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新会计准则尚未生效

ASU 2024-03，损益表—报告综合收益—费用分类披露（子主题220-40）：损益表费用分类：该准则要求上市公司提供有关在损益表中列报的某些费用类别的分类信息。该指南要求进行年度和中期披露，在财务报表附注的相关费用项目中将特定组成部分，如员工薪酬、折旧和摊销分开。该准则对2026年12月15日之后开始的年度报告期和2027年12月15日之后开始的中期有效，允许提前采用。CMS能源和消费者将在该指导意见生效之日起采用。该准则不会对CMS能源或中消药的合并净利润、现金流、财务状况产生影响。

ASU 2025-06，无形资产—商誉及其他—内部使用软件（子专题 350-40）：有针对性地改进内部使用软件的会计核算：该标准更新了与内部使用软件开发相关的成本资本化指南。修正案删除了对先前“项目阶段”模式的提及，并明确了何时开始资本化的门槛，重点关注项目是否有可能完成。该修订于2027年12月15日之后开始的年度和中期报告期间生效。该指南可在前瞻性、追溯性或修改后的过渡基础上适用。允许提前收养。CMS能源和消费者目前正在对新标准进行评估。

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监管事项对消费者至关重要。密歇根州总检察长、ABATE、MPSC工作人员、住宅客户倡导团体、环保组织和某些其他方面通常参与有关消费者的MPSC程序，例如消费者的费率案件以及PSCR和GCR程序。干预者还参与某些FERC事项，包括FERC对影响消费者供电成本的某些批发费率的监管。这些当事人经常对这些诉讼的各个方面提出质疑，包括消费者的政策和做法的谨慎性，并寻求费用不予补贴和其他救济。各方还对重要的MPSC和FERC命令提出了上诉。取决于具体问题，费率案件和诉讼程序的结果，包括对MPSC和FERC命令提出质疑的司法程序或其他行动，可能会对CMS能源和消费者的流动性、财务状况和经营业绩产生负面影响。消费者无法预测这些诉讼的结果。

J.H. Campbell紧急命令：2025年5月，在J.H. Campbell计划关闭之前，美国能源部长根据《联邦权力法案》第202（c）条发布紧急命令，要求J.H. Campbell继续运营90天，直至2025年8月20日。随后，美国能源部长又发布了三项分别为期90天的紧急命令，目前要求J.H. Campbell持续运营至2026年5月18日。这些订单表明，为了应对MISO北部和中部地区的能源紧急情况，需要继续运营J.H. Campbell。根据《联邦权力法案》和DOE规定，这些命令授权消费者在FERC获得成本回收。

按照指示，消费者继续在MISO市场提供J.H. Campbell，并于2025年6月向FERC提出投诉，要求修改MISO关税，使消费者能够收回遵守紧急订单的成本。消费者的投诉寻求在MISO关税中建立一个机制，该机制将允许在MISO北部和中部地区分配这些合规成本，这与美国能源部长命令中宣布的能源紧急情况的性质一致。2025年8月，FERC批准了消费者的投诉，并命令MISO相应修改其关税。MISO于2025年9月向FERC提交了合规文件，FERC于2026年3月拒绝了该文件。MISO于2026年4月提交了修订后的合规文件，FERC对该文件的批准仍在等待中。

2026年1月，消费者向FERC提出请求，寻求恢复和分配遵守2025年5月紧急命令的净财务影响，即$ 42 百万后应用MISO收入$ 78 百万。FERC对这份文件的批准，其中包括J.H. Campbell的共同所有者寻求的追偿，仍在等待中。

截至2026年3月31日的第二个紧急订单期间，合规的净财务影响为$ 138 百万后应用MISO收入$ 143 百万。消费者将在晚些时候寻求收回这些合规成本，这与2025年5月紧急命令寻求的费率回收一致。最终的财务影响仍取决于FERC程序的结果以及未来的任何指导或解释。

继2025年5月的紧急命令之后，包括密歇根州总检察长、MISO州组织以及一群环境和公共利益团体在内的几个第三方利益相关者要求美国能源部长重新考虑2025年5月的紧急命令。2025年7月，在美国能源部长对这些请求不采取行动后，几个党派向联邦法院提交了审查2025年5月紧急命令的请愿书。重审请求随后被拒绝，对后续命令的类似挑战正在进行中。第三方还对FERC于2025年8月发布的命令提出质疑，该命令允许消费者投诉，要求修改MISO关税。那

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CMS能源和消金所涉及的各种事项都会产生或有负债。根据具体问题的不同，这些或有事项的解决可能会对CMS能源和消药集团的流动性、财务状况和经营业绩产生负面影响。在对这些事项的披露中，CMS能源和康哲药业提供了对可能发生的损失或损失范围的估计，而此时可以做出此类估计。说明CMS能源或消费者无法预测事项结果的披露表明，他们无法估计该事项的可能损失或损失范围。

CMS能源或有事项

CMS Land在2002年出售其在开发项目中的权益后，保留了在Bay Harbor收集和处理渗滤液的环境修复义务。渗滤液是当水进入工地前水泥厂作业遗留下来的水泥窑粉尘堆时产生的。2012年，CMS Land和EGLE敲定了一项协议，确立了该地点的最终补救措施和未来的水质标准。CMS Land完成了实施协议要求的补救措施所需的所有建设，并将继续维护和运营一个系统，根据NPDES许可将处理过的渗滤液排放到Little Traverse Bay，该许可有效期至2025年。康哲药业于2025年3月提交续期申请，并将继续根据现有许可证经营，直至发出续期。

截至2026年3月31日，CMS能源记录的负债为$ 48 万元用于其剩余的环境整治义务。CMS能源根据贴现的预计成本，使用折现率为 4.34 百分比和通货膨胀率 1 年度运营和维护成本的百分比。剩余债务的未贴现金额为$ 61 百万。 CMS能源预计在2026年剩余时间内以及在未来五年的每一年中，将支付以下金额的长期渗滤液处置以及运营和维护费用：

以百万计
			2026						2027						2028						2029						2030						2031
长期渗滤液处置及运营维护成本						$	3					$	4					$	4					$	4					$	4					$	4

如果计算负债时使用的情况或假设发生变化，CMS能源对应对活动成本和支出时间的估计可能会发生变化。尽管已经为其目前对剩余响应活动成本的估计记录了一项负债，但是CMS能源无法预测此事的最终财务影响或结果。

消费者电力公用事业或有事项

电气环境事项： 消费者的经营受环境法律法规的约束。从历史上看，消费者通常能够在客户费率中收回按照这些法律法规运营其设施的成本。

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清理和固体废物：消费者预计将在NREPA下的一些站点产生补救和其他响应活动费用。消费者认为，这些成本应该可以在费率上收回，但不能保证这种结果。消费者估计它对NREPA网站的责任，它可以估计损失范围在$ 2 百万美元 3 百万。截至2026年3月31日，消费者记录的负债为$ 2 百万，这是其估计可能的NREPA负债范围内的最低金额，因为该范围内没有任何金额被视为比任何其他金额更好的估计。

