第III部分要求的某些信息通过引用纳入Granite Construction公司 2026年年度股东大会的最终委托书，该委托书将不迟于2025年12月31日后的120天内向美国证券交易委员会备案。

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我们的董事会将识别和有效管理网络安全威胁视为整体风险管理和监督责任的关键组成部分，并已将监督这一风险的责任委托给董事会的审计/合规委员会（“审计委员会”）。审计委员会监督管理网络安全威胁产生的风险和 定期向董事会报告有关网络安全的情况 . 我们董事会的风险委员会监督我们的企业风险管理（“ERM”）流程，而网络安全是我们ERM整体方法的重要组成部分。 我们的网络安全政策、标准、流程和实践基于国家标准技术研究院建立的公认框架和其他适用的行业标准。我们对网络安全采取全面、跨职能的方法，重点是识别、检测和防范威胁，并在事件发生时有效应对和恢复。

风险管理和战略

我们的网络安全计划专注于以下关键领域：

治理：正如在更多中所讨论的在下文“治理”标题下的详细信息中，董事会对网络安全风险管理的监督得到了审计委员会、风险委员会、我们的首席技术官（“CTO”）、管理层的其他成员以及管理层网络安全委员会的支持。

技术保障措施：我们部署了旨在保护我们的信息系统免受网络安全威胁的技术保障措施，包括防火墙、入侵预防和检测系统、反恶意软件功能和访问控制，这些措施通过漏洞评估和网络安全威胁情报进行评估和改进。

事件响应规划：我们建立并维护了一个事件响应计划，该计划概述了我们在发生网络安全事件时的响应。

第三方评估： 我们周期性地评估和测试我们旨在应对网络安全威胁和事件的政策、标准、流程和做法。这些努力包括范围广泛的活动，包括审计、评估、桌面演习、威胁建模、漏洞测试和其他侧重于评估我们的网络安全措施和规划的有效性的演习。 我们定期与第三方接触 对我们的网络安全措施进行评估，包括信息安全成熟度评估、审计以及对我们的信息安全控制环境和运营有效性的独立审查。此类评估、审计和审查的结果将报告给审计委员会，如有必要，报告给董事会，我们将根据这些评估、审计和审查提供的信息，视需要调整我们的网络安全政策、标准、流程和做法。

第三方风险管理： 我们 审查和 评估 与使用第三方相关的重大网络安全风险，包括供应商、服务提供商和我们系统的其他外部用户。

审计委员会定期收到管理层关于网络安全风险的介绍和报告，其中涉及广泛的主题，包括最近的发展、不断演变的标准、脆弱性评估、第三方和独立审查、威胁环境、技术趋势和信息安全考虑 .审计委员会随后向董事会提供定期报告。作为ERM流程的一部分，风险委员会还会从管理层及时收到有关重大和潜在重大网络安全事项的最新信息。审计委员会和董事会还会及时收到关于任何达到既定报告阈值的网络安全事件的信息，以及关于任何此类事件的持续更新，直到该事件得到解决。

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我们的CTO在信息技术和信息安全领域担任了超过25年的各种职务，包括担任公共和私营公司的网络安全主管。我们的CTO为计算机科学专业本科学历，并取得了网络安全治理专业认证。网络安全团队（包括CTO）具有丰富的网络安全经验，并持有跨网络安全领域的多项认证。我司的首席执行官、首席财务官、首席人力资源官和首席法务官均持有各自领域的本科学位、研究生学位或专业认证，且均具有管理风险的丰富经验。

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上 2025年12月3日 , 拉金先生 ，公司的 总裁兼首席执行官 , 通过 a规则10b5-1交易安排，因为这一术语在项目408中定义。根据该计划可能出售的股份总数等于Larkin先生在归属将于2026年3月支付的基于业绩的LTIP奖励时将获得的净股份的100%，以及Larkin先生在归属将于2026年3月14日归属的基于时间的限制性股票单位奖励时将获得的净股份的100%，包括股息等价物。该计划将于较早者终止 2026年7月31日 或完成计划下的所有销售。

上 2025年12月4日 , 陶德先生 ，公司的 高级副总裁，建筑 , 通过 a规则10b5-1交易安排，因为这一术语在项目408中定义。根据该计划可能出售的股份总数为 6,075 .该计划将于较早者终止 2026年12月31日 或完成计划下的所有销售。

上 2025年12月10日 , 伍尔西女士 ，公司的 执行副总裁兼首席财务官 , 通过 a规则10b5-1交易安排，因为该术语在项目408中定义。根据该计划可能出售的股份总数等于Woolsey女士在归属其基于业绩的LTIP奖励时将获得的净股份的50%，Woolsey女士在归属其将于2026年3月14日归属的基于时间的限制性股票单位奖励时将获得的净股份的50%，包括股息等价物和 2,394 股份。该计划将于以较早者为准时终止 2026年5月1日 或完成计划下的所有销售。

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1.重要会计政策摘要

业务说明：Granite Construction公司是美国最大的多元化、垂直一体化民用承包商和建筑材料生产商之一，从事的基础设施项目包括街道、道路、高速公路、公共交通设施、机场基础设施、桥梁、水坝、电力相关设施、公用事业、隧道、水井钻探和其他与基础设施相关的项目，场地准备，商业和工业场地的采矿服务和基础设施服务，铁路、住宅开发、能源开发，以及建筑管理专业服务。我们拥有和租赁骨料储备，并拥有垂直整合到我们的建筑业务中的加工厂，我们还生产建筑材料出售给第三方。我们的业务在阿拉斯加、亚利桑那州、加利福尼亚州、加拿大、科罗拉多州、佛罗里达州、关岛、伊利诺伊州、密西西比州、内华达州、田纳西州、德克萨斯州、犹他州和华盛顿州设有主要办事处。除另有说明外，“我们”、“我们的”、“公司”、“花岗岩”等词语均指Granite Construction公司及其全资及合并子公司。

收购：

2025年10月3日，我们收购了Cinderlite Trucking Corporation和相关资产（“Cinderlite”），Cinderlite是一家位于内华达州卡森市的建筑材料、景观供应、运输公司。更多信息见附注2。

2025年8月5日，我们收购了Slats Lucas，LLC和Warren Paving，Inc.（统称“Warren Paving”）。Warren Paving是一家垂直整合的沥青承包商和骨料生产商，业务遍及墨西哥湾沿岸和密西西比河。更多信息见附注2。

2025年8月5日，我们收购了Papich Construction Company，Inc.（“Papich Construction”）。Papich Construction是一家在加利福尼亚州中央海岸和中央山谷地区提供建筑服务和材料的供应商。更多信息见附注2。

2024年8月9日，我们收购了Dickerson & Bowen，Inc.（“D & B”）。D & B是一家服务于密西西比州中部和南部的骨料、沥青和高速公路建设公司。更多信息见附注2。

2023年11月30日，我们收购了Lehman-Roberts Company和Memphis Stone & Gravel Company（统称“LRC/MSG”）。LRC/MSG经营着战略位置的沥青厂和砂石矿，服务于大孟菲斯地区和密西西比州北部。更多信息见附注2。

合并原则：合并报表范围包括Granite Construction公司及其全资和合并子公司的账所有重大公司间交易和账户均已消除。此外，我们还参与了我们作为有限成员的各种建筑合资企业（“合资企业”）。一般由各建设合资公司组成，以完成某一具体项目，由合资伙伴共同控制。合资协议通常规定，我们在任何利润和资产中的权益以及我们各自在任何可能的损失和负债中的份额 合同的履行结果仅限于我们在该项目中规定的百分比权益。然而，由于相关业主合同项下履约义务的连带性质，如果任何合作伙伴未能履约，我们和其余合作伙伴（如果有的话）将负责履行未完成的工作（即我们提供履约保证）。根据我们的合资合同安排，我们向这些合资企业提供资本以换取所有权权益。此外，合作伙伴将资源专用于完成合同所需的合资企业，并获得其成本补偿。各建设合营企业的经营风险转嫁给合营企业成员。当我们吸收这些风险的份额时，我们对每一个企业的投资都暴露在潜在的收益和损失中。如果我们确定通过我们的参与我们拥有可变利益并且是财务会计准则委员会（“FASB”）会计准则编纂（“ASC”）主题810定义的主要受益人，我们将合并合资企业，合并，以及相关标准。我们用来确定可变利益实体（“VIE”）的主要受益人的因素可能包括每个合作伙伴的决策权限、哪个合作伙伴管理项目的日常运营以及我们与合作伙伴相关的股权投资金额。虽然不适用于所介绍的任何年份，但如果我们确定指导重大活动的权力由两个或多个合资方平均分享，那么就没有主要受益人，也没有任何一方巩固VIE。

如果我们确定我们不是合资企业的主要受益人，但确实行使了重大影响力，我们将在合并经营报表中按收入和收入成本的比例计算我们在未合并建筑合资企业的业务中所占的份额。我们在合并资产负债表中记录建筑合营企业股权中的相应投资余额，但当项目处于亏损状态时，投资余额在未合并的建筑合营企业中记录为赤字并计入应计费用和其他

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合并资产负债表中的流动负债。我们对未合并建筑合资企业的投资可能会延长一年以上，并且在相关建筑项目的正常运营周期内。我们按照ASC主题323在权益会计法下对非建筑未并表的合资企业进行会计处理，投资-权益法和合资企业，并将我们在合并经营报表中的附属公司收益中的权益和在合并资产负债表中的附属公司投资中的经营份额包括在内。

我们还参与“单项式”合资协议，根据该协议，每个合作伙伴负责执行总承包工作范围的某些离散项目。每个单项合资伙伴的离散工作项目的收益在与项目所有者的合同中定义，每个合资伙伴承担仅与其自身工作相关的盈利风险。一条线项目的合资，没有一套账本和记录。每个合作伙伴对其工作项目进行单独核算，就像对任何自行履行的合同一样。我们将我们在这些合同中的部分作为收入和收入成本在综合经营报表中以及在综合资产负债表的相关余额中核算。

在编制财务报表时使用估计数 ：财务报表是根据美利坚合众国普遍接受的会计原则（“美国公认会计原则”）编制的。编制这些财务报表需要管理层作出估计，这些估计会影响资产和负债的呈报金额、收入和费用，以及或有资产和负债的相关披露。我们的估计以及相关的判断和假设是根据现有信息和经验不断评估的；然而，实际金额可能与这些估计不同。

收入确认：我们的收入主要来自建筑部门可能跨越几个季度或几年的建筑合同，以及材料部门的建筑相关材料销售。我们按照ASC主题606确认收入，客户合同收入，并随后发布了额外的相关会计准则更新（“ASU”）（“主题606”）。主题606提供了与客户的合同确认收入的五步模型如下：

1.识别合同

2.确定履约义务

3.确定交易价格

4.分配交易价格

5.确认收入

通常，我们的合同包含一项履约义务。我们与材料部门客户的合同通常由我们的惯常商业惯例定义，并按每单位的合同售价估值。我们惯常的商业做法是在一个时间点交付可单独识别的货物，这通常是在交付给客户的时候。我们建筑部门的合同可能包含多个不同的承诺或主协议中的多个合同（例如，跨越多个地点/地区的合同和任务订单），我们在合同开始时对其进行审查，以确定它们是否代表多个履约义务或多个单独的合同。这一审查包括确定承诺或一组承诺在合同范围内是否是不同的，包括合同是否在物理上是连续的，是否包含任务订单、采购或销售订单、终止条款和/或与设计和/或建造无关的要素。

交易价格是我们预期有权获得的对价金额，以换取向客户转让商品和服务。我们建筑分部客户的合同对价可能包括固定金额和可变金额（例如奖金/奖励或罚款/违约金），前提是当与可变对价相关的不确定性随后得到解决（即很可能和可估计）时，确认的累计收入不会发生重大转回。当合同有单一履约义务时，全部交易价款归于该履约义务。当一项合同有不止一项履约义务时，交易价格根据合同开始时货物或服务的估计相对独立售价分配给每项履约义务，通常使用成本加上适当的保证金确定。

在我们的建筑分部合同开始后，交易价格可能会因各种原因发生变化，包括已执行或未批准的变更单，以及未解决的合同修改和/或肯定性索赔。作为对现有履约义务的调整入账的变动在合同开始时按相同基础分配。否则，变更将作为单独的履约义务进行会计处理，并按上文讨论的方式分配单独的交易价格。

在金额可以合理估计且很可能收回的范围内，从未经批准的变更单对交易价格进行变更。

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对于我们已提交并有未决的合同修改和/或肯定性索赔（“肯定性索赔”）以收回额外成本和相关利润（如适用）的某些项目，我们认为根据与客户、分包商、供应商或其他人的合同条款，我们有权获得这些费用和相关利润。所有人或其授权代表和/或其他第三方可能部分或完全同意修改或肯定性主张，或者可能已经完全或部分拒绝或不同意这种权利。

从与客户的肯定性索赔到与客户的索赔结算的额外收入很可能和可估计的范围内，对交易价格进行更改。与与我们有合同安排的非客户的肯定性索赔相关的成本减少（“回拨费用”）在估计的回收很可能和可估计时确认。确认肯定性索赔和反诉追偿需要对某些因素作出重大判断，包括但不限于争议解决的发展和结果、预期的谈判结果以及解决此类事项的成本。

一般来说，与我们建筑部门的合同相关的履约义务会随着时间的推移而得到满足，因为我们的履约通常会创造或增强客户在资产被创造或增强时控制的资产。我们确认收入为履约义务得到履行，并将承诺的良好和/或服务的控制权转移给客户。我们建筑分部的收入通常随着时间的推移而确认，因为控制权通过使用输入（即“成本比成本”）方法衡量完全履行履约义务的进展而转移给客户。在成本比成本法下，迄今为止发生的成本通常是控制权转移的最好描述。

所有合同成本，包括与肯定性索赔、变更单和延期费用相关的成本，都记录为已发生，一旦确定履行义务，就会立即反映对估计总成本的修订。合同成本包括合同的直接成本，包括人工和材料、应付分包商的金额、直接间接费用和设备费用（主要是折旧、燃料、维护和维修）。

我们在特定时期的收入和利润确认的准确性取决于我们对完成每个项目的预测收入和成本的估计的准确性。我们所有重要项目的成本估算都采用了详细的“自下而上”方法。有许多因素可能导致对合同成本和盈利能力的估计进行修正。其中最重要的包括：

•劳动力和/或材料成本的变化；

•分包商成本、可用性和/或性能问题；

•因业主、天气和其他延误而延长的间接费用和其他费用；

•生产率预期的变化；

•设计-建造项目上原始设计的变化；

•我们对肯定性索赔和额外合同成本的回拨费用进行全面和及时追偿的能力；

•设备和材料的可用性和邻近程度发生变化；

•原始设计中的复杂性；

•完成项目的时间长度；

•项目地理位置工人的可用性和技能水平；

•与原始投标中假定的不同的场地条件；

•与范围变更相关的费用；和

•客户正确管理合同的能力。

上述因素，以及在手合同的完成阶段和不同边际合同的混合可能会导致不同时期的毛利和毛利率波动。收入和成本估计的重大变化，特别是在我们更大、更复杂的多年期项目中，已经并可能在未来期间对我们的盈利能力产生重大影响。

所有州和联邦政府合同以及我们的许多其他合同都规定在与我们签订合同的一方方便时终止合同，并规定向我们支付截至终止日期所完成的工作，包括复员费用。

预计无法从客户收回的获得我们合同的成本（“投标前成本”）在发生时计入费用，并在我们的综合经营报表中计入销售、一般和管理费用。尽管不寻常，但即使未获得合同，也明确应向客户收取的投标前成本，当我们被告知我们不是出价较低的投标人并在我们的综合经营报表中相应减少销售、一般和管理费用时，这些成本被计入我们综合资产负债表的应收账款中。

