附件 99.1
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布鲁塞尔– 2025年5月8日-CET上午7：00 |
监管信息1 | |||||
百威英博报告2025年第一季度业绩
今年开局稳健，EBITDA增长处于我们展望的高端，利润率持续扩张，基本每股收益增长为高单位数
“啤酒是消费者的激情点。啤酒品类的强势和我们大品牌的持续势头带来了又一个季度的盈利增长。EBITDA在我们展望的最高端增长，我们业务的持续优化推动基本每股收益增长7.1%。我们的团队和合作伙伴始终如一地执行我们的战略，推动了这一年的坚实开端，并增强了我们实现2025年展望的信心。”–百威英博首席执行官邓明潇
| 收入
+1.5%
营收增长1.5%，每HL营收增长3.7%。报告收入减少6.3%至136.28亿美元，受不利的货币换算影响。
在Corona的带领下，我们的超级品牌的综合收入增长了4.4%，该公司在25年第一季度的本土市场以外增长了11.2%。
我们的无酒精啤酒组合收入增长34%。
通过BEES Marketplace销售第三方产品带来的商品总值（GMV）增长53%，达到6.45亿美元。
卷
-2.2%
销量下降2.2%，其中啤酒销量下降2.5%，非啤酒销量下降0.2%。 |
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正常化EBITDA
+ 7.9%
1Q25正常化EBITDA增长7.9%至48.55亿美元，利润率扩张218bps至35.6%。
基础利润
16.06亿美元
25年第一季度基础利润为16.06亿美元，24年第一季度为15.09亿美元。报告的百威英博权益持有人应占利润为21.48亿美元，而1Q24为10.91亿美元，受到非基础项目的积极影响。
基础EPS
0.81美元
基础EPS增长7.1%至0.81美元。按固定汇率计算，基本每股盈利增长20.2%。 |
1所附信息构成2007年11月14日比利时皇家法令所定义的关于已获准在受监管市场上交易的金融工具发行人义务的受监管信息。准备基础上的重要免责声明和注意事项，请参见第12页。
| AB-inbev.com | 新闻稿– 2025年5月8日– 1 | |||
管理层评论
今年开局稳健，EBITDA增长处于我们展望的高端，利润率持续扩张，基本每股收益增长为高单位数
我们的业务在25年第一季度又实现了一个季度的稳健财务业绩。EBITDA增长7.9%，利润率扩张218bps，这得益于收入增长、销售成本顺风和严格的间接费用管理。基本每股收益为0.81美元，按美元计算增长7.1%，按固定汇率计算较2024年第一季度增长20.2%，这得益于10.3%的息税前利润增长和我们的净财务成本持续优化。
收入增长1.5%，在我们约50%的市场实现收入增长，这是由于严格的收入管理选择和持续的高端化导致每HL收入增长3.7%。在营销投资和有效性增加的推动下，我们增加了整体组合品牌力。此外，我们估计，我们在60%的市场中获得或保持了市场份额。然而，成交量表现受到日历相关因素的影响，例如在1Q24循环闰年销售日效益和复活节发货阶段，导致下降2.2%。
推进我们的战略重点
我们继续执行并投资于三个关键战略支柱，以实现持续增长和长期价值创造。
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引领并壮大品类：
在营销投资和有效性增加的推动下，我们增加了整体组合品牌力。此外，我们估计我们在60%的市场中获得或保持了市场份额。
数字化和货币化我们的生态系统：
BEES Marketplace从第三方产品的销售中获得了6.45亿美元的GMV，与24年第一季度相比增长了53%。整体BEES GMV增长10%，达到116亿美元。
优化我们的业务：
基本每股收益为0.81美元，按美元计算增长7.1%，按固定汇率计算较24年第一季度增长20.2%，这得益于10.3%的息税前利润增长和我们的净财务成本持续优化。 |
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引领并壮大品类
我们正在执行我们的五个可复制杠杆，以推动品类增长。我们在每个杠杆上的表现都由我们的超级品牌引领，它们实现了4.4%的收入增长。 |
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| ●品类参与：对我们的超大品牌和创新的投资推动了在我们主要市场购买我们产品组合的法定饮酒年龄消费者的百分比估计增加了60个基点，相当于每年新增600万名消费者。参与度增加是由我们的超级品牌和无酒精啤酒组合推动的。 |
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| ●核心优势：我们主流投资组合的收入增长0.3%，受韩国两位数增长以及哥伦比亚和墨西哥中个位数增长的推动。 |
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| ● Balanced Choices：我们的低碳水化合物、无糖、无麸质以及无酒精和低度啤酒品牌的平衡选择组合带来了2.7%的收入增长。增长由我们的无酒精啤酒组合引领，该组合实现了34%的收入增长，估计在我们的足迹中获得了无酒精啤酒的份额，由Corona Cero引领，其销量增长了三位数。 |
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| AB-inbev.com | 新闻稿– 2025年5月8日– 2 | |||
| ●高端化：我们上述核心啤酒组合实现了1.8%的收入增长。Corona领跑我们的业绩，在墨西哥以外地区的收入增长了11.2%，在30多个市场实现了两位数的销量增长。 |
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| ● Beyond Beer：我们的Beyond Beer组合在25年第一季度加速增长，收入增长16.6%，美国的Cutwater和N ü trl以及巴西的Beats均实现了两位数的增长。 |
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数字化和货币化我们的生态系统 |
