| 此初步定价补充资料中的信息不完整，可能会更改。已向证券交易委员会提交了与这些证券有关的登记声明。本初步定价补充资料及随附的产品补充资料、招股说明书补充资料和招股说明书不是出售这些证券的要约，也不是在任何不允许出售或出售的州征求购买这些证券的要约。 完成日期为2021年7月20日 |
| 花旗集团全球市场控股有限公司 | 2021年7月 中期优先票据，N系列 定价补充编号:2021-USNCH【】 根据规则424（b）（2）提交 注册声明编号333-255302及333-255302-03 |
与Ark Genomic Revolution ETF和Ark Innovation ETF表现最差的可自动赎回证券，将于2024年7月31日到期
| ▪ | 本定价增刊提供的证券是由花旗集团全球市场控股有限公司发行并由CitigroupInc.担保的无担保债务证券与传统的债务证券不同，这些证券不支付利息，不保证在到期时偿还本金，并且根据下面描述的条款，可能会定期自动提前赎回。你对证券的回报将完全取决于证券的表现。表现最差以下所述的基础部分。 |
| ▪ | 这些证券提供了在第一个估值日（最终估值日除外）之后以溢价自动提前赎回的可能性，在该估值日表现最差的标的的收盘价大于或等于其初始标的价值。如果证券在到期前没有被自动赎回，则证券将规定（i）偿还所述本金加如果表现最差的标的资产在最终估值日的最终标的价值大于或等于其初始标的价值，或者（ii）在到期时偿还规定的本金，且无溢价，则到期溢价，如果在最终估值日表现最差的标的资产的最终标的价值小于其初始标的价值，但大于或等于以下指定的其最终障碍价值。但是，如果证券在到期前没有被自动赎回，并且表现最差的标的在最终估值日的最终标的价值小于其最终障碍价值，当最终标的价值低于初始标的价值时，每损失1%的证券本金。 |
| ▪ | 你将面临与此相关的风险。每个人的基础，并将受到不利移动的负面影响任何一个的基础。尽管在最终估值日，您将对表现最差的标的资产承担下行风险，但您将不会获得任何标的资产的股息，也不会参与任何标的资产的升值。 |
| ▪ | 证券投资者必须愿意接受（i）可能流动性有限或没有流动性的投资，以及（ii）如果我们和CitigroupInc.不履行义务，将不会收到根据证券到期的任何付款的风险。证券的所有付款均受花旗集团全球市场控股有限公司和CitigroupInc.的信用风险的影响。 |
| 关键条款 | |
| 发行者: | Citigroup Global Markets Holdings Inc.，CitigroupInc.的全资子公司 |
| 保证: | 所有到期的证券付款均由CitigroupInc.无条件保证。 |
| 基础: | 潜在的 | 初始基础价值* | 最终障碍值** |
| ARK基因组革命ETF | $ | $ | |
| 方舟创新ETF | $ | $ |
| *对于每个标的，其在定价日的收盘价 **对于每个标的，为其初始标的价值的50.00% |
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| 陈述的本金金额: | 每张证券1000美元 | ||
| 定价日期: | 2021年7月26日 | ||
| 发行日期: | 2021年7月29日 | ||
| 估值日期: | 2022年7月29日，2023年7月26日和2024年7月26日（“最终估值日期”），如果该日期不是预定的交易日或发生某些市场干扰事件，则每个日期都可能推迟 | ||
| 到期日: | 除非提前赎回，否则2024年7月31日 | ||
| 自动提前赎回: | 在最终估值日之前的任何估值日，表现最差的标的资产在该估值日的收盘价大于或等于其初始标的价值的，证券将于紧接该估值日期后的第三个营业日自动赎回，每张证券的现金金额等于$1,000加上适用于该估值日期的溢价。如果在最后估值日之前的任何估值日之后自动赎回这些证券，它们将不再未偿还，您将不会收到适用于任何稍后估值日的溢价。 | ||
| 到期付款: | 如果这些证券在到期前没有被自动赎回，您将在到期时收到您随后持有的每种证券: 如果在最终估值日表现最差的标的资产的最终标的价值大于或等于其初始标的价值:$1,000+适用于最终估值日的溢价 如果在最终估值日表现最差的标的资产的最终标的价值小于其初始标的价值，但大于或等于其最终障碍价值:$1,000 如果在最终估值日表现最差的标的资产的最终标的价值小于其最终障碍价值: $1,000+（$1,000为最终估值日表现最差的标的的标的收益） 如果证券在到期前没有被自动赎回，并且在最终估值日表现最差的标的的最终标的价值小于其最终障碍价值，则到期时您将收到的证券本金将大大低于所述金额，可能为零。 |
||
| 清单: | 这些证券不会在任何证券交易所上市。 | ||
| 承销商: | 花旗集团全球市场公司（Citigroup Global Markets Inc.）CGMI”），发行人的关联公司，担任委托人 | ||
| 承销费和发行价格: | 发行价格(1) | 承销费(2) | 发行人收益(3) |
| 每份证券: | $1,000.00 | $29.50 | $970.50 |
| 总计: | $ | $ | $ |
（关键术语在下一页继续）
