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业务说明

EPR Properties（the Company）成立于1997年8月22日，是一家马里兰州房地产投资信托基金（REIT），公司实益权益普通股（普通股）的首次公开发行已于1997年11月18日完成。从那时起，公司一直是一家领先的多元化体验式净租赁房地产投资信托基金，专门从事精选经久不衰的体验式物业。公司的承保以关键的行业和物业现金流标准以及公司租户和客户的信用指标为中心。该公司的物业位于美国（U.S.）和加拿大。

列报依据

随附的公司未经审计合并财务报表是根据中期财务信息的美国公认会计原则（GAAP）以及表格10-Q和S-X条例第10条的说明编制的。因此，它们不包括美国公认会计原则要求的完整财务报表的所有信息和脚注。管理层认为，为公平列报而认为必要的所有调整（包括正常的经常性应计项目）均已包括在内。在编制合并财务报表时，管理层须作出估计和假设，这些估计和假设会影响截至资产负债表日期的资产和负债的呈报金额以及该期间的收入和支出。实际结果可能与这些估计有很大差异。此外，截至2026年9月30日止九个月期间的经营业绩并不一定表明截至2026年12月31日止年度的预期业绩。截至2025年12月31日的金额来自截至该日期的经审计合并财务报表，应与公司于2026年2月26日向美国证券交易委员会（SEC）提交的截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告中包含的合并财务报表及其脚注一并阅读。

当公司根据财务会计准则委员会（FASB）会计准则编纂（ASC）的合并指南被视为其拥有控股财务权益的可变利益实体（VIE）的主要受益人时，公司将合并某些实体。权益会计法适用于公司不是FASB ASC主题中关于合并（主题810）中定义的主要受益人但可以就其运营和重大决策对该实体施加影响的合资企业和其他类似实体。

公司目前在VIE中的可变权益形式为公司向VIE提供的股权投资和贷款。在确定公司是否是VIE的主要受益人时，公司会审查特定标准并使用其判断。主要受益人一般被定义为拥有控制性财务权益的一方。对各种因素的考虑包括但不限于公司指导对实体经济绩效影响最大的活动的能力，以及公司承担的从VIE中吸收可能对VIE具有重大意义的损失或有权获得利益的义务。截至2026年9月30日和2025年12月31日，公司没有任何关于合并VIE的投资。

递延融资成本

递延融资成本按相关债务义务的条款（如适用）进行摊销。递延融资金 g费用，净额，of $ 24.8 百万 和$ 25.2 截至2026年9月30日和2025年12月31日的百万分别在随附的合并资产负债表中显示为“债务”的减少。递延融资成本，与无抵押循环信贷融资有关的净额 $ 13.7 百万 和$ 7.7 截至2026年9月30日和2025年12月31日的百万元分别计入随附合并余额s中的“其他资产” heets。

租金收入

该公司根据分类为经营租赁的租赁向其租户出租房地产。该公司的租约一般会在整个租期内提供租金上涨。固定的租金在直道上确认-

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租期内的行基准。包含可变部分的基本租金上涨在公司租赁协议中定义的特定事件发生时确认。该公司的许多租赁安排包括向e延长租约，除非合理确定行使选择权，否则不包括在最低租赁条款中。直线租金收入须进行可收回性评估，如果这些未来租金不太可能可收回性，公司将直接从租金收入中注销。公司确认直线核销$ 0.6 百万美元 0.1 截至二零二六年九月三十日止九个月及二零二五年九月三十日止九个月，分别为百万元。扣除注销后的直线租金收入为$ 13.2 百万美元 12.1 截至二零二六年九月三十日止九个月及二零二五年九月三十日止九个月，分别为百万元。

该公司的大部分租赁合同是三重净租赁，要求租户直接向第三方支付与物业相关的出租人成本（如财产税和保险）。根据FASB ASC主题842，公司不将这些承租人支付给第三方的款项计入租金收入或物业运营费用。在某些情况下，公司将这些出租人费用直接支付给第三方，租户向公司进行补偿。根据主题842，这些付款在租金收入和物业运营费用中按毛额列报。截至2026年9月30日及2025年9月30日止九个月，公司认泽德$ 2.0 百万美元 1.3 万元，分别计入租金收入的与这些已报销费用总额相关的租户报销。

公司的某些租约，特别是在其娱乐区，要求租户向公司支付与物业相关的费用，例如公共区域维护。根据主题842，公司已选择将这些非租赁部分与租赁部分合并在租金收入中。截至2026年9月30日和2025年9月30日的九个月，租金收入中包含的非租赁部分的应付金额总计$ 15.8 百万美元 14.3 分别为百万。

此外，如果物业的毛收入超过租赁协议中规定的某些门槛（百分比租金），公司的大多数租户将受到额外租金（高于基本租金）的约束。百分比租金在指定触发时的时间确认ing事件按照租赁协议的规定发生。租金收入包括百分比租金$ 16.7 百万和$ 14.9 截至二零二六年九月三十日止九个月及二零二五年九月三十日止九个月，分别为百万元。

公司定期评估其应收账款的可收回性，以逐个租赁为基础。评估主要包括审查逾期账户余额，并考虑租户的信用质量、预计业绩和历史趋势等因素，以及当前的经济状况和客户付款条件的变化。当租赁应收款和未来租赁付款的可收回性不再可能时，公司将应收款项直接核销为租金收入，并以收付实现制确认未来租金收入。除上文讨论的直线注销外，截至2026年9月30日止九个月,公司核销其他应收款共计$ 0.7 万元直接计入所附综合收益表和综合收益表中的租金收入，前提是确定不再可能从一个租户收回这些应收账款和未来租赁付款。有 无 截至2025年9月30日止九个月内确认的其他应收款核销。

抵押票据及其他应收票据

抵押票据及其他应收票据，包括相关的应计应收利息，由公司发放的贷款及截至资产负债表日相关的应计未付利息收入构成。抵押票据和其他应收票据最初按预付给借款人的金额减去信用损失准备金入账。利息收入在票据的估计存续期内采用实际利率法确认。利息收入既包括规定的利息，也包括溢价或折价的摊销或增值（如果有的话）。

