1 Q3 FY26 Earnings Presentation Q3 FY26 Earnings Presentation 2月10日星期二
2 Q3 FY26 EARNINGS presentation注意事项和非GAAP措施的使用本收益演示文稿包含1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的前瞻性陈述。詹姆斯哈迪 PLC（“公司”）可能会不时在其以表格20-F和6-K向美国证券交易委员会提交或提交的定期报告、其向股东提交的年度报告、新闻稿和其他书面材料以及公司高级职员、董事或雇员向分析师、机构投资者、媒体代表和其他人所作的口头陈述中作出前瞻性陈述。“相信”、“预期”、“计划”、“预期”、“打算”、“目标”、“估计”、“项目”、“预测”、“指导”、“目标”、“将”、“应该”、“可能”、“继续”、“可能”、“目标”、“展望”等词语和类似表述旨在识别前瞻性陈述，但不是识别此类陈述的唯一方式。这些前瞻性陈述是基于管理层当前的预期、估计、假设、信念以及对前瞻性陈述作出时有关未来事件和条件的可用信息的一般善意评估。请读者注意，不要过分依赖任何前瞻性陈述，或将其作为对未来业绩或结果的保证，或作为对任何此类业绩或结果将实现的时间或通过这些时间的准确指示。前瞻性陈述必然受到风险、不确定性和其他因素的影响，其中许多是不可预见的，超出了公司的控制范围。许多因素可能导致实际结果、业绩或成就与本收益报告中明示或暗示的存在重大差异，其中包括（其中包括）詹姆斯·哈迪截至2025年3月31日止年度的20-F表格年度报告第3节“风险因素”中所述的风险和不确定性，其中包括但不一定限于风险，例如一般经济、政治、全球和公司开展业务所在国家的政府和商业状况；利率变化；通货膨胀率变化；汇率变化；总体建设水平；水泥需求和价格变化；原材料和能源价格变化；经营战略变化；AZEK整合和预期收益以及其他各种因素。如果这些风险或不确定性中的一项或多项成为现实，或者基础假设被证明不正确，实际结果可能与此处描述的结果存在重大差异。除法律要求外，James Hardie不承担更新或更正本收益报告中包含的信息的义务。本收益报告包括根据美国公认会计原则（GAAP）不被视为衡量财务业绩的财务指标。这些财务措施旨在为投资者提供另一种方法，从持续运营、资本效率和利润产生来评估我们的业绩。管理层出于同样目的使用这些财务措施。这些财务指标是或可能是美国证券交易委员会规则中定义的非公认会计原则财务指标，可能不包括或包括在计算根据公认会计原则计算的最直接可比财务指标时酌情包括或排除的金额。这些非GAAP财务指标不应被认为比同等的GAAP指标更有意义。管理层已纳入这些措施，以便为投资者提供一种评估其经营业绩的替代方法，其方式侧重于其持续经营的业绩，并排除某些遗留项目的影响，例如石棉调整，或重大的非经常性项目，例如资产减值、重组收益或费用、收购和关闭前融资相关成本，以及税务费用的调整。此外，管理层出于同样目的使用此类非公认会计准则财务指标。然而，这些非GAAP财务指标并不是根据GAAP编制的，可能不是公司所有竞争对手都报告的，并且由于确切计算方法的潜在差异，可能无法直接与公司竞争对手的类似名称的指标进行比较。有关本收益报告中介绍的非GAAP财务指标的更多信息，包括每个非GAAP财务指标与等效GAAP指标的对账， 请参阅这份收益报告中包含的标题为“非GAAP财务指标”的幻灯片。这份收益报告构成了有关公司业绩的一揽子信息的一部分。它应该与这一包的其他部分一起阅读，包括管理层的结果分析、简明合并财务报表和收益发布。除非另有说明，所有比较均与上一财政年度的可比期间进行比较，列报的金额均以美元为单位。
3 Q3 FY26 Earnings presentation 61% 5% 8% 26% James Hardie一览James Hardie是一家领先的外部家居和户外生活解决方案供应商$ 5.3b FY25 revenue + 11% 5年北美收入CAGR $ 1.4b FY25 ADJ. EBITDA 27.2% FY25 ADJ. EBITDA margin注：所有财务和净销售额细分均基于James Hardie 2025财年，包括同期的AZEK住宅净销售额和调整后EBITDA，不包括与已退出的James Hardie菲律宾业务相关的净销售额和EBITDA。由于四舍五入，细分百分比加起来可能不是100%。北美“NA”反映了合并后的北美部分，Siding & Trim（S & T）和Deck，Rail & Accessories（DR & A）。81% 9% 9%按地域分列的总净销售额北美ANZ Europe NA按产品类别分列的净销售额Fiber Cement Exteriors NA按终端市场分列的净销售额40%新建筑60% Repair & Remodel PVC Exteriors Fiber Cement Cement Interiors Deck，Rail & Accessories DR & A S & T DR & A S & T
