美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

 

 

表格6-K

 

 

外国私营发行人的报告

根据规则13a-16或15d-16

根据1934年证券交易法

2025年5月13日

 

 

BHP集团有限公司

（ABN 49004028077）

（在其章程中指明的注册人的确切名称）

澳大利亚维多利亚

（成立法团或组织的司法管辖权）

171 COLLINS STREET，MELBOURNE，VICTORIA 3000 AUSTRALIA

（主要行政办公室地址）

以复选标记表明注册人是否会以表格20-F或表格40-F为掩护提交年度报告：

表格20-F ☐表格40-F

如注册人按照S-T规则第101（b）（1）条的许可提交纸质表格6-K，请以复选标记表示：☐

如注册人按照S-T规则第101（b）（7）条的许可提交纸质表格6-K，请以复选标记表示：☐

根据1934年《证券交易法》第12g3-2（b）条，通过提供本表格中包含的信息，以复选标记表明注册人是否也因此向委员会提供了该信息：☐是否

如果标记为“是”，请在下方注明根据规则12g3-2（b）分配给登记人的文件编号：n/a

 

交易所发布

2025年5月13日

美国银行2025全球金属、矿业和钢铁会议

BHP首席执行官Mike Henry将于美国东部夏令时间今天上午9：30（澳大利亚东部标准时间下午5：30）出席在西班牙巴塞罗那举行的美国银行2025全球金属、矿业和钢铁会议。

演示幻灯片附后，也可在以下网址查阅：https://www.bhp.com/investors/presentations-events/presentations-and-briefings

迈克的演讲记录也将在演讲结束后不久提供，网址为：https://www.bhp.com/investors/presentations-events/presentations-and-briefings

演示文稿的网络直播可在以下网址观看：https://bofa.veracast.com/webcasts/bofa/metalsminingsteeluk2025/id72bjUN.cfm

由集团公司秘书Stefanie Wilkinson授权发布。

必和必拓集团有限公司ABN 49004028077

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BHP铜业南澳大利亚美国银行2025年全球金属、矿业和钢铁会议Mike Henry首席执行官

