克洛格公司　2026年1月31日

美国

证券与交易委员会

华盛顿特区，20549号

10-K表格

（标记一个）

☒

根据1934年证券交易法第13条或第15(d)条编制的年度报告

在2026年1月31日结束的财政年度中。

或者

☐

根据1934年证券交易法第13条或第15(d)条编制的过渡报告

在从……到……的过渡期间

委员会文件编号1-303

克罗格公司

（注册人名称，根据公司章程规定）

俄亥俄州		31-0345740
（公司或组织的注册地或所在司法管辖区）		(I.R.S. 雇主识别号)

美国俄亥俄州辛辛那提市，维恩街1014号		45202
主要执行机构的地址		（邮政编码）

注册人的电话号码，包括区号：513-762-4000

根据法案第12(b)条注册的股份：


每节课的名称	交易代码	每个已注册交换机的名称
普通债券，面值1美元	KR	纽约证券交易所

根据法案第12(g)条注册的股票：

没有

（课程名称）

请用复选标记来表示该注册人是否是一名知名且经验丰富的发行人，根据《证券法》第405条的定义来判断。


是的 ☒		不 ☐

如果注册人无需根据法案的第13条或第15(d)条提交相关报告，请勾选相应的复选框。


是的 ☐		没有 ☒

请用复选标记表示：注册人是否在过去12个月内按照1934年《证券交易法》第13条或第15(d)条的要求提交了所有必要的报告；同时，也请表明在过去的90天内，注册人是否一直遵守这些报告提交要求。


是的 ☒		不 ☐

请用复选标记表示：注册人在过去12个月内是否已按照《S-规则》第405条的要求，提交了所有必要的交互式数据文件（或者，在注册人被要求提交这些文件的较短时间内，是否已完成提交）。


是的 ☒		不 ☐

请用复选标记来表示该注册企业是大型加速申报企业、加速申报企业、非加速申报企业、小型报告企业，还是新兴成长企业。有关“大型加速申报企业”、“加速申报企业”、“小型报告企业”以及“新兴成长企业”的定义，请参阅《证券交易法》第12b-2条的规定。


大型快速上市公司 ☒		加速受理的申请人 ☐
非加速型提交者 ☐		规模较小的报告公司 ☐
		新兴成长型企业 ☐

如果是一家新兴成长公司，请勾选此框，以表明注册人选择不遵守根据《证券交易法》第13(a)条所规定的任何新的或修订后的财务会计标准。☐

请用复选标记表示：注册人是否已由负责编制或发布审计报告的注册会计师事务所出具报告，并对其管理层在《萨班斯-奥克斯利法案》第404条(b)项下的财务报告内部控制有效性评估进行确认和证明。☒

如果证券是根据《法案》第12(b)条进行注册的，请用勾号表示：提交的文件中所包含的注册人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表中存在的错误的修正。☐

请用勾号表示：在这些错误修正中，是否有一些是需要重新进行核算的条款？这些条款涉及根据§240.10D-1(b)规定，在相关期间内，注册人的任何高管人员所获得的基于激励的补偿金额是否需要重新计算喔。

请用复选标记表示该注册主体是否为空壳公司（根据《证券交易法》第12b-2条的定义）。


是的 ☐		没有 ☒

截至注册企业最近一个财务季度（2025年8月16日）最后一个工作日的当天，非关联方在纽约证券交易所持有的投票权相关的普通股总市值，以这些股票的最终交易价格为基准计算。金额为461亿美元。

截至最近可操作的日期，注册人发行的普通股在册股份数量为612,575,611股。这些普通股的每股面值均为1美元，有效期至2026年3月25日。

作为参考而引用的文件：

克格罗格公司在2026年股东大会上的正式委托书部分内容已附在本报告的第III部分中。该委托书需在与本报告所涉及的财年结束后的120天内提交给美国证券交易委员会。上述内容通过引用方式融入了本报告的第III部分之中。

克罗格公司

10-K表格

截至2026年1月31日的财政年度


		页面
第一部分		2
项目1	商业	3
项目1A	风险因素	10
项目1B	尚未解决的员工意见/反馈	18
项目1C	网络安全	18
项目2	属性/特征	20
项目3	法律程序	20
项目4	矿山安全相关信息披露	20

第二部分		21
项目5	注册人普通股权益市场、相关股东事务以及发行方对股权证券的购买行为	21
项目6	已预订	23
项目7	管理层对财务状况及经营成果的讨论与分析	24
项目7A	关于市场风险的定量与定性披露信息	46
项目8	财务报表及补充数据	50
项目9	在会计和财务信息披露方面，会计师之间存在分歧和矛盾。	99
项目9A	控制与程序	99
项目9B	其他信息	100
项目9C	关于那些禁止进行检查的外国司法管辖区的相关信息	100

第三部分		100
项目10	董事、高管人员与公司治理	100
项目11	高管薪酬	100
项目12	某些实际受益人以及管理层相关股票持有者的所有权问题及有关事项	101
项目13	特定关系及相关交易，以及董事的独立性问题	101
项目14	主会计员：费用与服务相关的工作	101

第四部分		102
项目15	展品及财务报表清单	102
项目16	10-K表格摘要	104
	签名	105

第一部分

前瞻性声明。

这份在10-K表格中提交的年度报告包含了关于我们未来业绩的前瞻性陈述。这些陈述基于我们的假设和信念，并基于当前可获得的信息而做出。然而，这些陈述受到许多已知或未知的风险、不确定性以及其他重要因素的影响，其中包括下文“风险因素”部分所讨论的那些风险因素。这些因素可能导致实际结果与这些前瞻性陈述中的预期结果出现重大差异。此类陈述通常用“加速”、“实现”、“影响”、“预计”、“假设”、“相信”、“投入”、“继续”、“可能”、“创造”、“交付”、“推动”、“导致”、“使能”、“估计”、“期望”、“未来”、“目标”、“增长”、“举措”、“打算”、“很可能”、“保持”、“可能”、“模型”、“目标”、“计划”、“项目”、“范围”、“结果”、“战略”、“努力”、“强劲”、“目标”、“趋势”、“将会”等词语来表示。此外，在“风险因素”部分、管理层对财务状况及运营结果的讨论部分，以及本年度的其他报告中，关于我们的预期、预测、信念、意图或策略的陈述也属于1934年证券法第21E条所规定的前瞻性陈述范畴。

各种不确定因素及其他原因可能导致实际结果与这些前瞻性声明中的内容存在重大差异。这些因素包括：

●

我们的流动性来源是否能够满足我们的需求，可能会受到金融市场的状况的影响。而这种状况又会影响我们以合理利率发行商业票据的能力。如果我们所依赖的信贷渠道中的某一家或多家贷款机构不愿意或无法履行其借款承诺，那么我们就可能无法获得足够的资金。此外，如果全球出现大流行病、自然灾害或恶劣天气等不可抗力因素，也会影响到我们获得贷款的能力。我们重新融资到期债务的能力，同样会受到金融市场的状况影响。

●

我们实现销售目标、盈利目标以及逐步提升先进先出型运营利润的能力，可能会受到以下因素的影响：劳动力谈判情况、潜在的生产中断、失业率的变化、劳动力市场的压力、政府资助的福利计划的变化、与我们竞争的企业类型与数量的变化、现有及新竞争对手的定价和促销策略，以及竞争对手的进攻性行为；我们对这些变化的应对措施；经济状况，包括利率水平、通货膨胀、通货紧缩趋势，以及某些商品、产品和运营成本的趋势；地缘政治环境，包括战争和冲突；不稳定的政治局势和社会动荡；关税的变化；燃料成本对消费者支出的影响；燃料利润的波动性；制造产品的成本；供应限制；与物流业务相关的柴油成本；消费者支出的趋势；我们的客户在应对经济状况时采取的谨慎购买行为；经济增长或衰退的不确定性；股票回购；我们运营环境中的监管环境变化，以及联邦政策及州级和联邦监管机构的变化；我们保留第三方支付方提供的药品销售份额的能力；医疗保健行业的整合，包括药品福利管理公司的出现；我们协商修改多雇主养老金计划的能力；我们吸引并留住合格人才的能力；自然灾害或恶劣天气条件的影响；公共卫生危机或其他重大灾难事件的影响；潜在的网络攻击或数据安全漏洞所带来的成本和风险；新技术带来的潜在成本和风险，包括人工智能技术；我们未来增长计划的成功程度；执行增长战略和价值创造模型的能力，包括持续的成本节约、替代利润业务的增长，以及更好地服务客户、提升客户忠诚度并实现可持续增长的能力。我们的品牌个性化服务与电子商务领域的业务发展；与阿尔伯茨斯通公司（Albertsons Companies, Inc.）相关的诉讼结果，包括那些与终止与阿尔伯茨斯通公司的交易相关的案件；以及与我们关于阿片类药物诉讼的和解方案相关的风险，其中包括那些未参与这些和解方案的个人、实体或司法管辖区所面临的诉讼风险。

●

我们实现这些目标的能力，也可能受到我们管理上述各项因素的能力的影响。我们执行财务策略的能力，则取决于我们能否有效创造现金流。

●

我们的调整后实际税率可能会因税法政策的变动、与各税务机关之间的纠纷情况以及某些费用的扣除资格问题而发生变化。

●

我们无法完全预见到经济状况的变化会对我们的业务产生什么影响。

上述未提及的其他因素和假设，包括本年度报告第10-K表格中第一部分第1A项所讨论的内容，都可能导致实际结果与我们前瞻性陈述中的内容存在显著差异。因此，实际发生的事件和结果可能会与我们所或我们的代表所做的前瞻性陈述中的内容有很大不同。我们并无义务更新本年度报告中的这些前瞻性陈述，除非相关法律要求如此做。

项目1。

商业领域。

克罗格公司（“公司”或“Kroger”）成立于1883年，并于1902年获得正式注册。我们的公司建立在零售杂货业务的基础上，同时我们还提供了零售药店和加油站等便利设施。我们的战略旨在通过提供卓越的价值和便捷性来吸引更多家庭客户，并致力于发展我们的品牌、个性化服务以及电子商务业务。

我们利用零售业务产生的数据和流量，为顾客提供个性化的体验和价值。这些数据和流量还帮助我们发展了快速增长、运营利润率较高的副业业务，其中包括来自第三方媒体的收入。而这些副业业务所带来的价值，又使我们能够将其重新投资于我们的零售业务。

我们的收入主要来自销售产品所获得的利润，这些产品通过我们在门店、加油站以及在线平台进行销售而获得现金收入。我们主要通过以足以弥补生产产品所付出的成本的价格出售产品来赚取收入。这些成本包括采购和分销费用、设施运营费用以及各项管理费用。我们的财年截止日期为1月31日附近的那个星期六。所有提到2025年、2024年和2023年的内容，实际上指的是分别截止于2026年1月31日、2025年2月1日和2024年2月3日的财年，除非另有说明。

我们拥有一个网站（www.thekrogerco.com），该网站提供了关于本公司更多的信息。Kroger的网站以及通过该网站发布的任何报告或信息，均不属于本年度报告《10-K表单》的内容，也不被纳入其中。我们在网站上免费提供我们的年度报告《10-K表单》、季度报告《10-Q表单》、即时报告《8-K表单》，以及互动式数据文件及其更新内容。这些报表在 chúng 向美国证券交易委员会（SEC）提交或以电子方式提供后，会尽快在网站上公开，同时也可以在www.sec.gov上获取。

克罗格在品牌、产品类别、分销渠道、销售区域以及消费者群体方面都实现了多元化发展。我们的资产组合包括以下内容：

商店/店铺

截至2026年1月31日，Kroger在35个州以及哥伦比亚特区拥有多家以当地品牌命名的超市。截至同一日期，Kroger直接或通过子公司运营着2,697家超市，其中2,250家超市设有药店，1,731家超市则设有加油站。大约51%的超市是由公司自己运营的，其中包括一些位于租赁土地上的自有设施。我们的门店采用多种品牌进行经营，这些品牌在当地具有强大的知名度和信誉。我们通过不断扩大的店内及数字化购物渠道，为顾客提供一致且优质的服务体验。加油业务是我们收入、净利润以及忠诚度计划的重要组成部分。我们的加油策略是在条件允许且能够盈利的情况下，在每个超市地点都设立一个加油站。每个加油站通常配备4到9个加油点及储油罐，总容量可达35,000至50,000加仑的燃料储存能力。

我们计划继续投资新门店的建设，这将成为推动长期价值创造的关键举措。新门店有助于我们在现有市场扩大市场份额，进入新的地域，并接触到更多的客户。我们预计，新门店的开设将有助于提升资本回报率、促进业务规模的增长以及增强我们在市场的份额。

电子商务

我们为顾客提供便捷的购物体验，无论他们选择哪种购物方式，包括自取和送货服务。我们在2,408家超市提供自取服务以及Harris Teeter ExpressLane™服务——即在线下单，然后在店铺内取货的服务。此外，我们还提供送货服务，使得几乎所有顾客都能享受到数字化购物体验。我们的送货服务包括从零售店、客户服务中心，或者通过第三方平台下订单的商品的配送。通过这些渠道，我们可以随时随地为顾客提供丰富多样的商品选择，同时保证商品的价格具有竞争力。我们还提供了一些实用的应用程序和界面，这些工具具备顾客所需的各种功能，且使用起来非常便捷，能够为患者带来无缝的购物体验。我们继续在电子商务业务上进行有意义的改进，相信这将是推动业务增长的重要动力之一，也是吸引新客户的关键手段。

媒体

Kroger Precision Marketing是我们旗下的零售媒体业务部门。我们拥有丰富的第一手数据以及深厚的客户关系基础，能够为企业提供精准有效的广告解决方案。对于众多消费品企业以及其他行业合作伙伴来说，Kroger Precision Marketing都发挥着重要作用。通过挖掘数百万忠实消费者的购物行为数据，我们帮助广告主通过各种数字渠道和实体店渠道向目标客户传递相关信息，包括网站搜索、展示广告、社交媒体、联网电视广告以及实体店内的广告投放等。

我们认为，我们的零售媒体业务代表着一个巨大且不断增长的机遇。随着广告主越来越重视媒体投资所带来的回报，Kroger Precision Marketing能够直接将广告支出与实际的购买行为联系起来，从而为客户提供卓越的营销服务。我们能够将媒体展示效果与家庭中的各种交易行为直接关联起来，无论是在数字渠道还是实体店购物场景中，都能为广告合作伙伴提供一流的性能评估工具。

克罗格精准营销业务是我们替代性盈利策略的重要组成部分，该策略的核心是从那些能够补充我们核心食品业务能力的资产中获取收益。与我们的传统业务相比，零售媒体业务具有较为有利的利润率结构，因此成为推动我们数字业务盈利能力的重要因素。我们计划继续投资于技术、人才以及合作项目，以推动这一业务的持续发展，并扩展我们为广告主提供的解决方案种类。

我们的数据

克罗格每年为约6300万户家庭提供服务。由于我们的奖励计划的存在，超过95%的交易都与使用克罗格会员卡进行关联。我们在过去20多年中对数据科学能力的持续投入，使我们能够利用这些数据为顾客创造个性化的体验和价值。同时，这一投资也促进了我们不断发展的、具有较高运营利润率的副业业务的发展，其中包括数据分析服务以及第三方媒体收入业务。

商品推广与我们的品牌

我们的品牌在我们的营销策略中发挥着重要作用，在2025年，这些品牌所带来的销售额超过了390亿美元。我们的品牌包括：(1)在我们自己的食品生产工厂生产的商品，或者由外部制造商生产的商品，这些商品上标有Kroger的注册商标或品牌名称；(2)某些新鲜食品和服务类产品，这些产品可能并不带有Kroger的注册商标或品牌标志，但它们都是按照我们的营销标准和质量标准进行生产加工的。我们的超市平均拥有超过13,000种自有品牌商品。我们的品牌产品主要分为三个层次：Private Selection®是我们的主要高端品牌，为客户提供高品质的食品和食材，让顾客享受非凡的用餐体验；Kroger®品牌则占据了我们自有品牌商品的大部分份额，其产品品质卓越，能够持续满足顾客的需求；Smart Way®则是我们的价值品牌，旨在以合理的价格提供高质量的产品。除了这三个层次之外，我们的品牌还提供了多种天然有机产品，这些产品都带有Simple Truth®的品牌标识。Simple Truth®产品不含不必要的成分，能够提供最适合各种生活方式的天然有机产品。

在我们超市销售的品牌产品中，约有20%是我们在自己的食品生产工厂生产的。其余的品牌产品则由外部制造商按照我们的严格规格进行生产。对于品牌产品的采购方式，我们会进行“自制还是购买”的分析，并基于市场购买价格与自制成本之间的比较来做出决策。截至2026年1月31日，我们拥有33个食品生产工厂，其中包括14个乳制品厂、9个熟食或烘焙厂、5个杂货制品厂、2个饮料厂、1个肉类加工厂以及2个奶酪厂。

季节性

我们的大部分收入并不具有季节性特征。不过，在一年中的重大节日期间，收入通常会有所上升。此外，一些重要的事件也会对我们的销售趋势产生影响，比如恶劣的天气状况，尤其是冬季风暴。

人力资本管理

我们的员工

我们希望Kroger能成为一个让顾客喜爱购物、让员工热爱工作的地方。因此，我们致力于打造一种能够激励员工、帮助他们发挥最大潜力的工作环境。截至2026年1月31日，Kroger拥有超过403,000名全职及兼职员工。我们的员工对我们的成功至关重要，我们会积极吸引、培养并留住来自不同背景的员工，让他们能够代表我们所服务的社区。我们努力营造一种充满机会的文化氛围，并认真对待作为美国领先雇主的职责。Kroger为许多人提供了第一份工作、新的起点以及终身发展的机会。长期以来，我们始终遵循以下价值观：诚实、正直、尊重、安全、多样性与包容性。

吸引并培养我们的人才

为了给客户提供卓越的体验，并保持在无论是工会成员还是非工会成员的企业中的竞争力，我们不断努力改进人才吸引和保留的方式。除了具有竞争力的薪资、优质的福利以及安全的工作环境之外，我们还为各个年龄层和不同志向的员工提供丰富的就业机会。许多零售岗位都提供了学习新技能的机会，让新员工在工作的同时也能发现自己的职业方向。

Kroger各级员工都可以参加各种培训和教育项目，以提升自身技能并为新的职位做好准备。在2025年，我们通过各种培训项目投入了约1.83亿美元，这些项目包括新员工入职培训、领导力发展计划以及旨在提升全公司员工技能的培训课程。我们继续投资新的平台和应用程序，让员工的学习变得更加便捷。

除了我们自身的培训计划之外，员工还可以享受我们的学费报销福利。每年最多可报销3,500美元的费用，累计在任职期间可报销达21,000美元。这些资金可以用于各种教育项目，比如认证考试、本科或研究生学位课程等。截至2025年，约有6,100名员工利用了这一福利政策，其中92%的员工是按小时计酬的。自2018年推出这项政策以来，Kroger已投入了约7600万美元用于支持员工的继续教育。

奖励我们的合作伙伴

在充满挑战的劳动力市场中，我们始终致力于吸引并留住最优秀的人才，以便继续为客户提供优质服务。我们通过提供行业领先的福利来支持员工，包括继续教育、培训与发展以及健康保健方面的支持。到2025年，员工的工资有所提高，平均时薪超过20美元，而包含全面福利在内的薪资则超过26美元。与过去八年相比，薪资水平提升了43%。我们仍将继续投资员工薪酬和全面福利，以确保这些投入是可持续的，同时也能让我们继续为所服务的社区客户提供价格合理的产品。我们预计在2026年将继续对员工的福利进行投资。

创造安全的环境

我们始终将员工的安全视为最优先的事项，这也是我们的核心价值观之一。我们致力于提供必要的安全培训及设备，创造安全的工作环境，并配备相应的资源来维护和提高员工的福祉。通过制定明确的期望、定期监督以及持续的沟通与协作，我们努力减少工作场所中的伤害和事故发生次数。我们对健康与安全指标进行集中跟踪，以便从整个企业的角度了解存在的问题、趋势和机会。同时，我们还关注员工的受伤情况，包括总受伤人数、职业安全与健康管理局规定的受伤率、因受伤而缺勤的时间长度，以及客户方面的受伤数据，比如滑倒摔伤等事故。此外，我们还跟踪员工是否完成了必要的培训，并定期将这些数据分享给领导层和相关团队成员，以帮助他们做出更好的管理决策。

支持劳动关系

我们的员工中，超过三分之二与当地工会签订了集体协议。这些协议通常由几家国际工会出面协调达成，协议期限一般为三到五年。所有这类协议中都包含了工资、医疗保健和养老金等相关条款。我们的目标是通过谈判达成能够平衡工资增长的合同，使员工的工资水平能够与工会企业或非工会企业保持竞争力；同时，为员工提供负担得起的医疗保健服务，并让当地社区能够承受得起我们的产品价格。我们的责任是以一种能够维持企业财务可持续性的方式来实现这些目标。

气候适应性

减少温室气体排放、降低对环境的负面影响，是“共同繁荣”这一负责任的企业战略的重要组成部分，也是我们多年来一直致力于解决的问题。凭借庞大的超市、配送中心以及食品生产设施体系，再加上复杂的供应链网络，我们不断采取措施来减轻我们的运营活动对环境的影响，同时也努力应对气候变化可能带来的挑战。

为了帮助识别和管理与气候相关的风险对业务的影响，我们会定期进行定量气候风险评估，以确定各种物理性气候风险（如干旱、极端高温和极端降水等）在不同地区的影响程度，从而判断这些风险是否有可能增加相关设施的运营成本。根据以往的风险评估结果，我们认为目前这些物理性风险不会对我们未来的财务状况、运营成果或现金流产生负面影响。我们预计会在下一个报告年度公布更新后的气候风险评估结果。

我们也意识到，与气候相关的立法可能会对我们的业务产生影响。鉴于当前州和联邦政府关于逐步淘汰氢氟碳化合物制冷剂的要求，我们正在逐步更换现有的制冷剂系统，以达到规定的标准。这一过程需要投入一定的资本成本。任何此类立法都会影响到所有使用制冷剂的零售商。我们还密切关注相关技术和设备的供应情况以及成本变化，以便预测这些因素在未来可能对我们业务运营产生的影响。

为了应对各种风险情况，包括自然灾害以及供应链中的中断事件，我们制定了超过200份业务连续性计划。我们还采用了多种技术和流程，确保我们的超市、食品生产工厂、配送中心以及供应链能够迅速响应并持续运行，从而更好地服务于客户。

这个议题由管理层负责处理，同时得到了企业各部门的支持。董事会的公众责任委员会负责监督我们作为负责任企业的职责履行情况，以及我们在环境可持续性方面的实践表现，包括可能对气候产生的影响，此外还涉及其他重要的环境和社会问题。

关于我们高管的信息

以下是截至2026年3月25日，各高管人员的姓名及所担任的职务列表。除非另有说明，每位高管人员均已任职至少五年。在接下来的一年中，这些高管人员将继续任职于公司董事会的任命之下，直至被撤换或更换为止。

名称
名称	年龄	最近的工作经历

玛丽·E·阿德科克	50	阿德科克女士于2025年3月被选举为执行副总裁及首席市场营销官。她的职责包括负责新鲜食品、中心商店及综合商品类别的销售与规划工作，同时负责数据分析与执行、电子商务与数字化营销、燃料管理以及品牌发展等相关事务。在此之前，阿德科克女士曾在2024年12月至2025年3月期间担任高级副总裁及首席市场营销官。从2019年5月至2024年12月，她担任零售运营部门的高级副总裁；而从2016年6月至2019年4月，她则担任零售运营部门的集团副总裁。在此之前，阿德科克女士曾在Kroger公司的哥伦布分公司担任过多个领导职务，包括运营副总裁和商品策划副总裁。此外，她还曾担任天然食品商品策划副总裁以及熟食/烘焙制品制造副总裁，并在制造部门担任过多个领导职位，包括人力资源经理、总经理及部门运营经理等。阿德科克女士于1999年加入Kroger公司，最初在肯塔基州鲍林格林的Country Oven面包店担任人力资源助理经理。

雅埃尔·科塞特	52	科塞特先生在2025年3月被选举为执行副总裁兼首席数字官。他的职责是领导Kroger的数字战略实施，重点在于通过数字渠道、个性化服务以及电子商务等方式，增强Kroger在市场上的影响力。他还负责Kroger旗下的其他盈利业务，包括Kroger的数据分析子公司84.51° LLC，以及Kroger个人金融部门。从2019年5月到2025年3月，科塞特先生担任高级副总裁兼首席信息官。在此之前，他曾担任84.51° LLC的集团副总裁兼首席数字官，同时还担任过该公司的主要商业负责人和首席信息官。在加入Kroger之前，科塞特先生曾在dunnhumby USA, LLC公司担任多个领导职务，其中包括消费者市场事务执行副总裁以及全球首席信息官。

卡琳·L·菲克	57	菲克女士于2017年4月被选举为副总裁和财务主管。在此之前，她曾担任助理财务主管以及投资者关系部门负责人。菲克女士于1999年开始在Kroger公司的工作生涯，最初是担任财务报告部门的经理，之后又在普华永道会计师事务所担任过多种职务，包括审计经理。

格雷戈里·S·福兰	64	福兰先生于2026年2月当选为首席执行官。同时，他也在2026年2月被任命为克罗格公司的董事会成员。在此之前，福兰先生曾担任新西兰航空公司的首席执行官，该航空公司是一家公共航空公司。他的任职期限从2020年2月持续到2025年10月。在加入新西兰航空之前，福兰先生自2011年10月起一直在沃尔玛公司工作，期间曾担任沃尔玛美国地区的执行副总裁、总裁及首席执行官，从2014年8月至2020年1月；之后又担任沃尔玛亚洲地区的总裁及首席执行官，任期从2014年5月至2014年8月；最后在2012年3月至2014年5月期间，他担任沃尔玛中国的总裁及首席执行官职务。

瓦莱丽·L·贾巴德	57	贾巴女士于2021年8月19日当选为高级副总裁，负责监督Kroger旗下的多个零售部门。在2020年7月至2021年8月期间，她担任中心商店商品管理的副总裁；而在2018年9月至2020年6月期间，则担任商品管理方面的副总裁。在此之前，她曾在2016年7月至2018年8月期间担任Ralphs部门的负责人。此外，她还曾担任Ralphs部门商品管理副总裁以及中大西洋地区商品管理副总裁。她还曾担任过多个领导职务，包括Fry’s部门助理店长、品类经理、药品/总经理协调员、季节性销售经理、药品/总经理助理以及药品总经理等职位。她于1987年加入该公司，最初是在Fry’s部门担任一名职员。

约瑟夫·M·凯利	60	凯利先生在2025年5月被选举为高级副总裁，负责监督Kroger旗下的多个零售部门。从2021年11月到2025年4月，他担任King Soopers和City Market部门的负责人。在此之前，他从2019年5月至2021年11月担任Houston地区的负责人。凯利先生于2019年加入Kroger公司，当时担任负责客户体验的特别职务的副总裁。在加入Kroger之前，他曾在美国Ahold、Stop and Shop、Marsh Supermarkets以及Price Chopper Supermarkets等公司担任高级管理职位，并担任Kelley Business Advisors有限责任公司的负责人，为杂货零售商提供咨询服务。

大卫·J·C·肯纳利	52	肯纳利先生在2025年3月被选举为执行副总裁。在加入克罗格之前，他在2001年至2025年间担任过百事公司多个领导职务，其中最近的职位是欧洲地区财务总监。肯纳利于2001年作为国际企业金融/ Treasury部门的经理加入百事公司，随后在2005年调往英国业务部门担任业务发展总监，之后又历任多个财务与商业金融方面的职务。2011年，他成为百事公司全球饮料集团的资深财务总监，之后转战北美饮料业务。在此之后，肯纳利还担任过多个商业金融方面的职务，最后被任命为公司北美装瓶业务的财务高级副总裁。最近的一次任职是2020年3月至2025年3月期间担任欧洲地区的财务总监。

蒂莫西·A·马萨	59	马萨先生在2025年3月当选为执行副总裁，现任公司首席人力资源官，负责所有与人力资源和劳动关系相关的事务，包括薪酬管理、劳动关系维护、多元化发展、各业务单元的人力资源工作、人员管理、培训与发展、人才招聘、员工保留与激励、企业事务处理以及公共关系工作。他还负责共享服务及航空领域的管理工作。自2018年6月至2025年3月，马萨先生担任高级副总裁兼首席人力资源官；从2014年6月至2018年6月，他担任人力资源与劳动关系部门的集团副总裁。马萨先生于2010年10月加入克罗格公司，担任企业人力资源与人才发展部门的副总裁。在加入克罗格之前，他在宝洁公司担任了21年的人力资源领导职务，最近一次担任的是客户业务发展方面的全球人力资源主管。

布莱恩·W·尼科尔斯	53	尼科尔斯先生在2025年10月被选举为集团副总裁兼企业财务主管。他的职责包括监督Kroger的企业会计部门以及税务部门，同时负责公司的会计中心和会计现代化项目。在此之前，他从2024年3月至2025年9月担任企业财务主管职务，而从2021年4月至2024年3月则担任企业财务主管助理职务。在2018年5月至2021年4月期间，他担任高级总监兼企业财务主管助理。在此之前，他曾担任过多个领导职位，其中包括企业和外部财务报告部门的高级经理，以及SEC报告事务的资深财务分析师。尼科尔斯先生于2000年加入Kroger公司，当时担任中央分部的财务主管助理。

罗纳德·L·萨金特	70	萨金特先生自2025年3月起担任公司董事会主席职务，同时也在2025年3月至2026年2月期间担任临时首席执行官。萨金特先生自2006年起便成为克罗格公司的董事，并于2018年6月至2025年3月期间担任公司首席董事。他曾在2002年至2016年期间担任斯坦普斯公司的总裁兼首席执行官，2017年加入该公司后继续担任主席职务。在加入斯坦普斯之前，萨金特先生在克罗格公司工作了10年，历任销售、市场营销、生产及战略等多个部门的职务。

梅根·N·沙弗	41	莎弗女士于2025年6月被任命为集团战略、客户增长与忠诚度领域的副总裁。从2023年5月至2025年6月，她担任集团副总裁兼首席转型官。在2018年5月至2020年5月期间，她担任零售运营部门的高级总监，主要负责流程改进及库存管理相关事务。从2020年5月至2023年4月，她担任零售运营部门的副总裁，负责客户体验、劳动力管理、流程优化以及前端运营工作。2021年9月后，她开始负责Ruler Foods部门的管理工作。莎弗女士于2018年加入Kroger公司，此前她在Aldi公司担任了12年的领导职务。

维克多·R·史密斯	65	史密斯先生在2026年1月被选举为高级副总裁，负责监督Kroger公司的多个零售部门。从2022年4月至2026年1月，他担任亚特兰大分部的负责人；从2018年2月至2022年4月，他则担任德尔塔分部的负责人。在2016年8月至2018年2月期间，史密斯先生担任Ralphs分部的商品管理副总裁。在2015年12月至2016年7月期间，他担任休斯顿分部的副总裁。在此之前，他在Ralphs分部担任过多个领导职务，包括门店经理、运营分析员、库存管理师、运营协调员、区域经理以及肉类商品主管等职位。史密斯先生于1983年加入该公司，最初是担任Ralphs分部的文员。

乔治·H·文森特	68	文森特先生在2025年8月被选举为执行副总裁、法律事务负责人及秘书职务。他负责监督Kroger的法律与合规部门工作。在加入Kroger之前，他在辛辛那提的Dinsmore & Shohl律师事务所从事法律工作长达43年，并于2007年至2022年间担任该律所的管理合伙人。

竞争环境

关于我们所处竞争环境的详细信息，请参见标题“竞争环境”下的第1A项内容。

项目1A。

风险因素。

存在许多风险和不确定的因素，这些因素可能会影响我们的业务发展。以下列出了主要的风险因素。请务必结合《管理层对财务状况及运营成果的讨论与分析》一文来阅读上述信息，其中包含了一些前瞻性陈述，这些因素可能导致我们无法实现目标或达到预期效果。

竞争环境

食品零售行业的经营环境仍然面临着众多本地、区域及全国性零售商的竞争，这些零售商包括实体店和在线平台。同时，来自各种竞争对手的激烈竞争也持续存在，这些竞争对手包括在线零售商、大型商场、连锁店、折扣店、一元店，以及特色食品店、民族食品店等。随着第三方配送服务的普及，消费者拥有更多的选择余地。消费者无论是在实体店还是在线平台上，都期望获得优质的购物体验。这一行业不断受到电子商务、家庭烹饪需求以及方便携带的预制食品等因素的影响。消费者希望能够在实体店或网上根据自己的需求进行购物，可以选择自取或配送服务，这一切都取决于他们的具体出行需求和其他因素。如果我们无法准确预测消费者的偏好，或者无法迅速适应这些不断变化的偏好，那么我们的销售额和盈利能力可能会受到负面影响。如果我们无法满足消费者不断变化的需求，那么我们的竞争力、财务状况、运营成果或现金流都可能受到影响。此外，如果我们无法成功实施计划，大幅增加对主要店铺项目的投资，包括开设新店以加速销售增长并提高市场份额，同时支持我们的长期发展模式，那么我们的财务状况、运营成果或现金流也可能面临风险。

我们持续致力于提升与客户的联系，通过投资那些至关重要的领域来实现这一目标——包括产品的新鲜度、品牌形象、个性化服务以及电子商务业务。这些战略都是为了更好地服务于客户，从而赢得客户的忠诚度并实现可持续的增长。我们相信，持续关注这些关键领域将有助于满足客户的各种需求和期望。如果我们无法继续改善与客户之间的联系，或者未能增强客户的忠诚度，那么我们的竞争力、财务状况、运营成果或现金流都可能受到负面影响。我们的生态系统能够充分利用零售业务产生的流量和数据洞察力，创造出快速增长、资产精简且利润率高的收入来源。随着忠实客户数量的增加、客户流量的提升以及数字化消费者的增多，我们的利润也会随之增长，从而推动我们商业模式的健康发展。不过，如果我们未能成功实施替代性的盈利策略，那么这可能会对我们的业务增长和财务状况产生不利影响。此外，竞争对手如何应对不断变化的竞争环境，以及他们如何制定和实施竞争策略，也可能对我们的盈利能力产生负面影响。

此外，随着客户需求的不断变化，以及在线、配送、货到付款和移动渠道的不断发展，行业内的竞争也日益激烈。我们必须及时响应这些变化的客户需求，并持续投入技术、软件和流程方面的改进，以更便捷且经济高效的方式完成客户的订单处理工作。然而，提供灵活的配送选项和实施新技术虽然复杂，但未必能完全满足客户的期望。如果我们无法通过提高效率、降低开支或寻找替代收入来源来减少因不在门店渠道处理订单而产生的成本，那么我们的财务状况、经营成果或现金流可能会受到不利影响。

由人工智能驱动的购物工具的出现，使得人工智能代理能够自主地搜索、比较产品并代表消费者进行购买决策。这可能会进一步颠覆传统的零售模式。如果消费者越来越多地将购买决策委托给那些以价格、速度或其他因素而非零售商偏好或品牌忠诚度作为优先考量的人工智能代理，那么我们就可能会失去与消费者的直接联系。这样一来，我们对客户行为的了解就会减少，利润压力也会增大，同时影响我们影响客户购买决策的能力也会减弱。如果我们无法适应这种趋势，人工智能驱动的购物方式的发展可能会对我们的业务、财务状况、运营成果或现金流产生负面影响。

此外，如果我们无法成功开发并维护出符合客户需求的数字化购物体验，那么我们的业务、财务状况、运营成果或现金流都可能受到负面影响。数字化零售领域正在快速发展，我们必须紧跟竞争对手的新进展，同时满足客户不断变化的需求和偏好。我们必须通过提供便捷的购物体验来赢得竞争，无论客户选择以何种方式与我们进行交易；同时，还需要打造出既具备客户所需功能，又易于使用的应用程序和界面。电子商务业务的未来成功也取决于我们通过各种渠道完成订单的效率和成本效益——无论是通过门店配送、自行取货，还是通过第三方或客户自己的配送中心进行配送。我们已经关闭了一些未能达到运营和财务预期的客户服务中心。如果我们不能继续完善电子商务计划并提升这些服务中心的盈利能力，那么我们的财务状况、运营成果或现金流仍有可能面临风险。

