美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
______________________________________
表格
10-K
______________________________________
（标记一）
|
|
根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的年度报告 |
||||
截至本财政年度
3月31日
, 2026
或
|
|
根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告 | ||||
对于从到的过渡期
委托文件编号。
001-33202
______________________________________
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
______________________________________
|
|
|
|||||||
| （国家或其他司法 公司或组织） |
（I.R.S.雇主 识别号） |
|||||||
|
|
(
|
|||||||
| （主要行政办公地址）（邮编） | （注册人电话，包括区号） | |||||||
根据该法第12（b）条登记的证券：
|
|
|
|
||||||
|
|
|
|
||||||
| （各类名称） | （交易符号） | （注册的各交易所名称） | ||||||
根据该法第12（g）节登记的证券：
无
如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示。
有
☑没有☐
如果根据该法第13条或第15（d）条，注册人没有被要求提交报告，请用复选标记表示。是☐
无
☑
用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。
有
☑没有☐
用复选标记表明注册人在过去12个月（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内）是否以电子文件方式提交了根据S-T条例第405条（本章第232.405条）要求提交的每一份互动数据文件。
有
☑没有☐
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
|
|
☑ | 加速披露公司 | ☐ | |||||||||||
| 非加速披露公司 | ☐ | 较小的报告公司 |
|
|||||||||||
| 新兴成长型公司 |
|
|||||||||||||
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否已就编制或出具审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估提交报告和证明。
☑
如果证券是根据该法第12（b）节登记的，请用复选标记表明备案中包括的登记人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误更正。
☐
用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行官员根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。有
☐
无☑
截至2025年9月30日，即注册人最近完成的第二财季的最后一个工作日，非关联公司持有的注册人A类普通股和C类普通股的总市值为$
939,836,713
和$
845,481,147
，分别。
截至2026年5月15日
188,839,506
A类普通股的股份，
34,450,000
B类可转换普通股的股份和
203,035,386
已发行的C类普通股股票。
以引用方式纳入的文件
Under Armour, Inc.将于2026年8月26日举行的年度股东大会的部分代理声明以引用方式并入本年度报告第III部分的10-K表格。
Under Armour, Inc.
表格10-K的年度报告
|
目 录
|
||
|
P第二条
|
|||||||||||
|
股东事项
|
|||||||||||
第一部分。
前瞻性陈述
这份10-K表格年度报告中包含的一些陈述构成前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及预期、信念、预测、未来计划和战略、预期事件或趋势以及有关非历史事实事项的类似表述，例如关于我们的股票回购计划、我们未来的财务状况或经营业绩、我们对未来增长的前景和战略、潜在重组努力的陈述，包括这些重组努力的范围和潜在费用和成本的金额、这些措施的时间安排和我们重组计划的预期收益、关于促销活动的预期、运费、产品成本压力和外汇即期汇率行为，全球经济状况包括全球贸易政策变化和通货膨胀对我们经营业绩的影响，我们利流动性和资本资源的使用、与关税相关的预期、新产品的开发和推出、我们的营销和品牌战略的实施、重大投资的未来收益和机会以及诉讼或其他诉讼的影响。在许多情况下，您可以通过诸如“可能”、“将”、“可能”、“应该”、“预期”、“计划”、“预期”、“相信”、“估计”、“预测”、“展望”、“潜在”或这些术语的否定或其他类似术语来识别前瞻性陈述.
这份10-K表格年度报告中包含的前瞻性陈述反映了我们目前对未来事件的看法，并受制于可能导致事件或我们的实际活动或结果与任何前瞻性陈述中表达的内容存在显着差异的风险、不确定性、假设和环境变化。尽管我们认为前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但我们无法保证未来的事件、结果、行动、活动水平、业绩或成就。告诫读者不要过分依赖这些前瞻性陈述。许多重要因素可能导致实际结果与这些前瞻性陈述所表明的结果存在重大差异，包括但不限于本文中“风险因素”和“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”中描述的那些因素。这些因素包括但不限于:
•一般经济或市场状况的变化，包括通货膨胀加剧以及与政府财政、货币、税收和贸易政策相关的变化和不确定性的潜在影响，这可能会影响整体消费者支出或我们的行业；
•我们无法控制的全球事件的影响，包括军事冲突、公共卫生事件，以及全球贸易环境变化的影响，例如征收新的关税及其反措施，对我们的盈利能力的影响；
•竞争加剧导致我们失去市场份额或降低产品价格或大幅增加营销力度；
•我们在产品和供应链中使用的原材料和商品的成本波动（包括劳动力）；
•我们成功执行长期战略的能力；
•我们有效推动业务运营效率的能力；
•客户财务健康状况的变化；
•我们有效开发和推出新的创新产品并吸引消费者的能力；
•我们有能力准确预测消费者的购物和参与偏好以及消费者对我们产品的需求，并根据不断变化的需求管理我们的库存；
•我们成功执行任何重组计划并实现其预期收益的能力；
•关键客户、供应商或制造商的流失；
•我们有能力在全球范围内进一步扩展我们的业务，并在其他国家推动我们的产品的品牌知名度和消费者接受度；
•我们管理全球业务日益复杂的运营的能力；
•我们有效营销和保持正面品牌形象的能力；
•我们成功管理或实现重大交易和投资预期结果的能力；
•我们吸引关键人才和留住我们高级管理层和其他关键员工服务的能力；
1
•我们有效满足监管要求和利益相关者对可持续性和社会事务的期望的能力；
•信息系统和其他技术的可用性、集成和有效运行，以及此类系统或技术的任何潜在中断；
•我们的全球运营和财务报告信息技术系统的设计、实施或应用中的任何中断、延迟或缺陷；
•我们获得以我们可接受的条款管理我们的业务所需的资本和融资的能力；
•我们准确预测和应对经营业绩季节性或季度波动的能力；
•外币汇率波动相关风险；
•我们遵守现有贸易和其他法规的能力；
•与数据安全或隐私泄露相关的风险；以及
•我们对诉讼和其他诉讼的潜在风险敞口和财务影响。
本年度报告中关于表格10-K的前瞻性陈述仅反映我们截至本年度报告之日关于表格10-K的观点和假设。我们不承担更新任何前瞻性陈述以反映作出陈述之日之后的事件或情况或反映意外事件发生的义务。
在这份10-K表格年度报告中：（i）“2027财政年度”一词是指我们从2026年4月1日开始到2027年3月31日结束的财政年度；（ii）“2026财政年度”一词是指我们从2025年4月1日开始到2026年3月31日结束的财政年度；（iii）“2025财政年度”一词是指我们从2024年4月1日开始到2025年3月31日结束的财政年度；（iv）“2024财政年度”一词是指我们从2023年4月1日开始到2024年3月31日结束的财政年度。我们的合并财务报表以美元表示。本报告中使用的术语“我们”、“我们的”、“我们”、“安德玛”和“公司”均指安德玛，Inc.及其子公司，除非上下文另有说明。
项目1。商业
一般
我们的主要业务活动是设计、开发、营销和全球分销品牌性能服装、鞋类和配饰，供男性、女性和青年使用。我们的性能产品采用性能驱动的材料和技术进行设计，涵盖广泛的设计和风格，适用于不同的气候。我们的产品为从青年到职业、跨越全球多项运动的各级运动员以及拥抱积极和以表现为导向的生活方式的消费者所穿着。
我们通过向全球的国家、区域、独立和专业零售商和分销商销售我们的产品而产生净收入。我们还通过直接面向消费者的渠道产生净收入，其中包括我们的自有品牌和Factory House商店以及电子商务平台。我们专注于通过增加对我们核心产品类别的需求、持续扩大我们直接面向消费者的能力以及战略发展我们的全球批发网络来推动可持续的长期增长和盈利能力。
我们的战略重点集中在提升品牌定位、简化和扩展我们的运营模式、加速创新和增强全球上市执行。这些优先事项的执行部分取决于我们在业务的关键领域（包括我们最大的市场北美）实施战略举措的能力。我们的数字化战略旨在增强消费者参与度，加强品牌忠诚度，并实现跨多个数字接触点的全渠道体验。
我们于1996年作为马里兰州的一家公司注册成立。我们在全球范围内注册了商标，包括UNDER ARMOUR®，热火®，COLDGEAR®，HOVR®以及安德玛的UA Logo
®，并继续扩大我们在世界各地的知识产权足迹。这份10-K表格年度报告还包含本公司和子公司的额外商标和商品名称。本年度报告10-K表格中出现的所有商标和商品名称均为其各自所有者的财产。
®，并继续扩大我们在世界各地的知识产权足迹。这份10-K表格年度报告还包含本公司和子公司的额外商标和商品名称。本年度报告10-K表格中出现的所有商标和商品名称均为其各自所有者的财产。
2
产品
我们提供的产品包括男士、女士和青年的服装、鞋类和配饰，价格范围各不相同。它们旨在为消费者提供性能优势，我们认为这些优势优于非性能导向的运动产品。虽然我们的产品主要是为运动和积极使用而设计的，但许多产品也可以用于日常活动和休闲服装。
2026财年，服装、鞋类和配饰的销售额分别约占净收入的68%、22%和8%，而许可安排约占净收入的2%。有关按产品类别划分的净收入，请参阅本年度报告第10-K表第二部分第8项中包含的合并财务报表附注10。
服饰
我们的服装提供多种款式和合身性，以增强舒适性和移动性，支持主动运动，调节体温并提高性能，无论天气状况如何。我们的服装旨在用各种技术和风格设计和销售的创新和技术取代竞技和健身应用中的非性能面料。我们的服装有三种主要合身类型：压缩（紧身）、合身（运动合身）和宽松（宽松合身）。我们的目标是让运动员变得更好，并创新我们的技术服装产品以提供性能优势，例如创造透气的温暖，帮助身体在比正常更热的条件下保持凉爽和干燥；利用身体的能量帮助对抗疲劳；适应每个运动员独特的体型，以提高合身性和舒适度并防止滑倒；在保持透气性的同时提供防雨保护。
这些类型的创新和技术，嵌入在我们的许多服装产品中，包括：COLDGEAR®，COLDGEAR INFRARED®，热火®，UA ISO-Chill™，UA RUSH™，UA SMARTFORM™和美国风暴™.
鞋类
鞋类产品包括跑步、训练、篮球、夹板运动、恢复和户外应用，以及休闲使用。我们的鞋类以通过差异化和行业领先的缓冲技术（如充电缓冲）让运动员变得更好的心态打造®，UA Flow™，HOVR®和UA Micro G®.这些缓冲平台为运动员提供了毛绒的脚下和改善的地面手感、增强的响应性和轻量化解决方案。我们还纳入了先进材料和以消费者为中心的创新建筑，以提高性能。
配件
配件主要包括运动性能手套、包、头饰和袜子。我们的一些配件包含上述技术，并采用先进的结构设计，以提供与我们其他产品相同的性能水平。
许可证
我们与被许可人签订了协议，以开发某些安德玛服装、鞋类、配件和设备。为保持一致的品牌质量、性能和合规标准，我们的产品、营销、销售和质量保证团队参与设计和上市过程的所有步骤。在2026财年，我们的授权商提供了学院服装和配饰、婴儿和青少年服装、队服、袜子、内衣、饭盒、冷却器、水瓶、眼镜和其他特定的硬货设备和保护性服装，它们与我们的其他产品一样具有性能优势和功能性。
营销和推广
我们目前专注于向消费者营销我们的产品，主要用于田径、健身和训练活动，以及通过运动服装产品进行休闲使用，强调我们有能力在运动员一天中的所有时刻支持他们的需求。我们寻求通过建立品牌意识来推动消费者需求，即我们的产品提供优势以帮助运动员表现更好。
我们的营销策略以跨多个级别比赛的运动员和团队以及品牌大使和影响者为中心。我们向高中、大学和专业水平的运动员和组织提供和销售我们的产品。我们通过装备协议执行这一战略；专业、俱乐部和大学赞助；个人运动员和影响者合作；以及通过直接向团队和个人运动员提供和销售我们的产品。我们还通过赞助联合收割机、营地、
3
各种运动的诊所和青少年体育项目。这些举措扩大了我们在更广泛的运动社区中的影响力，旨在与新兴运动员建立早期品牌互动。
我们是几个备受瞩目的高校大会和专业体育组织的官方装备团队，为赛场内外的运动员提供支持。例如，我们是美国国家橄榄球联盟（“NFL”）鞋类和手套的官方供应商。我们赞助并向国际运动队销售我们的产品，这有助于在全球各个国家和地区推动品牌知名度。此外，我们在全球和区域营销和促销活动中利用我们与运动员、球队、联赛和青年经验的关系。
我们通过一系列数字、广播和印刷媒体渠道推广我们的产品。作为我们营销战略的一部分，我们利用社交媒体和其他数字平台来提高品牌知名度、加强消费者参与并支持我们直接面向消费者的举措。我们还将用户生成的内容，包括客户评论、图片、视频和社交媒体帖子，纳入我们的数字平台，以提供消费者驱动的产品验证，并帮助加强消费者与我们品牌之间的联系。
我们的零售营销战略的重点是在我们的主要批发客户中增加专用于我们产品的占地面积，并在我们的品牌和Factory House零售店中提升我们产品的展示方式。我们在主要批发客户中确保黄金楼层空间的战略的一个关键组成部分是设计安德玛销售点展示和概念商店，它们通过使用专门为我们的产品提供的空间——包括地板、照明、墙壁、展示和图像——创造一种店中店的方式来增强我们品牌的呈现方式，通过这种空间，我们为消费者创造一个令人兴奋的环境，让他们体验和了解我们的品牌。
我们在美国和包括中国在内的整个亚太地区提供客户忠诚度计划，其中客户根据购买和其他促销活动获得积分，这些活动可以兑换未来购买的折扣或其他奖励。
销售和分销
我们的大部分销售额是通过我们的批发和直接面向消费者的渠道产生的。在2026财年，通过我们的批发和直接面向消费者渠道的销售额分别占净收入的57%和41%。
我们的批发渠道包括全国和地区的体育用品连锁店、独立和专业零售商、百货连锁店、某些国际市场的单一品牌安德玛零售店、机构体育部门、联赛和球队。在我们没有直接销售业务的各个国家，我们向独立分销商销售我们的产品或聘请授权商销售我们的产品。
我们直接面向消费者的渠道包括我们的全球品牌和工厂之家商店网络以及电子商务平台。Factory House门店在库存管理中发挥着重要作用，正如下文进一步讨论的那样，通过允许我们销售一部分过剩、停产和过季的产品，同时在我们所有的分销渠道中保持我们品牌的定价完整性。消费者通过我们的Brand House门店体验我们品牌的优质表达，同时可以更广泛地接触我们的性能产品。截至2026年3月31日，我们拥有443家品牌和工厂之家门店，其中在北美有198家门店，在我们的国际市场有245家门店。
我们的主要业务在四个地理区域运营：（i）北美，包括美国和加拿大，（ii）欧洲、中东和非洲（“EMEA”），（iii）亚太地区，以及（iv）拉丁美洲。这些地理部门主要在一个行业运营：开发、营销和分销品牌表演服装、鞋类和配饰。有关我们按分部划分的净收入的更多信息，请参阅本年度报告第10-K表第二部分第8项中包含的合并财务报表附注17。
公司其他主要包括（i）未分配给经营分部的一般和管理费用，包括与中央管理部门相关的费用，如全球营销、全球信息技术、全球供应链和创新以及其他公司支持职能；（ii）重组和重组相关费用（如有）；（iii）某些外币对冲损益；（iv）与我们的MapMyFitness数字平台相关的经营业绩，该平台在2025财年第二季度出售。
我们的北美分部约占我们2026财年净收入的58%，而我们的欧洲、中东和非洲、亚太地区和拉丁美洲分部加起来约占43%。净收入
4
2026财年，我们在美国的产品销售产生的收入为26亿美元。没有单一客户在2026财年合并净营收中的占比超过10%。
北美洲
我们通过批发和直接面向消费者的渠道在北美销售我们的服装、鞋类和配饰。此外，我们在北美的许可收入来自我们的被许可人销售学院服装和配饰，以及其他许可产品。
我们从我们在马里兰州和田纳西州租赁和经营的分销设施向北美批发客户以及我们自己的品牌和Factory House零售店和电子商务渠道分销我们的大部分产品。在加拿大，我们通过第三方物流供应商分销我们的产品。在某些情况下，我们安排产品从制造我们产品的工厂直接运送到客户指定的设施。
欧洲、中东和非洲
我们在欧洲、中东和非洲地区主要通过批发客户和独立分销商以及通过我们在欧洲经营的电子商务平台和品牌和工厂之家商店销售我们的服装、鞋类和配饰。通常，我们的产品通过荷兰和英国的第三方物流供应商分销给我们在欧洲的零售客户和电子商务消费者。在中东和非洲，我们通过独立分销商销售我们的服装、鞋类和配饰。
亚太地区
我们在中国、韩国、澳大利亚、新加坡、马来西亚和泰国通过我们的分销和批发合作伙伴经营的商店以及通过我们拥有和经营的电子商务平台以及品牌和工厂之家商店销售我们的服装、鞋类和配饰产品。我们还向新西兰、台湾、印度和东南亚其他没有直销业务的国家的经销商销售我们的产品。我们通过位于中国香港、韩国、澳大利亚和新加坡的第三方物流供应商在亚太地区分销我们的产品。
我们与日本的一家合作伙伴签订了许可协议，并在该合作伙伴中拥有非控股权益，该合作伙伴生产、营销和销售我们的品牌服装、鞋类和配饰。我们的品牌产品在这个市场销售给大型体育用品零售商、独立专卖店、专业运动队和特许拥有的零售店。我们还与澳大利亚的一家合作伙伴签订了许可协议，并在该合作伙伴中拥有非控股权益，该合作伙伴通过电子商务平台销售定制品牌的团队服装。
拉丁美洲
我们通过批发和直接面向消费者的渠道在墨西哥销售我们的服装、鞋类和配饰。我们通过第三方物流供应商在墨西哥分销我们的产品。在我们没有直接销售业务的某些国家，我们通过独立分销商分销我们的产品，主要通过我们在巴拿马和香港的国际分销中心采购。
产品设计与开发
我们的产品由内部产品开发团队开发，并使用第三方生产的技术制造制造。这种方法使我们能够选择和创造优越的、技术先进的材料，并根据我们的规格进行策划，同时将我们的产品开发工作集中在样式、性能和贴合性上。
我们寻求在所有产品中提供卓越的性能，以使运动员变得更好。我们的开发人员主动发现创造和改进性能产品的机会，以满足我们消费者不断变化的需求。我们以消费者重视的技术设计产品，利用颜色、纹理和制造来增强消费者对产品使用和益处的感知和理解。
我们的产品团队还与我们的营销和销售团队以及专业、大学和年轻运动员协作，以确定产品发展、趋势并确定市场需求。
采购、制造和质量保证
我们服装产品中使用的许多特种面料和其他原材料都是第三方生产的技术先进产品。用于制造我们服装产品的面料和其他原材料由我们的签约制造商从我们预先批准的有限数量的供应商处采购.在2026财年，我们的前五大供应商提供了大约43%的面料用于我们的服装和配饰。这些面料
5
供应商在中国台湾、马来西亚和越南设有主要地点。我们的供应商和制造商使用的面料主要是合成的，涉及原材料，包括石油基产品。我们还在一些服装产品中使用棉花作为混纺面料，其中大部分来自美国。此外，我们的鞋类使用来自不同基础的第三方供应商的原材料，包括化学品、石油成分以及棉花和橡胶等天然材料。所有这些商品都受到价格波动和供应短缺的影响。
基本上我们所有的产品都是由非关联制造商制造的。2026财年，我们的服装和配饰产品由40家主要合同制造商制造，在17个国家开展业务，其中约65%的服装和配饰产品在约旦、越南、印度尼西亚和柬埔寨生产。在我们的40家主要合同制造商中，有10家生产了我们约69%的服装和配饰产品。在2026财年，我们几乎所有的鞋类产品都由七家主要合同制造商生产，主要在越南和印度尼西亚开展业务。
我们所有产品部门的所有制造商在被选中之前都会在持续的基础上由我们的内部团队对质量体系、社会合规性和财务实力进行评估。在适当的情况下，我们努力为特定产品类型和制造的多个制造商提供资格。我们还寻求能够执行多个制造阶段的供应商，例如采购原材料和提供成品，这有助于我们控制销售商品的成本。我们与合约制造商订立多项协议，包括保密及保密协议。我们要求制造商遵守我们关于制造质量、工作条件和其他社会、劳动力和可持续发展相关事项的供应商行为准则。然而，我们没有任何长期协议要求我们使用任何特定的制造商，也没有任何制造商被要求长期生产我们的产品。我们的子公司战略性地位于我们的主要合作伙伴附近，以支持我们的制造、质量保证和采购工作。
库存管理
库存管理是我们财务状况和经营成果的重要组成部分。我们根据现有订单、预期需求和客户的快速交付要求管理库存水平。我们的库存战略侧重于满足消费者需求，同时通过实施增强的系统和流程提高长期库存效率。我们还努力通过有纪律的产品采购、减少生产交货时间以及通过我们的工厂之家门店和其他清算渠道加强销售多余库存的计划和执行来提高库存绩效。
我们的做法，以及服装、鞋类和配饰行业的一般做法，是向零售客户提供退回有缺陷或不当发货商品的权利。此外，在推出新产品时，通常需要大量的首次推出出货量，我们可能会在收到这些产品的订单之前就开始生产。
知识产权
我们拥有与我们的产品在美国和我们的产品目前销售或制造的主要国际市场的营销、分销和销售有关的商标。我们的主要商标包括UA Logo
®和在军备下®，两者均在美国、加拿大、墨西哥、英国、欧盟、日本、中国等众多国家注册。我们还拥有其他商标的商标注册，其中包括UA®，军备®，热火®，COLDGEAR®，保护好这栋房子®，我会®，以及许多包含ARMOR一词的商标如ARMOR FLEECE®和盔甲胸罩®.我们拥有我们主要商标的域名（最著名的是underarmour.com和ua.com），并持有多个商业广告以及某些艺术品的版权注册。我们打算继续在国内和国际上战略性地注册我们今天使用的商标和版权以及我们未来开发的商标和版权。我们将继续积极监管我们的商标，并在国内和国际上追究侵权者。
®和在军备下®，两者均在美国、加拿大、墨西哥、英国、欧盟、日本、中国等众多国家注册。我们还拥有其他商标的商标注册，其中包括UA®，军备®，热火®，COLDGEAR®，保护好这栋房子®，我会®，以及许多包含ARMOR一词的商标如ARMOR FLEECE®和盔甲胸罩®.我们拥有我们主要商标的域名（最著名的是underarmour.com和ua.com），并持有多个商业广告以及某些艺术品的版权注册。我们打算继续在国内和国际上战略性地注册我们今天使用的商标和版权以及我们未来开发的商标和版权。我们将继续积极监管我们的商标，并在国内和国际上追究侵权者。
我们相信，我们在产品中使用的独特商标对于建立我们的品牌形象和将我们的产品与其他产品区分开来非常重要。这些商标是我们最宝贵的资产之一。除了我们独特的商标外，我们还对我们的商业外观给予了重要的价值，这是我们产品的整体形象和外观，我们相信我们的商业外观有助于在市场上区分我们的产品。我们也有涵盖各种设计和其他原创作品的版权保护。
我们申请、拥有和维护保护某些技术、材料、制造工艺、产品特征以及工业和美学设计的实用和外观设计专利。这些专利涵盖各种鞋类、服装、配件、设备和数字应用。然而，我们传统上有有限的
6
关于我们产品制造中使用的一些技术、材料和工艺的专利保护。此外，专利对于我们的创新产品和投资也很重要。随着我们不断扩展和推动产品创新，我们寻求对我们认为对我们的业务具有战略意义和重要意义的产品、功能和概念的专利保护。我们将继续在我们认为适当的地方提交专利申请，以保护符合我们公司战略的新产品、创新和设计。
竞争
演出服装、鞋类和配饰市场竞争激烈，既包括新的竞争对手，也包括不断扩大演出产品生产和营销的老牌企业。我们的直接竞争对手包括（其中包括）耐克、阿迪达斯、PUMA和Lululemon Asportica，它们是大型服装和鞋类品牌，在全球范围内拥有强大的品牌认知度，在某些情况下，拥有比我们大得多的资源。在我们的国际市场中，除了全球品牌，我们还与可能具有更强的当地品牌认知度的区域和特定国家的品牌竞争。制造我们产品所使用的许多面料和技术并非我们独有，我们拥有数量有限的面料或工艺专利。我们还与其他制造商竞争，包括那些专门从事性能服装、鞋类、配饰和某些零售商的自有品牌产品的制造商，包括我们的一些批发客户。
此外，我们必须在零售商的采购决策和有限的占地面积方面与他人竞争。我们相信，由于我们发展的关系和我们产品的销售业绩，我们在这方面取得了成功。然而，如果零售商对我们竞争对手的产品或他们自己的自有品牌产品有更高的需求或赚取更高的利润，他们可能会倾向于展示和销售这些产品。
我们相信，由于我们的品牌形象和认知度、我们产品的性能和质量以及我们有选择性的分销策略，我们成功地参与了竞争。我们还相信，我们对运动表现、产品风格和商品销售的关注有助于使我们与竞争对手区分开来。我们竞争消费者的偏好，并期望在未来继续这样做。我们未来可能会在定价上面临更大的竞争，这可能有利于单位生产成本更低的更大的竞争对手，这些竞争对手可以将价格折扣的影响分散到更广泛的产品系列和更大的客户和消费者群中。消费者对我们产品的购买决定往往反映了受各种因素影响的高度主观偏好，包括广告、媒体、产品赞助、产品改进以及风格和设计的变化趋势。
可持续性
我们的可持续发展方法建立在负责任的商业实践之上。我们的可持续发展战略分为四大支柱——产品供应、主场、团队和合规。我们的战略寻求在我们的公司内部、与我们的供应商及其工人以及在我们整个供应链的社区中促进对人权的尊重。我们的可持续发展计划旨在应对与可持续发展相关的风险和机遇，并监测、准备和遵守监管要求，包括公开披露和透明度要求。此外，通过我们的产品创新战略，我们挑战自我，以改进我们现有的材料或创造新的材料，不仅为运动员提供更好的产品，而且负责任地减少我们的产品和运营对环境的影响，以支持一个更美好的世界。
人力资本管理
我们的员工，我们称之为队友，对于推动我们作为一个组织和品牌取得长期成功至关重要。与我们的价值观一致，我们相信，当我们的集体团队全身心投入并共同努力支持我们在世界各地的运动员时，我们的品牌会更强大。我们还相信，拥有一支敬业和投入的员工队伍可以增强我们的文化并推动我们的商业成功，最终帮助我们交付最具创新性的产品，让运动员变得更好。因此，我们的人力资本管理战略专注于创造一个引人入胜的工作环境，让我们的队友能够通过具有竞争力的总奖励计划、众多发展机会以及有意的培训和规划来吸引、发展和留住人才，从而茁壮成长。
截至2026年3月31日，我们在全球拥有约14,100名队友，其中在我们的品牌和工厂之家门店拥有约10,100名队友，在我们的分销设施拥有约900名队友。我们的队友中大约有6200人是全职的。在我们大约7900名兼职队友中，大约3%是季节性队友。我们的队友总数在全年都有波动，每个财年第三季度的季节性队友都有明显增加。
7
文化、参与和人才发展
我们认为，保持一种引人入胜的道德文化是关键，这不仅是我们的价值观，也是我们商业成功的关键；它是我们品牌的一部分。我们的董事会对我们的人力资本管理战略和计划进行持续监督，并定期审查我们在参与和文化方面的进展和机会。我们认为，开放的沟通渠道对于培育这种环境至关重要。这要从“顶层基调”开始，我们强调我们的行为准则的重要性。我们鼓励队友在有顾虑时“说出来”，我们为他们这样做提供了多种报告机制。我们要求为我们所有的企业队友以及我们的零售和分销设施领导层提供广泛主题的培训，包括旨在帮助我们的队友做出正确选择并加强我们的文化的培训。我们目前有十个由队友领导的队友资源组，这些资源组放大业务举措、提供交流机会、支持社区外联并促进文化意识。
我们的价值观体现在我们致力于帮助队友发展技能、发展事业和实现目标。我们相信，我们在这些领域的投资增强了我们的队友参与度，提高了我们工作的效率和生产力，并最终为我们的业务带来了更好的结果。我们优先考虑并投资于各级队友的广泛培训和发展机会，包括通过在线和教练主导的内部和外部计划。我们还提供资源支持个人发展规划，包括强调发展机会，作为队友年度目标设定过程的一部分。
我们投资发展各级人民领袖的领导力量和能力。我们利用跨越各种领导力主题的评估、指导、高管辅导和互动培训计划来提高领导效能，培养出能够塑造和促进敬业和道德文化并推动我们团队绩效的领导者。
总奖励
我们的总奖励战略专注于提供具有市场竞争力和内部公平的总奖励方案，使我们能够吸引、参与和留住有才华的员工队伍。在确定我们的薪酬做法时，我们专注于提供基于市场数据的有竞争力的薪酬，其中包含适当反映角色和地理位置并透明传达的一揽子计划。我们相信“按绩效付费”，并寻求设计支持高绩效文化的计划和计划，在那里我们奖励所取得的成就以及如何取得的成就。我们还致力于在所有队友人群中实现薪酬公平，并在美国和某些其他地区，在第三方专家的协助下，对薪酬公平和市场比较数据进行年度审查。当我们发现机会时，我们会迅速采取行动来缩小任何差距。
我们的总奖励计划在我们公司网站的职业页面上列出，旨在满足我们队友不同的健康、财务和家庭生活需求。在美国，我们大约62%的员工分布在美国，我们的全职队友有资格获得有竞争力的医疗保健和其他福利，此外还有具有市场竞争力的薪酬和基础广泛的奖金。在美国以外，我们提供针对特定市场实践和需求的一揽子福利。我们相信促进我们的队友和股东之间的一致性。因此，我们的某些队友也有资格参与我们的员工股票购买计划，我们“董事”级别及以上职位内的企业队友将获得限制性股票单位奖励，作为其总薪酬方案的关键组成部分。
除了竞争性休假福利外，我们的全职企业队友每年还因在工作时间进行的个人志愿者活动而获得40小时的额外带薪休假。我们认为，回馈我们生活和工作的社区是我们文化的核心。
我们相信，这些努力会让我们的队友保持投入并有动力去完成他们最好的工作。然而，我们行业的员工竞争非常激烈，我们定期收集反馈，以更好地理解和改善我们的队友经验，并确定不断加强我们的文化的机会。见《风险因素—业务和运营风险—我们未来的成功在很大程度上取决于我们的高级管理层和其他关键员工的持续服务，以及我们吸引和留住极具天赋的新团队成员的持续能力"载于本年度报告第10-K表第1A项。
8
关于我们的执行官的信息
| 姓名 | 年龄 | 职务 | ||||||
| 凯文·普兰克 | 53 | 总裁兼首席执行官 | ||||||
| Reza Taleghani | 53 | 首席财务官 | ||||||
| Shawn Curran | 62 | 首席供应链官 | ||||||
| 埃里克·利德特克 | 59 | 首席营销官兼战略执行副总裁 | ||||||
| Adam Peake | 57 | 美洲总统 | ||||||
| 迈赫里·沙德曼 | 44 | 首席法务官兼公司秘书 | ||||||
| 卡拉·特伦特 | 46 | 首席营销官 | ||||||
凯文·普兰克自2024年4月起担任总裁兼首席执行官。他在2020年1月至2024年3月期间担任执行主席和品牌负责人。在此之前，他曾于1996年创立我司至2019年担任首席执行官兼董事会主席，并于1996年至2008年7月和2010年8月至2017年7月担任总裁。普朗克先生还担任美国国家足球基金会和学院Hall of Fame公司的董事会成员，并且是马里兰大学学院公园基金会的董事会成员。
Reza Taleghani2026年2月至今担任首席财务官。在加入安德玛之前，他于2018年11月至2026年2月担任新秀丽集团执行副总裁、首席财务官和财务主管。在加入新秀丽之前，Taleghani先生曾担任设备生命周期管理解决方案提供商Brightstar Corp.的总裁兼首席财务官，在2015年至2018年期间，他负责全球金融运营以及管理金融服务和设备保护业务线。在加入Brightstar Corp.之前，Taleghani先生曾任职于全球投资银行摩根大通，2009年至2015年期间，他在投资银行、商业银行和资产管理领域担任过多个领导职务。Taleghani先生还曾于2008年担任Sterling Airlines A/S的总裁兼首席执行官。
Shawn Curran自2023年10月起担任首席供应链官。在加入安德玛之前，他在Gap，Inc.的公司投资组合中担任过多个领导职务。他最近于2021年7月至2022年6月担任Old Navy的执行副总裁兼首席运营官。在此之前，他曾于2020年3月至2021年6月担任Gap，Inc.执行副总裁、首席运营官；2019年3月至2020年2月担任全球供应链和产品/门店运营执行副总裁；2017年10月至2019年2月担任全球供应链和产品运营执行副总裁。
埃里克·利德特克自2026年2月起担任战略部首席营销官和执行副总裁。在此之前，他曾于2025年1月至2026年1月担任品牌总裁。Liedtke先生于2024年8月加入安德玛，担任品牌战略执行副总裁。在加入安德玛之前，Liedtke先生是UNLESS COLLECTIVE，INC的首席执行官和联合创始人，该公司是一个零塑料再生时尚品牌，于2024年8月被安德玛收购。在此之前，Liedtke先生在adidas集团工作了26年，担任鞋类营销高级职位和执行职务，担任品牌营销副总裁、运动性能品牌营销高级副总裁和运动性能主管，最终在2014年至2019年担任品牌总裁和执行董事会成员。
Adam Peake自2026年2月起担任美洲国家主席。Peake先生最初于2001年加入安德玛，在整个品牌担任过各种商业和行政领导职务，从销售到全球营销和品类管理一直到2016年。2025年3月，重新加入安德玛，担任Strategy、Go to Market、Analytics高级副总裁。在最初任职该品牌后，从2017年1月到2025年5月，Peake先生在马里兰洛约拉大学担任营销领域的常驻主管，在那里他教授营销策略。在2020年至2025年3月期间，他还创立了一家咨询公司3SD Performance，LLC，为各种企业提供咨询服务，其中包括一个专注于快速发展的泡菜球运动的激情项目。皮克先生在体育和体育用品行业已有30多年的历史。
迈赫里·沙德曼自2022年10月起担任首席法务官和公司秘书。Shadman女士于2013年加入安德玛，并于2017年1月至2022年10月担任公司助理秘书。最近，她担任公司和风险副总法律顾问，负责监督公司法律、全球道德和合规、数据隐私以及企业风险管理职能，并在2019年3月至2022年10月期间担任法律部门的副总裁。在此之前，她曾担任高级
9
2017年1月至2019年2月公司事务董事、管理顾问。在加入安德玛之前，Shadman女士的职业生涯开始于一家大型国际律师事务所的合伙人，从事其资本市场业务。
卡拉·特伦特自2026年2月起担任首席商品官。在此之前，她于2024年2月至2026年1月担任美洲总裁，并于2021年11月至2024年1月担任欧洲、中东和非洲地区高级副总裁、董事总经理。特伦特女士于2015年5月加入安德玛，担任过多种领导职务。她曾于2019年7月至2021年10月担任EMEA商品销售和规划高级总监；于2018年4月至2019年7月担任北美商品销售和视觉商品销售高级总监；于2015年5月至2018年3月担任运动专业商品销售总监。在加入安德玛之前，Trent女士于2007年5月至2015年3月在PUMA North America担任鞋类和服装销售和规划方面的各种领导职务。她的职业生涯始于2002年至2007年的锐步国际。
可用信息
我们将在我们以电子方式向证券交易委员会提交这些材料后，在合理可行的范围内尽快在我们的网站https://about.underarmour.com/上或通过我们的网站免费提供我们的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告、8-K表格当前报告以及根据经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）第13（a）或15（d）条提交或提供的这些报告的修订。我们还在该网站上发布我们的关键公司治理文件，包括我们的董事会委员会章程、我们的公司治理准则以及我们的行为和道德准则。