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| ●将我们与全球600多万客户的关系数字化：截至2025年3月31日，BEES在28个市场上线，我们72%的收入通过B2B数字平台获得。BEES25年第一季度GMV达116亿美元，较24年第一季度增长10%。 |
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| ●将我们的上市路线货币化：BEES Marketplace产生了1000万个订单，并从第三方产品的销售中获得了6.45亿美元的GMV，与2024年第一季度相比分别增长了27%和53%。 |
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| ●在DTC解决方案方面处于领先地位：我们的数字和实体产品全渠道DTC生态系统产生了约2.75亿美元的收入。我们的DTC大品牌Z é Delivery、TADA Delivery和PerfectDraft在本季度产生了1920万个电子商务订单，实现了1.17亿美元的收入，与2024年第一季度相比增长了12%。 |
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优化我们的业务 | |
| ●最大化价值创造：EBITDA增长7.9%，利润率扩张218bps，受到严格的资源分配和间接费用管理的支持。我们的净资本支出优化推动折旧和摊销费用的效率提高，带来10.3%的息税前利润增长。截至2025年5月5日，我们已完成2024年10月31日宣布的20亿美元股票回购计划的70%。 |
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| ●推进我们的可持续优先事项：在气候行动中，我们的范围1和范围2每百升生产的排放量在2015年第一季度为4.44 kgCO2e/hl，比2017年的基线减少了45.7%。在水管理方面，我们的用水效率比从24年第一季度的2.55/hl提高到25年第一季度的2.44 hl/hl，因为我们继续努力实现到2025年底每年达到2.50 hl/hl的目标。 |
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实现可靠的复合增长
我们对开年的业绩、啤酒品类的韧性以及我们的团队和合作伙伴始终如一地执行我们的战略感到鼓舞。我们的业务是本地业务，我们98%以上的销量是本地生产的，我们的足迹具有结构性顺风，可促进长期销量增长，有利的人口结构、持续的经济发展和增加品类参与的机会。我们始终如一的业绩和业务的基本优势增强了我们对实现可靠的复合增长和创造更多欢呼的未来的能力的信心。
| AB-inbev.com | 新闻稿– 2025年5月8日– 3 | |||
2025年展望
| （一） | 整体业绩：我们预计我们的EBITDA将增长与我们的中期展望一致，在4-8 %之间。25财年的前景反映了我们目前对通胀和其他宏观经济状况的评估。 |
| （二） | 净财务成本：净养老金利息支出和增值支出预计将在每季度1.9亿至2.2亿美元的范围内，具体取决于货币和利率波动。我们预计25财年的平均总债务票息约为4%。 |
| （三） | 有效税率（ETR）：我们预计25财年正常化的ETR将在26%至28%的范围内。ETR前景并未考虑未来立法潜在变化的影响。 |
| （四） | 净资本支出：我们预计25财年净资本支出在35-40亿美元之间。 |
| AB-inbev.com | 新闻稿– 2025年5月8日– 4 | |||
| 图1。合并业绩 |
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| 以美元计的MIO，除以美元计的每股EPS和以千HLs计的成交量 | 24年第一季度 | 25年第一季度 | 有机 | |||||||||
| 增长 | ||||||||||||
| 卷 |
139 536 | 136 268 | (2.2)% | |||||||||
| 啤酒 |
119 683 | 116 778 | (2.5)% | |||||||||
| 非啤酒 |
19 852 | 19 490 | (0.2)% | |||||||||
| 收入 |
14 547 | 13 628 | 1.5% | |||||||||
| 毛利 |
7 894 | 7 583 | 5.2% | |||||||||
| 毛利率 |
54.3% | 55.6% | 203bps | |||||||||
| 正常化EBITDA |
4 987 | 4 855 | 7.9% | |||||||||
| 正常化EBITDA利润率 |
34.3% | 35.6% | 218bps | |||||||||
| 正常化EBIT |
3 642 | 3 587 | 10.3% | |||||||||
| 正常化息税前利润率 |
25.0% | 26.3% | 218bps | |||||||||
| 百威英博权益持有人应占溢利 |
1 091 | 2 148 | ||||||||||
| 基础利润 |
1 509 | 1 606 | ||||||||||
| 基本EPS |
0.54 | 1.08 | ||||||||||
| 基础EPS |
0.75 | 0.81 | ||||||||||
| 图2。卷 |
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| 以千hls计 | 24年第一季度 | 范围 | 有机 | 25年第一季度 | 有机增长 | |||||||||||||||||||
| 增长 | 合计 | 啤酒 | ||||||||||||||||||||||
| 北美洲 |
21 353 | (144 | ) | (1 368 | ) | 19 842 | (6.4 | )% | (6.4)% | |||||||||||||||
| 美洲中部 |
35 690 | - | (610 | ) | 35 081 | (1.7 | )% | (1.5)% | ||||||||||||||||
| 南美洲 |
40 347 | - | 544 | 40 891 | 1.3% | 1.4% | ||||||||||||||||||
| 欧洲、中东和非洲 |
21 030 | (35 | ) | (243 | ) | 20 752 | (1.2 | )% | (1.8)% | |||||||||||||||
| 亚太地区 |
