424B2 1 BNS _ 424b2-28203.htm 表格424B2

本初步定价补充文件中的信息不完整，可能会发生变更。在定价补充文件、随附的产品补充文件、标的补充文件、招股说明书补充文件和招股说明书（统称“发售文件”）以最终形式送达之前，我们不得出售这些证券。发售文件不是出售这些证券的要约，我们不是在任何不允许要约或出售的州征求购买这些证券的要约。

以完成为准

2025年9月

初步定价补充

日期：2025年9月11日

登记声明第333-282565号

根据规则424（b）（2）提交

（至日期为2024年11月8日的招股章程、日期为2024年11月8日的招股章程补充文件，

基础证券补充文件日期为2024年11月8日和产品补充文件日期为2024年11月8日）

结构性投资

美国和国际股市的机会

2027年9月23日或前后到期的或有收益可自动赎回证券

基于纳斯达克100指数表现最差的证券的所有支付®，罗素2000®指数与标普 500®指数

主要风险证券

或有收益自动赎回证券（“证券”）不保证偿还本金，不提供定期支付利息。相反，该证券为投资者提供了机会，在每个确定日期，当每个基础指数的指数收盘价大于或等于其初始指数值的75%时，投资者可以赚取或有季度票息，我们将其称为其票息阈值水平。此外，如果所有基础指数在最后确定日期以外的任何确定日期的指数收盘价值大于或等于其各自的看涨阈值水平，则证券将自动赎回，每份证券的金额等于（i）规定的本金金额加上（ii）在适用的确定日期以其他方式应付的或有季度息票。一旦赎回证券，将不会再支付任何款项。然而，如果任何基础指数在任何确定日期的指数收市价值低于其认购门槛水平，则证券将不会自动赎回，如果任何基础指数的指数收市价值低于其票息门槛水平，则您将不会收到与适用的确定日期相关的任何或有季度票息。因此，投资者必须愿意接受在证券期限内没有收到任何或有季度票息的风险。此外，如果任何标的指数的最终指数值低于其初始指数值的75%，我们将其称为其下跌阈值水平，BNS将为每只证券向您支付低于规定本金金额的现金付款，并且您将以1比1的方式暴露于表现最差的标的指数的下跌。在这种情况下，你将损失很大一部分或全部的证券投资。因此，证券不保证到期时返还任何本金。投资者将不参与基础指数的任何升值，也不会在证券期限内实现超出所收到的或有季度息票所代表的回报（如果有的话）的回报。由于证券的所有付款均基于表现最差的基础指数，任何基础指数的跌幅超过相应的息票阈值水平和/或下行阈值水平（如适用）将导致很少或没有或有季度息票和/或损失相当大的一部分，直至您对证券的全部投资，即使其他基础指数升值或跌幅没有那么大。这些证券面向愿意根据三个基础指数中表现最差的指数承担全部投资风险并寻求机会以潜在高于市场的利率赚取利息以换取在整个证券期限内不收取利息的风险的投资者。该证券为加拿大丰业银行（“BNS”）发行的高级无担保债务证券。这些证券是作为BNS优先票据计划A系列的一部分发行的票据。

该证券的所有款项均须承担BNS的信用风险。如果BNS拖欠付款义务，您可能不会收到证券项下欠您的任何金额，并且您可能会损失您在证券上的全部投资。这些证券不是担保债务，您将不会对任何基础参考资产或资产拥有任何担保权益，或以其他方式拥有任何访问权限。


概要条款
发行人：			加拿大丰业银行（“BNS”）
问题：			高级笔记计划，A系列
相关指数：			纳斯达克-100指数®（彭博股票代码：“NDX”）罗素2000®指数（彭博股票代码：“RTY”）标普 500®指数（彭博股票代码：“SPX”）
本金总额：			$●
规定的本金金额：			每只证券1000.00美元
发行价格：			每只证券1000.00美元（见下文“佣金和发行价”）
最低投资：			1000.00美元（1个证券）
定价日期：			2025年9月19日
原始发行日期：			2025年9月24日（定价日后3个工作日）。根据经修订的1934年《证券交易法》第15c6-1条，二级市场的交易一般需要在一个工作日（T + 1）内结算，除非交易各方另有明确约定。据此，希望在证券交割前一个工作日之前的任何日期在二级市场交易证券的购买者，将被要求，凭借每种证券最初将在三个工作日（T + 3）内结算的事实，指定替代结算安排，以防止二级市场交易的结算失败。
到期日：			2027年9月23日，可能因某些市场扰乱事件而延期，并如随附产品补充文件中“票据的一般条款——市场扰乱事件”和“——到期日”中所述。
提前赎回：			如果所有标的指数在最终确定日期以外的任何确定日期的指数收盘价均大于或等于其各自的赎回阈值水平，则证券将被自动赎回，赎回金额等于紧接相关确定日期之后的第一个或有息票支付日的提前赎回付款。一旦赎回证券，将不会再支付任何款项。如任何基础指数的指数收市价值低于有关确定日期该等基础指数的相应初始指数值，则该证券将不会在任何或有息票支付日提前赎回。
提前赎回支付：			提前赎回付款的金额将等于（i）规定的本金金额加上（ii）相对于适用的确定日期的或有季度息票。
或有季度票息：			￭	如果所有基础指数在任何确定日期的指数收市价均大于或等于其各自的息票门槛水平，我们将在相关的或有息票支付日为每份证券支付21.10美元的或有季度息票（相当于规定本金金额的每年8.44%）。
			￭	如果任何标的指数在任何确定日期的指数收盘价低于其票息阈值水平，我们将不会就该确定日期支付或有季度票息。
测定日期：			2025年12月19日、2026年3月19日、2026年6月22日、2026年9月21日、2026年12月21日、2027年3月19日、2027年6月21日和2027年9月20日可延期非交易日和某些市场扰乱事件（如随附产品补充文件中“票据的一般条款——市场扰乱事件”和“——估值日期”中所述）。我们也将2027年9月20日作为最终确定日期。
或有息票支付日：			2025年12月24日、2026年3月24日、2026年6月25日、2026年9月24日、2026年12月24日、2027年3月24日、2027年6月24日及到期日，可延期非营业日，并按随附产品补充文件中“证券一般条款—票息支付日”和“—到期日”所述。
到期付款：			￭	如果所有基础指数的最终指数值均大于或等于其各自的下行阈值水平：			（i）所述本金额加上（ii）就最后厘定日期以其他方式应付的或有季度息票
			￭	如果任何标的指数的最终指数值小于其下行阈值水平：			（i）规定的本金金额加上（ii）规定的本金金额乘以表现最差的基础指数的基础回报。
			如果任何标的指数的最终指数值低于其下行阈值水平，则到期偿付将低于规定本金金额的75%，并可能低至零。
基础回报：			（最终索引值–初始索引值）/初始索引值
初始指数值（1）：			[ • ]，这是纳斯达克100指数的指数收盘值®在定价日 [ • ]，这是罗素2000指数的收盘价值®定价日指数 [ • ]，这是标普 500指数的收盘值®定价日指数
表现最差的标的指数：			标的收益最低的标的指数
Call阈值级别（1）：			[ • ]，等于纳斯达克-100指数初始指数值的100%® [ • ]，等于罗素2000指数初始值的100%®指数 [ • ]，这等于标普 500指数初值的100%®指数
息票门槛等级（1）：			[ • ]，等于纳斯达克-100指数初始指数值的75%® [ • ]，等于罗素2000指数初值的75%®指数 [ • ]，这相当于标普 500指数初值的75%®指数
下行阈值水平（1）：			[ • ]，等于纳斯达克-100指数初始指数值的75%® [ • ]，等于罗素2000指数初值的75%®指数 [ • ]，这相当于标普 500指数初值的75%®指数
最终指数值（1）：			就各基础指数而言，最终确定日期的指数收盘值
CUSIP/ISIN：			06418VV76/US06418VV760
上市：			该证券将不会在任何证券交易所或任何电子通信网络上市或展示。
计算剂：			Scotia Capital Inc。
代理：			Scotia Capital（USA）Inc.（“SCUSA”），BNS的关联公司。见“关于分配计划的补充信息（利益冲突）；二级市场（如有）。”
定价日的预估值：			预期在928.80美元至958.00美元/申报本金之间，将低于上述发行价。有关更多信息，请参阅本文中的“有关证券的附加信息——有关证券估计价值的附加信息”和本文件第13页开始的“风险因素——与估计价值和流动性相关的风险”。你的证券在任何时候的实际价值都会反映很多因素，无法准确预测。
佣金及发行价格：					价格对公（2）	费用及佣金（二）		发行人所得款项
每证券					$1,000.00	15.00美元（a）		$980.00
						+ 5.00美元（b）
						$20.00
合计					$●	$●		$●
(1)	由计算代理确定并可能按照“票据的一般条款——参考资产的收盘价值不可得；参考资产的调整——参考指数的收盘价值不可得；替代计算方法”中所述进行调整，如随附的产品补充文件中所述。
(2)	SCUSA将以规定的本金金额购买证券，并且作为证券分配的一部分，将以反映以下情况的承销折扣将证券出售给摩根士丹利 Smith Barney LLC（“摩根士丹利财富管理”）：
	(a)	摩根士丹利财富管理公司出售的每1,000.00美元规定本金金额的证券的固定销售佣金为15.00美元，并
	(b)	摩根士丹利财富管理公司出售的每1,000.00美元声明本金金额的证券收取5.00美元的固定结构费，
	应付给摩根士丹利财富管理的款项。见本文“关于证券的补充信息——关于分配计划的补充信息（利益冲突）；二级市场（如有）”。

证券涉及与普通债务证券投资无关的风险。见第11页开始的“风险因素”。

美国证券交易委员会（“SEC”）或任何其他监管机构均未批准或不批准这些证券，或通过本文件、随附的产品补充、基础补充、招股说明书补充或招股说明书的准确性或充分性。任何相反的陈述都是刑事犯罪。

根据《加拿大存款保险公司法》（“CDIC法”）或美国联邦存款保险公司或加拿大、美国或任何其他司法管辖区的任何其他政府机构，这些证券不受加拿大存款保险公司（“CDIC”）的保险。根据CDIC法案，这些证券不是可保释的债务证券。

您应该阅读这份文件连同随附的产品补充、基础补充、招股说明书补充和招股说明书，每一份都可以通过下面的超链接访问，然后再决定投资。


产品补充日期为2024年11月8日	基础补充文件日期为2024年11月8日	2024年11月8日招股章程补充	2024年11月8日招股章程

2027年9月23日或前后到期的或有收益可自动赎回证券

基于纳斯达克100指数表现最差的证券的所有支付®，罗素2000®指数与标普 500®指数

主要风险证券

关于BNS和该证券的附加信息

您应阅读本定价补充文件，连同日期为2024年11月8日的招股说明书，以及日期为2024年11月8日的招股说明书补充文件、日期为2024年11月8日的基础补充文件和日期为2024年11月8日的产品补充文件（市场挂钩票据，A系列），与我们的优先票据计划A系列有关，这些证券是其中的一部分。本定价补充文件中使用但未定义的大写术语将具有产品补充文件中赋予它们的含义。

