10-Q

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格 10-Q

根据第13或15（d）条提交的季度报告

1934年证券交易法

截至本季度末 3月31日， 2026

委员会文件编号 001-16407

齐默巴奥米特控股公司

（在其章程中指明的注册人的确切名称）

 
      （国家或其他司法
公司或组织）
 
      （IRS雇主
识别号）

华沙东大街345号，in 46580

（主要行政办公室地址）

电话：（574）373-3333

根据该法第12（b）节登记的证券：


各类名称	交易代码（s）	注册的各交易所名称
普通股，面值0.01美元	ZBH	纽约证券交易所
2.425% 2026年到期票据	ZBH 26	纽约证券交易所
1.164% 2027年到期票据	ZBH 27	纽约证券交易所
3.518% 2032年到期票据	ZBH 32	纽约证券交易所

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。是否☐

用复选标记表明注册人在过去12个月内（或在要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。是否☐

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。


大型加速披露公司	☒	加速披露公司	☐

非加速披露公司	☐	较小的报告公司	☐

新兴成长型公司	☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是☐没有

截至2026年4月23日，注册人面值0.01美元的普通股已发行193,462，482股。

齐默巴奥米特控股公司

形成10-Q的指数

2026年3月31日


		页

第一部分-财务信息

项目1。	财务报表（未经审计）	3
	截至2026年及2025年3月31日止三个月的简明综合收益表	3
	截至2026年3月31日及2025年3月31日止三个月的综合收益简明报表	4
	截至2026年3月31日和2025年12月31日的简明合并资产负债表	5
	截至2026年3月31日及2025年3月31日止三个月的简明合并股东权益报表	6
	截至2026年3月31日及2025年3月31日止三个月的简明综合现金流量表	7
	中期简明综合财务报表附注	8

项目2。	管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析	27

项目3。	关于市场风险的定量和定性披露	34

项目4。	控制和程序	34

第二部分-其他信息

项目1。	法律程序	36

项目1a。	风险因素	36

项目2。	未登记出售股本证券及所得款项用途	36

项目3。	优先证券违约	36

项目4。	矿山安全披露	36

项目5。	其他信息	36

项目6。	附件	37

签名		38

第一部分–财务信息

项目1。财务报表

齐默巴奥米特控股公司和子公司

收益简明合并报表

（单位：百万，每股金额除外，未经审计）


	三个月结束
	3月31日，
	2026			2025
净销售额	$	2,086.7		$	1,909.1
销售产品成本，不含无形资产摊销		576.2			549.8
无形资产摊销		162.1			151.0
研究与开发		103.4			110.6
销售，一般和行政		849.9			758.8
重组和其他降低成本举措		6.3			36.0
收购、整合、剥离及相关		15.6			10.6
营业费用		1,713.5			1,616.8
营业利润		373.2			292.3
其他（费用）收入，净额		(3.0	)		2.9
利息支出，净额		(68.8	)		(66.2	)
所得税前利润		301.3			229.0
准备金		63.0			46.5
净收益		238.3			182.6
减：归属于非控股权益的净利润		0.2			0.6
齐默巴奥米特控股公司净收益	$	238.1		$	182.0

每股普通股收益
基本	$	1.22		$	0.92
摊薄	$	1.22		$	0.91
加权平均已发行普通股
基本		195.0			198.9
摊薄		195.8			199.7

随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。

齐默巴奥米特控股公司和子公司

综合收益简明合并报表

（百万，未经审计）


	三个月结束
	3月31日，
	2026			2025
齐默巴奥米特控股公司净收益	$	238.1		$	182.0
其他综合收益（亏损）：
外币累计换算调整，税后净额		0.3			24.8
未实现现金流量套期损益，税后净额		20.0			(32.1	)
对冲的重新分类调整，税后净额		(6.1	)		(17.3	)
对先前服务成本和未确认精算假设的调整，税后净额		1.1			0.1
其他综合收益（亏损）合计		15.3			(24.5	)
应占综合收益
齐默巴奥米特控股公司	$	253.4		$	157.5

随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。

齐默巴奥米特控股公司和子公司

简明合并资产负债表

（单位：百万，股份金额除外，未经审计）


	3月31日，			12月31日，
	2026			2025
物业、厂房及设备
当前资产：
现金及现金等价物	$	424.2		$	591.9
应收账款，减信用损失准备		1,728.6			1,704.4
库存		2,246.8			2,286.4
预付费用及其他流动资产		562.9			537.3
流动资产总额		4,962.5			5,119.9
固定资产、工厂及设备，净值		2,211.7			2,207.1
商誉		9,931.8			9,947.1
无形资产，净值		4,547.6			4,717.3
其他资产		1,067.9			1,100.3
总资产	$	22,721.6		$	23,091.7
负债与股东权益
流动负债：
应付账款	$	361.2		$	303.0
工资、工资和福利		293.9			477.1
其他流动负债		1,033.3			1,216.5
长期债务的流动部分		1,175.9			587.1
流动负债合计		2,864.3			2,583.7
递延所得税，净额		249.9			244.1
其他长期负债		630.7			626.1
长期负债		6,295.1			6,932.0
负债总额		10,040.0			10,386.0
承付款项和或有事项（附注16）
股东权益：
齐默巴奥米特控股公司股东权益：
普通股，面值0.01美元，授权10亿股，截至2026年3月31日已发行3.193亿股（截至2025年12月31日为3.187亿股）		3.2			3.2
实收资本		10,199.3			10,178.6
留存收益		11,802.5			11,611.0
累计其他综合损失		(190.4	)		(205.7	)
库存股，截至2026年3月31日为1.259亿股（截至2025年12月31日为1.232亿股）		(9,141.3	)		(8,889.4	)
齐默巴奥米特控股，Inc.股东权益合计		12,673.3			12,697.7
非控制性权益		8.2			8.1
股东权益总额		12,681.6			12,705.8
负债总额和股东权益	$	22,721.6		$	23,091.7

随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。

齐默巴奥米特控股公司和子公司

股东权益的简明合并报表

（单位：百万，每股金额除外，未经审计）


	齐默巴奥米特控股公司股东
											累计
											其他											合计
	普通股				实缴			保留			综合			库存股						非控制性		股东'
	数		金额		资本			收益			（亏损）收入			数			金额			利息		股权


余额2026年1月1日		318.7	$	3.2	$	10,178.6		$	11,611.0		$	(205.7	)		(123.2	)	$	(8,889.4	)	$	8.1	$	12,705.8
净收益		-		-		-			238.1			-			-			-			0.2		238.3
其他综合收益		-		-		-			-			15.3			-			-			-		15.3
宣布派发现金股息（每股0.24美元）		-		-		-	-		(46.4	)		-			-			-			-		(46.4	)
股票补偿计划		0.6		-		20.7			(0.2	)		-			-			0.4			-		20.9
股份回购		-		-		-			-			-			(2.6	)		(252.3	)		-		(252.3	)
余额2026年3月31日		319.3	$	3.2	$	10,199.3		$	11,802.5		$	(190.4	)		(125.9	)	$	(9,141.3	)	$	8.2	$	12,681.6


余额2025年1月1日		317.5	$	3.2	$	10,038.1		$	11,095.3		$	(262.8	)		(118.4	)	$	(8,405.7	)	$	8.1	$	12,476.2
净收益		-		-		-			182.0			-			-			-			0.6		182.6
其他综合损失		-		-		-			-			(24.5	)		-			-			-		(24.5	)
宣布派发现金股息（每股0.24美元）		-		-		-			(47.4	)		-			-			-			-		(47.4	)
股票补偿计划		0.6		-		20.7			(0.2	)		-			-			0.5			-		21.0
Embody，Inc.收购对价		0.3		-		27.8			-			-			-			-			-		27.8
股份回购		-		-		-			-			-			(2.1	)		(231.9	)		-		(231.9	)
余额2025年3月31日		318.4	$	3.2	$	10,086.6		$	11,229.7		$	(287.3	)		(120.5	)	$	(8,637.1	)	$	8.7	$	12,403.8

随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。

齐默巴奥米特控股公司和子公司

简明合并现金流量表

（百万，未经审计）


	三个月结束
	3月31日，
	2026			2025
经营活动提供（使用）的现金流量：
净收益	$	238.3		$	182.6
调整净收益与提供的现金对账按经营活动：
折旧及摊销		270.0			254.4
股份补偿		24.2			19.6
经营资产和负债变动，扣除收购资产和负债
所得税		(7.4	)		(15.6	)
应收款项		14.5			(18.8	)
库存		(20.9	)		(3.0	)
应付账款和应计负债		(183.0	)		(36.4	)
其他资产和负债		23.5			(0.1	)
经营活动所产生的现金净额		359.4			382.8
投资活动提供（使用）的现金流量：
对仪器的补充		(77.2	)		(59.7	)
其他不动产、厂房和设备的增加		(36.3	)		(44.6	)
净投资对冲结算		(0.3	)		1.0
收购无形资产		(39.0	)		(2.4	)
其他投资活动		(6.2	)		(0.3	)
投资活动所用现金净额		(159.0	)		(106.0	)
筹资活动提供（使用）的现金流量：
优先票据所得款项		-			1,748.1
赎回优先票据		-			(863.0	)
支付给股东的股息		(46.9	)		(47.8	)
员工股票薪酬计划收益		12.3			16.7
企业合并或有对价付款		(69.0	)		(17.4	)
发债成本		-			(16.1	)
回购普通股		(250.1	)		(229.8	)
其他融资活动		(15.6	)		(15.2	)
筹资活动提供的现金净额（用于）		(369.2	)		575.4
汇率对现金及现金等价物的影响		1.1			7.0
现金及现金等价物变动		(167.7	)		859.1
现金及现金等价物，年初		591.9			525.5
现金及现金等价物，期末	$	424.2		$	1,384.5

随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。

齐默巴奥米特控股公司和子公司

中期简明合并财务报表附注

（未经审计）

1.列报依据

此处提供的财务数据未经审计，应与我们于2026年2月20日提交的截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告中包含的合并财务报表和随附附注一起阅读。

我们认为，随附的未经审计的简明综合财务报表包括所有调整，仅包括正常的经常性调整，这是公允说明所列中期财务状况、经营业绩和现金流量所必需的。2025年12月31日的简明合并资产负债表数据来自经审计的财务报表，但不包括美利坚合众国普遍接受的会计原则（“GAAP”）要求的所有披露。中期业绩不应被视为全年业绩的指示性。

本季度报告中在表格10-Q中报告的以百万为单位的金额是根据实际金额计算得出的。因此，由于四舍五入，构成部分之和可能不等于以百万为单位报告的总金额。此外，由于使用了四舍五入的数字，表格中的某些列和行可能无法与总数相加。所列百分比是根据基础未四舍五入金额计算得出的。

“我们”、“我们”、“我们的”等词语及类似词语“齐默巴奥米特控”、“公司”均指齐默巴奥米特控股控股公司及其子公司。“齐默巴奥米特控股”仅指母公司。

我们对某些前期金额进行了重新分类，以符合当前期间的列报方式。

2.重要会计政策

估计的使用-随附的未经审计的简明综合财务报表是按照公认会计原则编制的，这要求我们做出估计和假设，这些估计和假设会影响在财务报表日期的资产和负债的报告金额以及或有资产和负债的披露以及报告期间的收入和支出的报告金额。在确认我们的资产和负债时，我们已酌情根据公认会计原则作出了最佳估计。实际结果可能与这些估计存在重大差异。

尚未采用的会计公告-2024年11月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了会计准则更新（“ASU”）2024-03，损益表费用的分类，这是对ASC主题220-综合收益的修订。ASU通过要求披露损益表上显示的费用标题中包含的特定费用类别的额外信息以及有关销售费用的披露来改进财务报告。ASU在2026年12月15日之后开始的财政年度和2027年12月15日之后开始的财政年度的过渡期有效。将前瞻性地应用该指南，并可选择追溯应用该指南。允许提前采用这一ASU。我们目前正在评估这个ASU将对我们的披露产生的影响。

