美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
_________________________________________
表格
10-K
结束的财政年度
12月31日
, 2025
或
为从到的过渡期。
委托档案号
001-34483
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
|
|
|
||||
| （国家或其他司法 | （IRS雇主 | ||||
| 公司或组织） | 识别号） | ||||
（主要行政办公室地址及邮编）
(
801
)
341-7900
（注册人的电话号码，包括区号）
根据该法第12（b）节登记的证券：
| 各类名称 | 交易代码（s） | 注册的各交易所名称 | ||||||||||||
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|
|
|
||||||||||||
根据该法第12（g）节登记的证券：无
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如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示。有o
无
x.
如果根据该法第13条或第15（d）条，注册人没有被要求提交报告，请用复选标记表示。有o
无
x.
用复选标记表明注册人是否（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）提交了1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否遵守了此类提交要求。
有
x无o.
用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。
有
x无o
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。见“大型加速文件管理器”、“加速文件管理器”的定义，
《交易法》第12b-2条中的“较小报告公司”和“新兴成长型公司”。
|
大型加速披露公司o
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非加速披露公司o
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较小的报告公司
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新兴成长型公司
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如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否已就编制或发布其审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C.7262（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估提交报告和证明。
☒
如果证券是根据该法第12（b）节登记的，请用复选标记表明备案中包括的登记人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误更正。
☐
用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行官根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见法案第12b-2条）。有☐无
x
.
2025年6月30日注册人的非关联公司持有的有表决权股票的总市值约为$
211,304,715
基于2025年6月30日纳斯达克资本市场报价的收盘价14.79美元。仅就本披露的目的而言，注册人已假定其董事、执行官以及注册人已发行普通股10%或更多的实益拥有人是注册人的关联公司。
于2026年2月20日发行在外的普通股，无面值，股数为
17,507,608
股份。
以引用方式纳入的文件
Nature’s Sunshine Products, Inc.
表格10-K
截至2025年12月31日止年度
目 录
2
关于前瞻性陈述的警示性说明
本报告中包含或以引用方式并入本文的某些信息可能被视为1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的“前瞻性陈述”。前瞻性陈述可能包括但不限于与我们的目标、计划和战略有关的陈述。所有涉及我们打算、预期、预测、相信或预期将会或可能在未来发生的活动、事件或发展的陈述（历史事实陈述除外）均为前瞻性陈述。这些陈述通常以“相信”、“希望”、“可能”、“预期”、“应该”、“打算”、“计划”、“将”、“预期”、“估计”、“项目”、“定位”、“战略”和类似表述等术语为特征，并基于根据我们对历史趋势、当前状况、预期未来发展和我们认为适当的其他因素的经验和看法做出的假设和评估。例如，出现在“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”下的信息包括前瞻性陈述。前瞻性陈述并非对未来业绩的保证，并受到风险和不确定性的影响。本报告更全面地描述了可能导致实际结果、发展和业务决策与前瞻性陈述产生重大差异的重要因素，包括在项目1a的“风险因素”下阐述的风险，但包括以下内容：
•未遵守有关贸易限制和出口管制的法律法规；
•有关直销的法律法规可能会禁止或限制我们在某些市场销售我们的产品的能力或要求我们在某些市场对我们的业务模式做出改变；
•公司产品、商业惯例和制造活动受其约束的当前和潜在的未来广泛的政府法规；
•产品登记在国外市场销售，或产品进口国外市场困难或成本增加；
•对公司直销计划或其独立顾问的分类提出法律质疑；
•公司独立顾问未遵守广告法；
•产品责任索赔；
•反贿赂法的影响，包括美国《反海外腐败法》；
•公司吸引和留住独立顾问的能力；
•失去一名或多名拥有重要销售网络的关键独立顾问；
•与公司完全拥有中国业务相关的潜在责任；
•汇率波动的影响；
•因公司独立顾问的不当活动而产生的责任和义务；
•公司独立顾问薪酬方案变更；
•地缘政治问题、冲突或其他全球性事件；
•困难的经济条件导致的负面后果，包括流动资金的可用性或公司客户购买产品的意愿；
•与公司产品制造相关的风险；
•供应链中断、制造中断或延迟或未能准确预测客户需求；
•未能及时有效地从我们的供应商获得产品出货量并向我们的独立顾问和客户交付产品；
•转让定价、关税、增值税等税收法规适用的不确定性及其变化；
•未保持有效的财务报告内部控制制度；
•网络安全威胁和数据丢失风险；
•数据的存储、处理和使用，其中部分数据包含个人信息，受制于复杂且不断演变的隐私和数据保护法律法规；
•依赖信息技术基础设施；和
•商标等知识产权的充分性。
所有前瞻性陈述仅在本报告发布之日发表，其全部内容均受到本报告中包含或以引用方式并入的警示性陈述的明确限定。除法律要求外，我们明确表示不承担任何义务公开发布对前瞻性陈述的任何修订以反映本报告日期之后的事件。在本报告中，我们将Nature’s Sunshine Products，Inc.连同我们的子公司称为“我们”、“我们”、“我们的”、“我们的公司”或“公司”。
3
第1部分
项目1。商业
公司
我们是一家天然健康和保健公司，主要从事营养和个人护理产品的制造和直销。我们是一家成立于1976年的犹他州公司，主要营业地点位于犹他州的莱希。我们将产品销售给独立顾问的销售团队，他们自己使用产品或将其转售给消费者。
业务板块
我们有四个业务部门（亚洲、欧洲、北美和拉丁美洲及其他），主要基于每个部门运营的地理区域，以及我们官员的内部组织及其职责。地理分部在Nature’s Sunshine Products and Synergy Worldwide下运营®品牌。拉丁美洲和其他部门包括我们的批发业务，在该业务中，我们向独立于公司的各种当地管理实体销售产品，我们已授予相关市场的分销权。
产品分类
我们的800多种产品线包括几个不同的产品分类，如免疫、心血管、消化、个人护理、体重管理和其他一般健康产品。我们批量采购草药等原料，经过品控检测，配制、封装、压片或浓缩，贴标签包装发货。我们的大部分产品都是在我们位于犹他州西班牙福克的工厂生产的。合同制造商按照我们的规格和标准生产我们的一些产品。我们实施了质量控制程序，以验证我们的合同制造商是否遵守了我们的规范和标准。
截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，按业务分部划分的销售一般健康、免疫、心血管、消化、个人护理和体重管理产品的美元金额摘要可在本报告第2部分项目8的我们的合并财务报表附注12“业务分部和国际运营信息”中找到。
下表按类别汇总了公司的产品线：
| 类别 | 说明 | |||||||
| 一般健康 | 我们分销广泛的选择的一般健康产品。大健康线是与血糖支持、骨骼健康、细胞健康、认知功能、关节健康、情绪、性健康、睡眠、运动和能量及视力相关的各种健康产品的组合。 |
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| 免疫 | 我们分销免疫产品。该免疫线旨在提供支持和加强人体免疫系统的产品。 |
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| 心血管 | 我们经销心血管产品。心血管系列旨在提供结合多种优越心脏健康成分的产品，为心血管系统提供最佳支持。 | |||||||
| 消化 | 我们经销消化产品。该消化线旨在提供调节肠道和消化功能的产品，以支持人类消化系统。 |
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| 个人护理 | 我们分销多种个人护理产品供外用，包括油和乳液、芦荟凝胶、草药洗发水、草药皮肤护理、牙膏和皮肤清洁剂。 |
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| 体重管理 | 我们经销各种体重管理产品。体重管理线旨在通过提供健康的代餐和增加热量燃烧率的产品来简化体重管理过程。 | |||||||
4
恩普雷萨电力
我们主要通过我们的独立顾问网络推销我们的产品，他们通过直销技术向客户推销我们的产品。我们寻求通过提供高质量的产品和向独立顾问提供产品支持、培训研讨会、销售大会、旅行计划和财务奖励来激励和激励我们的独立顾问。
我们在美国销售的产品直接从我们位于犹他州西班牙福克的制造和仓库设施以及我们位于乔治亚州、俄亥俄州和德克萨斯州的区域仓库发货。我们的许多国际业务维持仓库设施和库存，以供应他们的独立顾问。然而，在我们不维护仓库设施的国外市场，我们与第三方签约分销我们的产品，并向我们的独立顾问部队提供支持服务。
在美国，我们一般以现金或信用卡的方式销售我们的产品。我们的美国业务不时会提供与产品促销相关的短期信贷。对于我们的某些国际业务，我们使用独立的配送中心，并提供与每个国家内的行业标准大体一致的信用条款。
我们根据独立顾问自身的产品销售情况和其销售组织的产品销售情况，向他们支付销售佣金，或“数量奖励”。作为一个例外，在中国，我们不支付数量奖励；相反，我们支付独立的服务费，这些费用包括在销售、一般和管理费用中。这些数量奖励在获得的年份记录为费用。我们在截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度支出的数量奖励金额在本报告第8项的合并财务报表中列出。除了获得批量奖励的机会外，达到每月产品销售一定水平的独立顾问还有资格获得额外的奖励计划，包括汽车津贴、销售会议特权和旅行奖励。
原材料来源和可获得性
制造我们产品所用的原材料一般可从多家供应商处获得。在截至2025年12月31日和2024年12月31日的年度内，我们在获得和维持充足的原材料供应来源方面没有遇到重大复杂情况。我们试图通过提前为我们的年度需求签订合同来确保我们的许多原材料的供应。过去，我们一直能够在需要时找到原材料的替代来源。虽然不能保证我们将在未来成功找到此类供应来源，但我们相信我们将能够做到这一点。
商标及商品名称
我们获得了Nature’s Sunshine的商标注册®以及我们Nature’s Sunshine Products产品系列的相关标识。我们还获得了Synergy Worldwide的商标注册®为我们的协同全球产品线。我们在美国和许多其他国家拥有商标注册。我们的客户对我们的品牌和商标的认可以及与质量的关联是我们运营策略的重要元素。
我们商标注册的期限一般在10到20年之间，视商标注册所在国而定，可以续期。我们的知识产权保护范围和期限在世界各地因司法管辖区和单个产品而异。
季节性
我们在世界各地的几个地区开展业务，因此，受到世界各地天气变化、假期、文化传统和度假模式等季节性因素和趋势的影响。例如，在北美和欧洲，由于暑假季节，我们在第三季度的活动可能会减少，而由于农历新年等文化活动，我们在第一季度的许多亚太市场的活动减少。因此，我们报告的季度业绩反映了我们的收入和支出存在一定的季节性。一般来说，世界上一个地区由于季节性因素造成的减少会被另一个地区的增加所抵消，从而最大限度地减少对我们报告的综合收入的影响。我们在全球一个地区的收入相对规模与另一个地区相比的变化可能会导致季节性更显着地影响我们报告的季度业绩。
5
库存
为了向我们的独立顾问提供高水平的产品供应，我们在美国维持相当多的原材料库存，并在我们销售产品的大多数国家维持相当多的成品库存。由于我们销售产品的国家的监管要求不同，我们的成品库存有针对每个国家的产品标签，有时还有产品配方。除其他考虑因素外，由于有限的保质期，我们的库存可能会过时。
对独立顾问的依赖
我们在一些市场的很大一部分收入仅依赖于少数几个独立顾问及其广泛的销售网络。失去一名或多名这些独立顾问，连同其广泛的销售网络为我们带来大量收入，可能对我们一个或多个业务部门的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
积压
我们的产品订单通常在收到付款后24小时内发货。因此，由于我们的产品可用性水平较高，我们在历史上没有经历过大量积压。然而，我们可能会不时遇到因市场而异的积压工作。
竞争
我们的产品是在与其他公司竞争的情况下销售的，其中一些公司比我们拥有更大的销量和财力，并且销售的品牌通过广告和促销更为消费者所熟知。我们在营养和个人护理行业与通过零售店销售的公司竞争，也与其他直销公司竞争。例如，我们与营养和个人护理产品的制造商和零售商竞争，这些产品通过超市、药店、保健食品店、维生素直销店、折扣店和大众市场零售商等渠道进行分销。我们与许多其他直销公司竞争产品销售和独立顾问，包括康宝莱、LifeVantage、如新和USANA等。我们认为，营养和个人护理产品直销的主要竞争成分是顾问专业知识和服务、产品质量和差异化、价格和品牌认知度。此外，我们依靠我们的独立顾问在直销市场进行有效竞争，我们吸引和留住独立顾问的能力取决于各种因素，包括对独立顾问的培训、优质产品供应和财务激励。
研究与开发
我们在我们的研究中心进行研究，该中心被称为休斯研究与创新中心，这是一个位于我们位于犹他州莱希的公司办公室的最先进的研发设施。我们在研发活动中的主要重点是支持新产品开发和增强现有产品的临床研究。
遵守环境法律法规
我们业务的性质没有要求任何物质资本支出，以遵守联邦、州或地方颁布或通过的规范向环境排放材料的规定。预计不会有满足此类规定的重大资本支出。此类监管规定对我们截至2025年12月31日止年度的经营业绩或竞争地位没有重大影响。
监管
一般
在美国和国外市场，我们都受到广泛的法律、政府法规、行政裁决和指导、法院判决和类似约束（统称“法规”）的影响。此类法规存在于美国联邦、州或地方各级以及外国司法管辖区的各级政府，包括与以下相关的法规：（1）我们产品的配方、制造、包装、标签、分销、进口、销售和储存；（2）产品和收益索赔和广告，包括我们的直接索赔和广告，以及独立顾问的索赔和广告，我们可能对此负责；（3）我们的直销计划；
6
（4）影响美国和外国应税收入和关税水平的转移定价和类似规定；（5）对我们的独立顾问征税（在某些情况下可能会对我们施加收取税款和保持适当记录的义务）；（6）货币兑换和汇回。
产品
我们每个主要产品组的配方、制造、包装、标签、广告、分销和销售受美国和其他国家的一个或多个政府机构的监管。在美国，美国食品药品监督管理局（“FDA”）根据经修订的《联邦食品、药品和化妆品法案》及其下颁布的法规（“FDCA”）对我们的产品进行监管。FDCA对“食品”和“膳食补充剂”这两个术语进行了定义，并规定了各种条件，除非得到遵守，否则可能构成此类产品的掺假或品牌错误。FDCA在膳食补充剂方面进行了多次修订，包括经修订的1990年《营养标签和教育法》和1994年《膳食补充剂健康和教育法》的修订，以及据此颁布的条例。
FDA专门针对人类使用的食品和膳食补充剂的法规在《联邦法规》第21篇中做出了规定。这些规定包括食品和膳食补充剂的基本标签要求。此外，FDA法规要求我们满足与食品和膳食补充剂的制备、包装和储存等相关的相关良好生产实践法规。
FDA规则对膳食补充剂产品的制造、包装、标签、保存和分销提出了要求。例如，它要求企业建立书面程序，管辖以下领域：（1）人员，（2）厂房和设备清洁，（3）生产控制，（4）实验室操作，（5）包装和标签，（6）分销，（7）产品退货和（8）投诉处理。FDA还要求对所有进入的膳食成分进行身份测试，除非一家公司根据规定成功申请豁免这一测试要求。目前的良好生产规范旨在确保膳食补充剂和膳食成分不掺杂污染物或杂质，并贴上标签，以准确反映产品中的活性成分和其他成分。在成分鉴定要求范围内，我们确认我们产品标签所列成分的等级、身份、纯度和效力，以确保我们产品线的质量和透明度。
在一些国家，我们对独立顾问的行为负责，或者监管机构可能声称我们对独立顾问的活动负责，适用于我们独立顾问活动的法规也影响我们的业务。在这些国家，监管机构可能会要求或要求我们采取措施，确保我们的独立顾问遵守法规。受监管行为的类型包括：（1）有关我们产品的陈述；（2）我们和/或我们的独立顾问作出的收益陈述；（3）公共媒体广告，在国外市场可能需要监管机构的事先批准；（4）在产品未获批准、许可、注册或认证销售的市场销售产品，以及（5）政府机构将我们的独立顾问归类为我们的雇员。
在某些市场，我们的独立顾问提出的不当产品声明可能会导致我们的产品被监管机构审查，并因此被归类或归入另一类适用更严格规定的类别。此外，我们可能会被要求进行标签更改。
我们无法预测任何未来法规的性质，也无法预测额外的政府法规或行政命令，何时以及如果颁布，将对我们未来的业务产生什么影响。然而，它们可以要求：（1）对一些无法重新配制的产品进行重新配制；（2）施加额外的记录保存要求；（3）对某些产品的特性进行扩展记录；（4）扩展或不同的标签；（5）关于产品成分、安全性或有用性的额外或不同的科学证实；和/或（6）我们额外的顾问合规监督和执法行动。任何或所有这些要求都可能对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
在国外市场，在开始运营之前以及在市场上制造或允许销售我们的产品之前，我们可能需要获得该国卫生部或类似机构的批准、许可、注册或认证。在进入需要正式批准、许可、登记或证书的新市场之前，我们与地方当局广泛合作，以获得必要的批准。我们还必须遵守各国不同的产品标签和包装规定。我们未能遵守这些规定可能会导致产品在特定市场被暂时或永久下架。
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Direct Selling
除FDA外，我们的商业行为和产品还受到以下美国政府实体的监管：联邦贸易委员会（“FTC”）、消费品安全委员会（“CPSC”）、农业部（“USDA”）和环境保护署（“EPA”）。我们的活动，包括我们的直销分销活动，也受到我们产品销售所在州、地方和外国的各种机构的监管。
美国联邦贸易委员会对我们在美国的所有产品的广告行使管辖权，过去几年对几家膳食补充剂和食品公司以及减肥产品制造商普遍对其部分产品的虚假和误导性广告采取了执法行动。美国联邦贸易委员会密切审查推荐的使用、专家背书人的作用和产品临床研究。美国联邦贸易委员会（FTC）近年来对直销公司进行了调查并采取了执法行动，原因是这些公司在公司薪酬计划中对独立顾问的盈利潜力以及薪酬计划本身的适当性进行了误导性陈述。在新冠疫情大流行期间的不同时间，FTC向膳食补充剂零售商和直销公司发送了警告信，理由是这些公司声称其产品可以有效治疗、预防、诊断或治愈新冠，具有欺骗性或没有科学依据。我们无法确定FTC或类似的外国机构未来不会质疑我们的广告或其他业务。
转让定价
在包括美国在内的许多国家，我们受到转让定价和其他税收法规的约束，这些法规旨在确保适当水平的收入被报告为我们的美国或当地实体赚取的收入，并被相应征税。此外，我们的运营受旨在确保对我们产品的进口评估适当水平的关税的法规的约束。
尽管我们认为我们基本上遵守了所有适用的法规和限制，但我们面临的风险是，政府当局可能会审计我们的转让定价和相关做法，并声称欠了额外的税款。
如果审计或评估的结论对我们不利，我们可能会或可能无法通过使用美国外国税收抵免来抵消或减轻外国所得税评估的综合影响。因为管理美国外国税收抵免的法律法规很复杂，需要定期进行立法修订，我们不能确定我们将来实际上能够利用所有外国税收抵免。
其他条例
我们还受制于各种外国市场的各种其他法规，包括有关社会保障评估、就业和遣散费要求、进出口法规和反垄断问题的法规。例如，在许多市场，我们可以对我们的独立顾问施加的规则和终止标准的数量和类型受到实质性限制，而无需代表独立顾问支付社会保障评估，也无需对已终止的独立顾问承担遣散义务。在一些国家，我们可能在任何情况下都要承担这些义务。
我们未能遵守这些规定可能会对我们在特定市场或一般情况下的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。声称我们未能遵守某一市场的法规或不利法规的影响可能也会对我们在其他市场产生不利影响，因为这会在其他市场引起更多的监管审查或由于在其他市场产生的负面宣传。
合规
为了遵守适用于我们和我们的独立顾问的法规，我们在进入任何新市场之前对适用的监管框架进行研究，以确定所有必要的许可、注册和批准以及对我们在该市场的运营的适用限制。通常，我们在当地法律顾问和其他代表的协助下进行这项研究。我们投入大量资源以获得必要的许可、注册和批准，并使我们的业务符合适用的限制。我们还研究适用于独立顾问运营的法律，并修订或修改我们的独立顾问手册和其他培训材料和计划，以便根据每个市场适用法规的要求，为独立顾问提供经营业务、销售和分销我们的产品以及类似事项的指导方针。我们的监测能力存在固有的局限性。
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我们独立顾问的活动足以确保他们根据我们的顾问协议避免在我们尚未开始运营的国家分销我们的产品。
此外，现有市场和新市场的法规往往模棱两可，并受到负责任的监管机构相当大的解释和执行自由裁量权的约束。此外，即使我们认为我们和我们的独立顾问最初遵守所有适用的法规，也会定期增加新的法规，并且对现有法规的解释可能会发生变化。此外，我们所受监管的内容和影响可能会受到针对我们、我们的产品或我们的直销计划的公众关注的影响，因此对我们的产品或我们的直销计划的广泛负面宣传可能会导致更多的监管审查。
预测和应对新的和不断变化的法规，并在可行的范围内对我们的运营做出相应的改变，这是我们业务中持续不断的一部分。尽管我们投入了相当多的资源来维持我们对每个市场的监管限制的遵守，但我们无法确定（1）我们会被发现在任何特定时间完全遵守我们所有市场的适用法规，或（2）一个或多个市场的监管机构不会追溯或预期或两者兼而有之地断言我们的运营不完全合规。这些断言或一个市场的不利监管影响也可能对我们在其他市场产生负面影响，在其他市场引起更多的监管审查，或者由于在其他市场产生的负面宣传。这些断言也可能对我们在特定市场或总体上的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。此外，取决于特定市场监管变化的严重程度，以及为保持合规所必需的我们运营的变化，这些变化可能会导致我们在市场上的收入大幅减少或决定完全退出市场。在这种情况下，我们会尝试将以前专门用于这样一个市场的资源用于一个新的市场或市场或其他现有市场。然而，我们无法确定这一过渡在短期或长期内不会对我们的业务、经营业绩和/或财务状况产生重大不利影响。
公司设有一个专门的风险管理委员会，作为董事会的一部分（“风险管理委员会”）。风险管理委员会的目的是监督我们在法律和监管要求方面所做的努力，以及识别和评估业务面临的可能影响组织战略和目标的关键战略和运营风险，包括确保ERM治理、框架和能力支持完整的风险管理生命周期。这还不包括遵守美国《反海外腐败法》（“《反海外腐败法》”），这是审计委员会的职责。
人力资本
在所有角色和所有职业层次上吸引和留住顶尖人才是我们成功不可或缺的一部分。我们的招聘实践侧重于候选人相对于工作要求的技能和资格。截至2025年12月31日，我们雇佣了806名个人，他们的观点和背景与我们在世界各地服务的客户一样多样化。作为对我们团队的责任，在不断发展的努力中，我们为员工提供有意义的职业和发展机会，让他们在建立在相互尊重和问责制基础上的环境中成长并取得成功。
以吸引和留住顶尖人才为重点的关键举措包括但不限于以下方面：
•领导力发展计划旨在帮助员工培养领导技能，并在三年内获得高管指导。
•有竞争力的工资和福利一揽子计划，在公司业绩中建立忠诚度和参与度。
•一项健康奖励计划，奖励健康行为，如健康饮食、锻炼和健康大使。参与者有许多奖励选项可供选择，如赃物、礼品卡和产品信用。
•严格的安全标准和在我们遍布世界各地的制造和分销中心推广优先考虑安全的公司文化。
A有效信息
我们的主要行政办公室位于2901 West Blue Grass Blvd.，Suite 100，Lehi，Utah 84043。我们的电话号码是（801）341-7900我们的互联网网站地址是www.natr.com.我们在以电子方式向美国证券交易委员会（“SEC”）提交或提供这些文件后，在切实可行的范围内尽快在我们的网站上免费提供我们的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告、8-K表格当前报告以及对这些报告的修订，这些报告是根据经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）第13（a）节或第15（d）节提交或提供的。SEC还维护一个互联网网站，其中包含有关以电子方式向SEC提交文件的发行人的报告和其他信息，网址为www.sec.gov.我们还提供，免费上
