Compass, Inc.报告s创纪录的2025年第四季度和全年业绩
季度收入同比增长23.1%，有机收入同比增长11.3%
第四季度营收创纪录达17.0亿美元，全年营收创纪录达70亿美元
全年运营现金流达到创纪录的2.17亿美元
纽约州纽约-2026年2月26日-Compass, Inc.，d/b/a指南针国际控股（“指南针”或“公司”），（NYSE：COMP）一家全球性的房地产服务公司在美国每个大城市和大约120个国家和地区都有业务，公布了截至2025年12月31日的第四季度和全年财务业绩。
“Compass以高调结束了2025年，因为我们实现了历史上最强劲的第四季度业绩，包括收入、调整后EBITDA1，调整后的EBITDA利润率、有机总委托代理增加、T & E收入、抵押贷款合资企业盈利能力以及平台上的每周代理会议”，Compass创始人兼首席执行官Robert Reffkin表示。雷夫金补充道，“在第四季度，我们也继续跑赢行业，因为我们增加了有机交易2增长5.6%，总成交增长19.7%，而市场成交同比增长0.7%。这意味着有机交易量和总交易量分别比市场增长大约五个和十九个百分点。连续19个季度，跨越了我们作为一家上市公司的整个历史，Compass在有机的基础上跑赢了市场。”
雷夫金继续说道，“2025年对Compass来说是决定性的一年，其特点是坚定不移的执行和运营纪律。我们完成了对佳士得国际地产的收购，创造了创纪录的全年收入和创纪录的全年调整后EBITDA，以及创纪录的全年经营现金流，同时保持了非GAAP运营支出3增长至约1%。随着Anywhere交易现已完成，我们期待为我们新合并的组织带来同样的关注点和运营纪律，为房地产专业人士和我们的股东提供可持续的长期价值。”
Compass的首席财务官 Scott Wahlers表示，“我对本季度我们的财务和运营执行感到非常满意，这导致了创纪录的第四季度业绩。我们实现了17.0亿美元的收入，同比强劲增长23.1%。值得注意的是，尽管房地产市场充满挑战，但我们延续了现金产生的强劲记录，运营现金流同比增长49%至4530万美元，并反映了连续第8个季度的正运营现金流。展望2026年，我们仍然高度关注运营支出控制、我们的成本协同目标，以及在我们朝着既定的1.5倍净债务杠杆目标前进时产生现金流。”
2025年第四季度亮点：
●收入2025年Q4 同比增长23.1%至$1.70亿，因为交易增加19.7%较大市成交上升0.7%4.有机收入同比增长5增长11.3%，而自2024年10月1日以来完成的所有收购带来的收入增长为11.8%。
●GAAP净亏损2025年第四季度净亏损为4260万美元，而2024年第四季度净亏损为4050万美元。2025年第四季度的净亏损包括1060万美元的合并交易费用、5750万美元的非现金股票补偿费用以及2690万美元的折旧和摊销。
●经调整EBITDA6（非公认会计原则衡量）是$58.32025年第四季度的百万美元与$16.72024年Q4的百万，改善了$41.6百万。第四季度调整后EBITDA不包括$10.6百万的合并交易费用。
●经营现金流/ 自由现金流7（非公认会计准则衡量标准）：2025年Q4期间，经营现金流为$45.3万，自由现金流为$42.2百万。
●现金及现金等价物2025年第四季度末为$199.0百万，而在2025年第四季度末，我们的左轮手枪上没有余额。
1 GAAP与Non-GAAP措施的对账可以在本新闻稿中包含的财务报表表中找到。
2 有机交易不包括可归因于自2024年10月1日（即上一年可比季度初）以来完成的收购的交易。
3 Non-GAAP OPEX（“OPEX”）不包括佣金和其他相关费用、折旧和摊销、基于股票的薪酬以及公司计算调整后EBITDA时排除的其他费用。 GAAP与Non-GAAP措施的对账可以在本新闻稿中包含的财务报表表中找到。
4资料来源：美国全国房地产经纪人协会®.
