美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格10-Q
X 根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告
截至2010年12月31日的季度期间2019年3月31日
O 根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告
从____到____的过渡时期
佣金档案编号:0-24796
Central European Media Enterprises Ltd.
（注册人的确切名称，如其章程所指明）
|
百慕大
|
|
98-0438382
|
|
（公司或组织的国家或其他管辖权）
|
|
（I.R.S.Employee Identification No. ）
|
|
|
|
|
|
百慕大汉密尔顿百慕大人道3号O’Hara House
|
|
HM08
|
|
（主要执行办公室地址）
|
|
（邮编）
|
登记人的电话号码，包括区号: （441）296-1431
根据1934年《证券交易法》第12（b）条登记的证券:
|
每个类别的标题
|
交易符号）
|
登记的每个交易所的名称
|
|
A类普通股，面值0.08美元
|
CETV
|
纳斯达克全球精选市场
|
以检查标记表明登记人是否: （1）在前12个月内（或登记人必须提交的每一较短期间内）提交了1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条要求提交的所有报告，而（2）在过去90天内一直受该等提交规定的规限。是的。T 没有£
在前12个月内（或在较短的时间内，登记人必须提交此种文件）是否以电子方式提交了根据S-T条例第405条要求提交的每一个交互数据文件。是的。T 没有£
通过检查标记表明注册者是大型加速申报者、加速申报者、非加速申报者还是较小的报告公司。见《汇兑法》第12B-2条中“加速申报人” 、 “大型加速申报人”或“小型报告公司”的定义。
|
大型加速锉刀£
|
加速锉刀T
|
非加速锉刀£
|
规模较小的报告公司£
|
|
新兴增长公司£
|
|||
如果是一家新兴的成长型公司，请通过检查标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订的财务会计准则。£
通过检查标记表明注册人是否是空壳公司（根据《交易法》第12B-2条的定义）是。£没有T
在最后实际可行的日期，注明每一发行人类别普通股的已发行股份数目。
|
班级
|
截至2019年4月26日尚未偿还
|
|
A类普通股，面值0.08美元
|
253,279,975
|
Central European Media Enterprises Ltd.
表格10-Q
截至2010年12月31日的季度期间2019年3月31日
第一部分.财务信息
项目1.财务报表
Central European Media Enterprises Ltd.
合并的简明资产负债表
（000美元，除共享数据外）
（未经审计）
|
|
2019年3月31日
|
|
2018年12月31日
|
|
|||
|
资产
|
|
|
|||||
|
流动资产
|
|
|
|||||
|
现金及现金等价物
|
$
|
80,032
|
|
$
|
62,031
|
|
|
|
应收账款，净额（附注6）
|
153,822
|
|
193,371
|
|
|||
|
程序权利，净额（注5）
|
74,648
|
|
77,624
|
|
|||
|
其他流动资产（附注7）
|
34,628
|
|
41,067
|
|
|||
|
流动资产总额
|
343,130
|
|
374,093
|
|
|||
|
非流动资产
|
|
|
|
|
|||
|
财产、厂房和设备，净额（附注8）
|
110,347
|
|
117,604
|
|
|||
|
程序权利，净额（注5）
|
175,993
|
|
171,871
|
|
|||
|
商誉（附注3）
|
660,461
|
|
676,333
|
|
|||
|
其他无形资产，净额（附注3）
|
131,771
|
|
136,052
|
|
|||
|
其他非流动资产（附注7）
|
23,967
|
|
12,408
|
|
|||
|
非流动资产总额
|
1,102,539
|
|
1,114,268
|
|
|||
|
总资产
|
$
|
1,445,669
|
|
$
|
1,488,361
|
|
|
|
负债和权益
|
|
|
|||||
|
流动负债
|
|
|
|||||
|
应付账款和应计负债（附注9）
|
$
|
127,222
|
|
$
|
120,468
|
|
|
|
长期债务和其他融资安排的当前部分（附注4）
|
5,802
|
|
5,545
|
|
|||
|
其他流动负债（附注10）
|
38,453
|
|
13,679
|
|
|||
|
流动负债合计
|
171,477
|
|
139,692
|
|
|||
|
非流动负债
|
|
|
|
|
|||
|
长期债务和其他融资安排（附注4）
|
700,694
|
|
782,685
|
|
|||
|
其他非流动负债（附注10）
|
81,526
|
|
67,293
|
|
|||
|
非流动负债总额
|
782,220
|
|
849,978
|
|
|||
|
承诺和意外开支（附注20）
|
|
|
|
|
|||
|
临时股权
|
|||||||
|
20万股B系列可转换可赎回优先股每股$0.08（2018-20万） （附注13）
|
269,370
|
|
269,370
|
|
|||
|
股权
|
|
|
|||||
|
CME Ltd.股东权益（附注14） :
|
|
|
|||||
|
A系列可转换优先股每股0.08美元（2018年12月31日-1日）
|
—
|
|
—
|
|
|||
|
253,279,975股每股面值0.08美元的A类普通股（2018年12月31日-252,853,554）
|
20,262
|
|
20,228
|
|
|||
|
每股面值0.08美元的B类普通股为零（2018年12月31日-零）
|
—
|
|
—
|
|
|||
|
普通股与额外实收资本
|
2,004,188
|
|
2,003,518
|
|
|||
|
累计赤字
|
(1,566,318
|
)
|
(1,578,076
|
)
|
|||
|
累计其他综合损失
|
(235,961
|
)
|
(216,650
|
)
|
|||
|
CME Ltd.股东全部权益
|
222,171
|
|
229,020
|
|
|||
|
非支配权益
|
431
|
|
301
|
|
|||
|
权益总额
|
222,602
|
|
229,321
|
|
|||
|
负债和权益总额
|
$
|
1,445,669
|
|
$
|
1,488,361
|
|
|
所附票据是这些简明综合财务报表的组成部分。
1
|
在截至3月31日的三个月里，
|
|||||||
|
|
2019
|
|
|
2018
|
|
||
|
净收益
|
$
|
146,559
|
|
$
|
156,709
|
|
|
|
营业费用：
|
|||||||
|
内容成本
|
70,360
|
|
78,460
|
|
|||
|
其他业务费用
|
13,248
|
|
14,467
|
|
|||
|
不动产、厂场和设备折旧
|
8,226
|
|
8,387
|
|
|||
|
广播牌照及其他无形资产的摊销
|
2,194
|
|
2,356
|
|
|||
|
收入成本
|
94,028
|
|
103,670
|
|
|||
|
销售、一般和行政费用
|
24,894
|
|
28,458
|
|
|||
|
营业收入
|
27,637
|
|
24,581
|
|
|||
|
利息支出（附注15）
|
(8,242
|
)
|
(17,818
|
)
|
|||
|
其他非经营（费用） /收入，净额（附注16）
|
(3,097
|
)
|
4,208
|
|
|||
|
税前收益
|
16,298
|
|
10,971
|
|
|||
|
准备金
|
(4,547
|
)
|
(4,215
|
)
|
|||
|
持续经营收益
|
11,751
|
|
6,756
|
|
|||
|
已终止经营的收入，不含税
|
—
|
|
316
|
|
|||
|
净收入
|
11,751
|
|
7,072
|
|
|||
|
未支配权益应占净亏损
|
7
|
|
178
|
|
|||
|
归属于CME Ltd的净收入。
|
$
|
11,758
|
|
$
|
7,250
|
|
|
|
净收入
|
$
|
11,751
|
|
$
|
7,072
|
|
|
|
其他综合（损失） /收入
|
|||||||
|
货币翻译调整
|
(15,843
|
)
|
11,785
|
|
|||
|
衍生工具未实现（亏损） /收益（附注12）
|
(3,331
|
)
|
191
|
|
|||
|
其他综合（损失） /收入共计
|
(19,174
|
)
|
11,976
|
|
|||
|
综合（损失） /收入
|
(7,423
|
)
|
19,048
|
|
|||
|
未支配权益的综合（收入） /损失
|
(130
|
)
|
386
|
|
|||
|
应占综合（亏损） /收益。
|
$
|
(7,553
|
)
|
$
|
19,434
|
|
|
|
每股数据（附注18） :
|
|||||||
|
每股净收益:
|
|||||||
|
持续经营-基本业务
|
$
|
0.03
|
|
$
|
0.02
|
|
|
|
持续经营-稀释
|
0.03
|
|
0.01
|
|
|||
|
已停止的业务- - - -基本业务
|
—
|
|
0.00
|
|
|||
|
已停止的业务-稀释
|
—
|
|
0.00
|
|
|||
|
归属于芝加哥商品交易所有限公司-基本
|
0.03
|
|
0.02
|
|
|||
|
应占芝商所-摊薄
|
$
|
0.03
|
|
$
|
0.01
|
|
|
|
用于计算每股金额（000s）的加权平均普通股:
|
|||||||
|
基本
|
264,199
|
|
158,039
|
|
|||
|
摊薄后
|
265,211
|
|
241,905
|
|
|||
所附票据是这些简明综合财务报表的组成部分。
2
|
|
CME Ltd.
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
|
A系列可转换优先股
|
A类
普通股
|
B类
普通股
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||
|
|
股份数目
|
面值
|
数目 股份 |
面值
|
股份数目
|
面值
|
普通股与额外实收资本
|
|
累计赤字
|
|
累计其他综合损失
|
|
未支配权益
|
|
权益总额
|
|
||||||||||||||||||
|
余额
2018年12月31日
|
1
|
|
$
|
—
|
|
252,853,554
|
|
$
|
20,228
|
|
—
|
|
$
|
—
|
|
$
|
2,003,518
|
|
$
|
(1,578,076
|
)
|
$
|
(216,650
|
)
|
$
|
301
|
|
$
|
229,321
|
|
||||
|
股票补偿
|
—
|
|
—
|
|
—
|
|
—
|
|
—
|
|
—
|
|
1,003
|
|
—
|
|
—
|
|
—
|
|
1,003
|
|
||||||||||||
|
股票发行，股票补偿
|
—
|
|
—
|
|
426,421
|
|
34
|
|
—
|
|
—
|
|
(34
|
)
|
—
|
|
—
|
|
—
|
|
—
|
|
||||||||||||
|
基于股票报酬的净股结算预扣税
|
—
|
|
—
|
|
—
|
|
—
|
|
—
|
|
—
|
|
(299
|
)
|
—
|
|
—
|
|
—
|
|
(299
|
)
|
||||||||||||
|
净收入/ （损失）
|
—
|
|
—
|
|
—
|
|
—
|
|
—
|
|
—
|
|
—
|
|
11,758
|
|
—
|
|
(7
|
)
|
11,751
|
|
||||||||||||
|
衍生工具未实现亏损
|
—
|
|
—
|
|
—
|
|
—
|
|
—
|
|
—
|
|
—
|
|
—
|
|
(3,331
|
)
|
—
|
|
(3,331
|
)
|
||||||||||||
|
货币翻译调整
|
—
|
|
—
|
|
—
|
|
—
|
|
—
|
|
—
|
|
—
|
|
—
|
|
(15,980
|
)
|
137
|
|
(15,843
|
)
|
||||||||||||
|
余额
2019年3月31日
|
1
|
|
$
|
—
|
|
253,279,975
|
|
$
|
20,262
|
|
—
|
|
$
|
—
|
|
$
|
2,004,188
|
|
$
|
(1,566,318
|
)
|
$
|
(235,961
|
)
|
$
|
431
|
|
$
|
222,602
|
|
||||
所附票据是这些简明综合财务报表的组成部分。
3
|
在截至3月31日的三个月里，
|
|||||||
|
2019
|
|
2018
|
|
||||
|
经营活动产生的现金流量:
|
|
|
|||||
|
净收入
|
$
|
11,751
|
|
$
|
7,072
|
|
|
|
调整，以调整持续经营活动产生的净收入与净现金:
|
|
|
|||||
|
已终止经营的收入，不含税
|
—
|
|
(316
|
)
|
|||
|
程序权利的摊销
|
70,360
|
|
78,460
|
|
|||
|
折旧和其他摊销
|
11,294
|
|
12,352
|
|
|||
|
取消债务的损失（附注16）
|
151
|
|
109
|
|
|||
|
固定资产处置收益
|
(6
|
)
|
(37
|
)
|
|||
|
递延所得税
|
373
|
|
(90
|
)
|
|||
|
基于股票的补偿（附注17）
|
1,003
|
|
1,112
|
|
|||
|
衍生品公允价值变动
|
62
|
|
162
|
|
|||
|
外汇汇兑损失（收益） ，净额
|
2,681
|
|
(3,617
|
)
|
|||
|
资产和负债变动
|
|||||||
|
应收账款，净额
|
35,220
|
|
27,574
|
|
|||
|
应付账款和应计负债
|
(5,138
|
)
|
(9,452
|
)
|
|||
|
程序权利
|
(57,978
|
)
|
(76,104
|
)
|
|||
|
其他资产和负债
|
(1,560
|
)
|
(1,239
|
)
|
|||
|
应计利息
|
3,833
|
|
10,911
|
|
|||
|
应付所得税
|
(2,118
|
)
|
180
|
|
|||
|
递延收入
|
24,186
|
|
23,728
|
|
|||
|
应缴增值税和其他税款
|
1,895
|
|
690
|
|
|||
|
持续经营活动产生的现金净额
|
$
|
96,009
|
|
$
|
71,495
|
|
|
|
投资活动产生的现金流量:
|
|
|
|
|
|||
|
购置财产、厂房和设备
|
$
|
(4,365
|
)
|
$
|
(5,369
|
)
|
|
|
处置财产、厂房和设备
|
6
|
|
16
|
|
|||
|
用于持续投资活动的净现金
|
$
|
(4,359
|
)
|
$
|
(5,353
|
)
|
|
|
筹资活动产生的现金流量:
|
|
|
|
|
|||
|
偿还债务
|
$
|
(68,928
|
)
|
$
|
(61,645
|
)
|
|
|
债务交易成本
|
—
|
|
(173
|
)
|
|||
|
衍生工具的结算
|
(740
|
)
|
—
|
|
|||
|
信贷设施和融资租赁的支付
|
(1,769
|
)
|
(989
|
)
|
|||
|
行使认股权证的收益
|
—
|
|
2,281
|
|
|||
|
以股份为基础的股份补偿净额结算的扣缴税款
|
(299
|
)
|
—
|
|
|||
|
用于持续筹资活动的净现金
|
$
|
(71,736
|
)
|
$
|
(60,526
|
)
|
|
|
已终止经营活动提供的净现金-经营活动
|
—
|
|
9,930
|
|
|||
|
用于已停止业务的净现金-投资活动
|
—
|
|
(376
|
)
|
|||
|
用于已停止业务的净现金-筹资活动
|
—
|
|
—
|
|
|||
|
汇率波动对现金及现金等价物的影响
|
(1,913
|
)
|
2,515
|
|
|||
|
现金和现金等价物净增加额
|
$
|
18,001
|
|
$
|
17,685
|
|
|
|
现金和现金等价物，期初
|
62,031
|
|
58,748
|
|
|||
|
期末现金和现金等价物
|
$
|
80,032
|
|
$
|
76,433
|
|
|
4
|
现金流量信息补充披露:
|
|||||||
|
支付利息的现金（包括担保费）
|
$
|
3,093
|
|
$
|
4,883
|
|
|
|
所得税支付的现金，扣除退款
|
6,318
|
|
4,120
|
|
|||
|
补充披露非现金融资活动:
|
|||||||
|
B系列可转换可赎回优先股的吸积
|
$
|
—
|
|
$
|
2,447
|
|
|
5
1.组织和业务
中欧传媒企业有限公司（Central European Media Enterprises Ltd. ） ，是一家在中欧和东欧经营的传媒和娱乐公司。我们的资产通过一系列荷兰和库拉索控股公司持有。我们以地域为基础管理我们的业务。五个业务部门；保加利亚、捷克共和国、罗马尼亚、斯洛伐克共和国和斯洛文尼亚，它们也是我们的可报告部门和我们的主要业务国家。注19， “部分数据”按部门分列的财务信息。我们先前持有的克罗地亚业务于2018年7月31日出售，在我们截至2018年3月31日止期间的简明综合运营报表中被分类为已停止运营。
我们每个人都是市场领先的广播公司。五个合并投资组合的经营国家30电视频道。每个国家也为其电视频道开发和制作内容。我们主要通过与广告商、广告机构和赞助商达成协议，将广告投放到我们运营的电视频道上，在我们的国家运营中产生广告收入。我们通过向有线电视、直接家庭和互联网协议电视（ “IPTV” ）运营商收取费用，为我们的频道和与我们的数字倡议有关的广告，来创造额外的收入。除非另有说明，我们拥有100%我们每个国家的广播运营和牌照公司。
保加利亚
我们运作。一普通娱乐频道，BTV，和五个其他频道，BTV影院，BTV喜剧，BTV动作，BTV Lady和Ring.我们拥有。94%我们的保加利亚分公司保加利亚B.V。
捷克共和国
我们运作。一一般娱乐频道，电视新星，和七其他频道，Nova2、Nova Cinema、Nova Sport1、Nova Sport2、Nova Action、Nova Gold和Nova International，斯洛伐克共和国的一般娱乐频道。
罗马尼亚
我们运作。一一般娱乐频道、专业电视及六个其他频道，Pro2、Pro X、Pro Gold、Pro Cinema、Pro TV International，以及在摩尔多瓦播出的普通娱乐频道Pro TV Chisinau。
斯洛伐克共和国
我们运作。一一般娱乐频道、电视频道及三个其他频道，DOMA、DAJTO和Markiza International，捷克共和国的一个普通娱乐频道。
斯洛文尼亚
我们运作。二一般娱乐频道、流行电视和Kanal A，以及三个其他频道，Kino，Brio和Oto。
2.陈述依据
“公司” 、 “我们” 、 “我们”和“我们”在本表格第10-Q中统称为母公司中欧传媒企业有限公司（ “中欧传媒企业有限公司” ） ，以及我们开展各项业务的子公司。除非另有说明，本报告提供的所有统计和财务资料均已使用期末汇率换算成美元。所有提到“美元” 、 “美元”或“美元”是指美元，所有提到“BGN”是指保加利亚列弗，所有提到“CZK”是指捷克克朗，所有提到“Ron”是指新的罗马尼亚列弗，所有提到“欧元”或“欧元”的都是欧盟欧元。在适用的情况下，对上一期间的列报方式进行了修改，以符合本年度的列报方式。
临时财务报表
所附未经审计的简明合并财务报表是按照表格10-Q季度报告的指示编制的，不包括美国公认会计原则（ “美国公认会计原则” ）要求的所有信息和附注披露。截至2018年12月31日包括在未经审计的合并财务报表中的合并报表是从截至该日的经审计的合并财务报表中得出的。随附的未经审计的简明综合财务报表应连同我们截至2008年10-K号表格的年度报告一并阅读。2018年12月31日提交证券交易委员会2019年2月6日自那以后，我们的重要会计政策没有改变。2018年12月31日，但如下所述。
管理层认为，所附未经审计的简明合并财务报表反映了所有调整，仅包括正常的经常性项目和美国通用会计准则的变化，这些调整是按照美国通用会计准则公允列报完整财务报表所必需的。中期业务结果不一定表明全年的预期结果。
估计数的使用
按照美国通用会计准则编制财务报表，要求管理层作出影响报告的资产和负债数额的估计和假设，并在财务报表之日披露或有资产和负债以及报告的收入和支出数额。报告期间。实际结果可能与这些估计和假设不同。
合并的基础
未经审计的简明合并财务报表包括在消除公司间账户和交易后的CME有限公司和我们的子公司的账户。我们持有不到多数表决权但有能力行使重大影响力的实体，采用权益法核算。其他投资是用成本法核算的。
6
季节性
我们经历了季节性，由于夏季假期（通常是7月和8月） ，每个日历年度的第三季度的广告销售额趋于最低，由于冬季假期，每个日历年度的第四季度的销售额最高。
最近的会计公告
通过的会计公告
2016年2月，FASB发布了指南，通过确认资产负债表上的租赁资产和负债，并要求进一步披露一个实体的租赁安排，提高各组织之间的透明度和可比性。指导意见要求承租人承认租赁付款和使用权资产的责任，但初始期限短于12个月的租赁除外。准则的采用大大改变了我们经营租赁的会计核算，而我们的融资租赁（以前称为资本租赁）的会计核算基本保持不变。
我们确定一项安排是否包括在开始时的租赁。ROU代表我们将基础资产用于租赁期的权利，相应的租赁责任代表我们定期支付租赁产生的债务。经营租赁和负债在开始之日根据租赁期内的租赁款现值确认。由于我们的大多数租约没有提供隐含利率，我们在确定租约付款的现值时，根据租约生效日期的现有资料，使用递增的借贷利率。经营租赁rou还包括在启动前支付的任何租赁款项，并不包括根据协议收到或将收到的任何租赁奖励。当合理地确定我们将行使租赁选择权时，我们对租赁期限的确定可能包括延长或终止租赁的选择。
当租赁协议包括租赁和非租赁部分时，我们通常分别核算。对于某些设备租赁，例如车辆，我们将租赁和非租赁组件作为单个租赁组件进行核算。我们考虑的经营租赁期限不到12个月，包括我们可以合理确定的短期延长的选择。资产负债表上没有确认短期租赁。短期租赁成本在租赁期内是直线确认的。
ROS和相关的经营租赁负债分别计入其他非流动资产、其他流动负债和其他非流动负债，并记入我们的简明综合资产负债表。运营租赁成本是在内容成本、其他运营成本或销售、一般和管理费用的基础上，根据相关ROU的使用，在租赁期内直线确认的。ROSS和相关融资租赁负债分别列入物业和设备，长期债务和其他融资安排，在我们的简明综合资产负债表上。融资租赁资产的折旧在物业、厂房和设备的折旧中得到确认。
截至2019年1月1日的过渡日期，我们采用了经修改的追溯方法，并选择了过渡选项，使我们能够在通过年度继续适用包括披露要求在内的比较期间的遗留指南。我们选择了使用我们可以使用的一揽子实际加速措施，包括短期租赁例外，但我们没有选择使用事后诸葛亮，也没有选择将租赁和非租赁部分合并为我们的主要资产类别。
在转换过程中，我们记录了大约US$ 。1190万在经营租赁负债和使用权资产中，我们对融资租赁的会计核算基本保持不变。
最近发布的会计公告
2016年6月，FASB发布了新的指导意见，为财务报表用户提供更多关于金融工具预期信用损失的信息，以及在每个报告日期延长报告实体持有的信用的其他承诺。这些修订将现行指南中的已发生损失减值方法改为反映预期信贷损失的方法，并要求考虑更广泛的合理和可支持的信息，以便为信贷损失估计提供信息。本指引自2020年1月1日起对本财政年度生效，并可于2019年1月1日起对本财政年度提早采纳。我们仍处于评估的初步阶段，预计将于2020年1月1日通过这一指导意见。
2019年3月，FASB发布了新的指导意见，使电视剧的制作成本核算与电影的制作成本核算相一致。指导意见还要求，当电影或许可协议主要与其他电影和/或许可协议货币化时，实体在电影集团层面和公允价值模型下测试用于减值的节目材料的电影或许可协议。本指引自2020年1月1日起对本财政年度生效，并可及早采纳。我们仍处于初步评估阶段。
3.商誉和无形资产
商誉:
截至2010年12月31日按报告单位开列的商誉2019年3月31日以及2018年12月31日如下:
|
保加利亚
|
捷克共和国
|
罗马尼亚
|
斯洛伐克共和国
|
斯洛文尼亚
|
共计
|
||||||||||||||||||
|
总余额，2018年12月31日
|
$
|
173,694
|
|
$
|
808,970
|
|
$
|
86,800
|
|
$
|
50,081
|
|
$
|
19,400
|
|
$
|
1,138,945
|
|
|||||
|
累计减值损失
|
(144,639
|
)
|
(287,545
|
)
|
(11,028
|
)
|
—
|
|
(19,400
|
)
|
(462,612
|
)
|
|||||||||||
|
余额，2018年12月31日
|
29,055
|
|
521,425
|
|
75,772
|
|
50,081
|
|
—
|
|
676,333
|
|
|||||||||||
|
外币
|
(545
|
)
|
(11,399
|
)
|
(2,986
|
)
|
(942
|
)
|
—
|
|
(15,872
|
)
|
|||||||||||
|
余额，2019年3月31日
|
28,510
|
|
510,026
|
|
72,786
|
|
49,139
|
|
—
|
|
660,461
|
|
|||||||||||
|
累计减值损失
|
(144,639
|
)
|
(287,545
|
)
|
(11,028
|
)
|
—
|
|
(19,400
|
)
|
(462,612
|
)
|
|||||||||||
|
总余额，2019年3月31日
|
$
|
173,149
|
|
$
|
797,571
|
|
$
|
83,814
|
|
$
|
49,139
|
|
$
|
19,400
|
|
$
|
1,123,073
|
|
|||||
7
其他无形资产:
其他无形资产账面净值的变动2019年3月31日以及2018年12月31日概述如下:
|
2019年3月31日
|
2018年12月31日
|
||||||||||||||||||||||
|
毛额
|
累计摊销
|
净额
|
毛额
|
累计摊销
|
净额
|
||||||||||||||||||
|
不确定寿命:
|
|||||||||||||||||||||||
|
商标
|
$
|
85,263
|
|
$
|
—
|
|
$
|
85,263
|
|
$
|
87,356
|
|
$
|
—
|
|
$
|
87,356
|
|
|||||
|
摊销:
|
|||||||||||||||||||||||
|
广播牌照
|
205,934
|
|
(161,371
|
)
|
44,563
|
|
210,447
|
|
(162,936
|
)
|
47,511
|
|
|||||||||||
|
商标
|
610
|
|
(610
|
)
|
—
|
|
631
|
|
(631
|
)
|
—
|
|
|||||||||||
|
客户关系
|
54,668
|
|
(54,032
|
)
|
636
|
|
56,024
|
|
(55,158
|
)
|
866
|
|
|||||||||||
|
其他
|
2,867
|
|
(1,558
|
)
|
1,309
|
|
1,868
|
|
(1,549
|
)
|
319
|
|
|||||||||||
|
共计
|
$
|
349,342
|
|
$
|
(217,571
|
)
|
$
|
131,771
|
|
$
|
356,326
|
|
$
|
(220,274
|
)
|
$
|
136,052
|
|
|||||
网络广播许可证仅包括我们在捷克共和国的电视新星许可证，该许可证在2025年有效期内以直线摊销。我们的客户关系被认为具有经济上的使用寿命，并且在直线基础上被摊销，超过五年至15年.
