查看原文
免责申明：同花顺翻译提供中文译文，我们力求但不保证数据的完全准确，翻译内容仅供参考!
VEEV-20250731
假的 2026 第二季度 0001393052 1月31日 一 一 xbrli：股 iso4217：美元 iso4217：美元 xbrli：股 xbrli：纯 veev：分段 veev：product _ area 0001393052 2025-02-01 2025-07-31 0001393052 2025-08-28 0001393052 2025-07-31 0001393052 2025-01-31 0001393052 US-GAAP：SubscriptionAndCirculationmember 2025-05-01 2025-07-31 0001393052 US-GAAP：SubscriptionAndCirculationmember 2024-05-01 2024-07-31 0001393052 US-GAAP：SubscriptionAndCirculationmember 2025-02-01 2025-07-31 0001393052 US-GAAP：SubscriptionAndCirculationmember 2024-02-01 2024-07-31 0001393052 US-GAAP：TechnologyServicember 2025-05-01 2025-07-31 0001393052 US-GAAP：TechnologyServicember 2024-05-01 2024-07-31 0001393052 US-GAAP：TechnologyServicember 2025-02-01 2025-07-31 0001393052 US-GAAP：TechnologyServicember 2024-02-01 2024-07-31 0001393052 2025-05-01 2025-07-31 0001393052 2024-05-01 2024-07-31 0001393052 2024-02-01 2024-07-31 0001393052 veev：CostOfSubscriptionRevenuesmember 2025-05-01 2025-07-31 0001393052 veev：CostOfSubscriptionRevenuesmember 2024-05-01 2024-07-31 0001393052 veev：CostOfSubscriptionRevenuesmember 2025-02-01 2025-07-31 0001393052 veev：CostOfSubscriptionRevenuesmember 2024-02-01 2024-07-31 0001393052 veev：CostOfProfessionalServiceAndOtherRevenueMember 2025-05-01 2025-07-31 0001393052 veev：CostOfProfessionalServiceAndOtherRevenueMember 2024-05-01 2024-07-31 0001393052 veev：CostOfProfessionalServiceAndOtherRevenueMember 2025-02-01 2025-07-31 0001393052 veev：CostOfProfessionalServiceAndOtherRevenueMember 2024-02-01 2024-07-31 0001393052 US-GAAP：ResearchAndDevelopmentExpensember 2025-05-01 2025-07-31 0001393052 US-GAAP：ResearchAndDevelopmentExpensember 2024-05-01 2024-07-31 0001393052 US-GAAP：ResearchAndDevelopmentExpensember 2025-02-01 2025-07-31 0001393052 US-GAAP：ResearchAndDevelopmentExpensember 2024-02-01 2024-07-31 0001393052 美国通用会计准则：销售和营销费用会员 2025-05-01 2025-07-31 0001393052 美国通用会计准则：销售和营销费用会员 2024-05-01 2024-07-31 0001393052 美国通用会计准则：销售和营销费用会员 2025-02-01 2025-07-31 0001393052 美国通用会计准则：销售和营销费用会员 2024-02-01 2024-07-31 0001393052 US-GAAP：GeneralAndAdministrativeExpensember 2025-05-01 2025-07-31 0001393052 US-GAAP：GeneralAndAdministrativeExpensember 2024-05-01 2024-07-31 0001393052 US-GAAP：GeneralAndAdministrativeExpensember 2025-02-01 2025-07-31 0001393052 US-GAAP：GeneralAndAdministrativeExpensember 2024-02-01 2024-07-31 0001393052 美国天然气工业股份公司：普通股成员 2025-04-30 0001393052 US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember 2025-04-30 0001393052 US-GAAP：RetainedEarningsmember 2025-04-30 0001393052 美国通用会计准则：累计其他综合收入会员 2025-04-30 0001393052 2025-04-30 0001393052 美国天然气工业股份公司：普通股成员 2024-04-30 0001393052 US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember 2024-04-30 0001393052 US-GAAP：RetainedEarningsmember 2024-04-30 0001393052 美国通用会计准则：累计其他综合收入会员 2024-04-30 0001393052 2024-04-30 0001393052 美国天然气工业股份公司：普通股成员 2025-05-01 2025-07-31 0001393052 US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember 2025-05-01 2025-07-31 0001393052 美国天然气工业股份公司：普通股成员 2024-05-01 2024-07-31 0001393052 US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember 2024-05-01 2024-07-31 0001393052 美国通用会计准则：累计其他综合收入会员 2025-05-01 2025-07-31 0001393052 美国通用会计准则：累计其他综合收入会员 2024-05-01 2024-07-31 0001393052 US-GAAP：RetainedEarningsmember 2025-05-01 2025-07-31 0001393052 US-GAAP：RetainedEarningsmember 2024-05-01 2024-07-31 0001393052 美国天然气工业股份公司：普通股成员 2025-07-31 0001393052 US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember 2025-07-31 0001393052 US-GAAP：RetainedEarningsmember 2025-07-31 0001393052 美国通用会计准则：累计其他综合收入会员 2025-07-31 0001393052 美国天然气工业股份公司：普通股成员 2024-07-31 0001393052 US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember 2024-07-31 0001393052 US-GAAP：RetainedEarningsmember 2024-07-31 0001393052 美国通用会计准则：累计其他综合收入会员 2024-07-31 0001393052 2024-07-31 0001393052 美国天然气工业股份公司：普通股成员 2025-01-31 0001393052 US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember 2025-01-31 0001393052 US-GAAP：RetainedEarningsmember 2025-01-31 0001393052 美国通用会计准则：累计其他综合收入会员 2025-01-31 0001393052 美国天然气工业股份公司：普通股成员 2024-01-31 0001393052 US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember 2024-01-31 0001393052 US-GAAP：RetainedEarningsmember 2024-01-31 0001393052 美国通用会计准则：累计其他综合收入会员 2024-01-31 0001393052 2024-01-31 0001393052 美国天然气工业股份公司：普通股成员 2025-02-01 2025-07-31 0001393052 US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember 2025-02-01 2025-07-31 0001393052 美国天然气工业股份公司：普通股成员 2024-02-01 2024-07-31 0001393052 US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember 2024-02-01 2024-07-31 0001393052 美国通用会计准则：累计其他综合收入会员 2025-02-01 2025-07-31 0001393052 美国通用会计准则：累计其他综合收入会员 2024-02-01 2024-07-31 0001393052 US-GAAP：RetainedEarningsmember 2025-02-01 2025-07-31 0001393052 US-GAAP：RetainedEarningsmember 2024-02-01 2024-07-31 0001393052 US-GAAP：CertificatesofDepositmember 2025-07-31 0001393052 US-GAAP：AssetBackedSecuritiesMember 2025-07-31 0001393052 US-GAAP：CommercialPapermember 2025-07-31 0001393052 US-GAAP：CorporateDebtSecuritiesmember 2025-07-31 0001393052 US-GAAP：ForeignGovernmentDebtSecuritiesmember 2025-07-31 0001393052 US-GAAP：MunicipalBondsmember 2025-07-31 0001393052 US-GAAP：USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesmember 2025-07-31 0001393052 US-GAAP：USTreasurySecuritiesmember 2025-07-31 0001393052 US-GAAP：CertificatesofDepositmember 2025-01-31 0001393052 US-GAAP：AssetBackedSecuritiesMember 2025-01-31 0001393052 US-GAAP：CommercialPapermember 2025-01-31 0001393052 US-GAAP：CorporateDebtSecuritiesmember 2025-01-31 0001393052 US-GAAP：ForeignGovernmentDebtSecuritiesmember 2025-01-31 0001393052 US-GAAP：MunicipalBondsmember 2025-01-31 0001393052 US-GAAP：USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesmember 2025-01-31 0001393052 US-GAAP：USTreasurySecuritiesmember 2025-01-31 0001393052 US-GAAP：CertificatesofDepositmember 2025-07-31 0001393052 US-GAAP：AssetBackedSecuritiesMember 2025-07-31 0001393052 US-GAAP：CommercialPapermember 2025-07-31 0001393052 US-GAAP：CorporateDebtSecuritiesmember 2025-07-31 0001393052 US-GAAP：ForeignGovernmentDebtSecuritiesmember 2025-07-31 0001393052 US-GAAP：MunicipalBondsmember 2025-07-31 0001393052 US-GAAP：USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesmember 2025-07-31 0001393052 US-GAAP：USTreasurySecuritiesmember 2025-07-31 0001393052 US-GAAP：CertificatesofDepositmember 2025-01-31 0001393052 US-GAAP：AssetBackedSecuritiesMember 2025-01-31 0001393052 US-GAAP：CommercialPapermember 2025-01-31 0001393052 US-GAAP：CorporateDebtSecuritiesmember 2025-01-31 0001393052 US-GAAP：ForeignGovernmentDebtSecuritiesmember 2025-01-31 0001393052 US-GAAP：MunicipalBondsmember 2025-01-31 0001393052 US-GAAP：USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesmember 2025-01-31 0001393052 US-GAAP：USTreasurySecuritiesmember 2025-01-31 0001393052 veev：现有技术成员 2025-07-31 0001393052 US-GAAP：CustomerRelationshipsmember 2025-07-31 0001393052 US-GAAP：OtherIntangibleAssetsmember 2025-07-31 0001393052 veev：现有技术成员 2025-01-31 0001393052 US-GAAP：CustomerRelationshipsmember 2025-01-31 0001393052 US-GAAP：OtherIntangibleAssetsmember 2025-01-31 0001393052 美国通用会计准则：货币市场基金组织成员 US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：FairValueInputsLevel1member 2025-07-31 0001393052 美国通用会计准则：货币市场基金组织成员 US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：FairValueInputsLevel2member 2025-07-31 0001393052 美国通用会计准则：货币市场基金组织成员 US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2025-07-31 0001393052 US-GAAP：USTreasurySecuritiesmember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：FairValueInputsLevel1member 2025-07-31 0001393052 US-GAAP：USTreasurySecuritiesmember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：FairValueInputsLevel2member 2025-07-31 0001393052 US-GAAP：USTreasurySecuritiesmember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2025-07-31 0001393052 US-GAAP：CertificatesofDepositmember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：FairValueInputsLevel1member 2025-07-31 0001393052 US-GAAP：CertificatesofDepositmember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：FairValueInputsLevel2member 2025-07-31 0001393052 US-GAAP：CertificatesofDepositmember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2025-07-31 0001393052 US-GAAP：AssetBackedSecuritiesMember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：FairValueInputsLevel1member 2025-07-31 0001393052 US-GAAP：AssetBackedSecuritiesMember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：FairValueInputsLevel2member 2025-07-31 0001393052 US-GAAP：AssetBackedSecuritiesMember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2025-07-31 0001393052 US-GAAP：CommercialPapermember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：FairValueInputsLevel1member 2025-07-31 0001393052 US-GAAP：CommercialPapermember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：FairValueInputsLevel2member 2025-07-31 0001393052 US-GAAP：CommercialPapermember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2025-07-31 0001393052 US-GAAP：CorporateDebtSecuritiesmember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：FairValueInputsLevel1member 2025-07-31 0001393052 US-GAAP：CorporateDebtSecuritiesmember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：FairValueInputsLevel2member 2025-07-31 0001393052 US-GAAP：CorporateDebtSecuritiesmember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2025-07-31 0001393052 US-GAAP：ForeignGovernmentDebtSecuritiesmember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：FairValueInputsLevel1member 2025-07-31 0001393052 US-GAAP：ForeignGovernmentDebtSecuritiesmember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：FairValueInputsLevel2member 2025-07-31 0001393052 US-GAAP：ForeignGovernmentDebtSecuritiesmember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2025-07-31 0001393052 US-GAAP：MunicipalBondsmember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：FairValueInputsLevel1member 2025-07-31 0001393052 US-GAAP：MunicipalBondsmember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：FairValueInputsLevel2member 2025-07-31 0001393052 US-GAAP：MunicipalBondsmember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2025-07-31 0001393052 US-GAAP：USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesmember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：FairValueInputsLevel1member 2025-07-31 0001393052 US-GAAP：USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesmember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：FairValueInputsLevel2member 2025-07-31 0001393052 US-GAAP：USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesmember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2025-07-31 0001393052 US-GAAP：DerivativeFinancialInstrumentsAssetsmember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：FairValueInputsLevel1member 2025-07-31 0001393052 US-GAAP：DerivativeFinancialInstrumentsAssetsmember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：FairValueInputsLevel2member 2025-07-31 0001393052 US-GAAP：DerivativeFinancialInstrumentsAssetsmember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2025-07-31 0001393052 US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：FairValueInputsLevel1member 2025-07-31 0001393052 US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：FairValueInputsLevel2member 2025-07-31 0001393052 US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2025-07-31 0001393052 美国通用会计准则：货币市场基金组织成员 US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：FairValueInputsLevel1member 2025-01-31 0001393052 美国通用会计准则：货币市场基金组织成员 US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：FairValueInputsLevel2member 2025-01-31 0001393052 美国通用会计准则：货币市场基金组织成员 US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2025-01-31 0001393052 US-GAAP：USTreasurySecuritiesmember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：FairValueInputsLevel1member 2025-01-31 0001393052 US-GAAP：USTreasurySecuritiesmember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：FairValueInputsLevel2member 2025-01-31 0001393052 US-GAAP：USTreasurySecuritiesmember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2025-01-31 0001393052 US-GAAP：CertificatesofDepositmember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：FairValueInputsLevel1member 2025-01-31 0001393052 US-GAAP：CertificatesofDepositmember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：FairValueInputsLevel2member 2025-01-31 0001393052 US-GAAP：CertificatesofDepositmember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2025-01-31 0001393052 US-GAAP：AssetBackedSecuritiesMember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：FairValueInputsLevel1member 2025-01-31 0001393052 US-GAAP：AssetBackedSecuritiesMember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：FairValueInputsLevel2member 2025-01-31 0001393052 US-GAAP：AssetBackedSecuritiesMember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2025-01-31 0001393052 US-GAAP：CommercialPapermember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：FairValueInputsLevel1member 2025-01-31 0001393052 US-GAAP：CommercialPapermember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：FairValueInputsLevel2member 2025-01-31 0001393052 US-GAAP：CommercialPapermember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2025-01-31 0001393052 US-GAAP：CorporateDebtSecuritiesmember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：FairValueInputsLevel1member 2025-01-31 0001393052 US-GAAP：CorporateDebtSecuritiesmember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：FairValueInputsLevel2member 2025-01-31 0001393052 US-GAAP：CorporateDebtSecuritiesmember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2025-01-31 0001393052 US-GAAP：ForeignGovernmentDebtSecuritiesmember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：FairValueInputsLevel1member 2025-01-31 0001393052 US-GAAP：ForeignGovernmentDebtSecuritiesmember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：FairValueInputsLevel2member 2025-01-31 0001393052 US-GAAP：ForeignGovernmentDebtSecuritiesmember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2025-01-31 0001393052 US-GAAP：MunicipalBondsmember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：FairValueInputsLevel1member 2025-01-31 0001393052 US-GAAP：MunicipalBondsmember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：FairValueInputsLevel2member 2025-01-31 0001393052 US-GAAP：MunicipalBondsmember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2025-01-31 0001393052 US-GAAP：USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesmember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：FairValueInputsLevel1member 2025-01-31 0001393052 US-GAAP：USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesmember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：FairValueInputsLevel2member 2025-01-31 0001393052 US-GAAP：USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesmember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2025-01-31 0001393052 US-GAAP：DerivativeFinancialInstrumentsAssetsmember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：FairValueInputsLevel1member 2025-01-31 0001393052 US-GAAP：DerivativeFinancialInstrumentsAssetsmember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：FairValueInputsLevel2member 2025-01-31 0001393052 US-GAAP：DerivativeFinancialInstrumentsAssetsmember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2025-01-31 0001393052 US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：FairValueInputsLevel1member 2025-01-31 0001393052 US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：FairValueInputsLevel2member 2025-01-31 0001393052 US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2025-01-31 0001393052 美国通用会计准则：衍生金融工具负债会员 US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：FairValueInputsLevel1member 2025-01-31 0001393052 美国通用会计准则：衍生金融工具负债会员 US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：FairValueInputsLevel2member 2025-01-31 0001393052 美国通用会计准则：衍生金融工具负债会员 US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2025-01-31 0001393052 US-GAAP：ForeignExchangeForwardmember 2025-07-31 0001393052 US-GAAP：ForeignExchangeForwardmember 2025-01-31 0001393052 US-GAAP：SubscriptionAndCirculationmember 2025-08-01 2025-07-31 0001393052 US-GAAP：TechnologyServicember 2025-07-31 0001393052 US-GAAP：SubscriptionAndCirculationmember 2025-07-31 0001393052 US-GAAP：TechnologyServicember 2025-01-31 0001393052 US-GAAP：SubscriptionAndCirculationmember 2025-01-31 0001393052 SRT：Maximummember 2025-07-31 0001393052 2024-02-01 2025-01-31 0001393052 US-GAAP：EmployeeStockOptionMember 2025-02-01 2025-07-31 0001393052 US-GAAP：EmployeeStockOptionMember 2025-05-01 2025-07-31 0001393052 US-GAAP：EmployeeStockOptionMember 2024-05-01 2024-07-31 0001393052 US-GAAP：EmployeeStockOptionMember 2024-02-01 2024-07-31 0001393052 SRT：最低会员 US-GAAP：EmployeeStockOptionMember 2024-05-01 2024-07-31 0001393052 SRT：Maximummember US-GAAP：EmployeeStockOptionMember 2024-05-01 2024-07-31 0001393052 SRT：最低会员 US-GAAP：EmployeeStockOptionMember 2025-02-01 2025-07-31 0001393052 SRT：Maximummember US-GAAP：EmployeeStockOptionMember 2025-02-01 2025-07-31 0001393052 SRT：最低会员 US-GAAP：EmployeeStockOptionMember 2024-02-01 2024-07-31 0001393052 SRT：Maximummember US-GAAP：EmployeeStockOptionMember 2024-02-01 2024-07-31 0001393052 US-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember 2025-01-31 0001393052 US-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember 2025-02-01 2025-07-31 0001393052 US-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember 2025-07-31 0001393052 US-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember 2025-05-01 2025-07-31 0001393052 2025-07-31 2025-07-31 0001393052 Veev：ReportableSegment成员 2025-05-01 2025-07-31 0001393052 Veev：ReportableSegment成员 2024-05-01 2024-07-31 0001393052 Veev：ReportableSegment成员 2025-02-01 2025-07-31 0001393052 Veev：ReportableSegment成员 2024-02-01 2024-07-31 0001393052 US-GAAP：SubscriptionAndCirculationmember Veev：ReportableSegment成员 2025-05-01 2025-07-31 0001393052 US-GAAP：SubscriptionAndCirculationmember Veev：ReportableSegment成员 2024-05-01 2024-07-31 0001393052 US-GAAP：SubscriptionAndCirculationmember Veev：ReportableSegment成员 2025-02-01 2025-07-31 0001393052 US-GAAP：SubscriptionAndCirculationmember Veev：ReportableSegment成员 2024-02-01 2024-07-31 0001393052 US-GAAP：TechnologyServicember Veev：ReportableSegment成员 2025-05-01 2025-07-31 0001393052 US-GAAP：TechnologyServicember Veev：ReportableSegment成员 2024-05-01 2024-07-31 0001393052 US-GAAP：TechnologyServicember Veev：ReportableSegment成员 2025-02-01 2025-07-31 0001393052 US-GAAP：TechnologyServicember Veev：ReportableSegment成员 2024-02-01 2024-07-31 0001393052 SRT：北美洲成员 2025-05-01 2025-07-31 0001393052 SRT：北美洲成员 2024-05-01 2024-07-31 0001393052 SRT：北美洲成员 2025-02-01 2025-07-31 0001393052 SRT：北美洲成员 2024-02-01 2024-07-31 0001393052 SRT：EuropeMember 2025-05-01 2025-07-31 0001393052 SRT：EuropeMember 2024-05-01 2024-07-31 0001393052 SRT：EuropeMember 2025-02-01 2025-07-31 0001393052 SRT：EuropeMember 2024-02-01 2024-07-31 0001393052 SRT：亚太地区成员 2025-05-01 2025-07-31 0001393052 SRT：亚太地区成员 2024-05-01 2024-07-31 0001393052 SRT：亚太地区成员 2025-02-01 2025-07-31 0001393052 SRT：亚太地区成员 2024-02-01 2024-07-31 0001393052 维耶夫：中东非洲和拉丁美洲成员 2025-05-01 2025-07-31 0001393052 维耶夫：中东非洲和拉丁美洲成员 2024-05-01 2024-07-31 0001393052 维耶夫：中东非洲和拉丁美洲成员 2025-02-01 2025-07-31 0001393052 维耶夫：中东非洲和拉丁美洲成员 2024-02-01 2024-07-31 0001393052 SRT：北美洲成员 2025-07-31 0001393052 SRT：北美洲成员 2025-01-31 0001393052 SRT：EuropeMember 2025-07-31 0001393052 SRT：EuropeMember 2025-01-31 0001393052 SRT：亚太地区成员 2025-07-31 0001393052 SRT：亚太地区成员 2025-01-31 0001393052 维耶夫：中东非洲和拉丁美洲成员 2025-07-31 0001393052 维耶夫：中东非洲和拉丁美洲成员 2025-01-31 0001393052 Veev：SubscriptionServicesVeeva CommercialCloudmember 2025-05-01 2025-07-31 0001393052 Veev：SubscriptionServicesVeeva CommercialCloudmember 2024-05-01 2024-07-31 0001393052 Veev：SubscriptionServicesVeeva CommercialCloudmember 2025-02-01 2025-07-31 0001393052 Veev：SubscriptionServicesVeeva CommercialCloudmember 2024-02-01 2024-07-31 0001393052 Veev：SubscriptionServicesVeeva ResearchAndDevelopment成员 2025-05-01 2025-07-31 0001393052 Veev：SubscriptionServicesVeeva ResearchAndDevelopment成员 2024-05-01 2024-07-31 0001393052 Veev：SubscriptionServicesVeeva ResearchAndDevelopment成员 2025-02-01 2025-07-31 0001393052 Veev：SubscriptionServicesVeeva ResearchAndDevelopment成员 2024-02-01 2024-07-31 0001393052 Veev：ProfessionalServicesVeeva CommercialCloudmember 2025-05-01 2025-07-31 0001393052 Veev：ProfessionalServicesVeeva CommercialCloudmember 2024-05-01 2024-07-31 0001393052 Veev：ProfessionalServicesVeeva CommercialCloudmember 2025-02-01 2025-07-31 0001393052 Veev：ProfessionalServicesVeeva CommercialCloudmember 2024-02-01 2024-07-31 0001393052 Veev：专业服务Veeva ResearchAndDevelopment成员 2025-05-01 2025-07-31 0001393052 Veev：专业服务Veeva ResearchAndDevelopment成员 2024-05-01 2024-07-31 0001393052 Veev：专业服务Veeva ResearchAndDevelopment成员 2025-02-01 2025-07-31 0001393052 Veev：专业服务Veeva ResearchAndDevelopment成员 2024-02-01 2024-07-31
目 录
美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
____________________________________________________________________________________
表格 10-Q
____________________________________________________________________________________
（标记一）
☒ 根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告
已结束的季度期间 2025年7月31日
或
☐ 根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告
对于从            到            .
