展品99

2025年11月6日

康明斯第三季度经营业绩强劲，录得与电解槽业务相关的非现金费用

•第三季度营收83亿美元；GAAP1净收入5.36亿美元，占销售额的6.4%

•第三季度EBITDA为销售额的14.3%；稀释后每股收益为3.86美元

•第三季度业绩包括2.4亿美元，合稀释后每股1.73美元的Accelera非现金费用

印第安纳州哥伦布市-康明斯公司（NYSE：CMI）今天公布了2025年第三季度业绩。

“受电力系统和配电部门盈利增长的推动，康明斯第三季度实现了强劲的经营业绩，部分原因是对数据中心备用电源的需求持续上升。 整个公司有效的成本管理帮助度过了预期中的北美卡车市场急剧下滑的时期，”董事长兼首席执行官Jennifer Rumsey表示。“在本季度，我们在Accelera部门记录了与电解槽业务相关的非现金费用，这反映了政策驱动的氢气采用预期的转变。由于需求前景明显疲软，我们正在对电解槽业务进行战略审查。”

第三季度营收83亿美元，较2024年同季度下降2%。北美地区销售额下降4%，国际收入增长2%，原因是更高的需求中国和欧洲。

第三季度归属于康明斯的净利润为5.36亿美元，合稀释后每股3.86美元，而2024年为8.09亿美元，合稀释后每股5.86美元。本季度业绩包括2.4亿美元的Accelera非现金费用，或每股摊薄收益1.73美元。第三季度的税率为32.7%，这主要是由于与Accelera非现金费用相关的不可扣除成本以及与实施One Big Beautiful Bill Act相关的3600万美元或稀释后每股0.26美元的税收成本。

第三季度未计利息、税项、折旧及摊销前利润（EBITDA）为12亿美元，占销售额的14.3%，而去年同期为14亿美元，占销售额的16.4%。2025年第三季度的EBITDA包括上述成本。

2025年展望：

康明斯将不会提供2025年剩余时间的收入或盈利能力前景。

“虽然我们的一些终端市场仍存在不确定性，但我们强劲的第三季度业绩证明了我们多元化的产品组合、有效的成本纪律以及为客户提供服务的承诺，”Rumsey表示。“在我们驾驭这一动态环境的过程中，康明斯继续以强势地位运营，我们期待在2月份提供2026年展望时恢复我们的财务指导。”

2025年第三季度亮点：

•康明斯将季度普通股现金股息从每股1.82美元提高至2.00美元。该公司已连续16年增加向股东的季度股息。

•康明斯与小松签署谅解备忘录（MOU），合作开发用于地面运输重型采矿设备的混合动力系统。基于在各种采矿和建筑设备上提供柴油发动机的强大传统，康明斯和小松将把混合动力添加到他们的动力技术解决方案的产品路线图中，以在大型采矿运输卡车应用中逐步脱碳。

•康明斯被福布斯评为美国公司文化最佳雇主之一；被Military Friendly评为顶级军事友好型雇主®；并通过实现残疾指数100分高分连续第五年被评为“残疾包容最佳工作场所”®.

