附件 99.2

芯源系统

Q1’25财报评论

最高质量的电源解决方案，为

工业应用、电信基础设施、

云计算、汽车和消费应用

持续经营状况

2025年第一季度，MPS实现创纪录的季度收入6.376亿美元，略高于2024年第四季度的收入，比2024年第一季度的收入高出39.2%。

我们在本季度的表现反映了我们多元化市场战略的持续实力以及我们在2024年底看到的订购模式的持续趋势。

2025年第一季度亮点包括：

MPS继续专注于创新，解决我们客户最具挑战性的问题，并保持最高水平的质量。我们继续投资于新技术，拓展新市场，并使我们的终端市场应用和全球供应链多样化。这将使我们能够捕捉未来的增长机会，保持供应稳定，并在市场变化发生时迅速适应它们。

MPS首席执行官兼创始人Michael Hsing表示：“随着我们继续从仅提供芯片的半导体供应商转型为提供全方位服务的硅基解决方案供应商，我们经过验证的长期增长战略保持不变。”

Q1’25收入结果

MPS报告第一季度收入为6.376亿美元，略高于2024年第四季度，比2024年第一季度增长39.2%。与2024年第四季度相比，存储与计算、汽车、通信和工业领域的销售额环比改善。

2025年第一季度存储和计算收入为1.885亿美元，较2024年第四季度增长38.1%。环比增长主要是受到存储和笔记本电源解决方案销量增加的推动。2025年第一季度存储和计算收入同比增长77.7%。存储和计算收入占MPS 2025年第一季度收入的29.6%，而2024年第四季度为22.0%。

第一季度汽车收入为1.449亿美元，较2024年第四季度增长12.9%，主要是由于ADAS、车身电子和信息娱乐电源解决方案的销售额增加。2025年第一季度汽车收入同比增长66.4%。汽车收入占MPS 2025年第一季度收入的22.7%，而2024年第四季度的这一比例为20.6%。

2025年第一季度通信收入为7180万美元，比2025年第四季度增长12.3%，这主要是由于网络和光学解决方案的销售额增加。2025年第一季度通信收入同比增长53.7%。通信销售占我们2025年第一季度总收入的11.3%，而2024年第四季度为10.3%。

2025年第一季度工业收入为4260万美元，比2024年第四季度增长4.3%，这主要是由于工业仪表的销售额增加。2025年第一季度工业营收同比增长41.1%。工业收入占我们2025年第一季度总收入的6.7%，而2024年第四季度为6.6%。

第一季度消费者收入为5690万美元，比2024年第四季度下降0.6%，主要是由于游戏销售额下降，部分被电视解决方案销售额增加所抵消。2025年第一季度消费者收入同比增长49.3%。消费者收入占MPS 2025年第一季度收入的8.9%，而2024年第四季度为9.2%。

在我们的企业数据市场，2025年第一季度的收入为1.329亿美元，比2024年第四季度下降了31.8%。2025年第一季度企业数据收入同比下降11.2%。企业数据收入占MPS 2025年第一季度收入的20.8%，而2024年第四季度为31.3%。

Q1’25毛利率&营业收入

GAAP毛利率为55.4%，与2024年第四季度持平。我们的GAAP营业收入为1.688亿美元，而2024年第四季度报告的营业收入为1.633亿美元。

2025年第一季度非美国通用会计准则毛利率为55.7%，与2024年第四季度相比下降0.1个百分点。我们的非美国通用会计准则营业收入为2.215亿美元，而2024年第四季度报告的营业收入为2.207亿美元。

Q1’25营业费用

2025年第一季度我们的GAAP运营费用为1.845亿美元，而2024年第四季度为1.811亿美元。

我们的非美国通用会计准则运营费用为1.335亿美元，高于2024年第四季度的1.261亿美元。

这里讨论的季度非GAAP运营费用和GAAP运营费用之间的差异主要是基于股票的薪酬和相关费用以及递延薪酬计划收入。

基于股票的薪酬和相关费用总额，包括计入已售商品成本的约170万美元，为5380万美元，而2024年第四季度为5630万美元。

底线

2025年第一季度GAAP净收入为1.338亿美元，合每股完全稀释后的2.79美元，而2024年第四季度为14亿美元，合每股29.88美元。2024年第四季度GAAP净收入和每股收益包括确认授予一家外国子公司的税收优惠。