证券可能在几个重要方面与随附的招股说明书、招股说明书补充、基础补充和产品补充中描述的条款有所不同。您应该仔细阅读这份定价补充文件，包括通过引用并入本文的文件。本定价补充与前述任何一项发生冲突的，按以下层级管辖：一是本定价补充；二是随附的产品补充；三是随附的标的补充；四是随附的招股说明书补充；最后是随附的招股说明书。您可以通过以下方式访问SEC网站www.sec.gov上的这些文件（或者，如果该地址已更改，请查看我们在SEC网站上提交的相关日期的文件）。

本定价补充文件连同下列文件，包含证券条款，并取代所有先前或同期的口头陈述以及任何其他书面材料，包括初步或指示性定价条款、通信、贸易理念、实施结构、样本结构、小册子或我们的其他教育材料。由于证券涉及与常规债务证券不相关的风险，除其他事项外，您应仔细考虑此处“风险因素”、随附产品补充文件的“附注特有的额外风险因素”以及随附招股说明书补充文件和随附招股说明书的“风险因素”中所述的事项。

我们敦促您结合您的具体情况，就投资该证券咨询您的投资、法律、税务、会计和其他顾问。

您可以通过以下方式在SEC网站www.sec.gov上查阅这些文件：

♦2024年11月8日产品补充（市场挂钩票据，A系列）：
http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/9631/000183988224038316/bns_424b2-21309.htm

♦2024年11月8日基础补充文件：

https://www.sec.gov/archives/edgar/data/9631/000183988224038308/bns_424b2-21314.htm

♦2024年11月8日招股章程补充文件：

https://www.sec.gov/archives/edgar/data/9631/000183988224038303/bns_424b3-21311.htm

♦2024年11月8日招股章程：
https://www.sec.gov/archives/edgar/data/9631/000119312524253771/d875135d424b3.htm

提及“BNS”、“我们”、“我们的”和“我们”仅指加拿大丰业银行，而不是其合并子公司，提及“或有收入可自动赎回证券”或“证券”是指特此发售的证券。此外，提及“随附产品补充”是指日期为2024年11月8日的BNS产品补充，提及“随附基础补充”是指日期为2024年11月8日的BNS基础补充，提及“随附招股说明书补充”是指日期为2024年11月8日的BNS招股说明书补充，提及“随附招股说明书”是指日期为2024年11月8日的BNS招股说明书。

BNS保留在证券发行前更改证券条款或拒绝任何购买要约的权利。如果证券条款发生任何变化，BNS将通知您，您将被要求接受与您的购买相关的此类变化。您也可以选择拒绝此类更改，在这种情况下，BNS可能会拒绝您的购买要约。


2025年9月	第2页

2027年9月23日或前后到期的或有收益可自动赎回证券

基于纳斯达克100指数表现最差的证券的所有支付®，罗素2000®指数与标普 500®指数

主要风险证券

投资概要

或有收入自动赎回证券

主要风险证券

2027年9月23日或前后到期的或有收入自动赎回证券所有基于纳斯达克100指数表现最差的证券付款®，罗素2000®指数与标普 500®指数，我们称之为证券，为投资者提供机会赚取或有季度息票，金额相当于每份证券21.10美元（相当于规定本金金额的每年8.44%），相对于指数收盘值或最终指数值（如适用）的每个确定日期，的所有标的指数均大于或等于其各自初始指数值的75%，我们将其称为票息阈值水平。或有季度息票（如有）将于本协议封面指明的相关或有息票支付日支付，该日期一般为相关确定日期后的第三个营业日，但最终确定日期的或有息票支付日为到期日除外。可能一个或多个基础指数的指数收盘价可能会在较长时间内甚至在整个证券期限内保持低于其各自的息票阈值水平，这样您可能会收到很少或没有或有季度息票。

如果所有基础指数在最后确定日期以外的任何确定日期的指数收盘价值大于或等于其各自的看涨阈值水平，则证券将自动赎回，每份证券的金额等于提前赎回付款，这将是（i）规定的本金金额加上（ii）就适用的确定日期以其他方式应付的或有季度息票。如果证券之前没有被赎回，且所有基础指数的最终指数值高于或等于其各自的票息阈值水平和其各自初始指数值的75%，我们称之为下行阈值水平，则到期应付的款项将是（i）规定的本金金额加上（ii）最终确定日期以其他方式应付的或有季度票息。然而，如果证券未在到期前赎回，且任何标的指数的最终指数值低于其下跌阈值水平，投资者将在1比1的基础上暴露于表现最差的标的指数的下跌。投资者在到期时收到的付款价值将低于证券规定本金金额的75%，并可能低至零。该证券的投资者必须愿意承担损失其在该证券的全部投资的风险，以及在该证券的期限内没有收到任何或有季度票息的风险。此外，投资者将不参与基础指数的任何升值，也不会在证券期限内实现超出所收到的或有季度息票所代表的回报（如果有的话）的回报。


2025年9月	第3页

2027年9月23日或前后到期的或有收益可自动赎回证券

基于纳斯达克100指数表现最差的证券的所有支付®，罗素2000®指数与标普 500®指数

主要风险证券

关键投资理由

该证券为投资者提供机会，在所有基础指数的指数收市价值或最终指数价值（如适用）大于或等于其各自初始指数价值的75%的每个确定日期，每份证券可赚取相当于21.10美元（相当于规定本金金额的每年8.44%）的或有季度票息，我们将其称为票息门槛水平。证券可在到期前以等于提前赎回付款的价格赎回，这将是（i）每份证券规定的本金金额加上（ii）或有季度息票，否则应就适用的确定日期支付。到期支付将根据最终指数值而有所不同，具体如下：


场景1	在除最终确定日以外的任何确定日，所有标的指数的指数收盘价值均大于或等于其各自的看涨阈值水平。
	￭	证券将被自动赎回，每份证券的金额等于提前赎回付款，这将是（i）规定的本金金额加上（ii）或有季度息票，否则应就适用的确定日期支付。
	￭	投资者将不参与基础指数从其各自的初始指数价值的任何升值，也不会在证券期限内实现超出所收到的或有季度息票所代表的回报（如果有的话）的回报。

场景2	证券不会在到期前自动赎回且所有标的指数的最终指数值均大于或等于其各自的下行阈值水平和票息阈值水平。
	￭	到期时到期的付款将是（i）规定的本金金额加上（ii）或有季度息票，否则应就最终确定日期支付。
	￭	投资者将不参与基础指数从其各自的初始指数价值的任何升值，也不会在证券期限内实现超出所收到的或有季度息票所代表的回报（如果有的话）的回报。

场景3	证券不会在到期前自动赎回且任何标的指数的最终指数值低于其下行阈值水平和票息阈值水平。
	￭	到期应付款项将等于（i）规定的本金金额加上（ii）规定的本金金额乘以表现最差的基础指数的基础回报。
	￭	在这种情况下，投资者将损失其对证券的投资的很大一部分，并且可能会损失全部。

投资该证券涉及重大风险。你可能会损失你在证券上的投资的很大一部分，也可能会损失全部。有关证券的任何付款，包括有关提前赎回、或有季度息票或到期偿还本金的付款，均取决于BNS在到期时履行其义务的能力。如果BNS无法履行其义务，您可能不会收到该证券项下应付您的任何金额，并且您可能会损失您在该证券上的全部投资。

如果任何标的指数在适用的确定日的指数收盘价低于其票息阈值水平，则该证券将不会在或有票息支付日（包括到期日）支付或有季度票息。若任何标的指数在除最终确定日以外的适用确定日的指数收盘价值低于其赎回阈值水平，则该证券将不会被自动赎回。如果证券未在到期前赎回，且任何标的指数的最终指数价值低于其下跌阈值水平，您将损失您在证券上的投资的很大一部分，并且可能会损失全部。


2025年9月	第4页

2027年9月23日或前后到期的或有收益可自动赎回证券

基于纳斯达克100指数表现最差的证券的所有支付®，罗素2000®指数与标普 500®指数

主要风险证券

投资者适当性

在以下情况下，该证券可能适合您：

↓您完全理解并愿意接受投资该证券的风险，包括您可能会损失高达100%的投资该证券的风险。

↓可以容忍投资的很大一部分或全部亏损，并愿意进行可能与假设直接投资于表现最差的标的指数或构成该标的指数的股票具有相同下行市场风险的投资

↓您理解并接受该证券不与一篮子标的指数挂钩以及您将在每个确定日面临各标的指数的市场风险

丨您认为各标的指数在每个确定日的指数收盘价值将大于或等于其票息阈值水平

丨您认为每个标的指数的最终指数值将大于或等于其下行阈值水平

➤您理解并接受（i）您将不参与任何基础指数水平的任何升值，并且任何潜在的正回报仅限于本协议封面规定的或有季度息票，以及（ii）您可能在证券期限内收到很少或没有或有季度息票