5有机收入增长不包括自2024年10月1日以来完成的收购带来的收入。
6GAAP与Non-GAAP措施的对账可以在本新闻稿中包含的财务报表表中找到。
7GAAP与Non-GAAP措施的对账可以在本新闻稿中包含的财务报表表中找到。
2025年第四季度运营亮点：
●主要代理：2025年Q4末，委托代理人数21190人8与17,752相比92024年Q4末，同比增长3,438，增幅19.4%。依次，从2025年Q3到2025年Q4，指南针有机增加了830个代理。我们延续强代理人留存率趋势，季度委托代理人留存率达96.8%102025年第四季度。
●交易11:指南针自有经纪代理2025年Q4共完成交易60328笔，较2024年Q4（50411笔）增长19.7%。与2024年第四季度相比，2025年第四季度的有机交易增长了5.6%。整个美国住宅房地产市场的交易同期增长了0.7%。
●总交易价值（“GTV”）12:2025年第四季度GTV为656亿美元，与2024年第四季度GTV的540亿美元相比增长21.6%。有机GTV132025年Q4为601亿美元，较2024年Q4增长11.3%。整个美国住宅房地产市场GTV增长2.7%14同期。
●平台：Compass端到端专有技术平台允许房地产经纪人执行他们的主要工作流程，从第一次接触到关闭，只需一次登录，无需离开Compass平台。该平台创下Q4每位代理平均每周会话20次的记录。假设每周工作5天，这意味着平均一个代理每天使用该平台大约4节课。
●2025年Q4的产品亮点包括：
●指南针make-me-sell:我们平台上的一项功能允许房主与他们的经纪人分享理想的价格，这将迫使他们搬家，该功能继续获得关注，截至2025年第四季度末，约有22000个条目，而2025年第三季度末约有20,000个。随着时间的推移，我们相信这一工具将有助于将我们被动库存的一部分转化为‘愿意出售’的库存，只有使用该平台的房地产专业人士才能获得。
●Compass One-Click Title & Escrow（“T & E”）Integration：我们平台中的一项功能允许代理商代表其客户无缝订购T & E，这继续推动我们的附加率更高，因为我们观察到使用集成附加的代理商的费率比未使用One-Click T & E的代理商高出约2倍。在第四季度，该公司发布了一项新的双向文件交换功能，允许我们的Title & Escrow团队进一步直接融入房地产专业工作流程，为房地产专业人士及其团队节省时间和精力。
●指南针一号:于2025年初推出，Compass One是 业界首屈一指的一体式客户端仪表板，旨在将买卖双方与其代理联系起来，在交易前、交易中和交易后提供24/7的透明度。2025年，代理商选择使用Compass One的客户数约为37万。2025年第四季度，在所有已完成的房屋销售交易中，28.4%的活跃客户至少有一个使用了Compass One，这一比例高于2025年第一季度的17.4%。
●买方需求工具:我们平台上的一项功能于第四季度在Beta版中推出，该功能为经纪人提供实时洞察，了解有多少买家在进行房源预约之前正在搜索特定价位的房产，约有2000名用户。自推出以来，已有超过9000名代理商与该工具互动。
8 截至2025年第四季度结束的主要代理反映了前期更正的493名非生产主要代理的影响，这些代理在2024年第二季度的并购活动中被错误地列为主要代理。这一更正对本季度或2025年全年的有机委托代理增加没有影响。
92024年第四季度主要代理商数量不包括在2024年第二季度通过收购Latter & Blum Holdings，LLC加入Compass，Inc.的德克萨斯州约900名主要代理商。这些代理商以不同于公司标准佣金结构的固定费用、基于交易的模式运营。2025年Q4，Latter & Blum业务的德州业务连同相关代理商被剥离。
102025年第四季度的主要代理保留率不包括前期更正的493名非生产性主要代理的影响，这些代理在2024年第二季度的并购活动中被错误地列为主要代理。这一更正对本季度或2025年全年的有机委托代理增加没有影响。
11 我们通过在Compass平台上完成的所有交易的总和来计算总交易，在这些交易中，我们的代理人在购买或出售房屋时代表买方或卖方（不包括租赁交易）。当一个或多个Compass代理在任何给定交易中同时代表买方和卖方时，我们将单个交易包括两次。
12 总交易价值包括最低数量的新开发项目和商业经纪交易。
13 有机GTV不包括可归因于自2024年10月1日以来完成的收购的交易。
14资料来源：美国全国房地产经纪人协会®.