项目1a。风险因素
我们的经营业绩和财务状况可能会受到众多风险的不利影响。您应结合本年度报告中关于表格10-K的其他信息仔细考虑下文详述的风险因素。如果这些风险中的任何一个实际成为现实，我们的业务、财务状况、经营业绩和未来前景可能会受到负面影响。
经济和行业风险
我们的业务依赖于消费者购买可自由支配的物品，在经济低迷或通货膨胀时期，这些物品可能会受到负面影响。这可能会对我们的销售、盈利能力、经营业绩和财务状况产生重大影响。
我们的许多产品可能被认为是消费者的非必需品。许多因素会影响可自由支配的支出，包括总体经济状况、失业率、消费者信贷的可用性、通胀压力以及消费者对未来经济状况的信心。全球和美国的经济状况以及消费者可自由支配支出的趋势继续存在不确定性，特别是考虑到与政府财政、货币、税收和贸易政策相关的变化和不确定性、美国和全球市场的通胀波动以及对衰退的担忧的影响。在可支配收入较低的衰退期或其他经济不稳定、不确定或通货膨胀时期，消费者对非必需品的购买量往往会下降，这可能会导致销售下降，并减缓我们的长期增长预期。在我们销售产品的市场，特别是在美国或其他关键市场，任何近期或长期的经济中断都可能严重损害我们的销售、盈利能力和财务状况以及我们的增长前景。
我们的财务业绩和业务增长能力可能会受到我们无法控制的全球事件的负面影响。
我们在世界各地经营零售、分销和仓储设施和办事处，基本上我们所有的制造商都位于美国以外的地区。我们受到我们无法控制的风险和全球事件的影响，这些风险和事件可能会对消费者支出、我们的运营或我们的客户和商业伙伴的运营产生负面影响，包括：外交和贸易关系或贸易政策的变化，包括征收、扩大或有选择地执行关税、制裁或进口限制；通货膨胀；军事冲突；政治或劳工动乱；恐怖主义；公共卫生危机、疾病流行病或流行病；自然灾害和极端天气条件，可能因气候变化而增加频率和严重程度；经济不稳定导致来自外国的贸易中断；实施新的法律、法规和规则，包括与可持续性和气候变化、数据隐私、人工智能、供应链勤勉要求、劳动条件、最低工资、质量和安全标准以及疾病流行或其他公共卫生问题有关的法律、法规和规则；
10
以及我们的商店、客户、制造商和供应商所在国家当地经济状况的变化。
这些风险可能扰乱消费者需求，妨碍我们销售产品的能力，对我们的制造商生产或交付我们的产品或采购材料的能力产生负面影响，并增加我们开展业务的总体成本，其中任何一项都可能对我们的经营业绩、盈利能力、现金流和财务状况产生不利影响。例如，地缘政治不稳定和中东持续的冲突已经并可能继续造成全球能源和运输市场的波动，包括燃料价格上涨，导致航运和物流成本增加。此外，这些冲突已经并可能继续对消费者的可自由支配支出和对我们产品的需求产生不利影响。如果这些因素中的一项或多项导致我们在特定国家开展业务不可取或不切实际，我们的业务可能会受到不利影响。
由于全球贸易政策的持续和潜在变化，包括征收或扩大关税，全球贸易环境继续存在不确定性。例如，美国最高法院于2026年2月20日作出的裁决使根据《国际紧急经济权力法》（“IEEPA”）征收的某些关税无效。紧随该裁决之后，根据替代立法权力启动了不同税率的新关税。然而，2026年5月7日，美国国际贸易法院随后裁定这些新关税为非法，但将其有效留待上诉。我们预计在2027财年会有更多与这些关税税率相关的诉讼和变化。这些变化已经增加，并可能继续增加我们的产品成本，并对我们的毛利率产生负面影响，而这些措施的时间、范围或持续时间的波动可能会使预测成本、管理库存以及减轻其对采购或定价行动的影响变得困难。尽管我们已经并可能继续使采购选择多样化，但我们可能无法及时或以具有成本效益的方式将生产从我们生产产品的各个国家转移，以抵消这些成本或限制。因此，我们可能无法减轻关税对我们成本造成的全部增加，我们可能无法或可能选择不将任何成本增加转嫁给消费者。我们价格的任何上涨都可能对我们对消费者的直接销售，以及我们的批发客户和我们的授权商的销售产生不利影响。此外，全球贸易环境的不确定性可能对资本市场或消费者可自由支配支出产生不利影响，这可能会降低对我们产品的需求。对我们的成本或消费者需求的任何不利影响都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
我们在竞争激烈的市场运营，我们的一些竞争对手的规模和资源可能使他们比我们更有效地竞争，从而导致我们的市场份额损失，我们的净收入和毛利润减少。
演出服装、鞋类和配饰市场竞争激烈，既包括新的竞争对手，也包括不断扩大演出产品生产和营销的老牌企业。我们的许多竞争对手都是大型服装和鞋类公司，在世界范围内拥有强大的品牌认知度。在我们的国际市场中，我们还与可能在特定区域内的消费者中具有强大品牌认知度的本地品牌进行竞争。由于行业的分散性质，我们也与其他制造商竞争，包括那些专门从事与我们类似的产品的制造商以及某些零售商的自有品牌产品，包括我们的一些批发客户。此外，上市速度预期的提高、趋势周期的缩短以及性能和生活方式偏好之间的快速转换可能会增加竞争性产品介绍和促销活动的频率和强度。未能承认或对一个可行的竞争对手或颠覆性力量的进入或增长做出适当反应可能会影响我们区分和发展品牌的能力。
我们的许多竞争对手具有显着的竞争优势，包括更大的财务、分销、营销、数字和其他资源；更长的经营历史；在消费者中更好的品牌认知度；在全球市场有更多的经验；更有能力投资于技术和适应变化，包括使用数据分析、生成人工智能、机器学习和数字消费者体验；更有能力以具有成本效益的价格采购可持续和可追溯的原材料，并围绕可持续性投资于创新；其进入市场过程的灵活性和速度更大；以及更大的规模经济。此外，我们的一些竞争对手与我们的主要零售客户有长期关系，这些客户可能对这些客户更重要，因为我们的竞争对手向他们销售的产品数量和产品组合明显更大。因此，这些竞争对手可能比我们更有能力通过快速适应客户要求或消费者偏好的变化、对已减记或注销的多余库存进行贴现、将资源用于其产品的营销和销售，包括重要的广告、媒体投放、合作伙伴关系和产品，来影响消费者的偏好或以其他方式增加他们的市场份额
11
背书，采取激进的定价政策，并从事冗长且代价高昂的知识产权和其他纠纷。
此外，虽然我们的增长战略之一是在零售店增加我们的产品的占地面积，并在某些市场扩大我们对其他零售商的分销，但零售商的资源、占地面积有限，在某些情况下，他们自己的自有品牌产品也有限，我们必须与他人竞争以发展与他们的关系。竞争加剧可能会导致零售地点的占地面积减少或销量减少或我们产品的价格下降，如果零售商更好地通过我们的竞争对手的产品或他们自己的自有品牌产品进行销售或赚取更大的利润，他们可能会倾向于展示和销售这些产品。我们无法成功地与竞争对手竞争并维持我们的毛利率可能会对我们的品牌形象产生负面影响，并对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
由于定价压力越来越大，我们的盈利能力可能会下降，或者我们的增长可能会受到负面影响。
我们的行业受到多种因素造成的重大定价压力，包括激烈的竞争、零售行业的整合、零售商降低产品成本的压力、市场上（包括竞争对手和主要批发合作伙伴处）的库存过剩数量以及消费者需求的变化。这些因素可能导致我们降低对零售商和消费者的价格，或进行比我们预期更多的促销活动，这可能会对我们的利润率产生负面影响，并导致我们的盈利能力下降，如果我们无法用我们运营成本的可比降低来抵消价格下降。正在进行和持续的促销活动可能会对我们的品牌形象产生负面影响，并使消费者在没有折扣的情况下推迟购买。另一方面，如果我们不愿意在某些渠道或类别中以与竞争对手类似的规模从事促销活动，例如，以保护我们的溢价品牌定位，并且无法同时以溢价价位的销售额增加来抵消促销活动的下降，我们实现短期增长目标的能力可能会受到负面影响，这可能对我们的经营业绩、财务状况和我们的股票价格产生重大不利影响。
我们在产品中使用的原材料和商品的成本以及与我们的供应链相关的成本的波动可能会对我们的经营业绩产生负面影响。
我们的供应商和制造商使用的面料是由包括石油基产品和棉花在内的原材料制成的。重大的价格波动，包括由于通货膨胀、关税或贸易关系、制裁、军事冲突（如中东冲突）或其他地缘政治或经济条件或关键投入品短缺，可能对我们的销售商品成本产生重大不利影响。此外，我们的某些制造商受制于与工资率相关的政府法规，因此生产我们产品的劳动力成本可能会波动。运输我们的产品进行分销和销售的成本也受到很大程度上受石油价格的影响而波动。因为我们的大部分产品是在国外制造的，我们的产品必须由第三方在很大的地理距离上运输，燃料和运输市场的变化会显着增加成本。制造或运输延误已经并可能继续导致我们使用更高成本的运输方式来实现及时交付给我们的客户。这些因素在过去显著增加了我们的货运成本，未来可能还会如此。任何这些波动都可能增加我们的产品成本，并对我们的利润率、经营业绩和财务状况产生不利影响。
业务和运营风险
我们的销售额的很大一部分来自大型批发客户。如果我们客户的财务状况下降，我们的财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。
在2026财年，通过我们批发渠道的销售额约占我们净收入的57%。我们根据对客户财务状况的评估向我们的批发客户提供信贷，通常不需要抵押品或获得客户不收款保险。在与财务状况不佳的客户或在经济不确定性中苦苦挣扎的客户打交道时，我们面临订单减少、取消和可回收性问题的风险增加。此外，在疲软的经济状况下，例如高通胀、对经济衰退的担忧或消费者流量和购买减少的时期，客户可能会对订单更加谨慎，或者可能会放慢为维持消费者高质量的店内体验而进行的必要投资，这可能会导致我们产品的销量下降。此外，我们主要市场的经济放缓或消费者对体育用品的购买量普遍下降可能会对我们公司的财务健康产生不利影响。
12
我们的某些客户不时出现财务困难，我们无法收回全部或部分欠我们的款项。如果我们的一个或多个客户遇到重大财务困难、破产、资不抵债或停止运营，这可能会对我们的销售、我们的应收账款催收能力以及我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
我们可能无法成功执行我们的长期战略，这可能会对我们的经营业绩产生负面影响。
我们实现长期增长目标的能力部分取决于我们在关键领域成功执行战略举措的能力，包括我们的北美地区以及我们的批发和直接面向消费者的业务。关于我们直接面向消费者的业务，我们的增长取决于我们通过我们的数字产品和体验以及在我们遍布世界各地的品牌和Factory House商店继续成功吸引和留住消费者的能力。此外，如果我们无法以盈利方式经营我们的品牌和Factory House门店，我们的财务业绩可能会受到影响，或者我们可能会被要求确认减值费用。我们的长期战略还取决于我们成功推动毛利率扩张、管理和利用我们的成本结构以及推动投资回报的能力。如果我们不能在有效管理成本的同时有效执行我们的长期增长战略，我们的业务可能会受到负面影响，我们可能无法实现我们预期的运营结果。
如果我们无法预测消费者的偏好，成功开发和推出新的、创新的产品，并吸引我们的消费者，或者如果消费者的偏好从性能产品转移，我们的销售额、净收入和盈利能力可能会受到负面影响。
我们的成功取决于我们识别和发起产品趋势以及及时预测和应对不断变化的消费者需求的能力。我们所有的产品都受制于不断变化的消费者偏好，这些偏好迅速转变，无法确定地预测。我们对消费者偏好做出适当反应和解决问题的能力部分取决于我们开发和推出创新、高质量产品以及优化可用消费者数据的持续能力，以及我们营销策略的成功。此外，我们某些产品的交付周期过长，可能会使我们难以对消费者需求的变化做出快速反应。因此，我们的新产品可能无法获得消费者的认可。我们可能还会不时推出可能会在短期内增加我们销量的限定运行或专门产品，但这可能无法维持持续的消费者需求。如果消费者不相信性能服装、鞋类和配饰是比传统替代品更好的选择，并且值得额外的成本，性能产品的销售可能不会增长或可能下降。我们还必须成功地设计和营销我们的性能产品，供消费者在休闲场合使用。如果我们不能有效地预测和响应消费者的偏好，因为任何这些因素，我们的品牌形象可能会受到负面影响，我们的销售额、净收入、盈利能力和长期增长计划可能会受到负面影响。
消费者的购物和参与偏好以及分销渠道的转变继续演变，如果我们未能相应地调整我们的经营业绩或未来增长可能会受到负面影响。
消费者关于购物体验以及如何与品牌互动的偏好继续快速演变。我们通过多种渠道销售我们的产品，包括通过批发客户和分销合作伙伴，以及我们自己的直接面向消费者的业务，包括我们的品牌和工厂之家商店以及电子商务平台。如果我们或我们的批发客户没有为消费者提供有吸引力的店内体验，我们的品牌形象和经营业绩可能会受到负面影响。此外，作为我们增长战略的一部分，我们将继续投资于增强我们的数字购物能力和体验，以及我们的消费者忠诚度计划，以推动参与并吸引消费者。如果我们不能成功执行这一战略，实现这些投资的可接受回报，并适应使用人工智能支持的购物工具，我们的品牌形象、运营结果和未来增长机会可能会受到负面影响。
对我们的一个或多个主要客户的销售额下降或损失可能会导致净收入的重大损失，并对我们的增长前景产生负面影响。
我们的批发收入的很大一部分来自对最大客户的销售。我们目前没有与我们的主要客户签订长期销售合同，而是依靠我们与这些客户的关系以及我们在市场上的地位。因此，我们面临的风险是，这些关键客户可能不会像我们预期的那样增加他们与我们的业务，或可能大幅减少他们与我们的业务或
13
终止他们与我们的关系。未能像我们预期的那样增加或维持我们对这些客户的销售，已经并可能继续对我们的增长前景产生负面影响，这些关键客户业务的任何减少或损失都可能导致我们的净收入和净收入或亏损大幅减少。此外，我们的客户继续经历持续的行业整合，尤其是在体育专业领域。随着这种合并的继续，它增加了风险，即如果任何一个客户大幅减少购买我们的产品，我们可能无法找到足够的替代客户来继续增加我们的净收入，或者我们的净收入可能会大幅下降。此外，我们不时与某些批发客户退出或缩减关系，以进一步推动我们的优质品牌地位或出于其他原因。如果我们无法用向其他客户的额外销售或直接向消费者的销售来取代这些销售，这可能会对我们的净收入产生负面影响。
如果我们与负面宣传联系在一起，我们的品牌价值和我们产品的销售可能会减少。
如果有关我们的品牌、我们的公司、我们的队友或我们的商业伙伴的负面宣传削弱了我们的品牌对消费者的吸引力，我们的业务可能会受到不利影响。例如，虽然我们要求我们的供应商、制造商和我们产品的被许可人按照适用的法律法规以及我们强加给他们的社会和其他标准和政策，包括我们的供应商行为准则来经营他们的业务，但我们不控制这些第三方的行为。违反或涉嫌违反我们的政策、劳动法或其他法律可能会中断或以其他方式扰乱我们的采购或损害我们的品牌形象。关于我们的任何供应商、制造商或被许可人的生产方法、所谓做法或工作场所或相关条件的负面宣传可能会对我们的声誉和销售产生不利影响，并迫使我们找到替代供应商、制造商或被许可人。我们的业务合作伙伴可能无法按照我们的预期行事的风险可能会在我们的直销、供应链或物流业务没有那么广泛的市场中加剧。此外，我们与各种运动员、球队和联赛有赞助合同，也与运动员、设计师或其他合作伙伴达成合作安排。有关这些合作伙伴的负面宣传可能会对我们的品牌形象产生不利影响，并导致对我们品牌的忠诚度下降，无论这些说法是否准确。此外，包括消费者、员工、投资者、活动家、倡导团体和监管机构在内的利益相关者对企业环境和社会问题，例如与气候变化相关的企业声明、倡议或做法以及各种社会问题的关注和迅速演变的期望有所增加。关于我们与这些问题相关的举措或做法的负面宣传可能会对我们的品牌产生负面影响，并导致对我们品牌的忠诚度下降。此外，社交媒体可能会加速并扩大负面宣传的范围。这可能会降低我们的所有权价值或损害我们的声誉或对我们的销售和经营业绩产生负面影响。
我们必须成功管理我们全球业务日益复杂的运营，包括在我们品牌认知度有限的某些市场继续扩张，否则我们的业务和运营结果可能会受到负面影响。
我们的增长战略部分取决于我们在北美以外的持续扩张，我们在某些地区的品牌认知度和运营经验有限。我们必须继续成功地管理与扩大我们的业务相关的运营困难，以满足世界各地日益增长的消费需求。解决北美以外某些地区的监管要求和市场实践具有挑战性，我们可能会面临扩展到这些市场并在这些市场成功运营的困难，包括监管环境、劳动力和市场实践的差异，以及在跟上市场、业务和技术发展以及消费者偏好方面的困难。我们还必须不断评估在我们的业务中扩展关键职能的必要性，包括销售和营销、产品开发、分销和企业服务职能、我们的管理信息系统和其他流程和技术。我们可能无法以具有成本效益的方式管理这些努力，或者这些努力可能会增加我们现有资源的压力。如果我们在支持业务增长方面遇到困难，我们可能会遇到品牌形象受到侵蚀或运营挑战，导致运营净收入和业绩下降。
如果我们无法准确预测对我们产品的需求，我们的经营业绩可能会受到重大损害。
为确保充足的库存供应，我们必须预测库存需求并根据对特定产品的估计未来需求向我们的制造商下订单，并且在我们的实盘订单下达之前
14
批发客户。此外，我们的部分净收入可能是由立即交付给批发客户的一次性订单产生的。如果我们未能准确预测客户需求，我们可能会遇到库存水平过剩或产品短缺，无法交付给我们的批发客户或我们的直接面向消费者的渠道。库存过剩可能导致库存减记或注销或以折扣价销售或在不太受青睐的分销渠道销售，从而对毛利率产生负面影响。另一方面，如果我们低估了对我们产品的需求，我们的制造商可能无法生产产品来满足我们的客户要求，从而导致我们的产品发货延迟以及我们确认收入的能力、销售损失，以及我们的声誉以及批发和消费者关系受到损害。
可能影响我们准确预测产品需求的能力的因素包括：消费者对我们产品的需求不断变化；竞争对手推出产品；一般市场或经济状况的意外变化影响消费者的可自由支配支出，这可能导致取消预购订单或零售商减少或增加重新订购或立即下订单的比率；由于不合季节的天气条件对消费者需求的影响，由于气候变化，这可能会变得更加频繁或更加严重；我们有效利用信息技术系统和数据分析的能力；以及恐怖主义或战争行为，或其威胁，政治或劳工不稳定或动荡或公共卫生问题和疾病流行。
预测需求的难度也使得我们很难对未来的经营业绩和财务状况进行各期的估计。未能准确预测对我们产品的需求水平可能会对我们的盈利能力产生不利影响或导致我们无法实现预期的财务业绩。
我们依赖第三方供应商和制造商为我们的产品提供原材料并生产我们的产品，我们对这些供应商和制造商的控制有限，可能无法及时或以足够的数量获得优质产品。
我们产品中使用的许多材料都是由第三方开发的技术先进产品，短期内可能会从数量非常有限的来源获得。我们几乎所有的产品都是由非关联制造商制造的，在2026财年，十家制造商生产了我们大约69%的服装和配饰产品，七家生产了我们几乎所有的鞋类产品。我们与供应商或制造来源没有长期合同，我们与其他公司竞争面料、原材料和产能。
许多因素可能要求我们寻找替代或额外的供应商，我们可能无法及时或以具有成本效益的方式做到这一点。我们可能会遇到当前来源的面料或原材料供应的重大中断，或者，如果出现中断，我们可能无法以可接受的价格找到质量相当的材料的替代供应商，或者根本无法找到。此外，我们的供应商可能无法及时填补我们的订单取决于市场情况或产品的需求增加。
我们历来向我们的某些供应链合作伙伴提供供应链金融支持。支持供应链金融计划的金融市场在过去和将来可能再次经历中断，导致我们的计划暂时中断，并挑战我们合作伙伴的现金流和流动性。此外，如果我们的一个或多个供应商遇到重大财务困难、破产、资不抵债或停止运营，或未能遵守适用的劳工或其他法律，我们可能会被要求寻找替代供应商。
此外，如果我们由于不利的经济条件或其他原因而失去或需要更换现有的制造商或供应商，在需要时可能无法按照我们可接受的条款提供额外的面料或原材料或额外的制造能力，或者根本无法提供，或者供应商或制造商可能无法为我们分配足够的产能以满足我们的要求。即使我们能够扩大现有的或找到新的制造或面料来源，我们也可能会遇到生产延迟和增加成本，因为需要对我们的供应商和制造商进行关于我们的方法、产品和质量控制标准的培训。我们产品的面料供应或制造方面的任何延迟、中断或成本增加都可能对我们满足零售客户和消费者对我们产品的需求的能力产生不利影响，并导致短期和长期的净收入下降和经营业绩下降。
我们曾偶尔收到，并可能在未来继续收到不符合我们质量控制标准的产品发货。如果我们无法及时获得替代产品，我们将面临因无法销售这些产品以及相关的行政和运输成本增加而导致净收入损失的风险。此外，由于我们没有控制我们的制造商，未能达到我们标准的产品或
15
其他未经授权的产品可能会在我们不知情的情况下进入市场，这可能会损害我们的品牌和我们在市场上的声誉。
港口或我们的供应商或制造商的劳动力或其他中断可能会对我们的业务产生不利影响。
我们的业务取决于我们及时采购和分销产品的能力和具有成本效益的方式。因此，我们依赖于通过全球开放和运营港口的货物自由流动，并且始终如一地来自我们的供应商和制造商。不同港口或我们的供应商或制造商的劳资纠纷和中断可能会给我们的业务带来重大风险，特别是如果这些纠纷导致我们的进口或制造旺季期间工作放缓、运营减少、停工、罢工或其他中断。接收和分销我们产品的重大延误或中断，已经并可能再次对我们的业务产生不利影响，包括客户取消订单、意外的库存积累或短缺、交付我们产品的费用增加（包括空运）以及净收入和经营业绩减少。
如果我们未能成功管理或实现重大交易或投资的预期结果，或如果我们被要求确认商誉或其他无形资产的减值，则可能对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们可能会不时参与我们认为与我们的业务和品牌互补的收购机会。整合收购的业务可能需要大量努力和资源，这可能会将管理层的注意力从利润更高的业务运营上转移开。我们还不时处置了我们认为我们的活动与我们的运营模式不一致的某些资产。如果我们未能成功整合收购的业务或有效管理处置，我们可能无法实现我们预期的财务收益或其他协同效应。此外，就我们的收购而言，我们可能会记录商誉或其他无形资产。我们过去已确认商誉减值费用，额外的商誉减值费用可能对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。
此外，我们可能会不时投资于业务基础设施、新业务和现有业务的扩展，例如优化我们的品牌和Factory House门店、实施我们的全球运营和财务报告信息技术系统、支持我们的数字化战略（包括我们的电子商务平台和忠诚度计划）、升级我们的端到端规划技术系统、投资全球共享服务和技术中心或支持我们的企业基础设施（包括发展我们位于巴尔的摩巴尔的摩半岛地区的新全球总部）。这些投资需要大量的现金投资和管理层的关注，基础设施投资也可能分流其他潜在商机的资金。我们认为，具有成本效益的投资对于业务增长和盈利至关重要。任何重大投资未能提供我们预期的回报或协同效应可能会对我们的财务业绩产生不利影响。
气候变化以及监管和利益相关者对可持续性和社会事务的关注增加，可能会对我们的品牌、我们产品的销售和我们的经营业绩产生不利影响。
有人担心，大气中温室气体水平的增加已经并可能继续导致全球气温升高、天气模式变化以及自然灾害和极端天气事件的频率和严重性增加。气候变化有可能以多种方式影响我们的业务。这些担忧可能会影响消费者的偏好，如果我们未能做出相应的调整，可能会影响消费者对我们产品的需求。气候变化的物理影响，例如风暴和洪水的频率和严重程度增加，可能会增加供应链的波动性，这可能会影响原材料或商品的供应、质量和成本，并扰乱我们产品的生产和分销。此外，各国政府当局已经颁布或提议，并可能继续提议和颁布关于可持续性和社会事务的立法和条例，包括关于向低碳经济过渡的立法和条例。此类立法和法规可能要求、禁止、激励或抑制特定的商业活动或做法和/或要求公开报告。上述任何过渡风险都可能要求我们进行额外投资，增加我们的成本，影响对我们产品的需求并增加诉讼和执行风险。此外，未能监测、适应、建立复原力、维护可靠的数据和控制以支持我们的可持续性披露，以及针对气候变化的物理和过渡影响制定解决方案，可能会对我们的品牌和声誉、我们产品的销售以及我们的经营业绩产生负面影响。
某些客户、消费者、投资者和其他利益相关者越来越关注公司的可持续性和人权做法。如果我们的做法不符合各利益相关方的期望，这可能会有很大差异并不断发展，我们的品牌和声誉可能会受到负面影响
16
受到影响。我们将发布法律要求的气候和其他可持续性披露，并且已经发布并可能继续发布自愿的可持续性披露，描述我们在各种可持续性和人权事项上的战略和做法，包括与我们应对气候变化的战略和行动、社会和劳工政策和做法、人力资本管理事项以及我们产品的材料和制造有关的战略和做法。利益相关者可能不会对此类披露、战略或做法或其采用的速度或成功感到满意。我们还可能面临更多的审查、执法或私人索赔，声称可持续性声明具有误导性或没有充分证实。由于所需的额外成本或资源、市场和技术因素、新出现的监管要求和/或其他因素，我们过去和将来可能再次被要求改变我们的部分或全部可持续发展战略、目标、承诺和/或投资决策。任何未能或被认为未能达到我们的目标、承诺或利益相关者的期望都可能损害我们的品牌形象和声誉，对我们的员工保留、供应商与我们开展业务的意愿或投资者对我们证券的兴趣产生负面影响，或对我们的销售和经营业绩产生负面影响。
我们的体育营销赞助的成本和投资回报可能会变得更具挑战性，这可能会影响我们品牌形象的价值。
我们营销战略的一个关键要素是在我们的产品与专业、大学和年轻运动员之间建立消费市场的联系。我们与大学和专业级别的各种运动队和运动员制定了许可和赞助协议，成为他们表演服装和鞋类的官方供应商。我们还制定了许可协议，成为各种职业体育联盟和俱乐部的鞋类和/或表演服装的官方供应商。然而，随着表演服装和鞋类行业竞争的加剧，与运动员赞助和官方供应商许可协议相关的成本，包括获得和保留这些赞助和协议的成本，变化不一，有时会大大增加。如果我们无法维持目前与运动员、球队和联赛的关联，或者以合理的成本这样做，我们可能会失去与我们的产品相关的场上真实性，我们可能会被要求修改并大幅增加我们的营销投资。
如果我们的分销系统遇到问题，我们向市场交付产品的能力可能会受到不利影响。
我们的产品分销依赖数量有限的分销设施。我们的配送设施使用计算机控制和自动化设备，这意味着操作复杂，可能会受到与安全或计算机病毒或恶意软件、软件和硬件的正确操作、电力中断或其他系统故障相关的多项风险。此外，由于我们的许多产品是从数量有限的地点分发的，我们的运营也可能因这些地点的恶劣天气条件、洪水、火灾或其他自然灾害以及劳动力或其他运营困难或中断而中断，包括公共卫生危机或疾病流行病。我们维持业务中断保险，但它可能无法充分保护我们免受我们的分销设施的重大中断或导致此类中断的所有类型事件可能造成的不利影响。重大中断可能会导致客户流失或我们的品牌形象受到侵蚀。此外，我们的分销能力依赖于第三方及时提供服务。这包括向我们的配送设施运送产品，以及在我们不维护自己设施的某些地区与第三方配送设施合作。我们的某些合作伙伴不时经历并可能继续经历其业务中断，包括与网络相关的中断和与公共卫生危机相关的中断。如果我们或我们的合作伙伴遇到此类问题，我们的运营结果，以及我们满足客户期望、管理库存、完成销售和实现运营效率目标的能力可能会受到重大不利影响。
我们严重依赖信息技术，该技术的任何失败、不足或中断都可能损害我们有效运营业务的能力。
我们在整个业务运营过程中依赖我们自己和供应商的信息技术，包括设计、预测和订购产品、管理和维护我们的库存和内部报告、管理销售和分销、运营我们的电子商务网站和移动应用程序、处理交易、管理零售运营和其他关键业务活动。我们还在世界各地与我们的员工和第三方进行电子沟通，例如客户、供应商、供应商和消费者。我们的操作是
17
依赖于这些系统和技术的可靠性能及其底层技术基础设施，其中包含复杂的软件。这些信息系统中的任何一个都可能因多种原因出现故障或出现服务中断，包括计算机病毒、勒索软件、破坏性恶意软件或其他非法活动、灾难或未能适当维护系统冗余或保护、修复、维护或升级系统。
此外，如果我们无法跟上快速的技术变革（包括成功利用数据分析、人工智能和机器学习），可能会对我们的业务产生负面影响。另一方面，随着我们和我们的供应商继续投资于不断发展的技术，例如生成人工智能和机器学习，由于固有的操作复杂性以及不断变化的法律和监管环境，我们可能会面临新的或扩大的风险和责任。我们在管理我们对人工智能和机器学习技术的使用方面的任何控制无效，或我们的一个或多个信息技术服务提供商未能达到我们的预期（包括违反与我们的协议使用人工智能工具、将我们的机密或专有信息输入人工智能工具或未经批准推出新的人工智能工具），都可能导致违反法律或监管规定，包括与数据隐私相关的违规行为，并可能对我们的知识产权、声誉、业务和经营业绩产生负面影响。
由于我们的系统和供应商的系统受到攻击，我们不时经历并可能继续经历运营中断。尽管我们维持某些业务连续性计划和事件响应计划，但无法保证我们的计划或我们的供应商的计划将预见到可能出现的所有重大风险，或将及时有效解决问题，或充分保护我们免受关键信息技术的重大中断可能造成的不利影响。这些系统未能有效运行或与其他系统集成，或这些系统的安全漏洞可能会导致产品履行延迟和我们的运营效率降低、销售损失、敏感业务或个人信息的暴露以及我们品牌声誉的损害。根据系统和中断范围的不同，在某些情况下，服务中断或关闭可能会对我们的运营活动或运营结果产生重大不利影响。对我们关键系统的任何故障、问题或破坏或已知的潜在漏洞进行补救和修复可能需要大量资本投资，并转移关键项目或举措的资源和管理注意力。虽然我们购买了网络安全保险，但无法保证就所遭受的任何损失而言，保险范围是足够的。此外，随着网络攻击的频率和规模增加，我们可能无法以我们认为适合我们运营的金额和条款获得网络安全保险。
我们还严重依赖信息系统来处理用于财务报告目的的财务和会计信息。如果我们的财务信息系统遇到任何我们无法缓解的重大中断，我们及时报告财务业绩的能力可能会受到影响，这可能会对我们的股价产生负面影响。
我们未来的成功在很大程度上取决于我们的高级管理层和其他关键员工的持续服务，以及我们吸引和留住极具天赋的新团队成员的持续能力。
我们未来的成功在很大程度上取决于我们高级管理层的持续服务，特别是我们的创始人、总裁兼首席执行官凯文·普兰克、其他高级管理人员和关键员工，他们在我们的业务中拥有丰富的经验和专业知识，包括产品创造、创新、销售、营销、供应链、信息技术、运营和其他支持人员。失去我们的高级管理层或其他关键员工的服务可能会使我们更难成功运营我们的业务并实现我们的业务目标，并可能导致对关键客户关系的损害、关键信息、专业知识或专门知识的损失以及意外的招聘和培训成本。我们高级管理层的变动也可能扰乱我们的业务。近年来，我们的执行管理团队经历了重大变革。未能成功过渡和吸收我们高级管理层的新成员或其他关键员工可能会对我们的经营业绩产生不利影响。
此外，为了盈利地发展我们的业务和管理我们的运营，我们将需要继续吸引、留住和激励具有一系列技能、背景和经验的极具才华的管理层和其他员工。我们行业内对有经验和合格员工的竞争非常激烈，我们可能无法成功吸引和留住这类人员。此外，我们当前和未来办公环境的变化、采用新的工作模式以及关于员工何时或多久在现场或远程工作的要求可能无法满足员工的期望，并带来新的挑战。如果我们无法吸引、留住和激励管理层和其他具备必要技能的员工，我们可能无法
18
发展或成功经营我们的业务并实现我们的长期目标。此外，我们在建立、维护和发展我们的公司文化和价值观方面投入了大量时间和资源，我们认为这对我们未来的成功至关重要。未能保持和继续发展我们的文化可能会对我们吸引、留住和激励有才华的管理层和员工以及实现我们的长期目标的能力产生负面影响。
我们可能无法充分实现我们的重组计划或其他运营或成本节约举措的预期收益，这可能会对我们的盈利能力产生负面影响。
我们目前正在执行一项重组计划，旨在加强和支持我们的财务和运营效率。我们还对我们的运营模式进行了几项改变，并根据业务和市场情况继续完善我们的运营模式。我们可能无法实现我们在重组计划和运营模式变化中所针对的运营改进和效率，这可能会对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。实施任何重组计划或运营模式变更会带来重大的潜在风险，其中包括（其中包括）高于预期的实施成本、管理层分散对正在进行的业务活动的注意力、在执行我们的重组计划和运营模式变更时未能保持适当的控制和程序、我们的声誉和品牌形象受损以及超出计划削减的劳动力流失。如果我们未能实现有针对性的经营改善和/或成本削减，我们的盈利能力和经营业绩可能会受到负面影响，这可能会在短期内稀释我们的收益。
财务风险
我们的信贷协议包含财务契约，我们的信贷协议和债务证券都包含对我们行动的其他限制，这可能会限制我们的运营灵活性或以其他方式对我们的财务状况产生不利影响。
我们不时通过根据我们的信贷安排进行的借款和发行债务证券为我们的流动性需求提供部分资金。我们的优先票据限制了我们在某些重大例外情况下创建或产生某些留置权以及从事售后回租交易的能力。我们修订的信贷协议包含负面契约，除其他事项外，除重大例外情况限制我们产生额外债务、进行限制性付款、出售或处置资产、质押资产作为担保、进行投资、贷款、垫款、担保和收购、发生根本性变化以及与关联公司进行交易的能力。此外，我们必须保持修订后的信贷协议中定义的一定的杠杆率和利息覆盖率。我们根据经修订的信贷协议继续借入金额的能力受到继续遵守这些财务契约的限制，过去我们曾修订我们的信贷协议，在特定时期内对我们的财务契约提供某些减免和修订，以便在这些时期为我们提供充足的流动性。未能遵守这些经营或财务契约可能是（其中包括）我们的经营业绩或总体经济状况发生变化造成的。这些契约可能会限制我们从事交易的能力，否则这些交易将符合我们的最佳利益。未能遵守经修订的信贷协议或我们的优先票据下的任何契约可能会导致违约，这可能会对我们获得流动性产生负面影响。
此外，经修订的信贷协议包括交叉违约条款，据此，某些其他债务义务（包括我们的债务证券）项下的违约事件将被视为经修订的信贷协议项下的违约事件。如果发生违约事件，贷款人在经修订的信贷协议下的承诺可能会被终止，所欠金额可能会加速到期。我们的债务证券包括一项交叉加速条款，该条款规定，某些其他债务义务（包括我们的信贷协议）的加速将被视为我们债务证券项下的违约事件，并在特定时间和通知期的限制下，赋予债券持有人加速我们的债务证券的权利。我们的债务证券还包括可能要求我们在某些控制权变更事件时以溢价回购我们的债务证券的条款。
我们可能需要筹集额外资金来管理和发展我们的业务，我们可能无法以我们可以接受的条件或根本无法筹集资金。
管理和发展我们的业务将需要大量的现金支出以及资本支出和承诺。我们利用手头现金和运营产生的现金，使用我们的信贷额度并发行债务证券作为流动性来源。截至2026年3月31日，我们的现金和现金等价物总额为309美元
19
百万。然而，如果在未来期间，我们的手头现金、运营产生的现金以及我们的信贷协议下的可用性不足以满足我们的现金需求，我们将需要寻求额外的资本，可能是通过债务或股权融资，为我们的运营和未来增长提供资金，我们可能无法以优惠条件或根本无法获得债务或股权融资。我们未来作为流动性来源进入信贷和资本市场的能力，以及与此类融资相关的借贷成本，取决于市场状况以及我们的信用评级和前景。我们的信用评级过去一直被下调，我们无法保证我们将能够维持目前的评级，这可能会增加我们未来的借贷成本。利率上升、我们的信用状况发生变化或对现有债务进行再融资可能会导致更高的利息支出和财务灵活性降低，这可能会对我们的现金流、盈利能力和执行业务战略的能力产生不利影响。此外，股权融资的条款可能对我们的股东具有稀释性或潜在的稀释性，新投资者愿意购买我们证券的价格可能低于我们普通股的当前每股价格。新证券的持有人还可能拥有优先于现有普通股持有人的权利、优先权或特权。如果需要新的融资来源，但资金不足或无法获得，我们将被要求根据可用资金（如果有的话）修改我们的增长和运营计划，这将损害我们发展业务的能力。
我们的经营业绩受制于我们的净收入和经营收入的季节性和季度变化，这可能会对我们公开交易的普通股的价格产生不利影响。
我们已经经历并预计将继续经历我们的净收入和运营收入或亏损的季节性和季度变化。我们的大部分净收入历来是在历年最后两个季度产生的。我们的季度经营业绩也可能因多种其他因素而大幅波动，包括客户订单的时间安排、我们及时交付的能力、营销和广告成本的时间安排以及我们产品组合的变化。由于这些季节性和季度波动，我们认为在一年内不同季度之间比较我们的经营业绩不一定有意义，并且不能依赖这些比较作为我们未来业绩的指标。我们未来报告的任何季节性或季度波动都可能与市场分析师和投资者的预期不符。这可能会导致我们公开交易股票的价格大幅波动。
我们的经营业绩受到我们的股权投资表现的影响，我们不对其行使控制权。
我们维持某些少数股权投资，并可能在未来投资于额外的少数股权投资，我们根据权益法核算，并被要求在我们的合并财务报表中确认我们在其净收益或亏损中的可分配份额。我们的经营业绩受到这些业务的表现的影响，我们不对这些业务行使控制权，我们的净收入或亏损可能会受到这些投资实现的亏损的负面影响。例如，我们之前已经确认了与我们的日本被许可人业务相关的损失。我们还被要求定期审查我们的投资是否存在减值，减值费用可能是由于发生了影响我们的投资将产生的公允价值或估计未来现金流量的不利事件或管理决策。此外，基于其财务表现，我们长期收回投资的能力可能有限。
