截至2025年6月30日的季度收益报告WhiteHorse Finance，Inc. NASDAQ：WHF（普通股）NASDAQ：WHFCL（7.875% 2028年到期票据）

1本演示文稿中提及的“WHF”、“WhiteHorse Finance”、“我们”、“我们”、“我们的”和“公司”均指WhiteHorse Finance，Inc.本演示文稿以及此处包含的信息和观点并不构成投资建议，也不构成与公司或其任何关联公司进行任何交易的建议或要约。请投资者在投资公司证券前仔细考虑公司的投资目标、风险、收费和费用。我们已向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告和8-K表格当前报告包含有关公司的这些信息和其他信息，在投资公司证券之前应仔细阅读。此演示文稿中的信息不完整，可能会更改。本演示不是出售公司证券的要约，也不是在不允许此类要约或出售的任何司法管辖区征求购买公司证券的要约。与公司证券有关的货架登记声明已在SEC存档。公司证券的公开发行只能通过招股说明书和相关的招股说明书补充文件进行，其副本可通过写信给公司获取，地址为1450 Brickell Avenue，31st Floor，Miami，FL 33131，注意：投资者关系部，或致电（305）381-6999；也可通过访问SEC网站http://www.sec.gov上的EDGAR获取副本。前瞻性陈述本演示文稿中的部分陈述构成前瞻性陈述，涉及未来事件或公司未来业绩或财务状况。本演示文稿中包含的前瞻性陈述涉及风险和不确定性，包括以下方面的陈述：公司未来的经营业绩；政治、经济或行业状况的变化，利率环境或影响金融和资本市场的条件，这可能导致公司资产价值的变化；公司的业务前景及其未来投资组合公司的前景；投资的影响公司预期作出的；竞争加剧的影响；公司的合约安排及与第三方的关系；公司未来成功对整体经济的依赖及其对公司所投资行业的影响；公司潜在投资组合公司实现其目标的能力；公司投资顾问的相对和绝对表现；公司预期的融资和投资；公司现金资源和营运资金的充足性；现金流的时间安排（如有），来自公司未来投资组合公司的运营；以及未来收购和资产剥离的影响。此类前瞻性陈述可能包括前面、后面或以其他方式包含“可能”、“可能”、“将”、“打算”、“应该”、“可能”、“可以”、“将”、“预期”、“相信”、“估计”、“预期”、“预测”、“潜在”、“计划”或类似词语的陈述。公司已根据我们在本演示文稿发布之日可获得的信息基于本演示文稿中包含的前瞻性陈述，公司不承担更新任何此类前瞻性陈述的义务。无论出于何种原因，实际结果可能与公司前瞻性陈述中暗示或表达的结果存在重大差异，未来的结果可能与历史业绩存在重大差异。尽管公司不承担修改或更新任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，但建议您查阅直接向您或通过公司未来可能向SEC提交的报告进行的任何额外披露，包括10-K表格的年度报告、10-Q表格的季度报告和8-K表格的当前报告。有关可能导致公司未来业绩与任何前瞻性陈述产生重大差异的因素的进一步讨论，请参阅我们向SEC提交的10-K表格年度报告和10-Q表格季度报告中标题为“风险因素”的部分。重要信息和前瞻性陈述

2 WhiteHorse Finance快照公司：WhiteHorse Finance，Inc.股票代码：NASDAQ：WHF市值：204.1mm美元（1）信用评级：EGan-Jones：BBB +/DBRS：BBB（低）投资组合公允价值：629.3mm美元当前股息收益率：17.5%（1）（3）；自2012年IPO以来的季度股息达到或超过每股0.355美元（1），基于2025年8月6日8.78美元的股价。（二）截至2025年6月30日止。（3）基于LTM股息率，不含特别股息，相对于收盘股价。外部管理人：H.I.G. Capital，LLC（“H.I.G. Capital”或“H.I.G.”）附属公司NAV/share：$ 11.82（2）

