美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格10-K

（标记一）

根据OF1934年证券交易法第13或15（d）节提交的年度报告

截至2025年8月31日止财政年度

或

根据OF1934证券交易法第13或15（d）节提交的☐过渡报告

对于从到的过渡期

委员会文件编号：001-34992

Semileds Corporation

（在其章程中指明的注册人的确切名称）

注册人电话含区号：+ 886-37-586788

根据该法第12（b）条登记的证券：

根据该法第12（g）节注册的证券：无

如果注册人是《证券法》规则405中定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示。是☐没有

如果根据该法第13条或第15（d）条，注册人没有被要求提交报告，请用复选标记表示。是☐没有

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。是否☐

用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。是否☐

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否已就编制或发布其审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C.7262（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估提交报告和证明。☐

如果证券是根据该法第12（b）节进行登记的，请用复选标记表明备案中包含的登记人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的更正错误☐

用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行官根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是☐没有

根据纳斯达克资本市场在该日期报告的普通股收盘价计算，截至2025年2月28日（注册人最近完成的第二财季的最后一个工作日），注册人的非关联公司持有的有表决权股票的总市值约为570万美元。注册人的每位执行官和董事以及拥有注册人已发行普通股10%或以上的每个人所持有的普通股股份已被排除在外，因为这些人可能被视为关联公司。这种附属地位的确定不一定是出于其他目的的决定性确定。

截至2025年11月20日登记人普通股的流通股数量，每股面值0.0000056美元：8,226，153

Semileds Corporation

目 录

较小的报告公司—规模化披露

如本文所示，根据经修订的1933年《证券法》颁布的S-K条例第10（f）项，我们选择遵守适用于“较小的报告公司”的按比例披露要求。

第一部分。

前瞻性陈述

这份10-K表格年度报告包含经修订的1934年《证券交易法》第21E条或《交易法》含义内的前瞻性陈述。本10-K表中除历史事实陈述外的所有陈述，包括关于SemiLEDs Corporation或“我们”、“我们的”或“公司”的未来运营结果以及财务状况、战略和计划以及我们对未来运营的预期的陈述，均为前瞻性陈述。此处包含的任何非历史事实陈述的陈述都可能被视为前瞻性陈述。“相信”、“可能”、“应该”、“计划”、“潜力”、“项目”、“将”、“估计”、“继续”、“预期”、“设计”、“打算”、“预期”和类似表述旨在识别前瞻性陈述。我们的这些前瞻性陈述主要基于我们目前对未来事件和趋势的预期和预测，我们认为这些事件和趋势可能会影响我们的财务状况、运营结果、战略、短期和长期业务运营和目标以及财务需求。这些前瞻性陈述受到许多风险、不确定性和假设的影响，包括项目1a，风险因素中所述的风险、不确定性和假设。鉴于这些风险、不确定性和假设，本10-K表中讨论的前瞻性事件和情况可能不会发生，由于多种因素，实际结果和某些事件的时间安排可能与前瞻性陈述中的预期或暗示存在重大不利差异。

尽管我们认为前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但我们无法保证未来的结果、活动水平、业绩或成就。我们没有承担任何义务，您也不应期望我们因为新信息、未来事件或其他原因而更新或修改这些声明。

项目1。商业

公司概况

我们开发、制造和销售发光二极管（LED）芯片和LED组件、LED模块和系统。我们的产品用于一般照明和特殊工业应用，包括紫外线或紫外线、聚合物的固化、医疗/化妆品应用中的LED光疗法、假货检测、用于园艺应用的杀菌和杀病毒装置LED照明、建筑照明和娱乐照明。

利用我们的专利和专有技术，我们的制造过程开始于在蓝宝石晶片或衬底表面生长几个非常薄的氮化镓或GaN的独立半导体晶体层，这一过程称为外延生长，然后在其上沉积一个镜面状反射银层。在随后添加铜合金层，最后去除蓝宝石衬底后，我们进一步加工这种多层材料，打造出单独的垂直LED芯片。

我们将LED芯片封装成LED组件，销售给分销商和客户群，这些客户群主要集中在少数几个特定市场，包括印度、日本、荷兰和美国。我们还在特定市场销售我们的蓝、白、绿和紫外“增强型垂直”或EV、LED产品系列。我们把LED芯片卖给封装商或分销商，分销商再卖给封装商。我们的照明产品客户主要是照明产品的原始设计制造商或ODM以及照明设备的最终用户。我们还根据我们的设计和技术要求并根据我们的质量控制规范和最终检验过程，与其他制造商签订合同，为我们的销售生产某些LED产品，并为我们产品制造、组装和封装过程的某些方面生产。

我们在以下领域开发了先进的能力和专有技术：

这些技术能力使我们能够生产LED芯片、LED组件、LED模块和系统产品。我们相信，这些能力和专有技术也应该能让我们降低制造成本，降低对蓝宝石的依赖，蓝宝石是一种用于生产蓝宝石LED器件的昂贵原材料。

我们于2005年1月4日在特拉华州注册成立。我们是我们的全资运营子公司台湾八道体昭明有限公司的控股公司，该公司进行我们的LED组件的研究、开发、制造、营销和销售，并雇用公司的员工。

我们的技术

我们的专有技术将铜合金集成在垂直LED结构中。我们首先在蓝宝石晶片上生长外延层。外延层为多层掺杂GaN层。在这一过程的这一点上，我们的结构有以下顺序：（i）蓝宝石；（ii）n掺杂GaN（N-GaN）；（iii）多量子阱层（MQWs）；（iv）p掺杂GaN（P-GaN）。接下来，我们在P-GaN层上沉积并定义（通过图案化和刻蚀）多个金属层。这些金属层由几个不同的镜面层和铜合金层组成，它们通过电镀沉积在镜面层的顶部。铜合金金属层，统称为P-Contact金属层，与P-GaN层产生低阻接触。

然后我们通过激光辐射将N-GaN层的蓝宝石晶片移除，蓝宝石晶片从生产线上移除并回收。剩下的器件结构——由外延层顶部的P触点金属层组成——然后就可以进行进一步加工了。为了完成我们的LED器件结构，我们随后在N-GaN层的顶部沉积和定义额外的金属层，以实现与N-GaN层的低电阻接触。这些额外的金属层统称为N接触金属层。经过这一过程，我们最终的LED芯片结构是：（i）铜合金金属层；（ii）P-GaN；（iii）MQW；（iv）N-GaN；和（v）N接触金属层。我们最终的LED芯片结构被切成单个LED芯片，然后根据客户的规格进行分离、测试和分仓，例如波长（颜色）和亮度。当恒定电流从我们的P触点金属层流向我们的N触点金属层时，光在MQW中产生并通过N-GaN表面发射。

我们认为，大多数在蓝宝石晶片上生长的常规GaN LED都是基于横向设计。然而，我们认为，在采用铜合金金属结构的立式LED芯片设计中，实现了光输出效率和除热的优越结合。在常温下的纯金属中，铜的导电性和导热性排在第二位，仅次于银。热量是通过电流通过电阻材料而产生的。在我们的立式LED芯片中，电流从低电阻铜合金基座流向外延层也具有低电阻，从而导致较低的发热。此外，由于铜合金层的高导热性，我们设备中产生的热量被有效地传导到包装材料，在那里可以通过散热片进行散热。由此产生的较低工作温度有助于保持LED器件的性能和可靠性。

一旦在我们的LED芯片的MQW中产生光，光就会从N-GaN表面发出。我们的芯片在铜合金层和P-GaN表面之间使用了一种高反射率金属，它充当了一面镜子，可以更有效地将光反射出器件的内部结构。与此相反，在传统的蓝宝石LED器件中，当光通过衬底的侧面逸出或由于器件较高的内阻而转化为热量时，可能会发生泄漏。此外，通过我们专有的纳米表面工程优化我们的外延层的内部结构和表面，在设备内生成后提取更多的光，而传统的基于蓝宝石的LED器件具有半透明接触层（STCL），它吸收并减少了可以从芯片垂直发射的光量。我们还在开发各种封装技术，例如降低组件成本的先进封装技术，称为CSP、多通道发射器（MCE）和芯片板载（COB）。

下文将进一步详细讨论，我们新开发的晶圆级封装技术使我们能够将光子器件与光电探测器和/或器件驱动器集成电路（IC）互连在一起，而无需在一个薄格式封装中使用中介器。

我们的产品

LED芯片

我们生产和采购多种蓝、白、绿和紫外LED芯片，包括我们的EV LED产品系列，目前从380微米或μ m x 380 μ m的芯片尺寸到1520 μ m x 1520 μ m不等。我们将LED芯片销售给封装客户或分销商，而分销商又将其销售给封装商。我们的LED芯片主要用于特种照明市场的应用，包括商业和工业部门。我们的LED芯片可能会用于特殊的工业应用，例如聚合物的紫外固化、医疗/化妆品应用中的LED光疗法、假货检测、园艺应用的LED照明以及建筑照明。目前，我们主要专注于紫外LED应用。

LED元件

我们目前将一部分LED芯片封装成LED组件，销售给特定市场的分销商和终端客户。我们的LED元件大部分使用大于860 μ m x 860 μ m的芯片，专注于高瓦数（> 3W）应用。我们的封装产品可分为三个不同的组：UV、Multi-Channel Emitter（MCE）、Automotive和Specialty照明。除了标准产品，我们为所有细分市场提供定制服务。我们的UV LED产品组合范围从2到260电瓦，专为工业应用而设计，如印刷、涂布、固化和医疗/化妆品用途。MCE套餐针对娱乐、建筑、水族馆和园艺照明行业。四、七、12、16通道LED的变化允许用户单独控制每个LED，以产生可见光谱中的所有颜色。我们使用专门的芯片键合技术来确保最小的芯片到芯片的距离，以便在紧凑的封装中提供优化的混色能力。特种照明主要在红外光谱有30、60、90和120度视角可选。这些应用于监控、IP摄像头和夜视应用。

为了区别于其他LED封装厂商，我们正在把更多的资源投入到模块和系统设计上。随着我们在芯片和封装领域的技术诀窍，我们能够进一步整合电气、热力和机械制造资源，为客户提供一站式系统服务。服务包括设计、原型设计、OEM和ODM。我们在系统端瞄准的关键市场包括不同类型的UV LED工业打印机、水族馆照明、医疗应用、利基成像光引擎、园艺照明、高标准商业照明和用于小间距Mini-LED显示市场的多像素Mini-LED封装（一个封装16个RGB像素），以及消毒市场。

我们的封装工艺包括芯片键合、引线键合、荧光粉镀膜、封装、划片、划片和测试。我们可能会不时在选定的市场建立包装业务，以销售给这些市场的分销商和终端客户。我们还与其他制造商签订合同，根据我们的设计和技术要求并根据我们的质量控制规范和最终检验过程为我们的LED组件进行生产。

照明产品

我们设计、组装和销售用于一般照明应用的照明灯具和系统，包括商业、住宅和工业照明。我们的照明产品主要包括LED灯具和LED改造。我们的照明产品客户主要是照明产品的ODM和照明设备的最终用户。

OEM/ODM服务

我们提供模块化和系统级的设计和制造服务。目前，大部分设计项目涉及大功率紫外LED灯具纳入/改造成大型压机设备。除了硬件，我们还提供软件开发到灯控制和设备到灯的信号通信。凭借我们的设计能力和高精密封装能力，台湾万道替昭明股份有限公司协助设计和制造了用于ADAS（高级驾驶辅助系统）应用的收发模块。

与日本合作伙伴进行传感器开发

我们正在与一家日本公司合作，利用我们新开发的晶圆级封装技术，为智能手机、智能手表和增强现实/虚拟现实眼镜开发新的传感器。这项技术使我们能够将光子设备与光电探测器和/或设备驱动IC互连在一起，而无需在一个具有薄格式的封装中使用中介器。这些新型传感器，例如使用Meta镜头的圆点投影仪和光电容积图（PPG）传感器，旨在用于智能手表、智能手机和智能眼镜。我们还开发了用于3D传感的洪水照明器。

制造业

我们的制造业务位于台湾。自2011年底以来，我们一直遭受制造能力利用不足的困扰，主要是我们的LED芯片。因此，我们的一部分制造设备被闲置，导致大量过剩产能费用。我们还使用合同制造商生产某些LED产品，并针对我们产品制造、组装和封装过程的某些方面，基于我们的设计和技术要求并根据我们的质量控制规范和最终检验过程。我们已迈向无晶圆厂业务模式，利用代工晶圆厂使用我们开发的技术对我们的芯片进行ODM，并继续探索出售我们的芯片制造设备的机会，这将有助于我们降低闲置产能成本。从长期来看，我们预计将在管理我们的成本和费用的同时，对LED组件产品的开发和生产设备进行大量投资。

原材料和组件

我们在LED芯片制造中使用以下原材料：金属有机物、蓝宝石、铜合金、金弹头、亚硫酸钠金粒、铝颗粒和电解镍等。我们在生产LED组件产品时使用以下组装材料：金键线、引线框架、陶瓷基板、荧光粉、硅增硅-二极管、硅橡胶、共晶（AuSN）键合材料和银浆等。我们还采购工业和通用化学品和气体，用于制造我们的LED芯片和LED组件。我们不是从原材料制造我们的照明产品，而是从单个组件组装我们的照明产品，例如LED发射器、电子元件、印刷电路板、散热器、透镜和其他金属和塑料组件。

我们从世界各地广泛的供应商处采购原材料和组件。我们使用的原材料和组件一应俱全。我们使用的大部分原材料有两个或更多的供应商。从历史上看，我们从未经历过原材料和组件供应的任何重大延迟或短缺。

质量管理

我们在运营的每个阶段都实施了质量控制措施，包括在我们的生产过程中获得供应商资格、检查来货原材料和随机测试，以确保产品的良率和可靠性始终如一。我们在商业化生产之前测试所有新工艺和新产品。我们还会在交付给客户之前对所有最终产品进行检查，以确保达到生产标准。如果遇到缺陷，我们会进行分析，努力找出缺陷的原因，并采取适当的纠正和预防措施。我们对我们的产品提供标准的产品保修，一般从三个月到两年不等。我们的制造设施通过了符合ISO9001：2015的认证。该设施接受相关政府当局的安全、环境和其他监管合规定期检查。

我们要求所有参与制造和工程过程的员工接受质量控制培训，根据所需技能和知识水平的认证制度。培训计划旨在确保我们的质量控制程序得到一致和有效的应用。

销售与市场营销

我们通过我们的直销队伍和分销商营销和销售我们的产品。我们主要向特定市场的分销商和终端客户销售我们的LED组件。我们的封装客户对我们的LED芯片进行封装，并将封装后的产品销售给分销商或终端客户。我们的分销商将我们的LED芯片转售给封装商或终端客户。我们把LED芯片卖给封装商和分销商。我们的照明产品客户主要包括照明产品的ODM和由我们的直销队伍进行销售的照明设备的最终用户。对于模块和系统，我们主要是直接和终端客户打交道。

我们的直销队伍主要以台湾为基地。我们将我们的销售人员分配到不同的地理区域，以便他们能够及时了解特定市场的趋势。随着我们业务的发展，我们计划继续扩大我们在亚洲的销售覆盖范围。此外，我们可能与台湾或其他国家的公司建立我们认为可能为我们提供战略价值的战略关系。

我们将营销工作集中在品牌知名度、产品优势和合格的潜在客户生成上。我们依靠多种营销策略，包括参加行业会议和贸易展览，与客户分享我们的技术信息，以及公关、行业研究和在线广告。

客户

我们将LED芯片封装成LED组件，销售给选定市场的分销商和终端客户。此外，我们向封装客户和LED芯片分销商销售部分LED芯片产品。

我们历来有很大一部分收入来自数量有限的客户。截至2025年8月31日和2024年8月31日止年度，我们的前十大客户合计分别占我们收入的99%和91%。我们的一些最大客户以及我们为他们生产或已经生产的产品每个季度都发生了变化，这主要是由于离散的、基于项目的大型采购的时间安排和客户群扩大等原因。截至2025年8月31日和2024年8月31日止年度，对我们三个最大客户的销售总额分别占我们收入的94%和61%。

我们的收入集中在少数几个特定市场。我们预计，在可预见的未来，我们的收入将继续大量来自这些国家。鉴于我们所处的行业瞬息万变，我们在特定市场的销售额可能会因季度而波动。因此，我们的财务业绩将受到这些市场的总体经济和政治状况的影响。

