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附件 99.1

Kingsway报告2025年第四季度和全年财务业绩

--2025年Q4营收增长30%至3860万美元--

--2025年Q4 KSX营收增长64%至2030万美元--

--2025年Q4延保收入增长6%至1830万美元；延保现金销售额增长11%--

--重申2026年3至5项收购目标--

--2026年KSX和延长保修预算均实现两位数有机增长--

管理层将于美国东部时间2026年3月12日星期二下午5点主持电话会议

芝加哥-（2026年3月12日）-（NYSE：KFS）Kingsway Financial Services Inc.（“Kingsway”或“公司”）是唯一一家采用Search Fund模式收购和建立伟大业务的美国上市公司，该公司今天公布了截至2025年12月31日止三个月和十二个月的经营业绩。

与2024年第四季度相比，2025年第四季度财务摘要

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合并营收增长30.1%，至3860万美元，上年同期为2960万美元。

Kingsway Search Xcelerator（“KSX”）营收增长63.6%至2030万美元，此前为1240万美元。

延长保修收入增长6.1%，至1830万美元，此前为1720万美元；延长保修现金销售额增长11.3%。

●

合并净亏损为160万美元，而净亏损为150万美元。

●

合并调整后EBITDA为270万美元，相比之下为340万美元。

KSX调整后EBITDA增长28.6%至250万美元，此前为190万美元。

经延长保修期调整后的EBITDA为80万美元，相比之下为240万美元。

●

截至2025年12月31日，该公司的净债务总额为6240万美元，而截至2025年9月30日为6140万美元。

与2024年全年相比，2025年全年财务亮点

●

合并营收增长23.4%至1.35亿美元，上年同期为1.094亿美元。

KSX营收增长58.5%至6420万美元，此前为4050万美元。

延长保修期收入增长2.8%，至7080万美元，上年同期为6890万美元；延长保修期现金销售额增长9.2%。

●

合并净亏损为1030万美元，而净亏损为830万美元。

●

合并调整后EBITDA为780万美元，上年同期为1100万美元。

KSX调整后EBITDA增长40.8%至950万美元，上年同期为670万美元。

经延长保修期调整后的EBITDA为310万美元，相比之下为750万美元。

●

截至2025年12月31日，该公司的净债务总额为6240万美元，而截至2024年12月31日为5200万美元。

业务亮点

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截至2025年12月31日，运营公司的投资组合LTM EBITDA为2200万美元至2300万美元；有关这一指标的进一步解释，请参阅下面的“非美国公认会计原则财务措施”。

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2026年1月5日，公司全资子公司Ravix Group，Inc.（“Ravix”）收购了位于伊利诺伊州的外包会计服务提供商Ledgers，Inc.（“Ledgers”）的资产。该业务预计将为Kingsway增加0.4百万美元的未经审计的备考年度调整后EBITDA。

管理评论

“2025年对Kingsway来说是取得有意义进展的一年，”Kingsway总裁兼首席执行官JT Fitzgerald表示。“我们推出了Skilled Trades平台，在KSX部门完成了六项收购，并且——第一次—— KSX在第三季度和第四季度都代表了大部分收入和调整后EBITDA。

“我们的KSX部门在2025年取得了强劲的业绩，收入增长了59%，调整后EBITDA增长了41%，因为我们以运营商为主导的模式继续展示其价值创造潜力。我们的延长保修部门在整个2025年的现金销售势头和缓和的索赔成本使我们对该部门的盈利轨迹越来越有信心。全年现金销售增长9%，第四季度加速至11% ——这是需求持续加强的模式，尤其是在我们的经销商和信用社渠道。

“当我们展望来年时，我们的业务出现了真正的势头。对于2026年，我们预计KSX部门的收入和调整后EBITDA将实现两位数的有机增长，延长保修部门的收入和修正后现金调整后EBITDA将实现两位数的有机增长。

“我们预计通过我们的KSX平台在2026年完成三到五项收购，与去年概述的目标一致。结合持续健康的有机增长，这些收购为Kingsway一年的有意义的扩张奠定了基础。”

“最后，我很高兴地强调Kingsway的投资组合LTM EBITDA为2200万美元至2300万美元，这代表了我们目前拥有的运营公司在过去12个月的备考盈利能力。在我们开始2026年之际，这为持续增长提供了坚实的基础。

“我们在Kingsway的重点不变：支持我们的运营商CEO，发展我们拥有的业务，通过我们的Search Fund平台收购更多优质业务，并为股东创造有意义的长期价值。”

电话会议和网络直播

管理层将于美国东部时间今天下午5点召开电话会议，讨论结果并主持现场问答环节。此外，投资者还可以通过电子邮件将问题提交至：James@HaydenIR.com。

电话会议信息

日期：2026年3月12日星期二
时间：美国东部时间下午5时
免费电话：877-545-0320；代码：478693
国际：+ 1 973-528-0002；代码：478693
网络直播链接：https://www.webcaster5.com/webcast/page/2928/53724

