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Mogo Inc.

管理层的讨论与分析

截至2021年9月30日的季度

日期:2021年11月10日

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管理层的讨论与分析

该管理层的讨论与分析（“MD&A”）截至11月10日是最新的， 并对Mogo Inc.（前身为Difference Capital Financial Inc.（“Difference”））及其子公司（统称为“Mogo”或“公司”）截至9月30日的三个月和九个月的财务状况进行了分析， 2021年与上一年同期相比。本MD&A应与公司截至9月30日的三个月和九个月的中期简明合并财务报表及其相关附注一并阅读， 2021.本MD&A中提供的财务信息来自我们根据国际会计准则（“IAS”）34编制的中期简明合并财务报表， 中期财务报告。该公司于6月21日根据《商业公司法》（British Columbia）继续运营， 2019年与Mogo Finance Technology Inc.（“Mogo Finance”）合并。这笔交易被视为一项业务合并， 由Mogo Finance作为会计收购者。因此， “财务报表和这份MD&A反映了Mogo Finance的持续财务报表。，

这个MD&A是公司管理层的责任。公司董事会（“董事会”）在收到公司审计委员会（仅由独立董事组成）和公司披露委员会的建议后，批准了该MD&A。

除非另有说明或上下文另有说明，否则“我们”、“我们”、“我们的”、“公司”或“Mogo”指Mogo Inc.及其直接和间接子公司。本公司以加元编制中期简明综合财务报表。除非另有说明，本MD&A中的金额以加元表示。

本MD&A可能指受版权保护的商标，商品名称和材料，它们受到适用的知识产权法的保护，并且是Mogo的财产。仅为方便起见，本MD&A中提及的我们的商标，商号和受版权保护的材料可能不带OR符号出现，但此类引用无意以任何方式表明我们不会在最大程度上主张根据适用法律，我们对这些商标的权利，商品名称和版权。本MD&A中使用的所有其他商标均为其各自所有者的财产。

该公司的持续披露材料，包括中期文件、经审计的合并财务报表、年度信息表格和40-F表格的年度报告，可在SEDAR网站www.sedar.com上查阅，该公司向美国证券交易委员会提交的文件可在www.sec.gov上查阅，并可在该公司的网站www.mogo.ca上查阅。

本MD&A参考了某些非IFRS财务指标。这些措施不是《国际财务报告准则》所承认的措施， 不具有IFRS规定的标准化含义，因此不太可能与其他公司提出的类似措施具有可比性。这些指标是作为补充信息提供的，通过提供进一步的指标，从管理层的角度理解公司的经营成果，以补充本文所包含的IFRS财务指标。因此， 不应孤立地考虑它们，也不应替代对我们根据国际财务报告准则报告的财务信息的分析。我们使用非国际财务报告准则的财务指标， 包括调整后的EBITDA和调整后的现金净收入（亏损），为投资者提供有关我们经营业绩的补充指标，从而突出我们核心业务的趋势，而这些趋势在完全依赖国际财务报告准则的财务指标时可能是不明显的。我们还使用非国际财务报告准则的财务指标，以便于在不同时期进行经营业绩比较， 准备年度运营预算，并评估我们满足资本支出和营运资金需求的能力。请参阅“关键绩效指标”和“非IFRS财务指标”。，

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关于前瞻性陈述的注意事项

本MD&A包含与公司当前预期和对未来事件的看法有关的前瞻性陈述。在某些情况下， 这些前瞻性陈述可以通过诸如“Outlook”之类的单词或短语来识别， “五月”， “可能”， “威尔”， “期待”， “预期”， “估计”， “意愿”， “计划”， “指出”， “寻求”， “相信”， “预测”或“可能”， 或者这些术语的反面， 或其他旨在识别前瞻性陈述的类似表述。该公司的这些前瞻性陈述是基于其对未来事件和财务趋势的当前预期和预测，该公司认为这些事件和财务趋势可能会影响其财务状况， 经营成果， 业务战略和财务需求。这些前瞻性陈述包括， 除其他外， 与公司收入预期有关的声明， 费用和运营， 主要业绩指标， 贷款损失准备金（扣除追回款项）， 预期的现金需求及其对额外融资的需求， 完成已宣布的交易， 融资成本， 有能力根据公司的信贷安排延长或再融资任何未偿还的金额， 保护的能力， 维护和执行其知识产权， 扩大其产品和服务的计划和时间， 未来的增长计划， 有能力吸引新会员，发展和维护现有客户， 吸引和留住人才的能力， 对其产品提供的进步的期望， 竞争地位和公司运营所处的监管环境， 公司业务及其经营所在市场的预期趋势和挑战， 第三方对侵权或违反， 或其他与， 知识产权， 任何法律问题的解决， “公司的消费者和市场对新技术和解决方案的接受。，

前瞻性陈述， 包括我们的财务展望， 是基于公司根据经验和对历史趋势的看法所作的某些假设和分析， 当前状况和预期的未来发展以及它认为适当的其他因素，并受到风险和不确定性的影响。尽管我们认为这些陈述背后的假设是合理的， 它们可能被证明是不正确的， 我们不能保证实际结果与这些前瞻性陈述是一致的。我们的财务展望旨在进一步了解我们对2021年和2022年业绩的预期，可能不适合用于其他目的。这一前景包含了许多假设， 尤其是围绕着会员的增长和对产品和服务的接受， 我们相信，这份报告是在合理的基础上编制的，反映了管理层的最佳估计和判断。然而， 考虑到固有的风险， 不确定性和假设， “本文件的任何投资者或其他用户都不应过分依赖这些前瞻性陈述。，

实际结果，业绩或成就是否符合公司的预期和预测，将受到许多已知和未知的风险，不确定性的影响，在www.sedar.com和www.sec.gov上可获得的公司当前年度信息表格的“风险因素”部分中更详细地讨论了假设和其他因素，这些风险因素通过引用并入本文。

本MD&A中的前瞻性陈述仅与截至本MD&A日期的事件或信息有关，并在本警告声明中明确表示其全部内容。除法律要求外，我们不承担任何更新或修改这些前瞻性陈述的义务，以反映本MD&A日期之后的事件或情况，包括意外事件的发生。投资者在阅读这份MD&A时，应该明白我们未来的实际结果可能与我们的预期大不相同。

