附件 99.2
管理层对财务状况和结果的讨论和分析
BDS业务的运营情况
以下讨论和分析应与题为“项目1a。沃特世公司（“沃特世”）于2026年2月23日向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告（“年度报告”）中的“风险因素”和“前瞻性陈述”。本次讨论包含多项前瞻性陈述，所有这些陈述均基于沃特世当前的预期，可能会受到年度报告中描述的不确定性和其他因素的影响，特别是在标题为“项目1a”的章节中。风险因素”和“前瞻性陈述”。
本节提及的“BDS业务”和“该业务”是指BDS业务的历史合并财务报表中定义的BDS业务，这些报表是作为Waters于2026年2月9日向SEC提交的8-K表格当前报告（SEC加入编号0001193125-26-042819）（“当前报告”）的附件 99.2提交的。
所有讨论的金额均以百万美元为单位，除非另有说明。除非另有说明，本节中对“2025”、“2024”和“2023”的所有提及均指碧迪医疗和公司（“BD”）分别截至2025年9月30日、2024年和2023年的财政年度。
BDS业务概览
BDS业务是一项全球生命科学业务，从事开发、制造和销售仪器和试剂系统，以检测范围广泛的传染病、医疗保健相关感染和癌症。BDS业务的组织结构基于两个主要业务部门，即生物科学和诊断解决方案。Biosciences是用于免疫学和癌症研究以及相关临床诊断的流式细胞术解决方案的领导者，拥有创新的单细胞多组学工具。Diagnostic Solutions是微生物学和传染病诊断领域的领导者，包括分子诊断、宫颈癌筛查、微生物自动化和即时护理产品。这两项业务都拥有强大的领导团队，拥有出色的商业、制造、工程和研发专业知识，致力于为研究人员、临床医生和患者带来下一代突破性创新。
BDS业务的产品在世界各地制造和销售。其产品通过独立的分销渠道在美国和国际市场销售，并直接面向最终用户。
财务资料列报依据
作为当前报告的附件 99.2备案的BDS业务的历史合并财务报表来源于BD的合并财务报表和会计记录。这些合并财务报表反映了BD的BDS业务的合并历史运营结果、财务状况和现金流量，因为它们过去是按照美国公认会计原则单独管理和调整的。因此，这一历史合并财务信息可能不代表BDS业务的未来业绩，也不一定反映如果BDS业务在所述期间作为一家独立的独立公司运营，BDS业务的合并经营业绩、财务状况和现金流量将是什么。
BDS业务的历史合并财务报表包括特定归属于BDS业务的某些资产和负债。BD采用集中的方式进行现金管理和运营融资。在列报的所有期间，BDS业务合法持有的现金和等价物以及负债均包含在合并资产负债表中。BD的债务和相关利息费用在报告的任何期间都没有归属于BDS业务。这些安排并未反映出BDS业务在所述期间作为独立于BD的独立公司为运营提供资金的方式。合并资产负债表的资产负债余额中不包括现金池、相关利息和公司间安排。相反，这些金额在合并资产负债表上被报告为母公司投资净额。
此外，BD还向BDS业务提供某些服务，例如法律、会计、信息技术、人力资源和其他基础设施支持。这些服务的成本已通过基于收入或员工人数比例的分配计入BDS业务合并财务报表。BD认为，这些分配反映了BDS业务在BDS业务的历史合并财务报表所列期间所获得的收益，这是按照美国公认会计原则的要求并符合的。虽然这些分配包括分摊BD的公司和上市公司成本，但如果BDS业务作为另一家现有上市公司的一部分运营，这些分配成本可能不是指示性的或必要的，也不一定代表根据Waters、BD、Augusta SpinCo Corporation（“SpinCo”）和Beta Merger Sub，Inc.根据日期为2025年7月13日的《合并协议和计划》完成交易后未来可能产生的成本，以及Waters和Waters之间日期为2025年7月13日的分立协议，BD和SpinCo，经Waters、BD和SpinCo于2026年2月9日签署的第1号特定修正案修订（“交易”）。如果BDS业务是一家独立公司，将产生的实际成本将取决于多种因素，包括组织结构和在包括信息技术和基础设施在内的各个领域做出的战略决策。
所列百分比是根据基础金额计算的。整个讨论中提到的年份与财政年度有关，财政年度于9月30日结束。
与BD的关系
交易完成后，BD先前向BDS业务提供的某些功能将继续根据过渡服务协议或与交易有关的其他文件交付给BDS业务，或将由Waters通过内部资源或第三方服务提供商承担。此外，根据某些合同制造协议，BD将在交易完成后为BDS业务及其子公司生产某些产品。
在完成交易的同时，SpinCo与BD就交易以及Waters、SpinCo和BD之间的各种临时和持续关系订立了其他协议。
财务业绩摘要
2025年全球营收为32.96亿美元，较上年同期下降1.4%。减少反映了下文详述的影响。
| 增加（减少） 本年度收入 |
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| 数量/其他（a） |
(2.0 | )% | ||
| 定价 |
