.

​

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

​

表格10-Q

（标记一）

根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的季度报告

​

截至2026年5月1日的季度

​

或

​

根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的☐过渡报告

​

为从________到_________的过渡期

​

委员会文件编号：001-11421

​

美元通用公司演说

（在其章程中指明的注册人的确切名称）

​

田纳西州	​ ​ ​	61-0502302
（成立或组织的国家或其他司法管辖区）	​	（I.R.S.雇主识别号）

​

​

100任务岭

GOODLETSVILLE，TN 37072

（主要行政办公地址，邮编）

​

注册人的电话号码，包括区号：（615）855-4000

​

前名称、前地址和前会计年度，如自上次报告后更改：不适用

​

根据该法第12（b）节登记的证券：

​

	​	​
各类名称	​	交易代码（s）	​ ​ ​	注册的各交易所名称
普通股，每股面值0.875美元	​	DG	​	纽约证券交易所

​

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否提交了1934年《证券交易法》第13条或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否遵守此类提交要求。是否☐

​

用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条要求提交的每个交互式数据文件。是否☐

​

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。

​

大型加速文件管理器	​ ​ ​	加速申报器☐
非加速申报人☐	​	较小的报告公司☐
​	​	新兴成长型公司☐

​

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节规定的任何新的或修订的财务会计准则。☐

​

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是☐否

​

截至2026年5月29日，注册人已发行普通股220,586，647股。

​

​

​

​

​

目 录

​

	​		​
关于前瞻性陈述的警示性披露			2
​			​
第一部分	财务信息		​
​	​		​
​	项目1。财务报表		6
​	​		​
​		合并资产负债表	6
​		合并损益表	7
​		综合综合收益表	8
​		合并股东权益报表	9
​		合并现金流量表	10
​		合并财务报表附注	11
​		独立注册会计师事务所的报告	19
​	​		​
​	项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析		20
​	​		​
​	项目3。关于市场风险的定量和定性披露		26
​	​		​
	项目4。控制和程序		27
​	​		​
第二部分	其他信息		​
​	​		​
​	项目1。法律程序		28
​	​		​
​	项目1a。风险因素		28
​	​		​
​	项目5。其他信息		28
​	​		​
​	项目6。展品		28
​	​		​
附件指数			29
​			​
签名			30

​

​

​

​

​

​

​

关于前瞻性陈述的谨慎披露

​

我们在本报告通篇包括《私人证券诉讼改革法案》等联邦证券法含义内的“前瞻性陈述”，特别是在第一部分第2项和“注7”中包含的“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”下。承诺和或有事项”包括在第一部分第1项中。你可以识别这些陈述，因为它们不限于历史事实，或者它们使用了诸如“加速”、“目标”、“假设”、“预期”、“相信”、“可以”、“承诺”、“继续”、“可能”、“推动”、“估计”、“预期”、“专注”、“预测”、“未来”、“目标”、“打算”、“可能”、“长期”、“可能”、“目标”、“正在进行”、“机会”、“展望”、“随着时间的推移”、“计划”、“立场”、“潜力”、“预测”、“项目”、“前景”、“计划”、“寻求”、“应该”、“努力”、“服从”、“不确定”、“将”或“将”以及与我们的战略、计划、倡议、意图、前景或对未来的信念例如，除其他外，所有与以下相关的陈述均为前瞻性陈述：

●

我们对支出、成本、现金流、经营业绩、财务状况和流动性的预测和预期；

●

我们对经济和竞争性市场条件的期望；

●

我们关于未来运营、增长、投资和举措的计划、目标和期望，包括但不限于我们的房地产、门店增长和国际扩张计划、门店改造、门店业态或概念、收缩和损害减少行动、库存减少努力、我们的战略举措（包括但不限于我们的数字举措和相关交付组件、DG Media Network和POPSHEF）的预期进展和影响以及我们的商品销售、提高利润、分销/运输效率、降低门店经理营业额和其他举措；

●

关于消耗性和非消耗性产品的销售和组合、客户流量、篮子大小、收缩、损坏和库存水平的预期；

●

有关关税（包括关税退款）、通胀、燃料和劳动力压力的预期；

●

关于现金分红和股票回购的预期；

●

根据我们的信贷协议和我们的商业票据计划进行的预期借款；

●

法律或监管变化或政府援助或刺激计划的潜在影响以及我们对此的回应，包括但不限于可能进一步提高联邦、州和/或地方最低工资或改变工资水平，以及某些政府政策和援助计划的变化，例如补充营养援助计划（“SNAP”）福利、失业福利和经济刺激付款；和

●

未决或有威胁的法律纠纷、政府行为、诉讼或审计的预期结果或影响。

​

前瞻性陈述受风险、不确定性和其他因素的影响，这些因素可能随时发生变化，并可能导致我们的实际结果与我们预期的结果存在重大差异。我们从截至本文件发布之日的运营预算和预测中得出了许多这样的陈述，这些陈述是基于我们认为合理的许多详细假设。然而，预测已知因素对未来结果的影响是非常困难的，我们无法预测所有可能影响未来结果的因素，这些因素可能对你很重要。可能导致实际结果与我们的前瞻性陈述中表达或暗示的预期存在重大差异的重要因素包括但不限于：

​

●

经济因素，包括但不限于就业水平；通货膨胀（以及我们有能力充分调整价格以抵消通货膨胀的影响）；流行病；更高的燃料和能源成本（包括与中东冲突有关的成本）；医疗保健、住房和产品成本；更高的利率、消费者债务水平和税率；缺乏可用的信贷；对信贷产生负面影响的税法变化

​

和退款；减少或取消政府援助计划或补贴，如失业和食品/营养援助计划、学生贷款偿还减免和经济刺激付款；商品费率；运输、租赁和保险费用；工资费率（包括可能增加联邦，以及进一步提高州和/或地方最低工资率/工资水平）；外汇汇率波动；对国际贸易造成壁垒或增加成本的措施（包括对我们销售的产品和我们在业务中使用的产品持续征收更高的进口关税或关税）；动态和不确定的关税环境（包括其对我们的盈利能力和客户对价格上涨的反应的影响，以及任何关税退款支付的确切时间和金额的不确定性）；法律法规的变化及其对客户支出的影响（如适用），信心和可支配收入，我们执行战略和举措的能力，我们销售商品的成本，我们的SG & A费用（包括房地产和建筑成本），以及我们的销售和盈利能力；

​

●

未能实现或维持我们的战略、举措和投资，包括与商品销售（包括与非消耗性产品相关的战略、举措和投资）、房地产和新店开发、成熟门店和门店改造（包括Project Elevate）、国际扩张、门店业态和概念、数字化、营销、收缩、损坏、采购、自有品牌、库存管理、供应链、私人车队、门店运营、费用削减、技术、POPShelf和DG媒体网络有关的战略、举措和投资；

​

●

竞争压力和竞争环境以及我们经营所在的地理和产品市场的变化，包括但不限于定价、促销活动、移动、网络和其他数字技术的扩大可用性、人工智能的有效使用以及联盟或其他业务合并；

​

●

未能及时且经济高效地执行我们的房地产项目并及时满足我们的财务预期，或未能预期或成功应对我们的扩张带来的挑战，包括进入新的国家或国内市场、州或城市或郊区；

​

●

库存缩减和损坏程度；

​

●

未能成功管理库存余额和库存水平，以及预测客户趋势、支出水平或价格敏感性；

​

●

未能维护我们的业务、客户、员工或供应商信息的安全，或未能遵守隐私法，或我们或我们的供应商之一成为网络攻击的受害者（由于涉及中国的政治不确定性、俄罗斯和乌克兰之间的冲突以及中东冲突，该风险加剧），从而阻止我们运营全部或部分业务；