9
我们的网站、我们的行为准则政策以及我们的审计委员会、治理委员会、薪酬委员会和风险管理委员会的章程。
项目1a。风险因素
在评估我们和我们的业务时，您应该仔细考虑以下风险。下文描述的风险是我们目前认为对我们的业务具有重要意义的风险。然而，我们目前不知道的额外风险，或我们目前认为并不重要的风险，也可能损害我们的业务运营。您还应参考本报告中列出的其他信息，包括“业务”和“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”以及我们的合并财务报表和相关附注中列出的信息。我们的业务前景、财务状况或经营业绩可能会受到以下任何风险的不利影响。如果我们受到这些风险的不利影响，我们普通股的市场价格可能会下降。
监管和诉讼风险
我们的全球业务受到与贸易限制和出口管制有关的众多法律法规的约束，不遵守这些规则可能会对我们的业务产生不利影响。
我们的全球业务受到美国、欧盟和其他政府和组织实施的众多贸易和经济制裁以及其他限制。美国司法部、商务部、州和财政部以及其他联邦机构和当局可能会寻求对违反经济制裁法、出口管制法和其他联邦法规和条例的公司和个人实施范围广泛的民事和刑事处罚，包括外国资产管制办公室（“OFAC”）设立的那些。根据这些法律法规，以及其他反腐败法、反洗钱法、出口管制法、海关法、制裁法和其他管理我们业务的法律，各种政府机构可能要求获得出口许可证，可能会寻求对商业惯例进行修改（包括停止在受制裁国家或与受制裁个人或实体的商业活动）以及对合规计划进行修改，这可能会增加合规成本，并可能使我们受到罚款、处罚和其他制裁。违反这些法律、法规、政策或程序可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
例如，在2024年11月，我们就过去遵守美国相关贸易管制的情况开始了内部调查，并向美国商务部工业和安全局（“BIS”）初步自愿自我披露了明显的贸易管制违规行为。此外，在2025年4月，我们向外国资产管制办公室（“OFAC”）提交了与同一内部调查有关的初步自愿自我披露。根据我们的内部调查，我们于2025年9月5日向BIS和OFAC提交了最终自愿自我披露。我们估计，被调查的这类潜在违规行为在我们过去三个财政年度中的每一年都不到我们净收入的百分之一。这项调查的不利结果可能包括罚款或因应我们的自愿披露而施加的处罚。虽然我们认为任何罚款或处罚的金额不会对我们的财务状况和经营业绩产生重大影响，但我们无法预测这些事项的结果或解决时间。
虽然我们在这些领域实施了政策和程序，但我们无法向您保证，我们的政策和程序是充分的，或者董事、高级职员、员工、代表、制造商、供应商和代理商不会从事违反这些政策和程序的行为。
有关直销的法律法规可能会禁止或限制我们在某些市场销售我们的产品的能力，或要求我们在某些市场改变我们的商业模式。
直销公司受世界各地各政府机构的法律法规约束。这些法律法规通常旨在防止欺诈或欺骗性做法，确保向产品的消费者进行销售，并确保赔偿主要基于向消费者真诚销售产品，而不是主要基于招募其他人作为赔偿计划的参与者。我们经营所在的一些国家，包括韩国和中国的法规，限制了我们可以向独立顾问支付的赔偿金额。未能遵守这些法律法规可能会导致重大处罚，这可能对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。违规行为可能源于独立顾问的不当行为、法规的模棱两可、影响我们业务的变化或新的法律法规、与法院相关的决定，或监管解释或执行的变化。
美国联邦贸易委员会和外国司法管辖区的类似政府机构定期调查并对直销公司提起执法行动，理由是涉嫌传销活动和/或虚假和
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直销公司或其独立顾问提出的误导性声明。作为FTC执法行动对象的直销公司通常被要求对其商业模式做出重大改变，并支付巨额罚款。成为美国联邦贸易委员会调查或执法行动的目标，或外国司法管辖区的类似政府机构，可能会对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
近年来，FTC与直销公司达成的和解要求这些公司对其商业模式进行重大改变，包括仅根据对零售和首选客户的销售以及顾问在允许的限度内为个人消费进行的购买来确定销售补偿和资格。如果FTC和解或司法案件中的要求导致新的行业标准或规则，我们的业务可能会受到影响，我们可能需要修改我们的一项或多项销售补偿计划。如果我们被要求做出此类改变，或者通过规则制定或执法行动施加类似要求，我们的业务可能会受到重大损害。
我们的产品、商业惯例和制造活动受到广泛的政府法规的约束，并可能受到额外的法律法规的约束。
我们每个主要产品组的配方、制造、包装、标签、广告、分销和销售均受众多国内外政府机构和当局的监管。在美国，这些政府机构和当局包括FDA、FTC、CPSC、EPA、USDA和各州监管机构。一般来说，我们经营所在的每个国际市场都有类似于美国的监管机构的监管机构。此外，美国每个州都有一名总检察长，负责执行该州的法律。一些州的总检察长不时表现出对制造和销售各种膳食补充剂的关注。作为我们自己产品的主要制造商，我们受FDA关于良好生产规范（“GMP”）的规定的约束，这要求我们保持良好的生产工艺，包括成分识别、生产控制和记录保存。
未来，我们可能会受到FDA或其他联邦、州、地方或外国监管机构管理的额外法律或法规、我们认为有利的法律或法规的废除或修订和/或对现行法律或法规更严格的解释。此外，管理膳食补充剂的监管标准不断演变，监管部门可能会对现有法律法规采取更具限制性的解释。除其他外，此类更改可能要求重新制定某些产品以满足新标准，导致我们召回或停产我们的某些产品，施加额外的记录保存或注册要求，扩大某些产品特性的文件记录，并扩大或改变标签和/或科学证实要求。任何或所有此类要求都可能增加我们经营业务的成本，并对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
美国联邦贸易委员会和各州总检察长过去曾对化妆品、膳食补充剂和食品公司和制造商针对其部分产品的虚假和误导性广告采取执法行动。独立顾问提出的不适当或未经证实的产品或收益索赔，即使违反我们的政策，也可能使我们受到监管调查、执法行动、罚款、处罚、产品重新标签要求或声誉损害。美国联邦贸易委员会和各州总检察长不时对直销公司发起调查和执法行动，指控这些公司经营传销活动。尽管联邦贸易委员会和各州总检察长在确定一家公司是否经营传销活动时行使了相当程度的主观性，但联邦贸易委员会和各州总检察长考虑独立顾问获得的赔偿是否主要基于招募其他人作为赔偿计划的参与者，而不是基于向消费者善意销售产品。由政府机构（如美国联邦贸易委员会）提起的执法行动或集体诉讼可能会对我们的声誉产生不利影响，并可能导致重大处罚和成本，其中任何一项都可能对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
难以注册我们的产品在国外销售可能会对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
我们注册我们的产品在某些国家销售可能会非常耗时。获得产品注册和/或许可的这些要求可能涉及延长的时间，这可能会延迟我们提供产品销售或阻止我们在这些国家推出新产品计划的时间与注册时间较少的其他市场相同。
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我们的直销系统可能会在我们开展业务的一个或多个国家受到挑战。
有关直销行业的法律法规要求一般不包含“亮线”规则，本质上是基于事实的，需要进行解释。因此，监管机构和法院在适用这些法律法规时往往拥有自由裁量权。政府机构或法院对这些法律法规的执行或解释不时发生变化，并迫使我们对我们的直销系统做出适当的改变。我们会定期了解针对直销行业其他公司的调查和执法行动。此外，我们还可能在民事诉讼中受到私人当事人的质疑，包括原告律师提起的集体诉讼案件。执法机构对我们提起的调查、不利判决或重大和解或民事集体诉讼可能对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
如果我们的独立顾问未能遵守广告法，可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们产品的广告在我们开展业务的大多数市场都受到广泛的监管，包括美国。我们的独立顾问可能未能遵守有关我们的产品或商业机会的广告的此类规定，监管机构可能会要求我们对我们的独立顾问的违规行为负责。在美国，我们的产品主要作为膳食补充剂和化妆品销售，并受到严格的FDA法规的限制，限制了可以提出的与产品相关的治疗声明类型。例如，对疾病的治疗或治愈不允许对我们的产品进行索赔。在美国，联邦贸易委员会和各州总检察长主要负责提供消费者保护，其中包括对其认为具有欺骗性或欺诈性的商业行为进行调查并启动执法行动。我们无法确保我们的独立顾问使用的所有营销材料均符合适用的法规，包括禁止虚假和误导性的产品和收益潜力相关索赔。如果监管机构认定我们应对此类违规行为负责，我们可能会受到调查、执法行动、重大经济处罚、代价高昂的强制性产品召回或重新标记要求，其中任何一项都可能对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
产品责任索赔可能会对我们的业务产生不利影响。
作为被摄入产品的制造商和分销商，如果（其中包括）我们的产品被指控导致消费者受伤，我们可能会面临产品责任索赔。我们承保产品责任保险；但是，此类保险可能不足以承保一项或多项大额索赔，或者保险人可能成功地放弃对未决或未来索赔的承保，这可能对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
我们受制于反贿赂法律，包括《反海外腐败法》。
我们受制于反贿赂法律，包括《反贿赂法》，该法一般禁止公司及其中间人为获得或保留业务而进行不正当付款，并要求公司及其中间人保持准确的账簿和记录。近年来，司法部（“DOJ”）和SEC的反贿赂执法活动大幅增加，涉及我们开展业务的某些国家（包括中国）内的业务运营。例如，近年来，在中国开展业务的美国直销公司一直是调查和执法行动的对象，或者在某些情况下，已经就涉嫌违反《反海外腐败法》的行为启动了自己的内部调查。
我们的政策要求我们的员工和代理人遵守反贿赂法律，包括保持准确信息和内部控制的要求。然而，我们可能会为我们的员工和代理商的行为承担责任，即使这些行为与我们的政策不一致。因涉嫌违反《反海外腐败法》而受到DOJ或SEC的调查可能会导致我们产生大量费用和分心，从而可能对我们的业务产生不利影响。违反《反海外腐败法》或类似的反贿赂法，可能会导致刑事或民事制裁，包括合同取消或取消资格和声誉损失，这可能对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
与我们业务相关的风险
我们可能无法吸引和留住独立顾问。
作为一家直销公司，我们的收入主要取决于我们独立顾问的数量和生产力。与大多数直销公司一样，我们的独立顾问每年都经历着高水平的更替，他们可能随时终止服务。一般来说，我们需要提高我们的生产力
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独立顾问和/或保留现有的独立顾问并吸引更多的独立顾问来维持和/或增加未来的销售。
许多因素可能会影响我们吸引和留住独立顾问的能力，包括：
•关于我们、我们的产品、我们的分销渠道或我们的竞争对手的宣传；
•我们独立顾问的持续激励；
•公众对我们产品的价值和功效的看法；
•公众对直销的认知和接受程度；
•一般和经济商业条件；
•政府规章；
•我们的薪酬安排，包括对其的任何变更、对我们独立顾问的培训和支持；和
•吸引和留住独立顾问方面的竞争。
如果我们的独立顾问无法维持其目前的生产力水平和/或如果我们无法保留现有的独立顾问并吸引足够数量的额外独立顾问以维持未来增长或维持目前的销售水平，我们的经营业绩和财务状况可能会受到重大不利影响。
失去拥有重要销售网络的关键独立顾问可能对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
我们在一些市场的大量净销售额依赖于少数独立顾问及其广泛的销售网络。其中一名独立顾问的损失或不活动，连同其广泛的销售网络，产生了我们大量的净销售额，可能对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
我们在中国的业务受到与整合、合规、采购价格义务以及一般中国相关法律法规相关的风险。
2014年8月25日，我们完成了与上海复星医药（集团）有限公司（“复星医药”）的交易，后者创建了一家由我们拥有80%和由复星医药全资子公司拥有20%的合资企业。
于2025年6月30日，我们与复星实业有限公司（“复星实业”，复星医药的关联公司）订立股份购买协议，以购买复星实业在我们的两家合资企业Nature’s Sunshine Hong Kong Limited和上海Nature’s Sunshine Health Products Co.，Ltd.中的权益，现金代价分别为390万美元和310万美元。2025年12月17日，我们完成了这些购买，以310万美元收购Nature’s Sunshine Hong Kong Limited的权益和上海Nature’s Sunshine Health Products的权益，总对价包括在收盘时支付的290万美元和在2027年12月17日支付的额外100万美元。
由于这些交易，我们现在面临在中国（包括香港）直接拥有和经营这些业务所固有的风险，包括：（i）我们过渡到直接拥有时的整合风险；（ii）与中国许可、监管批准、产品注册和现行监管要求相关的合规风险，包括适用于外商独资企业的中国法律；（iii）与我们履行2027年12月17日到期的递延购买价格义务的能力相关的风险；（iv）更广泛的中国相关风险，包括中国法律或法规的变化、外汇管制、资金汇回的限制，以及中国或其他当局的潜在不良治疗。任何未能有效管理这些风险的行为都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
货币汇率波动可能对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。
2025年，我们在美国以外市场确认了约72.2%的净销售额，其中大部分是以每个市场各自的当地货币确认的。我们从国外市场和美国的公司购买库存，主要是美元。在编制我们的财务报表时，我们使用平均汇率将外国的净销售额和费用从其当地货币转换为美元。因为我们的大部分销售在国外，汇率波动可能会对净销售额和收益产生显著影响。我们报告的收益过去一直受到，而且很可能继续受到货币汇率波动的显着影响，净销售额和收益通常随着美元走弱而增加，随着美元走强而减少。
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我们可能会因独立顾问的活动而承担义务。
我们在全球范围内向独立顾问的销售团队销售我们的产品，他们自己使用产品或将其转售给客户。独立顾问不是雇员，与我们分开、分开经营自己的业务。我们可能无法控制他们活动中可能影响我们业务的某些方面。如果当地法律法规或对当地法律法规的解释发生变化并要求我们将我们的独立顾问视为雇员，或者如果我们的独立顾问在我们经营所在的一个或多个司法管辖区被当地监管机构视为我们的雇员，而不是根据现有法律和解释的独立承包商，我们可能会对强加给雇主的与其雇员有关的各种义务负责，包括与就业相关的税收和罚款，这可能对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。我们的独立顾问还在当地立法和政府机构要求我们收取和汇出销售税或增值税等税款的司法管辖区开展业务。此外，由于独立顾问的行为，一些司法管辖区可能会寻求追究我们对虚假产品或潜在收益相关索赔的责任。如果我们被发现对与我们的独立顾问相关的任何这些问题负责，可能会对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
我们可能会因独立顾问薪酬计划的变更而受到不利影响。
我们不时修改薪酬计划的组成部分，以使其对现有和潜在的独立顾问保持竞争力和吸引力，应对不断变化的市场动态，向我们的独立顾问提供激励，我们认为这将有助于我们的业务增长，符合当地法规并解决其他与业务相关的考虑。此类变化可能对我们的业务造成意外或无法预见的负面经济和非经济后果，例如高于预期的成本或难以吸引和留住独立顾问，这两种情况都可能对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
地缘政治问题、冲突和其他全球事件可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。
因为我们很大一部分业务是在美国境外进行的，我们的业务受到全球政治问题和冲突的影响。如果这些政治问题和冲突在我们开展业务的领域升级，可能会对我们的业务结果和财务状况产生重大不利影响。此外，政府在我们开展业务的外国市场的变化和不利行动可能对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
俄罗斯入侵乌克兰以及俄乌之间持续的战争对我们在两国和该地区的行动产生了负面影响。2023财年，我们在俄罗斯和其他市场的业务占净销售额的12.2%，该市场是我们欧洲业务部门内的一个市场，包括俄罗斯、乌克兰、白俄罗斯和该地区的其他共同独立国家。由于对战争将如何演变、持续时间和最终解决方案的高度不确定性，我们无法估计未来对我们业务的影响。在乌克兰境内，我们的许多独立分销商和经销商都有可能遭受生命损失、人身损害和财产破坏，并失去赚钱机会。由于损坏和安全问题，我们可能无法在许多地区开展业务。在俄罗斯国内，由于制裁和反制裁、货币或支付控制以及供应链挑战，我们可能需要进一步减少我们的业务。某些供应商、供应商、独立分销商和客户都受到战争的影响，他们成功维持运营的能力也可能影响我们在世界各地的运营结果或产品销售。
困难的经济状况可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。
消费者的消费习惯，包括我们产品的消费，除其他外，受到当前经济状况、就业水平、燃料价格、工资和工资、消费者信贷的可用性、消费者信心和消费者对经济状况的看法的影响。我们开展业务的市场的经济放缓可能会对消费者的消费习惯和对我们产品的需求产生不利影响，这可能会导致未来期间的净销售额下降。长期的全球或区域经济衰退可能对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。金融和信贷市场的不利经济状况、通货膨胀或其他对消费者支付我们产品的能力产生不利影响的情况可能对我们的业务、财务状况、现金流和经营业绩产生重大不利影响。
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我们的制造业活动受到一定的风险。
我们在位于犹他州西班牙福克的制造工厂生产很大一部分产品。因此，我们依赖于我们在西班牙福克斯的制造工厂和我们在全国各地的分销设施的不间断和高效运营。我们的制造和分销设施面临因（其中包括）地震、火灾、洪水、流行病、恐怖主义或其他自然或人为灾害以及发生重大设备故障而造成灾难性损失的风险。如果这些设施中的任何一个发生灾难性损失，预计将扰乱我们的运营，并可能对我们的运营结果和财务状况产生重大不利影响。我们通过第三方供应商采购我们的许多原料和一些成品。如果我们的任何第三方供应商遭受灾难性损失，将导致我们的制造延误，并可能对我们的经营业绩和财务状况产生重大影响。
作为我们自己产品的主要制造商，我们受到FDA关于GMP的规定的约束，这要求我们保持良好的制造工艺，包括成分识别、制造控制和记录保存。遵守这些规定的情况有所增加，并可能进一步增加我们制造产品的成本。如果监管机构认定我们不遵守FDA关于GMP的规定，我们的经营业绩和财务状况可能会受到重大不利影响。发现不合规可能会导致行政警告、处罚或行动影响我们继续销售某些产品的能力，这可能对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
此外，我们与第三方制造商签约，根据我们的规格和标准生产我们的一些维生素、矿物质和其他营养补充剂、个人护理产品和某些其他杂项产品。如上文所述，这些合同制造商面临与我们的制造设施相同的风险。此外，虽然我们实施了严格的质量控制程序，以验证我们的合同制造商符合我们的规范和标准，但我们并没有完全控制他们的制造活动。由于我们的合同制造商的活动导致我们的产品出现重大延误和缺陷，可能会对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
供应链中断、制造中断或延迟或未能准确预测客户需求可能会对我们满足客户需求的能力产生不利影响，导致更高的成本，或导致库存过剩或过时。
我们的业务有赖于及时供应材料、服务和相关产品以满足客户的需求，这部分取决于供应商和合同制造商及时交付材料和服务。对我们产品的需求显着或突然增加，以及全球对我们制造和销售我们产品所需的原材料和服务的需求，可能会导致此类材料短缺，或可能由于运输中断或运力限制而导致装运延误。这种短缺或延误可能会对我们的供应商满足我们的需求要求的能力产生不利影响。难以获得充足和及时的材料或服务供应可能会对我们的制造业务和我们满足客户需求的能力产生不利影响。
我们还可能经历制造业务的重大中断、交付产品能力的延迟、成本增加或客户订单取消，原因是：
•未能或无法准确预测需求并在具有成本效益的基础上获得足够数量的优质原材料；
•材料或服务的供应和成本波动，包括通货膨胀导致的价格上涨；
•在获得所需的进口或出口批准方面遇到困难或延误；
•由于运输中断或运力限制，例如空运或陆运的可用性降低或港口关闭，导致装运延误；
•信息技术或基础设施故障，包括第三方供应商或服务提供商的故障；和
•自然灾害或我们无法控制的其他事件（如地震、公用事业中断、海啸、飓风、台风、洪水、风暴或极端天气条件、火灾、区域经济衰退、区域或全球卫生流行病、流行病、地缘政治动荡、美国与中国和其他国家之间增加的贸易限制、社会动荡、政治不稳定、恐怖主义或战争行为）发生在我们或我们的客户或供应商有制造或其他业务的地点。
•一场广泛流行的流行病以及世界各地政府和企业为遏制其传播而采取的措施，包括隔离、设施关闭、旅行和物流限制、边境管制和就地避难或留在家中以及社交疏离令。
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对我们供应链的这种不利影响可能会限制我们及时和具有成本效益地制造和销售我们的产品的能力，这可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。
如果我们未能及时有效地从我们的供应商获得产品的发货并将产品交付给我们的独立顾问和客户，我们的业务和经营业绩可能会受到损害。
我们的业务取决于我们及时采购和分销产品的能力。然而，我们无法控制所有可能影响及时有效地从我们的第三方合同制造商采购我们的产品以及向我们的独立顾问和客户交付我们的产品的因素。
我们很容易受到与进出口在我们的制造设施和第三方制造设施制造的材料和产品相关的风险的影响，其中包括：（a）产品在转运至我们的配送中心时受到损坏、破坏或没收的风险，以及（b）运输和其他货运延误，包括由于美国加强安全检查、港口拥堵和检查流程或其他入境口岸限制或限制。未能及时、有效和经济上可行的方式采购制造我们产品所需的材料并向我们的独立顾问和客户交付商品可能会降低我们的销售额和毛利率，损害我们的品牌并损害我们的业务。
我们还依赖于货物通过开放和可操作的端口及时和自由地从我们的供应商和制造商流向我们的独立顾问和客户。我们自己的设施、港口、我们的共同承运人或我们的供应商或制造商的劳动力短缺可能会损害我们的业务，特别是如果劳动力短缺发生在重要的进口或制造期间，可能导致客户订单延迟或取消以及意外的库存积累或短缺。这些和类似的中断可能会对我们的业务、运营结果和财务状况造成损害。
此外，我们依靠独立的陆上和空运承运人向我们的独立顾问和购买我们产品的客户运送产品。我们可能无法及时或以优惠的运费获得足够的货运能力，因此可能无法从供应商处接收产品或以及时和具有成本效益的方式将产品交付给零售合作伙伴或客户。
因此，我们面临的风险包括条约、关税、制裁、劳资纠纷、工会组织活动、恶劣天气、流行病或流行病等公共卫生危机，以及与我们的第三方合同制造商和承运人提供产品和服务以满足我们要求的能力相关的运输成本增加。此外，如果燃料成本上升，交付产品的成本可能会上升，这可能会损害我们的盈利能力。
税收和转让定价可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们受外国税收和公司间定价法律的约束，包括与我们的美国母公司和我们的外国子公司之间的资金流动有关的法律。这些定价法律旨在确保我们的美国和外国实体报告适当水平的收入和支出，并对其适当征税。美国和国外市场的监管机构密切监控我们的公司结构、公司间交易以及我们如何实现公司间资金转移。我们的有效税率可能会增加，如果监管机构质疑我们的公司结构、转让定价方法或公司间转让，我们的经营业绩和财务状况可能会受到重大不利影响。我们有资格因在国外支付的某些外国税款而在美国获得外国税收抵免。如果任何审计或评估的结论对我们不利，我们可能无法通过使用美国外国税收抵免来抵消外国所得税评估的综合影响。由于管理美国外国税收抵免的法律法规很复杂，需要定期进行立法修订，我们可能无法在未来利用任何外国税收抵免。此外，我们的总额和外国来源应纳税所得额的变化也可能限制我们未来利用外国税收抵免的能力。各种海关、外汇管制和转让定价法律不断变化，并受制于政府机构的解释。
我们在我们确定存在关联的司法管辖区和州收取和汇出增值税和销售税。其他州可能会不时声称，我们有与州相关的活动构成了足够的联系，要求我们在他们的州征收和汇出增值税和销售税。
尽管我们努力了解并遵守这些法律以及对其解释的修改，但我们可能无法继续遵守这些法律开展业务。我们可能需要调整我们的运营程序以应对这些解释性变化，这些变化可能会对我们的运营结果和财务状况产生重大不利影响。
