美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格
10-Q
|
|
根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告 | ||||
已结束的季度期间
2026年3月31日
或
|
|
根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告 | ||||
对于从到的过渡期
委托档案号：
001-31262
（注册人在其章程中指明的确切名称）
|
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||||||||||||||||
| （国家或其他司法 公司或组织） |
（I.R.S.雇主 识别号） |
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| （主要行政办公室地址） | （邮编） | ||||||||||||||||
(
770
)
418-8200
（注册人电话，包括区号）
根据该法第12（b）节登记的证券：
| 交易 | ||||||||||||||
| 各类名称 | 符号（s） | 注册的各交易所名称 | ||||||||||||
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用复选标记表明注册人是否：（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）提交了1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内一直遵守此类提交要求。
有
x无o
用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。
有
x无o
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型报告公司”、“新兴成长型公司”的定义：
|
|
☒ | 加速披露公司 | ☐ | |||||||||||
| 非加速披露公司 | ☐ | 规模较小的报告公司 |
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| 新兴成长型公司 |
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若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。o
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是☐否
x
注明发行人各类普通股的已发行股数，截至最后实际可行日期：截至2026年4月29日已发行普通股股数为
18,618,800
.
Asbury Automotive Group, Inc.
目 录
| 页 | ||||||||
| 第一部分—财务信息 | ||||||||
| 第二部分—其他信息 | ||||||||
第一部分.财务信息
项目1。简明合并财务报表
Asbury Automotive Group, Inc.
简明合并资产负债表
（单位：百万，面值和股份数据除外）
（未经审计）
| 2026年3月31日 | 2025年12月31日 | ||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 当前资产： | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
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$ |
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| 短期投资 |
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| 在途合同，净额 |
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| 应收账款，净额 |
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| 库存，净额 |
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| 持有待售资产 |
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| 其他流动资产 |
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| 流动资产总额 |
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| 投资 |
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| 物业及设备净额 |
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| 经营租赁使用权资产 |
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| 商誉 |
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| 无形的特许经营权 |
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| 其他长期资产 |
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| 总资产 | $ |
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$ |
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| 负债和股东权益 | |||||||||||
| 流动负债： | |||||||||||
| 平面图应付票据—贸易，净额 | $ |
|
$ |
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| 平面图应付票据—非贸易，净额 |
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| 当前到期的长期债务 |
|
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| 经营租赁的当前到期日 |
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| 应付账款和应计负债 |
|
|
|||||||||
| 递延收入—当前 |
|
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|||||||||
| 与持有待售资产相关的负债 |
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| 流动负债合计 |
|
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| 长期负债 |
|
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| 长期租赁负债 |
|
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| 递延收入 |
|
|
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| 递延所得税 |
|
|
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| 其他长期负债 |
|
|
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| 承诺和或有事项（注13） |
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| 股东权益： | |||||||||||
|
优先股，$
或未完成
|
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|
普通股，$
|
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| 额外实收资本 |
|
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| 留存收益 |
|
|
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|
库存股票，按成本计算；
|
(
|
(
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| 累计其他综合收益 |
|
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| 股东权益总计 |
|
|
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| 负债和股东权益总计 | $ |
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$ |
|
|||||||
见所附简明综合财务报表附注
4
Asbury Automotive Group, Inc.
简明合并损益表
（单位：百万，每股数据除外）
（未经审计）
| 截至3月31日止三个月， | |||||||||||
| 2026 | 2025 | ||||||||||
| 收入： | |||||||||||
| 新车 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 二手车 |
|
|
|||||||||
| 零件和服务 |
|
|
|||||||||
| 金融保险，净额 |
|
|
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| 总收入 |
|
|
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| 销售成本： | |||||||||||
| 新车 |
|
|
|||||||||
| 二手车 |
|
|
|||||||||
| 零件和服务 |
|
|
|||||||||
| 金融和保险 |
|
|
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| 销售总成本 |
|
|
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| 毛利 |
|
|
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| 营业费用： | |||||||||||
| 销售、一般和行政 |
|
|
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| 折旧及摊销 |
|
|
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| 资产减值 |
|
|
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| 经营收入 |
|
|
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|
其他（收入）费用：
|
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| 平面图利息支出 |
|
|
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| 其他利息支出，净额 |
|
|
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| 经销商资产剥离收益，净额 | (
|
(
|
|||||||||
|
其他（收入）费用合计，净额
|
(
|
|
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| 所得税前收入 |
|
|
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| 所得税费用 |
|
|
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| 净收入 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 每股收益： | |||||||||||
| 基本— | |||||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 稀释— | |||||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 加权平均未平仓股份： | |||||||||||
| 基本 |
|
|
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| 业绩份额单位 |
|
|
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| 摊薄 |
|
|
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见所附简明综合财务报表附注
5
Asbury Automotive Group, Inc.
综合收益简明合并报表
（百万）
（未经审计）
| 截至3月31日止三个月， | |||||||||||
| 2026 | 2025 | ||||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 其他综合收益（亏损）-税后净额： | |||||||||||
| 现金流掉期公允价值变动 |
|
(
|
|||||||||
| 与现金流互换相关的所得税（费用）收益 | (
|
|
|||||||||
| 可供出售债务证券的未实现（亏损）收益 | (
|
|
|||||||||
| 与可供出售债务证券相关的所得税优惠（费用） |
|
(
|
|||||||||
| 综合收益 | $ |
|
$ |
|
|||||||
见所附简明综合财务报表附注
6
Asbury Automotive Group, Inc.
简明合并股东权益报表
（百万美元）
（未经审计）
| 普通股 | 额外 实缴 资本 |
保留 收益 |
库存股票 | 累计 其他 综合 收入（亏损） |
合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份 | 金额 | 股份 | 金额 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025年12月31日余额 |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
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| 综合收益： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | — | — | — |
|
— | — | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
现金流掉期公允价值变动，扣除重新分类调整和$
|
— | — | — | — | — | — |
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
债务证券公允价值变动未实现损失，扣除重新分类调整数和$
|
— | — | — | — | — | — | (
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 综合收益 | — | — | — |
|
— | — | (
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份补偿 | — | — |
|
— | — | — | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 发行普通股，扣除没收，与以股份为基础的支付安排有关 |
|
— | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份回购 | — | — | — | — |
|
(
|
— | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 回购与员工股份奖励的净股份结算相关的普通股 | — | — | — | — |
|
(
|
— | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 普通股的退休 | (
|
— | (
|
(
|
(
|
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 余额，2026年3月31日 |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
| 普通股 | 额外 实缴 资本 |
保留 收益 |
库存股票 | 累计 其他 综合 收入（亏损） |
合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份 | 金额 | 股份 | 金额 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 余额，2024年12月31日 |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
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| 综合收益： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | — | — | — |
|
— | — | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
现金流掉期公允价值变动，扣除重新分类调整和$
|
— | — | — | — | — | — | (
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
债务证券公允价值变动未实现收益，扣除重新分类调整数和$
|
— | — | — | — | — | — |
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 综合收益 | — | — | — |
|
— | — | (
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份补偿 | — | — |
|
— | — | — | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 发行普通股，扣除没收，与以股份为基础的支付安排有关 |
|
— | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 回购与员工股份奖励的净股份结算相关的普通股 | — | — | — | — |
|
(
|
— | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 余额，2025年3月31日 |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
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见所附简明综合财务报表附注
7
Asbury Automotive Group, Inc.
简明合并现金流量表
（百万）
（未经审计）
| 截至3月31日止三个月， | |||||||||||
| 2026 | 2025 | ||||||||||
| 经营活动产生的现金流量： | |||||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
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|||||||
| 调整净收益与经营活动提供的净现金对账— | |||||||||||
| 折旧及摊销 |
|
|
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| 股份补偿 |
|
|
|||||||||
| 资产减值 |
|
|
|||||||||
| 贷款车辆摊销 |
|
|
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| 资产剥离收益，净额 | (
|
(
|
|||||||||
| 使用权资产变动 |
|
|
|||||||||
| 其他调整，净额 |
|
(
|
|||||||||
| 经营资产和负债变动，扣除收购和剥离— | |||||||||||
| 在途合同，净额 |
|
(
|
|||||||||
| 应收账款，净额 |
|
|
|||||||||
| 库存，净额 |
|
|
|||||||||
| 其他流动资产 | (
|
(
|
|||||||||
| 平面图应付票据—贸易，净额 | (
|
(
|
|||||||||
| 递延收入 |
|
|
|||||||||
| 应付账款和应计负债 |
|
|
|||||||||
| 经营租赁负债 | (
|
(
|
|||||||||
| 其他长期资产和负债，净额 | (
|
|
|||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 |
|
|
|||||||||
| 投资活动产生的现金流： | |||||||||||
| 资本支出—不含房地产 | (
|
(
|
|||||||||
| 资本支出—房地产 | (
|
|
|||||||||
| 经销商资产剥离收益 |
|
|
|||||||||
| 购买债务证券—可供出售 | (
|
(
|
|||||||||
| 出售债务证券所得款项—可供出售 |
|
|
|||||||||
| 资产处置收益 |
|
|
|||||||||
|
投资活动提供（使用）的现金净额
|
|
(
|
|||||||||
| 融资活动产生的现金流量： | |||||||||||
| 平面图借款—非贸易 |
|
|
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| 平面图还款—非贸易 | (
|
(
|
|||||||||
| 平面图还款—资产剥离 | (
|
(
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| 偿还借款 | (
|
(
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| 循环信贷融资所得款项 |
|
|
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| 偿还循环信贷额度 | (
|
(
|
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| 库存股的购买 | (
|
|
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| 回购普通股，与净股份结算相关 员工股份奖励 |
(
|
(
|
|||||||||
|
筹资活动使用的现金净额
|
(
|
(
|
|||||||||
| 现金及现金等价物净（减少）增加额 | (
|
|
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| 现金和现金等价物，期初 |
|
|
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| 现金及现金等价物，期末 | $ |
|
$ |
|
|||||||
详见附注11“补充现金流量信息”
见所附简明综合财务报表附注
8
Asbury Automotive Group, Inc.
简明合并财务报表附注
（未经审计）
1.
业务描述及重要会计政策概要
Asbury Automotive Group, Inc.（“我们”、“我们”、“我们的”、“阿斯伯里”或“公司”）是一家成立于2002年的特拉华州公司，是美国最大的汽车零售商之一。我们的门店运营由我们的子公司进行。
截至2026年3月31日，我们拥有并经营
202
新车专营权（
158
经销商所在地），代表
34
汽车品牌，以及
37
碰撞中心在
14
状态。截至2026年3月31日止三个月，我们的新车收入品牌组合包括
35
%奢侈品，
40
%进口和
26
%国内品牌。我们的门店提供范围广泛的汽车产品和服务，包括新车和二手车；零部件和服务，其中包括维修和保养服务、更换零部件和碰撞维修服务（统称为“零部件和服务”或“P & S”）；以及金融和保险（“F & I”）产品，包括通过第三方安排车辆融资和售后市场产品，例如延长服务合同、担保资产保护（“GAP”）债务注销和预付维修。F & I产品由Total Care Auto提供，由我们的F & I产品提供商Asbury（“TCA”）和独立第三方提供支持。该公司反映了其在
two
可报告分部：经销商和TCA。
列报依据
随附的简明综合财务报表已根据美国普遍接受的会计原则（“GAAP”）编制，并反映公司及我们全资附属公司的综合账目。所有公司间交易已在合并中消除。如有必要，已将以前报告的数额重新分类到所附的简明综合财务报表中，以符合当前的列报方式。
管理层认为，除非另有说明，所有调整，仅包括正常的经常性调整，被认为对截至2026年3月31日以及截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的简明综合财务报表的公允报表是必要的，均已包括在内。简明综合财务报表中列报的金额是在所有列报期间使用不四舍五入的金额计算的，因此某些金额可能无法计算。
截至2026年3月31日止三个月的业务结果不一定表明任何其他过渡期间或任何全年期间可能预期的结果。我们的简明综合财务报表应与我们截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告所载的经审核综合财务报表一并阅读。
估计数的使用
按照公认会计原则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响资产和负债的呈报金额、截至财务报表日期的或有资产和负债的披露以及呈报期间的收入和支出的呈报金额。实际结果可能与这些估计存在重大差异。估计和假设每季度审查一次，任何修订的影响在确定为必要的期间反映在合并财务报表中。在随附的简明综合财务报表中作出的估计包括但不限于与存货估价准备金、销售F & I产品确认的收入的退款准备金、自保计划准备金以及与商誉和经销商特许经营权无形资产相关的某些假设有关的估计。
股份回购
根据公司的股份回购计划，股份回购可不时在公开市场交易或根据董事会批准的授权通过私下协商交易进行。定期，公司可将公司以前持有的已回购普通股股份作为库存股予以清退。根据我们的会计政策，我们在额外实收资本（仅限于为同一发行最初记录的金额）与留存收益之间分配任何超过面值的股份回购价格。
截至2026年3月31日止三个月，公司回购退
678,243
根据我们的股票回购计划，我们的普通股股份。这些股票回购支付的现金为$
147.0
截至2026年3月31日止三个月之百万元。有
无
截至2025年3月31日止三个月的股份回购或退休。
9
截至2026年3月31日及2025年3月31日止三个月期间，公司回购
37,420
和
42,780
我们普通股的股份，价格为$
9.8
百万美元
12.5
万元，分别来自与员工股权基础奖励的净份额结算特征有关的员工。
2026年2月25日，公司宣布董事会批准增加$
424.0
万美元的公司普通股回购授权$
500.0
万元（“新增股份回购授权”）。截至2026年3月31日，公司拥有$
453.0
其股份回购授权剩余的百万。股份回购授权不要求公司回购任何特定数量的股份，可随时修改、暂停或终止，恕不另行通知。
每股收益
每股基本收益的计算方法是将净收入除以该期间已发行的加权平均普通股。稀释每股收益的计算方法是将净收入除以该期间已发行的加权平均普通股和普通股等价物。公司排除
4,574
和
4,388
受限制股份单位及
无
根据Asbury Automotive Group, Inc. 2019年股权和激励薪酬计划发行的业绩份额单位分别自其计算截至2026年和2025年3月31日止三个月的稀释每股收益起算，因为它们具有反稀释性。在列报的所有期间，没有对计算稀释每股收益所需的分子进行调整。
最近的会计公告
2025年11月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了会计准则更新（“ASU”）2025-09，衍生品与套期保值（专题815）-套期保值会计改进.ASU旨在简化和明确ASC 815下的套期会计，并提高套期结果与风险管理活动的一致性。该准则将在2026年12月15日之后开始的财政年度以及这些年度报告期内的中期期间生效。我们正在评估这一新指引对我们合并财务报表的影响。
FASB发布ASU2025-06，无形资产–商誉和其他–内部使用软件，于2025年9月发布，旨在使内部使用软件指南现代化，以适应当今主要用于开发软件的敏捷（即迭代和灵活）基础。新准则修订了内部使用软件成本资本化的确认门槛，明确了与内部使用软件相关的列报和披露要求。该指南对2027年12月15日之后开始的中期和年度期间有效，可以前瞻性、追溯性或在修改后的前瞻性基础上适用。我们正在评估这一新指引对我们合并财务报表的影响。
2025年7月，FASB发布ASU2025-05，应收账款和合同资产信用损失的计量。该准则提供了与当前应收账款和当前合同资产的预期信用损失估计相关的实用权宜之计。应收账款实务变通假设在预测预计信用损失时，截至资产负债表日的条件对于应收账款和合同资产的剩余年限不发生变化。要求主体披露是否应用了实务权宜之计。该指引对2025年12月15日之后开始的中期和年度期间有效，应前瞻性应用。截至2026年1月1日，我们采纳了这一指导意见，并选择了ASU2025-05中所述的实用权宜之计。采用这一新指引对我们的合并财务报表的影响并不重大。
FASB发布ASU 2024-03，分类–损益表费用，2024年11月，这要求额外披露计入损益表的费用性质。新准则要求披露在损益表正面呈现的费用标题中包含的特定类型的费用，以及关于销售费用的披露。该指南对2026年12月15日之后开始的年度期间有效，应可前瞻性应用，并可选择追溯应用。我们正在评估这一新指引对我们合并财务报表的影响。
10
2.
