Universal Technical Institute, Inc. 2025财年第二季度投资者说明会
2前瞻性陈述本演示文稿包含1995年《私人证券诉讼改革法》（经修订的1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《证券交易法》第21E条）为此类陈述规定的免于民事责任的安全港含义内的前瞻性陈述。前瞻性陈述可能包含诸如“目标”、“目标”、“未来”、“估计”、“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“相信”、“寻求”、“项目”、“可能”、“应该”、“将”等词语，这些表述或类似表述的否定形式。这些陈述是基于我们管理层目前对未来事件、条件和结果的信念、期望和假设以及我们目前可获得的信息。尽管我们认为前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但我们不能保证前瞻性陈述中反映的未来结果、活动水平、业绩、成就或事件和情况将会发生。包含这些前瞻性陈述的讨论可在题为“业务”、“风险因素”和“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”的章节中找到，这些章节以引用方式并入我们最近的10-K表格年度报告、我们随后提交的10-Q表格季度报告和我们目前提交给美国证券交易委员会（“SEC”）的某些8-K表格报告以及对其的任何修订。此外，提及对未来期间的收益、收入、成本或其他财务项目的预测的报表；我们业务或关键市场的预期增长和趋势；成本协同效应、增长机会和其他潜在的财务和经营效益；未来增长和收入；未来经济状况和业绩；课程的预期表现；未来运营的计划、目标和战略；以及对未来事件或情况的其他描述，以及所有其他不是历史事实陈述的陈述均为前瞻性陈述。此类陈述基于当前可用的运营、财务和竞争信息，并受到各种风险、不确定性和假设的影响，这些风险、不确定性和假设可能导致实际结果与我们在前瞻性陈述中预期或暗示的结果存在重大差异，原因包括但不限于我们向SEC提交的文件中题为“风险因素”一节中所述的因素。可能影响我们实际结果的重要因素包括，除其他外，我们的学校未能遵守学校运营的广泛监管要求；我们未能保持联邦学生资助基金的资格；因协商规则制定而产生的当前和未来Title IV计划法规的影响，包括任何潜在的资金削减或对通过Title IV计划收到的资金使用的限制；与退伍军人福利计划相关的未来立法或监管举措的影响；国会继续审查营利性教育部门；我们未能保持获得联邦学生资助的资格或处理联邦学生资助的能力；监管调查，或开始对美国或我们行业的其他公司采取行动；州监管环境或预算限制的变化；未能遵守私立教育贷款要求；“借款人抗辩还款”监管的影响；美国联邦选举导致的中学后教育监管环境的影响；我们未能执行我们的增长和多元化战略，包括有效识别、建立和运营更多的学校、项目或校园；我们未能实现我们收购的预期收益，或我们未能成功整合我们的收购；我们未能改善我们某些校区未充分利用的能力；由于宏观经济条件，我们的学生的入学率下降或就业能力面临挑战；我们未能维持和扩大现有的行业关系并发展新的行业关系；我们有能力更新和扩展现有课程的内容，并及时以具有成本效益的方式开发和整合新课程，同时保持积极的学生成绩；我们的高级管理层或其他关键员工的流失；未能遵守限制性契约以及我们根据信贷协议在到期时支付款项的能力；对我们的环境、社会和治理实践的更多审查和预期的变化；公共卫生大流行、流行病或爆发（包括新冠肺炎）的影响，以及我们在公开文件中不时描述的其他风险。鉴于这些风险， 不确定性和其他因素，其中许多是我们无法控制的，您不应过分依赖这些前瞻性陈述。我们或任何其他人均不对这些前瞻性陈述的准确性或完整性作出任何陈述，除法律要求外，我们不承担公开更新这些前瞻性陈述或修改任何前瞻性陈述的义务，即使未来有新信息可用。本演示文稿还包含由独立方和我们做出的与市场规模和增长相关的估计和其他统计数据，以及有关我们行业和业务的其他数据。该数据涉及几个假设和限制，请注意不要对此类估计给予过度的权重。此外，对我们未来业绩的预测、假设和估计以及我们经营所在市场的未来业绩必然受到高度不确定性和风险的影响。
