美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格N-CSR
经登记的核证股东报告
管理投资公司
投资公司法文件编号：811-21583
Clough全球股息和收益基金
（章程中指明的注册人的确切名称）
百老汇1700号，套房1850
科罗拉多州丹佛市80290
（主要行政办公地址）（邮编）
克里斯·摩尔，秘书
Clough全球股息和收益基金
百老汇1700号，套房1850
科罗拉多州丹佛市80290
（送达代理人姓名、地址）
注册人的电话号码，包括区号：855-425-6844
财政年度结束日期：10月31日
报告期日期：2024年11月1日– 2025年4月30日
项目1。向股东报告。
(a)
Clough Global Dividend and Income Fund
Clough Global Equity Fund
云全球机会基金
半年度报告
2025年4月30日
克劳夫全球基金
托管分配计划披露
2025年4月30日（未经审计）
Clough全球股息和收益基金、Clough Global Equity Fund和Clough Global Opportunities Fund（各自为“基金”，统称为“基金”）根据美国证券交易委员会（“SEC”）的豁免令行事，并经各基金的董事会（“董事会”）批准，已采纳一项计划，该计划与各基金的投资目标和政策一致，以支持收入、资本收益和/或资本回报的水平分配（“计划”）。根据该计划，各基金的管理分配政策将每月分配率设定为至少相当于每只基金调整后年终资产净值（“NAV”）10%的十二分之一的金额，这是截至上一个日历年度最后五个工作日的资产净值的平均值。
根据该计划，每只基金将根据每只基金的主要投资目标和经修订的1986年《国内税收法典》（“法典”）的要求，向其股东分配所有可用的投资收益。如果无法按月获得足够的投资收益，各基金将向股东分配长期资本收益和/或资本回报，以保持水平分配。
每个月向股东的分配预计将按董事会确定的固定金额进行，但特别分配和潜在的分配率增加除外，以使每只基金都能遵守《守则》规定的分配要求。
股东不应从这些分配的金额或计划的条款中对每只基金的投资业绩得出任何结论。每只基金的资产净值总回报表现在其财务亮点表中列示。
各委员会可修订、暂停或终止各基金的计划，而无须事先通知。该计划的暂停或终止可能会产生交易折价（如果基金的股票交易价格为或高于资产净值）或扩大现有交易折价的效果。每只基金都面临可能对其维持水平分配能力产生不利影响的风险。潜在风险的例子包括但不限于影响市场的经济衰退、市场波动加剧、公司暂停或减少公司股息分配以及守则的变化。有关其风险的更完整描述，请参见致股东的年度报告中的财务报表附注。
各基金当前财政期间第19（a）节通知的累计摘要请参阅附加信息。每只基金的第19（a）节通知（如适用）可在Clough Global封闭式基金网站www.cloughcefs.com上查阅。
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目 录
| 股东信 | 4 |
| 业绩&投资组合分配 | 7 |
| 投资时间表 | 13 |
| 资产负债表 | 24 |
| 运营报表 | 25 |
| 净资产变动表 | 26 |
| 现金流量表 | 28 |
| 财务亮点 | 29 |
| 财务报表附注 | 32 |
| 股息再投资计划 | 41 |
| 附加信息 | 42 |
| 投资咨询协议批准 | 43 |
克劳夫全球基金
股东信函
2025年4月30日（未经审计）
致我们的投资者：
Clough全球股息和收益基金
截至2025年4月30日的半年度，Clough全球股息和收益基金（“GLV”）的资产净值（“NAV”）回报率为-1.65 %，市价为+ 0.46%。GLV的基准，晨星信息全球配置全收益指数同期收益为+ 1.73%。
消费必需品持有量是业绩的最大贡献者，而材料和非必需消费品持有量降低了业绩。
在GLV半年度业绩的前五名贡献者中，烟草公司菲利普莫里斯国际公司报告了强劲的季度业绩，这得益于其无烟烟草产品的强劲销售，该产品现在占销售额的40%。Expand Energy Corp是一家依靠天然气的勘探和生产公司，随着天然气现货价格升至每千立方英尺4美元上方，这是一个非常有利可图的水平，该公司股价上涨。欧洲航空航天和国防公司空中客车SE的交付量超出预期，并报告称订单积压将持续到2030年代。半导体公司Broadcom Inc.上涨，此前该公司指引，到27财年，人工智能（“AI”）的潜在收入将达到600-900亿美元，超出市场预期。摩根大通公司对贡献者进行了舍入。该公司发布了广受好评的收益报告，突出表现在市场份额增长、成本效率、股票回购和储备增加。
在GLV半年度业绩贡献排名后五位的公司中，海上钻井承包商越洋钻探 Ltd的一笔债券持有量是影响业绩的最大因素。在原油价格下跌以及对能源部门投资支出减少的担忧加剧之际，该债券下跌。尽管如此，该公司产生了现金，我们认为越洋钻探的债务仍然被低估。当抵押贷款利率上升时，PulteGroup Inc.和DR Horton Inc.这两家房屋建筑公司的股票下跌。这些股票价格便宜，交易价格为8倍和10倍的预期收益，同时产生强劲的自由现金流，即使在住房环境疲软的情况下也是如此。利率下降可能成为复苏的催化剂。随着住房库存短缺估计有450万套住房，我们仍然将住房视为一种将处于高需求的消费品。大型制药公司艾伯维（AbbVie Inc.）降低了业绩，因为该公司最近收购的精神分裂症药物的2期试验没有达到其主要终点。我们退出了阵地。一家信息技术公司的一篇短文让诋毁者们变得圆圆的。该公司在该期间产生了高于预期的自由现金流，但我们对其软件业务的增长潜力持怀疑态度。
Clough Global Equity Fund
截至2025年4月30日的半年度，Clough Global Equity Fund（“GLQ”）的NAV回报率为-3.96 %，市价回报率为-1.49 %。GLQ的基准彭博发达市场大中型股总回报指数同期收益为+ 1.04%。
消费必需品持有量是业绩的最大贡献者，而医疗保健和信息技术持有量下降。
在GLQ半年度业绩的前五名贡献者中，烟草公司菲利普莫里斯国际公司报告了强劲的季度业绩，这得益于其无烟烟草产品的强劲销售，该产品现在占销售额的40%。全球数字媒体平台Reddit Inc.股价上涨，华尔街分析师上调了对该公司广告收入增长的预期，反映出该公司将其平台货币化的能力。电气和电子互连器制造商安诺电子公司在其最近报告的季度中产生了强劲的收益，这得益于33%的有机增长和强劲的订单。Expand Energy Corp是一家以天然气为杠杆的勘探和生产公司，随着天然气现货价格突破每千立方英尺4美元，这是一个非常有利可图的水平，该公司股价上涨。欧洲航空航天和国防公司空中客车SE的交付量超出预期，报告称订单积压将持续到2030年代。
在GLQ半年度业绩贡献排名后五位的公司中，大型科技公司Meta Platforms Inc.和谷歌的母公司Alphabet Inc.由于2025年第一季度的技术抛售而业绩下滑。这部分是由DeepSeek宣布以低得多的成本匹配美国AI性能的中国大语言模型（“LLM”）引发的。我们认为这种下降有些过头了，因为作为超大规模企业的这些公司将能够很好地获取人工智能利润，因为它们将能够以远低于竞争对手LLM的成本向广大用户群体交付必要的软件。对海上钻井承包商越洋钻探 Ltd的股权持有减损业绩。由于原油价格下跌，以及对能源部门投资支出减少的担忧加剧，该股下跌。尽管如此，该公司产生了现金，我们认为越洋钻探的股权仍然被低估。当抵押贷款利率在本季度上升时，住宅建筑公司DR Horton Inc.股价下跌。该股价格便宜，以10倍的预期市盈率交易，同时产生强劲的自由现金流，即使在住房环境疲软的情况下也是如此。利率下降可能成为复苏的催化剂。由于住房库存短缺估计有450万套住房，我们仍将住房视为需求将很高的消费品。在避险环境下，加密金融平台Coinbase Global公司与比特币一起下跌；我们已经从那以后退出了我们的头寸。
克劳夫全球机会基金
截至2025年4月30日的半年度，克劳夫全球机会基金（“GLO”）的NAV回报率为-3.00 %，市价回报率为+ 0.64%。GLO的比较基准，晨星信息全球配置全收益指数同期收益为+ 1.73%。
消费必需品持有量是业绩的最大贡献者，而信息技术和通信服务持有量下降。
在GLO半年度业绩的前五名贡献者中，烟草公司菲利普莫里斯国际公司报告了强劲的季度业绩，这得益于其无烟烟草产品的强劲销售，该产品现在占销售额的40%。Expand Energy Corp是一家依靠天然气的勘探和生产公司，随着天然气现货价格升至每千立方英尺4美元上方，这是一个非常有利可图的水平，该公司股价上涨。欧洲航空航天和国防公司空中客车SE的交付量超出预期，并报告称订单积压将持续到2030年代。全球数字媒体平台Reddit Inc.股价上涨，华尔街分析师上调了对该公司广告收入增长的预期，反映出该公司将其平台货币化的能力。半导体公司Broadcom Inc.上涨，此前该公司指引，到27财年潜在人工智能收入为600-900亿美元，超出市场预期。
在GLO半年度业绩贡献排名后五位的公司中，持有海上钻井承包商越洋钻探 Ltd的股权是影响业绩的最大因素。在原油价格下跌以及对能源部门投资支出减少的担忧加剧之际，该股走低。尽管如此，该公司产生了现金，我们认为越洋钻探的股权仍然被低估。住宅建筑公司DR Horton Inc.股价下跌
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克劳夫全球基金
股东信函
2025年4月30日（续）（未经审计）
当抵押贷款利率在本季度上升时。该股价格便宜，预期市盈率为10倍，同时产生强劲的自由现金流，即使在住房环境疲软的情况下也是如此。利率下降可能成为复苏的催化剂。随着住房库存短缺估计有450万套住房，我们仍然将住房视为一种将处于高需求的消费品。在避险环境下，加密金融平台Coinbase Global公司与比特币一起下跌；我们已经从那以后退出了我们的头寸。由于2025年第一季度的技术抛售，谷歌的母公司Alphabet Inc.股价下跌。这部分是由DeepSeek宣布以低得多的成本匹配美国AI性能的中国LLM引发的。我们认为这种下降有些过头了，因为Alphabet将能够以远低于竞争对手LLM的成本向广大用户群体提供必要的软件，从而能够很好地获取AI利润。大型在线体育博彩公司DraftKings股价下跌，原因是不利的体育赛事结果和州税逆风。我们继续持仓。
市场评论
一种流行的观点是，投资者正在出售美国证券以投资其他地方，即所谓的“卖美国”交易。我们认为这笔交易可能会在这场比赛中迟到，原因有二。首先，美元走熊的理由在于担心美国政府大量借款将推动美国利率走高和美元下行。但这忽略了这样一个事实，即美元供应的上升或下降取决于政府和私人借款人，包括家庭和企业的信贷创造增加。这很重要，因为私人债务存量比政府总额高出35%，而且已经放缓到现在以低于名义GDP的速度增长。虽然两者占GDP的百分比都在下降，但私人债务的下降速度更快。如果美元债务总额的增长速度慢于国内GDP，那么全球增长的美元供应很容易落后于正常的全球贸易需求。这表明，未来几年可能会出现美元短缺的情况。
接下来，证券市场关注的焦点是关税的利空影响，而不是监管改革的利多可能性。共识认为关税会造成通胀，但我们认为情况恰恰相反。美国经济规模巨大，受到无数影响，因此最初的价格冲击很可能会随着调整的发生而逆转。报复性关税可能会出现，替代效应应该会发生，从而减少出口国和进口国的收入。这对双方来说都将是通货紧缩。关税事件是人为的，可以打开一毛钱，正如我们自解放日以来已经看到的那样。
这些基金的主题定位是，长期投资于航空航天和国防、邮轮公司、与天然气相关的能源公司，以及主要的超大规模公司。航空航天和国防支出现在正在加速，迹象表明，国防部正倾向于利润率更高的价格合同，因为急需新设备和军用耗材。邮轮公司为度假者提供了极好的价值主张，它们正在经历强劲的需求，并正在产生强劲的自由现金流，这些现金流被用于偿还债务，将公司的所有权从债券持有人转移给股东。液化天然气（“LNG”）设施的发展目前正进入高速档，为LNG基础设施提供商以及天然气生产商提供了一个增长窗口。我们持有的技术集中在超大规模企业，随着LLM变得商品化，我们认为将能够以比独立软件供应商低得多的成本开发出向用户提供人工智能的软件。
与往常一样，如有任何问题或意见，请随时与我们联系。
真诚的，
小查尔斯一世·克拉夫。
威廉·惠兰
本函仅供参考，并非购买或出售股份的要约。Clough全球股息和收益基金、Clough Global Equity Fund基金和克劳夫全球机会基金（“基金”）是封闭式基金，在NYSE American LLC交易，不像开放式共同基金那样连续发行股票出售。封闭式基金的市场价格是以市场价值为基础的。封闭式基金的资产净值（“NAV”）是指基金投资组合中基础投资（即股票和债券）的市场价格减去负债后除以已发行的基金份额总数。然而，这些基金也有一个市场价格；它在交易所交易的价值。这个市场价格可以比它的NAV多一些，也可以少一些。
虽然通篇未作一般说明，但本信中的信息反映了投资组合经理个人的意见，该意见可能会发生变化，并不旨在作为对未来事件的预测、对未来结果的保证或投资建议。
晨星信息全球配置总回报指数代表一个由60%全球股票和40%全球债券组成的多资产类别投资组合。每个类别内的资产配置由晨星信息资产配置方法论驱动。为保持广泛的全球敞口和多样化，该指数由股票和固定收益组成，并利用全球浮动加权指数方法来确定对美国和非美国的配置。
彭博发达市场大中型股总回报指数是一种流通市值加权股票基准，覆盖被测市场85%的市值。
本文引用的两个指数都反映了股息的再投资。此处引用的指数的性能仅用于提供信息的目的。不能直接投资指数。指数不受基金所承担的任何费用或开支的约束，基金的投资与所参考的指数的组成部分之间存在显着差异。
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克劳夫全球基金
股东信函
2025年4月30日（续）（未经审计）
风险
投资者在投资前应仔细考虑投资目标、风险、收费和费用。要获取包含此信息和其他信息的年度报告或半年度报告，请访问www.cloughcefs.com或致电1-855-425-6844。投资前仔细阅读。
基金的分配政策在某些情况下会对基金及其股东产生一定的不利后果，因为这可能会导致资本的回报，从而导致股东的资产投资于基金的减少，并随着时间的推移，增加基金的费用率。
分配可能从普通收入以外的收入来源支付，例如已实现的短期资本收益净额、已实现的长期资本收益净额和资本回报。根据目前的估计，我们预计最近的分配已从短期和长期资本收益中支付。用于报税目的的实际金额和金额来源将取决于各基金在其财政年度剩余时间内的投资经验，并且可能会根据税收法规而发生变化。如果分配包括除净投资收入以外的任何其他内容，各基金将提供第19（a）节通知，说明当时对其分配来源的最佳估计。这些估计可能与年底后股东的1099-DIV表格中包含的最终税收特征（全年分配）不匹配。
这些基金对外国发行人证券的投资受到通常与拥有美国发行人证券不相关的风险的影响。这些风险可能包括外币波动、外汇管制、社会、政治和经济不稳定、证券监管和交易的差异、资产被征用或国有化以及外国税收问题。
这些基金对优先股和质量低于投资级别的债券（通常被称为“高收益”或“垃圾债券”）的投资，如果有的话，主要是投机性的，因为其发行人的信用风险。
基金对房地产投资信托基金（“REITs”）的投资将使其面临各种风险。第一，房地产行业风险，是房地产行业的不利发展影响房地产行业和房地产价值，导致房地产投资信托基金股价下跌的风险。一般来说，房地产价值会受到多种因素的影响，包括物业的供需、国家或不同地区的经济健康状况，以及出租物业的特定行业的实力。第二，投资风格风险，是REITs ——通常是中小市值股票——的回报将落后于整体股票市场回报的风险。第三，利率风险，即利率变化可能损害房地产价值或使REIT股票的吸引力低于其他创收投资的风险。信用风险是指优先或债务证券的发行人无法履行支付股息、利息和本金义务的风险。
利率风险是支付固定股息率的优先股和固定利率债务证券因市场利率变化而价值下降的风险。当利率上升时，这类证券的价值一般会下降。衍生交易（如期货合约及其上的期权、期权、掉期和卖空）使基金面临由于不完善的相关性或意外的价格或利率变动而增加的本金损失风险。与只关注大公司的投资公司相比，这些基金的股价波动可能更大，因为它们也投资于中小市值公司。过去的表现既不是对未来结果的保证，也不一定是指示性的，未来结果可能会受到经济和其他条件变化的重大影响。
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Clough全球股息和收益基金
业绩
2025年4月30日（未经审计）
增长10,000美元投资
上面显示的图表代表了在过去十年中，假设在该基金投资10,000美元的历史表现。过去的表现并不能保证未来的结果。所有回报均反映再投资红利，但不反映股东在基金分配或赎回基金份额时将支付的税款扣除
截至2025年4月30日总回报(a)
| 6个月 | 1年 | 3年(b) | 5年(b) | 10年(b) | 自成立以来（7/28/2004）(b) | |
| Clough全球股息和收益基金-NAV（c） | -1.65% | 4.02% | 0.10% | 3.18% | 1.70% | 4.90% |
| Clough全球股息和收益基金-市场价格（d） | 0.46% | 13.00% | -2.28% | 3.78% | 1.72% | 4.07% |
| 晨星信息全球配置全收益指数 | 1.73% | 10.43% | 6.77% | 7.52% | 5.84% | 6.71% |
| (a) | 总回报假设所有分配再投资。 |
| (b) | 年化。 |
| （c） | 业绩回报已扣除管理费及其他基金开支。 |
| （d） | 市场价格是基金在交易所交易的价值。这个市场价格可以高于或低于其NAV。 |
对普通股股东的分配
本基金拟根据其管理分配政策每月向普通股股东进行分配。基金的管理分配政策是将每月分配率设定为至少等于基金调整后的年终每股资产净值（“NAV”）的10%的十二分之一，这将是截至上一个日历年度最后五个工作日的资产净值的平均值。董事会批准分配，并可能不时调整。2024年11月1日至2025年4月30日期间支付的每月分配金额为每股0.05 26美元。有时，为保持稳定的分配水平，本基金可能会在当期净投资收益之外，支付少于其全部净投资收益或支付累计未分配收益，或返还资本。
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克劳夫全球股息与收益基金
投资组合分配
2025年4月30日（未经审计）
| 环球证券控股 | 占总数的百分比 投资组合(a) |
| 美利坚合众国 | 62.98% |
| 美国多国(b) | 24.69% |
| 法国 | 4.42% |
| 中国 | 3.12% |
| 印度 | 2.22% |
| 爱尔兰 | 1.35% |
| 英国 | 1.03% |
| 韩国 | 1.00% |
| 巴西 | 0.74% |
| 香港 | 0.33% |
| 德国 | -1.88% |
| 投资总额 | 100.00% |
| 资产配置 | 占总投资组合%(a) |
| 普通股–外国 | 34.42% |
| 普通股–美国 | 27.16% |
| 总股本 | 61.58% |
| 公司债 | 23.81% |
| 美国国债债务 | 11.49% |
| 资产支持证券 | 0.02% |
| 固定收益总额 | 35.32% |
| 货币市场基金 | 2.03% |
| 购买的期权 | 1.93% |
| 现金 | 0.02% |
| 书面期权 | -0.88% |
| 投资总额 | 100.00% |
| (a) | 根据总投资组合计算的百分比，包括卖空的证券、写入的看涨期权和现金余额。 |
| (b) | 美国跨国公司包括在美国组织或位于美国的公司，其50%以上的收入来自美国以外。 |
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Clough Global Equity Fund
业绩
2025年4月30日（未经审计）
增长10,000美元投资
上面显示的图表代表了在过去十年中，假设在该基金投资10,000美元的历史表现。过去的表现并不能保证未来的结果。所有回报均反映再投资红利，但不反映股东在基金分配或赎回基金份额时将支付的税款扣除
截至2025年4月30日总回报(a)
| 6个月 | 1年 | 3年(b) | 5年(b) | 10年(b) | 自成立以来（4/27/2005）(b) | |
| Clough Global Equity Fund-资产净值（c） | -3.96% | 4.70% | 0.72% | 4.06% | 3.83% | 5.71% |
| Clough Global Equity Fund-市场价格（d） | -1.49% | 11.60% | -3.59% | 4.43% | 3.33% | 4.73% |
| 彭博发达市场大中型股总回报指数 | 1.04% | 12.59% | 11.56% | 14.39% | 9.86% | 8.54% |
| (a) | 总回报假设所有分配再投资。 |
| (b) | 年化。 |
| （c） | 业绩回报已扣除管理费及其他基金开支。 |
| （d） | 市场价格是基金在交易所交易的价值。这个市场价格可以高于或低于其NAV。 |
对普通股股东的分配
本基金拟根据其管理分配政策每月向普通股股东进行分配。基金的管理分配政策是将每月分配率设定为至少等于基金调整后的年终每股资产净值（“NAV”）的10%的十二分之一，这将是截至上一个日历年度最后五个工作日的资产净值的平均值。董事会批准分配，并可不时调整。在2024年11月1日至2024年12月31日期间支付的每月分配金额为每股0.0603美元，基金在2025年1月1日至2025年4月30日期间每月支付每股0.0650美元。有时，为保持稳定的分配水平，本基金可能会在当期净投资收益之外，支付少于其全部净投资收益或支付累计未分配收益，或返还资本。
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Clough Global Equity Fund
投资组合分配
2025年4月30日（未经审计）
| 环球证券控股 | 占总投资组合%(a) |
| 美利坚合众国 | 54.73% |
| 美国多国(b) | 27.82% |
| 法国 | 4.95% |
| 中国 | 4.69% |
| 印度 | 3.41% |
| 巴西 | 2.88% |
| 爱尔兰 | 1.38% |
| 英国 | 0.95% |
| 韩国 | 0.92% |
| 德国 | -1.73% |
| 投资总额 | 100.00% |
| 资产配置 | 占总投资组合%(a) |
| 普通股–美国 | 50.78% |
| 普通股–外国 | 45.68% |
| 总股本 | 96.46% |
| 货币市场基金 | 3.52% |
| 现金 | 0.02% |
| 投资总额 | 100.00% |
| (a) | 根据总投资组合计算的百分比，包括卖空证券和现金余额。 |
| (b) | 美国跨国公司包括在美国组织或位于美国的公司，其50%以上的收入来自美国以外。 |
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克劳夫全球机会基金
业绩
2025年4月30日（未经审计）
增长10,000美元投资
上面显示的图表代表了在过去十年中，假设在该基金投资10,000美元的历史表现。过去的表现并不能保证未来的结果。所有回报均反映再投资红利，但不反映股东在基金分配或赎回基金份额时将支付的税款扣除
截至2025年4月30日总回报(a)
| 6个月 | 1年 | 3年(b) | 5年(b) | 10年(b) | 自成立以来（4/25/2006）(b) | |
