附件（c）（4）

Private & Confidential [ * * * ]表示根据经修订的1934年《证券交易法》第24b-2条，根据保密处理请求遗漏了信息。这些信息已分别提交给美国证券交易委员会。猎豹计划特别委员会讨论材料2024年6月26日

[ * * * ]要约讨论–隐含企业价值▪分析以最近份额、RSU、PSU、从公司收到的期权和非质量数据以及公司提供的2024年5月31日资产负债表数据2-基于已发行的16,042，811股-基于已发行的1,349，426个RSU-基于已发行的6,700个RSU-基于345,939个期权，行使价为1.00美元和1,849份执行价为1.10美元的期权-基于7,347份执行价为1.10美元的非合格股票-包括1.059亿美元的[ * * * ]优先股清算价值a/o 5/31/2023购买价格对价$ 3.17发售价$ 50,856所有已发行普通股的隐含价值$ 4,278 RSU价值$ 21 PSU价值$ 755期权价值$ 15非合格股票$ 55,924隐含总股权购买价格$ 54,452减：现金5/31/2024 $ 105,938加：债务和债务类项目5/31/2024 $ 107,410隐含企业价值

估值观察摘要3 I MPLIED C EPTON V ALUATION R ANGES资料来源：标普 Capital IQ、彭博和SEC截至2024年6月25日的文件目标指标基于由Cepton管理层提供并批准使用的公司财务，隐含企业价值和隐含股价基于1760万股完全稀释后的流通股，1.059亿美元的债务，以及5450万美元的现金和等价物和受限制现金“NM”（无意义）数据点反映负的隐含股价可比上市公司目标公制百万（美元）25日第75低百分位数中位数高2024E收入2025E收入2024E毛利润2025E毛利润$ 28.2 $ 41.2 $ 12.4 $ 17.5 0.6x 0.2x 1.7x 1.0x 0.7x 0.4x 3.2x 1.2x 2.8x 1.8x 4.6x 4.7x 9.9 x 3.9 x 6.1 x 9.1 x 17.2 x 4.7x 7.5x 22.2 x已交保费1-已交保费1-已交保费1-已交1周保费1-月$ 2.54 $ 2.50 $ 2.56-4.3% 22.5% 40.2% 57.1% 91.5%-3.4% 23.3% 42.9% 52.8% 93.5%-39.8% 20.4% 41.0% 57.0% 214.3%折现现金流终端收入隐含企业价值（百万美元）25日第75低百分位数中位数高点$ 483.1 $ 195.3 $ 93.5 $ 389.0 $ 19.6 $ 77.9 $ 278.6 $ 17.0 $ 75.3 $ 159.4 $ 39.5 $ 57.5 $ 75.5 $ 20.9 $ 82.9 $ 160.3 $ 17.2 $ 6.5 $ 21.4 $ 18.4 $ 94.4 $ 106.4 $ 104.3 $ 121.9 $ 137.3 $ 94.1 $ 105.9 $ 114.5 $ 118.9 $ 136.8 $ 78.7 $ 105.9 $ 115.1 $ 122.4 $ 193.4 $ 198.4 $ 54.5 $ 94.5 $ 142.0 $ 20.2 $ 20.2 $ 20.2 $ 20.2 $ 20.2 $ 20.2NM $ 19.13 $ 6.17 $ 1.78 NM NM $ 4.86 $ 4.84 $ 8.05 $ 3.99 $ 3.82 $ 4.02 $ 3.56 $ 3.57 $ 3.61 $ 3.11 $ 3.08 $ 3.08 $ 2.43 $ 2.42 $ 1.54 $ 8.89 $ 5.58 $ 2.81 $ 0.48 NM EV/Multiples

