sri-20250806xexx992earni

EX-99.2 3 sri-20250806xexx992earni.htm EX-99.2 sri-20250806xexx992earni

石匠网©2025年Q2 2025年业绩2非GAAP财务指标本演示文稿包含有关公司财务业绩的信息，这些信息未按照美国普遍接受的会计原则（“GAAP”）列报。这类非GAAP财务指标在本演示文稿的末尾与其最接近的GAAP财务指标进行了核对。提供这些2025年和2024年非公认会计原则财务指标并不是要表明斯通里奇正在明示或暗示提供对这些非公认会计原则财务指标的预测，并且此类指标的实际结果可能与所提供的结果不同。这些调节包括公司在本演示文稿发布之日可合理获得的所有信息以及管理层可以合理预测的调整。管理层认为，本演示文稿中使用的非GAAP财务指标对管理层和投资者分析公司的财务状况和经营业绩都很有用。特别是，管理层认为，调整后的毛利率、调整后的营业收入（亏损）和利润率、调整后的税前收入（亏损）、调整后的净收入（亏损）、调整后的每股收益（亏损）（“EPS”）、调整后的EBITDA、调整后的EBITDA利润率、调整后的净债务、调整后的债务、调整后的现金和自由现金流是评估公司财务业绩的有用衡量标准，方法是排除某些项目，这些项目不代表公司的核心经营业绩，或可能掩盖对评估公司持续经营活动有用的趋势。管理层还认为，这些措施对管理层和投资者分析公司的经营业绩都是有用的，并提供了更好的财政期间之间的可比性。调整后的毛利率、调整后的营业收入（亏损）和利润率、调整后的税前收入（亏损）、调整后的净收入（亏损）、调整后的每股收益、调整后的EBITDA、调整后的EBITDA利润率、调整后的净债务、调整后的债务、调整后的现金和自由现金流不应孤立地考虑或作为毛利、营业收入（亏损）、税前收入（亏损）、净收入（亏损）、每股收益、债务、现金和现金等价物、经营活动提供的现金或按照公认会计原则编制的其他损益表或现金流量表数据的替代品。2025年第二季度报告的2025年第二季度调整后/非GAAP-2.28亿美元销售额-4890万美元21.5%毛利率0.4百万美元0.2%（2.6）百万美元（1.1）%营业收入（亏损）利润率（7.0）百万美元（3.1）%（9.4）百万美元（4.1）%净收入（亏损）%销售额4.6百万美元2.0%-EBITDA利润率4980万美元现金和现金等价物1.644亿美元总债务1.146亿美元净债务（non-GAAP）其他GAAP/non-GAAP措施– 2025年第二季度1070万美元经营活动提供的净现金760万美元自由现金流（non-GAAP）