以公允价值（百万美元）NAV +累计每股股息注：截至6月30日的各相关年度的投资组合概览，除非另有说明。（1）以H.I.G. Capital和关联公司募集资金总额为基础。（2）包括对STRS合资公司的投资。（3）以公允价值为基础。不包括对STRS合资公司的投资。资料来源：公司备案WhiteHorse Finance，Inc.是一家公开上市的商业发展公司（“BDC”），于2012年12月完成首次公开募股，WhiteHorse Finance的投资活动由H.I.G. WhiteHorse Advisers，LLC（“投资顾问”）管理，H.I.G. Capital是一家全球领先的另类资产管理公司，管理的资本超过700亿美元（1）主要专注于向表现良好的中低端市场公司发放高级担保贷款，截至6月30日，这些公司的个人企业价值通常在5000万美元至350mm美元之间，多元化投资组合总额为629.3mm美元，截至2025年6月30日，在71家投资组合公司的132（2）个职位上进行的2025年投资−平均投资规模（3）：4.0mm美元（平均债务投资规模（3）：5.0mm美元）−最大投资组合公司投资（3）：22.3mm美元自2012年12月IPO以来，在263笔交易中投资了2,811mm美元该公司与根据俄亥俄州法律成立的公共养老基金俄亥俄州州立教师退休系统（“STRS Ohio Senior Loan Fund LLC（“STRS JV”）合作创建了一家合资企业，该合资企业成立的目的是投资于直接发起，高级担保优先第二留置权定期贷款$ 180 $ 272 $ 404 $ 415 $ 412 $ 441 $ 470 $ 590 $ 691 $ 819 $ 760 $ 696 $ 642 $ 6292012201320142015201620172018201920202021202220232024Q2 2025 $ 15.30 $ 15.16 $ 15.04 $ 13.33 $ 13.63 $ 13.98 $ 15.35 $ 15.23 $ 15.23 $ 15.10 $ 14.30 $ 13.63 $ 12.31 $ 11.82 $ 0.20 $ 0.32 $ 0.46 $ 0.51 $ 0.58 $ 0.82 $ 0.82 $ 0.11 $ 1.53 $ 2.95 $ 4.37 $ 5.79 $ 7.21 $ 8.63 $ 10.05 $ 11.47 $ 12.89 $ 14.31 $ 15.79 $ 17.33 $ 18.10 $ 15.41 $ 16.69 $ 17.99 $ 17.70 $ 19.42 $ 21.19 $ 23.98 $ 25.48 $ 27.02 $价值累计特别股息已支付累计基本股息已支付

4 WhiteHorse Finance，Inc.概况（续）注：截至2025年6月30日，除非另有说明。（1）反映首次公开发行股票以来的存续期，并可能不包括通过资产实物转让方式进行的后续交易和对STRS合资公司的投资。（2）跨越130项投资。不包括对STRS合资公司的投资。（3）反映有收益债权投资的加权平均有效收益率。截至2025年6月30日，包括股票和对STRS合资公司的投资在内的整个投资组合的加权平均有效收益率为9.8%。加权平均有效收益率的计算方法是将（a）年化利息收入（包括费用和折扣摊销产生的利息收入）除以（b）加权平均投资成本。（4）在发起时基于借款人报告和WHF的目标承销杠杆进行计量。不包括对STRS合资公司的投资。（5）以公允价值为基础。不包括公司对STRS合资公司的投资。通过向表现良好的中低端市场公司发起和投资高级担保贷款并利用H.I.G. Capital的知识，在所有市场条件下产生具有吸引力的风险调整后回报来自70多名专门交易专业人士的差异化专有交易流，通过直接覆盖财务发起人和中介机构进行采购严谨的信贷流程侧重于基本面分析，强调下行保护和现金流可见性10人投资委员会，拥有超过250年的行业经验专注于第一留置权的投资策略和第二留置权优先担保对中下市场公司的投资，目标持有规模为5mm至25mm美元汇总数据：2811mm美元（1）自IPO以来投入资本：~263（1）投资数量：~4.0mm美元（2）平均投资规模：11.9%（3）全部收益率：当前投资组合的净债务/EBITDA约4.2倍（4）公司：~99.8%（5）有担保债务占总债务的百分比：投资策略