3家领先的劳动力解决方案教育提供商22k +活跃学生4/5名毕业生在1年内受雇2个35 +项目提供医疗保健运输和技能行业$ 8.25-8.35亿FY2025收入指导$ 1.24-1.28亿FY2025 Adj. EBITDA指导通过2个需求行业细分解决技能差距全国32个校区强劲的财务前景*1新校区开业需获得适当的监管批准。2平均而言，跨越所有项目全国所有校区。就业率可能因项目和校园而异。有关更多信息，请参阅本演示文稿的幻灯片17和19以及UTI.edu/disclosures和Concorde.edu上的个别校园页面。*有关更多详细信息，请参见幻灯片14。56-6000万美元的2025财年净收入指引“公司预计到29财年的年均收入增长约为10%，到29财年将接近20%的调整后EBITDA利润率”[如2024年8月5日宣布的那样]注：有关非公认会计原则措施的详细调节，请参见附录。+ 3公布1
4令人信服的投资论点1见公司新闻稿8/5/2024“Universal Technical Institute, Inc.宣布下一阶段的‘北极星战略’，以加速增长、多元化和优化。”2根据最近几年的认证机构报告结果。有关更多信息，请参阅本演示文稿中的幻灯片17和19以及uti.edu/disclosures和concorde.edu上的个别校园页面。领先的教育平台服务于关键的、需求旺盛的市场，具有良好的长期趋势强劲的学生成绩2和积极的监管指标，这是由企业范围内对我们学生的重视推动的凭借积极主动的管理和强大的业务可见性始终达到或超过预期成功和持续的转型努力，支持优化的运营模式和利润率扩张健康的资产负债表和严格的资本分配计划，推动持续增长和股东价值创造，Universal Technical Institute, Inc.已证明和可实现的增长战略1建立在可重复的构建模块之上，这些构建模块推动了公司的成功进化
5个多样化的需求项目平台实用/职业/注册护理牙科卫生员/助理医疗保健管理局医疗助理物理和职业治疗助理机器人和自动化焊接汽车/柴油/摩托车/海洋技术员航空维修、机身和动力装置能源技术和风电• 2024财年收入4.86亿美元• 2024财年平均约1.4万名学生• 15个以上的项目跨越运输、能源和技能行业• 9个州的15个校园1，加上宣布的2个额外校园2•面对面和混合/混合形式• 2024财年收入2.46亿美元• 2024财年平均约8000名学生• 20多个牙科、联盟健康、护理、患者护理和诊断项目• 8个州的17个校区，加上已宣布的1个额外校区2•面对面、混合/混合和完全在线的形式EX am PL e PR og ra m s EX am PL e PR og ra m s 1随着现已完成的休斯顿UTI和MIAT校区的合并，UTI部门的校区总数已从16个减少到15个校区。2新校区开业需获得适当的监管批准。注：按部门更多详情见附录
60% 5% 10% 15% 20% 25% 30% JO B G R O W TH 2 02 3-2033年度职位空缺2023-2033年跨运输、技能行业和医疗保健地址的产品劳动力市场需要60%的实用/职业/注册护理牙科卫生员和助理物理和职业治疗助理医疗管理局医疗助理Ex am pl e c on co rd e h ea lth ca re p ro gr am s ex am pl e u TI t ra ns po rta tio n，en er gy，& SK ille d tr ad e pr og ra m s风力涡轮机服务技术人员飞机机械师&技术人员焊接HVACR机械师&安装工汽车车身修理工汽车/柴油技术人员注：根据美国劳工统计局每年发布的职业展望手册进行的预测www.bls.gov，2024年8月。职位空缺包括因净就业变化和净替代而产生的职位空缺。
7个高质量、行业最先进的技术和医疗保健培训设施，支持学生取得成功的成果
8项收购和项目扩展MIAT（2022财年关闭）、Concorde（2023财年关闭）营销和招生优化更加关注高中和当地，以及在现有校园推出的潜在客户转换计划和课程添加计划、新的MSAT、基地军事计划、EV课程房地产合理化运行率EBITDA改善实现；继续强调产能利用率混合学习改善学生体验以及空间和教师效率新校区Bloomfield，NJ 2018；Austin，TX 2022；Miramar，FL 2022；从FY2026开始更多将继续多年的转型旅程注：有关非公认会计原则措施的详细调节，请参见附录。净收入$ 56-$ 60调整后EBITDA $ 124-$ 128净收入（$ 33）调整后EBITDA（$ 6）