2026年第一季度展望（包括自2026年1月9日开始的Anywhere Real Estate的业绩）：
●Q1营收25.5亿-27.5亿美元
●调整后EBITDA为1500万美元 第一季度增至3500万美元
●第一季度调整后的EBITDA前景包括来自离散费用项目的1500万至2000万美元的影响15与任何地方有关。加回离散费用项目范围的中点（或1750万美元）后，我们调整后的EBITDA前景为3250万美元至4750万美元。
我们没有将调整后EBITDA的前景与GAAP净亏损进行核对，因为在计算调整后EBITDA时不包括在GAAP净收入（亏损）中的某些费用目前无法合理计算或预测。因此，如果没有不合理的努力，就无法进行对账。
更多信息可在公司2025年第四季度收益报告中找到，该报告可在Compass网站的投资者关系部分找到，网址为https://investors.compass.com。
---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
电话会议信息
管理层将于美国东部时间下午5：00召开电话会议，讨论2025年第四季度和全年业绩以及前景2026年2月26日，星期四。电话会议可通过Compass投资者关系网站https://investors.compass.com上的互联网访问。您还可以通过以下链接访问音频网络广播：Compass, Inc. 25日第四季度收益电话会议。
电话会议的录音将在电话会议结束后不久可供重播。要访问重播，请访问Compass投资者关系网站上的活动和演示部分，网址为https://investors.compass.com。
披露渠道
Compass使用其投资者关系网站https://investors.compass.com作为披露其投资者可能感兴趣或重要的信息的手段，并遵守FD条例规定的披露义务。我们打算通过向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件、我们网站（www.compass.com）上的投资者关系页面、新闻稿、公开电话会议、公开网络广播、我们的X（以前的Twitter）feed（@ Compass）、我们的Facebook页面、我们的LinkedIn页面、我们的Instagram帐户、我们的YouTube频道以及Robert Reffkin的X（以前的Twitter）feed（@ RobReffkin）和Instagram帐户（@ robreffkin）向公众公布重要信息。因此，投资者应监控这些披露渠道中的每一个。
安全港声明
本新闻稿包含前瞻性陈述，这是历史事实陈述以外的陈述，以及将来时的陈述。这些陈述包括但不限于关于我们未来业绩的陈述，包括2026年第一季度的预期财务业绩、与我们收购Anywhere Real Estate Inc.（“Anywhere合并”）的预期收益相关的陈述（“Anywhere合并”）、Anywhere合并对我们的业务以及未来财务和经营业绩的预期影响，包括Anywhere合并产生协同效应的时间，以及我们对运营成就的预期。前瞻性陈述基于各种估计和假设，以及截至本新闻稿发布之日我们已知的信息，并受到风险和不确定性的影响，包括但不限于：总体经济状况、经济和行业低迷、美国房地产行业的健康状况、以及通常发生在住宅房地产所有权上的风险；联邦政府及其机构的货币政策的影响；高抵押贷款利率；低房屋库存水平；我们成功整合Anywhere业务并实现成本协同效应和Anywhere合并的其他预期收益的能力；我们因Anywhere合并而产生的大量债务（以及增加的利息支出），包括其对我们业务的影响，现金流和运营；根据我们的重大债务协议发生违约事件将对我们的运营和我们履行债务义务的能力产生不利影响；我们筹集资金以发展业务或以我们可接受的条款对现有债务进行再融资或重组的能力，或根本没有；我们以与过去相同的速度招聘和留住房地产专业人士的能力；监管机构和私人各方对Anywhere合并的审查以及可能对我们的业务产生不利影响的任何挑战和由此产生的行动；正在进行的行业反垄断集体诉讼（包括对我们和Anywhere提起的反垄断诉讼）或任何相关监管活动；我们的总佣金收入减少或我们或我们的佣金百分比
15包括一个与Anywhere长期激励计划相关的费用水平升高，原因是合并完成前的Anywhere股价较高、医疗福利成本高于上一年，以及采购会计调整导致GAAP租金费用增加
