文件

6-K 1 a2025ternium6-kfsdec.htm 6-K 文件

表格6-K

证券交易委员会

华盛顿特区20549

外资私募发行人报告

根据第13a-16条或第15d-16条

1934年证券交易法

截至2026年2月17日

Ternium S.A.

（注册人姓名翻译成英文）

Ternium S.A.

皇家大道26号– 4楼

L-2249卢森堡

(352) 2668-3152

（主要行政办公室地址）

用复选标记表明注册人是否提交或将根据封面表格20-F或40-F提交年度报告。

表格20-Fa表格40-F__

根据1934年《证券交易法》第12G3-2（b）条，通过提供本表格所载信息，以复选标记表明注册人是否也因此向委员会提供了该信息。

有__ 无a

如果标记为“是”，请在下方注明根据规则12g3-2（b）分配给登记人的文件编号：

不适用

所附材料正在根据经修订的1934年《证券交易法》下的规则13a-16和表格6-K提交给证券交易委员会。

本报告包含Ternium S.A.截至2025年12月31日的合并财务报表。

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。

Ternium S.A.


作者：/s/Guillermo Etchepareborda						作者：/s/Sebasti á n Mart í
姓名：Guillermo Etchepareborda						姓名：Sebasti á n Mart í
标题：事实上的律师						标题：事实上的律师

日期：2026年2月17日

Ternium S.A.

合并财务报表

截至2025年12月31日和2024年12月31日及

截至2025年、2024年及2023年12月31日止年度

皇家大道26号，4楼

L – 2449卢森堡

R.C.S.卢森堡：B 98668


Ternium S.A.

截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并财务报表

截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度

合并财务报表的指数


			页

截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的综合损益表			4
截至2025年、2024年及2023年12月31日止年度综合全面收益表			5
截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并财务状况表			6
截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的合并权益变动表			7
截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的合并现金流量表			10
综合财务报表附注索引			11


Ternium S.A.

截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并财务报表

截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度
（所有金额以千美元计）

合并损益表




		截至12月31日止年度，
	笔记	2025	2024	2023

净销售额	5	15,609,094	17,649,060	17,610,092
销售成本	6	(13,255,990)	(14,760,224)	(14,050,737)

毛利		2,353,104	2,888,836	3,559,355

销售、一般和管理费用	7	(1,601,466)	(1,650,759)	(1,471,678)

其他经营（费用）收入，净额	9	(46,216)	25,234	110,337

营业收入		705,422	1,263,311	2,198,014

财务费用	10	(214,392)	(196,175)	(125,376)
财务收入	10	237,532	297,820	255,009
其他财务（费用）收入，净额	10	(48,564)	(295,859)	(6,179)

非合并公司收益中的权益	14	85,641	69,108	105,305

与收购Usiminas的一家参股公司相关的正在进行的诉讼的准备金	25	(117,400)	(410,200)	—
与Usiminas参与增加有关的影响	3	—	—	(171,045)
回收与Usiminas相关的其他综合收益	3	—	—	(934,946)

所得税费用前利润		648,239	728,005	1,320,782

所得税费用	11	(345,144)	(554,224)	(334,408)

年内溢利		303,095	173,781	986,374

归因于：
母公司的所有者		425,232	(53,672)	676,043
非控股权益		(122,137)	227,453	310,331

年内溢利		303,095	173,781	986,374

加权平均流通股数		1,963,076,776	1,963,076,776	1,963,076,776

归属于母公司所有者的利润的基本和稀释每股收益（以每股美元表示）		0.22	(0.03)	0.34

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。


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Ternium S.A.

截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并财务报表

截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度
（所有金额以千美元计）

综合全面收益表




	截至12月31日止年度，
	2025	2024		2023

年内溢利	303,095	173,781		986,374

后续可能重分类进损益的项目：
货币换算调整	360,101	(732,673)		(9,108)
来自参与非并表公司的货币换算调整（1）	42,285	(91,110)		980,884
以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融工具的公允价值变动	(77,433)	602,889		(554,737)
与以公允价值计量的金融工具相关的所得税	10,480	28,968	0	(46,859)
分类为现金流量套期的衍生工具公允价值变动（二）	112,027	(76,039)		22,721
与现金流量套期有关的所得税	(33,640)	22,847		(6,824)

其他	(519)	(875)		(300)

后续不会重分类进损益的项目：
重新计量离职后福利义务	(45,877)	775		(52,127)
与重新计量离职后福利义务有关的所得税	13,581	6,052		4,829
因参与非并表公司而重新计量离职后福利义务	(19)	284		6,013

本年度其他综合收益（亏损），税后净额	380,986	(238,882)		344,492

年度综合收益（亏损）总额	684,081	(65,101)		1,330,866

归因于：
母公司的所有者	506,145	158,145		1,141,928
非控股权益	177,936	(223,246)		188,938

当年综合（亏损）收益总额	684,081	(65,101)		1,330,866

（1）见附注3（c）。

（2）见附注22。

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。


			页5的			98


Ternium S.A.

截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并财务报表

截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度
（所有金额以千美元计）

合并财务状况表


		截至目前的余额
	笔记	2025年12月31日		2024年12月31日

物业、厂房及设备

非流动资产
固定资产、工厂及设备，净值	12	10,406,110		8,381,155
无形资产，净值	13	1,002,361		1,022,111
对非合并公司的投资	14	562,695		468,516
其他投资	18	215		22,979

递延所得税资产	20	1,039,179		1,194,398
应收款项，净额	15	803,902		961,298
应收贸易账款，净额	16	4,261	13,818,723	—	12,050,457

流动资产
应收款项，净额	15	822,544		772,726
当期所得税资产	15	162,475		129,713
衍生金融工具	22	42,581		4,483
库存，净额	17	4,093,659		4,750,511
应收贸易账款，净额	16	1,535,716		1,562,058
其他投资	18	1,600,002		2,160,051
现金及现金等价物	18	1,531,204	9,788,181	1,691,263	11,070,805

分类为持有待售的资产			8,187		7,285

			9,796,368		11,078,090

总资产			23,615,091		23,128,547

股权
归属于母公司所有者的资本和储备			11,944,300		11,968,186

非控股权益			4,203,446		4,163,383

总股本			16,147,746		16,131,569

负债

非流动负债
规定	19	585,854		552,600
递延所得税负债	20	24,278		88,707
非流动税务负债	11	13,152		21,436
其他负债	21	956,112		765,961
贸易应付款项		1,122		5,402

租赁负债	23	138,031		163,666
借款	24	1,814,587	3,533,136	1,560,047	3,157,819

流动负债
与收购Usiminas的一家参股公司相关的正在进行的诉讼的准备金	25	527,600		410,200
当期所得税负债		39,343		106,883
其他负债	21	639,786		629,678
贸易应付款项		2,073,496		1,925,526
衍生金融工具	22	1,081		50,342
租赁负债	23	48,503		46,458
借款	24	604,400	3,934,209	670,072	3,839,159

负债总额			7,467,345		6,996,978

总权益和负债			23,615,091		23,128,547

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。


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Ternium S.A.
截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并财务报表截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度（所有金额以千美元计）

合并权益变动表


	归属于母公司所有者
	股本（1）	库存股 (1)	首次公开发行费用	储备（2）	股本发行折价（3）	货币换算调整	留存收益	合计	非控股权益	总股本


截至2025年1月1日的余额	2,004,743	(150,000)	(23,295)	1,342,752	(2,324,866)	(2,129,551)	13,248,403	11,968,186	4,163,383	16,131,569

年内溢利							425,232	425,232	(122,137)	303,095
本期其他综合收益（亏损）
货币换算调整						82,861		82,861	319,525	402,386
重新计量离职后福利义务				(29,655)				(29,655)	(2,660)	(32,315)
现金流量套期保值及其他，税后净额				69,557				69,557	8,830	78,387
其他（4）				(41,850)				(41,850)	(25,622)	(67,472)

年度综合收益（亏损）总额	—	—	—	(1,948)	—	82,861	425,232	506,145	177,936	684,081

以现金支付的股息（5）							(530,031)	(530,031)	—	(530,031)
以现金支付给非控股权益的股息								—	(15,304)	(15,304)
以实物支付给非控股权益的股息								—	(112,278)	(112,278)
偿还额外实缴资本（6）								—	(10,291)	(10,291)

截至2025年12月31日余额	2,004,743	(150,000)	(23,295)	1,340,804	(2,324,866)	(2,046,690)	13,143,604	11,944,300	4,203,446	16,147,746

（1）公司的单一类别法定股本为35亿股，每股面值为1.00美元。截至2025年12月31日，已发行股份数量为2,004，743,442股。所有已发行股份均已缴足。此外，截至2025年12月31日，公司持有41,666，666股为库存股。

（2）主要包括卢森堡法律下的法定准备金2.005亿美元，卢森堡法律下的不可分配准备金14亿美元，以及与收购子公司非控股权益相关的准备金（72.4）百万美元。

（3）表示根据卢森堡公认会计原则和国际财务报告准则从股东收到的非货币捐款的账面价值之间的差额。

（4）主要包括以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融工具的公允价值变动，税后净额。见附注18。

（5）代表每股0.27美元（每份ADS 2.70美元）。与2025年5月14日和11月12日分配的股息有关，由于Ternium作为库存股持有41,666，666股，这些库存股的应占股息金额为1120万美元，作为已支付股息的扣除项计入权益。

（6）对应于根据于2025年6月25日签署的股东协议，就Tenigal S. de R.L. de C.V.向非控股权益偿还额外实缴资本的协议。股东同意在未来三年内偿还额外实缴资本总额6300万美元，从2025年6月开始。

Ternium可以在根据卢森堡法律法规计算的可分配留存收益存在的范围内支付股息。因此，纳入这些合并财务报表的留存收益可能无法全部分配。见附注25（三）。随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。


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Ternium S.A.
截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并财务报表截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度（所有金额以千美元计）

合并权益变动表


	归属于母公司所有者
	股本（1）	库存股 (1)	首次公开发行费用	储备（2）	股本发行折价（3）	货币换算调整	留存收益	合计	非控股权益	总股本


截至2024年1月1日的余额	2,004,743	(150,000)	(23,295)	965,211	(2,324,866)	(1,963,827)	13,910,629	12,418,595	4,393,264	16,811,859

年内溢利							(53,672)	(53,672)	227,453	173,781
本期其他综合收益（亏损）
货币换算调整						(165,724)		(165,724)	(658,059)	(823,783)
重新计量离职后福利义务				(12,933)				(12,933)	20,044	7,111
现金流量套期保值及其他，税后净额				(47,051)				(47,051)	(6,141)	(53,192)
其他（4）				437,525				437,525	193,457	630,982

年度综合收益（亏损）总额	—	—	—	377,541	—	(165,724)	(53,672)	158,145	(223,246)	(65,101)

以现金支付的股息（5）							(608,554)	(608,554)	—	(608,554)
以现金支付给非控股权益的股息								—	(6,635)	(6,635)


截至2024年12月31日的余额	2,004,743	(150,000)	(23,295)	1,342,752	(2,324,866)	(2,129,551)	13,248,403	11,968,186	4,163,383	16,131,569

（1）公司的单一类别法定股本为35亿股，每股面值为1.00美元。截至2024年12月31日，已发行股份数量为2,004，743,442股。所有已发行股份已缴足股款。此外，截至2024年12月31日，公司持有41,666，666股为库存股。

（3）表示根据卢森堡公认会计原则和国际财务报告准则从股东收到的非货币捐款的账面价值之间的差额。

（4）主要包括以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融工具的公允价值变动，税后净额。

（5）代表每股0.31美元（每股ADS 3.10美元）。与2024年5月8日和11月21日派发的股息有关，由于Ternium作为库存股持有41,666，666股，这些库存股的应占股息金额为1290万美元，作为已支付股息的扣除项计入权益。


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Ternium S.A.
截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并财务报表截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度（所有金额以千美元计）

合并权益变动表


	归属于母公司所有者
	股本（1）	库存股 (1)	首次公开发行费用	储备（2）	股本发行折价（3）	货币换算调整	留存收益	合计	非控股权益	总股本


截至2023年1月1日的余额	2,004,743	(150,000)	(23,295)	1,394,567	(2,324,866)	(2,859,068)	13,803,878	11,845,959	1,922,434	13,768,393

年内溢利							676,043	676,043	310,331	986,374
本期其他综合收益（亏损）
货币换算调整（4）						895,241		895,241	76,535	971,776
重新计量离职后福利义务				(24,904)				(24,904)	(16,381)	(41,285)
现金流量套期保值及其他，税后净额				14,188				14,188	1,709	15,897
其他（5）				(418,640)				(418,640)	(183,256)	(601,896)

年度综合收益（亏损）总额	—	—	—	(429,356)	—	895,241	676,043	1,141,928	188,938	1,330,866

以现金支付的股息（6）							(569,292)	(569,292)	—	(569,292)
以现金及实物支付予非控股权益的股息								—	(294,003)	(294,003)
与Usiminas参与增加有关的影响（7）								—	2,575,895	2,575,895

截至2023年12月31日的余额	2,004,743	(150,000)	(23,295)	965,211	(2,324,866)	(1,963,827)	13,910,629	12,418,595	4,393,264	16,811,859

（1）公司的单一类别法定股本为35亿股，每股面值为1.00美元。截至2023年12月31日，已发行股份数量为2,004，743,442股。所有已发行股份已缴足股款。此外，截至2023年12月31日，公司持有41,666，666股为库存股。

（3）表示根据卢森堡公认会计原则和国际财务报告准则从股东收到的非货币捐款的账面价值之间的差额。

（4）见附注3（c）。

（5）主要包括以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融工具的公允价值变动，税后净额。

（6）代表每股0.29美元（每份ADS 2.90美元）。与2023年5月2日和10月31日派发的股息有关，由于Ternium作为库存股持有41,666，666股，这些库存股的应占股息金额为1,210万美元，作为已支付股息的扣除项计入权益。

（7）见附注3（f）。


			页9的			98


Ternium S.A.
截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并财务报表截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度（所有金额以千美元计）

合并现金流量表


		截至12月31日止年度，
	笔记	2025	2024	2023

经营活动产生的现金流量
年内溢利		303,095	173,781	986,374
调整：
折旧及摊销	12 & 13	788,308	743,277	657,692
减值费用	4（e）（2）、4（f）、9 & 12	18,757	32,435	42,316
应计所得税减去付款	27（b）	100,423	497,697	(160,940)
非合并公司收益中的权益	14	(85,641)	(69,108)	(105,305)
应计利息减去付款/收款，净额	27（b）	(14,550)	(16,331)	(45,139)
拨备变动	19	(463)	(60,469)	(64,447)
营运资金变动（1）	27（b）	1,035,432	(15,880)	321,081
净外汇结果及其他		50,864	210,555	(236,499)
与收购一家参与的Usiminas相关的正在进行的诉讼拨备相关的非现金影响	25	117,400	410,200	—
与增加参与Usiminas有关的非现金影响	3	—	—	1,105,991

经营活动所产生的现金净额		2,313,625	1,906,157	2,501,124

投资活动产生的现金流量
PP & E的资本支出和对供应商的预付款（2）	12 & 13	(2,500,854)	(1,865,419)	(1,460,677)
其他投资减少（增加）额	18	490,380	462,128	(717,534)
出售物业、厂房及设备所得款项		4,146	2,388	2,477
从非合并公司收到的股息		32,086	25,582	43,075
偿还额外实缴资本（三）		(10,291)	—	—
收购业务
购买对价	3	—	—	(118,686)
获得的现金	3	—	—	781,072






投资活动所用现金净额		(1,984,533)	(1,375,321)	(1,470,273)

筹资活动产生的现金流量
以现金支付给公司股东的股息		(530,031)	(608,554)	(569,292)
以现金支付给非控股权益的股息		(8,696)	(54,335)	—

租赁付款	23	(64,544)	(61,194)	(58,900)
借款收益		1,114,525	1,558,501	354,946
偿还借款		(1,011,831)	(1,322,803)	(493,111)

筹资活动使用的现金净额		(500,577)	(488,385)	(766,357)

现金及现金等价物（减少）增加额		(171,485)	42,451	264,494

现金及现金等价物变动
1月1日，		1,691,263	1,846,013	1,653,355
汇率变动的影响		11,426	(197,201)	(71,836)
现金及现金等价物（减少）增加额		(171,485)	42,451	264,494

12月31日现金及现金等价物，（4）		1,531,204	1,691,263	1,846,013

非现金交易：
以实物支付给非控股权益的股息		(112,278)	—	(233,538)
根据租赁合同协议收购PP & E		33,951	13,850	16,061
与退休后福利和或有事项有关的调整		—	—	171,987

（1）营运资金是扣除截至2025年12月31日的非现金变动2.103亿美元（截至2024年12月31日和2023年12月31日分别为（3.89.8）亿美元和1.293亿美元）后计算得出的，这是由于子公司使用的汇率变化所致。

（2）其中包括截至2025年12月31日止年度资本支出2659101美元和预付给供应商的不动产、厂房和设备款项减少（158247）美元（截至2024年12月31日止年度分别为1821111美元和增加44308美元）。

（3）对应于根据于2025年6月25日签署的股东协议，就Tenigal S. de R.L. de C.V.向非控股权益偿还额外实缴资本的协议。股东同意在未来三年内偿还额外实缴资本总额6300万美元，从2025年6月开始。

（4）包括截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日的限制性现金分别为2838美元、2746美元和3129美元。此外，截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日，该公司还有其他三个月以上到期的投资，金额分别为1600,061美元、2,182，874美元和2,186，420美元。

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。


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综合财务报表附注索引


		页
1	一般信息	12
2	列报依据	13
3	收购业务–增加对Usiminas Control Group的参与及Usiminas新的治理结构	16
4	会计政策	21
5	分段信息	46
6	销售成本	49
7	销售、一般和管理费用	49
8	人工成本（计入销售及销售成本、一般及行政开支）	50
9	其他营业收入（费用），净额	50
10	其他财务收入（费用），净额	51
11	所得税费用	51
12	固定资产、工厂及设备，净值	53
13	无形资产，净值	55
14	对非合并公司的投资	56
15	应收款项，净额-非流动和流动	58
16	应收贸易账款，净额-非流动和流动	59
17	库存，净额	59
18	现金、现金等价物和其他投资	60
19	津贴及拨备-非流动及流动	60
20	递延所得税	61
21	其他负债-非流动和流动	63
22	衍生金融工具	66
23	租赁负债	69
24	借款	70
25	或有事项、利润分配的承诺和限制	72
26	关联交易	82
27	其他规定的披露	83
28	近期发布的会计公告	85
29	金融风险管理	87
30	阿根廷子公司相关事项	95
31	美国进口关税	97
32	后续事件	97


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合并财务报表附注

1.一般信息

Ternium S.A.（“公司”或“Ternium”），于2003年12月22日注册成立，持有对扁钢和长钢制造和分销公司的投资。该公司的单一类别法定股本为35亿股，每股面值为1.00美元。截至2025年12月31日，已发行股份数量为2,004，743,442股。所有已发行股份均已缴足。

Ternium的美国存托股票（ADS）在纽约证券交易所交易，代码为“TX”。

该公司最初成立于卢森堡1929年控股公司制度下的公共有限责任公司（soci é t é anonyme）。在该制度于2010年12月31日终止之前，根据1929年制度成立的控股公司（包括本公司）对分配给股东的股息免征卢森堡公司税和预扣税。

2011年1月1日，公司成为一家普通公众有限责任公司（soci é t é anonyme），自该日期起生效，公司须缴纳所有适用的卢森堡税（其中包括其全球收入的公司所得税），其股息分配一般须缴纳卢森堡预扣税。然而，根据卢森堡法律的定义，公司从高所得税司法管辖区的子公司收到的股息将继续根据卢森堡的参与豁免在卢森堡免征企业所得税。

作为与卢森堡1929年控股公司制度终止有关的公司重组的一部分，于2010年12月6日，公司将其持有的所有子公司的股权及其所有金融资产贡献给其卢森堡全资子公司Ternium Investments S. à r.l.或Ternium Investments，以换取Ternium Investments新发行的公司单位。由于所贡献的资产按照卢森堡公认会计原则按其历史账面金额入账，公司2010年12月对Ternium Investments的此类资产的贡献导致公司资产在卢森堡公认会计原则下的会计价值进行了非应税重估。2010年12月重估的金额等于所贡献资产的历史账面金额与所贡献资产的价值之间的差额，金额为40亿美元。然而，就这些合并财务报表而言，Ternium向其全资子公司Ternium Investments贡献的资产是根据国际财务报告准则根据其历史账面值入账的，对财务报表没有影响。

在公司重组完成后，并在其转变为普通卢森堡控股公司后，公司自愿记录了专门用于税基目的的特别储备。截至2025年12月31日和2024年12月31日，这一特别税收储备分别为35亿美元和41亿美元。该公司预计，由于其公司重组，其目前的整体税负不会增加，因为其全部或几乎全部股息收入将来自高所得税管辖区。


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2.介绍的依据

a）列报依据

这些合并财务报表是根据在编制这些报表时（2026年2月）发布并生效的国际财务报告准则（国际财务报告准则）、国际会计准则理事会发布的国际财务报告准则（国际财务报告准则）以及欧洲联盟（“欧盟”）采用的国际财务报告准则会计准则编制的。除另有说明外，这些合并财务报表以千美元（“$”）为单位列报。

这些综合财务报表公允列报了Ternium截至2025年12月31日和2024年12月31日的综合财务状况，以及截至2025年12月31日、2025年、2024年和2023年12月31日止年度的综合损益表、综合全面收益表、综合权益变动表和综合现金流量表。

公司与其各自附属公司之间的所有重大公司间交易和余额已在合并中消除。

这些综合财务报表是根据历史成本惯例编制的，某些金融资产和金融负债（包括衍生工具）按公允价值计入损益。

本合并财务报表已于2026年2月17日获董事会批准刊发。董事有权修订及重发综合财务报表。

下文详述了那些财务报表已被合并并在这些合并财务报表中计入利息的公司。


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2.介绍的依据（续）


公司	组织国家	主要活动	所有权百分比 12月31日，
			2025		2024		2023

Ternium S.A.	卢森堡	控股	100.00	%	100.00	%	100.00	%
Ternium Investments S. à.r.l。	卢森堡	控股、金融服务和代理交易活动	100.00	%	100.00	%	100.00	%
Ternium Internacional Espa ñ a S.L.（1）	西班牙	钢铁产品的持有和营销	100.00	%	100.00	%	100.00	%
Ternium Solutions S.A.（1）	乌拉圭	其他服务	100.00	%	100.00	%	100.00	%
Ternium Internationaal B.V.（1）	荷兰	钢铁产品营销	100.00	%	100.00	%	100.00	%
Ternium USA Inc.（2）	美国	制造及销售钢铁产品	100.00	%	100.00	%	100.00	%
Ternium Argentina S.A.（3）	阿根廷	扁钢产品制造及销售	62.57	%	62.57	%	62.57	%
Prosid Investments S.A.（4）	乌拉圭	控股	62.58	%	62.58	%	62.58	%
Ternium Mexico S.A. de C.V.（5）	墨西哥	制造及销售钢铁产品	89.25	%	89.25	%	89.25	%
Las Encinas S.A. de C.V.（6）	墨西哥	铁矿石的勘探、开采和造球	89.25	%	89.25	%	89.25	%
Ferropak Comercial S.A. de C.V.（6）	墨西哥	废钢服务公司	89.25	%	89.25	%	89.25	%
Transamerica E. & I. Trading Corp.（6）	美国	废钢服务公司	89.25	%	89.25	%	89.25	%
Galvacer Chile S.A.（6）	智利	分销公司	89.25	%	89.25	%	89.25	%
Ternium Gas M é xico S.A. de C.V.（7）	墨西哥	能源服务公司	89.25	%	89.25	%	89.25	%
Consorcio Minero Benito Juarez Pe ñ a Colorada S.A.de C.V.（8）	墨西哥	铁矿石的勘探、开采和造球	44.62	%	44.62	%	44.62	%
Exiros B.V.（8）	荷兰	采购和交易服务	50.00	%	50.00	%	50.00	%
Servicios Integrales Nova de Monterrey S.A. de C.V.（9）	墨西哥	医疗和社会服务	66.49	%	66.49	%	66.49	%
Ternium Internacional Nicaragua S.A。	尼加拉瓜	制造及销售钢铁产品	99.38	%	99.38	%	99.38	%
Ternium Internacional Honduras S.A. de C.V。	洪都拉斯	制造及销售钢铁产品	99.18	%	99.18	%	99.18	%
Ternium Internacional El Salvador S.A. de C.V。	萨尔瓦多	制造及销售钢铁产品	99.92	%	99.92	%	99.92	%
Ternium Internacional Costa Rica S.A。	哥斯达黎加	制造及销售钢铁产品	99.98	%	99.98	%	99.98	%
Ternium Internacional Guatemala S.A.（10）	危地马拉	制造及销售钢铁产品	99.98	%	99.98	%	99.98	%
Ternium Colombia S.A.S.（11）	哥伦比亚	制造及销售钢铁产品	100.00	%	100.00	%	100.00	%
Ternium del Atl á ntico S.A.S（11）	哥伦比亚	制造及销售钢铁产品	100.00	%	100.00	%	100.00	%
Ternium Procurement S.A.（11）	乌拉圭	钢铁产品营销及采购服务	100.00	%	100.00	%	100.00	%
Technology & Engineering Services S.A.（11）	乌拉圭	工程和其他服务	100.00	%	100.00	%	100.00	%
Ternium Brasil Ltda。(12)	巴西	制造及销售钢铁产品	100.00	%	100.00	%	100.00	%
Tenigal S. de R.L. de C.V.（13）	墨西哥	制造及销售钢铁产品	51.00	%	51.00	%	51.00	%
Soluciones Integrales de Gesti ó n S.A.（14）	阿根廷	其他服务	100.00	%	100.00	%	100.00	%
Usinas Sider ú rgicas de Minas Gerais S.A.（15）	巴西	制造及销售钢铁产品	23.30	%	23.30	%	23.30	%
Minera çã o Usiminas S.A.（16）	巴西	铁矿石的勘探、开采和造球	16.31	%	16.31	%	16.31	%
Solu çõ es Em A ç o Usiminas S.A.（17）	巴西	制造及销售钢铁产品	16.05	%	16.05	%	16.05	%
Usiminas Mec â nica S.A.（18）	巴西	工程和其他服务	23.30	%	23.30	%	23.30	%
Usiminas International S. à R.L.（19）	卢森堡	控股	23.30	%	23.30	%	23.30	%