未实现收入：未实现收入指在报告期末分配给未履行或部分未履行的履约义务的交易价格总额。我们一般把一个项目包括在我们的

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在授予合同时的未实现收入，合同已经执行，并且在我们认为可能提供资金的范围内。某些合同包含可由我们的客户选择行使的合同选项，而无需我们经过额外的竞争性投标过程，或包含与主合同相关的任务订单，根据主合同，我们仅在客户向我们授予特定任务订单时才执行工作。合约期权和任务订单在行使或发出时分别计入未实现收入。截至2025年12月31日和2024年12月31日，未实现收入为$ 4.1 十亿美元 3.6 分别为十亿。约$ 3.0 2025年12月31日未实现收入中的十亿预计将在下一年内确认 十二个月 而余下的金额将于其后确认。我们未实现收入中的几乎所有合同都可能会在客户的选择下被取消或修改；但是，我们过去没有受到合同取消或修改的重大不利影响。许多项目被添加到未实现收入中，并在同一财政季度或年度内完成，因此，可能不会反映在我们的期初或期末未实现收入中。

资产负债表分类：根据建造合同可能存在于合同期内且可能延续超过一年的预付费用和应收和应付款项（主要是保留）计入流动资产和负债。以一年的时间段作为所有其他流动资产和负债的分类基础。

现金及现金等价物：现金等价物是指自购买之日起三个月及以下期限的有价证券。我们获得合资现金的途径可能会受到合资协议条款的限制。

合同资产：我们的合同资产包括超过账单的成本和估计收益以及合同保留条款下的应付金额。超过账单的成本和估计收益是指根据合同赚取和可偿还的金额，包括客户肯定的索赔回收估计，并有条件地获得账单和付款的权利，例如达到里程碑或完成项目。通常，除客户肯定性索赔外，这类未开票金额将根据合同条款成为可结算的，一般将在未来十二个月内开票并收取。与未决肯定性索赔客户的结算取决于索赔解决过程，可能会延长一年以上。根据我们的历史经验，我们一般认为与可结算金额相关的收款风险较低。但是，当事件或条件表明该金额很可能无法结算时，交易价格和关联合同资产减少。我们建筑部门的某些合同包含保留条款，以向我们的客户提供保证，即我们将按照合同条款履行义务，并且不被视为ASC主题606下的融资利益。客户根据这些规定开票但未支付的余额一般在客户完成并接受项目工作或产品时到期。

有价证券：我们在购买时确定我们的有价证券的分类，并在每个资产负债表日重新评估这些确定。我们的有价证券是固定收益有价证券，由于我们有持有该证券到期的积极意图和能力，因此被归类为持有至到期。持有至到期投资按摊余成本列账，并定期评估非暂时性减值。债务证券摊余成本根据溢价摊销和到期折价增值进行调整，计入利息收入。赎回或赎回证券的成本根据具体的识别方法而定。

衍生工具：我们使用第2级输入将衍生工具确认为综合资产负债表中以公允价值计量的资产或负债。要接受套期会计处理，被指定为现金流量套期的衍生工具必须高度有效地抵消被套期交易的预期未来现金流量的变化。我们在开始时正式记录我们的套期关系，包括对套期工具和被套期项目的识别，我们进行套期交易的风险管理目标和策略，以及对套期工具抵消被套期项目公允价值变动的有效性的初步量化评估。现金流量套期损益的有效部分作为累计其他综合收益（损失）的组成部分列报，随后在定期被套期现金流量结算时重新分类至综合经营报表。不属于指定套期关系的衍生工具的公允价值调整通过综合经营报表报告。我们不会为投机或交易目的订立衍生工具。

与2023年有上限的看涨交易相关的 3.75 %于2028年到期的可转换优先票据（“ 3.75 %可转换票据"）和与2024年有上限的认购交易相关的 3.25 %于2030年到期的可转换优先票据（“ 3.25 %可转换票据”）与我们的股票挂钩，并符合根据ASC主题815的股票分类要求， 衍生品和套期保值 .这些有上限的看涨交易在我们的综合资产负债表中记录为权益，不作为分叉衍生工具入账。只要继续满足权益分类条件，就不会被重新计量。

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金融资产和负债的公允价值：我们以公允价值计量和披露某些金融资产和负债。ASC主题820，公允价值计量和披露，公允价值定义为在计量日市场参与者之间的有序交易中，资产或负债在主要市场或最有利市场上将收到或支付的转移负债的交换价格（退出价格）。ASC主题820还建立了公允价值层次结构，该层次结构要求主体在计量公允价值时最大限度地使用可观察输入值，并尽量减少使用不可观察输入值。ASC主题820描述了可用于计量公允价值的三个级别的输入值：

第1级-相同资产或负债在活跃市场的报价。

第2级-除第1级价格以外的可观察输入值，例如类似资产或负债的报价；不活跃市场的报价；或在资产或负债的几乎整个期限内可观察或可由可观察市场数据证实的其他输入值。

第3级-由很少或没有市场活动支持且对资产或负债的公允价值具有重要意义的不可观察的投入。

我们采用主动市场法计量我们的金融资产和负债的公允价值。我们分别报告经常性以公允价值计量的各类资产和负债，并将已披露但未以公允价值入账的资产和负债纳入公允价值层级。

津贴 信贷损失：可能使我们遭受信用损失的金融资产主要包括我们合并资产负债表中其他非流动资产中包含的短期和长期有价证券、应收账款、合同资产和长期应收票据。我们根据历史损失和管理层可获得的其他信息，使用适用于具有分类相似风险特征的资产组的损失率方法来衡量金融资产的预期信用损失。这些预期信用损失记入信用损失备抵估值账户，该账户从应收账款和合同资产中扣除，以在综合资产负债表中列报预期在该金融资产上收取的净额。

信用风险集中：可能使我们面临集中信用风险的金融工具主要包括现金和现金等价物、有价证券、应收账款和合同资产。我们在几家金融机构维持我们的现金和现金等价物以及我们的有价证券。我们与高信用质量的金融机构进行投资，并根据政策限制对任何一家金融机构的信用敞口金额。在截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日的年度内，我们最大的批量客户，包括主要和分包商安排，是加州交通运输部（“加州交通运输公司”）。截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度与加州交通运输公司签订的合同确认的收入为$ 446.6 百万（ 10.1 占总收入的百分比），$ 567.6 百万（ 14.2 占总收入的百分比），以及$ 458.2 百万（ 13.1 占总收入的百分比），这主要是在建筑部门。除加州交通运输公司外，在截至2025年12月31日、2024年12月31日或2023年12月31日止年度，我们的客户（包括主包商安排和分包商安排）没有任何收入单独超过总收入的10%。

我们的大部分应收账款来自集中在美国的客户。截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们没有任何客户的应收账款余额超过我们应收账款净额总额的10%。某些建筑合同包含保留条款，这些条款已包含在我们合并资产负债表中截至2025年12月31日和2024年12月31日的合同资产中。客户根据这些规定开票但未支付的余额一般在业主完成并验收项目工程或产品时到期。附注6中披露的2025年12月31日合同留用余额的大部分预计将在一年内收回。我们对客户进行持续的信用评估，通常不需要抵押品，尽管法律规定我们能够在此类客户不付款的情况下为私人客户提交机械师对改善的不动产的留置权。

外币交易及翻译： 在所述期间，我们在墨西哥和加拿大开展了业务，涉及外汇汇率可能波动的风险敞口。我们根据ASC主题830对外币兑换交易及换算进行会计处理，外币事项.2023年第三季度，我们开始逐步关闭在墨西哥和加拿大运营的国际矿产服务业务。我们的材料部门继续在加拿大开展国际业务。在墨西哥，我们的大部分客户合同和很大一部分成本以美元计价；因此，功能货币为美元。在加拿大，功能货币是当地货币。外币交易重新计量为记账本位币，损益计入其他收益，在综合经营报表中净额。外币交易的影响对2025年、2024年和2023年来说并不重要。记账本位币资产和负债按资产负债表日的通行汇率折算成美元。收入和支出按报告期内通行的平均外币汇率换算成美元。翻译调整

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从记账本位币到美元在合并资产负债表的累计其他综合收益中列报。

库存：与我们业务相关的存货主要包括采石场产品、合同特定材料和水井钻探材料、用品，以及主要位于美国的矿物开采和钻探用品。存货成本按平均成本或可变现净值中的较低者估值.我们保留 采石场产品 基于超过大约一年需求的手头材料估计数量。

对附属公司的投资：按照权益法核算的每项投资按照ASC主题323进行减值审查，投资-权益法和合资企业。我们将权益法投资的经营成果份额计入关联公司收益中，净额在合并经营报表中，并作为对关联公司的投资在合并资产负债表中的单个细列项目。我们对附属公司的投资包括外国实体、房地产企业和一个沥青终端实体。这些投资使用非暂时性减值模型进行减值评估，如果我们的投资账面值超过其公允价值，则需要确认减值费用，并且公允价值下降被视为非暂时性的。可收回性是通过将账面金额与投资预期产生的未来未折现现金流量进行比较来衡量的。将导致我们审查未贴现未来现金流量的事件或情况变化包括但不限于：

•法律因素或商业环境的重大不利变化和

•当期现金流或经营亏损结合亏损历史，或与资产使用相关的持续亏损预测。

此外，与我们的房地产企业具体相关的事件或情况变化，包括：

•资产市场价格显著下降；

•大幅超过原预计购置、开发或建设该资产的金额的成本累计；及

•对项目的开发或商业计划的重大改变。

我们的外国实体和沥青终端实体的未来未贴现现金流和公允价值评估是根据市场状况和政治气候估计的。我们的房地产企业的未来未贴现现金流和公允价值评估是根据权利状况、市场状况、建设成本、债务负担、开发计划、合资伙伴的状况以及适用于具体项目的其他因素进行估计的。公允价值是根据归属于该资产或资产组的预期未来现金流量以及市场参与者在确定公允价值时将采用的其他假设，如市场贴现率、其他可比资产的交易价格以及其他市场数据进行估计的。我们对现金流量的估计可能与实际现金流量存在差异，原因包括利率波动、管辖机构作出的决定、经济状况或我们的业务运营发生变化。

财产和设备：物业及设备按成本列账。建筑和其他设备的折旧是在寿命范围内使用加速方法计算的，范围从三个到 十年 ，和直线法过生命从two到 二十年 用于剩余的可折旧资产。我们认为，加速法最接近于施工等设备提供的服务。采石场财产的消耗是基于可消耗储量的使用情况。我们经常出售达到使用寿命或不再满足我们需求的财产和设备，包括枯竭的采石场财产。当一项资产或一资产组达到ASC主题360定义的持有待售标准时，财产、厂房和设备，折旧停止，如果公允价值低于账面价值，我们将其减记为公允价值减去销售成本。公允价值由多种因素估计，包括但不限于市场比较数据、历史销售价格、经纪人报价和第三方估值。如重大，该等财产在合并资产负债表中单独披露，否则在出售前以财产和设备形式持有。出售或退役财产的成本和累计折旧或损耗从综合资产负债表中删除，由此产生的收益或损失（如有）在该期间的综合经营报表中反映在营业收入中。在我们放弃一项资产的情况下，等于该资产账面值的金额，减去残值，如果有的话，将在该资产被放弃的期间确认为费用。维修和保养在发生时计入费用。

在初步项目和实施后阶段开发内部使用软件的相关成本在发生时计入费用。应用程序开发阶段产生的成本被资本化。这些费用主要包括软件、硬件和咨询费，以及工资和相关费用。资本化金额在合并资产负债表中作为财产和设备中办公家具和设备的组成部分列报。资本化的软件成本在相关的预计使用寿命内采用直线法折旧

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软件，范围从 三个到 七年 . 在截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日的年度内，我们资本化了$ 10.9 百万，$ 6.9 百万，$ 10.1 百万，以及分别为内部使用的软件开发和相关硬件成本。

长期资产：每当有事件或情况变化表明资产组的账面值可能无法收回时，我们都会在资产组层面对财产和设备以及可识别的无形资产进行减值审查。这些资产组的可收回性是通过将其账面值与资产组预期产生的未来未折现现金流量进行比较来衡量的。如果资产组被认为发生了减值，则将按照资产组的账面值超过公允价值的金额确认减值费用。我们将可识别现金流在很大程度上独立于其他组资产现金流的建筑和厂房设备资产归为最低层。当单项资产或一组资产确定不再对其垂直一体化的建筑及厂房设备资产组贡献时，对其进行独立减值评估。

截至2025年12月31日，主要包括客户关系、商标/商号和许可证在内的可辨认无形资产正在按一到 三十年 .所有可辨认无形资产均按直线法摊销。

商誉：我们采用收购法对企业合并进行会计处理，根据收购法，被收购公司的收购价格按其在收购日的公允价值分配给所收购的有形资产和无形资产以及承担的负债。购买价格超过所收购的有形和无形资产以及承担的负债的公允价值的任何部分均分配给商誉。收购的资产和承担的负债的公允价值的确定需要我们在市场价值不容易获得时进行估计并使用估值技术。

我们最近收购的公司包括如下：Warren Paving已被纳入新创建的报告单位，Warren Paving Construction和Warren Paving Materials，而Papich Construction和Cinderlite业务已被纳入Legacy报告单位。

截至 2025年12月31日,我们有 六个 记录商誉的报告单位如下：

•遗产建设

•遗留材料

•花岗岩东南建设

•花岗岩东南材料

•沃伦铺路施工

•沃伦铺路材料

截至11月1日，我们每年都会进行商誉减值测试，并且在发生表明商誉可能减值的事件和情况时更频繁地进行。这类事件或情况的例子包括但不限于以下情况：

•商业环境发生重大不利变化；

•法律因素的重大不利变化或监管机构的不利行动或评估；

•更有可能预期某一部分或其中相当大一部分将被出售；或

•段内重大资产组的可收回性测试。

根据ASC主题350，无形资产–商誉和其他，我们可以选择进行定性评估，对报告单位的商誉进行减值测试，也可以进行定量减值测试。在定性评估的基础上，如果我们确定报告单位的公允价值很可能低于其账面价值，则将进行定量减值测试。

在进行定量商誉减值测试时，我们采用现金流折现和市场倍数法计算商誉入账报告单位的预计公允价值。估计公允价值与报告单位的账面值（包括商誉）进行比较。如果报告单位的公允价值超过其账面值，则报告单位的商誉被视为未减值。如果报告单位的公允价值低于其账面值，则商誉发生减值，报告单位账面值超过公允价值的部分确认为非现金减值费用。

这些方法固有的判断包括确定适当的贴现率、预期未来现金流的数量和时间、收入和利润率增长率以及适当的基准公司。我们的贴现现金流模型中使用的现金流是基于管理层内部制定的五年财务预测，并根据市场参与者的假设进行了调整。我们的贴现率假设是基于对我们报告单位的股本资本成本和适当资本结构的评估。为评估合理性，我们将报告单位的估计公允价值与我们当前的市值进行比较。