消费者是根据CERCLA采取应对行动的一些受污染场所的潜在责任方。CERCLA责任可能存在于超级基金站点以及其他当前、以前或潜在的响应站点。消费者不时收到来自政府机构或第三方的通知、信息请求或其他通信，内容涉及某些当前或以前的发电站或其他地点的污染的所谓或潜在责任。

2010年，消费者收到了美国环保署的官方通知，该通知将消费者确定为卡拉马祖河CERCLA场地多氯联苯清理工作的潜在责任方。该通报称，美国环保署有理由相信，消费者处置了多氯联苯，并安排在该场所的部分区域处置和处理含多氯联苯的材料。2011年，消费者收到了美国环保署的一封后续信函，要求消费者同意与其他几家公司一起参与一项清除行动计划，用于与卡拉马祖河相连的Portage Creek下游地区。要求参与清退行动计划的各方，包括消费者在内，均拒绝承担责任。在收到美国环保署的进一步信息之前，消费者无法估计清理河流的潜在责任范围。

根据其经验，消费者估计其在已知CERCLA网站的总负债中所占份额介于$ 21 百万美元 57 百万。各种因素，包括每个站点涉及的潜在责任方的数量和信誉，都会影响消费者在总责任中的份额。截至2026年3月31日，消费者记录的负债为$ 21 百万，用于其在这些场所的总负债中所占的份额，这是其估计的可能的CERCLA负债范围内的最低金额，因为该范围内的任何金额都不被视为比任何其他金额更好的估计。

其CERCLA和NREPA站点与消费者补救和其他响应活动相关的付款时间尚不确定。消费者会定期审查这些成本估算。基础假设的变化，例如场地数量的增加、不同的补救技术、污染的性质和程度以及法律和监管要求，可能会影响其对NREPA和CERCLA责任的估计。

Ludington大修合同纠纷：Ludington的共同所有人Consumers和DTE Electric与东芝国际签订了2010年工程、采购和施工协议，根据该协议，东芝国际签约对Ludington进行重大大修和升级。东芝国际后来将合同及其所有义务转让给了TAES。TAES在合同项下的工作是不完整的、有缺陷的、不符合要求的。消费者和DTE电气反复记录了TAES未能履行合同规定的情况，并要求TAES提供全面的计划来解决这些问题，包括遵守其保修承诺和其他合同义务。消费者和DTE电气进行了广泛的努力来解决与TAES的这些问题，包括根据TAES的母公司东芝提供的母公司担保向其提出正式要求。TAES没有提供全面的计划或以其他方式履行其履约义务。由于TAES违约，Consumers与DTE Electric终止了合同。

为了强制执行合同和母公司担保项下的权利，并追求适当的损害赔偿，Consumers和DTE Electric于2022年在美国密歇根州东区地方法院对TAES和东芝提起诉讼。TAES和东芝提出驳回申诉的动议，同时提出答复和反诉，寻求约$ 15 百万相关损害赔偿

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据称根据双方合同拖欠的款项。法院驳回了TAES和东芝提出的驳回动议。

TAES一案在陪审团面前开庭审理，2025年12月，陪审团作出了对Consumers和DTE Electric有利的判决。陪审团认定TAES违反双方合同，判给损害赔偿$ 383 百万。当事人分别约定$ 11 TAES逾期履约额外违约金百万。这些金额受判决前和判决后利息的影响。此外，陪审团驳回了TAES的反诉，认定Consumers和DTE Electric没有违约行为。东芝提供的母公司担保，让消费者和DTE电气除了获得损害赔偿外，还能获得法律费用的追偿。双方仍在地区法院进行判决后程序，陪审团的裁决可能会被上诉；这些程序可能需要两年或更长时间才能最终结束。尽管陪审团作出了对Consumers有利的裁决，但最终结果仍取决于相关的额外诉讼程序，这可能对CMS能源和Consumers的财务状况、经营业绩或流动性产生重大不利影响。此外，Consumers和DTE Electric仍必须根据母公司担保解决他们对东芝的索赔，该担保仍在审理中，但法院已将其与对TAES的索赔分开。

此前，东芝宣布，通过购买普通股，TBJH成为东芝的大股东和新的母公司。TBJH是一家日本私募股权公司的子公司。消费者和DTE电气认为不因此影响其在东芝提供的母担保项下的权利。

经MPSC批准，Consumers和DTE Electric被授权在与TAES和东芝的诉讼仍未决期间，作为监管资产推迟与维修或更换TAES执行的有缺陷工作相关的费用。消费者目前估计，其因TAES的缺陷工作而导致的维修、更换和其他损害的份额约为$ 350 万，预计将被TAES或东芝收到的未来诉讼收益部分或全部抵消。消费者和DTE Electric将有机会在诉讼和上诉最终解决后，就记录为监管资产的金额寻求适当的追偿和费率制定处理，包括未从TAES或东芝追回的任何金额。消费者无法预测这类诉讼的财务影响或结果。

消费者燃气公用事业或有事项

消费者预计将在NREPA下的多个站点产生补救和其他响应活动费用。这些网站包括 23 前MGP设施。消费者在其运营寿命的部分时间内运营这些站点上的设施。对于其中一些网站，消费者目前没有所有权权益，或者可能只拥有原始网站的一部分。

截至2026年3月31日，消费者有 记录负债 $ 59 百万作为其对这些网站的剩余义务。 消费者预计将在2026年剩余时间内以及未来五年的每一年中为补救和其他应对活动费用支付以下金额：

以百万计
			2026						2027						2028						2029						2030						2031
补救和其他应对活动费用						$	3					$	8					$	25					$	11					$	3					$	1

消费者会定期审查这些成本估算。基础假设的任何重大变化，例如站点数量的增加、补救技术的变化或法律和监管要求，都可能影响消费者对年度响应活动成本和MGP责任的估计。

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根据MPSC发布的命令，消费者推迟其与MGP相关的补救费用，并从其客户那里收回 十年 期间。截至2026年3月31日，消费者的监管资产为$ 80 百万与MGP场地有关。

担保

下表所示为2026年3月31日CMS能源和消保金：

以百万计
担保说明			发行日期			到期日			最大义务						账面金额
CMS能源，包括消费者
出售VIE会员权益的赔偿义务1			各种			各种						$	220					$	—
股票和资产出售协议的赔偿义务2			各种			无限期						152						—
保证3			2011			无限期						30						—
消费者
保证3			2011			无限期						$	30					$	—

