美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格
8-K
本期报告
根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条
报告日期（最早报告事件的日期）：
2025年7月7日
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
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| （国家或其他管辖 | （委员会文件编号） | （IRS雇主 | ||||||||||||
| 注册成立） | 识别号码） | |||||||||||||
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| （主要行政办公室地址） | （邮编） | |||||||||||||
(
872
)
825-4000
(
872
)
825-4000
注册人的电话号码，包括区号
（前名称或前地址，如果自上次报告后更改。）
如果表格8-K的提交旨在同时满足注册人在以下任何规定下的提交义务，请选中下面的相应框：
根据该法第12（b）节登记的证券：
| 注册人 | 各班级名称 | 交易代码 | 注册的各交易所名称 | |||||||||||||||||
| United Airlines Holdings, Inc. |
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| United Airlines Holdings, Inc. |
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| 联合航空公司。 | 无 | 无 | 无 | |||||||||||||||||
用复选标记表明注册人是否为1933年《证券法》第405条（本章第230.405条）或1934年《证券交易法》第12b-2条（本章第240.12b-2条）所定义的新兴成长型公司。新兴成长型公司
☐
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
项目1.02终止实质性最终协议。
2025年7月7日，United Airlines，Inc.（“美联航”）的直接全资子公司Mileage Plus Holdings，LLC（“MPH”）和MPH的间接全资子公司Mileage Plus Intellectual Property Assets，Ltd.（“MIPA”，与MPH合称“发行人”）根据日期为2020年7月2日的契约（“契约”）在MPH、MIPA、MPH的每一家子公司、United、United、United的母公司、United Airlines Holdings, Inc.之间发行的本金总额为15.2亿美元的发行人未偿还的2027年到期的6.50%优先有担保票据（“票据”）（“赎回”）（“赎回”），UAL的某些子公司，以及Wilmington Trust，National Association，作为受托人和抵押品托管人。就赎回而言，契约已获满足并解除。
此次赎回仅使用手头现金，没有任何再融资或置换债务。由于赎回和2024年7月自愿全额提前偿还以票据按比例担保的有担保定期贷款融资的18亿美元未偿本金余额，前程万里加资产将不设押。
项目2.02经营成果和财务状况。
该公司继续朝着其先前宣布的长期净杠杆努力1低于2.0x的目标和赎回是公司整体去杠杆计划的一部分。2025年第二季度末，总债务、融资租赁义务和其他金融负债为271亿美元，其中包括赎回为256亿美元，较2021年第二季度的峰值363亿美元有所下降。因此，调整后的总债务2从2021年第二季度的峰值453亿美元下降到截至2025年第二季度末的340亿美元，即包括赎回在内的325亿美元。截至2025年二季度末，公司留存可用流动资金3186亿美元，或包括赎回在内的171亿美元。
附加信息：
截至2025年6月30日止季度的财务数据为初步数据，并取决于公司财务结算程序的完成情况，截至本8-K表格当前报告日期，该程序尚未完成。此外，这份截至2025年6月30日止季度的初步财务数据未经公司独立注册会计师事务所审计或审阅。这份截至2025年6月30日止季度的初步财务数据并不是公司该期间财务业绩或经营指标的全面报表。