5季度业绩摘要Q2净投资收益（“NII”）和Q2 Core NII（1）为660万美元，合每股0.282美元，而Q1 NII和Q1 Core NII为680万美元，合每股0.294美元。2025年第二季度投资和外币交易的已实现和未实现净亏损总计430万美元，主要是由于整个投资组合的净降价。已实现的净亏损包括以2100万美元注销American Crafts，LC，以及以40万美元出售Token Buyer，Inc.（d/b/a Therm-O-Disc，Inc.）的部分股份。收益摘要（1）核心净投资收益是一种非公认会计准则财务指标。有关组件和核心净投资收益的讨论，请参阅下一张幻灯片。有关核心净投资收益的更多信息，以及核心净投资收益与其最直接可比的GAAP财务指标——净投资收益的对账，也可以通过访问公司网站http://www.whitehorsefinance.com上发布的收益发布找到。（2）计算为次级票据的年度声明利率，基于截至该期间未偿还的次级票据，以及过去十二个月期间收到的股息，基于平均投入资本。该公司对三家新的投资组合公司进行了总额为3310万美元的总投资部署，对五家投资组合公司进行了总额为590万美元的追加投资，并为左轮手枪贷款提供了30万美元的净资金。在CleanChoice Energy，Inc.和FGI Acquisition Corp.（d/b/a Flexitallic Group SAS）全额还款的推动下，该公司收到了3620万美元的处置和本金偿还。该公司还向STRS合资公司转让了四笔投资，包括现有的投资组合公司，总额为2280万美元。对Telestream Holdings Corporation的投资进行了重组，目前处于2025年第二季度的应计状态。2025年Q2末的创收投资加权平均有效收益率约为11.9%，2025年Q1为12.1%。截至2025年6月30日，STRS合资公司的总资产为3.5 10亿美元。公司2025年Q2末对STRS合资公司的投资收益率为14.0%（2）。投资组合亮点2025年第二季度末的每股NAV为11.82美元/股，而2025年第一季度为12.11美元/股。2025年6月，公司完成2.9815亿美元CLO定期债务证券化，其中1.74亿美元通过私募发行。所得款项用于偿还循环信贷融资项下的未偿还借款。本季度毛杠杆水平从2025年第一季度末的1.30倍增至1.34倍。2025年第二季度末的手头现金为3330万美元，导致净杠杆率为1.22倍，低于2025年第一季度末的1.23倍。Balance Sheet Update宣布于2025年7月3日支付每股0.385美元的季度分配。股息政策

6个季度运营亮点注：由于四舍五入，数字可能无法实现。（1）总投资收益包括对STRS合资公司投资的投资收益（如利息和股息）。（2）核心净投资收益是非公认会计准则财务指标。公司认为，核心净投资收益为投资者和管理层提供了有用的信息，因为它反映了公司的财务业绩，不包括（i）与公司债务再融资相关的成本的净影响，（ii）应计资本收益激励费用归属于已实现和未实现损益，以及（iii）某些消费税或其他所得税（扣除激励费用）。这些额外信息的列报并不意味着被孤立地考虑或作为根据公认会计原则编制的财务业绩的替代。有关核心净投资收益以及核心净投资收益与其最直接可比的GAAP财务指标——净投资收益的对账的更多信息，可通过访问公司网站http://www.whitehorsefinance.com上发布的收益发布找到。资料来源：公司备案

7季度资产负债表亮点注：由于四舍五入，数字可能不够（1）包括受限制的现金。（2）按未偿债务总额除以净资产总额计算。（3）净杠杆率定义为未偿债务减去现金，除以净资产总额。（4）计算方法为净资产总额和未偿债务总额之和除以未偿债务总额。

8投资组合亮点注：由于四舍五入，数字可能不够（1）资金、退出和偿还可能包括非现金交易（例如，PIK、股票发行）。（2）退出和偿还可能包括向STRS合资公司的销售。

