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根据规则424(b)(2)的规定进行归档处理
注册声明编号：333-283969
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此价格信息可能并不完整，可能会发生变化。本价格信息并非销售要约，也不旨在在任何不允许进行买卖的州内促成购买行为。
待完成。日期：2026年4月1日。
定价补充条款，生效日期：2026年 给…的
产品补充资料MLN-EI-1，日期为2025年2月26日
《臣服者补编》，发布日期：2025年2月26日
招股说明书日期为2025年2月26日
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多伦多Dominion银行
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与纳斯达克100指数中表现最差的股票挂钩的可赎回附息债券®科技行业
索引SM罗素2000指数®指数与标准普尔500指数®截止日期为2028年3月20日或该日前后。
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多伦多道明银行（“TD”或“我们”）正在发行一种与纳斯达克100指数中表现最差的股票挂钩的附有权利金限制的债券（“这些债券”）。®科技行业指数SM罗素2000指数®指数与标准普尔500指数®索引（每个被称为“参考资产”，整体则称为“参考资产”）
这些票据将在特定的利息支付日（包括到期日）支付利息。利息的年利率至少为11.85%（“利息率”，该利率将在定价时确定）。不过，只有在相关的利息观察日时，每份参考资产的最终价值大于或等于其利息门槛值的情况下，才需支付利息。而利息门槛值相当于该资产初始价值的70.00%。如果任何参考资产在利息观察日时的最终价值低于其利息门槛值，那么在该利息支付日则无需支付任何利息。
TD有权在任意债券支付日（每月一次，从第三个权益支付日起开始计算，但不包括到期日）宣布全部赎回该债券，无需提前通知。此通知必须至少在三个营业日之前以书面形式发出，且无需考虑参考资产的结算价值。如果TD选择在债券到期前进行赎回，那么赎回支付日将对应权益支付日；在该日期，我们将按照每张债券的面值向您支付现金，此外还会支付其他应支付的权益款项。在债券被赎回之后，TD不再承担任何债务责任。
如果TD在债券到期前没有选择偿还债券本金，那么我们在到期时需要支付的金额，除了任何其他应支付的权益款项外，还将取决于每项参考资产在最终评估日时的价值（以下简称“最终价值”），该价值相对于其障碍价值而言。障碍价值相当于初始价值的70.00%，具体计算方法如下：
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如果每种参考资产的最终价值大于或等于其门槛值，则……
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本金金额为1000美元
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如果任何参考资产的最终价值低于其门槛值，则……
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即：(1) 1000元加上：(ii) 1000元乘以最低表现不佳的百分点数值的乘积。
如果TD在债券到期前选择不行使赎回权，而任何参考资产的最终价值低于其门槛价值，那么投资者将遭受初始投资金额的一定比例损失。这一损失比例等于最低绩效的参考资产从初始价值到最终价值所减少的百分比。“最低绩效的参考资产”指的是那些表现最差的参考资产。具体来说，每当最低绩效的参考资产的最终价值低于其初始价值1%时，投资者就会损失相当于该差额百分比的债券本金金额；而如果最终价值低于初始价值1%以上，投资者则可能损失全部债券本金金额。 这些票据的支付存在我们的信用风险。
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这些债券并不保证能够收到任何利息支付，也无法确保本金的返还。投资者在每一份权益观察日（包括最终估值日）都会面临各参考资产的市场风险；某一参考资产的价值下降并不会被其他参考资产价值的较小下降或潜在上升所抵消。如果任何参考资产的最终价值低于其门槛价值，投资者可能会损失全部投资。此外，这些债券的支付还存在信用风险。
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这些票据并不属于银行提供的储蓄账户或保险存款。它们不会受到加拿大存款保险公司、美国联邦存款保险公司，或是加拿大或美国的任何其他政府机构或机构的担保或保护。这些票据也不会被挂牌交易在任何证券交易市场或电子通信网络上。
这些债券具有复杂的特性，投资这些债券也伴随着多种风险。有关更多信息，请参阅本定价补充文件第P-7页的“其他风险因素”部分，或者参考2025年2月26日发布的产品补充文件MLN-EI-1的第PS-7页中的“与这些债券相关的特定风险因素”。 以及《招股说明书》第1页中的“风险因素”部分，该招股说明书的日期为2025年2月26日。
美国证券交易委员会（“SEC”）以及任何州级证券监管机构均未批准或认可这些票据的内容；同样，他们也并未确认这份定价补充文件、产品说明文件、相关附件或招股说明书中的信息是真实且完整的。任何与此相反的说法均属违法行为。
我们将以电子方式交付这些票据，通过The Depository Trust Company的设施进行转账。在发行日，客户可以将现金支付到相应的账户中，即可领取票据。
在定价日时，这些票据的预计价值将在每张920.00美元至955.00美元之间。具体数值详见本定价文件的第P-10页“附加风险因素——与预计价值和流动性相关的风险”部分，以及第P-25页“关于这些票据预计价值的更多信息”部分。需要注意的是，该预计价值可能会低于这些票据在公开市场上的发行价格。
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公开募股价格
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承销折扣1
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继续前往TD处1
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请注意
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1,000.00美元
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最高可达22美元
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至少978美元
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总计
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1
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TD Securities（美国）有限责任公司将按每张债券收取最多22美元（2.20%）的佣金，并且可以将这部分佣金全部或部分用于向其他经销商出售这些债券。这些其他经销商可以以面值价格将债券再售给其他证券经销商，但售价不得高于每张债券22美元的折扣价。上述“承销折扣”和“所得收益”总计将反映TD在定价日或之前所设定的各种承销折扣的总和，这一数值可能会根据市场状况而发生变化。此外，TD还可能定期向一个或多个非关联经销商支付每张债券最多7美元的结构化费用和市场营销费用。TD还将承担与债券发行和销售相关的某些费用，并向TD支付相关费用。详见本文中的“分配计划（利益冲突条款）”。
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上述公开发行价格、承销折扣以及分配给TD的收益，均与我们最初发行的债券相关。在最终定价文件发布之后，我们可能会决定以相同的公开发行价格出售更多债券，但承销折扣和分配给TD的收益金额可能会与上述数额有所不同。您在这些债券上的投资回报（无论是正收益还是负收益）将部分取决于您为这些债券支付的公开发行价格。
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与表现最差的资产挂钩的可赎回附息债券
纳斯达克100指数®科技行业指数SM罗素2000指数®索引与目录
标准普尔500指数®索引
还款日期为2028年3月20日或该日前后。
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总结
本“摘要”部分提供的信息，已通过价格说明、产品说明、相关补充材料以及招股说明书中的更详细内容进行了补充和确认。
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发行方：
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TD
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问题：
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高级债务证券，系列H
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备注类型：
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可赎回的附带利息债券
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术语：
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大约23个月时间，具体取决于发行人的决定。
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参考资产：
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纳斯达克100指数®科技行业指数SM（彭博行情代码：NDXT，“NDXT”），罗素2000指数成员®指数（彭博股票代码：RTY，简称“RTY”）与标普500指数®指数（彭博股票代码：SPX，简称“SPX”）
