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Stantec Inc.（本公司）截至2025年12月31日止年度的综合财务报表，已根据公司董事会于2026年2月25日的决议授权刊发。该公司于1984年3月23日根据《加拿大商业公司法》注册成立。其股票在多伦多证券交易所（TSX）和纽约证券交易所（NYSE）交易，代码为STN。该公司的注册办事处位于艾伯塔省埃德蒙顿10220-103 Avenue的Suite 300。该公司的住所在加拿大。

斯坦泰克是可持续工程、建筑和环境咨询领域的全球领先企业。我们的专业人员提供管理老化的基础设施、人口和人口变化、能源转型等所需的专业知识、技术和创新社区。该公司的服务包括工程、建筑、室内设计、景观建筑、测量、环境科学、项目管理和项目经济学，从最初的项目概念和规划一直到设计、施工管理、调试、维护、退役和修复。

这些合并财务报表是根据国际会计准则理事会（IASB）发布的国际财务报告准则会计准则编制的。这些合并财务报表所采用的会计政策基于于2025年12月31日生效的国际财务报告准则会计准则。

除重大会计政策资料另有说明外，综合财务报表均按历史成本基准编制。合并财务报表以加元列报，所有价值，包括其他货币，均四舍五入至最接近的百万（000000美元），除非另有说明。

合并财务报表包括公司、其附属公司及其结构化实体于2025年12月31日的账目。

子公司及结构化主体自收购之日即公司取得控制权之日起全面并表，并持续并表至该控制权终止之日止。子公司和结构化主体的财务报表编制于2025年12月31日和2024年12月31日。所有公司间余额均已消除。

合营企业和联营企业采用权益法核算，共同经营由公司确认其应占共同经营的资产、负债、收入、费用。

a) 现金及现金等价物

现金及现金等价物包括现金和非限制性投资。非限制性投资由成立时期限为三个月或以下的短期银行存款组成。

b) 财产和设备

物业及设备按成本减累计折旧及任何减值亏损入账。成本包括更换部分财产和设备的费用。所有其他维修和保养费用于发生时在综合收益表中确认。

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折旧在资产的预计使用寿命内按直线法计算如下：

工程设备			5 到 10 年			直线
办公设备			10 年			直线
租赁权改善						租期内的直线最多可达 15 年或改善的经济生活
其他			5 到 50 年			直线

物业和设备的剩余价值、使用寿命以及折旧方法在每个财政年度终了时进行审查，并酌情进行前瞻性调整。

c) 无形资产

单独取得的无形资产和内部开发的软件在初始确认时按成本计量。初步确认后，有限年限无形资产按成本减任何累计摊销列账，任何减值亏损及无限期无形资产按成本减任何减值亏损列账。

公司使用寿命有限的无形资产在其可使用经济年限内按直线法摊销。一旦一项无形资产被完全摊销，账面总额和相关的累计摊销就会从账目中删除。

该公司还产生了基于互联网的第三方云计算服务的成本。当公司确定未获得软件控制权时，这些成本在服务协议期间的行政和营销费用中支出。

企业合并取得的无形资产

企业合并中取得的无形资产按取得日的公允价值计量。公司使用收益法对收购的无形资产进行价值分配，这涉及量化归属于标的资产的净现金流量的现值。使用多期超额收益法对客户关系和合同积压进行估值。公司将客户关系摊销到 10 年和合同积压超过 1 到 3 年。

d） 租约

公司在合同开始时评估合同是否为租赁或包含租赁；即，如果合同转让了在一段时间内控制对已识别资产的使用的权利以换取对价。

在租赁开始时，公司将租赁期限确定为不可撤销的租赁期限，以及在合理确定行使延期选择权或不行使终止选择权的情况下延长选择权或终止选择权所涵盖的期限。管理层考虑所有产生经济激励的事实和情况，以行使延期选择权或不行使终止选择权。这一判断是基于合同费率与市场费率的比较、经济原因、租赁物改良的重要性、终止和搬迁成本、专门资产的安装、残值担保以及任何转租期限等因素。当公司控制范围内的重大事件或情况发生重大变化时，公司将对此进行重新评估。

公司对所有租赁确认租赁资产和租赁负债，但低值资产租赁和期限在12个月或以下的短期租赁除外。与这些豁免租赁相关的租赁付款在租赁期内按直线法在行政和营销费用中确认。

租赁资产在租赁开始日确认，并按成本进行初始计量，成本由确认的初始租赁负债金额减去从出租人收到的任何奖励组成。租赁资产成本还包括发生的任何初始直接成本、在开始日期之前支付的租赁付款以及估计的恢复成本。租赁资产自起始日起至租赁资产使用寿命结束或租赁期结束之日（以较早者为准）按直线法进行后续折旧。租赁资产定期就减值损失或转回（如有）进行调整，并就租赁负债的某些重新计量进行调整。

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租赁负债在租赁开始日确认，按租赁期内应支付的租赁付款额现值进行初始计量。租赁付款通常包括固定付款减去任何应收租赁奖励。此外，公司选择不将非租赁部分与租赁部分分开，并将非租赁和租赁部分作为单一租赁部分进行核算。

租赁负债使用租赁内含利率进行折现，如果该利率无法轻易确定，则使用公司的增量借款利率进行折现。租赁负债采用实际利率法按摊余成本进行后续计量。租赁负债在预期租赁付款额因租赁期限变化、购买租赁资产选择权评估发生变化、未来租赁付款额因用于确定租赁付款额的指数或费率发生变化、残值担保预计付款额发生变化而发生变化时重新计量。

e） 对合营安排和联营公司的投资

本公司的每项合营安排根据安排方双方之间的合同条款所产生的权利和义务分类为共同经营或合营企业 t.

f） 规定

一般

当公司因过去的事件而产生现时的法定或推定义务，很可能需要体现经济利益的资源流出以清偿该义务，并能对该义务的金额作出可靠估计时，确认拨备。当公司预计一项拨备的部分或全部将得到偿付——例如，根据保险合同——并且当偿付几乎是确定的时，偿付被确认为一项单独的资产。管理层定期审查这些拨备流出的时间。

自保负债准备

公司自行投保与职业责任、汽车实物损害、雇佣实践责任相关的若干风险。自保负债准备金包括对报告的索赔（包括可能被主张的潜在索赔）的成本估计，并基于管理层和精算估计所作的假设。

索赔准备金

索赔准备金包括与自保责任准备金未涵盖的法律索赔相关的费用估计，包括根据公司的商业和专属保险单受到排除的索赔。这些法律索赔中的某些来自先前的收购，可能会由被收购方进行赔偿。

企业合并中确认的或有负债

企业合并中确认的或有负债按其公允价值进行初始计量。随后，按“一般”项下讨论的方式进行衡量。

g） 外币换算

公司合并财务报表以加元列报，加元也是母公司的记账本位币。公司各主体确定各自的记账本位币，各主体财务报表所列项目采用该记账本位币计量。公司主要受到美元（US）、英镑（英镑或英镑）、澳元（AU）波动的影响。

交易和结余

外币交易（不同于实体本位币的），采用交易发生日的外汇汇率折算为实体的本位币。在每个期末日结清或换算非以实体功能货币计值的货币资产和负债产生的汇兑损益在综合损益表中确认。分类为公允价值变动计入其他综合收益（FVOCI）的金融资产换算产生的汇兑损益在其他综合收益中确认。

国外业务

为财务报表列报目的，公司的海外业务被换算成其报告货币（加元）。资产负债按各期末有效汇率折算

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收入和费用项目按当月平均汇率折算。由此产生的未实现汇兑损益在其他综合收益中确认。

h） 金融仪器

初始确认和后续计量

不存在重大融资成分的贸易和其他应收款以及未开票的应收款项按按照IFRS 15确定的交易价格进行初始计量。金融资产（不包含重大融资成分的贸易和其他应收款及未开票应收款项除外）初始按公允价值加直接应占交易成本确认，但交易成本已计入费用的按公允价值计量且其变动计入损益（FVPL）的金融资产除外。定期方式购买或出售金融资产按交易日入账。

金融资产的后续计量以公允价值计量（FVPL）、摊余成本计量（FVOCI）。分类基于两个标准：公司对该金融资产进行管理的业务方法以及工具的合同现金流量是否代表对未偿本金金额的“单纯本息支付”（SPPI标准）。公司仅在其管理金融资产的业务方法发生变化时才对金融资产进行重新分类。

金融负债初始按公允价值确认，就贷款和借款而言，扣除直接应占交易成本。金融负债的后续计量采用实际利率（EIR）法以摊余成本计量。EIR法通过金融工具的预期存续期对预计的未来现金支付或收款进行贴现，从而计算摊余成本并随后在该工具存续期内分配利息收入或费用。损益在终止确认或修改负债时以及通过EIR摊销过程在损益中确认。对于长期债务，EIR摊销和已实现损益在净利息费用中确认。

公允价值

对于未在活跃市场交易的金融工具，采用适当的估值技术确定公允价值，其中可能包括近期的公平交易市场交易、参考实质上相同的另一工具的当前公允价值以及现金流量折现分析；但也可能采用其他估值模型。现金及现金等价物、贸易及其他应收款项、未开票应收款项、贸易及其他应付款项的公允价值与其账面值相近，因为这些工具的到期时间较短。循环信贷融资、定期贷款融资和多币种信贷融资（统称信贷融资）的账面金额与其公允价值相近，因为适用利率基于可变参考利率。除综合财务报表另有披露外，其他金融资产及金融负债的账面值与其公平值相若。

所有以公允价值列账或披露公允价值的金融工具，均分为以下一类：

•第1级–相同资产或负债在计量日在活跃市场中的市场报价。

•第2级–第1级中包含的报价以外的可观察输入值，例如活跃市场中类似资产和负债的报价，不活跃的相同资产或负债的报价，或直接或间接可观察的其他输入值。

•第3级–反映报告实体自身假设且不基于可观察市场数据的资产和负债的不可观察输入值。

对于经常性以公允价值确认的金融工具，公司通过在每个报告期末重新评估分类来确定层级之间是否发生了转移。

衍生品

公司不时订立外币远期合约，以管理与以外币计价的净经营资产或负债相关的风险。该公司还利用总回报互换来管理与其以现金结算的股份支付安排相关的普通股公允价值波动风险。该公司的政策禁止将这些衍生品用于交易或投机目的。

衍生工具在综合财务状况表中以公允价值作为其他资产或其他负债入账。公司衍生工具的公允价值基于第三方指标和预测。未被指定为套期工具的衍生工具的公允价值变动在合并报表中确认

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损益表。在现金流量套期中被指定为套期工具的衍生工具的未实现损益，在其有效的范围内，记入其他综合收益，随后在被套期项目影响收益时重新分类至综合收益表。

一） 减值

在每个报告日对公司资产或除递延所得税资产以外的资产组的账面金额进行复核，以确定是否存在减值迹象。因资产初始确认后发生的一项或多项事件（简称“损失事件”）而存在减值的客观证据，且该损失事件对资产的预计未来现金流量产生影响的，资产可能发生减值。当存在减值迹象，或需要对某项资产进行年度减值测试时，估计该资产的可收回金额。

金融资产和合同资产

本公司根据12个月的ECL或整个存续期内的ECL，对金融资产和合同资产确认预期信用损失（ECL）的损失准备。应收账款和其他应收款、未开票应收款、合同资产、应收转租赁款、滞留款适用整个存续期内的ECL（简易法）。12个月的预期信用损失是与所有其他金融资产相对应记录的，除非自初始确认后信用风险明显上升，否则ECL以整个存续期内的ECL计量。预期信用损失是根据合同规定到期的合同现金流量与公司预期收到的所有现金流量之间的差额计算的。