2025年9月，FASB发布了ASU 2025-06，有针对性地改进内部使用软件的会计处理，这是对ASC主题350-无形资产-商誉和其他的修订。ASU修改了软件成本资本化的标准和门槛。ASU从之前的指导中删除了顺序软件项目阶段，现在将要求公司在以下情况下将内部使用的软件资本化：（1）管理层已授权并承诺为软件项目提供资金，以及（2）很可能项目将完成，软件将被用于执行预期的功能。ASU在2027年12月15日之后开始的财政年度以及该报告年度内的过渡期有效。可前瞻性地应用该指南，并可选择追溯或通过修改后的过渡方法应用该指南。允许提前采用这一ASU。我们目前正在评估这个ASU将对我们的合并财务报表产生的影响。

2025年12月，FASB发布了ASU 2025-10，对商业实体收到的政府补助进行了会计处理。ASU建立了关于如何确认、计量和列报政府赠款的指导，采用了国际会计准则20中赠款会计模型的某些原则，对政府赠款进行会计处理和披露政府援助。ASU在2028年12月15日之后开始的年度报告期间以及这些财政年度内的中期期间生效。实体可以采用修改后的前瞻性、修改后的追溯性或完全追溯性方法采用新指南。我们目前正在评估ASU第2025-10号将对我们的合并财务报表和相关披露产生的影响。

3.收入

按地区划分的净销售额如下（单位：百万）：


	三个月结束
	3月31日，
	2026		2025
美国	$	1,209.4	$	1,113.6
国际		877.4		795.5
合计	$	2,086.7	$	1,909.1

按产品类别划分的净销售额如下（单位：百万）：


	三个月结束
	3月31日，
	2026		2025
膝盖	$	828.6	$	792.9
臀部		524.1		495.8
S.E.T。		562.2		470.5
科技与数据、骨水泥和外科		171.8		149.9
合计	$	2,086.7	$	1,909.1

S.E.T.包括来自我们的运动医学、上肢、足踝、创伤、颅颌面和胸部（“CMFT”）产品类别的销售。

这一净销售额表述与我们可报告的经营分部不同，后者基于我们的高级管理层组织结构以及我们如何为实现经营利润目标分配资源。我们的每个可报告经营分部销售上述所有产品类别。因此，与上述列报方式和我们可报告的经营分部的唯一区别是地理分组。

4.重组

2025年2月，随着2025年12月的进一步扩大，我们的管理层批准了一项新的全球重组计划（“2025年重组计划”），旨在降低成本并改变我们的运营方式。2025年重组计划预计将导致到2027年底税前重组费用总额约为1.55亿美元。税前重组费用包括员工解雇福利、销售代理的合同终止以及咨询费等其他费用。根据我们的2025年重组计划产生的费用在我们的“重组和其他成本削减举措”财务报表项目中报告。下表汇总了与2025年重组计划相关的已确认负债（单位：百万）：


	雇员
	终止			合同
	福利			终止			其他			合计
截至二零二六年三月三十一日止三个月的开支	$	2.3		$	0.3		$	3.7		$	6.3

余额，2025年12月31日	$	91.5		$	5.0		$	3.1		$	99.6
截至二零二六年三月三十一日止三个月的开支		2.3			0.3			3.7			6.3
现金支付		(31.6	)		(0.5	)		(4.1	)		(36.2	)
外币汇率变动		(0.9	)		-			-			(0.9	)
余额，2026年3月31日	$	61.3		$	4.8		$	2.7		$	68.8

自2025年重组计划启动以来发生的费用	$	123.6		$	7.6		$	11.9		$	143.1

预计为2025年重组计划确认的费用	$	130.0		$	10.0		$	15.0		$	155.0

我们在可报告分部的营业利润中不包括重组费用。我们在“重组和其他成本削减举措”财务报表项目中报告其他成本削减和优化举措的费用，因为

这些活动还以降低整个组织的成本为目标。然而，由于成本削减和优化举措费用不被视为重组，它们已被排除在本说明中提出的金额之外。

5.库存


	3月31日，		12月31日，
	2026		2025
	（百万）
成品	$	1,779.3	$	1,832.2
工作进行中		182.0		181.0
原材料		285.5		273.2
库存	$	2,246.8	$	2,286.4

6.物业、厂房及设备


	3月31日，			12月31日，
	2026			2025
	（百万）
土地	$	22.5		$	22.5
建筑物和设备		2,428.7			2,419.8
资本化软件成本		630.6			623.8
仪器		3,964.9			3,905.0
在建工程		257.9			286.3
		7,304.6			7,257.4
累计折旧		(5,092.9	)		(5,050.3	)
固定资产、工厂及设备，净值	$	2,211.7		$	2,207.1

截至2026年3月31日和2025年12月31日，我们的应付账款中分别包含2450万美元和1170万美元的物业、厂房和设备。

7.收购

Paragon 28, Inc.

于2025年4月21日，我们完成了对Paragon 28, Inc.（“Paragon 28”）所有流通股的收购。在收购生效时，Paragon 28的每股已发行股份将自动注销并退休，并转换为获得（i）13.00美元现金和（ii）不可交易的或有价值权（“CVR”）的权利，如果实现某些收入里程碑，持有人有权获得每股最高1.00美元的现金。收购完成后，Paragon 28成为齐默巴奥米特控的全资子公司。我们将此次Paragon 28收购事项作为企业合并在收购会计法下进行会计处理。

Paragon 28是一家专注于足踝骨科细分领域的医疗器械龙头企业。此次收购增加了我们在足踝领域的市场份额，该领域的增长速度一直快于我们竞争的其他一些领域。我们使用手头现金支付了12.415亿美元的初始对价，并根据我们的五年期信贷协议借入了4.00亿美元，并通过我们的未承诺信贷融资（定义见下文）支付了1.50亿美元。如果实现某些收入里程碑，则向前Paragon 28股东发行的CVR可能会导致高达约9000万美元的额外对价。我们确定，截至收购日期，额外对价的公允价值为35.0百万美元。该或有对价负债的估计公允价值是使用Black Scholes框架计算的，采用了赚取支出所需实现收入的最高和最低金额的行使价，并将估计付款贴现为现值。

作为Paragon 28企业合并的一部分，所获得技术的公允价值采用多期超额收益法进行估计，该方法分离出归属于被计量资产的净利润。科技估值中使用的重要假设包括收入增长率、报废率、毛利率、运营费用、贡献资产收费率等。

收购Paragon 28相关的商誉，即转让的对价超过所收购净资产公允价值的部分。与收购相关的商誉产生于运营协同效应、交叉销售机会和

我们期望从获得的技术中实现的未来发展。与此次收购相关的商誉预计不会用于税收抵扣。经营分部之间的分配情况见附注8。

由于我们需要更多时间来最终确定与税务相关的账目以及或有资产和负债的估计公允价值，因此截至2026年3月31日，关于Paragon 28收购的购买价格分配是初步的。公允价值的初步估计与最终取得的会计处理可能存在差异。预计公允价值的最终估计将不迟于收购日期后一年完成。

下表汇总了与Paragon 28收购相关的被收购资产和承担的负债的公允价值估计（单位：百万）：


现金对价	$	1,241.5
或有对价		35.0
转让对价的公允价值	$	1,276.5

现金	$	15.2
应收账款，净额		36.8
库存		152.6
预付费用及其他流动资产		5.6
需摊销的无形资产：
技术		324.0
商标及商品名称		44.0
客户关系		91.5
不需摊销的无形资产：
进行中研发（IPR & D）		103.0
物业、厂房及设备		68.0
其他资产		2.4
流动负债		(96.5	)
递延所得税		(87.7	)
其他长期负债		(1.9	)
可辨认净资产合计	$	657.0

商誉	$	619.6

技术、商标商号和客户关系选择的加权平均摊销期分别为10年、15年和5年。IPR & D无形资产涉及几个预计从收购日期到2027年商业化的项目。在收购日期之后商业化后，1840万美元的IPR & D在2025年被重新分类为有固定寿命的无形资产，并开始在适用的估计使用寿命内摊销。

Monogram Technologies Inc。

2025年10月7日，我们完成了对骨科机器人公司Monogram Technologies Inc.（“Monogram”）全部流通股的收购。Monogram的半自主和全自主机器人技术有望加入我们的骨科机器人套件，使解决方案和分析能够满足外科医生术前、术中和术后的需求。在收购生效时，Monogram的每股已发行普通股将自动注销并退休，并转换为获得（i）4.04美元现金和（ii）不可交易的CVR的权利，如果到2030年实现某些产品开发、监管和收入里程碑，持有人有权获得每股高达12.37美元的现金。Monogram还有D系列优先股和E系列优先股的流通股，在收购生效时自动注销并清退。就每一股Monogram的D系列优先股而言，股东获得2.25美元现金，不计利息，加上等于任何应计但未支付的股息，而就每一股Monogram的E系列优先股而言，股东获得100.00美元现金，不计利息。收购完成后，Monogram成为齐默巴奥米特控的全资子公司。

我们支付了1.759亿美元的初始对价。如果到2030年实现某些产品开发、监管和收入里程碑，向Monogram普通股股东发行的CVR可能会导致高达约5.7亿美元的额外对价。我们估计或有对价负债为2.113亿美元，其中2.016亿美元分配给收购Monogram的额外对价，970万美元分配给Monogram未归属股票期权的酌情加速归属，并作为收购相关成本支出。与收购相关的总成本为1960万美元。与开发和监管里程碑相关的或有对价负债的估计公允价值是根据实现特定里程碑的概率并考虑货币时间价值计算得出的。第一个开发里程碑于2026年1月实现。与收入里程碑相关的或有对价负债的估计公允价值是使用蒙特卡洛模拟方法估计的，该方法模拟了适用的里程碑期间的一系列潜在收入轨迹，并根据达到规定阈值的概率估计预期的里程碑付款。与蒙特卡洛模拟相关的估值中使用的重要假设包括收入增长率和适当的贴现率，以反映与该义务相关的货币时间价值和风险。

作为Monogram业务合并的一部分，IPR & D的公允价值采用多期超额收益法进行估计，该方法分离了归属于被计量资产的净利润。IPR & D估值中使用的重要假设包括收入增长率、报废率、贴现率、贡献资产收费率等。

与Monogram收购相关的商誉是指转让对价超过所收购净资产公允价值的部分。与收购相关的商誉产生于我们期望从所收购的技术中实现的交叉销售机会和未来发展。预计没有商誉可用于所得税目的的扣除。与Monogram收购相关的商誉包括在美洲运营部门和美洲，不包括CMFT和足踝报告单位。

截至2026年3月31日，Monogram收购的购买价格分配是初步的。我们需要额外的时间来敲定涉税账目。公允价值的初步估计与最终取得的会计处理可能存在差异。预计公允价值的最终估计将尽快完成，但不迟于收购日期后一年。

下表汇总了与Monogram收购相关的所收购资产和承担的负债的公允价值估计（单位：百万）：


现金对价	$	175.9
或有对价		201.6
转让对价的公允价值	$	377.5

流动资产	$	9.4
不需摊销的无形资产：
进行中研发（IPR & D）		131.5
其他资产		1.5
流动负债		(13.9	)
递延所得税		(13.9	)
其他长期负债		(0.1	)
可辨认净资产合计	$	114.4

商誉	$	263.0

Monogram机器人技术目前尚未商业化，因此已被确认为IPR & D无形资产。全自主机器人目前正在进行临床研究。我们预计商业化将于2027年开始。商业化后，IPR & D将被重新分类为有固定使用寿命的无形资产，并开始在适用的估计使用寿命内摊销。

