| 由Axalta Coating Systems Ltd.备案 根据经修订的1933年《证券法》第425条规则 并被视为根据证券交易所规则14a-12提交 经修正的1934年法令 标的公司：Axalta Coating Systems Ltd. （委托档案号：001-36733） 日期：2026年2月11日 |
以下发送给某些股东的电子邮件是就Axalta涂层系统和Akzo Nobel N.V.之间拟议的对等合并交易提交的：
尊敬的股东，
我们希望在发布第四季度和2025财年收益后与您联系，其中强调了艾仕得如何在2025年实现创纪录的收益，展示了我们业务的韧性以及在充满挑战的宏观环境中成功执行我们的2026年A计划。供您参考，我们附上了我们的收益发布和演示文稿。
我们还在继续努力，争取在2026年末至2027年初完成与阿克苏诺贝尔的合并，但须获得艾仕得和阿克苏诺贝尔双方股东的批准。我们将继续在整个过程中为您提供信息，包括在我们提交代理声明时。
与往常一样，如果您想通过电话联系Base，讨论这些发展或任何其他话题，请告诉我们。
问候，
2026年2月10日
艾仕得发布第四季度和
创纪录的2025年全年业绩
费城2026年2月10日电（GLOBE NEWSWIRE）—全球领先的涂料公司Axalta Coating Systems Ltd.（NYSE：AXTA）（“艾仕得”）公布了截至2025年12月31日的第四季度及全年财务业绩。
艾仕得首席执行官兼总裁Chris Villavarayan表示：“我们在2025年实现了创纪录的收益，这表明了我们业务的韧性以及在充满挑战的宏观环境中成功执行了我们的2026年A计划。”“我们正在建立顶线势头，我们2025年的调整后EBITDA利润率为22% ——这是该公司历史上最高的之一，比我们的A计划目标高出100个基点。
“展望未来，我们将继续利用我们建立的强大基础，推动我们的财务业绩进一步改善。艾仕得资产负债表强劲，我们相信，我们经过验证的投资组合和驾驭任何运营环境的能力将使我们能够在与阿克苏诺贝尔一起为下一章做准备时为股东带来有意义的价值。”
2025年第四季度亮点
| • | 第四季度净销售额12.62亿美元 |
| • | 净收入6000万美元，净利润率4.8% |
| • | 调整后EBITDA为2.72亿美元 |
| • | 调整后EBITDA利润率为21.5%，同比增长50个基点 |
| • | 稀释后每股收益为0.28美元，调整后稀释后每股收益为0.59美元 |
| • | 创纪录的第四季度经营活动提供的现金为3.44亿美元 |
| • | 创纪录的第四季度自由现金流达2.9亿美元 |
2025财年亮点
| • | 全年净销售额51.17亿美元 |
| • | 净收入3.79亿美元，净利润率7.4% |
| • | 创纪录的全年调整后EBITDA为11.28亿美元 |
| • | 调整后EBITDA利润率为22.0% |
| • | 稀释后每股收益为1.74美元 |
| • | 创纪录的调整后稀释后每股收益为2.49美元 |
| • | 经营活动提供的现金达到创纪录的6.49亿美元 |
| • | 自由现金流4.66亿美元 |
2025年第四季度合并财务业绩
2025年第四季度净销售额同比下降4%至12.62亿美元，主要反映了充满挑战的经济环境导致的销量下降，部分被有利的外币折算和Mobility Coatings的积极价格组合所抵消。
净收入为6000万美元，净利润率为4.8%，而去年同期为1.37亿美元。下降的主要原因是所得税费用增加、净销售额下降以及并购相关成本增加。销售、一般和行政（SG & A）费用减少以及利息支出减少，部分缓解了这些增加的费用。由于去年第四季度确认的一次性递延税收优惠以及今年第四季度估值备抵的增加，今年的所得税费用增加了5700万美元。
调整后的净收入为1.28亿美元，比上年略有下降。调整后EBITDA为2.72亿美元，调整后EBITDA利润率同比扩大50个基点至21.5%。稀释后每股收益为0.28美元，上年同期为0.63美元。调整后稀释后每股收益为0.59美元，上年同期为0.60美元。
经营活动提供的现金为第四季度创纪录的3.44亿美元，与去年同期相比增加了1.1亿美元。自由现金流也创下了第四季度的最高纪录，总额为2.9亿美元，同比增加了1.13亿美元。自由现金流的同比增长主要是由于强劲的现金收款以及较低的利息和税款支付导致营运资本改善。
分部业绩讨论
Performance Coatings第四季度净销售额为7.91亿美元，比去年同期下降6%。北美和欧洲较低的净销售量被有利的外币换算部分抵消。Refinish净销售额同比下降7%至5.09亿美元，这主要是由于北美的索赔活动和客户库存动态减少。工业净销售额同比下降5%至2.82亿美元，原因是较低的行业活动超过了有利的外汇影响。
高性能涂料部门第四季度的调整后EBITDA为1.8亿美元，而去年同期为1.98亿美元。今年第四季度调整后EBITDA利润率为22.8%，去年为23.5%。销量下降和不利的价格组合因固定运营费用减少、外币折算改善和可变成本下降而部分缓解。
Mobility Coatings第四季度净销售额为4.71亿美元，与上年相比增长1%。这一增长主要归因于积极的价格组合和有利的外币换算，抵消了北美地区的销量下降。轻型车净销售额同比增长1%，这得益于积极的价格组合抵消了北美和欧洲销量下降的影响。商用车净销售额同比持平，为9900万美元。由于有利的外汇和积极的价格组合，净销售额保持稳定，这抵消了同比下降的8级卡车产量。
Mobility Coatings本季度实现调整后EBITDA 9200万美元，创下该部门第四季度的新纪录，调整后EBITDA利润率为19.4%，同比提高300个基点。这一改善主要归功于积极的价格组合和成本节约举措，这些举措导致运营费用同比下降。
2025财年合并财务业绩
2025年全年净销售额为51.17亿美元，较上年下降3%。主要在北美的销量下降部分被增量业务赢得、有利的外币换算以及四项业务中有三项业务的积极价格组合所抵消。
全年净收入总计3.79亿美元，比2024年减少1200万美元，净利润率同比稳定在7.4%。净收入的下降主要反映了销量下降和所得税费用增加的影响，但与去年相比，SG & A费用减少5%、利息费用减少以及可变成本减少部分抵消了这一影响。
调整后的净收入同比增长2200万美元，达到5.4亿美元。调整后EBITDA达到创纪录的11.28亿美元。在卓越运营和强大成本管理的推动下，调整后EBITDA利润率提高80个基点至22.0%。稀释后每股收益下降2%至1.74美元，而调整后稀释后每股收益改善6%至公司纪录的2.49美元。
资本配置
艾仕得2025年底的净债务与过去12个月（“LTM”）调整后EBITDA比率为公司历史上最低的2.3倍。本季度，该公司优先考虑削减总债务，偿还了2.04亿美元的定期贷款。年底现金和现金等价物为6.57亿美元，流动性总额超过14亿美元。
经营活动提供的现金总额为6.49亿美元，增加了7300万美元，为公司历史最高。2025年的改善是由更高的收益、强劲的营运资本和减少的利息支出推动的，部分被资本支出的增加所抵消。资本支出为1.96亿美元，而2024财年为1.4亿美元，增长是由对我们生产基地生产力的投资推动的。自由现金流达4.66亿美元，而2024年为4.51亿美元。2025年，该公司通过股票回购向股东返还了1.65亿美元，并偿还了2.3亿美元的总债务。
宣布与阿克苏诺贝尔equals合并，打造全球首屈一指的涂料企业
2025年11月，艾仕得宣布已达成最终协议，将与阿克苏诺贝尔进行全股票对等合并，创建一家首屈一指的全球涂料公司。此次合并将结合两个高度互补的投资组合，增加全球规模，并将新公司定位于提高盈利能力、巨大的协同机会和实质性的长期价值创造。该交易仍需获得股东和监管机构的批准以及其他惯例成交条件，预计将于2026年底或2027年初完成。
财务指导
2026年第一季度和全年展望：
| （百万，%’s和每股数据除外） |
投影 | |||||||
| 项目 |
2026年第一季度 | 2026财年 | ||||||
| 净销售额（同比%增长） |
（MSD | )% | LSD | % | ||||
| 经调整EBITDA |
$ | 240 - $250 | $ | 1,140 - $1,170 | ||||
| 调整后稀释每股收益 |
~$ | 0.50 | $ | 2.55 - $2.70 | ||||
| 自由现金流 |
>$ | 500 | ||||||
| 折旧及摊销 |
$ | 300 | ||||||
| 税率，调整后 |
~24 | % | ||||||
| 已发行稀释股份 |
~215 | |||||||
| 利息费用 |
$ | 150 - $160 | ||||||
| 资本支出 |
$ | 180 - $200 | ||||||
艾仕得未在前瞻性基础上提供调整后EBITDA、调整后稀释每股收益、自由现金流或调整后税率的非GAAP估计的对账，因为如果不付出不合理的努力，就无法获得计算有意义或准确的对账项目估计所需的信息。有关更多信息，请参阅“非GAAP财务指标”。
电话会议信息
正如此前宣布的那样，艾仕得将于美国东部时间2026年2月10日上午8点召开电话会议，讨论其第四季度和2025年全年财务业绩。电话会议拨入电话号码为+ 1-203-518-9856。电话会议的网络直播也将在线提供，网址为www.axalta.com/investorcall。无法参加的，重播时间至2026年2月17日，拨入号码+ 1-412-317-6671，密码：11160778。
有关前瞻性陈述的警示性声明
本新闻稿可能包含有关Axalta及其子公司的1995年美国私人证券诉讼改革法案含义内的某些前瞻性陈述，包括但不限于我们的前景和/或指导，其中包括净销售额、净销售额增长、调整后EBITDA、调整后稀释每股收益、自由现金流、折旧和摊销、调整后的税率、稀释后的流通股、利息费用和资本支出、关于我们之前宣布的2024-2026三年战略（“2026 A计划”）的陈述，包括其下的目标（这些目标受制于我们网站投资者关系部分提供的2024年战略日演示文稿中规定的假设）、关于与阿克苏诺贝尔的拟议对等合并（“拟议交易”）的声明（包括我们完成拟议交易并实现其预期收益的能力，包括增加全球规模、提高盈利能力、实现成本协同节约和长期价值创造），以及关于2026年上半年经营环境的声明。艾仕得用“相信”、“将”、“计划”、“目标”、“预期”、“准备”、“倡议”、“指导”、“展望”和“预测”等词语确定了其中一些前瞻性陈述，以及这些词语或其他类似或类似术语的否定。所有这些陈述都是基于管理层的预期以及管理层编制的估计和假设，尽管他们认为这些预期和假设是合理的，但本质上是不确定的。