估值观察摘要–企业价值▪绿柱代表每一种相应估值方法的第25至75个百分位C OMPARABLE P UBLIC C OMPANIES P REMIUMS P AID4 Revenue 2024E 2025E Gross Profit 2024E 2025E DCF Rev. 1-Day 1-Month 1-Week Source：标普 Capital IQ、彭博和SEC文件截至2024年6月25日，目标指标基于由Cepton管理层提供并批准使用的公司财务，隐含的企业价值和隐含的股价基于1760万股完全稀释的流通股，1.059亿美元的债务，5450万美元现金及等价物和限制性现金17.2美元6.5美元21.4美元18.4美元94.4美元94.1美元78.7美元20.8美元483.1美元195.3美元93.5美元389.0美元137.3美元136.8美元193.4美元198.4美元0美元100美元200美元300美元400美元500美元600美元Koito提议的每股3.17美元的要约

3.17美元Koito发售价估值观察摘要–股价▪绿柱代表各自估值方法P UBLIC C OMPANY C OMPARABLES P REMIUMS P AID5收入的第25至75个百分位2024E 2025E毛利2024E 2025E DCF Rev. 1-第1天-第1个月1周NM NM NM NM $ 2.43 $ 2.42 $ 1.54 $ 24.47 $ 8.15 $ 8.38 $ 19.13 $ 8.89 $ 4.86 $ 4.84 $ 8.05资料来源：标普 Capital IQ，彭博，截至2024年6月25日提交给SEC的文件中，基于由Cepton管理层提供并批准使用的公司财务的目标指标隐含的企业价值和隐含的股价基于1760万股完全稀释的流通股、1.059亿美元的债务以及5450万美元的现金及等价物和限制性现金“NM”（无意义）数据点反映负的隐含股价

精选可比上市公司分析6资料来源：SEC文件，财务估计和股价基于标普 Capital IQ，企业价值基于TSM稀释后的流通股，截至2024年6月25日“NM”（无意义）数据点反映负倍数，任何收入倍数> 25x，以及任何毛利润倍数> 50x“NA”（不适用）数据点反映无法获得一致估计的倍数毛利润收入毛利润收入毛利润收入毛利润收入价值上限价格股票代码公司22.2x 4.7x NA 9.9x NM 13.9x $ 1,059.4 $ 654.4 $ 1.34 LAZRLuminar Technologies，Inc. 1.2x 0.4x 1.7x 0.6x 2.6x 0.9x $ 226.9 $ 551.9 $ 4.19 HSAI 禾赛科技 9.1x 3.9x NM 17.2x 36.9x 19.5x $ 145.1 $ 220.2 $ 1.02 维视图像，Inc. NM NM NA NM NM（$ 36.9）$ 152.4$ 2.53 TERM0AEVAAeva Technologies, Inc. 1.0x 0.2x NA 0.7x NM 0.8x $ 21.4 $ 152.3 $ 0.86 TERM0INVZTERM0 Innoviz Technologies Ltd. Innoviz Technologies Ltd. 4.7x 1.8x 7.5x 2.8x 18.5x 3.5x $ 322.6 $ 466.7 $ 9.48 OUST TERM0，Inc. Ouster, Inc. NA NNOInc. 22.2x 4.7x 7.5x 17.2x 36.9x 19.5x $ 1,059.4 $ 654.4高9.1x 3.9x 6.1x 9.9x 27.7x 13.9x $ 274.7 $ 509.375百分位4.7x 1.8x 4.6x 2.8x 18.5x 3.5x $ 145.1 $ 220.2中位数1.2x 0.4x 3.2x 0.7x 10.5x 0.9x $ 1.5 $ 152.425th percentile 1.0x 0.2x 1.7x 0.6x 2.6x 0.8x-$ 36.9 $ 15.2低108.7% 21% NA-90% $ 47.8 NA（$ 68.5）$ 223.5 $ 107.1 $ 76.2 $ 76.2 LAZRLuminar Technologies, Inc. 48.1% 35% 35% 35% 35% $ 190.7 $ 131.3 $ 88.4 $ 550.0 $ 371.3Inc. 193.8% 12% NA-112% $ 2.3 NA（$ 5.9）$ 20.1 $ 6.8 $ 5.3 AEVAAeva Technologies, Inc. 338.1% 15% NA-33% $ 20.4 NA（$ 9.0）$ 134.8 $ 30.8 $ 26.9 Innoviz Technologies Ltd.TERM3 51.3% 39% 37% 19% $ 68.3 $ 42.8 $ 17.5 $ 176.5 $ 116.7 $ 92.0 OUST TERM0，Inc. Ouster, Inc. 243.8% 0% NA-790% $ 0.0 NA（$ 6.7）$ 5.5 $ 1.6 $ 0.8 LIDRTERM5AEye，Inc. 343% 42% 37% 53% $ 190.7 $ 131.3 $ 88.4 $ 550.0 $ 371.3 $ 250.1高291% 37% 36% 27% $ 58.0 $ 87.0 $ 10.7 $ 200.0 $ 111.9 $ 84.1第75个百分位194% 21% 35%-33% $ 20.4 $ 42.8（$ 5.9）$ 134.8 $ 30.8 $ 26.9中位数80% 13% 26%-101% $ 9.1 $ 22.1（$ 7.8）$ 28.8 $ 7.6 $ 6.4第25个百分位48% 0% 17%-790% $ 0.0 $ 1.5（$ 68.5）$ 5.5 $ 1.6 $ 0.8低可比公司分析百万美元，每股数据LTM倍数2024E倍数2025E倍数财务估计每股数据除外Gross Gross Company Ticker Revenue Revenue Revenue Gross Profit Gross Profit Gross Profit Margin Margin Margin Margin Rev. Grow th th Stock Market Enterprise