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2.介绍的依据（续）


公司	组织国家	主要活动	所有权百分比 12月31日，
			2025		2024		2023

Usiminas Participa çõ es E Log í stica S.A.（20）	巴西	钢铁衍生产品的物流和分销	17.48	%	17.48	%	17.48	%
Metalcentro Ltda。(21)	巴西	其他服务	23.30	%	23.30	%	23.30	%
Vientos de Olavarr í a S.A.（22）	阿根廷	可再生能源项目。	—		62.57	%	62.57	%
Ternium del Cauca S.A.S.（23）	哥伦比亚	制造及销售钢铁产品	—		100.00	%	100.00	%
Rios Unidos logistica e transporte de a çõ ltda。(24)	巴西	钢铁衍生产品的物流和分销	—		—		23.30	%

（1）间接通过Ternium Investments S. à.r.l。合计持有表决权：100.00%。

（2）间接通过Ternium Internacional Espa ñ a S.L.合计持有表决权100.00%。

（3）间接通过Ternium Internacional Espa ñ a S.L.合计持有表决权62.57%。

（4）间接通过Ternium Argentina S.A.和Ternium Procurement S.A.合计持有表决权100.00%。

（5）间接通过Ternium Argentina S.A.和Ternium Internacional Espa ñ a S.L.合计持有表决权100.00%。

（6）间接通过Ternium Mexico S.A. de C.V.持有表决权总数：100.00%。

（7）通过Ternium Mexico S.A. de C.V.和Tenigal S. de R.L. de C.V.间接持有表决权总数：100.00%。

（8）所持表决权总数：50.00%。公司确认与其在共同经营中的权益相关的资产、负债、收入和费用。

（9）间接通过Ternium Mexico S.A. de C.V.持有表决权总数：74.50%。

（10）间接通过Ternium Internacional Espa ñ a S.L.和Ternium Mexico S.A. de C.V.合计持有表决权：100.00%。

（11）间接通过Ternium Internacional Espa ñ a S.L.持有表决权总数：100.00%。

（12）间接通过Ternium Internacional Espa ñ a S.L.持有表决权总数：100.00%。

（13）间接通过Ternium Internacional Espa ñ a S.L.持有表决权总数：51.00%。

（14）间接通过Ternium Investments S. à r.l.和Ternium Internacional Espa ñ a S.L.合计持有100.00%的表决权。

（15）间接通过Ternium Investments S. à r.l.、Prosid Investments S.A.和Ternium Argentina S.A.合计持有42.57%的投票权。

（16）间接通过Usinas Sider ú rgicas de Minas Gerais S.A.合计持有表决权29.80%。

（17）间接通过Usinas Sider ú rgicas de Minas Gerais S.A.合计持有表决权29.32%。

（18）间接通过Usinas Sider ú rgicas de Minas Gerais S.A.合计持有42.57%的投票权。

（19）间接通过Usinas Sider ú rgicas de Minas Gerais S.A.合计持有42.57%的投票权。

（20）间接通过Usinas Sider ú rgicas de Minas Gerais S.A.和Minera çã o Usiminas S.A.合计持有36.20%的投票权。

（21）间接通过Usinas Sider ú rgicas de Minas Gerais S.A.和Usiminas Mec â nica S.A.合计持有42.57%的投票权。

（22）该公司并入Ternium Argentina S.A，自2025年1月1日起生效。

（23）这家公司于2025年6月4日解散。

（24）该公司于2024年4月25日并入Usinas Sider ú rgicas de Minas Gerais S.A.。

最重要的非控股权益涉及对Ternium Argentina S.A.（“Ternium Argentina”）和Usinas Sider ú rgicas de Minas Gerais S.A.（“Usiminas”）的投资，这两家公司分别是布宜诺斯艾利斯证券交易所和B3巴西证券交易所的上市公司。

有关Ternium Argentina的更多信息，请参见附注30和布宜诺斯艾利斯证券交易所网页上公开的信息。

根据Usiminas截至2025年12月31日的年度账目，截至该日止年度，收入为46.98亿美元（2024年：48.03亿美元），持续经营业务净亏损为（5.21）亿美元（2024年：持续经营业务净利润100万美元），归属于非控股权益的净利润为3000万美元（2024年：2800万美元），总资产为64.85亿美元（2024年：64.39亿美元），总负债为21.78亿美元（2024年：21.30亿美元），股东权益为4307亿美元（2024年：4309亿美元），非控股权益为5.25亿美元（2024年：4.52亿美元）。有关Usiminas的公开信息可在Usiminas投资者关系网页中找到。


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3.收购业务–增加对USIMINAS控制集团和USIMINAS新治理结构的参与

（a）截至2023年6月30日在Usiminas的参与情况

2012年1月16日，公司的子公司Ternium Investments和Ternium Argentina（连同其全资子公司Prosid Investments S.A.，或“Prosid”，以及公司的关联公司Tenaris的子公司Confab Industrial S.A.，或TenarisConfab）分别通过收购84.7、30.0、25.0百万股普通股，加入巴西扁钢市场领先钢铁公司Usiminas的现有控制集团，组建了所谓的Ternium/Tenaris（T/T）集团。

2014年10月30日，Ternium Investments收购了Usiminas的5140万股额外普通股。2016年4月20日，Ternium Investments认购Usiminas和Ternium Argentina的700万股优先股，与Prosid一起认购Usiminas的合计150万股优先股。2016年7月19日，Usiminas临时股东大会批准增资，Ternium Investments获得6260万股额外普通股，Ternium Argentina和Prosid获得总计1380万股额外普通股。由于这些交易，截至2023年6月30日，Ternium通过其子公司Ternium Investments、Ternium Argentina和Prosid拥有2.426亿股Usiminas普通股（占Usiminas普通股的34.4%）和850万股Usiminas优先股（占Usiminas优先股的1.6%），合计占Usiminas股本的20.4%。

截至2023年6月30日，Usiminas对照集团合计持有与Usiminas股东协议绑定的4.836亿股普通股，约占Usiminas投票资本的68.6%。Usiminas控制集团受管辖Usiminas控制集团成员权利和义务的长期股东协议约束，截至该日期，该集团由三个子集团组成：T/T集团；NSC集团，由新日铁公司（“NSC”）、Metal One Corporation和三菱公司组成；以及Usiminas的养老基金Previd ê ncia Usiminas。T/T集团持有对照集团所持股份总数约47.1%（39.5%对应Ternium实体，另7.6%对应TenarisConfab）；NSC集团持有对照集团所持股份总数约45.9%；Previd ê ncia Usiminas持有剩余7%。Usiminas股东协议中反映的公司治理规则规定，除其他外，Usiminas的执行董事会由六名成员组成，其中包括首席执行官和五名副总裁，Ternium和NSC各提名三名成员。提名Usiminas首席执行官的权利在Ternium和NSC之间每隔4年交替一次，未提名首席执行官的一方有权提名Usiminas同样4年期间的董事会主席。Usiminas股东协议还规定了一种退出机制，包括一种买卖程序——可在2022年11月16日之后的任何时间行使，适用于NSC和T/T集团持有的股份——这将允许Ternium或NSC购买另一股东持有的全部或大部分Usiminas股份。

（b）获得额外参与

2023年3月30日，Ternium S.A.宣布，其附属公司Ternium Investments及Ternium Argentina连同其附属公司Tenaris S.A.的附属公司Confab（均构成Usiminas控制集团内的T/T集团）订立股份购买协议，向新日铁公司、Mitsubishi及MetalOne（“NSC集团”）收购Usinas Sider ú rgicas de Minas Gerais S.A. – USIMINAS（“Usiminas”）的6870万股普通股，价格为每股普通股10巴西雷亚尔。


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3.收购业务–增加对USIMINAS控制集团和USIMINAS新治理结构的参与（续）

2023年7月3日，公司宣布完成对本次新增参与的收购。根据交易，Ternium支付1.187亿美元现金购买5770万股普通股，将其在Usiminas Control Group的持股比例提高至51.5%。

Usiminas控制集团拥有Usiminas的多数投票权。交易完成后，T/T集团在对照组中合计持股61.3%，NSC集团和Previd ê ncia Usiminas（Usiminas员工养老基金）分别持股31.7%和7.1%。Usiminas控制集团成员还同意了新的治理结构，因此T/T集团提名了Usiminas董事会的多数成员、首席执行官和Usiminas董事会的其他四名成员，普通决定以控制集团股份的55%多数获得批准。

根据Usiminas股东协议，并辅以T/T集团股东协议，Ternium从2023年7月开始在其合并财务报表中全面合并Usiminas资产负债表和经营业绩。

（c）重新计量先前持有的权益

截至2023年7月3日，Ternium以截至该日期的公允价值重新计量其以前的参与（20.4%）。

因此，Ternium通过Usiminas股票在巴西股票市场的市场报价对其先前持有的权益进行估值。截至2023年7月3日，这一价值为每股7.36巴西雷亚尔，总额为3.859亿美元。这一估值导致确认4.414亿美元的损失，这笔损失连同损益表中“与增加对Usiminas的参与有关的影响”中的2.704亿美元（见附注3（d））相关的收益一起计入，总额为1.7 10亿美元。

此外，IFRS 3第42段规定，必须重新计量之前的利息，并进行必要的调整，就好像这是对投资的处置一样。在这种情况下，以前在其他综合收益中确认的项目，主要是CTA（货币换算调整）应该循环到期间的结果。截至收购日，“其他综合收益”的累计亏损为9.349亿美元。


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3.收购业务–增加对USIMINAS控制集团和USIMINAS新治理结构的参与（续）

（d）取得的净资产的公允价值

截至2023年7月3日，因收购而产生的所收购资产和承担的负债确定的公允价值如下：


收购资产和承担负债的公允价值：						以千美元计

物业、厂房及设备（附注12）						904,780
对非合并公司的投资						400,037
库存						1,707,311
现金及现金等价物						781,072
其他投资						247,005
应收账款						764,257
呆账备抵						(44,626)
其他应收款						854,917
递延所得税资产						1,327,232
借款						(1,224,399)
规定						(856,153)
贸易应付款项						(758,687)
其他资产和负债，净额						(509,486)
取得的净资产						3,593,260

非控股权益						(2,818,358)
重新计量先前持有的Usiminas权益						(385,851)
购买总对价						(118,686)
议价购买收益						270,365

重新计量先前持有的Usiminas权益的损失						(441,410)
与增加参与Usiminas有关的净亏损效应						(171,045)

上述披露的采购价格分配是由管理层在第三方专家的协助下编制的。管理层在估计所收购资产和承担的负债的公允价值时运用了重大判断，这涉及使用重大估计和假设，特别是在估计或有事项的损失概率方面，包括收入预测、EBITDA利润率、资本支出和现金流量预测的贴现率。根据购买价格分配，该交易导致确认了2.704亿美元的低价购买。

（e）看跌期权和看涨期权

除股份购买和新治理结构外，根据以下方案建立“看跌”和“喊涨”机制：

–NSC集团将有权在交易结束后的任何时间，在给予T/T集团以紧接NSC集团发出退出通知前的每股40个交易日平均价格的等值美元买入的机会后，将其剩余股份从控制组中撤出并在公开市场上出售，以及有权在交易结束两周年后的任何时间，以每股2.0584美元的价格将这些股份出售给T/T集团。


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3.收购业务–增加对USIMINAS控制集团和USIMINAS新治理结构的参与（续）

–在交易完成两周年后的任何时间，T/T集团将有权以每股2.0584美元和紧接期权行使日期前40个交易日每股平均价格的等值美元中的较高者，购买NSC集团在Usiminas Control Group的剩余权益（1.531亿股普通股）。

–就T/T集团而言，Ternium将自行决定执行看涨期权，让Confab和Ternium Argentina拥有按其参与比例收购NSC拥有的股份的选择权。

IAS 32要求就非控股权益的书面看跌确认负债。负债反映了实体交付现金或金融资产的义务。金融负债按赎回金额的现值确认，并在合同期内通过损益表中的财务费用累计至最终赎回金额。截至2023年7月3日，Ternium已确认与看跌期权相关的负债2.425亿美元（截至2025年12月31日为2.984亿美元），在财务状况表其他负债项下入账，在权益变动表的非控制性权益项下相应借方。截至2025年12月31日的负债包括与从NSC收购参与Usiminas相关的加速确认财务业绩相关的2060万美元（见附注32（a））。

（f）承认非控股权益

Ternium按公允价值或按非控制性权益在被收购实体可辨认净资产中所占比例确认被收购实体的非控制性权益。这一决定是在逐笔收购的基础上作出的。对于Usiminas的非控制性权益，公司选择按其在所收购的可辨认净资产中的比例份额确认非控制性权益，这导致截至收购日期的非控制性权益为25.759亿美元。

（g）与所收购业务相关的主要或有事项

与IAS 37规定、或有负债和或有资产中的确认原则相反，IFRS 3业务合并要求企业的收购方在收购日确认企业收购中承担的或有负债，即使不太可能需要资源流出来清偿债务。



						以千美元计

企业合并前Usiminas确认的或有事项拨备						(199,677)

作为企业合并的一部分确认的或有事项拨备：
税务相关或有事项						(432,488)
民事及其他相关或有事项						(174,333)
劳工相关意外情况						(49,655)
或有事项拨备总额						(856,153)

管理层估计的或有事项涉及与税务、民事和劳工事项有关的行政诉讼和诉讼可能产生的损失，并基于内部和外部法律顾问的建议和评估。


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3.收购业务–增加对USIMINAS控制集团和USIMINAS新治理结构的参与（续）

根据IFRS 3业务合并在合并财务报表中确认的与收购额外参与Usiminas和全面合并Usiminas相关的主要或有事项包括：


说明	现状	截至收购日期（单位：千美元）	截至2025年12月31日（单位：千美元）
Cubat ã o工厂的雇员、前雇员和外包人员提起的劳工诉讼，要求获得遣散费和社会保障权利。	劳动法庭和行政机关待审判决，级别不同。	57,343	32,236
税务机关寻求撤销被视为消耗品的材料（耐火物品和其他）的ICMS/SP抵免额的税务程序。	这笔税收债务被列入圣保罗州法律n. 17.843/23制定的大赦计划。	29,772	—
Ipatinga工厂的员工、前员工和外包人员提起的劳工诉讼，要求获得遣散费和社会保障权利。	劳动法庭和行政机关待审判决，级别不同。	15,112	10,496
前雇员提起的劳工诉讼，质疑解雇时支付的赔偿金额。	待判决。	10,837	5,753


其他或有事项		86,613	51,665

企业合并前Usiminas确认的或有事项拨备		199,677	100,150


说明	现状	截至收购日期（单位：千美元）	截至2025年12月31日（单位：千美元）
对仅部分承认最终且不可上诉的法院判决中确立的信用权的决定提出异议，该判决确定将ICMS金额排除在PIS/COFINS-Imports的计算基础之外。	待行政级别判决。	94,792	83,022
与对没有有效出口证明的运往其他国家的货物征收ICMS/SP有关的税收征收程序。	候审法院判决。	51,546	45,146
寻求撤销被视为消耗品的材料（耐火物品和其他）的ICMS/SP抵免的税务诉讼。	多起案件记录、宣告性诉讼和征税诉讼，被上级法院暂缓执行或待决。	38,640	31,475
ICMS –诉讼要求撤销南里奥格兰德州因未能在来自其他州的货物入境时支付预缴税款而主张的税收债务（税率差异）。	候审法院判决。	28,789	25,215
米纳斯吉拉斯州发布的税务评估通知，涉及涉嫌撤销出售电能的ICMS信用。	待行政级别判决。	12,386	10,848
其他税务或有事项		206,335	131,555

确认为企业合并部分的税务或有事项拨备		432,488	327,261

公共民事诉讼寻求通过修订承包商协议条款的方式偿还增加的金额，原因是据称在巴西利亚/DF建造一座桥梁的费用过高。	截至2023年7月3日，该索赔被视为毫无根据，正在等待上诉判决。截至2023年12月31日，该诉讼因无事实根据而被驳回，案件已存档。	64,315	—
公共民事诉讼要求赔偿圣卡塔琳娜州财政部因建造一座桥梁产生的不当支出而受到的指控损害。	专家证据待定结论	21,113	18,491
其他民事及其他或有事项（一）		88,905	39,360
作为企业合并的一部分而确认的民事及其他或有事项的拨备		174,333	57,851

Cubat ã o工厂的雇员、前雇员和外包人员提起的劳工诉讼，要求获得遣散费和社会保障权利。	劳动法庭和行政机关待审判决，级别不同。	27,123	14,552
其他劳务或有事项（1）		22,532	9,629
确认为企业合并一部分的劳动或有事项拨备		49,655	24,181

（一）由个别非重大或有事项组成。


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4.会计政策

以下是编制这些综合财务报表时所遵循的主要会计政策摘要：

(a)集团会计

（一）附属公司及与非控股权益的交易

子公司均为公司拥有控制权的实体。当公司因参与实体而面临或有权获得可变回报并有能力通过其对实体的权力影响这些回报时，公司就控制了该实体。子公司自控制权转移至公司之日起全部并表。从停止控制之日起，它们就被取消合并。

公司采用收购会计法对企业合并进行会计处理。收购子公司转让的对价为公司转让的资产、发生的负债、发行的股权的公允价值。转让的对价包括或有对价安排产生的任何资产或负债的公允价值。购置相关成本在发生时计入费用。企业合并中取得的可辨认资产以及承担的负债和或有负债按购买日的公允价值进行初始计量。受偿资产在公司确认受偿项目的同时确认，并按照与受偿项目相同的基础计量，但需计提无法收回金额的评估备抵。公司根据相关合同的剩余合同期限计量确认为无形资产的重新获得的权利的价值，无论市场参与者在确定其公允价值时是否会考虑潜在的合同续签。

本公司按非控制性权益在被收购方可辨认净资产中所占的比例确认被收购方的任何非控制性权益。企业合并的确认要求收购人在收购日计量被收购人中属于现有所有权权益的非控制性权益的组成部分，并在清算时以（a）公允价值；或（b）现有所有权工具在被收购人可辨认净资产的确认金额中所占的比例份额，使其持有人有权获得该实体净资产的比例份额。公司选择在可辨认净资产的确认金额中按比例份额进行与Usiminas相关的附注3所述的确认。

转让的对价、被收购方的任何非控股权益的金额以及被收购方以前的任何股权在收购日的公允价值超过本公司应占取得的可辨认净资产的公允价值的部分，记为商誉。若低于议价收购情况下取得的子公司净资产的公允价值，则差额直接在利润表中确认。

计量期为收购人收到其正在寻找或无法获取信息之日与收购日后一年两者中较早者。企业合并的会计核算到企业合并发生的报告期末尚未完成的，暂报金额。

公司将与非控股权益的交易视为与公司权益拥有人的交易。向非控股权益购买，支付的任何对价与取得的相关份额对子公司净资产账面价值的差额记入权益。出售予非控股权益的收益或亏损亦记入权益。


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4.会计政策（续）

当公司不再拥有控制权或重大影响时，对该实体的任何保留权益将重新计量为其公允价值，账面金额的变动在损益中确认。公允价值为初始账面值，用于后续将保留权益作为联营企业、合营企业或金融资产进行会计处理。此外，先前就该实体在其他全面收益中确认的任何金额均按该集团已直接处置相关资产或负债的方式入账。这可能意味着先前在其他全面收益中确认的金额被重新分类至损益。

公司间交易、集团公司间交易的余额和未实现收益予以抵销。未实现损失也将被消除，除非交易提供了转让资产减值的证据。附属公司的会计政策已于必要时作出更改，以确保与集团所采纳的政策保持一致。但部分子公司的记账本位币为各自的当地货币，产生公司间往来产生的部分财务利得（损失），计入合并利润表的其他财务费用项下，净额。

（二）对非并表公司的投资

联营公司是指Ternium具有重大影响力，但不受其控制的实体。

合营安排被理解为有合同约定的组合，根据合同约定，两个或两个以上的公司在承担经营或持有资产的公司中持有权益，其方式是任何财务或经营决策须经合伙人一致同意。合营安排如果当事人对其资产持有权利并对其负债负有义务，则被归类为共同经营；如果合营者仅对被投资单位的净资产持有权利，则被归类为合营企业。

对非合并公司（联营公司和合营公司）的投资采用权益会计法核算。在此方法下，合营企业和联营企业的权益初始按成本在综合财务状况表中确认，其后调整以确认公司在利润表中应占收购后损益，以及其在利润表中应占在准备金和其他综合收益中确认的收购后准备金变动。公司与其非合并公司之间交易的未实现收益以公司在这类非合并公司中的权益为限予以消除；未实现损失也予以消除，除非交易提供了转让资产减值的证据。当公司在一家非合并公司中分担的亏损等于或超过其在该非合并公司中的权益时，公司不确认进一步的亏损，除非它已经承担了义务或代表该非合并公司支付了款项。非合并公司的会计政策已在必要时进行了变更，以确保与公司采用的政策保持一致。

公司对联营企业和合营企业的投资包括收购时确定的名义商誉。

公司在每个报告日确定是否有任何客观证据表明该投资发生了减值。如果是这种情况，集团将减值金额作为投资的可收回金额与其账面价值之间的差额计算，并在“非合并公司的收益（亏损）权益”中确认该金额。


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4.会计政策（续）

（b）外币折算

(1)功能和列报货币

本公司各附属公司及联营公司财务报表所列项目均采用实体经营所处主要经济环境的货币（“功能货币”）计量。除Usiminas和功能货币为当地货币的非合并公司外，Ternium确定其子公司的功能货币为美元。虽然Ternium位于卢森堡，但它在几个货币不同的国家开展业务。美元是最能反映与Ternium整体相关的潜在事件和情况的经济实质的货币。

（二）下属公司

使用不同于列报货币的功能货币的所有集团实体（在恶性通货膨胀经济中经营的实体除外，如有）的业绩和财务状况按如下方式折算为列报货币：

（i）资产负债按各财务状况表期末汇率折算；

（ii）每份损益表的收入和支出按平均汇率换算（除非该平均值不是交易日通行汇率累积影响的合理近似值，在这种情况下，收入和支出按交易日的汇率换算）；和

（iii）所有由此产生的折算差额均在其他全面收益内确认。

在出售或以其他方式处置任何该等附属公司的情况下，任何累计折算差额将在损益表中确认为出售损益的一部分。

（三）以记账本位币以外的货币进行的交易

以记账本位币以外的货币进行的交易，采用重新计量项目的交易或估值发生日通行的汇率折算为记账本位币。

各报告期末：（一）以功能货币以外的货币计值的货币性项目采用期末汇率换算；（二）以功能货币以外的货币以历史成本计量的非货币性项目采用交易日的通行汇率换算；（三）以功能货币以外的货币以公允价值计量的非货币性项目采用公允价值确定日的通行汇率换算。

此类交易结算产生的汇兑损益以及以功能货币以外的货币计值的货币资产和负债按年末汇率换算产生的汇兑损益作为汇兑损益入账，并在综合损益表中计入“其他财务收入（费用）净额”，但作为符合条件的现金流量套期和符合条件的净投资套期在权益中递延的除外。以公允价值计量且其变动计入损益的权益等非货币性金融资产和负债的折算差额在损益中确认为“公允价值损益”的一部分，而以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的权益等非货币性金融资产的折算差额则计入其他收益/（亏损）。


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4.会计政策（续）

（c）金融工具

非衍生金融工具

非衍生金融工具包括对股本和债务证券、贸易和其他应收款、现金和现金等价物、贷款和借款以及贸易和其他应付款项的投资。

公司将金融工具分为以下计量类别：

–摊余成本：为收取或偿还合同现金流量而持有的工具，如果这些现金流量仅代表本金和利息的支付，则按摊余成本计量。这些金融工具产生的利息收入和支出采用实际利率法计入财务收入或费用。终止确认产生的任何收益或损失直接在损益中确认，并与汇兑损益一起在财务收入或费用中列报。减值损失在损益表中作为单独的细列项目列报。

–公允价值变动计入其他综合收益（“FVOCI”）：为收取合同现金流量和出售金融工具而持有的金融工具，如果这些工具的现金流量仅代表本金和利息的支付，则按FVOCI计量。账面值的变动通过OCI进行，但在损益中确认的减值损益、利息收入或费用以及汇兑损益除外。当金融工具被终止确认时，先前在其他综合收益中确认的累计收益或损失从权益重新分类至损益并在其他收益/（损失）中确认，但权益工具除外，其不存在从其他综合收益重新分类至损益的情况。这些金融工具产生的利息收入或费用采用实际利率法计入金融收益。汇兑损益在其他收益/（损失）中列报，减值费用在损益表中单独列报。

–公允价值变动计入损益（“FVPL”）：不符合摊余成本或FVOCI标准的金融工具，以FVPL计量。后续按公允价值计量的债务投资的收益或损失在损益中确认，并在其产生期间的其他收益/（损失）中以净额列报。

分类取决于公司管理金融工具的业务模式和现金流量的合同条款。

对于以公允价值计量的金融工具，损益要么计入损益，要么计入其他综合收益。对于不是为交易而持有的权益工具投资，这将取决于集团在初始确认时是否做出不可撤销的选择，以在FVOCI对股权投资进行会计处理。

在初始确认时，公司按公允价值计量金融工具，在金融工具不按公允价值计量的情况下，加上可直接归属于收购该金融工具的交易成本。以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融工具的交易成本费用化。债务工具的后续计量取决于公司管理资产的业务模式和资产的现金流特征。


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4.会计政策（续）

分类取决于金融资产的性质和用途，在初始确认时确定。

金融资产和负债于结算日确认并终止确认。

金融资产以扣除交易成本后的公允价值进行初始计量，但分类为以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产除外。