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公司概况

Mogo Inc.是一家金融技术和数字支付公司，该公司正在向其180多万会员提供简单的数字解决方案，以帮助他们控制自己的财务状况。通过免费的Mogo应用，消费者可以使用Mogo Visa白金预付卡获得数字消费账户，该预付卡具有自动碳补偿功能，可以轻松买卖比特币，并获得免费的每月信用评分监控和ID欺诈保护，还可以获得个人贷款和抵押贷款。Mogo的全资子公司Carta Worldwide还提供一个数字支付平台，为欧洲、北美和亚太创新金融科技公司的下一代银行卡计划提供支持，而Mogo的全资子公司Moka正在为加拿大各地的居民提供自动化的、完全管理的固定费用投资。要了解更多信息，请访问Mogo.ca或下载移动应用（iOS或Android）。

使命

Mogo的使命是让消费者在经济上变得健康，并过上更可持续的生活方式，这是一件容易的事，也是一件有吸引力的事。

以下关键的公司变更、交易和重要合同被提及，并有助于理解本MD&A:

业务发展

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财务要点

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财务展望

基于我们在核心业务中看到的巨大增长机会，我们预计将继续增加增长投资，以推动2021年和2022年会员和收入的加速增长。具体而言，我们正在将先前传达的财务展望修改为以下内容:

2021年第三季度新冠病毒影响更新

日常运作和安全

新冠肺炎疫情促使各国政府采取限制措施，以遏制疫情的蔓延。在这个持续不确定的时期，我们的首要任务是保护员工的健康和安全，支持并执行政府采取的行动，以减缓新冠病毒的传播，并不断评估和采取适当的行动，以减轻由于这种大流行而给我们的业务运营带来的风险。

2020年，我们实施了一项新冠病毒应对计划，其中包括一系列措施，以防止病毒在我们的办公室传播，并与供应商，客户和业务合作伙伴保持定期沟通，以监视对我们正在进行的运营的任何潜在风险。在运营上，Mogo在2020年初将员工转移到远程工作。考虑到我们业务的数字化性质，客户体验一直完全没有改变。鉴于有关新冠病毒的持续，变化和不确定的情况，Mogo将继续监视，评估并适应新冠病毒的发展。

现金流量和业务费用

鉴于2020年会员人数的持续增长以及贷款账簿的表现好于预期，我们尚未将2020年采取的与我们的新冠病毒应对计划有关的措施延长至2021年。随着加拿大金融科技应用的加速，我们计划继续投资于与增长相关的计划，包括产品开发和营销，以推动会员和收入的持续增长。

2020年，我们在三个关键领域采取了减少运营费用和改善现金流的措施:人员成本，利息成本和供应商管理。我们在2020年上半年减少了员工人数、工资和工作时间，但仍能恢复正常工作。

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到2020年第四季度，所有员工的工作时间和工资水平。我们在2020年第三季度修改了不可转换债券，将我们的现金利息义务从大约14%大幅降低到7%，此外还为我们提供了以普通股或现金结算利息和本金的选择。我们与我们的供应商合作，以确保以较低的价格提供连续的服务，从而获得了可观的一次性和持续的现金运营费用节省。

数字贷款和客户支持

自2020年第二季度以来，我们的客户违约率低于历史水平。在2020年上半年，我们暂时暂停了新的资产负债表上贷款的发放，并引入了增强的就业和收入验证框架，以帮助识别风险较高的贷款申请。在2020年下半年，我们逐渐恢复了更高的贷款发放量，这一趋势一直延续到2021年，我们回到了大流行之前的水平。

Mogo与其客户密切合作，以支持他们度过这一不确定时期，并于2020年为会员推出了一项失业行动计划，包括为受影响的贷款客户提供付款计划。截至2021年9月30日，根据该计划，我们的客户均未获得任何形式的贷款减免。

收入

由于我们对增长计划的投资，前几个季度对Carta和Moka的收购的进一步整合以及本季度对Fortifation的收购，2021年第三季度的收入增长了12%，达到1,540万美元，而2021年第二季度为1,370万美元。我们预计，随着我们继续投资于增长计划并更充分地整合年内进行的收购，积极的收入增长趋势将持续到2021年最后一个季度。

2020年，由于为应对新冠肺炎大流行而采取的管理信用风险和减少运营支出的措施，我们的收入有所下降。具体来说，如上所述，我们减少了与历史水平相比的贷款发放，以限制信贷敞口，并显著减少了营销费用，这导致2020年第一季度至2020年第三季度的收入相应减少。此外，2020年第一季度的流动销售导致收入下降。

风险管理和关键会计估计

当前的新冠肺炎疫情， 以及未来类似病原体的出现和传播， 可能会对全球和当地的经济和商业状况产生重大不利影响，这可能会对我们的业务和经营成果产生不利影响， 以及承包商和服务提供商的运营。新冠肺炎的整体经济影响可能包括对我们获得债务和股权融资的能力的影响，或未来收入或持续运营的盈利能力的潜在下降。目前，这种大流行可能对加拿大经济和公司业务产生的影响程度高度不确定，难以预测。因此， 目前，管理层的判断和估计存在更大的不确定性， 特别是因为它涉及贷款损失准备金的计量和我们投资组合的公允估值。“随着围绕新冠病毒大流行的经济状况继续发展，我们将在未来的报告期内继续酌情重新考虑我们的判断和估计。，

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财务执行情况审查

以下通过对公司的主要业绩指标和经营成果进行举例说明和评论，提供了对公司财务业绩的见解。

主要业绩指标

我们用来管理我们的业务和评估我们的财务结果和经营业绩的关键绩效指标包括:收入，订阅和服务收入，净收入（亏损），调整后的EBITDA（1），调整后的现金净（亏损）收入（1），以及Mogo成员（1）。我们通过将实际结果与前一年的结果进行比较来评估我们的绩效。下表汇总了适用报告期的主要业绩指标:

下表汇总了适用报告期的主要业绩指标:

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收入

截至2021年第三季度的三个月与2020年第三季度相比

截至2021年9月30日的三个月，总收入为1540万美元，与去年同期的980万美元相比增长了58%。收入的增长是由订阅和服务收入增加530万美元推动的，这是由于我们分别在2021年第一季度和2021年第二季度收购Carta和Moka带来的新收入来源以及包括Mogocard在内的其他Mogo产品的增长。此外，由于我们的贷款组合的整体规模相对于去年同期有所增加，利息收入增加了40万美元。

截至2021年第三季度的9个月与2020年第三季度相比

截至2021年9月30日的9个月，总收入为4050万美元，与去年同期的3420万美元相比增长了18%。收入的增长主要是由于订阅和服务收入的增长，原因与上述相同。这被290万美元的利息收入下降所抵消，这主要是由于我们在2020年第一季度出售了部分贷款，也部分是由于在截至9月30日的9个月中，剩余核心贷款组合的平均应收款项略低，2021年与去年同期相比。

订阅和服务收入

截至2021年第三季度的三个月与2020年第三季度相比

在截至2021年9月30日的三个月中，订阅和服务收入增至950万美元，比去年同期的420万美元增长了126%。订阅和服务收入现在占季度总收入的61%，而去年同期为43%。

这一增长是由多个因素推动的，包括我们今年收购的Carta和Moka带来的新收入来源。Carta从其长期付款处理合同中贡献了新的交易处理收入和安装收入，而Moka从其储蓄和投资计划中贡献了每月订阅收入。

由于Mogo的非贷款产品（尤其是Mogocard）的活动增加，订阅和服务收入进一步增加，与去年同期相比，Mogocard的交易量大幅增加。

截至2021年第三季度的9个月与2020年第三季度相比

截至2021年9月30日的9个月，订阅和服务收入增至2370万美元，比去年同期的1460万美元增长了63%。增加的主要原因是上述与收购Carta和Moka以及Mogocard活动增加有关的相同原因。这被与贷款相关的订阅和服务收入的减少所抵消，这是由于我们在2020年第一季度出售了部分贷款账簿以及在2020年整体缩减了贷款账簿。

净收入（损失）

截至2021年第三季度的三个月与2020年第三季度相比

截至2021年9月30日的三个月，净收入（亏损）为（980万美元），比去年同期的100万美元减少了1,080万美元。

该差异主要归因于2021年第三季度恢复了对增长支出的投资，因为我们专注于在今年剩余时间内继续增加收入和Mogo成员。具体来说，我们的营销费用比去年同期增加了410万美元，并雇用了更多人员来支持关键的增长计划，包括计划推出Mogoinvest和MogoTrade，以及将Carta扩展到包括美国支付市场在内的新市场。此外，与去年同期相比，非现金股票薪酬支出和Coinsquare投资损失份额分别增加了230万美元和250万美元。

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这被截至2021年9月30日的衍生股票认股权证710万美元的重估收益所抵消，该认股权证使用Black Scholes模型以公允价值计量。认股权证价值的下降主要归因于自2021年第二季度以来Mogo股价的变化。

截至2021年第三季度的9个月与2020年第三季度相比

在截至9月30日的9个月里，净收入（亏损）为（360万美元）， 2021, 与去年同期（1,060万美元）相比，增加了700万美元。产生差异的主要原因是上述因素，以及我们与Coinsquare相关的衍生金融资产产生了2380万美元的收益， 很大程度上是由使用Black Scholes模型的Coinsquare认股权证在9月30日的重估收益推动的， 2021.在我们最初收购认股权证之后发生的市场交易意味着，与初始投资日期相比，Coinsquare对公司的估值更高， 从而增加认股权证的价值。这2,380万美元的收益，部分也是由于在6月4日行使看涨期权之前，对该期权进行了最后一次重估， 2021, 以及在6月4日到期前对看跌期权进行重估， 2021.另外， 本期间的重估（收益）和损失增加了700万美元，这主要是由于我们先前宣布的2021年4月对Vena的投资货币化的收益， 与截至9月30日的9个月的重估损失相比， 2020, “受新冠肺炎对资本市场的最初影响的推动。，

调整后的EBITDA（1）

截至2021年第三季度的三个月与2020年第三季度相比

截至9月30日的三个月，调整后的EBITDA为（340万美元）， 2021, 与去年同期的480万美元相比，减少了820万美元。调整后EBITDA下降的部分原因是，在截至9月30日的三个月中，与增长相关的营销费用增加， 2021.营销费用与去年同期相比增加了410万美元， 包括绩效营销支出和人员成本的增加。对Carta和Moka的收购也导致了2021年第三季度调整后EBITDA的下降。我们正在扩大我们的Carta销售和技术员工基础，以投资于Carta Total Addressable市场的增长， 包括最近在美国的发射， 在北美5,000亿美元的支付市场中占最大的份额， 平台能力的扩展， 以及在欧洲进一步扩张的投资。我们正在投资于技术和开发资源，以支持MogoTrade的推出， “我们的股票交易平台预计将在2021年底推出，但需获得监管机构的批准，该平台将成为2022年增长的重要推动力。，

截至2021年第三季度的9个月与2020年第三季度相比

截至2021年9月30日的9个月，调整后的EBITDA为亏损（750万美元），与去年同期的1,060万美元相比减少了1,810万美元，这主要是由于上述相同的原因。

重要的是要注意，当前期间的负调整后EBITDA是由可支配增长支出驱动的，管理层之所以这样做，是因为我们认为它们将推动未来有利的投资回报。我们的财务模型的强大基础盈利能力在2020年得到了证明，我们在2020年第二季度和第三季度实现了49%的调整后EBITDA利润率。在2021年，该公司将重点转向其认为将推动长期会员和收入增长的投资，尽管管理层可以随时灵活地撤回这些投资，这些投资对调整后EBITDA产生了负面的前期影响。

