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香港交易及结算所有限公司及香港联合交易所有限公司（“香港联交所”）对本公告的内容概不负责，对其准确性或完整性不作任何陈述，并明确否认对因或依赖本公告的全部或任何部分内容而产生的任何损失承担任何责任。

我们有一类股份，我们股份的每一持有人有权每股投一票。由于阿里巴巴合伙企业的董事提名权根据香港联交所证券上市规则被归类为不同投票权架构（“不同投票权架构”），我们被视为具有不同投票权架构的公司。股东和潜在投资者应该意识到投资不同投票权架构公司的潜在风险。我们的美国存托股票，每一股代表我们的八股，在美国纽约证券交易所上市，代码为BABA。

阿里巴巴集团控股有限公司
阿里巴巴集團控股有限公司
（在开曼群岛注册成立的有限责任公司）
（股份代号：9988（HKD柜台）及89988（人民币柜台））

宣布2026年3月季度业绩和
2026年财政年度年度业绩

阿里巴巴集团控股有限公司（“阿里巴巴集团”或“公司”）董事会（“董事会”）欣然宣布，公司、其附属公司及合并实体（“集团”）截至2026年3月31日止三个月及财政年度的未经审核综合业绩（“年度业绩”）。集团的年度业绩乃根据美国公认会计原则（「美国公认会计原则」）编制，并经董事会审核委员会（「审核委员会」）审核。

在这份业绩公告中，“我们”、“我们”和“我们的”指的是公司，如果文意另有所指，则指集团。

“阿里巴巴的全栈AI投资已经从孵化发展到规模商业化。本季度，我们在模型、云基础设施和应用程序方面实现了加速突破，”阿里巴巴集团首席执行官Eddie Wu表示。“云智集团的外部收入增长加速至40%，人工智能相关产品占该收入的30%。我们的QWen LLM展示了在推理和编码方面的领先地位，同时我们通过推出视频生成和世界模型加强了我们的多模态模型组合。当我们看到机构AI的巨大潜力时，我们推出了多个用于办公和编码用例的企业AI代理，我们将电子商务能力完全整合到面向消费者的QWen应用程序中，加深了AI与我们的消费者生态系统之间的协同效应。”

“我们的战略投资继续转化为业务增长。云智集团收入持续提速，AI相关产品收入连续第十一个季度实现三位数增长。中国电商客户管理收入同比增长8%。快捷商务单位经济效益和平均订单金额稳步提升。我们对自己的业务前景充满信心，并将继续在AI +云方面进行投资，以加强我们的竞争优势，”阿里巴巴集团丨首席财务官首席财务官Toby Xu表示。

业务亮点

截至2026年3月31日的季度：

收入为人民币2.4338亿元（折合352.83亿美元），同比增长3%。若不计高鑫和银泰已处置业务的收入，按同类基准计算的收入将同比增长11%。

客户管理收入同比增长1%。若不计入新业务发展计划带来的对冲收入影响，客户管理收入同比增长8%。

经营亏损为人民币8.48亿元（1.23亿美元），而2025年同季度的运营收入为人民币284.65亿元，主要是由于调整后EBITA减少。调整后EBITA非美国通用会计准则计量，同比下降84%至人民币51.02亿元（7.4亿美元），主要归因于对技术业务、快速商务和用户体验的投资，部分被客户管理服务和云业务持续增长支持的经营业绩改善以及各业务的经营效率提高所抵消。

归属于普通股股东的净利润为254.76亿元人民币（约合36.93亿美元）。净收入为人民币235.02亿元（合34.07亿美元），同比增长96%，主要归因于我们的股权投资按市值变动带来的净收益同比增长，以及去年同季度高鑫和银泰的处置损失，部分被调整后EBITA的下降所抵消。Non-GAAP净收入截至2026年3月31日的季度为人民币8600万元（约合1200万美元），与2025年同季度的人民币298.47亿元相比下降100%。

每股ADS摊薄收益为人民币10.36元（约合1.50美元）。稀释每股收益为人民币1.30元（约合0.19美元或1.47港元）。非GAAP摊薄每股ADS收益为人民币0.62元（约合0.09美元），同比下降95%。非GAAP摊薄每股收益为人民币0.08元（约合0.01美元或0.09港元），同比下跌95%。

经营活动所产生的现金净额为人民币94.10亿元（合13.64亿美元），与2025年同季度的人民币275.20亿元相比下降66%。自由现金流流动性的非美国通用会计准则计量，为流出人民币1.73亿元（25.08亿美元），而2025年同季度为流入人民币37.43亿元。自由现金流的减少主要归因于对快捷商务的投资、QWen app的用户获取以及我们云基础设施支出的增加。截至2026年3月31日，我们的现金和其他流动投资⁽¹⁾为人民币5.20824亿元（折合755.04亿美元）。

截至2026年3月31日的财年：

收入为人民币1,023，670百万元（折合1,484.01亿美元），同比增长3%。若不计入高鑫和银泰已处置业务的收入，按同类计算的收入将同比增长11%。

客户管理收入同比增长5%。若不计入新业务发展计划带来的对冲收入影响，客户管理收入同比增长7%。

经营收入为人民币501.50亿元（约合72.70亿美元），同比下降64%，主要是由于调整后EBITA下降和商誉减值增加，部分被一次性拨备和非现金股份费用的减少所抵消。调整后EBITA非美国通用会计准则计量，同比下降56%至人民币764.16亿元（约合110.78亿美元），主要归因于对快速商务、用户体验和技术业务的投资，部分被客户管理服务和云业务持续增长支持的经营业绩改善以及各业务的经营效率提高所抵消。

归属于普通股股东的净利润为人民币1,059.04亿元（折合15,353亿美元）。净收入为人民币1021.27亿元（148.05亿美元），同比下降19%，主要是由于运营收入减少，部分被我们的股权投资按市值变动的净收益同比增加所抵消，以及2026财年处置投资的净收益，包括Trendyol的本地消费者服务业务，而2025财年处置高鑫和银泰的损失。Non-GAAP净收入2026财年为人民币606.58亿元（合87.94亿美元），与2025财年的人民币1.58 1.22亿元相比下降62%。

每股ADS摊薄收益为人民币44.00元（约合6.38美元）。稀释每股收益为人民币5.50元（约合0.80美元或6.23港元）。非GAAP摊薄每股ADS收益为人民币26.80元（约合3.89美元），同比下降59%。非GAAP摊薄每股收益为人民币3.35元（约合0.49美元或3.79港元），同比下跌59%。

经营活动所产生的现金净额为人民币762.13亿元（约合1104.9亿美元），与2025财年的人民币1635.09亿元相比下降53%。自由现金流非美国通用会计准则衡量流动性的指标为流出人民币466.09亿元（约合67.57亿美元），而2025财年为流入人民币738.70亿元。自由现金流的减少主要归因于对快速商务的投资以及我们云基础设施支出的增加。截至2026年3月31日，我们的现金和其他流动投资⁽¹⁾为人民币5.20824亿元（折合755.04亿美元）。

上述GAAP措施与非GAAP措施的对账包含在本业绩公告的末尾。

(1)

现金及其他流动投资指现金及现金等价物、计入权益证券的短期投资和其他库务投资以及合并资产负债表上的其他投资，其提取和使用不受限制。

业务和战略更新

消费业务

阿里巴巴中国电子商务集团

我们正在优先考虑将AI能力与我们的电子商务应用程序集成，以增强消费者和商家的体验。在消费者方面，我们将淘宝和天猫电商服务整合到QWen应用程序中，从而扩大了QWen的用户覆盖范围，并为我们的淘宝和天猫客户增加了全新的AI驱动的体验。此外，淘宝APP推出了QWen购物助手，这是一款AI代理，提供贯穿整个购物旅程的端到端帮助，包括创意产生、商品发现、售中支持、订单管理和购买后服务。针对商户，我们推出了Wukong，这是我们的AI原生企业代理，它将先进的代理能力集成到工作流程中，为商户运营带来效率。

为了帮助商家发展业务并提高在我们平台上的支出意愿，我们在本季度升级了针对精选商家的业务发展计划，根据该计划，这些商家的平台补贴水平与他们在我们平台上的营销支出直接挂钩。出于会计目的，以前作为销售和营销费用入账的此类补贴现在作为客户管理收入（CMR）的对冲收入项目入账。因此，本季度CMR同比增长1%。若不计入该计划带来的对冲收入影响，在同类基础上，CMR将同比增长8%。

我们的快速商务业务仍然专注于扩大业务规模，同时提高单位经济性，越来越关注高价值的食品订单和非食品类别。快速商务业务进一步提高了单位经济性，主要由订单组合优化推动的平均订单金额环比增长。

我们消费最高的消费群体88VIP会员数量同比继续以两位数增长，突破6200万。我们仍然专注于通过增强对我们最有价值的客户的价值主张来保留88VIP会员。

阿里巴巴国际数字商务集团（“AIDC”）

本季度，AIDC在物流优化和运营效率的共同推动下，亏损同比大幅收窄，接近盈亏平衡。速卖通的Choice业务的单位经济性继续环比大幅改善。我们的目标是通过利用阿里巴巴生态系统的供应链优势，实现产品供应的多样化和丰富化。速卖通“品牌+”计划进一步加速品牌入职，季度“品牌+”季度成交消费者渗透率突破30%。

我们的国际批发平台Alibaba.com继续扩大其AI驱动工具在商家中的应用。除了我们已建立的AI采购代理Accio，我们还推出了Accio Work，这是一个代理业务平台，旨在处理全球中小型企业在单独采购之外的整个运营生命周期，旨在显着降低跨境商务的进入门槛并提高运营效率。

AI +云业务

云智能集团

截至2026年3月31日的季度，来自Cloud Intelligence Group的收入为人民币416.26亿元（约合60.35亿美元），较去年同期增长38%。值得注意的是，来自外部客户的收入同比增长加速至40%。这一势头主要是由公有云收入增长推动的，包括人工智能相关产品的日益普及。人工智能相关产品收入继续呈现强劲势头，实现人民币89.71亿元，实现连续第十一个季度实现三位数同比增长。

阿里云持续为更多客户搭载我们全面的AI +云产品和服务，包括高性能组网、分布式存储、云操作系统以及模型训练和推理服务。我们正在执行我们的战略，通过我们跨AI模型、AI云基础设施和管理异构芯片集群的编排软件（包括我们自己的专有推理芯片）的全面全栈AI能力，引领中国的AI云市场。

本季度，我们专注于执行模型即服务（MAaS）战略。当我们观察到对MaaS的需求迅速增长时，我们在MaaS平台Model Studio上推出了多样化的产品组合，为从个人开发者到大型企业的用户量身定制。这包括Qwen3.6-Plus等最先进模型的扩展阵容、具有灵活Token计划的企业解决方案，以及包括悟空、Meoo和行业特定代理在内的不断增长的代理套件。因此，截至2026年3月，Model Studio的客户群同比增长了8倍。

模型

我们继续通过深度创新推动AI能力的边界，最近通过在我们的大语言和多模态模型组合中推出一系列新模型，我们在模型智能方面取得了重大突破。

3月份，我们推出了Qwen3.6-Plus，它带来了显着的全方位性能提升，在编码和代理编程方面尤其显着的改进。它在前端Web开发和复杂的存储器级任务中实现了最先进的结果。Qwen3.6-Plus还具有增强的多模态感知和推理，以及高达100万个代币的原生上下文窗口，同时进一步提高了稳定性和可靠性。

作为QWen家族的补充，我们还在推进专门的模型，包括HappyOyster，一种能够实时创建和交互的世界模型，以及HappyHorse，一种用于视频生成的多模态模型。两款机型的商业化目前正分阶段推出。