​

●

由于外部因素、人员短缺或维护或更新我们现有技术或开发、实施或集成新技术（包括人工智能）方面的挑战，我们的信息系统受到损害或中断；

​

●

对我们的分销网络、我们的分销中心的能力或及时接收库存造成重大破坏；增加的燃料或运输成本（包括与中东冲突有关的成本）；与供应链中断或季节性购买模式中断有关的问题；或延迟建设、开设或为新的分销中心（包括温控分销中心）配备人员；

​

●

与从供应商采购商品相关的风险和挑战，包括但不限于与国际贸易相关的风险和挑战（例如，增加进口商品的关税、涉及中国的政治不确定性、俄罗斯与乌克兰之间的冲突和中东冲突等破坏性政治事件、动态和不确定的关税环境（包括任何关税退款付款的确切时间和金额的不确定性），以及港口劳资纠纷/协议）；

​

●

自然灾害、异常天气条件（无论是否由气候变化引起）、大流行病爆发或其他健康危机、政治或内乱、战争行为、暴力或恐怖主义以及破坏性

​

全球政治事件（例如，涉及中国的政治不确定性、俄乌冲突和中东冲突）；

​

●

产品责任、产品召回或产品安全、标签或其他与产品有关的索赔；

​

●

发生重大未投保损失、过高保险费用或事故费用；

​

●

未能在控制劳动力成本的同时吸引、发展和留住合格员工（包括可能增加联邦，以及进一步提高州和/或地方最低工资率/工资水平），以及其他劳动力问题，包括员工期望和生产力以及员工安全问题；

​

●

关键人员流失或无法聘用额外的合格人员，有能力在我们的高级领导层内成功执行管理层过渡，或无法执行我们与管理人员已达成的竞业禁止协议或订立新的竞业禁止协议；

​

●

与我们的自有品牌相关的风险，包括但不限于我们在将其毛利率提高到预期水平方面的成功程度；

​

●

未能保护我们的声誉；

​

●

我们业务的季节性；

​

●

在我们业务的许多方面依赖第三方；

​

●

市场状况恶化，包括市场混乱、金融市场的不利条件，包括金融机构倒闭、有限的流动性和利率上升、我们信用状况的变化（包括我们目前增加的债务水平或任何对我们信用评级的下调）、遵守我们的债务协议下的契约和限制，以及我们可用的超额资本的数量；

​

●

市场等因素对我国普通股股价波动的影响；

​

●

政府法规和要求的变化或不遵守的影响，包括但不限于涉及产品销售的法规和要求，包括但不限于产品和食品安全、营销、标签或定价；信息安全和隐私；劳动和就业；雇员工资、工资水平和福利（包括可能提高联邦，以及进一步提高州和/或地方最低工资率/工资水平）；健康和安全；不动产；公共住宿；进口和海关；运输；知识产权；贿赂和反腐败；气候变化；环境合规（包括与此相关的任何必要的公开披露），以及税法和政策（包括与联邦、州或外国公司所得税相关的法律和政策）、现有税法的解释、工作机会税收抵免到期，或我们未能维持我们的报告立场对我们的整体有效税率产生负面影响，以及围绕当前美国政府下监管环境潜在变化的不确定性；

​

●

私人诉讼、集体诉讼、多地区诉讼、仲裁、派生诉讼、行政诉讼、监管行动或其他诉讼或联邦、州和地方机构、监管当局、总检察长、委员会、小组委员会和美国国会成员以及其他地方、州、联邦和国际政府当局的调查的发展或结果；

​

●

新的会计准则或对现有准则的解释或应用的变更；

​

●

我们截至2026年1月30日的财政年度的10-K表格第I部分第1A项中“风险因素”项下披露的因素；以及

​

●

本文件其他地方披露的因素（包括但不限于与前瞻性陈述本身一起披露）和其他因素。

​

​

所有前瞻性陈述都完全受到我们在其他证券交易委员会文件和公开通讯中不时做出的这些和其他警示性陈述的限制。您应该在这些风险和不确定性的背景下评估前瞻性陈述，并告诫不要过分依赖此类前瞻性陈述。我们提醒您，上面提到的重要因素可能并不包含所有对您很重要的因素。我们无法向您保证，我们将实现我们预期或预期的结果、业绩或发展，或者，即使实质上已实现，它们将导致后果或以我们预期的方式影响我们或我们的运营。本报告中的前瞻性陈述仅在本报告发布之日作出。除法律另有要求外，我们不承担因新信息、未来事件或情况或其他原因而更新或修改任何前瞻性陈述的义务，并明确表示不承担任何义务。

​

您还应注意，虽然我们不时与证券分析师和其他人进行沟通，但向他们披露任何重大、非公开信息或其他机密商业信息是违反我们的政策的。因此，无论声明或报告的内容如何，股东都不应假定我们同意任何证券分析师发布的任何声明或报告。此外，我们有一项政策，反对确认他人发布的预测、预测或意见。因此，如果证券分析师发布的报告包含任何预测、预测或意见，则此类报告不是我们的责任。

​

​

​

​

​

第一部分—财务信息

​

项目1.财务报表。

​

美元通用公司及子公司

合并资产负债表

（单位：千）

​

​	​	​	​	​	​	​	​
​	​ ​ ​	（未经审计）		​ ​ ​	​
​	​	5月1日，		​	1月30日，		​
​	​	2026		​	2026
物业、厂房及设备	​	​		​	​		​
当前资产：	​	​	​	​	​	​	​
现金及现金等价物	​	$	1,353,113	​	$	1,138,501	​
商品库存	​		6,635,903	​		6,331,861	​
应收所得税	​	​	12,016	​	​	17,158	​
预付费用及其他流动资产	​		466,444	​		410,283	​
流动资产总额	​		8,467,476	​		7,897,803	​
净资产和设备	​		6,471,946	​		6,398,589	​
经营租赁资产	​	​	11,165,359	​	​	11,072,500	​
商誉	​		4,338,589	​		4,338,589	​
其他无形资产，净额	​		1,200,061	​		1,200,050	​
其他资产，净额	​		56,222	​		56,199	​
总资产	​	$	31,699,653	​	$	30,963,730	​
​	​	​	​	​	​	​	​
负债和股东权益	​	​	​	​	​	​	​
流动负债：	​	​	​	​	​	​	​
长期债务的流动部分	​	$	13,302	​	$	14,401	​
经营租赁负债的流动部分	​	​	1,553,358	​	​	1,532,489	​
应付账款	​		4,341,284	​	​	4,051,592	​
应计费用和其他	​		1,139,351	​	​	1,263,296	​
应付所得税	​		195,724	​	​	99,357	​
流动负债合计	​		7,243,019	​		6,961,135	​
长期债务	​		4,563,106	​		4,565,881	​
长期经营租赁负债	​	​	9,668,635	​	​	9,605,885	​
递延所得税	​		1,089,414	​		1,038,863	​
其他负债	​		292,195	​		280,004	​
负债总额	​	​	22,856,369	​	​	22,451,768	​
承付款项和或有事项（附注7）	​	​	​	​	​	​	​
​	​	​	​	​	​	​	​
股东权益：	​	​	​	​	​	​	​
优先股	​		—	​	​	—	​
普通股	​		193,013	​		192,694	​
额外实收资本	​		3,926,810	​		3,909,593	​
留存收益	​		4,712,449	​		4,398,466	​
累计其他综合收益（亏损）	​		11,012	​		11,209	​
股东权益合计	​		8,843,284	​		8,511,962	​
负债和股东权益总计	​	$	31,699,653	​	$	30,963,730	​