| Clough Global Opportunities Fund-NAV（c） | -3.00% | 3.75% | -0.38% | 2.82% | 2.71% | 4.00% |
| Clough Global Opportunities Fund-Market Price（d） | 0.64% | 14.07% | -4.23% | 3.63% | 2.85% | 3.17% |
| 晨星信息全球配置全收益指数 | 1.73% | 10.43% | 6.77% | 7.52% | 5.84% | 5.84% |
| (a) | 总回报假设所有分配再投资。 |
| (b) | 年化。 |
| （c） | 业绩回报已扣除管理费及其他基金开支。 |
| （d） | 市场价格是基金在交易所交易的价值。这个市场价格可以高于或低于其NAV。 |
对普通股股东的分配
本基金拟根据其管理分配政策每月向普通股股东进行分配。基金的管理分配政策是将每月分配率设定为至少等于基金调整后的年终每股资产净值（“NAV”）的10%的十二分之一，这将是截至上一个日历年度最后五个工作日的资产净值的平均值。董事会批准分配，并可不时调整。在2024年11月1日至2024年12月31日期间支付的每月分配金额为每股0.04 80美元，基金在2025年1月1日至2025年4月30日期间每月支付每股0.0501美元。有时，为保持稳定的分配水平，本基金可能会在当期净投资收益之外，支付少于其全部净投资收益或支付累计未分配收益，或返还资本。
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克劳夫全球机会基金
投资组合分配
2025年4月30日（未经审计）
| 占总数的百分比 | |
| 环球证券控股 | 投资组合(a) |
| 美利坚合众国 | 59.21% |
| 美国多国(b) | 24.84% |
| 法国 | 4.71% |
| 中国 | 4.65% |
| 巴西 | 2.91% |
| 印度 | 2.70% |
| 英国 | 0.97% |
| 韩国 | 0.92% |
| 爱尔兰 | 0.84% |
| 德国 | -1.75% |
| 投资总额 | 100.00% |
| 资产配置 | 占总投资组合%(a) |
| 普通股-外国 | 38.13% |
| 普通股–美国 | 33.58% |
| 总股本 | 71.71% |
| 公司债 | 13.10% |
| 美国国债债务 | 12.35% |
| 固定收益总额 | 25.45% |
| 购买的期权 | 1.87% |
| 货币市场基金 | 1.81% |
| 现金 | 0.02% |
| 书面期权 | -0.86% |
| 投资总额 | 100.00% |
| (a) | 根据总投资组合计算的百分比，包括卖空的证券、写入的看涨期权和现金余额。 |
| (b) | 美国跨国公司包括在美国组织或位于美国的公司，其50%以上的收入来自美国以外。 |
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Clough全球股息和收益基金
投资时间表
2025年4月30日（未经审计）
| 股份 | 价值 | |||||||
| 普通股-84.03 % | ||||||||
| 通信服务-5.95 % | ||||||||
| Alphabet，Inc.，C类(a) | 2,170 | $ | 349,131 | |||||
| 美国电话电报，公司。（a）（b） | 20,300 | 562,310 | ||||||
| Meta Platforms, Inc.，A类(a) | 4,985 | 2,736,765 | ||||||
| 威瑞森通信，公司。(a) | 18,600 | 819,516 | ||||||
| 4,467,722 | ||||||||
| 非必需消费品-6.47 % | ||||||||
| Alibaba Group Holding Ltd.-保荐ADR | 12,200 | 1,457,046 | ||||||
| 比亚迪股份有限公司。 | 15,900 | 758,959 | ||||||
| 霍顿房屋公司(a) | 10,270 | 1,297,512 | ||||||
| 帕尔迪公司(a) | 13,080 | 1,341,746 | ||||||
| 4,855,263 | ||||||||
| 必需消费品-7.31 % | ||||||||
| 好时公司。 | 2,800 | 468,132 | ||||||
| 菲利普莫里斯，公司。(a) | 21,600 | 3,701,376 | ||||||
| 宝洁公司。(a) | 8,100 | 1,316,817 | ||||||
| 5,486,325 | ||||||||
| 能源-5.18 % | ||||||||
| Cheniere Energy, Inc.（a）（b） | 3,970 | 917,507 | ||||||
| 雪佛龙公司。（a）（b） | 5,300 | 721,118 | ||||||
| 扩大能源公司。（a）（b） | 9,830 | 1,021,337 | ||||||
| 埃克森美孚公司。(a) | 7,310 | 772,155 | ||||||
| Range资源公司。 | 13,370 | 453,644 | ||||||
| 3,885,761 | ||||||||
| 财务--14.73% | ||||||||
| 美国银行。(a) | 24,000 | 957,120 | ||||||
| Charles Schwab公司。 | 6,400 | 520,960 | ||||||
| 花旗集团，公司。 | 8,200 | 560,716 | ||||||
| 珠峰集团有限公司。 | 3,145 | 1,128,520 | ||||||
| Fidelis保险控股有限公司。 | 44,800 | 732,480 | ||||||
| 印度工业信贷投资银行 Ltd.-保荐ADR（a）（b） | 46,900 | 1,573,964 | ||||||
| 摩根大通公司。(a) | 13,300 | 3,253,446 | ||||||
| 摩根士丹利（a）（b） | 12,428 | 1,434,440 | ||||||
| 保德信金融集团(a) | 3,300 | 338,943 | ||||||
| Starwood Property Trust, Inc.（a）（b） | 28,600 | 548,834 | ||||||
| 11,049,423 | ||||||||
| 医疗保健-6.47 % | ||||||||
| 信诺集团(a) | 3,300 | 1,122,132 | ||||||
| Encompass Health公司。（a）（b） | 12,200 | 1,427,278 | ||||||
| 吉利德科学公司(a) | 6,300 | 671,202 | ||||||
| 强生（a）（b） | 3,107 | 485,655 | ||||||
| 美敦力 PLC（a）（b） | 6,000 | 508,560 | ||||||
| 联合健康公司。(a) | 1,550 | 637,732 | ||||||
| 4,852,559 | ||||||||
| 股份 | 价值 | |||||||
| Common Stocks-84.03%（续） | ||||||||
| 工业-15.75 % | ||||||||
| AerCap Holdings NV(a) | 9,040 | $ | 958,240 | |||||
| 空客SE | 18,818 | 3,136,724 | ||||||
| GE Vernova，Inc。 | 2,600 | 964,132 | ||||||
| 通用动力公司。(a) | 5,145 | 1,400,058 | ||||||
| 通用电气公司。 | 6,100 | 1,229,394 | ||||||
| 霍尼韦尔，公司。(a) | 3,700 | 778,850 | ||||||
| Huntington Ingalls Industries, Inc.(a) | 5,950 | 1,370,523 | ||||||
| RTX公司。（a）（b） | 15,695 | 1,979,610 | ||||||
| 11,817,531 | ||||||||
| 信息技术-15.15 % | ||||||||
| 安诺电子股份有限公司，A类(a) | 23,000 | 1,769,850 | ||||||
| 苹果公司。（a）（b） | 8,680 | 1,844,500 | ||||||
| 博通，公司。（a）（b） | 9,299 | 1,789,778 | ||||||
| 戴尔科技公司，C类 | 6,360 | 583,594 | ||||||
| 微软公司。(a) | 10,310 | 4,075,131 | ||||||
| 英伟达公司。 | 5,400 | 588,168 | ||||||
| SK海力士公司。 | 5,700 | 711,748 | ||||||
| 11,362,769 | ||||||||
| 材料-2.89 % | ||||||||
| 艺康公司。(a) | 3,030 | 761,833 | ||||||
| 麦克莫兰銅金，公司，B类(a) | 24,550 | 884,537 | ||||||
| Vale SA-保荐ADR，B类(a) | 56,300 | 524,153 | ||||||
| 2,170,523 | ||||||||
| 房地产-1.71 % | ||||||||
| 西蒙地产集团有限公司（a）（b） | 4,800 | 755,424 | ||||||
| VICI Properties，公司。（a）（b） | 16,500 | 528,330 | ||||||
| 1,283,754 | ||||||||
| 公用事业-2.42 % | ||||||||
| 杜克能源公司。（a）（b） | 10,400 | 1,269,008 | ||||||
| 安特吉公司。 | 6,570 | 546,427 | ||||||
| 1,815,435 | ||||||||
| 普通股票总数 （费用52512500美元） |
63,047,065 | |||||||
见财务报表附注。
13
Clough全球股息和收益基金
投资时间表
2025年4月30日（续）（未经审计）
| 标的证券/到期日/行权价格/名义金额 | 合同 | 价值 | ||||||
| 购买期权-1.82 % | ||||||||
| 购买的认购期权-1.82 % | ||||||||
| 3个月SOFR未来 3/10/2028, $97.5, $191,002,250 |
790 | $ | 809,750 | |||||
| 3个月SOFR未来 3/10/2028, $98, $191,002,250 |
790 | 557,937 | ||||||
| 1,367,687 | ||||||||
| 已购买期权总数 （费用834655美元） |
1,367,687 | |||||||
| 说明/到期日/费率 | 本金金额 | 价值 | ||||||
| 公司债券-22.54 % | ||||||||
| 非必需消费品-2.29 % | ||||||||
| 新濠度假村金融有限公司， 7/21/2028, 5.750%（a）（c）（d） |
$ | 250,000 | 236,410 | |||||
| MGM度假村国际机场， 4/15/2032, 6.500% |
1,500,000 | 1,479,171 | ||||||
| 1,715,581 | ||||||||
| 能源-5.24 % | ||||||||
| NGL能源运营有限责任公司， 2/15/2029, 8.125%（c）（d） |
1,580,000 | 1,486,671 | ||||||
| 越洋钻探， 5/15/2031, 8.500%（c）（d） |
3,160,000 | 2,445,616 | ||||||
| 3,932,287 | ||||||||
| 金融-8.73 % | ||||||||
| 美国银行， 10/25/2035, 5.518% |
1,300,000 | 1,275,548 | ||||||
| 花旗集团，永续到期，4.000%（e） | 200,000 | 196,081 | ||||||
| 花旗集团，永续到期，4.150%（e） | 2,760,000 | 2,635,073 | ||||||
| 花旗集团，永续到期，6.950%（e） | 1,990,000 | 1,954,423 | ||||||
| Trinity Capital， 8/24/2026, 4.375%(a) |
500,000 | 487,838 | ||||||
| 6,548,963 | ||||||||
| 工业-3.45 % | ||||||||
| TransDigm，Inc.， 1/15/2033, 6.000%（c）（d） |
2,590,000 | 2,586,884 | ||||||
| 信息技术-0.70 % | ||||||||
| 博通,2/15/2051,3.750%（c）（d） | 720,000 | 525,146 | ||||||
| 说明/到期日/费率 | 本金金额 | 价值 | ||||||
| 公司债券-22.54 %（续） | ||||||||
| 材料-2.13 % | ||||||||
| Cleveland-Cliffs, Inc.， 3/15/2032, 7.000%（c）（d） |
$ | 1,700,000 | $ | 1,599,251 | ||||
| 公司债券总额 （费用17944656美元） |
16,908,112 | |||||||
| 到期日/费率 | 本金金额 | 价值 | ||||||
| 美国国债--10.88 % | ||||||||
| 国库券 | ||||||||
| 8/15/2053, 4.125% | 2,615,000 | 2,370,865 | ||||||
| 11/15/2054, 4.500% | 2,130,000 | 2,062,439 | ||||||
| 5/15/2034, 4.375% | 3,655,000 | 3,725,887 | ||||||
| 8,159,191 | ||||||||
| 美国国库债务总额 （费用8140110美元） |
8,159,191 | |||||||
| 说明/到期日/费率 | 本金金额 | 价值 | ||||||
| 资产支持证券-0.02 % | ||||||||
| 美国小型企业局，12/1/2028,6.220%(a) | 13,952 | 14,298 | ||||||
| 总资产支持证券 （费用13952美元） |
14,298 | |||||||
| 股份 | 价值 | |||||||
| 货币市场基金-1.92 % | ||||||||
| 贝莱德流动性基金、T基金组合、机构类、4.2 10%（7天收益率） | 1,439,952 | 1,439,952 | ||||||
| 货币市场资金总额 （费用1439952美元） |
1,439,952 | |||||||
| 总投资-121.21 % （费用80885825美元） |
90,936,305 | |||||||
| 超过其他资产的负债-（21.21）%（f） | (15,910,679 | ) | ||||||
| 净资产-100.00 % | $ | 75,025,626 | ||||||
见财务报表附注。
14
Clough全球股息和收益基金
投资时间表
2025年4月30日（续）（未经审计）
| 卖空证券的时间表 | 股份 | 价值 | ||||||
| 普通股-（23.51）% | ||||||||
| 非必需消费品-(8.30)% | ||||||||
| 布朗斯威克公司。 | (3,520 | ) | $ | (162,096 | ) | |||
| Choice Hotels International, Inc. | (7,500 | ) | (945,825 | ) | ||||
| 多邻国公司，A类 | (2,480 | ) | (965,911 | ) | ||||
| 福特汽车公司。 | (86,300 | ) | (863,863 | ) | ||||
| Lithia Motors, Inc. | (570 | ) | (166,873 | ) | ||||
| 劳氏公司。 | (2,040 | ) | (456,062 | ) | ||||
| 露露柠檬运动成衣，公司。 | (2,890 | ) | (782,525 | ) | ||||
| OneSpaWorld控股有限公司。 | (33,200 | ) | (554,440 | ) | ||||
| 棒约翰国际公司 | (9,400 | ) | (324,582 | ) | ||||
| Valvoline，Inc。 | (15,400 | ) | (527,604 | ) | ||||
| Williams-Sonoma, Inc. | (3,100 | ) | (478,857 | ) | ||||
| (6,228,638 | ) | |||||||
| 消费必需品-(0.57)% | ||||||||
| 怪物饮料公司。 | (7,100 | ) | (426,852 | ) | ||||
| 财务-(1.47)% | ||||||||
| Affirm Holdings, Inc.，A类 | (4,820 | ) | (239,843 | ) | ||||
| 德意志银行 AG | (14,000 | ) | (366,940 | ) | ||||
| SoFi Technologies，公司。 | (39,800 | ) | (497,898 | ) | ||||
| (1,104,681 | ) | |||||||
| 卫生保健-(1.80)% | ||||||||
| 默克制药公司 | (8,400 | ) | (715,680 | ) | ||||
| 福泰制药，公司。 | (1,250 | ) | (636,875 | ) | ||||
| (1,352,555 | ) | |||||||
| 工业-(7.26)% | ||||||||
| 戴姆勒卡车控股公司 | (24,374 | ) | (970,840 | ) | ||||
| 埃姆科公司。 | (2,010 | ) | (805,407 | ) | ||||
| 米德尔比公司 | (2,050 | ) | (273,368 | ) | ||||
| 广达服务公司 | (3,010 | ) | (880,997 | ) | ||||
| 罗克韦尔自动化公司 | (1,330 | ) | (329,414 | ) | ||||
| 莱德系统公司 | (2,420 | ) | (333,161 | ) | ||||
| Siteone Landscape Supply, Inc. | (4,000 | ) | (459,240 | ) | ||||
| Sterling Infrastructure, Inc. | (6,450 | ) | (963,824 | ) | ||||
| Toro公司。 | (6,300 | ) | (430,164 | ) | ||||
| (5,446,415 | ) | |||||||
| 信息技术-(2.02)% | ||||||||
| IBM公司。 | (3,198 | ) | (773,340 | ) | ||||
| 甲骨文公司。 | (5,270 | ) | (741,595 | ) | ||||
| (1,514,935 | ) | |||||||
| 卖空证券时间表（续） | 股份 | 价值 | ||||||
| 普通股-（23.51）%（续） | ||||||||
| 房地产-(2.09)% | ||||||||
| Alexandria Real Estate Equities, Inc. | (6,500 | ) | $ | (472,290 | ) | |||
| Digital Realty Trust, Inc. | (6,820 | ) | (1,094,883 | ) | ||||
| (1,567,173 | ) | |||||||
| 普通股票总数 | ||||||||
| （收益17716591美元） | (17,641,249 | ) | ||||||
| 交易所买卖基金-（2.24）% | ||||||||
| iShares美国运输ETF | (8,000 | ) | (486,640 | ) | ||||
| SPDR 标普区域银行ETF | (21,970 | ) | (1,189,236 | ) | ||||
| (1,675,876 | ) | |||||||
| 交易所交易基金总额 | ||||||||
| （收益1725783美元） | (1,675,876 | ) | ||||||
| 总证券卖空-（25.75%） | ||||||||
| （收益19,442，374美元） | $ | (19,317,125 | ) | |||||
投资简称：
ADR-美国存托凭证
AG-Aktiengesellschaft（德文：Stock Corporation）
LLC –有限责任公司
NV-Naamloze Vennootschap（荷兰语：Public Limited Company）
PLC-公共有限公司
SA-Sociedad An ó nima（葡萄牙语/西班牙语：Public Limited Company）
SE-Soci é t é Europ é enne（法语：European Society/Company）
| (a) | 出质证券；出质证券的一部分或全部，作为卖空证券或借款的担保物。截至2025年4月30日，这些证券的总价值为43,921，108美元，占净资产的58.54%。 |
| (b) | 出借证券；截至2025年4月30日部分或全部出借证券。 |
| （c） | 安全受限。 |
| （d） | 全部或部分证券免于根据1933年《证券法》进行登记。这些证券可在根据规则144A免于登记的交易中转售，通常转售给合格的机构买家。截至2025年4月30日，这些证券的总价值为8,879，978美元，占净资产的11.84%。 |
| （e） | 该证券无合同到期日，不可赎回并按合同约定支付无限期利息流。 |
| （f） | 包括作为卖空证券抵押品而持有的现金。 |
出于基金合规的目的，基金的行业分类是指一个或多个被广泛认可的市场指数使用的任何一个行业子分类，和/或由基金管理部门定义。这一定义可能不适用于本报告的目的，本报告可能会结合部门子分类以便于报告。行业显示为净资产的百分比。这些行业分类未经审计。
见财务报表附注。
15
Clough全球股息和收益基金
投资时间表
2025年4月30日（续）（未经审计）
认购期权书面
| 基础证券 | 到期 日期 |
罢工 价格 |
合同 | 收到的保费 | 概念性 价值 |
价值 | ||||||||||||
| 3个月SOFR未来 | 3/10/2028 | $99.0 | (790) | $ | (114,898 | ) | $ | (191,002,250 | ) | $ | (251,812 | ) | ||||||
| 3个月SOFR未来 | 3/10/2028 | 98.5 | (790) | (213,647 | ) | (191,002,250 | ) | (375,250 | ) | |||||||||
| $ | (328,545 | ) | $ | (382,004,500 | ) | $ | (627,062 | ) | ||||||||||
见财务报表附注。
16
Clough Global Equity Fund
投资时间表
2025年4月30日（未经审计）
| 股份 | 价值 | |||||||