(0.1 | )% | ||
| 外币影响（b） |
0.7 | % | ||
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| 收入较上年同期减少 |
(1.4 | )% | ||
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| (a) | 数量包括归属于产品、服务和许可的收入。销量下降主要是由于资金限制和市场动态导致所有地区的研究仪器需求疲软，但部分被更高的许可收入和BDS业务MAX的持续增长所抵消™体外诊断，COR™，和FACSDiscover™平台。 |
| (b) | 每个报告期，BDS业务都面临着以该期间开始时波动的汇率将其全球业务的结果换算成美元所产生的货币风险。 |
经营成果
生物科学部门
总体而言，生物科学部门的收入和营业收入受到市场动态的不利影响，包括研究经费的减少和延迟，以及影响某些产品销往中国的法规。这些市场动态被最近推出的FACSDiscover的强劲销售所抵消™A8细胞分析仪。由于美国政府实施的关税法规，该细分市场还遇到了成本增加的问题。这些增加的成本被生产力举措所抵消。
2
以下是生物科学部门的收入摘要：
| 2025年对比2024年 | 2024年对比2023年 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 2023 | 合计 改变 |
估计数 外汇 影响 |
FXN 改变 (a) |
合计 改变 |
估计数 外汇 影响 |
FXN 改变 (a) |
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| 生物科学 |
$ | 1,458 | $ | 1,512 | $ | 1,509 | (3.6 | )% | 0.4 | % | (4.0 | )% | 0.2 | % | 0.0 | % | 0.2 | % | ||||||||||||||||||
| (a) | 外币中性（“FXN”）信息比较不同时期的结果，就好像汇率在一段时间内保持不变一样。BDS业务使用外汇中性基础上的结果作为评估其业绩的一个衡量标准。BDS业务通过使用前期外币汇率转换其当期本币财务业绩并将这些调整后的金额与其当期业绩进行比较来计算外币中性百分比。这些结果应作为根据美国公认会计原则报告的结果的补充考虑，而不是作为替代。如此处所示，在外币中性基础上的结果可能无法与其他公司使用的类似标题的衡量标准进行比较，也不是根据美国公认会计原则提出的业绩衡量标准。这一解释适用于随后对FXN的所有引用。 |
2025年对比2024年
生物科学部门2025年14.58亿美元的收入与2024年15.12亿美元的收入相比减少了5400万美元，即3.6%，这主要反映了由于研究资金限制和国际法规影响仪器销售的持续市场动态，部分被最近推出的FACSDiscover的强劲销售所抵消™A8细胞分析仪。
2024年对比2023年
生物科学部门2024年的收入为15.12亿美元，与2023年的收入为15.09亿美元相比，增加了300万美元，即0.2%。这主要反映了对生物科学部门临床试剂的强劲需求，但部分被该部门研究仪器销售的下降所抵消，原因是生命科学研究经费减少，主要是在美国和中国，以及许可收入减少。
| （百万美元） |
2025 | 2024 | 2023 | |||||||||
| Biosciences营业收入 |
$ | 510 | $ | 565 | $ | 537 | ||||||
| Biosciences营业收入占Biosciences收入的百分比 |
35.0 | % | 37.4 | % | 35.6 | % | ||||||
与上年同期相比，生物科学部门2025年和2024年的营业收入占收入的百分比反映如下：
2025年对比2024年
| • | 与2024年相比，2025年的毛利率较低主要反映了由于市场动态影响研究经费，以及关税的不利影响，本年度的收入减少，部分被有利的外币换算和在新制造地点实现生产力举措所抵消。 |
| • | 与2024年相比，2025年销售和管理费用占收入的百分比更高，主要反映了本期收入下降以及运输成本和其他销售和管理费用增加。 |
| • | 与2024年相比，2025年研发费用占收入的百分比更高，这主要是由于2025年收入下降以及与某些举措进展相关的成本。 |
2024年对比2023年
| • | 与2023年相比，2024年的毛利率较高主要反映了持续改进项目和其他生产力举措导致的制造成本降低，但部分被较高的材料和劳动力成本以及不利的外币折算所抵消。 |
3
| • | 与2023年相比，2024年销售和管理费用占收入的百分比有所下降，这主要是由于生产力举措。 |
| • | 与2023年相比，2024年的研发费用占收入的百分比有所下降，这主要是由于项目支出和产品发布的时间安排。 |
诊断解决方案部门