公司作出会计政策选择，不计量与其抵押票据和应收票据相关的应计利息应收款项的信用损失准备。因此，如果应计应收利息被认为无法收回，公司将把任何必要的注销记录为利息的回拨来吧。有 无 应计利息冲销截至2026年9月30日和2025年9月30日的九个月。截至2026年9月30日，公司认为所有未偿还的应计利息均可收回。

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如果公司有逾期的抵押票据或应收票据被公司确定为抵押品依赖型，公司根据抵押品的公允价值计量预期信用损失，信用备抵为票据未偿本金余额与估计公允价值之间的差额。截至2026年9月30日，公司没有任何抵押票据or逾期本金余额的应收票据。SEe注5为进一步讨论公司选择适用抵押品依赖实务变通办法的抵押票据及应收票据。

抵押及其他融资收入

公司的某些借款人须根据抵押协议中规定的某些门槛（参与利息）支付额外利息。参与利息收入在抵押协议规定的特定触发事件发生时确认。截至2026年9月30日及2025年9月30日止九个月的参与利息收入为$ 0.4 百万美元 1.8 分别为百万。

风险集中

TopGolf USA（TopGolf）、American Multi-Cinema，Inc.（AMC）及Cineworld Group的附属公司Regal Cinemas（Regal）占公司截至2026年9月30日及2025年9月30日止九个月总收入的很大一部分。以下是一个suMmary来自TopGolf、AMC和Regal的租金或利息支付的公司总收入（单位：千美元）：

			截至9月30日的九个月，
			2026									2025
			总收入			占公司总营收比重%						总收入			占公司总营收比重%
顶级高尔夫			$	77,316		13.3		%				$	75,593		14.1		%
AMC			76,004			13.1		%				72,241			13.5		%
富豪			65,861			11.3		%				64,082			12.0		%

近期发布的会计准则的影响

下表汇总了截至2026年9月30日和2025年12月31日的房地产投资账面金额（单位：千）：

			2026年9月30日						2025年12月31日
建筑物和装修			$	5,302,712					$	4,832,134
家具、固定装置和设备			132,388						122,351
土地			1,326,589						1,226,207
租赁权益			29,827						28,453
			6,791,516						6,209,145
累计折旧			( 1,830,912 )						( 1,714,886 )
合计			$	4,960,604					$	4,494,259

房地产投资折旧费用是$ 141.0 百万和$ 122.8 百万分别截至二零二六年九月三十日及二零二五年九月三十日止九个月。

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截至2026年9月30日的9个月，该公司的投资支出总计$ 664.5 万，其中包括收购 七个 从Six Flags Entertainment Corporation购得的景点物业，共售$ 304.4 百万。Enchanted Parks（前身为Innovative Attraction Management）正在运营的 六个 美国物业根据长期三重净主租约，而La Ronde Operations，Inc.正在根据长期三重净租约运营加拿大物业。截至2026年9月30日止九个月的投资支出还包括$ 251.4 万元用于收购 two 吃和玩属性， two 额外的景点属性和 四个 健身和健康属性。此外，截至2026年9月30日止九个月的投资支出包括$ 41.9 百万抵押融资担保 two 健身和健康属性和 一 体验式住宿物业，以及定制现场表演场地的初始支出。截至2026年9月30日止九个月的剩余投资支出与其他体验式定制开发和再开发项目有关。

截至2026年9月30日止九个月的总投资支出如下（单位：千）：

建筑物和装修						$	426,500
家具、固定装置和设备						9,096
土地						77,573
租赁权益						1,366
房地产投资						$	514,535
无形资产和负债总额，净额（1）						$	41,299
应收抵押票据						41,908
发展中物业						66,787
总投资支出						$	664,529

（1）无形资产和负债在随附的合并资产负债表中分别计入“其他资产”和“应付账款和应计负债”。无形资产和无形负债的加权平均摊销期分别为 19.5 年和 15.8 年，分别。

截至二零二六年九月三十日止三个月及九个月期间，公司完成出售 一 净收益$的私立学校物业 68.2 万美元，并确认了房地产交易收益共计$ 30.5 百万。截至2026年9月30日止九个月的处置收益总额为$ 85.4 百万，包括$ 16.5 百万偿还抵押票据及应收票据。

公司对其抵押票据和应收票据的预期信用损失进行个别计量，因为其金融工具不具有类似的风险特征。该公司使用前瞻性商业房地产损失预测工具，在逐笔贷款的基础上估计其每笔抵押票据和应收票据的当前预期信用损失（CECL）。截至2026年9月30日，公司预计没有任何预付款。因此，其抵押票据和应收票据的合同条款被用于计算预期信用损失。公司在每个报告期更新CECL模型输入，以反映（如适用）任何新发放的贷款、现有贷款的特定贷款信息的变化以及当前的宏观经济状况。CECL备抵是从相关抵押票据或应收票据中扣除的估值账户。

该公司的某些抵押票据和应收票据包括为其借款人的未来增量金额提供资金的承诺。这些未来的资金承诺也受CECL模式的约束。与未来筹资相关的CECL备抵记录为负债，并在随附的综合资产负债表中的“应付账款和应计负债”中包含。

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抵押票据投资，包括相关应计应收利息，是$ 639.6 百万美元 679.3 分别为2026年9月30日和2025年12月31日的百万。应收票据投资，包括相关应计应收利息，为$ 0.1 百万美元 2.7 分别于2026年9月30日和2025年12月31日的百万元，并在随附的合并资产负债表中计入“其他资产”。

在截至2026年9月30日的九个月期间，公司行使了购买选择权，转换了$ 70.0 由田纳西州的一处体验式住宿物业担保的百万抵押应收票据转为受长期三重净租赁约束的全资出租物业。就这一转换而言，公司确认了大约$ 1.0 百万美元和大约$ 1.3 百万。

截至2026年9月30日的九个月期间，公司收到$ 10.8 百万净收益，代表由俄勒冈州一处Eat & Play物业担保的应收抵押票据的全额付款。关于这笔贷款的偿还，公司确认了排除费收入$ 0.5 万元，计入所附综合收益表及综合收益表之「按揭及其他融资收益」。这笔贷款此前被认为依赖抵押品。