知识产权

我们成功竞争的能力取决于我们保护我们的专有技术和其他机密信息的能力。我们依赖并期望继续依赖与我们的员工、被许可人和与我们有关系的第三方的保密和许可协议，以及商标、版权、专利和商业秘密保护法，以保护我们的知识产权，包括我们的专有技术和商业秘密。

截至2025年8月31日，我们在美国专利商标局拥有81项已发布的专利和10项正在申请的专利，涵盖了我们核心技术的各个方面。截至2025年8月31日，我们在美国以外的专利和商标局还拥有97项已发布的专利和11项正在申请中的专利。在这178项已发布的专利中，116项在2026年至2030年之间到期，34项在2031年至2035年之间到期，26项在2036年至2042年之间到期，两项在2042年之后到期。我们已发布的专利中有30项是外观设计专利，我们正在申请的专利中没有一项是外观设计专利。我们认为，在保持我们的竞争地位方面，诸如我们人员的技术和创新能力、我们正在进行的产品开发努力的成功以及我们维护商业秘密保护的努力等因素比专利更重要。我们寻求在美国、台湾和中国注册我们的某些商标，并已在美国获得与“SemiLED”相关的商标，在中国获得与“MVPLED”相关的商标。

我们行业的特点是涉及专利、商业秘密、版权、口罩设计等方面的知识产权诉讼频繁。有时，第三方可能会指控我们的产品侵犯了他们的知识产权。针对任何知识产权侵权索赔进行辩护可能会导致代价高昂的诉讼，并最终可能导致我们无法制造、使用或销售被发现侵权的产品。此外，其他第三方也可能就我们的产品或我们客户的产品中包含我们的技术或产品对我们的客户提出侵权索赔。任何此类法律行动或对我们或我们的客户采取法律行动的威胁，都可能损害这些客户对我们产品的持续需求。这可能会阻止我们增长甚至维持我们的收入，或导致我们产生额外的成本和开支，并对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。请参阅“风险因素——与我们业务相关的风险——针对我们或我们客户的知识产权索赔可能会使我们承担重大成本，并对我们的业务和声誉造成重大损害。”

研究与开发

我们将研发精力集中在LED产品的设计方法和工艺技术上。我们还专注于提高我们的生产良率和增加晶圆尺寸以降低我们的生产成本。我们的研发团队与我们的制造团队密切合作。我们在台湾的制造工厂进行研发活动。我们未来的研发战略将主要集中于利用我们的垂直技术和我们在LED组件制造方面的专业知识，与我们的ODM合作伙伴合作开发新产品。我们期望不断设计新的产品和系统，以及对现有产品的增强，以满足客户的需求。通过利用无晶圆厂业务模式，我们期望能够最大限度地降低我们自己与芯片产品相关的研发成本，在不增加间接费用的情况下扩大我们的业务规模，并在众多销售渠道中分散我们的业务风险。此外，我们正与一家日本制造商合作开发新的传感器，如点阵投影仪和光电容积图（PPG）传感器。

竞争

我们相信，我们的先进技术有助于我们在LED设计和制造这一创新、竞争激烈且瞬息万变的市场中竞争。然而，要取得成功，我们必须继续以低成本制造满足高性能苛刻要求的产品。我们今天在整个市场交易量中所占的比例并不大，我们面临着来自其他更成熟的同类产品供应商以及进入我们市场的新进入者的重大竞争。

我们与许多LED芯片制造商和LED封装制造商竞争，其中许多直接与我们竞争，规模比我们大得多。这些潜在竞争者在研发半导体芯片方面拥有丰富的经验，类似于LED芯片和LED封装的制造工艺。我们也知道有一些资金雄厚的民营企业在研发竞品。我们还与众多进入市场的小型公司展开竞争，根据旨在鼓励使用LED照明和建立LED行业公司的政府计划，其中一些公司可能会获得政府的重大激励和补贴。

我们的一些现有和潜在竞争对手拥有显着优势，包括更长的经营历史、更多的财务、技术、管理、营销、分销和其他资源、与我们现有和潜在客户更长期和建立的关系、更大的知名度、更大的客户群以及更大的政府激励和支持。

我们认为，我们市场的关键竞争因素是：

LED产品市场竞争激烈，我们预计竞争将继续加剧，从而创造一个高度激进的定价环境。我们的一些竞争对手在过去降低了平均售价，由此产生的竞争性定价压力导致我们同样降低了价格，加速了我们产品毛利率的下降。当价格下降时，我们也必须减记我们库存的价值。

政府监管

在我们的研发和制造过程中，我们使用了多种危险材料和工业化学品。在我们经营所在的每个司法管辖区，我们受制于有关这些材料的暴露和储存、处理、排放、排放和处置或与环境保护有关的其他方面的各种法律法规。环境法律法规复杂，不断变化，并有随时间推移变得更加严格的趋势。未能遵守任何新的或现有的法律，无论是有意或无意的，都可能使我们对政府或第三方承担罚款、处罚和其他重大责任、要求暂停运营的禁令、赎回费用或其他补救措施，以及需要额外的资本、设备或其他工艺要求，其中任何一项都可能对我们的业务和声誉产生重大不利影响。

人力资本资源

人才是我们成功的催化剂。我们有幸拥有才华横溢的优秀员工。为了留住与我们有共同目标和兴趣的人才，我们努力培养一个充满活力和愉快的工作环境，充满学习新技能的机会。

为此，我们旨在促进员工和管理层之间的开放沟通，以创造社区意识和共同目标。我们强调团队合作，我们相信高绩效团队对我们的成功至关重要。我们鼓励我们的员工集思广益，开发和提炼新的想法，以帮助我们进行创新，实现我们的目标。

我们根据每个员工的贡献对他们进行奖励。这些奖励包括基于业绩的奖励，包括现金和股权，如股票期权和限制性股票单位。我们认为，这些股权奖励为员工创造了主人翁意识，并促进了员工对公司长期愿景的承诺，同时有助于留住有才华的员工。

截至2025年8月31日，我们拥有约118名员工。我们所有的员工都在台湾。我们的员工都没有工会代表。我们认为与员工的关系很好。

有关地理区域的财务信息

我们收入的很大一部分来自对国际客户的产品销售。有关我们客户的地理区域的信息和有关我们长期资产的地理信息，请参阅本年度报告第8项财务报表和补充数据中合并财务报表附注的附注11“产品和地理信息”。国际经营使我们面临不同于在美国经营的风险，包括外币折算和交易风险、税法变化风险、进出口法律法规的适用以及本年度报告第1A项“风险因素”中进一步描述的其他风险。

可用信息

在我们的投资者关系网站，https://www.semileds.com/investors，我们免费提供我们的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告和8-K表格当前报告，以及根据《交易法》第13或15（d）条提交或提供的这些报告的任何修订，在这些材料以电子方式向SEC提交或提供给SEC后，在合理可行的范围内尽快提供。在我们的网站上找到的信息不属于这份报告或我们向SEC提交或提供的任何其他报告。此外，SEC维护一个网站（http://www.sec.gov），其中包含报告，代理和信息声明以及有关我们以及以电子方式向SEC提交的其他发行人的其他信息。我们网站上的信息（或本年度报告中以10-K表格引用的任何网页）不属于本报告或我们向SEC提交或提供给SEC的任何其他报告的一部分，本报告中的所有网站地址仅旨在作为无效的文本引用。

项目1a。风险因素

一系列广泛的因素可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大影响。本年度报告中包含的以下因素和其他信息应予以认真考虑。尽管下文所述的风险因素是管理层认为重要的因素，但我们目前不知道或我们目前认为不太重要的额外风险和不确定性也可能损害我们的业务运营。如果实际发生以下任何风险，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。在这种情况下，我们普通股的交易价格可能会下降，您可能会损失部分或全部投资。

与我们业务相关的风险

我们最近几期出现净亏损，可能需要额外融资。如果无法获得融资，我们可能会被要求进一步缩小规模或停止运营。

截至2025年8月31日和2024年8月31日止年度，我们分别发生了SemiLED股东应占净亏损110万美元和200万美元。我们无法保证我们不会在未来期间继续产生净亏损。由于多种原因，我们的收入和经营业绩可能会继续下降，其中一些原因在本“风险因素”部分的其他地方进行了描述，超出了我们的控制范围。截至2025年8月31日，我们的累计赤字为1.9亿美元，现金和现金等价物为260万美元。这些事实和情况对我们的持续经营能力产生了重大怀疑，我们的独立注册会计师事务所在其审计报告中包含了关于持续经营资格的解释性段落。然而，我们的管理层认为它有一个流动性计划，正如本年度报告其他部分进一步描述的那样，如果成功执行，应该提供足够的流动性来履行我们在合理时间内到期的义务。虽然我们认为这些流动性计划措施将足以满足我们截至2026年8月31日止十二个月的流动性要求，但无法保证流动性计划将成功实施。未能成功实施流动性计划可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响，并可能对我们持续经营的能力产生不利影响。如果我们不能持续盈利，我们累积的赤字将变得更大，我们的现金余额将进一步下降，我们将需要额外的融资来继续经营。任何此类融资可能无法以可接受的条件获得，如果有的话。如果我们无法产生足够的现金或获得额外融资，我们可能会被要求进一步缩减业务规模或完全停止运营。

截至2025年8月31日止年度，我们的大部分收入来自中国供应商的设备采购和销售。我们无法增加我们的买卖收入将对我们的财务状况和经营业绩产生负面影响。

截至2025年8月31日止年度，主要与设备买卖采购订单相关的归属于其他收入的收入占我们总收入的94%，并改善了我们的毛市场、经营业绩和现金流。我们持续增长和改善财务状况的能力取决于我们持续订立设备买卖采购订单的能力。然而，如果买卖订单减少或完全停止，我们的毛利率、经营业绩和现金流可能会受到不利影响。

我们的部分供应链依赖代工。我们的合同制造商无法生产满足我们要求的产品可能会对我们的业务产生重大不利影响。

我们可能会不时使用合约制造商来生产产品或我们产品的某些部分。我们对这类合同制造商的依赖使我们面临许多重大风险，包括：

如果这些合同制造商未能按时以令人满意的质量水平交付产品，我们可能难以履行客户订单，我们的净收入可能会下降。如果我们的合同制造商无法或不愿意继续按要求的质量、数量、产量和成本生产我们的产品，或及时生产，我们的业务和声誉可能会受到严重损害。因此，我们将不得不尝试识别和鉴定替代制造商，这可能既耗时又困难，并可能导致无法预见的制造和运营问题。在此类事件中，我们的客户关系、业务、财务状况和经营业绩将受到不利影响。

我们的成功取决于新产品的成功开发、引入、商业化和接受以及对现有产品线的增强。

快速变化和技术创新是LED芯片和组件市场的特点。我们的成功取决于新产品的成功开发、引入、商业化和接受以及对现有产品线的增强。我们已经并将继续对增长举措进行重大投资。例如，我们向供应链下游转移，为客户提供全紫外LED灯系统。我们期望在创新产品的进一步研发上继续努力。我们可能需要花费比我们预期更多的时间和金钱来开发和引入新产品或增强功能，即使我们成功了，这些新产品或增强功能也可能无法为我们收回全部或有意义的部分投资带来足够的利润。此外，我们的新产品或增强功能可能需要我们的客户或潜在客户的认证或要求资质。然而，这两个认证和资格认证过程都是漫长和不确定的，可能会对我们的销售和营销工作产生负面影响，以销售或过渡到我们的客户使用此类新产品或增强功能。此外，新产品一旦推出，可能会对我们老一代产品的销售产生不利影响，或使其不那么可取，甚至过时，并可能对我们的收入和经营业绩产生不利影响。

我们成功开发和推出新产品和产品增强功能的能力，以及与这些努力相关的收入和成本，受到我们以下能力的影响：（i）正确识别客户需求，（ii）证明新产品的可行性，（iii）定价我们的

产品具有竞争力和盈利能力，（iv）准确预测和控制与制造产品相关的成本和产量，（v）及时并以充足的数量制造和交付新产品，（vi）协助客户及时对新产品进行鉴定或采用，以及（vii）预测并成功地与竞争对手竞争。即使我们成功了，如果客户要求对我们的新产品进行某些认证或新的认证过程，那么该客户实际购买我们的产品并且我们能够从该客户那里获得收入的时间将大大延迟。

我们的收入基本上全部来自有限数量的客户，包括分销商客户，一般不会订立长期客户合同。这些客户中的一个或多个客户的损失或采购大幅减少，或其中一个客户未能付款，可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。

我们历来很大一部分收入来自数量有限的客户，包括分销商客户。截至2025年8月31日和2024年8月31日止年度，我们的前十大客户合计分别占我们收入的约99%和91%。我们的一些最大客户以及我们为他们生产的产品每个季度都会发生变化，这主要是由于离散的、基于项目的大型采购的时间安排以及客户基础的扩大等。截至2025年8月31日和2024年8月31日止年度，对我们三个最大客户的销售合计分别占我们收入的约94%和61%。

从与客户初步接触到确认订单的销售周期通常较长且不可预测。我们通常与大客户订立个别采购订单，这些订单可以在很少或根本不通知我们的情况下更改、减少或取消。我们一般不会与客户订立长期承诺合约。因此，这些客户可能会在很少或根本不通知我们的情况下改变他们的购买行为并减少或取消订单。因此，以下任何一项事件都可能导致我们的收入出现重大波动或下降：

我们可能无法有效开发、维护和扩展我们的销售和分销渠道，这可能会对我们扩大销售和业务的能力产生负面影响，并损害我们的品牌声誉。

作为我们战略的一部分，我们在某些市场通过第三方分销商营销和销售我们的产品。我们依赖这些分销商为终端客户提供服务，我们未能与这些分销商保持牢固的工作关系可能会对我们的经营业绩和来自这些司法管辖区的收入产生重大不利影响，并损害我们的品牌声誉。如果我们无法有效开发和扩展我们的分销渠道，或及时这样做，以确保我们的产品到达适当的客户群，我们的销售和经营业绩可能会受到不利影响。此外，如果我们成功开发这些渠道，我们无法保证客户会接受我们的产品，或者我们将能够在客户制定的时间表内制造和交付产品。我们试图将努力引向我们认为LED产品销售最有利可图的最佳机会的业务领域，这包括主要专注于UV LED细分市场，更加重视在定价压力很大的特定市场销售LED组件，并寻求利用我们核心竞争力的新市场机会。我们现在专注于通过向我们的客户提供高质量、灵活和更完整的LED系统解决方案、客户技术支持和LED模块/系统设计，而不是仅仅向客户提供单个组件，发展成为端到端LED模块解决方案供应商。不断推出新产品和解决方案、服务，并增强现有产品和服务，有效服务客户，是我们竞争战略的关键。我们还努力与选定数量的客户发展关系，以发展关系，这将继续提高我们的组件产品增长和盈利能力，以补充我们的战略重点。我们的首要业务目标是通过提供定制化的设计服务和物有所值的高品质产品，为客户提供满足其需求的便捷、全方位服务、一站式购物解决方案。这些策略可能会对我们的收入产生负面影响，因为除其他原因外，我们可能无法及时发展和扩大我们的客户群和分销渠道。

我们不控制我们的分销商在我们的产品的营销和销售以及客户服务支持方面的活动。因此，我们的分销商的声誉和业绩以及我们的分销商销售我们的产品的能力和意愿，通过例如提供高质量的服务和售前及售后支持来维护我们的品牌质量声誉，以及他们扩展业务和销售渠道的能力，对我们业务的未来增长至关重要，并对我们在这些司法管辖区的销售和盈利能力产生直接和实质性的影响。此外，与我们的个人客户一样，我们没有经销商客户的长期采购承诺，因此他们一般可以在很少或不提前通知我们的情况下取消、修改或减少订单。因此，我们任何分销商的订单的任何减少、延迟或取消都可能对我们的销售和预算编制过程产生负面影响。

此外，作为我们与分销商协议的一部分，我们已订立并可能不时订立排他性或其他类似性质的限制或安排。此类限制或安排可能会严重阻碍我们在某些市场销售额外产品的能力，或与计划销售我们产品的新客户或现有客户或分销商达成协议，这可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

此外，我们可能无法成功地与那些拥有更多财务资源并能够向分销商提供更好激励的竞争对手竞争，这可能会导致我们的产品销量减少或我们的分销商流失。任何关键分销商的损失都可能迫使我们寻求替代分销商，由此产生的任何延迟都可能是破坏性的和代价高昂的。