9兑现预期，创造股东价值股价：~3.00美元市值：~7000万美元股价：29.41美元市值：1.6B美元注：分析师共识，股价，截至收盘时更新的市值数据05/06/2025收入（百万美元）FY‘22 FY’23 FY‘24 FY’25E早期估计--$ 700 +~$ 800初步指导$ 405-$ 420 $ 595-$ 610 $ 705-$ 715 $ 800-$ 815修订指导$ 410-$ 420 $ 602-$ 605 $ 720-$ 730 $ 825-$ 835分析师共识$ 420 $ 603 $ 728 $ 814实际$ 419 $ 607 $ 733调整后EBITDA*（$ M）FY‘22 FY’23 FY‘24 FY’25E初估--~$ 100~$ 120初步指引$ 50-$ 55 $ 58-$ 62 $ 98-$ 102 $ 120-$ 124订正指引$ 52-$ 55 $ 62-$ 64 $ 102-$ 104 $ 124-$ 128分析师共识$ 54 $ 63 $ 103 $ 124实际$ 56**$64 $103*有关非GAAP措施的详细调节，请参见附录。**按报告的2022财年调整后EBITDA。考虑到基于股票的薪酬在2023财年开始成为加回，重述的2022财年调整后EBITDA为6000万美元，如本演示文稿其他部分所示。
在正在进行的扩张努力中执行多方面的方法1优化添加新的优化定制的联名项目扩展新校区继续从我们当前的投资组合中向更多现有校区位置添加项目增加当前位置当前项目的容量推出新的、有需求的项目区域我们目前没有为新校区提供改进的模型，为学生提供更多的产品，为公司提供更强的财务状况具有一套定制项目的特定地理站点，例如在新市场中为UTI部门提供仅限技能贸易的2个地点，需要更少的空间和启动成本1。所有举措都取决于必要的监管批准。2.纯技术贸易的UTI校区可能包括暖通空调、焊接、能源与机器人等项目，但不包括汽车与柴油，从而导致对面积和资本支出的要求大幅降低。3.例如，参见公司新闻稿8/1/2024，宣布与Heartland Dental建立首次合作伙伴关系，以开发一个联合品牌园区。10利用深厚的行业关系合作推出将满足我们学生在劳动力中的重大需求的地点3
11个稳健的增量计划和新的校园机会UTI校区Concorde校区UTI & Concorde校区UTI位置Concorde地点公布地点佛罗里达州迈尔斯堡（Concorde）佐治亚州亚特兰大（UTI）德克萨斯州圣安东尼奥（UTI）注意：新校区的开设需获得适当的监管批准。*该计划尚未在该地点开放；一些仍在等待监管部门的批准。↓仅限放血，无无菌加工技师程序。↓ ↓仅无菌加工技师，无放血程序。UTI项目新增航空长滩、加利福尼亚州 Avondale、AZ Miramar、FL Exton、PA Mooresville、NC Austin、TX Mooresville、NC Avondale、AZ Orlando、FL Bloomfield、NJ Sacramento、加利福尼亚州 Long Beach、加利福尼亚州 Lisle、IL Rancho Cucamonga、加利福尼亚州 Lisle、IL Mooresville、NC Exton、PA Rancho Cucamonga、加利福尼亚州 Welding Sacramento、加利福尼亚州 Lisle、IL Rancho Cucamonga、加利福尼亚州 Concorde项目新增Jacksonville、FL心血管超声、奥兰多、FL San Bernadino、TERMCA Dental Hygiene MiramongOR诊断医学超声Orlando，FL呼吸治疗在线选择Surgical Technology Garden Grove，加利福尼亚州*短节目放血和无菌处理技术员Aurora，CO Miramar，FL Dallas，TX North Hollywood，加利福尼亚州 Garden Grove，加利福尼亚州 † Orlando，FL Grand Prarie，TX Portland，or*Jacksonville，FL San Antonio，TX Kansas City，MO Southaven，MS † † Memphis，TN Tampa，FL Electrical，Electronics，& Industrial Technology（EEIT）Industrial Maintenance Wind Power HVACR Robotics & Automation Associate of Science in Nursing
