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笔-20230331
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0000921738 宾夕法尼亚：2026年到期的可兑换票据 us-gaap：FairValueMeasurementsRecurringmember 美国政府间可转换债券成员 us-gaap：EstimateOfFairValueFairValueDisclosuremember 2022-12-31 0000921738 宾夕法尼亚：2026年到期的可兑换票据 us-gaap：FairValueMeasurementsRecurringmember 美国政府间可转换债券成员 美国----gaap：FairValueInputsLevel1member 2022-12-31 0000921738 宾夕法尼亚：2026年到期的可兑换票据 us-gaap：FairValueMeasurementsRecurringmember 美国政府间可转换债券成员 us-gaap：FairValueInputsLevel2member 2022-12-31 0000921738 宾夕法尼亚：2026年到期的可兑换票据 us-gaap：FairValueMeasurementsRecurringmember 美国政府间可转换债券成员 us-gaap：FairValueInputsLevel3member 2022-12-31 0000921738 us-gaap：NotesPayableOtherPayablesMember us-gaap：FairValueMeasurementsRecurringmember us-gaap：CarryingReportedAmountFairValueDisclosuremember 2022-12-31 0000921738 us-gaap：NotesPayableOtherPayablesMember us-gaap：FairValueMeasurementsRecurringmember us-gaap：EstimateOfFairValueFairValueDisclosuremember 2022-12-31 0000921738 us-gaap：NotesPayableOtherPayablesMember us-gaap：FairValueMeasurementsRecurringmember 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目 录
美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格 10-Q
（标记一）
☑ 根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告
季度终了期间 2023年3月31日
或
☐ 根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的过渡报告
从_________到__________的过渡时期
委员会档案编号： 0-24206
佩恩国民博彩公司
（注册人在其章程中指明的确切名称）
宾夕法尼亚州 23-2234473
（公司或组织的国家或其他管辖权） （国税局雇主识别号）
伯克希尔大道825号，套房200 怀俄明州， 宾夕法尼亚州 19610
（主要执行办公室地址）
（邮编）
( 610 ) 373-2400
（登记人的电话号码，包括区号）
不适用
（前名称、前地址和前财政年度，如自上次报告后有所更改）
根据该法第12（b）节登记的证券：
各类名称 交易代号） 注册的每个交易所的名称
普通股，每股面值0.01美元 宾夕法尼亚大学 纳斯达克股票市场有限责任公司
用复选标记表明登记人（1）在过去12个月内（或在要求登记人提交此类报告的较短期限内）是否提交了1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否遵守了此类提交要求。 是 ︱否☐
用复选标记表明注册人在过去12个月（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内）是否以电子文件方式提交了根据S-T条例第405条（本章第232.405条）要求提交的每一份互动数据文件。 是 ︱否☐
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速披露公司 ☑ 加速披露公司 ☐
非加速披露公司 ☐ 规模较小的报告公司 ☐
新兴成长型公司 ☐
如果是一家新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节规定的任何新的或经修订的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（如该法第12b-2条所界定）。是☐否 ☑
截至2023年5月1日，登记人已发行普通股的股数为 154,115,431 （包括登记人附属公司的560,758股可交换为登记人的普通股）。


宾恩娱乐公司。及其附属公司
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目 录
第一部分.财务信息
项目1。财务报表
1
目 录
宾恩娱乐公司。及其附属公司
合并资产负债表
（未经审计）
（单位：百万，股票和每股数据除外） 3月31日，
2023		 12月31日，
2022
物业、厂房及设备    
流动资产    
现金及现金等价物 $ 1,311.3   $ 1,624.0  
应收账款净额 260.2   246.4  
预付费用 123.8   106.1  
库存，净额 34.7   11.1  
其他流动资产 23.4   25.8  
流动资产总额 1,753.4   2,013.4  
物业及设备净额 3,443.3   4,515.5  
对未合并附属公司的投资和预付款 87.0   248.6  
商誉 2,926.0   2,689.5  
其他无形资产净额 2,225.8   1,738.9  
租赁使用权资产 6,415.2   6,103.3  
其他资产 189.3   192.9  
总资产 $ 17,040.0   $ 17,502.1  
负债    
流动负债    
应付账款 $ 45.9   $ 40.1  
当前到期的长期债务 56.2   56.2  
融资债务的当期部分 39.8   63.4  
租赁负债的流动部分 327.5   194.3  
应计费用和其他流动负债 801.6   804.7  
流动负债合计 1,271.0   1,158.7  
长期债务，扣除本期到期债务、债务折扣和债务发行费用 2,721.4   2,721.3  
融资债务的长期部分 2,417.0   3,970.7  
租赁负债的长期部分 6,100.1   5,903.0  
递延所得税 230.4   33.9  
其他长期负债 125.0   117.9  
负债总额 12,864.9   13,905.5  
股东权益  
B系列优先股（$ 0.01 面值， 1,000,000 授权的股份， 无 已发行和流通股）
—   —  
C系列优先股（$ 0.01 面值， 18,500 授权的股份， 无 已发行和流通股）
—   —  
D系列优先股（$ 0.01 面值， 5,000 授权的股份， 969 在这两个时期发行的股票，以及 354 和 581 流通股）
11.8   19.4  
普通股（$ 0.01 面值， 400,000,000 两个时期授权的股票， 175,512,552 和 172,632,389 发行的股份，以及 154,136,908 和 152,903,708 流通股）
1.8   1.7  
可交换股票（$ 0.01 面值， 768,441 两个时期授权的股票， 700,393 和 697,539 发行的股票， 560,758 和 620,019 流通股）
—   —  
库存，按成本计算，（ 21,375,644 和 19,728,681 股份）
( 679.5 ) ( 629.5 )
额外实收资本 4,333.6   4,220.2  
留存收益 669.0   154.5  
累计其他综合损失 ( 160.4 ) ( 168.6 )
佩恩国民博彩股东权益合计 4,176.3   3,597.7  
非控制性权益 ( 1.2 ) ( 1.1 )
股东权益总额 4,175.1   3,596.6  
负债和股东权益共计 $ 17,040.0   $ 17,502.1  
见未经审计的综合财务报表附注。
2
目 录
宾恩娱乐公司。及其附属公司
综合业务报表
（未经审计）
  在截至3月31日的三个月里，
（单位：百万，每股数据除外） 2023 2022
收入
游戏 $ 1,324.6   $ 1,291.2  
食品、饮料、酒店和其他 348.7   273.0  
总收入 1,673.3   1,564.2  
营业费用    
游戏 729.5   686.6  
食品、饮料、酒店和其他 244.3   171.9  
一般和行政 392.9   295.5  
折旧及摊销 107.5   118.2  
总营业费用 1,474.2   1,272.2  
营业收入 199.1   292.0  
其他收入（支出）
利息支出，净额 ( 113.0 ) ( 161.3 )
利息收入 10.4   0.5  
来自未合并附属公司的收入 2.6   8.7  
Barstool收购收益，净额 83.4   —  
REIT交易收益，净额 500.8   —  
其他 ( 1.0 ) ( 40.7 )
其他收入（支出）共计） 483.2   ( 192.8 )
所得税前收入 682.3   99.2  
所得税费用 ( 167.9 ) ( 47.6 )
净收入 514.4   51.6  
减：归属于非控股权益的净亏损 0.1   0.1  
归属于佩恩国民博彩的净利润 $ 514.5   $ 51.7  
每股收益：    
每股基本收益 $ 3.35   $ 0.31  
稀释每股收益 $ 3.05   $ 0.29  
加权平均已发行普通股——基本 153.3   168.2  
加权平均已发行普通股——稀释 168.6   184.2  
见未经审计的综合财务报表附注。

3
目 录
宾恩娱乐公司。及其附属公司
综合收益表
（未经审计）
  在截至3月31日的三个月里，
（百万） 2023 2022
净收入 $ 514.4   $ 51.6  
其他综合收入：
本期间外币折算调整数 8.2   35.8  
其他综合收益 8.2   35.8  
综合收益总额 522.6   87.4  
减：归属于非控股权益的综合亏损 0.1   0.1  
归属于佩恩国民博彩的综合收益 $ 522.7   $ 87.5  
见未经审计的综合财务报表附注。
4
目 录
宾恩娱乐公司。及其附属公司
股东权益变动综合报表
（未经审计）
优先股 普通股 库存股票 附加
实收
资本		 留存收益（累计赤字） 累计其他综合损失 PENN股东权益合计 非控股权益 股东权益共计
（以百万计，共享数据除外） 股票 金额 佩恩国民博彩股票 金额 可交换股份 金额
截至2023年1月1日的余额 581   $ 19.4   152,903,708   $ 1.7   620,019   $ —   $ ( 629.5 ) $ 4,220.2   $ 154.5   $ ( 168.6 ) $ 3,597.7   $ ( 1.1 ) $ 3,596.6  
股份补偿安排 — — 148,439   — — — — 16.5   — — 16.5   — 16.5  
与收购有关的股票发行（附注13） — — 2,442,809   — — — 80.8   — — 80.8   — 80.8  
股票回购 — — ( 1,646,963 ) — — — ( 50.0 ) — — — ( 50.0 ) — ( 50.0 )
优先股转换（注13） ( 227 ) ( 7.6 ) 226,800   — — — — 7.6   — — —   — —  
可交换股份发行（附注13） — — — — 2,854   — — — — — — — —
可交换股份转换（附注13） — — 62,115   — ( 62,115 ) — — — — — — — —
货币换算调整 — — — — — — — — — 8.2   8.2   — 8.2  
净收入（亏损） — — — — — — — — 514.5   — 514.5   ( 0.1 ) 514.4  
其他 — — — 0.1   — — — 8.5   — — 8.6   — 8.6  
截至2023年3月31日的余额 354   $ 11.8   154,136,908   $ 1.8   560,758   $ —   $ ( 679.5 ) $ 4,333.6   $ 669.0   $ ( 160.4 ) $ 4,176.3   $ ( 1.2 ) $ 4,175.1  
截至2022年1月1日的余额 775   $ 25.8   169,561,883   $ 1.7   653,059   $ —   $ ( 28.4 ) $ 4,239.6   $ ( 86.5 ) $ ( 54.4 ) $ 4,097.8   $ ( 0.7 ) $ 4,097.1  
股份补偿安排 — — 188,273   — — — — 17.0   — — 17.0   — 17.0  
股票回购 — — ( 3,802,408 ) — — — ( 175.1 ) — — — ( 175.1 ) — ( 175.1 )
优先股转换（注13） ( 194 ) ( 6.4 ) 194,200   — — — — 6.4   — — —   — —  
可交换股份转换（附注13） — — 19,870   — ( 19,870 ) — — — — — — — —
货币换算调整 — — — — — — — — — 35.8   35.8   — 35.8  
采用ASU2020-06时的累积效应调整 — — — — — — — ( 88.2 ) 18.9   — ( 69.3 ) — ( 69.3 )
净收入（亏损） — — — — — — — — 51.7   — 51.7   ( 0.1 ) 51.6  
其他 — — — — — — — ( 4.4 ) — — ( 4.4 ) — ( 4.4 )
截至2022年3月31日的余额 581   $ 19.4   166,161,818   $ 1.7   633,189   $ —   $ ( 203.5 ) $ 4,170.4   $ ( 15.9 ) $ ( 18.6 ) $ 3,953.5   $ ( 0.8 ) $ 3,952.7  
见未经审计的综合财务报表附注。









5
目 录
宾恩娱乐公司。及其附属公司
合并现金流量表
（未经审计）
  在截至3月31日的三个月里，
（百万） 2023 2022
业务活动    
净收入 $ 514.4   $ 51.6  
调整以使经营活动产生的净收入与净现金保持一致：
折旧及摊销 107.5   118.2  
债务贴现和债务发行费用的摊销 2.0   2.7  
非现金利息费用 8.1   6.2  
非现金经营租赁费用 86.5   25.2  
Barstool收购收益，净额 ( 83.4 ) —  
REIT交易收益，净额 ( 500.8 ) —  
股本证券持有损失 3.2   38.7  
飓风劳拉带来的收益 —   ( 8.8 )
来自未合并附属公司的收入 ( 2.6 ) ( 8.7 )
来自未合并附属公司的投资回报 8.5   8.0  
递延所得税 80.6   22.9  
股票补偿 16.5   17.0  
经营资产和负债变动，扣除收购的业务
应收账款 31.1   54.2  
存货 1.6   ( 0.5 )
预付费用及其他流动资产 ( 27.4 ) ( 39.3 )
其他资产 ( 5.6 ) 6.7  
应付账款 ( 10.3 ) ( 7.8 )
应计费用 ( 78.5 ) ( 44.4 )
所得税 83.2   22.9  
经营租赁负债 ( 87.7 ) ( 23.6 )
其他流动和长期负债 —   ( 16.6 )
其他 0.8   0.3  
经营活动所产生的现金净额 147.7   224.9  
投资活动
资本支出 ( 63.2 ) ( 65.6 )
为Barstool支付的对价，扣除获得的现金 ( 314.6 ) —  
出售财产和设备的收益 —   3.8  
飓风劳拉保险收益 —   24.2  
其他 ( 0.4 ) ( 2.0 )
投资活动所用现金净额 ( 378.2 ) ( 39.6 )
6
目 录
  在截至3月31日的三个月里，
（百万） 2023 2022
筹资活动
长期债务的本金支付 ( 9.4 ) ( 20.5 )
其他长期债务的支付 ( 0.7 ) ( 0.6 )
融资债务的本金支付 ( 9.6 ) ( 15.5 )
融资租赁本金支付 ( 11.5 ) ( 25.4 )
行使期权的收益 1.1   2.3  
回购普通股 ( 50.0 ) ( 175.1 )
其他 ( 2.9 ) ( 4.4 )
筹资活动使用的现金净额 ( 83.0 ) ( 239.2 )
汇率变动对现金、现金等价物和限制现金的影响 1.5   ( 0.9 )
现金、现金等价物和限制现金的变化 ( 312.0 ) ( 54.8 )
年初现金、现金等价物和限制现金 1,644.2   1,880.1  
期末现金、现金等价物和限制现金 $ 1,332.2   $ 1,825.3  
现金、现金等价物和限制现金的调节：
现金及现金等价物 $ 1,311.3   $ 1,805.5  