2025年第三季度详情（均与2024年同期比较）：

发动机段

•销售额-26亿美元，下降11%

•分部EBITDA-2.61亿美元，占销售额的10.0%，相比之下为4.27亿美元，占销售额的14.7%

•由于美国和墨西哥的中型和重型卡车需求下降，北美地区的收入下降了12%，国际市场的收入下降了5%。

组件部分

•销售额-23亿美元，下降15%

•分部EBITDA-2.92亿美元，占销售额的12.5%，相比之下3.51亿美元，占销售额的12.9%

•北美地区收入下降24%，国际销量持平，主要是由于美国中型和重型卡车需求下降。

分销板块

•销售额-32亿美元，增长7%

•分部EBITDA-4.92亿美元，占销售额的15.5%，相比之下为3.7亿美元，占销售额的12.5%

•由于发电需求增加，北美地区的收入增长了13%，而国际销售额下降了3%。

电力系统部门

•销售额-20亿美元，增长18%

•分部EBITDA-4.57亿美元，占销售额的22.9%，相比之下为3.28亿美元，占销售额的19.4%

•北美地区的收入增长了20%，国际销售额增长了17%，这主要是由于发电需求增加，尤其是北美、印度和中国的数据中心市场。

Accelera细分市场

•销售额-1.21亿美元，增长10%

•分部EBITDA亏损-3.36亿美元，其中包括与商誉减值和库存减记相关的2.4亿美元非现金费用。

•由于电动汽车需求增加，收入增加。该公司仍然致力于加快步伐，将我们的零排放投资集中在最有前途的道路上，以确保我们建立

作为我们目的地零战略的一部分，取得长期成功。这些持续投资导致了EBITDA亏损。

1公认会计原则

关于康明斯公司

全球电力领导者康明斯公司致力于为更繁荣的世界提供动力。自1919年以来，我们提供了推动人员、货物和经济向前发展的创新解决方案。我们的五大业务板块——发动机、零部件、配电、动力系统和Accelera™by 康明斯 —提供广泛的产品组合，包括先进的柴油、替代燃料、电动和混合动力系统；综合发电系统；关键部件，如后处理、涡轮增压器、燃料系统、控制、变速器、车桥和刹车；以及零排放技术，如电池和电动动力总成系统以及电解槽。凭借全球足迹、深厚的技术专长和广泛的服务网络，我们根据客户的需求提供可靠、尖端的解决方案，通过我们的Destination Zero战略支持他们完成能源转型。我们通过我们的企业责任全球优先事项：教育、公平和环境，为客户、投资者和员工创造价值并加强社区。康明斯总部位于印第安纳州哥伦布市，在全球拥有约7万名员工，2024年销售额为341亿美元，收入为39亿美元。欲了解更多信息，请访问https://www.cummins.com。

前瞻性披露声明

本新闻稿中提供的非纯粹历史性信息属于1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的前瞻性陈述，包括关于我们的预测、指导、初步结果、预期、希望、信念和关于未来战略的意图的陈述。这些前瞻性陈述包括但不限于与我们的计划和对我们的收入和EBITDA的预期有关的陈述。由于多种因素，我们未来的实际结果可能与此类前瞻性陈述中预测的结果存在重大差异，这些因素包括但不限于：关税变化和其他贸易中断带来的任何不利后果；与美国环境保护署、加州空气资源委员会、美国司法部环境和自然资源司和加州总检察长办公室达成协议，以解决有关我们主要用于美国皮卡应用的某些发动机的排放认证和合规流程的某些监管民事索赔的任何不利后果，该法案于2024年4月成为最终生效，包括所需的额外缓解项目、不利的声誉影响以及潜在的由此产生的法律行动；监管机构加强审查，以及在世界各地采用、实施和执行排放标准方面的不可预测性；不断演变的环境和气候变化立法和监管举措；国际、国家和区域贸易法律、法规和政策的变化；税收的变化；全球法律和道德合规成本和风险；未来对使用柴油动力产品的禁令或限制；原材料，运输和劳动力价格波动和供应短缺；使我们的产能和生产与我们的需求保持一致；我们不直接控制的合资企业和其他被投资方的行为和收入；大型卡车制造商和原始设备制造商的客户停止外包其发动机供应需求或遇到财务困境，或控制权发生变化；产品召回；材料和商品成本的可变性；新技术的开发减少了对我们当前产品和服务的需求；新产品或现有产品或服务的接受度低于预期；产品责任索赔；我们的产品销售组合；气候变化，全球变暖、更严格的气候变化法规、协议、缓解努力、温室气体法规或其他旨在应对气候变化的立法；我们计划通过探索战略收购、剥离或退出某些产品线或产品类别的生产以及此类决策的相关不确定性来重新定位我们的产品组合；提高利率；挑战人才和吸引能力的市场，培养和留住关键人员；暴露于对我们的信息技术（IT）环境和数据安全的潜在安全漏洞或其他干扰；在我们的业务和产品中使用人工智能，以及在妥善管理其使用方面面临的挑战；来自许多国家的运营带来的政治、经济和其他风险，包括政治、经济和社会不确定性以及我们业务不断发展的全球化；竞争对手活动；竞争加剧，包括我们的客户在新兴市场的全球竞争加剧；未能达到可持续性预期或标准，或实现我们的可持续发展目标；劳资关系或停工；外币汇率变化；我们的养老金计划资产的表现和贴现率的波动性；能源的价格和可用性；以支持我们未来业务所需的金额、时间和条款持续提供融资、金融工具和金融资源；以及我们不时在SEC文件中详述的其他风险，特别是在我们的2024年10-K表格年度报告和10-Q表格季度报告的风险因素部分。股东，我们敦促潜在投资者和其他读者在评估前瞻性陈述时仔细考虑这些因素，并告诫不要过分依赖此类前瞻性陈述。The