金融负债，包括借款，初始按公允价值计量，扣除交易成本后采用实际利率法按摊余成本进行后续计量，利息费用按实际收益率基准确认。

金融资产减值

公司前瞻性地评估与其以摊余成本和FVOCI列账的债务工具相关的预期信用损失。所应用的减值方法取决于信用风险是否已显著增加。

对于贸易应收款项，公司采用IFRS 9允许的简化方法，该方法要求从应收款的初始确认开始确认预期存续期损失，更多详情见附注4（i）。

对于贷款和应收款项类以及对于持有至到期投资，损失金额以资产账面值与按金融资产原实际利率折现的预计未来现金流量现值（不含未发生的未来信用损失）的差额计量。资产账面值减少，亏损金额于综合损益表确认。

如在以后期间，减值损失金额减少，且该减少客观上可能与确认减值后发生的事项有关，则先前确认的减值损失转回在综合损益表中确认。

衍生金融工具

有关衍生金融工具和套期保值活动的会计信息载于附注29“金融风险管理”和附注4（y）。

看跌期权估值法

国际财务报告准则提出了以下确认看跌期权价值的选项：

-根据IFRS 10，应分析远期和期权合约的条款，以评估它们是否为母公司或非控股权益提供了与股份实际所有权相关的风险和回报。如果与所有权相关的风险和报酬已由非控股权益保留，则应确认非控股权益。记录一项金融负债（按赎回金额的现值确认），以反映远期或看跌期权。


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4.会计政策（续）

-根据IAS 32，对非控制性权益的书面看跌确认负债。负债反映了实体交付现金或金融资产的义务。金融负债按赎回金额的现值确认，并在合同期内通过损益表中的财务费用累计至最终赎回金额。

（d）不动产、厂房和设备

（1）物业、厂房及设备

土地和建筑物主要包括工厂和办公室。所有物业、厂房及设备均按历史购置或建造成本减累计折旧及累计减值（如适用）确认，但土地除外，土地按购置成本减累计减值（如适用）列账。物业、厂房及设备项目并无重大剩余价值。

重大大修及重建支出在该项目预计产生未来经济效益，且成本能够可靠计量时，确认为单独资产。

制造物业的日常维修开支于其发生期间入账为产品销售成本。

有形固定资产由使用寿命不同的主要组成部分组成的，这些组成部分作为单独项目核算。备件包括在物业、厂房及设备内。

折旧方法在每一年结束时进行审查。折旧采用直线法在预计使用寿命内将每项资产的成本摊销至其残值计算如下：


土地			不贬值
建筑物和装修			5-50年
生产设备			5-40年
车辆、家具和固定装置及其他设备			3-20年

采矿活动中使用的不动产、厂房和设备在其使用寿命内折旧，如果较短且不可能有替代用途，则在矿山的剩余寿命内折旧。

对资产的使用寿命进行复核，并在每个年度终了时酌情进行调整。公司对资产使用寿命的重新估计并未对2025年、2024年和2023年的折旧费用产生重大影响。

处置损益通过收益与相应账面值的比较确定，并计入损益表。

如果一项资产的账面值高于其估计可收回金额，则将减记至其可收回金额（见附注4（f）“减值”）。

摊销费用包括在销售成本、销售、一般和管理费用中。


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4.会计政策（续）

（二）使用权资产

该公司是租赁合同的一方：

-土地

-用于生产工业气体和其他生产资料的厂房和设备。

-运输和维修设备。

-仓库和办公场所。

这些租赁根据IFRS 16“租赁”确认、计量和列报，遵循下述准则。

由承租人核算

公司在授予一段时间内对已识别资产使用控制权的每一租赁合同的生效日确认一项使用权资产和一项租赁负债。起始日为出租人使标的资产可供承租人使用之日。

该公司对期限低于12个月、价值低于三万美元的租赁和/或与可变付款相关的条款申请了豁免。这些租赁已被视为短期租赁，因此，没有确认任何使用权资产或租赁负债。

初始确认时，使用权资产的计量考虑到：

-租赁负债的初始计量价值；

-在开始日期或之前支付的任何租赁付款，减去任何租赁奖励；和

-承租人产生的任何初始直接费用。

初始确认后，使用权资产按成本减去任何累计折旧和/或减值损失后计量，并就租赁负债的任何重新计量进行调整。

使用权资产的折旧在租赁合同预计存续期内采用直线法计算，具体如下：


土地			1-29年
建筑物和设施			1-24年
机械			1-12年

租赁在租赁期届满时将标的资产所有权转移给公司的，或者使用权资产的成本反映公司将行使购买选择权的，公司对该使用权资产自租赁期起始日起至标的资产使用寿命结束时进行折旧。否则，本公司自使用权资产的起始日起至使用权资产使用寿命结束或租赁期结束之日（以较早者为准）进行折旧。

出租人核算

当公司作为出租人时，其每项租赁被分类为经营租赁或融资租赁：

-所有权的很大一部分风险和报酬由出租人保留的租赁，分类为经营租赁。

-所有权的所有实质性风险和报酬均由出租人转移给承租人的租赁，分类为融资租赁。


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4.会计政策（续）

（e）无形资产

（一）信息系统项目

通常，与开发或维护计算机软件程序相关的成本在发生时确认为费用。但是，与信息系统购置和实施直接相关的成本，如果超过一年有超过成本的可能经济利益，且符合国际会计准则第38号的确认标准，则确认为无形资产。

确认为资产的信息系统项目一般采用直线法在其使用寿命内摊销，期限不超过3年，但某些例外情况适用于管理层批准在5年期限内摊销的特定项目。摊销费用包括在销售成本、销售、一般和管理费用中。

（二）矿业资产

矿业资产包括：

(a)获得的采矿许可证；

(b)资本化勘探和评估费用，从勘探和评估费用中重新分类（见附注4（e）3）；和

（c）资本化开发剥离成本（见附注4（u））。

采矿许可证在收购墨西哥和Usiminas的投资时被确认为单独的无形资产，包括开采矿山的权利，并按其在收购日的公允价值减去累计摊销后确认。

墨西哥的采矿特许权授予期限为50年；在初始特许权期限届满后，这些特许权可根据适用的墨西哥矿业法并在遵守适用的墨西哥矿业法规定的程序的情况下再延长50年。

Usiminas的采矿特许权是无限期授予的，直至矿产储量完全枯竭，并受适用的巴西矿业法规定的程序的约束。

摊销费用采用单位产量法计算，以各期实际开采的矿石量比估算的矿产储量为基础，计入销售成本。储量估算的任何变化均按预期进行核算。截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的摊销率分别约为每年21%、19%和13%。

考虑到Las Encinas S.A. de C.V.持有的采矿特许权的某些区域短期内没有具体的开发计划以及生产可行性，公司决定在2025年12月31日对这些资产确认530万美元的减值费用。截至2024年12月31日和2023年12月31日，公司已对Las Encinas S.A. de C.V.持有的这些资产确认减值费用，金额分别为3240万美元和4230万美元。


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4.会计政策（续）

（三）勘探评估费用

勘探和评估活动涉及寻找铁矿石资源、确定技术可行性和评估已查明资源的商业可行性。

勘探和评估费用按成本计量。与勘探和评估活动直接相关的成本作为无形资产资本化，直至对储量的确定进行评估。与购置机器及设备有关的成本确认为物业、厂房及设备。如果确定已实现商业可行性，则所产生的成本将重新分类为采矿资产，并在开始生产后开始摊销。

只要有迹象表明存在减值，勘探成本就会进行减值测试。减值指标包括但不限于：

•一个地区的探矿权已到期或将于近期到期，不得续期；

•没有进一步的勘探和评估计划或预算；

•因无商业储量而停止在某一区域进行勘探和评价的决定；以及

•有充分的数据表明，未来的开发生产不会完全收回账面价值。

在分析是否存在减值指标时，将对来自采矿单位的勘探评价区域进行评估。

（四）商誉

商誉是指收购成本超过Ternium在收购日参与被收购公司净资产公允价值的部分。根据国际会计准则第36号，商誉被认为是无限期的，不摊销，但需要进行年度减值测试。

商誉分配给现金产生单位（“CGU”）以进行减值测试。分配给那些预期将从业务合并中受益的现金产生单位，这些单位产生了正在测试的商誉。商誉减值损失无法转回。

截至2025年12月31日和2024年12月31日，分配给墨西哥现金产生单位的商誉账面值为6.623亿美元，其中6.198亿美元对应于Steel Mexico现金产生单位，4250万美元对应于Mining Mexico现金产生单位。

（五）研发

研究支出在发生时确认为费用。开发成本由于未达到资本化标准，在发生时在损益表中记为销售成本。截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的研发支出总额分别为2180万美元、2380万美元和1900万美元。


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4.会计政策（续）

（六）企业合并中取得的客户关系

截至2025年12月31日，Ternium没有在其合并财务报表中确认的业务合并中获得的客户关系。

（七）企业合并取得的商标

商标使用年限在5至10年之间采用直线法摊销。

（f）减值

使用寿命不确定的资产（包括商誉）不进行摊销，每年进行减值测试或每当有事件或情况变化表明账面值可能无法收回时进行测试。每当有事件或情况变化表明账面值可能无法收回时，都会对需要摊销的资产和对关联公司的投资进行减值审查。资产账面值超过其可收回金额的金额确认减值亏损。可收回金额为资产的公允价值减销售成本与使用价值两者中的较高者。

为了进行这些测试，资产被分组在有单独可识别现金流的最低级别（每个级别，一个CGU）。在评估长期资产的潜在减值时，公司根据现金产生单位的公允价值减去出售成本与其使用价值两者中的较高者估计可收回金额。各现金产生单位的使用价值以所测试资产将产生的未来现金流量净额现值为基础确定。

确定未来现金流量的现值涉及对每个现金产生单位活动性质的特定高度敏感的估计和假设，包括与预计未来现金流量的金额和时间有关的估计和假设。应用贴现现金流（DCF）方法来确定现金产生单位的使用价值，首先是对所有预期的未来净现金流进行预测。预测中考虑的重要假设包括所研究国家的国内生产总值（GDP）增长率及其与钢铁需求的相关性、永续率增长率的变化、钢材价格的变化、某些重要原材料成本的变化和贴现率的变化。

Ternium用途，对于钢铁分部减值测试，基于过往业绩和市场发展预期对五年期间的现金流进行预测；对于五年期间以外的后续年度，根据永续计算出一个终值。用于永续率的增长率为2.27%。这一速度不超过相关市场的平均长期增长率。就采矿部分和Usiminas开发的采矿活动而言，现金流量预测是在矿山完全耗尽之前编制的，并基于过去的表现和对市场发展的预期。

现金流量按反映与现金流量预测相关的特定国家和货币风险的汇率进行折现。所使用的贴现率基于加权平均资本成本（WACC），被认为是衡量资本成本的良好指标。


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4.会计政策（续）

考虑到Las Encinas S.A. de C.V.（属于墨西哥矿业CGU的一部分）持有的采矿特许权的某些区域在短期内没有具体的开发计划以及生产可行性，公司决定对某些固定资产和采矿资产确认1880万美元的减值费用。截至2024年12月31日和2023年12月31日，公司已对Las Encinas S.A. de C.V.持有的采矿资产确认减值费用，金额分别为3240万美元和4230万美元。

考虑到巴西宏观经济形势未来演变的不确定性，主要是巴西雷亚尔贬值，以及截至2024年12月31日股票市值减少，公司决定评估其在Usiminas的投资的可收回性，导致无需确认减值费用。截至2025年9月30日，考虑到全球贸易压力及其对巴西经济未来演变的影响和股份价值，公司决定评估其在Usiminas Steel CGU的投资的可收回性，导致无需确认减值费用。截至2025年9月30日，用于测试巴西子公司投资减值情况的税后贴现率为10.4%。截至2025年12月31日，未检测到减值触发因素，因此未编制减值测试。

在墨西哥钢铁CGU的案例中，考虑到商誉存在登记价值，公司对商誉进行了强制减值测试，导致无需确认减值费用。此外，就矿业墨西哥CGU而言，考虑到已登记的商誉，公司对商誉进行了强制性减值测试，导致没有需要确认的减值费用。截至2025年12月31日，用于测试钢铁和矿业墨西哥现金产生单位中商誉减值可收回性的税后贴现率分别为10.2%和10.6%。

于2025年度、2024年度及2023年度，公司现金产生单位中使用寿命不确定的资产（包括商誉）并无录得减值拨备。截至2025年12月31日，公司其余现金产生单位均未检测到减值触发因素，因此未进行减值测试。截至2024年12月31日，CGU Argentina、CGU Brazil和CGU Usiminas Steel and Mining已检测到减值触发因素，公司决定评估其在这些CGU的投资的可收回性，因此无需确认减值费用。

（g）其他投资

其他投资主要包括金融债务工具投资和公司持有较小股权且未施加重大影响的股权投资。

投资的所有购买和出售均在结算日确认，该结算日与交易日没有明显差异，交易日是Ternium承诺购买或出售投资的日期。

以公允价值计量且其变动计入损益的金融工具收益在其他财务收益（费用）中确认，净额在综合损益表中确认。报价投资的公允价值以当前投标价格为基础。如果一项金融投资的市场不活跃或该证券未上市，公司采用标准估值技术估计公允价值。权益工具投资的股利，在公司收取款项的权利确立时，在损益表中确认。


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4.会计政策（续）

公司购买的若干固定收益金融工具已分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益。这些金融投资的结果采用实际利率法在综合损益表中确认为金融收益。除减值和汇兑结果外的未实现损益在其他综合收益中确认。到期或处置时，先前在其他综合收益中递延的净损益在综合损益表的财务收益中确认。

（h）库存

存货按成本（采用先进先出“先进先出”法计算）或可变现净值孰低列示。制成品和在产品成本包括原材料、直接人工、折旧、其他直接成本和相关生产间接费用。它不包括借贷成本。年底在途收购的货物按供应商发票成本计价。

我们矿山生产的铁矿石成本包括提取库存库存并将其转化为原材料所需的所有直接成本，包括生产剥离成本、与采矿活动相关的固定资产折旧以及这些在产矿山的采矿资产摊销。

公司会考虑存货的售价、存货是否受损或是否已全部或部分过时，评估其存货的可回收性。

（一）贸易应收款和其他应收款

贸易及其他应收款按公允价值初始确认，一般为原始发票金额。公司采用IFRS 9简化方法计量预期信用损失，该方法对所有贸易应收款项使用整个存续期的预期损失准备。为计量预期信用损失，应收贸易账款根据共有的信用风险特征和逾期天数进行分组。公司保留贸易应收款项备抵，记录在资产账户中，以抵消贸易应收款项，估计金额足以弥补因债务人无法注销所欠款项而造成的损失。这笔贸易应收款项备抵记入销售费用项下。

司法存款是指在与法律诉讼相关的银行账户中以巴西货币进行的存款，并以货币重列，以确保未来潜在负债的清偿。部分与分期缴纳的应交税费挂钩的司法存款按净额列示。

（j）现金及现金等价物

现金及现金等价物和高流动性短期证券按公允市场价值或近似公允市场价值的历史成本列账。

就现金流量表而言，现金及现金等价物包括现金、银行往来账户和短期高流动性投资（在收购之日原到期日为三个月或更短）以及透支。

在合并财务状况表中，银行透支计入流动负债内的借款。


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4.会计政策（续）

（k）分类为持有待售的资产（处置组）

资产（处置组）分类为持有待售资产，符合IFRS 5的确认标准，如果其账面值主要通过出售交易而非通过持续使用收回，则按账面值和公允价值减去出售成本后的较低者列示。

截至2025年12月31日和2024年12月31日，分类为持有待售资产的账面价值分别总计820万美元和730万美元，主要对应于土地和其他房地产项目。预计出售将在一年内完成。

（l）借款

借款，包括Usiminas发行的债券和债权证，最初确认的金额等于收到的净收益。在以后期间，借款，包括债券和债权证，按照实际利率法按摊余成本列示。

（m）租赁负债

租赁负债按该日未支付的租赁付款额的现值进行初始计量，包括以下概念：

–固定付款，减去任何应收租赁奖励；

–取决于某一指数或费率的可变租赁付款额，初始使用截至起始日的指数或费率计量；

–余值担保项下预计承租人应支付的金额；

–承租人合理确定行使购买选择权的，购买选择权的行使价格；及

–支付终止租赁的罚款，如租赁期限反映承租人行使终止租赁的选择权。

付款取决于外部因素的可变租赁负债，例如销售或使用的最低数量，不包括在租赁负债的初始计量中，此类付款直接在损益中确认。

租赁付款使用每个租赁合同的地点和货币的增量借款利率进行贴现，或者，如果有的话，使用租赁合同中的内含费率。

融资成本在租赁期内计入损益，以对各期负债余额产生固定的定期利率。

公司确定的租赁期限包括：

–租赁合同不可撤销期；

–如果承租人合理确定将行使该选择权，则延长租赁的选择权所涵盖的期间；和

–如果承租人合理确定不会行使该选择权，则终止租赁的选择权所涵盖的期间。

起始日后，公司通过以下方式计量租赁负债：

–增加账面金额以反映租赁负债的利息；

–减少账面金额以反映已支付的租赁付款；和

–重新计量账面值以反映任何重新评估或租赁修改。


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4.会计政策（续）

（n）所得税-当期和递延

当期所得税费用是根据Ternium及其子公司经营所在国家现行税法计算得出的。管理层根据适用的税收法规可能需要解释的情况，评估在纳税申报表中采取的立场。对于在适用的纳税申报表中获得但未在财务报告中确认的税收优惠，将记录一项负债。

递延所得税采用负债法对资产和负债的计税基础与其在财务报表中的账面值之间产生的暂时性差异进行计算。递延所得税由企业合并以外的交易中的资产或负债的初始确认产生，且在交易发生时既不影响会计核算，也不影响应税损益的，不进行会计处理。主要暂时性差异产生于固定资产、无形资产、存货估值和养老金拨备。递延税项资产和负债根据年末已颁布或实质上已颁布的税率和税法，按预期在资产变现或负债清偿期间适用的税率计量。根据国际财务报告准则，递延所得税资产（负债）分类为非流动资产（负债）。

递延所得税资产在未来很可能有应纳税所得额可用于利用暂时性差异和损失的范围内予以确认。

对子公司及联营公司投资产生的暂时性差异计提递延所得税，但暂时性差异转回时间由公司控制且该暂时性差异在可预见的未来很可能不会转回的情形除外。

如果税率发生变化，则重新估计递延所得税资产和负债。这些金额根据原始金额计入或贷记的账户，计入合并利润表或合并综合收益表“当年其他综合收益”项目。

（o）雇员负债

(1)离职后义务

公司制定了设定受益和设定供款计划。

固定福利计划是一种养老金计划，它定义了雇员在退休时将获得的养老金福利金额，通常取决于一个或多个因素，例如年龄、服务年限和薪酬。

就设定受益养老金计划在财务状况表中确认的负债为报告期末设定受益义务的现值减去计划资产的公允价值。设定受益义务每年（年底）由独立精算师使用预计单位贷记法计算。设定受益义务的现值是通过使用以支付福利的货币计价、到期期限与相关养老金义务条款相近的优质公司债券的利率对估计的未来现金流出进行贴现确定的。在这类债券没有深度市场的国家，使用的是政府债券的市场利率。


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4.会计政策（续）

因经验调整和精算假设变动而产生的精算损益在其产生期间计入或贷记其他全面收益的权益。过去的服务成本立即在收入中确认。对于设定受益计划，设定受益负债/资产净额是根据设定受益义务减去计划资产的差额得出的盈余或赤字计算得出的。

对于固定缴款计划，公司在强制性、合同或自愿的基础上向公共或私人管理的养老保险计划支付缴款。一旦缴付供款，公司便没有进一步的付款义务。供款到期时确认为雇员福利费用。预付捐款在可获得现金退款或未来付款减少的范围内确认为资产。

墨西哥

Ternium Mexico制定了固定收益和固定缴款计划。

设定受益雇员退休计划的负债（养老金和工龄保费）的估值涵盖所有雇员，主要基于其服务年限、当前年龄和退休之日的薪酬。雇员退休计划的成本（养老金、医疗保健费用和年资保费）根据独立精算师进行的精算研究，在提供服务的当年确认为费用。正式的退休计划与墨西哥社会保障研究所制定的退休福利一致并相辅相成。此外，该公司还制定了一项计划，以支付退休员工的医疗保健费用。该公司建立了支付养老金和工龄保费以及医疗保健费用的承诺。

界定缴款计划提供相当于公司缴款积累的资本的福利，作为员工对该计划的缴款的匹配提供。该计划根据服务年限和退休原因提供既得权利。

阿根廷

Ternium Argentina为某些高级官员实施了一项无资金来源的固定福利雇员退休计划。该计划旨在在因某些特定事件（包括退休）而终止雇佣关系的情况下，向这些官员提供某些福利（适用的阿根廷劳动法所设想的福利除外）。这项没有经费的计划根据服务年限和最终平均工资提供确定的福利。

巴西

Usiminas运营着各种离职后计划，包括固定福利养老金计划、固定/可变缴款养老金计划和退休后医疗保健计划。这些退休计划向雇员提供补充退休和养老金福利，由Previd ê ncia Usiminas管理，根据适用立法，其主要目的是管理和运行私人养老金计划。


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4.会计政策（续）

Usiminas有不同的固定收益养老金计划：

1）福利计划1（PB1），设定受益计划，自1996年11月起关闭新入学。

2）设定受益计划（PBD），即设定受益计划，自2000年12月起关闭新入学；本计划受益人还享有自费退休计划、归属、赎回、可移植性等权利。

就设定受益养老金计划而言，在资产负债表中确认的负债为资产负债表日设定受益义务的现值减去计划资产的市场价值，并根据以下因素进行调整：（i）精算损益；（ii）确定资产上限的规则；以及（iii）最低资金需求。

Usiminas已经承担了与缴纳会费的最低要求有关的债务，目的是弥补与已经获得的服务相关的缺口。在出现无法收回的盈余时，所承担的债务在计算净精算负债时确认为额外负债。

PBD计划借方余额在每年年底根据直接精算重估确定。在随后一年期间，该负债根据PBD计划确定的每月盈余或赤字以及该期间到期付款的金额进行调整。债务余额应分148期偿还。

此外，Usiminas有不同的固定缴款养老金计划：

3）福利计划2（USIPREV），可变缴款福利计划，自1998年8月开始运营，向发起企业的员工提供离职后福利。目前，这是唯一接受新入学的计划。

4）COSIPREV，界定缴款计划自2009年4月30日起关闭新入学。对于这一固定缴款计划（COSIPREV），Usiminas在强制性、合同或自愿基础上向私人养老金实体支付缴款。捐款在到期期间确认为财务费用。一旦缴款已付，该实体就没有进一步的付款义务。

USIPREV和COSIPREV计划有一个养老基金，由成员的账户余额组成，不用于福利支付。根据计划条例的规定，这笔资金可用于支付未来这些计划的费用。

此外，Usiminas还制定了退休后医疗保健计划：

（a）CoSa ú de，退休后医疗福利于2021年11月30日终止，后续重组集团计划将提供给前受益人，符合法律条款和条件。

（b）Sa ú de Usiminas，医疗保健计划，该计划于2010年向所有雇员和退休人员开放注册，并于2023年12月31日被取消，取而代之的是两个新计划：Usiexato和Usiflex。这两个新计划向计划成员提供了两种不同的支付方式：一种混合方式，公司提供在劳动合同终止前为在职员工承担100%月费的选择权，或者一种供款方式，允许员工辞职或退休后继续提供医疗保健服务。


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4.会计政策（续）

(2)解雇福利

当在正常退休日期之前终止雇用，或当雇员接受自愿裁员以换取这些福利时，应支付解雇福利。当公司明确承诺：（i）根据详细的正式计划终止现有雇员的雇用而不可能退出或（ii）由于提出鼓励自愿裁员的提议而提供解雇福利时，公司确认解雇福利。

(3)其他赔偿义务

雇员享有的年假和长期服务假应计为已赚。

在2007年期间，Ternium推出了一项激励保留计划（“计划”），适用于公司的某些高级管理人员和员工，他们将在整个计划期间获得多个单位。这些单位的价值均基于Ternium的股东权益（不包括非控股权益）。此外，该计划的受益人有权根据（i）Ternium向其股东支付的股息金额，以及（ii）每个受益人持有该计划的单位数量获得现金金额。单位于四年期间按比例归属，并将于授出日期后十年由公司赎回，并可选择于授出日期后七年提前赎回。自2018年起，单位于同一期间按比例归属，并将于授出日期七年后由公司强制赎回。由于福利的现金支付与股份的账面价值挂钩，而不是与其市场价值挂钩，Ternium将这一长期激励计划视为IAS 19中分类的长期福利计划。

截至2025年12月31日和2024年12月31日，该方案对应的未偿负债分别为8470万美元和8600万美元。考虑到截至2025年12月31日和2024年12月31日的单位数量和每股账面价值，该计划迄今授予的单位总价值分别为9330万美元和9400万美元。

根据墨西哥法律，Ternium的子公司必须向其员工支付年度福利，该福利按当年应课税利润的百分比确定。

（四）社保缴费

公司经营所在国家现行的社会保障法律规定，从政府养老金计划和/或员工可以选择缴款的私人基金管理计划中向退休员工支付养老金福利。根据各自法律的规定，Ternium Argentina和Ternium Mexico按每个雇员的工资计算每月缴款，以资助此类计划。相关金额于发生时支销。缴款后不存在额外负债。


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4.会计政策（续）

（p）规定

Ternium在现有或潜在的索赔、诉讼和其他程序方面存在某些或有事项。除非另有说明，当Ternium因过去的事件而具有当前的法律或推定义务，很可能需要资源流出来清偿该义务，且金额可以可靠估计时，则确认拨备。一般来说，应计费用是基于迄今为止的发展、Ternium对这些事项结果的估计以及Ternium法律顾问的建议。公司还披露了在管理层认为不可能或合理估计损失但有合理可能发生损失的情况下的或有事项。

（q）贸易应付款项

贸易应付款项初始按公允价值确认，后续采用实际利率法按摊余成本计量。

（r）收入确认及其他收入

收入于履约义务履行时向直接客户销售的时点确认，发生在货物控制权转移至客户且客户从货物中获得利益、潜在现金流量和交易价格能够可靠计量、公司很可能收取与货物交换有关的对价时。对货物的控制权由客户获得，取决于货物何时提供给托运人或客户占有货物，取决于交货条款。公司认为，当货物交付给其客户或交付给将向其客户运输货物的托运人时，其已完成履约义务。公司确认的收入按公司有权获得的已收或应收对价的交易价格计量，减去估计的回报和其他客户信用，如折扣和批量返利，基于预期将实现的价值，并在剔除集团内的销售后。