石匠网©2025年Q2 2025年业绩3前瞻性陈述本演示文稿中非历史事实的陈述属于前瞻性陈述，其中涉及可能导致实际事件或结果与这些陈述中明示或暗示的存在重大差异的风险和不确定性。可能导致实际结果与前瞻性陈述中的结果存在重大差异的重要因素包括，除其他因素外，我们的供应商及时以具有竞争力的价格向我们供应零部件的能力，包括潜在关税和贸易考虑对其运营和产出的影响；关键材料和组件（包括半导体、印刷电路板、树脂、铝、钢和铜）的成本和可用性的波动，以及我们通过与客户协商提价或其他必要的成本削减行动来抵消成本增加的能力；全球经济趋势，竞争和地缘政治风险，包括持续或潜在的全球冲突以及任何相关制裁和其他措施的影响，或美国与其他国家之间的制裁、关税或其他贸易紧张局势升级；关税，特别是在我们有重大直接或间接制造或供应链风险的国家，以及我们减轻关税影响或将任何增量成本转嫁给客户的能力；我们实现成本削减以抵消或超过客户规定的售价削减的能力；减少的采购、损失，主要客户或供应商的财务困境或破产；业务重组、设施关闭或类似行动的成本和时机；商用、汽车、非公路或农用车辆生产的重大变化；竞争性市场条件及其对销售和定价的影响；外汇波动和我们管理这些影响的能力；客户对新产品的接受程度；我们成功推出/生产用于已授予业务的产品的能力；法律、政府法规或市场条件的不利变化，影响我们的产品、我们的供应商或我们客户的产品；因保修索赔、产品召回或实地行动而产生的责任，我们现在或可能成为其一方的产品责任和法律诉讼，或产品召回或现场行动对我们客户的影响；斯通里奇设施或任何斯通里奇重要客户或供应商的劳务中断；斯通里奇的债务金额以及管辖其债务的协议中包含的限制性契约，包括其循环信贷融资；资金可用性或成本，包括利率变动；发生或不发生超出斯通里奇控制范围的情况；以及斯通里奇向证券交易委员会备案的定期报告和当前报告中“风险因素”中描述的项目以及其他不确定性或风险中讨论的内容。可能导致商用车和汽车行业表现与前瞻性陈述中的表现存在重大差异的重要因素包括：（1）美国和全球市场的经济持续不稳定或经济状况不佳，（2）经济状况、房价、外汇汇率、商品价格的变化，包括石油短缺和价格上涨或波动，（3）法律法规的变化，（4）信贷市场的状况，（5）政治稳定，（6）国际冲突和（7）不可抗力事件的发生。这些因素不应被解释为详尽无遗，应与斯通里奇向美国证券交易委员会提交的文件中的其他警示声明一起考虑。前瞻性陈述不是对未来业绩的保证；斯通里奇的实际经营业绩、财务状况和流动性，以及斯通里奇经营所在行业的发展可能与本演示文稿中包含的前瞻性陈述中描述或暗示的存在重大差异。此外，即使斯通里奇的经营业绩、财务状况和流动性，以及斯通里奇经营所在行业的发展与本演示文稿中包含的前瞻性陈述一致，这些结果或发展可能并不代表后续期间的结果或发展。本演示文稿包含对时间敏感的信息，这些信息仅反映截至本演示文稿发布之日管理层的最佳分析。本演示文稿中的任何前瞻性陈述仅在本演示文稿发布之日发表，并且斯通里奇不承担更新此类声明的义务。当前和任何前期的结果比较并非旨在表达任何未来趋势或未来业绩的迹象，除非以此种方式表达，并且仅应被视为历史数据，除非法律另有要求，否则斯通里奇不承担因新信息、未来事件或其他原因而公开更新或修改任何前瞻性陈述的任何义务。四舍五入披露：与本演示文稿中显示的数据相比，我们公开文件中显示的数据之间可能存在轻微的非实质性差异。这些差异是四舍五入的结果，因为在公开文件中，价值以百万为单位而不是以千为单位。

石匠网©2025年2025年第二季度业绩•第二季度业绩突显关键举措的持续进展• MirrorEye再创季度销售纪录–与2025年第一季度相比增长21% •第二季度自由现金流为760万美元，与2024年第二季度相比改善了590万美元•第二季度净债务减少950万美元与2025年第一季度相比，库存减少730万美元•在4380万美元国际现金返还的推动下，出于信贷便利合规目的，净债务减少1940万美元•宣布了几项新的业务奖励，估计终生收入总计约7.75亿美元•宣布了斯通里奇历史上最大的奖励-MirrorEye全球计划延长至2033年，额外终生收入约5.35亿美元•新的Smart 2 OEM计划，终生收入约4000万美元•二级显示器的新计划和扩展和电子控制，终身收入约为1.15亿美元•宣布获得斯通里奇巴西历史上最大的OEM奖项，终身收入约为8500万美元2025年第二季度成果销售概览2.28亿美元与2025年第一季度相比增长4.6% 2025年第二季度亮点与2025年第一季度相比950万美元第二季度商业奖项约为7.75亿美元估计终身收入自由现金流净债务减少760万美元+ 590万美元与2024年第二季度相比4

5stoneridge.com©2025年第二季度业绩2025年第二季度主要驱动因素•销售额与2025年第一季度相比保持大致持平，不包括860万美元的有利外币换算影响• MirrorEye再创季度销售记录–与2025年第一季度相比增长21% •北美乘用车终端市场的增量需求也由于非公路销售增加被欧洲商用车终端市场销售减少所抵消•调整后的营业利润率与2025年第一季度相比提高了40个基点•质量相关成本继续改善（约20万美元）•关税相关成本减少50万美元•工程成本和激励薪酬减少，与当前市场状况一致•第二季度受非经营性外汇费用影响的调整后EBITDA为340万美元（而第一季度的非经营性外汇收入为50万美元）•不包括非经营性外汇的影响，与2025年第一季度财务摘要相比，调整后EBITDA利润率提高了20个基点*不包括2025年第二季度和2025年第一季度确认的营业外外汇费用（收入）分别为340万美元和（0.5）万美元，销售额调整后毛利润调整后营业收入调整后EBITDA 2025年第一季度与2025年第二季度相比+ 40bps + 20bps*$ 217.9 $ 228.0 Q1 2025 Q2 2025 $ 47.7 $ 48.92 1.9% 21.5% Q1 2025 Q2 2025 $（0.4）$ 0.4-0.2 % 0.2% Q1 2025 Q2 2025 $ 7.6 $ 7.2 $ 4.6 $ 8.1 Q1 2025 Q1 2025 ex。非运营外汇*2025年第二季度2025年第二季度ex。非运营外汇*3.3%3.5% 2.0% 3.5%