在截至2026年3月31日的三个月期间，与这两项收购的初步价值相比，对Paragon 28和Monogram收购的初步价值的汇总调整并不重大。

我们没有将本说明中描述的任何一项收购的备考信息和GAAP下的某些其他信息包括在内，因为它们对我们的财务状况或经营业绩没有重大影响。

在截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月期间，我们没有为获得所有权或获得各种技术而订立任何重大协议。然而，在截至2026年3月31日的三个月期间，我们确实支付了3750万美元，主要与截至2025年12月31日应计的类似协议的合同义务有关。这些协议项下的合同付款包含在我们简明综合现金流量表的“收购无形资产”中。

8.商誉

下表汇总了按可报告分部划分的商誉账面金额变动情况，包括我们可报告分部变动的影响（单位：百万）：


	美洲			欧洲、中东和非洲			亚太地区			合计
2025年12月31日余额
商誉	$	9,256.4		$	1,405.4		$	619.8		$	11,281.6
累计减值损失		(7.7	)		(1,326.8	)		-			(1,334.5	)
	$	9,248.7		$	78.6		$	619.8		$	9,947.1
商誉可报告分部变动		19.9			(2.0	)		(17.9	)		-
与收购Paragon 28相关的采购会计调整		(0.5	)		-			-			(0.5	)
货币换算		(16.5	)		(0.8	)		2.5			(14.8	)
2026年3月31日余额
商誉	$	9,259.3		$	1,402.6		$	604.4		$	11,266.3
累计减值损失		(7.7	)		(1,326.8	)		-			(1,334.5	)
	$	9,251.6		$	75.8		$	604.4		$	9,931.8

正如附注15进一步讨论的那样，我们的经营分部和可报告分部的构成发生了变化。商誉已从我们之前的可报告分部中重新分配，以反映新的结构。我们现在有五个商誉分配给它们的报告单位如下：1）美洲不包括CMFT和足踝，2）美洲CMFT，3）欧洲、中东和非洲（“EMEA”）不包括足踝，4）亚太地区不包括足踝，5）全球足踝。

截至2026年1月31日，我们估计了除美洲CMFT之外的所有报告单位的公允价值，以便在我们的可报告分部之间重新分配商誉并测试是否因变更而产生减值。美洲CMFT报告单位未进行减值测试，因为它不受可报告分部变化的影响，因此将作为我们2026年第四季度年度商誉减值测试的一部分进行测试。商誉使用相对公平法在新的报告单位之间重新分配。相对公平法通过比较变更前报告单位的公允价值与已变更部分的公允价值，对变更前已存在的商誉进行重新分配。

我们根据收入和市场方法估计了这些报告单位的公允价值。收益法下的公允价值通过将报告单位的估计未来现金流量折现为现值确定。市场法下的公允价值采用了指导性上市公司方法，该方法使用了与我们的报告单位相似的上市公司的估值指标，并考虑了我们的报告单位与可比公司之间的差异。我们还利用风险调整贴现率估计了报告单位的未来现金流，我们也认为这是一个重要的假设。

在估计报告单位的未来现金流量时，我们使用了市场参与者在评估报告单位的公允价值时将使用的市场和公司特定输入的组合。主要的市场投入是收入增长率。这些比率是基于历史趋势和估计的未来增长驱动因素，例如全球人口老龄化、肥胖和更积极的生活方式。重要的公司具体投入包括假设，即随着收入增长，报告单位如何利用运营费用，以及我们的任何差异化产品或新产品将对收入产生的影响。

在准则上市公司方法下，我们考虑了我们的报告单位与可比公司之间的特定风险差异，例如近期财务业绩、规模风险和产品组合等因素。

本次测试结果无需计提减值费用。然而，我们的全球足踝报告单位的估计公允价值仅超过其账面价值约5%。我们全球足踝报告单位的现金流和资产实际上全部来自我们在2025年4月收购的Paragon 28。由于Global Foot and Ankle报告单位的资产在收购日以公允价值入账，这一狭窄幅度是意料之中的。其他三个报告单位我们

经减值测试的估计公允价值超过其账面价值20%以上。

我们将继续监测我们所有报告单位在中期和年度报告期间的公允价值。如果我们对这些报告单位的估计现金流量减少，我们可能不得不在未来记录减值费用。可能导致我们的现金流低于我们当前估计的因素包括：1）医疗保健市场的意外变化导致收入下降，或我们无法从我们的研发活动中产生新产品收入，以及2）由于意外因素，我们无法实现我们预测中的估计营业利润率。此外，更广泛的经济环境的变化可能导致我们估计的贴现率和可比公司估值指标发生变化，这可能会影响我们估计的公允价值。

9.债务

我们的债务包括以下（以百万计）：


	3月31日，			12月31日，
	2026			2025
长期债务的流动部分
2026年到期2.425%欧元票据	$	575.9		$	587.1
2027年到期的4.700%优先票据		600.0			-
长期债务的流动部分合计	$	1,175.9		$	587.1

长期负债
2027年到期的4.700%优先票据	$	-		$	600.0
5.350%于2028年到期的优先票据		500.0			500.0
2030年到期的5.050%优先票据		550.0			550.0
2030年到期的3.550%优先票据		257.5			257.5
2031年到期的2.600%优先票据		750.0			750.0
2034年到期的5.200%优先票据		700.0			700.0
2035年到期的5.500%优先票据		600.0			600.0
2035年到期的4.250%优先票据		253.4			253.4
2039年到期的5.750%优先票据		317.8			317.8
4.450%于2045年到期的优先票据		395.4			395.4
2027年到期的1.164%欧元票据		575.9			587.1
2032年到期3.518%欧元票据		806.2			822.0
2030年到期的0.930%瑞士票据		261.6			265.1
2035年到期1.560%瑞士票据		485.7			492.2
债务贴现和发行费用		(44.2	)		(46.1	)
与利率互换相关的调整		(114.1	)		(112.4	)
长期负债合计	$	6,295.1		$	6,932.0

在截至2025年3月31日的三个月期间，我们赎回了2025年到期的3.550%优先票据的8.630亿美元未偿本金。

2025年9月4日，我们发行了两个新系列的以瑞士法郎计价的高级无担保债务证券，包括本金总额为2.10亿瑞士法郎的我们的0.930%债券（“2030年到期的瑞士票据”）和本金总额为3.90亿瑞士法郎的我们的1.560%债券（“2035年到期的瑞士票据”，连同2030年到期的瑞士票据，“瑞士票据”）。这些瑞士票据的利息将于每年的9月4日支付，自2026年9月4日开始。我们从瑞士票据中获得了7.44亿美元的收益。

2025年2月19日，我们完成了本金总额为6亿美元、于2027年2月19日到期的4.700%票据（“2027年票据”）、本金总额为5.50亿美元、于2030年2月19日到期的5.050%票据（“2030年票据”）和本金总额为6亿美元、于2035年2月19日到期的5.500%票据（“2035年票据”）的发行。这些票据的利息将于每年的2月19日和8月19日每半年支付一次，自2025年8月19日开始。我们从2027年票据、2030年票据和2035年票据中获得了17.481亿美元的收益。

于2025年6月27日，我们订立新的五年循环信贷协议（“2025五年信贷协议”）及新的364天循环信贷协议（“2025364天循环信贷协议”），详情如下。这些信贷协议下的借款将用于一般公司用途。

2025年五年期信贷协议包含15亿美元的五年期无抵押循环贷款（“2025五年循环贷款”）。2025五年信贷协议取代了先前于2024年6月28日订立的循环信贷协议（“2024五年信贷协议”），其中包含15亿美元的五年期无抵押循环贷款（“2024五年循环贷款”）。

2025年五年期信贷协议将于2030年6月27日到期，我们可酌情行使两次为期一年的延期，但须经所需的贷方同意。2025年五年期信贷协议还包括一项未承诺的增量功能，允许我们请求将贷款总额增加至多5亿美元。

2025年五年期信贷协议下的借款按浮动利率计息，基于适用利息期的调整后期限有担保隔夜融资利率（“Term SOFR”）或替代基准利率，在每种情况下，加上参考我们的高级无担保长期债务信用评级确定的适用保证金。我们按照参考我们的高级无担保长期债务信用评级确定的利率，就2025五年循环融资总额支付融资费用。

2025年五年期信贷协议包含无担保融资安排的惯常肯定和否定契约和违约事件，其中包括对合并、合并和资产出售的限制。2025年五年期信贷协议还要求我们在连续四个财政季度的任何期间的最后一天保持不超过4.5至1.0的综合债务与综合EBITDA比率（该比率可能会在一段时间内因合格材料收购和某些其他限制而增加至5.0至1.0）。截至2026年3月31日，我们遵守了2025年五年期信贷协议下的所有契约。截至2026年3月31日，根据2025年五年期信贷协议，没有未偿还借款。

2025年364天循环信贷协议是一项本金额为10亿美元的无抵押循环信贷融资（“2025年364天循环融资”）。2025年364天循环信贷协议取代了2024年6月28日签订的信贷协议，该协议也是10亿美元的364天无抵押循环信贷融资（“2024年364天循环融资”）。2024年364天循环贷款终止时没有未偿还借款。

2025年364天循环贷款将于2026年6月26日到期。根据2025年364天循环信贷协议进行的借款按浮动利率计息，利率基于适用利息期的调整后期限SOFR或备用基准利率，在每种情况下，加上参考我们的高级无担保长期债务信用评级确定的适用保证金。我们按照参考我们的高级无担保长期债务信用评级确定的利率，就2025年364天循环融资总额支付融资费用。

2025年364天循环信贷协议包含无担保融资安排的惯常肯定和否定契约和违约事件，其中包括对合并、合并和资产出售的限制。2025年364天循环信贷协议还要求我们在连续四个财政季度的任何期间的最后一天保持不超过4.5至1.0的综合债务与综合EBITDA比率（该比率可能因合格材料收购和某些其他限制而增加至5.0至1.0）。截至2026年3月31日，我们遵守了2025年364天循环信贷协议下的所有契约。截至2026年3月31日，2025年364天循环信贷协议下没有未偿还借款。

于2023年8月28日，我们订立了一份未承诺的循环融资函件（“未承诺的信贷融资”），其中规定，我们可能会不时要求，并且贷款人可全权酌情提供短期贷款。未承诺信贷安排下的借款可能仅用于一般公司和营运资金用途。未承诺信贷融资规定，任何时候未偿还借款的本金总额不得超过3亿美元。未承诺信贷融通项下的每笔借款将在垫款时贷款人指定的到期日到期，该到期日将不超过垫款日期后的90天。未承付信贷融资及其项下借款为无抵押。未承诺信贷安排下的借款按浮动利率计息，在每种情况下基于适用利息期的Term SOFR、最优惠利率或贷方的资金成本，再加上每次借款时确定的适用保证金。未承诺信贷安排包括无担保未承诺融资安排的惯常肯定和否定契约以及违约事件。截至2026年3月31日，我们遵守了未承诺信贷安排下的所有契约。截至2026年3月31日，未承付信贷融资项下没有未偿还借款。

我们循环信贷额度下的借款已与期限为三个月或更短的基础票据执行。在基础票据到期时，我们选择要么偿还票据，借入相同金额，或某种组合。上

我们的简明综合现金流量表，我们将这些基础票据的借款和还款由于其短期性质而列为净现金流入或流出。

截至2026年3月31日，根据场外市场交易（第2级）特定证券的报价，我们的优先票据（包括我们的欧元票据和瑞士票据）的估计公允价值为74.682亿美元。

10.累计其他综合收益

累计其他综合收益（亏损）（“AOCI”）是指根据公认会计原则计入综合收益但不计入净收益的某些损益，因为这些金额最初记录为对股东权益的调整。AOCI中的金额可能会在发生某些事件时重新分类为净收益。