收入确认
收入分类
与客户签订的合同收入包括以下内容：
| 截至3月31日止三个月， | |||||||||||
| 2026 | 2025 | ||||||||||
| （百万） | |||||||||||
| 收入： | |||||||||||
| 新车 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 二手车零售 |
|
|
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| 二手车批发 |
|
|
|||||||||
| 新旧车辆 |
|
|
|||||||||
| 销售车辆零部件及配件 |
|
|
|||||||||
| 车辆维修和保养服务 |
|
|
|||||||||
| 零件及服务 |
|
|
|||||||||
| 金融保险，净额 |
|
|
|||||||||
| 总收入 | $ |
|
$ |
|
|||||||
合同资产
| 车辆维修及保养服务 | 金融保险，净额 | 递延销售佣金 | 合计 | ||||||||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||||||||
| 合同资产，2026年1月1日 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 期初确认的合同资产转入应收款 | (
|
(
|
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 为获得与客户的合同而发生的成本的摊销 |
|
|
(
|
(
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|||||||||||||||||||
| 为获得与客户的合同而产生的费用 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 与本期间确认的收入相关的增加，包括对约束的调整 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 合约资产，2026年3月31日 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 合同资产（流动），2026年3月31日 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 合约资产（长期），2026年3月31日 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
递延收入
简明合并资产负债表反映$
840.8
百万美元
828.2
截至2026年3月31日和2025年12月31日的递延收入分别为百万。约$
70.6
百万于2025年12月31日的递延收入于金融及保险，截至2026年3月31日止三个月的简明综合损益表的净收入。
11
3.
收购和剥离
Herb Chambers收购
2025年7月21日，我们完成了对Herb Chambers Companies（统称“业务”）的收购。收购Herb Chambers延续了阿斯伯里向美国东北地区的地域扩张。
由于收购Herb Chambers，我们获得了包括与之相关的不动产在内的几乎所有资产，初步购买总价约为$
1.76
亿，其中包括$
292.0
新车平面图融资百万，$
300.0
二手车融资百万，$
623.3
百万循环信贷额度下的借款，以及$
546.5
房地产贷款下的百万借款。这些业务包括
33
经销店，
52
特许经营和
三个
碰撞中心。这些业务将构成我们经销商部门的一部分。
初步收购代价来源如下：
| （百万） | |||||
| 新车辆平面图设施 | $ |
|
|||
| 二手车平面图设施 |
|
||||
| 循环信贷额度 |
|
||||
| 房地产设施 |
|
||||
| 初步购买价格 | $ |
|
|||
在取得会计法下，取得的有形和无形资产及承担的负债根据目前可获得的信息按其估计的公允价值入账。
下表汇总了根据公允价值初步估计数入账的数额：
| 取得的资产和承担的负债汇总 | |||||
| （百万） | |||||
| 物业、厂房及设备 | |||||
| 库存，净额 | $ |
|
|||
| 其他流动资产 |
|
||||
| 流动资产总额 |
|
||||
| 物业及设备净额 |
|
||||
| 商誉 |
|
||||
| 无形特许经营权 |
|
||||
| 经营租赁使用权资产 |
|
||||
| 获得的资产总额 | $ |
|
|||
| 负债 | |||||
| 经营租赁负债 | $ |
|
|||
| 其他负债 |
|
||||
| 承担的负债总额 |
|
||||
| 取得的净资产 | $ |
|
|||
所收购资产和承担的负债的估计公允价值以及相关的初步收购会计是基于管理层的估计和假设，以及管理层汇编的其他信息，包括业务的账簿和记录。我们认为，迄今收集到的信息为估计所收购资产和承担的负债的公允价值提供了合理的基础。我们继续分析所收购的所有资产和承担的负债的估计价值，其中包括（其中包括）最终确定第三方估值；因此，购买价格的分配仍然是初步的，并在计量期内进行修订，不超过自收购之日起一年。
约$
428.5
购买价款中的百万元转让给与适用于每个新车经销商的经销商协议相关的无限期特许经营权无形资产。此外，商誉$
341.7
百万已确认，主要归因于Asbury预计将从Herb Chambers收购中获得的预期协同效应以及收购的企业集合劳动力。
12
与我们的经销商部门收购相关的商誉和制造商特许经营权可在15年期间按比例扣除联邦和州所得税。
公司截至2026年3月31日止三个月的简明综合损益表包括收入和归属于业务的净利润$
566.1
百万美元
14.7
分别为百万。
有
无
截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的收购。
资产剥离
在截至2026年3月31日的三个月内，我们出售了以下特许经营权：
| 制造商 | 特许经营 | 地点 | 州 | |||||||||||||||||
| 奔驰；短跑运动员 |
|
|
密苏里州 | |||||||||||||||||
| 奥迪 |
|
|
密苏里州 | |||||||||||||||||
| 日产 |
|
|
南卡罗莱纳州 | |||||||||||||||||
| 克莱斯勒Jeep道奇Ram |
|
|
印第安纳州 | |||||||||||||||||
| 路虎 |
|
|
密苏里州；南卡罗来纳州 | |||||||||||||||||
| 保时捷 |
|
|
南卡罗莱纳州 | |||||||||||||||||
| 宝马 |
|
|
密苏里州 | |||||||||||||||||
| 英菲尼迪 |
|
|
密苏里州 | |||||||||||||||||
该公司录得税前收益共计$
125.8
百万，在我们随附的简明综合损益表中显示为经销商资产剥离的净收益。
| 制造商 | 特许经营 | 地点 | 州 | |||||||||||||||||
| 日产 |
|
|
科罗拉多州 | |||||||||||||||||
| 沃尔沃 |
|
|
南卡罗莱纳州 | |||||||||||||||||
该公司录得税前收益共计$
4.1
百万，这在我们随附的简明综合损益表中显示为经销商资产剥离的净收益。
4.
应收账款
应收账款包括以下内容：
| 截至 | |||||||||||
| 2026年3月31日 | 2025年12月31日 | ||||||||||
| （百万） | |||||||||||
| 车辆应收款 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 制造商应收账款 |
|
|
|||||||||
| 其他应收款 |
|
|
|||||||||
| 应收账款总额 |
|
|
|||||||||
| 减—信用损失准备 | (
|
(
|
|||||||||
| 应收账款，净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
13
5.
库存
库存包括以下内容：
___________________________
| 截至 | |||||||||||
| 2026年3月31日 | 2025年12月31日 | ||||||||||
| （百万） | |||||||||||
| 新车 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 二手车 |
|
|
|||||||||
| 零件及配件 |
|
|
|||||||||
| 库存总额，净额（a） | $ |
|
$ |
|
|||||||
（a）截至2026年3月31日和2025年12月31日的库存净额，不包括$
10.5
百万美元
96.5
百万分别归类为持有待售资产。
6.
持有待售资产和负债
分类为持有待售的资产和负债包括（i）与未决经销商处置相关的资产和负债，以及（ii）我们正在积极营销以出售的房地产。
持有待售资产及与持有待售资产相关的负债汇总如下：
| 截至 | |||||||||||
| 2026年3月31日 | 2025年12月31日 | ||||||||||
| （百万） | |||||||||||
| 资产： | |||||||||||
| 存货 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 贷款者，净额 |
|
|
|||||||||
| 物业及设备净额 |
|
|
|||||||||
| 经营租赁使用权资产 |
|
|
|||||||||
| 商誉 |
|
|
|||||||||
| 特许经营权 |
|
|
|||||||||
| 持有待售总资产 |
|
|
|||||||||
| 负债： | |||||||||||
| 经营租赁的当前到期日 |
|
|
|||||||||
| 经营租赁负债 |
|
|
|||||||||
| 与持有待售资产相关的负债合计 |
|
|
|||||||||
| 持有待售净资产 | $ |
|
$ |
|
|||||||
截至2026年3月31日，持有待售资产包括
一
特许经营（
一
经销商所在地）除了
一
不动产。
截至2025年12月31日，持有待售资产由
15
特许经营权（
11
经销商所在地）除了
two
房地产物业。
14
7.
投资
我们的投资组合主要由销售我们的TCA F & I产品的产品溢价提供资金。
可供出售债务证券的摊余成本、未实现损益毛额和估计公允价值如下：
| 截至2026年3月31日 | |||||||||||||||||||||||
| 摊余成本 | 未实现总收益 | 未实现损失毛额 | 公允价值 | ||||||||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||||||||
| 短期投资 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 美国国债 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 市政 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 企业 |
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||
| 抵押贷款和其他资产支持证券 |
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||
| 投资总额 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 截至2025年12月31日 | |||||||||||||||||||||||
| 摊余成本 | 未实现总收益 | 未实现损失毛额 | 公允价值 | ||||||||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||||||||
| 短期投资 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 美国国债 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 市政 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 企业 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 抵押贷款和其他资产支持证券 |
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||
| 投资总额 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||
截至2026年3月31日和2025年12月31日，该公司拥有$
2.9
百万美元
3.1
万应计应收利息，分别计入简明合并资产负债表其他流动资产。公司在持有的以摊余成本法核算的金融资产账面价值或信用损失准备中不考虑应计应收利息。
按到期时间划分的摊销成本和投资公允价值汇总如下：
| 截至2026年3月31日 | |||||||||||
| 摊余成本 | 公允价值 | ||||||||||
| （百万） | |||||||||||
| 1年或更短时间到期 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 1-5年到期 |
|
|
|||||||||
| 6-10年到期 |
|
|
|||||||||
| 10年后到期 |
|
|
|||||||||
| 各期限合计 |
|
|
|||||||||
| 抵押贷款和其他资产支持证券 |
|
|
|||||||||
| 投资证券总额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
有
无
毛损和$
0.2
截至2026年3月31日止三个月，与出售以公允价值计量的可供出售债务证券相关的已实现毛收益百万。
有$
0.2
百万毛损失和$
0.2
截至2025年3月31日止三个月，与出售按公允价值列账的可供出售债务证券相关的已实现毛收益百万。
15
以下表格汇总了未实现亏损的金额，定义为摊余成本超过公允价值的金额，以及有未实现亏损的投资的相关公允价值。这些投资被划分为两类：处于持续未实现亏损状态不到12个月的投资和处于持续未实现亏损状态不超过12个月的投资。确定一笔投资处于未实现亏损头寸多长时间的参考点是2026年3月31日。
| 截至2026年3月31日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 不到12个月 | 大于12个月 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 公允价值 | 未实现亏损 | 公允价值 | 未实现亏损 | 公允价值 | 未实现亏损 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 短期投资 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
| 美国国债 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 市政 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 企业 |
|
(
|
|
|
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 抵押贷款和其他资产支持证券 |
|
(
|
|
(
|
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 债务证券总额 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
|||||||||||||||||||||||
| 截至2025年12月31日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 不到12个月 | 大于12个月 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 公允价值 | 未实现亏损 | 公允价值 | 未实现亏损 | 公允价值 | 未实现亏损 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 短期投资 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
| 美国国债 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 企业 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 抵押贷款和其他资产支持证券 |
|
(
|
|
(
|
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 债务证券总额 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
|||||||||||||||||||||||
8.