这些声明涉及风险和不确定性，包括但不限于经济、竞争、政府，包括与美国征收的任何新的或现有关税以及其他国家的任何报复行动有关的风险和不确定性，以及艾仕得无法控制的技术因素，以及与阿克苏诺贝尔拟议交易相关的风险（包括我们完成拟议交易并实现其预期收益的能力）、我们的关税缓解战略、2024年转型倡议和2026年A计划的执行以及所依据的假设，这些风险和不确定性可能导致其业务、行业、战略、融资活动或实际结果存在重大差异。有关可能影响艾仕得财务业绩的潜在因素的更多信息，请参见“前瞻性陈述”，艾仕得最近向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的10-K表格年度报告和10-Q表格季度报告、将于2026年2月13日或前后向SEC提交的截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告（“2025年10-K表格”）以及我们已向SEC提交或提供给SEC的其他文件中的“风险因素”和“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”。艾仕得不承担更新或修改此处包含的任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新的信息、未来的事件还是其他原因。
本新闻稿中的所有第四季度和2025年全年财务信息均为初步信息，基于我们的估计，并以完成我们的财务结算程序为准。将在我们的2025年10-K表中报告的全年最终结果可能与本新闻稿中的信息有所不同。特别是，在我们的财务报表以2025年10-K表发布之前，我们可能需要确认可能影响我们最终结果的某些后续事件（例如与或有事项或资产变现有关的事件）。
非GAAP财务指标
本新闻稿包含未按照美国公认会计原则（“GAAP”）列报的财务信息，包括调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率、调整后稀释每股收益、调整后净收入、自由现金流、总净杠杆率（或“净杠杆率”或“总净杠杆率”）、调整后的税率以及调整后的息税前利润。管理层在分析我们的财务和经营业绩时使用了调整后的EBITDA、调整后的EBITDA利润率、调整后的稀释每股收益、调整后的净收入、税率以及调整后的息税前利润，因为它们有助于评估我们业务的基本趋势。管理层在分析（1）我们的流动性、（2）我们承担和偿还债务的能力以及（3）战略性资本配置决策时使用了自由现金流和总净杠杆率。调整后的EBITDA、调整后的稀释每股收益、调整后的净收入和调整后的息税前利润分别包括EBITDA、稀释每股收益、归属于普通股股东的净利润和息税前利润，分别根据（i）净收入中包含的某些非现金项目、（ii）艾仕得认为不代表持续经营业绩的某些项目或（iii）过去两年内未发生或我们认为在未来两年内不合理可能再次发生的某些非经常性、不寻常或不经常发生的项目进行调整。自由现金流由经营活动提供（用于）的现金减去购买不动产、厂房和设备加上指定为净投资对冲的掉期利息收益组成。总净杠杆率由净债务除以调整后EBITDA组成，净债务定义为总债务减去现金和现金等价物。我们认为，进行上述调整为投资者提供了有意义的信息，以了解我们的经营业绩以及按期间分析财务和业务趋势的能力。使用的非GAAP财务指标
艾仕得可能与其他公司报告的类似名称的措施不同。调整后的EBITDA、调整后的EBITDA利润率、调整后的稀释每股收益、调整后的净收入、自由现金流、总净杠杆率、调整后的税率以及调整后的息税前利润不应被视为净销售额、净收入（亏损）、运营收入（亏损）或根据公认会计原则得出的任何其他财务指标的替代方案。这些非GAAP财务指标作为分析工具具有重要局限性，应与我们在GAAP下报告的结果一起考虑，而不是作为替代。本新闻稿包括某些非GAAP财务指标与根据GAAP计算的最直接可比财务指标的对账。艾仕得不提供调整后EBITDA、调整后稀释每股收益、调整后税率或前瞻性自由现金流的对账，因为如果不付出不合理的努力，就无法获得计算有意义或准确的对账项目估计所需的信息。例如，这类调节项目包括外币汇兑损益的影响、不寻常或非经常性的损益，以及离散的应税事件。这些项目是不确定的，取决于各种因素，可能会对我们的GAAP业绩产生重大且不可预测的影响。
分部财务措施
分部经营业绩的主要衡量标准是调整后EBITDA，这是管理层用来评估与预算、预测和上一年财务业绩相比的经营业绩的关键指标，管理层认为这反映了艾仕得的核心经营业绩。由于我们没有根据净收入衡量分部经营业绩，因此无法获得这一非GAAP财务指标与根据GAAP计算的最直接可比财务指标的对账。
定义术语
本新闻稿中包含的所有未在此另行定义的大写术语之前已在我们提交给SEC的文件中定义。
四舍五入
由于四舍五入，某些量可能不是足或交叉足。此外，由于四舍五入，某些百分比可能不会重新计算。
一般限制
本来文不得全部或部分在或直接或间接向此类发布、发布或分发为非法的任何司法管辖区发布、出版或分发。
本通讯并非招股章程，本通讯中的资料无意完整。本通讯仅供参考，无意也不应构成在任何地方或司法管辖区征集任何投票或批准，或买卖要约，或买卖任何证券的要约，或认购、收购或购买阿克苏诺贝尔或艾仕得证券或任何其他金融产品或证券的邀请或建议，也不应在该要约所在的任何司法管辖区进行任何证券的要约、招揽或出售，根据任何此类司法管辖区的证券法，在注册或获得资格之前，招揽或出售将是非法的。除非通过符合经修订的1933年美国证券法（“证券法”）第10条要求的招股说明书，否则不得进行证券要约。
任何购买、认购、以其他方式收购、出售或以其他方式处置任何证券的决定，必须仅根据招股章程所载并以引用方式并入的有关阿克苏诺贝尔将在拟议交易中配发的股份的信息作出。预期将于适当时候刊发与本通讯所述建议交易有关的招股章程。
在一些国家，这种通信的分发可能会受到法律或法规的限制。因此，拥有本文件的人应了解并遵守这些限制。在适用法律允许的最大范围内，阿克苏诺贝尔和艾仕得不对任何人违反任何此类限制承担任何责任或义务。阿克苏诺贝尔、艾仕得或其任何顾问均不对任何人违反任何这些限制承担任何责任。阿克苏诺贝尔和艾仕得的股东，如对其地位有任何疑问，应立即咨询适当的专业顾问。
本来文仅针对在英国境外的人员，或在英国境内针对以下人员：（i）在《2000年金融服务和市场法（金融促进）令2005》（“令”）第19（5）条范围内的投资事项方面具有专业经验的人员，（ii）属于该命令第49（2）（a）至（d）条范围内的人员，或（iii）根据该命令可能以其他方式合法地向其传达的人员（所有这些人员统称为“相关人员”）。本函件仅针对相关人员。其他人不应作为或依赖本通讯或其任何内容。本通讯所涉及的任何投资或投资活动仅适用于相关人员，并将仅与此类人员一起从事。因本次沟通而产生的征集，只有在当事人为相关人员的情况下，才会予以回复。
附加信息和在哪里可以找到它
关于阿克苏诺贝尔与艾仕得之间的拟议交易，阿克苏诺贝尔将向美国证券交易委员会提交一份F-4表格的登记声明，其中将包括艾仕得的一份代理声明，该声明也构成关于阿克苏诺贝尔将在拟议交易中发售的股份的招股说明书。最终的代理声明/招股说明书将发送给艾仕得股东。阿克苏诺贝尔和艾仕得各自还将提交与拟议交易有关的其他相关文件。本通讯不能替代阿克苏诺贝尔和/或艾仕得可能就拟议交易向SEC或任何其他主管监管机构提交的任何注册声明、代理声明/招股说明书或其他文件。本通讯并不包含应考虑的有关拟议交易的所有信息，也无意构成任何投资决定或有关拟议交易的任何其他决定的基础。在作出任何投票或投资决定之前，促请Akzonobel和AXALTA的投资者、股东和股东仔细并完整阅读适用的代理声明/招股说明书，以及向SEC提交或将提交的任何其他相关文件，以及任何
对这些文件的修订或补充，与拟议交易在可获得时有关，因为它们包含或将包含有关Akzonobel、AXALTA、拟议交易和相关事项的重要信息。阿克苏诺贝尔和艾仕得向SEC提交的注册声明和代理声明/招股说明书以及其他相关文件在提交后，将在SEC网站www.sec.gov上免费提供。此外，投资者和股东将能够从艾仕得投资者关系网页（https://ir.axalta.com/sec-filings/all-sec-filings）或阿克苏诺贝尔投资者关系网页（https://www.akzonobel.com/en/investors）免费获得向SEC提交的委托书/招股说明书和其他文件的副本。
本通讯内容不应被解释为财务、法律、商业、投资、税务或其他专业建议。每个接受者应就任何此类事项和建议咨询其自己的专业顾问。
参加征集人员
本通讯并非就建议交易征集代理。然而，根据SEC规则，AkzoNobel、Axalta及其各自的某些董事和执行官以及各自管理层和雇员的其他成员可能被视为与拟议交易有关的代理征集的参与者。根据SEC规则，可能被视为与拟议交易有关的代理征集参与者的相关信息，包括对他们在拟议交易中通过证券持有或其他方式的直接或间接利益的描述，将在提交给SEC的代理声明/招股说明书和其他相关材料中列出。有关Axalta董事和执行官的信息包含在Axalta于2025年4月22日向SEC提交的2025年年度股东大会代理声明中，其于2025年2月13日向SEC提交的截至2024年12月31日的财政年度的10-K表格年度报告，随后向SEC提交的实益所有权声明，包括表格3上的初始实益所有权声明、表格4上的所有权变更声明或表格5上的实益所有权年度声明，提交日期为：2/19/2025、2/19/25、2/19/2025、2/19/2025、3/4/2025、3/4/2025、3/4/2025、3/4/2025、3/4/2025、3/4/2025、3/4/2025、3/4/2025、3/4/2025、3/4/2025、3/4/2025、3/4/2025、3/4/2025、3/4/2025、3/4/2025、3/4/2025、3/4/2025、3/4/2025、3/4/2025、3/4/2025、3/4/2025、3/4/2025、3/6/2025、3/6/2025、8/5/2025、8/18/2025、8/21/2025、9/23/2025和9/23/2025，以及不时向SEC提交的其他文件。有关阿克苏诺贝尔监事会成员和管理委员会成员的信息载于阿克苏诺贝尔最新的年度报告、向AFM、荷兰交易商登记册和其网站https://www.akzonobel.com/en/investors/results-center提交的文件，并通过阿克苏诺贝尔向AFM提交的文件不时更新。根据SEC规则，可能被视为与拟议交易相关的Axalta证券持有人征集参与者的个人的利益的其他信息，在某些情况下，可能与Axalta股东的一般利益不同，包括通过证券持有或其他方式对其直接或间接利益的描述，将在提交给SEC的代理声明/招股说明书和其他相关材料中列出。这些文件可从上述来源免费获得。
关于Axalta涂层系统
艾仕得是涂料行业的全球领导者，为客户提供创新、多彩、美观、可持续的涂料解决方案。从轻型汽车、商用汽车和修补漆应用到电动机、建筑立面和其他工业应用，我们的涂料旨在防止腐蚀、提高生产力和增强耐用性。凭借在涂料行业150多年的经验，艾仕得全球团队继续想方设法，以最精细的涂料、应用系统和技术，每天更好地服务于我们在140多个国家的100,000多名客户。欲了解更多信息，请访问axalta.com并在X上关注我们@ axalta。
财务报表表
Axalta Coating Systems Ltd.