本文所做的前瞻性陈述仅在本新闻稿发布之日作出，我们不承担公开更新任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。有关可能影响我们业绩的因素的更多详细信息，可在我们提交给SEC的文件中找到，这些文件可在我们网站的投资者关系部分的https://www.sec.gov或https://www.cummins.com上查阅。

非公认会计原则财务信息的介绍

EBITDA是本新闻稿中使用的非GAAP衡量标准，定义并与管理层认为是本新闻稿所附时间表中最具可比性的GAAP衡量标准相一致，但EBITDA的前瞻性衡量标准除外，其中由于非GAAP前景衡量标准中排除的非现金项目的可变性、复杂性和可见性有限，无法与相应的GAAP衡量标准进行对账。康明斯提供此信息是因为它认为这有助于了解公司的经营业绩，并且因为EBITDA是内部用于评估经营单位业绩的衡量标准。

网播信息

美国东部时间今天上午10点，康明斯管理层将主持一次电话会议，讨论这些结果。本次电话会议将进行网络直播，并可在康明斯网站的投资者关系部分查阅，网址为 www.cummins.com。鼓励希望查看与音频一起提供的视觉效果的参与者在电话会议开始前几分钟签到。

						三个月结束
						9月30日，
以百万计，每股金额除外						2025												2024
净销售额						$	8,317											$	8,456
销售成本						6,188												6,285
毛利率						2,129												2,171
经营费用和收入
销售、一般和管理费用						789												807
研究、开发和工程费用						345												359
来自被投资方的股权、特许权使用费和利息收入						104												99
其他经营费用，净额						247												54
营业收入						852												1,050
利息支出						83												83
其他收入，净额						61												76
所得税前收入						830												1,043
所得税费用						271												200
合并净收入						559												843
减：归属于非控股权益的净利润						23												34
归属于CUMINS INC.的净收入						$	536											$	809
每股普通股收益归因于CUMINS INC。
基本						$	3.88											$	5.90
摊薄						$	3.86											$	5.86
加权-平均普通股表现突出
基本						138.0												137.2
摊薄						138.8												138.1
(a)根据美利坚合众国普遍接受的会计原则在未经审计的基础上编制。

									九个月结束
									9月30日，
			以百万计，每股金额除外						2025												2024
			净销售额						$	25,134											$	25,655
			销售成本						18,569												19,250
			毛利率						6,565												6,405
			经营费用和收入
			销售、一般和管理费用						2,339												2,474
			研究、开发和工程费用						1,046												1,107
			来自被投资方的股权、特许权使用费和利息收入						353												325
			其他经营费用，净额						321												131
			营业收入						3,212												3,018
			利息支出						247												281
			其他收入，净额						207												1,504
			所得税前收入						3,172												4,241
			所得税费用						835												618
			合并净收入						2,337												3,623
			减：归属于非控股权益的净利润						87												95
			归属于CUMINS INC.的净收入						$	2,250											$	3,528
			每股普通股收益归因于CUMINS INC。
			基本						$	16.33											$	25.47
			摊薄						$	16.23											$	25.31
			加权-平均普通股表现突出
			基本						137.8												138.5
			摊薄						138.6												139.4
			(a)根据美利坚合众国普遍接受的会计原则在未经审计的基础上编制。