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如果我们未能保持有效的内部控制系统，我们可能无法准确报告我们的财务业绩，可能在我们的财务报表中出现重大错报，或者可能出现财务损失。任何无法准确和及时地报告和归档我们的财务业绩都可能损害我们的业务并对我们的业务价值产生不利影响。
作为一家上市公司，我们需要建立和维持对财务报告和披露控制和程序的内部控制，并遵守《萨班斯-奥克斯利法案》和SEC颁布的规则的其他要求。即使实施了此类控制，管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，也无法保证我们的内部控制和披露控制和程序将防止所有可能的错误或丢失。由于所有控制系统的固有限制，任何控制系统都不能绝对保证公司内部或对我们实施的所有控制问题和欺诈事件（如果有的话）将被阻止或已被发现。这些固有的限制包括决策中的判断可能是错误的，并可能出现简单的错误或错误。此外，控制可以通过某些人的个人行为、两个或更多人的串通或管理层对控制的超越来规避。任何控制系统的设计都部分基于对未来事件可能性的某些假设，不能保证任何设计将在所有潜在的未来条件下成功实现其既定目标。随着时间的推移，控制措施可能会因为条件的变化、新的欺诈计划或政策或程序的遵守情况恶化而变得不够充分。由于具有成本效益的控制系统的固有局限性，可能会发生由于错误或欺诈造成的财务损失或错报和/或可能无法被发现。
我们财务报告的准确性和对我们资产的保护取决于我们对财务报告的内部控制的有效性。财务报告内部控制只能为财务报表的编制和公允列报提供合理保证，可能无法防止或发现财务损失或错报。未能对财务报告保持有效的内部控制或披露控制和程序的失误可能会损害及时提供准确披露（包括关于财务信息）的能力或防止或及时发现未经授权的电汇，这可能导致投资者对我们的内部控制（包括财务信息方面）失去信心，需要大量资源来纠正失误或缺陷，并使我们面临法律或监管程序。
任何未能保持这种内部控制的行为都可能对我们及时准确地报告我们的财务状况和经营业绩的能力产生不利影响，并导致未经授权访问我们的资产，包括通过未经授权的电汇。如果不及时阻止或发现此类未经授权的转移，我们的财务状况可能会受到不利影响。内部控制不力也可能导致投资者对我们报告的财务信息失去信心，这可能对我们股票的交易价格产生负面影响。此外，我们可能面临诉讼或其他纠纷的可能性，其中可能包括（其中包括）援引联邦和州证券法的索赔、合同索赔或因任何重述和我们对财务报告的内部控制存在重大缺陷而产生的其他索赔。任何此类诉讼或纠纷，无论成功与否，都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
与我们使用技术和知识产权相关的风险
网络安全风险和未能维护数据的完整性可能会使我们面临数据丢失、诉讼和责任，这可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们收集并保留来自员工和独立顾问的大量数据，包括信用卡号码和其他个人身份信息，用于商业目的，包括交易和促销目的。我们的各种信息技术系统进入、处理、汇总和报告这类数据。这些数据的完整性和保护对我们的业务至关重要。我们受制于重要的安全和隐私法规，以及信用卡行业强加的要求。
同样，未能遵守支付卡行业的数据安全标准可能会导致我们受到支付卡协会的处罚、终止我们接受信用卡或借记卡付款的能力、诉讼和负面宣传，其中任何一项都可能对我们的业务和财务状况产生重大不利影响。
保持对这些不断变化的法规和要求的遵守可能是困难的，并且可能会增加成本。此外，数据系统被渗透或受到损害，或有意、无意或疏忽地发布或披露数据，可能导致公司、员工、顾问或客人数据被盗、丢失或欺诈或非法使用，这可能对我们的声誉产生不利影响，扰乱我们的运营或导致补救和其他成本、罚款或诉讼，这可能对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。尽管我们采取措施保护安全、廉
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以及我们数据系统的机密性，我们经历了不同程度和类型的网络安全威胁。我们的基础设施可能容易受到这些攻击，在某些情况下，发现它们可能需要时间。违反我们或我们供应商的数据系统，无论是出于规避安全系统、拒绝服务攻击或其他网络攻击、黑客攻击、“网络钓鱼”攻击、计算机病毒、勒索软件或恶意软件、员工或内部人员错误、渎职、社会工程、供应商软件供应链妥协、物理漏洞或其他行为，都可能导致我们或此类供应商的网站、应用程序、数据处理或其他业务运营出现重大中断或故障。例如，在2023年2月，我们遭到了一次复杂的社会工程攻击，其中第三方欺诈地诱导我们在日本的全资子公司的人员进行电汇。未来可能会发生类似事件，并可能导致额外损失、监管调查、诉讼或声誉损害。
由于各种原因或情况，我们的员工可能会远程工作。在此期间，远程访问增加了网络攻击的风险。此外，外部各方可能会试图以欺诈方式诱使员工、用户或客户披露敏感信息，以获取我们的数据或我们的用户或客户的数据。任何此类违规或未经授权的访问都可能导致未经授权的披露、滥用或丢失敏感信息，并导致重大的法律和财务风险、监管调查或调查、我们的销售人员失去信心、我们的运营中断和我们的声誉受损。当我们与第三方合作伙伴合作以及我们的销售人员使用社交媒体时，这些风险就会加剧，因为合作伙伴和社交媒体平台可能容易受到相同类型的违规行为的影响。
数据的存储、处理和使用，其中一些包含个人信息，受到复杂且不断变化的隐私和数据保护法律法规的约束，这些法律法规可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们存储、处理和使用的一些数据包含个人信息，这些信息使我们受到美国和其他国家的各种隐私、公示权、数据保护、内容、未成年人保护和消费者保护法律法规的约束。这类法律法规可能会施加重大的罚款或处罚，并且可能具有特别的限制性。这些法律法规的适用和解释往往不确定，可能导致调查、索赔、改变我们的业务做法、增加运营成本以及增长、保留或参与下降，其中任何一项都可能对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
我们无法保证有关我们的做法的隐私政策和其他声明将被发现足以保护我们免于与个人信息的隐私和安全相关的责任或负面宣传。现有的国内和国际隐私和消费者保护法律法规是否适用以及如何适用尚不确定。如果起草或广泛解释隐私法律和法规，它们可能被视为适用于我们使用的技术，并可能限制我们的信息收集方法或降低我们将被允许存储、处理或使用的信息的实用性。遵守这些和其他法律或监管行动的成本可能会阻止我们销售我们的产品，或增加这样做的成本，并可能影响我们投资或开发产品的能力。此外，法院或政府机构认定我们的任何做法或我们的独立顾问的做法不符合这些标准可能会导致责任或负面宣传，这可能对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
系统故障可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。
与许多公司一样，我们的业务高度依赖于我们的信息技术基础设施（网站、会计和制造应用程序以及产品和客户信息数据库）有效和高效地管理我们的运营，包括订单输入、客户计费、准确跟踪采购和数量激励以及管理会计、财务和制造运营。发生自然灾害、安全漏洞或其他意外问题可能会导致我们的日常运营中断，从而可能对我们的业务产生不利影响。我们任何信息系统的长期故障或损坏都可能对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
我们的业务受到知识产权风险的影响。
我们的大部分产品没有专利保护。对营养补充剂的成分和百分比进行精确标识的限制性规定、生产具有许多共同有效成分的产品的制造商数量众多以及产品的快速变化和频繁的重新配方通常使我们的产品获得专利保护变得不切实际。我们还有其他我们认为有价值的知识产权，包括Nature’s Sunshine Products和Synergy Worldwide名称和徽标的商标。我们保护知识产权的努力可能不成功，第三方可能会因侵犯知识产权而对我们提出索赔，这可能会导致
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我们被要求获得此类权利的昂贵许可、支付特许权使用费或终止我们制造侵权产品，所有这些都可能对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
项目1b。未解决员工意见
没有。
项目1c。网络安全
风险管理和战略
治理
项目2。物业
我们的公司和Synergy办公室位于犹他州Lehi的一个设施中，该设施占地约61,000平方英尺。该设施通过2029年到期的租赁协议从非关联第三方租赁。
我们拥有我们的主要仓储和制造设施，位于犹他州西班牙福克的一座约270,000平方英尺的建筑内，占地约10英亩。
我们在乔治亚州、俄亥俄州、德克萨斯州和犹他州租赁主要用作配送仓库的物业，并在我们开展业务的许多国家租赁办公室和/或配送仓库。有关租赁物业的更多披露，请参阅本报告第2部分项目8中我们的合并财务报表附注14“租赁”。
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我们相信，我们目前的设施足以应付我们的业务运营。
项目3。法律程序
我们的法律程序在本报告第2部分项目8的合并财务报表附注11“承诺和或有事项”中进行了讨论。
项目4。矿山安全披露
不适用。
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第二部分
项目5。市场对注册人普通股权、相关股东事项及发行人购买股本证券
市场和股价
我们的普通股在纳斯达克资本市场交易（代码“NATR”）。
截至2026年2月20日，我们登记在册的股东人数大致为1,030人。这个记录持有人的数量并不代表我们普通股的实际受益所有人的数量，因为股票经常被证券交易商和其他人以“街道名称”持有，以造福于有权投票的个人所有者的股份。
最近出售未登记证券
无
股息
未来股息的宣布由我们的董事会酌情决定，并将取决于各种因素，包括收益、财务状况、任何可能未偿债务施加的限制、现金需求、未来前景和我们的董事会认为相关的其他因素。
截至2025年12月31日止年度不派发股息。
发行人股票购买
下表汇总了截至2025年12月31日的季度我们普通股的购买情况：
| 期间 | 购买的股票总数 （单位：千） |
每股支付的平均价格 | 作为公开宣布的计划或计划的一部分而购买的股份总数 （单位：千） |
根据计划或计划可能尚未购买的股票的最高美元价值(1)
（单位：千）
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| 2025年10月1日至2025年10月31日 | 65 | $ | 15.40 | 65 | ||||||||||||||||||||||
| 2025年11月1日至2025年11月30日 | 66 | 13.93 | 66 | |||||||||||||||||||||||
| 2025年12月1日至2025年12月31日 | — | $ | — | — | ||||||||||||||||||||||
| 合计 | 131 | 131 | $ | 17,350 | ||||||||||||||||||||||
（1）2021年3月10日，我们宣布了1500万美元的普通股回购计划。2022年3月8日，我们宣布了对股票回购计划的修订，允许回购额外的3000万美元普通股。2025年5月6日，我们宣布修订股票回购计划，允许回购额外的2500万美元普通股。有关回购可视市场情况不时作出，并受监管考虑所规限。截至2025年12月31日止年度，我们以1630万美元回购了1,260，000股普通股。截至2025年12月31日，该计划下可用于回购的剩余余额为1740万美元。
根据我们董事会批准的计划回购普通股的实际时间、数量和价值将由我们酌情决定，并将取决于多项因素，其中包括一般市场和业务状况、普通股的交易价格和适用的法律要求。我们没有义务根据授权回购任何普通股，回购计划可能随时因任何原因暂停、终止或修改。
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性能图
下图将我们的普通股描述为一个指数，假设在2020年12月31日投资了100.00美元，以及在纳斯达克资本市场上市的公司的综合价格和我们精选的同行群体。标准普尔投资服务公司提供了这一信息。图表中的比较并非旨在预测或指示我们普通股未来可能的表现。构成这一同行群体的上市公司包括Herbalife Ltd.、LifeVantage Corporation、如新集团，Inc.和USANA Health Sciences，Inc.。我们认为这些公司在同行群体中具有代表性，因为它们拥有相似的产品线和分销技术。
本节中标题为“Performance Graph”的材料正在提供中，不应被视为根据《交易法》第18条的目的向SEC“提交”或以其他方式受该部分的责任约束，也不应将本节中的材料视为通过引用并入根据经修订的1933年《证券法》（“证券法”）向SEC提交的任何注册声明或其他文件中，除非我们特别明确地通过引用将其并入此类文件中。
| 12/31/2020 | 12/31/2021 | 12/31/2022 | 12/31/2023 | 12/31/2024 | 12/31/2025 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Nature’s Sunshine Products, Inc. | $ | 100.00 | $ | 130.66 | $ | 58.76 | $ | 122.12 | $ | 103.54 | $ | 152.42 | |||||||||||||||||||||||
| 纳斯达克指数 | 100.00 | 122.18 | 82.43 | 119.22 | 154.48 | 187.14 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 同行组 | 100.00 | 94.98 | 51.83 | 40.79 | 21.97 | 25.66 | |||||||||||||||||||||||||||||
项目6。[保留]
项目7。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
以下讨论重点介绍了在所述期间影响我们的财务状况、经营业绩、流动性和资本资源的主要因素。本讨论应与我们的合并财务报表以及本报告第2部分项目8中的相关说明一并阅读。本讨论包含前瞻性陈述。请参阅“关于前瞻性陈述的注意事项”，了解与这些前瞻性陈述相关的风险、不确定性和假设。
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概览
我们的业务、行业及目标市场
我们是制造和营销高质量草药和营养补充剂的全球领先企业。我们是犹他州的一家公司，我们的主要营业地点在犹他州的莱希，直接向客户和独立顾问的销售团队销售我们的产品，他们将我们的产品转售给消费者。
我们的独立顾问向客户营销和销售我们的产品，并赞助其他独立顾问，他们也向客户营销我们的产品。因为大量的收入是通过我们的独立顾问的销售产生的，我们的收入可能会受到我们独立顾问的数量和生产力的影响。我们寻求通过提供高质量的产品、产品支持、培训研讨会和财务激励等方式激励和激励我们的独立顾问。
2025年业绩
与2024年相比，2025年我们的综合净销售额增长了5.7%（或按当地货币计算增长了5.3%）。与2024年相比，亚洲净销售额增长了约6.7%（或按当地货币计算增长6.4%）。与2024年相比，欧洲的净销售额增长了约9.8%（或按当地货币计算增长7.8%）。与2024年相比，北美地区的净销售额增长了约3.4%（或按当地货币计算增长3.6%）。与2024年相比，拉丁美洲和其他地区的净销售额下降了约5.5%（或按当地货币计算下降了4.2%）。美元兑当地货币走强，主要是在我们的欧洲和亚洲市场，导致我们截至2025年12月31日止年度的净销售额增加约0.4%，即180万美元。
与2024年同期相比，2025年销售成本增加了270万美元，占净销售额的百分比在2025年和2024年分别为27.6%和28.5%。销售成本百分比的下降主要是由于成本节约举措和市场组合。
从绝对值来看，销售、一般和管理费用在2025年期间增加了1440万美元，占净销售额的百分比在2025年和2024年分别为37.2%和36.1%。这一增长主要与薪酬成本的时间安排、数字营销和顾问活动的增量投资、中国净销售额增加导致的服务费增加以及其他非经常性费用有关。
作为一项国际业务，我们有大量以美元以外的货币计价的销售和成本。我们预计，功能货币不是美元的国外市场将继续占我们整体销售和相关运营费用的很大一部分。因此，由于将外国市场的财务报表转换为我们的报告货币，外币汇率的变化可能会对销售和成本或不同时期的销售和成本的可比性产生重大影响。
东欧
2022年2月24日，俄罗斯军队对乌克兰发动了重大军事行动。该地区继续存在持续的冲突和破坏，预计这种冲突和破坏将在可预见的未来持续存在。我们在受影响地区的顾问继续经营其独立业务，尽管水平比冲突开始前有所降低。我们预计，在可预见的未来，这将继续影响我们的业务。我们将继续监测乌克兰和俄罗斯的社会、政治、监管和经济环境，并将酌情考虑采取进一步行动。
更广泛地说，如果局势升级到超出当前范围，我们的净销售额、收益和现金流可能会受到额外的负面影响，其中包括，除其他潜在影响外，某些邻国的经济衰退。
截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度与东欧相关的净销售额为60.0美元 万美元和5480万美元。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度与东欧相关的营业收入分别为470万美元和420万美元。截至2025年12月31日，东欧资产为500万美元，扣除与存货相关的营运资金储备。
2024年11月，我们开始对我们过去遵守美国相关贸易管制的情况进行内部调查，并向美国商务部初步自愿自我披露了明显的贸易管制违规行为
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工业和安全局（“BIS”）。此外，在2025年4月，我们就同一内部调查向外国资产控制办公室（“OFAC”）提交了初步自愿自我披露。根据我们的内部调查，我们于2025年9月5日向BIS和OFAC提交了最终自愿自我披露。我们估计，这类潜在违规行为在我们过去三个财政年度的每一年中，占净收入的比例都不到百分之一。本次调查的不利结果可能包括因应我们的自愿披露而被处以罚款或处罚。虽然我们认为任何罚款或处罚的金额不会对我们的财务状况和经营业绩产生重大影响，但我们无法预测这些事项的结果或解决时间。
中国合资公司
于2025年6月30日，我们与复星实业有限公司（“复星实业”，复星医药的关联公司）订立股份购买协议，以购买复星实业在我们的两家合资企业Nature’s Sunshine Hong Kong Limited和上海Nature’s Sunshine Health Products Co.，Ltd.中的权益，现金代价分别为390万美元和310万美元。
2025年12月17日，我们完成了购买复星实业在两家合资公司的权益。我们以310万美元的现金代价收购Nature’s Sunshine Hong Kong Limited的权益，并以总代价收购上海Nature’s Sunshine Health Products的权益，总代价包括于收盘时支付的290万美元和于2027年12月17日支付的额外100万美元。
关税
虽然我们在2025年没有因关税而受到实质性影响，但我们继续监测与关税相关的价格上涨可能对我们的业务造成的额外压力，包括原材料和其他成分的价格、可用性和质量。我们预计，关税将在2026年继续对我们的成本产生不利影响。
关键会计政策和估计
我们的合并财务报表是根据美国普遍接受的会计原则（“GAAP”）编制的，并构成以下关于关键会计政策和估计的讨论和分析的基础。编制这些财务报表要求我们作出估计和假设，这些估计和假设会影响资产、负债、收入和费用的报告金额以及或有资产和负债的相关披露。我们定期评估我们的估计和假设。我们的估计基于历史经验和在当时情况下被认为是合理的各种其他假设，其结果构成对从其他来源不易看出的资产和负债的账面价值作出判断的基础。实际结果可能与这些估计不同，这些差异可能对我们的财务状况和经营业绩产生重大影响。我们已与董事会和我们的审计委员会讨论了这些估计的制定、选择和披露。
本报告第2部分第8项我们的合并财务报表附注1“经营性质和重要会计政策”提供了我们重要会计政策的摘要。我们认为，下文描述的关键会计政策和估计反映了我们在编制综合财务报表时使用的更重要的估计和假设。与这些政策相关的对我们业务的影响和任何相关风险也在本“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”中通篇讨论，其中此类政策会影响报告和预期的财务业绩。
收入确认
我们的收入确认做法在本报告第2部分第8项的合并财务报表附注2“收入确认”中进行了讨论。
库存
存货调整为成本与可变现净值孰低，采用先进先出法。存货成本的构成部分包括原材料、人工和间接费用。为了估计任何必要的调整，对过剩或滞销库存、不合格库存、到期日期、当前和未来的产品需求、生产计划和市场状况作出各种假设。如果未来需求和市场状况不如我们的假设有利，可能需要进行额外的库存调整。
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激励行程应计费用
我们计提与我们的直销计划相关的费用，该计划通过奖励旅行的有偿出席奖励独立顾问，包括我们的会议和会议。与奖励旅行相关的费用随着旅行的收入在资格期限内累积。我们在评估激励行程应计充分性时，具体基于历史和当前销售趋势以及合同义务分析激励行程应计。实际结果可能会产生高于或低于记录金额的负债。我们在2025年12月31日和2024年12月31日分别计提了约480万美元和520万美元的奖励旅行费用，这些费用包含在合并资产负债表的应计负债中。
或有事项
我们涉及某些法律诉讼和纠纷。当与诉讼或非所得税或有事项有关的损失被认为是很可能发生的，并且当这种损失可以用一个范围进行合理估计时，我们在与该或有事项相关的范围内记录我们的最佳估计。如果没有最好的估计，我们记录范围的最小值。随着获得更多信息，我们评估与或有事项相关的潜在负债并修订估计。对潜在负债估计的修订可能会对我们在调整期间的经营业绩产生重大影响。我们的或有事项在本报告第2部分项目8的合并财务报表附注11“承诺和或有事项”中有更详细的讨论。
所得税
我们的所得税费用、递延所得税资产和负债以及或有准备金反映了我们对预计未来应支付的税款的最佳评估。我们在美国和许多外国司法管辖区都要缴纳所得税。在确定合并所得税费用时需要作出重大判断和估计。
递延所得税产生于税收与财务报表确认收入和费用之间的暂时性差异。在评估我们收回递延税项资产的能力时，管理层考虑了所有可用的正面和负面证据，包括递延税项负债的预定冲销、预计的未来应税收入、税务规划策略和最近的财务运作。在预测未来应税收入时，我们制定的假设包括未来州、联邦和外国税前营业收入的金额、暂时性差异的冲回以及可行和审慎的税收筹划策略的实施。这些假设需要对未来应税收入的预测做出重大判断，并且与我们用来管理基础业务的计划和估计是一致的。当确定递延所得税资产净额在可预见的未来不太可能实现时，我们将估值备抵记为对递延所得税资产净额的准备金。截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们分别记录了2090万美元和1890万美元的估值备抵，作为递延税项资产的抵消。
截至2025年12月31日，外国子公司用于税收目的的未使用经营亏损结转约为510万美元。净经营亏损将在2026年至2036年的不同日期到期，但一些没有到期的外国司法管辖区的净经营亏损除外。截至2025年12月31日，我们有大约1480万美元的外国税收和预扣税抵免。在1480万美元的抵免额中，1470万美元是外国税收抵免，我们预计在到期前不会使用这些抵免额，并由估值备抵抵消。
我们的税务负债的计算涉及处理在我们全球业务的多个司法管辖区适用复杂的税务法律和法规的不确定性。所得税职位必须满足一个更有可能被认可的门槛才能被认可。
演示文稿
净销售额 代表总销售额，包括运费和装卸费，被给予独立顾问的折扣和批量回扣所抵消。数量回扣占零售额的百分比可能因国家而异，这取决于限制或以其他方式限制回扣的监管限制。我们还针对全球范围内的某些产品和促销活动提供减少的批量返利。
我们的毛利包括净销售额减去销售成本，这代表我们的制造成本、我们向原材料供应商和制造商支付的产品价格以及关税和关税，以及与产品发货和向我们的独立顾问分销相关的运输和处理成本。
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批量激励是我们直销营销计划的重要组成部分，代表向我们的独立顾问支付的佣金。这些付款旨在通过他们自己的销售和独立顾问在其销售组织中的销售，为达到更高的销售水平提供激励。由于我们在各种业务中制定的定价政策和佣金计划，按百分比计算，数量激励略有不同。
销售、一般和管理费用 指营运开支，其组成部分包括劳工及福利、销售活动、专业费用、差旅及娱乐、顾问营销、占用成本、通讯成本、银行费用、支付给中国独立服务供应商的独立服务费、折旧及摊销及其他杂项营运开支。
我们对美国以外独立顾问的大部分销售都是以各自的当地货币进行的。在编制我们的合并财务报表时，销售额使用平均汇率换算成美元。此外，我们从供应商处采购的大部分商品通常以美元进行。因此，美元兑外币走强可能会对我们报告的销售额和贡献利润率产生负面影响，并可能对当地市场的公司间应付余额产生交易损失。
经营成果
下表汇总了我们在所示期间的持续经营业绩综合净收入占净销售额的百分比：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 净销售额 | 100.0 | % | 100.0 | % | |||||||
| 销售成本 | (27.6) | (28.5) | |||||||||