4.长期债务和其他融资安排
摘要
|
|
2019年3月31日
|
|
2018年12月31日
|
|
|||
|
长期负债
|
$
|
690,883
|
|
$
|
772,339
|
|
|
|
其他信贷设施和融资租赁
|
15,613
|
|
15,891
|
|
|||
|
长期债务和其他融资安排总额
|
706,496
|
|
788,230
|
|
|||
|
减:当前期限
|
(5,802
|
)
|
(5,545
|
)
|
|||
|
非流动长期债务和其他融资安排总额
|
$
|
700,694
|
|
$
|
782,685
|
|
|
概述
长期债务和信贷安排总额如下2019年3月31日:
|
|
负债本金部分
|
|
债务发行
费用(1)
|
|
净账面金额
|
|
|||||
|
2021年欧元贷款
|
$
|
168,902
|
|
$
|
(344
|
)
|
$
|
168,558
|
|
||
|
2023年欧洲贷款
|
526,697
|
|
(4,372
|
)
|
522,325
|
|
|||||
|
2023年循环信贷机制
|
—
|
|
—
|
|
—
|
|
|||||
|
长期债务和信贷安排共计
|
$
|
695,599
|
|
$
|
(4,716
|
)
|
$
|
690,883
|
|
||
|
(1)
|
与2021年欧元贷款、2023年欧元贷款和2023年循环信贷机制（每一项定义如下）有关的债务发行费用在各自工具的存续期内按直线摊销，近似于有效的利息方法。与2023年循环信贷融资有关的债务发行成本在我们的简明综合资产负债表中列为非流动资产。
|
2019年1月31日，我们支付了欧元。6000万（约合US$ ）6890万在2019年1月31日的利率）2021年欧元贷款的未偿还本金余额。
8
AT 2019年3月31日，我们的长期债务及信贷安排的到期情况如下:
|
2019
|
$
|
—
|
|
|
2020
|
—
|
|
|
|
2021
|
168,902
|
|
|
|
2022
|
—
|
|
|
|
2023
|
526,697
|
|
|
|
2024年及其后
|
—
|
|
|
|
长期债务和信贷安排共计
|
695,599
|
|
|
|
债务发行费用
|
(4,716
|
)
|
|
|
长期债务和信贷设施的账面金额
|
$
|
690,883
|
|
长期负债
我们的长期债务如下2019年3月31日以及2018年12月31日:
|
|
账面金额
|
公允价值
|
|||||||||||||
|
|
2019年3月31日
|
|
2018年12月31日
|
|
2019年3月31日
|
|
2018年12月31日
|
|
|||||||
|
2021年欧元贷款
|
$
|
168,558
|
|
$
|
240,296
|
|
$
|
164,943
|
|
$
|
233,058
|
|
|||
|
2023年欧洲贷款
|
522,325
|
|
532,043
|
|
502,730
|
|
502,617
|
|
|||||||
|
|
$
|
690,883
|
|
$
|
772,339
|
|
$
|
667,673
|
|
$
|
735,675
|
|
|||
欧元贷款的公允价值（定义如下2019年3月31日以及2018年12月31日根据相当信用等级的可比较债券收益率曲线确定，这一估计公允价值的计量采用了第2级投入附注12， “金融工具和公允价值计量”某些衍生工具，包括或有违约事件和控制看跌期权的改变，已被确定为嵌入在每个欧元贷款中。嵌入式衍生品被认为与各自的欧元贷款有着明确和密切的关系，因此不需要单独核算。
2021年欧元贷款
截至目前2019年3月31日，我们的浮动利率高级无抵押定期信贷融资（2021年欧元贷款）未偿还的本金为欧元。1.503亿（约合US$ ）1.689亿） 。2021年的欧元贷款在三个月期的欧洲同业拆借利率（根据习惯对冲安排固定）下承担利息（见附注12， “金融工具和公允价值计量”）加上两者之间的差额。1.1%以及1.9%取决于华纳传媒的信用评级。2019年3月31日，2021年欧元贷款项下未偿还金额的全部借贷利率为3.25%，其组成部分列于下表“利率摘要”项下。
2021年欧元贷款的利息每季度支付2月13日、5月13日、8月13日和11月13日的欠款。2021年欧元贷款将于2021年11月1日到期，目前可以根据我们的选择全部或部分预付，而不会从我们的业务产生的现金溢价或罚款。自2020年4月26日起，2021年欧元贷款可按我们的选择再融资。2021年的欧元贷款是CME Ltd.的高级无抵押债务，由CME BV和华纳传媒及其某些子公司无条件担保。
2023年欧洲贷款
截至目前2019年3月31日，我们的浮动利率高级无抵押定期信贷融资（2023年欧元贷款）未偿还的本金为欧元。4.688亿（约合US$ ）5.267亿） 。2023年的欧元贷款在三个月期的欧洲同业拆借利率（根据习惯的对冲安排而定） （见附注12， “金融工具和公允价值计量”）加上两者之间的差额。1.1%以及1.9%取决于华纳传媒的信用评级。2019年3月31日，2023年欧元贷款项下未偿还金额的全部借贷利率为3.75%，其组成部分列于下表“利率摘要”项下。
2023年欧元贷款的利息每季度支付1月7日、4月7日、7月7日和10月7日的欠款。2023年欧元贷款将于2023年4月26日到期，可根据我们的选择全部或部分预付，而不会因我们的业务产生的现金而产生溢价或罚款。自2020年4月26日起，2023年欧元贷款可按我们的选择再融资。2023年的欧元贷款是CME BV的高级无抵押债务，由CME Ltd.和华纳传媒及其某些子公司无条件担保。
偿还协议和担保费
与华纳传媒担保2021年欧元贷款和2023年欧元贷款（统称“欧元贷款” ）有关，我们与华纳传媒订立了一份偿还协议（经修订的“偿还协议” ） 。偿还协议规定向华纳传媒支付担保费（统称“担保费” ） ，作为对这些担保的考虑，并向华纳传媒偿还他们根据任何担保或通过其行使的任何贷款购买权支付的任何款项。贷款购买权允许华纳传媒在根据欧元贷款或偿还协议发生违约事件后，向贷款人购买欧元贷款下的任何未偿还金额。我们双方共同和各自保证偿还协议。100%拥有的子公司中欧传媒企业N.V. （ “CME NV” ）和CME BV通过质押担保。100%每一股CME NV和CME BV的流通股。偿还协议下的违约契约和违约事件与2023年循环信贷机制下的违约事件基本相同（见下文） 。
9
我们根据每年根据欧元贷款计算的未偿还金额和我们的综合净杠杆（如偿还协议中所定义的）向华纳传媒支付担保费用，如下表所示:
综合利率
|
综合净杠杆
|
2021年欧元贷款
|
|
2023年欧洲贷款
|
|
|||||
|
≥
|
7.0x
|
6.00
|
%
|
6.50
|
%
|
||||
|
<
|
7.0x
|
-
|
6.0x
|
5.00
|
%
|
5.50
|
%
|
||
|
<
|
6.0x
|
-
|
5.0x
|
4.25
|
%
|
4.75
|
%
|
||
|
<
|
5.0x
|
-
|
4.0x
|
3.75
|
%
|
4.25
|
%
|
||
|
<
|
4.0x
|
-
|
3.0x
|
3.25
|
%
|
3.75
|
%
|
||
|
<
|
3.0x
|
3.25
|
%
|
3.50
|
%
|
||||
我们的综合净杠杆2019年3月31日以及2018年12月31日是。3.0x 以及3.5x 分别为三个月结束2019年3月31日以及2018，我们认出了我们$ 。370万而我们$ 。10.8担保费用分别作为利息费用在我们的合并报表中的业务和综合收入/亏损。
与2021年欧元贷款有关的担保费用每年在5月1日和11月1日每半年支付一次欠款。与2023年欧元贷款有关的担保费用每年在6月1日和12月1日每半年支付一次欠款。
以前以实物形式支付的2023年欧元贷款的担保费作为其他非流动负债的一部分列示（见下文附注10， “其他负债”）及按适用的保证费用利率（如下表所示）按年利率计息。保证费用包括在经营活动现金流量中，在我们的现金流量合并报表中。
利率汇总
|
基准利率
|
|
根据利率套期保值确定的利率
|
|
保证费用比率
|
|
全部贷款利率
|
|
||||
|
2021年欧元贷款
|
1.28
|
%
|
0.31
|
%
|
(1)
|
1.66
|
%
|
3.25
|
%
|
||
|
2023年欧洲贷款
|
1.28
|
%
|
0.28
|
%
|
(2)
|
2.19
|
%
|
3.75
|
%
|
||
|
2023年循环信贷机制（如果提取）
|
6.10
|
%
|
(3)
|
—
|
%
|
—
|
%
|
6.10
|
%
|
||
|
(1)
|
自2019年11月1日起至2021年11月1日到期，根据利率对冲而定的利率将增加至0.47%，随着担保费率的相应降低，使得全部借款利率保持不变。3.25%如果我们的净杠杆率保持不变。
|
|
(2)
|
自2021年2月19日起生效至2021年2月19日。自2021年2月19日起至2023年4月26日到期，根据利率对冲而定的利率将增加至0.97%，随着担保费率的相应降低，使得全部借款利率保持不变。3.75%如果我们的净杠杆率保持不变。
|
|
(3)
|
基于3个月的Libor的2.60%截至目前2019年3月31日.
|
2023年循环信贷机制
我们有。没有美国未偿余额$ 。7500万截至2023年的循环信贷融资机制（ “2023年循环信贷融资机制” ） 。2019年3月31日.
根据我们的选择，2023年循环信贷安排按年利率计息，备用基准利率（ “2023年循环信贷融资协议所定义的ABR贷款” ）加上根据我们的综合净杠杆或相当于（i）调整后的Libo利率和（ii）更大的金额适用于ABR贷款的息差。1.0%，加上适用于欧洲美元贷款的息差（如2023年循环信贷融资协议所定义）基于我们的综合净杠杆比率（如偿还协议所定义） ，所有应付现金金额。2023年循环信贷额度到期日为2023年4月26日。在提款时，2023年循环信贷安排允许在不受惩罚的情况下全部或部分按我们的选择提前还款。
截至目前2019年3月31日，以下价差适用:
|
综合净杠杆
|
备用基准利率贷款
|
|
欧洲美元贷款
|
|
|||||
|
≥
|
7.0x
|
5.25
|
%
|
6.25
|
%
|
||||
|
<
|
7.0x
|
-
|
6.0x
|
4.25
|
%
|
5.25
|
%
|
||
|
<
|
6.0x
|
-
|
5.0x
|
3.50
|
%
|
4.50
|
%
|
||
|
<
|
5.0x
|
-
|
4.0x
|
3.00
|
%
|
4.00
|
%
|
||
|
<
|
4.0x
|
-
|
3.0x
|
2.50
|
%
|
3.50
|
%
|
||
|
<
|
3.0x
|
2.25
|
%
|
3.25
|
%
|
||||
10
2023年循环信贷融资由CME NV和CME BV共同和各自担保，并由一笔超额抵押担保。100%每一股CME NV和CME BV的流通股。2023年循环信贷融资协议对芝加哥商品交易所承担债务、承担担保、授予留置权、支付股息或进行其他分配、进行某些关联交易、合并、合并或实施企业重建、进行某些投资收购和贷款以及进行某些资产出售的能力有限制。该协议还包括利息保险和总杠杆比率方面的维护契约，以及债务承担、担保、投资和处置、担保和某些违约事件方面的契约。
其他信贷设施和融资租赁义务
其他信贷设施及融资租赁责任包括2019年3月31日以及2018年12月31日:
|
|
2019年3月31日
|
|
2018年12月31日
|
|
|||
|
信贷设施(1) – (4)
|
$
|
—
|
|
$
|
—
|
|
|
|
融资租赁（附注11）
|
15,613
|
|
15,891
|
|
|||
|
信贷设施和融资租赁总额
|
15,613
|
|
15,891
|
|
|||
|
减:当前期限
|
(5,802
|
)
|
(5,545
|
)
|
|||
|
非流动信贷设施和融资租赁总额
|
$
|
9,811
|
|
$
|
10,346
|
|
|
|
(1)
|
我们与荷兰国际银行（ING Bank N.V. （ “ING” ）的子公司Mendes Gans银行（简称“BMG” ）达成了现金池安排，使我们能够在集团内获得信贷，以支付我们的子公司向BMG存入的现金余额。我们的子公司存入BMG的现金作为抵押，根据其他子公司的图纸，直到存入的金额。
|
截至目前2019年3月31日我们有存款。5650万在和没有BMG现金池图。利息是按相关货币市场利率从存款中赚取的。2018年12月31日我们有存款。3680万在和没有BMG现金池上的图纸。
|
(2)
|
根据与保理商Eska Spo Itella A.S.达成的保理商框架协议，直至CZK 4.75亿（约合US$ ）2070万在捷克共和国，某些客户的应收款项可按追索权或非追索权的方式计算。0.19%在一个月的普里博尔加0.95%应收款项计算在内和未清期间的每年应收款项。
|
|
(3)
|
根据保理商框架协议与保理商KB，A.S. ，直至CZK 2.7亿（约合US$ ）1180万在捷克共和国的某些客户可以在无追索权的基础上进行保理。0.11%在一个月的普里博尔加0.95%应收款项计算在内的期间和应收未付款项的年度，自到期日起计至最多60天。
|
|
(4)
|
根据与IFN S.A全球基金签订的保理框架协议，罗马尼亚某些客户的应收款项可以在无追索权的基础上进行保理4.0%在任何应收应计款项中，并在6.0%应收款项自应收款项入账之日起至应收款项入账之日止每年。
|
5.方案权利
节目版权包括以下内容2019年3月31日以及2018年12月31日:
|
|
2019年3月31日
|
|
2018年12月31日
|
|
|||
|
程序权利:
|
|
|
|||||
|
获得的程序权利，扣除摊销
|
$
|
152,435
|
|
$
|
153,761
|
|
|
|
减去:获取的程序权限的当前部分
|
(74,648
|
)
|
(77,624
|
)
|
|||
|
非当前获得的程序权利总额
|
77,787
|
|
76,137
|
|
|||
|
制作的节目版权-故事片:
|
|
|
|||||
|
扣除摊销后的净额
|
606
|
|
653
|
|
|||
|
制作节目版权-电视节目:
|
|
|
|
|
|||
|
扣除摊销后的净额
|
53,795
|
|
55,220
|
|
|||
|
完成和未发布
|
12,178
|
|
8,347
|
|
|||
|
在生产中
|
31,037
|
|
30,904
|
|
|||
|
开发和前期生产
|
590
|
|
610
|
|
|||
|
产生的程序权利总数
|
98,206
|
|
95,734
|
|
|||
|
非当前获得的程序权利和产生的程序权利的总数
|
$
|
175,993
|
|
$
|
171,871
|
|
|
11
6.应收账款
应收账款包括以下各项2019年3月31日以及2018年12月31日:
|
|
2019年3月31日
|
|
2018年12月31日
|
|
|||
|
第三方客户
|
$
|
163,524
|
|
$
|
203,068
|
|
|
|
减:坏账准备和贷记票据
|
(9,702
|
)
|
(9,697
|
)
|
|||
|
应收账款总额
|
$
|
153,822
|
|
$
|
193,371
|
|
|
7.其他资产
其他流动和非流动资产如下2019年3月31日以及2018年12月31日:
|
|
2019年3月31日
|
|
2018年12月31日
|
|
|||
|
目前:
|
|
|
|||||
|
预付费已获取程序设计
|
$
|
21,560
|
|
$
|
29,918
|
|
|
|
其他预付费用
|
10,732
|
|
9,119
|
|
|||
|
可收回增值税
|
2,186
|
|
1,702
|
|
|||
|
其他
|
150
|
|
328
|
|
|||
|
其他流动资产总额
|
$
|
34,628
|
|
$
|
41,067
|
|
|
|
|
2019年3月31日
|
|
2018年12月31日
|
|
|||
|
非流动:
|
|
|
|
|
|||
|
资本化债务成本（附注4）
|
$
|
8,928
|
|
$
|
9,660
|
|
|
|
递延税项
|
2,357
|
|
2,411
|
|
|||
|
经营租赁-使用权资产（附注11）
|
12,320
|
|
—
|
|
|||
|
其他
|
362
|
|
337
|
|
|||
|
其他非流动资产总额
|
$
|
23,967
|
|
$
|
12,408
|
|
|
8.财产、厂房和设备
物业、厂房及设备包括2019年3月31日以及2018年12月31日:
|
|
2019年3月31日
|
|
2018年12月31日
|
|
|||
|
土地和建筑物
|
$
|
98,391
|
|
$
|
100,574
|
|
|
|
机械、固定装置和设备
|
202,864
|
|
206,491
|
|
|||
|
其他设备
|
34,605
|
|
35,022
|
|
|||
|
软件
|
66,264
|
|
68,239
|
|
|||
|
在建工程
|
2,373
|
|
4,663
|
|
|||
|
费用总额
|
404,497
|
|
414,989
|
|
|||
|
减:累计折旧
|
(294,150
|
)
|
(297,385
|
)
|
|||
|
账面净值总额
|
$
|
110,347
|
|
$
|
117,604
|
|
|
|
融资租赁项下持有的资产（包括在上文中）
|
|
|
|
|
|||
|
土地和建筑物
|
$
|
3,914
|
|
$
|
3,989
|
|
|
|
机械、固定装置和设备
|
26,561
|
|
25,414
|
|
|||
|
费用总额
|
30,475
|
|
29,403
|
|
|||
|
减:累计折旧
|
(11,605
|
)
|
(10,705
|
)
|
|||
|
账面净值总额
|
$
|
18,870
|
|
$
|
18,698
|
|
|
12
物业、厂房及设备的帐面净值在三个月结束2019年3月31日以及2018包括:
|
在截至3月31日的三个月里，
|
|||||||
|
|
2019
|
|
2018
|
|
|||
|
期初余额
|
$
|
117,604
|
|
$
|
119,349
|
|
|
|
新增项目(1)
|
3,923
|
|
7,014
|
|
|||
|
处置
|
—
|
|
(1
|
)
|
|||
|
折旧
|
(8,226
|
)
|
(8,387
|
)
|
|||
|
外汇流动
|
(2,954
|
)
|
3,515
|
|
|||
|
期末余额
|
$
|
110,347
|
|
$
|
121,490
|
|
|
|
(1)
|
包括根据美国融资租赁获得的资产$ 。220万而我们$ 。200万为三个月结束2019年3月31日以及2018分别。
|
9.应付账款和应计负债
应付账款和应计负债如下2019年3月31日以及2018年12月31日:
|
|
2019年3月31日
|
|
2018年12月31日
|
|
|||
|
应付账款和应计费用
|
$
|
53,147
|
|
$
|
48,708
|
|
|
|
关联方应付账款
|
280
|
|
292
|
|
|||
|
方案编制负债
|
20,396
|
|
16,072
|
|
|||
|
关联方编程负债
|
12,959
|
|
12,171
|
|
|||
|
应缴税款及其他税款
|
11,156
|
|
9,014
|
|
|||
|
应计工作人员费用
|
11,758
|
|
17,425
|
|
|||
|
应付应计利息
|
2,248
|
|
2,456
|
|
|||
|
关联方应计利息（包括担保费）
|
5,759
|
|
1,749
|
|
|||
|
应付所得税
|
8,038
|
|
10,415
|
|
|||
|
其他应计负债
|
1,481
|
|
2,166
|
|
|||
|
应付账款和应计负债总额
|
$
|
127,222
|
|
$
|
120,468
|
|
|
10.其他负债
其他流动和非流动负债如下2019年3月31日 以及2018年12月31日:
|
|
2019年3月31日
|
|
2018年12月31日
|
|
|||
|
目前:
|
|
|
|||||
|
递延收入
|
$
|
33,319
|
|
$
|
9,906
|
|
|
|
法律规定
|
687
|
|
1,978
|
|
|||
|
经营租赁负债（附注11）
|
3,443
|
|
—
|
|
|||
|
其他
|
1,004