我们的AOCI包括外币换算调整、现金流量套期保值的未实现损益以及与我们的设定受益计划相关的精算假设中未确认的先前服务成本和损益。外币换算调整在出售时或在对外国实体的投资完全或基本完全清算时重新分类为净收益。现金流量套期未实现损益在被套期项目影响净收益时重分类至净收益。与AOCI中的设定受益计划相关的金额在计划中员工的服务期内重新分类。

下表显示了AOCI各组成部分的变化，税后净额（百万）：


	国外			现金			定义
	货币			流量			惠益			合计
	翻译			对冲			计划项目			AOCI
2025年12月31日余额	$	(169.2	)	$	36.6		$	(73.1	)	$	(205.7	)
改叙前的AOCI		0.3			20.0			-			20.3
对收益表的重新分类		-			(6.1	)		1.1			(5.0	)
2026年3月31日余额	$	(168.9	)	$	50.5		$	(72.0	)	$	(190.4	)

下表显示了来自AOCI的重新分类调整（单位：百万）：


	收益（亏损）金额
	从AOCI重新分类
	三个月结束
	3月31日，						位置on
AOCI的组成部分	2026			2025			收益表
现金流量套期
外汇远期合约	$	7.8		$	21.0		销售产品成本
远期起始利率互换		(0.2	)		(0.2	)	利息支出，净额
		7.6			20.8		税前合计
		1.5			3.5		准备金
	$	6.1		$	17.3		税后净额
设定受益计划
先前服务成本和未确认精算损失	$	(1.3	)	$	(0.2	)	其他（费用）收入，净额
		(0.2	)		(0.1	)	准备金
	$	(1.1	)	$	(0.1	)	税后净额
改叙共计	$	5.0		$	17.2		税后净额

下表显示了我们简明综合综合综合收益表中确认的对AOCI各组成部分的税收影响（单位：百万）：


	截至2026年3月31日止三个月
	税前			税			税后净额
外币累计换算调整	$	12.3		$	12.0		$	0.3
未实现现金流量套期收益		23.6			3.6			20.0
现金流量套期的重新分类调整		(7.6	)		(1.5	)		(6.1	)
对先前服务成本和未确认精算假设的调整		1.3			0.2			1.1
其他综合收益合计	$	29.6		$	14.3		$	15.3


	截至2025年3月31日止三个月
	税前			税			税后净额
外币累计换算调整	$	1.5		$	(23.3	)	$	24.8
未实现现金流量套期损失		(32.8	)		(0.7	)		(32.1	)
现金流量套期的重新分类调整		(20.8	)		(3.5	)		(17.3	)
对先前服务成本和未确认精算假设的调整		0.2			0.1			0.1
其他综合损失合计	$	(51.9	)	$	(27.4	)	$	(24.5	)

11.资产负债的公允价值计量

以下金融资产和负债按经常性公允价值入账（单位：百万）：


	截至2026年3月31日
			报告日的公允价值计量采用：
说明	已记录余额		报价价格在活动中市场一模一样物业、厂房及设备（1级）		重大其他可观察输入（2级）		重大不可观察输入（三级）
物业、厂房及设备
被指定为对冲的衍生工具，当前和长期
外币远期合约	$	53.0	$	-	$	53.0	$	-
跨币种利率互换		54.3		-		54.3		-
总资产	$	107.3	$	-	$	107.3	$	-

负债
被指定为对冲的衍生工具，当前和长期
外币远期合约	$	1.2	$	-	$	1.2	$	-
跨币种利率互换		1.9		-		1.9		-
利率互换		114.1		-		114.1		-
与购置有关的或有付款		233.4		-		-		233.4
负债总额	$	350.6	$	-	$	117.2	$	233.4


	截至2025年12月31日
			报告日的公允价值计量采用：
说明	已记录余额		报价价格在活动中市场一模一样物业、厂房及设备（1级）		重大其他可观察输入（2级）		重大不可观察输入（三级）
物业、厂房及设备
被指定为对冲的衍生工具，当前和长期
外币远期合约	$	41.4	$	-	$	41.4	$	-
跨币种利率互换		49.7		-		49.7		-
未指定为对冲的衍生工具，当前和长期
外币远期合约		4.0		-		4.0		-
总资产	$	95.1	$	-	$	95.1	$	-

负债
被指定为对冲的衍生工具，当前和长期
外币远期合约	$	4.8	$	-	$	4.8	$	-
跨币种利率互换		9.4		-		9.4		-
利率互换		112.4		-		112.4		-
未指定为对冲的衍生工具，当前和长期
外币远期合约		1.4		-		1.4		-
与购置有关的或有付款		299.2		-		-		299.2
负债总额	$	427.2	$	-	$	128.0	$	299.2

我们使用基于从活跃市场获得的外币汇率的市场方法对我们的外币远期合约进行估值，并对交易对手信用风险进行持续评估。

我们使用基于公开的市场收益率曲线和掉期条款的市场方法对我们的利率掉期进行估值，并对交易对手信用风险进行持续评估。我们跨币种利率互换的估值还包括外币汇率的考虑。

与收购相关的或有付款包括基于销售的付款以及开发和监管里程碑，并使用贴现现金流技术进行估值。基于销售的付款的公允价值是基于重大的不可观察输入，例如概率加权的未来收入估计和模拟众多潜在结果，并随着收入估计的增加或减少而变化。开发和监管里程碑的公允价值基于获得特定开发成果或监管批准的成功概率。以销售为基础的付款以及发展和监管里程碑的公允价值利用了大量不可观察的投入，这些投入可能在未来期间发生合理变化，从而导致公允价值计量显着增加或减少。如果我们对未来收入或实现可能性的估计增加，这些或有付款的公允价值计量将增加。反之亦然，如果我们对未来收入或实现概率的估计下降，这些或有付款的公允价值计量将下降。对于我们的每一项包含或有对价的收购，都有一个最大的支付。因此，我们的潜在或有对价付款范围为0至7.2亿美元。

下表提供了上表中使用重大不可观察投入（第3级）的按经常性公允价值计量的项目在2026年3月31日和2025年3月31日终了的三个月期间的期初和期末余额的对账（单位：百万）：


第3级-负债	2026年3月31日			2025年3月31日
与购置有关的或有付款
期初余额	$	299.2		$	180.7
估计数变动		8.1			1.7
定居点		(73.9	)		(45.2	)
外币影响		-			0.6
期末余额	$	233.4		$	137.7

与收购相关的或有付款的估计变动在我们简明综合收益表的“收购、整合、剥离和相关”项目中确认。

12.衍生工具和套期保值活动

我们面临与我们正在进行的业务运营相关的某些市场风险，包括外汇汇率风险、商品价格风险、利率风险和信用风险。我们通过定期的经营和融资活动来管理我们对这些和其他市场风险的敞口。目前，我们通过使用衍生工具管理的风险只有利率风险和外币汇率风险。

利率风险

指定为公允价值对冲的衍生工具

我们目前使用固定利率到可变利率互换来管理我们的现金投资和债务投资组合的利率风险敞口。根据公认会计原则，这些衍生工具被指定为公允价值套期。衍生工具的公允价值变动计入当期收益，并由相关债务工具的损益抵消。

截至2026年3月31日和2025年12月31日，我们的简明综合资产负债表中记录了与公允价值套期累计基差调整相关的以下金额（单位：百万）：


	被套期负债的账面金额				计入被套期负债账面价值的公允价值套期保值调整累计金额
资产负债表项目	2026年3月31日		2025年12月31日		2026年3月31日			2025年12月31日
长期负债	$	882.4	$	884.0	$	(114.1	)	$	(112.4	)

指定为现金流量套期保值的衍生工具

2014年，我们签订了远期起始利率掉期，这些掉期被指定为我们预计在2015年发行的2045年到期的30年期优先票据的现金流对冲。远期起始利率互换减轻了票据发行完成前利率变动的风险。利率掉期已结算，将于2026年3月31日确认的剩余损失为2230万美元，将在被套期票据的剩余到期期内使用实际利率法确认。

外币汇率风险

我们在全球范围内运营，并面临我们的财务状况、经营业绩和现金流量可能受到外币汇率变化不利影响的风险。为减少外币汇率变动对净收益的潜在影响，我们与主要金融机构以外币外汇远期合约的形式订立衍生金融工具。我们还指定我们的欧元票据和瑞士票据作为对外国子公司投资的净投资对冲。我们主要面临以欧元、瑞士法郎、日元、英镑、人民币、加元、澳元、韩元、瑞典克朗、捷克克朗、泰铢、台币、南非兰特、俄罗斯卢布、印度卢比、土耳其里拉、波兰兹罗提、丹麦克朗和挪威克朗计价的交易和净资产方面的外汇汇率风险。我们不会将衍生金融工具用于交易或投机目的。

指定为净投资对冲的衍生品

我们对以美元以外货币计值的全资外国子公司的投资面临汇率波动的影响。为缓解外汇汇率波动，我们分别于2016年12月、2019年11月和2024年11月发行了欧元票据，并指定100%的欧元票据用于对冲我们在某些拥有欧元功能货币的全资外国子公司的净投资。2025年9月，我们发

瑞士法郎票据，并指定100%的瑞士法郎票据用于对冲我们对某些拥有瑞士法郎功能货币的全资外国子公司的净投资。被指定为净投资套期的套期工具的公允价值的所有变动均作为AOCI的组成部分记录在简明综合资产负债表中。

截至2026年3月31日，我们收到了未偿还名义金额为541亿日元和2.9亿瑞士法郎的固定利率、支付固定利率交叉货币利息掉期。这些交易进一步对冲了我们对某些功能货币为日元和瑞士法郎的全资外国子公司的净投资。指定为净投资对冲的衍生工具的公允价值的所有变动均作为AOCI的组成部分记录在简明综合资产负债表中。这一变化中与被排除部分相关的部分将在衍生工具的存续期内摊销为收益，而剩余部分将记录在AOCI中，直到被对冲净投资被出售或大幅清算。我们在简明综合收益表中确认利息费用中的剔除部分，净额。与交叉货币利率掉期的收取-固定利率、支付-固定利率部分相关的收到或支付的现金净额反映在我们简明综合现金流量表中的投资现金流量中。在截至2025年3月31日的三个月期间，我们的交叉货币利率掉期中有2.25亿欧元到期，亏损800万美元。与交易对手结算这一损失反映在将现金流量投资于我们的简明综合现金流量表中，并将保留在我们简明综合资产负债表的AOCI中，直到对冲净投资被出售或大幅清算。截至2026年3月31日的三个月期间，没有跨货币利率互换到期。

指定为现金流量套期保值的衍生工具

我们的收入在世界各地以各种货币产生。然而，我们的大量库存是以美元生产的。因此，与我们销售产品的成本相比，外币汇率的变动可能对我们的收入产生不同比例的影响。为尽量减少外币汇率变动对现金流的影响，我们将预期在未来30个月内发生的存货的公司间销售与外币外汇远期合约进行套期保值。我们将这些衍生工具指定为现金流量套期保值。

我们通过验证和记录套期工具的关键条款并确认预测交易没有明显变化，对套期有效性进行季度评估。我们还每季度评估是否有关于交易对手违约风险的不利发展。对于符合未来现金流量套期条件的衍生工具，损益暂记入AOCI，待被套期项目影响净收益时再计入销售产品成本确认。在我们的简明合并现金流量表中，这些现金流量套期的结算在经营现金流中确认。

对于截至2026年3月31日尚未到期的外汇远期合约和期权，我们有义务购买美元并出售欧元、日元、英镑、加元、澳元、韩元、瑞典克朗、捷克克朗、泰铢、台币、南非兰特、印度卢比、波兰兹罗提、丹麦克朗和挪威克朗，以及购买瑞士法郎并出售美元。这些衍生品的到期日期为2026年4月至2028年8月。截至2026年3月31日，与第三方签订的购买美元的未平仓远期合约和期权的名义金额为16.674亿美元。截至2026年3月31日，与第三方签订的购买瑞士法郎的未平仓远期合约和期权的名义金额为4.277亿美元。