（1）Citigroup Global Markets Holdings Inc.目前预计，证券在定价日的估计价值至少为每份证券876.00美元，将低于发行价。证券的估计价值基于CGMI的专有定价模型和我们的内部融资利率。它并不表示CGMI或我们的其他关联公司的实际利润，也不表示CGMI或任何其他人可能愿意在发行后的任何时候从您那里购买证券的价格（如果有的话）。请参阅此定价补充资料中的“证券的估值”。
（2）CGMI就每只发售的证券收取最高$29.50的承销费。上表中发行人的承销费及所得款项总额为实际承销费总额。有关证券分布的更多信息，请参阅本定价补充资料中的“补充分配计划”。除了承销费，CGMI及其附属公司可能会从与此次发行相关的预期对冲活动中获利，即使证券价值下跌。请参阅随附的招股说明书中的“收益的使用和对冲”。
（3）上文所述发行人的每份证券收益，是假设每份证券承销费最高，发行人就任何证券所得的最低每份证券收益。如上所述，承销费是可变的。
投资证券涉及与投资传统债务证券无关的风险。请参阅第PS-7页开始的“概述风险因素”。
证券交易委员会和国家证券监督管理委员会对该证券未予核准或不核准，也未认定本定价补充资料及随附的产品补充资料、招股说明书补充资料和招股说明书真实、完整。任何与此相反的陈述都是刑事犯罪。
您应该阅读此定价补充资料以及随附的产品补充资料、招股说明书补充资料和招股说明书，可以通过以下超链接访问:
产品补充编号2021年5月11日的EA-02-09招股说明书增刊和2021年5月11日的招股说明书
这些证券不是银行存款，不受联邦存款保险公司或任何其他政府机构的保险或担保，也不是银行的义务或担保。
| 花旗集团全球市场控股有限公司 |
| 主要术语（续） | |
| 保费: | 适用于每个估值日的溢价将在定价日确定，并至少为以下所示的百分比。从定价日到适用的估值日，溢价可能显著低于任何标的资产的升值幅度。 |
| •2022年7月29日: | 陈述本金的10.30% | |
| •2023年7月26日: | 陈述本金的20.60% | |
| •2024年7月26日: | 陈述本金的30.90% |
| 最终潜在价值: | 对于每个标的，其在最终估值日的收盘价 |
| 表现最差的基础: | 对于任何估值日，在该估值日确定的标的收益最低的标的 |
| 潜在回报: | 对于在任何估值日的每个标的，（i）其在该估值日的收盘价减它的初始基础价值，除以（二）其初始基础价值 |
| CUSIP/ISIN: | 17329QD56/US17329QD566 |
| PS-2 |
| 花旗集团全球市场控股有限公司 |
补充资料
将军。证券的条款在随附的产品补充、招股说明书补充和招股说明书中阐明，并在本定价补充中予以补充。随附的产品补充资料、招股说明书补充资料和招股说明书包含重要的披露内容，在本定价补充资料中不再赘述。例如，随附的产品补充资料包含关于如何确定每个标的的收盘价的重要信息，以及关于在发生市场扰乱事件和相对于每个标的的其他特定事件时可能对证券条款进行的调整的重要信息。在决定是否投资证券时，务必阅读随附的产品补充资料、招股说明书补充资料和招股说明书以及此定价补充资料。本定价补充中使用但未定义的某些术语在随附的产品补充中定义。
收盘价。每个标的在任何日期的“收盘价”是其标的股票在该日的收盘价，如随附的产品补充中所规定。这些股票的“标的股票”是它们各自在美国国家证券交易所交易的股票。请参阅随附的产品补充资料以获取更多信息。
| PS-3 |
| 花旗集团全球市场控股有限公司 |
自动提前赎回时的假设付款
下表说明了如果表现最差的标的资产在最终估值日之前的任何估值日的收盘价大于或等于其初始标的价值，将如何计算自动提前赎回时每种证券的应付金额。该表格假定，适用于每个估值日的溢价将设置在上述“关键条款”下指示的最低值。适用于每个估值日的实际溢价将在定价日确定。
| 如果表现最差的标的资产在该估值日的收盘价大于或等于其初始标的价值的第一个估值日是…… | 然后在自动提前赎回时，您将收到以下每种证券的付款: |
| 2022年7月29日 | $1,000.00+适用保费=$1,000.00+$103.00=$1,103.00 |
| 2023年7月26日 | $1,000.00+适用保费=$1,000.00+$206.00=$1,206.00 |
如果在最终估值日之前的任何估值日，标的资产的收盘价大于或等于其初始标的价值，但另一标的资产的收盘价小于其初始标的价值，在该估值日期之后，您将不会收到上述的溢价。为了获得上述溢价，每个标的资产在适用的估值日的收盘价必须大于或等于其初始标的价值。
到期付款图
下图展示了假设证券之前没有被自动赎回，则在证券到期时支付的金额，用于在最终估值日表现最差的标的的一系列假设标的收益。您的到期付款（如果证券没有提前自动赎回）将仅根据表现最差的标的在最终估值日的表现来确定。该图假定，适用于最终估值日期的溢价将设置在上述“关键条款”下指示的最低值。适用于最终估值日的实际溢价将在定价日确定。
该证券的投资者将不会获得任何与基础证券有关的股息。下面的图表和示例没有显示在证券有效期内失去的股息收益率的任何影响。请参阅下面的“概述风险因素——您将不会获得股息，也不会拥有与基础资产有关的任何其他权利”。
| 到期付款图 | |
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| n证券 | n最终估值日表现最差的标的 |
| PS-4 |
| 花旗集团全球市场控股有限公司 |
到期付款的假设例子