我们的财务业绩可能会受到货币汇率波动的不利影响。
在2026财年，我们在美国以外地区创造了约48%的综合净收入。随着我们国际业务的增长，我们的经营业绩可能会受到外币汇率变化的不利影响。美国以外市场的收入和某些费用以当地外币确认，我们面临将这些金额转换为美元以合并到我们的财务报表中的潜在收益或损失。这些数量可能很重要。同样，我们的国际子公司以其功能货币以外的货币产生的交易也面临因货币汇率波动而产生的损益。此外，我们的独立制造商的业务也可能受到货币汇率波动的干扰，使他们购买原材料的成本更高，更难融资。我们的经营业绩不时受到外币汇率波动的不利影响，并在未来可能受到不利影响。此外，我们之前还指定了针对某些预测交易的现金流对冲。如果我们确定在我们预期的时间段内不再可能发生此类交易，我们将被要求取消指定套期保值关系，并立即在我们的收益中确认衍生工具损益。时，全球宏观经济因素已造成并可能在未来造成不确定
20
在预测现金流量中，这已经并可能在未来导致某些被套期交易的取消指定。
法律、监管和合规风险
我们的业务受到广泛的法律法规的约束，我们未能遵守这些要求可能会导致政府监管机构的调查或行动、增加开支或声誉受损。
我们的业务受到广泛的法律法规的约束，包括涉及消费者保护、安全、标签、分销、进口、可持续性和环境事项、劳工和人权事项、我们产品的营销和销售、数据隐私和其他事项的法律法规。这些要求由各联邦机构执行，包括美国联邦贸易委员会、消费品安全委员会、海关和边境保护局以及州检察长，以及我们产品分销或销售地点的其他各种联邦、州、省、地方和国际监管机构。如果我们或我们的任何供应商未能遵守这些规定，我们可能会受到重大处罚或索赔，或被要求停止进口、销售或以其他方式召回产品，这可能会对我们的经营业绩产生负面影响，扰乱我们开展业务的能力，并损害我们在消费者中的品牌形象。此外，通过新的立法、法规、行业标准和报告义务，包括与数据隐私、使用人工智能和其他机器学习技术、我们产品的组件（包括化学品）、可持续性和气候变化、或现有法规解释的变化有关的立法、法规、行业标准和报告义务，可能会导致重大的意外合规成本或产品销售中断，并可能损害我们产品的营销，导致净收入的重大损失。
我们的国际业务还须遵守美国《反海外腐败法》（FCPA）和美国制裁法，以及我们开展业务的外国司法管辖区的其他反贿赂和制裁法。尽管我们有政策和程序来解决遵守FCPA和类似法律和制裁要求的问题，但无法保证我们的所有员工、承包商、代理商和其他合作伙伴不会采取违反我们政策的行动，或者我们的程序将有效地减轻此类风险。任何此类违规行为都可能使我们受到可能对我们的声誉、业务和经营业绩产生负面影响的制裁或其他处罚。
我们还必须遵守世界各地为保护个人信息和其他数据而颁布的日益复杂和不断演变的监管标准，包括《通用数据保护条例》、《电子隐私指令》、2018年《加州消费者隐私法》、经2020年《加州隐私权利法》及其条例修订的《加州隐私权利法》、《加州侵犯隐私法》、美国司法部发布的实施第14117号行政命令的最终规则、美国各地的州隐私法以及其他综合性隐私法，例如中国的《个人信息保护法》，加拿大个人信息保护和电子文件法案、印度新的数字个人数据保护法案和欧盟人工智能法案。这些法律和相关法规影响了我们与消费者互动的能力，其中一些隐私法禁止将个人信息转移到某些其他司法管辖区。遵守现有法律法规可能代价高昂，并可能对我们的盈利能力产生负面影响。此外，数据隐私法律法规不断发展，我们调整运营以符合新要求的成本可能很高。世界各地的监管机构加大了对不遵守隐私要求的公司的执法力度。不遵守这些监管标准可能会导致违反数据隐私法律法规，并使我们受到政府实体或其他方面对我们提起的法律诉讼、政府当局的罚款、负面宣传和损害我们的品牌形象，所有这些都可能对我们的盈利能力产生负面影响。
数据安全或隐私泄露可能会损害我们的声誉，导致我们产生额外费用，使我们面临诉讼，并对我们的业务和经营业绩产生不利影响。
我们收集与数字营销、数字商务和我们的店内支付处理系统相关的专有商业信息和个人身份信息。我们的某些电子商务网站的运营也依赖于第三方，并不控制这些服务提供商。与我们行业的其他公司一样，我们过去经历过，并且我们预计将继续经历网络攻击，包括网络钓鱼、勒索软件、凭证填充、网络欺诈事件和其他试图获得未经授权访问我们系统的尝试。这些未遂袭击变得更加频繁，不能保证这些袭击在未来不会产生实质性影响。违反我们的数据安全或我们的服务提供商的数据安全
21
在过去，并可能在未来导致未经授权发布或转移客户、消费者、供应商或员工信息，或损失金钱、有价值的业务数据或导致我们的业务中断。这些事件过去有，将来也可能引起媒体不必要的关注，损害我们的声誉，损害我们的客户、消费者或用户关系，并导致销售损失、罚款或诉讼。我们还可能被要求花费大量资金和其他资源，以防止或应对或缓解安全漏洞造成的问题，这可能会对我们的经营业绩产生负面影响。
税法的变化和意外的税务负债可能会对我们的有效所得税率和盈利能力产生不利影响。
我们在美国和许多外国司法管辖区都要缴纳所得税。我们的有效所得税率在未来可能会受到多个因素的不利影响，包括法定税率不同的国家的收益组合变化、递延所得税资产和负债的估值变化、税收法律法规或其解释和适用的变化，以及世界各地不同司法管辖区的所得税审计结果。
此外，我们还从事多种类型的公司间交易，我们通过公司间转让定价安排在我们和我们的子公司之间分配利润和亏损将受到美国国税局和外国税务当局的审查。尽管我们认为我们已根据现行规则和规定明确反映了这些交易的经济性，这些规则和规定与公平交易标准大体一致，并且有适当的文件，但税务当局可能会提出并维持可能导致变化的调整，这些变化可能会对我们的税收拨备、现金纳税义务、有效税率、现金流和盈利能力产生重大不利影响。
此外，我们开展业务的许多司法管辖区已经颁布或将颁布与经济合作与发展组织（“经合组织”）第二支柱全球最低税收框架一致的立法，该框架旨在确保跨国企业在司法管辖基础上适用15%的最低有效税率。2026年1月，OECD发布了额外的行政指导，引入了Side‑由‑Side（“SBS”）系统，该系统修改了第二支柱全球反‑跨国企业基底侵蚀模型规则，总部设在美国，意在提供安全港，限制某些支柱二顶端的应用‑提高税收。尽管迄今为止颁布的适用的第二支柱立法并未对我们在2026财年的有效税率或合并财务报表产生重大不利影响，但在实施、税务当局的解释以及与国内税收制度的长期互动方面仍存在不确定性。因此，随着可获得更多指导，包括我们获得任何可用救济的资格，我们将继续评估适用司法管辖区已颁布立法的影响。随着更多的司法管辖区通过或修改其立法，这些发展可能会对我们的税收拨备、现金税负债、有效税率、现金流和盈利能力产生重大不利影响。
2025年7月，美国联邦政府颁布了预算调节H.R. 1，简称为One Big Beautiful Bill Act（简称“OBBBA”）。OBBBA包括范围广泛的税改条款，包括修改美国对外国收入征税、恢复奖金折旧和研究费用以及其他美国公司条款。根据我们目前对立法的评估，我们预计这些税改条款不会对我们的税收条款产生实质性影响。随着更多监管指导的出现，我们将继续评估OBBBA的潜在影响。美国税法或其解释的未来变化可能会对我们未来期间的税收拨备、有效税率或现金税义务产生重大不利影响。
未能保护我们的知识产权，或我们与他人的权利发生冲突，可能会损害我们的品牌，削弱我们的竞争地位，并对我们的经营业绩产生负面影响。
我们的成功在很大程度上取决于我们的品牌形象。我们目前依靠版权、商标、商业外观、专利、防伪和不正当竞争法、保密程序和许可安排的组合来建立和保护我们的知识产权。尽管我们做出了战略性的执法努力，但我们可能无法充分防止他人侵犯我们的商标和所有权，包括模仿我们的产品和盗用我们的品牌，并且在某些司法管辖区可能无法获得或限制知识产权保护。此外，用于制造我们大部分产品的技术、面料和工艺的知识产权一般由我们的供应商拥有或控制，通常不是我们独有的，而我们当前和未来的竞争对手能够制造和销售具有与我们某些产品类似的性能特征和面料的产品。
22
我们不时向他人提出与执行我们的知识产权有关的索赔或在市场上发现未经授权的产品，这些产品要么是我们产品的假冒复制品，要么是不符合我们质量控制标准的未经授权的违规产品。如果我们未能保护、维护和执行我们的知识产权，我们的品牌价值可能会下降，我们的竞争地位可能会受到影响。此外，不时有其他人寻求执行对我们的侵权索赔。对我们的侵权索赔成功可能会导致重大的金钱责任或阻止我们销售或提供我们的某些产品。此类索赔的解决可能需要我们将产品撤出市场、重新设计我们的产品、许可属于第三方的权利或完全停止使用这些权利。任何这些事件都可能损害我们的业务，并对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
我们参与了导致重大费用的法律诉讼，我们可能会在未来参与可能对我们的业务、声誉、财务状况、经营业绩或股价产生重大不利影响的法律诉讼。
我们积极参与各种诉讼和其他法律事务，可能会受到额外的诉讼、调查、仲裁程序、审计、监管询问和类似行动的影响，包括与商业纠纷、知识产权、就业、证券法、披露、环境、税务、会计、保险范围、集体诉讼和产品责任有关的事项，以及与我们的业务和行业相关的贸易、监管和其他索赔，我们将其统称为法律诉讼。
法律诉讼可能代价高昂且具有破坏性。我们无法预测任何特定法律程序的结果，也无法预测正在进行的法律程序是否会得到有利的解决或最终导致物质损失、罚款或其他处罚。我们的保险可能不涵盖可能对我们提出的所有索赔，我们无法预测我们目前面临的法律诉讼将持续多久。任何法律程序的不利结果都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩或我们的股价产生重大不利影响。法律诉讼在过去以及将来可能再次要求我们记录大量准备金或费用，这可能导致材料费用、现金流出以及我们不同时期的经营业绩波动。此外，任何法律程序都可能对我们在客户或股东中的声誉产生负面影响。此外，围绕正在进行的法律诉讼的宣传，即使对我们有利地解决，也可能导致对我们的额外法律诉讼，并损害我们的品牌形象。
我们之前发现并纠正了我们在财务报告内部控制方面的重大缺陷。未来发现的任何其他重大弱点都可能导致我们的合并财务报表出现重大错报、未能履行我们的定期报告义务以及我们的股价下跌。
如先前所披露，截至2024年3月31日和2025年3月31日，我们发现我们对财务报告的内部控制存在重大缺陷，因此，我们还确定，截至2024年3月31日和2025年3月31日，我们的披露控制和程序无效。重大缺陷是指财务报告内部控制的缺陷，或缺陷的组合，从而存在不能及时防止或发现公司年度或中期财务报表重大错报的合理可能性。这些重大弱点是由于未能设计和维持对期末财务报告流程某些方面的有效控制，包括审查和执行某些资产负债表账户对账，而且我们没有设计和维持对合并财务报表内适当财务报表细目中总分类和列报总账账户的有效控制。
尽管截至2026年3月31日，重大缺陷已得到补救，并且我们的管理层已确定我们对财务报告和披露控制和程序的内部控制截至2026年3月31日有效，但无法保证未来不会引起管理层注意的其他缺陷可能导致更多的重大缺陷，这可能再次使我们得出结论，我们对财务报告和披露控制和程序的内部控制是无效的。任何未能保持对财务报告的有效内部控制都可能导致我们的中期或年度合并财务报表出现重大错报、未能履行我们的报告义务、弥补任何缺陷的重大费用、投资者对我们报告的财务信息的信心下降以及我们的股价下跌。
23
与我们的普通股相关的风险
凯文·普兰克，我们的创始人兼总裁兼首席执行官，控制着我们普通股的大部分投票权。
我们的A类普通股每股有一票投票权，我们的B类可转换普通股每股有10票投票权，我们的C类普通股没有投票权（有限情况除外）。我们的创始人兼总裁兼首席执行官Kevin Plank实益拥有B类可转换普通股的所有流通股。因此，普朗克先生拥有多数投票控制权，能够直接选举我们董事会的所有成员以及我们提交给股东投票的其他事项。在某些情况下，B类可转换普通股自动转换为A类普通股，这也将导致我们的C类普通股转换为A类普通股。根据我们章程的规定，这些情况包括当Plank先生实益拥有的A类普通股和B类可转换普通股已发行股份总数不到15%时，如果Plank先生辞去公司经批准的执行官（或因故被终止），或者如果Plank先生在一年期间内出售超过特定数量的任何类别的我们的普通股。这种投票控制权的集中可能会产生各种影响，包括但不限于延迟或阻止控制权的变更或允许我们采取大多数股东不支持的行动。此外，我们利用C类普通股的股份为员工股权激励计划提供资金，并可能在未来基于股票的收购交易中这样做，这可能会延长普朗克先生的投票控制权的持续时间。
我们的A类和C类普通股的交易价格可能会有所不同，并不时波动。
我们的A类和C类普通股的交易价格可能会因应各种因素而不时出现差异和波动，其中有些因素是我们无法控制的。这些因素可能包括，除其他外，股票市场和整个经济的整体表现、我们的季度经营业绩或竞争对手的经营业绩的差异、我们满足我们已发布的指引和证券分析师预期的能力，或证券分析师的建议。此外，我们没有投票权的C类普通股的交易价格低于我们的A类普通股，无法保证这种情况不会持续下去。
项目1b。未解决的工作人员评论
不适用。
项目1c。网络安全
风险管理和战略
我们认识到保护消费者和员工数据以及维护我们信息系统的安全和保障的重要性。
我们通过全球企业风险管理（“ERM”）计划以企业为单位识别、评估和管理重大风险。我们维护一个网络安全计划，该计划旨在帮助检测、识别、分类和缓解网络安全和其他数据安全威胁，该计划与我们的ERM计划保持一致并由其提供信息。除其他外，我们的网络安全计划考虑了合规要求、我们的收入渠道面临的风险、第三方参与带来的风险、消费者和员工数据安全以及全球企业安全。
我们聘请独立第三方对我们的信息系统进行定期和基于风险的渗透测试和有针对性的安全审计。此外，我们聘请第三方供应商对网络安全警报进行全天候监控。
如果我们发现或收到潜在的网络安全、隐私或其他数据安全事件的通知，我们有一个数据事件响应计划，其中定义了应对此类事件的程序，包括关于何时以及如何与我们的执行领导团队、我们的董事会、其他利益相关者和执法部门（如适用）接触的指导方针。我们还保有网络责任保险，以帮助支付因网络安全事件引起的财务损失；然而，我们的保险可能不涵盖所有类型的网络安全事件或我们所遭受的所有损失。
我们已酌情采纳并定期审查和更新信息安全和隐私通知、政策和程序。我们为所有有权访问我们公司系统的员工保持年度网络安全和数据隐私培训。此外，作为我们支付卡行业数据安全标准合规的一部分，我们每年都会为所有相关人员举办基于角色的支付卡信息保护培训
24
员工。我们开展以网络安全风险和业务连续性为重点的主动事件准备活动，例如与我们的高级管理层进行年度桌面演习，以及定期进行网络钓鱼模拟，以测试我们的员工对可疑电子邮件的回应。
治理
网络安全风险对战略和成果的影响
项目2。物业
以下包括截至2026年3月31日我们拥有或租赁的主要物业的概要。
公司运营
我们的主要行政和行政办公室位于我们在马里兰州巴尔的摩市的一个地区巴尔的摩半岛拥有的一个办公综合体中。我们继续在马里兰州巴尔的摩拥有办公空间，我们之前的主要行政和行政办公室就位于那里。我们正在继续评估这一领域的潜在选择。我们为每个欧洲、中东和非洲、亚太地区和拉丁美洲总部租赁办公空间。
我们租用我们的主要配送设施，这些设施位于马里兰州的Sparrows Point和田纳西州的Mount Juliet。这些租约在不同日期到期，最早的租约终止日期发生在2027年12月。这些设施加起来代表了大约250万平方英尺的设施空间。如前所述，作为2025年的一部分，在2026财年，我们退出了位于加利福尼亚里亚托的配送设施
25
重组计划。我们相信，我们现有的配送设施和通过我们的第三方物流供应商提供的空间，如下所述，将足以满足我们的短期需求。
截至2026年3月31日，我们租赁了443家Brand and Factory House零售店，主要位于美国、中国、加拿大、墨西哥、泰国、英国、韩国、马来西亚、新加坡、西班牙和澳大利亚，租赁终止日期发生在2038年。我们还租用额外的办公空间，用于销售、质量保证和采购、营销和行政职能。我们预计，我们将能够以令人满意的条款延长这些在不久的将来到期的租约，或搬迁到其他地点。
第三方运营
我们与在国际市场运营配送中心的第三方物流供应商合作，这些市场包括加拿大、墨西哥、巴拿马、英国、荷兰、香港和中国。
项目3。法律程序
我们不时涉及诉讼和其他诉讼，包括与商业纠纷和知识产权有关的事项，以及与我们的业务有关的贸易、监管和其他索赔。有关某些法律程序的信息，请参阅本年度报告第II部分第8项中包含的合并财务报表附注8，表格10-K，该信息通过引用并入本文。
项目4。矿山安全披露
不适用。
26
第二部分。
项目5。注册人共同权益、相关股东事项及发行人购买权益证券的市场
安德玛的A类普通股和C类普通股在纽约证券交易所（“NYSE”）交易，代码分别为“UAA”和“UA”。截至2026年5月15日，共有1,713名A类普通股的记录持有人、5名由总裁兼首席执行官Kevin A. Plank实益拥有的B类可转换普通股的记录持有人以及1,002名C类普通股的记录持有人。
我们的A类普通股在纽约证券交易所上市，代码为“UA”，直至2016年12月6日，自2016年12月7日起代码为“UAA”。在2005年11月18日之前，我们的A类普通股没有公开市场。我们的C类普通股自2016年4月8日首次发行至2016年12月6日在纽约证券交易所上市，代码为“UA.C”，自2016年12月7日起代码为“UA”。
未登记出售股本证券及所得款项用途
下表列出了公司在截至2026年3月31日的三个月内根据2024年5月董事会授权的三年期5亿美元股票回购计划回购C类普通股的情况。
| 期 | 购买的股票总数 | 每股支付的平均价格 | 作为公开宣布的计划的一部分购买的股票总数 | 根据该计划可能尚未购买的股票的大约美元价值 （百万） |
||||||||||||||||||||||
| 01/01/2026至01/31/2026 | — | $ | — | — | $ | 385.0 | ||||||||||||||||||||
| 2026年2月1日至2026年2月28日 | — | $ | — | — | $ | 385.0 | ||||||||||||||||||||
| 03/01/2026至03/31/2026 | — | $ | — | — | $ | 385.0 | ||||||||||||||||||||
股息
在2026财年、2025财年或2024财年，我们的任何类别的普通股均未宣布或支付现金股息。我们目前预计我们将保留未来收益以用于我们的业务，因此，我们预计在可预见的未来不会支付任何现金股息。然而，如果我们考虑向我们的股东宣布现金股息，我们在我们的信贷额度下这样做的能力可能会受到限制。有关我们的信贷额度的进一步讨论，请参阅管理层讨论和分析中的“流动性和资本资源”，该讨论和分析包含在本年度报告第10-K表格第II部分第7项和合并财务报表附注7中，包含在本年度报告第10-K表格第II部分第8项中。
股票补偿计划
有关我们股权补偿方案的信息，请参见第12项“特定受益所有人和管理层的安全所有权及相关股东事项”。
股票表现图
下面的股票表现图表比较了从2020年12月31日到2026年3月31日期间Under Armour, Inc. A类普通股的累计总回报率与标普 500指数和标普 500服装、配饰和奢侈品指数的累计总回报率。该图假设截至2020年12月31日，安德玛和每个指数的初始投资为100美元，并对任何股息进行再投资。下图所示的表现并非旨在预测或指示我们普通股未来可能的表现。
27
| 12/31/2020 | 12/31/2021 | 3/31/2022 | 3/31/2023 | 3/31/2024 | 3/31/2025 | 3/31/2026 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Under Armour, Inc. | $ | 100.00 | $ | 123.41 | $ | 99.12 | $ | 55.26 | $ | 42.97 | $ | 36.39 | $ | 34.40 | |||||||||||||||||||||||||||
| 标普 500 | $ | 100.00 | $ | 128.71 | $ | 122.79 | $ | 113.30 | $ | 147.15 | $ | 159.29 | $ | 187.65 | |||||||||||||||||||||||||||
| 标普 500指数服装、配饰与奢侈品 | $ | 100.00 | $ | 106.06 | $ | 87.76 | $ | 60.81 | $ | 51.71 | $ | 47.25 | $ | 52.13 | |||||||||||||||||||||||||||
项目6。[保留]
不适用。
项目7。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
以下管理层对财务状况和经营业绩（“MD & A”）的讨论和分析旨在帮助读者了解我们的经营业绩和财务状况，是作为第二部分第8项下我们的合并财务报表和我们的合并财务报表的随附附注以及本年度报告10-K表格其他部分中包含的信息的补充，并应与之一起阅读，标题为“业务”和“风险因素”。
这份关于10-K表格的年度报告，包括这份MD & A，包含1995年《私人证券诉讼改革法案》、经修订的1934年《美国证券交易法》第21E条（“交易法”）和经修订的1933年《美国证券法》第27A条（“证券法”）含义内的前瞻性陈述，并受这些条款创建的安全港的约束。除历史事实陈述之外的所有陈述都是可以被视为前瞻性陈述的陈述。见“前瞻性陈述”。
除非另有说明：（i）此处进行的所有美元和百分比比较均指2026财年与2025财年相比；（ii）除份额和每股数据外，所有表格数据均以千为单位。请参阅我们于2025年5月22日向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的关于2025财年10-K表格的年度报告第II部分第7项，该报告以引用方式并入本文，以对比讨论我们与2024财年相比的2025财年财务业绩。
28
|
概览
|
||
我们是一家领先的开发商、营销商和分销商，为男性、女性和青年提供品牌性能服装、鞋类和配饰。我们的产品采用性能驱动的材料和技术，涵盖广泛的设计和风格，适用于不同的气候。我们的产品为从青年到职业、跨越全球多个运动领域的各级运动员以及拥抱积极和以表现为导向的生活方式的消费者所穿着。
我们专注于通过增加对我们核心产品类别的需求、持续扩大我们直接面向消费者的能力以及战略发展我们的批发网络来推动可持续的长期增长和盈利能力。我们的战略重点集中在提升品牌定位、简化和扩展我们的运营模式、加速创新和增强全球上市执行。这些优先事项的执行部分取决于我们在关键业务领域（包括我们最大的市场北美地区）实施战略举措的能力。我们的数字化战略旨在增强消费者参与度，加强品牌忠诚度，并实现跨多个数字化接触点的全渠道体验。
2026财年业绩
在2026财年，由于我们批发和直接面向消费者渠道的消费者需求下降，具有挑战性的市场条件持续存在，尤其是在北美和亚太地区。与2025财年相比，2026财年的财务业绩包括：
•总净营收下降3.8%。
•在我们的分销渠道内，批发收入下降4.9%，直接面向消费者的收入下降1.7%。
•在我们的产品类别中，服装收入减少1.6%，鞋类收入减少10.8%，配件收入增加0.9%。
•净收入在北美下降7.9%，在欧洲、中东和非洲增长8.6%，在亚太地区下降4.8%，在拉丁美洲增长8.7%。
•毛利率下降240个基点至45.5%。
•销售、一般及行政开支减少11.8%。
2025年重组计划
在2025财年，我们的董事会批准了一项重组计划（“2025年重组计划”），旨在加强和支持我们的财务和运营效率。2026年5月11日，我们的董事会批准增加至多5000万美元的额外费用，导致重组计划总额约为3.05亿美元，其中包括：
•高达1.39亿美元的现金费用，包括约4600万美元的员工遣散费和福利费用，以及与各种转型举措相关的9300万美元；和
•高达1.66亿美元的非现金费用，包括约700万美元的员工遣散费和福利费用，以及1.59亿美元的合同终止、设施、软件和其他与资产相关的费用和减值。
截至2026年3月31日，我们根据2025年重组计划记录了总计2.607亿美元的重组和相关费用。2025年重组计划现在预计将在2026年12月31日之前基本完成。
重组和相关费用不包括在我们的分部盈利能力衡量中。我们在Corporate Other中报告重组和相关费用，旨在提高经营分部业绩的透明度和可比性。
2026财年，重组和相关费用包括与北美相关的1.526亿美元、与亚太相关的1040万美元、与欧洲、中东和非洲相关的640万美元以及与拉丁美洲相关的210万美元。
对于2025财年，重组和相关费用包括与北美相关的7590万美元、与欧洲、中东和非洲相关的1210万美元以及与亚太相关的640万美元。这些费用被出售MapMyFitness平台产生的530万美元净收益所抵消，该净收益与企业其他非运营部门有关。
29
下表汇总了与2025年重组计划相关的所示期间记录的费用：
| 截至3月31日止年度， | 估计重组和 相关收费 |
||||||||||||||||||||||
| 2026 | 2025 | 尚待发生 | 将发生的合计 | ||||||||||||||||||||
| 计入销货成本的成本： | |||||||||||||||||||||||
|
存货相关成本(1)
|
$ | 13,193 | $ | — | |||||||||||||||||||
| 记入销货成本的总成本 | $ | 13,193 | $ | — | $ | — | $ | 13,193 | |||||||||||||||
| 重组费用中记录的成本： | |||||||||||||||||||||||
| 与员工相关的成本 | $ | 9,081 | $ | 14,767 | |||||||||||||||||||
|
设施相关成本(2)
|
35,938 | 25,495 | |||||||||||||||||||||
|
其他重组费用(3)
|
82,700 | 17,707 | |||||||||||||||||||||
| 记入重组费用的总成本 | $ | 127,719 | $ | 57,969 | $ | 34,045 | $ | 219,733 | |||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用中记录的成本： | |||||||||||||||||||||||
| 与员工相关的成本 | $ | 5,639 | $ | 9,460 | |||||||||||||||||||
| 其他转型举措 | 24,956 | 21,733 | |||||||||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用中记录的总成本 | $ | 30,595 | $ | 31,193 | $ | 10,286 | $ | 72,074 | |||||||||||||||
| 重组和相关费用总额 | $ | 171,507 | $ | 89,162 | $ | 44,331 | $ | 305,000 | |||||||||||||||
(1)2026财年的库存相关成本包括与库里品牌分离相关的非现金库存储备。
(2)2026财年与设施相关的成本包括与先前披露的退出我们在加利福尼亚里亚托的分销设施的决定相关的1590万美元的减值费用。
(3)2026财年的其他重组成本包括6970万美元的非现金合同终止成本，主要与库里品牌的分离有关。
重组费用和追偿要求我们对这些费用或追偿何时发生的金额和时间作出某些判断和估计。估计负债可能在确认后发生变化，需要对费用和记录的负债进行调整。我们每季度对相关负债和费用进行评估，并在获得新的或更新的信息时酌情修订我们的假设和估计。
宏观经济因素和其他全球事件
我们正在积极监测全球贸易环境的发展，包括最近全球贸易政策的变化，以及对消费者可自由支配支出的相关影响。我们继续评估对我们业务的影响，并正在积极实施缓解战略。继美国最高法院于2026年2月20日发布裁决，宣布先前根据《国际紧急经济权力法》（“IEEPA”）征收的某些关税无效后，根据替代立法权力启动了不同税率的新关税。2026年5月7日，美国国际贸易法院随后裁定这些新关税为非法，但将其有效留待上诉。我们预计在2027财年会有更多与这些关税税率相关的诉讼和变化。这些目前颁布的关税税率继续增加我们的产品成本，并对我们的毛利率产生负面影响。全球贸易政策的波动和持续提高关税环境的可能性造成了对我们2027财年经营业绩的潜在影响的不确定性，包括收入、毛利润和营业收入。
美国最高法院的裁决没有涉及退款问题，这给之前根据IEEPA支付的关税的潜在回收带来了不确定性。然而，在2026年4月，IEEPA退款流程启动，我们已开始评估并在适当情况下寻求对先前支付的某些IEEPA关税的潜在补偿。最终收到的回收时间和金额仍然不确定，并且取决于我们无法控制的监管和行政流程。
其他宏观经济因素，例如通胀压力、地缘政治不稳定和军事冲突以及外币汇率波动，已经并可能继续影响我们的业务。我们将继续监测这些因素以及它们可能对我们的财务业绩产生的潜在影响，包括产品投入成本、运费成本和消费者可自由支配的支出，因此消费者对我们产品的需求。我们也
30
继续监测世界各地冲突对经济的更广泛影响，包括其对通胀压力和全球石油价格的影响。例如，地缘政治不稳定和中东持续的冲突已经并可能继续造成全球能源和运输市场的波动，包括燃料价格上涨，导致航运和物流成本增加。
见《风险因素—经济与行业风险—我们的财务业绩和业务增长能力可能会受到我们无法控制的全球事件的负面影响"; "—我们的业务依赖于消费者购买非必需品，这在经济低迷或通货膨胀时期可能会受到负面影响。这可能会对我们的销售、盈利能力、经营业绩和财务状况产生重大影响"; "—我们在产品中使用的原材料和商品的成本以及与我们的供应链相关的成本的波动可能会对我们的经营业绩产生负面影响“；而”—金融风险—我们的财务业绩可能会受到货币汇率波动的不利影响"包含在本年度报告第I部分第1A项的10-K表格中。
|
经营成果
|
||
下表列出了我们在所示期间的业务结果的关键组成部分，以美元和占净收入的百分比计算：
| 截至3月31日止年度， | |||||||||||||||||||||||
| 2026 | 2025 | ||||||||||||||||||||||
| 净收入 | $ | 4,966,370 | 100.0 | % | $ | 5,164,310 | 100.0 | % | |||||||||||||||
| 销货成本 | 2,707,512 | 54.5 | % | 2,689,566 | 52.1 | % | |||||||||||||||||
| 毛利 | 2,258,858 | 45.5 | % | 2,474,744 | 47.9 | % | |||||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用 | 2,294,251 | 46.2 | % | 2,601,991 | 50.4 | % | |||||||||||||||||
| 重组费用 | 127,719 | 2.6 | % | 57,969 | 1.1 | % | |||||||||||||||||
| 运营收入（亏损） | (163,112) | (3.3) | % | (185,216) | (3.6) | % | |||||||||||||||||
| 利息收入（费用），净额 | (30,288) | (0.6) | % | (6,115) | (0.1) | % | |||||||||||||||||
| 其他收入（费用），净额 | (7,276) | (0.1) | % | (13,431) | (0.3) | % | |||||||||||||||||
| 所得税前收入（亏损） | (200,676) | (4.0) | % | (204,762) | (4.0) | % | |||||||||||||||||
| 所得税费用（收益） | 294,752 | 5.9 | % | (2,890) | (0.1) | % | |||||||||||||||||
| 权益法投资收益（亏损） | (215) | — | % | 605 | — | % | |||||||||||||||||
| 净收入（亏损） | $ | (495,643) | (10.0) | % | $ | (201,267) | (3.9) | % | |||||||||||||||
收入
净收入包括净销售额和许可证收入。净销售额包括服装、鞋类和配饰产品的销售额。我们的许可收入主要包括被许可人支付给我们的费用，以换取在他们的产品上使用我们的商标。下表汇总了所示期间按产品类别和分销渠道划分的净收入：
| 截至3月31日止年度， | |||||||||||||||||||||||
| 2026 | 2025 | 变化（美元） | 变动（%） | ||||||||||||||||||||
| 按产品类别划分的净收入： | |||||||||||||||||||||||
| 服饰 | $ | 3,395,053 | $ | 3,451,414 | $ | (56,361) | (1.6) | % | |||||||||||||||
| 鞋类 | 1,076,383 | 1,206,202 | (129,819) | (10.8) | % | ||||||||||||||||||
| 配件 | 414,466 | 410,860 | 3,606 | 0.9 | % | ||||||||||||||||||
| 净销售额 | 4,885,902 | 5,068,476 | (182,574) | (3.6) | % | ||||||||||||||||||
| 许可证收入 | 107,353 | 94,590 | 12,763 | 13.5 | % | ||||||||||||||||||
|
企业其他(1)
|
(26,885) | 1,244 | (28,129) | (2261.2) | % | ||||||||||||||||||
| 净收入总额 | $ | 4,966,370 | $ | 5,164,310 | $ | (197,940) | (3.8) | % | |||||||||||||||
(1)公司其他主要包括与我们经营分部内的实体产生但通过我们的中央外汇风险管理计划管理的收入相关的外汇对冲损益。
31
| 截至3月31日止年度， | |||||||||||||||||||||||
| 2026 | 2025 | 变化（美元） | 变动（%） | ||||||||||||||||||||
| 按分销渠道划分的净收入： | |||||||||||||||||||||||
| 批发 | $ | 2,831,787 | $ | 2,978,869 | $ | (147,082) | (4.9) | % | |||||||||||||||
| 直接面向消费者 | 2,054,115 | 2,089,607 | (35,492) | (1.7) | % | ||||||||||||||||||
| 净销售额 | 4,885,902 | 5,068,476 | (182,574) | (3.6) | % | ||||||||||||||||||
| 许可证收入 | 107,353 | 94,590 | 12,763 | 13.5 | % | ||||||||||||||||||
|
企业其他(1)
|
(26,885) | 1,244 | (28,129) | (2261.2) | % | ||||||||||||||||||
| 净收入总额 | $ | 4,966,370 | $ | 5,164,310 | $ | (197,940) | (3.8) | % | |||||||||||||||
(1)公司其他主要包括与我们经营分部内的实体产生但通过我们的中央外汇风险管理计划管理的收入相关的外汇对冲损益。
净销售额
净销售额从2025财年的51亿美元下降到2026财年的49亿美元，下降了1.826亿美元，降幅为3.6%。服装下降主要是由于平均售价下降和不利的渠道组合，部分被外汇汇率的影响所抵消。鞋类下降主要是由于单位销售额下降和平均售价下降，部分被有利的渠道组合和外汇汇率的影响所抵消。配件增长主要是由于更高的单位销售额、外汇汇率的影响和更高的平均售价，部分被不利的渠道组合所抵消。从渠道角度来看，净销售额的下降是由于批发和直接面向消费者的下降。
许可证收入
许可收入从2025财年的9460万美元增长到2026财年的1.074亿美元，增长了1280万美元，增幅为13.5%。这主要是由于我们的国际许可合作伙伴的收入增加。
毛利