芯片设计– T字头

我们的芯片设计子公司T-Head半导体有限公司（“T-Head”）已实现其专有AI芯片的广泛产业化应用，汽车领域是大规模采用的领先范例。阿里云公有云平台部署超10万个真武PPU，超30家头部车企和自动驾驶企业借力智能驾驶研发芯片。真武芯片与阿里云和QWen模型一起，形成了一个完全集成的技术堆栈，显著加速了训练和推理效率。

股息

我们的董事会已批准分别于香港时间和纽约时间2026年6月11日收市时向普通股股东和ADS股东派发2026财年的年度定期现金股息，金额为每股普通股0.13 125美元或每股ADS 1.05美元，以美元支付。股息总额将约为25亿美元。于本报告日期，公司并无持有任何库存股份，不论是否在中央结算系统，或其他方面。

对于普通股股东而言，为符合领取股息的资格，所有股份转让的有效文件连同相关股份证书必须于香港时间2026年6月11日下午4时30分之前向公司香港股份过户登记分处香港中央证券登记有限公司递交，地址为香港湾仔皇后大道东183号合和中心17楼1712-1716号商铺。普通股持有人的缴款日期预计为2026年7月6日或前后，ADS持有人的缴款日期预计为2026年7月13日或前后。

3月季度财务业绩摘要

	截至3月31日的三个月，
	2025			2026						同比%
	人民币			人民币			美元			改变
	（以百万计，百分比和每股金额除外）
收入		236,454			243,380			35,283			3	%

运营收入（亏损）		28,465	⁽²⁾		(848	)⁽²⁾		(123	)		不适用
营业利润率		12	%		0	%
经调整EBITDA⁽¹⁾		41,783			16,435			2,383			(61	)%⁽²⁾
调整后EBITDA利润率⁽¹⁾		18	%		7	%
调整后EBITA⁽¹⁾		32,616			5,102			740			(84	)%⁽²⁾
调整后EBITA利润率⁽¹⁾		14	%		2	%

净收入		11,973			23,502			3,407			96	%⁽³⁾
归属于普通股股东的净利润		12,382			25,476			3,693			106	%⁽³⁾
Non-GAAP净收入⁽¹⁾		29,847			86			12			(100	)%⁽²⁾

稀释每股收益⁽⁴⁾		0.65			1.30			0.19			101	%⁽³⁾⁽⁵⁾
每股ADS摊薄收益⁽⁴⁾		5.17			10.36			1.50			101	%⁽³⁾⁽⁵⁾
非GAAP摊薄每股收益⁽¹⁾⁽⁴⁾		1.57			0.08			0.01			(95	)%⁽²⁾⁽⁵⁾
非GAAP摊薄每股ADS收益⁽¹⁾⁽⁴⁾		12.52			0.62			0.09			(95	)%⁽²⁾⁽⁵⁾

(1)

有关本业绩公告中提及的非公认会计原则措施的更多信息，请参阅标题为“非公认会计原则财务措施”和“非公认会计原则措施与最接近的可比美国公认会计原则措施的调节”的部分。

(2)

同比下降的主要原因是对技术业务、快速商务和用户体验的投资，部分被客户管理服务和云业务持续增长支持的经营业绩改善以及各项业务的经营效率提高所抵消。

(3)

同比增长主要是由于我们的股权投资按市值变动的净收益同比增长，以及去年同季度高鑫和银泰的处置损失，部分被调整后EBITA的下降所抵消，而归属于普通股股东的净利润和每股收益/ADS将进一步考虑归属于非控股权益的净亏损。我们在非公认会计原则计量中排除了非现金股权激励费用、投资损益、商誉和无形资产减值以及某些其他项目。

(4)

每份ADS代表八股普通股。

(5)

所述的同比百分比是根据确切金额计算的，与根据四舍五入后的人民币金额计算的同比百分比可能存在微小差异。

3月季度分部业绩

截至2026年3月31日的季度营收为人民币2.4338亿元（约合352.83亿美元），与2025年同季度的人民币2.36454亿元相比，同比增长3%。若不计高鑫和银泰已处置业务的收入，按同类计算的收入将同比增长11%。

下表列出我们在所示期间按分部划分的收入细目：

	截至3月31日的三个月，
	2025			2026						同比%
	人民币			人民币			美元			改变
	（百万，百分比除外）
阿里巴巴中国电子商务集团：
电子商务
-客户管理		72,180			73,024			10,586			1	%
-直销、物流及其他⁽²⁾		24,665			23,268			3,373			(6	)%
		96,845			96,292			13,959			(1	)%
快速商务⁽³⁾		12,715			19,988			2,898			57	%
中国商贸批发		5,788			5,940			861			3	%
阿里巴巴中国电子商务集团合计		115,348			122,220			17,718			6	%

阿里巴巴国际数字商务集团：
国际商贸零售		27,603			28,917			4,192			5	%
国际商贸批发		5,976			6,512			944			9	%
阿里巴巴国际数字商务集团合计		33,579			35,429			5,136			6	%

云智能集团		30,127			41,626			6,035			38	%
所有其他⁽⁴⁾		83,276			65,459			9,490			(21	)%
未分配		446			641			93
分部间消除		(26,322	)		(21,995	)		(3,189	)
合并收入		236,454			243,380			35,283			3	%

(1)

为推进“用户至上”战略，提升用户体验，截至2025年6月30日止季度，我们进行了淘宝和天猫集团、饿了么和飞猪的战略合并，并入阿里巴巴中国电子商务集团。我们简化了财报结构，将菜鸟网络、AMAP和Digital Media以及文娱集团（更名为湖泾Digital Media和文娱集团）重新分类为“所有其他”。经我们的首席运营决策者审查，上述演示文稿已更新，以符合新的报告结构。

(2)

阿里巴巴中国电子商务集团旗下的直销、物流及其他收入主要代表天猫超市、天猫国际及其他业务的直销业务，其中收入和库存成本在业务集团内按毛额入账，以及物流服务和增值服务收入。

(3)

快捷商务收入指快捷商务业务收入，包括通过“淘宝即时商务”和饿了么APP产生的收入。Quick Commerce revenue is net of subsidies that are contract revenue。

(4)

其他均包括Freshippo、菜鸟网络、阿里健康、湖鲸Digital Media及文娱集团、AMAP、QWen消费事业群、灵犀游戏、钉钉等业务。所有其他收入中的大部分收入包括直接销售，其中收入和库存成本按毛额入账，以及物流服务收入。该减少主要是由于出售高鑫和银泰业务导致收入减少，以及来自菜鸟的收入减少，部分被来自Freshippo和AMAP的收入增加所抵销。

下表列出了我们在所示期间按分部划分的调整后EBITA细目：

	截至3月31日的三个月，
	2025			2026						同比%
	人民币			人民币			美元			改变⁽³⁾
	（百万，百分比除外）
阿里巴巴中国电子商务集团		39,742			24,010			3,481			(40	)%
阿里巴巴国际数字商务集团		(3,574	)		(138	)		(20	)		96	%
云智能集团		2,420			3,796			550			57	%
所有其他		(3,413	)		(21,160	)		(3,067	)		(520	)%
未分配⁽²⁾		(2,030	)		(788	)		(114	)
分部间消除		(529	)		(618	)		(90	)
合并调整后EBITA		32,616			5,102			740			(84	)%
减：非现金股份补偿费用		(2,781	)		(2,708	)		(393	)
减：无形资产摊销及减值、其他		(1,370	)		(3,242	)		(470	)
运营收入（亏损）		28,465			(848	)		(123	)		不适用

(1)

(2)

未分配主要涉及公司职能和未分配给个别分部的其他杂项项目产生的某些成本。

(3)

为了更直观的呈现，YoY %的亏损扩大以负增长率表示，YoY %的亏损收窄以正增长率表示。

阿里巴巴中国电子商务集团

（一）

分部收入

电子商务业务

截至2026年3月31日的季度，我们电子商务业务的收入为人民币96,292百万元（约合13,959百万美元），与2025年同季度的人民币96,845百万元相比下降1%。

客户管理收入同比增长1%。若不计入新业务发展计划带来的对冲收入影响，客户管理收入同比增长8%。

截至2026年3月31日的季度，电子商务业务项下的直销、物流及其他收入为人民币232.68亿元（合33.73亿美元），与2025年同季度的人民币246.65亿元相比下降6%，主要是由于某些直销业务的收入减少。

快速商务业务

截至2026年3月31日的季度，我们的Quick Commerce业务的收入为人民币199.88亿元（合28.98亿美元），与2025年同季度的人民币127.15亿元相比增长57%，这主要是由于2025年4月底推出“淘宝即时商务”导致的订单增长。

中国商业批发业务

截至2026年3月31日的季度，我们中国商业批发业务的收入为人民币59.40亿元（合8.61亿美元），与2025年同季度的人民币57.88亿元相比增长3%，这主要是由于向付费会员提供增值服务的收入增加。

（二）

分部调整后EBITA

截至2026年3月31日的季度，阿里巴巴中国电子商务集团调整后EBITA下降40%至人民币2.4010亿元（合34.81亿美元），而2025年同季度为人民币397.42亿元，这主要是由于对快速商务、用户体验和技术的投资，同时客户管理服务也有积极贡献。

阿里巴巴国际数字商务集团

（一）

分部收入

国际商业零售业务

截至2026年3月31日止季度，我们国际商业零售业务的收入为人民币289.17亿元（41.92亿美元），与2025年同季度的人民币276.03亿元相比增长5%，其中包括速卖通和其他国际业务贡献的收入增长，部分被Lazada的收入减少所抵消。由于我们的某些国际业务以当地货币产生收入，而我们的报告货币为人民币，因此AIDC的收入受到汇率波动的影响。

国际商务批发业务

截至2026年3月31日的季度，我们国际商业批发业务的收入为人民币65.12亿元（9.44亿美元），与2025年同季度的人民币59.76亿元相比增长9%，这主要是由于跨境相关增值服务产生的收入增加。

（二）

分部调整后EBITA

截至2026年3月31日的季度，阿里巴巴国际数字商务集团调整后EBITA为亏损人民币1.38亿元（约合2000万美元），而2025年同季度的亏损为人民币35.74亿元，这主要是由于速卖通的运营效率显着改善，以及各项业务的效率有所提高。

云智能集团

（一）

分部收入

截至2026年3月31日的季度，来自Cloud Intelligence Group的收入为人民币416.26亿元（约合60.35亿美元），与2025年同季度的人民币301.27亿元相比增长38%。来自外部客户的整体收入同比增长40%，主要受公有云收入增长的推动，包括人工智能相关产品的日益普及。

（二）

分部调整后EBITA

云智集团截至2026年3月31日的季度调整后EBITA增长57%至人民币37.96亿元（5.50亿美元），而2025年同季度为人民币24.20亿元，这主要是由于收入增长和运营效率提高，部分被客户增长和技术创新投资增加所抵消。

所有其他

（一）

分部收入

截至2026年3月31日的季度，来自所有其他部门的收入为人民币654.59亿元（约合94.90亿美元），与2025年同季度的人民币832.76亿元相比下降21%，主要是由于出售高鑫和银泰业务导致收入减少，以及来自菜鸟的收入减少，部分被来自Freshippo和AMAP的收入增加所抵消。

（二）

分部调整后EBITA

截至2026年3月31日的季度，所有其他部门的调整后EBITA为亏损人民币211.60亿元（合30.67亿美元），而2025年同季度为亏损人民币34.13亿元，这主要是由于对技术业务的投资增加（包括对QWen app用户获取的投资），部分被其他业务的经营业绩改善所抵消。