我们在竞争激烈的市场开展业务，这些市场的特点是技术变革迅速，平均售价不断下降。来自现有和新公司的竞争压力和/或对我们品牌的损害可能会损害我们的业务和经营业绩。

LED产品市场竞争激烈，我们预计竞争将持续加剧。竞争加剧可能导致定价压力增加、利润率下降、销售和营销费用增加，以及未能增加或失去市场份额，其中任何一项都可能严重损害我们的业务、经营业绩和财务状况。竞争对手可能会减少

平均售价快于我们降低成本的能力，竞争性的定价压力可能会加快我们平均售价的下降速度。为了应对增加的定价压力，我们改进并提高了我们的生产产量，以降低我们产品的单位生产成本。然而，此类成本节约目前对我们的毛利影响有限，因为我们遭受了制造产能利用不足的困扰，必须消化高水平的固定成本，例如折旧。

我们与许多LED芯片制造商和LED封装制造商竞争。我们有许多竞争对手与我们直接竞争，规模比我们大得多。这些潜在竞争者在研发半导体芯片方面拥有丰富的经验，类似于LED芯片和LED封装的制造工艺。我们也知道有一些资金雄厚的民营企业在研发竞品。我们还将与众多进入市场的小型公司展开竞争，根据旨在鼓励使用LED照明和建立LED行业公司的政府计划，其中一些公司可能会获得政府的重大奖励和补贴。

我们现有和潜在的竞争对手可能比我们拥有许多显着优势，包括更大的财务、技术、管理、营销、分销和其他资源、与我们现有和潜在客户更长期和建立的关系、更大的知名度、更大的客户群以及更大的政府激励和支持。此外，我们的一些竞争对手的运营时间比我们长得多，因此可能与我们当前和潜在客户建立了更长期和建立的关系。

我们的竞争主要基于我们产品的性能、价格、质量和可靠性，以及我们定制产品以满足客户需求的能力。然而，我们的竞争对手可能能够开发更具竞争力的产品，对新技术或新兴技术做出更快的反应，以更具竞争力的价格提供可比产品或更早地将新产品推向市场。任何未能及时或以成本效益高的方式应对竞争加剧的情况都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和前景产生重大不利影响。此外，针对我们的知识产权索赔，包括未决索赔和诉讼，无论结果如何，都可能被我们的竞争对手用来损害我们的品牌声誉以及我们与现有和潜在客户的关系。

从历史上看，我们的收入主要来自LED组件的销售。我们无法增加LED组件销售产生的收入，将对我们的财务状况和经营业绩产生负面影响。

直到最近，LED元件还是我们获得收入的核心产品。截至2025年8月31日和2024年8月31日止年度，归属于LED组件销售的收入分别占我们收入的约5%和51%。不包括设备买卖订单的收入，我们预计在可预见的未来将继续主要来自LED组件的销售产生我们的收入。因此，我们的LED组件的持续市场接受度对我们的持续成功至关重要。我们无法增加LED组件销售产生的收入，将对我们的业务、财务状况和经营业绩产生负面影响。

LED市场历来是，而且我们预计将继续是，高度波动，这可能会损害我们的业务，并导致我们普通股的市场价格大幅波动。

LED供需波动对我们的前景、业务、财务状况和经营业绩构成严重风险。我们的行业，类似于半导体行业，具有高度的周期性，其特点是技术变革快、产品淘汰快、平均售价下降、供需波动大。我们行业的周期性源于一系列复杂的因素，包括但不限于：

如果市场需求增加，而我们无法增加我们的产能，或者如果我们在增加产能水平方面遇到延误或无法预见的成本，我们可能无法实现我们的财务目标。或者，随着市场需求减少或市场供应超过需求，我们可能无法按比例减少制造费用或间接费用。如果供应的增长超过市场需求的增长，或者如果需求减少，由此产生的供应过剩可能会对我们的销售产生不利影响，并导致制造能力利用不足、库存水平高、收入组合变化和价格快速侵蚀，这将降低我们的利润率并对我们的财务业绩产生不利影响。例如，在过去几年中，我们记录了显着的产能过剩费用，因为客户需求减少导致我们的制造能力未得到充分利用，以及由于平均售价下降导致库存大幅减记。我们未来可能会遇到类似的问题，我们无法预测它们何时可能发生或这些困难的严重性以及对我们的利润率和经营业绩的影响。

我们正在进行的成本和资本支出削减努力可能不会有效，可能会产生意想不到的后果，并可能对我们的业务产生负面影响。

我们针对经济环境、我们的行业和需求的变化，实施了一些加快降低运营成本、提高运营效率的行动。结合我们的成本和资本支出削减计划的实施，我们制定了一项战略计划，以解决我们认为LED产品销售利润最高的最佳机会所在的业务领域，其中包括主要专注于UV LED细分市场，更加重视在定价压力较小的特定市场销售LED组件，并寻求利用我们核心竞争力的新市场机会。我们将继续监测价格，根据我们现有的合同承诺，可能会进一步降低我们的活动水平和资本支出。该计划反映了我们控制资金成本和保持财务灵活性的战略。我们还处置了一定水平的闲置设备，以减少多年来遭受的过剩产能收费。此外，为了提供充足的流动性，以在合理的时间内履行我们到期的义务，我们酌情减少了资本支出。通过我们实施某些劳动力的无晶圆厂业务模式，进一步增强了成本削减计划

减少并已出售若干专利，而我们已不再积极开发并正在探索委托或出售与垂直LED芯片制造相关的某些设备的机会，以减少闲置产能费用，最大限度地减少我们与芯片制造运营相关的研发活动。

尽管我们进行了规划，但一些削减成本和资本支出的措施可能会产生意想不到的负面后果。作为我们正在进行的成本削减努力的一部分，我们可能会进一步减少我们的劳动力并经历额外的减员，这可能会使我们面临对我们的法律索赔和必要的人力资源损失。如果我们面临代价高昂的员工或合同终止索赔，我们的运营和前景可能会受到损害。此外，资本支出减少可能会对我们未来的销售产生不利影响。虽然我们削减成本和资本支出的努力减少了或预计将减少我们的运营成本以及资本支出，但我们不能确定所有努力都会成功，或者我们不会被要求实施额外的行动来构建我们的业务，以便在未来以具有成本效益的方式运营。

如果我们无法有效实施我们的产品创新战略，我们的业务和财务业绩可能会受到重大不利影响。

作为我们增长战略的一部分，我们计划继续在产品设计方面进行创新，交付新产品并提高我们的制造效率。特别是随着LED行业的发展，技术规格和市场标准的变化，我们要不断创新，开发出被市场接受的有竞争力的产品。我们现有或潜在的客户可能会开发或收购开发产品或技术的公司，这些产品或技术可能会使我们的产品或技术过时或失去竞争力。我们未来的成功取决于我们开发和推出新的、技术先进和成本更低的产品的能力，例如高质量、灵活和更完整的LED系统解决方案。如果我们无法实现技术突破，推出商业上可行并满足快速发展的客户要求的新产品，并与不断发展的技术标准和市场发展保持同步，我们可能会遇到市场份额减少，我们的竞争能力可能会受到不利影响。如果我们无法有效地执行我们的产品创新战略，我们可能无法利用出现的市场机会，执行我们的商业计划或应对竞争。

如果UV LED未能在UV照明市场获得广泛采用，或者如果替代技术获得市场认可，我们的前景将受到重大不利影响，我们可能无法实现并保持盈利能力。

由于中国企业主导的极端价格侵蚀，SemiLED已远离一般照明市场。我们已转向专注于工业紫外线应用。如果UVLED没有获得广泛的接受和采用，或者如果对UVLED产品的需求没有像我们预期的那样增长，我们的收入可能会下降，我们的增长和盈利前景将受到限制。此外，如果LED设备以外的现有光源，例如汞灯，仍然很受欢迎，或者如果开发出新的光源，我们目前的产品和技术可能会变得不那么有竞争力或过时。

UVLED系统的潜在客户可能不会采用UVLED作为汞灯技术的替代品，因为UVLED的前期成本较高。此外，汞灯系统制造商可能拥有与其现有技术相关的大量投资和专有技术，并可能感知到与UVLED产品的复杂性、可靠性、质量、实用性和成本效益相关的风险。即使UVLED继续实现性能改进和成本降低，客户对UVLED好处的认识有限、缺乏被广泛接受的UVLED系统标准，以及客户不愿意采用UVLED以支持根深蒂固的解决方案，可能会显着限制对UVLED产品的需求。可能限制汞灯采用UVLED的其他因素包括，除其他外：

我们的毛利率可能会因我们产品组合的变化、我们产品的平均售价下降、我们的制造能力利用不足以及其他因素而波动，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。

我们的毛利率一直在波动，并且可能会在不同时期继续波动，原因包括我们销售的产品组合以及我们在任何特定时期的制造能力利用情况等。例如，作为一项战略计划，我们更加强调LED组件的销售，而不是我们被迫对旧库存进行降价的LED芯片的销售。与2023年相比，2024年的销售额有所下降但毛利率有所上升，原因是其他收入高于LED芯片、LED组件和照明产品的销售额。2025年，销售额增长但毛利率下降，原因是其他收入较高，这些收入的利润率普遍低于LED芯片、LED组件和照明产品销售。我们打算继续在我们认为紫外市场机会最好的业务领域寻求盈利增长的机会，专注于产品增强并将我们的紫外LED开发到许多其他应用或设备中。随着我们扩大和多样化我们的产品供应并以不同的平均销售价格，或执行新的业务举措，例如设备的买卖订单，我们在任何特定时期销售的产品组合的变化可能会增加我们的收入和毛利率在不同时期的波动。

竞争加剧和采用我们产品的替代品、更复杂的工程要求、更低的需求、市场产能过剩等因素导致了价格侵蚀，结果导致产品利润率下降和收入下降。例如，我们的一些竞争对手在过去降低了平均售价，由此产生的竞争性定价压力导致我们同样降低了价格，加速了我们产品毛利率的下降。我们预计我们的竞争对手将继续在未来不时实施此类竞争策略。我们推出的LED元件新产品，如LED

采用EV或UV LED芯片的组件可能会进一步降低我们老一代产品的售价或使其过时。

我们在某些关键原材料和设备上依赖数量有限的关键供应商。关键供应商的损失可能对我们的业务产生重大不利影响。

提供某些对我们的产品制造很重要的专门原材料的公司数量有限，对我们的运营至关重要的设备制造商数量也非常有限。我们一般与供应商订立现货采购订单，并不与其中任何供应商有长期或保证供应安排。例如，我们从数量有限的供应商处采购红色或IR LED芯片，这是用于制造我们LED组件的关键材料。这些关键原材料的严重短缺将削弱我们满足生产需求的能力，从而导致成本增加。

我们还在现货市场上向各种供应商采购气体、光化学品等材料。虽然供应限制目前对我们采购供应的能力没有影响，但供应限制在过去已经发生，未来可能会不时再次发生。此外，我们在制造过程中使用铜合金等金属和其他商品。此类材料的价格波动可能会使我们的采购规划具有挑战性。如果材料价格上涨，可能会对我们的营业利润率产生不利影响。尽管这些材料一般都可以买到，不被视为特种化学品，但我们无法以商业上合理的价格大量采购这些材料，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩造成重大不利影响。

如果我们的任何关键原材料供应商未能按时或根本无法满足我们的需求，我们可能无法及时或以商业上合理的条款从其他来源采购替代供应，我们的生产可能会延迟或中断，这可能会损害我们满足客户需求的能力并损害我们的客户关系。

我们可能无法有效扩大我们的产能或升级我们的生产设施或以及时或具有成本效益的方式这样做，这可能会阻止我们增加我们的销售额、利润率和市场份额。

虽然我们打算专注于管理我们的成本和费用，但从长期来看，如果我们要增长，我们预计将需要在LED组件产品开发和生产设备上进行大量投资。这将意味着我们必须在未来的市场条件和未来的客户需求下，根据我们认为适当的情况不断扩大我们的产能或升级我们的生产设施。这种投资可能需要时间才能完全投入运营，否则可能会增加我们的成本，而且我们可能无法迅速执行以利用出现的市场机会。

升级或扩大现有设施可能会导致制造问题，可能会使我们的产量和利用率低于我们的目标水平。例如，我们过去在将制造设施迁至新地点和引进新产品或新制造工艺时，在实现可接受的收益率方面遇到困难，这对我们的经营业绩产生了不利影响。

升级或扩大生产设施或产能需要大量固定成本，因为这需要我们增加和购买生产线、设备和额外的原材料和其他供应。如果我们无法通过增加销售额和利润来收回这些成本，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。

我们产品的销售集中在少数几个精选市场。这些市场的不利发展可能对我们产生实质性和不成比例的影响。

我们的收入高度集中在少数几个特定市场，包括印度、日本、荷兰和美国。截至2025年8月31日和2024年8月31日止年度，向印度、日本、荷兰和美国客户销售产生的净收入合计分别约占我们净收入的97%和78%。由于我们的收入集中在这些市场，经济衰退、政府政策变化和这些市场的竞争加剧可能对我们的收入、经营业绩、业务和前景产生重大和不成比例的影响。此类司法管辖区的任何不利经济或市场状况都可能对我们的销售和盈利能力产生负面影响。

我们生产产量的变化以及我们可以实施的工艺改进数量可能会影响我们降低成本的能力，并可能导致我们的利润率下降，我们的经营业绩可能会受到影响。

我们的产品是使用高度复杂的技术制造的。来自我们生产工艺的可销售产品数量或产量可能会因多种因素而波动，包括但不限于以下因素：

推出新产品和制造工艺的特点往往是在最初的商业化阶段产量较低。LED芯片和组件制造复杂，由许多层复杂的材料组成，必须相互作用。另外，我们在引进新的产品和工艺时，经常使用新的化学溶液和化合物，我们用

经验较少。我们必须分析各种溶液、化合物和材料层如何相互作用，并作为LED芯片结构的一部分发挥作用。我们需要时间来分析来自我们最初的制造运行和优化我们的流程的数据，随着时间的推移，随着我们获得更多的产品或流程经验，我们通常会实现更高的良率。我们不断改进和提高我们的生产良率，以降低我们采用EV或UV LED芯片的新型LED组件的单位生产成本；然而，目前这种成本节约对我们的毛利影响有限，因为我们目前受到制造产能利用不足的影响，必须消化高水平的固定成本，例如折旧。过去，我们在引入新产品或新制造工艺时遇到了难以达到可接受的良率的问题，这对我们的经营业绩产生了不利影响。我们未来可能会遇到类似的问题，我们无法预测它们何时可能发生或这些困难的严重性以及对我们业务的影响。

在某些情况下，我们可能会根据计划的产量改进或其他生产进展带来的成本效率提高，以价格提供未来交付的产品。未能实现这些计划的改进或进步可能会严重影响我们的利润率和经营业绩。

我们可能会面临进一步扩展LED组件业务的挑战。此外，我们在知识产权执法制度有限的司法管辖区营销我们的LED组件的策略可能会限制我们可以销售我们的LED组件的市场，并可能使我们的知识产权受到侵犯。

我们在进一步扩展LED元件业务方面面临挑战，该业务一直是我们现在和今后的核心产品，因为它涉及的工艺和技术与我们用于LED芯片的制造工艺有显着不同。例如，我们正在开发先进水平的LED组件制造技术，例如允许我们制造晶圆级封装的工艺。如果我们无法进一步发展我们的LED组件业务，或者如果竞争对手创造或采用比我们更先进的封装技术，那么我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。

我们的分销策略限制了我们LED组件的销售，因为我们只在不一定具有最高需求或市场潜力的国家进行销售。与LED组件相关的知识产权特别复杂，其特点是积极执行这些权利。为尽量减少我们的竞争对手之一或另一第三方就我们的LED组件提出索赔的可能性，我们寻求仅在我们认为知识产权执法历来较为有限的国家销售这些产品，如下文所述，并确保新的LED产品系列不受美国任何有效禁令的约束，因为我们认为，对我们来说，有意识地管理我们面临的诉讼风险非常重要。任何此类诉讼，无论有无根据，都可能将我们的管理、财务和其他资源从我们的业务中转移出去，从而对我们的持续发展和增长产生负面影响。我们目前并不在所有符合，我们认为是，可接受的诉讼风险状况的国家销售我们的LED组件。我们审查不同国家的概况，并可能不时确定我们应在一个或多个符合我们的诉讼风险概况的国家销售我们的产品，以销售我们的LED组件。然而，我们可能无法确定我们认为适合这些产品的其他国家市场。我们考虑了由于我们仅在某些特定国家销售的策略而可能遭受的收入和收入的潜在损失，并得出结论，总的来说，潜在的诉讼风险并未抵消此类收入和收入的潜在损失。还有，不能保证，通过在这些国家销售我们的LED组件，我们没有暴露我们的知识产权，包括我们的专利受到他人的侵犯。关于我们目前销售LED组件的国家的其他人可能侵犯我们的专利和其他知识产权的情况，我们考虑了我们可能因此类销售而遭受的潜在收入和收入损失，并作出了商业判断，即收益大于任何潜在损失。此外，如果我们目前销售LED组件的国家加大对知识产权的执法力度，诉讼风险将大幅增加，我们在这些市场继续销售LED组件的能力可能会受到重大不利影响。如果我们的LED组件和我们的其他产品随后在一个国家发货或以其他方式转售，并且根据最终目的地国的知识产权法对我们或我们的客户提出索赔，则销售也可能受到限制。