​

见合并财务报表附注。

​

​

​

美元通用公司及子公司

合并损益表

（未经审计）

（单位：千，每股金额除外）

​

​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	结束的13周					​
​	​ ​ ​	5月1日，		​ ​ ​	5月2日，
​	​	2026		​	2025		​
净销售额	​	$	10,786,965	​	$	10,435,979	​
销货成本	​		7,376,493	​		7,204,691	​
毛利	​		3,410,472	​		3,231,288	​
销售、一般和管理费用	​		2,771,956	​		2,655,175	​
营业利润	​		638,516	​		576,113	​
利息支出，净额	​		47,238	​		64,604	​
所得税前收入	​		591,278	​		511,509	​
所得税费用	​		147,151	​		119,581	​
净收入	​	$	444,127	​	$	391,928	​
每股收益：	​	​	​	​	​	​	​
基本	​	$	2.02	​	$	1.78	​
摊薄	​	$	2.00	​	$	1.78	​
加权平均流通股：	​	​	​	​	​	​	​
基本	​		220,347	​		219,986	​
摊薄	​	​	221,559	​	​	220,135	​
​	​	​	​	​	​	​	​
每股股息	​	$	0.59	​	$	0.59	​

​

见合并财务报表附注。

​

​

​

美元通用公司及子公司

综合收益表

（未经审计）

（单位：千）

​

​	​	​	​	​	​
​	结束的13周
​	5月1日，		​	5月2日，
​	2026		​ ​ ​	2025
净收入	$	444,127	​	$	391,928
对冲交易和货币换算的未实现净收益（亏损），扣除相关所得税费用（收益）后分别为0美元和26美元		(197)	​		1,786
综合收益	$	443,930	​	$	393,714

​

见合并财务报表附注。

​

​

​

美元通用公司及子公司

合并股东权益报表

（未经审计）

（单位：千，每股金额除外）

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​ ​ ​

​

​ ​ ​

​

​

​ ​ ​

​

​

​ ​ ​

​

​

​ ​ ​

累计

​ ​ ​

​

​

​

​

​

共同

​

​

​

​

额外

​

​

​

​

其他

​

​

​

​

​

​

股票

​

共同

​

实缴

​

保留

​

综合

​

​

​

​

​

​

股份

​

股票

​

资本

​

收益

​

收入（亏损）

​

合计

​

余额，2026年1月30日

220,222

​

$

192,694

​

$

3,909,593

​

$

4,398,466

​

$

11,209

​

$

8,511,962

​

净收入

—

​

​

—

​

​

—

​

​

444,127

​

​

—

​

444,127

​

已支付股息，每股普通股0.59美元

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(130,144)

​

​

—

​

​

(130,144)

​

对冲交易和货币换算的未实现净收益（亏损）

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(197)

​

(197)

​

股份补偿费用

—

​

​

—

​

​

37,031

​

​

—

​

​

—

​

37,031

​

其他股权及关联交易

365

​

​

319

​

​

(19,814)

​

​

—

​

​

—

​

(19,495)

​

余额，2026年5月1日

220,587

​

$

193,013

​

$

3,926,810

​

$

4,712,449

​

$

11,012

​

$

8,843,284

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

余额，2025年1月31日

219,939

​

$

192,447

​

$

3,812,590

​

$

3,405,683

​

$

2,987

​

$

7,413,707

​

净收入

—

​

—

​

—

​

391,928

​

—

​

391,928

​

已支付股息，每股普通股0.59美元

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(129,819)

​

​

—

​

​

(129,819)

​

对冲交易和货币换算的未实现净收益（亏损）

—

​

—

​

—

​

—

​

1,786

​

1,786

​

股份补偿费用

—

​

—

​

30,273

​

—

​

—

​

30,273

​

其他股权及关联交易

127

​

110

​

(4,322)

​

—

​

—

​

(4,212)

​

余额，2025年5月2日

220,066

​

$

192,557

​

$

3,838,541

​

$

3,667,792

​

$

4,773

​

$

7,703,663

​

​

见合并财务报表附注。

​

​

美元通用公司及子公司

合并现金流量表

（未经审计）

（单位：千）

​

​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	结束的13周
​	​ ​ ​	5月1日，		​ ​ ​	5月2日，
​	​	2026		​	2025
经营活动产生的现金流量：	​	​	​	​	​	​	​
净收入	​	$	444,127	​	$	391,928	​
调整净收入与经营活动净现金的对账：	​	​	​	​	​	​	​
折旧及摊销	​		270,832	​		252,793	​
递延所得税	​		50,551	​		(7,682)	​
非现金股份补偿	​		37,031	​		30,273	​
其他非现金（收益）和损失	​		1,155	​		5,025	​
经营性资产负债变动：	​	​	​	​	​	​	​
商品库存	​		(308,145)	​		124,841	​
预付费用及其他流动资产	​		(55,810)	​		(29,329)	​
应付账款	​		293,522	​		(35,080)	​
应计费用和其他负债	​		(113,547)	​		(2,988)	​
所得税	​		101,509	​		122,847	​
其他	​		(5,037)	​		(5,473)	​
经营活动提供（使用）的现金净额	​		716,188	​		847,155	​
​	​	​	​	​	​	​	​
投资活动产生的现金流量：	​	​	​	​	​	​	​
购置不动产和设备	​		(351,605)	​		(290,928)	​
出售物业及设备所得款项	​		3,802	​		552	​
投资活动提供（使用）的现金净额	​		(347,803)	​		(290,376)	​
​	​	​	​	​	​	​	​
筹资活动产生的现金流量：	​	​	​	​	​	​	​
偿还长期债务	​		(4,134)	​		(505,306)	​
现金股利的支付	​	​	(130,144)	​	​	(129,819)	​
其他股权及关联交易	​		(19,495)	​		(4,212)	​
筹资活动提供（使用）的现金净额	​		(153,773)	​		(639,337)	​
现金及现金等价物净增加（减少）额	​		214,612	​		(82,558)	​
现金及现金等价物，期初	​		1,138,501	​		932,576	​
现金及现金等价物，期末	​	$	1,353,113	​	$	850,018	​
​	​	​	​	​	​	​	​
补充非现金投融资活动：	​	​	​	​	​	​	​
以使用权资产换取新增经营租赁负债	​	$	475,498	​	$	420,108	​
待处理待付款的财产和设备的采购，包括在应付账款中	​	$	120,267	​	$	129,150	​

​

见合并财务报表附注。

​

​

​

美元通用公司及子公司

合并财务报表附注

（未经审计）

​

1.

列报依据

​

随附的达乐公司（其单独或连同其子公司，视上下文需要称为“公司”）的未经审计综合财务报表是根据美利坚合众国普遍接受的会计原则（“U.S. GAAP”）编制的中期财务信息，并按照表格10-Q和S-X条例第10-01条的要求呈列。因此，此类财务报表不包括美国公认会计原则通常要求的年度财务报表披露的所有信息或通常在公司年度报告中以表格10-K进行的披露，包括截至2026年1月30日的合并资产负债表，该报表来源于该日经审计的合并财务报表。因此，本10-Q表格季度报告的读者应参阅公司截至2026年1月30日止财政年度的10-K表格年度报告，以获取更多信息。

​

该公司财年在最接近1月31日的周五结束。除非上下文另有要求，此处所包含的年份的引用与公司的财政年度有关。该公司的2026财年计划为截至2027年1月29日的52周会计期，2025财年为截至2026年1月30日的52周会计期。

​

随附的未经审核综合财务报表是根据公司的惯常会计惯例编制的。管理层认为，为公允列报截至2026年5月1日的合并财务状况以及截至2026年5月1日和2025年5月2日的13周会计期间的经营业绩所需的所有调整（属于正常经常性调整）均已作出。

