Himalaya Shipping Ltd.（HSHP）公布截至2025年3月31日止季度的初步业绩
百慕大汉密尔顿，2025年5月22日
Himalaya Shipping Ltd.（“Himalaya”、“Himalaya Shipping”或“公司”）公布截至2025年3月31日止三个月未经审核初步业绩。
2025年第一季度亮点
•总营业收入为2200万美元，即平均定期租船等值（“TCE”）收益约为每天21,100美元，毛1.波罗的海5TC海岬型船运价指数均值为12998美元/天。
•净亏损640万美元，调整后EBITDA21380万美元。
•2025年1月、2月和3月的现金分配分别为每股普通股0.005美元、0.005美元和0.04美元。
•就Norefjell山订立新的定期租船协议，为期14至38个月。该船将获得反映波罗的海5TC指数溢价的指数联系费率，该溢价高于我们当前租船的平均溢价。
•从2025年4月1日至2025年12月31日，将Norefjell山和Mount Hua的指数挂钩租船转换为固定费率定期租船，价格分别为每天32000美元和31500美元。这些船只将继续根据现有期租协议的条款赚取洗涤器溢价。
•以每股5.73美元的价格私募发行2,650，000股每股面值1.00美元的普通股，募集资金净额约为1,480万美元。
后续事件
•4月份平均TCE收入约为每天25,800美元，毛额。
•2025年4月，董事会批准向关键人力资源授予20万份购股权。授出的购股权期限为五年，自授出日期起计为期三年。行使价为每股7.50美元，将因支付的任何股息和现金分配而减少。
•2025年4月1日开始任命Lars-Christian Svensen为签约CEO，并任命Vidar Hasund为签约CFO。
•2025年5月，该公司宣布2025年4月的现金分配为每股普通股0.025美元。
•2025年5月20日，公司申请从Euronext Expand向Euronext Oslo B ø rs上市。
签约CEO，Lars-Christian Svensen评论道：
“2025年第一季度波罗的海海岬型船运价指数（BCI）平均为每天12998美元。2025年第一季度吨英里数同比下降1.8%。按三大大宗商品细分，我们经历了铁矿石吨英里数下降2.8%，煤炭下降30%，被铝土矿增长42.5%所抵消。铝土矿增加主要是由于从西非到中国的产量。煤炭吨英里数的减少可归因于海岬型煤炭货物被分割成更小的尺寸，以及与去年同期相比，哥伦比亚的煤炭出口减少了53%。
由于贸易战的不确定性以及对美国出口的干货商品实施关税，2025年第一季度和年初至今都面临挑战。然而，美国海岬型船出口量仅占货物运输总量的2%，没有海岬型船进口，表明对海岬型船市场的直接影响微乎其微。此外，巴西铁的出口一直受到潮湿天气条件的限制，但第一季度仍设法同比增长3.1%。相反，澳大利亚已经
1 公司使用的某些财务信息不是根据美国公认会计原则（US GAAP）计算的，包括平均TCE收益、毛额和调整后EBITDA。平均TCE收益，毛额，如本文所示，表示期租收入和航次包租收入加回地址佣金，除以船队运营天数。请参阅本新闻稿的附录，了解这一非GAAP衡量标准与根据美国GAAP编制的最直接可比财务衡量标准的对账情况。
2 此处显示的调整后EBITDA代表我们的净收入（亏损）加上船舶和设备折旧；权益法投资的任何亏损（收入）；财务费用总额，净额；以及所得税费用。请参阅本报告附录，了解调整后EBITDA与净收入的对账情况。
遭遇两次飓风造成的铁矿石出口严重困难，导致出口总量同比下降10%。
我们对大型干散货船维持积极的长期展望。目前新海岬型船订单仅占现有船队的7.9%，而堆场运力已较峰值减少50%。此外，到2028年，整个机队的20%将使用20年，这标志着最早的机队大幅扩张机会。此外，由于5年、10年、15年和20年的特别调查，2025年海岬型船队总数的23%将需要干船坞，而2024年这一比例仅为13.6%。预计这一趋势将在2026年持续下去，总机队的25%也将参与特别调查。
受中国对铝土矿强劲需求的推动，该公司的前景仍然乐观，预计吨英里数将增长，其中85%的产量来自西非。预计在2025年至2027年期间，大西洋的铁矿石产能增加，特别是来自几内亚（1.2亿吨）和巴西（5000万吨）的铁矿石产能增加，预计将进一步推动吨英里。仅这些额外的数量就表明需要额外的232艘海岬型船，这比目前的订单高出近65%。
2025年第一季度，我们所有的12艘船都受雇于与指数挂钩的租船，平均赚取比波罗的海5TC指数溢价42.5%的利润，利润分享来自运营船只洗涤器或使用液化天然气的任何经济利益。由于我们的长期融资，我们的盈亏平衡点在海岬型指数等值基础上约为每天17,000美元。超过这一门槛的大部分超额现金流预计将通过每月分红的方式返还给股东。”
