附件 99.1
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立即发布
2025年10月28日
A.O.史密斯报告第三季度每股收益（EPS）为
0.94美元，同比增长15%，并更新全年指引
2025年第三季度亮点
（除非另有说明，比较数据均为同比（“YoY”）
•销售额9.43亿美元增长4%，受北美热水器和锅炉销售额增加推动
•净利润增长10%至1.32亿美元，摊薄后每股收益增长15%至0.94美元
•北美销售额增长6%，营业利润率扩大110个基点至24.2%
•12%中国本币销售额下降带动1%世界其他地区分部销售额下降；分部营业利润率提高90个基点
•2025年前9个月运营提供的现金增长21%至4.34亿美元，自由现金流增长35%至3.81亿美元
•全年展望更新
◦综合销售额预计持平至增长1%不等
◦将摊薄后每股收益区间收窄至3.70-3.85美元
威斯康星州密尔沃基—全球水务技术公司A. O. Smith Corporation（“该公司”）（纽约证券交易所代码：AOS）今天公布了其2025年第三季度业绩。
关键财务指标
第三季度
（单位：百万，每股金额除外）
| 2025年第三季度 | 2024年第三季度 | 同比%变化 | |||||||||
| 净销售额 | $942.5 | $902.6 | 4% | ||||||||
| 净收益 | $132.0 | $120.1 | 10% | ||||||||
| 稀释每股收益 | $0.94 | $0.82 | 15% | ||||||||
首席执行官Steve Shafer表示：“在第三季度，A.O.史密斯团队实现了4%的销售增长。北美分部实现了6%的增长，这得益于今年早些时候为解决北美成本增加以及我们的商用热水器和锅炉持续的需求弹性而实施的定价行动的好处。这一业绩被中国持续的经济挑战部分抵消，中国本季度的本币销售额下降了12%。”
“我对我们北美分部在收入和利润方面的表现感到满意，并相信我们之前宣布的对中国业务的战略评估正在帮助我们明确该业务的前进道路，”Shafer继续说道。
分部层面表现
北美洲
第三季度销售额为7.428亿美元，与去年同期相比增长6%，这主要是由于定价行动以及商用热水器和锅炉销量增加带来的好处。
与2024年第三季度的1.625亿美元相比，2025年第三季度的分部收益为1.797亿美元，增长了11%。分部营业利润率为24.2%，较上年同期扩大110个基点。更高的分部收益和扩大的分部营业利润率主要是由定价行动和同比增长的销量推动的，这足以抵消更高的材料和其他投入成本。
世界其他地区
世界其他地区的销售额为2.079亿美元，与上一年的销售额2.103亿美元相比下降了1%。按当地货币计算，中国销售额同比下降12%。印度的有机销售额按当地货币计算增长了13%，Pureit为2025年第三季度的销售额贡献了1700万美元。
分部收益为1540万美元，2025年第三季度分部利润率为7.4%，而分部收益为1360万美元，分部利润率为6.5%，与去年同期相比分别增长了13%和90个基点。较高的分部收益和分部利润率主要是由于2024年重组行动和中国其他成本控制措施的好处，这足以抵消较低的中国销量。
资产负债表、流动性和资本配置
截至2025年9月30日，现金和有价证券总额为1.728亿美元，债务总额为1.858亿美元，因此以总债务与总资本化衡量的杠杆率为9.2%。
2025年前9个月，运营提供的现金为4.337亿美元，自由现金流为3.805亿美元，与2024年相比均有所增加，这主要是由于库存余额减少，部分被其他营运资本支出（包括中国客户存款减少）所抵消。
作为向股东返还资本承诺的一部分，该公司在2025年前九个月耗资3.354亿美元回购了500万股股票。截至2025年9月30日，授权仍可回购约180万股额外股份。该公司预计将在2025年斥资约4亿美元回购股票。
2025年10月13日，公司董事会通过将股息率提高6%，使得五年股息年复合增长率达到7%。公司连续30多年增加分红。
展望
2025年展望
（单位：百万，每股金额除外）
| 2024 | 2025年展望 | |||||||||||||
| 实际 | 低端 | 高端 | ||||||||||||
| 净销售额 | $3,818 | $3,800 | $3,850 | |||||||||||
| 稀释每股收益 | $3.63 | $3.70 | $3.85 | |||||||||||
| 调整后每股收益 |
$3.731
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$3.70 | $3.85 | |||||||||||
1不包括重组和减值费用。见随附的GAAP与非GAAP对账
“我们第三季度的业绩表现强劲；不过，我们对今年剩余时间持谨慎态度，这主要是由于中国市场的持续逆风以及北美地区新房建设减弱对居民用水供暖的影响。因此，我们将2025年全年销售预期下调至与去年相比持平至增长1%的预测，并下调了每股收益预期的中点，预期区间为3.70美元至3.85美元。我们对我们管理关税和竞争格局的能力仍然充满信心，并对我们在增长优先事项中取得的表现感到满意，”Shafer说。
该公司的指引不包括未来收购的潜在影响以及对其中国业务的评估的任何潜在结果。公司并没有设定完成这一评估过程的时间表。
A.O.史密斯将于今天上午10：00（东部夏令时间）主持一个网络直播电话会议。该电话可在公司网站上进行现场收听。现场活动结束后，将在公司网站上提供电话的音频重播。要访问存档的音频回放，请转到“投资者”页面，并选择2025年第三季度财报电话会议链接。