简明合并经营报表（未经审计）
（单位：百万，每股数据除外）
| 截至12月31日的三个月， | 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 净销售额 |
$ | 1,262 | $ | 1,311 | $ | 5,117 | $ | 5,276 | ||||||||
| 销货成本 |
840 | 864 | 3,355 | 3,478 | ||||||||||||
| 销售、一般和管理费用 |
198 | 216 | 805 | 847 | ||||||||||||
| 其他运营费用 |
21 | 1 | 53 | 79 | ||||||||||||
| 研发费用 |
16 | 19 | 71 | 74 | ||||||||||||
| 取得的无形资产摊销 |
25 | 24 | 98 | 92 | ||||||||||||
|
|
|
|
|
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|
|
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| 经营收入 |
162 | 187 | 735 | 706 | ||||||||||||
|
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| 利息支出，净额 |
42 | 47 | 176 | 205 | ||||||||||||
| 其他费用，净额 |
1 | 1 | 13 | 5 | ||||||||||||
|
|
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|
|||||||||
| 所得税前收入 |
119 | 139 | 546 | 496 | ||||||||||||
| 准备金 |
59 | 2 | 167 | 105 | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
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|||||||||
| 净收入 |
60 | 137 | 379 | 391 | ||||||||||||
| 减：归属于非控股权益的净利润 |
— | — | 1 | — | ||||||||||||
|
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|
|
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|||||||||
| 归属于普通股股东的净利润 |
$ | 60 | $ | 137 | $ | 378 | $ | 391 | ||||||||
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|
|
|
|
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|||||||||
| 基本每股净收益 |
$ | 0.28 | $ | 0.63 | $ | 1.75 | $ | 1.78 | ||||||||
| 稀释每股净收益 |
$ | 0.28 | $ | 0.63 | $ | 1.74 | $ | 1.78 | ||||||||
| 基本加权平均流通股 |
213.4 | 218.1 | 216.0 | 219.3 | ||||||||||||
| 稀释加权平均流通股 |
214.5 | 219.3 | 217.0 | 220.4 | ||||||||||||
Axalta Coating Systems Ltd.
简明合并资产负债表（未经审计）
（单位：百万，每股数据除外）
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | |||||||
| 物业、厂房及设备 |
||||||||
| 当前资产： |
||||||||
| 现金及现金等价物 |
$ | 657 | $ | 593 | ||||
| 受限制现金 |
3 | 3 | ||||||
| 应收账款和票据，净额 |
1,229 | 1,248 | ||||||
| 库存 |
756 | 734 | ||||||
| 预付费用及其他流动资产 |
170 | 145 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 流动资产总额 |
2,815 | 2,723 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 固定资产、工厂及设备，净值 |
1,299 | 1,181 | ||||||
| 商誉 |
1,795 | 1,640 | ||||||
| 可辨认无形资产，净额 |
1,147 | 1,149 | ||||||
| 其他资产 |
543 | 556 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 总资产 |
$ | 7,599 | $ | 7,249 | ||||
|
|
|
|
|
|||||
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | |||||||
| 负债、股东权益 |
||||||||
| 流动负债： |
||||||||
| 应付账款 |
$ | 637 | $ | 659 | ||||
| 借款的流动部分 |
20 | 20 | ||||||
| 其他应计负债 |
712 | 675 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 流动负债合计 |
1,369 | 1,354 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 长期借款 |
3,179 | 3,401 | ||||||
| 应计养老金 |
238 | 220 | ||||||
| 递延所得税 |
171 | 151 | ||||||
| 其他负债 |
249 | 167 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 负债总额 |
5,206 | 5,293 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 股东权益 |
||||||||
| 普通股，面值1.00美元，授权1,000.0股，分别于2025年12月31日和2024年12月31日发行255.1股和254.5股 |
255 | 255 | ||||||
| 超过面值的资本 |
1,621 | 1,599 | ||||||
| 留存收益 |
2,055 | 1,677 | ||||||
| 库存股，按成本计算，2025年12月31日和2024年12月31日分别为41.7和36.4股 |
(1,202 | ) | (1,037 | ) | ||||
| 累计其他综合损失 |
(383 | ) | (582 | ) | ||||
|
|
|
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| 艾仕得股东权益合计 |
2,346 | 1,912 | ||||||
| 非控制性权益 |
47 | 44 | ||||||
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| 股东权益合计 |
2,393 | 1,956 | ||||||
|
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| 负债和股东权益合计 |
$ | 7,599 | $ | 7,249 | ||||
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Axalta Coating Systems Ltd.
简明合并现金流量表（未经审计）
（百万）
| 截至12月31日止年度， | ||||||||
| 2025 | 2024 | |||||||
| 经营活动： |
||||||||
| 净收入 |
$ | 379 | $ | 391 | ||||
| 调整以调节净收入与经营活动提供的现金： |
||||||||
| 折旧及摊销 |
295 | 280 | ||||||
| 递延融资成本摊销及原发行折价 |
8 | 7 | ||||||
| 债务清偿和再融资相关费用 |
2 | 5 | ||||||
| 递延所得税 |
45 | (17 | ) | |||||
| 已实现和未实现外汇损失，净额 |
31 | 11 | ||||||
| 股票补偿 |
25 | 28 | ||||||
| 减值费用 |
1 | — | ||||||
| 指定为净投资对冲的掉期利息收入 |
(13 | ) | (15 | ) | ||||
| 其他非现金，净额 |
3 | 9 | ||||||
| 经营性资产负债变动情况： |
||||||||
| 贸易账款和应收票据 |
97 | (7 | ) | |||||
| 库存 |
33 | 12 | ||||||
| 预付费用及其他资产 |
(129 | ) | (130 | ) | ||||
| 应付账款 |
(77 | ) | (49 | ) | ||||
| 其他应计负债 |
(64 | ) | 36 | |||||
| 其他负债 |
13 | 15 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 经营活动提供的现金 |
649 | 576 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 投资活动： |
||||||||
| 收购，扣除已收购现金 |
(48 | ) | (301 | ) | ||||
| 购置物业、厂房及设备 |
(196 | ) | (140 | ) | ||||
| 指定为净投资对冲的掉期利息收益 |
13 | 15 | ||||||
| 支付给客户的贷款 |
(10 | ) | (22 | ) | ||||
| 其他投资活动净额 |
29 | 8 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 用于投资活动的现金 |
(212 | ) | (440 | ) | ||||
|
|
|
|
|
|||||
| 融资活动： |
||||||||
| 长期借款收益 |
— | 333 | ||||||
| 短期借款的付款 |
— | (5 | ) | |||||
| 长期借款的付款 |
(230 | ) | (420 | ) | ||||
| 融资相关成本 |
(1 | ) | (6 | ) | ||||
| 与股票奖励相关的净现金流 |
(3 | ) | 4 | |||||
| 购买普通股 |
(165 | ) | (100 | ) | ||||
| 递延收购相关对价 |
(1 | ) | (6 | ) | ||||
| 其他筹资活动净额 |
(1 | ) | (1 | ) | ||||
|
|
|
|
|
|||||
| 用于筹资活动的现金 |
(401 | ) | (201 | ) | ||||
| 现金及现金等价物增加（减少）额 |
36 | (65 | ) | |||||
| 汇率变动对现金的影响 |
28 | (42 | ) | |||||
| 期初现金 |