诊断解决方案部门的收入相当稳定，营业利润率有所提高。即时护理产品销售额下降，部分被MAX销售额持续两位数增长所抵消™体外诊断。由于生产力举措以及投资组合合理化项目和合同制造商合并带来的效率和改进，营业利润率有所提高。
以下是诊断解决方案部门的收入摘要：
| 2025年对比2024年 | 2024年对比2023年 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 2023 | 合计 改变 |
估计数 外汇 影响 |
FXN 改变 |
合计 改变 |
估计数 外汇 影响 |
FXN 改变 |
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| 诊断解决方案 |
$ | 1,838 | $ | 1,848 | $ | 1,885 | (0.5 | )% | 0.3 | % | (0.8 | )% | (2.0 | )% | (0.1 | )% | (1.9 | )% | ||||||||||||||||||
2025年对比2024年
诊断解决方案部门2025年的收入为18.38亿美元，与2024年的收入18.48亿美元相比，减少了1000万美元，即0.5%。下降的主要原因是BACTEC销量下降™血培养产品，即使在解决供应中断以及即时护理产品销量下降后，客户使用率继续正常化。这些下降被MAX销量的持续增长部分抵消™体外诊断。
2024年对比2023年
诊断解决方案部门2024年18.48亿美元的收入与2023年18.85亿美元的收入相比减少了3700万美元，即2.0%，这主要反映了随着新冠疫情进入流行阶段，对其呼吸道疾病诊断产品的需求减少，部分被微生物平台的强劲销售所抵消。
| （百万美元） |
2025 | 2024 | 2023 | |||||||||
| 诊断解决方案营业收入 |
$ | 389 | $ | 360 | $ | 414 | ||||||
| Diagnostic Solutions营业收入占Diagnostic Solutions收入的百分比 |
21.2 | % | 19.5 | % | 22.0 | % | ||||||
与上年同期相比，2025年诊断解决方案部门的营业收入占收入的百分比反映如下：
2025年对比2024年
| • | 与2024年相比，2025年的毛利率较高，主要反映了持续改进项目和其他生产力举措导致的制造成本降低，部分被关税的不利影响所抵消。 |
| • | 与2024年相比，2025年销售和管理费用占收入的百分比更高，这主要反映了营销和其他专业相关费用的增加。 |
| • | 与2024年相比，2025年研发费用占收入的百分比较低，主要反映了当前项目的进展。 |
2024年对比2023年
| • | 与2023年相比，2024年的毛利率较低主要反映了高利润率呼吸测试产品的销售下降、不利的外币换算，以及原材料和劳动力成本的成本上升，这部分被持续改进项目和其他生产力举措导致的制造成本下降所抵消。 |
4
| • | 与2023年相比，2024年的销售和管理费用占收入的百分比更高，这主要反映了收入的下降以及运输成本的增加。 |
| • | 与2023年相比，2024年研发费用占收入的百分比降低主要反映了当前项目的进展。 |
地理收入
以下提供了按地域划分的收入摘要：
| 2025年对比2024年 | 2024年对比2023年 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 2023 | 合计 改变 |
估计数 外汇 影响 |
FXN 改变 |
合计 改变 |
估计数 外汇 影响 |
FXN 改变 |
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| 美国 |
$ | 1,348 | $ | 1,361 | $ | 1,469 | (1.0 | )% | — | % | (1.0 | )% | (7.4 | )% | — | % | (7.4 | )% | ||||||||||||||||||
| 国际 |
1,948 | 1,982 | 1,925 | (1.7 | )% | 1.0 | % | (2.7 | )% | 3.0 | % | (0.1 | )% | 3.1 | % | |||||||||||||||||||||
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| 收入 |
$ | 3,296 | $ | 3,343 | $ | 3,394 | (1.4 | )% | 0.7 | % | (2.1 | )% | (1.5 | )% | (0.5 | )% | (1.0 | )% | ||||||||||||||||||
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2025年对比2024年
2025年美国营收下滑主要受BACTEC销量下降推动™血培养产品，即使在解决供应中断后客户利用率继续正常化，但部分被实验室自动化、生物科学许可收入的强劲表现以及最近推出的FACSDiscover的持续牵引力所抵消™生物科学部门内的平台。