不被指定为套期工具的衍生工具

我们订立期限为一至三个月的外币远期外汇合约，以管理以实体功能货币以外的货币计值的货币资产和负债的货币风险敞口。因此，在收益中确认的任何外币重新计量收益/损失一般与同一报告期间外币远期外汇合约的收益/损失相抵。这些抵销收益/损失的净额记入其他收入净额。任何未完成的合同均按截至报告期末的公允价值记入资产负债表。这些合同的名义金额一般在每季度12.5亿美元至17.5亿美元之间。

损益表列报

指定为现金流量套期保值的衍生工具

指定为现金流量套期的衍生工具在税前对我们的简明综合收益表、简明综合全面收益表和简明综合资产负债表的AOCI和净利润产生以下影响（单位：百万）：


	收益（亏损）金额						收益（亏损）金额
	在AOCI中获得认可						从AOCI重新分类
	三个月结束						三个月结束
	3月31日，					位置on	3月31日，
衍生工具	2026		2025			收益表	2026			2025
外汇远期合约	$	23.6	$	(32.8	)	销售产品成本	$	7.8		$	21.0
转发开始利率互换		-		-		利息支出，净额		(0.2	)		(0.2	)
	$	23.6	$	(32.8	)		$	7.6		$	20.8

指定为现金流量套期保值并记录在我们2026年3月31日简明综合资产负债表中的未偿还衍生工具的公允价值，连同被套期项目尚未影响收益的已结算衍生工具，为5680万美元的未实现净收益，或税后未实现净收益5050万美元，在AOCI中递延。4310万美元的收益，即税后3590万美元，预计将被重新分类为销售产品成本中的收益，80万美元的亏损，即税后60万美元，预计将被重新分类为未来12个月的利息支出中的净收益。

下表列出了公允价值、现金流和净投资套期会计对我们简明合并损益表的影响（单位：百万）：


	公允价值、现金流量和净投资套期关系在收益中确认的收益（损失）地点和金额
	三个月结束					三个月结束
	2026年3月31日					2025年3月31日
	成本		利息			成本		利息
	产品		费用，			产品		费用，
	已售		净			已售		净
在收益报表中列报的记录公允价值、现金流量和净投资套期影响的收入和费用细列项目总额	$	576.2	$	(68.8	)	$	549.8	$	(66.2	)
公允价值、现金流和净投资套期保值的影响：
公允价值套期保值损失关系
利率互换		-		(6.3	)		-		(8.0	)
现金流量套期保值收益（损失）关系
外汇远期合约		7.8		-			21.0		-
远期起始利率互换		-		(0.2	)		-		(0.2	)
净投资对冲收益关系
跨币种利率互换		-		6.9			-		5.3

不被指定为套期工具的衍生工具

这些衍生工具产生的以下损失已在我们的简明综合收益表中确认（单位：百万）：


		三个月结束
	位置on	3月31日，
衍生工具	收益表	2026			2025
外汇远期合约	其他（费用）收入，净额	$	(2.2	)	$	(2.6	)

这些损失未反映截至2026年3月31日的三个月期间的510万美元损失，以及截至2025年3月31日的三个月期间的140万美元收益，这些收益在其他收入中确认，净额是由于以实体功能货币以外的货币计值的货币资产和负债的外币重新计量。

资产负债表列报

截至2026年3月31日和2025年12月31日，所有被指定为公允价值套期、现金流量套期和净投资套期的衍生工具均在我们的简明综合资产负债表中以公允价值入账。在我们的简明综合资产负债表中，如果我们与交易对手有净额结算主协议，我们将在净资产/负债基础上确认与同一交易对手的个别远期合约。在这些净额结算主协议下，我们能够在一次交易中与同一交易对手结算衍生工具资产和负债，而不是分别结算每一种衍生工具。我们与几乎所有的交易对手都有净额结算协议。衍生工具按毛额计算的公允价值如下（单位：百万）：


	截至2026年3月31日			截至2025年12月31日
	余额			余额
	工作表	公平		工作表	公平
	位置	价值		位置	价值
指定为对冲的资产衍生工具
外汇远期合约	其他流动资产	$	52.4	其他流动资产	$	50.7
跨币种利率互换	其他流动资产		54.3	其他流动资产		29.0
外汇远期合约	其他资产		22.3	其他资产		18.7
利率互换	其他资产		-	其他资产		20.7
总资产衍生品		$	129.0		$	119.1

不指定为对冲的资产衍生工具
外汇远期合约	其他流动资产	$	-	其他流动资产	$	5.2

指定为对冲的负债衍生工具
外汇远期合约	其他流动负债	$	17.1	其他流动负债	$	24.9
跨币种利率互换	其他流动负债		-	其他流动负债		9.4
外汇远期合约	其他长期负债		5.8	其他长期负债		7.9
跨币种利率互换	其他长期负债		1.9	其他长期负债		-
利率互换	其他长期负债		114.1	其他长期负债		112.4
负债衍生工具总额		$	138.9		$	154.6

不被指定为套期保值的负债衍生工具
外汇远期合约	其他流动负债	$	-	其他流动负债	$	2.6

下表列出了我们的净额结算主协议对我们简明合并资产负债表的影响（单位：百万）：


		截至2026年3月31日						截至2025年12月31日
说明	位置	毛额金额		偏移		净额资产负债表		毛额金额		偏移		净额资产负债表
资产衍生品
现金流量套期	其他流动资产	$	52.4	$	15.9	$	36.5	$	50.7	$	21.5	$	29.2
现金流量套期	其他资产		22.3		5.8		16.5		18.7		6.5		12.2
未指定为对冲的衍生工具	其他流动资产		-		-		-		5.2		1.2		4.0

负债衍生工具
现金流量套期	其他流动负债		17.1		15.9		1.2		24.9		21.5		3.4
现金流量套期	其他长期负债		5.8		5.8		-		7.9		6.5		1.4
未指定为对冲的衍生工具	其他流动负债		-		-		-		2.6		1.2		1.4

以下投资套期保值净收益（损失）在我们的简明综合全面收益表中确认（单位：百万）：


	收益（亏损）金额
	在AOCI中获得认可
	三个月结束
	3月31日，
衍生工具	2026		2025

欧元票据	$	38.3	$	(75.7	)
瑞士票据		10.0		-
跨币种利率互换		3.3		(22.6	)
	$	51.6	$	(98.3	)

13.所得税

我们在全球范围内运营，受制于众多复杂的税收法律法规。此外，各国在适用和解释方面的税法继续发生快速变化，包括经济合作与发展组织（“经合组织”）牵头的国家援助解释和倡议。我们的所得税申报受到世界各地税务机关的审查。所得税审计可能需要延长一段时间才能达成解决方案，并可能在税法解释或公司利润分配发生争议时导致重大的所得税调整。尽管最终时间不确定，但未确认的税收优惠的净应纳税额可能会因审计状态变化、诉讼时效到期、税务评估结算和其他事件而发生变化。

我们正在接受美国国税局（“IRS”）的持续审计，并与我们经营所在司法管辖区的IRS和其他外国税务机关存在争议。此外，我们经营所在的一些司法管辖区要求支付有争议的税款以向法院或税务机关提出申诉，或者我们可能会选择在最终解决之前支付此类款项。当我们认为我们的立场更有可能被维持时，我们将任何预付款记录为应收所得税。我们在每个报告期评估我们对这些争议的立场。在这些审计和争议过程中，我们收到了税务机关提出的调整建议，这些调整可能是重大的。因此，这些审计或争议的不利结果有可能对我们的经营业绩和财务状况产生重大影响。我们的美国联邦所得税申报表已被审计到2019年。

在截至2026年3月31日的三个月期间，我们的有效税率（“ETR”）为20.9%，而在截至2025年3月31日的三个月期间为20.3%。在截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月期间，ETR分别上涨了20.9%和20.3%，这主要是由我们在美国和外国地点之间的收益组合推动的。如果没有离散的税务事件，我们预计我们未来的ETR将低于21.0%的美国公司所得税率，原因是我们将美国和外国地点之间的收益混合在一起，而外国地点的公司所得税率通常较低。我们未来期间的ETR也可能受到以下因素的潜在影响：我们的税前收益组合的变化；税率、税法或其解释的变化；各种联邦、州和外国审计、上诉和诉讼的结果；以及某些诉讼时效到期。目前，我们无法合理估计这些项目对我们财务业绩的影响。

14.每股收益

以下是加权平均份额的对账，用于基本份额和稀释份额计算（百万）：


	三个月结束
	3月31日，
	2026		2025
加权平均已发行股份基本每股净收益		195.0		198.9
稀释性股票期权及其他股权奖励的影响		0.8		0.8
加权平均已发行股份稀释每股净收益		195.8		199.7

在截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月期间，平均分别有440万份期权和470万份购买普通股的期权不包括在稀释每股收益的计算中，因为这种影响本来是反稀释的。

15.分段信息

我们设计、制造和销售骨科重建产品；运动医学、生物制剂、四肢和创伤产品；CMFT；外科产品；以及一套利用数据、数据分析和人工智能的集成数字和机器人技术。我们的首席运营决策者（“CODM”）是我们的董事长、总裁和首席执行官。我们的主要经营决策者通过三个经营分部分配资源以实现我们的经营利润目标。这些经营分部，也构成我们的可报告分部，是美洲；欧洲、中东和非洲；以及亚太地区。

在截至2026年3月31日的三个月期间，向主要经营决策者报告的某些高级领导的职责以及这些领导向主要经营决策者提供的相关经营利润信息发生了变化。这些变化主要是：1）与我们在欧洲、中东和非洲及亚太地区的足踝业务相关的业绩现在包含在美洲业绩中，2）某些产品类别的费用，例如集中研发和全球营销，包含在美洲业绩中。上期可报告分部财务信息已重新编制，以符合本期的列报方式。

我们的主要经营决策者根据分部经营利润评估业绩，不包括与某些库存和制造相关费用、无形资产摊销、商誉和无形资产减值、重组和其他成本削减举措、收购、整合、剥离和相关、某些诉讼、某些欧盟医疗器械监管费用、其他费用和公司职能（统称为“公司项目”）有关的经营费用和收入。公司职能包括公司法律、财务、信息技术、人力资源等公司部门以及基于股票的薪酬和一定的运营、分配和质量保证。公司间交易已从分部经营利润中剔除。除了每月评估业绩外，主要经营决策者还使用销售和经营利润信息来管理业务，包括确定重点和增长领域、审查经营趋势和分配资源。从2026年开始，我们的CODM不再审查分部资产信息。

我们的美洲业务部门主要由美国组成，并包括其他北美、中美和南美市场。我们的美洲业务部门还包括我们在欧洲、中东和非洲及亚太地区的足踝业务的结果以及某些产品类别的费用，例如集中研发和全球营销。我们的欧洲、中东和非洲业务部门主要由欧洲的商业业务组成，包括中东和非洲市场。我们的亚太地区经营分部主要由日本、中国和澳大利亚的商业业务组成，并包括其他亚洲和太平洋市场。由于美洲包括与许多集中式全球产品类别费用相关的额外成本，该运营部门的盈利指标无法与欧洲、中东和非洲和亚太地区运营部门进行比较。

按分部划分的分部经营利润计量如下（单位：百万）：


	美洲				欧洲、中东和非洲				亚太地区				合计
	截至3月31日的三个月，				截至3月31日的三个月，				截至3月31日的三个月，				截至3月31日的三个月，
	2026		2025		2026		2025		2026		2025		2026		2025