石匠网©2025年Q2 2025年业绩7 MirrorEye更新OEM更新•宣布供应商协议，向北美一家知名OEM的Over-Road客户提供MirrorEye •预计将于2025年底提供•几个重要的车队预计将成为新卡车上的首批订单系统之一•与DTNA和VTNA成功启动北美OEM计划•从我们的客户那里收到的初步反馈非常积极，客户期望使用率提高而不是最初的期望Bus更新•为公交车推出下一代MirrorEye •下一代MirrorEye多用途系统的紧凑设计使其成为公交车、旅游车和刚性车辆的理想选择•支持遵守新的通用安全条例（EU）2019/2144，该条例要求采用先进的车辆技术以改善道路安全OEM和公交终端市场的持续积极势头

石匠网©2025年第二季度业绩主要OEM计划奖项：斯通里奇电子8 Smart 2转速机•面向欧洲商用车客户的新计划奖项•于2028年在中型和重型卡车二级显示器和控制装置上推出•针对中型平台二级显示器的新计划奖项•额外二级显示器和电子控制装置的计划扩展授予几个新的商用车OEM计划，用于Smart 2转速机、二级显示器和控制装置的总寿命收入~5.35亿美元总寿命收入~4000万美元总寿命收入~1.15亿美元

石榴网©2025年第二季度2025年结果信息娱乐计划奖斯通里奇巴西9项信息娱乐OEM计划• 斯通里奇巴西历史上最大的OEM业务奖项•授予电子控制单元为OEM信息娱乐计划的二级供应商•~8500万美元的终身收入•~2000万美元的峰值年收入•该计划预计将于2026年下半年启动•与我们的全球增长计划保持一致，以进一步扩大我们的本地OEM计划-该奖项在巴西的OEM空间中创造更多机会在斯通里奇巴西历史上最大的OEM业务奖项

11stoneridge.com©2025年第二季度业绩2025年第二季度财务亮点关键业绩驱动因素与先前预期相比•第二季度销售额与我们先前预期大致一致•第二季度销售额包括约300万美元的有利外汇影响而不是先前预期•调整后EBITDA受到不利的非经营性外汇费用的显着影响340万美元•第二季度业绩产生的与关税相关的增量成本50万美元凸显了关键举措的持续进展EBITDA受到不利的非经营性外汇的严重影响2025年第二季度EBITDA Walk与先前预期相比50万美元340万美元~850万美元+自由现金流调整后EBITDA利润率调整后营业收入利润率毛利率销售760万美元4.6百万美元2.0% 0.4百万美元0.2% 48.9百万美元21.5% 2.28亿美元2025年第二季度业绩Q2调整后EBITDA非经营外汇费用增量关税相关成本Q2调整后EBITDA ex。非经营性外汇和关税460万美元

12stoneridge.com©2025年第二季度业绩销售调整后营业收入控制装置业绩2025年第一季度与2025年第二季度相比2025年第二季度财务业绩•第二季度销售额较2025年第一季度增长1.9%，主要是由于北美乘用车终端市场的产量增加•第二季度调整后营业收入较2025年第一季度提高180个基点•间接费用较2025年第一季度改善200个基点，主要是由于经营业绩举措导致的高效制造流程•继续专注于控制运营成本和可自由支配支出2025年全年预期•改善北美乘用车市场状况•重点仍然是降低材料成本和制造业绩，以推动稳定的利润率营业利润率扩大180个基点，这主要是由于制造业绩改善美元百万+ 1.9% + 180个基点$ 69.9 $ 71.2 Q1 2025 Q2 2025 $ 1.5 $ 2.8 2.2% 4.0% Q1 2025 Q2 2025