2025年国际收入下降的原因是，影响生物科学部门流式细胞仪销售的研究经费持续减少，以及主要在欧洲、中东和非洲地区的HIV产品停产导致临床试剂销售下降。下降的部分被诊断解决方案部门分子产品组合的销售额增加所抵消，包括MAX™IVD和COR™系统。
2024年对比2023年
正如上文进一步讨论的那样，2024年美国收入的下降反映了由于美国研究经费的限制，生物科学部门的研究仪器和试剂的销售额下降。2024年美国收入的下降还反映了诊断解决方案部门呼吸测试产品的销售额下降，正如上文进一步讨论的那样，以及由于供应中断影响了该部门血培养产品在美国的销售而产生的不利影响。这些对美国收入的不利影响被生物科学部门临床仪器和试剂销售的强劲增长部分抵消。
2024年国际收入增长是由生物科学部门的临床试剂和研究仪器销售以及诊断解决方案部门的微生物产品销售推动的。2024年的国际收入受到与意大利政府医疗器械回款立法相关的1700万美元应计费用的不利影响，该立法基本上与2024年之前的几年有关。有关此事项的更多披露，请参见作为当前报告99.2的附件提交的BDS业务历史合并财务报表附注6。
5
指定项目
2025年度、2024年度和2023年度财务业绩中反映的具体项目如下：
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||
| 整合、重组和交易费用（a） |
$ | 5 | $ | 89 | $ | 55 | ||||||
| 采购会计调整（b） |
33 | 26 | 17 | |||||||||
| 产品、诉讼、其他项目（c） |
42 | 21 | — | |||||||||
| 欧洲监管举措相关成本（d） |
— | 9 | 12 | |||||||||
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| 指定项目合计 |
80 | 145 | 84 | |||||||||
| 减：特定项目的税收影响 |
7 | 16 | 11 | |||||||||
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| 特定项目的税后影响 |
$ | 73 | $ | 129 | $ | 73 | ||||||
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| (a) | 表示与重组和整合活动相关的金额，这些金额记录在整合、重组和交易费用中，并在下文进一步讨论。 |
| (b) | 包括与收购的采购会计相关的摊销和其他调整。摊销费用记入销售成本。2024年和2023年的摊销被与或有对价公允价值变动相关的销售和管理费用中记录的金额部分抵消。 |
| （c） | 包括不属于普通业务并影响所列期间可比性的某些项目。这类项目可能包括某些资产减值费用、立法裁决的影响和公平的市场价值调整。2025年的金额主要记入研发费用，其中包括对下文讨论的诊断解决方案部门所购在研资产账面价值的3000万美元减值。2024年的金额主要记入净销售总额和销售及管理费用，并包括与意大利政府医疗器械偿还立法有关的应计费用，这被确认为减少净销售总额，如上文进一步讨论的那样。 |
| （d） | 表示为建立初步遵守欧盟医疗器械法规的流程和系统而产生的成本，这是对现有监管框架的重大、不寻常的变化。BDS业务认为这些成本与先前发生的成本和/或一次性成本重复，这些成本仅限于特定时期。这些费用记入销售总成本和研发费用，包括人工、其他服务和咨询（特别是研发和临床试验）以及用品、差旅和其他杂项费用。 |
毛利
2025年、2024年和2023年的毛利对比包括以下几点：
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 2023 | 2025年对比2024年 | 2024年对比2023年 | |||||||||||||||
| 毛利 |
$ | 1,630 | $ | 1,630 | $ | 1,698 | $ | — | $ | (68 | ) | |||||||||
| 收入占比% |
49.5 | % | 48.8 | % | 50.0 | % | ||||||||||||||
与2024年相比，2025年特定项目对毛利率的有利影响主要是由于没有与意大利政府医疗器械偿还立法相关的2024年净销售额中记录的1700万美元应计费用，如上所述，这对2024年的毛利率产生了负面影响。
2025年的经营业绩主要反映了BDS业务正在进行的持续改进项目和其他生产力举措以及有利的外币换算影响导致的制造成本下降。这些好处被与关税相关的更高成本部分抵消。
2024年较低的经营业绩主要反映了呼吸测试收入的下降，从而产生了更高的毛利率，以及更高的原材料和劳动力成本以及不利的外币折算影响，但被正在进行的持续改进项目和其他生产力举措导致的制造成本下降以及定价的有利影响所抵消。
6
营业费用