21 045 | (93 | ) | (1 304 | ) | 19 648 | (6.2 | )% | (6.2)% | |||||||||||||||
| 全球出口和控股公司 |
70 | (3 | ) | (13 | ) | 54 | (19.2 | )% | (19.2)% | |||||||||||||||
| 百威英博全球 |
139 536 | (274 | ) | (2 993 | ) | 136 268 | (2.2 | )% | (2.5)% | |||||||||||||||
| AB-inbev.com | 新闻稿– 2025年5月8日– 5 | |||
主要市场表现
美国：Michelob Ultra增长推动市场份额持续提升
| ● | 经营业绩：收入下降5.1%，在收入管理举措和高端化的推动下，每HL收入增长1.7%。对零售商的销售额下降5.4%，估计表现优于受不利天气和复活节发货阶段负面影响的行业。对批发商的销售（STW）下降了6.7%，原因是与24年第一季度相比减少了一个销售日。EBITDA下降了1.7%，因为在我们继续增加营销投资的同时，顶线业绩被生产力举措和SG & A效率部分抵消。 |
| ● | 商业亮点：根据Circana的数据，我们的产品组合估计已经获得了啤酒行业和基于烈酒的即饮（RTD）类别的市场份额。我们的啤酒组合由Michelob Ultra和Busch Light领衔，这两家公司分别是行业销量份额涨幅第一和第二的公司，而我们的RTD组合实现了强劲的两位数销量增长，其中Cutwater和N ü trl领衔。我们是无酒精啤酒的领导者，在2015年第一季度啤酒行业#创新的Michelob Ultra Zero的推动下，我们的产品组合在20多岁时销量不断增长。Circana称，随着天气模式正常化，25年第一季度的啤酒类别受到不利天气和日历相关因素的影响，但4月份的趋势有所改善。 |
墨西哥：收入增长和利润率扩张推动两位数底线增长
| ● | 经营业绩：收入增长中个位数，收入管理举措推动每HL收入增长中个位数。成交量低个位数下滑，与受日历相关因素负面影响的行业一致。随着利润率扩张，EBITDA增长了十几岁。 |
| ● | 商业亮点：我们的业绩由上述核心啤酒组合引领，在Modelo的推动下，收入增长了高个位数，而我们的核心啤酒品牌实现了中个位数的收入增长。我们正在引领无酒精啤酒的增长，Corona Cero的销量以强劲的两位数增长。我们继续推进我们的数字化计划，BEES Marketplace的GMV与2024年第一季度相比增长了42%，我们的数字DTC平台TADA Delivery的订单数量增长了18%。 |
哥伦比亚：创纪录的高销量推动了两位数的底线增长
| ● | 经营业绩：收入增长高个位数，每HL收入增长中个位数，受收入管理举措推动。销量以低个位数增长，我们的投资组合保持了总酒精的份额。随着利润率扩张，EBITDA增长了十几岁。 |
| ● | 商业亮点：我们的上述核心啤酒品牌引领我们的业绩，实现了高个位数的销量增长，并推动了创纪录的第一季度销量。在Aguila持续增长的推动下，我们的核心啤酒组合实现了低个位数的销量增长。 |
| AB-inbev.com | 新闻稿– 2025年5月8日– 6 | |||
巴西：持续的势头推动了两位数的底线增长，利润率扩张和销量创历史新高
| ● | 经营业绩：收入增长4.6%，在高端化和收入管理举措的推动下，每HL收入增长3.1%。总销量增长1.4%，其中啤酒销量增长0.8%。非啤酒销量增长3.2%。EBITDA增长13.5%，利润率扩张278bps。 |
| ● | 商业亮点：在Stella Artois和Corona的推动下，我们的优质和超级优质啤酒品牌引领我们的表现，实现了低至20年代的销量增长。我们是无酒精啤酒的领导者，在Brahma 0.0和Corona Cero的引领下，我们的销量以强劲的两位数增长。非啤酒业绩是由我们的低糖和无糖投资组合推动的，该投资组合在20多岁时销量增长。我们继续推进我们的数字化计划，BEES Marketplace的GMV增长了92%，我们的数字DTC平台Z é Delivery本季度产生了近1700万份订单，与2024年第一季度相比增长了5%。 |
欧洲：高端化持续、利润率回升带动底线两位数增长
| ● | 经营业绩：收入低个位数下滑，单HL收入低个位数增长驱动持续高端化。销量下降了低个位数，估计与我们大多数关键市场的行业一致或优于行业，而该行业受到日历相关因素的负面影响。随着利润率回升，EBITDA增长了十几岁。 |
| ● | 商业亮点：我们继续对我们的投资组合进行溢价，我们的溢价和超溢价投资组合占我们2015年第一季度收入的60%。我们的业绩是由我们的超级品牌推动的，Corona和Stella Artois的销量以低个位数增长。我们的无酒精啤酒产品组合的销量增长了十几岁，由Corona Cero引领，实现了强劲的两位数销量增长。在英国，截至2025年1月，我们通过加入生力品牌加强了我们的产品组合，现在是行业领先的酿酒商。 |
南非：持续的势头和市场份额的增长带来了又一个季度的顶线和底线增长
| ● | 经营业绩：营收低个位数增长，HL营收低个位数增长。销量以低个位数下降，估计表现优于受日历相关因素负面影响的行业。EBITDA以低个位数增长。 |
| ● | 商业亮点：我们业务的势头继续保持，我们战略的持续执行推动了啤酒和Beyond Beer的估计市场份额增长。我们的业绩由我们的高级和超级高级品牌引领，在Corona和Stella Artois的推动下，这些品牌的销量在低度增长。在Beyond Beer，我们的投资组合的销量增长了中个位数。 |
中国：业绩受软性行业影响在我们的足迹
| ● | 经营业绩：销量下降9.2%，根据我们的估计，表现逊于行业，我们的业绩受到行业持续疲软的影响，我们的重点区域和内部部署渠道，以及库存管理，约占我们销量下降的四分之一。每HL收入下降3.9%，受不利的地域和渠道组合推动，导致收入下降12.7%。EBITDA下降15.2%。 |
| ● | 商业亮点：我们对我们的战略保持信心，围绕高端化、渠道和地域扩张以及数字化转型。我们正在加强我们的执行力，增加对我们的超级品牌的投资，并加速我们的家庭渠道扩张。在1Q25，我们的营销活动包括广泛的春节活动和更新百威的品牌形象，以及哈尔滨零糖与NBA的新整合活动。BEES平台的使用范围和覆盖范围持续扩大，截至2025年3月，已在320多个城市开展业务。 |
| AB-inbev.com | 新闻稿– 2025年5月8日– 7 | |||