电话会议重播信息

免费电话：877-481-4010
国际：+ 1-919-882-2331
重播密码：53724
重播网播链接：https://www.webcaster5.com/webcast/page/2928/53724

关于公司

Kingsway Financial Services Inc.（“Kingsway”）（NYSE：KFS）是唯一一家采用Search Fund模式来收购和建立伟大业务的美国上市公司。

Kingsway拥有并经营一系列优质的B2B和B2C服务公司，这些公司属于轻资产、成长型、盈利性强、且有经常性收入。Kingsway通过其分散的管理模式、才华横溢的运营商团队以及税收优惠的公司结构，寻求在每股基础上复合长期股东价值。

非美国通用会计准则财务指标

管理层认为，非GAAP调整后EBITDA和投资组合LTM EBITDA，当与可比GAAP衡量标准一起列报时，提供了有关公司经营业绩的有用信息，并增强了评估公司财务业绩的整体能力。

管理层使用非公认会计原则调整后的EBITDA，连同公认会计原则下的其他绩效衡量标准，来比较运营在规划、预算编制和审查其业务绩效方面的相对绩效。非美国通用会计准则调整后EBITDA使投资者能够对公司不同时期的核心业务经营业绩进行更有意义的比较。管理层认为，非GAAP调整后EBITDA，当与公司在GAAP下的业绩和随附的对账一起看待时，提供了有关公司业务的有用信息，而不考虑潜在的扭曲。管理层认为，通过消除由附表所列因素造成的不同期间经营业绩的潜在差异，非公认会计原则调整后的EBITDA可以为比较正在评估的基础业务的当前业绩提供有用的额外基础。

投资组合LTM EBITDA代表管理层对公司经营业务组合（包括KSX部门和延长保修部门）产生的过去12个月调整后EBITDA的估计。对于KSX部门，Portfolio LTM EBITDA包括该部门内经营业务的过去12个月调整后EBITDA，包括在该期间收购的业务和在报告期间结束后但在本新闻稿发布日期之前收购的业务，就好像它们在整个12个月期间内一直拥有一样。对于延长保修部分，Portfolio LTM EBITDA基于修正后的现金调整后EBITDA，反映GAAP收入确认和GAAP佣金支出与现金收款时间和与保修合同相关的现金佣金支出之间的时间差异，以及针对实际账面收益率与当前市场收益率之间的差异对投资收益进行的调整；不进行其他调整。为清楚起见，修正现金调整后EBITDA仅递延在基础合同有效期内支付索赔所需的合同溢价部分，不递延任何佣金费用。经修正的现金调整后EBITDA被管理层用来评估延长担保分部的经营业绩，也是公司信贷协议下财务契约计算的基础。

投资者应将这些非公认会计原则措施作为根据公认会计原则编制的财务报告措施的补充，而不是替代或优于这些措施。鼓励投资者审查公司根据公认会计原则编制的财务业绩，以了解公司的业绩，同时考虑到所有相关因素。

前瞻性陈述

本新闻稿可能包含1933年《证券法》第27A条和1934年《证券交易法》第21E条含义内的“前瞻性陈述”，这些陈述不是历史事实，涉及可能导致实际结果与预期和预测的结果大不相同的风险和不确定性。“预期”、“相信”、“预期”、“打算”、“估计”、“寻求”等词语以及变体和类似词语和表达旨在识别此类前瞻性陈述；然而，没有任何此类词语并不意味着该陈述不是前瞻性陈述。这些前瞻性陈述与未来事件或未来业绩有关，但反映了Kingsway管理层目前的信念，基于目前可获得的信息。许多因素可能导致实际事件、业绩或结果与前瞻性陈述中讨论的事件、业绩和结果存在重大差异。有关识别可能导致实际结果与前瞻性陈述中预期的结果存在重大差异的重要因素的信息，请参阅公司2025年年度报告中关于向美国证券交易委员会提交的10-K表格以及随后的10-Q表格和8-K表格的标题为“风险因素”的部分。除适用的证券法明确要求外，公司不承担因新信息、未来事件或其他原因而更新或修改任何前瞻性陈述的任何意图或义务。

附加信息

有关Kingsway的更多信息，包括其年度报告的副本，可在美国证券交易委员会网站www.sec.gov的EDGAR部分、加拿大证券管理局网站www.sedar.com或通过公司网站www.kingsway-financial.com查阅。

投资者查询：
海登IR
詹姆斯·卡博纳拉
(646) 755-7412
james@haydenir.com

公司查询：

Kingsway Financial Services Inc.

Kent Hansen，首席财务官

(312) 766-2163

khansen@kingsway-financial.com

Kingsway Financial Services Inc.