3月季度其他财务业绩

成本和费用

下表按职能列出所示期间我们的成本和费用、股权激励费用以及不包括股权激励费用的成本和费用的细目：

	截至3月31日的三个月，												%
	2025					2026							收入
	人民币		% 收入			人民币		美元		% 收入			同比改变
	（百万，百分比除外）
费用和支出
收益成本		145,626		61.6	%		159,392		23,107		65.5	%		3.9	%
产品开发费用		14,934		6.3	%		18,957		2,748		7.8	%		1.5	%
销售和营销费用		36,179		15.3	%		53,415		7,744		21.9	%		6.6	%
一般和行政费用		10,331		4.4	%		9,949		1,442		4.1	%		(0.3	)%
无形资产摊销及减值		833		0.4	%		2,605		378		1.1	%		0.7	%
总费用和支出		207,903					244,318		35,419

股份补偿费用：
收益成本		417		0.2	%		487		70		0.2	%		0.0	%
产品开发费用		1,538		0.7	%		1,247		181		0.5	%		(0.2	)%
销售和营销费用		654		0.3	%		352		51		0.1	%		(0.2	)%
一般和行政费用		826		0.3	%		1,006		146		0.4	%		0.1	%
股份报酬支出总额⁽¹⁾		3,435					3,092		448

不包括股份补偿费用的成本和费用：
收益成本		145,209		61.4	%		158,905		23,037		65.3	%		3.9	%
产品开发费用		13,396		5.7	%		17,710		2,567		7.3	%		1.6	%
销售和营销费用		35,525		15.0	%		53,063		7,693		21.8	%		6.8	%
一般和行政费用		9,505		4.0	%		8,943		1,296		3.7	%		(0.3	)%
无形资产摊销及减值		833		0.4	%		2,605		378		1.1	%		0.7	%
不包括股份补偿费用的总成本和费用		204,468					241,226		34,971

(1)

这包括现金和非现金股份补偿费用。

收入成本–截至2026年3月31日止季度的收入成本为人民币1.59392亿元（约合231.07亿美元），占收入的65.5%，而2025年同季度的收入成本为人民币1.45626亿元，占收入的61.6%。如果没有股权报酬费用的影响，收入成本占收入的百分比将从截至2025年3月31日的季度的61.4%增加到截至2026年3月31日的季度的65.3%，这主要是由于我们的云和技术业务的增长以及我们在快速商务业务方面的扩张，部分被出售高鑫和银泰所抵消。

产品开发费用–截至2026年3月31日止季度的产品开发费用为人民币18.957亿元（约合27.48亿美元），占收入的7.8%，而2025年同季度的产品开发费用为人民币14.934亿元，占收入的6.3%。如果没有股权报酬费用的影响，产品开发费用占收入的百分比将从截至2025年3月31日的季度的5.7%增加到截至2026年3月31日的季度的7.3%，这主要是由于对我们的研发人员和其他技术基础设施成本的投资。

销售和营销费用–截至2026年3月31日的季度，销售和营销费用为人民币534.15亿元（约合77.44亿美元），占收入的21.9%，而2025年同季度的销售和营销费用为人民币361.79亿元，占收入的15.3%。如果没有股权报酬费用的影响，销售和营销费用占收入的百分比将从截至2025年3月31日的季度的15.0%增加到截至2026年3月31日的季度的21.8%，这主要是由于对快捷商务业务的投资和QWen app的用户获取。

一般和行政费用–截至2026年3月31日的季度，一般和行政费用为人民币99.49亿元（合14.42亿美元），占收入的4.1%，而2025年同季度为人民币103.31亿元，占收入的4.4%。如果没有股权报酬费用的影响，一般和管理费用占收入的百分比将从截至2025年3月31日的季度的4.0%下降到截至2026年3月31日的季度的3.7%。

股权激励费用–截至2026年3月31日的季度，上述成本和费用项目中包含的股权激励费用总额为人民币30.92亿元（4.48亿美元），而2025年同季度为人民币34.35亿元。

下表列出了我们对按股份奖励类型表示的季度的股份补偿费用的分析：

	截至3月31日的三个月，
	2025		2026				同比%
	人民币		人民币		美元		改变
	（百万，百分比除外）
按奖项类型：
阿里巴巴集团股份奖励⁽¹⁾		2,712		2,297		333		(15	)%
其他⁽²⁾		723		795		115		10	%
股份报酬支出总额⁽³⁾		3,435		3,092		448		(10	)%

(1)

这代表阿里巴巴集团授予我们员工的股份奖励。

(2)

这代表我们的子公司和蚂蚁集团授予我们员工的股份奖励。

(3)

这包括现金和非现金股份补偿费用。

与2025年同季度相比，截至2026年3月31日的季度，股权激励费用有所下降。该减少主要是由于我们在考虑宏观经济环境和人才市场的大趋势后提高了长期现金奖励的比例，因此授予的奖励数量减少。

我们预计，我们的股份补偿费用将继续受到基础奖励的公允价值变化和我们未来授予的奖励数量的影响。

无形资产摊销和减值–截至2026年3月31日止季度的无形资产摊销和减值为人民币26.05亿元（3.78亿美元），较2025年同季度的人民币8.33亿元增长213%，主要是由于阿里巴巴中国电子商务集团内与我们业务相关的无形资产减值。

营业收入（亏损）和营业利润率

截至2026年3月31日的季度运营亏损为人民币8.48亿元（1.23亿美元），而2025年同季度的运营收入为人民币284.65亿元，占收入的12%，主要是由于调整后EBITA下降。

调整后EBITDA和调整后EBITA

截至2026年3月31日的季度，经调整EBITDA同比下降61%至人民币164.35亿元（合23.83亿美元），而2025年同季度为人民币417.83亿元。截至2026年3月31日的季度，调整后EBITA同比下降84%至人民币51.02亿元（7.40亿美元），而2025年同季度为人民币326.16亿元，这主要归因于对技术业务、快速商务和用户体验的投资，部分被客户管理服务和云业务持续增长支持的经营业绩改善以及各业务运营效率的提高所抵消。净收入与调整后EBITDA和调整后EBITA的对账包含在本业绩公告的末尾。

按分部划分的调整后EBITA

按分部划分的调整后EBITA以及运营收入与调整后EBITA的对账情况载于上文标题为“3月季度分部业绩”的部分。

利息和投资收益，净额

利息和投资收益，截至2026年3月31日的季度净收益为人民币338.23亿元（约合49.03亿美元），而2025年同季度的亏损为人民币75.16亿元，这主要是由于我们的股权投资按市值变动产生的净收益同比增加，以及去年同季度高鑫和银泰的处置损失。

上述投资损益不计入我们的非美国通用会计准则净利润。

其他收入，净额

其他收入，截至2026年3月31日的季度净额为人民币6.23亿元（约合9100万美元），与2025年同季度的人民币2000万元相比增长3015%。

所得税费用

截至2026年3月31日的季度所得税费用为人民币71.70亿元（合10.40亿美元），而2025年同季度为人民币68.54亿元。

权益法被投资单位的业绩份额

截至2026年3月31日的季度，应占权益法被投资方的业绩为亏损人民币6.85亿元（约合9900万美元），而2025年同季度的利润为人民币3.54亿元。下表列示了所示期间权益法被投资方的业绩份额明细：

	截至3月31日的三个月，
	2025			2026
	人民币			人民币			美元
	（百万）
应占权益法被投资单位利润（亏损）
-蚂蚁集团		1,763			375			55
-其他		(981	)		(198	)		(29	)
减值损失		(43	)		(9	)		(1	)
其他⁽¹⁾		(385	)		(853	)		(124	)
合计		354			(685	)		(99	)

(1)

“其他”主要包括权益法被投资方产生的基差、与我们权益法被投资方员工授予的股份奖励相关的股份补偿费用，以及权益法被投资方视同处置产生的损益。

我们将所有权益法被投资方的业绩份额记为拖欠一个季度。蚂蚁集团的利润份额同比下降反映了其对新增长计划的投资增加，包括用户增长和技术。

净收入和Non-GAAP净收入

截至2026年3月31日的季度，我们的净收入为人民币235.02亿元（合34.07亿美元），而2025年同季度为人民币119.73亿元，这主要是由于我们的股权投资按市值变动产生的净收益同比增加，以及去年同季度高鑫和银泰的处置损失，部分被调整后EBITA的下降所抵消。

剔除非现金股权报酬费用、投资损益、商誉和无形资产减值以及某些其他项目，截至2026年3月31日的季度非美国通用会计准则净利润为人民币8600万元（1200万美元），与2025年同季度的人民币298.47亿元相比下降100%，主要归因于对技术业务、快捷商务和用户体验的投资，部分被客户管理服务和云业务持续增长支持的经营业绩改善以及各业务运营效率的提高所抵消。净收入与非美国通用会计准则净收入的对账包含在本业绩公告的末尾。

归属于普通股股东的净利润

截至2026年3月31日的季度，归属于普通股股东的净利润为人民币254.76亿元（合36.93亿美元），而2025年同季度为人民币123.82亿元，这主要是由于我们的股权投资按市值变动带来的净收益同比增加，以及去年同季度高鑫和银泰的处置损失，部分被调整后EBITA的下降所抵消。

每股ADS/股摊薄收益和非GAAP每股ADS/股摊薄收益

截至2026年3月31日的季度每股ADS摊薄收益为人民币10.36元（约合1.50美元），而2025年同季度为人民币5.17元。不计入非现金股权报酬费用、投资损益、商誉和无形资产减值以及某些其他项目，截至2026年3月31日的季度非美国通用会计准则每股ADS摊薄收益为人民币0.62元（0.09美元），与2025年同季度的人民币12.52元相比下降95%。

截至2026年3月31日止季度每股摊薄收益为人民币1.30元（0.19美元或1.47港元），而2025年同季为人民币0.65元。不计入非现金股权报酬费用、投资损益、商誉和无形资产减值以及某些其他项目，截至2026年3月31日的季度非美国通用会计准则每股摊薄收益为人民币0.08元（0.01美元或0.09港元），与2025年同季度的人民币1.57元相比下降95%。

每股ADS/股摊薄收益与非GAAP每股ADS/股摊薄收益的对账包含在本业绩公告的末尾。每份ADS代表八股普通股。

经营活动提供的现金净额与自由现金流

截至2026年3月31日的季度，经营活动提供的现金净额为人民币94.10亿元（合13.64亿美元），与2025年同季度的人民币275.20亿元相比下降66%。非美国通用会计准则衡量流动性的自由现金流为流出人民币1.73亿元（25.08亿美元），而2025年同季度为流入人民币37.43亿元。自由现金流的减少主要归因于对快捷商务的投资、QWen app的用户获取以及我们云基础设施支出的增加。经营活动提供的现金净额与自由现金流的对账包含在本业绩公告的末尾。

投资活动提供的现金净额

截至2026年3月31日的季度，投资活动提供的现金净额为人民币97.04亿元（合14.07亿美元），主要反映短期投资和其他资金投资净减少人民币307.50亿元（合44.58亿美元），投资和收购活动产生的现金流入净额人民币62.94亿元（合9.12亿美元），部分被资本支出人民币268.87亿元（合38.98亿美元）所抵消。

筹资活动使用的现金净额

截至2026年3月31日的季度，用于融资活动的现金净额为人民币1500.2亿元（21.75亿美元），主要反映了用于收购非全资子公司额外股权的现金人民币146.91亿元（21.30亿美元）。

员工

截至2026年3月31日，我们的员工总数为131,462人，而截至2025年12月31日，我们的员工总数为128,197人。

全财年财务业绩摘要

	截至3月31日止年度，
	2025			2026					同比%
	人民币			人民币			美元		改变
	（以百万计，百分比和每股金额除外）
收入		996,347			1,023,670			148,401		3	%