根据表格8-K的一般说明B.2.，本当前报告中关于表格8-K的信息不应被视为根据经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）第18条的目的“提交”，或以其他方式受其责任的约束，也不应通过引用将其并入公司根据《交易法》或经修订的1933年《证券法》（“证券法”）未来提交的文件中，除非在任何此类文件中具体规定的范围内。
关于前瞻性陈述的警示性声明：
这份关于8-K表格的当前报告包含《证券法》第27A条和《交易法》第21E条含义内的某些“前瞻性陈述”，其中涉及有关公司财务状况和经营业绩的目标、计划和预测。此类前瞻性陈述基于历史业绩和当前对公司未来财务业绩、目标、计划、承诺、战略和目标的预期、估计、预测和预测，涉及已知或未知的固有风险、假设和不确定性，包括可能延迟、转移或改变其中任何一项的内部或外部因素，这些因素难以预测，可能超出公司的控制范围，并可能导致公司未来的财务业绩、目标、计划、承诺、战略和目标与报表中表达或暗示的内容存在重大差异。诸如“应该”、“可能”、“将”、“将”、“可能”、“预期”、“计划”、“打算”、“预期”、“表示”、“仍然”、“相信”、“估计”、“项目”、“预测”、“指导”、“展望”、“目标”、“承诺”、“有信心”、“乐观”、“专注”、“定位”、“在轨道上”、“路径”等具有类似含义和表达的词语和术语，旨在识别前瞻性陈述，
1 净杠杆率是一种非GAAP财务指标，等于调整后的净债务除以过去12个月的调整后EBITDA。我们没有提供总债务、融资租赁义务和其他金融负债或净收入的目标或对账，这是最直接可比的GAAP衡量标准，因为我们无法在没有不合理努力的情况下预测GAAP衡量标准中包含的下文所述的排除项目，因此我们也无法确定这些项目的可能重要性。有关本新闻稿中使用的非GAAP财务指标的更多信息，包括净杠杆、调整后的净债务和调整后的EBITDA，请参阅下面的“非GAAP财务信息”。
2 有关本8-K表格当前报告中使用的非GAAP财务指标以及与最具可比性的GAAP指标的对账的更多信息，请参阅下面的“非GAAP财务信息”。
3包括现金、现金等价物、短期投资和未提取的信贷额度。
1
尽管并非所有前瞻性陈述都包含此类条款。除那些仅与历史事实相关的陈述外，所有陈述均为前瞻性陈述。此外，前瞻性陈述包括有条件的陈述和确定不确定性或趋势、讨论已知趋势或不确定性可能产生的未来影响或表明无法预测、保证或保证已知趋势或不确定性的未来影响的陈述。本8-K表格当前报告中的所有前瞻性陈述均基于公司在本8-K表格当前报告日期可获得的信息。公司不承担公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件、变化的情况或其他原因，除非适用法律或法规要求。
由于众多因素，包括但不限于以下因素，公司的实际结果可能与这些前瞻性陈述存在重大差异：与我们的战略运营计划相关的执行风险；我们的机队和网络战略的变化或我们无法控制的其他因素导致经济飞机订单减少，与修改或终止飞机订单或以较不利的条件进入飞机订单相关的成本，以及任何无法按计划接受新飞机或将新飞机整合到我们的机队中，包括由于任何飞机的强制停飞；任何未能有效管理，并从收购、资产剥离、投资、合资企业和其他投资组合行动中获得预期收益和回报，或对未知负债或其他问题的相关风险敞口或与我们的预期相比表现不佳；负面宣传、加强监管审查、损害我们的品牌、减少旅行需求、由于涉及我们、我们的区域航空公司、我们的代码共享合作伙伴或其他航空公司的事故、灾难或事件而导致的潜在侵权责任和运营限制；全球航空业的高度竞争性以及该行业对价格折扣和运力变化的敏感性，包括由于联盟，联合业务安排或其他合并；我们依赖数量有限的供应商来采购我们的大部分飞机、发动机和某些零部件，以及未能从任何这些供应商获得及时交付、额外设备或支持的影响；第三方区域承运人提供的我们的区域网络和联合快运航班中断；美国和全球的不利经济和政治状况；对第三方服务提供商的依赖以及这些各方未能按预期履行的任何重大失败的影响，或中断我们与这些供应商的关系或他们提供的服务；我们运营的主要机场的服务延长中断或中断以及我们的枢纽或其他机场的空间、设施和基础设施限制；地缘政治冲突、恐怖袭击或安全事件（包括由于俄罗斯-乌克兰军事冲突而暂停我们在俄罗斯领空的飞越以及由于中东军事冲突而中断我们的飞行，以及任何冲突的更广泛经