以下示例旨在说明，如果证券在到期前没有自动赎回，您的到期付款将取决于在最终估值日表现最差的标的的最终标的价值。如果证券在到期前没有被自动赎回，您的每份证券的实际到期付款将取决于在最终估值日表现最差的标的的实际最终标的价值。这些示例仅用于说明目的，不显示所有可能的结果，也不是对可能对证券进行的任何支付的预测。
下面的示例基于以下的假设值，并不反映基础的实际初始基础值或最终障碍值。有关每个基础的实际初始基础价值和最终障碍价值，请参见此定价补充的封面。我们使用了这些假设值，而不是实际值，来简化计算并帮助理解证券的工作原理。然而，您应该理解，证券到期时的实际支付将基于每个标的的实际初始基础价值和最终障碍价值计算，而不是以下所示的假设值。为了便于分析，下面的数字是四舍五入的。下面的示例假定，适用于最终估值日的溢价将被设置为上述“关键条款”中指示的最低值。适用于最终估值日的实际溢价将在定价日确定。
| 潜在的 | 假设的初始基础价值 | 假设的最终障碍值 |
| ARK基因组革命ETF | $100.00 | $50.00（其假设的初始基础价值的50.00%） |
| 方舟创新ETF | $100.00 | $50.00（其假设的初始基础价值的50.00%） |
示例1——上行场景。表现最差的标的在最终估值日的最终标的价值为110.00美元，对表现最差的标的在最终估值日的标的收益为10.00%。在本例中，表现最差的标的在最终估值日的最终标的价值大于其初始标的价值。
| 潜在的 | 假设的最终潜在价值 | 假设的潜在回报 |
| Ark基因组革命ETF* | $110.00 | 10.00% |
| 方舟创新ETF | $140.00 | 40.00% |
*在最终估值日表现最差的标的
每份证券的到期付款=$1,000+适用于最终估值日期的溢价
= $1,000 + $309
= $1,309
在这种情况下，由于表现最差的标的资产在最终估值日的最终标的价值大于其初始标的价值，您将在到期时获得所述证券本金加上适用于最终估值日的溢价的偿还。
示例2—PAR场景。表现最差的标的在最终估值日的最终标的价值为75.00美元，对于表现最差的标的在最终估值日的标的收益为-25.00%。在本例中，表现最差的标的资产在最终估值日的最终标的价值小于其初始标的价值，但大于其最终障碍价值。
| 潜在的 | 假设的最终潜在价值 | 假设的潜在回报 |
| ARK基因组革命ETF | $110.00 | 10.00% |
| 方舟创新ETF* | $75.00 | -25.00% |
*在最终估值日表现最差的标的
每份证券的到期付款=$1,000
在这种情况下，在最终估值日表现最差的标的资产已从其初始标的价值贬值到其最终标的价值，因此其最终标的价值小于其初始标的价值，但不低于其最终障碍价值。因此，您将在到期时获得所述证券本金的偿还，但不会获得任何正的投资回报。
示例3——下行场景。表现最差的标的在最终估值日的最终标的价值为30.00美元，对于表现最差的标的在最终估值日的标的收益为-70.00%。在本例中，表现最差的标的在最终估值日的最终标的价值小于其最终障碍价值。
| 潜在的 | 假设的最终潜在价值 | 假设的潜在回报 |
| Ark基因组革命ETF* | $30.00 | -70.00% |
| 方舟创新ETF | $105.00 | 5.00% |
*在最终估值日表现最差的标的
每份证券的到期付款=$1,000+（$1,000为最终估值日表现最差的标的的标的收益）
= $1,000 + ($1,000 -70.00%)
= $1,000 + -$700.00
= $300.00
| PS-5 |
| 花旗集团全球市场控股有限公司 |
在这种情况下，在最终估值日表现最差的标的物已从其初始标的物价值贬值到其最终标的物价值，其最终标的物价值小于其最终障碍值。因此，在这种情况下，您的到期总回报将为负值，并将反映出在最终估值日对表现最差的标的的负面表现的1对1风险敞口。
| PS-6 |
| 花旗集团全球市场控股有限公司 |
概述风险因素
对证券的投资比对传统债务证券的投资风险大得多。这些证券受到与投资于我们的常规债务证券（由CitigroupInc.担保）相关的所有风险的影响，包括我们和CitigroupInc.可能对我们在证券下的义务违约的风险，并且还受到与每个基础证券相关的风险的影响。因此，证券只适合那些能够理解证券的复杂性和风险的投资者。你应根据你的特殊情况，就证券投资的风险和证券的适宜性咨询你自己的财务、税务和法律顾问。
以下是对证券投资者的某些关键风险因素的概述。您应该阅读本摘要以及随附的产品补充资料中EA-7页开始的“与证券有关的风险因素”一节中有关证券投资的风险的更详细描述。您还应仔细阅读随附的招股说明书增刊和随附的招股说明书中通过引用并入的文件中所包含的风险因素，包括CitigroupInc.最近的10-K年度报告和随后的10-Q季度报告，其中更笼统地描述了与CitigroupInc.的业务相关的风险。
| § | 你可能会损失很大一部分或全部投资.与传统的债务证券不同，这些证券在任何情况下都不规定在到期时偿还规定的本金。如果证券在到期前没有被自动赎回，您的到期付款将取决于表现最差的标的在最终估值日的最终标的价值。如果在最终估值日表现最差的标的资产的最终标的价值小于其最终障碍价值，在最终估值日表现最差的标的资产从其初始标的价值下跌的情况下，每下跌1%，您将损失所陈述的证券本金的1%。证券到期时没有最低付款额，你可能会损失你所有的投资。 |