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CUSIP / ISIN：
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89115LQK7 / 美国型号：89115LQK79
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代理人：
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TDS
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货币：
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美元
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最低投资金额：
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1000美元及以上，且金额至少为1000美元以上
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本金金额：
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每张票据价格为1,000美元
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定价日期：
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2026年4月15日
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发行日期：
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2026年4月20日是定价日期之后的第三个DTC结算日。根据1934年《证券交易法》第15c6-1条的规定，除非交易双方另有约定，否则在二级市场上进行的交易通常必须在下一个DTC结算日之前完成结算。因此，那些希望在DTC结算日之前进行票据交易的投资者，由于每张票据最初需要在三个DTC结算日之后才能完成结算，他们必须事先明确其他结算方式，以避免二级市场交易出现无法结算的情况。
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最终估值日期：
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最终的权益观察日期，具体参见下文“权益观察日期”部分的描述。
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到期日：
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2028年3月20日，如果出现附件中所述的市场中断事件，则日期可以推迟。
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发行方呼叫功能：
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从第三个利息支付日开始，TD有权在任意一次付息日（除到期日外）全部或部分赎回这些债券。这一决定需提前至少三个工作日的书面通知才能做出，且无需考虑相关资产的最终价值。如果TD在债券到期前选择赎回这些债券，那么在相关的付息日，我们将按照每张债券的面值向您支付现金，此外还会支付其他应计利息。在发行方进行赎回之后，您将不再需要承担任何额外的债务。
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付款日期：
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如果TD选择在债券到期前进行赎回（每月一次，从第三个权益支付日期开始，直到到期日为止），那么赎回支付日期将对应于那个权益支付日期。
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按比例分配的利息支付：
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如果每种参考资产的 closing value 大于或等于其 Contingent Interest Barrier Value，那么在相应的 Contingent Interest Payment 日期，将会向您支付一笔金额相当于 Contingent Interest Barrier Value 的款项。
本金金额 × 可变利率 ×1/12
如果任何参考资产的 closing value 低于其在相关权益观察日时的 contingent interest barrier value，那么在相应的权益支付日，你将不会收到任何权益支付。
所有用于或与任何相关计算相关的金额，都将根据需要进行四舍五入，精确到最接近的十分之一美分。
这些债券的权益支付并未得到任何担保。如果相关权益记录日期上任何参考资产的结算价值低于其权益门槛值，那么您将无法在权益支付日获得相应的权益支付。
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可变利率：
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每年至少11.85%（具体金额将在定价日确定）
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或有利益障碍
价值：
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关于NDXT：• 其初始价值的70.00%，具体金额将在定价日确定。
关于RTY的定价情况：• 其初始价值的70.00%，具体金额将在定价日确定。
关于SPX：• 其初始价值的70.00%，具体金额将在定价日确定。
每项参考资产的权益障碍值由计算机构定。
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按比例分配的权益
观测日期：
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每月的15日作为估值日期，从2026年5月15日开始，到2028年3月15日结束（以下简称“最终估值日期”）。如果出现附件中所述的市场中断情况，则估值日期可以推迟。
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按比例分配的利息支付
日期：
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对于每一个权益观察日期，指的是该权益观察日期之后的第三个工作日。不过，最终的权益支付日期则属于到期日，但该日期可能会因市场出现异常情况而推迟，具体细节请参阅随附的产品说明文件。
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到期付款：在债务到期时支付款项。
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如果TD选择在债券到期前不进行赎回操作，那么在到期日时，除了应支付的任何潜在利息外，我们还将会按照每张债券的金额支付一笔现金补偿款。具体金额如下：
如果每种参考资产的最终价值大于或等于其门槛值，则……
本金为1,000美元。
如果任何参考资产的最终价值低于其门槛值，则……
1,000美元 + （1,000美元 × 最低业绩下降百分比）。
如果TD在债券到期前选择不行使赎回权，而任何参考资产的最终价值低于其门槛价值，那么投资者将遭受相当于最低表现指标所对应百分比跌幅的初始投资损失。具体来说，对于每降低1%的参考资产最终价值相对于初始价值的情况，投资者将损失1%的债券本金金额；而如果该资产的最终价值降至门槛价值以下，投资者则可能损失全部本金金额。 这些票据的支付存在我们的信用风险。
所有用于或源自与到期付款相关的计算中的金额，都将根据具体情况向上或向下四舍五入至最接近的cents。
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百分比变化：
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对于每个参考资产，百分比变化是指以下公式所计算出的数值，该数值以百分比形式表示：
最终值 – 初始值
初始值
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初始值：
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关于NDXT的定价条款：• 具体金额将在定价日确定。
关于RTY的定价方案：• 具体价格将在定价日确定。
关于SPX的定价方案：• 具体金额将在定价日确定。
每个参考资产的初始价值等于定价日时的收盘价值，这一数值由计算机构定。
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收盘价：
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在每个交易日中，对于每一个参考资产（或根据产品说明定义的“后续指数”），其最终价值将以该资产发起机构（即“指数发起机构”）在彭博社平台上公布的数值为准。®《彭博社》的网页或任何后续版本或衍生服务。
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最终价值：
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对于每个参考资产，其最终估值日期时的收盘价值。
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障碍值：
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关于NDXT：• 其初始价值的70.00%，具体金额将在定价日确定。
关于RTY的定价情况：• 其初始价值的70.00%，具体金额将在定价日确定。
关于SPX：• 其初始价值的70.00%，具体金额将在定价日确定。
每个参考资产的障碍值是由计算代理来确定的。