1这些义务产生于将Aviator Wind、BG Solar Holdings、Newport Solar Holdings和NWO Holdco的会员权益出售给对股权投资者征税。NorthStar Clean Energy提供了某些赔偿义务，以保护税务股权投资者免受因违反相关有限责任公司协议下的陈述和保证而产生的损失。这些义务的上限通常等于税收股权投资者的出资加上指定的回报，减去与其会员权益相关的任何分配和税收优惠。对于与Aviator Wind相关的任何赔偿义务，NorthStar Clean Energy将进行追偿 49 Aviator Wind Equity Holdings的其他所有者向税务股权投资者支付的任何金额的百分比。此外，Aviator Wind持有的保险范围将部分保护因某些未能获得生产税收抵免资格而产生的损失。有关NorthStar Clean Energy在这些实体中的所有权权益的更多详细信息，请参见附注12，可变利益实体。

2这些义务产生于股票和资产出售协议，根据该协议，CMS能源或CMS能源的子公司赔偿购买者因各种事项导致的损失，包括与税收有关的索赔。最高债务金额主要与赤道几内亚的一项税务索赔有关。

3这一义务包括消费者就一项和解协议向DOE提供的担保，该协议涉及因该部门未能接受以前由消费者拥有的核电站的乏核燃料而造成的损害。

此外，在正常业务过程中，CMS能源、消费者及CMS能源的若干其他附属公司已订立载有税务及其他弥偿条文的各项协议，而彼等无法估计最大潜在责任。CMS能源和消费者认为，他们将被要求履行或蒙受与这些赔偿以及表格中披露的赔偿相关的重大损失的可能性很小。

其他或有事项

除本附注和附注2、监管事项所披露的事项外，在日常业务过程中，仍有某些其他诉讼和在各法院和政府机构进行的行政诉讼，以及可能导致此类诉讼的未主张的索赔，这些诉讼和索赔是由CMS能源、Consumers、以及CMS能源的某些其他子公司作为当事人而产生的。其他这些诉讼，

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诉讼，未主张的索赔可能涉及人身伤害、财产损失、合同、环境问题、联邦和州税、税率、许可、就业和其他事项。其中某些事项虽然可能具有重大意义，但由保险承保，保险人或保险人参与相关诉讼。此外，CMS能源和消费者有时会自行报告某些可能最终会或可能不会最终导致行政诉讼的监管不合规事项。CMS能源和康哲药业认为，这些诉讼和潜在索赔中的任何一项的结果都不会对其综合经营业绩、财务状况或流动性产生重大负面影响。

融资： 下表为截至2026年3月31日止三个月主要长期债务发行情况摘要：

校长 （百万）

利率（%）

发行日期

到期日

北极星清洁能源

建设融资协议1

$

47

变量

2025年2月

转换日期后五年

建设融资协议2

214

变量

2026年3月

转换日期后五年

北极星清洁能源合计

$

261

1系2025年2月执行的建筑融资协议项下的额外借款。截至2026年3月31日，未偿还借款总额为$ 270 百万。在计划于2026年上半年完成项目建设时，NorthStar Clean Energy预计将转换$ 114 这些未偿还借款中的百万变成到期的定期贷款 五年 在转换日期之后并偿还剩余的$ 156 百万。

2计划于2026年下半年完成项目建设时，NorthStar Clean Energy预计将转换$ 133 这些未偿还借款中的百万变成到期的定期贷款 五年 在转换日期之后并偿还剩余的$ 81 百万。

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信贷便利： 截至2026年3月31日，可向银行提供的信贷额度如下：

以百万计
到期日			融资金额						借款金额						未结信用证						可用金额
CMS能源，仅限母公司
无抵押循环信贷额度，2030年11月到期1						$	750					$	—					$	35					$	715
无担保信用证融资，2026年9月到期						50						—						50						—
北极星清洁能源
有担保循环信贷额度，2028年5月到期2						$	300					$	75					$	28					$	197
有担保信用证融资，2028年9月到期3						37						—						37						—
有担保信用证融资4						19						—						12						7
有担保信用证融资4						22						—						7						15
消费者
有担保循环信贷额度，2030年11月到期5,6						$	1,100					$	—					$	31					$	1,069
有担保循环信贷额度，2028年11月到期5,6						300						—						—						300
有担保信用证融资，2027年5月到期5						100						—						100						—
无担保信用证融资，2028年3月到期						50						—						43						7
无担保信用证融资7						100						—						97						3
无担保信用证融资7						100						—						100						—

1有 无 截至2026年3月31日止三个月在该融资项下的借款。

2该融资项下的义务由NorthStar Clean Energy子公司的某些质押股权担保；根据该融资条款，NorthStar Clean Energy不得出售该权益，除非对质押股权进行了商定的替代。2026年3月31日，质押股权的账面净值为$ 607 百万。同样根据这项融资的条款，在发生违约的情况下，NorthStar清洁能源可能会被限制向CMS能源汇出现金股息。

3本信用证融资提供给Aviator Wind Equity Holdings的一家子公司，并由Aviator Wind的资产担保。有关Aviator Wind Equity Holdings和Aviator Wind的更多信息，请参见附注12，可变利益实体。

4信用证融资可用于NorthStar Clean Energy的若干附属公司。信用证融资根据建设到定期融资协议提供担保，将在期限转换日期后五年到期。

5这些便利下的债务由消费者的第一抵押债券担保。

6有 无 截至2026年3月31日止三个月期间在这些融资项下的借款。

7 具有自动展期条款的未承诺信用证便利，因此没有到期。

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融资监管授权：消费者被要求保持FERC对融资的授权。授权期限内的任何长期发行均免于FERC的竞价和协议配售要求。其短期授权将于2026年5月2日结束。2026年1月，Consumers向FERC提出申请，请求授权在2026年5月1日至2028年4月30日期间发行长期和短期债务证券。

短期借款：根据消费者的商业票据计划，消费者可以在一次或多次配售中以市场利率发行期限最长为365天的投资级商业票据。这些发行得到消费者循环信贷安排的支持，未偿还本金总额可能高达$ 500 百万。虽然未偿还商业票据的数量不会减少循环信贷额度的可用容量，但消费者不打算发行超过额度可用容量的商业票据。截至2026年3月31日，有 无 根据该计划未偿还的商业票据票据。

2025年12月，Consumers与CMS能源续签了一项短期信贷协议，允许消费者借款最高可达$ 500 万元，利率为上月平均一‑月期限SOFR减 0.100 百分比。2026年3月，消费者将其根据协议可借款的限额提高至$ 750 百万。截至2026年3月31日，协议项下未偿还借款为$ 517 百万计息于 3.568 %，记为当期应付票据——消费者综合资产负债表上的关联方。

NorthStar清洁能源的供应商融资计划：根据一项供应商融资计划，NorthStar Clean Energy同意在发票的原始到期日向作为其付款代理的银行支付来自参与供应商的确认发票的规定金额。银行被要求在计划下被确认为有效的供应商发票内全额支付 135 发票日期的天数。NorthStar Clean Energy不向银行提供抵押品或担保以支持其在协议下的付款义务，也不支付服务费用。NorthStar Clean Energy或遭银行终止供应商融资计划协议 30 天前书面通知对方。该方案下的债务为$ 78 2026年3月31日和2025年12月31日的百万。