销售商品成本主要包括产品成本、关税、入境运费和关税成本、出境运费成本、使产品符合客户规格的处理成本、根据选定产品销售额的预定百分比向背书人支付的特许权使用费以及库存过时的减记。总的来说，作为净收入的百分比，我们预计与我们的服装和配饰相关的商品销售成本将低于我们的鞋类。销售的商品成本与我们的许可收入无关。
我们将与向客户运送货物相关的出境运费计入销售货物的成本；然而，我们将大部分出境装卸费用计入销售、一般和管理费用的组成部分。因此，我们的毛利可能无法与其他将出境装卸费用计入销货成本的公司相比。出境装卸成本包括与准备货物运送给客户相关的成本以及运营我们的配送设施的某些成本。2026财年的这些费用为7750万美元（2025财年：7800万美元）。
2026财年毛利润减少2.159亿美元至23亿美元，而2025财年为25亿美元。毛利润占净收入的百分比，即毛利率，从47.9%下降到45.5%。毛利率下降约240个基点，主要是受到来自供应链的190个基点的不利影响，其中包括来自关税影响的155个基点、来自不利定价的70个基点以及来自不利的渠道和区域组合的45个基点。这些部分被外汇变动带来的45个基点和有利的产品组合带来的20个基点的有利影响所抵消。
销售、一般和行政费用
我们的销售、一般和管理费用包括与营销和广告、销售、产品创新和供应链以及企业服务相关的成本。我们将销售、一般和管理费用合并为两个主要类别：“营销和广告”和“其他”。营销和广告类别主要包括体育和品牌营销、媒体和零售展示。体育和品牌营销包括专业、俱乐部和学院赞助协议、个人运动员和影响者协议，以及直接向团队和个人运动员提供和销售产品。媒体包括数字媒体、广播媒体和印刷媒体，包括社交媒体和移动媒体。零售演示包括销售展示和概念商店以及特定于我们店内固定装置计划的折旧费用。我们的营销和
32
广告费用是我们增长的重要驱动力。另一类是我们销售、产品创新和供应链、企业服务品类的总和。
| 截至3月31日止年度， | |||||||||||||||||||||||
| 2026 | 2025 | 变化（美元） | 变动（%） | ||||||||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用 | $ | 2,294,251 | $ | 2,601,991 | $ | (307,740) | (11.8) | % | |||||||||||||||
与2025财年相比，2026财年的销售、一般和管理费用减少了3.077亿美元，降幅为11.8%。在销售、一般和管理费用范围内：
•营销和广告费用减少4760万美元，降幅为8.6%。这主要是由于该期间营销活动减少。营销和广告成本占净收入的百分比从10.6%降至10.1%。
•其他成本减少2.602亿美元或12.7%，主要是由于诉讼准备金支出减少、奖励补偿支出减少以及设施相关支出减少。本年度包括与先前披露的与我们的保险公司的诉讼相关的9850万美元的诉讼准备金支出（有关更多详细信息，请参阅本年度报告第10-K表第II部分第8项中包含的合并财务报表附注8）。上一年包括与合并证券诉讼诉讼相关的2.61亿美元诉讼准备金支出，该支出已于2025财年结算（请参阅我们关于2025财年10-K表格年度报告第II部分第8项的合并财务报表附注10）。此外，上一年还包括与腾出我们以前的全球总部有关的2840万美元的减值费用。其他成本占净收入的百分比从39.7%降至36.1%。
2026财年，销售、一般和管理费用占净收入的百分比从2025财年的50.4%降至46.2%。
重组费用
我们运营费用中的重组费用主要包括员工遣散费和福利费用、合同终止费用、设施、软件和其他与资产相关的费用和减值以及各种转型举措。有关更多详情，请参阅本年报第10-K表第II部分第8项所载综合财务报表附注11。
| 截至3月31日止年度， | |||||||||||||||||||||||
| 2026 | 2025 | 变化（美元） | 变动（%） | ||||||||||||||||||||
| 重组费用 | $ | 127,719 | $ | 57,969 | $ | 69,750 | 120.3 | % | |||||||||||||||
与2025财年相比，2026财年的重组费用增加了6980万美元。这是由于其他重组成本增加，主要与Curry品牌的分离有关，以及与先前披露的退出我们在加利福尼亚里亚托的分销设施的决定相关的1590万美元的减值费用导致设施相关成本增加。这些被较低的员工相关成本部分抵消。
利息收入（费用），净额
利息收入（费用），净额包括我们的现金和现金等价物及受限制投资所赚取的利息收入、递延融资成本的摊销、银行费用、长期物业和设备项目的资本化利息以及信贷和其他长期债务融资项下的利息费用。有关更多详情，请参阅本年报第10-K表第II部分第8项所载综合财务报表附注7。
| 截至3月31日止年度， | |||||||||||||||||||||||
| 2026 | 2025 | 变化（美元） | 变动（%） | ||||||||||||||||||||
| 利息收入（费用），净额 | $ | (30,288) | $ | (6,115) | $ | (24,173) | (395.3) | % | |||||||||||||||
利息支出，与2025财年的610万美元相比，2026财年期间净增加2420万美元至3030万美元。这主要是由于发行2030年到期的优先票据和我们循环信贷额度的借款导致利息支出增加，部分被为满足和解除2026年到期的优先票据而持有的受限投资所赚取的利息收入所抵消。
33
其他收入（费用），净额
其他收入（费用）净额一般包括我们外币衍生金融工具的未实现和已实现损益，以及与我们的国际子公司产生的交易相关的外币汇率波动产生的调整产生的未实现和已实现损益。其他收入（费用），净额还包括与为转租目的而持有的租赁资产和其他非运营设施有关的某些运营和可变租赁成本以及相关转租收入。
| 截至3月31日止年度， | |||||||||||||||||||||||
| 2026 | 2025 | 变化（美元） | 变动（%） | ||||||||||||||||||||
| 其他收入（费用），净额 | $ | (7,276) | $ | (13,431) | $ | 6,155 | 45.8 | % | |||||||||||||||
其他费用，与2025财年的1340万美元相比，2026财年净减少620万美元至730万美元。这主要是由于转租收入增加和外币对冲净收益增加，部分被非运营设施的设施相关费用增加所抵消，包括我们前全球总部和加利福尼亚里亚托的前分销设施。
所得税费用（收益）
| 截至3月31日止年度， | |||||||||||||||||||||||
| 2026 | 2025 | 变化（美元） | 变动（%） | ||||||||||||||||||||
| 所得税费用（收益） | $ | 294,752 | $ | (2,890) | $ | 297,642 | 10299.0 | % | |||||||||||||||
所得税费用从2025财年的290万美元收益增加到2026财年的2.976亿美元，达到2.948亿美元。我们的2026财年有效税率为（146.9）%，而2025财年为1.4%。我们有效税率的变化主要是由于根据先前确认的美国联邦递延所得税资产记录的估值免税额以及美国和塞浦路斯当前财年的亏损。这部分被针对中国递延税项资产的估值免税额释放以及因经批准的IRS方法变更而产生的一项美国联邦准备金返还与美国全球无形低税收入（“GILTI”）纳入相关的福利所抵消。
|
分部经营业绩
|
||
我们的经营分部基于我们的首席经营决策者（“CODM”）如何做出有关分配资源和评估业绩的决策。我们的细分市场由地理区域定义，包括北美、欧洲、中东和非洲、亚太地区和拉丁美洲。
我们将某些企业项目排除在我们的分部盈利能力衡量标准之外。我们在Corporate Other中报告这些项目，旨在提高我们经营分部业绩的透明度和可比性。公司其他主要包括（i）未分配给经营分部的一般和行政费用，包括与中央管理部门相关的费用，如全球营销、全球信息技术、全球供应链和创新以及其他公司支持职能；（ii）重组和重组相关费用（如有）；（iii）某些外币对冲损益；（iv）MapMyFitness数字平台的经营业绩，该平台在2025财年第二季度出售。
下表汇总了与我们分部相关的净收入和营业收入（亏损）。
34
净收入
| 截至3月31日止年度， | |||||||||||||||||||||||
| 2026 | 2025 | 变化（美元） | 变动（%） | ||||||||||||||||||||
| 北美洲 | $ | 2,859,420 | $ | 3,105,624 | $ | (246,204) | (7.9) | % | |||||||||||||||
| 欧洲、中东和非洲 | 1,180,510 | 1,086,578 | 93,932 | 8.6 | % | ||||||||||||||||||
| 亚太地区 | 719,134 | 755,437 | (36,303) | (4.8) | % | ||||||||||||||||||
| 拉丁美洲 | 234,191 | 215,427 | 18,764 | 8.7 | % | ||||||||||||||||||
|
企业其他(1)
|
(26,885) | 1,244 | (28,129) | (2261.2) | % | ||||||||||||||||||
| 净收入总额 | $ | 4,966,370 | $ | 5,164,310 | $ | (197,940) | (3.8) | % | |||||||||||||||
(1) 公司其他主要包括与我们经营分部内的实体产生但通过我们的中央外汇风险管理计划管理的收入相关的外汇对冲损益。
北美洲
2026财年，我们北美地区的净收入减少了2.462亿美元，降幅为7.9%。这是由于我们的批发和直接面向消费者的渠道都减少了。在我们直接面向消费者的渠道中，电子商务以及拥有和经营零售店的净收入减少。
欧洲、中东和非洲
2026财年，我们在欧洲、中东和非洲地区的净收入增加了9390万美元，增幅为8.6%。这是由我们的批发和直接面向消费者的渠道增加以及许可证收入增加所推动的。在我们直接面向消费者的渠道中，拥有和经营的零售店的净收入增加，部分被电子商务的减少所抵消。我们欧洲、中东和非洲地区的净收入也受到外汇汇率变化的积极影响。
亚太地区
2026财年，我们亚太地区的净收入减少了3630万美元，降幅为4.8%。这是由于我们的批发渠道减少，部分被许可收入的增加所抵消。我们的直接面向消费者的渠道相对平淡。在我们直接面向消费者的渠道中，拥有和经营的零售店的净收入增加，部分被电子商务的减少所抵消。
拉丁美洲
在2026财年，我们拉丁美洲地区的净收入增加了1880万美元，即8.7%。这是由我们的批发和直接面向消费者的渠道增加所推动的。在我们直接面向消费者的渠道中，拥有和经营的零售店和电子商务的净收入增加。
企业其他
2026财年，公司其他业务的净收入减少了2810万美元。这主要是由于与我们经营部门内的实体产生的收入相关的外汇对冲损失。
营业收入（亏损）
| 截至3月31日止年度， | |||||||||||||||||||||||
| 2026 | 2025 | 变化（美元） | 变动（%） | ||||||||||||||||||||
| 北美洲 | $ | 442,503 | $ | 629,518 | $ | (187,015) | (29.7) | % | |||||||||||||||
| 欧洲、中东和非洲 | 191,487 | 147,182 | 44,305 | 30.1 | % | ||||||||||||||||||
| 亚太地区 | 84,466 | 73,187 | 11,279 | 15.4 | % | ||||||||||||||||||
| 拉丁美洲 | 29,901 | 47,532 | (17,631) | (37.1) | % | ||||||||||||||||||
|
企业其他(1)
|
(911,469) | (1,082,635) | 171,166 | 15.8 | % | ||||||||||||||||||
| 营业总收入（亏损） | $ | (163,112) | $ | (185,216) | $ | 22,104 | 11.9 | % | |||||||||||||||
(1)公司其他主要包括与我们经营分部内的实体产生但通过我们的中央外汇风险管理程序管理的收入相关的外汇对冲损益公羊。Corporate Other还包括与我们的中央配套功能相关的费用。
35
北美洲
2026财年，我们北美地区的营业收入减少了1.87亿美元，降幅为29.7%。这主要是由于上文讨论的净收入下降导致毛利润下降，以及年内关税增加导致产品投入成本增加。这些被设施相关费用减少部分抵消，这主要是由于我们决定退出我们在加利福尼亚里亚托的分销设施，作为我们2025年重组计划的一部分、较低的无薪薪酬以及较低的营销和广告成本。
欧洲、中东和非洲
2026财年，我们在欧洲、中东和非洲地区的营业收入增加了4430万美元，增幅为30.1%。这主要是由于毛利润增加，如上文所述，由更高的净收入、更低的坏账费用以及更低的营销和广告费用推动。这部分被更高的有薪和无薪补偿费用、更高的销售和分销费用以及更高的折旧费用所抵消。
亚太地区
2026财年，我们亚太地区的营业收入增加了1130万美元，增幅为15.4%。这主要是由于促销活动减少、营销和广告成本降低以及折旧费用减少推动毛利增加。这些被较高的销售和分销费用部分抵消。
拉丁美洲
在2026财年，我们拉丁美洲地区的营业收入减少了1760万美元，即37.1%。这主要是由于产品投入成本增加导致毛利润下降，但如上所述，净收入增加部分抵消了这一影响。此外，下降的原因是营销和广告费用增加。
企业其他
2026财年，Corporate Other的运营亏损减少了1.712亿美元，降幅为15.8%。这主要是由于诉讼准备金支出减少，部分被上文讨论的2025年重组计划下更高的重组费用所抵消。本年度的诉讼准备金支出包括与先前披露的与我们的保险公司的诉讼有关的9850万美元（有关更多详细信息，请参阅本年度报告第10-K表第II部分第8项中包含的合并财务报表附注8）。上一年的诉讼准备金支出包括与2025财年和解的合并证券诉讼诉讼相关的2.61亿美元（请参阅我们的2025财年10-K表格年度报告第II部分第8项中的合并财务报表附注10）。此外，上一年还包括与腾出我们以前的全球总部有关的2840万美元的减值费用。
|
流动性和资本资源
|
||
我们的现金需求主要用于营运资金和资本支出。我们从经营活动产生的现金流、手头现金和现金等价物以及信贷和长期债务融资下的可用借款中为营运资金（主要是库存和资本投资）提供资金。我们的营运资金需求通常反映了我们业务的季节性，因为我们历来承认历年最后两个季度的大部分净收入。我们的资本投资一般包括扩大我们的店内固定装置和品牌概念店计划，改进和扩大我们的分销和公司设施，包括建设我们新的全球总部，对我们的品牌和工厂之家商店进行租赁改进，以及投资和改进信息技术系统。我们的库存战略的重点是继续满足消费者的需求，同时通过实施增强的系统和流程来提高我们的长期库存效率，以改善库存管理。这些系统和流程旨在提高预测和供应规划能力。此外，我们通过严格的产品采购、减少生产准备时间以及通过我们的工厂之家门店和其他清算渠道加强销售多余库存的计划和执行，努力提高库存绩效。
截至2026年3月31日，我们拥有大约3.09亿美元的现金和现金等价物。如下文所述，在2025年6月，我们发行了本金总额为4亿美元的2030年到期的优先票据（定义见下文）。在2025年8月期间，我们使用此次发行的净收益，连同我们经修订的信贷协议下的借款和手头现金，来满足和解除2026年到期的优先票据（定义见下文）。关于满意和解除，我们存入了威尔明顿信托，全国协会
36
作为受托人，为履行和履行我们在2026年到期的优先票据下的义务所需的所有金额。我们认为，我们手头的现金和现金等价物、来自运营的现金、我们根据需要减少支出的能力、我们根据修订后的信贷协议可获得的借款、我们进入资本市场的能力以及其他融资替代方案足以满足我们至少未来十二个月的流动性需求和资本支出需求。
此外，我们可能会不时根据当时的市场状况、我们的流动性要求、合同限制和其他因素，并在遵守适用法律法规的情况下，寻求利用手头现金、借款或筹集资金来退休、回购或赎回我们的债务证券、偿还债务、回购我们的普通股股份或以其他方式进行类似交易，以支持我们的资本结构和业务，或在战略基础上利用超额现金流。例如，如下文所述，2024年5月，我们的董事会授权了一项股票回购计划，根据该计划，我们被授权在2027年5月之前回购总额为5亿美元的C类普通股。截至2026年3月31日，我们已根据该计划回购了总计1.15亿美元的C类普通股。
如果重大全球事件（例如经济衰退、全球贸易政策变化或关税增加）在未来期间对我们的业务产生意外的重大影响，对我们的盈利能力产生重大不利影响，包括创造和销售我们的产品的成本增加，我们可能会考虑其他替代方案以保持我们的流动性。这些替代方案可能包括进一步减少我们的支出，改变我们的投资策略，降低补偿成本，以及限制某些营销和资本支出。此外，我们可能会寻求流动性的替代来源，包括但不限于进入资本市场、售后回租交易或其他资产出售或其他替代融资措施。然而，资本市场的不稳定或收紧可能会对我们以我们可以接受的条件进入资本市场的能力产生不利影响，或者根本没有影响。尽管我们认为我们在长期内拥有充足的流动性来源，但长期或更严重的经济衰退、通胀压力或缓慢复苏可能会对我们的业务和流动性产生不利影响，并可能要求我们采取上述某些流动性保全行动。
由于我们业务的全球性，我们的一部分现金存放在美国境外。截至2026年3月31日，约2.776亿美元的现金和现金等价物由我们的外国子公司持有，其中约2.633亿美元无限期再投资。我们已经积累了由外国子公司产生的约9.655亿美元的未分配收益，其中包括3.994亿美元的未分配收益，这些收益将继续无限期地再投资，为国际增长和运营提供资金。我们已记录了截至2026年3月31日不无限期再投资的外国子公司未分配收益的所有适用税项。我们的剩余外国收入，无限期再投资，以前要缴纳美国联邦税；与货币收益、资本收益、外国预扣税和美国州税相关的额外税收预计不会是实质性的。
请参阅本年度报告第10-K表第I部分第1A项中包含的“风险因素”部分。
股份回购计划
2024年5月15日，我们的董事会授权我们在2027年5月31日之前回购最多5亿美元（不包括费用和佣金）的C类普通股流通股。C类普通股可通过旨在遵守经修订的1934年《证券交易法》第10b5-1条规则的计划，通过远期、衍生品、加速股票回购交易或其他方式的私人购买，不时以公开市场的现行价格回购，但须遵守数量、定价和时间方面的适用监管限制。任何回购的时机和金额将取决于市场状况、我们的财务状况、经营业绩、流动性和其他因素。
在2026财年期间，根据上述授权，我们回购了2500万美元的C类普通股，共收到520万股，这些股票立即被清退。根据一项旨在遵守经修订的1934年《证券交易法》第10b5-1条和第10b-18条规则的计划，在公开市场上以现行市场价格回购C类普通股的股份，回购时间和实际股份数量取决于市场条件和其他因素。因此，留存收益中记录了25.0百万美元，以反映回购的C类普通股的市场价格与其面值之间的差异。
在2025财年期间，根据上述授权，我们通过加速股票回购交易回购了9000万美元的C类普通股，共收到1280万股股票，这些股票立即被清退。因此，9120万美元被记入留存收益，以反映回购的C类普通股的市场价格与其面值之间的差异。
37
截至本年度报告的10-K表格之日，我们已回购了总计1.15亿美元或1800万股的C类普通股流通股，在我们目前的股票回购计划下剩余约3.85亿美元。
合同承诺
我们截至2026年3月31日的重大合同义务和承诺汇总于下表：
| 按期间分列的应付款项 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | 不到1年 | 1至3年 | 3至5年 | 5年以上 | |||||||||||||||||||||||||
|
长期债务义务(1)
|
$ | 730,500 | $ | 29,000 | $ | 58,000 | $ | 643,500 | $ | — | |||||||||||||||||||
|
经营租赁义务(2)
|
880,662 | 184,929 | 290,440 | 168,407 | 236,886 | ||||||||||||||||||||||||
|
产品购买义务(3)
|
1,214,583 | 1,214,583 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
|
赞助及其他(4)
|
248,797 | 65,584 | 91,504 | 58,959 | 32,750 | ||||||||||||||||||||||||
| 未来最低付款总额 | $ | 3,074,542 | $ | 1,494,096 | $ | 439,944 | $ | 870,866 | $ | 269,636 | |||||||||||||||||||
(1)上表所列长期债务债务包括根据预定付款时间和债务债务期限支付的2030年到期优先票据（定义见下文）的本金和利息付款，以及根据合同期限日期2030年6月16日计算的截至2026年3月31日我们循环信贷额度的2亿美元未偿还本金借款。上表不包括循环信贷额度的任何假定利息。此外，在2025年8月，我们通过不可撤销地存入足以支付所有剩余本金和利息的资金，满足并解除了2026年到期的6亿美元优先票据（定义见下文）。因此，2026年到期的优先票据的本金和剩余利息支付已被排除在上表之外。然而，截至2026年3月31日，2026年到期的优先票据仍保留在合并资产负债表上，并将在此期间继续增加至其面值，直至2026年6月到期。此外，相关信托资产在截至2026年3月31日的合并资产负债表中列入受限投资。有关长期债务义务的进一步讨论，请参阅本年度报告第10-K表第二部分第8项中包含的合并财务报表附注7。
(2)上表所列经营租赁债务包括截至2026年3月31日经营租赁债务的未来最低付款额。租赁义务的最低付款不包括可变租赁成本，例如我们可能在我们的品牌和工厂房屋商店产生的或有租金费用，基于未来超过规定的最低销售额或支付的公共区域维护和房地产税。上表所列金额不包括我们转租给第三方的某些多余办公设施、零售空间和仓库空间的转租收入。有关经营租赁义务的进一步讨论，请参阅本年度报告第10-K表第二部分第8项中包含的合并财务报表附注4。
(3)上表所列产品采购义务主要代表我们与制造商就我们的服装、鞋类和配件签订的未结生产采购订单，包括预期的入境运费、关税和其他成本。这些未平仓采购订单规定了可确定价格的产品的固定或最低数量。我们一般会在预期未来销售提前四到六个月之间向我们的制造商下订单。产品采购义务还包括与供应商的面料承诺，这确保了我们未来季节的部分材料需求。报告的金额不包括截至2026年3月31日的应付账款中包含的产品采购负债。
(4)上表中列出的赞助和其他义务包括根据赞助协议要求支付的固定最低金额以及根据特定产品销售额的预定百分比向背书人和许可人支付的最低保证特许权使用费。赞助协议包括职业队、职业联赛、高校、运动员个人、体育赛事等营销承诺，以推广我们的品牌。其中一些赞助协议规定了额外的业绩奖励和产品供应义务。由于合同一般不会规定在产品上花费的具体现金金额，因此无法确定我们每年将在产品供应义务上花费多少。向这些赞助提供的产品数量取决于许多因素，包括一般比赛条件、他们参加的体育赛事数量以及我们关于产品和营销举措的决定。此外，无法确定根据这些协议我们可能需要支付的绩效奖励金额，因为它们主要受制于某些基于绩效的变量和其他变量。
上表不包括不确定税务状况的8650万美元负债，包括相关利息和罚款，因为我们无法合理估计未来现金结算的时间和金额。有关我们不确定的税务状况的进一步讨论，请参阅本年度报告第10-K表第二部分第8项中包含的合并财务报表附注15。
38
现金流
下表列出我们在所列期间由经营、投资和融资活动提供和使用的现金流量的主要组成部分：
| 截至3月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2026 | 2025 | 变化（美元） | |||||||||||||||
| 提供（使用）的现金净额： | |||||||||||||||||
| 经营活动 | $ | (75,088) | $ | (59,319) | $ | (15,769) | |||||||||||
| 投资活动 | (688,810) | (126,350) | (562,460) | ||||||||||||||
| 融资活动 | 560,628 | (180,806) | 741,434 | ||||||||||||||
| 汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响 | 280 | 4,609 | (4,329) | ||||||||||||||
| 现金，现金等价物和限制现金的净增加（减少） | $ | (202,990) | $ | (361,866) | $ | 158,876 | |||||||||||
经营活动
与2025财年相比，用于经营活动的现金流量增加了1580万美元，原因是营运资本变动减少了4860万美元，但被非现金项目影响前的净收入增加3290万美元部分抵消。
营运资金变动是由于以下流出：
•8110万美元来自应收账款变动；
•4820万美元来自其他非流动资产变动；
•4490万美元来自预付费用和其他流动资产的变动；
•2660万美元来自客户退款负债的变化；以及
•1370万美元，来自应付和应收所得税的变化，净额。
这些流出被以下营运资金流入部分抵消：
•7310万美元来自应计费用和其他负债的变化；
•6440万美元，来自应付账款变动；和
•2840万美元来自库存变化。
投资活动
与2025财年相比，用于投资活动的现金流增加了5.625亿美元。在2026财年，我们将6.012亿美元存入与2026年到期的优先票据（定义和讨论如下）的清偿和解除相关的受限投资。在2025财年，我们因出售MyFitnessPal平台而获得了5000万美元的收益。
此外，2026财年的资本支出总额为8710万美元，约占净收入的2%，比2025财年的1.687亿美元减少了8160万美元。我们对资本支出的长期运营原则是，在我们投资于我们的全球直接面向消费者和电子商务业务、信息技术系统、分销中心和我们的全球办事处时，将每年净收入的2%至4%用于投资。
融资活动
与2025财年相比，筹资活动提供的现金流量增加了7.414亿美元。在2026财年，我们发行了4亿美元于2030年到期的优先票据（定义见下文），在循环信贷额度下借入了4.9亿美元，其中2.9亿美元在同一时期偿还，并回购了2500万美元的C类普通股。在2025财年，我们使用手头现金偿还了2024年到期的1.50%可转换优先票据的本金总额8090万美元，并回购了9000万美元的C类普通股。
39
资本资源
信贷便利
2019年3月，我们作为借款人、摩根大通银行（N.A.）作为行政代理人以及其他贷款人和安排方方订立了经修订和重述的信贷协议（“信贷协议”）。于2025年7月，我们订立信贷协议的第八次修订（经修订的信贷协议、“经修订的信贷协议”或“循环信贷安排”）。经修订的信贷协议规定了总额为11亿美元的循环信贷承诺，其期限截至2030年6月16日，在某些情况下允许延期，但如果在该日期，2030年到期的优先票据（定义见下文）尚未再融资，则须在2030年6月16日之前的91天的期限内到期。
在2026财年，我们借了4.9亿美元，并在循环信贷额度下偿还了2.9亿美元。截至2026年3月31日，仍有2亿美元未偿还，加权平均利率为4.83%。截至2025年3月31日，循环信贷额度下没有未偿金额。
根据我们的请求和贷款人的同意，经修订的信贷协议项下的承诺可增加最多相当于（x）（i）4亿美元和（ii）合并EBITDA的100%中的较大者加上（y）无限金额的金额，只要在相关增加生效后，担保杠杆比率（按经修订的信贷协议中规定的计算）合计不超过2.50至1.00，但须遵守经修订的信贷协议中规定的某些条件。增量借款未承诺，其可用性将取决于我们寻求产生此类借款时的市场状况。
最多可将5000万美元的贷款用于签发信用证。截至2026年3月31日，未结信用证4550万美元（2025年3月31日：4570万美元）。
我们在经修订的信贷协议下的义务由Under Armour, Inc.在国内的某些重要子公司提供担保，但惯例例外情况除外（“子公司担保人”），并主要由安德玛公司和子公司担保人几乎所有资产的第一优先担保权益担保，不包括持有某些不动产的不动产、安德玛，Inc.子公司的股本和债务以及其他惯例例外情况。修订后的信贷协议规定，一旦我们获得两家评级机构的投资级评级，担保和抵押品将永久消失。
经修订的信贷协议包含负面契约，除重大例外情况外，这些契约限制了我们的能力，其中包括：产生额外的有担保和无担保债务；将资产作为担保进行质押；进行投资、贷款、垫款、担保和收购（包括对非担保子公司的投资和贷款）；发生根本性变化；在正常业务过程之外出售资产；与关联公司进行交易；以及进行限制性付款。
我们还被要求保持合并EBITDA与合并利息支出的比率不低于3.50至1.00（“利息保障契约”），并且我们不得允许合并总债务与合并EBITDA的比率大于3.25至1.00，或者，在我们选择的一个财政季度内完成现金购买价格超过1亿美元的允许收购时，3.75至1.00（“杠杆契约”），如修订后的信贷协议中更详细描述的那样。经修订的信贷协议将任何已作废、清偿、解除和/或赎回的债务排除在债务定义之外，并调整利息保障契约中包含的利息费用金额，以排除已作废债务的应计利息。因此，2026年到期的优先票据，包括相关利息，已被排除在外。截至2026年3月31日，我们遵守了适用的契约。
此外，经修订的信贷协议包含此类性质的融资惯常发生的违约事件，并包含一项交叉违约条款，据此，经修订的信贷协议中定义的其他重大债务项下的违约事件将被视为经修订的信贷协议项下的违约事件。
经修订的信贷协议下的借款按年利率计息，我们可以选择：（a）备用基准利率（用于美元借款），（b）定期利率（用于美元、欧元或日元借款）或（c）“无风险”利率（用于美元或英镑借款），在每种情况下加上适用的保证金。贷款的适用保证金将根据综合总债务与综合EBITDA的杠杆比率，参考一个网格（“定价网格”）进行调整，范围介于1.00%至1.75%之间（或者，在备用基准贷款的情况下，为0.00至0.75%）。我们还将支付根据定价网格确定的循环信贷额度的日均未使用金额的承诺费以及与信用证有关的某些费用。截至2026年3月31日，承诺费为17.5个基点。
40
3.25%优先票据
2016年6月，我们发行了本金总额为6亿美元、利率为3.25%、于2026年6月15日到期的优先无抵押票据（“2026年到期的优先票据”）。2026年到期的优先票据按固定年利率3.25%计息，自2016年12月15日开始，每半年于6月15日和12月15日支付一次。
2025年8月，我们使用2030年到期的优先票据（定义见下文）的所得款项净额，连同经修订的信贷协议项下的借款和手头现金，通过不可撤销地存入足以支付所有剩余本金和利息的金额的资金，满足并解除了2026年到期的优先票据。这些资金根据日期为2016年6月13日的契约作为受托人存放在Wilmington Trust，National Association，并由日期为2016年6月13日的First Supplemental Indenture（“契约”）补充。由于满足和解除，我们被解除了2026年到期的优先票据和义齿项下的剩余义务，但义齿中明确在满足和解除后仍然存在的义务除外。
2026年到期的优先票据持有人将在预定到期日收到本金支付，并在契约规定的日期按年利率支付利息。因此，满足和解除代表实质上的撤销（定义见会计准则编纂（“ASC”）主题405“负债”）。因此，截至2026年3月31日，2026年到期的优先票据仍保留在我们的合并资产负债表上，并将在2026年6月到期前继续增加至其面值。此外，相关信托资产在我们截至2026年3月31日的合并资产负债表中包含在受限投资中。
7.25%优先票据
2025年6月，我们发行了本金总额为4亿美元、于2030年7月15日到期的7.25%优先无抵押票据（“2030年到期的优先票据”）。2030年到期的优先票据由我们的附属担保人在高级无抵押基础上提供担保，这些附属担保人根据经修订的信贷协议提供担保。2030年到期的优先票据按固定年利率7.25%计息，自2026年1月15日起，于1月15日和7月15日每半年支付一次。我们可以随时或不时按有关2030年到期的优先票据的契约中所述的赎回价格赎回部分或全部2030年到期的优先票据。
管辖于2030年到期的优先票据的契约包含限制我们和我们的某些子公司从事某些交易的能力的负面契约，包括我们创建或产生某些留置权和从事售后回租交易的能力，并且受制于管辖于2030年到期的优先票据的契约中描述的重大例外情况。我们的债务证券还包括可能要求我们在某些控制权变更事件时以溢价回购我们的债务证券的条款。
|
关键会计估计和假设
|
||
我们的合并财务报表，包括在本年度报告第10-K表的第二部分第8项中，是根据美国普遍接受的会计原则（“美国公认会计原则”）编制的。要编制这些财务报表，我们必须作出估计和假设，这些估计和假设会影响资产、负债、收入和费用的报告金额，以及或有资产和负债的披露。我们的估计往往基于管理层认为合理的判断、概率和假设，但这些判断、概率和假设本质上是不确定和不可预测的。也有可能其他专业人员，对相同的事实和情况应用合理的判断，可以制定和支持一系列可供选择的估计金额。实际结果可能与这些估计有很大不同。
随着全球重大事件的影响，包括近期和潜在的全球贸易政策变化不断演变，对未来事件及其影响的估计和假设无法确定，因此需要加大判断力度。不断演变的事件对我们财务报表的影响程度将取决于许多因素，包括但不限于可能出现的有关这些重大事件的严重性以及世界各国政府可能采取的应对行动的任何新信息。尽管我们认为我们已根据截至本报告日期可获得的事实和情况作出了适当的会计估计和假设，但基于对我们的客户和我们经营所在国家的长期影响，我们可能会经历进一步的影响。请参阅本年度报告表10-K第I部分第1A项“风险因素”中讨论的风险因素。
41
收入确认
我们根据ASC主题606“与客户签订的合同收入”确认收入。确认的收入金额考虑了销售条款，这些条款造成了我们最终预期有权获得的对价金额的可变性，以换取产品或服务，并受到未来期间不会发生重大收入逆转的总体限制。
我们在交易时记录收入的减少，用于估计的客户退货、津贴、降价和折扣。这些估计是基于客户退货和备抵的历史比率以及我们尚未收到的未偿还退货、降价和备抵的具体识别。客户退货和备抵的实际金额，本质上具有不确定性，可能与我们的估计存在差异。我们至少每季度审查和完善这些估计。如果我们确定实际或预期回报或备抵明显高于或低于我们建立的储备，我们将酌情记录作出此类确定期间净销售额的减少或增加。客户特定折扣的拨备是基于与某些主要客户的合同义务。截至2026年3月31日，合并资产负债表客户退款负债中包含的退货、备抵、降价和折扣准备金为1.261亿美元（2025年3月31日：1.460亿美元）。截至2026年3月31日，与计入预付费用和合并资产负债表其他流动资产的销售退货准备金相关的存货价值为2850万美元（2025年3月31日：3360万美元）。
应收账款和信贷损失-呆账备抵
我们对应收账款的可收回性进行持续估计，并为客户无法支付所需款项而导致的估计损失保留备抵。在确定准备金金额时，我们考虑了历史水平的信贷损失和零售环境内的重大经济发展，这些可能会影响我们的客户支付未偿余额的能力，并根据正在进行的信用评估对重要客户的信誉作出判断。由于我们无法预测客户财务稳定性的未来变化，无法收回账户的实际未来损失可能与估计不同。如果客户的财务状况恶化，导致他们无法付款，可能需要更大的准备金。如果我们确定较小或较大的储备金是适当的，我们将在作出此类确定的期间记录销售、一般和管理费用的利益或费用。截至2026年3月31日，呆账备抵为 500万美元（2025年3月31日：1700万美元）。
库存估价和储备
我们以标准成本对库存进行估值，这近似于成本确定的先进先出法。可变现净值是根据对未来需求和零售市场状况所做的假设进行估计的，这些假设本质上是不确定的。如果我们确定我们的存货的估计可变现净值低于此类存货的账面价值，我们将在已售商品成本中记录费用，以反映成本或可变现净值中的较低者。如果实际市场条件不如我们预测的有利，则可能需要进一步调整，这将增加作出此类决定期间的销售成本。截至2026年3月31日，库存储备为 3970万美元（2025年3月31日：4660万美元）。
长期资产