经营收入		140,905			50,150			7,270		(64	)%⁽²⁾
营业利润率		14	%		5	%
经调整EBITDA⁽¹⁾		202,325			113,483			16,452		(44	)%⁽²⁾
调整后EBITDA利润率⁽¹⁾		20	%		11	%
调整后EBITA⁽¹⁾		173,065			76,416			11,078		(56	)%⁽²⁾
调整后EBITA利润率⁽¹⁾		17	%		7	%

净收入		125,976			102,127			14,805		(19	)%⁽³⁾
归属于普通股股东的净利润		129,470			105,904			15,353		(18	)%⁽³⁾
Non-GAAP净收入⁽¹⁾		158,122			60,658			8,794		(62	)%⁽²⁾

稀释每股收益⁽⁴⁾		6.70			5.50			0.80		(18	)%⁽³⁾⁽⁵⁾
每股ADS摊薄收益⁽⁴⁾		53.59			44.00			6.38		(18	)%⁽³⁾⁽⁵⁾
非GAAP摊薄每股收益⁽¹⁾⁽⁴⁾		8.18			3.35			0.49		(59	)%⁽²⁾⁽⁵⁾
非GAAP摊薄每股ADS收益⁽¹⁾⁽⁴⁾		65.41			26.80			3.89		(59	)%⁽²⁾⁽⁵⁾

(1)

(2)

同比下降的主要原因是对快捷商务、用户体验和技术业务的投资，部分被客户管理服务和云业务持续增长支持的经营业绩改善以及各项业务的经营效率提高所抵消。

(3)

同比下降的主要原因是运营收入减少，部分被我们的股权投资按市值变动的净收益同比增加以及处置投资的净收益所抵消，包括2026财年Trendyol的本地消费者服务业务，而2025财年处置高鑫和银泰的亏损，而归属于普通股股东的净利润和每股收益/ADS将进一步考虑归属于非控股权益的净亏损。我们将非现金股权激励费用、投资损益、商誉和无形资产减值以及某些其他项目排除在非公认会计准则计量之外。

(4)

每份ADS代表八股普通股。

(5)

所述的同比百分比是根据确切金额计算的，与根据四舍五入后的人民币金额计算的同比百分比可能存在微小差异。

全财年分部业绩

2026财年营收为人民币10.23670亿元（约合1.48401亿美元），与2025财年的人民币9.96347亿元相比，同比增长3%。若不计高鑫和银泰已处置业务的收入，按同类计算的收入将同比增长11%。

下表列出我们在所示期间按分部划分的收入细目：

	截至3月31日止年度，
	2025			2026						同比%
	人民币			人民币			美元			改变
	（百万，百分比除外）
阿里巴巴中国电子商务集团：
电子商务
-客户管理		326,769			343,867			49,850			5	%
-直销、物流及其他⁽²⁾		103,722			105,518			15,297			2	%
		430,491			449,385			65,147			4	%
快速商务⁽³⁾		53,588			78,520			11,383			47	%
中国商贸批发		24,301			26,312			3,815			8	%
阿里巴巴中国电子商务集团合计		508,380			554,217			80,345			9	%

阿里巴巴国际数字商务集团：
国际商贸零售		108,465			117,731			17,067			9	%
国际商贸批发		23,835			26,439			3,833			11	%
阿里巴巴国际数字商务集团合计		132,300			144,170			20,900			9	%

云智能集团		118,028			158,132			22,924			34	%
所有其他⁽⁴⁾		338,347			254,367			36,876			(25	)%
未分配		1,924			2,340			339
分部间消除		(102,632	)		(89,556	)		(12,983	)
合并收入		996,347			1,023,670			148,401			3	%

(1)

(2)

(3)

快捷商务收入指快捷商务业务收入，包括通过“淘宝即时商务”和饿了么APP产生的收入。Quick Commerce revenue is net of subsidies that are contract revenue。

(4)

下表列出了我们在所示期间按分部划分的调整后EBITA细目：

	截至3月31日止年度，
	2025			2026						同比%
	人民币			人民币			美元			改变⁽³⁾
	（百万，百分比除外）
阿里巴巴中国电子商务集团		193,223			107,509			15,586			(44	)%
阿里巴巴国际数字商务集团		(15,137	)		(2,051	)		(297	)		86	%
云智能集团		10,556			14,265			2,068			35	%
所有其他		(9,499	)		(35,737	)		(5,181	)		(276	)%
未分配⁽²⁾		(4,337	)		(5,150	)		(747	)
分部间消除		(1,741	)		(2,420	)		(351	)
合并调整后EBITA		173,065			76,416			11,078			(56	)%
减：非现金股份补偿费用		(13,970	)		(11,180	)		(1,621	)
减：无形资产摊销及减值		(6,336	)		(5,079	)		(736	)
减：商誉减值、其他		(11,854	)		(10,007	)		(1,451	)
经营收入		140,905			50,150			7,270			(64	)%

(1)

(2)

未分配主要涉及公司职能和未分配给个别分部的其他杂项项目产生的某些成本。

(3)

为了更直观的呈现，YoY %的亏损扩大以负增长率表示，YoY %的亏损收窄以正增长率表示。

阿里巴巴中国电子商务集团

（一）

分部收入

电子商务业务

2026财年电商业务收入为人民币4493.85亿元（合651.47亿美元），与2025财年的人民币4304.91亿元相比增长4%。

客户管理收入同比增长5%，主要受take rate同比改善推动。若不计入新业务发展计划带来的对冲收入影响，客户管理收入同比增长7%。

2026财年电商业务项下的直销、物流及其他收入为人民币1055.18亿元（合152.97亿美元），与2025财年的人民币1037.22亿元相比增长2%，主要受物流服务和增值服务收入增长的推动，但部分被某些直销业务收入的减少所抵消。

快速商务业务

2026财年，我们的Quick Commerce业务收入为人民币785.20亿元（约合113.83亿美元），与2025财年的人民币535.88亿元相比增长47%，主要是由于2025年4月底推出“淘宝即时商务”导致的订单增长。

中国商业批发业务

2026财年我们中国商业批发业务的收入为人民币263.12亿元（合38.15亿美元），与2025财年的人民币243.01亿元相比增长8%，这主要是由于向付费会员提供增值服务的收入增加。

（二）

分部调整后EBITA

阿里巴巴中国电子商务集团2026财年调整后EBITA下降44%至人民币1,075.09亿元（合1,558.6亿美元），而2025财年为人民币1,932.23亿元，这主要是由于对快捷商务、用户体验和技术的投资，同时还有客户管理服务的积极贡献。

阿里巴巴国际数字商务集团

（一）

分部收入

国际商业零售业务

2026财年我们国际商业零售业务的收入为人民币117,731百万元（17,067百万美元），与2025财年的人民币108,465百万元相比增长9%，主要是由于速卖通和其他国际业务贡献的收入增加，部分被Lazada的收入减少所抵消。由于我们的某些国际业务以当地货币产生收入，而我们的报告货币为人民币，因此AIDC的收入受到汇率波动的影响。

国际商务批发业务

2026财年我们国际商业批发业务的收入为人民币264.39亿元（合38.33亿美元），与2025财年的人民币238.35亿元相比增长11%，这主要是由于跨境相关增值服务产生的收入增加。

（二）

分部调整后EBITA

阿里巴巴国际数字商务集团2026财年调整后EBITA为亏损人民币20.051亿元（2.97亿美元），而2025财年为亏损人民币15.137亿元，这主要是由于速卖通的运营效率显着改善，以及各项业务的效率有所提高。

云智能集团

（一）

分部收入

2026财年来自Cloud Intelligence Group的营收为人民币1.58 1.32亿元（约合229.24亿美元），与2025财年的人民币1.18 0.28亿元相比增长34%。来自外部客户的整体收入同比增长33%，主要受公有云收入增长的推动，包括人工智能相关产品的日益普及。

（二）

分部调整后EBITA

云智集团2026财年调整后EBITA增长35%至人民币142.65亿元（合20.68亿美元），而2025财年为人民币105.56亿元，这主要是由于收入增长和运营效率提高，部分被客户增长和技术创新投资增加所抵消。

所有其他

（一）

分部收入

2026财年来自所有其他部门的收入为人民币2543.67亿元（约合368.76亿美元），与2025财年的人民币3383.47亿元相比下降25%，主要是由于出售高鑫和银泰业务导致的收入减少，以及来自菜鸟的收入减少，部分被来自Freshippo、阿里健康和AMAP的收入增加所抵消。

（二）

分部调整后EBITA

2026财年所有其他部门的调整后EBITA为亏损人民币357.37亿元（合51.81亿美元），而2025财年为亏损人民币94.99亿元，这主要是由于对技术业务的投资增加，但部分被湖景Digital Media和娱乐集团等业务的业绩改善所抵消。

全财年其他财务业绩

成本和费用

下表按职能列出所示期间我们的成本和费用、股权激励费用以及不包括股权激励费用的成本和费用的细目：

	截至3月31日止年度，												%
	2025					2026							收入
	人民币		% 收入			人民币		美元		% 收入			同比改变
	（百万，百分比除外）
费用和支出
收益成本		598,285		60.0	%		616,136		89,321		60.2	%		0.2	%
产品开发费用		57,151		5.7	%		66,533		9,645		6.5	%		0.8	%
销售和营销费用		144,021		14.5	%		245,023		35,521		23.9	%		9.4	%
一般和行政费用		44,239		4.4	%		33,082		4,796		3.2	%		(1.2	)%
无形资产摊销及减值		6,336		0.6	%		5,079		736		0.5	%		(0.1	)%
商誉减值		6,171		0.6	%		9,515		1,380		0.9	%		0.3	%
总费用和支出		856,203					975,368		141,399

股份补偿费用：
收益成本		2,162		0.2	%		2,023		293		0.2	%		0.0	%
产品开发费用		6,700		0.7	%		6,016		872		0.6	%		(0.1	)%
销售和营销费用		2,137		0.2	%		2,321		337		0.2	%		0.0	%
一般和行政费用		4,578		0.5	%		4,461		647		0.4	%		(0.1	)%
股份报酬支出总额⁽¹⁾		15,577					14,821		2,149

不包括股份补偿费用的成本和费用：
收益成本		596,123		59.8	%		614,113		89,028		60.0	%		0.2	%
产品开发费用		50,451		5.1	%		60,517		8,773		5.9	%		0.8	%
销售和营销费用		141,884		14.2	%		242,702		35,184		23.7	%		9.5	%
一般和行政费用		39,661		4.0	%		28,621		4,149		2.8	%		(1.2	)%
无形资产摊销及减值		6,336		0.6	%		5,079		736		0.5	%		(0.1	)%
商誉减值		6,171		0.6	%		9,515		1,380		0.9	%		0.3	%
不包括股份补偿费用的总成本和费用		840,626					960,547		139,250

(1)

这包括现金和非现金股份补偿费用。

收入成本– 2026财年的收入成本为人民币6.16 136亿元（约合893.21亿美元），占收入的60.2%，而2025财年的收入成本为人民币5.98285亿元，占收入的60.0%。如果没有股权报酬费用的影响，收入成本占收入的百分比将从2025财年的59.8%增加到2026财年的60.0%，这主要是由于我们在快速商务业务的扩张，以及我们的云和技术业务的增长，部分被出售高鑫和银泰业务、货币化和运营效率的改善所抵消。

产品开发费用– 2026财年的产品开发费用为人民币665.33亿元（约合96.45亿美元），占收入的6.5%，而2025财年的产品开发费用为人民币571.51亿元，占收入的5.7%。如果没有股权激励费用的影响，产品开发费用占收入的百分比将从2025财年的5.1%增加到2026财年的5.9%。