596 | 703 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 期末现金 |
$ | 660 | $ | 596 | ||||
|
|
|
|
|
|||||
| 期末现金对账： |
||||||||
| 现金及现金等价物 |
$ | 657 | $ | 593 | ||||
| 受限制现金 |
3 | 3 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 期末现金 |
$ | 660 | $ | 596 | ||||
|
|
|
|
|
下表对列报期间的净收入与EBITDA、调整后EBITDA和分部调整后EBITDA进行了核对（单位：百万）：
| 截至12月31日的三个月， | 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 净收入 |
$ | 60 | $ | 137 | $ | 379 | $ | 391 | ||||||||
| 利息支出，净额 |
42 | 47 | 176 | 205 | ||||||||||||
| 准备金 |
59 | 2 | 167 | 105 | ||||||||||||
| 折旧及摊销 |
77 | 73 | 295 | 280 | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| EBITDA |
238 | 259 | 1,017 | 981 | ||||||||||||
| 债务清偿和再融资相关费用(a) |
2 | 2 | 2 | 5 | ||||||||||||
| 解雇福利和其他与雇员有关的费用(b) |
1 | — | 23 | 67 | ||||||||||||
| 并购相关成本（c） |
21 | 3 | 32 | 11 | ||||||||||||
| 网站关闭费用（d） |
— | — | 6 | 1 | ||||||||||||
| 外汇重新计量损失（e） |
4 | 3 | 15 | 11 | ||||||||||||
| 长期雇员福利计划调整（f） |
3 | 1 | 12 | 9 | ||||||||||||
| 股票补偿（g） |
6 | 7 | 25 | 28 | ||||||||||||
| 出售资产收益（h） |
(1 | ) | — | (6 | ) | — | ||||||||||
| 环境收费（一） |
— | — | 2 | 4 | ||||||||||||
| 其他调整（j） |
(2 | ) | — | — | (1 | ) | ||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 经调整EBITDA |
$ | 272 | $ | 275 | $ | 1,128 | $ | 1,116 | ||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 净销售额 |
$ | 1,262 | $ | 1,311 | $ | 5,117 | $ | 5,276 | ||||||||
| 净利润率 |
4.8 | % | 10.5 | % | 7.4 | % | 7.4 | % | ||||||||
| 调整后EBITDA利润率 |
21.5 | % | 21.0 | % | 22.0 | % | 21.2 | % | ||||||||
| 分部调整后EBITDA： |
||||||||||||||||
| 高性能涂料 |
$ | 180 | $ | 198 | $ | 788 | $ | 838 | ||||||||
| 流动性涂料 |
92 | 77 | 340 | 278 | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 合计 |
$ | 272 | $ | 275 | $ | 1,128 | $ | 1,116 | ||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| (a) | 表示与我们的债务的预付、重组和再融资相关的费用和相关的估计变化，这些不被视为表明我们的持续经营业绩。 |
| (b) | 表示与员工解雇福利、咨询、法律和其他与重组计划相关的与员工相关的成本以及其他与员工相关的成本相关的费用和相关的估计变动。这些金额不被视为我们持续经营业绩的指标。 |
| （c） | 表示与并购相关的费用，包括与已完成和未完成交易相关的业务合并、谈判、文件和整合活动，所有这些都不被视为我们持续经营业绩的指标。 |
| （d） | 表示与关闭某些生产基地相关的成本，我们认为这并不代表我们的持续经营业绩。 |
| （e） | 指因重新计量以外币计价的资产和负债而产生的外汇损失，扣除我们用于对冲资产负债表风险的外币工具的影响。 |
| （f） | 表示长期雇员福利成本的非现金、非服务成本部分。 |
| （g） | 表示与基于股票的薪酬相关的非现金影响。 |
| （h） | 系与固定资产销售相关的非经常性收入。 |
| （一） | 表示与某些环境修复活动相关的成本，这些成本不被视为我们持续经营业绩的指标。 |
| （j） | 表示与我们的核心业务无关且我们认为不代表我们持续经营业绩的某些非经营性或非现金收益的净成本。 |
下表对列报期间的净收入与调整后净收入进行了核对（单位：百万，每股数据除外）：
| 截至12月31日的三个月， | 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 净收入 |
$ | 60 | $ | 137 | $ | 379 | $ | 391 | ||||||||
| 减：归属于非控股权益的净利润 |
— | — | 1 | — | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 归属于普通股股东的净利润 |
60 | 137 | 378 | 391 | ||||||||||||
| 债务清偿和再融资相关费用(a) |
2 | 2 | 2 | 5 | ||||||||||||
| 解雇福利和其他与雇员有关的费用(b) |
1 | — | 23 | 67 | ||||||||||||
| 并购相关成本（c） |
21 | 3 | 32 | 11 | ||||||||||||
| 加速折旧和场地关闭成本（d） |
— | 1 | 8 | 5 | ||||||||||||
| 出售资产收益（e） |
(1 | ) | — | (6 | ) | — | ||||||||||
| 环境收费（f） |
— | — | 2 | 4 | ||||||||||||
| 其他调整（g） |
(1 | ) | (1 | ) | 1 | (2 | ) | |||||||||
| 取得的无形资产摊销（h） |
25 | 24 | 98 | 92 | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 调整总数 |
47 | 29 | 160 | 182 | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 所得税拨备影响（一） |
(21 | ) | 35 | (2 | ) | 55 | ||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 调整后净收入 |
$ | 128 | $ | 131 | $ | 540 | $ | 518 | ||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 调整后稀释每股净收益 |
$ | 0.59 | $ | 0.60 | $ | 2.49 | $ | 2.35 | ||||||||
| 稀释加权平均流通股 |
214.5 | 219.3 | 217.0 | 220.4 | ||||||||||||
| (a) | 表示与我们的债务的预付、重组和再融资相关的费用和相关的估计变化，这些不被视为表明我们的持续经营业绩。 |
| (b) | 表示与员工解雇福利、咨询、法律和其他与重组计划相关的与员工相关的成本以及其他与员工相关的成本相关的费用和相关的估计变动。这些金额不被视为我们持续经营业绩的指标。 |
| （c） | 表示与并购相关的费用，包括与已完成和未完成交易相关的业务合并、谈判、文件和整合活动，所有这些都不被视为我们持续经营业绩的指标。 |
| （d） | 表示受我们的制造足迹评估影响的资产的使用寿命缩短以及与关闭某些制造场所相关的成本所导致的增量折旧费用，我们认为这并不代表我们的持续经营业绩。 |
| （e） | 系与固定资产销售相关的非经常性收入。 |
| （f） | 表示与某些环境修复活动相关的成本，这些成本不被视为我们持续经营业绩的指标。 |
| （g） | 代表某些非经营性或非现金（收益）损失的成本，与我们的核心业务无关，我们认为这并不代表我们的持续经营业绩。 |
| （h） | 系指通过企业合并或资产收购取得的无形资产的非现金摊销费用。 |
| （一） | 所得税影响是根据非公认会计原则绩效衡量的性质，使用发生费用或收入的税收管辖区的适用税率确定的，包括当期和递延所得税费用（收益）。此外，所得税影响包括在我们的有效税率范围内去除离散所得税影响，截至2025年12月31日和2024年12月31日止三个月的费用分别为2600万美元和福利2900万美元，截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的费用分别为3200万美元和福利1900万美元。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的税收调整包括递延税收优惠，随着与2020年1月1日某些知识产权的实体内部转让相关的税收属性实现而按比例摊销到我们的调整后所得税率中。 |
下表对列报期间经营活动提供的现金与自由现金流进行了调节（单位：百万）：
| 三个月 已结束 3月31日， |
三个月 已结束 6月30日， |
三个月 已结束 9月30日， |
三个月 已结束 12月31日， |
年终 12月31日， |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 经营活动提供的现金 |
$ | 26 | $ | 34 | $ | 142 | $ | 114 | $ | 137 | $ | 194 | $ | 344 | $ | 234 | $ | 649 | $ | 576 | ||||||||||||||||||||
| 购置物业、厂房及设备 |
(43 | ) | (22 | ) | (45 | ) | (23 | ) | (50 | ) | (33 | ) | (58 | ) | (62 | ) | (196 | ) | (140 | ) | ||||||||||||||||||||
| 指定为净投资对冲的掉期利息收益 |
3 | 3 | 4 | 4 | 2 | 3 | 4 | 5 | 13 | 15 | ||||||||||||||||||||||||||||||
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| 自由现金流 |
$ | (14 | ) | $ | 15 | $ | 101 | $ | 95 | $ | 89 | $ | 164 | $ | 290 | $ | 177 | $ | 466 | $ | 451 | |||||||||||||||||||
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下表对列报期间的运营收入与调整后息税前利润进行了核对（单位：百万）：