投资组合亮点9注：并非对未来业绩或投资步伐的保证。（1）不包括对STRS合资公司的投资。（2）按债权投资的出资本金金额计算。（3）加权平均有效收益率的计算方法是：（a）年化利息收入（包括费用和折扣摊销产生的利息收入）除以（b）加权平均投资成本。（4）整个投资组合的加权平均有效收益率，包括股权和对STRS合资公司的投资。（5）包括STRS合资公司次级票据。资料来源：公司备案（$ in MM，每股数据除外）投资组合投资Q2 2024 Q3 2024 Q4 2024 Q1‘25 Q2’25投资总公允价值660.0 $ 654.3 $ 642.2 $ 651.0 $ 629.3 $投资组合投资数量125129127134132投资组合公司数量7273717471平均投资规模（1）$ 4.34.5 $ 4.3 $ 4.1 $ 4.0 $平均借款人规模（1）$ 7.67.8 $ 7.6 $ 7.5 $ 7.5 $ 7.5 $平均债务投资规模（1）$ 5.65.8 $ 5.5 $ 5.2 $ 5.0 $公允价值占本金比例（1）（2）93.5% 91.8% 91.1% 90.6% 94.0%总投资组合有效收益率（3）Q2 2024 Q3 2024 Q4 2024 Q1‘25 Q2’25加权平均有收益债权投资有效收益率（1）13.8% 13.1% 12.5% 12.1% 11.9%总投资组合加权平均有效收益率（4）11.7% 10.6% 10.2% 9.6% 9.8%组合构成-浮动与固定投资（公允价值债权投资）（1）Q2 2024 Q3 2024 Q4 2024 Q1‘25 Q2’25固定利率投资占比1.2% 1.3% 1.3% 1.3% 1.3% 1.3%浮动利率投资占比98.8% 98.7% 98.7% 98.7% 98.7%投资组合构成-保荐人与非保荐人（公允价值）（1Q4 2024 Q1‘25 Q2’25保荐人62.1% 63.1% 66.6% 67.2% 65.9%非保荐人37.9% 36.9% 33.4% 32.8% 34.1%按工具类型划分的总投资组合构成（公允价值）Q2 2024 Q3 2024 Q4 2024 Q1‘25 Q2’25第一留置权担保贷款78.8% 78.2% 79.4% 77.6%第二留置权担保贷款1.2% 1.3% 1.3% 0.5% 0.5%次级债务0.2% 0.2% 0.2% 0.2% 0.2% STRS合资公司16.3% 16.5% 16.7% 16.9%股权3.5% 3.5% 3.6% 3.5% 4.8%非应计状态投资（债务投资）Q2 2024 Q3 2024 Q4 2024 Q1‘25 Q2’25非应计状态投资公允价值22.3 $24.0 $非应计状态下的投资成本40.2 $ 57.0 $ 69.6 $ 79.6 $ 39.9 $%的非应计状态下的投资（基于债务投资的公允价值）（5）3.6% 5.6% 6.2% 7.6% 4.2%%的非应计状态下的投资（基于债务投资的成本）（5）6.3% 8.9% 11.0% 12.4% 6.7%