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表现最差的参考对象
资产：
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与其它任何参考资产相比，百分比变化最小的参考资产。
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表现最差的百分比
改变：
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表现最差的参考资产的比例变化。
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监控期：
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最终估值日期监控
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交易日：
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根据计算代理的安排，这一天纽约证券交易所和纳斯达克股票市场，或其继任平台，都将处于营业状态，可以开展交易活动。
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商业日：
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任何一天，无论是星期一、星期二、星期三、星期四还是星期五，只要不是法定节假日，且纽约市的银行机构并未被法律要求关闭，那么就可以选择这一天作为出行日期。
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美国的税务处理：
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通过购买这些票据，您同意在没有任何法律或法规变更、行政决定或司法裁决相反的情况下，将这些票据视为预付衍生合约，用于美国联邦所得税的计算。根据这种处理方式，您收到的任何潜在收益应计入您的常规收入中，具体时间取决于您在美国联邦所得税核算中的常规方法。根据我们来自Fried, Frank, Harris, Shriver & Jacobson LLP的税务顾问提供的资料，我们认为上述处理方式是合理的。然而，由于目前没有关于这些票据税务处理的明确规定，因此这些票据可能被视作单一潜在支付债务工具来处理，或者采用其他分类方式。这样一来，您从这些票据中获得的收入的时间和性质可能会与上述处理方式有很大差异，具体细节请参阅本文中的“重要的美国联邦所得税影响”部分以及产品说明文档。对于非美国投资者来说，投资这些票据并不适合。我们不会尝试预测非美国投资者在购买、持有或处置这些票据时可能会面临的税务后果。
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加拿大的税务处理方式：
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请参考“加拿大税收”部分中的相关说明，这些说明适用于本票据。根据《加拿大税法》第18.4条规定的混合式税务安排规则，我们不会因任何预扣款而需支付额外的款项。（具体定义请参阅“加拿大税收”部分。）
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记录日期：
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在相关的权益支付日期之前的那一天。
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计算代理：
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TD
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列表：
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这些票据不会在任何证券交易所或电子通信网络上挂牌交易或展示。
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加拿大式“破产”现象：
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根据加拿大存款保险公司法案的规定，这些票据不属于可以进行债务置换的债券（如招股说明书中所定义的那样）。
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法律变更事件：
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不适用，除非产品说明中有相反的说明。
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定价日期、发行日期以及上述所有其他日期均可能发生变化。这些日期将在与这些票据销售相关的最终定价文件中予以说明。
您笔记的附加条款说明
您应同时阅读这份定价说明以及相关说明书。此外，还需参考产品补充文件MLN-EI-1以及相关补充文件，这些文件均与我们发行的H系列高级债务证券有关，而本票据正是该系列证券的组成部分。在本定价说明中未明确定义的术语，其含义将以产品补充文件中的定义为准。如果存在任何冲突，应遵循以下优先级：首先，本定价说明；其次，产品补充文件；第三，相关补充文件；最后，说明书。这些价格说明与产品说明书中描述的条款存在一些重要差异。建议您仔细阅读这份价格说明。
这份定价补充文件，连同以下列出的文件，共同构成了这些票据的条款内容。这些条款优先于所有先前的或同时发生的口头声明，也优先于任何其他书面材料，包括初步或指示性的定价条款、通信资料、商业建议、实施计划、样本结构、宣传册或其他教育材料。您应当仔细考虑本文中“额外风险因素”部分、“与这些票据相关的额外风险因素”以及“招股说明书中的风险因素”中所提到的内容。因为这些票据涉及的风险与传统债务证券无关。我们建议您在投资这些票据之前，咨询您的投资顾问、法律顾问、税务顾问、会计顾问等专业人士的意见。您可以在SEC网站上查看这些文件：www.sec.gov。如果网址已更改，您可以查阅SEC网站上相关日期的提交文件。
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2025年2月26日发布的招股说明书：
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《臣服者补编》发布日期：2025年2月26日
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产品补充资料MLN-EI-1，发布日期：2025年2月26日。
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我们在SEC网站上的中央索引键为0000947263。在本文档中，“Bank”、“我们”、“我们公司”或“我们的”这些词均指多伦多-多米尼恩银行及其子公司。
我们保留在票据发行之前更改或拒绝任何购买提议的权利。如果票据的条款发生任何变化，我们将会通知您，并要求您接受这些变更。如果您选择拒绝这些变更，那么我们也可以拒绝您的购买请求。
其他风险因素
这些票据存在与传统债务证券投资无关的风险。本节将阐述与这些票据条款相关的最重要的风险。如需了解有关这些及其他风险的更多信息，请参考产品补充说明中的“与票据相关的额外风险因素”部分，以及招股说明书中的“风险因素”章节。
投资者应咨询其投资顾问、法律顾问、税务顾问以及会计顾问等专业人士，了解投资这些债券所伴随的风险，并评估这些债券是否适合他们的具体情况。
与回报特性相关的风险
您对这些债券的投资可能会带来损失。
这些债券并不保证能返还本金金额，投资者可能会损失全部投资。具体来说，如果TD选择在债券到期前不行使赎回权，而任何参考资产的最终价值低于其门槛价值，那么对于表现最差的参考资产，投资者将每低于其初始价值1%，就会损失1%的债券本金金额，甚至可能损失全部的本金金额。
如果某个指定权益的观察日期上，任何参考资产的结算价值低于其指定权益的门槛价值，那么您将无法获得相应的权益支付。
如果在相关权益观察日时，任何参考资产的结算价值低于其权益门槛值，那么在权益支付日您将不会收到任何权益支付款项。如果在本票有效期内的每个权益观察日，任何参考资产的结算价值都低于其权益门槛值，那么您将不会收到任何权益支付款项，因此也无法获得本票的收益。通常，这种未收到权益支付的情况，意味着在本票到期时，您面临更大的本金损失风险。
这些票据可能带来的正收益仅限于所支付的附带利息费用，如果有的话，而与任何相关资产的价格上涨无关。
这些债券可能带来的正收益仅限于已支付的附带权益款项。也就是说，债券所带来的一切正收益都来自于在债券期限内已支付的附带权益款项的总和。因此，如果任何参考资产的增值额超过了债券上已支付的附带权益款项的金额，那么债券的实际收益将会低于对这类参考资产进行直接投资时的预期收益，或者与这类参考资产的表现直接相关的证券的收益，或是对构成该参考资产的股票及其他资产进行的假设性投资所带来的收益。
您的收益可能低于同等期限的传统债务证券的收益。
您从这些票据中获得的回报可能是负的，甚至可能低于其他投资所能获得的回报。这些票据并不提供固定的利息支付，在票据期限内，您可能根本无法获得任何利息支付。即使您确实获得了一次或多次利息支付，且票据的回报为正数，那么您的实际收益仍可能低于如果您购买类似到期时间的传统有息债务证券时所获得的收益。考虑到影响货币时间价值的各种因素，您的投资收益可能无法完全反映真正的机会成本。
TD公司可以在票据到期前决定是否进行回购操作，不过这些票据仍然存在再投资风险。
TD有权在任意还款日调用该债券（每月一次，首次还款日从第三个相关利息支付日起开始，但不得在该债券的到期日进行）。在发行人调用债券后，您不再需要承担任何还款义务。因此，由于这些债券可能在第一个可能的还款日就被调用，所以持有期限可能会受到限制。如果TD选择在债券到期前调用这些债券，那么无法保证您能够以类似的风险水平获得相当的投资回报。此外，如果您试图将这笔资金重新投资于收益相当且风险相似的项目，可能会面临一些交易成本，比如交易商提供的折扣或对冲成本，这些费用会被计入新债券的定价中。