委员会文件编号： 001-36121
____________________________________________________________________________________
Veeva logo 1 for sec.jpg
Veeva Systems Inc.
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
____________________________________________________________________________________
特拉华州 20-8235463
（国家或其他司法
公司或组织）		 （IRS雇主
识别号）
4280 Hacienda Drive
普莱森顿 , 加州 , 94588
（主要行政办公地址，含邮政编码）
（注册人的电话号码，包括区号）( 925 ) 452-6500
（前名称、前地址和前财政年度，如果自上次报告后发生变化）不适用
____________________________________________________________________________________
根据该法第12（b）节登记的证券：
各类名称 交易代码 注册的各交易所名称
A类普通股，
每股面值0.00001美元 		VEEV 纽约证券交易所
用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。 有   ☒无☐
用复选标记表明注册人在过去12个月（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内）是否以电子文件方式提交了根据S-T条例第405条（本章第232.405条）要求提交的每一份互动数据文件。 有   ☒无☐
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。
大型加速披露公司 ☒ 加速披露公司 ☐
非加速披露公司 ☐ 较小的报告公司 ☐
新兴成长型公司 ☐
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。有 ☐ 无☒
截至2025年8月28日 163,908,013 已发行的注册人A类普通股的股份。我们将我们的A类普通股称为“普通股”。

Veeva Systems Inc.
表格10-Q
目 录
4
4
4
5
6
7
8
8
9
10
10
11
12
13
13
14
15
16
16
17
19
19
19
22
24
26
28
29
30
31
32
32
33
56
56
56
56
57
58
2
Veeva Systems Inc. |表格10-Q
表内容
关于前瞻性陈述的特别说明
这份关于表格10-Q的报告包含基于我们的信念和假设以及我们目前可获得的信息的前瞻性陈述。前瞻性陈述包括有关我们可能或假定的未来运营和费用结果、业务战略和计划、趋势、市场规模、竞争地位、行业和宏观经济环境、潜在增长机会以及产品能力等方面的信息。前瞻性陈述包括所有非历史事实的陈述，在某些情况下，可以通过“目标”、“预期”、“相信”、“可能”、“估计”、“预期”、“目标”、“打算”、“可能”、“计划”、“潜力”、“预测”、“项目”、“寻求”、“应该”、“努力”、“将”、“将”或类似表达方式以及这些术语的否定来识别。
前瞻性陈述基于我们当前的观点和预期，涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素——包括“风险因素”、“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”以及本报告其他部分中描述的因素——这可能导致我们的实际结果、业绩或成就与前瞻性陈述中明示或暗示的任何未来结果、业绩或成就存在重大差异。鉴于这些不确定性，您不应过分依赖这些前瞻性陈述。
本报告中的任何前瞻性陈述仅在本报告发布之日作出。除法律要求外，我们不承担任何义务公开更新这些前瞻性陈述，或更新实际结果可能与这些前瞻性陈述中的预期存在重大差异的原因，即使未来有新信息可用。
本报告中使用的术语“Veeva”、“注册人”、“公司”、“我们”、“我们的”是指Veeva Systems Inc.及其子公司，除非上下文另有说明。
Veeva Systems Inc. |表格10-Q
3
表内容
第一部分.财务信息
项目1。财务报表。
Veeva Systems Inc.
简明合并资产负债表
（单位：千，股份数量和面值除外）
（未经审计）
7月31日，
2025		 1月31日，
2025
物业、厂房及设备
当前资产：
现金及现金等价物 $ 1,930,431   $ 1,118,785  
短期投资 4,473,282   4,031,442  
应收账款，扣除信贷损失准备金$ 602 和$ 57 ，分别
422,071   1,016,356  
未开票应收账款 50,348   40,761  
预付费用及其他流动资产 118,456   101,458  
流动资产总额 6,994,588   6,308,802  
物业及设备净额 61,210   55,912  
递延成本，净额 25,899   26,383  
租赁使用权资产 71,538   63,863  
商誉 439,877   439,877  
无形资产，净值 36,445   44,460  
递延所得税 309,639   343,919  
其他长期资产 60,231   56,540  
总资产 $ 7,999,427   $ 7,339,756  
负债和股东权益
流动负债：
应付账款 $ 33,578   $ 30,447  
应计薪酬和福利 40,647   39,429  
应计费用和其他流动负债 58,807   35,557  
应交所得税 3,662   9,024  
递延收入 1,107,696   1,273,978  
租赁负债 10,663   9,969  
流动负债合计 1,255,053   1,398,404  
递延所得税 439   587  
长期租赁负债
74,785   65,806  
其他长期负债 30,611   42,586  
负债总额 1,360,888   1,507,383  
承付款项和意外开支（注11)
股东权益：
普通股
2   2  
额外实收资本 2,757,440   2,386,192  
累计其他综合损失 ( 1,997 ) ( 8,416 )
留存收益 3,883,094   3,454,595  
股东权益合计 6,638,539   5,832,373  
负债和股东权益合计 $ 7,999,427   $ 7,339,756  
见简明合并财务报表附注。
4
Veeva Systems Inc. |表格10-Q
表内容
Veeva Systems Inc.
综合收益简明合并报表
（单位：千，每股数据除外）
（未经审计）
截至7月31日的三个月， 截至7月31日的六个月，
2025 2024 2025 2024
收入：
订阅服务 $ 659,183   $ 561,277   $ 1,293,951   $ 1,095,232  
专业服务及其他 129,898   114,904   254,173   231,294  
总收入 789,081   676,181   1,548,124   1,326,526  
收入成本(1):
订阅服务费用 93,830   78,791   172,176   156,939  
专业服务及其他成本 101,423   91,581   196,901   187,317  
总收入成本 195,253   170,372   369,077   344,256  
毛利 593,828   505,809   1,179,047   982,270  
营业费用(1):
研究与开发 192,677   176,429   376,710   339,140  
销售与市场营销 109,439   101,528   208,067   198,829  
一般和行政 95,804   61,365   164,630   122,642  
总营业费用 397,920   339,322   749,407   660,611  
营业收入 195,908   166,487   429,640   321,659  
其他收入，净额 69,456   58,573   134,545   110,302  
所得税前收入 265,364   225,060   564,185   431,961  
所得税拨备
65,055   54,019   135,686   99,256  
净收入 $ 200,309   $ 171,041   $ 428,499   $ 332,705  
每股净收益：
基本 $ 1.23   $ 1.06   $ 2.63   $ 2.06  
摊薄 $ 1.19   $ 1.04   $ 2.56   $ 2.02  
用于计算每股净收益的加权平均股份：
基本 163,496   161,708   163,129   161,566  
摊薄 167,685   164,564   167,272   164,497  
其他综合收益：
可供出售投资未实现（亏损）收益净变动 $ ( 11,300 ) $ 25,175   $ 6,067   $ 6,314  
累计外币折算收益（亏损）净变动 390   ( 104 ) 352   ( 1,252 )
综合收益 $ 189,399   $ 196,112   $ 434,918   $ 337,767  
（1）包括以下基于股票的薪酬：
收入成本：
订阅服务费用 $ 1,941   $ 1,642   $ 3,656   $ 3,196  
专业服务及其他成本 14,804   13,176   27,573   25,711  
研究与开发 53,388   48,984   101,337   90,727  
销售与市场营销 25,392   23,671   47,713   46,714  
一般和行政 26,441   20,903   53,897   37,939  
股票薪酬总额 $ 121,966   $ 108,376   $ 234,176   $ 204,287  
见简明合并财务报表附注。
Veeva Systems Inc. |表格10-Q
5
表内容
Veeva Systems Inc.
股东权益的简明合并报表
（单位：千，共享数据除外）
（未经审计）

截至2025年7月31日止三个月 截至2024年7月31日止三个月
普通股
额外
实缴
资本		 保留
收益		 累计
其他
综合
收入（亏损）		 合计
股东'
股权
普通股
额外
实缴
资本		 保留
收益		 累计
其他
综合
损失		 合计
股东'
股权
股份 金额 股份 金额
期初余额
162,975,081   $ 2   $ 2,519,398   $ 3,682,785   $ 8,913   $ 6,211,098   161,624,611   $ 2   $ 2,017,904   $ 2,902,121   $ ( 30,646 ) $ 4,889,381  
行使股票期权时发行普通股 741,812   — 141,692   — — 141,692   48,813   — 6,400   — — 6,400  
限制性股票单位归属时发行普通股 255,551   — — — — — 247,439   — — — — —
与股份净额结算有关的扣缴股份 ( 94,750 ) — ( 26,373 ) — — ( 26,373 ) ( 90,576 ) — ( 16,630 ) — — ( 16,630 )
基于股票的补偿费用 — — 122,723   — — 122,723   — — 109,435   — — 109,435  
其他综合（亏损）收益 — — — — ( 10,910 ) ( 10,910 ) — — — — 25,071   25,071  
净收入 — — — 200,309   — 200,309   — — — 171,041   — 171,041  
期末余额
163,877,694   $ 2   $ 2,757,440   $ 3,883,094   $ ( 1,997 ) $ 6,638,539   161,830,287   $ 2   $ 2,117,109   $ 3,073,162   $ ( 5,575 ) $ 5,184,698  

截至2025年7月31日止六个月 截至2024年7月31日止六个月
普通股
额外
实缴
资本		 保留
收益		 累计
其他
综合
损失		 合计
股东'
股权
普通股
额外
实缴
资本		 保留
收益		 累计
其他
综合
损失		 合计
股东'
股权
股份 金额 股份 金额
期初余额 162,583,789   $ 2   $ 2,386,192   $ 3,454,595   $ ( 8,416 ) $ 5,832,373   161,260,172   $ 2   $ 1,915,002   $ 2,740,457   $ ( 10,637 ) $ 4,644,824  
行使股票期权时发行普通股 984,525   — 182,297   — — 182,297   227,590   — 34,834   — — 34,834  
限制性股票单位归属时发行普通股 493,507   — — — — — 542,482   — — — — —
与股份净额结算有关的扣缴股份 ( 184,127 ) — ( 46,783 ) — — ( 46,783 ) ( 199,957 ) — ( 41,588 ) — — ( 41,588 )
基于股票的补偿费用 — — 235,734   — — 235,734   — — 208,861   — — 208,861  
其他综合收益 — — — — 6,419   6,419   — — — — 5,062   5,062  
净收入 — — — 428,499   — 428,499   — — — 332,705   — 332,705  
期末余额 163,877,694   $ 2   $ 2,757,440   $ 3,883,094   $ ( 1,997 ) $ 6,638,539   161,830,287   $ 2   $ 2,117,109   $ 3,073,162   $ ( 5,575 ) $ 5,184,698  
见简明合并财务报表附注。

6
Veeva Systems Inc. |表格10-Q
表内容
Veeva Systems Inc.
简明合并现金流量表
（单位：千）
（未经审计）
截至7月31日的六个月，
2025 2024
经营活动产生的现金流量
净收入 $ 428,499   $ 332,705  
调整以使经营活动产生的净收入与净现金保持一致：
折旧及摊销 19,948   19,519  
租赁使用权资产减少 6,316   5,508  
短期投资折让累计 ( 4,535 ) ( 14,254 )
股票补偿 234,176   204,287  
递延成本摊销 8,205   7,651  
递延所得税 31,699   ( 59,801 )
其他，净额 ( 1,414 ) 127  
经营性资产负债变动情况：
应收账款 593,032   487,219  
未开票应收账款 ( 9,587 ) ( 3,067 )
递延成本 ( 7,721 ) ( 7,174 )
预付费用及其他流动和长期资产 ( 21,232 ) 4,344  
应付账款 3,361   ( 3,343 )
应计费用和其他流动负债 23,763   ( 5,517 )
应交所得税 ( 5,362 ) ( 6,246 )
递延收入 ( 180,888 ) ( 103,652 )
租赁负债 ( 5,300 ) ( 4,666 )
其他长期负债 2,631   2,750  
经营活动所产生的现金净额 1,115,591   856,390  
投资活动产生的现金流量
购买短期投资 ( 1,452,857 ) ( 1,392,297 )
短期投资到期及出售 1,023,691   1,017,605  
长期资产 ( 12,213 ) ( 11,528 )
投资活动所用现金净额 ( 441,379 ) ( 386,220 )
筹资活动产生的现金流量
行使普通股期权所得款项 182,297   34,834  
与净额结算股权奖励相关的已缴税款 ( 46,228 ) ( 42,490 )
筹资活动提供（使用）的现金净额 136,069   ( 7,656 )
汇率变动对现金，现金等价物和限制现金的影响 1,365   ( 1,252 )
现金、现金等价物、限制性现金净变动 811,646   461,262  
现金、现金等价物、期初受限制现金 1,120,963   706,670  
期末现金、现金等价物、受限制现金 $ 1,932,609   $ 1,167,932  
期末现金、现金等价物、限制性现金：
现金及现金等价物 $ 1,930,431   $ 1,165,754  
计入其他长期资产的受限现金 2,178   2,178  
期末现金、现金等价物、限制性现金合计 $ 1,932,609   $ 1,167,932  
补充披露其他现金流信息：
为所得税支付的现金，扣除退款 $ 126,683   $ 162,760  
员工持股计划带来的超额税收优惠 $ 15,610   $ 4,262  
见简明合并财务报表附注。
Veeva Systems Inc. |表格10-Q
7
表内容
Veeva Systems Inc.
简明合并财务报表附注
（未经审计）
注1。 业务和重要会计政策摘要
业务说明
Veeva是全球生命科学行业领先的行业云解决方案提供商。我们的产品涵盖云软件、数据和业务咨询，旨在满足客户的独特需求及其最具战略意义的业务功能——从研发（R & D）到商业化。我们的解决方案帮助生命科学公司更快、更高效地开发和将产品推向市场，更有效地营销和销售，并保持对政府法规的遵守。我们的商业解决方案帮助生命科学公司通过多种传播渠道与医疗保健专业人员和医疗保健组织实现更好、更智能的互动，并规划和执行更有效的媒体和营销活动。我们针对临床、监管、质量和安全功能的研发解决方案帮助生命科学公司简化其端到端的产品开发以及质量和制造流程，以提高运营效率并在整个产品生命周期中保持监管合规。我们针对临床研究场所的解决方案使监管文件和试验信息能够在现代化的云解决方案中进行管理，该解决方案旨在加速整个生命科学行业的临床研究过程。我们的财政年度结束日期是1月31日。
合并原则和列报依据
这些未经审计的简明综合财务报表是根据美国公认会计原则（GAAP）和美国证券交易委员会（SEC）有关中期财务报告的适用规则和条例编制的，其中包括我们的全资子公司在消除公司间余额和交易后的账目。按照公认会计原则编制的财务报表中通常包含的某些信息和附注披露已根据此类规则和条例进行了精简或省略。因此，这些简明综合财务报表应与我们于2025年3月24日提交的截至2025年1月31日止财政年度的10-K表格年度报告中包含的综合财务报表和附注一并阅读。我们在年度报告中描述的重大会计政策没有发生对我们的简明综合财务报表和相关附注产生重大影响的变化。
本报告所列截至2025年1月31日未经审计的简明合并资产负债表来自截至该日的经审计财务报表。这些未经审计的简明综合财务报表反映了公允列报中期财务状况、经营业绩、综合收益和现金流量所需的所有正常经常性调整，但不一定表明预计截至2026年1月31日的整个财政年度或任何其他期间的经营业绩。
新会计公告发布但尚未被采纳
所得税披露的改进
2023年12月，FASB发布ASU 2023-09，所得税（主题740）：所得税披露的改进s，其中要求对税率调节类别和按司法管辖区缴纳的所得税进行分类，以及其他修订。这一新标准在预期基础上对我们从2025年2月1日开始的财政年度生效。允许追溯适用。ASU2023-09的采用将修改我们的披露，但不会对我们的财务状况或经营业绩产生影响。
损益表费用分拆
2024年11月，FASB发布ASU 2024-03，损益表-报告综合收益-费用分类披露（子主题220-40）： 损益表费用分拆 ，这要求在财务报表附注中披露有关中期和年度报告期间某些成本和费用的额外信息。这一新标准在未来基础上对我们自2027年2月1日开始的财政年度和自2028年2月1日开始的中期期间生效。允许追溯申请。我们目前正在评估这个ASU，以确定它对我们披露的影响 .
8
Veeva Systems Inc. |表格10-Q
表内容
注2。 短期投资
截至2025年7月31日，短期投资包括以下内容（单位：千）：
摊销
成本
毛额
未实现
收益
毛额
未实现
损失
估计数
公平
价值
可供出售证券：
存款证
$ 20,116   $ —   $ ( 13 ) $ 20,103  
资产支持证券 399,409   2,191   ( 99 ) 401,501  
商业票据 23,848   —   ( 13 ) 23,835  
公司票据和债券 2,663,431   13,771   ( 1,989 ) 2,675,213  
外国政府债券 213,628   935   ( 546 ) 214,017  
市政证券
61,646   124   ( 31 ) 61,739  
美国机构义务 13,372   41   —   13,413  
美国国债 1,063,948   1,759   ( 2,246 ) 1,063,461  
可供出售证券总额 $ 4,459,398   $ 18,821   $ ( 4,937 ) $ 4,473,282  
截至2025年1月31日，短期投资包括以下内容（单位：千）：
摊销
成本
毛额
未实现
收益
毛额
未实现
损失
估计数
公平
价值
可供出售证券：
存款证
$ 64,045   $ 69   $ ( 21 ) $ 64,093  
资产支持证券 526,986   3,257   ( 232 ) 530,011  
商业票据 74,468   108   ( 1 ) 74,575  
公司票据和债券 2,202,150   10,588   ( 5,782 ) 2,206,956  
外国政府债券 176,684   442   ( 1,023 ) 176,103  
市政证券
67,780   173   ( 122 ) 67,831  
美国机构义务 24,616   94   ( 1 ) 24,709  
美国国债 888,968   1,440   ( 3,244 ) 887,164  
可供出售证券总额 $ 4,025,697   $ 16,171   $ ( 10,426 ) $ 4,031,442  
下表汇总了我们指定为可供出售的短期投资的估计公允价值，并按截至所示日期的证券合同到期日分类（单位：千）：
7月31日，
2025		 2025年1月31日
一年或更短时间内到期 $ 930,144   $ 1,066,558  
一年以上到期 3,543,138   2,964,884  
合计 $ 4,473,282   $ 4,031,442  
我们没有记录信贷损失备抵，因为基于我们投资的高信贷质量，我们认为任何此类损失都不重要。我们更有可能持有此类证券直至到期或收回成本基础。
Veeva Systems Inc. |表格10-Q
9
表内容
下表为截至2025年7月31日按投资类别汇总的处于未实现亏损状态的可供出售证券的公允价值（单位：千）：
12个月或以下
大于12个月
公平
价值		 毛额
未实现
损失		 公平
价值		 毛额
未实现
损失
存款证
$ 20,103   $ ( 12 ) $ —   $ —  
资产支持证券 21,127   ( 17 ) 20,833   ( 83 )
商业票据 23,835   ( 13 ) —   —  
公司票据和债券 571,900   ( 1,977 ) 26,912   ( 12 )
外国政府债券 85,833   ( 547 ) —   —  
市政证券 19,374   ( 31 ) —   —  
美国机构义务 1,899   —   —   —  
美国国债 665,013   ( 2,245 ) —   —  
合计
$ 1,409,084   $ ( 4,842 ) $ 47,745   $ ( 95 )
下表为截至2025年1月31日按投资类别汇总的处于未实现亏损状态的可供出售证券的公允价值（单位：千）：
12个月或以下
大于12个月
公平
价值
毛额
未实现
损失
公允价值 未实现亏损毛额
存款证
$ 20,095   $ ( 21 ) $ —   $ —  
资产支持证券 25,220   ( 31 ) 44,789   ( 201 )
商业票据 4,944   ( 1 ) —   —  
公司票据和债券 616,379   ( 5,569 ) 71,331   ( 213 )
外国政府债券 76,856   ( 1,023 ) —   —  
市政证券
22,593   ( 122 ) —   —  
美国机构义务 1,865   ( 1 ) —   —  
美国国债 439,382   ( 3,072 ) 173,071   ( 172 )
合计
$ 1,207,334   $ ( 9,840 ) $ 289,191   $ ( 586 )
注3。 递延成本
递延费用，包括递延销售佣金，为$ 26 截至2025年7月31日和2025年1月31日，均为百万。简明综合全面收益表中计入销售和营销费用的递延成本的摊销费用为$ 4 百万美元 8 截至2025年7月31日止三个月及六个月的财务报表分别为百万元及$ 4 百万美元 8 截至2024年7月31日止三个月及六个月之百万元。有过 无 就任何呈列期间的资本化成本而录得的减值亏损。
注4。 商誉和无形资产
商誉为$ 440 截至2025年7月31日和2025年1月31日，均为百万。
下表列示截至2025年7月31日的无形资产明细（单位：千）：
毛额
携带
金额
累计
摊销
净
现有技术 $ 28,580   $ ( 26,973 ) $ 1,607  
客户关系 113,157   ( 78,908 ) 34,249  
其他无形资产 21,405   ( 20,816 ) 589  
无形资产总额 $ 163,142   $ ( 126,697 ) $ 36,445  
10
Veeva Systems Inc. |表格10-Q
表内容
下表列示截至2025年1月31日的无形资产明细（单位：千）：
毛额
携带
金额		 累计
摊销		 净
现有技术 $ 28,580   $ ( 24,878 ) $ 3,702  
客户关系 113,157   ( 73,223 ) 39,934  
其他无形资产 21,405   ( 20,581 ) 824  
无形资产总额 $ 163,142   $ ( 118,682 ) $ 44,460  
与无形资产相关的摊销费用为$ 4 百万美元 8 截至2025年7月31日止三个月及六个月的财务报表分别为百万元及$ 5 百万美元 10 截至2024年7月31日止三个月及六个月，分别为百万元。
截至2025年7月31日，无形资产预计未来摊销费用如下（单位：千）：
会计年度 估计数
摊销
费用
2026年剩余 $ 6,131  
2027 8,922  
2028 7,778  
2029 7,782  
2030 5,832  
合计 $ 36,445  
 
注5。 公允价值计量
下表列示截至2025年7月31日以经常性公允价值计量的金融资产的公允价值层次结构（单位：千）：
1级
2级
合计
物业、厂房及设备
现金等价物：
货币市场基金 $ 897,086   $ —   $ 897,086  
美国国债 —   6,147   6,147  
短期投资：
存款证 —   20,103   20,103  
资产支持证券 —   401,501   401,501  
商业票据 —   23,835   23,835  
公司票据和债券 —   2,675,213   2,675,213  
外国政府债券 —   214,017   214,017  
市政证券 —   61,739   61,739  
美国机构义务 —   13,413   13,413  
美国国债 —   1,063,461   1,063,461  
外币衍生品合约 —   2,238   2,238  
金融资产总额 $ 897,086   $ 4,481,667   $ 5,378,753  
Veeva Systems Inc. |表格10-Q
11
表内容
下表列示截至2025年1月31日按经常性公允价值计量的金融资产和负债的公允价值等级（单位：千）：
1级
2级
合计
物业、厂房及设备
现金等价物：
货币市场基金 $ 314,872   $ —   $ 314,872  
美国国债 —   3,301   3,301  
短期投资：
存款证 —   64,093   64,093  
资产支持证券 —   530,011   530,011  
商业票据 —   74,575   74,575  
公司票据和债券 —   2,206,956   2,206,956  
外国政府债券 —   176,103   176,103  
市政证券
—   67,831   67,831  
美国机构义务 —   24,709   24,709  
美国国债 —   887,164   887,164  
外币衍生品合约 —   96   96  
金融资产总额 $ 314,872   $ 4,034,839   $ 4,349,711  
负债
外币衍生品合约 $ —   $ ( 525 ) $ ( 525 )
金融负债总额 $ —   $ ( 525 ) $ ( 525 )
我们根据我们的服务提供商的定价和行业标准独立数据提供商的市场价格确定我们持有的证券的公允价值。用于计量具有第2级输入值的金融工具的公允价值的估值技术来自非约束性共识价格，这些价格由可观察的市场数据或类似工具的市场报价证实。此类市场价格可能是相同资产在活跃市场中的报价（第1级投入）或使用直接或间接可观察到的报价以外的投入确定的定价（第2级投入）。
资产负债表对冲
我们订立外币远期合约，以对冲我们的外汇敞口。根据适用的会计准则，这些远期合约未被指定为套期工具，因此，我们以公允价值对其进行会计处理，公允价值变动记录为其他收入的组成部分，净额在我们的简明综合全面收益表中。这类远期合同产生的现金流量被归类为经营活动。
截至2025年7月31日止六个月，套期保值已实现和未实现外币收益净额为$ 6 百万。套期保值已实现和未实现外币损益净额分别为 不是 截至2025年7月31日止三个月及截至2024年7月31日止三个月及六个月的材料。
我们未偿还的衍生工具的公允价值汇总如下（单位：千）：
7月31日，
2025		 2025年1月31日
外币衍生品合约名义金额 $ 96,119   $ 130,122  
外币衍生工具合约的公允价值 $ 93,742   $ 130,552  
注6。 所得税
截至2025年7月31日及2024年7月31日止三个月，我们的实际税率分别为 24.5 %和 24.0 %，分别。截至2025年7月31日及2024年7月31日止六个月，我们的实际税率分别为 24.0 %和 23.0 %，分别。在截至2025年7月31日的三个月和六个月内，与上一财年同期相比，我们的有效税率增加主要是由于《一大美丽法案》（OBBBA）的间接影响，但被与股权补偿相关的超额税收优惠增加所抵消。
12
Veeva Systems Inc. |表格10-Q
表内容
注7。 递延收入、履约义务、未开票应收账款
递延收入
在相应期间的期初递延收入余额中，我们确认了$ 556 百万美元 851 截至2025年7月31日止三个月和六个月的收入分别为百万美元 466 百万美元 713 截至2024年7月31日止三个月及六个月，分别为百万元。
分配给剩余履约义务的交易价格
截至2025年7月31日，分配给超过一年的不可撤销订阅服务合同的剩余履约义务的交易价格金额不重大，该分配的交易价格的绝大部分计入递延收入，预计将在下一年确认 12 几个月。
未开票应收账款
截至2025年7月31日，未开票的应收账款包括（i）应收账款$ 42 百万美元，主要用于已完成但尚未开票的专业服务确认的收入和（二）$ 8 百万主要与所提供的专业服务有关，但我们无法通过合同在未来一段时间内为其开具发票。
截至2025年1月31日，未开票的应收账款包括（i）应收账款$ 33 百万美元，主要用于已完成但尚未开票的专业服务确认的收入和（二）$ 8 百万主要与所提供的专业服务有关，但我们无法通过合同在未来一段时间内为其开具发票。
注8。 租约
我们的公司办公室有经营租约，到期日期各不相同，其中一些包括延长租约至多 五年 .