我们不断评估长期资产，以及是否发生了表明剩余估计使用寿命可能需要修正或剩余余额可能无法收回的事件和情况。这些因素可能包括经营业绩的显著恶化、经营计划的变化或预期现金流的变化。当因素表明一项资产应进行可能的减值评估时，我们根据其贴现现金流或市场租金评估估计该资产的公允价值，并将估计的公允价值与账面净值进行比较。公允价值方法中使用的基于第3级输入的重要估计包括：我们对未来运营和预计现金流的预期，包括净收入、毛利润和运营费用以及市场状况，包括估计的市场租金。如果未来未折现现金流量低于账面价值，则在账面价值超过公允价值的范围内在收益中确认减值。如果识别出使用寿命较长的资产或使用寿命较长的无形资产的减值，则在进行商誉减值测试之前减少相应报告单位的账面价值。
42
商誉
商誉按其在收购日的估计公允价值入账，并分配给预期将获得相关收益的报告单位。商誉须至少每年或每当有事件或情况变化表明报告单位的公允价值很可能低于其账面值时更早进行减值测试。如果存在减值迹象，我们首先在每个报告单位内对我们的长期资产和有固定寿命的无形资产进行可收回性测试，如上所述。如果长期资产或有固定寿命的无形资产的减值被识别，则在进行商誉减值测试之前减少相应报告单位的账面价值。在进行年度减值测试时，我们可能会审查定性因素以确定报告单位的公允价值低于其账面值的可能性是否更大，或者我们可能会选择绕过定性评估并进行定量减值测试。
在进行定性评估时，我们考虑的因素包括但不限于历史和预期的未来财务表现、宏观经济状况、行业趋势以及法律和监管环境的变化。 如果这些因素表明报告单位的账面价值“很可能”超过公允价值，我们进行量化减值测试。
在进行定量减值测试时，我们将报告单位的估计公允价值与其账面值进行比较。如果报告单位的账面价值超过其公允价值，则报告单位的商誉发生账面价值超过公允价值的减值。
各报告单位的公允价值采用贴现现金流量模型估算，在收益法下，根据我们预期报告单位未来产生的现金流量现值表示报告单位的公允价值。贴现现金流模型中使用的关键假设包括加权平均资本成本、报告单位业务的长期增长率和盈利能力以及营运资本效应。我们认为，我们在年度减值测试中使用的关键假设是合理的。然而，它们涉及估计，需要重大判断，因此具有内在的不确定性，未来可能会发生变化。
所得税
所得税按资产负债法核算。递延所得税资产和负债是根据财务报告基础与我们的资产和负债的计税基础之间的暂时性差异，按预期在此类资产或负债变现或结算时有效的税率建立的。递延所得税资产在必要时通过估值备抵减少。所得税包括对一个不确定的税收状况的最大数额的税收优惠，这种税收优惠在根据税收状况的技术优点进行审计后更有可能持续下去。与税务机关的结算、特定税务职位的诉讼时效到期或获得有关特定税务职位的新信息可能会导致有效税率发生变化。
ASC主题740“所得税”（“主题740”）要求在评估递延所得税资产的可变现性以及针对这些资产计提估值准备的必要性时采用基于证据的方法。评估递延所得税资产是否可变现需要重大判断。我们考虑所有可用的正面和负面证据，包括历史经营业绩和对未来经营业绩的预期。递延所得税资产的最终变现往往取决于未来的应纳税所得额，因此可能具有不确定性。专题740要求，如果否定证据的权重大于肯定证据，则应建立估值备抵，这会增加作出这种确定期间的所得税费用。
股票补偿
计算基于股票的薪酬奖励的公允价值所使用的假设是管理层的最佳估计，但该估计涉及固有的不确定性和管理层判断的应用。此外，具有绩效条件的基于绩效的奖励的补偿费用在认为很可能实现绩效目标时记录在相关服务期内，这需要管理层的判断。
重要账户政策摘要
有关我们的重要会计政策和我们对最近发布的会计准则的评估的摘要，请参阅本年度报告第10-K表第II部分第8项中包含的合并财务报表附注2。
43
项目7a。关于市场风险的定量和定性披露
外币与利率风险
我们面临全球市场风险，包括外汇和利率变化的影响。我们使用衍生工具来管理在正常业务过程中发生的金融风险敞口，不持有或发行用于交易或投机目的的衍生工具。
我们可能会选择将某些衍生品指定为美国公认会计原则下的对冲工具。我们正式记录指定套期工具和被套期项目之间的所有关系，以及我们的风险管理目标和进行套期交易的策略。这一过程包括将所有被指定为套期保值的衍生工具与预测现金流量挂钩，并在开始时和持续的基础上评估套期保值关系的有效性。
我们的外汇风险管理方案包括指定现金流量套期保值和非指定套期保值。截至2026年3月31日，我们有对冲工具，主要是英镑/美元、欧元/美元、美元/人民币、美元/墨西哥比索、美元/加元、美元/日元和美元/韩元货币对。所有衍生工具均按公允价值在综合资产负债表上确认，并根据工具的到期日进行分类。
下表提供了有关我们针对上述货币的外币远期外汇协议的信息，并按合同到期日列出了名义金额和加权平均汇率。
| 截至3月31日的财年， | 公允价值截至 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | 2027 | 2028 | 2029 | 2030 | 2031年及之后 | 合计 | 2026年3月31日 | 2025年3月31日 | ||||||||||||||||||||||||
| 表内金融工具 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美元功能货币 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 欧元 | 概念性 | $ | 300,429 | $ | 134,197 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 434,626 | $ | (2,324) | $ | (3,384) | |||||||||||||||
| 加权平均汇率 | 1.13 | 1.19 | 1.15 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 英镑 | 概念性 | 343,337 | 153,121 | — | — | — | 496,458 | 1,279 | (3,800) | |||||||||||||||||||||||
| 加权平均汇率 | 1.31 | 1.33 | 1.32 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 日元 | 概念性 | 38,625 | 16,589 | — | — | — | 55,214 | 2,971 | 777 | |||||||||||||||||||||||
| 加权平均汇率 | 0.01 | 0.01 | 0.01 | |||||||||||||||||||||||||||||
| CNY功能货币 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美元 | 概念性 | 294,842 | 63,532 | — | — | — | 358,374 | (5,132) | 2,295 | |||||||||||||||||||||||
| 加权平均汇率 | 6.96 | 6.86 | 6.96 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 加元功能货币 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美元 | 概念性 | 123,174 | 57,192 | — | — | — | 180,366 | 1,785 | 3,307 | |||||||||||||||||||||||
| 加权平均汇率 | 1.37 | 1.35 | 1.36 | |||||||||||||||||||||||||||||
| MXN功能货币 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美元 | 概念性 | 144,217 | 45,516 | — | — | — | 189,733 | (12,054) | 1,297 | |||||||||||||||||||||||
| 加权平均汇率 | 19.92 | 19.33 | 19.78 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 韩元功能货币 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美元 | 概念性 | 43,517 | 10,100 | — | — | — | 53,617 | 2,468 | 1,212 | |||||||||||||||||||||||
| 加权平均汇率 | 1,385.92 | 1,435.40 | 1,400.75 | |||||||||||||||||||||||||||||
我们目前的大部分合并净收入来自美国，我们合并财务报表的报告货币是美元。随着我们在美国境外产生的净收入和支出增加，我们的经营业绩可能会受到外汇汇率变化的不利影响。例如，由于我们以当地外币确认外国收入，如果美元走强，在合并我们的财务报表时将这些结果换算成美元，可能会对我们的外国收入产生负面影响。此外，我们还面临与我们的国际子公司以当地货币以外的货币产生的交易有关的外币汇率波动产生的损益。这些收益和损失是由非功能货币产生的收入、非功能货币库存采购、以美元计价的投资驱动的
44
可供出售债务证券，以及某些其他公司间交易。截至2026年3月31日，我们未偿现金流对冲的总名义价值was15亿美元，with合约期限一至二十四个月不等。
为维持流动性和资金业务运营，我们可能与各贷款人订立长期债务安排，承担一系列固定和浮动利率。我们的长期债务的性质和金额可以预期会因未来业务需求、市场状况和其他因素而有所不同。我们可能会选择订立利率掉期合约，以减少不时与利率波动相关的影响。我们的利率掉期合约作为现金流对冲入账。
指定为现金流量套期的合同，公允价值变动作为其他综合收益列报，在被套期交易影响当期收益的期间或期间确认为当期收益。这种会计处理的标准之一是，这些衍生合约的名义价值不应超过具体确定的预期交易。就其本质而言，我们对预期交易的估计可能会随着时间的推移而波动，最终可能与实际交易有所不同。当预期交易估计或实际交易金额下降至低于套期保值水平，或如果在最初规定的时间段结束时或在额外的两个月时间内不再可能发生预测交易，我们需要将相关套期保值合同的超额套期保值部分的公允价值累计变动从其他综合收益（损失）重新分类为其他收益（费用），在减少发生期间的净额。
我们与具有投资级信用评级的主要金融机构订立衍生品合约，并在这些金融机构不履约的情况下面临信用损失风险。这种信用风险一般限于衍生品合约中的未实现收益。然而，我们监测这些金融机构的信用质量，并认为交易对手违约的风险很小。虽然我们已订立外币合约，以尽量减少外币汇率波动对未来现金流的部分影响，但我们不能保证外币汇率波动不会对我们的财务状况和经营业绩造成重大不利影响。
信用风险
我们面临的信用风险主要是我们的应收账款。我们在日常业务过程中为客户提供信贷，并进行持续的信用评估。我们认为，我们在贸易应收账款方面面临的集中信用风险敞口在很大程度上因我们的客户群而得到缓解。我们认为，我们的呆账准备金足以覆盖截至2026年3月31日的客户信用风险。有关我们的会计政策的进一步讨论，请参阅本年度报告第10-K表第II部分第8项中包含的合并财务报表附注2。
通货膨胀
通胀压力已经并可能继续对我们的经营业绩产生不利影响。我们将继续监测这些因素以及它们可能对我们的财务业绩产生的潜在影响，包括产品投入成本、运费成本和消费者可自由支配的支出，因此消费者对我们产品的需求。看我们的《风险因素—经济与行业风险—我们的业务依赖于消费者购买非必需品，这在经济低迷或通货膨胀时期可能会受到负面影响。这可能会对我们的销售、盈利能力、经营业绩和财务状况产生重大影响"载于本年度报告第10-K表第1A项。
45
项目8。财务报表和补充数据
独立注册会计师事务所的报告
向Under Armour, Inc.的董事会和股东
财务报表和财务报告内部控制的意见
我们审计了所附的安德玛股份有限公司及其子公司（“公司”）截至2026年3月31日、2025年3月31日的合并资产负债表， 及截至二零二六年三月三十一日止三年期间各年度的综合经营、综合收益（亏损）、股东权益及现金流量的相关综合报表，包括出现在项目15（a）（2）下的指数所列的截至二零二六年三月三十一日止三年期间各年度的相关附注及财务报表附表（统称“综合财务报表”）。我们还对公司截至2026年3月31日的财务报告内部控制情况进行了审计，审计依据的标准为内部控制-综合框架Treadway Commission（COSO）赞助组织委员会（Committee of Sponsoring Organizations）发布的（2013）。
我们认为，上述综合财务报表按照美国普遍接受的会计原则，在所有重大方面公允反映了公司截至2026年3月31日和2025年3月31日的财务状况，以及截至2026年3月31日止三年期间的经营业绩和现金流量。我们还认为，截至2026年3月31日，公司在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制，基于在内部控制-综合框架（2013）由COSOO发布。
意见的依据
公司管理层负责这些合并财务报表，负责维持有效的财务报告内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性，包括在项目9a下出现的管理层关于财务报告内部控制的报告中。我们的责任是在审计的基础上，对公司合并报表和公司财务报告内部控制发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就合并财务报表是否不存在重大错报、是否由于错误或欺诈，以及是否在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制取得合理保证。
我们对合并财务报表的审计包括执行程序以评估合并财务报表的重大错报风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关合并财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估合并财务报表的总体列报方式。我们对财务报告内部控制的审计包括了解财务报告内部控制，评估存在重大缺陷的风险，并根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运行有效性。我们的审计还包括执行我们认为在当时情况下必要的其他程序。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
财务报告内部控制的定义和局限性
公司对财务报告的内部控制是一个旨在根据公认会计原则为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：（i）与维护记录有关，这些记录以合理的细节准确和公平地反映公司资产的交易和处置；（ii）提供合理保证，交易记录是必要的，以允许按照公认会计原则编制财务报表，并且公司的收支仅根据公司管理层和董事的授权进行；以及（iii）提供合理的
46
关于防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的公司资产的未经授权的获取、使用或处置的保证。
财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都会受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
关键审计事项
下文通报的关键审计事项是对合并财务报表的本期审计所产生的事项，已传达或要求传达给审计委员会，并且（i）涉及对合并财务报表具有重要意义的账目或披露，以及（ii）涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对合并财务报表的意见，作为一个整体，我们也不会通过以下关键审计事项的沟通，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。
净收入确认–批发和直接面向消费者
如合并财务报表附注2和10所述，截至2026年3月31日止年度，公司总净营收为49.7亿美元，其中批发和直接面向消费者的净销售额为48.9亿美元。当公司通过将承诺的产品或服务的控制权转让给客户来履行其履约义务时确认收入，这种情况发生在某个时间点或一段时间内，这取决于客户何时获得指导使用产品或服务并从产品或服务中获得几乎所有剩余收益的能力。确认的收入金额考虑了销售条款，这些条款造成了公司最终预期有权获得的对价金额的可变性，以换取产品或服务，并受到未来期间不会发生重大收入转回的总体限制。
我们确定执行与批发和直接面向消费者的收入确认相关的程序是一项关键审计事项的主要考虑因素是审计师在执行与公司收入确认相关的程序方面的高度努力。
处理该事项涉及就形成我们对合并财务报表的总体意见履行程序和评估审计证据。这些程序包括测试与收入确认过程相关的控制措施的有效性，包括一旦控制权转移给客户就对收入的记录进行控制。除其他外，这些程序还包括（i）测试通过确认从公司使用的支付服务处理商样本收到的现金而确认的某些收入；（ii）将确认的金额与确认的净收入进行对账并测试某些对账项目；（iii）通过获取和检查采购订单、发票、装运证明和付款收据等源文件，测试为收入交易样本确认的某些收入；（iv）通过获取和检查源文件来测试销售激励交易样本，例如对激励性质的支持、金额、（v）确认截至2026年3月31日未结清的客户发票余额样本，对于未退回的确认，获取并检查源文件，例如发票、装运证明和随后的付款收据。
/s/
普华永道会计师事务所
2026年5月19日
我们自2003年起担任公司的核数师。
47
Under Armour, Inc.
合并资产负债表
（单位：千，共享数据除外）
| 2026年3月31日 | 2025年3月31日 | ||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 流动资产 | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
|
$ |
|
|||||||
|
应收账款，扣除呆账备抵$
|
|
|
|||||||||
| 库存 |
|
|
|||||||||
|
受限制投资（附注7）
|
|
|
|||||||||
| 预付费用和其他流动资产，净额 |
|
|
|||||||||
| 流动资产总额 |
|
|
|||||||||
|
财产和设备，净额（注3）
|
|
|
|||||||||
|
经营租赁使用权资产（注4）
|
|
|
|||||||||
|
商誉（注5）
|
|
|
|||||||||
|
无形资产，净值
|
|
|
|||||||||
|
递延所得税（附注15）
|
|
|
|||||||||
| 其他长期资产 |
|
|
|||||||||
| 总资产 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 负债与股东权益 | |||||||||||
| 流动负债 | |||||||||||
|
本期到期长期债务（附注7）
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
| 应付账款 |
|
|
|||||||||
| 应计费用 |
|
|
|||||||||
|
客户退款负债（附注10）
|
|
|
|||||||||
|
经营租赁负债（注4）
|
|
|
|||||||||
| 其他流动负债 |
|
|
|||||||||
| 流动负债合计 |
|
|
|||||||||
|
长期债务，扣除本期到期债务（附注7）
|
|
|
|||||||||
|
经营租赁负债，非流动（注4）
|
|
|
|||||||||
| 其他长期负债 |
|
|
|||||||||
| 负债总额 |
|
|
|||||||||
|
承付款项和或有事项（附注8)
|
|
|
|||||||||
|
股东权益（附注9）
|
|||||||||||
|
A类普通股，$
|
|
|
|||||||||
|
B类可转换普通股，$
|
|
|
|||||||||
|
C类普通股，$
|
|
|
|||||||||
| 额外实收资本 |
|
|
|||||||||
| 留存收益 |
|
|
|||||||||
| 累计其他综合收益（亏损） | (
|
(
|
|||||||||
| 股东权益总额 |
|
|
|||||||||
| 负债总额和股东权益 | $ |
|
$ |
|
|||||||
关联交易（附注18）
见附注。
48
Under Armour, Inc.
综合业务报表
（单位：千，每股金额除外）
| 截至3月31日止年度， | |||||||||||||||||
|
|
2026 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||
|
净收入（注10）
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 销货成本 |
|
|
|
||||||||||||||
| 毛利 |
|
|
|
||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用 |
|
|
|
||||||||||||||
|
重组费用（注11）
|
|
|
|
||||||||||||||
| 运营收入（亏损） | (
|
(
|
|
||||||||||||||
| 利息收入（费用），净额 | (
|
(
|
|
||||||||||||||
| 其他收入（费用），净额 | (
|
(
|
|
||||||||||||||
| 所得税前收入（亏损） | (
|
(
|
|
||||||||||||||
|
所得税开支（收益）（附注15）
|
|
(
|
|
||||||||||||||
| 权益法投资收益（亏损） | (
|
|
(
|
||||||||||||||
| 净收入（亏损） | $ | (
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||
|
A、B、C类普通股每股基本净收益（亏损）（注16）
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||
|
A、B、C类普通股每股摊薄净收益（亏损）（注16）
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||
| 加权平均已发行普通股A、B和C类普通股 | |||||||||||||||||
| 基本 |
|
|
|
||||||||||||||
| 摊薄 |
|
|
|
||||||||||||||
见附注。
49
Under Armour, Inc.
综合收益（亏损）合并报表
（单位：千）
| 截至3月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2026 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||
| 净收入（亏损） | $ | (
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||
| 其他综合收益（亏损）： | |||||||||||||||||
| 外币折算调整 |
|
(
|
|
||||||||||||||
|
现金流量套期未实现收益（损失），扣除税收优惠（费用）$
|
(
|
|
(
|
||||||||||||||
| 实体内部外币交易收益（损失） |
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 其他综合收益（亏损）合计 |
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 综合收益（亏损） | $ | (
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||
见附注。
50
Under Armour, Inc.
股东权益合并报表
（单位：千）
| A类 普通股 |
B类可转换 普通股 |
C类 普通股 |
额外实收资本 | 保留 收益 |
累计其他综合收益（亏损） | 合计 股权 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份 | 金额 | 股份 | 金额 | 股份 | 金额 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2023年3月31日的余额 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 为基于股票的薪酬安排的员工纳税义务而代扣代缴的股份 | — | — | — | — | (
|
— | — | (
|
— | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 回购普通股的消费税 | — | — | — | — | — | — | (
|
— | — | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| C类普通股回购 | — | — | — | — | (
|
(
|
(
|
(
|
— | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 发行A类普通股，扣除没收 |
|
— | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 发行C类普通股，扣除没收 | — | — | — | — |
|
— |
|
— | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 基于股票的补偿费用 | — | — | — | — | — | — |
|
— | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 综合收益（亏损） | — | — | — | — | — | — | — |
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2024年3月31日的余额 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 为基于股票的薪酬安排的员工纳税义务而代扣代缴的股份 | — | — | — | — | (
|
— | — | (
|
— | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 回购普通股的消费税 | — | — | — | — | — | — | (
|
— | — | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| C类普通股回购 | — | — | — | — | (
|
(
|
|
(
|
— | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 发行A类普通股，扣除没收 |
|
— | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 发行C类普通股，扣除没收 | — | — | — | — |
|
|
|
— | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 基于股票的补偿费用 | — | — | — | — | — | — |
|
— | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 综合收益（亏损） | — | — | — | — | — | — | — | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2025年3月31日的余额 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 为基于股票的薪酬安排的员工纳税义务而代扣代缴的股份 | — | — | — | — | (
|
— | — | (
|
— | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 回购普通股的消费税 | — | — | — | — | — | — | (
|
— | — | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| C类普通股回购 | — | — | — | — | (
|
(
|
— | (
|
— | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 发行A类普通股，扣除没收 |
|
— | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 发行C类普通股，扣除没收 | — | — | — | — |
|
|
|
— | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股权奖励重新分类为责任 | — | — | — | — | — | — | (
|
— | — | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 基于股票的补偿费用 | — | — | — | — | — | — |
|
— | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 综合收益（亏损） | — | — | — | — | — | — | — | (
|
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2026年3月31日的余额 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
见附注。
51
Under Armour, Inc.
合并现金流量表
（单位：千）
| 截至3月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2026 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||
| 经营活动产生的现金流量 | |||||||||||||||||
| 净收入（亏损） | $ | (
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||
| 调整以调节净收入（亏损）与经营活动提供（用于）的净现金 | |||||||||||||||||
| 折旧及摊销 |
|
|
|
||||||||||||||
| 未实现外币汇率（收益）损失 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 财产和设备处置损失 |
|
|
|
||||||||||||||
| 非现金重组和减值费用 |
|
|
|
||||||||||||||
| 债券溢价与发债成本摊销 |
|
|
|
||||||||||||||
| 股票补偿 |
|
|
|
||||||||||||||
| 递延所得税 |
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 准备金和备抵变动 | (
|
|
|
||||||||||||||
| 经营性资产负债变动情况： | |||||||||||||||||
| 应收账款 | (
|
|
(
|
||||||||||||||
| 库存 |
|
|
|
||||||||||||||
| 预付费用及其他资产 | (
|
|
(
|
||||||||||||||
| 其他非流动资产 | (
|
(
|
|
||||||||||||||
| 应付账款 |
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 应计费用和其他负债 |
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 客户退款负债 | (
|
|
(
|
||||||||||||||
| 应付和应收所得税 |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 经营活动提供（使用）的现金净额 | (
|
(
|
|
||||||||||||||
| 投资活动产生的现金流量 | |||||||||||||||||
| 购置不动产和设备 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 购买受限制投资 | (
|
|
|
||||||||||||||
| 出售MyFitnessPal平台 |
|
|
|
||||||||||||||
| 出售MapMyFitness平台 |
|
|
|
||||||||||||||
| 购买UNLESS COLLECTIVE，Inc，扣除获得的现金 | (
|
(
|
|
||||||||||||||
| 购买权益法投资ISC Sport |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 投资活动提供（使用）的现金净额 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 筹资活动产生的现金流量 | |||||||||||||||||
| 回购的普通股 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 长期债务和循环信贷融资的收益 |
|
|
|
||||||||||||||
| 偿还长期债务和循环信贷额度 | (
|
(
|
|
||||||||||||||
| 为所得税代扣股份支付的职工税款 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 回购普通股支付的消费税 | (
|
(
|
|
||||||||||||||
| 股票期权行权及其他股票发行收益 |
|
|
|
||||||||||||||
| 债务融资成本的支付 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 筹资活动提供（使用）的现金净额 |
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响 |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 现金，现金等价物和限制现金的净增加（减少） | (
|
(
|
|
||||||||||||||
| 现金、现金等价物和限制性现金 | |||||||||||||||||
| 期初 |
|
|
|
||||||||||||||
| 期末 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
52
Under Armour, Inc.
合并现金流量表
（单位：千）
| 截至3月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2026 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||
| 非现金投融资活动 | |||||||||||||||||
| 财产和设备应计费用 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 其他补充资料 | |||||||||||||||||
| 为所得税支付（收到）的现金，扣除退款 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 支付（收到）利息的现金，扣除资本化利息 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 现金、现金等价物和受限制现金的调节 | 2026年3月31日 | 2025年3月31日 | 2024年3月31日 | ||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 受限制现金 |
|
|
|
||||||||||||||
| 现金、现金等价物和受限制现金总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
见附注。
53
Under Armour, Inc.