产品安全性

顾客们依赖克罗格提供安全的食物、药品及其他商品。如果我们销售的产品的安全性受到质疑，可能会导致顾客拒绝购买我们的某些产品，或者寻找其他供应商。即使这种担忧并非我们所能控制，但客户对我们产品的信任一旦丧失，重新建立这种信任将会非常困难且成本高昂。我们可能会面临各种个人伤害或产品责任索赔、产品召回事件，以及其它健康和安全问题。如果因为产品污染、变质、某些物质的存在，或是由于加工、储存或运输过程中的损坏，而导致顾客生病或受伤，我们可能会面临索赔或诉讼的风险。无论是我们自己生产的产品，还是我们销售的消费品，只要涉及到安全问题，无论原因如何，都可能对我们的声誉、财务状况、经营成果或现金流产生严重的负面影响。

员工事务

我们的员工中，超过三分之二与工会签订了集体谈判协议。如果这些工会发起停工行动，且影响的地点数量较多，那么这将对我们的财务状况、经营成果或现金流产生显著的负面影响。我们参与了大约350份集体谈判协议。一旦这些协议到期，如果我们无法与相关工会协商新的合同，受影响的员工就有可能发起停工行动（过去也发生过这种情况）。此外，国家劳动政策的变化也可能影响我们与员工及工会的关系。另外，如果我们无法控制医疗保健、养老金和工资成本，或者在我们签订的集体谈判协议下缺乏足够的运营灵活性，那么我们就可能会面临更高的运营成本，从而对我们的财务状况、经营成果或现金流产生不利影响。

我们承诺支付公平的工资，并履行与美国食品与商业工人联合会及其他代表我们员工的工会所达成的集体协议中的各项福利条款。我们在控制劳动力成本方面的能力受到许多内部和外部因素的影响，其中包括法规变化、工资水平以及医疗保健和其他保险费用等。工资规定的变更，比如最低工资的进一步提高，或者地方政府针对薪酬或工作条件制定的相关法规，都可能影响我们的财务状况、运营成果或现金流。在控制工资和其他成本的同时，满足我们的劳动力需求的能力则取决于诸多外部因素，包括各地区的合格劳动力供应情况、当地地区的失业率、工资水平，以及就业和劳动法律的变化等。

我们的持续成功取决于全体员工的贡献，包括高层管理人员、关键员工以及其他高级职位人员。虽然我们已经制定了针对这些关键人员的培养与继任计划，但这些计划并不能确保他们在未来仍能为我们提供服务，或者能在他们离职或角色发生变化后，让职责能够顺利过渡下去。由于具备我们所需技能和经验的人才数量有限，因此很难找到合适的替代人选来接替这些关键岗位。我们必须招募、聘用、培养并留住具备多种技能的人才，以满足我们不断发展的业务需求。我们在与其他零售或非零售企业竞争时，会投入大量资源用于人才培养和激励员工。然而，潜在的雇主之间的竞争往往会导致员工成本上升，这在一定程度上影响了我们招聘和留住人才的能力。如果我们无法有效实施针对这些关键人员的培养与继任计划，那么这将对我们的业务、财务状况、运营成果以及现金流产生严重的负面影响。

数据与技术

我们的业务越来越依赖于那些复杂的信息技术系统。如果我们无法继续维护或运营现有的系统，或者无法顺利引入新的系统，那么可能会因为运营中断而遭受重大损失。在现代化旧有系统的过程中，如果我们无法让内部及外部利益相关者协同一致地实施这些系统，那么我们可能会面临业务中断的风险，甚至损害与客户、供应商及其他合作伙伴的关系，从而影响我们的声誉。

与人工智能及相关技术相关的技术和监管环境正在迅速演变，这可能会增加公司面临的竞争风险、法律风险以及安全风险。虽然我们在业务中积极应用人工智能和机器学习技术，但我们的竞争对手或其他第三方也可能更成功地将其技术融入他们的产品、服务及运营中。这种情况可能会削弱我们有效竞争的能力，或者对公司的经营成果以及运营效率的提升产生负面影响。

为了有效竞争，我们可能需要增加在人工智能相关技术和流程上的投资，同时制定适当的保护措施和政策，以处理数据问题并降低信息安全、数据隐私以及法律风险。此外，关于人工智能的法规和规章制度正在迅速变化，公司可能会面临及时遵守这些规定的挑战，而成本则可能需要控制在合理范围内。

通过我们的销售和营销活动，我们收集并存储客户提供的个人信息。在日常业务运营过程中，我们还会收集并保留员工的相关信息。在某些情况下，根据法律要求或我们的隐私政策，我们可能会与协助我们开展业务的第三方分享这些信息。如果不保护这些信息，或者未能遵守相关的数据保护和隐私法律，可能会导致法律、监管、声誉以及财务方面的损失。

我们的技术系统在过去一直能够抵御各种攻击，未来也可能面临类似威胁。不过，网络攻击者仍有可能针对我们或第三方公司的系统发起攻击，以获取敏感的客户或商业信息。随着人工智能及相关技术的快速发展，这种风险可能会进一步加剧。由于地缘政治冲突的持续存在，网络攻击的可能性也在增加，这些攻击可能会直接或间接影响我们的运营。虽然我们已经采取了相应的安全措施，并要求与之合作的第三方也这么做，但我们无法确保这些安全系统能够在攻击被检测出来后能够有效应对它们。此外，与我们合作的Kroger员工、承包商或其他第三方有可能绕过我们的安全措施来获取信息，或者无意中导致信息泄露。另外，我们使用的硬件、软件或应用程序可能存在缺陷或漏洞，这些缺陷或漏洞可能被故意或无意地利用来破坏我们的信息安全体系。

我们的网络安全计划、对信息技术系统的持续投资，以及我们用于评估并选择那些具备良好信息安全控制的供应商的策略，可能无法有效保护我们免受潜在攻击、数据泄露或业务运营中断的影响。这些事件可能导致客户流失、商业信息丢失、声誉受损，同时还会面临来自客户、金融机构、监管机构、支付卡协会等相关方的索赔。任何此类事件都可能对我们的业务、财务状况、经营成果或现金流产生负面影响，而这些风险可能并不在我们的保险范围内。此外，遵守不断变化的隐私和信息安全法律与标准可能会带来巨大的成本负担，因为我们需要增加技术投入并开发新的运营流程。这还需要我们投入大量管理资源来解决这些问题。试图防范上述风险的成本，以及应对网络攻击所需的成本都非常高。一旦遭受网络攻击，补救措施可能无法取得成功，而网络攻击还可能导致服务中断、延迟或停止运行，进而使现有或潜在的客户流失。此外，如果我们或供应商的安全措施被突破，或者敏感个人信息或关于我们或客户的机密信息被未经授权地传播，那么客户的隐私信息就有可能暴露，客户也可能面临财务或身份盗窃的风险。而我们或其他第三方则有可能面临信息泄露或被滥用的风险。所有这些情况都可能导致调查、监管执法行动、巨额罚款、客户流失、商业关系破裂、诉讼或其他后果，从而对我们的品牌、声誉、业务、财务状况、经营成果或现金流造成严重的负面影响。

数据治理方面的失误可能会对我们公司的声誉和业务产生负面影响。我们的业务在很大程度上依赖于客户愿意将个人信息委托给我们。任何破坏这种信任的行为，比如未能向客户充分说明我们对他们信息的使用方式、未能遵守不断变化的数据隐私法规、未能确保我们的信息技术系统以及客户敏感信息免受攻击、盗窃、损坏、丢失或未经授权的访问，无论是由于我们的疏忽还是由于我们的合作伙伴、供应商或其他第三方的原因，都可能对我们的品牌和声誉造成不利影响。此外，这些失误还可能使我们面临媒体曝光、诉讼（包括集体诉讼）、政府调查和执行程序、巨额罚款、处罚以及修复成本等风险。所有这些情况都可能对我们的业务、财务状况、运营成果或现金流产生负面影响。其他机构发生的重大数据泄露事件，包括与供应链相关的安全漏洞，都会增加我们在维护信息技术系统及客户信息的安全性方面的挑战。我们无法保证不会出现此类事件，即使发生了，也无法保证我们能够及时发现或有效解决这些问题。

我们以及我们的合作伙伴使用数据的行为受到严格监管。隐私和信息安全相关的法律法规不断变化，而遵守这些法规可能会导致成本上升，原因包括但不限于系统更新和新的流程开发等方面。如果我们自己、第三方服务提供商，或是与我们会分享信息的第三方未能遵守适用于我们全部或部分业务的法律法规或自律机制——例如FTC法案第5条、加州消费者隐私法、健康保险可携带性与责任法案，或是适用的国际法律如欧盟通用数据保护规则——那么我们的声誉可能会受到损害，进而可能导致业务损失。此外，如果不遵守这些法规，我们还可能会面临额外的法律风险或财务损失。

支付系统

我们接受多种支付方式，包括现金和支票、一些信用卡和借记卡，以及Kroger Pay这种移动支付解决方案。随着我们为顾客提供新的支付选项，我们可能需要遵守更多的规则、法规以及合规要求，同时还可能面临更高的欺诈风险损失。对于某些支付方式，我们需要支付交易处理费以及相关的费用。我们依赖第三方公司来负责信用卡和借记卡的支付处理工作。如果这些公司因各种原因无法继续提供这些服务，将会对我们造成不利影响。此外，支付卡行业的相关规则也在不断变化，比如数据安全规范、认证要求以及电子资金转账的相关规定。例如，我们必须遵循支付卡行业的数据安全标准，这些标准规定了关于个人持卡人数据存储、处理和传输的安全规范。如果我们的支付卡终端或内部系统受到攻击或破坏，我们可能需要承担卡片重新发行的成本以及其他相关费用，还可能面临罚款和更高的交易费用。此外，如果第三方服务提供商的系统也受到攻击或破坏，那么我们的业务、财务状况、运营成果或现金流都可能受到负面影响。

负债累累

我们的债务负担可能会限制我们获得额外融资的能力，这些融资可以用于营运资金、并购或其他用途。此外，这种情况还会使我们更容易受到未来经济衰退以及竞争压力的影响。如果债务市场不允许我们重新安排某些到期债务的偿还计划，那么我们可能不得不将大部分运营现金流用于偿还债务。我们的信用评级发生变化，或者利率环境出现变动，都可能对我们的融资成本和结构产生不利影响。

政府监管、法律程序与保险

我们必须遵守各种法律、法规和行政规定，这些法规和规定影响着我们的业务运营。其中包括与反垄断和竞争、隐私保护、数据保护、环境法规、医疗保健、反贿赂、反腐败、税收、会计以及财务报告相关的规定。此外，一些州已经出台了扩展生产者责任相关的包装法规，我们必须遵守这些法规。所有这些不断变化的法律法规、政策及相关解释，以及我们所处监管环境的改变，再加上联邦政府和监管机构政策的调整，以及各种政府和监管机构加强执法行动，都给我们带来了挑战。这些因素可能会改变我们的经营环境，增加合规成本，从而对我们的财务状况、经营成果和现金流产生不利影响。如果我们无法继续应对这些挑战并遵守所有相关法律法规，那么我们的声誉和经营成果可能会受到负面影响。此外，目前以及未来可能还会面临来自政府机构或私人部门的诸多查询、调查、索赔、诉讼和信息请求，这些不利情况可能会损害我们的业务。如果不能成功处理这些新的或待解决的监管和法律问题，且不会给公司带来重大责任或声誉损失，那么这种情况同样可能对我们的财务状况、经营成果和现金流产生不利影响。另外，如果新出现或待解决的法律或监管问题导致的罚款或成本超过我们现有的负担能力，那么这也可能对我们的财务状况、经营成果和现金流造成重大影响。

随着政府和社会对负责任商业行为的关注日益增加，包括要求企业更广泛地报告相关信息、加强尽职调查以及公开有关气候变化、废物产生、水资源使用、人力资源、劳动问题以及风险监管等方面的信息。然而，这种情况可能会让我们需要控制、评估并报告的各类事务的范围与复杂性进一步扩大，从而对我们的声誉产生负面影响。此外，有迹象表明，可持续性目标越来越受到争议——美国的一些政府机构以及一些投资者和其他利益相关者对此类可持续性倡议的合理性提出了质疑或反对意见。由于我们的“共同繁荣”责任型商业战略，我们可能会面临来自政府当局、监管机构、股东和客户等某些利益相关方的批评。我们已经制定了一些目标，并已经公开宣布了这些目标，不过未来我们可能会对这些目标进行调整。实现这些目标的战略实施过程中存在诸多风险和不确定性，其中许多风险超出了我们的控制范围，且可能带来比预期更为严重的后果。这些风险包括：在当前的成本预算和时间框架内实现目标的能力；不可预见的运营和技术难题；相关研究的成果以及未来技术发展的方向；以及与第三方合作的效果。如果未能实现这些目标，或者设定的目标未能达成，那么这不仅会损害我们的声誉，还会影响我们与客户、投资者及其他利益相关方的关系，甚至可能导致监管部门的处罚措施。这些情况可能会对我们的业务、财务状况、运营成果或现金流产生不利影响。此外，关于我们可持续性目标或相关举措的新规定或公众舆论的变化，都可能对我们的财务表现、声誉或服务产品的需求产生负面影响，甚至导致我们无法预测或估计的债务和负债问题。

此外，我们还必须遵守众多相关法律法规，其中包括健康与卫生标准、食品标签与安全性要求、处方药管理、管制物质规定、区域划分、车辆运营规范、燃料管理准则、平等就业机会、最低工资标准以及食品、药品和酒精饮料销售许可等方面的规定。我们无法预测未来可能出现的法律变化、法规修订、行政命令或要求，也无法预知这些规定对我们业务的影响。不过，这些规定可能会显著增加企业的运营成本。同时，一些产品可能需要根据新的标准进行重新配方处理，而我们销售或供第三方使用的某些产品也可能被要求召回或停止销售。所有这些变化都可能导致额外的记录保存需求、对某些产品特性的更详细记录要求、不同形式的标签标识要求，或是需要更多的科学证明。任何一项或多项此类要求都可能对我们的财务状况、经营成果或现金流产生负面影响。

目前，我们已经是一些第三方法律诉讼的当事人，并且将继续保持这一身份。这些诉讼涉及人事与雇佣问题、人身伤害、财产损失、隐私保护、合同纠纷，以及某些法规下的私人权利主张等事务。其中一些诉讼是由个人提起的，另一些则被声称是代表类似情况的其他当事人而提起的集体诉讼。这些诉讼可能导致Kroger遭受重大损失。我们对这些法律诉讼的风险进行了评估，并在能够合理估计且预期结果可能为不利的情况下，计提了相应的负债。然而，预测这些案件的结果仍然存在很大的不确定性。如果这些法律诉讼出现不利结果，或者我们对这些诉讼的评估或预测发生变动，都可能对我们的财务状况、经营成果或现金流产生负面影响。请参阅合并财务报表中的附注12中的“诉讼”和“阿片类药物”部分。

我们采用保险与自保相结合的方式，以应对工人赔偿、机动车及一般责任、财产损害、董事及高管责任、网络风险以及相关医疗保健等方面的潜在责任。不过，对任何损失的预测都存在较大的不确定性。就所承保的项目而言，我们需要承担的金额会因索赔性质的不同而有所差异，有些损失可能无法得到保险公司的覆盖。法律条款的变化、趋势和司法解释的变动、通货膨胀率的波动、索赔处理方式的变化、因适用法律变更导致的福利水平变化、保险公司破产情况，以及贴现率的变化，都可能影响到我们的财务状况、经营成果或现金流。

多雇主养老金义务

如“管理层对财务状况及运营成果的讨论与分析——关键会计政策——多雇主养老金计划”部分所述，克罗格依据与工会签订的集体协议，为多个多雇主养老金计划提供资金支持。我们认为，这些计划中由精算方法计算出的负债现值，通常超过用于支付福利的信托资产价值。预计克罗格对这些基金的贡献将在未来几年内继续增加。然而，如果这些资金的融资需求出现显著增长，可能会对我们的财务状况、运营成果或现金流产生不利影响。尽管这些基金的养老金义务并非公司的责任，但在评估我们债务证券的评级时，那些负责评估公司债务信用等级的机构可能会因为这些计划的资金不足而对其评价不利，从而影响我们的信用评级。任何信用评级的下降都可能会加剧我们的借款成本并限制我们获取资本的能力。

我们已被指定为两个多雇主养老金计划的管理人，因此需承担这些计划带来的投资风险。如果这些计划的投资表现未能达到我们的预期，我们就可能需要额外出资来弥补亏损的部分或全部资金。这种情况可能会对我们的业务、财务状况、经营成果或现金流产生不利影响。

新业务模式的整合与战略联盟的建立

我们进行合并、收购和战略联盟合作，期望获得一系列好处，包括运营效率的提升、采购成本的降低、创新的推动以及最佳实践的共享。这些举措有望促进公司的未来发展。然而，实现这些预期好处可能会面临许多挑战和不确定性，比如不同的企业文化是否能够有效协作、地理上分散的组织的协调问题、关于潜在协同效应的假设是否准确、资金需求问题、整合过程（包括内部控制体系的融入）、不可预见的支出和延误，以及市场竞争因素等。我们还可能会遇到一些与交易和整合相关的意外成本或问题，比如未预见的负债或其他挑战。这些潜在问题大多我们无法控制，它们可能导致成本增加、收入减少、协同效应减弱，以及管理资源被分散。如果我们无法在预期的时间内实现目标，或者根本无法实现目标，那么预期的好处可能无法完全实现，或者实现时间会比预期更长，这可能会对我们的业务、财务状况、经营成果或现金流产生负面影响。

燃料

我们在1,731个加油站销售大量燃料。由于气候变化或其他环境问题，这些加油站可能会面临更多的监管措施。此外，人们对排放对环境的影响以及零售价格上升的担忧也会影响到需求。我们无法预测未来的法规变化、环境影响、政治动荡、战争或恐怖主义事件、经济中断情况，包括但不限于疫情和其他健康危机、地缘政治冲突、关税以及其他可能影响燃料成本和供应的问题。同时，我们也无法预知客户如何应对这些因素，因为这些因素都可能对我们的财务状况、运营成果或现金流产生不利影响。

经济状况

整体经济状况的变化以及其他影响消费者信心和支出的经济因素，都可能显著影响到我们的经营业绩。未来影响消费者可支配收入的经济因素，如就业水平、商业状况、整体经济放缓或衰退、房地产市场状况的变化、政府福利政策的变化（如SNAP/EBT计划、学生贷款减免或儿童保育补贴）、信贷可用性、利率、通货膨胀、通货紧缩或膨胀、税率、关税等，都可能降低消费者的支出。通货膨胀会通过增加商品成本、供应链成本和劳动力成本来显著影响我们的经营业绩。此外，上述经济因素，或其他任何经济因素或情况，包括导致运输、劳动力、保险或医疗保健成本上升或商品价格波动的因素，都可能增加我们的商品成本以及运营、一般和管理费用，从而对我们的财务状况、经营成果或现金流产生不利影响。燃料价格的上涨也会对消费者支出以及我们生产和采购产品的成本产生影响。整体经济状况的恶化，包括由通货膨胀率波动引起的不确定性，可能会以多种方式对我们的业务产生负面影响，包括减少销售额和毛利率。地缘政治危机以及灾难性事件，如战争、冲突、内乱、恐怖主义行为或其他暴力事件，都可能严重影响我们的业绩，包括发生在我们所在地的几起事件，如活跃的枪手袭击事件、由于仓储问题或行业范围内的盗窃而导致的商品损失、有组织性的零售犯罪、疫情或其他健康危机等，这些事件都可能降低消费者支出，进而对我们的财务状况、经营成果或现金流产生负面影响。我们通常在第三方金融机构保持超过联邦存款保险公司保险限额的现金余额，因此依赖银行和其他金融机构来保护这些资产并使其能够随时被使用。如果银行或金融机构因影响银行系统和金融市场的经济状况而陷入破产或无力偿债的情况，那么我们获取现有现金、现金等价物和投资的能力可能会受到威胁。我们无法预测全球经济和金融市场的表现或其波动性。如果全球经济和金融市场的表现不如预期，那么这可能会对我们的业务、财务状况、经营成果或现金流产生不利影响。

任何未来的疾病爆发，包括大流行病、传染病或类似的公共卫生问题，都可能对我们的经营业绩产生负面影响。我们无法准确预测这些问题对我们、我们的客户、供应商、合作伙伴以及其他商业伙伴的财务状况产生何种影响。不过，对这些方造成的任何不利影响都可能对我们产生严重的负面影响。如果任何健康危机影响到美国和全球经济以及我们的业务，那么还可能增加本节中提到的其他风险，包括但不限于与消费者行为和预期相关的风险、竞争压力、战略举措的实施、网络安全威胁、支付相关风险、供应链中断、劳动力供应和成本问题，以及由于监管要求而产生的诉讼和运营风险。

天气、自然灾害及其他突发事件

我们的许多门店、配送中心以及仓储设施都位于易受飓风、龙卷风、洪水、干旱、野火、冰雪风暴和地震影响的地区。恶劣的天气条件以及自然灾害可能会中断我们部分设施的运营，导致产品无法及时送达门店，进而大幅增加产品的成本，包括原材料费用。此外，气候变化的影响，尤其是与极端天气事件相关的变化，可能会影响到我们采购所需商品的能力，使其成本或数量无法达到最佳状态。恶劣的天气或自然灾害以及其他可能减少消费者支出的因素，都可能对我们的财务状况、经营成果或现金流产生重大影响。

气候影响

全球气候变化带来的长期影响既包括物理性风险，如极端天气条件或海平面上升；也包括转型性风险，例如监管政策的变化或技术的革新。这些变化可能会广泛且难以预测地影响各种产品和服务的供应及成本，包括公用事业产品。此外，我们的许多运营场所可能面临气候变化带来的物理风险，因此我们面临着因存储设施、配送中心遭受损坏而导致的损失风险，以及库存丢失或损坏或业务中断所带来的损失。在我们的运营过程中，我们还使用天然气、柴油、汽油和电力等能源，而随着气候变化或其他环境问题的出现，这些能源的使用成本可能会增加。转向替代能源，如可再生能源或电动汽车，以及对新技术的投资，也可能带来更高的成本。未来，限制温室气体排放和能源使用的法规可能会更加严格，这会增加我们履行合规义务的成本。所有这些因素都可能扰乱我们的运营，并对我们的财务状况、经营成果或现金流产生负面影响。

供应链

我们全球供应链中的任何中断都可能对我们的业务产生负面影响。我们销售的产品来自各种国内和国际供应商，如果供应链在未来出现中断，或者我们无法及时找到符合质量和安全标准的合格供应商，那么这将对我们的业务造成不利影响。由于各种原因导致的供应安排中断，比如劳资纠纷、关键制造基地的丧失或损坏、战争或恐怖主义行为、全球政治局势的动荡、质量控制问题、供应商的财务困境、自然灾害或健康危机、监管措施或道德采购问题、贸易制裁、关税以及其他我们无法控制的外部因素，都可能导致产品供应中断。如果这些问题得不到有效管理和解决，将会对我们的业务、财务状况、运营成果以及现金流产生负面影响。

项目1B。

尚未解决的员工意见/反馈。

没有。

项目1C。

网络安全。

风险管理和策略

保护Kroger的商业信息、知识产权、客户和员工数据以及技术系统，对于企业的持续运营、满足相关法规要求以及维护利益相关者的信任至关重要。我们采用了企业级网络安全风险缓解与治理机制，这些机制体现在Kroger网络安全风险管理计划、Kroger第三方网络安全风险管理计划以及Kroger网络事件响应计划中。我们的工作遵循上述计划中的原则，包括监控威胁和漏洞、评估并管理相关控制措施等。同时，我们还为公司信息安全部门、首席信息安全官（CISO）以及首席数字官（CDO）提供支持。Kroger的网络安全政策、标准、流程和实践都被整合到我们的整体风险管理系统中，以进一步提升我们保护业务运营和信息的能力。此外，我们还定期向董事会提交季度网络安全报告，由高层管理人员负责这项工作。

克罗格网络风险管理计划

该CRM系统是由第三方顾问共同开发的，其实施标准符合美国国家标准化协会（“NIST”）制定的风险管理框架、网络安全框架以及国际标准化组织ISO 27001标准。不过，这并不意味着我们未来会遵守任何特定的技术标准、规范或要求。相反，我们会以NIST、RMF、CSF和ISO 27001为标准，来识别、评估和管理与业务相关的网络安全风险。该体系涵盖了安全与隐私方面的措施，采用了基于风险的控制方法，并借鉴了从网络安全事件中获得的经验教训。在Kroger的CRM系统中，网络风险包括网络威胁以及各类网络事件都被持续进行评估、处理和监督。我们会将从事件响应和网络安全风险缓解中获得的经验融入到网络风险管理策略中，从而不断提升整体的网络安全水平。Kroger的CRM系统由一些具有专业知识的管理岗位负责推动实施，具体细节将在下文详细说明。

根据网络风险管理的最佳实践，我们与公认的第三方专家合作，确保CRM系统的基础流程、指标、监控和报告等要素符合NIST RMF以及NIST CSF等标准框架。

第三方网络风险管理

鉴于与第三方合作可能带来的风险，Kroger实施了一项全面的TPCRM计划。该计划通过进行第三方网络安全风险评估、对供应商进行分类管理，以及组建专门团队来提出改进建议，从而评估第三方带来的网络安全风险。Kroger的企业安全运营部门会持续处理由第三方引发的各类安全事件。该部门隶属于企业信息安全部门，负责检测、响应并上报安全事件。我们直接与业务相关方和技术负责人合作，以确定合适的应对方案，以最小化对业务的影响。这一响应流程是Kroger企业安全运营部门的常规重要职责，相关细节在IR计划中的单独附录中有明确规定。从这些事件中发现的任何重大风险都会按照IR计划中规定的标准和指标进行升级和通报。

克罗格网络事件响应计划

《信息安全计划》详细规定了如何检测、识别、排序和分析信息安全事件的过程。根据事件的规模、对业务的影响程度以及潜在的风险因素，会相应地与Kroger的企业安全部门、首席信息安全官、法律顾问以及企业事务相关方进行协作。这个跨职能团队负责评估合适的应对策略和缓解措施。当通过企业的检测和监控系统识别出安全事件后，该计划会制定一个事件排序和决策流程，以确定事件的规模、对业务的影响程度以及潜在的风险因素。这一流程是通过与企業安全部门、首席信息安全官、法律顾问以及企业事务相关方的合作来实施的，并且与行业标准的安全等级标准保持一致。

除了上述措施之外，我们还为员工实施了一整套信息安全培训计划。这些培训包括与网络安全风险相关的意识教育、模拟网络钓鱼攻击的练习，以及定期向企业传达有关网络安全风险的资讯。

我们时不时都会遇到网络安全方面的威胁和事件。目前，我们没有发现任何来自网络安全的重大风险，包括那些因以往的网络安全事件而引发的潜在威胁。这些威胁不太可能对我们产生实质性影响，尤其是对我们的业务策略、财务状况、运营成果或现金流等方面的影响。在过去三年中，我们从未遇到过对Kroger产生实质性影响的网络安全威胁或事件。因此，我们无法保证网络安全威胁不会对我们产生实质性影响，包括对我们的业务策略、财务状况、运营成果或现金流等方面的影响。有关网络安全相关风险的更多信息，请参见“项目1A：风险因素”部分。

治理

保护客户的数据是我们董事会和管理团队的基本职责。我们的网络风险管理团队隶属于信息安全部门，由我们的首席数据官和首席信息安全官领导。该团队负责制定相关政策、管理网络安全风险，并收集有关评估、识别和管理网络威胁风险的信息，以及应对这些风险的方法。该团队在信息安全、治理和合规方面拥有丰富的经验，涵盖工程、架构、网络安全以及隐私保护等多个领域。

克罗格的CDO向首席执行官汇报工作，负责克罗格公司的技术和数字化业务发展，包括整个企业的网络安全战略。这位CDO拥有超过20年的领导经验，擅长推动技术和数字化创新，以及促进零售和食品行业的电子商务发展。他毕业于法国罗纳-阿尔卑斯大区的尚贝里商业学院，获得工商管理硕士学位。克罗格的CISO拥有超过20年的安全与风险管理领域经验，其工作经验涵盖治理、信息安全以及威胁管理等方面。他毕业于迈阿密大学，获得管理信息系统和市场营销专业的学士学位。

克罗格董事会的审计委员会负责监督数据隐私和网络安全风险方面的工作。克罗格的首席数据官和首席信息安全官会向审计委员会定期报告网络安全风险及相应的缓解措施，至少每年一次与全体董事会进行会议交流，并在遇到严重的网络安全事件时立即通知审计委员会。他们还会向审计委员会和董事会报告有关合规性和监管方面的信息，更新关于不断变化的威胁以及相应的缓解措施的信息，并提交NIST网络安全框架评估报告。此外，首席数据官和首席信息安全官还会讨论并提出应对地缘政治威胁的策略，以及应对技术变革（如人工智能和量子计算）的措施。在监督网络安全风险方面，审计委员会采用基于风险的方法来处理各种问题。对网络安全风险的监控包括策略指标分析、第三方评估以及内部审计和控制机制。此外，还有独立的第三方机构定期向审计委员会和全体董事会报告有关网络安全的信息。外部法律顾问则就董事会进行网络安全监督的最佳实践以及监督机制随时间的变化情况提供建议。管理层还会报告关键的风险指标、正在实施的计划以及重大事件的影响。

项目2。

属性/特征。

截至2026年1月31日，我们通过各分公司、子公司或关联企业运营着大约2,700家自有或租赁的超市、配送仓库、客户配送中心以及食品生产工厂。这些设施遍布整个美国各地。我们通常拥有商店设备、固定设施以及租赁房产的相关设施，同时 também拥有加工和食品生产设备。截至2026年1月31日，我们自有资产及融资租赁的总价值为600亿美元，而累计折旧金额为358亿美元。

我们租赁了部分店铺的物业、仓库、配送中心、办公场所以及设备。大约一半的店铺位于已租用的设施内，租赁期限通常为10至20年，且我们有权根据具体情况选择续租，续租期限也各不相同。某些租赁合同还包含购买租约内房产的选项。初始租赁期限仅为12个月或更短的租赁合同不会在资产负债表上记录。某些租赁合同包含费用增加条款，以及支付诸如房产税、公用事业费、保险和维修费等费用的条款。对于具有费用增加条款或其他优惠条件的租赁合同，租金支出会在租赁期限内按直线方式分摊。我们的租赁合同并未包含任何重要的残值保证或限制性条款。某些物业或其部分被出租给第三方，租赁期限一般为1至20年。有关租赁义务的更多信息，请参阅合并财务报表中的附注9。

项目3。

法律程序。

本文中引用了关于我们参与的一些法律诉讼的信息，这些诉讼详见合并财务报表附注12中的“诉讼”和“阿片类药物”部分。

项目4。

我的安全披露信息。

不适用。

第二部分

项目5。

注册人权益市场、相关股票持有者事务以及发行方对股票证券的购买行为相关领域。

我们的普通股在纽约证券交易所上市，股票代码为“KR”。截至2026年3月25日，有效的股东数量共有25,447人。

在2025年期间，我们共支付了两次季度现金分红，每次为每股0.32美元；另外还支付了两次季度现金分红，每次为每股0.35美元。在2024年期间，我们同样支付了两次季度现金分红，每次为每股0.29美元；还有两次季度现金分红，每次为每股0.32美元。到了2026年3月1日，我们再次支付了一次季度现金分红，金额为每股0.35美元。同年3月12日，董事会宣布将再次支付季度现金分红，金额为每股0.35美元，该分红将在2026年6月1日支付给在2026年5月15日下班时间前登记在册的股东。目前我们预计将继续按季度方式支付类似的现金分红，且这一数额会随着时间的推移而逐渐增加，具体取决于我们的盈利情况以及其他因素，包括董事会的批准。

关于根据我们现有的股权补偿计划所批准的发行证券的相关信息，请参见标题“某些受益所有人的股份持有情况以及管理层及相关股东事务”下的第12项内容。

性能图表

以下是一张折线图，比较了我们普通股在五年内的累计股东回报情况。该比较基于普通股的市场价格，并假设了股息会被重新投资。图中的数据同时与标准普尔500指数中的公司以及一家由食品和药品公司组成的同行群体的累计回报进行了对比。


		基础		索引化返回功能
		时期/时间		年末
公司名称/指数		2020年		2021年		2022年		2023年		2024年		2025年
克罗格公司		100		128.57		135.86		142.48		194.80		202.66
标准普尔500指数		100		121.00		112.98		139.92		172.78		201.03
同龄人群体		100		118.08		114.43		133.33		193.49		217.65

克罗格公司的财政年度结束日期为1月31日附近的那个星期六。

这些数据由标准普尔公司提供。

上述性能图表不应被视作通过引用方式纳入任何其他文件中，除非有明确的引用说明。

假设在2021年1月30日，投资者向Kroger公司投资了100美元，同时投资于标普500指数以及同一行业的其他企业，并且股息被重新投资。

该同行集团包括阿尔伯森斯公司、Costco批发公司、CVS健康公司、Koninklijke Ahold Delhaize N.V.、塔吉特公司、Walgreens Boots Alliance Inc.（该企业于2025年8月29日被私有化之前仍属于该集团成员），以及沃尔玛公司。

以下表格展示了我们在2025年第四季度的股票购买情况：

发行方的股票证券购买行为


							大致金额
							股票价值
						总数	那个月份或许会如此
						已购股票数量	购买方式：按次付费
		总数	平均值			作为公共部分	这些计划或方案
		股份数量	每单位价格支付金额			已公布的计划	程序/项目⁽⁴⁾⁽⁵⁾
时期/时间⁽¹⁾		已购买⁽²⁾	分享⁽²⁾			或相关程序⁽³⁾	（以百万计）
第一时期——四周时间
2025年11月9日至2025年12月6日		8,167,017	$	66.66		8,166,077	$	1,245
第二阶段——四周时间
2025年12月7日至2026年1月3日		8,958,313	$	63.35		8,952,475	$	2,685
第三时期——四周时间
2026年1月4日至2026年1月31日		10,599,646	$	62.66		10,599,646	$	2,028
总计		27,724,976	$	64.06		27,718,198	$	2,028

(1)	所报告的周期符合我们的财务日历安排，整个财务年度由13个为期28天的周期组成。2025年第四季度包含三个这样的28天周期。

(2)	包括以下内容：(i)根据下文第(4)项所述的2024年12月回购计划回购的股份；(ii)根据1999年12月6日公布的计划回购的股份，该计划旨在减少员工股票期权和长期激励计划带来的稀释效应。该计划规定的回购资金来源于股票期权的行权所得以及相关的税收优惠措施（“1999年回购计划”）；(iii)6,778股股份是由参与人根据长期激励计划放弃的，这些股份原本用于支付受限股票奖励相关的税款。超过股份发行数量的回购行为所产生的消费税已计入每股的平均价格中。

(3)	代表根据2024年12月回购计划以及1999年回购计划回购的股份。.