​

按照美国公认会计原则编制财务报表和相关披露要求管理层做出估计和假设，这些估计和假设会影响合并财务报表日期的资产和负债的报告金额以及或有资产和负债的披露以及报告期间的收入和支出的报告金额。实际结果可能与这些估计不同。由于公司的业务具有适度的季节性，中期业绩不一定代表全年的预期业绩。

​

公司采用后进先出（“后进先出”）法对存货进行估值。根据当时的库存水平和成本，在每年年底对后进先出法下的库存进行实际估值。因此，中期后进先出法的计算是基于管理层对预期年终库存水平、当年销售额以及当年预期通货膨胀率或通货紧缩率的估计。中期后进先出的计算可能会在最终的年终后进先出库存估值中进行调整。该公司在截至2026年5月1日和2025年5月2日的13周期间分别录得850万美元和1230万美元的后进先出准备金。此外，对库存缩减和初始加价和减价的持续估计包括在中期销售成本计算中。

​

我们利用供应链金融计划，符合条件的供应商可以自行决定选择将我们的付款义务出售给指定的第三方金融机构。截至2026年5月1日和2026年1月30日，公司根据供应链金融计划与金融机构确认的未偿债务金额分别为4.061亿美元和3.852亿美元。

​

2025年9月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了对内部使用软件会计的新修订。修正案删除了对规定性和顺序软件开发阶段的所有提及。该更新对2027年12月15日之后开始的财政年度有效。公司目前正在评估采用这一更新对其综合财务状况、经营业绩和现金流量的影响。

​

2024年11月，FASB发布了新的要求披露的分类费用信息。此次更新旨在改进有关费用的披露，并满足投资者关于在常见的费用标题中提供有关费用类型的更详细信息的要求。该更新对2026年12月15日之后开始的财政年度有效。公司目前正在评估采用这一披露的影响。

​

​

2.

每股收益

​

每股收益计算如下（单位：千，每股数据除外）：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至2026年5月1日的13周

​

​

截至2025年5月2日止13周

​

​

​ ​

​

​ ​ ​

加权

​ ​

​

​

​

​

​ ​

加权

​ ​

​

​

​

净

​

平均

​

每股

​

​

净

​

平均

​

每股

​

​

​

收入

​

股份

​

金额

​

​

收入

​

股份

​

金额

​

基本每股收益

​

$

444,127

220,347

​

$

2.02

​

​

$

391,928

219,986

​

$

1.78

​

稀释性股份奖励的影响

​

​

​

1,212

​

​

​

​

​

​

​

149

​

​

​

​

稀释每股收益

​

$

444,127

221,559

​

$

2.00

​

​

$

391,928

220,135

​

$

1.78

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

每股基本收益的计算方法是将净收入除以该期间已发行普通股的加权平均数。稀释每股收益根据股份奖励的摊薄效应采用库存股法确定。

​

截至2026年5月1日和2025年5月2日的13周期间，在相应期间结束时尚未支付但由于行使此类奖励的影响将具有反稀释性而未包括在稀释每股收益计算中的基于股份的奖励分别约为0.0百万和0.2百万。

​

3.

所得税

​

根据所得税会计准则，资产负债法用于计算已在公司合并财务报表或所得税申报表中确认的事件的未来所得税后果。

​

所得税准备金是使用所得税会计准则建立的方法确定的，该方法要求公司使用以下两步法评估所采取的每个所得税头寸。首先根据技术优点，在税务当局审查后，确定该职位是否更有可能维持下去。如果预计纳税头寸将满足更可能的标准，则为纳税头寸记录的利益等于在最终结算相应纳税头寸时实现的可能性大于50%的最大金额。

​

截至2026年5月1日，用于不确定税收优惠、与所得税相关的利息支出和潜在所得税罚款的准备金总额分别为1080万美元、220万美元和80万美元，总计1380万美元。不确定的税务负债反映在合并资产负债表的非流动其他负债中。

​

由于诉讼时效或和解即将到期，该公司用于不确定税务状况的准备金预计将在未来12个月内减少300万美元。截至2026年5月1日，如果公司确认这些职位的税收优惠，大约1080万美元的不确定税收头寸准备金将影响公司的有效所得税率。

​

该公司2021年及更早的纳税年度不开放供美国国税局（“IRS”）进一步审查。美国国税局可酌情选择审查该公司2022至2024财年的所得税申报。公司有多个州所得税考试，目前正在进行中。一般而言，除少数例外情况外，公司的2022及以后的纳税年度仍开放供各国家税务机关审查。

​

截至2026年5月1日的13周期间的实际所得税率为24.9%，而截至2025年5月2日的13周期间的税率为23.4%。2026年13周期间的有效所得税率高于2025年可比的13周期间，这主要是由于联邦税收抵免到期，部分被基于股票的薪酬的支出减少所抵消。

​

公司在前期从支付给有资格获得联邦就业抵免的某些新雇用员工的工资中获得了可观的所得税优惠，主要是工作机会税收抵免（“WOTC”）。此前根据2021年《综合拨款法》授权的WOTC计划对之后雇用的员工到期

​

2025年12月31日。在截至2026年5月1日的13周期间，WOTC计划的到期对我们的有效税率产生了负面影响，如果没有重新授权，将继续对未来几个季度产生负面影响。

​

经济合作与发展组织提出了全球最低税率为15%的逐国征税（“第二支柱”）。根据第二支柱，各国颁布了自2024纳税年度生效的15%的最低税率，而其他国家则颁布了拟议立法，使15%的最低税率自2025纳税年度或更晚生效。该公司在一个从2025年开始颁布15%最低税率的国家开展业务。最低税额并未对按年度计算的税收支出产生实质性影响。

​

于2025年7月4日颁布的《The One大美丽法案》（“OBBBA”）为2025年1月19日之后投入使用的某些资产提供全额红利折旧，以及选择将美国已发生的研究或实验支出费用化。OBBBA的影响显着降低了我们在2025年的美国现金税，但对我们的有效税率没有实质性影响。

​

4.租赁

​

截至2026年5月1日，该公司的主要租赁活动是其大部分零售店位置和某些分销设施的房地产租赁。公司几乎所有的租赁都被归类为经营租赁，相关资产和负债在合并资产负债表中作为单独的标题列报。融资租赁资产计入财产和设备净额，融资租赁负债计入长期债务，在合并资产负债表中。于2026年5月1日，公司经营租赁的加权平均剩余租期为9.1年，该等租赁的加权平均贴现率为4.7%。经营租赁成本在综合收益表中反映为销售、一般和行政成本。截至2026年5月1日和2025年5月2日的13周期间，此类费用分别为5.081亿美元和4.879亿美元。为计入经营租赁负债计量的金额支付的现金分别为5.191亿美元和4.947亿美元，反映在截至2026年5月1日和2025年5月2日的13周期间合并现金流量表的经营活动现金流量中。

​

5.