| 截至12月31日的三个月， | 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 经营收入 |
$ | 162 | $ | 187 | $ | 735 | $ | 706 | ||||||||
| 其他费用，净额 |
1 | 1 | 13 | 5 | ||||||||||||
|
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|
|||||||||
| 合计 |
161 | 186 | 722 | 701 | ||||||||||||
| 债务清偿和再融资相关费用(a) |
2 | 2 | 2 | 5 | ||||||||||||
| 解雇福利和其他与雇员有关的费用(b) |
1 | — | 23 | 67 | ||||||||||||
| 并购相关成本（c） |
21 | 3 | 32 | 11 | ||||||||||||
| 加速折旧和场地关闭成本（d） |
— | 1 | 8 | 5 | ||||||||||||
| 出售资产收益（e） |
(1 | ) | — | (6 | ) | — | ||||||||||
| 环境收费（f） |
— | — | 2 | 4 | ||||||||||||
| 其他调整（g） |
(1 | ) | (1 | ) | 1 | (2 | ) | |||||||||
| 取得的无形资产摊销（h） |
25 | 24 | 98 | 92 | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 调整后EBIT |
$ | 208 | $ | 215 | $ | 882 | $ | 883 | ||||||||
|
|
|
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|
|
|
|
|
|||||||||
| (a) | 表示与我们的债务的预付、重组和再融资相关的费用和相关的估计变化，这些不被视为表明我们的持续经营业绩。 |
| (b) | 表示与员工解雇福利、咨询、法律和其他与重组计划相关的与员工相关的成本以及其他与员工相关的成本相关的费用和相关的估计变动。这些金额不被视为我们持续经营业绩的指标。 |
| （c） | 表示与并购相关的费用，包括与已完成和未完成交易相关的业务合并、谈判、文件和整合活动，所有这些都不被视为我们持续经营业绩的指标。 |
| （d） | 表示受我们的制造足迹评估影响的资产的使用寿命缩短以及与关闭某些制造场所相关的成本所导致的增量折旧费用，我们认为这并不代表我们的持续经营业绩。 |
| （e） | 系与固定资产销售相关的非经常性收入。 |
| （f） | 表示与某些环境修复活动相关的成本，这些成本不被视为我们持续经营业绩的指标。 |
| （g） | 代表某些非经营性或非现金（收益）损失的成本，与我们的核心业务无关，我们认为这并不代表我们的持续经营业绩。 |
| （h） | 系指通过企业合并或资产收购取得的无形资产的非现金摊销费用。 |
| 投资者联系方式 科琳·卢比奇 D + 1 610-999-9407 colleen.lubic@axalta.com |
媒体联系人 凯蒂·麦考尔
axalta-media-relations@axalta.com |
资料来源：Axalta涂层系统 LLC
2026年2月10日Axalta涂层系统 2025年第四季度和全年财务业绩
2前瞻性陈述本演示文稿和与此相关的口头评论可能包含有关Axalta及其子公司的1995年美国私人证券诉讼改革法案含义内的某些前瞻性陈述，包括但不限于我们的前景和/或指导，其中包括净销售额、净销售额增长、调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率、调整后稀释每股收益、自由现金流、折旧和摊销（“D & A”）、调整后的税率、稀释后的流通股、利息费用和资本支出、关于2024年转型计划的陈述、关于我们先前宣布的2024-2026三年战略（“2026 A计划”）的陈述，包括其下的目标（这些目标受制于我们网站投资者关系部分提供的2024年战略日演示文稿中规定的假设）、关于与阿克苏诺贝尔的拟议对等合并（“拟议合并”）的声明（包括我们完成拟议合并并实现其预期收益的能力，包括价值创造、成本协同效应、每股收益增加、流动性改善、收入协同效应、调整后EBITDA利润率、现金流产生、合并后的公司在纽约证券交易所上市和信用评级改善），以及与我们2026年预期业务业绩相关的假设，包括对2026年重塑活动估计的领先指标、对2026年全球汽车产量的标普估计、对2026年ACT Class 8的建立估计，以及我们在“正常化市场”中可能能够产生的调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率的金额。艾仕得用“计划”、“计划”、“提议”、“相信”、“预期”、“预期”、“将”、“指导”、“预测”、“估计”、“可能”、“战略”、“应该”、“目标”、“潜在”、“目标”、“优先事项”、“未来”、“承诺”、“机会”、“倡议”、“立场”、“设计”、“催化剂”、“计划”、“更有可能”、“假设”、“可能”、“预测”和“假设”等词语的否定词或其他类似或类似术语。所有这些陈述都是基于管理层的预期以及管理层编制的估计和假设，尽管他们认为这些估计和假设是合理的，但本质上是不确定的。这些声明涉及风险和不确定性，包括但不限于经济、竞争、政府，包括美国政府征收的关税和相关行动以及任何报复行动，以及艾仕得无法控制的技术因素，以及与与阿克苏诺贝尔拟议合并相关的风险（包括我们完成拟议合并并实现其预期收益的能力）、我们的关税缓解战略、2024年转型倡议和2026年A计划的执行情况和所依据的假设，这些可能导致其业务、行业、战略、融资活动或实际结果存在重大差异。有关可能影响艾仕得财务业绩的潜在因素的更多信息，请参阅艾仕得最近的10-K表格年度报告和10-Q表格季度报告中的“前瞻性陈述”、“风险因素”和“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”，艾仕得将于2026年2月13日或前后向SEC提交的10-K表格年度报告（“2025年10-K表格”），以及我们已向美国证券交易委员会（“SEC”）提交或提交的其他文件。艾仕得不承担更新或修改此处包含的任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。本收益报告中的所有第四季度和2025年全年财务信息均为初步信息，基于我们的估计，并以完成我们的财务结算程序为准。将在我们的2025年10-K表中报告的全年最终业绩可能与本收益报告中的信息以及与此相关的口头评论有所不同。特别是，在我们的2025年10-K表发布财务报表之前，我们可能需要确认可能影响我们最终结果的某些后续事件（例如与或有事项或资产变现有关的事件）。非GAAP财务指标本演示文稿以及与此相关的口头评论包含未按照美国公认会计原则（“GAAP”）列报的财务信息，包括调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率、调整后摊薄每股收益、调整后净收入、自由现金流、总净杠杆率（或“净杠杆率”）、总杠杆率、ROIC、税率， 作为调整和调整后的息税前利润。管理层在分析我们的财务和经营业绩时使用了调整后的EBITDA、调整后的EBITDA利润率、调整后的摊薄每股收益、调整后的净收入、ROIC、调整后的税率以及调整后的息税前利润，因为它们有助于评估我们业务的基本趋势。管理层在分析（1）我们的流动性、（2）我们产生和偿还债务的能力以及（3）战略性资本配置决策时使用了自由现金流、总净杠杆率和总总杠杆率。调整后的EBITDA、调整后的稀释每股收益、调整后的净收入和调整后的息税前利润分别包括EBITDA、稀释每股收益、归属于普通股股东的净利润和息税前利润，分别根据（i）净收入中包含的某些非现金项目、（ii）艾仕得认为不代表持续经营业绩的某些项目或（iii）过去两年内未发生或我们认为在未来两年内合理不太可能再次发生的某些非经常性、不寻常或不经常发生的项目进行调整。自由现金流由经营活动提供（用于）的现金减去购买不动产、厂房和设备加上指定为净投资对冲的掉期利息收益组成。总净杠杆率由净债务除以调整后EBITDA组成，净债务定义为总债务减去现金和现金等价物。总杠杆率由总债务除以调整后EBITDA组成。ROIC由调整后的税后EBIT（经调整的税率）除以平均投入资本组成，平均投入资本定义为期初和期末的总债务加上股东权益减去现金及现金等价物后的平均值。我们认为，进行上述调整为投资者提供了有意义的信息，以了解我们的经营业绩以及按期间分析财务和业务趋势的能力。艾仕得使用的非GAAP财务指标可能与其他公司报告的类似标题的指标不同。调整后的EBITDA、调整后的EBITDA利润率、调整后的摊薄每股收益、调整后的净收入、自由现金流、总净杠杆率、总毛杠杆率、ROIC、税率，作为调整后和调整后的息税前利润不应被视为净销售额、净收入（亏损）、运营收入（亏损）或根据公认会计原则得出的任何其他财务指标的替代方案。这些非GAAP财务指标作为分析工具具有重要局限性，应与我们在GAAP下报告的结果一起考虑，而不是作为替代。本演示文稿包括某些非公认会计原则财务指标与根据公认会计原则计算的最直接可比财务指标的对账。艾仕得没有提供调整后EBITDA、调整后稀释每股收益、调整后稀释每股收益增长、ROIC、税率、调整后的自由现金流、调整后EBITDA利润率、总净杠杆率或前瞻性的ROIC的对账，因为如果不付出不合理的努力，就无法获得计算对调节项目进行有意义或准确估计所需的信息。例如，这类调节项目包括外币汇兑损益的影响、性质不寻常或非经常性的损益，以及离散的应税事件。这些项目是不确定的，取决于各种因素，可能会对我们的GAAP业绩产生重大且不可预测的影响。非GAAP报告变化从2024年第四季度和全年的业绩开始，我们对调整后EBIT和调整后净利润（也分别在计算ROIC和调整后稀释每股收益时使用了杠杆）的非GAAP财务指标的列报方式进行了更改。此处列报的先前期间已进行调整，以符合当前期间的列报方式。有关这些变化的更多详细信息，请参见我们于2025年1月21日向SEC提供的有关8-K表格的当前报告， 可在我们网站的投资者关系部分查阅，网址为：https://ir.axalta.com。我们网站上的任何内容均不应被视为通过引用并入本演示文稿。不变货币不变货币或除外汇净销售额和百分比的计算方法是按可比期间金额的货币计价风险敞口剔除当期和可比期间平均汇率变动的影响。有机净销售额有机净销售额和相关增长和下降措施的计算方法是，不包括（i）按可比期间金额的货币计价敞口划分的当期和可比期间的平均汇率变化的影响和（ii）CoverFlexx的净销售额。我们认为，呈现有机净销售额和相关增长和下降措施有助于投资者评估我们的销售业绩，而不会受到外汇汇率和最近收购和规模剥离的影响，管理层也经常以这种方式评估我们的销售。分部财务指标分部经营业绩的主要衡量标准是调整后的EBITDA，这是管理层用来评估与预算、预测和上一年财务业绩相比的经营业绩的关键指标，管理层认为这反映了艾仕得的核心经营业绩。由于我们没有根据净收入衡量分部经营业绩，因此无法获得这种非GAAP财务指标与根据GAAP计算的最直接可比财务指标的对账。定义术语本演示文稿中包含但未另行定义的所有大写术语之前已在我们提交给SEC的文件中定义。由于四舍五入，某些金额可能不会出现四舍五入或交叉。此外，由于四舍五入，某些百分比可能不会重新计算。法律声明