Usiminas的子公司之一Usiminas Mec á nica S.A.采用完工百分比法（POC）核算以固定价格销售的在产品订单的收入。POC方法的使用要求管理层估计截至资产负债表日已提供的服务占将提供的服务总数的比例。

利息收入按有效收益率确认。

（s）借款费用

直接归属于符合条件的资产的购置、建造或生产的一般和特定借款费用，在完成和准备该资产以供其预定用途或出售所需的期间内予以资本化。符合条件的资产是指必然需要相当长的一段时间才能达到预定用途或出售的资产。

特定借款的临时投资在其符合条件的资产支出之前赚取的投资收益从符合资本化条件的借款费用中扣除。

其他借款费用在发生期间计入费用。


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4.会计政策（续）

Ternium在某一期间资本化的借款费用金额不会超过该期间发生的借款费用金额。截至2025年、2024年和2023年12月31日，资本化借款成本分别为240万美元、零和零。

（t）销售成本、销售、一般和行政费用

销售成本和费用按权责发生制在利润表中确认。

佣金、运费和其他销售费用，包括运输和装卸费用，在综合损益表的销售、一般和管理费用中记录。

（u）剥离成本

剥离成本是与清除覆盖层和其他废料相关的成本，可能在采矿生产开始之前（“开发剥离”）或在生产阶段（“生产剥离”）发生。

有助于采矿作业未来经济效益的开发剥离成本作为无形资产（采矿资产）予以资本化。作为正在进行的活动的一部分的生产剥离成本在其发生期间计入每个矿山生产（即提取）的库存成本。

开发剥离成本的资本化在矿山开始商业生产时完成。届时，所有开发剥离成本均在采矿资产内列报，并按产量单位折旧。商业生产被认为是在采矿作业的生产阶段开始并持续到矿山整个生命周期时开始的。

（五）采矿开发费用

矿业开发成本是与建立矿产储备准入和商业生产的其他准备工作相关的活动相关的成本。这些活动经常在生产期间继续进行。

开发支出资本化，分类为在建工程。开发完成后，列入在建工程的所有资产将单独重新分类为适当类别的物业、厂房和设备，并相应折旧。

（w）资产报废义务

Ternium最初按发生期间法定或推定义务的公允价值记录资产报废义务（“ARO”），并通过增加物业、厂房和设备的账面金额将ARO资本化。该义务的公允价值确定为预期未来现金流量的折现值，计入拨备。负债通过净融资成本计提现值，按生产单位法计提资本化成本折旧。

（x）每股收益

每股盈利的计算方法为归属于股东的净利润除以年内已发行普通股的每日加权平均数，不包括集团持有的母公司的平均股数。所列期间没有稀释性证券。


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4.会计政策（续）

（y）衍生金融工具和套期保值活动

Ternium将某些衍生工具指定为与已确认的资产或负债或极可能的预测交易相关的特定风险的对冲。这些交易被归类为现金流对冲（主要是利率掉期、项圈、大概率预测交易的货币远期合约和商品合约）。被指定并符合现金流量套期条件的衍生工具公允价值的有效部分在OCI中确认。在OCI中累积的金额在同一期间的损益表中确认为被套期项目的任何抵销损失和收益。与无效部分有关的收益或损失立即在损益表中确认。Ternium衍生金融工具（资产或负债）的公允价值继续反映在财务状况表中。

对于指定并符合套期会计条件的交易，Ternium记录了套期工具和被套期项目之间的关系，以及其风险管理目标和进行各种套期交易的策略。截至2025年12月31日和2024年12月31日，指定现金流量套期保值的有效部分（税后净额）分别为4110万美元和（37.3）百万美元，计入综合收益表的“分类为现金流量套期的衍生工具的公允价值变动”项目下（见附注27（a））。

有关衍生金融工具和套期保值活动会计核算的更多信息，请参见附注29“金融风险管理”。

（z）库存股

库存股收购按收购成本入账，从权益中扣除直至处置。处置库存股份的损益在综合财务状况表中的“准备金”项下确认。

（AA）现金流

合并现金流量表采用间接法编制，包含以下表述的使用及其各自含义：

a）经营活动：构成普通集团收入的活动，以及不符合投资或融资条件的其他活动。

b）投资活动：以其他方式取得、出售或处置长期资产及不计入现金及现金等价物的其他投资。

c）融资活动：产生不构成经营活动一部分的净权益和负债规模和构成变化的活动。

（BB）关键会计估计

编制财务报表需要管理层作出估计和判断，这些估计和判断会影响资产、负债、收入和支出的呈报金额，以及或有资产和负债的相关披露。估计和判断是持续评估的，并基于历史经验和其他因素，包括在当时情况下被认为是合理的对未来事件的预期。管理层对未来作出估计和假设。在不同的假设或条件下，实际结果可能与这些估计存在显着差异。


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4.会计政策（续）

有重大风险导致下一财政年度内资产和负债账面值发生重大调整的主要估计和假设如下。

(1)商誉减值测试

评估商誉账面价值的可收回性需要重大判断。管理层每年或每当有减值指标时，对分配给经营单位的商誉进行减值评估。

商誉在现金产生单位层面进行测试。对现金产生单位进行减值测试，并根据附注4（f）所述会计政策确定在用价值。这些测试使用的贴现率是基于Ternium的加权平均资本成本，根据与现金流预测相关的特定国家和货币风险进行调整。墨西哥钢铁现金产生单位和墨西哥矿业现金产生单位截至2025年12月31日使用的税后贴现率分别为10.2%和10.6%，进行的减值测试未产生减值费用。见附注4（f）和4（e）（4）。

(2)所得税

管理层根据这些子公司经营所在国家适用于各子公司的税法计算当期和递延所得税。然而，由于税务状况不确定，确定所得税拨备所需的某些调整只有在资产负债表发布后才能最终确定。在最终税务结果与最初记录的金额不同的情况下，此类差异将影响作出此类确定期间的所得税和递延税项准备金。

此外，在评估递延税项资产的可收回性时，管理层会考虑递延税项负债的预定转回、预计的未来应税收入和税务规划策略。

(3)或有损失

Ternium受制于在正常业务过程中出现的各种索赔、诉讼和其他法律诉讼，包括第三方正在寻求补偿或赔偿的客户索赔。公司就此类索赔、不确定的税务状况、诉讼和其他法律诉讼承担的责任无法确定地估计。管理层定期审查每个重大事项的状态并评估潜在的财务风险。如果索赔或诉讼的潜在损失被认为是很可能的，并且金额可以合理估计，则记录一项赔偿责任。管理层根据《国际财务报告准则》的规定，根据可获得的信息以及其得出的假设和方法是适当的，估计了这类负债的数额。此类或有事项的应计费用反映了根据截至本综合财务报表编制之日可获得的信息（包括相关诉讼或和解策略）对将发生的损失的合理估计。

随着获得更多信息，管理层将重新评估其对未决索赔、诉讼和其他诉讼的评估，并修订其估计。截至2025年12月31日和2024年12月31日，损失或有事项准备金分别为11.135亿美元和9.628亿美元。


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4.会计政策（续）

(4)物业、厂房及设备及其他长期资产的使用寿命及减值

在确定使用寿命时，管理层考虑了（其中包括）以下因素：使用年限、运行状况以及使用和维护水平。管理层进行了目视检查，目的是（i）确定此类资产的当前状况是否与类似年龄资产的正常状况一致；（ii）确认此类资产的运营条件和使用水平是充分的，并且与其设计一致；（iii）确定过时水平和（iv）估计预期寿命，所有这些都用于确定使用寿命。然而，管理层认为，物业、厂房及设备的经济利用期限可能与如此确定的可使用年限不同。此外，管理层认为，该会计政策涉及一项关键的会计估计，因为它可能会因经济状况和业务表现的变化而在不同时期发生变化。

在评估是否可能存在减值指标时，公司对内部和外部信息来源进行评估，如：

•该实体经营所在的技术、市场、经济或法律环境或资产专用的市场是否在该期间发生或将在近期发生对该实体产生不利影响的重大变化；

•期间市场利率或其他市场投资收益率是否有所上升，这些上升很可能会影响计算资产使用价值时使用的贴现率，并使资产的可收回金额大幅下降；

•主体净资产的账面价值是否超过其市值；

•是否有资产过时或物理损坏的证据。

•是否在该期间发生了对实体产生不利影响的重大变化，或预计将在不久的将来发生，资产使用或预期使用的程度或方式。这些变化包括资产成为闲置、计划终止或重组资产所属的运营、计划在先前预期日期之前处置资产、将资产的使用寿命重新评估为有限而不是无限期；和

•是否可以从内部报告中获得证据，表明资产的经济表现正在或将会比预期的更差。

（5）离职后义务估计

公司根据独立精算师的建议，在每年年底估计履行离职后义务所需的拨备。离职后和其他雇员义务的计算需要应用各种假设。离职后和其他雇员义务的主要假设包括贴现率、薪酬增长率、养老金增长率和预期寿命。假设的变化可能导致对记录的结果和负债的调整，并可能对离职后和未来确认的其他雇员义务产生影响。


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4.会计政策（续）

（六）企业合并

企业合并的确认要求将收购的购买价格超过所收购资产的账面净值的部分分配给被收购实体的资产和负债。公司对所收购资产和承担的负债的公允价值作出判断和估计，包括对现金流量预测的估计，其中包含与收入预测、EBITDA利润率、资本支出、贴现率和假设的或有事项的损失概率估计相关的重大假设。如有未分配部分为正值，则确认为商誉，若为负值，则在损益表中确认。详见附注3。

（七）税收

公司在年末评估未来应纳税所得额是否足以利用已确认的递延所得税资产。公司通过对未来应纳税所得额的预测，评估递延所得税资产变现的概率。考虑到历史盈利能力、预计未来应课税利润，包括与收入预测和EBITDA利润率相关的假设，管理层在评估递延税项资产的可收回性时运用了重大判断。此外，在评估递延税项资产的可收回性时，管理层会考虑递延税项负债的预定转回、预计的未来应税收入和税务规划策略。

（CC）一般可持续性问题与气候变化

Ternium于2019年10月加入《联合国全球契约》，此后一直报告其对可持续发展目标的贡献。公司制定了涵盖各种ESG主题的政策、程序和计划，包括气候变化、环境管理、健康和安全管理、人力资源管理、社区关系、供应链管理以及行为原则和公司治理。

气候变化

公司已在各个层面建立了应对气候变化的治理体系。董事会副主席被任命，每季度向董事会报告Ternium气候变化战略的演变情况。在管理层面，由首席执行官担任主席的脱碳委员会定期审查绩效指标、脱碳项目的进展，并更新背景，例如监管变化、市场变化和趋势。

该公司还将气候相关风险纳入其风险管理政策，并审查过渡风险和物理风险。例如，在2021年和2022年期间，考虑到既定的预防措施，公司聘请了一名外部顾问来评估其资产的风险敞口并就风险水平提供结论。分析考察了五类事件的暴露程度和脆弱性：雨洪、热带气旋、山体滑坡、森林火灾和干旱。分析得出结论，鉴于暴露水平以及公司在所分析的情景和时间段下实施的缓解措施，Ternium的设施不存在重大风险。管理层评估，自进行此项分析以来没有任何变化。


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4.会计政策（续）

2024年，公司更新了脱碳目标。新目标的目标是，与2023年的基线相比，到2030年，每吨热轧钢当量的排放烈度率降低15%。该目标包括范围1、2和3（第1和10类），并使用《GHG议定书》方法进行测量。

T该公司实现2030年减排目标的战略包括优先考虑低排放生产技术、在能源组合中增加使用可再生资源、提高工业绩效、执行能效举措、扩大碳捕获和使用能力，以及增加金属组合中废料的参与。该公司还在考虑多项举措，以在2030年后继续其旅程，包括碳储存的可能性、生物燃料的使用以及氢作为还原剂，因为它的目标是在经济和技术可行的情况下实现碳中和。

总体而言，钢铁行业的脱碳将需要大量的长期投资，条件是技术创新、政府法规、脱碳项目的资金可用性以及价值链内的合作。获得丰富且负担得起的清洁能源、适当的能源基础设施、确保公平贸易和碳捕获储存的地方和全球法规、获得低排放炼钢技术的可持续融资以及消费者行为的变化等因素将是未来几十年制定解决方案和成果的关键。

鉴于Ternium与气候变化相关的脱碳计划跨越多年且具有重大不确定性，如上所述，除已获批准或正在实施的计划外，这些计划并未被列为用于计算公司现金产生单位可收回金额的未来现金流量的假设的一部分。与长期资产和商誉的减值测试、资产的使用寿命、资本和研发支出、存货估值、递延所得税资产和拨备的回收、或有负债相关的估计和假设基于截至2025年12月31日的现有信息和现行政府法规，以及已经批准或正在进行中的公司投资计划。

环境管理

每月在与执行官举行的环境、健康和安全会议上对环境绩效进行分析。此外，环境问题被纳入地方和企业层面举行的工业和企业绩效审查定期会议。最后，董事会获悉与环境问题相关的事件，这些事件可能会影响附近的社区或Ternium的声誉和运营。Ternium的环境和能源政策作为公司在环境问题上的主要标准。它确立了环境保护、能源效率和可持续资源利用的总体原则。该政策指导了公司环境管理体系的发展和不断完善，以及旨在最大限度减少排放、浪费和其他环境影响的具体程序和做法的实施。通过这一框架，Ternium确保遵守适用的法规，促进污染预防，并在所有运营中培养环境责任和创新文化。


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4.会计政策（续）

健康与安全管理

安全嵌入企业架构的每一个层面。董事会收到关于近期事故的季度报告和安全战略的更新，与公司的财务业绩一起提交。

在管理层面，Ternium有一名首席环境、健康和安全（EHS）官员，负责监督这些事项并确定公司的整体企业健康和安全战略。当地的EHS团队与卫生和医疗部门一起支持这些努力。安全事故每月在地方和企业两级进行审查。

最终，确保每个设施内的职业安全的首要责任在于每个生产单位的当地管理人员。

Ternium的职业健康和安全政策是在其整个运营过程中保护员工、客户、承包商和供应商福祉的主要框架。该政策根植于伤害预防、监管合规和持续改进等关键原则，强调所有利益相关者在培育安全健康的工作环境方面的共同责任。

安全是整个组织的共同责任。根据这一设想，从2024-2025年周期开始，将视力安全正式纳入绩效评估过程的强制性组成部分。

劳动力管理

人民的管理在地方和企业两级都有结构。当地人力资源团队监督一般工作条件，如工作时间、休假政策、工资单处理、工会关系等，这些都与劳动法规密切相关。这些事项将在必要时提交给区域总裁和工业主管。

薪酬政策和程序，包括员工福利和流动计划，是在企业层面制定的。每年，他们都会在全球薪酬与人力资源共享服务高级总监和团队以及首席人力资源官和首席执行官参加的专门会议上接受审查。

此外，作为年度业绩审查过程的一部分，职业委员会在每个部门内召开会议，分析业绩和继任规划。这一过程被放大，直到为整个公司制定出统一的曲线和总体规划。

与工作与生活平衡、多样性和包容性、员工培训以及人才吸引和保留相关的话题属于全球人才管理副总裁的监督范围。随后，提案将提交给首席人力资源官和首席执行官以供批准。

Ternium的社区项目是与Techint集团合作开发的，旨在创建一个涵盖所有关联公司的支持和发展的国际网络。在Ternium内部，有区域社区关系团队负责在各自区域实施社区计划，并领导与社区利益相关者的关系。


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5.分段信息

截至2024年3月31日，继2023年7月3日收购Usiminas的额外参与后，首席运营决策者（“CODM”）对新业务结构进行了审查，以决定资源分配和业绩评估，并决定将公司分为两个运营部门：钢铁和采矿。

钢铁板块包括公司子公司所做的钢铁产品销售，主要包括板坯、厚板、热冷轧产品、涂镀产品、汽车工业用冲压钢件、辊压成型及管材产品、钢坯、棒材等产品，包括能源销售。

采矿分部包括采矿产品的销售，由公司的子公司完成，主要是铁矿石和球团矿，包括Ternium持有100%股权的铁矿石采矿公司Las Encinas的采矿活动、Ternium持有的另一家铁矿石采矿公司Pe ñ a Colorada的50%的运营和业绩，以及Usiminas持有70%股权的铁矿石采矿公司Minera ç ao Usiminas的采矿活动。

Ternium的首席执行官（“CEO”）担任首席运营官。各地理区域作为一体化钢铁生产商运营。首席执行官分配资源并评估钢铁部门作为综合业务的绩效，对采矿部门也这样做。CEO使用下表中的“营业收入–管理层观点”作为与根据IFRS确定的营业收入主要有以下差异的关键绩效衡量标准：

•使用直接成本法计算存货，而在国际财务报告准则下则按完全成本计算，包括吸收生产间接费用和折旧。

•使用基于先前内部定义的成本估计的成本，而根据国际财务报告准则，成本按历史成本计算（采用先进先出法）。

•在Usiminas的情况下，使用基于加权平均成本的成本，而在IFRS下，成本是根据先进先出法计算的。

•与其他营业收入和支出相关的其他差异。


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5.分部信息（续）


	截至2025年12月31日止年度
	钢铁	采矿	分部间抵销	合计

营业收入-管理层观点	968,131	(140,952)	(9,761)	817,418
和解：
销售成本差异				(111,996)


营业收入-国际财务报告准则下				705,422

财务收入（费用），净额				(25,424)
非合并公司收益（亏损）中的权益				85,641
与收购Usiminas的一家参股公司相关的正在进行的诉讼的准备金				(117,400)


所得税费用前收入-国际财务报告准则				648,239

来自外部客户的净销售额	15,041,199	567,895	—	15,609,094
与同一实体其他经营分部的交易产生的销售净额	—	570,060	(570,060)	—

折旧及摊销	(582,072)	(206,236)	—	(788,308)



	截至2024年12月31日止年度
	钢铁	采矿	分部间抵销	合计

营业收入-管理层观点	1,559,938	(165,862)	5,844	1,399,920
和解：
销售成本差异				(190,243)
其他营业收入（费用）差额，净额				53,634

营业收入-国际财务报告准则下				1,263,311

财务收入（费用），净额				(194,214)
非合并公司收益（亏损）中的权益				69,108
与收购Usiminas的一家参股公司相关的正在进行的诉讼的准备金				(410,200)


所得税费用前收入-国际财务报告准则				728,005

来自外部客户的净销售额	17,220,220	428,840	—	17,649,060
与同一实体其他经营分部的交易产生的销售净额	—	629,940	(629,940)	—

折旧及摊销	(551,621)	(191,656)	—	(743,277)


	截至2023年12月31日止年度
	钢铁	采矿	分部间抵销	合计

营业收入-管理层观点	2,390,546	16,091	(2,463)	2,404,174
和解：
销售成本差异				(206,160)

营业收入-国际财务报告准则下				2,198,014

财务收入（费用），净额				123,454
非合并公司收益（亏损）中的权益				105,305
与Usiminas参与增加有关的影响				(171,045)
回收与Usiminas相关的其他综合收益				(934,946)
所得税费用前收入-国际财务报告准则				1,320,782


来自外部客户的净销售额	17,280,993	329,099	—	17,610,092
与同一实体其他经营分部的交易产生的销售净额	—	546,038	(546,038)	—

折旧及摊销	(542,295)	(115,397)	—	(657,692)

有关分部资产的资料未予披露，因未经行政总裁审核.


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5.分部信息（续）

地理信息

2025年、2024年和2023年，公司没有归属于公司注册国（卢森堡）的收入。

为了报告地理信息，净销售额是根据客户所在地分配的。根据标的资产所处的地理位置分配折旧摊销。


	截至2025年12月31日止年度
	墨西哥	南部地区	巴西	其他市场	合计

净销售额	7,266,741	2,331,202	3,994,894	2,016,257	15,609,094

非流动资产（1）	7,376,434	1,096,185	2,631,099	304,753	11,408,471


	截至2024年12月31日止年度
	墨西哥	南部地区	巴西	其他市场	合计

净销售额	8,701,272	2,415,303	4,280,784	2,251,701	17,649,060

非流动资产（1）	5,625,883	1,085,913	2,382,168	309,302	9,403,266


	截至2023年12月31日止年度
	墨西哥	南部地区	巴西	其他市场	合计

净销售额	9,419,873	3,588,651	2,518,764	2,082,804	17,610,092

非流动资产（1）	4,965,628	878,642	2,474,178	315,287	8,633,735

（1）包括物业、厂房及设备及无形资产。

按产品划分的收入


	截至12月31日止年度，
	2025	2024	2023

平板	79,886	102,723	177,240
热轧（1）	6,425,471	7,633,699	7,913,232
冷轧	2,361,856	2,623,498	2,379,499
镀膜（2）	5,304,344	5,889,062	5,708,328
滚压成型和管状（3）	506,879	620,993	789,255
钢坯、圆条及其他	56,670	21,565	45,351
其他产品（4）	873,988	757,520	597,187

总销售额	15,609,094	17,649,060	17,610,092

（1）热轧包括热轧扁平材、商钢筋、钢筋、箍筋和棒材。

（2）镀膜包括镀锡板和镀锌产品。

（3）轧制和管状包括预制金属建筑系统、管子、梁、绝缘板、屋面和覆层、屋瓦和钢甲板。

（4）其他产品主要包括销售能源和生铁。


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6.销售成本


	截至12月31日止年度，
	2025	2024	2023


年初存货	4,750,511	4,948,376	3,470,214
收购业务（注3）	—	—	1,707,311

翻译差异	148,848	(298,816)	(22,514)

加：当年收费
所使用的原材料和消耗品及其他运动	9,404,234	11,753,018	11,193,050
服务和费用	299,909	304,159	250,333
人工成本	1,080,011	1,084,009	940,411
物业、厂房及设备折旧	591,817	589,309	556,630
无形资产摊销	110,580	86,852	47,374
维修费用	882,523	950,939	825,809
办公费用	20,121	18,203	14,873

保险	37,520	36,014	24,867
报废备抵的变更	5,465	10,969	4,707
估价津贴	—	—	(15,333)
从废料和副产品的销售中恢复	(31,487)	(29,851)	(37,186)
其他	49,597	57,554	38,567

减：年末存货	(4,093,659)	(4,750,511)	(4,948,376)

销售成本	13,255,990	14,760,224	14,050,737

7.销售、一般和行政费用


	截至12月31日止年度，
	2025	2024	2023

服务及收费（1）	108,786	106,272	91,853
人工成本	377,782	382,392	355,967
物业、厂房及设备折旧	29,275	23,915	16,562
无形资产摊销	56,636	43,201	37,126
维护和费用	12,392	12,312	10,340
税收	148,843	149,256	164,935
办公费用	88,208	86,016	72,426
货运和运输	737,657	812,694	681,416
呆账准备（减少）增加额	(1,510)	5,566	12,528
其他	43,397	29,135	28,525

销售、一般和管理费用	1,601,466	1,650,759	1,471,678

（1）截至2025年12月31日止年度，其中包括普华永道向Ternium S.A.及其子公司提供的专业服务应计费用3,957美元，其中审计服务费用3,585美元，审计相关服务费用331美元，所有其他服务费用41美元。

截至2024年12月31日止年度，该费用包括普华永道向Ternium S.A.及其子公司提供的专业服务应计费用4411美元，其中审计服务费用3954美元，审计相关服务费用338美元，所有其他服务费用119美元。

截至2023年12月31日止年度，其中包括普华永道向Ternium S.A.及其子公司提供专业服务的应计费用5340美元，其中审计服务4783美元，审计相关服务268美元，税务服务8美元，所有其他服务281美元。


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8.劳动力成本（包括销售和销售成本、一般和行政费用）


	截至12月31日止年度，
	2025	2024	2023

工资、薪金和社会保障费用	1,355,969	1,377,006	1,216,566
解雇福利	35,500	28,396	23,189
离职后福利（附注21（i））	66,324	60,999	56,623

人工成本	1,457,793	1,466,401	1,296,378

截至2025年、2024年和2023年12月31日，员工人数分别为33,253人、33,949人、34,458人。

9.其他经营收入（费用），净额


	截至12月31日止年度，
	2025	2024	2023

杂项资产结果	7,117	8,867	8,165
与Usiminas退休后福利相关的协议收益	—	—	108,696
法律索赔和其他事项的准备金（附注19和25（i）和（ii））	463	60,469	59,649


其他营业收入	7,580	69,336	176,510


减值费用（2）	(18,757)	(32,435)	(42,316)

其他经营费用（1）	(35,039)	(11,667)	(23,857)

其他经营费用	(53,796)	(44,102)	(66,173)

其他营业收入（费用），净额	(46,216)	25,234	110,337

（1）截至2025年12月31日止年度，包括在美国处置项目1.23万美元，在巴西处置项目8600美元。截至2023年12月31日止年度，它包括Usiminas的某些税务负债的价值更新，金额为10,000美元。

（2）截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，对应于采矿资产的减值费用（见附注4（e）（2）和4（f））。


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10.其他财政收入（支出），净额


	截至12月31日止年度，
	2025	2024	2023

利息支出	(214,392)	(196,175)	(125,376)

财务费用	(214,392)	(196,175)	(125,376)

利息收入	237,532	297,820	255,009

财务收入	237,532	297,820	255,009

汇兑（亏损）净收益	(56,506)	(104,024)	98,037

金融资产公允价值变动	74,897	(145,768)	1,899
衍生合约结果	(6,546)	12,329	(60,183)
其他（1）	(60,409)	(58,396)	(45,932)

其他财务收入（费用），净额	(48,564)	(295,859)	(6,179)

（1）主要包括根据附注3（e）与看跌/看涨期权有关的结果。

11.所得税费用

列报各年度的所得税费用如下：


	截至12月31日止年度，
	2025	2024	2023

当前税
当前税	(139,695)	(322,832)	(578,902)
追讨所得税	552	—	13,429

递延税项（附注20）
递延税	221,834	(256,830)	102,431
递延所得税资产减记	(427,835)	—	—
确认以前未确认的递延所得税资产（一）	—	25,438	128,634