丨可容忍证券到期前市场价格波动幅度可能与标的指数水平波动幅度相近或超过

↓您愿意放弃就构成基础指数的股票（“指数成份股”）支付的任何股息，并且您不寻求此项投资的保证当期收益

↓您愿意投资于可能在到期日之前赎回的证券，否则您愿意持有此类证券至到期，期限约为2年，并且您接受该证券可能很少或没有二级市场

丨标的指数相关风险您了解并愿意接受

➤您愿意就证券下的所有款项承担BNS的信用风险，且您理解若BNS违约其义务您可能无法收到任何应付给您的金额包括任何本金的偿还

在以下情况下，证券可能不适合您：

↓您不完全了解或不愿意接受投资该证券的风险，包括您在该证券上的投资可能会损失高达100%的风险

↓您要求的投资设计为在到期时提供本金的全部或至少部分回报

丨不能忍受投资的很大部分或全部亏损，或者不愿意进行与假设直接投资于表现最差的标的指数或其指数成分股可能具有相同下行市场风险的投资

↓您不理解或不能接受证券未与一篮子标的指数挂钩以及您将在每个确定日面临各标的指数的市场风险

丨您认为任何标的指数在每个确定日的指数收盘价值很可能低于其票息阈值水平

丨您认为任何标的指数的最终指数值都有可能小于其下行阈值水平

↓您不理解或不能接受每个标的指数的风险没有被任何其他标的指数的表现所缓解，或者您不能接受以表现最差的标的指数为基础进行收益的证券投资的风险

↓你寻求的是参与标的指数水平充分升值或具有无限回报潜力的投资


2025年9月	第5页

2027年9月23日或前后到期的或有收益可自动赎回证券

基于纳斯达克100指数表现最差的证券的所有支付®，罗素2000®指数与标普 500®指数

主要风险证券

丨不得容忍证券到期前市场价格波动可能与标的指数水平波动相近或超过

↓您更愿意收到指数成分股支付的股息或者您寻求这项投资的保证当期收益

↓您无法或不愿意持有可能在到期日之前赎回的证券，您无法或不愿意持有此类证券到期，期限约为2年，或者您寻求的投资将有活跃的二级市场

↓您不了解或不愿意接受与标的指数相关的风险

丨您不愿意就证券项下的所有付款，包括任何偿还本金承担BNS的信用风险


2025年9月	第6页

2027年9月23日或前后到期的或有收益可自动赎回证券

基于纳斯达克100指数表现最差的证券的所有支付®，罗素2000®指数与标普 500®指数

主要风险证券

证券如何运作

下面的图表说明了证券的潜在结果取决于（1）指数收盘价值和（2）最终指数价值。

图# 1：最终确定日期以外的确定日期

图# 2：未发生提前赎回的情况下到期支付

有关提前赎回或在不同假设情形下到期时支付的更多信息，请参阅以下页面开始的“假设示例”。


2025年9月	第7页

2027年9月23日或前后到期的或有收益可自动赎回证券

基于纳斯达克100指数表现最差的证券的所有支付®，罗素2000®指数与标普 500®指数

主要风险证券

假设示例

以下示例基于以下条款，纯属假设（贵司证券的实际条款将在定价日确定，并在最终定价补充文件中具体说明）。该证券的所有款项均须承担BNS的信用风险。


假设初始指数值：
标的指数A：	100
基础指数B：	100
标的指数C：	100
假设调用阈值水平：
标的指数A：	100，为假设初始指数值的100.00%
基础指数B：	100，为假设初始指数值的100.00%
标的指数C：	100，为假设初始指数值的100.00%
假设息票门槛水平：
标的指数A：	75，为假设初始指数值的75.00%
基础指数B：	75，为假设初始指数值的75.00%
标的指数C：	75，为假设初始指数值的75.00%
假设下行阈值水平：
标的指数A：	75，为假设初始指数值的75.00%
基础指数B：	75，为假设初始指数值的75.00%
标的指数C：	75，为假设初始指数值的75.00%
假设或有季度票息：	每份证券21.10美元（相当于申报本金每年8.44%）
规定的本金金额：	每只证券1000.00美元

在实施例1和2中，基础指数的指数收盘价在证券期限内波动，所有基础指数的指数收盘价均大于或等于其各自在最终确定日期之前的确定日期的假设看涨阈值水平。因所有标的指数在最终确定日前的某一确定日的指数收盘价值均大于其各自的赎回阀值水平，故在相关或有息票支付日自动赎回证券。在例3和例4中，在最终确定日期之前的每个确定日期，至少有一个基础指数的指数收盘价值低于其看涨阈值水平，因此，这些证券在到期之前不会自动赎回，并且在到期之前一直未偿还。


	例1					例2
确定日期	假设指数收盘值标的指数A	假设指数收盘值基础指数B	假设指数收盘值标的指数C	或有季度票息	提前赎回付款	假设指数收盘值标的指数A	假设指数收盘值基础指数B	假设指数收盘值标的指数C	或有季度票息	提前赎回付款
#1	105 （处于或高于票息阀值水平和赎回阀值水平）	110 （处于或高于票息阀值水平和赎回阀值水平）	115 （处于或高于票息阀值水平和赎回阀值水平）	$21.10*	$1,021.10	80 （处于或高于票息阈值水平；低于赎回阈值水平）	85 （处于或高于票息阈值水平；低于赎回阈值水平）	95 （处于或高于票息阈值水平；低于赎回阈值水平）	$21.10	不适用
#2	不适用	不适用	不适用	不适用	不适用	70 （低于票息阀值水平和赎回阀值水平）	90 （处于或高于票息阈值水平；低于赎回阈值水平）	80 （处于或高于票息阈值水平；低于赎回阈值水平）	$0.00	不适用
#3	不适用	不适用	不适用	不适用	不适用	120 （处于或高于票息阀值水平和赎回阀值水平）	120 （处于或高于票息阀值水平和赎回阀值水平）	120 （处于或高于票息阀值水平和赎回阀值水平）	$21.10*	$1,021.10
#4 - #7	不适用	不适用	不适用	不适用	不适用	不适用	不适用	不适用	不适用	不适用
最终确定日期	不适用	不适用	不适用	不适用	不适用	不适用	不适用	不适用	不适用	不适用
到期付款	不适用					不适用


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2027年9月23日或前后到期的或有收益可自动赎回证券

基于纳斯达克100指数表现最差的证券的所有支付®，罗素2000®指数与标普 500®指数

主要风险证券

*提前赎回付款包括所有基础指数的指数收盘价值大于或等于其各自的看涨阈值水平并因此赎回证券的确定日期的未付或有季度票息。

丨例1中，证券在第一个确定日期后自动赎回，因为所有基础指数在该确定日期的指数收盘价均大于或等于其各自的看涨阈值水平。由于所有基础指数在该确定日期的指数收盘价均大于或等于其各自的息票阈值水平，在相应的或有息票支付日，您将收到1021.10美元的提前赎回付款，其中包括与第一个确定日期相关的或有季度息票。

在本例中，提前赎回功能将您的投资期限限制为大约3个月，您可能无法以可比的风险或收益率进行再投资。在提前赎回后，您将不会收到任何有关证券的进一步付款。在此示例中，您为每份证券支付的总金额为1,0 21.10美元（证券的总回报率为2.11%）。

丨例2中，证券在第三个确定日期之后赎回，因为所有基础指数在该确定日期的指数收盘价均大于或等于其各自的看涨阈值水平。由于所有基础指数在第一个确定日期的指数收盘值大于或等于其各自的息票阈值水平，您将收到与该确定日期相关的或有季度息票21.10美元。但由于至少一个标的指数在第二个确定日的指数收盘价值低于其票息阈值水平，因此不对该确定日进行或有季度票息。

在第三个确定日期对应的或有息票支付日，您将收到1,0 21.10美元的提前赎回付款，其中包括与该确定日期相关的或有季度息票。

在本例中，提前赎回功能将您的投资期限限制为大约9个月，您可能无法以可比的风险或收益率进行再投资。如果提前赎回证券，您将停止接收或有季度票息。此外，尽管所有基础指数在第三个确定日期从各自的初始指数值升值了20.00%，但您每份证券仅收到1,0 21.10美元，并且不会从这种升值中受益。在此示例中，您为每份证券支付的总金额为1,042.20美元（证券的总回报率为4.22%）。


	例3					例4
确定日期	假设指数收盘值标的指数A	假设指数收盘值基础指数B	假设指数收盘值标的指数C	或有季度票息	提前赎回付款	假设指数收盘值标的指数A	假设指数收盘值基础指数B	假设指数收盘值标的指数C	或有季度票息	提前赎回付款
#1	70 （低于票息阀值水平和赎回阀值水平）	65 （低于票息阀值水平和赎回阀值水平）	55 （低于票息阀值水平和赎回阀值水平）	$0.00	不适用	61 （低于票息阀值水平和赎回阀值水平）	67 （低于票息阀值水平和赎回阀值水平）	72 （低于票息阀值水平和赎回阀值水平）	$0.00	不适用
#2	72 （低于票息阀值水平和赎回阀值水平）	80 （处于或高于票息阈值水平；低于赎回阈值水平）	58 （低于票息阀值水平和赎回阀值水平）	$0.00	不适用	79 （处于或高于票息阈值水平；低于赎回阈值水平）	58 （低于票息阀值水平和赎回阀值水平）	84 （处于或高于票息阈值水平；低于赎回阈值水平）	$0.00	不适用
#3	68 （低于票息阀值水平和赎回阀值水平）	63 （低于票息阀值水平和赎回阀值水平）	71 （低于票息阀值水平和赎回阀值水平）	$0.00	不适用	67 （低于票息阀值水平和赎回阀值水平）	63 （低于票息阀值水平和赎回阀值水平）	59 （低于票息阀值水平和赎回阀值水平）	$0.00	不适用
#4 - #7	各种（全部低于票息阀值水平和赎回阀值水平）	各种（全部低于票息阀值水平和赎回阀值水平）	各种（全部低于票息阀值水平和赎回阀值水平）	$0.00	不适用	各种（全部低于票息阀值水平和赎回阀值水平）	各种（全部低于票息阀值水平和赎回阀值水平）	各种（全部低于票息阀值水平和赎回阀值水平）	$0.00	不适用
最终确定日期	85 （处于或高于下行阈值水平和票息阈值水平）	88 （处于或高于下行阈值水平和票息阈值水平）	91 （处于或高于下行阈值水平和票息阈值水平）	$21.10*	不适用	88 （处于或高于下行阈值水平和票息阈值水平）	40 （低于下行阈值水平和票息阈值水平）	95 （处于或高于下行阈值水平和票息阈值水平）	$0.00	不适用
到期付款	$1,021.10					$400.00

*最终或有季度息票（如有）将于到期时支付。


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主要风险证券

例3和例4说明了基于最终指数值的每份证券到期支付。

丨例3中，在最终确定日前的每个确定日，至少有一个标的指数的指数收盘价值低于其票息阈值水平且至少有一个标的指数的指数收盘价值低于其看涨阈值水平。因此，您不会收到与任何这些确定日期相关的或有季度息票，并且证券不会在到期前自动赎回。由于所有基础指数在最终确定日的指数收盘价均大于或等于其各自的下行阈值水平和票息阈值水平，在到期时，您将收到规定的本金金额加上相对于最终确定日的或有季度票息。您的到期付款计算如下：

$1,000.00 + $21.10 = $1,021.10

在本例中，您收到的是每份证券规定的本金金额加上或有季度息票，等于到期时每份证券的总支付额为1,0 21.10美元。在此示例中，您为每份证券支付的总金额为1,0 21.10美元（证券的总回报率为2.11%）。

丨例4中，在证券整个期限内，每个确定日至少有一个标的指数的指数收盘价值低于其票息阈值水平和看涨阈值水平。因此，在证券期限内，您不会收到任何或有季度票息，并且证券不会在到期前自动赎回。此外，由于至少一个基础指数的最终指数价值低于其下行阈值水平，您收到的到期现金付款计算如下：

1000.00美元+（1000.00美元×表现最差的基础指数的基础回报）

= $1,000.00 + ($1,000.00 × -60.00%)
= $400.00

在本例中，您的到期付款大大低于规定的本金金额，您将在到期时获得每份证券等于400.00美元的总现金付款（证券损失60.00%）。

为计算您的到期实际付款，我们不对哪些标的指数将是表现最差的标的指数作出任何陈述或保证。

投资该证券涉及重大风险。该证券与普通债务证券的不同之处在于，BNS不一定有义务偿还您在该证券中的全部投资金额。如果证券未在到期前赎回并且任何标的指数的最终指数价值低于其下跌阈值水平，BNS将为每份证券向您支付低于规定的本金金额的现金付款，如果有的话，从而导致您规定的本金金额的百分比损失等于表现最差的标的指数的标的回报。在这种情况下，您在到期时收到的金额将低于规定本金金额的75%，您可能会损失您在证券上的全部投资。