投资组合趋势历史投资组合趋势10%浮动和%固定（基于公允价值）%工具类型（基于公允价值）%保荐/非保荐（基于公允价值）%非应计（基于投资成本）（1）（2）（3）注：截至呈报的每一年/季度末，除非另有说明；由于四舍五入，百分比加起来可能不是100%。不是未来业绩或投资步伐的保证。（1）以摊余成本为基础的总投资，包括STRS合资公司。（2）BDC同行平均水平包括大约15个公开交易的BDC，总投资> 5亿美元& < 15亿美元。BDC行业加权平均和BDC行业中位数包括大约40个公开交易的BDC。数据来自Raymond James和截至2025年3月31日的公司文件。加权平均数是基于非应计项目占总投资摊销成本的百分比。（3）公司2025年Q2的非应计项目并不表明公司在该季度的表现优于其他三项衡量指标中的任何一项。99.9% 100.0% 100.0% 99.8% 99.6% 99.6% 99.1% 98.7% 98.7% 0.1% 0.2% 0.4% 0.4% 0.9% 1.3% 1.3% 0.0% 20.0% 40.0% 60.0% 80.0% 100.0% 201720182019202020212022202320232024Q2 2025浮动固定52% 77% 81% 85% 80% 78% 78% 39% 21% 11% 4% 3% 3% 1% 1% 9% 3% 3% 3% 3% 3% 2% 4% 5% 6% 7% 9% 15% 17% 17% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 2017201820192020202120232024Q2 2025%第一留置权贷款%第二留置权贷款%股权STRS合资公司%次级32% 44% 53% 58% 67% 62%65% 67% 66% 68% 56% 47% 42% 33% 38% 35% 33% 34% 0.0% 20.0% 40.0% 60.0% 80.0% 100.0% 201720182019202020212012022202220232024Q2 2025保荐非保荐2.1% 2.9% 0.0% 5.2% 10.0% 6.0% 3.3% 3.5% 3.3% 3.5% 4.3% 2.8% 2.6% 2.6% 3.2% 3.2% 2.4% 2.2% 2.6% 2.7% 3.0% 3.1% 0.0% 2.0% 4.0% 6.0% 8.0% 10.0% 10.0% WHFBDC同业平均BDC行业加权平均BDC行业中位数

16.9% 3.5% 3.1% 3.1% 2.6% 2.4% 2.2% 2.2% 2.2% 2.0% 59.8% STRS JV Sleep OpCo LLC Future Payment Technologies，L.P. ABB/con-cise Optical Group LLC BBQ Buyer，LLC TERM0通信GTT Communications Global，LLC Zephyr Buyer，L.P. Leviathan Intermediate Holdco，LLC Trimlite Buyer LLC Patagonia Holdco LLC其他11注：截至2025年6月30日，除非另有说明；由于四舍五入，百分比加起来可能不是100%。（1）不包括对STRS合资公司的投资。基于GICS的行业分类。借款人构成（以公允价值为基础）按行业构成（1）（以公允价值为基础）借款人及行业多样性~99.8%的WHF贷款为高级有担保的STRS合资公司5.6% 5.3% 5.3% 5.1% 4.8% 4.6% 4.0% 4.0% 3.9% 3.7% 3.7% 45.3%空运与物流综合电信服务数据处理与外包服务系统软件应用软件家居用品休闲用品家居用品教育服务房地产服务家用电器保健用品其他

2.8x 2.4x 4.1x 3.4x 3.4x 2.1x 4.5x 3.0x 3.8x 2.3x 3.1x 2.7x 3.0x 3.6x 2.9x 3.4x 3.2x 3.5x 3.4x 3.4x 3.2x 3.3x 3.5x 3.6x 3.6x 3.6x 3.7x 3.8x 3.8x 4.0x 4.1x 4.1x 4.1x 4.1x 4.1x 4.1x 4.1x 4.1x 4.1x 4.1x 4.1x 4.2x 4.2x 4.1x 4.2x 4.2x 4.2x 4.2x 4.2x 4.2x 4.2x 4.2x 4.2x 4.2x 4.2x 4.2x 4.2x 4.2x 4.2x 4.2x 4.2x 4.2x 4.2x 4.2x 4.2x 4.2x 4.2x 4.2x 4.2x 4.2x 4.1x 4.1x 4.2x 4.2（1）组合杠杆建立在初始投资杠杆的基础上。（2）核心净投资收益是非公认会计准则财务指标。公司认为，核心净投资收益为投资者和管理层提供了有用的信息，因为它反映了公司的财务业绩，不包括（i）与公司债务再融资相关的成本的净影响，（ii）应计资本收益激励费用归属于已实现和未实现损益，以及（iii）某些消费税或其他所得税（扣除激励费用）。这些额外信息的列报并不意味着孤立地考虑或替代根据公认会计原则编制的财务业绩。这些额外信息的列报并不意味着被孤立地考虑或作为根据公认会计原则编制的财务业绩的替代。有关核心净投资收益的更多信息，以及核心净投资收益与其最直接可比的GAAP财务指标——净投资收益的对账，可通过访问公司网站http://www.whitehorsefinance.com（3）上发布的收益发布找到，其中不包括特别股息。资料来源：公司申报覆盖0.09美元漏损0.02美元漏损0.01美元漏损0.04美元漏损0.01美元漏损0.03美元漏损0.12美元漏损0.10美元漏损0.07美元漏损0.08美元漏损0.01美元漏损0.05美元漏损0.10美元漏损0.11美元0.37美元0.32美元0.34美元0.33美元0.37美元0.48美元0.46美元0.46美元0.47美元0.47美元0.40美元0.39美元0.34美元0.29美元0.28美元0.36美元0.36美元0.36美元0.36美元0.36美元0.36美元0.36美元0.36美元0.36美元0.37美元0.37美元0.37美元0.39美元0.39美元0.39美元0.39美元0.39美元0.39美元0.39美元0.39美元0.39美元0.39美元0.39美元0.39美元0.39美元0.39美元0.39美元0.39美元0.39美元0。每股股息每股股息