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对于我们的2025年度商誉减值测试，我们选择对我们的遗留建筑和遗留材料报告单位进行定性评估，确定不存在减值指标，公允价值大于账面价值的可能性较大；因此，没有对这些报告单位进行定量商誉减值测试。我们在定性评估中考虑的因素是宏观经济状况、行业和市场考虑、成本因素、整体财务业绩、管理层或关键人员的变动、战略的变动、客户的变动以及报告单位净资产的构成或账面金额的变动。我们对我们的两个Granite Southeast报告单位进行了定量商誉减值测试。我们采用现金流折现法和市场倍数法计算了预计的公允价值。这些测试表明，这些报告单位的估计公允价值超过了其账面价值，我们得出结论，商誉没有减值。

在ASC 350下，企业合并中获得的商誉需要在报告单位的下一个年度减值评估日进行测试，或者如果触发事件发生。对于与Warren Paving相关的报告单位，管理层评估了在收购日期和年终之间是否发生了任何触发事件，并得出结论认为，不存在任何事件或情况表明新成立的报告单位的账面金额很可能超过其公允价值。

在2024年第一季度，我们重组了我们的运营结构，以更紧密地与我们的 two 可报告分部，建筑及材料。我们在紧接重组前后对受影响的报告单位进行了定量的商誉减值测试。这些报告单位以前与我们的运营集团结构保持一致，但现在已合并为 two 遗产报告单位，建筑和材料。对于每个受影响的报告单位，我们使用贴现现金流和市场倍数法计算出与年度减值评估一致的估计公允价值。这些测试表明，受影响的报告单位的估计公允价值超过了其账面金额。

对于我们的2024年度商誉减值测试，我们选择对我们的遗留建筑和遗留材料报告单位进行定性评估，并确定不存在减值指标，公允价值很可能大于账面金额；因此，没有对这些报告单位进行定量商誉减值测试。我们在定性评估中考虑的因素包括宏观经济状况、行业和市场考虑、成本因素、整体财务业绩、管理层或关键人员的变动、战略的变动、客户的变动以及报告单位净资产的构成或账面金额的变动。我们对我们的两个Granite Southeast报告单位进行了定量商誉减值测试。我们采用现金流折现法和市场倍数法计算了预计的公允价值。这些测试表明，这些报告单位的估计公允价值超过了其账面价值，我们得出的结论是商誉没有减值。

对于我们的2023年度商誉减值测试，我们选择对我们的每个报告单位进行定性评估，我们确定公允价值大于账面金额的可能性更大；因此，没有对这些报告单位进行定量商誉减值测试。我们在定性评估中考虑的因素包括宏观经济状况、行业和市场考虑、成本因素、整体财务业绩、管理层或关键人员的变动、战略的变动、客户的变动以及报告单位净资产的构成或账面金额的变动。

在2023年第三季度，由于我们决定结束我们的国际矿产服务业务，我们对前Mountain Group Construction报告单位进行了中期商誉减值测试，结果产生了$ 4.5 百万非现金减值费用。这笔费用包括在其他成本中，在综合经营报表中为净额。

使用权资产 和租赁负债：租赁合同转让标的资产一段时间内的使用权，以换取对价。在开始时，我们通过确定是否存在已识别的资产以及该合同是否传递了控制已识别资产使用的权利以换取一段时间内的对价来确定合同是否包含租赁。

在租赁开始时，我们计量和记录的租赁负债等于剩余租赁付款的现值，通常使用我们有担保债务的借款利率进行贴现，因为我们的许多租赁的隐含利率不易确定。如果季度到期折现率与适用于投资组合中每一项租赁的折现率没有重大差异，我们将使用该折现率。

在租赁开始日，使用权资产的金额由以下部分组成：

•租赁负债的初始计量金额；

•在开始日期或之前支付的任何租赁付款，减去收到的任何租赁奖励；和

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•产生的任何初始直接费用。

我们每季度评估一项资产是否在协议中明示或默示规定且交易对手有权替代该资产，从而确定分包商、供应商或服务提供商协议是否包含嵌入租赁。我们的大部分租赁合同没有延长或续签的选择权。我们评估个别租赁的选择，我们一般认为基期是租赁合同的期限。租赁合同可能包含非租赁组成部分，我们选择将租赁和非租赁组成部分作为单一组成部分，并将其作为租赁进行会计处理。

合同负债：我们的合同负债包括超过成本和估计收益的账单，扣除相关的合同保留和损失准备金。超出成本和预计收益的账单是在完成工作之前就合同向客户开出的账单，包括作为合同条件协商的预付款。通常，未实现的项目相关成本将在未来十二个月内赚取。对于有证据表明履约义务的估计总成本超过其估计总收入的期间估计总损失金额，在综合经营报表中按未完成履约义务水平确认损失准备金。

资产报废义务：我们通过使用第3级输入以公允价值记录我们的估计资产报废义务，将估计负债作为相关资产账面金额的一部分资本化，并在资产的使用寿命内将其分配为费用，从而核算与回收聚合采矿场地和其他设施的法律义务相关的成本。

保修： 我们的许多建筑合同都包含保修条款，涵盖设备、材料、设计或工艺方面的缺陷，这些缺陷通常运行价格低于 两年 在我们的客户接受合同之后。由于我们项目的性质，包括合同业主在施工期间和验收前对工程的检查，我们没有经历这些短期保修的材料保修费用，因此，我们认为没有必要对这些费用进行应计。某些建筑合同有更长的保修期，范围从 two到 十年 ，为此我们计提了保修费用的估计数。我们的保修责任是根据我们对工作类型的经验以及与项目相关的任何已知风险进行估计的。 截至2025年12月31日和2024年12月31日，总保修责任并不重要。

应计保险费用：我们携带保单承保各种风险，包括一般责任、汽车责任、工人赔偿和员工医疗费用，根据这些费用，我们有责任赔偿保险公司的某些损失。我们承担责任的金额范围从第一个$ 0.5 百万至$ 1.5 百万/次。我们对可能的损失进行计提，包括已报告和未报告的损失，这些损失使用基于历史趋势的精算方法进行合理估计，必要时通过最近的事件进行修改。为与我们的保单相关的估计损失建立应计费用是基于精算研究，其中包括已知事实和对情况的解释，包括我们对类似案例的经验以及涉及索赔支付模式、未决未付索赔水平、索赔严重程度、频率模式以及不断变化的监管和法律环境的历史趋势。由于实际经验的变化导致我们的损失假设发生变化，这将影响我们对最终负债的评估，并可能对我们的经营业绩和财务状况产生影响。

担保债券：我们通常被要求提供各种类型的担保债券，为我们在某些公共和私营部门合同下的履约提供额外的担保措施。履约保证金没有规定的到期日期；相反，我们一般在业主接受根据合同完成的工作后解除保证金。维持担保能力以支持我们当前和未来的合同水平的能力要求我们保持令我们的担保人满意的现金和营运资金余额。

履约保证：与我们的合资伙伴（“partners（s）”）就建筑合资企业和项目合资企业达成的协议确定了每个合作伙伴在项目中的管理角色和财务责任。运营风险敞口的数量通常限于我们声明的所有权权益。然而，由于相关业主合同项下履约义务的连带性质，如果任何合作伙伴未能履约，我们和其余合作伙伴（如果有的话）将负责履行未完成的工作（即我们提供履约保证）。我们使用估计的合作伙伴债券利率（这是第2级投入）估计我们对未合并和细列项目合资企业的履约担保负债，并将其计入应计费用和其他流动负债，并在合并资产负债表中相应增加建筑合资企业的权益。如果情况发生变化，我们将重新评估我们的责任。该负债及相应资产于项目竣工及客户验收后从合并资产负债表中剔除。根据这些协议可能导致超出我们声明的所有权权益的损失的情况包括，如果项目产生损失或如果合作伙伴未能提供其在协议中承诺提供的服务和资源，我们可能产生的额外费用，则合作伙伴未能向合资企业提供额外资金。我们无法估算金额

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这可能需要超出待执行工作的剩余成本。这些成本可以通过向客户的账单或我们合作伙伴的公司和/或其他担保的收益来抵消。

或有事项： 我们目前涉及各种索赔和法律诉讼。如果任何已主张或未主张的索赔或法律程序的潜在损失被认为很可能发生且数额可以合理估计，则记录损失或有准备。如果潜在损失被认为是可能的，但只能确定一个损失范围，则记录该范围的低端。这些应计项目代表了管理层对可能损失的最佳估计。当有合理可能和可估计将发生损失或当有合理可能损失金额将超过记录的金额时，也提供披露。损失概率的确定和风险暴露是否可合理估计的确定，都需要有重大的判断。由于与这些事项相关的不确定性，应计费用仅基于当时可获得的最佳信息。随着获得更多信息，我们将重新评估与索赔和诉讼相关的潜在责任，并可能修改我们的估计。我们在相关法律费用发生时将其支出。 更多信息见附注20。

股票薪酬：我们在所有基于股票的支付奖励的必要归属期内计量并确认扣除没收的补偿费用，我们在发生没收时确认没收。基于股票的薪酬包含在我们合并运营报表的销售、一般和管理费用以及收入成本中。

其他费用： 其他成本，在合并经营报表中的净额在发生时计入费用，包括为一名前公司高级管理人员在与证券交易委员会的民事诉讼中辩护的法律费用、重组费用、战略收购和整合费用以及非现金减值费用。 除了上述费用，2023年还包括一项诉讼费用。

所得税：递延税项按负债法计提，其中递延所得税资产确认为可抵扣暂时性差异，经营亏损结转和递延所得税负债确认为应纳税暂时性差异。暂时性差异是指合并财务报表中资产和负债的呈报金额与其各自的税基之间的差异。当管理层认为部分或全部递延所得税资产很可能无法变现时，递延所得税资产将减少估值备抵。递延所得税资产和负债在颁布之日根据税法和税率变化的影响进行调整。滞留在累计其他综合收益中的不成比例的所得税影响，采用逐项办法予以释放。

我们在合并资产负债表的应计费用和其他流动负债以及其他长期负债中报告一项负债，用于在纳税申报表中因采取或预期采取的不确定税务立场而导致的未确认的税收优惠。我们在综合经营报表中确认与利息支出和其他收入中未确认的税收优惠相关的利息和罚款（如有）。

每股收益的计算 ：基本每股净收益是使用该期间已发行普通股的加权平均数计算得出的。稀释后的每股净收益是使用该期间已发行普通股和稀释性潜在普通股的加权平均数计算得出的。稀释性潜在普通股包括股权激励计划下的普通股等价物和根据我们的 3.25 %可转换票据， 3.75 %可转换票据和我们的 2.75 2024年到期可转换优先票据百分比（“ 2.75 %可转换票据”）采用IF-转换方法。有关可转换票据的进一步讨论，请参见附注14。

可转换票据：ASU2020-06简化了可转换工具的会计处理，导致可转换债务工具作为以摊余成本计量的单一负债进行会计处理。我们采用了ASU2020-06，自2022年1月1日起生效，使用了修改后的追溯过渡法，根据该方法，前期报告的财务业绩没有调整。在采纳这一新的会计准则后， 2.75 %可转换票据全部作为负债入账，发行费用全部作为债务发行费用入账。

近期发布的会计公告：我们密切关注FASB发布的所有ASU和其他权威指南。

2024年11月，FASB发布ASU2024-03、损益表—报告综合收益—费用分类披露（子主题220-40）：损益表费用分类，这要求上市公司在财务报表附注中披露有关某些费用的额外信息，从而提高透明度，并为投资者和其他利益相关者提供更详细的见解。该ASU自我们截至2027年12月31日止年度的年度报告开始生效，此后的季度期间。我们目前正在评估这一准则对我们的合并财务报表和相关披露的影响。

2024年11月，FASB发布ASU2024-04，可转换债务工具的诱导转换.新指引明确了对交易是否应作为诱导转换或

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当作为结算工具要约的一部分对转换特征进行更改时，可转换债务的终止。该指南对2025年12月15日之后开始的财政年度有效，允许提前采用，可以在未来或追溯的基础上采用。我们目前正在评估这一准则对我们的合并财务报表和相关披露的影响。

2025年5月，FASB发布ASU2025-03，企业合并（专题805）与合并（专题810）：确定可变利益主体收购中的会计收购方，其中对ASC 810中的指南进行了修订，要求实体在识别主要通过股权交换实现的交易中的会计收购人时，应考虑TERM85中的现有因素，在该交易中，合法的被收购方是符合企业定义的可变利益实体（VIE）。该指南对2026年12月15日之后开始的财政年度以及这些财政年度内的中期报告期有效。我们预计采用这一ASU不会对我们的合并财务报表产生重大影响。

2025年7月，FASB发布ASU2025-05，金融工具—信用损失（专题326）：应收账款和合同资产信用损失的计量，这为所有实体计算当前应收账款和当前合同资产的当前预期信用损失提供了一种切实可行的权宜之计。修订将于2025年12月15日之后开始的年度报告期间以及这些年度报告期间内的中期报告期间生效。我们预计采用这一ASU不会对我们的合并财务报表产生重大影响。

2025年9月，FASB发布ASU2025-06，无形资产—商誉及其他—内部使用软件（子主题350-40）：有针对性地改进内部使用软件的会计核算，旨在使指南现代化，以更好地与当前的软件开发实践保持一致。这些修订将在2027年12月15日之后开始的年度报告期间以及这些年度报告期间内的中期报告期间生效，允许提前采用。我们预计采用这一ASU不会对我们的合并财务报表产生重大影响。

2025年11月，FASB发布ASU2025-08，金融工具—损失：购买的贷款，要求购买的老旧贷款采用总额法核算，旨在增强收购金融资产会计核算的可比性和一致性。该修正案应前瞻性地适用。修订对2026年12月15日之后开始的年度报告期间以及这些年度报告期间内的中期报告期间的所有实体有效。我们预计采用这一ASU不会对我们的合并财务报表产生重大影响。

2025年11月，FASB发布ASU2025-09，衍生品与套期保值（专题815）：套期会计的改进，增强套期会计指导，更好地与实体风险管理策略保持一致。修正案扩大了在“类似风险”标准下对预测交易进行分组的资格，对浮动利率债务引入了“您可以选择的利率”方法，允许指定某些非金融可变价格成分，明确了组合衍生产品结构的处理，并恢复了外币计价债务的双重对冲能力。该指南对2026年12月15日之后开始的年度报告期以及这些年度报告期内的中期报告期有效，允许提前采用。我们预计采用这一ASU不会对我们的合并财务报表产生重大影响。

最近采用的会计公告：

2023年8月，FASB发布ASU2023-05，业务组合—合资组建（子主题805-60）：认可与初步衡量，要求合营企业在组建时适用新的会计基础。因此，新成立的合营企业在成立时，将按公允价值对其资产和负债进行初始计量。本ASU对所有成立日期为2025年1月1日或之后的合资组建具有前瞻性的效力。我们前瞻性地采用了这个ASU，它对我们的合并财务报表没有实质性影响。

2023年12月，FASB发布ASU2023-09，所得税（专题740）：所得税披露的改进，此举旨在提高所得税披露的透明度，要求（1）在税率调节中保持一致的类别和更大程度的信息分类，以及（2）按司法管辖区分类支付的所得税。它还包括旨在提高所得税披露有效性的某些其他修订。我们对截至2025年12月31日止年度采用此ASU进行追溯。更多信息见附注19。

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2.收购

我们按照ASC主题805，业务组合（“ASC 805”）对近期的收购进行会计处理。初步购买价格根据各自收购日期的估计公允价值分配给所收购资产和承担的负债。Cinderlite、Warren Paving和Papich Construction的购买价格分配是初步的，由于这些收购的最近时间安排，尚未最终确定，因为截至本文件提交之日，某些信息正在等待最终确定所收购的某些资产和承担的负债的公允价值估计。随着我们继续整合收购的业务，我们可能会获得有关收购的有形和可识别无形净资产的额外信息，如果这些信息很重要，可能需要对初步估值假设、估计以及由此产生的公允价值进行修订。我们预计将在每次收购后的12个月内完成购买价格核算。