合并财务报表附注
（以千为单位的表格金额，每股数据除外）
|
指数
|
||
54
|
注1。业务说明和陈述依据
|
||
商业
Under Armour, Inc.（连同其全资附属公司，“公司”）是一家品牌运动表演服装、鞋类及配饰的开发商、营销商和分销商。该公司创造的产品旨在让运动员变得更好，其愿景是以创新的表现激励运动员，并设计出他们离不开的解决方案。该公司的产品在世界各地制造、销售和佩戴。
列报依据
随附的以美元为单位的合并财务报表包括安德玛，Inc.及其全资子公司的账目，这些账目是根据美利坚合众国普遍接受的会计原则（“U.S. GAAP”）编制的。公司间余额和交易在合并时被冲销。在这份10-K表格的年度报告中，“2026财年”一词是指公司自2025年4月1日起至2026年3月31日止的财政年度；“2025财年”一词是指公司自2024年4月1日起至2025年3月31日止的财政年度；“2024财年”一词是指公司自2023年4月1日起至2024年3月31日止的财政年度。
某些前期比较金额已重新分类，以符合本期的列报方式。这种重新分类并不重要，也不影响合并财务报表。
管理层估计
按照美国公认会计原则编制财务报表要求管理层作出估计、判断和假设，这些估计、判断和假设会影响资产和负债的报告金额以及在合并财务报表日期披露或有资产和负债以及报告期间收入和支出的报告金额。这些估计、判断和假设是在持续的基础上进行评估的。公司的估计基于历史经验和当时认为合理的各种其他假设；然而，实际结果可能与这些估计不同。
随着全球重大事件的影响，包括近期和潜在的全球贸易政策变化不断演变，对未来事件及其影响的估计和假设无法确定，因此需要加大判断力度。不断演变的事件对公司财务报表的影响程度将取决于许多因素，包括但不限于可能出现的有关这些重大事件的严重性的任何新信息以及世界各国政府可能采取的应对行动。尽管公司认为其已根据截至本报告日期可获得的事实和情况作出了适当的会计估计和假设，但基于对公司客户和公司经营所在国家的长期影响，公司可能会经历进一步的影响。
|
注2。重要会计政策和近期会计公告摘要
|
||
现金、现金等价物和受限制现金
信用风险集中
55
应收账款和信贷损失-呆账备抵
公司面临的信贷损失主要来自与公司批发渠道内销售产品相关的客户应收款项以及与公司直接面向消费者渠道内销售产品相关的信用卡应收款项。
根据信用审查向批发客户提供信贷。信用审查考虑每个客户的财务状况，包括审查客户的既定信用评级，或者，如果无法获得既定信用评级，那么公司对客户信用的评估是基于他们的财务报表、当地行业惯例和业务战略。根据此次审查的结果，为每位客户建立信用额度和发票条款。为减轻来自批发渠道的信贷风险，公司可能会要求客户以担保、信用证、存款、抵押品或预付款的形式提供担保。此外，为减轻来自其他批发客户的一定风险，公司购买了特定的贸易应收账款保单。
| 呆账备抵 | |||||
| 截至2024年3月31日的余额 | $ |
|
|||
| 增加（减少）至费用，净额 |
|
||||
| 核销，回收净额 | (
|
||||
| 截至2025年3月31日的余额 | $ |
|
|||
| 增加（减少）至费用，净额 | (
|
||||
| 核销，回收净额 | (
|
||||
| 截至2026年3月31日的余额 | $ |
|
|||
库存
存货主要由制成品构成。成品库存成本包括使库存达到当前状态所产生的所有成本，包括到港运费、关税、关税和其他成本。公司按照ASC主题330“存货”对存货按照标准成本进行计价，近似于成本确定的先进先出法。可变现净值是根据对未来需求和零售市场状况所做的假设进行估计的。如果公司确定其存货的估计可变现净值低于该存货的账面价值，则在已售商品成本中记录费用，以反映成本或可变现净值中的较低者。如果实际市场条件不如公司预测的有利，可能需要进一步调整，这将增加作出此类决定期间的销售商品成本。
财产和设备
根据ASC主题360“物业、厂房及设备”，物业及设备按成本减累计折旧后列账。折旧记录在综合经营报表的销售、一般和管理费用中。公司将为物业和设备内部使用而定制的软件相关成本计入公司的综合资产负债表。
56
财产和设备在资产的预计使用寿命内采用直线法折旧，具体如下：
| 年 | |||||
| 家具、固定装置和显示器、办公设备、软件和厂房设备 |
|
||||
| 建筑物和建筑物改进 |
|
||||
|
租赁和租户改善
|
剩余租赁期或相关资产年限中较短者 | ||||
公司根据实际经验和预计未来使用情况，定期对资产的预计使用寿命进行复核。使用寿命发生变更，作为会计估计变更处理，前瞻性适用。
公司在项目进行时，根据公司已到位的加权平均借款利率，将长期物业及设备项目的利息成本资本化。资本化利息为$
6.5
截至2026年3月31日（2025年3月31日：$
7.0
百万）。
租约
公司就若干仓库空间、办公设施、其品牌和工厂屋门店的空间以及不可撤销经营租赁项下的若干设备在国内和国际上订立经营租赁。租约在2038年之前的不同日期到期，不包括公司可选择的延期，并包括租金调整条款。
按照ASC主题842“租赁”，当公司有权在一段时间内指挥该资产的使用，同时获得该资产几乎全部的经济利益时，公司将一项合同作为租赁进行会计处理。公司在租赁开始日确定其使用权（“ROU”）资产和租赁负债的初始分类和计量，此后如有修改。ROU资产代表公司在合同期限内对租赁标的资产的控制权。ROU资产和租赁负债根据在租赁期内将支付的未来最低租赁付款的现值在综合资产负债表中确认。ROU资产和租赁负债在公司合并资产负债表中建立，用于预期期限超过一年的租赁。预期租期少于一年的租赁（“短期租赁”）不确认使用权资产和租赁负债，租赁费用在租赁期内按直线法确认。
由于租赁的内含费率不易确定，公司使用其担保增量借款利率确定租赁付款的现值。公司根据当前市场收益率曲线计算增量借款利率，并针对国际租赁的外币影响进行调整。
固定租赁成本计入ROU资产和租赁负债确认。可变租赁成本不计入租赁负债计量。可变租赁付款在这些付款的债务发生期间在综合经营报表中确认。可变租赁成本主要包括依赖于品牌和工厂房屋商店的销售的租赁付款以及应付给出租人的其他非租赁部分，包括公共区域维护和房地产税。公司在确定其租赁的租赁成本时选择合并租赁和非租赁部分。租赁负债包括与延长或续租期限的选择权相关的租赁付款，前提是公司合理确定将行使这些选择权。
长期和确定寿命的无形资产
公司持续评估长期资产和使用寿命确定的无形资产，是否发生了表明长期资产剩余估计使用寿命可能需要修正或剩余余额可能无法收回的事件和情况。这些因素可能包括经营业绩的显著恶化、经营计划的变化或预期现金流的变化。当因素显示某项资产应进行可能的减值评估时，公司审查长期资产以
57
使用未贴现现金流评估未来运营的可收回性。如果未来未折现现金流量低于账面价值，则在账面价值超过公允价值的范围内在收益中确认减值。
2026财年期间，公司对长期资产进行了减值分析，包括单个门店层面的零售店，并确定某些长期资产的账面净值超过了其估计的未贴现未来现金流。因此，公司根据这些长期资产的贴现现金流或市场租金评估估计这些长期资产的公允价值，并将这些估计的公允价值与账面净值进行比较。公允价值方法中使用的重要估计基于第3级投入，包括对未来运营和预计现金流的预期，包括净收入、毛利润和运营费用以及市场状况，包括估计的市场租金。因此，该公司录得$
2.1
百万美元的长期资产减值费用包含在合并经营报表的销售、一般和管理费用中，并作为合并资产负债表相关资产余额的减少。2026财年长期资产减值费用计入公司经营分部如下：$
0.9
百万记录在北美和$
1.2
百万记录在亚太。此外，该公司记录的减值费用为$
18.7
2026财年期间与2025年重组计划相关的百万美元，主要与先前披露的退出公司在加利福尼亚里亚托的分销设施的决定有关，该决定记录在合并运营报表的重组费用中。有关更多详细信息，请参阅这些合并财务报表的附注11。
在2025财年，该公司录得$
8.8
万的长期资产减值费用内合并经营报表的费用，并作为合并资产负债表相关资产余额的减记。2025财年长期资产减值费用计入公司经营分部如下：$
4.8
北美录得百万，$
2.7
百万记录在EMEA和$
1.2
百万记录在亚太。公司还确认了减值费用$
28.4
百万美元，原因是在2025财年腾出了其前全球总部，这笔费用记入了合并运营报表的销售、一般和管理费用中。此外，公司记录的减值费用为$
8.6
2025财年期间与2025年重组计划相关的百万美元，记入合并运营报表的重组费用中。有关更多详细信息，请参阅这些合并财务报表的附注11。
2024财年，公司录得$
5.6
百万美元的长期资产减值费用包含在合并经营报表的销售、一般和管理费用中，并作为合并资产负债表相关资产余额的减少。2024财年长期资产减值费用计入公司经营分部如下：$
3.6
百万记录在欧洲、中东和非洲，$
1.7
百万记录在北美和$
0.3
百万记录在亚太。
商誉和无限期无形资产
商誉和无限期无形资产按其在购置之日的估计公允价值入账，并分配给预期将获得相关收益的报告单位。该公司的报告单位通常与其经营分部保持一致，然而，北美由
三个
报告单位，根据ASC主题280“分部报告”，每个单位都有资格成为比经营分部低一级的组成部分。有关按经营分部划分的商誉分配，请参阅本综合财务报表附注5。商誉和无限期无形资产不进行摊销，并且根据ASC主题350“无形资产-商誉和其他”，要求至少每年进行一次减值测试，或者每当有事件或情况变化表明公允价值很可能低于其账面值时，就更早进行减值测试。若存在减值迹象，公司首先在各报告单位内对其长期资产和有固定寿命的无形资产进行可收回性测试。如果长期资产或有固定寿命的无形资产的减值被识别，则在进行商誉减值测试之前减少相应报告单位的账面价值。有关公司年度可收回性评估的更多详细信息，请参阅上文“长期资产和有固定寿命的无形资产”。 公司在每个会计年度的第四季度进行年度减值测试。
在进行年度减值测试时，公司可能会对定性因素进行审查，以确定报告单位或无限期无形资产的公允价值低于其账面值的可能性是否更大，也可能会选择绕过定性评估而进行定量减值测试。
在进行定性评估时，公司考虑的因素包括但不限于历史和预期的未来财务表现、宏观经济状况、行业趋势和
58
法律和监管环境。 如果这些因素表明报告单位的账面价值“很有可能”超过公允价值，则公司进行定量减值测试。
公司在进行定量减值测试时，将报告单位或无限期无形资产的估计公允价值与其账面值进行比较。报告单位或者无限期无形资产的账面价值超过其公允价值的，报告单位或者无限期无形资产的商誉发生账面价值超过公允价值的减值。
各报告单位的公允价值采用贴现现金流量模型估计，在收益法下，该模型根据公司预期报告单位未来产生的现金流量现值表示报告单位的公允价值。贴现现金流模型中使用的关键假设包括加权平均资本成本、报告单位业务的长期增长率和盈利能力以及营运资本效应。公司认为其年度减值测试所采用的关键假设是合理的。然而，它们涉及估计，需要重大判断，因此具有内在的不确定性，未来可能会发生变化。
2026财年，公司对其商誉进行了定性减值评估，得出的结论是，没有迹象表明任何报告单位的公允价值更有可能低于其账面价值。此外，公司继续认为其每个报告单位的公允价值大大超过其账面价值。因此，公司没有进行定量检测和
无
2026财年录得商誉减值。
在2025财年，公司选择绕过定性评估，对所有报告单位进行了商誉定量减值测试。公司聘请第三方估值专家协助确定其报告单位的公允价值，该公允价值是使用贴现现金流模型估计的。根据定量减值测试的结果，公司得出结论，所有报告单位的估计公允价值大幅超过其账面价值，并且没有发现任何其他潜在事件或情况表明任何报告单位存在减值风险。因此，
无
商誉减值在2025财年入账。
该公司在2024财年对其商誉进行了定性减值评估，得出的结论是，每个报告单位的公允价值很可能大幅超过其账面价值。据此，公司未进行定量减值测试及
无
2024财年录得商誉减值。
应计费用
应计费用包括以下各项：
| 截至2026年3月31日 | 截至2025年3月31日 | ||||||||||
| 应计薪酬和福利 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 应计营销 |
|
|
|||||||||
| 应计特许权使用费 |
|
|
|||||||||
| 应计税款 |
|
|
|||||||||
| 远期货币合约负债 |
|
|
|||||||||
| 其他 |
|
|
|||||||||
| 应计费用总额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
收入确认
公司按照ASC主题606“与客户的合同收入”确认收入。净收入主要包括服装、鞋类和配饰的净销售额，以及许可收入。
公司通过将承诺的产品或服务的控制权转让给客户来履行履约义务时确认收入，这种情况发生在某个时点或一段时间内，取决于
59
当客户获得指导使用并从产品或服务中获得几乎所有剩余收益的能力时。确认的收入金额考虑了销售条款，这些条款造成了公司最终预期有权获得的对价金额的可变性，以换取产品或服务，并受到未来期间不会发生重大收入转回的总体限制。对公司产品销售收入征收的销售税在综合经营报表中按净额列报，因此不影响净收入或销售商品成本。
与销售服装、鞋类和配饰相关的收入交易包含一项单一的履约义务，即通过批发或直接面向消费者的渠道向客户销售产品。公司履行履约义务，并在控制权转移至客户时记录收入，基于销售条款。在公司的批发渠道中，控制权的转移是基于大多数货物在船上免费发货点下的发货或客户根据销售国家和与客户的协议收到的。公司也可能直接从其供应商向批发客户发运产品，并在产品交付给客户并被客户接受时确认收入。在公司直接面向消费者的渠道中，控制权的转移发生在品牌和工厂之家客户的销售点，并在向几乎所有电子商务客户发货时发生。批发交易的付款条件是根据当地和行业惯例制定的。付款一般要求在
30
到
60
向美国批发客户发货或收货的天数，一般在
60
到
90
向国际批发客户发货或由其收货的天数。公司不时根据市场情况，给予若干客户较平均付款期限更长的付款期限。对于直接面向消费者的交易，付款一般在销售时到期。
礼品卡
公司发行给客户的礼品卡在赎回前作为合同负债入账，此时确认收入。公司对预计无法兑换（“破损”）的礼品卡余额确认的收入进行估算的过程是基于历史礼品卡兑换数据。在其没有法律义务将这类未赎回的礼品卡的价值作为无人认领或被遗弃的财产汇至相关司法管辖区的范围内，公司在礼品卡被赎回的可能性很小的情况下，在当时确认礼品卡损坏。
忠诚计划
该公司提供客户忠诚度计划，客户根据购买和其他促销活动赚取积分，这些活动可以兑换未来购买的折扣或其他奖励。合同负债是根据客户通过这些计划赚取的利益的独立售价和计划下的相关赎回经验估计的，扣除估计的破损。赚取的每一个点的价值记录为合同负债，并计入综合资产负债表的其他流动负债。
发牌安排
公司许可安排的收入在被许可人获得对公司商标的访问权并通过其销售许可产品从此类访问权中受益的期间内随着时间的推移而确认。这些安排要求被许可人支付基于销售的特许权使用费，对于大多数安排而言，这可能受制于合同保证的最低特许权使用费金额。付款一般按季度到期。公司将基于销售的特许权使用费安排（包括特许权使用费超过任何合同保证的最低特许权使用费金额的安排）的收入确认为许可产品由被许可人销售。如果基于销售的特许权使用费最终预计不会超过合同保证的最低特许权使用费金额，如果已满足所有其他收入确认标准，则在合同期内将该最低金额确认为收入。这种以销售为基础的产出衡量进度和认可模式最能代表在安排期限内转移给被许可人的价值，以及公司有权获得的对价金额，以换取提供对其商标的访问权。
客户退货、津贴、降价、折扣
该公司记录了估计客户退货、津贴、降价和折扣的收入减少。公司的估计基于客户退货和备抵的历史比率以及公司尚未收到的未偿还退货、降价和备抵的具体识别。客户退货和备抵的实际金额，本质上具有不确定性，可能与公司的估计存在差异。如果公司确定实际或预期的回报或备抵明显高于或低于其建立的储备，则将酌情在其作出此类确定的期间记录净销售额的减少或增加。客户特定折扣的拨备是根据
60
与若干主要客户磋商安排。退货、备抵、降价、折扣准备金计入客户退款负债，与销售退货准备金相关的存货价值计入合并资产负债表的预付费用和其他流动资产。公司至少每季度审查和完善这些估计。
其他政策选举
公司已作出政策选择，将客户获得货物控制权后发生的运输和装卸活动作为履行成本而不是额外承诺的服务进行会计处理。此外，在2025财年第二季度出售MapMyFitness数字平台之前，公司选择不披露与平台订阅未履行履约义务相关的某些信息，因为这些信息原本的预期长度为一年或更短。
运输和装卸费用
营销和广告费用
所得税
根据ASC主题740“所得税”（“主题740”），所得税按照资产负债法进行会计处理。递延所得税资产和负债是针对公司资产和负债的财务报告基础与计税基础之间的暂时性差异，按该等资产或负债变现或结算时预期有效的税率建立的。递延所得税资产在必要时通过估值备抵减少。公司已作出政策选择，在发生期间记录与全球无形低税收入（“GILTI”）相关的任何负债。
所得税包括不确定税收状况的最大数额的税收优惠，这种税收优惠更有可能在根据税收状况的技术优点进行审计后得以维持。与税务机关的结算、特定税务职位的诉讼时效到期或获得有关特定税务职位的新信息可能会导致有效税率发生变化。公司在综合经营报表的所得税拨备项目中确认与未确认的税收优惠相关的应计利息和罚款。
主题740要求在评估递延所得税资产的可变现性以及针对这些资产的估值备抵准备金的必要性时采用基于证据的方法。评估递延所得税资产是否可变现需要重大判断。每季度，公司在评估估值备抵的必要性时会考虑所有可用的正面和负面证据，包括历史经营业绩和对未来经营业绩的预期。递延所得税资产的最终变现往往取决于未来的应纳税所得额，因此可能具有不确定性。专题740要求，如果否定证据的权重大于肯定证据，则应建立估值备抵，这会增加作出这种确定期间的所得税费用。
如先前所披露，公司一直在积极监测对其美国联邦递延所得税资产变现的潜在不利影响，包括持续的关税压力以及当前全球贸易环境对预测的短期美国盈利能力的压力。2026财年期间，公司扩大了2025年重组计划，并产生了与之前相关的额外诉讼准备金费用
61
披露保险承运人诉讼。这些最近的事态发展导致负面证据超过了正面证据，因此，根据主题740，公司记录了截至2026年3月31日所有美国联邦递延所得税资产的估值备抵。
截至2026年3月31日，对于美国大多数州和某些外国税收管辖区，公司认为负面证据的份量继续超过有关这些递延所得税资产变现的正面证据，并维持了针对这些资产的估值备抵。
每股收益
每股普通股基本收益的计算方法是，将该期间普通股股东可获得的净收入除以该期间已发行普通股的加权平均数。任何被确定为参与证券的基于股票的补偿奖励，即赋予持有人在归属前获得股息的基于股票的补偿奖励，均包含在使用两类方法计算基本每股收益中。稀释后的每股普通股收益的计算方法是，将该期间普通股股东可获得的净收入除以该期间已发行的稀释加权平均普通股。稀释每股收益反映了通过股票期权、认股权证、限制性股票单位、其他股权奖励发行的普通股的潜在稀释，以及在其到期之前，公司的
1.50
2024年到期的%可转换优先票据。有关每股收益的进一步讨论，请参阅这些合并财务报表的附注16。
业务组合
企业合并在收购法下，按照ASC主题805“企业合并”，通过将购买价格分配给收购的有形和无形资产以及承担的负债进行会计处理。取得的商誉按转让对价超过取得的资产和承担的负债的购买日公允价值净额的部分计量。在计量期内，最长为自收购日起一年，可能会记录对所收购资产和承担的负债的调整，并相应冲抵商誉。
权益法投资
以下为公司权益法投资概要：
•2024年11月，公司投资$
7.5
百万换来
29.5
澳大利亚定制队服公司ISC Sport（ISC）%的普通股所有权。2026财年，公司在ISC净收入中的可分配份额为$
0.2
百万（2025财年：$
0.2
百万）。截至2026年3月31日，公司对ISC投资的账面价值为$
7.2
百万（2025年3月31日：$
7.3
百万）。
•公司有普通股投资于
29.5
%在其日本被许可人中。截至2026年3月31日和2025年3月31日，没有与该投资相关的账面价值，因此公司
无
t记录其在日本被许可人2026财年或2025财年净亏损中的可分配份额。2024财政年度，公司录得$（
0.3
）百万其可分配份额的日本被许可方净亏损。
关于与日本被许可人的许可协议，公司记录的许可收入为$
26.3
2026财年百万美元（2025财年：$
26.4
百万；2024财年：$
34.8
百万）。截至2026年3月31日，该公司拥有$
14.0
在公司合并资产负债表内的预付费用和其他流动资产项目中记录的未偿许可应收款百万（2025年3月31日：$
13.7
百万）。
•作为公司收购Triple Pte.Ltd.的一部分，公司承担了
49.5
UA Sports（Thailand）Co.，Ltd.（“UA Sports Thailand”）普通股所有权的百分比。2026财年，公司录得可分配份额UA Sports Thailand净亏损$（
0.4
）百万（2025财年：$
0.4
百万；2024财年：
62
$
0.3
百万）。截至2026年3月31日，公司对UA Sports Thailand投资的账面价值为$
5.2
百万（2025年3月31日：$
5.3
百万）。
股票补偿
公司按照ASC主题718“补偿-股票补偿”对基于股票的补偿进行会计处理，其中要求所有授予的基于股票的补偿奖励均以公允价值计量，并在服务期内的财务报表中确认为费用。与股票薪酬奖励相关的超额税收优惠反映为经营现金流。A类普通股和C类普通股的新股在行使股票期权、授予限制性股票或股份单位转换时发行。有关基于股票的薪酬的更多详细信息，请参阅这些合并财务报表的附注12。
公司采用Black-Scholes期权定价模型对股票期权授予的公允市场价值进行估值。在会计指引允许的情况下，使用“简化法”估计期权的预期寿命。“简易法”计算股票期权的预期期限等于从授予到归属日和合同期限之间的中间点的时间，同时考虑到所有归属部分。无风险利率以期限等于股票期权预期期限的美国国库券的收益率为基础。预期波动基于公司历史平均水平。补偿费用在总归属期（即隐含的必要服务期）内按直线法确认扣除没收后的净额。
公司采用蒙特卡洛定价模型，结合市场情况估算基于绩效的奖励的公允价值。具有市场条件的绩效奖励的补偿费用在归属期内按直线法入账。
金融工具公允价值
公司按照ASC主题820“公允价值计量”进行公允价值评估。公允价值定义为在计量日市场参与者之间的有序交易中出售资产将收到的价格或转移负债将支付的退出价格。为确定公允价值，公司采用公允价值层次结构，根据投入的客观性确定三个层次如下：
| 1级： | 可观察输入值基于在活跃市场交易的相同工具未经调整的报价。 | ||||
| 2级： | 直接或间接可观察到的输入，但包含在第1级内的活跃市场中的报价除外。 | ||||
| 3级： | 市场数据很少或没有，需要报告实体制定自己假设的不可观察投入。 | ||||
公司现金及现金等价物、应收账款和应付账款显示的账面值接近公允价值，因为这些工具的期限较短。公司长期债务的估计公允价值基于类似工具的报价或相同工具在非活跃市场的报价（第2级）。由于利率的可变性和公司可获得的当前市场利率，公司循环信贷额度的未偿金额的账面价值接近公允价值。基于投资性质为短期固定收益证券，公司限制性投资的账面价值与其公允价值相近。外币合同的公允价值以合同结算日应收或支付的美元与按当时汇率计算的应出售或购买的外币的美元价值之间的净差额为基础。利率互换合约的公允价值是基于当前市场利率计算的合约期内应支付的固定利息和应收取的可变利息之间的净差额。
衍生品和套期保值活动
公司通过使用外币和利率互换合约形式的衍生金融工具，最大限度地降低与外币汇率和利率波动相关的风险。公司对衍生金融工具按照ASC主题815《衍生工具与
63
对冲。"该指南确立了衍生金融工具的会计和报告标准，并要求所有衍生工具在资产负债表上确认为资产或负债，并以公允价值计量。未实现衍生工具收益头寸记为其他流动资产或其他长期资产，未实现衍生工具损失头寸记为其他流动负债或其他长期负债，具体取决于衍生金融工具的到期日。
对于指定为现金流量套期的合同，公允价值变动作为其他综合收益列报，在被套期交易影响当期收益的期间或期间确认为当期收益。这种会计处理的标准之一是，这些衍生合约的名义价值不应超过具体确定的预期交易。就其本质而言，公司对预期交易的估计可能会随着时间的推移而波动，最终可能与实际交易有所不同。当预期交易估计或实际交易金额下降至低于套期保值水平，或在原规定的时间段结束时或在额外的两个月时间内不再可能发生预测交易时，公司需将相关套期保值合同超额套期保值部分的公允价值累计变动从其他综合收益（损失）重新分类为其他收益（费用），在减少发生期间净额。本公司并无为投机或交易目的订立衍生金融工具。
外币换算和交易
本公司各全资国际附属公司的记账本位币一般为适用的当地货币。根据ASC主题830“外币事项”，资产和负债采用资产负债表日有效的现行外币汇率，收入和费用账户采用期间平均外币汇率，将外币折算为美元。资本账户按历史外币汇率换算。折算损益作为累计其他综合收益的组成部分计入股东权益。主要由以功能货币以外的货币计值的公司间交易驱动的交易的外币汇率变动产生的调整计入其他收入（费用），净额在综合经营报表中。
最近采用的会计公告
公司评估财务会计准则委员会（“FASB”）发布的所有会计准则更新（“ASU”）的适用性和影响。最近通过了以下ASU：
所得税
2023年12月，FASB发布了ASU 2023-09“所得税披露的改进”（“ASU 2023-09”），其中要求扩大所得税披露，主要涉及实体的有效税率调节和支付的所得税。该公司在2026财年前瞻性地采用了ASU2023-09。这一采用扩大了公司的披露范围，但并未影响其合并财务报表。有关更多详细信息，请参阅这些合并财务报表的附注15。
最近发布的会计公告
该公司评估了所有最近发布的ASU，除下文所述的那些之外，确定它们要么不适用，要么预计不会对其合并财务报表和相关披露产生重大影响。
对冲会计改进
2025年11月，FASB发布了ASU 2025-09《衍生品和套期保值（主题815）：套期会计改进》（“ASU 2025-09”），其中包括更紧密地使套期会计与实体风险管理活动的经济性保持一致的修订。ASU2025-09对2026年12月15日之后开始的年度期间以及该年度期间内的中期有效。允许提前收养。该公司目前正在评估该ASU，以确定采用该ASU对其合并财务报表和相关披露的影响。
内部使用软件
2025年9月，FASB发布了ASU 2025-06《无形资产——商誉和其他——内部使用软件：有针对性地改进内部使用软件的会计核算》（“ASU 2025-06”），对内部使用软件成本的确认和披露框架进行了现代化改造，去除了以前的“开发阶段”模式，引入了更基于判断的方法。ASU2025-06年度有效
64
2027年12月15日之后开始，以及该年度期间内的过渡期。允许提前收养。该公司目前正在评估该ASU，以确定采用该ASU对其合并财务报表和相关披露的影响。
信贷损失
2025年7月，FASB发布了ASU 2025-05《金融工具-信用损失：应收账款和合同资产信用损失的计量》（“ASU 2025-05”），为将当前预期信用损失（“CECL”）模型应用于当前应收账款和合同资产提供了一种实用的权宜之计。公司采用ASU2025-05，预期于2026年4月1日生效。该采纳预计不会对公司的合并财务报表及相关披露产生重大影响。
损益表费用分拆
2024年11月，FASB发布了ASU 2024-03“损益表–报告综合收益–费用分类披露”（“ASU 2024-03”），将要求在相关损益表标题中分类披露某些成本和费用，包括购买库存、员工薪酬、折旧、摊销和损耗。ASU2024-03在2026年12月15日之后开始的年度期间和2027年12月15日之后开始的年度报告期间的中期有效。允许提前收养。该公司目前正在评估这一ASU，以确定采用该ASU对其合并财务报表和相关披露的影响。
|
注3。财产和设备
|
||
| 2026年3月31日 | 2025年3月31日 | ||||||||||
| 租赁和租户改善 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 家具、固定装置和显示器 |
|
|
|||||||||
| 建筑物和建筑物改进 |
|
|
|||||||||
| Software |
|
|
|||||||||
| 办公设备 |
|
|
|||||||||
| 厂房设备 |
|
|
|||||||||
| 土地 |
|
|
|||||||||
|
在建工程(1)
|
|
|
|||||||||
| 其他 |
|
|
|||||||||
| 财产和设备小计 |
|
|
|||||||||
| 累计折旧 | (
|
(
|
|||||||||
| 物业及设备净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
(1)在建工程主要包括租赁物改良以及尚未投入使用的店内固定装置和显示器产生的成本。
2026财年与财产和设备相关的折旧费用为$
108.4
百万（2025财年：$
134.3
百万；2024财年：$
136.6
百万）。
|
注4。租赁
|
||
公司就某些仓库空间、办公设施、其品牌和工厂屋门店的空间以及不可撤销的经营租赁项下的某些设备在国内和国际上订立经营租赁。这些租约将在不同日期到期，直至2038年。短期租赁付款在所列期间并不重要。
租赁成本和其他信息
公司在租赁期内按直线法确认租赁费用。不存在剩余价值担保，也不存在租赁施加的限制或契诺。经营和可变租赁成本包含在公司的综合经营报表中（i）销售、一般和管理费用，（ii）重组费用，用于与以下相关的某些经营和可变租赁成本
65
重组设施；及（iii）其他收入（开支），与为转租目的而持有的租赁资产及其他非运营设施有关的若干经营及可变租赁成本。
下表列出所示期间的经营费用和可变租赁费用总额：
| 截至3月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2026 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||
| 经营租赁成本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 可变租赁成本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
公司将某些多余的办公设施、零售空间和仓库空间转租给第三方。2026财年的转租收入为$
11.4
百万（2025财年：$
9.4
百万）。2024财年的转租收入并不重要。
下文所示期间的加权平均剩余租赁期限和折现率如下：
| 2026年3月31日 | 2025年3月31日 | ||||||||||
| 加权平均剩余租期（年） |
|
|
|||||||||
| 加权平均贴现率 |
|
% |
|
% | |||||||
补充现金流信息
下表列出与租赁交易产生的现金流量有关的补充信息：
| 截至3月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2026 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||
| 经营租赁产生的经营现金流出 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 取得的租赁资产换取新的经营租赁负债 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
租赁负债到期
下表列示截至2026年3月31日公司经营租赁负债项下的未来最低租赁付款额：
| 截至3月31日的财年， | |||||
| 2027 | $ |
|
|||
| 2028 |
|
||||
| 2029 |
|
||||
| 2030 |
|
||||
| 2031 |
|
||||
| 2032年及之后 |
|
||||
| 租赁付款总额 | $ |
|
|||
| 减：利息 |
|
||||
| 租赁负债现值合计 | $ |
|
|||
66
|
注5。商誉
|
||
下表汇总了截至所述期间按可报告分部划分的公司商誉账面值变动情况：
| 北美洲 | 欧洲、中东和非洲 | 亚太地区 | 合计 | ||||||||||||||||||||
| 截至2024年3月31日的余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 购买UNLESS COLLECTIVE，Inc |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 货币换算调整的影响 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 截至2025年3月31日的余额 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 货币换算调整的影响 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 截至2026年3月31日的余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
|
注6。供应链融资方案
|
||
公司促进通过第三方平台管理的供应链金融计划，该计划为参与的供应商提供了向某些第三方金融机构支付公司应付款项的机会。参与的供应商可自行决定选择在其预定到期日期之前以折扣价向参与的金融机构提供公司的一张或多张发票的资金。
公司对供应商的义务，包括到期金额和预定付款日期，不受供应商根据这些安排为金额提供资金的决定的影响。因此，公司的未偿还付款义务包括在合并资产负债表的应付账款和合并现金流量表的经营活动中。
下表说明了该公司计划下的活动和未偿还的付款义务。
| 付款义务总额 | |||||
| 截至2024年3月31日的余额 | $ |
|
|||
| 期间确认的发票 |
|
||||
| 期间支付的确认发票 | (
|
||||
| 截至2025年3月31日的余额 | $ |
|
|||
| 期间确认的发票 |
|
||||
| 期间支付的确认发票 | (
|
||||
| 截至2026年3月31日的余额 | $ |
|
|||
67
|
注7。信贷便利和其他长期债务
|
||
| 2026年3月31日 | 2025年3月31日 | ||||||||||
| 信贷便利 | $ |
|
$ |
|
|||||||
|
|
|
|
|||||||||
|
|
|
|
|||||||||
| 到期本金支付总额 |
|
|
|||||||||
| 2026年到期优先票据的未摊销债务折扣 | (
|
(
|
|||||||||
| 未摊销债务发行成本-信贷便利 | (
|
(
|
|||||||||
| 未摊销债务发行成本-2026年到期的优先票据 | (
|
(
|
|||||||||
| 未摊销债务发行成本-2030年到期的优先票据 | (
|
|
|||||||||
| 未偿还总额 |
|
|
|||||||||
| 减： | |||||||||||
| 长期债务的流动部分： | |||||||||||
|
|
|
|
|||||||||
| 2026年到期优先票据的未摊销债务折扣 | (
|
|
|||||||||
| 未摊销债务发行成本-2026年到期的优先票据 | (
|
|
|||||||||
| 长期债务的流动部分合计 |
|
|
|||||||||
| 长期债务的非流动部分 | $ |
|
$ |
|
|||||||
信贷便利
2019年3月，公司作为借款人、摩根大通 Bank，N.A.作为行政代理人以及其他贷款人和安排方方订立经修订和重述的信贷协议（“信贷协议”）。2025年7月，公司订立信贷协议第八次修订（“经修订的信贷协议”、“经修订的信贷协议”或“循环信贷融资”）。修订后的信贷协议规定了总额$
1.1
亿元的循环信贷承诺，其期限截至2030年6月16日，在某些情况下允许延期，并受制于弹簧到期
91
2030年6月16日前几天，如果在该日期，2030年到期的优先票据（定义见下文）尚未再融资。
2026财年，公司借入$
490
万，偿还了$
290
循环信贷额度下的百万。截至2026年3月31日，$
200
万元仍未偿还，加权平均利率为
4.83
%.