管理层讨论与分析
见下文讨论2025年第一季度未经审计的初步业绩与2024年第一季度未经审计的业绩相比3:
| （单位：千美元） |
截至2025年3月31日止三个月
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截至2024年3月31日止三个月
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变化（美元） | 变动（%） | ||||||||||
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营业总收入
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21,973 | 23,581 | (1,608) | (7) | % | |||||||||
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船舶运营费用
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(6,900) | (4,928) | (1,972) | 40 | % | |||||||||
| 航次费用 | (179) | (334) | 155 | (46) | % | |||||||||
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一般和行政费用
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(1,090) | (1,472) | 382 | (26) | % | |||||||||
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折旧及摊销
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(7,296) | (5,430) | (1,866) | 34 | % | |||||||||
| 总营业费用 | (15,465) | (12,164) | (3,301) | 27 | % | |||||||||
| 营业收入 | 6,508 | 11,417 | (4,909) | (43) | % | |||||||||
| 权益法投资收益 | 4 | — | 4 | 100 | % | |||||||||
| 财务费用总额，净额 | (12,886) | (8,925) | (3,961) | 44 | % | |||||||||
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净收入
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(6,374) | 2,492 | (8,866) | (356) | % | |||||||||
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经调整EBITDA
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13,804 | 16,847 | (3,043) | (18) | % | |||||||||
3 在之前的财报新闻稿中，该公司对与上一季度相比的季度业绩进行了讨论。该公司现在正在讨论与上一年同季度相比的季度业绩，该公司认为，鉴于业务的季节性，这提供了一个有用的比较。
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（单位：千美元）
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2025年3月31日 | 2024年12月31日 | 变化（美元） | 变动（%） | ||||||||||
| 现金及现金等价物 | 26,990 | 19,369 | 7,621 | 39 | % | |||||||||
| 船舶和设备 | 845,683 | 852,979 | (7,296) | (1) | % | |||||||||
| 总债务 | 707,937 | 713,887 | (5,950) | (1) | % | |||||||||
| 总股本 | 162,549 | 154,719 | 7,830 | 5 | % | |||||||||