4 Q3 FY26 Earnings presentation外部家居和户外生活解决方案的领导者A product portfolio consisting of best-in-class brands across attractive categories a winning strategy to drive profitable growth in R & R and new construction The right team to enable our growth，innovation and continuous improvement plans a strong financial profile and synergy opportunity driving shareholder value creation
5 Q3 FY26 Earnings presentation成本和商业协同效应取得强劲进展朝着完全实现125mm美元的成本协同效应目标注：公司的目标是在交易完成后的三年内实现1.25亿美元的运行率成本协同效应。26财年结束时的年化成本协同效应意味着26财年内的实际预期损益收益约为30mm，集中在26财年第二季度。该公司还计划在完成AZEK交易后的五年内实现5亿美元的运行率商业协同效应制造与采购商业与研发一般与行政125mm的整合势头推动成本协同效应承包商交易商零售商HOMEBUILDERS合作在James Hardie Siding & TimberTech上扩大规模®Decking Secured New，exclusive AZEK stocking positions Key shelf space wins，Pro Desk SKU和店内商品销售提供更广泛的外观解决方案以深化排他性合作伙伴关系在价值链的每一步都取得了胜利，这验证了我们对在整个价值链中实现超过500mm的商业协同商业协同的信心最近的胜利增强了对以约125mm的商业协同收入运行率退出27财年的信心
6 Q3 FY26 EARNINGS PRESTATION Q3 FY26财务业绩结果反映出来自AZEK收购的强劲贡献抵消了北美净销售额的市场疲软$ 1,240mm + 30%调整后EBITDA $ 330mm + 26%调整后EBITDA利润率26.6%（90bps）调整后稀释后每股收益$ 0.24（31%）年初至今自由现金流$ 261mm（20%）注：调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率、调整后稀释后每股收益和自由现金流是非公认会计准则财务指标。参考非GAAP财务指标与最具可比性的GAAP财务指标的对账。
7 Q3 FY26 Earnings presentation Organic business results注：调整后EBITDA和调整后EBITDA margin为非GAAP财务指标。参考非GAAP财务指标与最具可比性的GAAP财务指标进行对账。净销售额$ 275mm + 1%调整后EBITDA $ 64mm + 8%调整后EBITDA利润率27.3% + 140bps净销售额$ 965mm + 1%调整后EBITDA $ 266mm + 1%调整后EBITDA利润率27.5%---
8 Q3 FY26 Earnings presentation $ 251mm $ 269mm成本通胀&持续增长投资+ 5% ASP增长无机贡献Q3 FY25研发量影响制造& SG & A成本价格增长AZEK外饰Q3 FY26销量下降（7%）此前未分配的净销售终端市场保持疲软但比预期更稳定，销售和销售相对一致的纤维水泥外饰量下降（MSD %）单户外饰下降（HSD %），主要由于持续疲软的南方多户销量增加+ HSD %内饰量下降（DD %）ASP增长+ 5%，凭借强劲的核心价格实现和有利的组合$ 719mm $ 788mm + 5% ASP增长Q3 FY25量价/Mix AZEK外饰Q3 FY26销量下降（7%）有机科技净销售额下降（2%）$ 81mm无机贡献Siding & Trim（S & T）定位增长，尽管近期市场背景具有挑战性，但调整后EBITDA侧重于推动成本节约以提高利润率并缓解销量和通胀逆风对销量的不利影响，部分被ASP增长所抵消投资于增长和规模，同时通过HOS~9mm以前未分配的研发成本推动制造和采购业务的持续改善注：请参阅非GAAP财务指标，以将调整后的EBITDA与最具可比性的GAAP财务指标进行对账。科技研发费用增加了约900万美元，这主要是由于在2026财年第二季度之前没有分配给我们部门的研发成本的分配。先前未分配的研发成本已于2025年7月1日开始分配给各细分市场。