无
截至2025年3月31日，循环信贷额度下的未偿金额。
经公司要求及贷款人同意，经修订信贷协议项下的承付款项最多可增加相当于（x）（i）$中较大者的金额
400.0
百万和（二）
100
综合EBITDA的百分比加上（y）无限金额，只要在有关增加生效后，担保杠杆比率（按经修订的信贷协议所载的计算）不超过
2.50
合计降至1.00，但须遵守经修订的信贷协议中规定的某些条件。增量借款未承诺，其可用性将取决于公司寻求产生此类借款时的市场情况。
最高$
50.0
该融资中的百万可用于开立信用证。截至2026年3月31日，$
45.5
百万张信用证未结清（2025年3月31日：$
45.7
百万）。
经修订的信贷协议项下公司的义务由Under Armour, Inc.的某些国内重要子公司提供担保，但惯例例外情况除外（“子公司担保人”），并主要由安德玛，Inc.和子公司担保人的几乎所有资产的第一优先担保权益作担保，不包括持有某些不动产的不动产、安德玛，Inc.子公司的股本和债务以及其他惯例例外情况。经修订的信贷协议规定，一旦公司获得两家评级机构的投资级评级，担保和抵押品将永久失效。
68
经修订的信贷协议包含负面契约，除重大例外情况外，这些契约限制公司的能力，其中包括：产生额外的有担保和无担保债务；作为担保的资产质押；进行投资、贷款、垫款、担保和收购（包括对非担保子公司的投资和贷款）；发生根本性变化；在正常业务过程之外出售资产；与关联公司进行交易；以及进行有限制的付款。
公司还需保持合并EBITDA与合并利息支出的比率不低于
3.50
至1.00（“利息保障契约”），且公司不得允许合并总债务与合并EBITDA的比率大于
3.25
到1.00，或者，在公司选举的一个财政季度中，允许现金购买价格超过$
100.0
百万圆满，
3.75
至1.00（“杠杆契约”），修订后的信贷协议中有更详细的描述。经修订的信贷协议将任何已作废、清偿、解除和/或赎回的债务排除在债务定义之外，并调整利息保障契约中包含的利息费用金额，以排除已作废债务的应计利息。因此，2026年到期的优先票据，包括相关利息，已被排除在外。截至2026年3月31日，公司遵守适用契诺。
此外，经修订的信贷协议包含此类性质的融资惯常发生的违约事件，并包含一项交叉违约条款，据此，经修订的信贷协议中定义的其他重大债务项下的违约事件将被视为经修订的信贷协议项下的违约事件。
经修订的信贷协议下的借款按年利率计息，根据公司的选择，利率等于（a）备用基准利率（用于美元借款），（b）定期利率（用于美元、欧元或日元借款）或（c）“无风险”利率（用于美元或英镑借款），在每种情况下加上适用的保证金。贷款的适用保证金将根据合并总债务与合并EBITDA的杠杆比率并在介于
1.00
%至
1.75
%（或者，在备用基准贷款的情况下，
0.00
%至
0.75
%).公司还将支付根据定价网格确定的循环信贷融资的日均未使用金额的承诺费以及与信用证有关的某些费用。截至2026年3月31日，承诺费为
17.5
基点。
2016年6月，公司发行$
600.0
百万本金总额
3.25
%于2026年6月15日到期的优先无抵押票据（“2026年到期的优先票据”）。2026年到期的优先票据的固定利率为
3.25
年率%，自2016年12月15日开始，每半年于6月15日和12月15日支付一次。公司发生和递延$
5.4
与2026年到期的优先票据相关的融资成本百万。
2025年8月，利用2030年到期（定义见下文）优先票据的所得款项净额，连同经修订信贷协议项下的借款及手头现金，公司通过不可撤销地存入足以支付所有剩余本金和利息的金额的资金来满足和解除2026年到期的优先票据。这些资金根据截至2016年6月13日的契约存入Wilmington Trust，National Association作为受托人，并由截至2016年6月13日的第一次补充契约（“契约”）补充。由于清偿和解除，公司被解除了2026年到期的优先票据和义齿项下的剩余义务，但义齿中明确在清偿和解除后仍然存在的义务除外。
2026年到期的优先票据持有人将在预定到期日收到本金支付，并在契约规定的日期按年利率支付利息。因此，满足和解除代表实质上的撤销（定义见ASC主题405“负债”）。因此，截至2026年3月31日，2026年到期的优先票据仍保留在公司的综合资产负债表上，并将在该期间继续增加至其面值，直至2026年6月到期。此外，相关信托资产在公司截至2026年3月31日的合并资产负债表中列入受限投资。
2025年6月，公司发行$
400.0
百万本金总额
7.25
%于2030年7月15日到期的优先无抵押票据（“2030年到期的优先票据”）。2030年到期的优先票据由根据经修订信贷协议提供担保的公司附属担保人按优先无抵押基准提供担保。2030年到期的优先票据按固定利率计息为
7.25
年度%，自2026年1月15日起，于1月15日和7月15日每半年支付一次欠款。公司可能会赎回部分或全部
69
于任何时间或不时按有关于2030年到期的优先票据的契约所述的赎回价格于2030年到期的优先票据于2030年到期的优先票据。
管辖2030年到期的优先票据的契约包含限制公司及其某些子公司从事某些交易的能力的负面契约，包括公司创造或产生某些留置权和从事售后回租交易的能力，并且受制于管辖2030年到期的优先票据的契约中描述的重大例外情况。公司的债务证券还包括可能要求我们在某些控制权变更事件时以溢价回购我们的债务证券的条款。
公司发生并递延$
5.8
与2030年到期的优先票据有关的融资成本百万。
利息费用
利息支出，包括递延融资成本摊销、银行费用、长期财产和设备项目的资本化利息以及信贷和其他长期债务融资项下的利息支出，包括已注销债务，为$
52.9
2026财年百万美元（2025财年：$
24.6
百万；2024财年：$
22.8
百万）。
长期债务到期
以下为截至2026年3月31日长期债务的预定到期日：
| 截至3月31日的财年， | |||||
| 2027 | $ |
|
|||
| 2028 |
|
||||
| 2029 |
|
||||
| 2030 |
|
||||
| 2031 |
|
||||
| 2032年及之后 |
|
||||
| 长期债务总预定到期日 | $ |
|
|||
|
注8。承诺与或有事项
|
||
体育营销及其他承诺
在正常经营过程中，公司订立合约承诺，以推广公司的品牌及产品。这些承诺包括与大学和专业级别的球队和运动员的赞助协议、体育赛事赞助和其他营销承诺。
以下是截至2026年3月31日公司在其赞助和其他营销协议下的未来最低付款时间表：
| 截至3月31日的财年， | |||||
| 2027 | $ |
|
|||
| 2028 |
|
||||
| 2029 |
|
||||
| 2030 |
|
||||
| 2031 |
|
||||
| 2032年及之后 |
|
||||
| 未来最低赞助和其他付款总额 | $ |
|
|||
上述金额是根据公司的赞助和其他营销协议需要支付的最低补偿义务和保证特许权使用费。上述金额不包括根据协议提供的额外绩效奖励和产品供应义务。无法确定公司每年将在产品供应义务上花费多少作为
70
合同一般不会规定在产品上花费的具体现金金额。提供给赞助商的产品数量取决于许多因素，包括一般比赛条件、他们参加的体育赛事数量以及公司有关产品和营销举措的决定。此外，设计、开发、采购和购买提供给背书人的产品的成本是在一段时间内产生的，不一定与销售给客户的产品所产生的类似成本分开跟踪。
赔偿
就多项合约及协议而言，公司已同意就有关侵犯知识产权及其他项目的若干第三方索赔向交易对手作出赔偿。这种赔偿义务一般不适用于交易对方严重过失、故意不当行为或恶意行为的情形。根据公司的历史经验及未来亏损的估计可能性，公司已确定该等赔偿的公允价值对其综合财务状况或经营业绩并不重要。
诉讼
公司不时涉及诉讼及其他程序，包括与商业及知识产权纠纷有关的事项，以及与其业务有关的贸易、监管及其他索赔。除下文所述外，公司认为，目前的所有程序在性质上都是例行公事，对其业务的开展而言是附带的。然而，下述事项，如果对公司作出不利的决定或由公司解决，可能会单独或合计导致对公司综合财务状况、经营业绩或现金流量的负债材料。
或有事项
根据ASC主题450“或有事项”（“主题450”），当（i）公司认为很可能会发生损失并且（ii）可以合理估计损失金额时，公司会为或有事项建立应计项目。如果合理估计是一个范围，公司将在该范围内计提最佳估计；无法确定最佳估计的，公司将计提最低。未确定应计费用的法律诉讼和其他或有事项在专题450要求的范围内予以披露。
公司关于未决法律诉讼的损失概率的观点会不时发生变化，公司能够估计损失或损失范围的诉讼会发生变化，估计本身也会发生变化。此外，虽然财务披露中提出的许多事项涉及重大判断并可能受到重大不确定性的影响，但有关法律诉讼的估计受到特定不确定性的影响。除下文所述外，公司认为目前所有程序均属例行程序性质，并附带于其业务的进行。
就先前披露和现已结束的事项，包括合并证券集体诉讼（“合并证券诉讼”）、股东派生诉讼和政府调查，公司提供了多个董事和高级职员责任保险保单期限下的索赔通知。虽然公司每个保单期间的董事和高级职员保险承保人都为先前披露的合并证券诉讼和解支付了部分款项，但公司仍在与其某些保险承保人就其中一个保单期间的承保范围进行诉讼。2026年1月20日，美国第四巡回上诉法院发布判决，要求公司偿还$
90
百万保险收益先前由保险承运人出资，用于合并证券诉讼的和解金额和抗辩费用。公司提出重审申请，被驳回。该案已发回美国马里兰州联邦地方法院进一步审理，包括裁决保险公司对$
90
百万保险收益。在2026财政年度，该公司记录的应计费用为$
98.5
与合并资产负债表应计费用内的这些法律程序或有事项有关的百万美元，其中$
90
百万在同一期间支付。关于判决前利息问题的简报于2026年5月8日开始，定于2026年5月27日结束。解决的时间未知，最终产生的损失金额可能与应计金额不同。
2026年2月20日，美国最高法院发布裁决，宣布此前根据《国际紧急经济权力法》（简称“IEEPA”）征收的某些关税无效。美国最高法院的裁决没有涉及退款问题，这给之前根据IEEPA支付的关税的潜在回收带来了不确定性。截至2026年3月31日，公司尚未确认与任何潜在退款相关的资产。然而，在
71
2026财年，公司确认约$
70
百万与这些关税相关的费用在合并经营报表上的销售成本内。
2026年4月，IEEPA退款流程启动，因此公司已开始评估并在适当情况下寻求先前支付的某些IEEPA关税的潜在补偿。最终收到的回收时间和金额仍然不确定，并且取决于我们无法控制的监管和行政程序。随着新信息的出现，公司将继续进行评估。
|
注9。股东权益
|
||
公司A类普通股和B类可转换普通股的授权数量为
400.0
百万股及
34.45
万股，每股面值$
0.0003
截至2026年3月31日每股1/3。A类普通股和B类可转换普通股持有人拥有相同的权利，包括清算优先权，但A类普通股持有人有权
一
每股投票权和B类可转换普通股持有人有权
10
对提交给股东投票的所有事项的每股投票。B类可转换普通股只能由公司创始人、总裁兼首席执行官Kevin Plank或公司章程中定义的Plank先生的关联方持有。因此，普朗克先生拥有对公司的多数投票控制权。一旦将B类可转换普通股的股份转让给普朗克先生或普朗克先生的关联方以外的人，该股份将自动转换为A类普通股的股份
一
-以一为基础。此外，所有已发行的B类可转换普通股股票将自动转换为A类普通股股票
一
-以普兰克先生死亡或伤残为准，或在普兰克先生实益拥有的A类普通股和B类可转换普通股的股份低于
15
A类普通股和B类可转换普通股已发行股份总数的百分比，或在公司章程补充C类条款规定的其他事件发生时，如下文所述。公司普通股持有人有权在获得授权并从合法可用于支付股息的资产中宣布时获得股息。
公司C类普通股的授权数量为
400.0
万股，面值$
0.0003
截至2026年3月31日每股1/3。C类普通股的条款与公司A类普通股的条款基本相同，只是C类普通股没有投票权（有限情况下除外），在某些情况下将自动转换为A类普通股，并包括旨在确保在某些公司交易（例如合并、合并、法定股份交换、转换或协商要约收购）中平等对待C类普通股和B类可转换普通股的条款，包括这些交易附带的对价。
股份回购计划
2024年5月15日，公司董事会授权公司回购最多$
500
截至2027年5月31日公司C类普通股流通股的百万股（不包括费用和佣金）。C类普通股可通过旨在遵守经修订的1934年《证券交易法》第10b5-1条规则的计划，通过远期、衍生品、加速股票回购交易或其他方式的私人购买，不时以公开市场的现行价格回购，但须遵守数量、定价和时间方面的适用监管限制。任何回购的时机和金额将取决于市场情况、公司的财务状况、经营业绩、流动性等因素。
2026财年期间，根据上述授权，公司回购了$
25
万股C类普通股，共收到
5.2
万股，立即清退。根据一项旨在遵守经修订的1934年《证券交易法》第10b5-1条和第10b-18条的计划，在公开市场上以现行市场价格回购C类普通股的股份，回购时间和实际股份数量取决于市场条件和其他因素。结果，$
25.0
百万计入留存收益，以反映回购的C类普通股的市场价格与其面值之间的差额。
在2025财年期间，根据上述授权，公司回购了$
90
万股C类普通股股票通过加速股份回购交易方式，共收到
12.8
万股，立即清退。结果，$
91.2
百万计入留存收益，以反映回购的C类普通股的市场价格与其面值之间的差额。
72
截至本10-K表格年度报告日期，公司已累计回购$
115
百万或
18.0
百万股C类普通股流通股，剩余约$
385
当前股票回购计划下剩余的百万。
在2024财年期间，根据公司先前批准的$
500
2023年12月完成的百万股回购计划，公司回购了$
75
万股C类普通股并收到
10.7
万股，立即清退。结果，$
74.8
百万计入2024财年的留存收益，以反映回购的C类普通股的市场价格与其面值之间的差异。
|
注10。收入
|
||
以下表格汇总了公司的净收入，按产品类别和分销渠道分类：
| 截至3月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2026 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||
| 按产品类别划分的净收入： | |||||||||||||||||
| 服饰 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 鞋类 |
|
|
|
||||||||||||||
| 配件 |
|
|
|
||||||||||||||
| 净销售额 |
|
|
|
||||||||||||||
| 许可证收入 |
|
|
|
||||||||||||||
| 企业其他 | (
|
|
|
||||||||||||||
| 净收入总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 按分销渠道划分的净收入： | |||||||||||||||||
| 批发 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 直接面向消费者 |
|
|
|
||||||||||||||
| 净销售额 |
|
|
|
||||||||||||||
| 许可证收入 |
|
|
|
||||||||||||||
| 企业其他 | (
|
|
|
||||||||||||||
| 净收入总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
根据ASC主题606“与客户签订的合同产生的收入”，公司通过向客户转让对承诺的产品或服务的控制权来履行履约义务时确认收入，这种情况发生在某个时点上，也可能随着时间的推移而发生，具体取决于客户何时获得直接使用该产品或服务并从该产品或服务中获得几乎所有剩余利益的能力。
该公司记录了估计客户退货、津贴、降价和折扣的收入减少。这些准备金计入客户退款负债，与销售退货准备金相关的存货价值计入综合资产负债表的预付费用和其他流动资产。
下表列示了客户退款负债，以及所示期间存货的关联价值：
| 2026年3月31日 | 2025年3月31日 | ||||||||||
| 客户退款责任 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 与销售退货准备金相关的存货 | $ |
|
$ |
|
|||||||
合同负债
当客户在向客户转让商品或服务之前支付对价，或公司有权获得无条件的对价金额时，合同负债即被记录，从而代表公司在未来日期向客户转让该商品或服务的义务。公司的合同负债主要包括（i）礼品卡，这些礼品卡包括在公司的应计费用中
73
合并资产负债表，以及（ii）与忠诚度计划相关的积分以及在特许权使用费安排的收入确认之前收到的付款，这些积分包含在公司合并资产负债表的其他流动负债中。
下表汇总了列报期间合同负债余额的变化情况，主要是公司履行履约义务与客户付款的时间差异所致。
| 合同负债合计 | |||||
| 截至2024年3月31日的余额 | $ |
|
|||
| 递延收入 |
|
||||
|
确认的收入(1)(3)
|
(
|
||||
| 外汇及其他 | (
|
||||
| 截至2025年3月31日的余额 | $ |
|
|||
| 递延收入 |
|
||||
|
确认的收入(2)(3)
|
(
|
||||
| 外汇及其他 | (
|
||||
| 截至2026年3月31日的余额 | $ |
|
|||
(1)包括大约$
8.3
截至2024年3月31日，包括破损在内的礼品卡收入和先前计入合同负债的订阅收入为百万。
(2)包括大约$
13.4
截至2025年3月31日，先前计入合同负债的礼品卡收入（包括破损）的百万。
(3)忠诚度积分不能单独识别，因此，兑换忠诚度积分确认的收入既包括期初计入负债余额的积分，也包括当期发放的积分。
|
注11。重组和相关指控
|
||
在2025财年，公司董事会批准了一项重组计划（“2025年重组计划”），旨在加强和支持公司的财务和运营效率。2026年5月11日，公司董事会批准增加最多$
50
百万的额外费用，导致重组计划总额约为$
305
万，其中：
•最高$
139
百万现金费用，包括约$
46
百万员工遣散费和福利费用和$
93
与各种转型举措相关的百万；和
•最高$
166
百万非现金费用，包括约$
7
百万员工遣散费和福利费用，以及$
159
百万的合同终止、设施、软件以及其他与资产相关的费用和减值。
截至2026年3月31日，公司录得$
260.7
2025年重组计划下的重组及相关费用百万。2025年重组计划现在预计将在2026年12月31日之前基本完成。
重组和相关费用不包括在公司的分部盈利能力衡量标准中。该公司在Corporate Other内报告重组和相关费用，旨在提高经营分部业绩的透明度和可比性。
2026财年，重组和相关费用包括$
152.6
与北美相关的百万，$
10.4
与亚太有关的百万，$
6.4
与欧洲、中东和非洲有关的百万美元
2.1
百万与拉丁美洲有关。
对于2025财年，重组和相关费用包括$
75.9
与北美相关的百万，$
12.1
与EMEA相关的百万，以及$
6.4
与亚太有关的百万。这些费用被净收益$
5.3
百万元来自出售MapMyFitness平台，与公司其他非经营分部有关。
74
下表汇总了与2025年重组计划相关的所示期间记录的费用：
| 截至3月31日止年度， | 估计重组和 相关收费 |
||||||||||||||||||||||
| 2026 | 2025 | 尚待发生 | 将发生的合计 | ||||||||||||||||||||
| 计入销货成本的成本： | |||||||||||||||||||||||
|
存货相关成本(1)
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
| 记入销货成本的总成本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 重组费用中记录的成本： | |||||||||||||||||||||||
| 与员工相关的成本 | $ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
|
设施相关成本(2)
|
|
|
|||||||||||||||||||||
|
其他重组费用(3)
|
|
|
|||||||||||||||||||||
| 记入重组费用的总成本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用中记录的成本： | |||||||||||||||||||||||
| 与员工相关的成本 | $ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
| 其他转型举措 |
|
|
|||||||||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用中记录的总成本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 重组和相关费用总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
(1)2026财年的库存相关成本包括与库里品牌分离相关的非现金库存储备。
(2)2026财年与设施相关的成本包括减值费用$
15.9
百万与此前披露的决定退出公司在加利福尼亚州里亚托的分销设施有关。
(3)2026财年的其他重组成本包括$
69.7
百万非现金合同终止费用，主要与库里品牌的分离有关。
重组和相关费用和追偿要求公司就这些费用或追偿何时发生的金额和时间作出某些判断和估计。估计负债可能在确认后发生变化，需要对费用和记录的负债进行调整。重组准备金记入合并资产负债表的流动负债。公司每季度对相关负债和费用进行评估，并在获得新的或更新的信息时酌情修订其假设和估计。
A summary of the activity in the与2026财年公司2025年重组计划相关的如下：
| 与员工相关的成本 | 设施相关成本 | 其他重组相关费用 | 合计 | ||||||||||||||||||||
| 截至2025年3月31日的余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
|
计入费用的净增加（回收）(1)
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 现金支付 | (
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 外汇及其他 | (
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 截至2026年3月31日的余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
(1)金额不包括$
29.4
百万美元的非现金设施相关费用和$
83.0
2026财年记录的非现金其他重组相关费用的百万。
|
注12。股票补偿
|
||
经修订的《Under Armour, Inc.第四次修订和重述的2005年综合长期激励计划》（“2005年计划”）规定向高级职员、董事、关键员工和其他人员发行股票期权、限制性股票、限制性股票单位和其他股权奖励。2005年计划于2033年终止。作为
75
截至2026年3月31日，
8.4
百万A类股和
19.5
百万股C类股可用于未来根据2005年计划授予的奖励。
授予雇员及非雇员董事的奖励
与2026财年授予员工和非员工董事的奖励相关的股票薪酬费用总额为$
41.7
百万（2025财年：$
46.8
百万；2024财年：$
36.9
百万）。相关的税收优惠，不包括考虑估值津贴，为$
7.2
2026财年百万美元（2025财年：$
8.0
百万；2024财年：$
6.6
百万）。与这些福利相关的估值备抵为$
7.2
2026财年百万美元（2025财年：$
1.4
百万；2024财年：$
1.2
百万）。截至2026年3月31日，该公司拥有$
61.2
百万与这些裁决相关的未确认赔偿费用预计将在加权平均期间内确认
2.01
年。未确认费用不包括截至2026年3月31日被认为不可能实现业绩目标的与基于业绩的限制性股票单位奖励相关的任何费用。有关这些奖励的更多信息，请参阅下文的“股票期权”和“限制性股票和限制性股票奖励”。
员工股票薪酬方案
2005年计划下的股票期权、限制性股票和限制性股票单位奖励通常在一段时间内按比例归属到
五年
.股票期权的合同期限一般为
10
自授予之日起数年。公司一般会收到参与者就2005年计划下的奖励确认的任何普通收入的税收减免。
非职工董事薪酬计划
公司的非雇员董事薪酬计划（“董事薪酬计划”）根据2005年计划向公司非雇员董事提供现金薪酬和股权奖励。非雇员董事有权选择根据Under Armour, Inc.非雇员递延股票单位计划（“DSU计划”）将其年度现金保留计划的价值递延为递延股票单位。每位新的非雇员董事在董事会首次选举时获得限制性股票单位奖励，单位涵盖的股票价值为$
100
千在授予日和归属于
三个
等额年度分期付款。此外，每位非雇员董事在每次年度股东大会后，根据2005年计划获得一笔限制性股票单位的赠款，涵盖价值为$
150
授予日为千人。每个奖项马甲
100
授予日之后的下一次年度股东大会召开日的%。
根据DSU计划，收到在限制性股票单位归属时否则可交付的股份将自动递延为递延股票单位。根据DSU计划，每个递延股票单位代表公司有义务发行
一
公司A类或C类普通股与交付股份的份额
六个月
在董事服务终止后。该公司曾
1.2
截至2026年3月31日已发行的百万递延股票单位。
员工股票购买计划
公司的员工股票购买计划（“ESPP”）允许所有符合条件的员工购买A类普通股和C类普通股
15
受ESPP中定义的某些限制的公平市场价值的折让%。截至2026年3月31日，公司已
2.7
百万A类股和
1.7
百万股C类股，可用于ESPP下的未来购买。在2026财年期间，
0.5
根据ESPP购买了百万股C类股票（2025财年：
0.4
百万；2024财年：
0.5
百万）。
授予某些营销和其他合作伙伴的奖励
除上述计划外，公司也可能不时向某些营销和其他合作伙伴发行递延股票单位或限制性股票单位，因为他们与公司订立背书或其他服务协议。每份协议的条款都规定了将授予的单位数量和股份的交付日期，根据合同的不同，在多年期间内的范围不等。2026财年与这些裁决相关的基于股票的补偿费用总额为$
4.2
百万（2025财年：$
7.4
百万；2024财年：$
8.9
百万）。截至2026年3月31日，该公司拥有$
1.2
百万与这些裁决相关的未确认补偿费用预计将在加权平均期间内确认
1.36
年。
在2026财年，公司修改了某些股权分类的限制性股票单位奖励，以允许以现金结算。结果，$
7.1
万，代表限制性股票单位的公允价值，从额外实缴资本重新分类为流动负债，并在该期间以现金结算。
76
按奖项分类汇总：
股票期权
2026财年公司股票期权活动摘要如下：
|
库存数量
期权
|
加权平均
运动
价格
|
加权平均
剩余合同
寿命（年）
|
总内在
价值
|
||||||||||||||||||||
|
截至2025年3月31日
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|||||||||||||||||
| 授予，按公允市场价值 |
|
|
|
||||||||||||||||||||
| 已锻炼 |
|
|
— | ||||||||||||||||||||
| 没收或过期 |
|
|
— | ||||||||||||||||||||
|
截至2026年3月31日
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|||||||||||||||||
|
截至2026年3月31日可行使
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|||||||||||||||||
公司采用Black-Scholes期权定价模型对股票期权授予的公允市场价值进行估值。期权的预期寿命采用“简易法”计算，即从授予到归属日和合同期限之间的中点的时间相等，同时考虑了所有归属部分。无风险利率基于期限等于股票期权预期期限的美国国库券的收益率。预期波动基于公司历史平均水平。
下表汇总了所授予期权的加权平均公允价值和所使用的加权平均假设。
无
期权是在2025财年授予的。
| 2026年财政年度 | |||||
| 授予期权的加权平均公允价值 | $ |
|
|||
| 采用的加权平均假设： | |||||
| 预期波动 |
|
% | |||
| 预期股息率 |
|
% | |||
| 预期寿命 |
|
||||
| 无风险费率 |
|
% | |||
| 行权价格 | $ |
|
|||
限制性股票及限制性股票奖励
2026财年公司限制性股票和限制性股票单位奖励活动摘要如下：
|
数量
限制性股票
|
加权平均
授予日公允价值
|
||||||||||
|
截至2025年3月31日
|
|
$ |
|
||||||||
| 已获批 |
|
|
|||||||||
|
没收(1)
|
(
|
|
|||||||||
| 既得 | (
|
|
|||||||||
|
截至2026年3月31日
|
|
$ |
|
||||||||
(1)包括
0.5
百万p2023财年期间根据2005年计划授予某些高管和关键员工的基于绩效的限制性股票单位，由于未能满足财务业绩条件，这些单位已被完全没收。
上表中截至2026年3月31日尚未兑现的奖励包括以下根据2005年计划授予某些高管和关键员工的基于绩效的限制性股票单位：
•
2.0
2026财年期间根据2005年计划授予公司总裁兼首席执行官的具有市场条件的基于业绩的限制性股票单位奖励百万。这些奖励的加权平均公允价值为$
4.52
并拥有与实现某些股价目标相关的归属
77
公司的C类普通股。这些奖励的公允价值是在授予日使用蒙特卡洛模拟模型确定的。
•
2.0
根据2005计划在2025财年授予公司总裁兼首席执行官的具有市场条件的基于业绩的限制性股票单位奖励百万。这些奖励的加权平均公允价值为$
4.13
并拥有与实现公司C类普通股的某些股价目标相关的归属。这些奖励的公允价值在授予日使用蒙特卡洛模拟模型确定。
•
0.6
百万个基于业绩的限制性股票单位，在2025财年期间授予，加权平均公允价值为$
6.86
.财务业绩条件，其中包括某些2025财年年度收入和营业收入目标，实现了。
•
0.8
百万个基于业绩的限制性股票单位，在2024财年期间授予，加权平均公允价值为$
6.94
.这些奖励具有与实现某些收入和营业收入目标挂钩的归属的财务业绩条件。截至2026年3月31日，公司继续认为实现这些奖励的目标不太可能，因此，
无
2026财年记录了基于股票的薪酬费用。
公司在每个报告期末评估实现收入和营业收入目标的可能性，并根据该评估累积调整可能记录在未来期间。
|
注13。公允价值计量
|
||
公允价值定义为在计量日市场参与者之间的有序交易中出售资产将收到的价格或转移负债将支付的退出价格。
公允价值会计准则概述了估值框架，创建了公允价值层次结构，以提高公允价值计量和相关披露的一致性和可比性，并将用于计量公允价值的输入值优先排序如下：
| 1级： | 可观察输入值基于在活跃市场交易的相同工具未经调整的报价。 | ||||
| 2级： | 直接或间接可观察到的输入，但包含在第1级内的活跃市场中的报价除外。 | ||||
| 3级： | 市场数据很少或没有，需要报告实体制定自己假设的不可观察投入。 | ||||
按经常性基准以公允价值计量的金融资产和负债
本公司经常性以公允价值计量的金融资产（负债）截至下列期间由以下几类工具组成：
| 2026年3月31日 | 2025年3月31日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 1级 | 2级 | 3级 | 1级 | 2级 | 3级 | ||||||||||||||||||||||||||||||
|
衍生外币合约（注14）
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
|
递延补偿计划义务
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
|
拉比信托持有的TOLI保单
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
上述金融资产和负债的公允价值是使用以主动报价并通过外部来源（包括第三方定价服务和经纪人）验证的易于观察的市场数据为基础的输入值确定的。外币合约为衍生工具合约的未实现损益，为合约结算日将收到或支付的美元价值与按当前市场汇率出售或购买的外币的美元价值之间的净差额。
78
公司提供Under Armour, Inc.递延薪酬计划（“递延薪酬计划”），该计划允许经董事会人力资本和薪酬委员会批准的一组精选管理层或高薪员工进行每一年的基本年薪和/或奖金递延。递延补偿计划义务计入合并资产负债表其他长期负债。
该公司成立了一个拉比信托基金，为递延补偿计划参与者的债务提供资金。拉比信托持有的资产，即信托拥有的人寿保险（“TOLI”）保单，被合并并计入合并资产负债表的其他长期资产。TOLI保单的公允价值基于寿险保单的现金退保价值，这些保单主要投资于共同基金和单独管理的固定收益基金。这些投资最初是在相同的基金中进行的，并以与递延补偿计划参与者的选定投资基本相同的金额购买，后者代表对参与者的基本负债。递延补偿计划下的负债根据参与者选定投资的公允价值按应付参与者的金额入账。
受限制投资的公允价值
公司持有以美元计价的不可赎回政府证券的受限投资，包括美国国库券，这些证券不可撤销地转移到托管信托账户，以满足和解除公司2026年到期的优先票据。托管信托账户中的资产不得用于满足剩余利息支付和偿还2026年到期优先票据本金以外的任何目的。这些信托资产的投资回报由公司承担（在清偿与2026年到期的优先票据有关的所有应付款项后）。这些投资包括在综合资产负债表的受限投资中，不会重新计量为公允价值，因为基于投资是短期固定收益证券的性质，其账面价值接近公允价值。该公司录得$
13.9
2026财年与这些投资相关的利息收入百万。截至2026年3月31日，账面价值为$
605.4
百万。
公司还持有与其专属保险计划相关的某些受限投资，这些投资使用第2级输入以公允价值计量。计入合并资产负债表其他流动资产和其他长期资产的这些投资的公允价值为$
10.8
截至2026年3月31日的百万。
长期债务公允价值
公司长期债务的估计公允价值以同类工具的报价或相同工具在非活跃市场的报价（第2级）为基础。截至2026年3月31日，公司优先票据的估计公允价值为$
1,002.6
百万（2025年3月31日：$
583.9
百万）。由于利率的可变性和公司可获得的当前市场利率，公司循环信贷额度的未偿金额的账面价值接近公允价值。
非经常性以公允价值计量的资产和负债
某些资产不会持续按公允价值重新计量，而是仅在某些情况下进行公允价值调整。这些资产可以包括长期资产和减值时已减至公允价值的商誉。在发生减值时减记为公允价值的资产，除非发生进一步减值，否则不会随后调整为公允价值。
|
注14。风险管理和衍生品
|
||
公司面临全球市场风险，包括外汇和利率变动的影响。公司使用衍生工具管理在正常业务过程中发生的金融风险敞口，不持有或发行用于交易或投机目的的衍生工具。
公司可以根据ASC主题815“衍生品与套期保值”选择将某些衍生工具指定为套期保值工具。该公司正式记录指定套期工具与被套期项目之间的所有关系，以及其风险管理目标和进行套期交易的策略。这一过程包括将所有被指定为套期保值的衍生工具与预测现金流量挂钩，并在开始时和持续的基础上评估套期保值关系的有效性。
79
公司外汇风险管理方案由指定现金流量套期保值和非指定套期保值两部分组成。截至2026年3月31日，公司主要拥有英镑/美元、欧元/美元、美元/人民币、美元/墨西哥比索、美元/加元、美元/日元、美元/韩元货币对的对冲工具。
所有衍生工具均以公允价值在综合资产负债表上确认，并根据工具的到期日进行分类。
下表列示了公司外币合同在合并资产负债表各细列项目内的公允价值。有关公允价值计量的讨论，请参阅本综合财务报表附注13。
| 2026年3月31日 | 2025年3月31日 | ||||||||||
| 指定为套期保值工具的衍生工具 | |||||||||||
| 预付费用和其他流动资产，净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 其他长期资产 |
|
|
|||||||||
| 指定为套期保值工具的衍生资产总额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 其他流动负债 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 其他长期负债 |
|
|
|||||||||
| 指定为套期保值工具的衍生负债总额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 未指定为套期保值工具的衍生工具 | |||||||||||
| 预付费用和其他流动资产，净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 未指定为套期工具的衍生资产合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 其他流动负债 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 未指定为套期保值工具的衍生负债总额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
下表列出了合并经营报表中记录现金流量套期影响的金额以及现金流量套期活动对这些细列项目的影响：
| 截至3月31日止年度， | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2026 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | 现金流量套期活动收益（损失）金额 | 合计 | 现金流量套期活动收益（损失）金额 | 合计 | 现金流量套期活动收益（损失）金额 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||
| 销货成本 |
|
|
|
|
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息收入（费用），净额 | (
|
(
|
(
|
(
|
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他收入（费用），净额 | (
|
|
(
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
下表列示了被指定为现金流量套期的衍生工具对综合综合收益（损失）表的影响金额：
| 截至目前的余额 2025年3月31日 |
衍生工具在其他综合收益（亏损）中确认的收益（亏损）金额 | 从其他综合收益（亏损）重分类为收益的收益（亏损）金额 | 截至目前的余额 2026年3月31日 |
||||||||||||||||||||
| 外币合同 | $ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||
| 利率互换 | (
|
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 指定为现金流量套期的合计 | $ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||
80
| 截至2024年3月31日的余额 | 衍生工具在其他综合收益（亏损）中确认的收益（亏损）金额 | 从其他综合收益（亏损）重分类为收益的收益（亏损）金额 | 截至2025年3月31日的余额 | ||||||||||||||||||||
| 外币合同 | $ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 利率互换 | (
|
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 指定为现金流量套期的合计 | $ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 截至2023年3月31日的余额 | 衍生工具在其他综合收益（亏损）中确认的收益（亏损）金额 | 从其他综合收益（亏损）重分类为收益的收益（亏损）金额 | 截至2024年3月31日的余额 | ||||||||||||||||||||
| 外币合同 | $ | (
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
|||||||||||||||
| 利率互换 | (
|
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 指定为现金流量套期的合计 | $ | (
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
|||||||||||||||
下表列出合并经营报表中记录未指定衍生工具影响的金额以及公允价值套期保值活动对这些细列项目的影响：
| 截至3月31日止年度， | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2026 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | 公允价值套期保值活动收益（损失）金额 | 合计 | 公允价值套期保值活动收益（损失）金额 | 合计 | 公允价值套期保值活动收益（损失）金额 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他收入（费用），净额 | $ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
现金流对冲
公司面临与其国际子公司以当地货币以外的货币产生的交易有关的外币汇率波动产生的损益。这些损益是由非功能性货币产生的收入、非功能性货币库存采购和某些其他公司间交易驱动的。公司订立外币合约，以减少与该等交易的外币汇率波动有关的风险。某些合同被指定为现金流量套期。截至2026年3月31日，公司未偿现金流对冲的合计名义价值为$
1,450.4
百万（2025年3月31日：$
1,113.6
万），合约期限从到
二十四个月
.