加盟商收集；与Anywhere合并后我们的特许经营业务显着增加有关的风险；我们谨慎管理费用结构的能力；我们业务集中的地理区域的不利经济、房地产或商业条件和/或影响高端市场；我们持续创新的能力，改进和扩展我们的技术产品，为我们的房地产专业人士创造价值；我们及时有效地适应人工智能和人工智能相关技术的能力；我们维持公司文化的能力；我们扩大业务和提供额外综合服务的能力；我们实现合资企业预期收益的能力，包括抵押贷款和产权承销；我们成功竞争的能力；我们在自有经纪公司吸引和留住房地产专业人士并扩大我们的特许经营商的能力；我们的季度业绩和其他运营指标的波动；我们的一名或多名关键人员的流失以及我们吸引和留住其他高素质人员的能力；房地产专业人士的行动，可能对我们的声誉产生不利影响并使我们承担责任的员工或特许经营商；我们进行收购的能力成功并融入我们现有业务的；我们与MLS和第三方上市提供商维持或建立关系的能力；网络安全事件的影响以及关键和机密信息的潜在丢失；我们的欺诈检测流程的可靠性；存款银行不兑现我们的托管和信托存款；我们的商誉和其他长期资产减值；Anywhere被冻结的遗留养老金计划产生的负债；面临国际市场固有的风险；我们开发和维护有效的财务报告内部控制系统的能力；我们使用净经营亏损的能力和其他税务属性可能受到限制；我们依赖假设、估计和业务数据来计算我们的关键业绩指标；会计准则、假设、估计和业务数据的变化以及我们对这些变化的依赖；我们继续将Cartus的某些资产证券化的能力；我们平台的可靠性，技术产品和软件；我们获得或维持足够保险的能力；第三方服务提供商的服务中断或延迟；我们为房地产专业人士和特许经营商产生高质量潜在客户的能力；我们最大的房地产福利计划客户的流失或搬迁服务支出的持续减少；与企业责任、环境、社会和治理因素相关的投资者预期；自然灾害和灾难性事件；索赔、诉讼、政府调查的影响，和其他程序；有关将我们的代理人归类为独立承包商的联邦或州法律的变化；遵守隐私法律法规；遵守适用的法律法规和适用的法律法规的变化；我们保护我们的知识产权的能力，以及我们对第三方知识产权的依赖；我们对开源软件的使用；拥有多类别结构的普通股的影响；我们交易价格的波动性；证券分析师报告的内容和/或评级机构对我们债务评级的改变；我们的章程条款可能使我们更难收购，可能限制股东试图罢免或更换管理层和/或为与我们或我们的董事的纠纷获得有利的司法论坛，高级职员或雇员；我们计划在可预见的未来继续保留收益而不是支付股息；我们于2031年到期的0.25%可转换优先票据（“可转换票据”）的会计方法对我们报告的财务业绩的影响；与可转换票据相关的普通股稀释或股价低迷的可能性；与我们就可转换票据进行的有上限的看涨交易有关的交易对手风险；以及我们在10-K表格年度报告中列出的其他风险以及我们关于表格10-Q的季度报告。与我们前瞻性陈述所依据的假设存在重大差异可能会导致我们的实际结果有所不同，影响可能很大。因此，实际结果可能与预测或暗示的结果存在重大差异，或者此类不确定性可能对我们的结果造成不利影响。报告的结果不应被视为未来表现的指标。
有关可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响，或可能导致实际结果与我们前瞻性陈述中明示或暗示的结果不同的因素的更多信息，请参见我们最近的10-K表格年度报告和10-Q表格季度报告中的“风险因素”、“法律程序”和“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”标题，其副本可在我们网站的投资者关系页面https://investors.compass.com和SEC网站www.sec.gov上查阅。本文中的所有信息截至本文发布之日，本文中包含的所有前瞻性陈述均基于我们截至本文发布之日可获得的信息，我们不承担因新信息或未来事件而更新这些陈述的任何义务。不应过分依赖本新闻稿中的前瞻性陈述。
非GAAP财务指标
为了补充我们根据GAAP编制的简明合并财务报表，我们在本新闻稿中提出了调整后的EBITDA、非GAAP运营支出、自由现金流和有机收入增长，它们是非GAAP财务指标。我们将调整后的EBITDA、非GAAP运营支出、自由现金流和有机收入与GAAP衡量标准结合起来，作为我们对业绩的整体评估的一部分，包括编制我们的年度运营预算和季度预测，以评估我们的业务战略的有效性并与我们的董事会进行沟通
关于我们的财务业绩。我们认为，调整后的EBITDA、非公认会计准则运营支出、自由现金流和有机收入对投资者、分析师和其他感兴趣的各方也有帮助，因为它们可以帮助我们在历史财务期间提供更一致和可比的运营概览。调整后EBITDA、非GAAP运营支出、自由现金流和有机收入作为分析工具存在局限性。因此，您不应孤立地考虑它们，也不应替代根据GAAP报告的对我们结果的分析。由于这些限制，您应该将调整后的EBITDA、非GAAP运营支出、自由现金流和有机收入与其他财务业绩衡量标准一起考虑，包括归属于Compass, Inc.的净亏损、GAAP运营支出、经营现金流、收入和我们的其他GAAP衡量标准。在评估调整后EBITDA、非GAAP运营支出、自由现金流和有机收入时，您应该知道，未来我们可能会产生与本新闻稿中反映的某些调整相同或相似的费用。我们对调整后EBITDA、非GAAP运营支出、自由现金流和有机收入的表述不应被理解为意味着我们未来的业绩将不受这些调整后EBITDA、非GAAP运营支出、自由现金流和有机收入增长计算中排除的项目类型的影响。调整后的EBITDA、非GAAP运营支出、自由现金流和有机收入未按照GAAP列报，这些术语的使用与我们行业中的其他术语有所不同。本新闻稿中包含的财务报表表格中提供了这些非公认会计原则措施的对账情况，鼓励投资者审查这些对账情况。