销售和营销费用– 2026财年的销售和营销费用为人民币2.45023亿元（合355.21亿美元），占收入的23.9%，而2025财年的销售和营销费用为人民币1.44021亿元，占收入的14.5%。如果没有股权报酬费用的影响，销售和营销费用占收入的百分比将从2025财年的14.2%增加到2026财年的23.7%，这主要归因于阿里巴巴中国电子商务集团对用户体验的投资以及QWen app的用户获取。

总务及行政开支– 2026财年总务及行政开支为人民币3308.2亿元（约合47.96亿美元），占收入的3.2%，而2025财年为人民币442.39亿元，占收入的4.4%。如果没有股份补偿费用的影响，一般和管理费用占收入的百分比将从2025财年的4.0%下降到2026财年的2.8%，这主要是由于为2025财年的股东集体诉讼提供了一次性准备金以及我们加强了成本控制措施。

股权激励费用– 2026财年包含在上述成本和费用项目中的股权激励费用总额为人民币14.821亿元（合21.49亿美元），而2025财年为人民币15.577亿元。

下表列出了我们按股份奖励类型所示期间的股份补偿费用分析：

	截至3月31日止年度，
	2025		2026				同比%
	人民币		人民币		美元		改变
	（百万，百分比除外）
按奖项类型：
阿里巴巴集团股份奖励⁽¹⁾		11,121		9,146		1,326		(18	)%
其他⁽²⁾		4,456		5,675		823		27	%
股份报酬支出总额⁽³⁾		15,577		14,821		2,149		(5	)%

(1)

这代表阿里巴巴集团授予我们员工的股份奖励。

(2)

这代表我们的子公司和蚂蚁集团授予我们员工的股份奖励。

(3)

这包括现金和非现金股份补偿费用。

与2025财年相比，2026财年的股权激励费用有所下降。该减少主要是由于我们在考虑宏观经济环境和人才市场大趋势后增加了长期现金奖励的比例，因此授予的奖励数量减少。

我们预计，我们的股份补偿费用将继续受到基础奖励的公允价值变化和我们未来授予的奖励数量的影响。

无形资产摊销和减值– 2026财年无形资产摊销和减值为人民币50.79亿元（7.36亿美元），比2025财年的人民币63.36亿元下降20%，主要是由于某些无形资产的全部摊销，部分被减值增加所抵消。

商誉减值– 2026财年商誉减值为人民币95.15亿元（13.80亿美元），较2025财年的人民币61.71亿元增长54%，两者均与所有其他分部相关。

营业收入和营业利润率

2026财年运营收入为人民币501.50亿元（约合72.70亿美元），占收入的5%，与2025财年的人民币1409.05亿元（约占收入的14%）相比下降64%，主要是由于调整后EBITA下降和商誉减值增加，部分被一次性拨备和非现金股份费用的减少所抵消。

调整后EBITDA和调整后EBITA

2026财年调整后EBITDA同比下降44%至人民币1.13 483亿元（约合164.52亿美元），而2025财年为人民币2.02 325亿元。与2025财年的人民币1730.65亿元相比，2026财年调整后EBITA同比下降56%至人民币764.16亿元（约合1100.78亿美元），这主要归因于对快捷商务、用户体验和技术业务的投资，但部分被客户管理服务和云业务持续增长支持的经营业绩改善以及各业务的运营效率提高所抵消。净收入与调整后EBITDA和调整后EBITA的对账包含在本业绩公告的末尾。

按分部划分的调整后EBITA

按分部划分的调整后EBITA以及运营收入与调整后EBITA的对账情况载于上文标题为“全财年分部业绩”的部分。

利息和投资收益，净额

2026财年利息和投资收入净额为人民币875.12亿元（合126.87亿美元），与2025财年的人民币207.59亿元相比增长322%，主要是由于我们的股权投资按市值变动的净收益同比增加，以及处置投资的净收益，包括2026财年Trendyol的本地消费者服务业务，而2025财年处置高鑫和银泰的损失。

上述投资损益不计入我们的非美国通用会计准则净利润。

其他收入，净额

其他收入，2026财年净额为人民币15.18亿元（2.2亿美元），与2025财年的人民币33.87亿元相比下降55%，主要是由于人民币与美元汇率波动导致净汇兑损失增加。

所得税费用

2026财年的所得税费用为人民币30.045亿元（约合43.56亿美元），而2025财年的所得税费用为人民币354.45亿元。

权益法被投资单位的业绩份额

2026财年权益法被投资方的业绩份额为人民币27.85亿元（4.04亿美元），与2025财年的人民币59.66亿元相比下降53%。下表列出了所示期间权益法被投资方的业绩份额明细：

	截至3月31日止年度，
	2025			2026
	人民币			人民币			美元
	（百万）
应占权益法被投资单位利润（亏损）
-蚂蚁集团		12,648			5,048			732
-其他		(2,276	)		1,624			235
减值损失		(2,723	)		(15	)		(2	)
其他⁽¹⁾		(1,683	)		(3,872	)		(561	)
合计		5,966			2,785			404

(1)

我们将所有权益法被投资方的业绩份额记为拖欠一个季度。蚂蚁集团的利润份额同比下降主要是由于增加了对新增长计划的投资，包括用户增长和技术。

净收入和Non-GAAP净收入

我们在2026财年的净收入为人民币1021.27亿元（148.05亿美元），而2025财年为人民币1259.76亿元，这主要是由于运营收入减少，部分被我们的股权投资按市值变动的净收益同比增加所抵消，以及处置投资的净收益，包括2026年财年Trendyol的本地消费者服务业务，而2025财年处置高鑫和银泰的损失。

不计非现金股权报酬费用、投资损益、商誉和无形资产减值以及某些其他项目，2026财年非美国通用会计准则净利润为人民币606.58亿元（87.94亿美元），与2025财年的人民币1.581.22亿元相比下降62%，这主要归因于对快捷商务、用户体验和技术业务的投资，部分被客户管理服务和云业务持续增长支持的经营业绩改善以及各业务运营效率的提高所抵消。净收入与非美国通用会计准则净收入的对账包含在本业绩公告的末尾。

归属于普通股股东的净利润

2026财年归属于普通股股东的净利润为人民币1059.04亿元（合153.53亿美元），而2025财年为人民币1294.70亿元，这主要是由于运营收入减少，部分被我们的股权投资按市值变动带来的净收益同比增加所抵消，以及2026财年处置包括Trendyol当地消费者服务业务在内的投资的净收益，而2025财年处置高鑫和银泰的亏损。

每股ADS/股摊薄收益和非GAAP每股ADS/股摊薄收益

2026财年每股ADS摊薄收益为人民币44.00元（约合6.38美元），而2025财年为人民币53.59元。不计入非现金股权报酬费用、投资损益、商誉和无形资产减值以及某些其他项目，2026财年非美国通用会计准则每股ADS摊薄收益为人民币26.80元（3.89美元），与2025财年的人民币65.41元相比下降59%。

2026财年每股摊薄收益为人民币5.50元（0.80美元或6.23港元），而2025财年为人民币6.70元。不计入非现金股权报酬费用、投资损益、商誉和无形资产减值以及某些其他项目，2026财年非美国通用会计准则每股摊薄收益为人民币3.35元（0.49美元或3.79港元），与2025财年的人民币8.18元相比下降59%。

每股ADS/股摊薄收益与非GAAP每股ADS/股摊薄收益的对账包含在本业绩公告的末尾。每份ADS代表八股普通股。

现金及现金等价物、短期投资和其他库务投资

截至2026年3月31日，纳入合并资产负债表股本证券和其他投资的现金及现金等价物、短期投资和其他库务投资为人民币5.20824亿元（合755.04亿美元），而截至2025年3月31日为人民币5.97 132亿元。其他库务投资包括定期存款、存单和原期限在一年以上的有价证券，用于库务用途。截至2026年3月31日止年度减少人民币763.08亿元，主要是由于（i）自由现金流流出人民币466.09亿元（67.57亿美元），（ii）支付股息人民币337.32亿元（48.90亿美元），（iii）收购非全资子公司的额外股权人民币167.68亿元（24.31亿美元），（iv）汇率变动影响人民币133.75亿元（19.39亿美元），主要是由于美元兑人民币贬值，部分被（v）发行可转换无担保优先票据所得款项净额和支付有上限的认购交易款项人民币209.67亿元（30.40亿美元）和（vi）发行可交换债券所得款项净额人民币109.86亿元（15.93亿美元）所抵销。

经营活动提供的现金净额与自由现金流

2026财年经营活动提供的现金净额为人民币762.13亿元（约合110.49亿美元），与2025财年的人民币1635.09亿元相比下降53%。非美国通用会计准则衡量流动性的自由现金流为流出人民币466.09亿元（约合67.57亿美元），而2025财年为流入人民币738.70亿元。自由现金流的减少主要归因于对快速商务的投资以及我们云基础设施支出的增加。经营活动提供的现金净额与自由现金流的对账包含在本业绩公告的末尾。

投资活动所用现金净额

2026财年，用于投资活动的现金净额为人民币673.36亿元（约合97.62亿美元），主要反映资本支出为人民币1.26063亿元（约合182.75亿美元），部分被短期投资和其他财资投资净减少人民币295.48亿元（约合42.84亿美元）以及投资和收购活动产生的现金流入净额人民币290.45亿元（约合42.11亿美元）所抵消。

筹资活动使用的现金净额

2026财年，用于融资活动的现金净额为人民币205.73亿元（29.83亿美元），主要反映了人民币337.32亿元（48.90亿美元）的股息支付和人民币167.68亿元（24.31亿美元）的非全资子公司额外股权收购，部分被发行可转换无担保优先票据的所得款项净额和支付的上限认购交易所得款项净额人民币209.67亿元（30.40亿美元）和发行可交换债券所得款项净额人民币109.86亿元（15.93亿美元）所抵消。

员工

截至2026年3月31日，我们的员工总数为131,462人，而截至2025年3月31日，我们的员工总数为124,320人。

网络广播和电话会议信息

阿里巴巴集团管理层将于美国东部时间2026年5月13日（星期三）上午7：30（香港时间晚上7：30）召开电话会议，讨论财务业绩。

所有参与者必须使用下面的参与者注册链接预先注册才能加入本次电话会议：

英文：https://s1.c-conf.com/diamondpass/10054382-np98b5.html

中文：https://s1.c-conf.com/diamondpass/10054384-cn23b5.html

注册后，每位参与者将收到电话会议的详细信息，包括拨入号码、电话会议密码和唯一的访问密码。参加会议请拨打提供的号码，输入密码后跟您的PIN码，您将参加会议。

可在https://www.alibabagroup.com/en/ir/earnings上观看财报电话会议的网络直播。电话会议结束后，将通过同一链接提供存档的网络广播。电话会议重播将在会议召开之日起一周内提供（拨入号码：+ 18558831031；英文会议PIN 10054382；中文会议PIN 10054384）。

请于2026年5月13日访问阿里巴巴集团投资者关系网站https://www.alibabagroup.com/en/ir/home，查看电话会议前的收益发布和随附幻灯片。

关于阿里巴巴集团

阿里巴巴集团是一家专注于电子商务和云计算的全球性科技公司。我们通过提供数字和物流基础设施、效率工具和广阔的营销范围，使商家、品牌和零售商能够营销、销售和与消费者互动。我们以领先的云基础设施、服务和工作协作能力为企业赋能，以促进其数字化转型和业务增长。