Cinderlite Trucking Corporation

2025年10月3日，我们完成了对Cinderlite的收购，以$ 58.5 百万现金，视惯例收盘调整而定。我们购买了Cinderlite的所有未偿股权，Cinderlite是一家位于内华达州卡森市的建筑材料、景观供应和运输公司。此次收购符合我们通过加强现有本土市场来增强垂直整合的战略。根据初步购买价格分配，获得的有形资产和承担的负债为$ 65.4 百万美元 6.5 分别为百万。最重要的资产是财产和设备$ 59.1 百万。我们录得$ 0.3 百万商誉，分配给我们的材料部门，将可用于所得税目的的税收减免。Cinderlite的客户既有公共部门也有私营部门。

Cinderlite的业绩自收购之日起计入材料分部。截至2025年12月31日止年度归属于Cinderlite的收益为$ 4.5 百万。截至2025年12月31日止年度Cinderlite应占毛利为$ 1.1 百万。

沃伦铺路收购

2025年8月5日，我们以$ 540.0 百万现金，视惯例收盘调整而定。我们购买了Warren Paving的所有未偿股权，该公司是一家垂直整合的沥青承包商和骨料生产商，业务遍及墨西哥湾沿岸和密西西比河。此次收购符合我们的战略，即在支持我们现有业务，特别是材料部门的同时，将我们的业务扩展到具有未来增长机会的新地区。Warren Paving的客户既有公共部门也有私营部门。

自收购之日起，Warren Paving的业绩已包含在建筑和材料部门中。截至2025年12月31日止年度归属于Warren Paving的收益为$ 129.7 百万。截至2025年12月31日止年度归属于Warren Paving的毛利为$ 21.1 百万。

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初步采购价格分配

下表列出初步采购价格分配：

（单位：千）
资产：
现金及现金等价物			$	4,217
应收款项			38,564
合同资产			609
库存			28,425
其他流动资产			112
财产和设备（1）			420,007
使用权资产			54,867
其他非流动资产			5,767
有形资产总额			552,568
可辨认无形资产			46,800
负债：
应付账款			21,059
合同负债			2,217
应计费用和其他流动负债			13,360
长期租赁负债			46,630
递延所得税，净额			103,017
其他长期负债			7,000
承担的负债总额			193,283
取得的有形和可辨认无形净资产合计			406,085
商誉			142,498
初步购买价格（2）			$	548,583

(1)包括在购置的财产和设备中的是$ 275.3 百万矿产储量。矿产储量的公允价值采用贴现现金流模型估算。用于确定公允价值的重要假设包括预测收入、预计未计利息、税项、折旧及摊销前利润（“EBITDA”）利润率以及贴现率。

(2)初步购买价格包括惯常的收盘调整。

商誉

商誉是指购买价格超过基础有形和无形资产净值公允价值的部分。促成此次收购商誉确认的因素包括加强和扩大我们垂直整合的东南本土市场和集结的员工队伍。我们录得$ 142.5 万的商誉，没有一项可以抵税。在收购的商誉中，$ 29.2 百万美元分配给建筑部门和$ 113.3 百万分配给材料部门。

可辨认无形资产

下表列出截至2025年12月31日合并资产负债表中计入无形资产的可辨认Warren Paving收购无形资产（单位：千）：

			实用寿命（年）						总值						累计摊销						净值
客户关系			20						$	12,700					$	( 260 )					$	12,440
商标/商品名称			10						9,700						( 404 )						9,296
许可证			10						20,000						( 833 )						19,167
积压			1						4,400						( 1,294 )						3,106
可辨认无形资产合计									$	46,800					$	( 2,791 )					$	44,009

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截至2025年12月31日止年度与所购可辨认无形资产相关的摊销费用在综合经营报表的收入成本及销售、一般及行政费用中列支。取得的可辨认无形资产全部按直线法摊销。与2025年12月31日取得的可辨认无形资产余额相关的摊销费用预计将在未来入账如下：$ 6.7 2026年百万，$ 3.6 2027-2030年各年的百万；和$ 22.9 百万之后。

备考财务资料（未经审核）

下表中未经审计的备考财务信息汇总了Granite和Warren Paving的合并运营结果，就好像这两家公司截至2024年1月1日已合并。备考财务信息仅供参考，并不表示如果收购发生在2024年1月1日就会实现的经营业绩，也不打算作为对未来业绩的预测。

						截至12月31日止年度，
（未经审计，单位：千）						2025						2024
收入						$	4,574,200					$	4,246,964
归属于Granite Construction公司的净利润						$	197,367					$	94,539

这些金额是在应用Granite的会计政策并调整Warren Paving的结果以反映假设对财产和设备以及无形资产的公允价值调整已于2024年1月1日开始应用的情况下本应记录的额外折旧和摊销后计算的。此外，这些金额反映了对备考财务信息中各期间因收购产生债务而可能产生的额外利息的调整。由于假定的交易时间，在截至2025年12月31日止年度发生的与Warren Paving相关的收购相关费用反映在截至2024年12月31日止年度。2025年和2024年的备考调整均采用了26%的法定税率。

在截至2025年12月31日的年度内，我们发生了$ 13.9 百万与Warren Paving收购相关的收购相关成本，这些成本主要与专业服务相关，并包含在其他成本中，在合并运营报表中的净额。

帕皮奇建筑收购

2025年8月5日，我们以$ 170.0 百万现金，视惯例收盘调整而定。我们购买了Papich Construction的所有已发行和流通普通股，该公司是加利福尼亚州中央海岸和中央山谷地区的建筑服务和材料供应商。此次收购符合我们通过加强现有本土市场来增强垂直整合的战略。Papich Construction的客户既有公共部门也有私营部门。

Papich Construction的业绩自收购之日起计入建筑和材料部门。截至2025年12月31日止年度归属于Papich Construction的收益为$ 84.4 百万。截至2025年12月31日止年度归属于Papich Construction的毛利为$ 4.4 百万。

初步采购价格分配

为这一分配目的，合同采购价格已作调整，以排除$ 9.8 百万现金收购，包括惯常的收盘调整，导致初步购买价格为$ 178.0 百万。根据我们的初步购买价格分配，获得的有形和可识别无形资产净值为$ 118.3 百万美元 17.0 万美元，分别导致获得商誉$ 42.7 万，预计全部可抵税。收购的可识别无形资产包括积压、许可证和客户关系。在收购的商誉中，$ 6.0 百万在材料部分和$ 36.7 百万在建筑部分。收购的最重要的资产是$ 84.6 百万财产和设备以及$ 33.6 万的应收账款。

促成此次收购商誉获得认可的因素包括加强我们垂直整合的加州本土市场和集结的员工队伍。

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备考财务资料（未经审核）

下表中未经审计的备考财务信息汇总了Granite和Papich Construction的合并运营结果，就好像这两家公司截至2024年1月1日已合并。备考财务信息仅供参考，并不表示如果收购发生在2024年1月1日就会实现的经营业绩，也不打算作为对未来业绩的预测。

									截至12月31日止年度，
（未经审计，单位：千）															2025						2024
收入															$	4,529,717					$	4,151,931
归属于Granite Construction公司的净利润															$	200,961					$	127,888

这些金额是在应用Granite的会计政策并调整Papich Construction的业绩以反映假设对财产和设备以及无形资产的公允价值调整已于2024年1月1日开始应用的情况下本应记录的额外折旧和摊销后计算的。此外，这些金额反映了对备考财务信息中各期间因收购产生债务而可能产生的额外利息的调整。由于假定的交易时间，截至2025年12月31日止年度发生的与Papich Construction相关的收购相关费用反映在截至2024年12月31日止年度。2025年和2024年的备考调整均采用26%的法定税率。

在截至2025年12月31日的年度内，我们发生了$ 3.3 百万，与收购Papich Construction相关的收购相关成本，这些成本主要与专业服务相关，并包含在其他成本中，在合并运营报表中为净额。

Dickerson & Bowen，Inc。

2024年8月9日，我们完成了对Dickerson & Bowen，Inc.（“D & B”）的收购，价格为$ 125.5 百万现金，视惯例收盘调整而定。D & B是一家服务于密西西比州中部和南部的骨料、沥青和高速公路建设公司，扩大了我们在该地区的足迹。D & B的客户既有公共部门也有私营部门。

D & B的业绩自收购之日起计入建筑和材料部门。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度归属于D & B的收入为$ 73.6 百万美元 37.8 分别为百万。截至2025年12月31日及2024年12月31日止年度的D & B应占毛利分别为$ 8.4 百万美元 9.5 分别为百万。

备考财务资料（未经审核）

下表中未经审计的备考财务信息汇总了Granite和D & B的合并运营结果，就好像这两家公司截至2023年1月1日已合并。备考财务信息仅供参考，并不表示如果收购发生在2023年1月1日就会实现的经营业绩，也不打算作为对未来业绩的预测。

截至12月31日止年度，			2024						2023
（未经审计，单位：千，每股金额除外）
收入			$	4,062,791					$	3,614,443
归属于Granite Construction公司的净利润			$	134,470					$	41,119

这些金额是在应用Granite的会计政策并调整D & B的结果以反映假设自2023年1月1日开始对财产和设备以及无形资产进行公允价值调整本应记录的额外折旧和摊销后计算的。由于假定的交易时间，截至2024年12月31日止年度发生的与D & B相关的收购和整合费用反映在截至2023年12月31日止年度。2024年和2023年的备考调整均采用26%的法定税率。

在截至2025年12月31日和2024年12月31日的年度内，我们发生了一笔不重要的金额和$ 2.5 百万收购和整合费用包含在其他成本中，与主要与专业服务相关的D & B收购相关的净额。

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采购价格分配

为采购价格分配的目的，对合同采购价格进行了调整，以排除$ 4.0 百万现金收购，包括期末调整，导致更新的初步购买价格为$ 121.2 百万。获得的有形和可识别的无形资产，扣除承担的负债，为$ 24.9 百万美元 27.9 分别为百万。这产生了获得的商誉$ 68.4 万，均不可抵税。收购的最重要的资产是$ 38.1 百万的财产和设备以及一美元 18.2 百万客户关系无形资产。

我们在2025年第三季度完成了采购价格分配。

商誉

商誉是指购买价格超过基础有形和可辨认无形资产净值公允价值的部分。在收购的商誉中，$ 47.2 百万在材料部分和$ 20.7 百万在建筑部分。促成此次收购确认商誉的因素包括加强和扩大我们垂直整合的东南本土市场以及预期的协同效应。

可辨认无形资产

下表列出截至2025年12月31日合并资产负债表中计入无形资产的D & B收购可辨认无形资产（单位：千）：

			实用寿命（年）						总值						累计摊销						净值
客户关系			20						$	18,200					$	( 1,289 )					$	16,911
商标/商品名称			10						7,500						( 1,063 )						6,437
许可证			10						1,600						( 227 )						1,373
无形资产总额									$	27,300					$	( 2,579 )					$	24,721

客户关系的公允价值采用多期超额收益法进行了截至收购日的估计。这种方法将归属于客户关系的预计现金流量折现为现值。在确定公允价值时使用的重要估计和假设包括贴现率、收入增长率、预计EBITDA利润率和客户收入流失率。

截至2025年12月31日止年度与所购可辨认无形资产相关的摊销费用在综合经营报表的收入成本及销售、一般及行政费用中列支。取得的可辨认无形资产全部按直线法摊销。与2025年12月31日取得的可辨认无形资产余额相关的摊销费用预计将在未来入账如下：$ 1.8 2026-2030年每年百万；和$ 15.6 百万之后。

LRC/味精

3.估计数的修订

我们与建造合同相关的利润确认是基于对交易价格和完成每个项目的成本的估计。随着项目的进展、情况的发展和演变以及不确定性的解决，这些估计在正常业务过程中可能会有很大差异。对交易价格和完成成本的估计发生变化，如果当前估计与先前估计产生不利差异，则可能导致先前确认的收入转回。此外，与未解决的肯定性索赔和补足费用相关的估计成本相关的估计或实际回收可能记录在未来期间，或者可能以低于相关成本的价值记录，这可能会导致估计修正对毛利影响的波动。

当我们的估计发生重大修订时，我们会经历一个过程，其中包括审查变化的性质，以确保没有任何本应在前一期间记录的重大金额，而不是作为本期估计的修订。对于预估修正，一般我们对属于单项履约义务的交易价格变动采用累计追赶法。在这种方法下，修订在

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估计数在变动期间全部入账。无法保证我们不会在未来经历进一步的情况变化或以其他方式被要求修改我们的估计。

在我们对截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的这些变化进行的审查中，我们没有发现任何本应在前期记录的重大金额。

因估计数修订而增加和减少的项目，这些项目单独产生的影响为$ 5.0 毛利百万或以上，汇总如下（百万美元，每股数据除外）：

增加

截至12月31日止年度，			2025									2024									2023
上调预估变动项目数量						8									3									1
各项目毛利增幅区间，净			$			5.6 - 10.9						$			6.1 - 10.3						$			8.1
对项目盈利能力的提升，净			$			64.9						$			25.6						$			8.1
净收入增加			$			51.0						$			18.3						$			6.9
归属于非控股权益的金额			$			6.5						$			—						$			3.2
归属于Granite Construction公司的净利润增加			$			44.5						$			18.3						$			3.6
归属于普通股股东的每股摊薄净收益增加			$			0.84						$			0.35						$			0.07

截至2025年12月31日止年度的增加是由于解决了未决索赔、风险减轻导致的估计成本下降、生产速度高于预期、项目进度加快以及因修订项目工作计划而导致与合同修改相关的估计交易价格发生变化。截至2024年12月31日止年度的增加是由于未决索赔的可能追回估计金额发生变化、生产速度高于预期以及因修订项目工作计划、许可和日程安排而导致与合同修改相关的估计交易价格发生变化。截至2023年12月31日止年度的增加是由于风险减轻导致的估计成本减少。

减少

截至12月31日止年度，			2025									2024									2023
下调预估变动项目数量						3									4									6
各项目毛利减少幅度，净						$ 6.0 - 15.2									$ 5.6 - 24.2									$ 5.1 - 54.9
项目盈利能力下降，净			$			33.5						$			50.2						$			96.9
减少至净收入			$			25.6						$			37.0						$			79.6
归属于非控股权益的金额			$			—						$			3.9						$			29.8
归属于Granite Construction公司的净利润减少			$			25.6						$			33.1						$			49.8
归属于普通股股东的稀释后每股净收益减少			$			0.48						$			0.63						$			0.95

截至2025年12月31日止年度的减少是由于与项目期限变化相关的额外成本，扣除估计可能回收的变化、生产率低于最初预期以及人工和材料成本增加。截至2024年12月31日止年度的减少是由于与项目期限变化相关的额外成本、生产率低于最初预期以及劳动力和材料成本增加。截至2023年12月31日止年度的减少是由于一项未决索赔的可能追回的估计金额发生变化、与项目期限变化相关的额外成本、生产率低于最初预期、劳动力和材料成本增加以及在存在持续法律索赔的情况下正在进行的有争议的工作。

4.收入分类

除了按可报告分部（见附注21）分类收入外，我们进一步按客户类型分类建筑分部收入和按产品线分类材料分部收入。我们认为，这最能说明我们的收入和现金流的性质、金额、时间和不确定性如何受到经济因素的影响。