收益率&利率经济分析13（1）加权平均有效收益率的计算方法是将（a）年化利息收入（包括费用和折扣摊销产生的利息收入）除以（b）加权平均投资成本。（2）收益收益率计算为（a）赚取投资的实际收益金额，包括利息和经常性费用收入，但不包括资本化费用和折扣的摊销。（3）按（a）有效收益率减（b）加权平均债务成本计算。（4）加权平均债务成本按（a）债务义务实际发生的费用金额除以（b）债务义务总额的日均值计算。（5）基准参考利率代表对2025年CLO票据和摩根大通循环信贷融资借款适用的本季度加权平均基准利率。9.5% 9.3% 9.1% 9.2% 9.9% 11.4% 12.6% 13.2% 13.4% 13.6% 13.7% 13.7% 13.8% 13.1% 12.5% 12.1% 11.9% 9.0% 8.8% 8.6% 8.8% 9.4% 10.8% 12.1% 12.6% 12.9% 13.1% 13.2% 13.2% 12.5% 12.0% 11.6% 11.4% 5.7% 5.7% 5.7% 5.9% 6.8% 7.1% 7.1% 7.1% 7.2% 7.2% 7.4% 6.8% 6.3% 6.3% 6.2% 3.8% 3.6% 3.4% 3.5% 4.0% 4.6% 5.5% 6.1% 6.5% 6.5% 6.4% 6.3% 6.1% 5.8% 5.7% 0.2% 0.3% 0.9% 2.1% 3.7% 4.8% 5.0% 5.3% 5.4% 5.3% 5.2% 4.8% 4.4% 4.2% 0.0% 2.0Q3‘22 Q4’22 Q1‘23 Q2’23 Q3‘23 Q4’23 Q1‘24 Q2’24 Q3‘24 Q4’24 Q4‘24 Q1’25 Q1‘25 Q2’25有效收益率丨丨净投资利差↓加权平均债务成本基准参考利率

投资表现评级14

资产净值趋势15*作为GAAP财务指标的补充，公司提供了这一非GAAP指标。该公司认为，这一非公认会计准则财务指标是有用的，因为它突出了每个季度普通股每股资产净值的变化，不包括已支付的特别股息的影响，并显示了支付定期分配后公司每股资产净值的形式。每股资产净值

每股NAV桥16注：由于四舍五入，数字可能不够足。核心净投资收益是非公认会计准则财务指标。公司认为，核心净投资收益为投资者和管理层提供了有用的信息，因为它反映了公司的财务业绩，不包括（i）与公司债务再融资相关成本的净影响，（ii）应计资本收益激励费用归属于已实现和未实现损益，以及（iii）某些消费税或其他所得税（扣除激励费用）。这些额外信息的列报并不意味着孤立地考虑或替代根据公认会计原则编制的财务业绩。有关核心净投资收益以及核心净投资收益与其最直接可比的GAAP财务指标——净投资收益的对账的更多信息，可通过访问公司网站http://www.whitehorsefinance.com上发布的收益发布找到。资料来源：公司备案