为了提高其业务经营业绩的透明度，该公司正在提供非公认会计原则措施。自由现金流定义为运营提供的现金减去资本支出。经调整盈利、经调整每股盈利、经调整分部盈利及经调整公司开支不包括重组及减值开支的影响。本新闻稿中包含的财务信息中提供了从GAAP措施到非GAAP措施的调节。
前瞻性陈述
本新闻稿包含公司认为属于1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的“前瞻性陈述”的陈述。前瞻性陈述通常可以通过使用诸如“可能”、“将”、“预期”、“打算”、“估计”、“预期”、“相信”、“预测”、“继续”、“指导”、“展望”或类似含义的词语来识别。所有前瞻性陈述都受到风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性可能导致实际结果与截至本新闻稿发布之日的预期结果存在重大差异。可能导致实际结果与这些预期产生重大差异的重要因素包括（其中包括）：国际关税对公司业务的负面影响，包括任何新的或增加的关税也可能引发其他国家的报复性反应，以及贸易争端和地缘政治分歧，包括乌克兰和中东的冲突；美国住宅和商用热水器需求进一步疲软；对公司的负面影响，尤其是对其产品的需求，由于全球通胀压力或公司参与的一个或多个市场可能出现衰退；公司继续通过其供应链以预期成本及时获得商品、组件、零部件和配件的能力；北美住宅或商业建筑进一步减弱或公司替换市场不稳定；公司无法实施或维持定价行动；中国经济复苏不一致或中国消费者支出或住房销售增长率进一步下降；可用性，中国刺激计划的时间或影响；不确定的结果和成本以及公司与中国业务相关的评估的其他潜在影响；美国高效燃气锅炉领域的潜在疲软；主要客户的付款出现实质性违约、采购大幅减少或损失、破产或资不抵债；外汇波动；公司因收购而无法成功整合或实现其战略目标；未能实现收购的预期收益或预期协同效应；未能实现预期收益，监管变化的时间和程度；对公司业务的竞争压力，包括新技术和新竞争对手；潜在的信息技术或数据安全漏洞的影响；政府法规或监管要求变化的负面影响；无法应对脱碳和能源效率的长期趋势；以及世界主要地区总体经济、政治和商业状况的不利发展。公司向美国证券交易委员会提交的文件中讨论了其他因素，包括公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告和8-K表格当前报告。本新闻稿中包含的前瞻性陈述仅在本新闻稿发布之日作出，公司没有义务更新这些陈述以反映后续事件或情况。所有随后归于公司或代表公司行事的人的书面和口头前瞻性陈述，完全受这些警示性陈述的限制。
关于A.O.史密斯
A. O. Smith Corporation的总部位于威斯康星州的密尔沃基，是一家将创新技术和节能解决方案应用于全球范围内制造和销售的产品的全球领先企业。公司于美国纽约证券交易所上市（NYSE：AOS），是全球领先的住宅和商用水加热设备及锅炉制造商之一，也是水处理产品制造商。欲了解更多信息，请访问www.aosmith.com。
资料来源：A. O. Smith Corporation
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A. O. Smith Corporation
简明综合收益表
（百万美元，股票数据除外）
（未经审计）
| 三个月结束 9月30日， |
九个月结束 9月30日， |
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| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净销售额 | $ | 942.5 | $ | 902.6 | $ | 2,917.7 | $ | 2,905.7 | |||||||||||||||||||||||||||
| 销售产品成本 | 578.0 | 565.3 | 1,780.7 | 1,787.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 毛利 | 364.5 | 337.3 | 1,137.0 | 1,118.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用 | 188.9 | 176.6 | 572.8 | 557.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息支出 | 3.6 | 1.5 | 11.1 | 4.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他收入，净额 | 0.2 | 2.6 | (1.4) | 0.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 所得税拨备前利润 | 171.8 | 156.6 | 554.5 | 555.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 准备金 | 39.8 | 36.5 | 133.7 | 132.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收益 | $ | 132.0 | $ | 120.1 | $ | 420.8 | $ | 423.9 | |||||||||||||||||||||||||||
| 普通股每股摊薄收益 | $ | 0.94 | $ | 0.82 | $ | 2.95 | $ | 2.87 | |||||||||||||||||||||||||||