| 普通股-124.13 % | ||||||||
| 通信服务-11.64 % | ||||||||
| Alphabet，Inc.，C类(a) | 24,810 | $ | 3,991,681 | |||||
| Criteo SA-赞助的ADR(b) | 66,260 | 2,256,816 | ||||||
| 自由传媒公司-自由一级方程式，C级（a）（b） | 21,450 | 1,901,971 | ||||||
| Magnite, Inc.(b) | 112,600 | 1,338,814 | ||||||
| Meta Platforms, Inc.，A类(a) | 8,647 | 4,747,203 | ||||||
| Reddit，Inc.，A类(b) | 11,250 | 1,311,412 | ||||||
| 15,547,897 | ||||||||
| 非必需消费品-27.01 % | ||||||||
| Alibaba Group Holding Ltd.-保荐ADR | 20,980 | 2,505,641 | ||||||
| 亚马逊公司（a）（b） | 39,540 | 7,291,967 | ||||||
| Booking Holdings, Inc.（a）（c） | 350 | 1,784,748 | ||||||
| 比亚迪股份有限公司。 | 53,300 | 2,544,182 | ||||||
| 嘉年华公司。（a）（b）（c） | 365,100 | 6,695,934 | ||||||
| 霍顿房屋公司（a）（c） | 22,925 | 2,896,344 | ||||||
| DraftKings股份有限公司，A类(b) | 62,600 | 2,083,954 | ||||||
| 美客多，公司。(b) | 650 | 1,515,053 | ||||||
| 拼多多控股公司-ADR(b) | 12,600 | 1,330,182 | ||||||
| 帕尔迪公司（a）（c） | 27,610 | 2,832,234 | ||||||
| Royal Caribbean Cruises Ltd.（a）（c） | 21,450 | 4,609,820 | ||||||
| 36,090,059 | ||||||||
| 必需消费品-8.91 % | ||||||||
| 好时公司。 | 6,100 | 1,019,859 | ||||||
| 菲利普莫里斯，公司。（a）（c） | 36,700 | 6,288,912 | ||||||
| 宝洁公司。（a）（c） | 6,100 | 991,677 | ||||||
| 沃尔玛公司。(a) | 37,010 | 3,599,222 | ||||||
| 11,899,670 | ||||||||
| 能源-4.45 % | ||||||||
| Cheniere Energy, Inc.(a) | 7,570 | 1,749,503 | ||||||
| 雪佛龙公司。 | 7,400 | 1,006,844 | ||||||
| 扩大能源公司。（a）（c） | 17,737 | 1,842,874 | ||||||
| Range资源公司。 | 24,710 | 838,410 | ||||||
| 瑞士越洋钻探公司（a）（b）（c） | 240,777 | 512,855 | ||||||
| 5,950,486 | ||||||||
| 财务-15.23% | ||||||||
| 伯克希尔哈撒韦，A类（a）（b） | 3 | 2,401,620 | ||||||
| Charles Schwab公司。 | 13,600 | 1,107,040 | ||||||
| 花旗集团，公司。 | 14,700 | 1,005,186 | ||||||
| 珠峰集团有限公司。 | 5,370 | 1,926,917 | ||||||
| Fidelis保险控股有限公司。 | 79,100 | 1,293,285 | ||||||
| 印度工业信贷投资银行 Ltd.-保荐ADR（a）（c） | 138,000 | 4,631,280 | ||||||
| 摩根大通公司。（a）（c） | 15,800 | 3,864,996 | ||||||
| NU控股有限公司，A类(b) | 193,300 | 2,402,719 | ||||||
| 进步公司。 | 6,100 | 1,718,614 | ||||||
| 20,351,657 | ||||||||
| 股份 | 价值 | |||||||
| 普通股-124.13 %（续） | ||||||||
| 医疗保健-8.08 % | ||||||||
| 布鲁克代尔高级护理，公司。(b) | 256,700 | $ | 1,683,952 | |||||
| 信诺集团(a) | 6,250 | 2,125,250 | ||||||
| Encompass Health公司。（a）（c） | 12,800 | 1,497,472 | ||||||
| Healthequity, Inc.（a）（b） | 14,300 | 1,225,796 | ||||||
| 爵士制药 PLC(b) | 19,200 | 2,245,632 | ||||||
| Orthofix Medical。(b) | 47,600 | 662,116 | ||||||
| 联合健康公司。(a) | 3,300 | 1,357,752 | ||||||
| 10,797,970 | ||||||||
| 工业-20.52 % | ||||||||
| AerCap Holdings NV | 17,655 | 1,871,430 | ||||||
| 空客SE | 26,814 | 4,469,557 | ||||||
| 波音公司。（a）（b）（c） | 24,845 | 4,552,598 | ||||||
| BWX Technologies，公司。 | 15,900 | 1,735,008 | ||||||
| GE Vernova，Inc。 | 4,600 | 1,705,772 | ||||||
| 通用动力公司。（a）（c） | 7,160 | 1,948,379 | ||||||
| 通用电气公司。 | 10,400 | 2,096,016 | ||||||
| 霍尼韦尔，公司。 | 7,000 | 1,473,500 | ||||||
| Huntington Ingalls Industries, Inc.(a) | 11,320 | 2,607,449 | ||||||
| 诺斯罗普·格鲁门公司。(a) | 4,733 | 2,302,605 | ||||||
| RTX公司。 | 21,080 | 2,658,820 | ||||||
| 27,421,134 | ||||||||
| 信息技术-23.07 % | ||||||||
| 安诺电子股份有限公司，A类(a) | 76,200 | 5,863,590 | ||||||
| 苹果公司。（a）（c） | 22,630 | 4,808,875 | ||||||
| 博通，公司。（a）（c） | 24,408 | 4,697,808 | ||||||
| 戴尔科技公司，C类（a）（c） | 15,940 | 1,462,655 | ||||||
| 微软公司。(a) | 24,040 | 9,502,050 | ||||||
| 英伟达公司。 | 9,200 | 1,002,064 | ||||||
| Palo Alto Networks, Inc.（a）（b） | 12,000 | 2,243,160 | ||||||
| SK海力士公司。 | 10,000 | 1,248,681 | ||||||
| 30,828,883 | ||||||||
| 材料-2.27 % | ||||||||
| 艺康公司。 | 6,600 | 1,659,438 | ||||||
| 麦克莫兰銅金，公司，B类(a) | 37,900 | 1,365,537 | ||||||
| 3,024,975 | ||||||||
| 房地产-0.38 % | ||||||||
| 西蒙地产集团有限公司（a）（c） | 3,200 | 503,616 | ||||||
| 公用事业-2.57 % | ||||||||
| 杜克能源公司。（a）（c） | 24,252 | 2,959,229 | ||||||
| 安特吉公司。(a) | 5,652 | 470,077 | ||||||
| 3,429,306 | ||||||||
普通股票总数 |
165,845,653 | |||||||
见财务报表附注。
17
Clough Global Equity Fund
投资时间表
2025年4月30日（续）（未经审计）
| 股份 | 价值 | |||||||
| 货币市场基金-3.58 % | ||||||||
| 贝莱德流动性基金、T基金组合、机构类、4.2 10%（7天收益率） | 4,787,995 | $ | 4,787,995 | |||||
| 货币市场资金总额 （费用4787995美元） |
4,787,995 | |||||||
| 总投资-127.71 % （费用144522897美元） |
170,633,648 | |||||||
| 超过其他资产的负债-（27.71）%（d） | (37,022,080 | ) | ||||||
| 净资产-100.00 % | $ | 133,611,568 | ||||||
出售证券的时间表 |
股份 | 价值 | ||||||
| 普通股-（23.72）% | ||||||||
| 非必需消费品-（8.45）% | ||||||||
| 布朗斯威克公司。 | (6,750 | ) | (310,838 | ) | ||||
| Choice Hotels International, Inc. | (13,900 | ) | (1,752,929 | ) | ||||
| 多邻国公司，A类 | (4,480 | ) | (1,744,871 | ) | ||||
| 福特汽车公司。 | (150,500 | ) | (1,506,505 | ) | ||||
| Lithia Motors, Inc. | (1,050 | ) | (307,398 | ) | ||||
| 劳氏公司。 | (3,890 | ) | (869,648 | ) | ||||
| 露露柠檬运动成衣，公司。 | (5,060 | ) | (1,370,096 | ) | ||||
| OneSpaWorld控股有限公司。 | (59,100 | ) | (986,970 | ) | ||||
| 棒约翰国际公司 | (16,500 | ) | (569,745 | ) | ||||
| Valvoline，Inc。 | (29,200 | ) | (1,000,392 | ) | ||||
| Williams-Sonoma, Inc. | (5,600 | ) | (865,032 | ) | ||||
| (11,284,424 | ) | |||||||
| 必需消费品-（0.60）% | ||||||||
| 怪物饮料公司。 | (13,300 | ) | (799,596 | ) | ||||
| 财务-（1.54）% | ||||||||
| Affirm Holdings, Inc.，A类 | (9,080 | ) | (451,821 | ) | ||||
| 德意志银行 AG | (25,000 | ) | (655,250 | ) | ||||
| SoFi Technologies，公司。 | (75,900 | ) | (949,509 | ) | ||||
| (2,056,580 | ) | |||||||
| 医疗保健-（1.87）% | ||||||||
| 默克制药公司 | (14,900 | ) | (1,269,480 | ) | ||||
| 福泰制药，公司。 | (2,420 | ) | (1,232,990 | ) | ||||
| (2,502,470 | ) | |||||||
| 出售证券的时间表 SHORT（续） |
股份 | 价值 | ||||||
| 普通股-（23.72）%（续） | ||||||||
| 工业-（7.24）% | ||||||||
| 戴姆勒卡车控股公司 | (42,667 | ) | $ | (1,699,468 | ) | |||
| 埃姆科公司。 | (3,420 | ) | (1,370,394 | ) | ||||
| 米德尔比公司 | (3,850 | ) | (513,398 | ) | ||||
| 广达服务公司 | (5,370 | ) | (1,571,745 | ) | ||||
| 罗克韦尔自动化公司 | (2,530 | ) | (626,631 | ) | ||||
| 莱德系统公司 | (4,630 | ) | (637,412 | ) | ||||
| Siteone Landscape Supply, Inc. | (7,600 | ) | (872,556 | ) | ||||
| Sterling Infrastructure, Inc. | (10,940 | ) | (1,634,764 | ) | ||||
| Toro公司。 | (11,000 | ) | (751,080 | ) | ||||
| (9,677,448 | ) | |||||||
| 信息技术-（2.01）% | ||||||||
| IBM公司。 | (5,664 | ) | (1,369,668 | ) | ||||
| 甲骨文公司。 | (9,400 | ) | (1,322,768 | ) | ||||
| (2,692,436 | ) | |||||||
| 房地产-（2.01）% | ||||||||
| Alexandria Real Estate Equities, Inc. | (11,300 | ) | (821,058 | ) | ||||
| Digital Realty Trust, Inc. | (11,580 | ) | (1,859,053 | ) | ||||
| (2,680,111 | ) | |||||||
| 普通股票总数 （收益31943599美元） |
(31,693,065 | ) | ||||||
| 交易所买卖基金-（2.24）% | ||||||||
| iShares美国运输ETF | (14,200 | ) | (863,786 | ) | ||||
| SPDR 标普区域银行ETF | (39,230 | ) | (2,123,520 | ) | ||||
| (2,987,306 | ) | |||||||
| 交易所交易基金总额 （收益3076387美元） |
(2,987,306 | ) | ||||||
| 总证券卖空-（25.96%） （收益35,019，986美元） |
$ | (34,680,371 | ) | |||||
投资简称：
ADR-美国存托凭证
AG-Aktiengesellschaft（德文：Stock Corporation）
NV-Naamloze Vennootschap（荷兰语：Public Limited Company）
PLC-公共有限公司
SA-Soci é t é Anonyme（法语：Public Limited Company）
SE-Soci é t é Europ é enne（法语：European Society/Company）
| (a) | 出质证券；出质证券的一部分或全部，作为卖空证券或借款的担保物。截至2025年4月30日，这些证券的总价值为98,903，480美元，占净资产的74.02%。 |
| (b) | 非收入产生的安全性。 |
| （c） | 出借证券；截至2025年4月30日部分或全部出借证券。 |
见财务报表附注。
18
Clough Global Equity Fund
投资时间表
2025年4月30日（续）（未经审计）
| （d） | 包括作为卖空证券抵押品而持有的现金。 |
出于基金合规的目的，基金的行业分类是指一个或多个被广泛认可的市场指数使用的任何一个行业子分类，和/或由基金管理部门定义。这一定义可能不适用于本报告的目的，本报告可能会结合部门子分类以便于报告。行业显示为净资产的百分比。这些行业分类未经审计。
见财务报表附注。
19
克劳夫全球机会基金
投资时间表
2025年4月30日（未经审计）
| 股份 | 价值 | |||||||
| 普通股-98.41 % | ||||||||
| 通信服务-9.84 % | ||||||||
| Alphabet，Inc.，C类(a) | 36,675 | $ | 5,900,641 | |||||
| Criteo SA-赞助的ADR（a）（b） | 98,030 | 3,338,902 | ||||||
| 自由传媒公司-自由一级方程式，C级（a）（b）（c） | 64,180 | 5,690,840 | ||||||
| Meta Platforms, Inc.，A类(a) | 15,365 | 8,435,385 | ||||||
| 23,365,768 | ||||||||
| 非必需消费品-26.12 % | ||||||||
| Alibaba Group Holding Ltd.-保荐ADR(a) | 37,790 | 4,513,260 | ||||||
| 亚马逊公司（a）（b） | 61,210 | 11,288,348 | ||||||
| Booking Holdings, Inc.(a) | 574 | 2,926,987 | ||||||
| 比亚迪股份有限公司。 | 89,300 | 4,262,579 | ||||||
| 嘉年华公司。（a）（b）（c） | 652,700 | 11,970,518 | ||||||
| 霍顿房屋公司(a) | 40,110 | 5,067,497 | ||||||
| DraftKings股份有限公司，A类（a）（b）（c） | 139,800 | 4,653,942 | ||||||
| 美客多，公司。(b) | 1,170 | 2,727,095 | ||||||
| 拼多多控股公司-ADR(b) | 22,600 | 2,385,882 | ||||||
| 帕尔迪公司（a）（c） | 49,290 | 5,056,168 | ||||||
| Royal Caribbean Cruises Ltd.（a）（c） | 33,527 | 7,205,288 | ||||||
| 62,057,564 | ||||||||
| 必需消费品-5.73 % | ||||||||
| 好时公司。 | 8,500 | 1,421,115 | ||||||
| 菲利普莫里斯，公司。(a) | 61,500 | 10,538,640 | ||||||
| 宝洁公司。（a）（c） | 10,200 | 1,658,214 | ||||||
| 13,617,969 | ||||||||
| 能源-3.80 % | ||||||||
| Cheniere Energy, Inc.（a）（c） | 9,900 | 2,287,989 | ||||||
| 雪佛龙公司。 | 8,650 | 1,176,919 | ||||||
| 扩大能源公司。（a）（c） | 31,457 | 3,268,382 | ||||||
| Range资源公司。 | 40,770 | 1,383,326 | ||||||
| 瑞士越洋钻探公司（a）（b）（c） | 431,095 | 918,233 | ||||||
| 9,034,849 | ||||||||
| 财务-13.61 % | ||||||||
| 伯克希尔哈撒韦，A类（a）（b） | 5 | 4,002,700 | ||||||
| Charles Schwab公司。（a）（c） | 20,600 | 1,676,840 | ||||||
| 花旗集团，公司。 | 26,100 | 1,784,718 | ||||||
| 珠峰集团有限公司。(a) | 7,990 | 2,867,052 | ||||||
| Fidelis保险控股有限公司。 | 142,100 | 2,323,335 | ||||||
| 印度工业信贷投资银行 Ltd.-保荐ADR（a）（c） | 192,800 | 6,470,368 | ||||||
| 摩根大通公司。(a) | 24,300 | 5,944,266 | ||||||
| NU控股有限公司，A类（a）（b） | 342,700 | 4,259,761 | ||||||
| 进步公司。(a) | 10,700 | 3,014,618 | ||||||
| 32,343,658 | ||||||||
| 股份 | 价值 | |||||||
| 普通股-98.41 %（续） | ||||||||
| 医疗保健-3.54 % | ||||||||
| 信诺集团(a) | 10,900 | $ | 3,706,436 | |||||
| Encompass Health公司。（a）（c） | 21,900 | 2,562,081 | ||||||
| Healthequity, Inc.（a）（b） | 24,900 | 2,134,428 | ||||||
| 8,402,945 | ||||||||
| 工业-16.44 % | ||||||||
| AerCap Holdings NV | 19,080 | 2,022,480 | ||||||
| 空客SE | 47,831 | 7,972,827 | ||||||
| 波音公司。（a）（b）（c） | 43,765 | 8,019,498 | ||||||
| GE Vernova，Inc。 | 8,200 | 3,040,724 | ||||||
| 通用动力公司。（a）（c） | 12,150 | 3,306,258 | ||||||
| 通用电气公司。 | 18,700 | 3,768,798 | ||||||
| 霍尼韦尔，公司。 | 12,300 | 2,589,150 | ||||||
| Huntington Ingalls Industries, Inc.(a) | 19,890 | 4,581,463 | ||||||
| RTX公司。(a) | 29,710 | 3,747,322 | ||||||
| 39,048,520 | ||||||||
| 信息技术-16.81 % | ||||||||
| 安诺电子股份有限公司，A类(a) | 65,800 | 5,063,310 | ||||||
| 苹果公司。（a）（c） | 27,430 | 5,828,875 | ||||||
| 博通，公司。（a）（c） | 30,788 | 5,925,767 | ||||||
| 戴尔科技公司，C类 | 15,670 | 1,437,879 | ||||||
| 微软公司。（a）（c） | 34,670 | 13,703,664 | ||||||
| 英伟达公司。 | 16,700 | 1,818,964 | ||||||
| Palo Alto Networks, Inc.（a）（b）（c） | 21,100 | 3,944,223 | ||||||
| SK海力士公司。 | 17,700 | 2,210,165 | ||||||
| 39,932,847 | ||||||||
| 材料-1.19 % | ||||||||
| 麦克莫兰銅金，公司，B类(a) | 78,550 | 2,830,156 | ||||||
| 房地产-0.37 % | ||||||||
| 西蒙地产集团有限公司（a）（c） | 5,600 | 881,328 | ||||||
| 公用事业-0.96 % | ||||||||
| 杜克能源公司。（a）（c） | 18,700 | 2,281,774 | ||||||