$ 733 $ 825-$ 835 $ 1,100 + FY24 FY25 FY29 North Star战略预计将推动持续增长12个新校区利用新的、优化的模式和完善的项目组合格式来扩大地理足迹项目扩展继续在现有校区增加当前项目&增加当前项目的容量提供新项目产品收购和新项目开发工作为未来的机会提供了优化的增长和集中功能的规模投资，系统和流程为持续扩展业务收购提供了平台评估新机会的战略性和纪律性方法注：根据公司战略公告8/5/24的FY26-FY29举措；图表旨在指示增长轨迹，但实际结果可能有所不同。有机增长计划扩展计划新校区调整后EBITDA利润率接近20%净收入$ 56-$ 60调整后EBITDA $ 124-$ 128增长投资在FY26-FY27加速净收入$ 42调整后EBITDA $ 103
13业务展望2025财年指导
14 2025财年指引百万美元除EPS 1从2023财年开始，净收入和EPS受到2022财年估值备抵逆转、利息支出增加以及更高的D & A导致的显着有效税率增加的影响。2从2023财年开始调整后EBITDA不包括基于股票的薪酬；2022财年为比较而更新。3从2025财年开始，用于项目扩展和新校园计划的增长投资不再作为加回计入Adj EBITDA和Adj FCF计算，影响了同比可比性。注：有关非GAAP措施的详细调节，请参见附录。
增长投资1鉴于这些战略举措的预计和持续性质，自2025财年起，相关的运营费用增长投资在公司的非公认会计原则调整后EBITDA计算中不再作为一次性调整报告，也不会像以前那样在调整后的自由现金流计算中加回资本支出增长投资。31虽然公司不断投资于整个组织的增长和转型，但这方面的“增长投资”具体是那些与项目扩展计划和新校区相关的费用。2.见公司新闻稿8/5/2024；所有增长举措取决于必要的监管批准（如适用）。3有关非GAAP措施的详细调节，请参见附录。（千美元）FY2025FY2024FY2025FY2024项目扩展和新校园增长投资~6,500美元-~29,000美元-增长投资（未调整）~6,500美元-~29,000美元-项目扩展增长投资-1,559美元-5,667美元非公认会计准则附加（调整）-1,559美元-5,667美元增长投资总额~6,500美元1,559美元~29,000美元5,667美元运营费用资本费用Universal Technical Institute, Inc.宣布下一阶段的“北极星战略”，以加速增长、多元化和优化2战略预计将在2029财年实现约10%的收入复合年增长率，并将调整后的EBITDA利润率扩大至近20%凤凰城，2024年8月5日-Universal Technical Institute, Inc.，一家领先的劳动力解决方案提供商，今天宣布了其“北极星战略”的下一阶段，以加速公司缩小美国熟练劳动力缺口的使命……“我们预计从2025财年开始，每年将在我们现有的校区推出至少六个项目，并在2026至2029财年期间每年至少开设两个新校区……”15
16附录