如果任何标的指数在任何确定日期的指数收盘价低于其下行阈值水平，则该证券将不支付或有季度票息。除非每个基础指数在相关确定日期的指数收盘价值大于或等于其各自的看涨阈值水平，否则证券将不会就可能发生自动赎回的任何确定日期自动赎回。

您将在每个确定日期（包括最终确定日期）面临每个基础指数的市场风险，一个基础指数水平的任何下降可能会对您的回报产生负面影响，并且不会被较小的下降或任何其他基础指数水平的任何潜在上升所抵消或减轻。就证券支付的任何款项，包括偿还本金，都取决于BNS履行到期义务的能力。如果BNS拖欠其付款义务，您可能不会收到证券项下欠您的任何金额，并且您可能会损失您在证券上的全部投资。


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主要风险证券

风险因素

以下是投资者在该证券中的某些关键风险因素的非详尽列表。有关这些风险和其他风险的进一步讨论，您应该阅读随附的产品补充和随附的招股说明书补充和随附招股说明书的“风险因素”标题为“附注特有的额外风险因素”的部分。我们敦促您就该证券的投资咨询您的投资、法律、税务、会计和其他顾问。

与回报特征相关的风险

↓到期损失风险。该证券与普通债务证券的不同之处在于，BNS不一定会在到期时偿还证券规定的本金金额。如果证券未提前赎回，则只有当所有标的指数的最终指数值均大于或等于其各自的下跌阈值水平并且仅在到期时支付，BNS才会以现金方式向您偿还规定的您的证券本金金额。如果证券未在到期前赎回，且任何基础指数的最终指数价值低于其下行阈值水平，则您将获得每份证券低于规定本金金额的现金付款，并且您将以1比1的方式暴露于表现最差的基础指数的下跌。你可能会失去你在证券上的全部投资。

丨仅在到期时或有偿还规定的本金金额。如果您的证券未在到期前赎回，您应该愿意持有您的证券到期。如果你能够在二级市场提前卖出你的证券到期，即使所有标的指数当时的水平都大于或等于它们各自的下行阈值水平，你也可能不得不相对于你的投资亏本卖出。

↓您可能不会收到任何或有季度息票。BNS不一定会对证券进行定期付款。如果任何基础指数在任何确定日期的指数收盘价低于其息票阈值水平，BNS将不会向您支付适用于该确定日期的或有季度息票。如果任何一个标的指数的指数收盘价在每个确定日均低于其票息阈值水平，BNS将不会在该证券的期限内向您支付任何或有季度票息，您的证券也不会获得正收益。通常，这种不支付或有季度息票的情况恰逢您的证券出现较大本金损失风险的时期。

丨标的指数的较大预期波动性和较低的预期相关性通常反映较高的或有季度票息和截至定价日较高的预期，即任何标的指数的指数收盘价可能低于其下行阈值水平。“波动率”是指标的指数水平变化的频率和幅度。这种更大的预期风险通常会反映在该证券更高的或有季度票息上。然而，虽然或有季度票息是在定价日设定的，但部分是基于使用我们的内部模型计算的基础指数和每个基础指数的波动性的相关性，但基础指数的波动性以及基础指数之间的相关性可能会在证券期限内发生显着变化。任何标的指数的水平都可能大幅下跌，这可能导致您在证券上的投资损失相当大的一部分或全部。

丨若发生提前赎回，证券存在再投资风险。如果所有标的指数在最终确定日期以外的任何确定日期的指数收盘价值大于或等于其赎回阈值水平，并且在相关的或有息票支付日期之后，您将不会收到任何更多的或有季度息票，则证券将在到期前自动赎回。反之，当任何一个标的指数在任何确定日期的指数收盘价低于其看涨阈值水平时，证券将不会被自动赎回，这通常与您的证券面临更大的本金损失风险相重合。这些证券最早可能在第一个或有息票支付日被赎回，这可能会将您的投资期限限制在大约3个月。如果证券在到期前被赎回，则无法保证您将能够以类似风险水平的可比回报率将投资收益再投资于证券。此外，如果您能够将这些收益再投资于与证券相当的投资，您将产生交易成本，并且此类投资的原始发行价格很可能包括某些内置成本，例如交易商折扣和对冲成本。

↓或有季度息票（如有）仅基于每个标的指数仅在相关确定日的指数收盘价值。或有季度票息是否在任一或有票息支付日支付，将以各标的指数在相关确定日的指数收盘价值为依据。因此，在相关的确定日期之前，您将不知道您是否会在任何确定日期收到或有季度息票。此外，由于或有季度息票仅基于每个基础指数在特定确定日期的价值，如果任何基础指数在任何确定日期的指数收盘价低于其息票阈值水平，您将不会收到该确定日期的或有季度息票，即使该基础指数在证券期限内的其他日期的水平高于或等于其各自的息票阈值水平，且即使其中一个或两个其他标的指数的指数收盘价处于或高于其各自的票息阈值水平。


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主要风险证券

丨贵公司在证券上的潜在回报是有限的，您将不会参与基础指数的任何升值，也不会在证券期限内实现超出所收到的或有季度息票所代表的回报（如果有的话）的回报。证券的回报潜力仅限于或有季度票息，而不考虑基础指数的升值。此外，您的证券回报将根据在到期或提前赎回之前满足或有季度票息要求的确定日期的数量而有所不同。此外，如果证券在到期前被赎回，您将不会收到任何或有季度息票或在适用的或有息票支付日期之后的任何确定日期的任何其他付款，并且您对证券的回报可能低于证券在到期前仍未偿还的情况。如果证券未在到期前赎回，即使您不能参与任何标的指数水平的升值，您也可能会受到表现最差的标的指数水平的贬值。因此，投资于证券的回报可能低于直接投资于任何或所有指数成份股的回报。

↓你暴露在每个标的指数的市场风险中。你的证券回报率不与由基础指数组成的篮子挂钩。相反，这将取决于每个基础指数的表现。与回报与一篮子指数、普通股或其他基础资产挂钩的工具不同，在这种工具中，风险在篮子的所有组成部分之间得到缓解和分散，您将平等地暴露于与每个基础指数相关的风险。任何一个基础指数表现不佳可能会对您的回报产生负面影响，并且不会被任何其他基础指数的表现所抵消或减轻。据此，您的投资需承担各标的指数的市场风险。

↓由于证券与多个标的指数的表现挂钩，因此您在任何确定日期都不会收到或有季度票息并且您将损失您在证券上的大部分或全部投资的可能性增加。如果您投资于证券，而不是与单一标的指数表现挂钩的证券（如果它们的条款在其他方面基本相似），则您将不会在任何确定日期收到或有季度票息以及您将损失您在证券上的大部分或全部投资的风险更大。随着基础指数总数增加，任何基础指数的指数收盘价值或最终指数价值（如适用）将更有可能低于其票息阈值水平和/或下行阈值水平。因此，如果证券只与一个基础指数挂钩，您更有可能（a）不会收到任何或有季度息票和/或（b）收到的现金金额在到期日的价值低于您规定的本金金额。此外，如果基础指数的表现相互不相关，则任何基础指数的指数收盘价值（在除最终确定日期以外的任何确定日期）或最终指数价值（如适用）低于其票息阈值水平或下行阈值水平的风险甚至更大。

与标的指数特征相关的风险

丨各标的指数的水平会受到各种因素的影响，这些因素以复杂和不可预测的方式相互作用。证券的收益，可能是负的，与每个标的指数的表现挂钩，并间接与指数成分股的价值挂钩。各基础指数的水平可因此类基础指数或其指数成份股及其发行人（“指数成份股发行人”）的特定因素而大幅上升或下降，例如股票或商品价格波动、收益、财务状况、公司、行业和监管发展、管理层变动和决策等事件，以及一般市场因素，例如一般股票市场或商品市场的波动和水平、利率以及经济和政治状况。您作为证券的投资者，应该对标的指数和指数成分股进行自己的调查。

↓不能保证证券中隐含的投资观点一定会成功。无法预测基础指数的水平是否上升或下降以及上升或下降的程度，也无法保证每个基础指数在任何确定日期的指数收盘价将大于或等于其票息阈值水平，或者，如果证券未在到期前赎回，则每个基础指数在最终估值日的最终指数价值将大于或等于其下行阈值水平。基础指数的水平将受到影响指数成分股发行人的复杂、相互关联的政治、经济、金融等因素的影响。您应当愿意接受与一般每个标的指数、特别是每个指数的指数成分股所跟踪的相关市场相关的风险，以及您在该证券上的投资损失相当大的部分或全部的风险。


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主要风险证券

↓证券存在小市值股票风险。这些证券与罗素2000指数挂钩®指数，由小市值公司发行的指数成分股组成，因此受到与小市值公司相关的风险。与大市值公司相比，这些公司通常具有更大的股价波动、更低的交易量和更少的流动性，因此标的指数可能比其指数成分股中更大比例由大市值公司发行的指数波动更大。小市值公司的股价也比大市值公司的股价更容易受到不利的商业和经济发展的影响，小市值公司的股票可能交投清淡。此外，小市值公司的财务通常不如大市值公司稳定，可能依赖于少数关键人员，这使得他们更容易受到人员流失的影响。小型资本公司通常获得较少的分析师覆盖，可能处于其公司存在的早期且较难预测的时期。与大市值公司相比，这类公司的收入往往较小，产品线较少多样化，在其产品或服务市场的份额较小，财务资源较少，竞争实力较弱，并且更容易受到与其产品相关的不利发展的影响。

丨标的指数反映的是价格回报，而不是总回报。你的证券的回报是基于基础指数的表现，这些指数反映了指数成份股的市场价格变化。然而，它与“总回报”指数或策略没有关联，后者除了反映这些价格回报外，还将反映对指数成分股支付的任何股息。您的证券的回报将不包括这样的总回报特征或股息成分。

丨影响基础指数的变化可能对证券的市值以及应付的任何金额产生不利影响。各指数主办人（统称“指数主办人”）在“有关相关指数的信息”项下规定的有关指数成份股的增加、删除和替换的政策，以及指数主办人考虑影响这些指数成份股的某些变化的方式，可能会对相关指数的水平产生不利影响。指数发起人有关基础指数计算的政策也可能对基础指数的水平产生不利影响。指数主办人可以停止或者暂停计算或者传播标的指数。任何此类行动都可能对证券的市场价值以及应付的任何金额产生不利影响。

↓各自的指数保荐机构与BNS之间不存在从属关系，BNS不对其进行任何披露负责。我们或我们的关联机构可能目前或不时与指数主办人开展业务。然而，我们和我们的关联公司不隶属于任何基础指数的保荐人，也没有能力控制或预测他们的行为。您作为该证券的投资者，应自行对相关指数保荐机构和各标的指数进行独立调查。没有任何指数保荐人以任何方式参与特此提供的证券，也没有就贵公司的证券承担任何种类的义务。相关指数保荐人没有义务以任何理由考虑您的利益，包括在采取任何可能影响您的证券的价值和任何应付金额的行动时。