| 普通股票总数 （费用195298185美元） |
233,797,378 | |||||||
见财务报表附注。
20
克劳夫全球机会基金
投资时间表
2025年4月30日（续）（未经审计）
| 标的证券/到期日/ 行使价/名义金额 |
合同 | 价值 | ||||||
| 购买期权-1.89 % | ||||||||
| 购买的认购期权-1.89 % | ||||||||
| 3个月SOFR未来 3/10/2028, $97.5, $627,406,125 |
2,595 | $ | 2,659,875 | |||||
| 3个月SOFR未来 3/10/2028, $98.0, $627,406,125 |
2,595 | 1,832,719 | ||||||
| 4,492,594 | ||||||||
| 已购买期权总数 （费用2741691美元） |
4,492,594 | |||||||
| 说明/到期日/费率 | 校长 金额 |
价值 | ||||||
| 公司债券-13.24 % | ||||||||
| 非必需消费品-0.50 % | ||||||||
| MGM度假村国际集团，2032年4月15日，6.500% | $ | 1,200,000 | 1,183,337 | |||||
| 必需消费品-1.25 % | ||||||||
| Haleon US Capital LLC，3/24/2052,4.000% | 3,900,000 | 2,977,681 | ||||||
| 能源-3.22 % | ||||||||
| NGL Energy Operating LLC，2/15/2029,8.125%（d）（e） | 5,180,000 | 4,874,024 | ||||||
| 越洋钻探股份有限公司，2031年5月15日，8.500%（d）（e） | 3,590,000 | 2,778,405 | ||||||
| 7,652,429 | ||||||||
| 财务-4.40 % | ||||||||
| 美国银行，10/25/2035,5.5 18% | 700,000 | 686,833 | ||||||
| 花旗集团，永续到期，4.000%（f） | 600,000 | 588,243 | ||||||
| 花旗集团，永续到期，4.150%（f） | 5,290,000 | 5,050,557 | ||||||
| 花旗集团，永续到期，6.950%（f） | 4,200,000 | 4,124,914 | ||||||
| 10,450,547 | ||||||||
| 工业-2.42 % | ||||||||
| TransDigm，Inc.，1/15/2033,6.000%（d）（e） | 5,750,000 | 5,743,082 | ||||||
| 信息技术-0.66 % | ||||||||
| 博通,2/15/2051,3.750%（d）（e） | 2,140,000 | 1,560,849 | ||||||
| 说明/到期日/费率 | 校长 金额 |
价值 | ||||||
| 企业债券-13.24 %（续） | ||||||||
| 材料-0.79 % | ||||||||
| Cleveland-Cliffs, Inc.,3/15/2032,7.000%（d）（e） | $ | 2,000,000 | $ | 1,881,471 | ||||
| 公司债券总额 （费用32934434美元） |
31,449,396 | |||||||
| 到期日/费率 | 校长 金额 |
价值 | ||||||
| 美国国债债务-12.49 % | ||||||||
| 国库券 | ||||||||
| 8/15/2053, 4.125% | 5,700,000 | 5,167,852 | ||||||
| 11/15/2054, 4.500% | 4,350,000 | 4,212,023 | ||||||
| 5/15/2034, 4.375% | 19,890,000 | 20,275,757 | ||||||
| 29,655,632 | ||||||||
| 美国国库债务总额 （费用29339203美元） |
29,655,632 | |||||||
| 股份 | 价值 | |||||||
| 货币市场基金-1.83 % | ||||||||
| 贝莱德流动性基金，T基金组合，机构课堂， 4.2 10%（7天收益率） |
4,354,839 | 4,354,839 | ||||||
| 货币市场资金总额 （费用4354839美元） |
4,354,839 | |||||||
| 总投资-127.86 % （费用264668352美元） |
303,749,839 | |||||||
| 超过其他资产的负债-（27.86）%（g） | (66,178,364 | ) | ||||||
| 净资产-100.00 % | $ | 237,571,475 | ||||||
见财务报表附注。
21
克劳夫全球机会基金
投资时间表
2025年4月30日（续）（未经审计）
| 卖空证券的时间表 | 股份 | 价值 | ||||||
| 普通股-（23.72）% | ||||||||
| 非必需消费品-（8.42）% | ||||||||
| 布朗斯威克公司。 | (11,780 | ) | $ | (542,469 | ) | |||
| Choice Hotels International, Inc. | (24,800 | ) | (3,127,528 | ) | ||||
| 多邻国公司，A类 | (7,910 | ) | (3,080,787 | ) | ||||
| 福特汽车公司。 | (269,700 | ) | (2,699,697 | ) | ||||
| Lithia Motors, Inc. | (1,840 | ) | (538,678 | ) | ||||
| 劳氏公司。 | (6,770 | ) | (1,513,501 | ) | ||||
| 露露柠檬运动成衣，公司。 | (9,000 | ) | (2,436,930 | ) | ||||
| OneSpaWorld控股有限公司。 | (105,000 | ) | (1,753,500 | ) | ||||
| 棒约翰国际公司 | (29,400 | ) | (1,015,182 | ) | ||||
| Valvoline，Inc。 | (51,400 | ) | (1,760,964 | ) | ||||
| Williams-Sonoma, Inc. | (9,900 | ) | (1,529,253 | ) | ||||
| (19,998,489 | ) | |||||||
| 必需消费品-（0.59）% | ||||||||
| 怪物饮料公司。 | (23,541 | ) | (1,415,285 | ) | ||||
| 财务-（1.53）% | ||||||||
| Affirm Holdings, Inc.，A类 | (16,090 | ) | (800,638 | ) | ||||
| 德意志银行 AG | (44,500 | ) | (1,166,345 | ) | ||||
| SoFi Technologies，公司。 | (132,800 | ) | (1,661,328 | ) | ||||
| (3,628,311 | ) | |||||||
| 医疗保健-（1.86）% | ||||||||
| 默克制药公司 | (26,600 | ) | (2,266,320 | ) | ||||
| 福泰制药，公司。 | (4,220 | ) | (2,150,090 | ) | ||||
| (4,416,410 | ) | |||||||
| 工业-（7.26）% | ||||||||
| 戴姆勒卡车控股公司 | (75,947 | ) | (3,025,043 | ) | ||||
| 埃姆科公司。 | (6,200 | ) | (2,484,340 | ) | ||||
| 米德尔比公司 | (6,800 | ) | (906,780 | ) | ||||
| 广达服务公司 | (9,520 | ) | (2,786,409 | ) | ||||
| 罗克韦尔自动化公司 | (4,450 | ) | (1,102,176 | ) | ||||
| 莱德系统公司 | (8,050 | ) | (1,108,243 | ) | ||||
| Siteone Landscape Supply, Inc. | (13,300 | ) | (1,526,973 | ) | ||||
| Sterling Infrastructure, Inc. | (19,860 | ) | (2,967,680 | ) | ||||
| Toro公司。 | (19,700 | ) | (1,345,116 | ) | ||||
| (17,252,760 | ) | |||||||
| 信息技术-（2.02）% | ||||||||
| IBM公司。 | (10,096 | ) | (2,441,415 | ) | ||||
| 甲骨文公司。 | (16,700 | ) | (2,350,024 | ) | ||||
| (4,791,439 | ) | |||||||
| 卖空证券时间表（续） | 股份 | 价值 | ||||||
| 普通股-（23.72）%（续） | ||||||||
| 房地产-（2.04）% | ||||||||
| Alexandria Real Estate Equities, Inc. | (20,200 | ) | $ | (1,467,732 | ) | |||
| Digital Realty Trust, Inc. | (21,020 | ) | (3,374,551 | ) | ||||
| (4,842,283 | ) | |||||||
| 普通股票总数 （收益56,729，928美元） |
(56,344,977 | ) | ||||||
| 交易所买卖基金-（2.23）% | ||||||||
| iShares美国运输ETF | (25,300 | ) | (1,538,999 | ) | ||||
| SPDR 标普区域银行ETF | (69,490 | ) | (3,761,494 | ) | ||||
| (5,300,493 | ) | |||||||
| 交易所交易基金总额 （收益5458256美元） |
(5,300,493 | ) | ||||||
| 总证券卖空-（25.95%） （收益62,188，184美元） |
$ | (61,645,470 | ) | |||||
投资简称：
ADR-美国存托凭证
AG-Aktiengesellschaft（德文：Stock Corporation）
LLC –有限责任公司
NV-Naamloze Vennootschap（荷兰语：Public Limited Company）
SA-Soci é t é Anonyme（法语：Public Limited Company）
SE-Soci é t é Europ é enne（法语：European Society/Company）
| (a) | 出质证券；出质证券的一部分或全部，作为卖空证券或借款的担保物。截至2025年4月30日，这些证券的总价值为16993.84万美元，占净资产的71.53%。 |
| (b) | 非收入产生的安全性。 |
| （c） | 出借证券；截至2025年4月30日部分或全部出借证券。 |
| （d） | 安全受限。 |
| （e） | 全部或部分证券免于根据1933年《证券法》进行登记。这些证券可在根据规则144A免于登记的交易中转售，通常转售给合格的机构买家。截至2025年4月30日，这些证券的总价值为16837831美元，占净资产的7.09%。 |
| （f） | 该证券无合同到期日，不可赎回并按合同约定支付无限期利息流。 |
| （g） | 包括作为卖空证券抵押品而持有的现金。 |
出于基金合规的目的，基金的行业分类是指一个或多个被广泛认可的市场指数使用的任何一个行业子分类，和/或由基金管理部门定义。这一定义可能不适用于本报告的目的，本报告可能会结合部门子分类以便于报告。行业显示为净资产的百分比。这些行业分类未经审计。
见财务报表附注。
22
克劳夫全球机会基金
投资时间表
2025年4月30日（续）（未经审计）
认购期权书面
| 保费 | ||||||||||||||||||||||
| 基础证券 | 到期日 | 行使价 | 合同 | 收到 | 名义价值 | 价值 | ||||||||||||||||
| 3个月SOFR未来 | 3/10/2028 | $99.0 | (2,595) | $ | (377,417) | $ | (627,406,125 | ) | $ | (827,156 | ) | |||||||||||
| 3个月SOFR未来 | 3/10/2028 | 98.5 | (2,595) | (701,792) | (627,406,125 | ) | (1,232,625 | ) | ||||||||||||||
| $ | (1,079,209) | $ | (1,254,812,250 | ) | $ | (2,059,781 | ) | |||||||||||||||
见财务报表附注。
23
克劳夫全球基金
资产负债表
2025年4月30日（未经审计）
克劳夫全球 股息和 收益基金 |
克劳夫全球 股票基金 |
克劳夫全球 机会 基金 |
||||||||||
资产： |
||||||||||||
| 投资，按价值* | $ | 90,936,305 | $ | 170,633,648 | $ | 303,749,839 | ||||||
| 现金 | 14,724 | 23,811 | 36,263 | |||||||||
| 外币，按价值 | 6 | – | 5 | |||||||||
| 向经纪人交存书面期权 | 555 | – | 1,773 | |||||||||
| 就卖空的证券存放于经纪商 | 19,490,061 | 34,955,047 | 60,951,387 | |||||||||
| 应收股利 | 66,507 | 65,484 | 96,480 | |||||||||
| 应收利息 | 425,074 | – | 982,567 | |||||||||
| 应收经纪存款利息 | 63,369 | 117,404 | 204,193 | |||||||||
| 出售投资的应收款项 | 2,423,017 | 1,608,701 | 2,899,779 | |||||||||
| 预付费用及其他资产 | 8,052 | – | – | |||||||||
| 总资产 | 113,427,670 | 207,404,095 | 368,922,286 | |||||||||
| 负债： | ||||||||||||
| 应付贷款 | 16,000,000 | 36,000,000 | 64,500,000 | |||||||||
| 应付贷款利息 | 68,400 | 153,900 | 275,738 | |||||||||
| 证券卖空，按价值 | 19,317,125 | 34,680,370 | 61,645,471 | |||||||||
| 书面期权，按价值 | 627,062 | – | 2,059,781 | |||||||||
| 购买的投资的应付款项 | 2,250,667 | 2,739,815 | 2,458,008 | |||||||||
| 应付股息-卖空 | 4,392 | 8,170 | 14,319 | |||||||||
| 应计投资顾问费 | 64,103 | 150,783 | 300,199 | |||||||||
| 应计管理费 | 26,099 | 47,748 | 85,557 | |||||||||
| 应计受托人费用 | 9,738 | 11,511 | 11,510 | |||||||||
| 其他应付款和应计费用 | 34,458 | 230 | 228 | |||||||||
| 负债总额 | 38,402,044 | 73,792,527 | 131,350,811 | |||||||||
| 净资产 | $ | 75,025,626 | $ | 133,611,568 | $ | 237,571,475 | ||||||
净资产构成： |
||||||||||||
| 实收资本 | $ | 90,444,777 | $ | 179,241,449 | $ | 338,119,587 | ||||||
| 可分配收益/（累计亏损） | (15,419,151 | ) | (45,629,881 | ) | (100,548,112 | ) | ||||||
| 净资产 | $ | 75,025,626 | $ | 133,611,568 | $ | 237,571,475 | ||||||
| 已发行股份、无限售条件股份授权 | 18,738,121 | 42,766,222 | ||||||||||
| 资产净值，每股 | $ | $ | 7.13 | $ | 5.56 | |||||||
| 投资，按成本 | $ | 80,885,825 | $ | 144,522,897 | $ | 264,668,352 | ||||||
| 外币，按成本 | 6 | – | 5 | |||||||||
| 卖空证券的收益 | 19,442,374 | 35,019,986 | 62,188,184 | |||||||||
| 书面期权收到的溢价 | 328,545 | – | 1,079,209 | |||||||||
| *借出证券，按价值 | $ | 13,729,706 | $ | 33,582,107 | $ | 57,628,195 | ||||||
见财务报表附注。
24
克劳夫全球基金
业务报表
截至二零二五年四月三十日止六个月（未经审核）
| 克劳夫全球 | 克劳夫全球 | |||||||||||
股息和 收益基金 |
克劳夫全球 股票基金 |
机会 基金 |
||||||||||
| 投资收益： | ||||||||||||
| 股息* | $ | 803,700 | $ | 1,028,830 | $ | 1,448,336 | ||||||
| 利息 | 629,094 | 320 | 1,485,587 | |||||||||
| 经纪人存款利息 | 339,010 | 634,502 | 1,119,591 | |||||||||
| 总收入 | 1,771,804 | 1,663,652 | 4,053,514 | |||||||||
| 费用： | ||||||||||||
| 投资顾问费 | 384,110 | 930,730 | 1,831,025 | |||||||||
| 行政费 | 156,388 | 294,731 | 521,842 | |||||||||
| 贷款利息 | 419,347 | 873,781 | 1,565,939 | |||||||||
| 受托人的费用 | 66,298 | 65,422 | 65,422 | |||||||||
| 股息支出-卖空 | 84,609 | 166,833 | 295,113 | |||||||||
| 其他费用 | 11,749 | 11,750 | 11,750 | |||||||||
| 费用总额 | 1,122,501 | 2,343,247 | 4,291,091 | |||||||||
| 投资净收益/（亏损） | 649,303 | (679,595 | ) | (237,577 | ) | |||||||
| 已实现净收益/（亏损）： | ||||||||||||
| 投资证券 | 3,187,617 | 6,088,663 | 11,858,376 | |||||||||
| 证券卖空 | (559,847 | ) | (1,338,715 | ) | (2,372,226 | ) | ||||||
| 外币关联交易 | (632 | ) | (4,797 | ) | (9,003 | ) | ||||||
| 已实现收益净额 | 2,627,138 | 4,745,151 | 9,477,147 | |||||||||
| 未实现升值/贬值净变化： | ||||||||||||
| 投资证券 | (5,175,315 | ) | (11,406,056 | ) | (19,016,068 | ) | ||||||
| 证券卖空 | 408,968 | 836,436 | 1,455,306 | |||||||||
| 书面选择 | (298,517 | ) | – | (980,572 | ) | |||||||
| 外币相关翻译 | 203 | 394 | 740 | |||||||||
| 未实现升值/折旧净变化 | (5,064,661 | ) | (10,569,226 | ) | (18,540,594 | ) | ||||||
| 投资净已实现和未实现损失 | (2,437,523 | ) | (5,824,075 | ) | (9,063,447 | ) | ||||||
| 经营活动导致的净资产净减少 | $ | (1,788,220 | ) | $ | (6,503,670 | ) | $ | (9,301,024 | ) | |||
| *股息预扣的外国税款 | $ | 12,680 | $ | 19,224 | $ | 32,929 | ||||||
见财务报表附注。
25
克劳夫全球基金
净资产变动表
| Clough全球股息和收益基金 | 为六 已结束的月份 2025年4月30日 （未经审计） |
年 已结束 2024年10月31日 |
||||||
| 运营 | ||||||||
| 投资净收益 | $ | 649,303 | $ | 910,613 | ||||
| 已实现收益净额 | 2,627,138 | 595,373 | ||||||
| 未实现升值/折旧净变化 | (5,064,661 | ) | 14,150,659 | |||||
| 经营产生的净资产净增加/（减少） | (1,788,220 | ) | 15,656,645 | |||||
向共同股东分派 |
||||||||
| 来自可分配收益 | (3,916,496 | ) | (447,639 | ) | ||||
| 资本的税收返还 | – | (7,596,141 | ) | |||||
| 分配产生的净资产净减少额 | (3,916,496 | ) | (8,043,780 | ) | ||||
资本股份交易 |
||||||||
| 回购基金份额 | – | (542,149 | ) | |||||
| 股本交易产生的净资产净减少额 | – | (542,149 | ) | |||||
| 归属于普通股的净资产净增加/（减少） | (5,704,716 | ) | 7,070,716 | |||||
| 归属于普通股的净资产 | ||||||||
| 期初 | 80,730,342 | 73,659,626 | ||||||
| 期末 | $ | 75,025,626 | $ | 80,730,342 | ||||
| Clough Global Equity Fund | 为六 已结束的月份 2025年4月30日 （未经审计） |
年 已结束 2024年10月31日 |
||||||
| 运营 | ||||||||
| 净投资损失 | $ | (679,595 | ) | $ | (610,711 | ) | ||
| 已实现收益净额 | 4,745,151 | 9,262,794 | ||||||
| 未实现升值/折旧净变化 | (10,569,226 | ) | 31,335,572 | |||||
| 经营产生的净资产净增加/（减少） | (6,503,670 | ) | 39,987,655 | |||||
向共同股东分派 |
||||||||