2025年第一季度总营业收入为2200万美元，与2024年第一季度相比减少了160万美元。减少的主要原因是，与2024年第一季度的每日24286美元相比，2025年第一季度的波罗的海5TC海岬型船运价指数平均为每日12998美元较低。平均TCE收益，毛额从2024年第一季度的30,600美元/天降至2025年第一季度的21,100美元/天。这一减少部分被2025年第一季度的运营天数从2024年第一季度的798天增加到1080天所抵消，原因是在2024年第二季度我们剩余的三艘船交付并开始运营后，2025年有更多的运营船只。
2025年第一季度的船舶运营费用为690万美元，与2024年第一季度相比增加了200万美元。这一增长主要是由于其余三艘船----德纳利山、阿空加瓜山和埃迈山----于2024年第二季度交付并开始运营。公司实现船舶平均运营成本日费率42025年第一季度和2024年第一季度分别为6400美元和6200美元。
2025年第一季度的折旧和摊销为730万美元，与2024年第一季度相比增加了190万美元。增加的主要原因是其余三艘船于2024年第二季度交付并开始运营。
2025年第一季度的财务费用总额为1290万美元，与2024年第一季度相比增加了400万美元。这主要是由于在2024年第二季度交付剩余三艘船舶后未偿债务增加导致利息支出增加。
截至2025年3月31日，船只和设备为8.457亿美元，与截至2024年12月31日的8.530亿美元相比，减少了730万美元。减少的原因是本季度船舶贬值。
截至2025年3月31日，债务总额为7.079亿美元，与截至2024年12月31日的7.139亿美元相比，减少了6.0百万美元。减少的主要原因是偿还了售后回租安排的本金660万美元，但被递延融资成本摊销60万美元所抵消。
2025年第一季度现金流
经营活动提供的现金净额为30万美元，而2024年第一季度为1120万美元。减少的主要原因是经营业绩下降至2025年第一季度净亏损640万美元，而2024年第一季度的净收入为250万美元。
用于投资活动的现金净额为0美元，而2024年第一季度为1.538亿美元。2024年第一季度用于投资活动的现金主要包括分期付款以及与班德拉山、华山和厄尔布鲁士山交付相关的成本。
4 每天的平均船舶运营成本是通过船舶运营费用除以该季度的日历天数计算得出的。
融资活动提供的现金净额为730万美元，而2024年第一季度为1.428亿美元。2025年第一季度融资活动提供的现金净额主要包括1480万美元的私募配售净收益和从与Drew Holdings Ltd.的循环信贷融资（“Drew融资”）中提取的600万美元，被660万美元的售后回租融资还款和600万美元的Drew融资还款以及90万美元的现金分配付款所抵消。2024年第一季度融资活动提供的现金净额主要包括从售后回租融资安排中提取的1.478亿美元，由340万美元的售后回租融资还款、120万美元的递延融资费用付款和40万美元的现金分配付款略微抵消。
流动性和融资
截至2025年3月31日，该公司在Drew设施下可提取的现金和现金等价物分别为27.0百万美元和10.0百万美元。2025年第一季度，公司从Drew贷款中提取了600万美元，这笔款项已在2025年3月31日之前全部偿还。
截至2025年3月31日，现金和现金等价物包括公司根据与CCB金融租赁有限公司和江苏金融租赁有限公司的售后回租安排为所有八艘船舶维持的最低现金余额1230万美元。
我们所有的船只都由中国租赁公司按固定光船费率提供融资，期限为每艘船只交付之日起七年。这使公司为我们的船只提供了一个固定的融资成本，直到它们各自的租约到期。
预计将在2026年第一季度完成对交付给我们的前四艘船上安装洗地机的融资偿还。在为洗地机偿还这笔融资后，该公司的现金盈亏平衡将每天减少大约800美元。
2025年3月，该公司以每股5.73美元的价格私募发行了2,650，000股每股面值1.00美元的普通股，募集资金净额为1,480万美元。定向增发所得款项净额已使用，并将用于一般公司用途。
商业更新
2025年第一季度，该公司实现了平均TCE收益，毛额约为每天21,100美元，其中包括平均每天约1,600美元的洗地机和液化天然气收益。这相当于海岬型船运价指数溢价62%。
此外，在2025年第一季度，该公司从事与指数挂钩的定期租船交易的船只每天的毛收入约为20,500美元，其中包括平均每日洗涤器和液化天然气收益。该公司以固定费率定期租船进行交易的船只每天的总收入约为30,100美元。
波罗的海5TC海岬型船运价指数在2025年第一季度平均每天12,998美元。
车队状态