列入其他流动资产的限制现金 19.7   18.6  
列入其他资产的限制现金 1.2   1.2  
现金，现金等价物和限制现金总额 $ 1,332.2   $ 1,825.3  
补充披露：
利息支付的现金，扣除资本化金额 $ 110.5   $ 159.9  
与所得税有关的现金支付净额 $ 1.1   $ 1.0  
非现金活动：
应计资本支出 $ 17.4   $ 28.9  
见未经审计的综合财务报表附注。

7
目 录

宾恩娱乐公司。及其附属公司
合并财务报表附注
（未经审计）

注1 —— 介绍的组织和基础
组织：佩恩国民博彩公司及其子公司（“PENN”、“公司”、“我们”、“我们的”或“我们”）是北美领先的综合娱乐、体育内容和赌场游戏体验提供商。截至2023年3月31日 43 属性 20 州，在线体育博彩 17 司法管辖区和iCasino在 五 管辖范围，旗下拥有众多知名品牌，包括Hollywood Casino ®、L’Auberge ®、Barstool Sportsbook ®以及theScore Bet Sportsbook and Casino ®。2023年，PENN完成了对Barstool Sports，Inc.（“Barstool”）的收购。Barstool庞大的受众群体，加上Score Media和游戏公司（theScore Media and Gaming Inc.，简称“theScore”）的覆盖范围和高度参与的用户基础，为我们提供了一个重要的数字足迹和不断增长的客户生态系统。PENN专注于有机交叉销售机会的高度差异化战略，得到了其对市场领先的零售赌场、体育媒体资产、技术（包括最先进的、完全整合的数字体育和iCasino投注平台）以及内部iCasino内容工作室的投资的加强。业内领先的PENN Play进一步巩固了该公司的投资组合。TM客户忠诚计划（“PENN Play计划”），它提供我们大约 27 百万会员一套独特的奖励和跨业务渠道的体验。
在我们的业务中使用的大部分房地产资产（即土地和建筑物）受三重净总租赁的约束；其中最重要的是AR PENN总租赁、2023总租赁、PENN总租赁（2023年1月1日之前）和Pinnacle总租赁（这些术语在注9，“租赁”与房地产投资信托公司Gaming and Leisure Properties，Inc.（纳斯达克：GLPI）（GLPI）合称“主租赁”。
列报依据： 本公司未经审计的合并财务报表是根据美国公认会计原则（“GAAP”）编制的中期财务信息，并符合美国证券交易委员会（“SEC”）的规则和条例。因此，它们不包括公认会计原则要求的完整合并财务报表的所有信息和附注。管理层认为，为公平列报而认为必要的所有调整（包括正常的经常性应计项目）都已包括在内。
本报告所列各过渡时期的业务结果和现金流量不一定表明在整个一年的业务活动或今后各时期将取得的结果。这些未经审计的合并财务报表及其附注应与公司截至2022年12月31日止年度的10-K表格年度报告中的合并财务报表及其附注一并阅读。
注2 —— 重要会计政策
合并原则： 未经审计的合并财务报表包括佩恩国民博彩公司及其子公司的账目。对未合并附属公司的投资和垫款，如不符合有表决权实体（“VOE”）或可变利益实体（“VIE”）权威指南的合并标准，则按权益法入账。在合并过程中，所有公司间账户和交易都已取消。
改叙： 已作出某些改叙，以符合上一期间的列报方式。
估计数的使用： 按照公认会计原则编制未经审计的合并财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设将影响（一）资产和负债的报告数额，（二）在财务报表日期披露或有资产和负债，以及（三）报告期间收入和支出的报告数额。实际结果可能与这些估计数不同。
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目 录
分段信息：我们有 五 可报告分部：东北、南部、西部、中西部和互动。我们的博彩和赛车产业按地理位置分类，每个产业都被视为一个经营部门，但我们的 two 内华达州杰克波特的房产，被视为 One 经营分部。我们认为，我们的合并视频游戏终端（VGT）业务，在各州，是独立的运营部门。互动包括我们所有的在线体育博彩、iCasino和社交游戏业务、零售体育博彩的管理、媒体以及Barstool的经营业绩（其余 64 2023年2月17日，PENN收购了尚未拥有的Barstool普通股的百分比）。见注16，“分部信息”和注9，“租赁”为进一步的分部和租赁结构信息，分别。 为了财务报告的目的，我们将我们的经营分部合并为以下可报告分部：
地点 不动产资产租赁或所有权Structure
东北段
Ameristar East Chicago 东芝加哥，印第安纳州 Pinnacle Master Lease
好莱坞赌场班戈 缅因州班戈 AR PENN主租赁
查尔斯镇赛马的好莱坞赌场 西弗吉尼亚州查尔斯镇 AR PENN主租赁
哥伦布好莱坞赌场 俄亥俄州哥伦布 2023年主租赁
希腊城好莱坞赌场 密歇根州底特律 希腊城租赁
劳伦斯堡好莱坞赌场 印第安纳州劳伦斯堡 AR PENN主租赁
好莱坞赌场摩根敦 宾夕法尼亚州摩根敦
摩根敦租赁(1)
宾夕法尼亚国家赛马场的好莱坞赌场 宾夕法尼亚州格兰特维尔 AR PENN主租赁
好莱坞赌场佩里维尔 马里兰州佩里维尔 2023年主租赁
梅多斯的好莱坞赌场 宾夕法尼亚州华盛顿 2023年主租赁
好莱坞赌场托莱多 俄亥俄州托莱多 2023年主租赁
约克好莱坞赌场 宾夕法尼亚州约克 经营租赁（不是与房地产投资信托基金业主）
代顿赛道的好莱坞博彩 俄亥俄州代顿 AR PENN主租赁
马霍宁山谷赛马场的好莱坞博彩 俄亥俄州扬斯敦 AR PENN主租赁
由PENN选框(2)
宾夕法尼亚州 不适用
普莱恩里奇公园赌场 马萨诸塞州普莱恩维尔 Pinnacle Master Lease
南段
1St头奖赌场
密西西比州图尼卡 AR PENN主租赁
维克斯堡维克斯堡Ameristar Vicksburg 密西西比州维克斯堡 Pinnacle Master Lease
布姆敦·比洛克西 密西西比州比洛克西 AR PENN主租赁
波姆敦波西尔城 路易斯安那州波西尔城 Pinnacle Master Lease
新奥尔良布姆敦 路易斯安那州新奥尔良 Pinnacle Master Lease
好莱坞赌场墨西哥湾沿岸 密西西比州圣路易斯湾 AR PENN主租赁
好莱坞图尼卡赌场 密西西比州图尼卡 AR PENN主租赁
L’Auberge巴吞鲁日 路易斯安那州巴吞鲁日 Pinnacle Master Lease
L’Auberge Lake Charles 路易斯安那州查尔斯湖 Pinnacle Master Lease
玛格丽塔维尔度假村赌场 路易斯安那州波西尔城 玛格丽塔维尔租赁
西段
Ameristar黑鹰 科罗拉多州黑鹰 Pinnacle Master Lease
仙人掌和马须 内华达州大奖 Pinnacle Master Lease
M度假村水疗赌场 内华达州亨德森 2023年主租赁
齐亚公园赌场 新墨西哥州霍布斯 AR PENN主租赁
中西部地区
Ameristar Council Bluffs 艾奥瓦州康瑟尔布拉夫斯 Pinnacle Master Lease
阿尔戈西奥尔顿赌场(3)
伊利诺伊州奥尔顿 AR PENN主租赁
Argosy赌场河滨 密苏里州河滨 AR PENN主租赁
好莱坞赌场奥罗拉 伊利诺伊州奥罗拉 2023年主租赁
好莱坞赌场Joliet 伊利诺伊Joliet 2023年主租赁
堪萨斯赛道的好莱坞赌场(4)
堪萨斯州堪萨斯城 拥有-合资企业
圣路易斯好莱坞赌场 马里兰州高地，密苏里州 AR PENN主租赁
草原州博彩(2)
伊利诺伊州 不适用
江城赌场 密苏里州圣路易斯 Pinnacle Master Lease
(1)在Morgantown租约终止后，该建筑的所有权和所有租户的改善将从公司转移到GLPI。
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(2)VGT路线操作
(3)这艘河船归我们所有，不受AR PENN Master Lease的约束。
(4)根据与纳斯卡公司的合资企业，并包括该公司的 50 对Kansas Entertainment，LLC（“Kansas Entertainment”）的%投资，后者在Kansas Speedway拥有好莱坞赌场。
收入确认：我们与客户签订的合同收入主要包括博彩，包括体育博彩和iCasino产品、食品和饮料交易、酒店客房销售、媒体、零售交易、赛车投注和第三方收益分享协议。见附注5，“收入分类”有关我们收入类型和地理位置的信息。
与博彩合约有关的免费服务
免费提供给顾客的食品、饮料、酒店和其他服务，作为赌博的诱因，或通过兑换我们顾客的忠诚积分，被记为食品、饮料、酒店和其他收入，按其估计的单独售价计算，抵消后被记为博彩收入的减少。向顾客提供免费商品和服务作为赌博诱因以及履行我们的忠诚积分义务的费用包含在食品、饮料、酒店和其他费用中。 记入食品、饮料、酒店和其他并抵销博彩收入的收入如下：
在截至3月31日的三个月里，
（百万） 2023 2022
食品和饮料 $ 54.3   $ 50.7  
酒店 29.9   32.2  
其他 3.1   2.5  
与博彩合同相关的赠金总额 $ 87.3   $ 85.4  
与客户有关的负债
该公司与客户的合同有三种一般类型的负债：（一）与其PENN Play计划相关的债务（忠诚度积分和等级地位福利），（二）对尚未提供的商品和服务的预付款以及对未付赌注的预付款，以及（三）与第三方在线体育博彩和/或iCasino运营商有关的在线体育博彩和iCasino市场准入的递延收入。
我们的笔剧 该计划将公司的品牌通过一个忠诚度计划连接起来，并允许会员赚取忠诚度积分，即“PENN Cash”，可兑换老虎机游戏和免费赠品，例如我们餐厅的食品和饮料，我们酒店的住宿，PENN Play 以受欢迎的零售商和我们绝大多数物业的零售店提供的产品为特色的赎回市场。此外，PENN Play计划的会员可获得等级积分，这使他们有权获得某些其他福利，例如优先访问权、折扣、礼品、前往PENN目的地的旅行、合作伙伴体验和PENN Cash。与我们的PENN Play计划相关的债务为$ 45.9 百万美元 39.3 截至2023年3月31日和2022年12月31日，主要是与忠诚积分相关的义务。我们的忠诚度积分义务一般在 六个月 发行。期初和期末余额之间的变化主要与我们的客户选择兑换忠诚积分的时间以及我们的客户何时收到他们获得的等级身份福利有关。

本公司对尚未提供的商品和服务以及未支付的赌注的预付款主要包括：（i）客房和会议空间的押金，（ii）在客户参观物业之前代表客户存入的钱（称为“保管”或“预付款项”），（iii）存入尚未下注或下注且尚未提取的在线钱包的钱，（iv）老虎机游戏、体育博彩或彩票式投注产生的未付门票，（v）未付筹码债务，（vi）无人认领的大奖，以及（vii）可在我们的物业兑换的礼品卡。未付的赌注一般是指以前的赌注事件产生的债务，这些收入以前已确认。公司对尚未提供的货物和服务的预付款以及对未付赌注的预付款为$ 115.5 百万美元 125.8 分别截至2023年3月31日和2022年12月31日，计入我们未经审计的合并资产负债表中的“应计费用和其他流动负债”。
我们全资拥有的互动部门PENN Interactive与第三方在线体育博彩和/或iCasino运营商就在线体育博彩和iCasino在我们资产组合中的市场准入签订了多年协议。这些协议所设想的某些业务已经开始，因此确认了$ 0.7 百万美元 5.2 在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月内，收入分别为百万美元（其中大部分以前是递延的）。
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与第三方在线体育博彩和/或iCasino运营商有关的在线体育博彩和iCasino市场准入的递延收入，包括在我们未经审计的综合资产负债表中的“其他长期负债”中，为$ 50.4 百万美元 46.2 分别截至2023年3月31日和2022年12月31日。
广告： 本公司在广告首次发生时或发生时支付广告费。广告费用一般与媒体投放费用有关，主要列在未经审计的综合业务报表中的“游戏”费用中，为$ 23.6 百万美元 24.1 截至2023年3月31日和2022年3月31日止三个月，分别为百万美元。
博彩税和Pari-mutuel税： 在我们经营的辖区内，我们需要缴纳基于博彩总收入和博彩收入的博彩税和彩票税，以及允许第三方在线体育博彩和/或iCasino合作伙伴根据我们的博彩许可证经营在线体育博彩和iCasino的安排所产生的收入税。本公司主要根据法定要求的收入百分比确认博彩和彩票税费用，该百分比要求支付给下注发生地或发生地的州和省的州、省和/或地方司法管辖区。此外，博彩税和彩票税包括支持地方监管机构运作的费用，一些司法管辖区要求我们支付这些费用。博彩税和彩票税记入未经审计的综合经营报表中的“博彩”费用或“餐饮、酒店及其他”费用，为$ 584.8 百万美元 472.2 截至2023年3月31日和2022年3月31日止三个月，分别为百万美元。
库存，净额： 存货采用平均成本法或先进先出法（FIFO）核算。按平均成本和先进先出法核算的存货按成本或可变现净值中的较低者列报。存货余额主要由制成品构成，为$ 28.3 百万美元 5.0 截至2023年3月31日和2022年12月31日。
外币翻译： 本公司境外子公司的记账本位币为子公司经营所使用的当地货币。资产负债表账户按每个资产负债表日的有效汇率换算。这一过程产生的换算调整记入其他综合收入或损失。收入和支出按当年平均汇率换算。外币交易产生的收益或损失列在我们未经审计的综合业务报表的“其他”项下。
综合收益和累计其他综合损失： 综合收益包括净收益和所有其他非股东权益变动，或其他综合收益。累计其他全面损失的余额仅包括外币折算调整数。
每股收益： 基本每股收益（“EPS”）的计算方法是将适用于普通股的净利润除以该期间已发行普通股的加权平均数。稀释后的每股收益反映了对所有潜在稀释性证券的额外稀释（如果有的话），如股票期权、未归属的限制性股票奖励（“RSA”）和限制性股票单位（“RSU”）（统称为RSA，“限制性股票”）、已发行的可转换优先股和可转换债券。
公司D系列优先股的持有人（定义见 附注13，“股东权益和基于股票的补偿” ）有权平等和按比例参与支付给PENN普通股股东的所有股息和分配，而不考虑任何归属要求。因此，D系列优先股被视为一种参与证券，公司必须采用两级方法来考虑优先股对基本每股收益和稀释每股收益的影响。公司D系列优先股的持有者没有义务吸收亏损；因此，在公司处于净亏损状态的报告期内，公司不采用两级法。在公司处于净收益状态的报告期内，采用两级分类法，将该期间的所有收益分配给普通股和优先股。 见注14，“每股收益”了解更多信息。
有表决权的实体和可变利益实体： 本公司合并其拥有控股财务权益的所有子公司或其他实体。合并指南要求进行分析，以确定是否应使用VOE模型或VIE模型对一个实体进行合并评估。在VOE模式下，控制财务利益一般被定义为投票权的多数所有权。在VIE模式下，控制财务利益的定义是：（一）指挥对实体经济业绩影响最大的活动的权力；（二）吸收实体可能对实体具有重大意义的损失的义务或从实体获得利益的权利。对于那些有资格成为VIE的实体，主要受益人一般被定义为在VIE中拥有控制性财务权益的一方。该公司合并了其拥有控股财务权益的每一家VOE和其被视为主要受益人的VIE的财务状况和经营业绩。 见附注10，“对未合并附属公司的投资和预付款。”
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注3 —— 新会计公告
2022年6月，FASB发布了ASU 2022-03，“公允价值计量（主题820）：受合同销售限制的股票的公允价值计量”（“ASU 2022-03”）。ASU2022-03澄清了关于受合同销售限制的股权证券的公允价值计量的指导意见，并要求对此种股权证券进行具体披露。具体而言，ASU2022-03阐明，“禁止出售股权证券的合同销售限制是持有股权证券的报告实体的特征”，不包括在股权证券的记账单位中。因此，公司在计量股权证券的公允价值时，不再被允许采用与合同销售限制或缺乏可销售性有关的折扣。此外，ASU2022-03禁止实体将合同销售限制确认为单独的记账单位。ASU2022-03将于2023年12月15日之后开始的财政年度生效，包括这些财政年度内的过渡期。允许提前领养。公司目前正在评估采用ASU2022-03对我们未经审计的合并财务报表的影响。
2023年3月，FASB发布了ASU 2023-02，“投资——权益法和合资企业（主题323）：使用比例摊销法对税收抵免结构中的投资进行会计处理（新兴问题工作组的共识）”（“ASU 2023-02”）。ASU2023-02在满足某些要求的情况下，采用比例摊销法对主要为获得所得税抵免和其他所得税优惠而进行的投资进行会计处理。此外，ASU2023-02将比例摊销法仅限于对低收入住房税收抵免结构的投资。ASU2022-03将于2023年12月15日之后开始的财政年度生效，包括这些财政年度内的过渡期。允许提前领养。公司目前正在评估采用ASU2023-02对我们未经审计的合并财务报表的影响，我们认为这些影响不大。
注4 —— 飓风劳拉
2020年8月27日，飓风劳拉在路易斯安那州查尔斯湖登陆，对我们的L’Auberge查尔斯湖地产造成重大破坏，该地产关闭了大约 two 几周。公司保有保险，但有一定的免赔额和共同保险，承保业务中断，包括利润损失，并承保遭受损失的资产的修理或更换。
公司记录了一笔应收款项，涉及我们对已发生的维修和保养费用以及已注销的财产和设备的估计，我们认为很有可能从我们的保险公司收回这些费用以及财产和设备。应收保险金被列入未经审计的合并资产负债表中的“应收账款净额”。由于我们认为从我们的保险公司追回的收益很可能会超过我们记录的保险赔偿总额以及我们的保险公司的免赔额和共同保险，我们没有记录与这场自然灾害的影响有关的任何损失。在未经审计的综合财务报表中确认（一）为修理或恢复资产而作出的减值损失和资本支出与（二）收到保险收益之间存在时间差异。