2025年第一季度非美国通用会计准则净利润为1.938亿美元，即每股完全稀释股份4.04美元，而2024年第四季度为1.984亿美元，即每股完全稀释股份4.09美元。

2025年第一季度非美国通用会计准则税率从2024年第四季度的12.5%提高到15%。

截至2025年第一季度末，有4800万股完全稀释后的流通股。

资产负债表和现金流

截至2025年第一季度末，现金、现金等价物和短期投资为10.267亿美元，而2024年第四季度末为8.629亿美元。2025年第一季度，MPS产生的经营现金流为2.564亿美元，而2024年第四季度的经营现金流为1.677亿美元。

2025年第一季度末的应收账款为2.149亿美元，相当于31天的未偿销售，比2024年第四季度末报告的25天增加了6天。

截至2025年第一季度末，我们的内部库存为4.548亿美元，高于2024年第四季度末的4.196亿美元。2025年第一季度末的库存天数为146天，比2024年第四季度末高出8天。

我们谨慎管理了全年的内部库存，平衡了市场的不确定性和准备在市场好转发生时捕捉到它们。使用下个季度的预计收入比较当前的库存水平，第一季度末143天的库存天数比2024年第四季度末高出9天。

Q2’25业务展望

对于截至6月30日的2025年第二季度，我们预测：

欲了解更多信息，请联系：

Bernie Blegen

执行副总裁兼首席财务官

Monolithic Power Systems, Inc.

408-826-0777

MPSInvestor.Relations@monolithicpower.com

安全港声明

本收益评论包含前瞻性陈述，并且将在随附的网络研讨会期间发表的声明将包含前瞻性陈述，该术语在1995年《私人证券诉讼改革法案》中定义，包括在本文“Q2’25业务展望”部分下，我们关于我们的业务重点的声明，我们关于我们的全球供应链的扩展和多样化的声明以及我们的首席执行官和创始人的引述，其中包括（i）预计收入、GAAP和非GAAP毛利率、GAAP和非GAAP运营费用、基于股票的薪酬和相关费用、与收购相关的无形资产摊销，（二）我们对2025财年第二季度的展望以及MPS的近期、中期和长期前景，包括我们适应不断变化的市场条件的能力、与我们的业务计划相对应的表现、尽管我们的业务、我们的行业和全球经济环境面临各种挑战但我们的增长能力、我们某些细分市场的收入增长、潜在的新业务细分市场、我们对研发（“研发”）的持续投资、预期收入增长、客户对我们新产品的接受度，我们的新产品开发前景、我们对市场和行业细分趋势和前景的预期、我们预计的产能扩张及其可能对我们业务产生的影响，（iii）我们打入新市场和扩大市场份额的能力，（iv）我们业务的季节性，（v）我们减少开支的能力，以及（vi）关于（i）、（ii）、（iii）、（iv）或（v）中描述的任何陈述所依据或相关的假设的陈述。这些前瞻性陈述不是历史事实或对未来业绩或事件的保证，而是基于当前的预期、估计、信念、假设、目标和目标，涉及重大的已知和未知风险、不确定性和其他因素，可能导致实际结果与这些陈述表达的结果存在重大差异。本财报评论的读者和随附电话会议的听众被告诫不要过分依赖任何前瞻性陈述，这些陈述仅在本文发布之日发表。可能导致实际结果不同的因素包括但不限于全球经济的持续不确定因素，包括由于俄罗斯-乌克兰和中东冲突、全球关税和报复措施、通货膨胀、消费者情绪和其他因素；政府实体的订单或法规引起的不利事件，包括影响我们的客户或供应商的此类订单或法规，以及采用新的或经修订的会计准则；法律和政府法规如外国货物进口关税、出口法规和出口分类以及税法或对其解释的不利变化，包括在MPS设有办事处或业务的外国；出口管制、贸易和经济制裁条例以及其他监管或合同限制对我们在某些外国市场（尤其是在中国）销售或开发我们的产品的能力的影响；我们就国际贸易活动或技术转让（包括出口许可）获得政府许可和批准的能力；接受或需求我们的产品，特别是最近推出的新产品，与预期不同；我们在目标市场提高市场份额的能力；难以预测或预算未来客户需求和渠道库存，费用和财务意外情况（包括由于俄罗斯-乌克兰和中东冲突的任何持续影响）；我们高效有效地开发新产品并从研发费用投资中获得回报的能力；我们吸引新客户和留住现有客户的能力；由于我们的第三方供应商制造足够数量的我们的产品的能力或其他方面受到限制，我们满足客户对我们产品的需求的能力；我们扩大制造能力以支持未来增长的能力；我们产品的生产和测试效率的不利变化；任何政治、文化、军事、监管、经济、中国的外汇和运营变化，我们很大一部分制造产能来自中国；任何市场中断或中断我们的新产品开发发布时间表；我们管理库存水平的能力；我们的第三方制造合作伙伴为我们的产品提供充足的供应；半导体行业的不利变化或发展一般具有周期性， 以及我们调整运营以应对此类变化或发展的能力；半导体行业公司的持续整合；普遍的竞争和我们行业日益激烈的竞争性质；我们实现MPS收购的公司和产品的预期收益的能力，以及我们有效和高效地将这些收购的公司和产品整合到我们的运营中的能力；MPS涉及的诉讼的风险、不确定性和成本；任何即将到来的审判、听证会的结果，动议和上诉；如果其税务和诉讼条款不充分，对我们财务业绩的不利影响；我们有效管理增长以及吸引和留住合格人员的能力；流行病和大流行病对全球经济和我们业务的影响；与金融市场、经济、全球关税和报复性措施以及地缘政治不确定性（包括俄罗斯-乌克兰和中东冲突）相关的风险；以及在“风险因素”标题下和我们的证券交易委员会（“SEC”）文件中其他地方确定的其他重要风险因素，包括但不限于，我们于2025年3月3日向SEC提交的10-K表格年度报告。MPS不承担更新本收益评论或随附网络研讨会中信息的义务。