(4)

2025年12月23日，我们宣布董事会批准了一项价值20亿美元的回购计划，通过公开市场购买或私下协商的方式回购股票。该计划包括加速回购交易、大宗交易，以及那些旨在符合1934年《证券交易法》第10b5-1条要求的交易行为。（这一计划被称为“2025年12月回购计划”。）2025年12月回购计划的实施是对原有“2024年12月回购计划”的补充。2024年12月11日，我们宣布董事会还批准了一项价值75亿美元的回购计划，同样是通过公开市场购买或私下协商的方式回购股票，包括加速回购交易、大宗交易，以及那些符合1934年《证券交易法》第10b5-1条要求的交易行为。（这一计划被称为“2024年12月回购计划”。）该列数据中显示的金额指的是截至指定日期时，2024年12月回购计划和2025年12月回购计划下剩余的可用资金。而1999年回购计划下的资金可用性则取决于投资者是否行使相关期权。2025年12月回购计划、2024年12月回购计划以及1999年回购计划下的权限没有明确的到期时间，但董事会可以随时暂停或终止这些计划。

(5)	不包括超过发行数量的股票回购所涉及的消费税。

项目6。

已预订。

不适用。

项目7。

管理层对财务状况及运营成果的讨论与分析。

关于Kroger公司的财务状况及运营成果的相关讨论与分析，应结合本年度报告第10-K表格第一部分中的“前瞻性声明”部分，以及同一份报告第1A项中的“风险因素”部分来阅读。本篇MD&A部分作为对合并财务报表的补充资料提供，建议读者将其与本年度报告第10-K表格第8项中的合并财务报表及相关附注一并阅读。此外，还建议您参考本年度报告第10-K表格第二部分第7项“管理层对财务状况及运营成果的分析”，该部分提供了关于2024年度与2023年度比较的更多信息。

我们的价值创造模式——实现一致且具有吸引力的整体股东回报

克罗格成熟的价值创造模式使我们能够兼顾当前的需求，同时为未来进行投资。我们的价值创造模式的基础是全方位的零售业务，涵盖燃料、健康与保健领域。通过实施以“Fresh”为核心的市场推广策略，结合个性化服务和电子商务服务，我们能够打造出能够增强客户忠诚度并促进销售增长的购物体验。我们的零售业务能够带来流量和数据资源，从而加速那些具有较高运营利润率的替代性业务的成长，比如零售媒体业务。而这些业务所创造的价值，又使我们能够再次将资金投入到零售业务中。

我们专注于最重要的任务，努力提供卓越的客户体验，以加速这一良性循环。通过扩大门店网络并提升电子商务能力，我们预计能够增加客户数量并提高销售额。我们的模式提供了多种方式来实现净利润的增长。

我们认为，实现这一目标的方法如下：

●

我们的计划旨在最大限度地拓展零售业务的成长机会，同时通过持续对员工的战略投资以及为客户提供更高价值的服务，来确保每次都能为顾客提供全面、优质且友好的体验。为了服务更多的家庭，我们计划投资大型仓储设施建设项目，从而提升线下销售和电子商务销售的效果。随着越来越多的消费者将电子商务纳入日常购物习惯中，我们预计电子商务销售的增长速度将超过其他食品类产品的销售增长速度，而且这一增长速度将会保持较快的水平。

●

通过长期性的毛利率提升措施、发展多元化的盈利业务，以及致力于简化业务流程、推动工作方式现代化的成本和效率优化措施，我们计划进一步扩大营业利润率。我们相信，这些措施将有助于提升我们的营业利润率，同时还能为客户提供更有利的战略性价格优势。对关联企业进行投资，以提升客户体验。

我们预计将继续实现强劲的自由现金流，并致力于在资本部署方面保持审慎态度，以支持我们的价值创造模式以及既定的资本分配计划。我们的首要任务是通过具有吸引力的高回报投资机会来投资业务，从而推动长期可持续的净收益增长。我们承诺维持当前的投资级债务评级，并将总债务与调整后息税折旧摊销前利润的比率控制在2.30至2.50之间。此外，我们有望继续增加股息发放额，并在获得董事会批准的情况下，通过回购股票将多余资金返还给股东。

我们预计，我们的价值创造模式将随着时间的推移，使总股东回报达到我们设定的8%到11%的目标范围内。

2025年执行摘要

在2025年，我们取得了显著的业绩成果，这主要得益于电子商务和药品业务的持续稳定发展，以及“Fresh”和“Our Brands”品牌业务的强劲表现。我们在市场份额方面看到了稳步提升的趋势，销售增长也相当可观，这表明我们的业务正在取得显著进步。食品业务的销量有所改善，而杂货销售在整体销售额中的占比也有所上升，使得本季度的最后阶段实现了积极的份额增长。通过持续的价格优化、严格的成本管理以及改进店铺运营效率，我们保持了与主要竞争对手的竞争优势。

我们将继续简化业务结构，优化成本结构，将这些节省下来的资金投入到能够推动业务增长的关键领域。我们重新优化的混合式配送模式，以及对非核心资产的持续评估，使我们能够更合理地分配资源到核心业务上，并将节省下来的资金重新投入那些能够推动业务增长、同时降低客户成本的项目中。我们已经加快了新店铺的建设进度，并利用现有的店铺和配送合作伙伴来加强我们在关键市场的布局。此外，我们还投入了人力和服务资源，确保我们的店铺拥有充足的人员配置。我们始终致力于为员工提供必要工具、技术、数据和支持，以帮助他们更好地服务于客户。总的来说，这些举措有助于我们更快、更有效地实施战略，从而继续为客户创造价值，并为股东带来可观且可持续的回报。

以下表格展示了我们的财务业绩情况：

财务业绩数据

（金额以百万美元计，除每股金额外）



	1月31日			百分比		2月1日
	2026年			改变		2025年
销售⁽¹⁾	$	147,642		0.4	%	$	147,123
无需燃料即可进行的销售活动⁽¹⁾	$	134,058		1.4	%	$	132,150
不包括燃料成本的相同销售额，以及调整后的各项指标⁽²⁾		2.9	%	N/A			1.5	%
FIFO毛利率（扣除租金、折旧摊销、燃料成本及调整项目后）上升了1个百分点⁽¹⁾		0.44		N/A			0.32
不包括燃料费用和调整项后的OG&A利率，上升了基点⁽¹⁾		0.29		N/A			0.31
营业利润⁽¹⁾	$	1,890		(50.9)	%	$	3,849
调整后的先进先出法下的营业利润⁽¹⁾	$	4,905		4.9	%	$	4,674
属于克罗格公司的净利润	$	1,016		(61.9)	%	$	2,665
归属于克罗格公司的调整后净收益	$	3,199		(1.4)	%	$	3,246
属于克罗格公司的每股稀释普通股的净收益	$	1.54		(58.0)	%	$	3.67
归属于克罗格公司的调整后净利润，按每股普通股的稀释价值计算	$	4.85		8.5	%	$	4.47
已支付的股息	$	885		0.2	%	$	883
每普通股支付的股息	$	1.34		9.8	%	$	1.22
股份回购⁽³⁾	$	3,383		N/A		$	4,194
与上一财年末相比，总债务有所减少或增加，其中包括融资租赁相关的负债。	$	(339)		N/A		$	5,679

(1)	2024年的总销售额中，有2,021美元的收入来自Kroger专科药房的业务。在2025年，Kroger专科药房业务的开展对FIFO毛利率产生了积极影响，这一影响是排除了租金、折旧摊销、燃料费用以及以下定义的各项调整项目之后的结果。不过，该业务也对运营利润率产生了负面影响，这一影响也是排除了燃料费用以及2025年和2024年的各项调整项目之后的结果。不过，这些影响并未对营业利润产生显著的影响。

(2)	在2025年第一季度中，除燃料费用外，所有店铺的销售额都进行了调整，因为那些参与科罗拉多州劳资纠纷的店铺不再被计入统计范围内。在2025年和2024年第一季度的前四周内，同样的情况也适用于那些参与该劳资纠纷的店铺。

(3)	这些股票回购包括与所回购股票相关的消费税支出、根据ASR协议在2025年第三季度进行的最后一次股份交付（详见合并财务报表的注释13）、1999年的股票回购计划，以及2025年根据2024年12月回购计划重新进行的公开市场股票回购操作。1999年的股票回购计划和2024年12月的回购计划的具体内容将在下面的“普通股回购计划”部分详细说明。

概述

2025年值得关注的事情包括：

股东回报

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克罗格公司每股稀释股的净利润为1.54美元。这些业绩数据中包括了25亿美元的配送网络减值及相关费用。

●

克格罗格公司的调整后净利润为每股普通股的4.85美元，与2024年相比增长了9%。

●

实现的营业利润为19亿美元。这些结果中包括了25亿美元的履行网络减值相关费用。

●

调整后的FIFO经营模式下的营业利润达到了49亿美元，与2024年相比增长了5%。

●

来自运营活动的现金流为73亿美元，与2024年相比增长了26%。

●

通过回购股票和支付股息的方式，公司向股东返还了43亿美元。

其他财务业绩

●

与2024年相比，2025年各项销售额均有所增长，其中不包括燃料费用及调整项后的销售额。这一增长主要得益于电子商务、药品零售以及新鲜食品领域的表现。

●

与2024年相比，电子商务销售额增长了16%。如果排除克罗格在部分市场未设立门店的情况、Vitacost.com的停业影响以及Ship Marketplace功能的终止对销售的影响，电子商务销售额仍增长了17%。电子商务销售额包括在线订购后到门店取货的商品，以及通过我们的配送服务送到的商品。我们的配送服务包括从零售店、客户服务中心，或通过第三方平台发出的订单的配送服务。电子商务销售额的增长主要得益于人们对我们的配送服务的强烈需求。

●

在2025年，其他盈利来源为公司带来了15亿美元的营业收入。

●

在2025年，我们的LIFO费用达到了1.57亿美元，而2024年这一数字为9500万美元。LIFO费用的增加是由于2025年的产品成本比2024年更高所导致的。

重大事件

●

在2025年第一季度期间，w我们已确认，由于约60家店铺的关闭，将导致1亿美元的损失，其中税后净损失为7,700万美元。不过，这些店铺的关闭反而为我们带来了一定的财务收益。我们将把这些节省下来的资金重新投入到提升客户体验的工作中。

●

在2025年第二季度，我们批准并实施了一项计划，计划裁减近1000名企业行政人员。由此带来的遣散费及相关费用总计4700万美元，其中税后净费用为3700万美元。此次重组有望提高效率、降低行政成本，从而让我们能够把资金重新投入到零售业务发展中。

●

在2025年期间，我们对电子商务业务进行了战略评估，旨在提升客户体验并提高电子商务业务的盈利能力。经过评估后，我们决定关闭位于威斯康星州普莱森特草原、马里兰州弗雷德里克和佛罗里达州格罗夫兰的工厂，因为这些工厂未能达到运营或财务上的预期目标。此外，我们还取消了在北卡罗来纳州夏洛特的工厂的建设计划。由于这些工厂的关闭以及自动化配送网络未能满足预期目标，我们在2025年出现了25亿美元的减值损失，其中不含税部分为19亿美元。我们将继续利用现有的店铺、第三方配送服务以及自动化的配送设施来提供电子商务服务。目前，在我们认为需求较高且成本较低的地区，我们仍在评估自动化配送系统的性能和可持续性。预计这些工厂的关闭将有助于提高电子商务业务的运营利润，而对销售额则不会产生显著影响。

我们的业务

克罗格公司（“公司”或“Kroger”）成立于1883年，并于1902年获得正式注册。我们的公司业务基于零售杂货业务，同时我们还提供了零售药店和加油站等便利设施。我们的战略旨在通过提供卓越的价值和便利性来提升客户忠诚度，并致力于发展我们的品牌、个性化服务以及电子商务业务。

我们还利用自身零售业务所产生的数据和流量，为客户提供额外的价值和服务，从而创造更多的盈利渠道。如果没有核心的零售业务，这些额外的盈利渠道是无法实现的。

我们的收入主要来自各种渠道。当消费者通过我们店铺、加油站以及在线平台购买产品时，我们就能获得相应的现金收益。我们主要通过以足以覆盖产品制作成本的价格出售产品来赚取收入。这些成本包括采购与分销费用、设施运营费用以及管理费用等。我们的零售业务占我们总销售额的绝大部分，因此这一业务领域是我们唯一需要单独报告的盈利板块。

克罗格在品牌、产品类别、分销渠道、销售区域以及消费者群体方面都实现了多元化发展。我们的资产组合包括以下内容：

商店/店铺

截至2026年1月31日，Kroger在35个州以及哥伦比亚特区范围内经营着多家超市。截至同一日期，Kroger直接或通过其子公司运营着2,697家超市，其中2,250家超市设有药店，1,731家超市设有加油站。我们通过不断扩大的店内及数字化购物渠道来连接顾客，为顾客提供一致且优质的服务体验。燃油销售是我们收入、净利润以及忠诚度计划的重要组成部分。我们的策略是在条件允许且能够盈利的情况下，在每个超市门店都设立一个加油站。

电子商务

我们为顾客提供便捷的购物体验，无论他们选择哪种购物方式，包括自取和送货服务。我们在2,408家超市提供自取服务以及Harris Teeter ExpressLane™服务——即在线下单后到门店取货的服务。此外，我们还提供送货服务，使得几乎所有顾客都能享受到数字化购物体验。我们的送货服务包括从零售店、客户履行中心发货，以及通过第三方平台下订单的配送服务。通过这些渠道，我们可以随时随地为顾客提供各种商品，确保顾客能够以广泛的选货范围、便捷的购物方式以及合理的价格来获取所需商品。我们还提供了一些实用的应用程序和界面，这些工具具备顾客所需的功能，且使用起来非常便捷，能够为我们门店和数字渠道之间的顾客体验带来无缝的连接。我们继续在电子商务业务上进行有意义的改进，相信这将是推动业务增长的重要动力之一，也是吸引新客户的关键手段。

媒体

我们的数据

商品推广与我们的品牌

我们的品牌产品在我们的销售策略中发挥着重要作用，在2025年，这些产品占据了我们总销售额的390亿美元。我们拥有33家食品生产工厂，主要从事面包和乳制品的生产，这些工厂生产的商品约占我们在超市中销售的品牌产品的20%；其余的品牌产品则由外部制造商按照我们的严格标准进行生产。

非公认会计标准的财务指标使用

附上的合并财务报表及相关附注均按照美国通用会计原则编制。我们提供了一些非通用会计指标，包括先进先出法计算的毛利率、经营利润、调整后的经营利润、调整后的净利润以及调整后每股净利润。管理层认为这些非通用财务指标对投资者和分析师来说非常有用。这些非通用财务指标不应被视为替代毛利率、经营利润、净利润或每股净利润等通用会计指标的手段。这些指标不应单独考虑，也不应作为衡量我们根据通用会计原则所报告的财务业绩的替代指标。

我们通过将FIFO毛利除以销售额来计算FIFO毛利率。FIFO毛利的计算方法为：销售额减去商品成本、广告费用、仓储和运输费用等支出，同时不包括后进先出法下的相关费用、租金以及折旧和摊销费用。FIFO毛利率是管理层常用的一个重要指标，管理层认为这一指标对于投资者和分析师来说非常有用，因为它能够反映我们市场推广策略在销售和运营方面的效果。

我们将FIFO运营利润定义为扣除LIFO费用后的运营利润。FIFO运营利润是管理层常用的一个重要指标，管理层认为这一指标对投资者和分析师来说非常有用，因为它能够反映我们财务模型的操作效率。

调整后的净利润、每股摊薄后的调整后净利润以及调整后的先进先出法下的营业利润等指标，是管理层用来比较不同期间核心业务业绩的重要指标。我们认为，这些指标对投资者和分析师来说非常有用，因为它们能够更准确地反映我们净利润、每股摊薄后的净利润以及先进先出法下的营业利润的年与年之间的对比情况。由于调整项并非我们正常经营的结果，因此这些指标能够提供更准确的比较数据。2025年的净利润中包含以下各项调整项：我们将其定义为“2025年调整项”。

●

与店铺关闭相关的运营、一般及行政费用共计1亿美元，税后净额为7700万美元；与合并相关诉讼和和解相关的费用共计1.61亿美元，税后净额为1.21亿美元；无形资产减值相关的费用共计5000万美元，税后净额为3400万美元；员工遣散费及相关费用的支出共计4700万美元，税后净额为3700万美元；履行网络减值及相关费用的支出共计25亿美元，税后净额为19亿美元。此外，还有600万美元和300万美元的税收抵免用于处理阿片类药物相关纠纷及供应商预留资金；以及2100万美元和1600万美元的税收抵免用于支付前任高管的执行股期权费用（“2025年运营、一般及行政调整项目”）。

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其他收入（支出）方面出现了4100万美元的亏损，扣除税费后仍为3300万美元。这一亏损属于投资未实现损失，具体体现在“2025年度其他收入（支出）调整项目”中。

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由于前任高管获得的股票补偿而导致的所得税费用减少700万美元；此外，因出售Vitacost.com业务而产生的递延税资产确认所导致的所得税费用减少3400万美元（上述均为“2025年所得税费用调整项目”）。

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与劳资纠纷相关的净支出分别为：销售成本44百万美元，商品成本33百万美元（扣除税费后）。这些支出主要用于解决劳资纠纷相关费用。

2024年的净收益包括以下项目，我们将其定义为“2024年调整项”：

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与OG&A相关的费用共计3.2亿美元，扣除税费后实为2.4亿美元，用于职工遣散费及相关福利支出；3亿美元，扣除税费后实为2.3亿美元，用于无形资产减值处理；2.5亿美元，扣除税费后实为1.9亿美元，用于资产损失处理；6.84亿美元，扣除税费后实为4.89亿美元，用于合并相关成本支出。此外，还有一项27百万美元的抵免额，用于冲减与OG&A相关的费用；扣除该抵免额后，各项费用分别为2.1亿美元，用于处理阿片类药物相关纠纷产生的费用（即“2024年OG&A调整项目”）。

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其他收入（支出）方面出现了1.48亿美元的亏损，扣除税费后为1.12亿美元；投资损失导致的未实现亏损使其他收入（支出）增加了3400万美元，扣除税费后为2600万美元；与合并相关的一系列利息支出使得其他收入（支出）减少了3400万美元；而出售Kroger专科药房所带来的收益则达到了7900万美元，扣除税费后为6000万美元。上述各项均被计入“2024年其他收入（支出）调整项目”中。

●

与出售我们的Kroger专科药房业务相关的递延税资产所带来的31百万美元收入税费用已得到抵扣（“2024年所得税费用调整项目”）。

2023年的净收益为1.79亿美元，扣除税费后仍为1.44亿美元。这一数字源于53的扣除情况。^rd2023财年的“额外一周”。此外，2023年的净收益还包括以下项目，我们将其称为“2023年调整项”：

●

与合并相关成本的支出共计3.16亿美元，税后净额为2.68亿美元；而阿片类药物相关纠纷的支出则高达15亿美元，税后净额为12亿美元。（上述“2023年调整项”相关数据）

●

其他收入（支出）增加了1.51亿美元，扣除税费后为1.16亿美元。这一增长属于投资未实现收益部分（“2023年其他收入（支出）调整项目”）。

下表的对比结果显示，归属于克罗格公司的净利润与调整后的净利润之间存在差异。同时，每股稀释普通股的净利润也与调整后的每股稀释普通股的净利润存在差异。这些差异主要源于2025年、2024年和2023年的调整项目的影响。

每股摊薄收益，扣除调整项目后的值

（金额以百万美元计，除每股金额外）


		2025年			2024年			2023年
属于克罗格公司的净利润		$	1,016		$	2,665		$	2,164

收入与支出的调整
投资损益的调整⁽¹⁾⁽²⁾			33			112			(116)
针对劳资纠纷相关费用的调整措施⁽¹⁾⁽³⁾			33			—			—
针对店铺关闭所做的调整⁽¹⁾⁽⁴⁾			77			—			—
对前任高管股票补偿的调整处理⁽¹⁾⁽⁵⁾			(16)			—			—
与合并相关的成本调整⁽¹⁾⁽⁶⁾			—			489			268
与合并相关诉讼及和解相关的费用调整⁽¹⁾⁽⁷⁾			121			—			—
财产损失相关的调整事项⁽¹⁾⁽⁸⁾			—			19			—
与合并相关的净利息支出的调整⁽¹⁾⁽⁹⁾			—			26			—
针对阿片类药物赔偿费用以及供应商预留金的调整措施^(1)(10)			(3)			(21)			1,163
无形资产减值调整^(1)(11)			34			23			—
针对Kroger专科药店出售所获得的收益所做的调整^(1)(12)			—			(60)			—
关于遣散费及相关福利的调整事项^(1)(13)			37			24			—
针对履行网络功能受损及相关费用的调整措施^(1)(14)			1,908			—			—
前高管的股票补偿作为所得税调整的一部分			(7)			—			—
关于出售Kroger专科药店所产生的所得税费用调整事项			—			(31)			—
关于出售Vitacost.com所产生的所得税费用调整事项			(34)			—			—
总调整项			2,183			581			1,315

仅属于克罗格公司的净利润，不包括调整项的影响		$	3,199		$	3,246		$	3,479

额外周数的调整^(1)(15)			—			—			(144)

仅属于克罗格公司的净利润，不包括调整项目以及周末特别调整项后的数值		$	3,199		$	3,246		$	3,335

属于克罗格公司的每股稀释普通股的净收益		$	1.54		$	3.67		$	2.96

收入与支出的调整
投资损益的调整⁽¹⁶⁾			0.05			0.15			(0.17)
针对劳资纠纷相关费用的调整措施⁽¹⁶⁾			0.05			—			—
针对店铺关闭所做的调整⁽¹⁶⁾			0.12			—			—
对前任高管股票补偿的调整处理⁽¹⁶⁾			(0.03)			—			—
与合并相关的成本调整⁽¹⁶⁾			—			0.67			0.37
与合并相关诉讼及和解相关的费用调整⁽¹⁶⁾			0.18			—			—
财产损失相关的调整事项⁽¹⁶⁾			—			0.03			—
与合并相关的净利息支出的调整⁽¹⁶⁾			—			0.04			—
针对阿片类药物赔偿费用以及供应商预留金的调整措施⁽¹⁶⁾			(0.01)			(0.03)			1.60
无形资产减值调整⁽¹⁶⁾			0.05			0.03			—
针对Kroger专科药店出售所获得的收益所做的调整⁽¹⁶⁾			—			(0.08)			—
关于遣散费及相关福利的调整事项⁽¹⁶⁾			0.05			0.03			—
针对履行网络功能受损及相关费用的调整措施⁽¹⁶⁾			2.91			—			—
前高管的股票补偿作为所得税调整的一部分⁽¹⁶⁾			(0.01)			—			—
关于出售Kroger专科药店所产生的所得税费用调整事项⁽¹⁶⁾			—			(0.04)			—
关于出售Vitacost.com所产生的所得税费用调整事项⁽¹⁶⁾			(0.05)			—			—
总调整项			3.31			0.80			1.80

归属于克罗格公司的净利润，按每股稀释普通股份计算，不包括调整项后的数值		$	4.85		$	4.47		$	4.76

额外周数的调整⁽¹⁶⁾			—			—			(0.20)

属于克罗格公司的净收益，按每股普通股的稀释每股收益计算，已排除各项调整项目以及周末特别调整因素后的数值。		$	4.85		$	4.47		$	4.56

用于稀释计算的普通股数量平均值			655			720			725

扣除调整项目后的每股净收益（续）

（金额以百万美元计，除每股金额外）

(1)	所呈现的数值代表了每项调整措施在扣除税费后的效果，这些计算是基于不同的税率进行的。

(2)	在2025年，投资所得亏损的税前调整金额为41美元；在2024年为148美元；而在2023年则为负151美元。

(3)	与劳资纠纷相关的税前调整金额为44美元。

(4)	商店关闭前的税前调整金额为100美元。

(5)	这位前高管的股权激励在税前调整后的金额为21美元。

(6)	在2024年，与合并相关的成本前的调整金额为684美元；而在2023年则降至316美元。

(7)	2025年，与合并相关诉讼和结算相关的税前调整金额为161美元。

(8)	与财产损失相关的税前调整金额为25美元。

(9)	与合并相关的净利息支出在税前调整后的数值为34美元。

(10)	在2025年，与阿片类药物相关赔偿金的税前调整金额为6美元；在2024年为27美元；而在2023年则降至1,475美元。

(11)	在2025年，无形资产减值前的调整金额为50美元；而在2024年则降至30美元。

(12)	克罗格特色药店出售所得收益的税前调整金额为79美元。

(13)	在2025年，与遣散费及相关福利相关的税前调整金额为47美元；而在2024年则降至32美元。

(14)	与履行网络损坏及相关费用相关的税前调整金额为2,497美元。

(15)	税前“额外周数”调整金额为179美元。

(16)	所呈现的金额代表了每次调整后每颗稀释普通股的净收益（或亏损）。

关键绩效指标

我们通过一系列关键绩效指标来评估我们的运营情况和现金流状况，这些指标包括销售额、不含燃料的净销售额、调整后的FIFO毛利率、调整后的FIFO营业利润、调整后的净利润、每股调整后净利润以及投资资本回报率等。我们利用这些财务数据来评判我们的运营效率，以及不同时期的经营成果，并为短期和长期的运营及战略决策提供依据。这些关键绩效指标不应单独进行评审，也不应将其视为替代GAAP标准下报告的财务数据的依据。这些指标在《10-K年度报告》中有更详细的说明，但它们可能与其他公司使用的类似指标不可比。

操作结果

销售

总销售额

（以百万美元计）


			百分比				百分比				2023年
	2025年		改变⁽¹⁾		2024年⁽⁶⁾		改变⁽²⁾		2023年⁽⁶⁾		调整后的数值⁽³⁾⁽⁶⁾
未包含燃料在内的零售客户总销售额⁽⁴⁾	$	132,712	1.3	%	$	130,973	0.9	%	$	132,284	$	129,868
超市燃料销售业务		13,584	(9.3)	%		14,973	(8.4)	%		16,621		16,340
其他销售情况⁽⁵⁾		1,346	14.4	%		1,177	5.1	%		1,134		1,120
总销售额	$	147,642	0.4	%	$	147,123	(0.1)	%	$	150,039	$	147,328

(1)	这一数值代表了2025年与2024年之间的百分比变化。

(2)	这一数值代表了2024年与2023年相比的销售百分比变化，其中已排除了“额外一周”的影响。

(3)	2023年调整后的列数据显示的是在2023年列中列出的各项数据，这些数据已经减去了“额外周数”的影响。

(4)

上述数据中的“未包含燃料的零售客户总销售额”即包括电子商务销售情况。2025年，电子商务销售额增长了16%；2024年为11%，2023年为12%。需要注意的是，2023年的增长数据并未包含“额外周份”的销售额。如果排除那些Kroger未在该市场开设门店的地区中，配送中心关闭所带来的影响，以及Vitacost.com的运营中断以及Ship Marketplace功能的停止影响，那么2025年电子商务销售额仍将增长17%。电子商务销售包括在线订购的产品、在门店取货的产品，以及我们通过配送服务送达到客户手中的产品。我们的配送服务包括从零售店、客户配送中心，或是通过第三方平台进行的订单配送。电子商务销售的快速增长主要得益于人们对我们的配送服务的强烈需求。

(5)	其他收入主要来自食品生产工厂的外部销售、其他药学服务业务、第三方媒体收入以及数据分析服务。与2024年相比，2025年的收入增长主要得益于其他药学服务业务和第三方媒体收入的增加。.

(6)	2024年、2023年和2023年的各类别销售数据已进行重新分类，以符合2025年的展示方式。

与2024年相比，2025年的总销售额增长了0.4%。这一增长主要得益于零售客户非燃料产品的销售增加，不过这一增长被超市燃料销售的下降以及Kroger专科药店业务的销售减少所部分抵消。2025年，超市燃料销售减少了9.3%，主要原因在于零售燃料平均价格下降了6.1%，同时燃料销售量减少了3.4%。零售燃料价格下降的原因是燃料成本降低所致。不包括燃料、Kroger专科药店业务以及劳动纠纷因素后，2025年的总销售额比2024年增长了3.1%。这一增长主要源于其他领域的销售同样有所上升，即不包括燃料和劳动纠纷因素后的销售增长了2.9%。与2024年相比，2025年其他领域的销售增长主要得益于药店业务、电子商务业务以及新鲜食品业务的销售增加，同时每件商品的销售金额也有所增加；不过，销售数量的减少则在一定程度上抵消了上述增长。

我们将不含燃料的销售额视为对零售客户的销售，这包括来自所有门店的销售额，以及配送服务的相关收入。当一个超市已经运营了整整五个季度且未进行过扩张或搬迁时，我们将其视为“相同规模的超市”。如果顾客在现有的Kroger超市区域进行购物，或者该门店已经运营了整整五个季度，那么Kroger的配送业务也会被计入相同规模销售额的计算范围内。而那些已关闭的、但仍位于现有Kroger超市区域内的门店，其配送业务仍会被计入相同规模销售额；而那些不再位于现有Kroger超市区域内的关闭门店，则从宣布关闭的那个季度开始就不再被计入相同规模销售额的计算范围内。虽然“相同规模销售额”是一个比较标准的术语，但实际上存在多种计算相同规模销售额增长的方法。因此，我们的管理层所采用的计算方法可能会与其他公司使用的计算方法有所不同。在比较我们的相同规模销售额与其他公司的数据之前，了解其他公司所使用的计算方法是非常重要的。我们的相同规模销售额结果（不含燃料部分）汇总在以下表格中。我们使用下面列出的不含燃料的销售额数据来计算2025年和2024年的百分比变化。

完全相同的销售行为

（以百万美元计）


		排除调整项后⁽¹⁾
		2025年			2024年⁽²⁾			2025年			2024年⁽²⁾
不包括燃料费用		$	130,966		$	127,244		$	131,227		$	127,575
不包括燃料费用			2.9	%		1.5	%		2.9	%		1.5	%

(1)	在2025年第一季度中，那些因劳资纠纷而受到影响的门店的销售数据被排除在外，这些数据的计算方式仍然与正常情况相同，只是不再包含与燃料相关的费用。在2024年同期的前四周时间里，同样的情况也适用于那些受劳资纠纷影响的门店，这些门店的相关销售数据同样被排除在外。

(2)	2024年的相同销售额（扣除燃料成本后）是通过以52周为周期来计算的；其中，2023财年的第1周被排除在2023年相同销售额的计算范围之外。

毛利率、后进先出法与先进先出法的毛利率计算

我们的毛利率占销售额的比例在2025年为22.9%，而在2024年则降至22.3%。这一上升主要得益于我们出售了毛利率较低的Kroger专科药房业务；此外，采购成本的降低、库存损失的减少、供应链成本的下降以及燃料销售量的减少也促进了毛利率的提升。不过，这些积极因素在一定程度上被毛利率较低的药房销售业务的增加以及价格策略的优化所抵消。

以下表格展示了根据GAAP标准计算出的毛利润和毛利率的结果：

毛利率

（金额以百万为单位，百分比除外）


	2025年			2024年
销售	$	147,642		$	147,123
商品成本，包括广告费用、仓储和运输费用以及后进先出制度相关的成本；不包括租金、折旧和摊销费用。		113,240			113,720
租金		58			66
折旧与摊销		590			589
毛利润	$	33,754		$	32,748

毛利率		22.9	%		22.3	%

我们将FIFO毛利率定义为FIFO净利润与销售收入的百分比。FIFO净利润的计算方法为：销售收入减去商品成本、广告费用、仓储和运输费用等支出，同时不包括LIFO相关的费用、租金以及折旧和摊销费用。

在2025年，我们的LIFO费用达到了1.57亿美元，而2024年这一数字为9500万美元。LIFO费用的增加是由于2025年的产品成本比2024年更高所导致的。

由于燃料销售的毛利率相对于非燃料销售来说非常低，因此我们的燃料销售导致了FIFO毛利率的下降。如果不考虑燃料成本以及劳动纠纷的影响，2025年的FIFO毛利率比2024年上升了44个基点。这一增长主要得益于我们出售了毛利率较低的Kroger专科药房业务、供应链成本的降低，以及药店销售额的增加，尽管药店业务的毛利率较低，但价格策略的优化也起到了一定作用。如果不考虑燃料成本、劳动纠纷以及Kroger专科药房业务的影响，2025年的FIFO毛利率仍比2024年上升了14个基点。

运营、一般与行政费用

运营与行政费用主要包括与员工相关的各项成本，例如工资、医疗保健费用、退休计划相关支出、公用事业费用以及信用卡手续费等。而租金费用、折旧摊销费用以及利息费用则并不包含在运营与行政费用之中。

在2025年，运营与行政开支占销售额的比例为19.2%，而在2024年这一比例为17.3%。2025年的增幅主要源于燃料销售量的减少，这导致运营与行政开支占销售额的比例上升。此外，Kroger专科药房业务的出售也降低了运营与行政开支占销售额的比例。不过，2025年的运营与行政开支中还包括了较高的医疗保健成本以及多雇主养老金缴费费用。这些增加因素在一定程度上被2024年较低的激励计划成本以及持续实施的各项成本节约措施所抵消，这些措施旨在提高行政效率，包括提升门店生产力。

由于燃料销售在总销售额中的占比极低，因此我们的燃料销售会显著降低整体运营与行政费用占销售额的比例。如果不考虑燃料因素的影响，2025年的整体运营与行政费用将会比2024年增加29个基点。这一增长主要源于我们出售了Kroger specialty pharmacy业务，该业务的整体运营与行政费用占销售额的比例较低；同时，医疗保健成本的增加以及多雇主养老金缴费的上升也导致了整体运营与行政费用的上升。不过，这些影响被激励计划成本的下降以及持续实施的各项成本节约措施所部分抵消，这些措施旨在提高行政效率，包括提升门店生产力。

扣除燃料成本的影响后，Kroger专科药店在2025年的调整后营业利润、劳动纠纷相关事项以及2024年的调整后营业利润等因素的影响之下，其整体营业利润率比2024年上升了7个基点。

租金支出

与2024年相比，2025年租金支出在销售额中所占的比例基本保持不变。

折旧与摊销费用

与2024年相比，2025年的折旧和摊销费用占销售额的比例有所增加。这一增长主要源于我们出售了Kroger特种药房业务，该业务的折旧和摊销费用占销售额的比例较低。不过，由于配送网络方面的减值损失，折旧和摊销费用有所减少，从而部分抵消了上述增长幅度。

营业利润与先进先出法计算出的营业利润

2025年的营业利润为19亿美元，占销售额的1.28%；而2024年的营业利润为38亿美元，占销售额的2.62%。2025年的数据中包含25亿美元的履行网络减值及相关费用。与2024年相比，2025年的营业利润占销售额的比例下降了134个基点，主要原因在于行政管理费用、折旧及摊销费用的增加，以及列表法计价方式带来的成本增加。不过，较高的先进先出法毛利率在一定程度上弥补了上述损失。

2025年，FIFO业务的营业利润为20亿美元，占销售额的1.39%；而2024年的这一数值为39亿美元，占销售额的2.68%。2025年的数据还包括25亿美元的履行网络减值及相关费用。扣除2025年和2024年的调整项目后，FIFO业务的营业利润占销售额的比例在2025年上升了14个基点，这主要得益于FIFO业务的毛利率有所提高；不过，由于管理费用以及折旧和摊销费用占销售额的比例有所增加，这一增长被部分抵消了。

在本节之前已经讨论过那些导致营业利润和先进先出法计算出的营业利润呈现上述趋势的具体因素。

以下表格展示了营业利润与FIFO方法计算出的营业利润之间的对比情况，同时还包括了2025年和2024年需要调整的项目。

扣除调整项目后的营业利润

（以百万美元计）


		2025年			2024年
营业利润		$	1,890		$	3,849
后进先出成本			157			95

先进先出法下的营业利润			2,047			3,944

针对劳资纠纷相关费用的调整措施			44			—
针对店铺关闭所做的调整			100			—
对前任高管股票补偿的调整处理			(21)			—
与合并相关的成本调整⁽¹⁾			—			684
与合并相关诉讼及和解相关的费用调整			161			—
财产损失相关的调整事项			—			25
针对阿片类药物赔偿费用以及供应商预留金的调整措施			(6)			(27)
无形资产减值调整			50			30
关于遣散费及相关福利的调整事项			47			32
针对履行网络功能受损及相关费用的调整措施			2,497			—
其他			(14)			(14)

2025年和2024年的调整项目			2,858			730

调整后的FIFO模式下的营业利润，已排除上述调整项目后所得的数值		$	4,905		$	4,674

(1)	与合并相关的成本主要包括与终止与阿尔伯茨森公司合并有关的第三方专业服务费用以及融资费用。

净利息支出

2025年，净利息支出总计6.39亿美元，而2024年为4.5亿美元。这一增长主要源于2025年未偿还债务的平均金额高于2024年；此外，由于2024年第三季度通过发行高级债券所获得的净收益增加，导致利息收入有所上升。不过，由于2025年现金余额及临时现金投资金额减少，利息收入也相应下降。这一变化主要源于2024年我们按照加速回购计划投入的50亿美元资金，以及为赎回47亿美元的高级债券所支付的款项——这些债券在合并终止后具有特殊的强制赎回条款。