关于Compass, Inc.，d/b/a Compass International Holdings
Compass, Inc.，d/b/a Compass International Holdings（“公司”）（NYSE：COMP）是一家全球性的房地产服务公司，业务遍及美国每一个大城市和大约120个国家和地区。Compass International Holdings通过一些最受认可和标志性品牌的组合为数百万买家和卖家提供服务：@ properties、Better Homes和Gardens®房地产，21世纪®，佳士得国际地产，Coldwell Banker®，指南针，柯克伦®，ERA®，以及苏富比国际地产®.每天，该公司在自有经纪和特许经营业务中赋能超过30万名房地产专业人士组成的全球网络，以发展并为消费者提供卓越的服务。
该公司利用强大的工具，包括其现代技术平台，使房地产专业人士能够简化运营，并在住宅和商业交易的每个阶段为客户提供无缝指导。除经纪服务外，指南针国际控股还提供综合服务，例如抵押、产权、保险、托管和搬迁。
投资者联系方式
苏厄姆·邦斯勒
苏厄姆·邦斯勒
soham.bhonsle@compass.com
媒体联系人
罗里·戈罗德
rory@compass.com
罗里·戈罗德
rory@compass.com
德文·戴利·韦尔塔
devin.dalyhuerta@compass.com
Compass, Inc.
简明合并资产负债表
（百万，未经审计）
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | ||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 流动资产 | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 199.0 | $ | 223.8 | |||||||
| 应收账款，扣除备抵 | 57.0 | 48.6 | |||||||||
| Compass Concierge应收账款，扣除备抵 | 25.0 | 24.4 | |||||||||
| 其他流动资产 | 36.2 | 33.2 | |||||||||
| 流动资产总额 | 317.2 | 330.0 | |||||||||
| 物业及设备净额 | 113.8 | 125.5 | |||||||||
| 经营租赁使用权资产 | 381.1 | 389.7 | |||||||||
| 无形资产，净值 | 193.3 | 73.8 | |||||||||
| 商誉 | 479.2 | 233.6 | |||||||||
| 其他非流动资产 | 54.9 | 25.4 | |||||||||
| 总资产 | $ | 1,539.5 | $ | 1,178.0 | |||||||
| 负债和股东权益 | |||||||||||
| 流动负债 | |||||||||||
| 应付账款 | $ | 12.5 | $ | 13.0 | |||||||
| 应付佣金 | 94.8 | 82.8 | |||||||||
| 应计费用和其他流动负债 | 138.0 | 140.3 | |||||||||
| 流动租赁负债 | 99.3 | 93.5 | |||||||||
| 礼宾信贷便利 | 22.7 | 23.6 | |||||||||
| 流动负债合计 | 367.3 | 353.2 | |||||||||
| 非流动租赁负债 | 354.2 | 380.5 | |||||||||
| 其他非流动负债 | 30.7 | 31.9 | |||||||||
| 负债总额 | 752.2 | 765.6 | |||||||||
| 股东权益 | |||||||||||
| 普通股 | — | — | |||||||||
| 额外实收资本 | 3,512.7 | 3,081.6 | |||||||||
| 累计赤字 | (2,730.7) | (2,672.2) | |||||||||
| Total Compass，Inc.股东权益 | 782.0 | 409.4 | |||||||||
| 非控股权益 | 5.3 | 3.0 | |||||||||
| 股东权益合计 | 787.3 | 412.4 | |||||||||
| 负债和股东权益合计 | $ | 1,539.5 | $ | 1,178.0 | |||||||
Compass, Inc.