3/31/2025 QTQ变化6/30/2025未偿债务：未偿债务：364.6美元+ 3.9美元368.5美元NAV：NAV：281.4美元（6.6美元）274.8美元杠杆迁移17注：由于四舍五入，数字可能不够大。（单位：MM）杠杆率：1.34x杠杆率：1.30x由净借款驱动为新投资提供资金已实现和未实现亏损销售和本金支付63.0收购投资43.2借款21.1债务偿还192.1 CLO票据发行174.0股息支付8.9净投资收益6.6资产负债表现金13.7递延融资成本2.1其他资产负债表变动4.7总计264.7美元总计264.7美元来源使用

注：截至呈报的每个季度末，除非另有说明。不是未来业绩或投资步伐的保证。（1）截至2025年6月30日，WHF有$ 5.3mM的递延债项发行费用。（2）2025年6月，公司完成2.9815亿美元定期债务证券化，其中2025年高级CLO票据，总额1.74亿美元通过私募发行。B类票据、C类票据和2025年次级CLO票据由公司完全保留，并在合并时予以消除。（3）不含现金的毛杠杆。3流动未偿债务（截至6月30日，2025）未偿还加权平均利率到期日（1）（单位：百万美元）承诺2030 S + 2.250%按季度支付循环信贷融资$ 100.00 $ 0.00 2037 S + 1.700%按季度支付2025高级有担保CLO票据$ 298.15 $ 174.00（2）20255.375%每半年支付一次；无担保5.375% 2025票据$ 40.00 $ 40.0020265.375%每半年支付一次；无担保5.375% 2026票据$ 10.00 $ 10.00 20264.000%每半年支付一次；无担保4.000% 2026票据$ 75.00 $ 75.00 20275.00 20275.625%每半年支付一次；无担保5.625% 2027票据$ 10.00 $ 10.00 20284.250%每半年支付一次；无担保4.250% 2028票据$ 25.00 $ 25.00 20287.875%债务总债务$ 492.65 $ 368.50 $ 274.75 NA总股东权益/净资产资金概况18总债务权益比（3）1.00x-1.35x目标杠杆1.19x 1.38x 1.36x 1.23x 1.27x 1.34x 1.30x 1.32x 1.25x 1.23x 1.26x 1.16x 1.20x 1.24x 1.30x 1.34x 0.00x 0.20x 0.40x 0.60x 1.00x 1.20x 1.40x Q3‘21 Q4’21 Q1‘22 Q2’22 Q3‘22 Q4’22 Q1‘23 Q3’23 Q3‘23 Q1’24 Q2‘24 Q4’24 Q1‘25 Q2’25债务/权益

19附录

Origination Footprint区域直接Origination Footprint范围H.I.G. WhiteHorse市场覆盖范围使投资活动水平保持一致，无论市场状况如何，由约70多名投资和发起专业人员组成的专门直接贷款团队在13个北美办事处拥有25名专门的直接贷款发起人的区域足迹全球平台由约530名投资专业人员组成，遍布9个国家的18个办事处和3大洲额外25 +通才业务发展专业人员，致力于在中低市场寻找专有机会20现有办公室与高级发起人当前投资组合公司（卡尔加里）洛杉矶迈阿密纽约波士顿亚特兰大斯坦福旧金山达拉斯辛辛那提华盛顿特区（温尼伯）芝加哥丹佛阿拉斯加纳什维尔截至2025年6月30日的员工人数数据。