当前和长期债务

​

当前和长期义务包括以下内容：

​

​	​	​	​	​	​	​	​
​	​ ​ ​	5月1日，		​ ​ ​	1月30日，
（单位：千）	​	2026		​	2026
循环设施	​	$	—	​	$	—	​
无抵押商业票据票据	​	​	—	​	​	—	​
2028年5月1日到期的4.125%优先票据（扣除贴现114美元和128美元）	​	​	499,886	​	​	499,872	​
2028年7月5日到期的5.200%优先票据（扣除贴现66美元和73美元）	​	​	499,934	​	​	499,927	​
2030年4月3日到期的3.500%优先票据（扣除贴现291美元和309美元）	​	​	967,387	​	​	968,370	​
2032年11月1日到期的5.000%优先票据（扣除贴现1690美元和1744美元）	​	​	698,310	​	​	698,256	​
2033年7月5日到期的5.450%优先票据（扣除贴现1229美元和1264美元）	​	​	998,771	​	​	998,736	​
2050年4月3日到期的4.125%优先票据（扣除4440美元和4467美元的贴现）	​	​	495,560	​	​	495,533	​
2052年11月1日到期的5.500%优先票据（扣除贴现279美元和280美元）	​	​	299,721	​	​	299,720	​
其他	​	​	144,528	​	​	148,666	​
发债成本，净额	​		(27,689)	​		(28,798)	​
​	​	$	4,576,408	​	$	4,580,282	​
减：当期部分	​		(13,302)	​		(14,401)	​
长期债务	​	$	4,563,106	​	$	4,565,881	​

​

循环设施

​

2024年9月3日，公司订立经修订和重述的信贷协议，提供23.75亿美元的无担保五年期循环信贷融资（“循环融资”），并允许提供高达1亿美元的信用证次级融资，其中7000万美元目前已承诺。循环贷款计划于2029年9月3日到期。

​

​

循环融资下的借款的利率等于适用的利率差加上公司可选择的（a）调整后的Term SOFR（即Term SOFR（由芝加哥商品交易所 Benchmark Administration Limited发布）加上0.10%的信用利差调整）或（b）基准利率（通常等于最优惠利率）。截至2026年5月1日，调整后的定期SOFR借款的借款适用利率差为1.015%，基准利率借款为0.015%。公司还需支付一笔设施费，就循环融资的任何已使用和未使用的承付金额以及根据循环融资签发的信用证的惯常费用支付。截至2026年5月1日，设施费率为0.11%。循环融资项下借款的适用利率差额、融资费用及信用证费用将根据公司的长期优先无抵押债务评级不时作出调整。

​

管理循环融资的信贷协议包含一些惯常的肯定和否定契约，除其他外，这些契约限制了公司的以下能力，除某些例外情况外：产生额外的留置权；出售公司的全部或几乎全部资产；完成公司业务线的某些根本性变化或变化；以及产生额外的附属债务。管理循环贷款的信贷协议还包含要求维持最低固定费用覆盖率和最高杠杆比率的财务契约。管理循环贷款的信贷协议也包含惯常的违约事件。截至2026年5月1日，公司遵守了与循环融资有关的所有契约。

​

截至2026年5月1日，公司没有未偿还的借款，没有未偿还的信用证，循环贷款下的借款可用性为23.75亿美元，由于公司打算维持与下文所述商业票据计划相关的借款可用性，可以贡献21.8亿美元的增量流动性。此外，截至2026年5月1日，该公司有5650万美元的未偿信用证，这些信用证是根据单独的协议签发的。

​

商业票据

​

截至2026年5月1日，公司有一项商业票据计划，根据该计划，公司可在任何时候不时发行总额不超过20亿美元的无担保商业票据（“CP票据”）。CP票据的到期日可能自发行之日起最长为364天，与公司所有其他无担保和非次级债务的受偿权相同。公司打算维持循环融资项下的可用承诺，金额至少等于任何时候未偿还的CP票据金额。截至2026年5月1日，公司的综合资产负债表反映没有未偿还的无担保CP票据。2026年5月1日和2026年1月30日的CP票据总额为1.950亿美元，由公司的一家全资子公司持有，因此未反映在综合资产负债表中。

​

6.	以公允价值计量的资产和负债

​

公允价值是基于市场的计量，而不是实体特有的计量。因此，公允价值计量应基于市场参与者在资产或负债定价时使用的假设来确定。作为在公允价值计量中考虑市场参与者假设的基础，公允价值会计准则建立了一个公允价值层次结构，区分基于从独立于报告实体的来源获得的市场数据的市场参与者假设（分类在层次结构第1级和第2级的可观察输入值）和报告实体自己关于市场参与者假设的假设（分类在层次结构第3级的不可观察输入值）。截至2026年5月1日，公司没有任何归类于第3级的公允价值计量。

​

​

下表列出截至2026年5月1日要求以公允价值计量的公司负债，按这些计量分类的公允价值层次中的级别汇总。

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​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​ ​ ​

报价价格

​ ​ ​

​

​

​ ​ ​

​

​

​ ​ ​

​

​

​

​

在活动中

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

市场

​

重大

​

​

​

​

​

​

​

​

​

为相同

​

其他

​

重大

​

总公平

​

​

​

资产和

​

可观察

​

不可观察

​

价值在

​

​

​

负债

​

输入

​

输入

​

5月1日，

​

（单位：千）

​

（1级）

​

（2级）

​

（三级）

​

2026

​

负债：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

当前和长期债务（a）

​

$

4,332,783

​

$

144,528

​

$

—

​

$

4,477,311

​

递延补偿（b）

​

54,911

​

—

​

—

​

54,911

​

(a)	按账面价值计入合并资产负债表，作为长期债务的流动部分$ 13,302 和长期义务$ 4,563,106 .

(b)	在合并资产负债表中以公允价值反映为应计费用和其他流动负债的$ 2,927 和非流动其他负债$ 51,984 .

​

7.承诺和或有事项

法律诉讼

​

公司在日常业务过程中不时成为各种法律事务的一方，包括雇员、消费者、供应商、政府机构或其他人的行为。公司已酌情就这些事项记录了应计项目，这些项目反映在公司的综合财务报表中。有些事项不太可能发生负债或无法合理估计金额因而未计提。

​

分别于2023年11月27日和2023年11月30日，向美国田纳西州中区地方法院提起了以下假定的股东集体诉讼，其中原告声称，在下文提及的假定集体诉讼期间，公司及其某些现任和前任高级管理人员违反了联邦证券法，对所谓的商店劳动力、库存、定价和其他做法对公司财务业绩和前景的影响进行了虚假陈述：Washtenaw County Employees ' Retirement System v. 达乐公司等人（案件编号3：23-CV-01250）（假定集体诉讼期间为5月28日，2020年至2023年8月30日）（“Washtenaw县”）；Robert J. Edmonds诉达乐公司等人（案件编号3：23-CV-01259）（推定的集体诉讼期为2023年2月23日至2023年8月31日）（“Edmonds”）（统称“股东证券诉讼”）。原告寻求补偿性损害赔偿、衡平法/禁令救济、判决前和判决后的利息以及律师费和费用。埃德蒙兹事件于2024年1月19日被自愿驳回。2024年4月4日，法院在股东证券诉讼中指定了首席原告和首席律师。2024年6月17日，主要原告提交了一份合并修正诉状，增加了一项主张，即主要原告和推定类别的某些成员在某些个别被告出售普通股的同时购买了公司普通股的股份。2024年10月17日，主要原告提交了第二份合并修正申诉，将推定的集体诉讼期扩大至2020年5月28日至2024年8月28日。2024年11月15日，被告动议驳回第二份合并修正申诉，2025年6月23日，法院在不影响被告动议的情况下批准了该动议。2025年8月25日，主要原告提出动议，请求允许修改第二份合并修正申诉，并附上拟议的第三份合并修正申诉。被告于2025年10月25日提出反对修正动议。2026年3月24日，法院批准了修正动议，主要原告提交了第三份合并修正申诉，该申诉不会改变索赔、被告或推定的类别期限，但包括支持先前主张的索赔的额外指控。2026年4月21日，被告动议驳回第三份合并修正申诉。关于被告的驳回动议的简报已于2026年5月29日完成。