与估计价值和流动性有关的风险

↓ BNS在定价时（定价日贵司证券的条款设定时）该证券的初始预估值将低于该证券的发行价格。BNS对这些证券的初步估计价值仅为一个估计。该证券的发行价格将超过BNS的初始预估值。证券的发行价格与BNS的初始估计值之间的差额反映了与出售证券和构建证券以及对冲其在证券项下义务相关的成本。因此，与没有支付这些费用或更低的情况下相比，证券的经济条款对您不利。

↓ BNS或SCUSA在任何时候对该证券的预估值均不是通过参考信用利差或BNS为其常规固定利率债务证券支付的借款利率来确定的。BNS在任何时间对该证券的初始预估值以及SCUSA对该证券的预估值均参照BNS的内部资金费率确定。用于确定证券预估值的内部资金利率通常表示BNS常规固定利率债务证券的信用利差与BNS将为其常规固定利率债务证券支付的借款利率的折让。此折扣乃基于（其中包括）BNS对证券的资金价值的看法，以及与BNS常规固定利率债务的成本相比，证券的发行、运营和持续负债管理成本较高。如果使用BNS常规固定利率债务证券的信用利差所隐含的利率，或者BNS将为其常规固定利率债务证券支付的借款利率，BNS会期望该证券的经济条款对您更有利。因此，对证券使用内部资金利率会在任何时候增加证券的估计价值，并对证券的经济条款产生不利影响。


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➤ BNS对证券的初始估计价值并不代表证券的未来价值，并且可能与其他公司（包括SCUSA）的估计不同。BNS对证券的初始估计价值是在设定证券条款时参考其内部定价模型确定的。这些定价模型考虑了一定的因素，例如BNS在定价日的内部资金利率、证券的预计期限、当时存在的市场条件和其他相关因素，以及BNS对市场参数的假设，其中可以包括标的指数的波动性、标的指数的相关性、股息率、利率等因素。不同的定价模型和假设（包括SCUSA使用的定价模型和假设）可能会为证券提供与BNS的初始估计值不同的估值，甚至可能要低得多。因此，SCUSA买入或卖出您的证券的价格（如果SCUSA做市，它没有义务这样做）可能会大大低于BNS的初始估计值。此外，未来的市场状况和其他相关因素可能会发生变化，任何假设都可能被证明是不正确的。

↓证券流动性有限。证券将不会在任何证券交易所或自动报价系统上市。因此，该证券可能很少或根本没有二级市场。SCUSA和BNS的任何其他关联公司打算但不是被要求在该证券中做市。即使有二级市场，也可能无法提供足够的流动性，让你可以轻松交易或出售证券。因为我们预计不会有其他经纪自营商参与该证券的二级市场，您可能能够交易您的证券的价格很可能取决于SCUSA愿意从您那里购买证券的价格（如果有的话）。如果SCUSA在任何时候不在证券上做市，很可能就不会有证券的二级市场。据此，你应愿意持有你的证券至到期。

↓ SCUSA买卖您的证券的价格（如果SCUSA做市，它没有义务这样做）将基于SCUSA对您的证券的估计价值。SCUSA对该证券的预估值是参考其定价模型并考虑到BNS的内部资金费率确定的。SCUSA最初在二级市场买入或卖出你的证券的价格（如果SCUSA做市，它没有义务这样做）超过了定价时SCUSA对你的证券的估计价值。经SCUSA和分配参与者同意，在“有关证券的附加信息——有关分配计划的补充信息（利益冲突）；二级市场（如有）”规定的期间内，该超额部分预计将下降至零。此后，如果SCUSA购买或出售您的证券，它将以反映当时参考SCUSA定价模型确定的估计价值的价格进行。SCUSA将在任何时候买入或卖出您的证券的价格也将反映其当时对类似规模的结构性票据交易的买卖价差。如果SCUSA参考BNS的信用利差或BNS为其常规固定利率债务证券支付的借款利率（而不是BNS的内部资金利率）来计算其对您证券的预估值，则SCUSA买卖您证券的价格（如果SCUSA做市，它没有义务这样做）可能会显着降低。

SCUSA的定价模型考虑了一定的变量，主要包括BNS的内部资金利率、利率（预测、当前和历史利率）、标的指数的波动性、标的指数的相关性、价格敏感性分析以及证券的到期时间。这些定价模型是专有的，部分依赖于对未来事件的某些假设，这可能被证明是不正确的。因此，如果您在二级市场上将您的证券（如果有的话）出售给他人，您将获得的实际价值可能与参考SCUSA的模型确定的证券估计价值存在重大差异，并考虑到BNS的内部资金费率，原因包括（其中包括）定价模型或他人使用的假设存在任何差异。请参阅本文中的“—证券到期前的价格将取决于许多因素，并且可能大大低于规定的本金金额”。

除了上面讨论的因素外，证券在任何时候的价值和报价都会反映许多因素，无法预测。如果SCUSA在证券中做市，SCUSA报出的价格将反映市场条件和其他相关因素的任何变化，包括BNS的信誉或感知到的信誉的任何恶化。这些变化可能会对证券的价值产生不利影响，包括您在任何做市交易中可能收到的证券价格。如果SCUSA在证券中做市，则报价将反映当时参考SCUSA定价模型确定的估计价值，加上或减去SCUSA当时对结构性票据类似规模交易的当前买卖价差（并受制于上述递减的超额金额）。

此外，如果你卖出你的证券，你很可能会被收取二级市场交易的佣金，或者价格很可能反映了交易商的折扣。这种佣金或折扣将进一步减少您在二级市场出售您的证券将获得的收益。

无法保证SCUSA或任何其他方愿意以任何价格购买您的证券，在这方面，SCUSA没有义务在证券中做市。见本文“—证券流动性有限”。


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主要风险证券

↓证券到期前的价格将取决于多个因素，可能大大低于规定的本金金额。证券可能在到期前卖出的价格将取决于多个因素。其中一些因素包括但不限于：（i）基础指数水平在证券的整个期限内的实际或预期变化，（ii）基础指数及其各自指数成份股水平的波动性以及市场对上述未来波动性的看法，（iii）基础指数的相关性以及市场对基础指数未来相关性的看法，（iv）利率的一般变化，（v）我们的信用评级或信用利差的任何实际或预期变化，（vi）指数成份股的股息收益率及（vii）剩余到期时间。特别是，由于证券有关或有季度息票和到期付款的规定表现得像期权，证券的价值会以非线性的方式变化，可能并不直观。

取决于基础指数的实际或预期水平和其他相关因素，如果您在到期前出售您的证券，无论当时基础指数的水平如何，证券的市场价值可能会减少，您获得的收益可能大大低于规定的本金金额。

请参阅随附产品补充中的“票据特有的额外风险因素——与流动性相关的风险——你的票据市值可能受到许多不可预测因素的影响”。

与一般信用特征相关的风险

↓该证券的付款受制于BNS的信用风险。这些证券是BNS的高级无担保债务，直接或间接不是任何第三方的义务。就证券进行的任何付款，包括本金的任何偿还，都取决于BNS履行到期义务的能力。因此，BNS的实际和感知的信誉可能会影响证券的市场价值。如果BNS违约，您可能不会收到根据证券条款欠您的任何金额，并且您可能会损失您在证券上的全部投资。

与套期保值活动和利益冲突有关的风险

丨BNS和SCUSA的套期保值活动可能会对证券的投资者产生负面影响，并导致我们以及我们的客户和交易对手各自的利益与证券投资者的利益相违背。我们、SCUSA或我们的一个或多个其他关联公司已对冲或预计将对冲我们在证券项下的义务。此类对冲交易可能包括订立掉期或类似协议、购买指数成份股的股份和/或购买与一个或多个标的指数和/或一个或多个指数成份股相关的期货、期权和/或其他工具。我们、SCUSA或我们的一个或多个其他关联公司还期望通过（其中包括）在任何时间和不时购买或出售与一个或多个基础指数和/或一个或多个指数成分股相关的其他工具来调整对冲，并通过在最终确定日期或之前出售任何上述内容来解除对冲。我们、SCUSA或我们的一个或多个其他关联公司也可能订立、调整和解除与其他篮子或指数挂钩证券有关的对冲交易，这些证券的收益与基础指数和/或一个或多个基础指数和/或指数成分股的水平变化挂钩。任何这些对冲活动都可能对基础指数的水平产生不利影响——直接或间接地通过影响其指数成分股的价格——从而影响证券的市场价值和您将在证券上获得的金额（如果有的话）。

您应该期望这些交易将导致BNS、SCUSA或我们的其他关联公司，或我们的客户或交易对手拥有与证券投资者的经济利益和激励措施不一致，并且可能与该证券投资者的经济利益和激励措施直接相反。任何BNS、SCUSA或我们的任何其他关联公司都没有义务根据对证券投资者的潜在影响就这些交易采取、不采取或停止采取任何行动，并且在证券的价值和回报下降时，上述任何一项都可能就这些对冲活动获得可观的回报。

丨我们、SCUSA和我们的其他关联公司定期向广泛的客户群提供服务或以其他方式与之建立业务关系，这些客户群已经包括并可能包括我们和指数成分股发行人，以及我们、SCUSA或我们的其他关联公司为我们或他们各自的账户或为我们的客户提供的市场活动可能会对证券投资者产生负面影响。我们、SCUSA和我们的其他附属公司定期向大量和多样化的客户群提供广泛的金融服务，包括财务咨询、投资咨询和交易服务。因此，我们每个人都可以作为投资者、投资银行家、研究提供者、投资经理、投资顾问、做市商、交易员、主经纪商或贷方。以这些身份和其他身份，我们、SCUSA和/或我们的其他关联公司购买、出售或持有广泛的投资，为我们或他们各自的账户或我们客户的账户积极交易证券（包括我们已发行的证券或其他证券）、指数成分股、衍生品、贷款、信用违约掉期、指数、篮子和其他金融工具和产品，我们将拥有其他直接或间接利益，在那些可能与您的利益不一致并可能对基础指数水平和/或证券价值产生不利影响的证券和其他市场。您应假定我们或他们将在当前或未来提供此类服务或以其他方式与（其中包括）美国和指数成分股发行人进行交易，或以证券或工具或与这些实体直接或间接相关的各方进行交易。这些服务可能包括向这些公司提供贷款或股权投资，提供财务咨询或其他投资银行服务，或发布研究报告。任何这些金融市场活动可能单独或总体上对标的指数水平和贵方证券的市场产生不利影响，贵方应预期我们以及SCUSA和/或我们的其他关联公司、客户或交易对手的利益有时会对证券投资者的利益产生不利影响。


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您应该期望我们、SCUSA和我们的其他关联公司在提供这些服务、从事此类交易或为我们或他们各自的账户行事时，可能会采取对我们可能发行的证券或其他证券、指数成分股、与上述类似或相关的其他证券或工具产生直接或间接影响的行动，并且此类行动可能会损害证券投资者的利益。此外，就这些活动而言，我们、SCUSA或我们的其他关联公司内部的某些人员可能有权获得有关这些各方的机密重大非公开信息，而这些信息不会向证券投资者披露。