| § | 你对证券的潜在回报是有限的.如本定价补充资料封面所述，您的潜在证券回报仅限于在自动提前赎回或到期时应付的适用溢价。如果表现最差的标的资产在某个估值日的收盘价大于或等于其初始标的价值，您将获得所述证券本金的偿还，并将获得适用于该估值日的固定溢价，无论表现最差的标的资产在该估值日的收盘价有多大可能超过其初始标的价值。因此，任何溢价都可能导致证券的回报率大大低于直接投资于任何或所有基础证券所能获得的回报率。 |
| § | 这些有价证券不支付利息。与传统的债务证券不同，这些证券在到期前不支付利息。如果你在有价证券有效期内寻求当期收益，那么你不应该投资于有价证券。 |
| § | 这些证券因有多个标的而面临较高的风险.这些证券比只有一个标的的类似投资风险更大。有了多个标的，任何一个标的都有更大的可能表现不佳，从而对你的证券回报率产生不利影响。 |
| § | 这些证券受制于每一种标的的风险，如果任何一种标的表现不佳，都将受到负面影响。你要承担与每一项基础工作相关的风险。如果任何一种基础表现不佳，您将受到负面影响。这些证券不与由基础证券组成的一篮子证券挂钩，在这一篮子证券中，基础证券的混合表现将优于仅表现最差的基础证券的表现。相反，无论哪种标的是表现最差的标的，你都要承担全部风险。 |
| § | 您将不会从任何表现更好的底层的性能中以任何方式受益。证券的回报完全取决于表现最差的标的的表现，您将不会从任何表现更好的标的的表现中获得任何好处。 |
| § | 你将面临与潜在客户之间关系有关的风险。从你的角度来看，最好让基础资产相互关联，因为它们的收盘价往往在相似的时间和相似的幅度上增加或减少。通过投资证券，你就承担了如下风险:承销者不会表现出这种关系。基础证券的相关性越低，任何一种基础证券在证券期限内的表现就越有可能不佳。要让这些证券表现不佳，所有必要的条件就是其中一只标的股票表现不佳。在证券期限内，不可能预测基础证券之间的关系。这些基础在很大程度上是不同的，因此可能彼此之间并不相关。 |
| § | 证券可以在到期前自动赎回，从而限制了证券的期限。如果表现最差的标的在任何估值日（最终估值日除外）的收盘价大于或等于其初始标的价值，则证券将被自动赎回。如果在最后估值日之前的任何估值日之后自动赎回这些证券，它们将不再未偿还，您将不会收到适用于任何稍后估值日的溢价。此外，您可能无法将您的资金再投资于另一项具有类似风险水平的类似收益率的投资。 |
| § | 这些证券向表现最差的标的提供下行风险敞口，但不向任何标的提供上行风险敞口。在证券有效期内，您将不会参与任何标的资产价值的任何增值。因此，您的证券回报将仅限于在自动提前赎回或到期时应付的适用溢价，并且可能大大低于任何标的在证券期限内的回报。 |
| § | 您将不会获得股息或与基础证券有关的任何其他权利。你将不会得到任何与股票相关的股息。在有价证券的有效期内，这一损失的股息收益率可能很大。本定价补充资料中描述的支付场景没有显示在证券期限内这种股息收益率损失的任何影响。此外，您将没有投票权，也没有任何其他权利，涉及标的物或标的物中包含的股票。 |
| PS-7 |
| 花旗集团全球市场控股有限公司 |
| § | 证券的表现将仅取决于标的物在估值日的收盘价，这使得证券对标的物在估值日或临近估值日的收盘价波动特别敏感。证券是否会在到期前自动赎回，将取决于标的物仅在估值日（最终估值日除外）的收盘价，而不论标的物在证券有效期内的其他日子的收盘价如何。如果证券没有在到期前自动赎回，您在到期时收到的收益将仅取决于表现最差的标的在最终估值日的收盘价，而不是在证券有效期内的任何其他日期。由于证券的表现取决于承销人在有限日期的收市价，因此证券对承销人在估值日期当日或临近估值日期的收市价波动特别敏感。您应该理解，每个标的的收盘价在历史上都是高度波动的。 |
| § | 这些证券受花旗集团全球市场控股公司和CitigroupInc.的信用风险的影响。如果我们未能履行证券项下的义务，而CitigroupInc.未能履行其担保义务，则您可能收不到证券项下欠您的任何款项。 |
| § | 这些证券将不会在任何证券交易所上市，您可能无法在到期前出售它们。这些证券将不会在任何证券交易所上市。因此，证券可能很少或根本没有二级市场。CGMI目前打算在与证券相关的二级市场上进行交易，并每天提供证券的指示性投标价格。CGMI提供的证券的任何指示性投标价格将由CGMI自行决定，同时考虑到当时的市场状况和其他相关因素，并且CGMI不代表证券可以以该价格出售，或者根本不能出售。CGMI可以在任何时间和任何原因，在不通知的情况下暂停或终止市场交易并提供指示性投标价格。如果CGMI暂停或终止做市，证券可能根本没有二级市场，因为CGMI很可能是唯一愿意在到期前购买您的证券的经纪交易商。因此，投资者必须准备好持有这些证券直到到期。 |
| § | 根据CGMI的专有定价模型和我们的内部融资利率，证券在定价日的估计价值低于发行价。该差额归因于与发行价格中包含的证券的出售，结构化和对冲相关的某些成本。这些费用包括（i）与发行证券有关的任何销售特许权或其他费用，（ii）我们和我们的关联公司因发行证券而产生的对冲和其他成本，以及（iii）CGMI或我们的其他关联公司因对冲我们在证券下的义务而产生的预期利润（可能大于或小于实际利润）。这些成本会对证券的经济条件产生不利影响，因为如果它们较低，证券的经济条件将对您更有利。使用我们的内部融资利率（而不是我们的二级市场利率）来为证券定价，也可能对证券的经济条款产生不利影响。请参阅下面的“如果根据我们的二级市场利率计算，证券的估计价值将更低”。 |