由于我们继续经营照明灯具市场，我们可能会面临额外的竞争，我们的现有客户可能会减少订单。

由于我们继续在照明灯具市场经营，并寻求在未来增加我们的照明产品销售，我们可能会面临来自其他LED照明灯具公司制造和销售的灯具和灯泡以及来自结合白炽灯、荧光灯、卤素、金属卤化物陶瓷或其他照明技术的照明产品的竞争。此外，我们现有的许多购买我们LED芯片和LED组件的客户都使用这些芯片和组件开发和制造照明灯具。随着我们继续在该市场开展业务，我们的客户可能会减少或停止他们对我们产品的订单。这可能会阻止我们增长甚至维持销售LED芯片和LED组件的收入，这将对我们的业务、财务状况和经营业绩产生负面影响。

与我们的LED组件一样，为了尽量减少我们的照明灯具竞争对手之一或另一第三方主张与我们的照明灯具相关的知识产权的可能性，我们寻求仅在我们认为知识产权执法较为有限的国家销售这些产品。我们对美国客户的照明产品销售近年来大幅减少。这种分销策略可能会将我们的销售限制在没有最高需求或市场潜力的国家，并引发与我们在营销LED组件时使用这一策略所提出的问题和风险类似的问题和风险。

我们高度依赖客户生产和销售包含我们LED产品的产品的能力。如果我们的客户不成功，我们的经营业绩可能会受到重大不利影响。

我们的客户将我们的LED产品融入他们的产品中。因此，对我们产品的需求取决于对包含我们LED产品的客户终端产品的需求以及客户销售这些产品的能力。通用照明市场最近才开始制定和采用包含LED器件的灯具标准。如果我们产品的终端客户无法制造出符合这些标准的夹具，我们客户的销售，进而我们的销售将受到影响。

关于销售我们的LED元件，其中很大一部分用于特殊工业应用，例如聚合物的紫外固化、医疗/化妆品应用中的LED光疗法、假货检测、园艺应用的LED照明以及建筑照明。我们的大部分销售是面向特定市场的此类终端客户。终端客户对我们产品的销售一般取决于他们开发高质量和高效率照明产品的能力，需要复杂的设计和工艺，包括热设计、光学设计和功率转换。我们正在通过向客户提供高质量、灵活和更完整的LED系统解决方案、客户技术支持和LED模块/系统设计，而不是仅仅向客户提供单个组件，向作为端到端LED模块解决方案供应商发展转型。我们的客户及时和成功的产品开发，我们的客户的新产品介绍的成功和市场认可可能会对我们的经营业绩产生重大不利影响。

我们产品中任何未被发现的缺陷都可能损害我们的销售和声誉，并对我们的制造产量产生不利影响。

LED芯片和组件的制造高度复杂，需要使用专门设备在高度受控和无菌环境中进行精密工艺。我们制造LED产品是为了满足客户对质量、性能和可靠性的要求。尽管我们在制造过程的每个阶段都采用了质量控制程序，但我们的产品仍可能包含未被发现的缺陷，直到它们被我们的客户发货或检查之后，或在设备运行时。例如，可能存在我们的质量控制程序无法检测到的亚微米缺陷；此类亚微米缺陷可能会增加设备中的电流泄漏，并可能随着时间的推移对产品性能产生负面影响。我们产品的不满意性能或缺陷可能导致我们产生额外费用，包括与产品保修、订单和发货的取消和重新安排以及产品退货或召回有关的费用。未能在交付前发现并纠正我们产品中的缺陷可能会使我们遭受产品责任索赔，并损害我们的信誉和市场声誉，这可能会对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。

此外，我们目前还没有完全自动化的制造流程，这可能会通过人为错误将污染物引入生产流程。制造过程中的缺陷或其他困难会阻止我们实现最大产能利用率，这是我们能够生产的与我们产能相关的实际晶圆数量，也会阻止这些晶圆产生可接受的高质量LED芯片良率。

我们的运营涉及使用危险材料，我们必须遵守环境法律，这可能导致重大成本，并可能影响我们的业务和经营业绩。

我们的研发和制造活动涉及使用危险材料，包括酸、粘合剂和其他工业化学品。因此，我们在使用、储存、处理、运输、排放、排放、接触和处置这类危险材料方面受到各种环境、健康和安全法律法规的约束。在我们经营所在的每个司法管辖区遵守适用的环境法律和法规可能代价高昂，并且无法保证未来不会因人为错误、事故、设备故障或其他原因而发生违反这些法律的行为。环境和健康与安全法下的责任可以是连带的，不考虑过失或疏忽。未能遵守过去、现在或未来的法律可能会使我们面临成本增加和巨额罚款和处罚、损害赔偿、法律责任、暂停生产或运营、改变我们的制造设施或工艺、限制我们的销售和负面宣传。任何这些事件都可能损害我们的业务和财务状况。

此外，环保和工作场所安全法规未来可能会变得更加严格，尽管我们无法预测任何此类新法律的最终影响，但它们可能会带来更大的合规成本或导致风险或处罚增加，这可能会损害我们的业务。现有和未来的环境法律法规也可能要求我们购买污染减排或修复设备、修改我们的产品设计或产生与此类法律法规相关的其他费用。随着我们行业的不断发展，我们可能会被要求在我们的制造过程中评估和使用新材料，这些材料可能会受到现有或未来环境法律法规的监管，我们对此类新材料的使用可能会受到限制。任何此类限制都可能要求我们改变制造工艺或增加开支。如果我们不遵守当前和未来的环境法律法规，无论是有意还是无意，我们可能会被要求向政府或第三方支付罚款和其他责任，暂停生产甚至停止运营。

如果按买入-卖出订单购买的设备延迟发货，我们可能会被要求延迟确认收入。

在2025财年，我们签订了买卖采购订单，据此我们购买了设备，然后将货物转售给我们的客户。与这些采购订单相关的收入为3800万美元，相关的收入成本为3650万美元。

我们预计2026财年会有更多的买入-卖出采购订单。由于这些采购订单和相关的业务不确定性，我们未来几个季度的收入、收入成本、应收账款、库存和客户存款可能会有很大差异。此外，如果我们的发货延迟，收入确认可能会延迟到未来几个季度。我们无法向您保证何时或是否会确认收入，何时收到付款，或未来是否会收到更多订单。

包括关税在内的贸易问题可能会影响我们以具有成本效益的方式进行竞争的能力。

我们的运营受制于复杂的贸易和海关法律、法规和税收要求。我们产品的销售所在国可能会不时对我们的销售施加关税、关税或其他限制，或对现有的限制做出不利的改变。例如，美国最近对从多个国家进口的商品征收或提议征收大幅关税，其中包括对从台湾进口的商品征收20%的关税。在2025财年，按美元价值计算，我们1.6%的产品销往美国。当前的政治格局，包括美国的外交政策优先事项和与贸易伙伴的关系，为未来的税收和贸易政策带来了更大的不确定性。我们无法确定税收和贸易政策的变化可能对我们对美国或其他国家的销售产生的影响，但它可能是实质性的。

与我控股公司Structure相关的风险

我们从台湾万道堤昭明股份有限公司收取股息和其他款项的能力可能受到商业和法律限制，这可能对我们的增长、为投资提供资金、进行收购、支付股息以及以其他方式为我们的业务提供资金和开展业务的能力产生重大不利影响。

我们是一家控股公司，拥有一项重大资产，这是我们在台湾万道堤昭明有限公司的所有权权益。

根据台湾法律，我们从台湾子公司收到的公司间贷款的股息和利息（如果有的话）将被征收预扣税。我们在台湾的子公司支付股息、偿还我们的公司间贷款或向我们进行其他分配的能力受到（其中包括）资金的可用性、我们的子公司订立的各种信贷安排的条款以及法定和其他法律限制的限制。此外，虽然目前没有外汇管制规定限制我们位于台湾的子公司向我们分配股息的能力，但我们无法向您保证，相关规定不会改变，未来我们的子公司向我们分配股息的能力不会受到限制。台湾公司一般不允许在其既没有收益也没有留存收益（不包括准备金）的任何年度向股东派发股息或进行任何其他分配。此外，在一个会计年度结束后向股东派发股息之前，公司必须追回过去的任何亏损，缴纳所有未缴税款，并提取其年度净收入的5%（减去以前年度的亏损和未缴税款）作为法定准备金，直到累计法定准备金等于其实收资本，并可以提取特别准备金。

我们在美国运营我们的控股公司的能力取决于台湾万道替昭明股份有限公司偿还其对SemiLED Corporation的债务的能力。

SemiLEDs Corporation有大量来自台湾万道堤兆明股份有限公司的公司间应收款。然而，我们依赖于台湾万道堤兆明股份有限公司通过出售其子公司的一部分以及重组其芯片业务来筹集资金以偿还SemiLEDs Corporation的能力。2019年7月5日，台湾万道堤昭明股份有限公司订立两项新贷款协议，为台湾万道堤昭明股份有限公司现有房地产贷款再融资并提供运营资金。

我们对台湾万道堤昭明股份有限公司进行进一步投资的能力可能取决于台湾监管机构的批准。

台湾Bandaoti昭明股份有限公司依赖我们来满足其股权融资要求。我们对台湾万道堤昭明股份有限公司的任何出资都需要台湾有关部门的批准，例如新竹科学园区管理局。我们未来可能无法及时获得任何此类批准，或者根本无法获得。我们无法向您保证，我们将能够及时完成这些政府注册或获得政府批准，如果有的话，就我们未来向我们的子公司或其各自的任何子公司提供的贷款或出资而言。如果我们未能完成这些注册或获得批准，我们将台湾万道堤昭明有限公司资本化的能力可能会受到负面影响，这可能会对我们的流动性以及我们为业务提供资金和扩展业务的能力产生不利和重大的影响。

股东的权利可能会受到限制，因为我们在台湾开展了很大一部分业务，我们的大部分资产以及我们几乎所有的董事和高级管理人员都居住在美国境外。

虽然我们在特拉华州注册成立，但我们的大部分业务是通过台湾万道堤昭明有限公司在台湾进行的。因此，我们的大部分资产位于台湾。此外，我们几乎所有的董事和高级管理人员都居住在美国境外，这些人的很大一部分资产位于美国境外。因此，如果您认为根据适用的证券法或其他方式侵犯了您的权利，您可能很难或不可能在美国对我们或这些个人提起诉讼。即使你成功提起诉讼，台湾法律也可能使你无法对我们的资产或我们的董事和高级职员的资产执行美国的判决。

对于在台湾境外法院取得的判决，未经审查案情，在台湾被承认并可执行的，被寻求强制执行的台湾法院必须信纳：作出该判决的外国法院根据台湾法律对标的具有管辖权；该判决和导致该判决的法院程序不违背台湾的公共秩序或良好道德；该判决为上诉期限已届满或不得上诉的终审判决；如果该判决是外国法院缺席作出的，根据该司法管辖区的法律法规，在合理期限内在该司法管辖区正式送达被告，或在台湾司法协助下向被告送达诉讼程序；且台湾法院的判决在作出对等判决的外国法院得到承认并可执行。

与拥有我们的普通股相关的风险

我们可能无法获得在纳斯达克继续上市的资格，这可能会使投资者更难出售他们的股票。

我们的普通股在纳斯达克资本市场上市。为了保持上市，我们必须满足在纳斯达克资本市场继续上市的纳斯达克的继续上市要求，其中包括最低250万美元的股东权益和我们普通股的最低投标价格为每股1.00美元。

2024年12月4日，我们收到了纳斯达克的通知，表明我们没有达到继续上市或上市证券市值或持续经营净收益的替代方案所要求的纳斯达克上市规则第5550（b）（1）条规定的最低250万美元的股东权益。根据纳斯达克上市规则，我们向纳斯达克提交了预案。纳斯达克接受了我们的计划，我们获准从2024年12月4日起最多延期180个日历天，以证明合规。

2025年2月28日，我们通过分别向Simplot Taiwan Inc.和Trung Doan交付722,891股和240,963股我们的普通股，偿还了1,200，000美元和400,000美元的贷款本金。由于以股票方式偿还，截至2025年2月28日，我们的股东权益超过250万美元，纳斯达克于2025年4月17日发布了有条件合规函。

无法保证我们将能够保持符合纳斯达克的持续上市要求，或者我们的普通股将不会从纳斯达克退市。

如果我们的普通股在纳斯达克退市，我们预计我们普通股的价格将在其中一个场外交易市场或场外交易公告板上报价。在这种情况下，股东可能会发现更难出售我们的普通股，或获得准确的报价，我们的普通股对某些购买者，如金融机构、对冲基金和其他类似投资者的吸引力将大大降低。然而，我们无法保证我们的普通股价格将在这些其他交易系统之一上报价，或者此后我们的普通股将存在一个活跃的交易市场，这将对我们普通股的市场价值产生重大不利影响。

我们可能会寻求可能导致股东稀释的额外资本。

由于持续亏损、业务状况恶化或其他未来发展，我们预计将需要额外资本。如果我们目前的资本来源不足以满足我们的现金需求，我们可能会寻求出售额外的股权或债务证券，包括通过我们的市场上股权计划，或获得银行贷款和信贷便利。出售可转换债务证券或额外股本证券可能会稀释我们的股东。产生进一步的债务，无论是以公债、债券还是银行融资的形式，都将导致偿债义务增加，并可能导致经营和融资契约，从而限制我们的经营和流动性。

我们获得外部融资的能力受到一些不确定性的影响，包括：

我们无法向您保证，如果需要，融资将以我们可以接受的金额或条款提供，如果有的话。

我们的董事、执行官和主要股东对我们拥有实质性控制权，并将能够影响公司事务。

截至2025年11月20日，我们的董事和执行官，连同他们的关联公司，总共实益拥有我们已发行普通股的约58.7%。因此，这些股东中的某些单独行动或这些股东共同行动，将有能力实际控制提交给我们的股东批准的事项的结果，包括选举我们的董事以及任何合并、合并或出售我们的全部或几乎全部资产。此外，这些股东，一起行动，将有能力控制我们公司的管理和事务。因此，这种所有权集中可能会通过以下方式损害我们普通股的市场价格：

无法保证我们的利益不会与这些股东的利益发生冲突，他们也可能采取与我们其他股东的最大利益不一致或可能发生冲突的行动。

特拉华州法律和我们的公司注册证书和章程将包含反收购条款，这些条款可能会延迟或阻止股东可能认为有利的收购尝试。

我们的公司注册证书和章程中的某些规定可能具有延迟或阻止控制权变更或我们管理层变更的效果。只要我们的主要股东，即由我们的董事之一Scott R. Simplot实益拥有的Simplot Taiwan，Inc.继续持有我们在董事选举中有权获得普遍投票权的所有已发行在外股票总投票权的25%或以上，则持有我们在董事选举中有权获得普遍投票权的所有已发行在外股票总投票权至少25%的股东，可以根据我们的章程召集特别会议；但是，前提是，在Simplot Taiwan的所有权权益，Inc.首先低于我们总投票权的25%，我们修订和重述的公司注册证书要求只能由我们的董事会过半数召集特别会议。我们修订和重述的公司注册证书排除了股东通过书面同意采取行动的可能性。此外，我们经修订和重述的章程规定，任何股东提案或提名进入我们的董事会必须满足特定的预先通知要求和程序，这可能会增加我们的股东提出提案或董事提名的难度。此外，非指定优先股的授权使我们的董事会有可能发行具有投票权或其他权利或优先权的优先股，这可能会阻碍任何改变我们控制权的尝试的成功。