我们其他市场的亮点
| ● | 加拿大：营收低个位数下滑，单位HL营收低个位数增长。销量下降中个位数，表现优于我们估计的软行业，后者受到不利天气和日历相关因素的负面影响。Michelob Ultra和Busch继续跑赢大盘，是行业# 1和# 2的销量份额涨幅榜。 |
| ● | 秘鲁：收入低个位数增长，收入管理举措推动每HL收入中个位数增长。成交量下降低个位数，估计与受日历相关因素负面影响的行业一致。 |
| ● | 厄瓜多尔：收入下降中个位数，销量下降中个位数，原因是该行业受到日历相关因素的影响，由于与选举相关的干法减少了三个交易日，并在2024年第一季度表现强劲，受益于销售税上调前的发货阶段。 |
| ● | 阿根廷：销量趋势环比改善，下降幅度为中个位数，啤酒销量估计与行业持平，因为整体消费者需求继续受到通胀压力的影响。自24年第一季度以来，阿根廷有机收入增长的定义已被修改，将价格增长限制在每月最高2%。收入在此基础上增长了20多岁。 |
| ● | 不包括南非的非洲：在高通胀环境下的收入管理举措的推动下，尼日利亚的收入实现了强劲的两位数增长。由于我们的业绩受到生产限制的影响，啤酒销量下降了中个位数。 |
在非洲其他市场，在莫桑比克和坦桑尼亚的推动下，我们的总体销量增长了中个位数。
| ● | 韩国：收入增长了十几岁，每公顷收入持平。销量增长了十几岁，估计在贸易和家庭渠道都跑赢了行业。我们的业绩由我们的核心产品组合和创新引领，在宣布的4月价格上涨之前，出货量阶段性支撑了销量。 |
| AB-inbev.com | 新闻稿– 2025年5月8日– 8 | |||
合并损益表
| 图3。合并利润表 |
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| 以美元计MIO | 24年第一季度 | 25年第一季度 | 有机 增长 |
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| 收入 |
14 547 | 13 628 | 1.5% | |||||||||
| 销售成本 |
(6 653 | ) | (6 044 | ) | 3.1% | |||||||
| 毛利 |
7 894 | 7 583 | 5.2% | |||||||||
| SG & A |
(4 435 | ) | (4 188 | ) | (1.3)% | |||||||
| 其他营业收入/（费用） |
183 | 192 | 9.1% | |||||||||
| 正常化EBIT |
3 642 | 3 587 | 10.3% | |||||||||
| 息税前利润以上的非基础项 |
(29 | ) | (49 | ) | ||||||||
| 净财务收入/（成本） |
(1 187 | ) | (984 | ) | ||||||||
| 非基础净财务收入/（成本） |
(309 | ) | 602 | |||||||||
| 应占联营公司业绩 |
57 | 52 | ||||||||||
| 联营公司业绩的非基础份额 |
104 | - | ||||||||||
| 所得税费用 |
(794 | ) | (664 | ) | ||||||||
| 利润 |
1 485 | 2 544 | ||||||||||
| 非控股权益应占溢利 |
393 | 396 | ||||||||||
| 百威英博权益持有人应占溢利 |
1 091 | 2 148 | ||||||||||
| 正常化EBITDA |
4 987 | 4 855 | 7.9% | |||||||||
| 基础利润 |
1 509 | 1 606 | ||||||||||
高于息税前利润的非基础项目&非基础应占联营公司业绩
| 图4。高于息税前利润的非基础项目&非基础应占联营公司业绩 |
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| 以美元计MIO | 24年第一季度 | 25年第一季度 | ||||||
| 重组 |
(31 | ) | (12 | ) | ||||
| 业务和资产处置（包括减值损失） |
2 | (37 | ) | |||||
| 息税前利润中的非基础项目 |
(29 | ) | (49 | ) | ||||
| 联营公司业绩的非基础份额 |
104 | - | ||||||
正常化EBIT不包括负的非基础项目，25年第一季度为4900万美元，24年第一季度为2900万美元。24年第一季度联营公司业绩的非基础份额包括我们的联营公司Anadolu EFES采用IAS29恶性通货膨胀会计对其2023年业绩的影响。
净财务收入/（成本）
| 图5。净财务收入/（成本） |
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| 以美元计MIO | 24年第一季度 | 25年第一季度 | ||||||
| 净利息支出 |
(714 | ) | (651 | ) | ||||
| 设定受益负债净额利息净额 |
(22 | ) | (18 | ) | ||||
| 吸积费用 |
(191 | ) | (149 | ) | ||||
| 巴西税收抵免的净利息收入 |
36 | 30 | ||||||
| 其他财务业绩 |
(296 | ) | (196 | ) | ||||
| 净财务收入/（成本） |
(1 187 | ) | (984 | ) | ||||
非基础净财务收入/（成本）
| 图6。非基础净财务收入/（成本） |
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| 以美元计MIO | 24年第一季度 | 25年第一季度 | ||||||
| 按市值计价 |
(243 | ) | 602 | |||||
| 债券赎回收益/（亏损）及其他 |
(66 | ) | - | |||||
| 非基础净财务收入/（成本） |
(309 | ) | 602 | |||||
| AB-inbev.com | 新闻稿– 2025年5月8日– 9 | |||
25年第一季度非基础净财务成本包括为对冲我们的股份支付计划和与Grupo Modelo和SAB合并相关的已发行股份而订立的衍生工具的按市值计价收益。
我们以股份为基础的支付计划、递延股份工具和限制性股票的对冲覆盖的股份数量如下所示，连同开盘和收盘股价。