以百万计，面值除外						9月30日， 2025						12月31日， 2024
物业、厂房及设备
流动资产
现金及现金等价物						$	2,566					$	1,671
有价证券						593						593
现金、现金等价物和有价证券合计						3,159						2,264
应收账款和票据，净额						5,640						5,181
库存						6,256						5,742
预付费用及其他流动资产						1,665						1,565
流动资产总额						16,720						14,752
长期资产
固定资产、工厂及设备，净值						6,658						6,356
与权益法被投资单位相关的投资和垫款						1,972						1,889
商誉						2,222						2,370
其他无形资产，净额						2,345						2,351
养老金资产						1,157						1,189
其他资产						2,564						2,633
总资产						$	33,638					$	31,540
负债
流动负债
应付账款（主要是贸易）						$	3,819					$	3,951
应付贷款						315						356
商业票据						353						1,259
当前到期的长期债务						122						660
应计薪酬、福利和退休费用						770						1,084
应计产品保修的当期部分						660						679
递延收入的当期部分						1,600						1,347
其他应计费用						1,815						1,898
流动负债合计						9,454						11,234
长期负债
长期负债						6,824						4,784
递延收入						1,119						1,065
其他负债						3,143						3,149
负债总额						$	20,540					$	20,232
股权
康明斯公司股东权益
普通股，面值2.50美元，授权500股，已发行222.5和222.5股						$	2,651					$	2,636
留存收益						22,300						20,828
库存股，按成本计，84.5和85.1股						(10,676)						(10,748)
累计其他综合损失						(2,211)						(2,445)
康明斯公司股东权益合计						12,064						10,271
非控制性权益						1,034						1,037
总股本						$	13,098					$	11,308
总负债及权益						$	33,638					$	31,540
(a)根据美利坚合众国普遍接受的会计原则在未经审计的基础上编制。

						三个月结束
						9月30日，
以百万计						2025												2024
经营活动产生的现金流量
合并净收入						$	559											$	843
调整合并净收益与经营活动提供的净现金的对账
折旧及摊销						277												266
递延所得税						206												(7)
被投资方收益中的权益，扣除股息						50												12
养老金和OPEB费用						21												9
养老金缴款和OPEB支付						(12)												(13)
流动资产和负债变动，收购净额
应收账款和票据						177												270
库存						(10)												(257)
其他流动资产						26												(219)
应付账款						(295)												(236)
应计费用						43												(67)
其他，净额						263												39
经营活动所产生的现金净额						1,305												640
投资活动产生的现金流量
资本支出						(298)												(259)
对股权被投资方的投资和垫款净额						(9)												(78)
有价证券投资——收购						(350)												(349)
有价证券投资—清算						495												428
其他，净额						(69)												(5)
投资活动所用现金净额						(231)												(263)
筹资活动产生的现金流量
借款收益						86												141
商业票据借款净额						—												55
借款和融资租赁债务的付款						(617)												(163)
普通股股息支付						(276)												(250)
其他，净额						(20)												(26)
筹资活动使用的现金净额						(827)												(243)
汇率变动对现金和现金等价物的影响						—												9
现金及现金等价物净增加额						247												143
期初现金及现金等价物						2,319												1,590
期末现金及现金等价物						$	2,566											$	1,733
(a)根据美利坚合众国普遍接受的会计原则在未经审计的基础上编制。

						九个月结束
						9月30日，
以百万计						2025						2024
经营活动产生的现金流量
合并净收入						$	2,337					$	3,623
调整合并净收益与经营活动提供的净现金的对账
与剥离Atmus相关的收益						—						(1,333)
折旧及摊销						825						794
递延所得税						68						(106)
被投资方收益中的权益，扣除股息						(38)						(74)
养老金和OPEB费用						60						28
养老金缴款和OPEB支付						(38)						(72)
流动资产和负债变动，扣除收购和剥离
应收账款和票据						(466)						109
库存						(446)						(726)
其他流动资产						(146)						(370)
应付账款						(147)						27
应计费用						(201)						(2,000)
其他，净额						279						165
经营活动所产生的现金净额						2,087						65
投资活动产生的现金流量
资本支出						(691)						(668)
对股权被投资方的投资和垫款净额						(63)						(133)
收购业务，扣除收购现金						(12)						(58)
有价证券投资——收购						(1,133)						(1,062)
有价证券投资—清算						1,131						1,113
与Atmus资产剥离相关的现金						—						(174)
其他，净额						(78)						(87)
投资活动所用现金净额						(846)						(1,069)
筹资活动产生的现金流量
借款收益						2,232						2,623
商业票据净（付款）借款						(906)						140
借款和融资租赁债务的付款						(827)						(1,386)
普通股股息支付						(778)						(719)
购买可赎回非控制性权益的付款						(55)						—
其他，净额						(69)						(94)
筹资活动提供的现金净额（用于）						(403)						564
汇率变动对现金和现金等价物的影响						57						(6)
现金及现金等价物净增加（减少）额						895						(446)
年初现金及现金等价物						1,671						2,179
期末现金及现金等价物						$	2,566					$	1,733
(a)根据美利坚合众国普遍接受的会计原则在未经审计的基础上编制。