| 毛利 | 72.4 | 71.5 | |||||||||
| 营业费用： | |||||||||||
| 数量激励 | 30.1 | 30.9 | |||||||||
| 销售，一般和行政 | 37.2 | 36.1 | |||||||||
| 营业收入 | 5.1 | 4.5 | |||||||||
| 其他收入（费用）： | |||||||||||
| 利息和其他收入，净额 | 0.1 | — | |||||||||
| 利息支出 | — | — | |||||||||
| 汇兑收益（损失），净额 | 0.9 | (0.4) | |||||||||
| 1.0 | (0.4) | ||||||||||
| 扣除所得税拨备前的营运收入 | 6.1 | 4.1 | |||||||||
| 准备金 | 1.9 | 2.3 | |||||||||
| 净收入 | 4.2 | % | 1.8 | % | |||||||
净销售额
国际业务已经并预计将继续提供我们总净销售额的很大一部分。因此，净销售总额将继续受到美元兑外币波动的影响。为了提供一个框架来评估我们的基础业务的表现，排除外汇波动的影响，除了以美元比较一个时期到另一个时期净销售额的百分比变化之外，我们提出了不包括外汇波动影响的净销售额。我们通过排除外币兑换的影响，比较了一段时期到另一段时期净销售额的百分比变化，如下所示。不计入外汇波动影响的净销售额不是美国公认会计准则的财务指标，通过换算当前汇率，从以美元为单位的净销售额中去除美元与我们外国子公司的功能货币之间的汇率变化的影响
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期间净销售额按换算上一个可比期间净销售额时使用的相同外币汇率换算成美元。我们认为，呈现外汇波动的影响对投资者是有用的，因为它可以更有意义地比较我们的海外业务在不同时期的净销售额。然而，不包括外币波动影响的净销售额不应被孤立地考虑或作为反映当期汇率的美元净销售额或根据美国公认会计原则计算和列报的其他财务指标的替代方案。纵观最近五年，外币汇率波动明显。见项目7a。关于市场风险的定量和定性披露.
截至2025年12月31日止年度对比截至2024年12月31日止年度
净销售额
下表汇总了按经营分部划分的净销售额变化，并与净销售额进行了对账，不包括截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的货币波动影响（以千美元计）。
| 按经营分部划分的净销售额 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 百分比 改变 |
影响 货币 交换 |
百分比 改变 不包括 影响 货币 |
|||||||||||||||||||||||||
| 亚洲 | $ | 221,777 | $ | 207,794 | 6.7 | % | $ | 668 | 6.4 | % | |||||||||||||||||||
| 欧洲 | 93,133 | 84,837 | 9.8 | % | 1,682 | 7.8 | % | ||||||||||||||||||||||
| 北美洲 | 143,611 | 138,849 | 3.4 | % | (210) | 3.6 | % | ||||||||||||||||||||||
| 拉丁美洲和其他 | 21,623 | 22,884 | (5.5) | % | (295) | (4.2) | % | ||||||||||||||||||||||
| $ | 480,144 | $ | 454,364 | 5.7 | % | $ | 1,845 | 5.3 | % | ||||||||||||||||||||
截至2025年12月31日止年度的合并净销售额为4.801亿美元，而2024年为4.544亿美元，增长约5.7%。该增长与我们在亚洲、欧洲和北美经营分部的产品销售增长有关。若不计外币汇率波动的影响，截至2025年12月31日止年度的综合净销售额将较2024年增长5.3%。
亚洲
截至2025年12月31日止年度，与亚洲相关的净销售额为2.218亿美元，与2024年的2.078亿美元相比，增长了6.7%。以当地货币计算，与2024年相比，净销售额增长了6.4%。外汇汇率波动对截至2025年12月31日止年度的净销售额产生了70万美元的有利影响。
以下市场的显着活动促成了亚洲的成果：
在我们的台湾市场，与2024年相比，截至2025年12月31日止年度的净销售额减少了约330万美元，即4.7%。外汇汇率波动对截至2025年12月31日止年度的净销售额产生了200万美元的有利影响。以当地货币计算，与2024年相比，截至2025年12月31日止年度的净销售额下降了7.5%。我们将净销售额的下降主要归因于客户获取放缓和平均订单价值的减少。
在我们的日本市场，与2024年相比，截至2025年12月31日止年度的净销售额增加了约1210万美元，即27.6%。外汇汇率波动对截至2025年12月31日止年度的净销售额产生了60万美元的有利影响。以当地货币计算，与2024年相比，截至2025年12月31日止年度的净销售额增长了26.1%。净销售额的增长主要是由于强劲的领域基本面推动了更大的客户获取、总订单和平均订单价值。
在我们的韩国市场，与2024年相比，截至2025年12月31日止年度的净销售额减少了约50万美元，即1.0%。汇率波动对截至2025年12月31日止年度的净销售额产生了220万美元的不利影响。以当地货币计算，与2024年相比，净销售额增长了3.2%。以当地货币计算的净销售额增加主要是平均订单价值增加的结果。
在我们的中国市场，与2024年相比，截至2025年12月31日止年度的净销售额增加了约600万美元，即16.9%。汇率波动对截至2025年12月31日止年度的净销售额影响微乎其微。以当地货币计算，截至2025年12月31日止年度的净销售额较上年同期增长16.9%
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2024.净销售额的增长主要是由于新的订阅服务推动了更大的客户获取、总订单和平均订单价值。
欧洲
截至2025年12月31日止年度，与欧洲相关的净销售额为9310万美元，而2024年为8480万美元，增长9.8%。其中许多市场的功能货币是美元，它减少了外国货币波动的影响。外汇汇率波动对截至2025年12月31日止年度的净销售额产生了170万美元的有利影响。净销售额增长主要是由于客户获取和现有客户参与度的提高，总订单数量和平均订单规模的扩大就是证明。
北美洲
截至2025年12月31日止年度，与北美相关的净销售额为1.436亿美元，与2024年的1.388亿美元相比，增长了3.4%。汇率波动对截至2025年12月31日止年度的净销售额产生了20万美元的不利影响。剔除汇率波动的影响，北美地区的本币净销售额较2024年增长3.6%。
在美国，与2024年相比，截至2025年12月31日止年度的净销售额增加了550万美元，即4.3%。这一增长主要是由于通过我们的数字渠道获得的客户有所改善，订阅销售显着增长。
拉丁美洲和其他
截至2025年12月31日止年度，与拉丁美洲和其他市场相关的净销售额为2160万美元，而2024年为2290万美元，下降了5.5%。外汇汇率波动对截至2025年12月31日止年度的净销售额产生了30万美元的不利影响。剔除汇率波动的影响，拉丁美洲和其他地区的本币净销售额比2024年下降了4.2%。
有关我们的亚洲、欧洲、北美洲和拉丁美洲及其他业务部门的进一步信息载于本报告第2部分项目8的我们的合并财务报表附注12“业务部门和国际运营信息”。
销售成本
销售成本占净销售额的百分比从2024年的28.5%下降到2025年的27.6%。销售成本百分比的下降主要是由于成本节约举措和市场组合。
数量激励
销量激励占净销售额的百分比从2024年的30.9%下降到2025年的30.1%。减少的主要原因是市场组合的变化和促销奖励的时机。这些付款旨在为达到一定的销售水平提供激励。由于我们不同地区制定的定价政策和佣金计划，按百分比计算，数量激励略有不同。我们在中国不支付数量奖励，而是支付独立的服务费，这些费用包含在销售、一般和管理费用中。
销售、一般和行政费用
销售、一般及行政开支指经营开支，其组成部分包括劳工及福利、销售活动、专业费用、差旅及娱乐、市场推广、占用成本、通讯成本、银行费用、折旧及摊销、在中国支付的独立服务费及其他杂项经营开支。
截至2025年12月31日止年度，销售、一般和管理费用增加1440万美元，至1.784亿美元。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，销售、一般和管理费用分别占净销售额的37.2%和36.1%。这一增长主要与薪酬成本的时间安排、数字营销和顾问活动的增量投资、中国净销售额增加导致的服务费增加以及其他非经常性费用有关。
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其他收入（亏损），净额
截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的其他收入（亏损）净额分别为收益510万美元和亏损170万美元。截至2025年12月31日止年度的其他收入主要包括欧洲和亚洲的外汇收益，部分被外币净变动导致的北美和拉丁美洲及其他地区的外汇损失所抵消。
所得税
2025年，我们的有效税率为31.4%，而2024年为57.2%。2024年至2025年有效税率下降的主要原因是上一期间外国税收抵免到期，本期没有重复，以及一些外国法域的估价津贴减少。
2025年的有效税率与21.0%的联邦法定税率不同，这主要是由于记录了预计在到期前不会使用的外国税收抵免的估值津贴。
2025年7月4日，美国总统签署《一大美丽法案法案》成为法律。根据ASC主题740，所得税，税法变化的影响在颁布期间得到认可，并反映在我们的结果中。对我们截至2025年12月31日止年度的所得税费用或有效税率没有重大影响。
截至2024年12月31日止年度对比截至2023年12月31日止年度
有关我们与2023财年相比2024财年的财务状况和经营业绩的讨论，请参阅我们于2025年3月11日向SEC提交的截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告的第二部分第7项。
流动性和资本资源
我们现金的主要用途是支付运营费用和成本，包括数量奖励、库存和原材料采购、资本资产和国际扩张的资金。截至2025年12月31日，营运资金为1.003亿美元，而截至2024年12月31日为9490万美元。截至2025年12月31日，我们拥有9390万美元的现金和现金等价物，其中8750万美元在我们的国外市场持有，在可用于与运营的正常现金流一起为未来现金流的任何意外短缺提供资金之前，可能需要缴纳各种预扣税和与汇回相关的其他限制。
我们的综合现金流入（流出）净额如下（以千为单位):
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 经营活动 | $ | 35,321 | $ | 25,298 | |||||||
| 投资活动 | (6,480) | (10,971) | |||||||||
| 融资活动 | (23,773) | (9,905) | |||||||||
经营活动
截至2025年12月31日止年度，经营活动提供的现金为3530万美元，而2024年为2530万美元。经营现金流增加主要是由于净收入改善、应计负债的付款时间、应计数量奖励和服务费以及递延收入，但部分被库存增加所抵消。
投资活动
投资活动使用的现金包括购买设备、计算机系统和软件相关的资本支出支付的现金。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，这些金额分别为650万美元和1100万美元。
29
融资活动
截至2025年12月31日止年度，融资活动使用的现金为2380万美元，而2024年同期使用的现金为990万美元。
截至2025年12月31日止年度，我们使用现金根据股票回购计划以1630万美元回购了1,260，000股普通股。截至2025年12月31日，该计划下可用于回购的剩余余额为1740万美元。
我们与Bank of America，N.A.保持循环信贷协议（“信贷协议”），以及与Banc of America Leasing and Capital，LLC的信贷协议（“资本信贷协议”）。于2025年12月31日，根据信贷协议或资本信贷协议并无未偿还余额。我们的债务义务在本报告第II部分第8项的简明合并财务报表附注7“循环信贷融资和其他义务”中有更详细的讨论。
我们认为，运营产生的现金，连同可用现金和现金等价物，将足以满足我们的短期和长期正常运营需求，包括资本支出。
此外，其他情况，例如经济长期低迷、对我们产品的需求减少、我们未确认的税务头寸的不利结算或非所得税或有事项，可能会对我们的长期流动性产生不利影响。
合同义务
下表汇总了截至2025年12月31日的合同义务信息（以千为单位):
| 合计 | 不到1年 | 1-3年 | 3-5年 | 5年后 | |||||||||||||||||||||||||
| 经营租赁义务 | $ | 23,239 | $ | 3,963 | $ | 7,536 | $ | 3,544 | $ | 8,196 | |||||||||||||||||||
| 自保准备金（1） | 647 | 647 | — | — | |||||||||||||||||||||||||
| 反映在资产负债表上的其他负债（2） | 2,132 | — | 1,000 | — | 1,132 | ||||||||||||||||||||||||
| 未确认的税收优惠（3） | 448 | 20 | — | — | 428 | ||||||||||||||||||||||||
| 循环信贷额度（4） | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
| 合计 | $ | 26,466 | $ | 4,630 | $ | 8,536 | $ | 3,544 | $ | 9,756 | |||||||||||||||||||
_______________________________________
（1）截至2025年12月31日，负债为90万美元。我们保留了与某些员工医疗福利和产品责任保险相关的很大一部分风险。自保风险记录负债采用精算方法计算，不贴现。自保义务的金额计入合并资产负债表的应计负债和其他负债。
我们维持产品责任覆盖范围以覆盖可能的索赔，并且在获得覆盖之前的期间仍然保持应计项目。在此之前，我们累积了30万美元，我们认为，根据我们的此类索赔历史，我们认为这足以支付与产品责任索赔相关的可能且可合理估计的负债。然而，无法保证这些估计将被证明是充分的，也无法保证任何产品责任诉讼的最终结果不会对我们的业务前景、财务状况、经营业绩或现金流量产生重大负面影响。由于与产品负债义务相关的未来现金流出的时间具有高度的不确定性，我们无法估计可能发生现金结算的年份。
（2）截至2025年12月31日，负债为110万美元。我们为我们的高级职员和某些关键员工提供不合格的递延薪酬计划。根据这项计划，参与者最多可以推迟100%的年薪和奖金（减去参与者的就业税份额）。延期成为我们在该计划下对参与者的义务。一旦参与者与我们的服务分离，根据该计划欠参与者的义务将作为一笔总付或在三年或五年期间内支付。由于我们无法轻易确定我们的高级职员和关键员工何时与我们分离，我们无法估计可能发生现金结算的年份。
于2025年12月17日，我们完成购买复星实业于上海大自然阳光健康产品的权益，总代价包括于交割时支付的290万美元及于2027年12月17日应付的额外100万美元，计入综合资产负债表的其他负债。
30
（3）截至2025年12月31日，负债为0.4百万美元。由于与这些负债相关的未来现金流出的时间存在高度不确定性（如果有的话），我们无法估计在当前部分之外可能与相关税务机关发生现金结算的年份。
（4）我们与美国银行（Bank of America，N.A.）签订了循环信贷协议，该协议允许我们在2027年7月1日之前借款最多2500万美元，利息以SOFR每日浮动利率或指数下限中的较大者为准，另加1.50%。我们必须为未使用的承诺部分支付每年0.25%的承诺费。截至2025年12月31日，我们在这项贷款下有2500万美元可用。于2025年12月31日，信贷协议项下并无未偿还余额。
我们在日常业务过程中与第三方订立了长期协议，其中我们同意在我们经营的某些地区支付一定比例的净销售额或某些产品的特许权使用费。
项目7a。关于市场风险的定量和定性披露
我们在几个国家开展业务，并打算扩大我们的国际业务。净销售额、营业收入和净收入受到货币汇率波动、利率波动以及以一种以上货币开展业务和销售产品所固有的其他不确定性的影响。此外，我们的业务还面临与国际业务固有的社会、政治和经济条件变化相关的风险，包括管理我们开展业务的国家的国际投资的法律和政策的变化，以及在较小程度上与国际贸易和投资相关的美国法律法规的变化。
外币风险
截至2025年12月31日止年度，我们约72.2%的净销售额和约62.5%的运营费用在美国境外实现。库存采购主要以美元从位于美国的供应商处进行交易。各国际子公司的当地货币一般为记账本位币。我们以多种货币开展业务，汇率与美元不是一对一的关系。所有收入和支出均按报告期间的平均汇率换算。因此，我们的经营业绩将受到美元相对于另一波动货币走弱或走强的正面或负面影响。鉴于汇率波动的不确定性和多样性，我们无法估计这些波动对我们未来业务、产品定价、经营业绩或财务状况的影响，但我们在下文提供了功能货币/报告货币汇率风险的综合敏感性分析。各种货币汇率的变化会影响我们销售产品的相对价格。我们定期监测我们的外汇风险，并定期采取措施降低外汇汇率波动对我们的经营业绩造成的风险。我们不使用衍生工具对外汇汇率波动进行套期保值、交易或投机。本报告第II部分第7项所载管理层的讨论和分析中包含了对货币波动影响的更多讨论。
下表列出了与美元（我们的报告货币）相对于我们开展业务的所有其他波动功能货币分别走强10%、15%和25%有关的净销售额、成本和费用以及营业收入的综合敏感性分析。值得注意的是，个别净销售额、成本和费用部分以及营业收入对美元兑我们开展业务的所有其他波动货币的汇率走强同样敏感。
31
截至2025年12月31日止年度的汇率敏感度（美元金额以千为单位):
| 随着美元走强： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 10% | 15% | 25% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ($) | (%) | ($) | (%) | ($) | %) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净销售额 | $ | 480,144 | $ | (25,140) | (5.2) | % | $ | (36,071) | (7.5) | % | $ | (55,309) | (11.5) | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 成本及开支： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 销售成本 | 132,420 | (6,741) | (5.1) | % | (9,672) | (7.3) | % | (14,830) | (11.2) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 数量激励 | 144,591 | (8,727) | (6.0) | % | (12,521) | (8.7) | % | (19,198) | (13.3) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 销售，一般和行政 | 178,390 | (4,542) | (2.5) | % | (6,517) | (3.7) | % | (9,992) | (5.6) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业收入 | $ | 24,743 | $ | (5,130) | (20.7) | % | $ | (7,361) | (29.7) | % | $ | (11,289) | (45.6) | % | |||||||||||||||||||||||||||
我们的某些业务，包括俄罗斯和乌克兰，由美国分支机构通过第三方实体提供服务，所有业务均以美元进行。尽管美元与俄罗斯卢布或乌克兰格里夫纳之间的汇率变化不会导致我们财务报表中的货币波动，但美元相对于这些其他货币的走弱或走强可能会显着影响我们产品的价格以及我们独立顾问在这些市场内的购买力。
下表列出按那些受汇率风险影响的资产负债表细列项目对我们的金融资产和负债进行的综合敏感性分析，以及美元相对于我们各种波动的功能货币走强的总收益或损失。我们的金融资产和负债的敏感性，以资产负债表细列项目衡量，略低于我们的营业收入对美元相对于我们开展业务的其他波动货币走强的敏感性。
截至2025年12月31日金融资产负债的汇率敏感性（美元金额以千为单位):
| 随着美元走强： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 10% | 15% | 25% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （亏损）（美元） | （亏损）（%） | （亏损）（美元） | （亏损）（%） | （亏损）（美元） | （亏损）（%） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 计入流动资产的金融资产受汇率风险 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 93,891 | $ | (7,313) | (7.8) | % | $ | (10,493) | (11.2) | % | $ | (16,090) | (17.1) | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 应收账款，净额 | 8,602 | (512) | (6.0) | % | (734) | (8.5) | % | (1,126) | (13.1) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 计入受汇率风险影响流动负债的金融负债 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 应付账款 | 8,021 | (268) | (3.3) | % | (385) | (4.8) | % | (591) | (7.4) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 受汇率风险影响的金融资产净额 | $ | 94,472 | $ | (7,557) | (8.0) | % | $ | (10,842) | (11.5) | % | $ | (16,625) | (17.6) | % | |||||||||||||||||||||||||||
下表列出了截至2025年12月31日我国有汇率风险的资产以美元以外的当地货币计价，折算成美元后占很大比重。我们所有以美元以外的当地货币计值并面临汇率风险的负债，在换算成美元时都不代表重大集中。我们使用即期汇率将资产负债表项目从当地货币转换为我们的报告货币。表中还提供了满足上述门槛的每一种此类本币各自的即期汇率。
32
截至2025年12月31日以当地货币计值的现金金额换算（美元金额以千为单位):
| 翻译成 美元 |
按即期汇率每 一美元 |
||||||||||
| 现金及现金等价物 | |||||||||||
| 中国（元人民币） | $ | 41,090 | 7.0 | ||||||||
| 台湾（美元） | 14,983 | 31.3 | |||||||||
| 日本（日元） | 8,599 | 156.2 | |||||||||
| 波兰（兹罗提） | 3,665 | 3.6 | |||||||||
| 韩国（韩元） | 3,624 | 1440.3 | |||||||||
| 加拿大（美元） | 2,750 | 1.4 | |||||||||
| 其他 | 5,737 | 变化不定 | |||||||||
| 外国计价现金和现金等价物总额 | 80,448 | ||||||||||
| 外国子公司持有的美元 | 7,037 | ||||||||||
| 境外子公司持有的现金及现金等价物合计 | $ | 87,485 | |||||||||
最后，下表列出了在所列的两个期间的任何一个期间，年化净销售额将超过1000万美元的每一种当地货币每一美元的波动货币汇率的年度加权平均数。我们使用年度平均汇率将收入表中的项目从当地货币转换为我们的报告货币。
| 截至12月31日止年度， | 2025 | 2024 | |||||||||
| 加拿大（美元） | 1.4 | 1.4 | |||||||||
| 中国（元人民币） | 7.2 | 7.2 | |||||||||
| 欧洲市场（欧元） | 0.9 | 0.9 | |||||||||
| 日本（日元） | 149.5 | 151.3 | |||||||||
| 韩国（韩元） | 1,421.2 | 1,362.6 | |||||||||
| 波兰（兹罗提） | 3.8 | 4.0 | |||||||||
| 台湾（美元） | 31.1 | 32.1 | |||||||||
使用外国子公司的当地货币作为功能货币，但我们的业务由美国子公司（例如俄罗斯和乌克兰）提供服务的情况除外。以本币为记账本位币的境外子公司财务报表，采用资产负债年末有效汇率和经营成果各年度平均汇率折算成美元。因财务报表换算而产生的调整反映在扣除所得税后的累计其他综合损失中。外币交易损益计入合并损益表的其他收益（费用）。