免责声明2本演示文稿中的信息是截至2025年5月13日的最新信息。它是摘要形式，不一定完整。应与截至2024年12月31日止半年的BHP业绩一并阅读。前瞻性陈述本演示文稿包含前瞻性陈述，其中涉及风险和不确定性。前瞻性陈述包括除历史或当前事实陈述之外的所有陈述，包括：关于以下方面的陈述：商品价格和货币汇率的趋势；对商品的需求；全球市场状况；储量和资源估计；发展和生产预测；指导；预期、计划、战略和管理目标；气候情景；项目的批准和交易的完成；某些资产、运营或设施的关闭、撤资、收购或整合（包括相关成本或收益）；预期的生产或建设开始日期；资本成本和调度；运营成本，以及材料和熟练员工的可用性；项目的预期生产寿命，矿山和设施；新技术的可用性、实施和采用，包括人工智能；拨备和或有负债；以及税务、法律和其他监管发展。前瞻性陈述可以通过使用术语来识别，包括但不限于“目标”、“雄心”、“预期”、“期望”、“相信”、“承诺”、“继续”、“可能”、“确保”、“估计”、“预期”、“预测”、“目标”、“指导”、“打算”、“可能”、“里程碑”、“必须”、“需要”、“目标”、“展望”、“路径”、“计划”、“项目”、“进度”、“寻求”、“应该”、“战略”、“目标”、“趋势”、“将”、“将”或类似的词。这些陈述讨论了未来的预期或业绩，或提供了其他前瞻性信息。前瞻性陈述基于管理层的预期，反映了截至本报告发布之日可获得的判断、假设、估计和其他信息。这些陈述不代表对未来财务或运营业绩的保证或预测，并涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，其中许多因素超出我们的控制范围，可能导致实际结果与本演示文稿中包含的陈述中表达的结果存在重大差异。BHP告诫不要依赖任何前瞻性陈述。例如，我们在本演示文稿中描述的来自我们的资产、项目或矿山的未来收入将部分基于所生产商品的市场价格，这可能与当前水平或我们的储量和资源估计中反映的水平有很大差异。这些变化，如果具有重大不利影响，可能会影响特定项目开发的时间安排或可行性、某些设施或矿山的扩建，或现有资产的延续。可能影响我们未来运营和业绩的其他因素，包括实际建设或生产开始日期、收入、成本或生产产出以及资产、矿山或设施的预期寿命，包括我们以盈利方式生产并将提取的产品交付给适用市场的能力；经济和地缘政治因素的影响，包括外汇汇率对我们生产的商品的市场价格以及我们经营所在市场的竞争；我们销售产品的国家和我们正在勘探或开发项目的国家的政府当局的活动，设施或矿山，包括增加税收和特许权使用费或实施贸易或出口限制；环境和其他法规的变化；政治或地缘政治的不确定性；劳工动乱；天气、气候多变性或气候变化的其他表现；以及在《2024年BHP年度报告》中的运营和财务审查（OFR）第8.1节中讨论的风险因素中确定的其他因素以及丨必和必拓向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的文件（包括在表格20-F的年度报告中）中确定的其他因素，这些文件可在SEC网站www.sec.gov上查阅。除适用法规或法律要求外，BHP不承诺公开更新或审查任何前瞻性陈述， 无论是由于新的信息还是未来的事件。过去的业绩不能作为未来业绩的指引。除非另有明确说明，否则数据的列报：差异分析涉及BHP和/或其运营在截至2024年12月31日的半年与截至2023年12月31日的半年相比的相对表现；总运营是指持续经营和已终止经营的组合；持续经营是指从21财年起列报的数据，不包括石油；提及基础EBITDA利润率不包括第三方交易活动；子公司的数据以100%的基础列报，权益入账的投资和其他运营的数据列报，但净经营资产除外，反映BHP的份额；中期是指5年期，除非另有说明。在整个演示文稿中，23财年BHP收购OZ Minerals Limited（OZL）的产量和运营财务数据为2023年5月1日至6月30日期间的产量和财务数据，而收购完成日期为2023年5月2日。除非另有明确说明，否则对于本演示文稿中与BHP的社会价值或可持续发展地位或业绩相关的信息和数据：构成BHP的Copper South Australia资产和West Musgrave项目的一部分的前OZL业务包括在截至2024年4月2日期间；前OZL巴西资产不包括在内；所有此类信息和数据不包括BHP在非经营性资产中的权益。由于四舍五入，所提供的数字可能与所提供的总数不完全相加。所有脚注内容均包含在幻灯片16中。非国际财务报告准则信息我们使用各种非国际财务报告准则信息来反映我们的基本业绩。如需更多信息，有关非国际财务报告准则财务信息与我们的法定措施的对账、有用的原因和计算方法，请参阅截至2024年12月31日的半年度BHP财务报告中的‘非国际财务报告准则财务信息’。没有证券要约本演示文稿中的任何内容均不应被解释为在任何司法管辖区买卖BHP证券的要约或要约邀请，或被视为或依赖于BHP的建议或建议。依赖第三方信息本演示文稿中表达的观点包含来自未经独立核实的公开来源的信息。对信息的准确性、完整性或可靠性不作任何陈述或保证。该演示文稿不应被视为BHP的建议或预测所依赖。没有财务或投资建议–南非BHP不提供任何财务或投资‘建议’，该术语在2002年第37号《南非金融咨询和中介服务法》中定义，我们强烈建议您寻求专业建议。在本演示文稿中，‘BHP’、‘公司、’集团‘、’必和必拓集团‘、’我们的业务‘、’组织‘、’我们‘、’我们‘、’我们‘、’我们‘、’我们的‘和我们自己’这些术语，均指必和必拓集团 Limited，除文意另有所指外，均指我们的子公司。有关我们重要子公司的名单，请参阅《2024年BHP年度报告》中财务报表附注30‘子公司’。这些条款不包括非经营性资产。我们的非运营资产包括Antamina、Samarco和Vicu ñ a。本演示文稿涵盖自2024年7月1日至2024年12月31日期间由BHP全资拥有和运营或由BHP作为合资企业运营的BHP的职能和资产（包括那些处于勘探中、处于开发或执行阶段的项目以及已关闭或处于关闭阶段的场地和运营）1（在本演示文稿中称为“已运营资产”或“运营”），除非另有说明。BHP还持有作为合资企业拥有但未由BHP运营的资产（在本演示文稿中称为“非经营性合资企业”或“非经营性资产”）的权益。尽管本演示文稿中可能包含来自非运营资产的生产、财务和其他信息，但非运营资产不包括在必和必拓集团中，因此，除非另有说明，否则有关我们的运营、资产和价值的陈述仅适用于我们的运营资产。1.为方便起见，本演示文稿中提及的“合资企业”用于统称并非由BHP全资拥有的资产。此类引用无意描述资产所有者之间的法律关系。2025年5月13日美国银行全球金属、矿业和钢铁会议