32 0.0% 21.5% 22.1% 21.0% 21.4% 22.4% 22.8% 21.5% Q1 24 Q2 24 Q3 24 Q4 24 Q1 25 Q2 25 Q3 25 Q4 25 $ 1.3B净销售额调整后EBITDA连续七个季度达到或超过计划目标季度业务在四个地区中的三个地区实现净销售额同比增长；北美宏观逆风调整后EBITDA利润率为21.5% + 50个基点同比记录第四季度净销售额Mobility Coatings调整后EBITDA自由现金流创纪录季度宣布与阿克苏诺贝尔合并调整后EBITDA利润率（1）（1）上面的绿色复选标记表示调整后EBITDA利润率达到或高于2026年21%的计划目标稳健的利润率表现和创纪录的第四季度现金流2.72亿美元调整后EBITDA 21.5%调整后EBITDA利润率12.62亿美元净销售额
4净销售额调整后稀释后每股收益自由现金流（百万美元）+ 39%（每股美元）+ 56%（百万美元）+ 186%调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率（百万美元）+ 5%创纪录的盈利表现一致的执行推动财务业绩的显着改善22.0% 16.6%表明全年创纪录$ 4,884 $ 5,117 FY 22 FY 25 $ 1.60 $ 2.49 FY 22 FY 25 $ 163 $ 466 FY 22 FY 25 $ 811 $ 1,128 FY 22 FY 25
5个卓越运营亮点（1）业务亮点（2）> 3亿美元累计可变成本节省‘23-’25 2800 +修补品业务的车身修理厂净收益> 1.5亿美元运营费用改善，同比下降6%（3）94% OTIF（2）自‘23年1.96亿美元（2）资本支出同比增加5600万美元>转型倡议节省1亿美元以来，按时和全面交付情况改善10%和其他成本行动5自' 23以来的站点关闭推动网络优化~2025年安全事故同比减少40%（行业领先的0.18TRIR）修缮业务邻接增长2500万美元6000万美元移动业务净新业务获胜~30%巴西移动业务净销售额增长11%中国移动业务销量增长5%亚太地区工业业务净销售额增长22% EBITDA利润率2025年突出业绩加速（1）表示与2023年按固定货币计算的实际相比的毛额，除非另有说明（2）2025年实际结果（与适用的上一年实际相比）（3）固定货币基础，包括2024年转型倡议和其他建立顶线势头的成本行动所节省的费用
6推动卓越盈利能力的基本业绩MSD =中个位数（1）当前2026年行业销量预期与2024年5月宣布时2026年A计划基本预期的变化。基于管理层估计的修整和工业；标普全球的轻型汽车；ACT第8类生产的商用汽车（2）假设宏观环境改善，且净销售额高于我们2026年中期宏观指数指引的2026年净销售额与2026年相比多出约3.5亿美元A计划（1）调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率（MSD）%碰撞索赔活动（MSD）%北美和欧洲的经济活动（1）%全球汽车产量~（30）%第8类建立工业修整LV CV Accretive wins和卓越运营提供更强的利润率表现> 21%~22% > 22%（2）$ 1,155 $ 1,200~$ 1,300 2026年指导2026年市场正常化的计划
净销售额差异（百万美元，每股数据除外）2025年第四季度2024年第四季度变化净销售额1,262美元1,311美元（4）%净收入60美元137美元（56）%调整后EBITDA 272美元275美元（1）%%利润率21.5% 21.0% 50个基点稀释后每股收益0.28美元0.63美元（56）%调整后稀释后每股收益0.59美元0.60美元（2）%经营现金流344美元2347%自由现金流290美元17764%净销售额同比下降是由于主要在北美的销量下降部分受到外汇顺风的缓解以及Mobility Coatings的有利价格组合调整后EBITDA减少300万美元，主要是由于销量下降部分被较低的运营费用所抵消创纪录的第四季度运营现金流为3.44亿美元自由现金流同比增长64%
8由于北美的销量压力，第四季度Refinish净销售额有所下降。较低的理赔活动和客户订单模式导致净销售额下降，影响了数量和价格组合，欧洲有利的外汇和有利的价格组合部分缓解了工业净销售额同比下降，原因是北美的销量压力部分被有利的外汇影响所抵消调整后EBITDA下降，原因是净销售额下降部分被运营费用减少和有利的外币换算所抵消（百万美元）2025年第四季度2024年第四季度变化修正$ 509 $ 545（7）%工业$ 282 $ 298（5）%净销售额$ 791 $ 843（6）%调整后EBITDA $ 180 $ 198（9）%%利润率22.8% 23.5%（70）bps
2025年第四季度Mobility Coatings业绩财务业绩轻型车净销售额同比增长1%，原因是积极的价格组合和有利的外汇影响抵消了北美商用车销量下降的影响，在有利的外汇趋势和积极的价格组合的带动下，商用车净销售额同比持平，这减轻了8级卡车产量同比下降的影响，调整后的EBITDA同比增长20%，原因是价格组合和运营费用下降的强劲贡献。调整后EBITDA利润率为19.4%，较去年增加310个基点LSD =低个位数净销售额差异（百万美元）有机净销售额LV：（LSD）% CV：（LSD）% 9（百万美元）2025年第四季度2024年第四季度变化轻型车372美元3691%商用车99美元99美元—%净销售额471美元4681%调整后EBITDA 92美元77美元20%利润率19.4% 16.4% 310个基点
全年综合业绩财务业绩净销售额差异（百万美元）净销售额与去年相比下降3%，这主要是由于北美的性能和移动涂料销量下降，实现了调整后EBITDA和调整后稀释每股收益的全年记录。调整后EBITDA利润率增加80个基点至22.0%，原因是销售额下降主要是由于运营费用减少6%和可变成本下降创纪录的运营现金流为6.49亿美元（4.6）% 1.1% 0.5%（3.0）% —% 10（百万美元，每股数据除外）2025财年2024财年变化净销售额5,117美元5,276美元（3）%净收入379美元391美元（3）%调整后EBITDA 1,128美元1,1161.1%利润率22.0% 21.2% 80个基点稀释后每股收益1.74美元1.78美元（2）%调整后稀释后每股收益2.49美元2.356%经营现金流649美元57613%自由现金流466美元4513%
11 3.8x 2.9x 2.5x 2.3x FY 22 FY 23 FY 24 FY 25减少利息支出2900万美元同比资本支出1.96亿美元同比增加5600万美元2025年总债务减少2.3亿美元执行1.65亿美元的股票回购创纪录的经营活动现金流6.49亿美元的ROIC 14.0% > $ 1.35B自2023年以来公司历史上最低的改善资产负债表和增长的自由现金流全年亮点自由现金流（百万美元）总净杠杆率$ 447 $ 451 $ 466 FY 23 FY 24 FY 25
122026指导MSD =中单位数LSD =低单位数Axalta没有提供前瞻性基础上的调整后EBITDA、调整后稀释每股收益或自由现金流的非GAAP估计的对账，因为如果没有不合理的努力，就无法获得计算有意义或准确的对账项目估计所需的信息。有关更多信息，请参阅“非GAAP财务指标”。宏观指数基础2026年指南2026年财务指标工业修整LV CV调整后EBITDA（百万）2026财年第一季度$ 240 — $ 250 $ 1,140 — $ 1,170
13涂料全球领导者股东价值创造高度可实现的预期成本协同效应约6亿美元支撑艾仕得股东显着的每股收益增长前沿研发创新平台支持增长和客户价值预计将推动100 — 200个基点的收入协同效应合并后的公司拥有合适的团队和治理，计划仅在纽交所上市和增强的流动性增强了财务状况，具有强劲的EBITDA利润率和强劲的现金流产生的潜力，支持资本分配优先事项，并按终端市场重新评估潜在销售额（1）1234顶级投资组合，在七个关键终端市场处于领先地位和~100个全球认可品牌10% Marine & Protective 18% Industrial 27% Decorative 12% Powder 2% Aerospace 13% Mobility 18% Refinish $ 17B Combined Net Sales（2024）（1）Industrial Coatings segment includes Wood Finishes，Coil and Extrusion Coatings，Packaging Coatings，Wood Adhesives，Specialty Plastics for AkzoNobel。工业涂料部门包括建筑产品、能源解决方案、卷材涂料、液体涂料、Axalta的E-Coat。艾仕得+阿克苏诺贝尔：引人注目的价值创造机会
14附录
15条一般限制本通讯不得全部或部分在或直接或间接在此类发布、发布或分发为非法的任何司法管辖区发布、出版或分发。本通讯并非招股章程，本通讯中的资料无意完整。本通讯仅供参考，无意也不应构成在任何地方或司法管辖区征求任何投票或批准、或买卖要约、或买卖要约、任何证券、或认购、收购或购买阿克苏诺贝尔或艾仕得证券或任何其他金融产品或证券的邀请或建议，也不应构成在该要约所在的任何司法管辖区进行任何证券要约、招揽或出售，根据任何此类司法管辖区的证券法，在注册或获得资格之前，招揽或出售将是非法的。除非通过符合经修订的1933年美国证券法（“证券法”）第10条要求的招股说明书，否则不得进行证券要约。任何购买、认购、以其他方式收购、出售或以其他方式处置任何证券的决定，必须仅根据招股章程所载并以引用方式并入的有关阿克苏诺贝尔将在拟议交易中配发的股份的信息作出。预期将于适当时候刊发与本通讯所述建议交易有关的招股章程。在一些国家，这种通信的分发可能会受到法律或法规的限制。因此，拥有本文件的人应了解并遵守这些限制。在适用法律允许的最大范围内，阿克苏诺贝尔和艾仕得不对任何人违反任何此类限制承担任何责任或义务。阿克苏诺贝尔、艾仕得或其任何顾问均不对任何人违反任何这些限制承担任何责任。阿克苏诺贝尔和艾仕得的股东，如对其地位有任何疑问，应立即咨询适当的专业顾问。本函件仅针对在英国境外的人员，或在英国境内针对以下人员：（i）在《2000年金融服务和市场法（金融促进）令2005》（“令”）第19（5）条范围内的投资事项方面具有专业经验的人员，（ii）属于该命令第49（2）（a）至（d）条范围内的人员，或（iii）根据该命令可能以其他方式合法传达给的人员（所有这些人员统称为“相关人员”）。本函件仅针对相关人员。其他人不应作为或依赖本通讯或其任何内容。本通讯所涉及的任何投资或投资活动仅适用于相关人员，并将仅与此类人员进行。因本次沟通而产生的征集，只有在当事人为相关人员的情况下，才会予以回复。有关阿克苏诺贝尔和艾仕得之间拟议交易的其他信息以及在哪里可以找到它，阿克苏诺贝尔将向美国证券交易委员会提交一份F-4表格的登记声明，其中将包括艾仕得的一份代理声明，该声明也构成关于阿克苏诺贝尔将在拟议交易中提供的股份的招股说明书。最终的代理声明/招股说明书将发送给艾仕得股东。阿克苏诺贝尔和艾仕得各自还将提交与拟议交易有关的其他相关文件。本通讯不能替代阿克苏诺贝尔和/或艾仕得可能就拟议交易向SEC或任何其他主管监管机构提交的任何注册声明、代理声明/招股说明书或其他文件。本通讯并不包含应考虑的有关拟议交易的所有信息，也无意构成任何投资决定或有关拟议交易的任何其他决定的基础。在作出任何投票或投资决定之前，促请Akzonobel和AXALTA的投资者、股东和股东仔细并完整阅读适用的代理声明/招股说明书，以及向SEC提交或将提交的任何其他相关文件，以及与拟议的交易有关的对这些文件的任何修订或补充 拟议的交易和相关事项。阿克苏诺贝尔和艾仕得向美国证券交易委员会提交的注册声明和代理声明/招股说明书以及其他相关文件在提交后，将在美国证券交易委员会网站www.sec.gov上免费提供。