9 Q3 FY26 Earnings presentation净销售需求保持稳定，增长举措推动一致+ MSD %销售增长Q3净销售额为194mm美元，增长+ 2%，主要受价格/组合的推动，我们的优质甲板、栏杆、配件和凉棚产品Deck、Rail & Accessories（DR & A）DR & A定位于继续提供高于市场增长和利润率扩张的调整后EBITDA强劲的DR & A利润率表现，通过回收举措继续扩张的跑道Q3调整后EBITDA为49mm美元，调整后EBITDA利润率约为25%净销售额增长，同时成本节约举措取得进一步进展持续投资于营销举措以推动材料转换和盈利份额增加注：除非另有说明，否则所有甲板、轨道和配件的增长比较均对应于截至2024年12月31日的季度，在James Hardie收购AZEK之前。调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率与最具可比性的GAAP财务指标的对账，请参考非GAAP财务指标。
10 Q3 FY26 Earnings presentation $ 118mm $ 127mm + LSD % Volume Increase + MSD % ASP Growth Q3 FY25 Volume Price/Mix FX/Other Q3 FY26 $ 116mm + LSD % Sales Increase in Local Currency $ 131mm + MSD % Volume Increase Solid Underlying Price Realization Offset by Mix FX Tailwind Q3 FY25 Volume Price/Mix FX/Other Q3 FY26 $ 12mm $ 17mm Volume Growth driving Improved Cost Absorption Margin Expansion Initiatives Q3 Q3 FY25 Sales Growth Operating Costs Q3 FY26 $ 40mm $ 41mm澳新银行净销售额增长+ 7%，而住宅建筑背景仍然低迷调整后EBITDA强劲的盈利能力继续保持，调整后EBITDA利润率约为33%，尽管研发分配逆风净销售额增长推动了纤维石膏产品强劲表现EBITDA销量增长和利润率举措推动利润改善注：参考非GAAP财务指标，将调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率与最具可比性的GAAP财务指标进行调节。研发费用增加主要是由于分配了在2026财年第二季度之前没有分配给我们部门的研发成本。先前未分配的研发成本于2025年7月1日开始分配给各细分市场。
11 Q3 FY26 EARNINGS presentation FY26财务指引注：指引包括收购后（2025年7月1日至2026年3月31日）来自AZEK的销售额和调整后EBITDA贡献。调整后EBITDA和自由现金流是非公认会计准则衡量指标。有关我们为何无法将调整后的EBITDA和自由现金流指引与其最具可比性的GAAP指标进行核对的讨论，请参考Non-GAAP财务指标。26财年第四季度（不变）（更新）26财年（上一财年）甲板、轨道及配件净销售额337美元至350mm 787美元至800mm美元780美元至800mm调整后EBITDA 91美元至97mm 219美元至224mm 215美元至225mm合并AZEK调整后EBITDA（Q2 – Q4）114美元至122mm 267美元至275mm 260美元至275mm调整后EBITDA 347美元至378mm 12.32美元至12.63亿美元1.20美元至12.5亿美元自由现金流200mm + 200mm + Siding & Trim净销售额757美元至802mm美元29.53美元至29.98亿美元29.25美元至29.95亿美元调整后EBITDA 240美元至263美元939美元至962美元920美元至955美元
12 Q3 FY26 Earnings presentation现金流继续启用快速去杠杆路径Pro Forma FY26去杠杆行动Q3 FY28净债务（2025年12月31日）~43.0亿美元的债务减免，这是由于随着经营现金流增加和增长资本支出要求保持适度，强劲的FCF生成所致FY26调整后EBITDA约为14.1亿美元稳健的调整后EBITDA增长，这是由通过有机和协同举措的销售增长和利润率扩张推动的净杠杆率~3.0x ≤ 2.0x注：“FY26调整后EBITDA”考虑的是FY26指导的中点，不包括基于股票的补偿费用，并包括AZEK的住宅26财年第一季度调整后EBITDA约为127mm美元。有关我们为何无法将调整后的EBITDA指引与其最具可比性的GAAP指标进行核对的讨论，请参考Non-GAAP财务指标。