简明合并经营报表
（单位：百万，除股份和每股数据外，未经审计）
| 截至12月31日的三个月， | 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||
| 收入 | $ | 1,699.8 | $ | 1,380.4 | $ | 6,961.6 | $ | 5,629.1 | ||||||||||||||||||
| 营业费用： | ||||||||||||||||||||||||||
|
佣金和其他相关费用(1)
|
1,384.5 | 1,139.3 | 5,679.7 | 4,634.6 | ||||||||||||||||||||||
|
销售与市场营销(1)
|
96.0 | 92.2 | 377.9 | 368.7 | ||||||||||||||||||||||
|
运营和支持(1)
|
112.3 | 88.0 | 429.4 | 334.5 | ||||||||||||||||||||||
|
研究与开发(1)
|
65.1 | 46.9 | 245.8 | 188.8 | ||||||||||||||||||||||
|
一般和行政(1)
|
43.4 | 32.7 | 144.3 | 165.2 | ||||||||||||||||||||||
|
Anywhere合并交易和整合费用(2)
|
10.6 | — | 18.1 | — | ||||||||||||||||||||||
| 重组成本 | 2.9 | 2.2 | 17.1 | 9.7 | ||||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 26.9 | 19.7 | 112.7 | 82.4 | ||||||||||||||||||||||
| 总营业费用 | 1,741.7 | 1,421.0 | 7,025.0 | 5,783.9 | ||||||||||||||||||||||
| 经营亏损 | (41.9) | (40.6) | (63.4) | (154.8) | ||||||||||||||||||||||
| 投资收益，净额 | 1.9 | 2.1 | 5.5 | 6.8 | ||||||||||||||||||||||
| 利息支出 | (1.9) | (1.8) | (9.0) | (6.4) | ||||||||||||||||||||||
| 未合并实体的所得税前亏损和收益（亏损）权益 | (41.9) | (40.3) | (66.9) | (154.4) | ||||||||||||||||||||||
| 所得税（费用）福利 | (2.2) | (0.2) | 1.1 | 0.5 | ||||||||||||||||||||||
| 未合并实体收入（亏损）中的权益 | 1.6 | 0.1 | 7.1 | (0.6) | ||||||||||||||||||||||
| 净亏损 | (42.5) | (40.4) | (58.7) | (154.5) | ||||||||||||||||||||||
| 归属于非控股权益的净（收入）亏损 | (0.1) | (0.1) | 0.2 | 0.1 | ||||||||||||||||||||||
| 归属于Compass, Inc.的净亏损 | $ | (42.6) | $ | (40.5) | $ | (58.5) | $ | (154.4) | ||||||||||||||||||
| 归属于Compass, Inc.的每股净亏损，基本及摊薄 | $ | (0.07) | $ | (0.08) | $ | (0.10) | $ | (0.31) | ||||||||||||||||||
| 用于计算归属于Compass, Inc.的每股净亏损、基本和稀释后的加权平均股份 | 571,983,083 | 511,244,971 | 562,153,375 | 501,514,681 | ||||||||||||||||||||||
(1)简明综合经营报表中包含的基于股票的补偿费用总额如下（单位：百万）：
| 截至12月31日的三个月， | 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 佣金和其他相关费用 | $ | 0.5 | $ | — | $ | 0.9 | $ | — | |||||||||||||||
| 销售与市场营销 | 8.0 | 7.5 | 32.6 | 31.5 | |||||||||||||||||||
| 运营和支持 | 11.6 | 4.2 | 37.4 | 16.5 | |||||||||||||||||||
| 研究与开发 | 26.4 | 13.3 | 92.4 | 58.0 | |||||||||||||||||||
| 一般和行政 | 11.0 | 6.2 | 39.4 | 21.5 | |||||||||||||||||||
| 股票补偿费用总额 | $ | 57.5 | $ | 31.2 | $ | 202.7 | $ | 127.5 | |||||||||||||||
(2)表示与Anywhere合并相关的交易费用。在截至2025年12月31日的三个月和一年中，这些费用包括与我们签订合并协议相关的交易成本，包括法律和投资银行费用，以及与初步整合活动相关的成本。
Compass, Inc.