此外，投资者和股东将能够从艾仕得投资者关系网页（https://ir.axalta.com/sec-filings/all-sec-filings）或阿克苏诺贝尔投资者关系网页（https://www.akzonobel.com/en/investors）免费获得向SEC提交的委托书/招股说明书和其他文件的副本。本通讯内容不应被解释为财务、法律、商业、投资、税务或其他专业建议。每个接受者应就任何此类事项和建议咨询其自己的专业顾问。征集参与者本通讯不是与拟议交易有关的代理征集。然而，根据SEC规则，AkzoNobel、Axalta及其各自的某些董事和执行官以及各自管理层和雇员的其他成员可能被视为与拟议交易有关的代理征集的参与者。根据SEC规则，可能被视为与拟议交易有关的代理征集参与者的相关信息，包括对他们在拟议交易中通过证券持有或其他方式的直接或间接利益的描述，将在提交给SEC的代理声明/招股说明书和其他相关材料中列出。有关Axalta董事和执行官的信息包含在Axalta于2025年4月22日向SEC提交的2025年年度股东大会代理声明中，其于2025年2月13日向SEC提交的截至2024年12月31日财政年度的10-K表格年度报告，随后向SEC提交的实益所有权声明，包括表格3上的初始实益所有权声明、表格4上的所有权变更声明或表格5上的实益所有权年度声明于：2/19/2025、2/19/25、2/19/2025、2/19/25、2/19/2025、3/4/2025、3/4/2025、3/4/2025、3/4/2025、3/4/2025、3/4/2025、3/4/2025、3/4/2025、3/4/2025、3/4/2025、3/4/2025、3/4/2025、3/4/2025、3/4/2025、3/4/2025、3/4/2025、3/4/2025、3/4/2025、3/4/2025、3/4/2025、3/4/2025、3/4/20253/6/2025、3/6/2025、8/5/2025、8/18/2025、8/21/2025、9/23/2025和9/23/2025，以及不时向SEC提交的其他文件。有关阿克苏诺贝尔监事会成员和管理委员会成员的信息载于阿克苏诺贝尔最新的年度报告、向AFM提交的文件、荷兰交易商登记册及其网站https://www.akzonobel.com/en/investors/results-center，并通过阿克苏诺贝尔向AFM提交的文件不时更新。根据SEC规则，可能被视为与拟议交易相关的Axalta证券持有人招揽参与者的个人的利益的其他信息，在某些情况下，可能与Axalta股东的一般利益不同，包括通过证券持有或其他方式对其直接或间接利益的描述，将在提交给SEC的代理声明/招股说明书和其他相关材料中列出。这些文件可从上述来源免费获得。征集通知
16（百万，%除外）预测D & A 300美元税率，经调整~24%已发行稀释股份~215利息费用$ 150-$ 160资本支出$ 180-$ 200
17（百万美元）2025财年2024财年2022财年第四季度2025年第四季度2024年净收入379美元391美元192美元60美元137美元利息支出，净额1762051404247所得税准备金16710565592折旧和摊销2952803037773 EBITDA 1,017美元981美元700美元238美元259美元A债务清偿和再融资相关成本251522 B解雇福利和其他与员工相关的成本2367251 — C合并和收购相关成本32112213 D场地关闭成本612 —— E外汇重新计量损失15111543 F长期员工福利计划调整129 — 31 G股票薪酬25282267 H出售资产收益（6）—（2）（1）— I商业协议重组影响—— 25 —— J环境费用24 —— K其他调整——（1）7（2）—调整总额111美元135美元111美元34美元16美元调整后EBITDA 1,128美元1,116美元811美元272美元275美元分部调整后EBITDA：Performance Coatings $ 788 $ 838 $ 700 $ 180 $ 198 Mobility Coatings 3402781119277 Total $ 1,128 $ 1,116 $ 811 $ 272 $ 275
18调整后EBITDA对账（续）a代表与预付、重组和再融资我们的债务相关的费用和相关的变动估计，其中不考虑我们正在进行的经营业绩的决定性因素。B表示与员工解雇福利、咨询、法律和其他与重组计划相关的员工相关成本以及其他与员工相关的成本相关的费用和相关的估计变动。这些金额不被视为我们持续经营业绩的指标。C表示与并购相关的费用，包括业务合并、谈判、文件和整合活动，与已完成和未完成的交易相关，尽管不考虑我们正在进行的经营业绩的决定性。D表示与关闭某些生产基地相关的成本，我们认为这并不代表我们持续的经营业绩。e指因重新计量以外币计价的资产和负债而产生的外汇损失，扣除我们用于对冲资产负债表风险的外币工具的影响。F表示长期雇员福利成本的非现金、非服务成本部分。G表示与基于股票的薪酬相关的非现金影响。H指与固定资产销售相关的非经常性收益。I Representsaforgivenessofaportionofup-frontcustomerincentiveswithrepaymentfeaturesuponourcustomercompletingarecapitalizationandrestructuringofitsindebtednessandtheexecutionofanewlong-term exclusivesalesagreementwithus. Theseamountsarenthedtobeindicativeofourongoingoperatingperformance。J表示与某些环境修复活动相关的成本，这些成本不被视为我们持续经营业绩的指标。K代表某些非经营性或非现金（收益）损失的成本，与我们的核心业务无关，我们认为这并不代表我们的持续经营业绩。
19（百万美元）2025财年2024财年2022财年Q4 2025 Q4 2024净收入379美元391美元192美元60美元137减：归属于非控股权益的净利润1 ————归属于控股权益的净利润37839119260137 A债务清偿和再融资相关成本251522 B解雇福利和其他与员工相关的成本2367251 — C并购相关成本32112213 D加速折旧和场地关闭成本854 — 1 E出售资产的收益（6）—（2）（1）— F商业协议重组影响—— 25 —— G环境费用24 ———— H其他调整1（2）6（1）（1）I所购无形资产摊销98921252524调整总额160美元182美元200美元47美元29美元J所得税拨备影响（2）5536（21）35调整后净收益540美元518美元356美元128美元131美元调整后稀释后每股净收益2.49美元2.35美元1.60美元0.59美元0.60稀释加权平均流通股217.02 20.42 22.3214.5 219.3
20 A表示与预付、重组和再融资我们的债务相关的费用和相关的变动估计，而这并不考虑我们正在进行的经营业绩的决定性。B指与员工解雇福利、咨询、与重组计划相关的法律和其他与员工相关的成本以及其他与员工相关的成本相关的费用和相关的估计变动。这些金额不被视为我们持续经营业绩的指标。C表示与并购相关的费用，包括业务合并、谈判、文件和整合活动，与已完成和未完成的交易相关，尽管不考虑我们正在进行的经营业绩的决定性。D表示从资产受影响的中断分类有用寿命中产生的增量折旧费用和与某些制造场所相关的足迹评估和成本，这些都不考虑我们正在进行的经营业绩的指示性。e指与固定资产销售有关的非经常性收入。F Representsaforgivenessofaportionofup-frontcustomerincentiveswithrepaymentfeaturesuponourcustomercompletingarecapitalizationandrestructuringofitsindebtednessandtheexecutionofanewlong-term exclusivesalesagreementwithus。Theseamountsarenthedtobeindicativeofourongoingoperatingperformance。G表示与某些环境修复活动相关的成本，这些成本不被视为我们持续经营业绩的指标。H RepresentScostsforcertainnon-operationalor non-cash losses（gains），unrelatedto-ourcorebusinessandwhichwedonotconsiderindicativeofourongoingoperatingperformance。I represents non-cashamortizationexpenseforintangibleAssetsacquisitesacquired through businesscombinationsorassetacquisitions。J IncometaxImpacts are determined using theapplicableratesinthetaxing jurisdictionswhich expenseorIncome occurred and include both current and deferredincometaxexpense（benefit）basedonthenatureofthenon-GAAP performanceMeasure. In addition，the incometaxImpact includes theremovalofdiscreteincometaxImpacts withinoueffectivetaxrate which were expenses of $ 26million and benefits of $ 29million for three-monthsendDecember31,2025 and 2024
21（百万美元）Q4 2025 Q3 2025 Q2 2025 Q1 2025 FY 2025 Q4 2024 Q3 2024 Q2 2024 Q1 2024 FY 2022经营活动提供的现金$ 344 $ 137 $ 142 $ 26 $ 649 $ 234 $ 194 $ 114 $ 34 $ 576 $ 294购买不动产、厂房和设备（58）（50）（45）（43）（196）（62）（33）（23）（22）（140）（151）指定为净投资对冲的掉期利息收益42431353431520自由现金流$ 290 $ 89 $ 101 $（14）$ 466 $ 177 $ 164 $ 95 $ 15 $ 451 $ 163
22调整后息税前利润调节FY 2025 FY 2024 Q4 2025 Q4 2024运营收入$ 735 $ 706 $ 162 $ 187其他费用，净额13511共$ 722 $ 701 $ 161 $ 186 A债务清偿和再融资相关成本2522 B解雇福利和其他与员工相关成本23671 — C并购相关成本3211213 D加速折旧和场地关闭成本85 — 1 E资产出售收益（6）—（1）— F环境费用24 —— G其他调整1（2）（1）（1）H所购无形资产摊销98922524调整后息税前利润882美元883美元208美元215美元
23（百万美元）利息@12/31/2025到期现金和现金等价物657美元债务：左轮手枪（8亿美元容量）变量— 2029年第一留置权定期贷款（美元）变量1,4612029高级有担保债务总额1,461美元高级无担保票据（美元）固定4982027高级无担保票据（美元）固定6962029高级无担保票据（美元）固定4942031融资租赁50总债务3,199美元总净债务（1）2,542美元LTM调整后EBITDA 1,128总净杠杆率（2）2.3x总毛杠杆率（3）2.8x