更有可能的情况是，当TD选择在债券到期前提前偿还这些债券时，其原因是：这些债券到期时应支付的金额，包括附带利息的支付以及到期本金的支付，高于市场上其他类似期限债券的支付金额。在这种情况下，TD提前偿还债券的可能性越大，你就越可能无法将偿还所得的款项重新投资于收益率相当的投资项目中。而当这些债券到期时应支付的金额，无论是附带利息的支付还是到期本金的支付，都低于市场上其他类似期限债券的支付金额时，TD提前偿还债券的可能性就较小。此外，在某些时期，这些参考资产的价值可能低于其相应的附带利息门槛价值，或者低于其门槛价值。因此，当这些债券到期时应支付的金额低于其他类似债券的支付金额时，或者当你无法收到附带利息支付和/或到期本金的风险相对较高的时，这些债券就很可能会继续处于未偿还状态。
含有附息支付和发行人赎回功能的债券投资，可能比不含这些功能的债券投资更容易受到利率波动的影响。
由于这些票据具有可变利息以及发行方赎回条款等特性，因此与没有这些特性的票据相比，投资者将面临更大的利率波动风险。特别是当当前利率开始上升时，如果可变利率低于投资者在同等风险下的其他投资所能获得的利率，那么投资者将会遭受损失。此外，如果此时尝试出售这些票据，那么在任何二级市场交易中，这些票据的价值也会受到负面影响。相反，如果当前利率低于可变利率，而TD决定赎回这些票据，那么投资者将很难以类似的回报率和风险水平来重新投资这些票据所获得的资金。
这些票据上的应付款项，在任何时候都不应与那些表现最差的参考资产的价值挂钩，只有在实际确认权益时才会进行相关处理（包括最终的估值日期）。
这些债券的支付金额将仅基于最不理想的参考资产在相关观察日期的结束价值来计算（包括最终估值日期）。即使最不理想的参考资产在相关观察日期之前的价值有所上升，但在该日其价值下降到低于约定的权益保护水平，您也不会获得任何相关权益补偿。同样，到期时的支付金额可能会远低于如果债券在最终估值日期之前与最不理想的参考资产的价值挂钩时可能获得的金额，甚至可能为零。尽管在债券期限内，这些参考资产的实际价值可能在某个或多个观察日期（包括最终估值日期）时高于当前价值，但债券及相关到期支付的金额仍将仅基于相关观察日期（包括最终估值日期）时最不理想参考资产的结束价值来计算。
该利率会部分地反映各参考资产的波动性，因此可能无法充分弥补您在到期时面临的风险损失。
一般来说，参考资产的波动性越高，其在特定观察日期的结束价值就越有可能低于其约定利息保护值；而在最终估值日时，其价值也可能低于保护值。波动性指的是参考资产价值的变动幅度和频率。这种更高的风险通常会导致债券所对应的约定利息率高于同类传统债务证券的利率。不过，虽然约定利息率在定价时已经确定，但参考资产的波动性在债券期限内可能会发生重大变化，甚至进一步上升。在特定观察日期，任何参考资产的价值都可能大幅下降，从而导致几乎没有或完全没有约定利息支付；而在最终估值日时，这部分资产的价值可能会大幅下跌，甚至可能导致本金全部损失。
与参考资产特性相关的风险
每种参考资产都伴随着市场风险。
每个参考资产的价值可能会因各种因素而发生剧烈波动。这些因素包括参考资产本身、其组成部分以及这些组成部分的发行方等因素的影响。这些因素可能包括股价波动、盈利状况、财务状况、企业、行业及监管环境的变化、管理层变动与决策以及其他事件等。此外，一般市场因素也可能对参考资产的价值产生影响，例如整体股市的波动性、利率水平以及经济和政治状况等。作为该债券的投资者，您应当自行对参考资产、其组成部分以及相关发行方进行尽职调查。如需更多信息，请参阅本定价文件中的“关于参考资产的信息”部分。
投资者在每一个参考资产的相关日期（包括最终估值日）都会面临市场风险。
这些票据的收益并不与某一投资组合挂钩。实际上，其收益取决于每一只参考资产的表现。与那些收益与指数、普通股或其他基础证券挂钩的金融工具不同，后者的风险可以通过投资组合中的各种成分来分散。而在这些票据中，您将平等地面临每一只参考资产带来的风险，无论是在任何到期日还是最终估值日都是如此。如果在这份票据的有效期内，有任何一只参考资产的业绩表现不佳，那么您的收益将会受到负面影响，而其它参考资产的积极表现则无法抵消这种负面影响。例如，如果某只参考资产在最终估值日时的价值低于其初始价值，那么即使其他参考资产的业绩表现良好或波动较小，您仍然会遭受相当于最低表现百分比损失的负收益。因此，您的投资面临着每只参考资产的市场风险。
由于这些债券与表现最差的参考资产挂钩，因此您面临更大的风险：可能无法收到任何利息支付，或者在到期时损失大部分甚至全部初始投资。相比之下，如果债券仅与少数参考资产挂钩，那么风险就会小一些。
如果您投资于这些债券，那么您可能无法获得任何利息支付，并且可能会损失大部分或全部的初始投资。这种风险比投资于那些仅与少数几个参考资产表现相关的类似证券时要大得多。随着参考资产数量的增加，任何参考资产的结算价值低于其预期利息水平的可能性也会增加，而任何参考资产在最终估值时的价值也会低于其预期价值。相比之下，如果债券仅与少数几个参考资产相关，这种情况就不太可能发生。
此外，如果一对参考资产的表现之间的相关性较低，那么其中某一参考资产的价值就可能会下降到低于其相关权益障碍值或任何相关权益观察日期（包括最终估值日）的障碍值。虽然参考资产的表现相关性在债券期限内可能会发生变化，但债券的经济条款，包括相关权益利率、相关权益障碍值以及障碍值等，部分是基于在债券条款确定时我们使用内部模型计算出的参考资产表现相关性来确定的。一般来说，较高的相关权益利率以及较低的相关权益障碍值意味着参考资产的表现相关性较低。因此，如果一对参考资产的表现之间不存在相关性或者呈负相关，那么尽管相关权益障碍值和障碍值较低，但你仍然有可能无法获得任何相关权益支付，或者任一参考资产的最终价值低于其障碍值，从而面临更大的风险。所以，你更有可能无法获得任何相关权益支付，并且在到期时可能会损失大部分甚至全部初始投资。
我们与任何指数赞助商之间没有任何隶属关系，也不会对任何指数赞助商所采取的行动负责。
根据“关于参考资产的信息”中的规定，没有任何索引赞助商是我们的附属机构，也没有任何此类实体会参与任何与这些票据相关的交易活动。因此，我们对任何索引赞助商的行动没有任何控制权，包括那些可能严重影响相关参考资产价值或票据支付金额的行为。没有任何索引赞助商对这些票据负有任何义务。因此，没有任何索引赞助商有义务考虑您的利益，无论出于何种原因，包括在采取可能影响票据价值的行动时。我们从票据发行中获得的收益不会分配给任何索引赞助商，除非我们有义务就相关参考资产向某个索引赞助商支付许可费。
对这些参考资产所做的变更可能会对债券的市值和回报率产生负面影响。
每个指数 sponsoring 机构关于适用参考资产的计算方式、参考资产构成要素的添加或删除、以及诸如股票分红、重组或合并等影响这些参考资产的因素如何体现在适用参考资产中，并可能对债券的市场价值和回报产生不利影响的相关规定。如果某个指数 sponsoring 机构改变这些政策，例如改变其计算适用参考资产的方式，或者停止计算或公布适用参考资产的数据，那么债券的市场价值和回报也可能受到影响。如果出现此类情况，计算机构可能会选择一个新的指数，或者采取产品说明中所讨论的其他措施。尽管进行了这些调整，但债券的市场价值和回报仍有可能受到不利影响。
纳斯达克100指数®科技行业指数SM罗素2000指数®指数与标准普尔500指数®索引反映的是价格变动情况，而非整体回报情况。
这些票据的回报取决于纳斯达克100指数的表现。®科技行业指数SM罗素2000指数®指数与标准普尔500指数®该指数反映了其参考资产组成部分的市场价格变化情况。纳斯达克100指数就是这样一个指数。®科技行业指数SM罗素2000指数®指数与标准普尔500指数®该指数并非一种“总回报”指数或策略。除了反映价格变动情况外，它还会反映所涉及的参考资产成分所支付的股息。因此，该指数的回报并不包含这种总回报功能或股息成分。
这些票据存在与技术行业相关的风险。
这些票据存在与技术行业相关的风险，因为纳斯达克100指数所涵盖的股票大多属于技术领域的企业。®科技行业指数SM该投资组合由科技行业的公司股票构成。纳斯达克100指数中包含的所有或大部分成分股都属于这一类别。®科技行业指数SM这些股票由那些主要业务与科技行业直接相关的公司发行。影响科技公司的市场或经济因素，以及那些严重依赖技术进步的公司，都可能对指数投资的价值产生重大影响。科技类公司的股票，尤其是那些规模较小、经验不足的公司的股票，其价值更容易受到技术产品周期快速变化、产品迅速过时、政府监管以及国内外竞争的影响，包括来自成本较低的非美国竞争对手的竞争。因此，科技类公司的股票往往比整体市场的表现更加波动。科技公司非常依赖专利和知识产权，而这些权利的丧失或贬值可能会对其盈利能力产生负面影响。此外，科技行业的公司还可能面临增长速度的巨大变化，以及争夺优秀人才方面的激烈竞争。
这些票据存在与小型资本企业相关的风险。
这些投资工具面临着与小型市值公司相关的风险，因为Russell 2000指数的基准资产成分股大多属于小型市值企业。®这些指数所涵盖的公司通常属于小型资本企业。这类公司的股价波动性较大，成交量较低，流动性也较差，因此相关指数的波动性可能会高于那些大部分成分股都由大型资本企业构成的指数。小型资本企业的股价更容易受到商业和经济形势的负面影响，而且这类股票的交易量通常较少。此外，小型资本企业在财务稳定性方面通常不如大型资本企业，往往依赖少数关键人员运作，因此更容易面临人员流失的问题。小型资本企业往往得不到分析师的充分关注，其企业发展阶段也相对较短，前景难以预测。这类企业的收入通常较低，产品线不够多样化，在市场和资源方面的优势也较弱，因此更容易受到与产品相关的负面因素的影响。
与估值价值和流动性相关的风险
您的票据预计价值将低于其公开发行的价格。
在定价日时，这些票据的预计价值预计会低于其发行价格。票据的发行价格与预计价值之间的差距，反映了出售和安排这些票据所涉及的成本以及预期收益，同时也包括了为履行票据中的义务而进行的对冲操作所带来的风险。由于对冲操作存在风险，且可能受到我们无法控制的市场因素的影响，因此这种对冲操作所取得的收益可能会高于或低于预期，甚至可能导致损失。
您笔记的估算价值是基于我们的内部融资利率来计算的。
在定价日时，这些票据的估计价值是根据我们的内部融资利率来确定的。在确定票据的估计价值时，所使用的内部融资利率通常代表了与我们传统固定利率债务证券相关的信用差值的折扣，以及我们为这些传统固定利率债务证券所支付的借款利率。这一折扣是基于我们对这些票据的融资价值的评估，同时考虑了与传统固定利率债务相比，这些票据更高的发行成本、运营成本以及持续的负债管理成本，此外还考虑了任何对冲头寸的融资成本，所有这些因素都需考虑监管要求和内部规定。如果采用与我们传统固定利率债务证券相关的信用差值所体现的利率，或者我们为这些传统固定利率债务证券所支付的借款利率，那么这些票据的经济条件将会对您更加有利。另外，假设其他所有经济条件保持不变，使用内部融资利率来计算这些票据的估计价值，预计会提高这些票据的价值。
这些票据的估值是基于我们的内部定价模型得出的，但这些模型可能存在误差，其结果也可能与其他金融机构的定价模型有所不同。