简明合并现金流量表
（百万，未经审计）
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 经营活动 | |||||||||||
| 净亏损 | $ | (58.7) | $ | (154.5) | |||||||
| 调整净亏损与经营活动提供的净现金： | |||||||||||
| 折旧及摊销 | 112.7 | 82.4 | |||||||||
| 股票补偿 | 202.7 | 127.5 | |||||||||
| 未合并实体的权益（收入）损失 | (7.1) | 0.6 | |||||||||
| 收购相关或有对价变动 | (0.2) | 6.0 | |||||||||
| 坏账费用 | (0.6) | (2.1) | |||||||||
| 发债费用摊销 | 1.0 | 0.7 | |||||||||
| 经营性资产负债变动情况： | |||||||||||
| 应收账款 | 7.1 | (8.0) | |||||||||
| 指南针礼宾应收款 | (1.0) | (0.8) | |||||||||
| 其他流动资产 | 1.7 | 21.3 | |||||||||
| 其他非流动资产 | (6.8) | 7.0 | |||||||||
| 经营租赁使用权资产和经营租赁负债 | (12.0) | (17.4) | |||||||||
| 应付账款 | (2.8) | (6.3) | |||||||||
| 应付佣金 | 5.3 | 23.1 | |||||||||
| 应计费用和其他负债 | (24.6) | 42.0 | |||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 | 216.7 | 121.5 | |||||||||
| 投资活动 | |||||||||||
| 对未合并实体的投资 | (3.9) | (2.0) | |||||||||
| 资本支出 | (13.4) | (15.7) | |||||||||
| 为收购支付的款项，扣除所获得的现金 | (174.0) | (18.9) | |||||||||
| 投资活动所用现金净额 | (191.3) | (36.6) | |||||||||
| 融资活动 | |||||||||||
| 行使股票期权所得款项 | 17.8 | 9.5 | |||||||||
| 根据员工购股计划发行普通股所得款项 | 2.9 | 2.2 | |||||||||
| 与净额结算股权奖励相关的已缴税款 | (61.1) | (35.0) | |||||||||
| 礼宾设施提款收益 | 47.9 | 48.7 | |||||||||
| 礼宾设施提款的偿还 | (48.8) | (49.9) | |||||||||
| 循环信贷融资提款收益 | 70.0 | — | |||||||||
| 偿还循环信贷融资的提款 | (70.0) | — | |||||||||
| 支付与信贷便利相关的发行费用 | (4.1) | — | |||||||||
| 与收购相关的付款，包括或有对价 | (7.4) | (3.4) | |||||||||
| 其他 | 2.6 | (0.1) | |||||||||
| 筹资活动使用的现金净额 | (50.2) | (28.0) | |||||||||
| 现金及现金等价物净（减少）增加额 | (24.8) | 56.9 | |||||||||
| 期初现金及现金等价物 | 223.8 | 166.9 | |||||||||
| 期末现金及现金等价物 | $ | 199.0 | $ | 223.8 | |||||||
Compass, Inc.
Compass，Inc.应占净亏损与调整后EBITDA的对账
（百万，未经审计）
| 截至12月31日的三个月， | 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 归属于Compass, Inc.的净亏损 | $ | (42.6) | $ | (40.5) | $ | (58.5) | $ | (154.4) | |||||||||||||||
| 经调整以排除以下情况： | |||||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 26.9 | 19.7 | 112.7 | 82.4 | |||||||||||||||||||
| 投资收益，净额 | (1.9) | (2.1) | (5.5) | (6.8) | |||||||||||||||||||
| 利息支出 | 1.9 | 1.8 | 9.0 | 6.4 | |||||||||||||||||||
| 股票补偿 | 57.5 | 31.2 | 202.7 | 127.5 | |||||||||||||||||||
| 所得税费用（收益） | 2.2 | 0.2 | (1.1) | (0.5) | |||||||||||||||||||
|
Anywhere合并交易和整合费用(1)
|
10.6 | — | 18.1 | — | |||||||||||||||||||
| 重组成本 | 2.9 | 2.2 | 17.1 | 9.7 | |||||||||||||||||||
|
其他购置相关费用(2)
|
0.8 | 4.2 | (1.1) | 4.2 | |||||||||||||||||||
|
诉讼指控(3)
|
— | — | — | 57.5 | |||||||||||||||||||
| 经调整EBITDA | $ | 58.3 | $ | 16.7 | $ | 293.4 | $ | 126.0 | |||||||||||||||
| 归属于Compass，Inc. margin的净亏损 | (2.5 | %) | (2.9 | %) | (0.8 | %) | (2.7 | %) | |||||||||||||||
| 调整后EBITDA利润率 | 3.4 | % | 1.2 | % | 4.2 | % | 2.2 | % | |||||||||||||||
(1)表示与Anywhere合并相关的交易费用。在截至2025年12月31日的三个月和一年中，这些费用包括与我们签订合并协议相关的交易成本，包括法律和投资银行费用，以及与初步整合活动相关的成本。
(2)截至2025年12月31日和2024年12月31日止三个月，其他与收购相关的费用分别包括在适用的保留期内确认为补偿费用的与收购对价相关的费用0.8百万美元和0.2百万美元。截至2024年12月31日的三个月，其他与收购相关的费用包括400万美元的损失，这是由于或有对价的公允价值变动造成的。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，其他与收购相关的费用分别包括160万美元和20万美元，与收购对价相关的费用在适用的保留期内确认为补偿费用。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，其他与收购相关的费用分别包括270万美元的收益和400万美元的亏损，这是由于或有对价的公允价值变动造成的。
(3)系截至2024年3月31日止三个月与反垄断诉讼有关的费用5750万美元。结算款项的50%于截至2024年6月30日止三个月支付，余下50%于截至2025年6月30日止三个月支付。
Compass, Inc.