楼面计划应付票据
平面图应付票据包括以下内容：
| 截至 | |||||||||||
| 2026年3月31日 | 2025年12月31日 | ||||||||||
| （百万） | |||||||||||
| 平面图应付票据—贸易 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 平面图应付票据冲销账户 | (
|
(
|
|||||||||
| 平面图应付票据—贸易，净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 平面图应付票据—新增非贸易 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 平面图应付票据—已使用非贸易 |
|
|
|||||||||
| 平面图应付票据冲销账户 | (
|
(
|
|||||||||
| 平面图应付票据—非贸易，净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
16
我们有平面图抵消账户，允许我们通过转移现金来抵消未偿还的平面图应付票据余额，以减少未偿还的平面图应付票据金额，否则会产生利息，同时保留在同一天内将金额从抵消账户转移到我们的经营现金账户的能力。
我们有能力将我们在循环信贷额度下的部分可用性转换为新车平面图额度或二手车平面图额度。我们被允许转换的最高金额是根据我们在循环信贷额度下的总循环承诺确定的，减去$
50.0
百万。此外，我们能够将转移到新车辆平面图设施或二手车平面图设施的任何金额转换回循环信贷设施。
除了我们的新旧车辆平面图设施外，我们与美国银行和某些原始设备制造商（“原始设备制造商”）有贷款车辆平面图设施。截至2026年3月31日和2025年12月31日与美国银行有关的应付贷款车辆票据为$
57.2
百万美元
65.0
分别为百万。截至2026年3月31日和2025年12月31日与主机厂有关的应付贷款车辆票据为$
191.8
百万美元
190.2
分别为百万。
9.
债务
长期债务包括以下内容：
| 截至 | |||||||||||
| 2026年3月31日 | 2025年12月31日 | ||||||||||
| （百万） | |||||||||||
|
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
|
|
|
|
|||||||||
|
|
|
|
|||||||||
|
|
|
|
|||||||||
| 按固定利率计息的应付按揭票据 |
|
|
|||||||||
| 2025年房地产设施 |
|
|
|||||||||
| 2021年房地产设施 |
|
|
|||||||||
| 2021年美国银行房地产融资 |
|
|
|||||||||
| 2018年富国银行主贷款工具 |
|
|
|||||||||
| 2023年银团循环信贷融资 |
|
|
|||||||||
| 融资租赁负债 |
|
|
|||||||||
| 未偿债务总额 |
|
|
|||||||||
|
Add — unamortized premium on
|
|
|
|||||||||
|
Add — unamortized premium on
|
|
|
|||||||||
| 减—发债成本 | (
|
(
|
|||||||||
| 长期债务，包括流动部分 |
|
|
|||||||||
| 减—流动部分，扣除发债成本 | (
|
(
|
|||||||||
| 长期负债 | $ |
|
$ |
|
|||||||
10.
金融工具和公允价值
在公允价值的确定上，我们采用了多种估值方法，包括市场法和收益法。会计准则为计量公允价值时使用的输入值建立了一个层次结构，通过要求在可获得时使用最可观察的输入值，最大限度地使用可观察输入值并最大限度地减少不可观察输入值的使用。可观察输入值是市场参与者根据从独立来源获得的市场数据为开发的资产或负债定价时使用的输入值。不可观察输入值是反映我们对市场参与者在为资产或负债定价时所使用的假设的输入值，这些输入值是根据当时情况下可获得的最佳信息制定的。根据输入的可靠性将层次结构分解为三个层次，具体如下：
第1级-基于我们有能力获取的相同资产或负债在活跃市场中的报价进行估值。
第2级-基于不活跃市场或所有重要投入都可直接或间接观察到的市场中的报价进行的估值。使用Level 2输入的资产和负债包括利率掉期工具、交易不活跃或交易量不高的交易所交易债务证券、应付抵押票据和某些非经常性的房地产物业。
17
第3级-基于不可观察且对整体公允价值计量具有重要意义的输入值的估值。使用第3级输入值的资产和负债计量包括用于估计购买收购中某些非金融资产和非金融负债的公允价值的计量以及用于评估商誉和无形特许经营权减值的计量。
可观测输入的可用性可能会有所不同，并受到多种因素的影响。如果估值是基于市场上较少观察或不可观察的模型或输入值，则公允价值的确定需要更多的判断。因此，对于归类于第3级的工具，确定公允价值所需的判断程度最大。在某些情况下，用于计量公允价值的输入值可能属于公允价值层次的不同层次。在这种情况下，为披露目的，在公允价值层次中披露公允价值计量的级别是根据对公允价值计量具有重要意义的最低级别输入值确定的。
公允价值是从持有资产或负债的市场参与者的角度考虑的基于市场的退出价格计量，而不是特定于实体的计量。因此，即使在市场假设不容易获得的情况下，我们的假设也被设置为反映市场参与者在计量日期对资产或负债定价时使用的那些假设。我们使用截至测量日期的当前输入，包括在市场大幅波动期间。
金融工具主要包括现金和现金等价物、投资、在途合同、应收账款、企业拥有的人寿保险保单的现金退保价值、应付账款、应付平面图票据、次级长期债务、应付抵押票据和利率掉期工具。除按固定利率计息的次级长期债务和应付抵押票据外，我们金融工具的账面价值接近公允价值，主要是由于（i）其短期性质，（ii）最近完成的市场交易，或（iii）存在与市场利率相近的可变利率。我们的次级长期债务的公允价值是基于反映第2级投入的非活跃市场中报告的市场价格。我们根据反映第2级输入的类似类型金融工具的当前市场利率，使用现值技术估计应付抵押票据的公允价值。
我们的次级长期债务票据和按固定利率计息的应付抵押票据的账面价值和公允价值摘要如下：
| 截至 | |||||||||||
| 2026年3月31日 | 2025年12月31日 | ||||||||||
| （百万） | |||||||||||
| 账面价值： | |||||||||||
|
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
|
|
|
|
|||||||||
|
|
|
|
|||||||||
|
|
|
|
|||||||||
| 按固定利率计息的应付按揭票据 |
|
|
|||||||||
| 总账面价值 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 公允价值： | |||||||||||
|
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
|
|
|
|
|||||||||
|
|
|
|
|||||||||
|
|
|
|
|||||||||
| 按固定利率计息的应付按揭票据 |
|
|
|||||||||
| 公允价值合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
18
利率互换协议
我们目前有
五个
利率互换协议。这些掉期旨在为与SOFR利率波动相关的可变利率现金流变化提供对冲。
下表提供了截至2026年3月31日各次互换的属性信息：
| 成立日期 | 成立时的名义本金 | 截至2026年3月31日的名义价值 | 到期名义本金 | 到期日 | ||||||||||||||||||||||
| （百万） | ||||||||||||||||||||||||||
| 2022年1月 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
2026年12月 | |||||||||||||||||||
| 2022年1月 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
2031年12月 | |||||||||||||||||||
| 2021年5月 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
2031年5月 | |||||||||||||||||||
| 2020年7月 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
2028年12月 | |||||||||||||||||||
| 2026年2月 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
2030年7月 | |||||||||||||||||||
现金流互换的公允价值计算为预期未来现金流的现值，根据远期利率和现值因素确定。公允价值估计反映了对掉期下所有预期现金流适用的贴现率的信用调整。除这一投入外，这些掉期估值中使用的所有其他投入都被指定为第2级投入。截至2026年3月31日和2025年12月31日，我们掉期的公允价值反映了净资产$
48.7
百万美元
47.0
分别为百万。
下表提供了有关我们的利率互换协议的公允价值以及对简明综合资产负债表的影响的信息：
| 截至 | |||||||||||
| 2026年3月31日 | 2025年12月31日 | ||||||||||
| （百万） | |||||||||||
| 其他流动资产 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 其他长期资产 |
|
|
|||||||||
| 公允价值合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
我们的利率互换符合现金流量套期会计处理条件。这些利率互换在每个报告日按市值计价，并 任何未实现的收益或损失计入累计其他综合收益，并在被套期交易影响收益的同一期间或期间重新分类为利息费用。
有关我们的利率互换协议在随附的简明综合收益表和简明综合全面收益表中的影响的信息如下（单位：百万）：
| 截至3月31日止三个月， | 在累计其他综合收益/（亏损）中确认的结果 （有效部分） |
从累计其他综合收益/（亏损）重分类至收益的业绩地点
|
业绩从累计其他综合收益/（亏损）重分类 到收益 |
|||||||||||||||||
| 2026 | $ |
|
其他利息支出，净额 | $ | (
|
|||||||||||||||
| 2025 | $ | (
|
其他利息支出，净额 | $ | (
|
|||||||||||||||
根据截至2026年3月31日的收益率曲线条件，并包括对未来公允价值变动的假设，我们预计未来12个月内从累计其他综合收益中重新分类为收益的金额约为$
14.0
百万。
19
投资
The下表列出按经常性公允价值计量的公司投资证券，按这些计量所处的公允价值层次中的级别汇总：
| 截至2026年3月31日 | |||||||||||||||||||||||
| 1级 | 2级 | 3级 | 合计 | ||||||||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||||||||
| 现金等价物 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 短期投资 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 美国国债 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 市政 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 企业 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 抵押贷款和其他资产支持证券 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 截至2025年12月31日 | ||||||||||||||||||||||||||
| 1级 | 2级 | 3级 | 合计 | |||||||||||||||||||||||
| （百万） | ||||||||||||||||||||||||||
| 现金等价物 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
| 短期投资 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 美国国债 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 市政 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 企业 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 抵押贷款和其他资产支持证券 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
我们在每个报告期审查公允价值等级分类。估值属性可观察性的变化可能导致某些投资的重新分类。此类重新分类按发生变动的报告期的期初公允价值报告为进出第3级或其他级别之间的转移。
可供出售债务证券按公允价值和 任何未实现的收益或损失计入累计其他综合收益并重新分类为金融和保险、出售债务证券期间的净收益和实现收益或损失的期间。
有关我们的可供出售债务证券在随附的简明综合收益表和简明综合全面收益表中的影响的信息如下（单位：百万）：
| 截至3月31日止三个月， | 在累计其他综合收益/（亏损）中确认的结果 （有效部分） |
从累计其他综合收益/（亏损）重分类至收益的业绩地点
|
业绩从累计其他综合收益/（亏损）重分类 到收益 |
|||||||||||||||||
| 2026 | $ | (
|
收入-金融保险，净额 | $ |
|
|||||||||||||||
| 2025 | $ |
|
收入-金融保险，净额 | $ |
|
|||||||||||||||
11.
补充现金流动信息
在截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月中，我们支付了利息，包括资本化的金额，总计$
65.2
百万美元
69.2
分别为百万。
在截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月中，我们转移了$
151.0
百万美元
118.9
在我们的简明综合资产负债表中，从其他流动资产到存货的借出车辆分别为百万。上述金额包含在随附简明综合现金流量表经营活动部分的存货变动中。
20
12.
分段信息
截至2026年3月31日，公司已
two
可报告分部：（1）经销商和（2）TCA。我们的经销商业务由管理层在经销商部门内组织成基于地理区域的组。我们的F & I产品提供商的运营反映在我们的TCA部门中。
TCA的车辆保护产品通过关联经销商进行销售，相关佣金的收入计入金融和保险，合并前的经销商部门的净收入。发生的相应索赔费用和递延购置成本的摊销在TCA分部中记录为销售成本。经销商部门还就与TCA车辆保护产品相关的索赔向TCA客户提供车辆维修和保养服务。我们的零部件和服务部门为TCA客户执行的工作所赚取的毛利在随附的简明综合损益表中反映为零部件和服务销售成本的减少。TCA为我们的零件和服务部门执行的工作而产生的成本在随附的简明综合收益表中计入财务和保险销售成本。
重大费用类别和金额与定期提供给主要经营决策者的分部层面信息一致。某些部门间费用包含在所示金额内。房租及相关费用包括房租费用、水电费、财产险、房地产税和个人物业税。TCA分部的其他分部项目涉及销售、一般和管理费用。
21
截至二零二六年三月三十一日及二零二五年三月三十一日止三个月的可报告分部财务资料如下以下：
| 截至2026年3月31日止三个月 | 截至2025年3月31日止三个月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 经销商 | TCA | 合计 | 经销商 | TCA | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | （百万） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 来自外部客户的收入 | $ |
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| 分部间收入 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| F & I |
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| 零件和服务 |
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| 分部间收入合计 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 收入调节 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 消除部门间收入 | (
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(
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| 合并收入总额 | $ |
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$ |
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| 减： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 销售成本 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 新车 |
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| 二手车 |
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| 零件和服务 |
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| 金融和保险 |
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| 销售、一般和管理费用 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 人事费 |
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| 租金及相关开支 |
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| 广告 |
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| 其他销售、一般和管理费用 |
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| 其他分部项目 |
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| 折旧及摊销 |
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| 平面图利息支出 |
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| 分部营业收入 | $ |
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| 分部营业收入调节 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 分部间抵销 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 分部间收入冲销总额 | (
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(
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| 销售冲销的分部间成本总额 |
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| 递延SG & A费用（与资本化合同成本摊销相抵有关） |
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| 分部间冲销总额 | (
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(
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| 资产减值 |
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(
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| 其他利息支出，净额 | (
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(
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| 经销商资产剥离收益，净额 |
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| 所得税前收入 | $ |
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$ |
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截至2026年3月31日和2025年12月31日按分部划分的资产总额如下：
| 截至2026年3月31日 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 经销商 | TCA | 可报告分部合计 | 消除 | 公司合计 | |||||||||||||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 总资产 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 截至2025年12月31日 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 经销商 | TCA | 可报告分部合计 | 消除 | 公司合计 | |||||||||||||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 总资产 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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13.