损失准备拨备基于公司的历史收款和损失经验，并酌情纳入前瞻性因素。

当金融资产或合同资产的账面值通过ECL准备减少时，该减少在综合收益表的行政和营销费用中确认。

非金融资产

对于财产和设备、租赁资产、商誉、无形资产以及对合营企业和联营企业的投资等非金融资产，可收回金额为资产或现金产生单位（CGU）的使用价值或其公允价值减去处置成本后的较高者。这些估值技术的结果得到了可比上市公司市值和可比公司公平交易的佐证。可收回金额是针对单个资产确定的，除非该资产不会产生在很大程度上独立于来自其他资产或资产组的现金流入。当资产或现金产生单位的账面值超过其可收回金额时，该资产被视为减值，并减记至其可收回金额。

对于无形资产，如存在减值迹象，公司根据折现现金流估计，采用在用价值或公允价值减处置成本法中的较高者进行减值测试。这包括对与客户的当前和未来合同、保证金、市场状况以及资产使用寿命的估计。减值损失的计量以无形资产的账面值超过其在现金产生单位层面的可收回金额为基础。

商誉每年（截至10月1日）进行减值评估，如果情况表明可能发生减值，或者如果在年度减值测试日期至12月31日之间发生重大收购，则更频繁地进行减值评估。公司在进行减值指标复核时，会考虑市值与账面价值的关系，以及其他因素。商誉根据商誉所涉及的现金产生单位或现金产生单位组进行减值评估。任何潜在的商誉减值是通过比较一个现金产生单位或一组现金产生单位的可收回金额与其账面价值（包括分配的商誉）来识别的。如果可收回金额低于其账面价值，则确认减值损失。

如果市场和经济状况恶化或金融市场波动导致公司股价下跌、加权平均资本成本增加或改变其商誉评估的估值倍数或其他投入，公司可能需要在其年度测试日期之间对其商誉进行减值测试。此外，与管理层在评估公允价值时作出的判断、假设和估计相关的众多变量的变化可能会导致其减值。商誉减值费用是一种非现金费用，可能对公司的合并财务报表产生重大不利影响，但其本身不会对公司的流动性、经营活动现金流量或债务契约产生任何不利影响。

商誉减值损失不转回。对于其他资产，如果用于确定可收回金额的估计发生变化，可能会转回减值损失。

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j） 收入确认

公司从通常随时间推移提供商品或服务的合同中获得收入。收入是根据公司预期提供商品和服务所有权获得的对价计量的，不包括代表第三方收取的金额，例如从客户收取并汇给政府当局的关税和税款。

在提供服务的同时，公司产生了一定的分顾问直接成本和其他可直接从客户那里收回的费用。这些直接成本的可收回金额包含在公司的毛收入中。由于这些直接成本可能因合同而有很大差异，毛收入的变化可能并不代表公司的收入趋势。因此，该公司还报告了净收入，即毛收入减去分顾问和其他直接费用。公司根据特定标准评估其收入安排，以确定其是作为委托人还是代理人。一般来说，公司在其收入安排中充当委托人，因为公司在商品或服务提供给客户之前保留对其的控制权。

公司的大部分合同都包含单一履约义务，因为转让个别货物或服务的承诺与合同中的其他承诺不能分开识别，因此不能区分。公司的合同可能包括多项货物或服务，如果它们是可区分的，则作为单独的履约义务入账——如果一项货物或服务可与合同中的其他项目分开识别，并且如果客户可以从中受益。如果一份合同有多个履约义务，则合同中的对价根据预计的单独售价分配给每项履约义务。

随着时间的推移，公司将对其提供给客户的商品或服务的控制权转移，因此随着服务的提供而逐步确认收入。固定费用和上限浮动费用合同的收入，包括公司通过合营安排参与的合同，根据完工百分比法确认，其中完工阶段使用迄今已发生的成本作为每项合同估计成本的百分比计量。当合同结果不能可靠计量时，仅在发生的费用有资格收回的范围内确认收入。在确定损失期间计提未完成合同预计损失准备。没有规定上限的时间和材料合同的收入根据公司有权开具发票的金额确认为发生的成本。

收入确认、开票和现金收款的时间安排导致综合财务状况表中的贸易和其他应收款、滞留款、未开票应收款、合同资产和递延收入。金额通常根据商定的合同条款在工作进展时开具发票，要么定期间隔，要么在实现合同里程碑时开具发票。应收款项指应收客户款项：贸易及其他应收款和留款由已开票金额组成，未开票应收款由尚未开票的在建工程组成。合同资产是指未开票的金额，其中受付权受制于超过时间的流逝，包括在商定的合同里程碑之前提供的基于绩效的奖励和服务。合同资产在获得对价的权利成为无条件时转入应收款。递延收入指已开票但尚未确认为收入的金额，包括预付款和超过收入的账单。递延收入在公司根据合同履行时（或作为）确认为收入。

当向客户转让承诺的商品或服务与客户付款之间的期间超过一年时，收入根据重大融资成分的影响进行调整。拖款和预付款旨在提供保护，防止一方未能充分完成其在合同下的部分或全部义务，通常不会导致重大融资成分。

k） 员工福利计划

设定受益计划

该公司发起的固定福利养老金计划涵盖某些全职员工和过去的员工，主要是在英国。福利以最终报酬和服务年限为准。福利成本在预期雇员提供服务以换取这些福利的期间内确认。

设定受益义务的计算至少每年由合格的精算师进行，或更经常地根据计划修订、缩减或结算的需要进行。重新计量，包括精算损益和计划资产的收益（不包括利息），立即在综合财务状况表中确认，并在其期间相应借方或贷方记入其他全面收益

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发生。当计算结果产生潜在资产时，确认的资产限于以任何未来退款或减少未来对计划的缴款形式可获得的经济利益。

过往服务成本于计划修订或缩减日期与公司确认相关重组成本日期两者中较早者确认为净收益。

界定缴款计划

该公司还为集团退休储蓄计划和员工股份购买计划做出贡献。某些计划以员工缴款金额为基础，并受每位员工的最高限额限制。公司将界定供款作为费用计入供款期间。

l） 税收

用于计算金额的税率和税法是指公司经营和产生应税收入的国家在报告日颁布或实质上颁布的税率和税法。

当期所得税

应付所得税通常预计将在年终日期的十二个月内结清。然而，可能会有在较长时期内缴纳税款的情况。一年期后到期的部分，归为非流动，不贴现。

递延税

递延税项采用负债法确定报告日资产和负债的计税基础与其账面值之间的暂时性差异，以用于财务报告目的。递延税项负债一般就所有应课税暂时性差异确认。就所有可抵扣暂时性差异和结转未使用的税收抵免和未使用的税收亏损确认递延所得税资产，以很可能获得可抵扣暂时性差异和结转未使用的税收抵免和未使用的税收亏损的应纳税所得额为限。商誉的初始确认不确认递延所得税；企业合并以外的资产或负债的初始确认，既不影响会计核算也不影响应纳税所得额，不产生等额应纳税和可抵扣暂时性差异；与对联营企业、子公司投资有关的差异，以及在合营安排中的权益，但该转回可控制且在可预见的未来很可能不会转回；以及由于IAS 12中采用的强制性临时例外而在经济合作与发展组织（OECD）第二支柱规则中征收的所得税。

递延所得税资产的账面值在每个报告日进行复核，并在不再可能获得足够的应课税利润以允许使用全部或部分递延所得税资产的情况下予以减记。未确认的递延所得税资产在每个报告日重新评估，并在未来应课税利润很可能使递延所得税资产得以收回时予以确认。

与直接记入权益或其他全面收益的交易有关的当期所得税及递延税项亦记入权益或其他全面收益。

销售税

可从税务机关收回或应付予税务机关的销售税项净额（视情况而定）在综合财务状况表中列为贸易应收款项或贸易应付款项的一部分。

米） 股份支付交易

根据公司的递延股份单位计划，董事会可能会收到递延股份单位（DSU），每个单位等于 一 共同份额。根据公司的长期激励计划，高级领导团队的某些成员被授予业绩份额单位（PSU）或限制性份额单位（RSU），这些单位归属并结算后 三年 期间。DSU、PSU和RSU仅以现金结算。

以现金结算的交易成本在授予日以公允价值进行初始计量。对于DSU，这一公允价值在发行时计入费用，并通过其他负债确认相应负债。对于PSU和RSU，公允价值在归属期内计入费用。这些负债在每个报告日、直至结算日（包括结算日）重新计量为公允价值，公允价值变动在行政和营销费用中确认。

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n） 企业合并和商誉

收购成本以收购日按公允价值转让的对价计量。公司拟转让的任何递延或或有对价均按收购日的公允价值确认。或有对价公允价值的后续变动在其他收益中确认。

为收购而支付的代价可能会受到购买协议中包含的价格调整条款的约束，并且可能会延续数年。在每个合并财务状况表日，对这些价格调整条款进行复核。这可能导致递延或或有对价（在收购日记录为应付票据）的增加或减少，以反映比最初记录的更多或更少的非现金营运资金。由于这些调整是收购日之后发生的事实和情况的结果，因此不被视为计量期调整。

就减值测试而言，企业合并中获得的商誉自收购日起分配给预期将从合并的协同效应中受益的每个现金产生单位或现金产生单位组，无论被收购方的其他资产或负债是否分配给这些单位。每个现金产生单位或一组现金产生单位代表管理层监控商誉的最低水平。

编制公司的合并财务报表需要管理层作出判断、估计和假设，这些判断、估计和假设会影响收入、费用、资产和负债的呈报金额，并在报告年度结束时披露或有负债。然而，这些假设和估计的不确定性可能导致需要对未来期间受影响的资产或负债的账面金额进行重大调整的结果。

下文讨论的是管理层关于未来的关键判断和假设，以及在报告日可能导致下一个财政年度内对资产和负债账面值进行重大调整的估计不确定性的其他关键来源。

a) 收入确认

公司采用完工百分比法核算固定费用和上限浮动费用合同的收入，这需要对合同成本和收入进行估算。合同成本包括直接人工、分顾问的直接成本以及其他直接支出。管理层定期审查工作进展情况，并根据每个报告期结束时可获得的信息修订完成的估计费用。合同成本估算基于各种假设，这些假设可能导致从一个财务报告期到另一个财务报告期的合同盈利能力发生变化。对劳动生产率、要执行的工作的复杂性、分顾问的绩效以及原始投标估计的准确性进行了假设。估算成本是主观的，需要管理层根据当时可获得的信息做出最佳判断。

持续更新估计收入，以反映公司预期有权获得的代价金额，以换取提供商品和服务。收入估计受到各种不确定性的影响，这些不确定性取决于未来事件的结果，包括变更单、索赔和可变对价。

变更单在管理层认为公司对变更单拥有可强制执行权利、金额能够可靠估计且极有可能实现时计入预计收入。针对其他方，包括分顾问的索赔，使用相同的标准被确认为费用的减少。为了评估这些标准，管理层会考虑变更单的合同或法律依据、产生任何额外费用的原因，以及类似金额的有利谈判历史。由于变更单在极有可能的情况下才被确认，因此公司有可能在一个会计期间内确认大量合同成本，在以后的期间内确认相关收入或成本减少.