注：截至呈报的每个季度末，除非另有说明。不是未来业绩或投资步伐的保证。截至6月30日，2025 STRS JV有2.7mm的递延发债成本。3到期加权平均未偿利率（1）（$ in MM）承诺2029 S + 2.25%应付季度$ 187.2 $ 26 2.5（$ 75 accordion feature）循环信贷融资N/A S + 6.50%次级票据$ 140.0 $ 128.5应付季度8.3%加权平均债务成本总债务$ 402.5 $ 315.6股权$ 35.0 $ 33.0 N/A N/A STRS合资企业关键条款和资金情况21丨WHF 丨WHF和STRSSTRS JV已承诺提供高达1.75亿美元的次级票据和股权，STRS Ohio提供6000万美元，WHF提供1.15亿美元WHF和STRS Ohio拥有投票权，分别控制65.71% WHF和34.29% STRS的50%/50%股权。H.I.G.的关联公司提供日常行政监督关键条款当前未偿债务（截至2025年6月30日）（单位：mm）

22注：截至2025年6月30日，除非另有说明；由于四舍五入，百分比加起来可能不是100%。（1）基于GICS的行业分类。借款人构成（基于公允价值）按行业构成（1）（基于公允价值）STRS合资贷款100%为高级有担保STRS合资借款人和行业多样性5.4% 5.4% 4.8% 4.2% 4.2% 4.0% 3.8% 3.6% 2.8% 58.1% Source Code Holdings，LLC Marlin DTC-LS Midco 2，LLC Meta Buyer LLC RCKC Acquisitions LLC Drew Foam Companies Inc Geo Logic Systems Ltd. Juniper Landscaping Holdings LLC Forward Solutions，LLC Quest Events，LLC Buckeye Acquiror LLC其他10.2% 8.8% 6.8% 5.7% 5.7% 5.6% 5.2% 5.3% 5.4% 4.5% 4.1% 4.0% 28.7% IT咨询和其他服务环境和设施服务多元化支持服务广告技术硬件、存储和外围设备Broadline Retail Construction & Engineering Pharmaceuticals Paper & Plastic Packaging Products & Materials Real Estate Services Building Products Data Processing & Outsourced Services Other

Origination Pipeline Funnel（1）23（1）Origination Pipeline数字反映了2014年至2025年6月30日。三级采购平台，为WhiteHorse Finance带来有意义的可投资机会约70名WhiteHorse交易专业人士致力于为WHF 20多人的业务发展团队进行采购和承保，他们通过访问H.I.G. Capital广泛的采购网络，从H.I.G.拥有的超过21,000名联系人（电话销售人员）的专有数据库中寻找机会，与广泛的银团市场相比，该公司能够利用有吸引力的自我发起的中低端市场交易，直接向中低端市场公司发起的贷款通常会产生相对于更大的风险调整后回报，广泛的银团信贷典型承销流程：3-6个月机会审查初始尽职调查条款清单交付交易已完成交易由H.I.G.平台上的500多名投资专业人士提供来源合计占来源百分比13,009100.0% 2,91422.4% 76 15.8% 296 2.3%

24企业数据董事会投资委员会企业执行官研究覆盖企业法律顾问John Bolduc Sami Mnaymneh Stuart Aronson Sean-Paul Adams Dechert LLP董事会主席联合创始人、联合执行主席兼首席执行官B. RileyTERM2 FBR纽约、H.I.G. Capital纽约州首席执行官Stuart AronsonTERM3Marco Collazos Melissa Wedel公司总部董事Anthony Tamer首席合规官J.P. Morgan 1450 Brickell Avenue H.I.G. Joyson Thomas Mickey Schleien Miami的Jay Carvell，FL 33131董事首席财务官 Ladenburg Thalmann & Co. Inc. Rick D. Puckett董事会主席、执行董事1450 Brickell Avenue H.I.G. Capital独立董事董事31楼注意：投资者关系John P. Volpe Javier Casillas Miami，FL 33131独立董事全球首席信用官兼管理（305）381-6999 WhiteHorse Capital董事独立注册Pankaj Gupta Public Accounting Firm全球发起负责人和WhiteHorse Capital Chicago Crowe LLP董事总经理，IL David Indelicato Equity Securities Listing董事总经理WhiteHorse Capital NASDAQ：丨WHF丨丨丨Brian Schwartz丨请访问我们的网站：H.I.G. Capital联席总裁www.whitehorsefinance.com John Yeager WhiteHorse Capital董事总经理