股息限制：2026年3月31日，CMS能源为其普通股支付的股息限制为$ 9.2 根据1972年《密歇根商业公司法》的规定，10亿美元。

根据其公司章程的规定，截至2026年3月31日，消费者有$ 2.6 亿元的非限制性留存收益，可用于向CMS能源支付其普通股的股息。《联邦权力法》和《天然气法》的条款似乎将消费者支付的股息限制在消费者留存收益的数额上。FERC的几项决定表明，在多种情况下，消费者对其普通股的股息将不限于消费者留存收益中的金额。消费者支付其普通股股息超过留存收益的任何决定将基于特定事实和情况，并将受到正式监管备案程序的约束。

在截至2026年3月31日的三个月中，消费者支付了$ 308 百万元的普通股股息给CMS能源。

发行普通股：2023年，CMS能源签订了一项股权发行计划，根据该计划，它可能会出售其普通股，总销售价格最高可达$ 1 数十亿美元的私下协商交易、“在市场上”发行或通过远期销售交易。

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在远期销售交易下，CMS能源可以按照协议规定的当时适用的远期销售价格以发行其普通股股票的方式进行实物结算，也可以通过交付或接收现金或股份的方式进行净额结算。CMS能源可能会在合同到期日的任何时间进行结算，目前打算通过交付其普通股股票的方式对合同进行实物结算。

截至2026年3月31日止三个月，CMS能源订立远期销售协议约 6.4 万股，加权平均初始远期价格为 $ 75.63 每股。同期，CMS能源通过发行约 1.9 万股，加权平均价格为 $ 75.28 per份额，导致所得款项净额of$ 142 百万.在这些交易之后，该计划下的未平仓远期合约的总销售价格为$ 353 百万，2027年8月到期。

远期股权出售合约中的初始远期价格包括扣除佣金，并将根据利率因素在期限内每日进行调整，并在某些日期减少某些预定金额，以反映预期的股息支付。在远期股权销售合同发生结算之前，CMS能源的综合资产负债表中不会记录任何金额。如果CMS能源选择以净股份结算或净现金结算截至2026年3月31日的合同，它将被要求交付 97,180 股或支付$ 8 百万现金。

会计准则将公允价值定义为市场参与者之间有序交易中出售资产所收到的价格或转移负债所支付的价格。在计量公允价值时，CMS能源和康哲药业被要求纳入市场参与者在为资产或负债定价时使用的所有假设，包括关于风险的假设。公允价值层次结构根据其在市场上的可观察性，对用于计量公允价值的输入值进行优先排序。公允价值层次结构的三个层次如下：

•第1级输入值是相同资产或负债在活跃市场中未经调整的报价。

•第2级投入是可观察的、基于市场的投入，但第1级价格除外。第2级投入可能包括活跃市场中类似资产或负债的报价、非活跃市场中的报价，以及来自可观察市场数据或得到可观察市场数据证实的投入。

•第3级输入是不可观察的输入，反映了CMS能源或消费者自己对市场参与者如何对其资产和负债进行估值的假设。

CMS能源和消法根据对整个公允价值计量具有重要意义的输入值的最低水平，将公允价值计量划分为公允价值层次结构。

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以经常性公允价值计量的资产和负债

下表列示的是CMS能源和康哲药业按经常性基础以公允价值入账的资产和负债：

以百万计
			CMS能源，包括消费者															消费者
			3月31日 2026						12月31日 2025									3月31日 2026						12月31日 2025
物业、厂房及设备1
现金等价物						$	52					$	154								$	—					$	—
受限现金等价物						88						106									68						86
不合格递延补偿计划资产						34						36									26						27
衍生工具						1						2									1						2
总资产						$	175					$	298								$	95					$	115
负债1
不合格递延补偿计划负债						$	34					$	36								$	26					$	27
衍生工具						3						3									—						—
负债总额						$	37					$	39								$	26					$	27

1所有资产和负债均被归类为第1级，但衍生品合约除外，后者被归类为第2级和第3级。

现金等价物：现金等价物和限制性现金等价物由具有日常流动性的货币市场基金组成。

不合格递延补偿计划资产负债：不合格的递延补偿计划资产由共同基金组成，这些基金的买卖仅由计划参与者自行决定。使用每日报价的资产净值对资产进行估值。CMS能源和康哲药业根据计划资产的公允价值对其不合格递延补偿计划负债进行估值，因为它们反映了根据他们的投资选择欠计划参与者的金额。CMS能源和康哲药业在其合并资产负债表中报告其他非流动资产中的资产和其他非流动负债中的负债。

衍生工具：CMS能源和消费者对其衍生工具进行估值时，要么采用纳入市场交易信息的市场方法，要么采用将未来预期现金流折现为现值金额的收益方法。CMS能源和消费者的衍生品被归类为第2级和第3级。

归类为Level 2的衍生品是NorthStar Clean Energy的利率互换，使用基于市场的输入进行估值。

北极星清洁能源的子公司进行了浮动到固定利率互换，以减少与利息支付相关的利率波动对某些未来长期浮动利率债务的影响。利率互换在经济上对冲了未来名义金额为$的债务利息支付的可变性 209 百万。这些掉期的收益或损失在CMS能源综合收益表的其他费用中报告。记入其他费用的数额低于$ 1 截至2026年3月31日止三个月的百万美元 3 截至3个月的百万

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2025年3月31日。记录在CMS能源合并资产负债表其他非流动负债中的这些掉期的公允价值总计$ 3 2026年3月31日和2025年12月31日的百万。

归类为第3级的衍生品大部分是消费者持有的FTR。由于缺乏报价定价信息，消费者根据消费者的平均历史结算来确定其FTR的公允价值。消费者在其合并资产负债表上报告了与其他流动资产FTR相关的衍生品。在报告所述期间，第3级衍生品类别内没有重大活动。

下表列出了不以公允价值入账的CMS能源和消费者金融工具在公允价值层级内按级别划分的账面金额和公允价值。该表不包括现金、现金等价物、短期金融工具以及账面值与其公允价值相近的贸易应收和应付账款。 有关以公允价值记录的资产和负债的信息以及有关公允价值层次的更多详细信息，请参见附注5，公允价值计量。

以百万计
			2026年3月31日																																	2025年12月31日
			账面金额						公允价值																											账面金额						公允价值
									合计						水平																											合计						水平
															1						2						3																					1						2						3
CMS能源，包括消费者
物业、厂房及设备
长期应收款1						$	6					$	5					$	—					$	—					$	5								$	7					$	6					$	—					$	—					$	6
负债
长期负债2						18,811						17,558						1,989						13,646						1,923									18,757						17,645						2,042						13,663						1,940
长期应付款3						6						6						—						—						6									7						7						—						—						7
消费者
物业、厂房及设备
长期应收款1						$	6					$	5					$	—					$	—					$	5								$	7					$	6					$	—					$	—					$	6
应收票据–关联方4						89						89						—						—						89									90						90						—						—						90
负债
长期负债5						12,055						10,837						—						8,914						1,923									12,097						11,031						—						9,091						1,940
长期债务–关联方6						1,005						644						—						644						—									1,005						657						—						657						—
长期应付款						2						2						—						—						2									2						2						—						—						2