|
|
1,795
|
|
|||
|
其他流动负债总额
|
$
|
38,453
|
|
$
|
13,679
|
|
|
|
|
2019年3月31日
|
|
2018年12月31日
|
|
|||
|
非流动:
|
|
|
|
|
|||
|
递延税项
|
$
|
22,344
|
|
$
|
22,545
|
|
|
|
衍生工具
|
12,557
|
|
9,817
|
|
|||
|
经营租赁负债（附注11）
|
8,828
|
|
—
|
|
|||
|
应付关联方担保费（附注4）
|
33,465
|
|
33,465
|
|
|||
|
其他
|
4,332
|
|
1,466
|
|
|||
|
其他非流动负债总额
|
$
|
81,526
|
|
$
|
67,293
|
|
|
在三个月结束2019年3月31日以及2018，我们确认了我们的收入$ 。280万而我们$ 。250万，我们已经推迟到2018年12月31日分别是2017年和2017年。
13
11.租赁
我们订立办公室、生产及相关设施、汽车及某些设备的营运及融资租赁。我们的租约剩余租期可达十年。某些租赁协议包括最多延长三年的期权，并包括一年内终止的期权。
截至3个月的租赁费用构成2019年3月31日如下:
|
在截至3月31日的三个月里，
|
|||
|
经营租赁成本:
|
|||
|
短期经营租赁成本
|
$
|
1,684
|
|
|
长期经营租赁成本
|
1,150
|
|
|
|
业务租赁费用总额
|
$
|
2,834
|
|
|
融资租赁成本:
|
|||
|
使用权资产的摊销
|
$
|
1,255
|
|
|
租赁负债利息
|
107
|
|
|
|
融资租赁费用总额
|
$
|
1,362
|
|
与我们的租约有关的三个月的现金流量分类2019年3月31日如下:
|
在截至3月31日的三个月里，
|
|||
|
为租赁负债计量所含金额支付的现金:
|
|||
|
经营租赁产生的经营现金流量
|
$
|
1,321
|
|
|
融资租赁产生的经营现金流量
|
109
|
|
|
|
融资租赁产生的现金流量
|
1,769
|
|
|
|
以租赁义务换取的使用权资产:
|
|||
|
经营租赁
|
$
|
1,564
|
|
|
融资租赁
|
2,248
|
|
|
14
我们与租赁安排有关的流动及非流动资产及负债如下2019年3月31日:
|
2019年3月31日
|
|
||
|
经营租赁
|
|||
|
经营租赁使用权- - - -资产，毛额
|
$
|
13,284
|
|
|
累计摊销
|
(964
|
)
|
|
|
经营租赁使用权-资产，净额
|
$
|
12,320
|
|
|
其他流动负债
|
$
|
3,443
|
|
|
其他非流动负债
|
8,828
|
|
|
|
经营租赁负债总额
|
$
|
12,271
|
|
|
融资租赁
|
|||
|
财产、厂房和设备，毛额
|
$
|
30,475
|
|
|
累计折旧
|
(11,605
|
)
|
|
|
财产、厂房和设备，网络
|
$
|
18,870
|
|
|
长期债务和其他融资安排的当前部分
|
$
|
5,802
|
|
|
长期债务和其他融资安排
|
9,811
|
|
|
|
融资租赁负债总额
|
$
|
15,613
|
|
|
加权平均剩余租期
|
年份
|
|
|
|
经营租赁
|
5.3
|
|
|
|
融资租赁
|
2.9
|
|
|
|
加权平均贴现率
|
贴现率
|
|
|
|
经营租赁
|
4.71
|
%
|
|
|
融资租赁
|
2.09
|
%
|
|
我们的租赁负债的到期日如下2019年3月31日:
|
经营租赁
|
|
融资租赁
|
|
||||
|
2019
|
$
|
3,270
|
|
$
|
4,583
|
|
|
|
2020
|
3,060
|
|
5,677
|
|
|||
|
2021
|
2,179
|
|
4,215
|
|
|||
|
2022
|
1,460
|
|
1,565
|
|
|||
|
2023
|
1,322
|
|
36
|
|
|||
|
2024年及其后
|
2,732
|
|
16
|
|
|||
|
未支付的款项总额
|
14,023
|
|
16,092
|
|
|||
|
减:利息数额
|
(1,752
|
)
|
(479
|
)
|
|||
|
最低租赁净付款现值
|
$
|
12,271
|
|
$
|
15,613
|
|
|
12.金融工具和公允价值计量
ASC820“公允价值计量和披露”建立了一个层次结构，该层次结构将用于计量公允价值的估值技术的输入列为优先级。层次结构对相同资产或负债的活跃市场中未调整的报价给予最高优先（一级计量） ，对不可观测的投入给予最低优先（三级计量） 。公允价值层次结构的三个层次是:
公允价值计量的依据
|
一级
|
在相同的、不受限制的仪器的测量日期可获得的活跃市场中未调整的报价。
|
|
2级
|
不被认为是活跃市场的报价，或所有重大投入都可直接或间接看到的金融工具。
|
|
3级
|
对公允价值计量有重要意义且不可观测的投入所需的价格或估值。
|
金融工具在公允价值层次结构中的水平是基于对公允价值计量有重要意义的任何投入的最低水平。
15
我们根据我们所采用的估值方法，对每一种按公允价值计量的金融工具在层次结构中的地位进行评估。由于这些项目的短期性质，包括现金和现金等价物、应收账款、应付账款和应计负债在内的金融工具的账面价值大致相当。我们的长期债务的公允价值包括在附注4， “长期债务和其他融资安排”.
套期保值活动
利率风险的现金流套期保值
我们加入了利率互换协议，以减轻我们在未偿还的欧元贷款本金上的利率波动。这些利率互换为我们提供了可变利率的现金收入，以换取在协议有效期内的固定利率支付，而没有交换基础的名义金额。这些工具是按公允价值在我们的简明综合资产负债表上作为其他流动负债和其他非流动负债根据其到期日。
我们使用一个估值模型对利率互换协议进行估值，该模型在估计未来现金流量的净现值的基础上计算公允价值。在估值模型中使用的最重要的输入是预期的基于Euribor的收益率曲线。这些工具被分配到公允价值层次结构的第2级，因为对这一模型的关键投入，包括当前利率、相关收益率曲线和已知的这些工具的合同条款，是很容易观察到的。
每个工具都被完全指定为现金流量对冲，包括以前未指定的金额。这些工具的公允价值的所有变动都记录在累积的其他全面收入/亏损中，然后在套期保值项目影响收益时重新分类为利息支出。
有关金融工具的资料如下:
|
交易日期
|
合同数量
|
|
总名义金额
|
|
到期日
|
目标
|
截至2019年3月31日的公平值
|
|
|||||||
|
2015年11月10日
|
3
|
|
欧元
|
150,335
|
|
2019年11月1日
|
2021年欧元贷款的利率对冲
|
$
|
(317
|
)
|
|||||
|
2018年4月26日
|
3
|
|
欧元
|
150,335
|
|
2021年11月1日
|
2021年欧元贷款的利率对冲，从2019年11月1日开始远期
|
$
|
(1,368
|
)
|
|||||
|
2016年4月5日
|
5
|
|
欧元
|
468,800
|
|
2021年2月19日
|
2023年欧元贷款的利率对冲
|
$
|
(2,497
|
)
|
|||||
|
2018年4月26日
|
4
|
|
欧元
|
468,800
|
|
2023年4月26日
|
2023年欧元贷款的利率对冲，2021年2月19日开始进行
|
$
|
(8,691
|
)
|
|||||
衍生产品的公平价值
在累积的其他全面收入/亏损内未获确认的衍生产品的公平价值的变动包括三个月结束2019年3月31日以及2018:
|
在截至3月31日的三个月里，
|
|||||||
|
2019
|
|
2018
|
|
||||
|
利率互换损失
|
(36
|
)
|
(228
|
)
|
|||
|
衍生品公允价值变动
|
$
|
(36
|
)
|
$
|
(228
|
)
|
|
13.可转换可赎回优先股
200,000我们的B系列可转换可赎回优先股的股票，面值US$ 。0.08每股（ “B系列优先股” ）已发行及尚未发行2019年3月31日以及2018年12月31日B系列优先股由AT&T的全资子公司时代华纳传媒控股B.V. （ “TW Investor” ）持有。2019年3月31日以及2018年12月31日，B系列优先股的增加值为US$ 。2.694亿B系列优先股的面值为US$ 。1,000每股并于2018年6月24日后不再增加2019年3月31日，的200,000B系列优先股的股份可转换为约1.111亿A类普通股的股票。
每一B类优先股可按持有人的选择，转换为我们A类普通股的股份数目，该数目可除以（i）在截至转换日期的每一种情况下，已增加的面值加上应计但未付的股息（如有的话） ，到（ii）转换价格，大约是我们$ 。2.42AT 2019年3月31日，但须不时根据有关我们以低于当时适用的换股价（不包括根据我们的利益计划以公平市价或以上发行的证券）发行股本或与股本有关的证券的习惯加权平均反摊薄条文作出调整。我们有权全部或部分赎回B系列优先股。30天"书面通知。每一未偿还B系列优先股的赎回价，等于其已累积的声明价值加上应计但未付股息（如有的话） ，在每一情况下，截至赎回通知所指明的赎回日期。在收到赎回通知后，B系列优先股的每一持有人将有权在赎回日期之前转换，B系列优先股的全部或部分将由我们根据上述转换条款赎回为A类普通股。
16
B系列优先股的持有人对提交给我们任何类别的资本股票的持有人的任何事项没有投票权，除他们可就更改控制权事件或根据我们的细则或适用的百慕大法律的规定，就更改控制权事件与我们的A类普通股的持有人投票外。B系列优先股的持有者将参与在我们A类普通股上申报或支付的任何股息的转换。B系列优先股将与我们的A系列可转换优先股并列第一，并优先于公司所有其他股本证券，以支付股息和分配资产清算。B系列优先股具有B系列优先股指定证书中规定的其他权利、权力和优先选择。
B系列优先股不被认为是一种责任，而嵌入的转换特征不需要分叉。B系列优先股按赎回价值划分为永久股本以外的优先股。
14.股权
优先股
5,000,000截至2010年12月31日优先股获授权2019年3月31日以及2018年12月31日.
一A系列可转换优先股（ “A系列优先股” ）的股份已发行及于截至2019年3月31日以及2018年12月31日A系列优先股可转换为11,211,449A类普通股的股份在包括TW投资者及其联属公司在内的集团拥有我们的A类普通股的流通股的日期后61天内不会大于49.9%A系列优先股每股可转换为A类普通股可获一票，并享有其他权利、权力和优先选择，包括对转换后将发行的A类普通股的股份数目可能作出的调整，如A系列优先股的指定证书所述。
200,000B系列优先股已发行及尚未发行的股份2019年3月31日以及2018年12月31日（见附注13， “可转换可赎回优先股”） 。截至2019年3月31日，的200,000B系列优先股可转换成约1.111亿A类普通股的股票。
A类和B类普通股
440,000,000A类普通股和15,000,000B类普通股的股票于2019年3月31日以及2018年12月31日A类普通股和B类普通股的持有者的权利是相同的，但投票权除外。A类普通股每股有权获得1票，B类普通股每股有权获得10票。B类普通股的股票可转换为A类普通股的股票。一因为-一在B类普通股的股票数量低于流通在外普通股股票总数的10%的情况下，无需追加对价，自动转换为A类普通股的股票。每类股票的持有者有权获得股息，清算或解散时，有权获得所有可供分配给我们普通股持有者的资产。根据我们的细则，每一类别的持有人并无优先认购权或其他认购权，亦无就该等股份赎回或沉没的基金条文。
当时2.533亿以及2.529亿A类普通股于2019年3月31日以及2018年12月31日分别，和没有B类普通股于2019年3月31日或2018年12月31日.
截至目前2019年3月31日，TW投资者拥有64.1%A类普通股的流通股。就华纳传媒及TW投资者行使认股权证而言，彼等各自向公司独立董事发出常备代理人，据此，彼等授予投票权，以就有关1.009亿在行使该等认股权证（ “认股权证股份” ）时，就导致控制权变更的交易以外的所有事宜而收取的A类普通股的股份。根据该等股东代表，认股权证股份将按公司股东大会投票比例投票，但不包括该等认股权证股份。华纳传媒和TW投资者已承诺将这一代理安排有效地维持到2020年4月，并可根据他们的选择将其从该日起再延长一年。作为常设股东的结果，在其对A系列优先股的所有权生效后，TW投资者拥有A系列优先股。44.4%对公司有表决权的权益。
17
累计其他综合损失
运动中累积的其它综合损失在三个月结束2019年3月31日包括以下内容:
|
|
货币换算调整，净额
|
|
指定为套期保值工具的衍生工具的未实现（亏损） /收益
|
|
共计
累计其他综合损失
|
|
|||||
|
2018年12月31日余额
|
$
|
(207,668
|
)
|
$
|
(8,982
|
)
|
$
|
(216,650
|
)
|
||
|
改叙前的其他全面损失:
|
|||||||||||
|
公司间贷款的外汇损失(1)
|
(612
|
)
|
—
|
|
(612
|
)
|
|||||
|
B系列优先股的外汇损失
|
(5,106
|
)
|
—
|
|
(5,106
|
)
|
|||||
|
货币翻译调整
|
(10,262
|
)
|
—
|
|
(10,262
|
)
|
|||||
|
套期保值工具公允价值变动
|
—
|
|
(3,702
|
)
|
(3,702
|
)
|
|||||
|
从累计其他全面损失中重新分类的数额:
|
|
|
|||||||||
|
公允价值变动重新分类为利息支出
|
—
|
|
371
|
|
371
|
|
|||||
|
其他综合损失净额
|
(15,980
|
)
|
(3,331
|
)
|
(19,311
|
)
|
|||||
|
余额2019年3月31日
|
$
|
(223,648
|
)
|
$
|
(12,313
|
)
|
$
|
(235,961
|
)
|
||
|
(1)
|
代表长期投资性质的公司间贷款的外汇收益，其报告方式与翻译调整相同。
|
15.利息支出
利息费用包括下列各项三个月结束2019年3月31日以及2018:
|
|
在截至3月31日的三个月里，
|
||||||
|
|
2019
|
|
2018
|
|
|||
|
长期债务利息和其他融资安排
|
$
|
7,368
|
|
$
|
16,209
|
|
|
|
资本化债务发行费用的摊销
|
874
|
|
1,609
|
|
|||
|
利息支出共计
|
$
|
8,242
|
|
$
|
17,818
|
|
|
我们支付了我们的现金利息（包括担保费） $310万而我们$ 。490万 在三个月结束2019年3月31日以及2018分别。
16.其他营业外收入/费用，净额
其他营业外收入/费用净额如下三个月结束2019年3月31日以及2018:
|
|
在截至3月31日的三个月里，
|
||||||
|
|
2019
|
|
2018
|
|
|||
|
利息收入
|
$
|
152
|
|
$
|
144
|
|
|
|
外汇兑换（亏损） /收益，净额
|
(3,077
|
)
|
4,390
|
|
|||
|
衍生品公允价值变动（附注12）
|
(36
|
)
|
(228
|
)
|
|||
|
债务消灭的损失
|
(151
|
)
|
(109
|
)
|
|||
|
其他收入，净额
|
15
|
|
11
|
|
|||
|
其他营业外（费用） /收入共计，净额
|
$
|
(3,097
|
)
|
$
|
4,208
|
|
|
17.基于股票的补偿
根据我们的2015年股票激励计划（ “2015计划” ） ，6,000,000A类普通股的股票被授权授予股票期权、限制性股票单位、限制性股票和股票增值权给雇员和非雇员董事。此外，根据我们经修订及重列的股票激励计划（已于2015年6月1日届满）可供认购的任何股份，包括就任何到期、终止、没收或扣留的奖励而言，将可供2015年计划下的奖励。根据2015年计划，雇员和董事可由薪酬委员会酌情决定。任何先前根据经修订及重列的股票激励计划发出的奖励，将继续受该计划的条款规管。
截至3个月2019年3月31日以及2018，我们确认了我们基于股票的报酬的费用$ 。1.0百万和我们$ 。1.1作为销售、一般和行政费用的一部分，我们在业务合并报表和综合收入/亏损中分别列出了百万。
18
股票期权
期权的授予允许持有人以行权价格购买A类普通股的股票，行权价格一般为授予日的市价一以及四个在授予奖项数年后，在三个月结束2019年3月31日截至2010年12月31日尚未行使的股票期权汇总2019年3月31日以及2018年12月31日现介绍如下:
|
|
股份
|
|
每股加权平均行权价格
|
|
加权平均剩余合同期限（年）
|
聚合内在价值
|
|
|||||
|
于2018年12月31日尚未偿还
|
2,011,392
|
|
$
|
2.32
|
|
6.58
|
$
|
916
|
|
|||
|
于2019年3月31日尚未偿还
|
2,011,392
|
|
2.32
|
|
6.33
|
3,329
|
|
|||||
|
归属和预期归属
|
2,011,392
|
|
2.32
|
|
6.33
|
3,329
|
|
|||||
|
于2019年3月31日可行使
|
1,508,544
|
|
$
|
2.32
|
|
6.33
|
$
|
2,497
|
|
|||
当期权已归属时，持有人可随时行使期权，直至期权协议所指明的票据的最大合约寿命为止。2019年3月31日，根据2015年计划发行的期权的最大寿命为十年持有人提供适当的书面通知后，支付行权价格并接收股票。股票期权行权所交付的股票为新发行的股票。
总的内在价值（在交易的最后一天的股价与第一季度的2019行使价格乘以货币期权的数量）代表了如果期权持有人行使了所有货币期权，他们将获得的总的内在价值。2019年3月31日这一数额根据我们A类普通股的公允价值而变化。2019年3月31日，有我们$ 。20万美元与股票期权有关的未确认补偿费用，预计将在加权平均期间确认0.33年在2020年3月之前将所有期权归属。
有时间归属的限制性股票单位
每个RSU代表一个接收的权利一根据基于时间的归属时间表（一般在两者之间）分配的公司A类普通股的份额一至四个从赠款之日起算。RSU奖项的持有者无权在授予奖项之前获得现金股利等价物，也无权投票给基础奖项的股票。
下表汇总了截至2010年12月31日的未注册RSU的信息。2019年3月31日以及2018年12月31日:
|
数目
股份/单位
|
|
加权平均数
授予日
公允价值
|
|
|||
|
截至2018年12月31日
|
1,996,355
|
|
$
|
3.68
|
|
|
|
批准
|
977,200
|
|
3.55
|
|
||
|
已归属
|
(510,903
|
)
|
3.38
|
|
||
|
截至2019年3月31日
|
2,462,652
|
|
$
|
3.69
|
|
|
未命名RSU的内在价值是US$ 。980万截至目前2019年3月31日截至2011年12月31日，未确认的未确认的补偿费用总额2019年3月31日是我们$ 。780万并且预期将在加权平均期间内被识别为2.8几年了。
有业绩条件的限制性股票单位
每个具有业绩条件的RSU（ “PRSU” ）代表根据基于业绩的归属时间表获得公司A类普通股一股的权利。以业绩为基础的归属时间表规定了在规定的期间和规定的日期内无固定自由现金流量和国际清算银行的具体目标。PRSU奖项的持有者无权在授予奖项之前获得现金股利等价物，也无权投票给基础奖项的股票。
2018年12月4日，授予2018年PRSU奖，授予与截至2020年12月31日、2021年和2022年12月31日止的两年、三年和四年业绩期相对应的无固定自由现金流和OIBDA目标。2018年PRSU奖的最高成就是200%分配给相应目标的股份。由于未能在2018年PRSU奖内达成任何订明的目标，我们并无确认任何相关的补偿成本。
下表汇总了截至2010年12月31日的未分类PRSUS信息。2019年3月31日以及2018年12月31日:
|
数目
股份/单位
|
|
加权平均数
授予日公允价值
|
|
|||
|
截至2018年12月31日
|
501,572
|
|
$
|
3.19
|
|
|
|
批准
|
—
|
|
—
|
|
||
|
已归属
|
—
|
|
—
|
|
||
|
截至2019年3月31日
|
501,572
|
|
$
|
3.19
|
|
|
不受欢迎的PRSU的内在价值是US$ 。2.0截至2010年12月2019年3月31日.