承诺与或有事项
2022年8月3日，我们收到了联邦贸易委员会（“FTC”）的民事调查要求（“CID”），要求提供有关公司的公司结构和运营的信息和文件
六个
其经销商。针对CID，我们出示了2019年8月1日至2023年4月24日期间的信息和文件。2024年2月8日，FTC员工法律顾问向我们发送了一份提议的同意令和投诉草案，声称公司和
三个
我们的经销商在销售附加产品（例如车辆服务合同、维修计划等）方面违反了《联邦贸易委员会法》（“FTC法”）第5条和《平等信贷机会法》（“ECOA”）的某些条款，并告知如果公司未解决FTC的索赔，它将建议提起强制执行行动。2024年8月16日，在与FTC的讨论陷入僵局后，FTC启动了一项行政程序，对该公司提起了执法行动。 2024年10月4日，公司在美国德克萨斯州北区地方法院对FTC提起诉讼，寻求禁止FTC的行政程序，理由是该行政程序违宪。行政程序和公司的诉讼仍未解决。虽然公司对FTC的指控提出异议，但我们目前无法合理预测此事的可能结果，或提供合理可能的损失范围，如果有的话。无法保证公司将在FTC对公司的行政诉讼或公司对FTC的诉讼中获得成功，而FTC的指控，无论是否有功，都可能对我们吸引客户的能力产生不利影响，导致现有客户的损失，损害我们的声誉并导致我们产生辩护费用和其他费用。
我们的经销商是经销商的一方，并与适用的车辆制造商签订了框架协议。根据这些协议，每个经销商都有一定的权利，并受到行业中典型的限制。这些制造商影响经销店运营的能力或失去任何这些协议可能会对我们的经营业绩产生重大负面影响。
在某些情况下，制造商可能有权并可能指示我们对经销商实施代价高昂的资本改进，作为与他们签订、续签或延长特许经营协议的条件。制造商通常还要求其特许经营权符合特定的外观标准。这些因素，无论是单独的还是综合的，都可能导致我们将财政资源用于我们可能没有计划或以其他方式决定承担的资本项目。
我们和我们的经销店不时涉及或可能涉及与我们的业务和我们的运营有关并由此产生的各种索赔。这些索赔可能涉及但不限于由汽车制造商或贷方以及某些联邦、州和地方政府当局进行的财务和其他审计，这些审计历来主要涉及（i）从汽车制造商收到的奖励和保修金，或违反制造商协议或政策的指控，（ii）遵守贷方规则和契约，以及（iii）向政府当局支付的与联邦、州和地方税收有关的款项，以及遵守其他政府法规。索赔也可能通过诉讼、政府诉讼和其他争议解决程序产生。此类索赔，包括集体诉讼，可能涉及但可能不限于收取行政费用和其他费用及佣金的做法、雇佣相关事项、真实借贷和其他交易商协助融资义务、合同纠纷、监管和合规问题、由网络事件或披露个人身份信息（“PII”）引起的纠纷、政府当局提起的诉讼以及其他事项。
我们评估未决和威胁索赔，并根据我们目前认为可能和合理估计的结果建立损失应急准备金。我们认为，我们已为可能且可合理估计的损失或有事项的潜在影响计提了充足的准备金。基于我们对目前各类债权的审
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据我们所知，没有迹象表明有重大合理可能的损失超过累计应计金额。我们目前预计，任何已知的索赔都不会对我们的财务状况、流动性或经营业绩产生重大不利影响。然而，任何事项的结果都无法确定地预测，目前已知或未来出现的一个或多个事项的不利解决可能会对我们的财务状况、流动性或经营业绩产生重大不利影响。
我们业务的很大一部分涉及销售车辆、零部件或由在美国境外制造的零部件组成的车辆。因此，我们的运营受到进口商品的惯常风险的影响，包括货币相对价值的波动、进口关税、外汇管制、贸易限制、停工以及外国的一般政治和社会经济状况。美国或进口我们产品的国家可能会不时施加新的配额、关税、关税或其他限制，或可能调整目前的现行配额、关税或关税，这可能会影响我们的运营、我们的产品和服务的定价以及我们以合理价格购买进口车辆和/或零部件的能力。
基本上我们所有的设施都受联邦、州和地方有关向环境排放材料的规定的约束。遵守这些规定对我们的资本支出、净收益、财务状况、流动性或竞争地位没有产生任何实质性影响，我们也不希望这种遵守产生任何实质性影响。我们认为，我们目前控制和处置此类材料的做法和程序符合适用的联邦、州和地方要求。然而，无法保证未来的法律或法规，或现有法律或法规的变化，不会要求我们为遵守这些法律或法规而花费大量资源。
我们有$
25.1
百万截至2026年3月31日的未偿信用证，这是我们的某些保险提供商所要求的。此外，截至2026年3月31日，我们维持$
25.2
万保证金保证金额度在我们日常业务过程中。我们的信用证和担保债券额度被视为表外安排。
我们的其他重大承诺包括（i）平面图应付票据，（ii）经营租赁，（iii）长期债务和（iv）长期债务利息。
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项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
前瞻性信息
本报告中包含或通过引用纳入的某些讨论和信息可能构成联邦证券法含义内的“前瞻性陈述”。前瞻性陈述不是历史性的陈述，可能包括与我们关于行业和总体经济趋势的目标、计划和预测、我们预期的财务状况、经营业绩或市场地位以及我们的业务战略有关的陈述。这类陈述一般可以用“可能”、“目标”、“可能”、“将”、“将”、“应该”、“相信”、“期望”、“预期”、“计划”、“打算”、“预见”等类似词语或短语来识别。前瞻性陈述还可能与我们对以下方面的预期和假设有关，其中包括：
•美国经季节调整的新车销售年率；
•一般经济状况及其对我们的收入和支出的预期影响；
•由于（其中包括）车辆技术的改进，我们预期的零部件和服务收入；
•由于我们的地域多样性和品牌组合，我们有能力限制我们在区域经济衰退中的风险敞口；
•制造商继续使用激励计划来推动对其产品的需求；
•我们的资本配置策略，包括与收购和资产剥离、股票回购和资本支出相关的策略；
•我们的收入增长战略；
•构成我们产品组合的品牌的长期增长；
•我们的车辆和零部件制造商及其他供应商的车辆和零部件生产和供应中断，这可能会扰乱我们的运营；和
•我们估计的未来资本支出，可能受到价格上涨和劳动力短缺以及收购和资产剥离的影响。
前瞻性陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，这些因素可能导致我们的实际未来结果、业绩或成就与前瞻性陈述中明示或暗示的任何未来结果、业绩或成就存在重大差异。这些因素包括但不限于：
•鉴于我们几乎所有收购的业务都是私营公司，有能力收购并成功将收购的业务整合到我们现有的业务中，并从此类收购中实现预期收益和协同效应，并识别和补救被收购业务的控制活动不足（如果有的话）；
•与我们的收购或资产剥离相关的活动导致或由于相关活动而产生的费用增加或意外负债的影响；
•总体经济和商业状况的变化，包括当前的通胀环境、当前的利率环境、美国贸易政策的变化，包括征收关税、就业水平的变化、消费者信心水平、消费者需求和偏好、信贷的可得性和成本、燃料价格和可自由支配的个人收入水平；
•我们有能力产生足够的现金流，维持我们的流动性，并获得任何必要的额外资金，用于营运资金、资本支出、收购、股票回购、债务到期付款和其他公司用途（如有必要或可取）；
•车辆和零部件的生产和交付或我们的业务运营因任何原因出现重大中断，包括供应短缺、自然灾害、恶劣天气、国内外内乱、产品召回、停工或其他我们无法控制的事件；
•我们成功吸引和留住熟练员工的能力；
•我们对由我们的金融和保险（“F & I”）产品提供商Asbury（“TCA”）提供支持的Total Care Auto成功运营的能力，包括我们维护和获得未来必要监管批准的能力；
•影响我们销售其品牌的车辆制造商的不利条件，以及他们成功设计、制造、交付和营销其车辆的能力；
•我们能够销售的车辆组合和总数的变化；
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•我们的未偿债务以及我们遵守我们各种融资和租赁协议中的适用契诺的持续能力，或在必要时获得这些契诺的豁免；
•我们以有吸引力和有利的条款为未偿债务再融资的能力；
•我们行业的高度竞争，这可能会对我们的产品和服务造成定价和利润率压力；
•我们与我们销售的车辆的制造商的关系以及我们的续订能力，并与我们销售其品牌的车辆制造商以我们可接受的条款订立新的框架和经销商协议；
•制造商激励计划的可用性以及我们获得这些激励的能力；
•我们的管理信息系统出现故障以及我们在关键信息系统之间成功过渡的能力，包括我们成功采用新技术并从另一家DMS提供商CDK继续向经销商管理系统（“DMS”）提供商Tekion过渡的能力；
•我们的第三方服务提供商使用或维护的管理信息系统出现故障；
•发生的任何数据安全漏洞，包括与个人身份信息（“PII”）有关的数据安全漏洞；
•汽车特许经营法律法规的变化，包括贸易限制、消费者保护、会计准则、税收要求和环境法；
•宏观经济和地缘政治状况，包括全球贸易关系、消费者和企业信心的变化、国际紧张局势、敌对行动和不稳定，包括目前美国和伊朗之间的争端、美国或全球经济增长放缓、失业率上升、利率变化、通货膨胀和市场波动；
•对进口车辆或零部件的新关税或贸易限制的变化或实施；
•涉及我们的诉讼、监管调查或其他类似程序的不利结果，包括与之相关的成本、费用、和解和判决；
•我们完成已计划或待完成的合并、收购和处置的能力；
•金融市场的任何中断，这可能会影响我们获得资本的能力；
•我们与贷款人和出租人的关系，以及他们的财务稳定性；
•因飓风、地震、龙卷风、洪水、冰雹、火灾或其他非常事件等实际或受到威胁的不利天气条件或自然灾害，经销商所在地的业务中断或重大财产损失；
•我们执行我们的倡议和其他战略的能力；和
•我们利用规模和成本结构来提高整个经销商组合的运营效率的能力。
其中许多因素超出了我们的控制或预测能力，它们的最终影响可能是实质性的。此外，在"项目1a下列出的因素。风险因素“和”项目7。管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”以及本报告中的其他警示性陈述应被阅读并视为受此类不确定性影响的前瞻性陈述。我们敦促你们仔细考虑这些因素。
前瞻性陈述仅在本报告发布之日发表。我们明确表示不承担更新此处包含的任何前瞻性陈述的任何义务。
概览
我们是美国最大的汽车零售商之一。截至2026年3月31日，通过我们的经销商部门，我们在14个州拥有和经营202个新的汽车特许经营权（158个经销商地点），代表34个品牌的汽车。我们还运营了37个碰撞中心，以及由我们的F & I产品提供商Asbury（“TCA”）提供支持的Total Care Auto。我们的门店提供范围广泛的汽车产品和服务，包括新车和二手车；零部件和服务，其中包括维修和保养服务、更换零部件和碰撞维修服务；以及金融和保险产品。金融和保险产品由TCA和独立第三方共同提供。TCA提供的F & I产品通过关联经销店进行销售。截至2026年3月31日止三个月，我们的新车收入品牌组合包括40%的进口、35%的豪华和26%的国产品牌。该公司在两个可报告的部门管理其业务：经销商和TCA。
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我们的经销商部门收入主要来自：（i）销售新车；（ii）向个人零售客户（“二手零售”）和在拍卖中向其他经销商（“批发”）销售二手车（术语“二手零售”和“批发”统称为“二手”）；（iii）维修和保养服务、碰撞修复、汽车更换零件销售、旧车翻新（统称“零件和服务”）；（iv）安排第三方车辆融资和销售若干车辆保护产品。F & I产品由经销商提供给客户，与通过TCA或独立第三方购买车辆有关。我们根据单位销量和每辆车销售的毛利来评估我们的新车和二手车销售结果，根据总毛利来评估我们的零部件和服务业务，以及根据每辆车销售的F & I毛利来评估我们的F & I业务。列报的金额已使用所有列报期间的非四舍五入金额计算，因此某些金额可能无法计算。
我们持续的有机增长取决于我们平衡的汽车零售和服务业务战略的执行、我们品牌组合的持续实力以及我们所销售品牌的汽车制造商生产和分配理想的车辆。我们的汽车销量历来随产品供应情况以及地方和国家经济状况而波动，包括消费者信心、消费者信贷供应情况、燃料价格和就业水平。
此外，我们销售某些新车和二手车的能力可能受到许多因素的负面影响，其中一些因素超出了我们的控制范围。某些制造商继续受到供应商缺乏零部件和关键零部件供应的阻碍，这影响了新车库存水平和某些零部件的供应。我们无法确切预测汽车零售行业将持续受制于这些生产放缓的情况持续多久，或者这些制造商何时会恢复正常生产。
宏观经济和地缘政治考虑
我们的产品和服务的需求、可用性和定价可能会受到经济状况和金融发展的不利影响，包括利率上升、通胀上升、能源价格高企、潜在的衰退环境和其他因素。汽车零售行业受到一般经济状况的影响，特别是消费者信心和消费者支出、利率、燃料价格、汇率、技术和商业模式变化、供应状况、消费者交通偏好、信贷可用性和失业率。消费者支出可能会受到经济不确定时期或消费者对制造商生存能力的担忧的重大不利影响。此外，当地经济、竞争等条件影响我们经销店的业绩。我们的运营结果在很大程度上取决于我们维持运营的那些地区的总体经济状况和消费者支出。
关税与贸易风险
我们的很大一部分业务涉及销售车辆、零部件或由在美国境外制造的零部件组成的车辆，或包括零部件在内的维护和维修服务，关税的变化或增加、贸易限制、外汇汇率波动、新贸易协定的谈判、非关税贸易壁垒、当地含量要求、围绕全球贸易政策的不确定性，以及对某些国家或涵盖某些产品（包括车辆和零部件）征收新的或报复性关税，可能会影响我们的竞争地位，并削弱我们销售和服务车辆和零部件的能力，并可能对我们的经营业绩产生重大不利影响。
2025年1月下旬，美国政府开始对美国贸易关系进行广泛审查，随后开始发布多项行政命令和其他公共政策声明，对包括汽车行业在内的某些国家、材料和行业征收或威胁征收关税。此类关税包括对汽车和某些汽车零部件的进口征收25%的关税，一些国家因各自的贸易协议而有不同的税率。作为回应，某些受影响的国家已经施加或威胁各种相应的报复性关税和其他行动。这些关税和关税调查是在若干法律框架下实施的，包括1962年《贸易扩展法》第232条、1974年《贸易法》第301条和《国际紧急经济权力法》（“IEEPA”）。2026年2月，美国最高法院裁定，IEEPA没有授权美国总统征收关税，美国政府已开始处理进口商基于IEEPA的关税付款退款。然而，最高法院的裁决并未使非基于IEEPA的关税计划或当局无效，美国政府已宣布打算寻求额外关税，并根据第232条和第301条以及1974年《贸易法》第122条中的国际收支关税条款启动了关税措施。联邦政府可能会根据这些或其他法定制度或法律理论征收进一步的关税，随着时间的推移，其他关税的适用和执行可能会被证明是不一致的。关于IEEPA关税退款的时间和完整性以及未来贸易政策行动的不确定性可能会影响公司的成本结构和供应链规划，以及整个汽车行业，包括汽车、零部件和供应品的制造商、分销商和零售商。我们无法预测当前或未来任何关税政策的最终结果或有效性。联邦政府是否应该根据其他
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法定制度或法律理论，而此类关税增加并持续存在，我们的库存获取和持有成本，以及我们的许多制造商、分销商和供应商合作伙伴的生产成本，可能会增加，这些成本可能会通过我们销售的许多新车和某些零部件的更高价格转嫁给我们和消费者。这些价格上涨可能会对我们的新车销售以及相关的金融和保险销售产生不利影响，并可能对此类车辆和零部件的需求产生不利影响，并可能对我们的经营业绩产生重大不利影响。
综合经营成果
公司经营业绩为截至2026年3月31日止三个月包括2025年第三季度收购的Herb Chambers业务的业绩。因此，截至2026年3月31日止三个月，包括与Herb Chambers业务相关的收入和毛利润增长，但被2025年第二至第四季度和2026年2月的几次经销商剥离导致的收入和毛利润下降所抵消。