1包括长期应收账款和应收票据的当期部分$ 2 截至2026年3月31日的百万美元 3 2025年12月31日，百万。

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2包括长期债务的当前部分$ 1.4 2026年3月31日的十亿美元和$ 950 2025年12月31日，百万。

3包括长期应付款的当期部分$ 1 2026年3月31日百万和$ 2 2025年12月31日，百万。

4包括应收票据的当期部分–关联方$ 7 2026年3月31日和2025年12月31日的百万。

5包括长期债务的当前部分$ 575 截至2026年3月31日的百万美元 573 2025年12月31日，百万。

6更多关于CMS能源回购消纳第一抵押债券的信息，请参见附注4，融资及资本化— CMS能源购买消纳第一抵押债券。

应收票据–关联方指消费者在由CMS能源向DB SERP拉比信托发行的应付DB SERP活期票据中的部分。即期票据的年利率为 4.10 %，到期日为2028年。

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CMS能源和消费者公司根据多项不同计划向符合条件的员工提供养老金、OPEB和其他退休福利。

成本： 下表列出了CMS能源和消费者退休福利计划中发生的成本（贷项）以及计划资产和福利义务的其他变化：

以百万计
																		DB养老金计划																														OPEB计划
截至3月31日止三个月												2026						2025																					2026						2025
CMS能源，包括消费者
净定期信贷
服务成本																					$	6					$	6																													$	2					$	2
利息成本																					25						27																														10						11
计划资产预期收益率																					( 60 )						( 57 )																														( 31 )						( 28 )
摊销：
净亏损																					4						3																														—						1
前期服务成本（贷项）																					1						1																														( 8 )						( 9 )
结算损失																					3						3																														—						—
净定期信贷																					$	( 21 )					$	( 17 )																													$	( 27 )					$	( 23 )
消费者
净定期信贷
服务成本																					$	6					$	6																													$	2					$	2
利息成本																					23						26																														10						10
计划资产预期收益率																					( 56 )						( 54 )																														( 29 )						( 26 )
摊销：
净亏损																					3						2																														—						1
前期服务成本（贷项）																					1						1																														( 8 )						( 8 )
结算损失																					3						3																														—						—
净定期信贷																					$	( 20 )					$	( 16 )																													$	( 25 )					$	( 21 )

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下表是美国联邦法定所得税率与持续经营有效所得税率的对账：

截至3月31日止三个月			2026												2025
CMS能源，包括消费者
按法定税率计算的所得税费用												21.0		%										21.0		%
所得税增加（减少）来自：
州和地方所得税，扣除联邦所得税影响												5.2												5.0
税收抵免
可再生能源税收抵免												( 6.9 )												( 5.6 )
其他												( 0.6 )												( 0.3 )
未确认税收优惠的变化1												5.2												0.8
其他调整
归属于非控制性权益的税项												4.6												0.6
TCJA超额递延税款												( 3.3 )												( 3.4 )
属性差异												( 1.7 )												( 0.3 )
其他，净额												—												( 0.2 )
实际税率												23.5		%										17.6		%
消费者
按法定税率计算的所得税费用												21.0		%										21.0		%
所得税增加（减少）来自：
州和地方所得税，扣除联邦所得税影响												4.3												4.7
税收抵免
可再生能源税收抵免												( 4.3 )												( 3.0 )
其他												( 0.5 )												( 0.5 )
未确认税收优惠的变化1												4.3												0.7
其他调整
TCJA超额递延税款												( 2.5 )												( 3.0 )
属性差异												( 1.1 )												( 0.3 )
其他，净额												—												( 0.3 )
实际税率												21.2		%										19.3		%

1未确认的税收优惠的变化主要与消费者的州所得税索赔有关。

州所得税索赔：2025年2月，CMS能源收到了密歇根州税务法庭关于消费者向MISO出售电力的州分摊方法的不利裁决。2025年3月，CMS能源向密歇根州上诉法院提起上诉。法院在2026年2月的上诉中发表了意见，确认了密歇根州税务法庭的裁决。CMS能源计划申请许可，就密歇根州上诉法院的裁决向密歇根州最高法院提出上诉（可能会被批准，也可能不会被批准）。

CMS能源和Consumers评估并增加了与此事项相关的不确定税务状况，确认了$ 18 2026年所得税费用增加百万。虽然CMS能源和消费者对自己立场的是非曲直充满信心，但如果向密歇根州最高法院提起的上诉是

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如果不成功，这些公司将被要求修改其州递延所得税负债的估计值，这可能会对其经营业绩造成重大影响。

下表中列出的是CMS能源根据持续经营收入得出的基本每股收益和稀释后每股收益计算结果：

以百万计，每股金额除外
截至3月31日止三个月												2026						2025
普通股股东可获得的收入
持续经营收益																					$	277					$	295
减非控股权益应占亏损																					( 63 )						( 9 )
减优先股股息																					2						2
普通股股东可获得的持续经营收入–基本和稀释																					$	338					$	302
平均已发行普通股
加权平均股份–基本																					306.4						298.2
增加稀释性非既得股票奖励																					0.5						0.9
添加稀释性或有可转换证券																					0.2						—
加权平均股份–摊薄																					307.1						299.1
普通股股东可获得的每股平均普通股持续经营收入
基本																					$	1.10					$	1.01
摊薄																					1.10						1.01

非既得股票奖励

CMS能源的非既得股票奖励由参与证券和非参与证券组成。分红证券在普通股股东获得分红时计提现金股利。由于如果接收者放弃奖励，则不需要将股息返还给CMS能源，因此未归属的股票奖励被视为参与证券。因此，参与的非既得股票奖励被包括在基本每股收益的计算中。非参与证券产生与股票奖励同时归属的股票股息。如果接受者丧失该奖励，则非参与证券应计的股票股息也将被没收。据此，非参与奖励和股票股息计入摊薄每股收益，但不计入基本每股收益。

远期股权出售合同

CMS能源已订立远期股权出售合同。这些远期股权出售合约为非参与证券。虽然远期股权出售合同中的远期销售价格在某些日期减少了某些预定金额以反映预期的股息支付，但这些价格调整是在协议开始时设定的，远期合同不赋予所有者参与未分配收益的权利。据此，远期股权出售合同被纳入摊薄后每股收益的计算中，但未被纳入基本每股收益的计算中。对稀释后每股收益的影响微乎其微。

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这些远期股权出售合同的潜在稀释影响反映在使用库存股法的稀释每股收益中。当普通股股票的平均市场价格高于适用的调整后的远期销售价格时，将对EPS产生摊薄效应。此外，协议的任何实物结算或净股份结算都将稀释每股收益。有关远期股权出售合同的进一步详情，请参阅附注4，融资和资本化。