13stoneridge.com©2025年第二季度2025年业绩销售调整后营业收入电子业绩2025年第二季度财务业绩•第二季度销售额与2025年第一季度相对一致，不包括约810万美元的有利外币折算影响• MirrorEye创下另一个季度销售记录，与2025年第一季度相比增长21% •营业收入业绩主要受到不利的销售组合导致的材料成本增加的影响•与2025年第一季度2025年全年预期相比，与质量相关的成本提高了30万美元•显着，北美商用车终端市场持续逆风• MirrorEye收入预计将继续部分抵消产量下降•继续关注材料成本和质量相关改进活动MirrorEye再创季度销售记录质量相关成本持续改善2025年第一季度与2025年第二季度相比百万美元140.5美元149.6美元2025年第一季度2025年第二季度4.9% 6.9美元4.24.9% 2.8% 2025年第一季度2025年第二季度

14stoneridge.com©2025年第二季度业绩销售营业收入斯通里奇巴西业绩2025年第二季度财务业绩•第二季度销售额为1530万美元，同比增长90万美元，增幅为6.0%，与2025年第一季度相比•有利的外币换算为40万美元和更高的售后市场产品销售额•当地OEM销售保持强劲-与2025年第一季度一致•与2025年第一季度相比，营业收入提高了约230个基点，这主要是由于对2025年预期的材料成本降低•预计今年剩余时间的收入和利润率将保持稳定•重点仍然是本地OEM业务的增长——宣布为全球OEM客户授予重大新业务奖•利用工程资源继续支持全球电子业务收入增长第二季度本土OEM业务的利润率扩张保持强劲2025年第一季度与2025年第二季度相比百万美元+ 6.0% + 230个基点14.4美元15.3美元2025年第一季度2025年第二季度0.6美元1.0美元4.1% 6.3% 2025年第一季度2025年第二季度

15stoneridge.com©2025年第二季度业绩$ 40 $（5）$ 5 $ 40 $（3）$（1）2025年调整后EBITDA指导中点（先前提供）产量减少经营业绩和举措2025年调整后EBITDA更新年初至今非经营性外汇影响与关税相关的增量成本2025年调整后EBITDA指导（更新）$ 875.0 $ 22.0 $（19.3）2025年收入指导中点（先前提供）估计外汇对收入的影响IHS生产量减少*2025年收入指引（更新）2025年全年指引更新更新2025年全年指引以反映Q2业绩和当前市场状况美元百万美元2025年全年收入指引Walk 2025年全年EBITDA指引Walk平均预期贡献率为27.5%收入指引驱动因素•维持全年收入指引8.6-8.9亿美元•反映更新后的IHS预测，主要受北美商用车终端市场疲软的推动• IHS预测终端市场的额外加权平均降幅约为2.2%，而此前的预期*•预计外汇收益将抵消生产逆风调整后EBITDA利润率指导驱动因素•经营业绩预计成本控制将抵消生产量减少的影响•预计增量关税相关成本总额约为1.0百万美元•反映年初至今非经营性外汇支出为3.0百万美元更新的2025年全年指导•销售额为8.6亿美元-8.9亿美元•调整后EBITDA为3400万美元-3800万美元（4.0%-4.3 %）*当前IHS预测基于MHCV 2025年Q3和LVP2025年7月。此前基于MHCV 2025年Q1和LVP2025年4月的IHS预测。$860.0 - $890.0 $34.0 - $38.0

16stoneridge.com©2025年第二季度业绩自由现金流2025年第二季度业绩•第二季度自由现金流760万美元（与2024年第二季度相比改善590万美元）•继续专注于营运资本管理——特别是库存改善•库存余额与2025年第一季度相比改善了730万美元资本Structure •总净债务减少950万美元（合规净债务减少1940万美元）•汇回4380万美元的国际持有现金以促进债务偿还•第二季度净债务与过去12个月EBITDA合规杠杆率*为4.17x •到年底将目标合规杠杆率更新至~2.5x2025年现金流表现持续强劲现金表现推动净债务减少+ 590万美元注：合规净债务杠杆率最高要求为2025年第二季度的5.50倍，根据修订后的信贷安排协议，2025年底为3.50倍*合规杠杆率计算包括根据循环信贷融资协议进行的调整。有关对账，请参考与美国公认会计原则的对账。2024年第二季度对比2025年第二季度对比2025年第一季度净债务减少950万美元对比2025年第一季度减少730万美元库存减少1.7美元7.6美元2024年第二季度2025年第二季度百万美元