所得税

在2025年，我们的实际所得税率为14.7%；而在2024年则上升至20.0%。2025年的税率与联邦法定税率有所不同，这一差异主要源于基于股票的支付所带来的税收优惠，以及因出售Vitacost.com而获得的递延税项资产，同时还有税收抵免和扣除项的运用。不过，这些好处在一定程度上被州所得税的影响所抵消。2024年的税率也与联邦法定税率有所不同，这一差异同样源于基于股票的支付所带来的税收优惠、递延税项资产的确认，以及税收抵免的利用。不过，这些好处同样被州所得税的影响所抵消。

净收益以及每股稀释净收益

我们的净利润是基于“运营成果”部分所讨论的各项因素来计算的。

2025年的每股收益为1.54美元，相比2024年的3.67美元有所下降，降幅为58%。如果排除2025年和2024年的调整项目，2025年的调整后每股收益为4.85美元，相比2024年的4.47美元上升了9%。调整后每股收益的增加主要得益于调整后的先进先出法下的运营利润上升、所得税支出的减少以及流通在外的普通股数量的减少。不过，这一增长被净利息支出增加以及后进先出法下的费用增加所部分抵消。

投资资本的回报率

我们通过将过去四个季度的调整后营业利润与平均投资资本进行除法运算，来计算投资资本回报率（ROIC）。在计算调整后营业利润时，需要排除营业利润中的某些项目，同时加上与LIFO相关的费用、折旧摊销以及租金成本。平均投资资本的计算方法是：将总资产的平均值、LIFO储备金的平均值以及累计折旧和摊销的平均值相加，然后减去应收账款的平均值、应付账款的平均值、应计工资及其它流动负债的值。ROIC的数值是通过将过去四个季度中每个季度期初余额与期末余额相加后再除以2得到的。ROIC是一种非GAAP财务指标，不应单独用于评估业绩，也不应将其视为替代GAAP标准下报告的财务成果的指标。管理层认为，ROIC是一个重要的指标，有助于投资者和分析师了解我们资本投入的回报情况。

虽然“投资回报率”是一个相对标准的财务术语，但计算公司投资回报率的方法有很多种。因此，我们的管理层所使用的计算方法来衡量投资回报率的方式，可能会与其他公司使用的计算方法有所不同。在将我们的投资回报率与其他公司的数据进行比较之前，建议您先了解其他公司计算投资回报率的具体方法。

以下表格展示了2025年和2024年52周内的ROIC计算结果，单位以百万美元计：


		截至某年的财政年度结束
		1月31日			2月1日
		2026年			2025年
投入资本的回报率
分子
营业利润		$	1,890		$	3,849
后进先出成本			157			95
折旧与摊销			3,332			3,246
租金			872			877
针对劳资纠纷相关费用的调整措施			44			—
针对店铺关闭所做的调整			100			—
对前任高管股票补偿的调整处理			(21)			—
与合并相关的成本调整			—			684
与合并相关诉讼及和解相关的费用调整			161			—
财产损失相关的调整事项			—			25
针对阿片类药物赔偿费用以及供应商预留金的调整措施			(6)			(27)
无形资产减值调整			50			30
关于遣散费及相关福利的调整事项			47			32
针对履行网络功能受损及相关费用的调整措施			2,497			—
调整后的运营收入成本率		$	9,123		$	8,811

分母
平均总资产		$	51,285		$	51,561
平均应收税款⁽¹⁾			(141)			(124)
平均后进先出库存余额			2,479			2,357
平均累计折旧与摊销额⁽²⁾			35,525			33,397
平均应付账款			(10,306)			(10,253)
平均应得薪资和工资数额			(1,299)			(1,327)
其他流动负债的平均额			(3,751)			(3,551)
平均投入资本		$	73,792		$	72,060
投入资本的回报率			12.36	%		12.23	%

(1)截至2026年1月31日，应收税款为198美元；截至2025年2月1日，应收税款为84美元；而截至2024年2月3日，应收税款为163美元。

(2)累计折旧和摊销包括固定资产的折旧费用，以及无形资产的使用寿命内的摊销费用。

关键会计估计值

我们选择了我们认为能够准确、公正地反映公司运营成果和财务状况的会计政策，并且这些会计政策在我们所有的财务报表中都被一致地应用。我们的主要会计政策详见合并财务报表的说明1。

根据GAAP编制财务报表时，我们需要做出一些估计和假设，这些估计和假设会影响资产、负债、收入及支出的金额，以及相关或有资产与负债的披露内容。我们的这些估计基于历史经验以及其他我们认为在当前情况下合理的因素。这些估计结果构成了对资产与负债价值进行判断的基础，而这些价值并非能从其他来源直接获得。实际结果可能会与这些估计有所不同。

我们认为，以下会计估计在编制财务报表时最为重要，因为这些估计涉及对那些本质上具有不确定性的事项进行的最复杂的、主观性的判断。

长期资产的减值问题

我们每季度都会对长期资产的账面价值进行监测，以确定是否存在需要计提减值的情况。这些触发因素包括当期出现亏损、历史上持续亏损的趋势，或者资产市场价值显著下降等情况。当这些触发因素出现时，我们会计算减值金额，通过将预计的未折现未来现金流与当前现金流信息以及特定资产组的预期增长率进行比较，来判定这些资产组的账面价值是否需要进行调整。如果我们认为某些长期资产确实需要计提减值，那么我们会将资产的当前账面价值与资产的公允价值进行比较。公允价值是基于当前市场价值或折现后的未来现金流来计算的。当账面价值超过公允市场价值时，我们就认定需要进行减值处理。对于用于出售的自有财产和设备，其价值会根据以往处置类似资产的经验以及当前的经济状况进行调整，以反映可收回的价值。当账面价值高于估计的公允市场价值时，就会确认减值损失，同时还需扣除估计的直接处置成本。2025年，我们共记录了27亿美元的资产减值及相关费用。其中，包括因计划关闭约60家门店而产生的1亿美元资产损失（税后），以及因将某子公司归类为待售而导致的5000万美元无形资产减值（税后），还有因我们的配送网络未能达到预期的运营或财务目标而产生的25亿美元费用，以及因计划关闭三个自动化配送设施而发生的费用。2024年，我们同样在正常的业务过程中记录了9800万美元的资产减值费用，其中2500万美元是财产损失（税后）。上述各年度用于减少长期资产账面价值的费用均已计入合并损益表中作为运营费用予以体现。

影响资产减值计算的最关键因素，就是我们对未来现金流的预测。我们的现金流预测涵盖了未来几年的情况，其中包含了关于通货膨胀、经济状况以及竞争环境等变量的各种假设。如果采用不同的假设或定义方式，比如在不同的标准下对长期资产进行减值评估，那么得出的结果将会有很大差异。

企业合并

我们采用收购法来核算企业合并相关事项。所收购的所有资产、承袭的负债以及属于非控制性权益的部分，均会在取得对某一实体的控制权时，按照其购买日的市场价值进行记录。对于可识别资产和负债的公允价值确定，需要依靠估算，并在市场价值无法轻易获得的情况下使用各种估值技术。在这种情况下，我们会采用多种方法来确定公允价值，包括收益法。在确定公允价值时，需要考虑到未来现金流的数量和时间、增长速率、折现率以及资产的使用寿命等关键因素。超出购买价格与可识别资产和负债公允价值之间的差额，会被记录为商誉。有关商誉的更多信息，请参阅合并财务报表的说明2。

商誉

截至2026年1月31日，我们的商誉总额为26亿美元。我们每年在第四季度对商誉进行减值测试，同时在出现特定触发因素时也会进行减值测试。我们会对所有拥有商誉的运营部门及其他合并实体进行减值评估。通常，公允价值的确定方法是基于企业盈利能力的倍数计算，或者通过折现未来预期现金流来进行估算。我们将公允价值与这些实体的账面价值进行比较，以确定是否存在减值需求。我们预测的未来现金流是基于管理层对当前经营环境以及未来发展的预期而得出的。当某个实体的账面价值超过其公允价值时，我们就会确认相应的商誉减值损失，但这一减值金额不得超过分配给该实体的全部商誉金额。

在2025年、2024年和2023年进行的年度商誉评估中，我们没有发现任何报告单位需要计提商誉减值。根据当前及未来的预期现金流情况，我们认为进一步计提商誉减值的可能性不大。如果我们的报告单位公允价值下降10%，那也不足以表明存在商誉减值的风险。

如需了解更多关于我们在2025年、2024年和2023年期间进行的商誉减值审查的相关信息，请参见合并财务报表的附注2。

在进行商誉减值审查时，需要广泛依赖管理层的判断和财务估算。采用不同的估算方法和假设可能会得出截然不同的结果。我们在进行商誉减值审查时所依据的现金流预测，会受到多种因素的影响，例如通货膨胀、市场上的业务估值情况、经济状况、竞争环境，以及我们整合新收购企业的能力。

多雇主养老金计划

我们依据集体谈判协议中的规定，为多个雇主共同参与的养老金计划提供服务。这些养老金计划根据参与者为各雇主服务的年限来发放退休福利。这些福利来自为此目的而设立的信托资产。信托机构的成员由雇主和工会各派出相同数量的代表组成。这些机构通常负责决定向参与者提供的福利水平，以及资产的投资和管理等相关事务。

根据GAAP标准，我们会在这些计划的相关费用发生时进行确认。具体来说，我们在2025年向这些计划支付了4.96亿美元，2024年支付了3.98亿美元，而2023年则支付了6.35亿美元。与2024年相比，2025年的支出增加，主要是因为需要向UFCW联合养老金计划缴纳更多的款项，这主要是由于之前几年我们向该计划缴纳的款项已经用完了。而与2023年相比，2024年的支出减少，是因为我们在重组UFCW国际工会-工业可变年金养老金计划协议时，已经履行了合同约定的付款义务。

我们仍在继续评估并应对与这些计划相关的、可能对我们旗下的关联企业造成的影响。这些资金不足的情况并不属于我们的责任范围。当有机会出现且对我们及我们的关联企业都有利的情况下，我们可以协商重组这些资金不足的多元雇主养老金计划，以帮助稳定关联企业的未来福利，同时成为重组后该养老金计划的受托人。这种重组带来的承诺并不会改变我们的债务状况，因为这类表外承诺通常会被计入我们的投资级债务评级中。目前，我们被指定为UFCW联合养老金计划以及国际卡车司机兄弟会联合养老金基金的受托人，并拥有对这些资产的唯一投资权。在继续努力寻找解决资金不足多元雇主养老金计划问题的方案过程中，我们有可能面临某些基金的提取责任。

根据我们掌握的最新信息，我们认为，这些由多家雇主共同参与的计划中，通过精算方法估算出的未来负债现值，往往超过用于支付福利的信托资产价值。我们预计，在未来几年内，我们对这些基金的贡献金额将会增加。我们已经尝试估算出截至2025年12月31日，这些负债与资产之间的差额，也就是资金不足的具体数额。由于我们是众多为这些计划提供资金的雇主之一，我们还试图计算出我们的贡献金额与当年所有雇主贡献总额的比例，以此来评估我们在资金不足问题中的“份额”。不过，这种资金不足并不属于我们或任何一家雇主的直接责任或义务。

截至2025年12月31日，我们预计自己参与的多个雇主养老金计划中的资金不足金额约为12亿美元，扣除税费后实际金额约为9.42亿美元。而截至2024年12月31日，这一金额约为19亿美元，扣除税费后实际金额约为14亿美元。与去年相比，资金不足的金额减少了6.3亿美元，扣除税费后减少幅度为4.82亿美元。资金不足金额的减少主要得益于基金中资产预期回报率的提高，以及获得了《美国救援计划法案》提供的资金支持。我们的估算基于最新可用的信息，包括精算评估结果以及其他数据（这些数据也可能已经过时或不可靠）。

我们做出这一估计并公开相关信息，并非因为这种资金不足问题直接属于我们的责任。相反，我们认为这种资金不足可能会带来严重的后果。如果我们被迫退出某些市场或停止对这些计划的投入，那么我们可能会面临巨大的债务负担。根据GAAP准则，当存在可能产生的债务且能够合理估算其金额时，相关的调整就会予以记录。

上述未足额出资的金额仅属于估计值，可能会因合同谈判、多雇主养老金计划中所持有资产的收益情况、福利支付或未来的重组协议等因素而发生变化。如果信托中持有的资产价值显著上升，或者通过集体谈判、受托人行动或有利的立法政策发生进一步变化，那么我们的未来支出将会得到缓解。反之，如果资产价值下降，或者目前向这些基金提供资金的雇主停止参与，或者通过集体谈判、受托人行动或不利的立法政策发生变动，那么我们的未足额出资责任就会增加，从而对我们的未来支出产生负面影响。我们继续评估自己面临的多雇主养老金计划未足额出资的风险。虽然这些责任并非我们的直接义务，但一旦我们认为有必要的资金承诺成为可能，并且能够做出相应的估计，那么这种承诺就应当被计入费用之中。

根据《ARP法案》的规定，符合条件的多雇主养老金计划可以申请获得必要的现金资金，用于支付截至2051年的养老金福利。预计到2025年底，我们参与其中的某个多雇主养老金计划将面临约3800万美元的资金不足问题，其中不含税金额约为2900万美元。不过，这些资金将在2026年到位，这可能会减少我们在未融资的多雇主养老金计划中的责任份额。

有关我们参与这些多雇主养老金计划的相关信息，请参见合并财务报表的注释15。

新的会计标准

关于截至2026年1月31日尚未采纳的近期采用的会计标准，请参阅合并财务报表中的注释20和注释21。

流动性与资本资源

现金流信息

以下表格汇总了我们在2025年和2024年的现金余额及临时现金投资情况的增减情况：



		财政年度
		2025年		2024年
来自（用于）的现金净额
经营活动		$	7,311	$	5,794
投资活动			(3,914)		(3,228)
融资活动			(4,022)		(490)
现金净增加/减少以及临时现金投资的情况		$	(625)	$	2,076

经营活动产生的现金净额

在2025年，我们的经营活动共创造了73亿美元的现金收入，而2024年这一数字为58亿美元。关于包括非控制性权益在内的净收益变化情况，详细内容请参阅“经营成果”部分。其他影响经营活动提供现金净额的重要事项包括以下几点：

●

由于某些设施关闭导致的履行网络功能受损，以及自动化履行网络未能达到预期的运营或财务标准，由此产生的相关费用；

●

由于资产减值及相关费用的产生，递延所得税金额有所减少；

●

与2024年相比，2025年的应收账款现金流更为乐观。这一变化主要源于2025年底药房应收账款的减少，这得益于现金收账时间的优化。

与2024年相比，2025年的净利息所得现金收入有所增加。这一变化主要源于2024年第三季度发行的、未在2024年第四季度被赎回的58亿美元高级债券所产生的利息支付增加。

投资活动产生的现金净流出

在2025年，投资活动使用了39亿美元的资金，而2024年这一数字为32亿美元。与2024年相比，2025年用于投资活动的现金支出有所增加。这一变化主要源于以下几个原因：首先，由于2024年出售了Kroger专科药房业务，因此来自该业务的净收入减少；其次，由于2024年出售了一项资产投资，因此来自该投资的收益也减少了；最后，在2025年第二季度，Ocado国际控股有限公司和Ocado集团根据《修订后的合作伙伴关系框架协议》要求提取了信用证资金。不过，这些增加的支出被用于购买财产和设备方面的支出所部分抵消，其中包括了租赁协议的终止费用。

融资活动产生的现金净流出

在2025年，融资活动导致的现金使用量为40亿美元，而2024年为4.9亿美元。与2024年相比，2025年的融资活动导致的现金使用量有所增加，这一变化主要源于长期债务发行所得资金的减少；不过，这一增长被长期债务的支付减少所部分抵消，具体包括融资租赁相关义务的支付减少、股票回购支出的减少，以及未结清的加速股份回购事项的减少。

资本投资

在2025年，资本投资总额达到了39亿美元，而2024年为36亿美元。其中，用于购买租赁设施的资本投资在2025年为3300万美元，2024年为5100万美元。我们的资本投入与我们的价值创造模式完全一致，同时也有助于我们持续增加净利润。与2024年相比，2025年的资本投入有所增加，这反映出我们在2025年对主要仓储项目的投资力度加大，以及未来几年内即将完成的项目。我们的资本计划包括仓储设施建设项目、提升店铺客户体验的举措、提高运营效率的措施，以及通过技术发展来增强我们的数字化能力。这些投资有望推动销售额的增长，扩大我们在关键市场的客户基础，并通过消除成本和浪费来提高运营效率。

下表的数据显示了我们在2025年、2024年和2023年的超市存储情况，以及超市的总面积：

超市仓储活动


		2025年		2024年		2023年
年度开始		2,731		2,722		2,719
已打开		16		16		5
已开放（搬迁完成）		4		7		2
已关闭（处于运行状态）		(50)		(7)		(1)
已关闭（搬迁中）		(4)		(7)		(3)
年终总结		2,697		2,731		2,722

总扩展内容⁽¹⁾		9		6		3

全面改造⁽²⁾		278		281		278

超市的总面积（以百万平方米计）		180		182		180

(1)我们将扩张项目定义为能够增加商店面积的项目。具体来说，如果商店的面积在95,000平方英尺以下，那么扩张后的面积应至少增加5,000平方英尺；而如果商店面积超过95,000平方英尺，那么扩张后的面积则应至少增加15,000平方英尺。

(2)我们将“翻新工程”定义为那些成本不低于每平方英尺8美元的工程项目。

债务管理

截至2025年底，总债务减少了3.39亿美元，降至176亿美元。这一下降主要源于向Ocado支付完款后，与融资租赁相关的债务有所减少。与2024年底相比，债务金额减少了3.39亿美元。

常见的股票回购计划

在2025年12月23日，我们宣布董事会批准了一项价值20亿美元的回购计划。该计划旨在通过公开市场购买或私下协商的方式回购股票，包括使用自动交易系统进行的交易、大宗交易，或者那些符合1934年《证券交易法》第10b5-1条要求的交易方式。（这一回购计划被称为“2025年12月回购计划”。）

2024年12月11日，我们宣布董事会批准了一项75亿美元的回购计划。根据该计划，公司将通过公开市场购买或私下协商的方式回购股票，包括使用自动回购机制进行回购、大宗交易，或者为了符合1934年《证券交易法》第10b5-1条的要求而进行的交易。这一计划被称为“2024年12月回购计划”。

在1999年12月6日，我们的董事会批准了一项股票回购计划，旨在通过回购普通股来减少因员工股票期权和长期激励计划而产生的股份稀释问题。该计划的资金完全来自股票期权的行权收益以及与之相关的税收优惠（“1999年回购计划”）。1999年回购计划仅由股票期权的行权收益提供资金，其税收优惠则来自这些期权的行权过程。

2024年12月19日，我们与两家金融机构达成了回购协议，共计回购了50亿美元的克罗格普通股。在2024年期间，我们投入了50亿美元的资金，并收到了价值40亿美元的股票回购交易成果——这些股票总计约6560万股，每股的平均价格为61.54美元，其中已包含了所回购股票上的消费税费用。根据回购协议的约定，最终回购工作将在2025年第三季度完成。总体而言，我们共投资了50亿美元，以每股66.68美元的价格回购了7560万股克罗格普通股，其中也包含了所回购股票上的消费税费用。该回购协议是在2024年12月的回购计划框架内完成的。

在2025年期间，我们投资了27亿美元用于回购Kroger公司的4180万股普通股，每股回购价格为65.21美元，其中已包含了所回购股票所对应的消费税。这些股票的回购工作是在2024年12月的回购计划以及1999年的回购计划框架下进行的。此外，根据ASR协议，最后的股份交付工作于2025年第三季度完成，其中包括了1000万股Kroger普通股的回购。在2024年期间，我们投资了42亿美元用于回购Kroger公司的6840万股普通股，每股回购价格为61.31美元，同样包括了所回购股票所对应的消费税。这些股票的回购工作也是在2024年12月的回购计划以及1999年的回购计划框架下进行的。而在2023年期间，我们投资了6200万美元用于回购Kroger公司的130万股普通股，每股回购价格为46.98美元。这些股票的回购工作则属于1999年回购计划的一部分。

根据1999年回购计划，可使用的资金数量取决于投资者的参与情况。2025年12月的回购计划、2024年12月的回购计划以及1999年的回购计划均没有具体的到期日期，但我们的董事会可以随时暂停或终止这些计划。

股息

以下表格提供了2025年和2024年的股息信息（金额以百万美元计，每股金额除外）：


	2025年		2024年
已支付的现金股息	$	885	$	883
每普通股支付的现金股息	$	1.34	$	1.22

流动性需求

截至2025年底，我们的现金及临时现金投资总额达到33亿美元。我们积极管理这些现金及临时现金投资，以便用于支持日常运营、投资核心业务、按时偿还借款本金，并通过派发现金股息和回购股票来回报股东。目前，我们的现金储备、借款能力以及资产负债表的结构使我们能够灵活应对经济和市场环境的变化。我们仍然致力于维持稳定的股息水平，并在董事会批准的情况下继续增加股息分配。同时，我们也会继续执行股票回购计划。对于多余的自由现金流，我们会根据其资本配置策略进行合理运用。

以下表格汇总了截至2026年1月31日，我们根据到期或结算年份划分的短期和长期现金需求情况（单位：百万美元）：


		2026年			2027年			2028			2029年			2030年			之后			总计
合同义务⁽¹⁾⁽²⁾
长期债务⁽³⁾		$	1,366		$	606		$	665		$	557		$	1,035		$	11,646		$	15,875
长期债务的利息⁽⁴⁾			735			705			693			661			636			10,160			13,590
融资租赁义务			482			165			165			157			149			1,080			2,198
经营租赁义务			962			914			852			792			742			5,859			10,121
自保责任⁽⁵⁾			387			161			127			87			52			99			913
建筑承购合同⁽⁶⁾			1,071			—			—			—			—			—			1,071
阿片类药物赔偿款项⁽⁷⁾			140			140			136			126			117			499			1,158
采购义务⁽⁸⁾			992			368			152			102			27			137			1,778
总计		$	6,135		$	3,059		$	2,790		$	2,482		$	2,758		$	29,480		$	46,704

(1)	在合同义务表中，不包括与养老金及其他退休福利相关的支出。这些支出的总额在2025年约为3500万美元。如需了解更多关于这些支出的信息，请参见合并财务报表的附注14。此外，该表还不包括各种多雇主养老金计划下的缴费金额，这些缴费在2025年的总额为4.96亿美元。如需了解有关这些多雇主养老金计划的更多信息，请参见合并财务报表的附注15。

(2)	与未确认税务利益相关的责任已从合同义务表中排除，因为无法准确预测未来税务结算的时间点。

(3)	截至2026年1月31日，我们没有任何未偿还的商业票据，同时也没有在信贷额度下有任何借款。

(4)	这些金额包括按照2026年1月31日的利率计算的合同利息支付，以及所有其他债务工具所适用的固定利率和浮动利率项下应支付的利息。

(5)	这些金额包括与工伤赔偿索赔相关的自我保险责任，以及一般责任索赔相关的费用。工伤赔偿索赔金额是以现值形式呈现的。

(6)	这些金额包括那些因当前正在进行的项目而应付给第三方的款项。这些款项体现在我们合并资产负债表中“应付账款”一项中。

(7)	这些金额包括已约定的阿片类药物赔偿款项。如需了解有关我们阿片类药物赔偿计划的更多详细信息，请参见合并财务报表中的附注12。

(8)	这些负债包括各种短期性的承诺，这些承诺将在日常业务过程中被使用。例如，我们与多家供应商签订的合同，用于购买生产食品所需的原材料；此外，我们还与多个供应商签订了合同，以采购用于商店和食品生产设施的能源。我们的负债还包括由第三方运营的设施的管理费用，以及各类外部服务合同所产生的费用。与未履行购买承诺相关的预付款或激励措施，会被记录为流动负债或长期负债，出现在我们的合并资产负债表上。截至2026年1月31日，我们已经订购了客户服务中心的相关建设项目，因此我们将这一项目的承诺计入了账目中。不过，对于尚未订购的额外客户服务中心项目，我们并未将其承诺纳入会计记录中。

我们预计能够凭借现有的现金以及截至2026年1月31日的临时现金投资来满足我们的短期和长期流动性需求。这些流动性来源包括来自日常经营活动的现金流，以及其他融资渠道，例如通过商业票据计划和循环信贷设施获得的借款。我们的短期和长期流动性需求包括维持运营所需的营运资金、养老金计划支出、利息支付、债务及商业票据的定期本金偿还、租赁义务的履行、自我保险责任、资本投资、预定的阿片类药物和解款项，以及其他购买义务。未来，我们可能还需要额外的资金来支持业务增长、扩大交付解决方案的生产能力、开展合资企业或其他商业合作项目、房地产开发、收购活动、分配股息以及回购股票。此外，由于我们在运营过程中能够高效使用现金，并且可以持续获得资本市场的资金支持，因此我们通常会有一定的营运资金缺口。我们相信，我们的债务状况足以让我们继续保持当前的投资级信用评级，并有效应对各种竞争挑战。

如需了解关于我们2025年债务活动的更多信息，请参见合并财务报表的附注5。

影响流动性的因素

目前，我们可以通过商业票据计划每天借款约27.5亿美元。截至2026年1月31日，我们没有未偿还的商业票据。商业票据的借款由我们的信贷额度支持，但这一额度会限制我们进一步的借款能力。如果我们的短期信用评级下降，那么按照当前的商业票据计划进行借款的能力可能会受到一段时间的影响，从而导致我们每天借款时的利息成本增加。这种情况下，我们可能需要通过信贷额度来额外筹集资金，不过我们认为我们有足够的资金来满足这一需求。然而，即便信用评级下降，我们预计商业票据计划的借款能力每天也不会低于5亿美元。影响我们信用评级的因素包括经营业绩和财务状况的变化、经济状况、食品零售行业的状况以及我们的商业模式的变化等。有关这些可能影响我们业务的风险和不确定性的更多信息，请参阅本年度报告第10-K表格第一部分中的“风险因素”部分。虽然信贷额度的获取不受信用评级的影响，但公共债务评级的下降可能会影响到信贷额度下借款的利率和利润率。“公共债务评级”指的是Kroger发行的各类非信用增强型长期无担保债务的信用评级，该评级由S&P或Moody’s最新发布的评级机构所给出。截至2026年3月26日，我们没有未偿还的商业票据借款。

我们的信贷协议要求我们必须维持一定的杠杆比率（我们称之为“财务条款”）。如果无法遵守这一财务条款，我们将会难以通过信贷协议获得借款。关于这一财务条款的具体规定如下：

●

截至2026年1月31日，我们的杠杆比率（即净债务与调整后EBITDA的比率，依据信贷条款定义）为1.54比1。如果这一比率超过3.50比1，我们就将无法继续享受循环信贷设施的优惠，从而影响到我们借款的能力。

我们的信贷条款在合并财务报表的附注5中有详细的说明。截至2026年1月31日，我们已遵守了所有财务条款要求。

截至2026年1月31日，我们仍持有价值27.5亿美元的无担保循环信贷设施。除非获得延长，否则该信贷设施将在2029年9月13日终止。该信贷设施下的未偿还借款、商业票据以及一些未结清的信用证，都会减少该信贷设施的可动用资金。截至2026年1月31日，我们没有未结清的商业票据，同时也没有任何未结清的循环信贷设施借款。此外，截至2026年1月31日，导致该信贷设施可用资金减少的未结清信用证总额仅为300万美元。

我们持有许多与员工赔偿相关的担保债券。在我们进行自我保险的地区，大多数州都要求我们必须持有此类债券，这些债券通常由第三方保险公司提供，以便在我们无法履行赔偿义务时，能够确保我们能够支付相应的赔偿金。这些债券并不代表我们的负债，因为我们已经在账目中预留了足够的资金来应对这些索赔费用。不过，市场变化可能导致这些债券的成本上升，甚至在某些情况下，这些债券的获取变得更为困难，这可能会影响到我们使用这些债券的成本或机会。虽然我们认为成本的上升或获取渠道的受限不会严重影响我们使用这些担保债券的能力，但如果这种情况确实出现，我们将在允许的情况下使用信用证来满足州政府的要求。不过，如果信用证的使用需要占用我们的信贷额度，那么这将增加我们的成本或减少我们的可用资金。截至2026年1月31日，我们还有6.17亿美元的担保债券未偿还。这些债券将在2026财年期间到期，预计会获得续签。

作为我们的保险计划的一部分，以及为了其他业务需求，我们持有一些待偿还的备用信用证。截至2026年1月31日，我们的待偿还备用信用证金额为2900万美元。这些备用信用证在2026财年或2027财年初将会到期，不过大多数信用证预计都会得到续签。这些用于保险业务的信用证，实际上是我们对保险公司所承担义务的担保，用于应对可能发生的索赔情况。这些信用证并不代表我们的负债，因此不会反映在我们的合并资产负债表中。

对于那些因设施关闭或处置而分配给第三方当事人的租赁协议，我们也负有相应的责任。如果这些受让方中的任何一方无法履行其租赁义务，那么我们就有可能需要承担这些义务所带来的责任。由于我们的这些分配行为涉及众多第三方当事人，且我们有多种补救措施可供使用，因此我们认为 ourselves 承担这些义务的可能性非常小。我们已经同意为某些第三方物流公司提供赔偿，包括多雇主养老金计划相关的义务以及离职赔偿等费用。

除了上述内容之外，我们还签订了各种赔偿协议，并在日常业务过程中承担相应的赔偿义务。这些协议包括：针对因为我们提供服务而引发的第三方索赔的赔偿；与证券销售相关的赔偿；针对董事、高管及员工在履行职务过程中可能遇到的索赔的赔偿；以及针对担任福利计划受托人人员的赔偿措施。虽然我们的总赔偿义务可能导致重大的法律责任，但截至目前，我们并未发现任何可能引发重大法律责任的事件或情况。

项目7A。

关于市场风险的定量与定性披露。

财务风险管理

除了我们业务运营中固有的风险之外，我们还面临着来自多种渠道的市场风险，其中包括利率变化、商品价格波动、某些股权投资的公允价值变动，以及固定收益养老金和其他退休后福利计划的相关风险。关于我们的市场风险敞口，将在下文进行详细说明。

利率风险

我们主要通过战略性地使用商业票据、浮动利率债务以及利率互换等方式来管理对利率变动的风险。在利率保护方面，我们当前的策略是对冲因利率变化而导致的固定利率债务公允价值变动所带来的风险。具体做法包括：⑴ 根据每日平均未偿还借款金额来确定每年面临利率风险的具体债务规模；⑵ 将每年因利率调整而需调整的债务金额以及浮动利率债务的合计规模控制在占整个债务组合持有价值25%以下；⑶ 不采用杠杆型产品进行对冲；⑷ 对冲操作不以盈利为目的，也不考虑当前市价变动情况。

我们每年都会与董事会的财务委员会一起审查上述准则的遵守情况。这些准则可能会根据业务需求的变化而进行调整。

我们使用衍生金融工具，主要是为了管理利率波动带来的风险。我们并非出于交易目的而使用这些衍生工具。按照我们的政策，所有衍生金融工具的使用都是为了通过对冲来降低潜在的经济风险。由于对冲工具与潜在风险之间存在着高度的相关性，因此工具的价值波动通常会被潜在风险的相应变化所抵消。我们所使用的利率衍生工具都是结构简单、市场流动性较高的工具。

截至2026年1月31日和2025年2月1日，我们没有未结清的远期利率互换协议。

截至2024年2月3日，我们仍持有五份远期利率互换协议，这些协议的到期日为2027年8月1日，总名义金额达54亿美元。远期利率互换是一种有效对冲未来基准利息支付波动的安排，这种波动通常由固定利率债务发行时利率的变化引起。我们签订这些远期利率互换协议的目的，就是为了对冲2024年发行的固定利率债务在发行后由于利率变化而产生的利息支付波动。这些远期利率互换的固定利率范围在3.00%到3.78%之间。而浮动利率部分则取决于“安全隔夜融资利率”这一指标。根据GAAP的规定，有24亿美元的远期利率互换被指定为现金流对冲工具。因此，这些远期利率互换的公允价值变动会被记录在其他综合收益中，并在相关交易影响净利润时重新计入净利润。其余30亿美元的远期利率互换并未被指定为现金流对冲工具，因此其公允价值的变动则通过净利润来反映。

在2024年，我们终止了这五笔远期利率互换合约的履行。这些合约的到期日为2027年8月1日，总名义金额达54亿美元。其中，有24亿美元的远期利率互换合约被指定为现金流对冲工具；相关未摊销的收益为4800万美元，扣除税费后约为3600万美元。这笔收益已计入其他综合收益中，并将随着利息的支付逐渐计入净利润中。对于剩余30亿美元的远期利率互换合约，由于它们未被指定为现金流对冲工具，因此我们确认了5500万美元的损失，该损失被计入了合并损益表中的“投资损失/收益”项中。

在2024年，我们与美国财政部签订了两项为期10年的国债锁定协议，总名义金额达21亿美元，加权平均利率为3.91%；此外还签订了两项为期30年的国债锁定协议，总名义金额为33亿美元，加权平均利率为4.11%。这些国债锁定协议的目的是为了对冲与2024年即将发行的固定利率债务相关的美国财政部基准利率波动风险。根据GAAP标准，这些锁定协议被归类为现金流对冲措施。因此，这些国债锁定协议的公允价值变动会被记录在其他综合收益中，并在相关交易影响净利润时重新计入净利润中。2024年，我们终止了这些国债锁定协议。未摊销的亏损5600万美元（税后亏损为4300万美元）已计入其他综合收益中，并将随着利息的支付而逐步摊销到净利润中。

以下表格提供了截至2026年1月31日和2025年2月1日我们的债务状况信息。各年份所示金额分别代表长期债务的合同到期日期，不包括融资租赁相关的债务。利率数值为未偿还金融工具的平均利率。浮动利率债务则基于2026年1月31日和2025年2月1日的前瞻性收益率曲线来计算。“公允价值”一列则反映了截至上述日期的债务工具的公允价值。截至2026年1月31日和2025年2月1日，我们没有被归类为公允价值对冲工具的利率衍生品。更多详细信息请参阅合并财务报表的注释5、6和7。


		2026年1月31日
		预期到期年份
		2026年			2027年			2028			2029年			2030年			之后			总计			公允价值

		（以百万计）
债务
固定利率的本金支付额⁽¹⁾		$	(1,332)		$	(616)		$	(655)		$	(554)		$	(1,028)		$	(11,734)		$	(15,919)		$	(14,884)
平均利率⁽¹⁾			3.01	%		3.68	%		4.46	%		7.69	%		2.02	%		5.04	%
可变利率的本金支付		$	(43)		$	—		$	(20)		$	(11)		$	(14)		$	—		$	(88)		$	(91)
平均利率			5.19	%		—			6.19	%		5.94	%		5.76	%		—

(1)	固定利率的本金支付额中不包括债务折扣以及延期的融资成本，总计1.32亿美元。其中，900万美元属于短期债务折扣，1.23亿美元属于长期债务折扣。在计算加权平均利率时，这些债务折扣和延期融资成本的影响并未被考虑在内。


		2025年2月1日
		预期到期年份
		2025年			2026年			2027年			2028			2029年			之后			总计			公允价值

		（以百万计）
债务
固定利率的本金支付额⁽¹⁾		$	(25)		$	(1,311)		$	(616)		$	(663)		$	(552)		$	(12,735)		$	(15,902)		$	(14,497)
平均利率⁽¹⁾			2.10	%		3.00	%		3.68	%		4.43	%		7.69	%		4.79	%
可变利率的本金支付		$	(90)		$	—		$	—		$	(22)		$	(38)		$	—		$	(150)		$	(151)
平均利率			2.87	%		—			—			7.93	%		6.17	%		—

(1)	固定利率的本金支付额中不包括债务折扣以及延期的融资成本，共计1.43亿美元。其中，1.11亿美元属于短期负债，而1.32亿美元则属于长期负债。在计算加权平均利率时，已排除了这些债务折扣和延期融资成本的影响。