我们、SCUSA和我们的其他关联公司定期向市场提供范围广泛的证券、金融工具和其他产品，包括与我们可能发行的证券或其他证券类似的现有或新产品、指数成分股或与上述类似或挂钩的其他证券或工具。证券的投资者应预期，我们、SCUSA和我们的其他关联公司提供的证券、金融工具和其他产品可能会与证券竞争流动性或其他方面。

丨BNS及其关联公司进行的活动可能会影响基础指数的水平和证券价值。BNS、SCUSA或我们的其他关联公司在标的指数或任何指数成份股、上市和/或场外期权、期货、交易所交易基金或其他收益与标的指数或任何指数成份股的表现挂钩的工具中进行的交易或交易可能会对标的指数或指数成份股的水平产生不利影响，从而对证券的市值以及在任何或有季度息票日支付或有季度息票的可能性产生不利影响。有关对冲相关交易和交易的更多信息，请参阅“— BNS和SCUSA的对冲活动可能会对证券的投资者产生负面影响，并导致我们以及我们的客户和交易对手各自的利益与证券投资者的利益相违背”。

↓计算代理将对证券拥有重大酌处权，可能会以不利于您利益的方式行使。计算代理将是BNS的关联公司。计算代理将根据观察到的标的指数的指数收盘价，确定是否在任何或有息票支付日向您支付或有季度息票以及证券到期付款（如有）。如果市场中断事件发生并且在任何确定日期（包括最终确定日期）仍在继续，计算代理可以推迟确定基础指数的指数收盘价或最终指数值（因此也可以推迟相关的或有息票支付日或到期日，如适用）。

➤ BNS及其关联机构可能会发表研究报告或发表与该证券投资不一致的意见或建议。BNS、SCUSA和我们的其他关联机构可能会不时就金融市场和其他可能影响证券价值的事项发表研究报告，或发表与购买或持有该证券不一致的意见或提供建议。BNS、SCUSA或我们其他关联公司所表达的任何研究、意见或建议可能彼此不一致，并且可能会不时修改，恕不另行通知。投资者应自行独立调查投资该证券及其挂钩的标的指数的优劣。

与加拿大和美国联邦所得税相关的风险

↓税务处理不确定。证券的税务处理的重要方面是不确定的。您应该向您的税务顾问咨询您的税务情况。请参阅此处的“有关证券的附加信息——税务考虑”和“——加拿大所得税的重大后果”。


2025年9月	第16页

2027年9月23日或前后到期的或有收益可自动赎回证券

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主要风险证券

标的指数相关信息

本文件中包含的有关每个基础指数的所有披露均来自公开可获得的信息。BNS并未就相关指数对任何公开可得信息进行任何独立审查或尽职调查。你应该对每一个标的指数进行自己的调查。

纳斯达克-100指数®

我们得出了此处包含的有关纳斯达克100指数的所有信息®（本节简称“NDX”），包括但不限于其构成、计算方法及其成分从公开信息中的变化。此类信息反映了纳斯达克公司（“纳斯达克”或其“指数赞助商”）和/或其关联公司的政策，并可能因此而发生变化。

NDX包括100只在纳斯达克股票市场上市的按市值计算的最大的国内和国际非金融股票。请看“指数——纳斯达克100®Index”在随附的基础补充文件中，以获取有关NDX、纳斯达克以及我们关于NDX的许可协议的更多信息。有关NDX的更多信息，包括其板块、板块权重和主要成分股，可在纳斯达克的网站上查阅。

截止2025年9月10日收市信息：


彭博股票代码：	NDX <指数>	52周高点（2025年9月10日）：	23,849.27
当前指数值：	23,849.27	52周新低（2025年4月8日）：	17,090.40
52周前（2024年9月10日）：	18,829.14


2025年9月	第17页

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主要风险证券

历史信息

下表列出了在规定时期内公布的NDX的高、低指数收盘值，以及季度末指数收盘值。2025年9月10日NDX的指数收盘值为23,849.27（其“假设的初始指数值”）。关联图表显示了2020年1月1日至2025年9月10日每一天的NDX指数收盘值。虚线代表其假设的下行阈值水平及其假设的息票阈值水平17,886.95 25和假设的看涨阈值水平23,849.27，分别等于其假设的初始指数值的75%和100%。定价日将设置实际票息阀值水平、下行阀值水平和看涨阀值水平。我们从彭博获得下表中的信息，未经独立核实。BNS未对从彭博获得的任何公开信息进行独立审查或尽职调查。不应将NDX的历史表现作为其未来表现的指示，也不能保证在任何时候，包括确定日期，NDX的指数收盘价值。


纳斯达克-100指数®	高	低	期末
2020
第一季度	9,718.73	6,994.29	7,813.50
第二季度	10,209.82	7,486.29	10,156.85
第三季度	12,420.54	10,279.25	11,418.06
第四季度	12,888.28	11,052.95	12,888.28
2021
第一季度	13,807.70	12,299.08	13,091.44
第二季度	14,572.75	13,001.63	14,554.80
第三季度	15,675.76	14,549.09	14,689.62
第四季度	16,573.34	14,472.12	16,320.08
2022
第一季度	16,501.77	13,046.64	14,838.49
第二季度	15,159.58	11,127.57	11,503.72
第三季度	13,667.18	10,971.22	10,971.22
第四季度	12,041.89	10,679.34	10,939.76
2023
第一季度	13,181.35	10,741.22	13,181.35
第二季度	15,185.48	12,725.11	15,179.21
第三季度	15,841.35	14,545.83	14,715.24
第四季度	16,906.80	14,109.57	16,825.93
2024
第一季度	18,339.44	16,282.01	18,254.69
第二季度	19,908.86	17,037.65	19,682.87
第三季度	20,675.38	17,867.37	20,060.69
第四季度	22,096.66	19,773.30	21,012.17
2025
第一季度	22,175.60	19,225.48	19,278.45
第二季度	22,679.01	17,090.40	22,679.01
第三季度（至2025年9月10日）	23,849.27	22,478.14	23,849.27


2025年9月	第18页

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纳斯达克-100指数®–每日指数收盘值

2020年1月1日至2025年9月10日


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罗素2000®指数

我们得出了此处包含的有关罗素2000的所有信息®Index（本节简称“RTY”），包括但不限于其构成、计算方法以及其成分从公开信息中的变化。这些信息反映了富时罗素（“富时”或其“指数赞助商”）和/或其关联公司的政策，并可能由其更改。

RTY旨在追踪美国股票市场小市值部分的表现。它包括大约2,000家组成罗素3000指数的最小公司的股票®指数，该指数由大约3000家美国最大的公司组成。请看“指数——罗素2000®Index”在随附的基础补充文件中提供有关RTY、其指数赞助商和我们关于RTY的许可协议的更多信息。有关RTY的更多信息，包括其行业、行业权重和顶级成分股，可在指数发起人的网站上查阅。

截止2025年9月10日收市信息：


彭博股票代码：	RTY	52周高点（2024年11月25日）：	2,442.031
当前指数值：	2,378.014	52周新低（2025年4月8日）：	1,760.710
52周前（2024年9月10日）：	2,097.435


2025年9月	第20页

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历史信息

下表列出了特定时期RTY公布的高、低指数收盘值，以及季度末指数收盘值。2025年9月10日RTY的指数收盘值为2,378.01 4（其“假设的初始指数值”）。相关图表显示了2020年1月1日至2025年9月10日每一天的RTY指数收盘值。虚线代表其假设的下行阈值水平及其假设的息票阈值水平1783.5 105和假设的看涨阈值水平2378.014，分别等于其假设的初始指数值的75%和100%。定价日将设置实际票息阀值水平、下行阀值水平和看涨阀值水平。我们从彭博获得下表中的信息，未经独立核实。BNS未对从彭博获得的任何公开信息进行独立审查或尽职调查。不应将RTY的历史表现作为其未来表现的指示，也不能对RTY在任何时候的指数收盘价值，包括确定日期给出任何保证。


罗素2000®指数	高	低	期末
2020
第一季度	1,705.215	991.160	1,153.103
第二季度	1,536.895	1,052.053	1,441.365
第三季度	1,592.287	1,398.920	1,507.692
第四季度	2,007.104	1,531.202	1,974.855
2021
第一季度	2,360.168	1,945.914	2,220.519
第二季度	2,343.758	2,135.139	2,310.549
第三季度	2,329.359	2,130.680	2,204.372
第四季度	2,442.742	2,139.875	2,245.313
2022
第一季度	2,272.557	1,931.288	2,070.125
第二季度	2,095.440	1,649.836	1,707.990
第三季度	2,021.346	1,655.882	1,664.716
第四季度	1,892.839	1,682.403	1,761.246
2023
第一季度	2,001.221	1,720.291	1,802.484
第二季度	1,896.333	1,718.811	1,888.734
第三季度	2,003.177	1,761.609	1,785.102
第四季度	2,066.214	1,636.938	2,027.074
2024
第一季度	2,124.547	1,913.166	2,124.547
第二季度	2,109.459	1,942.958	2,047.691
第三季度	2,263.674	2,026.727	2,229.970
第四季度	2,442.031	2,180.146	2,230.158
2025
第一季度	2,317.968	1,993.690	2,011.913
第二季度	2,175.035	1,760.710	2,175.035
第三季度（至2025年9月10日）	2,394.894	2,166.780	2,378.014


2025年9月	第21页

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主要风险证券

罗素2000®指数–每日指数收盘值

2020年1月1日至2025年9月10日


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标普 500®指数

我们得出了此处包含的有关标普 500的所有信息®Index（在本节中称为“SPX”），包括但不限于其构成、计算方法以及其成分从公开信息中的变化。此类信息反映了标普 Dow Jones Indices LLC（“标普”或其“指数赞助商”）和/或其关联公司的政策，并可能因此而发生变化。

SPX包括美国经济领先行业500家公司的代表性样本，旨在为美国大型股票市场提供业绩基准。请看“指数— 标普 500®Index”在随附的基础补充文件中，以获取有关SPX、标普和我们关于SPX的许可协议的更多信息。有关SPX的更多信息，包括其板块、板块权重和主要成分股，可在标普的网站上查阅。

截止2025年9月10日收市信息：


彭博股票代码：	SPX	52周高点（2025年9月10日）：	6,532.04
当前指数值：	6,532.04	52周新低（2025年4月8日）：	4,982.77
52周前（2024年9月10日）：	5,495.52


2025年9月	第23页

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历史信息

下表列出了SPX在特定时期内公布的高、低指数收盘值，以及季度末指数收盘值。SPX在2025年9月10日的指数收盘值为6532.04（其“假设的初始指数值”）。相关图表显示了2020年1月1日至2025年9月10日每一天SPX的指数收盘值。虚线代表其假设下行阈值水平及其假设票息阈值水平4899.03和假设看涨阈值水平6532.04，分别等于其假设初始指数值的75%和100%。定价日将设置实际票息阀值水平、下行阀值水平和看涨阀值水平。我们从彭博获得下表中的信息，未经独立核实。BNS未对从彭博获得的任何公开信息进行独立审查或尽职调查。SPX的历史表现不应被视为其未来表现的指示，任何时候都不能保证SPX的指数收盘价值，包括确定日期。