在截至2023年3月31日的三个月内，我们没有收到额外的收益，与$ 37.5 2022年3月31日终了的三个月内收到的收益百万美元 8.8 百万美元，包括在我们未经审计的综合业务报表中的“一般和行政费用”中。此外，截至2022年12月31日，我们没有应收账款余额。
截至2023年5月4日，保险索赔仍未处理，我们预计未来将收到额外收益。
我们根据ASC主题450“或有事项”将超出业务中断保险确认的损失和利润损失的收益记录为收益或有事项，我们预计将在最终结算时或在2023年3月31日之后的一段时间内确认不可退还的现金垫款。
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下表概述了飓风劳拉相关事项的财务影响：
迄今为止的生活
（百万） 2023年3月31日 2022年12月31日
期末收到的保险收益 $ 86.9   $ 86.9  
免赔额 $ 15.0   $ 15.0  
共同保险 $ 2.5   $ 2.5  
清理、修复和其他费用 $ 52.8   $ 52.8  
固定资产核销 $ 23.2   $ 23.2  
库存注销 $ 0.2   $ 0.2  
附注5 —— 收入分类
我们的收入主要来自提供以下类型的服务：（i）博彩，包括iCasino、零售和在线体育博彩；（ii）食品和饮料；（iii）酒店；（iv）广告；（v）零售；（vi）其他。其他收入主要包括与博彩相关的辅助活动，如ATM交易、赛车、PENN Interactive的社交游戏、第三方在线体育博彩和/或iCasino运营商的收入以及相关的税收总额。 我们的收入按收入类型和相关物业的地理位置分列，这与我们的可报告分部一致，具体如下：
截至2023年3月31日止三个月
（百万） 东北 南方 西部 Midwest
互动(1)
其他
部门间消除(2)
合计
收入：
游戏 $ 629.3   $ 252.1   $ 94.4   $ 265.9   $ 82.9   $ —   $ —   $ 1,324.6  
食品和饮料 38.3   31.0   17.3   14.9   —   1.0   —   102.5  
酒店 11.2   21.6   13.5   7.6   —   —   —   53.9  
广告 —   —   —   —   27.2   —   —   27.2  
零售 1.8   1.5   1.2   0.6   8.3   —   —   13.4  
其他 19.9   8.6   3.3   6.3   115.1   4.8   ( 6.3 ) 151.7  
总收入 $ 700.5   $ 314.8   $ 129.7   $ 295.3   $ 233.5   $ 5.8   $ ( 6.3 ) $ 1,673.3  
截至2022年3月31日止三个月
（百万） 东北 南方 西部 Midwest
互动(1)
其他
部门间消除(2)
合计
收入：
游戏 $ 599.1   $ 278.6   $ 94.1   $ 256.5   $ 62.9   $ —   $ —   $ 1,291.2  
食品和饮料 31.9   31.0   19.3   12.5   —   1.2   —   95.9  
酒店 8.1   22.0   22.3   7.6   —   —   —   60.0  
广告 —   —   —   —   8.2   —   —   8.2  
零售 1.5   1.6   1.2   0.5   —   —   —   4.8  
其他 17.9   8.2   4.0   5.8   70.4   6.1   ( 8.3 ) 104.1  
总收入 $ 658.5   $ 341.4   $ 140.9   $ 282.9   $ 141.5   $ 7.3   $ ( 8.3 ) $ 1,564.2  
（1）互动部门的其他收入包括向第三方在线体育博彩和/或iCasino合作伙伴收取的在线体育博彩和iCasino市场准入的博彩税补偿金额$ 92.3 百万美元 50.3 截至2023年3月31日和2022年3月31日止三个月，分别为百万美元。
（2）主要是消除与我们的零售体育博彩相关的部门间收入，这些体育博彩由PENN Interactive经营。

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目 录
附注6 —— 收购
吧凳
2023年2月17日，我们获得了剩余的 64 我们尚未拥有的Barstool普通股的百分比，其代价约为$ 405.5 百万美元，其中包括现金和普通股发行，偿还Barstool债务$ 23.8 百万美元，交易费用和按照公认会计原则进行的其他收购价格调整（“Barstool收购”）。在收购之前，我们举行了一次 36 %的所有权权益，按照权益法核算。在Barstool收购案结束时，我们获得了 100 Barstool的公允价值被确定为$的Barstool普通股的百分比 660.0 百万美元，基于下文讨论的市场参与者假设。收购Barstool完成后，Barstool成为PENN的间接全资子公司。通过Barstool的资源、受众和强大的品牌认知度，此次收购为我们提供了更大的能力来执行我们的有机交叉销售战略。我们发布了 2,442,809 将我们的普通股股份转让给Barstool的某些前股东，用于收购Barstool（见附注13，“股东权益和基于股票的补偿”供进一步参考）并已使用$ 315.3 百万现金完成Barstool收购，包括交易费用和偿还Barstool债务。

公司持有 36 在Barstool收购之前，Barstool普通股的未发行股份的百分比，因此，收购日期以前持有的这一投资的估计公允价值是收购对价的一部分。根据Barstool购置日期的公允价值$ 660.0 百万美元，这笔投资的账面金额为$ 171.1 百万美元，公司录得收益$ 66.5 百万美元，与收购日期之前的股权投资重新计量有关，这包括在我们未经审计的综合经营报表中的“Barstool收购收益，净额”中。公司还录得收益$ 16.9 百万美元，用于购置剩余的 64 Barstool普通股的百分比，包括在我们未经审计的合并运营报表中的“收购Barstool的净收益”中。
下表反映了购买价格对购置的有形和可辨认无形资产和承担的负债的初步分配，超出部分记为商誉。
（百万） 估计公允价值
现金及现金等价物 $ 10.1
应收账款 44.8
存货 25.2
其他流动资产 5.0
租赁使用权资产 13.5
财产和设备 3.8
商誉 231.9
其他无形资产
Barstool商品名称 420.0
广告关系 32.0
其他商品名称和品牌 29.0
客户关系 11.0
其他长期资产 18.7
总资产 $ 845.0  
 
应付账款、应计费用和其他流动负债 $ 38.7  
递延所得税 115.9  
其他长期负债 30.4  
负债总额 185.0  
获得的净资产 $ 660.0  
公司酌情采用收入或成本法进行估值，并在这些模型和分析中采用基于市场参与者假设的估值投入。在资产或负债的主要或最有利市场，市场参与者被视为与公司无关的买方和卖方。
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获得的可识别无形资产包括Barstool商号、广告关系、其他商号和品牌以及客户关系。Barstool商品名称是一种无限期的无形资产。所有其他无形资产都是有固定寿命的，指定的使用寿命主要从 2 - 5 年。
善意， 无 其中可为税务目的而扣除的，约为 35.1 所购净资产的百分比，并已分配给公司的互动部门。商誉主要归因于协同效应和对Barstool现有客户基础的交叉销售机会。
采用下列估值方法确定每项无形资产的公允价值：
无形资产 估值方法
Barstool商品名称 特许权使用费减免（收入办法的变化）
广告关系 有无（收入办法的变化）
其他商品名称和品牌 特许权使用费减免（收入办法的变化）
客户关系 重置成本
在2023年2月17日至2023年3月31日期间，Barstool未经审计的综合业务报表所列收入和净亏损为$ 28.2 百万美元 3.3 分别为百万。
未经审计的备考财务信息
下表包括未经审计的合并财务信息，假定我们对Barstool的收购发生在2022年1月1日。预估金额包括我们收购前PENN和Barstool的历史经营业绩。预计财务信息不一定代表未来可能出现的结果。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月内，直接归因于购置的预计调整数包括购置和交易相关费用$ 1.3 PENN和Barstool产生的百万美元以及Barstool收购案的收益$ 83.4 百万。此外，在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月内，预计调整数包括收益$ 3.1 百万美元 4.1 百万美元，分别与Barstool看跌期权/看涨期权的重新计量和结算有关。
在截至3月31日的三个月里，
（百万） 2023 2022
收入 $ 1,693.0   $ 1,604.8  
净收入 $ 439.3   $ 106.6  
附注7 —— 商誉和其他无形资产
按应报告分部分列的商誉和累计商誉减值损失调节如下：
（百万） 东北 南方 西部 Midwest 互动 其他 合计
截至2022年12月31日的余额
商誉，毛额 $ 923.5   $ 236.6   $ 216.8   $ 1,116.7   $ 1,628.4   $ 87.7   $ 4,209.7  
累计商誉减值损失 ( 798.8 ) ( 61.0 ) ( 16.6 ) ( 556.1 ) —   ( 87.7 ) ( 1,520.2 )
商誉，净额 $ 124.7   $ 175.6   $ 200.2   $ 560.6   $ 1,628.4   $ —   $ 2,689.5  
本期间获得的商誉 $ —   $ —   $ —   $ —   $ 231.9   $ —   $ 231.9  
外币汇率的影响 —   —   —   —   4.6   —   4.6  
截至2023年3月31日的余额
商誉，毛额 $ 923.5   $ 236.6   $ 216.8   $ 1,116.7   $ 1,864.9   $ 87.7   $ 4,446.2  
累计商誉减值损失 ( 798.8 ) ( 61.0 ) ( 16.6 ) ( 556.1 ) —   ( 87.7 ) ( 1,520.2 )
商誉，净额 $ 124.7   $ 175.6   $ 200.2   $ 560.6   $ 1,864.9   $ —   $ 2,926.0  
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有 无 在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月期间，商誉中记录了减值费用。
下表列出每一主要类别其他无形资产的账面总额、累计摊销和账面净额：
2023年3月31日 2022年12月31日
（百万） 总账面金额 累计摊销 净账面金额 总账面金额 累计摊销 净账面金额
无限期无形资产
博彩牌照 $ 1,207.8   $ — $ 1,207.8   $ 1,207.6   $ — $ 1,207.6  
商标 752.5   — 752.5   332.2   — 332.2  
其他 0.7   — 0.7   0.7   — 0.7  
无形资产摊销
客户关系 123.0   ( 101.2 ) 21.8   114.4   ( 102.0 ) 12.4  
技术 258.6   ( 91.9 ) 166.7   249.6   ( 80.4 ) 169.2  
其他 89.5   ( 13.2 ) 76.3   27.7   ( 10.9 ) 16.8  
其他无形资产共计，净额 $ 2,432.1   $ ( 206.3 ) $ 2,225.8   $ 1,932.2   $ ( 193.3 ) $ 1,738.9  
有 无 在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月内，其他无形资产的减值支出净额。
与我们摊销无形资产有关的摊销费用为$ 14.0 百万美元 15.0 截至2023年3月31日和2022年3月31日止三个月，分别为百万美元。 下表列出了根据我们截至2023年3月31日的摊销无形资产计算的估计摊销费用（以百万计）：
截至12月31日，
2023年（不包括截至2023年3月31日的三个月）
$ 56.3  
2024 71.3  
2025 49.6  
2026 31.3  
2027 27.6  
此后 28.7  
合计 $ 264.8  
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附注8 —— 长期负债
下表列出长期债务，扣除本期到期债务、债务折扣和发行费用：
（百万） 3月31日，
2023		 12月31日，
2022
高级担保信贷机制：
2027年到期的经修订的循环信贷安排 $ —   $ —  
2027年到期的经修订定期贷款A融资 529.4   536.2  
2029年到期的经修订定期贷款B融资 992.5   995.0  
5.625 2027年到期票据百分比
400.0   400.0  
4.125 2029年到期票据百分比
400.0   400.0  
2.75 2026年到期可转换票据百分比
330.5   330.5  
其他长期债务 163.5   156.1  
2,815.9   2,817.8  
减：当前到期的长期债务 ( 56.2 ) ( 56.2 )
减：债务折扣 ( 4.4 ) ( 4.6 )
减：债务发行费用 ( 33.9 ) ( 35.7 )
$ 2,721.4   $ 2,721.3  
以下是截至2023年3月31日的长期债务未来最低偿还额时间表（以百万计）：
截至12月31日的年度：
2023年（不包括截至2023年3月31日的三个月）
$ 46.2  
2024 47.6  
2025 38.2  
2026 494.9  
2027 837.0  
此后 1,352.0  
最低付款总额 $ 2,815.9  
高级担保信贷安排
2017年1月，公司签订了一项协议，修订并重申其2013年10月30日经修订的先前信贷协议（“信贷协议”），其中规定：（i）a 五年 $ 700 百万循环信贷安排（“循环贷款”）；（二）a 五年 $ 300 百万元定期贷款A融资（“定期贷款A融资”）；及（iii）a 七年 $ 500 百万定期贷款B融资（“定期贷款B融资”，与循环融资和定期贷款A融资合称为“高级担保信贷融资”）。
2018年10月15日，就收购Pinnacle Entertainment, Inc.（“Pinnacle”）而言，公司签订了一份增量合并协议（“增量合并协议”），修订了信贷协议（“经修订的信贷协议”）。增量合并者提供了额外的$ 430.2 除延长到期日外，与现有定期贷款A融资机制条件相同的增量贷款，以及额外的$ 1.1 十亿贷款作为新的一部分有新的条款（“定期贷款B-1安排”）。除延长到期日外，增量合并不影响循环贷款机制。
2022年5月3日，公司与多家贷款人签订了第二份经修订和重述的信贷协议（“第二份经修订和重述的信贷协议”）。第二份经修订及重订的信贷协议订定$ 1.0 十亿循环信贷安排，收盘时未提取（“经修订的循环信贷安排”），a 五年 $ 550.0 百万定期贷款A安排（“经修订的定期贷款A安排”）和 七年 $ 1.0 十亿定期贷款B安排（“经修订的定期贷款B安排”）（合称“经修订的信贷安排”）。经修订信贷安排的所得款项已用于偿还现有的定期贷款A融资和定期贷款B-1融资余额。
根据本公司的选择，适用于经修订信贷安排下贷款的年利率等于经调整的有担保隔夜融资利率（“定期SOFR”）或基准利率，外加适用的保证金。适用
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目 录
经修订的循环信贷安排和经修订的定期贷款A安排的保证金最初 1.75 定期SOFR贷款和 0.75 基准利率贷款的百分比，直至公司提供结算后第一个完整财政季度的财务报告为止，其后由 2.25 %至 1.50 定期SOFR贷款和 1.25 %至 0.50 基准利率贷款的年率%，在每种情况下取决于公司的总净杠杆比率（定义见第二次修订和重述信贷协议）。经修订的定期贷款B融资的适用保证金为 2.75 定期SOFR贷款和 1.75 基准利率贷款的年率%。经修订的定期贷款B融资须受 0.50 年率%和基准利率“下限” 1.50 年度%。此外，公司就经修订的循环信贷安排项下承付款项的未使用部分支付承付费，最初的费率为 0.25 年度%，直至公司提供结束后第一个完整财政季度的财务报告为止，其后的年度% 0.35 %至 0.20 年度%，取决于公司的总净杠杆比率。
经修订的信贷安排载有惯例契约，除其他事项外，其中包括限制公司及其某些附属公司对其资产授予留置权、产生债务、出售资产、进行投资、进行收购、合并或合并、支付股息和进行其他受限制的付款以及预付某些在受付权上排在经修订的信贷安排下的义务之后的债务的能力。经修订信贷安排包含两项财务契约：最高总净杠杆比率（定义见第二份经修订及重订信贷协议） 4.50 到1.00，这取决于一个步骤到 5.00 在某些重大收购的情况下为1.00，以及最低利息覆盖率（在第二份经修订及重订的信贷协议内所界定） 2.00 到1.00。经修订的信贷安排亦载有某些惯常的肯定性契诺及违约事件，包括发生控制权变更（定义见管辖第二份经修订及重订信贷协议的文件）、终止及主租约项下的某些违约（定义见附注9，“租赁”).