可转换证券

下表列示的是营业收入的构成部分：

以百万计
截至2026年3月31日止三个月			电力公用事业						燃气公用事业						北极星清洁能源1									合并
CMS能源，包括消费者
消费者公用事业收入						$	1,365					$	1,242					$	—											$	2,607
其他						—						—						68												68
从与客户的合同中确认的收入						$	1,365					$	1,242					$	68											$	2,675
租赁收入						—						—						50												50
融资收益						2						2						—												4
消费者替代收入计划						1						—						—												1
营业总收入– CMS能源						$	1,368					$	1,244					$	118											$	2,730
消费者
消费者公用事业收入
住宅						$	663					$	890																	$	1,553
商业						448						275																		723
工业						202						33																		235
其他						52						44																		96
从与客户的合同中确认的收入						$	1,365					$	1,242																	$	2,607
融资收益						2						2																		4
替代收入计划						1						—																		1
营业总收入–消费者						$	1,368					$	1,244																	$	2,612

1 金额代表NorthStar Clean Energy的独立电力生产营业收入及其能源商品销售收入。NorthStar Clean Energy的某些电力销售协议作为经营租赁入账。除了固定付款外，这些协议还有基于交付的能源的可变付款。NorthStar Clean Energy的租赁收入包括可变租赁付款$ 37 截至二零二六年三月三十一日止三个月之百万元 .

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以百万计
截至2025年3月31日止三个月			电力公用事业						燃气公用事业						北极星清洁能源1									合并
CMS能源，包括消费者
消费者公用事业收入						$	1,294					$	1,047					$	—											$	2,341
其他						—						—						57												57
从与客户的合同中确认的收入						$	1,294					$	1,047					$	57											$	2,398
租赁收入						—						—						42												42
融资收益						3						2						—												5
消费者替代收入计划						2						—						—												2
营业总收入– CMS能源						$	1,299					$	1,049					$	99											$	2,447
消费者
消费者公用事业收入
住宅						$	594					$	731																	$	1,325
商业						418						239																		657
工业						173						30																		203
其他						109						47																		156
从与客户的合同中确认的收入						$	1,294					$	1,047																	$	2,341
融资收益						3						2																		5
替代收入计划						2						—																		2
营业总收入–消费者						$	1,299					$	1,049																	$	2,348

1金额代表NorthStar Clean Energy的独立电力生产营业收入及其能源商品销售收入。NorthStar Clean Energy的某些电力销售协议作为经营租赁入账。除了固定付款外，这些协议还有基于交付的能源的可变付款。NorthStar Clean Energy的租赁收入包括可变租赁付款$ 31 截至二零二五年三月三十一日止三个月之百万元。

电力和燃气公用事业

消费者公用事业收入：消费者确认的收入主要来自按MPSC规定的基于关税的费率销售电力和燃气公用事业服务。消费者的客户群包括住宅、商业和多样化的工业客户。消费者基于关税的销售履约义务描述如下。

•消费者对随时准备向客户交付电力或天然气的服务负有履约义务，它随着时间的推移履行这些履约义务。消费者在提供这些服务时按固定费率确认收入。这些安排一般没有固定条款，只要客户消费公用事业服务，这些安排就一直有效。费率由MPSC通过费率制定过程设定，代表消费者服务的独立售价随时可以交付。

•消费者对向客户交付电力或天然气商品的服务负有履约义务，其在交付时即履行这些履约义务。消费者根据MPSC制定的关税，按每单位交付的电力或天然气的价格确认收入。这些安排一般没有固定条款，只要客户消费公用事业服务，这些安排就一直有效。费率由MPSC通过利率制定程序设定，并代表捆绑销售的单独售价

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产品包括商品、电力或天然气，以及交付此类商品的服务。

在某些情况下，消费者与大型商业和工业客户签订特定的定期合同，以一定的关税税率提供电力或天然气，或以合约费率提供天然气运输服务。根据这些合同将交付的电力和天然气数量以及相关的未来收入通常取决于客户的需求。因此，消费者在向客户交付电力或天然气时按关税或合约费率确认收入。消费者还与客户有其他杂项合同，涉及杆子和其他物业租赁和公用事业合同工作。一般来说，这些合约都是短期或常青树性质的。

应收账款和未开票收入：应收账款包括贸易应收账款和未开票应收账款。CMS能源和消费者以成本减去坏账准备后的金额记录其应收账款。备抵增加了无法收回的账款费用，减少了扣除回收的账款核销。CMS能源和消费者根据历史损失、管理层对现有经济条件的评估、客户付款趋势以及合理且有支持的预测信息来建立该津贴。CMS能源和消费者根据与客户建立的合同逾期条款评估贸易应收款项的滞纳金。当被认为无法收回时，账户会被注销，这通常是当它们逾期六个月时。

CMS能源和消费者公司记录的无法收回的账户费用为$ 13 截至2026年3月31日止三个月的百万美元 12 截至二零二五年三月三十一日止三个月之百万元。

消费者的客户按周期按月计费，其计费日期通常与日历月底不重合。这导致客户收到了截至月底尚未计费的电力或天然气。消费者通过对每个客户类别的未开票交付总量应用平均开票率来估算其未开票收入。 未开票收入为美元，在CMS能源和消费者公司的合并资产负债表中记为应收账款和应计收入 520 截至2026年3月31日的百万美元 659 2025年12月31日，百万。

替代‑收入计划：消费者将其经济补偿机制视为一种替代收入方案。消费者将与经济补偿机制相关的收入确认为对MPSC批准的购电协议进行的付款。

消费者不会在向客户收取金额时将其替代收入计划的收入重新分类为与客户签订的合同收入。

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可报告分部由由其提供的产品和服务定义的业务部门组成。CMS能源和消药集团的首席运营决策者为首席执行官。首席经营决策者使用CMS能源普通股股东可获得的净收入来评估分部业绩和盈利能力。这一指标为分析每个分部的财务结果提供了明确、一致的基础，并支持有关资源分配的决策。

对CMS能源和消费者部门的资源分配从年度预算编制过程开始，该过程为每个部门确定初始资金和资源水平。 该预算包括关键的财务和运营投入，包括预期的收入、费用和资本要求，符合CMS能源和消费者的战略目标和监管义务。 主要经营决策者每月审查预算与实际的差异，并根据需要作出临时决定，在各分部之间重新分配资源，确保对不断变化的情况作出及时有效的反应。对于电力公用事业和燃气公用事业分部，主要经营决策者使用此评估来确定这些分部是否正在实现其监管授权的股本回报率。