| 来自可分配收益 | (7,131,729 | ) | – | |||||
| 资本的税收返还 | – | (13,583,703 | ) | |||||
| 分配产生的净资产净减少额 | (7,131,729 | ) | (13,583,703 | ) | ||||
资本股份交易 |
||||||||
| 回购基金份额 | – | (676,095 | ) | |||||
| 股本交易产生的净资产净减少额 | – | (676,095 | ) | |||||
| 归属于普通股的净资产净增加/（减少） | (13,635,399 | ) | 25,727,857 | |||||
| 归属于普通股的净资产 | ||||||||
| 期初 | 147,246,967 | 121,519,110 | ||||||
| 期末 | $ | 133,611,568 | $ | 147,246,967 | ||||
见财务报表附注。
26
克劳夫全球基金
净资产变动表
| 克劳夫全球机会基金 | 六个月结束 2025年4月30日 （未经审计） |
年终 2024年10月31日 |
||||||
| 运营 | ||||||||
| 投资净收益/（亏损） | $ | (237,577 | ) | $ | 102,693 | |||
| 已实现收益净额 | 9,477,147 | 12,482,542 | ||||||
| 未实现升值/折旧净变化 | (18,540,594 | ) | 49,478,991 | |||||
| 经营产生的净资产净增加/（减少） | (9,301,024 | ) | 62,064,226 | |||||
| 向共同股东分派 | ||||||||
| 来自可分配收益 | (12,675,908 | ) | – | |||||
| 资本的税收返还 | – | (24,690,073 | ) | |||||
| 分配产生的净资产净减少额 | (12,675,908 | ) | (24,690,073 | ) | ||||
| 资本股份交易 | ||||||||
| 回购基金份额 | – | (514,562 | ) | |||||
| 股本交易产生的净资产净减少额 | – | (514,562 | ) | |||||
| 归属于普通股的净资产净增加/（减少） | (21,976,932 | ) | 36,859,591 | |||||
| 归属于普通股的净资产 | ||||||||
| 期初 | 259,548,407 | 222,688,816 | ||||||
| 期末 | $ | 237,571,475 | $ | 259,548,407 | ||||
见财务报表附注。
27
克劳夫全球基金
现金流量表
截至二零二五年四月三十日止六个月（未经审核）
| 克劳夫全球 | ||||||||||||
股息和收入 基金 |
Clough Global Equity 基金 |
克劳夫全球 机会基金 |
||||||||||
| 经营活动产生的现金流量： | ||||||||||||
| 经营活动净资产净减少额 | $ | (1,788,220 | ) | $ | (6,503,670 | ) | $ | (9,301,024 | ) | |||
| 购买投资证券 | (67,796,820 | ) | (171,749,414 | ) | (285,604,673 | ) | ||||||
| 净卖出/（买入）短期投资证券 | 226,357 | (848,586 | ) | 646,354 | ||||||||
| 处置投资证券所得款项 | 70,812,396 | 171,951,118 | 284,091,607 | |||||||||
| 溢价摊销和投资折价增值 | (11,780 | ) | – | (45,933 | ) | |||||||
| 出售证券交易所得款项 | 51,535,380 | 100,258,913 | 177,789,370 | |||||||||
| 卖空交易的备兑证券 | (47,126,697 | ) | (92,337,188 | ) | (163,921,134 | ) | ||||||
| 购买的期权交易 | (834,655 | ) | – | (2,741,691 | ) | |||||||
| 从书面期权交易收到的权利金 | 328,545 | – | 1,079,209 | |||||||||
| 已实现（收益）/亏损净额： | ||||||||||||
| 投资 | (3,187,617 | ) | (6,088,663 | ) | (11,858,376 | ) | ||||||
| 证券卖空 | 559,847 | 1,338,715 | 2,372,226 | |||||||||
| 未实现升值/贬值净变化： | ||||||||||||
| 投资 | 5,175,315 | 11,406,056 | 19,016,068 | |||||||||
| 证券卖空 | (408,968 | ) | (836,436 | ) | (1,455,306 | ) | ||||||
| 书面选择 | 298,517 | – | 980,572 | |||||||||
| 资产（增加）/减少： | ||||||||||||
| 应收股利 | 42,964 | 57,497 | 76,280 | |||||||||
| 应收利息 | (297,166 | ) | 20,966 | (431,878 | ) | |||||||
| 应收经纪存款利息 | 4,386 | (257 | ) | 4,127 | ||||||||
| 负债增加/（减少）： | ||||||||||||
| 应计管理费 | (2,063 | ) | (2,936 | ) | (4,363 | ) | ||||||
| 应付贷款利息 | (9,169 | ) | 13,306 | 23,639 | ||||||||
| 应计投资顾问费 | (5,066 | ) | (9,273 | ) | (15,318 | ) | ||||||
| 应付股息-卖空 | (2,844 | ) | (4,704 | ) | (8,727 | ) | ||||||
| 应计受托人费用 | 1,323 | 3,096 | 3,095 | |||||||||
| 其他应付款和应计费用 | 34,458 | 230 | 228 | |||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 | 7,548,423 | 6,668,770 | 10,694,352 | |||||||||
| 融资活动产生的现金流量： | ||||||||||||
| 偿还应付贷款 | – | 7,000,000 | 12,500,000 | |||||||||
| 支付的现金分配 | (3,916,496 | ) | (7,131,729 | ) | (12,675,908 | ) | ||||||
| 筹资活动使用的现金净额 | (3,916,496 | ) | (131,729 | ) | (175,908 | ) | ||||||
| 现金净增加额 | 3,631,927 | 6,537,041 | 10,518,444 | |||||||||
| 现金和受限制现金，期初余额 | 15,873,419 | 28,441,817 | 50,470,984 | |||||||||
| 现金和受限制现金，期末余额 | $ | 19,505,346 | $ | 34,978,858 | $ | 60,989,428 | ||||||
现金流信息补充披露： |
||||||||||||
| 年内应付借款利息支付的现金： | $ | 428,516 | $ | 860,475 | $ | 1,542,300 | ||||||
| 受限制及 资产负债表的非限制性现金 |
||||||||||||
| 现金 | $ | 26,457 | $ | 19,750 | $ | 33,875 | ||||||
| 外币，按价值 | 6 | – | 5 | |||||||||
| 与经纪人的存款 | ||||||||||||
| 证券卖空 | 15,846,956 | 28,422,067 | 50,437,104 | |||||||||
| 限制性和限制性的期末余额调节 资产负债表的非限制性现金 |
||||||||||||
| 现金 | $ | 14,724 | $ | 23,811 | $ | 36,263 | ||||||
| 外币，按价值 | 6 | – | 5 | |||||||||
| 与经纪人的存款 | ||||||||||||
| 证券卖空 | 19,490,061 | 34,955,047 | 60,951,387 | |||||||||
| 书面期权 | 555 | – | 1,773 | |||||||||
见财务报表附注。
28
Clough全球股息和收益基金
财务要点
为六 2025年4月30日 （未经审计） |
年 2024 |
年 2023 |
年 2022 |
年 2021 |
年 2020 |
|||||||||||||||||||
每股普通股经营业绩： |
||||||||||||||||||||||||
| 资产净值，期初 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||
投资业务收入： |
||||||||||||||||||||||||
| 投资净收益/（亏损）(a) | 0.05 | 0.07 | 0.02 | (0.02 | ) | 0.06 | 0.12 | |||||||||||||||||
| 投资已实现和未实现收益/（损失）净额 | (0.19 | ) | 1.19 | (0.71 | ) | (2.59 | ) | 2.28 | (0.89 | ) | ||||||||||||||
| 投资业务合计 | (0.14 | ) | 1.26 | (0.69 | ) | (2.61 | ) | 2.34 | (0.77 | ) | ||||||||||||||
| 向共同持股人的分派来自： | ||||||||||||||||||||||||
| 投资净收益 | (0.32 | ) | (0.04 | ) | (0.02 | ) | – | – | (0.20 | ) | ||||||||||||||
| 已实现收益净额 | – | – | – | – | (0.41 | ) | – | |||||||||||||||||
| 资本的税收返还 | – | (0.61 | ) | (0.76 | ) | (1.10 | ) | (0.76 | ) | (1.01 | ) | |||||||||||||
| 对普通股股东的分配总额 | (0.32 | ) | (0.65 | ) | (0.78 | ) | (1.10 | ) | (1.17 | ) | (1.21 | ) | ||||||||||||
股本交易： |
||||||||||||||||||||||||
| 股本交易的影响 | – | 0.01 | 0.02 | 0.03 | (0.38 | ) | – | |||||||||||||||||
| 总股本交易 | – | 0.01 | 0.02 | 0.03 | (0.38 | ) | – | |||||||||||||||||
| 净资产值净增加/（减少） | (0.46 | ) | 0.62 | (1.45 | ) | (3.68 | ) | 0.79 | (1.98 | ) | ||||||||||||||
| 资产净值-期末 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||
| 市值-期末 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||
| 总投资回报-资产净值(b) | (1.65 | %) | 24.06 | % | (8.45 | %) | (24.49 | %) | 23.34 | % | (4.91 | %) | ||||||||||||
| 总投资回报-市价（c） | 0.46 | % | 31.03 | % | (18.27 | %) | (32.14 | %) | 49.90 | % | (9.59 | %) | ||||||||||||
| 比率和补充数据：（d） | ||||||||||||||||||||||||
| 净资产，期末（000s） | $ | 75,026 | $ | 80,730 | $ | 73,660 | $ | 93,284 | $ | 124,485 | $ | 86,016 | ||||||||||||
| 与归属于普通股股东的平均净资产比率： | ||||||||||||||||||||||||
| 总费用率 | 2.93 | %（e） | 3.09 | % | 5.32 | % | 3.58 | % | 2.38 | % | 2.98 | % | ||||||||||||
| 不含利息费用和卖空费用分红的费用率合计 | 1.61 | %（e） | 1.63 | % | 1.97 | % | 1.91 | % | 1.78 | % | 1.89 | % | ||||||||||||
| 投资净收益/（亏损）比率 | 1.69 | %（e） | 1.12 | % | 0.26 | % | (0.17 | %) | 0.49 | % | 1.10 | % | ||||||||||||
| 投资组合换手率 | 78 | % | 68 | % | 72 | % | 199 | % | 147 | % | 229 | % | ||||||||||||
| 期末借款： | ||||||||||||||||||||||||
| 未偿总额（000s） | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||
| 每1000美元的资产覆盖率（f） |
|
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|
|
|
|
||||||||||||||||||
| (a) | 根据每个财政期间已发行普通股的平均数量计算得出。 |
| (b) | 总投资回报-资产净值是根据基金计算的资产净值计算得出的，假设在报告的每个期间的第一天开盘时买入普通股，在最后一天收盘时卖出，并行使了基金供股的所有权利。就本计算而言，假设股息和分配（如有）按根据本基金股息再投资计划获得的价格进行再投资。总投资回报不反映买卖基金普通股的经纪佣金。过去的业绩并不是未来业绩的保证。总回报包括根据美国为财务报告目的普遍接受的会计原则进行的调整，可能与向市场报告的调整有所不同。 |
| （c） | 总投资回报-市场价格是根据基金在市场上的交易位置计算的，假设在报告的每一期的第一天开盘时买入普通股，在最后一天收盘时卖出。总投资回报不反映买卖基金普通股的经纪佣金。过去的业绩并不是未来业绩的保证。 |
| （d） | 比率不反映基础被投资基金的收入和支出的比例份额。 |
| （e） | 年化。 |
| （f） |
|
见财务报表附注。
29
Clough Global Equity Fund
财务要点
为六 2025年4月30日 （未经审计） |
年 2024 |
年 2023 |
年 2022 |
年 2021 |
年 2020 |
|||||||||||||||||||
每股普通股经营业绩： |
||||||||||||||||||||||||
| 资产净值，期初 | $ | 7.86 | $ | 6.45 | $ | 7.73 | $ | 15.11 | $ | 12.81 | $ | 12.95 | ||||||||||||
投资业务收入： |
||||||||||||||||||||||||
| 净投资损失(a) | (0.04 | ) | (0.03 | ) | (0.14 | ) | (0.25 | ) | (0.19 | ) | (0.09 | ) | ||||||||||||
| 投资已实现和未实现收益/（损失）净额 | (0.31 | ) | 2.15 | (0.33 | ) | (5.71 | ) | 4.72 | 1.27 | |||||||||||||||
| 投资业务合计 | (0.35 | ) | 2.12 | (0.47 | ) | (5.96 | ) | 4.53 | 1.18 | |||||||||||||||
向共同持股人的分派来自： |
||||||||||||||||||||||||
| 投资净收益 | (0.38 | ) | – | – | – | (0.12 | ) | (0.60 | ) | |||||||||||||||
| 已实现收益净额 | – | – | – | (0.75 | ) | (1.44 | ) | (0.72 | ) | |||||||||||||||
| 资本的税收返还 | – | (0.72 | ) | (0.83 | ) | (0.68 | ) | – | – | |||||||||||||||
| 对普通股股东的分配总额 | (0.38 | ) | (0.72 | ) | (0.83 | ) | (1.43 | ) | (1.56 | ) | (1.32 | ) | ||||||||||||
股本交易： |
||||||||||||||||||||||||
| 股本交易的影响 | – | 0.01 | 0.02 | 0.01 | (0.67 | ) | – | |||||||||||||||||
| 总股本交易 | – | 0.01 | 0.02 | 0.01 | (0.67 | ) | – | |||||||||||||||||
| 净资产值净增加/（减少） | (0.73 | ) | 1.41 | (1.28 | ) | (7.38 | ) | 2.30 | (0.14 | ) | ||||||||||||||
| 资产净值-期末 | $ | 7.13 | $ | 7.86 | $ | 6.45 | $ | 7.73 | $ | 15.11 | $ | 12.81 | ||||||||||||
| 市值-期末 | $ | 6.29 | $ | 6.76 | $ | 5.26 | $ | 7.09 | $ | 15.27 | $ | 10.78 | ||||||||||||
| 总投资回报-资产净值(b) | (3.96 | %) | 36.12 | % | (4.78 | %) | (40.97 | %) | 36.34 | % | 11.47 | % | ||||||||||||
| 总投资回报-市价（c） | (1.49 | %) | 43.56 | % | (15.34 | %) | (46.43 | %) | 63.73 | % | 3.21 | % | ||||||||||||
| 比率和补充数据：（d） | ||||||||||||||||||||||||
| 净资产，期末（000s） | $ | 133,612 | $ | 147,247 | $ | 121,519 | $ | 147,870 | $ | 267,675 | $ | 169,542 | ||||||||||||
| 与归属于普通股股东的平均净资产比率： | ||||||||||||||||||||||||
| 总费用率 | 3.30 | %（e） | 3.29 | % | 5.60 | % | 4.39 | % | 2.64 | % | 3.23 | % | ||||||||||||
| 不含利息费用和卖空费用分红的费用率合计 | 1.84 | %（e） | 1.81 | % | 2.23 | % | 2.44 | % | 2.07 | % | 2.20 | % | ||||||||||||
| 净投资（亏损）比率 | (0.96 | %)（e） | (0.42 | %) | (1.99 | %) | (2.31 | %) | (1.21 | %) | (0.70 | %) | ||||||||||||
| 投资组合换手率 | 84 | % | 89 | % | 122 | % | 198 | % | 194 | % | 256 | % | ||||||||||||
| 期末借款： | ||||||||||||||||||||||||
| 未偿总额（000s） | $ | 36,000 | $ | 29,000 | $ | 29,000 | $ | 110,000 | $ | 131,500 | $ | 92,000 | ||||||||||||
| 每1000美元的资产覆盖率（f） | 4,711 | 6,077 | 5,190 | 2,344 | 3,036 | 2,843 | ||||||||||||||||||
| (a) | 根据每个财政期间已发行普通股的平均数量计算得出。 |
| (b) | 总投资回报-资产净值是根据基金计算的资产净值计算得出的，假设在报告的每个期间的第一天开盘时买入普通股，在最后一天收盘时卖出，并行使了基金供股的所有权利。就本计算而言，假设股息和分配（如有）按根据本基金股息再投资计划获得的价格进行再投资。总投资回报不反映买卖基金普通股的经纪佣金。过去的业绩并不是未来业绩的保证。总回报包括根据美国为财务报告目的普遍接受的会计原则进行的调整，可能与向市场报告的调整有所不同。 |
| （c） | 总投资回报-市场价格是根据基金在市场上的交易位置计算的，假设在报告的每一期的第一天开盘时买入普通股，在最后一天收盘时卖出。总投资回报不反映买卖基金普通股的经纪佣金。过去的业绩并不是未来业绩的保证。 |
| （d） | 比率不反映基础被投资基金的收入和支出的比例份额。 |
| （e） | 年化。 |
| （f） | 计算方法是从基金总资产中减去基金总负债（不包括杠杆融资本金）除以杠杆融资本金再乘以1000美元。 |
见财务报表附注。
30
克劳夫全球机会基金
财务要点
为六 2025年4月30日 （未经审计） |
年 2024 |
年 2023 |
年 2022 |
年 2021 |
年 2020 |
|||||||||||||||||||
每股普通股经营业绩： |
||||||||||||||||||||||||
| 资产净值，期初 | $ | 6.07 | $ | 5.19 | $ | 6.21 | $ | 12.37 | $ | 10.48 | $ | 10.56 | ||||||||||||
投资业务收入： |
||||||||||||||||||||||||
| 净投资损失(a) | (0.01 | ) | 0.00 | (b) | (0.11 | ) | (0.18 | ) | (0.16 | ) | (0.08 | ) | ||||||||||||
| 投资已实现和未实现收益/（损失）净额 | (0.20 | ) | 1.46 | (0.25 | ) | (4.83 | ) | 3.60 | 1.07 | |||||||||||||||
| 投资业务合计 | (0.21 | ) | 1.46 | (0.36 | ) | (5.01 | ) | 3.44 | 0.99 | |||||||||||||||
向共同持股人的分派来自： |
||||||||||||||||||||||||
| 投资净收益 | (0.30 | ) | – | – | – | – | (0.71 | ) | ||||||||||||||||
| 已实现收益净额 | – | – | – | (0.52 | ) | (1.27 | ) | (0.14 | ) | |||||||||||||||
| 资本的税收返还 | – | (0.58 | ) | (0.67 | ) | (0.64 | ) | – | (0.22 | ) | ||||||||||||||
| 对普通股股东的分配总额 | (0.30 | ) | (0.58 | ) | (0.67 | ) | (1.16 | ) | (1.27 | ) | (1.07 | ) | ||||||||||||
股本交易： |
||||||||||||||||||||||||