您在定价日时所持有的票据的预估价值，是基于我们的内部定价模型来确定的。这些模型在设定票据条款时考虑了多种变量，例如定价日时的内部融资利率等。不过，这些模型基于的是一些主观假设，而这些假设并未经过独立的评估或验证，其准确性也无法确保。此外，我们的定价模型可能与其他金融机构的定价模型有所不同，我们用于估算票据价值的 Methodology 也可能与那些在二级市场上购买或出售票据的其他金融机构所使用的Methodology不一致。因此，您的票据在二级市场的价格可能会远低于我们根据内部定价模型得出的预估价值。另外，市场状况以及其他相关因素在未来可能会发生变化，某些假设也可能变得不正确。
您的票据预估价值并不代表着您在二级市场上出售这些票据时的价格。如果有的话，二级市场的价格通常会低于您票据的公开发行价格，也可能低于您票据的预估价值。
这些票据的估计价值并非代表代理人、我们的其他附属机构或第三方在二级市场上愿意以何种价格从您手中购买这些票据的定价情况（他们是否愿意购买并不确定）。您可能在任何时候出售这些票据的价格会受到许多不可预测因素的影响，比如市场状况，以及类似规模交易的买卖价差等。因此，该价格可能会远低于这些票据的估计价值。此外，二级市场上的价格还考虑了我们的债务证券在二级市场的交易水平，但并未考虑我们出售和安排这些票据时所承担的各种成本、预期利润，以及为履行这些票据中的义务而进行的对冲操作等因素。因此，二级市场上的价格很可能低于这些票据的公开发布价格。综上所述，如果代理人、我们的其他附属机构或第三方在二级市场上愿意以某种价格购买这些票据，那么该价格很可能低于您购买这些票据时的价格。而在到期日之前进行任何出售行为，都可能导致您遭受重大损失。
代理人在二级市场上最初能够购买这些票据的临时价格，并不预示未来这些票据的价格走势。
假设在定价日之后所有相关因素保持不变，那么代理人在二级市场上最初购买或出售这些票据的价格（如果代理人确实参与了二级市场的交易，尽管他们没有这种义务）可能会在定价日时高于该票据的预估价值，同时也会在票据发行后的一段时间内高于二级市场的市场价格。关于这一点，请继续参考“关于票据预估价值的附加信息”部分的描述。代理人最初在二级市场上购买或出售票据的价格，并不一定能反映未来该票据的价格走势。
承销折扣、发行费用以及某些对冲成本等因素，很可能会对二级市场的价格产生负面影响。
假设市场状况或其他相关因素没有发生变化，那么您可能能够出售这些票据的价格，肯定会低于公开发行的价格。公开发行价格已经包含了与首次发行相关的各种费用，而您收到的报价则可能不包括这些费用。此外，这样的价格还可能需要考虑经销商的折扣、加价以及其他交易成本，比如为了处理与对冲交易相关的成本而需要的折扣。
这些票据可能不存在活跃的交易市场，因此在二级市场上出售可能会导致重大损失。
这些票据可能几乎没有二级市场。这些票据不会在任何证券交易所或电子通信网络上挂牌交易。我们的代理或其他关联方可以从事这些票据的买卖活动，但实际上并没有必要这样做，他们也可以随时停止此类活动。即使出现了二级市场，也无法提供足够的可流动性，且价格可能并不对您有利。我们预计任何二级市场的交易成本都会很高。因此，在这些市场中，您的票据的买卖价差可能会相当大。
此外，TD公司在债券到期前行使提前赎回权的行为，可能会对其在二级市场上出售债券的能力产生不利影响。如果您能够在到期日之前出售债券，那么出售价格可能会远低于公开发布时的价格，这将会使您遭受重大损失，尤其是当当时表现最差的参考资产的价值仍然较高时。因此，您可能会面临巨大的损失。
如果任何参考资产的价值发生变化，那么您的票据的市场价值也可能不会随之发生相应的变化。
您的债券价格可能会与任何参考资产的价格表现有很大差异。任何参考资产价值的变动并不一定会导致您所持有的债券市场价值出现相应的变化。即使在每个参考资产的结算价值始终大于或等于其障碍价值或附带权益的障碍价值的情况下，或者在债券期限内该资产的价值有所上升，您所持有的债券的市场价值也可能不会同步增加，甚至可能出现下降的情况。
与对冲交易相关的风险及利益冲突问题
您与计算代理之间存在潜在的利益冲突。
计算代理将负责确定与这些票据相关的应付款项。我们将担任计算代理的角色，并可以在发行日期之后任命另一位计算代理，而无需提前通知您。此外，我们还可以根据发行人的赎回条款来赎回这些票据。如果我们选择在票据到期前进行赎回，这一决定可能会基于某些因素，这些因素使得在此时进行赎回对您来说并不有利。计算代理在履行其职责时需要自行判断，并且在某些决策过程中可能会面临利益冲突。例如，计算代理可能需要判断是否存在影响参考资产的市场波动情况，如果发生了某些事件，则需要进行相应的调整。而这些判断则取决于计算代理对于该事件是否严重影响了我们或我们的关联方解除对冲头寸的能力的判断。由于计算代理的此类判断可能会影响票据上的应付款项，因此计算代理在做出此类判断时可能会面临利益冲突。有关计算代理职责的更多信息，请参阅产品补充资料中的“票据通用条款——计算代理的职责”。
相关投资观察日期（包括最终估值日期）以及相关的支付日期都可能受到市场波动的影响而推迟。
每个权益观察日期（包括最终估值日期）及相关支付日期（包括到期日）都可能因一个或多个市场中断事件而推迟。关于什么是市场中断事件以及这些事件所带来的后果，请参阅产品补充资料中的“债券的一般条款——市场中断事件”部分。某一特定参考资产发生的市场中断事件，并不必然对其他任何参考资产也发生影响。
TD或其子公司进行的交易和业务活动可能会对其所持有的票据的市场价值产生负面影响，同时也会对这些票据上所记载的应付款项产生影响。
我们作为代理人，或其他关联机构，可以通过购买与参考资产或一个或多个参考资产组成部分的价值变动相关的证券、期货、期权或其他衍生工具来对冲我们在这些债券协议下的义务。我们还可以在任何时候买卖上述资产，以调整这些对冲措施。有可能在我们或我们的某个关联机构从这些对冲活动中获得可观收益时，这些债券的市值却出现了下降。此外，我们或我们的某个关联机构还可能发行或承销其他与参考资产或一个或多个参考资产组成部分的价值变动相关的证券或金融衍生工具。
这些交易行为可能会涉及到债券持有人与我们及我们的附属公司在客户账户中进行交易时的利益冲突。这些交易可能包括期权和其他衍生品的交易，而这些交易往往会对债券持有人的利益产生不利影响。
我们，作为代理机构以及我们的其他合作伙伴，有权进行以下操作：目前或将来，可能会与一个或多个参考资产发行方进行业务合作，包括向这些公司提供贷款或咨询服务。这些服务可能包括投资银行业务以及并购相关咨询业务。而这些商业活动可能会带来利益冲突的问题。我们、该代理以及/或者我们的其他关联方的义务以及作为这些票据持有人的您的利益。此外，我们作为代理人，以及我们的其他相关方，也会考虑这些因素。其他我们的分支机构可能已经发布过关于某参考资产或一个或多个参考资产组成部分的研究报告，并且未来仍有可能继续发布此类研究报告。这些研究内容可能会随时发生变化，且无需提前通知。这些研究报告中的观点或建议可能与购买或持有相关证券的决策不一致。我们以及我们的分支机构所进行的任何此类活动……其他这些附属机构可能会影响参考资产的价值，进而影响到票据的市场价值以及所支付的金额。此外，当任何参考资产的 closing 价值低于 TD 的权益保护水平时，TD 不太可能会赎回这些票据。因此，任何可能对参考资产价值产生负面影响的对冲行为，也会降低 TD 赎回这些票据的可能性。
与整体信用特征相关的风险
投资者面临TD公司的信用风险，而TD公司的信用评级和信用利差可能会对该债券的市价产生负面影响。
尽管这些债券的收益将取决于“最低评级参考资产”的表现，但债券持有人所收到的款项仍面临TD公司的信用风险。这些债券属于TD公司的优先无担保债务工具。投资者依赖于TD公司履行其债务义务的能力，因此，投资者也会受到TD公司信用风险的影响，同时还会受到市场对TD公司信用状况看法的变化所带来的影响。如果TD公司的信用评级下降，或者市场为了承担TD公司的信用风险而要求的信用利差增加，那么这些债券的市值可能会受到不利影响。如果TD公司无法履行其财务义务，投资者可能将无法按照债券条款获得应得的款项。
与加拿大和美国联邦所得税相关的风险
这些债券的税务处理规定存在许多不确定因素。
美国对这些债券税务处理的规定尚不确定。请仔细阅读本文中的“重要的美国联邦所得税影响”部分以及相关的产品说明文件。您应咨询您的税务顾问，以了解您投资这些债券所带来的税务后果。
关于投资这些债券在加拿大联邦所得税方面的影响，请参阅本文中的“加拿大税收”部分以及“摘要”部分的相关说明。如果您并非根据加拿大联邦所得税规定所定义的“非居民持有人”，或者您是在二级市场上购得这些债券，那么建议您咨询税务顾问，了解持有和处置这些债券所带来的后果，以及可能需支付的税款等相关事宜。
假设收益
以下列出的例子仅用于说明目的，属于假设性的例子而已；这些数值可能因分析方便而进行了四舍五入处理。所谓的初始值、结束值、最终值等概念也是基于假设而得出的。 用于计算是否在利息支付日需要支付利息，以及是否在到期时支付本金的参考资产的价值变化百分比，并不代表任何参考资产的实际初始价值、最终价值的估计或预测，也不代表到期日前任何交易日中这些参考资产的价值。所有示例均假设：对于参考资产A、B和C，其初始价值分别为12,000.00、2,500.00和6,500.00；相关利息的门槛价值分别为8,400.00、1,750.00和4,550.00（各门槛价值均为初始价值的70%）；每次利息支付的金额为9.875美元（对应的年利率为11.85%，这是此处规定的最低利率）；付息日期按月进行，从第三次利息支付日开始，且不包括到期日；假设持有人购买的票据本金为1,000美元，并且在任何利息观察日（包括最终估值日）都没有发生任何市场中断事件。具体票据的条款将在最终的定价文件中详细说明。
示例1——TD选择在第一个潜在的还款日期进行票据支付。
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日期
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关闭值
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每张票据的支付金额
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第一批至第二批利益相关方观察日期
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参考资产A：各种类型（全部）大于或等于其权益障碍价值
参考资产B：各种类型（全部）大于或等于其权益障碍价值
参考资产C：各种类型（全部）大于或等于其权益障碍价值
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19.75美元（累计权益支付额——不可赎回部分）