| 图7。非标的权益衍生工具 |
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| 24年第一季度 | 25年第一季度 | |||||||
| 期初股价（欧元） |
58.42 | 48.25 | ||||||
| 期末股价（欧元） |
56.46 | 56.92 | ||||||
| 期末权益类衍生工具数量（百万） |
100.5 | 100.5 | ||||||
所得税费用
| 图8。所得税费用 |
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| 以美元计MIO | 24年第一季度 | 25年第一季度 | ||||||
| 所得税费用 |
794 | 664 | ||||||
| 实际税率 |
37.5% | 21.0% | ||||||
| 正常化有效税率 |
27.0% | 25.9% | ||||||
25年第一季度有效税率受到与股份支付计划对冲相关的衍生工具的非应税收益以及与Grupo Modelo和SAB合并相关的交易中发行的股票的正面影响，而24年第一季度有效税率受到这些衍生工具的不可扣除损失的负面影响。
此外，2024年第一季度有效税率包括2024年合并财务报表附注29或有事项中描述的南非税务事项在2024年第一季度得到解决后的2.4亿美元（45亿南非兰特）非基础税收成本。
与24年第一季度相比，25年第一季度正常化ETR的下降主要是由国家组合推动的。
基础EPS
| 图9。基础EPS |
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| 美元/股，除股份数量百万 | 24年第一季度 | 25年第一季度 | ||||||
| 正常化EBITDA |
2.48 | 2.43 | ||||||
| 折旧、摊销和减值 |
(0.67 | ) | (0.64 | ) | ||||
| 正常化EBIT |
1.81 | 1.80 | ||||||
| 净财务收入/（成本） |
(0.59 | ) | (0.49 | ) | ||||
| 所得税费用 |
(0.33 | ) | (0.34 | ) | ||||
| 联营公司&非控股权益 |
(0.17 | ) | (0.17 | ) | ||||
| 恶性通货膨胀的影响 |
0.03 | 0.01 | ||||||
| 基础EPS |
0.75 | 0.81 | ||||||
| 普通股与限制性股票加权平均数 |
2 007 | 1 994 | ||||||
| AB-inbev.com | 新闻稿– 2025年5月8日– 10 | |||
国际财务报告准则和非国际财务报告准则财务措施的调节
权益持有人应占溢利及基本溢利
| 图10。基础利润 |
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| 以美元计MIO | 24年第一季度 | 25年第一季度 | ||||||
| 百威英博权益持有人应占溢利 |
1 091 | 2 148 | ||||||
| 非基础项目对利润的净影响 |
362 | (565 | ) | |||||
| 恶性通货膨胀的影响 |
55 | 23 | ||||||
| 基础利润 |
1 509 | 1 606 | ||||||
基本和基本每股收益
| 图11。基本和基本每股收益 |
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| 美元/股，除股份数量百万 | 24年第一季度 | 25年第一季度 | ||||||
| 基本EPS |
0.54 | 1.08 | ||||||
| 非基础项目的净影响 |
0.18 | (0.28 | ) | |||||
| 恶性通货膨胀的影响 |
0.03 | 0.01 | ||||||
| 基础EPS |
0.75 | 0.81 | ||||||
| 外汇翻译影响 |
- | 0.09 | ||||||
| 以固定货币计算的基本每股收益 |
0.75 | 0.90 | ||||||
| 普通股与限制性股票加权平均数 |
2 007 | 1 994 | ||||||
权益持有人应占溢利及正常化EBITDA
| 图12。正常化EBITDA与百威英博权益持有人应占溢利的对账 |
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| 以美元计MIO | 24年第一季度 | 25年第一季度 | ||||||
| 百威英博权益持有人应占溢利 |
1 091 | 2 148 | ||||||
| 非控股权益 |
393 | 396 | ||||||
| 利润 |
1 485 | 2 544 | ||||||
| 所得税费用 |
794 | 664 | ||||||
| 应占联营公司业绩 |
(57 | ) | (52 | ) | ||||
| 联营公司业绩的非基础份额 |
(104 | ) | - | |||||
| 净财务（收入）/成本 |
1 187 | 984 | ||||||
| 非基础净财务（收入）/成本 |
309 | (602 | ) | |||||
| 息税前利润以上的非基础项目（包括减值损失） |
29 | 49 | ||||||
| 正常化EBIT |
3 642 | 3 587 | ||||||
| 折旧、摊销和减值 |
1 344 | 1 268 | ||||||
| 正常化EBITDA |
4 987 | 4 855 | ||||||
正常化EBITDA、正常化EBIT和基本利润是百威英博用来反映公司基本业绩的非国际财务报告准则财务指标。基础每股收益和固定货币基础每股收益是非国际财务报告准则财务指标，百威英博认为这些指标对投资者有用，因为它们有助于对不同时期的每股收益进行比较。
正常化EBITDA的计算方法是调整百威英博股权持有人应占利润，以排除：（i）非控股权益；（ii）所得税费用；（iii）应占联营公司业绩；（iv）非基础应占联营公司业绩；（v）净财务收入或成本；（vi）非基础净财务收入或成本；（vii）息税前利润以上的非基础项目；（viii）折旧、摊销和减值。
基础利润的计算方法是调整归属于百威英博股权持有人的利润，以排除：（i）非基础项目和（ii）恶性通胀影响。基础EPS的计算方法为基础利润除以普通股和限制性股票的加权平均数。固定货币基础每股收益通过使用上年同期汇率换算当期数字，计算为不包括外币换算影响的基础每股收益。