| § | 证券的估计价值由我们的关联公司使用专有的定价模型为我们确定。CGMI从其专有的定价模型中得出了在本定价增刊封面上披露的估计值。在这样做的时候，它可能已经对其模型的输入做出了自由裁量的判断，例如基础证券的收盘价、基础证券的股息收益率和利率之间的波动性和相关性。CGMI对这些信息的看法可能与您或其他人的看法不同，作为本次发行的承销商，CGMI的利益可能与您的利益相冲突。模型和模型的输入都可能被证明是错误的，因此不能准确反映证券的价值。此外，本定价补充资料封面上列出的证券的估计价值可能与我们或我们的关联公司为其他目的（包括会计目的）确定的证券价值不同。你不应该因为证券的估计价值而投资于证券.相反，您应该愿意持有这些证券直到到期，而不考虑最初的估计价值。 |
| § | 如果根据我们的二级市场利率计算，证券的估计价值将会更低。本定价补充中包含的证券的估计价值是根据我们的内部融资利率计算的，该利率是我们愿意通过发行证券借入资金的利率。我们的内部融资利率通常低于我们的二级市场利率，即CGMI将用于确定在二级市场上从您购买证券的证券价值的利率。如果这个定价补充中包含的估计值是基于我们的二级市场利率，而不是我们的内部融资利率，它可能会更低。我们根据与证券相关的成本（通常高于与传统债务证券相关的成本）以及我们的流动性需求和偏好等因素确定内部融资利率。我们的内部融资利率不是证券的应付利率。 |
由于没有一个活跃的交易工具市场来参考我们的未偿债务，CGMI根据交易工具的市场价格来确定我们的二级市场利率，该市场价格参考了CitigroupInc.、我们的母公司和所有应付证券款项的担保人的债务义务，但须视CGMI全权酌情作出的调整而定。因此，我们的二级市场利率不是市场决定的我们信誉的衡量标准，而是反映了市场对母公司信誉的看法，这种看法是根据酌情因素（例如CGMI在到期前购买证券的偏好）进行调整的。
| § | 证券的估计价值并不表示CGMI或任何其他人可能愿意在二级市场上从您那里购买证券的价格（如果有的话）。任何这样的二级市场价格都将在证券期限内根据市场和其他因素而波动，在下一个风险因素中描述。此外，与本定价补充中包含的估计价值不同，为二级市场交易目的确定的证券的任何价值都将基于我们的二级市场利率，这可能导致证券的价值低于使用我们的内部融资利率。此外，证券的任何二级市场价格都将受到买卖价差的影响，买卖价差可能因二级市场交易中要购买的证券的本金总额以及相关对冲交易平仓的预期成本而变化。因此，这些证券的任何二级市场价格都可能低于发行价。 |
| PS-8 |
| 花旗集团全球市场控股有限公司 |
| § | 证券在到期前的价值会根据许多不可预测的因素而波动。您的证券在到期前的价值将根据基础证券的收盘价、基础证券的收盘价、基础证券的股息收益率、一般利率、到期时间以及我们和CitigroupInc.的信誉而波动，正如我们的二级市场利率所反映的，在随附的产品补充资料中，“与证券有关的风险因素—与所有证券有关的风险因素—到期前您的证券价值将根据许多不可预测的因素而波动”项下描述的其他因素。基础证券收盘价的变化可能不会导致证券价值的可比变化。您应该明白，您的证券在到期前的任何时间的价值可能大大低于发行价格。 |
| § | 紧随发行后，CGMI提供的任何二级市场投标价格，以及CGMI或其附属公司编制的任何经纪账户对帐单上显示的价值，将反映暂时的向上调整。在临时调整期间，这一临时上调的数额将逐步降至零。请参阅此定价补充资料中的“证券的估值”。 |
| § | 我们的证券发行不是对任何潜在投资者的推荐。我们发行证券的事实并不意味着我们相信投资于与基础证券相关的工具可能获得良好的回报。事实上，由于我们是全球金融机构的一部分，我们的关联公司可能在基础证券或与基础证券相关的工具中持有头寸（包括空头头寸），并可能发表研究或发表意见，在每种情况下，这些头寸都与与与基础证券相关的投资不一致。我们关联公司的这些和其他活动可能会影响基础证券的收盘价，从而对证券的价值和您的回报产生负面影响。 |
| § | 标的物的收盘价可能会受到我们或我们的关联公司的对冲和其他交易活动的不利影响。我们期望通过CGMI或我们的其他关联公司对冲我们在证券项下的义务，这些关联公司可能在基础证券或与基础证券相关的金融工具中持有头寸，并可能在证券期限内调整此类头寸。我们的关联公司还定期在基础证券或与基础证券相关的金融工具中持有头寸（持有多头头寸或空头头寸或两者兼而有之），为他们的账户，为他们管理的其他账户或为代表客户促进交易提供便利。这些活动可能会影响基础证券的收盘价，从而对证券的价值和您的回报产生负面影响。当证券价值下降时，它们也可能为我们或我们的关联公司带来可观的回报。 |
| § | 由于我们的子公司的业务活动，我们和我们的子公司可能拥有对您不利的经济利益。我们的分支机构与许多公司开展业务活动。这些活动包括提供贷款、进行和便利投资、承销证券发行和提供咨询服务。这些活动可能涉及或影响基础证券，从而对证券的价值和回报产生负面影响。当证券价值下降时，它们也可能为我们或我们的关联公司带来可观的回报。此外，在此业务过程中，我们或我们的关联公司可能会获取非公开信息，这些信息将不会向您披露。 |
| § | 计算代理人是我们的附属机构，将对证券作出重要的决定。如果在证券有效期内发生了某些事件，例如市场扰乱事件和与标的相关的其他事件，作为计算代理，CGMI将被要求做出可能会显著影响您的证券收益的自由裁量判断。在做出这些判断时，计算代理作为我们的关联公司的利益可能不利于您作为证券持有人的利益。请参阅随附的产品补充资料中的“与证券有关的风险因素—与所有证券有关的风险因素—计算代理，它是我们的附属公司，将对证券作出重要的决定”。 |