截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司在根据经修订的信贷安排签发的信用证项下有条件债务，票面金额合计为$ 23.5 百万美元 22.5 分别为百万美元 976.5 百万美元 977.5 经修订的循环信贷机制下可用借款能力的百万美元。
2.75 %无抵押可转换票据 
2020年5月，该公司完成了一次公开发行，发行金额为$ 330.5 百万本金总额 2.75 %于2026年5月15日以票面价格到期的无担保可转换票据（“可转换票据”），除非提前转换、赎回或回购。
截至2023年3月31日和2022年12月31日，没有可转换票据转换为公司普通股。为满足可转换票据的转换特点而可发行的股票的最大数量为 18,360,815 转换后的可转换票据超过其本金的金额为$ 214.1 截至2023年3月31日。
可转换票据由以下部分组成：
（百万） 3月31日，
2023		 12月31日，
2022
责任：
校长 $ 330.5   $ 330.5  
未摊还债务发行费用 ( 5.7 ) ( 6.2 )
账面净额 $ 324.8   $ 324.3  
利息支出，净额
下表列出利息支出净额：
在截至3月31日的三个月里，
（百万） 2023 2022
利息费用 $ 113.8   $ 161.6  
资本化利息 ( 0.8 ) ( 0.3 )
利息支出，净额 $ 113.0   $ 161.3  
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下表列出与可转换票据有关的利息支出：
在截至3月31日的三个月里，
（百万） 2023 2022
息票利息 $ 2.3   $ 2.3  
债务发行费用的摊销 0.5   0.4  
可转换票据利息支出 $ 2.8   $ 2.7  
债务发行费用在可转换债券的期限内按 3.329 %.可转换票据的剩余期限为 3.1 截至2023年3月31日。
盟约
我们修订的信贷安排， 5.625 %注释和 4.125 %注，除其他义务外，要求我们保持特定的财务比率，并满足某些财务测试。此外，我们经修订的信贷安排， 5.625 %注释和 4.125 %注意到，除其他事项外，限制我们产生额外债务、承担担保义务、修改债务工具、支付股息、对资产设置留置权、进行投资、进行合并或合并以及以其他方式限制公司活动的能力。我们的债务协议亦载有惯常的违约事件，包括交叉违约条文，规定我们须符合主租约下的某些规定（其定义见附注9，“租赁”），每个都有GLPI。如果我们无法履行我们的财务契约或发生交叉违约，可能会触发付款条款的加速。
截至2023年3月31日，公司遵守了所有必要的财务契约。本公司相信，在向美国证券交易委员会提交本季度报告表格10-Q之日后的至少十二个月内，本公司将继续遵守其所有必要的财务契约。
其他长期债务
其他长期义务
2021年2月，我们签订了一项融资安排，向公司提供前期现金收益，同时允许我们参与某些债权的未来收益。该融资债务被归类为非流动负债，预计将在本金为或有或有或有或有其他事件的未来期间清偿。根据债务人在债务工具下的会计核算，期间利息将使用 27.0 %，直至索赔和有关债务得到解决为止。与此项债务有关的利息支出所列数额为$ 8.1 百万美元 6.2 截至2023年3月31日和2022年3月31日止三个月，分别为百万美元。
俄亥俄州搬迁费 
其他长期债务包括$ 27.4 2023年3月31日和2022年12月31日的百万美元，与分别于2014年8月和2014年9月开业的代顿赛道（Dayton Raceway，简称“代顿”）好莱坞博彩和马霍宁谷赛马场（简称“马霍宁谷”）好莱坞博彩的搬迁费有关。每个设施的搬迁费应支付如下：$ 7.5 百万美元，在设施启用时和 十八 每半年付款$ 4.8 百万元，自开始运作一年后开始计算。这一债务按实际收益率计入利息费用 5.0 %.
活动中心
截至2023年3月31日和2022年12月31日，其他长期债务包括$ 9.9 百万美元 10.7 百万美元，分别与劳伦斯堡重建局建造的距离劳伦斯堡好莱坞赌场不到一英里的一家酒店和活动中心的还款义务有关。自2015年1月起，根据合同协议，我们承担了酒店和活动中心的还款义务，金额为$ 15.3 百万，是通过向劳伦斯堡市重建局提供贷款，以换取物业的转让。从2016年1月开始，公司有义务每年支付贷款$ 1.0 百万 20 年。这一债务按其实际收益率计入利息支出。 3.0 %.
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附注9 —— 租约
主租赁
主租约中所载的组成部分作为（一）经营租赁、（二）融资租赁或（三）融资债务入账。对主租约中不固定的未来租赁付款的变动（即，当未来自动扶梯成为已知的情况或未来可变租金重置发生时），下文将对这些变动进行讨论，要求公司要么（i）增加与经营和融资租赁相关的使用权（ROU）资产和相应的租赁负债，要么（ii）将与融资义务相关的增量可变付款记入利息费用。此外，在AR PENN主租约（定义如下并在下文讨论）生效日期之前，与好莱坞哥伦布赌场（“哥伦布”）相关的月租金和超出好莱坞托莱多赌场（“托莱多”）租金下限的月租金（定义如下并在下文讨论）被视为或有租金。
AR PENN主租赁
在AR PENN主租赁（定义和讨论如下）生效日期之前，公司租赁了与 19 2013年11月1日生效的与GLPI签订的三重网主租约（“PENN主租约”），用于其运营中的游戏设施。PENN主租约最初期限为 15 年与 四 随后， 五年 根据相同的条款和条件，续约期可由公司选择行使。
2023年2月21日，公司与GLPI签订协议，修订和重述《钢笔主租约》（AR PENN Master Lease），自2023年1月1日起生效，以（i）移除好莱坞奥罗拉赌场（Aurora）、好莱坞朱丽叶赌场（Joliet）、哥伦布、托莱多和M度假村水疗赌场（M Resort）的土地和建筑物，以及（ii）对租金进行相关调整，在此之后，AR PENN Master Lease的初始租金将为$ 284.1 百万美元，包括 208.2 百万建筑基本租金，美元 43.0 百万美元的土地基础租金和$ 32.9 百万百分比租金（这些条款在AR PENN主租赁中定义）。在执行AR PENN主租约后，公司租赁了与 14 其经营中使用的博彩设施通过三重网主租约。AR PENN主租约现行租期于2033年10月31日届满，其后载有 三 续展条款 五年 每个条款和条件相同，可由公司选择行使。AR PENN主租赁和2023主租赁（如下文所定义和讨论的）是交叉违约、交叉抵押和连续的，并受母担保的约束。
AR PENN总租约下的付款结构包括一个固定部分，其中一部分须按每年最多不超过 2 %，取决于调整后的收入与租金比率（如AR PENN主租赁中所定义） 1.8 ：1，以及一个基于性能的组件，该组件被前瞻性地调整每 五年 数量等于 4 与前一期间合同基线相比，与AR PENN主租赁有关的所有物业的净收入平均变动% 五年 （“PENN百分比租金”）。
下一个年度自动扶梯测试日期和PENN百分比租金重置计划于2023年11月1日进行。
我们得出结论，AR PENN主租赁构成ASC主题842“租赁”（“ASC 842”）下的修改事件，要求我们重新评估租赁部分的分类并重新计量相关的租赁负债。我们得出结论，租期应在2033年10月31日的当前租约到期日结束，而可选 三 续展条款 五年 每一项都不包括在租期内。该公司不断从一家领先的零售博彩运营商发展成为一家提供综合娱乐、体育内容和赌场博彩体验的领先供应商。我们继续通过投资于我们的互动部门，包括我们最近对Barstool的收购，使我们的收入来源多样化，Barstool的收入来自与媒体相关的业务。执行我们的全渠道战略继续使我们的收入来源多样化，并使我们无法得出结论，所有续约期都可以合理地得到行使。
由于2023年1月1日的租约修改事件，我们得出结论：（i）AR PENN主租赁中包含的土地部分，以前主要被归类为PENN主租赁下的融资租赁，将被归类为经营租赁；（ii）建筑物资产的控制权已从公司转移到出租人（GLPI），允许根据ASC 842进行销售确认，从而使建筑物部分被归类为经营租赁。在2023年1月1日的租约修改事件之前，根据ASC 842的规定，基本上所有建筑物部件的控制权都没有从公司转移到出租人手中，该条款要求根据ASC主题470“债务”（“ASC 470”）确认一项融资义务，并继续在我们未经审计的综合资产负债表中确认财产和设备中的基础资产净额。连同对建筑物构件的销售确认，我们（i）终止确认$ 1.6 在我们未经审计的综合资产负债表中的十亿融资债务，在我们未经审计的业务报表中减去“REIT交易净收益”；以及（二）终止确认的$ 1.1 十亿财产和设备，与我们未经审计的合并报表内的建筑物资产有关的净额
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资产负债表，在我们的未经审计的综合经营报表中，与“房地产投资信托交易净收益”相抵。由于我们计量了相关的经营租赁负债，我们确认ROU资产和相应的租赁负债减少了$ 1.2 十亿在我们未经审计的合并资产负债表。分类为经营租赁的租赁部分在我们未经审计的综合业务报表中记入“一般和行政”。
2022年1月14日，公司与GLPI之间的PENN主租约第九次修订生效。第九次修订重述了“净收入”的定义，以澄清包括当顾客实际出现在租赁物业时产生的在线收入，为好莱坞赌场在PENN国家赛马场设立了一个“楼层”在计算年度租金自动扶梯和PENN百分比租金时使用的净收入金额，并修改了修订中定义的租赁终止事件时的租金计算。
我们的结论是，第九次修订构成了ASC 842下的修改事件，要求我们重新评估租赁部分的分类并重新计量相关的租赁负债。由于我们重新评估了租赁分类，（一）之前被归类为经营租赁的几乎所有PENN主租赁物业的土地部分随后主要被归类为融资租赁；（二）与代顿和马霍宁谷业务相关的土地和建筑物部分之前被归类为融资租赁，然后被归类为经营租赁。由于我们对相关租赁负债的计量，我们确认了额外的ROU资产和相应的租赁负债$ 455.4 百万。几乎所有的PENN主租赁物业的建筑部分继续被列为融资债务。
2023年主租赁
在执行AR PENN主租约的同时，公司与GLPI签订了一份新的三网主租约（“2023年主租约”），自2023年1月1日起生效，具体涉及Aurora、Joliet、Columbus、Toledo、M度假村、The Meadows的好莱坞赌场（“Meadows”）和Hollywood Casino Perryville（“Perryville”）的相关物业，以及一份主开发协议（“主开发协议”）。2023年主租约初步租期至2033年10月31日 三 随后 五年 续约期的条款和条件相同，可由公司选择行使。2023年主租赁终止了与Meadows和Perryville相关的三重净租赁。2023主租赁和AR PENN主租赁是交叉违约的、交叉抵押的和相互关联的，并受母担保的约束。
AR PENN主租约和2023主租约是相互关联的，因此与AR PENN主租约一致，我们得出结论，2023主租约期限截止于2033年10月31日的当前租约到期日，不包括任何剩余的 三 续展条款 五年 每个。（见上文关于AR PENN主租赁的租赁期限讨论。）
根据我们的租赁分类评估，我们认为2023年总租赁中包含的所有土地和建筑物部分均为经营租赁。由于我们对经营租赁负债的计量，我们确认了ROU资产和相应的租赁负债$ 1.8 十亿。此外，关于终止先前的Meadows Lease和Perryville Lease（定义和讨论均在下文），我们（i）取消对$ 171.9 在我们未经审计的综合资产负债表中，ROU资产为百万美元；（ii）终止确认$ 165.5 在我们未经审计的综合资产负债表中，租赁负债为百万美元；（三）确认为 6.5 百万元的终止损失记录在我们未经审计的综合经营报表中的“REIT交易净收益”中。分类为经营租赁的租赁部分在我们未经审计的综合业务报表中记入“一般和行政”。
2023总租赁包括基本租金（“2023总租赁基本租金”），相当于$ 232.2 百万元，而总发展协议载有额外租金（连同2023年总租赁基础租金，即“2023年总租赁租金”），相当于（i） 7.75 笔会从GLPI收到的任何项目资金的百分比，用于笔会的河船赌场和与Aurora有关的开发项目的预期搬迁（“Aurora项目”），以及（ii）笔会从GLPI收到的任何项目资金的百分比，以当时的GLPI股价为基础，用于与Joliet、Columbus和M度假村有关的某些预期开发项目（“其他开发项目”）。总开发协议规定，GLPI将根据笔会的要求提供至多$ 225.0 百万美元用于Aurora项目，最高可达$ 350.0 按照总开发协议中规定的某些条款和条件，其他开发项目的总额为百万美元。GLPI的这些供资义务将于2026年1月1日到期。2023年总租赁租金将一次性增加$ 1.4 自2027年11月1日起生效。2023年总租赁租金将进一步受固定自动梯 1.5 2023年11月1日及其后每年的百分比。总开发协议规定，笔会可选择在GLPI开始进行任何旨在为该项目提供资金的股票或债务发行或信贷安排提款之前或在某些情况下在该时间之后不进行开发项目，条件是GLPI将偿还与该已终止项目有关的所有费用和开支。Aurora项目和其他开发项目都需要得到必要的监管和其他政府批准。
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Pinnacle Master Lease
就收购Pinnacle而言，2018年10月15日，公司与GLPI签订了三重净主租约（“Pinnacle主租约”），最初于2016年4月28日生效，据此，公司租赁与 12 其经营中使用的博彩设施。经修正的Pinnacle主租约承建后，有 7.5 初始剩余年数 十年 任期，与 五 随后， 五年 续约期，条款和条件相同，可由公司选择行使。本公司已决定租期为 32.5 年。
Pinnacle总租约下的付款结构包括一个固定部分，其中一部分须按每年至多 2 %，取决于调整后的收入与租金比率（如Pinnacle主租约所界定） 1.8 ：1，和一个组件，它是基于性能的属性，这是预期调整每 两年 数量等于 4 前一期间与合同基准相比的净收入平均变动% 两年 （“Pinnacle Percentage Rent”）。
由于每年安装自动扶梯，自2023年5月1日起，2023年4月30日终了的租赁年度的租金固定部分增加了$ 4.7 百万美元，另有一笔ROU资产和相应的租赁负债$ 33.3 确认了与Pinnacle主租赁的融资租赁部分有关的百万美元。下一次年度自动扶梯和下一次Pinnacle百分比租金重置都计划在2024年5月1日进行。
2022年1月14日，公司与GLPI之间的Pinnacle主租约第五次修订生效。第五项修正案重申了“净收入”的定义，以澄清包括当顾客实际在租赁物业时产生的在线收入，并修改了修正案中定义的租赁终止事件的租金计算。