正常化EBITDA、正常化EBIT和基本利润不是国际财务报告准则下的会计计量，不应被视为替代权益持有人应占利润作为衡量经营业绩的指标，或替代现金流量作为衡量流动性的指标。基础每股收益和固定货币基础每股收益不是国际财务报告准则下的会计计量，不应被视为每股收益的替代品，作为每股经营业绩的衡量标准。这些非国际财务报告准则的财务计量没有标准的计算方法，百威英博对正常化EBITDA、正常化EBIT、基本利润、基本每股收益和固定货币基本每股收益的定义可能无法与其他公司进行比较。
| AB-inbev.com | 新闻稿– 2025年5月8日– 11 | |||
笔记
为便于了解百威英博的基本业绩，对增长的分析，包括本新闻稿中的所有评论，除非另有说明，均基于有机增长和正常化的数字。换句话说，财务分析剔除了货币变化对国外业务折算的影响，范围变化。自24年第一季度以来，对有机收入增长的定义进行了修订，将阿根廷的价格增长限制在每月最高2%（同比26.8%）。通过范围变更，对内生增长计算中的所有利润表相关项目进行相应调整。范围变化还代表收购和资产剥离、活动的开始或终止或分部之间的活动转移、削减损益和会计估计的逐年变化以及管理层不认为是业务基本业绩一部分的其他假设的影响。我们的全球品牌百威、Stella Artois和Corona的有机增长不包括在2020年处置澳大利亚业务时向第三方授予永久许可的对澳大利亚的出口。所有参考资料每百升（per hl）均不包括美国的非饮料活动。无论何时在本文件中提出，所有业绩衡量指标（EBITDA、EBIT、利润、税率、EPS）都是在“正常化”的基础上提出的，这意味着它们是在非基础项目之前提出的。非基础项目要么是收入，要么是支出，它们不是作为公司正常活动的一部分定期发生的。由于其规模或性质，它们对于理解公司潜在的可持续业绩很重要，因此它们被单独列出。常态化措施是管理层使用的额外措施，不应取代根据国际财务报告准则确定的措施，作为公司业绩的指标。我们正在报告阿根廷自2018年第三季度以来应用恶性通胀会计的结果。国际财务报告准则规则（IAS 29）要求我们重述年初至今当地货币一般购买力变化的结果，使用官方指数，然后再按期末汇率换算当地金额。在1Q25，我们报告了恶性通胀会计对百威英博权益持有人应占利润的负面影响（23）百万美元。影响1Q25基本EPS为（0.01）美元。由于四舍五入，数字和附件中的数值可能不相加。1Q25 EPS基于19.94亿股的加权平均，而1Q24的加权平均为20.07亿股。
法律免责声明
这份新闻稿包含“前瞻性陈述”。这些陈述是基于百威英博管理层目前对未来事件和发展的预期和看法，自然会受到不确定性和环境变化的影响。本新闻稿中包含的前瞻性陈述包括历史事实以外的陈述，包括通常包含“将”、“可能”、“应该”、“相信”、“打算”、“预期”、“预期”、“目标”、“雄心”、“估计”、“可能”、“预见”等词语的陈述以及类似含义的词语。除历史事实陈述外，所有陈述均为前瞻性陈述。您不应过分依赖这些前瞻性陈述，这些陈述反映了百威英博管理层当前的观点，受到有关百威英博的众多风险和不确定性的影响，并取决于许多因素，其中一些因素超出了百威英博的控制范围。存在可能导致实际结果和结果出现重大差异的重要因素、风险和不确定性，包括但不限于与百威英博有关的风险和不确定性，这些风险和不确定性在百威英博于2025年3月12日向SEC提交的20-F表格年度报告的第3.D项中有所描述。全球商业和经济环境的任何进一步恶化，包括外汇汇率波动和持续的地缘政治冲突，都正在并将会加剧其中许多风险和不确定性。其他未知或不可预测的因素可能导致实际结果与前瞻性陈述中的结果存在重大差异。这些前瞻性陈述应与其他地方包含的其他警示性陈述一起阅读，包括百威英博最近的20-F表格和在6-K表格中提供的其他报告，以及百威英博公开的任何其他文件。本通讯中所作的任何前瞻性陈述均受这些警示性陈述的全部限制，无法保证百威英博预期的实际结果或发展将会实现，或者即使已基本实现，也将对百威英博或其业务或运营产生预期的后果或影响。除法律要求外，百威英博不承担因新信息、未来事件或其他原因而公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务。本新闻稿的图1至图6、8、11及12所列的2025年第一季度（1Q25）财务数据（数量信息除外）摘自集团截至2025年3月31日止三个月的未经审核简明综合中期财务报表，该报表已由我们的法定审计师PWC R é viseurs d’Entreprises SRL/PWC Bedrijfsrevisoren BV根据上市公司会计监督委员会（美国）的标准进行审查。图7、9和11所列财务数据是从截至2025年3月31日止三个月的基础会计记录中提取的。本文件中对我们网站上的材料的引用，例如www.ab-inbev.com，作为对其位置的帮助而包括在内，不通过引用并入本文件。
| AB-inbev.com | 新闻稿– 2025年5月8日– 12 | |||
电话会议和网络直播
2025年5月8日（星期四）投资者电话会议和网络直播：
下午3点布鲁塞尔/下午2点伦敦/上午9点纽约
报名详情：
网络直播（只听模式）：
百威英博25年第一季度业绩网络直播
电话加盟，请使用以下两个电话号码之一：
免费电话：+ 1-877-407-8029
收费：+ 1-201-689-8029
| 投资者 | 媒体 | |
| 肖恩·富拉洛夫 | 媒体关系 | |
| 邮箱：shaun.fullalove@ab-inbev.com |
邮箱：media.relations@ab-inbev.com |
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| 叶卡捷琳娜·贝利 | ||
| 邮箱：ekaterina.baillie@ab-inbev.com |
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| 赛勒斯·南丁 | ||
| 邮箱：cyrus.nentin@ab-inbev.com |
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关于百威英博