此外，由于我们在特拉华州注册成立，我们受《特拉华州一般公司法》第203条的规定管辖。这些规定可能会禁止或限制大股东，特别是那些拥有我们15%或更多已发行有表决权股票的股东，与我们合并或合并。我们的公司注册证书和章程以及特拉华州法律中的这些规定可能会阻止潜在的收购企图，并可能降低投资者未来可能愿意为我们的普通股股份支付的价格，并导致我们的市场价格低于没有这些规定的情况。

一般风险

疫情、大流行和其他疫情可能会扰乱公司的运营，并对其业务、经营业绩和现金流产生不利影响。

疫情、大流行和其他疾病、疾病或病毒的爆发对全球劳动力、客户、经济和金融市场产生了不利影响，并可能在未来产生不利影响，可能导致经济下滑。疫情、大流行或其他疫情对我们运营的影响的重要性取决于我们可能无法准确预测或有效应对的众多因素，包括但不限于：疫情的持续时间和范围（包括疫情的激增、变异或毒株的程度以及疫苗接种和其他遏制疫情或治疗其影响的努力的有效性）；政府、企业、应对疫情的个人和个人；对经济活动和应对行动的影响；对客户及其对我们产品和服务的需求的影响；对我们员工的健康、保健和生产力的影响；以及我们制造、销售和服务其产品的能力，包括但不限于供应链挑战、设施关闭、社交距离、旅行限制、民众的恐惧或焦虑以及就地避难的订单。这些和其他与流行病、大流行病或其他疫情相关或产生的因素可能对我们的业务、经营业绩和现金流以及我们普通股的交易价格产生重大不利影响。

我们的经营业绩可能会在每个季度之间波动，这可能会使我们未来的业绩难以预测，并可能导致我们在特定时期的经营业绩低于预期，从而导致我们的普通股价格严重下跌。

我们的季度经营业绩难以预测，未来可能会出现大幅波动。我们过去经历过季节性和季度波动。因此，我们过去的季度经营业绩可能不是未来业绩的良好指标。

以下因素可能导致我们的经营业绩波动：

由于这些或其他原因，不应依赖任何先前季度或年度期间的业绩作为我们未来业绩的指标，我们在未来季度的实际收入和经营业绩可能会低于投资者和金融分析师的预期，这可能会对我们普通股的交易价格产生严重的不利影响。

我们的股价一直并可能继续波动，您可能无法以或高于您支付的价格转售我们的普通股。

我们普通股的交易价格一直并可能继续受到广泛波动的影响。我们普通股股票的市场价格可能会因应本节所列的各种风险因素和我们无法控制的其他因素而出现广泛波动，包括：

此外，股票市场经历了极端的价量波动，影响并持续影响着多家公司权益类证券的市场价格。这些波动往往与这些公司的经营业绩无关或不成比例。这些广泛的市场和行业波动，以及一般的经济、政治和市场状况，例如经济衰退、利率变化或国际货币波动，可能会导致我们普通股股票的市场价格下降。过去，经历过股票市场价格波动的公司，都曾遭遇过证券集体诉讼。我们曾在两起立案诉讼中成为被告，未来可能成为这类诉讼的目标。针对我们的证券诉讼可能会导致大量成本，并转移我们管理层对其他业务问题的注意力，这可能会严重损害我们的业务。

我们预计不会为我们的普通股支付任何现金股息，因此，您实现投资回报的能力将取决于我们普通股价格的升值。

我们从未就我们的普通股或可转换优先股宣布或支付任何现金股息，并且在可预见的未来也不打算这样做。我们目前打算投资我们未来的收益，如果有的话，为我们的增长提供资金。因此，在可预见的未来，您不太可能从您的普通股中获得任何股息，投资我们普通股股票的成功将取决于其价值的未来升值。无法保证我们的普通股股票将升值或维持我们的股东购买其股票的价格。

我们可能会面临诉讼，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。

在我们的日常业务过程中，我们可能会面临与我们的业务开展相关的一般商业索赔、集体诉讼、就业索赔和其他诉讼索赔。任何此类诉讼，无论有无依据，都可能导致巨额费用。此外，我们的高级管理层成员可能需要将大量注意力和资源转移到这些事项上，从而减少他们可用于管理我们业务的时间、注意力和资源。这些额外开支以及注意力和资源的转移，以及这些诉讼引发的任何声誉问题，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大负面影响。

我们被要求每年评估我们对财务报告的内部控制，未来此类评估的任何不利发现都可能导致投资者对我们的财务报告失去信心，导致弥补任何内部控制缺陷的重大费用，并最终对我们的股价产生不利影响。

2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第404节要求我们在10-K表格年度报告中包括一份管理报告，评估我们对财务报告的内部控制的有效性。我们的测试可能会发现我们对财务报告的内部控制存在被视为重大缺陷的缺陷，我们将被要求披露这些缺陷。我们遵守第404节要求我们产生大量会计费用，并在合规相关问题上花费大量管理资源和时间。如果我们无法及时遵守第404节的要求，或者如果我们发现我们对财务报告的内部控制存在被视为重大缺陷的缺陷，我们可能会受到SEC等监管机构的制裁或调查。此外，未能满足第404节的要求或披露任何重大缺陷可能会导致投资者对我们的财务报表失去信心，我们普通股的交易价格可能会下降。此外，如果我们未能纠正任何重大缺陷，我们的财务报表可能会不准确，我们及时准确地报告财务业绩的能力可能会受到不利影响，我们进入资本市场的机会可能会受到限制，我们可能会受到监管机构的制裁或调查，包括SEC和纳斯达克股票市场或纳斯达克，我们所述的经营业绩和声誉可能会受到重大不利影响。

我们可能会进行合资、投资、收购、联合项目，以及其他战略联盟和此类承诺，以及我们现有的合资企业，可能会不成功，并可能对我们的业务产生不利影响。

我们的业务增长部分是通过战略联盟和收购实现的。我们不断评估和探索出现的战略机会，包括产品、技术、业务或资产交易，例如收购或资产剥离。此类承诺可能不会成功，或者可能需要比最初预期更长的时间才能成功，我们可能永远不会从这些承诺中收回我们的投资或实现预期的协同效应或经济。

尽管如此，我们未来可能会继续寻求通过在LED和LED相关行业建立合资企业、进行收购或与第三方建立其他战略联盟来部分地扩大我们的业务。这些活动涉及谈判、执行、估值和整合方面的挑战和风险，交易的完成可能会因监管批准要求（包括反垄断审查）或其他条件而被推迟或阻止。

我们可能订立的任何未来协议也可能使我们面临新的运营、监管、市场、诉讼和地域风险，以及与重大资本要求、管理和财务资源的转移、不可预见的经营困难和支出、共享专有信息、失去对日常运营的控制、交易对手不履行义务以及潜在竞争和利益冲突相关的风险。此外，我们可能无法以对我们有利的条件找到合适的目标，或者根本无法找到。即使谈判成功并达成协议，来自合资企业、收购或其他战略联盟的预期协同效应可能无法实现或可能无法推进我们的业务战略，可能无法达到预期的投资回报目标，或者可能无法证明对我们的业务成功或有效。我们还可能会遇到困难，将收购业务的运营、人员以及财务和运营系统整合到我们当前的业务中。

我们可能需要筹集额外的债务融资或出售额外的股本证券，以建立这样的合资企业或进行这样的收购。然而，我们可能无法获得此类债务融资或以对我们有利的条款出售股本证券，或者根本无法。如果我们需要并可以筹集额外的债务资金，将导致偿债义务增加，并可能导致额外的运营和融资契约，或对我们的资产的留置权，这将限制我们的运营。出售额外的股本证券，如果需要和可用，可能会导致对我们股东的稀释。

我们还面临购买协议中可转换票据交易对手不履约的流动性风险。

与人力资本相关的风险

我们依赖某些关键人员。失去我们的任何关键人员，或者我们未能在未来吸引、吸收和留住其他高素质的人员，都可能损害我们的业务。

我们未来的成功取决于我们关键人员的持续服务和表现，尤其包括我们的首席执行官Trung T. Doan以及我们的执行团队成员。我们没有为我们的任何官员或关键员工投保关键人物保险。

如果Doan先生或其他关键人员不能或不愿意继续担任目前的职务，我们可能无法立即或以合理的条件取代他们，如果有的话。因此，Doan先生或其他关键人员，包括我们管理团队的其他关键成员以及我们的某些关键营销、销售、产品开发或技术人员的流失，可能会严重扰乱我们的运营并阻止我们及时实现发展战略和增长，这可能会对我们的财务状况、经营业绩和前景产生不利影响。此外，如果我们的任何官员或关键员工加入竞争对手或组建竞争公司，我们可能会失去一些客户。由于任何原因而失去我们高级管理层的服务可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

此外，我们行业中对有经验的员工的竞争可能非常激烈，我们可能无法以合理的条款成功招聘、激励或留住足够合格的人员，或者根本无法做到。我们行业和业务的周期性波动可能会加剧这个问题。例如，我们近年来面临的与失去市场份额和普通股市场价格持续下跌等相关的挑战，可能会影响我们吸引和留住员工的能力。当消费者对我们产品的需求减少或延迟时，我们预计净收入会下降，盈利能力也会下降。当我们的股价下跌时，我们的股权激励奖励可能会失去留存价值。为了应对这种低迷，我们可能会进一步实施成本削减行动，包括支出控制、强制放假和公司停工、员工裁员、缩短工作周和非自愿减薪。在行业低迷期裁员可能会使我们更难留住关键人才和工作人员，或者在业务改善时重新雇用员工。

与知识产权相关的风险

我们可能会面临第三方侵犯知识产权或盗用索赔的风险，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。

商标、专利、版权和其他知识产权对我们的业务和竞争对手的业务至关重要。我国行业的特点是涉及专利、商业秘密、版权、口罩设计等知识产权诉讼频繁。我们和其他第三方的竞争对手过去和将来可能会不时指控我们的产品侵犯了他们的知识产权。

由于涉及复杂的科学、法律和事实问题和分析，为确定针对我们的侵权、盗用、滥用或其他侵犯第三方知识产权的任何索赔的有效性和范围而进行的诉讼可能具有高度不确定性。针对任何知识产权侵权索赔进行辩护可能会导致代价高昂的诉讼，转移我们技术和管理人员的注意力和努力，并最终可能导致我们无法制造、使用或销售被发现侵权的产品。由于任何此类纠纷，我们可能会被要求开发非侵权技术、支付巨额损害赔偿、签订使用第三方技术的特许权使用费或许可协议、停止销售某些产品、调整我们的营销和广告活动或采取其他行动来解决索赔。如果需要，这些行动可能代价高昂，或者无法按照我们可以接受的条款进行。如果我们无法及时获得足够的权利或开发不侵权的知识产权或以其他方式改变我们的商业行为，我们的业务和竞争地位可能会受到不利影响。

与用荧光粉封装LED以制造白光LED组件相关的知识产权特别复杂，其特点是积极执行这些权利。我们的许多竞争对手和其他第三方持有与荧光粉和LED封装中使用荧光粉制造白光LED组件相关的专利或许可或交叉许可。我们试图通过仅在我们认为知识产权执法历来较为有限的某些国家销售这些产品，将我们的竞争对手之一或另一第三方主张与我们的封装LED组件相关的索赔的风险降至最低。我们无法向您保证，我们关于在这些市场内强制执行权利的信念是准确的。此外，如果

我们在特定国家销售的产品随后被运送或转售到另一个国家，最终目的地国的知识产权法也可能适用于我们的产品。此外，如果我们的LED芯片的封装客户在其封装工艺和相关封装材料方面缺乏足够的知识产权，我们可能会受到索赔。我们无法向您保证，我们的竞争对手或其他人不会声称我们的LED芯片或我们的LED组件侵犯了他们的知识产权，或者，如果提出此类索赔，我们将能够成功地对此类索赔提出异议。

如果我们的知识产权，包括我们的专有技术和商业秘密没有得到充分保护，以防止竞争对手滥用或盗用，我们的品牌和其他无形资产的价值可能会减少，我们的业务可能会受到重大不利影响。此外，出售某些专利增加了我们的业务风险。

我们未来的成功和竞争地位部分取决于我们保护知识产权的能力，包括专有技术和商业秘密。特别是，我们在对我们的业务至关重要的蓝宝石回收、氮化镓或氮化镓、外延生长、铜合金技术、纳米级表面工程和垂直LED结构技术方面开发了先进的能力和专有技术。我们依赖并期望继续依赖与我们的员工、被许可人、与我们有关系的合作伙伴和第三方的保密和许可协议，以及商标、版权、专利和商业秘密保护法，以保护我们的知识产权，包括我们的专有技术和商业秘密。

无法保证我们已经采取或计划在未来采取的步骤足以保护我们的知识产权，包括我们的专有技术和商业秘密。我们希望继续为我们的技术和专有技术寻求专利和商标保护。然而，我们只有在有效、可保护和可执行的权利涵盖这些技术和专有技术的范围内，才能保护这些技术和专有技术不被第三方未经授权使用。我们不能确定我们的专利和商标申请是否会导致专利被及时发布和注册商标被及时授予，或者根本不能确定。即使我们成功获得这些权利，我们的产品销售所在或未来可能销售的其他国家的知识产权法可能无法像美国法律那样保护我们的产品和知识产权。例如，中国目前被认为对知识产权的保护普遍低于其他一些司法管辖区。因此，中国缺乏强有力的专利和其他知识产权保护可能会显着增加我们在未经授权披露或使用我们的知识产权方面的脆弱性，并削弱我们的竞争地位。与LED相关行业知识产权的有效性、可执行性和保护范围相关的法律标准不确定，并且仍在演变中，无论是在美国还是在其他国家。此外，我们为保护我们的知识产权和所有权而与员工、被许可人和第三方订立的合同协议仅提供有限的保护，可能无法执行。

我们还预计，我们越成功，竞争对手就越有可能尝试开发或获得类似或优势技术、产品和服务的专利。如果我们的竞争对手或其他人能够通过自主开发获得关于我们的专有技术、商业秘密和技术的知识，我们未能保护这些专有技术、商业秘密和技术和/或我们的其他知识产权和所有权可能会损害我们的竞争地位。此外，第三方可能在知情或不知情的情况下侵犯我们的商标和其他知识产权，可能需要诉讼来保护和执行我们的知识产权或确定我们的所有权的有效性和范围。任何此类诉讼都可能代价高昂，并可能将管理层的注意力和资源从我们的业务上转移开，而此类诉讼的结果可能对我们不利。如果对我们的知识产权（包括我们的专有技术和商业秘密）的保护不足以防止第三方使用或盗用，我们的品牌和其他无形资产的价值可能会降低，竞争对手可能能够更有效地模仿我们的产品和运营方法。任何这些事件都可能对我们的业务、财务状况、声誉和竞争地位产生重大不利影响。

我们也出售了某些专利，一般是为了我们不再积极开发的技术。虽然我们计划继续通过销售非核心专利将我们的专利组合货币化，但我们可能无法为这些专利实现足够的利息或价格。因此，我们无法保证我们将能够从这些销售中产生收入。此外，尽管我们在出售专利的决定中寻求战略性，但如果我们专利的购买者起诉我们的一位客户侵犯所购买的专利，我们可能会招致声誉损害，我们可能会在随后决定进入一个需要使用我们出售的一项或多项专利的空间。

与员工和其他人的保密协议可能无法充分防止商业秘密和其他专有信息的泄露。

为了保护我们大量的技术，我们选择主要依靠商业秘密法，而不是通过专利寻求保护。商业秘密本来就很难保护。为了保护我们的知识产权，包括我们的专有技术和商业秘密，我们部分依赖于安全措施，以及与我们的员工、被许可人和其他第三方的保密协议。这些措施和协议可能无法有效防止泄露包括商业秘密在内的机密信息，并且可能无法在未经授权泄露机密信息的情况下提供充分的补救措施。虽然我们相信我们会采取合理的努力来保护我们的商业秘密，但如果我们的董事、雇员、顾问或承包商发生任何无意或故意披露此类信息的情况，包括雇员在终止与我们的雇佣关系期间或之后披露，特别是如果他们加入我们的竞争对手之一，我们可能会失去未来的商业秘密保护。在我们经营的某些市场中，有关商业秘密权的法律可能提供很少或根本没有保护。商业秘密保护的丧失可能使第三方更容易通过复制功能与我们的产品竞争。执行和确定我们的所有权范围可能需要昂贵和耗时的诉讼，而未能获得或维持商业秘密保护可能会对我们的业务、收入、声誉和竞争地位产生不利影响。