石匠网©2025年第二季度业绩2025年第二季度摘要2025年第二季度新业务奖励中的760万美元自由现金流~21% MirrorEye收入增长与2025年第一季度相比19~7.75亿美元更新的2025年全年指导•销售额为8.6亿美元-8.9亿美元•调整后毛利率为22.0%-22.25 % •调整后营业利润率为0.75%-1.25 % •调整后EBITDA~3400万美元-3800万美元（占销售额的4.0%-4.3 %）•自由现金流25-3000万美元最大化股东价值宣布审查控制设备的战略替代方案–重点是出售业务

石匠网©2025年附录21资产负债表2024年12月31日2025年6月30日（单位：千）（未经审计）资产流动资产：71,832美元49,772美元现金和现金等价物137,766163，105应收账款，减去准备金802美元和1,060美元，分别为151,337144，451存货净额26,57936，099预付费用和其他流动资产387,514393，427流动资产总额：97,667100，100财产、厂房和设备净额39,67742，514无形资产净额33,08537，690商誉10,05011，441经营租赁使用权资产53,56354，236投资和其他长期资产，净额234,042245，981长期资产总额621,556美元639,408美元总资产负债和股东权益流动负债：83,478美元105,773美元应付账款66,49478，377应计费用和其他流动负债149,972184，150流动负债总额长期负债：201,577164，377循环信贷额度5,3215，373递延所得税6,4847，984经营租赁长期负债12,94217，008其他长期负债226,324 194,742长期负债股东权益总额：——优先股，无面值，授权5,000股，未发行——普通股，无面值，授权60,000股，已发行股份28,966股和28,966股，截至2025年6月30日和12月已发行股份28,003股和27,695股无申报价值225,712217，582额外实收资本（38,424）（28,041）库存普通股，2025年6月30日和2024年12月31日分别为963和1,271股，按成本计算179,985163，430留存收益（122,013）（92,455）累计其他综合亏损245,260260，516股东权益合计$ 621,556 $ 639,408负债和股东权益合计

石匠网©2025附录22损益表截至6月30日止六个月、截至6月30日止三个月2024202520242025（单位：千美元，每股数据除外）$ 476,216 $ 445,842 $ 237,059 $ 227,952净销售成本和费用：374,119350，607183,319179，014销售成本62,29964，53131,87632，835销售、一般和行政36,06036，53018,45718，704设计和开发3,738（5,826）3,407（2,601）营业（亏损）收入7,4356，3013,8013，134利息支出净额329（344）52（50）被投资方权益（收益）损失净额（260）2,964（2,296）3,430

石匠网©2025年附录24分部报告（a）未分配的公司费用包括（其中包括）会计/财务、人力资源、信息技术和法律费用以及基于股份的薪酬。截至6月30日的六个月，截至6月30日的三个月，2024202520242025净销售额：157,057美元139,244美元79,899美元70,411控制设备1,7861，767955745部门间销售额158,843141，0 1180,85471，156控制设备净销售额295,294277，464145,511142，681电子14,30812，6217,9676，870部门间销售额309,602290，085153,478149，551电子净销售额23,86529，13411,64914，860Stoneridge Brazil 199547 199412部门间销售额24,06429，68111,84815，272Stoneridge Brazil Net sales（16,293）（14,935）（9,121）（8和开发其他部门成本：11,165美元11,907美元5,290美元6,160美元控制设备26,18226，75313,36814，003Electronics 7,9777，8614,2314，124Stoneridge Brazil 16,97518，0 108,9878，548未分配企业（a）62,299美元64,531美元31,876美元32,835其他部门成本总额

石匠网©2025年附录25分部报告（a）未分配的公司费用包括（其中包括）会计/财务、人力资源、信息技术和法律费用以及基于股份的薪酬。（b）这些金额代表物业、厂房和设备以及某些无形资产的折旧和摊销。（c）位于Corporate的资产主要包括现金、应收公司间贷款、公司总部大楼的固定资产、租赁资产、信息技术资产、股权投资和对子公司的投资。截至6月30日的六个月，截至6月30日的三个月，2024202520242025营业（亏损）收入：5,889美元3,731美元3,725美元2,566Control Devices 16,9208，2449,8312，739Electronics 1631,554（41）969Stoneridge Brazil（19,234）（19,355）（10,108）（8,875）Unallocated Corporate（A）$ 3,738 $（5,826）$ 3,407 $（2,601）Total operating（loss）income depreciation and amortization：$ 5,669 $ 4,453 $ 2,806 $ 2,127 Control Devices 7,76资本支出净额：3,104美元2,159美元1,587美元1,096美元控制设备4,3544，9202,9771，040电子产品1,739695799397Stoneridge Brazil 760281326121Corporate（C）9,957美元8,055美元5,689美元2,654总资本支出