百威英博（AB InBev）是一家上市公司（Euronext：ABI），总部位于比利时鲁汶，在墨西哥（MEXBOL：ANB）和南非（JSE：ANH）证券交易所第二上市，并在纽约证券交易所（NYSE：BUD）发行美国存托凭证。作为一家企业，我们梦想远大，用更多的欢呼声创造未来。我们一直在寻求提供新的方式来满足生活的时刻，推动我们的行业向前发展，并在世界上产生有意义的影响。我们致力于打造经得起时间考验的伟大品牌，致力于用最好的原料酿造最好的啤酒。我们拥有超过500个啤酒品牌的多样化产品组合，其中包括全球品牌百威®，电晕®，斯特拉·阿图瓦®和Michelob Ultra®；多国品牌Beck’s®，Hoegaarden®和Leffe®；以及阿圭拉等本土冠军®，南极洲®，芽光®，梵天®，卡斯®，城堡®，Castle Lite®，Cristal®，哈尔滨®，Jupiler®，Modelo Especial®，奎尔梅斯®，维多利亚®，Sedrin®，和Skol®.我们的酿酒遗产可以追溯到600多年前，跨越大陆和世代。来自我们在比利时鲁汶的Den Hoorn啤酒厂的欧洲根源。致美国圣路易斯Anheuser & Co啤酒厂的开拓精神。到约翰内斯堡淘金热期间在南非创建城堡啤酒厂。到波希米亚，巴西第一家啤酒厂。地域多元化，对发达和发展中市场的敞口均衡，我们利用了来自全球近50个国家的约144000名同事的集体力量。2024年，百威英博报告的收入为598亿美元（不包括合资企业和联营公司）。
| AB-inbev.com | 新闻稿– 2025年5月8日– 13 | |||
附件1：分部报告
| 百威英博全球 | 24年第一季度 | 范围 | 货币 翻译 |
有机 增长 |
25年第一季度 | 有机 增长 |
||||||||||||||||||
| 卷 |
139 536 | (274) | - | (2 993) | 136 268 | (2.2)% | ||||||||||||||||||
| 收入 |
14 547 | (31) | (1 099) | 210 | 13 628 | 1.5% | ||||||||||||||||||
| 销售成本 |
(6 653) | (64) | 471 | 202 | (6 044) | 3.1% | ||||||||||||||||||
| 毛利 |
7 894 | (96) | (627) | 412 | 7 583 | 5.2% | ||||||||||||||||||
| SG & A |
(4 435) | (20) | 324 | (57) | (4 188) | (1.3)% | ||||||||||||||||||
| 其他营业收入/（费用） |
183 | 14 | (21) | 17 | 192 | 9.1% | ||||||||||||||||||
| 正常化EBIT |
3 642 | (103) | (324) | 372 | 3 587 | 10.3% | ||||||||||||||||||
| 正常化EBITDA |
4 987 | (100) | (424) | 392 | 4 855 | 7.9% | ||||||||||||||||||
| 正常化EBITDA利润率 |
34.3% | 35.6% | 218bps | |||||||||||||||||||||
| 北美洲 | 24年第一季度 | 范围 | 货币 翻译 |
有机 增长 |
25年第一季度 | 有机 增长 |
||||||||||||||||||
| 卷 |
21 353 | (144) | - | (1 368) | 19 842 | (6.4)% | ||||||||||||||||||
| 收入 |
3 593 | (36) | (25) | (168) | 3 364 | (4.7)% | ||||||||||||||||||
| 销售成本 |
(1 544) | 20 | 9 | 106 | (1 410) | 7.0% | ||||||||||||||||||
| 毛利 |
2 049 | (16) | (17) | (62) | 1 953 | (3.0)% | ||||||||||||||||||
| SG & A |
(1 085) | (6) | 11 | 29 | (1 052) | 2.7% | ||||||||||||||||||
| 其他营业收入/（费用） |
(12) | - | 1 | 25 | 14 | 207.0% | ||||||||||||||||||
| 正常化EBIT |
951 | (22) | (5) | (8) | 916 | (0.8)% | ||||||||||||||||||
| 正常化EBITDA |
1 126 | (22) | (7) | (10) | 1 087 | (0.9)% | ||||||||||||||||||
| 正常化EBITDA利润率 |
31.3% | 32.3% | 125bps | |||||||||||||||||||||
| 美洲中部 | 24年第一季度 | 范围 | 货币 翻译 |
有机 增长 |
25年第一季度 | 有机 增长 |
||||||||||||||||||
| 卷 |
35 690 | - | - | (610) | 35 081 | (1.7)% | ||||||||||||||||||
| 收入 |
4 051 | (12) | (400) | 144 | 3 784 | 3.6% | ||||||||||||||||||
| 销售成本 |
(1 586) | (14) | 138 | 113 | (1 350) | 7.1% | ||||||||||||||||||
| 毛利 |
2 465 | (26) | (262) | 257 | 2 434 | 10.5% | ||||||||||||||||||
| SG & A |
(965) | 6 | 101 | (53) | (911) | (5.5)% | ||||||||||||||||||
| 其他营业收入/（费用） |
12 | - | (2) | 1 | 12 | 7.2% | ||||||||||||||||||
| 正常化EBIT |
1 512 | (20) | (162) | 204 | 1 535 | 13.6% | ||||||||||||||||||
| 正常化EBITDA |
1 886 | (20) | (201) | 192 | 1 858 | 10.3% | ||||||||||||||||||
| 正常化EBITDA利润率 |
46.6% | 49.1% | 300bps | |||||||||||||||||||||
| 南美洲 | 24年第一季度 | 范围 | 货币 翻译 |