13 Q3 FY26 Earnings presentation调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率百万美元Q3 FY26 Q3 FY25营业收入176.2 $ 206.1 $石棉相关费用和调整0.7 0.9重组，净额（24.0）-收购相关费用29.4-AZEK收购产生的无形资产摊销57.6-折旧和摊销90.05 5.1调整后EBITDA 329.9 $ 262.1 $ Q3 FY26 Q3 FY25营业利润率14.2% 21.6%石棉相关费用和调整0.1% 0.1%重组，净额（2.0%）-收购相关费用2.4%-AZEK收购产生的无形资产摊销4.6%-折旧和摊销7.3% 5.8%调整后EBITDA利润率26.6% 27.5%截至12月31日的三个月截至12月31日的三个月非公认会计准则财务指标调整后净收入和调整后稀释每股收益百万美元，每股金额除外截至12月31日的三个月Q3 FY26 Q3 FY25净收入68.7 $ 141.7 $石棉相关费用和调整0.7 0.9 AIFF利息收入（2.4）（2.7）重组，净额（24.0）-收购相关费用29.4-AZEK收购产生的无形资产摊销57.6-税收调整112.21 3.7调整后净收入142.2美元153.6美元截至12月31日的三个月26财年第三季度25财年第三季度每股普通股净收入-稀释后0.12美元0.33美元石棉相关费用和调整--AIFF利息收入-（0.01）重组，净额（0.04）-收购相关费用0.05-收购AZEK产生的无形资产摊销0.09-税收调整10.02 0.04调整后稀释每股收益20.24美元0.36美元1）包括与某些美国无形资产、石棉、与收购AZEK相关的离散项目的摊销收益相关的税收调整，以及与2026财年第二季度发生的ATO和解协议相关的1820万美元。2）用于计算截至2025年12月31日和2024年12月31日止三个月每股普通股摊薄净收益的加权平均已发行普通股分别为5.831亿股和4.309亿股。用于计算截至2025年12月31日和2024年12月31日止九个月每股普通股摊薄净收益的加权平均已发行普通股分别为5.339亿股和4.326亿股。自由现金流百万美元FY26 FY25经营活动提供的净现金455.4 $ 657.4 $购买物业、厂房和设备（302.8）（333.0）出售物业、厂房和设备的收益108.2-自由现金流260.8 $ 324.4 $截至12月31日的九个月
14 Q3 FY26 Earnings presentation百万美元Q3 FY26 Q3 Deck，Rail & Accessories部门经营亏损（24.0）$因收购AZEK而产生的无形资产摊销44.8重组费用2.2折旧和摊销25.7 Deck，Rail & Accessories部门调整后EBITDA 48.7 $ Q3 FY26 Deck，Rail & Accessories部门经营亏损率（12.4%）因收购AZEK而产生的无形资产摊销23.1%重组费用1.1%折旧和摊销13.3% Deck，Rail & Accessories部门调整后EBITDA利润率25.1% Deck，铁路和配件部门调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率截至12月31日的三个月截至12月31日的三个月百万美元截至12月31日的三个月Q3 FY26 Q3 FY25 Siding & Trim部门营业收入202.9 $ 209.3 $收购相关费用3.6-因收购AZEK而产生的无形资产摊销12.8-折旧和摊销49.34 1.2 Siding & Trim部门调整后EBITDA 268.6美元250.5美元截至12月31日的三个月Q3 FY26 Q3 FY25 Siding & Trim部门营业利润率25.7% 29.1%收购相关费用0.5%-因收购AZEK而产生的无形资产摊销1.6%-折旧和摊销6.3% 5.7% Siding & Trim部门调整后EBITDA利润率34.1% 34.8% Siding & Trim部门调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率非公认会计准则财务指标百万美元截至12月31日的三个月Q3 FY26 Q3 FY25澳大利亚和新西兰部门营业收入35.6美元34.8美元折旧和摊销5.6 4.9澳大利亚和新西兰分部调整后EBITDA 41.2美元39.7美元截至12月31日的三个月Q3 FY26 Q3 FY25澳大利亚和新西兰分部营业收入利润率28.1% 29.3%折旧和摊销4.5% 4.2%澳大利亚和新西兰分部调整后EBITDA利润率32.6% 33.5%澳大利亚和新西兰分部调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率百万美元截至12月31日的三个月Q3 FY26 Q3 FY25欧洲分部营业收入9.1美元3.6美元折旧和摊销7.58.3欧洲分部EBITDA 16.6 $ 11.9 $截至12月31日的三个月Q3 FY26 Q3 FY25欧洲分部营业收入利润率7.0% 3.1%折旧和摊销5.7% 7.2%欧洲分部EBITDA利润率12.7% 10.3%欧洲分部EBITDA和EBITDA利润率