我们评估我们的收入和毛利在同店基础上的有机增长。我们认为，我们在同店基础上的评估代表了比较财务业绩的重要指标，并提供了相关信息来评估我们的业绩。因此，对于以下讨论，相同的商店金额包括来自经销商在每个比较期间相同月份的信息，从我们拥有经销商的第一个完整月份开始。此外，与剥离的经销商相关的金额不包括在每个比较期间。
截至2026年3月31日止三个月对比截至2025年3月31日止三个月
| 截至3月31日止三个月， | 增加 （减少） |
% 改变 |
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| 2026 | 2025 | ||||||||||||||||||||||
| （百万美元，每股数据除外） | |||||||||||||||||||||||
| 收入： | |||||||||||||||||||||||
| 新车 | $ | 2,100.8 | $ | 2,138.1 | $ | (37.3) | (2) | % | |||||||||||||||
| 二手车 | 1,206.3 | 1,235.8 | (29.5) | (2) | % | ||||||||||||||||||
| 零件和服务 | 626.8 | 587.6 | 39.2 | 7 | % | ||||||||||||||||||
| 金融保险，净额 | 179.0 | 187.0 | (7.9) | (4) | % | ||||||||||||||||||
| 总收入 | 4,113.0 | 4,148.5 | (35.5) | (1) | % | ||||||||||||||||||
| 毛利： | |||||||||||||||||||||||
| 新车 | 128.5 | 143.1 | (14.6) | (10) | % | ||||||||||||||||||
| 二手车 | 66.3 | 64.5 | 1.8 | 3 | % | ||||||||||||||||||
| 零件和服务 | 365.1 | 342.7 | 22.5 | 7 | % | ||||||||||||||||||
| 金融和保险 | 166.9 | 173.9 | (7.0) | (4) | % | ||||||||||||||||||
| 总毛利 | 726.9 | 724.2 | 2.7 | NM | |||||||||||||||||||
| 营业费用： | |||||||||||||||||||||||
|
销售，一般和行政
|
510.4 | 456.4 | 54.0 | 12 | % | ||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 22.6 | 19.2 | 3.4 | 18 | % | ||||||||||||||||||
| 资产减值 | — | 14.3 | (14.3) | NM | |||||||||||||||||||
| 经营收入 | 193.9 | 234.3 | (40.4) | (17) | % | ||||||||||||||||||
|
其他（收入）费用：
|
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| 平面图利息支出 | 21.0 | 20.7 | 0.4 | 2 | % | ||||||||||||||||||
| 其他利息支出，净额 | 48.0 | 42.3 | 5.7 | 14 | % | ||||||||||||||||||
| 经销商资产剥离收益，净额 | (125.8) | (4.1) | (121.6) | NM | |||||||||||||||||||
|
其他（收入）费用合计，净额
|
(56.7) | 58.9 | (115.6) | NM | |||||||||||||||||||
| 所得税前收入 | 250.6 | 175.4 | 75.2 | 43 | % | ||||||||||||||||||
| 所得税费用 | 62.8 | 43.3 | 19.4 | 45 | % | ||||||||||||||||||
| 净收入 | $ | 187.8 | $ | 132.1 | $ | 55.7 | 42 | % | |||||||||||||||
| 每股普通股净收益—稀释 | $ | 9.87 | $ | 6.71 | $ | 3.16 | 47 | % | |||||||||||||||
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NM —没有意义
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| 截至3月31日止三个月， | |||||||||||
| 2026 | 2025 | ||||||||||
| 收入混合百分比： | |||||||||||
| 新车 | 51.1 | % | 51.5 | % | |||||||
| 二手车零售 | 25.8 | % | 26.0 | % | |||||||
| 二手车批发 | 3.6 | % | 3.8 | % | |||||||
| 零件和服务 | 15.2 | % | 14.2 | % | |||||||
| 金融保险，净额 | 4.4 | % | 4.5 | % | |||||||
| 总收入 | 100.0 | % | 100.0 | % | |||||||
| 毛利组合百分比： | |||||||||||
| 新车 | 17.7 | % | 19.8 | % | |||||||
| 二手车零售 | 8.4 | % | 7.8 | % | |||||||
| 二手车批发 | 0.7 | % | 1.2 | % | |||||||
| 零件和服务 | 50.2 | % | 47.3 | % | |||||||
| 金融和保险 | 23.0 | % | 24.0 | % | |||||||
| 总毛利 | 100.0 | % | 100.0 | % | |||||||
| 毛利率 | 17.7 | % | 17.5 | % | |||||||
| SG & A支出占毛利润的百分比 | 70.2 | % | 63.0 | % | |||||||
截至2026年3月31日止三个月的总收入与截至2025年3月31日止三个月相比减少3550万美元（1%），原因是新车收入减少3730万美元（2%），二手车收入减少2950万美元（2%），F & I净收入减少790万美元（4%），但零部件和服务收入增加3920万美元（7%）。截至2026年3月31日止三个月，毛利增加270万美元，原因是零部件和服务毛利增加2250万美元（7%），二手车毛利增加180万美元（3%），但被新车毛利减少1460万美元（10%）和F & I毛利减少700万美元（4%）所抵消。
与截至2025年3月31日的三个月相比，截至2026年3月31日的三个月的运营收入减少了4040万美元（17%），主要是由于销售、一般和管理费用增加了5400万美元（12%）以及折旧和摊销费用增加了340万美元（18%），但被资产减值费用减少1430万美元和毛利润增加270万美元部分抵消。
与截至2025年3月31日的三个月相比，截至2026年3月31日的三个月内其他收入总额净额增加1.156亿美元，这主要是由于经销商剥离收益净额增加1.216亿美元，但被其他利息支出净额增加570万美元（14%）和平面图利息支出增加40万美元（2%）所抵消。与截至2025年3月31日的三个月相比，截至2026年3月31日的三个月的所得税前收入增加了7520万美元（43%）至2.506亿美元。总体而言，与截至2025年3月31日的三个月相比，截至2026年3月31日的三个月内，净收入增加了5570万美元（42%）。
29
新车—
| 截至3月31日止三个月， | 增加（减少） | % 改变 |
|||||||||||||||||||||
| 2026 | 2025 | ||||||||||||||||||||||
| （百万美元，每辆车数据除外） | |||||||||||||||||||||||
| 据报道： | |||||||||||||||||||||||
| 收入： | |||||||||||||||||||||||
| 豪华 | $ | 724.8 | $ | 638.1 | $ | 86.7 | 14 | % | |||||||||||||||
| 进口 | 839.8 | 868.0 | (28.2) | (3) | % | ||||||||||||||||||
| 国内 | 536.2 | 632.0 | (95.8) | (15) | % | ||||||||||||||||||
| 新车总收入 | $ | 2,100.8 | $ | 2,138.1 | $ | (37.3) | (2) | % | |||||||||||||||
| 毛利： | |||||||||||||||||||||||
| 豪华 | $ | 64.0 | $ | 59.7 | $ | 4.4 | 7 | % | |||||||||||||||
| 进口 | 41.9 | 52.3 | (10.4) | (20) | % | ||||||||||||||||||
| 国内 | 22.6 | 31.1 | (8.5) | (27) | % | ||||||||||||||||||
| 新车毛利合计 | $ | 128.5 | $ | 143.1 | $ | (14.6) | (10) | % | |||||||||||||||
| 新车单位： | |||||||||||||||||||||||
| 豪华 | 9,449 | 8,694 | 755 | 9 | % | ||||||||||||||||||
| 进口 | 20,604 | 21,697 | (1,093) | (5) | % | ||||||||||||||||||
| 国内 | 9,229 | 11,105 | (1,876) | (17) | % | ||||||||||||||||||
| 新车总单位 | 39,282 | 41,496 | (2,214) | (5) | % | ||||||||||||||||||
| 同店： | |||||||||||||||||||||||
| 收入： | |||||||||||||||||||||||
| 豪华 | $ | 521.5 | $ | 554.1 | $ | (32.6) | (6) | % | |||||||||||||||
| 进口 | 765.4 | 824.4 | (59.0) | (7) | % | ||||||||||||||||||
| 国内 | 493.7 | 588.8 | (95.1) | (16) | % | ||||||||||||||||||
| 新车总收入 | $ | 1,780.6 | $ | 1,967.3 | $ | (186.7) | (9) | % | |||||||||||||||
| 毛利： | |||||||||||||||||||||||
| 豪华 | $ | 47.7 | $ | 52.6 | $ | (4.8) | (9) | % | |||||||||||||||
| 进口 | 36.9 | 50.0 | (13.1) | (26) | % | ||||||||||||||||||
| 国内 | 20.1 | 29.2 | (9.0) | (31) | % | ||||||||||||||||||
| 新车毛利合计 | $ | 104.8 | $ | 131.7 | $ | (26.9) | (20) | % | |||||||||||||||
| 新车单位： | |||||||||||||||||||||||
| 豪华 | 6,990 | 7,598 | (608) | (8) | % | ||||||||||||||||||
| 进口 | 18,751 | 20,662 | (1,911) | (9) | % | ||||||||||||||||||
| 国内 | 8,511 | 10,336 | (1,825) | (18) | % | ||||||||||||||||||
| 新车总单位 | 34,252 | 38,596 | (4,344) | (11) | % | ||||||||||||||||||
30
新车辆指标—
| 截至3月31日止三个月， | 增加（减少） | % 改变 |
|||||||||||||||||||||
| 2026 | 2025 | ||||||||||||||||||||||
| 据报道： | |||||||||||||||||||||||
| 每售出一辆新车的收入 | $ | 53,480 | $ | 51,525 | $ | 1,955 | 4 | % | |||||||||||||||
| 每销售一辆新车的毛利润 | $ | 3,271 | $ | 3,448 | $ | (177) | (5) | % | |||||||||||||||
| 新车毛利率 | 6.1 | % | 6.7 | % | (0.6) | % | |||||||||||||||||
| 奢侈品： | |||||||||||||||||||||||
| 每销售一辆新车的毛利润 | $ | 6,778 | $ | 6,864 | $ | (86) | (1) | % | |||||||||||||||
| 新车毛利率 | 8.8 | % | 9.4 | % | (0.5) | % | |||||||||||||||||
| 导入： | |||||||||||||||||||||||
| 每销售一辆新车的毛利润 | $ | 2,034 | $ | 2,412 | $ | (378) | (16) | % | |||||||||||||||
| 新车毛利率 | 5.0 | % | 6.0 | % | (1.0) | % | |||||||||||||||||
| 国内： | |||||||||||||||||||||||
| 每销售一辆新车的毛利润 | $ | 2,444 | $ | 2,798 | $ | (354) | (13) | % | |||||||||||||||
| 新车毛利率 | 4.2 | % | 4.9 | % | (0.7) | % | |||||||||||||||||
| 同店： | |||||||||||||||||||||||
| 每售出一辆新车的收入 | $ | 51,985 | $ | 50,971 | $ | 1,014 | 2 | % | |||||||||||||||
| 每销售一辆新车的毛利润 | $ | 3,061 | $ | 3,413 | $ | (353) | (10) | % | |||||||||||||||
| 新车毛利率 | 5.9 | % | 6.7 | % | (0.8) | % | |||||||||||||||||
| 奢侈品： | |||||||||||||||||||||||
| 每销售一辆新车的毛利润 | $ | 6,830 | $ | 6,916 | $ | (86) | (1) | % | |||||||||||||||
| 新车毛利率 | 9.2 | % | 9.5 | % | (0.3) | % | |||||||||||||||||
| 导入： | |||||||||||||||||||||||
| 每销售一辆新车的毛利润 | $ | 1,970 | $ | 2,420 | $ | (450) | (19) | % | |||||||||||||||
| 新车毛利率 | 4.8 | % | 6.1 | % | (1.2) | % | |||||||||||||||||
| 国内： | |||||||||||||||||||||||
| 每销售一辆新车的毛利润 | $ | 2,367 | $ | 2,823 | $ | (456) | (16) | % | |||||||||||||||
| 新车毛利率 | 4.1 | % | 5.0 | % | (0.9) | % | |||||||||||||||||