​

目前无法估计股东证券诉讼主张的索赔价值或该事项的潜在损失范围，也无法保证公司在案情或其他方面的抗辩一定会成功。然而，如果公司未能成功抗辩，股东证券诉讼的解决可能会对公司的合并财务报表整体产生重大不利影响。

​

​

分别于2024年1月26日和29日以及2024年2月1日，向美国田纳西州中区地方法院提起了以下股东派生诉讼，其中原告股东据称代表公司并为公司的利益，指控公司的某些现任和前任高级管理人员和董事（i）违反了他们的信托义务，歪曲了所谓的商店劳动力、库存定价和其他做法对公司财务业绩、前景和声誉的影响，以及产生不利监管行动的风险；（ii）浪费公司资产；（iii）不当致富：Nathan Silva诉Todd J. Vasos等人（案件编号3：24-CV-00083）（“Silva”）；Terry Dunn诉Todd J. Vasos等人（案件编号3：24-CV-00093）（“Dunn”）；Catherine Sugarbaker的Kathryn A. Caliguiri Inh Ira Bene诉Todd J. Vasos等人（案件编号3：24-CV-00117）（“Caliguiri”）（统称“联邦法院股东衍生诉讼”）。席尔瓦的诉状还称，该公司的某些现任和前任高级管理人员和董事违反了联邦证券法，协助和教唆违反了信托义务，Vasos先生滥用重要的非公开信息违反了他的信托义务。Dunn和Caliguiri的投诉还声称，公司的某些管理人员和董事违反了他们的信托义务，鲁莽或疏忽地无视工作场所的安全做法，Vasos先生、John Garratt和Patricia Fili-Krushel滥用重要的非公开信息，违反了他们的信托义务。联邦法院股东衍生诉讼的原告为公司利益寻求非金钱和金钱救济。2024年4月2日，法院合并了席尔瓦、邓恩和卡利吉里的诉讼。2024年5月2日，席尔瓦行动被驳回。2024年5月22日，法院下达命令，暂停Dunn和Caliguiri的诉讼，等待股东证券诉讼中被告预期的驳回动议的解决。2025年7月21日，法院延长了中止期，以待法院就原告请求在股东证券诉讼中提出进一步修正申诉的动议作出裁决。2026年4月22日，法院进一步延长了中止期，等待被告预期动议的解决，以驳回股东证券诉讼中的第三次修正申诉。

​

分别于2024年3月26日和2024年3月28日，以下股东派生诉讼在田纳西州戴维森县衡平法院提起：Todd Hellrigel诉Todd J. Vasos等人（案件编号：24-0392-I）（“Hellrigel”）；Steve Southwell诉Todd Vasos等人（案件编号：24-0379-I）（“Southwell”）（统称“州法院股东派生诉讼”）。州法院Shareholder Derivative诉讼中的索赔包括指控公司的某些现任和前任高级管理人员和董事（i）违反了他们的信托义务，歪曲了所谓的商店劳动力、库存定价和其他做法对公司财务业绩、前景和声誉的影响，并造成了不利监管行动的风险；（ii）不公正地致富；以及（iii）Vasos先生、Garratt先生、Warren Bryant和Fili-Krushel女士滥用重要的非公开信息，违反了他们的信托义务。寻求的救济与联邦法院衍生股东诉讼中寻求的救济基本相同。2024年5月20日，法院签订了一项商定的命令，将Hellrigel和Southwell的诉讼合并，任命首席律师，并在被告预期驳回股东证券诉讼的动议得到解决之前暂停州法院股东衍生诉讼。2025年7月23日，法院延长了中止期，以待法院就原告请求在股东证券诉讼中提出进一步修正申诉的动议作出裁决。2026年4月23日，法院进一步延长了中止期，以待解决被告关于驳回股东证券诉讼中第三次修正申诉的预期动议。

​

根据目前可获得的信息，公司相信，其未决法律事项，无论是单独的还是总体的，将得到解决，而不会对公司的综合财务报表整体产生重大不利影响。然而，诉讼和其他法律事项涉及不确定性因素。不利的决定和和解，包括对公司业务的任何必要变更，或此类事项的其他发展可能会影响未来期间的综合经营业绩，或导致对公司年度综合财务报表具有重要意义的负债或其他金额。

​

​

8.

分部报告

​

本公司以一个可呈报经营分部为基础管理其业务。截至2026年5月1日，该公司的零售店业务主要位于美国境内。某些产品采购和其他业务位于美国境外，这些业务在资产、业务结果或合并财务报表的其他方面统称不重要。以下销售净额数据按照与企业分部披露相关的会计准则列报。

​

​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	13周结束					​
​	​	5月1日，		​	5月2日，		​
（单位：千）	​ ​ ​	2026		​	2025
同类产品类别：	​	​	​	​ ​ ​	​	​	​
消耗品	​	$	8,892,468	​	$	8,636,680	​
季节性	​		1,084,343	​		1,022,943	​
家居产品	​		522,978	​		507,176	​
服饰	​		287,176	​		269,180	​
净销售额	​	$	10,786,965	​	$	10,435,979	​

​

公司的首席运营决策者（“CODM”）为首席执行官。主要经营决策者在评估分部业绩及分配资源时所采用的损益计量为公司综合收益表所呈列的净收益。分部资产的计量在资产负债表中作为合并资产总额列报。净收入用于评估使用分部资产产生的收入，这有助于确定公司资源的分配。净收入也被用来监测预算与实际结果。以下是分部收入和重大分部费用与净收益的对账，即损益的计量：

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​	​	13周结束					​	​
​	​	5月1日，		​	5月2日，		​	​
（单位：千）	​ ​ ​	2026		​	2025		​
净销售额	​	$	10,786,965	​ ​ ​	$	10,435,979	​	​
减：	​	​	​	​	​	​	​	​
计入销货成本的缩水	​		153,174	​		176,103	​	​
销货成本，不包括收缩（b）	​		7,223,319	​		7,028,588	​	​
利息支出，净额	​	​	47,238	​	​	64,604	​	​
所得税费用	​	​	147,151	​	​	119,581	​	​
其他分部项目（a）（b）	​		2,771,956	​		2,655,175	​	​
合并净收入	​	$	444,127	​	$	391,928	​	​

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（a）其他分部项目包括于综合损益表中披露的所有余下SG & A开支及其他（收入）开支，而这些开支并不被视为个别重大以供披露。这些费用项目包括附注4所披露的租金费用。

(b) 截至2026年5月1日和2025年5月2日的13周期间，计入销售成本、SG & A费用和利息费用的折旧和摊销费用净额分别约为2.708亿美元和2.528亿美元。

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9.

普通股交易

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截至2026年5月1日，该公司在其董事会（“董事会”）授权的普通股回购计划下可动用的资金约为13.8亿美元。回购授权没有到期日，允许不时在公开市场交易中进行回购，包括根据经修订的1934年《证券交易法》第10b5-1条规则通过的交易计划进行回购，或在私下协商的交易中进行回购。回购股份的时间、方式和数量将取决于多种因素，包括价格、市场状况、遵守公司债务协议项下的契诺和限制、现金需求、过剩的债务能力、经营业绩、财务状况等因素。该计划下的回购可能由可用现金或借款提供资金，包括在附注5中进一步详细讨论的循环贷款和发行CP票据下，或以其他方式。

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在截至2026年5月1日和2025年5月2日的13周期间，公司没有在公开市场回购任何普通股。

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该公司在2026年第一季度支付了每股0.59美元的现金股息。2026年6月，董事会宣布向2026年7月7日登记在册的股东派发每股0.59美元的季度现金股息，将于2026年7月21日或之前支付。未来现金股息的金额和宣派由董事会全权酌情决定，并将取决于（其中包括）公司的经营业绩、现金需求、财务状况、合同限制、债务能力过剩以及董事会可能全权酌情认为相关的其他因素。