| 股本交易的影响 | – | 0.00 | (b) | 0.01 | 0.01 | (0.28 | ) | – | ||||||||||||||||
| 总股本交易 | – | 0.00 | (b) | 0.01 | 0.01 | (0.28 | ) | – | ||||||||||||||||
| 净资产值净增加/（减少） | (0.51 | ) | 0.88 | (1.02 | ) | (6.16 | ) | 1.89 | (0.08 | ) | ||||||||||||||
| 资产净值-期末 | $ | 5.56 | $ | 6.07 | $ | 5.19 | $ | 6.21 | $ | 12.37 | $ | 10.48 | ||||||||||||
| 市值-期末 | $ | 4.97 | $ | 5.23 | $ | 4.20 | $ | 5.74 | $ | 12.87 | $ | 8.84 | ||||||||||||
| 总投资回报-资产净值（c） |
(3.00 | %) | 30.94 | % | (4.49 | %) | (42.06 | %) | 34.71 | % | 11.91 | % | ||||||||||||
| 总投资回报-市价（d） | 0.64 | % | 39.41 | % | (16.38 | %) | (48.53 | %) | 66.16 | % | 8.46 | % | ||||||||||||
| 比率和补充数据：（e） | ||||||||||||||||||||||||
| 净资产，期末（000s） | $ | 237,571 | $ | 259,548 | $ | 222,689 | $ | 270,392 | $ | 495,734 | $ | 337,761 | ||||||||||||
| 与归属于普通股股东的平均净资产比率： | ||||||||||||||||||||||||
| 总费用率 | 3.44 | %（f） | 3.36 | % | 5.71 | % | 4.57 | % | 2.78 | % | 3.42 | % | ||||||||||||
| 不含利息费用和卖空费用分红的费用率合计 | 1.95 | %（f） | 1.89 | % | 2.36 | % | 2.60 | % | 2.20 | % | 2.35 | % | ||||||||||||
| 投资净收益/（亏损）比率 | (0.19 | %)（f） | 0.04 | % | (1.91 | %) | (2.09 | %) | (1.26 | %) | (0.73 | %) | ||||||||||||
| 投资组合换手率 | 74 | % | 85 | % | 115 | % | 212 | % | 209 | % | 261 | % | ||||||||||||
| 期末借款： | ||||||||||||||||||||||||
| 未偿总额（000s） | $ | 64,500 | $ | 52,000 | $ | 52,000 | $ | 204,000 | $ | 245,500 | $ | 182,500 | ||||||||||||
| 每1000美元的资产覆盖率（g） | 4,683 | 5,991 | 5,282 | 2,325 | 3,019 | 2,851 | ||||||||||||||||||
| (a) | 根据每个财政期间已发行普通股的平均数量计算得出。 |
| (b) | 金额代表每股普通股不到0.005美元。 |
| （c） | 总投资回报-资产净值是根据基金计算的资产净值计算得出的，假设在报告的每个期间的第一天开盘时买入普通股，在最后一天收盘时卖出，并行使了基金供股的所有权利。就本计算而言，假设股息和分配（如有）按根据本基金股息再投资计划获得的价格进行再投资。总投资回报不反映买卖基金普通股的经纪佣金。过去的业绩并不是未来业绩的保证。总回报包括根据美国为财务报告目的普遍接受的会计原则进行的调整，可能与向市场报告的调整有所不同。 |
| （d） | 总投资回报-市场价格是根据基金在市场上的交易位置计算的，假设在报告的每一期的第一天开盘时买入普通股，在最后一天收盘时卖出。总投资回报不反映买卖基金普通股的经纪佣金。过去的业绩并不是未来业绩的保证。 |
| （e） | 比率不反映基础被投资基金的收入和支出的比例份额。 |
| （f） | 年化。 |
| （g） | 计算方法是从基金总资产中减去基金总负债（不包括杠杆融资本金）除以杠杆融资本金再乘以1000美元。 |
见财务报表附注。
31
克劳夫全球基金
财务报表附注
2025年4月30日（未经审计）
附注1-组织和重要的会计和业务政策
Clough全球股息和收益基金、Clough Global Equity Fund和克劳夫全球机会基金（各自为“基金”，统称“基金”）是根据1940年《投资公司法》（“1940年法”）注册的封闭式管理投资公司。这些基金分别于2004年4月27日、2005年1月25日和2006年1月12日根据特拉华州法律组建，分别为Clough全球股息和收益基金、Clough Global Equity Fund基金和克拉夫全球机会基金。这些基金此前注册为非多元化投资公司。由于持续运营，每只基金都成为了一家多元化的公司。未经股东批准，基金不得以非多元化方式恢复运营。每只基金的投资目标都是提供高水平的总回报。每份信托声明均规定，董事会（“董事会”）可授权单独类别的实益权益股份。Clough全球股息和收益基金、Clough Global Equity Fund基金、克劳夫全球机会基金的普通股股票在NYSE American LLC上市，交易代码分别为“GLV”、“GLQ”和“GLO”。
以下是各基金遵循的重要会计政策摘要。这些政策符合美国公认会计原则（“GAAP”）。根据公认会计原则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响报告期间财务报表中报告的金额和披露，包括或有资产和负债的披露。管理层认为这些估计和证券估值是适当的；然而，实际结果可能与这些估计不同，财务报表中反映的证券估值可能与基金在出售证券时最终实现的价值不同。根据公认会计原则，每只基金都被视为财务报告目的的投资公司，并遵循会计准则编纂（“ASC”）主题946（金融服务–投资公司）中编纂的适用于投资公司的会计和报告指南。
每只基金的每股资产净值（“NAV”）的确定频率不低于每日，在纽约证券交易所（“NYSE”或“交易所”）开放交易的每一天，截至交易所常规交易收盘时（通常为纽约时间下午4：00）。在基金未开放营业的时间，基金持有的外国债券可能发生交易。因此，当无法购买或出售该基金的份额时，每只基金的资产净值可能会发生变化。
投资估值–被卖空的证券和证券，由各基金持有，其交易所报价随时可用，按最后卖出价格估值，或如无卖出价格或如在场外交易市场交易，则按该日的买入价和卖出价的平均值估值。货币市场基金根据收盘NAV进行估值。大多数在外汇交易所上市的证券按证券主要交易的交易所收盘时的最后一次出售价格估值。在某些国家，做市商价格被使用，因为它们最能代表日常交易活动。做市商价格通常是买入价和卖出价之间的均值。某些市场在基金为其投资组合证券定价时并未休市。在这些情况下，快照价格由个别定价服务或其他替代来源酌情在纽交所收盘时提供。未在特定日期交易的证券按上次报告的出价和询价之间的平均值估值，或酌情按最后一次出售价格估值；否则，公允价值将由董事会指定的公允估值委员会确定。以场外交易市场为一级市场的债务证券，其估值通常以一个或多个定价服务或交易商提供的价格为基础，按最近一次可得买入价和卖出价之间的均值进行。经董事会授权，债务证券（包括将在60天或更短时间内到期的短期债务）可根据定价服务提供的估值进行估值，该定价服务根据正常、机构规模的证券交易单位的市场交易确定估值，或考虑定价服务提供的可比债券的收益率或价格的矩阵法。场外期权按交易商提供的出价和要价之间的均值估值。交易所交易期权按买入价和卖出价的均值估值。期货和期货上的期权按结算价计价。
如果证券的价格无法获得，或证券的价格不可靠，例如，由于发生了重大事件，可以按估值指定人确定的公允价值对证券进行估值。根据1940年法案第2a-5条，董事会指定基金的投资顾问Clough Capital Partners L.P.（“Clough”或“顾问”）为每个基金投资组合证券公允估值的估值指定人，但须接受董事会的监督并定期向董事会报告。为此，公允价值是基金合理预期在当前出售证券时收到的价格。然而，由于影响证券价格的变量数量较多；有可能证券的公允价值可能无法准确反映基金在出售证券时实际可以获得的价格。
为披露目的，建立了三层层级对公允价值计量进行分类。投入广泛地指市场参与者在为资产或负债定价时使用的假设，包括关于风险的假设。输入可能是可观察的，也可能是不可观察的。可观察输入值是反映市场参与者在根据从独立于报告实体的来源获得的市场数据为资产或负债定价时所使用的假设的输入值。不可观察的投入是反映报告实体自己对市场参与者在根据可获得的最佳信息制定的资产或负债定价时所使用的假设的投入。
在确定截至报告期末各基金投资的价值时使用了各种投入。根据适用的财务会计准则，这些投入按以下等级分类：
第1级–基金在计量日有能力获取的相同、非限制性资产或负债在活跃市场中的未经调整的报价；
第2级–不活跃的报价、活跃市场中类似资产或负债的报价或在资产或负债的整个期限内可观察（直接或间接）的报价以外的输入值；和
第3级–在计量日资产或负债很少或没有市场活动的情况下，重大的不可观察价格或投入（包括基金自己在确定投资公允价值时的假设）
32
克劳夫全球基金
财务报表附注
2025年4月30日（续）（未经审计）
以下是截至2025年4月30日在对每个基金的投资进行按价值计价时所使用的投入的摘要。
Clough全球股息和收益基金
| 以价值计价的证券投资(a) | 1级-未经调整的报价 价格 |
2级-其他重要 可观测输入 |
第3级-重大 不可观察的输入 |
合计 | ||||||||||
| 普通股 | $ | 63,047,065 | $ | – | $ | – | $ | 63,047,065 | ||||||
| 购买的期权 | 1,367,687 | – | – | 1,367,687 | ||||||||||
| 公司债 | – | 16,908,112 | – | 16,908,112 | ||||||||||
| 美国国债债务 | – | 8,159,191 | – | 8,159,191 | ||||||||||
| 资产支持证券 | – | 14,298 | – | 14,298 | ||||||||||
| 货币市场基金 | 1,439,952 | – | – | 1,439,952 | ||||||||||
| 合计 | $ | 65,854,704 | $ | 25,081,601 | $ | – | $ | 90,936,305 | ||||||
| 其他金融工具 | ||||||||||||||
| 负债 | ||||||||||||||
| 证券卖空 | ||||||||||||||
| 普通股 | (17,641,249 | ) | – | – | (17,641,249 | ) | ||||||||
| 交易所交易基金 | (1,675,876 | ) | – | – | (1,675,876 | ) | ||||||||
| 书面期权 | (627,062 | ) | – | – | (627,062 | ) | ||||||||
| 合计 | $ | (19,944,187 | ) | $ | – | $ | – | $ | (19,944,187 | ) | ||||
Clough Global Equity Fund
| 以价值计价的证券投资(a) | 1级-未经调整的报价 价格 |
2级-其他重要 可观测输入 |
第3级-重大 不可观察的输入 |
合计 | ||||||||||
| 普通股 | $ | 165,845,653 | $ | – | $ | – | $ | 165,845,653 | ||||||
| 货币市场基金 | 4,787,995 | – | – | 4,787,995 | ||||||||||
| 合计 | $ | 170,633,648 | $ | – | $ | – | $ | 170,633,648 | ||||||
| 其他金融工具 | ||||||||||||||
| 负债 | ||||||||||||||
| 证券卖空 | ||||||||||||||
| 普通股 | (31,693,064 | ) | – | – | (31,693,064 | ) | ||||||||
| 交易所交易基金 | (2,987,306 | ) | – | – | (2,987,306 | ) | ||||||||
| 合计 | $ | (34,680,370 | ) | $ | – | $ | – | $ | (34,680,370 | ) | ||||
克劳夫全球机会基金
| 以价值计价的证券投资(a) | 1级-未经调整的报价 价格 |
2级-其他重要 可观测输入 |
第3级-重大 不可观察的输入 |
合计 | ||||||||||
| 普通股 | $ | 233,797,378 | $ | – | $ | – | $ | 233,797,378 | ||||||
| 购买的期权 | 4,492,594 | – | – | 4,492,594 | ||||||||||
| 公司债 | – | 31,449,396 | – | 31,449,396 | ||||||||||
| 美国国债债务 | – | 29,655,632 | – | 29,655,632 | ||||||||||
| 货币市场基金 | 4,354,839 | – | – | 4,354,839 | ||||||||||
| 合计 | $ | 242,644,811 | $ | 61,105,028 | $ | – | $ | 303,749,839 | ||||||
| 其他金融工具 | ||||||||||||||
| 负债 | ||||||||||||||
| 证券卖空 | ||||||||||||||
| 普通股 | (56,344,978 | ) | – | – | (56,344,978 | ) | ||||||||
| 交易所交易基金 | (5,300,493 | ) | – | – | (5,300,493 | ) | ||||||||
| 书面期权 | (2,059,781 | ) | – | – | (2,059,781 | ) | ||||||||
| 合计 | $ | (63,705,252 | ) | $ | – | $ | – | $ | (63,705,252 | ) | ||||
| (a)有关详细说明和其他证券分类，请参阅随附的投资明细表。 | ||||||||||||||
在独立定价服务无法提供证券的评估价格或顾问认为所提供的价格不可靠的情况下，每只基金的证券可按上述公允价值估值。在这些情况下，顾问可能会寻求另一种独立来源，例如由经纪人/交易商提供价格报价，或通过使用类似于独立定价服务所使用的技术和模型的评估定价模型。这些公允价值计量技术可能利用不可观察的输入（第3级）。
现金和现金等价物——现金和现金等价物可能包括活期存款和高流动性投资，通常原始期限为三个月或更短。现金及现金等价物按成本列账，接近公允价值。
外国证券–每只基金可将部分资产投资于外国证券。在基金执行国外证券交易的情况下，基金一般会订立外币即期合约来结算国外证券交易。外国证券可能比美国证券承担更多风险，例如政治、市场和货币风险。
33
克劳夫全球基金
财务报表附注
2025年4月30日（续）（未经审计）
各基金的会计记录以美元保存。外币计价证券价格按期末收盘汇率折算成美元。与购买和出售外国证券及投资收益有关的金额按该等交易各自日期的现行汇率换算。虽然净资产和价值以收市时的外汇汇率呈列，但各基金并未将投资的外汇汇率变动导致的经营业绩部分与所持证券价格变动产生的波动分开。
外币汇率变动对投资的影响在各基金的运营报表中与已实现和未实现的投资证券一起报告。
外币即期合约是一种以协议汇率在未来某一日期买入或卖出外币的承诺。各基金可订立外币即期合约，以结算以外币计价的证券的特定买入或卖出，并为免受不利汇率波动的影响。基金面临的风险包括交易对手可能无法满足合同条款。
基金持有的所有合同承诺所依据的外币美元净值以及由此产生的未实现升值或贬值，均使用现行远期外币汇率确定。外币即期合同的未实现升值和贬值在各基金的资产负债表中作为出售投资的应收款或购买投资的应付款列报，并在各基金的经营报表中随着以外币计价的资产和负债换算后未实现升值或贬值的变化而列报。这些现货合约被经纪商用来结算以外币计价的投资。
基金可以在境外交易平仓或结算时实现收益或损失。此类已实现损益与所有其他外币损益一起在经营报表中列报。
交易所买卖基金–每只基金可投资于交易所买卖基金（“ETF”），即其股份于国家交易所买卖的基金。ETF可能基于基础权益或固定收益证券，以及商品或货币。ETF不直接向投资者出售个人股票，只以被称为“创建单位”的大块发行股票。投资者购买创建单位，然后在二级市场上出售个人股份。尽管通过投资另一家投资公司可以实现类似的多元化收益，但ETF通常提供更大的流动性和更低的费用。因为ETF会产生自己的费用和开支，投资于ETF的基金股东将间接承担这些费用。此类基金在购买或出售ETF份额时还将产生券商佣金和相关费用。与典型的投资公司股票每日估值一次不同，ETF的股票可能会在整个交易日以通常接近ETF资产净值的市场价格在证券交易所买卖。
卖空交易–每只基金可能会因预期该证券的公允价值下降而出售其不拥有的证券。当基金卖空证券时，它必须借入卖空的证券，并将其交付给它进行卖空的经纪交易商。收益，限于基金卖空该证券的价格，或亏损，规模不限，将在卖空终止时确认。
每个基金更换借入证券的义务将由存放在经纪自营商的抵押品担保，通常是现金、美国政府证券或其他流动证券。每个基金还将被要求在其账簿上指定并在必要的情况下与其托管人记录类似的抵押品，以便抵押品总价值在任何时候至少等于卖空证券的当前价值。现金金额在资产负债表上报告为在一个交易对手处持有的卖空证券的经纪商存款。每只基金均有义务就保证金账户与卖空有关的任何借方余额向经纪商支付利息。基金产生的利息（如有）在运营报表上报告为利息费用–保证金账户。应付利息金额（如有）在资产负债表上报告为应付利息–保证金账户。
如果每只基金至少拥有同等数量的被卖空证券或另一种可转换或可交换为同等数量的被卖空证券而无需支付进一步补偿的证券，则每只基金也可以卖空该证券（对箱卖空）。在对箱卖空中，如果借入的股票被贷方收回，卖空者将面临被迫交付其持有的股票以平仓的风险，这将导致在已交付的股票上确认收益或损失。每只基金通常期望通过交付新获得的股票来结束其对盒子的卖空。由于各基金拟持有短期卖空的证券，这些证券不包括在附注4的投资证券买卖和财务摘要中各基金的投资组合成交额中。
衍生工具和套期保值活动–以下披露基金使用衍生工具和套期保值活动的情况。
基金的投资目标不仅允许基金购买投资证券，还允许基金订立各类衍生工具合约，包括但不限于购买和书面期权、掉期、期货和认股权证。在这样做时，这些基金将采用不同组合的策略，以允许它们增加、减少或改变对市场因素的风险敞口水平或类型。这些策略的核心是衍生品固有的特征，这使得它们在这方面比股本证券更具吸引力；它们需要很少或不需要初始现金投资，它们可以将风险敞口仅集中在某些选定的风险因素上，它们可能不需要最终收到或交付基础证券（或证券）到合约。与直接购买或出售能够影响对市场因素的类似反应的证券相比，这可能使基金能够更快、更有效地追求其目标。
投资衍生工具的风险-基金使用衍生工具可能会因市场风险因素和整体市场的意外变化而导致损失。在基金使用衍生工具减少或对冲基金所持证券的市场风险因素敞口的情况下，也存在这些衍生工具表现可能不如预期的风险，从而导致合并或对冲头寸的损失。
衍生品相对于其市场价值敞口可能很少或没有初始现金投资，因此可以产生超过其成本的重大收益或损失。这种内嵌杠杆的使用使得基金相对于其净资产增加了其市值敞口，并可以大幅增加基金业绩的波动性。
投资衍生品的额外相关风险也存在，并可能对衍生品和基金的估值产生重大影响。通常，相关风险不是基金根据其投资目标试图增加或减少风险敞口的风险，而是投资于衍生品的额外风险。
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克劳夫全球基金
财务报表附注
2025年4月30日（续）（未经审计）
这些相关风险的例子有流动性风险，即基金无法在公开市场及时卖出衍生品的风险，以及交易对手信用风险，即交易对手不履行对基金义务的风险。关联风险对于每一类衍生工具可能是不同的，并在下文的说明中由每一类衍生工具进行讨论。
各基金可就其权益投资获取看跌期权和看涨期权及股票指数期权，并订立股指期货合约、某些信用衍生品交易和卖空。就基金投资债务证券而言，可进行利率期货、掉期及其期权等相关衍生品交易和某些信用衍生品交易。上述类型的衍生品交易使基金面临由于不完善的相关性或意外的价格或利率变动而增加的本金损失风险。每只基金还将面临与基金购买的衍生品合约的交易对手有关的信用风险。如果交易对手因财务困难而破产或以其他方式未能履行其在衍生工具合同项下的义务，则在破产或其他重组程序中，每只基金在获得衍生工具合同项下的任何追偿方面可能会遇到重大延误。每个基金可能仅获得有限的追偿，或者在这种情况下可能无法获得追偿。
市场风险因素–此外，为追求其投资目标，某些基金可能会寻求使用衍生工具，这可能会增加或减少对以下市场风险因素的敞口：
股权风险：股权风险与权益证券的价值变动有关，因为它们与一般市场的增减有关。
外汇风险：外汇风险涉及持有的以外币计价的证券的美元价值变动。外币计价证券的价值会随着美元对货币的升值而下降，而外币计价证券的价值会随着美元对货币的贬值而上升。
期权写入/购买-每个基金可以购买或写入（卖出）看跌和看涨期权。与购买期权相关的风险之一，就是无论期权是否被行使，基金都会支付权利金。此外，如果交易对手不履行合同，基金承担溢价损失和价值变动的风险。通过行使看涨期权获得的证券成本因支付的权利金而增加。通过行使看跌期权卖出证券的收益减去支付的权利金。各基金有义务就保证金账户与期权相关的任何借方余额向经纪商支付利息。每个基金都以现金或流动资产作为抵押，以履行与书面期权有关的当前义务。现金金额在资产负债表上报告为与一个交易对手持有的书面期权的经纪人保证金。资金产生的利息（如果有的话）在运营报表上报告为利息费用–保证金账户。基金应付的利息金额（如有）在资产负债表上报告为应付利息–保证金账户。
当基金写入期权时，与基金收到的权利金相等的金额记录为负债，随后调整为所写入期权的当前价值。从到期未行使的期权中获得的溢价被基金在到期日视为已实现收益。在达成平仓买入交易时收到的溢价与支付的金额之间的差额，包括经纪佣金，记录为已实现的收益或损失。如果认购期权被行使，在确定基金是否实现收益或损失时，溢价被添加到出售基础证券或货币的收益中。如果行使了看跌期权，权利金降低了基金买入证券的成本基础。每只基金作为期权的出押人，承担书面期权标的证券价格发生不利变动的市场风险。
衍生工具对截至2025年4月30日止六个月各基金资产负债表的影响：
Clough全球股息和收益基金
风险敞口 |
资产负债表地点 | 价值 | ||||
| 资产衍生品 | ||||||
| 利率合约（购买期权） | 投资，按价值 | $ | 1,367,687 | |||
| 合计 | $ | 1,367,687 | ||||
| 负债衍生品 | ||||||
| 利率合约（书面期权） | 书面期权，按价值 | $ | (627,062) | |||
| 合计 | $ | (627,062) | ||||
克劳夫全球机会基金
风险敞口 |
资产负债表地点 | 价值 | ||||
| 资产衍生品 | ||||||
| 利率合约（购买期权） | 投资，按价值 | $ | 4,492,594 | |||
| 合计 | $ | 4,492,594 | ||||
| 负债衍生品 | ||||||
| 利率合约（书面期权） | 书面期权，按价值 | $ | (2,059,781 | ) | ||