在截至2026年9月30日的九个月内，公司延长了由北卡罗来纳州一处景点物业担保的应收抵押票据的到期日，并收到本金$ 3.5 百万与延期有关。此外，在截至2026年9月30日的三个月和九个月期间，公司收到$ 2.3 百万的所得款项净额，代表就应收票据全额付款。

截至2026年9月30日， 一 公司的应收抵押票据被视为抵押品依赖，预期信用损失基于相关抵押品的公允价值，信用备抵为票据未偿本金余额与报告日估计公允价值之间的差额。该公司评估了截至2026年9月30日抵押品的公允价值，应收抵押票据已全额预留，信用损失准备金总额为$ 6.4 万，代表截至2026年9月30日该票据的未偿本金余额。来自该借款人的收入按收付实现制确认。 无 截至2026年9月30日和2025年9月30日止九个月期间，已从该借款人收到现金利息付款。

截至2026年9月30日， 一 该公司的应收票据被视为抵押品依赖型。公司就应收票据评估截至2026年9月30日抵押品的公允价值。应收票据全额保留，计提信贷损失备抵共计$ 5.1 万，代表截至2026年9月30日该票据的未偿本金余额。于2026年9月30日，公司对该应收票据的投资为可变利息投资，标的实体为VIE。公司不是这一VIE的主要受益人，因为公司没有单独的权力来指导对实体最重要的活动，因此，这项投资没有合并。公司与此VIE相关的最大损失风险仅限于公司未偿还的应收票据，金额为$ 5.1 万元，全额计入2026年9月30日信用损失准备。公司从该借款方收到的收益按收付实现制确认。在截至2026年9月30日和2025年9月30日的九个月期间，公司收到的现金基础利息支付为$ 0.5 百万美元 0.6 百万，分别来自该借款人。在截至2026年9月30日和2025年9月30日的九个月期间，公司收到的本金总额为$ 0.9 百万美元 0.8 百万，分别来自该借款人。

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以下概述了与抵押票据、无资金承诺和n相关的信用损失备抵范围内的活动截至2026年9月30日止9个月应收票据（单位：千）：

			应收抵押票据			未提供资金的承诺-应收抵押票据			应收票据			未提供资金的承付款-应收票据			合计
2025年12月31日信贷损失备抵			$	15,929		$	811		$	6,063		$	—		$	22,803
信贷损失准备金（收益），净额			( 3,632 )			( 51 )			( 940 )			—			( 4,623 )
冲销			—			—			—			—			—
复苏			—			—			—			—			—
2026年9月30日信贷损失准备金			$	12,297		$	760		$	5,123		$	—		$	18,180

下表汇总了截至2026年9月30日和2025年12月31日的应收账款账面金额（单位：千）：

			2026年9月30日						2025年12月31日
应收租户款项			$	4,309					$	7,361
应收非租户款项			1,606						2,939
直线应收租金			101,151						87,555
合计			$	107,066					$	97,855

期间截至2026年9月30日止三个月及九个月，公司宣布派发现金红利共计$ 0.930 和$ 2.760 分别为每股普通股。此外，d截至2026年9月30日止三个月及九个月，公司宣布派发现金股息$ 0.359375 和$ 1.078125 每股分别就公司的每 5.75 % C系列累积可转换优先股与公司的 5.75 % G系列累积可赎回优先股，现金股息$ 0.5625 和$ 1.6875 每股分别对公司的 9.00 % E系列累积可转换优先股份。截至2026年9月30日止三个月， 132,998 公司的 5.75 % C系列累计可转换优先股转换为 58,704 普通股。

At-the-market program（“ATM program”）

2025年12月5日，公司订立ATM计划，据此，公司可发行总销售价格最高可达$ 400.0 根据SEC规则，在公开市场或私下协商的交易中，包括通过远期销售协议，被视为“在市场上”发行的百万。ATM计划下的交易（如果有的话）将取决于公司将确定的多种因素，包括市场状况、公司普通股的交易价格和公司的资金需求。公司打算将根据ATM计划出售普通股的任何净收益用于一般公司用途，包括为公司的收购和定制项目管道、营运资金和偿还公司未偿债务提供资金。截至2026年9月30日，该公司拥有$ 262.5 ATM计划下剩余的百万容量。

使用远期销售协议允许公司在远期销售协议生效时锁定出售股份的股份价格，但将收到出售股份的收益推迟到以后的日期。如果公司订立远期销售协议，则预计将在该特定远期销售协议到期日之前的公司指定的一个或多个日期与远期买方实际结算每份远期销售协议。结算时的现金净收益总额将等于特定远期销售协议的基础股份数量乘以相关远期销售价格。远期销售价格将等于借入普通股出售时的每股成交量加权平均套期保值价格。

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远期卖方，减去每股佣金，可调整。然而，公司也可以选择以现金结算或净份额结算特定的远期销售协议，在这种情况下，可能会或可能不会收到现金收益或可能欠远期买方现金。在远期销售协议结算前，远期销售协议产生的每股收益摊薄将根据库存股法确定。当公司普通股的平均市场价格高于平均远期销售价格时发生股份稀释。

在截至2026年9月30日的三个月和九个月期间，该公司没有根据其ATM计划发行任何普通股。下表汇总了截至2026年9月30日止三个月和九个月公司ATM计划下与远期销售协议相关的活动（除股票信息外，单位为千美元）：

订立远期销售协议的期限			出售的远期股票总数			已结算的远期股份总数			已发行远期股票总数			成交量加权平均对冲股价（1）			收到的净收益（2）			2026年9月30日预计所得款项净额（3）
截至2026年3月31日止三个月			797,422			—			797,422			$	59.52		$	—		$	46,048
截至2026年6月30日止三个月			392,462			—			392,462			59.70			—			22,880
截至2026年9月30日止三个月			1,095,951			—			1,095,951			60.79			—			65,652
合计			2,285,835			—			2,285,835			$	60.16		$	—		$	134,580