净销售额	$	1,324.5	$	1,206.9	$	489.9	$	441.7	$	272.3	$	260.5	$	2,086.7	$	1,909.1
销售产品成本，不含无形资产摊销		297.8		267.6		186.4		165.8		88.0		83.3
销售，一般和行政		425.6		359.6		149.5		123.3		88.0		85.1
研究与开发		71.9		71.1		1.7		2.1		3.3		3.3
分部利润	$	529.3	$	508.5	$	152.2	$	150.5	$	93.0	$	88.8	$	774.5	$	747.8
企业项目														239.3		304.5
无形资产摊销														162.1		151.0
其他收入，净额														3.0		(2.9	)
利息支出，净额														68.8		66.2
所得税前利润													$	301.3	$	229.0

计入分部利润的折旧摊销情况如下（单位：百万）：


	截至3月31日的三个月，
	2026		2025


美洲	$	44.9	$	40.7
欧洲、中东和非洲		16.5		15.6
亚太地区		15.3		15.2
企业项目		31.2		31.9
无形资产摊销		162.1		151.0
合计	$	270.0	$	254.4

16.承诺与或有事项

诉讼

我们不时涉及各种法律诉讼，包括产品责任、知识产权、股东事务、税务纠纷、商业纠纷、雇佣事务、举报人和qui tam索赔和调查、政府诉讼和调查，以及我们在正常业务过程中出现的其他法律事务。我们每季度和每年审查与损失或有事项有关的相关信息，并根据此类审查更新我们的应计、披露和合理可能的损失或损失范围的估计。我们在很可能已经发生损失且损失金额能够合理估计时，以未贴现的基础建立损失或有事项的负债。已知或可能发生的损失的合理估计数为一个幅度，且该幅度内没有任何数额是比任何其他数额更好的估计数的，计提该幅度的最低数额。对于认为有合理可能发生但不太可能发生损失的事项，或无法对已知或可能发生的损失作出合理估计的情况，未进行应计。

在确定估计损失或损失范围时，需要作出重大判断。对诉讼和其他或有事项造成的可能损失的估计本来就难以预测，特别是当事项处于事实或法律发现不完整的早期程序阶段、涉及未经证实或不确定的损害赔偿要求、涉及多个地区的诉讼、涉及多个外国司法管辖区和/或可能涉及处罚、罚款或惩罚性赔偿时。除本文所述事项外，我们仍受制于未来政府、监管和法律行动的风险。政府和监管行动可能会导致产品召回、禁令和其他对我们运营的限制以及金钱制裁，其中可能包括重大的民事或刑事处罚。涉及知识产权的行动可能导致专利保护或产品营销能力的丧失，这可能导致销售大幅减少或成本增加，或以其他方式对我们的经营业绩产生重大影响。

我们在简明综合收益表中确认销售、一般和管理费用中的诉讼相关费用和收益。在截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月期间，我们分别确认了500万美元和210万美元的诉讼相关费用净额。截至2026年3月31日和2025年12月31日，应计诉讼负债分别为1.331亿美元和1.362亿美元。这些与诉讼相关的费用和应计负债反映了我们所有与诉讼相关的或有事项，而不仅仅是下面讨论的索赔。我武生物还因Paragon 28收购事项成功承接了Paragon 28现存的诉讼事项。我们对这些诉讼事项进行了评估，并将非实质性相关负债确认为在收购日获得的资产和负债的一部分。诉讼的最终成本可能与当前估计和应计金额存在重大差异，并可能对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

关于我们正在努力转变我们在中国的销售和分销策略以及进入市场的模式，包括在我们的独立分销商网络中做出重大改变，一些在中国被取代或受到影响的分销商已正式和非正式地向我们提出法律索赔。未来可能会有更多索赔来自这些当事人和其他当事人。根据目前已知的信息和我们在中国对这些诉讼和其他索赔的法律评估，我们无法合理估计这些索赔可能导致的损失或损失范围超过我们已计提的损失。在中国上市模式和商业策略的变化、现有诉讼的结果以及额外诉讼的可能性可能会对我们在中国的经营业绩产生重大不利影响。

其他或有事项

合同义务：我们已订立开发、分销、投资和其他合同安排，例如下文所述的安排，但未作为业务合并入账，这些安排可能导致未来付款取决于各种事件，例如资本调用、某些产品研发里程碑的实现、销售里程碑，或根据我们的酌情权，维持分销产品的独家权利。由于时间或是否必须支付此类款项存在不确定性，因此未在我们的简明综合资产负债表中确认这些款项。这些估计付款可能从0美元到大约5.25亿美元不等。

在截至2026年3月31日的三个月期间，我们执行了一份承诺函，将投资于一个资本承诺高达3亿美元的投资基金，预计该基金将在四年期间成为可赎回的。该投资基金打算投资于医疗保健公司和资产，主要侧重于解决肌肉骨骼和风湿病状况的变革性医疗保健创新，主要通过私下协商投资于医疗保健企业和资产，从而改善人类的流动性和绩效。我们预计投资基金将在2026年下半年开始，届时我们将开始进行投资。

美国关税：2026年2月20日，美国最高法院裁定《国际紧急经济权力法》（简称“IEEPA”）未授权总统征收关税，实际上使自2025年2月起生效的基于IEEPA的关税无效。然而，该裁决并未使任何其他关税无效。此外，在IEEPA决定之后，美国政府立即在替代当局下启动了新的关税。根据最高法院的裁决，2026年3月4日，国际贸易法院发布命令，指示海关和边境保护局（“CBP”）立即开始支付退款。CBP已开始开发一种新系统，以处理空前数量的IEEPA关税退款。在最高法院裁决之前，我们已经支付了约7700万美元的IEEPA关税。我们认为，我们很可能会收回所支付的全部IEEPA关税，因此在损失恢复会计模型下确认了一笔应收款。因此，在截至2026年3月31日的三个月期间，我们减少了大约3000万美元的产品销售成本，这是我们之前出售给客户的库存金额，我们已确认了关税费用。此外，在截至2026年3月31日的三个月期间，我们将库存和不动产、厂房和设备分别减少了3900万美元和800万美元，用于已作为库存和仪器成本一部分资本化的关税。

项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析

以下讨论和分析应与本10-Q表格其他地方包含的中期简明综合财务报表和相应附注一起阅读。本季度报告中以百万计的10-Q表格报告的金额是根据实际金额计算的。因此，由于四舍五入，构成部分之和可能不等于以百万为单位报告的总金额。此外，由于使用了四舍五入的数字，表格中的某些列和行可能无法与总数相加。所列百分比是根据基础未四舍五入金额计算得出的。

行政级别概览

截至二零二六年三月三十一日止三个月期间业绩

在截至2026年3月31日的三个月期间，我们的净销售额与去年同期相比增长了9.3%。净销售额增长受到我们收购Paragon 28、外币汇率变化的积极影响、季度末客户购买的机会性、ROSA时机的综合推动®机器人和骨水泥销售、市场增长和新产品介绍。在截至2026年3月31日的三个月期间，Paragon 28对我们3.9%的净销售额产生了积极影响。此外，在截至2026年3月31日的三个月期间，我们的净销售额受到了外汇汇率变化2.5%的积极影响。

截至2026年3月31日的三个月期间，我们的净利润为2.381亿美元，而去年同期为1.820亿美元。净利润增长主要是由于净销售额增加、与可能的美国关税退款相关的约3000万美元的有利调整、重组费用降低、研发项目支出减少以及我们的重组计划节省。

2026年展望

我们预计，2026年净销售额将同比增长2.5%至4.5%，这将受到市场增长、新产品推出、Paragon 28收购以及外币汇率变化的积极影响的共同推动，但部分被我们在美国和某些其他国际市场的上市策略和执行的变化以及价格下跌的预期影响所抵消。这些预期影响，加上激励备货订单和资本销售的不确定时间，可能会导致我们的季度业绩出现波动。我们估计，直到2026年4月交易完成一周年之前，Paragon 28收购将为该期间的净销售额同比增长贡献额外的1.0%。根据2025年底的外币汇率，我们预计外币将对同比净销售额增长产生0.5个百分点的正向影响。我们估计，与2025年相比，2026年的营业利润将增加，原因是净销售额增加、固定运营费用的杠杆作用、2025年支付的美国关税的预期退款、我们重组计划的持续节省、与我们预计将停产的某些产品线相关的库存和仪器费用不再发生以及我们重组计划的员工解雇和其他费用减少。然而，我们预计这些有利项目可能会被通胀、对我们美国商业销售渠道的投资、更高的净利息支出以及由于预计不会再次出现的有利的2025年调整导致的更高的估计有效税率的影响部分抵消。

经营成果

我们按美国和国际两个地区以及以下产品类别审查销售情况：膝盖；臀部；S.E.T.（运动医学、上肢、足和脚踝；创伤、颅颌面和胸部）；以及技术与数据、骨水泥和外科。该销售分析与我们可报告的经营分部不同，后者基于我们的高级管理层组织结构以及我们如何为实现经营利润目标分配资源。我们按这些地区审查销售情况是因为任何特定地区的潜在市场趋势在产品类别之间往往是相似的，因为我们主要在所有地区销售相同的产品，而且我们的许多竞争对手都以这种方式公开报告。我们的业务在某种程度上具有季节性，因为我们的许多产品用于选择性外科手术，这种手术通常在夏季月份下降，一旦满足健康保险计划的年度免赔额，可能会在年底增加。此外，在向客户销售产品所有权在发货时转移的情况下，如果提供激励措施或市场上有新产品供应，这些客户可能会大量购买商品，这可能会导致销售的期间差异。

按地区划分的净销售额

下表列出了我们按地域划分的净销售额和百分比变化（百万美元）：


	三个月结束
	3月31日，
	2026		2025		%公司
美国	$	1,209.4	$	1,113.6		8.6	%
国际		877.4		795.5		10.3
合计	$	2,086.7	$	1,909.1		9.3

按产品类别划分的净销售额

下表列出了我们按产品类别划分的净销售额和百分比变化（百万美元）：


	三个月结束
	3月31日，
	2026		2025		%公司
膝盖	$	828.6	$	792.9		4.5	%
臀部		524.1		495.8		5.7
S.E.T。		562.2		470.5		19.5
科技与数据、骨水泥和外科		171.8		149.9		14.6
合计	$	2,086.7	$	1,909.1		9.3

下表列出了我们的膝盖和臀部产品类别按地域划分的净销售额（百万美元）：


	截至3月31日的三个月，
	2026		2025		%公司
膝盖
美国	$	469.2	$	459.0		2.2	%
国际		359.4		333.9		7.6
合计	$	828.6	$	792.9		4.5
臀部
美国	$	277.5	$	264.3		5.0	%
国际		246.6		231.5		6.5
合计	$	524.1	$	495.8		5.7

需求（数量和组合）趋势

在截至2026年3月31日的三个月期间，产品销量和销售组合的变化对同比销售额产生了7.2%的积极影响。在截至2026年3月31日的三个月期间，对Paragon 28收购对销量增长贡献了3.9%。此外，机会主义的季末客户采购、ROSA的时机®机器人和骨水泥的销售、市场增长和新产品的推出对数量和混合趋势做出了积极贡献。

定价趋势

在截至2026年3月31日的三个月期间，全球销售价格对同比销售额产生了0.4%的负面影响。我们开展业务的大多数国家继续面临来自当地医院、卫生系统和政府医疗保健成本控制努力的定价压力。然而，我们已经成功地抵消了由于内部举措导致的定价压力的负面影响，并能够将一些通胀影响转嫁给客户。

外币汇率

截至2026年3月31日的三个月期间，外币汇率的变化对销售额同比产生了2.5%的积极影响。如果外汇汇率保持在与近期汇率一致的水平，我们估计将对2026年全年销售产生约0.5%的积极影响。