减少或取消政府对LED照明的投资，或取消或改变某些国家鼓励使用LED而不是某些传统照明技术的政策，可能导致对我们产品的需求下降，这可能对我们的收入、利润和利润率产生重大不利影响。

我们认为，LED市场的近期增长将部分受到某些国家政府政策的推动，这些政策要么直接促进LED的使用，要么不鼓励使用一些传统照明技术。如今，LED照明的前期成本超过了

在许多应用中提供相似流明输出的一些传统照明技术的前期成本。然而，除其他外，出于环境原因，世界各地的一些政府利用政策举措，加速LED照明和其他被视为比一些传统照明技术更环保的非传统照明技术的开发和采用。减少或取消政府投资和有利的能源政策可能导致对我们产品的需求减少，并降低我们的收入、利润、利润率和前景。

政治、地域和经济风险

由于我们运营的地点，我们很容易受到自然灾害和其他事件的影响，这可能会严重扰乱我们的运营。

我们的大部分业务位于台湾，我们的许多LED制造服务供应商、供应商和客户的业务位于台湾和中国。截至2025年8月31日及2024年8月31日止年度，我们来自台湾及中国大陆（包括香港）客户的收益分别为0.5%及14%。我们的运营以及我们的客户和供应商的运营很容易受到地震、海啸、洪水、干旱、台风、火灾、电力损失和其他重大灾难性事件的影响，包括任何广泛传播的传染病的爆发或威胁爆发。由于任何这些事件造成的运营中断可能需要我们疏散人员或暂停运营，这可能会降低我们的生产力。此类灾害还可能损坏我们的设施和设备，并导致我们为修复我们的设施或采购新设备而产生额外费用，或导致人身伤亡或导致我们的租约和土地使用协议终止。任何由此导致的我们产品发货延迟也可能导致我们的客户从其他来源获得产品。尽管我们为此类风险投保了财产保险，但无法保证未来因地震和其他灾难性事件造成的损害或业务损失将由此类保险承保，我们将能够向我们的保险公司收取费用，如果我们选择根据我们的保单进行索赔，或者此类承保范围将足够。此外，地震、海啸、洪水和台风等自然灾害也可能扰乱或严重影响我们的客户和供应商的运营，导致订单或出货量减少或无法履行合同义务。任何这些事件的发生都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

中台关系紧张可能对我们的业务和我们普通股的市场价格产生负面影响。

台湾具有独特的国际政治地位。1949年起，台湾与中国大陆分治。中国政府声称，它是中国唯一的政府，台湾是中国的一部分。尽管近年来台湾与中国大陆建立了重要的经济和文化关系，但中国政府拒绝放弃可能在某个时候使用武力来获得对台湾的控制权。此外，中国政府通过了一项与台湾有关的反分裂国家法。台湾与中国政府的关系近年来因多种原因而紧张，包括中国政府对“一个中国”政策的立场，以及美国政府对台军售的紧张局势。台湾政府与中国政府之间，或美国与中国之间的任何紧张关系，都可能对我国普通股的市场价格产生重大不利影响。

过往中国与中国关系的发展，有时会压低中国公司证券的市场价格这些倡议和行动通常被视为对中国与中国之间的统一努力产生不利影响。中国与中国的关系以及影响台湾地区军事、政治或经济状况的其他因素可能会对我们的财务状况和经营业绩以及市场价格和我们证券的流动性产生重大不利影响。

如果我们的销售、原材料、零部件采购和资本支出计价的美元或其他货币兑新台币或新台币、美元等货币大幅波动，我们的盈利能力可能会受到严重影响。

我们有大量外汇敞口，主要受到美元、新台币和其他货币之间汇率波动的影响。我们的一部分收入和支出以新台币以外的货币计价，主要是美元。我们不通过使用远期外汇合约或其他方式对冲净外汇头寸，因此我们受到美元、新台币和其他货币之间汇率波动的影响。例如，美国最近对从多个国家进口的商品征收和提议的关税导致全球货币汇率波动剧烈波动，导致美元兑我们开展业务的外币走强。汇率的任何重大波动都可能对我们的财务状况和经营业绩造成损害。

中国政府对货币兑换的控制以及人民币与其他货币之间的汇率变化可能会对我们的财务状况和我们支付股息的能力产生负面影响。

中国政府对人民币兑换成外币以及在某些情况下将货币汇出中国实施管制。根据中国现行外汇法规，在我们满足某些程序要求的情况下，可以使用外币支付经常项目，包括利润分配、利息支付和贸易相关交易的支出，而无需事先获得中国国家外汇管理局或外管局的批准。不过，若人民币要兑换成外币汇出中国，用于支付偿还外币贷款等资本费用，则需要外管局或当地对应方的批准。中国政府也可酌情在未来限制使用外币进行经常账户交易。我们在中国（包括香港）的销售收入分别占截至2025年8月31日及2024年8月31日止年度收入的0.3%及1%。

不遵守美国《反海外腐败法》可能会使我们受到处罚和其他不利后果。

我们受制于美国《反海外腐败法》（FCPA），该法一般禁止美国公司为获得或保留业务而向外国官员进行贿赂或进行其他被禁止的付款。此外，我们被要求

保持准确和公平地反映我们的交易的记录，并有适当的内部会计控制系统。外国公司，包括一些可能与我们竞争的公司，可能不受这些禁令的约束，因此可能具有竞争优势。过去，在台湾和中国大陆，以及其他亚洲国家和俄罗斯，都发生过贪污、勒索、贿赂、还钱、盗窃等诈骗行为。我们无法保证我们的员工或其他代理人不会从事此类行为并使我们根据《反海外腐败法》承担责任。如果我们的员工或其他代理人被发现从事腐败或欺诈的商业行为，我们可能会遭受严厉的处罚和其他可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响的后果。

项目1b。未解决员工意见

不适用。

项目2。物业

以下是截至2025年8月31日我们拥有或租赁的重要制造和办公设施：

项目3。法律程序

由于在LED行业成功竞争所需的复杂技术，我们行业的参与者经常参与重大的知识产权许可安排、谈判、争议和诉讼。我们不时直接或间接参与，并可能在我们的正常业务过程中或以其他方式产生的各种其他索赔或法律诉讼中被点名。

截至2025年8月31日，没有重大未决法律诉讼或索赔。

项目4。矿山安全披露

不适用。

第二部分。

项目5。市场为注册人的普通股权益、相关股东事项及发行人购买股本证券

我们普通股的市场价格信息

我们的普通股于2010年12月8日开始在纳斯达克全球精选市场交易，代码为“LEDS”，并于2015年11月5日起转入纳斯达克资本市场，并继续以相同代码交易。

截至2025年11月20日，我们的普通股有42名记录持有人。

股息

我们从未就我们的普通股宣布或支付任何现金股息。我们目前打算保留任何未来收益，为我们业务的发展和扩张提供资金，因此我们预计在可预见的未来不会为我们的普通股支付现金股息。任何未来支付股息的决定将由我们的董事会酌情决定，并将取决于我们的经营业绩、财务状况、资本要求、合同限制和董事会认为相关的其他因素。

近期出售未登记证券

没有。

发行人购买股本证券

我们没有对我们的普通股进行任何回购，在2025财年第四季度也没有代表我们购买普通股。

项目6。[保留]

项目7。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析

以下对我们的财务状况和经营业绩的讨论和分析是基于并应与本年度报告10-K表格其他部分中包含的经审计的综合财务报表和附注，以及本年度报告10-K表格第一部分第1A项中包含的风险因素，以及我们向SEC提交的其他文件中不时提供的其他信息一起阅读。

概述

我们开发、制造和销售发光二极管（LED）芯片、LED组件、LED模块和系统。我们的产品用于一般特殊工业应用，包括紫外线，或紫外线，聚合物的固化，医疗/化妆品应用中的LED光疗法，假货检测，园艺应用中的LED照明，建筑照明和娱乐照明。

我们将LED芯片封装成LED组件，销售给分销商和客户群，这些客户群主要集中在少数几个特定市场，包括印度、日本、荷兰和美国。我们还在特定市场销售我们的蓝、白、绿和紫外“增强型垂直”或EV、LED产品系列。我们的照明产品客户主要是照明产品的原始设计制造商或ODM以及照明设备的最终用户。我们还根据我们的设计和技术要求，并根据我们的质量控制规范和最终检验过程，与其他制造商签订合同，为我们的销售生产某些LED产品，并为我们产品制造、组装和封装过程的某些方面进行生产。此外，在2025财年，我们为购买的设备签订了一些买卖订单，然后再出售给我们的客户。

我们是我们全资运营子公司台湾万道堤昭明有限公司的控股公司，该公司进行我们的LED组件的研究、开发、制造、营销和销售，并雇用公司的员工。

影响我们的财务状况、经营业绩和业务的关键因素

以下是我们认为影响我们的财务状况、经营业绩和业务的关键因素：

合并经营报表的组成部分

收入，净额

我们的核心产品是LED组件、LED模块和系统，这是我们业务中最重要的部分，以及LED芯片和照明产品。

我们的收入受到我们的LED芯片、LED组件和照明产品的销量以及我们这类产品的平均售价的影响。此外，随着我们扩大和多样化我们的产品供应和不同的平均售价，我们在任何特定时期销售的产品组合的任何变化都可能影响我们的总收入。例如，我们的LED元件的平均售价一般高于LED晶片，而我们的照明产品的平均售价则高于我们的LED晶片及LED元件。

当存在有说服力的安排证据、价格是固定的或可确定的、所有权和损失风险已经转移且很可能收回销售收益时，我们确认销售我们产品的收入。我们从客户那里获得书面购买授权，作为一项安排的证据，这些授权通常规定以固定价格提供特定数量的产品。我们通常认为交付发生在发货时，除非适用的销售条款另有约定，因为这通常是当产品的所有权和损失风险转移给客户时。

我们较大的客户通常会向我们提供他们对未来一到三个月需求的非约束性滚动预测；然而，最近的全球经济不确定性和疲软导致我们在目标市场的支出减少，并使我们的客户和我们难以准确预测和规划未来的业务活动。我们的客户可能会增加、减少、取消或延迟已经到位的采购订单，对客户没有实质性后果。因此，由于任何经济下滑或市场状况或经济前景发生实质性变化，我们可能会面临库存增加，我们的积压订单可能会下降。我们根据当时的市场情况为我们的产品定价，同时考虑到所销售产品的技术规格、订单量、我们与客户关系的实力和历史、我们的库存水平和我们的产能利用率。当平均售价下降时，正如近年来所做的那样，也可能导致存货减记至可变现净值。

我们的客户主要包括包装商、ODM和终端客户。截至2025年8月31日和2024年8月31日止年度，我们归属于十大客户的收入分别占我们收入的99%和91%。

我们的收入集中在少数几个特定市场，包括印度、日本、荷兰和美国。截至2025年8月31日和2024年8月31日止年度，来自这些国家的净收入合计分别占我们净收入的97%和78%。我们预计，在可预见的未来，我们的收入将继续大量来自这些国家。鉴于我们所处的行业瞬息万变，我们在特定市场的销售额可能会因季度而波动。因此，我们的财务业绩将受到这类市场的总体经济和政治状况的影响。

我们的收入是在扣除估计的销售退货和折扣后列报的。我们根据我们的历史折扣和退货率以及我们对未来状况的评估来估计销售退货和折扣。

收入成本

我们的收入成本主要包括材料成本、折旧费用、制造间接费用、直接人工成本和公用事业成本，所有这些都与我们LED产品的制造有关。材料包括原材料、气体和化学品等其他材料、消耗品、组装材料。因为我们的产品是根据客户的订单和规格制造的，我们采购材料和供应来支持这种订单，我们一般在市场上以现货价格采购我们的材料，不维持长期供应合同。我们向几家供应商采购材料。我们的采购政策是只选择少数在交付时间上证明材料质量和可靠性的合格供应商。我们的材料和消耗品的成本受制于不同时期的变化。此外，由于我们在制造过程中消耗大量电力，电力成本的任何波动都会对我们的收入成本产生影响。我们还根据我们的设计和技术要求并根据我们的质量控制规范和最终检验过程，为我们的某些LED产品以及我们的产品制造、组装和封装过程的某些方面使用合同制造商进行生产。

直接人工成本包括工资（包括基于股票的补偿费用）、奖金、培训、退休以及与我们从事产品制造的员工相关的其他成本。制造间接费用主要包括分配给制造职能的行政人员的工资、奖金和其他福利（包括基于股票的补偿费用），设备和机器维护费用的维修和维护费用以及租赁费用。

我们的收入成本还包括由于我们的制造能力未得到充分利用而产生的过剩产能费用，以及由于平均售价下降而将我们的存货减记至其估计可变现净值的库存估值调整。

营业费用

研发。我们的研发费用在发生时计入费用，主要包括与我们的研发人员的员工工资、奖金和其他福利（包括基于股票的补偿费用）相关的费用、与产品设计相关的工程费用、购买材料和用品、维修和保养以及与折旧相关的费用。

销售，一般和行政。销售、一般和行政费用主要包括我们的行政、销售和营销人员的工资、奖金和其他福利（包括基于股票的补偿费用），专业服务的费用，其中包括会计、法律、税务和估价服务的费用和开支，摊销和折旧相关费用，营销相关的差旅、租赁费用、娱乐费用、呆账准备金和一般办公室相关费用，以及对我们董事的补偿。随着我们继续实施成本削减举措，例如支出控制，以及随着我们继续精简运营，我们预计我们的销售、一般和管理费用将减少。

长期资产处置收益，净额。截至2025年8月31日和2024年8月31日止年度，我们分别确认处置长期资产的收益为零和4.9万美元。由于我们多年来遭受的过剩产能费用，考虑到技术过时的风险，并根据我们基于销售预测构建的生产计划，我们处置了一定水平的闲置设备。

其他收入（费用）

利息支出，净额。利息支出，净额由利息收入和利息支出组成。利息收入指从我们存放在美国和台湾商业银行的现金和现金等价物中赚取的利息。截至2025年8月31日和2024年8月31日，我们的现金和现金等价物分别为260万美元和170万美元，其中包括初始期限大于三个月但小于一年的定期存款。利息支出主要包括我们可转换票据的利息以及与台湾某些银行以及与我们的董事长和最大股东的长期借款和/或短期信贷额度。截至2025年8月31日和2024年8月31日，我们的长期债务总额分别为170万美元和370万美元。

其他收入，净额。截至2025年8月31日及2024年止年度的其他收入主要包括租赁我们新竹大厦的备用空间的租金收入。

外币交易损益，净额。截至2025年8月31日和2024年8月31日止年度，我们分别确认了46.4万美元的外币交易收益和1.3万美元的外币交易损失，主要是由于台湾万道堤昭明股份有限公司以该等子公司的功能货币以外的货币持有的银行存款和应付账款产生的美元兑新台币汇率波动的影响。

准备金

美国税收待遇。我们和我们的子公司之一Helios Crew是美国公司，因此需要向美国国税局以及某些适用的州税务机关提交联邦所得税申报表。由于我们在美国的业务一直很少，我们迄今没有记录或支付任何重大的联邦或州企业所得税。

我们对受控外国公司和关联公司进行投资，根据美国国内税收法典F子编或F子编，在某些情况下，我们对受控外国公司和关联公司的投资可能会在美国纳税。F子编规定，美国公司可能被要求在其收入中包括外国公司和关联公司的某些未分配收益，就好像这些收益目前已经分配一样。F子部分仅适用于持有符合“受控外国公司”定义的外国公司和关联公司权益的美国股东（例如美国）。根据美国《国内税收法》第957（a）条，“受控外国公司”是指任何外国公司，如果（i）该公司有权投票的所有类别股票的总合并投票权，或（ii）该公司股票的总价值中的50%以上在该外国公司纳税年度的任何一天由“美国股东”拥有。

但是，第F款不适用于受控外国公司因销售在其注册国制造的商品而产生的收入。此外，归属于不从事美国贸易或业务的受控外国公司及其关联公司的任何收入，在其收益分配或外国公司的股票被处置之前，一般不受美国征税。我们所有的产品都是由我们的全资外国子公司台湾万道堤昭明有限公司在台湾制造的。由于台湾万道堤兆明股份有限公司在台湾进行制造活动，台湾万道堤兆明股份有限公司的收入或亏损包括在我们的合并财务报表中，但根据美国国内税收法典第954（d）（1）（a）节，不被视为美国税收目的的应税收入。这通常使美国纳税人，例如美国，可以通过将收益保留在这些实体中，无限期推迟美国对其控制的外国公司和关联公司赚取的利润征税。我们目前没有任何计划从我们控制的任何外国子公司或关联公司汇回我们的任何留存收益，我们目前没有任何计划从这些实体宣布或支付任何股息。