高度通货膨胀经济体的功能货币是美元，以当地货币计价的交易被重新计量，就好像功能货币是美元一样。将当地货币重新计量为美元会产生换算调整，这些调整包含在综合损益表中。一国在三年期间累计通货膨胀率约为100%或以上，以及包括历史通货膨胀率趋势（有增有减）、经营的资本密集程度等相关经济因素在内的其他定性因素，即被认为具有高度通货膨胀的经济。在截至2025年12月31日和2024年12月31日的年度内，我们没有在任何被认为高度通胀的国家开展业务。
利率风险
于2025年12月31日，我们没有任何可供出售的投资。
于2025年12月31日，我们的循环信贷额度没有未偿还余额。
33
项目8。财务报表和补充数据
财务报表指数
|
|
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|
|
|||||
|
|
|||||
34
独立注册会计师事务所报告
致Nature’s Sunshine Products，Inc.的股东和董事会。
对财务报表的意见
我们审计了随附的Nature’s Sunshine Products，Inc.及其子公司（“公司”）截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并资产负债表、截至2025年12月31日和2024年12月31日止两年各年度的相关合并损益表、综合收益表、股东权益变动表、现金流量表，以及索引第15项所列的相关附注和附表（统称“财务报表”）。我们认为，财务报表按照美利坚合众国普遍接受的会计原则，在所有重大方面公允反映了公司截至2025年12月31日和2024年12月31日的财务状况，以及截至2025年12月31日和2024年12月31日止两年各年度的经营业绩和现金流量。
我们还审计了，根据美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）的标准，公司截至2025年12月31日的财务报告内部控制基于在内部控制—一体化框架（2013年）由Treadway委员会发起组织委员会出具的报告和我们2026年3月10日的报告，对公司财务报告内部控制发表了无保留意见。
意见依据
这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是在我们审计的基础上对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。
我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就财务报表是否不存在重大错报获取合理保证，无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行程序以评估财务报表的重大错报风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估财务报表的总体列报方式。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
关键审计事项
下文通报的关键审计事项是对财务报表的当期审计产生的事项，已传达或要求传达给审计委员会，并且（1）涉及对财务报表具有重要意义的账目或披露，以及（2）涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对财务报表的意见，作为一个整体，我们也不会通过传达下文的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。
公司就财务报表与资产和负债的计税基础之间的差异按预期该差异将转回的年度有效的已颁布法定税率确认递延所得税。该公司在税务法律法规复杂的多个司法管辖区提交纳税申报表。必要时设立估值备抵，以根据对未来应纳税所得额的估计，将递延所得税资产减至预期实现的金额。
由于公司提交纳税申报表的多个司法管辖区的应纳税所得额以及税收法律法规的复杂性，递延所得税资产的估值被确定为关键审计事项。这需要审计师的高度判断和更大程度的努力，包括需要让我们的所得税专家参与，在执行审计程序以评估管理层对未来应纳税所得额的估计的合理性以及确定递延所得税资产变现的可能性是否更大时。
我们的审计程序涉及管理层对跨多个司法管辖区的未来应纳税所得额的估计，以及确定递延所得税资产是否更有可能实现的确定，其中包括以下内容：
35
•我们测试了递延所得税资产估值备抵控制的有效性，包括管理层对未来应纳税所得额估计的控制，以及确定递延所得税资产变现的可能性是否更大。
•我们评估了管理层用来确定估值备抵是否必要的方法、假设和判断的合理性。
•在我们的所得税专家的协助下，我们评估了管理层预计未来应纳税所得额的来源以及对确定递延所得税资产变现的可能性是否更大的相关影响。这包括评估：
–应纳税所得额来源是否具备相关税法规定的利用递延所得税资产的适当性和充分性。
–现有暂时性差异的未来反转时机。
–税收筹划策略。
•我们通过将实际结果与管理层的历史估计进行比较，评估了管理层准确估计未来应税收入的能力。
•我们通过将估计与以下方面进行比较，评估了管理层对未来应纳税所得额的估计的合理性：
–历史应纳税所得额。
–某些同行公司的历史信息。
–与管理层和董事会的内部沟通。
–审计其他领域取得的证据。
/s/
德勤会计师事务所
2026年3月10日
我们自2007年起担任公司的核数师。
36
Nature’s Sunshine Products, Inc.和子公司
合并资产负债表
（金额以千为单位）
| 截至12月31日， | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | ||||||||||||||
| 当前资产： | ||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
|
应收账款，扣除呆账备抵$
|
|
|
||||||||||||
| 库存 |
|
|
||||||||||||
| 预付费用及其他 |
|
|
||||||||||||
| 流动资产总额 |
|
|
||||||||||||
| 固定资产、工厂及设备，净值 |
|
|
||||||||||||
| 经营租赁使用权资产 |
|
|
||||||||||||
| 受限制投资证券-买卖 |
|
|
||||||||||||
| 递延所得税资产 |
|
|
||||||||||||
| 其他资产 |
|
|
||||||||||||
| 总资产 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 负债和股东权益 | ||||||||||||||
| 流动负债： | ||||||||||||||
| 应付账款 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 应计数量奖励和服务费 |
|
|
||||||||||||
| 应计负债 |
|
|
||||||||||||
| 递延收入 |
|
|
||||||||||||
| 应付所得税 |
|
|
||||||||||||
| 经营租赁负债的流动部分 |
|
|
||||||||||||
| 流动负债合计 |
|
|
||||||||||||
| 与未确认的税收优惠相关的负债 |
|
|
||||||||||||
| 经营租赁负债的长期部分 |
|
|
||||||||||||
| 应付递延补偿 |
|
|
||||||||||||
| 递延所得税负债 |
|
|
||||||||||||
| 其他负债 |
|
|
||||||||||||
| 负债总额 |
|
|
||||||||||||
| 股东权益： | ||||||||||||||
|
普通股，无面值；
|
|
|
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| 留存收益 |
|
|
||||||||||||
| 非控制性权益 |
|
|
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| 累计其他综合损失 | (
|
(
|
||||||||||||
| 股东权益合计 |
|
|
||||||||||||
| 负债和股东权益合计 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
见合并财务报表附注。
37
Nature’s Sunshine Products, Inc.和子公司
合并损益表
（金额以千为单位，每股信息除外）
| 截至12月31日止年度， | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 净销售额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 销售成本 | (
|
(
|
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| 毛利 |
|
|
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| 营业费用： | ||||||||||||||
| 数量激励 |
|
|
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| 销售，一般和行政 |
|
|
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| 营业收入 |
|
|
||||||||||||
| 其他收入（费用）： | ||||||||||||||
| 利息和其他收入，净额 |
|
|
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| 利息支出 | (
|
(
|
||||||||||||
| 汇兑收益（损失），净额 |
|
(
|
||||||||||||
|
|
(
|
|||||||||||||
| 扣除所得税拨备前的营运收入 |
|
|
||||||||||||
| 准备金 |
|
|
||||||||||||
| 净收入 |
|
|
||||||||||||
| 归属于非控股权益的净利润 |
|
|
||||||||||||
| 归属于普通股股东的净利润 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 每股普通股基本和摊薄净收益： | ||||||||||||||
| 归属于普通股股东的基本每股收益 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 归属于普通股股东的稀释每股收益 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 加权平均已发行基本普通股 |
|
|
||||||||||||
| 加权平均稀释已发行普通股 |
|
|
||||||||||||
见合并财务报表附注。
38
综合收益表
（金额以千为单位）
| 截至12月31日止年度， | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 外币折算损失（税后净额） | (
|
(
|
||||||||||||
| 综合收益总额 |
|
|
||||||||||||
| 归属于非控股权益的净利润 |
|
|
||||||||||||
| 归属于普通股股东的综合收益总额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
见合并财务报表附注。
39
Nature’s Sunshine Products, Inc.和子公司
合并股东权益变动表
（金额以千为单位，每股数据除外）
| 普通股 | 保留 收益 |
非控制性 利益 |
累计 其他 综合 亏损 |
合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份 | 价值 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024年1月1日余额 |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||
| 股份补偿费用 | — |
|
— | — | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 因行使股票期权及归属受限制股份单位而发行的股份，扣除所换取的预扣税 |
|
(
|
— | — | — | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 回购普通股 | (
|
(
|
— | — | — | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | — | — |
|
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 其他综合损失 | — | — | — | — | (
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 2024年12月31日余额 |
|
|
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 股份补偿费用 | — |
|
— | — | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 因行使股票期权及归属受限制股份单位而发行的股份，扣除所换取的预扣税 |
|
(
|
— | — | — | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 回购普通股 | (
|
(
|
— | — | — | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 购买合营公司的非控股权益 | — | (
|
— | (
|
— | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | — | — |
|
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 其他综合损失 | — | — | — | — | (
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 2025年12月31日余额 |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||
见合并财务报表附注。
40
Nature’s Sunshine Products, Inc.和子公司
合并现金流量表
（金额以千为单位）
| 截至12月31日止年度， | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 经营活动产生的现金流量： | ||||||||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
|
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| 调整以使经营活动产生的净收入与净现金保持一致： | ||||||||||||||
| 折旧及摊销 |
|
|
||||||||||||
| 非现金租赁费用 |
|
|
||||||||||||
| 股份补偿费用 |
|
|
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| 处置或出售财产和设备的损失 |
|
|
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| 递延所得税 | (
|
(
|
||||||||||||
| 购买交易投资证券 | (
|
(
|
||||||||||||
| 出售买卖投资证券所得款项 |
|
|
||||||||||||
| 已实现和未实现投资收益 | (
|
(
|
||||||||||||
| 汇兑（收益）损失 | (
|
|
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| 经营性资产负债变动情况： | ||||||||||||||
| 应收账款 |
|
(
|
||||||||||||
| 库存 | (
|
|
||||||||||||
| 预付费用及其他 | (
|
|
||||||||||||
| 其他资产 |
|
(
|
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| 应付账款 | (
|
|
||||||||||||
| 应计数量奖励和服务费 |
|
(
|
||||||||||||
| 应计负债 |
|
(
|
||||||||||||
| 递延收入 |
|
|
||||||||||||
| 租赁负债 | (
|
(
|
||||||||||||
| 应付所得税 | (
|
(
|
||||||||||||
| 与未确认税务头寸相关的负债 | (
|
|
||||||||||||
| 应付递延补偿 |
|
|
||||||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 |
|
|
||||||||||||
| 投资活动产生的现金流量： | ||||||||||||||
| 购置物业、厂房及设备 | (
|
(
|
||||||||||||
| 投资活动所用现金净额 | (
|
(
|
||||||||||||
| 融资活动产生的现金流量： | ||||||||||||||
| 循环信贷融资所得款项 |
|
|
||||||||||||
| 循环信贷融资的本金支付 | (
|
(
|
||||||||||||
| 收购非控股权益 | (
|
|
||||||||||||
| 与净股份结算股权奖励的预扣税款相关的付款 | (
|
(
|
||||||||||||
| 回购普通股 | (
|
(
|
||||||||||||
| 筹资活动使用的现金净额 | (
|
(
|
||||||||||||
| 汇率对现金及现金等价物的影响 |
|
(
|
||||||||||||
| 现金及现金等价物净增加额 |
|
|
||||||||||||
| 年初现金及现金等价物 |
|
|
||||||||||||
| 年末现金及现金等价物 | $ |
|
$ |
|
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41
| 截至12月31日止年度， | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 补充披露现金流信息： | ||||||||||||||
| 为所得税支付的现金，扣除退款 | $ |
|
$ |
|
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| 支付利息的现金 |
|
|
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| 补充披露非现金投融资活动： | ||||||||||||||
| 购买计入其他负债的非控制性权益 |
|
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|
计入应付账款和应计负债的不动产、厂房和设备采购
|
|
|
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见合并财务报表附注。
42
Nature’s Sunshine Products, Inc.和子公司
合并财务报表附注
注1：
业务性质和重要会计政策
业务性质
我们是一家天然健康和保健公司，主要从事制造和销售营养和个人护理产品。我们是一家犹他州公司，我们的主要营业地点在犹他州的莱希，直接向客户和独立顾问的销售团队销售我们的产品，他们自己使用产品或将其转售给消费者。
我们在奥地利、白俄罗斯、加拿大、中国、哥伦比亚、捷克共和国、丹麦、多米尼加共和国、厄瓜多尔、萨尔瓦多、芬兰、德国、危地马拉、洪都拉斯、香港、冰岛、印度尼西亚、爱尔兰、意大利、日本、哈萨克斯坦、拉脱维亚、立陶宛、马来西亚、墨西哥、摩尔多瓦、蒙古、荷兰、挪威、巴拿马、波兰、俄罗斯、新加坡、斯洛伐克、斯洛文尼亚、韩国、西班牙、瑞典、台湾、泰国、乌克兰、英国和美国销售我们的产品。我们还通过批发模式向澳大利亚、新西兰、挪威和英国推销我们的产品。
合并原则
随附的合并财务报表包括本公司及我们的附属公司的账目及交易。在2025年12月31日和2024年12月31日，我们几乎所有的子公司都是全资拥有的。公司间余额和交易已在合并中消除。在2025年回购之前，我们在合并财务报表中合并了香港和中国的合资企业，另一方的权益作为非控制性权益列报。此外，我们在当地法律要求与在该市场注册的实体建立合作伙伴关系的司法管辖区的有限数量的市场开展业务。这些合伙人在这些合伙企业清算时无权参与分享收入、利润、亏损或分配资产。
估计数的使用
根据美国公认会计原则编制合并财务报表要求管理层在这些财务报表和附注中作出影响资产、负债、收入和支出的报告金额以及或有资产和负债的相关披露的估计和假设。实际结果可能与这些估计不同，这些差异可能对我们的财务状况和经营业绩产生重大影响。
编制我们的财务报表所固有的重大会计估计包括与我们确定与独立顾问奖励相关的负债、确定所得税资产和负债、某些其他非所得税和增值税或有事项以及法律或有事项相关的估计。此外，重要的估计构成了有关库存估值的备抵基础。各种假设和其他因素进入这些重大估计的确定。确定重大估计的过程考虑了历史经验以及当前和预期的经济状况。
非控制性权益
2025年6月27日，上海复星医药（集团）有限公司（“复星医药”）通过其关联公司之一出售
2,854,607
公司普通股的股份，因此，复星医药不再拥有至少5%的公司普通股流通股。根据公司与复星医药共享合营企业的经营协议条款，如果复星医药连同其关联公司停止拥有至少5%的公司普通股已发行股份，复星医药将向公司出售，公司将购买复星医药在合营企业中的权益。
于2025年6月30日，公司与复星实业有限公司（“复星实业”为复星医药的联属公司）订立股份购买协议，以购买复星实业于公司两家合营公司Nature’s Sunshine Hong Kong Limited及上海Nature’s Sunshine Health Products Co.，Ltd.的权益，现金代价金额为$
3.1
百万美元
3.9
分别为百万。
2025年12月17日，公司完成购买复星实业在两家合资公司的权益。公司收购Nature’s Sunshine Hong Kong Limited权益，现金代价$
3.1
百万和收购
43
上海大自然阳光健康产品的权益，总代价包括$
2.9
收盘时支付的百万美元和额外的$
1.0
百万于2027年12月17日支付。
由于公司在这些交易前后保留了对这两家合资企业的控制权，因此根据美国通用会计准则，这些回购作为股权交易入账。因此，并无确认收益或亏损，相关非控制性权益的账面值减少先前归属于该等权益的金额。转让的总代价（包括延期付款）超过非控股权益的账面值的部分，记作额外实收资本的减少。
回购完成后，公司拥有
100
两家合资公司的百分比，以及
无
截至2025年12月31日，非控股权益仍未偿还。收盘时支付的现金反映在综合现金流量表的筹资活动中，美元
1.0
百万延期付款在交易期间报告为非现金融资活动，在支付时将反映为融资现金流出。
现金及现金等价物
我们认为所有原始期限为三个月或更短的高流动性短期投资都是现金等价物。基本上我们所有的现金存款要么超过美国联邦保险限额，要么位于没有政府保险账户的国家，或者在汇回收益时需要缴纳预扣税。
应收账款
应收账款主要包括应收信用卡公司的款项，产生于向我们的独立顾问销售产品，以及应收独立顾问在国外市场的款项。应收账款减少了对未来可能无法收回的金额的备抵。然而，由于信用卡和独立顾问应收款的地域分散，催收风险被认为并不大。截至2025年12月31日和2024年12月31日，信用卡公司的应收账款基本上全部为流动。我们主要根据账龄类别、历史趋势和管理层对账户持有人财务状况的评估，维持潜在信用损失准备金。随着有关特定账户的信息变得可用，这一准备金会定期调整。
受限投资证券
我们有某些被归类为交易证券的受限投资证券。我们维持我们的交易证券组合以产生回报，这些回报被与我们的递延补偿计划相关的某些负债的相应变化所抵消（见附注10）。交易证券组合由有价证券组成，这些证券按公允价值入账，并在综合资产负债表上计入长期受限投资证券，因为在实际支付给参与者之前，它们仍是我们的资产。这些投资证券不可用于我们为运营提供资金，因为它们在支付递延应付补偿金方面受到限制。我们建立了一个拉比信托，为该计划下的义务提供资金。交易证券的已实现和未实现损益均计入利息和其他收入。
金融工具公允价值
我们的金融工具，主要由现金和现金等价物、应收账款、投资和应付账款组成，由于其短期性，接近公允价值。在截至2025年12月31日和2024年12月31日的年度内，我们没有任何与在初始确认后以非经常性基础以公允价值重新计量非金融资产相关的注销。
库存
存货调整为成本与可变现净值孰低，采用先进先出法。存货成本的构成部分包括原材料、人工和间接费用。为了估计任何必要的调整，对过剩或滞销库存、不合格库存、到期日期、当前和未来的产品需求、生产计划和市场状况作出各种假设。如果未来需求和市场状况不如我们的假设有利，可能需要进行额外的库存调整。
44
物业、厂房及设备
物业、厂房及设备按成本减累计折旧及摊销入账。折旧在相关资产的预计可使用年限内采用直线法计算。建筑物的估计使用寿命从
20
到
50
年；建筑改善范围从
7
到
10
年；机械设备从
2
到
10
年；计算机软硬件范围从
3
到
10
年；家具和固定装置的范围从
2
到
5
年。租赁物改良按相关资产的租赁期或估计可使用年限中较短者摊销。维护和维修在发生时计入费用，重大改进资本化。
其他资产
长期资产减值
激励行程应计费用
外币换算
使用外国子公司的当地货币作为功能货币，但我们的业务由一家美国子公司（例如俄罗斯和乌克兰）服务除外。以本币为记账本位币的境外子公司财务报表采用资产负债年末有效汇率和经营业绩各年度平均汇率折算成美元。因财务报表换算而产生的调整反映在累计其他综合损失中，扣除所得税。外币交易损益计入合并损益表的其他收益（费用）。