BHP的大宗商品具有韧性2025年5月13日3美国银行全球金属、矿业和钢铁会议我们为可能对美国有效关税税率产生影响的多种情景做好了准备全球GDP中国影响炼钢材料铜钾预关税2.5%~3% 4.5至5.0% GDP增长刺激预期稳定正面温和正面贸易战升级高于当前显着下行GDP增长下降刺激略负面轻微负面影响极小执行的贸易协议低于当前GDP增长的温和上行空间温和正面正面积极投资组合影响

整个周期的一致表现2025年5月13日4美国银行全球金属、矿业和钢铁会议我们的制胜战略、高质量资产和严谨的方法帮助我们在动荡的市场中实现了运营一致性……使我们能够提供超过150亿美元的强劲运营现金流（净运营现金流，十亿美元）（彭博商品指数，重新调整基础）0153045 FY10 FY12 FY14 FY16 FY18 FY20 FY22 FY24经营现金流（H1）经营现金流（H2）150亿美元020406080100120140160180010203040506070 FY10 FY12 FY14 FY16 FY18 FY20 FY22 FY24通过周期产生的行业领先利润率…1（基本EBITDA利润率，%）（彭博商品指数，重新调整基础）竞争对手范围注：竞争对手包括英美资源集团、嘉能可（前市场）、力拓和淡水河谷。资料来源：公司报告，彭博。彭博商品指数（季度）

强劲的资产负债表提供了可选性2025年5月13日5美国银行全球金属、矿业和钢铁会议我们的净债务、杠杆率和负债率保持在较低水平净债务目标范围已随着时间的推移而修订（净债务，十亿美元）05 1015202530350.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 3.5 CY14 CY16 CY18 CY20 CY22 CY24竞争对手范围净债务/EBITDA净债务/EBITDA BHP与部门3（净债务/LTM EBITDA，x）（负债率，%）相比，绝对杠杆率较低资料来源：BHP分析，彭博估计注：竞争对手包括英美资源集团、嘉能可和力拓。LTM –过去12个月EBITDA至HY25。净债务净债务目标区间05 1015202530 FY14 FY16 FY18 FY20 FY22 FY24 FY25e FY25净债务预计将增至目标区间上限附近，即5至150亿美元0.36x 100亿美元净债务0.55x 150亿美元净债务0.73x 200亿美元净债务说明性杠杆（净债务美元情景/LTM EBITDA）负债率

我们的有机期权发挥我们的优势2025年5月13日6美银全球金属，Mining & Steel Conference我们的现有资产和有吸引力的项目组合正在实现增长智利铜业南澳大利亚Jansen Stages 1 & 2 Western Australia Iron Ore~8.5 mtpa到2030年代初交付超过500 ktpa的路径到2030年代初5增长到> 305 mtpa的中期路径在31财年至404财年期间回到~1.4 mtpa的平均水平BMA恢复到43-45 mtpa在中期西澳大利亚铁矿石研究中计划高达330 mtpa，因为CY25一致NOCF2相对于竞争对手的最高利润率1强劲的资产负债表丨必和必拓丨操作系统（BOS）以及我们追求卓越运营的方法……支撑着强劲的财务业绩……这与我们的资本纪律和其他优势相结合，以提供价值、提供社会价值、有吸引力的有机增长管道资本分配框架，在短期内提供数量增长……未来的选择也在推进0.00 0.20 0.40 0.60 0.80 1.00 1.20 1.40 1.60 1.80 2.00 2.20 CY20 CY21 CY22 CY23 CY24竞争对手1竞争对手2 Escondida 05 10152025 FY20 FY21 FY22 FY23 FY24 HY25竞争对手1竞争对手2 WAIO

始终如一地提供卓越运营2025年5月13日7美国银行全球金属、矿业和钢铁会议利用BHP操作系统（BOS）我们在成本上创造了与主要竞争对手相比的持续优势WAIO的表现继续优于6……（铁矿石C1单位成本，美元/吨）……我们正在Escondida7（铜净单位成本，美元/磅）上复制这一成功注：竞争对手包括Fortescue和力拓。资料来源：公司报告。注：竞争对手包括英美资源集团的智利业务和安托法加斯塔。资料来源：公司报告。