Mogo相信，随着加拿大金融科技应用的加速，它有一个独特的机会来利用自己的地位，这就是为什么它在此期间专注于投资其产品和平台。具体来说，我们正在投资开发我们的免费股票交易应用程序MogoTrade，并投资扩大Carta的整个潜在市场，包括进入美国市场。此外，我们加大了对营销支出的关注，其中包括完善我们的品牌和消息传递策略，并增加了对营销人员和基础设施的投资，我们认为这将以更有效的会员获取成本推动Mogo未来的会员增长。

我们预计，这些投资将在今年余下的时间里导致调整后EBITDA继续为负。与往常一样，管理层将继续评估其增长投资，并在适当的时候调整这些投资。

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调整后现金净额（亏损）收入（1）

截至2021年第三季度的三个月与2020年第三季度相比

截至2021年9月30日的三个月，调整后的现金净（亏损）收入为（830万美元），比去年同期的340万美元减少了1170万美元。调整后现金净额（亏损）收入的减少主要归因于上述调整后EBITDA差异中的相同原因。

截至2021年第三季度的9个月与2020年第三季度相比

截至2021年9月30日的9个月，调整后现金净（亏损）收入为（1,830万美元），比去年同期的80万美元减少了1,910万美元。该9个月期间的差异主要是由上述调整后EBITDA差异中的原因造成的，与截至2020年9月30日的9个月相比，截至2021年9月30日的9个月支付的现金利息减少了130万美元，这是由于2020年第一季度信贷额度的偿还以及2020年7月2日我们当前信贷额度的实际利率降低了400个基点。

MOGO成员

截至2021年9月30日，我们的会员总数从2020年9月30日的1,074,000名会员增加到1,766,000名会员，净会员增加了约64%或692,000名。在2021年第三季度，净会员人数比上一季度增加了71,000人。通过与PostMedia的营销合作协议以及继续采用公司的新产品和现有产品（包括Mogocrypto和Mogocard），我们的会员基础不断增加，反映了品牌知名度的提高。

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经营成果

下表概述了我们截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月的经营成果:

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关键损益表组成部分

总收入

下表总结了截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月的总收入:

订阅和服务收入–代表Mogocard收入，Mogomortgage经纪佣金，保费账户收入，净贷款保护保费，Mogocrypto收入，合作伙伴贷款费用，交易处理收入，Moka订阅，投资组合管理费，豁免市场交易商佣金收入，推荐费收入和其他费用和收费。

利息收入-代表我们的信用贷款产品系列的利息。

有关总收入和订阅及服务收入的评论，请参阅关键绩效指标部分。

截至2021年9月30日的三个月，利息收入为600万美元，而2020年同期为560万美元，增长了40万美元或7%。这三个月内利息收入的增长归因于较高的贷款发放量，这一趋势始于2020年下半年，一直延续到2021年。截至2021年9月30日的9个月，利息收入为1680万美元，与2020年同期的1970万美元相比，减少了290万美元或15%。9个月期间利息收入的减少主要归因于2020年第一季度的流动销售以及如上所述的平均贷款账面规模较低。

收益成本

下表总结了截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月的收益成本:

收益成本包括贷款损失准备金、收回款项净额和交易费用。扣除追回款项后的贷款损失准备金是指在该期间从收入中收取的用于维持足够的贷款损失准备金的金额。我们的贷款损失准备金代表了我们对投资组合中固有的预期信用损失（“ECL”）的估计，并基于各种因素，包括投资组合的组成，拖欠水平，历史和当前贷款表现，对未来表现的预期，以及总体经济状况。

在截至2021年9月30日的三个月中，收益成本为330万美元，与去年同期相比增加了260万美元。截至2021年9月30日的9个月，收益成本为680万美元，与去年同期的720万美元相比下降了5%。与去年同期相比，截至2021年9月30日的三个月的收益成本有所增加，这是由于2020年第三季度与新冠病毒相关的特定准备金的更大释放量，以及贷款发放量接近历史水平，以及与Carta和Moka相关的交易成本。截至2021年9月30日的9个月中，收益成本的减少主要是由特定的120万美元推动的。

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与本期间的准备金释放相比，2020年上半年因应新冠病毒大流行而记录的额外准备金支出。此外，流动销售导致消除了2020年第二季度贷款组合中该部分的经常性拨备费用。此外，在截至2021年第三季度的9个月中，持续的贷款损失准备金低于去年同期，因为尽管新冠病毒大流行带来了经济挑战，但Mogo的违约率低于历史平均水平。

我们相信，由于新冠病毒状况的进一步恶化，我们有足够的准备金来消化未来对贷款账簿的任何潜在重大冲击。请注意，IFRS9要求在衡量ECL时使用前瞻性指标， 这可能会导致在任何实际发生的默认事件之前提前确认费用。由于新冠病毒大流行引起的不确定的经济状况， 我们已经应用了一种概率加权法来应用这些前瞻性指标来衡量增量ECL。这种方法涉及多种压力情景和一系列潜在结果。在决定ECL结果范围时考虑的因素包括衰退可能持续的时间和严重程度， 为帮助遇到财务困难的客户而实施的收款策略的有效性， 随着新冠疫情的持续，政府补贴将在多大程度上继续提供， 以及在我们的投资组合中客户持有的贷款保护保险的水平。“随着经济形势的发展，我们将在未来几个季度继续重新考虑这种方法下的假设。，

交易成本是与新客户的入职和处理直接相关的费用（不包括营销），包括信用评分费用，贷款系统交易费用以及与Mogocard和MoGoProtect计划相关的某些费用，与Carta业务相关的交易处理费用和与Moka相关的其他交易费用。截至2021年9月30日的三个月，交易成本为110万美元，比去年同期的10万美元增加了100万美元。截至2021年9月30日的9个月，交易成本为230万美元，比去年同期的30万美元增加了200万美元。与去年同期相比，截至2021年9月30日的三个月和九个月期间的增长主要是由于与Carta和Moka收购相关的额外交易成本。

技术和开发费用

下表总结了截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月的技术和开发费用:

技术和开发费用主要包括我们的产品开发，商业智能和信息技术基础设施员工的人员和相关费用。相关费用包括第三方数据获取费用，专业服务，与新产品和技术的开发以及现有技术资产的维护相关的费用。