| § | 即使标的证券支付了其认为特殊或非常的股息，除非符合随附的产品补充中规定的标准，否则证券不需要对该股息进行任何调整。一般而言，除非标的股票的每股股息金额与同一季度支付的任何其他股息金额相同，否则不会根据证券条款对标的股票支付的任何现金股息进行调整，超过最近一个季度支付的每股股息，金额至少等于该股票在宣布股息之日收盘价的10%。任何股息都将使标的股票的收盘价减少每股股息的金额。如果标的股票支付任何未根据证券条款进行调整的股息，则证券持有人将受到不利影响。请参阅随附的产品补充资料中的“证券说明——与标的公司或标的ETF挂钩的证券的某些附加条款——稀释和重组调整——某些特别现金股利”。 |
| § | 证券将不会针对所有可能对标的股票收盘价产生稀释影响或其他不利影响的事件进行调整。例如，我们不会对不符合上述标准的普通股息或特别股息、部分要约收购或额外的基础股票发行进行任何调整。此外，我们所做的调整可能无法完全抵消特定事件的稀释或不利影响。在标的股票的直接持有者不会这样做的情况下，证券投资者可能会受到此类事件的不利影响。 |
| § | 在重组事件发生时或在原始标的物的标的股票退市时，这些证券可能与原始标的物以外的标的物相关联。例如，如果标的公司签订了一项合并协议，规定其标的股票的持有者可以获得另一实体的股票，而这种股票是有价证券的，在合并完成后，该基础股票的收盘价将以该等其他股票的价值为基础。此外，如果标的股票被摘牌，计算代理可以选择后续标的股票。请参阅随附的产品补充资料中的“证券说明——与标的公司或标的ETF挂钩的证券的某些附加条款”。 |
| § | 标的股票的价值和表现可能不能完全跟踪标的股票的每股净资产值。由于标的股票在交易所交易，并受市场供应和投资者需求的影响，标的股票的收盘价可能与标的股票的每股净资产值不同。在市场波动期间，标的证券可能无法在二级市场获得，市场参与者可能无法准确计算净收益 |
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基础资产的每股资产价值和基础资产的流动性可能会受到不利影响。这种市场波动还可能破坏市场参与者创建和赎回标的股票的能力。此外，市场波动可能会对市场参与者愿意买卖标的股票的价格产生不利影响，有时会产生重大影响。因此，在这些情况下，标的股票的收盘价可能与标的股票的每股净资产值存在很大差异。由于上述所有原因，标的股票的表现可能与其每股净资产值不相关，这可能对证券的价值产生重大不利影响和/或降低您的证券回报率。
| § | 影响基础资产的变化可能会影响证券的价值。标的物的发起人可以随时对其运作方式进行方法上的改变或其他可能影响标的物价值的改变。我们不隶属于任何此类潜在保荐人，因此，我们无法控制任何此类保荐人可能做出的任何改变。这些变化可能会对基础证券的表现、证券的价值和您的回报产生不利影响。 |
| § | 目前尚不清楚投资这些证券对美国联邦税收的影响。对于证券的适当美国联邦税务处理没有直接的法律授权，我们也不打算要求美国国税局（IRS）做出裁决。因此，证券税务处理的重要方面是不确定的，国税局或法院可能不同意将证券作为预付远期合同处理。如果美国国税局成功地主张对证券采取另一种处理方式，那么证券所有权和处置权的税收后果可能会受到重大不利影响。即使证券作为预付远期合同的处理得到尊重，证券也可能被视为“建设性所有权交易”，可能产生以下“美国联邦税收考虑因素”所述的不利后果。“此外，未来的立法、财政部法规或美国国税局（IRS）指南可能会对美国联邦对这些证券的税收待遇产生不利影响，甚至可能具有追溯效力。 |
如果您是非美国投资者，您应该查看下面“美国联邦税收考虑因素—非美国持有人”中关于预扣税问题的讨论。
您应该仔细阅读随附产品补充资料中“美国联邦税收注意事项”和“与证券有关的风险因素”下的讨论，以及本定价补充资料中的“美国联邦税收注意事项”。您还应就证券投资的美国联邦税收后果以及根据任何州、地方或非美国税收管辖区的法律产生的税收后果咨询您的税务顾问。
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关于Ark Genomic Revolution ETF的信息
Ark Genomic Revolution ETF是Ark ETF Trust旗下的一只积极管理的交易所交易基金，Ark ETF是一家注册投资公司，其投资目标是资本的长期增长，通常情况下主要进行投资，其至少80%的资产投资于多个行业的美国和非美国公司的股本证券，包括医疗保健、信息技术、材料、能源和非必需消费品，这些资产与Ark Genomic Revolution ETF的基因组革命投资主题相关。
根据1933年《证券法》（经修订）和1940年《投资公司法》（经修订）向美国证券交易委员会提供或向其提交的信息，可通过美国证券交易委员会网站（http://www.sec.gov）分别参考SEC文件编号333-191019和811-22883查找。此外，还可以从其他来源获得信息，包括但不限于新闻稿、报纸文章和其他公开分发的文件。Ark Genomic Revolution ETF的标的股票在芝加哥期权交易所（CBOE BZX Exchange，Inc.）交易，股票代码为“ARKG”。