公司的合同可能包括可变对价，例如基于已发生成本的收入和基于绩效的奖励或处罚的合同条款。可变对价是通过确定公司预期有权获得的最有可能的金额来估计的，除非合同包括基于绩效的金额的一系列可能结果。在这种情况下，使用可能结果范围的概率加权确定期望值。可变对价，包括在范围方面已获批准但在价格方面未获批准的变更单，在极有可能大幅转回累计

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当与可变对价相关的不确定性得到解决时，确认的收入将不会发生。变量对价的估计是基于历史经验、预期业绩以及管理层基于当时可获得的信息做出的最佳判断。

具有多个履约义务的合同中的对价根据单独售价的估计分配给单独的履约义务。用来估算单机售价的主要方法是预期成本加上适当的保证金。为了确定适当的利润率，管理层考虑了类似市场类似合同下的可比服务的利润率。

预计变动反映在导致变动的情况已知并影响公司收入、未开票应收款项、合同资产、递延收入的期间。

b) 非金融资产减值

当一项资产或现金产生单位或一组现金产生单位的账面值超过其可收回金额（即其公允价值减处置成本或其使用价值两者中较高者）时，即存在减值。公允价值减去出售成本是基于贴现现金流模型和类似资产的公平交易的可观察市场价格，减去处置资产的增量成本。在用价值计算基于贴现现金流模型。现金流来自适当年份的预算，不包括公司尚未承诺的重组活动或将提高资产绩效的现金产生单位或正在测试的现金产生单位组的重大未来投资。

公司validates其对每项资产、现金产生单位或一组现金产生单位的公允价值的估计，方法是将所得的倍数与可比上市公司和可比公司交易得出的倍数进行比较。公司将所有现金产生单位和各组现金产生单位的公允价值总额与其市值进行核对，以确定该总和是否合理。如果调节表明外部市值与现金产生单位或现金产生单位组别的公允价值之间存在重大差异，公司将审查并酌情调整现金产生单位或现金产生单位组别的贴现率，并结合当前市场情况考虑隐含的收购溢价（如有）是否合理。根据所使用的估值技术（附注4h）中的重要输入值，公允价值计量在公允价值层次中被归类为第3级。

商誉

为得出商誉的估计可收回金额，公司使用经济和市场信息的估计，包括类似资产的公平交易、收入增长率、对未来预期营业利润率变化的估计以及现金支出。公司采用公允价值减处置成本法估算可收回金额。它使用市场信息和折现税后现金流预测估计公允价值，即所谓的收益法。收益法使用一个现金产生单位或一组现金产生单位基于反映当前市场状况和实现现金流风险的贴现率对估计经营成果和贴现现金流的预测。公司使用的现金流预测至少涵盖五年期间，源自高级管理层批准的财务预测。为了得出现金流量预测，公司使用了对预测期内经济和市场信息的估计。

租赁资产及相关财产和设备

为得出租赁资产及相关财产和设备的估计可收回金额，公司使用经济和市场信息，包括类似资产的公平交易、可变总租赁付款的未来变化估计、潜在转租条款和条件，包括相关现金流入和初始直接成本的时间和金额，以及有关相关财产和设备未来使用的假设。

公司采用使用价值法估计可收回金额。它使用市场信息和概率加权税前现金流预测估计公允价值，使用反映当前市场对货币时间价值和资产或现金产生单位特有风险的评估的税前贴现率贴现到其现值。公司从高级管理层批准的财务预测中使用涵盖剩余头部租赁期的现金流预测。

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c) 企业合并

在企业合并中，公司可能会收购被收购实体的某些资产并承担某些负债。这些交易的公允价值估计涉及判断，以确定分配给所收购的有形和无形资产（即合同积压、客户关系和商标）的公允价值，以及在收购时承担的递延收入和其他负债。确定公允价值涉及多种假设，包括收购合同的预期利润率、收入增长率、客户留存率、预期营业收入、终端增长率、贴现率等。取得的递延收益的公允价值按照履行履约义务所需的预计成本加上这些成本的合理利润率计量。预计完成费用采用合同价格和迄今发生的合同费用确定。

有时，由于与公司报告时间表相关的收购时间安排，所收购资产和负债的某些公允价值估计可能无法在报告的初始时间最终确定。这些估计数是在供应商的最终财务报表编制完成并被公司接受后，在进行详细的项目组合审查后，以及在最终确定所收购的无形资产和其他资产和负债的估值时完成的。

对具有递延或或有对价安排的收购协议进行评估，以确定应付金额是代表企业合并对价还是独立于企业合并的安排。管理层应用判断和IFRS 3的要求来确定递延或或有安排是否属于企业合并对价的一部分。

d） 租约

当租赁内含利率无法轻易确定时，租赁负债使用公司的增量借款利率（IBR）进行折现。

IBR是公司在类似的期限内借款所必须支付的利率，并且具有类似的证券，在类似的经济环境中获得与租赁资产价值相似的资产所需的资金。公司根据租赁期限、抵押品假设以及租赁计价的经济环境对IBR进行估算。

e） 自保责任和索赔准备金

在正常的经营活动中，针对公司的各种法律索赔正在审理中，指控（其中包括）与履行其服务有关的违约或疏忽。该公司承保职业责任保险，受一定免赔额和保单限额限制，并自行投保某些风险，包括职业责任、汽车责任和雇佣实践责任。在某些情况下，公司可能会受到其仅部分投保或完全投保的索赔。自保负债的应计费用包括对报告的索赔成本的估计，并基于管理层的假设，包括对精算估计的考虑。这些损失估计数来自损失历史，然后对其进行精算技术以确定拟议负债。实际损失可能与精算预测中使用的损失有所不同。增加或减少的损失在确定损失的期间确认，并增加或减少公司的自保责任和报告的费用。

评估的与此类行动相关的损害以及为此类行动辩护的成本可能是巨大的，并且可能超过政策限制，对此，一系列可能的结果要么无法估计，要么预计不会很大。然而，根据法律顾问提供的建议和信息、公司以往解决类似索赔的经验以及年度精算审查的结果，管理层认为，公司已就与这些索赔相关的可能和合理估计的负债确认了充分的拨备。此外，管理层认为，在所有重大方面，它都有适当的保险，以应对并抵消解决这些索赔的成本。

由于公司法律索赔性质的不确定性，例如可能的结果范围和诉讼的进展，自保责任和索赔的准备金涉及估计。解决这些索赔的最终成本可能超过或低于合并财务报表中记录的成本。管理层认为，解决这些索赔的最终成本不会大幅超过保险范围或应计拨备，因此不会对公司的综合损益表和财务状况产生重大不利影响。

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f） 税收

该公司的所得税资产和负债基于对不同司法管辖区的所得税立法的解释，主要是在加拿大、美国、英国和澳大利亚。公司的实际税率可以根据不同司法管辖区的收入组合、这些司法管辖区的税法变化以及递延税项资产和负债的估计价值变化而逐年变化。该公司的所得税费用反映了对本年度预计支付的税款的估计，以及对该年度递延所得税资产和负债价值产生的变化的拨备。这些资产和负债的税收价值受到这些余额中固有的会计估计、管理层对未来经营业绩的预期、以往的税务审计以及应税实体和负责的税务机关对税收法规的不同解释等因素的影响。对于各种各样的问题，可能会产生解释上的差异，这取决于各自法律实体住所的普遍条件。管理层定期评估从递延税项资产（例如亏损结转）以及从资本资产的递延税项折旧中恢复价值的可能性，并相应调整税项拨备。

递延税项资产在很可能获得可用于抵销亏损的应课税利润的范围内，就所有未使用的税项亏损确认。需要管理层做出重大判断，根据可能的时机和未来应课税利润水平，以及未来的税收筹划策略，确定可以确认的递延所得税资产的金额。如果估计发生变化，公司可能需要确认对其递延所得税资产或负债以及所得税费用的调整。

复杂的税收法规的解释以及递延应纳税所得额的金额和时间存在不确定性。如果公司确定税务机关不太可能接受不确定的税务处理，则使用最可能的金额或预期值法记录不确定的税务负债，这取决于哪种方法更好地预测导致不确定性的情况的解决。

不确定的税务负债列报为应付所得税或递延税项负债。这取决于不确定的税务负债是就某一期间的应课税利润而言，还是就应课税暂时性差异而言在未来期间应付的所得税。

g） 雇员固定福利计划

设定受益养老金计划的成本和养老金义务的现值使用精算估值分别为每个计划确定。精算估值涉及作出各种可能与未来实际发展不同的假设。其中包括确定贴现率、死亡率、通货膨胀和未来养老金增长。由于估值涉及的复杂性及其长期性，设定受益义务和成本对这些假设的变化高度敏感，特别是对贴现率和死亡率（尽管部分养老金计划通过利用年金对贴现率的变化和死亡率的改善提供了保护）。所有假设每年都会进行审查。

对于贴现率，管理层考虑由国际公认的评级机构设定的与离职后义务币种一致且具有‘AA’或以上评级的公司债券的利率，并根据需要沿收益率曲线外推，以对应福利义务的预期期限。死亡率是根据精算师专业出版物中的公开信息加上每个计划成员的任何特殊地理或职业特征得出的。死亡率表往往只会因应人口变化而间隔变化。

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a）最近的采用

以下修订及解释于2025年1月1日或2025年期间生效，对公司合并财务报表不构成重大影响：

•2023年8月，国际会计准则理事会发布缺乏可交换性（对IAS 21的修订），其中明确了当确定一种货币缺乏可兑换性时，实体必须估计即期汇率，并引入了定向披露要求。

•2025年4月，国际财务报告准则解释委员会（IFRIC）发布了关于对其他主体义务出具的担保。议程决定阐明，一个实体根据《国际财务报告准则》会计准则的要求，包括范围界定要求和使用判断来确定适用哪一项准则，而不是根据该实体的业务活动性质，对其出具的担保进行会计处理。

•2025年11月，国际会计准则理事会发布有关财务报表不确定因素的披露其中在几项IFRS会计准则随附的指南中添加了示例，以说明实体如何应用现有要求在其财务报表中报告不确定性的影响。

b）未来采用

下文列出了公司合理预期在未来某个日期适用并打算在其生效时采纳的准则、修订和解释。公司目前正在考虑采用该准则及修订对合并报表的影响，目前无法合理估计影响。

•2024年4月，国际会计准则理事会发布IFRS 18财务报表中的列报和披露，将取代国际会计准则第1财务报表的列报并将伴随对国际会计准则第7号的有限修订现金流量表。IFRS 18将为损益表引入定义结构，并增加有关管理层定义的绩效衡量的披露以及汇总和分类信息的新原则。该准则将于2027年1月1日或之后开始的年度报告期间生效，允许提前应用。

•2024年5月，国际会计准则理事会发布金融工具分类和计量的修订（对IFRS 9和IFRS 7的修订）。此次修订明确，金融负债在结算日终止确认，但须对通过电子支付系统结算的某些金融负债作出会计政策选择；明确具有环境、社会、治理相关联和无追索权特征的金融资产的分类和计量要求；并增加一定的披露要求。修订自2026年1月1日或之后开始的年度报告期间生效，允许提前适用，追溯适用。

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2024年收购

2024年1月8日，公司收购ZETCON Ingenieure GmbH（ZETCON）的全部股份，现金对价和应付票据。ZETCON是一个 645 -总部位于德国波鸿的人工程公司。这一新增进一步加强了公司在全球现金产生单位集团的基础设施业务。

2024年2月9日，公司收购Morrison Hershfield Group Inc.（Morrison Hershfield）的全部股份，用于支付现金对价和应付票据。莫里森赫什菲尔德是一位 1,150 -总部位于安大略省万锦市的人工程和管理公司。这一新增进一步加强了公司在加拿大和美国CGU的基础设施、建筑、环境服务和水务业务。

于2024年4月30日，公司收购Hydrock Holdings Limited（Hydrock）的全部股份，以支付现金代价及应付票据。Hydrock是一种 950 -总部位于英国布里斯托尔的人综合工程设计公司。这一新增进一步加强了公司在全球CGU集团中的能源与资源、建筑和基础设施业务。

2025年收购

于2025年4月8日，公司收购Kallan Sustainable Holdings Limited及Ryan Hanley Limited（统称Ryan Hanley）的全部已发行及流通股。瑞恩·汉利是一位 150 -个人工程和环境咨询公司，在爱尔兰各地设有分支机构。这一新增进一步加强了公司在全球CGU集团的水务业务。

于2025年6月27日，公司收购Cosgroves Group Limited（Cosgroves）的全部已发行在外流通股份。Cosgroves是一家 90 -总部位于新西兰克赖斯特彻奇的个人建筑工程公司。这一新增进一步加强了公司在全球CGU集团中的楼宇业务。

于2025年7月31日，公司收购Page Southerland Page，LLC的全部已发行及流通股。（page）。页面是一个 1,400 -person architecture and engineering firm总部位于华盛顿特区，进一步加强了公司在美国CGU的Buildings业务。