截至2021年9月30日的三个月，技术和开发费用为210万美元，比去年同期的100万美元增加了110万美元。截至2021年9月30日的9个月，技术和开发费用为780万美元，比去年同期的390万美元增加了390万美元。

这些增长主要是由于我们专注于加快关键增长计划（包括MogoTrade和Mogoinvest的开发）而增加的人员和开发成本，以及对Carta平台开发的持续投资。

我们认为，为了抓住机遇，加强Mogo的产品服务产品，并推动长期会员和收入增长，在技术和开发方面的投资至关重要。具体来说，包括

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投资开发MogoTrade和MogoInvest，增强我们的Mogocard和MogoCrypto产品，以及将Carta扩展到美国数字支付市场，该市场占北美5,000亿美元支付市场的最大部分。我们相信，这些战略投资对于释放和整合Mogo对消费者的价值主张的全部潜力至关重要，并将创造全面而全面的用户体验，使我们能够推动长期增长和用户采用的加速。

营销费用

下表总结了截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月的营销费用:

营销费用包括工资和人事相关费用，与在线和离线客户获取相关的直接营销和广告费用（付费搜索广告，搜索引擎优化费用和直接邮件），季度付款给后媒体，公共关系，促销活动计划和企业沟通。

截至2021年9月30日的三个月，营销费用为490万美元，比去年同期的80万美元增加了410万美元。截至2021年9月30日的9个月，营销费用为1210万美元，比去年同期的260万美元增加了950万美元。这主要是由绩效营销支出的增加所驱动的，因为我们加快了增长投资，以增加Mogo的会员基础以及Mogo产品的相关收入。此外，我们还将Carta销售团队扩展到包括美国在内的新市场。

客户服务和运营费用

下表提供了截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月的客户服务和运营费用（“CS&O”）:

CS&O费用主要包括客户支持，付款处理和收款员工的薪金和与人员相关的费用。相关费用包括与信用数据源和收款相关的第三方费用。

截至2021年9月30日的三个月，CS&O支出为400万美元，比去年同期的100万美元增加了310万美元。截至2021年9月30日的9个月，CS&O支出为960万美元，比去年同期的430万美元增加了530万美元。

上述期间CS&O费用的差异主要是由于我们最近收购了Carta和Moka，从而增加了客户支持功能，以及本季度贷款发放加速导致承销费用增加，与比较期间贷款发放的暂时停顿相比。

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一般和行政费用

下表总结了截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月的一般和行政费用（“G&A”）:

G&A费用主要包括我们的执行，财务和会计，信用分析，承销，法律和合规，欺诈检测和人力资源员工的工资和人事相关费用。额外费用包括咨询和专业费用、保险、法律费用、占用费用、差旅和其他公司费用。

截至2021年9月30日的三个月，G&A费用为480万美元，比去年同期的180万美元增加了300万美元。截至2021年9月30日的9个月，G&A支出为1240万美元，比去年同期的610万美元增加了630万美元。上述期间的增加主要是由于本年度收购Carta和Moka导致的成本增加。

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股票报酬与折旧及摊销

下表总结了基于股票的薪酬和折旧及摊销。截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月的费用如下:

基于股票的薪酬代表授予员工和董事的股票期权的公允价值，该价值使用Black Scholes估值模型计量，并在期权的归属期内摊销。折旧及摊销主要与无形资产的摊销有关，这些无形资产涉及与我们的技术平台相关的内部资本化开发成本，以及在收购Carta和Moka过程中获得的技术，许可和客户关系。股票报酬和折旧及摊销都是非现金支出。

截至2021年9月30日的三个月，股票薪酬增至270万美元，而截至2020年9月30日的三个月为40万美元，截至9月30日的九个月，股票薪酬增至710万美元，从截至2020年9月30日的9个月的110万美元增至2021年。这些增长是由2021年第一季度和第二季度向员工发放的股票期权赠款推动的。

在截至2021年9月30日的三个月中，折旧及摊销增至370万美元，而在截至2020年9月30日的三个月中为230万美元，这是由于收购Carta和Moka时确认的无形资产摊销所致。出于同样的原因，折旧及摊销从截至2020年9月30日的9个月的680万美元增至截至2021年9月30日的9个月的910万美元。

信贷安排利息支出

下表提供了截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月的信贷额度利息支出的明细:

信贷安排利息支出与与我们的信贷安排（其他）以及2020年第一季度流动销售之前的信贷安排（已全额偿还）有关的成本有关。它包括利息支出和递延融资成本的摊销。

截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月，信贷安排利息支出保持不变。截至2021年9月30日的9个月，信贷安排利息支出为300万美元，与2020年同期的430万美元相比，减少了130万美元或29%。截至2021年9月30日的三个月，信贷额度利息支出占总收入的百分比从11%下降至7%，截至2021年9月30日的九个月，从15%下降至7%。

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信贷安排利息支出的减少是由于信贷安排（在2020年第一季度期间具有流动性）的取消，信贷安排的利率从2020年7月2日起从14.5%降至10.5%，和偿还信贷安排-其他导致较低的相关利息支付。

其他收入和支出

下表按类型提供了截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月的其他收入和支出的明细:

截至2021年9月30日的三个月，其他（收入）支出总额为（120）万美元，与去年同期相比增加了110万美元。截至2021年9月30日的9个月，其他（收入）支出总额为（2370）万美元，与去年同期相比增加了3140万美元。截至2021年9月30日的三个月中，其他（收入）支出总额的变化主要归因于衍生股票认股权证的重估（收益）损失（710万美元）。截至2021年9月30日的九个月中，其他（收入）支出总额的变化主要归因于截至2021年9月30日的九个月中，衍生股票认股权证的重估（收益）损失（900万美元）和Coinsquare衍生工具的重估（收益）损失（2380万美元）。

债券和其他融资费用主要包括与我们的不可转换和可转换债券有关的利息费用，以及由于采用IFRS16而与我们的租赁负债有关的利息费用。与去年同期相比，截至2021年9月30日的三个月和九个月的债券和其他融资费用分别下降了13%和43%。减少的主要原因是自2020年7月1日起对公司债券的条款进行了修订，导致平均息票利率从约14%降至约7%。此外，可转换债券已于2021年第一季度完全转换为股权，不再产生债券费用。