2025年、2024年和2023年的营业费用如下：
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 2023 | 2025年对比2024年 | 2024年对比2023年 | |||||||||||||||
| 销售和管理费用 |
$ | 865 | $ | 866 | $ | 849 | $ | (1 | ) | $ | 17 | |||||||||
| 收入占比% |
26.2 | % | 25.9 | % | 25.0 | % | ||||||||||||||
| 研发费用 |
$ | 321 | $ | 306 | $ | 342 | $ | 15 | $ | (36 | ) | |||||||||
| 收入占比% |
9.7 | % | 9.2 | % | 10.1 | % | ||||||||||||||
| 整合、重组和交易费用 |
$ | 5 | $ | 89 | $ | 55 | $ | (84 | ) | $ | 34 | |||||||||
| 其他营业收入，净额 |
$ | — | $ | (2 | ) | $ | (5 | ) | ||||||||||||
销售和行政
与2024年的8.66亿美元相比，2025年的销售和管理费用为8.65亿美元，减少了100万美元，降幅为0.1%。与2024年相比，2025年销售和管理费用占收入的百分比更高，这主要反映了收入下降。
2024年的销售和管理费用为8.66亿美元，与2023年的8.49亿美元相比，增加了1700万美元，增幅为2.0%。与2023年相比，2024年销售和管理费用占收入的百分比更高，这主要反映了收入下降。
研究与开发
2025年的研发费用为3.21亿美元，与2024年的3.06亿美元相比，增加了1500万美元，增幅为4.9%。与2024年相比，2025年的研发费用占收入的百分比更高，原因是诊断解决方案部门的某些资产减记了3000万美元，如作为当前报告的附件 99.2提交的BDS业务历史合并财务报表附注10所述。这一影响被当前项目的时间安排和推进导致的研发支出减少部分抵消。
与2023年的3.42亿美元相比，2024年的研发费用为3.06亿美元，减少了3600万美元，降幅为10.5%。与2023年相比，2024年研发费用占收入的百分比有所下降，这主要反映了当前项目的时间安排和进展情况。
整合、重组及交易费用
与2024年和2023年相比，2025年的整合、重组和交易费用显著下降，反映了2024年期间重大举措的完成。在前几年，主要与简化和节省成本举措相关的费用集中在使组织结构与当前业务需求保持一致，包括投资组合合理化项目、合同制造商整合以及加利福尼亚州的一次重大房地产整合和搬迁。随着这些项目基本结束，相关活动和相关成本在2025年大幅降低。
所得税
2025年、2024年和2023年的所得税税率如下：
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||
| 有效所得税率 |
16.4 | % | 12.4 | % | 8.6 | % | ||||||
BDS业务的实际所得税率在2025年、2024年和2023年分别为16.4%、12.4%和8.6%。与2024年相比，2025年有效所得税率的增加主要是由于美国对非美国子公司的收益征收更高的税，以及对当期产生的某些税收抵免结转设立了估值备抵。这部分被收入地域组合变化带来的税收优惠所抵消。与2023年相比，2024年的实际所得税率较高，主要是由于2023年批准税收优惠后重新计量递延所得税资产和负债的有利影响。
7
外汇风险
BDS业务在欧洲、大亚洲、加拿大和拉丁美洲等地区以多种外币开展业务。因此，它面临来自其国际业务的外汇风险。这些风险敞口主要来自以功能货币以外的货币计价的公司间交易，特别是在非恶性通货膨胀国家。BD主要通过使用外汇远期合约来管理这种交易货币风险。为了进一步减轻未来以非当地货币计价的公司间销售和采购的预期外汇风险，BD还利用远期和期权合约，它们被指定为现金流对冲来抵消这一风险。
BDS业务本身不直接从事衍生工具，包括远期合约、期权、掉期或类似的金融工具。因此，在BD公司层面确认的任何与衍生品相关的资产或负债，连同合并资产负债表上的累计其他全面损失中记录的相关影响，在所列的任何期间均不归属于BDS业务。
对于主要与公司间应付账款和应收账款相关的交易性外汇风险敞口，BD采用了未指定的套期保值工具。这些工具产生的收益和损失立即在损益表中确认，并且通常被相关交易的相应收益和损失以及任何相关的套期保值成本所抵消。由于BDS业务参与了BD的整体对冲策略，它在财务业绩中记录了来自这些未指定对冲的影响的分配部分。
流动性和资本资源
历史流动性
从历史上看，BDS业务从运营中产生了正现金流。