| 合计 | $ | (2,059,781 | ) | |||
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克劳夫全球基金
财务报表附注
2025年4月30日（续）（未经审计）
衍生工具对各基金截至2025年4月30日止六个月营运报表的影响：
Clough全球股息和收益基金
| 风险敞口 |
运营地点声明 | 已实现收益/（亏损）on 衍生品 |
未实现变动 升值/贬值 关于衍生品 |
||||||
| 利率合约（购买期权） | 投资证券已实现收益/（亏损）净额/投资证券未实现升值/折旧净变动 | $ | – | $ | 533,033 | ||||
| 利率合约（书面期权） | 书面期权已实现净收益/（亏损）/书面期权未实现升值/折旧净变化 | – | (298,517 | ) | |||||
| $ | – | $ | (298,517 | ) | |||||
Clough全球股息和收益基金
| 风险敞口 |
运营地点声明 | 已实现收益/（亏损）on 衍生品 |
未实现变动 升值/贬值 关于衍生品 |
||||||
| 利率合约（购买期权） | 投资证券已实现收益/（亏损）净额/投资证券未实现升值/折旧净变动 | $ | – | $ | 1,750,902 | ||||
| 利率合约（书面期权） | 书面期权已实现净收益/（亏损）/书面期权未实现升值/折旧净变化 | – | (980,573 | ) | |||||
| $ | – | $ | (980,573 | ) | |||||
基金在截至2025年4月30日的六个月期间持有期权的期权合约的平均月末名义价值如下。
| 基金 | 平均买入期权合约 名义价值 |
平均书面期权合约 名义价值 |
|||||
| Clough全球股息和收益基金 | $ | 381,148,667 | $ | 381,148,667 | |||
| 克劳夫全球机会基金 | 1,252,001,000 | 1,252,001,000 | |||||
受限制证券：虽然基金将主要投资于公开交易的证券，但他们可能会将部分资产（最高为其价值的10%）投资于受限制证券。限制性证券是指根据经修订的1933年《证券法》（“证券法”），未经有效登记声明不得向公众出售的证券，或者，如果未登记，则只能在私下协商的交易中或根据登记豁免出售。
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克劳夫全球基金
财务报表附注
2025年4月30日（续）（未经审计）
截至2025年4月30日，受限制证券如下。
Clough全球股息和收益基金
| 安全 | 占净资产比重% | 收购 日期 |
校长 金额 |
成本 | 价值 | ||||||||||||
| 博通，公司。 | 0.70 | % | 6/12/2024 | $ | 720,000 | $ | 553,544 | $ | 525,146 | ||||||||
| Cleveland-Cliffs, Inc. | 2.13 | 11/19/2024 | 1,700,000 | 1,701,147 | 1,599,251 | ||||||||||||
| 新濠度假村金融有限公司。 | 0.32 | 9/21/2020 | 250,000 | 250,818 | 236,410 | ||||||||||||
| NGL能源运营有限责任公司 | 1.98 | 11/15/2024 | 1,580,000 | 1,610,478 | 1,486,671 | ||||||||||||
| TransDigm，Inc。 | 3.45 | 10/16/2024 | 2,590,000 | 2,563,764 | 2,586,884 | ||||||||||||
| 越洋钻探公司。 | 3.26 | 1/29/2025 | 3,160,000 | 3,156,939 | 2,445,616 | ||||||||||||
| 合计 | 11.84 | % | $ | 10,000,000 | $ | 9,836,690 | $ | 8,879,978 | |||||||||
克劳夫全球机会基金
| 安全 | 占净资产比重% | 收购 日期 |
校长 金额 |
成本 | 价值 | ||||||||||||
| 博通，公司。 | 0.66 | % | 6/12/2024 | $ | 2,140,000 | $ | 1,645,181 | $ | 1,560,849 | ||||||||
| Cleveland-Cliffs, Inc. | 0.79 | 11/19/2024 | 2,000,000 | 1,995,334 | 1,881,471 | ||||||||||||
| NGL能源运营有限责任公司 | 2.05 | 11/15/2024 | 5,180,000 | 5,279,923 | 4,874,024 | ||||||||||||
| TransDigm，Inc。 | 2.42 | 10/16/2024 | 5,750,000 | 5,763,635 | 5,743,082 | ||||||||||||
| 越洋钻探公司。 | 1.17 | 3/5/2025 | 3,590,000 | 3,344,274 | 2,778,405 | ||||||||||||
| 合计 | 7.09 | % | $ | 18,660,000 | $ | 18,028,347 | $ | 16,837,831 | |||||||||
所得税：各基金的政策是遵守适用于受监管投资公司的《国内税收法》的规定，并将其所有应税收入分配给其股东。因此，不需要联邦所得税条款。截至2025年4月30日止六个月，基金并无任何未确认的税务优惠负债。基金在运营报表中将与未确认的税收优惠相关的利息和罚款（如有）确认为所得税费用。截至2025年4月30日止六个月期间，基金并无产生任何利息或罚款。
这些基金按要求提交美国联邦、州和地方纳税申报表。基金的纳税申报表须经相关税务机关审查，直至适用的诉讼时效届满，一般为报税后三年。开放年度的纳税申报表中没有包含需要计提所得税准备金的不确定税收状况。
分配给股东：各基金拟在支付任何未偿还借款的利息后，每月向普通股股东进行一次股息分配。基金赚取的任何净资本收益至少每年分配一次，以达到避免联邦所得税和消费税的必要程度。对股东的分配由各基金在除息日记录。每只基金均已获得美国证券交易委员会（“委员会”）的批准，可豁免《1940年法案》第19（b）条和其中的规则19b-1，允许每只基金定期分配长期资本收益，前提是基金关于其普通股的分配政策要求定期（例如季度/每月）分配，金额等于每只基金在特定时期内的平均资产净值的固定百分比，或在分配或支付水平美元金额时或前后的每普通股市场价格。
自2017年8月起，每只基金的董事会批准了每只基金前一个月平均NAV的10%的管理股息分配率。在符合某些条件的情况下，这些分配政策一直有效到2019年7月。自2019年8月起，各基金董事会同意基金每月支付的分配额不低于董事会选定的封闭式基金同行组别的平均分配率。每只基金目前的管理分配政策是将每月分配率设定为至少等于每只基金调整后年终资产净值10%的十二分之一，这是截至上一个日历年度最后五个工作日的资产净值的平均值。
证券交易及投资收益：投资证券交易按交易日基准入账。股息收入和股息支出-卖空在除息日入账。一旦基金在除息日之后获得有关股息的信息，则在行使合理的尽职调查时，将立即记录来自外国证券的某些股息收入，并且可能需要在这些司法管辖区缴纳预扣税。外国股息的预扣税是根据适用国家的税收规则和税率支付（其中一部分可能是可回收的）或规定的，并在运营报表中披露。利息收入，包括溢价摊销和折价增值，按权责发生制入账。证券交易的已实现损益和证券的未实现升值和贬值均使用财务报告和所得税目的的已确定成本基础确定。
外国税收：这些资金可能需要缴纳与收到的外国收入（其中一部分可能是可回收的）、出售证券的资本收益和某些外币交易相关的外国税收。所有外国税收均按照基金投资的外国司法管辖区现有的适用法规和税率入账。
某些外国征收资本利得税，由基金根据受影响证券的未实现增值（如果有的话）计提。任何应计都会降低基金的资产净值。税收在收益实现时支付，并在运营报表中计入资本利得税。
交易对手风险：各基金存在固定收益证券的发行人或担保人、场外衍生品合约的交易对手、各基金证券的借款人或资产支持证券基础义务的义务人无法或不愿意及时支付本金、利息或结算款项或以其他方式履行其义务的风险。此外，如果每只基金都使用场外衍生品，和/或对单一交易对手有重大敞口，这种风险对每只基金来说将尤为明显。
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克劳夫全球基金
财务报表附注
2025年4月30日（续）（未经审计）
其他风险因素：投资于基金可能涉及若干风险，包括但不限于以下风险：
市场状况的意外发展可能导致基金所持证券的价格下跌及所产生的收益。这些事件可能对基金产生不利影响，例如基金持有的许多证券的价值和流动性下降，以及资产净值下降。这种不可预见的发展可能会限制或阻止这些基金实现其投资目标的能力。
与其他类型的投资相比，投资股票可能涉及更大的价格波动和更大的潜在损失。这可能导致与其他类型的投资相比，基金持有的证券在短期内面临更大的价值下跌。
这些基金可能因投资于位于美国以外各国的外国发行人而具有风险要素。此类投资可能会使基金面临因未来政治或经济状况和/或可能施加不利的外国政府法律或货币兑换限制而产生的额外风险。非美国发行人的证券投资具有美国发行人的证券所不存在的独特风险，例如更大的价格波动和更少的流动性。
固定收益证券存在信用风险，这是指一种证券的信用评级可能被下调，或者该证券的发行人可能无法及时付款或拖欠利息或本金。此外，固定收益证券面临利率风险，这意味着伴随利率上升的债务证券价格下降。期限较长的债券比期限较短的债券价格波动更大。
这些基金投资于评级低于投资级别的债券。这些高收益债券可能比高等级债券更容易受到实际或感知到的不利经济或行业状况的影响。高收益债券交易所在的二级市场的流动性也可能低于更高等级债券的市场。
全球大流行的经济影响可能会对基金实现其投资目标的能力产生不利影响，并可能对基金投资的价值和流动性产生不利影响。由于估值的不确定性，这些财务报表中反映的价值可能与出售这些投资时收到的价值不同。这些情况可能会持续很长一段时间，并可能对基金投资的价值和流动性产生不利影响。
债券和其他固定利率固定收益证券的价格受到利率风险的影响，因为价格往往与利率变化成反比。通常情况下，利率上升将对固定收益证券产生不利影响，相应地，将导致基金对这些证券的投资价值下降。美国利率一直在上调，近期可能还会上调。多种市场因素都可能导致利率上升，包括央行货币政策、通胀上升和总体经济状况的变化。在非常低的利率时期，由于市场力量或政府和/或其中央银行的行为不时发生，包括美国联邦储备系统理事会，该基金可能会受到利率上升带来的更大的本金下降风险。
附注2-联邦所得税
分配的分类：净投资收益/（损失）和净实现收益/（损失）可能因财务报表和税收目的而有所不同。年内从净投资收入或净实现收益中进行的分配的性质可能与其在联邦所得税方面的最终特征不同。此外，由于股息分配的时间安排，分配金额的会计年度可能与基金记录收入或已实现收益的会计年度不同。计税基础分配的金额和特征以及可分配收益/（累计亏损）的构成在财政年度终了时最终确定；因此，截至2025年4月30日，尚未确定计税基础余额。管理层估计，截至2025年4月30日，这些基金很可能会在2025年10月31日有资本回报。
截至2024年10月31日止年度，基金支付的分派的税务性质如下：
| 长期资本 | |||||||||||||||
| 基金 | 普通收入 | 收益 | 资本回报 | 合计 | |||||||||||
| Clough全球股息和收益基金 | $ | 447,639 | $ | – | $ | 7,596,141 | $ | 8,043,780 | |||||||
| Clough Global Equity Fund | – | – | 13,583,703 | 13,583,703 | |||||||||||
| 克劳夫全球机会基金 | – | – | 24,690,073 | 24,690,073 | |||||||||||
投资的税基：截至2025年4月30日，基于联邦税收成本的投资的未实现净增值/（折旧）如下：
毛额 升值 （价值超额 超过税收成本）(a) |
毛额 折旧 （超额税 成本超 值）(a) |
净 升值/ （折旧） 外币 |
未实现净额 升值/ （折旧） |
成本 投资 所得税 目的(b) |
||||||||||||||||
| Clough全球股息和收益基金 | $ | 12,968,771 | $ | (3,796,702 | ) | $ | 27 | $ | 9,172,096 | $ | 81,764,236 | |||||||||
| Clough Global Equity Fund | 31,612,841 | (8,194,504 | ) | 17 | 23,418,354 | 147,215,310 | ||||||||||||||
| 克劳夫全球机会基金 | 49,443,523 | (13,700,165 | ) | 8 | 35,743,314 | 268,006,517 | ||||||||||||||
| (a) | 包括卖空证券的升值/（贬值）。 |
| (b) | 表示用于联邦所得税目的的成本，由于各种账面与税收的差异，与用于财务报告目的的成本不同。 |
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克劳夫全球基金
财务报表附注
2025年4月30日（续）（未经审计）
账面和计税基础未实现增值之间的差异主要归因于洗售。
附注3-资本交易
普通股：每只基金有无限数量的无面值实益权益普通股授权。
Clough全球股息和收益基金已向SEC提交注册声明，授权该基金通过一个或多个股票货架计划（“货架发行”）发行额外的普通股。在公开发售下，基金可视市场情况，以不定期发行不同数量的额外普通股，并以不同的发售方式，以等于或高于基金每普通股资产净值的净价筹集额外股本。如果基金的货架发售登记声明不再是当前的，则在向SEC提交注册声明的生效后修订之前，基金可能不会发行额外的普通股。
各基金董事会于2023年6月2日宣布，已根据1940年法案第23（c）节批准了股票回购计划。根据股份回购计划，截至2025年6月30日，每只基金最多可在公开市场交易中购买其已发行普通股的5%。
普通股交易情况如下：
六个月结束 2025年4月30日 |
年终 2024年10月31日 |
|||||||
| Clough全球股息和收益基金 | ||||||||
| 已发行普通股-期初 | | | ||||||
| 回购基金份额 | – | (97,100 | ) | |||||
| 已发行普通股-期末 | | | ||||||
| Clough Global Equity Fund | ||||||||
| 已发行普通股-期初 | 18,738,121 | 18,839,921 | ||||||
| 回购基金份额 | – | (101,800 | ) | |||||
| 已发行普通股-期末 | 18,738,121 | 18,738,121 | ||||||
| 克劳夫全球机会基金 | ||||||||
| 已发行普通股-期初 | 42,766,222 | 42,866,120 | ||||||
| 回购基金份额 | – | (99,898 | ) | |||||
| 已发行普通股-期末 | 42,766,222 | 42,766,222 | ||||||
附注4-投资组合证券
截至2025年4月30日止六个月的投资证券买卖（不包括拟持有不足一年的卖空证券及短期证券）列示于下表。
| 基金 | 成本 投资 已购买 |
收益 已售投资 |
||||||
| Clough全球股息和收益基金 | $ | 70,469,287 | $ | 72,827,409 | ||||
| Clough Global Equity Fund | 172,608,006 | 171,702,049 | ||||||
| 克劳夫全球机会基金 | 287,498,914 | 283,678,823 | ||||||
附注5-投资咨询和行政协议
根据与各基金签订的投资咨询协议（每份为“咨询协议”，统称为“咨询协议”），Clough担任各基金的投资顾问。作为对每只基金提供服务的报酬，克劳夫每年根据Clough全球股息和收益基金、Clough Global Equity Fund基金和克劳夫全球机会基金的日均总资产分别收取0.70%、0.90%和1.00%的投资顾问费，每日计算并按月支付。
根据与每只基金的管理和基金会计协议，Paralel Technologies LLC（“Paralel”）担任每只基金的管理人。作为对每只基金服务的补偿，Paralel根据每只基金的日均总资产每月收取管理费，每日计算并按月支付。Paralel将支付基金的所有日常运营费用，但以下情况除外：咨询费；税收和政府费用；与投资组合交易和管理投资组合相关的费用（包括杠杆成本）；与股票二次发行相关的费用（包括与发行、赎回和/或维护优先股或类似工具相关的费用）；受托人费用和聘用金；与要约收购和其他股份回购相关的费用；以及可能产生的其他非常费用，包括但不限于诉讼、索赔和赔偿费用。
附注6-承诺的设施协议和贷款协议
各基金订立了一揽子融资协议，其中包括各基金与法国巴黎银行Prime Brokerage，Inc.（“BNP”）于2009年1月16日签订的经修订和重述的承诺融资协议（“协议”），该协议允许各基金从法国巴黎银行借入资金。每只基金、基金的托管人和法国巴黎银行于2013年12月9日签订了经修订的特别托管和质押协议（“质押协议”）。截至2016年10月31日，质押协议由法国巴黎银行转让给法国巴黎银行大宗经纪国际有限公司。根据质押协议，协议下的借款以基金托管人在单独账户中持有的每只基金的资产（“质押抵押品”）作抵押。2025年4月30日，已质押抵押品的价值分别为35,608，064美元、81,077，420美元和137,227，795美元，分别用于Clough全球股息和收益基金、Clough Global Equity Fund全球股票基金和Clough全球机会基金。各基金可在提前30天通知的情况下，将最大承诺融资减少到尽可能高的金额，如果完全
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克劳夫全球基金
财务报表附注
2025年4月30日（续）（未经审计）
绘制，将符合1940年法案第18条的适用资产覆盖要求。利息按隔夜银行资金利率（“OBFR”）加上借入金额的0.80%收取。
该协议允许的最高承诺融资为每只基金的未偿还借款中的较低者，即Clough全球股息和收益基金、Clough Global Equity Fund基金和Clough全球机会基金的未偿还借款分别为63,300，000美元、139,500，000美元和257,000，000美元。截至2025年4月30日止六个月，Clough全球股息和收益基金、Clough Global Equity Fund基金及Clough全球机会基金在协议项下的平均未偿还借款分别为16,000，000美元、33,408，840美元及59,872，928美元，借款的平均利率为5.21%。截至2025年4月30日，Clough全球股息和收益基金、Clough Global Equity Fund基金和克劳夫全球机会基金的未偿还借款分别为16,000，000美元、36,000，000美元和64,500，000美元。Clough全球股息和收益基金、Clough Global Equity Fund基金、克劳夫全球机会基金于2025年4月30日的借款适用利率为5.13%。
借贷协议是各基金与法国巴黎银行之间的一项单独的附带协议，根据该协议，法国巴黎银行可以借入一部分质押抵押品（“借出证券”），金额不超过基金根据协议欠法国巴黎银行的未偿还借款。贷款协议旨在允许每只基金根据协议大幅降低其借款成本。法国巴黎银行有能力以自己的名义或以基金以外的其他名义重新登记出借的证券，以质押、再质押、出售、出借或以其他方式转让或使用附带的所有所有权权利的担保物。（各基金的理解是，法国巴黎银行将进行尽职调查，以确定从法国巴黎银行借入借出证券的任何一方的信誉。）各基金可指定质押担保物内的任何证券为不符合条件的出借证券，前提是质押担保物内有符合条件的证券，其金额等于基金所欠的未偿还借款。在出借证券未偿还的年度内，法国巴黎银行必须向每只基金汇出相当于出借证券赚取或作出的所有股息、利息或其他分配的金额的款项。
根据出借协议的条款，出借证券每日按市价计价，如果出借证券的价值超过基金根据协议欠法国巴黎银行的当时未偿还借款（“当前借款”）的价值，法国巴黎银行必须在该日，（1）将出借证券返还给每只基金的托管人，其金额足以导致未偿还出借证券的价值等于当前借款；或（2）向每只基金的托管人提供等于出借证券价值与当前借款价值之间的差额的现金担保物。如果法国巴黎银行未能按要求执行其中任何一项行动，每只基金将召回证券，如下文所述，其数量足以导致未偿还出借证券的价值等于当前借款。每只基金可召回任何出借证券，法国巴黎银行应在商业上可能的范围内，最迟于该请求后三个工作日内将该证券或同等证券退还各基金托管人。基金根据出借协议召回出借证券，而法国巴黎银行未能及时归还出借证券或等值证券的，法国巴黎银行仍应对该出借证券或等值证券最终交付给各基金托管人承担责任，并对销售交易的执行经纪商因未能交付而可能产生的任何买入费用承担责任。如果证券的借款方出现财务失败，基金有权减少质押担保物所抵押的当前借款的未偿还金额。尽管抵押品减轻了风险，但如果借款人未能归还所借证券，这些基金可能会在收回其证券方面遇到延迟，并可能出现收入或价值损失。根据出借协议的条款，每笔资金有权申请并抵销相当于该出借证券当时公允价值的百分之百（100%）的金额与当前借款。截至2025年4月30日，Clough全球股息和收益基金、Clough Global Equity Fund基金和Clough全球机会基金的借出证券价值分别为13729706美元、33582107美元、57628195美元。
附注7-随后发生的事件
2025年6月13日，各基金董事会宣布，各基金更新其股份回购计划，根据该计划，其可在截至2026年6月30日的公开市场交易中购买最多5%的已发行普通股。
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克劳夫全球基金
股息再投资计划
2025年4月30日（未经审计）
除非普通股的注册所有者选择通过联系SS & C Global Investor & Distribution Solutions，Inc.（“SS & C GIDS”）（“计划管理人”）获得现金，否则所有普通股宣布的股息将由计划管理人自动再投资于每个基金的股息再投资计划（“计划”）的股东，以额外的普通股形式。选择不参与该计划的股东将获得由计划管理人作为股息支付代理直接邮寄给记录股东（或者，如果普通股以街道或其他代名人的名义持有，则再寄给该代名人）的支票支付的所有股息和其他分配的现金。您可以选择不参与该计划，并通过以下地址联系作为股息支付代理的计划管理员，以现金方式获得所有股息。参与该计划完全是自愿的，如果计划管理人在股息记录日期之前收到并处理，可随时终止或恢复，而不会因通知而受到处罚；否则，此类终止或恢复将对任何随后宣布的股息或其他分配有效。一些经纪商可能会自动选择代表您收取现金，并可能重新–为您将这些现金投资于额外的普通股。如果您希望根据该计划对您的普通股宣布的所有股息进行自动再投资，请联系您的经纪人。