截至2026年3月31日的三个月，新车收入减少3730万美元（2%），原因是新车销量减少2214辆（5%），与截至2025年3月31日的三个月相比，每销售一辆新车的收入增加1955美元（4%），部分抵消了这一影响。同店新车收入减少1.867亿美元（9%），原因是新车销量减少4,344辆（11%），但与截至2025年3月31日的三个月相比，每销售一辆新车的收入增加1,014美元（2%），部分抵消了这一影响。
截至3月31日止三个月，2026年新车毛利和同店新车毛利分别减少1460万美元（10%）和2690万美元（20%）。截至2026年3月31日止三个月的同店新车毛利率下降81个基点至5.9%。下降57个基点见新车毛利率，as reported.我们的新车毛利率下降主要是由于新车库存限制持续缓解，这软化了近年来出现的历史高位的新车利润率，加上可负担性限制也起到了压缩利润率的作用。
截至2026年3月31日止三个月美国新车销量经季节性调整后的年率（“SAAR”）约为1560万辆，与截至2025年3月31日止三个月的约1650万辆相比有所下降。SAAR期间同比下降是由于2025年第一季度汽车关税不确定性推动消费者对新车的需求增加，而2026年第一季度没有再次出现这种情况。此外，2026年1月和2月的恶劣天气事件导致截至2026年3月31日止三个月的新单位销量下降
31
与上年同期相比。我们还继续受到品牌和车型之间新车日供应量显着差异的影响。
二手车—
| 截至3月31日止三个月， | 增加（减少） | % 改变 |
|||||||||||||||||||||
| 2026 | 2025 | ||||||||||||||||||||||
| （百万美元，每辆车数据除外） | |||||||||||||||||||||||
| 据报道： | |||||||||||||||||||||||
| 收入： | |||||||||||||||||||||||
| 二手车零售收入 | $ | 1,059.6 | $ | 1,078.9 | $ | (19.3) | (2) | % | |||||||||||||||
| 二手车批发收入 | 146.8 | 156.9 | (10.1) | (6) | % | ||||||||||||||||||
| 二手车收入 | $ | 1,206.3 | $ | 1,235.8 | $ | (29.5) | (2) | % | |||||||||||||||
| 毛利： | |||||||||||||||||||||||
| 二手车零售毛利 | $ | 61.3 | $ | 56.2 | $ | 5.2 | 9 | % | |||||||||||||||
| 二手车批发毛利 | 5.0 | 8.4 | (3.4) | (40) | % | ||||||||||||||||||
| 二手车毛利 | $ | 66.3 | $ | 64.5 | $ | 1.8 | 3 | % | |||||||||||||||
| 二手车零售单位： | |||||||||||||||||||||||
| 二手车零售单位 | 33,202 | 35,415 | (2,213) | (6) | % | ||||||||||||||||||
| 同店： | |||||||||||||||||||||||
| 收入： | |||||||||||||||||||||||
| 二手车零售收入 | $ | 881.3 | $ | 985.7 | $ | (104.5) | (11) | % | |||||||||||||||
| 二手车批发收入 | 121.2 | 149.5 | (28.3) | (19) | % | ||||||||||||||||||
| 二手车收入 | $ | 1,002.4 | $ | 1,135.2 | $ | (132.8) | (12) | % | |||||||||||||||
| 毛利： | |||||||||||||||||||||||
| 二手车零售毛利 | $ | 52.2 | $ | 52.7 | $ | (0.5) | (1) | % | |||||||||||||||
| 二手车批发毛利 | 4.4 | 8.4 | (4.0) | (47) | % | ||||||||||||||||||
| 二手车毛利 | $ | 56.7 | $ | 61.1 | $ | (4.5) | (7) | % | |||||||||||||||
| 二手车零售单位： | |||||||||||||||||||||||
| 二手车零售单位 | 28,583 | 32,421 | (3,838) | (12) | % | ||||||||||||||||||
二手车指标—
| 截至3月31日止三个月， | 增加（减少） | % 改变 |
|||||||||||||||||||||
| 2026 | 2025 | ||||||||||||||||||||||
| 据报道： | |||||||||||||||||||||||
| 每辆二手车零售收入 | $ | 31,913 | $ | 30,465 | $ | 1,448 | 5 | % | |||||||||||||||
| 每辆二手车零售毛利 | $ | 1,847 | $ | 1,587 | $ | 261 | 16 | % | |||||||||||||||
| 二手车零售毛利率 | 5.8 | % | 5.2 | % | 0.6 | % | |||||||||||||||||
| 同店： | |||||||||||||||||||||||
| 每辆二手车零售收入 | $ | 30,831 | $ | 30,403 | $ | 428 | 1 | % | |||||||||||||||
| 每辆二手车零售毛利 | $ | 1,828 | $ | 1,627 | $ | 201 | 12 | % | |||||||||||||||
| 二手车零售毛利率 | 5.9 | % | 5.4 | % | 0.6 | % | |||||||||||||||||
为截至2026年3月31日止三个月，二手车收入较上年同期减少2950万美元（2%），原因是二手车零售收入减少1930万美元（2%），二手车批发收入减少1010万美元（6%）。同店二手车收入减少1.328亿美元（12%），原因是二手车零售收入减少1.045亿美元（11%），二手车批发收入减少2830万美元（19%）。二手车零售单位销售总额按全店计算下降6%，三个期间按同店计算下降12%
32
截至二零二六年三月三十一日止三个月比较截至二零二五年三月三十一日止三个月。虽然每辆二手车零售收入在全店和同店基础上分别增长5%和1%，但与截至2025年3月31日止三个月相比，截至2026年3月31日止三个月的全店和同店基础上的单位销量下降对二手车收入产生了负面影响。由于新车价格上涨导致消费者转向二手车市场，导致库存水平持续紧张，导致每辆售出的二手车收入增加。二手车单位销量受到1月和2月恶劣天气、新车单位销量下降导致以旧换新减少、我们二手车库存的主要来源以及库存供应持续不足的负面影响，尤其是在行驶里程较低的车辆中。
F或截至2026年3月31日止三个月，公司及同店二手车零售毛利率均较截至2025年3月31日止三个月分别上升58个基点。二手车零售毛利率按全店基准由5.2%上升至5.8%，按同店基准由5.4%上升至5.9%。我们将二手车零售毛利率的增长归因于围绕采购的强大执行以及对盈利能力的纪律性关注超过了售出的单位。此外，公司总基础上的二手车毛利率增长是由Herb Chambers经销商的加入推动的在截至2026年3月31日止三个月与截至2025年3月31日止三个月比较。
截至2026年3月31日止三个月的二手车零售毛利较截至2025年3月31日止三个月增加5.2百万美元（9%），同期同店基础上减少0.5百万美元（1%）。在公司和同店总额的基础上，与去年同期相比，我们每辆二手车零售的毛利润分别增加了261美元（16%）和201美元（12%）。这主要是由于二手车库存市场紧张导致二手车市场价格上涨。
33
零部件与服务—
| 截至3月31日止三个月， | 增加 （减少） |
% 改变 |
|||||||||||||||||||||
| 2026 | 2025 | ||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | |||||||||||||||||||||||
| 据报道： | |||||||||||||||||||||||
| 零部件及服务收入 | $ | 626.8 | $ | 587.6 | $ | 39.2 | 7 | % | |||||||||||||||
| 零部件及服务毛利： | |||||||||||||||||||||||
| 客户付款 | $ | 193.9 | $ | 178.5 | $ | 15.4 | 9 | % | |||||||||||||||
| 保修 | 62.7 | 52.1 | 10.6 | 20 | % | ||||||||||||||||||
| 碰撞 | 30.1 | 32.1 | (2.0) | (6) | % | ||||||||||||||||||
| 批发零件 | 19.2 | 18.8 | 0.4 | 2 | % | ||||||||||||||||||
| 零部件及服务毛利，不含整修及备料 | $ | 306.0 | $ | 281.5 | $ | 24.4 | 9 | % | |||||||||||||||
| 零部件及服务毛利率，不含整修及备料 | 48.8% | 47.9% | 0.9 | % | |||||||||||||||||||
| 重建和准备* | $ | 59.2 | $ | 61.2 | $ | (2.0) | (3) | % | |||||||||||||||
| 零部件及服务毛利合计 | $ | 365.1 | $ | 342.7 | $ | 22.5 | 7 | % | |||||||||||||||
| 零部件和服务毛利率合计 | 58.3% | 58.3% | NM | ||||||||||||||||||||
| 同店： | |||||||||||||||||||||||
| 零部件及服务收入 | $ | 533.6 | $ | 531.4 | $ | 2.3 | NM | ||||||||||||||||
| 零部件及服务毛利： | |||||||||||||||||||||||
| 客户付款 | $ | 163.0 | $ | 161.7 | $ | 1.3 | 1 | % | |||||||||||||||
| 保修 | 49.4 | 48.0 | 1.5 | 3 | % | ||||||||||||||||||
| 碰撞 | 27.2 | 30.3 | (3.1) | (10) | % | ||||||||||||||||||
| 批发零件 | 17.2 | 16.8 | 0.5 | 3 | % | ||||||||||||||||||
| 零部件及服务毛利，不含整修及备料 | $ | 256.8 | $ | 256.6 | $ | 0.1 | NM | ||||||||||||||||
| 零部件及服务毛利率，不含整修及备料 | 48.1% | 48.3% | (0.2) | % | |||||||||||||||||||
| 重建和准备* | $ | 52.5 | $ | 56.4 | $ | (3.9) | (7) | % | |||||||||||||||
| 零部件及服务毛利合计 | $ | 309.3 | $ | 313.0 | $ | (3.8) | (1) | % | |||||||||||||||
| 零部件和服务毛利率合计 | 58.0% | 58.9% | (1.0) | % | |||||||||||||||||||
*重新调整和准备是指我们的零部件和服务部门为完成内部工作而赚取的毛利润，在出售车辆时作为零部件和服务销售成本的减少计入随附的简明综合损益表。
零部件和服务收入增加3920万美元（7%）主要是由于客户付费收入增加2510万美元（8%），保修收入增加1520万美元（16%），批发零部件收入增加200万美元（2%），部分被碰撞收入减少310万美元（5%）所抵消。同店零件和服务收入从截至2025年3月31日止三个月的5.314亿美元增加230万美元至截至2026年3月31日止三个月的5.336亿美元。同店零件和服务收入增加是由于客户付费收入增加380万美元（1%），批发零件收入增加330万美元（3%），保修收入增加130万美元（2%），部分被碰撞收入减少610万美元（10%）所抵消。2026年汽车平均车龄为12.8年，为历史最高值。由于各种因素，包括更高的车辆成本、更高的利率，以及近年来汽车行业经历的车辆库存限制，消费者正在更长时间地保留车辆。
截至2026年3月31日止三个月，零件及服务毛利总额增加2250万美元（7%）至3.651亿美元，同店零件及服务毛利总额较上年同期减少380万美元（1%）至3.093亿美元。所有门店增长主要是由于收购Herb Chambers，被门店剥离所抵消，而同店减少主要是由于内部工作减少，碰撞业务盈利能力被客户支付和保修量增加所抵消，这与老旧车辆增加的趋势一致。
34
金融保险，净额—
| 截至3月31日止三个月， | 增加 （减少） |
% 改变 |
|||||||||||||||||||||
| 2026 | 2025 | ||||||||||||||||||||||
| （百万美元，每辆车数据除外） | |||||||||||||||||||||||
| 据报道： | |||||||||||||||||||||||
|
金融保险，净营收
|
$ | 179.0 | $ | 187.0 | $ | (7.9) | (4) | % | |||||||||||||||
|
金融保险，净毛利
|
$ | 166.9 | $ | 173.9 | $ | (7.0) | (4) | % | |||||||||||||||
| 金融和保险，每辆车销售净额 | $ | 2,302 | $ | 2,261 | $ | 41 | 2 | % | |||||||||||||||
| 同店： | |||||||||||||||||||||||
|
金融保险，净营收
|
$ | 157.1 | $ | 176.4 | $ | (19.4) | (11) | % | |||||||||||||||
|
金融保险，净毛利
|
$ | 144.9 | $ | 163.4 | $ | (18.4) | (11) | % | |||||||||||||||
| 金融和保险，每辆车销售净额 | $ | 2,307 | $ | 2,300 | $ | 6 | NM | ||||||||||||||||
F & I收入，与截至2025年3月31日的三个月相比，在截至2026年3月31日的三个月内净减少790万美元（4%），原因是销售的零售单位总数减少了6%，但被每辆零售车辆的F & I增加41美元（2%）部分抵消。
按同店计算，F & I收入在截至2026年3月31日的三个月内与截至2025年3月31日的三个月相比净减少1940万美元（11%），主要是由于销售的零售单位总数减少了12%。F & I收入，净额受到销售TCA产品的佣金收入递延的负面影响，我们继续将其推广到我们所有的门店，相比之下，销售第三方F & I产品的即时收入确认。此外，客户继续寻找在高利率环境下管理较低的月供的方法。
经经销商抵销后，TCA分部的财务业绩如下：
| 截至3月31日止三个月， | 增加 （减少） |
% 改变 |
|||||||||||||||||||||
| 2026 | 2025 | ||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | |||||||||||||||||||||||
| 金融保险、营收 | $ | 25.2 | $ | 31.0 | $ | (5.8) | (19) | % | |||||||||||||||
| 金融保险、销售成本 | $ | 12.1 | $ | 13.1 | $ | (0.9) | (7) | % | |||||||||||||||