公司可能与各贷款人订立长期债务安排，并承担一系列固定和浮动利率。公司长期债务的性质和金额可以预期会因未来业务需求、市场情况等因素而有所不同。公司可能会选择订立利率掉期合约，以减少与利率波动相关的影响。利率互换合约作为现金流套期会计处理。有关长期债务的讨论，请参阅这些合并财务报表的附注7。
指定为现金流量套期的合同，其公允价值变动作为其他综合收益（损失）列报，在被套期交易影响当期收益的期间或期间确认为当期收益。有效的对冲结果以与基础风险敞口相同的方式在合并经营报表中分类。
未指定衍生工具
公司已订立外汇远期合约，以减轻综合资产负债表上特定资产和负债的公允价值变动。非指定工具在综合资产负债表上以公允价值作为衍生资产或负债入账，其相应的公允价值变动连同被套期余额的重新计量损益在其他费用净额中确认
81
工作表位置。截至2026年3月31日，公司未偿还的未指定衍生工具的总名义价值为$
400.3
百万（2025年3月31日：$
450.7
百万）。
信用风险
公司与具有投资级信用评级的主要金融机构订立衍生品合约，并在这些金融机构不履约时面临信用损失风险。这种信用风险一般限于衍生品合约中的未实现收益。然而，公司监测这些金融机构的信用质量，并认为交易对手违约的风险很小。
注15。
准备金
所得税前收入（亏损）如下：
| 截至3月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2026 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||
| 所得税前收入（亏损） | |||||||||||||||||
| 美国 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||
| 国外 |
|
|
|
||||||||||||||
| 合计 | $ | (
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||
所得税费用（收益）构成部分包括：
| 截至3月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2026 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||
| 当前 | |||||||||||||||||
| 联邦 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 状态 |
|
|
|
||||||||||||||
| 国外 |
|
|
|
||||||||||||||
|
|
|
|
|||||||||||||||
| 延期 | |||||||||||||||||
| 联邦 |
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 状态 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 国外 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
|
|
(
|
(
|
|||||||||||||||
| 所得税费用（收益） | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||
为所得税支付的现金，扣除已收到的退款，按辖区分列如下：
| 年终 2026年3月31日 |
|||||
| 联邦 | $ | (
|
|||
| 状态 |
|
||||
| 国外 | |||||
| 香港 |
|
||||
| 墨西哥 |
|
||||
| 荷兰 |
|
||||
| 加拿大 |
|
||||
| 中国 |
|
||||
| 英国 |
|
||||
| 其他 |
|
||||
| 为所得税支付的现金，扣除已收到的退款 | $ |
|
|||
82
美国法定联邦所得税率与实际所得税率的对账，反映了ASU2023-09的采用，如下：
| 年终 2026年3月31日 |
|||||||||||
| 美国联邦法定所得税率 | (
|
|
% | ||||||||
|
州税和地方税，扣除联邦税收影响(1)
|
|
(
|
% | ||||||||
| 外国税收影响 | |||||||||||
| 香港 | |||||||||||
| 法定税率差异 | (
|
|
% | ||||||||
| 不计入香港基数的收入 | (
|
|
% | ||||||||
| 其他 |
|
(
|
% | ||||||||
| 中国 | |||||||||||
| 估值备抵变动 | (
|
|
% | ||||||||
| 递延税项调整 |
|
(
|
% | ||||||||
| 其他 |
|
(
|
% | ||||||||
| 加拿大 | |||||||||||
| 预扣税款 |
|
(
|
% | ||||||||
| 其他 |
|
(
|
% | ||||||||
| 塞浦路斯 | |||||||||||
| 估值备抵变动 |
|
(
|
% | ||||||||
| 递延税项调整 | (
|
|
% | ||||||||
| 其他 | (
|
|
% | ||||||||
| 巴拿马 | |||||||||||
| 法定税率差异 | (
|
|
% | ||||||||
| 荷兰 |
|
(
|
% | ||||||||
| 其他外国法域 |
|
(
|
% | ||||||||
| 跨境税法的效力 | |||||||||||
| 美国GILTI纳入，扣除外国税收抵免 | (
|
|
% | ||||||||
| 预扣税的外国税收抵免 | (
|
|
% | ||||||||
| 税收抵免 | |||||||||||
| 联邦研发税收抵免 | (
|
|
% | ||||||||
| 联邦能源税收抵免 | (
|
|
% | ||||||||
| 估值备抵变动 |
|
(
|
% | ||||||||
| 不可课税或不可扣除项目 | |||||||||||
| 高管薪酬 |
|
(
|
% | ||||||||
| 其他 |
|
(
|
% | ||||||||
| 未确认税收优惠的变化 |
|
(
|
% | ||||||||
| 其他调整 |
|
|
% | ||||||||
| 有效所得税率 | $ |
|
(
|
% | |||||||
(1)德克萨斯州、马里兰州和宾夕法尼亚州的州税占这一类别税收影响的大部分（超过50%）。
83
下表提供了采用ASU2023-09之前各时期的相应费率调节信息，仅供比较之用。
|
截至3月31日止年度，
|
|||||||||||||||||||||||
|
|
2025
|
2024
|
|||||||||||||||||||||
|
美国联邦法定所得税率
|
$ | (
|
|
%
|
$ |
|
|
%
|
|||||||||||||||
|
州税，扣除联邦税收影响
|
(
|
|
%
|
|
|
%
|
|||||||||||||||||
|
国外收益的影响
|
|
(
|
%
|
(
|
(
|
%
|
|||||||||||||||||
|
美国GILTI纳入
|
|
(
|
%
|
|
|
%
|
|||||||||||||||||
|
永久性税收（福利）/不可扣除的费用
|
(
|
|
%
|
(
|
(
|
%
|
|||||||||||||||||
|
未确认的税收优惠
|
|
(
|
%
|
|
|
%
|
|||||||||||||||||
|
国际无形资产
|
|
|
%
|
(
|
(
|
%
|
|||||||||||||||||
|
估价津贴
|
|
(
|
%
|
|
|
%
|
|||||||||||||||||
|
联邦研发信贷
|
(
|
|
%
|
(
|
(
|
%
|
|||||||||||||||||
|
其他
|
(
|
|
%
|
(
|
(
|
%
|
|||||||||||||||||
|
有效所得税率
|
$ | (
|
|
%
|
$ |
|
|
%
|
|||||||||||||||
2026财年，该公司记录的所得税费用为$
294.8
百万美元，而所得税优惠为$
2.9
2025财年的百万，所得税费用为$
30.0
2024财年的百万。
2026财年，公司根据先前确认的美国联邦递延所得税资产以及在美国和塞浦路斯发生的财政年度亏损记录了与估值备抵相关的所得税费用，这部分被针对中国递延所得税资产的估值备抵释放以及因经批准的IRS方法变更而产生的美国联邦准备金返还利益所抵消。
在2025财年，公司记录了与税前亏损相关的所得税优惠，但被美国GILTI纳入和估值津贴对这些亏损产生的美国州税收优惠的影响所抵消。在2024财年，公司为确认与一项国际无形资产相关的递延税项资产以及相关的估值备抵而记录了所得税优惠。
84
递延税项资产和负债包括以下各项：
| 截至2026年3月31日 | 截至2025年3月31日 | ||||||||||
| 递延所得税资产 | |||||||||||
| 经营租赁负债 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 财产和设备 |
|
|
|||||||||
| 无形资产 |
|
|
|||||||||
| 资本化研究支出 |
|
|
|||||||||
| 存货 |
|
|
|||||||||
| 国外净经营亏损结转 |
|
|
|||||||||
| 准备金和应计负债 |
|
|
|||||||||
| 美国联邦和州净营业亏损 |
|
|
|||||||||
| 美国联邦和州税收抵免 |
|
|
|||||||||
| 外国税收抵免 |
|
|
|||||||||
| 呆账备抵和销售退货准备金 |
|
|
|||||||||
| 股票补偿 |
|
|
|||||||||
| 外币衍生品 |
|
|
|||||||||
| 受收入限制的扣除 |
|
|
|||||||||
| 美国联邦和州资本损失 |
|
|
|||||||||
| 其他 |
|
|
|||||||||
| 递延所得税资产总额 |
|
|
|||||||||
| 减：估值备抵 | (
|
(
|
|||||||||
| 递延所得税资产净额合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 递延所得税负债 | |||||||||||
| 使用权资产 | $ | (
|
$ | (
|
|||||||
| 预付费用 | (
|
(
|
|||||||||
| 其他 | (
|
(
|
|||||||||
| 递延所得税负债总额 | (
|
(
|
|||||||||
| 递延所得税资产总额，净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
在截至2026年3月31日和2025年3月31日的合并资产负债表中，所有递延所得税资产和负债均分类为非流动。主题740要求在评估递延所得税资产的可变现性以及针对这些资产的估值备抵准备金的必要性时采用基于证据的方法。评估递延所得税资产是否可变现需要重大判断。每季度，公司在评估估值备抵的必要性时考虑所有可用的正面和负面证据，包括历史经营业绩和对未来经营业绩的预期。递延所得税资产的最终变现往往取决于未来的应纳税所得额，因此可能具有不确定性。专题740要求，如果否定证据的权重大于肯定证据，则应建立估值备抵，这会增加作出这种确定期间的所得税费用。
如先前所披露，公司一直在积极监测对其美国联邦递延所得税资产变现的潜在不利影响，包括持续的关税压力以及当前全球贸易环境对预测的短期美国盈利能力的压力。2026财年期间，公司扩大了2025年重组计划，并产生了与附注8中描述的先前披露的保险承运人诉讼相关的额外诉讼准备金费用。这些最近的事态发展导致负面证据超过了正面证据，因此，根据主题740，公司记录了截至2026年3月31日所有美国联邦递延所得税资产的估值备抵。
截至2026年3月31日，对于美国大多数州和某些外国税收管辖区而言，有关这些递延所得税资产变现的负面证据的权重继续超过正面证据，公司对这些资产保持了估值备抵。
85
截至2026年3月31日，公司在中国境内实现三年累计应纳税所得额。由于这一重大正面证据，公司已解除对其在中国的递延税项资产记录的估值备抵。
截至2026年3月31日，该公司拥有$
26.7
百万美元相关的递延所得税资产净额
383.6
百万美元的美国联邦和州净营业亏损结转和$
12.8
百万与美国联邦和州税收抵免相关的递延所得税资产净额。某些确定存在的州净运营亏损和州税收抵免将在年内开始到期到
二十年
.该公司此前有美国联邦和州资本损失结转以及相关的全额估值备抵，截至2026年3月31日已到期。该公司无法预测与大部分州净营业亏损结转相关的递延所得税资产的使用情况，以及与州税收抵免相关的大部分递延所得税资产，并记录了估值备抵$
39.4
百万对这些递延所得税资产。
截至2026年3月31日，该公司拥有$
54.0
百万与大约$
304.1
百万国外净营业亏损结转和$
10.6
百万与外国税收抵免结转相关的递延所得税资产。虽然部分国外净经营亏损结转和国外税收抵免结转有无限期的结转期，但某些是确定的，预计将在到
十五年
.目前，公司无法预测与外国净经营亏损结转和外国税收抵免结转相关的大部分递延所得税资产的使用情况，并记录了估值备抵$
59.7
百万对这些外国递延税项资产以及估值备抵$
136.4
百万兑若干其他外国递延税项资产。
截至2026年3月31日，公司累计未分配收益约为$
965.5
外国子公司产生的百万美元，其中包括$
399.4
百万未分配收益，将继续无限期再投资，为国际增长和运营提供资金。截至2026年3月31日，公司已记录其外国子公司的未分配收益的所有适用税项，这些收益不会无限期地再投资。该公司剩余的外国收益被无限期再投资，此前已被征收美国联邦税；包括货币收益或损失、资本收益、外国预扣税和美国州税在内的额外税收预计不会是重大的。
下表是公司未确认的税收优惠余额总额的对账，不包括利息和罚款。
| 截至3月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2026 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||
| 期初 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 由于上一期间采取的税务立场而增加 |
|
|
|
||||||||||||||
| 由于在上一期间采取的税务立场而减少 |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 由于本期采取的税务立场而增加 |
|
|
|
||||||||||||||
| 本期结算导致的减少 | (
|
(
|
|
||||||||||||||
| 因当期时效失效而减少 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 期末 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
截至2026年3月31日，未确认的税收优惠负债总额约为$
110.8
百万（2025年3月31日：$
95.1
百万）包括$
23.3
万元用于应计利息和罚款（2025年3月31日：$
22.1
百万）。
2026财年，该公司录得$
1.1
百万美元，用于合并经营报表所得税拨备内的应计利息和罚款（2025财年：$
7.1
百万；2024财年：$
6.6
百万）。
截至2026年3月31日，$
81.0
百万未确认的税收优惠，不包括利息和罚款，如果确认将影响公司的有效税率。余额中还包括未确认的税收优惠$
6.5
百万，如果确认，将导致对其他税收账户的调整，主要是递延所得税资产的估值备抵。
该公司在美国联邦司法管辖区以及各州和外国司法管辖区提交所得税申报表。该公司目前正在接受美国国税局2015年至2020年的审计。公司2014年之前其他年度的大部分纳税申报表不再接受美国联邦、州和地方或外国税务机关的所得税审查。
86
与公司税务状况相关的未确认税收优惠总额可能会根据未来事件发生变化，包括但不限于正在进行的税务审计和评估的结算以及适用的诉讼时效到期。尽管此类事件的结果和时间具有高度不确定性，但公司预计未确认的税收优惠总额（不包括利息和罚款）的余额在未来十二个月内不会发生重大变化。然而，这类事件的发生、预期结果和时间的变化可能会导致公司当前的估计在未来发生重大变化。
|
注16。每股收益
|
||
以下是基本每股净收益（亏损）与稀释每股净收益（亏损）的对账：
| 截至3月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2026 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||
| 分子 | |||||||||||||||||
| 净收入（亏损）-基本 | $ | (
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||
|
2024年到期的可转换优先票据利息，税后净额(1)
|
|
|
|
||||||||||||||
| 净收入（亏损）-摊薄 | $ | (
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||
| 分母 | |||||||||||||||||
| 加权平均已发行普通股 A、B及C类-基本 |
|
|
|
||||||||||||||
|
A、C类证券的稀释效应(2)
|
|
|
|
||||||||||||||
|
2024年到期可转换优先票据的摊薄影响(1)
|
|
|
|
||||||||||||||
| 加权平均普通股和已发行稀释性证券 A、B、C类-稀释 |
|
|
|
||||||||||||||
|
A类和C类证券被排除为反稀释性(3)
|
|
|
|
||||||||||||||
| A、B、C类普通股每股净收益（亏损）-基本 | $ | (
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||
| A、B、C类普通股每股净收益（亏损）-摊薄 | $ | (
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||
(1)公司可转换优先票据于2024年6月1日到期。
(2)潜在稀释性证券的影响仅在其具有稀释性的时期呈现。在公司处于净亏损状态期间，没有将股票期权或限制性股票单位包括在稀释每股收益的计算中，因为它们的影响将是反稀释的。该公司在2026财年和2025财年处于净亏损状态。因此，大约
3.6
百万和
4.0
百万的稀释性A类和C类证券分别被排除在这些期间的稀释每股收益的计算之外。
(3)表示已发行的A类和C类普通股的股票期权和限制性股票单位，因为它们的影响本来是反稀释的，因此被排除在稀释每股收益的计算之外。
|
注17。分段数据
|
||
公司的经营分部基于总裁和首席执行官（已被确定为主要经营决策者）如何做出有关分配资源和评估业绩的决策。
主要经营决策者根据公司作为全球品牌的战略，按地理区域接收公司主要业务的离散财务信息。这些地理区域包括北美、欧洲、中东和非洲、亚太地区和拉丁美洲。每个地理分部仅在
一
所属行业：品牌演出服装、鞋类及配饰的开发、营销及分销。
主要经营决策者在年度预算和预测过程中对各经营分部的资源分配作出决策时，以营业收入（亏损）作为损益的衡量标准，同时考虑到业绩与管理层预期的对比和业绩与其他经营分部的对比
87
结果。分部资产和增加长期资产的支出没有披露，因为这些信息没有定期提供给主要经营决策者。
公司将某些公司项目排除在分部盈利能力衡量指标之外。公司在Corporate Other中报告这些项目，旨在提高公司经营分部业绩的透明度和可比性。公司其他主要包括（i）未分配给经营分部的一般和管理费用，包括与中央管理部门相关的费用，如全球营销、全球信息技术、全球供应链和创新以及其他公司支持职能；（ii）重组和重组相关费用（如有）；（iii）某些外币对冲损益；（iv）MapMyFitness数字平台的经营业绩，该平台在2025财年第二季度出售。
下表按地区分部汇总了公司的净收入、重大开支和营业收入（亏损），包括与税前收入的对账。其他分部费用一般包括已售商品成本，以及销售、一般及行政成本，包括补偿相关费用、设施相关费用、销售及分销费用、咨询费用、折旧及摊销、坏账及其他杂项费用。公司间余额在合并中消除，在评估分部业绩时不进行审查。
| 截至2026年3月31日止年度 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 北美洲 | 欧洲、中东和非洲 | 亚太地区 | 拉丁美洲 | 可报告分部合计 | 企业其他 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 减： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 营销和广告费用 |
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
其他分部费用(1)
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业总收入（亏损） | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 利息收入（费用），净额 | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他收入（费用），净额 | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 所得税前收入（亏损） | $ | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 补充资料： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||
(1)Corporate Other内的其他分部费用包括$
171.5
根据2025年重组计划（参见附注11）产生的重组及相关费用的百万美元和$
98.5
与此前披露的保险承运人诉讼程序相关的诉讼准备金支出百万（参见附注8）。
| 截至2025年3月31日止年度 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 北美洲 | 欧洲、中东和非洲 | 亚太地区 | 拉丁美洲 | 可报告分部合计 | 企业其他 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 减： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 营销和广告费用 |
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
其他分部费用(1)
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业总收入（亏损） | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 利息收入（费用），净额 | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他收入（费用），净额 | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 所得税前收入（亏损） | $ | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 补充资料： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||
(1)Corporate Other内的其他分部费用包括$
89.2
根据2025年重组计划（参见附注11）产生的重组及相关费用百万，减值费用$
28.4
百万与腾出公司前全球总部和$
261.0
百万诉讼费用，扣除保险收益，与解决集体诉讼证券诉讼有关（请参阅公司2025财年10-K表年度报告第II部分第8项的合并财务报表附注10）。
88
| 截至2024年3月31日止年度 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 北美洲 | 欧洲、中东和非洲 | 亚太地区 | 拉丁美洲 | 可报告分部合计 | 企业其他 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 减： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 营销和广告费用 |
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他分部费用 |
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业总收入（亏损） | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 利息收入（费用），净额 |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他收入（费用），净额 |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 所得税前收入（亏损） | $ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 补充资料： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||
下表进一步按地理区域对公司的净收入进行了分类，基于航运目的地：
| 截至3月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2026 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||
| 美国 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 其他国家 |
|
|
|
||||||||||||||
| 可报告分部合计 |
|
|
|
||||||||||||||
| 企业其他 | (
|
|
|
||||||||||||||
| 净收入总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
对于2026财年、2025财年和2024财年，没有单一客户占公司净收入的比例超过10%。
长期资产主要由财产和设备、净额和经营租赁使用权资产组成。公司按地理区域划分的长期资产情况如下：
| 2026年3月31日 | 2025年3月31日 | ||||||||||
| 美国 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 其他国家 |
|
|
|||||||||
| 长期资产总额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
|
注18。关联方交易
|
||
公司与公司总裁兼首席执行官控制的实体签订了经营租赁协议，以租赁一架飞机用于商业目的。该公司录得$
1.6
2026财年期间百万美元，用于支付实体使用飞机的租赁款（2025财年：$
1.7
百万；2024财年：$
1.6
百万）。公司确定租赁付款按公平的市场租赁费率。
2016年6月，公司从公司总裁兼首席执行官控制的实体购买了地块，用于扩大公司的全球总部，以满足其增长需求。这些包裹的购买价格总计$
70.3
百万。公司确定，土地的购买价格代表了地块的公平市场价值，并近似于卖方购买和开发地块的成本，包括与终止对地块设押的租约相关的成本。
就购买这些包裹而言，双方于2016年9月签订了一项协议，并于2022年5月签订了一份补充协议，据此，双方将分担任何特别税的负担
89
项目9。会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧
没有。
项目9a。控制和程序
评估披露控制和程序
我们的披露控制和程序（定义见经修订的1934年《交易法》（“交易法”）下的规则13a-15（e）和15d-15（e））旨在确保我们在根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内被记录、处理、汇总和报告，并且这些信息被积累并酌情传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时做出有关所需披露的决定。我们的管理层在我们的首席执行官和首席财务官的监督和参与下，评估了我们的披露控制和程序的有效性。基于该评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序截至2026年3月31日有效。
管理层关于财务报告内部控制的报告
管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制（定义见《交易法》规则13a-15（f）和15d-15（f））。我们对财务报告的内部控制是一个旨在为财务报告的可靠性和根据公认会计原则为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都会受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
管理层在我们的首席执行官和首席财务官的监督和参与下，评估了截至2026年3月31日我们对财务报告的内部控制的有效性。在进行这一评估时，管理层使用了Treadway委员会（COSO）发起组织委员会在2013年“内部控制综合框架”中发布的标准。基于这一评估，管理层得出结论，截至2026年3月31日，我们对财务报告的内部控制是有效的。
我们的独立注册会计师事务所普华永道会计师事务所（PricewaterhouseCoopers LLP）已审计了截至2026年3月31日我们对财务报告的内部控制的有效性，正如他们的报告所述，该报告载于本年度报告第10-K表第II部分第8项。
对先前确定的物质弱点进行补救
与未设计和维持对某些资产负债表账户对账的审查和执行的有效控制有关的重大弱点已得到纠正，此前已在2024年3月31日确定并最初在我们的2024财年10-K表格年度报告中报告。在2026财年，我们完成了新控制活动的设计和实施，以确保资产负债表账户对账得到适当审查和执行。具体而言，在截至2026年3月31日的三个月内，我们完成了对新设计和实施的控制措施的测试和评估，并确定截至2026年3月31日，这些控制措施已经到位并有效运行了足够的时间，管理层可以得出结论，认为实质性弱点已经得到补救。
90
财务报告内部控制的变化
在截至2026年3月31日的季度内，我们对财务报告的内部控制（定义见《交易法》第13a-15（f）条和第15d-15（f）条）没有发生对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
项目9b。其他信息
(a)2026年5月19日，公司宣布，首席营销官兼战略执行副总裁兼2026财年公司指定执行官Eric Liedtke将于2026年6月1日过渡到首席执行官和执行领导团队的战略顾问角色，预计将于2026年11月2日离开公司。该公司亚太区董事总经理Simon Pestridge也将担任首席营销官，自2026年6月1日起生效。Pestridge先生带来了30多年的全球品牌、营销和跨越国际市场的领导经验。
(b)截至2026年3月31日止三个月，公司没有董事或高级人员
通过
或
终止
a“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”，每个术语在条例S-K项目408（a）中定义。
项目9c。关于阻止检查的外国司法管辖区的披露
不适用。
91
第三部分。
项目10。董事、执行官和公司治理
本项目所要求的有关董事的信息通过引用从2026年代理声明中并入本文，标题为“选举董事”、“公司治理和相关事项-董事会会议和委员会”和“未履行第16（a）节报告”。本项目要求的有关执行官的信息包含在本年度报告第I部分表格10-K的“执行官”项下。
Code of Ethics
我们制定了适用于所有员工的书面道德和商业行为准则，包括我们的首席执行官、首席财务官、首席会计官和财务总监。我们的道德和商业行为准则的副本可在我们的网站上获得：https://about.underarmour.com/investor-relations/governance。我们被要求披露对我们的高级财务官的道德守则和业务政策的任何变更或豁免。我们打算在适用的SEC规则允许的情况下，使用我们的网站作为传播此披露的方法。
安德玛内幕交易政策管辖我们的所有董事、高级职员和雇员，以及他们的配偶、未成年子女、亲属和与他们一起生活的其他人，以及他们行使控制权或拥有任何实益权益的任何信托、遗产或其他实体购买、出售安德玛证券和以其他方式处置证券。安德玛内幕交易政策旨在促进遵守内幕交易法律、规则和条例以及纽约证券交易所的规则和条例。该法案禁止那些受政策约束的人在掌握重大非公开信息的同时交易任何公司的证券，包括安德玛，以及购买、出售或赠送安德玛证券，即使在某些交易禁售期内没有掌握此类信息，但有限度的例外情况除外。并禁止受政策约束的人员进行安德玛证券的卖空交易以及从事与安德玛证券相关的套期保值交易和买入、卖出看跌期权、看涨期权等衍生证券。安德玛内幕交易政策还施加了适用于我们的董事、执行官和指定内幕人士（定义见其中）的额外交易限制。上述对于安德玛内幕交易政策的摘要并不旨在完整，而是通过参考作为附件 19.01的随附的《安德玛内幕交易政策》全文对其进行了整体限定。
项目11。行政赔偿
本项目所要求的信息以引用方式并入本文，来自2026年代理声明，标题为“公司治理和相关事项-董事薪酬”和“高管薪酬”。
项目12。某些受益所有人和管理层的安全所有权及相关股东事项
本项目所要求的信息以引用方式并入本文，来自2026年代理声明，标题为“管理层的安全所有权和股份的某些受益所有人”和“股权补偿计划信息”。
项目13。某些关系和相关交易，以及董事独立性
本项目所要求的信息以引用方式并入本文，来自2026年代理声明，标题为“与关联人的交易”和“公司治理和相关事项-董事的独立性”。
项目14。首席会计师费用和服务
本项目所要求的信息以引用方式并入本文，来自2026年代理声明，标题为“独立审计员”。
92
第四部分。
项目15。展览和财务报表时间表
a.以下文件作为本年度报告的一部分以表格10-K提交：
| 1.财务报表： | |||||
|
独立注册会计师事务所的报告（PCAOB ID
|
|||||
| 2.财务报表附表 | |||||
所有其他附表被省略，因为它们不适用或所需信息在综合财务报表或其附注中显示。
| 3.展品 | |||||
以下证物通过引用并入或随此归档。
|
附件
没有。
|
||||||||
| 经修订和重述的公司章程（通过参考公司于2022年2月23日提交的截至2021年12月31日止财政年度的10-K表格年度报告中的附件 3.01纳入）。 | ||||||||
| 条款补充载列C类普通股的条款，日期为2015年6月15日（通过参考公司于2015年6月15日提交的初步代理声明的附录F并入）。 | ||||||||
|
经修订和重述的《Under Armour, Inc.章程》（2024年4月1日生效）（通过参考公司于2024年3月13日提交的关于表格8-K的当前报告的附件 3.01纳入）。
|
||||||||
| 根据《交易法》第12条注册的公司证券的说明（通过引用公司于2021年2月24日提交的截至2020年12月31日止财政年度的10-K表格年度报告中的附件 4.01并入）。 | ||||||||
| Indenture，dated on June 13,2016，between the Company and Wilmington Trust，National Association，as trustee（by reference to the company’s current report on Form 8-K filed on June 13,2016）。 | ||||||||
| 第一份补充契约，日期为2016年6月13日，涉及公司与Wilmington Trust，National Association作为受托人于2026年到期的3.250%优先票据，以及2026年到期的3.250%优先票据的表格（通过参考公司于2016年6月13日提交的关于表格8-K的当前报告的附件 4.2纳入）。 | ||||||||
| 第二份补充契约，日期为2025年6月23日，有关于2030年到期的7.250%优先票据，由公司、其各自的担保方以及作为受托人的Wilmington Trust，National Association（通过参考公司于2025年6月23日提交的表格8-K的当前报告的附件 4.2纳入）。 | ||||||||
| 表格7.250%于2030年到期的优先票据（通过参考公司于2025年6月23日提交的关于表格8-K的当前报告的附件 4.3纳入）。 | ||||||||
| 日期为2019年3月8日的信贷协议，由公司作为借款人、摩根大通银行，N.A.作为行政代理人、PNC银行、National Association作为银团代理人以及该协议的其他贷方和安排方方签署（通过参考公司于2019年3月8日提交的表格8-K的当前报告的附件 10.01纳入）。 | ||||||||
93
|
附件
没有。
|
||||||||
| 公司作为借款人、摩根大通 Bank，N.A.作为行政代理人以及该协议的其他贷款人和安排方方于2019年3月8日对经修订和重述的信贷协议作出日期为2020年5月12日的第1号修订（通过参考公司于2020年5月12日提交的表格8-K的当前报告的附件 10.01）。 | ||||||||
| 公司作为借款人、摩根大通 Bank，N.A.作为行政代理人以及该协议的其他贷款人和安排方当事人对日期为2019年3月8日的经修订和重述的信贷协议进行的日期为2021年5月17日的第2号修订（参照公司于2021年5月19日提交的表格8-K的当前报告的附件 10.01并入）。 | ||||||||
| 公司作为借款人、摩根大通 Bank，N.A.作为行政代理人以及该协议的其他贷款人和安排方方于2019年3月8日对经修订和重述的信贷协议作出日期为2021年12月3日的第3号修订（通过参考公司于2021年12月8日提交的表格8-K的当前报告的附件 10.01）。 | ||||||||
| 公司作为借款人、摩根大通 Bank，N.A.作为行政代理人以及其他贷款人和安排方方对日期为2019年3月8日的经修订和重述的信贷协议进行技术修改，日期为2023年2月24日（通过参考公司于2023年5月24日提交的截至2023年3月31日止财政年度的10-K表格年度报告的附件 10.05）。 | ||||||||
| 公司作为借款人、摩根大通 Bank，N.A.作为行政代理人以及该协议的其他贷款人和安排方当事人于2019年3月8日对经修订和重述的信贷协议作出日期为2024年3月6日的第4号修订（通过参考公司于2024年5月29日提交的截至2024年3月31日止财政年度的10-K表格年度报告的附件 10.06）。 | ||||||||
| 公司作为借款人、摩根大通 Bank，N.A.作为行政代理人以及其他贷款人和安排方当事人于2019年3月8日对经修订和重述的信贷协议进行的日期为2024年7月3日的第5号修订（通过参考公司于2024年8月8日提交的截至2024年6月30日止季度的10-Q表格季度报告的附件 10.01）。 | ||||||||
| 公司作为借款人、摩根大通 Bank，N.A.作为行政代理人以及该协议的其他贷款人和安排方当事人于2019年3月8日对经修订和重述的信贷协议作出日期为2025年3月7日的第6号修订（通过参考公司于2025年5月22日提交的截至2025年3月31日止财政年度的10-K表格年度报告的附件 10.08）。 | ||||||||
| 公司作为借款人、摩根大通 Bank，N.A.作为行政代理人以及该协议的其他贷款人和安排方方于2019年3月8日对经修订和重述的信贷协议进行了日期为2025年6月16日的第7号修订（通过参考公司于2025年6月16日提交的表格8-K的当前报告的附件 10.1纳入）。 | ||||||||
| 公司作为借款人、摩根大通 Bank，N.A.作为行政代理人以及该协议的其他贷款人和安排方方于2019年3月8日对经修订和重述的信贷协议作出日期为2025年7月30日的第8号修订（通过参考公司于2025年8月8日提交的截至2025年6月30日止季度的10-Q表格季度报告的附件 10.2）。 | ||||||||
| 加速股份回购协议表格（通过参考公司于2022年2月25日提交的关于表格8-K的当前报告的附件 10.1纳入）。 | ||||||||
| Under Armour, Inc.修订并重述了高管激励薪酬计划（通过参考公司于2025年11月6日提交的截至2025年9月30日止季度的10-Q表格季度报告的附件 10.03并入）。* | ||||||||
| Under Armour, Inc.修订并重述了递延补偿计划（通过参考公司于2019年2月25日提交的截至2018年12月31日止财政年度的10-K表格年度报告中的附件 10.10并入）。* | ||||||||
| 对Under Armour, Inc.递延补偿计划的修订一（通过参考公司于2024年2月8日提交的截至2023年12月31日止季度的10-Q表格季度报告中的附件 10.01纳入）。* | ||||||||
| Under Armour, Inc.递延补偿计划修正案二（通过参考公司于2025年11月6日提交的截至2025年9月30日止季度的10-Q表格季度报告的附件 10.02）。* | ||||||||
| Under Armour, Inc.关于控制权遣散计划的高管变更（通过参考公司于2025年11月6日提交的截至2025年9月30日止季度的10-Q表格季度报告中的附件 10.04纳入）。* | ||||||||
| Under Armour, Inc.高管遣散计划（通过参考公司于2024年5月29日提交的截至2024年3月31日的财政年度的10-K表格年度报告的附件 10.13并入）。* | ||||||||
94
|
附件
没有。
|
||||||||
| Under Armour, Inc.第四次修订和重述的2005年综合长期激励计划（“2005年计划”）（通过参考公司于2023年8月31日提交的8-K表格的当前报告的附件 10.1纳入）。* | ||||||||
| 2005年计划项下年度限制性股票授予协议的格式。* | ||||||||
| 年计划下年度业绩为基础的限制性股票授予协议形式。* | ||||||||
| 根据2005年计划签订的年度限制性股票授予协议表格（通过参考公司于2025年5月22日提交的截至2025年3月31日止财政年度的10-K表格年度报告的附件 10.17纳入）。* | ||||||||
| 2005年计划下的特别限制性股票授予协议表格（通过参考公司于2025年5月22日提交的截至2025年3月31日止财政年度的10-K表格年度报告的附件 10.18纳入）。* | ||||||||
| 根据2005年计划签订的年度限制性股票授予协议表格（通过参考公司于2024年5月29日提交的截至2024年3月31日止财政年度的10-K表格年度报告的附件 10.15纳入）。* | ||||||||
| 2005年计划下的特别限制性股票授予协议表格（通过参考公司于2024年5月29日提交的截至2024年3月31日止财政年度的10-K表格年度报告的附件 10.16并入）。* | ||||||||
| 2005年计划下基于业绩的限制性股票协议表格（通过参考公司于2024年5月29日提交的截至2024年3月31日止财政年度的10-K表格年度报告中的附件 10.17纳入）。* | ||||||||
| 2005年计划下基于业绩的限制性股票协议表格（通过参考公司于2023年11月8日提交的截至2023年9月30日止季度的10-Q表格季度报告的附件 10.02纳入）。* | ||||||||
| 根据2005年计划签订的年度限制性股票授予协议表格（通过参考公司于2023年5月24日提交的截至2023年3月31日止财政年度的10-K表格年度报告的附件 10.16纳入）。* | ||||||||
| 2005年计划下的特别限制性股票授予协议表格（通过参考公司于2023年5月24日提交的截至2023年3月31日止财政年度的10-K表格年度报告的附件 10.17纳入）。* | ||||||||
| 公司与Kevin Plank于2025年5月15日根据2005年计划签订的基于业绩的限制性股票协议（通过参考公司于2025年5月22日提交的截至2025年3月31日止财政年度的10-K表格年度报告的附件 10.28纳入）。* | ||||||||
| 公司与Kevin Plank于2024年6月3日根据2005年计划签订的基于业绩的限制性股票协议（通过参考公司于2024年8月8日提交的截至2024年6月30日止季度的10-Q表格季度报告的附件 10.02纳入）。* | ||||||||
| 年度限制性现金奖励协议表格。* | ||||||||
| 年度受限制现金奖励协议表格（通过参考公司于2025年5月22日提交的截至2025年3月31日止财政年度的10-K表格年度报告中的附件 10.30纳入）。* | ||||||||
| 2005年计划下的非合格股票期权授予协议的形式。* | ||||||||
| 公司与Reza Taleghani签订的2005年度计划非合格股票期权授予协议形式。* | ||||||||
| 公司与Kevin Plank于2005年计划下的非合格股票期权授予协议表格（通过参考公司于2025年5月22日提交的截至2025年3月31日止财政年度的10-K表格年度报告中的附件 10.31纳入）。* | ||||||||
| 公司与Kevin Plank于2005年计划下的非合格股票期权授予协议表格（通过参考公司于2020年2月26日提交的截至2019年12月31日止财政年度的10-K表格年度报告中的附件 10.06纳入）。* | ||||||||
| 公司与Kevin Plank于2005年计划下的非合格股票期权授予协议表格（通过参考公司于2019年2月25日提交的截至2018年12月31日止财政年度的10-K表格年度报告中的附件 10.13纳入）。* | ||||||||
| 公司与公司某些高管之间的执行雇员保密、不竞争和不招揽协议表格（通过参考公司于2024年5月29日提交的截至2024年3月31日的财政年度的10-K表格年度报告中的附件 10.26纳入）。* | ||||||||
95
|
附件
没有。
|
||||||||
| Under Armour, Inc. 2025财年非员工董事薪酬计划（“董事薪酬计划”）（通过参考公司于2024年5月29日提交的截至2024年3月31日的财政年度的10-K表格年度报告的附件 10.27纳入）。* | ||||||||
| 根据董事薪酬计划授予的首次限制性股票单位表格（通过参考公司于2006年6月6日提交的关于表格8-K的当前报告的附件 10.1纳入）。* | ||||||||
| 根据董事薪酬计划授予的年度限制性股票单位表格（通过参考公司于2011年8月5日提交的截至2011年6月30日止季度的10-Q表格季度报告的附件 10.06纳入）。* | ||||||||
| Under Armour, Inc. 2006年非雇员董事递延股票单位计划（“董事DSU计划”）（通过参考公司于2010年5月5日提交的截至2010年3月31日止季度的10-Q表格季度报告的附件 10.02纳入）。* | ||||||||
| 董事DSU计划修订一（参照公司于2011年2月24日提交的截至2010年12月31日止财政年度的10-K表格年度报告的附件 10.23纳入）。* | ||||||||
| 董事DSU计划的修订二（通过参考公司于2016年8月3日提交的截至2016年6月30日止季度的10-Q表格季度报告的附件 10.02纳入）。* | ||||||||
| 董事DSU计划的修订三（通过参考公司于2020年2月26日提交的截至2019年12月31日止财政年度的10-K表格年度报告的附件 10.22并入）。* | ||||||||
| 公司与Kevin Plank于2015年6月15日签订的保密、竞业禁止及不招揽协议（“Plank竞业禁止协议”）（通过参考由安德玛，Inc.于2015年6月15日提交的初步委托书的附录E并入）。* | ||||||||
| Plank非竞争协议的第一次修订，日期为2016年4月7日（通过参考公司于2016年4月29日提交的截至2016年3月31日止季度的10-Q表格季度报告的附件 10.03纳入）。* | ||||||||
| 咨询服务协议，日期为2026年2月2日，公司与Yassine Saidi。* | ||||||||
| 公司与Yassine Saidi日期为2026年1月14日的《限制性股票授予协议的补充》。* | ||||||||
|
|
||||||||
| 子公司名单。 | ||||||||
| 普华永道会计师事务所的同意。 | ||||||||
| 第302节首席执行官认证。 | ||||||||
| 第302节首席财务官认证。 | ||||||||
| 第906节首席执行官认证。 | ||||||||
| 第906节首席财务官认证。 | ||||||||
| Under Armour, Inc.回拨政策（通过引用公司于2024年5月29日提交的截至2024年3月31日的财政年度的10-K表格年度报告中的附件 97.01并入）。 | ||||||||
| 101.INS | XBRL实例文档-实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中 | |||||||
| 101.SCH | XBRL分类学扩展架构文档 | |||||||
| 101.CAL | XBRL分类学扩展计算linkbase文档 | |||||||
| 101.DEF | XBRL分类学扩展定义linkbase文档 | |||||||
| 101.LAB | XBRL分类学扩展标签Linkbase文档 | |||||||
| 101.PRE | XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase文档 | |||||||
| 104 | 封面页交互式数据文件（嵌入内联XBRL文档中） | |||||||
| * | 根据10-K表格第15（b）项要求作为附件提交的管理合同或补偿性计划或安排。 | ||||
项目16。表格10-K摘要
没有。
96
签名
根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。
| Under Armour, Inc. | ||||||||
| 签名： | Kevin A. Plank | |||||||
| Kevin A. Plank | ||||||||
| 总裁兼首席执行官 | ||||||||
日期：2026年5月19日
根据1934年《证券法》的要求，本报告已由以下人员代表注册人并以身份和在所示日期签署如下。
| Kevin A. Plank | 总裁兼首席执行官 （首席执行官） |
|||||||
| Kevin A. Plank | ||||||||
| Reza Taleghani | 首席财务官 （首席财务官） |
|||||||
| Reza Taleghani | ||||||||
| /s/埃里克·J·奥门 | 首席会计官 （首席会计官） |
|||||||
| Eric J. Aumen | ||||||||
| /s/Mohamed A. El-ERIAN | 董事会主席 | |||||||
| Mohamed A. El-Erian | ||||||||
| Douglas E. Coltharp | 董事 | |||||||
| Douglas E. Coltharp | ||||||||
| Jerri L. DeVard | 董事 | |||||||
| Jerri L. DeVard | ||||||||
| Carolyn N. Everson | 董事 | |||||||
| Carolyn N. Everson | ||||||||
| /s/DAWN N. FITZPatrick | 董事 | |||||||
| Dawn N. Fitzpatrick | ||||||||
| David W. Gibbs | 董事 | |||||||
| David W. Gibbs | ||||||||
| Eric T. Olson | 董事 | |||||||
| Eric T. Olson | ||||||||
| /s/尤金·D·史密斯 | 董事 | |||||||
| 尤金·史密斯 | ||||||||
| /s/罗伯特·斯威尼 | 董事 | |||||||
| 罗伯特·J·斯威尼 | ||||||||
| /s/帕特里克·怀特塞尔 | 董事 | |||||||
| 帕特里克·W·怀特塞尔 | ||||||||
日期：2026年5月19日
97
附表二-估值和合格账户
（单位：千）
| 说明 |
余额
开始
年份
|
收费至
成本和
费用
|
核销
净
复苏
|
余额
结束
年份
|
||||||||||||||||||||||
| 呆账备抵 | ||||||||||||||||||||||||||
| 截至2026年3月31日止年度 | $ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||
| 截至2025年3月31日止年度 |
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||
| 截至2024年3月31日止年度 |
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||
| 销售退货及备抵 | ||||||||||||||||||||||||||
| 截至2026年3月31日止年度 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
| 截至2025年3月31日止年度 |
|
(
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 截至2024年3月31日止年度 |
|
(
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 递延税项资产估值备抵 | ||||||||||||||||||||||||||
| 截至2026年3月31日止年度 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||
| 截至2025年3月31日止年度 |
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||
| 截至2024年3月31日止年度 |
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||
98