2021年4月16日，该公司完成了对Coinsquare最初19.99%的战略投资。该交易包括（i）Mogo有权从现有股东那里购买额外的Coinsquare普通股，即看涨期权；某些出售股东有权要求Mogo购买额外的Coinsquare普通股（“看跌期权”）；以及向Mogo发行Coinsquare认股权证。在2021年6月15日的另一笔交易中，Mogo从出售股东那里购买了Coinsquare的额外普通股，其中包括Mogo在某些条件下购买额外Coinsquare普通股的权利（“新看涨期权”）。看涨期权、看跌期权、Coinsquare认股权证和新的看涨期权（统称为“衍生金融工具”）在Mogo的资产负债表上作为衍生工具入账，在每个报告期通过损益进行重新估值。

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截至2021年9月30日的三个月和九个月的重估（收益）损失主要是由于分别损失100万美元和（2380万美元）收益，与衍生金融工具相关，这主要是由使用Black Scholes模型对我们的Coinsquare认股权证进行重估所驱动的，截至2021年9月30日。在我们最初购买认股权证之后发生的市场交易意味着，与初始交易日相比，Coinsquare上的公司估值更高，从而增加了认股权证的价值。在截至2021年9月30日的9个月中，这还归因于我们投资组合的净收益，与比较期间经历的净投资组合重估损失形成对比，因为我们在2020年记录了亏损，这主要是由于新冠病毒对资本市场的最初影响。

在截至9月30日的3个月和9个月里， 2021, Mogo录得的股权收购亏损分别为250万美元和540万美元， 从Coinsquare的亏损中分一杯羹。在截至9月30日的三个月里，公司权益损失了250万美元， 该季度Coinsquare亏损500万美元，Mogo在其中所占比例较大，这主要推动了2021年的增长， 以及Coinsquare无形资产在收购日的公允价值摊销。Coinsquare2021年第三季度的亏损在很大程度上是由与该季度股权投资重估有关的非经营性亏损造成的。在2021年第二季度， Mogo录得股权收购亏损290万美元。尽管Coinsquare报告称，2021年第二季度的净收入总体上实现了盈亏平衡， 整个季度的收入和亏损都存在波动。营业利润和非营业收入主要集中在本季度的上半年， 而营业和非营业亏损则集中在本季度的下半年。另外， 我们注意到，在2021年第二季度的后半段，加密货币的总体交易量下降了50%以上， 这是整个加密货币行业普遍观察到的一种趋势。鉴于Mogo在2021年第二季度下半年将其在Coinsquare的持股比例从20%提高至39%， 它在2021年第二季度的股本回升中所占的份额通常包括较小的收益回升和较大的亏损回升，导致整体净亏损回升。从2021年第二季度开始延续这一趋势， 2021年第三季度，加密货币交易量仍然较低。在2021年第三季度之后， 销量增加，导致2021年10月的收入为360万美元，而截至9月30日的三个月的收入为710万美元， 2021.截至10月31日，Coinsquare管理下的总资产约为8.59亿美元， 2021. ,

在2021年第一季度， Mogo完成了5400万美元的普通股和普通股购买认股权证的注册直接发行。由于认股权证的行使价以美元计值， 不同于Mogo的功能货币， 认股权证在资产负债表上被归类为衍生负债，而不是权益。在截至9月30日的3个月和9个月里， 2021, 该公司已记录了与衍生股票认股权证相关的公允价值收益，分别为710万美元和900万美元。如果这些认股权证的行使价是以加元计价的， 认股权证将被归类为权益，不会通过损益进行后续重估。作为这笔交易的结果， 与发行有关的总交易成本中与衍生工具负债的公允价值成比例的部分，占总收益5,400万美元的百分比， 于本季度确认为净亏损。在截至9月30日的9个月里， 2021, “一笔150万美元的支出被记入了与此次发行交易成本相关的其他非运营支出。，

其他综合损益

下表提供了截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月按类型划分的其他综合收益和损失的明细:

截至2021年9月30日的三个月，其他全面收益总额（亏损）为30万美元。截至2021年9月30日的9个月，其他综合收益总额为70万美元。

在2021年对比特币和以太币进行金融投资之后，该公司已将数字资产确认为在重估模型下以公允价值计量的无限期无形资产，并通过其他综合收益确认与这些数字资产有关的累计公允价值收益，以及累计公允价值损失，以将先前通过其他全面收益确认的累计收益转回。有关我们的详细会计政策，请参见财务报表附注3。

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截至2021年9月30日的三个月和九个月，数字资产的未实现重估收益影响其他综合损益为40万美元。这些收益和损失是由于整个期间比特币和以太币的市场价格变化造成的。

从2021年第一季度收购Carta和2021年第二季度收购Moka之日起，公司将以外币计价的功能货币合并国外业务。国外业务的资产和负债使用报告日的汇率折算为CAD，而其收入和费用使用交易日的汇率折算为CAD。产生的外币差额在其他全面收益或损失中确认。

截至2021年9月30日的三个月，外汇换算准备金损失为03万美元。截至2021年9月30日的9个月，外汇换算准备金收益为30万美元。这些收益是由于外汇汇率在整个期间的波动。

选定的季度信息

主要季度趋势

自2020年第三季度以来，我们经历了持续的季度收入增长，受订阅和服务收入的持续增长以及我们不断扩大的产品组合的不断增加以及与收购Carta相关的交易处理收入以及与收购Moka相关的其他基于订阅和服务的收入的推动。在2020年第三季度之前，收入的下降主要归因于新冠病毒大流行开始时贷款发放的减少，以及2020年第一季度的流动销售。

2021年第二季度和2021年第一季度的净收入（亏损）相对好于2019年和2020年第一季度，这是由于2021年第二季度对衍生金融资产进行了重估，产生了2480万美元的公允价值收益，以及2021年第一季度我们的投资组合实现了530万美元的未实现收益。由于在新冠疫情期间我们的运营成本大幅降低，从2020年第三季度到2021年第二季度，净收入（亏损）相对于前期表现良好。由于我们恢复了对增长费用的投资，2021年第三季度的净收入（亏损）与前几个季度相比有所下降。