标普 500®指数	高	低	期末
2020
第一季度	3,386.15	2,237.40	2,584.59
第二季度	3,232.39	2,470.50	3,100.29
第三季度	3,580.84	3,115.86	3,363.00
第四季度	3,756.07	3,269.96	3,756.07
2021
第一季度	3,974.54	3,700.65	3,972.89
第二季度	4,297.50	4,019.87	4,297.50
第三季度	4,536.95	4,258.49	4,307.54
第四季度	4,793.06	4,300.46	4,766.18
2022
第一季度	4,796.56	4,170.70	4,530.41
第二季度	4,582.64	3,666.77	3,785.38
第三季度	4,305.20	3,585.62	3,585.62
第四季度	4,080.11	3,577.03	3,839.50
2023
第一季度	4,179.76	3,808.10	4,109.31
第二季度	4,450.38	4,055.99	4,450.38
第三季度	4,588.96	4,273.53	4,288.05
第四季度	4,783.35	4,117.37	4,769.83
2024
第一季度	5,254.35	4,688.68	5,254.35
第二季度	5,487.03	4,967.23	5,460.48
第三季度	5,762.48	5,186.33	5,762.48
第四季度	6,090.27	5,695.94	5,881.63
2025
第一季度	6,144.15	5,521.52	5,611.85
第二季度	6,204.95	4,982.77	6,204.95
第三季度（至2025年9月10日）	6,532.04	6,198.01	6,532.04


2025年9月	第24页

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标普 500®指数–每日指数收盘值

2020年1月1日至2025年9月10日

本文件仅涉及特此提供的证券，不涉及基础指数或与基础指数挂钩的其他证券。我们从前几段所述的公开文件中得出本文件中包含的有关基础指数的所有披露。就发行证券而言，我们或我们的任何关联公司均未参与编制此类文件或就相关指数进行任何尽职调查查询。

发行人或其任何关联公司均未就任何标的指数的表现向贵公司作出任何陈述。


2025年9月	第25页

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有关证券的额外资料

请结合本文件封面的概要条款阅读本信息。


附加条款：
记录日期：	每个或有息票支付日的股权登记日为该预定或有息票支付日之前一个工作日的日期。
受托人：	Computershare Trust Company，N.A。
计算剂：	Scotia Capital Inc。
交易日：	在“票据一般条款—特别计算规定—交易日”项下的产品补充文件中规定。
营业日：	在“票据一般条款—特别计算条款—营业日”项下的产品补充文件中规定。
税务赎回：	尽管随附的产品补充文件中有任何相反的规定，“票据的一般条款——额外金额的支付”和“票据的一般条款——税收赎回”中的规定不适用于证券。
加拿大纾困：	根据CDIC法案，这些证券不是可保释的债务证券。
纳入条款：	经本文件修改的随附产品补充文件中“票据的一般条款”标题下项目上方出现的所有术语，为前述目的，此处使用的术语是指随附产品补充文件中定义的相应术语，具体如下：
	本文使用的术语	随附产品补充中的相应术语
	标的指数	参考资产
	指数成份股	参考资产成分
	声明的本金金额	本金金额
	原始发行日期	发行日期
	确定日期	估值日期
	最终确定日期	最终估值日期
	或有季度票息	或有票息
	指数收盘价值	收盘价值
	初始指数值	初始值
	调用阈值水平	调用阈值
	最终指数值	终值
	基础回报	参考资产回报率
	息票门槛水平	或有票息障碍价值
	下行阈值水平	屏障值
	除了这些条款外，以下两句话也被纳入主票据：BNS确认，其完全理解并能够根据证券中规定的计算年利率的方法计算适用于证券的实际年利率。BNS不可撤销地同意，在与证券有关的任何程序中，无论是通过辩护还是其他方式，都不会为《利息法》第4条（加拿大）辩护或主张。


2025年9月	第26页

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主要风险证券


有关证券估计价值的补充资料：	在本定价补充文件的封面，BNS已提供了证券的初步估计价值范围。该估算值范围是参考BNS的内部定价模型确定的，该模型综合考虑了一定的因素，如定价日BNS的内部资金利率以及BNS对市场参数的假设等。有关初始估计值的更多信息，请参见此处的“风险因素——与估计值和流动性相关的风险”。证券的经济条款（包括或有季度票息、票息阈值水平和下行阈值水平）基于BNS的内部资金利率，该利率是BNS为通过发行类似的市场挂钩证券借入资金而支付的利率以及某些相关对冲安排的经济条款。由于这些因素，您购买证券所支付的发行价格将大于证券的初始估计价值。正如在“风险因素——与预估值和流动性有关的风险—— BNS’或SCUSA在任何时候的证券预估值均不是通过参考信用利差或BNS为其常规固定利率债务证券支付的借款利率”下进一步讨论的那样，BNS的内部资金利率通常低于BNS在发行常规固定利率债务证券时将支付的利率。BNS’使用其内部资金利率降低了证券对您的经济期限。我们敦促您阅读本定价补充文件中的“风险因素”以获取更多信息。
重大加拿大所得税后果：	参见随附产品补充中的“加拿大税收后果的补充讨论”。除了其中所述的假设、限制和条件外，此类讨论还假定，支付或应付给非居民持有人的任何金额都不会成为该法案第18.4（3）（b）段含义范围内产生付款的“混合错配安排”的扣除部分。
税务考虑：	你投资证券的美国联邦所得税后果是不确定的。没有针对条款与证券基本相同的证券的美国联邦所得税目的的定性的法律规定、法规、已公布的裁决或司法裁决。以下总结了其中一些税务后果，但我们敦促您阅读随附产品补充中“重大美国联邦所得税后果”中更详细的讨论，并与您的税务顾问讨论您的特定情况的税务后果。本次讨论基于经修订的1986年美国国内税收法典（“法典”）、最终、临时和拟议的美国财政部（“财政部”）条例、裁决和决定，在每种情况下，如可用并在本协议发布之日生效，所有这些都可能发生变化，可能具有追溯效力。本文未涉及州、地方和非美国法律下的税收后果。没有就您投资证券的美国联邦所得税后果寻求美国国税局（“IRS”）的裁决，以下讨论对IRS没有约束力。
	美国税务处理。根据证券条款，BNS和您同意，在没有发生法定或监管变更或相反的行政裁定或司法裁定的情况下，将该证券定性为与标的指数相关的预付衍生品合约。如果您的证券被如此对待，则由BNS支付的任何或有季度息票（包括在到期日或提前赎回时）应按照您的美国联邦所得税常规会计方法作为普通收入计入您的收入。
	此外，不包括归属于任何或有季度息票的金额，一般而言，您应在您的证券的应税处置（包括现金结算）时确认资本收益或损失，金额等于您当时收到的金额（归属于或有季度息票的金额或收益或归属于任何应计但未支付的或有季度息票的任何金额）与您为证券支付的金额之间的差额。如果您持有证券超过一年，这种收益或损失一般应为长期资本收益或损失（以及，否则为短期资本收益或损失）。资本损失的扣除受到限制。虽然不确定，但有可能在或有息票支付日期之前从您的证券的应税处置中收到的收益，但可能归属于预期的或有季度息票，可以被视为普通收入。关于这种风险，你应该咨询你的税务顾问。


2025年9月	第27页

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主要风险证券


	除非法律另有规定，否则BNS打算根据上述处理方式以及随附产品补充文件中“重大美国联邦所得税后果”项下的处理方式，就美国联邦所得税目的对您的证券进行处理，除非并直至IRS和财政部确定某些其他处理方式更为适当。
	根据从我们收到的某些事实陈述，我们的特别美国税务顾问Fried，Frank，Harris，Shriver & Jacobson LLP认为，以上述方式对待贵公司的证券是合理的。但是，由于没有专门针对证券的税务处理的权威机构，出于税务目的，可能会将您的证券作为单一或有付款债务工具处理，或者根据某些其他特征，这样您从证券中获得收入的时间和性质可能与上述处理存在重大不利差异，如随附产品补充文件中“重大美国联邦所得税后果”下进一步描述的那样。
	第1297节。我们不会试图确定任何指数成份股发行人是否会被视为《守则》第1297条含义内的“被动外国投资公司”（“PFIC”）。如果任何此类实体被如此对待，某些不利的美国联邦所得税后果可能适用于证券的应税处置。美国持有人应参考此类实体向SEC或同等政府机构提交的信息，并就任何此类实体成为或成为PFIC可能对其造成的后果咨询其税务顾问。
	通知2008-2。2007年，美国国税局发布了一项可能影响证券持有人税收的通知。根据Notice 2008-2，IRS和财政部正在考虑是否应要求证券等工具的持有人在当前基础上累积普通收入。目前还无法确定他们最终将发布何种指导，如果有的话。然而，有可能在这种指导下，证券持有人最终将被要求累积目前超过任何收到的或有季度息票的收入，这可以追溯适用。根据该通知，美国国税局和财政部还在考虑其他相关问题，包括此类工具的额外收益或损失是否应被视为普通或资本，此类工具的非美国持有者是否应就任何被视为应计收入缴纳预扣税。我们敦促美国和非美国持有者就上述考虑的重要性和潜在影响咨询其税务顾问。
	净投资收入的医疗保险税。作为个人、遗产或某些信托的美国持有人，需对其全部或部分“净投资收入”额外征收3.8%的税，或在遗产或信托的情况下的“未分配净投资收入”，可能包括就证券实现的任何收入或收益，但以其净投资收入或未分配净投资收入（视情况而定）为限，如果加上其其他修改后的调整后总收入，未婚个人超过20万美元，已婚纳税人提交联合申报表（或未亡配偶）超过25万美元，已婚个人提交单独申报表125,000美元，或遗产或信托的最高税级开始的美元金额为限。3.8%的医疗保险税与常规所得税的确定方式不同。美国的持有者应该咨询他们的税务顾问关于3.8%的医疗保险税的后果。
	特定境外金融资产。某些拥有超过适用门槛的“特定外国金融资产”的美国持有人可能需要在提交纳税申报表时对此类资产承担报告义务，特别是如果此类资产不在美国金融机构的保管范围内。我们敦促美国持有人咨询其税务顾问，以了解这项立法对其证券所有权的适用情况。