截至2025年7月31日和2024年的三个月，我们的经营租赁费用为$ 4 百万美元 3 分别为百万。截至2025年7月31日和2024年7月31日的六个月，我们的经营租赁费用为$ 8 百万美元 7 分别为百万。
与租赁相关的补充现金流信息如下（单位：千）：
截至7月31日的六个月，
2025 2024
为租赁负债支付的现金
$ 6,992   $ 5,885  
以新租赁负债换取的租赁使用权资产
$ 14,015   $ 2,509  
与经营租赁相关的补充资产负债表信息如下：
7月31日，
2025		 2025年1月31日
加权平均剩余租期
7.6 年 7.7 年
加权平均贴现率
4.7   % 4.6   %
Veeva Systems Inc. |表格10-Q
13
表内容
截至2025年7月31日，租赁负债剩余期限如下（单位：千）：
会计年度
2026年剩余 $ 2,094  
2027 15,350  
2028 17,224  
2029 13,391  
2030 12,259  
此后 44,304  
租赁付款总额
104,622  
减去推算利息 ( 19,174 )
租赁负债总额
$ 85,448  
注9。 股东权益
普通股
截至2025年7月31日 163,877,694 已发行普通股的股份。
股票期权活动
截至2025年7月31日止六个月的股票期权活动摘要如下：
数
股份
加权
平均
运动
价格
加权
平均
剩余
契约型
任期（年）
聚合
内在
价值（百万）
截至2025年1月31日尚未行使的期权 14,633,921   $ 177.65   6.8 $ 860  
授予的期权 2,176,814   $ 215.01  
已行使的期权 ( 984,525 ) $ 185.17  
被没收/取消的期权 ( 187,369 ) $ 210.75  
截至2025年7月31日尚未行使的期权 15,638,841   $ 181.98   6.8 $ 1,600  
于2025年7月31日归属及可行使的期权 6,862,373   $ 138.67   4.5 $ 1,000  
期权于2025年7月31日归属及可行使，预期其后归属 15,638,841   $ 181.98   6.8 $ 1,600  
截至2025年7月31日止六个月授出的期权主要是与我们的年度业绩审查周期有关。授予期权的加权平均授予日公允价值为$ 122.04 和$ 97.28 截至2025年7月31日止三个月及六个月的每份期权。
截至2025年7月31日，有$ 541 万与2013年股权激励计划授予的未归属股票期权相关的未确认补偿成本。这一成本预计将在加权平均期间内确认 2.4 年。
行使期权的总内在价值约为$ 64 百万美元 80 截至二零二五年七月三十一日止三个月及六个月，分别为百万元。
14
Veeva Systems Inc. |表格10-Q
表内容
股票期权估值假设
下表列出了用于估计所列期间授予期权的授予日公允价值的加权平均假设：

截至7月31日的三个月， 截至7月31日的六个月，
2025 2024 2025 2024
波动性 39 % - 40 % 39 % 39 % - 40 % 39 % - 41 %
预期任期（年） 6.25 6.25 - 7.63 6.25 - 7.00 6.25 - 7.63
无风险利率 4.02 % - 4.17 % 4.15 % - 4.45 % 3.78 % - 4.41 % 4.12 % - 4.65 %
股息收益率 — % — % — % — %
限制性股票单位
截至2025年7月31日止六个月的RSU活动摘要如下：
未解除限制
股票单位
加权
平均赠款
日期公允价值
2025年1月31日余额 880,026   $ 206.25  
授予的RSU 1,016,695   $ 215.98  
归属的RSU ( 493,507 ) $ 208.21  
被没收/取消的RSU ( 31,447 ) $ 214.68  
2025年7月31日余额 1,371,767   $ 212.57  
截至2025年7月31日，共有$ 180 百万与未归属RSU相关的未确认补偿成本。这一费用预计将在大约 0.9 年。截至2025年7月31日的三个月和六个月归属的RSU的授予日公允价值总额为$ 71 百万美元 126 分别为百万。
注10。 每股净收益
每股基本净收入的计算方法是将净收入除以该期间已发行普通股的加权平均数。
稀释后每股净收益的计算方法是将净收益除以加权平均已发行股份，包括该期间已发行普通股等价物的潜在稀释股份。普通股潜在份额的稀释效应采用库存股法确定。
下表列出了基本和稀释每股净收益的计算（单位：千，每股数据除外）：
截至7月31日的三个月， 截至7月31日的六个月，
2025 2024 2025 2024
分子：
净收入
$ 200,309   $ 171,041   $ 428,499   $ 332,705  
分母：
基本股份：
加权平均已发行普通股，基本
163,496   161,708   163,129   161,566  
稀释股份：
加权平均已发行普通股，基本
163,496   161,708   163,129   161,566  
潜在稀释普通股的影响 4,189   2,856   4,143   2,931  
加权平均已发行普通股，稀释
167,685   164,564   167,272   164,497  
每股净收益：
基本
$ 1.23   $ 1.06   $ 2.63   $ 2.06  
摊薄
$ 1.19   $ 1.04   $ 2.56   $ 2.02  
Veeva Systems Inc. |表格10-Q
15
表内容
由于纳入可能具有反稀释性而被排除在外的潜在普通股等价物如下（单位：千）：
截至7月31日的三个月， 截至7月31日的六个月，
2025 2024 2025 2024
期权和RSU
7,298   9,076   6,746   7,887  
注11。 承诺与或有事项
诉讼
艾昆纬诉讼事项
艾昆纬、Veeva自2017年以来先后涉及一系列诉讼，包括艾昆纬 Inc.诉Veeva Systems Inc.（No. 2：17-CV-00177）和艾昆纬 Inc.诉Veeva Systems Inc.（No. 2：19-CV-15517）。在这些诉讼中，艾昆纬主张商业秘密盗用索赔，Veeva主张反垄断索赔。在2025年8月13日之前，这些案件在美国新泽西州地区法院待审。
于2025年8月13日，Veeva与艾昆纬订立和解协议，以解决Veeva与艾昆纬之间所有正在进行的诉讼。根据和解协议的条款，任何一方都不会向另一方支付损害赔偿，双方同意在有偏见的情况下驳回目前未决的所有索赔和反索赔。因此，所有索赔和反索赔现已被驳回。
与艾昆纬诉讼事项相关的费用安排。我们与在艾昆纬诉讼中代表我们的某些律师事务所签订了部分应急费用安排，根据该安排，如果实现某些非金钱结果，这些律师事务所有权从我们那里获得成功费。由于艾昆纬诉讼的和解，截至2025年7月31日，我们应计约$ 31 根据该等安排的条款应付该等律师行的百万元。
其他诉讼事项
我们可能会不时涉及其他法律诉讼，并受制于索赔事件到正常业务过程中。尽管无法确定地预测此类法律诉讼和索赔的结果，但我们认为我们目前不是任何其他法律诉讼的当事方，如果对我们不利地确定其结果，将单独或一起对我们的业务、经营业绩、现金流量或财务状况产生重大不利影响。无论结果如何，由于抗辩和和解费用、转移资源等因素，这类诉讼都可能对我们产生不利影响，不能保证一定会获得有利的结果。
注12。 分段信息
经营分部定义为企业的组成部分，主要经营决策者在决定如何分配资源和评估业绩时定期评估有关的单独财务信息。我们将“首席运营决策者”一词定义为我们的首席执行官（CEO）。为了分配资源和评估我们的财务业绩，我们的首席执行官审查了在综合基础上提供的财务信息。因此，该公司作为一个单一的经营和可报告部门运营，专注于提供为全球生命科学行业量身定制的行业云解决方案。
首席执行官使用多种绩效衡量标准，包括综合净收入和调整后的营业收入，衡量投资和资源配置决策的有效性以及一段时间内业务整体效率的趋势，这是我们分部盈利能力的额外衡量标准。分部资产的计量在合并资产负债表中以总资产列报。
下表对公司的收入与合并净收入以及不计入收入成本和营业费用的具体项目进行了核对，以计算调整后的营业收入（单位：千）：
16
Veeva Systems Inc. |表格10-Q
表内容
截至7月31日的三个月， 截至7月31日的六个月，
2025 2024 2025 2024
收入
$ 789,081   $ 676,181   $ 1,548,124   $ 1,326,526  
收入成本-调整后：
订阅服务收入成本
90,843   76,026   166,462   151,521  
专业服务成本和其他收入
86,480   78,267   169,055   161,333  
运营费用-调整后：
研究与开发
139,289   127,417   275,373   248,357  
销售与市场营销
81,157   74,311   154,669   145,101  
一般和行政
38,736   40,405   80,106   79,590  
营业收入-调整后
352,576   279,755   702,459   540,624  
其他分部项目(1)
156,668   113,268   272,819   218,965  
其他收入，净额
69,456   58,573   134,545   110,302  
所得税拨备 65,055   54,019   135,686   99,256  
合并净收入
$ 200,309   $ 171,041   $ 428,499   $ 332,705  
（1）纳入合并净收益的其他分部项目主要包括基于股票的补偿、购买的无形资产的摊销以及与诉讼和解相关的费用。
收入成本-调整后和运营费用-调整后，是定期提供给CEO的分部费用，不包括基于股票的薪酬、购买的无形资产的摊销以及与诉讼和解相关的费用，因为我们将它们排除在我们的内部管理报告流程之外。当我们在预算、规划和预测未来期间时评估各种运营费用和资源分配的适当水平时，我们发现排除这些费用是有用的。
注13。 地理区域和产品信息
地理区域相关信息
我们按主要地理区域而不是按个别国家跟踪和分配收入，这使得披露美国或其他特定外国的收入变得不切实际。我们主要通过我们的商业解决方案的最终用户在每个地理区域的估计位置以及主要通过我们的研发解决方案在每个地理区域的估计使用位置来衡量订阅服务收入。我们主要通过执行专业服务的资源的位置来衡量专业服务收入。
以下所示期间按地理区域分列的总收入如下（单位：千）：
截至7月31日的三个月， 截至7月31日的六个月，
2025 2024 2025 2024
按地域划分的收入
北美洲 $ 468,008   $ 395,971   $ 927,475   $ 777,570  
欧洲 232,744   198,315   449,847   388,230  
亚太地区 70,128   64,879   135,498   127,319  
中东、非洲、拉丁美洲 18,201   17,016   35,304   33,407  
总收入 $ 789,081   $ 676,181   $ 1,548,124   $ 1,326,526  
Veeva Systems Inc. |表格10-Q
17
表内容
按地理区域分列的长期资产如下（单位：千）：
7月31日，
2025		 2025年1月31日
按地域划分的长期资产
北美洲 $ 49,221   $ 47,144  
欧洲 7,586   6,778  
亚太地区 3,776   1,295  
中东、非洲、拉丁美洲 627   695  
长期资产总额 $ 61,210   $ 55,912  
按产品划分的收入
我们将我们的收入归为 two 产品领域：商业解决方案和研发解决方案。商业解决方案收入包括来自我们的Veeva商业云和Veeva数据云解决方案的收入。研发解决方案收入包括来自我们的Veeva开发云和Veeva质量云解决方案的收入。
总收入由以下部分组成（单位：千）：
截至7月31日的三个月， 截至7月31日的六个月，
2025 2024 2025 2024
订阅服务
商业解决方案 $ 307,523   $ 271,810   $ 612,934   $ 533,126  
研发解决方案 351,660   289,467   681,017   562,106  
订阅服务总额 659,183   561,277   1,293,951   1,095,232  
专业服务
商业解决方案 47,703   45,068   94,270   93,840  
研发解决方案 82,195   69,836   159,903   137,454  
专业服务总额 129,898   114,904   254,173   231,294  
总收入 $ 789,081   $ 676,181   $ 1,548,124   $ 1,326,526  
18
Veeva Systems Inc. |表格10-Q
表内容
项目2。管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析。
您应该阅读以下关于我们的财务状况和经营业绩的讨论和分析，以及我们在本报告其他地方出现的简明综合财务报表及其附注。除历史简明合并财务信息外，以下讨论和分析还包含涉及风险、不确定性和假设的前瞻性陈述。由于多种因素，我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述所预期的结果存在重大差异。我们在本报告下文和其他地方讨论了我们认为可能导致或促成这些差异的因素，包括在“风险因素”和“关于前瞻性陈述的特别说明”中阐述的因素。
概述
Veeva是全球生命科学行业行业云解决方案的领先提供商。我们的产品涵盖云软件、数据和业务咨询，旨在满足客户的独特需求及其最具战略意义的业务功能——从研发（R & D）到商业化。我们的解决方案帮助生命科学公司更快、更高效地开发和将产品推向市场，更有效地营销和销售，并保持对政府法规的遵守。有关截至2025年1月31日我们的业务和产品的更详细描述，请参阅我们于2025年3月24日提交的截至2025年1月31日止财政年度的10-K表格年度报告。

我们的行业云解决方案分为四大类产品—— Veeva Development Cloud、Veeva Quality Cloud、Veeva Commercial Cloud、Veeva Data Cloud。出于财务报告目的，与我们的Veeva商业云和Veeva数据云解决方案相关的收入被归类为“商业解决方案”收入，与我们的Veeva开发云和Veeva质量云解决方案相关的收入被归类为“研发解决方案”收入。
在截至2025年1月31日的财政年度，我们分别从商业解决方案和研发解决方案中获得约48%和52%的订阅服务收入以及47%和53%的总收入。截至2025年7月31日止六个月，我们分别从商业解决方案和研发解决方案中获得约47%和53%的订阅服务收入以及45%和55%的总收入。与我们的研发解决方案相关的收入预计将在未来增加订阅服务收入和总收入的百分比。我们还向主要在北美和欧洲的生命科学行业以外的行业提供我们的某些研发解决方案。
截至2025年1月31日、2024年和2023年1月31日的财政年度，我们的总收入分别为27.47亿美元、23.64亿美元和21.55亿美元，在截至2025年1月31日的财政年度，总收入同比增长16%，在截至2024年1月31日的财政年度增长10%。截至2025年1月31日、2024年和2023年的财政年度，我们的订阅服务收入分别为22.85亿美元、19.02亿美元和17.33亿美元，在截至2025年1月31日的财政年度，订阅服务收入同比增长20%，在截至2024年1月31日的财政年度增长10%。截至2025年1月31日、2024年和2023年1月31日的财年，我们分别创造了7.14亿美元、5.26亿美元和4.88亿美元的净收入。
截至2025年1月31日、2024年1月31日、2023年1月31日，我们分别为1477家、1432家、1388家客户提供服务。截至2025年、2024年、2023年1月31日，我们的商用解决方案客户分别为730家、693家、684家，研发解决方案客户分别为1,125家、1,078家、1,025家。这些客户总数是扣除每个期间的客户流失后的净额。 商业解决方案和研发解决方案的合并客户数量超过了每年的总客户数量，因为一些客户订阅了这两个领域的产品。我们的许多研发应用被规模较小、处于早期阶段、处于商业化前的公司所使用，其中一些公司可能还没有达到商业化阶段。
运营结果的组成部分
收入
我们的收入主要来自订阅服务费和专业服务费。订阅服务收入包括客户访问我们的软件和数据解决方案的费用。专业服务和其他收入主要包括实施服务、配置、数据服务、培训、
Veeva Systems Inc. |表格10-Q
19
表内容
Speakers bureau logistics，and managed services related to our solutions and services related to our Veeva business consulting offerings。截至2025年7月31日止六个月，订阅服务收入占总收入的84%，专业服务及其他收入占总收入的16%。
我们通常与我们的客户订立主订阅协议，并将每一份未终止或到期的、且有我们在本季度确认收入的订单的不同的主订阅协议计为一个不同的客户，以确定我们截至该季度末的现有客户总数。我们一般与每个客户订立单一的主认购协议，尽管在某些情况下，同一企业家族内的关联法人可能会订立单独的主认购协议。相反，保持不同的主认购协议的关联法人可能会选择在单一的主认购协议下合并其订单，在这种情况下，我们的客户数量将会减少。我们客户的分部、子公司和经营单位经常在同一主订阅协议下为我们的订阅服务下达不同的订单，我们不将此类不同的订单计为新客户，以确定我们的客户总数。为确定Veeva Crossix不根据主订阅协议进行签约的客户，我们将拥有工作说明或服务协议和经常性已知付款义务的每个实体视为不同的客户，前提是该实体不是我们的客户。对于Veeva Crossix，我们不算作代表生命科学公司内品牌与我们签约的不同客户机构。
我们的CRM应用程序的新订阅订单一般有一年的期限。如果客户在CRM应用程序的现有订单中添加最终用户或额外商业解决方案，则此类额外订单通常与CRM订单的周年日期一致，因此，额外最终用户或额外商业解决方案的订单的初始期限通常不到一年。
由于控制权持续转移给客户，订阅服务收入在相应的不可撤销订阅期限内按比例确认。我们管理多年订单的主订阅协议通常包括为我们的客户提供便利而终止的权利。此类订单确认的收入金额一般将与订单相关期限的开票金额保持一致。
我们的订阅订单一般在订阅期开始时以年度或季度增量计费，这意味着这类订单的年化价值可能无法在任何单个时间点完全反映在递延收入中。此外，特别是关于我们的商业解决方案的扩展订单，由于额外的最终用户或应用程序的订单期限通常少于一年以与现有商业解决方案订单的续订日期保持一致，因此这类订单的年化价值可能无法在任何单个时间点完全反映在递延收入中。我们还不时同意，并可能在未来同意，允许客户更改其订单的续订日期，例如，更紧密地与客户的年度预算流程保持一致或与同一企业控制集团内其他实体下达的其他订单的续订日期保持一致，或将付款条件从年度更改为季度，反之亦然。此类变更可能会导致必要时少于一年的订单，以使所有订单与所需的续订日期保持一致，因此，与未发生调整的情况相比，可能会导致递延收入的增加较少。此外，续订日期的变化可能会改变与特定订单相关的递延收入入账的财政季度。因此，我们不认为递延收入、计算出的账单或标准化账单的季度或年度变化是未来收入的精确指标。我们将任何时期的计算账单一词定义为该时期的收入加上前一时期的递延收入变化减去前一时期的未开票应收账款变化。我们将任何期间的标准化账单一词定义为根据（i）客户续订的期限变化的影响进行调整的计算账单，例如续订日期的变化（例如，将多个产品的续订日期更改为连续的）或账单频率的变化（例如，从年度账单更改为季度账单），以及（ii）已结束并在期间结束后计费的延迟续订。
我们的协议通常规定，除非提前提供不续签通知，否则订单将自动续签。订阅服务收入主要受客户数量、每个客户购买的订阅范围（例如，最终用户数量或其他订阅使用指标）以及每个客户订阅的解决方案数量的影响。
我们利用自己的人员来执行我们与客户的专业服务和业务咨询业务。在某些情况下，我们可能会利用第三方分包商来执行专业服务约定。我们的大部分专业服务安排是按时间和材料计费的，收入是根据发生的时间和合同约定的费率随着时间的推移而确认的。某些
20
Veeva Systems Inc. |表格10-Q
表内容
专业服务和商业咨询安排按固定费用计费，收入通常随着服务交付时间的推移而确认，因为服务是根据发生的时间交付的。数据服务和培训收入一般在提供服务时确认。专业服务收入主要受到客户对与我们的解决方案相关的实施服务、配置、数据服务、培训、发言人局物流和托管服务的需求的影响。我们的业务咨询收入主要受到客户对与特定客户成功计划、战略分析或业务流程变更相关的服务需求的影响，而不是受到云软件实施的影响。
分配的间接费用
我们积累一定的成本如办公室租金、水电费，以及其他设施成本、信息技术、建筑物折旧，并根据人数在各个部门之间分配。我们将这些成本称为“分配的间接费用”。
收入成本
我们所有解决方案的订阅服务收入成本包括与第三方（包括Amazon Web Services和赛富时公司）提供的计算基础设施相关的费用，与托管我们的订阅服务和提供支持相关的人员成本，包括我们的数据管家、数据获取成本、交付我们的数据解决方案的成本、与计算机设备和软件相关的费用以及分配的间接费用。
专业服务及其他成本主要包括与提供专业和商业咨询服务相关的员工相关费用。由于第三方分包商的直接人工成本和成本，提供专业服务的成本占相关收入的百分比明显高于我们的订阅服务。
营业费用
研究与开发.研发费用主要包括与员工相关的费用、托管基础设施成本和分配的间接费用。我们继续将我们的研发工作集中在我们的平台上，包括增加新的特性和应用程序以及增加功能和增强基于云的应用程序的易用性。