过去三个季度的调整后EBITDA有所下降，这是由于我们恢复了对增长费用的投资，因此在支出和收入增长之间存在时间滞后。从2019年底到2020年，调整后的EBITDA保持为正。2020年第一季度的下降主要是由于根据我们对与新冠病毒相关的经济状况恶化所导致的未来损失的估计，该季度的贷款损失准备金费用中记录了最初的前期新冠病毒准备金。在2020年第二季度和2020年第三季度，调整后EBITDA的改善主要是由2020年3月下旬实施的一项专门计划推动的，该计划旨在显著降低运营费用，以及尽管发生了新冠病毒大流行，但贷款账面表现强劲。

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（1）有关我们使用这些非国际财务报告准则计量的更多信息，以及在适用的情况下与最具可比性的国际财务报告准则计量的对账，请参见“非国际财务报告准则财务计量”。

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关键资产负债表组成部分

下表提供了截至2021年9月30日和2020年12月31日的主要资产负债表组成部分的摘要:

在截至2021年9月30日的9个月中，总资产增加了2.765亿美元。增长的主要原因是与收购Carta和Moka相关的商誉和其他无形资产1.05亿美元，与我们对Coinsquare的投资相关的9800万美元，衍生金融资产3070万美元，代表我们的Coinsquare认股权证，以及现金和现金等价物增加3280万美元，这主要是由于2021年第一季度筹集的股本，被全年的现金使用和投资所抵消。

在截至2021年9月30日的9个月中，负债总额增加了1200万美元。该增加主要是由于2021年第一季度根据5400万美元的注册直接发行发行的认股权证的美元计价行使价确认了680万美元的衍生认股权证，以及与收购相关的负债被可转换债券的转换部分抵消。

应收贷款

下表提供了截至2021年9月30日和2020年12月31日的应收贷款明细:

截至2021年9月30日，应收贷款组合总额为6,130万美元，与截至2020年12月31日的余额相比增加了510万美元，该增加主要是由于发起增加。

下表提供了截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月的贷款损失准备金对账:

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贷款损失备抵在公司的资产负债表中报告，并与应收贷款总额相抵，得出应收贷款净额。贷款损失备抵代表我们对贷款组合中固有的ECL的估计。请参阅中期简明综合财务报表附注4，以了解根据IFRS9ECL计量阶段按账龄分类的应收贷款总额和贷款损失备抵的明细。本公司在每个报告日评估其贷款损失准备金。贷款损失拨备的增加（扣除收回的款项）在中期简明综合经营及综合亏损报表中作为收益成本入账。

贷款损失准备金占应收贷款总额的百分比从2020年12月31日的15.8%增至2021年9月30日的14.0%。截至2021年9月30日，由于国际财务报告准则第9号要求在确定备抵时考虑前瞻性指标，因此备抵仍包括针对因新冠病毒引起的潜在未来损失的增量备抵。我们认为，与新冠病毒相关的备抵足以吸收因新冠病毒状况而对贷款账簿造成的任何重大冲击。应该注意的是，这项与新冠病毒相关的前期备抵已经反映在我们的中期简明综合业务报表和综合损失中的贷款损失准备金中。有关新冠病毒对贷款损失准备金的影响的进一步讨论，请参见上面的“收益成本”部分。

一旦贷款或部分贷款连续超过180天被归类为逾期贷款，则在没有合理预期收回的范围内，公司保留并冲销消费者贷款金额。先前冲销的贷款金额的收回在收回时记入贷款损失准备金。

管理层认为，根据每个资产负债表日影响贷款组合的现有相关信息，本公司已提供足够的备抵，以吸收其贷款组合中固有的预期信用损失。本公司不能保证拖欠和损失水平将与历史水平相对应，并且存在拖欠和损失率可能发生重大变化的风险。

与关联方的交易

在截至9月30日的三个月和九个月中，关联交易， 2021, 包括与产生利息的债券持有人的交易。截至9月30日的关联方债券余额， 2021年总计24.6万美元（12月31日， 2020 – $358,000).债券的票面年利率为8.0%（12月31日， 截至9月30日的三个月和九个月的利息支出分别为5,000美元和17,000美元， 2021, 分别为（截至9月30日的三个月和九个月， 2020年——分别为7,000美元和26,000美元）。参与此类交易的关联方是（i）Gregory Feller家族的成员， 公司的董事及高级人员；David Feller， 公司的董事和高级职员；主要管理人员及其家庭成员。债券是持续的合同义务，用于为我们的公司和运营活动提供资金。关于9月30日对债券条款的修订， 2020, “向关联方发行了35831份认股权证，其公允价值为28美元。，

2021年6月30日，该公司以130万美元的价格从其合作伙伴Coinsquare收购了130万股Tetra普通股。截至2021年9月30日，这笔投资的价值为130万美元，并记录在投资组合中。这笔关联方交易的条款与正常交易中的条款相同。

资产负债表外安排

我们没有对我们的合并财务状况，财务业绩，流动性，资本支出或资本资源产生或可能产生当前或未来重大影响的表外安排。

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流动性和资本资源

公司在管理资本时的目标是保持财务灵活性，以保持其履行财务义务和持续经营的能力，并部署资本为股东提供未来的投资回报。公司的资本管理政策在公司截至2020年12月31日止年度的年度合并财务报表附注以及截至2021年9月30日的三个月和九个月的中期简明合并财务报表附注中有进一步说明。

到目前为止，该公司已经为其贷款活动提供了资金， 支出和亏损主要来自其首次公开发行的收益，该公司在2015年筹集了5000万美元， 随后发行普通股， 可转换债券， 认股权证， 私人配售优先股， 债券的安排， 信贷安排， 以及经营活动产生的现金。公司（前身为Difference Capital Financial Inc.）与Mogo Finance在2019年第二季度的业务合并也增加了公司的资本资源，并通过公司正在积极寻求货币化的投资组合加强了其财务状况。截至9月30日，Mogo投资组合的价值， 2021年为1720万美元。在2020年第一季度， 该公司完成了流动销售，用所得来消除其信贷安排--流动。为了支持其增长战略， 该公司考虑其他融资选择，包括进入资本市场以获得更多股权或债务， 我们投资组合的货币化， “增加未偿还的长期债券的数量，或在现有或新的信贷安排下增加可获得性。，