| 金融保险，毛利 | $ | 13.1 | $ | 18.0 | $ | (4.9) | (27) | % | |||||||||||||||
TCA提供多种F & I产品，如延长车辆服务合同、预付维修合同、GAP、外观保护合同和租赁磨损合同。TCA的产品通过我们的汽车经销商进行销售。
TCA产生的收入在相关产品合同期间赚取。确认收入的方法是根据合同类型和预期索赔模式指定的。保费收入由投资收益或损失以及与TCA投资组合表现相关的收入补充。在截至2026年3月31日的三个月中，TCA在经销商抵销后产生了2520万美元的收入，主要包括已赚取的保费和投资组合的550万美元投资收入。与截至2025年3月31日的三个月相比，截至2026年3月31日的三个月F & I收入减少了580万美元（19%），原因是继续在Asbury经销店推出TCA产品，导致F & I收入在TCA合同期限内递延，而不是立即确认与第三方F & I产品销售相关的收入。
尚未确认收入的F & I合同的取得所产生的直接费用已递延，并在相关合同期内摊销。在截至2026年3月31日的三个月中，TCA记录了1210万美元的销售成本，主要包括索赔费用。TCA支付给我们的关联经销商并在我们的经销商部门中反映为F & I收入的佣金费用在合并后在TCA部门中消除。
我们希望通过在我们的Herb Chambers平台上提供TCA产品，在2026年完成向我们所有经销商的推出；但是，无法保证将在预期的时间范围内完成推出。
35
销售、一般、行政费用—
| 截至3月31日止三个月， | 增加 （减少） |
占毛额% 利润增加（减少） |
|||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2026 | 占毛额% 利润 |
2025 | 占毛额% 利润 |
||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 据报道： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 人事费 | $ | 315.9 | 43.5 | % | $ | 306.6 | 42.3 | % | $ | 9.3 | 1.1 | % | |||||||||||||||||||||||
| 租金及相关开支 | 42.6 | 5.9 | % | 21.2 | 2.9 | % | 21.3 | 2.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 广告 | 18.0 | 2.5 | % | 15.2 | 2.1 | % | 2.8 | 0.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 其他 | 133.9 | 18.4 | % | 113.3 | 15.6 | % | 20.6 | 2.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用 | $ | 510.4 | 70.2 | % | $ | 456.4 | 63.0 | % | $ | 54.0 | 7.2 | % | |||||||||||||||||||||||
| 毛利 | $ | 726.9 | $ | 724.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 同店： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 人事费 | $ | 266.0 | 43.2 | % | $ | 282.1 | 42.1 | % | $ | (16.1) | 1.1 | % | |||||||||||||||||||||||
| 租金及相关开支 | 33.3 | 5.4 | % | 18.6 | 2.8 | % | 14.8 | 2.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 广告 | 13.9 | 2.3 | % | 12.9 | 1.9 | % | 1.0 | 0.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 其他 | 109.9 | 17.8 | % | 103.8 | 15.5 | % | 6.1 | 2.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用 | $ | 423.0 | 68.7 | % | $ | 417.4 | 62.4 | % | $ | 5.7 | 6.3 | % | |||||||||||||||||||||||
| 毛利 | $ | 615.7 | $ | 669.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||
SG & A费用占毛利润的百分比增加d720基点从63.0%为截至2025年3月31日止三个月至70.2%截至2026年3月31日止三个月，而同店SG & A费用占毛利比例增加d635基点从62.4%到68.7%同期。截至2026年3月31日止三个月的SG & A费用占公司总毛利的百分比增加，主要是由于截至2026年3月31日止三个月的毛利较截至2025年3月31日止三个月相对持平，以及由Herb Chambers业务推动的SG & A费用增加，并被2025年和2026年第一季度的门店剥离所抵消。截至2026年3月31日止三个月的SG & A开支占同店毛利的百分比增加是由于较SG & A费用和较低的毛利截至二零二六年三月三十一日止三个月与截至二零二五年三月三十一日止三个月比较。在同店基础上，截至2026年3月31日止三个月的人员成本较上年同期减少1610万美元（1.1%），原因是相关期间赚取的较低毛利导致应付的佣金减少。此外，租金和相关费用在同店基础上增加了1480万美元（2.6%），这主要是由于2025年收到了1000万美元的网络保险追偿。最后，由于610万美元的Tekion实施成本，其他费用在同店基础上增加了610万美元（2.3%）。
户型图利息支出—
与截至2025年3月31日止三个月的2070万美元相比，截至2026年3月31日止三个月的平面图利息支出增加了0.4百万美元（2%）至21.0百万美元，原因是收购Herb Chambers导致2026年非制造商平面图余额增加，部分被2025年和2026年2月商店剥离导致的非制造商平面图余额减少所抵消。
其他利息费用—
其他利息支出增加570万美元（14%），从截至2025年3月31日止三个月的4230万美元增至截至2026年3月31日止三个月的4800万美元。这一增长主要是由于我们的抵押贷款融资利息支出增加了180万美元，以及由于与Herb Chambers收购相关的借款而增加了210万美元的信贷融资利息支出。
交易商资产剥离收益，净额—
在截至2026年3月31日的三个月中，我们出售了14个特许经营权（10个经销点），总购买价格约为3.615亿美元。该公司录得税前收益总计1.258亿美元，在我们随附的简明综合损益表中显示为经销商资产剥离净收益。
36
在截至2025年3月31日的三个月中，我们出售了两个特许经营权（两个经销点），总购买价格约为3350万美元。公司录得税前收益总计410万美元，在我们随附的简明综合损益表中显示为经销商资产剥离净收益。
所得税费用—
所得税费用增加1940万美元主要是由于所得税前收入增加了7520万美元。截至2026年3月31日止三个月，我们的有效税率为25.0%，而去年同期为24.7%。这与美国法定税率不同，主要是由于股权补偿的短缺部分的不利影响，以及作为离散项目的修正后的州所得税申报表的有利影响，以及各种永久性税收调整如高管薪酬的不利影响。我们估计截至2026年12月31日止年度的有效税率约为25%。这一估计的有效税率包括与购买可转让税收抵免相关的税收优惠的影响。
流动性和资本资源
截至2026年3月31日，我们的可用流动资金总额为11.5亿美元，其中包括640万美元的现金和现金等价物（不包括TCA持有的1890万美元）、我们的平面图抵消账户中的可用资金2.297亿美元、我们的循环信贷额度下的可用资金7.799亿美元以及我们的二手车平面图额度下的可用资金1.367亿美元。我们的循环信贷额度和我们的二手车循环平面图额度下的借款能力受到借款基础计算的限制，并可能不时受到我们要求遵守某些财务契约的进一步限制。截至2026年3月31日，这些财务契约并未进一步限制我们在其他信贷安排下的可用性。
我们根据（i）我们手头的现金和现金等价物，（ii）我们预计通过未来运营产生的资金，（iii）我们2023年高级信贷融资下当前和预期的借款可用性，（iv）我们的新车平面图应付票据抵消账户中的金额，以及（v）我们的资本分配策略和任何预期或未决的未来交易的潜在影响，包括但不限于融资、收购、处置、股权和/或债务回购、股息或其他资本支出，不断评估我们的流动性和资本资源。我们相信我们将有足够的流动性来满足我们的偿债和营运资金需求；承诺和或有事项；债务偿还、到期和回购义务；收购；资本支出；以及至少未来十二个月和可预见的未来的任何运营需求。
盟约
我们受制于我们的各种债务和租赁协议中的一些惯常经营和其他限制性契约。截至2026年3月31日，我们遵守了所有盟约。
股份回购及股息限制
我们回购股票或支付普通股股息的能力取决于我们遵守各种债务和租赁协议中的契约和限制。
2026年2月25日，公司宣布董事会批准将公司的普通股回购授权增加4.24亿美元至5.00亿美元（“新股回购授权”）。截至2026年3月31日，该公司的股票回购授权剩余4.530亿美元。公司回购股份的程度、股份数量和任何回购的时间，将取决于一般市场情况、法律要求和其他公司考虑因素。回购方案可随时修改、中止或终止，恕不另行通知。
在截至2026年3月31日的三个月内，公司根据我们的股票回购计划回购和清退了678,243股我们的普通股。截至2026年3月31日止三个月，为这些股票回购支付的现金为1.470亿美元。截至2025年3月31日止三个月期间没有股份回购。
在截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月中，公司分别以980万美元和1250万美元的价格从员工手中回购了37,420股和42,780股普通股，这与员工股权奖励的净股份结算特征有关。
37
现金流
与应付平面图票据相关的现金流量分类
通过我们的2023年高级信贷融资（“非贸易”）应付的平面图票据的借款和还款，以及与二手车相关的所有平面图应付票据（统称“应付平面图票据——非贸易”），在随附的简明综合现金流量表中被归类为融资活动，借款与还款分开反映。应付给与我们购买特定新车辆的制造商有关联的贷方的平面图票据的净变化（统称为“平面图应付票据——贸易”）在随附的简明综合现金流量表中被归类为经营活动。在随附的简明综合现金流量表中，与所有收购相关的存货相关的非贸易平面图应付票据的借款以及与所有资产剥离相关的还款被归类为融资活动。与包含在经营活动中的平面图应付票据相关的现金流量与包含在融资活动中的平面图应付票据相关的现金流量不同，仅在前者支付给与我们购买相关库存的制造商有关联的贷方的情况下，而后者支付给我们的2023年高级信贷融资，其中包括与制造商有关联的贷方和与我们购买相关库存的制造商没有关联的贷方。我们的大部分平面图票据将支付给我们的2023年高级信贷融资，但与福特和林肯新车融资以及某些贷款车辆计划相关的平面图应付票据除外。
平面图借款是所有车辆制造商为购买新车而要求的，所有平面图贷款人都要求为购买车辆而借款的金额在相关车辆出售后的短时间内偿还。因此，我们认为，重要的是要了解我们所有的平面图应付票据的现金流与新车库存之间的关系，以便了解我们的营运资金和经营现金流，并能够将我们的经营现金流与竞争对手的现金流进行比较（即，如果我们的竞争对手与我们相比拥有不同的贸易和非贸易平面图融资组合）。此外，我们将所有平面图借款和还款都包括在我们的内部经营现金流预测中。因此，我们使用非GAAP衡量标准“经营活动提供的调整后现金流”（定义如下）将我们的结果与预测进行比较。我们认为，将平面图应付票据的现金流量在经营活动和筹资活动之间进行拆分，而所有新车库存活动均计入经营活动，导致经营现金流量与将所有平面图应付票据的现金流量一起归入经营活动的情况有显著差异。
经营活动提供的调整后现金流包括借款和偿还平面图应付票据非贸易和使用过的平面图应付票据借款基数变化。经营活动提供的调整后现金流可能无法与其他公司类似标题的衡量标准进行比较，不应孤立地考虑，或作为根据公认会计原则分析我们的经营业绩的替代品。为了弥补这些潜在的限制，我们还审查了相关的GAAP措施。我们认为，与我们的二手车借款基础、平面图抵消账户以及收购和剥离的影响相关的现金流相关的调整消除了现金流波动，并提供了一个调整后的经营现金流指标，最能反映我们的经营业绩以及我们对库存和相关融资活动的管理。
我们在下文提供了经营活动提供的现金流量对账，就好像应付平面图票据的所有变化一样，但（i）与收购相关的借款和与资产剥离相关的还款以及（ii）与购买二手车库存相关的借款和还款以及（iii）平面图抵消账户的变化被归类为应付平面图票据-非贸易和应付平面图票据-贸易的经营活动。
| 截至3月31日止三个月， | |||||||||||
| 2026 | 2025 | ||||||||||
| （百万） | |||||||||||
| 经营活动提供的现金与经营活动提供的现金的调节，经调整 | |||||||||||
| 经营活动提供的现金，如报告 | $ | 223.2 | $ | 225.0 | |||||||
| 平面图应付票据变动—非贸易，净额 | (93.8) | (25.1) | |||||||||
| 平面图应付票据变动—与平面图抵消相关的非贸易，二手车借款基数变动因收购和资产剥离而调整 | 53.8 | (54.5) | |||||||||
| 平面图应付票据变动—与平面图抵消相关的贸易，根据收购和资产剥离进行调整 | (16.7) | 42.0 | |||||||||
| 经营活动提供的调整后现金流 | $ | 166.5 | $ | 187.4 | |||||||
38
经营活动—
截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月，经营活动提供的现金净额分别为2.232亿美元和2.25亿美元。截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月，经营活动提供的调整后现金流总额分别为1.665亿美元和1.874亿美元。经营活动提供的调整后现金流包括净收入、调整净收入与经营活动提供的净现金、营运资本的变化、二手车借款基数的变化、平面图应付票据-非贸易和贸易的变化，不包括抵销的影响，也不包括与通过平面图应付票据融资的贷款车辆和新车库存相关的收购和资产剥离相关的经营现金流-贸易。
与截至2025年3月31日的三个月相比，截至2026年3月31日的三个月经营活动提供的调整后现金流减少2090万美元，主要是由于以下原因：
•净收入减少6710万美元，对净收入进行非现金调整；和
•与应付账款和应计负债有关的减少3080万美元；和
•其他流动资产净额减少1240万美元。
我们的经营活动提供的调整后现金流的减少被以下因素部分抵消：
•与2025年相比，2026年期间的销售量和应收账款和在途合同的收款时间增加了7410万美元；
•库存增加1200万美元，扣除平面图应付票据，包括贸易和非贸易，不包括抵消，包括根据收购和资产剥离调整的二手车借款基础变化；和
•与其他长期资产和负债有关的增加410万美元，净额。
投资活动—
截至2026年3月31日的三个月，投资活动提供的现金净额总计3.124亿美元，而截至2025年3月31日的三个月，投资活动使用的现金净额为50万美元。
截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月，不包括购买房地产在内的资本支出分别为4640万美元和2140万美元。