销售与市场营销.销售和营销费用主要包括与员工相关的费用、销售佣金、营销计划成本、差旅相关费用、与购买的与我们的客户合同、客户关系和品牌发展相关的无形资产相关的摊销费用，以及分配的间接费用。营销计划成本包括广告、客户活动、企业传播、品牌知名度和产品营销活动。销售佣金是获得新客户合同的成本，被资本化，然后在我们确定为三年的受益期内摊销。
一般和行政.一般和行政费用包括我们的财务和会计、法律、员工成功、管理信息系统人员以及其他行政雇员的员工相关费用。此外，一般和行政费用包括与第三方法律顾问相关的费用、与第三方会计、税务和审计服务相关的费用、其他公司费用以及分配的间接费用。
其他收入，净额
其他收入净额主要包括利息收入、支付的溢价摊销或投资折扣的增加，以及外币交易损益，扣除对冲成本。
准备金
所得税准备金包括美国的联邦、州和地方所得税以及某些外国司法管辖区的所得税。见注6简明综合财务报表附注。
Veeva Systems Inc. |表格10-Q
21
表内容
经营成果
下表列出了选定的简明综合经营报表数据以及这些数据占所示每个期间总收入的百分比：
截至7月31日的三个月， 截至7月31日的六个月，
2025 2024 2025 2024
（单位：千）
综合收益综合报表数据：
收入：
订阅服务 $ 659,183 $ 561,277 $ 1,293,951 $ 1,095,232
专业服务及其他 129,898 114,904 254,173 231,294
总收入 789,081 676,181 1,548,124 1,326,526
收入成本(1):
订阅服务费用 93,830 78,791 172,176 156,939
专业服务及其他成本 101,423 91,581 196,901 187,317
总收入成本 195,253 170,372 369,077 344,256
毛利 593,828 505,809 1,179,047 982,270
营业费用(1):
研究与开发 192,677 176,429 376,710 339,140
销售与市场营销 109,439 101,528 208,067 198,829
一般和行政 95,804 61,365 164,630 122,642
总营业费用 397,920 339,322 749,407 660,611
营业收入 195,908 166,487 429,640 321,659
其他收入，净额 69,456 58,573 134,545 110,302
所得税前收入 265,364 225,060 564,185 431,961
所得税拨备 65,055 54,019 135,686 99,256
净收入 $ 200,309 $ 171,041 $ 428,499 $ 332,705
（1）包括以下基于股票的薪酬：
收入成本：
订阅服务费用 $ 1,941 $ 1,642 $ 3,656 $ 3,196
专业服务及其他成本 14,804 13,176 27,573 25,711
研究与开发 53,388 48,984 101,337 90,727
销售与市场营销 25,392 23,671 47,713 46,714
一般和行政 26,441 20,903 53,897 37,939
股票薪酬总额 $ 121,966 $ 108,376 $ 234,176 $ 204,287
收入
截至7月31日的三个月， 截至7月31日的六个月，
2025 2024 %变化 2025 2024 %变化
（千美元）
收入：
订阅服务 $ 659,183 $ 561,277 17% $ 1,293,951 $ 1,095,232 18%
专业服务及其他 129,898 114,904 13% 254,173 231,294 10%
总收入 $ 789,081 $ 676,181 17% $ 1,548,124 $ 1,326,526 17%
收入占比：
订阅服务 84 % 83 % 84 % 83 %
专业服务及其他 16 17 16 17
总收入 100 % 100 % 100 % 100 %
截至2025年7月31日止三个月的总收入增加了1.13亿美元，其中9800万美元来自订阅服务收入的增长。
22
Veeva Systems Inc. |表格10-Q
表内容
订阅服务收入的增长包括研发解决方案带来的6200万美元和商业解决方案带来的3600万美元。研发解决方案带来的订阅服务收入增长主要是由于现有客户对我们的Veeva开发云和Veeva质量云产品的使用不断扩大，在较小程度上是由于我们对Veeva开发云产品的年度通胀调整导致价格上涨。归属于商业解决方案的订阅服务收入增长主要是由于现有客户对我们的Veeva商业云和Veeva数据云产品的使用不断扩大，在较小程度上是由于我们对Veeva商业云产品的年度通胀调整导致价格上涨。截至2025年7月31日止三个月，订阅服务收入的地域组合分别为59%来自北美、28%来自欧洲和13%来自其他地区，主要是亚太地区，而截至2024年7月31日止三个月，这一比例分别为59%来自北美、28%来自欧洲和13%来自其他地区，主要是亚太地区。
截至2025年7月31日止三个月的专业服务和其他收入增加1500万美元。增加的主要原因是实施和业务咨询服务增加。截至2025年7月31日止三个月，专业服务和其他收入的地域组合分别为58%来自北美、36%来自欧洲和6%来自其他地区，主要是亚太地区，而截至2024年7月31日止三个月，这一比例分别为57%来自北美、36%来自欧洲和7%来自其他地区，主要是亚太地区。
截至2025年7月31日的六个月总收入增加了2.22亿美元，其中1.99亿美元来自订阅服务收入的增长。
订阅服务收入的增长包括研发解决方案带来的1.19亿美元和商业解决方案带来的8000万美元。研发解决方案带来的订阅服务收入增长主要是由于现有客户对我们的Veeva开发云和Veeva质量云产品的使用不断扩大，在较小程度上是由于与我们对Veeva开发云产品的年度通胀调整相关的价格上涨。归属于商业解决方案的订阅服务收入增长主要是由于现有客户对我们的Veeva商业云和Veeva数据云产品的使用不断扩大，在较小程度上是由于我们对Veeva商业云产品的年度通胀调整导致价格上涨。截至2025年7月31日止六个月，订阅服务收入的地域组合分别为60%来自北美、28%来自欧洲和12%来自其他地区，主要是亚太地区，而截至2024年7月31日止六个月，这一比例分别为59%来自北美、28%来自欧洲和13%来自其他地区，主要是亚太地区。
截至2025年7月31日止六个月的专业服务及其他收入增加2300万美元。增加的主要原因是业务咨询和实施服务增加。截至2025年7月31日止六个月，专业服务和其他收入的地域组合分别为59%来自北美、35%来自欧洲和6%来自其他地区，主要是亚太地区，而截至2024年7月31日止六个月，这一比例分别为58%来自北美、35%来自欧洲和7%来自其他地区，主要是亚太地区。
收入成本和毛利率
截至7月31日的三个月， 截至7月31日的六个月，
2025 2024 %变化 2025 2024 %变化
（千美元）
收入成本：
订阅服务费用 $ 93,830 $ 78,791 19% $ 172,176 $ 156,939 10%
专业服务及其他成本 101,423 91,581 11% 196,901 187,317 5%
总收入成本 $ 195,253 $ 170,372 15% $ 369,077 $ 344,256 7%
毛利率百分比：
订阅服务 86 % 86 % 87 % 86 %
专业服务及其他 22 % 20 % 23 % 19 %
总毛利率百分比 75 % 75 % 76 % 74 %
毛利 $ 593,828 $ 505,809 17% $ 1,179,047 $ 982,270 20%
截至2025年7月31日止三个月的收入成本增加2500万美元，其中订阅服务成本增加1500万美元，专业服务和其他成本增加1000万美元。订阅服务费用增加的主要原因是与数据和
Veeva Systems Inc. |表格10-Q
23
表内容
计算基础设施成本。数据成本的增加与我们对数据解决方案的持续投资有关。计算基础设施成本的增加是由我们订阅服务的最终用户数量和最终用户活动量的增加推动的。专业服务和其他费用的增加主要是由于与雇员薪酬相关的费用增加了900万美元，这是由于工资和福利以及员工人数增加所致。
截至2025年7月31日止六个月的收入成本增加2500万美元，其中订阅服务成本增加1500万美元，专业服务和其他成本增加1000万美元。订阅服务费用增加的主要原因是与数据和计算基础设施费用有关的费用增加了1300万美元。数据成本的增加与我们对数据解决方案的持续投资有关。计算基础设施成本的增加是由我们订阅服务的最终用户数量和最终用户活动量的增加推动的。专业服务和其他成本增加1000万美元主要与员工薪酬相关成本有关，这是由工资和福利以及员工人数增加推动的。
由于我们订阅服务的使用增加以及对数据解决方案的持续投资，我们预计未来订阅服务的成本将以绝对美元计增加。
营业费用和营业利润率
运营费用包括研发、销售和营销以及一般和管理费用。我们预计未来运营费用将增加，主要是由于员工薪酬相关成本。
研究与开发
截至7月31日的三个月， 截至7月31日的六个月，
2025 2024 %变化 2025 2024 %变化
（千美元）
研究与开发 $ 192,677 $ 176,429 9% $ 376,710 $ 339,140 11%
占总收入的百分比 24 % 26 % 24 % 26 %
截至2025年7月31日止三个月的研发费用增加了1600万美元，主要是由于员工薪酬相关成本增加了1600万美元，这是由于工资和福利以及员工人数增加所致。扩大我们在研发方面的人数是为了支持我们提供或未来可能提供的产品的开发工作。
截至2025年7月31日止六个月的研发费用增加了3800万美元，主要是由于员工薪酬相关成本增加了3600万美元，这是由于工资和福利以及员工人数增加所致。扩大我们在研发方面的人数是为了支持我们提供或未来可能提供的产品的开发工作。
我们预计研发费用将在未来增加，主要是由于员工薪酬相关成本和托管费用，因为我们将继续投资于我们的产品供应。
销售与市场营销
截至7月31日的三个月， 截至7月31日的六个月，
2025 2024 %变化 2025 2024 %变化
（千美元）
销售与市场营销 $ 109,439 $ 101,528 8% $ 208,067 $ 198,829 5%
占总收入的百分比 14 % 15 % 13 % 15 %
截至2025年7月31日止三个月的销售和营销费用增加800万美元，主要是由于员工薪酬相关成本增加700万美元，这是由于工资和
24
Veeva Systems Inc. |表格10-Q
表内容
福利，以及员工人数。我们扩大员工人数是为了支持我们与产品供应相关的销售和营销工作。
截至2025年7月31日止六个月的销售和营销费用增加了900万美元，主要是由于员工薪酬相关成本增加了900万美元，这是由于工资和福利以及员工人数增加所致。我们员工人数的增加是为了支持我们与产品供应相关的销售和营销工作。
我们预计未来销售和营销费用将增加，主要是由于员工薪酬相关成本以及与活动相关的营销计划成本增加。
一般和行政
截至7月31日的三个月， 截至7月31日的六个月，
2025 2024 %变化 2025 2024 %变化
（千美元）
一般和行政 $ 95,804 $ 61,365 56% $ 164,630 $ 122,642 34%
占总收入的百分比 12 % 9 % 11 % 9 %
截至2025年7月31日止三个月的一般及行政开支增加3400万美元，主要是由于诉讼和解相关费用增加3100万美元。
截至2025年7月31日止六个月的一般和行政费用增加4200万美元，主要是由于诉讼和解相关费用增加3100万美元和员工薪酬相关费用增加1700万美元，但被截至2024年7月31日止六个月发生的500万美元诉讼和解费用所抵消。员工薪酬相关成本的增加主要是由于与截至2024年7月31日的季度向我们的首席执行官授予的股权相关的股票薪酬。
其他收入，净额
截至7月31日的三个月， 截至7月31日的六个月，
2025 2024 %变化 2025 2024 %变化
（千美元）
其他收入，净额 $ 69,456 $ 58,573 19% $ 134,545 $ 110,302 22%
截至2025年7月31日止三个月和六个月的其他收入净额分别增加1100万美元和2400万美元，主要是由于投资资产和现金余额增加导致利息收入增加。
准备金
截至7月31日的三个月， 截至7月31日的六个月，
2025 2024 %变化 2025 2024 %变化
（千美元）
所得税前收入 $ 265,364 $ 225,060 18% $ 564,185 $ 431,961 31%
所得税拨备 $ 65,055 $ 54,019 20% $ 135,686 $ 99,256 37%
实际税率 24.5 % 24.0 % 24.0 % 23.0 %
所得税拨备与按美国联邦法定所得税税率计算的税收不同，主要是由于州税、税收抵免、股权补偿和外国衍生的无形收入扣除。未来的税率可能会受到税收法律法规变化或税务相关诉讼裁决的影响（视情况而定）。
Veeva Systems Inc. |表格10-Q
25
表内容
在截至2025年7月31日的三个月和六个月内，与上一财年同期相比，我们的有效税率增加主要是由于《一大美丽法案》（OBBBA）的间接影响，但被与股权补偿相关的超额税收优惠增加所抵消。OBBBA恢复了某些国内研发支出的即时费用化，并包括一项选举，以加快两年期内未摊销的资本化研发支出，这减少了我们的应税收入，导致我们的外国衍生无形收入收益减少。
非GAAP财务指标
在我们的公开披露中，我们提供了非GAAP衡量标准，我们将其定义为未按照美国公认会计原则或GAAP编制的财务信息。除了我们的GAAP衡量标准外，我们还在内部使用这些非GAAP财务衡量标准，用于预算和资源分配目的以及分析我们的财务业绩。
出于以下原因，我们认为，排除以下项目提供了有助于理解我们的经营业绩、评估我们的未来前景、比较我们各会计期间的财务业绩以及将我们的财务业绩与同行进行比较的信息，其中许多提供了类似的非公认会计准则财务指标。
•超额税收优惠。员工股票计划的超额税收优惠取决于先前商定的对我们员工的股权授予、这些授予的归属、股票价格以及我们员工的行权行为，这些可能会在每个季度波动。由于这些波动与我们的业务运营没有直接关系，我们排除了内部管理报告流程的超额税收优惠。我们的管理层还发现，在评估经营活动提供的现金水平时，排除超额税收优惠是有用的。鉴于超额税收优惠的性质，我们认为将其排除在外可以让投资者对我们每个季度的经营现金流与其他公司的经营现金流进行有意义的比较。
•基于股票的补偿费用。我们排除了基于股票的薪酬费用，主要是因为它们是我们在内部管理报告流程中排除的非现金费用。我们还发现，当我们在预算、规划和预测未来期间时评估各种运营费用和资源分配的适当水平时，排除这些费用是有用的。此外，由于可用的估值方法、主观假设以及公司可以使用的奖励类型多种多样，我们认为排除基于股票的薪酬费用可以让投资者对我们的经常性核心业务经营业绩与其他公司的经营业绩进行有意义的比较。
•外购无形资产摊销。我们因收购某些业务和技术而为购买的无形资产产生摊销费用。无形资产摊销是一种非现金费用，在金额和频率上不一致，因为它受收购时机、规模以及购买价格分配的内在主观性影响很大。由于这些成本已经发生并且无法收回，并且是非现金费用，我们将这些费用排除在内部管理报告流程之外。我们还发现，在预算、规划和预测未来期间时，在评估各种运营费用和资源分配的适当水平时，排除这些费用是有用的。投资者应注意，无形资产的使用为我们在所述期间获得的收入做出了贡献，也将为我们未来期间的收入做出贡献。
•诉讼和解相关费用。我们不包括与诉讼和解相关的某些费用，包括向代表我们的律师事务所支付基于结果的费用，因为这些费用是非经常性的，并且在正常业务过程之外。由于这些成本与我们的日常业务运营无关，我们认为将其排除在外可以更一致地评估我们的经营业绩。
•所得税对GAAP和非GAAP成本和费用差异的影响。排除的所得税影响与基于股票的薪酬和购买的无形资产对GAAP和非GAAP衡量标准造成的GAAP和非GAAP成本和费用差异的估算税收影响有关。
26
Veeva Systems Inc. |表格10-Q
表内容
对使用非公认会计原则财务措施的限制
使用非GAAP财务指标存在局限性，因为非GAAP财务指标不是按照GAAP编制的，可能与其他公司提供的非GAAP财务指标不同。
非GAAP财务指标的价值有限，因为它们排除了可能对我们报告的财务业绩产生重大影响的某些项目。此外，它们还受到固有的限制，因为它们反映了管理层对哪些项目进行调整以计算我们的非公认会计准则财务指标的判断。我们通过在GAAP基础上以及在非GAAP基础上分析当前和未来的结果，并通过在我们的公开披露中提供GAAP衡量标准来弥补这些限制。
非GAAP财务指标不应与根据GAAP编制的财务信息分开考虑，或作为其替代。我们鼓励投资者和其他人全面审查我们的财务信息，不要依赖任何单一的财务指标来评估我们的业务，并结合最直接可比的GAAP财务指标来查看我们的非GAAP财务指标。
下表对以下所示期间的非GAAP指标计算中排除在GAAP指标之外的特定项目进行了核对：
截至7月31日的三个月， 截至7月31日的六个月，
2025 2024 2025 2024
（单位：千）
按公认会计原则计算的经营活动提供的现金净额 $ 238,433 $ 92,874 $ 1,115,591 $ 856,390
员工持股计划带来的超额税收优惠 (13,031) (1,141) (15,610) (4,262)
按非公认会计原则计算的经营活动提供的现金净额 $ 225,402 $ 91,733 $ 1,099,981 $ 852,128
按公认会计原则计算的投资活动所用现金净额 $ (389,272) $ (113,842) $ (441,379) $ (386,220)
按公认会计原则计算的筹资活动提供（用于）的现金净额 $ 115,689 $ (11,484) $ 136,069 $ (7,656)
按公认会计原则计算的营业收入 $ 195,908 $ 166,487 $ 429,640 $ 321,659
基于股票的补偿费用 121,966 108,376 234,176 204,287
外购无形资产摊销 4,075 4,892 8,016 9,678
诉讼和解相关费用 30,627 — 30,627 5,000
按非公认会计原则计算的营业收入 $ 352,576 $ 279,755 $ 702,459 $ 540,624
按公认会计原则计算的净收入 $ 200,309 $ 171,041 $ 428,499 $ 332,705
基于股票的补偿费用 121,966 108,376 234,176 204,287
外购无形资产摊销 4,075 4,892 8,016 9,678
诉讼和解相关费用 30,627 — 30,627 5,000
所得税对非GAAP调整的影响(1)
(23,572) (17,030) (40,085) (37,438)
按非公认会计原则计算的净收入 $ 333,406 $ 267,279 $ 661,234 $ 514,232
按公认会计原则计算的稀释每股净收益 $ 1.19 $ 1.04 $ 2.56 $ 2.02
基于股票的补偿费用 0.73 0.66 1.40 1.24
外购无形资产摊销 0.02 0.03 0.05 0.06
诉讼和解相关费用 0.18 — 0.18 0.03
所得税对非GAAP调整的影响(1)
(0.13) (0.11) (0.24) (0.22)
按非公认会计原则计算的稀释每股净收益 $ 1.99 $ 1.62 $ 3.95 $ 3.13
（1）对于截至2025年7月31日和2024年7月31日的三个月和六个月，我们使用了21%的估计年度有效非公认会计原则税率。
Veeva Systems Inc. |表格10-Q
27
表内容
流动性和资本资源
截至7月31日的六个月，
2025 2024
（单位：千）
经营活动所产生的现金净额 $ 1,115,591 $ 856,390
投资活动所用现金净额 (441,379) (386,220)
筹资活动提供（使用）的现金净额 136,069 (7,656)
汇率变动对现金及现金等价物的影响 1,365 (1,252)
现金及现金等价物净变动 $ 811,646 $ 461,262
我们流动性的主要来源继续由我们现有的现金、现金等价物和短期投资组成。截至2025年7月31日，我们的现金、现金等价物和短期投资总额为64亿美元，其中7900万美元为在美国境外持有的现金和现金等价物。
我们现金的主要用途是支付我们的运营成本，主要包括与员工相关的费用，例如薪酬和福利、对我们信息技术基础设施的投资，以及用于营销、设施和间接费用的一般运营费用。除正常运营费用以外的项目的长期现金需求可能包括：收购业务，或与我们的业务互补的技术，以及资本支出。
我们的非美国现金和现金等价物不被视为无限期地在美国境外再投资，但在某些指定的司法管辖区除外。截至2025年7月31日，我们没有记录任何与在美国境外无限期再投资的外国收益相关的税收，例如预扣税。根据目前颁布的税法，如果我们选择将我们指定为无限期再投资的资金汇回美国境外，这些金额可能需要缴纳某些司法管辖区的税款（例如预扣税）。
我们主要通过运营产生的现金为我们的运营提供资金。我们相信，我们现有的现金、现金等价物和短期投资将足以满足我们至少未来12个月的营运资金和资本支出需求。我们未来的资本需求将取决于许多因素，包括我们的增长率、订阅续订活动、支持产品开发工作的支出时机和程度、销售和营销活动的扩展、对技术基础设施的持续投资、新的和增强的解决方案的引入以及我们的解决方案的持续市场接受度。我们可能在未来订立收购或投资于互补业务、服务和技术以及知识产权的安排。我们可能被要求为这些安排或其他原因寻求额外的股权或债务融资。
经营活动产生的现金流量
我们最大的经营现金流入来源是向客户收取订阅服务的现金。我们还从我们的专业服务安排中产生了大量现金流。由于我们的年度订阅账单的收款，我们财年的第一季度是现金流入季节性最强劲的季度。因此，我们预计该财年随后每个季度的经营活动现金流将大幅减少。我们对经营活动现金的主要用途是用于与员工相关的支出、与我们的计算基础设施（包括Amazon Web Services和赛富时公司）相关的费用、建筑基础设施成本（包括办公空间的租赁）以及第三方法律顾问和会计服务的费用。