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第三批相关事件的观察日期
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参考资产A：7,980.00（单位未明确）少于其权益障碍价值
参考资产B：2,200.00（单位未明确标注）大于或等于其权益障碍价值
参考资产C：5,330.00（单位未明确标注）大于或等于其权益障碍价值
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1,000.00美元（在发行方要求时支付）
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总支付金额：
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1,019.75美元（总回报率为1.975%）
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由于TD选择在第一个潜在的支付日期（同时也是第三个权益支付日期）向您支付债券本金，而至少一项参考资产的 closing value 低于相应的权益门槛值，因此在支付日期时，我们将向您支付每张债券1000美元的现金款项，这相当于债券本金的金额。加上之前在权益支付日期所支付的19.75美元，TD总共向您支付了每张债券1019.75美元，这意味着您的投资回报率为1.975%。根据债券协议，您无需再支付任何其他款项。
示例2——在最终估值日期之前，至少有一种参考资产的最终价值低于其权益限制值。在这种情况下，TD不会选择提前偿还债券。同时，每种参考资产的最终价值大于或等于其限制值和权益限制值。
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日期
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关闭值
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每张票据的支付金额
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第一批至第二批利益相关方观察日期
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参考资产A：各种类型（全部）少于其权益障碍价值
参考资产B：各种类型（全部）大于或等于其权益障碍价值
参考资产C：各种类型（全部）大于或等于其权益障碍价值
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0.00美元
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第三至第二十二批人员的观察日期
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参考资产A：各种类型（全部）大于或等于其权益障碍价值
参考资产B：各种类型（全部）少于其权益障碍价值
参考资产C：各种类型（全部）大于或等于其权益障碍价值
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0.00美元
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最终估值日期
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参考资产A：14,400.00（单位未明确）大于或等于其或有权益的障碍价值与障碍金额
参考资产B：2,625.00（单位未明确标注）大于或等于其或有权益的障碍价值与障碍金额
参考资产C：7,475.00（单位未明确标注）大于或等于其或有权益的障碍价值与障碍金额
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1,000.00美元（本金金额）
+ 9.875美元（按比例分配的权益支付）
1,009.875美元（到期时应支付的总金额）
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总支付金额：
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1,009.875美元（总回报率为0.9875%）
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由于TD选择在债券到期前不行使赎回权，因此在最终评估日期之前，每个权益相关事项记录中至少有一个参考资产的结算价值低于其权益限制价值。因此，我们将不会在相应的权益支付日期支付任何款项，这些债券也不会受到发行方的赎回约束。由于每个参考资产的最终价值均大于或等于其限制价值，因此在到期日时，我们将向您支付每张债券1009.875美元的现金补偿，这包括了本金金额以及相应的权益支付金额，从而使得您的投资回报率为0.9875%。
示例3——在最终估值日期之前，至少有一种参考资产的 closing value 低于其权益保护价值。在这种情况下，TD决定不提前赎回该债券；同时，至少有一种参考资产的 final value 也低于其权益保护价值及保护价值。
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日期
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关闭值
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每张票据的支付金额
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第一批至第二批利益相关方观察日期
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参考资产A：各种类型（全部）少于其权益障碍价值
参考资产B：各种类型（全部）大于或等于其权益障碍价值
参考资产C：各种类型（全部）大于或等于其权益障碍价值
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0.00美元
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第三至第二十二批人员的观察日期
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参考资产A：各种类型（全部）大于或等于其权益障碍价值
参考资产B：各种类型（全部）少于其权益障碍价值
参考资产C：各种类型（全部）大于或等于其权益障碍价值
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0.00美元
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最终估值日期
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参考资产A：4,800.00（单位未明确标注）少于其或有权益的障碍价值与障碍金额
参考资产B：3,125.00（单位未明确标注）大于或等于其或有权益的障碍价值与障碍金额
参考资产C：7,150.00（单位未明确标注）大于或等于其或有权益的障碍价值与障碍金额
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1,000美元 + （1,000美元 × 最低业绩下降百分比）＝
1,000美元 + (1,000美元 × -60.00%) =
400美元
到期付款
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总支付金额：
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400美元。损失了60%。
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由于TD选择在债券到期前不行使赎回权，因此在最终估值日之前，每笔权益记录日期上至少一项参考资产的结算价值低于其权益保护值。因此，我们将不会在相应的权益支付日期进行任何支付，这些债券也不会受到发行人的赎回约束。
因为至少有一个参考资产的期末价值低于其限制价值，因此在到期日时，我们将支付一笔金额低于本金数额的款项。实际上，该付款额等于本金数额加上本金数额与业绩最差百分比变化的乘积，总计每张票据400.00美元。这意味着每张票据的亏损幅度为60.00%。
在这种情况下，投资者将遭受相当于最低表现不佳资产价值下降百分比的初始投资损失。具体来说，如果最低表现不佳的参考资产的最终价值低于其初始价值1%，那么投资者将损失债券本金的1%；而最坏的情况是，投资者可能会损失全部的本金。
这些票据的支付存在我们的信用风险。
关于参考资产的信息
本文件中关于参考资产的所有信息，包括参考资产的构成、计算方法以及任何参考资产成分的变动情况等，均来自公开可用的资料。我们并未对有关参考资产的任何公开信息进行独立的审核或尽职调查。这些信息反映了指数赞助方的政策，并且这些政策可能会发生变化。每个指数赞助方都拥有相关参考资产的版权及其他所有权利，他们没有义务继续发布该参考资产的信息，也可以暂停发布。在以下参考资产描述中提到的任何网站，或其网站上包含的任何材料，均未被纳入本文件或其他引用此文件的文档中。
以下图表展示了各参考资产的历史表现情况。这些图表显示了指定期间内各参考资产的每日历史收盘价。我们是从彭博社获得的有关各参考资产历史表现的信息。
我们并未对从彭博社获得的信息的准确性或完整性进行独立验证。每个参考资产的历史表现不应被视为其未来表现的预示，也无法保证任何参考资产的最终价值会符合预期。我们无法确保这些参考资产的表现能够带来积极的投资回报。
| 纳斯达克100指数®科技行业指数SM |
我们已经整理出了所有关于Nasdaq-100的相关信息。®科技行业指数SM本文件中包含的“NDXT”相关信息，包括但不限于其构成、计算方法以及各组成部分的变更等细节，均基于公开可得的信息得出。此类信息反映了Nasdaq公司及其附属公司的政策，且这些政策可能会发生变化。（Nasdaq公司及其附属公司共同被称为“Nasdaq”，即“指数赞助商”）
NDXT由Nasdaq发行，但Nasdaq并无义务继续发行NDXT，并且可以随时停止NDXT的发行。NDXT的发行情况由Nasdaq决定。包含于其中该数据由纳斯达克计算得出，并未考虑该金融工具的特殊性。