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按客户类型划分的建筑板块分类

我们建筑部门的客户主要来自公共部门，其中包括某些联邦机构、州交通部门、地方交通当局、县市公共工程部门和学区。我们的私营部门客户包括但不限于开发商、公用事业公司和工业、商业和住宅用地的私营业主。

按产品线划分的材料细分

材料部门主要专注于生产骨料、再生材料、沥青混凝土和液体沥青。2025年，我们开始按产品线拆分材料板块收入。我们的骨料产品线包括骨料、驳船交付和回收材料。我们的沥青产品线包括沥青混凝土和液体沥青。这些产品线的收入包括我们转嫁给客户的运费和交付成本。其他包括来自不被视为核心产品线的产品和服务的非实质性收入。

下表按可报告分部、建筑分部的客户类型和材料分部的产品线分列我们的收入：

			截至12月31日止年度，
（单位：千）			2025						2024						2023
建筑分部收入：
公共			$	2,608,431					$	2,531,379					$	2,064,078
私人			1,046,449						883,846						928,176
建筑分部总收入			3,654,880						3,415,225						2,992,254
材料分部收入：
聚合			308,781						196,232						176,564
沥青			458,836						395,798						339,608
其他			1,882						319						712
材料分部总收入			769,499						592,349						516,884
总收入			$	4,424,379					$	4,007,574					$	3,509,138

5.未实现收入

下表列出截至各期间按客户类型分列的未实现收入：

（单位：千）			2025年12月31日						2024年12月31日
公共			$	3,628,561					$	2,801,273
私人			494,552						783,105
合计			$	4,123,113					$	3,584,378

所有未实现收入都在建筑部门。约$ 3.0 2025年12月31日未实现收入中的十亿预计将在未来十二个月内确认，剩余金额将在此后确认。

6.合同资产和负债

由于与履约义务有关的合同交易价格发生变化，在这些期间结束前已履行或部分履行，我们确认收入$ 169.1 百万，$ 220.7 百万美元 147.4 截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，分别为百万。合同交易价格变动来自已执行或预计的变更单、合同修改和索赔等项目。

截至2025年12月31日和2024年12月31日，列入合同资产和负债余额的索赔追回估计数总额为$ 19.4 百万美元 46.6 分别为百万。

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截至有关日期，合同资产余额的组成部分如下：

（单位：千）			2025年12月31日						2024年12月31日
超过账单和预计收益的成本			$	73,079					$	139,436
合同保留			163,800						188,917
合同资产总额			$	236,879					$	328,353

合同资产减少的主要原因是，超过账单的成本和主要由于解决索赔而产生的估计收益减少。超过账单和估计收益的成本余额与某些正在进行的项目的有争议的工作有关。此外，合同留存额减少的主要原因是收取了$ 29.2 2025年第一季度来自Brightline Trains Florida LLC的百万。截至2025年12月31日和2024年12月31日，没有单独超过合同资产总额10%的应收合同留存款。合同留存余额的大部分预计将在一年内收回。

随着工作的进行，确认收入并减少相应的合同负债。截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，我们确认的收入为$ 350.5 百万，$ 276.6 百万美元 191.8 分别计入2024年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日合同负债余额的百万元。

截至有关日期的合同负债余额构成部分如下：

（单位：千）			2025年12月31日						2024年12月31日
超出成本和预计收益的账单			$	320,593					$	288,495
损失准备金			6,779						11,176
合同负债合计			$	327,372					$	299,671

合同负债增加主要是由于新项目的账单增加超过成本，部分被随着某些损失项目接近完成而减少的损失准备金所抵消。

7.应收款项，净额

应收款项包括向客户提供的服务的已开票和未开票金额，截至适用期间结束时，我们对这些服务拥有无条件的付款权利，并且通常不计利息。 下表列出应收款项的主要类别：

（单位：千）			2025年12月31日						2024年12月31日
已完成和进行中的合同：
开单			$	297,157					$	250,656
未开票			174,434						127,776
已完成和进行中的合同总数			471,591						378,432
材料销售			89,945						55,770
其他			70,484						78,309
应收款项毛额共计			632,020						512,511
减：信贷损失准备金			1,628						769
应收账款净额合计			$	630,392					$	511,742

2025年12月31日和2024年12月31日计入其他应收款的是应收补提索赔的估计回收、应收票据以及应收收入和其他税收退款等项目。2025年12月31日和2024年12月31日的其他应收款也包括$ 25.0 以贷款形式向我们一家未合并合资企业的合作伙伴提供的百万营运资金捐款，外加应计利息。截至2025年12月31日或2024年12月31日，我们的客户没有任何应收账款余额超过我们应收账款净额总额的10%。

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8.公允价值计量

下表汇总了合并资产负债表中每一公允价值计量级别的经常性以公允价值计量的重大资产和负债（单位：千）：

			报告日的公允价值计量采用
2025年12月31日			1级						2级						3级						合计
现金等价物：
货币市场基金			$	231,865					$	—					$	—					$	231,865
其他流动资产：
利率互换			$	—					$	830					$	—					$	830
总资产			$	231,865					$	830					$	—					$	232,695
应计及其他流动负债：
取暖油互换			$	—					$	122					$	—					$	122
负债总额			$	—					$	122					$	—					$	122
2024年12月31日
现金等价物：
货币市场基金			$	73,031					$	—					$	—					$	73,031
总资产			$	73,031					$	—					$	—					$	73,031
应计及其他流动负债：
取暖油互换			—						531						—						531
柴油项圈			—						177						—						177
负债总额			$	—					$	708					$	—					$	708

利率互换

2025年9月，我们进 two 指定为现金流对冲的利率互换，生效日期为2026年1月。The two 现金流对冲的初始总名义金额为$ 350 万，2029年1月到期。利率掉期旨在根据我们的第五次经修订及重述信贷协议（“信贷协议”）（见附注14）将我们的定期贷款（定义见下文）的利率从有担保隔夜融资利率（“SOFR”）的可变利率加上适用的保证金转换为固定利率 3.218 %加上相同的适用保证金。利率互换采用收益法在合并资产负债表上以公允价值计量，将衍生工具合约下预期的未来净现金结算折现为现值。这些估值主要利用间接可观察的输入，包括合同条款、利率和在通常引用的间隔可观察到的收益率曲线。

商品衍生品

我们已订立项圈合约和商品掉期合约，以分别减少我们对柴油消费和取暖油消费的价格敞口。项圈和掉期未被指定为对冲，将在整个到期日被视为按市值计价的衍生工具。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的领子合约和商品掉期的财务报表影响并不重要。

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其他资产和负债

合并资产负债表中无需以公允价值入账的金融工具的账面价值和估计公允价值如下：

（单位：千）									2025年12月31日												2024年12月31日
			公允价值等级						账面价值						公允价值						账面价值						公允价值
资产：
持有至到期有价证券（一）
公司票据和债券			1级						$	59,477					$	59,757					$	—					$	—
美国政府和机构义务			1级						$	10,001					$	10,006					$	7,311					$	7,312
商业票据			1级						$	39,202					$	39,198					$	—					$	—
市政票据和债券			1级						$	11,875					$	11,890					$	—					$	—
负债（含本期到期）：
3.75 %可换股票据（2）			2级						$	373,750					$	950,013					$	373,750					$	738,724
3.25 %可换股票据（2）			2级						$	373,750					$	597,206					$	373,750					$	491,582
信贷协议-定期贷款（2）			3级						$	600,000					$	602,265					$	—					$	—
信贷协议-左轮手枪（2）			3级						$	—					$	—					$	—					$	—

(1)截至呈报期间，所有有价证券均分类为持有至到期。在上述余额中，$ 71.0 百万 和$ 7.3 截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们合并资产负债表上的短期有价证券分别为百万美元和$ 49.5 截至2025年12月31日，我们合并资产负债表上的长期有价证券为百万。我们的长期有价证券在不同期限之间一和 三年 .

(2)我们的公平价值 3.25 %可转换票据和我们的 3.75 %可换股票据以票据在活跃市场的中间价为基础。信贷协议的公允价值基于我们可用于类似期限、平均期限和信用风险的长期贷款的借款利率。有关我们的可转换票据和信贷协议的更多信息，请参见附注14。

有价证券的账面价值与其按市场报价确定的公允价值相近。我们目前可用于类似条款和剩余期限债务的利率用于估计现有债务的公允价值。应收款项的账面价值和正常合同活动产生的其他金额，包括可能在一年后结算的保留，估计为近似公允价值。

我们至少每年在非经常性基础上以公允价值计量某些非金融资产和负债。截至2025年12月31日和2024年12月31日，非金融资产和负债包括我们的资产报废和回收义务，以及与履约担保相关的资产和相应负债。资产报废和回收义务使用第3级投入计量，履约保证使用第2级投入计量。

资产报废和回收义务最初是根据我们对未来报废成本的估计，使用内部贴现现金流计算进行计量的。为了确定该义务的公允价值，我们估算了第三方执行法定要求的回收的成本，包括合理的利润率。然后，该成本将根据完成的估计年份为未来的估计通货膨胀而增加，并使用现值技术和信用调整的无风险利率贴现至公允价值。在估算结算日时，我们评估当前的事实和条件，以确定最有可能的结算日。我们至少每年审查一次复垦义务，以修正成本或改变预计结算日期。此外，回收义务在触发事件发生期间进行审查，该事件将导致成本修正或估计结算日期发生变化。资产报废义务余额详见附注11。

我们使用估计的合作伙伴债券利率（即第2级投入）估计我们对未合并的建筑合资企业和项目合资企业的履约担保负债，并将其计入应计费用和其他流动负债（见附注13），并在合并资产负债表中相应增加建筑合资企业的权益。关于履约担保的进一步讨论，见附注1。

截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，我们没有重大的非金融资产和负债公允价值调整。

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9.建设合资企业

我们参与各种建设合资企业。如附注1所述，我们已确定这些合资企业中的某些被合并，因为它们是VIE，而我们是主要受益者。我们不断评估VIE的状态是否发生变化或VIE的主要受益人指定是否发生变化。根据我们在截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的评估，我们确定现有合资企业无需进行任何变更。

由于相关业主合同项下履约义务的连带性质，如果我们的任何合作伙伴未能履行，我们和其余合作伙伴（如果有的话）将负责履行未完成的工作（即我们提供履约保证）。截至2025年12月31日，有$ 46.4 百万未合并和项目建设合资合同的剩余合同金额其中$ 15.9 百万代表我们的份额和剩余的$ 30.5 百万代表我们合作伙伴的份额。我们无法估计超出当前待执行工作的剩余预测成本可能需要的金额。这些预测成本可以通过向客户的账单或我们合作伙伴的公司和/或其他担保的收益来抵消。有关合并资产负债表中记录的履约担保金额的披露，请参见附注13；有关履约担保的更多讨论，请参见附注1。

合并建筑合资企业

2025年12月31日，我们从事 九 活跃的CCJV项目。我们在这些合资企业中所占的股权比例介于 50.0 %和 70.0 %.截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，来自CCJV的总收入为$ 330.5 百万，$ 349.5 百万美元 307.2 分别为百万。截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，CCJV提供了$ 105.1 百万，并使用$ 69.8 百万美元 38.1 分别为百万经营现金流。截至2025年12月31日，我们在这些CCJV上仍有待确认的收入份额为$ 350.3 百万，范围从$ 0.5 百万至$ 252.9 按项目计百万。

未合并建筑合资企业

如附注1所述，如果我们确定我们不是合资企业的主要受益人，但确实行使了重大影响力，我们将按比例计算我们在未合并的建筑合资企业的运营中所占的份额收入合并经营报表中的收入成本和合并资产负债表中的建造合营企业权益或应计费用及其他流动负债。

截至2025年12月31日，我们从事 two 活跃的未合并建设合资项目。我们在这些未合并的建筑合资企业中的股权比例从 30.0 %至 40.0 %.截至2025年12月31日，我们在这些未合并的建筑合资企业上仍有待确认的收入中所占份额为$ 3.8 百万，范围从$ 0.6 百万至$ 3.2 按项目计百万。

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以下是与未合并建筑合资企业相关的财务信息摘要：

（单位：千）			2025年12月31日						2024年12月31日
资产：
现金、现金等价物和有价证券			$	118,207					$	94,856
其他流动资产（1）			547,968						599,625
非流动资产			17,823						35,886
减：合作伙伴的利益			485,296						498,872
花岗岩的利益（1），（2）			$	198,702					$	231,495
负债：
流动负债			$	110,513					$	151,655
减：合作伙伴的兴趣和调整（3）			43,396						57,437
花岗岩的兴趣			$	67,117					$	94,218
建筑合资公司股权（4）			$	131,585					$	137,277

(1)截至2025年12月31日和2024年12月31日合并资产负债表上的这一余额和应计费用及其他流动负债中包括的金额为$ 34.3 百万美元 55.5 百万，分别与履约担保有关（见附注13）。

(2)截至2025年12月31日和2024年12月31日，这一余额中包括$ 66.9 百万美元 66.9 百万，分别与Granite在客户肯定性索赔的估计成本回收中所占份额有关。此外，这一余额还包括$ 1.7 百万与截至2024年12月31日Granite在估计收回的退回费用索赔中所占份额有关。

(3)合作伙伴的利息和调整包括将我们的合作伙伴报告的总净资产与Granite的利息进行调节的金额，调整后的利息反映了我们的会计政策和估计，主要与合同预测差异有关。

(4)包括在这一余额以及我们合并资产负债表上的应计费用和其他流动负债中的是$ 3.1 百万美元 3.7 百万元，截至2025年12月31日和2024年12月31日，分别与包括亏损拨备的未合并建筑合资企业的赤字有关。

截至12月31日止年度，			2025						2024						2023
（单位：千）
收入
合计			$	40,019					$	66,871					$	66,738
减：合作伙伴的兴趣和调整（1）			15,882						39,081						42,230
花岗岩的兴趣			$	24,137					$	27,790					$	24,508
收益成本
合计			$	57,173					$	95,448					$	95,448
减：合作伙伴的兴趣和调整（1）			39,327						60,603						51,359
花岗岩的兴趣			$	17,846					$	34,845					$	44,089
花岗岩的利息毛利（亏损）			$	6,291					$	( 7,055 )					$	( 19,581 )
净亏损
合计			$	( 12,502 )					$	( 21,837 )					$	( 24,843 )
减：合作伙伴的兴趣和调整（1）			( 20,124 )						( 16,735 )						( 6,226 )
花岗岩的利息净收入（亏损）（2）			$	7,622					$	( 5,102 )					$	( 18,617 )

(1)合作伙伴的利息和调整包括将我们的合作伙伴报告的总收入和总收入总成本与Granite的利息进行调节的金额，调整后的利息反映了我们的会计政策和估计，主要与合同预测和/或实际差异有关。

(2) 这些合资企业的净亏损金额不包括我们管理合资企业所需的公司间接费用，并且仅在适用的州有合资企业水平税收的范围内包括税收。

行项目合资企业

截至2025年12月31日，我们从事 一 Active line item joint venture construction project with a $ 5.7 百万合同总金额。截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，我们来自细目合资企业的收入部分并不重要，$ 7.4 百万美元 5.3 分别为百万。