所得税费用	(345,144)	(554,224)	(334,408)

（1）2024年和2023年，分别包括确认Ternium Investments S. à r.l.和Ternium Brasil Ltda以前未确认的税收损失和暂时性差异。

截至2025年9月30日，Ternium评估了Usiminas累计递延所得税资产（DTA）的可收回性，根据这些分析和适用的会计准则，管理层得出结论，应将4.05亿美元的DTA减记确认为所得税费用。截至2025年9月30日，在确认减记之前，Usiminas持有的DTA金额为7.76亿美元，主要来自于2023年7月业务合并期间确认的暂时性差异和税收损失（见附注3（d））。根据IAS 12的要求，Ternium对利用DTA所需的应税利润的未来可用性进行了全面的可收回性评估，在其预测中纳入了历史业绩和更新的预测。截至2025年12月31日，DTA金额为5.82亿美元，不应确认额外减记。

截至2025年12月31日，Ternium评估了Las Encinas S.A. de C.V.累积递延所得税资产（DTA）的可收回性，根据这些分析和适用的会计准则，管理层得出结论，应将2280万美元的DTA减记确认为所得税费用。


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Ternium S.A.
截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并财务报表截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度

11.所得税费用（续）

截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的所得税费用与对税前收入适用公司经营所在的每个国家有效的法定所得税税率计算的金额存在差异，原因如下：


	截至12月31日止年度，
	2025	2024	2023

所得税前收入	648,239	728,005	1,320,782



按法定税率计算的所得税费用	(187,988)	(327,243)	(643,686)
非应税收入	25,525	—	39,755
不可扣除费用	—	(5,793)	—
与第二支柱相关的当期税费	(15,637)	(21,436)	—
货币换算对税基的影响（一）	304,262	(170,078)	180,582
确认以前未确认的递延所得税资产	—	25,438	128,634
税项亏损拨备	(44,024)	(55,112)	(53,122)
递延所得税资产减记	(427,834)	—	—
追讨所得税	552	—	13,429
所得税费用	(345,144)	(554,224)	(334,408)

（1）Ternium采用负债法对资产的计税基础与其在财务报表中的账面值之间的暂时性差异确认递延所得税。应用该方法，Ternium在子公司确认因计税基础上的价值变化影响而产生的递延所得税损益，这些子公司的功能货币与其当地货币不同，主要是墨西哥、巴西、阿根廷。

用于在税收费用（收入）和会计利润之间进行调节的税率是在每个适用司法管辖区的每个相关日期或期间有效的税率。

2021年12月，经济合作与发展组织（“OECD”）发布了第二支柱示范规则（Global Anti-Base Erosion Rules，简称“GloBE”），以改革国际公司税收。继第二支柱经合组织的倡议之后，欧盟于2022年12月通过了一项指令，对欧盟内的跨国公司征收全球最低税收，自2024年起生效。

2023年5月，IASB对IAS 12进行了窄范围修订，设定了一项例外情况，该例外情况免除了确认和披露因实施第二支柱示范规则的已颁布或实质上已颁布的税法而产生的递延税款的要求，包括根据这些规则中所述实施合格的国内最低补税的税法。

2023年12月20日，卢森堡议会批准了第二支柱法律，将欧盟第二支柱指令转化为国内立法。该法自2023年12月31日或之后开始的财政年度起生效。

该公司在规则范围内，因此需要计算其经营所在的每个司法管辖区的GloBE有效税率，并有责任从2024年起就其每个司法管辖区的GloBE有效税率与15%最低税率之间的差额缴纳补足税。公司经营所在的一些司法管辖区已实施符合第二支柱框架的合格国内最低充值税（“QDMTT”），该司法管辖区和卢森堡均已颁布并自2025年起生效的立法。这些国内最低税旨在被视为符合OECD GloBE规则的资格，并在适用的情况下，预计将减少或消除卢森堡根据收入包括规则（“IIR”）或欠税付款规则（“UTPR”）承担的额外补税风险。

根据2023年5月发布的国际会计准则第12号修订中的规定，公司对确认和披露与第二支柱所得税相关的递延所得税资产和负债信息适用例外情况。


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截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并财务报表截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度

12.物业、厂房及设备净额

（一）固定资产、工厂及设备，净值


	截至2025年12月31日止年度
	土地	建筑物和改进	生产设备	车辆、家具和固定装置	工作进行中	备件	使用权物业、厂房及设备	合计
年初数值
成本	780,679	4,824,531	8,783,691	371,532	1,648,967	210,643	371,560	16,991,603
累计折旧	—	(2,304,432)	(5,797,881)	(282,480)	—	(31,275)	(194,380)	(8,610,448)

截至2025年1月1日的账面净值	780,679	2,520,099	2,985,810	89,052	1,648,967	179,368	177,180	8,381,155

期初账面净值	780,679	2,520,099	2,985,810	89,052	1,648,967	179,368	177,180	8,381,155

翻译差异	9,897	21,719	68,624	2,451	24,815	2,301	3,432	133,239
减值费用（附注4（f））	—	(4,116)	(4,523)	(499)	(4,339)	—	—	(13,477)
新增（1）	8,151	34,595	12,940	1,934	2,439,363	39,834	33,951	2,570,768
资本化借款成本	—	—	—	—	2,408	—	—	2,408
处置/消耗	(1,769)	(634)	(851)	(922)	(21,794)	(21,494)	(15,356)	(62,820)
指数化	—	—	—	—	—	—	8,370	8,370
转让	3,608	269,714	424,246	52,311	(742,473)	153	—	7,559
折旧费	—	(185,648)	(352,787)	(31,004)	—	—	(51,653)	(621,092)

期末账面净值	800,566	2,655,729	3,133,459	113,323	3,346,947	200,162	155,924	10,406,110

年底数值
成本	800,566	5,150,560	9,252,658	409,572	3,346,947	231,437	397,586	19,589,326
累计折旧	—	(2,494,831)	(6,119,199)	(296,249)	—	(31,275)	(241,662)	(9,183,216)

截至2025年12月31日的账面净值	800,566	2,655,729	3,133,459	113,323	3,346,947	200,162	155,924	10,406,110

（1）其中包括与在墨西哥增加物业、厂房和设备有关的20.30亿美元，主要与Pesquer í a工业中心的投资厂房有关。


	截至2024年12月31日止年度
	土地	建筑物和改进	生产设备	车辆、家具和固定装置	工作进行中	备件	使用权物业、厂房及设备	合计
年初数值
成本	774,052	4,407,345	8,514,780	344,859	1,121,004	202,923	438,596	15,803,559
累计折旧	—	(2,162,192)	(5,462,979)	(270,954)	—	(31,271)	(238,476)	(8,165,872)

截至2024年1月1日的账面净值	774,052	2,245,153	3,051,801	73,905	1,121,004	171,652	200,120	7,637,687

期初账面净值	774,052	2,245,153	3,051,801	73,905	1,121,004	171,652	200,120	7,637,687
翻译差异	(21,382)	(41,246)	(135,103)	(4,142)	(65,626)	(5,081)	(2,631)	(275,211)


新增（2）	24,619	22,373	19,222	1,706	1,527,992	44,307	13,850	1,654,069

处置/消耗	—	(2,604)	—	(970)	(2,366)	(32,342)	(2,658)	(40,940)
指数化	—	—	—	—	—	—	21,626	21,626
转让	3,390	475,523	404,380	45,558	(932,037)	943	(609)	(2,852)
折旧费	—	(179,100)	(354,490)	(27,005)	—	(111)	(52,518)	(613,224)

期末账面净值	780,679	2,520,099	2,985,810	89,052	1,648,967	179,368	177,180	8,381,155

年底数值
成本	780,679	4,824,531	8,783,691	371,532	1,648,967	210,643	371,560	16,991,603
累计折旧	—	(2,304,432)	(5,797,881)	(282,480)	—	(31,275)	(194,380)	(8,610,448)

截至2024年12月31日的账面净值	780,679	2,520,099	2,985,810	89,052	1,648,967	179,368	177,180	8,381,155

（2）其中包括与在墨西哥增加物业、厂房和设备有关的9.66亿美元，主要与Pesquer í a工业中心的投资工厂有关。


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截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并财务报表截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度

12.物业、厂房及设备净额（续）

（二）使用权资产


	使用权资产
	土地	建筑物和改进	生产设备	车辆、家具和固定装置	合计
年初数值
成本	570	258,797	112,060	134	371,561
累计折旧	(45)	(137,485)	(56,763)	(88)	(194,381)

截至2025年1月1日的账面净值	525	121,312	55,297	46	177,180

期初账面净值	525	121,312	55,297	46	177,180
翻译差异	—	2,571	855	6	3,432

新增	21,481	4,161	8,309	—	33,951
处置/终止确认	(14,105)	(1,237)	(14)	—	(15,356)

指数化	—	6,183	2,187	—	8,370
折旧费	(1,063)	(35,398)	(15,142)	(50)	(51,653)

期末账面净值	6,838	97,592	51,492	2	155,924

年底数值
成本	7,543	267,793	122,145	105	397,586
累计折旧	(705)	(170,201)	(70,653)	(103)	(241,662)

截至2025年12月31日的账面净值	6,838	97,592	51,492	2	155,924


	使用权资产
	土地	建筑物和改进	生产设备	车辆、家具和固定装置	合计
年初数值
成本	376	281,250	156,614	355	438,595
累计折旧	(29)	(152,288)	(85,999)	(159)	(238,475)

截至2024年1月1日的账面净值	347	128,962	70,615	196	200,120

期初账面净值	347	128,962	70,615	196	200,120
翻译差异	—	186	(2,800)	(17)	(2,631)

新增	—	12,411	1,439	—	13,850
处置/终止确认	—	(144)	(2,514)	—	(2,658)
转让	—	—	(609)	—	(609)
指数化	194	14,429	7,003	—	21,626
折旧费	(16)	(34,532)	(17,837)	(133)	(52,518)

期末账面净值	525	121,312	55,297	46	177,180

年底数值
成本	570	258,797	112,060	134	371,561
累计折旧	(45)	(137,485)	(56,763)	(88)	(194,381)

截至2024年12月31日的账面净值	525	121,312	55,297	46	177,180

截至2025年12月31日止年度，与不取决于指数或费率的可变租赁付款相关的费用为1690万美元（截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度分别为2030万美元和1910万美元）。截至2025年12月31日止年度，公司应用IFRS 16第5（a）段所述实用权宜之计的租赁（合同期少于12个月的租赁）相关费用为190万美元（截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度分别为210万美元和280万美元）。


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Ternium S.A.
截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并财务报表截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度

13.净无形资产


	截至2025年12月31日止年度
	信息系统项目	矿业资产	勘探和评估费用	客户关系和其他合同权利	商标	商誉	合计
年初数值
成本	651,838	466,817	16,786	298,098	73,935	662,307	2,169,781
累计摊销	(427,855)	(356,688)	—	(289,192)	(73,935)	—	(1,147,670)

截至2025年1月1日的账面净值	223,983	110,129	16,786	8,906	—	662,307	1,022,111

期初账面净值	223,983	110,129	16,786	8,906	—	662,307	1,022,111
翻译差异	4,718	17	—	—	—	—	4,735

新增	62,781	60,158	32,987	—	—	—	155,926
处置/消耗	(771)	—	—	—	—	—	(771)
减值费用（附注4（e）（2））	—	(5,280)	—	—	—	—	(5,280)
转让	(7,061)	20,601	(20,684)	—	—	—	(7,144)
摊销费用	(59,248)	(107,551)	—	(417)	—	—	(167,216)

期末账面净值	224,402	78,074	29,089	8,489	—	662,307	1,002,361

年底数值
成本	711,844	542,753	29,089	298,098	73,935	662,307	2,318,026
累计摊销	(487,442)	(464,679)	—	(289,609)	(73,935)	—	(1,315,665)

截至2025年12月31日的账面净值	224,402	78,074	29,089	8,489	—	662,307	1,002,361


	截至2024年12月31日止年度
	信息系统项目	矿业资产	勘探和评估费用	客户关系和其他合同权利	商标	商誉	合计
年初数值
成本	563,120	403,875	14,639	298,134	73,935	662,307	2,016,010
累计摊销	(381,622)	(275,533)	—	(288,872)	(73,935)	—	(1,019,962)

截至2024年1月1日的账面净值	181,498	128,342	14,639	9,262	—	662,307	996,048

期初账面净值	181,498	128,342	14,639	9,262	—	662,307	996,048
翻译差异	(8,810)	—	—	—	—	—	(8,810)

新增	100,345	62,303	37,443	—	—	—	200,091
处置/消耗	(2,216)	(2,000)	—	(36)	—	—	(4,252)
减值费用（附注4（e）（2））	—	(32,435)	—	—	—	—	(32,435)
转让	1,463	35,355	(35,296)	—	—	—	1,522
摊销费用	(48,297)	(81,436)	—	(320)	—	—	(130,053)

期末账面净值	223,983	110,129	16,786	8,906	—	662,307	1,022,111

年底数值
成本	651,838	466,817	16,786	298,098	73,935	662,307	2,169,781
累计摊销	(427,855)	(356,688)	—	(289,192)	(73,935)	—	(1,147,670)

截至2024年12月31日的账面净值	223,983	110,129	16,786	8,906	—	662,307	1,022,111

公司未就商誉登记任何减值费用（见附注4（f）及（bb）（1）及（4））。


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Ternium S.A.
截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并财务报表截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度

14.对非合并公司的投资


	截至12月31日，
	2025	2024

年初时	468,516	517,265



非合并公司收益中的权益	85,641	69,108
其他综合收益及其他影响	42,282	(90,795)
非并表公司分红（一）	(33,744)	(27,062)



年底	562,695	468,516

（1）主要涉及Unigal Usiminas Ltda.和MRS Log í stica S.A.的股息。

对非合并公司的主要投资，均为非上市公司，主要投资为：


	注册国家	主要活动	投票权在				价值在

			2025年12月31日		2024年12月31日		2025年12月31日	2024年12月31日

Techgen S.A. de C.V。	墨西哥	提供电力	48.00	%	48.00	%	161,315	130,433
Unigal Usiminas Ltda。	巴西	制造及销售钢铁产品	70.00	%	70.00	%	108,056	98,280
MRS LOg í stica S.A	巴西	后勤服务	11.48	%	11.48	%	254,267	203,778
其他未并表公司（1）							39,057	36,025













							562,695	468,516

（1）包括持有Finma S.A.I.F.、Recrotek S.R.L. de C.V.、Gas Industrial de Monterrey S.A. de C.V.、Modal Terminal de Graneis Ltda.、Usiroll – Usiminas Court Tecnologia em Acabamento Superficial Ltda、Codeme Engenharia S.A、Terminal de Cargas Paraopeba Ltda.和Terminal de Cargas Sarzedo Ltda的投资。

（a）Techgen S.A. de C.V。

Techgen是墨西哥新莱昂州Pesquer í a地区的一家墨西哥天然气联合循环发电厂。该公司于2016年12月1日开始生产能源，并已全面投入运营。截至2017年2月，Ternium、Tenaris、Tecpetrol International S.A.（Ternium和Tenaris的控股股东San Faustin S.A.的全资子公司）完成了对Techgen的投资。Techgen目前由Ternium拥有48%的股份，TecPetrol拥有30%的股份，Tenaris拥有22%的股份。Ternium和Tenaris还同意与Techgen签订电力供应和运输协议，据此，Ternium和Tenaris将分别承包Techgen 900兆瓦电力容量的78%和22%。

Techgen在其根据IFRS会计准则（国际财务报告准则）编制的未经审计的年度账目中表示，截至2025年12月31日止年度，收入为4.23亿美元（截至2024年12月31日为2.53亿美元），来自持续经营业务的净利润为6400万美元（截至2024年12月31日为2700万美元），非流动资产为6.76亿美元（截至2024年12月31日为6.92亿美元），流动资产为9200万美元（截至2024年12月31日为1.04亿美元），非流动负债增至100万美元（截至2024年12月31日为4.15亿美元），流动负债增至4.31亿美元（截至2024年12月31日为1.09亿美元），股东权益增至3.36亿美元（截至2024年12月31日为2.72亿美元）。

在2017年和2016年期间，Techgen的股东以次级贷款的形式对Techgen进行了额外投资，就Ternium而言，截至2025年12月31日，这笔投资总额为1.513亿美元，将于2026年6月到期。


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Ternium S.A.
截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并财务报表截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度

14.对非合并公司的投资（续）

2019年2月，Techgen S.A. de C.V.与HSBC Mexico、Natixis、Credit Agricole、BNP、Santander、Intesa SP和Norinchukin订立银团贷款协议（“银团贷款”），根据以下条款：（i）Libor + 170 bps；（ii）2026年2月13日到期；（iii）平均年限4,30年；（iv）由以下资产、股份、偿债准备金账户（占未偿金额的10%）和固定产能收费现金流提供担保。

2021年8月5日，Ternium Investments完成了对这笔银团贷款的参与购买，金额为6800万美元。截至2025年12月31日，未偿还的银团贷款金额为8200万美元，Ternium Investments的参与金额为1700万美元。

关于Ternium与Techgen有关的承诺，见附注25。

（b）Unigal Usiminas Ltda。

Unigal是一家巴西合资企业，其工厂位于米纳斯吉拉斯州伊帕廷加，由Usiminas和新日铁分别持有70%和30%的所有权权益。这家合资企业的主要活动是将仅由Usiminas提供的冷轧板卷转变为热镀锌板卷。该厂镀锌产能10.30亿吨/年。根据股东协议的规定，Unigal的控制权由合伙人共享。

Unigal在其根据IFRS会计准则（国际财务报告准则）编制的未经审计的年度账目中表示，截至2025年12月31日止年度，收入为6700万美元（截至2024年12月31日为6800万美元），来自持续经营业务的净利润为2700万美元（截至2024年12月31日为2800万美元），非流动资产为1.4亿美元（截至2024年12月31日为1.26亿美元），流动资产为3700万美元（截至2024年12月31日为35美元），非流动负债增至4300万美元（截至2024年12月31日为3800万美元），流动负债增至1000万美元（截至2024年12月31日为900万美元），股东权益增至1.25亿美元（截至2024年12月31日为1.14亿美元）。

（c）MRS Log í stica S.A。

MRS Log í stica是一家巴西铁路货运运营商和物流服务提供商，在米纳斯吉拉斯州、里约热内卢和圣保罗州管理着1,634公里的网络，该地区集中了巴西约一半的GDP。Usiminas持有11.48%的所有权权益，此外还有CSN（18.6%）、Congonhas Min é rios（18.6%）、淡水河谷（10.9%）、Gerdau（1.3%）和广泛的小投资者群体（6.5%）。这些公司通过股东协议，通过代表组成董事会，除其他职责外，董事会负责该公司的整体战略方向、最重要投资的决策以及该组织的健康和长寿。

MRS Log í stica在其根据IFRS会计准则（国际财务报告准则）编制的未经审计的合并年度账目中表示，截至2025年12月31日止年度，收入为13.57亿美元（截至2024年12月31日为13.04亿美元），来自持续经营业务的净利润为2.79亿美元（截至2024年12月31日为2.63亿美元），非流动资产为35.16亿美元（截至2024年12月31日为24.61亿美元），流动资产为10.08亿美元（截至2024年12月31日为8.68美元），非流动负债增至22.97亿美元（截至2024年12月31日为15.76亿美元），流动负债增至5.88亿美元（截至2024年12月31日为5.47亿美元），股东权益增至16.39亿美元（截至2024年12月31日为12.06亿美元）。


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截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并财务报表截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度

15.应收款项，净额–非流动及流动


	截至12月31日，
	2025	2024

应收关联方款项（附注26和14（a））	1,029	147,285
员工垫款和贷款	4,209	25,299
就购买物业、厂房及设备向供应商垫款	66,840	218,503
为与关联方采购物业、厂房及设备而向供应商垫款（附注26）	124,781	131,365
其他税收抵免	318,305	237,530
司法保证金及其他应收款	219,501	165,667
其他	69,237	35,649

应收款项，净额–非流动	803,902	961,298

这些应收款项的账面价值与公允价值相近。


	截至12月31日，
	2025	2024

增值税	449,317	491,981
所得税抵免	162,475	129,713
其他税收抵免	85,925	151,965
员工垫款和贷款	10,157	9,049
对供应商的预付款	32,407	40,593
与关联方垫付供应商款项（附注26）	1,908	2,844
预付费用	26,907	33,235
政府出口退税	19,579	2,486
应收关联方款项（附注26）	170,885	13,389
其他	25,459	27,184

应收款项，净额–当前	985,019	902,439


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16.贸易应收款，净额–非流动和流动



	截至12月31日，
	2025	2024

应收账款	8,710	4,545
呆账备抵（附注19）	(4,449)	(4,545)

应收贸易账款，净额–非流动	4,261	—

	截至12月31日，
	2025	2024

经常账户	1,560,033	1,586,615
应收关联方贸易账款（附注26）	18,957	23,251
呆账备抵（附注19）	(43,274)	(47,808)

应收贸易账款，净额-流动	1,535,716	1,562,058


	应收贸易账款，截至2025年12月31日的净额
	合计	充分发挥	逾期

有保障	678,800	647,874	30,926
不保证	908,900	849,421	59,479

应收账款	1,587,700	1,497,295	90,405

呆账备抵（附注19）	(47,723)	—	(47,723)

应收贸易账款，净额	1,539,977	1,497,295	42,682


	截至2024年12月31日的贸易应收账款净额
	合计	充分发挥	逾期

有保障	604,467	570,821	33,646
不保证	1,009,944	944,236	65,708

应收账款	1,614,411	1,515,057	99,354

呆账备抵（附注19）	(52,353)	—	(52,353)

应收贸易账款，净额	1,562,058	1,515,057	47,001

17.库存，净额



	截至12月31日，
	2025	2024

原材料、材料及备件	1,285,947	1,340,641
在制品	1,909,291	2,158,745
成品	692,482	837,118
运输途中的货物	332,296	536,159
报废备抵（注19）	(126,357)	(122,152)


库存，净额	4,093,659	4,750,511


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18.现金、现金等价物和其他投资–非流动和流动


	截至12月31日，
	2025	2024

（一）其他投资
债务工具投资和其他	59	22,823
其他投资	156	156

其他投资，净额–非流动	215	22,979


	截至12月31日，
	2025	2024

（一）其他投资
三个月以上期限的其他存款	1,600,002	2,160,051

其他投资-当前	1,600,002	2,160,051

（二）现金及现金等价物
现金和银行	397,269	456,385
受限制现金	2,838	2,746
短期银行存款	332,317	413,965
三个月以下期限的其他存款	798,780	818,167

现金及现金等价物	1,531,204	1,691,263

19.津贴和规定–非现行和现行



拨备及备抵-非流动	从资产中扣除	负债	负债
	呆账备抵	法律索赔及其他事项	资产报废义务

截至2025年12月31日止年度

年初数值	4,545	552,600	80,543

翻译差异	576	67,494	10,205

新增	7	31,371	32,266
反转	(616)	(31,834)	(2,537)
转让	—	—	8,513
用途	(63)	(33,777)	—

截至2025年12月31日	4,449	585,854	128,990

截至2024年12月31日止年度

年初数值	6,430	839,921	104,455

翻译差异	(1,387)	(163,514)	(13,546)

新增	—	32,176	14,597
反转	(34)	(92,645)	(1,900)
转让	—	—	(23,063)
用途	(464)	(63,338)	—

截至2024年12月31日	4,545	552,600	80,543


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截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并财务报表截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度

19.津贴和规定–非流动和流动（续）


拨备及津贴-现行	从资产中扣除		负债
	呆账备抵	报废津贴	资产报废义务	与收购Usiminas的一家参股公司相关的正在进行的诉讼的准备金

截至2025年12月31日止年度

年初数值	47,808	122,152	17,818	410,200

翻译差异	3,066	4,068	2,344	—

新增	2,360	53,679	19,885	117,400
反转	(3,261)	(48,214)	(15,450)	—
转让	—	—	(8,513)	—
用途	(6,699)	(5,328)	—	—

截至2025年12月31日	43,274	126,357	16,084	527,600

截至2024年12月31日止年度

年初数值	53,045	200,024	7,332	—

翻译差异	(6,835)	(18,436)	(7,101)	—

新增	9,089	57,550	12,294	813,988
反转	(3,489)	(46,581)	(17,770)	(403,788)
转让	—	—	23,063	—
用途	(4,002)	(70,405)	—	—

截至2024年12月31日	47,808	122,152	17,818	410,200

20.递延所得税

递延所得税按负债法下的暂时性差异采用适用国家的税率全额计算。

递延所得税变动情况如下：


	截至12月31日，
	2025	2024

年初时	1,105,691	1,542,565


翻译差异	124,790	(263,349)
递延所得税资产减记	(427,835)	—
确认以前未确认的税务损失	—	25,438
直接计入其他综合收益	(9,579)	57,867
递延税项抵免（附注11）	221,834	(256,830)

年底	1,014,901	1,105,691


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Ternium S.A.
截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并财务报表截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度

20.递延所得税（续）

年内递延税项资产及负债（相抵同一税务管辖区内的余额前）变动情况如下：


递延所得税资产（负债）	年初时	翻译差异	直接记入OCI的贷项（收费）	递延所得税资产减记	利润表贷记（费用）	截至 2025年12月31日

财产、土地和设备	130,338	41,131	—	(217,205)	163,092	117,356
库存	(37,913)	3,333	—	(7,582)	9,311	(32,851)
无形资产	152,401	19,378	—	(10,240)	19,191	180,730
规定	267,268	25,880	—	(123,027)	(37,655)	132,466
应收账款	41,308	3,337	—	(5,818)	(7,107)	31,720
税收损失（1）	314,060	27,855	—	(63,963)	43,999	321,951
其他（2）	238,229	3,876	(9,579)	—	31,003	263,529