经营现金流与自由现金流的调节
（百万，未经审计）
| 截至12月31日的三个月， | 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
|
经营活动所产生的现金净额(1)
|
$ | 45.3 | $ | 30.5 | $ | 216.7 | $ | 121.5 | |||||||||||||||
| 减： | |||||||||||||||||||||||
| 资本支出 | (3.1) | (3.8) | (13.4) | (15.7) | |||||||||||||||||||
| 自由现金流 | $ | 42.2 | $ | 26.7 | $ | 203.3 | $ | 105.8 | |||||||||||||||
(1)经营活动提供的现金净额包括截至2025年12月31日止三个月和年度分别为380万美元和630万美元的与Anywhere合并相关的合并交易和整合成本支付的现金。
Compass, Inc.
GAAP运营费用与非GAAP运营费用的对账
（百万，未经审计）
| 截至12月31日的三个月， | 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| GAAP销售和营销 | $ | 96.0 | $ | 92.2 | $ | 377.9 | $ | 368.7 | |||||||||||||||
| 经调整以排除以下情况： | |||||||||||||||||||||||
| 股票补偿 | (8.0) | (7.5) | (32.6) | (31.5) | |||||||||||||||||||
| 非美国通用会计准则销售和营销 | $ | 88.0 | $ | 84.7 | $ | 345.3 | $ | 337.2 | |||||||||||||||
| GAAP运营和支持 | $ | 112.3 | $ | 88.0 | $ | 429.4 | $ | 334.5 | |||||||||||||||
| 经调整以排除以下情况： | |||||||||||||||||||||||
| 股票补偿 | (11.6) | (4.2) | (37.4) | (16.5) | |||||||||||||||||||
| 其他购置相关费用 | (0.8) | (4.2) | 1.1 | (4.2) | |||||||||||||||||||
| 非公认会计原则业务和支持 | $ | 99.9 | $ | 79.6 | $ | 393.1 | $ | 313.8 | |||||||||||||||
| GAAP研发 | $ | 65.1 | $ | 46.9 | $ | 245.8 | $ | 188.8 | |||||||||||||||
| 经调整以排除以下情况： | |||||||||||||||||||||||
| 股票补偿 | (26.4) | (13.3) | (92.4) | (58.0) | |||||||||||||||||||
| Non-GAAP研发 | $ | 38.7 | $ | 33.6 | $ | 153.4 | $ | 130.8 | |||||||||||||||
| GAAP一般和行政 | $ | 43.4 | $ | 32.7 | $ | 144.3 | $ | 165.2 | |||||||||||||||
| 经调整以排除以下情况： | |||||||||||||||||||||||
| 股票补偿 | (11.0) | (6.2) | (39.4) | (21.5) | |||||||||||||||||||
| 诉讼指控 | — | — | — | (57.5) | |||||||||||||||||||
| 非公认会计原则一般和行政 | $ | 32.4 | $ | 26.5 | $ | 104.9 | $ | 86.2 | |||||||||||||||
Compass, Inc.
不包括佣金和其他相关费用的非公认会计准则运营费用
（百万，未经审计）
| 三个月结束 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 3月31日， 2024 |
6月30日， 2024 |
9月30日， 2024 |
12月31日， 2024 |
3月31日， 2025 |
6月30日， 2025 |
9月30日， 2025 |
12月31日， 2025 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 销售与市场营销 | $ | 85.5 | $ | 86.6 | $ | 80.4 | $ | 84.7 | $ | 84.9 | $ | 87.6 | $ | 84.8 | $ | 88.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 运营和支持 | 75.3 | 78.7 | 80.2 | 79.6 | 92.0 | 102.3 | 98.9 | 99.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 研究与开发 | 32.1 | 32.2 | 32.9 | 33.6 | 37.0 | 38.0 | 39.7 | 38.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 一般和行政 | 18.3 | 19.9 | 21.5 | 26.5 | 21.5 | 22.0 | 29.0 | 32.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 不包括佣金和其他相关费用的非公认会计原则营业费用总额 | $ | 211.2 | $ | 217.4 | $ | 215.0 | $ | 224.4 | $ | 235.4 | $ | 249.9 | $ | 252.4 | $ | 259.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||