WAIO将在整个周期中产生强劲的现金流2025年5月13日8美国银行全球金属、矿业和钢铁会议中国在铁矿石成本支撑在~80-100美元/吨区间的情况下将当前的钢铁生产率维持数年8 WAIO的低成本是竞争优势92024美元/DMT的总成本曲线（CFR中国，62% Fe粉矿当量）040080012001600~180mt在> 80美元/吨价格的铁矿石（干公制，MT）80美元/吨BHP WAIO FY20至HY25均值展现韧性> 5年最低成本主要铁矿石生产商10~69% EBITDA利润率~62% ROCE~88% FCF换算来源：Wood Mackenzie 57931361731548586597888870560501001502002503003504002020203020402050

BMA处于有利地位0102030405060708090100 BHPBMA竞争对手1竞争对手2竞争对手3竞争对手4优等硬焦煤硬焦煤半软焦煤和PCI BMA是最大的优等硬焦煤生产商…11（CY24按产品质量估计的海运销售额，%份额）印度东南亚其他亚洲欧洲世界其他地区……其销售对印度和东南亚不断增长的需求（炼钢煤海运需求，MT）具有高度杠杆作用注：PCI =粉煤喷射；竞争对手包括Coronado、嘉能可、Peabody和Whitehaven。资料来源：BHP分析，Wood Mackenzie。来源：BHP分析。资料来源：Wood Mackenzie Investment Horizon Outlook H2 2024。2025年5月13日9美国银行全球金属、矿业和钢铁会议中期及以后对BMA更高质量炼钢煤的需求不断增长（BMA CY24按地区划分的销量，%份额）。5.7 10.1 2.1 3.4 1.9 3.8 4.5 3.8 1.3 1.5 2020 2024 2020 2024 2020 2024 2020 2024 2020 2024

交付铜的增长和重大的未来选择权2025年5月13日10美国银行全球金属、矿业和钢铁会议BHP是世界上最大的铜生产商12拥有最大的铜资源基础13绝对铜EBITDA增长14（十亿美元）竞争对手1竞争对手2竞争对手3竞争对手4 > 44亿美元> 13亿美元> 19亿美元>（0.8）亿美元> 2亿美元绝对铜EBITDA增长/下降注：竞争对手包括英美资源集团、嘉能可、力拓和淡水河谷。资料来源：公司报告。

随着Escondida增长计划的推进增长计划时间表继续得到优化，对中期建设产生积极影响，利用跨集中器的杠杆实现强劲的经营业绩Los Colorados的浸出寿命延长至29财年后预计30财年的产量从之前的~740kt下降增加到~900-1,000kt范围–从27财年到3115财年的中期指导铜产量~900-1,000kt – 5年内潜在增量铜产量~400kt 16对Laguna Seca扩建正在进行的增长计划时间许可程序的影响有限– 2025年3月提交的环境影响声明（DIA）Hydrofloat试验工厂于2025年4月投入使用–测试具有潜力的粗颗粒浮选技术铜回收率增加约4 – 6ppt整个增长计划的资本成本优化正在进行中Los Colorados选矿厂延期资本支出与先前估计的2030年代前生产更新相比减少了> 50%，这给了延长中期指导的信心；许可和其他举措很好地跟踪Escondida新选矿厂设计2025年5月13日美国银行全球金属、矿业和钢铁会议11 Escondida露天Escondida Hydrofloat试点计划0.0 2.04.06.08.0 10.01 2.01 4.0 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0铜当量品位（%）19

Vicu ñ a表示世界级潜力2025年5月13日12美国银行全球金属，Mining & Steel Conference Filo del Sol（FDS）和Josemaria的资源更新迈向新兴铜区发展的重要一步BHP和Lundin Mining Potential为Vicu ñ a建立的长期战略联盟，以发展成为世界级的生产商FDS在过去30年中发现的最大的绿地铜矿床Filo del Sol和Josemaria矿床的联合资源量为11 BT18 Filo del Sol具有高品位的岩心，包括：— 0.6Bt（1.1% CuEq）测量和指示矿产资源— 0.9Bt（0.9% CuEq）推断矿产资源大量金银副产品18第二大金与世界上最大的铜矿综合体相比，银资源RIGI框架提供了有吸引力的激励措施，从2024年7月起两年内符合RIGI下的项目资格Next steps CY26 Q1到期的合并项目综合技术报告Vicu ñ a大型与全球项目17（未开发铜项目的总资源和储量，BT）FDS高品位硫化物核心（仅M & I）18气泡尺寸：含铜分辨率铜NOJV资料来源：Lundin Mining报告，BHP分析，Wood Mackenzie。注：M & I –测量和指示；Vicuna矿产资源基于Vicu ñ a Corp编制的信息，并由Lundin Mining在2025年5月5日的新闻稿中发布。BHP目前正在结合我们的25财年年度报告对Vicu ñ a估计进行单独审查。RIGI是大型投资的激励制度。Vicu ñ a18 38mt含铜M & I（51mt铜当量）推断t