年底	1,105,691	124,790	(9,579)	(427,835)	221,834	1,014,901

（1）截至2025年12月31日，已确认的税项损失递延所得税资产为3.22亿美元，主要与Ternium Brasil Ltda.和Usinas Sider ú rgicas de Minas Gerais S.A.相关。此外，与Usinas Sider ú rgicas de Minas Gerais S.A.相关的，还有3.381亿美元来自暂时性差异的未确认递延所得税资产净额，3.791亿美元与税收损失相关的未确认递延所得税资产，以及与Ternium Brasil Ltda相关的未确认递延所得税资产净额8.437亿美元。根据卢森堡税法，2017年之前产生的税收亏损可无限期结转，且不受任何年度消费限制，而自2017年起产生的亏损最多可结转17年。截至2024年12月31日，Ternium S.A.未确认的税务亏损为22亿美元，预计2025财年的税务亏损为2640万美元，其中约90%的上述税务亏损是在2017年之前产生的。截至2024年12月31日，Ternium Investments S. à r.l.未确认的税收损失达25亿美元，预计2025财年的税收结果达2340万美元，其中约98%的提及税收损失是在2017年之前产生的。

（2）主要对应与离职后福利和资产退休义务相关的递延所得税资产。


递延所得税资产（负债）	年初时	翻译差异	直接记入OCI的贷项（收费）	确认以前未确认的税务损失	利润表贷记（费用）	截至 2024年12月31日

财产、土地和设备	323,538	(81,642)	—	—	(111,558)	130,338
库存	17,831	(15,440)	—	—	(40,304)	(37,913)
无形资产	134,328	(34,905)	—	—	52,978	152,401
规定	354,097	(48,805)	—	—	(38,024)	267,268
应收账款	42,674	(5,608)	—	—	4,242	41,308
税收损失（3）	382,971	(65,362)	—	25,438	(28,987)	314,060
其他（4）	287,126	(11,587)	57,867	—	(95,177)	238,229

年底	1,542,565	(263,349)	57,867	25,438	(256,830)	1,105,691

(3)A截至2024年12月31日，已确认的税项损失递延所得税资产为3.141亿美元，主要与Ternium Brasil Ltda.和Usinas Sider ú rgicas de Minas Gerais S.A.相关。此外，与Usinas Sider ú rgicas de Minas Gerais S.A.相关，有800万美元来自暂时性差异的未确认递延所得税资产净额，2.876亿美元与税收损失相关的未确认递延所得税资产净额，以及与Ternium Brasil Ltda相关的未确认递延所得税资产净额6.884亿美元。根据卢森堡税法，2017年之前产生的税收亏损可无限期结转，且不受任何年度消费限制，而自2017年起产生的亏损最多可结转17年。截至2023年12月31日，Ternium SA未确认的税收损失达22亿美元，预计2024财年的税收损失达2670万美元，其中约92%的提及税收损失是在2017年之前产生的。截至2023年12月31日，Ternium Investments S. à r.l.未确认的税收损失达26亿美元，2024财年的估计税收结果达780万美元，其中约98%的提及税收损失是在2017年之前产生的。

（4）主要对应与离职后福利和资产报废义务相关的递延所得税资产。

递延税项资产和负债在主体a）具有抵销已确认金额的法定可执行权；b）拟以净额结算税款或变现资产与清偿负债同时进行时予以抵销。


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Ternium S.A.
截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并财务报表截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度

21.其他负债–非流动和流动


	截至12月31日，
	2025	2024

（i）其他负债-非流动
离职后福利	703,788	573,834
其他员工福利	70,657	73,502
资产报废义务（附注19）（1）	128,990	80,543

其他	52,677	38,082

其他负债–非流动	956,112	765,961

这些负债的账面价值接近公允价值。

（1）与本负债有关的资产计入物业、厂房及设备。

离职后福利

在综合财务状况表中确认的金额确定如下：


	离职后福利
	截至12月31日，
	2025	2024

债务现值	1,707,549	1,456,677
计划资产的公允价值	(1,211,079)	(1,032,356)
资产上限	207,318	149,513

财务状况表中的净负债（资产）	703,788	573,834

在综合损益表中确认的金额如下：


	离职后福利
	截至12月31日止年度，
	2025	2024

当前服务成本	14,711	17,260
利息成本（收入），净额	43,295	40,217
资产上限利息/繁重负债	20,357	16,678


计入损益表合计	78,363	74,155

在其他综合收益中确认的金额如下：


	离职后福利
	截至12月31日止年度，
	2025	2024

重新测量
人口假设变化的影响	(16,152)	66,333
财务假设变动的影响	63,102	(236,205)
经验调整的影响	1,776	33,735
资产上限变化	19,056	(42,157)
预期资产回报率	(21,905)	177,519


计入其他综合收益合计	45,877	(775)


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Ternium S.A.
截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并财务报表截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度

21.其他负债–非流动和流动（续）

合并财务状况表确认的负债变动情况如下：


	离职后福利
	截至12月31日，
	2025	2024

年初时	1,456,677	1,975,462

转让、新参与者和计划的资金	(15)	157
费用总额	191,730	166,827
重新测量	48,726	(136,137)



翻译差异	178,167	(399,929)
已缴会费	(167,736)	(149,703)
年底	1,707,549	1,456,677

计划资产公允价值变动情况如下：


	计划资产的公允价值
	截至12月31日，
	2025	2024

年初时	1,032,356	1,525,330

预期资产回报率	21,905	(177,519)
利息收入	133,724	109,350
翻译差异	128,992	(330,283)
为计划提供资金	16,936	13,111
已缴会费	(122,834)	(107,633)
年底	1,211,079	1,032,356

计划资产大类如下：


	计划资产的公允价值
	截至12月31日，
	2025	2024

Usiminas股份	36,946	29,305
非美国政府证券	861,452	716,909
固定收益	94,747	81,821
投资基金	215,233	202,987
其他	2,701	1,334
年底	1,211,079	1,032,356

截至2025年12月31日，养老金计划资产包括34,109，762股Usiminas普通股（截至2024年12月31日为34,109，762股Usiminas普通股）。


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21.其他负债–非流动和流动（续）

所使用的主要精算假设如下：


	截至12月31日止年度，
墨西哥	2025	2024

贴现率	9.50%	10.25%
薪酬增长率	6.00% - 7.00%	6.00% - 7.00%


	截至12月31日止年度，
阿根廷	2025	2024

贴现率	5.70% - 7.00%	6.00% - 7.00%
薪酬增长率	2.00% - 3.00%	2.00% - 3.00%


	截至12月31日止年度，
巴西	2025	2024

贴现率	7.29% - 7.81%	7.46% - 8.10%
薪酬增长率	0.90% - 2.90%	0.50% - 2.90%
医疗服务成本长期增加	4.75%	4.75%
计划资产预期收益率	11.40% - 11.94%	11.76% - 12.42%

设定受益义务对加权本金假设变动的敏感性如下：


	对设定受益义务的影响
	假设变动	假设增加	假设减少

贴现率	1.00%	-7.0%	8.1%
薪酬增长率	1.00%	0.8%	-0.9%
养老金增长率	1.00%	0.3%	-0.4%
预期寿命	1年	1.0%	-1.0%

预计未来五年的未来付款将在每年1.723亿美元至1.887亿美元之间。

与Usiminas相关的退休后福利由不动产、厂房和设备担保，金额最高为2.14亿美元。


	截至12月31日，
	2025	2024

（二）其他负债-流动
应付工资和社会保障	162,022	184,805
增值税负债	24,063	37,259
其他税务负债	69,510	60,373
解雇福利	119	128
关联方（注26）	470	463
资产报废义务（附注19）	16,084	17,818
应付股息	8,677	1,967
认沽期权负债（附注3（e））	298,450	263,201
其他	60,391	63,664

其他负债–流动	639,786	629,678


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22.衍生金融工具

衍生金融工具公允价值净值

截至2025年12月31日和2024年12月31日的衍生金融工具公允价值净值如下：


	截至12月31日，
	2025	2024

公允价值为正的合同

商品合约	29	169
外汇合约	42,552	4,314

	42,581	4,483

公允价值为负的合同

商品合约	(1,032)	(85)
外汇合约	(49)	(50,257)

	(1,081)	(50,342)

衍生金融工具细分如下：

（a）利率合约

市场利率的波动通过影响公司的利息支付金额和浮动利率债务的价值而产生一定程度的风险。

（b）外汇合约

根据公司的衍生工具政策，Ternium的子公司签订衍生协议，以管理其对美元以外货币的敞口。

自2023年以来，Ternium Mexico签订了几份远期协议，主要是为了管理与Pesquer í a投资计划相关的未来欧元应付款项以及其他欧元标准负债产生的汇率风险。截至2025年12月31日，对冲的未偿名义金额为2.089亿欧元。这些协议将在2026年8月到期，并已作为现金流对冲入账。截至2025年12月31日，这些协议的总名义金额为2.427亿美元。

此外，在2025年和2024年期间，Ternium Mexico签订了多个不可交割远期协议，以管理与Pesqueria投资计划相关的MXN未来应付款项产生的风险，寻求减轻汇率波动对分配给投资的预算的影响。这些协议将在2027年6月到期，并已作为现金流对冲入账。截至2025年12月31日，其名义价值达3.445亿美元。

最后，自2024年以来，Ternium Mexico已签订不可交割远期协议，以管理与Pesquer í a投资计划相关的未来日元应付款项产生的汇率风险。这些协议的到期期限为2025年8月；因此，截至2025年12月31日，没有未偿金额。


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22.衍生金融工具（续）

指定为现金流量套期的衍生工具的公允价值变动列报的各年度如下：


	现金流对冲-外汇衍生品
	毛额	所得税	合计

截至2023年12月31日	22,721	(6,824)	15,897

（减少）/增加	(75,160)	22,548	(52,612)
重分类至损益表	—	—	—

截至2024年12月31日	(52,439)	15,724	(36,715)

（减少）/增加	111,195	(33,359)	77,836
重分类至损益表	—	—	—

截至2025年12月31日	58,756	(17,635)	41,121

有时，Ternium Colombia S.A.S.可以签订不可交割远期协议，以管理其资产负债表状况产生的总风险敞口，以及以其当地货币计价的预期表外未来贸易应收款。最后一份协议将于2025年11月到期；因此，截至2025年12月31日，没有未偿金额。

截至2023年，Ternium Guatemala签订了几份不可交割远期协议，以部分管理主要由以危地马拉格查尔计价的贸易应收款产生的汇率风险。截至2025年12月31日，这些协议的名义金额为200万美元，将于2026年1月结算。

Ternium del Atl á ntico可不时订立若干不可交割远期协议，以管理其资产负债表头寸产生的总风险敞口以及以哥伦比亚比索计价的预期表外未来贸易应收款。这些协议的到期期限为2025年1月；因此，截至2025年12月31日，没有未偿金额。

有时候，Ternium Procurement可以订立特定的远期协议，以管理采购半成品钢铁产品所产生的汇率风险。这些协议应在2025年11月到期；因此，截至2025年12月31日，没有未偿还的金额。

在2024年和2025年期间，Ternium Argentina偶尔会进行特定的远期协议，作为一种策略，通过交叉货币交易将阿根廷比索的融资利率转换为具有竞争力的美元利率，从而增强了其整体财务状况。截至2025年12月31日，没有未偿还金额。

2025年期间，Ternium Brasil签订了几份不可交割远期协议，以管理主要由以欧元计价的贸易应付账款和资本支出产生的汇率风险。截至2025年12月31日，这些协议的名义金额为1,000万美元，将于2026年1月30日结算。


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22.衍生金融工具（续）

截至2025年12月31日和2024年12月31日的汇率衍生工具合约的公允价值净值如下：


			12月31日公允价值，
货币	合同	名义金额	2025	2024

MEX/$	ND Forward & Forward-Buy MXN	71亿墨西哥比索	39,488	(25,940)
欧元/美元	Forward & ND Forward-Buy EUR	2.177亿欧元	3,016	(24,073)
欧元/美元	远期-卖出欧元	0.2百万欧元	0	189
GTQ/$	ND Forward-Sell GTQ	1530万GTQ	(2)	(2)
日元/美元	ND Forward-Buy JPY		—	(431)
ARS/$	ND Forward-Buy ARS		—	3,952
COP/$	ND Forward-Sell COP		—	362

			42,503	(45,943)

ARS：阿根廷比索；COP：哥伦比亚比索；欧元：欧元；美元：美元；GTQ：危地马拉格查莱斯；日元：日元；MXN：墨西哥比索。

（c）商品合同

自2023年起，Ternium Mexico订立掉期协议，以减轻锌价波动影响制造以固定锌价出售的镀锌产品的特定影响。截至2025年12月31日，Ternium Mexico有几项未完成的协议，总名义金额为280万美元。这些交易的结果将在损益表中列报。

自2023年起，Usiminas的子公司之一Minera ç ao Usiminas订立远期协议，以管理铁矿石价格波动影响其在国外市场销售的影响。截至2025年12月31日，Minera ç ao Usiminas有几项未完成的协议，总名义金额为2690万美元。这些交易作为现金流量套期入账。

指定为现金流量套期的衍生工具的公允价值变动列报的各年度如下：


	现金流对冲-大宗商品衍生品
	毛额	所得税	合计

截至2023年12月31日	—	—	—

（减少）/增加	(879)	299	(580)
重分类至损益表	—	—	—

截至2024年12月31日	(879)	299	(580)

（减少）/增加	832	(281)	551
重分类至损益表	—	—	—

截至2025年12月31日	(47)	18	(29)


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23.租赁负债


	租赁负债
	当前	非电流	合计

截至2025年12月31日止年度
年初数值	46,458	163,666	210,124
翻译差异	2,078	5,833	7,911

所得款项净额	10,703	7,586	18,289
指数化	3,032	4,122	7,154
还款	(64,544)	—	(64,544)
应计利息	16,914	—	16,914
已付利息	(9,314)	—	(9,314)
重新分类	43,176	(43,176)	—

截至2025年12月31日	48,503	138,031	186,534

截至2024年12月31日止年度
年初数值	52,174	188,913	241,087
翻译差异	(1,764)	(9,639)	(11,403)

所得款项净额	5,006	8,034	13,040
指数化	3,778	17,287	21,065
还款	(61,194)	—	(61,194)
应计利息	16,967	—	16,967
已付利息	(9,438)	—	(9,438)
重新分类	40,929	(40,929)	—

截至2024年12月31日	46,458	163,666	210,124


	截至2025年12月31日	截至2024年12月31日

有关融资租赁的承付款按如下方式支付：
一年内	57,632	59,433
迟于一年但不迟于五年	115,938	146,282
晚于五年	89,948	87,878
最低租赁付款额	263,518	293,593
未来财务费用	(76,984)	(83,469)
融资租赁负债合计	186,534	210,124

融资租赁负债现值如下：
一年内	48,503	46,458
迟于一年但不迟于五年	95,262	117,195
晚于五年	42,769	46,471

最低租赁付款总额	186,534	210,124


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24.借款


	截至12月31日，
	2025	2024

（一）非流动
银行借款	699,593	499,593
债券	494,897	421,079
债券	639,617	642,110
减：发债成本	(19,520)	(2,735)

	1,814,587	1,560,047

（二）当前
银行借款	573,386	646,258
债券	15,833	13,284
债券	17,659	12,587
减：发债成本	(2,478)	(2,057)

	604,400	670,072

金融债务总额	2,418,987	2,230,119

借款到期情况如下：


	预期到期日
	2026	2027	2028年及以后	12月31日，（1）
				2025	2024

借款-固定利率	267,201	—	—	267,201	649,571
借款-浮动利率	303,707	297,332	394,514	995,553	487,524
债券	15,833	—	484,971	500,804	440,405
债券	17,659	—	637,770	655,429	652,619

合计	604,400	297,332	1,517,255	2,418,987	2,230,119

（1）由于大部分借款和债权证采用近似市场利率的浮动利率，且合同重新定价大多每1个月发生一次，因此借款和债权证的公允价值与其账面值相近，不单独披露。固定利率借款为未承诺的短期循环贷款，其公允价值与其账面值相近。关于债券，它的公允价值接近市场价值。

加权平均利率----包括主要以美元计价的工具，不包括衍生金融工具的影响，也不包括这些当地货币的贬值----年末如下：


	截至12月31日，
	2025	2024

银行借款	5.45%	7.15%
债券	7.50%	5.88%
债券	16.17%	13.50%

上述名义平均利率是分别使用截至2025年12月31日、2025年12月31日和2024年12月31日每种工具以其相应货币设定的利率并使用上述工具的等值美元未偿本金金额加权计算得出的。


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24.借款（续）

按币种划分的借款细目如下：


		截至12月31日，
货币	合同	2025	2024

$	固定	710,831	969,826
$	浮动	988,875	475,157
巴西雷亚尔	浮动	655,429	652,619
缔约方会议	固定	57,171	79,140
MXN	浮动	6,678	12,367
ARS	固定	3	41,010





		2,418,987	2,230,119

$：美元；ARS：阿根廷比索；BRL：巴西雷亚尔；COP：哥伦比亚比索；MXN：墨西哥比索。

截至2025年12月31日，Ternium目前最重要的借款是在Ternium Brasil的双边信贷额度下发生的借款，仅为与其货物出口相关的活动提供资金，以及在Usiminas为其金融债务再融资而发行的债券和债券下发生的借款。此外，2025年7月23日，Ternium M é xico与几家银行签订了12.50亿美元的银团贷款协议，为其位于墨西哥Pesquer í a工业中心的DRI-EAF炼钢厂相关的资本、运营和研发支出以及其他相关投资提供融资和/或再融资。贷款所得款项净额预计将在未来十二个月内支付。该贷款符合2025年LMA和LSTA绿色贷款原则下的“绿色”条件，促进绿色贷款产品的发展和完整性。贷款按浮动利率计息，须分六期等额半年分期偿还，自生效之日起三十个月之日起算；借款人可随时全部或部分提前偿还贷款。根据贷款，Ternium Mexico须遵守此类交易惯常的某些契约，包括遵守特定杠杆比率和绿色报告。

百万美元

日期

借款人

类型

原始本金金额

截至2025年12月31日未偿还本金金额

成熟度

2024年5月

Ternium Brasil

双边信贷额度

700

2030年10月

2019年7月

乌西米纳斯

债券

500

2032年1月

2022年5月

乌西米纳斯

债券-第8次排放

145

2029年11月

2022年12月

乌西米纳斯

债券-第9次排放

310

243

2032年12月

2024年8月

乌西米纳斯

债券-第10次排放

320

323

2031年9月

2025年7月

Ternium墨西哥

银团贷款协议

1,250

300

2030年8月

这些贷款协议、债券和债权证的主要契约是对留置权和产权负担的限制、对出售某些资产的限制以及遵守财务比率（即杠杆率）。截至2025年12月31日，Ternium遵守其所有契约。


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25.对利润分配的意外情况、承诺和限制

Ternium不时受到各种索赔、诉讼和其他法律程序的影响，包括客户、雇员、税务和环境相关索赔，其中第三方正在寻求对所称损害赔偿、损失补偿或赔偿的付款。管理层在法律顾问的协助下定期审查每个重大事项的状态并评估潜在的财务风险。

其中一些索赔、诉讼和其他法律程序涉及高度复杂的问题，而这些问题往往具有很大的不确定性，因此，损失的可能性和损害赔偿的估计很难确定。因此，对于这类索赔、诉讼和其他法律程序的很大一部分，Ternium无法对最终解决该程序所产生的预期财务影响作出可靠估计。在这些案件中，Ternium没有为这些案件的潜在结果计提准备金。

如果索赔、诉讼或其他程序的潜在损失被认为是很可能的，并且金额可以合理估计，则记录一项准备金。或有损失应计费用反映了根据截至综合财务报表编制之日管理层可获得的信息并考虑到诉讼和和解策略而对将发生的损失作出的合理估计。在数量有限的正在进行的案件中，Ternium能够对预期损失或可能损失的范围作出可靠估计，并已为此类损失计提了准备金，但认为逐案公布这一信息将严重损害Ternium在正在进行的法律诉讼或任何相关和解讨论中的地位。因此，在这些情况下，公司已披露有关或有事项性质的信息，但未披露其对潜在损失范围的估计。

该公司认为，根据目前可获得的信息，其合并财务报表中为潜在损失记录的总拨备是足够的。然而，如果管理层的估计被证明是不正确的，目前的储备可能不足，Ternium可能会对收益产生费用，这可能对Ternium的经营业绩、财务状况、净值和现金流产生重大不利影响。

（i）税务索赔和其他或有事项

Usiminas参与增加时确认的税务索赔和其他或有事项载于附注3。

（a）与收购Usiminas的一家参股公司有关的正在进行的诉讼的准备金

公司是Companhia Sider ú rgica Nacional（CSN）和CSN关联的多个实体在巴西针对Ternium Investments、其子公司Ternium Argentina和Tenaris的子公司Confab提起的长期诉讼的一方，所有这些诉讼均构成Usiminas股东协议下的T/T集团。CSN诉讼中点名的实体在2012年1月获得了Usiminas的参与。CSN的诉讼称，根据适用的巴西法律和规则，收购方被要求向Usiminas普通股的所有非控股持有人发起跟随收购要约，每股价格相当于此类收购中支付的每股价格的80%，即28.8巴西雷亚尔，并寻求命令迫使收购方以该价格加利息发起要约。如果如此命令，则需要向不属于Usiminas控制集团的Usiminas的182,609，851股普通股提出要约。Ternium Investments和Ternium Argentina在要约中各自的股份将分别为60.6%和21.5%。


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25.对利润分配的意外情况、承诺和限制（续）

2013年9月23日一审法院驳回CSN诉讼，2017年2月8日上诉法院维持一审法院谅解。CSN向美国高等法院（SCJ）提起上诉，要求对上诉法院发布的决定进行复审并推翻该决定。2023年3月7日，SCJ以多数票驳回CSN的上诉。

CSN就SCJ的决定提交了几份意见，包括一项要求澄清的动议，该动议对SCJ决定的是非曲直提出了质疑。SCJ上的决定以多数票通过。在2023年10月17日的一次开庭中，两名SCJ法官投票赞成在出示和评估新证据后将案件发回一审重审，还有两名SCJ法官在不需要任何进一步证据的情况下，投票赞成同意CSN的澄清动议，并推翻2023年3月7日驳回CSN上诉的决定；因第5名SCJ成员回避投票，SCJ另一小组的法官被传唤出示打破平局的投票。2024年6月18日，SCJ完成了对CSN的澄清动议的投票，并以多数票推翻了其2023年3月7日的决定，决议Ternium Investments、其子公司Ternium Argentina和Tenaris的子公司Confab应就T/T集团于2012年1月收购参与的Usiminas向CSN支付赔偿，CSN被允许保留其目前拥有的Usiminas普通股的所有权。

2024年8月1日，Ternium Investments、Ternium Argentina和T/T Group的其他实体针对SCJ的决定提出了澄清动议，随后CSN提交了回复。2024年12月6日，SCJ否决了这一澄清动议，确认了T/T集团实体就2012年收购Usiminas的参股公司支付赔偿的义务。尽管有上述规定，SCJ一致决议修改适用的货币调整机制并对适用的律师费设置上限，从而降低了如果CSN在这项索赔中最终胜诉则应支付的总金额。基于SCJ的此类决定，假设货币调整到2025年12月31日，律师费为500万巴西雷亚尔，如果CSN最终就其索赔胜诉，Ternium Investments和Ternium Argentina可能应付的总金额将约为21.439亿巴西雷亚尔（截至2024年12月31日为18.759亿巴西雷亚尔）和7.590亿巴西雷亚尔（截至2024年12月31日为6.641亿巴西雷亚尔）。如果使用截至2025年12月31日的巴西雷亚尔/美元汇率，上述金额相当于约3.896亿美元（截至2024年12月31日为3.029亿美元，如果使用截至该日期的巴西雷亚尔/美元汇率）和1.380亿美元（截至2024年12月31日为1.073亿美元，如果使用截至该日期的巴西雷亚尔/美元汇率）。


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25.对利润分配的意外情况、承诺和限制（续）

公司继续认为，CSN的所有索赔和指控均无依据且没有依据，这一点已得到巴西法律顾问的若干意见、巴西证券监管机构于2012年2月和2016年12月发布的两项决定、一审和二审法院判决以及上述2023年3月7日SCJ判决的证实，并且就Usiminas收购而言，T/T集团既无需发起要约收购，也无需向CSN支付赔偿。据此，2025年2月10日，Ternium对下令支付赔偿金的SCJ决定提起特别上诉，寻求最高联邦法庭对其进行审查并推翻该决定。2025年9月10日，SCJ副院长在未审查案情的情况下，拒绝就某些论点继续进行特别上诉的许可，并裁定其对某些其他论点不予受理。而在2025年10月2日，Ternium和T/T Group的其他实体提出内部上诉，要求SCJ特别法庭重新考虑拒绝继续进行许可的情况，并同时对最高联邦法庭直接考虑特别上诉可否受理的不可受理裁决提出上诉。2025年11月26日，第一项上诉被SCJ特别法庭驳回，而另一项上诉尚未得到最高联邦法庭的裁决。公司无法预测该事项的最终解决方案。

（b）与使用某些ICMS税收抵免有关的税务评估

Imposto Sobre Opera çõ es Relativas à Circula çã o de Mercadorias e Servi ç os（ICMS）是一种巴西对巴西境内的服务（国家间）和货物转让征收的增值税。ICMS的支付产生税收抵免，根据适用法律、规则和条例，这些税收抵免可用于抵消与产品和服务的国内销售相关的ICMS支付义务，或出售并转让给第三方。

里约热内卢州财政部办公室正在对Ternium Brasil使用2010年12月至2016年12月期间购买耐火材料产生的ICMS税收抵免提出质疑，并打算对Ternium Brasil评估税收并处以罚款，理由是此类材料可能不符合“原材料”或“中间产品”的资格，而是“用于消费的商品”，因此，与其购买相关的ICMS税收抵免不可用，也不得用于抵消与Ternium Brasil国内销售碳钢板坯相关的ICMS付款义务。Ternium Brasil已就里约热内卢国家财政部办公室的税收评估和罚款提出上诉。截至收购之日，与该事项有关的准备金为5770万美元（截至2025年12月31日和2024年12月31日分别为3300万美元和2930万美元）。