转让的对价及取得日取得的可辨认资产和负债的公允价值，包括前期取得的计量期调整的具体情况如下：

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												截至12月31日止年度，
						页			其他			2025			2024
						收购			收购			合计			合计
			笔记			$			$			$			$
现金对价						449.3			43.5			492.8			581.0
应付票据			16			276.1			15.1			291.2			90.7
考虑						725.4			58.6			784.0			671.7
现金对价						449.3			43.5			492.8			581.0
获得的现金						31.9			6.9			38.8			26.0
支付的现金净额						417.4			36.6			454.0			555.0
获得的资产和负债
现金						31.9			6.9			38.8			26.0
非现金营运资本
应收账款						94.8			4.8			99.6			92.1
未开票应收款						17.7			4.2			21.9			25.5
贸易及其他应付款项						( 97.8 )			( 6.5 )			( 104.3 )			( 61.6 )
递延收入						( 133.5 )			( 4.3 )			( 137.8 )			( 35.0 )
其他非现金营运资金						6.3			0.7			7.0			13.3
财产和设备			10			22.1			0.3			22.4			14.3
租赁资产			11			99.2			3.9			103.1			60.8
无形资产			13			261.4			16.7			278.1			183.8
递延所得税资产（负债），净额			26			26.5			( 3.4 )			23.1			( 57.0 )
租赁负债						( 105.6 )			( 3.4 )			( 109.0 )			( 57.3 )
长期负债						( 1.7 )			—			( 1.7 )			( 44.5 )
规定			17			( 11.4 )			( 2.3 )			( 13.7 )			( 24.2 )
其他						1.8			1.2			3.0			32.5
以公允价值计量的可辨认净资产总额						211.7			18.8			230.5			168.7
收购产生的商誉			12			513.7			39.8			553.5			503.0

递延代价列为应付票据，并已作为业务合并的一部分进行评估，并在收购日期按公允价值确认（附注23）。

非现金营运资本包括在收购时按公允价值确认的贸易应收款项和未开票的应收款项，其公允价值与其账面净值相近。

商誉包括收购产生的预期协同效应的价值、收购的集合劳动力的专业知识和声誉，以及被收购方的地理位置。Page收购产生的可抵税商誉和无形资产为$ 624.0 和 无 用于所有其他收购。无形资产包括$ 177.4 在与Page收购相关的客户关系中。

索赔准备金$ 8.5 根据预期的可能结果，从2025年的收购中确认（附注17）。

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Page自收购之日起的毛收入为$ 217.1 .对于所有其他收购，自收购之日起从收购中获得的毛收入为$ 24.8 .如果收购Page发生在年初，合并后的持续经营业务的毛收入将为$ 8,525.4 （未经审计）。这些备考结果并不一定预示着未来的表现。

本年度和上年度收购的净资产公允价值

公司合并财务报表中确认的净资产的初步公允价值是根据管理层在收购日期对所收购的可辨认资产和负债的最佳估计得出的。管理层最终确定了从Hydrock Holdings Limited购买的资产和负债的公允价值评估。对于Ryan Hanley、Cosgroves和Page，管理层正在审查各自供应商的期末财务报表、采购调整以及其他未完成的信息。管理层对尚待最后确定的最重要方面的估计涉及未开票的应收账款和递延收入、无形资产、递延所得税、租赁资产和负债以及对价的估值。一旦收到未完成的信息、完成审查并获得批准，将最终确定所收购资产和负债的估值。

计量期间调整减少商誉$ 19.2 和应付票据增加$ 12.9 .取得的可辨认净资产增加$ 32.1 由于增加$ 62.0 无形资产和$ 2.1 在其他净资产中，并被净增加的$ 18.6 贸易和其他应付款项及递延收入减少$ 13.4 在租赁资产中。

该公司的政策是将超过经营需求的现金投资于高流动性投资。 就综合现金流量表而言，现金及现金等价物包括以下各项：

			12月31日， 2025			12月31日， 2024
			$			$
现金			394.1			215.7
不受限制的投资			4.0			12.8
现金及现金等价物			398.1			228.5

			12月31日， 2025			12月31日， 2024
			$			$
贸易应收款，扣除预期信贷损失$ 3.0 (2024 – $ 2.7 )			1,260.2			1,282.4
保留和其他			31.8			26.5
保险应收款			14.5			14.9
贸易和其他应收款			1,306.5			1,323.8

应收贸易账款总额账龄分析如下：

			合计 $			1–30 $			31–60 $			61–90 $			91–120 $			121+ $
2025年12月31日			1,263.2			741.2			274.7			106.1			41.0			100.2
2024年12月31日			1,285.1			655.9			380.6			118.3			36.1			94.2

有关公司贸易和其他应收款的信用风险敞口的信息载于附注24。

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			工程 设备 $			办公室 设备 $			租赁权 改进 $			其他 $			合计 $
成本
2023年12月31日			154.1			75.1			238.2			52.8			520.2
新增			39.6			3.9			29.9			9.2			82.6
收购产生的增加			4.2			3.4			6.1			0.6			14.3
处置			( 30.9 )			( 9.2 )			( 24.4 )			( 4.1 )			( 68.6 )
外汇影响			6.8			4.8			9.1			3.5			24.2
2024年12月31日			173.8			78.0			258.9			62.0			572.7
新增			40.0			4.4			18.4			6.9			69.7
收购产生的增加			1.1			0.2			21.1			—			22.4
处置			( 14.0 )			( 1.8 )			( 27.8 )			( 4.6 )			( 48.2 )
外汇影响			( 4.1 )			( 3.1 )			( 2.2 )			( 2.5 )			( 11.9 )
2025年12月31日			196.8			77.7			268.4			61.8			604.7
累计折旧
2023年12月31日			68.5			41.4			125.4			17.4			252.7
折旧			25.5			9.5			27.0			5.7			67.7
处置			( 29.6 )			( 8.7 )			( 23.0 )			( 3.5 )			( 64.8 )
减值净额（附注11）			—			0.5			5.4			—			5.9
外汇影响			3.2			1.1			6.7			1.2			12.2
2024年12月31日			67.6			43.8			141.5			20.8			273.7
折旧			27.8			8.3			28.7			5.8			70.6
处置			( 11.6 )			( 1.3 )			( 27.4 )			( 3.4 )			( 43.7 )
减值净额（附注11）			—			—			2.3			—			2.3
外汇影响			( 2.1 )			( 2.3 )			( 1.3 )			( 0.9 )			( 6.6 )
2025年12月31日			81.7			48.5			143.8			22.3			296.3
账面净值
2024年12月31日			106.2			34.2			117.4			41.2			299.0
2025年12月31日			115.1			29.2			124.6			39.5			308.4

包括在其他类别中的是汽车设备、建筑物、土地和飞机的所有权权益。

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			建筑 $			其他 $			合计 $
2023年12月31日			431.0			11.9			442.9
新增			60.3			10.6			70.9
收购			56.8			4.0			60.8
折旧			( 117.7 )			( 9.4 )			( 127.1 )
修改			36.4			0.7			37.1
净减值			( 29.0 )			—			( 29.0 )
外汇			17.0			1.7			18.7
2024年12月31日			454.8			19.5			474.3
新增			48.1			9.5			57.6
收购			103.0			0.1			103.1
折旧			( 121.6 )			( 12.0 )			( 133.6 )
修改			51.0			( 0.4 )			50.6
净减值			( 3.7 )			—			( 3.7 )
外汇			( 3.8 )			0.9			( 2.9 )
2025年12月31日			527.8			17.6			545.4

该公司在全球各地为其办公场所租赁建筑物。租赁条款通常从 1 到 15 年和加权平均剩余租期为 6.8 年2025年12月31日(2024 - 6.1 年）。为提供运营灵活性，公司在某些租约中包含延期和终止选择权。

该公司租赁车辆和办公设备，条款通常从 1 到 7 年和加权平均剩余租期为 2.3 截至2025年12月31日止年度（2024年- 2.5 年）。

该公司还租赁IT设备和其他设备，条款通常从 1 到 5 年。这些租赁一般为短期或公司选择不在租赁资产和租赁负债中确认的低价值资产。

作为公司战略计划和收购整合活动的一部分，房地产租赁组合不断评估某些未充分利用的办公空间的转租机会。这一用途变化导致确认减值损失，其中资产账面值超过根据使用价值法确定的可收回金额，并计提繁重的合同准备$ 4.6 (2024 - $ 6.8 ）（注17）。就减值的办公室租赁资产支付的可变成本的后续付款减少了估计的未来现金流出，并增加了租赁资产的可收回金额，从而导致先前记录的减值在本年度内转回。年内，公司的租赁资产减值损失净额为$ 3.7 百万，主要在美国可报告部分（2024年-净减值损失$ 29.0 ，主要是在加拿大和美国的可报告部分）。

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行政和营销费用中确认的金额			截至12月31日止年度，
			2025			2024
			$			$
租金费用-可变租赁付款			52.3			52.0
租金费用-短期租赁和低价值资产租赁			2.2			4.0
转租收入			( 6.1 )			( 3.5 )
合计			48.4			52.5

可变租赁付款包括运营费用、房地产税、保险和其他可变成本。短期租赁、低值资产租赁、可变租赁付款额、应收转租赁款的未来未折现现金流量在附注20中披露。

租赁负债的现金流出在附注31中披露。

			12月31日， 2025			12月31日， 2024
			$			$
总商誉，年初			2,832.3			2,193.4
收购			553.5			503.0
外汇影响			( 44.2 )			135.9
总商誉，年底			3,341.6			2,832.3
累计减值损失			( 119.8 )			( 119.8 )
商誉净额，年末			3,221.8			2,712.5

收购产生的商誉包括收购的集合劳动力的专业知识和声誉、被收购方的地理位置以及预期的协同效应等因素。

该公司根据不同地理位置之间现金流的相互依赖性以及管理层如何监控运营来考虑其现金产生单位。因此，现金产生单位被定义为加拿大、美国、亚太地区、拉丁美洲、英国/欧洲/中东和德国。由于商誉的监测水平不低于公司的经营分部，因此将不包括加拿大和美国的现金产生单位归入Global，以分配商誉和测试减值。

商誉分配给其现金产生单位或现金产生单位组如下：

			12月31日， 2025			12月31日， 2024
			$			$
加拿大			422.7			422.7
美国			1,920.1			1,479.3
全球			879.0			810.5
合计			3,221.8			2,712.5

于2025年10月1日及2024年10月1日，公司根据附注4所述政策进行年度商誉减值测试。根据2025年和2024年测试结果，公司得出结论，每个现金产生单位或一组现金产生单位的可收回金额超过其账面值，因此商誉没有减值。

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假设

公允价值减去处置成本的计算对以下关键假设最为敏感：

•营业利润率基于实际经验和管理层的长期预测。营业利润率定义为项目利润率减去行政和营销费用、财产和设备折旧、软件摊销以及租赁利息和租赁本金付款等其他调整的总和。

•折现率反映了投资者在将未来现金流折现为现值时的预期，同时考虑了市场回报率、资本结构、公司规模、行业风险等因素。如有必要，贴现率将进一步调整，以在未来现金流估计未调整时反映一个现金产生单位或一组现金产生单位特有的风险。对于2025年10月1日的减值测试，公司采用税后折现率为 9.2 %加拿大， 9.8 %为美国，加权平均贴现率为 10.5 全球集团现金产生单位百分比（2024年10月1日- 8.7 %加拿大， 9.4 美国的百分比，以及 10.1 全球组现金产生单位为%）。

其他假设：

•基于实际经验和市场分析的终端增速。预测使用不超过五年的增长率外推 2.5 % (2024 – 2.5 %).