			以百万计												发动机						组件						分配												电力系统						加速a						分部合计						部门间消除(1)						合计
			截至2025年9月30日止三个月
			对外销售												$	1,922					$	1,986					$	3,170											$	1,126					$	113					$	8,317					$	—					$	8,317
			分部间销售												683						343						2												870						8						1,906						(1,906)						—
			总销售额												2,605						2,329						3,172												1,996						121						10,223						(1,906)						8,317
			研究、开发和工程费用												159						70						14												62						40						345						—						345
			来自被投资单位的股权、特许权使用费及利息收入（亏损）												54						7						23												26						(6)						104						—						104
			利息收入												11						8						6												4						—						29						—						29
			EBITDA(2)												261						292						492												457						(336)			(3)			1,166						21						1,187
			折旧及摊销(4)												71						122						32												36						13						274						—						274
			EBITDA占分部销售额的百分比												10.0		%				12.5		%				15.5		%										22.9		%				NM						11.4		%										14.3		%
			截至2024年9月30日止三个月
			对外销售												$	2,215					$	2,287					$	2,942											$	912					$	100					$	8,456					$	—					$	8,456
			分部间销售												698						437						10												775						10						1,930						(1,930)						—
			总销售额												2,913						2,724						2,952												1,687						110						10,386						(1,930)						8,456
			研究、开发和工程费用												147						85						13												57						57						359						—						359
			来自被投资单位的股权、特许权使用费及利息收入（亏损）												53						12						25												20						(11)						99						—						99
			利息收入												2						4						7												1						—						14						—						14
			EBITDA(2)												427						351						370												328						(115)						1,361						28						1,389
			折旧及摊销(4)												62						121						31												33						16						263						—						263
			EBITDA占分部销售额的百分比												14.7		%				12.9		%				12.5		%										19.4		%				NM						13.1		%										16.4		%
			“NM”-没有意义的信息
			(1)包括分部间销售、存货中的分部间利润和未分配的公司费用。截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月并无重大未分配公司开支。
			(2)EBITDA定义为扣除利息费用、所得税、折旧和摊销以及非控制性权益前的收益或亏损。我们认为EBITDA是衡量我们经营业绩的有用指标，因为它有助于投资者和债务持有人在一致的基础上比较我们的业绩，而不考虑融资方法、资本结构、所得税或折旧和摊销方法，这可能因许多因素而有很大差异。
			(3)包括截至2025年9月30日止三个月的2.1亿美元商誉减值费用和3000万美元库存减记。
			(4)折旧和摊销，按分部显示，不包括债务折扣和递延成本的摊销，包括在我们的简明合并净收益表作为利息支出。折旧费用的一部分计入研究开发和工程费用。