| 平均已发行普通股（省略000’s） | 140,895 | 146,700 | 142,583 | 147,529 | |||||||||||||||||||||||||||||||
(1)每股收益金额是离散计算的，因此，由于四舍五入，加起来可能不等于总数。
A. O. Smith Corporation
未经审核的简明合并资产负债表
（百万美元）
| （未经审计）9月30日， 2025 |
2024年12月31日 | ||||||||||||||||
| 资产： | |||||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 152.7 | $ | 239.6 | |||||||||||||
| 有价证券 | 20.1 | 36.5 | |||||||||||||||
| 应收款项 | 589.0 | 541.4 | |||||||||||||||
| 库存 | 507.3 | 532.1 | |||||||||||||||
| 其他流动资产 | 47.0 | 43.3 | |||||||||||||||
| 流动资产总额 | 1,316.1 | 1,392.9 | |||||||||||||||
| 净不动产、厂房和设备 | 633.0 | 628.7 | |||||||||||||||
| 商誉和其他无形资产 | 1,076.1 | 1,082.8 | |||||||||||||||
| 经营租赁资产 | 45.6 | 32.8 | |||||||||||||||
| 其他资产 | 99.9 | 102.8 | |||||||||||||||
| 总资产 | $ | 3,170.7 | $ | 3,240.0 | |||||||||||||
| 负债和股东权益： | |||||||||||||||||
| 贸易应付款项 | $ | 521.4 | $ | 588.7 | |||||||||||||
| 应计工资和福利 | 85.5 | 78.5 | |||||||||||||||
| 应计负债 | 154.0 | 153.0 | |||||||||||||||
| 产品保修 | 72.6 | 67.0 | |||||||||||||||
| 一年内到期债务 | 19.0 | 10.0 | |||||||||||||||
| 流动负债合计 | 852.5 | 897.2 | |||||||||||||||
| 长期负债 | 166.8 | 183.2 | |||||||||||||||
| 经营租赁负债 | 35.6 | 23.5 | |||||||||||||||
| 其他负债 | 271.3 | 252.6 | |||||||||||||||
| 股东权益 | 1,844.5 | 1,883.5 | |||||||||||||||
| 负债总额和股东权益 | $ | 3,170.7 | $ | 3,240.0 | |||||||||||||
A. O. Smith Corporation
简明合并现金流量表
（百万美元）
（未经审计）
| 九个月结束 9月30日， |
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| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||
| 经营活动 | |||||||||||||||||
| 净收益 | $ | 420.8 | $ | 423.9 | |||||||||||||
| 调整净收益与经营活动提供（用于）的净现金： | |||||||||||||||||
| 折旧和摊销 | 62.8 | 59.5 | |||||||||||||||
| 股份补偿费用 | 11.3 | 12.7 | |||||||||||||||
| 递延所得税 | 9.7 | (0.9) | |||||||||||||||
| 经营资产和负债净变动： | |||||||||||||||||
| 流动资产和负债 | (83.6) | (121.3) | |||||||||||||||
| 非流动资产和负债 | 12.7 | (14.0) | |||||||||||||||
| 经营活动提供的现金 | 433.7 | 359.9 | |||||||||||||||
| 投资活动 | |||||||||||||||||
| 资本支出 | (53.2) | (77.4) | |||||||||||||||
| 收购 | — | (21.3) | |||||||||||||||
| 有价证券投资 | (42.7) | (72.9) | |||||||||||||||
| 出售有价证券所得款项净额 | 59.2 | 60.5 | |||||||||||||||
| 用于投资活动的现金 | (36.7) | (111.1) | |||||||||||||||
| 融资活动 | |||||||||||||||||
| 偿还长期债务 | (6.8) | (6.9) | |||||||||||||||
| 普通股回购 | (335.4) | (237.1) | |||||||||||||||
| 股票期权活动所得款项净额 | 0.7 | 17.2 | |||||||||||||||
| 支付的股息 | (145.1) | (140.9) | |||||||||||||||
| 用于融资活动的现金 | (486.6) | (367.7) | |||||||||||||||