根据我们截至2025年底的浮动利率债务水平来看，利率上升10%并不会产生显著影响。有关衍生工具与对冲策略的详细内容，请参见合并财务报表的附注6。

商品价格风险

我们面临着来自肉类、海鲜和乳制品等食品采购所带来的商品价格风险。我们从事各种与商品相关的食品产品的采购、生产和销售业务，而这些商品的价格波动就会带来风险。这些商品的价格和供应情况直接影响了我们的经营业绩。为了减轻或控制商品价格风险对运营的影响，我们在供应合同中加入了多种定价机制，比如固定价格协议以及价格可调整协议。此外，我们还能够在商品价格发生变化时，对客户的零售价格进行相应调整。

我们面临着柴油和无铅燃料价格的变化。我们的大部分燃料采购合同都采用基于指数的定价方式，同时还会有一个固定的地理位置/供应商差价。我们预计会在日常业务中完成这些合同的履行，因此这些合同可以被视为正常的采购行为。虽然许多指数都是一致的，但每个指数的波动速度可能有所不同，这会导致燃料价格的变动。因此，如果燃料市场价格突然发生显著变化，我们的经营成果可能会受到影响，这种影响在短期内可能是正面的，也可能是负面的。

我们通过战略性地使用柴油价格对冲合约来管理对柴油价格变动的风险。使用这些对冲合约的主要目的是应对物流运营中面临的柴油价格波动风险。我们不会为了交易目的而签订此类对冲合约。根据我们的政策，所有对冲头寸都是为了通过对冲相关经济风险来降低风险。由于对冲工具与相关风险之间具有较高的相关性，因此工具价值的波动通常会被相关风险价值的反向变化所抵消。我们所使用的柴油价格对冲合约都是基于流动性良好的市场设计的简单工具。截至2026年1月31日，我们持有的柴油价格对冲合约的总名义金额达到2600万美元；而截至2025年2月1日，这一数字上升至3200万美元。这些合约的公允价值及其对合并损益表的影响微不足道。

我们已签订了固定价格合同，用于购买电力和天然气，以满足部分能源需求。我们预计会在日常业务过程中完成这些合同的履行，因此，这些合同属于正常的采购行为。

截至2026年1月31日和2025年2月1日，除了上述柴油套期保值合约外，我们没有其他未执行的商品衍生品合约。

股权投资风险

我们对那些以一级计量标准进行计量的金融投资面临市场价格波动的风险。这些投资的公允价值通过净收益来反映。公允价值的调整会体现在我们的合并损益表中“投资损失/收益”项目中。在2025年，某些一级计量标准的投资出现了未实现亏损4,100万美元；在2024年为1.16亿美元，而在2023年为6,600万美元。截至2026年1月31日，这些投资的公允价值为1.42亿美元。因此，如果这些投资的公允价值发生10%的变化，将导致约1400万美元的亏损。有关这些投资的更多详细信息，请参见合并财务报表的附注7。

企业赞助的福利计划

我们为某些符合条件的员工提供固定收益养老金计划及退休后医疗保健计划。利率的变化会影响到这些退休计划相关的负债情况，同时也影响着这些计划的支出金额。利率上升可能导致计划资产的公允价值下降，从而在未来几年内增加养老金支出。我们的计划资产配置是根据“负债驱动投资”策略来确定的。该策略旨在长期保持接近全额资金覆盖的状态，同时将资金覆盖风险降至最低。为了实现这一目标，我们会将更多的计划资产投资于固定收益工具，以使其期限与计划负债的期限更加匹配。截至2026年1月31日和2025年2月1日，我们的固定收益养老金计划的总投资资产金额为23亿美元。计划资产公允价值的下降可能会降低我们这些养老金计划的资金覆盖率，进而增加我们需要向这些计划进行支付的金额。更多详细信息请参见合并财务报表的附注14。

项目8：财务报表及补充数据。

克罗格公司的合并财务报表

截至2026年1月31日的财政年度

	页面
独立注册公共会计事务所的报告	51
合并资产负债表	54
合并运营报表	55
合并综合收益表	56
合并现金流量表	57
合并的股东权益变动表	58
合并财务报表说明	59

独立注册公共会计事务所的报告

致克罗格公司董事会及全体股东：

对财务报表及财务报告内部控制的看法

我们已对克罗格公司及其子公司于2026年1月31日和2025年2月1日的合并资产负债表进行了审计。同时，我们还对截至2026年1月31日为止的三年期间的相关财务报表、综合收益表、股东权益变动表以及现金流表进行了审计。这些财务报表均包含相关附注说明。我们还将对克罗格公司在2026年1月31日的财务报告内部控制机制进行了审计，该审计依据的是特雷德韦委员会赞助组织委员会在2013年发布的《内部控制整合框架》中的标准进行。

我们认为，上述合并财务报表充分、准确地反映了截至2026年1月31日和2025年2月1日的公司财务状况，以及公司在上述三个年度内的经营成果和现金流情况。这些报表均符合美国普遍接受的会计原则。此外，我们认为，截至2026年1月31日，公司具备有效的财务报告内部控制机制，这一机制是基于COSO发布的《内部控制——综合框架》（2013年）中所设定的标准而建立的。

意见依据

公司的管理层负责编制这些合并财务报表，确保对财务报告进行有效的内部控制，并评估内部控制的有效性。相关内容已体现在《关于公司财务报告内部控制的年度报告》中，该报告属于项目9A的一部分。我们的职责是基于审计结果，对公司的合并财务报表以及公司的财务报告内部控制情况发表意见。我们是一家在公共公司会计监管委员会（美国）注册的公认证会计师事务所，根据美国联邦证券法律以及证券交易委员会和PCAOB的相关规定，我们必须保持对公司的独立性。

我们按照PCAOB的标准进行了审计工作。这些标准要求我们制定合理的审计计划并实施审计程序，以确保合并财务报表不存在重大错报，无论是由于错误还是欺诈行为导致的错报。同时，我们还需要确保财务报告内部控制机制在各个方面都得到了有效的执行。

我们对合并财务报表的审计过程中，采取了必要的程序来评估合并财务报表中存在重大错报的风险，这些风险可能是由于错误还是欺诈造成的。我们进行的程序包括抽查有关合并财务报表中金额和披露信息的证据。我们的审计还包括对所使用的会计原则以及管理层做出的重要估计进行评估，同时也会对合并财务报表的整体呈现方式进行评估。我们对财务报告内部控制的审计则包括了解财务报告内部控制的情况，评估是否存在重大缺陷，并根据评估结果来测试并评估内部控制的设计与运行效果。此外，我们还进行了我们认为在情况下必要的其他相关程序。我们相信，我们的审计结果为我们的意见提供了合理的依据。

对财务报告的内部控制的定义与局限性

一家公司的财务报告内部控制机制，旨在确保财务报告的可靠性，以及财务报表的编制符合公认会计原则。该控制机制包括一系列政策和程序：首先，这些政策和程序确保了记录的准确性与真实性，能够详细、准确反映公司的交易情况及资产处置情况；其次，它们保证了交易被正确记录，从而能够按照公认会计原则编制财务报表；最后，这些政策和程序还确保了公司的收支行为均遵循管理层和董事的授权，从而防止未经授权的资产获取、使用或处置行为发生，避免这些行为对财务报表产生重大影响。

由于其固有的局限性，对财务报告的内部控制可能无法有效防止或发现错误陈述。此外，对于任何未来时期的评估结果来说，都存在一种风险：即由于环境的变化，控制措施可能会变得不再有效；或者，对相关政策的遵守程度可能会下降。

重要审计事项

以下所披露的关键审计事项，源于对合并财务报表的当前期间审计工作。这些事项已被提交给审计委员会，或者需要被提交给审计委员会。这些事项涉及对合并财务报表有重大影响的内容或信息；同时，这些事项还涉及到我们需做出判断的具有挑战性、主观性或复杂性的情况。不过，披露这些关键审计事项并不会改变我们对合并财务报表整体意见的看法。因此，通过披露这些关键审计事项，我们并不打算对这些审计事项或与之相关的内容或信息提出单独的审计意见。

与阿片类药物相关索赔以及企业合并终止相关的诉讼风险

如合并财务报表的注释12和18所述，公司目前面临多种诉讼风险，这些风险包括人身伤害、合同纠纷、就业歧视、工资工时相关纠纷以及其他监管方面的争议。管理层持续评估公司因未解决或潜在的法律纠纷而可能面临的损失风险，并认为公司在合理的情况下已经做出了相应的准备措施，以应对可能的负面结果。该公司是数十个被指控通过阿片类药物的分配和供应造成公共危害的公司之一。2023年9月8日，该公司宣布与原告方达成了原则性协议，以解决各州、子公司以及美洲原住民部落针对该公司提起的大部分阿片类药物相关索赔。2024年10月31日，该公司决定与各州和子公司的合作方共同达成和解协议，并于2024年12月30日生效；而与美洲原住民部落的和解协议则于2025年9月26日生效。截至2026年1月31日，该公司已在其他流动负债和长期负债中分别记录了1.32亿美元和9.81亿美元的预计和解责任。此外，2024年12月10日，Albertsons公司以涉嫌违反合并协议以及诚信和公平交易原则为由，对该公司提起诉讼。Albertsons要求支付6亿美元的终止费用，并寻求额外的赔偿。2025年3月17日，该公司提交了答辩书，否认了Albertsons提出的指控，并提出了反诉，要求赔偿因Albertsons违反合并协议而产生的损失。

我们认定执行与阿片类药物相关诉讼以及合并终止相关的程序是一项重要审计事项的主要考虑因素包括：首先，管理层在评估即将发生的或可能发生的负面诉讼结果的可能性时所做出的重大判断；其次，在执行相关程序以及评估与阿片类药物相关诉讼及合并终止相关的损失估计值时，审计人员需要付出大量的判断努力。

这些程序旨在对合并财务报表形成我们的整体意见。这些程序包括测试与管理层对诉讼风险评估相关的控制措施的有效性，例如判断来自即将发生或可能已经发生的诉讼中出现不利结果的可能性，以及是否能够合理估计损失；还包括对财务报表披露方面的控制措施进行验证。这些程序还包括以下事项：(i)获取并评估与阿片类药物相关索赔有关的某些已签署的和解协议；(ii)获取并评估合并协议及相关文件，其中公司作为与合并终止相关的当事人；(iii)在必要时，通过向公司的内部和外部法律顾问询问，来评估重大实际和潜在诉讼及和解活动的现状；(iv)判断管理层关于即将发生或已经发生的诉讼中出现不利结果的可能性以及是否能够合理估计损失的评估是否合理；(v)获取并评估与阿片类药物索赔及合并终止相关的内部审计函和外部法律顾问函；(vi)评估公司关于阿片类药物索赔及合并终止相关的诉讼风险披露的充分性。

/s/普华永道会计师事务所

俄亥俄州辛辛那提市

2026年3月31日

自1929年以来，我们一直担任该公司的审计师职务。

克罗格公司

合并资产负债表


		1月31日			2月1日
（以百万计，特定金额除外）		2026年			2025年
资产
流动资产
现金及临时现金投资		$	3,334		$	3,959
在运输过程中存储押金			1,244			1,312
应收款项			2,192			2,195
先进先出库存管理			9,445			9,442
后进先出库存			(2,553)			(2,404)
预付账款及其他流动资产			843			769
流动资产总额			14,505			15,273

房产、厂房及设备，净值			24,260			25,703
经营租赁资产			6,682			6,839
无形资产，净值			808			834
商誉			2,595			2,674
其他资产			1,103			1,293

总资产		$	49,953		$	52,616

负债
流动负债
长期债务的当前部分，包括融资租赁项下的债务		$	1,802		$	272
经营租赁负债的当前部分			665			599
应付账款			10,488			10,124
应计工资与薪金			1,267			1,330
其他流动负债			3,886			3,615
当前总负债			18,108			15,940

长期债务，包括融资租赁相关的义务			15,764			17,633
非流动经营租赁负债			6,461			6,578
递延所得税			1,094			1,417
养老金及退休后福利相关义务			421			387
其他长期负债			2,169			2,380

总负债			44,017			44,335

承诺与意外情况（参见注释12）

股东权益

优先股，每股面值100美元，已授权但尚未发行的股份数量为5股			—			—
普通股：每股面值1美元，累计授权数量2,000股；实际发行数量在2025年和2024年分别为1,918股。			1,918			1,918
额外的投入资本			3,907			3,087
累计的其他综合损失			(635)			(621)
累计收益			28,850			28,724
库存普通股，按成本计算，2025年为1,303股，2024年为1,258股			(28,113)			(24,823)

总股东权益——克罗格公司			5,927			8,285
非控制性权益			9			(4)

总权益			5,936			8,281

总负债与权益		$	49,953		$	52,616

附上的附注是合并财务报表不可或缺的一部分。

克罗格公司

合并的财务报表

截止日期：2026年1月31日、2025年2月1日以及2024年2月3日



		2025年			2024年			2023年
（以百万计，除每股金额外）		（52周）			（52周）			（53周）
销售		$	147,642		$	147,123		$	150,039

运营费用
商品成本，包括广告费用、仓储费用以及运输费用，这些费用在下面会有详细说明，无需再赘述。			113,240			113,720			116,675
运营、一般行政事务			28,308			25,431			26,252
租金			872			877			891
折旧与摊销			3,332			3,246			3,125

营业利润			1,890			3,849			3,096

其他收入（支出）
净利息支出（详见附注5）			(639)			(450)			(441)
公司赞助的养老金计划中的非服务性组成部分（费用）福利			(10)			12			30
投资损益			(41)			(148)			151
企业出售所产生的收益			—			79			—

税前净收益			1,200			3,342			2,836

所得税费用			176			670			667

包括非控制性权益在内的净收益			1,024			2,672			2,169
归属于非控制性权益的净收入			8			7			5

属于克罗格公司的净利润		$	1,016		$	2,665		$	2,164

归属于克罗格公司的每股基本普通股的净收益		$	1.55		$	3.70		$	2.99

用于基础计算的普通股平均数量			652			715			718

属于克罗格公司的每股稀释普通股的净收益		$	1.54		$	3.67		$	2.96

用于稀释计算的普通股平均数量			655			720			725

附上的附注是合并财务报表不可或缺的一部分。

克罗格公司

合并的净收入报表

截止日期：2026年1月31日、2025年2月1日以及2024年2月3日



	2025年		2024年			2023年
（以百万计）	（52周）		（52周）			（53周）
包括非控制性权益在内的净收益	$	1,024	$	2,672		$	2,169

其他综合收益/损失
养老金及其他退休后福利计划的变动，扣除所得税后的净额⁽¹⁾		(25)		(37)			(46)
现金流对冲活动产生的未实现收益和损失，扣除所得税后的净额⁽²⁾		3		(103)			183
现金流对冲活动产生的未实现收益和损失的摊销，扣除所得税后的值⁽³⁾		8		8			6

其他综合收益总额（亏损）		(14)		(132)			143

综合收益		1,010		2,540			2,312
归属于非控制性权益的综合收益		8		7			5
归属于克罗格公司的综合收益	$	1,002	$	2,533		$	2,307

(1)	金额已扣除税收优惠后的净额。 $( 7 ) 在2025年， $( 11 ) 在2024年以及之后 $( 14 ) 在2023年。

(2)	金额已扣除税费（福利）费用后所得的数值。 $( 31 ) 在2024年以及之后 $ 56 在2023年。

(3)	金额已扣除税费后所得净额。 $ 2 在2025年， $ 1 在2024年以及之后 $ 2 在2023年。

附上的附注是合并财务报表不可或缺的一部分。

克罗格公司

合并的现金流量表

截止日期：2026年1月31日、2025年2月1日以及2024年2月3日


	2025年			2024年			2023年
（以百万计）	（52周）			（52周）			（53周）
经营活动产生的现金流：
包括非控制性权益在内的净收益	$	1,024		$	2,672		$	2,169
进行相应调整，以使得净利润中包含的非控制性权益与经营活动产生的现金净额相匹配：
折旧与摊销		3,332			3,246			3,125
履行网络损坏及相关费用		2,497			—			—
资产减值及店铺关闭相关的费用		187			98			69
经营租赁资产的摊销		588			603			625
后进先出成本		157			95			113
基于分享的员工报酬制度		157			175			172
递延所得税		(330)			(102)			(155)
企业出售所得收益		—			(79)			—
资产出售所得收益		(13)			(70)			(56)
投资损失		41			148			(151)
其他		1			20			69
运营资产和负债的变化：
在运输过程中存储押金		68			(97)			(88)
应收款项		113			(288)			14
库存情况		(86)			(144)			342
预付账款及其他流动资产		8			(166)			72
应付账款		388			253			545
已发生的费用		165			107			(222)
应收及应付所得税		(115)			76			68
经营租赁负债		(529)			(609)			(695)
其他		(342)			(144)			772

经营活动产生的现金净额		7,311			5,794			6,788

投资活动产生的现金流：
用于支付财产和设备的费用，包括租赁终止时的相关付款		(3,855)			(4,017)			(3,904)
资产出售所得收益		76			377			101
企业出售所得净款		52			464			—
其他		(187)			(52)			53

投资活动产生的现金净流出		(3,914)			(3,228)			(3,750)

融资活动产生的现金流：
长期债务发行所得收益		43			10,502			15
长期债务的支付，包括融资租赁项下义务的履行		(540)			(4,883)			(1,301)
已支付的股息		(885)			(883)			(796)
已支付的融资费用		—			(116)			—
发行股本所获得的收益		182			127			50
库存股购买		(2,699)			(4,156)			(62)
不稳定的加速回购行为		—			(1,000)			—
其他		(123)			(81)			(76)

融资活动产生的现金净流出		(4,022)			(490)			(2,170)

现金净增加/减少以及临时现金投资的情况		(625)			2,076			868

现金及临时现金投资：
年度开始		3,959			1,883			1,015
年终总结	$	3,334		$	3,959		$	1,883

资本投资的核对：
用于支付财产和设备的费用，包括租赁终止时的相关付款	$	(3,855)		$	(4,017)		$	(3,904)
租赁期满时的付款事项		33			51			—
在建项目应付账款的变动情况		(40)			343			344
总资本投资额，不包括租赁收购业务相关的投资	$	(3,862)		$	(3,623)		$	(3,560)

现金流量信息的披露：
年度内支付的现金用于支付利息净额	$	633		$	252		$	488
年度内用于支付所得税的现金支出	$	635		$	681		$	751

附上的附注是合并财务报表不可或缺的一部分。

克罗格公司

合并的股东权益变动报表

截止日期：2026年1月31日、2025年2月1日以及2024年2月3日


															累计金额
							附加内容/信息								其他
		普通股					已支付费用/已投入的资金			库存股					全面的			累计金额			非控股权益
（以百万计，除每股金额外）		股票		金额			资本			股票		金额			收入（亏损）			收益			利息			总计
2023年1月28日的余额		1,918		$	1,918		$	3,805		1,202		$	(20,650)		$	(632)		$	25,601		$	(28)		$	10,014
发行普通股：
已行使的股票期权		—			—			—		(2)			50			—			—			—			50
已发放的限制性股票		—			—			(163)		(3)			88			—			—			—			(75)
库存股相关操作：
已兑换的股票期权		—			—			—		1			(62)			—			—			—			(62)
基于分享的员工报酬制度		—			—			172		—			—			—			—			—			172
其他综合收益，扣除税费后为44美元		—			—			—		—			—			143			—			—			143
其他		—			—			108		—			(108)			—			—			9			9
已分配的现金股息为每股普通股1.13美元		—			—			—		—			—			—			(819)			—			(819)
包括非控制性权益在内的净收益		—			—			—		—			—			—			2,164			5			2,169

2024年2月3日的余额		1,918		$	1,918		$	3,922		1,198		$	(20,682)		$	(489)		$	26,946		$	(14)		$	11,601
发行普通股：
已行使的股票期权		—			—			—		(3)			127			—			—			—			127
已发放的限制性股票		—			—			(176)		(3)			92			—			—			—			(84)
库存股相关操作：
以成本价格购买公司库存股		—			—			(1,000)		66			(4,038)			—			—			—			(5,038)
已兑换的股票期权		—			—			—		—			(156)			—			—			—			(156)
基于分享的员工报酬制度		—			—			175		—			—			—			—			—			175
其他综合损失，扣除税费后为$(41)		—			—			—		—			—			(132)			—			—			(132)
其他		—			—			166		—			(166)			—			—			3			3
已分配的现金股息为每股普通股1.25美元		—			—			—		—			—			—			(887)			—			(887)
包括非控制性权益在内的净收益		—			—			—		—			—			—			2,665			7			2,672

2025年2月1日的余额		1,918		$	1,918		$	3,087		1,258		$	(24,823)		$	(621)		$	28,724		$	(4)		$	8,281
发行普通股：
已行使的股票期权		—			—			—		(5)			182			—			—			—			182
已发放的限制性股票		—			—			(172)		(2)			90			—			—			—			(82)
库存股相关操作：
以成本价格购买公司库存股		—			—			655		48			(3,154)			—			—			—			(2,499)
已兑换的股票期权		—			—			—		4			(228)			—			—			—			(228)
基于分享的员工报酬制度		—			—			157		—			—			—			—			—			157
其他综合损失，扣除税费后为$(5)		—			—			—		—			—			(14)			—			—			(14)
其他		—			—			180		—			(180)			—			—			5			5
已分配的现金股息为每股普通股1.37美元		—			—			—		—			—			—			(890)			—			(890)
包括非控制性权益在内的净收益		—			—			—		—			—			—			1,016			8			1,024

2026年1月31日的资产负债表		1,918		$	1,918		$	3,907		1,303		$	(28,113)		$	(635)		$	28,850		$	9		$	5,936

附上的附注是合并财务报表不可或缺的一部分。

合并财务报表附注

《合并财务报表附注》中的所有金额均以百万为单位表示，除非特别说明是每股的具体数额。

会计政策

以下是编制这些财务报表时遵循的重要会计政策的摘要。

业务描述、财务报表的编制依据以及合并原则

克罗格公司（“该公司”）成立于1883年，并于1902年获得正式注册。该公司是一家食品与药品零售企业，在35个州以及哥伦比亚特区拥有2,697家超市、2,250家药店以及1,731个加油站。此外，该公司还通过在线平台为顾客提供全渠道购物体验。该公司还负责通过其超市及线上渠道销售各类食品。上述财务报表涵盖了该公司、其全资子公司以及其他合并实体的合并账目情况。各子公司之间的交易往来已予以剔除。

财政年度

该公司的财政年度结束日期为1月31日所在的那个星期六。过去三个财政年度的52周周期分别始于2026年1月31日、2025年2月1日以及2024年2月3日。

估价的普遍性

根据美国通用会计原则编制财务报表时，管理层需要做出一些估计和假设，这些估计和假设会影响资产和负债的披露金额。在合并财务报表发布之日，还需要披露相关的或有资产与负债情况，以及报告期间合并收入与支出的实际数额。实际上，最终结果可能会与这些估计有所不同。

现金、临时现金投资以及账面透支

现金及短期投资指的是那些到期时间少于三个月的流动资产。透支款项则被计入合并资产负债表中的“应付账款”和“应计工资薪金”项目中。

途中存款

在交易过程中存入的资金，通常都是年末与销售相关的款项。这些款项大多是通过借记卡、信用卡或支票支付的。虽然公司无法立即访问这些资金，但这些资金会在销售交易发生后的几天内到账。

库存情况

存货的计价方式分为两种：一种是按照成本原则进行计价（通常采用“后进先出”法），另一种则是按照市场价进行计价。截至2025年，约91%的存货采用“后进先出”法进行计价；而2024年时这一比例达到了92%。其余的存货，包括几乎所有的燃料存货，则按照成本原则或可实现净价值进行计价。在2026年1月31日时，某些存货的替换成本高于其账面价值，差额为2,553美元；而在2025年2月1日时，这一差额为2,404美元。该公司在计算“后进先出”法下的存货成本时，采用了“链接链式、按货币价值计算”的方法。

在LIFO调整之前，该公司的超市部门普遍采用“物品成本法”来核算库存成本。这种方法涉及对每一种库存物品进行计数，并根据其实际购买成本（扣除供应商的折扣和现金优惠后）来分配成本，同时记录已销售物品的成本。这种核算方式能够更精确地反映定期库存状况，并使管理层能够更有效地管理库存。此外，该公司的大部分库存都是成品，因此按照实际购买成本进行记录（扣除供应商的折扣和现金优惠后）。

该公司全年都会根据在工厂内的实际盘点情况来评估库存短缺的问题。针对这些短缺情况，公司会相应地预留一定的资金，以反映截至财务报表编制日期时预估的短缺数额。

财产、厂房及设备

不动产、厂房及设备通常按照成本进行记录；如果这些资产是在企业合并过程中获得的，则按照其公允价值进行记录。折旧与摊销费用的计算主要采用直线法，针对的是各资产的预计使用寿命。建筑物和土地改良设施的折旧年限为10至40年之间。所有新的店铺设备的折旧年限为3至9年。租赁场所的相关改良设施则按照其与租赁合同规定的租赁期限较短者来计算折旧年限，这一期限通常为4至25年，或者按照该资产的实际使用寿命来计算。食品生产车间、配送中心设备等设施的折旧年限为3至15年。信息技术资产的折旧年限一般为3至5年。2025年的折旧与摊销费用为3,332美元，2024年为3,246美元，2023年为3,125美元。

为公司自身使用而建造的重大项目的利息成本应计入新建设施的成本中。当资产被报废或处置时，相关的成本以及累计的折旧和摊销金额将从资产负债表中移除，而产生的收益或损失则体现在净利润中。有关公司财产、厂房及设备的更多详细信息，请参见附注3。

租赁协议

该公司租赁了一些店铺房产、仓库、配送中心、仓储中心、办公场所以及设备。公司在签订租赁合同时就会判断该协议是否属于租赁关系。融资租赁资产和负债在租赁开始日进行确认。融资租赁负债代表尚未支付的最低租赁付款额的现值。经营租赁资产则代表使用特定资产的权益，其价值基于经过调整后的租赁负债，其中包括预先支付的款项、租赁激励措施以及任何必要的减值处理。为了计算出租赁付款额的现值，公司会估算一个额外的借款利率，这个利率相当于类似期限、具有担保性质的借款所使用的利率。

租赁期限通常介于10到20年之间，并且公司有权根据具体情况决定续租的期限。租赁期限包括初始合同期限，以及当公司认为有必要续租时可以选择延长的期限。初始期限为12个月或更短的租赁合约不会记录在资产负债表上。某些租赁合约包含费用递增条款，或者需要支付诸如财产税、公用事业费、保险和维护费等相关费用。经营租赁的租金在租赁期内按直线法计入租金支出；而融资租赁的租金则会在租赁期内被计入利息支出以及折旧和摊销费用中。融资租赁下的资产将按照公司对于自有资产的常规折旧政策进行折旧处理，或者按照较短的租赁期限进行折旧处理。公司的租赁协议中没有包含任何剩余价值保证或限制性条款。有关租赁方面的更多信息，请参见附注9。

商誉

该公司每年第四季度都会对商誉进行减值测试，如果发生了触发减值的情况，则会在更早的时间进行此类测试。公司会对所有拥有商誉余额的业务部门以及其他合并实体进行减值测试。通常，公允价值的确定方法是使用市场倍数模型，或者基于未来现金流的折现计算方式，然后将其与相关实体的账面价值进行比较，以判断是否存在减值的可能性。未来现金流的预测基于管理层对当前运营环境以及未来发展的预期。当报告实体的账面价值低于其公允价值时，就会确认商誉的减值，但减值的金额不得超过分配给该报告实体的全部商誉金额。2025年、2024年和2023年期间进行的商誉减值测试结果详见附注2。

长期资产的减值问题

公司每季度都会对长期资产的账面价值进行监测，以确定是否存在需要计提减值准备的情况。这些触发因素包括当期出现亏损、历史上持续亏损的趋势，或者资产市场价值出现显著下降等情况。当这些触发因素出现时，公司将对资产进行减值计算，即比较未来未折现现金流与资产账面价值的差异。如果公司认为某项长期资产确实需要计提减值准备，那么就会将资产的当前账面价值与公允价值进行比较。公允价值是根据当前市场价值或未来折现现金流来确定的。当资产账面价值超过公允市场价值时，公司就会记录减值情况。对于用于出售的自有财产和设备，其价值会根据以往处理类似资产的经验以及当前经济状况进行调整，以反映可收回价值。当账面价值高于估计的公允市场价值时，公司就会确认减值损失，同时减去预计的直接处置成本。2025年，公司共记录了2,684美元的资产减值费用。其中，包括因计划关闭约60家门店而产生的100美元损失费用；因某子公司被归类为待售资产而引发的50美元无形资产减值费用；以及因配送网络未能满足运营或财务预期而产生的2,497美元费用，其中免税后为1,908美元。2023年，公司同样记录了69美元的资产减值费用。上述各年度的资产减值费用已计入合并损益表中，属于经营、一般及行政费用。

应付账款融资安排

该公司与第三方机构达成了协议，共同提供一项应付账款跟踪系统。该系统有助于参与其中的供应商通过指定的第三方金融机构来融资支付公司的各项债务。参与协议的供应商可以在约定的付款日期之前，自行决定以优惠价格向相关金融机构提供融资服务，以支付公司的一项或多项债务。不过，根据这一安排，公司对其供应商的义务，包括未偿还金额及预定的付款日期，并不会因供应商选择融资而发生变化。在这些融资计划下，公司与供应商之间的付款期限通常为90天。在此融资安排下产生的未偿债务将体现在合并财务报表中的“应付账款”项目中。

截至2026年1月31日和2025年2月1日，该公司分别有277美元和294美元的“应付账款”余额，这些款项与融资安排相关。

以下表格汇总了截至2026年1月31日，该公司在此融资安排下所承担的债务变化情况：


			2025年		2024年
年初的资产负债表		$	294	$	325
本年度已确认的发票数量			1,473		1,797
已确认的年内支付的发票款项			(1,490)		(1,828)
年底的余额		$	277	$	294

店铺关闭成本

该公司定期评估门店的业绩，并适时关闭那些表现不佳的门店。由此产生的相关负债包括遣职工工费用、合同义务以及其他与门店关闭相关的应计项目。当这些负债产生时，公司会将其记录为一项负债，通常会在门店关闭的那个期间进行记录。对已关闭门店的负债进行调整，主要是因为实际的开户成本与最初的估计有所不同。如果在得知这一变化后的某个期间内，估计值发生了变化，那么也会进行相应的调整。

被认定为无需保留的门店资产，其账面价值将被降至估算的净变现价值。对于降低不动产、设备以及经营租赁资产价值的相关成本，将按照公司关于长期资产减值的规定进行会计处理。如果因关闭门店而需要报废库存物品，这些费用将在合并损益表中作为“商品成本”项目予以列示。从已关闭的门店中转移出的库存和设备的相关成本，则会在发生时直接计入费用。

利率风险管理

该公司使用衍生工具主要是为了应对利率变化带来的风险。关于该公司现有的利率保护机制以及衍生工具的核算方法，详细内容请参阅附注6。

福利计划与多雇主养老金计划

该公司会在合并资产负债表上反映其退休计划的资金状况。那些尚未计入定期福利成本中的精算收益或损失、前期服务成本或抵免项，以及过渡性义务，都需要被记录为“其他综合收入”的一部分。该公司选择以1月31日为衡量定义性福利计划资产与义务的基准日，这一日期通常接近公司的年度结束日期。

公司发起的养老金计划及其他退休后福利相关的负债和费用的确定，取决于精算师与公司在计算这些金额时所使用的假设。这些假设在附注14中有详细说明，其中包括折现率、计划资产预期的长期回报率、死亡率以及薪酬和医疗保健成本的上升幅度等参数。与假设不同的实际结果会被累积并分摊到未来的各个期间，因此通常会影响未来期间的费用确认和负债记录。虽然公司认为这些假设是合理的，但实际情况的重大差异或假设的显著变化仍可能对养老金及其他退休后福利相关的负债和未来费用产生重大影响。

该公司还参与了许多由多个雇主共同管理的养老金计划，这些计划的几乎所有员工都属于该计划的范围。根据GAAP准则，这些计划的养老金支出在资金到位时即可确认；或者当相关承诺变得可能且可以合理估算时，也予以确认。有关该公司参与这些多雇主养老金计划的更多详细信息，请参见附注15。

该公司负责管理并向员工的401(k)退休储蓄账户进行资金缴存。这些资金在存入时即被记为费用；如果是自动缴存的话，则会在员工任职期间持续被计入该账户。有关该公司的福利计划的更多信息，请参见注释14。

基于分享的报酬制度

该公司根据公允价值确认原则，对所有基于股票的薪酬安排进行费用确认。公司按照授予日期的公允价值，在规定的服务期内，扣除预计的丧失权益金额后，确认基于股票的薪酬费用。公司通过各种计划向员工授予普通股期权，这些期权的行权价格等于授予日期时相关股票的公平市场价值。这些股票期权通常自授予之日起满10年失效。期权行权期限介于授予日期起1年至4年之间。除了股票期权之外，公司还通过各种计划向员工授予限制性股票，并向非员工董事授予激励股份。这些限制性股票的授予期限一般介于授予日期起1年至4年之间。公司确定限制性股票授予的公允价值，其数值等于授予日期时相关股票的公平市场价值。

递延所得税

递延所得税额被记录在内，以反映资产与负债的税务基础与其在财务报表中的呈现方式之间的差异所带来的税务影响。关于哪些差异会导致较大的递延所得税资产和负债，请参阅附注4的说明。

不确定的税务状况

公司会审查在纳税申报表中所采取的或预期会采取的税务策略，以确定是否以及在何种程度上可以在合并财务报表中确认税务收益。关于尚未确认的税务收益金额以及其他与不确定税务状况相关的信息，请参阅附注4。

各税务机关会定期对公司所得税申报文件进行审核。这些审核内容包括对公司税务申报情况的调查，包括扣除项目的时机和金额，以及收入在各国税收管辖区的分配情况。在评估与这些税务申报相关的风险时，公司会考虑可能存在的风险因素。通常需要数年时间，才能对某件事情进行彻底的调查并解决相关问题。截至2026年1月31日，2022年1月29日及以后年度的税务申报文件仍待审查。

对公司税务状况的评估依赖于管理层的判断，以估算与公司各项税务申报相关的风险。

自保成本

该公司主要负责为自己在工伤赔偿和一般责任索赔方面的费用提供保险保障。这些负债是通过精算方法确定的，并根据已提交的索赔申请以及预计发生的但尚未报告的索赔情况来确认。工伤赔偿相关的负债则采用现值法进行核算。公司还购买了止损保险，以限制每次索赔带来的风险。如果实际发生的费用超过这些限额，公司仍有相应的保险保障。

以下表格总结了截至2026年1月31日，公司自我保险责任的变化情况：


		2025年			2024年			2023年
期初余额		$	843		$	761		$	712
费用⁽¹⁾			457			427			330
申请支付款项			(387)			(345)			(281)
期末余额			913			843			761
减去：当前部分			(387)			(345)			(281)
长期部分		$	526		$	498		$	480

(1)	与2024年相比，2025年的增长幅度；而与2023年相比，2024年的增长幅度则主要是由于索赔成本的增加所导致的。

在合并资产负债表上，属于短期性质的自我保险责任款项被归类于“其他流动负债”项下；而长期性质的自我保险责任款项则被归类于“其他长期负债”项下。

该公司持有与自保险工人赔偿索赔相关的担保债券。根据大多数州的规定，进行自保险业务的公司必须持有此类担保债券，这些债券由第三方保险公司提供，旨在确保在公司无法履行赔偿义务时，能够有足够的资金来支付相关费用。这些担保债券并不代表公司的实际负债，因为公司已经预留了足够的储备金来应对这些索赔成本。