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10.对附属公司的投资

我们对关联公司的投资余额与我们对未合并非建筑实体的投资有关，我们使用权益会计法进行会计处理，包括对外国关联公司、房地产企业和沥青终端实体的投资。

我们所投资的外国附属公司在拉丁美洲从事矿物钻探服务和钻探设备、零件和用品的制造和供应。组建房地产企业是为了完成我们全资子公司Granite Land Company与第三方合作伙伴共同参与的特定房地产开发项目。沥青终端实体是一个 50 有限责任公司的%权益，该公司拥有并经营一个沥青码头，并在内华达州经营一家乳液工厂。

我们确定房地产企业不会合并，因为虽然它们是VIE，但我们不是主要受益者。我们已确定外国关联公司和沥青终端实体不并表，因为它们不是VIE，我们不持有多数投票权。因此，这些实体采用权益法核算。

我们对关联公司的投资余额包括对以下类型实体的权益法投资：

（单位：千）			2025年12月31日						2024年12月31日
国外			$	75,838					$	72,075
房地产			4,120						4,552
沥青终端			16,806						17,404
对附属公司的投资总额			$	96,764					$	94,031

下表提供了我们在合并基础上按权益法核算的关联公司的资产负债表信息摘要：

（单位：千）			2025年12月31日						2024年12月31日
流动资产			$	215,601					$	205,235
非流动资产			122,280						130,451
总资产			$	337,881					$	335,686
流动负债			$	73,005					$	68,679
长期负债（1）			51,087						45,007
负债总额			$	124,092					$	113,686
净资产			$	213,789					$	222,000
花岗岩在净资产中所占份额			$	96,764					$	94,031

(1) 这一余额主要与购买设备的当地银行债务、我们在外国关联公司的营运资金以及与我们的房地产投资相关的债务有关。

的$ 337.9 截至2025年12月31日的总资产百万，我们有投资于 two 总资产为$的房地产企业 28.9 百万美元 11.3 万，我国境外关联企业总资产$ 261.2 万，沥青终端实体总资产$ 36.5 百万。截至2025年12月31日和2024年12月31日，所有房地产企业的权益法投资都在德克萨斯州和加利福尼亚州的住宅房地产中。截至2025年12月31日，我们在房地产企业中的所有权百分比从 10 %至 25 %.我们对我们的外国附属公司有直接和间接投资，我们对外国附属公司的所有权百分比范围从 25 %至 50 截至2025年12月31日的百分比。

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下表提供了我们在合并基础上按权益法核算的关联公司的运营信息汇总报表（单位：千）：

截至12月31日止年度，			2025						2024						2023
（单位：千）
收入			$	392,219					$	395,492					$	476,361
毛利			$	77,043					$	94,618					$	142,139
税前收入			$	41,684					$	58,080					$	99,108
净收入			$	31,822					$	49,521					$	86,124
Granite在附属公司净收入中的权益			$	14,958					$	16,982					$	25,748

11.物业及设备净额

下表列出了主要类别的资产以及累计折旧和损耗总额：

（单位：千）			2025年12月31日						2024年12月31日
设备和车辆			$	1,466,624					$	1,211,208
采石场物业			588,571						256,043
土地及土地改善			174,659						128,124
建筑物及租赁物业改善			121,165						115,147
办公家具和设备			84,145						75,078
财产和设备			2,435,164						1,785,600
减：累计折旧及损耗			1,174,341						1,069,416
物业及设备净额			$	1,260,823					$	716,184

财产和设备增加，净额主要是由于$ 563.7 百万与收购Warren Paving、Papich Construction和Cinderlite相关的收购财产和设备（有关收购的更多信息，请参见附注2）。

主要包括在我们合并业务报表收入成本中的折旧和损耗费用为$ 147.3 百万，$ 110.6 百万美元 89.2 分别截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的百万。

如附注1所述，我们有资产报废义务，这是与我们收回自有和租赁的采石场财产及相关设施的法律要求义务相关的负债。截至2025年12月31日和2024年12月31日，$ 9.5 百万美元 6.6 百万，我们的资产报废义务分别计入应计费用和其他流动负债和$ 35.8 百万美元 37.8 万，分别计入合并资产负债表其他长期负债。截至2025年12月31日计入其他长期负债的金额中，$ 5.6 万，预计2027年结算，$ 0.9 2028年百万，$ 5.0 2029年百万，$ 2.1 2030年的百万美元和剩余的$ 22.2 万，预计此后结算。

下表汇总了列报期间的资产报废债务余额（单位：千）：

截至12月31日止年度，			2025						2024
期初余额			$	44,402					$	38,529
收购增加			1,574						2,500
对估计数的修订			( 911 )						3,996
已结算负债			( 1,675 )						( 2,351 )
吸积			1,920						1,728
期末余额			$	45,310					$	44,402

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12.无形资产

商誉

下表按可报告分部列示商誉余额：

（单位：千）			建设						材料						合计
截至2023年12月31日的余额			$	130,569					$	24,435					$	155,004
收购（1）			4,400						55,400						59,800
外币及其他调整			8						( 347 )						( 339 )
截至2024年12月31日的余额			134,977						79,488						214,465
收购（1）			66,595						119,421						186,016
外币及其他调整			( 61 )						394						333
截至2025年12月31日的余额			$	201,511					$	199,303					$	400,814

(1) 有关我们最近收购的更多信息，请参见附注2。

可辨认无形资产

下表列示可辨认无形资产净值：

（单位：千）			2025年12月31日												2024年12月31日
			总值			累计摊销			净值						总值			累计摊销			净值
客户关系			$	114,867		$	( 10,656 )		$	104,211					$	97,867		$	( 5,424 )		$	92,443
许可证			60,559			( 21,248 )			39,311						32,559			( 18,252 )			14,307
商标/商品名称			36,900			( 9,213 )			27,687						27,200			( 6,548 )			20,652
积压			11,300			( 3,324 )			7,976						7,100			( 6,731 )			369
无限期活资产			359			—			359						109			—			109
有利的合同			50			( 46 )			4						50			( 44 )			6
合计			$	224,035		$	( 44,487 )		$	179,548					$	164,885		$	( 36,999 )		$	127,886

2025年可识别无形资产余额增加主要与Warren Paving、Papich Construction和Cinderlite收购（见附注2）有关，这些收购贡献了$ 66.0 百万可辨认无形资产，包括$ 28.0 百万张许可证和$ 17.0 百万客户关系无形资产。

截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日各年度与可辨认无形资产相关的摊销费用净额为$ 14.6 百万，$ 14.1 百万美元 2.3 万，并主要计入合并经营报表的收入成本。按2025年12月31日可辨认无形资产余额计算的摊销费用预计为$ 21.6 2026年百万，$ 13.2 2027年百万，$ 13.0 2028-2030年的百万美元和$ 105.7 百万之后。

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13.应计费用和其他流动负债

（单位：千）			2025年12月31日						2024年12月31日
工资和相关员工福利			$	145,384					$	119,510
应计保险			84,470						80,797
履约保证			34,273						55,488
短期租赁负债			32,726						20,165
其他			51,326						47,996
合计			$	348,179					$	323,956

其他包括未合并的建筑合资企业的赤字、应付股息、应付税款、应付利息、保修准备金、资产报废义务、补救准备金和其他杂项应计，在任何列报日期，这些都不超过流动负债总额的5%。

14.债务

（单位：千）			2025年12月31日						2024年12月31日
3.25 2030年到期可转换票据百分比			$	373,750					$	373,750
3.75 2028年到期可转换票据百分比			373,750						373,750
信贷协议-定期贷款			600,000						—
信贷协议-左轮手枪			—						—
发债成本及其他			( 8,371 )						( 8,452 )
总债务			$	1,339,129					$	739,048
减：本期到期			375,896						1,109
长期负债合计			$	963,233					$	737,939

信贷协议

于2025年8月5日，我们订立信贷协议。信贷协议包括（1）a $ 600.0 百万高级有担保循环信贷融资（“循环贷款”），（2）a $ 600.0 百万高级担保定期贷款（“首期定期贷款”）和（3）额外$ 75.0 百万高级有抵押定期贷款（“延迟提取定期贷款”，连同首期定期贷款，“定期贷款”）。延迟提款定期贷款可自信贷协议截止日起借入，直至 六个月 在截止日期后（“定期贷款可用期”），须经公司自愿终止延迟提取定期贷款承诺，并在发生违约事件（定义见信贷协议）时，应所需贷款人的请求或在其同意下终止延迟提取定期贷款承诺。公司借了$ 75.0 2025年10月2日延迟提取定期贷款项下的百万。公司于2025年10月31日偿还了延迟提款定期贷款项下的未偿还金额。信贷协议还包括一项手风琴功能，允许我们根据Revolver增加借款、请求新一批定期贷款，或根据信贷协议以外的融资文件或其组合发行一个或多个系列票据（无论是在公开发售、规则144A或其他私募或购买或其他方式中发行）或贷款或任何过桥融资，金额不超过（1）（a）中较大者$ 535.0 百万元及（b）金额等于 100 合并EBITDA（定义见信贷协议）的百分比，按备考基础计算，加上（2）无限额外金额，只要在发生额外债务生效后的备考基础上，并在所有其他适当的备考调整生效后，合并融资担保债务与合并EBITDA（定义见信贷协议）的比率不超过 1.25 到1.0，在每种情况下，取决于贷方的批准。信贷协议包括一个$ 150.0 百万信用证分限额（$ 75.0 百万金融信用证）和a $ 20.0 Swingline贷款的百万分限额。

截至2025年12月31日，左轮手枪项下的未使用可用资源总额为$ 583.2 百万，产生于$ 16.8 百万已签发和未结清的信用证和 无 根据左轮手枪提取的金额。信用证的到期日为2026年3月至2026年11月。

我们可以根据信贷协议借款，根据我们的选择，初始借款期限为（a）期限SOFR加上适用的保证金，并通过交付2026年3月31日的合规证明 1.75 %然后从 1.25 %至 2.0 %，或（b）基准利率加上最初适用的保证金，并通过交付2026年3月31日的合规证明 0.75 %然后从 0.25 %至 1.0 %.在交付2026年3月31日合规证书后，适用的

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保证金将基于我们在每季度交付的最新合规证书上规定的综合杠杆比率。此外，我们已同意支付一笔未使用的承诺费，最初并通过交付2026年3月31日的合规证书 0.300 %然后从 0.175 %至 0.350 %，取决于我们在每季度交付的最新合规证书上规定的综合杠杆比率。此外，在定期贷款可用期间，我们同意支付从 0.175 %至 0.350 %，取决于我们的综合杠杆比率，取决于定期贷款承诺的金额$ 675.0 百万超过未偿还定期贷款的金额。滴答费自 60 交易结束后的第日，在定期贷款可用期内，直至提供延迟提款定期贷款。定期贷款和左轮手枪将于2030年8月5日到期。定期贷款将在 2.5 从截至2026年12月31日至2027年9月30日的季度开始按季度分期支付的年度%，并增加到 5.0 每年%按季度分期支付，直至到期日。

3.25 %可转换票据

2024年6月11日，我们发行了$ 373.8 百万总本金我们的 3.25 %可转换票据。The 3.25 %可转换票据的利率为 3.25 年度%，自2024年12月15日开始，每半年于每年6月15日和12月15日支付欠款。The 3.25 %可换股票据于2030年6月15日到期，除非提前转换、赎回或购回。在紧接2029年12月15日前一个营业日的营业时间结束前 3.25 %可转换票据将根据持有人的选择，仅在发生某些事件时和在某些时期内可转换。此后， 3.25 %可换股票据将可随时由持有人选择转换，直至紧接其到期日前第二个预定交易日收市为止。

The 3.25 %可转换票据的初始转换率为每1,000美元本金12.83 98股我们的普通股 3.25 %可转换票据，相当于初始转换价格约为$ 77.88 每股我们的普通股，如果发生某些事件，可能会进行调整。转换后，我们将结算本金 3.25 %现金可转换票据，以及任何超过本金额的现金、普通股股份或现金与普通股股份的组合的转换溢价，由我们选择。

截至2025年12月31日，其中一项条件允许持有人 3.25 %可换股票据获得满足。我们的普通股交易高于 130 $的百分比 77.88 转换价格至少 20 期间的交易日 30 截至2025年12月31日（日历季度最后一个交易日）的连续交易日。持有人 3.25 %可换股票据有权转换至2026年3月31日，届时公司将重新评估是否 3.25 %可转换票据将在随后的日历季度继续可转换。如果持有人 3.25 %可转换票据选择转换其部分或全部 3.25 %可换股票据，本金额须以现金结算。因此，$ 373.8 百万本金已于2025年12月31日在合并资产负债表中分类为流动负债。根据我们的选举，任何转换溢价将以现金、我们的普通股股份或现金和我们的普通股股份的组合来满足。

一旦发生契约中定义的“根本性变化” 3.25 %可转换票据，持有人可要求我们以现金回购其全部或任何部分 3.25 %可换股票据，回购价格等于 100 本金额的百分比 3.25 %待购回的可换股票据加上任何应计及未付利息至（但不包括）基本变动购回日期。如果某些企业事件构成《契约》规定的“整体根本性变化” 3.25 %可转换票据发生在到期日之前 3.25 %可转换票据或如果我们交付赎回通知，我们将在某些情况下为选择转换其 3.25 %与该等事件或赎回通知有关的可换股票据。

我们将无法赎回 3.25 2027年6月21日之前的%可转换票据。在2027年6月21日或之后，我们将能够赎回全部或任何部分的现金 3.25 %可转换票据，根据我们的选择，如果Granite普通股最后报告的销售价格等于或大于 130 按赎回价格等于某一特定时期的转换价格的% 100 本金额的百分比 3.25 %将赎回的可转换票据，加上截至但不包括赎回日期的应计但未付利息。管理的契约 3.25 %可转换票据包含惯常的违约事件。在某些破产、无力偿债或重组事件引起的违约事件的情况下，就我们或我们的重要子公司而言，所有未偿 3.25 %可转换票据将立即到期支付，无需采取进一步行动或发出通知。如有任何其他违约事件发生且仍在继续，则受托人或持有人的本金总额至少25% 3.25 %当时尚未偿还的可转换票据可申报 3.25 %可转换票据立即到期应付。

2024年上限认购交易

于2024年6月，我们就发行债券订立私下协商的上限认购交易 3.25 %可转换票据（“2024年有上限的看涨交易”）。2024年封顶看涨交易预计普遍

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减少任何转换后对我们普通股的潜在稀释 3.25 %可转换票据和/或抵消我们被要求支付的超过已转换本金的任何现金付款 3.25 %可转换票据，视情况而定。然而，当根据2024年上限认购交易条款衡量的我们普通股的每股市场价格超过上限价格$ 119.82 尽管如此，在2024年有上限的看涨交易中，在每种情况下，只要此类市场价格超过2024年有上限的看涨交易的上限价格，就会出现稀释和/或不会抵消此类现金支付。

3.75 %可转换票据

2023年5月11日，我们发行了$ 373.8 百万总本金我们的 3.75 %可转换票据。The 3.75 %可转换票据的利率为 3.75 年利率%于每年5月15日和11月15日每半年支付一次，自2023年11月15日开始，于2028年5月15日到期，除非更早转换、赎回或回购。在紧接二零二七年十一月十五日之前的营业日收市前 3.75 %可转换票据将根据持有人的选择，仅在发生某些事件时和在某些时期内可转换。此后， 3.75 %可换股票据可由持有人选择于任何时间转换，直至紧接到期日前第二个预定交易日收市为止。