收入确认
45
广告费用
研究与开发
或有事项
所得税
我们的所得税费用包括与美国和许多外国司法管辖区相关的金额，包括本年度应付所得税、递延所得税资产和负债的变化以及或有准备金。
递延所得税产生于税收与财务报表确认收入和费用之间的暂时性差异。如果认为递延税项资产的某些部分很可能无法完全变现，则递延税项资产将被估值备抵抵消。在评估我们收回递延所得税资产的能力时，我们会考虑所有可用的正面和负面证据，包括递延所得税负债的预定转回、预计的未来应税收入、税务规划策略和最近的财务运作。在预测未来应税收入时，我们制定的假设包括未来州、联邦和外国税前营业收入的金额、暂时性差异的冲回以及可行和审慎的税收筹划策略的实施。这些假设需要对未来应税收入的预测做出重大判断，并且与我们用来管理基础业务的计划和估计是一致的。
我们的税务负债的计算涉及处理在我们全球业务的多个司法管辖区适用复杂的税务法律和法规的不确定性。所得税职位必须满足一个更有可能被认可的门槛才能被认可。
每股普通股净收入
每股普通股基本净收入（“基本每股收益”）的计算方法是将净收入除以该期间已发行普通股的加权平均数。每股普通股摊薄净收益（“稀释后每股收益”）反映了如果行使股票期权或发行普通股的其他合同或将其转换为普通股可能发生的潜在稀释。稀释每股收益的计算不假设行使或转换会对每股普通股净收入产生反稀释影响的证券。
46
以下是各年度基本EPS分子分母与稀释EPS分子分母的对账（美元和股票金额以千为单位，每股信息除外):
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 归属于普通股股东的净利润： | |||||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 基本加权平均流通股 |
|
|
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| 归属于普通股股东的基本每股收益： | |||||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
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|||||||
| 稀释流通股： | |||||||||||
| 基本加权平均流通股 |
|
|
|||||||||
| 股份奖励 |
|
|
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| 稀释加权平均流通股 |
|
|
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| 归属于普通股股东的稀释每股收益： | |||||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 不计入稀释每股金额的潜在摊薄股份： | |||||||||||
| 股份奖励 |
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|
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|
从稀释每股金额中排除的潜在反稀释股份：
|
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| 股份奖励 |
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|
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截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，不包括在稀释每股金额中的潜在稀释性股份包括基于业绩的限制性股票单位（“RSU”），但尚未实现某些指标。被排除在稀释每股金额之外的潜在反稀释股份包括不合格股票期权和未兑现的基于业绩的期权，用于购买期间行使价格高于加权平均股价的普通股股份，以及对计算所列各年度的稀释每股净收益具有反稀释作用的股份。
股份补偿
我们未行使的股票期权包括基于时间的股票期权，其归属于不同的时间段，从发行日期到
48
自期权授予日起数月。
我们出色的RSU包括基于时间的RSU，它们归属于不同的时期，范围从
12
月至
36
自RSU授予日起数月，以及基于绩效的RSU，这些RSU在实现与EBITDA增长和/或股价水平相关的目标时归属。授予董事会的受限制股份单位包含一个限制期，在该限制期内，股份不得发行至
两年
归属后。
我们根据授予日的公允价值在损益表中确认所有以股份为基础的支付给董事和员工的款项，包括授予股票期权和RSU。我们根据股票期权和RSU在授予日的公允价值记录股票期权和RSU归属期内的补偿费用。
综合收益
综合收益包括股东权益的所有变动，但由股东投资和分配给股东的变动除外。因此，我们的综合收益包括因翻译我们的外国子公司的财务报表而产生的净收益和外币调整。
47
最近的会计公告
2023年12月，FASB发布了ASU第2023-09号，所得税（主题740）：所得税披露的改进。该ASU提供了关于按年度披露所得税的额外指导，并要求所有公共企业实体在费率调节中披露特定类别，提供有关调节项目的额外信息、有关已支付所得税的额外信息以及有关来自持续经营的所得税费用的额外信息。本次更新中的修订自2024年12月15日起生效。采用这一ASU并没有对我们的合并财务报表产生重大影响。
2024年11月，FASB发布ASU第2024-03号，损益表—报告综合收益—费用分类披露（子主题220-40）：损益表费用分类。该准则要求在财务报表附注中披露有关某些成本和费用的具体信息。ASU2024-03在2026年12月15日之后开始的年度报告期间和2027年12月15日之后开始的中期报告期间生效。采用这一ASU预计不会对我们的合并财务报表产生重大影响
注2：
收入确认
净销售额包括产品销售以及运费和装卸费，扣除对产品退货的估计以及基于历史信息和当前趋势的任何相关销售奖励或回扣。收入衡量为我们期望获得的转让产品的对价金额。所有收入在我们履行合同项下的履约义务时确认。我们通过将承诺的产品转让给客户确认收入，在发货点确认收入，客户获得产品控制权的时间点。我们的大多数合同都有单一的履约义务，而且是短期性质的。具有多个履约义务的合同微不足道。在美国和外国司法管辖区，向客户收取并汇给政府当局的销售税和增值税按净额入账，因此不计入净销售额。未发货商品收到的金额记录为递延收入。会员费的金额递延并在会员有效期内作为收入摊销，主要是
一年
.
根据历史经验和当前趋势记录产品收益准备金。我们允许独立顾问退回未使用部分的产品内
九十天
如果他们对产品不满意就购买。在我们的一些市场，退货的要求更加严格。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的销售回报为$
2.3
百万美元
2.0
分别为百万。
就运输和装卸向客户开单的金额作为净销售额的一部分报告。航运和装卸收入约为$
2.5
百万美元
2.1
百万分别报告为截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的净销售额。
数量激励，以及其他销售激励或回扣，是我们直销营销计划的重要组成部分，代表支付给独立顾问的佣金。这些付款旨在为达到更高的销售水平提供激励。确认的数量激励费用金额根据给定月份符合条件的购买量确定，并记为数量激励费用。支付给独立顾问的销售奖励或与其自身采购相关的回扣记录为收入减少。一些销售奖励的付款是每天处理的，而其他的，包括回扣，是根据符合条件的销售额按月计算的。
收入分类
我们的产品分为
六个
主要类别：一般健康、免疫、心血管、消化、个人护理和体重管理。我们有
四个
主要基于每个部门运营所在地理区域的业务部门。每个地理分部在Nature’s Sunshine Products and Synergy Worldwide下运营®品牌。有关我们的可报告分部以及我们按可报告分部和产品类别列报的分类收入的更多信息，请参见附注12，“业务分部和国际运营信息”。
实用权宜之计和豁免
我们在主题606下做出了会计政策选择，将运输和装卸视为履行活动而不是承诺服务。
48
注3：
库存
存货构成如下（美元金额以千为单位):
| 截至12月31日， | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 原材料 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 在制品 |
|
|
||||||||||||
| 成品 |
|
|
||||||||||||
| 总库存 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
注4：
物业、厂房及设备
物业、厂房及设备组成如下（美元金额以千为单位):
| 截至12月31日， | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 土地和改善 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 建筑物和装修 |
|
|
||||||||||||
| 机械设备 |
|
|
||||||||||||
| 家具和固定装置 |
|
|
||||||||||||
| 计算机软硬件 |
|
|
||||||||||||
|
|
|
|||||||||||||
| 累计折旧摊销 | (
|
(
|
||||||||||||
| 不动产、厂房和设备共计 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
折旧费用为$
13.8
百万美元
14.2
分别截至2025年12月31日及2024年12月31日止年度的百万元。
注5：
投资证券
我们的交易证券组合总计$
1.1
百万美元
0.9
分别于2025年12月31日和2024年12月31日的百万美元，并产生了$
0.1
百万美元
0.1
百万，分别截至2025年12月31日及2024年12月31日止年度。
注6：
应计负债
应计负债构成如下（美元金额以千为单位):
| 截至12月31日， | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 工资和员工福利 | $ |
|
$ |
|
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| 销售、使用及物业税（见附注11） |
|
|
||||||||||||
| 会议和会议费用 |
|
|
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| 其他 |
|
|
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| 合计 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
注7：
循环信贷设施和其他义务
2017年7月11日，我们与Bank of America，N.A.订立循环信贷协议，借款限额为$
25.0
万（“授信协议”）。2022年6月23日，信贷协议经修订，延长期限至2027年7月1日到期。2024年9月11日，修订信贷协议，修改利息计算。经修订的信贷协议下的利息为SOFR每日浮动利率或指数下限两者中的较大者，加上
1.50
百分比（
5.32
截至2025年12月31日的百分比），每年的承诺费为
0.25
承诺未使用部分的百分比。于2025年12月31日，有
无
信贷协议项下的未偿余额。
49
注8：
所得税
所得税拨备前持续经营所得（亏损）按以下法域课税（美元金额以千为单位):
| 截至12月31日止年度， | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 国内 | $ | (
|
$ | (
|
||||||||||
| 国外 |
|
|
||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
所得税拨备构成部分如下（美元金额以千为单位):
| 截至12月31日止年度， | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 当前： | ||||||||||||||
| 联邦 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 状态 |
|
|
||||||||||||
| 国外 |
|
|
||||||||||||
| 小计 |
|
|
||||||||||||
| 延期： | ||||||||||||||
| 联邦 | (
|
(
|
||||||||||||
| 状态 |
|
(
|
||||||||||||
| 国外 | (
|
|
||||||||||||
| 小计 | (
|
(
|
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| 所得税拨备总额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
所得税拨备以千美元金额和所得税拨备前持续经营收入的百分比表示，与法定美国联邦所得税税率不同，原因如下：
| 截至12月31日止年度， | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||
| 美国联邦所得税法定税率 | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | ||||||||||||||||||
| 州所得税，扣除美国联邦所得税* |
|
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||
| 外国税收影响 | ||||||||||||||||||||||||||
| 加拿大 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 中国 | ||||||||||||||||||||||||||
| 特许权使用费预扣税 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 不考虑以前年度的费用 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 其他 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 厄瓜多尔 | ||||||||||||||||||||||||||
| 估值备抵变动 | (
|
(
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 其他 |
|
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||
| 香港 | (
|
(
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 印度尼西亚 | ||||||||||||||||||||||||||
| 损失调整 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 其他 |
|
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||
| 日本 | ||||||||||||||||||||||||||
| 不可抵扣的娱乐 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
50
| 其他 | (
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||
| 韩国 | ||||||||||||||||||||||||||
| 特许权使用费预扣税 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 未汇出收益的预扣税 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 其他 | (
|
(
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 墨西哥 | ||||||||||||||||||||||||||
| 估值备抵变动 | (
|
(
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 其他 |
|
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||
| 荷兰 | ||||||||||||||||||||||||||
| 损失调整 |
|
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||
| 估值备抵变动 | (
|
(
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 其他 |
|
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||
| 波兰 | ||||||||||||||||||||||||||
| 特许权使用费预扣税 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 其他 | (
|
(
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||
| 台湾 | ||||||||||||||||||||||||||
| 特许权使用费预扣税 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 不可扣除的佣金 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 其他 | (
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||
| 泰国 | ||||||||||||||||||||||||||
| 估值备抵变动 |
|
|
|
|
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| 其他 |
|
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||
| 其他外国法域 |
|
|
|
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| 跨境税法的效力 | ||||||||||||||||||||||||||
| 境外派生收入扣除 |
|
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||
| 全球无形低税收入，扣除抵免 |
|
|
(
|
(
|
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| 国外流转性收入 |
|
|
|
|
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| 转让定价调整 |
|
|
|
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| 其他 |
|
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||
| 税收抵免 | ||||||||||||||||||||||||||
| 外国税收抵免 | (
|
(
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 其他 | (
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||
| 估值备抵变动 |
|
|
(
|
(
|
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| 非应税或不可抵扣项目 | ||||||||||||||||||||||||||
| 高管薪酬 |
|
|
|
|
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| 其他 | (
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(
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|
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| 未确认福利的变化 | (
|
(
|
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| 有效所得税率 | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | ||||||||||||||||||
在本期间，我们更新了我们对上一期间公司间费用的估计。这一修订影响了预扣税、外国派生收入扣除和外国税收抵免的计算，需要对估值备抵进行相应调整。净影响对我们的所得税拨备并不显着，但由于这些更新，某些税目在不同期间的可比性可能会出现不一致。
51
递延所得税资产（负债）的重要组成部分如下（美元金额，单位：千s）：
| 截至12月31日， | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 存货 | $ |
|
$ |
|
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| 应计负债 |
|
|
||||||||||||
| 经营租赁负债 |
|
|
||||||||||||
| 股份补偿 |
|
|
||||||||||||
| 净经营亏损 |
|
|
||||||||||||
| 外国税收和预扣税抵免 |
|
|
||||||||||||
| 应计赔偿 |
|
|
||||||||||||
| 固定资产 |
|
|
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| 其他递延所得税资产 |
|
|
||||||||||||
| 估价津贴 | (
|
(
|
||||||||||||
| 递延所得税资产总额 |
|
|
||||||||||||
| 使用权资产 | (
|
(
|
||||||||||||
| 对未汇出的收入征税 | (
|
(
|
||||||||||||
| 其他递延所得税负债 | (
|
(
|
||||||||||||
| 递延所得税负债总额 | (
|
(
|
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| 递延税款总额，净额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
递延所得税资产（负债）构成部分，净额如下（美元金额以千为单位):
| 截至12月31日， | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 递延所得税资产净额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 递延所得税负债净额 | (
|
(
|
||||||||||||
| 递延税款总额，净额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
我们选择了美国公认会计原则下的期间成本法（成本在发生时作为当期期间费用处理），因为它与美国应税收入中包含的GILTI收入有关。每个报告期，我们都会分析我们关于未分配国外收益的无限期再投资断言。截至2025年12月31日，我们继续声称，我们不打算无限期地将未分配的国外收益再投资于我们的外国子公司。
我们提供了估值备抵$
20.9
百万美元
18.9
百万分别截至2025年12月31日和2024年12月31日的某些递延所得税资产，包括国外净经营亏损，我们无法得出其实现的可能性更大。出于财务报告目的，估值备抵的增加增加了记录年度的所得税费用。截至2025年12月31日，我们有大约$
14.8
百万的外国税收和预扣税抵免。的$
14.8
百万信贷，$
14.7
百万是外国税收抵免，将于2028年开始到期。我们预计在到期前不会使用这些信用额度，它们会被估值备抵抵消。
截至2025年12月31日，外国子公司用于税收目的的未使用经营亏损结转约为$
5.1
百万，税收生效。净经营亏损将在2026年至2036年的不同日期到期，但一些没有到期的外国司法管辖区的净经营亏损除外。国外净经营亏损有一笔估值备抵，记录在使用前预期到期的部分。
52
支付税款的现金，扣除退款后，情况如下（美元金额以千为单位):
| 截至12月31日止年度， | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 联邦 | $ |
|
$ |
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| 状态 |
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|
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| 国外 | ||||||||||||||
| 台湾 |
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| 韩国 |
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| 中国 |
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| 其他外国法域 |