2025年9月	第28页

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	非美国持有者。美国联邦所得税对或有季度息票的处理尚不明确。根据《守则》第871（m）节和FATCA，如下文所述，我们目前不打算将支付给向我们（和/或适用的扣缴义务人）提供完整填写并有效执行的适用IRS表格W-8的非美国持有人的或有季度息票视为需缴纳美国预扣税，我们目前不打算对或有季度息票预扣任何税款。然而，美国国税局可能会声称此类付款需缴纳美国预扣税，或者另一位预扣税代理人可能会以其他方式确定需要预扣，在这种情况下，我们或其他预扣税代理人可能会对此类付款最多预扣30%（但须根据适用的所得税条约减少或取消此类预扣税）。我们将不会就此类预扣支付任何额外金额。根据下文讨论的《守则》第897条和《守则》第871（m）条的规定，从证券的应税处置中实现的收益一般不应被征收美国税款，除非（i）此类收益与非美国持有人在美国进行的贸易或业务有效相关，（ii）非美国持有人是非居民外国人个人，并且在此类应税处置的纳税年度内在美国停留183天或更长时间，并且满足某些其他条件，或（iii）非美国持有人与美国有某些其他现在或以前的联系。
	第897节。我们不会试图确定任何指数成份股发行人是否会被视为《守则》第897条含义内的“美国不动产控股公司”（“USRPHC”）。我们也没有试图确定这些证券是否应被视为《守则》第897条所定义的“美国不动产权益”（“USRPI”）。如果任何此类实体和/或证券被如此对待，可能会适用某些不利的美国联邦所得税后果，包括在证券的应税处置上对非美国持有人就证券的任何收益按净额征收美国联邦所得税，并对此类应税处置的收益征收15%的预扣税。非美国持有者应就任何指数成分股发行人作为USRPHC和/或证券作为USRPI的潜在待遇咨询其税务顾问。
	第871（m）节。根据《守则》第871（m）条，就提及一种或多种支付股息的美国股票证券或包含美国股票证券的指数的“特定股票挂钩工具”向非美国持有人支付或视为支付的某些“股息等价物”，根据《守则》第871（m）条征收30%的预扣税（可通过适用的所得税条约予以减少）。即使该工具没有规定提及股息的付款，也可以适用预扣税。财政部法规规定，预扣税适用于2016年之后发行的所有delta为1的特定股票挂钩工具（“delta-one特定股票挂钩工具”）支付或视为支付的所有股息等价物，以及2017年之后发行的所有其他特定股票挂钩工具支付或视为支付的所有股息等价物。然而，美国国税局发布的指导意见指出，财政部和美国国税局打算修改财政部规定的生效日期，规定对已支付或视为已支付的股息等价物的预扣将不适用于不是delta-one特定股票挂钩工具且在2027年1月1日之前发行的特定股票挂钩工具。
	基于基础指数的性质，以及我们确定这些证券相对于任何基础指数或任何指数成分股而言不是“delta-one”，我们的美国特别税务顾问认为，这些证券不应是delta-one特定的股票挂钩工具，因此不应被扣缴股息等价物。我们的认定对IRS没有约束力，IRS可能不同意这个认定。此外，《守则》第871（m）条的适用将取决于我们在证券条款设定日期作出的决定。如果需要代扣代缴，我们将不会支付任何额外的金额。


2025年9月	第29页

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	尽管如此，在条款确定之日之后，如果发生影响基础指数、指数成份股或您的证券的某些事件，您的证券可能会被视为出于税收目的而重新发行，并且在发生这种情况之后，您的证券可能会被视为delta-一种特定的股票挂钩工具，需要对股息等价物进行预扣。如果您就基础指数、指数成份股或证券进行或已经进行某些其他交易，也有可能根据《守则》第871（m）条规定的预扣税或其他税可能适用于本规则下的证券。如果你就基础指数、指数成份股或证券进行或已经进行其他交易，你应就《守则》第871（m）条在你的其他交易背景下适用于你的证券的问题咨询你的税务顾问。
	由于对证券适用股息等价物30%预扣税的不确定性，我们敦促您就《守则》第871（m）节和对证券投资征收30%预扣税的潜在适用咨询您的税务顾问。
	FATCA。《外国账户税收合规法案》（“FATCA”）于2010年3月18日颁布，对“可预扣的付款”（即某些美国来源的付款，包括利息（和原始发行折扣）、股息、其他固定或可确定的年度或定期收益、利润和收入，以及处置可产生美国来源利息或股息的财产的总收益）和向某些外国金融机构（及其某些关联公司）支付的“直通付款”（即可归属于可预扣付款的某些付款）征收30%的美国预扣税，除非收款人外国金融机构同意（或被要求），除其他外，披露在该机构（或相关关联机构）拥有账户的任何美国个人的身份，并每年报告有关该账户的某些信息。FATCA还要求扣缴义务人向某些未披露任何实质性美国所有者（或未证明其没有任何实质性美国所有者）的名称、地址和纳税人识别号的外国实体支付可扣缴款项，按30%的税率扣缴税款。在某些情况下，持有人可能有资格获得此类税款的退款或抵免。根据最终和临时财政部条例以及IRS的其他指导意见，FATCA下的预扣和报告要求一般适用于某些“可预扣的付款”，不适用于出售或处置的总收益，并且仅适用于某些外国直通付款，前提是此类付款是在定义“外国直通付款”一词的最终条例发布两年后的日期之后支付的。如果需要预扣，我们（或适用的付款代理人）将不需要就如此预扣的金额支付额外的金额。位于与美国就FATCA达成政府间协议的法域内的外国金融机构和非金融类外国实体可能受到不同规则的约束。
	拟议立法。2007年，国会提出了一项立法，如果该立法已经颁布，将要求与法案颁布后购买的证券类似的证券持有人在此类证券的期限内累积利息收入，尽管在此类证券的期限内可能没有利息支付。
	此外，2013年，众议院筹款委员会以草案形式发布了与金融工具有关的某些拟议立法。如果已经颁布，这项立法的效果一般是要求证券等工具每年按市价计价，所有收益和损失被视为普通，但有某些例外情况。
	无法预测未来是否会颁布任何类似或相同的法案，或任何此类法案是否会影响您的证券的税务处理。我们促请您就法律可能发生的变化及其对您的证券的税务处理可能产生的影响咨询您的税务顾问。
	我们敦促美国和非美国持有人就美国联邦所得税法适用于其特定情况以及根据任何州、地方、非美国或其他税收管辖区（包括BNS和指数成份股发行人的法律）的法律对证券的购买、受益所有权和处分产生的任何税务后果咨询其税务顾问。


2025年9月	第30页

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有关分配计划的补充资料（利益冲突）；二级市场（如有）：	我们的关联公司SCUSA将以规定的本金金额购买证券，并且作为证券分配的一部分，将以20.00美元的承销折扣将证券出售给摩根士丹利财富管理公司，反映出15.00美元的固定销售佣金和每份1,000.00美元的规定本金金额的证券的固定结构费为5.00美元，而摩根士丹利财富管理公司出售的证券。对于提供与本次发行有关的某些电子平台服务，BNS或关联公司还可能向LFT Securities，LLC（即摩根士丹利 Wealth Management的关联公司拥有所有权权益的实体）支付费用。
	BNS、SCUSA或BNS的任何其他关联公司可在首次出售后的任何证券的做市交易中使用本文件、随附的产品补充文件和随附的招股说明书。就此次发行而言，BNS、SCUSA、BNS的任何其他关联公司或任何其他证券交易商可以电子方式分发本文件、随附的产品补充文件和随附的招股说明书。除非BNS或其代理人在销售确认书中另行通知购买者，本文件及随附的产品补充文件和随附的招股说明书均在做市交易中使用。
	利益冲突— SCUSA是BNS的关联公司，因此在此次发行中存在金融业监管局（Financial Industry Regulatory Authority，Inc.）（“FINRA”）第5121条所指的“利益冲突”。此外，BNS将收到该证券首次公开发行的总收益，因此会产生FINRA规则5121含义内的额外利益冲突。因此，此次发行是按照FINRA规则5121的规定进行的。未经账户持有人事先特定书面批准，SCUSA不得向其行使酌情权的账户出售本次发行的证券。 SCUSA及其关联机构在日常从事各项业务活动过程中，可能会进行或持有范围广泛的投资，并为自身账户和客户账户积极交易债务和权益类证券（或相关衍生证券）和金融工具（包括银行贷款），该等投资和证券活动可能涉及BNS的证券和/或工具。SCUSA及其关联机构也可能就此类证券或工具提出投资建议和/或发表或发表独立研究观点，并可能随时持有或向客户推荐其获得的此类证券和工具的多头和/或空头头寸。
	SCUSA及其关联机构可能会提出在二级市场上以高于BNS内部估值的价格买入或卖出该证券（如有）——证券的价值在任何时候都会基于许多无法预测的因素而有所不同。然而，SCUSA或任何关联公司在紧接定价日期后在二级市场上提出购买或出售证券的价格（不包括SCUSA或任何关联公司的惯常买卖价差）预计将超过参考我们的内部定价模型确定的证券的初始估计价值。超出部分的金额将在不迟于定价日后6周结束的期间内以直线法下降为零，前提是SCUSA可能会根据各种因素，包括采购规模和与销售代理协商的其他条款，缩短期限。尽管有上述规定，SCUSA及其关联公司打算但不是被要求为该证券做市，并可能随时停止做市。有关二级市场报价和证券初步估计价值的更多信息，请参阅此处的“风险因素”。
禁止向欧洲经济区散户投资者出售：	这些证券无意向欧洲经济区（“EEA”）的任何散户投资者提供、出售或以其他方式提供，也不应向其提供、出售或以其他方式提供。出于这些目的，散户投资者是指以下人员中的一个（或多个）：（i）经修订的指令2014/65/EU第4（1）条第（11）点定义的散户客户（“MiFID II”）；（ii）经修订的指令（EU）2016/97含义内的客户，如果该客户不符合MiFID II第4（1）条第（10）点定义的专业客户的资格；或（iii）不是经修订的条例（EU）2017/1129定义的合格投资者。因此，没有编制经修订的（EU）No 1286/2014条例（“PRIIPS条例”）所要求的用于发行或出售证券或以其他方式向欧洲经济区的散户投资者提供证券的关键信息文件，因此，根据PRIIPS条例，发行或出售证券或以其他方式向欧洲经济区的任何散户投资者提供证券可能是非法的。


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禁止向英国散户投资者销售：	在英国，可向其分发本文件的唯一人员类别为：（i）在投资专业人员定义范围内的投资相关事项方面具有专业经验的人员（定义见《2000年金融服务和市场法（金融促进）令2005年》（经修订，“金融促进令”）第19（5）条），（ii）属于《金融促进令》第49（2）（a）至（d）条（“高净值公司、非法人协会等”）范围内的人员，或（iii）是与发行或出售任何证券有关的参与投资活动的邀请或诱导（在2000年《金融服务和市场法》（“FSMA”）第21条的含义内）可能以其他方式合法地被告知或促使被告知的人（上述（i）-（iii）中的所有这些人统称为“相关人员”）。本文件仅针对相关人员，不得由非相关人员采取行动或依赖。本文件所涉及的任何投资或投资活动仅提供给相关人员，并将仅与相关人员一起从事。仅在FSMA第21（1）条不适用于BNS的情况下，才可向在英国的人员提供本文件。该证券不向《2017年打包零售和保险投资产品条例》所指的“散户投资者”发售，因此没有根据这些条例编制关键信息文件。


2025年9月	第32页