17业务概览• 15 +个项目，面向交通运输和技术行业的需求领域•项目组合（2024财年收入）：–汽车/柴油67%，其他运输12%，焊接8%，其他技术行业8%，行业培训6% •项目增加和新校园启动仍然是该部门增长路线图使命宣言的一部分，通过为需求职业提供优质教育和支持服务，为我们的学生、合作伙伴和社区服务。环球技术学院事业部概览一家领先的交通、能源和技能行业技术培训提供商，通过帮助人们实现梦想，驱动着一次一个生命地改变世界。1 2024财年2个当前活跃的校区–宣布在佐治亚州亚特兰大和德克萨斯州圣安东尼奥增设校区；新校区开业需获得适当的监管批准3基于最近的报告期。比率代表了UTI 4个可持续发展计划的平均值，尽管每个项目的结果可能与平均值有很大差异。请注意，本财年生效，90/10比率包括所有联邦资金，包括VA。这一变化是同比增长的主要驱动因素；此外，由于新冠疫情，ED暂停了从2020年3月13日到2023年9月30日的所有贷款支付，显着降低了违约率。4基于ACCSC2024年度报告中报告的汇总费率。ACCSC计划的每一项成果都是单独评估的。ACCSC报告将因继续教育、兵役、健康、监禁、死亡或国际学生身份而无法就业的毕业生排除在就业率计算之外。有关更多信息，请参见UTI.edu/disclosures。Summary Statistics Founded 1965 Revenue1 $ 4.86亿Operating Inc.1（Margin）$ 78m（16.0%）Adj. EBITDA 1（Margin）$ 1.04亿（21.4%）Locations2 9个州15个校区Key Metrics Avg。招生1~14k学生队列违约率3 0% 90/10比率3~79%毕业率4~70%就业率4~82%综合得分：仅在企业层面计算和报告。报告的FYE9/30/24得分为2.3。注：有关非GAAP措施的详细调节，请参见附录。
18个按地点划分的UTI部门计划MSAT =制造商特定高级培训（产品因地点而异）请注意，上述某些计划已宣布，但尚未在显示的所有地点开放。1个UTI Avondale和摩托车力学研究所凤凰城2个UTI Orlando和Orlando摩托车和海洋力学研究所Austin，Texas Avondale，Arizona1 Bloomfield，New Jersey Canton，Michigan Dallas，Texas Exton，Pennsylvania Houston，Texas Lisle，Illinois Long Beach，California Miramar，Florida Mooresville，North Carolina Orlando，Florida2 Rancho Cucamonga，California Sacramento，加州交通运输机身和动力装置汽车碰撞柴油船用摩托车MSAT NASCAR Tech Energy Energy Technology Wind Power Skilled Trades CNC Machining HVACR Industrial Maintenance Non-Destructive Testing Robotics & Automation焊接电气、电子和工业技术（EEIT）电气、电子和工业技术电气、风力发电机技术电气和工业维修技术电气、机器人和自动化技术
19业务概览• 20 +个需求医疗保健专业学位和认证项目•项目组合（2024财年营收）：–牙科27%、医疗辅助22%、其他联合健康22%、护理17%、诊断9%、健康服务管理3% • 2025财年及以后将继续向现有校园扩展项目医疗保健教育提供商，专注于为美国下一代医疗保健专业人员在牙科、患者护理、护理和联合健康等领域的奖励职业做好准备。1 2024财年2个当前活跃的校区——在佛罗里达州迈尔斯堡宣布增加校区；新校区开业需获得适当的监管批准3基于最近的报告期，代表协和公司12个OPEID的近似平均值，尽管单个项目的结果可能与平均值有很大差异。请注意，由于新冠疫情，ED暂停了2020年3月13日至2023年9月30日的所有贷款支付，显着降低了违约率。4 ACCSC认可的14个校区的总费率基于ACCSC 2024年年度报告中的报告，不包括ACCSC未认可的两个校区。ACCSC计划的每一项成果都是单独评估的。ACCSC报告将因继续教育、兵役、健康、监禁、死亡或国际学生身份而无法就业的毕业生排除在就业率计算之外。有关更多信息，请参阅Concorde.edu上各个校园页面上的披露。使命宣言：通过高水准的培训、真实世界的经验和以学生为中心的支持，让有献身精神的学生为在有回报的医疗保健职业中成功就业做好准备。。Summary Statistics Founded 1968 Revenue1 $ 2.46亿Operating Inc.1（Margin）$ 2100万（8.4%）Adj. EBITDA 1（Margin）$ 2800万（11.5%）Locations2 8个州的17个校区Key Metrics Avg。招生1~8k学生队列违约率30% 90/10比率3~76%毕业率4~73%就业率4~85%协和事业院校分部概况©GeoNames，Microsoft，TomTom Powered by Bing注：有关非GAAP措施的详细调节，请参见附录。综合得分：仅在企业层面计算和报告。报告的FYE9/30/24得分为2.3。