非GAAP财务指标

这份CFO评论包含对某些非GAAP财务指标的引用。Non-GAAP净收入、Non-GAAP每股净收入、Non-GAAP毛利率、Non-GAAP营业费用、Non-GAAP其他收入、净额、Non-GAAP营业收入和非GAAP所得税前收入与净收入、每股净收入、毛利率、营业费用、其他收入、净额、营业收入和根据美国公认会计原则（“GAAP”）确定的所得税前收入不同。Non-GAAP净收入和Non-GAAP每股净收入不包括基于股票的薪酬和相关费用的影响，其中包括与基于股票的薪酬相关的基于股票的薪酬费用和雇主工资税、递延薪酬计划净费用（收入）、与收购相关的无形资产摊销和相关的税收影响。Non-GAAP毛利率不包括基于股票的薪酬和相关费用、与收购相关的无形资产摊销和递延薪酬计划费用（收入）的影响。非GAAP运营费用不包括基于股票的薪酬和相关费用、与收购相关的无形资产摊销和递延薪酬计划收入（费用）的影响。非美国通用会计准则营业收入不包括基于股票的薪酬和相关费用、与收购相关的无形资产摊销和递延薪酬计划费用（收入）的影响。非美国通用会计准则其他收入，净额不包括递延薪酬计划费用（收入）的影响。非GAAP所得税前收入不包括基于股票的薪酬和相关费用、与收购相关的无形资产摊销和递延薪酬计划净费用（收入）的影响。预计的非GAAP毛利率不包括基于股票的薪酬和相关费用以及与收购相关的无形资产摊销的影响。预计的非GAAP运营费用不包括基于股票的薪酬和相关费用的影响。这些非GAAP财务指标不是根据GAAP编制的，不应被视为替代或优于根据GAAP编制的财务业绩指标。本新闻稿的末尾包含一份协调非公认会计原则财务措施的时间表。MPS利用GAAP和非GAAP财务指标来评估其认为的核心经营业绩，并评估和管理其内部业务并协助做出财务经营决策。MPS认为，纳入非GAAP财务指标，连同GAAP指标，为投资者提供了一种替代表述，有助于投资者了解MPS的核心经营业绩和趋势。此外，MPS认为，纳入非GAAP衡量标准，连同GAAP衡量标准，为投资者提供了与同类公司可比性的额外维度。然而，投资者应该意识到，其他公司使用的非GAAP财务指标在大多数情况下不太可能与MPS使用的非GAAP财务指标具有可比性。请参阅下表中的GAAP与非GAAP对账。