CMS能源

CMS能源报告的分部为：

•电力公司，包括与密歇根州电力的生产、购买、分配和销售相关的受监管活动

•天然气公用事业，包括与密歇根州天然气的购买、传输、储存、分配和销售相关的受监管活动

•北极星清洁能源，由从事国内独立电力生产的各子公司组成，包括可再生能源发电的开发和运营，以及独立电力生产的营销

CMS能源在其他调节项目中列报公司利息和其他费用、终止经营业务以及消费者的其他合并实体。

消费者

为消费者报告的细分市场有：

•电力公司，包括与密歇根州电力的生产、购买、分配和销售相关的受监管活动

•天然气公用事业，包括与密歇根州天然气的购买、传输、储存、分配和销售相关的受监管活动

消费者的其他合并实体在其他调节项目中列报。

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下表按分部列示财务信息：

以百万计
截至2026年3月31日止三个月			电力公用事业						燃气公用事业						北极星清洁能源						分部合计						其他调节项目						合并
CMS能源，包括消费者
营业收入						$	1,368					$	1,244					$	118					$	2,730					$	—					$	2,730
营业费用
供电成本1						600						—						91						691						—						691
销气成本						—						514						2						516						—						516
维护和其他运营费用						277						139						30						446						2						448
折旧及摊销						233						167						12						412						—						412
一般税						79						91						3						173						—						173
总营业费用						1,189						911						138						2,238						2						2,240
营业收入（亏损）						179						333						( 20 )						492						( 2 )						490
其他收益						43						23						7						73						2						75
利息费用						83						56						2						141						62						203
所得税前收入（亏损）						139						300						( 15 )						424						( 62 )						362
所得税费用（收益）						29						80						7						116						( 31 )						85
持续经营收入（亏损）						110						220						( 22 )						308						( 31 )						277
其他分部项目2						—						—						63						63						( 2 )						61
普通股股东可获得的净收入（亏损）						$	110					$	220					$	41					$	371					$	( 33 )					$	338
物业、厂房及设备，毛额						$	22,253		3			$	14,371		3			$	1,673					$	38,297					$	26					$	38,323
总资产						23,427			3			13,989			3			2,742						40,158						127						40,285

1电力供应成本包括发电用燃料、外购及交换电力、外购电力–相关方。

2其他分部项目包括归属于非控制性权益的亏损和优先股股息。

3该金额包括可归属于电力和燃气公用事业业务的消费者其他共同资产的一部分。

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以百万计
截至2026年3月31日止三个月			电力公用事业						燃气公用事业						分部合计						其他调节项目						合并
消费者
营业收入						$	1,368					$	1,244					$	2,612					$	—					$	2,612
营业费用
供电成本1						600						—						600						—						600
销气成本						—						514						514						—						514
维护和其他运营费用						277						139						416						—						416
折旧及摊销						233						167						400						—						400
一般税						79						91						170						—						170
总营业费用						1,189						911						2,100						—						2,100
营业收入						179						333						512						—						512
其他收益						43						23						66						—						66
利息费用						83						56						139						—						139
所得税前收入						139						300						439						—						439
所得税费用（收益）						29						80						109						( 16 )						93
普通股股东可获得的净收入						$	110					$	220					$	330					$	16					$	346
物业、厂房及设备，毛额						$	22,253		2			$	14,371		2			$	36,624					$	32					$	36,656
总资产						23,481			2			14,029			2			37,510						52						37,562

1电力供应成本包括发电用燃料、外购及交换电力、外购电力–相关方。

2该金额包括可归属于电力和燃气公用事业业务的消费者其他共同资产的一部分。

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以百万计
截至2025年3月31日止三个月			电力公用事业						燃气公用事业						北极星清洁能源						分部合计						其他调节项目						合并
CMS能源，包括消费者
营业收入						$	1,299					$	1,049					$	99					$	2,447					$	—					$	2,447
营业费用
供电成本1						546						—						69						615						—						615
销气成本						—						382						1						383						—						383
维护和其他运营费用						257						116						30						403						2						405
折旧及摊销						221						154						13						388						—						388
一般税						73						86						3						162						—						162
总营业费用						1,097						738						116						1,951						2						1,953
营业收入（亏损）						202						311						( 17 )						496						( 2 )						494
其他收益						27						19						1						47						3						50
利息费用						82						48						—						130						56						186
所得税前收入（亏损）						147						282						( 16 )						413						( 55 )						358
所得税费用（收益）						23						69						11						103						( 40 )						63
持续经营收入（亏损）						124						213						( 27 )						310						( 15 )						295
其他分部项目2						—						—						9						9						( 2 )						7
普通股股东可获得的净收入（亏损）						$	124					$	213					$	( 18 )					$	319					$	( 17 )					$	302
物业、厂房及设备，毛额						$	20,340		3			$	13,412		3			$	1,505					$	35,257					$	24					$	35,281
总资产						20,875			3			13,025			3			1,977						35,877						418						36,295

1电力供应成本包括发电用燃料、外购及交换电力、外购电力–相关方。

2其他分部项目包括归属于非控制性权益的亏损和优先股股息。

3该金额包括可归属于电力和燃气公用事业业务的消费者其他共同资产的一部分。

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以百万计
截至2025年3月31日止三个月			电力公用事业						燃气公用事业						分部合计						其他调节项目						合并
消费者
营业收入						$	1,299					$	1,049					$	2,348					$	—					$	2,348
营业费用
供电成本1						546						—						546						—						546
销气成本						—						382						382						—						382
维护和其他运营费用						257						116						373						—						373
折旧及摊销						221						154						375						—						375
一般税						73						86						159						—						159
总营业费用						1,097						738						1,835						—						1,835
营业收入						202						311						513						—						513
其他收益						27						19						46						—						46
利息费用						82						48						130						—						130
所得税前收入						147						282						429						—						429
所得税费用（收益）						23						69						92						( 9 )						83
普通股股东可获得的净收入						$	124					$	213					$	337					$	9					$	346
物业、厂房及设备，毛额						$	20,340		2			$	13,412		2			$	33,752					$	30					$	33,782
总资产						20,930			2			13,068			2			33,998						31						34,029

1电力供应成本包括发电用燃料、外购及交换电力、外购电力–相关方。

2该金额包括可归属于电力和燃气公用事业业务的消费者其他共同资产的一部分。

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合并VIE：NorthStar Clean Energy将其并非完全拥有但由其管理和控制实体经营活动的实体合并。NorthStar Clean Energy是这些实体的主要受益者，因为它有权指导对公司经济绩效影响最大的活动，以及吸收损失的义务或从公司获得利益的权利。 下表中列出了有关VIE的信息NorthStar Clean Energy consolidates：