按地点划分的20个协和式分区项目注意：上述一些项目已宣布但尚未开放堪萨斯城的地点包括一个主校区和一个较小的卫星校区Aurora、科罗拉多州达拉斯、德克萨斯州加登格罗夫、加利福尼亚州大普拉里、德克萨斯州杰克逊维尔、佛罗里达州堪萨斯城、密苏里州孟菲斯、田纳西州米拉马尔、佛罗里达州北好莱坞、加利福尼亚州奥兰多、佛罗里达州波特兰、俄勒冈州圣安东尼奥、德克萨斯州圣贝纳迪诺、加利福尼亚州圣地亚哥、加利福尼亚州南海文、密西西比州坦帕，Florida Online Nursing Nursing（BS）Nursing Practice（AS/AAS）Practical/Professional Nursing（Diploma）RN to BSN Dental Dental Assisting（AS/AAS）Dental Assisting（Diploma）Dental Hygiene（AS/AAS）Diagnostic Cardiovascular Sonography（AS/AAS）Diagnostic Medicine Sonography（AS/AAS）神经诊断技术（AS/AAS）多导睡眠技术（文凭）放射技术（AS/AAS）患者护理按摩治疗（文凭）职业治疗助理（AS/AAS）物理治疗师助理（AS/AAS）呼吸治疗（AS/AAS）手术技术（AS/AAS）Allied Health Dental Hygiene（BS）Healthcare Administration（BS）Medical Assistant（Diploma）医疗辅助（AS/AAS）医务室行政（文凭）医务室专业（AS/AAS）医务室专业（文凭）药学技师（AS/AAS）药学技师（文凭）放血技师（文凭）无菌加工技师（文凭）继续教育放射影像学
21个说明性有机增长机会（$ 10）$0 $ 10 $ 20 $ 30 $ 40 $ 50年0/1年2年3年4年5新校区*（$ 0.5）$ 0.0 $ 0.5 $ 1.0 $ 1.5 $ 2.0$ 2.5 $ 3.0 $ 3.5年0/1年2年3年4年5 HVACR（UTI）（$ 1）$ 0 $ 1 $ 2 $ 3 $ 4 $ 5年0/1年2年3年4年5口腔卫生（Concorde）注：财务预测基于管理层当前对未来事件、条件和结果的信念、预期和假设。代表性数字包括启动费用，并未完全负担（即，不包括分配的企业和营销成本以及营运资金考虑）。增长战略预计将包括额外的项目扩展和新校区。以下示例是关于财务影响的方向性指导。HVACR计划牙科卫生计划UTI部门Concorde部门资本支出要求800万美元-2500万美元~80万美元~250万美元IRR（10年）30% + 55% + 30% +平方英尺要求35,000-115,500，500平均学生600-1,300~110~70新校区*显示的备考优化校园投影。实际财务状况将因地点和项目组合而异。= UTI =协和飞机
22差异化的行业合作伙伴关系UTI与超过35个领先品牌以及其他行业和雇主合作伙伴的关系，为UTI和协和飞机提供服务，为我们的学校和学生提供独特的价值主张和竞争差异化。于8/1/24，公司宣布与Heartland Dental建立首个同类合作伙伴关系，以开发牙科卫生和牙科助理项目的联合品牌校园。
23非公认会计原则信息