我们从公开信息中获得了有关Ark Genomic Revolution ETF的所有信息，尚未独立验证有关Ark Genomic Revolution ETF的任何信息。此定价补充仅涉及证券，而不涉及Ark Genomic Revolution ETF。我们不代表Ark Genomic Revolution ETF在有价证券期间的表现。
这些证券仅代表Citigroup Global Markets Holdings Inc.（由CitigroupInc.担保）的义务。Ark Genomic Revolution ETF的保荐人没有以任何方式参与此次发行，也没有与证券或证券持有人相关的义务。
历史资料
Ark Genomic Revolution ETF在2021年7月16日的收盘价为82.88美元。
下图显示了Ark Genomic Revolution ETF从2015年2月25日到2021年7月16日每天的收盘价。我们从Bloomberg L.P.获得了收盘价，没有独立的验证。您不应该将历史收盘价作为未来表现的指标。
| Ark Genomic Revolution ETF–历史收盘价 2015年2月25日至2021年7月16日 |
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关于方舟创新ETF的信息
Ark Innovation ETF是一家注册投资公司Ark ETF Trust旗下的积极管理型交易所交易基金。Ark Innovation ETF的投资目标是资本的长期增长，在正常情况下，主要投资于至少65%的资产于与Ark Innovation ETF的破坏性创新投资主题相关的美国和非美国公司的股本证券。
Ark Innovation ETF根据1933年《证券法》（经修订）和1940年《投资公司法》（经修订）向美国证券交易委员会提供或提交的信息，可通过SEC网站（http://www.sec.gov）分别参考SEC文件编号333-191019和811-22883查找。此外，还可以从其他来源获得信息，包括但不限于新闻稿、报纸文章和其他公开分发的文件。Ark Innovation ETF的标的股票在纽约证券交易所Arca交易，股票代码为“ARKK”。
我们已从公开信息中获得有关Ark Innovation ETF的所有信息，尚未独立验证有关Ark Innovation ETF的任何信息。此定价补充仅涉及证券，不涉及Ark Innovation ETF。我们不会就Ark Innovation ETF在有价证券有效期内的表现作出任何陈述。
这些证券仅代表Citigroup Global Markets Holdings Inc.（由CitigroupInc.担保）的义务。Ark Innovation ETF的保荐人没有以任何方式参与此次发行，也没有与证券或证券持有人相关的义务。
历史资料
Ark Innovation ETF在2021年7月16日的收盘价为116.53美元。
下图显示了Ark Innovation ETF从2014年10月31日到2021年7月16日每天的收盘价。我们从Bloomberg L.P.获得了收盘价，没有独立的验证。您不应该将历史收盘价作为未来表现的指标。
| Ark Innovation ETF–历史收盘价 2014年10月31日至2021年7月16日 |
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美国联邦税收考虑
您应该仔细阅读随附产品补充资料中“美国联邦税收考虑因素”和“与证券有关的风险因素”下的讨论，以及本定价补充资料中的“摘要风险因素”。
我们的律师Davis Polk&Wardwell LLP认为，出于美国联邦所得税的目的，证券应被视为预付远期合同。通过购买证券，您同意（在没有相反的行政决定或司法裁决的情况下）这种处理。这一待遇存在不确定性，美国国税局或法院可能不会同意。此外，我们的法律顾问的意见基于截至本初步定价补充之日的市场状况，并以定价日的确认为准。
假设对证券的这种处理得到尊重，并受到随附产品补充资料中“美国联邦税收考虑因素”中的讨论的影响，根据现行法律，应产生以下美国联邦所得税后果:
| · | 除根据出售或交换，您不应在证券到期前的期限内确认应纳税所得额。 |
| · | 在出售或交换证券（包括到期时退休）时，您应确认收益或损失，该收益或损失等于证券的已实现金额与您的税基之间的差额。根据下文有关《守则》第1260条“建设性所有权”规则的潜在适用的讨论，在出售时确认的任何收益或损失，如果您持有证券超过一年，证券的交换或报废应为长期资本利得或损失。 |
即使证券作为预付远期合同的处理得到尊重，您购买证券也可能被视为《守则》第1260条所指的“建设性所有权交易”。在这种情况下，您在其他情况下就您的证券确认的任何长期资本利得的全部或部分将被重新定性为普通收入，只要该收益超过“基础长期资本净收益”。”根据第1260条重新定性为普通收入的任何长期资本利得，将被视为在您持有证券的期间内以不变的利率累计，而你将被收取利息费用，作为在以前的纳税年度内应计的收入的视为应纳税义务。由于缺乏第1260条规定的管理权限，我们的律师无法确定第1260条是否或如何适用于证券。您应该阅读随附的产品补充资料中题为“美国联邦税收考虑因素—对美国持有者的税收后果—《守则》第1260条的潜在适用”的部分，以获取更多信息，并就“建设性所有权”规则的潜在适用咨询您的税务顾问。