19
18.每股收益
我们确定B系列优先股是一种参与证券，因此，我们的基本和稀释的每股净收益/亏损是使用两类方法计算的。在两类方法下，基本每股普通股净收益/亏损的计算方法是，在扣除我们B系列优先股的合同吸积金额和分配给这些股份的收益后，将普通股股东可获得的净收益除以该期间的已发行普通股的加权平均数量。摊薄净收益/每股亏损的计算方法是将调整后的净收益除以调整后期间未发行的摊薄股份的加权平均数目，以考虑这些摊薄股份对B系列优先股收益分配的影响。
基本和稀释每股收益的构成如下:
|
|
在截至3月31日的三个月里，
|
||||||
|
|
2019
|
|
2018
|
|
|||
|
持续经营收益
|
$
|
11,751
|
|
$
|
6,756
|
|
|
|
未支配权益应占净亏损
|
7
|
|
178
|
|
|||
|
减:以实物形式支付的优先股增额（附注13）
|
—
|
|
(2,447
|
)
|
|||
|
减:分配给B系列优先股的收入
|
(3,482
|
)
|
(1,838
|
)
|
|||
|
可供普通股股东使用的持续经营收入，不计未支配利息
|
8,276
|
|
2,649
|
|
|||
|
已终止经营的收入，不含税
|
—
|
|
316
|
|
|||
|
分配给B系列优先股的收入减少
|
—
|
|
(129
|
)
|
|||
|
普通股东应占收益净额-基本
|
8,276
|
|
2,836
|
|
|||
|
可稀释证券的影响
|
|||||||
|
员工股票期权、RSUS和B系列优先股的稀释效应
|
9
|
|
469
|
|
|||
|
归属于普通股股东的净收益-摊薄
|
$
|
8,285
|
|
$
|
3,305
|
|
|
|
普通股加权平均流通股-基本(1)
|
264,199
|
|
158,039
|
|
|||
|
员工股票期权、股票期权和普通股认股权证的稀释效应
|
1,012
|
|
83,866
|
|
|||
|
稀释后的普通股加权平均流通股
|
265,211
|
|
241,905
|
|
|||
|
每股净收益:
|
|||||||
|
持续经营-基本业务
|
$
|
0.03
|
|
$
|
0.02
|
|
|
|
持续经营-稀释
|
0.03
|
|
0.01
|
|
|||
|
已停止的业务- - - -基本业务
|
—
|
|
0.00
|
|
|||
|
已停止的业务-稀释
|
—
|
|
0.00
|
|
|||
|
归属于芝加哥商品交易所有限公司-基本
|
0.03
|
|
0.02
|
|
|||
|
应占芝商所-摊薄
|
$
|
0.03
|
|
$
|
0.01
|
|
|
|
(1)
|
为了计算基本每股收益，在11,211,449A系列优先股的A类普通股的权利被包括在A类普通股的加权平均流通股-基础，因为A系列优先股的权利被认为与我们A类普通股的权利基本相似。
|
如果加权平均股票奖励和可转换股票的影响是反稀释的，那么它们将被排除在稀释每股收益的计算之外。以下仪器是抗稀释剂，但在未来的时期可能是稀释剂:
|
|
在截至3月31日的三个月里，
|
||||
|
|
2019
|
|
2018
|
|
|
|
RSUS
|
1,064
|
|
903
|
|
|
|
共计
|
1,064
|
|
903
|
|
|
19.分段数据
我们以地域为基础管理我们的业务。五个业务部门:保加利亚、捷克共和国、罗马尼亚、斯洛伐克共和国和斯洛文尼亚，它们也是我们的可报告部门和我们的主要业务国家。这些分部反映了我们的首席营运决策人是如何评估芝商所的营运表现的，我们已经确定他们是我们的联席行政总裁；分部经理是如何管理营运的；以及我们内部财务报告的结构。
20
我们的分部产生的收入主要来自销售广告和赞助在我们的渠道。此外，有线和卫星电视服务提供商也通过向第三方出售分销权获得收入。我们不依赖任何单一的大客户或集团的大客户。合并中的企业间收入和利润已被剔除。
我们根据净收益和内部会计准则（定义如下）评估我们的合并结果和各部门的业绩。我们认为，国际清算银行对投资者是有用的，因为它为我们的业绩提供了有意义的表示，因为它排除了某些不影响我们的现金流量或经营成果的项目。Oibda也被用作确定管理奖金的一个组成部分。
OIBDA包括程序权利的摊销和减值，计算方法为折旧前的营业收入/亏损、无形资产摊销、资产减值和某些不寻常或不常见的项目，这些项目在评估我们的业绩时没有被首席运营决策者考虑。
以下是按部门分列的持续经营业务的净收入、国际清算银行、总资产、资本支出和长期资产三个月结束2019年3月31日以及2018业务合并报表和综合收入/亏损数据及现金流量数据合并报表；及2019年3月31日以及2018年12月31日用于合并资产负债表数据的汇总。
|
净营收:
|
在截至3月31日的三个月里，
|
||||||
|
|
2019
|
|
2018
|
|
|||
|
保加利亚
|
$
|
19,293
|
|
$
|
19,433
|
|
|
|
捷克共和国
|
50,316
|
|
51,534
|
|
|||
|
罗马尼亚
|
38,810
|
|
45,961
|
|
|||
|
斯洛伐克共和国
|
21,332
|
|
22,953
|
|
|||
|
斯洛文尼亚
|
17,850
|
|
17,530
|
|
|||
|
中间收入(1)
|
(1,042
|
)
|
(702
|
)
|
|||
|
净收益总额
|
$
|
146,559
|
|
$
|
156,709
|
|
|
|
(1)
|
反映内容销售到CME有限公司其他国家分部的收入。所有其他收入都是第三方收入。
|
|
法语国家组织:
|
在截至3月31日的三个月里，
|
||||||
|
2019
|
|
2018
|
|
||||
|
保加利亚
|
$
|
6,121
|
|
$
|
2,981
|
|
|
|
捷克共和国
|
14,947
|
|
15,370
|
|
|||
|
罗马尼亚
|
17,533
|
|
18,893
|
|
|||
|
斯洛伐克共和国
|
1,729
|
|
1,103
|
|
|||
|
斯洛文尼亚
|
4,931
|
|
4,653
|
|
|||
|
消除
|
48
|
|
16
|
|
|||
|
业务部门共计
|
45,309
|
|
43,016
|
|
|||
|
公司
|
(7,252
|
)
|
(7,692
|
)
|
|||
|
表A共计
|
38,057
|
|
35,324
|
|
|||
|
不动产、厂场和设备折旧
|
(8,226
|
)
|
(8,387
|
)
|
|||
|
广播牌照及其他无形资产的摊销
|
(2,194
|
)
|
(2,356
|
)
|
|||
|
营业收入
|
27,637
|
|
24,581
|
|
|||
|
利息支出（附注15）
|
(8,242
|
)
|
(17,818
|
)
|
|||
|
其他非经营（费用） /收入，净额（附注16）
|
(3,097
|
)
|
4,208
|
|
|||
|
税前收益
|
$
|
16,298
|
|
$
|
10,971
|
|
|
|
资产总额:(1)
|
2019年3月31日
|
|
2018年12月31日
|
|
|||
|
保加利亚
|
$
|
141,175
|
|
$
|
142,165
|
|
|
|
捷克共和国
|
740,905
|
|
771,286
|
|
|||
|
罗马尼亚
|
272,740
|
|
297,937
|
|
|||
|
斯洛伐克共和国
|
144,972
|
|
146,252
|
|
|||
|
斯洛文尼亚
|
86,391
|
|
89,440
|
|
|||
|
业务部门共计
|
1,386,183
|
|
1,447,080
|
|
|||
|
公司
|
59,486
|
|
41,281
|
|
|||
|
总资产
|
$
|
1,445,669
|
|
$
|
1,488,361
|
|
|
|
(1)
|
分部资产不包括任何公司间结余。
|
21
|
资本支出:
|
在截至3月31日的三个月里，
|
||||||
|
|
2019
|
|
|
2018
|
|
||
|
保加利亚
|
$
|
774
|
|
$
|
451
|
|
|
|
捷克共和国
|
1,687
|
|
2,507
|
|
|||
|
罗马尼亚
|
417
|
|
576
|
|
|||
|
斯洛伐克共和国
|
202
|
|
411
|
|
|||
|
斯洛文尼亚
|
1,219
|
|
1,271
|
|
|||
|
业务部门共计
|
4,299
|
|
5,216
|
|
|||
|
公司
|
66
|
|
153
|
|
|||
|
资本支出总额
|
$
|
4,365
|
|
$
|
5,369
|
|
|
|
长期资产:(1)
|
2019年3月31日
|
|
2018年12月31日
|
|
|||
|
保加利亚
|
$
|
10,838
|
|
$
|
10,627
|
|
|
|
捷克共和国
|
37,292
|
|
39,314
|
|
|||
|
罗马尼亚
|
30,116
|
|
33,368
|
|
|||
|
斯洛伐克共和国
|
15,469
|
|
16,376
|
|
|||
|
斯洛文尼亚
|
14,919
|
|
15,955
|
|
|||
|
业务部门共计
|
108,634
|
|
115,640
|
|
|||
|
公司
|
1,713
|
|
1,964
|
|
|||
|
长期资产总额
|
$
|
110,347
|
|
$
|
117,604
|
|
|
|
(1)
|
反映物业、厂房、设备、网络.
|
与客户签订的合同收入如下三个月结束2019年3月31日以及2018:
|
按类型分列的合并收入:
|
在截至3月31日的三个月里，
|
||||||
|
2019
|
|
2018
|
|
||||
|
电视广告
|
$
|
111,047
|
|
$
|
123,306
|
|
|
|
运输费和订阅费
|
29,550
|
|
28,564
|
|
|||
|
其他
|
5,962
|
|
4,839
|
|
|||
|
净收益总额
|
$
|
146,559
|
|
$
|
156,709
|
|
|
管理人员根据上述收入类型以及如上所述的地理基础来审查我们的业务绩效。管理层没有审查与客户签订的合同收入的其他分类。
20.承诺和意外开支
承诺
a）拟订权利协定和其他承诺的方案
AT 2019年3月31日，我们有我们的全部承诺$ 。7620万 (2018年12月31日:US$ .6280万）就未来的规划而言，包括在资产负债表日期后以许可证期间开始的合约。此外，我们有数字传输义务和其他承诺如下:
|
|
方案拟订采购义务
|
|
其他承诺
|
|
|||
|
2019
|
$
|
18,764
|
|
$
|
9,121
|
|
|
|
2020
|
22,197
|
|
8,083
|
|
|||
|
2021
|
19,464
|
|
2,686
|
|
|||
|
2022
|
11,527
|
|
2,767
|
|
|||
|
2023
|
3,498
|
|
3,054
|
|
|||
|
2024年及其后
|
745
|
|
—
|
|
|||
|
共计
|
$
|
76,195
|
|
$
|
25,711
|
|
|
22
意外开支
诉讼
我们不时是法律程序、仲裁和监管程序的一方，在我们的正常业务运作过程中产生，包括下面描述的程序。我们每季度评估这些事项的发展情况，并酌情为这些事项提供权责发生额。在作出这些决定时，我们考虑了不利结果的概率程度以及我们对损失数额作出合理估计的能力。任何此种程序中的不利结果，如果是重大的，都可能对我们的业务或合并财务报表产生不利影响。
2016年第四季度，我们的斯洛伐克子公司Markiza-Slovakia，Spol.S.R.O. （ “Markiza” ）被通知于2016年6月向斯洛伐克共和国布拉迪斯拉发的初审法院提出索赔，要求收取据称欠下的款项四个面值约为欧元的期票69.0一百万。这些。四个据称，PavolRusko于2000年6月以个人身份发行了本票，Markiza在当时担任Markiza执行董事的Rusko先生及其股东之一的签字下保证发行本票。二其中一份声明是为了支持有争议的斯洛伐克商人Marian Kocner，另两份则是为了Kocner先生的长期助手。所有四张票据据称都被分了好几次，最终都被分给了斯普拉瓦一家由Kocner先生拥有的公司Inkaso Zmeniek，S.R.O. ，在这些诉讼中是原告。
二其中每一张据称面值约为欧元的票据830万，据称于2015年成熟；及另一二，据称每一张面值约为欧元。2620万，据称于2016年成熟。四个虽然Rusko先生在书面答复中声称，这两份书面答复都是针对就到期日提出的主动索赔提出的三个在2000年6月签署的本票以及随后的口头证词中，我们认为，在2000年6月签署的票据或任何票据都不是真实的。
尽管斯洛伐克共和国有一个随机案件分配制度，但就三个其中的笔记最初分配给了同一个法官。一关于这些索赔一面值约为欧元的承兑票据830万（第一个pn案）随后被重新分配，关于第四张期票（数额约为欧元）的索赔程序2620万）于2017年1月被主审法官终止诉讼，原因是原告未能支付法院费用，并于2017年9月被另一位主审法官第二次终止诉讼，原因是原告重新申请，但未能第二次支付法院费用。
2018年第一季度，原讼法庭开始就第一宗pn案件安排聆讯，以及就与面值约为欧元的第二张期票有关的申索安排聆讯。830万（第二个pn案）和面值约为欧元的本票之一2620万（第三个pn案件） 。
2018年4月26日，第一个pn案件的法官裁定原告胜诉，Markiza对该判决提出上诉。
2018年5月14日，Markiza向斯洛伐克共和国特别检察官办公室（特别检察官办公室）提起刑事诉讼，指控Kocner先生和Rusko先生犯有（1）伪造、伪造和非法生产货币和证券的罪行，以及（2）妨碍或歪曲司法。当时，特别检察官办公室就此事提起了刑事诉讼。
2018年6月20日，特别检察官办公室发布决定，正式指控Kocner先生和Rusko先生伪造、伪造和非法生产货币和证券，妨碍或歪曲司法，并启动预审调查。在作出这一决定后，Kocner先生被斯洛伐克当局预审拘留。随后，特别检察官办公室指控Kocner先生的长期助手，据称他收到了两张据称是实益拥有人的期票，并打算将这些票据背书给Kocner先生控制的一家公司，伪造、伪造和非法生产货币和证券。
2018年10月12日，原讼法庭终止就第二宗PN案件的法律程序，原因是原告未能就该申索提出上诉。
2018年12月14日，上诉法院暂停了对第一个pn案件的诉讼程序，直至在刑事诉讼程序中作出最终和可执行的裁决。
2018年12月21日，上诉法院推翻了原讼法庭关于终止第二宗PN案件的决定，并指示就案情对案件进行审理。在该决定之后，尚未就这一索赔举行或安排举行听证会。此外，自刑事诉讼开始以来，没有就第三个pn案件举行听证。
2019年3月19日，在预审调查结束后，特别检察官办公室以伪造、伪造和非法生产货币和证券以及阻挠或歪曲司法的罪名正式起诉科CNER先生和罗斯科先生。监督这些刑事诉讼的特别刑事法院尚未安排任何听证。
Markiza正在寻求暂停所有这些索赔的民事诉讼，直至刑事诉讼结束或被驳回。
如果任何民事诉讼不被暂停或驳回，Markiza将继续大力辩护。
根据这些案件的事实和情况，我们没有就这些索赔计提任何数额。
23
21.关联交易
我们认为，我们的关联方是我们的官员、董事和股东，他们直接控制和/或影响公司，以及其他可以显著影响管理。我们已经确定了与AT&T有关联的个人或实体的交易，该交易在我们的董事会中有代表并持有A 44.4%CME Ltd.的投票权（见附注14， “权益”）截至2019年3月31日，作为重大关联交易。
AT&T
|
在截至3月31日的三个月里，
|
|||||||
|
|
2019
|
|
2018
|
|
|||
|
收入成本
|
$
|
4,976
|
|
$
|
6,002
|
|
|
|
利息支出
|
4,754
|
|
12,516
|
|
|||
|
|
2019年3月31日
|
|
2018年12月31日
|
|
|||
|
方案编制负债
|
$
|
12,959
|
|
$
|
12,171
|
|
|
|
其他应付账款和应计负债
|
280
|
|
292
|
|
|||
|
应付应计利息(1)
|
5,759
|
|
1,749
|
|
|||
|
其他非流动负债 (2)
|
33,465
|
|
33,465
|
|
|||
|
(1)
|
金额是尚未支付的应计担保费用附注4， “长期债务和其他融资安排”.
|
|
(2)
|
金额指的是我们以前进行的实物支付的担保费用。
|
24
项目2.管理层对财务状况和业务结果的讨论和分析
以下定义的术语在本季度报告中使用的表格10-Q:
|
•
|
"2019年欧元贷款"指由华纳传媒担保的于2015年3月9日、2016年2月19日、2017年6月22日及2018年2月5日修订并于2018年7月31日悉数偿还的截至2014年11月14日的浮动利率高级无抵押定期信贷融资；
|
|
•
|
"2021年欧元贷款"指于2016年2月19日、2017年6月22日及2018年4月25日修订的由华纳传媒担保的于2021年11月1日到期的浮动利率高级无抵押定期信贷安排；
|
|
•
|
"2023年欧洲贷款"指由华纳传媒及CME Ltd.担保、由CME BV（定义如下）于2016年2月19日订立、并于2017年6月22日及2018年4月25日修订的本公司于2023年4月26日到期的浮动利率高级无抵押定期信贷安排；
|
|
•
|
"欧元贷款"统称2021年欧元贷款和2023年欧元贷款；
|
|
•
|
"2023年循环信贷机制"指于2014年5月2日到期的2023年4月26日到期的、经2016年2月19日修订及重列的、并于2018年4月25日进一步修订及重列的2023年4月26日到期的循环信贷安排；
|
|
•
|
"担保费用"指应计及应付华纳传媒的款项，作为华纳传媒担保欧元贷款的代价；
|
|
•
|
"偿还协议"指我们与华纳传媒订立的偿付协议，该协议规定，我们将偿付华纳传媒截至2014年11月14日根据华纳传媒行使的任何担保或通过任何贷款购买权而支付的款项，该款项已于2016年2月19日修订及重述。并经2018年4月25日进一步修订及重述；
|
|
•
|
"CME BV "指我们100%控股的子公司CME传媒企业B.V.
|
|
•
|
"CME NV 指中欧传媒企业诉我司100%控股子公司；
|
|
•
|
"AT&T "指AT&T，Inc.
|
|
•
|
"华纳传媒指AT&T的全资子公司Warner Media，LLC. （原时代华纳公司） ；及
|
|
•
|
"TW投资者"指时代华纳传媒的全资子公司时代华纳传媒控股公司B.V。
|
本报告所用汇率如下2019年3月31日，除非另有说明。
请注意，我们可以使用SEC文件、新闻稿、公开电话会议、网络直播和我们网站的“投资者”部分发布信息，www.cme.net 我们打算继续利用这些渠道来交流有关CME有限公司和我们的业务的重要信息。我们鼓励投资者、媒体、我们的客户和其他对公司感兴趣的人审查我们发布的信息。www.cme.net .
一.前瞻性陈述
本报告载有1933年《证券法》第27A条和1934年《证券交易法》 （ 《交易法》 ）第22E条所指的前瞻性陈述，其中包括与我们的资本需求、业务战略、期望和意图有关的陈述。使用术语“相信” 、 “预期” 、 “趋势” 、 “预期” 、 “计划” 、 “估计” 、 “预测” 、 “应该” 、 “打算”和类似的未来或前瞻性表述的陈述，为美国联邦证券法或其他目的确定前瞻性陈述。特别是在题为“业务” 、 “风险因素”和“管理层对财务状况和业务结果的讨论和分析”的章节中出现的信息包括前瞻性陈述。对于这些陈述和所有其他前瞻性陈述，我们主张保护1995年《私人证券诉讼改革法》所载前瞻性陈述的安全港。
前瞻性陈述固有地受到风险和不确定因素的影响，其中许多风险和不确定因素不能准确预测，或在其他方面超出我们的控制范围，其中一些风险和不确定因素甚至可能无法预料。前瞻性陈述反映了我们目前对未来事件的看法，因为我们的业务受到这些风险和不确定性、实际结果、我们的战略计划、我们的财务状况的影响，业务和现金流量的结果可能与本报告所载前瞻性说明中所述或设想的有很大不同。
造成这种风险的重要因素包括但不限于，在“风险因素”下提出的这些因素以及以下因素:全球和区域经济状况变化的影响；终止欧洲央行实施的量化宽松计划的影响；经济，英国退欧对我们市场的政治和货币影响；我们战略审查的结果及其对我们业务的影响；地方税收立法的变化和公众假期的时间安排对广告支出的影响；电视广告支出的水平和我们经营的国家的广告市场；我们为现有债务提供再融资的能力；我们的偿债义务和契约可在多大程度上限制我们的业务；我们面对额外的税务负债，以及因对我们提起的监管或法律诉讼而产生的负债；我们的成功地继续我们的各项举措，使我们的收入来源多样化并得到加强；我们有能力对我们的电视业务进行成本效益高的投资，包括对方案编制的投资；我们开发和获得必要的方案编制和吸引受众的能力；以及我们运作的政治和监管环境的变化以及相关法律和条例的适用。
对重要因素的上述审查不应被解释为详尽无遗，应结合本报告所载的其他警示说明一并阅读。所有前瞻性陈述仅在本报告编写之日起生效。我们没有义务公开更新或审查任何前瞻性陈述，无论是由于新的信息、未来的发展还是其他原因，但法律要求除外。
25
二.概述
中欧传媒企业有限公司是一家主要在中欧和东欧五个国家经营的传媒和娱乐公司。我们以地域为基础管理我们的业务。五个业务部门:保加利亚、捷克共和国、罗马尼亚、斯洛伐克共和国和斯洛文尼亚，也是我们可报告的部门。这些营运分部反映了我们的首席营运决策人是如何评估芝商所的营运表现的，我们已确定为联席行政总裁，我们的营运如何由分部经理管理，以及我们的内部财务报告结构。
非GAAP财务措施
在这份报告中，我们提到了几种非GAAP财务措施，包括OIBDA、OIBDA保证金、自由现金流和无固定自由现金流。我们认为，由于下面概述的原因，这些指标对投资者都是有用的。非GAAP财务措施可能无法与其他公司报告的类似措施相比。非美国通用会计准则的财务计量应与美国通用会计准则的财务计量相结合进行评估，而不是替代。
我们根据净营收和国际会计准则评估我们的综合业绩和各部门的业绩。我们认为，国际清算银行对投资者是有用的，因为它为我们的业绩提供了有意义的表示，因为它排除了不影响我们的现金流量或经营成果的某些项目。在决定管理层奖金时，还使用了国际清算银行和无固定自由现金流。
OIBDA包括程序权利的摊销和减值，计算方法为折旧前的营业收入/亏损、无形资产的摊销和资产减值以及某些不寻常或不常见的项目，这些项目在评估我们的业绩时没有被我们的联席首席执行官考虑。衡量我们合并业务和部门效率的关键绩效指标是OIBDA利润率。我们将公司的利润率定义为公司与净营收的比率。
继2017年3月和2018年4月对我们的担保费用进行重新定价后，我们以现金支付尚未偿还债务的利息和相关担保费用。除了这种以现金支付担保费的义务外，我们期望使用业务产生的现金支付以前以实物支付的某些担保费。这些现金支付都反映在自由现金流中；因此，我们认为，非固定自由现金流，即在支付利息和保证费用之前的自由现金流，最能说明我们的业务在比较期间产生的现金。我们将自由现金流定义为持续经营活动产生的现金净额减去物业、厂房和设备的购买额，减去处置物业的净额，工厂和设备，不包括某些不寻常或不常发生的项目的现金影响，这些项目不包括在到达Oibda的费用中，因为我们的联席首席执行官在评估业绩时没有考虑到它们。
有关我们业务部门的更多信息，包括国际清算银行与美国通用会计准则财务措施的对账，见项目1，注19， “部分数据”对于自由现金流和未摊销自由现金流与美国通用会计准则财务计量的对账，请参见下面的“自由现金流和未摊销自由现金流” 。
虽然我们的报告货币是美元，但我们的合并收入和成本在一系列欧洲货币和CME有限公司的功能货币是欧元。鉴于我们对美元进行操作的市场中货币的显著移动，我们认为，根据实际百分比移动（ “%ACT” ）提供百分比移动是有用的，这包括外汇的影响，以及类似的百分比移动（ “%Lfl” ） 。相同百分比的移动参考数据反映了将本期平均汇率应用于上期收入和成本的影响。由于类似汇率变动与实际汇率变动之间的差异仅仅是外汇汇率变动的影响，我们在以下分析中的讨论集中于汇率变动，以便突出影响业务业绩的因素。在此种分析之前的表格中列出了外汇汇率的增量影响。除非另有说明，在下面的分析中所有百分比的增加或减少都是指在百分比之间的同比变化三个月结束2019年3月31日以及2018.