并购溢价支付分析-方法论▪筛选标准：▪美国和加拿大自2021年1月1日以来已完成的交易或已宣布但尚未完成的交易▪获得目标公司50%以上股份的100%现金交易▪交易股权价值范围从2000万美元到2.5亿美元▪仅包括技术公司交易▪分析7中的23笔总交易资料来源：标普 Capital IQ截至2024年6月25日（1）代表1天1周，和截至6/25/2024（2）的1个月现货价格分别代表相对于各时间段Cepton收盘价的升水为当前3.17美元的发售价支付的溢价–当前（6/25/2024）1214.3% 93.5% 91.5%高57.0% 52.8% 57.1%第75个百分位41.0% 42.9% 40.2%中位数20.4% 23.3% 22.5%第25个百分位（39.8%）（3.4%）（4.3%）低$ 2.565/25/2024 $ 2.506/18/2024 $ 2.546/25/2024 Cepton收盘股价日期23.8% 26.8% 24.8% $ 3.17对应溢价2隐含价格每股$ 8.05 $ 4.84 $ 4.86高$ 4.02 $ 3.82 $ 3.99第75个百分位$ 3.61 $ 3.57 $ 3.56中位数$ 3.08 $ 3.08 $ 3.11第25个百分位第1周-月

贴现现金流分析– Summary & Sensitivity 8由Cepton管理层提供并批准使用的财务（1）假设交易日期为2024年6月25日（2）假设21.0%的联邦税率和8.8%的州税率，根据每Cepton（3）“NOPAT”定义为税后净营业利润（4），由Cepton管理层提供并批准使用；净营运资本定义为应收账款、存货和预付费用之和，减去应付账款和应计费用（5）债务包括可转换优先股百万美元2028P 2027P 2026P 2025P 2024P 1 $ 7.6（$ 21.0）（$ 29.4）（$ 4.7）（$ 11.7）营业利润（$ 2.3）$ 0.0 $ 0.0 $ 0.0 $ 0.0减：税收@29.8% 2 $ 5.3（$ 21.0）（$ 29.4）（$ 4.7）（$ 11.7）NOPAT 3 $ 1.2 $ 0.7 $ 0.5 $ 0.4 $ 0.3加：D & A $ 18.0加：Koito Claim（$ 2.9）（$ 1.5）（$ 0.6）（$ 0.8）$ 0.0减：资本支出（$ 12.1）（$ 10.7）$ 0.8（$ 3.5）（$ 2.1）减：丨净营运资本4（$ 8.5）（$ 32.4）（$ 28.7）（受限制现金$ 105.9减：债务5 $ 43.0隐含股权价值17.6已发行完全稀释股份$ 2.44每股股权价值$ 0.37加：NOL影响$ 2.81每股股权价值3.00x 2.50x 2.00x 1.50x 1.00x 3.00x 2.50x 2.00x 1.50x 1.00x $ 8.89 $ 6.58 $ 4.28 $ 1.97-$ 0.33 16.4% $ 198.4 $ 157.7 $ 117.0 $ 76.4 $ 35.7 16.4% $ 7.68 $ 5.58 $ 3.49 $ 1.40-$ 0.70 18.9% C $ 179.0 $ 142.0 $ 105.1 $ 68.1 $ 31.2 18.9% $ 6.62 $ 4.72 $ 2.81 $ 0.90-$ 1.00 21.4% A C $ 161.8 $ 128.2 $ 94.5 $ 60.9 $ 27.32 1.4% $ 5.69 $ 3.95 $-$ 1.48 26.4% $ 132.9 $ 104.9 $ 76.9 $ 48.9 $ 20.8 26.4%隐含企业价值终端收入倍数WACC隐含股价终端收入倍数