			以百万计						发动机						组件												分配												电力系统						加速a						分部合计						部门间消除(1)						合计
			截至2025年9月30日止九个月
			对外销售						$	6,124					$	6,551											$	9,106											$	3,052					$	301					$	25,134					$	—					$	25,134
			分部间销售						2,151						1,153												14												2,482						28						5,828						(5,828)						—
			总销售额						8,275						7,704												9,120												5,534						329						30,962						(5,828)						25,134
			研究、开发和工程费用						465						222												42												188						129						1,046						—						1,046
			来自被投资单位的股权、特许权使用费及利息收入（亏损）						187						24												77												82						(17)						353						—						353
			利息收入						29						25												18												12						1						85						—						85
			EBITDA(2)						1,119						1,071												1,313												1,276						(522)			(3)			4,257						(23)						4,234
			折旧及摊销(4)						206						371												96												104						38						815						—						815
			EBITDA占总销售额的百分比						13.5%						13.9%												14.4		%										23.1		%				NM						13.7		%										16.8		%
			截至2024年9月30日止九个月
			对外销售						$	6,923					$	7,647											$	8,292											$	2,508					$	285					$	25,655					$	—					$	25,655
			分部间销售						2,069						1,391												24												2,157						29						5,670						(5,670)						—
			总销售额						8,992						9,038												8,316												4,665						314						31,325						(5,670)						25,655
			研究、开发和工程费用						468						250												41												180						166						1,105						2						1,107
			来自被投资单位的股权、特许权使用费及利息收入（亏损）						158						51												73												65						(22)						325						—						325
			利息收入						16						21												29												7						—						73						—						73
			EBITDA(2)						1,286						1,230			(5)									978												866						(333)						4,027						1,279						5,306
			折旧及摊销(4)						181						367												92												99						45						784						—						784
			EBITDA占总销售额的百分比						14.3		%				13.6		%										11.8		%										18.6		%				NM						12.9		%										20.7		%
			“NM”-没有意义的信息
			(1)包括分部间销售、存货中的分部间利润和未分配的公司费用。截至2025年9月30日止九个月并无重大未分配公司开支。截至2024年9月30日的九个月财报中，包括与剥离Atmus Filtration Technologies Inc.（ATMUS）相关的13亿美元收益，以及与剥离ATMUS相关的1400万美元成本。
			(2)EBITDA定义为扣除利息费用、所得税、折旧和摊销以及非控制性权益前的收益或亏损。我们认为EBITDA是衡量我们经营业绩的有用指标，因为它有助于投资者和债务持有人在一致的基础上比较我们的业绩，而不考虑融资方法、资本结构、所得税或折旧和摊销方法，这可能因许多因素而有很大差异。
			(3)包括截至2025年9月30日止九个月的2.1亿美元商誉减值费用和3000万美元库存减记。
			(4)折旧和摊销，按分部显示，不包括债务贴现和递延成本的摊销简明合并净收益表作为利息支出。截至2025年9月30日和2024年9月的9个月，债务贴现和递延成本的摊销分别为1000万美元和1000万美元。折旧费用的一部分计入研究、开发和工程费用。
			(5)包括截至2024年9月30日止九个月与剥离Atmus相关的2100万美元成本。

来自投资者的股权、版税和利息收入

股权、特许权使用费和来自被投资方的利息收入包括在我们的简明合并净收益表报告所述期间的情况如下：

						三个月结束												九个月结束
						9月30日，												9月30日，
以百万计						2025												2024						2025						2024
制造业实体
重庆康明斯发动机有限公司						$	23											$	15					$	68					$	51
北京福田康明斯发动机有限公司。						17												6						47						29
东风康明斯发动机公司						13												14						52						51
塔塔股份康明斯股份有限公司。						6												6						23						22
所有其他制造商						6												7						27						41
分销实体
小松康明斯智利有限公司。						12												15						41						42
所有其他分销商						5												3						17						10
康明斯在净收入中所占份额						82												66						275						246
特许权使用费和利息收入						22												33						78						79
来自被投资方的股权、特许权使用费和利息收入						$	104											$	99					$	353					$	325

商誉减值及存货减记

在2025年第三季度，在我们的Accelera部门，我们观察到电解槽市场和整体氢市场的状况迅速恶化，同时由于政府激励措施的减少，替代电力市场存在重大不确定性。因此，我们确定我们的电解槽报告单位发生了触发事件，需要对商誉和相关资产组进行中期减值测试。由于客户需求下降，我们还重新评估了该业务中某些库存的可回收性，导致在销售成本中记录了3000万美元，即每股摊薄收益0.22美元的过剩和过时库存减记。我们得出结论，未折现现金流超过相关资产组的账面价值，因此相关长期资产不存在减值。然而，我们确定，在公允价值基础上，我们的商誉已完全减值，并在其他运营费用净额中记录了2.1亿美元的费用，即每股摊薄收益1.51美元。该报告单位的公允价值主要使用贴现现金流量模型（收入法的一种形式）确定。该模型纳入了围绕当前市场和经济状况的多项假设和判断、对未来业务表现的内部预测，包括短期和长期增长率、扣除利息费用、所得税、折旧和摊销以及非控制性权益（EBITDA）的利润率和贴现率。这笔2.4亿美元的费用不可用于所得税目的的扣除。这些非现金费用反映在经营活动提供的现金净额中，作为库存变动3000万美元和其他净额2.1亿美元。