石匠网©2025年美国公认会计原则和解美国公认会计原则和解27本文件包含有关斯通里奇财务业绩的信息，这些信息未按照美国公认会计原则（“GAAP”）列报。这类非GAAP财务指标在本文件附录中与其最接近的GAAP财务指标进行了核对。提供这些非公认会计原则财务指标并非旨在表明斯通里奇明示或暗示提供了对这些非公认会计原则财务指标的预测，并且此类指标的实际结果可能与所提供的结果有所不同。对账包括公司在本文件日期合理获得的所有信息以及管理层可以合理预测的调整。

石匠网©2025年美国公认会计原则对账30美国公认会计原则对账调整后EBITDA Q2 2025Q1 2025Q4 2024Q3 2024Q2 2024（百万美元）$（9.1）$（5.6）$（6.2）$（3.7）$ 1.9税前收入（亏损）3.1 3.2 3.4 3.63.8利息支出净额7.67.38.38.88.5折旧和摊销$ 1.6 $ 4.8 $ 5.5 $ 8.8 $ 14.2EBITDA 1.7 2.8 0.4 0.31.9加：税前业务调整成本———— 0.2 ——加：税前环境整治成本1.0 ————加：税前战略审查成本0.3 ————加：税前基于股份的薪酬加速归属$ 4.6 $ 7.6 $ 6.0 $ 9.2 $ 16.1调整后EBITDA

stoneridge.com©2025年美国通用会计准则调节33美国通用会计准则调节调节电子调整后营业收入Q2 2025Q1 2025（百万美元）$ 2.7 $ 5.5电子营业收入1.4 1.4加：税前业务调整成本$ 4.2 $ 6.9电子调整后营业收入调节控制设备调整后营业收入Q2 2025Q1 2025（百万美元）$ 2.6 $ 1.2控制设备营业收入0.3 0.4加：税前业务调整成本$ 2.8 $ 1.5控制设备调整后营业收入

石匠网©2025年美国公认会计原则对账36美国公认会计原则对账调整后EBITDA用于合规计算Q2 2025Q1 2025Q4 2024Q3 2024Q2 2024（百万美元）$（9.1）$（5.6）$（6.2）$（3.7）$ 1.9税前收入（亏损）3.1 3.2 3.4 3.63.8利息支出，净额7.67.38.88.5折旧和摊销$ 1.6 $ 4.8 $ 5.5 $ 8.8 $ 14.2 EBITDA合规调整：0.1 — 0.4 ——加：非现金减值费用和注销或减记3.4（0.4）（1.8）（0.3）（2.4）加：外币影响的调整————加：非常、非经常性或不寻常项目0.5 1.6 0.3 0.7 0.5加：现金重组费用1.0 0.3 ——加：交易、修正费用和再融资（0.1）（0.3）0.2 0.8 0.1Add：调整Autotech Fund II投资5.67.36.4 1.37.1Add：权责发生制费用（4.3）（6.1）（2.8）（3.3）（3.7）减：现金支付权责发生制费用$ 7.7 $ 7.3 $ 8.2 $ 7.9 $ 15.8调整后EBITDA（合规）$ 31.1 $ 39.1调整后TTM EBITDA（合规）

石匠网©2025年美国公认会计原则对账37美国公认会计原则对账调整后现金用于合规计算Q2 2025Q1（百万美元）$ 49.8 $ 79.1现金和现金等价物总额（13.4）（23.3）减：外国现金的35% $ 36.4 $ 55.8调整后现金（合规）总额调整后债务用于合规计算Q2 2025Q1 2025（百万美元）$ 164.4 $ 203.2总债务1.5 1.5未偿信用证$ 165.9 $ 204.7调整后债务总额（合规）$ 129.5 $ 148.9调整后净债务（合规）4.17x3.81x合规杠杆率（净债务/TTM EBITDA）5.50x6.00x合规杠杆率最高要求