Jansen的实力与WAIO的2025年5月13日13美国银行全球金属，Mining & Steel Conference开发一流的新钾盐矿预计将在整个周期中产生强劲的现金流Jansen WAIO Jansen在世界级盆地中的有利地位显着的资源基础低成本显着的棕地增长可选性低维持资本29.5 BT总资源21.5 BT总资源23 > 305 Mtpa中期研究高达330 Mtpa~8.5 Mtpa阶段1和2个选项高达~17 Mtpa24来自Jansen > 80% FCF转换25 > 60年20~55年22 Pilbara Australia Saskatchewan Canada > 80% FCF转换26

为什么是BHP？2025年5月13日14日美国银行全球金属、矿业和钢铁会议卓越运营是一项制胜战略，世界级资产运营良好，资本配置方法清晰、纪律严明资本配置制胜战略价值驱动增长专注于具有大规模和差异化驱动因素的大宗商品，可撬动大趋势世界上成本最低的主要铁矿石生产商在竞争对手中提供指导的最佳业绩记录铜和钾肥中有吸引力的有机管道可靠，利润率最高27生产商和持续的现金流实现回报和增长最大的铜生产商12将实现长期增长有能力在整个周期中提供有弹性的回报和价值

BHP

1.幻灯片4、6：BHP基本EBITDA利润率（不包括第三方产品）。根据公开信息（公司报告）汇编的竞争对手数据。彭博大宗商品指数（来源：Bloomberg，BCOM Index）截至各季度末。2.幻灯片4、6：见图表，展示了FY10和H1 FY25之间一致的净经营现金流。与20财年之前期间相关的BHP净经营现金流信息与报告的一样，并且没有针对IFRS 5持有待售非流动资产和终止经营业务进行重述。FY11和FY10也没有因其他会计准则变更而重述。以总运营为基础呈现。3：幻灯片5：资产负债率计算为净负债除以净负债加上净资产。4.幻灯片6：智利铜指Escondida和Pampa Norte，不包括勘探。智利增长计划包括Escondida新选矿厂、Laguna Seca扩建、Spence吞吐量和恢复增加、Escondida和Pampa Norte浸出选项。进一步的潜力包括通过硝酸盐浸出进行浸出扩展，以及Cerro Colorado hypogene开发。5.幻灯片6：我们正在评估在2030年代初交付> 500ktpa铜产量（> 700ktpa CuEq）的路径，以及在下一个十年中期交付高达650ktpa铜产量的战略。Aspiration包括来自Oak Dam的推断资源和OD Deeps的勘探研究。6.幻灯片7：基于WAIO C1报告的单位成本与主要竞争对手（包括Fortescue和力拓）报告的公开单位成本相比，BHP分析。与BHP相比，第三方计算或报告单位成本的方式可能存在差异，这意味着第三方数据可能无法与我们的数据进行比较。WAIO C1单位成本不包括特许权使用费（政府和第三方特许权使用费）、净库存变动、生产剥离消耗、勘探费用、营销采购、滞期费、汇率收益/损失和其他收入。7.幻灯片7：来源：公司报告。Escondida成本日历化。8.幻灯片8：资料来源：BHP分析基于公开来源，包括公司公告、WoodMac、彭博、Baltic和Mysteel。9.幻灯片8：来源：WoodMac 2024年第四季度数据集。成本曲线包括海运供应和中国国产铁矿石。图表截短至120美元/干公吨。以价值调整的全部成本为基础的成本曲线：扣除C1现金成本、维持资本、特许权使用费和征费以及与发运/销售的铁矿石产品质量相关的使用价值调整（收到的折扣或溢价）。图中的成本和数量以资产水平单独显示，但四大铁矿石生产商除外，它们被汇总到公司层面。10.幻灯片8：BHP基于WAIO C1报告的单位成本的内部分析，与主要竞争对手（包括Fortescue、力拓和淡水河谷）报告的公开单位成本相比。与BHP相比，第三方计算或报告单位成本的方式可能存在差异，这意味着第三方数据可能无法与我们的数据进行比较。WAIO C1单位成本不包括特许权使用费（政府和第三方特许权使用费）、净库存变动、生产剥离消耗、勘探费用、营销采购、滞期费、汇率收益/损失和其他收入。11.幻灯片9：PHCC定义为根据WoodMac质量等级，包括PLV和PMV煤，这些煤的价格通常采用价格报告机构公布的优质低Vol-Vol（PLV）指数（或等值）定价。