执行摘要
下表提供了我们为三个月结束2019年3月31日和2018年:
|
|
截至三月三十一日止三个月（单位:美元）
|
||||||||||||
|
运动
|
|||||||||||||
|
|
2019
|
|
2018
|
|
行动百分比
|
|
LFL百分比
|
|
|||||
|
净收益
|
$
|
146,559
|
|
$
|
156,709
|
|
(6.5
|
)%
|
1.6
|
%
|
|||
|
营业收入
|
27,637
|
|
24,581
|
|
12.4
|
%
|
23.2
|
%
|
|||||
|
营业利润率
|
18.9
|
%
|
15.7
|
%
|
下午3时2分。
|
|
下午3时3分。
|
|
|||||
|
奥卜达
|
$
|
38,057
|
|
$
|
35,324
|
|
7.7
|
%
|
17.7
|
%
|
|||
|
OIBDA保证金
|
26.0
|
%
|
22.5
|
%
|
下午3时5分。
|
|
下午3时6分。
|
|
|||||
我们的综合净收益按实际汇率计算有所下降，但不包括外汇的影响，截至3个月的净收益按固定汇率计算有所上升。2019年3月31日与相应期间相比，在2018，随着运输费和订阅收入的增加，以及数字广告收入的增加，超过抵消了电视广告收入的下降。据估计，在我们经营的国家的市场上，电视广告支出总体上减少了。4%2019年第一季度与2018年相比保持不变，我们的电视广告收入下降。10%按实际比率和2%在同一时期内保持不变的速率。这一下降反映了广告客户在罗马尼亚的支出减少，直接受到2019年第一季度对包括电信和银行在内的某些经济部门征收的新增量税的影响。这也是由于复活节的时间比2018年晚了，导致我们整个市场的支出减少。由此产生的阶段性预期将在第二季度改善业绩；随着复活节前后的额外支出，我们估计，与2018年同期相比，我们的电视广告收入在2019年前四个月以不变的速度增长。在罗马尼亚，受第一季度实施的新税影响，广告业的需求水平可能会持续受到影响。基于2019年的支出承诺水平，我们认为这将在很大程度上被来自其他客户的额外支出所抵消。运输费用和订购收入增加4%按实际比率和12%随着用户基数的不断增长和平均价格的不断提高，以恒定的速率。
26
第一季度运抵Oibda的费用减少11%按实际比率和3%以不变速率。内容成本下降3%按不变价格计算，主要是由于较少的体育权利节省，以及利用更具成本效益的外国获得的节目。某些国家的坏帐费用、专业费用以及工作人员和传输费用较低，也节省了费用。
我们在第一季度在所有国家推出了春季季，四个国家的主要频道在黄金时段和全天都增加了年初至今的观众份额。我们的重点仍然是为每个国家最受欢迎的电视节目安排提供高效率的开支。所得到的触达为广告主提供了继续投资于高质量本地内容所必需的资源。
由于我们继续专注于控制成本，我们的国际收支差额在三个月内结束。2019年3月31日与2018年同期相比有所增加。这一动态也推动了营业收入的增长，营业利润率也有类似的改善。我们预计，2019年和未来几年的收入增长速度将快于成本，从而导致OIBDA利润率同比持续扩大，尽管趋势可能在每个季度都有所不同。
改善资本结构
2019年1月31日，我们使用了该业务产生的现金，并支付了欧元。6000万（约合US$ ）6890万在2019年1月31日的利率）2021年欧元贷款的未偿还本金余额。在这些偿还之后，在我们最近的2021年11月到期的债务中有1.503亿欧元尚未偿还。
较低的总债务余额，加上本季度产生的大量现金和财务业绩的改善，降低了我们的净杠杆比率至3.0x 季度末，低于年初的3.5倍。
审查战略备选方案
2019年3月25日，我们宣布我们的董事会已经开始了一个过程，以探索和评估专注于股东价值最大化的潜在战略替代方案。除其他外，这些替代方案可包括出售公司的一部分或全部，与另一战略伙伴的合并，资本重组，或继续执行我们的长期业务计划（见第二部分，项目1a，风险因素） 。
自由现金流量和未支配自由现金流量
|
|
截至三月三十一日止三个月（单位:美元）
|
|||||||||
|
|
2019
|
|
2018
|
|
运动
|
|
||||
|
持续经营活动产生的现金净额
|
$
|
96,009
|
|
$
|
71,495
|
|
34.3
|
%
|
||
|
净资本支出
|
(4,359
|
)
|
(5,353
|
)
|
(18.6
|
)%
|
||||
|
自由现金流
|
91,650
|
|
66,142
|
|
38.6
|
%
|
||||
|
支付利息的现金（包括担保费）
|
3,093
|
|
4,883
|
|
(36.7
|
)%
|
||||
|
无固定自由现金流量
|
$
|
94,743
|
|
$
|
71,025
|
|
33.4
|
%
|
||
|
（000美元）
|
2019年3月31日
|
|
2018年12月31日
|
|
运动
|
|
||||
|
现金及现金等价物
|
$
|
80,032
|
|
$
|
62,031
|
|
29.0
|
%
|
||
期间未支配自由现金流量增加三个月结束2019年3月31日与2018年同期相比，主要反映了2018年第四季度业绩显著改善期间产生的应收款项现金收款较上年同期有所增加，以及2019年第一季度播出的节目支付现金的时间安排带来的好处。这部分被缴纳所得税的现金增加所抵消。持续经营活动产生的净现金也得益于利息支付的现金减少。资本支出减少的主要原因是融资租赁增加。
27
市场信息
下表列出了我们对美国实际GDP、实际私人消费和电视广告市场（扣除折扣）的同比变化的估计。三个月结束2019年3月31日:
|
截至2019年3月31日止3个月
|
||||||||
|
国家
|
实际GDP增长
|
|
真正的私人消费增长
|
|
网络电视广告市场增长
|
|
||
|
保加利亚
|
3.4
|
%
|
3.8
|
%
|
(0.3
|
)%
|
||
|
捷克共和国
|
2.7
|
%
|
2.9
|
%
|
0.4
|
%
|
||
|
罗马尼亚*
|
3.9
|
%
|
5.5
|
%
|
(11.7
|
)%
|
||
|
斯洛伐克共和国
|
4.0
|
%
|
3.4
|
%
|
(2.9
|
)%
|
||
|
斯洛文尼亚
|
3.8
|
%
|
1.4
|
%
|
(0.7
|
)%
|
||
|
芝加哥商品交易所市场总额
|
3.5
|
%
|
3.7
|
%
|
(3.6
|
)%
|
||
*罗马尼亚市场不包括摩尔多瓦。
资料来源:真实GDP增长和真实私人消费增长，CME Ltd.根据市场共识估计；电视广告市场增长，CME Ltd.按固定汇率估计。
在对通胀进行调整之后，在2019年的前三个月，我们估计，我们运营的每个国家的GDP增速都超过了西欧的平均增速，这一趋势已经持续了四年多。这些增速略低于2018年同期，因为出口略有下降，据报道这与德国经济的疲软有关，以及英国将退出欧盟的最终条款存在不确定性。然而，国内私人消费依然强劲，在历史上较低的失业率和较高的平均工资的支持下，分析师预测，2019年这一总体增长水平将持续。
我们估计我们经营的国家的电视广告市场。下降总体而言，按4%平均以恒定速率在三个月结束2019年3月31日与同期相比，在2018罗马尼亚的市场大幅萎缩反映出，受2019年第一季度对包括电信和银行在内的某些经济部门征收的新增量税直接影响，广告主的支出减少。复活节的时间也减少了第一季度销售的总收视率。斯洛伐克共和国的市场也出现了下滑，主要是由于3月份的同比支出较复活节时有所减少，但该季度销售较少的GRP所带来的下滑主要被平均价格上涨所抵消。其余市场在第一季度大体持平，与保加利亚支出相关的总体趋势与2018年同期一致。在捷克共和国，与去年相比，较高的平均价格抵消了较少的GRP销售，这既是复活节的时间安排，也是2018年头三个月奥运会的支出。在斯洛文尼亚，投放的与复活节时间有关的广告较少，这被较小的广告商的较高支出所抵消，因此销售的GRP较少，但平均价格却有所上升。
随着复活节前后的额外支出，我们估计我们的电视广告收入在2019年4月在我们的各个部门都有所反弹，导致2019年前4个月的整体增长率与2018年同期相比保持不变。我们预计，这一趋势将持续到2019年剩余时间，并辅之以今年实际私人消费强劲增长的预测。在罗马尼亚，受第一季度实施的新税影响，广告业的需求水平可能会持续受到影响。基于2019年的支出承诺水平，我们认为这将在很大程度上被来自其他客户的额外支出所抵消。
28
分段性能
按部门划分，我们的净收益总额和国际收支平衡表如下:
|
|
净收益
|
||||||||||||
|
|
截至三月三十一日止三个月（单位:美元）
|
||||||||||||
|
|
|
|
运动
|
||||||||||
|
|
2019
|
|
2018
|
|
行动百分比
|
|
LFL百分比
|
|
|||||
|
保加利亚
|
$
|
19,293
|
|
$
|
19,433
|
|
(0.7
|
)%
|
6.9
|
%
|
|||
|
捷克共和国
|
50,316
|
|
51,534
|
|
(2.4
|
)%
|
6.4
|
%
|
|||||
|
罗马尼亚
|
38,810
|
|
45,961
|
|
(15.6
|
)%
|
(7.5
|
)%
|
|||||
|
斯洛伐克共和国
|
21,332
|
|
22,953
|
|
(7.1
|
)%
|
0.1
|
%
|
|||||
|
斯洛文尼亚
|
17,850
|
|
17,530
|
|
1.8
|
%
|
9.6
|
%
|
|||||
|
中间收入
|
(1,042
|
)
|
(702
|
)
|
NM (1)
|
|
NM (1)
|
|
|||||
|
净收益总额
|
$
|
146,559
|
|
$
|
156,709
|
|
(6.5
|
)%
|
1.6
|
%
|
|||
|
(1)
|
数字是没有意义的。
|
|
|
奥卜达
|
||||||||||||
|
|
截至三月三十一日止三个月（单位:美元）
|
||||||||||||
|
|
|
|
运动
|
||||||||||
|
|
2019
|
|
2018
|
|
行动百分比
|
|
LFL百分比
|
|
|||||
|
保加利亚
|
$
|
6,121
|
|
$
|
2,981
|
|
105.3
|
%
|
121.2
|
%
|
|||
|
捷克共和国
|
14,947
|
|
15,370
|
|
(2.8
|
)%
|
6.1
|
%
|
|||||
|
罗马尼亚
|
17,533
|
|
18,893
|
|
(7.2
|
)%
|
1.7
|
%
|
|||||
|
斯洛伐克共和国
|
1,729
|
|
1,103
|
|
56.8
|
%
|
71.5
|
%
|
|||||
|
斯洛文尼亚
|
4,931
|
|
4,653
|
|
6.0
|
%
|
14.1
|
%
|
|||||
|
消除
|
48
|
|
16
|
|
NM (1)
|
|
NM (1)
|
|
|||||
|
业务部门共计
|
45,309
|
|
43,016
|
|
5.3
|
%
|
14.9
|
%
|
|||||
|
公司
|
(7,252
|
)
|
(7,692
|
)
|
5.7
|
%
|
(2.2
|
)%
|
|||||
|
合并的内部预算a
|
$
|
38,057
|
|
$
|
35,324
|
|
7.7
|
%
|
17.7
|
%
|
|||
|
(1)
|
数字是没有意义的。
|
29
保加利亚
|
|
截至三月三十一日止三个月（单位:美元）
|
||||||||||||
|
|
|
|
运动
|
||||||||||
|
|
2019
|
|
2018
|
|
行动百分比
|
|
LFL百分比
|
|
|||||
|
电视广告
|
$
|
12,590
|
|
$
|
13,132
|
|
(4.1
|
)%
|
3.3
|
%
|
|||
|
运输费和订阅费
|
5,321
|
|
5,307
|
|
0.3
|
%
|
7.8
|
%
|
|||||
|
其他
|
1,382
|
|
994
|
|
39.0
|
%
|
49.4
|
%
|
|||||
|
净收益
|
19,293
|
|
19,433
|
|
(0.7
|
)%
|
6.9
|
%
|
|||||
|
到达伊奥卜达的费用
|
13,172
|
|
16,452
|
|
(19.9
|
)%
|
(13.8
|
)%
|
|||||
|
奥卜达
|
$
|
6,121
|
|
$
|
2,981
|
|
105.3
|
%
|
121.2
|
%
|
|||
|
OIBDA保证金
|
31.7
|
%
|
15.3
|
%
|
下午16时4分。
|
|
下午16时4分。
|
|
|||||
我们估计保加利亚的电视广告市场在2000年的固定利率水平上大致持平。三个月结束2019年3月31日与2018年同期相比。
我们的电视广告收入在2019年第一季度在不变的货币基础上增长，因为平均价格更高，反映了2019年销售政策的列表价格增长，以及销售更多的GRP。由于现有合同的价格膨胀和订户数量的增长，运输费和订阅收入增加。
在不变的货币基础上，到达Oibda所收取的费用减少，主要原因是内容费用减少。这包括减少的体育权利，因为我们转播更少的欧洲冠军联赛比赛，并不再转播来自意大利意甲联赛的比赛。我们还在2018年用从该地区获得的成本效益更高的外国小说标题取代了本地制作的电视剧。
捷克共和国
|
|
截至三月三十一日止三个月（单位:美元）
|
||||||||||||
|
|
|
|
运动
|
||||||||||
|
|
2019
|
|
2018
|
|
行动百分比
|
|
LFL百分比
|
|
|||||
|
电视广告
|
$
|
43,164
|
|
$
|
45,394
|
|
(4.9
|
)%
|
3.6
|
%
|
|||
|
运输费和订阅费
|
4,268
|
|
3,920
|
|
8.9
|
%
|
18.6
|
%
|
|||||
|
其他
|
2,884
|
|
2,220
|
|
29.9
|
%
|
41.7
|
%
|
|||||
|
净收益
|
50,316
|
|
51,534
|
|
(2.4
|
)%
|
6.4
|
%
|
|||||
|
到达伊奥卜达的费用
|
35,369
|
|
36,164
|
|
(2.2
|
)%
|
6.5
|
%
|
|||||
|
奥卜达
|
$
|
14,947
|
|
$
|
15,370
|
|
(2.8
|
)%
|
6.1
|
%
|
|||
|
OIBDA保证金
|
29.7
|
%
|
29.8
|
%
|
（0.1）P.P.
|
|
（0.1）P.P.