•非现金营运资金需求基于历史实际利率、市场分析和管理层的长期预测。

•净收入增长率基于管理层对五年期间现金流量预测的最佳估计。

对假设变化的敏感性

截至2025年10月1日，加拿大和美国现金产生单位的可收回金额超过其账面值，上述任何关键假设的合理可能变动均不会导致账面值超过其可收回金额。Global Group of CGU的可收回金额超出其账面值$ 176.0 假设终端营业利润率平均 10.0 %.假设所有其他假设保持不变，要么包括终端期在内的所有预测期的营业利润率需要下降 100 -基点或贴现率需要提高 100 -全球集团现金产生单位账面金额超过其可收回金额的基点。

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			客户端 关系			合同 积压			软件及其他						合计
			$			$			$						$
成本
2023年12月31日			464.1			12.4			64.0						540.5
新增			—			—			84.4						84.4
收购产生的增加			137.7			45.8			0.3						183.8
去除完全摊销的资产			( 30.9 )			( 13.4 )			( 24.5 )						( 68.8 )
外汇影响			31.3			2.0			0.3						33.6
2024年12月31日			602.2			46.8			124.5						773.5
新增			—			—			37.2						37.2
收购产生的增加			192.9			61.5			23.7						278.1
去除完全摊销的资产			( 28.4 )			( 22.7 )			( 22.6 )						( 73.7 )
外汇影响			( 4.6 )			1.1			( 1.0 )						( 4.5 )
2025年12月31日			762.1			86.7			161.8						1,010.6
累计摊销
2023年12月31日			232.7			4.1			38.0						274.8
摊销			58.5			31.1			34.2						123.8
去除完全摊销的资产			( 30.9 )			( 13.4 )			( 24.5 )						( 68.8 )
外汇影响			15.7			1.1			( 0.1 )						16.7
2024年12月31日			276.0			22.9			47.6						346.5
摊销			67.0			33.6			46.9						147.5
去除完全摊销的资产			( 28.4 )			( 22.7 )			( 22.6 )						( 73.7 )
外汇影响			( 4.6 )			0.7			( 0.3 )						( 4.2 )
2025年12月31日			310.0			34.5			71.6						416.1
账面净值
2024年12月31日			326.2			23.9			76.9						427.0
2025年12月31日			452.1			52.2			90.2						594.5

2025年期间，公司认为不存在与无形资产相关的减值迹象。

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						12月31日， 2025			12月31日， 2024
			笔记			$			$
金融资产
为自保负债而持有的投资			23			215.1			195.7
对长期合同的保留						26.1			43.7
衍生金融工具			23,24			16.2			20.7
保险追偿资产						5.1			10.6
其他						33.8			39.2
非金融资产
其他						16.1			17.6
						312.4			327.5
减去流动部分-财务						17.6			26.2
减去流动部分-非财务						1.6			1.3
长期部分						293.2			300.0

金融资产-其他主要包括应收转租款和按金。非金融资产-其他主要包括长期债务的交易成本、投资税收抵免以及对合营企业和联营企业的投资。

为自保负债持有的投资包括归类为FVOCI且未实现收益（损失）记入其他综合收益的政府债券和公司债券。投资还包括归类为FVPL的权益证券，收益（损失）记录在净收入中。

其公允价值和摊余成本如下：

			12月31日， 2025						12月31日， 2024
			公允价值			摊销 成本/成本			公允价值			摊销 成本/成本
			$			$			$			$
债券			131.7			128.8			122.7			123.1
股本证券			83.4			59.9			73.0			54.6
合计			215.1			188.7			195.7			177.7

这些债券的利率从 0.63 %至 8.00 年度%（2024年– 0.63 %至 8.00 %). 以公允价值列示的债券组合到期期限如下：

			12月31日， 2025			12月31日， 2024
			$			$
一年内			6.4			6.0
一年后但不超过五年			45.1			37.5
五年以上			80.2			79.2
合计			131.7			122.7

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			12月31日， 2025			12月31日， 2024
			$			$
贸易应付账款和应计费用			503.5			447.6
雇员和工资负债			496.7			453.6
其他应计负债			125.1			117.5
贸易及其他应付款项			1,125.3			1,018.7

			12月31日， 2025			12月31日， 2024
			$			$
高级无抵押票据			971.6			548.1
循环信贷额度			16.0			256.0
定期贷款和双边便利			407.5			405.6
应付票据			364.7			116.8
其他融资义务			58.5			57.0
			1,818.3			1,383.5
较少的电流部分			291.0			175.0
长期部分			1,527.3			1,208.5

高级无抵押票据

本公司的优先无抵押票据（票据）包括：

•$ 300 2027年10月8日到期的票据的固定利率为 2.048 年度%；

•$ 250 于2030年6月27日到期、按固定利率计息的票据的 5.393 年度%；及

•$ 425 于2025年6月发行、2032年6月10日到期、按固定利率计息的票据的 4.374 年度%。

票据与公司所有其他债务和未来债务享有同等地位。

循环信贷、定期贷款和双边融资

该公司已将高级信贷安排银团，结构为与可持续发展挂钩的贷款，其中包括无抵押高级循环信贷安排、持有的无抵押高级定期贷款 two 批次，并获得额外资金$ 600 须经批准并在相同的条款和条件下进行。2025年6月11日进行了修订，将高级循环信贷额度从$ 800 百万到$ 1.2 十亿并将到期日由2029年6月27日延长至2030年6月11日。高级定期贷款$ 310 在 two 以加拿大基金支付的批次保持不变，B档为$ 150 2027年6月27日到期，C档$ 160 于2029年6月27日到期。对条款和条件的修订被认为不是实质性的。因此，该修正案被视为债务修改。

该公司拥有无担保的双边信贷便利，包括一项定期贷款$ 100 续订于6月25日，2025年和成熟于2026年6月26日，和美元的循环贷款 100 于2025年7月15日订立，并于2027年7月15日到期。

截至2025年12月31日，$ 16.0 (2024 - $ 256.0 ）的循环信贷融资以加拿大基金支付。循环信贷融资及定期贷款融资可由公司选择不时偿还。于2025年12月31日，循环信贷融资及定期贷款融资的平均利率为 3.77 % (2024 – 4.86 %).

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高级循环信贷融资下的可用资金通过透支（在综合财务状况表中计入银行债务）和根据融资协议签发的未偿信用证减少。截至2025年12月31日，该公司已签发在2027年12月前不同日期到期的未结信用证，以各种货币支付，总额为$ 7.9 (2024 – $ 4.2 ).这些信用证是在正常经营过程中签发的，包括某些办公室租金义务的担保。截至2025年12月31日，$ 1,164.1 (2024 – $ 539.8 ）在高级循环信贷额度下可用。

银行负债

该公司拥有高达英镑的未承诺无担保多币种信贷额度 20 以及高达澳元的透支额度 5 ，应要求偿还。截至2025年12月31日提取的金额为$ 17.6 (£ 9.5 ) (2024 - $ 17.1 (£ 9.5 )).

银行债务还包括根据公司的银团高级信贷额度条款提取的透支$ 12.0 于2025年12月31日（2024年- 无 ）以加拿大基金支付。

应付票据和其他融资义务

应付票据主要包括收购的应付票据，在2026年至2028年的不同时间到期。偿还取决于出售股东遵守收购协议的条款。2025年12月31日应付票据加权平均利率为 4.8 % (2024 - 4.9 %). 票据到期总值$ 369.4 (2024 - $ 116.6 ）包括：

			12月31日， 2025						12月31日， 2024
			加元			外币			加元			外币
美元			301.7			219.8			36.7			25.5
欧元			57.6			35.7			75.1			50.4
其他货币			10.1			11.6			4.8			3.2

公司有软件（包括在无形资产中）、设备、租赁物改良的其他融资义务。这些义务在之前的不同日期到期2029年2月.

信用证和担保便利

公司在其循环信贷额度内签发信用证，并在其提供信用证的循环信贷额度之外拥有单独的额度。截至2025年12月31日，$ 111.7 (2024 – $ 75.5 ）在公司信贷额度之外以各种货币签发的合计信用证。在这些信用证中，$ 57.8 (2024 – $ 47.3 ）于2036年10月前不同日期到期及$ 53.9 (2024 – $ 28.2 ）有不限成员名额的条款。

截至2025年12月31日，公司拥有$ 37.4 (2024 - $ 44.3 )在相关项目完成后将到期的债券中。这些项目的预计完成日期为2029年8月之前。

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			自保 负债 $			索赔 $			租赁 恢复 $			繁重 合同 $						合计 $
余额，年初			113.1			70.0			29.6			21.6						234.3
本年度拨备			51.7			33.6			3.0			7.9						96.2
收购			—			8.5			4.3			0.9						13.7
已支付或以其他方式结算			( 41.7 )			( 46.2 )			( 1.0 )			( 10.8 )						( 99.7 )
外汇影响			( 4.0 )			( 2.0 )			( 0.4 )			( 0.4 )						( 6.8 )
			119.1			63.9			35.5			19.2						237.7
较少的电流部分			9.5			24.2			4.8			8.0						46.5
长期部分			109.6			39.7			30.7			11.2						191.2

索赔准备的现金流出预计将在下一个 一 到 五年 ，虽然这是不确定的，取决于各种索赔的发展。预计这些流出不会对公司的净现金流产生重大影响。

恢复租赁的拨备与建筑物租赁有关（附注11）。租赁恢复拨备的现金流出预计将在下一 一 到 十五年 .

			12月31日， 2025			12月31日， 2024
			$			$
设定受益养老金资产净额			87.4			75.0
设定受益养老金负债净额			( 1.5 )			( 6.4 )
就业福利计划结束			( 17.4 )			( 16.0 )
雇员固定福利负债净额			( 18.9 )			( 22.4 )

固定福利养老金计划

公司发起的固定福利养老金计划（计划）涵盖某些全职和过去的雇员，主要是在英国。这些计划的福利基于最终补偿和服务年限。这些计划不对新的参与者开放，并已停止所有未来的服务福利。

这些计划受英国法律管辖。每个养老金计划都有一个董事会，负责管理资产并确定计划的投资政策。

每个养老金计划的筹资目标是拥有足够和适当的资产来满足精算负债。董事会根据单独的三年期精算估值为筹资目的审查所需资金水平；最近一次是在2024年3月31日完成的。这些计划要求向单独管理的基金捐款，这些基金由托管人独立维持。公司预计贡献约$ 7 到2026年的计划。

这些计划使公司面临多项风险，包括英国长期利率和通胀预期的变化、全球投资市场的变动、预期寿命率的变化、外汇风险以及英国养老金立法变化带来的监管风险。该公司还面临价格风险，因为这些计划的资产包括对股票的投资。

2024年，英国上诉法院维持了高等法院的一项裁决，即1997年至2016年期间对与工资相关的外包养老金计划规则所做的具体修改，如果缺乏确认，将无效

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根据1993年《养老金计划法》第37条，来自该计划的精算师。由于该判决产生了广泛的影响，这一裁决具有潜在的重大影响；然而，英国政府已经进行了干预，并正在通过立法，以解决该裁决所产生的问题。因此，目前无法确定地评估是否会产生财务影响。

该公司拥有英国养老金计划的大宗年金保单，并在退休时为某些计划成员持有保证年金。未来来自年金的现金流将与计划下应付的某些福利的金额和时间相匹配，部分减轻公司在相关义务未来波动的风险。截至2025年12月31日， 57.0 % (2024 - 55.6 %）的设定受益义务已完全覆盖利率和退休后长寿的变化。与年金保单完全匹配的退休后福利在下表中的资产和负债数字中均已包含。

已实施负债驱动投资（LDI）策略，通过投资于与计划负债具有相似利率和通胀特征的资产，以减轻计划的部分长期利率和通胀风险。LDI策略仅与这些计划的部分投资有关；因此，这些计划仍然面临利率和通胀风险，以及上述其他风险。

下表列出设定受益资产（负债）净额及其组成部分的期初余额与期末余额的对账：

			2025									2024
			定义 惠益 义务 $			公允价值 计划 物业、厂房及设备 $			净 定义 惠益 资产（负债） $			定义 惠益 义务 $			公允价值 计划 物业、厂房及设备 $			净 定义 惠益 资产 （负债） $
余额，年初			( 373.4 )			442.0			68.6			( 402.6 )			459.3			56.7
行政和营销费用
利息（费用）收入			( 20.0 )			23.9			3.9			( 18.4 )			21.1			2.7
计划支付的行政开支			—			( 2.1 )			( 2.1 )			—			( 1.9 )			( 1.9 )
			( 20.0 )			21.8			1.8			( 18.4 )			19.2			0.8
其他综合收益（亏损）
计划资产的调整，不包括利息收入			—			1.3			1.3			—			( 57.1 )			( 57.1 )
精算（损失）收益产生于：
人口假设的变化			( 6.2 )			—			( 6.2 )			3.0			—			3.0
财务假设变动			17.1			—			17.1			47.7			—			47.7
经验调整			( 3.6 )			—			( 3.6 )			6.3			—			6.3
重新计量收益（损失），税前			7.3			1.3			8.6			57.0			( 57.1 )			( 0.1 )
汇率变动的影响			( 10.3 )			12.2			1.9			( 27.0 )			31.1			4.1
			( 3.0 )			13.5			10.5			30.0			( 26.0 )			4.0
其他
支付的福利			20.4			( 20.4 )			—			17.6			( 17.6 )			—
按雇主分列的缴款			—			5.0			5.0			—			7.1			7.1
			20.4			( 15.4 )			5.0			17.6			( 10.5 )			7.1
余额，年底			( 376.0 )			461.9			85.9			( 373.4 )			442.0			68.6

2025年12月31日净雇员设定受益资产的重新计量总收益为$ 6.5 （扣除递延税项开支$ 2.1 ）（2024 –亏损$ 0.1 ，扣除递延税项开支 无 ).