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独立注册会计师事务所的报告

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致达乐公司的股东和董事会

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中期财务报表审核结果

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我们审阅了随附的达乐公司及附属公司（本公司）截至2026年5月1日的合并资产负债表、截至2026年5月1日及2025年5月2日止十三周期间的相关合并损益表、综合收益表、股东权益表和现金流量表及相关附注（统称“合并中期财务报表”）。根据我们的审查，我们不知道应对综合中期财务报表进行任何重大修改，以使其符合美国公认会计原则。

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我们此前已按照美国公众公司会计监督委员会（“PCAOB”）的标准，审计了公司截至2026年1月30日的合并资产负债表、该日终了年度的相关合并损益表、综合收益表、股东权益和现金流量表以及相关附注（未在此列报）；并且在我们日期为2026年3月20日的报告中，我们对这些合并财务报表发表了无保留审计意见。我们认为，所附截至2026年1月30日的综合资产负债表中所载信息，在所有重大方面，相对于其所依据的综合资产负债表而言，是公允陈述的。

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审查结果的依据

​

这些财务报表由公司管理层负责。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及SEC和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。我们按照PCAOB的标准进行了审查。审查中期财务报表主要包括应用分析程序和向负责财务和会计事项的人员进行查询。它的范围比根据PCAOB标准进行的审计要小得多，审计的目标是对财务报表作为一个整体发表意见。因此，我们不发表这样的意见。

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​	/s/安永会计师事务所
​	​
田纳西州纳什维尔	​
2026年6月2日	​

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项目2。	管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析。

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一般

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本讨论和分析以随附的未经审核综合财务报表和相关附注，以及我们的综合财务报表和相关管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析为基础，应与之一并阅读，并在其整体上加以限定，这些讨论和分析载于我们截至2026年1月30日的财政年度的10-K表格年度报告中。还应结合本报告“关于前瞻性陈述的警示性披露”项下的披露阅读。

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执行概览

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按门店数量计，我们是美国最大的折扣零售商，截至2026年5月1日，在美国48个州和墨西哥拥有21,055家门店，门店最集中在美国南部、西南部、中西部和东部。我们提供广泛的商品选择，包括消耗性产品，如食品、纸张和清洁产品、健康和美容产品和宠物用品，以及非消耗性产品，如季节性商品、家居装饰和家庭用品，以及基本服装。我们的商品包括来自领先制造商的全国性品牌，以及我们自己的自有品牌选择，价格通常比全国性品牌有大幅折扣。我们从我们便利的小盒子位置以每天低价（通常为10美元或更少）向客户提供这些国家品牌和自有品牌产品。

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我们相信，我们便利的门店业态、位置以及以引人注目的价值广泛选择的优质产品，推动了我们多年来以及通过各种经济周期的大幅增长和财务成功。我们注意到，我们的大多数客户具有价值意识，许多客户的收入较低和/或固定。因此，我们非常专注于帮助我们的客户充分利用他们的消费资金。影响我们核心客户的主要宏观经济因素包括失业率和就业不足率、通货膨胀（包括但不限于高或上涨的天然气价格）、工资增长、联邦和州税收政策的变化、利率、美国和全球贸易政策的变化（包括由此产生的价格上涨），以及美国政府政策和援助计划的变化（包括生活成本调整和工作要求），例如SNAP、失业救济和经济刺激计划。最后，显着的不合时宜或不寻常的天气模式或极端天气会影响顾客的购物行为。

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关税对消费者行为和我们业务的潜在影响仍存在不确定性。直接进口和国内采购的关税税率并未对我们2026年第一季度的财务业绩产生重大影响。关税环境保持动态，适用于我们和我们的供应商进口到美国的商品的具体关税可能会继续演变。影响我们销售的产品的关税税率提高或关税覆盖范围扩大可能会对我们的业务和客户的预算产生重大影响。我们将继续监测事态发展，并将评估任何关税税率变化对我们业务的影响，并采取行动减轻这种影响。不能保证我们的努力一定会成功，或者价格上涨，如果有必要，不会对客户行为产生不利影响。继美国最高法院于2026年2月20日作出裁决，宣布根据《国际紧急经济权力法》征收的某些关税无效后，我们向美国海关和边境保护局提交了索赔，要求退还我们之前支付的此类关税。退款的确切时间和金额仍存在不确定性。

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我们的核心客户往往最先受到负面或不确定经济状况的影响，最后才感受到经济状况改善的影响，尤其是在趋势不一致和持续时间不确定的情况下。我们的客户在当前的宏观经济环境中继续感到受限制，并经历了通常占其家庭预算很大一部分的费用增加，例如租金、医疗保健、能源和燃料价格，以及经常购买的家庭产品（包括食品）的成本膨胀，我们预计这将继续给客户的整体支出带来压力。

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我们始终致力于我们的长期运营优先事项，因为我们始终努力提高我们的业绩，同时保持以客户为中心的重点。这些优先事项包括：1）推动盈利的销售增长，2）捕捉增长机会，3）提升我们作为低成本运营商的地位，以及4）投资于我们团队的增长和发展。

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我们寻求通过旨在增加客户流量和平均交易金额的举措来推动有利可图的销售增长。从历史上看，我们的消耗品类别的销售往往毛利率较低，一直是净销售额和客户流量的关键驱动因素，而我们的非消耗品类别的销售往往毛利率较高，一直是更有利可图的销售增长和平均交易金额的关键驱动因素。我们的销售组合仍然非常重视消耗品，尽管非消耗品在过去连续五个季度的同店销售增长中超过了消耗品。我们的某些举措旨在更好地优化我们的销售组合；然而，不能保证这些努力一定会成功。

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当我们努力提供日常低价并满足客户的负担能力需求时，我们仍然专注于通过库存收缩和减少损害举措（这有助于部分减轻我们巨大的燃料成本），以及定价和降价优化、DG媒体网络（我们的平台将品牌合作伙伴与客户联系起来）、有效的品类管理和减少库存努力、分销和运输效率、自有品牌渗透和全球采购战略来提高我们的利润率。我们的几项战略和其他推动销售的举措也旨在抓住增长机会。

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库存缩减已从近几年的高位明显改善，尽管损害仍处于高位，但我们已经连续五个季度在减少损害方面取得了进展。我们继续实施旨在推动收缩和损害持续改善的行动。

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我们继续实施并投资于某些战略举措，旨在推动新客户和现有客户的盈利销售增长，并抓住长期增长机会。这些举措包括通过利用和开发数字工具和技术，为我们的客户提供各种购物接入点，甚至提供更大的价值和便利，例如我们的达乐应用程序，其中包含多种工具来增强购物体验。我们仍然专注于增强店内和数字化购物体验，同时提高运营效率。我们的数字计划的交付部分对我们的可比商店销售业绩做出了有意义的贡献。第三方配送服务和myDG®我们的大多数门店都提供送货服务，提供了额外的便利和增量销售。我们相信，这些数字化努力将有助于我们DG媒体网络的持续增长。

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我们继续努力通过我们的改造计划来提高成熟门店的业绩和盈利能力，该计划包括Project Renovate下的全面改造和Project Elevate下的部分改造。这些改造计划一起旨在刷新和优化商品销售和商店展示，增强客户的购物体验，并可能减少未来的维修和维护费用。

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我们还将继续专注于捕捉增长机会。2026年计划新开约450家门店（以及墨西哥约10家门店），通过Project Renovate改造约2000家门店，通过Project Elevate改造约2250家门店，搬迁约20家门店，共计4730个房地产项目。作为该计划的一部分，在2026年第一季度，我们总共新开了195家门店，其中墨西哥门店5家，通过Project Renovate改造了659家门店，通过Project Elevate改造了711家门店，搬迁了6家门店，关闭了33家门店。