该公司还为某些风险提供保险保障，包括网络风险以及与财产相关的损失。对于这些风险，该公司的保险覆盖范围在20美元到30美元之间。

收入确认

销售

公司按照销售点发生的收入来确认产品的零售销售收入，不包括销售税。药房销售则是在产品交付给客户时记录。电子商务方式产生的销售收入则会在商品在店内被取走或交付给客户时确认。与客户相关的运输和交付费用属于已赚取的收入，因此被归类为销售收入。如果运输费用有所折扣，则会作为销售收入的调整项目进行记录。公司在销售过程中向客户提供折扣，包括与会员卡相关的折扣，这些折扣在商品售出时被视为销售收入的减少。而供应商提供的折扣，通常以优惠券的形式出现，只要这些优惠券可以在接受优惠券的任何零售商处兑换，就不会被视为销售收入的减少。公司会记录与供应商之间的差价收入。对于在公司的门店或线上销售的商品，付款通常在销售点就接受了。在某些供应商协议中，商品的购买和销售几乎是同时进行的，公司会将这些协议中的收入及相关成本以毛额形式进行记录。对于药房销售，通常期望在购买后三个月内收回第三方应收账款。药房销售产生的第三方应收账款会记录在公司的合并资产负债表中的“应收账款”项目中，截至2026年1月31日，该金额為631美元；而截至2025年2月1日，该金额为622美元。

礼品卡与赠券

当公司出售自己的礼品卡和优惠券时，并不确认相关的收入。相反，公司会将收到的金额作为递延收入进行记录。只有当这些礼品卡被用于购买公司的产品时，才确认相应的销售收入。公司的礼品卡不会过期。虽然大多数礼品卡在12个月内会被使用，但有些礼品卡可能永远无法被完全使用。对于因破损而导致的礼品卡损失，公司采用比例法来进行会计处理，即根据未使用礼品卡的历史损耗率来确认相应的损失收入。截至2026年1月31日，公司相关的递延收入为286美元；而截至2025年2月1日，该数值为256美元。

分散的收入

以下表格展示了截至2026年1月31日、2025年2月1日和2024年2月3日的各类型产品的销售收入情况：


		2025年					2024年⁽³⁾					2023年⁽³⁾
		金额			占总量的百分比		金额			占总量的百分比		金额			占总量的百分比
不会腐烂的⁽¹⁾		$	77,569		52.5	%	$	77,080		52.4	%	$	78,215		52.1	%
新鲜⁽²⁾			37,189		25.2	%		36,317		24.7	%		36,568		24.4	%
超市出售的燃料			13,584		9.2	%		14,973		10.2	%		16,621		11.1	%
药学			18,171		12.3	%		15,691		10.6	%		14,406		9.6	%
其他⁽⁴⁾			1,129		0.8	%		3,062		2.1	%		4,229		2.8	%

总销售额		$	147,642		100	%	$	147,123		100	%	$	150,039		100	%

(1)	主要经营食品杂货、日常百货、健康护理产品以及天然食品类商品。

(2)	主要提供农产品、花卉制品、肉类、海鲜、熟食、面包以及新鲜制作的食品。

(3)	2024年和2023年的收入按类别进行了重新分类，以符合2025年的报告格式要求。

(4)	主要包含与销售相关的内容。第三方媒体相关收入、数据分析服务、专业药学服务以及店内健康诊所业务与2024年相比，2025年的业绩下降，以及2024年与2023年相比的下降，主要是由于Kroger特种药房的关闭所致。不过，第三方媒体收入的增加部分抵消了这些负面影响。

商品成本

在合并的运营报表中，“商品成本”这一项目包括了产品的实际成本，减去了各种折扣和补贴；还有广告费用（详见下文单独说明）、入库运费、仓储成本（包括接收和检验费用）、运输费用以及食品生产费用。仓储、运输和制造相关的管理人员工资也计入“商品成本”这一项目中；而采购管理人员的工资以及行政费用则被纳入“运营、一般和管理费用”这一项目中，与公司其他大部分管理和行政费用一起列示。与来自非零售门店的电子商务产品相关的运输和交付费用也被计入“商品成本”这一项目中。租金支出、折旧及摊销费用则在合并的运营报表中单独列示。

仓储和运输成本包括配送中心员工的工资、运输费用、维修维护成本、公用事业费用、进货运费，以及适用的第三方仓库管理费用。这些成本在相关费用发生的期间予以确认。

该公司认为，商品成本中的各项费用在行业内可能存在很大差异。公司的做法是将获取产品以及将其提供给客户的直接净成本计入“商品成本”这一项目中。公司认为这种处理方式能够最准确地反映销售产品的实际成本。

该公司将所有供应商提供的折扣视为商品成本的一部分。当相关产品被出售时，这些折扣就会从相关产品的成本中扣除。如果可能的话，会按物品类别来分配这些折扣，从而减少每件库存的价值。当这些物品被出售后，相关的折扣才会被确认。但由于系统限制，如果无法按物品类别来分配这些折扣，那么这些折扣就会作为商品成本的一部分被确认，即随着产品的出售而逐次确认。

广告费用

公司的广告费用在相关费用发生的相关期间进行确认，并计入合并损益表的“商品成本”项目中。2025年，该公司的广告费用为1,180美元；2024年为1,171美元；2023年为1,089美元。公司不会将合作广告中的供应商补贴作为广告费用的减少额进行记录。

运营、一般与行政费用

运营与行政费用主要包括与员工相关的成本，例如工资、医疗保健费用、退休计划相关支出、公用事业费用以及信用卡相关费用。与公司电子商务产品相关的运输和交付费用，包括来自零售店的第三方配送费用，都包含在合并运营报表中的“运营与行政费用”项目中。而租金支出、折旧摊销费用以及利息支出则分别显示在合并运营报表中。

合并现金流量表

在合并现金流量表中，公司将所有以三个月或更短期限购买的流动性较高的债务工具视为临时现金投资。

2.	商誉与无形资产

以下表格汇总了截至2026年1月31日，公司商誉净余额的变化情况：


		2025年			2024年
年度年初的平衡状况
商誉		$	5,385		$	5,737
累计减值损失			(2,711)			(2,821)
小计			2,674			2,916

全年活动情况
待出售物品的调整事项（参见注释7）			(79)			—
克罗格专科药店的出售事宜（详见注释17）			—			(242)


年终结算时刻
商誉			5,146			5,385
累计减值损失			(2,551)			(2,711)
总商誉		$	2,595		$	2,674

商誉及使用寿命不确定的无形资产减值测试通常每年进行一次，或者在出现某些触发因素或情况发生变化时及时进行评估，因为这些情况很可能导致报告单位的公允价值低于其账面价值。2025年、2024年和2023年的年度评估中，均未发现需要计提商誉或无形资产减值的情况。不过，在2024年的评估中，发现了一项使用寿命不确定的商号资产需要计提减值。

以下表格汇总了截至2026年1月31日公司的无形资产余额情况：


		2025年						2024年
		总承担额			累计金额			总承担额			累计金额
		金额			折旧摊销⁽¹⁾			金额			折旧摊销⁽¹⁾
有效期有限的药房处方文件		$	289		$	(203)		$	247		$	(183)
长期稳定的客户关系⁽²⁾			—			—			148			(145)
有限寿命的其他事物/对象⁽²⁾			67			(55)			106			(92)
有效期不明确的商标名称			611			—			655			—
有效期不明确的酒类经营许可证			99			—			98			—

总计		$	1,066		$	(258)		$	1,254		$	(420)

(1)	药品处方文件被分摊到商品成本中；客户关系被分摊到折旧及摊销费用中；其他无形资产则被分摊到管理费用以及折旧和摊销费用中。

(2)	在2025年和2024年期间，这些使用寿命较长的无形资产账面价值有所减少，这一变化主要源于Vitacost.com的出售，以及某家子公司被归类为“待售资产”的情况。

根据公司在2024年第四季度的减值评估结果，公司确认了30美元的减值损失，扣除税费后金额为24美元。上述减值损失涉及一些长期存在的商标权。

与无形资产相关的摊销费用在2025年、2024年和2023年度分别约为30美元、30美元和42美元。对于2025年之后各年度中那些已确认存在的无形资产的净账面价值而言，未来所需的摊销费用预计约为：


2026年	$	18
2027年		17
2028		17
2029年		16
2030年		14
之后		16

与使用寿命有限的无形资产相关的总未来摊销金额	$	98

3.	财产、厂房设备及无形资产净值

不动产、厂房及设备净值包括：


		2025年			2024年
土地		$	3,624		$	3,609
建筑物和土地的改善			16,754			16,100
设备/工具			21,130			21,082
租赁期间的改善措施			13,747			13,287
建设中			2,820			3,162
融资租赁下的租赁财产			1,948			2,832

总财产、厂房及设备			60,023			60,072
累计折旧与摊销额			(35,763)			(34,369)

房产、厂房及设备，净值		$	24,260		$	25,703

在融资租赁下，所租赁资产的累计折旧及摊销金额分别为：2026年1月31日为1,038美元，2025年2月1日为915美元。

与云计算相关的资本化实施成本共计246美元，扣除累计摊销后的金额为143美元；另外还有270美元的成本，扣除累计摊销后的金额为97美元。这些金额分别被计入公司合并资产负债表中的“其他资产”项下。与此相关的现金流入则被计入公司合并现金流量表中的“经营活动产生的现金净流量”项目中。

4.	基于收入的税收

基于收入的税收准备包括：


		2025年			2024年			2023年
联邦政府
当前		$	333		$	598		$	707
延期处理			(217)			(62)			(130)

联邦部分的小计			116			536			577

州级与地方层面
当前			79			97			114
延期处理			(50)			13			(24)

州和地方政府的合计金额			29			110			90

外国
当前			31			24			—

总计		$	176		$	670		$	667

根据ASU 2023-09《所得税（主题740）：所得税披露事项的改进》的最新要求，美国联邦法定税率与该公司实际适用的所得税率之间的对比如下：


		2025年
		金额			占总量的百分比
美国联邦法定税率		$	252		21.0	%
州和地方所得税，扣除联邦所得税后的净额⁽¹⁾			23		1.9	%
境外税收影响——瑞士			31		2.6	%
税收抵免
境外税收抵免——瑞士			(31)		(2.6)	%
工作机会税收抵免			(13)		(1.1)	%
其他税收抵免政策			(4)		(0.3)	%
不可征税或不可扣除的项目
基于股票的支付所带来的超额税收优惠			(34)		(2.8)	%
其他无需纳税或不可抵扣的项目			(9)		(0.8)	%
未被识别的税务优惠变化			(9)		(0.7)	%
其他
出售Vitacost.com所获得的税收优惠			(30)		(2.5)	%

实际所得税税率		$	176		14.7	%

(1)	州税方面俄勒冈州和田纳西州在2025年，这一类别的税收贡献占据了总数的大部分（超过50%）。

正如在2024年和2023年度财务报表中已披露的那样，在采用ASU 2023-09之前，美国联邦法定税率与实际所得税率之间的对比如下所示：


	2024年		2023年
美国联邦法定利率	21.0	%	21.0	%
州所得税，扣除联邦税收优惠后剩余的部分	2.6		2.5
致谢	(0.8)		(1.1)
税务审计检查的决议	(0.2)		—
基于股票的支付所带来的超额税收优惠	(0.9)		(0.7)
不可抵税的法律解决方案	(0.1)		1.4
不可扣除的高管薪酬	0.2		0.3
从Kroger特色药店的出售中获得的税收优惠	(0.9)		—
其他变动情况，净额	(0.9)		0.1

实际所得税税率	20.0	%	23.5	%

2025年的税率与联邦法定税率有所不同，这一差异主要源于基于股票的支付方式所带来的税收优惠。此外，由于出售Vitacost.com以及利用税收抵免和扣除项而产生了递延税资产。不过，这些好处在一定程度上被州所得税的影响所抵消。

2024年的税率与联邦法定税率有所不同，这一差异主要源于以下因素：通过确认与Kroger专科药房出售相关的递延税资产而获得的税收优惠、基于股票的支付所带来的收益，以及税收抵免的使用。不过，这些好处在一定程度上被州所得税的影响所抵消。

2023年的税率与联邦法定税率有所不同，这一差异主要是由于州所得税的影响以及阿片类药物相关赔偿费用中不可抵扣部分的存在。不过，这些负面影响被基于股份支付的收益以及税收抵免政策所部分抵消。

构成税务余额的重大暂时性差异的税务影响如下：


		2025年			2024年
递延税资产：
与赔偿相关的成本		$	334		$	338
租赁负债			2,015年			2,126
关闭的店铺储备资金			154			58
净经营损失、抵免及其他递延项目			113			70
递延收入			60			83
法律上的解决方案			238			303
坏账准备			23			24
其他			126			44

小计			3,063			3,046
估值准备金			(72)			(54)

总递延所得税资产			2,991			2,992

递延税负债：
折旧与摊销			(1,894)			(1,895)
经营租赁资产			(1,670)			(2,002)
与保险相关的费用			(240)			(229)
与库存相关的成本			(270)			(283)

总递延税项负债			(4,074)			(4,409)

净递延税负债		$	(1,083)		$	(1,417)

截至2026年1月31日，有11美元的递延税资产被计入公司合并资产负债表的“其他资产”项下。

截至2026年1月31日，该公司拥有可用于抵免州所得税的净经营亏损结转额1,655美元。这些净经营亏损结转额的大部分将在2026年至2045年期间到期。在特定年份里，该公司使用部分州净经营亏损结转额的能力可能会受到限制。此外，根据以下分析，该公司已对部分由州净经营亏损产生的递延税资产进行了减值处理。

截至2026年1月31日，该公司拥有一些有效期从2026年至2039年的州政府信用额度，总计6美元。不过，这些信用额度的使用在某些年份可能会受到限制。此外，根据以下分析，公司对部分因州政府信用额度而产生的递延税资产进行了减值处理。

截至2026年1月31日，该公司有165美元的资本损失需要结转以应付联邦所得税，该义务将在2030年到期。在特定年份里，该公司使用部分资本损失的权限可能会受到限制。此外，根据以下分析，该公司已对因资本损失而产生的部分递延税资产进行了减值处理。

该公司定期根据税务申报方和管辖区的具体情况，对所有递延税资产进行评估，以确定这些资产是否很可能无法实现收益。评估时所依据的信息包括历史应税收入、预计未来的应税收入、现有暂时性差异的逆转时间，以及税收规划策略的实施情况。预计未来的应税收入是基于对收入产生所在地的税法规定和假设而得出的。现有暂时性差异的逆转时间则基于当前的税法规定以及公司的税务会计方法来确定。除非认为递延税资产很可能无法实现收益，否则会设立一项估值补贴，以降低递延税资产的账面价值，直到实现收益的可能性上升为止。此类估值补贴的增减情况会被计入合并损益表中的“所得税费用”项目中。截至2026年1月31日、2025年2月1日和2024年2月3日，相应的估值补贴金额分别为72美元、54美元和55美元。

未确认税务优惠利益的期初金额与期末金额的对比情况如下：这些差异仅涉及税务优惠利益的时机问题。


		2025年			2024年			2023年
期初余额		$	102		$	90		$	93
基于当年税务状况进行的附加计算			8			11			10
对往年税务事项的调整			2			12			3
前几年税务事项的减免金额			(2)			—			(9)
定居点			(10)			(4)			(1)
法规的失效			(13)			(7)			(6)
期末余额		$	87		$	102		$	90

截至2026年1月31日、2025年2月1日和2024年2月3日，如果将这些未确认的税务优惠收益确认入账，将会对实际税率产生的影响分别为57美元、70美元和62美元。

如果税务机关因所得税的少缴而征收利息和罚款，那么这些金额已经被计入所得税费用中。在2025年2月1日和2024年2月3日截止的年度中，公司分别确认了约4美元和1美元的利息和罚款。在2026年1月31日截止的年度中，公司没有确认任何利息和罚款。截至2026年1月31日、2025年2月1日和2024年2月3日，公司分别有约20美元、19美元和15美元待支付的利息和罚款。

截至2026年1月31日，2022年1月29日及之后的各年度数据仍可供用于联邦所得税的申报和审核。

用于支付所得税的现金数额，扣除退税后，具体构成如下：


		2025年
联邦政府		$	512
国家/政府			85
瑞士			38

已支付的现金税款总额，扣除退税后的值		$	635

在除瑞士以外的任何国家/地区，所缴纳的所得税（扣除退税后）均未超过总缴纳所得税数额的5%。

债务义务

长期债务包括：


		1月31日			2月1日
		2026年			2025年
1.70%至8.00%的到期时间在2064年之前的优先票据		$	14,864		$	14,854
其他			1,011			1,055

总债务，不包括融资租赁相关的义务			15,875			15,909
较少的当前金额			(1,366)			(104)

长期总债务，不包括融资租赁相关的义务		$	14,509		$	15,805

在2024年，该公司发行了10,500美元的高级债券，用于支付与Albertsons进行合并所需的现金对价部分款项，以及满足其他一般用途。此外，由于合并计划终止，该公司还偿还了部分高级债券，金额为4,700美元。有关这些发行和偿还的详细信息，请参阅附注18。

2024年9月13日，该公司签署了一项无担保循环信贷协议（以下简称“信贷协议”），该协议的终止日期为2029年9月13日，除非在信贷协议中有规定允许延长终止日期。该信贷协议对原定的2,750美元的循环信贷协议进行了修改，该协议原本应在2026年7月6日终止。根据信贷协议，循环信贷协议下的初始承诺金额为2,750美元；如果在与阿尔伯茨斯通的合并完成后，这一金额可增加到5,000美元（此类额外的承诺称为“阿尔伯茨斯通合并完成后的额外承诺”）。随着与阿尔伯茨斯通的合并协议于2024年12月11日终止，阿尔伯茨斯通合并完成后的额外承诺也按照信贷协议的条款自动终止。自2024年12月11日起，信贷协议下未偿还的承诺金额仍为2,750美元。

根据信贷协议，借款人需支付利息。利息的计算方式有两种：第一种是采用调整后的期限担保隔夜融资利率加上市场利差，该利率依据公司的公共债务评级来确定；第二种则是以基准利率为基础，基准利率由以下数值中的最高者确定：(a)联邦基金利率加0.5%，(b)富国银行的优先贷款利率，以及(c)一个月期限的期限担保隔夜融资利率加1.0%，再加上一个基于公司公共债务评级的市场利率利差。此外，公司还需支付一笔承诺费，该费用依据其公共债务评级而定，同时还需要缴纳信用证费用，这些费用也基于公司公共债务评级来确定。所谓“公共债务评级”，指的是截至任何特定日期，由标准普尔或穆迪最新发布的、针对公司发行的各类非信用增强型长期无担保债务的评级结果。

该信贷协议中包含一项条款，要求企业的杠杆比率不得超过3.50:1.00。企业可以在任何时间全额或部分偿还信贷款项，且无需支付任何溢价或罚金。该信贷协议并不由企业的子公司提供担保。

与长期债务相关的利息支出分别对应于2025年、2024年和2023年，金额分别为832美元、554美元和636美元。相应的利息收入分别约为199美元、311美元和118美元，这些收入被计入公司合并财务报表中的“净利息支出”项目中。

有关该公司无担保过渡性贷款设施、定期贷款协议以及与阿尔伯茨斯合并相关的高级债券发行情况的更多信息，请参见注释18。

截至2026年1月31日和2025年2月1日，其他债务主要来源于与房产出售相关的财务义务，这些房产在2021年并未符合售后回租会计处理的资格。

截至2026年1月31日和2025年2月1日，该公司没有应付票据债务，也没有根据信用协议产生的任何借款。

截至2026年1月31日，该公司仍有未结清的信用证共计29美元，其中3美元的款项会减少《信贷协议》所规定的可用资金。同样，截至2025年2月1日，该公司还有未结清的信用证共计261美元，其中1美元的款项会减少《信贷协议》所规定的可用资金。这些信用证的存在主要是为了支持公司的支付、存款或担保义务。

该公司的大部分公开发行的债务都可以在不同的时间以不同的溢价条件进行提前赎回，具体条款由公司自行决定。

截至2025年底，以及2025年之后的各年度，长期债务的累计到期金额和计划偿还金额如下：


2026年	$	1,366
2027年		606
2028		665
2029年		557
2030年		1,035
之后		11,646

总债务	$	15,875

6.	衍生金融工具

根据GAAP标准，衍生金融工具必须在资产负债表上以公允价值进行列示。当满足某些条件时，企业可以采用对冲会计处理方法。公司中的衍生金融工具以公允价值在资产负债表上予以确认。对于那些被指定为“现金流”对冲工具的衍生金融工具，如果这种对冲方式非常有效，其公允价值的变化将计入其他综合收益中，同时扣除相关税费影响。如果存在无效的对冲措施，这些无效措施将在当期收益中予以确认。当被对冲的交易对当期收益产生影响时，其他综合收益或损失将转入当期收益。对于那些被指定为“公允价值”对冲工具的衍生金融工具，其公允价值的变化以及相应被对冲资产或负债的公允价值变化，都将计入当期收益。如果存在无效的价值对冲措施，这些无效措施同样将在当期收益中予以确认。而那些未被指定为对冲工具的衍生金融工具的公允价值变化，则会被计入当期收益，并体现在公司的合并损益表中“投资损失/收益”项目中。

公司在采用衍生品作为对冲工具时，会持续评估这些衍生品在抵消被对冲资产的公允价值或现金流变化方面的有效性。如果认定某种衍生品无法有效发挥对冲作用，或者其有效性逐渐丧失，那么公司将会提前终止对该衍生品的套期会计处理。

利率风险管理

该公司面临市场风险，具体来自利率的波动。公司为应对这一风险，采用了商业票据计划、利率互换（以公允价值进行对冲）以及远期利率互换（以现金流进行对冲）等多种手段来管理风险。目前，该公司的利率保护方案旨在对冲因利率变化而导致的固定利率债务公允价值变动带来的风险。具体实施方式如下：(i) 根据每日平均未偿还借款金额来确定每年面临利率风险的债务规模；(ii) 将每年因利率调整而需调整的债务金额与浮动利率债务的合计金额控制在不超过公司债务组合持有价值的25%；(iii) 不采用杠杆型产品进行对冲；(iv) 对冲操作不以盈利为目的，也不考虑当前市价变动情况。

公司每年都会与董事会财务委员会共同审查对这些准则的遵守情况。这些准则可能会根据公司的需求进行调整。

公允价值利率互换

截至2026年1月31日及2025年2月1日，该公司没有任何被归类为公允价值对冲工具的利率衍生品交易。

现金流预测——起始利率互换

截至2026年1月31日及2025年2月1日，该公司没有任何未结清的远期利率互换合约。

截至2024年2月3日，该公司拥有五份远期利率互换协议，这些协议的到期日为2027年8月1日，总名义金额达5,350美元。远期利率互换是一种协议，能够对冲因利率变化而导致的未来固定利率债务发行时的利息支付波动。该公司签订这些远期利率互换协议，是为了应对2024年发行的固定利率债务在将来因利率变化而产生的利息支付波动风险。其中，2,350美元的远期利率互换被认定为符合GAAP标准的现金流对冲工具。因此，这些远期利率互换的公允价值变动会被记录在其他综合收益中，并在相关交易影响净利润时重新计入净利润。剩余的3,000美元远期利率互换的公允价值变动则未被认定为现金流对冲工具，因此这些变动会直接计入净利润中。在2023年，该公司因这些互换协议而获得了174美元的未实现收益，该收益被计入公司的合并损益表中“投资收益”项下。

在2024年，该公司终止了这五笔远期利率互换合约的交易。这些合约的到期日为2027年8月1日，总名义金额共计5,350美元。其中，有2,350美元的远期利率互换合约被指定为现金流对冲工具；该部分的未摊销收益为48美元，税后净额为36美元，这一收益已计入其他综合收益中，并将随着利息的支付逐步计入净利润中。对于剩余3,000美元的远期利率互换合约，由于这些合约未被指定为现金流对冲工具，因此公司确认了55美元的损失，该损失被计入公司的合并损益表中“投资损失/收益”项目。

在2024年，该公司与美国财政部签订了两项为期10年的国债锁定协议，总名义金额达2,100美元，加权平均利率为3.91%；此外还签订了两项为期30年的国债锁定协议，总名义金额为3,250美元，加权平均利率为4.11%。这些国债锁定协议的目的是为了对冲与2024年发行的固定利率债务相关的美国国债基准利率波动风险。根据GAAP标准，这些协议被归类为现金流对冲措施。因此，这些国债锁定协议的公允价值变动会被记录到“其他综合收益”项目中，并在相关交易影响净利润时重新计入净利润中。2024年，该公司终止了这些国债锁定协议。未摊销的亏损56美元，其中税后净额为43美元，已计入“其他综合亏损”项目，并将随着利息的支付而逐步摊销到净利润中。

以下表格总结了这些被指定为现金流对冲工具的衍生金融工具在2025年、2024年和2023年的表现：

截至当前年份

收益/损失金额

现金流对冲中的衍生品应用

AOCI关于衍生品的论述

从AOCI类别重新分类为收入类科目

收益/亏损的位置

人际关系

 

2025年

2024年

 

2023年

 

2025年

2024年

 

2023年

 

重新分类为收入项

远期启动利率互换，扣除税费后计算⁽¹⁾

(26)

(34)

(8)

(6)

净利息支出

(1)	从AOCI中重新分类到损益中的衍生品收益/损失金额，包括那些原本被归类为现金流对冲项、但在2024年底之前被终止的远期利率互换所产生的未摊销收益和支付款项。

7.	公允价值计量

GAAP定义了一个公平价值层次结构，该结构按照重要性顺序对用于衡量公平价值的各种因素进行排序。标准中规定的公平价值层次结构共有三个级别，具体如下：

一级——在活跃市场中，对于相同的资产或负债，可以获取到报价价格；

二级定价标准：所采用的定价参数并非来自一级标准中所列出的那些在活跃市场中可以直接或间接观察到的报价价格。

第三级——那些无法观测到的定价因素，这类情况下的市场活动极少或根本没有发生。因此，相关实体必须自行制定假设，以确定市场参与者在定价资产或负债时会使用的各种参数。

在合并财务报表中，那些以公允价值计量或已调整至公允价值的资产，其公允价值情况如下：这些资产的公允价值在2026年1月31日和2025年2月1日分别为……

2026年1月31日使用公允价值进行计量


		报价价格
		活跃市场
		对于相同的对象/事物			重要伴侣
		资产			可观测输入
		（一级）			（二级）			总计
可交易证券		$	244		$	—		$	244
商品合同			—			1			1
总计		$	244		$	1		$	245

2025年2月1日使用公允价值进行计量


		报价价格
		活跃市场
		对于相同的对象/事物			重要伴侣
		资产			可观测输入
		（一级）			（二级）			总计
可交易证券		$	274		$	—		$	274
商品合同			—			(1)			(1)
总计		$	274		$	(1)		$	273

本公司重视利用可观测的远期收益率曲线来进行利率对冲操作。这些远期收益率曲线被归类为二级输入数据。

非金融资产和负债的公允价值计量主要用于商誉、其他无形资产、长期资产的减值分析，以及店铺租赁终止成本的评估。公司每年在每个财年的第四季度对商誉和不可识别期的无形资产进行减值测试，并在出现减值迹象时采取相应的措施。有关公司商誉账面价值的更多信息，请参见附注2。截至2026年1月31日，公司将某子公司归类为待售资产。该子公司的账面价值或公允价值减去出售成本两者中的较低者被作为其账面价值进行记录，而公允价值则通过三级输入数据来确定。2025年，有一项待售资产的账面价值为275美元，其公允价值降至225美元，从而导致无形资产的减值金额为50美元，其中税后净额为34美元。同年，还有一项长期资产的账面价值为212美元，其公允价值降至75美元，导致的减值费用为137美元，其中包括因计划关闭约60家店铺而产生的店铺关闭费用100美元，税后净额为77美元。此外，由于我们的配送网络未能达到运营或财务方面的预期，以及计划关闭三个自动化配送设施，再加上取消了一项计划中的项目，公司还记录了2,497美元的损失，其中税后净额为1,908美元。这些损失详见附注19。2024年，有一项长期资产的账面价值为229美元，其公允价值降至131美元，导致的减值费用为98美元，其中财产损失为25美元，税后净额为19美元。长期资产和店铺租赁终止成本通常按照公允价值进行计量，这种计量方式采用三级输入数据，具体详见公允价值层次结构。有关公司关于长期资产减值和店铺租赁终止成本评估政策的更多详细信息，请参见附注1。

其他金融工具的公允价值

当前债务与长期债务

该公司长期债务的公允价值，包括那些即将到期的债务，是基于二级市场数据来估算的。这些数据来源于同类或类似债务的市价，并根据市场情况对流动性不足的因素进行了调整。如果无法获得市价数据，则采用年末时有效的远期利率曲线来计算未来现金流的净现值作为公允价值的依据。截至2026年1月31日，不包括融资租赁相关义务的总债务公允价值为14,975美元，而账面价值为15,875美元。同样，截至2025年2月1日，不包括融资租赁相关义务的总债务公允价值为14,648美元，而账面价值为15,909美元。

现金及临时现金投资、存储中的存款、应收账款、预付及其他流动资产、应付账款、应计工资及其他流动负债

由于这些资产的性质属于短期资产，其账面价值与其公允价值大致相当。

其他资产

根据一级计量标准计算的某些金融工具的公允价值分别为：2026年1月31日时为142美元，2025年2月1日时为183美元。这些公允价值金额已计入公司合并资产负债表的“其他资产”项中。而这两项一级计量标准的投资所产生的未实现亏损分别约为41美元和116美元，这些亏损已计入公司合并损益表的“投资损失/收益”项中。

在2024年，该公司完全撤出了其持有的一级股权投资，共获得约303美元的收益，同时实现了23美元的收益，这一收益被计入了公司合并财务报表中的“投资损益”项下。

该公司还持有一些无法轻易确定其公平价值的股权投资。这些投资最初按成本入账，随后会根据可观测的价格变动重新评估其公允价值，并将相关变动计入净利润中。截至2026年1月31日和2025年2月1日，这些投资的价值分别约为105美元和96美元，这些金额被计入公司合并资产负债表的“其他资产”项下。在2025年和2024年期间，这些无法轻易确定公平价值的投资并未发生任何重大的价格变动或减值情况，因此，上述2026年1月31日和2025年2月1日的公允价值计量表中并未包含这些投资的数值。

以下表格显示了截至2026年1月31日和2025年2月1日，该公司剩余的其他资产情况：


		2026年1月31日			2025年2月1日
其他资产
权益法以及其他长期投资		$	319		$	314
应收票据			82			75
在某些合同安排下预先支付的押金⁽¹⁾			—			201
与云计算相关实施成本			246			270
养老金计划的资金状况			43			24
其他			166			130
总计		$	856		$	1,014

(1)	该公司记录了与自动履行网络相关的减值及相关费用（更多详细信息请参见附注19）。由于这一减值情况，公司产生了一定的损失。不截至2026年1月31日，某些合同安排下剩余的预付费存款金额。

8.	累计的其他综合收入（亏损）

以下表格展示了截至2026年1月31日和2025年2月1日各年度的AOCI各项指标的变化情况：


					养老金与
		现金流			退休后
		对冲交易			固定福利金
		活动/事项⁽¹⁾			计划/方案⁽¹⁾			总计⁽¹⁾
2024年2月3日的余额		$	60		$	(549)		$	(489)
在重新分类之前의 OCI⁽²⁾			(103)			(33)			(136)
从AOCI中重新分类出的金额⁽³⁾			8			(4)			4
本期的净OCI金额			(95)			(37)			(132)
2025年2月1日的余额		$	(35)		$	(586)		$	(621)

2025年2月1日的余额		$	(35)		$	(586)		$	(621)
在重新分类之前의 OCI⁽²⁾			3			(28)			(25)
从AOCI中重新分类出的金额⁽³⁾			8			3			11
本期的净OCI金额			11			(25)			(14)
2026年1月31日的资产余额		$	(24)		$	(611)		$	(635)

(1)	所有金额均已扣除税费。

(2)	扣除税费后$( 10 )以及$( 31 )分别用于养老金和退休后福利计划以及现金流对冲活动的资产，截至2025年2月1日的情况。扣除税费后的净额$( 8 )截至2026年1月31日，用于养老金和退休后福利的固定收益资金。

(3)	扣除税费后$( 1 )以及$ 1 分别用于养老金和退休后福利计划以及现金流对冲活动的资产，截至2025年2月1日的情况。扣除税费后的净额$ 1 以及$ 2 截至2026年1月31日，分别用于养老金和退休后福利计划以及现金流对冲活动的资金情况。

以下表格展示了从AOCI中重新分类出的各项项目，以及截至2026年1月31日、2025年2月1日和2024年2月3日的相关税务影响：


		截至该年度末			截至该年度末			截至该年度末
		2026年1月31日			2025年2月1日			2024年2月3日

现金流对冲相关活动项目：
现金流对冲活动所产生的损益的摊销⁽¹⁾		$	10		$	9		$	8
税务支出			(2)			(1)			(2)
税后利润			8			8			6

养老金及退休后福利型固定收益计划的相关事项：
计入净定期养老金成本中的各项金额的摊销过程⁽²⁾			4			(5)			(14)
税务支出			(1)			1			3
税后利润			3			(4)			(11)
总重新分类金额，扣除税费后		$	11		$	4		$	(5)

(1)	从AOCI类别重新分类为利息支出。

(2)	这些项目已从“AOCI”类别重新分类为公司自筹资金养老金计划成本中的非服务相关部分。这些部分被计入年度养老金支出的计算中。

9.	租赁及租赁融资交易

该公司租赁了部分店铺物业、仓库、配送中心、仓储中心、办公场所以及设备。公司大约一半的店铺都位于已租用的场地内，租赁期限通常为10至20年，并且可以根据公司的意愿选择续租，续租期限也各不相同。某些租赁合同还包含购买租赁财产的选项。初始租赁期限仅为12个月或更短的租赁合同不会记录在资产负债表上。某些租赁合同包含费用增加条款，以及支付诸如财产税、公用事业费、保险和维修费等费用的条款。对于具有费用增加条款或其他优惠条件的租赁合同，租金支出会按照直线法在租赁期限内进行分摊。该公司的租赁合同并未包含任何实质性的残值保证或限制性条款。某些物业或其部分被出租给第三方，租赁期限一般从1年到20年不等。

以下表格提供了与租赁相关的补充性资产负债表分类信息：


				1月31日			2月1日
		分类		2026年			2025年
资产
运营		经营租赁资产		$	6,682		$	6,839
金融		房产、厂房及设备，净值⁽¹⁾⁽²⁾			910			1,917

总租赁资产				$	7,592		$	8,756

负债
当前
运营		经营租赁负债的当前部分		$	665		$	599
金融		长期债务的当前部分，包括融资租赁项下的债务⁽³⁾			436			168

非流动资产
运营		非流动经营租赁负债			6,461			6,578
金融		长期债务，包括融资租赁相关的义务⁽³⁾			1,255			1,828

总租赁负债				$	8,817		$	9,173

(1)	融资租赁资产在入账时会扣除已摊销的累计金额。$ 1,038 以及$ 915 分别截至2026年1月31日和2025年2月1日。

(2)	在2025年，该公司因自动化交付网络出现了减值及相关费用（更多详细信息请参阅附注19）。由于这一减值情况，该公司的财务状况受到了影响。不截至2026年1月31日，公司没有任何与自动化交付网络相关的融资租赁资产。

(3)	总融资租赁负债有所下降，主要是由于向Ocado支付的现金终止费用所致。$ 350 关于某些配送中心的关闭和取消事宜（更多详细信息请参见注释19）。

以下表格列出了租赁成本的各个组成部分：


			截至当前年份			截至当前年份
租赁成本	分类		2026年1月31日			2025年2月1日
经营租赁成本⁽¹⁾	租金支出		$	980		$	988
转租及其他租金收入	租金支出			(108)			(111)
融资租赁成本
租赁资产的摊销	折旧与摊销			190			203
租赁负债的利息支出	利息支出			89			84

净租赁成本			$	1,151		$	1,164

(1)	包括短期租赁协议以及变动的租赁成本，但这些因素并不具有实质性意义。

以下列出了经营租赁和融资租赁义务的到期时间。表中的金额包括那些被合理预期将会被行使的延长租赁期限的选项。


	运营		金融
	租赁协议		租赁协议		总计
2026年	$	962	$	482	$	1,444
2027年		914		165		1,079
2028		852		165		1,017
2029年		792		157		949
2030年		742		149		891
之后		5,859		1,080		6,939

总租赁付款额		10,121		2,198	$	12,319

较少的金额，即利息部分		2,995		507

租赁负债的现值⁽¹⁾	$	7,126	$	1,691

(1)	包括当前的部分/金额$ 665 适用于经营租赁的情况$ 436 用于融资租赁的情况。

在2026年1月31日之前，那些不可撤销的租赁协议下，未来最低租金总额为226美元。

下表列出了经营租赁和融资租赁的加权平均租赁期限以及折现率：


	2026年1月31日		2025年2月1日
加权平均剩余租赁期限（年）
经营租赁	13.7		13.7
融资租赁	11.8		11.5
加权平均贴现率
经营租赁	4.8	%	4.6	%
融资租赁	4.0	%	4.7	%

以下表格提供了与租赁相关的补充现金流信息：


	截至当前年份		截至当前年份
	2026年1月31日		2025年2月1日
现金支付金额已计入租赁负债的计量中。
来自经营租赁的运营现金流	$	855	$	916
来自融资租赁的运营现金流	$	89	$	84
来自融资租赁的融资现金流⁽¹⁾	$	415	$	168
作为新的经营租赁负债而获得的租赁资产	$	537	$	786
以新的融资租赁负债作为交换而获得的租赁资产	$	197	$	157
通过出售和租赁回租交易获得的净收益⁽²⁾	$	—	$	39
经营租赁资产的减值问题	$	52	$	13
融资租赁资产的减值问题⁽³⁾	$	954	$	—

(1)	在2025年，融资租赁所产生的融资现金流中，还包括相关终止租赁的付款额。$ 246 这些设施被改造成Ocado的配送中心，用于关闭和取消某些配送中心的服务。

(2)	在2025年，该公司开展了若干出售并租赁回租的交易。两个这些财产所带来的总收益为$ 30 在2024年，该公司开展了若干销售返租交易。五这些财产所带来的总收益为$ 52 .