地理

在截至2026年3月31日的三个月中，美国地区的净销售额增长了8.6%，这主要是由于收购了Paragon 28、机会主义的季度末客户购买、ROSA的时间安排®我们的髋关节和S.E.T.产品类别的机器人销售和市场增长。在截至2026年3月31日的三个月期间，Paragon 28收购对美国的净销售额增长贡献了5.4%。在国际上，截至2026年3月31日的三个月期间，净销售额与去年同期相比增长了10.3%。这一增长是由Paragon 28收购、骨水泥销售时机、我们大多数国际市场的市场增长以及外币汇率变化推动的。在截至2026年3月31日的三个月期间，对Paragon 28收购对International的净销售额增长贡献了1.9%。在截至2026年3月31日的三个月期间，由于外币汇率的变化，我们的国际销售受到了6.1%的积极影响。

产品分类

截至2026年3月31日的三个月期间，膝关节和髋关节净销售额受益于机会性的季度末客户购买、市场增长和新产品推出。在截至2026年3月31日的三个月期间，外汇汇率的变化对膝盖和臀部的净销售额分别产生了2.7%和2.5%的积极影响。截至2026年3月31日的三个月期间，S.E.T.的净销售额增长，主要是由于收购了Paragon 28以及我们的上肢和颅颌面部和胸部产品的增长。在截至2026年3月31日的三个月期间，对S.E.T.的净销售额增长贡献了16.0%，对Paragon 28收购。在截至2026年3月31日的三个月期间，科技与数据、骨水泥和外科手术净销售额增长了14.6%，这主要是由于我们的ROSA净销售额强劲®机器人和骨水泥产品。

费用占净销售额的百分比


	三个月结束
	3月31日，						%公司/
	2026			2025			（12月）
销售产品成本，不含无形资产摊销		27.6	%		28.8	%		(1.2	)	%
无形资产摊销		7.8			7.9			(0.1	)
研究与开发		5.0			5.8			(0.8	)
销售，一般和行政		40.7			39.7			1.0
重组和其他降低成本举措		0.3			1.9			(1.6	)
收购、整合、剥离及相关		0.7			0.6			0.1
营业利润		17.9			15.3			2.6

与去年同期相比，截至2026年3月31日的三个月期间，不包括无形资产摊销的产品销售成本在金额上有所增加，但在净销售额中所占百分比有所下降。约3000万美元的有利调整涉及可能的美国关税退款、由于更有效地使用我们的库存而降低了过剩和过时的库存费用以及所销售产品的有利组合，导致净销售额百分比下降。然而，这被与所出售的Paragon 28库存在收购日逐步升值至公允价值相关的约1200万美元的增量费用部分抵消。

由于收购了Paragon 28，截至2026年3月31日的三个月期间，无形资产摊销费用在金额上有所增加，但在净销售额中所占百分比有所下降。

与去年同期相比，截至2026年3月31日的三个月期间，研发费用在金额和占净销售额的百分比方面均有所下降。减少的原因是，我们在2025年底完成了初步遵守欧盟医疗器械法规的支出，某些项目的支出减少，以及我们的2025年重组计划节省了资金。这些有利的项目被Paragon 28和Monogram相关的研发费用部分抵消。

与去年同期相比，截至2026年3月31日的三个月期间，销售、一般和行政（“SG & A”）费用在金额和占净销售额的百分比上均有所增加。增长的原因是净销售额增加带来的可变销售费用、与Paragon 28相关的费用以及在我们的销售队伍和其他领域进行的投资。

2025年2月，随后随着2025年12月的进一步扩大，以及2023年、2021年和2019年各年的12月，我们启动了全球重组计划。我们还有其他降低成本和优化举措，目标是降低整个组织的成本。在截至2026年3月31日的三个月期间，我们确认了630万美元的费用，而去年同期与这些计划和举措相关的费用为3600万美元。这些费用主要与员工解雇福利、销售代理合同终止、与这些计划相关的咨询和项目管理费用以及与其他优化举措相关的费用有关。与2025年相比，2026年期间的费用较低，原因是2023年、2021年和2019年计划在2025年底前完成，以及与2025年重组计划相关的大部分费用已在2025年底前发生。有关这些费用的更多信息，请参阅本报告第一部分第1项所载我们的中期简明综合财务报表附注4。

与去年同期相比，截至2026年3月31日的三个月期间，收购、整合、剥离和相关费用在金额和占净销售额的百分比上均有所增加。这一增长主要是由Paragon 28和Monogram相关的整合成本推动的。

其他（费用）收入净额利息支出净额所得税

在截至2026年3月31日的三个月期间，我们在其他（费用）收入、净财务报表项目中确认了300万美元的费用，而去年同期的收入为290万美元。我们的其他（费用）收入，净财务报表项目主要由养老金相关收益、我们的投资价值变化以及外币汇率相关损益组成，并可能根据市场情况而有所不同。

与去年同期相比，2026年3月31日三个月期间的利息支出净额增加。利息支出增加是由于与收购Paragon 28相关的平均未偿债务余额增加。

在截至2026年3月31日的三个月期间，我们的有效税率（“ETR”）为20.9%，而在截至2025年3月31日的三个月期间为20.3%。在截至2026年和2025年3月31日的三个月期间，ETR分别上涨了20.9%和20.3%，这主要是由我们在美国和外国地点之间的混合收益推动的。

分部营业利润


									营业利润a
	净销售额				营业利润				占净销售额的百分比
	三个月结束				三个月结束				三个月结束
	3月31日，				3月31日，				3月31日，
（百万美元）	2026		2025		2026		2025		2026			2025
美洲	$	1,324.5	$	1,206.9	$	529.3	$	508.5		40.0	%		42.1	%
欧洲、中东和非洲		489.9	$	441.7		152.2		150.5		31.1			34.1
亚太地区		272.3	$	260.5		93.0		88.8		34.2			34.1

美洲

在美洲，与去年同期相比，截至2026年3月31日的三个月期间，营业利润增加，而营业利润占净销售额的百分比下降。营业利润增加主要是由于收购了Paragon 28。营业利润占净销售额的百分比下降是由于Paragon 28贡献的营业利润处于较低的营业利润率以及我们对销售队伍进行的投资。

欧洲、中东和非洲

在欧洲、中东和非洲，与去年同期相比，截至2026年3月31日的三个月期间，营业利润增加，而营业利润占净销售额的百分比下降。营业利润增加主要是由于销售额增加。营业利润占销售额的百分比下降主要是由于对我们销售队伍的投资以及更高的坏账费用。

亚太地区

在亚太地区，截至2026年3月31日的三个月期间，与去年同期相比，营业利润和营业利润占净销售额的百分比有所增加。增长的原因是净销售额增加、我们的2025年重组计划节省了资金以及坏账费用减少。

流动性和资本资源

截至2026年3月31日，我们拥有4.242亿美元的现金和现金等价物。此外，根据我们的2025年364天信贷协议，我们有10亿美元可供借款，根据我们的2025年五年循环贷款，我们有15亿美元可供借款。2025年364天信贷协议和2025年五年循环贷款的条款在本报告第一部分第1项中包含的我们的中期简明综合财务报表附注9中有进一步描述。

我们认为，来自运营的现金流、我们手头的现金和现金等价物以及循环信贷额度下的可用借款将足以满足我们至少未来十二个月的持续流动性需求。然而，有可能我们的需求可能会发生变化。此外，无法保证，如果需要，我们将能够以对我们有利的条款获得额外融资，如果有的话。

流动性来源

截至2026年3月31日的三个月期间，经营活动提供的现金流量为3.594亿美元，而去年同期为3.828亿美元。经营现金流下降是由于相对于2025年期间更高的奖金支付和不利的应付账款支付时间。

截至2026年3月31日的三个月期间，用于投资活动的现金流量为1.590亿美元，而去年同期为1.060亿美元。仪器和物业、厂房和设备的增加反映了对我们产品组合的持续投资，包括推出新产品以及优化我们的制造和物流网络。在截至2026年3月31日的三个月期间，我们支付了与所有权相关的3900万美元，或获得了被确认为无形资产的各种技术。

截至2026年3月31日的三个月期间，用于筹资活动的现金流量为3.692亿美元，而上年同期筹资活动提供的现金流量为5.754亿美元。在2026年期间，我们使用手头现金回购了2.501亿美元的普通股。在2025年期间，我们发行了收益为17.481亿美元的优先票据，并使用收益连同手头现金赎回了将于2025年4月1日到期的8.630亿美元优先票据，并回购了2.298亿美元的普通股。

我们将现金和现金等价物存放在高评级金融机构，并限制对任何一家实体的信用敞口金额。我们只根据内部投资政策投资于优质金融工具。

截至2026年3月31日，我们的现金和现金等价物中有3.262亿美元存放在美国以外的司法管辖区，其中6920万美元以美元计价，因此不承担外币折算风险。剩余金额以我们经营所在的各个国家的货币计价。我们通常打算限制以前在美国征税的外国子公司收益的分配。这些先前被征税的收入将不会被进一步征收美国联邦税。

我们在贸易应收账款方面的信用风险集中度有限，原因是客户数量众多且分散在多个地理区域，并且在正常业务过程中经常监测获得信贷的客户的信誉。我们几乎所有的贸易应收账款都集中在美国和国际上的公立和私立医院和医疗保健行业，或与在国际市场经营的分销商或经销商合作，因此，它们面临各自的业务、经济和特定国家变量的风险。

已知合同义务和其他义务产生的重大现金需求

截至2026年3月31日，我们的未偿债务为74.71亿美元，其中11.759亿美元被归类为流动债务。我们目前的债务包括5.759亿美元于2026年12月13日到期的优先票据和6.00亿美元于2027年2月19日到期的优先票据。我们相信，我们可以用手头现金、我们的运营产生的现金、通过发行新债务和/或通过我们承诺的循环信贷额度借款来履行这些债务义务。

有关我们债务的更多信息，包括债务类型、到期日、利率、债务契约和可用的循环信贷额度，请参阅本报告第一部分第1项中包含的中期简明综合财务报表附注9。

2026年2月，我们的董事会宣布了每股0.24美元的季度现金股息。我们预计将继续按季度派发现金股息；不过，未来的股息有待董事会批准，可能会随着业务需要或市场条件的变化而调整。

2026年2月9日，我们的董事会批准了一项15亿美元的股票回购计划，该计划立即生效，没有到期日。截至2026年3月31日，该计划下仍有12.50亿美元的授权。

正如本报告第一部分第1项中我们的中期简明综合财务报表附注4所讨论的，我们正在执行2025年重组计划。2025年重组计划预计将导致到2027年底的税前费用总额约为1.55亿美元，其中截至2026年3月31日产生的费用约为1.43亿美元。我们预计，随着2025年重组计划下的计划收益实现，到2027年底，相对于2024年的基准费用，年度税前运营费用总额将减少约1.75亿美元。

正如本报告第一部分第1项所载中期简明综合财务报表附注13所述，IRS发布了2013年至2015年和2016年至2019年的拟议调整。我们对这些提议的调整提出了异议，并打算继续大力捍卫我们的立场。尽管解决争议税务问题的最终时间不确定，但未来的付款可能会对我们的经营现金流产生重大影响。