24除了披露根据美国公认会计原则（“GAAP”）确定的财务业绩外，公司还披露了某些非GAAP财务信息。这些财务计量不是公认会计原则下的公认计量，不打算也不应被孤立地考虑，或作为根据公认会计原则编制和呈报的财务信息的替代品或优越者。该公司披露这些非公认会计准则财务指标是因为它认为它们为投资者提供了一个额外的分析工具，以澄清其运营结果并确定潜在趋势。此外，该公司认为，这些措施也可能有助于投资者在不同时间段的一致基础上比较其业绩表现。该公司将调整后EBITDA定义为扣除利息费用、利息收入、所得税、折旧和摊销前的净收入（亏损），并根据基于股票的补偿费用和不被视为正常经常性运营的项目进行调整。该公司将调整后的自由现金流定义为经营活动提供（用于）的净现金减去资本支出，并根据不被视为正常经常性经营的项目进行调整。管理层在内部将调整后的数字用作运营决策、战略规划、年度预算编制和预测的绩效衡量标准。对于所述期间，我们对管理层认为不属于正常经常性运营的项目进行的调整包括：•与收购相关的成本：我们排除了与潜在和已宣布的收购相关的成本，以允许与历史运营和前瞻性指引具有可比性的财务结果。•已完成收购的整合相关成本：我们排除了与业务结构调整和近期收购的新计划相关的整合成本，以允许与历史运营和前瞻性指引具有可比性的财务结果。此外，此类收费的性质和金额因项目规模和时间而有很大差异。通过将参考费用排除在我们的非公认会计准则财务指标之外，我们的管理层能够进一步评估我们利用现有资产的能力并估计其长期价值。此外，我们的管理层认为•重组成本：2023年12月，我们宣布计划合并德克萨斯州休斯顿的两个校区，以调整课程、面向学生的系统和支持服务，以更好地为在需求领域寻求职业的学生提供服务。作为过渡的一部分，2021年11月收购的MIAT-休斯顿校区于2024年5月开始分阶段教学，这样的校区开始以UTI品牌运营。这两个设施将继续使用，由UTI-Houston后巩固部门运营。截至2025年3月31日，与此次重组相关的唯一剩余成本是联邦贷款解除的潜力。•设施租赁会计调整：在2024年期间，我们记录了以前的协和公司办公室的租赁终止付款的租赁会计调整。这些调整不被视为正常经常性业务的一部分。•与新校区开业相关的一次性费用：在2022财年，我们在德克萨斯州奥斯汀和佛罗里达州米拉马尔开设了新校区。由于我们完成了新设施中剩余项目的扩建，我们在2023财年继续为校园开放产生一次性费用。我们将任何校园调整披露为直接成本（扣除任何公司分配）。装备新校区需要进行重大的设施改进和改造，并购买教学我们项目所需的技术设备和培训辅助设备，这两者的结合需要公司进行大量投资，这将不被视为正常经常性运营的一部分。为了全面了解我们的业绩，这些衡量标准应结合根据公认会计原则确定的经营活动提供（用于）的净收入（亏损）和净现金进行审查，如提交给SEC的年度和季度文件中包含的财务报表及其附注所示。因为这些非公认会计原则衡量标准中排除的项目是理解和评估我们在公认会计原则下的财务业绩的重要组成部分，这些措施不应被视为替代净收入（亏损）或经营活动提供（用于）的净现金，作为我们经营业绩或流动性的衡量标准。在非公认会计原则列报中排除项目不应被解释为推断这些项目是不寻常的、不经常的或非经常性的。其他公司，包括教育行业的其他公司，对非GAAP财务指标的定义和计算可能与我们不同， 限制了它们作为其他公司提出的类似标题的绩效衡量标准的比较衡量标准的有用性。历史非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP指标的对账包含在以下幻灯片中，鼓励投资者查看对账情况。如果不做出不合理的努力，公司无法获得将前瞻性调整后EBITDA和调整后自由现金流与最直接可比的GAAP财务指标进行核对的信息。公司无法提供前瞻性调整后EBITDA或调整后自由现金流与最直接可比的GAAP财务指标的量化对账，因为此类对账所需的某些项目具有不确定性，超出了公司的控制范围和/或无法合理预测，包括但不限于所得税拨备（受益）。编制此类对账将需要根据公认会计原则编制的前瞻性损益表和现金流量表，如果不做出不合理的努力，公司就无法获得此类前瞻性财务报表。使用非公认会计原则财务信息