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我们预计门店业态创新将使我们能够抓住额外的增长机会，因为我们将根据具体的市场机会继续利用我们各种达乐门店业态中生产力最高的一种。在2026年，我们正在为绝大多数新店利用平均约8,500平方英尺的销售空间的商店形式。这些业态允许扩大大容量冷却器数量、延长排队队伍和更广泛的产品分类，包括增强的非消耗性产品、更大的健康和美容部分，以及在精选商店生产。

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最后，POPShelf，我们独特的零售概念，专注于季节性和家居装饰、健康和美容、家庭清洁用品以及派对和娱乐用品等品类，代表了一个额外的潜在增长机会。在2026年第一季度末，我们运营了180家独立的POPShelf商店。我们继续采取旨在提高POPSHEF商店业绩的有针对性的行动，尽管不能保证我们的努力一定会成功。

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我们总是寻求不影响顾客购物体验的降低或控制成本的方法。随着时间的推移，我们计划继续提高我们作为低成本运营商的地位，同时采用持续的成本纪律来降低某些费用占销售额的百分比。尽管如此，我们寻求保持投资该业务的灵活性，因为

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为增强我们的长期竞争力和盈利能力所必需。不时地，我们的战略举措，包括但不限于上述讨论的那些举措，已经要求并可能继续要求我们承担可能无法在销售或增强盈利能力方面立即获得回报的前期费用。

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我们的某些运营费用，例如工资率和占用成本，近年来持续增加，这主要是由于市场力量，例如劳动力供应、最低工资率的提高、通货膨胀、物业租金和利率。如果我们无法以其他方式抵消业务中其他地方增加的劳动力成本，联邦、州或地方最低工资率或工资水平的大幅或快速增长可能会对我们的收入产生重大不利影响。

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我们认为，持续的通胀压力可能会继续影响我们的供应商和客户以及我们的经营业绩。近年来，通货膨胀和更高的利率都显着增加了新店开设成本和占用成本，尽管新店回报依然强劲，但这些增加的成本对我们预计的新店回报产生了负面影响，并影响了我们的新店增长计划。此外，我们在2026年第一季度承担了显着更高的燃料成本，我们预计这一趋势将持续一段不确定的时间。

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我们的团队是一种竞争优势，我们主动寻求继续投资于他们发展的方式。我们的目标是创造一个吸引、发展和留住人才的环境，特别是在店长级别，因为从我们公司内部晋升的员工通常有更长的任期，并且是改善我们财务业绩的更大贡献者。我们正在采取旨在继续减少门店经理更替的行动，包括加强培训执行、改善门店条件和简化店内活动。

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关键绩效指标

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我们利用下文定义的关键绩效指标来管理我们的业务，包括同店销售额、每平方英尺平均销售额和库存周转率。我们使用这些措施来最大限度地提高盈利能力，并用于有关资源分配的决策。这些衡量标准中的每一项，都是零售企业的投资者常用来衡量企业健康状况的。

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同店销售额是根据我们在报告期末至少开业13个完整会计月并保持营业的门店计算得出的。我们将改造、扩建或搬迁的门店包括在我们的同店销售计算中。同店销售额的变化是根据本年度和以往年度的可比52个日历周计算得出的。各零售行业计算同店销售额的方法各不相同。因此，我们计算的同店销售额不一定与其他公司报告的类似标题的衡量标准具有可比性。

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​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	13周结束					​
​	​	5月1日，		​	5月2日，		​
​	​ ​ ​	2026		​	2025		​
同店销售	​	2.0	%	​ ​ ​	2.4	%	​

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每平方英尺的平均销售额是根据截至报告期间结束日期的前四个季度的总销售额除以截至最近五个季度结束时的平均销售面积计算得出的。

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​	​	​	​	​	​	​
​	​	5月1日，		​	5月2日，
​	​ ​ ​	2026		​	2025
平均每平方英尺销售额	​	$	271	​ ​ ​	$	265

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存货周转率的计算依据是截至报告期期末日的前四个季度的销售总成本除以截至最近五个季度末的平均存货余额。

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​	​	​	​	​
​	​	5月1日，	​	5月2日，
​	​ ​ ​	2026	​	2025
存货周转	​	4.5	​ ​ ​	4.2

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经营成果

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会计期间。我们利用一个52-53周的财政年度惯例，在最接近1月31日的星期五结束。下文载有对2026年和2025年的提及，分别代表截至或结束于2027年1月29日和2026年1月30日的52周财政年度。此处提及的2026年和2025年第一季度会计期间分别指截至2026年5月1日和2025年5月2日的13周会计期间。

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季节性。我们业务的性质有些季节性。主要是因为圣诞节相关商品的销售，我们第四季度（11月、12月和1月）的营业利润历来都高于本财年前三个季度每个季度实现的营业利润。费用，以及更大程度上的营业利润，因季度而异。短于一整年的结果可能并不代表全年的预期结果。此外，我们业务的季节性可能会影响不同时期的比较。

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下表包含2026年和2025年前13周期间的运营数据结果，以及这些期间之间的美元和百分比差异。下文提及的基点金额等于净销售额的0.01%：

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​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	13周结束							​
（金额以百万计，除	​	5月1日，		​ ​ ​	5月2日，		​ ​ ​	%	​ ​ ​
每股金额）	​	2026		​	2025		​	改变	​
净销售额	​	$	10,787.0	​	$	10,436.0	​	3.4	%
销货成本	​		7,376.5	​		7,204.7	​	2.4	​
毛利	​		3,410.5	​		3,231.3	​	5.5	​
销售、一般和管理费用	​		2,772.0	​		2,655.2	​	4.4	​
营业利润	​		638.5	​		576.1	​	10.8	​
利息支出，净额	​		47.2	​		64.6	​	(26.9)	​
所得税前收入	​		591.3	​		511.5	​	15.6	​
所得税费用	​		147.2	​		119.6	​	23.1	​
净收入	​	$	444.1	​	$	391.9	​	13.3	%
稀释每股收益	​	$	2.00	​	$	1.78	​	12.4	%

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​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	13周结束					​
​	​	5月1日，	​ ​ ​	5月2日，	​ ​ ​	基点	​ ​ ​
（净销售额百分比）	​	2026	​	2025	​	改变	​
净销售额	​	100.00	%	100.00	%	​	​
销货成本	​	68.38	​	69.04	​	(65)	​
毛利	​	31.62	​	30.96	​	65	​
销售、一般和管理费用	​	25.70	​	25.44	​	25	​
营业利润	​	5.92	​	5.52	​	40	​
利息支出，净额	​	0.44	​	0.62	​	(18)	​
所得税前收入	​	5.48	​	4.90	​	58	​
所得税费用	​	1.36	​	1.15	​	22	​
净收入	​	4.12	%	3.76	%	36	​

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截至2026年5月1日和2025年5月2日的13周

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净销售额。2026年净销售额增长3.4%至107.9亿美元。2026年期间的净销售额增长主要是由于新店的销售额和同店销售额较2025年期间增长2.0%，部分被门店关闭的影响所抵消。同店销售增长反映客流量增加1.4%，平均交易金额增加0.5%。平均交易金额的增长是由较高的平均零售价格被每笔交易的项目减少所抵消。消耗品、季节性、服装和家居产品类别的同店销售额有所增长。2026年期间，共有20,339家同店，销售额为105.0亿美元。

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截至2026年5月1日和2025年5月2日的13周，我们每个产品类别所代表的净销售额金额以及这些期间之间的百分比变化如下：

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