累计净经营亏损（“NOL”）估值9资料来源：NOL余额由Cepton管理层提供联邦和州的税率分别为21.0%和8.8%，由管理层提供，Craig-Hallum没有提供任何关于NOL的估值或可用性的计算或分析，也没有提供年度福利限制，管理层EBIT增长估计提供的年度EBIT的80%为2029-2033年每年9%，2034-2038年每年3%，以及每年2%的2039年及以后；以及由Cepton管理层于2024年2月15日提供的其他收入（费用）$-$-$-$-$-$-$-$-$-$-$-$-$-$ 9.2 $ 22.5 $ 35.4 $ 48.0 $ 60.3 $ 72.4 $ 84.1 $ 95.1 $ 105.4 $ 105.4 $ 113.8 $ 121.6 $ 126.9 $ 105.3 $ 75.1 $ 68.8 $ 50.9 State Beginning Bal。---------9.21 3.21 2.91 2.61 2.31 2.01 1.81 1.01 1.0 10.38.47.85.3----国家抵消----------9.22 2.53 5.4 48.06 0.37 2.48 4.195.1 105.41 13.81 1.61 26.9 105.375.168.8国家剩余-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------0.10.2 0.2 0.2 0.2 0.2 0.2 0.2----PV of taxes shielded（WACC @21%）态以百万计的联邦NOL估值202420252026202720282029203020312032203320342035203620372038203920402041204220432044204520462047204820492050 $（11.7）$（4.7）$（29.4）$（21.0）$ 7.6 $ 8.3 $ 9.0 $ 9.8 $ 10.7 $ 11.7 $ 12.0 $ 12.4 $ 12.8 $ 13.2 $ 13.6 $ 13.8 $ 14.1 $ 14.4 $ 14.7 $ 15.0 $ 15.3 $ 15.6 $ 15.9 $ 16.2 $ 16.5 $ 16.9 $ 17.2 EBIT其他收入总额（费用）EBT联邦税（21.0%）州税（8.8%）NOL分析联邦开始Bal。联邦抵消3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.01.3 1.3 1.2 1.10.9 0.9 0.6----$-$-$ 11.0 $ 26.1 $ 40.9 $ 55.6 $ 69.9 $ 84.1 $ 98.0 $ 111.7 $ 125.1 $ 138.4 $ 151.3 $ 163.9 $ 176.3 $ 188.3 $ 200.1 $ 211.0 $ 221.3 $ 229.7 $ 237.6 $ 166.8 $ 184.7 $ 191.1 $ 221.3 $ 242.8 $ 242.8---11.01 5.11 4.91 4.41 4.11 3.91 3.71 3.51 3.21 2.91 2.61 2.31 2.01 1.81 1.01 1.0 10.38.47.8-----5.3联邦NOL将到期-----------7.7--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------0.10.10.10.10.10.2 0.2 0.2 0.2 0.3 0.3 0.4 0.4 0.5 0.5 0.6 0.5----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