（1）在支付佣金之前，须根据隔夜银行借款利率减去利差并在适用的远期销售协议期限内减少公司普通股的预期股息支付进行每日调整。

（2）支付佣金后。

（3）指截至呈列日期尚未结算的远期销售协议的估计所得款项净额，犹如该等协议已以现金实物结算。这些股份的结算须遵守惯例成交条件，实际所得款项净额将扣除成本和在结算日计算的某些调整。

该公司最初没有从ATM计划下的远期股票销售中获得任何收益。公司有权选择在2027年3月1日至2028年3月6日开始的相应远期销售协议的到期日之前通过实物交割已发行普通股以换取现金收益的方式结算上述已发行普通股。

经修订的信贷协议及偿还债务

2026年7月17日，公司签订了第五份经修订、重述和合并的信贷协议（经修订的信贷协议），该协议适用于经修订和重述的$ 1.0 十亿高级无抵押循环信贷额度和新的$ 600.0 百万高级无抵押延迟提取定期贷款融资。经修订的信贷协议取代了公司现有的$ 1.0 亿元高级无抵押循环信贷额度。

循环信贷安排的修订，其中包括（i）将到期日由2028年10月2日延长至2030年7月17日，以 two 六个 -个月的延期选择，但须支付额外费用并满足惯例条件，（ii）一般将未偿还贷款的应付利率降低 五个 基点，（iii）修改了某些财务契约下的资产价值计算，以包括根据合格远期股权合同出售普通股的预期现金收益，以及（iv）拆分先前循环融资的$ 300.0 百万外币分拆至单独、独立的同等规模外币循环信贷额度。

修订后的信贷协议还建立了新的$ 600.0 截至2026年9月30日，公司已全额提取的百万高级无抵押延迟提取定期贷款融资。新定期贷款按公司信用评级计息（SOFR加 115 收盘时基点），2032年1月17日到期。

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此外，经修订的信贷协议包括$ 1.0 十亿手风琴功能关于合并的无担保循环信贷和延迟提款定期贷款便利，将合并便利下可用的最高金额从$ 1.6 十亿到$ 2.6 亿，由公司选择，并取决于贷款人的同意和惯例条件。

就订立经修订信贷协议而言，公司招致$ 8.9 百万美元 5.3 分别与循环信贷融资和新的高级无抵押延迟提取定期贷款融资相关的百万费用。这些费用包含在随附的综合资产负债表中循环信贷融资的“其他资产”和延迟提取定期贷款融资的“债务”中，并作为有效收益率的一部分进行摊销。此外，该公司记录了一笔非现金注销的递延融资成本（扣除累计摊销），总额为$ 0.6 截至二零二六年九月三十日止三个月及九个月的合并收益及综合收益表中的「与贷款再融资或偿付有关的成本」百万元。

到期，2026年8月24日，公司全额偿还$ 179.6 以私募配售交易方式发行的B轮优先无抵押票据的百万。

所有衍生工具均在合并资产负债表中“其他资产”和“应付账款和应计负债”细列项目（如适用）内按公允价值确认。为资产负债表列报和披露的目的，公司已选择不抵消其衍生品头寸。公司拥有的衍生资产为$ 4.6 百万和$ 0.3 分别为2026年9月30日和2025年12月31日的百万。该公司曾 无 截至2026年9月30日的衍生负债和$ 6.9 百万在2025年12月31日。有关衍生工具公允价值的披露见附注9。

使用衍生工具的风险管理目标

公司面临业务经营和经济状况所产生的某些风险，包括外币汇率变动对外币交易和利率变动对其浮动利率借款的影响。公司通过遵循包括使用衍生工具在内的既定风险管理政策和程序来管理这一风险。该公司使用衍生工具的目标是增加报告收益的稳定性，并管理其对外汇和利率变动或其他已识别风险的敞口。为实现这一目标，公司主要使用利率互换、交叉货币互换和外币远期。

利率风险的现金流对冲

公司将利率互换作为特定浮动利率债务的利率风险管理策略。指定为现金流量套期保值的利率掉期涉及从交易对手处收取或支付可变利率金额，这导致公司记录在协议有效期内固定的净利息费用，而无需交换基础名义金额。

被指定且符合现金流量套期条件的利率衍生工具的公允价值变动计入累计其他综合收益（AOCI），随后在被套期的预测交易影响收益的期间内与被套期交易的收益影响相同的损益表项目内重新分类为收益。

该公司已 一 2026年9月30日到期指定为利率风险现金流对冲的利率互换协议。本次利率互换将利率可变部分（SOFR）限制在$ 25.0 百万债券至 2.5325 %.到期时，公司并无续签、更换或订立新的利率互换协议以对冲相关的可变利率风险。因此，$ 25.0 百万浮动利率借款不再对冲，将按现行浮动利率计息。

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外汇风险的现金流对冲

公司因其以加元计价的现金流对其记账本位币美元的汇兑风险 七个 加拿大房产。

2026年8月17日，公司解除其指定 八个 加元兑美元交叉货币掉期与订立下文所述的新净投资对冲协议同时终止了先前的交叉货币掉期协议。公司收到$ 0.1 万与加元兑美元交叉货币掉期结算有关。由于这些协议在到期前已终止，剩余的AOCI余额约为$ 0.1 万元被冻结，将摊销至2026年12月1日其他收益，这是解除指定掉期的原始期限。

外汇风险的净投资对冲

该公司在加拿大的净投资面临美元兑加元汇率波动的风险。因此，该公司使用货币远期协议和交叉货币掉期来管理其某些外国净投资的外汇汇率变化风险。

2026年8月17日，公司解除了其加元兑美元远期合约的指定，同时签订了下文所述的新的交叉货币掉期协议。公司支付了$ 3.0 百万与加元兑美元远期合约结算有关。远期合约从开始到取消指定期间的相应价值变化继续在AOCI中报告，直到净投资被出售或清算。

于2026年8月17日，公司订立 五个 指定为净投资对冲的交叉货币互换。截至2026年9月30日，这些交叉货币互换的条款为：

固定费率						名义金额（百万，加元）						年度现金流量（百万，加元）						按月结算的加元兑美元汇率（1）						成熟度
$ 1.39 每美元加元						$	240.0					$	19.2					1.19						2028年8月1日
$ 1.39 每美元加元						120.0						9.6						1.21						2029年8月1日
合计						$	360.0					$	28.8