GAAP净收入（亏损）与非GAAP调整后合并EBITDA的对账

（单位：千）

（未经审计）

	十二个月结束			截至3个月
	12/31/25			12/31/25			9/30/25			6/30/25			3/31/25
GAAP净收入（亏损）	$	(10,252	)	$	(1,584	)	$	(2,411	)	$	(3,165	)	$	(3,092	)

非公认会计原则调整：
公允价值变动；已实现损益（1）		2			12			48			(36	)		(22	)
员工相关费用（2）		2,335			383			726			731			495
其他项目（3）		4,105			711			1,317			982			1,095
折旧、摊销、税费和利息支出		11,605			3,209			2,379			3,141			2,876
非公认会计原则调整总额		18,047			4,315			4,470			4,818			4,444

非公认会计原则调整后合并EBITDA	$	7,795		$	2,731		$	2,059		$	1,653		$	1,352

	十二个月结束			截至3个月
	12/31/24			12/31/24			9/30/24			6/30/24			3/31/24
GAAP净收入（亏损）	$	(8,295	)	$	(1,470	)	$	(2,311	)	$	(2,186	)	$	(2,328	)

非公认会计原则调整：
已终止经营		182			1			135			(167	)		213
公允价值变动；已实现损益（1）		605			133			(81	)		145			408
员工相关费用（2）		2,259			390			990			412			467
其他项目（3）		1,832			225			956			590			61
折旧、摊销、税费和利息支出		14,399			4,117			3,343			3,659			3,280
非公认会计原则调整总额		19,277			4,866			5,343			4,639			4,429

非公认会计原则调整后合并EBITDA	$	10,982		$	3,396		$	3,032		$	2,453		$	2,101

(1)	包括已实现和未实现的非核心投资损益；次级债务公允价值变动（扣除可归因于特定工具信用风险的变动部分）；未实现损益；Ravix收益的公允价值变动（公允价值变动记为其他收入或费用）。
(2)	与雇员有关的开支包括因向雇员授予和修改基于股票的奖励而产生的非现金开支；以及与雇员在过渡期间协助有关的成本，预计一旦过渡期结束（自收购日期起约一年），这些成本将不会被取代。
(3)	其他项目包括：与公司重大诉讼事项抗辩相关的法律费用；收购和处置相关费用；以及其他非经常性项目。

Kingsway Financial Services Inc.

KSX分部营业收入与非GAAP调整后EBITDA的对账

（单位：千）

（未经审计）

	十二个月结束		截至3个月
	12/31/25		12/31/25		9/30/25		6/30/25		3/31/25
KSX部门的GAAP营业收入	$	7,787	$	1,810	$	2,185	$	2,049	$	1,743

非公认会计原则调整：
收购和员工成本（1）		713		279		178		204		52
投资收益（2）		113		29		30		29		25
折旧		844		367		267		113		97
非公认会计原则调整总额		1,670		675		475		346		174

KSX部门的非公认会计原则调整后EBITDA	$	9,457	$	2,485	$	2,660	$	2,395	$	1,917

	十二个月结束		截至3个月
	12/31/24		12/31/24		9/30/24		6/30/24		3/31/24
KSX部门的GAAP营业收入	$	5,662	$	1,734	$	1,144	$	1,441	$	1,343

非公认会计原则调整：
收购和员工成本（1）		462		65		120		139		138
投资收益（2）		138		33		27		68		10
折旧（3）		455		101		110		180		64
非公认会计原则调整总额		1,055		199		257		387		212

KSX部门的非公认会计原则调整后EBITDA	$	6,717	$	1,933	$	1,401	$	1,828	$	1,555

(1)	与收购相关的成本和过渡期内协助的员工，预计一旦过渡期结束（从收购之日起大约一年）就不会被替换。
(2)	客户存款利息（Ravix、CSuite）的投资收益，以及长期软件合同的估算利息（SPI）。
(3)	2024年6月30日的季度包括与最终确定DDI采购会计相关的一次性折旧追赶。

Kingsway Financial Services Inc.

延长保修期分部营业收入与非GAAP调整后EBITDA的对账

和预估非公认会计原则调整后EBITDA

（单位：千）

（未经审计）

	十二个月结束		截至3个月
	12/31/25		12/31/25		9/30/25		6/30/25			3/31/25
延长保修部分的GAAP营业收入	$	1,154	$	301	$	401	$	(63	)	$	515

非公认会计原则调整：
投资收益（1）		1,254		342		324		341			247
员工成本		352		—		—		302			50
其他费用（2）		158		158		—		—			—
折旧		161		47		37		39			38
非公认会计原则调整总额		1,925		547		361		682			335

延长质保部门的非公认会计原则调整后EBITDA	$	3,079	$	848	$	762	$	619		$	850

	十二个月结束		截至3个月
	12/31/24		12/31/24		9/30/24		6/30/24		3/31/24
延长保修部分的GAAP营业收入	$	5,942	$	1,918	$	1,704	$	1,244	$	1,076

非公认会计原则调整：
投资收益（1）		1,362		394		327		321		320
折旧		188		39		41		56		52
非公认会计原则调整总额		1,550		433		368		377		372

延长质保部门的非公认会计原则调整后EBITDA	$	7,492	$	2,351	$	2,072	$	1,621	$	1,448

(1)	作为延长保修部分最低持有要求的一部分产生的投资收入，以及作为延长保修部分最低持有要求的一部分以信托方式持有的投资或部署多余现金产生的已实现损益。
(2)	其他成本包括预期未来不会产生的一次性项目。