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| 合计 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
我们接受联邦、州和外国税务机关的定期审计。这些审计可能会导致额外的税务责任。我们认为我们已经适当地为所有年份的所得税做了准备。有几个因素推动了我们税收储备的计算。其中一些因素包括：（i）各种诉讼时效到期；（ii）税法和法规的变化；（iii）发布税务裁定和（iv）与税务机关的结算。任何这些因素的变化都可能导致我们的储备调整，这将影响我们报告的财务业绩。
我们2022年至2024年的美国联邦所得税申报表开放供联邦税务审查。我们有几个外国税务管辖区开放了从2020年到2024年的纳税年度。
截至2025年12月31日和2024年12月31日与未确认的税收优惠相关的负债未偿余额总额为$
0.7
百万美元
0.9
万，如果得到认可，所有这些都将对费率产生有利影响。这些数额中包括大约$
34,000
和$
0.1
百万，分别为合并利息和罚款。我们减少了大约$
84,000
截至2025年12月31日止年度增加的利息和罚款约$
8,000
截至2024年12月31日止年度。我们将利息支出和未确认的税收优惠的罚款作为所得税拨备的一部分。
与不确定的税收优惠相关的负债（不包括利息和罚款）的期初和期末金额的对账如下（美元金额以千为单位):
| 截至12月31日止年度， | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 未确认的税收优惠，期初余额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 上一期间采取的税务立场 | ||||||||||||||
| 毛额增加 |
|
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| 毛额减少 | (
|
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| 适用的诉讼时效失效 | (
|
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| 货币换算调整 |
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(
|
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| 未确认的税收优惠，期末余额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
尽管我们认为我们的估计是合理的，但我们无法保证这些事项的最终税务结果将不会与我们的历史所得税拨备和应计项目所反映的结果不同。此类差异可能会对我们作出此类决定期间的所得税拨备和经营业绩产生重大影响。
注9：
资本交易
股息
宣派股息由董事会酌情决定，并将取决于众多因素，包括收益、财务状况、任何可能未偿债务施加的限制、现金需求、未来前景和董事会认为相关的其他因素。
股份回购计划
2021年3月10日，我们公布了$
15.0
百万股普通股回购计划。2022年3月8日，我们宣布修订股份回购计划，允许额外回购$
30.0
百万共
53
股份。2025年5月6日，我们宣布修订股份回购计划，允许额外回购$
25.0
百万普通股。回购可能会在市场条件允许时不时进行，并受制于监管方面的考虑。截至2025年12月31日止年度，我们购回
1,260,000
我们普通股的股份，价格为$
16.3
百万。截至2025年12月31日，该计划下可用于回购的剩余余额为$
17.4
百万。
股份补偿
我们经修订和重述的2012年股票激励计划（“2012年激励计划”）规定了授予激励股票期权、非法定股票期权、股票增值权、限制性股票、限制性股票单位、股息等值权利、业绩奖励、股票奖励和其他以股票为基础的奖励。董事会薪酬委员会有权酌情决定2012年激励计划下的奖励类型，以及每项奖励的金额、条款和条件，但须遵守2012年激励计划的限制。共
5,000,000
我们的普通股股份已根据2012年激励计划预留发行。可用于奖励的股份数量，以及未完成奖励的条款，将根据2012年激励计划的规定进行调整，以进行股票分割、股票分红、资本重组和其他类似事件。
股票期权
我们未行使的股票期权包括基于时间的股票期权，自发行之日起归属。
2025年和2024年的股票期权活动包括以下内容（股票金额以千为单位，每股信息除外):
| 数量 股份 |
加权-平均运动 每股价格 |
加权-平均 授予日期 公允价值 |
|||||||||||||||
| 截至2024年1月1日未行使的期权 |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||
| 已获批 |
|
|
|
||||||||||||||
| 没收或取消 |
|
|
|
||||||||||||||
| 已锻炼 |
|
|
|
||||||||||||||
| 截至2024年12月31日未行使的期权 |
|
|
|
||||||||||||||
| 已获批 |
|
|
|
||||||||||||||
| 没收或取消 | (
|
|
|
||||||||||||||
| 已锻炼 | (
|
|
|
||||||||||||||
| 截至2025年12月31日未行使的期权 |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||
有
无
截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的股票期权股份补偿费用。截至2025年12月31日和2024年12月31日
无
与上述赠款相关的未确认的股份补偿成本。
截至2025年12月31日止年度，我们发
25,000
行使股票期权时的普通股股份，平均行使价格为$
9.05
每股。截至2024年12月31日止年度，
无
在行使股票期权时发行普通股。截至2025年12月31日止年度行使的期权的总内在价值为$
0.1
百万。截至2025年12月31日止年度，我们确认$
0.1
股票期权行权带来的百万税收优惠。
截至2025年12月31日，购买的未行使和可行权期权的总内在价值
25,000
普通股为$
0.2
百万。截至2024年12月31日，购买的未行使和可行权期权的总内在价值
75,000
普通股为$
0.3
百万。
截至2025年12月31日和2024年12月31日
无
未归属的未行使期权。
54
限制性股票单位
我们的已发行限制性股票单位（“RSU”），包括基于时间的RSU，归属于不同的时间段，范围从
12
月至
36
自受限制股份单位授予日起数月，以及基于业绩的受限制股份单位，在实现与调整后EBITDA增长、股价水平和/或相对股东总回报（“TSR”）相关的目标时归属。授予董事会成员的RSU包含一个限制期，在该限制期内，直到
两年
归属后。于2025年12月31日及2024年12月31日，有
78,000
和
110,000
已归属的RSU分别授予董事会，并附带一个限制期。
截至2025年12月31日及2024年12月31日止年度的受限制股份单位活动如下：（股票金额以千为单位，每股信息除外):
| 数量 股份 |
加权-平均 授予日期 公允价值 |
||||||||||
| 截至2024年1月1日的未偿还单位 |
|
$ |
|
||||||||
| 已获批 |
|
|
|||||||||
| 已发行 | (
|
|
|||||||||
| 没收 | (
|
|
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| 截至2024年12月31日的未偿还单位 |
|
|
|||||||||
| 已获批 |
|
|
|||||||||
| 已发行 | (
|
|
|||||||||
| 没收 | (
|
|
|||||||||
| 截至2025年12月31日的未偿还单位 |
|
$ |
|
||||||||
截至2025年12月31日止年度，我们批
849,000
根据2012年激励计划向董事会、执行官和其他员工提供的RSU，包括基于时间的RSU、调整后的EBITDA和基于TSR绩效的RSU。发放的基于时间的RSU的加权平均授予日公允价值为$
14.09
每股收益，并自授予日起按年度分期授予-至
三年
自授予日起的期限。经调整的EBITDA基于业绩的RSU发放的加权平均授予日公允价值为$
14.62
每股收益，并在实现调整后EBITDA目标并在自授予日起的四个季度内维持这些目标时归属。发放基于TSR绩效的RSU，加权平均授予日公允价值为$
15.80
每股收益并在实现股东总回报目标时归属-和
三年
从授予日算起的计量日期。
截至2024年12月31日止年度，我们批
393,000
根据2012年激励计划向董事会、执行官和其他员工提供的RSU，包括基于时间的RSU、调整后的EBITDA和基于TSR绩效的RSU。基于时间的RSU以加权平均授予日公允价值$
16.94
每股收益，并自授予日起按年度分期授予-至
三年
自授予日起的期限。经调整的EBITDA基于业绩的RSU发放的加权平均授予日公允价值为$
17.25
每股收益，并在实现调整后的EBITDA目标并在自授予日起的四个季度内维持这些目标时归属。
基于时间的RSU按授予日的市场价值估值，这是授予日的股价因归属期内的预期股息支付而折现。对于具有归属后限制的RSU，使用Finnerty模型从反映RSU中嵌入的限制阻止在一定时期内出售基础股份的普通股市值中计算出估值折扣。使用先前在估值日应用期权定价模型所确定的假设，Finnerty模型缺乏适销性的折价为
15.2
普通股的百分比。
截至2025年12月31日和2024年12月31日止期间与基于时间的RSU相关的基于股份的薪酬费用约为$
4.0
百万美元
3.5
百万，分别。截至2025年12月31日和2024年12月31日，与上述赠款相关的未确认股份补偿费用（不包括下文讨论的奖励奖励）为$
3.6
百万美元
2.4
分别为百万。截至2025年12月31日，预计剩余补偿费用将在加权平均期间内确认约
0.7
年。
截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度与基于绩效的RSU相关的股份补偿费用约为$
1.8
百万美元
1.3
分别为百万。如果我们达到与基于绩效的RSU赠款相关的所有指标，我们将确认高达$
8.0
万的潜在股份补偿费用。我们目前预计将确认额外的$
4.3
潜在的股份补偿费用中的百万。
55
根据我们的股份薪酬计划授予的受限制股份单位归属时发行的股份数量已扣除我们代表员工支付的最低法定预扣税要求，即
97,000
和
74,000
分别截至2025年12月31日及2024年12月31日止年度之股份发行人的证券变动月报表。尽管扣留的股票不发行，但出于会计目的，它们被视为普通股回购，因为它们减少了归属时本应发行的股票数量。这些股份不计入上述回购计划下的授权容量。
注10：
员工福利计划
递延补偿计划
我们赞助符合《国内税收法》第401（k）条规定的合格递延补偿计划。在2025年期间，我们做出了匹配的贡献
58.0
雇员缴款的百分比，最高可达
6.0
雇员报酬的百分比。我们对计划的贡献在一段时间后归属
三年
.在2025年和2024年期间，我们为该计划做出了贡献$
1.0
百万美元
1.0
分别为百万。
我们为我们的管理人员和某些关键员工提供不合格的递延薪酬计划。根据这项计划，参与者可能会推迟到
75
他们年薪和奖金的百分比。尽管参与者指导这些资金的投资，但它们被归类为交易证券，并在合并资产负债表上被计入长期投资证券，因为在实际支付给参与者之前，它们仍然是我们的资产。我们建立了一个信托，为该计划下的义务提供资金。在每年年底和计划规定的其他时间，我们通过参与者根据计划中确立的规则选择的资金的投资回报或损失来调整我们对参与者的义务。当参与者与公司离职时，根据计划欠参与者的义务将作为一笔或在任一期间内支付或
五年
（并将在支付期间继续按适用的投资回报或损失进行调整）。我们的递延补偿计划资产约为$
1.1
百万美元
0.9
分别截至2025年12月31日和2024年12月31日的百万。与递延补偿计划相关的负债变动记入递延应付补偿金。
注11：
承诺与或有事项
合同义务
我们在日常业务过程中与第三方订立了长期协议，其中我们同意在我们经营的某些地区支付一定比例的净销售额或某些产品的特许权使用费。
法律程序
我们是各种法律诉讼的当事方。管理层无法预测这些诉讼的最终结果，无论是单独的还是总体的，或其对我们的业务、财务状况、经营业绩或现金流量产生的影响，因为诉讼和相关事项具有内在的不确定性，可能会发生不利的裁决。如果发生不利结果，则存在对我们的业务、财务状况、经营业绩或裁决发生期间和/或未来期间的现金流量产生重大不利影响的可能性。我们维持产品责任、一般责任和超额责任保险的承保范围。然而，无法保证此类保险将继续以我们可接受的成本提供，此类保险将足以覆盖
一
或更多大额索赔，或保险公司不会成功放弃未决或未来索赔的承保范围。
非所得税或有事项
我们根据对可能的损失或有事项的会计指导，根据一项义务的可能性，为某些州销售和使用税以及外国非所得税或有事项预留了准备金。损失或有准备按管理层对损失的最佳估计记录可能的损失，或当无法作出最佳估计时，记录最低损失或有金额。我们为与非所得税事项相关的或有事项（包括增值税和销售税）可能向各税务机关支付税款提供了准备金。我们在我们有联系的每个州提供美国各州销售税的条款。截至2025年12月31日和2024年12月31日，应计负债包括$
0.2
百万美元
0.2
百万分别与非所得税或有事项有关。虽然我们认为用于确定这一负债的假设和估计是合理的，但目前无法确定这些事项的最终结果。我们认为，与这些事项相关的未来付款可能在$
0
到大约$
3.8
百万。
56
其他诉讼及监管事项
我们是美国和几个外国司法管辖区与增值税评估、其他民事诉讼和其他监管事项相关的各种其他法律诉讼的当事方。我们累积了$
1.0
百万与截至2025年12月31日这些诉讼的估计结果有关。此外，我们是其他诉讼的一方，在存在可能发生损失的合理可能性的情况下，要么认为损失不太可能发生，要么我们目前无法估计损失（如果有的话）；因此，
无
已计提损失准备。我们认为，与这些事项相关的未来付款可能在$
0
到大约$
2.8
百万。在截至2025年12月31日和2024年12月31日的年度内，我们支付了$
0.2
百万美元
0.1
万，分别与诉讼和解有关。
自保负债
与被摄入产品的其他制造商和分销商类似，如果使用我们的产品导致伤害，我们将面临面临面临产品责任索赔的固有风险。在2017年期间，我们获得了产品责任保险，以涵盖可能的索赔。此类保险可能不足以承保一项或多项大额索赔，或者保险人可能成功地放弃对未决或未来索赔的承保。因此，无法保证任何产品责任诉讼的最终结果不会对我们的业务前景、财务状况、经营业绩或现金流量产生重大负面影响。在获得产品责任覆盖后，我们记录了一项准备金，这是对潜在成本的估计。
我们为某些员工医疗福利自行投保。自保风险记录负债采用精算方法计算，不贴现。负债包括实际索赔和已发生但未报告的索赔的金额。实际经验，包括索赔频率和严重程度以及医疗保健通胀，可能导致实际负债多于或少于目前记录的金额。
我们每季度审查我们的自保应计项目，并根据对我们最近的索赔历史和其他因素的审查，确定我们的自保应计项目的哪些部分应被视为短期和长期。我们累积了$
0.9
百万美元
1.2
2025年12月31日和2024年12月31日的产品责任和雇员医疗索赔分别为百万美元，其中$
0.6
百万美元
0.9
万被归类为短期。这些金额包含在我们综合资产负债表的应计负债和其他长期负债中。
政府条例
我们受制于与产品配方、标签和包装、产品声明和广告以及我们的直销系统有关的政府法规。我们还受到众多外国税务和海关当局的管辖。任何关于我们或我们的独立顾问不遵守现有法规、法律、规则或条例的断言或决定都可能对我们的运营产生重大不利影响。此外，在任何国家或司法管辖区，通过新的法规、法律、规则或条例，或改变对现有法规、法律、规则或条例的解释，都可能对我们和我们的运营产生重大不利影响。尽管我们认为我们在所有重大方面都遵守了我们经营所在的每个司法管辖区的法规、法律、规则和条例，但无法保证我们遵守适用的法规、法律、规则和条例不会受到外国当局的质疑，或者这些质疑不会对我们的财务状况、经营业绩或现金流量产生重大不利影响。
注12：
业务部分和国际业务信息
我们有
四个
可报告的业务部门（亚洲、欧洲、北美和拉丁美洲及其他）主要基于每个部门运营的地理区域，以及我们官员的内部组织及其职责。每个地理分部均在Nature’s Sunshine Products and Synergy Worldwide下运营®品牌和销售的同类产品分为六个主要类别：一般健康、免疫、心血管、消化、个人护理和体重管理。拉丁美洲和其他部门包括我们的批发业务，在该业务中，我们向独立于公司的各种当地管理实体销售产品，我们已授予相关市场的分销权。
公司的首席运营决策者（“CODM”）是我们的首席执行官。主要经营决策者使用营业收入评估各分部的表现。主要经营决策者使用每月内部报告审查每个分部的业绩，这些报告提供按分部与预算、预测和上一年相比的实际结果的差异分析。主要经营决策者在作出有关向各分部分配营运资源的决策时，会使用这些资料。主要经营决策者不会使用资产或负债信息评估可报告分部。
57
截至2025年12月31日及2024年12月31日止年度的可报告业务分部资料如下（美元金额以千为单位):
| 2025 | 亚洲 | 欧洲 | 北美洲 | 拉丁美洲和其他 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||
| 净销售额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
| 销售成本 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||
| 数量激励 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||
| 销售，一般和行政（1） |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||
| 分部营业收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
| 未分配的企业销售、一般和管理费用 | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业收入 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息和其他收入，净额 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息支出 | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 汇兑收益，净额 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 扣除所得税拨备前的营运收入 | $ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 亚洲 | 欧洲 | 北美洲 | 拉丁美洲和其他 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||
| 净销售额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
| 销售成本 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||
| 数量激励 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||
| 销售，一般和行政（1） |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||
| 分部营业收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
| 未分配的企业销售、一般和管理费用 | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业收入 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息和其他收入，净额 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息支出 | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 外汇损失，净额 | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 扣除所得税拨备前的营运收入 | $ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||
___________________________
（1）中国区服务费共计$
16.8
百万美元
14.5
分别截至2025年12月31日及2024年12月31日止年度的百万元。这些服务费包括在我们亚洲分部的销售、一般和管理费用中。
58
下表反映了基于它们发生的销售地点的销售情况。从个别国家/地区的角度来看，美国、台湾、日本和韩国占截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度合并净销售额的10%或更多，具体如下（美元金额以千为单位):
| 截至12月31日止年度， | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 净销售额： | ||||||||||||||
| 美国 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 台湾 |
|
|
||||||||||||
| 日本 |
|
|
||||||||||||
| 韩国 |
|
|
||||||||||||
| 其他 |
|
|
||||||||||||
| 净销售总额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
截至2025年12月31日及2024年12月31日止年度各产品线产生的销售净额如下（美元金额以千为单位):
| 2025 | 亚洲 | 欧洲 | 北美洲 | 拉丁美洲和其他 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||
| 一般健康 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
| 免疫 |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 心血管 |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 消化 |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 个人护理 |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 体重管理 |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 按分部划分的总净销售额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
| 2024 | 亚洲 | 欧洲 | 北美洲 | 拉丁美洲和其他 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||
| 一般健康 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
| 免疫 |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 心血管 |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 消化 |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 个人护理 |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 体重管理 |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 按分部划分的总净销售额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度按可报告业务分部划分的折旧和摊销情况如下（美元金额以千为单位):
| 截至12月31日止年度， | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 折旧和摊销： | ||||||||||||||
| 亚洲 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 欧洲 |
|
|
||||||||||||
| 北美洲 |
|
|
||||||||||||
| 拉丁美洲和其他 |
|
|
||||||||||||
| 折旧和摊销总额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
59
从单个国家来看，只有美国的合并不动产、厂房和设备的材料余额如下（美元金额以千为单位):
| 截至12月31日 | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 固定资产、工厂及设备，净值 | ||||||||||||||
| 美国 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 其他 |
|
|
||||||||||||
| 不动产、厂房和设备共计，净额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