投资者关系联系人

刘莉迪娅

投资者关系主管

阿里巴巴集团控股有限公司

Investor@alibaba-inc.com

媒体联系人

Cathy Yan

cathy.yan@alibaba-inc.com

常春藤Ke

ivy.ke@alibaba-inc.com

汇率信息

为方便读者阅读，本业绩公告载有若干人民币（“人民币”）金额换算成美元（“美元”）及港元（“港元”）。除非另有说明，所有人民币换算成美元均按美国联邦储备委员会H.10统计公布的2026年3月31日汇率人民币6.89 80元兑换1.00美元，所有人民币换算成港元均按中国人民银行公布的2026年3月31日中间汇率人民币0.88 295元兑换1.00港元。本公告所述百分比是根据人民币金额计算的，由于四舍五入，可能存在细微差异。

安全港声明

本业绩公告包含前瞻性陈述。这些声明是根据美国1995年《私人证券诉讼改革法案》的“安全港”条款作出的。这些前瞻性陈述可以通过“可能”、“将”、“预期”、“预期”、“未来”、“目标”、“估计”、“打算”、“寻求”、“计划”、“相信”、“潜在”、“继续”、“进行中”、“目标”、“指导”、“是/可能”等术语以及类似的陈述来识别。此外，非历史事实的陈述，包括有关阿里巴巴战略和业务及运营计划的陈述，阿里巴巴对其业务增长的信念、预期和指导，其经营和财务业绩、投资回报、战略投资和处置以及股份回购，以及本业绩公告中的业务前景和管理层报价，均为或包含前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。许多因素可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异，包括但不限于：阿里巴巴的竞争、创新以及维持或发展其业务的能力；与对阿里巴巴业务的持续投资相关的风险；与战略交易相关的风险；中国和全球总体经济和商业状况的波动；国家间竞争和地缘政治紧张局势产生的不确定性，包括国家贸易、投资、保护主义或其他政策以及出口管制、经济或贸易制裁；我们的股东回报倡议的变化；以及与上述任何一项相关或相关的假设。有关这些风险和其他风险的进一步信息包含在阿里巴巴提交给美国证券交易委员会的文件和香港联合交易所有限公司网站上的公告中。本业绩公告中提供的所有信息均截至本业绩公告日期，并基于我们认为截至该日期合理的假设，阿里巴巴不承担更新任何前瞻性陈述的任何义务，除非适用法律要求。

非公认会计原则财务措施

为了补充我们根据GAAP编制和列报的合并财务报表，我们使用了以下非GAAP财务指标：对于我们的合并业绩，调整后EBITDA（包括调整后EBITDA利润率）、调整后EBITA（包括调整后EBITA利润率）、非GAAP净收入、非GAAP稀释后每股收益/ADS和自由现金流。有关这些非GAAP财务指标的更多信息，请参阅本业绩公告中标题为“非GAAP指标与最接近的可比美国GAAP指标的对账”的表格。

我们认为，调整后EBITDA、调整后EBITA、非GAAP净收入和非GAAP稀释后每股收益/ADS有助于确定我们业务的潜在趋势，否则这些趋势可能会因我们计入运营收入、净收入和稀释后每股收益/ADS的某些收入或费用的影响而失真。我们认为，这些非公认会计原则衡量标准提供了有关我们核心经营业绩的有用信息，增强了对我们过去业绩和未来前景的整体理解，并使我们的管理层在财务和经营决策中使用的关键指标具有更大的可见性。我们提出三种不同的收入衡量标准，即调整后EBITDA、调整后EBITA和非GAAP净收入，以便向投资者提供有关我们经营业绩的更多信息和更大的透明度。

我们认为自由现金流是一种流动性衡量指标，它向管理层和投资者提供有用的信息，说明我们的业务产生的可用于战略性公司交易的现金数量，包括投资于我们的新业务计划、进行战略投资和收购以及加强我们的资产负债表。

调整后EBITDA、调整后EBITA、非GAAP净收入、非GAAP稀释后每股收益/ADS和自由现金流不应被孤立地考虑，也不应被视为替代运营收入、净收入、稀释后每股收益/ADS、现金流或任何其他业绩衡量标准或作为我们经营业绩的指标。这里介绍的这些非GAAP财务指标没有美国GAAP规定的标准化含义，可能无法与其他公司介绍的类似标题的指标进行比较。其他公司可能会以不同的方式计算类似标题的衡量标准，从而限制了它们作为我们数据的比较衡量标准的有用性。

经调整EBITDA指扣除利息及投资收益前的净收益净额、利息开支、其他收入（开支）净额、所得税开支、应占权益法被投资方的业绩、若干非现金开支，包括股份补偿开支、无形资产摊销及减值、商誉减值、物业及设备折旧及减值，以及与土地使用权有关的经营租赁成本，以及其他（包括与正常业务过程以外事项有关的拨备），我们认为这些并不反映我们于呈列期间的核心经营表现。

调整后EBITA指扣除利息和投资收益前的净收入、净额、利息费用、其他收入（费用）、净额、所得税费用、应占权益法被投资方的业绩、某些非现金费用，包括股权报酬费用、无形资产摊销和减值、商誉减值和其他（包括与正常业务过程之外的事项有关的拨备），我们认为这些不反映我们在所述期间的核心经营业绩。

非美国通用会计准则净收入指扣除非现金股份补偿费用、无形资产摊销和减值、视同出售/出售/重估投资的收益或损失、商誉和投资减值以及其他（包括与正常业务过程之外的事项有关的拨备）以及税收影响调整前的净收入。

非美国通用会计准则每股摊薄收益是指归属于普通股股东的非美国通用会计准则净利润除以已发行普通股的加权平均数，在每种情况下计算非美国通用会计准则稀释后每股收益。非美国通用会计准则每股美国存托凭证摊薄收益是指按普通股与美国存托凭证比率调整后的非美国通用会计准则每股摊薄收益。

自由现金流指我们综合现金流量表中列报的经营活动提供的现金净额减去购买物业和设备（不包括收购土地使用权和与办公园区相关的在建工程）和无形资产（不包括通过收购获得的资产），以及调整以从经营活动提供的净现金中排除我们市场上商家的买方保护基金存款。我们从投资活动中扣除某些现金流项目，以便为我们的创收业务运营的现金流提供更大的透明度。我们不包括“收购与办公园区相关的土地使用权和在建工程”，因为办公园区由我们用于公司和行政目的，与我们的创收业务运营没有直接关系。我们还排除了我们市场上商家的买方保护基金保证金，因为这些保证金是为了补偿买家对商家的索赔而受到限制的。

这份业绩公告中标题为“非GAAP措施与最接近的可比美国GAAP措施的对账”的表格中有更多关于与GAAP财务措施最直接可比的非GAAP财务措施以及这些财务措施之间的相关对账的详细信息。

阿里巴巴集团控股有限公司

未经审计的合并损益表

	截至3月31日的三个月，						截至3月31日止年度，
	2025		2026				2025		2026
	人民币		人民币		美元		人民币		人民币		美元
	（百万，每股数据除外）						（百万，每股数据除外）
收入	236,454		243,380		35,283		996,347		1,023,670		148,401
收益成本	(145,626	)	(159,392	)	(23,107	)	(598,285	)	(616,136	)	(89,321	)
产品开发费用	(14,934	)	(18,957	)	(2,748	)	(57,151	)	(66,533	)	(9,645	)
销售和营销费用	(36,179	)	(53,415	)	(7,744	)	(144,021	)	(245,023	)	(35,521	)
一般和行政费用	(10,331	)	(9,949	)	(1,442	)	(44,239	)	(33,082	)	(4,796	)
无形资产摊销及减值	(833	)	(2,605	)	(378	)	(6,336	)	(5,079	)	(736	)
商誉减值	–		–		–		(6,171	)	(9,515	)	(1,380	)
其他（亏损）收益，净额	(86	)	90		13		761		1,848		268

运营收入（亏损）	28,465		(848	)	(123	)	140,905		50,150		7,270
利息和投资收益，净额	(7,516	)	33,823		4,903		20,759		87,512		12,687
利息支出	(2,496	)	(2,241	)	(325	)	(9,596	)	(9,793	)	(1,420	)
其他收入，净额	20		623		91		3,387		1,518		220

权益法被投资单位所得税前收益及应占业绩	18,473		31,357		4,546		155,455		129,387		18,757
所得税费用	(6,854	)	(7,170	)	(1,040	)	(35,445	)	(30,045	)	(4,356	)
权益法被投资单位的业绩份额	354		(685	)	(99	)	5,966		2,785		404

净收入	11,973		23,502		3,407		125,976		102,127		14,805
归属于非控股权益的净亏损	586		2,039		296		4,133		1,465		213

归属于阿里巴巴集团控股有限公司的净利润	12,559		25,541		3,703		130,109		103,592		15,018

（accretion）夹层权益增值回拨	(177	)	(65	)	(10	)	(639	)	2,312		335

归属于普通股股东的净利润	12,382		25,476		3,693		129,470		105,904		15,353

归属于普通股股东的每股收益⁽¹⁾
基本	0.67		1.37		0.20		6.89		5.70		0.83
摊薄	0.65		1.30		0.19		6.70		5.50		0.80

归属于普通股股东的每股ADS收益⁽¹⁾
基本	5.36		10.97		1.59		55.12		45.63		6.61
摊薄	5.17		10.36		1.50		53.59		44.00		6.38

用于计算每股普通股收益的加权平均股数（百万股）⁽¹⁾
基本	18,487		18,579				18,791		18,568
摊薄	19,153		19,319				19,318		19,235

(1)

每份ADS代表八股普通股。

阿里巴巴集团控股有限公司

未经审计的综合收益表

	截至3月31日止年度，
	2025			2026
	人民币			人民币			美元
	（百万）
净收入		125,976			102,127			14,805

其他综合收益（亏损）：
-外币换算：
未实现亏损变动，税后净额		(512	)		(16,256	)		(2,356	)
-应占权益法被投资单位其他综合收益（亏损）：
未实现收益（亏损）变动		239			(319	)		(46	)
-套期会计下的利率互换及其他：
未实现收益（亏损）变动		82			(238	)		(35	)
其他综合损失		(191	)		(16,813	)		(2,437	)

综合收益总额		125,785			85,314			12,368
归属于非控股权益的全面亏损总额		4,183			2,765			401
归属于普通股股东的综合收益总额		129,968			88,079			12,769

阿里巴巴集团控股有限公司

未经审计的合并资产负债表

	截至3月31日，		截至3月31日，
	2025		2026
	人民币		人民币		美元
	（百万）
物业、厂房及设备
当前资产：
现金及现金等价物		145,487		131,530		19,068
短期投资		228,826		155,310		22,515
受限制的现金和代管应收款		43,781		42,038		6,094
股本证券及其他投资		53,780		30,054		4,357
预付款项、应收款和其他资产		202,175		251,837		36,509
流动资产总额		674,049		610,769		88,543

股本证券及其他投资		356,818		449,942		65,228
预付款项、应收款和其他资产		83,431		94,996		13,772
权益法被投资单位投资		210,169		206,803		29,980
物业及设备净额		203,348		282,699		40,983
无形资产，净值		20,911		16,983		2,462
商誉		255,501		247,378		35,862
总资产		1,804,227		1,909,570		276,830

负债、夹层权益和股东权益
流动负债：
流动银行借款		22,562		28,224		4,092
应交所得税		11,638		10,630		1,541
应计费用、应付账款和其他负债		332,537		359,893		52,173
商户存款		274		236		34
递延收入和客户预付款		68,335		77,415		11,223
流动负债合计		435,346		476,398		69,063