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			12月31日， 2025			12月31日， 2024
			$			$
纳入综合财务状况表内：
设定受益资产净额			87.4			75.0
设定受益负债净额			( 1.5 )			( 6.4 )
			85.9			68.6

公司拥有从上述盈余中获得经济利益的无条件权利，因此确认了设定受益资产净值。

以公允价值计量的计划资产大类如下：

			12月31日， 2025			12月31日， 2024
			$			$
现金及现金等价物			19.2			28.4
在活跃市场（共同、交易所交易和集合基金）报价的投资：
股票			5.1			5.8
固定收益、公司债和金边债券			87.3			84.4
集合基金负债驱动型投资			134.1			113.8
另类投资和房地产基金			1.7			1.9
未报价投资：
年金政策			214.5			207.7
计划资产的公允价值			461.9			442.0

计划的投资政策是平衡风险和收益。大约 54 计划资产的%投资于相互、交易所交易和集合基金（采用市场报价进行公允估值）或以现金方式持有。大约 46 计划资产的百分比被持有在年金保单中，这些保单的现金流将与根据计划支付的某些福利的金额和时间相匹配。这些保单的公允价值反映了相关义务的现值，并使用精算技术和保证年金率确定。

设定受益义务的现值是通过使用精算估值对估计的未来现金流量进行折现确定的。 用于确定计划的养老金福利义务的重要假设如下（以加权平均数表示）：

			12月31日， 2025			12月31日， 2024
贴现率			5.59		%	5.38		%
通货膨胀率，退休前			2.63		%	2.84		%
未来养老金支付增加率			3.11		%	3.28		%
当前养老金领取者65岁时的预期寿命：
男			21 年			21 年
女			24 年			24 年
45岁现任成员65岁时的预期寿命：
男			22 年			22 年
女			25 年			25 年

于2025年12月31日，设定受益义务的加权平均期限为 14 年（2024 – 14 年）。

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显示重大假设对设定受益义务影响的量化敏感性分析如下：

			12月31日， 2025						12月31日， 2024
			增加 $			减少 $			增加 $			减少 $
贴现率变动按 0.25 %			( 12.9 )			13.3			( 12.8 )			13.2
退休前通胀率变化 0.25 %			2.2			( 2.2 )			2.2			( 2.2 )
养老金增加假设变化by 0.25 %			6.7			( 6.7 )			6.7			( 6.6 )
预期寿命一年变化			11.9			( 11.9 )			12.0			( 12.0 )

上述敏感性分析是根据一种方法确定的，该方法推断报告年度末发生的关键假设的合理变化对设定受益义务的影响。敏感性分析的基础是改变一项重大假设并保持所有其他假设不变，可能无法代表设定受益义务的实际变化，因为假设的变化不太可能相互孤立地发生。

就业福利计划结束

结束雇用福利计划的负债代表公司在公司经营所在的一些国家立法规定的长期服务假和年假的估计义务。

						12月31日， 2025			12月31日， 2024
			注意事项			$			$
以现金结算的股份补偿			22			81.1			85.2
其他						25.8			9.3
						106.9			94.5
较少的电流部分						51.8			53.5
长期部分						55.1			41.0

公司有多项租赁承诺计入租赁负债（附注11）。此外，公司有可变租赁付款、短期租赁、低价值资产租赁等承诺。这些承诺 截至2025年12月31日，具体情况如下：

			合计 $			不到1年 $			1至3年 $			3年后 $
可变租赁和其他与租赁相关的义务			280.3			55.2			87.7			137.4
租赁未开始但已承诺			56.4			2.9			8.7			44.8
			336.7			58.1			96.4			182.2

截至2025年12月31日不可撤销转租协议项下的未来最低应收款为$ 39.6 (2024 - $ 46.0 ），并在下一次到期 8 年，其中$ 19.8 (2024 - $ 21.5 ）涉及计入其他资产的应收转租款（附注14）。

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公司的服务可能导致重大损害或损害，可能使其面临法律诉讼、调查和纠纷。公司法律索赔的性质以及为这些索赔记录的准备金在附注4和5中进行了描述。尽管公司为可能的法律索赔计提了充足的准备金，但它有与无法合理估计一系列可能结果的可能索赔有关的或有负债，或与根据当前已知事实不太可能导致未来现金流出的已报告法律事件有关的或有负债。公司正在监测这些事件，在进一步信息导致符合记录拨备所需标准的情况之前，不会计提任何拨备。由于这些事件的性质，例如可能的结果的范围和诉讼的可能性，管理层无法估计这些事件的财务影响、未来流出的金额和时间，以及这些流出的任何偿还的可能性。

在正常经营过程中，公司提供赔偿，并在有限的情况下提供担保债券和担保。这些通常是标准的合同条款，在资产或股份的买卖合同、服务协议、租赁交易等交易中提供给交易对手。公司还就其董事和高级管理人员在法律允许的范围内为公司提供服务而合理招致的任何和所有索赔或损失向其作出赔偿。这些赔偿可能要求公司赔偿交易对手因各种事件而产生的费用，包括法律法规的变更或解释，或由于交易对手可能因交易而遭受的损害或法定制裁。这些赔偿和担保的条款将根据合同而有所不同，其性质使公司无法合理估计可能需要向交易对手支付的最大潜在金额。在大多数情况下，未偿赔偿或担保的潜在支付金额仅限于服务合同项下待履行工作的剩余成本。该公司承保责任保险，但须遵守一定的免赔额和保单限额，以提供针对某些可保赔偿的保护。从历史上看，公司没有根据此类赔偿或担保支付任何重大款项，并且 无 有关这些赔偿和担保的金额已在综合财务报表中计提。

授权

不限			普通股，无面值
不限			可串联发行的优先股，具有董事会指定的属性

普通股

公司获准回购高达 2,281,339 2024年12月13日至2025年12月12日期间的普通股，以及一项自动购股计划（ASPP），该计划允许经纪人全权酌情并根据公司确定的参数，在预定的交易禁售期内的任何时间根据正常课程发行人出价（NCIB）购买普通股以供注销。在2025年和2024年期间， 无 普通股根据NCIB回购注销，截至2025年12月31日和2024年12月31日，公司的综合财务状况表中没有记录与ASPP相关的负债。

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股息

普通股股东有权在公司董事会宣布时获得股息。 下表描述了2025年支付的股息。

宣布日期

记录日期

付款日期

每股股息 $

付费 $

2024年11月7日

2024年12月31日

2025年1月15日

0.210

23.9

2025年2月24日

2025年3月28日

2025年4月15日

0.225

25.7

2025年5月14日

2025年6月30日

2025年7月15日

0.225

25.7

2025年8月13日

2025年9月29日

2025年10月15日

0.225

25.7

2025年11月13日

2025年12月31日

2026年1月15日

0.225

—

截至2025年12月31日，贸易和其他应付款项包括$ 25.7 (2024 – $ 23.9 ）有关于2025年11月13日宣派的股息。

股份支付交易

公司有长期激励计划，允许发行RSU、PSU、股票增值权。该公司还为董事会制定了DSU计划。

2025年期间，公司确认了净股份补偿费用$ 40.3 (2024 – $ 43.0 ），在综合损益表中的行政和营销费用中，包括以股份为基础的薪酬费用$ 56.5 (2024 - $ 49.6 ）扣除套期保值收益$ 16.2 (2024 - $ 6.6 ）（注24）。

以现金结算的股份支付

			2025年12月31日									2024年12月31日
			RSU #			PSU #			DSU #			RSU #			PSU #			DSU #
单位，年初			363,540			546,583			204,993			375,600			658,824			231,347
已授出及经调整股息			113,182			115,513			13,094			118,812			130,644			13,070
付费			( 131,316 )			( 238,114 )			( 61,642 )			( 114,329 )			( 229,024 )			( 39,424 )
没收			( 23,604 )			( 21,771 )			—			( 16,543 )			( 13,861 )			—
单位，年底			321,802			402,211			156,445			363,540			546,583			204,993
			$			$			$			$			$			$
应计债务（附注19）			21.6			39.2			20.3			22.2			39.5			23.5

受限制股份单位

根据公司的长期激励计划，某些高级职员和员工可能会被授予RSU。这些单位根据产生的股息进行调整，基于记录日期持有的单位数量，公允价值根据公司普通股的交易价格确定。对于在完成a后归属的单位 三年 服务条件，单位持有人将根据记录日期持有的单位数量和公司普通股最后一次成交量加权平均交易价格获得现金付款 五个 归属日之前的交易日，减去预扣金额。

2025年期间，公司授予 110,985 按公允价值$ 15.7 (2024 - 116,111 单位为$ 13.3 ）和 131,316 RSU按价值$ 18.3 (2024 - 114,329 RSU按价值$ 13.8 ).

业绩份额单位

根据公司的长期激励计划，高级领导团队的某些成员可能会被授予PSU。这些单位根据记录日期持有的单位数量在产生股息时进行调整。完成a后归属的单位数目 三年 服务条件，受制于一个百分比，其范围可以从 0 %至 200 %，取决于实现 三年 业绩和市场目标。2023年赠款的业绩目标包括股本回报率目标 60 %加权和股东总回报相对

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向公司的同行集团提交了一份 40 %加权。2024年及以后授予的业绩目标，包括调整后的每股收益增长目标和相对于公司同行群体的股东总回报，每个目标都有一个 50 %加权。

这些单位的公允价值采用蒙特卡洛法计量。对于完成a后归属的单位 三年 授予日后开始的服务条件，单位持有人将根据记录日期持有的单位数量和公司普通股最后一次成交量加权平均交易价格获得现金付款 五个 归属日之前的交易日，减去预扣金额。

2025年期间， 112,609 PSU按公允价值$ 20.0 (2024 - 126,023 单位为$ 13.9 ）和 238,114 PSU按价值$ 35.4 (2024 - 229,024 价值$的PSU 41.6 ).