在截至2026年3月31日的三个月中，我们以250万美元的价格收购了房地产物业，并且没有购买之前租赁的房地产物业。截至2025年3月31日止三个月，我们没有收购房地产物业。
在截至2026年3月31日的三个月中，我们出售了14个特许经营权（10个经销点），总购买价格为3.615亿美元。该公司录得税前收益总计1.258亿美元，在我们随附的综合损益表中显示为经销商资产剥离净收益。
在截至2025年3月31日的三个月中，我们出售了两个特许经营权（两个经销点），总购买价格为3350万美元。该公司录得税前收益总计410万美元，在我们随附的综合损益表中显示为经销商资产剥离净收益。
在截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月中，我们分别购买了2650万美元和5860万美元的债务证券。
截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，我们分别从出售债务证券中获得了2060万美元和4600万美元的收益。
在截至2026年3月31日的三个月中，我们从出售房地产中获得了570万美元的现金收益。在截至2025年3月31日的三个月内，我们没有出售任何房地产。
我们预计，2026年的资本支出总额将约为2.50亿美元，用于升级或更换我们现有的设施、建设新设施、扩大我们的服务能力以及投资于技术和设备。此外，作为我们资本配置策略的一部分，我们不断评估购买目前处于租赁状态的物业的机会，并收购与未来经销商搬迁相关的物业。无法保证我们将拥有或能够在有时或以被认为执行该战略所需的金额获得资本。
39
融资活动—
截至2026年3月31日的三个月，用于筹资活动的现金净额总计5.507亿美元，而截至2025年3月31日的三个月，用于筹资活动的现金净额为1.693亿美元。
在截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月中，我们的非贸易平面图借款（不包括与收购相关的平面图借款）分别为21.4亿美元和21.4亿美元，非贸易平面图还款（不包括与资产剥离相关的平面图还款）分别为24.1亿美元和22.6亿美元。
在截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月中，我们分别有7780万美元和1740万美元与经销商资产剥离相关的非交易楼面图还款。
截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月，偿还借款总额分别为4740万美元和1360万美元。
在截至2026年3月31日的三个月中，我们的循环信贷额度下有4.750亿美元的借款和4.750亿美元的还款。在截至2025年3月31日的三个月中，我们的循环信贷额度下有3.027亿美元的借款和3.027亿美元的还款。
在截至2026年3月31日的三个月中，我们根据股票回购计划以总计1.470亿美元的价格回购了678,243股普通股，并以980万美元的价格从员工手中回购了37,420股普通股，这与员工股权奖励的净股份结算特征有关。在截至2025年3月31日的三个月中，我们以1250万美元的价格从员工手中回购了42,780股普通股，这与员工股权奖励的净股份结算特征有关。
表外安排
除公司简明综合财务报表附注13“承诺和或有事项”中披露的期间外，我们在任何列报期间均无表外安排。
担保人财务资料
截至2026年3月31日，公司有4.05亿美元的2028年到期的4.500%优先票据和4.45亿美元的2030年到期的4.750%优先票据未偿还。除Landcar Administration Company、Landcar Agency，Inc.及Landcar Casualty Company及其各自的附属公司（统称“TCA非担保人附属公司”）外，优先票据已由公司各现有及未来受限制附属公司（“担保人附属公司”）按优先无抵押基准共同及个别提供全面及无条件担保。2028年票据和2030年票据被要求根据1933年《证券法》在每个相应系列的发行截止日期后的270天内进行登记。公司于2020年10月完成2028年度票据及2030年度票据的注册。
下表列示了公司和担保人子公司在剔除（i）Asbury和担保人子公司之间的公司间交易和余额以及（ii）资产、负债以及来自任何非担保人子公司的收益和投资的权益后的合并财务信息摘要。
| 阿斯伯里及担保子公司资产负债表数据汇总 | |||||||||||
| 截至 | |||||||||||
| 2026年3月31日 | 2025年12月31日 | ||||||||||
| （百万） | |||||||||||
| 流动资产 | $ | 2,786.5 | $ | 3,150.3 | |||||||
| 流动资产-附属公司 | $ | 0.4 | $ | 0.5 | |||||||
| 非流动资产 | $ | 7,700.1 | $ | 7,614.8 | |||||||
| 流动负债 | $ | 2,700.6 | $ | 2,995.7 | |||||||
| 流动负债-附属公司 | $ | 20.8 | $ | 21.9 | |||||||
| 非流动负债 | $ | 3,593.5 | $ | 3,623.0 | |||||||
40
阿斯伯里和担保人子公司运营数据汇总报表
| 截至3月31日止三个月， | |||||
| 2026 | |||||
| （百万） | |||||
| 净销售额 | $ | 4,031.8 | |||
| 毛利 | $ | 706.4 | |||
| 经营收入 | $ | 179.2 | |||
| 净收入 | $ | 178.0 | |||
关键会计政策和估计
有关我们关键会计政策和估计的描述，请参阅我们截至2025年12月31日的财政年度的10-K表格年度报告。在截至2026年3月31日的三个月内，我们的关键会计政策和估计没有发生重大变化。
项目3。关于市场风险的定量和定性披露
利率风险
我们面临着很大一部分未偿债务的利率变化带来的风险。根据截至2026年3月31日未偿还的19.7亿美元浮动利率债务总额，其中包括我们的平面图应付票据、从我们的二手车平面图、左轮手枪和某些抵押贷款负债中提取的金额，利率变化100个基点将导致每年1970万美元的利息支出变化。
我们定期收到某些汽车制造商提供的平面图援助，这主要是作为我们新车库存成本的减少。平面图援助使我们截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的销售成本分别减少了2460万美元和2560万美元。我们无法就未来的楼层计划援助金额提供保证，这些金额可能会因未来利率变化而受到负面影响。
作为我们减轻利率波动风险的策略的一部分，我们有各种利率互换协议。我们所有的利率互换都符合现金流量套期会计处理的条件，不包含任何无效。
截至2026年3月31日，我们有五份利率互换协议。这些掉期旨在为与SOFR波动相关的可变利率现金流变化提供对冲。下表提供了截至2026年3月31日每笔互换的属性信息：
| 成立日期 | 成立时的名义本金 | 名义价值 | 到期名义本金 | 到期日 | ||||||||||||||||||||||
| （百万） | ||||||||||||||||||||||||||
| 2022年1月 | $ | 300.0 | $ | 240.0 | $ | 228.8 | 2026年12月 | |||||||||||||||||||
| 2022年1月 | $ | 250.0 | $ | 250.0 | $ | 250.0 | 2031年12月 | |||||||||||||||||||
| 2021年5月 | $ | 184.4 | $ | 149.3 | $ | 110.6 | 2031年5月 | |||||||||||||||||||
| 2020年7月 | $ | 93.5 | $ | 64.5 | $ | 50.6 | 2028年12月 | |||||||||||||||||||
|
2026年2月
|
$ | 250.0 | $ | 248.9 | $ | 194.3 | 2030年7月 | |||||||||||||||||||
这些利率掉期在每个报告日按市价计价，任何未实现的收益或损失计入累计其他综合收益，并在被套期交易影响收益的同一期间或期间重新分类为其他利息费用。有关我们的衍生工具的影响的更多信息，请参阅随附简明综合财务报表中的附注10“金融工具和公允价值”。
41
项目4。控制和程序
披露控制和程序
我们的管理层负责建立和维护对公司财务报告的充分内部控制，该术语在《交易法》规则13（a）-15（f）中定义。截至本报告所述期间结束时，我们在首席执行官和首席财务官的监督和参与下，根据1934年《证券交易法》（“交易法”），对规则13a-15（e）和15d-15（e）中定义的我们的披露控制和程序的设计和运作的有效性进行了评估。基于这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至该期间结束时，此类披露控制和程序自2026年3月31日起生效。
财务报告内部控制的变化
截至2026年3月31日的季度，作为我们在2025年7月收购Herb Chambers经销商（“Chambers”）后的整合活动的一部分，我们开始实施与Chambers业务流程控制、IT通用控制和IT基础设施相关的变更，以更紧密地与公司控制环境的标准保持一致。根据我们的整合努力，我们计划在美国证券交易委员会适用规则和条例规定的时间内，将钱伯斯的业务纳入我们的财务报告内部控制计划。
在截至2026年3月31日的三个月中，我们将36家门店从我们现有的DMS提供商CDK转换为基于云的DMS Tekion。我们正在酌情实施新的或经修改的程序和控制，并将在后续期间继续评估财务报告内部控制的设计和运行有效性。
在截至2026年3月31日的季度中，我们对财务报告的内部控制没有任何其他重大变化，这些变化对我们对财务报告的内部控制产生了重大影响，或者合理地可能产生重大影响。
第二部分。其他信息
项目1。法律程序
截至本文件提交之日，我们截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告第1部分第3项所披露的法律程序并无任何额外的重大法律程序或重大发展。更多信息，见所附简明综合财务报表附注13“承诺和或有事项”。
项目1a。风险因素
除了本季度报告中关于表格10-Q的其他信息外，您还应仔细考虑我们截至2025年12月31日止年度的表格10-K年度报告第一部分第1A项中讨论的影响我们业务和财务业绩的风险因素。这些因素可能对我们的业务、财务状况、流动性、经营业绩和资本状况产生重大不利影响，并可能导致我们的实际结果与我们的历史结果或本报告所载前瞻性陈述所设想的结果存在重大差异。此类风险因素未发生实质性变化。
项目2。未登记出售股本证券及所得款项用途
股份回购是通过在公开市场或私人交易中不时进行的购买来实施的。股票回购可能包括根据经修订的1934年《证券交易法》第10b5-1条规则根据书面交易计划进行的购买，该规则允许公司在可能被证券法或自行规定的交易禁售期阻止这样做的时候回购股票。公司回购股份的程度、股份数量和任何回购的时间将取决于一般市场情况、法律要求和其他公司考虑因素。回购方案可随时修改、中止或终止，恕不另行通知。
42
关于我们在截至2026年3月31日的季度回购的普通股股份的信息如下：
| 期 | 购买的股份总数（或单位） | 每股（或单位）平均支付价格 | 作为公开宣布的计划或计划的一部分而购买的股份（或单位）总数 | 根据计划或计划可能尚未购买的股份（或单位）的最大数量（或大约美元价值）（百万） | ||||||||||||||||||||||
|
01/01/2026 - 01/31/2026
|
88 | $ | 248.50 | — | $ | 175.9 | ||||||||||||||||||||
|
02/01/2026 - 02/28/2026
|
473,480 | $ | 226.65 | 440,972 | $ | 500.0 | ||||||||||||||||||||
|
03/01/2026 - 03/31/2026
|
242,417 | $ | 198.49 | 237,271 | $ | 453.0 | ||||||||||||||||||||
| 合计 | 715,985 | 678,243 | ||||||||||||||||||||||||
2026年2月25日，公司宣布董事会批准增加$
424.0
万美元的公司普通股回购授权$
500.0
百万（“新股回购授权”），用于在公开市场交易或私下协商交易中或以联邦证券法和其他法律和合同要求允许的其他方式回购我们的普通股。
公司回购股份的程度、股份数量和任何回购的时间将取决于阿斯伯里的股价、总体经济和市场状况、对其资本结构的潜在影响、战略经销商收购和资本投资等资本竞争使用的预期回报等因素以及其他考虑因素。该计划不要求公司回购任何特定数量的股份，并可随时修改、暂停或终止，恕不另行通知。
项目5。其他信息
公司董事或高级管理人员均无
通过
，修改，或
终止
在公司截至2026年3月31日的财政季度内的规则10b5-1交易安排或非规则10b5-1交易安排。
43
项目6。展品
| 附件 数 |
文件说明 | |||||||
| 经修订的《Asbury Automotive Group, Inc.章程》（通过参考公司于2026年2月4日向SEC提交的8-K表格当前报告的附件 3.1并入） | ||||||||
| 根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的1934年《证券交易法》第13a-14（a）/15d-14（a）条规定的首席执行官证书 | ||||||||
| 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的1934年《证券交易法》第13a-14（a）/15d-14（a）条规定的首席财务官证书 | ||||||||
| 根据18 U.S.C.第1350条颁发的首席执行官证书，根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过 | ||||||||
| 根据18 U.S.C.第1350条，根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的首席财务官证书 | ||||||||
| 101.INS | XBRL实例文档-实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中 | |||||||
| 101.SCH | XBRL分类学扩展架构文档 |
|||||||
| 101.CAL | XBRL分类学扩展计算linkbase文档 |
|||||||
| 101.DEF | XBRL分类学扩展定义linkbase文档 |
|||||||
| 101.LAB | XBRL分类学扩展标签Linkbase文档 |
|||||||
| 101.PRE | XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase文档 |
|||||||
| 104 | 封面页交互式数据文件（采用iXBRL 附件 101格式） | |||||||
44
签名
根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。
| Asbury Automotive Group, Inc. | ||||||||||||||
| 日期： | 2026年5月1日 | 签名： | /s/David W. Hult | |||||||||||
| 姓名： | David W. Hult | |||||||||||||
| 职位： | 首席执行官兼总裁 | |||||||||||||
| 日期： | 2026年5月1日 | 签名： | /s/迈克尔·D·韦尔奇 | |||||||||||
| 姓名： | 迈克尔·D·韦尔奇 | |||||||||||||
| 职位： | 高级副总裁兼首席财务官 | |||||||||||||
45