下表列出了有关我们船队和包机的信息。
| 容器名称 | 建成 | 类型 | 2026 | 2027 | 2028 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第二季度 | Q3 | 第四季度 | 第一季度 | 第二季度 | Q3 | 第四季度 | 第一季度 | 第二季度 | Q3 | 第四季度 | 第一季度 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 诺雷夫杰尔山 | 2023 | DF Newcastlemax |
$32,0001
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指数 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 伊塔山 | 2023 | DF Newcastlemax | 指数 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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埃特纳火山2
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2023 | DF Newcastlemax |
指数2
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| 勃朗峰 | 2023 | DF Newcastlemax |
指数2
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| 马特宏峰山 | 2023 | DF Newcastlemax | 指数 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 内布利纳山 | 2023 | DF Newcastlemax |
指数2
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| 班代拉山 | 2024 | DF Newcastlemax |
指数2
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| 华山 | 2024 | DF Newcastlemax |
$31,5001
|
指数2
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| 厄尔布鲁士山 | 2024 | DF Newcastlemax | 指数 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 德纳利山 | 2024 | DF Newcastlemax |
指数2
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| 阿空加瓜山 | 2024 | DF Newcastlemax | 指数 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 峨买山 | 2024 | DF Newcastlemax | 指数 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 期权 | 可用 | ||||||||||||||||
1 这些船只将根据现有期租协议的条款继续赚取洗涤器溢价
2常绿结构
市场评论
截至2025年5月20日，波罗的海5TC海岬型船运价指数为15454美元，今年迄今的平均价格为13954美元，低于2024年同期的23301美元。
继2024年第四季度海岬型船整体需求（以吨英里数衡量）疲软，主要与煤炭有关，2024年第四季度下降4.3%之后，我们看到2025年第一季度下降1.8%的情况有所改善。
中国在整个一季度都在持续进口铁矿石，不过由于巴西进入丰水期以及澳大利亚两场大型气旋袭击出口终端，铁矿石进口总量同比下降7%。
预计未来几年大型散货船的船舶供应增长仍将温和，目前的好望角型船队为4.02亿载重吨，而去年这个时候为3.96亿载重吨（增长1.5%）。2025年第一季度订单为80万载重吨，而2024年第一季度为420万载重吨，2025年迄今已报废0.18万载重吨。
继Newcastlemax船的现有订单之后，预计2028年下半年之前交付的可用新造船泊位将受到限制。目前在中国的双燃料Newcastlemax的新造船成本据信约为9500万美元。