| 汇率变动对现金及现金等价物的影响 | 2.7 | (1.7) | |||||||||||||||
| 现金及现金等价物净减少额 | (86.9) | (120.6) | |||||||||||||||
| 现金及现金等价物-期初 | 239.6 | 339.9 | |||||||||||||||
| 现金及现金等价物-期末 | $ | 152.7 | $ | 219.3 | |||||||||||||
A. O. Smith Corporation
业务板块
（百万美元）
（未经审计）
| 三个月结束 9月30日， |
九个月结束 9月30日， |
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| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净销售额 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 北美洲 | $ | 742.8 | $ | 703.3 | $ | 2,270.5 | $ | 2,260.3 | |||||||||||||||||||||||||||
| 世界其他地区 | 207.9 | 210.3 | 674.7 | 682.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 分部间销售 | (8.2) | (11.0) | (27.5) | (36.6) | |||||||||||||||||||||||||||||||
| $ | 942.5 | $ | 902.6 | $ | 2,917.7 | $ | 2,905.7 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 收益 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
北美洲
|
$ | 179.7 | $ | 162.5 | $ | 563.0 | $ | 559.6 | |||||||||||||||||||||||||||
|
世界其他地区
|
15.4 | 13.6 | 60.4 | 56.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 分部间盈利消除 | — | — | (0.2) | (0.4) | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 195.1 | 176.1 | 623.2 | 615.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 公司费用 | (19.7) | (18.0) | (57.6) | (55.7) | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息支出 | (3.6) | (1.5) | (11.1) | (4.3) | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 所得税前利润 | 171.8 | 156.6 | 554.5 | 555.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 所得税拨备 | 39.8 | 36.5 | 133.7 | 132.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收益 | $ | 132.0 | $ | 120.1 | $ | 420.8 | $ | 423.9 | |||||||||||||||||||||||||||
A. O. Smith Corporation
自由现金流
（百万美元）
（未经审计）
以下是报告的经营活动现金流与自由现金流（非美国通用会计准则）的对账：
| 九个月结束 9月30日， |
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| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||
| 经营活动提供的现金（GAAP） | $ | 433.7 | $ | 359.9 | |||||||||||||
| 减：资本支出 | (53.2) | (77.4) | |||||||||||||||
| 自由现金流（非美国通用会计准则） | $ | 380.5 | $ | 282.5 | |||||||||||||
A. O. Smith Corporation
2025年EPS指引和2024年调整后EPS
（未经审计）
以下是稀释后EPS与调整后EPS（non-GAAP）的对账（所有项目均为税后净额）：
| 2025 指导 |
2024 | |||||||||||||||||||
| 稀释后每股收益（GAAP） | $ | 3.70-3.85 | $ | 3.63 | ||||||||||||||||
| 重组和减值费用 | — | 0.10 |
(1)
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| 调整后每股收益（非公认会计原则） | $ | 3.70-3.85 | $ | 3.73 | ||||||||||||||||
(1)包括税前重组和减值费用1130万美元和630万美元，分别在世界其他地区分部和北美分部内。