（c）BP Energ í a M é xico（BPEM）–仲裁程序

2022年2月，BP Energ í a M é xico（“BPEM”）对Gas Industrial de Monterrey，S.A. de C.V.（“GIMSA”）、Ternium M é xico和Ternium Gas M é xico（“被申请人”）启动仲裁程序，分别要求支付2021年2月12日至2月28日的天然气供应费用2760万美元、1240万美元和240万美元，外加V.A.T.和利息。2024年6月9日，仲裁程序完成后，通知仲裁裁决，仲裁庭命令被告分别向BPEM支付2200万美元、990万美元和210万美元，外加V.A.T.和利息。此外，各方还被勒令支付240万美元的费用和费用。截至2024年9月30日，公司在其合并简明中期财务报表中确认了3420万美元的拨备。


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25.对利润分配的意外情况、承诺和限制（续）

2024年10月25日，各方达成和解互惠索赔协议，各方正式驳回就仲裁裁决提起的法律诉讼。

（d）PIS和COFINS信贷防御行动-Usiminas

2024年8月，联邦政府提出了两项新的税务索赔，总额约为5.03亿巴西雷亚尔（9200万美元；截至2025年12月31日为5.62亿巴西雷亚尔或1.02亿美元）。这些或有事项与部分批准抵消报表的税务评估有关，Usiminas通过这些报表要求获得最终法院判决产生的PIS和COFINS抵免，该判决讨论了将ICMS排除在上述贡献的计算基础之外。税务机关不同意Usiminas采用的计算方法。Usiminas在上述诉讼中提起抗辩诉讼，辩称计算正确，债权应得到承认。

（二）承诺

以下是Ternium的主要表外承诺：

（a）Ternium Argentina主要与淡水河谷公司和LHG Mining签署协议，在2027年12月31日之前覆盖其所需铁矿石、球团和铁矿石量的80%，估计总金额为2.59亿美元。尽管他们没有设定购买固定数量的最低金额或最低承诺，但在某些情况下，对未能达到以下要求的一方将确定处罚：

-如果年度操作量在公司采购总量的70%-75 %之间，则为7%；该百分比适用于实际采购量与采购总量的80%之间的差额。

若年度经营量低于公司采购总量的70%，则为-15 %；该百分比适用于实际采购量与采购总量的80%之间的差额。

（b）Ternium Argentina还签署了各种提供和运输天然气的合同，其中包括Ternium的相关公司Tecpetrol和Energy Consulting Services S.A.，承担了总额为4630万美元的坚定承诺，直至2028年4月。此外，Ternium Argentina与Ternium的关联公司Transportadora de Gas del Norte S.A.签署了天然气运输合同，假设在2028年4月之前支付总额为1680万美元的坚定承诺。

（c）Ternium Argentina与Air Liquide Argentina S.A.签署了一项氧气、氮气和氩供应协议，总金额为5200万美元，该协议将于2037年终止。

（d）Ternium Argentina在其投资计划范围内签署了各种合同，用于未来购置物业、厂房和设备，总额为1800万美元，还签署了各种风电场维护和运营合同，总额为5330万美元，应支付至2054年。


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25.对利润分配的意外情况、承诺和限制（续）

（e）2017年4月24日，Ternium Mexico与Techgen，S.A. de C.V.签订了一份为期25年的合同（自2016年12月1日起生效，至2041年12月1日），供应699兆瓦（占Techgen产能的78%），涵盖了Ternium Mexico的大部分设施电力需求。每月缴费按容量费、运行费、备用电费、传输费确定。截至第七个合同年（只要Techgen现有或替代的银行贷款已全额偿还），如果根据协议应付的费率高于Comisi ó n Federal de Electricidad（“CFE”）或其继任者收取的费率，Ternium Mexico有权暂停或提前终止合同。Ternium Mexico可指示Techgen根据协议向Ternium Mexico的任何关联公司、CFE或任何其他第三方出售全部或任何部分未使用的合同能源，Ternium Mexico将从此类出售的收益中受益。与Techgen的合同属于自助供应计划。根据这一监管方案，CFE需要授权向其他第三方最终用户出售能源。2021年8月27日，Ternium M é xico和Techgen签署了一项合同修正案，确立了对Ternium供应的变化；这些变化主要连接到Techgen和Ternium的Pesqueria站点之间的一条新的直接输电线路，用于直接向该站点提供电力。

（f）Ternium M é xico出具担保函，涵盖Gas Industrial de Monterrey，S.A. de C.V.（“GIMSA”）根据GIMSA与NEG Natural S.A. de C.V.（“NEG”）之间的天然气贸易协议承担的最高约2880万美元的义务。NEG就该天然气贸易协议授予的信用额度约为2160万美元。截至2025年12月31日，天然气贸易协议项下的未偿金额为950万美元，低于Ternium M é xico出具的担保函中包含的金额。

（g）Ternium Mexico出具了一份担保函，涵盖Techgen，S.A. de C.V.（“Techgen”）根据Techgen与Enel Green Power（“ENEL”）之间的清洁能源证书交易协议承担的高达约5720万美元的义务。如果Techgen决定在到期日之前终止协议（并随着合同时间的推移而减少），则该金额等于剩余余额。合同于2018年5月25日签订，2041年6月30日终止。

（h）2025年4月，Ternium Mexico与Praxair Mexico就Guerrero、Juventud和Universidad设施的工业气体供应签订了修订协议，该协议最初于2008年6月签署。截至2025年12月31日，该协议考虑的最低年耗氧量为9600万立方米，价值约为每年450万美元，有效期至2029年9月。该公司遵守制定的最低年度配额，即不到平均年度消费量的一半。

（i）于2018年5月9日，Ternium Mexico与金德尔摩根 Texas Pipeline L.L.C.、金德尔摩根 Tejas Pipeline L.L.C.及金德尔摩根 Border Pipeline L.L.C.就美利坚合众国（德克萨斯州）的天然气运输订立为期10年的合同（自2018年7月1日起生效）。合同容量为60000 MMBTU/天，年成本约为370万美元。


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25.对利润分配的意外情况、承诺和限制（续）

（j）于2019年12月30日，Ternium Mexico与金德尔摩根 Texas Pipeline L.L.C.、金德尔摩根 Tejas Pipeline L.L.C.及金德尔摩根Gas Natural de M é xico S. de R.L. de C.V.订立一份为期15年的合同（自2021年7月1日起生效），用于在美利坚合众国（德克萨斯州）及墨西哥运输天然气。合同运力为3.1万MMBTU/天，年成本约为480万美元。

（k）2023年2月，Ternium董事会批准了在Pesquer í a的新项目，该项目涉及建设电弧炉和直接还原铁工厂。截至2025年12月31日，Ternium M é xico对物业、厂房和设备的承诺金额约为5.354亿美元，包括欧元、墨西哥比索和美元。如本综合财务报表附注22所评论，这些承诺主要由货币衍生金融工具涵盖。

（l）Techgen是与金德尔摩根Gas Natural de Mexico，S. de R.L. de C.V.，金德尔摩根 Texas Pipeline LLC和金德尔摩根 Tejas Pipeline LLC就自2016年8月1日开始至2036年下半年期间结束的整个运输能力签订的天然气运输能力协议的一方。截至2025年12月31日，这一承付款项的未偿还价值约为1.504亿美元。Ternium在与这些协议相关的担保下的风险敞口达7220万美元，相当于截至2025年12月31日这些协议未偿价值的48%。

（m）Ternium根据Techgen与由花旗集团 Global Markets Inc.牵头的几家银行、法国农业信贷银行、企业和投资银行以及担任联席账簿管理人的Natixis纽约分行签署的银团贷款协议，签发了两份备用信用证，涵盖偿债准备金账户资金的48%。截至2019年2月13日的贷款协议金额为6.4亿美元，Techgen将所得款项用于为Techgen与几家银行之间先前的银团贷款项下所欠的所有金额全额再融资，这些资金用于设施的建设。截至2025年12月31日，备用信用证项下的未偿总额为4410万美元，因此，Ternium担保的金额约为2120万美元。

（n）2006年期间，Ternium Brasil的前身CSA签订了一份为期15年的合同，名称为“Contrato de comercializa çã o de energia el é trica no ambiente regulado – CCEAR por disponibilidade”，从2011年开始向24家分销商提供电力能源。根据这份合同，Ternium Brasil每年平均要提供200兆瓦，价格由巴西通胀指数调整。未交付合同能源体积的罚款为现货价格与单位可变成本（由Ag é ncia nacional de energ í a el é trica计算并发布）之间的差额，按每小时计算。这份合同于2025年12月结束。

（o）Ternium Brasil与淡水河谷公司签署了铁矿石（球团矿、烧结矿进料和块矿）采购的排他性协议，该协议将于2029年终止。采购总量，按照实际产能，约为每年800万吨。Ternium Brasil没有义务接受或支付上述数量，只应在未购买合同数量的情况下支付物流成本。


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25.对利润分配的意外情况、承诺和限制（续）

（p）Ternium Brasil还于2024年3月与Primetals Technologies Brazil Ltda.签署了一份为钢铁厂提供连铸机设备维护服务的合同。截至2025年12月31日，上述服务的未偿还金额约为1.353亿美元，将于2034年3月终止。该协议阻止了Ternium交付的最低照付不议量和Primetals交付的最低合同小时数。

（q）Ternium Brasil是与Air Liquide Brasil Ltda.、AirSteel Ltda.、White Martins Gases Industriais Ltda.、White Martins Steel Ltda.和ThyssenKrupp MinEnergy GmbH组成的联合体签订的长期合同的一方，该合同用于供应空气、氧气、氮气和氩，以满足截至2029年1月的要求。截至2025年12月31日，未偿还金额约为9720万美元。该合约有每日所需的最低成交量。

（r）Ternium Brasil，for its activity of energy generation through gas and steam turners，于2017年3月与GE Global Parts and Products GMBH、通用电气 International Inc.和Alstom Energia T é rmica e Ind ú stria Ltda.签署了为期20年的此类涡轮机维护服务（包括备件供应）合同。这份协议又延长了4年。截至2025年12月31日，这一承付款项的未偿还金额为1.657亿美元。

（s）Ternium Brasil于2023年12月与Vix Log í stica S.A.签署物流供应链运营合同。该协议将于2029年4月终止，截至2025年12月31日，未偿还金额为3220万美元。该合同有最低要求的数量和提前终止的罚款。

（t）Ternium Brasil于2024年1月与Petrobras S.A.签署石油焦供应合同。截至2025年12月31日，该协议的未偿还金额约为2010万美元，将于2026年2月终止。该合同有最低要求的交易量。

（u）Ternium Brasil于2024年9月与Petrobr á s S.A.签署了自由市场天然气供应合同。这项协议始于2024年10月1日。截至2025年12月31日，该协议的未偿还金额约为1.106亿美元。该协议将于2029年12月终止。该合同有最低要求的交易量。

（v）Ternium Brasil与LSI Log í stica S.A.就租赁移动设备进行维护和运营订立协议。该合同将于2028年3月终止，并有提前终止的处罚。截至2025年12月31日，未偿还金额为3280万美元。

（w）截至2025年12月31日，Usiminas用于购置固定资产的承付款总额为1.089亿美元，主要用于适应、改革和改进Ipatinga的主要领域、提高质量、降低成本、维护、设备的技术更新和环境保护。


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25.对利润分配的意外情况、承诺和限制（续）

（x）2011年7月，Usiminas Minera çã o S.A.与MBL Materiais B á sicos Ltda签署了一项协议，涉及与其采矿储量相邻的采矿权。2012年10月15日，该协议获得了美国国家矿业管理局（ANM）的授权。它的持续时间为30年，或者直到这些矿产储量完全枯竭。每月付款与从协议覆盖地区开采的铁矿石量挂钩。自2015年起，制定了360万公吨的最低年产量。如果铁矿石的年开采量低于最低开采量，将根据照付不议安排支付款项，计算为最低开采量与有效开采量之间的差额。截至2025年12月31日，未偿还金额约为3.466亿美元。

（y）2017年1月，Usiminas S.A.与Cemig S.A.就Cubat ã o钢铁厂设施签订电力购买协议，直至2030年12月。该合同有两个范围：第一个范围高达32兆瓦，第二个范围高达65.4兆瓦。第一个区间的整个成交量代表一种照付不议的安排，如果消费达到第二个波段，将适用较低的关税。截至2025年12月31日，未偿还金额约为1.868亿美元。

（z）2023年7月，Usiminas S.A.与Engie S.A.就Ipatinga钢铁厂设施订立购电协议，直至2026年12月。合同完全是照付不议；然而，Usiminas可以随时在市场上出售这些电力，即使消费量低于合同规定，能源也自动由电能商业化商会（CCEE）出售。截至2025年12月31日，未偿还金额约为2940万美元。

（aa）2021年12月，Usiminas S.A.与Jaiba O Energias Renovaveis S.A.就向Ipatinga钢铁厂设施供应至2039年12月订立太阳能采购协议。Usiminas有义务接受或支付合同的约定金额。截至2025年12月31日，未偿还总额约为2.809亿美元。

（ab）2023年9月，Usiminas S.A.与Enel S.A.就Ipatinga钢铁厂设施签订电力购买协议，直至2026年12月。合同完全是照付不议；然而，Usiminas可以随时在市场上出售这些电力，即使消费量低于合同规定，能源也自动由电能商业化商会（CCEE）出售。截至2025年12月31日，未偿还金额约为3030万美元。

（ac）2023年12月，Usiminas S.A.与Gasmig S.A.就向Ipatinga钢铁厂设施供应天然气达成协议，直至2026年7月。签约运力85.0万立方米/日，弹性正负10%。每日，Usiminas S.A.可以根据需要安排任何数量，接受条件取决于Gasmig S.A.管道的可用性。弹性计算按日进行，而照付不议量每年为80%。截至2025年12月31日，未偿还金额约为2550万美元。

（ad）Usiminas S.A.于2024年9月与国家电力系统运营商（ONS）签署了一份合同，由Ipatinga钢铁厂设施使用传输系统，直至2026年9月。Usiminas有义务收取或支付合同总金额。截至2025年12月31日，未偿还金额约为2800万美元。


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25.对利润分配的意外情况、承诺和限制（续）

（ae）Usiminas S.A.于1996年4月与White Martins Gases Industriais LTD签订合同，为Ipatinga钢铁厂供应氧气、氮气和氩，直至2032年12月。Usiminas有义务收取或支付合同签约量的50%。截至2025年12月31日，未偿还金额约为8540万美元。

（af）Usiminas S.A.于2009年7月与White Martins WK签订了一份合同，为Cubat ã o钢厂供应氧气、氮气和氩，合同期限至2032年6月。Usiminas有义务承担或支付合同签约量的47.2%。截至2025年12月31日，未偿还金额约为7880万美元。

（AG）Usiminas S.A.于2025年5月与VLI Multimodal S.A.签订了截至2027年12月的钢铁产品、铁矿石和其他原材料的铁路运输合同。截至2025年12月31日，未偿还金额约为3.14亿美元。这些合同有每年最低要求的数量。

（ah）Usiminas S.A.于2025年5月与VLI Multimodal S.A.签署了Praia Mole港港口和配件服务合同，合同期限至2027年12月。该合同有一个与照付不议协议相关的年度流动承诺。截至2025年12月31日，未偿还金额约为5890万美元。

（ai）Minera çã o Usiminas S.A.于2021年6月与Porto Sudeste do Brasil S.A.签订合同，将装载铁矿石船只出口至2026年12月。该合同包括为Usiminas S.A.直接或间接出口该产品提供港口服务的排他性。排他性仅限于每年800万吨产品。对未能获得排他性的一方确定了处罚。截至2025年12月31日，未偿还金额约为1.642亿美元。

（aj）Usiminas S.A.于2022年1月与Usiminas的关联公司MRS Log í stica S.A.签订了铁路运输服务合同，合同期限至2026年12月。为计算照付不议承诺，应考虑最低350万吨、最高420万吨的容积，并在提前终止合同的情况下处以补偿性终止罚款。截至2025年12月31日，未偿还金额约为3780万美元。

（ak）Minera çã o Usiminas S.A.于2023年9月与Armac Loca çã o Logistica e Servi ç os S.A.签署协议，从Ouro Negro地区供应内部物资处理服务，直至2026年11月。合约设有终止条款，于第13个月至第21个月的合约剩余价值的50%、第22个月至第24个月的剩余价值的25%及第25个月至第36个月的60天通知无任何罚款。截至2025年12月31日，未偿还金额约为1450万美元。

（al）Usiminas S.A.与Seday Transportes Ltda.就运输服务订立协议。该合同将在2027年11月之前终止，并有提前终止的处罚。截至2025年12月31日，未偿还金额约为1190万美元。


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25.对利润分配的意外情况、承诺和限制（续）

（am）Usiminas S.A.于2025年7月与巴西国家石油公司签订合同，为Ipatinga和Cubat ã o的工业单位供应天然气，最低日耗量为88.9万立方米，直至2027年12月。截至2025年12月31日，未偿还金额约为3.467亿美元。弹性计算按日进行，而照付不议量每年为70%。Usiminas还在2024年1月与巴西国家石油公司签署了一项购买协议，用于供应焦炭，以支持该公司Ipatinga钢厂的运营，直至2026年2月。该协议规定年度总量为9.6万吨，但须遵守照付不议安排。截至2025年12月31日，未偿还金额约为600万美元。

（an）Usiminas S.A.于2025年7月与ICAL Industria de Calcinacao Ltda.签订合同，为Ipatinga的工业单位供应石灰和石灰石，至2026年8月的最低月消费量为9282吨石灰和2.34万吨石灰石。截至2025年12月31日，未偿还金额约为1620万美元。合同条款考虑支付100%照付不议。

（ao）Usiminas S.A.于2025年1月与BEMISA HOLDING SA签署了一份铁矿石采购协议合同，合同期限至2026年12月。Usiminas有义务承担或支付合同签约量的95%。截至2025年12月31日，未偿还金额约为5120万美元。

（三）利润分配的限制

根据卢森堡法律，公司须将每个财政年度净利润的至少5%转入法定准备金，直至该准备金等于已发行股本的10%。

截至2025年12月31日，这一储备金已全部分配，根据卢森堡法律，不需要对储备金进行额外分配。不得从法定准备金中提取股利。

除其他条件外，公司可支付股息，但条件是其拥有根据卢森堡法律法规计算的可分配留存收益。


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26.关联方交易

截至2025年12月31日，Techint Holdings S. à r.l.（“Techint”）间接拥有公司65.03%的股本，Tenaris Investments S. à r.l.（“Tenaris”）持有公司11.46%的股本和投票权。Techint和Tenaris各自由卢森堡公司San Faustin S.A.（“San Faustin”）控制。Rocca & Partners Stichting Administratiekantoor Aandelen San Faustin（“RP STAK”）是一家位于荷兰的私人基金会（Stichting），持有San Faustin的投票权股份数量足以控制San Faustin。没有人或一群人控制RP StAK。

与关联方的承诺，见附注25。

与关联方进行了以下交易：


	截至12月31日止年度，
	2025	2024	2023

（一）交易
（a）货物和服务的销售
向非合并方销售商品	99,911	138,416	163,591
向其他关联方销售商品	183,807	151,270	174,869
向非合并方销售服务及其他	180	181	168
向其他关联方销售服务及其他	3,368	2,844	3,932

	287,266	292,711	342,560
（b）购买货物和服务
向非合并方采购货物	401,835	333,260	491,011
向其他关联方采购商品	347,229	93,214	81,404
向非合并方购买服务及其他	204,650	99,397	23,574
向其他关联方购买服务及其他	526,720	179,329	103,334


	1,480,434	705,200	699,323
（c）财务结果
与非合并方的收入	12,925	13,484	12,263



与其他关联方租赁合同有关的费用	(824)	(822)	(757)

	12,101	12,662	11,506
（d）收到的股息
来自非并表方的股息	33,744	27,062	34,841


	33,744	27,062	34,841
（e）其他收入和支出
收入（费用），与非合并方的净额	699	915	1,396
收入（费用），与其他关联方净	1,345	2,548	1,753

	2,044	3,463	3,149


	截至12月31日，
	2025	2024

（二）年终结余
（a）销售/购买商品/服务及其他交易产生
应收非合并方款项	159,059	156,937
应收其他关联方款项	31,811	26,988
来自非合并方的垫款	316	2,524
与其他关联方的供应商垫款	126,374	131,685
应付非合并方款项	(55,318)	(57,230)
应付其他关联方款项	(188,030)	(39,721)
与其他关联方的租赁负债	(1,505)	(1,861)


	72,707	219,322


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26.关联方交易（续）

（iii）高级人员及董事的薪酬

截至2025年12月31日止年度，高级职员和董事的现金薪酬为31,098美元（2024年：27,221美元）。此外，与附注4（o）（3）中提到的奖励留用计划有关，干事收到1155500个单位，总金额为7031美元（2024年：6408美元）。

27.其他要求披露

（a）综合收益表


	现金流量套期			货币换算调整
	毛额	所得税	合计

截至2023年12月31日	22,721	(6,824)	15,897	(2,903,860)

（减少）/增加	(76,039)	22,847	(53,192)	(823,783)
重分类至损益表	—	—	—	—

截至2024年12月31日	(53,318)	16,023	(37,295)	(3,727,643)

（减少）/增加	112,027	(33,640)	78,387	402,386
重分类至损益表	—	—	—	—

截至2025年12月31日	58,709	(17,617)	41,092	(3,325,257)

（b）现金流量表


	截至12月31日止年度，
	2025	2024	2023

（一）营运资金变动（一）
库存	805,701	(108,826)	202,470
应收款项和其他	104,448	(169,482)	6,342
应收账款	112,828	297,284	(104,280)
其他负债	(50,976)	39,305	(64,022)
贸易应付款项	63,431	(74,161)	280,571

	1,035,432	(15,880)	321,081
（二）应计所得税减缴款
应计税款（附注11）	345,144	554,224	334,408
已缴税款（2）	(244,721)	(56,527)	(495,348)

	100,423	497,697	(160,940)
（三）应计利息减付款
应计利息（附注10及23）	(6,226)	(84,678)	(113,433)
收到的利息	213,481	263,192	202,000
已付利息	(221,805)	(194,845)	(133,706)

	(14,550)	(16,331)	(45,139)

(1)营运资本的变动显示为扣除汇率变动的影响。

(2)截至2024年12月31日止年度，它包括在墨西哥收回先前缴纳的税款，金额为2.352亿美元。


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27.其他要求披露（续）

（c）金融债务调节


	金融债务
	融资租赁负债	短期借款	长期借款	合计

截至2023年12月31日	(241,087)	(940,453)	(1,205,961)	(2,387,501)
现金流	70,632	541,250	(591,539)	20,343
重新分类	—	(106,116)	106,116	—
收购-融资租赁	(13,040)	—	—	(13,040)

外汇调整	11,403	27,514	135,441	174,358
其他非现金变动	(38,032)	(192,267)	(4,104)	(234,403)
截至2024年12月31日	(210,124)	(670,072)	(1,560,047)	(2,440,243)
现金流	73,858	481,576	(371,779)	183,655
重新分类	—	(199,666)	199,666	—
收购-融资租赁	(18,289)	—	—	(18,289)
外汇调整	(7,911)	(4,293)	(77,608)	(89,812)
其他非现金变动	(24,068)	(211,945)	(4,819)	(240,832)
截至2025年12月31日	(186,534)	(604,400)	(1,814,587)	(2,605,521)


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28.近期发布会计公告

自2025年1月1日起的年度适用以下修订、准则及解释：

国际会计准则第21号的修订-缺乏可交换性。

2023年8月15日，IASB发布了缺乏可交换性（对IAS 21的修订），其中包含了规定一种货币何时可交换以及当不可交换时如何确定汇率的指南。

管理层已评估应用该等修订对公司综合财务报表的影响，并未发现应用该等修订有任何重大影响。

以下准则、准则修订及解释于2025年1月1日开始的财政年度并非强制性，且未获提早采纳：

IFRS 18，‘财务报表中的列报和披露’

2024年4月，IASB发布了IFRS 18，“财务报表中的列报和披露”，引入了新的要求，在损益表中列报特定类别和定义的小计，在财务报表附注中提供关于管理层定义的绩效衡量标准（MPM）的披露，并改进汇总和分类。一旦实施，它将取代国际会计准则第1号，将国际会计准则第1号中的许多要求不变并予以补充。IFRS 18必须适用于自2027年1月1日或之后开始的年度期间。

管理层正在确定应用IFRS 18的影响，并编制了一份过渡计划，该计划正按计划报告截至2027年3月31日止期间的第一份符合IFRS 18的合并简明中期财务报表，以及截至2027年12月31日止期间的合并财务报表。

预计该公司将得出结论，其主要业务活动是钢铁和采矿行业的制造和经营活动。公司目前呈现营业利润小计。管理层正在进行详细评估，以确定适当的项目分类，以确保营业利润小计符合IFRS 18的要求。公司预计这方面将发生重大变化，特别是由于将汇兑损益重新分类在经营活动中。此外，新的汇总和分类要求将导致对呈现最有用的结构化摘要的更改。该公司目前在其新闻稿中报告了调整后的EBITDA衡量标准，预计该衡量标准将符合管理层定义的绩效衡量标准的定义。管理层正在评估目前在财务信息之外报告的其他措施，以及这些措施是否符合管理层定义的绩效措施的定义。


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28.近期发布会计公告（续）

对金融工具分类和计量的修订–对IFRS 9和
国际财务报告准则第7号

2024年5月，IASB发布了对IFRS 9和IFRS 7的定向修订，明确了某些金融资产和负债的确认和终止确认日期，包括允许在结算日之前终止确认通过合格电子现金转移系统结算的部分金融负债的例外情况。此次修订还细化了评估金融资产是否符合单纯还本付息标准的指引。此外，它们对合同条款可能修改现金流量的工具引入了新的披露要求，并更新了指定以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的权益工具的披露。这些修订必须适用于自2026年1月1日或之后开始的年度期间。

管理层已评估应用该等修订对公司综合财务报表的影响，并未发现应用该等修订有任何重大影响。

参考自然依赖电力的合同–对IFRS 9和IFRS 7的修订

2024年12月，IASB发布了对IFRS 7和IFRS 9的定向修订，以在财务报表中更好地反映依赖自然的电力合同。修正案阐明了‘自用’标准如何适用于这类合同，允许将其用作套期会计下的套期工具，并引入了新的披露要求，以帮助用户了解其对实体财务业绩和现金流量的影响。这些修订必须适用于自2026年1月1日或之后开始的年度期间。