正如本报告第一部分第1项所载我们的中期简明综合财务报表附注16所讨论的，我们涉及各种诉讼事项。我们估计，截至2026年3月31日，所有诉讼事项的总负债为1.331亿美元。然而，诉讼本质上是不确定的，一旦任何这些不确定性得到解决，我们可能会产生超过这些估计的费用，并可能在未来产生其他重大判决或达成其他重大索赔和解。我们预计将在未来几年内支付这些债务。此外，我们还签订了开发、分销、投资和其他合同安排，这些安排可能导致未来的付款取决于各种事件，例如资本调用、某些产品研发里程碑的实现、销售里程碑，或者我们酌情维持分销产品的独家权利。由于时间或是否必须支付此类款项存在不确定性，因此未在我们的简明综合资产负债表中确认这些款项。这些估计付款可能从0美元到大约5.25亿美元不等。该估计中包括我们在截至2026年3月31日的三个月期间执行的承诺函下的金额，该承诺函将投资于资本承诺高达3亿美元的投资基金，预计该投资基金将在四年期间内可赎回。该投资基金打算投资于医疗保健公司和资产，主要关注针对肌肉骨骼和风湿病的变革性医疗保健创新，主要通过私下协商投资于医疗保健企业和资产，从而改善人类的流动性和绩效。我们估计投资基金将在2026年下半年开始，届时我们将开始进行投资。

对于我们的每一项包含或有对价的收购，都有一个最大的支付。因此，截至2026年3月31日，我们的潜在或有对价付款范围为0至7.2亿美元，可能会在2031年之前支付。

最近的会计公告

有关近期会计公告的信息可在本报告第一部分第1项所载我们的中期简明综合财务报表附注2中找到。

关键会计估计

我们财务报表的编制受到会计政策和方法的选择和应用的影响，还要求我们做出估计和假设，这些估计和假设会影响在财务报表日期的资产和负债的报告金额以及或有资产和负债的披露以及报告期间的收入和支出的报告金额。关键会计估计是指那些涉及重大程度的估计不确定性，并且已经或合理可能对我们的财务状况和经营业绩产生重大影响的会计估计。如我们截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告所述，截至2026年3月31日止三个月期间，我们的关键会计估计没有变化。

关于可能影响未来结果的前瞻性陈述和因素的注意事项

这份季度报告包含某些属于联邦证券法意义上的前瞻性陈述的陈述。前瞻性陈述可以通过以下事实来识别：它们与历史或当前事实并不严格相关。在本报告中，“可能”、“将”、“可以”、“应该”、“将”、“可以”、“预期”、“预期”、“计划”、“寻求”、“相信”、“有信心”、“期待”、“预测”、“估计”、“潜力”、“项目”、“目标”、“预测”、“看到”、“打算”、“设计”、“努力”、“战略”、“未来”、“机会”、“假设”、“指导”、“立场”、“继续”等类似表述旨在识别前瞻性陈述。前瞻性陈述基于管理层当前的信念、预期和假设，并受到可能导致实际结果与此类前瞻性陈述产生重大差异的重大风险、不确定性和环境变化的影响。这些风险、不确定性和情况变化包括但不限于：

•

竞争；

•

定价压力；

•

对新产品开发、技术进步和创新的依赖；

•

人口变化、过时、开发不同疗法或其他因素导致客户对我们产品和服务的需求变化；

•

我们有能力为支持我们业务所需的高技能员工、高级管理层、独立代理商和分销商吸引、保留、开发和维持足够的继任计划；

•

我们在美国和其他市场的销售和分销网络的转型；

•

我们的产品和服务的产品类别或区域销售组合发生变化；

•

与我们成功执行重组计划的能力相关的风险和不确定性；

•

与我们成功执行产品组合合理化计划的能力有关的风险和不确定性；

•

成本和费用的控制；

•

与实现我们收购的预期收益的能力相关的风险，包括此类交易的预期收益无法实现或无法在预期时间段内实现的可能性；

•

收购的业务无法整合成功的风险；

•

业务中断对我们、我们的供应商、客户或付款人的影响，无论是单独或结合其他风险对我们的业务和运营的影响；

•

与我们成功整合被收购公司的运营、产品、服务商、代理商、员工、销售代表和分销商的能力相关的风险和不确定性；

•

与并购相关的整合事项导致管理层对正在进行的业务运营的关注可能受到干扰的影响；

•

并购对我们与客户、供应商和贷方的关系以及对我们的经营业绩和一般业务的影响；

•

归因于我们的企业资源规划和其他系统更新的计划外延误、中断和费用；

•

组建和实施联盟的能力；

•

关键原材料和其他投入以及外包活动依赖数量有限的供应商；

•

用于制造或灭菌我们的产品的材料和组件供应中断的风险；

•

我们（或我们的业务合作伙伴或其他第三方）的信息技术系统或产品遭到破坏或故障，包括受到网络攻击、未经授权的访问或盗窃；

•

政府调查结果；

•

医疗改革和成本控制措施的影响，包括由政府机构、立法机构、私营部门和医疗保健购买组织发起的努力，通过降低报销水平、还款要求和其他方式；

•

自然灾害的影响，或应对自然灾害的法律、监管或市场措施的影响；

•

我们与企业责任事项相关的承诺、目标和披露的影响；

•

大量债务对我们以对我们有利的条款偿还债务义务和/或在到期时为我们的债务义务下的未偿金额再融资的能力的影响，或根本没有影响；

•

税务机关的审查和我们开展业务的司法管辖区的税法变化引起的纳税义务变化，包括经济合作与发展组织开展的“税基侵蚀和利润转移”项目以及其他原因导致的变化；

•

对ZimVie Inc.分拆交易的免税性质提出质疑，以及随后清算我们在ZimVie Inc.中保留的权益；

•

因我们的独立代理商和分销商重新分类到员工而产生额外纳税义务的风险；

•

对美等国进口关税变动；

•

我们的无形资产（包括商誉）的账面价值发生重大减值可能对我们的经营业绩产生负面影响的风险；

•

一般国内外经济情况的变化，包括利率和货币汇率波动；

•

一般行业和市场情况的变化，包括国内和国际增长、通货膨胀和货币汇率；

•

政治、社会和经济不稳定、关税、贸易限制和禁运、制裁、战争、争端和其他冲突对国内和国际商业的影响，包括对我们在受影响国家经营、出口或收取应收账款的能力的影响；

•

与影响我们美国和国际业务的政府法律法规的变化和遵守相关的挑战，包括美国食品药品监督管理局（“FDA”）和其他政府监管机构有关医疗产品、医疗保健欺诈和滥用法律以及数据隐私和网络安全法的法规；

•

我们的质量和卓越运营举措取得成功；

•

对FDA和其他监管机构发布的检查意见中确定的事项进行补救的能力，同时继续满足对我们产品的需求；

•

产品责任、知识产权和商业诉讼损失；和

•

获得和维护充分的知识产权保护的能力。

我们关于截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告在“风险因素”标题下详细讨论了这些因素和其他重要因素。您应该了解，不可能预测或识别所有可能导致实际结果与前瞻性陈述存在重大差异的因素。因此，你不应该认为任何有关这些因素的清单或讨论是一套完整的所有潜在风险或不确定性。

前瞻性陈述仅在作出之日起生效，我们明确否认更新或修改任何前瞻性陈述的任何意图或义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。不过，请查阅我们在表格10-Q的季度报告和表格8-K的当前报告中就相关主题所做的任何进一步披露。

这份报告的读者被告诫不要依赖这些前瞻性陈述，因为无法保证这些前瞻性陈述将被证明是准确的。本警示性声明适用于本报告所载的所有前瞻性声明。

项目3。关于市场风险的定量和定性披露

我们于截至2025年12月31日止年度的10-K表格年报所提供的资料并无重大变动。

项目4。控制和程序

评估披露控制和程序。我们维持披露控制和程序（定义见经修订的1934年证券交易法（“交易法”）下的规则13a-15（e）和15d-15（e）），旨在提供合理保证，即我们根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息是在证券交易委员会（“SEC”）规则和表格规定的时间段内记录、处理、汇总和报告的，并且这些信息是积累并传达给我们的管理层的，包括我们的首席执行官和首席财务官（视情况而定），以便及时就所需披露作出决定。因为固有的

限制、披露控制和程序，无论设计和操作得多么好，都只能为满足披露控制和程序的目标提供合理而不是绝对的保证。

我们的管理层在我们的首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至本报告涵盖的期末我们的披露控制和程序的有效性。基于该评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至本报告涵盖的期末，我们的披露控制和程序在合理保证水平上是有效的。

财务报告内部控制的变化。在截至2026年3月31日的季度内，我们对财务报告的内部控制没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。

第二部分–其他信息

项目1。法律诉讼程序

有关法律诉讼的信息可在本报告第I部分第1项所包含的我们的中期简明综合财务报表附注16中找到，并以引用方式并入本文。

项目1a。风险因素

您应仔细考虑我们截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告（“2025年10-K表格”）第一部分第1A项“风险因素”中讨论的因素，这些因素可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大影响。我们的2025年10-K表格中描述的风险并不是我们面临的唯一风险。我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险和不确定性也可能对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。

项目2。未登记出售股本证券及所得款项用途

发行人购买股本证券

下表汇总了截至2026年3月31日的三个月期间结算的普通股回购情况：


期	购买的股票总数		每股平均支付价格		作为公开宣布的计划的一部分而购买的股份总数（1）		股票的最大近似美元价值可能尚未根据计划购买（1）
2026年1月1日-31日		-	$	-		-	$	1,500,000,000
2026年2月1日至28日		1,100,000		98.56		1,100,000		1,391,587,220
2026年3月1日-31日		1,517,159		93.32		1,517,159		1,250,000,030
合计		2,617,159	$	95.52		2,617,159	$	1,250,000,030

（1）2026年2月，我们的董事会批准了一项15亿美元的股票回购计划，没有到期日。

项目3。优先证券违约

无

项目4。矿山安全披露

不适用

项目5。其他信息

在截至2026年3月31日的三个月期间，我们的董事会或高级管理人员（定义见《交易法》第16a-1（f）条）没有任何成员通过、修订或终止任何旨在满足《交易法》第10b5-1（c）条或SEC规则所定义的任何非规则10b5-1交易安排的肯定抗辩条件的购买或出售我们证券的合同、指示或书面计划。

项目6。展品

以下证物作为本报告的一部分归档或提供：


2.1+		Zimmer，Inc.、Gazelle Merger Sub I，Inc.、Paragon 28，Inc.和齐默巴奥米特控股公司于2025年1月28日签署的合并协议和计划（通过引用2025年1月29日提交的注册人当前8-K表格报告的附件附件 2.1并入）

3.1		日期为2025年5月29日的重述的齐默巴奥米特控股公司公司注册证书（通过引用于2025年6月3日提交的8-K表格的注册人当前报告的附件 3.2并入）

3.2		齐默巴奥米特控股公司重述的章程，自2022年12月14日起生效（通过参考2023年2月24日提交的10-K表格注册人年度报告的附件 3.2并入）

21		齐默巴奥米特控股公司下属公司名单一览

31.1		根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的1934年《证券交易法》第13a-14（a）/15d-14（a）条对首席执行官进行认证

31.2		根据1934年《证券交易法》第13a-14（a）/15d-14（a）条对根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的首席财务官进行认证

32		根据18 U.S.C.第1350条进行认证，根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过

101		内联XBRL实例文档–实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。

101.SCH		内联XBRL分类法扩展架构文档

		注册人同意，根据S-K条例第601（b）（4）（iii）（a）项，应要求向SEC提供与注册人或其合并子公司的长期债务有关的每份文书的副本。

+根据S-K条例第601（a）（5）项，某些附表和展品已被省略。任何省略的附表或展品的副本将应要求补充提供给SEC；但前提是各方可根据《交易法》第24b-2条要求对如此提供的任何文件进行保密处理。

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。


	齐默巴奥米特控股公司
	（注册人）

日期：2026年5月1日	签名：	/s/保罗·斯特拉托
		保罗·斯特拉托
		临时首席财务官；副总裁、财务总监兼首席财务官
		（首席财务会计干事）

证券交易委员会

表格 10-Q

截至本季度末 3月31日， 2026

2026年3月31日

页

第一部分-财务信息

第二部分-其他信息

签名

38

1.列报依据

2.重要会计政策

行政级别概览

项目1。法律诉讼程序