私人&机密附录10

加权平均资本成本计算11资料来源：彭博以及2024年6月25日（1）的标普全球 Capital IQ基于可比公司的总债务/总资本比率中位数LIDR OUST [ * * * ] A [ * * * ] [ * * * ] [ * * * ] [ * * * ] [ * * * ] 2.13 2.84 2.35 2.40 1.94 1.49 2.68观察值（杠杆Beta）（a）1.75 2.23 1.90 1.94 1.63 1.33 2.12调整后Beta（b）$ 0 $ 45 $ 0 $ 0 $ 71 $ 625总债务$ 15 $ 467 $ 152 $ 152 $ 220 $ 552 $ 654股权市值$ 15 $ 512 $ 152 $ 152 $ 220 $ 623 $ 1,279总资本-9.7%------12.9% 95.5%总债务权益比--8.9%--11.4% 48.9%总债务/总资本100.0% 91.1% 100.0% 100.0% 100.0% 88.6% 51.1%股权/总资本21.0% 21.0% 21.0% 21.0% 21.0% 21.0% 21.0% 21.0%假定税率1.75 2.07 1.90 1.94 1.63 1.201.21无杠杆Beta（c）WACC计算（百万美元）可比上市公司[ * * * ] [ * * * ] [ * * * ] [ * * * ] [ * * * ]。[ * * * ]权益成本-资本资产定价模型无风险利率（20年期国债）（d）市场风险溢价（e）规模溢价（f）债务/权益比率中位数无杠杆Beta杠杆Beta假设4.1% 5.5% 7.6% 0.0% 1.75 1.75估计权益成本（g）21.4%债务成本债务成本（h）5.8%税后债务成本4.6% 100.0%权益/总债务/总资本化比率0.0%总债务/总资本化比率121.4%加权平均资本成本（i）a）观察到的贝塔（每周两年）b）调整后的贝塔等于[（杠杆贝塔）*（2/3）]+ [ 1/3 ] c）无杠杆贝塔等于调整后的杠杆贝塔除以数量[ 1 +（债务/股权比率）*（1 –税率）] d）根据华尔街日报的10年期美国国债e）截至2023年12月31日的Kroll Capital“资本成本模块”f）Kroll Capital“资本成本模块”（定义为市值在160万美元至9740万美元之间的公司），10B CRSP第10个十分位Brekadown g）资本资产定价模型；[无风险收益率] + [（股权风险溢价）*（杠杆贝塔）] + [规模溢价] h）基于截至2024年6月的估计债务成本（定义为穆迪季节性BaA公司债券收益率）i）WACC等于[（股权成本）*（股权/资本比率）] + [（债务成本）*（债务/总资本比率）*（1 –税率）]

-80.0%-60.0%-40.0%-20.0% 20.0% 0.0% 40.0% 60.0% 80.0% 100.0% 120.0% 12/19/202312/26/20231/2/20241/9/20241/16/20241/23/20241/30/20242/6/20242/13/20242/20/20242/27/20243/5/20243/12/20243/19/20243/26/20244/2/20244/9/20244/16/20244/23/20244/30/20245/7/20245/14/20245/21/20245/28/20246/4/20246/11/20246/18/20246/18/20246/18/20246/18/20244/18/2024/18/2024/18/2024/2024/2024年：特别委员会讨论发售价自12/19/2023以来的变动自2/13/2024起的变动AEVA：（46.3%）CPTN：（3.8%）HSAI：4.2% LAZR：（47.0%）MVIS：（45.6%）TERM3：（57.5%）OUST：79.2% LIDR：46.2%中位数：（24.7%）中位数：（42.8%）资料来源：标普 Capital IQ截至2024年3月21日收市：8-K宣布全球顶级卡车运输OEM的系列生产奖