阿里巴巴集团控股有限公司

未经审计的合并资产负债表（续）

	截至3月31日，			截至3月31日，
	2025			2026
	人民币			人民币			美元
	（百万）
递延收入		4,536			4,885			708
递延所得税负债		48,454			46,060			6,678
非流动银行借款		49,909			47,450			6,879
非流动无抵押优先票据		122,398			117,485			17,032
非流动可转换无抵押优先票据		35,834			55,861			8,098
非流动可交换债券		–			10,976			1,591
其他负债		17,644			24,185			3,506
负债总额		714,121			783,300			113,555

承诺与或有事项

夹层股权		11,713			7,845			1,137

股东权益：
普通股		1			1			–
额外实收资本		381,379			385,086			55,826
按成本计算的库存股		(36,329	)		(36,141	)		(5,239	)
法定准备金		15,936			16,628			2,410
累计其他综合收益（亏损）		3,393			(13,070	)		(1,895	)
留存收益		645,478			708,382			102,694

股东权益合计		1,009,858			1,060,886			153,796
非控制性权益		68,535			57,539			8,342

总股本		1,078,393			1,118,425			162,138

总负债、夹层权益和权益		1,804,227			1,909,570			276,830

阿里巴巴集团控股有限公司

未经审计的现金流量简明合并报表

	截至3月31日的三个月，									截至3月31日止年度，
	2025			2026						2025			2026
	人民币			人民币			美元			人民币			人民币			美元
	（百万）									（百万）
经营活动所产生的现金净额		27,520			9,410			1,364			163,509			76,213			11,049
投资活动提供（使用）的现金净额		(39,547	)		9,704			1,407			(185,415	)		(67,336	)		(9,762	)
筹资活动使用的现金净额		(4,102	)		(15,002	)		(2,175	)		(76,215	)		(20,573	)		(2,983	)
汇率变动对现金及现金等价物、受限制现金和代管应收款的影响		(569	)		(1,063	)		(154	)		965			(4,004	)		(580	)

（减少）现金及现金等价物、受限制现金及代管应收款增加		(16,698	)		3,049			442			(97,156	)		(15,700	)		(2,276	)
期初现金及现金等价物、受限制现金和代管应收款		205,966			170,519			24,720			286,424			189,268			27,438

期末现金及现金等价物、受限制现金和代管应收款		189,268			173,568			25,162			189,268			173,568			25,162

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非公认会计原则措施与最接近的可比美国公认会计原则措施的对账

下表列出了所示期间我们的净收入与调整后EBITA和调整后EBITDA的对账：

	截至3月31日的三个月，									截至3月31日止年度，
	2025			2026						2025			2026
	人民币			人民币			美元			人民币			人民币			美元
	（百万）									（百万）
净收入		11,973			23,502			3,407			125,976			102,127			14,805
调整以调节净收入与调整后EBITA和调整后EBITDA：
利息和投资收益，净额		7,516			(33,823	)		(4,903	)		(20,759	)		(87,512	)		(12,687	)
利息支出		2,496			2,241			325			9,596			9,793			1,420
其他收入，净额		(20	)		(623	)		(91	)		(3,387	)		(1,518	)		(220	)
所得税费用		6,854			7,170			1,040			35,445			30,045			4,356
权益法被投资单位的业绩份额		(354	)		685			99			(5,966	)		(2,785	)		(404	)
运营收入（亏损）		28,465			(848	)		(123	)		140,905			50,150			7,270
非现金股份补偿费用		2,781			2,708			393			13,970			11,180			1,621
无形资产摊销及减值		833			2,605			378			6,336			5,079			736
商誉减值、其他		537			637			92			11,854			10,007			1,451
调整后EBITA		32,616			5,102			740			173,065			76,416			11,078
物业及设备的折旧及减值、与土地使用权有关的经营租赁成本		9,167			11,333			1,643			29,260			37,067			5,374
经调整EBITDA		41,783			16,435			2,383			202,325			113,483			16,452

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非公认会计原则措施与最接近的可比美国公认会计原则措施的对账（续）

下表列出了我们在所示期间的净收入与非GAAP净收入的对账：

	截至3月31日的三个月，								截至3月31日止年度，
	2025		2026						2025			2026
	人民币		人民币			美元			人民币			人民币			美元
	（百万）								（百万）
净收入		11,973		23,502			3,407			125,976			102,127			14,805
调整净收入与非GAAP净收入的对账：
非现金股份补偿费用		2,781		2,708			393			13,970			11,180			1,621
无形资产摊销及减值		833		2,605			378			6,336			5,079			736
视同出售/出售/重估投资的损失（收益）		12,306		(30,827	)		(4,469	)		(8,764	)		(74,416	)		(10,788	)
商誉和投资减值及其他		897		2,161			313			22,435			17,746			2,573
税收影响⁽¹⁾		1,057		(63	)		(10	)		(1,831	)		(1,058	)		(153	)

Non-GAAP净收入		29,847		86			12			158,122			60,658			8,794

(1)

税收影响主要包括与非现金股份补偿费用、无形资产摊销和减值以及投资的某些损益以及其他有关的税收影响。

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非公认会计原则措施与最接近的可比美国公认会计原则措施的对账（续）

下表列出了我们在所示期间的稀释后每股收益/ADS与非GAAP稀释后每股收益/ADS的对账：

	截至3月31日的三个月，							截至3月31日止年度，
	2025			2026				2025		2026
	人民币			人民币		美元		人民币		人民币		美元
	（百万，每股数据除外）							（百万，每股数据除外）
归属于普通股股东的净利润–基本		12,382		25,476		3,693		129,470		105,904		15,353
权益法被投资单位及子公司经营的非现金股份奖励产生的收益的摊薄影响		(82	)	(86	)	(12	)	(300	)	(410	)	(59	)
可转换无抵押优先票据应占利息支出调整		70		82		12		235		309		45
假设交换可交换债券产生的对收益的稀释效应		–		(453	)	(66	)	–		–		–
归属于普通股股东的净利润–摊薄		12,370		25,019		3,627		129,405		105,803		15,339
归属于普通股股东的净利润的非公认会计原则调整⁽¹⁾		17,610		(23,513	)	(3,409	)	28,535		(41,365	)	(5,997	)

计算非GAAP稀释每股收益/ADS的非GAAP归属于普通股股东的净利润		29,980		1,506		218		157,940		64,438		9,342

计算非美国通用会计准则稀释后每股收益/ADS的加权平均股数（百万股）⁽²⁾		19,153		19,319				19,318		19,235

稀释每股收益⁽²⁾⁽³⁾		0.65		1.30		0.19		6.70		5.50		0.80

非GAAP摊薄每股收益⁽²⁾⁽⁴⁾		1.57		0.08		0.01		8.18		3.35		0.49

每股ADS摊薄收益⁽²⁾⁽³⁾		5.17		10.36		1.50		53.59		44.00		6.38

非GAAP摊薄每股ADS收益⁽²⁾⁽⁴⁾		12.52		0.62		0.09		65.41		26.80		3.89

(1)

非GAAP调整不包括计算非GAAP稀释每股收益/ADS的非控制性权益的归属。关于净收入与非美国通用会计准则净收入的对账项目（在考虑稀释影响并排除归属于非控制性权益之前），请参见上表。

(2)

每份ADS代表八股普通股。

(3)

稀释每股收益的计算方法是，在稀释基础上，将归属于普通股股东的净利润除以已发行普通股的加权平均数。稀释后的每股ADS收益是根据普通股与ADS比率调整后的稀释后每股收益得出的。

(4)

非美国通用会计准则稀释每股收益是通过将非美国通用会计准则归属于普通股股东的净利润除以已发行普通股的加权平均数得出的，在每种情况下，用于计算非美国通用会计准则稀释每股收益。非美国通用会计准则每股美国存托凭证摊薄收益来自调整普通股与美国存托凭证比率后的非美国通用会计准则每股摊薄收益。

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非公认会计原则措施与最接近的可比美国公认会计原则措施的对账（续）

下表列出了所示期间经营活动提供的现金净额与自由现金流的对账：

	截至3月31日的三个月，							截至3月31日止年度，
	2025			2026				2025		2026
	人民币			人民币		美元		人民币		人民币		美元
	（百万）							（百万）
经营活动所产生的现金净额		27,520		9,410		1,364		163,509		76,213		11,049
减：购置物业及设备（不含与办公园区相关的土地使用权及在建工程）		(23,993	)	(26,588	)	(3,854	)	(84,278	)	(122,021	)	(17,689	)
减：购买无形资产（不含通过收购取得的）		–		(874	)	(127	)	–		(874	)	(127	)
减：买方保障基金保证金变动		216		752		109		(5,361	)	73		10

自由现金流		3,743		(17,300	)	(2,508	)	73,870		(46,609	)	(6,757	)

财务资料附注

列报依据

我们的未经审核简明综合财务报表是根据美国普遍接受的会计原则编制的。我们的重要会计政策与上一财政年度的经审核综合财务报表并无重大变动，惟有关借款及衍生工具及套期保值的会计政策因发行可交换债券而更新。采用会计准则更新对财务状况、经营业绩和现金流量没有重大影响。

收入

按类型划分的收入如下：

	截至3月31日止年度，
	2025		2026
	人民币		人民币
	（百万）
客户管理服务		424,877		459,917
会员费和增值服务		46,613		47,638
物流服务		123,379		139,864
云服务		84,517		112,077
销售商品		274,276		227,747
其他收入		42,685		36,427
		996,347		1,023,670

所得税费用

所得税费用构成情况如下：

	截至3月31日止年度，
	2025		2026
	人民币		人民币
	（百万）
当期所得税费用		35,071		32,573
递延税项		374		(2,528	)
		35,445		30,045

股息

每股普通股0.25美元或每股ADS 2.00美元的两部分股息，包括（i）截至2025年3月31日止财政年度每股普通股0.13 125美元或每股ADS 1.05美元的年度股息，及（ii）每股普通股0.11875美元或每股ADS 0.95美元的一次性特别股息，已于2025年5月15日宣布。

截至2026年3月31日的财年年度股息为每股普通股0.13 125美元或每股ADS 1.05美元，于2026年5月13日宣布。

财务资料附注（续）

每股收益/ADS

下表列出了以下期间的基本和稀释每股净收益/ADS的计算：

	截至3月31日止年度，
	2025			2026
	人民币			人民币
	（百万，每股数据除外）
每股收益
分子：
计算每股普通股净收益归属于普通股股东的净利润—基本		129,470			105,904
权益法被投资单位及子公司经营的以权益结算的股份奖励产生的收益的摊薄影响		(300	)		(410	)
可转换无抵押优先票据应占利息支出调整		235			309
计算每股普通股净收益归属于普通股股东的净利润—摊薄		129,405			105,803

股份（分母）：
计算每股普通股净收益所采用的加权平均股数—基本（百万股）		18,791			18,568
稀释性受限制股份单位及购股权的调整（百万股）		200			200
可转换无抵押优先票据调整（百万股）		327			467
计算每股普通股净收益所采用的加权平均股数—稀释后（百万股）		19,318			19,235

每股普通股净收益—基本（人民币）		6.89			5.70
每股普通股净收益—稀释后（人民币）		6.70			5.50

每股ADS收益
每ADS净收益—基本（人民币）		55.12			45.63
每股ADS净收益——摊薄（人民币）		53.59			44.00

财务资料附注（续）

老化分析

应收账款

应收账款账龄分析，按账日扣除备抵后如下：

	截至3月31日，
	2025		2026
	人民币		人民币
	（百万）
0-3个月		25,172		28,422
3-6个月		3,078		3,315
6-12个月		1,775		2,947
1年以上		627		870
应收账款，扣除备抵		30,652		35,554

应付账款

以账单日为基础的应付账款账龄分析如下：

	截至3月31日，
	2025		2026
	人民币		人民币
	（百万）
0-3个月		52,019		58,025
3-6个月		3,990		7,503
6-12个月		846		3,906
1年以上		1,346		2,160
应付账款		58,201		71,594