如果巴西和西非的铁矿石和铝土矿出口持续强劲，我们继续看到海岬型船市场未来发展从当前水平有潜在上行空间。据报道，几内亚的Simandou项目正在以良好的步伐推进，预计2025年将首次发运，预计第一阶段将在24个月内提升至每年6000万吨，第二阶段将额外增加每年6000万吨。此外，淡水河谷表示，其目标是到2026年将Vargem Grande、Capanema和S11D矿山的产能增加5000万吨/年。
海岬型船市场的主要下行风险包括中国经济可能放缓以及 地缘政治紧张局势。尽管我们没有受到美国政府最近宣布的关税和通行费的直接影响，但我们正在密切关注巴拿马型船和超灵便型船部分，因为小型干散货船市场的趋势历来对海岬型船和纽卡斯尔型船市场产生影响。
巴拿马型船市场疲软给2024年第四季度海岬型船和纽卡斯尔型船的煤炭运输带来了挑战。然而，我们观察到好望角型船和纽卡斯尔型船段的吨英里发展情况向好，从2024年第四季度的4.3%下降改善到2025年第一季度的1.8%下降，更多的煤炭现在通过更大的船只运输。在乌克兰煤炭进口增加和乌克兰铁矿石出口增加的推动下，预计乌克兰和俄罗斯的潜在停火和恢复货运量将对吨英里需求产生积极影响。
海岬型船队开发
目前海岬型干散货船的订单目前占现有船队的7.9%，高于2024年1月的6.5%。
2024年订单1420万载重吨，2025年迄今订单仅80万载重吨。
运营更新
2025年第一季度，我们的船队运营天数为1080天，船舶利用率为99.9%。
展望
大约146艘大型散货船计划在2028年之前交付，我们预计未来几年将有相当多的船只需要干坞。2025年，海岬型船队总量的约23%，从15.9万载重吨到21.1万载重吨，将到期进行干船坞或特别调查，而2024年这一比例为13.6%。根据目前的订单，考虑到即将到来的干船坞时间表，预计2025年船队将仅增长2.2%。截至2025年1月，约有100艘海岬型船舶的船龄为20年或以上，这导致平均船队船龄不断增加。
为满足远东需求而从大西洋盆地采购的原材料的吨英里密集交易趋势预计将持续。来自巴西和几内亚的铁矿石通常需要比来自太平洋盆地的航行距离长三倍。举例说明，几内亚和巴西每年1.7亿吨的潜在增量铁矿石供应可能需要增加大约250艘海岬型当量船舶。此外，铝土矿贸易继续快速增长。
Himalaya Shipping拥有业内上市公司拥有的最现代化的Newcastlemax船队。由于车队没有计划中的再投资需求，并且非常注重资本纪律，我们预计超过现金盈亏平衡点产生的大部分超额现金流将通过每月股息返还给股东。
我国船舶的双燃料LNG能力意味着，当船舶在LNG上运行时，与标准海岬型指数船舶相比，二氧化碳排放量减少到一半以上。据估计，到2028年，大约200 MTPA，相当于新增LNG液化能力40%的增长即将到来，这可能会导致LNG价格下降，并可能给我们带来与VLSFO或HFO上运行船舶相比的额外燃料收益。这应该会给环境、租船人和船东带来好处。
前瞻性陈述
本新闻稿和任何相关讨论均包含1934年《证券交易法》第21E条所定义的前瞻性陈述。 前瞻性陈述是不反映历史事实的陈述，可以用“目标”、“相信”、“假设”、“预期”、“可能”、“预期”、“打算”、“估计”、“预测”、“项目”、“可能”、“由于”、“计划”、“潜在”、“将”、“可能”、“应该”等词语来识别，“潜在”或其他类似表述，包括有关计划、目标、目标、战略、未来事件或业绩的陈述，包括前景、前景、关于我们船只的好处的陈述，包括使用液化天然气时减少的排放、我们的租船条款和租船活动包括“船队状态”下的信息、干散货行业趋势和市场前景，包括行业的市场状况和活动水平，船舶的预期需求和需求的预期驱动因素，包括项目和项目的预期产出以及时间安排，以及几内亚和巴西等项目所需的预期额外航运能力和基本假设、全球船队和我们船队的利用率、全球船队的预期趋势，包括未来几年新船的预期供应和新造船的预期成本、堆场容量、我们的盈亏平衡点、关于我们的资本战略、股息目标、预期和计划的陈述、在上述题为“后续事件”、“市场评论”和“展望”的章节中所做的陈述，包括船舶供应的预期趋势和全球船队的趋势，包括预期的干船坞、此处包含的截至2025年3月31日止三个月未经审计的简明综合财务报表附注1下的报表，以及其他非历史报表。这些前瞻性陈述不是历史事实陈述，而是基于当前的估计、预期、信念和各种假设，其中许多反过来又基于进一步的假设，以及一些这样的假设 都超出了我们的控制范围，很难预测。这些陈述涉及难以或不可能预测且超出我们控制范围的重大风险、不确定性、或有事项和因素，可能导致我们的实际结果、业绩或成就与此类前瞻性陈述中明示、暗示或预测的内容存在重大差异，包括：
•一般经济、政治和商业状况；
•一般干散货市场状况，包括租船租金和船只价值的波动；