|
|
|||||
我们估计捷克共和国的电视广告市场在2010年的固定利率水平上大致持平。三个月结束2019年3月31日与2018年同期相比。
由于平均价格上涨，我们的电视广告收入在第一季度以不变的货币基础上增长，反映了2019年销售政策的列表价格上涨。与去年相比，这部分被销售较少的GRP所抵消，部分原因是复活节的时间安排，而且在过去几年中，广告商一直在将更多的支出转移到传统上较慢的广告投放时期，其中包括2018年奥运会前后的支出。预计2019年复活节的稍后时间将在第二季度改善该板块电视广告收入的增长。由于订购人数的增加以及现有合同的价格通货膨胀，运输费和订购收入在不变的货币基础上增加。
由于为庆祝捷克电视新星广播25周年而开展的营销活动，本季度到达奥贝德的费用以不变的速度增加。为支持我们的数字化举措，与人事变动有关的工作人员费用也有所增加。
30
罗马尼亚
|
|
截至三月三十一日止三个月（单位:美元）
|
||||||||||||
|
|
|
|
运动
|
||||||||||
|
|
2019
|
|
2018
|
|
行动百分比
|
|
LFL百分比
|
|
|||||
|
电视广告
|
$
|
26,550
|
|
$
|
33,430
|
|
(20.6
|
)%
|
(13.0
|
)%
|
|||
|
运输费和订阅费
|
11,277
|
|
11,827
|
|
(4.7
|
)%
|
4.1
|
%
|
|||||
|
其他
|
983
|
|
704
|
|
39.6
|
%
|
52.2
|
%
|
|||||
|
净收益
|
38,810
|
|
45,961
|
|
(15.6
|
)%
|
(7.5
|
)%
|
|||||
|
到达伊奥卜达的费用
|
21,277
|
|
27,068
|
|
(21.4
|
)%
|
(14.0
|
)%
|
|||||
|
奥卜达
|
$
|
17,533
|
|
$
|
18,893
|
|
(7.2
|
)%
|
1.7
|
%
|
|||
|
OIBDA保证金
|
45.2
|
%
|
41.1
|
%
|
下午4时1分。
|
|
下午4时1分。
|
|
|||||
罗马尼亚电视广告市场下降估计数12%以恒定的速率三个月结束2019年3月31日与2018年同期相比。
由于受到2019年第一季度对包括电信和银行在内的某些经济部门征收的新增量税的直接影响，广告客户的支出减少，我们的电视广告收入在第一季度以不变的速度下降。2019年前三个月，受影响部门客户的支出约为2018年同期水平的一半。复活节的时间也导致了GRP的减少和平均价格的降低。预计2019年复活节的稍后时间将在第二季度改善该板块的电视广告收入。受第一季度实施的新税影响，广告客户的需求水平可能会持续受到影响。基于2019年的支出承诺水平，我们认为这将在很大程度上被来自其他客户的额外支出所抵消。本季度的运输费用和订阅收入在不变的货币基础上增长，主要是由于平均订阅人数的增加。
我们通过降低内容成本5%以恒定的速率，主要是通过广播更具成本效益的外国获得的内容和更少的体育权利，因为我们不再广播欧洲冠军联赛的比赛。与2018年的时间表相比，某些本地标题的额外插曲部分抵消了这一点。由于一项法律规定的逆转以及由于当地立法的改变而可收回的相关增值税而产生的较低的坏账费用，运抵伊拉克的费用也减少了。
斯洛伐克共和国
|
|
截至三月三十一日止三个月（单位:美元）
|
||||||||||||
|
|
|
|
运动
|
||||||||||
|
|
2019
|
|
2018
|
|
行动百分比
|
|
LFL百分比
|
|
|||||
|
电视广告
|
$
|
17,933
|
|
$
|
19,840
|
|
(9.6
|
)%
|
(2.6
|
)%
|
|||
|
运输费和订阅费
|
2,272
|
|
2,243
|
|
1.3
|
%
|
8.9
|
%
|
|||||
|
其他
|
1,127
|
|
870
|
|
29.5
|
%
|
39.3
|
%
|
|||||
|
净收益
|
21,332
|
|
22,953
|
|
(7.1
|
)%
|
0.1
|
%
|
|||||
|
到达伊奥卜达的费用
|
19,603
|
|
21,850
|
|
(10.3
|
)%
|
(3.5
|
)%
|
|||||
|
奥卜达
|
$
|
1,729
|
|
$
|
1,103
|
|
56.8
|
%
|
71.5
|
%
|
|||
|
OIBDA保证金
|
8.1
|
%
|
4.8
|
%
|
下午3时3分。
|
|
下午3时4分。
|
|
|||||
斯洛伐克共和国的电视广告市场下降估计数3%以恒定的速率三个月结束2019年3月31日与2018年同期相比。
我们的电视广告收入在2019年第一季度在不变的货币基础上下降，原因是3月份销售的广告较少，因为与去年相比，2019年复活节的时间较晚。该季度销售量的减少大部分被平均价格的显著增长所抵消，这反映了2019年销售政策中的价格更高，以及今年的库存交付效率更高。预计2019年复活节的时间将在第二季度改善该板块电视广告收入的增长。新合同中较高的价格增加了运输费和订阅收入。
在不变的货币基础上，由于专业费用（见项目1，附注20承付款和意外开支）减少、某些行政职能与捷克业务合并后的人事费用减少，以及传输费用减少，本季度运抵伊拉克的费用减少。内容成本大致持平，因为较昂贵电影的外国内容增长大部分被本地内容成本较低所抵消，因为与2018年的时间表相比，某些标题在今年晚些时候开始发行。
31
斯洛文尼亚
|
|
截至三月三十一日止三个月（单位:美元）
|
||||||||||||
|
|
|
|
运动
|
||||||||||
|
|
2019
|
|
2018
|
|
行动百分比
|
|
LFL百分比
|
|
|||||
|
电视广告
|
$
|
10,810
|
|
$
|
11,510
|
|
(6.1
|
)%
|
1.1
|
%
|
|||
|
运输费和订阅费
|
6,412
|
|
5,267
|
|
21.7
|
%
|
31.0
|
%
|
|||||
|
其他
|
628
|
|
753
|
|
(16.6
|
)%
|
(10.3
|
)%
|
|||||
|
净收益
|
17,850
|
|
17,530
|
|
1.8
|
%
|
9.6
|
%
|
|||||
|
到达伊奥卜达的费用
|
12,919
|
|
12,877
|
|
0.3
|
%
|
8.0
|
%
|
|||||
|
奥卜达
|
$
|
4,931
|
|
$
|
4,653
|
|
6.0
|
%
|
14.1
|
%
|
|||
|
OIBDA保证金
|
27.6
|
%
|
26.5
|
%
|
下午1时1分。
|
|
下午1时1分。
|
|
|||||
斯洛文尼亚电视广告市场下降估计数1%以恒定的速率三个月结束2019年3月31日与2018年同期相比。
本季度，我们的电视广告收入在不变的货币基础上增长，因为来自新的小客户的支出超过了2018年奥运会花费更多的大型跨国公司的较低广告水平，以及与2019年复活节时间有关的广告投放减少。这导致了较高的平均价格，超过抵消销售较少的GRP。由于现有协议中的价格通胀以及订户的增长，运输费和订阅收入都有所增加。
在不变的货币基础上，由于内容成本较高，第一季度到Oibda的费用增加，因为春季季比2018年开始得更早，今年播出的外国获得的标题比去年更有吸引力。
32
三.业务结果和财务状况分析
|
|
截至三月三十一日止三个月（单位:美元）
|
||||||||||||
|
|
|
|
运动
|
||||||||||
|
|
2019
|
|
2018
|
|
行动百分比
|
|
LFL百分比
|
|
|||||
|
收入:
|
|
|
|
|
|||||||||
|
电视广告
|
$
|
111,047
|
|
$
|
123,306
|
|
(9.9
|
)%
|
(2.1
|
)%
|
|||
|
运输费和订阅费
|
29,550
|
|
28,564
|
|
3.5
|
%
|
12.2
|
%
|
|||||
|
其他收入
|
5,962
|
|
4,839
|
|
23.2
|
%
|
33.3
|
%
|
|||||
|
净收益
|
146,559
|
|
156,709
|
|
(6.5
|
)%
|
1.6
|
%
|
|||||
|
营业费用：
|
|||||||||||||
|
内容成本
|
70,360
|
|
78,460
|
|
(10.3
|
)%
|
(2.7
|
)%
|
|||||
|
其他业务费用
|
13,248
|
|
14,467
|
|
(8.4
|
)%
|
(0.7
|
)%
|
|||||
|
不动产、厂场和设备折旧
|
8,226
|
|
8,387
|
|
(1.9
|
)%
|
6.3
|
%
|
|||||
|
广播牌照及其他无形资产的摊销
|
2,194
|
|
2,356
|
|
(6.9
|
)%
|
1.3
|
%
|
|||||
|
收入成本
|
94,028
|
|
103,670
|
|
(9.3
|
)%
|
(1.6
|
)%
|
|||||
|
销售、一般和行政费用
|
24,894
|
|
28,458
|
|
(12.5
|
)%
|
(5.1
|
)%
|
|||||
|
营业收入
|
$
|
27,637
|
|
$
|
24,581
|
|
12.4
|
%
|
23.2
|
%
|
|||
收入:
电视广告收入:我们估计市场上的电视广告支出平均下降了。4%以恒定的速率三个月结束2019年3月31日与同期相比，在2018，对我们的电视广告收入产生负面影响。有关我们每个营运国家的电视广告收入的额外资料，请参阅上文“概述-分部表现” 。
运输费和订阅费:运输费用和订购收入三个月结束2019年3月31日增长约12%以与同期相比的恒定速率2018主要是由于新的合同价格较高和订户数量增加。有关我们每个营运国家的运输费用和订购收入的补充资料，请参阅上文“概述-分部业绩” 。
其他收入:其他收入主要包括互联网广告收入和通过授权我们自己的产品而产生的收入。三个月结束2019年3月31日与同期相比，在2018主要是由于捷克共和国和罗马尼亚的在线收入较高。
营业费用：
内容成本:内容成本（包括生产成本及摊销及程序权利减值）于三个月结束2019年3月31日与同期相比，在2018主要是由于保加利亚和罗马尼亚的体育赛事较少和使用成本效益更高的节目，这部分被斯洛文尼亚较早开始的本地制作和较高质量的外国小说所抵消。
其他业务费用:在不变的货币基础上，其他运营成本（不包括内容成本、物业、厂房和设备折旧、广播许可证和其他无形资产摊销以及销售、一般和行政费用）在截至3个月期间保持一致。2019年3月31日与同期相比，在2018.
不动产、厂场和设备折旧:物业、厂房及设备折旧总额于三个月结束2019年3月31日与同期相比，在2018主要原因是罗马尼亚在2018年投入使用的机械和设备折旧。
广播许可证和其他无形资产的摊销:按固定利率计算，截至3个月的广播许可证和其他无形资产摊销总额2019年3月31日与同期相比增加2018主要由于2019年在保加利亚的软件投资。
销售、一般和行政费用:截至3个月，销售、一般及行政开支均有所减少。2019年3月31日与同期相比，在2018主要原因是罗马尼亚修订了法律权责发生制以及当地增值税立法的变化，这些变化被捷克共和国25周年纪念活动的费用部分抵消。
非现金股票补偿费用三个月结束2019年3月31日以及2018是我们$ 。1.0百万和我们$ 。$1.1分别是百万。见项目1，注17， “基于股票的补偿”.
营业收入:截至3个月的营业收入2019年3月31日与同期相比有所增加2018主要是由于运输费收入的增加和内容成本的减少。
我们的营业利润率是由营业收入除以净收益决定的。18.9%以及15.7%为三个月结束2019年3月31日以及2018分别。
33
其他收入/ （费用） :
|
|
截至3个月
3月31日（000美元）
|
|||||||||
|
|
2019
|
|
2018
|
|
行动百分比
|
|
||||
|
利息支出
|
$
|
(8,242
|
)
|
$
|
(17,818
|
)
|
53.7
|
%
|
||
|
其他营业外收入/ （费用） :
|
||||||||||
|
利息收入
|
152
|
|
144
|
|
5.6
|
%
|
||||
|
外汇兑换（亏损） /收益，净额
|
(3,077
|
)
|
4,390
|
|
(170.1
|
)%
|
||||
|
衍生品公允价值变动
|
(36
|
)
|
(228
|
)
|
84.2
|
%
|
||||
|
债务消灭的损失
|
(151
|
)
|
(109
|
)
|
(38.5
|
)%
|
||||
|
其他收入，净额
|
15
|
|
11
|
|
36.4
|
%
|
||||
|
准备金
|
(4,547
|
)
|
(4,215
|
)
|
(7.9
|
)%
|
||||
|
已终止经营的收入，不含税
|
—
|
|
316
|
|
NM (1)
|
|
||||
|
未支配权益应占净亏损
|
7
|
|
178
|
|
(96.1
|
)%
|
||||
|
(1)
|
数字是没有意义的。
|
利息支出:期间利息支出三个月结束2019年3月31日与2018年同期相比有所下降。这反映了2018年4月我们的担保费用的重新定价、偿还2019年欧元贷款的未偿还金额、部分偿还2021年欧元贷款以及在偿还协议中定义的我们的净杠杆比率降低之后借贷成本的降低。见项目1，附注4， “长期债务和其他融资安排”.
利息收入:利息收入主要反映现金余额的收益，并不重要。
外汇兑换（亏损） /收益，净额:在以有关附属公司的本地功能货币以外的货币计价的货币资产和负债的重新估值方面，我们面临外汇汇率的波动。这包括第三方应收款项和应付款项，以及我们的某些不被视为长期投资性质的公司间贷款。我们的子公司通常通过以贷款人的功能货币以外的货币计价的贷款来获得资金，因此相关汇率的任何变化都需要我们在重新估值时确认交易收益或损失。我们的某些公司间贷款属于长期性质，因此，重估收益或损失不会通过营运报表和综合收益/损失入账。见下文“货币翻译调整，净额”下的讨论。
|
截至3个月 3月31日（000美元） |
|||||||
|
2019
|
|
2018
|
|
||||
|
公司间贷款的重估
|
$
|
(180
|
)
|
$
|
269
|
|
|
|
长期债务和其他融资安排的交易（损失） /收益
|
(727
|
)
|
2,020
|
|
|||
|
评估货币资产和负债的交易（损失） /收益
|
(2,170
|
)
|
2,101
|
|
|||
|
交易（损失） /收益
|
$
|
(3,077
|
)
|
$
|
4,390
|
|
|
衍生品公允价值变动:在三个月结束2019年3月31日，及2018我们认识到，由于与偿还债务有关的利率互换的部分结算而造成的损失，附注12， “金融工具和公允价值计量”.
债务消灭损失:在三个月结束2019年3月31日，我们认识到与我们部分偿还2021年欧元贷款有关的债务的消失损失。
其他收入，净额:我们的其他收入/费用，在三个月结束2019年3月31日以及2018不是物质。
准备金:为三个月结束2019年3月31日反映了保加利亚、捷克共和国、罗马尼亚和斯洛文尼亚对利润征收的所得税，以及未获得税收优惠的损失的影响。
为三个月结束2018年3月31日反映捷克共和国、罗马尼亚和斯洛文尼亚对利润征收的所得税，以及未获得税收优惠的损失的影响。
我们的经营子公司按法定税率征收所得税。10%在保加利亚，16%在罗马尼亚，19%在捷克共和国，19%在斯洛文尼亚和21%在斯洛伐克共和国。
已终止经营的收入，不含税: 已终止经营活动的收入，不包括三个月结束2018年3月31日是2018年7月31日出售的克罗地亚业务的经营成果。
未支配权益应占净亏损: 结果可归因于三个月结束2019年3月31日以及2018与我们保加利亚业务中未支配的利益分成有关。
34
其他综合（损失） /收入:
|
|
截至3个月 3月31日（000美元） |
|||||||||
|
|
2019
|
|
2018
|
|
行动百分比
|
|
||||
|
货币换算调整，净额
|
$
|
(15,843
|
)
|
$
|
11,785
|
|
(234.4
|
)%
|
||
|
衍生工具未实现（亏损） /收益
|
(3,331
|
)
|
191
|
|
NM (1)
|
|
||||
|
(1)
|
数字是没有意义的。
|
货币翻译调整，净额:我们投资的基础股本价值（以相关实体的功能货币计算）在每个资产负债表日期转换成美元，随着基础资产和负债的价值的任何变化被记录为对资产负债表的货币换算调整，而不是净收益/ （损失） 。我们的某些公司间贷款是以贷款人的功能货币以外的货币计价的，并被认为具有长期投资性质，因为在可预见的将来，偿还这些贷款既不是计划的，也不是预期的。重新计量这些银行间贷款对贷款人功能货币的外汇收益的处理方式与货币转换调整相同。因货币换算调整而产生的其他综合（损失） /收入，净额如下三个月结束2019年3月31日以及2018:
|
|
截至3个月 3月31日（000美元） |
||||||||
|
|
2019
|
|
2018
|
|
行动百分比
|
||||
|
公司间交易的外汇（亏损） /收益
|
$
|
(612
|
)
|
$
|
1,531
|
|
NM (1)
|
||
|
B系列优先股的外汇（亏损） /收益
|
(5,106
|
)
|
7,151
|
|
NM (1)
|
||||
|
货币翻译调整
|
(10,125
|
)
|
3,103
|
|
NM (1)
|
||||
|
货币换算调整，净额
|
$
|
(15,843
|
)
|
$
|
11,785
|
|
NM (1)
|
||
|
(1)
|
数字是没有意义的。
|
下面的图表描述了美元对我们业务的功能货币的移动，基于每月的收盘价，在三个月结束2019年3月31日以及2018年3月31日.
期间的百分比变化三个月结束2019年3月31日
35
期间的百分比变化三个月结束2018年3月31日
衍生工具未实现（亏损） /收益: 衍生产品的未实现（亏损） /收益是由于我们的利率掉期的公允价值的部分变动指定为现金流量对冲，并在累积的其他综合（亏损） /收益中确认。见项目1，附注12， “金融工具和公允价值计量”.
截至2011年12月的合并资产负债表2019年3月31日以及2018年12月31日:
|
|
简明综合资产负债表（000美元）
|
||||||||||||
|
|
2019年3月31日
|
|
2018年12月31日
|
|
行动百分比
|
|
LFL百分比
|
|
|||||
|
流动资产
|
$
|
343,130
|
|
$
|
374,093
|
|
(8.3
|
)%
|
(5.8
|
)%
|
|||
|
非流动资产
|
1,102,539
|
|
1,114,268
|
|
(1.1
|
)%
|
1.4
|
%
|
|||||
|
流动负债
|
171,477
|
|
139,692
|
|
22.8
|
%
|
25.9
|
%
|
|||||
|
非流动负债
|
782,220
|
|
849,978
|
|
(8.0
|
)%
|
(6.2
|
)%
|
|||||
|
临时股权
|
269,370
|
|
269,370
|
|
—
|
%
|
—
|
%
|
|||||
|
CME Ltd.股东权益
|
222,171
|
|
229,020
|
|
NM (1)
|
|
NM (1)
|
|
|||||
|
合并子公司的非合并权益
|
431
|
|
301
|
|
43.2
|
%
|
(1.6
|
)%
|
|||||
|
(1)
|
数字是没有意义的。
|
注意:下面的分析旨在以恒定的速率突出导致从2018年12月31日，不包括外币折算的影响。
当前资产：流动资产2019年3月31日从2018年12月31日主要由于我们业务的季节性及其他市场趋势导致的应收账款减少，该减少被客户于2019年的广告活动中预付款项部分抵销。
非流动资产:非流动资产2019年3月31日以不变速率从2018年12月31日主要原因是由于采用新的会计准则以及对方案权利的投资，纳入了经营租赁权资产。
流动负债：流动负债2019年3月31日从2018年12月31日主要是由于与生产有关的应付款项和应计担保费用的增加。
非流动负债:非流动负债2019年3月31日从2018年12月31日主要是由于偿还了2021年欧元贷款的未偿还款项，附注4， “长期债务和其他融资安排”.
临时股权:临时股本2019年3月31日以及2018年12月31日表示B系列优先股的增加值。
CME Ltd.股东权益:股东权益减少主要反映于三个月结束2019年3月31日这被货币换算调整对累计其他全面损失的影响所抵消。
合并子公司的非合并权益:合并子公司中的非合并权益代表了保加利亚的非合并权益。
36
四.流动性和资本资源
四（a）现金流量汇总表
现金及现金等价物增加由我们$ 。1800万在三个月结束2019年3月31日下文所述期间现金和现金等价物的变动概述如下:
|
截至三月三十一日止三个月（单位:美元）
|
|||||||
|
|
2019
|
|
2018
|
|
|||
|
持续经营活动产生的现金净额
|
$
|
96,009
|
|
$
|
71,495
|
|
|
|
用于持续投资活动的净现金
|
(4,359
|
)
|
(5,353
|
)
|
|||
|
用于持续筹资活动的净现金
|
(71,736
|
)
|
(60,526
|
)
|
|||
|
已停止业务提供的净现金
|
—
|
|
9,554
|
|
|||
|
汇率波动对现金及现金等价物的影响
|
(1,913
|
)
|
2,515
|
|
|||
|
现金和现金等价物净增加额
|
$
|
18,001
|
|
$
|
17,685
|
|
|
业务活动
持续经营活动产生的现金净额在三个月结束2019年3月31日与2018年同期相比。我们看到，由于业务业绩的改善和方案拟订付款的减少，现金收款有所增加。我们支付了我们的现金利息（包括强制性的现金支付担保费）310万在三个月结束2019年3月31日与我们相比$ 。490万在三个月结束2018年3月31日.
投资活动
用于继续投资活动的现金净额三个月结束2019年3月31日2018年主要反映了捷克共和国和斯洛文尼亚的资产增加。
筹资活动
2006-2007两年期继续筹资活动所用现金净额三个月结束2019年3月31日主要反映我们根据2021年欧元贷款所承担的义务所偿还的本金三个月结束2018年3月31日主要反映了我们当时根据2019年欧元贷款所欠债务所作的本金偿还。
持续经营
已终止经营业务于三个月结束2018年3月31日反映了2018年7月31日出售的克罗地亚业务的结果。
37
四（b）现金的来源和用途
我们目前的现金来源主要是从我们的电视频道的广告商、广告代理和分销商那里收到付款。2019年3月31日，我们还获得了我们的本金总额$ 。7500万在2023年循环信贷机制下（见项目1，附注4， “长期债务和其他融资安排”).盈余现金在为进行中的业务提供资金后，可酌情由我们的附属公司以债务利息支付、本金偿还、股息、以及来自我们的附属公司的其他分配和贷款的形式汇给我们。
我们经营的中欧和东欧国家的公司法一般规定，在注册资本的维持、必要的储备（如适用）和累积亏损的恢复之后，合伙人或股东可以从年度利润中宣布股息。准备金要求限制一般规定，在分红之前，年度净利润的一部分（通常至少是5.0%）分配至准备金，准备金以公司注册资本的比例为上限（从5.0%至20.0%） 。没有第三方限制，限制我们的子公司以贷款或垫款的形式向我们转移金额的能力。
四（c）合同义务、承付款和表外安排
我们未来的合同义务2019年3月31日如下:
|
|
按时期分列的应付款项（每千美元）
|
||||||||||||||||||
|
|
共计
|
|
不到1年
|
|
1-3年
|
|
3-5年
|
|
5年以上
|
|
|||||||||
|
长期债务本金
|
$
|
695,599
|
|
$
|
—
|
|
$
|
168,902
|
|
$
|
526,697
|
|
$
|
—
|
|
||||
|
长期债务利息
|
142,015
|
|
27,340
|
|
53,142
|
|
61,533
|
|
—
|
|
|||||||||
|
无条件购买义务
|
76,195
|
|
24,231
|
|
39,670
|
|
11,582
|
|
712
|
|
|||||||||
|
经营租赁债务
|
14,023
|
|
3,930
|
|
4,947
|
|
2,620
|
|
2,526
|
|
|||||||||
|
融资租赁债务
|
16,092
|
|
6,072
|
|
8,940
|
|
1,070
|
|
10
|
|
|||||||||
|
其他长期义务
|
25,711
|
|
12,177
|
|
8,404
|
|
5,130
|
|
—
|
|
|||||||||
|
合同义务总额
|
$
|
969,635
|
|
$
|
73,750
|
|
$
|
284,005
|
|
$
|
608,632
|
|
$
|
3,248
|
|
||||
长期负债
关于我们长期债务的更多信息，见项目1，附注4， “长期债务和其他融资安排”我们的长期债务的应付利息是按当时的实际利率和汇率计算的。2019年3月31日.
无条件购买义务
无条件购买义务主要包括未来的方案拟订承诺。2019年3月31日，我们对我们未来的规划有承诺$ 。7620万这包括在许可证有效期之后签订的合同。2019年3月31日.
经营和融资租赁
关于我们的经营和融资租赁承诺的更多信息，见项目1，附注11， “租赁”.
其他长期义务
其他长期义务主要包括数字传输承诺。
其他
Top Tone Media Holdings Limited已行使其收购CME保加利亚额外股权的权利。然而，由于买方融资仍在进行中，此交易尚未结束。如果成功了，我们将拥有。90.0%我们的保加利亚广播业务。期权行权价是由独立估值确定的保证券公司股权的公允价值。
四（d）现金前景
截至2019年3月31日止3个月，持续经营业务产生的净现金及未计入自由现金流量为US$ 。9600万而我们$ 。9470万与我们相比$ 。7150万而我们$ 。7100万截至2018年3月31日止3个月（见第二节，概述） 。截至2019年3月31日，我们有我们的$ 。8000万现金和现金等价物。
2019年1月31日，我们支付了欧元。6000万（约合US$ ）6890万按2019年1月31日的利率计算）2021年欧元贷款的未偿还本金余额与我们的业务产生的现金。我们预计，与2018年相比，支付利息和担保费用的现金将在2019年下降，原因是我们的整体负债减少和加权平均综合利率降低。
我们预计，由于经营业绩的持续改善，我们的非固定自由现金流将会增长。我们预计，2019年所得税支付的现金数额将继续增加，并进一步与当地法定税率趋同，因为我们在每个管辖区的运营公司都已恢复创造利润，并利用了以前的税收损失。
截至目前2019年3月31日，适用于欧元贷款的加权平均综合利率（包括利息及担保费用）约为3.6% ，全部以现金支付。截至2019年3月31日，我们的净杠杆率提高到3.0x 从2018年12月31日的3.5x开始。
38
信用评级和未来债务发行
我们的企业信用评级B1由穆迪投资者服务公司以积极的前景和B+标准普尔的看法是积极的。我们的评级显示了每个机构对我们的财务实力、经营业绩和在到期时履行债务的能力的看法。这些评级考虑到了评级机构对杠杆比率和现金流量等指标的特别重视，它们将这些指标用作衡量一家公司的流动性和财务实力。它们也反映了评级机构对华纳传媒强有力的财务支持的关注。如果我们的经营业绩恶化，或者我们没有保持足够的流动性，我们可能会被降级。
金融交易对手的信用风险
我们与金融交易对手订立了如下重要合同:
利率互换
我们加入了利率互换协议，以减轻我们在欧元贷款利率波动中的风险。这些利率互换，其中某些被指定为现金流量对冲，为公司提供可变利率的现金收入，以换取固定利率支付在协议的期限内，没有交换基础的名义金额。
外汇远期
我们面临美元对欧元汇率的变动，这与美元计价协议下的合同付款有关。为了减少这种风险，我们可能会决定签订以欧元为单位的远期外汇合约。在此期间内，我们没有达成任何此类协议。2019年3月31日.