截至2025年7月31日的六个月，经营活动提供的现金净额为11.16亿美元，而截至2024年7月31日的六个月，经营活动提供的现金净额为8.56亿美元。经营活动提供的现金增加主要是由于销售和相关现金收款增加以及OBBBA的影响，部分被费用增加所抵消。
OBBBA恢复了扣除某些国内研发支出的选择权，此前根据2017年《减税和就业法案》，这些支出需要资本化并在五年内摊销。此外，OBBBA规定选举加速扣除截至2023年1月31日至2025年1月31日财政年度的未摊销资本化国内研发支出。结果
28
Veeva Systems Inc. |表格10-Q
表内容
OBBBA，预计截至2026年1月31日的财政年度，我们的经营活动现金流将增加。OBBBA预计将增加我们未来期间经营活动产生的现金流，我们目前无法估计其金额。
投资活动产生的现金流量
投资活动主要涉及用于购买有价证券的现金（扣除到期日）以及资本支出。
截至2025年7月31日止六个月，用于投资活动的现金净额为4.41亿美元，而截至2024年7月31日止六个月，用于投资活动的现金净额为3.86亿美元。投资活动所用现金增加主要是由于购买短期投资增加。
筹资活动产生的现金流量
融资活动产生的现金流主要与行使股票期权有关，但被与限制性股票单位（RSU）的净股份结算相关的代表员工支付的税款所抵消。
截至2025年7月31日的六个月，融资活动提供的现金净额为1.36亿美元，而截至2024年7月31日的六个月，融资活动使用的现金净额为800万美元。筹资活动提供的现金变动主要是由于员工股票期权行使收益增加。
关键会计政策和估计
我们的简明合并财务报表是根据美国公认会计原则（GAAP）编制的。在编制这些简明综合财务报表时，我们被要求作出影响资产、负债、收入、成本和费用的呈报金额以及相关披露的估计和假设。在持续的基础上，我们评估我们的估计和假设。在不同的假设或条件下，我们的实际结果可能与这些估计不同。
截至2025年7月31日止六个月，与我们在截至2025年1月31日止财政年度的10-K表格年度报告中披露的内容相比，我们的关键会计政策和估计没有重大变化。
Veeva Systems Inc. |表格10-Q
29
表内容
项目3。关于市场风险的定量和定性披露。
外汇风险
我们的经营业绩和现金流受到外币汇率变动的影响，特别是欧元、日元、加元、大英镑、人民币的变动，未来可能因外币汇率变动而受到不利影响。截至2025年7月31日止六个月，我们约83%的收入和约81%的开支以美元计价。
由于定期重新计量以记录实体的功能货币以外的货币计值的货币账户余额，我们也经历并将继续经历外汇波动，这种波动可能会影响我们的净收入。We engage in the hedging of our foreign currency transactions as described in注5我们的简明综合财务报表附注，并可能在未来对以美元以外货币计值的选定重大交易或净货币敞口头寸进行对冲。截至2025年7月31日和2024年7月31日止三个月和六个月，已实现和未实现的外汇损益均不重要。
利率敏感性
截至2025年7月31日，我们的现金、现金等价物和短期投资总额为64亿美元。这笔资金主要存放在活期存款账户、货币市场基金、公司票据和债券、美国国债和资产支持证券中。现金及现金等价物持有作营运资金用途及其他经营活动。我们不会出于交易或投机目的进行投资。
我们的现金等价物和我们的有价证券组合由于利率变化而面临市场风险，这可能会影响我们的经营业绩。固定利率证券可能会因利率上升而对其市场价值产生不利影响，而浮动利率证券可能会因利率下降而产生低于预期的收益。部分由于这些因素，我们未来的投资收益可能会因利率变化而波动，或者如果我们被迫出售因利率变化而市值下降的证券，我们可能会蒙受本金损失。然而，由于我们将我们的有价证券归类为“可供出售”，因此不会因利率变化而确认收益或损失，除非此类证券在到期前被出售或公允价值下降被确定为非临时性的。我们的固定收益投资组合受到利率风险的影响。
利率立即提高100个基点将导致我们截至2025年7月31日的投资组合市值减少7200万美元。如果利率立即降低100个基点，截至2025年7月31日，市场价值将增加7300万美元。这一估计是基于一个敏感性模型，该模型在利率发生变化时衡量市场价值变化。利率变动导致我们投资证券价值波动（账面价值的收益或损失）记入其他综合收益，只有当我们卖出标的证券时才能实现。
30
Veeva Systems Inc. |表格10-Q
表内容
项目4。控制和程序。
评估披露控制和程序
我们的管理层在我们的首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至2025年7月31日我们的披露控制和程序的有效性。经修订的1934年《证券交易法》（《交易法》）规则13a-15（e）和15d-15（e）中定义的“披露控制和程序”一词是指公司的控制和其他程序，旨在确保公司在其根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息在证券交易委员会（SEC）规则和表格规定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告。披露控制和程序包括但不限于旨在确保公司在其根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息被积累并传达给公司管理层，包括其主要执行人员和主要财务官员（视情况而定）的控制和程序，以便及时就所要求的披露作出决定。
根据我们管理层的评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论认为，截至2025年7月31日，我们的披露控制和程序设计在合理的保证水平上，并且有效地提供合理的保证，即我们根据《交易法》提交或提交的报告中要求我们披露的信息是在证券交易委员会规则和表格规定的时间段内记录、处理、汇总和报告的，并且这些信息是积累和传达给我们的管理层的，包括我们的首席执行官和首席财务官（视情况而定），以便及时做出有关所需披露的决定。
财务报告内部控制的变化
在截至2025年7月31日的财政季度期间发生的与《交易法》第13a-15（d）条和第15d-15（d）条要求的评估相关的我们对财务报告的内部控制没有发生任何变化，这些变化已对我们的财务报告内部控制产生重大影响，或合理地可能产生重大影响。
对控制有效性的固有限制
我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，并不期望我们的披露控制或我们对财务报告的内部控制能够防止所有错误和欺诈。一个控制系统，无论设计和操作得多么好，都只能提供合理的，而不是绝对的，保证控制系统的目标得到满足。此外，控制系统的设计必须反映存在资源限制的事实，控制的收益必须相对于其成本来考虑。由于所有控制系统的固有限制，任何对控制的评估都不能绝对保证公司内部的所有控制问题和欺诈事件（如果有的话）已经或将会被发现。这些固有的限制包括以下现实：决策中的判断可能是错误的，并且可能因为一个简单的错误或错误而发生故障。此外，控制可以通过某些人的个人行为、两个或更多人的勾结或管理层对控制的超越来规避。任何控制系统的设计也部分基于对未来事件可能性的某些假设，不能保证任何设计将在所有潜在的未来条件下成功实现其既定目标；随着时间的推移，控制可能会因为条件的变化而变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。由于成本效益控制系统的固有局限性，可能会发生由于错误或欺诈造成的错报而无法被发现。
Veeva Systems Inc. |表格10-Q
31
表内容
第二部分。其他信息
项目1。法律程序。
我们可能会不时涉及法律诉讼，并受制于正常业务过程中发生的索赔事件。有关当前某些法律程序的信息，请参阅注11我们的简明综合财务报表附注，该附注以引用方式并入本文。
尽管无法确定地预测法律诉讼和索赔的结果，但我们认为我们目前不是任何法律诉讼的一方，如果对我们不利，其结果将单独或一起对我们的业务、经营业绩、现金流量或财务状况产生重大不利影响。无论结果如何，由于抗辩和和解费用、转移资源等因素，这类诉讼都可能对我们产生不利影响，不能保证一定会获得有利结果。
32
Veeva Systems Inc. |表格10-Q
表内容
项目1a。风险因素。
投资我们的普通股涉及高度风险。在投资我们的普通股之前，您应该仔细考虑下文和“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”中描述的风险和不确定性，以及本报告中的所有其他信息，包括我们的简明综合财务报表和相关说明。下面描述的风险和不确定性并不是我们面临的唯一风险和不确定性。如果实际发生以下任何风险，我们的业务、财务状况、经营业绩和前景可能会受到重大不利影响。在这种情况下，我们普通股的价格可能会下降，你可能会损失部分或全部投资。
风险因素汇总
以下是我们业务的主要风险以及与我们股票所有权相关的风险的摘要。这只是一个总结。您应该阅读下文和本报告其他地方对风险的更详细讨论，以便更完整地讨论下面列出的风险和其他风险。
•如果我们的安全措施遭到破坏或以其他方式获得对客户数据的未经授权的访问，我们的解决方案可能会被视为不安全，客户可能会减少或停止使用我们的解决方案，我们可能会承担重大责任。
•我们参与的市场竞争激烈，如果我们不能有效竞争，我们的业务和经营业绩可能会受到不利影响。
•如果我们更新的解决方案未能成功地被新老客户采用，我们的收入和经营业绩的增长率将受到不利影响。
•我们的收入相对集中在少数关键客户中，失去一个或多个这样的关键客户可能会导致我们的收入下降。
•我们解决方案中的缺陷或中断可能导致对我们解决方案的需求减少和我们的收入减少，并使我们承担重大责任。
•我们的客户迁移到我们基于我们自己的Veeva Vault平台构建的Vault CRM应用程序可能会导致客户的业务中断，导致我们的客户流失给竞争对手，并对我们的经营业绩产生不利影响。
•我们几乎所有的收入都来自对生命科学行业客户的销售，以及对该行业产生不利影响的因素（包括政府对相关机构的经费和人员配置及研究、药品定价监管、医疗保健资金和资格改革或其他监管或政策变化）也可能对我们产生不利影响。
•不确定的宏观经济和地缘政治因素，包括贸易政策和做法的变化（包括征收关税）、全球通胀压力、货币汇率波动、利率或其他经济政策的变化、地缘政治冲突（如俄罗斯入侵乌克兰和中东地区冲突），以及对可能出现的国内或全球衰退的担忧，可能会导致全球经济不稳定，以及生命科学行业内部的混乱，这可能会对我们的业务、我们的财务业绩和我们的股价产生负面影响。
•从更长期来看，我们的收入增长率很可能会逐年波动，并可能会下降，而且，随着我们成本的增加，我们可能无法维持我们过去所达到的相同水平的盈利能力。
•难以吸引和留住高技能员工可能会对我们的业务产生不利影响，吸引和留住这些员工的努力可能会增加我们的开支。
•我们依赖第三方供应商提供计算基础设施、安全网络连接以及交付我们的云解决方案所需的其他技术相关服务，他们提供的服务的任何放缓、故障或中断都可能对我们的业务产生不利影响，并使我们承担责任。
•不断变化的法律、法规和执法优先事项，包括日益复杂的美国和国际数据隐私和信息安全法规和针对生命科学行业的措施，可能会为合规带来额外成本，减少对我们解决方案的需求，并使我们承担重大责任。
Veeva Systems Inc. |表格10-Q
33
表内容
•我们已经并可能在未来因侵犯或盗用第三方知识产权而被起诉。我们可能会遭受损害，这可能是重大的，或者这些诉讼造成的其他损害。
•我们可能会收购其他公司或技术，这可能会转移我们管理层的注意力，导致对我们股东的额外稀释，并以其他方式扰乱我们的运营并对我们的经营业绩产生不利影响。
与我们业务相关的风险
如果我们的安全措施遭到破坏或破坏，或以其他方式获得对客户数据的未经授权的访问，我们的解决方案可能会被视为不安全，客户可能会减少或停止使用我们的解决方案，我们可能会承担重大责任。
我们的解决方案涉及存储、传输和其他处理客户的专有信息（包括有关其员工和其销售人员接触的医疗专业人员的个人或识别信息，以及与临床试验、监管提交以及医疗治疗的销售和营销过程相关的敏感专有数据）、医疗专业人员的个人信息、患者和临床试验参与者的个人信息（可能包括个人健康信息）以及其他敏感信息。例如，Veeva Crossix和Veeva Compass为美国患者处理第三方健康和非健康数据。此外，我们还维护和处理其他机密、专有和敏感的商业信息，包括与我们的员工和承包商有关的个人信息以及与我们的解决方案和业务有关的机密信息。
由于第三方行动（例如网络攻击，或将勒索软件或其他恶意软件引入我们的网络或系统）、员工或承包商的错误或渎职、产品缺陷或其他原因，未经授权的访问或其他安全漏洞或事件已经导致并可能在未来导致信息或知识产权的丢失、对信息的不当访问或使用、披露、不可用、修改、销毁或以其他方式处理信息、服务中断、降级、中断和中断、服务等级信用、索赔、要求、诉讼、监管调查和其他诉讼、赔偿义务、对我们声誉的损害以及其他责任。由于俄罗斯入侵乌克兰、中东地区冲突或其他地缘政治紧张局势或冲突，由于对我们、我们的客户、我们的合作伙伴或我们的技术基础设施提供商的网络攻击企图增加，我们遭受网络攻击和其他安全漏洞和事件来源的风险可能会上升。
虽然我们维持并继续改进我们的安全措施，但我们可能无法充分预见安全威胁或实施适当的预防措施，部分原因是用于获得未经授权的访问或破坏系统的技术经常变化，并且变得越来越复杂和复杂，通常在针对目标发动攻击之前才能确定。例如，随着包括生成AI模型在内的人工智能（AI）技术迅速发展，威胁行为者正在利用这些技术创造越来越自动化、有的放矢、协调一致且难以防御的复杂新攻击方法。此外，我们检测、预防和修复已知或未知安全漏洞的努力，包括由我们供应链中的第三方硬件或软件产生的安全漏洞，可能不足以防止此类漏洞导致的安全漏洞或事件，并可能导致管理和技术人员的额外直接或间接成本和责任以及时间。我们可能需要花费大量资本和财政资源来防范上述威胁，并缓解实际或感知到的安全漏洞或事件造成的问题。此外，我们和我们的服务提供商在识别、补救和以其他方式应对任何网络安全攻击或其他安全漏洞或事件方面可能会面临困难或延迟。
任何或所有这些情况或问题，或认为其中任何一种情况或问题已经发生或存在（包括任何实际或感知到的网络攻击或其他安全漏洞或事件），可能会对我们吸引新客户的能力产生不利影响，导致现有客户选择不续订其订阅，导致声誉受损和损害我们的市场地位，或使我们受到第三方索赔、要求和诉讼、监管调查、诉讼、罚款和处罚、强制性通知和披露，或其他行动或责任，这可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。我们的保险可能不
34
Veeva Systems Inc. |表格10-Q
表内容
足以涵盖与此类事件相关的损失，并且此类保险可能无法涵盖我们为应对和补救安全漏洞或事件而可能产生的所有类型的成本、费用和损失。
我们参与的市场竞争激烈，如果我们不能有效竞争，我们的业务和经营业绩可能会受到不利影响。
我们解决方案的市场竞争激烈。在我们最大的产品类别内的新销售周期中，我们通常会与其他基于云的解决方案竞争，这些解决方案来自提供面向生命科学行业的应用程序的提供商。从历史上看，我们的CRM解决方案与艾昆纬的CRM解决方案存在竞争。然而，艾昆纬已宣布将仅在2029年之前营销和支持其CRM解决方案，已将其CRM软件授权给赛富时公司，并将与赛富时联合营销的生命科学CRM解决方案将与赛富时协作加速开发。因此，我们的CRM解决方案现在主要与赛富时竞争，后者宣布正在开发一种生命科学行业专用CRM应用程序。我们的Veeva数据云产品以及Veeva Crossix与艾昆纬、Ipsos Group S.A.、Definitive Health Corp.以及较小的数据和数据分析提供商展开竞争。艾昆纬、达索系统、OpenText Corporation、甲骨文股份有限公司、霍尼韦尔国际公司和其他较小的应用程序提供商提供的应用程序与我们的某些Veeva开发云或Veeva Quality Cloud应用程序存在竞争。我们的Veeva Commercial Cloud、Veeva Development Cloud和Veeva Quality Cloud应用程序也竞争着取代Oracle、微软公司等公司以及其他较小的应用程序提供商提供的基于客户端服务器的遗留解决方案。对于我们的应用程序提供的某些功能，我们的客户也可能会选择使用基于云的应用程序或非生命科学专用平台——例如赛富时、Box.com、Amazon Web Services或Microsoft。我们的业务咨询和专业服务产品与一系列专业服务公司竞争，这些公司有时包括我们的一些合作伙伴。随着新技术的引入，我们预计未来竞争将加剧，我们也可能面临新市场进入者的竞争。
随着我们从传统的Veeva CRM应用程序过渡到我们的Vault CRM应用程序，正如下面更详细讨论的那样，某些客户已经选择，其他客户将来可能会选择，从竞争对手那里购买CRM解决方案。例如，我们的主要CRM竞争对手赛富时已宣布，某些大型Veeva CRM客户已承诺购买其CRM解决方案。
我们的一些实际和潜在的竞争对手比我们有优势，例如更长的运营历史，明显更多的财务、技术、营销或其他资源，更强的品牌和商业认知度，更大的知识产权组合，以及与更广泛的系统集成商和其他合作伙伴的协议。此外，鉴于近期的宏观经济环境，我们的竞争对手提供了价格优惠、延迟付款条款或其他更优惠的条款和条件。
如果我们的竞争对手的产品、服务或技术比我们的解决方案更容易被接受，如果他们比我们更早成功地将他们的产品或服务推向市场，如果他们的产品或服务比我们的技术能力更强（包括由于新的或更好地使用了不断发展的人工智能技术），或者如果客户用定制软件取代我们的解决方案，那么我们的收入可能会受到不利影响。此外，如果我们进入新的市场，我们很可能会面临竞争，需要适应可能与我们今天面临的竞争因素不同的竞争因素。定价压力和竞争加剧可能导致销售额下降、利润率下降、亏损，或未能保持或提高我们的竞争市场地位，其中任何一项都可能对我们的业务产生不利影响。由于所有这些原因，我们可能无法与当前和未来的竞争对手进行有利的竞争。
如果我们更新的解决方案未能成功地被新老客户采用，我们的收入和经营业绩的增长率将受到不利影响。
我们的持续增长和盈利能力将取决于我们成功开发和销售新解决方案的能力。目前尚不确定这些较新的解决方案是否会继续以足以支持我们预期的整体增长的速度在收入中所占百分比增长。例如，正如下面更详细讨论的那样，我们已经开始将我们的Veeva CRM客户迁移到Vault CRM。在更新的解决方案，包括人工智能技术和市场方面，我们无法确定我们会取得成功。我们可能需要花费大量时间，并且可能会产生大量费用，才能有效地营销和销售这些解决方案，开发其他新的解决方案，或者对我们现有的解决方案进行增强。如果我们更新的解决方案没有继续在市场上获得牵引力，或者我们未来可能开发和引入的其他解决方案没有及时获得市场认可，我们的收入和经营业绩的增长率将受到不利影响。
Veeva Systems Inc. |表格10-Q
35
表内容
我们的收入相对集中在少数关键客户中，失去一个或多个这样的关键客户，或他们未能续订或扩大用户订阅，可能会减缓我们收入的增长速度或导致我们的收入下降。
在截至2025年1月31日、2024年和2023年的财政年度，我们的前10大客户分别占我们总收入的28%、28%和29%。我们依靠我们的声誉和关键客户的推荐，以便向潜在客户推广我们的解决方案，我们称之为“参考销售”。我们的任何关键客户的流失，或他们中的一个或多个未能为我们的部分或全部产品续订或扩大用户订阅，可能会对我们的收入增长率、我们的声誉以及我们获得新客户的能力产生重大影响。在收购我们的一个客户或我们的两个客户之间的业务合并的情况下，我们在过去和将来可能会遭受用户订阅减少或他们的某些或所有订阅订单不续签的情况。我们还可能在大客户订阅订单续订时面临越来越多的购买审查，这可能会导致用户订阅减少或增加定价压力。对于我们最大的客户而言，任何这些负面事件的业务影响都可能特别明显。
我们解决方案中的缺陷或中断可能会导致对我们解决方案的需求减少，减少我们的收入，并使我们承担重大责任。
我们不时在我们的解决方案中发现缺陷，未来可能会检测到新的缺陷。此外，我们经历过，并可能在未来经历，服务中断、降级、中断，以及其他性能问题。这些类型的问题可能是由多种因素造成的，包括人为或软件错误、病毒、网络攻击、欺诈、客户使用峰值、与我们的第三方计算基础设施和网络提供商相关的问题、基础设施变化以及拒绝服务问题。服务中断可能是由于我们在交付、配置或托管我们的解决方案，或在设计、安装、扩展或维护我们的计算基础设施时犯了错误。在某些情况下，我们可能无法在可接受的时间内确定这些性能问题的原因或原因。这类问题也有可能导致客户数据丢失。
由于我们的客户将我们的解决方案用于其业务的重要方面，我们的解决方案的任何错误、缺陷、中断、服务降级或其他性能问题都可能损害我们的声誉，并可能损害我们客户的业务。此类问题在过去和将来都可能导致运营成本增加、新产品交付延迟、我们的客户延迟或扣留对我们的付款、取消他们与我们的协议、选择不续签，或对我们提出服务信用索赔、保修索赔或其他索赔，以及未来销售的损失。任何这些事件的发生都可能导致对我们解决方案的需求减少、我们的收入减少、我们的坏账费用增加或应收账款的收款周期增加，或者可能要求我们承担诉讼费用或重大责任。
我们的CRM客户迁移到我们基于我们自己的Veeva Vault平台构建的Vault CRM应用程序可能会导致客户的业务中断，导致我们的客户流失给竞争对手，并对我们的经营业绩产生不利影响。
我们目前依赖赛富时平台来交付我们的Veeva CRM应用程序，但我们已经开始将我们的CRM客户迁移到我们的Vault CRM解决方案，这些解决方案是基于我们的Veeva Vault平台构建的。我们不打算与赛富时，Inc.续签使用赛富时平台的协议。Veeva CRM将支持到2030年9月1日。我们的Veeva CRM客户的迁移将需要时间和费用，这可能是重要的。这些迁移过程是复杂的，我们不能确定我们一定会成功。此外，某些客户已经决定，而其他客户将来可能会决定，不迁移到Vault CRM并使用不同的CRM解决方案，包括由赛富时提供的CRM解决方案。此外，如果我们遇到支持从Veeva CRM迁移的用户量增加的困难，迁移可能会导致Vault CRM或其他Vault应用程序的中断或性能问题。我们服务的任何中断或其他与迁移相关的问题，无论此类事件是否是我们的过错，都可能使我们承担责任或损害我们的声誉。如果我们将Veeva CRM客户迁移到Vault CRM不成功，在迁移过程中遇到中断或其他问题，或者我们的客户没有及时迁移到Vault CRM，或者根本没有迁移，我们的业务、经营业绩和品牌可能会受到重大不利影响。