2017年12月22日，美国《减税和就业法案》获得通过，除其他影响外，该法案将美国联邦企业所得税税率从2018年开始的34%（或在某些情况下为35%）降至21%，要求公司对非美国子公司的某些未汇回的收益支付一次性过渡税，这将在八年内支付，使非美国子公司未来非美国来源收入的收取对美国公司免税，并为非美国子公司的收益创造新的最低税，与母公司对子公司的付款扣除有关。我们的临时估计是，根据这项规定，不会有应缴税款。

2025年7月4日，美国颁布了《一大美丽法案》（“OBBBA”）。OBBBA包括重要条款，例如永久延长《减税和就业法案》某些即将到期的条款，修改国际税收框架以及恢复对某些商业条款的有利税收待遇。该立法有多个生效日期，某些条款将于2025年生效，其他条款将实施至2027年。对2025财年有效的立法规定对公司2025财年所得税费用没有实质性影响。公司目前正在评估在未来年度生效的OBBBA条款对其未来合并财务报表的影响。

美国现任总统政府修改了对受控外国公司和附属公司征税的规则，预计任何此类变化都不会导致我们不得不在美国为这些实体赚取的收入缴纳适用的税款。

台湾税务待遇。截至2025年8月31日和2024年8月31日止年度，台湾企业所得税税率为20%。然而，应付的企业所得税需要缴纳替代的最低税。台湾政府于2006年1月1日颁布《台湾替代最低税法法案》，即AMT法案。根据AMT法案，纳税人必须支付其应税收入乘以公司所得税税率或替代最低税中的较高者，即AMT。在计算AMT金额时，纳税人必须包括根据各种免税期或投资税收抵免本来可以免税的收入，但为计算AMT而获得的某些豁免或税收抵免除外。经营主体AMT费率为12%。除法定应缴企业税或AMT外，台湾的企业纳税人须就可分配留存收益（法定法定准备金后）征收额外税款，前提是该等收益未在下一年度结束前分配。本次未分配收益附加税在与上一年度收益相关的分配方案获得公司股东批准并在下一年度缴纳时确定。附加税率由10%降至5%，开始适用于截至2019年8月31日止年度的未分配留存收益。由于我们在台湾的大多数子公司在2025和2024财年都发生了所得税前亏损，我们预计不会为未分配收益支付此类税款。

此外，根据《台湾所得税法》，根据《台湾公司法》成立的公司分配的股息应被视为源自台湾的收入，应对获得此类股息的股东征收所得税。台湾注册公司如向其境外股东派发股息，须按适用的20%税率或更低的税务协定税率在缴款时代扣境外股东应缴的税款。因此，从我们在台湾的子公司收到的股息，如果有的话，将根据台湾法律被征收预扣税。

截至2025年8月31日，我们的海外净经营亏损结转总额为3700万美元，主要来自我们在台湾的某些合并和多数拥有的子公司，这些子公司将在未来几年以不同的金额到期。根据2009年1月修订的《台湾所得税法》，净经营亏损结转可结转十年。

所得税

我们在美国和外国司法管辖区都要缴纳所得税。在确定我们的所得税、我们的递延税项资产和负债以及根据我们的递延税项净资产记录的任何估值备抵时，需要有重大的管理层判断。我们的递延税项资产是指当先前在我们的综合经营报表中确认的某些费用根据适用的所得税法成为可扣除费用或当使用亏损或信用结转时将获得的未来税收优惠。这些递延所得税资产的变现取决于我们赚取未来应纳税所得额的能力，这些扣除、损失和抵免可用于抵销。因此，我们评估我们的递延所得税资产从未来应纳税所得额中收回的可能性，并在我们认为收回的可能性不大的情况下，建立估值备抵。这些对我们未来应税收入的估计和判断是基于与我们未来计划一致的假设。近年来的净累计亏损是确定递延所得税资产收益实现的重要负面证据。确认或计量的变动反映在判断发生变动的期间。我们为我们的递延税项资产提供了全额估值备抵，因为我们近年来的累计亏损使我们相信，实现我们的递延税项资产的可能性并不大。

存货估值

存货由原材料、在制品和产成品构成，按成本与可变现净值孰低者列示。我们使用加权平均确定成本。对于在制品和制造的库存，成本包括原材料、直接人工和我们生产间接费用的分配部分。在每个资产负债表日，我们评估期末存货是否存在过剩数量和陈旧过时的情况，并根据对未来需求和市场状况的假设，将存货减记至其估计的可变现净值。我们对未来需求的估计主要是基于截至资产负债表日的客户订单积压以及基于我们实际历史销售趋势和客户需求预测的预测。我们以单个项目为基础评估了我们的库存。对于我们的制成品和在产品，如果某一存货项目的估计可变现净值，即正常经营过程中的估计售价，减去完成和处置的合理可预测成本，低于其成本，则将该具体存货项目减记至其估计可变现净值。市场对原材料以重置成本为基础。我们还根据客户需求的变化、制造工艺的变化或可能消除对产品需求的新产品介绍，减记被视为过时的项目。一旦减记，库存将以这个较低的数量进行，直到出售或报废。存货减记准备金包含在我们合并经营报表的收入成本中。对过剩和过时的估计涉及重大判断，如果我们对客户需求或其他因素的估计不准确或实际市场条件或技术变化不如管理层估计的有利，则可能需要额外的未来库存减记，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。截至2025年8月31日和2024年8月31日止年度，存货减记总额分别为32.3万美元和41.1万美元。截至2025年8月31日和2024年8月31日止年度，我们的大部分存货减记与制成品和在产品有关，主要是由于过时。

物业、厂房及设备的使用寿命

物业、厂房及设备按成本减累计折旧及摊销列账。物业、厂房及设备折旧按资产的估计可使用年期以直线法计算。租赁物改良按租赁期或资产预计使用年限中较短者采用直线法摊销。我们对我们的物业、厂房和设备的使用寿命进行估计，以便根据过去购买的类似资产和我们对此类类似资产的历史经验，以及预期的技术或市场变化，确定每个报告期记录的折旧费用。我们的物业、厂房和设备的估计使用寿命直接影响我们的折旧费用确认的时间。对我们的物业、厂房和设备的使用寿命进行估计涉及重大判断，而对这些使用寿命的估计发生变化可能会导致我们在未来期间的折旧费用大幅增加。

长期资产减值

在评估我们长期资产的可收回性时，我们首先，确定是否存在减值迹象。诸如产品或产品线停产、对产品的预测突然或持续下降、技术或资产使用方式发生变化、经营现金流为负的历史、或法律因素或商业环境等方面的不利变化等情况，可能会触发减值审查。第二，如果我们确定存在减值迹象，我们确定潜在减值资产（或资产组）的使用和最终处置预计产生的未折现现金流量估计数是否低于账面金额。第三，如果这种估计的未折现现金流没有超过账面值，我们估计资产（或资产组）的公允价值，如果账面值大于资产（或资产组）的公允价值，则确认减值费用。公允价值视需要通过各种估值技术确定，包括贴现现金流模型、市场报价和第三方独立评估师。我们将我们的长期资产与产生可识别现金流的最低水平的其他资产和负债，或一个资产组进行分组。我们确定我们有两个用于减值测试的资产组，其中一个与LED芯片和LED组件的制造和销售相关，另一个与我们的宁翔子公司相关，该子公司从事照明灯具和系统的制造和销售。

对未来现金流量的估计涉及主观判断，代表我们在每个评估日期对未来发展的最佳估计，是根据合理和可支持的假设和预测确定的，并考虑到过去的经验，以及从独立外部来源获得的市场数据。使用不同的假设可能会增加或减少对预期未来现金流量的估计，从而增加或减少相关的减值费用。例如，如果平均售价继续下降，超出我们对资产组预期产生的未来现金流量预测所使用的假设，或者如果对我们LED产品的需求没有像我们预期的那样增长，或者如果利用率低于预期，则有合理的可能性，预期未来现金流量的估计可能会在短期内发生变化，从而需要调整我们对公允价值的确定。

截至2025年8月31日止年度，我们LED产品的销售低于预期，市值低于我们的综合账面净值，这再次表明我们的长期资产存在潜在减值。我们预测了未贴现的未来现金流，以分析潜在的减值，基于多种因素，主要包括我们持续努力抑制芯片销售的毛损失，以及与其他方讨论的合作模式，考虑到所有已知的趋势和不确定性。对LED芯片及组件资产组估计未折现现金流的确定所使用的重大假设进行了修订，以反映新的经营状况。基于评估，该资产组预期产生的未折现现金流量超过其账面价值。因此，截至2025年8月31日止年度并无确认资产减值。

关键会计政策和估计

我们认为，应用以下对我们的财务状况和经营业绩具有重要意义的会计政策，需要管理层作出重大判断和估计。有关我们重要会计政策的摘要，包括下文讨论的会计政策，请参阅综合财务报表附注2。

收入确认

当公司履行其预期有权就向客户转让承诺的商品或服务而承担的履约义务时，公司确认收入金额。公司从客户那里获得书面购买授权，作为一项安排的证据，这些授权通常规定以固定价格提供特定数量的产品。通常，公司认为交付发生在发货时，因为这通常是产品的所有权和损失风险将转移给客户的时候。该公司向其客户提供不合格货物的有限退货权和产品保修索赔。根据迄今为止并不重要的历史回报百分比和其他相关因素，公司估计其记录的产品销售的潜在未来风险，这减少了综合经营报表中的产品收入，并减少了综合资产负债表中的应收账款。该公司还对其产品提供标准产品保修，一般从三个月到两年不等。管理层估计公司的保修义务占收入的百分比，

基于保修成本的历史知识和其他相关因素。迄今为止，相关的估计保修条款微不足道。有关我们的收入确认政策，请参阅综合财务报表附注2。

应收账款

呆账备抵是基于管理层对客户账户可收回性的评估。管理层通过考虑可能影响客户支付能力的某些因素，例如历史经验、行业数据、信用质量、应收账款余额账龄和当前经济状况，定期审查拨备。截至2025年8月31日和2024年8月31日止年度的坏账费用分别为11.5万美元和零。

存货减记

公司将过剩及陈旧存货减记至预计可变现净值。存货变现净值为日常经营过程中的预计售价减去预计完工及处置成本。实现净值的估算是根据当前市场情况和具有类似性质产品销售的历史经验进行的。市场状况的变化可能会对可变现净值的估计产生重大影响。对于制成品和在制品，存货项目的预计可变现净值，即正常经营过程中的预计售价，减去完工和处置的合理可预测成本，低于其成本的，具体存货项目减记至其预计可变现净值。原材料的可变现净值以重置成本为基础。存货减记拨备计入综合经营报表收入成本。一旦减记，存货将按这一较低成本基础进行，直至出售或报废。截至2025年8月31日和2024年8月31日止年度的估计可变现净值的存货减记分别为32.3万美元和41.1万美元。

汇率信息

我们是一家特拉华州公司，根据SEC的要求，我们必须根据美国公认会计原则或美国公认会计原则报告我们的财务状况、经营业绩和现金流量。同时，我们的子公司使用当地货币作为记账本位币。例如，台湾万道替昭明股份有限公司的本位币为新台币。因此，子公司的资产和负债按每个资产负债表日的有效汇率折算为美元，收入和费用账户按期间平均汇率折算。由此产生的换算调整记入权益内累计其他综合收益（亏损）的单独组成部分。以功能货币以外的货币计值的交易产生的任何损益在综合经营报表中确认为其他收入（费用）的单独组成部分。由于汇率波动，即使在以其功能货币计值时此类金额未发生重大变化的情况下，此类换算金额也可能因季度而异。

新台币换算成美元，按台湾银行统计公布的汇率换算。2025年8月31日汇率为新台币30.59元兑一美元。2025年11月20日，汇率为新台币31.29元兑一美元。

不代表此处提及的新台币或美元金额可能已经或可能按任何特定汇率或根本无法兑换成美元或新台币（视情况而定）。

经营成果

下表列出了所列期间我们的综合运营报表信息。在下表和整个这份“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析，”以下截至2025年8月31日和2024年8月31日止年度的综合经营报表数据来自本年度报告表格10-K其他部分中包含的我们的经审计综合财务报表。下表所载信息应与本年度报告表格10-K项目8（财务报表和补充数据）中包含的我们的综合财务报表及其附注一并阅读。以下所列历史结果并不一定表示任何未来期间可能预期的结果：

截至2025年8月31日止年度与截至2024年8月31日止年度比较

（1）截至2025年8月31日止年度的其他收入主要为应占设备买卖采购订单的收入。截至2024年8月31日止年度的其他收入主要包括归属于销售外延片、废料和原材料以及提供服务的收入。

收入，净额

我们的收入从截至2024年8月31日止年度的520万美元增长730%至截至2025年8月31日止年度的4300万美元。收入的增长几乎完全是由设备的买卖采购订单导致的3800万美元的其他收入销售推动的。

截至2025年8月31日和2024年8月31日止年度，归属于LED组件销售的收入分别为200万美元和270万美元。LED元件销量下降主要是由于LED元件销量减少。

截至2025年8月31日和2024年8月31日止年度，归属于照明产品销售的收入分别为22.8万美元和21.2万美元。照明产品销售额的增长主要是由于照明产品的销售量各不相同。

截至2025年8月31日和2024年8月31日止年度，归属于LED芯片销售的收入分别为14.9万美元和9.3万美元。LED芯片销量增长主要是由于LED芯片销量不一。

截至2025年8月31日和2024年8月31日止年度，归属于其他收入的收入分别为4100万美元和200万美元。其他收入的增长主要是由于设备的买卖采购订单。

收入成本

我们的收入成本从截至2024年8月31日止年度的410万美元增加到截至2025年8月31日止年度的4100万美元，增加了883%。收入成本增加是由于与设备的买卖采购订单有关的设备成本。

毛利

截至2025年8月31日止年度及2024年止年度，我们的毛利分别占收入的6%及20%。截至2025年8月31日止年度的毛利率下降主要是由于设备的买入-卖出采购订单，这些订单的利润率低于我们产品的销售。

营业费用

研发。截至2025年8月31日和2024年，我们的研发费用均为120万美元。略有减少的主要原因是材料和用品减少了6.4万美元，部分被工资支出增加了1万美元所抵消。

销售，一般和行政。截至2025年8月31日和2024年，我们的销售、一般和管理费用均为290万美元。略有下降的主要原因是，工资支出减少了13.4万美元，但坏账支出增加了11.5万美元，抵消了这一减少。

长期资产处置收益，净额。截至2025年8月31日和2024年8月31日止年度，我们分别确认处置长期资产的收益为零和4.9万美元。由于我们多年来遭受的过剩产能费用，并考虑到技术过时的风险以及根据基于我们的销售预测建立的生产计划，我们在截至2024年8月31日止年度处置了我们的某些闲置设备。

其他收入（支出）

来自未合并实体的投资损失。来自未合并实体的投资损失从截至2024年8月31日止年度的3000美元增加到截至2025年8月31日止年度的958000美元，主要是由于未合并实体的损失增加。

利息支出，净额。利息支出净额，主要包括与我们的董事长兼首席执行官和我们最大股东的贷款的应计利息支付，从截至2024年8月31日止年度的24.7万美元减少到截至2025年8月31日止年度的14.0万美元。利息支出减少，净额主要是由于在2025财年偿还了160万美元的贷款本金。

其他收入，净额。其他收入净额从截至2024年8月31日止年度的120万美元减少至截至2025年8月31日止年度的110万美元，主要是由于根据与CrayoNano AS的专利交叉许可协议收到的付款减少。

外币交易损益，净额。截至2025年8月31日和2024年8月31日止年度，我们分别确认外币交易净收益46.4万美元和外币交易净亏损1.3万美元，这主要是由于银行存款和应收账款对美元兑新台币汇率波动的影响。

所得税费用（收益）

我们的有效税率预计在2025和2024财年均约为零，因为台湾万道堤昭明有限公司发生了亏损，并且因为我们为所有递延税项资产提供了全额估值备抵，这主要包括净经营亏损结转和外国投资损失。