•我们实现高于盈亏平衡率的租船费率的能力；
•干散货航运行业需求变化，包括我国船舶市场；
•对我们船只运载的产品的需求和项目状况，以及生产铁矿石和我们发运的其他产品的项目的投产时间和数量；
•干散货船供给变化；
•我们在当前租期结束时成功重新雇用我们的干散货船以及未来租期条款的能力；
•我们运营费用的变化，包括燃料或燃料价格、干船坞和保险费用；
•遵守政府、税务、环境和安全法律法规，以及我们根据这些法律法规承担的责任；
•政府监管、税务和贸易事项的变化以及监管机构采取的行动；
•由于事故、敌对行动或政治事件，航运路线可能受到干扰；
•我们在债务到期时为其再融资的能力；
•外币汇率波动；
•涉及我们的董事会和管理层成员以及我们的重要股东的潜在利益冲突；
•我们支付股息的能力和我们最终支付的股息金额；
•与气候变化相关的风险，包括与气候变化或温室气体相关的立法或法规以及与气候变化相关的物理变化或天气模式变化对我们业务的影响，以及与气候变化相关的新法规的潜在影响，以及上述情况对我们船舶性能的影响；
•可能影响我们的财务状况、流动性和经营业绩的其他因素；和
•“项目3”项下所述的其他风险。关键信息-D.风险因素"，载于我们于2025年3月26日向美国证券交易委员会提交的截至2024年12月31日止年度的20-F表格年度报告中。
您不应过分依赖这些前瞻性陈述，这些陈述仅在本新闻稿发布之日发表。除法律要求外，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，Himalaya Shipping不承担在本新闻稿发布之日后公开更新任何前瞻性陈述的义务，并明确表示不承担任何义务。
关于Himalaya Shipping Ltd.
Himalaya Shipping是一家独立的散货船公司，在百慕大注册成立。Himalaya Shipping共有十二艘船舶在运营。
2025年5月22日
董事会
Himalaya Shipping Ltd.
百慕大汉密尔顿
问题应指向：
Lars-Christian Svensen：签约CEO，+ 4747638756
附录
未经审计的非公认会计原则措施和调节
平均TCE收益，毛额是衡量船舶平均每日收入表现的非美国通用会计准则。我们认为，平均TCE收入为投资者分析我们船队的每日收入表现提供了额外的有意义的信息。下文列出了所示期间平均TCE收益、毛额与总营业收入的对账。
| 以千美元计，每天和天数除外 | 三个月结束 | |||||||||||||
| 2025年3月31日 | 2024年3月31日 | 改变 | %变化 | |||||||||||
| 营业总收入 | 21,973 | 23,581 | (1,608) | (7) | % | |||||||||
| 加：地址佣金 | 788 | 840 | (52) | (6) | % | |||||||||
| 营业总收入，毛 | 22,761 | 24,421 | (1,660) | (7) | % | |||||||||
| 车队运营天数 | 1,080 | 798 | 282 | 35 | % | |||||||||
| 平均TCE收益，毛 | 21,100 | 30,600 | (9,500) | (31) | % | |||||||||
我们提出调整后的EBITDA是因为我们认为这一衡量标准通过去除折旧和摊销、总财务费用、净额、权益法投资收入和所得税的影响，提高了各时期总业务业绩以及与其他公司业绩的可比性。下文列出了所列期间调整后EBITDA与净收入的对账。
| 三个月结束 | ||||||||||||||
| 以千美元计 | 2025年3月31日 | 2024年3月31日 | 改变 | %变化 | ||||||||||
| 净收入（亏损） | (6,374) | 2,492 | (8,866) | (356) | % | |||||||||
| 折旧 | 7,296 | 5,430 | 1,866 | 34 | % | |||||||||
| 权益法投资（收益） | (4) | — | (4) | 100 | % | |||||||||
| 财务费用总额，净额 | 12,886 | 8,925 | 3,961 | 44 | % | |||||||||
| 所得税 | — | — | — | — | % | |||||||||
| 经调整EBITDA | 13,804 | 16,847 | (3,043) | (18) | % | |||||||||
非GAAP财务指标可能无法与其他公司类似标题的指标进行比较，并且具有局限性，不应孤立地考虑或替代我们根据美国公认会计原则报告的经营业绩分析。