计划管理人将为计划下的每个普通股股东以该普通股股东的普通股登记时的相同名称开立账户。每当基金宣布以现金支付股息或其他分配（合称“股息”）时，计划的非参与者将获得现金，计划的参与者将获得等值的普通股。普通股将由计划管理人为参与者的账户购买，具体取决于下述情况，要么（i）通过从基金收到额外未发行但已获授权的普通股（“新发行的普通股”），要么（ii）通过在美国证券交易所或其他地方的公开市场上购买已发行普通股（“公开–市场购买”）。如果在任何股息的支付日，每股普通股的收盘市价加上估计的经纪佣金等于或大于每股普通股的资产净值，计划管理人将代表参与者将股息金额投资于新发行的普通股。将记入每个参与者账户的新发行普通股的数量将通过股息的美元金额除以支付日每股普通股的资产净值来确定；但如果资产净值小于或等于支付日收盘市值的95%，则股息的美元金额将除以支付日每股普通股收盘市价的95%。如果在任何股息的支付日，每股普通股的资产净值大于收盘市值加上估计的经纪佣金，计划管理人将把股息金额投资于代表参与者在公开市场购买中获得的普通股。如果任何股息的支付日期出现市场折扣，计划管理人将有权在普通股以“除息”方式交易的下一个日期之前的最后一个营业日或此类股息的支付日期后30天之前的最后一个营业日（以较早者为准）（“最后购买日期”）将股息金额投资于在公开市场购买中获得的普通股。如果在计划管理人完成公开–市场购买之前，每股普通股的市场价格超过每股普通股的资产净值，则计划管理人支付的平均每股普通股购买价格可能超过普通股的资产净值，从而导致获得的普通股少于在股息支付日以新发行的普通股支付股息的情况。由于上述关于公开–市场购买的困难，该计划规定，如果计划管理人无法在购买期间将全部股息金额投资于公开–市场购买，或者如果市场折扣在购买期间转变为市场溢价，则计划管理人可以停止进行公开–市场购买，并可以将股息金额的未投资部分按最后购买日期营业结束时每股普通股的资产净值投资于新发行的普通股，但前提是，如果资产净值低于或等于当时每股普通股市场价格的95%；股息的美元金额将除以支付日市场价格的95%。
计划管理员维护计划中的所有股东账户，并提供账户中所有交易的书面确认，包括股东税务记录所需的信息。每个计划参与者账户中的普通股将由计划管理人代表计划参与者持有，每个股东代理人将包括根据计划购买或收到的股份。计划管理人将根据参与者的指示将所有代理征集材料转发给参与者和根据计划持有的股份的投票代理。
如银行、经纪商或代名人等普通股股东为作为实益拥有人的其他人持有股份，计划管理人将根据不时经记录股东姓名认证并为参与计划的实益拥有人的账户持有的普通股数量管理计划。
对于基金直接发行的普通股，将不会收取经纪费用。然而，每个参与者将按比例支付与公开–市场购买相关的经纪佣金份额。股息的自动再投资不会免除参与者就此类股息可能应缴纳（或被要求预扣）的任何联邦、州或地方所得税。通过计划管理员请求出售普通股的参与者需缴纳经纪佣金。
各基金保留修改或终止该计划的权利。计划中的购买不向参与者直接收取服务费；但是，每个基金保留修改计划的权利，以包括参与者应支付的服务费。
有关该计划的所有通信或问题应直接发送至计划管理员，SS & C Global Investor & Distribution Solutions，Inc.，430 W 7th Street Kansas City，MO 64105。
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克劳夫全球基金
补充资料
2025年4月30日（未经审计）
基金代理投票政策和程序
各基金在决定如何对与投资组合证券有关的代理进行投票时所采用的政策和程序可在各基金的网站http://www.cloughcefs.com上查阅。有关截至6月30日止期间各基金如何投票代理各基金持有的投资组合证券的信息，可在各基金的网站http://www.cloughcefs.com、委员会的网站http://www.sec.gov或致电1-855-425-6844与各基金联系，免费获取。
投资组合控股
这些基金在该期间结束后的60天内通过表格N-PORT向委员会提交其每个财政季度的完整投资组合持有表。各基金的表格N-PORT的副本可在各基金的网站http://www.cloughcefs.com上免费获取，请致电1-855-425-6844与各基金联系，并在委员会的网站http://www.sec.gov上免费获取。
通知
特此根据1940年《投资公司法》第23（c）节发出通知，每只基金可不时在公开市场以市场价格购买其普通股的份额。
第19（a）条通知
下表列出了经修订的1940年《投资公司法》第19节的分配来源估计金额，以及根据该法案通过的相关规则。各基金估计，在每股总分配金额中，以下百分比归属于（i）当前和上一财政年度的净投资收益，（ii）已实现的净短期资本收益，（iii）已实现的净长期资本收益和（iv）资本或其他资本来源的回报占总分配金额的百分比。这些百分比是针对每只基金的财政年度迄今每股累计分配金额披露的。
这19（a）项通知中报告的分配金额和来源仅为估计数，不用于税务报告目的。用于报税目的的实际金额和金额来源将取决于基金在其财政年度剩余时间内的投资经验，并且可能会根据税收法规而发生变化。该基金将向您发送一份日历年的1099-DIV表格，其中将告诉您如何为联邦所得税目的报告这些分配。
六国累计分配总额 截至2025年4月30日止月份 |
累计总额的%分拆 截至2025年4月30日止六个月的分派 |
||||||||||||||||||||||||||
净 投资 收入 |
净 已实现 资本 收益 |
返回 资本 |
合计每 共同 分享 |
净 投资 收入 |
净 已实现 资本 收益 |
返回 资本 |
合计每 共同 分享 |
||||||||||||||||||||
| Clough全球股息和收益基金 | $ | 0.04538 | $ | – | $ | 0.27022 | $ | 0.31560 | 14.38 | % | – | 85.62 | % | 100.00 | % | ||||||||||||
| Clough Global Equity Fund | $ | – | $ | – | $ | 0.38060 | $ | 0.38060 | – | – | 100.00 | % | 100.00 | % | |||||||||||||
| 克劳夫全球机会基金 | $ | – | $ | – | $ | 0.29640 | $ | 0.29640 | – | – | 100.00 | % | 100.00 | % | |||||||||||||
每只基金的分红政策是每月将全部或部分净投资收益分配给股东。为了向股东提供更稳定的股息分配水平，每只基金有时可能支付的金额少于在任何特定月份赚取的净投资收益的全部金额，并且有时可能在任何特定月份支付该累计但未分配的收益以及在该月份赚取的净投资收益。因此，每只基金在任何特定月份支付的股息可能多于或少于该月份基金赚取的净投资收益金额。每只基金当前累计但未分配的净投资收益（如有）在资产负债表中披露，资产负债表包含本报告中包含的部分财务信息。
每只基金估计它分配的比它的收入和净实现的资本收益还多；因此，你分配的一部分可能是资本的回报。例如，当您投资于基金的部分或全部资金被偿还给您时，可能会发生资本回报。资本分配的回报并不一定反映基金的投资业绩，不应与‘收益率’或‘收益’混淆。
你不应该从分配的金额或每只基金的计划条款中得出任何关于每只基金投资业绩的结论。
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克劳夫全球基金
投资咨询协议批准
2025年4月30日（未经审计）
2025年4月10日，Clough全球股息和收益基金（“GLV”）、Clough Global Equity Fund（“GLQ”）和Clough Global Opportunities Fund（“GLO”，连同GLV和GLQ，各自为“基金”，统称“基金”）各自的董事会（“董事会”或“受托人”）开会，审议（其中包括）各基金与Clough Capital Partners L.P.（“Clough”或“Clough Capital”）续签投资顾问协议（各自为“顾问协议”，统称为“顾问协议”）。经修订的1940年《投资公司法》（“1940年法”）定义的受托人，包括非基金“利害关系人”的受托人（“独立受托人”），在审查每一份咨询协议期间，考虑了其认为相关的所有因素，包括下文讨论的因素。董事会没有确定任何一个因素是决定性的，每个董事会成员可能对所考虑的因素赋予了不同的权重。
在开始审查咨询协议之前，各基金的法律顾问兼独立受托人的独立法律顾问与受托人讨论了他们的一般作用和信托责任，也特别是根据1940年法案就每项咨询协议的续签进行了讨论。
克拉夫的代表讨论了克拉夫有关受托人考虑续签咨询协议的材料。据指出，董事会材料中包括Clough对法律顾问代表独立受托人编写的请求函的回复，以协助董事会评估是否续签咨询协议（“15（c）材料”）。还注意到，15（c）项材料内容广泛，包括与以下相关的信息：每只基金的投资结果；投资组合构成；咨询费和费用比较以及与Clough的盈利能力；有关Clough的财务信息；政策描述，包括合规监测和投资组合交易实践；有关向基金提供投资管理服务的人员的信息；以及根据每项咨询协议提供的服务的性质。此外，独立受托人在Clough Capital代表的介绍和Clough Capital提交董事会的月度报告中考虑了在先前董事会会议上提供给他们的信息。
董事会审议了Clough的组织结构和业务运营，注意到该公司最近的组织结构变化。董事会还考虑了Clough及其负责人担任各基金投资顾问的资格。董事会考虑了投资组合经理Charles I. Clough，Jr.和William Whelan（“投资组合经理”）的专业经验，承认投资组合经理作为投资专业人士的丰富经验。受托人承认他们熟悉投资组合经理的专业知识和在投资界的地位，并对Clough的专业知识以及Clough为基金提供的服务感到满意。受托人得出结论，投资组合管理团队完全有资格在这些职能中为基金服务。
除了这些基金外，董事会还考虑了Clough管理的各种投资产品。董事会还考虑了克拉夫设施的充分性，以及合规计划和人员。受托人的结论是，Clough似乎有适当的程序和人员，以确保Clough遵守适用法律以及每个基金的投资目标和限制。
董事会审议了FUSE Research（“FUSE”）编制的有关基金投资顾问费与其他可比投资公司（各自为“同行集团”）投资顾问费可比性的材料。受托人考虑了Clough向其提供可比服务的其他客户收取的费用、Clough截至2024年12月31日止年度的资产负债表，以及与Clough咨询业务相关的损益分析。
董事会审议了克拉夫的合规计划及其运营情况。董事会进一步审议了Clough提供的关于Clough在管理资金方面是否经历或预计可能遇到利益冲突的信息。董事会审议了Clough的业务连续性和灾难恢复计划，以及Clough为合理发现和预防网络安全问题而采取的步骤。董事会还考虑了与Clough的交易活动以及Clough如何监控最佳执行相关的信息。董事会审查Clough可能因其与基金的关系而产生的利益，以及基金因其与Clough的关系而产生的潜在利益。董事会注意到，除软美元安排外，Clough并未因代表基金分配经纪和相关交易而实现任何直接收益。
董事会审议了FUSE报告中有关每只基金的投资业绩与其适用的同行组中其他基金在类似时期的业绩相比的信息。受托人进一步考虑每只基金的表现与截至2025年2月28日止不同期间每只基金的同业集团基金的表现相比较，并注意到每只基金在一系列市场周期的表现。
董事会考虑了与同行集团基金进行业绩比较的局限性，指出这些比较可能受到若干因素的影响，包括与同行集团基金相比适用于基金的不同投资政策和限制，以及正在审查的具体期间。董事会考虑到这些基金在注册基金市场上相对独特，并注意到FUSE从其他具有全球股票或全球分配授权的杠杆封闭式基金中选择了同行集团基金。董事会注意到采用类似于基金的多头/空头策略的同行集团基金数量有限。董事会考虑了每只基金在一系列市场条件下的表现。董事会还考虑了为应对近期表现不佳而做出的调整。
董事会审查了每个基金的成本和费用结构，同时审查了相关基金同行组中其他基金的成本和费用结构。董事会注意到，每只基金在多大程度上利用杠杆和卖空作为基金战略的重要组成部分，从而增加了与投资相关的费用。董事会认识到，这些基金使用这些策略导致投资费用高于同行集团基金，限制了净费用比较与同行集团基金的相关性。因此，董事会同意，FUSE报告中的合同咨询费比较提供了与各基金更相关的比较。
受托人还考虑了Clough提供的每只基金的盈利信息。董事会同意，由于基金的封闭式基金结构和基金策略的复杂性，不太可能出现规模经济。
独立受托人举行了执行会议，并在法律顾问的协助下更详细地审查和讨论了已提交的有关Clough、咨询协议和Clough盈利能力的信息。
经执行会议后，各基金董事会在亲自出席、独立受托人分别投票的情况下，一致认为各基金的投资顾问费考虑到所提供的服务是公平合理的，各咨询协议的续签符合各基金及其股东的最佳利益。
43
投资顾问
Clough Capital Partners L.P。
53 道富,27楼
马萨诸塞州波士顿02109
独立注册会计师事务所
科恩股份有限公司。
1350 Euclid Avenue，Suite 800
克利夫兰，OH44115
法律顾问
K & L Gates LLP
1601 K街NW
华盛顿特区20006
行政及会计
Paralel Technologies LLC
百老汇1700号，套房1850
科罗拉多州丹佛市80290
转让代理和股息支付代理
SS & C Global Investor & Distribution Solutions，Inc。
西7街430号
密苏里州堪萨斯城64105
托托迪安
道富银行和信托
国会街一号，套房1
马萨诸塞州波士顿02114-2016
必须附有招股说明书或在其之前。
（b）不适用。
项目2。Code of Ethics。
不适用于半年度报告。
项目3。审计委员会财务专家。
不适用于半年度报告。
项目4。首席会计师费用和服务。
不适用于半年度报告。
项目5。上市注册人审核委员会。
不适用于半年度报告。
项目6。投资。
| (a) | 注册人的全部投资时间表包含在根据本表格第1（a）项提交给股东的报告中。 |
| (b) | 不适用于注册人。 |
项目7。开放式管理投资公司的财务报表和财务摘要
| (a) | 不适用于注册人。 |
| (b) | 不适用于注册人。 |
项目8。开放式管理型投资公司的变更及与会计师的分歧。
不适用于注册人。
项目9。开放式管理投资公司的代理披露。
不适用于注册人。
项目10。支付给开放式管理投资公司的董事、高级管理人员及其他人员的薪酬。
不适用于注册人。
项目11。关于投资咨询合同审批依据的说明。
2025年4月10日，Clough全球股息和收益基金（“GLV”）、Clough Global Equity Fund（“GLQ”）和Clough Global Opportunities Fund（“GLO”，连同GLV和GLQ，各自为“基金”，统称“基金”）各自的董事会（“董事会”或“受托人”）开会，审议（其中包括）各基金与Clough Capital Partners L.P.（“Clough”或“Clough Capital”）续签投资顾问协议（各自为“顾问协议”，统称为“顾问协议”）。经修订的1940年《投资公司法》（“1940年法”）定义的受托人，包括非基金“利害关系人”的受托人（“独立受托人”），在审查每一份咨询协议期间，考虑了其认为相关的所有因素，包括下文讨论的因素。董事会没有确定任何一个因素是决定性的，每个董事会成员可能对所考虑的因素赋予了不同的权重。
在开始审查咨询协议之前，各基金的法律顾问兼独立受托人的独立法律顾问与受托人讨论了他们的一般作用和信托责任，也特别是根据1940年法案就每项咨询协议的续签进行了讨论。
克拉夫的代表讨论了克拉夫有关受托人考虑续签咨询协议的材料。据指出，董事会材料中包括Clough对法律顾问代表独立受托人编写的请求函的回复，以协助董事会评估是否续签咨询协议（“15（c）材料”）。还注意到，15（c）项材料内容广泛，包括与以下相关的信息：每只基金的投资结果；投资组合构成；咨询费和费用比较以及与Clough的盈利能力；有关Clough的财务信息；政策描述，包括合规监测和投资组合交易实践；有关向基金提供投资管理服务的人员的信息；以及根据每项咨询协议提供的服务的性质。此外，独立受托人在Clough Capital代表的介绍和Clough Capital提交董事会的月度报告中考虑了在先前董事会会议上提供给他们的信息。
董事会审议了Clough的组织结构和业务运营，注意到该公司最近的组织结构变化。董事会还考虑了Clough及其负责人担任各基金投资顾问的资格。董事会考虑了投资组合经理Charles I. Clough，Jr.和William Whelan（“投资组合经理”）的专业经验，承认投资组合经理作为投资专业人士的丰富经验。受托人承认他们熟悉投资组合经理的专业知识和在投资界的地位，并对Clough的专业知识以及Clough为基金提供的服务感到满意。受托人得出结论，投资组合管理团队完全有资格在这些职能中为基金服务。
除了这些基金外，董事会还考虑了Clough管理的各种投资产品。董事会还考虑了克拉夫设施的充分性，以及合规计划和人员。受托人的结论是，Clough似乎有适当的程序和人员，以确保Clough遵守适用法律以及每个基金的投资目标和限制。
董事会审议了FUSE Research（“FUSE”）编制的有关基金投资顾问费与其他可比投资公司（各自为“同行集团”）投资顾问费可比性的材料。受托人考虑了Clough向其提供可比服务的其他客户收取的费用、Clough截至2024年12月31日止年度的资产负债表，以及与Clough咨询业务相关的损益分析。
董事会审议了克拉夫的合规计划及其运营情况。董事会进一步审议了Clough提供的关于Clough在管理资金方面是否经历或预计可能遇到利益冲突的信息。董事会审议了Clough的业务连续性和灾难恢复计划，以及Clough为合理发现和预防网络安全问题而采取的步骤。董事会还考虑了与Clough的交易活动以及Clough如何监控最佳执行相关的信息。董事会审查Clough可能因其与基金的关系而产生的利益，以及基金因其与Clough的关系而产生的潜在利益。董事会注意到，除软美元安排外，Clough并未因代表基金分配经纪和相关交易而实现任何直接收益。
董事会审议了FUSE报告中有关每只基金的投资业绩与其适用的同行组中其他基金在类似时期的业绩相比的信息。受托人进一步考虑每只基金的表现与截至2025年2月28日止不同期间每只基金的同业集团基金的表现相比较，并注意到每只基金在一系列市场周期的表现。
董事会考虑了与同行集团基金进行业绩比较的局限性，指出这些比较可能受到若干因素的影响，包括与同行集团基金相比适用于基金的不同投资政策和限制，以及正在审查的具体期间。董事会考虑到这些基金在注册基金市场上相对独特，并注意到FUSE从其他具有全球股票或全球分配授权的杠杆封闭式基金中选择了同行集团基金。董事会注意到采用类似于基金的多头/空头策略的同行集团基金数量有限。董事会考虑了每只基金在一系列市场条件下的表现。董事会还考虑了为应对近期表现不佳而做出的调整。
董事会审查了每个基金的成本和费用结构，同时审查了相关基金同行组中其他基金的成本和费用结构。董事会注意到，每只基金在多大程度上利用杠杆和卖空作为基金战略的重要组成部分，从而增加了与投资相关的费用。董事会认识到，这些基金使用这些策略导致投资费用高于同行集团基金，限制了净费用比较与同行集团基金的相关性。因此，董事会同意，FUSE报告中的合同咨询费比较提供了与各基金更相关的比较。
受托人还考虑了Clough提供的每只基金的盈利信息。董事会同意，由于基金的封闭式基金结构和基金策略的复杂性，不太可能出现规模经济。
独立受托人举行了执行会议，并在法律顾问的协助下更详细地审查和讨论了已提交的有关Clough、咨询协议和Clough盈利能力的信息。
经执行会议后，各基金董事会在亲自出席、独立受托人分别投票的情况下，一致认为各基金的投资顾问费考虑到所提供的服务是公平合理的，各咨询协议的续签符合各基金及其股东的最佳利益。
项目12。披露封闭式管理投资公司的代理投票政策和程序。
不适用于半年度报告。
项目13。封闭式管理投资公司的投资组合经理。
没有发生需要在本项目13下报告的变化。
项目14。封闭式管理投资公司及关联购买者购买权益证券。
| 期 | 购买的股份总数（或单位） | 每股（或单位）平均支付价格 | 作为公开宣布的计划或计划的一部分而购买的股份（或单位）总数 | 根据计划或计划可能尚未购买的股份（或单位）的最大数量（或大约美元价值） |
| 11/1/24 - 11/30/24 | - | 不适用 | - | 不适用 |
| 12/1/24 - 12/31/24 | - | 不适用 | - | 不适用 |
| 1/1/25 - 1/31/25 | - | 不适用 | - | 不适用 |
| 2/1/25 - 2/28/25 | - | 不适用 | - | 不适用 |
| 3/1/25 - 3/31/25 | - | 不适用 | - | 不适用 |
| 4/1/25 - 4/30/25 | - | 不适用 | - | 不适用 |
注册人自2023年6月5日开始实施股票回购计划，初始期限为一年，据此，注册人被允许在整个期间回购最多5%的基金已发行股份。自启动以来，回购计划每年都会更新，允许在每个更新期间回购最多5%的基金已发行股份。目前的回购计划已延长至2026年6月30日。上表中的所有回购都是根据该计划进行的。
项目15。将事项提交给证券持有人投票。
股东可以向董事会推荐被提名人的方式没有重大变化。
项目16。控制和程序。
| (a) | 注册人的首席执行官和首席财务官得出结论，注册人的披露控制和程序（定义见经修订的1940年《投资公司法》第30a-3（c）条）基于他们对这些控制和程序的评估，自本文件提交之日起90天内生效。 |
| (b) | 在本报告涵盖的期间内，注册人对财务报告的内部控制（定义见经修订的1940年《投资公司法》第30a-3（d）条）没有发生对注册人对财务报告的内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。 |
项目17。封闭式管理型投资公司融券活动披露。
不适用于半年度报告。
项目18。追回误判赔偿款。
| (a) | 不适用。 |
| (b) | 不适用。 |
项目19。展品。
| （a）（1） | 不适用于半年度报告。 |
| （a）（2） | 不适用于半年度报告。 |
| （a）（3） | 兹附上该法案规定的规则30a-2（a）（17 CFR 270.30a-2（a））要求的证明。 |
| （a）（4） | 没有。 |
| （a）（5） | 在报告所涉期间，注册人的独立公共会计师没有变化。 |
| (b) | 兹附上该法案（17 CFR 270.30a-2（b））下的规则30a-2（b）、《交易法》下的规则13a-14（b）或规则15d-14（b）（17 CFR 240.13a-14（b）或240.15d-14（b））以及美国法典第18篇（18 U.S.C.1350）第63章第1350节要求的证明。 |
| （c） | 根据美国证券交易委员会2009年9月21日授予1940年《投资公司法》第19（b）条救济的命令，兹将向受益所有人发出的19（a）通知表格作为附件 19（c）附后。 |
签名
根据1934年《证券交易法》和1940年《投资公司法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。
Clough Global Dividend and Income Fund
| 签名： | /s/杰里米·梅 | |
| 杰里米·梅 | ||
| 总裁/首席执行官 | ||
| 日期： | 2025年7月7日 |
根据1934年《证券交易法》和1940年《投资公司法》的要求，本报告已由以下人员代表注册人并以身份和在所示日期签署如下。
Clough Global Dividend and Income Fund
| 签名： | /s/杰里米·梅 | |
| 杰里米·梅 | ||
| 总裁/首席执行官 | ||
| 日期： | 2025年7月7日 |
| 签名： | /s/Jill Kerschen | |
| Jill Kerschen | ||
| 司库/首席财务官 | ||
| 日期： | 2025年7月7日 |