36
Veeva Systems Inc. |表格10-Q
表内容
我们的销售周期可能很长且不可预测，我们的销售努力需要相当大的资源投入。如果我们的销售周期延长，或者我们投入大量资源追求不成功的销售机会，我们的经营业绩和增长将受到损害。
我们的销售流程需要与潜在客户进行规划讨论，分析他们现有的解决方案，并确定这些潜在客户如何使用我们的解决方案并从中受益。新客户的销售周期，从获得潜在客户资格到完成首次销售，可能跨越12个月或更长时间。我们较新的应用程序或较新的市场或行业的销售周期也很长，很难预测。我们在销售努力中花费了大量的时间、精力和费用，但不能保证我们的努力将导致我们的解决方案的销售。此外，由于各种因素，我们的销售周期可能因客户而有很大差异，包括潜在客户的采购和预算决策的酌处性、宏观经济和监管环境、生命科学行业资金的可用性、我们或我们的竞争对手宣布或计划推出新的解决方案，以及潜在客户的采购批准程序。例如，我们最近经历了对某些潜在项目的更多审查，特别是对我们的专业服务产品的审查，这种情况可能会在可预见的未来持续下去。如果我们的销售周期延长，或者我们投入大量资源追求不成功的销售机会，我们的经营业绩和增长将受到损害。
向美国以外的客户或具有国际业务的销售使我们面临国际销售固有的风险。
在我们截至2025年1月31日的财政年度，北美以外的客户约占我们总收入的41%。我们增长战略的一个关键要素是进一步扩大我们的国际业务和全球客户群。在国际市场经营需要大量资源和管理层的关注，并使我们面临与美国不同的监管、经济和政治风险。我们在一些国际市场的运营经验有限，我们无法向您保证，我们向更多国际市场的扩张努力将取得成功。我们在美国和我们已有业务的其他国际市场的经验可能与我们在其他市场的扩张能力无关。我们的国际扩张努力可能无法成功地在美国以外创造对我们解决方案的进一步需求，或在我们进入的国际市场上有效地销售我们的解决方案。
我们在国际上开展业务所面临的风险在过去曾产生不利影响，并可能在未来产生不利影响，我们的业务包括：
•为特定国家本地化和调整我们的解决方案的需要和费用，包括翻译成外语，并确保我们的解决方案使我们的客户能够遵守当地法律法规；
•要求客户数据在指定领土内存储和处理的数据隐私和数据主权法律；
•人员配置和管理国外业务方面的困难；
•定价环境不同，销售周期较长和应收账款回款周期较长，回款问题；
•新的和不同的竞争来源；
•对知识产权和其他法律权利的保护弱于美国，在美国境外执行知识产权和其他权利的实际困难；
•有利于本土竞争者的法律和商业惯例；
•与多重、相互冲突和不断变化的政府法律法规的复杂性相关的合规挑战，包括与就业、税务、隐私和数据保护、反贿赂以及环境、社会和治理事项相关的法律法规；
•增加了财务会计和报告负担和复杂性；
•难以汇回资金而不产生不利的税收后果或更普遍地限制资金转移，包括由于制裁，包括俄罗斯入侵乌克兰引起的制裁，这可能会限制我们从俄罗斯银行收到付款的能力；
Veeva Systems Inc. |表格10-Q
37
表内容
•不利的税务后果，包括可能需要预扣税款；
•我国对外收入或支出可能计价的外币汇率波动；
•外交关系和贸易政策的变化，包括美国与包括中国和俄罗斯在内的其他国家的关系状况，以及关税、出口管制、贸易制裁和禁运的实施或变化，包括如果美国和其他国家针对乌克兰持续冲突对俄罗斯实施更重大的全面制裁，这可能会禁止俄罗斯的公司或用户使用我们的产品；
•公共卫生危机，例如流行病和大流行病；以及
•不稳定的地区和经济政治状况或我们经营所在市场的武装冲突，包括俄罗斯入侵乌克兰和中东地区冲突的结果。
我们在以色列有办事处、供应商和客户，我们在其他地区的许多客户也在以色列有业务。涉及以色列或该地区其他国家的武装冲突、恐怖活动或政治不稳定可能会造成业务中断，并对我们的业务结果产生不利影响。
我们目前在俄罗斯没有地点或员工，我们向俄罗斯实体销售的收入有限。然而，某些客户减少了他们在乌克兰的我们产品的用户数量。此外，欧盟通过对俄制裁，禁止向俄罗斯境内实体和个人销售和供应企业软件。如果客户进一步削减或停止在乌克兰或俄罗斯的业务，或者如果我们由于现有或新的制裁而无法向俄罗斯的用户提供供应或服务，我们可能会失去销售，我们的经营业绩可能会受到负面影响。
我们的一些业务合作伙伴也有国际业务，并受到上述风险的影响。即使我们能够成功管理国际业务的风险，如果我们的业务合作伙伴不能成功管理这些风险，我们的业务可能会受到不利影响，这可能会对我们的业务产生不利影响。
难以吸引和留住高技能员工可能会对我们的业务产生不利影响，吸引和留住这些员工的努力可能会增加我们的开支。
要执行我们的增长计划，我们必须吸引和留住高技能的员工。这类员工和潜在员工的竞争非常激烈。我们经历过，并预计将继续经历，难以雇用和留住具有适当资历水平的员工，我们也经历过，并预计将继续经历竞争对手和其他技术公司密集招聘我们的员工。
此外，新雇用的员工需要时间才能变得富有成效。例如，对于销售专业人员，即使我们成功地吸引了高素质的人员，也可能需要六到九个月或更长的时间，他们才能得到充分的培训和生产。
与我们竞争经验丰富员工的许多公司拥有比我们更多的资源，可能会提供被认为比我们更好的薪酬方案和福利。例如，我们向绝大多数求职者和现有员工提供股权奖励，作为他们整体薪酬方案的一部分。如果我们的股权奖励的感知价值下降，包括由于我们的普通股市场价格长期下跌或对我们未来前景的看法发生变化，这可能会对我们招聘和留住高技能员工的能力产生不利影响。此外，我们薪酬结构的变化可能会受到员工的负面影响，并导致减员或在招聘过程中造成困难。如果我们未能吸引新员工或未能留住和激励现有员工，我们的业务和未来增长前景可能会受到不利影响。
此外，我们还采取了“随时随地工作”的政策，该政策通常赋予员工在任何一天在办公室或家中工作的灵活性，并有特定工作限制。虽然我们认为该计划对我们的业务有利，但从长期来看，随着我们业务的不断发展，我们可能会发现维持员工生产力和协作具有挑战性或成本更高。如果我们未能保持员工的生产力和协作，我们吸引和留住高素质员工以及实现业务目标的能力可能会受到负面影响。
38
Veeva Systems Inc. |表格10-Q
表内容
灾难性事件可能会扰乱我们的业务，并对我们的经营业绩产生不利影响。
我们的公司总部位于加利福尼亚州普莱森顿，我们的主要第三方托管计算基础设施位于美国、欧盟、日本和韩国。美国西海岸、日本、韩国各有活跃地震带。此外，我们依靠我们的网络和第三方基础设施以及企业应用程序、内部技术系统和我们的网站，进行我们的开发、营销、运营支持、托管服务和销售活动。如果发生大地震、飓风或其他自然灾害，或发生灾难性事件，例如实际或受到威胁的公共卫生紧急情况（例如，全球大流行）、火灾、极端天气事件、电力损失、电信故障、网络攻击、武装冲突（包括俄罗斯入侵乌克兰和中东地区冲突）或恐怖袭击，我们可能无法满负荷或根本无法继续运营，并可能遇到系统中断、声誉受损、我们的解决方案开发延迟、我们的服务长时间中断、数据安全漏洞、关键员工流失，和关键数据的丢失，所有这些都可能对我们未来的经营业绩产生不利影响。
收购可能会转移我们管理层的注意力，导致对我们股东的额外稀释，否则会扰乱我们的运营。
我们过去曾收购并可能在未来寻求收购或投资于我们认为可以补充或扩展我们的解决方案、增强我们的技术能力或以其他方式提供增长机会的业务、解决方案或技术。追求潜在的收购可能会转移管理层的注意力，并导致我们在识别、调查和追求合适的收购方面产生各种费用，无论这些收购是否完成。
我们收购其他业务的经验有限。我们可能无法成功整合收购的人员、运营、技术，或在收购后有效管理合并后的业务。由于若干因素，我们也可能无法从收购的业务中实现预期收益，包括：
•无法以有利可图的方式整合或受益于获得的技术或服务；
•与收购相关的成本、负债或会计费用；
•难以进入我们很少或没有经验或竞争对手具有更强市场地位的新市场；
•被收购企业的隐私、数据安全、会计制度、运营、人员等整合难度大；
•与支持遗留产品和所收购业务的托管基础设施相关的困难和额外费用；
•难以将被收购业务的客户转换为我们的解决方案和合同条款，包括由于被收购公司的收入、许可、支持或专业服务模式的差异；
•转移管理层对其他业务关注的注意力；
•因被收购企业适用的会计准则或做法存在差异（例如，非美国企业可能不习惯按照美国公认会计原则编制财务报表）或难以识别和纠正被收购企业财务报告内部控制方面的缺陷而产生的问题；
•收购事项对我们与现有业务伙伴和客户的业务关系产生不利影响；
•收购业务关键人员留用难；
•使用我们可用现金的很大一部分来完成收购；
•使用我们业务其他部分所需的资源；
•全球经济环境发生我们无法控制的重大变化，这可能会对我们对所收购业务的基本假设和业绩预期产生负面影响；和
•根据包括竞争法在内的各种监管计划，由政府当局进行调查的可能性，或未能及时（如果有的话）获得所需的批准，
Veeva Systems Inc. |表格10-Q
39
表内容
这可能（其中包括）延迟或阻止我们完成交易，使交易在事后被剥离，或以其他方式限制我们实现收购的预期财务或战略目标的能力。
收购还可能使用我们可用现金的很大一部分，并导致稀释性发行股本证券或产生债务，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。如果我们需要融资来完成收购，我们可能无法以我们可以接受的条款或根本无法筹集。此外，如果收购的业务未能达到我们的预期，我们的经营业绩、业务和财务状况可能会受到影响。
此外，我们收购的公司的收购价格的很大一部分可能会分配给收购的无形资产和商誉，我们必须至少每年对其进行减值评估。未来，如果我们的收购没有产生预期回报，我们可能会被要求根据这一减值评估过程对我们的经营业绩进行收费，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。收购还可能导致采购会计调整、注销或重组费用，这可能会对我们的业绩产生负面影响。
我们的高级管理团队或其他关键人员的变动可能会对我们执行业务战略的能力产生负面影响。
我们的成功在很大程度上取决于我们的高级管理团队和其他关键人员的持续服务。例如，我们的创始人兼首席执行官Peter P. Gassner，对我们的愿景、战略方向、文化、产品和技术都至关重要。领导层过渡可能天生就很难管理，不成功的过渡可能会对我们的业务造成干扰。如果我们对关键人员的继任规划不充分，失去一名或多名关键员工可能会损害我们的业务。此外，我们高级管理团队的变动可能会在我们的客户、投资者、员工或求职者中造成有关Veeva未来方向和业绩的不确定性。我们运营中的任何中断或我们执行能力的不确定性都可能对我们的业务、财务状况或运营结果产生不利影响。
如果我们的客户对我们或我们的合作伙伴提供的专业或技术支持服务不满意，我们的业务可能会受到不利影响。
我们的业务取决于我们满足客户的能力，无论是在我们的解决方案方面，还是在与实施我们的解决方案相关的专业服务方面，包括就我们的解决方案对客户的员工进行培训。专业服务可能由我们提供，可能由第三方提供，也可能由两者结合提供。如果客户对我们或第三方执行的工作质量或交付的解决方案不满意，我们可能会为解决这种情况而产生额外费用，我们可能会被要求为与未使用的服务相关的预付金额发放信用或退款，该工作的盈利能力可能会受到损害，客户对我们服务的不满可能会损害我们扩大该客户订阅的解决方案数量的能力。此外，与我们的客户关系相关的负面宣传，无论其准确性如何，都可能通过影响我们与当前和潜在客户竞争新业务的能力而进一步损害我们的业务。
一旦部署了我们的解决方案，我们的客户就依赖我们的支持组织来解决与我们的解决方案相关的技术问题。我们可能无法充分满足客户对技术支持服务的短期需求增长，使我们的客户感到满意。客户对我们的技术支持服务的需求增加，而没有相应的收入，可能会增加成本并对我们的经营业绩产生不利影响。此外，我们的销售过程高度依赖于我们的解决方案和业务的声誉以及现有客户的积极建议。任何未能保持高质量的技术支持，或市场认为我们没有保持高质量的支持，都可能对我们的声誉、我们向现有和潜在客户销售我们的解决方案的能力以及我们的业务和经营业绩产生不利影响。
我们对我们公开提供的解决方案的市场规模估计可能被证明是不准确的，即使市场规模是准确的，我们也无法向您保证我们的业务将服务于很大一部分市场。
我们对我们公开提供的解决方案的市场规模的估计，有时被称为总可寻址市场（TAM），受到重大不确定性的影响，并基于假设和估计，包括我们的内部分析和行业经验，这些可能证明是不准确的。这些估计在一定程度上是基于我们所针对的一般应用领域的规模。我们服务于这个估计市场的很大一部分的能力受制于许多因素，包括我们成功实施我们的业务战略，这是
40
Veeva Systems Inc. |表格10-Q
表内容
受到许多风险和不确定性的影响。例如，为了解决我们确定的整个TAM，我们必须继续增强和增加现有解决方案的功能，并引入新的解决方案。因此，即使我们对市场规模的估计是准确的，我们也无法向您保证，我们的业务将为我们的解决方案服务于这个估计市场的很大一部分。
与我们所服务的主要行业相关的风险
我们几乎所有的收入都来自对生命科学行业客户的销售，对该行业产生不利影响的因素，包括生命科学行业内的合并或监管变化，也可能对我们产生不利影响。
我们几乎所有的销售都面向生命科学行业的客户。对我们解决方案的需求可能会受到影响生命科学行业的因素的影响，包括：
•与生命科学行业相关的监管变化、政府政策和政府资助决定—法规的变化可能会对我们的生命科学客户和我们的商业环境产生负面影响。医疗保健法律法规正在迅速演变，未来可能会发生重大变化。例如，有关生命科学广告的监管变化，例如限制或取消制药公司从事直接面向消费者的广告的能力，可能会对我们的某些产品供应产生负面影响，包括我们的Crossix业务。此外，近年来，关于生命科学公司销售的药物和其他医疗保健治疗的定价发生了立法和监管方面的变化，例如2022年8月生效的《降低通胀法》中的药物定价改革，以及最近于2025年5月12日签署的行政命令提出的药物定价改革，这将对美国的药物价格相对于其他国家支付的价格施加一定的限制。其他药品定价改革已在讨论中，未来可能会提出。药品定价政策或法规的重大变化可能会导致生命科学公司的收入和利润下降，并减少对我们产品的需求。此外，政府机构资金和人员配置的减少，以及与生命科学行业相关的医疗保健项目——如食品和药物管理局、美国国立卫生研究院和医疗补助计划——的资金和资格的变化，或与生命科学行业相关的资金优先事项的变化，都可能对生命科学行业产生不利影响。
•生命科学行业内公司的整合—近年来，生命科学行业内部的整合加速，这一趋势可能会持续下去。由于行业整合，我们过去和将来都可能遭受用户订阅减少或客户订阅订单不续签的情况。我们可能无法将我们的解决方案和服务的销售扩大到足以抵消公司合并对我们业务的任何负面影响的新客户。此外，这种合并产生的新公司可能会因为自己的内部流程或替代解决方案而决定不再需要我们的解决方案。随着这些公司的整合，提供解决方案和服务的竞争将更加激烈，与大型行业参与者建立关系将变得更加重要。这些行业参与者也可能试图利用他们的市场力量为我们的解决方案谈判降价。如果我们更大的客户发生合并，合并后的公司可能对我们代表更大比例的业务，因此，我们可能会更显着地依赖合并后公司的收入来继续实现增长。此外，如果大型生命科学公司合并，它将有可能降低我们为合并后公司提供的解决方案的单位定价，或者由于随着时间的推移潜在的人员减少，减少对我们的一种或多种解决方案的需求。
•资金环境变化与生命科学行业破产—我们的业务取决于现有客户和潜在客户的整体经济健康状况。购买我们的解决方案可能涉及大量资本和其他资源的承诺。私人资金的减少或早期生命科学公司在公开市场获得资金的能力在过去和将来都可能导致销售减少，并对我们的财务业绩产生不利影响。此外，生命科学公司，特别是在临床试验中进行预商业化治疗的早期公司，最终可能会不成功，随后可能会宣布破产。如果我们的客户宣布破产或以其他方式解散，他们可能会终止与我们的协议，或者我们可能无法收回所欠我们的全部费用。我们的某些客户或潜在客户也可能受到高利率的负面影响，因此可能会发现获得债务和其他融资更加困难。
Veeva Systems Inc. |表格10-Q
41
表内容
•生命科学行业内市场条件和实践的变化—关键专利的到期、精准医学治疗的影响、处方医生和患者做法的变化、付款人关系的变化，以及医疗保健专业人员和医疗保健组织对生命科学公司的销售和营销工作的政策和偏好，可能会对对对我们解决方案的需求产生负面影响。公众对生命科学行业实践的看法发生变化，可能会导致政治压力，要求在上述一个或多个领域加强对生命科学公司的监管，这可能会对对对我们解决方案的需求产生负面影响。其他因素可能导致使用我们解决方案的销售代表大幅减少，或以其他方式改变对我们解决方案的需求。例如，近年来，由于对数字化销售渠道的偏好增加，某些生命科学公司减少了他们雇用的销售代表的数量，这对我们解决方案的销售产生了负面影响，包括Veeva CRM和我们的某些其他商业解决方案。
•影响生命科学行业的贸易政策或地缘政治条件的变化，在某些地点销售医疗保健治疗的能力的变化，以及我们销售的生命科学公司提供的医疗保健治疗的全球可用性—对生命科学行业的终端产品或与生命科学行业相关的投入征收关税可能会增加我们客户的成本或减少对其产品的需求，这可能会延迟或减少他们的IT支出。如果经济或地缘政治状况恶化，或在关键市场销售生命科学产品或进行临床试验的能力受到干扰，包括由于俄罗斯入侵乌克兰；中东地区冲突；出口管制变化；制裁或其他国际法；或如果全球对生命科学产品的需求因其他原因恶化，我们的客户可能会推迟或减少其IT支出，特别是在受到负面经济或地缘政治条件影响的区域内。例如，一些重要的生命科学公司缩减了在俄罗斯的销售、运营和投资，包括削减在俄罗斯的销售和营销以及临床试验活动。
上述任何一种情况都可能导致我们解决方案的销售减少、销售周期延长、订阅持续时间和价值减少、新产品供应的采用速度放缓以及价格竞争加剧。因此，我们的经营业绩和我们向生命科学公司有效提供解决方案以及扩大或维持我们的客户群的能力可能会因这些因素和其他普遍影响生命科学行业的因素而受到不利影响。
我们的解决方案涉及生命科学行业内受到严格监管的功能，不遵守适用的法律法规可能会减少对我们解决方案的需求或使我们遭受重大索赔和损失。
我们的客户将我们的解决方案用于受制于复杂的全球法律法规制度的业务活动，包括维护电子记录和电子签名的要求、关于药物样本跟踪和分发的要求、关于系统验证的要求、关于处理健康数据的要求以及其他法律法规。我们的客户希望能够以符合他们所遵守的法规的方式使用我们的解决方案。我们努力提供符合此类法律法规的解决方案是耗时且昂贵的，并且包括可能会延迟发布我们解决方案新版本的验证程序。随着这些法律法规随着时间的推移而变化，我们可能会发现很难调整我们的解决方案以适应这种变化。
此外，许多国家和自律机构对生命科学公司向医疗保健专业人员的支付和价值转移提出了要求。例如，我们当前和潜在的客户可能需要遵守美国联邦立法，通常称为《医生支付阳光法案》，该法案是作为《患者保护和平价医疗法案》的一部分颁布的，并经《医疗保健和教育和解法案》及其实施条例（阳光法案）进行了修订。《阳光法案》要求某些药品、设备、生物制剂和医疗用品制造商，除特定例外情况外，每年向政府报告与某些付款和其他向医生转移价值有关的信息。我们针对生命科学公司的解决方案和服务，包括例如Veeva Digital Events，被我们的客户用于协助履行《阳光法案》规定的报告义务。如果我们的解决方案和服务未能协助我们的客户及时和准确地履行此类报告义务，对我们的解决方案的需求可能会减少，这可能会对我们的业务产生不利影响。
42
Veeva Systems Inc. |表格10-Q
表内容
随着我们增加提供的产品数量、增加我们经营所在国家的数量以及将新技术和能力纳入我们的产品（包括使用人工智能和机器学习技术），调整我们的解决方案以适应法律和监管变化的复杂性将会增加。如果我们无法有效管理这种增加的复杂性，或者如果我们无法提供可在符合适用法律法规的情况下使用的解决方案，客户可能不愿意使用我们的解决方案，任何此类不合规行为都可能导致我们的客户协议终止或与我们的客户的此类协议引起的索赔。此外，我们在过去和将来可能会受到政府机构或其他监管机构的检查或审计，以验证我们的客户是否遵守适用的法律、法规或GXP原则。
此外，我们的客户未能遵守适用于其使用我们解决方案的职能的法律法规，可能会导致监管机构的调查、罚款、处罚或对我们的客户提出重大损害索赔，进而可能损害我们的业务或声誉。如果据称此类故障是由我们的解决方案或服务造成的，我们的客户可以向我们提出损害索赔，而不考虑我们对故障的责任。我们可能会受到调查和诉讼，即使不成功，也可能会转移我们的资源和管理层的注意力，并对我们的业务和客户关系产生不利影响，我们的保险范围可能不足以涵盖针对我们的此类索赔。
与隐私、数据保护和网络安全相关的日益复杂的法规是繁重的，可能会减少对我们解决方案的需求，不遵守可能会带来重大责任。
我们的客户使用我们的解决方案来收集、使用、存储、披露和以其他方式处理有关其员工、医疗保健专业人员和患者的个人数据。患者数据可能包括敏感的健康数据。在许多国家，政府机构已经通过或可能通过有关个人数据的安全、收集、使用、存储、披露和其他处理的法律法规，这使得合规成为一项日益复杂的任务。
根据经《2025年数据（使用和访问）法案》修订的《欧洲通用数据保护条例》（EU GDPR）和《英国通用数据保护条例》（UK GDPR），我们担任数据产品的数据控制者和软件产品的数据处理者。GDPR和英国GDPR都规定了重要的数据保护义务，并为不遵守规定规定了重大处罚和其他补救措施。 我们在欧盟-美国数据隐私框架、英国对欧盟-美国DPF的扩展以及美国商务部规定的瑞士-美国数据隐私框架下保持积极的自我认证。我们还依赖欧盟、瑞士和英国的标准合同条款，以及我们的技术、合同和安全措施，以帮助确保我们的欧洲客户拥有适当的法律机制，以便从美国境内访问他们的个人数据。我们被要求采取措施，使受这些事态发展影响的任何个人数据转移合法化，并与协助代表我们处理个人数据的第三方进行合同谈判。我们可能会受到合规成本增加以及对我们的服务提供商和我们的限制。此外，这些法律复杂，其适用和解释，有时不明确、不一致，不遵守可能会受到重大处罚。例如，2023年5月，爱尔兰数据保护委员会对一家大型互联网技术公司处以巨额罚款，原因是该公司在向美国传输数据时未能充分解决欧盟数据主体面临的风险。