管理层已评估应用该等修订对公司综合财务报表的影响，并未发现应用该等修订有任何重大影响。

对公司财务报表不重要的其他准则和解释：

–国际财务报告准则会计准则的年度改进——第11卷

–IFRS 19无公共责任的子公司：披露


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29. 财务风险管理

1）财务风险因素

Ternium的活动使公司面临多种风险：市场风险（包括外币汇率、利率和商品价格变化的影响）、信用风险和流动性风险。

Ternium的整体风险管理计划侧重于金融市场的不可预测性，并寻求最大限度地减少对财务业绩的潜在不利影响。Ternium的子公司可能会使用衍生金融工具来对冲一定的风险敞口。

1.1）市场风险

（一）汇率风险

Ternium在不同国家经营和销售其产品，因此面临外汇汇率波动的风险。Ternium的子公司可能会使用衍生品合约，以对冲其贸易和金融业务衍生的汇率风险敞口。

Ternium的外汇政策寻求将其他货币相对于美元的价值波动的影响降至最低。Ternium的子公司监控其实际和预期的美元以外货币的短期净现金流，并根据其衍生政策的需求分析潜在的对冲。这种对冲既可以通过净头寸进行，也可以通过金融衍生品进行。然而，Ternium子公司运营所在国家的监管或法律限制，可能会限制公司执行其对冲政策的可能性。

下表显示了截至2025年12月31日Ternium的经评估的货币风险财务状况敞口明细：


暴露于功能货币	百万美元	百万巴西雷亚尔


美元（$）	—	(39)
欧盟欧元（EUR）	(102)	(2)
阿根廷比索（ARS）	34	—
墨西哥比索（MXN）	(638)	—
巴西雷亚尔（BRL）	(427)	—
哥伦比亚比索（COP）	(25)	—
日元（JPY）	(1)	—
其他货币	(2)	(0)

主要相关敞口对应：

(a)阿根廷比索兑美元

如果阿根廷比索兑美元汇率下跌1%，那么截至2025年12月31日和2024年12月31日，它将分别产生30万美元和20万美元的税前亏损。

(b)墨西哥比索兑美元

如果墨西哥比索兑美元汇率下跌1%，那么截至2025年12月31日和2024年12月31日，它将分别产生630万美元和800万美元的税前收益。


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29. 财务风险管理（续）

（c）哥伦比亚比索兑美元

如果哥伦比亚比索兑美元汇率下跌1%，那么截至2025年12月31日和2024年12月31日，它将分别产生20万美元和60万美元的税前收益。

（d）巴西雷亚尔兑美元

如果巴西雷亚尔兑美元汇率走弱1%，那么截至2025年12月31日和2024年12月31日，它将分别产生60万美元和300万美元的税前亏损。

我们估计，如果阿根廷比索、墨西哥比索、哥伦比亚比索和巴西雷亚尔兑美元在所有其他变量保持不变的情况下同时走弱1%，则该年度的税前总收益将高出560万美元（截至2024年12月31日的税前总收益高出540万美元），这是由于换算以美元计价的财务状况产生的外汇损益，主要是当地货币现金、贸易应收账款、贸易应付账款、税收抵免和负债、租赁负债、借款和其他负债。

考虑到总额为27亿美元的所有外国业务净投资的货币兑美元的变化相同，包含在总股本中的货币换算调整将高出630万美元，这主要是由于2025年期间与巴西雷亚尔相关的股本换算调整所致。

（二）利率风险

Ternium通过其融资替代品和对冲工具管理其利率波动风险敞口。以浮动利率发行的借款使公司面临在市场利率上调时利息支出增加的风险，而以固定利率发行的借款使公司面临公允价值变动的风险。公司的利率风险主要来自于长期借款，这些借款承担浮动利率，可以通过利率掉期等不同的衍生交易进行部分固定。

截至2025年12月31日和2024年12月31日，既不包括衍生金融工具的影响，也不包括当地货币贬值的Ternium债务工具名义加权平均利率分别为9.17%和8.83%。这些利率是使用以其相应货币为每种工具设定的利率计算的，并使用每种工具的等值美元未偿本金金额进行加权。

截至2025年12月31日，Ternium的可变利率债务总额为16.5 10亿美元（占借款总额的68.3%），截至2024年12月31日为11.401亿美元（占借款总额的51.1%）。

如果2025年期间持有的美元计价借款的总平均名义利率（不包括附注22（a）中提到的衍生品合约借款）在所有其他变量保持不变的情况下高出100个基点，则截至2025年12月31日止年度的税前总收入将减少2280万美元（截至2024年12月31日减少2110万美元）。


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29. 财务风险管理（续）

1.2）信用风险

信用风险产生于现金和现金等价物、存放在银行和金融机构的存款，以及对客户的信用风险敞口，包括未偿还的应收账款和已承诺的交易。Ternium的子公司制定了信用指引，以确保衍生品和国库交易对手仅限于信用质量高的金融机构。

Ternium投资于金融市场知名的国际资质机构设立的投资级最低信用等级的金融资产，符合企业投资组合政策。截至2025年12月31日，公司约34%的流动性金融资产对应于投资级评级工具，而截至2024年12月31日这一比例约为41%。金融资产投资情况如下：



	截至2025年12月31日	截至2024年12月31日

现金及现金等价物	1,531,204	1,691,263

其他投资-流动和非流动	1,600,061	2,182,874
固定收益（定期存款、零息债券、商业票据）	368,043	673,042
存单和投资基金	368,043	636,104
商业票据	—	2,258
其他	—	34,680
债券和其他固定收益	1,231,789	1,499,130
美国政府证券	65,680	10,040
非美国政府证券	851,519	1,201,842
公司证券	314,590	287,248
其他注意事项	229	10,702

Ternium没有来自客户的显着集中的信用风险。没有一个客户的销售额占Ternium的10%以上。Ternium的子公司制定了政策，以确保向具有适当信用记录的客户进行销售，并在认为必要时要求提供信用保险、信用证或其他工具以降低信用风险。子公司保留潜在信用损失备抵。定期监测信贷额度的使用情况。

贸易及其他应收款项按面值减呆账准备（如适用）列账。这一金额与公允价值没有显着差异。其他应收款不包含重大减值资产。

截至2025年12月31日，贸易应收账款总额为15.400亿美元（截至2024年12月31日为15.621亿美元）。这些贸易应收款以5960万美元（截至2024年12月31日为100万美元）的信用证和其他银行担保、5.882亿美元（截至2024年12月31日为5.765亿美元）的信用保险和3100万美元（截至2024年12月31日为2700万美元）的其他担保作抵押。

截至2025年12月31日，14.973亿美元的贸易应收账款（截至2024年12月31日为15.151亿美元）正在充分履行。

截至2025年12月31日，应收贸易账款9040万美元（截至2024年12月31日为9940万美元）已逾期（主要是最多180天）。


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截至2025年12月31日，呆账备抵金额为4770万美元（截至2024年12月31日为5240万美元）。

截至2025年12月31日，公司贸易及其他应收款的账面金额按以下货币计值：


货币												百万美元

美元（$）												1,062
欧盟欧元（EUR）												79
阿根廷比索（ARS）												61
墨西哥比索（MXN）												554
巴西雷亚尔（BRL）												1,496
哥伦比亚比索（COP）												77
其他货币												1

												3,329

1.3）流动性风险

管理层保持充足的现金和有价证券及信贷额度，为正常运营提供资金。管理层根据预期现金流监测集团流动性储备的滚动预测。

下表根据财务状况表日至合同到期日的剩余期限，将金融负债划分为相关到期组别进行分析。表中披露的金额为合同未折现现金流量。


百万美元	2026	2027	2028	2029	此后

借款	604	297	220	538	760
应计利息（一）	199	179	166	126	124
贸易应付款项和其他负债	2,041	27	29	17	108
租赁负债	49	38	35	12	53

合计	2,893	540	450	693	1,046

（1）这些金额不包括衍生金融工具的影响。

截至2025年12月31日，现金和现金等价物以及其他流动和非流动投资总额减去借款为7.123亿美元。

1.4）资金风险

考虑到该行业和其经营所在的市场，Ternium寻求保持适当的债务/股权比率。截至2025年12月31日和2024年12月31日，年末债务与债务加权益的比率分别为0.13和0.12。公司不必遵守金融服务行业所知的监管资本充足率要求。


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29. 财务风险管理（续）

2）按类别和公允价值层级划分的金融工具

金融工具的会计政策已适用于以下细列项目。根据IFRS 7和IAS 32规定的范围和定义，雇主在雇员福利计划下的权利和义务，以及预付款和应付所得税等非金融资产和负债不包括在内。


截至2025年12月31日（单位：千美元）	摊销成本	以公允价值计量且其变动计入损益的资产	通过OCI以公允价值计量的资产	合计

（一）财务状况表中的资产
应收款项	500,477	—	—	500,477
衍生金融工具	—	28	42,553	42,581
应收账款	1,539,977	—	—	1,539,977
其他投资	214,556	244,424	1,141,081	1,600,061
现金及现金等价物	1,198,887	332,317	—	1,531,204

合计	3,453,897	576,769	1,183,634	5,214,300


截至2025年12月31日（单位：千美元）	以公允价值计量且其变动计入损益的负债	摊销成本	合计

（二）财务状况表中的负债
其他负债	—	511,961	511,961
贸易应付款项	—	1,987,270	1,987,270
衍生金融工具	1,081	—	1,081
融资租赁负债	—	186,534	186,534
借款	—	2,418,987	2,418,987

合计	1,081	5,104,752	5,105,833


截至2024年12月31日（单位：千美元）	摊销成本	以公允价值计量且其变动计入损益的资产	通过OCI以公允价值计量的资产	合计

（一）财务状况表中的资产
应收款项	423,521	—	—	423,521
衍生金融工具	—	4,483	—	4,483
应收账款	1,562,058	—	—	1,562,058
其他投资	549,077	134,667	1,499,130	2,182,874
现金及现金等价物	1,267,336	423,927	—	1,691,263

合计	3,801,992	563,077	1,499,130	5,864,199


截至2024年12月31日（单位：千美元）	以公允价值计量且其变动计入损益的负债	摊销成本	合计

（二）财务状况表中的负债
其他负债	—	436,152	436,152
贸易应付款项	—	1,840,914	1,840,914
衍生金融工具	50,342	—	50,342
融资租赁负债	—	210,124	210,124
借款	—	2,230,119	2,230,119

合计	50,342	4,717,309	4,767,651


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29. 财务风险管理（续）

按层级划分的公允价值

按照IFRS 13中的要求，Ternium将财务状况表中以公允价值计量的每一类金融工具分为三个级别，具体取决于与进行公允价值计量所使用的输入值相关的判断的重要性：

–第1级包括以相同资产或负债在活跃市场中的报价（未经调整）为基础确定公允价值的金融资产和金融负债。

–第2级包括直接（即作为价格）或间接（即从价格得出）使用除第1级中包含的可观察到的资产或负债的报价以外的输入值估计公允价值的金融资产和金融负债。

–第3级包括估计资产或负债公允价值的投入并非基于可观察市场数据（不可观察投入）的金融工具。

下表列示了截至2025年12月31日和2024年12月31日以公允价值计量的资产和负债情况：



	截至2025年12月31日的公允价值计量（单位：千美元）：
说明	合计	1级	2级	3级（*)

以公允价值计量且其变动计入损益/OCI的金融资产
现金及现金等价物	332,317	332,317	—	—
其他投资	1,385,505	1,231,788	153,488	229
衍生金融工具	42,581	—	42,581	—

总资产	1,760,403	1,564,105	196,069	229

以公允价值计量且其变动计入损益/OCI的金融负债
衍生金融工具	1,081	—	1,081	—

负债总额	1,081	—	1,081	—



	截至2024年12月31日的公允价值计量（单位：千美元）：
说明	合计	1级	2级	3级（*)

以公允价值计量且其变动计入损益/OCI的金融资产
现金及现金等价物	423,927	423,927	—	—
其他投资	1,633,797	1,501,389	131,866	542
衍生金融工具	4,483	—	4,483	—

总资产	2,062,207	1,925,316	136,349	542

以公允价值计量且其变动计入损益/OCI的金融负债
衍生金融工具	50,342	—	50,342	—

负债总额	50,342	—	50,342	—

(*）分类为第3级的金融工具的公允价值并非来自可观察的市场信息，而是来自基金管理人提供的以市场价值计量资产组合的公允价值。此类工具在截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的演变，对应于初始投资及其公允价值变动，具体如下：


												保基金公司

截至2024年12月31日												542
撤资												(296)
应计利息												—
公允价值变动												93
重新分类												—
外汇净收益												(110)
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29. 财务风险管理（续）

公允价值等级的第1级和第2级之间没有重大转移没有从第1级转移到第3级，并且有非美国政府证券从第3级转移到第2级。

在活跃市场交易的金融工具的公允价值以报告日的市场报价为基础。如果交易所、交易商、经纪商、行业集团、定价服务机构或监管机构随时定期提供报价，并且这些价格代表在公平基础上实际和定期发生的市场交易，则该市场被视为活跃。Ternium持有的金融资产采用的市场报价为当前中间价。这些工具包括在第1级，主要包括公司和主权债务证券。

未在活跃市场交易的金融工具（如某些债务证券、原始期限超过三个月的存单、远期和利率衍生工具）的公允价值是通过使用估值技术确定的，这些估值技术在可获得时最大限度地使用可观察的市场数据，并尽可能少地依赖实体的具体估计。如果对一项工具进行估值所需的所有重要输入都是可观察的，则该工具被包括在第2级中。Ternium使用截至估值日从市场贡献者处获得的中间价、利率曲线、经纪人报价、当前汇率和远期汇率波动对包括在这一水平的资产和负债进行估值。

如果一项或多项重要投入不是基于可观察的市场数据，则这些工具被列入第3级。Ternium使用可观察的市场输入、基金经理提供的信息和管理层假设对其资产和负债进行这一级别的估值，这些信息反映了公司对市场参与者在计量日如何对资产或负债定价的最佳估计。

3）衍生金融工具和套期保值活动的会计处理

根据被套期项目的性质，Ternium要么在财务状况表中按成本确认其衍生金融工具的交易，随后按公允价值按月计量变动，要么进行套期会计，将这些交易归类为现金流量套期。公允价值变动在利润表“其他财务收入（费用），净额”项目下披露，而分类为现金流量套期的交易变动在综合收益表中作为权益储备披露。Ternium不对冲其在外国实体的净投资。

Ternium将某些衍生工具指定为与已确认的资产或负债或极可能的预测交易相关的特定风险的对冲。这些交易被归类为现金流对冲（主要是资本支出）。指定并符合现金流量套期条件的衍生工具公允价值的有效部分，在其他综合收益中确认。在其他全面收益中累计的金额在同期损益表中确认，而不是被套期项目的任何抵销损益。被套期项目一旦结算，与无效部分相关的损益立即在损益表中确认。Ternium衍生金融工具（资产或负债）的公允价值继续反映在财务状况表中。


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29. 财务风险管理（续）

对于指定并符合套期会计条件的交易，Ternium记录了套期工具和被套期项目之间的关系，以及其风险管理目标和进行各种套期交易的策略。该公司还持续记录其评估，即在套期保值交易中使用的衍生工具是否高度有效地抵消了被套期项目的公允价值或现金流量的变化。截至2025年12月31日和2024年12月31日，指定现金流量套期保值的有效部分（税后净额）分别为4110万美元和（37.3）百万美元，计入综合收益表的“分类为现金流量套期的衍生工具的公允价值变动”项目下（见附注27（a））。

用于套期保值的各类衍生工具的公允价值在附注22中披露。当被套期项目的剩余期限超过12个月时，套期衍生工具的全部公允价值分类为非流动资产或负债；当被套期项目的剩余期限不足12个月时，分类为流动资产或负债。

根据IAS 39不符合套期会计条件的任何衍生工具的公允价值变动立即在损益表中确认。

4）公允价值估计

金融工具的估计公允价值是在有意愿的各方之间的当前交易中可以交换该工具的金额，但在强制或清算出售中除外。

为估计1年期以下金融资产和负债的公允价值，本公司使用市场价值减去任何估计的信用调整。其他投资，公司采用市场报价。

由于大多数借款采用近似市场利率的浮动利率，且合同重新定价大多每隔一个月发生一次，因此借款的公允价值与其账面值相近，因此不单独披露。

在评估衍生工具和其他金融工具的公允价值时，Ternium使用多种方法，包括但不限于使用基于每年年末存在的市场条件的假设估计未来现金流量的贴现值。


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30. 与阿根廷子公司有关的事项

（i）阿根廷的外汇限制

Ternium的阿根廷子公司Ternium Argentina S.A.目前在复杂多变的经济环境中运营。

2019年9月至2023年12月13日期间，阿根廷政府对外汇交易实施了重大限制。自新一届政府于2023年12月在阿根廷上任以来，某些限制措施已逐步放宽。2025年4月14日，阿根廷政府对个人和公司的某些交易引入了灵活的外汇限制。在这些合并财务报表日期，外汇限制仍然存在，额外灵活性或其他即将发生的变化（如果有的话）的范围和时间仍然未知。目前适用的主要措施说明如下：

•货物出口所得的外币收益必须在装运之日起60天内（如果向关联方进行）或180天内（如果向非关联方进行）出售到阿根廷外汇市场（“MULC”）并兑换成阿根廷比索，如果收取较早，则在收取后20个工作日内。服务出口的外币收益必须在收款后20个工作日内出售到MULC并兑换成阿根廷比索。

•自服务供应或应计之日起（如果服务由非关联方提供）允许使用MULC支付服务进口费用，或自服务供应或应计之日起（如果由关联方提供）推迟90个日历日。

•自清关之日起，允许使用MULC支付货物进口费用。

•根据以下时间表允许进入MULC支付资本资产的进口款：最高可提前30%；最高可抵装运50%；余额抵清关。

•对于2025年1月1日之后开始的完整财政年度对应的可分配收益，将允许使用MULC支付股息。获得MULC以支付与前几年相关的累积收益的股息仍需获得阿根廷中央银行的批准。

Ternium Argentina通过MULC开展所有进出口交易。因此，对截至2025年12月31日的外币资产和负债进行了考虑期末官方汇率的估值。

根据Ternium Argentina截至2025年12月31日的年度账目，截至该日止年度，收入为20.18亿美元（2024年：22.12亿美元），来自持续经营业务的净利润为8500万美元（2024年：1.49亿美元），总资产为51.81亿美元（2024年：57.26亿美元），总负债为4.99亿美元（2024年：7.90亿美元），股东权益为46.82亿美元（2024年：49.36亿美元）。


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30. 与阿根廷子公司有关的事项（续）

截至2025年12月31日，Ternium Argentina的现金和现金等价物及其他投资为8.03亿美元，细分如下：

-由阿根廷政府发行并以美元支付的7亿美元主权债券中的美元计价工具，以及与官方汇率相关的阿根廷国债。Ternium合并财务报表中记录的这些工具的美元价值基于其阿根廷比索当地市场价格，按ARS/$官方汇率换算成美元。因此，此类投资的估值受制于阿根廷金融市场和货币汇率的波动，导致合并财务报表中此类价值可能大幅减少。

-9300万美元的阿根廷比索计价工具。

-1000万美元的可转让债务和期票，由阿根廷出口驱动公司以美元发行，主要以阿根廷比索支付。

截至2025年12月31日，Ternium Argentina在ARS的财务状况为1.77亿美元的货币资产和1.26亿美元的货币负债。Ternium Argentina以ARS计价的所有资产和负债均按现行官方汇率估值。如果发生贬值，Ternium Argentina可能会受到不利影响，还会因其固定资产的税值恶化而蒙受递延税项费用的损失。目前，公司无法估计阿根廷比索对美元新一轮贬值的所有影响。

2025年12月12日，Ternium Argentina董事会批准以美元计价的阿根廷债券支付总额高达3亿美元的实物股息。2025年12月22日，Ternium收到其实物分红份额。考虑到阿根廷外汇限制的影响，并基于债券在国际市场的价值，Ternium在其权益中记录了截至收款日的储备。截至本合并财务报表发布之日，这种波动和不确定性的背景仍然存在。管理层继续密切监测影响其业务的主要变量的演变，确定其对其财务和经济状况的潜在影响，并确定在每种情况下的适当行动方案。阅读公司的合并财务报表时应考虑到这些情况。

（ii）收购Tubos Argentinos S.A。

2026年1月14日，Ternium Argentina S.A.以2440万美元收购了：（i）由Tubos Argentinos S.A.（“TASA”）发行的44,148，349股普通股，每股面值1阿根廷比索，每股一票表决权，占TASA有表决权股本的100%，以及（ii）TASA欠其售股股东的所有未偿债权，金额为820万美元。

TASA是一家专业制造结构和管道管、钢型材、API标准管、高速公路护栏和太阳能板型材的服务中心。该公司在El Talar（布宜诺斯艾利斯省）和Justo Daract（圣路易斯省）经营工业工厂，年销量约4.2万吨。


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31.美国进口关税

2025年2月1日，美国政府宣布通过《国际紧急经济权力法》（IEEPA），对从墨西哥、加拿大和中国进口的所有产品征收适用的关税。这项措施目前正在接受美国最高法院的审查。截至本合并财务报表日，符合USMCA优惠原产地规则的墨西哥和加拿大产品免于征收此项关税。

此外，2025年3月12日，美国政府根据第232条，对几乎所有进口钢铁和某些钢铁衍生品征收25%的关税，撤销了此前谈判达成的国别豁免和配额安排。关税后来提高到50%。此外，经过与国内生产商的几轮磋商，越来越多的含钢产品被添加到了这一关税的物品清单中。

此外，2025年4月2日，特朗普政府宣布，美国将与贸易伙伴实施对等关税（墨西哥目前不受这些关税的约束），最低关税为10%，并针对每个国家额外征收关税，后来推迟了90天。2025年8月1日，美方向各国通报了逐案适用对等关税的有关情况。巴西和阿根廷被征收10%的对等关税。随后，2025年10月27日，谢因鲍姆总统宣布，由于美国贸易代表办公室在墨西哥确定的某些非关税壁垒方面取得的进展，墨西哥获得了额外的时间。互惠关税加起来不等于第232条。

同样在2025年4月2日，美国政府确认了此前宣布的根据第232条对所有在美国境外生产的进口汽车征收25%的关税，但符合USMCA的车辆仅对其非美国特定内容征收此项关税。就汽车零部件而言，如果它们遵守USMCA，它们将免于关税，而在美国组装的汽车中使用的零部件可能有资格获得进口调整抵消金额。一脉相承，2025年11月1日起，特朗普总统对所有进口中重型卡车征收25%的关税。这些关税对车辆和零部件适用相同的USMCA例外情况。

2025年8月6日，美国政府对从巴西进口的所有产品（受232条款措施约束的商品等特定排除产品除外）征收40%的额外关税，以应对巴西政府最近的政策、做法和行动，这些政策、做法和行动对美国的国家安全、外交政策和经济构成了不寻常和非同寻常的威胁。

其他国家已宣布对美国出口产品征收报复性关税。预计各方可能会就特朗普政府行动的及时性和适当性提起诉讼。鉴于上述不确定因素，Ternium目前无法预测这些发展的演变或最终结果，或量化关税和措施将对其业务或财务状况产生的影响。

32.随后发生的事件

a. Ternium将收购Nippon Groups在Usiminas’Control Group的剩余参与

2025年11月5日，Ternium S.A.发布公告称，其附属公司Ternium Investments S. à r.l.已订立股份购买协议，以向新日铁公司及三菱商事株式会社收购其于Usinas Sider ú rgicas de Minas Gerais S.A. – USIMINAS（“Usiminas”）控制集团的剩余股份。这笔额外投资进一步加强了Ternium对Usiminas和巴西钢铁市场的承诺。


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32.随后发生的事件（续）

根据该交易，Ternium将支付每股普通股2.06美元，这将导致1.531亿股普通股的总购买价格约为3.152亿美元现金，使其在Usiminas对照集团的参与比例从51.5%增加到83.1%。

该交易的完成发生在2026年2月10日，在1月份反垄断当局批准该交易后，以手头现金结算。

Usiminas控制集团拥有Usiminas的多数投票权。本次交易完成后，Ternium Investments及其子公司Ternium Argentina，连同其关联公司Tenaris S.A.的子公司Confab（均构成Usiminas股东协议范围内的T/T集团），将合计持有Usiminas对照集团92.9%的股份。Previd ê ncia Usiminas（Usiminas员工养老基金）将继续持有剩余的7.1%。

b. Usiminas功能货币变动

确定记账本位币需要管理层做出重大判断。Usiminas对其功能货币进行了审查，得出的结论是，最忠实地代表实体经济效应的货币是美元，因此其功能货币已从当地货币变为美元。这一变化是从2026年1月1日开始的前瞻性变化，不影响截至2025年12月31日的余额，也不影响该日终了年度的业绩或现金流量。

该决定是基于这样一个事实，即新的全球贸易限制，随着巴西钢铁进口的增加，影响了钢铁的国际贸易，导致当地价格与全球价格的相关性更大。在此背景下，以美元计的生产总成本也有较大比重。此外，确定功能货币的因素总是喜忧参半；然而，目前大部分收入和生产成本都与美元挂钩。

Usiminas功能货币的变化将显著降低外汇变动和应用IAS21-汇率变动的影响所产生的影响的波动性。该决定于2026年2月12日获得Usiminas董事会的批准。

c.年度股息建议

在公司2025年年度账目获得批准后，董事会拟提议，为2026年5月12日举行的年度股东大会批准，支付每股0.27美元（每ADS 2.70美元）的年度股息，约合5.3亿美元，其中包括2025年11月12日支付的每股已发行股份0.09美元（每ADS 0.90美元）或约1.77亿美元的中期股息。如果年度股息获得股东批准，将在2026年5月15日支付每股0.18美元（合每股ADS 1.80美元）的股息，约合3.53亿美元，除息日为2026年5月14日。这些合并财务报表没有反映这一应付股息。

Pablo Brizzio

首席财务官


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