我们的结论是，Pinnacle主租赁的第五次修订构成了ASC 842下的修改事件（与PENN主租赁的第九次修订合称为“2022年租赁修改”）。由于这一修改，Pinnacle Master Lease基本上所有物业的土地部分以前被归类为经营租赁，现在主要被归类为融资租赁。由于我们对相关租赁负债的计量，我们确认了额外的ROU资产和相应的租赁负债$ 937.6 百万。几乎所有Pinnacle Master Lease物业的建筑部分继续被归类为融资债务。归类为融资租赁的租赁部分在我们未经审计的综合经营报表中记入“折旧和摊销”和“利息支出净额”。本公司根据有效收益率法确认与融资义务相关的租赁付款的利息费用。
与房地产投资信托基金业主的其他三重净租赁
摩根敦租赁
2020年10月1日，公司与GLPI的一家子公司就我们在宾夕法尼亚州摩根敦的开发项目（“摩根敦租赁”）的土地签订了三重净租赁协议，以换取$ 30.0 在截至2020年12月31日的一年中，用于支付主租约、梅多斯租约和摩根敦租约下的租金抵免额为百万美元。
在租约生效期间，公司将拥有在该土地上所作的所有改善，包括已建造的建筑物，但在摩根敦租约到期或终止时，该土地上所有租户改善的所有权将转让给GLPI。
我们的结论是，根据ASC 842，摩根敦设施的土地的控制权没有从公司移交给出租人。因此，我们根据ASC 470确认了一项融资义务，并继续在我们未经审计的综合资产负债表中确认资产和设备中的基础资产净额。本公司根据有效收益率法确认与融资义务相关的租赁付款的利息费用。
佩里维尔租约
在2021年7月1日收购Perryville业务的同时，公司与GLPI就与该物业有关的房地产资产（“Perryville租赁”）签订了三重净租赁合同，初始年租金为$ 7.8 每年百万，可能会升级。如上所述，由于签订了2023年主租约，佩里维尔租约于2023年1月1日终止。
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目 录
在租赁终止之前，土地和建筑物部分被归类为融资租赁。归类为融资租赁的租赁部分在我们未经审计的综合经营报表中记入“折旧和摊销”和“利息支出净额”。
梅多斯租赁
就收购Pinnacle而言，我们假设了与Meadows房地产资产相关的三重净经营租赁（“Meadows Lease”），最初于2016年9月9日生效。在接管Meadows租约后，有 八年 初始的剩余部分 十年 任期，与 三 随后， 五年 续订选项，然后是 One 四年 根据相同的条款和条件，可由公司选择行使续期选择权。
如上所述，由于签订了2023年主租约，Meadows租约于2023年1月1日终止。
在Meadows租约终止之前，土地和建筑物部分被归类为经营租约。归类为经营租赁的租赁部分在我们未经审计的综合业务报表中记入“一般和行政”。
玛格丽塔维尔租赁
2019年1月1日，本公司与VICI Properties公司（纽约证券交易所代码：VICI）（“VICI”）就玛格丽塔维尔度假村赌场业务中使用的房地产资产（“玛格丽塔维尔租赁”）签订了单独的三重净租赁合同。玛格丽塔维尔租约的最初期限为 15 年，与 四 随后 五年 根据相同的条款和条件，可由公司选择行使续期选择权。玛格丽塔维尔租约下的付款结构包括一个固定部分，这一部分须按每年最多 2 %，取决于净收入与租金的最低覆盖率 6.1 ：1，以及以业绩为基础的组成部分，每两年预期调整一次，数额相当于 4 与前两年合同基准相比，物业净收入平均变化的百分比（“玛格丽塔维尔百分比租金”）。
玛格丽塔维尔租约内的土地和建筑物部分被归类为经营租约。分类为经营租赁的租赁部分在我们未经审计的综合业务报表中记入“一般和行政”。
2023年2月1日，Margaritaville Lease年度自动扶梯测试导致年租金上涨$ 0.4 百万美元，并确认一笔额外的经营租赁使用权资产和相应的租赁负债$ 2.8 百万。下一次自动扶梯年度测试日期定于2024年2月1日进行。此外，2023年2月1日，玛格丽塔维尔百分比租金重置导致每年租金增加$ 2.3 百万，这将一直有效，直到下一次玛格丽塔维尔百分比租金重置，计划于2025年2月1日发生。自2023年2月1日起，玛格丽塔维尔百分比租金重置后，我们确认了一笔额外的经营租赁使用权资产和相应的租赁负债$ 9.8 百万。
希腊城租赁
2019年5月23日，公司与VICI签订了一份单独的三重净租赁合同，用于经营希腊城好莱坞赌场的房地产资产（“希腊城租赁”）。希腊城租约的初始期限为 15 年，与 四 随后 五年 根据相同的条款和条件，可由公司选择行使续期选择权。Greektown Lease的付款结构包括一个固定部分，其中一部分须按每年最多 2 %，取决于调整后的收入与租金比率（定义见希腊城租约） 1.85 ：1，以及以业绩为基础的组成部分，每两年预期调整一次，数额相当于 4 与前两年合同基线相比，财产净收入平均变化的百分比。
2020年5月，对租约进行了修订，在截至2022年5月31日和2021年5月31日的租期内拆除了自动扶梯，并规定了在第四个租期开始前（2022年6月1日）相互商定的净收入与租金覆盖面。2022年4月，租约进一步修订，规定在第五个租赁年度（2023年6月1日）开始前双方商定净收入与租金比率下限。
Greektown Lease中包含的土地和建筑物部分被归类为经营租赁。分类为经营租赁的租赁部分在我们未经审计的综合业务报表中记入“一般和行政”。
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Tropicana租赁
在2022年9月26日完成出售PENN在Tropicana Las Vegas（“Tropicana”）的未偿还股权之前，公司以名义现金租金租赁了Tropicana运营中使用的房地产资产（“Tropicana租赁”）。Tropicana租约的期限是 两年 （以 三 一年 根据GLPI的选择进行延期），或者直到出售房地产资产和Tropicana的业务。在执行Tropicana租赁时，我们记录了经营租赁ROU资产为$ 61.6 万元，包括在我们未经审计的合并资产负债表中的“租赁使用权资产”中。
Tropicana租约内的土地和建筑部分被归类为经营租约。归类为经营租赁的租赁部分在我们未经审计的综合业务报表中记入“一般和行政”。
非REIT经营租赁
除了主租赁、草地租赁、玛格丽塔维尔租赁、Greektown租赁和Tropicana租赁（称为“三重净经营租赁”）中包含的任何经营租赁部分外，公司的经营租赁包括（i）向业主提供的土地和堤坝租赁，这些租赁不是由我们的房地产投资信托业主承担的，仍然是公司的一项义务，以及（ii）不受主租赁约束的建筑物和设备。我们的某些租赁协议包括根据销售额超过指定合同金额的百分比支付租金，根据通货膨胀定期调整的租金，以及根据使用情况支付租金。该公司的租约包括延长租期的选择权。公司的经营租赁协议不包含任何实质性的剩余价值担保或实质性的限制性契约。
以下是截至2023年3月31日我们的经营租赁、融资租赁和融资债务的到期分析：
（百万） 经营租赁 融资租赁 融资义务
截至12月31日，
2023年（不包括截至2023年3月31日的三个月） $ 455.2   $ 117.2   $ 124.8  
2024 583.6   147.0   166.5  
2025 579.2   142.4   166.6  
2026 581.5   142.4   166.6  
2027 584.4   142.3   166.6  
此后 3,892.8   3,314.2   3,996.1  
租赁付款共计 6,676.7   4,005.5   4,787.2  
减：估算利息 ( 2,354.1 ) ( 1,900.5 ) ( 2,330.4 )
未来租赁付款的现值 4,322.6   2,105.0   2,456.8  
减：租赁债务的当期部分 ( 280.3 ) ( 47.2 ) ( 39.8 )
租赁债务的长期部分 $ 4,042.3   $ 2,057.8   $ 2,417.0  
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三重净租赁项下的付款总额如下：
  在截至3月31日的三个月里，
（百万） 2023 2022
AR PENN主租赁 $ 71.1   $ —  
2023年主租赁 58.0   —  
PENN主租赁 —   119.2  
Pinnacle Master Lease 84.1   82.5  
佩里维尔租约 —   1.9  
梅多斯租赁 —   6.2  
玛格丽塔维尔租赁 6.4   5.9  
希腊城租赁 12.8   12.8  
摩根敦租赁 0.8   0.8  
合计(1)
$ 233.2   $ 229.3  
(1)截至2022年3月31日止三个月，根据Tropicana租约应付的租金为名义租金。因此，它已被排除在上表之外。Tropicana租赁于2022年9月26日终止。
有关租期和贴现率的资料如下：
2023年3月31日 2022年12月31日
加权平均剩余租期
经营租赁 12.0 年 19.1 年
融资租赁 28.1 年 26.7 年
融资义务 28.3 年 27.5 年
加权平均贴现率
经营租赁 7.7   % 5.8   %
融资租赁 5.2   % 5.2   %
融资义务 5.2   % 7.7   %
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租赁费用构成部分如下：
未经审计地点
综合业务报表		 在截至3月31日的三个月里，
（百万） 2023 2022
经营租赁成本
与三重净经营租赁有关的租金费用(1)
一般和行政 $ 146.0   $ 60.1  
经营租赁费用(2)
主要是一般和行政 4.8   5.0  
短期租赁费用 主要是游戏费用 19.0   18.1  
可变租赁成本(2)
主要是游戏费用 1.0   1.1  
合计 $ 170.8   $ 84.3  
融资租赁成本
租赁负债利息(3)
利息支出，净额 $ 27.6   $ 39.5  
使用权资产摊销(3)
折旧及摊销 21.7   32.1  
合计 $ 49.3   $ 71.6  
融资债务成本
融资债务利息(4)
利息支出，净额 $ 36.4   $ 89.6  
(1)在截至2023年3月31日的三个月内，涉及以下经营租赁：（一）AR PENN主租赁；（二）2023年主租赁；（三）玛格丽塔维尔租赁；（四）希腊城租赁。
截至2022年3月31日的三个月，涉及（一）笔会主租赁（具体涉及与代顿和马霍宁谷业务有关的土地和建筑部分）所载的经营租赁部分；（二）草地租赁；（三）玛格丽塔维尔租赁；（四）希腊城租赁；（五）纯果乐租赁（于2022年9月26日终止）。
(2)不包括上文脚注（1）所述与我们与房地产投资信托基金业主的三重净租赁有关的经营租赁费用和可变租赁费用。
(3)截至2023年3月31日的三个月涉及与Pinnacle主租约有关的融资租赁部分。
截至2022年3月31日的三个月涉及与（一）笔会总租赁、（二）巅峰总租赁和（三）佩里维尔租赁有关的融资租赁部分。PENN主租赁和Pinnacle主租赁中包含的融资租赁部分包括土地，包括与哥伦布和托莱多有关的可变费用。
（4）在截至2023年3月31日的三个月内，涉及Pinnacle主租约（主要是建筑物）和Morgantown租约内的组成部分。
截至2022年3月31日止三个月，涉及笔会总租赁（主要是建筑物）中包含的部分，包括与哥伦布和托莱多有关的可变费用，用于融资义务部分（建筑物）、Pinnacle总租赁（主要是建筑物）和Morgantown租赁。
与租赁有关的补充现金流量资料如下：
在截至3月31日的三个月里，
（百万） 2023 2022
非现金租赁活动：
经营租约的开始 $ 3,657.4   $ 38.1  
终止确认经营租赁负债 $ 307.7   $ —  
融资租赁的开始 $ —   $ 1,357.8  
终止确认融资租赁负债 $ 2,933.6   $ —  
融资义务的终止确认 $ 1,567.8   $ —  
附注10 —— 对未合并附属公司的投资和预付款
截至2023年3月31日，对未合并附属公司的投资和预付款主要包括 50 %投资于堪萨斯娱乐公司，这是一家与纳斯卡公司的合资企业，在堪萨斯赛道拥有好莱坞赌场。
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堪萨斯娱乐合资公司
截至2023年3月31日和2022年12月31日，我们在Kansas Entertainment的投资为$ 81.2 百万美元 81.5 分别为百万。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月内，公司从Kansas Entertainment收到共计$ 8.5 百万美元 8.0 分别为百万。本公司认为这些分配是根据堪萨斯娱乐公司正常业务活动产生的现金流的来源对其投资的回报。
公司已确定堪萨斯娱乐公司不符合VIE的资格。根据对非VIE实体的指导意见，该公司确定其在合资企业中没有控股财务权益，主要是因为在没有纳斯卡公司投入的情况下，该公司没有能力指导对合资企业经济业绩影响最大的合资企业活动。因此，公司没有合并堪萨斯娱乐截至2023年3月31日和2022年12月31日的财务状况，也没有合并截至2023年3月31日和2022年3月31日止三个月的经营业绩。
附注11 —— 所得税
本公司通过对其年初至今的税前账面收入或亏损采用年度实际税率的估计来计算中期报告期间的所得税拨备。离散项目的税收影响，包括但不限于与基于股票的薪酬相关的超额税收优惠，在其发生的过渡期间报告。实际税率（所得税占所得税前收入或损失的百分比）包括离散项目 23.8 截至2023年3月31日止三个月的百分比 48.0 截至2022年3月31日止三个月的百分比。我们将某些海外损失排除在我们的全球有效税率计算之外，这是由于年初至今的普通损失可能不会被确认为收益。我们的实际所得税率可能会在不同时期内变化，这取决于（除其他因素外）我们收益的地域和业务组合以及我们估值备抵的变化。在评估我们实现递延所得税净资产的能力时，会考虑其中的某些因素和其他因素，包括我们的历史和税前收益预测。
在每个报告日，本公司根据ASC主题740“所得税”，考虑所有可能影响其对递延所得税资产未来变现看法的正面和负面证据。截至2023年3月31日，我们打算继续为我们的递延税项资产保留估值备抵，直至有足够的正面证据支持将这些备抵全部或部分转回。估值备抵的减少可能导致释放记录期间的所得税费用大幅减少。虽然准确的时间和估值回拨金额是估计的，但实际的确定取决于我们在2023年实现的收益水平以及我们在未来期间的预计收入水平。在截至2023年3月31日的三个月内，公司将估价备抵需求减少了$ 3.1 百万与收入水平的组合有关，包括对某些更有可能变现的国家递延所得税资产产生影响的主租赁和Barstool收购。