注13：
公允价值
金融工具的公允价值是市场参与者在计量日进行的有序交易中，在出售资产时可能收到的或为转移负债而支付的金额。金融资产标出投标价格，金融负债标出报价。公允价值计量不包括交易成本。公允价值层次结构用于对用于确定每种金融工具公允价值的信息的质量和可靠性进行优先排序。公允价值层级内的分类以对公允价值计量具有重要意义的最低输入水平为基础。公允价值等级划分为以下三类：
第1级：相同资产或负债在活跃市场中的市场报价。
第2级：可观察的基于市场的输入或由市场数据证实的不可观察输入。
第3级：未经市场数据证实的不可观察的投入。
下表列出截至2025年12月31日按经常性基准以公允价值计量的资产的层级（美元金额以千为单位):
| 1级 | 2级 | 3级 | |||||||||||||||||||||
| 报价价格 在活动中 市场 相同资产 |
重大 其他 可观察 输入 |
重大 不可观察 输入 |
合计 | ||||||||||||||||||||
| 受限制投资证券-买卖 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 经常性以公允价值计量的资产总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
下表列出截至2024年12月31日按经常性基准以公允价值计量的资产的层级（美元金额以千为单位):
| 1级 | 2级 | 3级 | |||||||||||||||||||||
| 报价价格 在活动中 市场 相同资产 |
重大 其他 可观察 输入 |
重大 不可观察 输入 |
合计 | ||||||||||||||||||||
| 受限制投资证券-买卖 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 经常性以公允价值计量的资产总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
受限制投资证券-买卖—我们的交易组合包括使用活跃市场中的报价进行估值的各种有价证券。
截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，没有使用重大其他可观察输入值（第2级）或重大不可观察输入值（第3级）进行公允价值计量。
注14：
租赁
我们租赁某些零售店、仓库、配送中心、办公空间和设备。初始期限为12个月或更短的租赁不记入资产负债表；我们在租赁期内以直线法确认这些租赁的租赁费用。我们将包括租金、房地产税和保险费用在内的租赁部分与非租赁部分分开核算，比如公共区域维护费。我们的大部分租约包括
一
或更多续租选择，续租条款可延长租期至或更多年。行使续租选择权完全由我们酌情决定。
60
经营租赁费用约为$
5.3
百万美元
5.4
分别截至2025年12月31日及2024年12月31日止年度的百万元。短期租赁费用约为$
0.4
百万美元
1.1
分别截至2025年12月31日及2024年12月31日止年度的百万元。经营租赁费用被转租收入$
0.3
百万美元
0.3
分别截至2025年12月31日及2024年12月31日止年度的百万元。短期租赁成本是指我们与期限为12个月或更短的租赁相关的成本，不反映在我们的综合资产负债表中。
公司经营性使用权资产及相关经营租赁负债相关信息如下（以千美元计，租期和贴现率除外):
| 截至12月31日， | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 资产： | ||||||||||||||
| 经营租赁使用权资产 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 负债： | ||||||||||||||
| 当前 |
|
|
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| 长期 |
|
|
||||||||||||
| 经营租赁负债合计 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 加权-平均剩余租期 |
|
|
||||||||||||
| 加权平均贴现率 |
|
% |
|
% | ||||||||||
| 截至12月31日止年度， | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 经营租赁负债支付的现金 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 为换取新的经营租赁义务而取得的使用权资产 |
|
|
||||||||||||
| 导致租赁资产减少以换取租赁负债的租赁取消或调整 | $ | (
|
$ | (
|
||||||||||
截至2025年12月31日，我们并无订立及尚未开始的重大经营租赁。
截至2025年12月31日生效的不可撤销经营租赁项下的大致承付总额如下（美元金额以千为单位):
| 截至12月31日的年度， | |||||
| 2026 | $ |
|
|||
| 2027 |
|
||||
| 2028 |
|
||||
| 2029 |
|
||||
| 2030 |
|
||||
| 此后 |
|
||||
| 租赁付款总额 | $ |
|
|||
| 减：推算利息（1） |
|
||||
| 租赁负债现值 | $ |
|
|||
（1）采用我司企业借款利率计算，按每笔租赁期限从
3.00
百分比到
6.96
百分比。
61
项目9。与会计师在会计和财务披露方面的变更和分歧
没有。
项目9a。控制和程序
本报告包含1934年证券交易法（“交易法”）第13a-14条要求的我们的首席执行官、首席财务官和首席财务官的认证。见表31.1、31.2和31.3。本项目9a包括有关这些认证中提到的控制和控制评估的信息。
概述
公司管理层负责建立和维护充分的财务报告内部控制。我们的内部控制系统旨在向管理层和董事会提供合理保证，即我们对财务报告的内部控制为财务报告的可靠性以及根据美国公认会计原则为外部目的编制和列报财务报表提供了合理保证。所有内部控制制度都有先天的局限性。因此，即使那些被确定为有效的制度，也只能在财务报表编制和列报方面提供合理保证。管理层定期监测我们对财务报告的内部控制，并在发现任何缺陷时采取行动纠正这些缺陷。
管理层对截至2025年12月31日我们的披露控制和程序的评估摘要如下。本项目还提供截至2025年12月31日管理层关于财务报告内部控制的报告。
评估披露控制和程序
我们的披露控制和程序（定义见《交易法》第13a-15（e）条）旨在确保根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息在SEC采用的规则和表格规定的时间段内记录、处理、汇总和报告，并确保这些信息得到积累并传达给管理层，包括首席执行官和首席财务官，以便及时就要求的披露做出决定。
在编制截至2025年12月31日的年度报告时，管理层在首席执行官和首席财务官的监督和参与下，评估了截至2025年12月31日我们的披露控制和程序的设计和运作的有效性。基于该评估，首席执行官和首席财务官得出结论，截至2025年12月31日，我们的披露控制和程序是有效的。
管理层关于财务报告内部控制的报告
管理层在我们的首席执行官和首席财务官的参与下，基于以下框架对我们的财务报告内部控制的有效性进行了评估：“内部控制—一体化框架（2013）”由Treadway委员会赞助组织委员会发布。基于管理层在此框架下的评估，管理层得出结论，截至2025年12月31日，我们对财务报告的内部控制是有效的。截至2025年12月31日，我们对财务报告的内部控制已由独立注册会计师事务所德勤会计师事务所（Deloitte & Touche LLP）审计，如其报告所述，该报告已包含在此。
财务报告内部控制的变化
在截至2025年12月31日的第四季度期间，我们对财务报告的内部控制（定义见《交易法》第13a-15（f）条）没有发生对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
62
独立注册会计师事务所报告
致Nature’s Sunshine Products，Inc.的股东和董事会：
关于财务报告内部控制的意见
我们对Nature’s Sunshine Products，Inc.及其子公司（“公司”）截至2025年12月31日的财务报告内部控制情况进行了审计，审计依据的标准为内部控制-综合框架（2013年）由Treadway委员会赞助组织委员会（COSO）发布。我们认为，截至2025年12月31日，公司在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制，基于在内部控制-综合框架（2013年）COSO发行。
我们亦已根据美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）的标准，对公司截至2025年12月31日止年度的合并财务报表及我们日期为2026年3月10日的报告进行审计，对该等财务报表发表无保留意见。
意见依据
公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性，包括在随附的管理层财务报告内部控制报告中。我们的责任是在我们审计的基础上，对公司财务报告内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。
我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就是否在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制获得合理保证。我们的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大缺陷的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运行有效性，以及在当时情况下执行我们认为必要的其他程序。我们认为，我们的审计为我们发表意见提供了合理的依据。
财务报告内部控制的定义和局限性
公司对财务报告的内部控制是旨在根据公认会计原则为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。公司对财务报告的内部控制包括：（1）与维护记录有关的政策和程序，这些记录以合理的细节准确和公平地反映公司资产的交易和处置；（2）提供合理保证，交易记录是必要的，以允许按照公认会计原则编制财务报表，并且公司的收支只是根据公司管理层和董事的授权进行的；以及（3）就防止或及时发现未经授权的获取、使用、或处置可能对财务报表产生重大影响的公司资产。
财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能恶化。
| /s/德勤会计师事务所 | |||||
| 犹他州盐湖城 | |||||
| 2026年3月10日 | |||||
63
项目9b。其他信息
项目9c。关于阻止检查的外国司法管辖区的披露
不适用。
第三部分
项目10。董事、执行官和公司治理
本项目所要求的信息通过引用我们将在截至2025年12月31日的年度结束后120天内向SEC提交的最终代理声明并入本文。
项目11。高管薪酬
本项目所要求的信息通过引用我们将在截至2025年12月31日的年度结束后120天内向SEC提交的最终代理声明并入本文。
项目12。若干受益所有人和管理层的安全所有权及相关股东事项
股权补偿计划下获授权发行的证券
下表包含截至2025年12月31日我们股权补偿计划的相关信息：
| 计划类别 | 证券数量 于行使时发出或 归属 未完成的选择， 认股权证和权利 |
未行使期权、认股权证及权利的加权平均行使价 | 证券数量 剩余可用于 权益项下发行 补偿计划 （不包括证券 反映在（a）栏） |
||||||||||||||||||||||||||
| (a) | (b) | （c） | |||||||||||||||||||||||||||
| 证券持有人批准的股权补偿方案（一） | 1,467,079 | (2) | $ | 13.50 | (3) | 1,338,580 | (4) | ||||||||||||||||||||||
| 未获证券持有人批准的股权补偿方案 | — | 不适用 | — | ||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | 1,467,079 | $ | 13.50 | 1,338,580 | |||||||||||||||||||||||||
________________________________________________________________________
（一）经修订和重述的Nature’s Sunshine Products，Inc. 2012年激励计划。根据2012年激励计划，我们共有5,000，000股普通股被预留用于发行。本报告第2部分项目8的合并财务报表附注中的附注9“资本交易”概述了本计划的条款。
（2）由25,000份股票期权和1,442，079份限制性股票单位组成。
（3）不包括限制性股票单位的影响，该单位无偿行使。
（4）表示根据2012年激励计划可供未来发行的股份数量。
本项目要求的其他信息通过参考我们将在截至2025年12月31日的年度结束后120天内向SEC提交的最终代理声明并入本文。
项目13。若干关系及关联交易及董事独立性
本项目所要求的信息通过引用我们将在截至2025年12月31日的年度结束后120天内向SEC提交的最终代理声明并入本文。
项目14。首席会计师费用和服务
本项目所要求的信息通过引用我们将在截至2025年12月31日的年度结束后120天内向SEC提交的最终代理声明并入本文。
64
第四部分
项目15。展品和财务报表附表
| （a）（1） | 财务报表一览表 | ||||
| 以下文件作为本报告的一部分提交： | |||||
| 独立注册会计师事务所的报告 | |||||
| 截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并资产负债表 | |||||
| 截至2025年12月31日及2024年12月31日止年度的综合损益表 | |||||
| 截至2025年12月31日及2024年12月31日止年度综合全面收益报表 | |||||
| 截至2025年12月31日及2024年12月31日止年度的合并股东权益变动表 | |||||
| 截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的合并现金流量表 | |||||
| 综合财务报表附注 | |||||
| （a）（2） | 财务报表附表一览 | ||||
| 附表二-估价及合资格帐目。 | |||||
| 所列附表以外的财务报表附表被省略，原因是这些附表不是必需的或不适用，或所需信息显示在财务报表或其附注中，或包含在本报告其他地方。 | |||||
| （a）（3） | 展品清单 | ||||
| 附件指数如下所示 | |||||
65
展览清单
| 货号。 | 附件 | |||||||
| 3.1 (1) | ||||||||
| 3.2 (2) | ||||||||
| 4.1 (3) | ||||||||
| 10.1 (4)* | ||||||||
| 10.2 (5)* | ||||||||
| 10.3 (6)* | ||||||||
| 10.4 (7)* | ||||||||
| 10.5 (8)* | ||||||||
| 10.6 (9)* | ||||||||
| 10.7 (10)* | ||||||||
| 10.8 (11)* | ||||||||
| 10.10 (12)* | ||||||||
| 10.11 (13) | ||||||||
| 10.12 (14) | ||||||||
| 10.13 (15) | ||||||||
| 10.14 (16) | ||||||||
| 10.15 (17) | ||||||||
| 10.16 (18) | ||||||||
| 10.11 (19) | ||||||||
| 10.12 (20)* | ||||||||
| 10.13 (21)* | ||||||||
| 19 (22) | ||||||||
| 21 (22) | ||||||||
| 23.1 (22) | ||||||||
| 24.1 (22) | ||||||||
| 31.1 (22) | ||||||||
| 31.2 (22) | ||||||||
| 31.3 (22) | ||||||||
| 32.1 (22) | ||||||||
| 32.2 (22) | ||||||||
| 32.3 (22) | ||||||||
| 97 (22) | ||||||||
| 101.INS |
内联XBRL实例文档-实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中。
|
|||||||
| 101.SCH | 内联XBRL分类法扩展架构文档 | |||||||
| 101.CAL | 内联XBRL分类法扩展计算linkbase文档 | |||||||
| 101.LAB | 内联XBRL分类法扩展标签Linkbase文档 | |||||||
| 101.PRE | 内联XBRL分类学扩展演示linkbase文档 | |||||||
66
| 101.DEF | 内联XBRL分类学扩展定义linkbase文档 | |||||||
| 104 | 封面页交互式数据文件-封面页交互式数据文件不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中。 | |||||||
| (1) | 此前作为2018年3月16日提交的10-K表格年度报告的附件 3.1提交，并以引用方式并入本文。 | |||||||
| (2) |
此前作为2021年3月11日提交的8-K表格当前报告的附件 3.2提交，并以引用方式并入本文。
|
|||||||
| (3) | 此前作为2021年7月9日提交的10-K/A表格年度报告的附件 4.1提交，并以引用方式并入本文。 | |||||||
| (4) | 此前作为附件 10.1提交给了2015年3月13日提交的10-K表格年度报告，并以引用方式并入本文。 | |||||||
| (5) | 此前作为附件 10.2提交给了2016年3月14日提交的10-K表格年度报告，并以引用方式并入本文。 | |||||||
| (6) | 于2021年3月19日作为附录A列入公司关于附表14A文件的最终代理声明，并以引用方式并入本文。 | |||||||
| (7) | 此前作为2018年9月26日提交的8-K表格当前报告的附件 10.3提交，并以引用方式并入本文。 | |||||||
| (8) | 此前作为2018年10月24日提交的8-K表格当前报告的附件 10.1提交，并以引用方式并入本文。 | |||||||
| (9) | 此前作为2025年10月15日提交的8-K表格当前报告的证据提交，并通过引用并入本文。 | |||||||
| (10) | 此前作为附件提交于2022年8月9日提交的10-Q表格季度报告，并以引用方式并入本文。 | |||||||
| (11) | 此前曾作为附件提交于2022年11月3日提交的10-Q表格季度报告，并以引用方式并入本文。 | |||||||
| (12) | 此前作为2025年10月15日提交的8-K表格当前报告的证据提交，并通过引用并入本文。 | |||||||
| (13) |
此前作为附件 10.2提交给2014年7月2日提交的8-K表格当前报告，并以引用方式并入本文。
|
|||||||
| (14) |
此前作为2021年8月17日提交的8-K表格当前报告的附件 99.1提交，并以引用方式并入本文。
|
|||||||
| (15) |
此前作为2014年8月29日提交的8-K表格当前报告的附件 10.1提交，并以引用方式并入本文。
|
|||||||
| (16) | 此前作为2025年7月7日提交的关于表格8-K的当前报告的证据提交，并通过引用并入本文。 | |||||||
| (17) | 此前作为2025年7月7日提交的关于表格8-K的当前报告的证据提交，并通过引用并入本文。 | |||||||
| (18) | 此前作为附件 10.1提交给了2020年6月16日提交的8-K表格当前报告，并以引用方式并入本文。 | |||||||
| (19) | 此前作为附件 10.2提交给了2022年6月28日提交的8-K表格当前报告，并以引用方式并入本文。 | |||||||
| (20) | 此前作为附件提交于2022年8月9日提交的10-Q表格季度报告，并以引用方式并入本文。 | |||||||
| (21) | 此前曾作为附件提交于2022年11月3日提交的10-Q表格季度报告，并以引用方式并入本文。 | |||||||
| (22) | 随函提交。 | |||||||
| * | 管理合同或补偿计划。 | |||||||
项目16。表格10-K摘要。
没有。
67
签名
根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。
Nature’s Sunshine Products, Inc.
| 日期： | 2026年3月10日 | 签名： | /s/Kenneth G. Romanzi | ||||||||
| 肯尼斯·G·罗曼齐， | |||||||||||
| 首席执行官（首席执行官） | |||||||||||
通过这些礼物了解所有人，以下签名的每个人构成并指定Kenneth G. Romanzi和L. Shane Jones，共同和个别地，作为其各自具有完全替代权力的实际代理人，以任何和所有身份，签署对本年度报告表格10-K的任何和所有修订，并将其连同其所有证物和与此相关的其他文件提交给证券交易委员会，授予上述事实上的律师和代理人充分的权力和授权，以做和执行与此有关的每一项必要和必要的行为和事情，尽可能充分地符合他本人可能做或可能做的所有意图和目的，特此批准和确认上述每一位事实上的律师和代理人或其替代人可能做或促使做的所有事情。
根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员代表注册人并以身份和在所示日期签署如下。
| 签名 | 标题 | 日期 | ||||||||||||
| /s/Kenneth G. Romanzi | 首席执行官 | 2026年3月10日 | ||||||||||||
| 肯尼斯·G·罗曼齐 | （首席执行官） | |||||||||||||
| /s/Heidi Wissmiller | 董事会主席兼董事 | 2026年3月10日 | ||||||||||||
| Heidi Wissmiller | ||||||||||||||
| /s/L.肖恩·琼斯 | 执行副总裁、首席财务官兼财务主管 | 2026年3月10日 | ||||||||||||
| L.肖恩·琼斯 | （首席财务官） | |||||||||||||
| /s/Jonathan D. Lanoy | 高级副总裁、首席财务官 | 2026年3月10日 | ||||||||||||
| 乔纳森·拉诺伊 | （首席会计干事） | |||||||||||||
| /s/Steven J. Fasching | 董事 | 2026年3月10日 | ||||||||||||
| Steven J. Fasching | ||||||||||||||
| /s/柯蒂斯·科普夫 | 董事 | 2026年3月10日 | ||||||||||||
| 柯蒂斯·科普夫 | ||||||||||||||
| /s/Katie A.May | 董事 | 2026年3月10日 | ||||||||||||
| 凯蒂·A·梅 | ||||||||||||||
| /s/苔丝·罗林 | 董事 | 2026年3月10日 | ||||||||||||
| 苔丝·罗林 | ||||||||||||||
| /s/Robert D. Straus | 董事 | 2026年3月10日 | ||||||||||||
| Robert D. Straus | ||||||||||||||
| 荣洋 | 董事 | 2026年3月10日 | ||||||||||||
| 荣洋 | ||||||||||||||
68
Nature’s Sunshine Products, Inc.
附表二—估值和合格账户
截至二零二五年十二月三十一日及二零二四年十二月三十一日止年度
（金额以千为单位）
| 说明 | 余额 开始 年份 |
规定 | 金额 注销 |
金额 已恢复 |
效果 货币 翻译 |
余额 年底 |
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2025年12月31日止年度 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 可疑应收账款备抵 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||
| 销售退货备抵 |
|
|
(
|
|
|
|
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| 税务估价津贴 |
|
|
|
|
|
|
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| 截至2024年12月31日止年度 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 可疑应收账款备抵 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||
| 销售退货备抵 |
|
|
(
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 税务估价津贴 |
|
|
(
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
69