NDXT旨在衡量纳斯达克100指数中那些科技公司的表现。®（“NDX”）是根据FTSE International Limited制定的行业分类基准来确定的，该基准是在许可框架下使用的。
如《附录》中“指数——纳斯达克100指数”部分所详述的那样®NDX包含100只在纳斯达克市场上市的大型国内及国际非金融证券品种。®基于市值进行划分。NDX包含……公司/企业涵盖多个行业领域，包括计算机硬件与软件、电信、零售与批发贸易以及生物技术等领域。不过，该指数并不包含金融公司的证券，其中包括投资公司的股票。
NDX的计算方式是采用一种改良的资本加权方法。预计这种计算方法仍能保持原有的经济特性。资本化在保持资产多样性提升的同时，纳斯达克会定期审查NDX的构成，并通过专有算法来调整各成分的权重，以确保符合预先设定的权重分配要求。
历史信息
下面的图表展示了NDXT从2016年3月31日至2026年3月31日的业绩表现。
纳斯达克100指数®科技行业指数SM(NDXT)
过去的表现并不能预示未来的结果。
| 罗素2000指数®索引 |
我们已经获取了关于Russell 2000的所有相关信息。®本文件中所包含的“RTY指数”相关信息，包括但不限于该指数的构成、计算方法以及其组成部分所发生的变动等，均来源于公开可用的资料。这些信息反映了Frank Russell公司的政策立场，并且可能会随之发生变化。（Frank Russell公司即“指数 sponsoring 机构”或“FTSE Russell”）
RTY由FTSE Russell出版，但FTSE Russell并无义务继续出版RTY，并且可以随时停止RTY的出版。RTY的构成、内容及计算方法均由FTSE Russell负责，与本文件无关。
如《Indexes – Russell 2000》一章中所详细讨论的那样®“指数”中，RTY指标用于衡量罗素3000指数中最小的2000家公司的整体表现。®指数：罗素3000指数®该指数由美国市值最大的3000家公司组成，这些公司的市值约占美国股市总市值的98%。指数发行方可以在其网站上提供有关这些成分股的相关信息，包括它们的行业或板块分布情况。RTY的价值是通过将各成分股的市值相加，然后将得到的总市值除以1986年12月31日RTY的“调整后”市值来计算的。
历史信息
下面的图表展示了RTY从2016年3月31日到2026年3月31日的业绩表现。
罗素2000指数®索引（RTY）
过去的表现并不能预示未来的结果。
| 标准普尔500指数®索引 |
我们已经整理出了所有关于标准普尔500指数的信息。®本文件中所包含的“SPX指数”，其构成、计算方法以及各组成部分的变化情况等信息，均来源于公开可得的资料。这些信息反映了S&P Dow Jones Indices LLC的政策立场，并且可能会发生变化。S&P Dow Jones Indices LLC即该指数的主办方，其政策立场可能会随时发生变化。
SPX由S&P Dow Jones出版，但S&P Dow Jones并无义务继续出版SPX，并且可以随时停止SPX的出版工作。SPX的确定、编制和计算均由S&P Dow Jones负责，与这一工具无关。
如《Appendix: Indices – S&P 500》章节中所详细讨论的那样®“指数”的编制目的是用来反映普通股价格的变动趋势。SPX值的计算基于500家公司在特定时间点的普通股总市场价值与1941年至1943年这一基准期间同样500家公司的普通股平均市场价值的相对比例。指数编制方可以在其网站上提供有关各成分股情况以及各行业或板块权重的信息。
历史信息
下图展示了SPX从2016年3月31日到2026年3月31日的业绩表现。
标准普尔500指数®索引（SPX）
过去的表现并不能预示未来的结果。
关于美国联邦所得税方面的相关事宜
您对这些债券的投资在美国联邦所得税方面会产生不确定的影响。没有任何法律、法规、司法或行政规定对与这些债券条款大致相同的证券在联邦所得税方面的归类作出明确说明。以下简要概述了部分税务相关情况，但我们建议您仔细阅读产品说明中“重要的美国联邦所得税问题”部分的内容，并咨询您的税务顾问以了解您具体情况下的税务后果。本讨论基于1986年修正后的《美国国内税收法》以及美国财政部发布的各项最终规定、临时规定和提议性规定，所有这些规定均可能随时更改，且可能具有追溯效力。本讨论仅适用于符合产品说明定义的美国居民投资者。对于非美国居民投资者而言，投资这些债券并不适合，我们也不试图确定非美国居民投资者在购买、持有或处置这些债券时的税务后果。本讨论未涉及州法律、地方法律以及非美国法律相关的税务问题。目前尚未收到美国国税局关于您对这些债券投资的联邦所得税后果的任何官方意见，因此以下讨论对国税局不具有约束力。
美国的税务处理方式。根据相关协议的条款，在没有任何法律或监管变化，也没有相反的行政决定或司法裁决的情况下，TD与您同意将这些协议视为预付衍生合同，与参考资产相关的任何权益支付都将被视为普通收入，并按照您在美国联邦所得税核算中的常规方法进行会计处理。建议持有该协议的人士咨询税务顾问，了解上述条款的重要性以及可能产生的潜在影响。
在债券被转让时（包括以现金结算的情况），您通常会产生一种收益或损失，这种收益或损失的金额等于该债券在转让过程中所实现的价款与您持有该债券时的计税基础之间的差额。您持有债券时的计税基础通常应等于您购买该债券的成本。如果您持有债券超过一年，那么这种收益或损失应被视为长期资本收益或损失；如果持有时间不超过一年，则属于短期资本收益或损失。 资本损失的扣除存在一定限制。虽然目前尚不确定，但如果在预期权益支付日期之前通过出售或交换债券获得收益，而这些收益可以被视为与预期权益支付相关的收入，那么这些收益可能会被计入普通收入中。建议您咨询税务顾问以了解相关风险。
根据我们收到的某些事实资料，我们的美国税务顾问Fried, Frank, Harris, Shriver & Jacobson LLP认为，将上述条款按上述方式处理是合理的。然而，由于目前尚无专门针对这些条款的税务处理规定，因此这些条款可能会被视作一种独立的或有支付债务工具来处理，或者采用其他分类方式。这样一来，从这些条款中获得的收益的时间和性质可能会与上述处理方式有很大差异，具体情况请参阅产品补充资料中的“重要的美国联邦所得税问题——其他处理方式”部分。
除非法律另有规定，TD打算按照上述规定以及产品说明书中“重要的美国联邦所得税问题”部分的描述来处理您所提交的税务申报资料。当然，前提是财政部和国税局认为有必要采取其他处理方式时除外。
第1297条我们不会尝试确定是否有任何参考资产构成发行人会被视为《证券法》第1297条所定义的被动外国投资公司。如果确实有这样的实体被如此对待，那么在这些实体的债券被有偿转让时，可能会面临一些不利的美国联邦所得税后果。您应查阅这些实体向SEC或相应政府机构提交的信息，并咨询您的税务顾问，以了解如果此类实体被认定为或成为被动外国投资公司后，可能对您产生的影响。
通知2008-2。在2007年，美国国税局发布了一份通知，该通知可能会影响这些票据持有者的税务处理。根据第2008-2号通知，美国国税局和财政部正在考虑是否应该要求这些票据的持有者定期计算其普通收入。目前尚无法确定他们最终会发布什么样的指导方针。不过，根据这项指导方针，这些票据的持有者可能需要定期计算当期收入，这些收入可能会超过他们实际收到的附带权益支付金额，而这一规定可能具有追溯效力。根据该通知，美国国税局和财政部还在考虑其他相关问题，包括这类票据产生的额外收益或损失应被视为普通收入还是资本收益，以及是否应该适用《税法》第1260条中规定的特殊“推定所有权规则”。建议您咨询您的税务顾问，了解上述考虑因素的重要性及其潜在影响。
净投资收入的医疗保险税。作为个人的美国纳税人、遗产所有者或某些信托机构，在其“净投资收入”或“未分配的净投资收入”上还需缴纳额外的3.8%税。对于遗产或信托机构而言，这些“净投资收入”或“未分配的净投资收入”可能包括与这些票据相关的任何收入或收益。这种额外税收的计算方式如下：对于未婚个人，当他们的净投资收入或未分配的净投资收入加上其他经调整后的总收入达到200,000美元时，需缴纳3.8%的税；对于已婚纳税人（共同申报税时）或丧偶配偶，该金额为250,000美元；对于单独申报税的已婚个人，该金额为125,000美元；而对于遗产或信托机构，该金额则等于最高税率档次的起点金额。3.8%的Medicare税的计算方式与所得税不同。您应咨询税务顾问，了解3.8%的Medicare税的具体影响。
特定外国金融资产。如果美国的持有人并未将其持有的票据存入金融机构的账户中，那么他们就可能需要履行相关报告义务。此外，如果他们的票据以及其他某些“特定外国金融资产”的总价值超过规定的阈值，同样需要履行报告义务。如果美国持有人被要求披露这些票据，但却未能履行这一义务，那么他们将面临严重的罚款处罚。
备份扣缴税信息及报表提交。从这些债券的可税性质转让中所获得的收益需要上报给相关机构，除非你是“豁免对象”。如果未能提供某些必要的身份信息（例如，如果你是美国居民，则需要提供准确的纳税人号码），或者满足其他某些条件，那么这些收益还可能面临法律规定的预扣税。
拟议的立法方案。在2007年，国会提出了相关立法。如果这项立法得以通过，那么那些在法案实施之后才购买这些债券的人，即便在债券期限内可能无需支付利息，仍然需要将利息收入计入自己的收益中。
此外，在2013年，众议院拨款委员会发布了有关金融工具的某些立法草案。如果这些法案得以通过，那么这些工具将需要每年根据市场价格进行计价，所有收益和损失都将被视为常规收入或支出，不过也有一些例外情况。
无法预测未来是否会出台类似或完全相同的法案，也无法确定这些法案是否会对您的票据的税务处理产生影响。建议您咨询税务顾问，了解法律可能的变化以及这些变化对您票据税务处理的影响。
建议您咨询税务顾问，了解如何应用美国联邦所得税法律来处理对这些债券的投资事宜，以及购买、实际持有和处置这些债券所带来的任何税务后果。这些税务问题可能涉及任何州、地方、非美国或其他征税管辖区的法律（包括TD公司及相关资产发行公司的法律）。
加拿大税收制度
以下是截至本日期关于加拿大联邦所得税相关规定的简要说明：所得税法（加拿大）以及据此制定的相关法规（统称为《加拿大税法》），主要适用于以下情况：个人投资者在TD公司根据此发行文件首次发行票据时，或是在TD公司或其任何关联公司通过转换票据而获得该票据的权益所有人。根据《加拿大税法》及任何适用的所得税条约，此类人在所有相关时间点上均不属于加拿大居民身份。同时，根据《加拿大税法》的规定，此类人在所有相关时间点上：(i) 与TD公司及其任何关联公司保持独立交易关系，且并非其附属机构；(ii) 有权作为实际权益所有人接收票据所产生的所有付款，包括利息、本金及红利等；(iii) 不是TD公司及其任何关联公司的“指定股东”（根据《加拿大税法》第18条第5款的定义）；(iv) 不是TD公司或其任何关联公司作为“指定实体”所控制的实体（《加拿大税法》第18.4条第1款的定义）；(v) 将票据或TD公司或其任何关联公司的普通股视为资本财产持有；(vi) 未使用或持有票据或TD公司或其任何关联公司的普通股，且不会将其用于或在经营加拿大业务过程中使用这些股份；(vii) 不是在加拿大及其他地区开展保险业务的保险公司（即“非居民持有人”）。