在Barstool收购于2023年2月17日完成后的计量期间，公司将继续完善其采购会计估计。采购会计的任何变化可能会影响记录的递延所得税资产和负债净额以及我们在未来期间的有效税率。我们记录的递延所得税负债净额为$ 115.9 百万美元，涉及Barstool收购案。这些暂时性差异主要与现有的结转税基、获得的联邦和州净营业亏损以及不包括商誉的其他获得的无形资产有关。Barstool业务现在将纳入我们的联邦、州和地方综合纳税申报表，这将对我们在某些司法管辖区的有效税率产生影响。
截至2023年3月31日，公司的当期所得税为$ 66.6 未审计的合并资产负债表中“应计费用和其他流动负债”所列的百万美元，而预付所得税为$ 15.2 截至2022年12月31日，已计入我们未经审计的合并资产负债表中的“预付费用”。
附注12 —— 承诺与或有事项
本公司须就人身伤害、雇佣事宜、商业交易、发展协议及在正常经营过程中产生的其他事宜，接受各种法律及行政诉讼。虽然公司维持其认为适当的保险范围，以减少与所涉事项有关的损失风险，但法律和行政程序可能是昂贵、耗时和不可预测的。本公司认为，这些事项的最终结果不会对其财务状况、经营业绩或现金流量产生重大不利影响。
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附注13 —— 股东权益和基于股票的薪酬
普通股和优先股
2023年2月17日，作为Barstool收购案的一部分附注6，"购置s,”公司发行 2,442,809 向Barstool的某些前股东提供普通股（“股份对价”）。根据1933年《证券法》第4（a）（2）节修订的《证券法》的登记要求，股票对价的发行不受此限制，因为此种发行不涉及公开发行。股份代价受转让限制，规定前Barstool股东（i）在Barstool收购完成后一年内不得转让其任何股份代价，（ii）在Barstool收购完成一周年后最多可转让其股份代价的三分之一，以及（iii）可在Barstool收购完成两周年后转让其剩余股份代价，但须遵守适用的证券法。
结合PENN和Barstool于2020年2月20日签订的股票购买协议，公司发布了 883 D系列优先股，面值$ 0.01 （“D系列优先股”）给与Barstool有关联的某些个人股东。D系列优先股的1/1000股可转换为 One PENN普通股的份额。D系列优先股股东有权平等和按比例参与支付给PENN普通股股东的所有股息和分配，这些股息和分配基于PENN普通股可转换为此种D系列优先股的股份数量。D系列优先股是无投票权的股票。根据2020年2月股票购买协议的规定，向某些与Barstool有关联的个人股东发行的D系列优先股可在四年内分批转换为PENN普通股，第一和第二 20 分别于2021年第一季度和2022年第一季度可转换为PENN普通股的部分。在截至2023年3月31日的三个月内 30 %可用于转换。
2022年2月23日和2022年2月24日， 43 和 151 D系列优先股的股票分别转换为普通股。由于转换，公司发出 43,000 和 151,200 普通股，每股面值为$ 0.01 .根据《证券法》第4（a）（2）节，这些发行可免于登记。
2023年3月3日， 227 D系列优先股转换为普通股。由于转换，公司发出 226,800 面值为美元的普通股 0.01 .根据《证券法》第4（a）（2）节，这些发行可免于登记。截至2023年3月31日， 89 D系列优先股的股票可以转换为PENN普通股。
截至2023年3月31日和2022年12月31日 5,000 D系列优先股的授权股份，其中 354 股份和 581 分别为流通股。
结合2021年10月对theScore的收购，我们发布了 12,319,340 PENN普通股和 697,539 可交换股份（“可交换股份”）通过PENN的一家间接全资子公司的资本，以及现金对价。每股可交换股份可兑换为 One 持有人可选择的PENN普通股的份额，但须进行一定的调整。在收购theScore后，theScore的某些员工选择在股份归属或行使后，将其根据theScore计划（定义见下文）承担的未偿还股权奖励作为可交换股份发行。此外，公司可在交易结束五周年（2021年10月19日）后的任何时间，或在某些情况下提前赎回所有已发行的可交换股份，以换取PENN普通股。
在截至2023年3月31日的三个月内 2,854 可交换股票。 无 可交换股份是在截至2022年3月31日的三个月内发行的。截至2023年3月31日和2022年12月31日 768,441 两个期间授权的可交换股份，其中 560,758 股份和 620,019 分别为流通股。
股份回购授权
2022年2月1日，PENN董事会通过了一项$ 750.0 百万股回购计划，将于2025年1月31日到期（“2022年2月授权”）。
2022年12月6日，第二次股票回购计划获得授权，额外的$ 750.0 百万（“2022年12月授权”）。2022年12月的授权将于2025年12月31日到期。
公司计划在2022年12月授权下进行任何回购之前利用2022年2月授权下的剩余产能。公司的回购将取决于可用的流动性、一般的市场和经济条件、资金的替代用途和其他因素。股票回购可从
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目 录
根据适用的证券法律法规和其他法律要求，不时通过10b5-1交易计划、公开市场交易、大宗交易或私下交易。本公司并无规定回购股份的最低数目，回购授权可随时暂停或终止，恕不另行通知。
在截至2023年3月31日的三个月内，公司回购了 1,646,963 其普通股在公开市场交易中以$ 50.0 百万美元，平均价格为$ 30.36 2022年2月授权下的每股收益。
截至二零二二年三月三十一日止三个月，公司回购 3,802,408 其普通股在公开市场交易中以$ 175.1 百万美元，平均价格为$ 46.04 2022年2月授权下的每股收益。
所有回购股票的成本在我们未经审计的合并资产负债表中记为“库存股票”。
在截至2023年3月31日的季度之后，公司回购了 647,319 其普通股的平均价格为$ 29.21 每股总额为$ 18.9 百万。截至2023年5月3日，根据我们2022年2月的授权和2022年12月的授权，剩余的可用资金为$ 80.4 百万美元 750.0 分别为百万。
2022年长期激励薪酬方案
2022年6月7日，公司股东根据公司董事会的建议，批准了公司2022年长期激励薪酬计划（“2022年计划”）。2022年计划授权公司向公司及其子公司的高管、非雇员董事、其他雇员、顾问和顾问发行股票期权（激励和/或非合格）、股票增值权（“SARs”）、限制性股票（股票和/或单位）、绩效奖励（股票和/或单位）和现金奖励。非雇员董事和顾问有资格获得除激励股票期权以外的所有此类奖励。根据《2022年计划》， 6,870,000 公司的普通股股份将保留用于发行，加上根据修订后的2018年长期激励薪酬计划（“2018年计划”）和截至2022年6月7日的Score Media和博彩公司第二次修订和重述股票期权和限制性股票计划（“theScore计划”），以及根据之前的每个计划被没收或以现金结算的未偿还奖励。为确定根据2022年计划可供发行的股票数量，股票期权、限制性股票和所有其他以股权结算的奖励计入 6,870,000 限制为 One 每批出一股普通股。任何未以普通股结算的奖励不计入股份限额。截至2023年3月31日 3,915,291 根据2022年计划可用于未来赠款的股份。
业绩分享方案
公司的绩效分成计划是为了向我们的NEO和某些其他关键高管提供与公司绩效直接挂钩的基于股票的薪酬，这进一步使他们的利益与我们的股东保持一致，并且只有在适用的绩效期间达到指定的绩效目标时才提供薪酬。
集合 461,747 和 238,784 在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月内，根据绩效份额计划II，分别授予了具有基于绩效的归属条件的限制性单位。根据业绩分享方案二发行的限制性股票包括 三 一年 ---年度执行期a 三年 服务期。这些奖项有可能在两年之间获得。 0 %和 150 视年度业绩目标的实现情况而定的股份数目的百分比，并仍须全部归属 三年 服务期。
除上述情况外，在截至2023年3月31日的三个月内，公司向theScore的关键员工 202,518 受限制的单位，其基于业绩的归属条件取决于某些里程碑的实现。这些奖项有可能在两年之间获得。 0 %和 100 %和包括 two , 一年 年度执行期，每个执行期都包含一个适用的里程碑。这些奖项还包括 一年 归属规定和归属取决于：（a）在适用的到期日或之前达到里程碑，以及（b）在有关部分授予的日期之前继续服务。
股票补偿费用
基于股票的补偿费用，主要涉及我们的股票期权和限制性股票，包括有业绩条件的限制性股票，为$ 16.5 百万美元 17.0 截至2023年3月31日和2022年3月31日止三个月的百万美元，包含在未经审计的综合经营报表的“一般和行政”项下。
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目 录
股票期权
公司授予 837,873 和 393,049 截至2023年3月31日和2022年3月31日止三个月的股票期权。
以现金结算的虚拟股票单位
我们未偿还的虚拟股票单位（简称“CPU”）以现金结算，计划接受者有权根据公司普通股的公允价值获得现金付款，该公允价值基于归属日期前一个交易日的收盘价。我们的CPU在一段时间内One或 四年 .中央处理器作为赔偿责任入账，并在每个报告期按公允价值重新计量，直至其归属，并在必要的服务期内确认赔偿费用。公司有一项负债，包括在未经审计的综合资产负债表内的“应计费用和其他流动负债”中，与其现金结算的CPU相关的负债为$ 1.4 百万美元 2.1 分别截至2023年3月31日和2022年12月31日。
截至2023年3月31日，共有$ 4.1 百万与中央处理器有关的未确认赔偿费用，将在 0.9 年。截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月，公司确认$ 0.7 百万美元 0.6 与这些裁决相关的赔偿费用，分别为百万。与我们的CPU相关的补偿费用记录在未经审计的综合运营报表的“一般和行政”项下。我们付了$ 1.4 百万美元 7.4 截至2023年3月31日和2022年3月31日止三个月的百万美元，分别与以现金结算的CPU有关。
股票增值权
我们未偿还的特别行政区以现金结算，并作为赔偿责任入账，一般在 四年 .以现金结算的特别提款权的公允价值在每个报告期进行计算，并使用Black-Scholes期权定价模型进行估计。该公司有一项负债，包括在未经审计的综合资产负债表内的“应计费用和其他流动负债”中，与其现金结算的特别行政区有关，数额为$ 8.7 百万美元 9.2 分别截至2023年3月31日和2022年12月31日。
就公司雇员持有的特别行政区而言，有$ 4.2 截至2023年3月31日的未确认赔偿费用总额中的百万美元，将在 1.9 年。公司确认赔偿费用减少$ 0.1 截至2023年3月31日止三个月的百万美元 无 截至2022年3月31日止三个月的补偿费用。与我们的特别行政区有关的补偿费用在未经审计的综合业务报表的“一般和行政”中记录。我们付了$ 0.5 百万美元 0.2 在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月内，分别与现金结算的特别行政区有关。
其他
2021年第二季度，公司 two 与股东的期票总额为$ 9.0 百万。本票无抵押，利息为 2.25 %.在截至2023年3月31日的三个月内，未偿还贷款余额已结清，并在我们未经审计的综合资产负债表的“额外实收资本”中作为股本增加入账。
附注14 —— 每股收益
截至2023年3月31日和2022年3月31日止三个月，我们录得归属于笔会的净利润。因此，我们在计算稀释每股收益时使用了稀释的加权平均已发行普通股。股票期权、限制性股票、可转换优先股和未来可能稀释基本每股收益的可转换债券被包括在稀释每股收益的计算中。
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目 录
下表列出了截至2023年3月31日和2022年3月31日止三个月按两类法分配的净收入。
在截至3月31日的三个月里，
（百万） 2023 2022
归属于佩恩国民博彩的净利润 $ 514.5   $ 51.7  
适用于优先股的净收入 1.7   0.2  
适用于普通股的净收入 $ 512.8   $ 51.5  
下表对计算基本每股收益时使用的加权平均已发行普通股与计算截至2023年3月31日和2022年3月31日止三个月稀释每股收益时使用的加权平均已发行普通股进行了核对：
在截至3月31日的三个月里，
（百万） 2023 2022
加权平均已发行普通股 153.3   168.2  
假定转换为：
稀释性股票期权 0.9   1.5  
稀释性限制性股票 0.3   0.4  
可转换债券 14.1   14.1  
加权平均已发行普通股-稀释 168.6   184.2  
截至2023年3月31日尚未满足业绩和基于市场的归属条件的限制性股票被排除在稀释每股收益的计算之外。
购买选择 1.5 截至2023年3月31日的三个月内，发行在外的股票为百万股 0.8 截至2022年3月31日止三个月，未计入稀释后每股收益，因为它们具有反稀释性。
假定的转换 0.5 在计算截至2023年3月31日的三个月的稀释后每股收益时，将百万股优先股排除在外。 0.7 截至2022年3月31日止三个月的百万股优先股，因为计入这些优先股将具有反稀释性。
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目 录
公司计算的加权平均已发行普通股包括所讨论的可交换股份注13，“股东权益和基于股票的薪酬”。 下表列出了截至2023年3月31日和2022年3月31日止三个月公司普通股的基本和稀释每股收益的计算：
在截至3月31日的三个月里，
（单位：百万，每股数据除外） 2023 2022
每股基本收益的计算：
适用于普通股的净收入 $ 512.8   $ 51.5  
加权平均流通股-佩恩国民博彩 152.7   167.5  
加权平均已发行股份-可交换股份 0.6   0.7  
加权平均已发行普通股-基本 153.3   168.2  
每股基本收益 $ 3.35   $ 0.31  
每股摊薄收益的计算：
适用于普通股的净收入 $ 512.8   $ 51.5  
利息支出，税后净额(1):
可转换票据 1.8   1.8  
适用于普通股的摊薄收益 $ 514.6   $ 53.3  
加权平均已发行普通股-稀释 168.6   184.2  
稀释每股收益 $ 3.05   $ 0.29  
(1)截至2023年3月31日的三个月受影响的税率为 21 %.截至二零二二年三月三十一日止三个月的税率为 20 %.