BDS业务合法持有的现金及现金等价物和负债计入合并资产负债表。然而，作为BD的一部分，BDS业务一直依赖BD满足其几乎所有的营运资金和融资需求。BD对其运营采用集中的方式进行现金管理和融资。BDS业务的大部分现金每日转入BD，BD根据需要为此类业务的运营和投资活动提供资金。这一安排并未反映出，如果在所述期间，BDS业务是独立于BD的独立业务，那么BDS业务将能够以何种方式为其运营提供资金。进出BD现金管理账户的现金转移反映在作为权益组成部分的净母投资中。
BD的债务和相关利息费用在报告的任何期间均未归属于BDS业务。
下表汇总了2025年、2024年和2023年的合并现金流量表：
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||
| 提供（用于）的现金净额 |
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| 经营活动 |
$ | 462 | $ | 641 | $ | 371 | ||||||
| 投资活动 |
$ | (143 | ) | $ | (147 | ) | $ | (179 | ) | |||
| 融资活动 |
$ | (309 | ) | $ | (470 | ) | $ | (174 | ) | |||
经营活动产生的现金流量净额
2025年经营活动提供的现金净额为4.62亿美元，而2024年为6.41亿美元，2023年为3.71亿美元。
2025年经营活动提供的现金净额归因于2025年的净收入3.53亿美元和1.09亿美元的净调整，包括与折旧和摊销、股份补偿、无形资产减值、投资结算损失、养老金费用、递延税款和与营运资本变动相关的1.35亿美元经营现金流出相关的调整。经营现金流出主要是由于较低水平的应付账款和应计费用、较高水平的贸易应收账款和较高水平的库存。
2024年经营活动提供的现金净额归因于2024年的净收入3.21亿美元和3.2亿美元的净调整，包括与折旧和摊销、股权报酬、养老金费用、递延税款和与营运资本变动相关的1.07亿美元经营现金流入相关的调整。经营现金流入主要是由较高水平的应付账款和应计费用以及较低水平的贸易应收账款推动的，这反映了该业务对收款工作的持续关注。
8
2023年经营活动提供的现金净额是由于2023年净收益4.15亿美元被净调整数4400万美元所抵消，净调整数包括与折旧和摊销、股权报酬、养老金费用、递延税款和与营运资本变动相关的1.52亿美元经营现金流出有关的调整。经营现金流出主要是由较高水平的贸易应收账款和较低水平的应付账款和工资、工资和相关项目推动的。
投资活动产生的现金流量净额
用于投资活动的现金净额主要包括2025年、2024年和2023年分别为5000万美元、6400万美元和7300万美元的资本支出以及8200万美元、8100万美元和9100万美元的置出工具购置。用于投资活动的现金净额包括与2025年收购NIRVana Sciences，Inc.相关的1200万美元。2025年、2024年和2023年用于投资活动的现金净额还分别包括与收购无形资产有关的900万美元、1000万美元和800万美元。
融资活动产生的现金流量净额
用于融资活动的净现金，即向BD的净转移，在2025年为3.09亿美元，而2024年为4.7亿美元，2023年为1.74亿美元。
合同义务
在正常业务过程中，BDS业务订立的合同和承诺使其有义务在未来进行付款。有关BDS业务在购买和租赁安排下的义务的信息分别在BDS业务作为当前报告的附件 99.2提交的历史合并财务报表的附注6和12中提供。
BDS业务截至2025年9月30日的合同义务如下：
| （百万美元） | 合计 | 2026 | 2027 | 2028 | 2029 | 2030 | 此后 | |||||||||||||||||||||
| 租赁（a） |
$ | 370 | $ | 37 | $ | 34 | $ | 31 | $ | 30 | $ | 30 | $ | 208 | ||||||||||||||
| 购买义务（b） |
3 | 3 | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||
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| 合计 |
$ | 373 | $ | 40 | $ | 34 | $ | 31 | $ | 30 | $ | 30 | $ | 208 | ||||||||||||||
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| (a) | 请参阅BDS业务作为当前报告99.2备案的附件的历史合并财务报表附注12。 |
| (b) | 请参阅BDS业务的历史合并财务报表附注6，该报表作为当前报告的附件 99.2提交。 |
关键会计政策
有关重要会计政策的讨论，请参阅作为当前报告的附件 99.2提交的BDS业务历史合并财务报表附注2。
最近的会计公告
有关最近的会计公告的讨论，请参阅作为当前报告的附件 99.2提交的BDS业务历史合并财务报表附注3。
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