适用于 3.75 %可转换票据为每1,000美元本金的21.6807股Granite普通股 3.75 %可转换票据，相当于初始转换价格约为$ 46.12 每股Granite普通股，如果发生某些事件，可能会进行调整。转换后，我们将根据我们的选择支付或交付现金、Granite普通股股份或现金和Granite普通股股份的组合，视情况而定。此外，一旦发生契约中定义的“根本性变化”，则 3.75 %可转换票据，持有人可要求我们以现金回购其全部或任何部分 3.75 %可换股票据，回购价格等于 100 本金额的百分比 3.75 %待购回的可换股票据加上任何应计及未付利息至（但不包括）基本变动购回日期。如果某些企业事件构成《契约》规定的“整体根本性变化” 3.75 %可转换票据发生在到期日之前 3.75 %可转换票据或如果我们交付赎回通知，我们将在某些情况下为选择转换其 3.75 %与该等事件或赎回通知有关的可换股票据。

我们将无法赎回 3.75 2026年5月20日之前的%可转换票据。于2026年5月20日或之后，我们可选择赎回全部或任何部分的现金 3.75 %可转换票据，如果我们普通股的最后报告销售价格等于或高于 130 按赎回价格等于某一特定时期的转换价格的% 100 本金额的百分比 3.75 %将予赎回的可换股票据，加上截至但不包括赎回日期的任何应计但未付利息。管理的契约 3.75 %可转换票据包含惯常的违约事件。在某些破产、无力偿债或重组事件引起的违约事件的情况下，就我们或我们的重要子公司而言，所有未偿 3.75 %可转换票据将立即到期支付，无需采取进一步行动或发出通知。如有任何其他违约事件发生且仍在继续，则受托人或持有人的本金总额至少25% 3.75 %当时尚未偿还的可转换票据可申报 3.75 %可转换票据立即到期应付。

2023年上限认购交易

于2023年5月，我们就有关发售订立上限认购交易（“2023年上限认购交易”） 3.75 %可转换票据。预计2023年有上限的看涨交易总体上将减少转换后对我们普通股的潜在稀释 3.75 %可转换票据和/或抵消我们被要求支付的超过已转换本金的任何现金付款 3.75 %可转换票据，视情况而定。然而，当根据2023年上限认购交易条款衡量的我们普通股的每股市场价格超过上限价格$ 79.83 尽管如此，在2023年有上限的看涨交易中，在每种情况下，只要此类市场价格超过2023年有上限的看涨交易的上限价格，就会出现稀释和/或不会抵消此类现金支付。

房地产负债

我们对房地产企业的未合并投资受制于抵押贷款债务。这笔债务对花岗岩没有追索权，但对房地产企业有追索权。这种债务的条款通常会重新谈判，以反映房地产项目在通过收购、权利、开发和租赁取得进展时不断变化的性质。修改这些条款可能包括改变贷款与价值比率，要求房地产企业偿还部分债务。与我们的未合并非建筑实体相关的债务在附注10中披露。

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契约及违约事件

我们的信贷协议要求我们遵守各种肯定性、限制性和财务契约，包括下文所述的财务契约。我们未能遵守这些契约将构成信贷协议项下的违约事件。此外， 3.25 %可转换票据和 3.75 %可转换票据受其各自契约条款和条件的约束。我们未能在到期时或在相关宽限期内支付本金、利息或其他金额 3.25 %可转换票据，我们的 3.75 %可转换票据或我们的信贷协议将构成违约事件 3.25 %可转换票据契约，the 3.75 %可转换票据契约或信贷协议。我们的信贷协议项下的违约可能导致（i）我们不再有权根据该融资借款；（ii）终止该融资；（iii）要求该融资项下的任何信用证以现金作抵押；（iv）加速根据信贷协议欠下的金额；和/或（v）对担保该融资项下义务的任何抵押品的止赎。A default under the 3.25 %可转换票据契约或 3.75 %可转换票据契约可能导致票据到期加速。

我们的信贷协议条款下的财务契约要求维持最低综合利息覆盖率和最高综合杠杆比率。截至2025年12月31日，我们遵守信贷协议所载的所有契诺。我们不知道我们的任何未合并房地产企业有任何不遵守其债务协议中包含的契约的情况。

发债成本

在截至2025年12月31日和2024年12月31日的年度内，我们资本化了$ 2.8 百万美元 10.5 百万元，分别计入与发行有关的第三方发行费用 3.25 %可转换票据和定期贷款。资本化的发行费用在相关债务的存续期内摊销。

15.租约

我们有办公室和商店空间的租约，以及主要用于我们的建筑项目的设备的租约。截至2025年12月31日，我们的租赁合约主要分类为经营租赁，条款由按月至 99 年。截至2025年12月31日和2024年12月31日，使用权资产和长期租赁负债分别列报，短期租赁负债$ 32.7 百万美元 20.2 百万，分别被纳入应计费用和其他流动负债在我们的综合资产负债表中。截至2025年12月31日，我们没有尚未开始但产生重大权利和义务的租赁合同。租赁费用为$ 35.6 百万，$ 24.5 百万，$ 21.4 分别截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的百万。

截至2025年12月31日及2024年12月31日，我们的加权平均剩余租期为 8.3 年和 8.4 年，加权平均贴现率分别为 5.43 %和 5.34 %，分别。

截至2025年12月31日，租赁负债等于剩余租赁付款的现值，使用我们有担保债务的增量借款利率进行贴现，使用每季度更新的一个到期折现率，因为它与适用于投资组合中每项租赁的贴现率没有重大差异。

下表汇总了截至2025年12月31日我们未贴现租赁负债的到期情况（单位：千）：

2026			$	42,662
2027			36,915
2028			30,794
2029			18,520
2030			12,799
此后			73,568
未来最低租赁付款总额			$	215,258
减：推算利息			( 56,799 )
合计			$	158,459

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版税

16.员工福利计划

花岗岩建筑利润分享及401（k）计划：The 花岗岩建筑 利润分享和401（k）计划（“401（k）计划”）是一项涵盖所有员工的固定缴款计划，但集体谈判协议涵盖的员工、位于关岛的员工以及我们的CCJV、LRC/MSG和D & B的某些员工除外。我们的401（k）匹配贡献可达 6 由董事会酌情决定的雇员总薪酬的百分比。截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，我们对401（k）计划的401（k）匹配捐款为$ 24.5 百万，$ 20.0 百万，以及$ 18.6 分别为百万。美国的利润分享贡献可按董事会确定的金额向401（k）计划作出。截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，我们没有作出利润分成贡献。

Lehman-Roberts/Memphis Stone & Gravel 401（k）退休计划：雷曼-罗伯茨公司为员工的利益发起了一项固定缴款计划。对于截至2025年12月31日和2024年12月31日的年度，以及我们收购LRC/MSG（见注2）到2023年12月31日之间的期间，对该计划的匹配贡献并不重要。该计划还涵盖了D & B自收购之日起的员工（见注2）。2026年1月，该计划与401（k）计划合并。

非合格递延补偿计划：我们向我们的高薪员工和非雇员董事中的精选群体提供不合格递延薪酬计划（“NQDC计划”）。NQDC计划为参与者提供了推迟支付NQDC计划中定义的某些补偿的机会。我们的NQDC计划义务是通过一个拉比信托基金提供资金的，该信托基金在2025年12月31日获得了全部资金。拉比信托在2025年12月31日和2024年12月31日持有的资产基本上以公司拥有的人寿保险形式存在，并在合并资产负债表中计入其他非流动资产。截至2025年12月31日 61 NQDC计划的积极参与者。NQDC计划债务为$ 31.6 百万美元 27.8 百万，分别截至2025年12月31日和2024年12月31日，主要计入合并资产负债表的其他长期负债。此外，我们还有补充退休福利$ 3.4 百万美元 3.4 截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并资产负债表中的其他长期负债分别为百万。我们与NQDC计划相关的重大义务是$ 3.8 2026年百万，$ 2.8 2027年百万，$ 2.9 2028年百万，$ 1.6 2029年百万，$ 1.7 2030年的百万美元和$ 18.8 百万之后。

多雇主养老金计划：截至2025年12月31日，我司四家全资子公司代表工会员工向各类多雇主养老金计划缴款。参与这些多雇主计划的风险与单一雇主计划有以下几个方面的不同：

•一个雇主向多雇主计划贡献的资产可用于向其他参与雇主的雇员提供福利。

•如果参加计划的雇主停止向该计划供款，则该计划的未资助义务可能由其余参加计划的雇主承担。

•如果我们选择停止参与一些多雇主计划，我们可能会被要求根据该计划的资金不足状况向这些计划支付一笔金额，称为退出负债。

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下表列出了我们对这些计划的参与情况（以千美元计）：

						养老金保护法（“PPA”）核证区状态（1）									贡献
养恤信托基金			养老金计划雇主识别号			2025			2024			FIP/RP状态待定/已实施（2）			2025						2024						2023			征收附加费			集体议价协议到期日（三）
营运工程师退休金信托基金			94-6090764			绿色			绿色			无			$	11,836					$	10,972					$	10,434		无			3/31/2026 6/30/2026 9/30/2026 3/31/2027 6/30/2027 10/31/2027 10/31/2028 6/30/2029 2/14/2030
当地人302和612 IUOE-雇主建筑业退休计划			91-6028571			绿色			绿色			无			8,344						6,976						6,520			无			3/31/2026 5/31/2028
运营工程师养老金信托基金			95-6032478			绿色			绿色			无			5,062						5,759						5,357			无			6/30/2028
所有其他基金（截至2025年12月31日为49只）															24,114						22,105						20,466
									捐款总额：						$	49,356					$	45,811					$	42,777

(1)2025年和2024年可用的最新PPA区状态分别为2024年和2023年的计划年底。区域状态基于我们从计划收到的信息，并由计划的精算师进行认证。除其他因素外，红区内的计划一般少于 65 资金百分比，橙色区域的计划少于 80 百分比资助且于当年或预测至未来六年累积资助不足，黄区计划少于 80 资金百分比，绿区内的计划至少 80 百分比资助。

(2)“FIP/RP状态待定/已实施”栏表示财务改善计划（“FIP”）或康复计划（“RP”）待定或已实施的计划。

(3)列出计划所受的集体谈判协议的到期日期。具有一系列到期日的养老金信托基金有各种集体谈判协议。

根据最近可获得的年度报告，我们对上表中列出的每个单独重要计划的贡献不到每个计划总贡献的5%。我们目前无意退出我们参与的任何将导致重大退出责任的多雇主养老金计划。此外，我们没有任何与这些计划相关的重大未来义务或资金需求，除了在计划参与者工作时数时支付的持续缴款。

17.股东权益

基于股票的薪酬：2021年6月2日，我司股东批准了2021年股权激励计划（“2021年计划”），该计划取代了经修订和重述的2012年股权激励计划（“2012年计划”），根据2012年计划不得再授予奖励。2021年计划规定向符合条件的员工和董事会成员发行限制性股票、RSU和股票期权。截至2025年12月31日， 546,506 如果根据2021年计划下未兑现的LTIP奖励达到目标业绩，则可发行股票（或 1,093,012 股，前提是达到最大业绩）。在截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日的年度内，我们做了 不是 授予任何股票期权或限制性股票奖励，截至2025年12月31日，有 无 股票期权或限制性股票奖励尚未兑现。

2024年6月5日，我国股东批准了2024年股权激励计划（“2024计划”），该计划取代了2021年计划，根据2021年计划不得再进行奖励。2024年计划规定向符合条件的员工和我们的董事会成员发行限制性股票、RSU和股票期权。截至二零二五年十二月三十一日止年度，我们 不是 授予任何股票期权或限制性股票奖励，截至2025年12月31日，有 无 股票期权或限制性股票奖励尚未兑现。共 2,142,923 截至2025年12月31日，根据2024年计划，股票仍可供发行。

限制性股票单位：发行RSU是为了补偿目的。RSU股票补偿成本根据授予日的市场价格以我们普通股的公允价值计量。我们仅对我们估计最终将归属的RSU确认股票补偿成本。我们根据历史经验估计每个授予日最终归属的股份数量，并根据这些估计随时间的变化调整股票补偿成本。

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RSU股票补偿成本在归属期（一般范围从立即归属到 三年 ）或由授予日起至持有人年满62岁并已完成若干指明服务年限后的首个日期的期间，当所有受限制股份单位成为完全归属时。受限制股份单位的归属不受任何市场或业绩条件的限制，归属条款由薪酬委员会酌情决定。RSU的接收方不得出售或以其他方式转让未归属的RSU，如果接收方的雇佣或董事会服务在归属期结束前终止，则将任何未归属的RSU交还给我们，但有有限的例外情况。

截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，我们的RSU变动摘要如下（单位：千股）：

截至12月31日止年度，			2025												2024												2023
			RSU						每个受限制股份单位的加权平均授予日公允价值						RSU						每个受限制股份单位的加权平均授予日公允价值						RSU						每个受限制股份单位的加权平均授予日公允价值
未清，期初余额			546						$	43.97					568						$	37.05					568						$	31.64
已获批			548						75.32						394						55.57						315						40.86
既得			( 572 )						63.53						( 399 )						45.84						( 289 )						30.83
没收			( 19 )						55.97						( 16 )						42.63						( 27 )						36.09
未清，期末余额			504						$	56.48					546						$	43.97					568						$	37.05

与RSU相关的补偿成本为$ 39.2 百万（$ 29.0 百万扣除法定税率），$ 19.6 百万（$ 14.5 百万扣除法定税率），以及$ 10.5 百万（$ 7.8 百万扣除法定税率）分别截至2025年、2024年及2023年12月31日止年度。截至2025年12月31日、2025年、2024年和2023年12月31日止年度归属的RSU的授予日公允价值为$ 36.3 百万，$ 18.3 百万美元 8.9 分别为百万。截至2025年12月31日，有$ 11.6 百万与RSU相关的未确认补偿成本，将在剩余的加权平均期间内确认 1.4 年。

401（k）计划：截至2025年12月31日，401（k）计划拥有 563,047 我们普通股的股份。401（k）计划所持股份的股息计入留存收益，在计算我们的每股收益时，将401（k）计划所持的所有股份视为已发行股份。

股份回购计划：正如2022年2月3日所宣布，于2022年2月1日，董事会授权我们购买最多$ 300.0 百万我们的普通股，由管理层酌情决定。在截至2025年12月31日和2024年12月31日的年度内，我们回购了 300,200 股票为$ 31.9 百万和 524,800 股票为$ 42.0 根据本授权，分别为百万。截至2025年12月31日，$ 157.6 百万的授权仍然可用。未来任何回购的具体时间和金额将根据市场情况、证券法限制和其他因素而有所不同。

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18.加权平均已发行股份及每股净收益

下表列出了用于计算基本和稀释每股净收益以及计算基本和稀释每股净收益（以千为单位，每股数据除外）的净收入和普通股加权平均份额的对账：

截至12月31日止年度，			2025						2024						2023
分子
基本每股收益归属于普通股股东的净利润			$	193,003					$	126,346					$	43,599
加：与可转换票据相关的利息支出，税后净额（1）			12,222						11,472						7,622
稀释每股收益归属于普通股股东的净利润			$	205,225					$	137,818					$	51,221
分母
加权平均已发行普通股，基本			43,649						43,846						43,879
加：RSU的稀释效应			536						565						583
Add：可换股票据的摊薄效应（1）			8,947						8,103						8,103
加权平均已发行普通股，稀释			53,132						52,514						52,565
每股净收益，基本			$	4.42					$	2.88					$	0.99
每股净收益，摊薄			$	3.86					$	2.62					$	0.97