25调整后EBITDA对账（千美元）1。与已宣布和潜在收购目标相关的成本；2025财年预计支出是一个估计，完全取决于今年与收购相关的支出，如果有的话。2.与整合UTI校区的MIAT项目以及启动先前在收购前已获得监管机构批准的Concorde项目相关的成本在“已完成收购的整合相关成本”中列示。在前几个季度，这些成本以“新校区和项目扩展的启动成本”的行列示。由于支出和活动的性质更符合整合，我们更新了我们的演示文稿，并为可比性重新调整了上一年。在截至2024年12月31日的三个月内，公司收到了70万美元的资金，用于最终结算与2022年12月1日购买Concorde相关的未偿托管账户。3.2023年12月，该公司宣布计划从2024财年开始整合其MIAT-休斯顿和UTI-休斯顿业务，该业务已于2025财年第一季度完成。截至2025年3月31日，与此次重组相关的唯一剩余成本是联邦贷款解除的潜力。4.在2024年期间，我们为之前的协和公司办公室的租赁终止付款记录了租赁会计调整。这些调整不被视为正常经常性业务的一部分。5.德克萨斯州奥斯汀和佛罗里达州米拉马尔校区于2022财年开业。该调整反映了两个校区产生的一次性开业成本。注：对Concorde的收购于2022年12月1日（2023财年）完成，影响了不同时期的可比性；2025财年概述的预期调整仅是说明性的，可能与实现的不同，无论是在金额&/或所示类别方面。净收入，如报告~$ 58,000 $ 42,001 $ 12,322利息费用（收入），净额~1,0003，1573,795所得税费用（收益）~20,60014，2295,765折旧和摊销~33,50029，32425,215 EBITDA~$ 113,100 $ 88,711 $ 47,097股票补偿费用~9,0008，5603,848收购相关成本（1）~4,000− 2,374已完成收购的整合相关成本（2）（700）6,0498，585重组成本（3）~600185 −设施租赁会计调整（4）−（650）−与新校区开业相关的一次性成本（5）−− 2,341调整后EBITDA，非公认会计准则~126,000美元102,855美元64,245财年指导区间124，
26调整后的自由现金流调节（千美元）1。与已宣布和潜在收购目标相关的成本；2025财年预计支出是一个估计，完全取决于今年与收购相关的支出，如果有的话。2.在“已完成收购的整合相关成本的现金流出”和“整合相关财产和设备的现金流出”中列示与整合相关的财产和设备相关的成本，这些成本与整合UTI校区的MIAT项目以及启动先前在收购前已获得监管机构批准的Concorde项目有关。在前几个季度，这些成本在标有“新校区和项目扩展的开办成本现金流出”和“新校区和项目扩展的物业和设备现金流出”的行中列报。由于支出和活动的性质与整合更加一致，我们更新了我们的演示文稿并重新调整了上一年的可比性。在截至2024年12月31日的三个月内，公司收到了70万美元的资金，用于最终结算与2022年12月1日购买Concorde相关的未偿还托管账户。3.2023年12月，该公司宣布计划从2024财年开始整合其MIAT-休斯顿和UTI-休斯顿业务，该业务已于2025财年第一季度完成。截至2025年3月31日，与此次重组相关的唯一剩余成本是联邦贷款解除的潜力。4.在2024年期间，我们为之前的协和公司办公室的租赁终止付款记录了租赁会计调整。这些调整不被视为正常经常性业务的一部分。5.2023年3月，我们在佛罗里达州奥兰多校区购买了三座主要建筑和相关土地。6.德克萨斯州奥斯汀和佛罗里达州米拉马尔校区于2022财年开业。该调整反映了两个校区产生的一次性开业成本。注：2025财年概述的预期调整仅为说明性调整，可能与已实现的不同，无论是金额&/还是所示类别。指导中点2025财年实际2024财年实际2023财年经营活动提供的现金流，如报告~116,100美元85,895美元49,148美元购买财产和设备~（55,000）（24,298）（56,685）自由现金流，非美国通用会计准则~61,100美元61,597（7,537美元）调整收购相关成本的现金流出（1）~4,000 − 2,347已完成收购的整合相关成本的现金流出（2）（700）6,1967，768整合相关PP & E的现金流出（2）− 4,33010，530重组成本和PP & E的现金流出（3）~600632 −设施租赁会计调整的现金流出（4）− 700 −购买校园的现金流出（5）−− 26,156与新校区开业相关的PP & E的现金流出（6）−− 7,484与新校区开业相关的一次性成本的现金流出（6）−− 2,341调整后的自由现金流，非美国通用会计准则~65,000美元73,455美元49,089美元2025财年指导区间
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