（1）交叉货币互换具有按月结算的特点。每月结算的净效应是指定套期保值关系中的一个排除成分。

对于指定为净投资对冲的合格外币衍生工具，衍生工具的公允价值变动在AOCI中报告，作为累计换算调整的一部分。当对冲净投资被出售或大幅清算时，这些金额将从AOCI中重新分类为收益。代表被排除在指定套期关系之外的套期成分的衍生工具的损益在套期存续期内按系统和合理的基础确认，如在套期开始时根据公司的会计政策选择记录在案。

外汇风险的公允价值对冲

该公司有一笔以加元计价的应收抵押票据，由加拿大温尼伯的一处健身和健康物业担保。公司使用被指定为公允价值对冲的交叉货币掉期，以减轻与该抵押票据本金重新计量相关的美元兑加元即期汇率波动相关的外汇风险。该公司有一种交叉货币互换，中期和最终的名义兑换为$ 27.9 百万加元和$ 20.0 百万美元即期汇率$ 1.39 每美元加元为应收抵押票据的本金金额和每月兑换提供资金，如下所述。

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截至2026年9月30日，公司有以下被指定为公允价值套期保值的交叉货币互换：

中期结算汇率						名义金额（百万，加元）						年度现金流（百万，加元）						成熟度
$ 1.25 每美元加元						$	27.9					$	2.2					2030年10月1日

被指定并符合外汇风险公允价值套期保值条件的外币衍生工具的公允价值变动在公司合并资产负债表各期按公允价值入账，即期汇率变动产生的差额在外币损益中确认。外币收益（亏损）计入公司综合收益及综合收益表的“其他收益”或“其他费用”（如适用），将抵销被套期保值的标的交易的外币变动对收益的影响。排除在有效性评估之外的组成部分的初始值记录在AOCI中，并在套期工具的整个存续期内重新分类为收益。

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以下是衍生工具对截至2026年9月30日和2025年9月30日止三个月和九个月的合并权益和收益变动表的影响摘要。

衍生工具对截至2026年9月30日及2025年9月30日止三个月及九个月合并权益变动表及综合收益的影响（单位：千美元）

			截至9月30日的三个月，									截至9月30日的九个月，
说明			2026			2025						2026			2025
现金流对冲
利率互换
衍生工具AOCI确认的（亏损）收益金额			$	( 3 )		$	23					$	36		$	151
从AOCI重新分类为收益的（费用）收入金额（1）			( 14 )			32						( 39 )			272
跨货币互换
衍生工具AOCI确认的（亏损）收益金额			( 143 )			540						252			( 660 )
从AOCI重新分类为收益的收入金额（2）			114			96						298			434
净投资对冲
跨货币互换
衍生品AOCI中确认的增益额			4,930			—						4,930			—
收益中确认的收益金额（2）（3）			427			—						427			—
货币远期协议
衍生工具AOCI确认的（亏损）收益金额			( 4,559 )			4,504						3,682			( 4,258 )
公允价值对冲
跨货币互换
衍生品AOCI中确认的损失金额（三）			( 77 )			( 60 )						( 260 )			( 60 )
从AOCI重新分类为收益的收入金额（2）			—			3						—			3
收益中确认的收益（亏损）金额（2）（3）			49			( 2 )						131			( 2 )
合计
衍生品AOCI中确认的收益（损失）金额			$	148		$	5,007					$	8,640		$	( 4,827 )
从AOCI重新分类为收益的收入金额			100			131						259			709
收益中确认的收益（亏损）金额			476			( 2 )						558			( 2 )
利息支出，所附综合收益表和综合收益表中的净额			$	40,310		$	33,238					$	113,348		$	99,505
随附综合收益表及综合收益表的其他收益			$	14,230		$	12,135					$	36,064		$	35,989

（一）在随附的合并损益表中计入“利息支出，净额”及综合截至2026年9月30日和2025年9月30日止三个月和九个月的收入。

（2）于截至二零二六年及二零二五年九月三十日止三个月及九个月的随附综合收益及全面收益表中列入「其他收益」。

（三）排除在指定套期保值关系之外的金额。

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信用风险相关的或有特征

截至2026年9月30日，公司已 无 处于负债状态的衍生工具，没有发布与衍生工具协议相关的任何抵押品，也没有违反这些协议中的任何规定。

公司有某些金融工具需要根据FASB的公允价值计量指导进行计量。公司目前不存在任何非金融资产和非金融负债需要按经常性公允价值计量的情形。

衍生金融工具

虽然公司确定用于对其衍生工具进行估值的大部分输入都属于公允价值等级的第2级，但与其衍生工具相关的信用估值调整也使用第3级输入，例如对当前信用利差的估计，以评估其自身及其交易对手违约的可能性。截至2026年9月30日，公司评估了信用估值调整对其衍生品头寸整体估值的影响的重要性，并确定信用估值调整对其衍生品头寸的整体估值并不重要，因此，将其衍生品归为公允价值报告层级内的第2级。

经常性公允价值计量

下表列出公司截至2026年9月30日和2025年12月31日按经常性基础以公允价值计量的金融资产和负债，按这些计量分类的公允价值层次结构中的级别和衍生工具类型汇总。

资产和负债以经常性基础上的公允价值计量

2026年9月30日及2025年12月31日

（千美元）

说明						同资产活跃市场报价（一级）						重要的其他 可观察 投入（2级）						重大 不可观察 投入（3级）						余额 期末
2026年9月30日
交叉货币互换（1）						$	—					$	4,553					$	—					$	4,553
2025年12月31日
交叉货币互换（1）						$	—					$	101					$	—					$	101
交叉货币互换（2）						—						( 252 )						—						( 252 )
货币远期协议（2）						—						( 6,677 )						—						( 6,677 )
利率互换协议（一）						—						194						—						194

（1）在随附的合并资产负债表中列入“其他资产”。

（2）在随附的合并资产负债表中列入“应付账款和应计负债”。

非经常性公允价值计量

下表列示了公司截至2026年9月30日和2025年12月31日按非经常性基础以公允价值计量的资产，按这些计量分类的公允价值层级中的级别汇总。

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2026年9月30日和2025年12月31日非经常性公允价值计量资产