附注15 —— 公允价值计量
ASC主题820，“公允价值计量和披露”，建立了一个层次结构，根据各种估值技术（市场法、收益法和成本法）所使用的输入类型，对公允价值计量进行优先排序。层次结构的级别说明如下：
•第1级：可观察的投入，例如相同资产或负债在活跃市场中的报价。
•第2级：可直接或间接观察到的资产或负债报价以外的投入；这些投入包括活跃市场中类似资产或负债的报价，例如可按通常报价间隔观察到的利率和收益率曲线。
•第3级：反映报告实体自身假设的不可观察的投入，因为几乎没有相关的市场活动。
本公司对某一投入对公允价值计量的重要性的评估需要判断，并可能影响资产和负债的估值及其在公允价值等级中的位置。以下方法和假设用于估计可行的各类金融工具的公允价值。本公司应收账款和应付账款的公允价值与账面价值相近。
现金及现金等价物
由于现金等价物到期时间较短，本公司现金及现金等价物的公允价值接近其账面价值。
股票证券
截至2023年3月31日和2022年12月31日，我们持有$ 13.9 百万美元 17.1 百万普通股的股本证券，在我们未经审计的合并资产负债表中被列为“其他资产”。这些股本证券是PENN Interactive与第三方在线体育博彩和/或iCasino运营商就在线体育博彩和iCasino在我们投资组合中的市场准入签订多年协议的结果。
32
目 录
在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月内，我们确认了未实现的持有损失$ 3.2 百万美元 38.7 分别与这些股本证券相关的百万美元，包括在我们未经审计的综合经营报表的“其他收入（支出）”中的“其他”中。
股票证券的公允价值是使用第2级投入确定的，第2级投入使用市场法估值技术。这些技术的主要投入包括股本证券的市场报价和外币汇率。
持有至到期证券和本票
我们与德克萨斯州塞尔玛市的一家地方政府公司Retama Development Corporation（简称“RDC”）签订了管理合同，负责管理位于德克萨斯州圣安东尼奥郊外的Retama Park Racetrack的日常运营。此外，我们拥有 1.0 Retama Nominal Holder，LLC的股权百分比，该公司持有用于经营Retama Park Racetrack的赛车执照的名义权益，以及 75.5 Pinnacle Retama Partners，LLC（“PRP”）%的权益，该公司拥有在现有赛车牌照下的游戏未来在德克萨斯州成为合法时可能产生的或有游戏权利。
截至2023年3月31日和2022年12月31日，PRP持有$ 7.9 RDC发行的期票百万元和$ 6.7 由RDC发行的地方政府公司债券，按摊余成本计算。本票和地方政府公司债券以Retama Park Racetrack的资产作抵押。截至2023年3月31日和2022年12月31日，本票和地方政府公司债券被列入我们未经审计的合并资产负债表的“其他资产”。
这些期票的合同条款包括到期支付的利息；然而，我们没有记录这些期票的应计利息，因为RDC支付利息的能力存在不确定性。我们有积极的意图和能力持有地方政府公司债券到期，直到收回摊销成本。此类投资的估计公允价值主要基于与Retama Park Racetrack相关的土地的评估价值，这些土地被归类为第2级投入。
长期负债
我们经修订的定期贷款A安排，经修订的定期贷款B安排的公允价值， 5.625 %注， 4.125 %票据，而可转换票据是根据活跃市场的报价估计的，并被归类为一级计量。
截至2023年3月31日和2022年12月31日的其他长期债务包括2021年2月签订的融资安排、代顿和马霍宁谷的搬迁费，以及劳伦斯堡好莱坞赌场附近的酒店和活动中心的还款义务。见附注8，“长期债务”了解详情。代顿和马霍宁河谷搬迁费和劳伦斯堡偿还债务的公允价值是根据与公司可比较条款和债务工具的信用评级一致的比率估计的，并被列为二级计量。
此外，2021年2月，我们签订了一项第三方融资安排，向公司提供前期现金收益，同时允许我们参与某些索赔的未来收益。融资债务已被归类为非流动负债，融资债务的公允价值是基于我们预期在未来一段时期内结算的金额，而该时期的本金是或有的，并取决于其他事件，再加上累积期间的非现金利息，实际利率为 27.0 %直到索赔和相关义务得到解决。该融资义务被归类为第3级计量，并包含在我们未经审计的合并资产负债表的“长期债务，扣除当前到期日、债务折扣和债务发行成本”中。见注8，“长期债务”。
其他负债
截至2023年3月31日和2022年12月31日的其他负债包括与Plainridge Park Casino和Hitpoint Inc.和Lucky Point Inc.（统称“Hitpoint”）有关的或有购买价格负债，其中Hitpoint于2021年5月11日被收购。Hitpoint或有采购价格负债应分期支付，最高可达$ 1.0 百万美元，以现金和股本的形式，在第一个 三 收购的周年纪念日截止日期，并以实现公司和Hitpoint共同制定的目标为基础。截至2023年3月31日 two 剩余的年度成就期。Plainridge Park Casino或有购买价格负债是根据博彩业务的收益计算的 十年 行动，于2015年6月24日开始。截至2023年3月31日，我们有合同义务 三 额外的年度付款。Plainridge Park赌场或有购买价格负债的公允价值是根据收益法使用贴现现金流模型估计的。这些或有采购价格负债已被归类为第3级计量，并列入我们未经审计的综合
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目 录
“应计费用和其他流动负债”或“其他长期负债”中的资产负债表，取决于下一次付款的时间。
本公司金融工具按投入水平划分的账面金额和估计公允价值如下：
2023年3月31日
（百万） 账面金额 公允价值 1级 2级 3级
金融资产：
现金及现金等价物 $ 1,311.3   $ 1,311.3   $ 1,311.3   $ —   $ —  
股票证券 $ 13.9   $ 13.9   $ —   $ 13.9   $ —  
持有至到期证券 $ 6.7   $ 6.7   $ —   $ 6.7   $ —  
本票 $ 7.9   $ 7.9   $ —   $ 7.9   $ —  
金融负债：
长期负债
经修订的信贷安排 $ 1,495.6   $ 1,515.3   $ 1,515.3   $ —   $ —  
5.625 %注释
$ 399.7   $ 373.0   $ 373.0   $ —   $ —  
4.125 %注释
$ 394.0   $ 330.0   $ 330.0   $ —   $ —  
可转换票据 $ 324.8   $ 473.7   $ 473.7   $ —   $ —  
其他长期债务 $ 163.5   $ 162.1   $ —   $ 35.9   $ 126.2  
其他负债 $ 10.2   $ 10.1   $ —   $ 2.7   $ 7.4  
2022年12月31日
（百万） 账面金额 公允价值 1级 2级 3级
金融资产：
现金及现金等价物 $ 1,624.0   $ 1,624.0   $ 1,624.0   $ —   $ —  
股票证券 $ 17.1   $ 17.1   $ —   $ 17.1   $ —  
持有至到期证券 $ 6.7   $ 6.7   $ —   $ 6.7   $ —  
本票 $ 7.9   $ 7.9   $ —   $ 7.9   $ —  
金融负债：
长期负债
经修订的信贷安排 $ 1,503.6   $ 1,514.7   $ 1,514.7   $ —   $ —  
5.625 %注释
$ 399.7   $ 371.0   $ 371.0   $ —   $ —  
4.125 %注释
$ 393.8   $ 327.0   $ 327.0   $ —   $ —  
可转换票据 $ 324.3   $ 550.8   $ 550.8   $ —   $ —  
其他长期债务 $ 156.1   $ 154.4   $ —   $ 36.4   $ 118.0  
其他负债 $ 9.9   $ 9.6   $ —   $ 2.4   $ 7.2  
与某些Barstool股票有关的看跌期权和看涨期权 $ 0.4   $ 0.4   $ 0.4   $ —  
下表汇总了按经常性计量的第3级负债的公允价值变动情况：
（百万） 其他负债
截至2023年1月1日的余额 $ 125.2  
利息 8.1  
收入中包括(1)
0.3  
截至2023年3月31日的余额
$ 133.6  
(1)这笔费用列在我们未经审计的综合业务报表的“一般和行政”项下。
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目 录
下表汇总了截至2023年3月31日在计算第三级经常负债公允价值时使用的大量不可观测的投入：
  估值技术 不可观察的输入 贴现率
其他长期义务 贴现现金流 贴现率 27.0 %
或有购买价格-普莱恩里奇公园赌场 贴现现金流 贴现率 7.7 %
附注16 —— 分段信息
我们已将我们的业务部门合并为 五 可报告的部分。零售经营部门基于其经营区域内的相似特征：东北、南部、西部和中西部。我们的互动部门包括我们所有的在线体育博彩、iCasino和社交游戏业务、零售体育博彩的管理、媒体以及Barstool的经营业绩（其余 64 2023年2月17日，PENN收购了尚未拥有的Barstool普通股的百分比）。其他类别列入下表，以便将分部信息与综合信息进行核对。
本公司采用调整后的EBITDA（定义见下文）作为分部利润或亏损的衡量标准。 下表突出显示了我们每个可报告分部的收入和调整后的EBITDA，并将合并基础上的调整后EBITDA与净收入进行了核对。
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目 录
  在截至3月31日的三个月里，
（百万） 2023 2022
收入：
东北段 $ 700.5   $ 658.5  
南段 314.8   341.4  
西段 129.7   140.9  
中西部地区 295.3   282.9  
互动部分 233.5   141.5  
其他(1)
5.8   7.3  
分部间冲销(2)
( 6.3 ) ( 8.3 )
合计 $ 1,673.3   $ 1,564.2  
调整后的息税折旧摊销前利润(3):
东北段 $ 212.9   $ 205.2  
南段 123.6   146.5  
西段 49.1   51.2  
中西部地区 125.6   125.5  
互动部分 ( 5.7 ) ( 10.0 )
其他(1)
( 27.3 ) ( 23.7 )
合计(3)
478.2   494.7  
其他业务福利（费用）和其他收入（费用）：
与三重净经营租赁有关的租金费用(4)
( 146.0 ) ( 60.1 )
股票补偿 ( 16.5 ) ( 17.0 )
以现金结算的股票奖励差异 2.9   2.9  
资产处置收益 —   0.1  
或有购买价格 ( 0.3 ) 0.1  
开业前费用 —   ( 1.5 )
折旧及摊销 ( 107.5 ) ( 118.2 )
保险赔偿，扣除可扣除费用后的净额 —   8.8  
权益法投资的非经营项目(5)
( 4.5 ) ( 1.8 )
利息支出，净额 ( 113.0 ) ( 161.3 )
利息收入 10.4   0.5  
Barstool收购收益，净额(6)
83.4   —  
REIT交易收益，净额(7)
500.8   —  
其他(8)
( 5.6 ) ( 48.0 )
所得税前收入 682.3   99.2  
所得税费用 ( 167.9 ) ( 47.6 )
净收入 $ 514.4   $ 51.6  
(1)其他类别包括公司的独立赛车业务，即桑福德-奥兰多犬业俱乐部、山姆休斯顿和山谷赛马公园、公司在Freehold Raceway的合资权益，以及我们对Retama Park Racetrack的管理合同。其他类别还包括公司间接费用，这些费用包括某些费用，例如：薪金、专业费用、差旅费和其他与此没有直接关系或没有以其他方式分配的一般和行政费用。
(2)主要是消除与我们的零售体育博彩相关的部门间收入，这些体育博彩由PENN Interactive经营。
(3)我们将调整后的EBITDA定义为扣除利息支出、净额、利息收入、所得税、折旧和摊销、与三重净经营租赁相关的租金支出（见下文脚注（4））、基于股票的补偿、债务清偿费用、减值损失、保险赔偿（扣除可扣除费用）、我们的或有购买价格义务的估计公允价值变动、资产处置的损益、以现金结算的基于股票的奖励的预算与实际支出之间的差额、开业前费用以及其他。调整后的EBITDA也包括来自未合并附属公司的收入或损失，并增加了我们在非经营项目中所占的份额（见下文脚注（5））
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目 录
回到Barstool和我们的Kansas Entertainment合资企业。调整后的EBITDA不包括（i）与REIT交易有关的非现金收益/损失（包括我们与GLPI于2023年2月21日达成的交易，详见附注9，"租赁（二）按照ASC 805“业务合并”（包括Barstool收购案）计量的与部分收购和分步收购有关的非现金收益/损失。
(4)在截至2023年3月31日的三个月内，涉及以下经营租赁：（一）AR PENN主租赁；（二）2023年主租赁；（三）玛格丽塔维尔租赁；（四）希腊城租赁。
截至2022年3月31日的三个月，涉及（一）笔会主租赁（具体涉及与代顿和马霍宁谷业务有关的土地和建筑部分）所载的经营租赁部分；（二）草地租赁；（三）玛格丽塔维尔租赁；（四）希腊城租赁；（五）纯果乐租赁（于2022年9月26日终止）。
(5)主要包括利息费用、净额、所得税、折旧和摊销，以及在我们收购剩余部分之前与Barstool相关的股票补偿费用 64 Barstool普通股的百分比（见附注6，"购置s”）和我们的堪萨斯娱乐合资公司。
(6)包括收益$ 66.5 与Barstool有关的百万美元，涉及在收购日期2023年2月17日之前重新计量股权投资，收益$ 16.9 百万美元，用于购置剩余的 64 Barstool普通股的百分比（见附注6，"购置s”).
(7)自2023年1月1日生效的2023年2月21日AR PENN主租约和2023年主租约执行后，我们确认收益为$ 500.8 百万美元，原因是租赁部分重新分类和重新计量（见附注9，“租赁”).