递延股份单位

董事会的董事收到DSU，一旦满足某些要求，董事可以每年选择在DSU和现金支付之间分配薪酬（最多为 70 %），减去预扣金额。这些单位在其授予日归属，并根据记录日期持有的单位数量在产生股息时进行调整。公允价值根据公司普通股的交易价格确定，并在董事会董事去世或退休时以现金支付。现金支付按公司普通股股票最后一次收盘市价的成交量加权平均数确定 10 月份的交易日。

在形成估计时，公司使用可用于估值目的的最可观察的输入值。公允价值计量反映层级内不同层级投入的，按照重大投入的最低层级对金融工具进行分类。

在确定公允价值时，公司会考虑其将进行交易的主要或最有利的市场以及市场参与者在为资产或负债定价时所使用的假设。本公司以经常性基准以公允价值计量若干金融资产及负债。

对于经常性以公允价值确认的金融工具，公司通过在每个报告期末重新评估分类来确定层级之间是否发生了转移。

2025年期间，公允价值的确定方法未发生变化，层级间未发生转移。

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以下表格汇总了公司对这些资产和负债的公允价值层次结构，这些资产和负债按经常性基础计量并调整为公允价值：

						携带 金额			1级			2级			3级
截至2025年12月31日			笔记			$			$			$			$
物业、厂房及设备
为自保负债而持有的投资			14			215.1			—			215.1			—
衍生金融工具			14,24			16.2			—			16.2			—
负债
应付票据			16			364.7			—			—			364.7
衍生金融工具			19,24			3.8			—			3.8			—

截至2024年12月31日
物业、厂房及设备
为自保负债而持有的投资			14			195.7			—			195.7			—
衍生金融工具			14,24			20.7			—			20.7			—
负债
应付票据			16			116.8			—			—			116.8

为自保负债而持有的投资包括政府和公司债券以及股本证券。债券的公允价值采用特征和期限与被估值债券相似的债务的可观察价格确定。股权的公允价值使用所报告的投资基金每股资产净值确定。这些基金的价值来自于在活跃市场上交易的所拥有股票的可观察报价。

应付票据的公允价值包括没收假设，该假设并非基于可观察的市场数据，因此，估值方法在公允价值层次中被归类为第3级。没收假设基于历史没收经验，并不显著。对于期限超过一年的款项，采用市场利率对预计负债进行折现。

以下表格汇总了公司对那些未按公允价值计量但需按经常性公允价值披露的负债的公允价值层次结构：

						携带 金额			1级			2级			3级
截至2025年12月31日			注意事项			$			$			$			$
高级无抵押票据			16			971.6			—			979.4			—

截至2024年12月31日
高级无抵押票据			16			548.1			—			548.2			—

优先无抵押票据的公允价值是通过对具有相似特征和期限的债务使用可观察的基准利率和信用利差计算未来付款的现值确定的。

以股份为基础的薪酬单位的总回报互换

公司与金融机构签订了总回报互换（TRS）协议，以管理其对某些以现金结算的股份支付义务的公允价值变动风险敞口。公司指定与其RSU相关的TRS作为现金流对冲，名义金额为$ 31.7 2026年至2028年到期。

TRS的公允价值基于被套期保值价格与公司普通股公允价值之间的差额，计入其他资产（附注14）。截至2025年12月31日止年度，与公司RSU相关的TRS公允价值为$ 6.1 (2024 - $ 10.7 ），收益$ 5.1 ($ 3.8 税后净额）（2024年-$ 2.4

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($ 1.8 税后净额））在OCI中的收益为$ 7.0 （2024年-收益$ 5.5 ）重新分类至综合收益表，计入行政及营销开支。与公司PSU和DSU相关的未应用套期会计的TRS的公允价值净值为$ 7.0 (2024 - $ 8.2 ）和收益$ 9.2 (2024 - $ 1.1 ）在综合收益表的行政及营销开支中确认。

这些TRS与对RSU的义务之间存在经济关系，因为这两种工具的条款相匹配（即名义金额和付款）。由于TRS的基础风险与被套期风险成分相同，公司为套期关系建立了1：1的套期保值比例。

信用风险

使公司面临信用风险的资产主要包括现金及现金等价物、贸易及其他应收款、未开票应收款、合同资产、为自保负债而持有的投资、长期合同的留款以及其他金融资产。公司信用风险敞口的最大金额限于这些资产的账面金额，截至2025年12月31日，账面金额为$ 2,873.7 (2024 – $ 2,702.7 ).

该公司通过将其现金和现金等价物存放在优质信贷机构来限制其信用风险敞口。为自保负债而持有的投资包括公司债券和股本证券。公司认为，公司债券和股本证券的相关风险因公司投资组合的整体质量和组合而减轻。该公司持有的几乎所有债券都是投资级的，没有一只是逾期的。公司通过跟踪已公布的外部信用评级来监测信用风险的变化。

该公司通过向不同行业和经济部门的不同客户提供服务，降低与贸易和其他应收款、未开票应收款、合同资产和长期合同滞留相关的风险。此外，管理层持续审查逾期的贸易和其他应收款，以确定可能在早期阶段延迟收款的事项。公司不会将信用风险集中在任何特定的客户、行业或经济部门。

公司监控贸易应收账款到贸易应收账款收入天数的内部目标。于2025年12月31日，贸易应收款项的收入天数为 55 天（2024 – 61 天）。

下表概述了与金融资产相关的存续期预期信用损失： 

			合计			1–30			31–60			61–90			91–120			121+
2025年12月31日			$			$			$			$			$			$
预期损失率						0.08		%	0.11		%	0.28		%	0.73		%	1.50		%
账面总额			2,253.7			1,731.7			274.7			106.1			41.0			100.2
损失准备计提，年末			3.7			1.3			0.3			0.3			0.3			1.5
2024年12月31日
预期损失率						0.07		%	0.11		%	0.25		%	0.55		%	1.49		%
账面总额			2,271.8			1,642.6			380.6			118.3			36.1			94.2
损失准备计提，年末			3.5			1.2			0.4			0.3			0.2			1.4

以FVOCI计价的债券被认为是低风险的；因此，减值准备被确定为12个月的ECL。

价格风险

公司为自保负债而持有的投资面临权益类证券市场价值变动产生的价格风险。这一风险得以缓解，因为定期监测股票基金的投资组合，并适当分散投资。对于公司为自保负债而持有的投资，2025年12月31日的股权价格上涨或下跌5%，将使公司的净收入增加或减少$ 3.2 (2024 - $ 2.8 ），分别。

公司还面临因以现金结算的股份支付而引起的股价变动，因为公司在这些安排下的义务是基于公司股份的价格。该公司通过签订TRS减轻了其PSU、RSU和DSU面临的这一风险的很大一部分。

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流动性风险

该公司通过各种来源满足其流动性需求，包括运营产生的现金、发行高级无担保票据、从其$ 1.2 亿高级循环信贷额度，美元 100 双边循环信贷便利、定期贷款和双边便利、多币种、透支信贷便利，以及发行普通股。截至2025年12月31日，所有信贷额度的未使用容量为$ 1,325.4 (2024 – $ 563.2 ），公司还可获得额外资金$ 600 根据其银团信贷安排（附注16）。该公司相信，其拥有充足资源以履行与其金融负债相关的义务。

u的时机下表概述了与金融负债相关的贴现现金流出：

			合计			不到1年			1至3年			3年后
			$			$			$			$
2025年12月31日
银行负债			29.6			29.6			—			—
贸易及其他应付款项			1,125.3			1,125.3			—			—
租赁负债			829.4			142.9			275.6			410.9
长期负债			1,830.3			298.5			679.0			852.8
其他金融负债			24.2			15.4			8.8			—
合同义务总额			3,838.8			1,611.7			963.4			1,263.7
2024年12月31日
银行负债			17.1			17.1			—			—
贸易及其他应付款项			1,018.7			1,018.7			—			—
租赁负债			741.6			140.4			266.6			334.6
长期负债			1,390.9			178.6			546.0			666.3
其他金融负债			7.7			6.8			0.9			—
合同义务总额			3,176.0			1,361.6			813.5			1,000.9

利率风险

本公司的信贷和定期贷款融资以浮动利率为基础，因此存在利率现金流风险。公司还面临利率定价风险，其为自保负债而持有的投资包括固定利率政府债券和公司债券。如果2025年12月31日公司信贷和定期贷款融资的利率高于或低于1%，在所有其他变量保持不变的情况下，净收入将减少或增加$ 3.4 (2024 - $ 5.3 ），分别。

外汇风险

外汇风险是指金融工具未来现金流量的公允价值因外汇汇率变动而发生波动的风险。净收入中的汇兑损益产生于公司加拿大业务和外国子公司持有的外币计价资产和负债（如贸易和其他应收款、银行债务、贸易和其他应付款项以及长期债务）的换算。公司通过将外币资产与外币负债进行匹配，并不时通过使用外币远期合约来管理这些项目的外汇波动风险。

境外子公司换算时也可能产生外汇波动，其功能货币与加元不同，计入其他综合收益。本公司不对该外汇风险进行套期保值。

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公司在管理资本时的目标是提供足够的能力来支付正常的运营和资本支出、收购增长、支付股息以及根据其NCIB计划进行的机会性股票回购，同时为股东保持足够的回报。该公司将其资本定义为现金、长期债务（包括流动部分）和银行负债的总和，以及股东权益。

			12月31日， 2025			12月31日， 2024
			$			$
长期债务的流动部分			291.0			175.0
长期债务的非流动部分			1,527.3			1,208.5
长期负债			1,818.3			1,383.5
银行负债			29.6			17.1
减：现金及现金等价物			( 398.1 )			( 228.5 )
净债务			1,449.8			1,172.1
股东权益			3,240.4			2,945.1
管理的资本总额			4,690.2			4,117.2

公司对资本结构进行管理，以保持灵活调整以适应经济条件和收购增长的变化，并应对利率、外汇、信贷和其他风险。为维持或调整其资本结构，公司可能会根据NCIB购买股份进行注销、发行新股或筹集或偿还债务。

公司须遵守与其循环信贷融资、定期贷款和双边融资以及高级无抵押票据相关的多项契约，这些契约按季度计量。财务契约包括但不限于杠杆率和利息覆盖率（非国际财务报告准则措施）。杠杆比率计算为银团优先信贷便利协议定义的对EBITDA的债务总额（在IFRS 16之前的基础上）。利息覆盖率计算为EBITDA与利息费用（IFRS 16之前的基础）。未能满足这些契约中的一项或多项条款可能构成违约，可能导致加速偿还这些债务义务。

截至2025年12月31日止年度及全年，公司遵守该等协议项下的契诺。

综合损益表中业务的实际所得税率与加拿大法定税率不同，原因如下：

			截至12月31日止年度，
			2025			2024
			%			%
按加拿大法定税率计算的所得税费用			25.8			25.0
增加（减少）原因：
外国收入的利率差异			( 2.1 )			( 2.5 )
研发和其他税收抵免			( 0.6 )			( 0.8 )
不可抵扣的费用和非应税收入			0.7			0.7
对上一年纳税申报表的调整			0.1			( 0.1 )
			23.9			22.3

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当前所得税费用$ 122.7 (2024 - $ 146.2 ）来自持续经营，递延所得税主要组成部分如下：

			截至12月31日止年度，
			2025			2024
			$			$
时间差异的起源与反转			20.8			( 45.2 )
未确认的税务亏损和暂时性差异及其他			7.1			2.8
递延所得税费用（回收）			27.9			( 42.4 )

递延所得税资产（负债）净额的重要组成部分如下：

			12月31日， 2025			12月31日， 2024
			$			$
递延所得税资产（负债）
租赁负债			176.8			158.0
收入的可课税时间和费用的可抵扣时间的差异			165.4			198.7
损失和税收抵免结转			42.0			36.6
其他			2.0			2.9
雇员固定福利计划			( 21.5 )			( 16.9 )
超过税项成本的财产和设备账面价值			( 8.9 )			( 24.7 )
无形资产账面价值超过税项成本			( 182.1 )			( 192.8 )
租赁资产			( 130.9 )			( 106.1 )
			42.8			55.7

以下是递延所得税资产（负债）净额的对账：

			12月31日， 2025			12月31日， 2024
			$			$
余额，年初			55.7			66.2
在净收入中确认的年内税收（费用）回收			( 27.9 )			42.4
外汇影响			( 6.4 )			3.5
对权益项目的税收影响			( 1.7 )			0.6
通过企业合并获得的递延税项			23.1			( 57.0 )
余额，年底			42.8			55.7

于2025年12月31日，可用于减少加拿大、美国和外国子公司应纳税所得额的所有亏损结转和可抵扣暂时性差异均在合并财务报表中确认，但下文所述者除外。

			12月31日， 2025			12月31日， 2024
			$			$
非资本税损失：
到期（2025年至2044年）			6.2			7.2
永不过期			58.5			31.2
			64.7			38.4
资本税损失：
永不过期			0.4			7.6
			65.1			46.0