（千美元）

说明			报价在 活跃市场 为相同 资产（1级）						重大 其他 可观察 投入（2级）						重大 不可观察 投入（3级）						余额 期末
2026:
房地产投资，净额（1）			$	—					$	—					$	72,800					$	72,800
2025:
抵押票据及相关应计应收利息（2）			$	—					$	—					$	—					$	—

（1）如附注5进一步讨论，于截至2026年9月30日止九个月期间，公司行使购买选择权，转换$ 70.0 由田纳西州一处体验式住宿物业担保的百万抵押应收票据转为受长期三重净租赁约束的全资出租物业。管理层使用独立评估估计该物业的公允价值，该评估使用贴现现金流模型。房地产评估中使用的重要投入和假设包括折现率为 8.00 %和终端资本化率为 7.25 %.估计未来现金流是高度主观的，估计可能与实际结果存在重大差异。这些计量被归入公允价值等级的第3级，因为许多假设是不可观察的。

（2）截至2025年12月31日止年度，公司录得信贷备抵 亏损总额$ 6.4 百万相关 一 应收抵押票据全额预留未偿本金余额因借款人财务状况变化。管理层根据基础抵押品的公允价值对应收抵押票据进行估值，该公允价值是在考虑各种因素的情况下确定的，包括基于当前市场状况的隐含资产价值变化和对借款人财务报表的审查，并被归入公允价值等级的第3级。

金融工具公允价值

公司采用以下方法和假设对各类别金融工具2026年9月30日和2025年12月31日的公允价值进行了估算：

应收抵押票据和相关应计应收利息，净额：

公司抵押票据及相关应计应收利息的公允价值净额是通过使用当前市场利率对每项工具的未来现金流量进行贴现估计的。2026年9月30日公司有一个携带VAlue of $ 639.6 百万未偿还的固定利率抵押应收票据，包括相关的应计利息和信用损失准备金，加权平均利率约为 9.12 %.固定利率抵押贷款票据的利率为 7.15 %至 12.88 %.对固定利率应收抵押票据的未来现金流量采用以下估计市场利率进行折现 7.00 %至 11.50 %，管理层估计应收固定利率抵押票据的公允价值约为$ 687.4 万，估计加权平均市场利率为 7.98 截至2026年9月30日的百分比。

截至2025年12月31日，公司的账面价值为$ 679.3 百万未偿还的固定利率抵押应收票据，包括相关的应计利息和信用损失准备金，加权平均利率约为 8.97 %.固定利率抵押贷款票据的利率为 7.15 %至 12.69 %.对固定利率应收抵押票据的未来现金流量采用以下估计市场利率进行折现 7.00 %至 10.50 %，管理层估计应收固定利率抵押票据的公允价值为$ 728.0 万，估计加权平均市场利率为 7.91 2025年12月31日的百分比。

衍生工具：

衍生工具按公允价值列账。

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债务工具：

公司债务的公允价值是通过使用当前市场利率对每项工具的未来现金流量进行折现来估计的。在2026年9月30日和2025年12月31日，公司的账面价值为$ 625.0 百万美元 25.0 百万浮动利率未偿债务，利率分别约为 4.98 %和 3.95 %，分别。未偿还浮动利率债务的账面价值接近2026年9月30日和2025年12月31日的公允价值。

截至2025年12月31日，$ 25.0 百万未偿浮动利率债务，上文讨论过，已通过利率互换协议有效转换为固定利率。有关公司利率互换协议的更多信息，请参见附注8。

截至2026年9月30日，公司账面价值为$ 2.75 亿的固定利率长期未偿债务，加权平均利率约为 4.39 %.使用2026年9月30日市场利率对固定利率债务的未来现金流折现 5.33 %至 6.30 %，管理层估计固定利率债务的公允价值约为$ 2.60 亿，估计加权平均市场利率为 5.84 截至2026年9月30日的百分比。

截至2025年12月31日，公司的账面价值为$ 2.93 亿的固定利率长期未偿债务，加权平均利率约为 4.40 %.采用2025年12月31日市场利率对固定利率债务未来现金流折现 3.54 %至 5.12 %，管理层估计固定利率债务的公允价值约为$ 2.85 亿，估计加权平均市场利率为 4.61 2025年12月31日的百分比。

下表汇总了公司对截至2026年9月30日和2025年9月30日止三个月和九个月的基本和稀释每股收益（EPS）的计算（金额以千为单位，每股信息除外）：

			截至2026年9月30日止三个月																		截至2026年9月30日止九个月
			收入 （分子）						股份 （分母）						每股 金额						收入 （分子）						股份 （分母）						每股 金额
基本每股收益：
净收入			$	100,121																	$	229,897
减：优先股股息要求			( 5,984 )																		( 18,056 )
普通股股东可获得的净收入			$	94,137					76,597						$	1.23					$	211,841					76,482						$	2.77
稀释EPS：
普通股股东可获得的净收入			$	94,137					76,597												$	211,841					76,482
稀释性证券的影响：
购股权、业绩股份单位及ATM远期股权发行			—						642												—						551
普通股股东可获得的净收入			$	94,137					77,239						$	1.22					$	211,841					77,033						$	2.75

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			截至2025年9月30日止三个月																		截至2025年9月30日止九个月
			收入 （分子）						股份 （分母）						每股 金额						收入 （分子）						股份 （分母）						每股 金额
基本每股收益：
净收入			$	66,586																	$	208,032
减：优先股股息要求			( 6,032 )																		( 18,104 )
普通股股东可获得的净收入			$	60,554					76,127						$	0.80					$	189,928					76,006						$	2.50
稀释EPS：
普通股股东可获得的净收入			$	60,554					76,127												$	189,928					76,006
稀释性证券的影响：
购股权及业绩股份单位			—						541												—						490
普通股股东可获得的净收入			$	60,554					76,668						$	0.79					$	189,928					76,496						$	2.48