我们通过持续监控收入、费用和现金流与预算的比较来管理我们的流动性。为维持充足的流动资金，公司的长远业务目标是多元化其资金来源。按资金来源、地理位置和期限进行多样化的目的是，通过确保公司有替代资金来源，加强其承受各种市场条件的能力并支持其长期增长，从而减轻流动性和资金风险。管理层预计，他们将能够为信贷安排或我们的长期债券下的任何未偿还款项进行再融资，在每种情况下，这些款项都将到期并应付。这些债券从属于信贷安排——其他。

2020年12月31日，公司制定了一项市场股权计划，以筹集资金用于运营支出，维持公司的营运资金余额以及一般公司用途。该公司在纳斯达克出售了1,524,759股普通股，并获得了约1,830万美元（1,440万美元）的现金收益，其中不包括代理佣金。该计划于2021年2月21日终止。

2021年2月24日，公司向某些个人投资者发行了总计5,346,536股普通股，购买价格为每股普通股10.10美元，扣除代理商佣金后，公司获得了约6,280万美元（5,010万美元）的现金收益。在同时进行的私募发行中，Mogo完成了向投资者发行未注册认股权证的发行，以在发行日期后三年半内的任何时间以11美元的行使价购买总计2,673,268股普通股。此次发行的部分净收益用于为Coinsquare投资的现金部分提供资金，其余净收益将用于一般公司和营运资金用途。

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现金流量汇总

下表提供了截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月按活动分列的现金流入和流出摘要:

在截至9月30日的三个月中，现金净减少， 2021年为流出（1,010万美元），而去年同期为流入（230万美元）。在截至9月30日的9个月中，现金净增加， 2021, 流入3,280万美元，而去年同期流出（60万美元）。在截至9月30日的三个月里，现金流量减少了， 2021, 主要是由于对增长支出的投资， 贷款发放和现金投资的恢复增长， 随后更名为Mogotrade Inc， 以及我们的投资组合， 鉴于截至9月30日的9个月期间的增长， 2021, 主要是由于发行普通股产生的净现金流入8090万美元， 640万美元与行使认股权证所发行的普通股的收益有关， 以及420万美元的静脉血， 与我们在一家联营公司的投资相关的现金流出和经营亏损相抵消。上一期包括3,160万美元的流动销售收入， “我们主要用来偿还我们的信用额度——流动性。，

经营活动提供的（使用的）现金

我们的经营活动包括我们的订阅和服务收入流入，我们的现金经营和利息支出流出，以及我们的贷款产品的融资和服务，包括从我们的贷款客户那里收到本金和利息付款，并支付相关的直接费用和收取相关费用。

在截至2021年9月30日的三个月中，应收贷款总额投资前的经营活动提供的现金（使用）流出（230万美元），而去年同期为420万美元。在截至2021年9月30日的9个月中，（用于）应收贷款总额投资前的经营活动提供的现金流出（1090万美元），而去年同期为660万美元。这种差异是由于较高的现金运营费用，这主要与增长投资的回报以及我们分别在2021年第一季度和第二季度对Carta和Moka的收购有关，以及供应商付款的时间安排导致营运资金的变化产生了负现金流。

截至2021年9月30日的三个月，应收贷款提供的现金（投资）为（660万美元），而去年同期为100万美元。在截至2021年9月30日的9个月中，投资于应收贷款的现金为（1,060万美元），而去年同期为450万美元。这是由于考虑到新冠病毒大流行以及2020年2月出售流动贷款账簿，管理层在前几个时期减少了净贷款发放的结果。

在截至2021年9月30日的三个月中，经营活动提供的现金（使用）为（890万美元）流出，而去年同期为520万美元流入。在截至2021年9月30日的9个月中，经营活动提供的现金（使用）为（2150美元）流出，而去年同期为4,260万美元流入。差异是由于上述原因造成的。

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投资活动所用现金

我们的投资活动主要包括软件开发成本的资本化，财产，设备和软件的购买，数字资产的投资，使用权益法核算的投资现金，投资组合的货币化以及在业务合并中获得的现金（投资）。由于我们扩大业务的时间，员工人数的变化以及内部使用技术的开发周期，现金流量可能会因期间而异。

截至2021年9月30日的三个月，用于投资活动的现金为（520万美元）流出，而去年同期为（80万美元）流出。在截至2021年9月30日的9个月中，用于投资活动的现金为（3,660万美元）流出，而去年同期为（360万美元）流出。截至2021年9月30日的三个月与去年同期相比有所增加，这主要是由于与MogoTrade相关的软件开发成本的资本化增加，对我们的投资组合的投资以及对Fortifation的收购。截至2021年9月30日的9个月与去年同期相比有所增加，这主要是由于2021年第二季度与Coinsquare投资相关的现金流出（3240万美元）。

筹资活动提供（使用）的现金

从历史上看，我们的融资活动主要包括发行普通股，债券，可转换债券和借款以及偿还我们的信贷额度。

在截至2021年9月30日的三个月中，（用于）融资活动提供的现金为400万美元流入，而去年同期为（200万美元）流出。流入资金主要来自我们的信贷安排的预付款，部分被债券的还款所抵消。

在截至2021年9月30日的9个月中，融资活动（用于）提供的现金为9100万美元，主要是由于发行普通股产生的现金净流入8090万美元，640万美元与行使认股权证发行的普通股的收益有关，以及420万美元的Vena销售收入。与去年同期相比，融资活动提供的现金（使用）为（3,960万美元），这主要是由我们的信贷安排-流动性的回报驱动的。

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合同义务

下表按到期期限显示了截至2021年9月30日的合同义务。管理层将继续为信贷安排或我们的长期债券到期应付的任何未偿还款项进行再融资。