流动性和资本资源

我们通过运营产生的现金以及通过债务和股权融资为我们的运营和战略投资提供资金。截至2025年3月31日和2026年3月31日止年度，我们分别从经营活动中产生了人民币1635.09亿元和人民币762.13亿元的现金。截至2026年3月31日，我司有现金及现金等价物、短期投资和其他库务投资人民币5.20824亿元不受限制提取和使用。短期投资包括对原期限在三个月至一年之间的定期存款的投资以及对理财产品、存单、有价债务证券和我们有一年内赎回意向的其他投资的某些投资。其他金库投资主要包括以金库为目的的定期存款、存单和原始期限在一年以上的有价债务证券投资。我们持有的这些国债投资的剩余期限一般在一年到五年之间。

我们认为，我们目前的现金和运营现金流水平将足以满足我们至少未来十二个月的预期现金需求。然而，如果我们发现并希望寻求投资、收购、战略合作或其他类似行动的机会，我们可能在未来需要额外的现金资源，这可能包括投资于技术、基础设施，包括数据管理和分析解决方案，或相关人才。如果我们确定我们的现金需求超过我们手头的现金数量，或者如果我们决定进一步优化我们的资本结构，我们可能会寻求发行额外的债务或股本证券或获得信贷便利或其他资金来源。

于2025年7月，我们参考附属公司Alibaba Health Information Technology Limited于香港联交所上市的普通股发行于2032年到期的零息可交换债券，本金总额约为120亿港元。我们打算将发行可交换债券的所得款项净额用于一般公司用途，包括投资以支持我们的云基础设施和国际商务业务的发展。我们不受可交换债券项下任何财务契约或其他重大经营契约的约束。

2025年9月，我们发行了本金总额约32亿美元的2032年到期的零息可转换无抵押优先票据。我们打算将发行可转换无抵押优先票据的所得款项净额用于一般公司用途，战略重点是加强其云基础设施能力和国际商务业务运营。我们不受可转换无抵押优先票据项下的任何财务契约或其他重大经营契约的约束。

我们对我们的银团贷款工具进行了一系列修改。继2025年1月部分偿还8.3亿美元后，40亿美元银团贷款规模缩减至31.7亿美元。2025年9月，我们修改了贷款工具，将定价条款降为有担保隔夜融资利率（“SOFR”）加66个基点。自2025年11月起，该贷款被重组为具有辅助贷款安排的循环信贷贷款。允许以美元和港元提款，人民币也允许用于辅助融资。该设施的到期日期延长至2028年9月30日，并可选择进一步延长至2030年9月30日。该信贷融资的利率为SOFR或香港银行同业拆息（“HIBOR”）的66个基点，可选延长期的保证金为81个基点。2025年12月，我们偿还了循环信贷额度下的未偿还余额31.7亿美元。截至2026年3月31日，我们在附属融资安排下通过短期贷款融资和未使用承诺的方式进行的未偿还借款总额为人民币39亿元（合6亿美元），约为26亿美元。

2025年9月，我们修订了65亿美元循环信贷安排协议的条款。信贷融资规模修正为33.3亿美元，使用货币也从仅美元修正为美元和港元。信贷工具的利率调整为SOFR或HIBOR加66个基点。信贷安排的到期日延长至2028年9月30日，可选择进一步延长至2030年9月30日，可选延长期的保证金为81个基点。我们还没有撤下这个设施。

我们通过审查集团的总债务与调整后EBITDA比率和总债务与总资本比率来监测集团的财务健康状况和流动性状况。我们的债务总额定义为银行借款、无抵押优先票据、可转换无抵押优先票据和可交换债券的总和。我们的总债务与调整后EBITDA的比率是通过将总债务除以过去十二个月的调整后EBITDA计算得出的。我们的总债务与总资本的比率是通过总债务除以总资本来计算的。总资本按总股本加总债务计算。集团于2025年3月31日及2026年3月31日的总债务与经调整EBITDA比率分别为1.14及2.29。集团于2025年3月31日及2026年3月31日的总债务与总资本比率分别为17.62%及18.86%。

重大投资

我们的重大投资包括蚂蚁集团。蚂蚁集团提供全面的数字支付服务，并为中国和世界各地的消费者和商家提供数字金融和增值服务。截至2026年3月31日，我们在蚂蚁集团的股权在完全稀释的基础上为33%。截至2026年3月31日止年度，从蚂蚁集团收到的股息为人民币32.93亿元。

截至2026年3月31日，我们没有持有任何其他重大投资。

材料购置和处置

截至2026年3月31日止年度，我们对附属公司、联营公司及合营公司的重大收购及出售事项载列如下。

2025年5月，我们同意出售Trendyol GO的85%股权，Trendyol GO是Trendyol的全资子公司，在T ü rkiye经营当地服务业务。出售事项的现金代价约为7亿美元（人民币50亿元）。出售事项已于截至2026年3月31日止年度内完成。

于本业绩公布日期，集团并无详细的未来重大投资计划。

资产质押

集团的若干银行借款以若干楼宇及物业改善、在建工程及中国土地使用权、应收款项及其他库务投资的质押作抵押，截至2025年3月31日及2026年3月31日的账面价值分别为人民币30,213百万元及人民币19,975百万元。此外，集团的若干应付款项以若干短期投资及其他库务投资的质押作抵押，截至2025年3月31日及2026年3月31日的账面价值分别为人民币36.97亿元及人民币40.91亿元。

外汇风险

外汇风险产生于未来的商业交易、确认的资产和负债以及对国外业务的净投资。虽然我们在不同的国家和地区经营业务，但我们的大部分创收交易，以及我们的大部分与费用相关的交易，均以人民币计价，人民币是我们主要经营子公司的功能货币，也是我们财务报表的报告货币。在认为适当的情况下，我们就汇率风险进行对冲活动。

人民币兑美元及其他货币的币值可能波动，并受（其中包括）政治和经济状况的变化以及政府采取的外汇政策的影响。很难预测未来市场力量或中国或美国政府的政策会对人民币和美元的汇率产生怎样的影响。

如果我们的操作需要将美元兑换成人民币，那么人民币对美元升值将减少我们从兑换中获得的人民币金额。相反，如果我们决定将人民币兑换成美元，用于支付我们的普通股或ADS的股息、偿还我们的未偿债务，或用于其他商业目的，美元兑人民币升值将减少我们可用的美元金额。

或有负债

截至2026年3月31日，本集团无重大或有负债。

资本支出和资本承诺

我们的资本支出主要涉及（i）购置与我们的云业务和电子商务业务有关的计算机设备和建设数据中心；（ii）购置物流服务和直销业务的基础设施；以及（iii）购置土地使用权和建设企业园区和办公设施。截至2025年3月31日和2026年3月31日止年度，我们的资本支出总额分别为人民币8,597.2亿元和人民币12,606.3亿元。

集团的资本承担主要涉及为购买物业和设备而订约的资本支出，包括建设企业园区。截至2025年3月31日和2026年3月31日，已签约但未计提拨备的资本承诺总额分别为人民币453.21亿元和人民币541.36亿元。

我们最近宣布了投资于我们的云和人工智能基础设施的计划。除上文所披露者外，于本业绩公告日期，集团并无其他有关重大资本资产的详细未来计划。

薪酬政策

集团的薪酬政策及薪酬方案会定期检讨。可根据各种因素，包括但不限于个人表现和我们业务的整体表现，向选定的员工授予酌情奖金和其他长期激励措施。我们建立了学习和培训计划，以在个人和专业两方面发展我们的员工，帮助他们更好地发挥潜力和创造价值，从而支持他们长期的职业成功。

公司在中国的子公司参与政府规定的多雇主固定缴款计划，该计划向员工提供住房、养老金、医疗、生育、工伤和失业福利，以及其他福利福利。相关劳动法规要求公司在中国的子公司根据当地政府规定的适用基准和费率，每月向当地劳动和社会保障部门缴款。此外，我们还为员工提供商业健康和意外保险。公司各子公司还根据自身具体业务需求，制定各自独特的福利计划和帮扶方案。

集团亦向其他界定供款计划及界定福利计划支付款项，以支付中国境外附属公司所雇用的雇员的利益。

根据自公司成立以来所采纳的股权激励计划，可向集团或附属公司的任何董事、雇员及顾问授予限制性股份单位、激励及非法定股票期权、限制性股份及股份增值权等以股份为基础的奖励。

随后发生的事件

除本业绩公告所披露者外，于本业绩公告日期，自2026年3月31日以来并无任何可能影响集团的重大事项。

购买、出售或赎回本公司的上市证券

截至2026年3月31日止年度，我司于纽约证券交易所回购合共7300万股普通股，总代价为10亿美元。

于纽约证券交易所购回的普通股详情如下：

	普通数						聚合
	股票标的		付出的最高代价		支付的最低价格		已付代价
回购月份	回购的ADS⁽¹⁾		（美元）		（美元）		（美元，百万）
2025年4月		30,630,480		16.76		11.97		427
2025年5月		13,559,320		16.79		14.02		210
2025年6月		11,685,192		15.00		13.92		168
2025年7月		11,019,160		15.00		12.96		154
2025年8月		5,839,336		15.00		14.52		87
合计		72,733,488						1,046

(1)

每份ADS代表八股普通股。

截至本业绩公告日期，于截至2026年3月31日止年度内购回的所有普通股已注销。

除上文所披露者外，于截至二零二六年三月三十一日止年度，本公司或本公司任何附属公司均未购买、出售或赎回本公司于香港联交所或纽约证券交易所上市的任何证券（包括出售库存股）。截至2026年3月31日，我公司并无持有香港上市规则所界定的任何库存股。

企业管治

遵守企业管治守则

据公司及我们的董事所知，截至2026年3月31日止财政年度，我们已遵守香港上市规则附录C1第2部所载的《企业管治守则》（“企业管治守则”）所载的所有适用守则条文。

遵守示范守则

我们采纳了我们自己的交易指引，其条款不低于香港上市规则附录C3所载的上市发行人董事证券交易示范守则（“示范守则”）所规定的标准，以规范（其中包括）公司董事和相关雇员的证券交易。

经向所有董事作出具体查询后，所有董事确认，他们在截至2026年3月31日的财政年度遵守了我们的交易指引。

审查年度业绩

我们的审计委员会已审查了我们截至2026年3月31日的财政年度未经审计的综合年度业绩，并与公司的独立审计师普华永道会面。我们的审计委员会还与我们的高级管理层成员讨论了我们采用的会计政策和做法，以及内部控制和财务报告事项。

本公告披露的未经审计财务信息为初步。对截至2026年3月31日止财政年度的合并财务报表及相关附注的审计工作仍在进行中。本公告所载的截至二零二六年三月三十一日止财政年度的未经审核综合资产负债表、未经审核综合损益表、未经审核综合全面收益表、未经审核简明综合现金流量表及其相关附注的数字，已获我们的核数师罗兵咸永道会计师事务所同意我们该财政年度的综合财务报表草案所载的金额。我们的核数师在这方面所进行的工作并不构成鉴证业务，因此我们的核数师并无就本公告发表意见或保证。

根据董事会的命令
阿里巴巴集团控股有限公司
Kevin Jinwei ZHANG
秘书

香港，2026年5月13日

于本业绩公告日期，我们的董事会由Joseph C. TSAI先生担任主席，Eddie Yongming WU先生、J. Michael Evans先生和武卫女士担任董事，并由杨致远先生、Wan Ling MARTELLO女士、Wei Jian Shan先生、Irene Yun-Lien LEE女士、Albert Kong Ping NG先生和Kabir MISRA先生担任独立董事。