(3)	在2025年，融资租赁资产的减值问题将会被纳入考虑范围。$ 948 与公司的自动化配送网络相关（有关更多细节，请参见注释19）。

2018年5月17日，该公司与Ocado国际控股有限公司及Ocado集团签订了合作框架协议，该协议此后经过多次修改和修正。根据通用会计准则，公司认定与Ocado的合作关系包含了对用于履行客户订单的自动化设备的租赁安排。公司决定在合同中同时考虑租赁要素与非租赁要素。因此，公司对向Ocado的所有支付均视为租赁支出。2025年第二季度，Ocado根据修改后的合作框架协议，从信用证中提用了剩余的152美元。公司将该笔付款中的一部分计入融资租赁资产，金额为23美元，用于已开始的租赁项目。剩余款项则作为预付租金处理，并计入公司合并资产负债表中的“其他资产”项，以及公司合并现金流量表中的“投资活动产生的现金流量”项下的“其他”部分。截至2025年2月1日，公司在公司合并资产负债表中“物业、厂房及设备净值”项下拥有926美元的融资租赁资产，这些资产与公司与Ocado的协议相关。2025年，公司因自动化交付网络相关的减值损失而产生了相应的费用（详情请参阅附注19）。由于这一减值情况，截至2026年1月31日，公司不再拥有任何融资租赁资产。截至2026年1月31日和2025年2月1日，公司在公司合并资产负债表中分别记录了“长期债务及融资租赁义务”项下的342美元和104美元的流动负债，以及“长期债务及融资租赁义务”项下的243美元和781美元的非流动负债。融资租赁负债的总额减少，主要是因为公司向Ocado支付了约350美元的款项，用于关闭和取消某些交付中心。这笔350美元的款项分别计入公司合并现金流量表中的“融资活动产生的现金流量”项下的246美元和“经营活动产生的现金流量”项下的104美元。

10.

每普通股收益

适用于基本普通股数量的克格罗格公司净利润，是指克格罗格公司的净利润减去分配给参与股票项目的收益，再除以流通在外的普通股的加权平均数量。而适用于稀释普通股数量的克格罗格公司净利润，则是指在上述计算基础上，还考虑了股票期权的影响后，再次减去分配给参与股票项目的收益，然后除以流通在外的普通股的加权平均数量。下表展示了适用于基本普通股数量的克格罗格公司净利润以及用于计算适用于稀释普通股数量的克格罗格公司净利润的相关数值之间的换算关系：


		截至该年度末								截至该年度末								截至该年度末
		2026年1月31日								2025年2月1日								2024年2月3日
							珀								珀								珀
		收益			股票		分享			收益			股票		分享			收益			股票		分享
（以百万计，每股金额除外）		（被除数）			（分母）		金额			（被除数）			（分母）		金额			（被除数）			（分母）		金额
归属于克罗格公司的每股基本普通股的净收益		$	1,009		652		$	1.55		$	2,645		715		$	3.70		$	2,146		718		$	2.99
股票期权的稀释效应					3								5								7

属于克罗格公司的每股稀释普通股的净收益		$	1,009		655		$	1.54		$	2,645		720		$	3.67		$	2,146		725		$	2.96

该公司在2025年、2024年和2023年期间，分别将未分配收益和已分配收益计入相关证券的总额，这些金额分别为7美元、20美元和18美元。

在截至2026年1月31日、2025年2月1日和2024年2月3日的各年度中，该公司拥有共计约130万股、290万股和280万股的股票期权。由于这些期权对每股稀释净收益有负面影响，因此它们在计算每股稀释普通股的净利润时并未被计入其中。

11.

基于股票数量的报酬机制

该公司会确认所有基于股票的激励计划的相关补偿费用。这些补偿费用是根据授予日的公允价值来计算的，但随后会扣除预计的丧失权益金额。这些补偿费用会在约定的服务期限内逐步计入公司损益。

该公司根据各种计划向员工授予股票期权，这些期权的行权价格等于授予日期时相关股票的公平市场价值。公司按照公允价值确认原则来核算股票期权的相关事项。股票期权的有效期通常为授予之日起10年。股票期权的行权时间则从授予之日起持续1到4年不等。

除了上述股票期权之外，该公司还通过多种计划向员工授予受限股票，并向非员工的董事授予激励股份。这些受限股票的期限通常在授予之日起1到4年内有效。公司确定受限股票授予的公平价值时，会参考授予日该股票在市场上的公允价值。

截至2026年1月31日，根据2019年修订过的长期激励计划，大约有2300万股普通股可供未来使用，用于授予期权或限制性股票。被授予的期权会使可用于计划的股份数量减少1股；而授予的限制性股票则会使可用于计划的股份数量减少2.83股。

所授予的股票奖励的价值基于授予日的整体价值。这可能会影响到某一年内实际获得的股份数量。与股票奖励相关的额外税收优惠会在所得税准备金中予以确认。这些股票奖励可以在公司发布季度业绩后的几次董事会会议上获得批准。2025年的主要奖励是在公司董事会的3月和6月会议上分配的。

所有奖项在公司的控制权发生某些变更时即可立即被使用。

股票期权

根据股票期权计划，尚未行使的股票期权数量变动情况如下：


		股票		加权法
		主题/对象		平均值
		选择项		锻炼
		（以百万计）		价格
尚未结清的款项，2022年底余额		16.6		$	30.81
当然了		1.3		$	47.23
进行了锻炼		(2.4)		$	24.04
被取消或没收		(0.1)		$	39.54

尚未结清的款项，2023年底余额		15.4		$	33.11
当然了		1.2		$	55.50
进行了锻炼		(4.6)		$	29.75
被取消或没收		(0.4)		$	45.79

尚未结清的款项，2024年底仍未清理完毕		11.6		$	36.25
当然了		0.8		$	66.34
进行了锻炼		(5.7)		$	31.69
被取消或没收		(0.7)		$	52.54

待办事项，2025年底		6.0		$	43.03

截至2026年1月31日，未行使的股票期权数量、可行使的期权数量以及预计将于该日期生效的期权数量如下：


		加权平均			汇总值
		剩余部分	加权平均		内在的
	股票数量	合同规定的期限	行使价格		价值
	（以百万计）	（以年为单位）			（以百万计）
未执行的股票期权	6.0	5.21	$	43.03	$	122
可行使的股票期权	4.0	3.83	$	35.71	$	110
股票期权预计将予以归属	1.9	7.98	$	57.73	$	12

限制性股票

根据限制性股票计划，当前受限股票的数量发生了以下变化：


		受限的/禁止的
		股份		加权平均
		未偿还的债务		授予日期
		（以百万计）		公允价值
尚未结清的款项，2022年底余额		5.8		$	41.76
当然了		3.5		$	47.06
已失效/不再有效		(3.1)		$	40.37
被取消或没收		(0.3)		$	45.32

尚未结清的款项，2023年底余额		5.9		$	45.49
当然了		3.2		$	53.29
已失效/不再有效		(3.2)		$	44.22
被取消或没收		(0.5)		$	48.76

尚未结清的款项，2024年底仍未清理完毕		5.4		$	50.58
当然了		2.4		$	69.46
已失效/不再有效		(2.9)		$	50.05
被取消或没收		(0.8)		$	55.39

待办事项，2025年底		4.1		$	61.36

在2025年、2024年和2023年期间授予的股票期权的加权平均授予日公允价值分别为20.28美元、17.05美元和15.17美元。每期股票期权授予日的公允价值是依据Black-Scholes期权定价模型计算的，计算过程中采用了以下假设：期权持有人在行使期权之前仍将继续持有这些期权；在预期期限内，公司股价的波动性；该期间内的股息收益率；以及预计在到期前会被放弃的期权数量。如果使用不同的假设来计算公允价值，那么得出的结果可能与在合并损益表中记录基于股票的薪酬费用时所使用的数值有所不同。与2024年相比，2025年授予的股票期权的公允价值上升，主要是由于公司股价上涨以及股息收益率下降所致。而与2023年相比，2024年授予的股票期权的公允价值上升，主要是由于公司股价上涨，不过这一增长被股息收益率的上升所部分抵消。

以下表格列出了用于授予选择权持有者的奖励的加权平均假设条件：


		2025年		2024年		2023年
加权平均预期波动率		28.91	%	30.63	%	31.14	%
加权平均无风险利率		4.21	%	4.20	%	4.09	%
预期股息收益率		2.09	%	2.31	%	2.11	%
预期期限（基于历史数据预测）		7.1	多年	7.1	多年	7.1	多年

加权平均无风险利率是基于授予日时国债的收益率计算得出的，该利率会持续复利，其到期日大致与股票期权的预期有效期一致。股息率则基于公司过去的股息支付情况以及预期股息水平来确定的。预期波动性则是根据历史上的股票波动情况来预测的；不过，也考虑了隐含波动性因素。而预期有效期则是基于历史上股票期权被行使或取消的频率来确定的。

在2025年、2024年和2023年，分别确认的股票补偿金额分别为157美元、175美元和172美元。同样，在2025年、2024年和2023年，分别确认的期权补偿金额分别为8美元、15美元和17美元。而在2025年、2024年和2023年，分别确认的限制性股票补偿金额分别为149美元、160美元和155美元。

在2025年、2024年和2023年，已行使的股票期权的总内在价值分别达到了207美元、117美元和55美元。公司通过行使基于股票支付的安排而获得的现金总额分别达到182美元、127美元和50美元。截至2026年1月31日，与这些未兑现的股票奖励安排相关的未确认补偿费用总计为201美元。预计这笔费用将在大约两年的时间内逐步确认。而在2025年、2024年和2023年，已兑现的股票期权的总公允价值分别达到了14美元、16美元和16美元。

通过行使股票期权而发行的股份可以是新发行的股份，也可以是已回购的库存股份。从股票期权行权中获得的收益以及相关的税收优惠，可以用于根据公司董事会制定的股票回购计划来回购公司的普通股。在2025年期间，该公司通过这种方式回购了约三百万股普通股。

12.

承诺与责任

该公司始终依据最可靠的资料来评估各种潜在风险。

该公司认为，已经按照必要的程度计提了相关损失准备金，其对各种不确定因素的评估也是合理的。如果不确定因素的处理结果导致的金额与公司预估的有所不同，那么未来的收益将会相应地被调整。

以下描述了所有可能发生的异常情况：

保险方面，该公司在大多数州属于自我承保状态。此外，其他与工作相关的赔偿风险以及某些一般责任风险则采用追溯性保费计划、免赔额计划以及自我承保的保留金计划来承担。与工作相关的赔偿责任的核算基于现值原则进行。实际理赔金额及相关费用可能会与预定损失金额有所不同。财产风险则由子公司负责承保，并且这些风险都由 unrelated的保险公司进行再承保。各运营部门及子公司已经支付了保费，而保险子公司则根据精算结果提供了相应的赔偿准备金。

目前，该公司面临着多种诉讼案件，这些案件均源于日常业务过程中发生的各种纠纷，包括人身伤害、合同纠纷、就业歧视、工资与工时相关的问题以及其它监管方面的争议。其中一些诉讼被认定为集体诉讼，或者要求巨额赔偿。虽然目前尚无法评估所有这些诉讼的合理性及胜诉的可能性，但公司认为，任何由此产生的责任都不会对公司的财务状况、经营成果或现金流产生实质性影响。

该公司持续评估因待决或可能发生的诉讼而产生的损失风险。公司认为，在能够合理估计风险且预期结果可能为不利的情况下，已经采取了相应的预防措施。然而，对这些案件的结果进行预测仍然存在很大不确定性。目前，管理层认为公司面临的潜在损失幅度不会对公司的财务状况产生重大影响。不过，尽管管理层如此认为，实际结果仍可能出现重大差异，或者管理层的评估或预测可能会发生变化，从而对公司财务状况、经营成果或现金流产生显著的负面影响。

阿片类药物

该公司是数十个被指控通过分发和提供阿片类药物而引发公共危害问题的公司的其中之一。

2023年9月8日，该公司宣布已与原告达成原则性协议，以解决那些由该公司所在州的行政机构、地方行政区域以及美洲原住民部落提起的、涉及阿片类药物相关的诉讼。除了履行某些非金钱性质的条款外，该公司还同意向各州和地方行政区域支付最高1200美元，向美洲原住民部落支付36美元用于支持相关减害措施，并承担约177美元的律师费用。具体的支付金额将取决于多个因素，包括各州在阻止行政机构提起阿片类药物相关诉讼方面的行动力度（例如通过立法禁止或限制此类诉讼），以及参与协议的各州中还有多少其他行政机构会继续对该公司提起类似的诉讼。该协议旨在全面解决所有涉及各州、地方行政区域和美洲原住民部落的诉讼问题，但并不意味着承认公司的任何过错或责任。此外，仍有部分针对该公司的阿片类药物相关诉讼悬而未决，这些诉讼将在多个地区法院进行审理，涉及的非参与协议的国家和地方行政区域，以及医院和第三方支付方等私人机构。该公司将继续维护自己的合法权益。

因此，该公司认为，关于阿片类药物索赔的协议已经基本达成，相关的损失也是可以合理估算的。因此，在2023年，该公司确认了与全国范围内的阿片类药物赔偿相关的一项赔偿费用，金额为1,413美元，扣除税费后实际为1,113美元。这项费用被计入了公司合并财务报表中的“运营、一般及行政费用”项下。

上述协议规定，公司需分别在11年和6年内分期支付约1,236美元和177美元。在2024年，公司首次向托管账户支付了138美元，该款项被记录在公司的合并资产负债表中的“预付及其他流动资产”项目中。这一付款还被记录在公司合并现金流量表中的“运营资产和负债变动”部分。该款项将于2025年2月20日从托管账户中释放出来。

在2024年，某些州和地区明确表示了它们是否参与上述协议。这一决定导致了结算金额及支付时间的轻微变化。截至2024年10月31日，公司认为各州和地区已经充分参与了该协议的执行，因此决定继续推进结算工作。与各州的结算于2024年12月30日生效，而与美洲原住民部落的结算则于2025年9月26日生效。此外，公司在2024年和2025年还分别与某些州及其辖区签订了相关协议，这些协议也导致了结算金额及支付时间的轻微变化。

在2023年，该公司因与西弗吉尼亚州的诉讼相关而产生了62美元的支出。这一和解协议解决了西弗吉尼亚州司法部长所处理的所有与阿片类药物相关的诉讼问题。

截至2026年1月31日，该公司已支付167美元。这些支付款项记录在公司合并现金流量表中的“运营资产和负债变动”项下的“其他项目”中。截至2026年1月31日，公司在相关 opioids 相关债务的合并资产负债表中，将预计的结算负债分别记录为“其他流动负债”中的132美元和“其他长期负债”中的981美元。截至2025年2月1日，公司在相关 opioids 相关债务的合并资产负债表中，将预计的结算负债分别记录为“其他流动负债”中的279美元和“其他长期负债”中的1,139美元。

上述和解协议并不能代表公司承认任何过错或责任。公司将继续积极应对所有与阿片类药物相关的问题，包括那些无法通过和解协议解决的诉讼案件。公司坚信自己在这些案件中拥有强有力的法律辩护依据和上诉理由。

由于与任何和解协议或解决阿片类药物相关诉讼问题相关的诸多不确定性，再加上公司仍持续积极应对那些其认为具有胜诉可能性的诉讼案件，因此目前公司无法合理估计所有与阿片类药物相关的诉讼案件可能导致的损失范围。

转让事宜——由于设施关闭或处置过程中，部分租赁合同被转让给了第三方，因此公司对此负有间接责任。如果任何受让人无法履行其租赁义务，公司可能需要承担这些义务。鉴于公司的转让行为分散在多个第三方手中，且还有其他可行的解决方案，公司认为自己需要承担这些义务的可能性非常小。

13.

股票

优先股

该公司已授权发行500万股累积优先股；其中，有200万股在2026年1月31日之前可以发行。这些股票的每股面值均为100美元，并且可以以系列方式发行。

普通股票

该公司已授权发行了20亿股普通股票，每股面值1美元。

普通股回购计划

2025年12月23日，该公司宣布了一项规模为2000美元的股票回购计划，通过公开市场购买或私下协商的方式重新购回股票。该计划包括加速回购交易、大宗交易，以及那些旨在符合1934年《证券交易法》第10b5-1条规定的交易行为（即“2025年12月回购计划”）。

2024年12月11日，该公司宣布了一项规模为7,500美元的股票回购计划，通过公开市场购买或私下协商的方式回购股票，包括使用自动回购机制进行回购、大宗交易，或者那些旨在符合1934年《证券交易法》第10b5-1条规定的交易行为（即“2024年12月回购计划”）。

1999年12月6日，该公司宣布了一项回购普通股的计划，旨在减少因员工股票期权和长期激励计划而产生的股份稀释问题。该计划的实施资金完全来自股票期权的行权收益以及与此相关的税收优惠（“1999年回购计划”）。1999年回购计划仅由股票期权的行权收益提供资金，其税收优惠则来自这些期权的行权过程。

2024年12月19日，该公司与两家金融机构签署了一项回购协议，共计回购了5,000股Kroger普通股。在2024年期间，该公司出资5,000美元，并首次收到了约6,560万股Kroger普通股，每股的平均价格为61.54美元，其中已包含了所回购股票所缴纳的消费税。最终的回购交易预计在2025年第三季度完成。总计，该公司投资了5,000美元来回购7,560万股Kroger普通股，每股的平均价格为66.68美元，同样已包含了所回购股票所缴纳的消费税。该回购协议是在2024年12月的回购计划框架内完成的。

在2025年期间，该公司投资了2,723美元，用于回购4108万股Kroger普通股，每股的平均收购价格为65.21美元，其中已包含了所回购股票产生的消费税。这些股票的回购工作属于2024年12月的回购计划以及1999年的回购计划范畴。此外，根据ASR协议，最后一批股票的交付发生在2025年第三季度，其中包括了1000万股Kroger普通股的回购。在2024年期间，该公司投资了4,194美元，用于回购6840万股Kroger普通股，每股的平均收购价格为61.31美元，同样已经包含了所回购股票产生的消费税。这些股票的回购工作也属于2024年12月的回购计划以及1999年的回购计划范畴。而在2023年期间，该公司投资了62美元，用于回购130万股Kroger普通股，每股的平均收购价格为46.98美元。这些股票的回购工作则属于1999年的回购计划范畴。

14.

由公司赞助的福利计划

该公司为部分非工会员工以及根据集体谈判协议规定的条件应享受养老金福利的工会成员提供非补充性固定收益退休计划。这些计划包括几种合格的养老金计划（“合格计划”）和不合格的养老金计划（“不合格计划”）。不合格计划为那些收入超过《国内税收法》第415条所规定的合格计划最高限额的员工提供养老金福利。公司仅负责承担合格计划下的义务责任。对于公司自筹资金的养老金计划，则会根据各项具体要求以及每个计划的资产和负债情况来决定资金分配方案。

除了提供养老金福利外，该公司还为退休员工提供一定的医疗保健服务。根据员工的年龄、工作年限以及在公司内的职位，员工可能有资格享受退休医疗保健福利。这些福利的资金来源是通过报销或缴费来支付的。

该公司会在合并资产负债表上反映其退休计划的资金状况。那些尚未计入定期福利成本中的精算收益或损失，以及以往服务的相关补贴，都需要被记录在AOCI项目中。该公司选择以1月31日为衡量定义性福利计划资产与义务的基准日期，该日期通常接近公司的年度结束日期。

截至2026年1月31日和2025年2月1日，在AOCI中确认的金额包括以下内容（税前价值）：


		养老金福利						其他好处						总计
		2025年			2024年			2025年			2024年			2025年			2024年
净精算损失/收益		$	846		$	850		$	(45)		$	(79)		$	801		$	771
先前服务对应的报酬补偿			—			—			(8)			(10)			(8)			(10)

总计		$	846		$	850		$	(53)		$	(89)		$	793		$	761

在2025年、2024年和2023年期间，其他综合收益中确认的其他变动如下（税前）：


		养老金福利									其他好处									总计
		2025年			2024年			2023年			2025年			2024年			2023年			2025年			2024年			2023年
发生的净精算损失		$	11		$	42		$	42		$	25		$	—		$	4		$	36		$	42		$	46
先前服务应享权益的摊销			—			—			—			4			4			11			4			4			11
净精算损益的摊销			(15)			(9)			(10)			7			10			13			(8)			1			3
在其他综合收益中确认的总额		$	(4)		$	33		$	32		$	36		$	14		$	28		$	32		$	47		$	60

在净定期福利成本及其他综合收益中确认的总额		$	14		$	32		$	36		$	40		$	13		$	15		$	54		$	45		$	51

关于福利义务的变化、计划资产的变化、各计划的资金状况（记录在合并资产负债表之中）、每个财政年度末确认的净金额、加权平均假设以及净定期福利成本的各项构成要素的信息如下：


		养老金福利
		合格计划						非合格计划						其他好处
		2025年			2024年			2025年			2024年			2025年			2024年
福利义务的变动：
财年开始时的福利责任金额		$	2,250		$	2,368		$	241		$	256		$	167		$	168
服务成本			7			6			—			—			5			4
利息成本			121			119			13			13			9			9
计划参与者的贡献			3			3			—			—			9			9
精算损失/收益			51			(62)			4			(5)			27			2
计划结算			(12)			—			—			(2)			—			—
已支付的福利金			(170)			(175)			(21)			(21)			(23)			(23)
其他			(6)			(9)			—			—			(2)			(2)

财政年度结束时的福利义务		$	2,244		$	2,250		$	237		$	241		$	192		$	167

计划资产的变化：
本财年期初，计划资产的公允价值		$	2,259		$	2,399		$	—		$	—		$	—		$	—
计划资产的实际回报			182			37			—			—			—			—
雇主的出资部分			—			—			21			23			14			14
计划参与者的贡献			3			3			—			—			9			9
计划结算			(12)			—			—			(2)			—			—
已支付的福利金			(170)			(175)			(21)			(21)			(23)			(23)
其他			(6)			(5)			—			—			—			—

财政年度末，计划资产的公允价值		$	2,256		$	2,259		$	—		$	—		$	—		$	—
财政年度末的基金状态（已资助或未资助），以及确认的净资产和负债情况		$	12		$	9		$	(237)		$	(241)		$	(192)		$	(167)

截至2026年1月31日，与上述福利计划相关的净资产和负债中，其他资产分别为42美元，其他流动负债则分别为38美元。同样地，截至2025年2月1日，上述福利计划相关的净资产和负债中，其他资产分别为24美元，其他流动负债则分别为36美元。养老金计划资产中并不包括Kroger公司的普通股。

以下表格列出了2025年、2024年和2023年与养老金及其他福利相关成本的加权平均假设情况：


		养老金福利						其他好处
加权平均数假设		2025年		2024年		2023年		2025年		2024年		2023年
折现率——福利责任		5.38	%	5.60	%	5.27	%	5.22	%	5.54	%	5.21	%
折现率——净定期福利成本		5.60	%	5.27	%	4.90	%	5.54	%	5.21	%	4.86	%
计划资产预期的长期回报率		5.50	%	5.50	%	5.50	%
补偿金额的增长率——净定期福利成本⁽¹⁾		—	%	2.52	%	2.57	%
赔偿费用的增长率——应计福利责任⁽²⁾		—	%	—	%	2.52	%
现金余额计划利息计入比率		3.80	%	3.30	%	3.30	%

(1)	补偿金额的增加幅度——由于与某些工会福利相关的计划在2024年已经到期，因此2025年将无法计算相应的定期福利成本。

(2)	补偿金额的增加幅度——由于与某些工会福利相关的协议冻结措施，2025年和2024年的赔偿义务无需进行相应调整。4.

该公司所使用的折现率旨在反映养老金福利能够得到有效支付的比率。这些折现率考虑了计划中各种福利的支付时间和金额。该公司的做法是将计划的现金流与假设性的债券投资组合的现金流进行匹配，即假设性债券投资组合的票息和到期现金流应与计划预测的养老金福利现金流相吻合。折现率是使各种现金流具有相同现值的单一比率。截至2025年底，养老金及其他福利分别使用的折现率为5.38%和5.22%。这些折现率是基于由外部顾问协助制定的、信用评级为AA级或以上的债券所计算得出的结果。

公司在2025年、2024年和2023年的养老金计划投资回报率分别达到了5.50%。截至2025年12月31日的年度内，公司所管理的固定收益养老金计划中的各项投资价值增加了9.0%；而在2025财年中，投资回报率为8.4%。从历史数据来看，截至2025年12月31日的10个日历年度中，公司养老金计划的平均回报率始终保持在5.0%的水平，这一数字已扣除所有投资管理费用。在过去20年里，公司养老金计划的年均回报率一直维持在5.7%左右。为了确定公司持有的养老金计划资产的预期回报率，公司考虑了当前和预测中的资产配置情况，以及各类资产类别的历史和预测回报率。

该公司通过采用与市场相关的计划资产价值来计算其计划资产的预期回报。计划资产的市场相关价值是通过调整计划资产的实际公允价值来确定的，以反映计划资产所面临的收益或损失情况。这些收益或损失实际上代表了每个计划年度中计划投资的实际回报与预期回报之间的差距。计划资产的收益或损失会在五年内逐步确认。如果使用不同的方法来计算计划资产的市场相关价值，那么得出的计划资产预期回报也会有所不同。

与2024年相比，2025年养老金的未拨备资金状况有所改善。这一变化主要源于合格计划中的资产实际回报率高于预期水平，不过这一积极因素被折现率的下降所抵消，后者反而增加了相关的负债。截至2026年1月31日和2025年2月1日，公司的合格计划已完全获得资金充实。

以下表格列出了公司在2025年、2024年和2023年的净定期福利成本构成情况：


		养老金福利
		合格计划									非合格计划									其他好处
		2025年			2024年			2023年			2025年			2024年			2023年			2025年			2024年			2023年
净定期福利成本的组成部分：
服务成本		$	7		$	6		$	17		$	—		$	—		$	—		$	5		$	4		$	4
利息成本			121			119			116			13			13			13			9			9			8
计划资产的预期回报			(138)			(148)			(150)			—			—			—			—			—			—
摊销费用：
先前服务对应的报酬补偿			—			—			—			—			—			—			(4)			(4)			(11)
精算损失/收益			10			7			5			2			2			4			(7)			(10)			(13)
已确认的结算损失			3			—			1			—			—			—			—			—			—
其他			—			—			—			—			—			(2)			1			—			(1)
净定期福利成本		$	3		$	(16)		$	(11)		$	15		$	15		$	15		$	4		$	(1)		$	(13)

以下表格展示了那些预期福利义务超过计划资产规模的公司赞助养老金计划的预期福利义务金额，以及这些计划资产的公允价值：


		合格计划						非合格计划
		2025年			2024年			2025年			2024年
财政年度结束时的总支出		$	202		$	196		$	236		$	240
年度末计划资产的公允价值		$	171		$	180		$	—		$	—

以下表格列出了那些累计福利义务超过计划资产价值的公司赞助养老金计划的累计福利义务金额，以及这些计划资产的公允价值：


		合格计划						非合格计划
		2025年			2024年			2025年			2024年
财年结束时，ABO状态		$	202		$	196		$	236		$	240
年度末计划资产的公允价值		$	171		$	180		$	—		$	—

以下表格列出了关于该公司未来预计福利支付情况的详细信息：


		养老金			其他
		好处/优势			好处/优势
2026年		$	232		$	14
2027年		$	212		$	16
2028		$	211		$	17
2029年		$	209		$	18
2030年		$	205		$	18
2031年至2035年		$	950		$	95

以下表格展示了截至2026年1月31日，各目标机构与实际情况下的养老金计划资产分配情况：


				实际数值/状况
		目标分配额		分配/配置
		2025年		2025年		2024年
养老金计划的资产配置
全球股票证券		5.0	%	6.4	%	6.5	%
投资级债务证券		79.5		81.5		79.1
高收益债务证券		3.0		3.7		3.5
私募股权		8.0		5.8		7.5
对冲基金		3.0		1.6		2.0
房地产		1.5		1.0		1.4

总计		100.0	%	100.0	%	100.0	%

投资目标、政策及策略由退休福利计划管理委员会负责制定。其主要目标是持有并投资资产，同时向养老金计划的参与者和受益人分配收益。这些投资目标的确定基于对资本市场的全面评估，以及各相关计划当前和预期的财务需求分析。这些投资目标具有长期性，而计划资产则按照持续经营的原则进行管理。

针对每位资产管理者所制定的投资目标和指导原则会定期得到审核。衍生工具可以被用于特定目的，比如调整对某些资产类别的持仓比例。但任何未经委员会事先批准而使用的衍生工具都是被禁止的。

2025年的目标资产配置是在2025年初根据公司的责任驱动型投资策略确定的。责任驱动型投资策略旨在长期保持接近全额的资金状况，同时尽量减少资金不足的风险。实现这一目标的方法是，将更多的计划资产投资于固定收益工具，从而让这些投资的期限与计划的负债期限更加匹配。

在2025年，该公司并未对其所赞助的养老金计划作出任何重大贡献。因此，在2026年，公司也没有义务对这些计划作出任何重大贡献。如果公司在2026年确实进行了一些贡献，那么这些贡献将会减少公司在未来几年需要支付的金额。具体所需支付的金额取决于多个因素，包括计划资产的投资表现、计算养老金义务时所需的利率水平，以及未来法律法规的变化。预计2026年，这些公司赞助的养老金计划的净周期性福利成本约为34美元。

所采用的医疗保健成本趋势率对各项医疗保健计划的报告金额有着显著的影响。该公司最初设定的医疗保健成本趋势率为7.40%，预计这一比率将呈线性下降趋势，到2049年时降至4.00%。公司就是依据这一假设来计算其相关费用的。

以下表格按公允价值层次结构的不同级别展示了截至2026年1月31日和2025年2月1日的合格计划资产公允价值：

截至2026年1月31日的公允价值资产


		报价价格						显著/重要
		活跃的交易市场			重要伴侣			无法观测到			资产
		完全相同的资产			可观测输入			输入内容			已测量
		（一级）			（二级）			（三级）			在NAV			总计
现金及现金等价物		$	155		$	—		$	—		$	—		$	155
公司股票			1			—			—			—			1
企业债券			—			796			—			—			796
美国政府债券			—			158			—			—			158
共同基金			105			—			—			—			105
集体信托			—			—			—			785			785
对冲基金			—			—			22			14			36
私募股权			—			—			—			132			132
房地产			—			—			17			5			22
其他			—			66			—			—			66
总计		$	261		$	1,020		$	39		$	936		$	2,256

截至2025年2月1日的公允价值资产情况


		报价价格						显著/重要
		活跃的交易市场			重要伴侣			无法观测到			资产
		完全相同的资产			可观测输入			输入内容			已测量
		（一级）			（二级）			（三级）			在NAV			总计
现金及现金等价物		$	129		$	—		$	—		$	—		$	129
公司股票			2			—			—			—			2
企业债券			—			847			—			—			847
美国政府债券			—			151			—			—			151
共同基金			92			—			—			—			92
集体信托			—			—			—			737			737
对冲基金			—			—			25			20			45
私募股权			—			—			—			166			166
房地产			—			—			20			13			33
其他			—			57			—			—			57
总计		$	223		$	1,055		$	45		$	936		$	2,259

那些以每股净资产值来计算公允价值的投资，并未被归类到公允价值的层级体系中。在前面的表格中，这些投资的公允价值数值旨在帮助我们将各个公允价值层级与整个计划资产的公允价值进行关联起来。

在2025年和2024年期间，对于那些需要使用重要的不可观测指标进行计量的情况（即第三级计量标准），期初余额与期末余额的对比如下：


		对冲基金			房地产
期末余额，2024年2月3日		$	29		$	24
对基金的捐款			—			2
已实现收益（损失）			2			(4)
未实现的收益/亏损			(1)			2
分布方式			(5)			(4)

期末余额，2025年2月1日			25			20
实际发生的损失			—			(1)
未实现的收益			2			1
分布方式			(5)			(3)

期末余额，2026年1月31日		$	22		$	17

关于公允价值层次结构的详细讨论，请参见注释7。这些资产的公允价值计量层次基于对公允价值计量具有重大影响的各种输入数据中的最低层次。

以下是用于上述表格中按公允价值计量合格计划资产的各种估值方法的描述：

●

现金及现金等价物：其账面价值与公允价值大致一致。

●

公司股票：这些证券的公允价值基于可观测的市场报价，这些报价来自与这些证券相同的资产。这些证券的估值依据的是它们在活跃市场中的收盘价。

●

企业债券：这些证券的公允价值主要基于类似债券的市场报价来确定，其估值方式参照了这些证券所在活跃市场中的收盘价。当无法获得此类报价时，就会采用折现现金流法来估算债券的价值，该方法会参考具有相似信用评级的发行者所发行的类似债券当前的收益率，同时还会考虑一些难以直接观测的风险因素，如信用风险和流动性风险。

●

美国政府债券：某些美国政府债券的估值基于该债券在活跃市场中的收盘价。其他美国政府债券的估值则基于类似信用等级发行者的同类证券当前的收益率来确定。当无法获得类似证券的报价时，就会采用折现现金流法来估算这些债券的价值，这种方法会尽量利用可观测的数据，比如类似工具的当前收益率，同时也会考虑一些难以直接观测的风险因素，如信用风险和流动性风险。

●

共同基金：这些证券的公允价值是基于相同资产在市场上的可观测报价来确定的，其价值以这些证券在活跃市场中的收盘价为准。

●

集体信托：这些集体信托基金是一种公共投资工具，其价值基于各基金管理者提供的净资产值来计算。采用净资产值作为评估标准，是一种实用的做法。

●

对冲基金：被归类为第三级的对冲基金所持有的资产，是指那些不易进行交易的资产，其估值并非基于易于观测的数据。这些资产的公允价值是根据基金经理或一般合伙人的提供的信息来估算的。因此，这些资产被归类为第三级。还有一些其他类型对冲基金属于私人投资工具，其价值是根据各基金管理者提供的净资产值来计算的。这些资产也是以净资产值为基准来估值的，这是一种实用的评估方法。

●

私募股权投资：私募投资的价值评估基于基金内各种证券的公平价值，这些证券既包括在活跃市场中交易的资产，也包括不在活跃市场中交易的资产。对于在活跃市场中交易的资产，其价值依据该市场上市证券的收盘价来确定。而对于不在活跃市场中交易的资产，或者无法获得公开报价的情况，基金经理会采用多种不可观测的估值方法来进行评估，比如折现现金流法、市场倍数法以及成本估值法等。所有投资的公平价值会定期进行调整，必要时会根据对私募投资基金财务报表的审计结果进行调整；这些调整会体现在计划资产的公平价值中。

●

房地产投资包括对由基金经理管理的房地产基金的投资。这些投资的估值采用多种不可观测的评估方法，如折现现金流法、市场倍数法以及成本估值法等。这些投资的估值并非基于容易观察到的数据，因此被归类为三级投资。还有一些房地产投资则采用基金经理提供的资产净值来进行估值。采用资产净值进行估值是一种实用的方法。

上述方法所得出的公允价值计算结果，可能无法真实反映资产的净变现价值或未来的公允价值。此外，尽管公司认为自己的估值方法恰当且与其他市场参与者的方法一致，但使用不同的方法或假设来确定某些金融工具的公允价值，可能会导致不同的估值结果。

公司在2025年、2024年和2023年分别向员工的401(k)退休储蓄账户贡献了318美元、328美元和322美元。这些401(k)退休储蓄计划为符合条件的员工提供两种形式的贡献：一种是公司提供的匹配资金，另一种是根据参与者自己的贡献、计划规定的薪酬水平以及服务年限来确定的自动贡献资金。

15.