本摘要假设，非居民持有人所收到的或应支付的任何款项，都不属于“混合性错配安排”中的扣除项目。根据加拿大税法第18.4条第3款(b)项的规定，此类付款应被视为符合该条款的界定。此外，本摘要还假设，在票据结算过程中获得的任何票据或财产，在处置或视为处置之时，并不构成加拿大税法的“应税财产”。
本摘要基于截至本文撰写之日有效的《加拿大税法》的相关规定，包括财政部部长在本文发表之前所宣布的所有关于修改《加拿大税法》的具体提议（“税务提议”），以及加拿大税务局在本文发表之前发布的现行管理政策。本摘要并未涵盖与投资相关的一切可能的联邦所得税问题；除了税务提议之外，本摘要并未考虑或预测法律、政府或司法方面的任何变更，也未考虑或涉及其他联邦税种或省级、地区性或外国税种的影响，这些税种可能与本文所述的内容有重大差异。虽然本摘要假设税务提议将按照所提出的形式得以实施，但无法保证这一点一定会发生，也无法保证司法、立法或行政方面的变化不会对以下声明产生影响。
以下仅是对某些加拿大联邦非居民预提税及相关税务条款的简要说明，这些条款可能影响到本文件中所描述的非居民债券持有人。此说明并非也不应被视为任何特定非居民持有人的法律或税务建议，同时也不代表对特定非居民持有人在所得税方面的任何意见。考虑投资该债券的人士应就其购买、持有和处置债券以及与TD或其附属公司相关的普通股所涉及的税务问题，咨询自己的税务顾问，同时需要考虑个人的具体情况。
根据加拿大税法的规定，所有以其他货币表示的金额都必须转换为加拿大元。具体的转换方式应遵循加拿大银行在该日期提供的当日汇率，或者国家收入部长所认可的其它汇率。
备注
支付给或非居民持有人的票据所支付的利息（包括作为利息的预扣款或替代支付方式），除非该利息全部或部分属于“参与性债务利息”，否则无需缴纳加拿大非居民所得税。根据《加拿大税法》的定义，“参与性债务利息”指的是除以下所述“规定债务”之外的所有利息，其金额或任何部分都取决于在加拿大的财产的使用或生产情况，或者基于收入、利润、现金流、商品价格或其他类似标准来计算，也基于向公司股本中各类股份的股东支付的或应付的股息来计算。所谓“规定债务”，是指《加拿大税法》中定义的“指数化债务义务”，对于这类债务，以下两种情况是不适用的：(a) 利息的支付取决于在加拿大的财产的使用或生产情况；(b) 利息的计算基于：(i) 收入、利润、现金流、商品价格或其他类似标准，但不包括货币购买力的变化；或者(ii) 向公司股本中各类股份的股东支付的或应付的股息。所谓“指数化债务义务”，是指其条款或条件允许对未偿还期间应支付的金额进行调整的债务，该调整是基于货币购买力的变化来确定的。
如果一张票据由TD或任何居住在加拿大或被视为居住在加拿大的个人赎回、取消、购买或重新购买，或者由非居民持有人转让给TD或另一名居住在加拿大或被视为居住在加拿大的个人，且转让金额超过该票据的发行价格，那么超出部分的金额在某些情况下可能被视为利息。这种利息以及在该时间点上已经产生或被认为已经产生的所有利息，都可能需要缴纳加拿大非居民预扣税。不过，在某些情况下，该票据并非指数挂钩债务工具（如上所述），其发行金额至少为其本金金额的97%（根据《加拿大税法》定义），那么从该票据中获得的收益则无需缴纳预扣税。
根据《加拿大税法》规定的利率，该票据的发行成本不会超过该票据所约定的利息的4/3，该利息以未偿还本金的年度利率形式表示。
如果适用，加拿大对非居民纳税人的正常预扣税率为25%，但根据相关所得税条约的规定，这一税率可能会降低。
一般来说，根据《加拿大税法》，非居民持有人在持有、拥有或处置这些票据时，无需缴纳任何其他与收入相关的税款（包括应缴的资本利得税）。
通过破产重组方式收购的普通股份
TD公司或其加拿大境内子公司所发行的普通股中，分配给非居民持有人的股息（包括作为股息支付或作为股息的替代支付方式支付的金额），以及被视为支付给或记入非居民持有人的股息，都将需缴纳25%的加拿大非居民预提税。不过，根据适用的所得税条约规定，这一税率可能会有所降低。
根据加拿大税法，非居民持有人在处置或视为处置TD的任何普通股或其附属公司的普通股时，无需缴纳任何资本利得税。不过，如果这些股票在处置时属于非居民持有人所拥有的“应税财产”，并且该非居民持有人不符合相关所得税条约规定的免税条件，那么仍需缴纳相应的税款。非居民持有人应就自身具体情况咨询税务顾问的意见。
补充分配方案（利益冲突相关条款）
我们已任命TD的子公司TDS作为这些债券的销售代理。根据分配协议的规定，TDS将以公开发行价格从TD处购买这些债券，但需扣除一定的承销折扣费用。该承销折扣费用不超过协议封面所指定的金额。TDS可以使用这部分或全部佣金来向其他注册经纪商提供销售优惠，以促进这些债券的流通。所约定的“承销折扣费用”和“归TD的部分收益”将反映TD在定价日或之前所承担的承销费用总额，这一数额可能会因市场状况而发生变化。TD还可能定期向某个或多个非关联经销商支付一定的费用，具体金额见协议封面说明。我们或我们的关联方还将向担任这些债券销售代理的iCapital Markets LLC支付一定的费用。TD将负责报销TDS在债券发行过程中所发生的某些费用，并且还会向TDS支付与债券发行相关的费用。
利益冲突。TDS是TD的子公司，因此根据金融行业监管局的规定，TDS在此次融资过程中存在“利益冲突”。如果TD的其他子公司也参与此次融资，那么这些子公司同样会存在违反FINRA规则5121规定的“利益冲突”。此外，TD还将获得该债券首次公开募股的净收益，这进一步增加了潜在的利益冲突。此次债券融资活动将遵循FINRA规则5121的规定进行。根据FINRA规则5121，无论是TDS还是我们的其他子公司，都不得在没有获得账户持有人的书面许可的情况下，向该账户出售债券。
我们、TDS以及我们的其他附属机构或第三方，可以在这些票据的首次销售过程中使用这份价格信息。此外，在票据首次销售之后，我们、TDS以及我们的其他附属机构或第三方仍可以继续在相关交易中使用这份价格信息。如果购买者从我们、TDS或其他关联机构或第三方手中购买这些票据，那么此定价补充信息将在市场交易中使用。不过，如果我们、TDS、其他关联机构或第三方在销售确认过程中另有说明，则情况会有所不同。
禁止向欧洲经济区的零售投资者销售该资产
这些票据并不旨在被提供、出售或以其他方式提供给任何位于欧洲经济区内的散户投资者。因此，所谓“散户投资者”指的是以下类型的人士：(i) 根据欧盟指令2014/65/EU第4条第1款第11项定义的零售客户；(ii) 符合欧盟指令2016/97定义范围内的客户，但该客户不符合MiFID II第4条第1款第10项中对专业客户的定义；(iii) 不符合欧盟法规2017/1129定义的合格投资者。鉴于此，目前尚未准备好符合欧盟法规1286/2014要求的必要信息文件，用以说明为何不应向欧洲经济区内的散户投资者提供或出售这些票据。因此，根据欧盟PRIIPs法规，向欧洲经济区内的散户投资者提供或出售这些票据可能是非法的行为。
禁止向英国零售投资者销售该产品
这些票据并不旨在提供给或出售给英国的任何零售投资者。就此而言，零售投资者指的是符合以下情形之一的人：(i) 根据《欧盟退出法案2018》而成为英国国内法组成部分的《欧盟条例2017/565》第2条第8款定义的零售客户；或者(ii) 符合《2000年金融服务和市场法》规定的客户条件，并且符合根据该法律制定的相关规则或规章要求的客户——但此类客户不符合《欧盟条例600/2014》第2条第1款第8项中对专业客户的定义。因此，根据《欧盟条例1286/2014》，并未准备任何必要的关键信息文件来说明如何向英国零售投资者提供这些票据。因此，向英国零售投资者提供或出售这些票据可能是非法的行为，违反《英国PRIIPs法规》的规定。
关于这些票据预计价值的更多信息
这些票据的最终定价将在其首次向公众出售时的日期确定，我们将其称为“定价日”。具体的定价将依据当时的市场状况来制定，并会在最终的定价通知中向投资者予以说明。
这些债券的财务条款是基于我们的内部融资成本来计算的（即我们根据市场基准指标以及我们的借款意愿等因素所确定的内部借款成本）。此外，还考虑了多个因素：包括预期需支付给TDS或其附属公司的销售佣金、任何销售优惠、折扣、佣金或费用；我们或我们的附属公司在设计这些债券时预期获得的利润；与这些债券相关的预计成本；以及我们履行债券义务时所承担的预计对冲成本。由于我们的内部融资成本通常低于次级市场中基准债务证券的成交价格，因此使用内部融资成本而非次级市场的成交价格来计算这些债券的财务条款，预计会对债券的财务条款产生不利影响。
在这份定价补充文件中，我们提供了该债券的预期价值范围。这一价值范围的确定是基于我们的内部定价模型，该模型考虑了多种变量，并基于一些假设来得出结果。这些假设可能实现，也可能无法实现，通常包括波动性、利率水平（预测值、当前值和历史值）、价格敏感性分析、债券的到期时间以及我们的内部融资利率等因素。有关预期价值的更多信息，请参阅本文中的“附加风险因素——与预期价值和流动性相关的风险”。由于我们的内部融资利率通常是从二级市场上基准债务证券的交易水平来确定的，因此使用内部融资利率而非二级市场的交易水平来计算债券的预期价值，前提是其他经济因素保持不变。有关更多信息，请参见“附加风险因素——与预期价值和流动性相关的风险——您债券的预期价值基于我们的内部融资利率”部分的内容。
我们在定价日所预估的估值，并非这些票据在二级市场中的交易价格预测，同样也不是代理方在二级市场中购买或出售这些票据的价格。在正常的市场和融资条件前提下，代理方或其附属公司确实有意向二级市场购买这些票据，但并没有强制性的义务必须如此操作。
假设在定价日之后所有相关因素保持不变，那么代理人在二级市场中购买或出售这些票据的价格，如果有的话，可能会在定价日后的短时间内超过我们估算的价值。这一短暂时期预计约为3个月。因为我们有权选择向投资者偿还一部分用于对冲这些票据所带来义务的预期成本，以及与这些票据相关的其他费用。我们做出这样的决定，并基于多个因素来确定这个临时偿还期限，其中包括这些票据的期限，以及我们与票据发行方之间的任何协议。我们以这种方式向投资者偿还的预计成本，可能不会在整个偿还期间均匀分配。而且，我们可以在任何时间停止这种偿还行为，或者根据市场状况的变化以及其他不可预测的因素，重新确定偿还期限的持续时间。
我们强烈建议您仔细阅读本文中的“额外风险因素”部分内容。