截至2025年8月31日和2024年8月31日，我们分别对我们的递延税项净资产确认了1080万美元和1360万美元的全额估值备抵，以反映与我们利用这些递延税项资产的能力相关的不确定性，这些资产主要包括某些净经营亏损结转和外国投资损失。我们考虑了正面和负面的证据，包括对未来应税收入的预测和我们的累计亏损头寸，并继续针对截至2025年8月31日和2024年8月31日的递延所得税资产报告了全额估值备抵。我们将继续审查每个司法管辖区所有可用的正面和负面证据，我们的估值备抵可能需要在未来进行调整，因为这种持续的审查。鉴于我们估值备抵的规模，未来根据实际结果对这一备抵进行调整可能会导致我们的经营业绩发生重大调整。

截至2025年8月31日，我们有430万美元的美国联邦净营业亏损（“NOLs”）结转，将在我们的2026财年开始以不同的金额到期。2018年8月31日之前纳税年度产生的NOL可以结转二十年，而2018年8月31日之后产生的NOL可以无限期结转。如果我们过去经历过“所有权变更”，或者如果未来发生所有权变更，那么根据《国内税收法》和当地税法的适用条款，这些净经营亏损结转的使用可能会受到年度限制。

截至2025年8月31日，我们的海外净经营亏损结转总额为3700万美元，主要来自我们在台湾的某些合并且拥有多数股权的子公司。根据2009年1月修订的《台湾所得税法》，经营亏损结转净额可结转十年。

归属于非控制性权益的净利润

截至2025年8月31日和2024年8月31日止年度，我们分别确认归属于非控股权益的净收入为零和0.5万美元，这是归属于非控股持有人持有的台湾万道堤昭明股份有限公司的净收入份额。截至2025年8月31日和2024年8月31日，非控股权益分别代表台湾万道堤昭明股份有限公司的零和2.63%股权。

流动性和资本资源

本节包括对我们的现金需求、或有事项、现金来源和用途、运营、营运资金以及长期资产和负债的讨论和分析。

或有事项

我们与第三方有几份经营租约，主要是在台湾的土地、厂房和办公空间，包括在2026年8月至2040年12月不同日期到期的可撤销和不可撤销的租约。请参阅本10-K表中我们经审计的合并财务报表附注中的附注6，“承诺和或有事项”。

现金来源和用途

截至2025年8月31日和2024年8月31日，我们的现金和现金等价物分别为260万美元和170万美元，主要以美元计价的活期存款和/或货币市场基金持有。我们需要现金来支付我们的运营费用、营运资金需求和偿还我们的债务，包括本金和利息。

长期资产和负债

我们的长期资产主要包括物业、厂房和设备、无形资产、经营租赁资产以及对未合并实体的投资。我们的制造合理化计划包括努力更有效地利用我们现有的制造资产和供应安排。我们认为，如果需要，可以通过与第三方的制造协议以合理的条款轻松获得近期获得额外制造产能的机会。我们将继续寻找机会，在未来为新增产能进行战略制造。

我们的长期负债主要包括长期债务和经营租赁负债。

截至2025年8月31日和2024年8月31日，我们的长期债务总额分别为170万美元和370万美元，其中包括以新台币计价的长期票据、可转换无抵押本票以及来自董事长和最大股东的贷款。

截至2025年8月31日和2024年8月31日，我们以新台币计价的长期票据总额分别为90.8万美元和130万美元。这些长期票据包括我们于2019年7月5日订立的两笔贷款，总金额为320万美元（新台币1亿元）。第一笔贷款原为200万美元（新台币6200万元），年浮动利率等于新台币贷款基准利率加0.64%（目前为2.415%），专门用于偿还现有贷款。第二笔贷款原为120万美元（新台币3800万元），年浮动利率等于新台币贷款基准利率加1.02%（目前为2.795%），可用于运营资本。这些贷款由8.2万美元（新台币250万元）的保证金和公司总部大楼的第一优先担保权益担保。

截至2025年8月31日和2024年8月31日，作为我们应付票据抵押品的不动产、厂房和设备分别为170万美元和200万美元。

2019年1月8日，我们与董事长兼首席执行官Trung Doan和最大股东J.R. Simplot Company订立担保贷款协议，总金额分别为170万美元和150万美元，年利率为8%（“贷款协议”）。贷款协议由我们总部大楼的第二优先担保权益担保。贷款协议的到期日分别为2021年1月14日及2021年1月22日。于2021年1月16日，贷款协议的到期日以相同条款及利率延长一年至2022年1月15日，而于2022年1月14日，贷款协议的到期日再次以相同条款及利率延长一年至2023年1月15日。于2023年1月13日，贷款协议的到期日进一步以相同的条款和利率延长一年至2024年1月15日。

2024年1月7日，J.R. Simplot Company订立转让协议（“转让”），据此，J.R. Simplot根据贷款协议的条款和条件，将其在贷款协议中及在贷款协议中的所有权利、所有权和权益转让给Simplot Taiwan Inc.。

于2024年1月7日，我们与Simplot Taiwan Inc.及Trung Doan各自订立贷款协议第四修正案。与Simplot Taiwan Inc.的贷款协议第四修正案（i）将到期日延长至2025年1月15日，以及（ii）经我们与Simplot Taiwan Inc.共同同意，允许我们通过以Simplot Taiwan Inc.的名义发行我们的普通股股份作为部分偿还贷款协议的方式偿还任何本金或应计利息，金额不超过400,000美元，每股价格等于支付通知日期紧接前的我们普通股收盘价。与Simplot Taiwan Inc.的贷款协议的所有其他条款和条件保持不变。与Trung Doan的贷款协议第四修正案将贷款的到期日以相同的条款和利率修改为2025年1月15日。与Trung Doan的贷款协议的所有其他条款和条件保持不变。

2024年1月7日，我们以每股1.31美元的价格发行了305,343股普通股，以偿还与Simplot Taiwan Inc.的贷款协议的400,000美元应计利息。

2024年2月9日，我们与Trung Doan订立贷款协议第五修正案。与Trung Doan的贷款协议第五修正案（i）修订了贷款协议，允许我们通过发行我们的普通股股份来偿还贷款协议项下最多800,000美元的本金，以及（ii）选择通过向Trung Doan交付629,921股我们的普通股来预付800,000美元的贷款本金，基于2024年2月8日的收盘价每股1.27美元。贷款协议的所有其他条款和条件保持不变。

2024年2月9日，我们通过向Doan先生交付629,921股我们的普通股偿还了800,000美元的贷款本金，基于2024年2月8日每股1.27美元的收盘价。

于2024年7月3日，我们与Trung Doan订立贷款协议的第六次修订。贷款协议的第六次修订修订修订了贷款协议，允许我们在我们和Trung Doan共同同意下，通过向Trung Doan发行我们的普通股股份作为贷款协议的部分偿还，以每股价格等于我们普通股在紧接付款通知日期的营业日之前的收盘价，偿还贷款协议项下的部分本金或应计利息。经贷款协议第六次修订修订的贷款协议的所有其他条款及条件保持不变。于2025年1月15日，我们与Trung Doan订立贷款协议第七修正案及与Simplot Taiwan Inc.订立贷款协议第五修正案，将到期日延长至2026年1月15日。贷款协议的所有其他条款和条件保持不变。

于2025年2月28日，我们与Simplot Taiwan Inc.订立贷款协议第六次修订（“经修订的贷款协议”）。经我们和Simplot Taiwan Inc.共同同意，经修订的贷款协议允许我们通过向Simplot Taiwan Inc.发行我们的普通股股份作为部分偿还贷款协议的方式偿还任何本金或应计利息，金额不超过1,200，000美元，每股价格等于我们普通股在紧接付款通知日期营业日之前的收盘价。

2025年2月28日，我们交付了付款通知，表明我们打算通过向Simplot Taiwan Inc.和Trung Doan分别交付722,891股和240,963股我们的普通股来偿还1,200，000美元和400,000美元的贷款本金，基于2025年2月27日的收盘价每股1.66美元。

截至2025年8月31日和2024年8月31日，这些贷款总额分别为80万美元和240万美元。

营运资金

自成立以来，我们蒙受了重大损失，包括截至2025年8月31日和2024年8月31日止年度的SemiLED股东应占净亏损分别为110万美元和200万美元。截至2025年8月31日止年度经营活动提供的现金净额为220万美元。截至2025年8月31日，我们的现金和现金等价物为260万美元。我们已采取行动减少发生的损失，并实施成本削减计划，努力将公司转变为盈利运营。此外，我们正计划向我们的股东增发股票。

我们估计，我们在2026财年偿还债务和合同义务的现金需求约为190万美元，我们预计将通过发行额外股权偿还本金和应计利息以及通过贷款延期来提供资金。根据我们目前的财务预测并假设我们的流动性计划成功实施，我们认为我们将有足够的流动性来源为未来12个月及以后的运营和资本支出计划提供资金。我们的董事长兼首席执行官和最大股东各自的剩余贷款预计将在到期时展期或以股权偿还。然而，不能保证我们计划的活动将在筹集额外资本、减少损失和保存现金方面取得成功。如果我们无法从运营中产生正现金流，我们可能需要考虑其他融资来源，并通过公共或私募股权融资或其他来源寻求额外资金，或为我们的债务再融资，以支持我们的营运资金需求或用于其他目的。无法保证我们将获得额外的债务或股权融资，或者如果可以获得，则将以对我们有利的条款获得此类融资。

我们没有任何对我们的财务状况、财务状况变化、收入或支出、经营业绩、流动性、资本支出或对我们的普通股具有重要意义的资本资源产生或有合理可能产生当前或未来影响的表外安排。

现金流

以下所示期间我们的现金流量摘要来自我们的合并财务报表，这些报表包含在本年度报告的10-K表格的其他地方（以千为单位）：

经营活动提供（使用）的现金流量

截至2025年8月31日止年度经营活动提供的现金净额为220万美元，截至2024年8月31日止年度经营活动使用的现金净额为36.5万美元。经营活动所用现金流量增加的主要原因是净亏损减少900,000美元、应付账款增加530万美元、未合并实体投资损失增加955,000美元以及应计费用和其他流动负债增加840,000美元，但被应收账款增加360万美元、库存增加150万美元以及预付费用和其他流动资产增加234,000美元部分抵消。

用于投资活动的现金流

截至2025年8月31日和2024年8月31日止年度用于投资活动的现金净额分别为59.5万美元和10.1万美元，主要用于在每个期间购买不动产、厂房和设备。

用于融资活动的现金流量

截至2025年8月31日和2024年8月31日止年度，用于筹资活动的现金净额分别为62.2万美元和44.9万美元。用于筹资活动的现金流量增加主要是由于收购非控制性权益增加。

资本支出

截至2025年8月31日和2024年8月31日止年度，我们的资本支出分别为56.9万美元和12.3万美元。我们的资本支出主要包括购买机器和设备、在建工程、我们的制造设施预付款和设备采购预付款。随着我们扩大业务运营并在市场条件下投资于我们认为合适的产能扩张，我们预计未来将继续投资于资本支出

和客户需求。然而，为应对控制资本成本和保持财务灵活性，我们的管理层继续监测价格，并根据其现有合同承诺，可能会酌情降低其活动水平和资本支出。

尚未采用的会计公告

更多详情请参阅‘重要会计政策近期会计公告摘要’。

项目7a。关于市场风险的定量和定性披露

不适用。

项目8。财务报表和补充数据

独立注册会计师事务所报告

致SemiLED Corporation股东和董事会：

考虑公司持续经营的Ability

随附的综合财务报表乃假设公司持续经营而编制。如综合财务报表附注2所述，公司因经营而产生经常性亏损，并出现累计亏损，这对其持续经营的能力产生了重大疑问。管理层有关这些事项的计划载于附注2。随附的合并财务报表不包括这种不确定性结果可能导致的任何调整。

意见依据

这些合并财务报表由公司管理层负责。我们的责任是在我们审计的基础上对公司的合并财务报表发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会（“PCAOB”）注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。

我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计以就合并财务报表是否不存在重大错报获取合理保证，无论是由于错误还是欺诈。公司没有被要求，我们也没有受聘执行对其财务报告内部控制的审计。作为我们审计的一部分，我们被要求获得对财务报告内部控制的理解，但不是为了对公司财务报告内部控制的有效性发表意见。因此，我们不表示这种意见。

我们的审计包括执行程序以评估合并财务报表的重大错报风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估合并财务报表的整体列报方式。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。

关键审计事项

下文通报的关键审计事项是对财务报表的当期审计所产生的事项，已传达或要求传达给审计委员会，并且（1）涉及对财务报表具有重要意义的账目或披露，以及（2）涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对财务报表的意见，作为一个整体，我们也不会通过传达下文的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。

关键审计事项说明

如综合财务报表附注2所述，公司的收入来自其产品的交付。当产品当时交付时，公司销售产品的所有权和损失风险已转移给客户，即视为完成。

公司认为与每个客户的每一份合同包含一项履约义务，公司有权在某一时点履行履约义务时获得对价。确认收入的金额由公司与各客户的合同确定。公司于每项产品交付时确认收入。

我们确定履行与收入确认相关的程序，特别是确认和评估收入确认的时间和金额，是一个关键审计事项的主要考虑因素涉及管理层在识别和评估履约义务时行使的判断。在执行我们的审计程序以评估收入确认的时间和金额是否适当陈述时涉及到审计师的判断。

审计中如何应对关键审计事项

我们关于确定收入确认的时间和金额的审计程序，除其他外，涉及评估管理层关于确定与收入相关的履约义务的评估。我们选择了客户协议，并履行了以下程序：

/s/YCM CPA INC。

我们自2025年起担任公司的核数师。

PCAOB ID 6781

加州欧文

2025年11月28日

审计•税务•咨询•财务咨询

在上市公司会计监督委员会（PCAOB）注册

独立注册会计师事务所报告

致SemiLED Corporation的股东和董事会

对财务报表的意见

我们审计了随附的SemiLED Corporation及其子公司（“公司”）截至2024年8月31日的合并资产负债表、该日终了年度的相关合并经营、综合亏损、权益变动、现金流量表及相关附注（统称“合并财务报表”）。我们认为，合并财务报表按照美国公认会计原则，在所有重大方面公允地反映了公司截至2024年8月31日的财务状况以及该日终了年度的经营业绩和现金流量。

考虑公司持续经营的Ability

随附的综合财务报表乃假设公司持续经营而编制。如财务报表附注2所述，该公司因经营而产生经常性亏损并出现累计赤字，这对其持续经营的能力产生了重大怀疑。管理层有关这些事项的计划载于附注2。随附的合并财务报表不包括这种不确定性结果可能导致的任何调整。

意见依据

这些合并财务报表由公司管理层负责。我们的责任是在我们审计的基础上对公司的合并财务报表发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会（“PCAOB”）注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。

我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计以就合并财务报表是否不存在重大错报获取合理保证，无论是由于错误还是欺诈。公司没有被要求，我们也没有受聘执行对其财务报告内部控制的审计。作为我们审计的一部分，我们被要求了解财务报告内部控制，但不是为了对公司财务报告内部控制的有效性发表意见。因此，我们不表示这种意见。

我们的审计包括执行程序以评估合并财务报表的重大错报风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估合并财务报表的总体列报方式。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。

关键审计事项

下文通报的关键审计事项是对财务报表的当期审计所产生的事项，已传达或要求传达给审计委员会，并且（1）涉及对财务报表具有重要意义的账目或披露，以及（2）涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对财务报表的意见，作为一个整体，我们也不会通过传达下文的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。

关键审计事项说明

如综合财务报表附注2所述，公司的收入来自其产品的交付。当产品当时交付时，公司销售产品的所有权和损失风险已转移给客户，即视为完成。

公司认为与客户的合同包含一项履约义务，公司有权在某个时点履行履约义务时获得对价。确认收入的金额由公司与客户之间的合同确定。公司在产品交付时确认收入。

我们确定履行与收入确认相关的程序，特别是确认和评估收入确认的时间和金额，是一个关键的审计事项的主要考虑因素，涉及管理层在识别和评估履约义务时行使的判断。在执行我们的审计程序以评估收入确认的时间和金额是否恰当陈述时涉及到审计师的判断。

审计中如何应对关键审计事项

我们关于确定收入确认的时间和金额的审计程序涉及，除其他外，评估管理层关于收入的履约义务识别的评估。我们选择了客户协议，并履行了以下程序：

/s/KCCW会计公司。

我们自2019年起担任公司核数师。

加州钻石酒吧

2024年11月26日

KCCW会计公司。

3333 South Brea Canyon Rd. # 206，Diamond Bar，加利福尼亚州 91765，USA

电话：+ 19093487228 ●传真：+ 19098954155 ● info@kccwcpa.com

SEMILEDS CORPORATION及附属公司

合并资产负债表

（单位：千美元和股份，面值除外）