其他国家已经或可能在未来实施数据本地化义务、跨境数据传输限制以及其他国家特定的隐私和安全要求，这可能会给云软件和数据提供商带来问题。例如，2021年，中国通过了《个人信息保护法》，该法与《网络安全法》和《数据安全法》一起，要求处理超过一定门槛的中国居民个人数据的公司，必须寻求中国国家网信办（CAC）的批准，才能将此类数据转移到中国境外。在2023年，我们在中国的某些Veeva CRM客户被要求向CAC请求此类批准，但他们的请求被拒绝。需要请求批准的客户可能需要实施CRM解决方案，该解决方案不需要将数据转移到中国境外，但不受此要求约束的客户可能会选择这样做。虽然我们提供中国CRM套件，这是一种CRM解决方案，不需要在中国境外传输数据，但一些客户选择了，其他客户可能会选择其他CRM提供商，这可能会对我们在中国的CRM业务产生负面影响。目前，我们总收入的大约2%归属于中国。此外，随着我们将数据产品扩展到新的司法管辖区，我们需要评估、监测并遵守与我们收集和处理数据相关的其他法律法规，其中可能包括新的注册、同意和通知义务。
我们也期待与隐私、数据保护、网络安全相关的法律、法规、行业标准等义务不断演进，这些领域将不断出现新的、修改的、重新解释的法律、法规、标准等义务。例如，2023年通过的网络和信息安全指令II（NIS2）旨在加强关键基础设施和基本
Veeva Systems Inc. |表格10-Q
43
表内容
欧盟的服务。NIS2规定所有27个欧盟成员国在2024年10月之前发布实施立法；然而，几个欧盟成员国尚未最终确定各自的立法和指导意见。
在美国，美国卫生与公众服务部根据1996年《健康保险流通与责任法案》（HIPAA）颁布了隐私和安全规则，该规则涵盖受保护的健康信息（PHI），其方式是限制使用和披露，并赋予个人访问、修改和寻求对其PHI披露进行会计处理的权利。我们的某些客户可能是HIPAA下的业务伙伴或涵盖实体，这意味着我们必须保持HIPAA合规计划。美国联邦政府也有可能通过额外的数据隐私法。
美国联邦和各州的数据隐私法正在迅速发展。这些法律对收集个人信息的企业规定了新的和修改了现有的义务，为个人创造了新的隐私权，并包含对数据经纪人的强化要求和限制。例如，根据经修订的《加州消费者隐私法》（CCPA），我们通常被视为软件解决方案的“服务提供商”和数据产品的“业务”。其中一些法律法规还针对某些类型的基于个人信息使用的营销和广告。例如，华盛顿州通过了《我的健康我的数据法案》，该法案于2024年3月21日生效，对企业如何收集、使用和披露消费者健康数据建立了重要的新限制。Veeva Crossix的数据平台结合了大规模数据集，包括去识别化的健康和消费者数据，为我们在美国的生命科学客户提供洞察、分析和受众细分。作为对华盛顿法律的回应，我们对受众群体进行了修改，这可能会减少对我们Crossix产品的需求，这反过来可能会对业务产生不利影响。其他州已经考虑并在某些情况下颁布了类似的法律。此外，美国司法部最近发布了一项最终规则，对位于中国（和其他指定国家）或由位于中国（和其他指定国家）的个人或实体控制的个人和实体对美国人的某些个人数据的某些转移和访问设置了限制，在某些情况下是禁止的。这些不同的法律、法规和立法发展具有潜在的深远影响，已经并可能继续要求我们修改我们的解决方案和数据管理做法，并为此产生大量费用。
除了政府法律法规外，隐私权倡导者和其他关键行业参与者已经并可能继续建立各种新的标准和认证，例如在某些数字环境中禁止第三方cookie和其他标识符，这可能会给我们带来额外的负担或资源限制，限制我们收集、使用和以其他方式处理某些数据的能力，并限制我们生成某些分析的能力。我们的客户可能希望我们满足自愿认证或遵守第三方制定的其他标准。在我们国际公认的安全认证之上理解和实施行业和客户的特定要求和认证可能需要额外的投资和管理关注，如果我们无法遵守，可能会使我们承担重大责任。此外，这些标准的持续发展可能会给我们的客户带来困惑，并可能对我们提供的解决方案产生影响。如果我们无法维持这些认证或达到这些标准，可能会减少对我们解决方案的需求，并对我们的业务和经营业绩产生不利影响。
客户期望我们的解决方案可以在符合适用的数据保护、数据隐私和网络安全法律法规的情况下使用。遵守这些全球法律和法规，包括与在人工智能和机器学习技术中使用数据有关的任何新的或不断发展的法规，例如《欧盟人工智能法案》，已经并将继续要求管理层和员工投入宝贵的时间和资源，并修改我们的产品或运营，还可能限制我们产品的使用和采用。世界各地的数据保护当局将不定期审查我们的产品和服务及其遵守适用法律法规的情况。任何实际或被认为未能遵守此类法律法规或其他与隐私、数据保护或网络安全相关的实际或声称的义务，都可能导致政府机构和监管机构实施的检查、审计、监管调查和其他诉讼、巨额罚款、处罚和其他救济，以及我们的客户或第三方的索赔、要求和诉讼，这可能会减少对我们解决方案的需求，并导致声誉损害、重大损害和其他责任。
将人工智能纳入我们的解决方案或人工智能的其他用途可能会导致声誉受损和责任增加。
Veeva AI这一举措将把人工智能添加到我们在所有主要领域的应用程序中，包括临床、监管、安全、质量、医疗和商业，它提出了新的风险和挑战，可能会影响我们的解决方案和业务的采用。如果我们的AI产品因感知或实际影响隐私、安全或机密性、无效或不准确，或促成偏见、歧视、其他道德损害或其他事项而引起争议，我们可能会经历新的或加强的政府或监管审查、品牌或声誉损害、竞争损害或法律责任。如果我们的用户对我们的决策、预测、分析或其他内容失去信心
44
Veeva Systems Inc. |表格10-Q
表内容
AI产品生产，采用我们的产品可能会受到不利影响，这可能会损害我们的经营业绩和财务状况。我们还可能将AI用于研发和其他内部运营用例。围绕人工智能的法律、监管和政策环境正在迅速演变，我们可能会成为新的和不断演变的法律义务和其他义务的主体。这些和其他方面的发展可能要求我们对我们对人工智能的使用做出重大改变，包括限制或限制我们对人工智能的使用，这可能要求我们对我们的政策和做法做出重大改变，这可能需要花费大量时间、费用和其他资源。围绕新出现的人工智能应用和法规的不确定性可能要求我们对我们的人工智能使用做出重大改变，包括限制或限制此类使用，并可能导致我们产生更多的研发成本或合规成本，或从其他开发工作中转移资源以解决与人工智能治理相关的问题。如果我们无法减轻这些风险，或者如果我们在这样做的努力中产生了过多的费用，我们的声誉、业务、经营业绩和财务状况可能会受到损害。
与我们对第三方的依赖相关的风险
我们依赖第三方供应商——包括赛富时和亚马逊网络服务——提供计算基础设施、安全网络连接以及交付我们的云解决方案所需的其他技术相关服务。此类第三方供应商所提供服务的任何中断都可能对我们的业务产生不利影响，并使我们承担责任。
我们的解决方案由第三方托管并使用第三方提供的计算基础设施。我们将Amazon Web Services用于构建在Veeva Vault平台上的应用程序。我们的Veeva CRM应用程序是基于赛富时提供的平台构建的，该平台利用了赛富时提供的托管和计算基础设施。然而，正如上面更详细讨论的那样，我们已经开始将我们的Veeva CRM客户迁移到基于我们的Veeva Vault平台构建的Vault CRM。我们还在较小程度上利用了其他计算基础设施服务提供商。
我们不拥有或控制用于提供上述服务的第三方设施或设备的运营。我们的计算基础设施服务提供商没有义务以商业上合理的条款或根本没有义务与我们续签协议。如果我们无法以商业上合理的条款续签这些协议，或者如果我们的计算基础设施无法满足我们对容量的需求，我们可能会被要求过渡到新的提供商，我们可能会因此而产生大量成本和可能的服务中断。此外，这类服务提供商可以决定关闭其设施或更改或暂停其提供的服务，而无需向我们发出充分通知。此外，此类服务提供商面临的任何财务困难，例如破产，都可能对我们的业务产生负面影响，其性质和程度难以预测。由于我们无法轻易切换计算基础设施服务提供商，因此与我们当前提供商相关的任何中断都会影响我们的运营，我们的业务可能会受到不利影响。
我们的计算基础设施服务提供商面临的问题可能会对我们客户的体验产生不利影响。例如，赛富时和亚马逊网络服务过去曾经历过严重的服务中断，未来可能还会再次出现。此外，我们未能管理或应对客户需求的增加可能会对我们的业务产生不利影响。我们业务的快速扩张或客户需求的增加可能会影响我们的服务水平或导致我们的系统出现故障。我们与第三方计算基础设施服务提供商的协议可能不会使我们有权获得我们向客户提供的相应服务水平积分。我们的计算基础设施服务提供商的第三方服务水平的任何变化或我们的解决方案的任何相关中断、减速、故障或其他性能问题都可能导致我们的服务长时间中断，损坏客户存储的文件，或导致客户数据的潜在损失，其中任何一项都可能对我们的声誉产生不利影响。我们的服务中断可能会减少我们的收入，导致我们向客户发放预付和未使用订阅的退款，使我们面临服务水平信用索赔和潜在责任，或对我们的续订率产生不利影响。
我们目前的Veeva CRM应用程序依赖于赛富时的平台。
我们目前依赖赛富时平台来交付Veeva CRM。
但是，我们已经开始将我们的Veeva CRM客户迁移到基于我们的Veeva Vault平台构建的Vault CRM，并且我们不打算在当前期限于2025年9月1日到期时与赛富时续签协议。根据我们的协议条款，在2025年9月1日至2030年9月1日的结束期间，我们可能不会向新客户销售使用赛富时平台的应用程序，并且我们向2025年9月1日的现有客户销售使用赛富时平台的应用程序可能不会超过截至2025年9月1日每个此类客户在用席位的150%。2030年9月1日之后，我们将无法向任何客户销售使用赛富时平台的应用程序。
Veeva Systems Inc. |表格10-Q
45
表内容
在某些情况下，赛富时还有权提前终止协议，包括在我们严重违反协议的情况下，或者如果赛富时受到基于我们的解决方案（基于赛富时平台的范围内）或我们的商标的第三方知识产权侵权索赔并且我们不根据协议对此类侵权行为进行补救。还有，如果我们被特定公司收购，赛富时可以在不少于12个月的通知后终止协议。如果Veeva CRM的赛富时平台比我们预期的更早出现不可用的情况，我们的业务和运营将受到不利影响。
我们使用第三方许可软件和软件组件用于我们的解决方案或与我们的解决方案一起使用，无法维护这些许可或我们许可的软件中存在错误或安全漏洞可能会限制我们产品的功能并导致成本增加或服务水平下降，这将对我们的业务产生不利影响。
我们的解决方案包含或使用根据其他公司的许可获得的某些第三方软件和软件组件。我们还在我们的解决方案的开发过程中使用第三方软件和工具来管理和监控我们的计算基础设施，并提供专业服务和支持我们的客户。例如，我们的Veeva CRM Engage Meeting应用程序使用了来自Zoom Video Communications, Inc.的专门构建的合作伙伴工具，这对应用程序的功能至关重要。我们预计，未来我们将继续依赖此类第三方软件和开发工具。尽管我们认为，除了我们目前许可的第三方软件之外，还有商业上合理的替代品，但情况可能并不总是如此，或者可能很难或成本很高。此外，虽然我们维持供应商安全评估流程，但如果我们使用的第三方软件出现错误、安全漏洞或其他故障，我们的解决方案的功能可能会受到负面影响，我们的客户可能会遇到服务水平降低的情况，我们的业务可能会受到影响。
我们的解决方案使用开源软件，任何未能遵守这些开源许可中的一项或多项的条款都可能对我们的业务产生不利影响。
我们的解决方案包括开源许可覆盖的软件。美国法院未对各种开源许可的条款进行解释，存在这样的风险，即此类许可的解释方式可能会对我们营销解决方案的能力施加意想不到的条件或限制。根据某些开源许可的条款，如果我们以某种方式将我们的专有软件与开源软件相结合，我们可能会被要求发布我们专有软件的源代码，并根据开源许可提供我们的专有软件。如果我们的专有软件的某些部分被确定为受开源许可的约束，我们可能会被要求公开发布源代码中受影响的部分，重新设计我们的全部或部分解决方案，或者以其他方式限制我们的解决方案的许可，每一项都可能降低或消除我们解决方案的价值。除了与许可要求相关的风险外，使用开源软件可能导致比使用第三方商业软件更大的风险，因为开源许可机构通常不会对软件的来源提供保证或控制。与使用开源软件相关的许多风险无法消除，可能会对我们的业务产生不利影响。
与我们的财务表现、我们如何与客户签订合同以及我们业务的财务状况相关的风险
我们的总收入和订阅服务收入的历史增长率不应被视为对我们未来业绩的指示。
虽然我们在前几期经历了显着的收入增长，但这并不代表我们未来的收入增长。我们的总收入和订阅服务收入增长率过去有所下降，未来可能会下降。在截至2025年1月31日、2024年和2023年1月31日的财政年度，我们的总收入与上一财政年度的总收入相比分别增长了16%、10%和16%。在截至2025年1月31日、2024年和2023年的财政年度，我们的订阅服务收入分别增长了20%、10%和17%，而上一财政年度的订阅服务收入。从长期来看，我们的收入增长
46
Veeva Systems Inc. |表格10-Q
表内容
利率可能会逐年波动，并可能下降。如果我们无法保持持续的收入增长，可能会对我们的盈利能力和普通股的价值产生不利影响。
我们的业绩可能会在不同时期波动，这可能会阻止我们达到我们自己的指导或证券分析师或投资者的预期。
我们的经营业绩，包括我们的收入、毛利率、经营利润率、盈利能力、现金流、正常化账单和递延收入，以及我们可能报告的其他指标，在过去和未来可能会因各种原因而在不同时期有所不同，包括本“风险因素”部分其他部分所列的原因，我们的经营业绩的不同时期的比较可能没有意义。因此，不应依赖我们的季度业绩作为未来业绩的指标。此外，我们不时就我们对近期和长期的某些未来财务业绩和其他指标的预期发布指导意见并提供评论。我们的指导是基于一些假设和估计，这些假设和估计受到我们无法控制的重大业务、经济和竞争不确定性的影响，并且基于对未来可能发生变化或错误的业务和会计决策的假设。我们的指导可能被证明是不正确的，实际结果可能与我们的指导不同。我们业绩的波动、我们指引的变化，或未能实现我们的指引或证券分析师或投资者的预期，即使不是实质性的，也可能导致我们普通股的价格大幅下跌，我们的投资者可能会蒙受重大损失。
我们与客户的认购协议通常期限为一年。如果我们的现有客户不续签其订阅、不向我们购买额外的解决方案和用户订阅、以较低的总费用水平续签或提前终止其现有协议，我们的业务和经营业绩将受到影响。
我们的很大一部分收入来自于现有订阅订单的续签。我们大多数客户的订阅服务订单都有一年的期限。我们的客户没有义务在他们的订单到期后更新他们的订阅。因此，确保我们订阅订单的续订以及销售额外的解决方案和用户订阅对我们未来的经营业绩至关重要。可能影响我们解决方案的续订率以及我们销售额外解决方案和用户订阅的能力的因素包括：
•我们解决方案的价格、性能和功能；
•我们专业服务的有效性；
•我们与客户的业务关系的实力；
•竞争解决方案和服务的可用性、价格、性能和功能；
•我们开发互补解决方案、应用程序和服务的能力；
•我们的托管基础设施和托管服务的稳定性、性能和安全性；以及
•我们客户的商业环境，特别是支出或员工人数的减少，以及我们客户之间的收购或业务合并或可能导致用户订阅减少的其他业务发展。
例如，我们的某些合同条款包括年度通胀调整，即在续签时向每位客户提高价格，以4%或美国劳工统计局公布的上一个日历年8月份的消费者价格指数（所有城市消费者、美国城市平均、所有项目指数）中的较低者为准。如果这一增长导致续约率降低，我们的业务和经营业绩将受到不利影响。此外，我们的客户可能会在续签时协商对我们不太有利的条款，这可能会减少我们从这些客户那里获得的收入。随着客户在Veeva解决方案上的总支出增加，我们预计续订时的购买审查也会增加，这可能会导致用户订阅减少或定价压力增加。不在我们控制范围内的其他因素可能会导致我们的订阅服务收入减少。例如，我们的客户可能会减少其销售代表的数量，这将导致我们的某些解决方案所需的用户订阅数量相应减少，从而降低总续订费用，或者我们的客户可能会停止正在使用我们的解决方案的临床试验。此外，我们管理多年订单的主订阅协议通常包括为方便而终止的权利。某些客户已在合同约定的结束日期之前行使了该权利，其他客户也可能会选择在未来这样做。
Veeva Systems Inc. |表格10-Q
47
表内容
如果我们的客户未能续签其订阅订单、以较不利的条款或较低的费用水平续签其订阅订单、未能向我们购买新的解决方案、应用程序或专业服务，或提前终止其现有协议，我们的收入可能会下降或我们未来的收入可能会受到限制。
随着我们成本的增加，我们可能无法维持过去所达到的盈利水平。
我们预计，随着我们继续投资和发展我们的业务，我们未来的费用将会增加。我们预计未来将产生与以下相关的大量支出：
•开发新的解决方案并增强我们现有的解决方案，包括与我们的Veeva Compass产品相关的额外数据获取成本以及对我们产品开发团队的投资；
•改善技术基础设施、可扩展性、可用性、安全性以及对我们解决方案的支持；
•销售和营销，包括扩大我们的直销组织和全球营销计划；
•扩大我们的专业服务组织；
•国际扩张；
•收购和投资；和
•一般运营、IT系统、设施和行政管理，包括法律和会计费用。
如果我们增加收入和管理费用的努力没有成功，或者如果我们由于本报告中描述的其他风险和不确定性而产生成本、损害赔偿、罚款、和解或判决，我们可能无法维持或提高我们的历史盈利水平。
我们来自专业服务费的收入和毛利率是不稳定的，可能不会逐季增加或根本没有增加。
我们的收入很大一部分来自专业服务费。由于客户项目的需求、复杂性和时间安排，我们的专业服务收入每个季度都会波动。我们的客户也可能会选择使用第三方而不是我们进行与我们的解决方案相关的某些专业服务。由于这些因素和其他因素，我们的专业服务收入未来可能不会按季度增长或根本不会增长。此外，专业服务费产生的毛利率根据若干因素波动，这些因素可能因期间而异，包括我们的可计费专业服务人员的平均可计费工作时间、我们的专业服务平均小时费率以及分包给我们的第三方系统集成商合作伙伴的专业服务的利润率。由于这些因素和其他因素，来自我们专业服务的毛利率在未来可能不会按季度增加或根本不会增加。
由于我们在订阅服务的订单期限内按比例确认订阅服务收入，我们的短期经营业绩可能无法反映销售额的下降，也可能无法预示未来的业绩。
根据我们的订阅协议，我们通常在订单期限内按比例确认订阅服务收入。因此，我们季度订阅服务收入的绝大部分来自于前期签订的订阅协议。因此，任何季度新订阅的下降可能不会影响我们该季度的经营业绩，但可能会减少我们未来几个季度的收入。此外，在任何季度续签或不续签或为方便订阅协议而终止的时间可能只会影响我们未来几个季度的财务业绩。例如，不在一个季度后期续签订阅协议将对该季度的收入产生最小的影响，但将减少我们未来几个季度的收入。
因此，销售额和客户对我们解决方案的接受度大幅下降的影响可能不会反映在我们的短期经营业绩中，这将使这些报告的业绩对我们未来财务业绩的指示性降低。相比之下，在一个季度早期发生的不续签可能会对该季度的收入产生重大负面影响，我们可能无法用同一季度签订的新订阅协议的收入来抵消由于不续签而导致的收入下降。
48
Veeva Systems Inc. |表格10-Q
表内容
递延收入和递延收入的变化可能不是我们未来财务业绩的准确指标。
我们的订阅订单一般在订阅期开始时以年度或季度增量计费，这意味着这类订单的年化价值可能无法在任何单个时间点完全反映在递延收入中。我们的许多客户，包括我们的许多大客户，都是按季度计费的，因此按季度计费的合同价值的很大一部分将不会在任何特定季度末反映在我们的递延收入中。此外，特别是关于我们的商业解决方案的扩展订单，由于额外的最终用户或应用程序的订单期限通常不到一年以与现有商业解决方案订单的续订日期保持一致，因此这类订单的年化价值可能不会在任何单个时间点完全反映在递延收入中。我们还不时同意，并可能在未来同意，允许客户更改其订单的续订日期，例如，更紧密地与客户的年度预算流程保持一致或与同一企业控制集团内其他实体下达的其他订单的续订日期保持一致，或将付款条件从年度更改为季度，反之亦然。此类变更可能会导致必要时少于一年的订单，以使所有订单与所需的续订日期保持一致，因此，与未发生调整的情况相比，可能会导致递延收入的增加较少。此外，续订日期的变化可能会改变与特定订单相关的递延收入入账的财政季度。因此，我们不认为递延收入、计算账单或正常化账单的季度或年度变化是我们业务或未来收入潜在势头的准确指标。我们认为，我们对整个财年的订阅收入指导和正常化的账单指导是我们业务势头或未来收入的最佳指标。请注意，我们将任何期间的计算账单一词定义为该期间的收入加上与上一期间相比的递延收入变化减去与上一期间相比的未开票应收账款变化。我们将任何期间的标准化账单定义为指根据（i）客户续订的期限变化的影响进行调整的计算账单，例如续订日期的变化（例如，将多个产品的续订日期更改为连续的）或计费频率的变化（例如，从年度账单变为季度账单），以及（ii）已结束并在期间结束后计费的延迟续订。然而，许多提供基于云的软件的公司将递延收入或账单的变化报告为关键的运营或财务指标，分析师或投资者可能认为这些指标很重要。因此，我们的递延收入余额或递延收入趋势的任何变化都可能对我们普通股的市场价格产生不利影响。
汇率波动可能会对我们的财务业绩产生负面影响。
我们的一些国际协议规定以当地货币支付，我们的大部分当地成本以当地货币计价。随着我们继续扩大在美国以外国家的业务，未来我们的收入和支出中可能会有越来越多的比例以外币计价。美元兑外币的价值波动可能会影响我们换算成美元的经营业绩。因此，我们的经营业绩和现金流量会受到外币汇率变动的影响，特别是欧元、日元、加元、大英镑和人民币的变动，并可能在未来受到外币汇率变动的不利影响。汇率的变化可能会对我们的收入、费用以及未来以美元表示的其他经营业绩产生负面影响。例如，汇率变化对我们截至2025年1月31日和2024年的财政年度以美元表示的收入产生了负面影响，也可能对截至2026年1月31日的财政年度以美元表示的收入产生负面影响。此外，由于与某些资产和负债余额相关的交易收益或损失以记录这些资产和负债的实体的功能货币以外的货币计值，我们已经经历并将继续经历净收入的波动。