(1)可换股票据的摊薄效应采用IF-转换法确定。作为 3.75 %可转换票据将在我们的选举中可转换为现金、我们的普通股股份或其组合，该 3.75 %可转换票据假定在报告期期初转换为普通股，由此产生的股份计入计算的分母。此外，扣除任何所得税影响的利息费用被加回计算的分子中。对于 3.25 %可转换票据，我们被要求以现金结算本金金额和任何超过本金金额的转换溢价现金，普通股股份，或现金和普通股股份的组合，在我们的选择。因此， 3.25 %可转换票据只有在我们普通股的平均股价超过转换价格时才会对稀释每股收益产生影响。The 2.75 %可转换票据在我们的选举中可转换为现金、我们的普通股股份或其组合。与该公司相关的股份 2.75 %可转换票据不包括在我们计算截至2023年12月31日止年度的稀释每股净收益中，因为它们的影响本来是反稀释的。

关于发布 3.25 %可转换票据和 3.75 %可转换票据，我们分别订立了2024年上限认购交易和2023年上限认购交易，这两项交易在计算稀释后的流通股数量时并未包括在内，因为它们的影响将是反稀释的。

19.所得税

以下为所得税前收入汇总（单位：千）：

截至12月31日止年度，			2025						2024						2023
国内			$	275,706					$	195,059					$	92,552
外国和美国领土			13,121						1,133						( 32,698 )
所得税前总收入			$	288,827					$	196,192					$	59,854

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以下为所得税拨备汇总（单位：千）：

截至12月31日止年度，			2025						2024						2023
联邦：
当前			$	27,092					$	29,754					$	1,579
延期			23,999						11,803						23,331
联邦合计			51,091						41,557						24,910
状态：
当前			15,274						10,612						3,565
延期			198						2,363						1,362
总州			15,472						12,975						4,927
外国和美国领土：
当前			2,309						1,824						( 1,432 )
延期			( 396 )						( 607 )						1,862
外国和美国领土总数			1,913						1,217						430
所得税拨备总额			$	68,476					$	55,749					$	30,267

以下是我们基于联邦法定税率的所得税拨备与我们的有效税率（以千美元计）的对账：

截至12月31日止年度，			2025 (1)												2024 (2)												2023 (2)
美国联邦法定税率			$	60,654					21.0		%				$	41,200					21.0		%				$	12,569					21.0		%
州和地方所得税，联邦（国家）所得税影响净额（3）			12,264						4.3						10,746						5.5						4,180						7.0
外国和美国领土税收影响：
墨西哥：
不可扣减商誉			—						—						—						—						4,987						8.3
估值备抵变动			587						0.2						1,666						0.8						2,807						4.7
其他项目			( 351 )						( 0.1 )						( 743 )						( 0.4 )						( 541 )						( 0.9 )
所有其他外国法域			( 168 )						( 0.1 )						396						0.2						1,444						2.4
跨境税法的效力			13						—						579						0.3						( 134 )						( 0.2 )
税收抵免			—						—						( 847 )						( 0.4 )						297						0.5
不可课税或不可扣除项目：
债务清偿成本			—						—						5,537						2.8						10,360						17.3
子公司权益收益			( 2,863 )						( 1.0 )						( 2,490 )						( 1.3 )						( 3,419 )						( 5.7 )
非控制性权益			( 4,765 )						( 1.6 )						( 2,465 )						( 1.3 )						2,651						4.4
高管薪酬			3,515						1.2						2,314						1.2						790						1.3
不可扣除的餐饮和娱乐			1,745						0.6						1,391						0.7						1,072						1.8
折耗扣除百分比			( 1,437 )						( 0.5 )						( 1,304 )						( 0.7 )						( 1,119 )						( 1.9 )
不可扣减商誉			—						—						—						—						( 4,248 )						( 7.1 )
其他项目			( 817 )						( 0.3 )						( 136 )						—						( 1,201 )						( 1.9 )
未确认税收优惠的变化			99						—						( 95 )						—						( 228 )						( 0.4 )
合计			$	68,476					23.7		%				$	55,749					28.4		%				$	30,267					50.6		%

(1)与2025年美国联邦法定税率的差异主要是由于州和地方所得税的支出部分被调整非控股权益的税收优惠所抵消。

(2)上表中的前几年已重新调整，以满足我们追溯采用的ASU2023-09的要求（更多详细信息见注1）。

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(3)在提出的每一年中，加利福尼亚州占州和地方所得税的50%以上，扣除联邦（国家）所得税影响。

以下为递延所得税资产负债情况汇总：

（单位：千）			2025年12月31日						2024年12月31日
递延所得税资产：
应收款项			$	2,170					$	1,270
保险			14,563						15,307
递延补偿			13,647						11,884
可转债-上限赎回摊销			15,009						19,852
应计赔偿			6,198						5,048
其他应计负债			3,834						2,073
合同收入确认			12,308						16,822
租赁负债			38,521						19,678
经营亏损结转净额			28,134						29,182
估价津贴			( 24,389 )						( 23,450 )
其他			5,119						4,199
递延所得税资产总额			115,114						101,865
递延税项负债：
财产和设备			187,075						78,553
无形资产			31,406						18,355
使用权资产			38,122						18,831
递延所得税负债总额			256,603						115,739
递延所得税负债净额			$	( 141,489 )					$	( 13,874 )

以下为截至2025年12月31日的净经营亏损结转摘要：

（单位：千）			到期						总结转						税收影响结转
联邦净营业亏损结转			不适用						$	3,376					$	709
州净营业亏损结转			2026-2045						$	253,397					11,095
外国税务亏损结转			2026-2045						$	55,818					16,330
净营业亏损结转总额															$	28,134

上述联邦、州和外国的净营业亏损结转包括以前年度未确认的税收优惠，并且根据ASC主题740，净营业亏损结转递延所得税资产是在扣除这些未确认的税收优惠后列报的，所得税.在2018年收购Layne Christensen Company期间获得的联邦和州净营业亏损受《国内税收法》第382条限制，并且可能在未来期间受到限制，并且可能有一部分到期未使用。由于我们预计将在到期前使用联邦净营业亏损结转，我们认为这些递延所得税资产很有可能将实现，并且认为没有必要进行估值备抵。我们为某些外国、州和当地司法管辖区的净经营亏损递延所得税资产或净递延所得税资产提供了估值备抵，因为我们认为它们实现的可能性不大。

以下为估值备抵变动概要：

（单位：千）			2025年12月31日						2024年12月31日
期初余额			$	23,450					$	24,569
增加（扣除），净额			939						( 1,119 )
期末余额			$	24,389					$	23,450

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2025年估值备抵的变动主要是由于我们的海外业务产生的亏损，我们认为这些亏损不太可能在未来几年使用。

我们打算无限期地将我们的外国子公司和关联公司的某些收益再投资。外国子公司的股息一般不征收联邦所得税，因此我们只需在分配这些收益时缴纳其他税，例如预扣税和地方税。我们有$ 56.0 截至2025年12月31日我们认为无限期再投资的累计未分配收益的百万。在汇出这些收益时确定应缴纳的税额是不切实际的。对某些外国子公司和外国关联公司的未分配收益计提了递延外国预扣税，这些收益不被视为无限期投资。

不确定的税务职位：我们在美国以及各州和地方司法管辖区提交所得税申报表。在2022年之前的几年里，我们不再接受美国联邦税务机关的审查。除少数例外，截至2025年12月31日，我们在2018年之前的几年内不再接受税务机关的国考。

我们在我们经营所在的外国司法管辖区提交所得税申报表。申报表须接受可能在任何时间点持续进行的审查，而税务负债是根据在这些审查结算时将到期的额外税款的估计数记录的。外国税务机关审查的纳税年度因辖区而异，但一般我们在2016年之前的年度不再接受税务机关审查。

我们有大约$ 22.5 百万美元 22.4 截至2025年12月31日和2024年12月31日的未确认税收优惠总额分别为百万。大约有$ 5.3 百万美元 5.2 百万未确认的税收优惠，将分别影响2025年12月31日和2024年12月31日任何未来期间的有效税率。

以下是未确认的税收优惠的表格对账（以千为单位）。调节中的余额是在考虑与可用净经营亏损相关的减少之前的毛额。未确认的税收优惠扣除可用净经营亏损后的余额计入合并资产负债表的其他长期负债和应计费用及其他流动负债：

12月31日，			2025						2024						2023
期初余额			$	22,359					$	22,591					$	22,756
毛额增加–上一期税务头寸			99						—						77
毛额减少–上一期税务头寸			—						( 162 )						—
与税务机关的和解/诉讼时效失效			( 2 )						( 70 )						( 242 )
期末余额			$	22,456					$	22,359					$	22,591

报告的任何期间都没有与当期税务状况相关的毛额增加或减少。

20.或有事项-法律程序

与法律诉讼和政府调查有关的负债，只要我们得出结论认为此类负债很可能发生且此类负债的金额可合理估计，将记录在综合资产负债表中。我们的法律诉讼和调查的未来发展可能要求我们（i）调整或扭转现有的应计项目，或（ii）记录我们最初认为不太可能或无法合理估计的新的应计项目。此类变化可能对我们在任何特定报告期的财务状况、经营业绩和/或现金流量产生重大影响。此外，当重大损失很可能发生但不能合理估计、重大损失合理可能发生但不太可能发生，或当有合理可能发生损失的金额将超过记录的金额时，则需要披露。

截至2025年12月31日和2024年12月31日，法律诉讼的总负债并不重要。与（i）被认为合理可能的事项相关的可能损失的总范围，以及（ii）超出为可能的损失或有事项（包括与违约赔偿金相关的损失）记录的应计损失的合理可能金额，如果这些损失变得很可能并且确定了合理估计的金额，则可能对我们的合并财务报表产生重大影响。

普通课程法律程序

在日常业务过程中，我们和我们的关联公司涉及各种法律诉讼，其中包括与提供的服务和/或材料的履行有关的责任问题或违约或侵权行为，其各种结果往往无法确定地预测。有关我们在日常业务过程中参与的关于肯定性索赔和反诉费用的会计政策的信息，

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见注1。我们和我们的关联公司在日常业务过程中也受到政府查询，寻求有关我们遵守政府建设承包要求和各种法律法规的信息，其结果往往无法确定地预测。

我们或我们的合资企业和关联公司所涉及的某些事项可能涉及补偿性、惩罚性或其他索赔或制裁，如果获得批准，这些索赔或制裁可能要求我们支付损害赔偿或进行其他支出，其金额不太可能发生或目前无法合理估计。此外，在某些情况下，我们的政府合同可能会被终止，我们可能会被暂停、取消资格或招致其他行政处罚或制裁，或者不允许支付我们的费用。虽然由于我们正在努力解决诉讼，我们的任何未决法律程序可能会被提前解决，但任何法律程序是否或何时得到解决既不可预测，也无法得到保证。

21.可报告分部信息

We manage our operations under two 可报告分部，建筑和材料，通过业务活动的差异加以区分。我们的可报告分部与我们的经营分部相同，并与我们的首席经营决策者或决策小组（我们的“CODM”）定期审查财务信息以分配资源和评估业绩的方式相对应。我们确定我们的首席执行官为我们的首席执行官（“CEO”）。

我们之前将CODM确定为我们的首席执行官和首席运营官（“COO”）。随着我们的首席运营官于2025年7月4日退休，我们的首席执行官承担了作为首席运营官的唯一责任。这一变化并未影响我们的可报告分部。

建筑分部的重点是建设和修复道路、路面保护、桥梁、铁路线、机场、海港、水坝、水库、渡槽、基础设施和场地开发，供公众使用，并为市政机构、商业供水供应商、工业设施和能源公司进行与水有关的建设。它还提供各种复杂项目的建设，包括基础设施/场地开发、采矿、公共安全、隧道、太阳能、电池存储和其他电力相关项目。材料分部专注于生产骨料、沥青混凝土、液体沥青和再生材料生产，供我们的建筑项目内部使用并出售给第三方。

分部的会计政策与《重要会计政策摘要》（见附注1）所述相同。我们的CODM评估分部业绩并根据营业收入做出经营决策，营业收入不包括营业外收入或费用。分部资产包括物业及设备、无形资产、商誉、存货及建造合营公司股权。

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分部信息汇总如下（单位：千）：

截至12月31日止年度，			建设						材料						合计
2025
可报告分部收入总额			$	3,654,880					$	1,044,727					$	4,699,607
消除部门间收入			—						( 275,228 )						( 275,228 )
收入			3,654,880						769,499						4,424,379
收益成本			3,080,702						632,461						3,713,163
毛利			574,178						137,038						711,216
销售、一般和管理费用			223,910						41,885						265,795
物业及设备销售收益，净额			( 6,474 )						( 13,935 )						( 20,409 )
可报告分部的营业收入			$	356,742					$	109,088					$	465,830
折旧、损耗和摊销			$	86,508					$	69,012					$	155,520
截至期末的分部资产			$	702,445					$	1,386,539					$	2,088,984
2024
可报告分部收入总额			$	3,415,225					$	839,176					$	4,254,401
消除部门间收入			—						( 246,827 )						( 246,827 )
收入			3,415,225						592,349						4,007,574
收益成本			2,924,223						510,654						3,434,877
毛利			491,002						81,695						572,697
销售、一般和管理费用			189,078						29,205						218,283
物业及设备销售收益，净额			( 9,206 )						( 835 )						( 10,041 )
可报告分部的营业收入			$	311,130					$	53,325					$	364,455
折旧、损耗和摊销			$	71,634					$	45,036					$	116,670
截至期末的分部资产			$	603,913					$	673,444					$	1,277,357
2023
可报告分部收入总额			$	2,992,254					$	717,369					$	3,709,623
消除部门间收入			—						( 200,485 )						( 200,485 )
收入			2,992,254						516,884						3,509,138
收益成本			2,667,199						445,540						3,112,739
毛利			325,055						71,344						396,399
销售、一般和管理费用			177,040						12,730						189,770
物业及设备销售收益，净额			( 24,913 )						( 3,274 )						( 28,187 )
可报告分部的营业收入			$	172,928					$	61,888					$	234,816
折旧、损耗和摊销			$	43,828					$	29,718					$	73,546

截至2025年12月31日和2024年12月31日，分部资产包括$ 23.5 百万美元 18.8 百万，分别为位于外国（主要是加拿大）的财产和设备。截至2025年12月31日、2024年及2023年12月31日止年度内少于 5 我们收入的%来自国外业务。

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应报告分部的营业收入与所得税前综合收入的对账如下（单位：千）：

截至12月31日止年度，			2025						2024						2023
可报告分部的营业收入总额			$	465,830					$	364,455					$	234,816
公司销售、一般和管理费用			141,766						115,879						104,696
出售财产和设备的公司（收益）损失，净额			202						1,277						( 159 )
其他费用，净额			41,416						39,936						50,217
营业总收入			282,446						207,363						80,062
其他（收入）费用合计，净额			( 6,381 )						11,171						20,208
所得税前收入			$	288,827					$	196,192					$	59,854

分部资产与综合总资产的对账如下：

（单位：千）			2025年12月31日						2024年12月31日
可报告分部的资产总额			$	2,088,984					$	1,277,357
未分配至分部的资产：
现金及现金等价物			529,220						578,330
应收款项，净额			630,392						511,742
其他流动资产，不包括分部资产			303,799						369,804
财产和设备，净额，不包括分部资产			30,000						30,654
有价证券			120,555						7,311
对附属公司的投资			96,764						94,031
使用权资产			152,678						89,791
其他非流动资产			78,001						66,635
合并总资产			$	4,030,393					$	3,025,655