15 Q3 FY26 Earnings presentation净杠杆率百万美元12月31日FY26分子：债务本金总额4,648.1美元减：现金及现金等价物（344.2）加：融资经营租赁109.0合计4,412.9美元分母：（过去12个月）营业收入400.9美元石棉相关费用和调整140.2重组，净额（31.0）收购相关费用205.6存货公允价值调整47.9 AZEK收购产生的无形资产摊销106.3折旧和摊销283.6股票补偿-股权奖励24.5收购的调整后的前期EBITDA 249.2成本协同效应111.9总计1,539.1美元净杠杆率2.87x百万美元截至12月31日的三个月Q3 FY26 Q3 FY25所得税前收入110.6美元202.3美元石棉相关费用和调整0.7 0.9 AICF利息收入（2.4）（2.7）重组，净额（24.0）-收购相关费用29.4-AZEK收购产生的无形资产摊销57.6-调整后的所得税前收入171.9 $ 200.5 $所得税费用41.9 $ 60.6 $税收调整1（12.2）（13.7）调整后的所得税费用29.7 $ 46.9 $有效税率37.9% 30.0%调整后的有效税率17.3% 23.4%调整后的所得税前收入，调整后的所得税费用和调整后的有效税率净债务百万美元26财年12月31日债务本金总额4,648.1美元现金及现金等价物（344.2）净债务4,303.9美元非公认会计准则财务指标百万美元截至12月31日的三个月26财年第三季度25财年第三季度利息，净额65.6美元3.8美元AICF利息收入2.4 2.7调整后利息，净额68.0美元6.5美元调整后利息，净额1）包括与某些美国无形资产、石棉和与收购AZEK相关的离散项目的摊销收益相关的税收调整。百万美元截至12月31日的三个月Q3 FY26 Q3 FY25一般公司和未分配研发成本（47.4）$（41.6）$重组收益（26.2）-收购相关费用25.8-石棉相关费用和调整0.7 0.9调整后的一般公司和未分配研发成本（47.1）$（40.7）$折旧和摊销1.9 0.7调整后的一般公司和未分配研发EBITDA（45.2）$（40.0）$调整后的一般公司和未分配研发EBITDA
16 Q3 FY26 Earnings presentation Non-GAAP财务指标百万美元Q3 FY26 Q3 FY25 James Hardie（不包括AZEK）营业收入212.3 $ 206.1 $石棉相关费用和调整0.7 0.9重组，净额（26.2）-收购相关费用20.9-折旧和摊销58.05 5.1 James Hardie（不包括AZEK）调整后EBITDA 265.7 $ 262.1 $ Q3 FY26 Q3 FY25 James Hardie（不包括AZEK）营业收入利润率22.0% 21.6%石棉相关费用和调整0.1% 0.1%重组，净额（2.7%）-收购相关费用2.2%-折旧和摊销5.9% 5.8% James Hardie（不包括AZEK）调整后EBITDA利润率27.5% 27.5%截至12月31日止三个月截至12月31日止三个月有机James Hardie（不包括AZEK）调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率1）AZEK截至2024年12月31日止三个月的调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率代表AZEK使用James Hardie列报基础列报的住宅和公司费用EBITDA总额。这些结果不受其审计师的季度审查。百万美元Q3 FY26 Q3 FY25 AZEK营业（亏损）收入（36.1）$ 26.3重组净额2.2-收购相关费用8.5-AZEK历史收购和剥离成本-0.6收购AZEK产生的无形资产摊销57.6-折旧和摊销32.03 2.7 AZEK调整后EBITDA 64.2 $ 59.6百万美元Q3 FY26 Q3 FY25 AZEK营业（亏损）利润率（13.1%）9.7%重组，净额0.8%-收购相关费用3.1%-AZEK历史收购和剥离成本-0.2% AZEK收购产生的无形资产摊销20.9%-折旧和摊销11.6% 12.0% AZEK调整后EBITDA利润率23.3% 21.9%截至12月31日的三个月截至12月31日的三个月AZEK调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率1
17 Q3 FY26 EARNINGS presentation Definitions AICF – Asbestos Injuries Compensation Fund Ltd ANZ –澳大利亚和新西兰ASP –平均净销售价格（“ASP”）–纤维水泥和纤维石膏产品的总净销售额，不包括壁板配件销售额，以及甲板、轨道和配件的净销售额除以产品销售总量。DR & A – Deck，Rail & Accessories自由现金流–自由现金流（“FCF”），除非另有说明，定义为经营活动提供的现金净额减去购买物业、厂房和设备的净额，扣除出售物业、厂房和设备的收益。HOS – Hardie操作系统MMSF –百万标准英尺，其中标准英尺被定义为5/16英寸厚度的平方英尺NA –北美R & R – Repair & Remodel S & T – Siding & Trim TAM –总可寻址市场LSD –低个位数MSD –中个位数HSD –高个位数DD –两位数LDD –低两位数