有机 增长 |
25年第一季度 | 有机 增长 |
||||||||||||||||||
| 卷 |
40 347 | - | - | 544 | 40 891 | 1.3% | ||||||||||||||||||
| 收入 |
3 233 | 45 | (576) | 276 | 2 978 | 8.5% | ||||||||||||||||||
| 销售成本 |
(1 586) | (89) | 281 | (56) | (1 450) | (3.5)% | ||||||||||||||||||
| 毛利 |
1 647 | (43) | (295) | 220 | 1 528 | 13.4% | ||||||||||||||||||
| SG & A |
(941) | (33) | 168 | (43) | (849) | (4.6)% | ||||||||||||||||||
| 其他营业收入/（费用） |
116 | 8 | (18) | (9) | 97 | (7.8)% | ||||||||||||||||||
| 正常化EBIT |
821 | (68) | (145) | 168 | 776 | 20.9% | ||||||||||||||||||
| 正常化EBITDA |
1 084 | (65) | (192) | 180 | 1 007 | 16.8% | ||||||||||||||||||
| 正常化EBITDA利润率 |
33.5% | 33.8% | 253bps | |||||||||||||||||||||
| AB-inbev.com | 新闻稿– 2025年5月8日– 14 | |||
| 欧洲、中东和非洲 | 24年第一季度 | 范围 | 货币 翻译 |
有机 增长 |
25年第一季度 | 有机 增长 |
||||||||||||||||||
| 卷 |
21 030 | (35) | - | (243) | 20 752 | (1.2)% | ||||||||||||||||||
| 收入 |
1 927 | (8) | (45) | 91 | 1 965 | 4.8% | ||||||||||||||||||
| 销售成本 |
(1 036) | 10 | 26 | (29) | (1 028) | (2.8)% | ||||||||||||||||||
| 毛利 |
892 | 2 | (18) | 62 | 937 | 7.0% | ||||||||||||||||||
| SG & A |
(614) | (16) | 16 | 7 | (607) | 1.1% | ||||||||||||||||||
| 其他营业收入/（费用） |
44 | 5 | (2) | (4) | 44 | (7.4)% | ||||||||||||||||||
| 正常化EBIT |
322 | (8) | (4) | 65 | 375 | 20.7% | ||||||||||||||||||
| 正常化EBITDA |
569 | (8) | (10) | 74 | 624 | 13.1% | ||||||||||||||||||
| 正常化EBITDA利润率 |
29.5% | 31.7% | 235bps | |||||||||||||||||||||
| 亚太地区 | 24年第一季度 | 范围 | 货币 翻译 |
有机 增长 |
25年第一季度 | 有机 增长 |
||||||||||||||||||
| 卷 |
21 045 | (93) | - | (1 304) | 19 648 | (6.2)% | ||||||||||||||||||
| 收入 |
1 634 | (7) | (52) | (125) | 1 450 | (7.7)% | ||||||||||||||||||
| 销售成本 |
(763) | (2) | 23 | 58 | (685) | 7.6% | ||||||||||||||||||
| 毛利 |
871 | (9) | (30) | (67) | 766 | (7.8)% | ||||||||||||||||||
| SG & A |
(445) | (3) | 16 | 11 | (420) | 2.5% | ||||||||||||||||||
| 其他营业收入/（费用） |
26 | - | - | (1) | 24 | (4.7)% | ||||||||||||||||||
| 正常化EBIT |
452 | (12) | (13) | (57) | 369 | (12.9)% | ||||||||||||||||||
| 正常化EBITDA |
616 | (11) | (18) | (63) | 523 | (10.4)% | ||||||||||||||||||
| 正常化EBITDA利润率 |
37.7% | 36.1% | （112）bps | |||||||||||||||||||||
| 全球出口和控股公司 | 24年第一季度 | 范围 | 货币 翻译 |
有机 增长 |
25年第一季度 | 有机 增长 |
||||||||||||||||||
| 卷 |
70 | (3) | - | (13) | 54 | (19.2)% | ||||||||||||||||||
| 收入 |
109 | (14) | (1) | (8) | 86 | (8.6)% | ||||||||||||||||||
| 销售成本 |
(138) | 11 | (5) | 10 | (122) | 8.2% | ||||||||||||||||||
| 毛利 |
(29) | (3) | (6) | 2 | (36) | 7.0% | ||||||||||||||||||
| SG & A |
(385) | 31 | 12 | (7) | (349) | (2.1)% | ||||||||||||||||||
| 其他营业收入/（费用） |
(3) | - | - | 4 | 1 | 118.8% | ||||||||||||||||||
| 正常化EBIT |
(417) | 28 | 6 | (1) | (384) | (0.2)% | ||||||||||||||||||
| 正常化EBITDA |
(295) | 28 | 4 | 20 | (244) | 7.4% | ||||||||||||||||||
| AB-inbev.com | 新闻稿– 2025年5月8日– 15 | |||