我们从事外币交易的套期保值，并可能在未来对以美元以外货币计值的选定重大交易或净货币敞口头寸进行套期保值。在对冲到位的有限时间内，使用此类对冲活动可能无法抵消外汇汇率不利变动的任何或部分不利财务影响。此外，如果我们无法用这类工具构建有效的对冲，使用对冲工具可能会引入额外的风险。
Veeva Systems Inc. |表格10-Q
49
表内容
税务机关可能成功地声称，我们本应收取或未来应收取销售和使用、增值或类似的交易税，我们可能会就过去或未来的销售承担责任，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。
我们不会在我们有销售但没有实体存在的所有司法管辖区收取销售和使用、增值税或类似的交易税，这是基于我们确定此类税款不适用或我们不需要就司法管辖区收取此类税款。销售和使用、增值和类似的税收法律和税率因司法管辖区而异。我们未收取和汇出此类税款的某些司法管辖区可能会声称此类税款适用，这可能会导致税收评估、罚款和利息，我们可能会被要求在未来收取此类税款。此类税务评估、罚款和利息或未来要求，包括基于税法变化的要求，可能会对我们的经营业绩产生不利影响。我们认为，我们的简明综合财务报表反映了足够的准备金来支付这种意外情况，但在这方面无法做出保证。
我们的有效税率和额外税收负债的意外变化，包括由于我们的国际业务或实施新的税收规则，可能会损害我们未来的业绩。
我们在美国和各个外国司法管辖区都要缴纳所得税。我们的国内和国际税务负债受制于不同司法管辖区的费用分配以及这些司法管辖区的税务机关管理的复杂的转让定价规定。税率可能会因我们无法控制的因素而发生变化，或者相关税务机关可能不同意我们关于归属于特定司法管辖区的收入和支出的决定。此外，税务和贸易法律、条约或条例的变化，或其解释或执行，变得更加不可预测，并可能变得更加严格，这可能对我们的税务状况产生重大不利影响。此外，我们股价的波动将影响我们股权补偿带来的超额税收优惠，这可能会对我们的有效税率产生不利影响。预测我们估计的年度有效税率是复杂且具有不确定性的，我们预测的税率与实际税率之间可能存在重大差异。此外，提高我们的有效税率会降低我们的盈利能力。
我们的所得税拨备也可能受到会计原则变化以及适用于跨国公司的美国联邦和州或国际税法变化的影响。例如，《一大美丽法案》包括《2017年减税和就业法案》（TCJA）某些即将到期条款的永久延期、修改国际税收框架和恢复国内研发支出的即时费用支出等重要税收条款，此前这些条款在TCJA下被要求资本化并在五年内摊销。这项新法律的解释或实施的变化可能会影响我们的纳税计算和我们的财务业绩。

税收管辖区的行政解释、决定、政策和立场的任何变化也可能影响我们的纳税义务。整体税收环境使得跨国企业在许多司法管辖区的税收问题上有把握地运营变得越来越具有挑战性。例如，经济合作与发展组织（OECD）正在进行的国际税收制度改革取得进展，包括改变位于不同税收管辖区的关联实体之间转移利润的做法。2021年10月，经合组织宣布，超过135个司法管辖区商定了一项双支柱解决方案，以应对经济数字化带来的税收挑战，其中包括对某些大型跨国公司征收15%的全球最低有效公司税率，简称支柱二。包括英国在内的多个国家已实施该立法，自2024年1月1日起生效，我们预计其他国家也将效仿。我们将继续监测和评估围绕全球税收环境变化的发展和影响，包括第二支柱。日益复杂的全球税收环境可能对我们的有效税率、经营业绩、现金流和财务状况产生重大不利影响。
最后，我们一直，并可能在未来，接受全世界的所得税审计。我们认为，我们的收入、就业和交易税务负债是根据适用的法律和原则合理估计和核算的，但任何时期的一个或多个不确定税务状况的不利解决可能会对该时期的经营业绩产生重大影响。
如果我们无法实施和维持有效的财务报告内部控制，投资者可能会对我们财务报告的准确性和完整性失去信心。
作为一家上市公司，我们需要保持对财务报告的内部控制，并报告此类内部控制中的任何重大缺陷。2002年《萨班斯-奥克斯利法案》（Sarbanes-Oxley Act）第404节要求我们评估和确定我们对财务报告的内部控制的有效性，并提供一个
50
Veeva Systems Inc. |表格10-Q
表内容
关于财务报告内部控制的管理报告。《萨班斯-奥克斯利法案》还要求，我们关于财务报告内部控制的管理报告必须由我们的独立注册公共会计师事务所证明。
我们必须继续监测和评估我们对财务报告的内部控制。如果未来我们有任何重大弱点，我们可能无法及时发现错误，我们的财务报表可能会出现重大错报。此外，如果未来我们无法及时遵守《萨班斯-奥克斯利法案》的要求，无法断言我们对财务报告的内部控制是有效的，无法发现我们对财务报告的内部控制存在重大缺陷，或者如果我们的独立注册会计师事务所无法就我们对财务报告的内部控制的有效性发表意见，投资者可能会对我们财务报告的准确性和完整性失去信心，我们普通股的市场价格可能会受到不利影响，我们可能会受到纽交所、SEC或其他监管机构的调查，这可能需要额外的财务和管理资源。
我们在使用我们的现金余额方面拥有广泛的自由裁量权，可能无法有效使用它们。
我们在使用我们的现金余额方面拥有广泛的自由裁量权，可能无法有效使用它们。我们的管理层未能有效运用这些资金可能会对我们的业务和财务状况产生不利影响。在它们使用之前，我们可能会以不产生收入或失去价值的方式投资我们的现金余额。我们还受到一般经济状况的影响，包括金融市场的波动，这可能会对我们的投资收益产生负面影响，或对我们经营现金管理所依赖的银行合作伙伴产生负面影响。我们的投资可能不会给我们的投资者带来有利的回报，并可能对我们普通股的价格产生负面影响。我们投资的亏损也可能对我们的流动性产生负面影响，进而可能损害我们对业务进行投资的能力。
与我们的知识产权相关的风险
我们已经并可能在未来因涉嫌侵犯其所有权或盗用知识产权而被第三方起诉，我们可能会因此类诉讼而遭受损害或其他损害。
我们的行业中有相当多的专利和其他知识产权开发活动。我们的竞争对手，以及许多其他实体和个人，包括所谓的非执业实体，可能拥有或声称拥有与我们的解决方案相关的知识产权。第三方不时声称，并可能在未来声称，我们侵犯了他们的知识产权或我们盗用了他们的知识产权。例如，我们的竞争对手过去曾对我们提出商业秘密盗用索赔。我们还在与一家非执业实体就涉嫌侵犯其专利进行讨论。随着我们市场竞争的加剧和我们开发新技术产品，对我们提出专利侵权和其他知识产权索赔的可能性增加。未来，我们期待其他人声称我们的解决方案和底层技术侵犯或侵犯了他们的知识产权。我们可能不知道其他人可能声称涵盖我们的部分或全部技术或服务的知识产权。此类索赔和诉讼已经导致并在未来可能导致我们产生大量费用，如果成功对我们提出索赔，可能要求我们支付大量损害赔偿或持续的特许权使用费，阻止我们提供我们的服务，或要求我们遵守其他不利条款。我们还可能有义务就任何此类索赔或诉讼向我们的客户或业务合作伙伴进行赔偿或支付大量和解费用，包括特许权使用费，并获得许可、修改应用程序或退还费用，这可能代价高昂。任何有关我们知识产权的诉讼都可能是昂贵和耗时的，并且会转移我们管理层和关键人员对我们业务运营的注意力，即使我们最终要在此类诉讼中胜诉。
未能保护我们的知识产权可能会损害我们保护我们的专有技术和品牌的能力。
我们的成功和竞争能力部分取决于我们的知识产权。截至2025年7月31日，我们已提交众多国内外专利申请，并已获得98项美国专利和11项国际专利授权。我们还依靠版权、商业秘密和商标法、商业秘密保护以及与我们的员工、客户、合作伙伴、顾问和其他人的保密或许可协议来保护我们的知识产权。然而，我们为保护我们的知识产权而采取的步骤可能不充分，我们可能无法防止未经授权披露或使用我们的技术知识、商业秘密或其他机密信息。此外，如果出现违反或违反我们的保密协议条款的情况，我们可能没有足够的补救措施。
Veeva Systems Inc. |表格10-Q
51
表内容
我们执行专利权的能力受到重大风险和不确定性的影响。竞争对手或其他第三方可能能够绕过或围绕我们的专利进行设计。此外，我们专利的有效性、范围和可执行性可能会在美国专利商标局专利审判和上诉委员会（PTAB）的诉讼程序中受到质疑，包括通过多方审查（IPR）和授权后审查（PGR）程序，或在联邦地区法院诉讼中。此外，我们无法保证我们的专利组合涵盖了我们解决方案的每一个重要特征，或者我们将用所有适用的专利适当标记我们的产品。
此外，为了保护我们的知识产权，我们可能还需要花费大量资源来维护、监督和保护这些权利。为捍卫、保护和执行我们的知识产权而提起的诉讼可能代价高昂、耗时且分散管理层的注意力，并可能导致我们部分知识产权的减值或损失（例如，如果我们对其主张知识产权索赔的实体成功地攻击了我们知识产权的有效性）。成功挑战我们的专利或未能充分保护或标记我们的知识产权可能会阻止或限制我们寻求禁令救济或因侵权而获得损害赔偿的能力。此外，与我们决定对客户或前客户发起此类执法行动有关的负面宣传，无论其准确性如何，都可能对我们的其他客户关系或潜在客户关系产生不利影响，损害我们的品牌和业务，并可能导致我们普通股的市场价格下跌。我们未能确保、保护和执行我们的知识产权可能会对我们的品牌和业务产生不利影响。
与我们作为公益公司的地位、我们的ESG披露以及我们普通股的所有权相关的风险
我们作为特拉华州公益公司的地位可能不会带来我们预期的利益，要求我们的董事平衡股东的利益与其他利益，并可能使我们面临法律不确定性和其他风险。
2021年2月1日，经我们的股东批准，我们成为特拉华州公益公司（PBC）。上市的中国人民银行数量非常有限，我们是第一家转换为中国人民银行的上市公司，我们是最大的上市公司，以收入或市值衡量，作为中国人民银行运营。作为中国人民银行，我们有独特的法律义务。我们被要求采纳并在我们的公司注册证书中包含旨在对除股东财务利益之外的一类个人、实体或社区产生积极影响的公益目的。我们的公益宗旨是提供产品和服务，旨在帮助我们所服务的行业提高生产力，并在我们经营所在的社区创造高质量的就业机会。此外，作为中国人民银行，我们的董事会被要求平衡我们的股东的金钱（财务）利益、那些受到我们行为重大影响的人的最大利益，以及追求我们的公共利益目的。我们已确定那些受到我们行为（我们称之为利益相关者）的重大影响的人包括我们的客户、我们的员工、我们的合作伙伴以及我们经营所在的社区。
我们认为，作为人民银行运营对我们的业务有利，符合股东的长期利益，但我们预期作为人民银行运营所带来的好处可能不会在我们预期的时间范围内实现或根本不会实现，或者可能存在负面影响。此外，我们可能无法或缓慢实现我们已确定的公共利益，或者我们可能做出最终对我们的业务或股东有害的平衡决定，这可能会对我们的声誉、业务、财务状况和经营业绩产生不利影响，并导致我们的股价下跌。
如果我们的股东、我们的利益相关者的利益和我们的公益目的发生冲突，我们的董事必须只做出知情和无私的决定，而不是让任何普通、健全的判断的人都不会认可。我们的董事在这个标准下有很大的自由度，不能保证冲突会得到有利于我们股东的解决。这种平衡义务可能允许我们的董事根据我们的PBC转换之前适用的受托责任做出他们无法做出的决定，并且此类决定可能无法最大化短期股东价值。例如，在出售控制权交易中，我们的董事会将被要求考虑和平衡上述因素，并且可能会因为考虑到其他因素而选择接受没有最大化短期股东价值的要约。
此外，关于如何履行我们的义务，平衡股东、利益相关者的利益，以及追求我们的公益目的，法律先例或指导有限。虽然我们预计，在很大程度上，传统的特拉华州公司法原则以及这些原则在判例法中的应用——包括那些与自我交易、利益冲突和商业判决规则的应用相关的原则——将继续适用于特拉华州的PCB，但目前涉及PCB的判例法有限，这可能会创造法律
52
Veeva Systems Inc. |表格10-Q
表内容
不确定性或额外的诉讼风险，直到额外的判例法发展。特拉华州人民银行的股东（如果他们单独或集体至少拥有该公司已发行股票的2%或市值至少为200万美元的股票中的较小者）可以提起诉讼，以强制执行平衡义务。任何此类诉讼都可能分散我们的管理层和董事会的注意力，并且可能代价高昂，这可能对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。
作为中国人民银行，我们被要求至少每两年向股东披露一份报告，其中包括我们对我们成功实现特定公益目的的评估，我们承诺每年提供这份报告并将其公开。如果我们不及时或无法提供这份报告，或者如果报告被不看好，我们作为人民银行的声誉和地位可能会受到损害。
虽然我们不认为中国人民银行的额外报告义务是繁重的，但特拉华州的中国人民银行法规可能会在未来进行修订，要求更明确或更繁重的定期报告要求，这可能会增加我们的开支。此外，如果公众认为我们的公益目的没有取得成功，或者我们追求公益目的对我们股东的财务利益产生负面影响，这种看法可能会对我们的声誉产生负面影响，从而可能对我们的业务和经营业绩产生不利影响。
与环境、社会和治理事项相关的不断变化的预期和披露要求使我们面临可能对我们的声誉和业绩产生不利影响的风险。
我们在环境、社会和公司治理（ESG）事务上所担任的职位可能会影响我们的品牌和声誉、我们吸引或留住客户的能力，或者我们与员工、股东和其他利益相关者的关系。这些职位或未能或被认为未能履行某些已声明的ESG承诺可能会对我们的声誉、财务业绩和增长产生不利影响，并使我们面临投资界和执法当局越来越多的审查。
跟踪和报告ESG事项的标准在州、国家和国际层面上不断发展。我们的流程和控制可能不符合用于识别、衡量和报告ESG指标的不断发展的标准。此外，各种法规可能彼此不同，这使得作为一家跨国公司的普遍合规具有挑战性，与ESG事项相关的监管要求和监管审查不断增加可能会导致我们的合规成本更高。我们未能或被认为未能及时满足各种报告标准，或根本无法满足，可能会产生类似的负面影响，或使我们面临政府执法行动和私人诉讼。
我们的普通股股价一直而且很可能会继续波动。
在可预见的未来，我们普通股的交易价格一直而且很可能将继续波动。此外，科技公司证券的交易价格一直高度波动。因此，我们普通股的市场价格很可能会受到众多因素的影响而出现宽幅波动，其中许多因素是我们无法控制的。不确定的宏观经济和地缘政治因素，包括贸易政策和做法的变化（包括征收关税）、全球通胀压力、货币汇率波动、利率变化或其他经济政策、地缘政治冲突（如俄罗斯入侵乌克兰和中东地区冲突），以及对可能出现的国内或全球衰退的担忧，导致股市波动。因此，我们的股价在最近几个时期发生了显着变化，我们预计在可预见的未来，我们普通股的交易价格很可能会继续波动。除了本“风险因素”部分描述的那些风险之外，其他因素过去和将来可能会影响我们普通股的价值，包括：
•投资者认为与我们具有可比性的公司的估值波动，例如高增长或云公司，或估值指标的波动，例如我们的价格收入比；
•股市整体表现；
•我们的财务、运营或其他指标的变化，无论我们是否认为这些指标反映了我们业务的当前状态或长期前景，以及这些结果与证券分析师预期的比较如何，包括这些结果是否未能达到、超过或显着超过证券分析师预期；
•我们的财务、运营或其他指标的前瞻性估计的变化，这些估计与证券分析师预期的比较，或遵循我们普通股的证券分析师建议的变化；
Veeva Systems Inc. |表格10-Q
53
表内容
•客户增加和客户取消或延迟客户购买的公告；
•客户数量的净增加，无论是独立的还是与覆盖我们的行业、金融或其他分析师公布的预期相比；
•我们或我们的竞争对手宣布技术创新、新解决方案、服务增强、战略联盟或重要协议；
•我们或我们的竞争对手宣布合并或其他战略收购或此类交易的传闻；
•我们行业内的整体经济和市场状况以及我们客户的行业，包括经济和监管的不确定性；
•宏观经济和地缘政治因素以及全球金融市场的不稳定和波动；
•美国和全球未来货币政策变化；
•影响生命科学行业的因素（包括政府对相关机构的资助和人员配置以及研究、药品定价监管、医疗保健资金和资格改革或其他监管或政策变化）；
•其他可比公司经营业绩及市值情况；
•证券或行业分析师下调我们的普通股评级或发布关于我们业务的不准确或不利的研究；
•董事、执行官（特别是持有大量已发行普通股和大量既得期权的首席执行官）和其他重要股东的交易活动，或市场上认为大量股票持有人打算出售其股票的看法；
•与我们的股权补偿计划、收购、融资和行使股票期权相关的普通股发行导致对我们现有股东的稀释；和
•本文讨论的任何其他因素。
此外，如果科技股市场或股票市场普遍出现投资者信心不均的情况，我们普通股的市场价格可能会因与我们的业务、经营业绩或财务状况无关的原因而下跌。我们普通股的市场价格也可能会因影响我们行业内部或外部其他公司的事件而下降，即使这些事件不会直接影响我们。部分股票交易价格出现波动的公司，成为证券集体诉讼的标的。如果我们成为这类诉讼的对象，可能会导致大量成本，并转移我们管理层的注意力和资源。
我们不打算在可预见的未来为我们的股本支付股息，因此任何回报将仅限于我们普通股价值的变化。
我们从未就我们的股本宣派或派发任何现金股息。我们目前预计，我们将保留未来收益，用于业务的发展、运营和扩张，并且预计在可预见的未来不会宣布或支付任何现金股息。此外，我们就股本支付现金股息的能力可能会受到任何未来债务融资安排条款的禁止或限制。因此，对股东的任何回报将仅限于我们普通股价格的上涨（如果有的话）。
我们的公司注册证书和章程以及特拉华州法律中的规定可能会阻止、延迟或阻止我们公司控制权的变化或我们管理层的变化，因此会压低我们普通股的市场价格。
我们的公司注册证书和章程包含的条款可能会通过采取行动阻止、延迟或阻止我们公司的控制权变更或我们的管理层变更而压低我们普通股的市场价格，而我们公司的股东可能认为这是有利的。除其他外，这些规定：
•允许我们的董事会确定董事人数；
•规定只有在我们66-2/3%的股东同意的情况下才能罢免董事；
54
Veeva Systems Inc. |表格10-Q
表内容
•要求以超级多数表决方式修订我们重述的公司注册证书和经修订和重述的章程中的部分条款；
•授权发行“空白支票”优先股，我们的董事会可以用来实施股东权利计划；
•要求我们的董事会考虑和平衡我们的股东的金钱（财务）利益、那些受到我们行为重大影响的人的最大利益以及我们的公共利益目的的追求，这可能反过来允许我们的董事会就控制权变更交易做出决定，而这种交易不会使短期股东价值最大化；
•禁止书面同意的股东行动，这要求所有股东行动必须在我们的股东大会上采取；
•规定董事会被明确授权制定、更改或废除我们经修订和重述的章程；和
•为我们董事会的选举提名或提出可由股东在年度股东大会上采取行动的事项制定提前通知要求。
此外，《特拉华州一般公司法》第203条可能会阻止、延迟或阻止我们公司控制权的变更。第203条对我们与持有15%或以上普通股的持有人之间的合并、企业合并和其他交易施加了一定的限制。
我们的章程为我们与股东之间的某些纠纷提供了专属论坛，这可能会限制我们的股东为与我们或我们的董事、高级职员或员工的纠纷获得有利的司法论坛的能力。
我们的章程规定，特拉华州衡平法院是代表我们提起的任何派生诉讼或程序、任何声称违反信托义务的诉讼、任何根据特拉华州一般公司法对我们提出索赔的诉讼或任何受内政原则管辖的对我们提出索赔的诉讼的专属法院。我们的章程还规定，除非我们书面同意选择替代法院，否则美国联邦地区法院将是根据1933年《证券法》提出索赔的任何诉讼的唯一和排他性法院，这种诉讼被称为“联邦法院条款”。任何个人或实体购买或以其他方式获得我们股本股份的任何权益，应被视为已通知并同意本规定。
这些法院地选择条款可能会限制股东在其认为有利于与我们或我们的董事、高级职员或其他员工发生纠纷的司法法院提起索赔的能力，并可能会阻止这些类型的诉讼。或者，如果法院裁定我们的章程中包含的法院地条款的选择在诉讼中不适用或不可执行，我们可能会产生与在其他司法管辖区解决此类诉讼相关的额外费用，这可能会损害我们的业务、经营业绩和财务状况。
Veeva Systems Inc. |表格10-Q
55
表内容
项目2。未登记的股权证券销售和收益使用。
a)出售未登记证券
没有。
b)公开发行普通股所得款项用途
没有。
c)发行人及关联购买人购买权益性证券的情况
没有。
项目3。拖欠高级证券。
没有。
项目4。矿山安全披露。
不适用。
项目5。其他信息。
规则10b5-1交易计划
我们的第16条官员或董事都没有 通过 或 终止 a截至2025年7月31日的财政季度的“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”（因为这些术语在S-K条例第408（c）项下定义）。
56
Veeva Systems Inc. |表格10-Q
表内容
项目6。展览。
附件
附件
数		 附件说明 以参考方式纳入 已备案
特此
表格 档案编号。 附件 备案日期
3.1 8-K 001-36121 3.1 6/14/2024
3.2 8-K 001-36121 3.1 10/16/2023
3.3 8-K 001-36121
3.1
6/23/2023
31.1 X
31.2 X
32.1† X
32.2† X
101.INS
内联XBRL实例文档-实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中。
X
101.SCH
内联XBRL分类架构Linkbase文档。
X
101.CAL
内联XBRL分类学计算linkbase文档。
X
101.DEF
内联XBRL分类学定义linkbase文档。
X
101.LAB
内联XBRL分类学标记linkbase文档。
X
101.PRE
内联XBRL分类学演示linkbase文档。
X
104
封面页交互式数据文件-封面页交互式数据嵌入内联XBRL文档中或包含在附件 101附件中
X
↓作为本季度报告随附的表格10-Q 32.1和32.2所附的附件证明不被视为已向证券交易委员会提交，也不应通过引用并入Veeva Systems Inc.根据经修订的1933年《证券法》或经修订的1934年《证券交易法》提交的任何文件中，无论是在表格10-Q的本季度报告日期之前还是之后提交的，无论此类文件中包含的任何一般公司注册语言如何。
Veeva Systems Inc. |表格10-Q
57
表内容
签名
根据经修订的1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并在此获得正式授权。

Veeva Systems Inc.
日期： 2025年8月29日 签名：
/s/布莱恩·范瓦格纳
布赖恩·范·瓦格纳
首席财务官
（首席财务官）
日期： 2025年8月29日 签名： /s/克里斯汀·戴蒙德
克里斯汀·戴蒙德
首席会计官
（首席会计干事）
58
Veeva Systems Inc. |表格10-Q