济后果超出其当前范围的任何升级）；对我们的声誉或品牌形象的任何损害；我们依赖技术和自动化系统来运营我们的业务，以及这些技术或系统的任何重大故障或中断或未能有效整合和实施的影响；日益增加的隐私、数据安全和网络安全义务或重大数据泄露；我们、我们的员工和其他人更多地使用社交媒体平台；工会纠纷、员工罢工或放缓的影响，以及对我们的运营或财务业绩造成的其他与劳工相关的中断或监管合规成本；未能吸引、培训或留住技术人员，包括我们的高级管理团队或其他关键员工；遵守政府对航空业的广泛监管的货币和运营成本；当前或未来的诉讼和监管行动，或未能遵守与这些行动有关的任何和解、命令或协议的条款；成本，与环境监管和气候变化相关的负债和风险；燃料价格高企和/或波动或飞机燃料供应严重中断；我们从固定债务中获得的大量财务杠杆的影响以及流动性不足对我们的财务状况和业务的影响；未能遵守管理我们债务的财务和其他契约；我们使用净经营亏损结转的能力受到限制和某些其他税收属性，以抵消美国联邦所得税目的的未来应税收入；我们未能实现我们的无形资产或长期资产的全部价值，导致我们记录减值；我们普通股的价格波动；季节性的影响，以及与航空业相关的其他因素；保险费用增加或保险范围不足；与我们的普通股股份回购计划和可行使普通股的某些认股权证相关的风险；以及第一部分第1A项中规定的其他风险和不确定性。我们于截至2024年12月31日止财政年度的10-K表格年度报告的风险因素，以及第一部分「经济及市场因素」及「政府行动」下的风险因素， 项目2。管理层对我们截至2025年3月31日的季度期间的10-Q表格季度报告的财务状况和运营结果的讨论和分析，以及我们向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的报告中不时提出的其他风险和不确定性。
非GAAP财务信息：
该公司提到了不符合美国公认会计原则（“GAAP”）的财务措施。非美国通用会计准则财务指标是作为本8-K表格当前报告中提出的财务指标的补充信息提供的，这些财务指标是根据美国通用会计准则计算和列报的，列报是因为管理层认为它们补充或加强了管理层、分析师和投资者对公司基本财务业绩和趋势的整体理解，并有助于在当前、过去和未来期间进行比较。非GAAP财务指标通常有包括以下一项或多项的排除或调整
2
特征，如高度可变、难以预测、性质不寻常、对特定时期的结果具有重要意义或不代表过去或未来的经营成果。这些项目被排除在外是因为公司认为它们既不涉及公司业务的正常过程，也不反映公司的基本业务表现。
由于非GAAP财务指标不是按照GAAP计算的，因此不应将其视为优于或不打算孤立地考虑或替代公司向SEC提交的文件中提出的相关GAAP财务指标，并且由于方法和正在调整的项目可能存在差异，可能不会与其他公司提出的类似标题的指标相同或可比。公司鼓励投资者完整审查其财务报表和公开提交的报告，不要依赖任何单一的财务指标。公司不提供前瞻性措施的对账，如果公司认为这种对账将意味着一定程度的精确度和确定性，这可能会使投资者感到困惑，并且无法在没有不合理努力的情况下合理预测GAAP措施中包含的某些项目。这是由于对尚未发生、不受公司控制或无法合理预测的各类项目的时间或金额进行预测具有内在的难度。出于同样的原因，公司无法解决无法获得的信息的可能意义。在没有最直接可比的GAAP财务指标的情况下提供的前瞻性非GAAP财务指标可能与相应的GAAP财务指标存在重大差异。
以下信息解释了非GAAP财务指标中反映的某些调整，并显示了本新闻稿中报告的非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP财务指标的对账。在所呈现的财务表格中，某些列和行可能由于使用了四舍五入的数字而不会增加。所列百分比、比率和每股收益金额是根据相关金额计算得出的。
调整后EBITDA和调整后EBITDA：我们通过将利息、税收、折旧和摊销加入净收入并调整特别费用、投资的非经营性未实现（收益）损失、净和非经营性债务清偿和修改费来计算调整后的EBITDA。UAL认为，对这些项目进行调整对投资者有用，因为它们并不代表UAL的持续业绩。自2025年1月1日起，调整后EBITDA由经营租赁费用的固定部分进一步调整，而不是像历史上那样仅通过飞机租金来计算调整后的EBITDA。我们认为，这一变化为投资者提供了与同行更强的可比性，并更好地反映了我们的业绩。调整后的EBITDA计算方法的变化并不代表管理层预期的变化。上期金额已重新计算，以符合本期的列报方式。