现金存款
我们可以将现金存入全球货币市场与一系列银行对手，并定期审查我们选择的对手。存款的最长期限是三个月，但我们最近持有的存款金额较短，主要是隔夜。银行的信用评级是决定现金存款规模的一个关键因素，我们只会将现金存入投资级评级的银行。此外，我们也会密切监察每一间银行的信贷违约掉期息差和其他市场信息，我们考虑与这些银行进行存款或已有存款。
四（e）表外安排
没有。
五.关键会计政策和估计数
我们的会计政策对我们的财务状况和经营成果有重大影响，在我们的年度报告第II部第8项（截至2009年6月31日止年度）中有更详细的描述。2018年12月31日提交证券交易委员会（ “SEC” ）的2019年2月6日编制这些财务报表要求我们在选择适当的假设来计算财务估计数时作出判断，这些假设固有地含有某种程度的不确定性。我们根据历史经验和我们认为合理的各种其他假设作出估计。利用这些估计数，我们对资产和负债的账面价值以及从其他来源不容易看出的已报告的收入和支出数额作出判断。实际结果可能在不同的假设或条件下与这些估计不同。
我们认为我们的关键会计政策如下:方案权利、商誉和无形资产、长期资产的减值或处置、收入确认、租赁、所得税、外汇、金融工具公允价值的确定、意外和已停止的业务。这些重要的会计政策影响到我们在编制简明综合财务报表时所使用的更重要的判断和估计。见项目1，附注2， “列报依据”对于讨论期间采用的会计准则，以及最近发布的尚未采用的会计准则。
39
项目3.关于市场风险的定量和定性披露
我们从事的活动使我们面临各种市场风险，包括外汇汇率和利率变动的影响。我们不从事投机性交易，也不为交易目的持有或发行金融工具。下表列出了截至下列日期的市场风险敏感工具:
2019年3月31日:
|
预期到期日
|
2019
|
|
2020
|
|
2021
|
|
2022
|
|
2023
|
|
此后
|
|
||||||
|
长期债务（000年代） :
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||
|
可变利率（欧元）
|
—
|
|
—
|
|
150,335
|
|
—
|
|
468,800
|
|
—
|
|
||||||
|
平均利率(1)
|
—
|
|
—
|
|
1.28
|
%
|
—
|
|
1.28
|
%
|
—
|
|
||||||
|
利率互换（000s） :
|
||||||||||||||||||
|
固定变量（欧元）
|
150,335
|
|
—
|
|
619,135
|
|
(2)
|
—
|
|
468,800
|
|
(3)
|
—
|
|
||||
|
平均工资率
|
0.31
|
%
|
—
|
|
0.32
|
%
|
—
|
|
0.97
|
%
|
—
|
|
||||||
|
平均接收速率
|
—
|
%
|
—
|
|
—
|
%
|
—
|
|
—
|
%
|
—
|
|
||||||
|
(1)
|
如项目1所讨论的，附注4， “长期债务和其他融资安排”，作为华纳传媒担保欧元贷款的考虑因素，我们根据欧元贷款的未偿还金额向华纳传媒支付担保费用，每笔款项的计算结果均为2021年欧元贷款的全部借款利率为3.25%2023年欧元贷款的年利率和全部借款利率为3.75%截至每年2019年3月31日.
|
|
(2)
|
与2021年到期的2021年欧元贷款相关的利率互换正向前开始与2019年到期的利率互换到期日重合。见项目1，附注12， “金融工具和公允价值计量”.
|
|
(3)
|
与2023年到期的2023年欧元贷款相关的利率互换正朝着与2021年到期的利率互换到期日重合的方向发展。见项目1，附注12， “金融工具和公允价值计量”.
|
2018年12月31日:
|
预期到期日
|
2019
|
|
2020
|
|
2021
|
|
2022
|
|
2023
|
|
此后
|
|
||||||
|
长期债务（000年代） :
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||
|
可变利率（欧元）
|
—
|
|
—
|
|
210,335
|
|
—
|
|
468,800
|
|
—
|
|
||||||
|
平均利率(1)
|
—
|
|
—
|
|
1.28
|
%
|
—
|
|
1.28
|
%
|
—
|
|
||||||
|
利率互换（000s） :
|
||||||||||||||||||
|
固定变量（欧元）
|
210,335
|
|
—
|
|
679,135
|
|
(2)
|
—
|
|
468,800
|
|
(3)
|
—
|
|
||||
|
平均工资率
|
0.31
|
%
|
—
|
|
0.33
|
%
|
—
|
|
0.97
|
%
|
—
|
|
||||||
|
平均接收速率
|
—
|
%
|
—
|
|
—
|
%
|
—
|
|
—
|
%
|
—
|
|
||||||
|
(1)
|
如项目1所讨论的，附注4， “长期债务和其他融资安排”，作为华纳传媒担保欧元贷款的考虑因素，我们根据欧元贷款的未偿还金额向华纳传媒支付担保费用，每笔款项的计算结果均为2021年欧元贷款的全部借款利率为3.25%2023年欧元贷款的年利率和全部借款利率为3.75%截至每年2018年12月31日.
|
|
(2)
|
与2021年到期的2021年欧元贷款相关的利率互换正向前开始与2019年到期的利率互换到期日重合。见项目1，附注12， “金融工具和公允价值计量”.
|
|
(3)
|
与2023年到期的2023年欧元贷款相关的利率互换正朝着与2021年到期的利率互换到期日重合的方向发展。见项目1，附注12， “金融工具和公允价值计量”.
|
外汇兑换风险管理
除了我们的功能货币之外，我们还以许多货币开展业务。因此，由于这些货币的汇率变动对我们的成本和从我们的子公司获得的现金流量产生了影响，我们面临外汇汇率风险。在有限的情况下，我们签订远期外汇合同，以尽量减少外汇汇率风险。
我们定期订立远期外汇合约，以减低港元兑欧元汇率变动对美元计价协议下的合约付款的影响。2019年3月31日，未有远期外汇合约到期。
利率风险管理
欧元贷款每一种都以基于欧元的可变利率加上适用的保证金来承担利息。我们加入了一些利率互换协议，旨在减少我们对利率变动的风险（见项目1，附注12， “金融工具和公允价值计量”).
40
项目4.控制和程序
我们已经建立了披露控制和程序，旨在确保我们的季度报告中披露的表格10-Q所需的信息得到记录和处理，在规定的时间内进行汇总和报告，目的是确保所需披露的信息得到累积，并传达给管理层，包括联合首席执行官和首席财务官，以便及时就所需披露作出决定。
我们的联席首席执行官和首席财务官评估了设计和操作我们的披露控制和程序的有效性，截至2019年3月31日并得出结论，截至该日，我们的披露控制和程序是有效的。在三个月内，我们对财务报告的内部控制没有改变。2019年3月31日这对我们的财务报告的内部控制产生了重大影响，或相当可能产生重大影响。
第二部分.其他资料
项目1.法律程序
一般情况
诉讼
我们不时是法律程序、仲裁和监管程序的一方，在我们的正常业务运作过程中产生，包括下面描述的程序。我们每季度评估这些事项的发展情况，并酌情为这些事项提供权责发生额。在作出这些决定时，我们考虑了不利结果的概率程度以及我们对损失数额作出合理估计的能力。任何此种程序中的不利结果，如果是重大的，都可能对我们的业务或合并财务报表产生不利影响。
2016年第四季度，我们的斯洛伐克子公司Markiza-Slovakia，Spol.S.R.O. （ “Markiza” ）被通知于2016年6月向斯洛伐克共和国布拉迪斯拉发的初审法院提出索赔，要求收取据称欠下的款项四个面值约为欧元的期票69.0一百万。这些。四个据称，PavolRusko于2000年6月以个人身份发行了本票，Markiza在当时担任Markiza执行董事的Rusko先生及其股东之一的签字下保证发行本票。二其中一份声明是为了支持有争议的斯洛伐克商人Marian Kocner，另两份则是为了Kocner先生的长期助手。所有四张票据据称都被分了好几次，最终都被分给了斯普拉瓦一家由Kocner先生拥有的公司Inkaso Zmeniek，S.R.O. ，在这些诉讼中是原告。
二其中每一张据称面值约为欧元的票据830万，据称于2015年成熟；及另一二，据称每一张面值约为欧元。2620万，据称于2016年成熟。四个虽然Rusko先生在书面答复中声称，这两份书面答复都是针对就到期日提出的主动索赔提出的三个在2000年6月签署的本票以及随后的口头证词中，我们认为，在2000年6月签署的票据或任何票据都不是真实的。
尽管斯洛伐克共和国有一个随机案件分配制度，但就三个其中的笔记最初分配给了同一个法官。一关于这些索赔一面值约为欧元的承兑票据830万（第一个pn案）随后被重新分配，关于第四张期票（数额约为欧元）的索赔程序2620万）于2017年1月被主审法官终止诉讼，原因是原告未能支付法院费用，并于2017年9月被另一位主审法官第二次终止诉讼，原因是原告重新申请，但未能第二次支付法院费用。
2018年第一季度，原讼法庭开始就第一宗pn案件安排聆讯，以及就与面值约为欧元的第二张期票有关的申索安排聆讯。830万（第二个pn案）和面值约为欧元的本票之一2620万（第三个pn案件） 。
2018年4月26日，第一个pn案件的法官裁定原告胜诉，Markiza对该判决提出上诉。
2018年5月14日，Markiza向斯洛伐克共和国特别检察官办公室（特别检察官办公室）提起刑事诉讼，指控Kocner先生和Rusko先生犯有（1）伪造、伪造和非法生产货币和证券的罪行，以及（2）妨碍或歪曲司法。当时，特别检察官办公室就此事提起了刑事诉讼。
2018年6月20日，特别检察官办公室发布决定，正式指控Kocner先生和Rusko先生伪造、伪造和非法生产货币和证券，妨碍或歪曲司法，并启动预审调查。在作出这一决定后，Kocner先生被斯洛伐克当局预审拘留。随后，特别检察官办公室指控Kocner先生的长期助手，据称他收到了两张据称是实益拥有人的期票，并打算将这些票据背书给Kocner先生控制的一家公司，伪造、伪造和非法生产货币和证券。
2018年10月12日，原讼法庭终止就第二宗PN案件的法律程序，原因是原告未能就该申索提出上诉。
2018年12月14日，上诉法院暂停了对第一个pn案件的诉讼程序，直至在刑事诉讼程序中作出最终和可执行的裁决。
2018年12月21日，上诉法院推翻了原讼法庭关于终止第二宗PN案件的决定，并指示就案情对案件进行审理。在该决定之后，尚未就这一索赔举行或安排举行听证会。此外，自刑事诉讼开始以来，没有就第三个pn案件举行听证。
2019年3月19日，在预审调查结束后，特别检察官办公室以伪造、伪造和非法生产货币和证券以及阻挠或歪曲司法的罪名正式起诉科CNER先生和罗斯科先生。监督这些刑事诉讼的特别刑事法院尚未安排任何听证。
Markiza正在寻求暂停所有这些索赔的民事诉讼，直至刑事诉讼结束或被驳回。
如果任何民事诉讼不被暂停或驳回，Markiza将继续大力辩护。
41
根据这些案件的事实和情况，我们没有就这些索赔计提任何数额。
项目1A.风险因素
1.本报告和以下关于风险因素的讨论，包括第一部分第2项“管理层对财务状况和业务结果的讨论和分析”中所讨论的前瞻性陈述。由于某些因素，包括下文和本报告其他部分所述的风险和不确定因素，我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述中的预期结果有很大的不同。这些风险和不确定性不是我们可能面临的唯一风险。我们不知道或目前认为无关紧要的其他风险和不确定因素也可能成为影响我们财务状况、业务结果和现金流量的重要因素。
与我们的财务状况有关的风险
全球或区域经济状况的变化可能对我们的财务状况和经营成果产生不利影响。
我们的经营成果在很大程度上取决于广告收入，对广告的需求受到区域和全球的一般经济状况的影响。自2014年以来，我们的市场经历了实际GDP（经通胀调整）和广告支出的整体增长；然而，我们无法预测未来当前的增长趋势是否会持续。未来区域或全球的经济衰退或低或负增长时期可能会导致我们一个或多个市场的总体经济状况恶化，这将对我们的广告收入产生不利的经济影响。美国对包括欧洲和中国在内的许多贸易伙伴的某些产品征收关税。如果美国和欧洲之间的贸易紧张局势升级，这可能导致对来自欧洲的汽车和汽车零部件出口征收关税。这些关税可能对我们的营运国家的经济产生重大的不利影响。此外，由于中国产品关税的增加或现有关税的增加，中国经济的放缓可能对全球经济产生不利影响，这最终可能会减少对欧洲出口的需求和我们所在国家的GDP增长率。其他可能影响我们市场总体经济状况的因素包括主权国家或系统重要性公司的违约、紧缩计划、自然灾害、恐怖主义行为、民事或军事冲突或一般政治不稳定以及对此的反应，其中任何一种都可能减少广告支出。此外，虽然我们相信我们经营的国家的人均广告支出和广告强度（人均广告支出总额与名义GDP的比率）最终将与欧洲发达市场趋同，这样的收敛可能根本不会在我们期望的时间框架内发生，或者根本不会发生。任何这些发展都会对我们的财务状况、经营成果和现金流量产生重大的负面影响。
结束欧洲央行（ECB）实施的量化宽松计划的影响，以及英国退出欧盟（EU）对该地区的影响，可能会对我们的财务状况和运营结果产生不利影响。
欧洲央行于2015年开始实施量化宽松，以应对经济疲软和欧元区消费者价格增长放缓。欧洲央行还创建了资金和稳定机制，为欧元区成员国和金融机构提供流动性和金融援助。欧元区近年来的经济增长，包括2017年的强劲增长，都得到了欧洲央行2018年1月重新调整的量化宽松计划的帮助。2018年12月底，欧洲央行以经济状况改善为由，结束了量化宽松计划。停止量化宽松可能会对欧元区国家的未来增长产生不利影响，包括我们在其中运营的国家将对我们的业务产生负面影响。
目前，英国要敲定脱欧条款和程序的时期，通常被称为“脱欧” ，将于2019年10月31日到期，尽管在某些情况下，脱欧最早可能在6月1日发生。英国将脱欧的具体时机和条款存在重大不确定性，预计欧盟经济状况将受到英国脱欧的冲击。鉴于英国脱欧最终条款仍存在不确定性，英国脱欧对欧盟和欧元的整体经济影响仍然难以估计，因为英国消费者和企业节约现金和减少支出的决定将对英国的经济增长率产生负面影响，在较小程度上，在欧盟，特别是那些对英国是重要出口国的国家。此外，联合王国脱离欧盟，可能会进一步影响欧盟成员国在中期内的预算捐款和分配，包括我们开展业务的国家，这些国家历来是欧盟资金的净接受者。英国脱欧或英国脱欧导致的欧盟其他不稳定所造成的经济不确定性，可能会导致欧盟市场的大幅波动，并降低我们经营的国家的经济增长率，这将对广告的需求，进而对我们的财务状况产生负面影响，经营成果和现金流量。
如果我们不能产生强劲的广告销售，我们的经营业绩将受到不利影响。
我们的大部分收入来自于在电视频道上销售广告时段。虽然我们实施了定价策略来增加销售和电视广告支出，但这些策略的成功因市场而异，并继续受到来自广告商和竞争者的压力的挑战。除了广告定价之外，可能影响我们广告销售的其他因素还包括:一般经济状况（如上所述） 、来自其他广播公司和其他分销平台运营商的竞争、编程策略的变化、分销策略的变化、我们在有线、卫星或IPTV运营商上安全分销的能力，我们的频道的技术范围、与媒体和广播有关的技术发展、广告市场的季节性趋势、观众喜好的变化以及人们如何和何时观看内容和伴随的广告、观众休闲时间的竞争加剧以及人口和其他人口统计的变化。我们的广告收入还取决于我们维持收视率和制作GRP的能力。这就要求我们制定一项分配战略，以吸引大量受众，并将对方案编制的投资保持在足够的水平，以继续吸引受众。我们频道分布的改变，例如我们决定停止在斯洛伐克共和国和斯洛文尼亚的数字地面电视（ “DTT” ）广播，可能会减少能够观看我们频道的人数，这可能会对我们的观众份额和GRP产生负面影响。此外，由于广告收入减少，对节目或其他业务费用的投资大幅度或持续减少，如果重复，可能会对我们的电视收视水平产生不利影响。在我们的市场上，广告支出的减少和对价格上涨的抵制，以及寻求吸引类似受众的广播公司对收视率的竞争，都可能对我们维持广告销售的能力产生不利影响。如果不能维持和增加广告销售，可能会对我们的财务状况、经营成果和现金流量产生重大不利影响。
42
我们可能无法偿还或再融资现有的债务，可能无法获得有利的再融资条件。
我们负债累累。根据偿还协议和2023年循环信贷机制（一旦提取） ，我们只能产生有限的额外债务，除了为现有债务再融资而产生的债务。此外，2023年循环信贷机制下的所有承诺也在任何欧元贷款再融资时终止。我们面临的风险是，当到期时，我们将无法偿还、偿还或再融资债务，或任何再融资或再融资的条件将不会比这些债务再融资的条件更好。此外，根据偿还协议，欧元贷款的全部利率最高增加到10.0% （或比当时的全部利率高3.5% ，如果更低的话） ，（a）在芝加哥商品交易所有限公司（定义见上文）控制权变更后365天；以及根据2023年循环信贷安排，所有承诺在控制权变更后（如其中所定义）终止，未偿金额的利率在控制权变更后365天增加到10%加上Libor或9%加上备用基准利率。如果我们不能为债务提供再融资，我们可能被迫以不利条件处置资产，或减少或暂停业务，其中任何一项都将对我们的财务状况、业务结果和现金流量产生重大不利影响。
我们的偿债义务和契约可能限制我们开展业务的能力。
我们根据欧元贷款以及2023年循环信贷融资（一旦提取）承担了重大的债务服务义务，包括向华纳传媒支付担保费，作为其对欧元贷款担保（统称“WM担保” ）的考虑。此外，如果营运的现金流量达不到我们的预测，我们便不能按计划减低负债，继续承担较高的高级债务平均借贷成本，并支付更多利息和担保费。由于我们的债务服务义务和相关贷款协议中所载的契约，我们在偿还协议和2023年循环信贷融资（如提取）下以我们的业务方式受到限制，包括但不限于我们获得额外债务融资的能力，以便为现有债务再融资或为未来营运资金、资本开支、商机或其他公司需求提供资金。我们的债务和偿债义务可能比我们的竞争对手要高，这可能限制我们在规划或应对业务、经济状况或行业变化方面的灵活性，从而使我们处于竞争劣势。关于偿还协议、2023年循环信贷融资机制和WM担保的补充资料，见第一部分第1项，注4， “长期债务和其他融资安排” 。
我们可能会受到税率的变化和额外的税收负债的影响。
在一些外国管辖区，包括在我们的业务和我们进行的资本交易方面，我们都要征税。我们接受税务机关的定期审查和审计，在我们的正常业务过程中，有一些交易和计算，最终的税务确定是未知的。在确定我们的税收规定时需要作出重大判断。税务审核、有关程序或其他事项所产生的税务责任的最终厘定，可能与我们的税务条文有重大不同。在不同法域增加收入的经济和政治压力可能会使税收和税率发生重大变化，任何税收纠纷的解决都更加困难。任何这些事件的发生都可能对我们的财务状况、经营成果和现金流量产生重大不利影响。
我们拖欠未偿债务的债务，可能导致我们无法继续经营业务。
根据偿还协议和2023年循环信贷融资机制，我们抵押了CME NV和CME BV的所有股份，这两家公司共同拥有我们在运营子公司的所有权益，以华纳传媒作为这笔债务的担保。如果我们或这些子公司根据任何相关协议的条款违约，华纳传媒将有能力出售全部或部分质押给它的资产，以支付这些债务工具下的未偿金额。这可能导致我们无法开展业务。
汇率的波动可能继续对我们的业务结果产生不利影响。
我们的报告货币是美元，CME有限公司的功能货币是欧元。我们合并后的收入和成本在一系列欧洲货币之间分配。美元的任何升值都将对我们报告的收入产生负面影响。此外，汇率波动可能对方案拟订费用产生不利影响。虽然本地编程通常是以本地货币购买的，但我们的内容成本的很大一部分与根据美元计价的协议购买的外国编程有关。如果美元对我们业务部门的功能货币升值，获取这些内容的成本将受到不利影响，这可能对我们的业务结果和现金流量产生重大不利影响。
我们提高运输费用和使收入多样化的战略可能不会成功。
我们专注于从我们的广播业务创造更多的收入流，并增加电视广告产生的收入，这就是我们如何产生我们的大部分收入。我们在这项策略方面的主要工作，是增加有线电视、卫星及IPTV营办商的收费，以便为我们的频道提供服务，并继续改善广告的定价。与经营者达成的协议一般期限为一年或一年以上，在此期间必须续签协议。我们不能保证我们能够成功地以类似或更好的条件续签运输费用协议。在过去几年为执行我们的收费策略而进行的谈判中，一些有线和卫星运营商暂停了我们频道的广播，这对这些业务的复盖范围和受众份额造成了负面影响，从而影响了广告收入。在运输费用谈判进行期间，经营者可能会拒绝携带我们的渠道，这将暂时减少这些渠道的覆盖面，并可能导致客户从我们的渠道撤回广告。任何这些事件的发生都可能对我们的财务状况、经营成果和现金流量产生不利影响。如果我们在与运营商的谈判中或在实现更多的运输费用增长方面不起作用，我们的盈利能力将继续主要依赖电视广告收入，这增加了对我们提高广告定价和创造广告收入能力的重视。除了运输费用，我们还在努力扩大我们提供的广告视频点播产品和其他在线广告机会。我们不能保证我们的收入多样化倡议最终会成功，如果不成功，这可能对我们的财务状况、业务结果和现金流量产生不利影响。