我们不打算要求美国国税局就证券的处理做出裁决。对证券的另一种定性可能会对证券所有权和处置权的税收后果产生重大不利影响，包括确认收入的时间和性质。此外，美国财政部和美国国税局已要求就有关“预付远期合约”和类似金融工具的美国联邦所得税处理的各种问题发表评论，并表示此类交易可能是未来法规或其他指导的主题。此外，国会议员还提议对衍生品合约的税收待遇进行立法改革。在考虑到这些问题后颁布的任何立法、财政部法规或其他指导意见，都可能对证券投资的税收后果产生重大不利影响，可能具有追溯效力。您应该咨询您的税务顾问关于证券的可能的替代税务处理和适用法律的潜在变化。
非美国持有者。根据以下讨论以及随附产品补充资料中的“美国联邦税收注意事项”，如果您是证券的非美国持有人（定义见随附产品补充资料），你一般不应就证券支付给你的任何金额缴纳美国联邦预扣税或所得税，但（i）有关证券的收入与你在美国的贸易或业务的行为并无实质联系，及（ii）你符合适用的核证规定。
如随附的产品补充资料中“美国联邦税收考量——对非美国持有者的税收后果”中所述，《守则》第871（m）条及据此颁布的《美国财政部条例》（“第871（m）条”）通常对就某些与美国股票相关的金融工具（“美国基础股票”）或包括美国基础股票的指数向非美国持有人支付或视为支付的股息等价物征收30%的预扣税。第871（m）条通常适用于基本上复制一个或多个美国标的股票的经济表现的工具，这是根据适用的美国财政部法规中规定的测试确定的。然而，经美国国税局（IRS）通知修订的监管规定，豁免了2023年1月1日之前发行的不具有“增量”的金融工具。根据截至本初步定价补充之日我们提供的证券条款和陈述，我们的律师认为，这些证券不应被视为与任何美国基础股权相关的法规所指的“增量”交易，因此，不应根据第871（m）条的规定缴纳预扣税。然而，有关根据第871（m）条处理证券的最终决定将在证券定价日作出，并且有可能根据截至该日的情况根据第871（m）条对证券征收预扣税。
确定证券不受第871（m）条约束对国税局不具有约束力，国税局可能不同意这种处理方式。此外，第871（m）条是复杂的，其应用可能取决于您的特定情况，包括您的其他交易。您应就第871（m）条对证券的潜在适用咨询您的税务顾问。
如果预扣税适用于证券，我们将不需要支付任何与预扣金额有关的额外金额。
您应该阅读随附的产品补充资料中标题为“美国联邦税收注意事项”的部分。前面的讨论，当结合该部分阅读时，构成Davis Polk&Wardwell LLP对拥有和处置证券的重大美国联邦税收后果的全部意见。
您还应就证券投资的美国联邦收入和遗产税后果的所有方面以及根据任何州、地方或非美国税收管辖区的法律产生的任何税收后果咨询您的税务顾问。
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补充分配计划
CGMI是花旗集团全球市场控股公司（Citigroup Global Markets Holdings Inc.）的附属公司，也是此次证券销售的承销商。CGMI作为委托人，将为此次发行的每只证券收取高达29.50美元的承销费。实际承销费将等于本段所述向选定经销商提供的销售特许权。从这笔承销费中，CGMI将向不隶属于CGMI的选定交易商支付每份证券最高29.50美元的可变销售特许权。为免生疑问，如果证券在到期前被自动赎回，则本定价补充资料中所述的任何费用或出售优惠都将不予退还。
有关更多信息，请参阅随附的产品补充资料中的“分配计划；利益冲突”，以及随附的招股说明书补充资料和招股说明书中的“分配计划”。
证券的估值
CGMI根据专有的定价模型计算了本定价增刊封面上列出的证券的估计价值。CGMI的专有定价模型通过估计一套假想的金融工具的价值，为这些证券创造了估计价值，这些金融工具将复制对这些证券的支付，包括固定收益债券（“债券组成部分”）和一种或多种证券经济条款的衍生工具（“衍生工具组成部分”）。CGMI根据我们的内部融资利率，使用折现率计算了债券组成部分的估计价值。CGMI基于一种专有的衍生工具定价模型计算了衍生工具组件的估计价值，该模型根据各种输入为构成衍生工具组件的工具生成了理论价格，包括本定价补充资料中“概述风险因素——证券到期前的价值将根据许多不可预测的因素而波动”中所述的因素，但不包括我们或CitigroupInc.的信誉。这些输入可以是市场可观察到的，或者可以基于CGMI在其自由裁量判断中做出的假设。
证券的估计价值是证券条款和CGMI专有定价模型输入的函数。截至本初步定价增刊发布之日，在定价日，证券的估计价值将是多少是不确定的，因为证券的某些条款尚未确定，也因为在定价日，CGMI专有定价模型的输入价值将是多少是不确定的。
在证券发行后约三个月内，CGMI愿意从投资者手中购买证券的价格（如果有的话），以及CGMI或其附属公司编制的任何经纪账户对帐单上所显示的证券价值（CGMI的价值也可以通过一个或多个财务信息供应商发布），将反映从价格或价值暂时向上调整，否则将确定。这一暂时的向上调整代表了CGMI或其附属公司在证券有效期内预期实现的对冲利润的一部分。在三个月的临时调整期间，这一临时上调的金额将直线下降至零。但是，CGMI没有义务在任何时候从投资者手中购买这些证券。请参阅“概述风险因素——这些证券不会在任何证券交易所上市，您可能无法在到期前出售它们。”
联系人
客户可以联系当地的经纪代表。第三方分销商可致电（212）723-7005与花旗结构性投资销售联系。
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