来自公司可转换优先股转换和行使购股权的潜在普通股的影响如果具有摊薄作用，则计入稀释每股收益。业绩份额单位的潜在普通股在满足某些业绩和市场条件后计入稀释每股收益。这些条件在每个报告期进行评估，如果在报告期内条件已经满足，则在计算稀释每股收益时计入或有可发行股份的数量。

以下股份由于具有反稀释性，或在有或有可发行业绩份额单位的情况下，不具备发行的可能性，故已被排除在摊薄每股收益的计算之外：

•额外的 2.3 百万股普通股，将因转换公司的 5.75 % C系列累积可转换优先股，以及截至2026年9月30日和2025年9月30日止三个月和九个月就该等股份宣派的优先股息的相应加回。

•额外的 1.7 百万股普通股，将因转换公司的 9.00 % E系列累积可转换优先股，以及截至2026年9月30日和2025年9月30日止三个月和九个月就该等股份宣派的优先股息的相应加回。

•未行使的购买选择权 7 千股普通股，每股价格从$ 69.19 到$ 76.63 截至2026年9月30日止三个月及九个月。

•未行使的购买选择权 11 千股普通股，每股价格从$ 56.94 到$ 76.63 截至2025年9月30日止三个月及九个月。

•的效果 2,242,802 和 2,285,835 与公司ATM计划下的远期销售协议相关的普通股，截至2026年9月30日止三个月和九个月分别未结算。

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公司根据2016年股权激励计划发行股权奖励，其形式可能为限制性普通股、限制性股份单位、业绩股份单位或其他以股份为基础的奖励。2016年股权激励计划下，合计 5,950,000 可授予普通股。2026年9月30日，我们在那里再 1,650,862 2016年股权激励计划可供发行的股份。

非归属股份

公司的非归属股份活动及相关信息摘要如下：

			股份数量						加权平均授予日公允价值						加权平均剩余寿命
截至2025年12月31日			648,878						$	46.05
已获批			336,422						54.68
既得			( 331,954 )						45.24
没收			( 3,008 )						42.52
截至2026年9月30日			650,338						$	50.95					1.11

非归属股份持有人自授予之日起享有表决权并领取股息。非归属股份的公允价值已归属$ 16.9 百万和$ 11.8 截至二零二六年九月三十日止九个月及二零二五年九月三十日止九个月，分别为百万元。确认的与非归属股份相关的费用，并在随附的综合收益表和综合收益表中的“一般和行政费用”中包含是$ 6.3 百万和$ 5.8 百万截至二零二六年九月三十日止九个月及二零二五年九月三十日止九个月。与未归属股份相关并在所附综合收益和综合收益表中列入退休和遣散费的费用为$ 0.4 百万为两者t他截至2026年9月30日及2025年9月30日止九个月.截至2026年9月30日，与未归属股份相关的未摊销股权激励费用是$ 15.2 百万.

未归属业绩份额单位

公司非既得业绩份额单位活动及相关信息汇总如下：

			业绩份额单位的目标数量						加权平均授予日公允价值（1）						加权平均剩余寿命
截至2025年12月31日			341,692						$	57.97
已获批			119,459						56.19
既得（2）			( 111,593 )						63.08
截至2026年9月30日			349,558						$	55.73					1.25

（1）授予日的公允价值是利用（i）蒙特卡洛模拟模型，根据下文进一步描述的公司股东总回报（TSR）表现，生成业绩份额单位在三年业绩期间的公司未来股价估计值，以及（ii）公司根据公司在三年业绩期间每股AFFO的估计复合年增长率（CAGR）得出的业绩份额单位的授予日公允价值确定的。

（2）截至2023年12月31日止年度授予的业绩份额单位的业绩条件达成导致业绩支付百分比为 250 公司TSR相对于公司同行集团公司TSR和公司TSR相对于MSCI美国REIT指数公司TSR的百分比。公司三年业绩期AFFO每股业绩条件CAGR未实现导致 无 支付。业绩条件的达成和上述支付百分比导致发行 209,238 普通股和 53,141 股息等价物的普通股。归属的业绩份额单位和股息等价物的公允价值为$ 15.2 百万。

截至2026年9月30日、2025年和2024年9月30日止九个月期间授予的业绩份额单位结算时可发行的普通股数量将分别基于公司在2028年12月31日、2027年和2026年12月31日相对于业绩计量的绩效水平。业绩份额单位应计

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股息等价物，根据公司的绩效水平并在业绩份额单位结算时作为额外普通股支付。公司相对于业绩计量的绩效水平被分配给这些年度中每一年的特定支付百分比，该百分比乘以绩效份额单位的目标数量。

			TSR vs. Triple-Net Peer Group			TSR对比MSCI美国REIT指数			每股AFFO增长的复合年增长率
			52.2		%	26.1		%	21.7		%

基于相对TSR表现的业绩份额单位具有市场条件，在授予日使用蒙特卡洛模拟模型进行估值，得出授予日公允价值约为$ 5.4 百万美元 6.3 截至二零二六年九月三十日止九个月及二零二五年九月三十日止九个月，分别为百万元。估计公允价值在三年业绩期间摊销至费用，三年业绩期间分别于2028年12月31日、2027年12月31日和2026年12月31日止，分别为2026年、2025年和2024年授予的业绩份额单位。以下假设用于计算截至2026年9月30日止九个月具有市场条件的业绩份额单位的授予日公允价值的蒙特卡洛模拟：无风险利率为 3.6 %，波动因素对公司普通股预期市场价格的 22 %和预期寿命约 三年 .