43
下调我们的企业信用评级可能会对我们筹集额外融资的能力产生不利影响。
穆迪投资者服务公司对我们的企业信用评级为B1与a 积极的展望。标准普尔对我们的企业信用评级B+（与a 积极的展望） 。我们的评级显示了每个机构对我们的财务实力、经营业绩和在到期时履行债务的能力的看法。这些评级考虑到了评级机构对杠杆比率和现金流量等指标的特别重视，它们将这些指标用作衡量一家公司的流动性和财务实力。它们也反映了评级机构对华纳传媒历史上强有力的财务支持的重视。如果我们的经营业绩恶化，或者我们没有保持足够的流动性，我们可能会被降级。如果评级机构降低我们的企业信用评级，我们可能无法为现有债务提供再融资，或增加根据偿还协议和2023年循环信贷机制（一旦提取）可能允许的新债务，我们必须支付更高的利率，所有这些都将对我们的财务状况、经营成果和现金流产生不利影响。
如果我们的商誉、其他无形资产和长期资产受损，我们可能会被要求记录重大的盈利费用。
当事件或情况的变化表明账面金额可能无法收回时，我们将对长期资产进行减值审查。商誉和不确定寿命的无形资产至少每年需要评估减值。可能被认为是表明我们的商誉、无限期无形资产或长期资产的账面价值可能无法收回的情况发生变化的因素包括我们市场的增长率放缓、预期未来现金流量减少，由于政治不确定以及股价和市值下降，国家风险溢价增加。在计算减值费用时，我们考虑现有的资料。如果有减值指标，我们的长期现金流量预测会恶化或贴现率上升，我们可能会被要求在以后的时期确认额外的减值费用。见第一部分第1项，附注3， “商誉和无形资产”我们每个报告单位的商誉的账面价值。
与我们的业务有关的风险
我们的运营容易受到观看习惯和技术的重大改变的影响，这些可能会对我们产生不利影响。
电视广播行业受到了技术上的快速创新的影响。这些新技术的实施和非传统内容分发系统的引入增加了对受众和广告商的竞争。直接家庭有线和卫星分发系统、互联网、订阅和广告视频点播、用户生成的内容网站和便携式数字设备上的内容可用性等平台通过增加受众可供选择的娱乐数量和分发方法，改变了消费者的行为，内容的存储和消费。这一发展在更发达的市场上分散了电视受众，并可能对我们保留受众份额和吸引广告客户的能力产生不利影响，因为这些技术渗透到我们的市场。随着我们适应不断变化的观看模式，可能需要花费大量的财政和管理资源，以确保获得必要的新技术或分配系统。这些举措可能不会发展成为有利可图的商业模式。此外，使观众能够选择何时、如何、在哪里和观看什么内容的技术，以及快进或跳过广告，可能会导致消费者行为的改变，从而对我们的广告收入产生负面影响。此外，压缩技术和其他技术发展允许增加可在我们的市场上播出的频道数量，并扩大可向高度目标受众提供的节目。减少启动新渠道的费用可能会降低进入壁垒，并鼓励在各种分销平台上制定越来越有针对性的利基方案。这可能会增加对流行节目的竞争需求，导致内容成本的增加，因为我们竞争的受众和广告收入。由于技术进步而未能成功适应我们行业的变化，可能会对我们的财务状况、经营成果和现金流量产生不利影响。
内容可能变得更昂贵，以产生或获取，或我们可能无法开发或获取对我们的受众有吸引力的内容。
电视节目是我们运营成本中最重要的组成部分之一。我们的节目制作产生广告收入的能力在很大程度上取决于我们开发、制作或获取与观众口味相匹配并吸引高观众份额的节目的能力，这是很难预测的。一个节目的商业成功取决于几个有形和无形的因素，包括竞争节目的影响，可供选择的娱乐和休闲时间活动的可用性，我们预测和适应消费者口味和行为变化的能力，和一般的经济条件。获取对我们的观众有吸引力的内容的成本，例如故事片和流行的电视剧和格式，在未来可能会增加。由于对人才和其他资源的竞争、工资的通货膨胀、市场上观众口味的变化，或由于执行任何新的法律和条例，强制播出更多的本地制作的节目，我们在本地制作节目方面的支出也可能增加。此外，我们通常在知道这种编程将如何在我们的市场上执行之前，根据多年承诺获得银团编程权利。如果任何此类节目不能吸引足够的观众，可能有必要增加我们的支出，在有足够的财政资源的情况下，投资于额外的节目，并记下任何表现不佳的节目的价值。内容成本的任何重大增加都可能对我们的财务状况、经营成果或现金流量产生重大不利影响。
我们的经营成果取决于电视作为广告媒介的重要性。
我们的大部分收入来自我们市场上电视频道上的广告时段的销售。电视与其他各种媒体竞争，如印刷、广播、互联网和户外广告，用于广告支出。在我们经营的所有国家，电视是所有广告支出中最大的一个组成部分。我们不能保证电视广告市场在我们市场的广告媒体中保持目前的地位。此外，不能保证监管环境的变化或技术的改进不会有利于其他广告媒体或其他电视广播公司。由于新形式的广告媒介的发展和分销，广告媒介之间的竞争加剧，可能导致电视作为一般的广告媒介或我们的频道的吸引力下降。电视广告开支在任何期间或特定市场的广告开支总额中所占的比重下降，会对我们的财务状况、营运结果及现金流量产生不利影响。
44
我们面临法律合规风险，以及对我们提起法律或监管诉讼的风险。
我们必须遵守在我们经营的管辖区内的各种法律和其他监管义务，而我们的企业必须遵守这些管辖区内的监管机构和其他政府当局的审查。遵守与我们的业务有关的外国和适用的美国法律和条例，如广播内容和广告条例、竞争条例、税法（包括将于2019年7月生效的《百慕达经济实体法》 ） 、就业法，包括欧盟一般数据保护条例和反腐败法在内的数据保护要求，增加了在这些法域开展业务的成本和风险。我们相信，我们已经实施了适当的风险管理和合规政策和程序，旨在确保我们的员工、承包商和代理人遵守这些法律和条例；然而，可能会出现违反这些法律和条例或公司的政策和程序的情况。不遵守或被指称不遵守适用的法律和法规，无论是无意的还是其他的，都可能导致对我们提起法律或监管诉讼，并对我们处以罚款或其他处罚。
我们已经意识到，我们的一个市场的税收法规规定，将某些资本交易产生的收益的税收责任从卖方转移到买方。这一条款可能适用于我们进行的收购，尽管我们认为我们没有任何与此交易相关的责任。此外，2016年，罗马尼亚检察机关要求提供资料，说明对Pro TV2014年主要与某些关联方进行的某些交易的调查情况。我们认为，审查中的交易得到充分支持，并与当局合作，对信息要求作出回应。在斯洛文尼亚，竞争法主管部门于2017年启动了一项调查，调查我们的斯洛文尼亚子公司在与平台运营商就其停止在DTT上广播的决定达成运输费用协议时是否占主导地位，并滥用其主导地位。迄今为止，还没有确定是否发生了违反竞争的情况。如果这些或其他意外情况导致对我们提起法律或监管程序，或在我们遵守现有法律或条例方面出现事态发展，或在解释或适用这些法律或条例方面出现变化，我们可能会招致大量费用，我们必须改变我们的商业惯例（包括我们根据运输协议提供渠道的条款和条件） ，我们的声誉可能会受到损害，或者我们可能会面临意想不到的民事或刑事责任，包括罚款和其他可能是重大的处罚。这可能对我们的业务、财务状况、经营成果和现金流量产生重大不利影响。
我们的业务是在发展中市场，那里存在着与政治和经济不确定性、偏见待遇和遵守不断发展的法律和监管制度有关的额外风险。
我们的创收业务位于中欧和东欧，我们可能受到与在较发达市场的投资所带来的风险不同的重大影响。这些风险包括但不限于社会和政治不稳定、地方监管要求的变化，包括对外国所有权的限制、不一致的监管或司法实践、腐败和增加税收及其他成本。该区域各国的经济和政治制度、法律和税收制度、管理做法、公司治理标准和商业做法继续发展。政策和做法可能会受到重大调整，包括在政治领导人发生变化之后，以及商业和政府行为者的影响。这可能导致不一致地适用税收和法律规定，任意或有偏见的待遇，和其他一般商业风险，以及社会或政治不稳定或破坏，以及可能对媒体产生政治影响。我们市场的相对发展水平、腐败的风险以及当地商业和政府行为者的影响，也可能在发生争端时，在监管机构或法院对我们进行有偏见或不公平的待遇。如果出现这种纠纷，这些监管机构或法院可能不会诚信行事，或会偏袒本地利益而不是我们的利益。经济和政治环境不断变化的市场固有的其他潜在风险包括外汇管制、更高的税收、关税和其他征税以及更长的支付周期。最后，任何一种情况的发生都可能对我们的业务、财务状况、经营成果和现金流量产生重大不利影响。
盗版我们的内容可能会减少我们从内容中获得的收入，并对我们的业务和盈利能力产生不利影响。
盗版对我们的内容构成了我们市场的重大挑战。技术的发展，包括数字复制、文件压缩、使用国际代理和高带宽互联网连接的日益渗透，使得以无保护的数字格式创建、传输和分发高质量未经授权的内容拷贝变得更加容易。此外，有越来越多的视频流媒体网站，增加了在未经同意的情况下在线传输我们的内容的风险。这些网站向我们传播盗版内容，可能会导致我们从合法分发内容中获得的收入减少，包括通过视频点播和其他服务。保护我们的知识产权在很大程度上取决于我们所运作的国家适用的知识产权法的解释和执行方式。我们试图限制内容盗版的威胁。然而，发现和监管未经授权使用我们的知识产权往往是困难的，根据适用的法律，补救措施可能是有限的。我们采取的措施可能不会阻止第三方的侵权行为。我们不能保证，我们执行我们的权利和保护我们的知识产权的努力将成功地防止盗版，这限制了我们从内容中获取收入的能力。
我们依赖网络和信息系统以及其他可能受到破坏、安全漏洞或滥用的技术，这些可能会损害我们的业务或声誉。
我们广泛使用网络和信息系统及其他技术，包括与我们内部网络管理和广播业务有关的技术。这些系统是我们许多商业活动的核心。与网络和信息系统有关的事件，例如计算机黑客、计算机病毒、蠕虫或其他破坏性或破坏性软件、过程故障、恶意活动或其他安全漏洞，可能导致我们的服务中断或退化、信息丢失或个人数据披露不当。如果我们被要求花费资源来补救这种安全漏洞，或者导致法律诉讼或诉讼，或者我们的声誉受到损害，这些事件的发生会对我们的业务产生负面影响。此外，不当披露个人数据可能使我们根据法律承担责任，包括欧盟新的《一般数据保护条例》 ，该条例保护我们所在国家的个人数据。为防止这些事件的发生而开发和维护系统需要不断监测和更新，因为克服安全措施的努力变得更加复杂。随着技术的发展，我们将需要花费更多的资源来保护我们的技术和信息系统，这可能会对我们的业务结果和现金流量产生不利影响。
45
我们的广播牌照不得续期，并可予以撤销。
我们需要广播，在某些情况下，需要来自我们市场的国家监管当局的其他经营许可证和其他授权，以便开展我们的广播业务。虽然我们在斯洛伐克共和国和斯洛文尼亚运营的广播牌照有效期为无限期，但我们的其他广播牌照在2019年至2028年的不同时间到期。虽然我们期望我们的物质许可证和授权将根据需要延长或延长，以继续经营我们的业务，但我们不能保证这将发生或不会被撤销，特别是在政治和法律机构不发达导致政治风险相对较大的市场。未能在所有重大方面遵守广播牌照或其他授权的条款，或未就该等牌照或其他授权提出申请，可导致该等牌照或其他授权不再续期或以其他方式终止。此外，不能保证将按照与现有许可证相同的条款发放现有许可证的延长或延长，也不能保证今后不实施进一步的限制或条件。任何不续期或终止任何其他广播或经营许可证或其他授权或对任何续期许可证的条款作出重大修改，均可能对我们的财务状况、营运结果及现金流量造成重大不利影响。
我们的成功取决于吸引和留住关键人员。
我们的成功部分取决于我们关键人员的努力和能力以及我们吸引和留住关键人员的能力。我们的管理团队在媒体行业有重要的经验，并为我们的成长和成功作出了重要贡献。虽然我们过去在吸引和留住这些人方面取得了成功，但对高技能个人的竞争十分激烈。我们不能保证今后继续成功地吸引和留住这些人。任何这些个人的服务损失都可能对我们的业务、经营成果和现金流量产生不利影响。
与强制执行权利有关的风险
我们是一家百慕大公司，执行民事责任和判决可能很困难。
我们是百慕大公司。我们的所有资产和所有业务都位于美国以外，所有的收入都来自美国。此外，我们的若干董事及高级人员并非美国居民，而该等人士的全部或大部分资产均位于或可能位于美国境外。因此，投资者可能无法在美国境内对这些人执行诉讼程序，或对他们执行美国法院作出的判决，包括根据美国联邦和州证券法的民事责任条款作出的判决。百慕大法院和我们运作的国家是否将执行（a）美国法院根据美国联邦和州证券法的民事责任条款对我们或这些人作出的判决，或（b）最初的判决，尚不确定。在这些国家采取的行动，根据美国联邦和州证券法对我们或这类人的负债。
我们的章程限制股东对我们的官员和董事提起法律诉讼。
我们的细则载有我们的股东对百慕大针对我们的任何官员或董事个人和代表我们提出的任何索赔或诉讼权利的广泛放弃。豁免适用于任何人员或董事在履行职责时所采取或同意的任何行动，或任何人员或董事未能采取任何行动，但涉及该人员或董事的欺诈或不诚实的事项除外。这项豁免限制了股东对我们的董事和官员提出索赔的权利，除非该行为或不行为涉及欺诈或不诚实。
与我们的普通股有关的风险
我们的股价可能会受到出售未登记股份或未来发行的股份的不利影响。
继AT&T和时代华纳于2018年6月14日合并完成后，AT&T通过其全资子公司华纳传媒和TW Investor，是我们A类普通股的最大实益拥有人，持有162,334,771A类普通股的未登记股份、A系列优先股的一股股份（ “A系列优先股” ） 、B系列优先股的20万股股份（ “B系列优先股” ）及于2018年4月25日，华纳传媒（原时代华纳于行使日期）行使认股权证以收购100,926,996A类普通股。A系列优先股可转换成11,211,449A类普通股和B系列优先股可转换成约1.111亿华纳传媒A类普通股的股票（但有某些例外） 。华纳传媒对其现在持有或以后收购的A类普通股的所有股份拥有登记权利。关于A系列优先股、B系列优先股和认股权证的补充资料，见第一部分第1项，附注13， “可转换可赎回优先股”以及附注14， “权益”.
我们无法预测，如果有的话，先前发行的A类普通股的未登记股票的交易将会对我们的股票的市场价格产生什么影响。我们还可能在未来增发A类普通股或可转换成我们股权的证券。如果有更多的A类普通股（或可转换成或可交换为A类普通股的证券）发行给华纳传媒，当前股东的经济利益可能会被稀释，我们的股票价格可能会受到不利影响。
AT&T的利益可能与其他投资者的利益相冲突。
透过其全资附属华纳传媒及TW Investor，AT&T于公司的总实益拥有权益约为75.8%与华纳传媒及TW投资者于2018年4月行使认股权证有关，彼等各自向公司独立董事发出常备代理人，据此，它授予在行使该等认股权证（ “认股权证股份” ）时就导致控制权变更的任何交易以外的所有事项而收到的100,926,996股股份的投票权。根据该等股东代表，认股权证股份将按公司股东大会投票比例投票，但不包括该等认股权证股份。华纳传媒和TW投资者已承诺将这一代理安排维持到2020年4月，并可能根据他们的选择将其延长一年。除认股权证股份外，AT&T实益拥有61,407,775股A类普通股及一股A系列优先股，每11,211,449股A类普通股中有权获得一票。此外，AT&T有权任命一个少于构成我们董事会多数所需人数的成员，但AT&T继续拥有不少于40%的公司投票权。因此，AT&T能够对需要股东批准的公司行动的结果，例如选举董事、修改我们的细则，或某些交易，包括导致控制权变更的交易，行使重大影响。
46
我们也是与华纳传媒及其其他各方订立的经修订的投资者权利协议的一方，根据该协议，华纳传媒除其他外，就公司股本证券的发行获授予合同上的优先购买权（但有若干除外情况除外） ，这使得它能够保持其按比例的经济利益，并有权在任何可能导致公司控制权变更的要约之上。根据百慕大法律，没有任何收购守则或类似的立法要求我们A类普通股的某一比例的收购者投标剩余的公众持股。华纳传媒也是我们最大的有担保债权人，因为它保证了我们100%的未偿高级债务，并且是2023年循环信贷机制下的贷款人。2023年循环信贷融资（一旦提取）和偿还协议包含利息覆盖和总杠杆率方面的维持契约，并包括债务承担（包括再融资债务） 、提供担保、收购和处置以及提供担保方面的契约。因此，华纳传媒可能能够确定是否允许交易，免除违约或加速此类债务，或以有担保债权人的身份采取其他步骤，其方式可能不符合我们A类普通股持有人的利益。此外，在某些情况下，AT&T作为我们最大的实益拥有人的利益可能与少数股东的利益相冲突。
我们在审查可能对我们的业务产生不利影响的战略备选方案时面临风险和不确定性。
2019年3月25日，我们宣布，我们的董事会与公司的管理团队及其法律和财务顾问合作，开始了一个探索和评估公司潜在战略替代方案的过程，专注于股东价值最大化。我们的董事会已经成立了一个由独立董事组成的委员会来领导这一进程。潜在的替代方案可能包括，除其他外，出售公司的一部分或全部，与另一战略伙伴的合并，资本重组或公司继续执行长期业务计划。
探索战略性替代办法的过程将涉及大量资源的投入和费用的承担，如果我们决定继续采用任何战略性替代办法，很可能导致重大费用和费用的承担。此外，我们对战略选择的探索可能会使我们的业务面临其他风险和不确定因素，包括管理和员工注意力和时间的转移；招聘、雇用方面的困难，并保留必要的人员；破坏我们与客户和供应商的关系以及其他商业和战略关系。此外，有关检讨策略替代方案的任何发展，或有关结果的不确定，都会令我们的股价大幅波动。没有完成战略审查的时间表，我们不打算提供与战略审查有关的最新情况或进一步信息，除非我们确定有必要或适当披露补充信息。我们对战略替代方案的探索将导致公司决定进行任何交易，无法预测战略审查结论对我们的业务或股价的影响。如果我们不能有效地减轻与战略审查有关的风险，它可能扰乱我们的业务，并对我们的财务结果、业务结果和现金流量产生不利影响。
我们A类普通股的价格可能会波动。
A类普通股的市场价格可能受到许多因素的影响，其中一些因素是我们无法控制的，包括但不限于上述风险因素中所述的风险因素，即“与我们审查可能对我们的业务产生不利影响的战略备选方案有关的风险和不确定因素”和“与我们的业务有关的风险”以及下列风险因素:一般经济和业务趋势，季度经营业绩的变化，许可证的延长，我们经营国家和欧盟的监管发展，我们经营国家的媒体行业的状况，我们A类普通股的交易量，我们A类普通股的未来发行以及投资者和证券分析师对美国和其他公司的看法，投资者或证券分析师认为在电视广播行业是可比的。此外，股票市场普遍经历了价格和成交量的极端波动，这些波动往往与广播公司的经营业绩无关，也不成比例。无论经营业绩如何，这些广阔的市场和行业因素都可能对A类普通股的市场价格产生重大影响。
由于股东的积极行动，我们的业务可能受到负面影响。
近年来，股东活跃分子参与了许多上市公司。股东活跃分子经常提议让自己参与公司的治理、战略方向和运营，正如TCS Capital Management，LLC（ “TCS Capital” ）在2017年1月对其附表13D提出修正时所发生的那样，该公司在其中披露了对公司治理和战略方向的意见。这些建议可能会扰乱我们的业务，转移我们的管理层和雇员的注意力，而由于这种情况而对我们的未来方向产生的任何预期的不确定因素都可能导致潜在商机的丧失，从而被我们的竞争对手利用，引起我们当前或潜在客户的关注，并使吸引和保留合格人员和业务合作伙伴变得更加困难，所有这些都可能对我们的业务产生不利影响。此外，激进股东的行动可能会导致我们的股价大幅波动，基于暂时的或投机性的市场看法或其他不一定反映我们业务的基本基本面和前景的因素。
47
项目6.展览
展览指数
|
展览编号
|
说明
|
|
|
10.01+
|
||
|
10.02+
|
|
|
|
31.01
|
||
|
31.02
|
|
|
|
|
|
|
|
31.03
|
|
|
|
|
|
|
|
32.01
|
|
|
|
|
|
|
|
101.INS
|
|
XBRL实例文档
|
|
|
|
|
|
101.SCH
|
|
XBRL分类法模式文档
|
|
|
|
|
|
101.cal
|
|
XBRL分类计算Linkbase文档
|
|
|
|
|
|
101.DEF
|
|
XBRL分类法定义Linkbase文档
|
|
|
|
|
|
101.实验室
|
|
XBRL分类法标签Linkbase文档
|
|
|
|
|
|
101.会前
|
|
XBRL分类法呈现Linkbase文档
|
展览是一种管理合同或补偿计划。
48
签字
根据1934年《证券交易法》第13条或第15条（d）款的规定，登记人已正式授权由下列签字人代表其签署本报告。
|
Central European Media Enterprises Ltd.
|
||
|
日期:
|
2019年4月30日
|
David Sturgeon
David Sturgeon
执行副总裁兼首席财务官
首席财务官和首席会计官
|
49