调整后总债务和调整后净债务：调整后总债务是一种非公认会计准则财务指标，包括流动和长期债务、融资租赁义务和其他金融负债、流动和非流动经营租赁义务以及非流动养老金和退休后义务。调整后的净债务是调整后的总债务减去现金、现金等价物和短期投资。UAL提供了调整后的总债务和调整后的净债务，因为我们认为这些措施为评估公司的债务和类债务状况提供了有用的补充信息。
净杠杆：净杠杆率是一种非GAAP财务指标，等于调整后的净债务除以过去12个月的调整后EBITDA。UAL提供净杠杆是因为我们认为它为评估公司的债务水平提供了有用的补充信息。见上述调整后净债务和调整后EBITDA的描述。
| （初步） | 增加/ （减少） |
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| 6月30日， 2025 |
6月30日， 2021 |
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| 债务、融资租赁义务和其他金融负债-流动和非流动（GAAP） | $ | 27,079 | $ | 36,296 | $ | (9,217) | |||||||||||
| 经营租赁义务-流动和非流动 | 5,707 | 5,502 | 205 | ||||||||||||||
| 养老金和退休后负债-非流动 | 1,199 | 3,489 | (2,290) | ||||||||||||||
| 调整后总债务（Non-GAAP） | $ | 33,985 | $ | 45,287 | $ | (11,302) | |||||||||||
| 减：现金及现金等价物 | 9,354 | 20,838 | (11,484) | ||||||||||||||
| 短期投资 | 6,262 | 230 | 6,032 | ||||||||||||||
| 调整后净债务（Non-GAAP） | $ | 18,369 | $ | 24,219 | $ | (5,850) | |||||||||||
3
| 反映赎回 | （初步） | 增加/ （减少） |
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| 6月30日， 2025 |
6月30日， 2021 |
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| 债务、融资租赁义务和其他金融负债-流动和非流动（GAAP） | $ | 25,579 | $ | 36,296 | $ | (10,717) | |||||||||||
| 经营租赁义务-流动和非流动 | 5,707 | 5,502 | 205 | ||||||||||||||
| 养老金和退休后负债-非流动 | 1,199 | 3,489 | (2,290) | ||||||||||||||
| 调整后总债务（Non-GAAP） | $ | 32,485 | $ | 45,287 | $ | (12,802) | |||||||||||
| 减：现金及现金等价物 | 7,854 | 20,838 | (12,984) | ||||||||||||||
| 短期投资 | 6,262 | 230 | 6,032 | ||||||||||||||
| 调整后净债务（Non-GAAP） | $ | 18,369 | $ | 24,219 | $ | (5,850) | |||||||||||
4
签名
根据《1934年证券交易法》的要求，注册人正式授权下述代表人签署的情况下，代表人具有签署权。
| United Airlines Holdings, Inc. | |||||
| 联合航空公司。 | |||||
| 签名： | /s/迈克尔·莱斯基宁 | ||||
| 姓名： |
迈克尔·莱斯基宁
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| 职位： |
执行副总裁兼首席财务官
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日期：2025年7月9日
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