基于每股AFFO增长的业绩份额单位具有业绩条件。在每个报告期评估实现业绩条件的可能性。如果认为很可能满足业绩条件，则将根据授予日公司普通股每股收盘价乘以预期获得的奖励数量确认补偿成本。如认为不可能达到履约条件，公司将停止确认补偿成本，之前记录的任何补偿成本将被冲回。于2026年9月30日，于截至2026年9月30日、2025年及2024年9月30日止九个月内授出的预期派付百分比为 165 %, 200 %和 51.4 %，分别导致授予日公允价值约为$ 2.2 百万，$ 2.5 百万美元 0.5 分别为百万。

与业绩份额单位有关并列入所附综合收益和综合收益表“一般和行政费用”的已确认费用为$ 5.3 百万美元 4.2 截至二零二六年九月三十日止九个月及二零二五年九月三十日止九个月，分别为百万元。与业绩份额单位有关并列入所附综合收益和综合收益表的退休和遣散费的费用为$ 0.6 百万美元 0.4 截至二零二六年九月三十日止九个月及二零二五年九月三十日止九个月，分别为百万元。截至2026年9月30日，与未归属业绩份额单位相关的未摊销股权激励费用为$ 8.9 百万。

受限制股份单位

公司受限制股份单位活动及相关资料概要如下：

			股份数量						加权平均授予日公允价值						加权平均剩余寿命
截至2025年12月31日			42,071						$	56.01
已获批			40,741						56.20
既得			( 42,071 )						56.01
截至2026年9月30日			40,741						$	56.20					0.67

受限制股份单位持有人自授出日期起收取等值股息。与向非雇员受托人发行的股份相关的已确认费用总额，并计入“一般和行政费用"在随附的综合损益表和综合公司我是$ 1.7 百万为截至2026年9月30日和2025年9月30日的9个月。截至2026年9月30日，与限制性相关的未摊销股份补偿费用d股单位为$ 1.5 百万.

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公司房地产投资以经营租赁方式出租。除其房地产投资的出租人安排外，截至2026年9月30日及2025年12月31日，公司为承租人于 54 和 50 经营地租赁，分别与承租人在其执行办公室的经营租赁。公司的租户，一般为该等地租下的分租人，负责支付该等地租下的租金。截至2026年9月30日，租金收入由 一 该公司的租户，也是某些地面租赁下的转租人，正在以现金方式确认。此外， two 公司的ground租约目前没有分租人。在租户未能支付地租租金或如果该物业没有转租人，假设公司没有出售或重新出租该物业，公司将主要负责付款。

下表汇总了截至2026年9月30日和2025年9月30日止三个月和九个月的租金收入，包括转租安排和租赁成本（单位：千）：

									截至9月30日的三个月，												截至9月30日的九个月，
			分类						2026						2025						2026						2025
租赁收入
经营租赁			租金收入						$	167,674					$	148,125					$	477,841					$	431,672
转租收入-经营用地租赁			租金收入						7,616						6,713						21,667						19,876
租赁费用
经营场地租赁成本			物业运营费用						$	7,523					$	6,765					$	21,382					$	20,141
经营办公室租赁成本			一般和行政费用						267						224						715						672

该公司将其投资归为 two 可报告经营分部：体验式和教育式。公司的分部结构反映了公司管理团队，特别是其首席运营决策者（CODM）在就公司业务做出决策时所使用的财务信息和报告，包括资源分配和业绩评估。该公司的首席运营官是其董事长、总裁和首席执行官。主要经营决策者使用按分部划分的未分配项目前的总资产和净营业收入（NOI）来评估和分配资源。NOI的计算方法是总收入（包括租金收入、其他收入以及抵押贷款和其他融资收入）减去物业运营费用和其他费用。

以下财务信息摘要按可报告经营分部列报（单位：千）：

资产负债表数据：
			截至2026年9月30日
			体验式			教育			公司/未分配			合并
总资产			$	5,801,369		$	316,275		$	61,734		$	6,179,378
			截至2025年12月31日
			体验式			教育			公司/未分配			合并
总资产			$	5,241,639		$	363,430		$	94,693		$	5,699,762

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运营数据：
			截至2026年9月30日止三个月
			体验式			教育			公司/未分配			合并
租金收入			$	166,731		$	8,559		$	—		$	175,290
其他收益			13,839			—			391			14,230
抵押及其他融资收入			14,578			4			—			14,582
总收入			195,148			8,563			391			204,102
物业运营费用			15,423			—			279			15,702
其他费用			12,690			—			—			12,690
总投资费用			28,113			—			279			28,392
净营业收入-未分配项目前			167,035			8,563			112			175,710
与综合收益表和综合收益表的对账：
一般和行政费用												( 14,809 )
交易成本												( 187 )
信贷损失（拨备）收益，净额												( 836 )
折旧及摊销												( 51,080 )
房地产交易收益												30,457
与贷款再融资或偿付相关的成本												( 605 )
利息支出，净额												( 40,310 )
合营企业收益中的权益												2,555
所得税费用												( 774 )
净收入												100,121
优先股息要求												( 5,984 )
EPR Properties普通股股东可获得的净收入												$	94,137

			截至2025年9月30日止三个月
			体验式			教育			公司/未分配			合并
租金收入			$	146,129		$	8,709		$	—		$	154,838
其他收益			12,072			—			63			12,135
抵押及其他融资收入			15,326			7			—			15,333
总收入			173,527			8,716			63			182,306
物业运营费用			14,275			( 12 )			215			14,478
其他费用			11,173			—			—			11,173
总投资费用			25,448			( 12 )			215			25,651
净营业收入-未分配项目前			148,079			8,728			( 152 )			156,655
与综合收益表和综合收益表的对账：
一般和行政费用												( 14,001 )
退休和遣散费												( 1,094 )
交易成本												( 492 )
信贷损失（拨备）收益，净额												( 9,117 )
折旧及摊销												( 42,409 )
房地产交易收益												8,073
利息支出，净额												( 33,238 )
合营企业收益中的权益												2,934
所得税费用												( 725 )
净收入												66,586
优先股息要求												( 6,032 )
EPR Properties普通股股东可获得的净收入												$	60,554

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截至2026年9月30日，公司已 25 承诺提供资金总额约为$ 61.1 百万。该公司在定期抽签中垫付开发成本。如果公司确定建设没有按照开发协议的条款完成或推进，则可以停止融资建设抽款。公司已同意在建设完成后按预定价格将物业出租予营运商。

公司有若干与其抵押票据投资有关的承诺，未来可能需要为其提供资金。公司一般有义务应借款人的要求或在其直接控制之外的特定事件发生时为这些承诺提供资金。截至2026年9月30日，公司已 四个 承诺总额约为$ 134.4 百万。如果未来承诺获得资金，公司将按照与现有投资一致的利率收取利息。

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