竞争对手的销售额来自WoodMac，并进行了调整以反映最新的所有权变化。运营商销售分成（不是基差权益）。12.幻灯片10、14：根据2024日历年报告的基础上计算的BHP铜产量数据（根据在CY24发布的BHP运营评论中报告的报告基础上）。BHP生产日历。竞争对手报告了根据公开信息（公司报告）汇编的2024财年铜产量数据。竞争对手包括：英美资源集团、安托法加斯塔、Codelco、自由港、嘉能可、力拓、南方铜业、泰克股份。13.幻灯片10：以所含金属为基础的最大铜矿产资源，权益份额。来源BHP数据：BHP 2024年年度报告。14.幻灯片10：BHP数据是日历化的。15.幻灯片11：中期指引为27财年至31财年，此前为27财年的“一段时期”。16.幻灯片11：基于将Los Colorados选矿厂扩展到29财年之后，以及在采矿、吞吐量和回收方面的运营改进。17.幻灯片12：气泡大小含有铜。基于WoodMac数据的未开发项目包括Pebble、Resolution、El Pachon、La Granja、KSM项目、El Arco、Llurimagua、NuevaUnion、Tampakan项目、Cascabel、Twin Metals、Vizcachitas、Taca Taca、Baimskaya。18.幻灯片12：Vicuna Mineral Resources基于Vicu ñ a Corp.准备的信息， 并由Lundin Mining在2025年5月5日的新闻稿中发布。BHP目前正在结合我们的25财年年度报告对Vicu ñ a估计进行单独审查。19.幻灯片12：铜当量基于WoodMac 2024年第四季度与Vicu ñ a Mineral Resources的未开发项目数据集，该数据集基于Vicu ñ a Corp编制的信息，并由Lundin Mining在2025年5月5日的新闻稿中发布。Vicu ñ a的计算使用了4.43美元/磅铜、2,185美元/盎司黄金和28.80美元/盎司白银的金属价格，铜的回收率为78%，黄金为62%，白银为65%。20.幻灯片13：可能潜在地支持超过60年的运营，基于储量和独家资源，并受制于资源完全转化为储量并假设名义生产率。从FY23 WAIO技术报告摘要（TRS）获得的储量和独家资源。21.幻灯片13：更多信息请参见HY25业绩公告。基于20-F表格（SEC）中公布的FY24矿产储量。22.幻灯片13：可能潜在地支持55至57年的运营，基于储量和独家资源，并受制于资源完全转化为储量并假设名义生产率。从FY24 Jansen TRS获得的储量和独家资源。23.幻灯片13：更多信息，请参见BHP 24财年年度报告。基于20-F表格（SEC）中公布的FY24矿产储量。24.幻灯片13：Jansen有可能再进行两次扩建，以达到16至17Mtpa的最终产能（取决于研究和批准）。25.幻灯片13：WAIO FCF转换的计算方法为FCF（EBITDA – Capex）除以EBITDA。请参考幻灯片8上WAIO的低成本位置。26.幻灯片13：Jansen的FCF转换是根据Argus和CRU数据以301美元/吨的长期共识价格计算得出，代表运营的前10年（FY27-FY36）期间的平均值。按预期计算的FCF（EBITDA – Capex）除以EBITDA。Jansen Stage 1和2预计在全面投产后将成为成本曲线上的第一四分位。Jansen第1阶段和第2阶段的基本EBITDA利润率预计约为65%至70%，原因是预测的低成本头寸为105美元至120美元/吨。运营支出包括与Jansen矿山相关的成本以及港口和铁路成本，不包括碳税，这是基于2023年7月1日的实际情况。27.幻灯片14：BHP已经连续八年领先于我们的竞争对手，实现了超过50%的基本EBITDA利润率。来源BHP数据：BHP 2024年年度报告。脚注美国银行全球金属、矿业和钢铁会议16

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。

 

						必和必拓集团有限公司
日期：2025年5月13日				签名：		/s/Stefanie Wilkinson
				姓名：		Stefanie Wilkinson
				职位：		集团总法律顾问及集团公司秘书