24（百万美元）20252024年调整后息税前利润882883调整后税率（1）23.4% 23.5% NOPAT（2）676675总债务，期初余额3,4213，504 Axalta股东权益，期初余额1,9121，727减：现金及现金等价物，期初余额593700投入资本，期初余额（3）4,7404，531总债务，期末余额3,1993，421 Axalta股东权益，期末余额2,3461，912减：现金及现金等价物，期末余额657593投入资本，期末余额（3）4,8884，740平均投入资本4,8144，636投入资本收益率（4）14.0% 14.6%
25投资者关系联系人colleen.lubic@axalta.com谢谢！
一般限制
本来文不得全部或部分在或直接或间接向此类发布、发布或分发为非法的任何司法管辖区发布、出版或分发。
本通讯并非招股章程，本通讯中的资料无意完整。本通讯仅供参考，无意也不应构成在任何地方或司法管辖区征集任何投票或批准，或买卖要约，或买卖任何证券的要约，或认购、收购或购买阿克苏诺贝尔或艾仕得证券或任何其他金融产品或证券的邀请或建议，也不应在该要约所在的任何司法管辖区进行任何证券的要约、招揽或出售，根据任何此类司法管辖区的证券法，在注册或获得资格之前，招揽或出售将是非法的。除非通过符合经修订的1933年美国证券法（“证券法”）第10条要求的招股说明书，否则不得进行证券要约。
任何购买、认购、以其他方式收购、出售或以其他方式处置任何证券的决定，必须仅根据招股章程所载并以引用方式并入的有关阿克苏诺贝尔将在拟议交易中配发的股份的信息作出。预期将于适当时候刊发与本通讯所述拟议交易有关的招股章程。
在一些国家，这种通信的分发可能会受到法律或法规的限制。因此，拥有本文件的人应了解并遵守这些限制。在适用法律允许的最大范围内，阿克苏诺贝尔和艾仕得不对任何人违反任何此类限制承担任何责任或义务。阿克苏诺贝尔、艾仕得或其任何顾问均不对任何人违反任何这些限制承担任何责任。阿克苏诺贝尔和艾仕得的股东，如对其地位有任何疑问，应立即咨询适当的专业顾问。
本来文仅针对在英国境外的人员，或在英国境内针对以下人员：（i）在《2000年金融服务和市场法（金融促进）令2005》（“令”）第19（5）条范围内的投资事项方面具有专业经验的人员，（ii）属于该命令第49（2）（a）至（d）条范围内的人员，或（iii）根据该命令可能以其他方式合法地向其传达的人员（所有这些人员统称为“相关人员”）。本函件仅针对相关人员。其他人不应作为或依赖本通讯或其任何内容。本通讯所涉及的任何投资或投资活动仅适用于相关人员，并将仅与此类人员一起从事。因本次沟通而产生的征集，只有在当事人为相关人员的情况下，才会予以回复。
附加信息和在哪里可以找到它
关于阿克苏诺贝尔与艾仕得之间的拟议交易，阿克苏诺贝尔将向美国证券交易委员会（“SEC”）提交一份F-4表格的登记声明，其中将包括艾仕得的一份代理声明，该声明也构成关于阿克苏诺贝尔在拟议交易中将提供的股份的招股说明书。最终的代理声明/招股说明书将发送给艾仕得股东。阿克苏诺贝尔和艾仕得各自还将提交与拟议交易有关的其他相关文件。本通讯不能替代任何注册声明、代理声明/招股说明书或
阿克苏诺贝尔和/或艾仕得可能就拟议交易向SEC或任何其他主管监管机构提交的其他文件。本通讯不包含应考虑的有关拟议交易的所有信息，也无意构成任何投资决定或有关拟议交易的任何其他决定的基础。在作出任何投票或投资决定之前，促请Akzonobel和AXALTA的投资者、股东和股东仔细并完整阅读适用的代理声明/招股说明书，以及向SEC提交或将提交的任何其他相关文件，以及对这些文件的任何修订或补充，与拟议的交易有关阿克苏诺贝尔和艾仕得向SEC提交的注册声明和代理声明/招股说明书以及其他相关文件在提交后，将在SEC网站www.sec.gov上免费提供。此外，投资者和股东将能够从艾仕得投资者关系网页（https://ir.axalta.com/sec-filings/all-sec-filings）或阿克苏诺贝尔投资者关系网页（https://www.akzonobel.com/en/investors）免费获得向SEC提交的委托书/招股说明书和其他文件的副本。
本通讯内容不应被解释为财务、法律、商业、投资、税务或其他专业建议。每个接受者应就任何此类事项和建议咨询其自己的专业顾问。
参加征集人员
本通讯不是与拟议交易有关的代理征集。然而，根据SEC规则，AkzoNobel、Axalta及其各自的某些董事和执行官以及各自管理层和雇员的其他成员可能被视为与拟议交易有关的代理征集的参与者。根据SEC的规则，可能被视为与拟议交易有关的代理征集参与者的相关信息，包括对他们在拟议交易中的直接或间接利益、通过证券持有或其他方式的描述，将在提交给SEC的代理声明/招股说明书和其他相关材料中列出。有关Axalta董事和执行官的信息包含在Axalta于2025年4月22日向SEC提交的2025年年度股东大会的代理声明中，其于2025年2月13日向SEC提交的截至2024年12月31日财政年度的10-K表格年度报告，随后向SEC提交的实益所有权声明，包括表格3上的初始实益所有权声明、表格4上的所有权变更声明或表格5上的实益所有权年度声明，提交日期为：2/19/2025、2/19/25、2/19/2025、2/19/25、2/19/2025、3/4/2025、3/4/2025、3/4/2025、3/4/2025、3/4/2025、3/4/2025、3/4/2025、3/4/2025、3/4/2025、3/4/2025、3/4/2025、3/4/2025、3/4/2025、3/4/2025、3/4/2025、3/4/2025、3/4/2025、3/4/2025、3/4/2025、3/4/2025、3/4/2025、3/3/6/2025、3/6/2025、8/5/2025、8/18/2025、8/21/2025、9/23/2025和9/23/2025，以及不时向SEC提交的其他文件。有关阿克苏诺贝尔监事会成员和管理委员会成员的信息载于阿克苏诺贝尔向AFM提交的最新年度报告、荷兰交易商登记册及其网站，网址为
https://www.akzonobel.com/en/investors/results-center，并通过阿克苏诺贝尔向AFM提交的文件不时更新。有关根据SEC规则可能被视为与拟议交易相关的Axalta证券持有人征集参与者的个人利益的额外信息，在某些情况下，这些信息可能与Axalta股东的一般利益不同，包括通过证券持有或其他方式对其直接或间接利益的描述，将在提交给SEC的代理声明/招股说明书和其他相关材料中列出。这些文件可从上述来源免费获得。
市场数据
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有关前瞻性陈述的警示性声明
本通讯包含前瞻性陈述，该术语在《证券法》第27A条和经1995年《私人证券诉讼改革法案》修订的1934年《证券交易法》第21E条中定义，除其他外，涉及有关管理层对阿克苏诺贝尔和艾仕得未来运营和财务业绩、产品开发、市场地位和业务战略的预期的陈述。此类前瞻性陈述有时可以通过使用前瞻性术语来识别，例如“相信”、“预期”、“可能”、“将”、“应”、“应该”、“将”、“可能”、“潜在”、“寻求”、“目标”、“项目”、“预测”、“乐观”、“打算”、“计划”、“估计”、“目标”、“预期”、“继续”或这些术语的其他类似术语或否定，但并非所有前瞻性陈述都包含此类识别词。请注意不要依赖这些前瞻性陈述。前瞻性陈述基于受风险、不确定性和假设影响的当前计划、估计和预期。如果这些风险或不确定性中的一项或多项成为现实，或者基础假设被证明不正确，实际结果可能与此类前瞻性陈述所表明或预期的结果存在重大差异。我们无法保证此类计划、估计或预期将会实现，因此，实际结果可能与此类前瞻性陈述中的任何计划、估计或预期存在重大差异。可能导致实际结果与此类计划、估计或预期产生重大差异的重要因素包括：可能无法满足完成拟议交易的一个条件；发生任何可能导致终止拟议交易的事件；拟议交易可能需要的监管批准被延迟，未获得或在未预期的条件下获得；阿克苏诺贝尔和艾仕得无法实现拟议交易所设想的协同效应和价值创造；阿克苏诺贝尔和艾仕得无法及时有效地整合其业务；管理层的时间和注意力被转移到与交易相关的问题上；可能会提出竞争性要约或收购提议；拟议交易的中断使维持业务、合同和运营关系变得更加困难；阿克苏诺贝尔或艾仕得的信用评级在拟议交易后下降；对阿克苏诺贝尔或艾仕得提起法律诉讼，包括由此产生的费用或延误；阿克苏诺贝尔或艾仕得无法留住或聘用关键人员；沟通或拟议收购的完成对阿克苏诺贝尔或艾仕得股本的市场价格或对阿克苏诺贝尔或艾仕得的经营业绩产生负面影响；不断演变的法律、监管和税收制度；荷兰、美国和其他地方的经济、金融、政治和监管条件的变化，以及导致不确定性和波动性、自然和人为灾害、内乱、流行病（例如，冠状病毒（COVID-19）大流行）、地缘政治不确定性的其他因素，以及与现任或后续美国或荷兰政府相关的立法、监管、贸易和政策变化可能导致的条件；阿克苏诺贝尔或艾仕得成功从飓风、洪水、地震、恐怖袭击、战争、大流行、安全漏洞导致的灾难或其他业务连续性问题中恢复的能力，
网络攻击、断电、电信故障或其他自然或人为事件，包括在长期中断期间远程运作的能力；公共卫生危机的影响，例如流行病和流行病以及任何相关公司或政府保护个人健康和安全的政策和行动，或政府维持国家或全球经济和市场运作的政策或行动，包括任何隔离、“就地避难”、“待在家里”，减少劳动力、保持社交距离、关闭或类似的行动和政策；包括政府机构在内的第三方的行动；拟议交易中断将损害阿克苏诺贝尔或艾仕得业务的风险，包括当前的计划和运营和/或转移管理层对阿克苏诺贝尔或艾仕得持续业务运营的注意力；收购未决期间可能影响阿克苏诺贝尔或艾仕得寻求某些商业机会或战略交易的能力的某些限制；阿克苏诺贝尔或艾仕得在拟议交易的会计和税务处理方面达到预期的能力；阿克苏诺贝尔向AFM提交的最新年度报告中讨论的风险和不确定性，荷兰交易商登记册及其网站https://www.akzonobel.com/en/investors/results-center；以及Axalta向SEC提交的报告中“风险因素”和“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”部分中讨论的风险和不确定性。这些风险以及与拟议交易相关的其他风险将在代理声明/招股说明书中得到更全面的讨论。未列出的因素可能会对实现前瞻性陈述构成显着的额外障碍。我们提醒您不要过分依赖任何这些前瞻性陈述，因为它们不是对未来业绩或结果的保证，实际业绩和结果，包括但不限于我们的实际运营结果、财务状况和流动性，以及我们经营所在的新市场或细分市场的发展，可能与本通讯中包含的前瞻性陈述中做出或暗示的内容存在重大差异。除法律要求外，AkzoNobel和Axalta均不承担更新或修改此处包含的信息的任何义务，该信息仅在本协议发布之日起生效。
非GAAP和非IFRS财务指标
本通讯包含某些非公认会计原则财务措施和/或非国际财务报告准则财务措施，阿克苏诺贝尔和艾仕得认为这些措施有助于理解拟议交易的预期战略和财务利益。阿克苏诺贝尔和艾仕得管理层经常使用各种不符合公认会计原则或国际财务报告准则的财务指标来预测、编制预算和衡量财务业绩。非GAAP财务指标和/或非IFRS财务指标并不意味着孤立地考虑或替代可比的GAAP或IFRS指标。虽然阿克苏诺贝尔和艾仕得认为，这些非GAAP财务指标和/或非IFRS财务指标提供了有意义的信息，以帮助股东了解拟议交易的预期战略和财务利益，但使用这些非GAAP财务指标和/或非IFRS财务指标存在相关限制。这些非GAAP财务指标和/或非IFRS财务指标不是根据GAAP或IFRS编制的，不是阿克苏诺贝尔或艾仕得所有竞争对手都报告的，并且由于确切计算方法的潜在差异，可能无法直接与阿克苏诺贝尔或艾仕得竞争对手的类似名称的指标进行比较。