所得税

2025年7月4日，《一大美丽法案》（The Act）签署成为法律，对影响企业的美国联邦所得税规则进行了重大修改，例如可以立即扣除国内研发成本、恢复合格财产的选择性100%奖金折旧以及修改国际税收条款。该法案的实施导致2025年第三季度的税收支出增加了3600万美元，即每股摊薄收益0.26美元，这主要是由于减少了外国收入扣除以及研究和开发税收抵免的变化。

我们2025年的有效税率预计约为26.5%，不包括可能出现的任何离散项目，这比我们之前的估计增加了2%。这一增长归因于该法案的影响以及不可扣除的商誉减值和存货减记。

截至2025年9月30日的三个月和九个月，我们的有效税率分别为32.7%和26.3%。截至2024年9月30日的三个月和九个月，我们的有效税率分别为19.2%和14.6%。

截至2025年9月30日的三个月，净不利离散税项为400万美元，稀释后每股0.03美元，主要是由于3200万美元的不利拨备调整回报和净100万美元的其他不利税项，部分被不确定税务状况的2500万美元有利调整和基于股份的薪酬的400万美元有利调整所抵消。

截至2025年9月30日的九个月，净有利的离散税项为600万美元，稀释后每股0.04美元，这主要是由于对不确定的税务状况进行了3000万美元的有利调整，以及对基于股份的薪酬进行了1200万美元的有利调整，部分被3200万美元的不利的拨备调整回报和净400万美元的其他不利税项所抵消。

截至2024年9月30日的三个月，净有利离散税项为3600万美元，即每股0.26美元，这主要是由于纳税申报表修正带来的2000万美元有利调整、1500万美元的有利拨备调整回报和200万美元的有利股份补偿税收优惠，部分被100万美元的其他不利税项所抵消。

截至2024年9月30日的九个月，包含有利的离散税项，这主要是由于Atmus分拆带来了13亿美元的非应税收益。其他离散税收项目净有利6600万美元，即每股0.47美元，主要是由于与审计结算相关的有利调整2100万美元、纳税申报表修正的有利调整2000万美元、拨备调整的有利回报1800万美元和有利的股份补偿税收优惠1700万美元，部分被不确定税收状况的不利调整700万美元和其他不利调整300万美元所抵消。

非公认会计原则措施的调节-利息、所得税、折旧和摊销前利润和非控制性权益（EBITDA）

我们认为EBITDA是衡量我们经营业绩的有用指标，因为它有助于投资者和债务持有人在一致的基础上比较我们的业绩，而不考虑融资方法、资本结构、所得税或折旧和摊销方法，这可能因许多因素而有很大差异。我们认为，如下表所示，不包括特殊项目的EBITDA是衡量我们经营业绩的有用指标。本声明不包括EBITDA的前瞻性衡量标准，其中由于非GAAP前景衡量标准中排除的非现金项目的可变性、复杂性和有限的可见性，无法与美国普遍接受的相应会计原则（GAAP）衡量标准进行对账。

EBITDA不符合或替代GAAP，可能与其他公司使用的衡量标准不一致。它应该被视为补充数据；但是，EBITDA计算中包含的金额来自我们包含的金额简明合并净收益表。以下是每个适用期间归属于康明斯 Inc.的净利润与EBITDA的对账：

						三个月结束												九个月结束
						9月30日，												9月30日，
以百万计						2025												2024						2025						2024
归属于康明斯公司的净利润						$	536											$	809					$	2,250					$	3,528
归属于康明斯公司的净利润，占销售净额的比例						6.4		%										9.6		%				9.0		%				13.8		%
加：
归属于非控股权益的净利润						23												34						87						95
合并净收入						559												843						2,337						3,623
加：
利息支出						83												83						247						281
所得税费用						271												200						835						618
折旧及摊销						274												263						815						784
EBITDA						$	1,187											$	1,389					$	4,234					$	5,306
EBITDA，占净销售额的百分比						14.3		%										16.4		%				16.8		%				20.7		%
特殊项目：
Accelera商誉减值						210												—						210						—
Accelera库存减记						30												—						30						—
Atmus剥离成本						—												—						—						35
重组行动						—												—						—						29
与剥离Atmus相关的收益						—												—						—						(1,333)
EBITDA，不包括特殊项目						$	1,427											$	1,389					$	4,474					$	4,037
EBITDA，不包括特殊项目，占净销售额的百分比						17.2		%										16.4		%				17.8		%				15.7		%