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未就这些暂时性差异和损失确认递延所得税资产，以及外国税收抵免$ 2.0 (2024 - $ 4.2 ），因为它们仅限于某些司法管辖区，目前不能在公司其他地方使用。

						截至12月31日止年度，
						2025			2024
			注意事项			$			$
信贷融资利息			16			33.7			53.9
租赁负债利息			11			31.1			29.5
优先无抵押票据利息			16			31.2			20.1
其他长期债务利息						19.1			14.3
总利息支出						115.1			117.8
总利息收入						( 14.9 )			( 14.2 )
净利息支出						100.2			103.6
其他净财务费用						1.8			0.8
净利息费用和其他净财务费用						102.0			104.4

收入分类

该公司在整个北美和全球范围内提供工程、建筑、室内设计、景观建筑、测量、环境科学、项目管理和项目经济学方面的专业咨询服务。公司有 五个 专业化经营单位：建筑、能源资源、环境服务、基础设施、水务。收入主要来自与客户的收费服务协议。按地理区域和服务分类的收入载于附注33。收购使递延收入增加$ 137.8 (2024 - $ 35.0 ），并不影响合约资产（附注7）。

2025年确认并于2025年1月1日计入递延收入的收入为$ 442.8 (2024 – $ 350.5 ).以往年度履行（或部分履行）的履约义务于2025年确认的收入低于 1 % (2024 – < 1 %）的公司毛收入。

剩余履约义务（合同积压）

截至2025年12月31日与未履行（或部分未履行）的履约义务有关的估计收入总额为$ 8,570.2 (2024 – $ 7,823.9 ).该金额包括与客户的所有合同，但不包括可能性不大的可变对价。公司预计确认约 71 %(2024 – 72 %）的收入，因为合同在下一年完成 18 个月，其余部分随后确认。

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						截至12月31日止年度，
						2025			2024
			注意事项			$			$
工资、薪金和福利						4,671.5			4,245.5
养老金费用						140.7			126.7
以股份为基础的薪酬净额			22			40.3			43.0
员工总成本						4,852.5			4,415.2
直接人工						2,965.8			2,670.9
间接劳动						1,886.7			1,744.3
员工总成本						4,852.5			4,415.2

直接人工成本包括工资、工资以及与项目完成直接相关的劳动时间的相关附加福利（包括养老金成本）。奖金、股份补偿、解雇金，以及与项目竣工不直接相关的劳动时数的工资、工资、相关附加福利（包括养老金成本），计入间接人工成本。间接人工成本计入综合收益表的行政及营销开支。

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截至2025年12月31日止年度融资活动产生的负债对账如下：

			高级 无抵押 笔记			旋转 信贷和 定期贷款 设施			笔记 应付款项			其他 融资 义务						租赁 负债						合计
			$			$			$			$						$						$
2023年12月31日			547.6			487.7			52.0			10.9						579.1						1,677.3
现金流量表
所得款项净额（偿还）			—			175.0			( 38.6 )			( 62.5 )						( 124.1 )						( 50.2 )
非现金变动
外汇			—			1.5			5.0			2.6						24.3						33.4
增加和修改			—			( 4.0 )			—			67.1						100.1						163.2
收购			—			—			98.6			36.6						57.3						192.5
其他			0.5			1.4			( 0.2 )			2.3						5.5						9.5
2024年12月31日			548.1			661.6			116.8			57.0						642.2						2,025.7
现金流量表
所得款项净额（偿还）			422.8			( 241.1 )			( 49.2 )			( 33.5 )						( 149.5 )						( 50.5 )
非现金变动
外汇			—			1.1			( 0.4 )			( 1.3 )						( 5.2 )						( 5.8 )
增加和修改			—			—			—			32.8						99.3						132.1
收购			—			—			291.2			1.7						109.0						401.9
其他			0.7			1.9			6.3			1.8						3.2						13.9
2025年12月31日			971.6			423.5			364.7			58.5						699.0						2,517.3

						12月31日， 2025			12月31日， 2024
						$			$
补充披露
已付所得税，扣除追回款						179.3			112.7
已付利息，扣除收款						83.7			96.6

合并现金流量表中确认的租赁金额			截至12月31日止年度，
			2025			2024
			$			$
租赁负债利息部分的现金支付			31.1			29.5
未计入租赁负债计量的租赁现金付款			48.4			52.5
经营活动使用的现金			79.5			82.0
筹资活动使用的现金净额			149.5			124.1
用于租赁的现金总额			229.0			206.1

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于2025年12月31日，公司有其控制并纳入合并报表的附属公司及结构化实体。公司还通过多家合营企业、联营企业、联合经营等方式进行关联交易。这些交易涉及提供或接受在正常业务过程中订立的服务。

以下列出公司拥有的最重要实体 100 有投票权及受限制证券的百分比。

姓名			成立法团的司法管辖权
国际保险集团有限公司。			巴巴多斯
Mustang Acquisition Holdings Inc。			美国特拉华州
斯坦泰克 Australia Holdings No.1 Pty Ltd			澳大利亚
斯坦泰克澳大利亚私人有限公司			澳大利亚
斯坦泰克咨询国际有限责任公司			美国亚利桑那州
斯坦泰克咨询国际有限公司。			加拿大
斯坦泰克咨询有限公司/斯坦泰克 Experts-conseils lt é e			加拿大
斯坦泰克咨询密歇根公司。			美国密歇根州
斯坦泰克咨询服务公司。			美国纽约
斯坦泰克 Delaware V LLC			美国特拉华州
斯坦泰克 Delaware VI LLC			美国特拉华州
斯坦泰克环球资本有限公司			英国
斯坦泰克 GS公司。			美国弗吉尼亚州
斯坦泰克控股GP ULC			加拿大
斯坦泰克 Holdings LP			加拿大
斯坦泰克控股ULC			加拿大
斯坦泰克国际咨询公司。			美国特拉华州
斯坦泰克新西兰			新西兰
斯坦泰克科技国际公司。			美国特拉华州
斯坦泰克美国保险集团股份有限公司。			美国亚利桑那州
斯坦泰克英国有限公司			英国

本公司对子公司资产的存取或使用能力、对子公司负债的清偿能力不存在重大限制。所有附属公司的财务报表均于与本公司相同的报告日编制。

结构化实体

截至2025年12月31日，公司与多个实体签订了管理协议，以提供各种服务，包括建筑、工程、规划和项目管理。这些实体的设计使得投票权不是决定谁控制实体的主导因素。每个实体都有一份管理协议，向公司提供对实体相关活动的控制权，在这些活动中，经评估，公司面临实体的可变回报，并可利用其权力影响可变回报。公司收取的管理费一般等于实体的净收入，并对实体的负债和损失负有义务。基于这些事实和情况，管理层确定公司控制这些实体，并将它们合并在公司的合并财务报表中。

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以下列出了在公司财务报表中合并的最重要的结构化实体。

姓名			成立法团的司法管辖权
斯坦泰克建筑公司。			美国北卡罗来纳州
斯坦泰克建筑有限公司。			加拿大
斯坦泰克 Geomatics有限公司。			加拿大
斯坦泰克国际公司。			美国宾夕法尼亚州

联合行动

该公司还通过联合经营开展业务，其中最重要的业务如下所列。

姓名			所有权 利益			管辖权
斯坦泰克与WSP黄金海岸合资公司			70 %			澳大利亚
加尔维斯顿海岸服务			50 %			美国
RMTC-Stantec合资公司			50 %			美国
水智联盟合资公司			45 %			美国
Starr ll，一家合资企业			37.5 %			美国
WSM Pacific SIOP，一家合资企业			32 %			美国
Better Together（BLG）合资企业			10 %			澳大利亚

合资企业

本公司透过对合营企业的投资进行交易。 下表提供了与关联方进行的交易的美元总额。

			截至2025年12月31日止年度									截至2024年12月31日止年度
			销售到 关联方 $			分配 付费 $			欠款金额 由相关 缔约方 $			销售到 关联方 $			分配 付费 $			欠款金额 由相关 缔约方 $
合资企业			207.3			6.9			30.0			143.0			0.9			24.5

公司主要管理人员及董事薪酬

						截至12月31日止年度，
						2025			2024
			注意事项			$			$
工资和其他短期就业福利						21.3			18.0
董事费用，包括DSU			22			5.2			5.2
关键管理层的股份薪酬			22			18.3			16.1
赔偿总额						44.8			39.3

该公司的关键管理人员包括首席执行官（CEO）、首席Operating Officers、首席财务官、首席实践官、首席增长与创新官、首席企业服务官以及执行副总裁。2025年，首席业务和项目官角色的退休由首席业务官和首席企业服务官取代。表中披露的金额为年内确认为与关键管理人员和董事相关的费用的金额。以股份为基础的报酬包括当年的公允价值调整。

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公司在全球范围内提供全面的专业服务。它考虑组织它的基础，包括地理区域，以确定其可报告的部分。公司的经营分部被定义为可获得单独财务信息的公司组成部分，并由首席经营决策者在分配资源和评估业绩时定期进行评估。该公司的经营分部基于其区域地理区域。

该公司的可报告分部为加拿大、美国和全球。这些可报告分部在基础设施和设施领域提供工程、建筑、室内设计、景观建筑、测量、环境科学、项目管理和项目经济服务方面的专业咨询。

分部业绩由主要经营决策者根据项目毛利进行评估，并在合并财务报表中与项目毛利一致计量。项目保证金与税前净收入的对账计入综合损益表。

可报告分部

			截至2025年12月31日止年度
			加拿大 $			美国 $			全球 $									合并 $
来自外部客户的毛收入			1,811.0			4,451.6			1,881.6									8,144.2
减去分顾问和其他直接费用以及分部间分配的净收入			264.5			1,082.2			302.7									1,649.4
净收入总额			1,546.5			3,369.4			1,578.9									6,494.8
直接工资成本			717.2			1,519.0			729.6									2,965.8
项目保证金			829.3			1,850.4			849.3									3,529.0

			截至2024年12月31日止年度
			加拿大 $			美国 $			全球 $									合并 $
来自外部客户的毛收入			1,665.5			4,113.6			1,720.9									7,500.0
减去分顾问和其他直接费用以及分部间分配的净收入			238.5			1,072.9			322.0									1,633.4
净收入总额			1,427.0			3,040.7			1,398.9									5,866.6
直接工资成本			670.3			1,354.6			646.0									2,670.9
项目保证金			756.7			1,686.1			752.9									3,195.7

下表披露了按地理区域划分的非流动资产分类以及按地理区域和服务划分的收入：

地理信息			非流动资产						毛收入
			12月31日， 2025			12月31日， 2024			截至12月31日止年度，
									2025			2024
			$			$			$			$
加拿大			664.8			692.3			1,811.0			1,665.5
美国			2,766.8			2,020.7			4,451.6			4,113.6
英国			363.8			367.0			661.0			589.3
澳大利亚			321.1			339.3			383.9			415.2
其他地区			553.6			493.5			836.7			716.4
			4,670.1			3,912.8			8,144.2			7,500.0

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非流动资产包括物业和设备、租赁资产、商誉、无形资产。地理信息根据资产的位置归属于各国。

毛收入根据项目所在地归属于各国。

按服务分类的毛收入			截至12月31日止年度，
			2025			2024
			$			$
基础设施			2,088.0			2,040.0
水			1,739.7			1,567.6
建筑物			1,970.2			1,661.7
环境服务			1,518.3			1,491.7
能源与资源			828.0			739.0
外部客户毛收入总额			8,144.2			7,500.0

客户

公司在各行业、各经济领域拥有大量客户。没有任何个人客户超过公司毛收入的10%。

投资税收抵免，根据现有税收立法产生的符合条件的科学研究和试验发展努力，在有合理保证最终实现时，记录为行政和营销费用的减少。2025年，投资税收抵免$ 13.1 (2024 – $ 12.6 ）进行了记录。

股息

2026年2月25日，公司宣派股息$ 0.245 每股，于2026年4月15日支付予于2026年3月31日登记在册的股东。