合并VIE			NorthStar Clean Energy的所有权权益			VIE的说明
Aviator Wind Equity Holdings			51 -所有权权益百分比1			持有Aviator Wind乙类会员权益
飞行员风			乙类会员权益2			a的控股公司 525 -德克萨斯州科克县MW风力发电项目
BG Solar Holdings3			乙类会员权益2			a的控股公司 200 -密歇根州布兰奇县兆瓦太阳能发电项目
Delta Solar Equity Holdings			50 -所有权权益百分比1			a的控股公司 24 -密歇根Delta Township的MW太阳能发电项目
纽波特太阳能控股			乙类会员权益2			a的控股公司 180 丨阿肯色州杰克逊县兆瓦太阳能发电项目
NWO Wind Equity Holdings			50 所有权权益百分比1			持有NWO Holdco的B类会员权益
NWO Holdco			乙类会员权益2			a的控股公司 100 -俄亥俄州鲍尔丁县MW风力发电项目

1剩余的所有权权益在CMS能源的合并资产负债表中作为非控制性权益列报。

2该实体的A类会员权益由税务股权投资者持有，并在CMS能源的合并资产负债表中作为非控制性权益列报。根据关联有限责任公司协议，税务股权投资者获得实体提供的优先收益保证。

3在2025年期间，税务股权投资者贡献了$ 15 万美元，并确认了一笔视同捐款$ 35 百万与BG Solar Holdings出售投资税收抵免相关的投资税收抵免相关的部分项目于2025年投入使用以用于税收目的。项目的剩余部分在2026年期间投入服务用于税务目的，税务股权投资者确认了视同贡献$ 82 百万。税务股权投资者将在2026年项目商业化运营时贡献额外金额。

NorthStar Clean Energy持有B类会员资格的实体产生的收益、税收属性和现金流量按照相关有限责任公司协议规定的比率在会员类别之间分配和分配；这些比率随时间变化，并不代表每个会员类别的所有权权益百分比。由于这些实体的收益和现金流不是根据所有权权益百分比在其投资者之间分配，NorthStar Clean Energy通过应用假设的账面清算法在投资者之间分配实体的收益（损失）。该方法以截至资产负债表日基础资产的账面净值为基础，对主体进行假设清算，计算每个投资者的收益。清算税收益（损失）分配给每个投资者的资金账户，产生的收益（损失）等于投资者资金账户余额的期间变化。

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下表列出的是纳入CMS能源合并资产负债表的VIE资产和负债的账面价值：

以百万计
			2026年3月31日						2025年12月31日
当前
现金及现金等价物						$	45					$	20
受限制现金						19						19
应收账款1						126						42
预付款项和其他流动资产						17						5
非现行
厂房、物业及设备，净额						1,026						1,037
在建工程						360						357
其他非流动资产						6						5
总资产2						$	1,599					$	1,485
当前
长期债务和融资租赁的流动部分						$	138					$	65
应付账款						21						29
非现行
长期负债						88						118
融资租赁的非流动部分						39						39
AROs						39						38
其他非流动负债						3						3
负债总额						$	328					$	292

1主要与投资税收抵免的销售有关。

2资产可能仅用于履行VIE的义务和承诺。

NorthStar Clean Energy承担某些赔偿义务，以保护税务股权投资者免受因违反相关有限责任公司协议下的陈述和保证而产生的损失。有关这些赔偿义务的更多详细信息，请参见附注3，或有事项和承诺——担保。

消费者的全资子公司，消费者2014证券化融资和消费者2023证券化融资，是旨在抵押消费者证券化债券的VIE。这些实体被视为VIE，主要是因为其股权资本化不足以支持其运营。消费者是这些VIE的主要受益者并巩固了这些VIE，因为它有权指导对公司经济绩效影响最大的活动，以及承担吸收损失的义务或从公司获得利益的权利。VIE的主要资产和负债包括非流动监管资产和长期债务。Consumers合并资产负债表上监管资产的账面价值为$ 520 截至2026年3月31日的百万美元 549 2025年12月31日，百万。Consumers合并资产负债表上证券化债券的账面价值为$ 540 截至2026年3月31日的百万美元 585 2025年12月31日，百万。

非合并VIE：NorthStar Clean Energy在T.E.S. Filer City、Grayling、Genesee和Craven有不同的利益。而NorthStar Clean Energy拥有 50 每一伙伴关系的百分比，它不是任何这些伙伴关系的主要受益者，因为决策是在非关联方之间共享的，没有任何一方有能力指导对实体影响最大的活动

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经济绩效，例如运营和维护、工厂调度和燃料策略。合作伙伴必须就每个伙伴关系的所有重大决定达成一致。

下表列出了有关这些合伙企业的信息，这些信息采用权益法核算：

姓名			实体的性质			CMS能源参与的性质
T.E.S.档案城市			燃煤发电机			合作伙伴关系和消费者之间的长期PPA
						员工外派协议
格雷林			木废燃料发电机			合作伙伴关系和消费者之间的长期PPA
						减少与消费者的调度协议1
						经营管理合同
杰纳西			木废燃料发电机			合作伙伴关系和消费者之间的长期PPA
						减少与消费者的调度协议1
						经营管理合同
克雷文			木废燃料发电机			经营管理合同

1减少调度协议允许根据电力市场价格与工厂生产成本相比较来调度设施。这导致每个合作伙伴与消费者的客户共享燃料成本节省。

这些合伙企业的债权人对CMS能源、NorthStar清洁能源或消费者的一般信用没有追索权。NorthStar Clean Energy对这些合伙企业的最大风险敞口通常限于其对合伙企业的投资，这些投资包含在CMS能源合并资产负债表上的投资中，金额为$ 55 截至2026年3月31日的百万美元 54 2025年12月31日，百万。

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J.H.坎贝尔退休：根据美国能源部长发布的紧急命令，J.H. Campbell的退休将受到临时延期。因此，消费者实施了保留措施，以确保适当的人员配置水平，并预计将产生高达$ 4 每90天紧急订单期间百万。消费者将寻求从FERC收回这些保留成本，这与为遵守紧急命令的其他成本寻求的费率回收一致。有关与J.H. Campbell相关的紧急命令的更多信息，见附注2，监管事项。

下表列出的是消费者综合资产负债表其他流动负债中记录的留存福利负债的对账：

以百万计
截至3月31日止三个月												2026						2025						1
期初留存福利负债																					$	2					$	14
作为监管资产递延的成本																					4						2
已支付或结算的成本																					( 4 )						—
期末留存福利负债																					$	2					$	16

1 包括与根据消费者综合资源计划建立的保留奖励计划相关的金额，该计划与J.H. Campbell计划于2025年5月退休有关。该计划下的最后付款已于2025年11月支付。

出售水电设施：2025年9月，消费者签署协议，销售其 13 河流水电大坝，位于密歇根州全境，转让给一家非关联公司。此外，消费者签署了购买设施产生的电力的协议，以 30 年，价格反映交易对手接受设施所有权的风险和回报，包括FERC许可义务。这些协议取决于MPSC和FERC的批准，消费者于2025年10月提交了申请。监管审查程序的时间不确定，可能会延长 12 到 18 几个月或更长时间。在消费者最近的电费案例中，MPSC已批准对拥有和运营水电大坝的成本进行递延会计处理，直至交易完成。于2026年3月31日，水电设施的账面净值并不重要。

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