多雇主养老金计划

该公司根据集体谈判协议中的规定，为多个雇主的养老金计划提供资金支持。这些养老金计划根据员工为相关雇主服务的年限来发放退休福利。这些福利来自为此目的而设立的信托资产。信托机构的成员由雇主和工会各派出相同数量的代表组成。这些受托人通常负责决定向参与者提供的福利水平，以及资产的投资和管理等相关事务。

根据GAAP标准，公司会在相关计划的费用支出发生时进行确认。具体来说，当这些计划的资金到位时，或者当相关承诺变得可能且可以合理估算时，公司就会进行相应的费用支出。2025年，公司向这些计划提供了496美元的现金捐助；2024年为398美元，2023年为635美元。2025年的增加幅度，主要是由于UFCW联合养老金计划的所需捐助增加所致，这一增加主要源于之前几年公司向该计划提供的捐助已经用尽相应的预拨额度。而2024年与2023年相比的减少，则是因为公司已按照合同规定，完成了对United Food and Commercial Workers国际工会-行业可变年金养老金计划调整的相应支付。

该公司持续评估并应对与那些受益于这些养老金计划的关联公司相关的、潜在存在的资金不足问题。这些资金不足并不构成公司的负债。当出现对公司和其关联公司来说具有经济可行性的机会时，公司可以协商重组这些资金不足的养老金计划义务，以帮助稳定关联公司的未来福利，并成为重组后养老金计划资产的受托人。目前，该公司被指定为UFCW联合养老金计划以及国际卡车司机兄弟会联合养老金基金的受托人，并拥有对这些资产进行投资的独家权限。这些重组安排并不会改变公司的债务状况及其信用评级，因为这类表外承诺通常会被计入公司的投资级债务评级中。

参与多雇主养老金计划的风险与参与单一雇主养老金计划的风险在以下几个方面有所不同：

●

某个雇主向多雇主计划贡献的资产，可以用于为其他参与该计划的雇主的员工提供福利。

●

如果某个参与计划的雇主停止向该计划提供资金，那么那些不再提供资金的雇主所承担的部分未偿还债务，可以由其余参与计划的雇主来承担。

●

如果公司停止参与某些多雇主养老金计划，那么公司可能需要根据这些计划中未融资的、属于公司应分担的部分金额来支付相应的款项，这一金额被称为“提取责任”。

该公司参与的多雇主计划的相关信息列在以下表格中。“EIN/养老金计划编号”列分别显示了雇主识别号码以及三位数的养老金计划编号。2025年和2024年可获得的最新养老金保护法案区域状态数据分别针对2024年12月31日和2023年12月31日的年度数据。一般来说，红色区域的计划资金覆盖率低于65%，黄色区域的计划资金覆盖率低于80%，而绿色区域的计划则至少有80%的资金覆盖率。 “FIP/RP状态：待实施/已实施”列表明那些尚未制定资金改善计划或康复计划的计划当前处于该状态。除非另有说明，这些表格中的信息均来自各计划于2024年12月31日和2023年12月31日提交的5500表格。区域状态是根据从各计划中获得的资料得出的，并由每个计划的会计师进行确认。下表所列的多雇主贡献金额分别为公司在2025年、2024年和2023个财政年度的多雇主贡献额。

以下表格包含了关于该公司多雇主养老金计划的相关信息：

 

FIP/RP

 

养老金保护制度

状态

养老金/退休金

行动区域状态

待定/

多雇主共同出资

附加费

养老基金

计划编号

2025年

2024年

已实施

2025年

2024年

2023年

强制性的⁽⁴⁾

美国食品工会与食品企业联合养老金基金⁽¹⁾⁽²⁾

95-1939092 - 001

红色

已实施

不

沙漠地带的雇主与UFCW工会养老金计划⁽¹⁾

84-6277982 - 001

绿色

不

声音变量年金信托⁽¹⁾

86-3278029 - 001

绿色

不

Rocky Mountain UFCW工会与雇主养老金计划⁽¹⁾

84-6045986 - 001

绿色

不

俄勒冈州零售员工养老金计划⁽¹⁾

93-6074377 - 001

绿色

红色

不

面包店与糖果业联盟及国际工业养老金基金⁽¹⁾

52-6118572 - 001

红色

已实施

不

零售食品行业雇主与UFCW地方分会711号退休金计划⁽¹⁾

51-6031512 - 001

红色

已实施

不

UFCW国际联盟——工业型可变年金养老金计划⁽³⁾

51-6055922 - 001

绿色

不

263

不

西部地区卡车司机退休金计划联盟

91-6145047 - 001

绿色

不

中部州、东南部和西南部地区的养老金计划

36-6044243 - 001

红色

已实施

不

UFCW联合养老金计划⁽¹⁾

58-6101602 - 001

绿色

不

207

不

IBT综合养老金计划⁽¹⁾⁽⁵⁾

82-2153627 - 001

N/A

不

—

不

其他

总捐款额

496

398

635

(1)	该公司向这些基金提供的多雇主共同出资金额不断增加。相比而言 5 % 关于那个总计贡献已收到由…编写/创作那个养老金资金。

(2)	关于该基金的信息来源于该计划在2025年3月31日和2024年3月31日提交的5500表格。

(3)	关于该基金的信息来源于该计划在2024年6月30日和2023年6月30日提交的5500表格。

(4)	根据《养老金保护法案》，当雇主根据集体谈判协议进行的缴费不符合康复计划的要求时，就可以被征收附加费。截至2026年1月31日，该公司所依据的集体谈判协议中的缴费行为符合相关养老基金所采纳的康复计划要求。

(5)	该计划是在2006年之后制定的，因此无需进行区域资格认证。

以下表格列出了：a) 公司各项集体谈判协议的到期日期；b) 公司在所涉及的所有主要多雇主基金中，那些最重要的集体谈判协议的到期日期。


		到期日期
		集体所有的		最重要的集体
		谈判		谈判协议⁽¹⁾
养老基金		协议/约定		伯爵/计数员		有效期截止日
美国食品工会与食品企业联合养老金基金		2026年3月至2028年3月		1		2028年3月
UFCW联合养老金计划		2025年6月⁽²⁾至2029年9月		4		2026年6月至2029年3月
沙漠地带的雇主与UFCW工会养老金计划		2026年3月至2029年6月		1		2026年3月
声音变量年金信托		2026年2月至2028年7月		3		2027年5月至2027年8月
Rocky Mountain UFCW工会与雇主养老金计划		2025年11月⁽²⁾至2028年2月		1		2028年1月
俄勒冈州零售员工养老金计划		2027年2月至2029年3月		3		2027年8月至2028年7月
面包店与糖果业联盟及国际工业养老金基金		2026年4月至2028年1月		3		2026年4月至2027年6月
零售食品行业雇主与UFCW地方分会711号退休金计划		2026年4月至2028年3月		1		2028年3月
UFCW国际联盟——工业型可变年金养老金计划		2026年3月至2029年10月		4		2026年3月至2029年3月
西部地区卡车司机退休金计划联盟		2026年5月至2029年9月		4		2025年9月⁽²⁾至2029年9月
IBT综合养老金计划		2027年9月至2029年9月		3		2027年9月至2029年9月

(1)	该表格列出了上述各公司养老金基金所涉及的重大集体协议数量以及这些协议的到期日期。在本表中，“重大集体协议”指的是那些覆盖范围最广的协议；这些协议的员工总数占该公司为该养老金基金缴纳多雇主缴费对象的员工总数的大部分。

(2)	某些集体谈判协议正在按照延长后的条款执行。

根据最新可用的信息，该公司认为，这些多雇主计划中的应计负债现值，大多超过了用于支付福利的信托资产价值。此外，如果公司退出某些市场或停止向这些基金捐款，就可能会产生相应的提取责任。任何与提取责任相关的调整，都会在存在此类责任且可以合理估计其金额时予以记录。

该公司还参与了许多由多家雇主共同管理的福利计划，为在职员工和退休员工提供医疗与福利保障。2025年，该公司对这些福利计划的总贡献约为1,241美元；2024年为1,228美元；2023年为1,182美元。

16. 分段报告机制

该公司在美国各地经营着超市、综合商店以及配送中心。该公司的零售业务构成了其全部合并销售额的主要来源，也是唯一需要报告盈利情况的业务板块。零售业务的收入主要来自向顾客销售消费品所得的收入，这些销售可以通过门店、配送中心以及公司的电子商务业务进行。由于各运营部门在经济特征及长期财务表现方面具有相似性，因此公司将这些部门合并为一个可报告的盈利业务板块。此外，公司的各运营部门为顾客提供类似的产品，采用类似的分销方式，在相似的监管环境下开展业务。公司的大部分商品都是从统一的采购点从类似的供应商处集中采购的，这些供应商在许多情况下甚至完全相同。各运营部门服务的客户类型也相似，而且所有的资金都来自统一的管理中心。这些运营部门主要按照地理区域进行划分，这样就能让管理部门更好地满足当地的需求，并能够在各个运营地点执行公司的战略计划和举措。这种地理上的划分正是这些零售业务板块之间最主要的区别所在。组织的地理基础反映了企业的管理方式，同时也体现了作为公司首席运营决策者的人是如何对业绩进行评估的。公司的所有业务都发生在国内。

零售业务部门的会计政策与附注1中所述的重要会计政策摘要中的内容相同。公司的管理层通过采用部门FIFO指标来评估零售业务部门的业绩，并分配资源。这里的FIFO指标指的是在扣除净利息支出、所得税以及折旧和摊销之前的净利润。公司还将FIFO指标用于衡量公司财务模型的运营效率，比较不同期间的核心经营成果与预算及竞争对手的表现，同时决定是向零售业务部门投资，还是将资金用于公司的其他领域，例如股票回购或股息支付。由于资产信息是以合并口径提供给管理层的，因此公司的管理层并未按报告分部来提供资产信息。

以下表格展示了该公司零售业务部门的收入情况、该部门的利润或亏损情况、主要支出项目，以及截至2026年1月31日、2025年2月1日和2024年2月3日的各财政年度中，零售业务部门的使用成本法计算出的EBITDA值与合并净利润之间差异的核对结果：


	2025年			2024年⁽¹⁾			2023年⁽¹⁾
	（52周）			（52周）			（53周）
零售业务部门的销售额	$	147,642		$	147,123		$	150,039
零售业务部门的费用：
商品成本，包括广告费用、仓储费用以及运输费用，不包括后进先出法的相关费用。		113,083			113,625			116,562
运营、一般行政事务及管理工作		28,308			25,431			26,252
租金		872			877			891
零售业务板块的FIFO EBITDA指标	$	5,379		$	7,190		$	6,334

所得税费用前的净利润的调节表：
零售业务板块的FIFO EBITDA指标	$	5,379		$	7,190		$	6,334
折旧与摊销		(3,332)			(3,246)			(3,125)
后进先出成本		(157)			(95)			(113)
净利息支出		(639)			(450)			(441)
公司赞助的养老金计划中的非服务性组成部分（费用）福利		(10)			12			30
投资损益		(41)			(148)			151
企业出售所产生的收益		—			79			—
合并后的净利润，扣除所得税后	$	1,200		$	3,342		$	2,836

(1)	2024年和2023年的各业务板块收入及重要支出数据已进行重新整理，以符合当年财务报表的呈现方式。这些数据反映了经公司现任首席运营官审核后的业务板块状况。

17. 克罗格专科药店的促销活动

2024年10月4日，该公司将其旗下的Kroger专科药房业务以464美元的价格出售给Elevance Health。在2024年度，该公司实现了79美元的出售收益，扣除税费后金额为91美元。这一收益还包括了因确认被出售实体的递延税资产而减少的31美元所得税费用。

18. 与Albertson Enterprises, Inc.的合并终止协议

如先前所披露，公司于2022年10月13日与Albertsons签署了合并协议。根据该协议，Albertsons的所有未偿还普通股和优先股股份将自动转换为每股34.10美元的权益，不过在2023年1月20日向截至2022年10月24日的Albertsons股东支付了每股6.85美元的现金股息后，这些权益的价值会有所降低。调整后的每股现金收购价格预计为27.25美元。

2024年2月26日，联邦贸易委员会发起了一项行政程序，旨在禁止此次合并。与此同时，联邦贸易委员会联合九个州一起在美国俄勒冈州地方法院提起了诉讼，请求下达临时禁令以阻止合并的完成。2024年12月10日，根据美国俄勒冈州地方法院在“联邦贸易委员会等诉克罗格公司及阿尔伯森斯公司”案中的裁决（案件编号：3:24-cv-00347-AN），法院下达了临时禁令，阻止合并的完成。

2024年1月15日和2月14日，华盛顿州和科罗拉多州的司法部长分别在其所在州的法院提起了诉讼，请求禁止此次合并。2024年12月10日，华盛顿州的法院也发布了永久禁令，阻止此次合并的实施。2025年3月5日，科罗拉多州的法院认为请求禁止合并的诉讼已经失去意义，因此驳回了该诉讼。2026年2月23日，科罗拉多州的法院因缺乏管辖权，驳回了另一项与Kroger和Albertsons公司之间所谓的“不竞争协议”相关的诉讼。

除了这些政府层面的行动之外，一些私人原告也在加利福尼亚州北部地区的美国地方法院提起了诉讼，试图阻止该交易的进行。该案件于2025年2月3日被驳回，原告已提出上诉。

2024年12月11日，该公司向Albertsons发出通知，终止了合并协议（“终止通知”）。该通知还告知Albertsons，Albertsons于2024年12月10日发送给Kroger的先前通知并不具有终止协议的效果。关于该终止通知，Kroger表示，由于Albertsons未能完全履行并遵守合并协议中的各项条款，因此Kroger没有义务支付所谓的“终止费用”。

2024年12月10日，Albertsons向特拉华州衡平法院提起诉讼，指控该公司违反了合并协议以及关于诚信和公平交易的相关承诺。Albertsons要求该公司支付600美元的终止费用，并赔偿其他损失，包括Albertsons在合并过程中产生的费用，以及据称应分配给股东的损失收益。2025年3月17日，该公司提出了答辩状，否认了Albertsons的指控，并提出了反诉，要求赔偿因违反合并协议而产生的损失。

根据合并协议，公司于2022年10月13日与某些贷款人签署了承诺函。根据该承诺函，这些贷款人同意提供一笔金额为17,400美元的优先无担保过渡性贷款设施。如果这一承诺得以履行，那么该贷款将在合并完成后的364天后到期。这些承诺仅用于为与Albertsons的合并提供资金，且前提是公司在合并前未能找到其他融资途径。由于已经找到了合并所需的替代融资方式，因此根据承诺函所约定的过渡性贷款设施的承诺金额减少了4,750美元，降至12,650美元。到了2024年4月12日，应公司要求，公司与过渡性贷款设施的贷款人进一步协商，将承诺金额减少2,000美元，降至10,650美元。在2024年第三季度，由于发行了上述10,500美元的优先票据，公司终止了该过渡性贷款设施。这些票据的净收入预计将用于部分支付合并所需的现金对价以及公司的日常运营支出。关于该过渡性贷款设施的相关费用已计入公司合并现金流量表中的“融资活动产生的现金流量”项下“其他”部分，并在承诺期间被确认为运营、一般和管理费用。

2022年11月9日，该公司与若干贷款人签署了一份定期贷款协议。根据该协议，各贷款人承诺在合并完成且满足其他所有必要条件后，提供以下贷款：(1)总计3,000美元的优先无担保定期贷款，这些贷款的到期日为合并完成日期后的第三年；(2)总计1,750美元的优先无担保定期贷款，这些贷款的到期日为合并完成日期后的第18个月。这些贷款被用于支付与阿尔伯茨斯公司合并相关的部分对价及其他应付款项。2024年，该公司对该定期贷款协议进行了第二次修改，其中涉及对部分条款的修正。

随着合并协议的于2024年12月11日终止，所有与定期贷款安排相关的承诺也依照协议条款被自动取消了。

2024年8月20日，该公司发行了若干债券，包括：1,000美元的4.70%期限至2026年的高级债券（“2026债券”）；1,000美元的4.60%期限至2027年的高级债券（“2027债券”）；1,400美元的4.65%期限至2029年的高级债券（“2029债券”）；1,300美元的4.90%期限至2031年的高级债券（“2031债券”）；2,200美元的5.00%期限至2034年的高级债券（“2034债券”）；2,100美元的5.50%期限至2054年的高级债券（“2054债券”）；以及1,500美元的5.65%期限至2064年的高级债券（“2064债券”）。这些债券的发行是为了支付公司与Albertsons进行合并时所需支付的现金对价，以及用于一般的公司业务需求。如果合并计划被终止或未能在约定的日期完成，那么2026债券、2027债券、2029债券和2031债券都将面临强制赎回的风险。随着合并协议的终止，该公司于2024年12月18日赎回了这些债券，赎回价格相当于本金金额的101%，加上截至2024年12月18日已产生但尚未支付的利息。而2034债券、2054债券和2064债券则仍然处于未偿还状态。

2024年8月15日，该公司开始了一项交换要约活动，旨在以现金方式收购阿尔伯茨斯公司及其某些子公司所发行的所有未偿还票据（“ACI票据”）。该交换要约涉及最多约7,442美元的本金金额。在交换要约实施的同时，该公司还征求了相关方的同意，以通过若干拟议的修改条款来完善各契约文件（每份契约文件均称为“ACI契约”），这些修改条款涉及ACI票据的相关规定。随着合并协议的终止，该公司于2024年12月11日取消了上述交换要约及同意征集活动。

19. 履行网络相关资产减值及相应费用

在2025年，该公司对电子商务业务进行了战略评估，旨在提升客户体验并提高电子商务业务的盈利能力。经过此次评估后，Kroger决定关闭位于威斯康星州普莱森特普雷里、马里兰州弗雷德里克以及佛罗里达州格罗维兰的仓库设施，因为这些设施未能达到预期的运营和财务目标。同时，Kroger还取消了在北卡罗来纳州夏洛特的仓库建设计划。Kroger将继续利用现有的门店网络、第三方配送服务以及自动化的配送设施来提供电子商务服务。目前，在那些Kroger认为需求较高且成本较低的地区，公司仍在继续评估自动化配送系统的性能和可持续性。

公司认为，这项战略评估的结果表明，这些自动化交付设施的资产价值可能无法恢复。因此，公司对每一组自动化交付设施的资产价值进行了评估。每一组自动化交付设施都代表了需要被重点评估的资产类别——因为这些资产是能够独立产生现金流的，且其现金流与其他资产和负债组的现金流相互独立。每一组资产的账面价值主要包括房地产、设备以及融资租赁资产。评估结果显示，每一组资产的账面价值都超过了通过资产的使用和最终处置所能获得的未折现现金流的总和。

在2025年期间，这些资产组的价值被降至其估计的公允价值。房地产和设备的公允价值是通过使用类似资产的市场价格来确定的。租赁资产的公允价值则是通过考虑市场租金情况，采用折现现金流法来确定的。除了资产减值之外，公司还确认了与这些资产组相关的其他应计负债。因此，公司需承担2,497美元的减值费用，其中1,908美元为扣除税后的金额。此外，公司还需支付约350美元的款项给Ocado，用于关闭并取消某些配送中心。这笔350美元的款项被记录在公司的合并现金流量表中，分别列为“融资活动产生的现金流量”下的“长期债务及融资租赁相关义务”项目，以及“经营活动产生的现金流量”下的“其他项目”项下。

20. 近期采用的会计标准

在2023年12月，美国财务会计准则委员会发布了ASU第2023-09号《所得税（主题740）：对所得税披露内容的改进》。该指南对现有的所得税披露要求进行了修改，主要增加了关于已支付的所得税以及实际税率对比的详细披露要求。该公司自2026年1月31日起开始实施这一标准，并已相应更新了其所得税披露内容。更多详细信息请参见附注4。

2023年11月，美国财务会计准则委员会发布了ASU第2023-07号《分部报告（主题280）：关于可报告分部信息的改进》。该准则对可报告分部的披露要求进行了更新，主要增加了关于重要分部费用以及用于评估分部业绩的相关信息的详细披露要求。该公司已在2025年2月1日之前实施了ASU第2023-07号准则。更多详细信息请参见附注16。

21. 近期发布的会计标准

2025年9月，美国财务会计准则委员会发布了ASU 2025-06《无形资产——商誉及其他无形资产——内部使用软件（子主题350-40）：关于内部使用软件会计处理的改进措施》。该准则旨在规范内部使用软件的会计处理方式，具体措施包括取消对软件项目开发阶段的会计处理、明确开始资本化的成本标准。该准则自2027年12月15日起适用于年度财务报表，并适用于该年度报告期间内的中期报告。企业可以提前实施该准则。目前，该公司正在评估该准则对其合并财务报表的影响。

2024年11月，美国财务会计准则委员会发布了ASU 2024-03《损益表——综合收益的披露——费用分类披露（子主题220-40）：损益表中各项费用的分类披露》。该准则要求对特定费用类别进行披露，这些费用包括但不限於存货采购、员工薪酬、折旧摊销以及销售费用等。该准则自2026年12月15日之后的第一个年度报告期间开始实施，而在2027年12月15日之后的年度报告期间则适用于中期报告。目前，该公司正在评估采用此准则对其合并财务报表的影响。

项目9。

在会计和财务信息披露方面，与会计师之间出现的分歧和矛盾。

没有。

项目9A。

控制与操作说明。

截至2026年1月31日，我们的首席执行官和首席财务官，以及由首席执行官任命的披露审查委员会，对公司的披露控制与程序进行了评估。根据评估结果，我们的首席执行官和首席财务官认为，截至2026年1月31日，公司的披露控制与程序是有效的。

对财务报告的内部控制的变更

该公司正在实施一项为期多年的技术转型项目，旨在现代化大型机系统、中间件以及传统系统，从而在整个客户服务、商品管理、采购、薪资核算等业务流程中实现更高的效率。在截至2026年1月31日的这一季度内，没有出现过任何重要的模块升级情况。随着公司技术转型项目的继续进行，公司将继续注重内部控制的维护，并评估每个阶段开发和部署过程中各项关键控制措施的合理性和有效性。随着更多阶段的实施，公司还将继续对此进行评估。

在2026年1月31日结束的该季度内，克罗格公司在财务报告的内部控制方面没有发生任何可能影响其内部控制运作的重大变化，或者那些有可能对内部控制产生重大影响的变动。

管理层关于财务报告的内部控制年度报告

管理层负责建立并维持有效的财务报告内部控制体系。在主要行政官员和财务主管的参与下，我们对财务报告内部控制的有效性进行了评估，评估依据的是特雷德威委员会所属组织委员会在2013年发布的《内部控制综合框架》中的相关标准和准则。根据评估结果，管理层认为，截至2026年1月31日，公司的财务报告内部控制体系是有效的。

截至2026年1月31日，该公司对财务报告的内部控制机制的有效性已经由普华永道会计师事务所进行了审核。该独立注册公共会计事务所的审计报告可以在本年度报告的第8项内容中找到，该报告属于Form 10-K年度报告的一部分。

项目9B。

其他信息。

在2025年第四季度期间，公司的任何董事或高级职员（根据《证券交易法》第16a-1(f)条的定义）均未采取或终止过任何符合规则10b5-1规定的交易安排或非规则10b5-1规定的交易安排，用于购买或出售该公司的证券。此类交易安排需符合S-K规则第408条的要求。

项目9C：关于那些阻止进行检查的外国司法管辖区的信息披露。

不适用。

第三部分

项目10。

董事、执行官员与公司治理。

我们的董事会已采纳了克格罗格公司的商业道德准则，该准则适用于所有管理人员、员工及董事，包括克格罗格的主要行政人员、财务负责人及会计部门负责人。商业道德准则的详细内容可以在我们的网站ir.kroger.com上的“投资者——治理——商业道德准则”栏目中找到。任何希望获得该准则副本的股东都可以免费索取。股东可以向我们位于俄亥俄州辛辛那提市维恩街1014号的办公室的秘书提出书面请求。对于主要行政人员、财务负责人、会计部门负责人或具有类似职责的人员所做出的任何关于商业道德准则的修改或豁免行为，我们计划将其相关信息发布在我们的网站上，以满足信息披露的要求。

本年度报告第10项中所要求的关于高管人员的信息已包含在本年度报告第一部分“关于我们的高管人员的信息”部分中。本项未在上述第一部分或第三部分中明确提及的信息，将在公司即将于2025财年结束后的120天内向美国证券交易委员会提交的最终代理声明中予以说明，具体信息将涵盖董事选举、董事会各委员会的相关信息、审计委员会的相关信息以及任何相关的违约报告等内容。此外，关于薪酬政策及证券交易策略的相关信息亦将一并包含在该代理声明中，并作为本年度报告的一部分被引用并入此报告中。

项目11。

执行补偿措施。

本项要求提供的信息详细内容载于2026年股东大会通知中的“补偿讨论与分析”部分、“补偿委员会报告”以及“补偿表格”章节。这些信息已通过引用方式纳入本10-K年度报告之中。

100

项目12。

某些受益股东的股权持有情况、管理层的相关事务以及相关的股票持有情况。

本项要求提供的信息详细内容载于2026年股东大会通知中的“股权补偿计划信息”和“普通股权益持有情况”部分。这些信息已通过引用方式纳入本份10-K表格年度报告中。

项目13。

某些关系及相关交易，以及董事的独立性问题。

本项要求提供的信息详细内容见于2026年股东大会通告中的“与相关人员相关的交易”以及“关于董事会独立性”部分。这些信息已通过引用方式纳入了本10-K表单中。

项目14。

主要会计人员的费用与服务项目。

本项要求提供的信息已载于2026年股东大会通知书中“批准克罗格公司独立审计员任命”一节中。这些信息现已被引用纳入本第10-K份年度报告中。

101

第四部分

项目15。

附件：财务报表清单。


(a)1.†		财务报表：
		独立注册公共会计事务所的报告（PCAOB编号：238）
		截至2026年1月31日和2025年2月1日的合并资产负债表
		2026年1月31日、2025年2月1日和2024年2月3日终度的合并运营报表
		截至2026年1月31日、2025年2月1日和2024年2月3日的合并综合收益表 2026年1月31日、2025年2月1日和2024年2月3日期间的合并现金流量表
		2026年1月31日、2025年2月1日和2024年2月3日各年度的股东权益变动汇总表
		合并财务报表说明

(a)2.		财务报表附表：
		此文件并未包含任何财务报表附表，因为这些附表要么不适用，要么被要求不提供；或者这些信息已经包含在财务报表或其附注中。

(a)3. (b)		展品/展示品


3.1		经修订的《公司章程》已通过引用公司2010年5月22日终了季度的10-Q表格季度报告中的附件3.1来正式纳入其中。该修订内容同样也通过引用公司2015年5月23日终了季度的10-Q表格季度报告中的附件3.1来予以确认。

3.2		本公司的各项规章制度已通过引用公司于2019年6月27日提交给SEC的当前报告第8-K页中的附件3.1来加以确认。

4.1		关于公司及其子公司长期债务持有者权益的相关文件并未被作为附件提交，因为这些文件的债务金额低于公司合并资产的10%。公司承诺在收到要求时将这些文件提交给美国证券交易委员会。

4.2		关于证券的描述。参考公司2020年2月1日截止的年度报告中的附件4.2进行说明。

10.1		本信用协议于2024年9月13日签署，参与方包括公司、各债权人、Wells Fargo银行及Citibank公司。Wells Fargo银行担任支付代理，该协议作为附件附在公司的当前报告《Form 8-K》中，该报告已于2024年9月13日提交给SEC备案。

10.2		关于《信贷协议》的修正案，编号为1号。该修正案的签署日期为2024年10月8日。参与协议的各方包括：公司、贷款方——Wells Fargo银行全国协会以及Citibank, N.A.公司作为联合管理方；同时，Wells Fargo银行全国协会也担任支付方。该修正案属于对2024年9月13日签署的《信贷协议》的补充，因此在此引用作为公司于2024年10月9日提交给SEC的当前报告表格8-K中的附件10.1。

10.3		关于2024年9月13日签署的定期贷款信贷协议的第二项修正案。该修正案由公司、贷款方以及作为行政代理的花旗银行股份有限公司共同签署。该修正案属于2022年11月9日签署的定期贷款信贷协议的组成部分，因此在此引用公司作为参考，参见公司于2024年9月13日提交给SEC的当前报告第8-K份文件中的附件10.2。

10.4		关于期限贷款信贷协议的第三项修正案，该协议日期为2024年10月8日，由公司、贷款方以及作为行政代理的Citibank, N.A.共同签署。该修正案属于2022年11月9日签署的期限贷款信贷协议的补充条款，该协议的相关内容已通过参考文件10.2予以引用。该文件属于公司在2024年10月9日提交给SEC的当前报告中的一部分。

102

10.5倍		克格罗格公司针对独立董事的延期补偿计划。该计划依据公司2016年1月30日结束的财年提交的10-K表单中的附件10.2进行说明。

10.6倍		克罗格公司的高管延期补偿计划。该计划依据公司2005年1月29日结束的财年提交的10-K表格中的附件10.4进行说明。

10.7倍		克罗格公司401(k)退休储蓄账户恢复计划。该计划参考了该公司2007年2月3日结束的财年10-K表单中的附件10.4。

10.8*		克罗格公司针对某些退休计划参与者的补充退休计划。该信息参考了该公司2007年2月3日结束的财年提交的10-K年度报告中的附件10.6。

10.9*		克格罗格公司员工保护计划，日期为2017年1月13日。该计划引用了公司2017年1月28日结束的财年提交的10-K年度报告中的附件10.5作为依据。

10.10		该定期贷款协议于2022年11月9日签署，参与方包括克罗格公司、作为贷款方角色的各债权人，以及担任贷款方行政代理的花旗银行。该协议的详细信息可参考该公司于2022年11月10日提交给SEC的当前报告《Form 8-K》中的附件10.1。

10.11		关于《信贷协议》的修订案第1号，签署日期为2022年11月9日。参与方包括Kroger公司作为贷款方，以及Bank of America, N.A.作为支付代理。该修订案依据的是2021年7月6日签署的《信贷协议》，该协议的内容已通过公司于2022年11月10日提交给SEC的当前报告第8-K表格中的附件10.2进行引用。

10.12		克罗格公司2008年长期激励与现金奖励计划。该计划参考了该公司于2008年6月26日提交给SEC的S-8表格中的附件4.2。

10.13		克罗格公司2011年长期激励和现金奖励计划。该计划参考了该公司于2011年6月23日提交给SEC的S-8表格中的附件4.2。

10.14		克罗格公司2014年长期激励与现金奖励计划。该计划参考了该公司于2014年7月29日提交给SEC的S-8表格中的附件4.2。

10.15*		克罗格公司2019年长期激励计划。该计划参考了该公司于2019年6月28日提交给SEC的S-8表格中的第99.1项内容。

10.16*		根据2020年2月1日结束的财年《公司年度报告》中的附件10.11，制定了限制性股票授予协议的相关内容。

10.17*		根据长期激励和现金奖金计划所制定的限制性股票授予协议格式。该协议参考了公司2007年2月3日截止的年度报告中的附件10.9。

10.18*		关于长期激励和现金奖金计划下的非限定性股票期权授予协议的格式。参考公司2020年2月1日结束的财年提交的10-K年度报告中的附件10.13进行引用。

10.19*		关于长期激励和现金奖金计划下非限定性股票期权授予协议的格式。参考公司2008年5月24日终了季度的10-Q表格上的附件10.1进行引用。

10.20*		关于长期激励和现金奖金计划下的绩效单位奖励协议的格式。参考公司2020年2月1日终了财年的10-K年度报告中的附件10.15即可了解该协议的内容。
10.21*		根据2021年1月30日结束的财年的公司10-K年度报告中的附件10.16，制定了限制性股票授予协议的相关条款。

103

10.22*		《克罗格公司与大卫·肯纳利之间关于雇佣关系的修订与重述协议》，签署日期为2025年3月28日。该协议依据公司2025年2月1日结束的财年提交的10-K表格中的附件10.18进行引用。

10.23*†		克罗格公司与格雷戈里·S·福兰于2026年1月15日签署的雇佣协议。

10.24*†		根据长期激励计划的限制性股票授予协议格式。

10.25*†		根据长期激励计划所授予的非限制性股票期权形式。

10.26*		经修订的《Kroger 2019年长期激励计划》。该计划参考了公司于2022年7月6日提交给SEC的S-8文档中的附件99.1。

19.1		克罗格公司的股票回购政策。该政策参考了该公司2025年2月1日终了财年的10-K表单中的第19.1项内容。

19.2		克罗格公司的证券交易政策。该政策参考了该公司2025年2月1日终了财年的10-K表单中的附件19.2。

21.1		注册人的分支机构。

23.1		独立注册公共会计事务所的同意书。

24.1		授权书/代理权文件。

31.1		规则13a-14(a)/15d-14(a) 认证条款。

31.2		规则13a-14(a)/15d-14(a) 认证条款。

32.1		第1350条认证措施。

97		克罗格公司的激励机制相关薪酬政策。该政策参考了公司2025年2月1日结束的财年10-K表单中的第97项证据。

101.INS		XBRL实例文档——该实例文档并未出现在交互式数据文件中，因为其XBRL标签被嵌入在了内联XBRL文档中。

101. SCH		XBRL分类扩展架构文档。

101. CAL		XBRL分类体系扩展计算链接基础文档。

101.DEF		XBRL分类体系扩展定义链接库文档。

101.实验室		XBRL分类标签链接库文档。

101. 准备		XBRL分类法扩展功能相关文档链接库文件。

104		封面页交互式数据文件——由于该文件的XBRL标签被嵌入到了内联XBRL文档中，因此封面页交互式数据文件并未出现在交互式数据文件中。

*	管理合同或补偿计划或安排。

†

随附于此。

项目16。

10-K表格摘要。

不适用。

104

签名

根据1934年《证券交易法》第13条或第15(d)条的要求，本公司已授权以下签名人代表本公司签署此报告。


	克罗格公司

约会日期：2026年3月31日	/s/ 罗纳德·L·萨金特
	罗纳德·L·萨金特
	董事会主席
	主要执行官员

根据1934年《证券交易法》的要求，以下人员已在本报告上签名，分别代表该公司，并以其所担任的职务为准。日期：31日。^斯2026年3月。

/s/ 大卫·J·C·凯纳利		执行副总裁兼财务总监
大卫·J·C·肯纳利		（主要财务官员）

/s/ 布莱恩·W·尼科尔斯		集团副总裁、财务总监及助理财务主管
布莱恩·W·尼科尔斯		（主要会计负责人）

*		导演
诺拉·A·奥夫赖特
*		导演
凯文·M·布朗
*		董事兼首席执行官
格雷戈里·S·福兰
*		导演
伊莱恩·L·赵
*		导演
安妮·盖茨
*		导演
凯伦·M·霍格特
*		导演
克莱德·R·摩尔
*		董事会主席
罗纳德·L·萨金特
*		导演
J. 阿曼达·索里·诺克斯
*		导演
马克·S·萨顿
*		导演
阿肖克·韦穆里

作者：	/s/ 乔治·H·文森特
	乔治·H·文森特
	事实上的代理人

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