(8)主要涉及我们的股票证券的未实现持有损失$ 3.2 百万美元 38.7 截至二零二三年三月三十一日及二零二二年三月三十一日止三个月之百万元注15，“公允价值计量”。
下表按部分开列资本支出：
  在截至3月31日的三个月里，
（百万） 2023 2022
资本支出：
东北段 $ 22.8   $ 30.6  
南段 13.7   19.7  
西段 3.8   1.8  
中西部地区 12.7   6.8  
互动部分 7.1   1.1  
其他 3.1   5.6  
资本支出总额 $ 63.2   $ 65.6  
下表按分部列示对未合并附属公司的投资和预付款以及资产总额：
（百万） 东北 南方 西部 Midwest 互动
其他(1)
合计
截至2023年3月31日的资产负债表
对未合并附属公司的投资和预付款 $ 0.1   $ —   $ —   $ 81.2   $ —   $ 5.7   $ 87.0  
总资产 $ 1,997.8   $ 1,220.9   $ 360.7   $ 1,241.0   $ 3,197.7   $ 9,021.9   $ 17,040.0  
2022年12月31日资产负债表
对未合并附属公司的投资和预付款 $ 0.1   $ —   $ —   $ 81.5   $ 160.9   $ 6.1   $ 248.6  
总资产 $ 2,231.8   $ 1,191.9   $ 372.4   $ 1,305.5   $ 4,233.7   $ 8,166.8   $ 17,502.1  
(1)受主租约约束的房地产资产被归类为财产和设备、经营租赁使用权资产或融资租赁使用权资产，这些资产被列入其他类别。
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目 录
项目2。Management’s Discussion and Analysis of FINANCIAL CONDITION AND RESULTS OF OPERATIONS
以下关于财务状况、经营业绩、流动性和资本资源的讨论和分析，应与本季度报告10-Q表中的未经审计的综合财务报表及其附注，以及本公司截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告中的综合财务报表及其附注和管理层关于财务状况和经营业绩的讨论和分析一并阅读，并在全文中加以限定。
执行概览
我们的生意
佩恩国民博彩公司及其子公司（“PENN”、“公司”、“我们”、“我们的”或“我们”）是北美领先的综合娱乐、体育内容和赌场游戏体验提供商。截至2023年3月31日，PENN在20个州运营着43家物业，在17个司法管辖区运营着在线体育博彩，在5个司法管辖区运营着iCasino，旗下拥有众多知名品牌，包括Hollywood Casino ®、L’Auberge ®、Barstool Sportsbook ®以及theScore Bet Sportsbook and Casino ®。2023年，PENN完成了对Barstool Sports，Inc.（“Barstool”）的收购。Barstool的庞大受众，加上Score Media和游戏公司（theScore）的覆盖范围和高度参与的用户基础，为我们提供了一个重要的数字足迹和不断增长的客户生态系统。PENN专注于有机交叉销售机会的高度差异化战略，得到了其对市场领先的零售赌场、体育媒体资产、技术（包括最先进的、完全整合的数字体育和iCasino投注平台）以及内部iCasino内容工作室的投资的加强。业内领先的PENN Play进一步巩固了该公司的投资组合。TM客户忠诚计划（“PENN Play计划”），该计划为我们的大约2700万会员提供一套独特的奖励和跨业务渠道的体验。
在我们的业务中使用的大部分房地产资产（即土地和建筑物）受三重净总租赁的约束；其中最重要的是AR PENN总租赁、2023总租赁、PENN总租赁（2023年1月1日之前）和Pinnacle总租赁（这些术语在“流动性和资本资源”，与房地产投资信托公司Gaming and Leisure Properties，Inc.（纳斯达克：GLPI）（GLPI）合称“主租赁”。
最近的收购、开发项目和其他
2023年2月17日，我们以约4.055亿美元的价格收购了Barstool公司尚未拥有的剩余64%的普通股，其中包括现金和普通股发行、偿还Barstool公司2380万美元的债务、交易费用以及根据公认会计原则进行的其他收购价格调整（“Barstool收购”）。在收购之前，我们持有36%的所有权权益，这是根据权益法核算的。在Barstool收购交易结束时，我们获得了Barstool 100%的普通股，根据市场参与者的假设，Barstool的公允价值被确定为6.60亿美元。收购Barstool完成后，Barstool成为PENN的间接全资子公司。通过Barstool的资源、受众和强大的品牌认知度，此次收购为我们提供了更大的能力来执行我们的有机交叉销售战略。我们向Barstool的某些前股东发行了2,442，809股普通股，用于收购Barstool（见附注13，“股东权益和基于股票的补偿”在我们未经审计的综合财务报表附注中提供进一步资料），并使用3.153亿美元现金完成Barstool收购，包括交易费用和偿还Barstool债务。见附注6，"购置s”载于我们未经审计的合并财务报表的附注，供进一步讨论。
2023年2月21日“流动性和资本资源”，本公司与GLPI订立一项协议，修订并重述《钢笔主租约》（AR PENN Master Lease），自2023年1月1日起生效，以（i）移走好莱坞奥罗拉赌场（Aurora）、好莱坞朱丽叶赌场（Joliet）、好莱坞哥伦布赌场（Columbus）、好莱坞托莱多赌场（Toledo）和M度假村水疗赌场（M Resort）的土地和建筑物，以及（ii）对租金作出相关调整，在此之后，AR PENN Master Lease的初始租金将为2.841亿美元，其中包括2.082亿美元的建筑物基本租金，4300万美元的土地基本租金和3290万美元的百分比租金（这些术语在AR PENN主租约中定义）。在执行AR PENN主租赁后，该公司通过三重净总租赁租赁租赁与其业务中使用的14个博彩设施相关的房地产资产。AR PENN主租约目前的租期将于2033年10月31日到期，其后包括三个续租期，每个续租期为五年，条款和条件相同，可由公司选择行使。
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目 录
在执行AR PENN主租约的同时，公司与GLPI签订了一份新的主租约（“2023年主租约”），自2023年1月1日起生效，具体涉及Aurora、Joliet、Columbus、Toledo、M度假村、The Meadows的好莱坞赌场（“Meadows”）和Hollywood Casino Perryville（“Perryville”）的相关物业，以及一份主开发协议（“主开发协议”）。2023年主租赁的初始期限至2033年10月31日，随后还有三个五年续租期，条款和条件相同，可由公司选择行使。2023年主租赁终止了与Meadows和Perryville相关的三重净租赁。2023 Master Lease和AR PENN Master Lease是交叉违约、交叉抵押和相互关联的，并由母公司担保。
2023年主租赁包括相当于2.322亿美元的基本租金（“2023年主租赁基本租金”），主开发协议包括额外租金（连同2023年主租赁基本租金，“2023年主租赁租金”），相当于（i）PENN从GLPI收到的任何项目资金的7.75%，该项目资金用于PENN的河船赌场和与Aurora相关的开发项目的预期搬迁（“Aurora项目”），以及（ii）根据当时GLPI的股价，PENN从GLPI收到的任何项目资金的一定百分比，用于与Joliet相关的某些预期开发项目，哥伦布和M度假村（“其他开发项目”）。总开发协议规定，根据《总开发协议》规定的某些条款和条件，应笔会的要求，GLPI将为Aurora项目提供最多2.25亿美元的资金，为其他开发项目提供总额最多3.5亿美元的资金。GLPI的这些供资义务将于2026年1月1日到期。自2027年11月1日起，2023年总租赁租金将一次性增加140万美元。2023年总租赁租金将于2023年11月1日及其后每年按1.5%的固定自动扶梯收取。总开发协议规定，笔会可选择在GLPI开始任何旨在为该项目提供资金的股票或债务发行或信贷安排提款之前或在某些情况下在该时间之后不进行开发项目，条件是GLPI将偿还与该已终止项目有关的所有费用和开支。Aurora项目和其他开发项目都需要得到必要的监管和其他政府批准。
我们相信，我们的资产组合为我们提供了业务现金流的地域多样化的好处。我们预计将继续扩大我们的博彩业务，在我们现有的物业中实施和执行严格的资本支出计划，寻求战略收购和投资，以及开发新的博彩物业。此外，收购Barstool和theScore反映了我们的战略，即继续从美国最大的地区性博彩运营商发展成为一流的零售、在线游戏和体育博彩娱乐全渠道供应商。
业务和竞争环境
我们的大部分物业都在成熟、竞争激烈的市场经营。我们预计，我们未来的大部分增长将来自于我们的零售赌场、在线体育博彩和在线游戏业务之间的交叉销售机会，以及广告和商业空间内的新分销渠道；现有物业的改进、扩建或搬迁；进入新的司法管辖区；在现有司法管辖区扩大博彩业务；以及战略投资和收购。我们的投资组合主要由维护良好的区域博彩设施组成，这使我们能够开发我们认为是未来增长机会的坚实基础。

我们继续调整我们物业的运营、产品和成本结构，以反映不断变化的经济状况。我们还继续关注近期收购带来的收入和成本协同效应、技术改进，以及通过我们的全渠道分销战略为客户提供额外的游戏体验。我们寻求通过开发新物业和/或扩展最近开发的业务线，以及通过与第三方运营商，如现场之国娱乐和Choice Hotels International, Inc.合作，来扩大我们的客户数据库和忠诚计划。收购Barstool和theScore使我们能够通过增加额外的收入流和客户获取来推进我们的全渠道战略。

博彩业的特点是，众多参与者之间的竞争日益激烈，包括河船赌场、码头赌场、陆上赌场、视频彩票、iCasino和社交赌场、在线和零售体育博彩、体育媒体公司、小酒馆的博彩、卡车停靠站的博彩、不在赌场的抽奖和扑克机；增加梦幻体育的潜力；在我们经营的州或邻近州的美洲原住民博彩、历史悠久的赛车或政府赞助的i-lottery产品的显著增长；以及美国的其他形式的博彩“三者的细分比较月结束3月31日, 2023和2022”下文按可报告分部讨论竞争对我们经营业绩的影响。
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主要业绩指标
在我们的业务中，收入是由可自由支配的消费者支出驱动的。我们没有确定消费者为什么会选择在我们的房产或我们的在线产品上花费更多或更少的钱的特定机制；因此，我们无法为影响客户消费行为的每个因素量化一个美元的金额。然而，根据我们的经验，我们一般可以提供一些见解，了解我们认为可能造成这种变化的因素，以及哪些因素可能比其他因素产生更大的影响。例如，可自由支配消费支出的减少历来是由经济衰退、通货膨胀、利率环境上升、高失业率、较高的所得税、较低的消费者信心、住房市场疲软、燃料或其他运输成本高以及新冠疫情的影响等总体经济状况减弱造成的。此外，参观和游戏量历来受到围绕我们物业的重大建设、不利的区域天气条件和自然灾害的负面影响。在所有情况下，这些见解完全基于我们的判断和专业经验，我们无法保证我们判断的准确性。
我们的绝大部分收入是博彩收入，这在很大程度上取决于我们物业客户的数量和消费水平。我们的博彩收入主要来自角子机（分别占我们截至2023年3月31日和2022年3月31日止三个月的博彩收入的84%和81%），以及在较小程度上来自赌桌游戏和在线游戏，包括在线角子机、在线赌桌游戏和在线体育博彩。除博彩收入外，我们的收入主要来自酒店、餐饮、零售、佣金、媒体、节目销售、门票、特许经营和某些其他辅助活动，以及我们的赛车业务。
与博彩收入相关的关键绩效指标是老虎机手柄和赌台下降（这是交易量指标），以及“赢”或“持有”百分比。我们的典型属性角子机赢率大约在角子机手柄的7%到11%的范围内，我们的典型桌面游戏保持率大约在桌面游戏下降的15%到28%的范围内。
老虎机手柄是在一个给定的期间下注的总金额。赢额或持有百分比是博彩赢额和输出额的净额，其中确认的负债与累进头奖的预期支付有关。鉴于我们的档位持有百分比在历史基础上保持稳定，我们没有经历这些百分比的变化对净收入的重大影响。对于赌桌游戏，顾客通常会在赌桌上购买筹码。现金和记号笔（向某些信誉良好的客户提供的信贷展期）存放在赌桌的投递箱里。赌桌游戏持有量是指留存并记录为博彩收入的金额，负债确认为客户在博彩游戏发生前存入的资金和未赎回的博彩筹码。由于我们主要专注于区域博彩市场，我们的赌桌游戏持有率相当稳定，因为这些市场中的大多数不经常出现高端游戏，这可能导致持有率的波动。因此，赌桌持有率的变化通常不会对我们的经营业绩和现金流产生重大影响。
在正常的运营条件下，我们的物业产生了可观的经营现金流，因为我们的大部分收入都是以现金为基础的，来自老虎机、桌上游戏和在线游戏，包括体育博彩。我们的业务是资本密集型的，我们依赖我们的物业产生的现金流来产生足够的现金来履行我们在三重净租赁（定义见“流动性和资本资源”），偿还债务，为维护资本支出提供资金，回购我们的普通股，为现有物业的新资本项目提供资金，并为未来的开发和收购提供多余的现金。有关我们的基本建设项目的更多资料载于“流动性和资本资源”下面。
可报告分部
我们已将我们的经营分部合并为五个可报告分部。零售经营部门基于其经营区域内的相似特征：东北、南部、西部和中西部。互动部分包括我们所有的在线体育博彩、iCasino和社交游戏业务、零售体育博彩的管理、媒体以及Barstool的经营业绩（Barstool普通股的其余64%尚未由PENN拥有，于2023年2月17日被收购）。我们将我们的每一处博彩和赛车物业视为一个经营分部，但我们在内华达州杰克波特的两处物业除外，我们将其视为一个经营分部。我们认为，我们的合并视频游戏终端（VGT）业务，在各州，是独立的运营部门。有关我们的博彩资产和VGT业务包括在每个可报告分部中的列表，请参阅附注2，“重要会计政策”在我们未经审计的合并财务报表的附注中。
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目 录
经营成果
下表重点介绍了我们的合并收入、净收入和调整后EBITDA，以及按可报告分部划分的收入和调整后的EBITDA。这种分部报告与我们衡量业务和内部资源分配的方式是一致的。我们认为净利润是根据美国公认会计原则（“GAAP”）计算得出的与调整后EBITDA和调整后EBITDA最直接可比的财务指标，调整后EBITDA和调整后EBITDA是非GAAP财务指标。有关调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率、调整后EBITDA利润率和调整后EBITDA利润率的定义，以及净收入与调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率及相关利润率的对账，请参阅下文的“非GAAP财务指标”。
  在截至3月31日的三个月里，
2023 2022
收入：
东北段 $ 700.5 $ 658.5
南段 314.8 341.4
西段 129.7 140.9
中西部地区 295.3 282.9
互动部分 233.5 141.5
其他(1)
5.8 7.3
分部间冲销(2)
(6.3) (8.3)
合计 $ 1,673.3 $ 1,564.2
净收入 $ 514.4 $ 51.6
调整后的EBITDA：    
东北段 $ 212.9 $ 205.2
南段 123.6 146.5
西段 49.1 51.2
中西部地区 125.6 125.5
互动部分 (5.7) (10.0)
其他(1)
(27.3) (23.7)
合计(3)
478.2 494.7
与三重净经营租赁有关的租金费用(4)
(146.0) (60.1)
经调整EBITDA $ 332.2 $ 434.6
净利润率 30.7 % 3.3 %
调整后的EBITDA利润率
28.6 % 31.6 %
调整后EBITDA利润率
19.9 % 27.8 %
(1)其他类别包括公司的独立赛车业务，即桑福德-奥兰多犬业俱乐部、山姆休斯顿和山谷赛马公园、公司在Freehold Raceway的合资权益，以及我们对Retama Park Racetrack的管理合同。直接归属于某一财产或以其他方式为支持某一财产而发生的公司和共享服务活动的费用分配给每一财产。其他类别还包括公司管理费用，这些费用包括某些费用，例如：薪金、专业费用、差旅费以及与此没有直接关系或没有以其他方式分配的其他一般和行政费用。
(2)主要是消除与我们的零售体育博彩相关的部门间收入，这些体育博彩由PENN Interactive经营。
(3)总数是从可报告部分（以及其他类别）的总和得出的数学计算。正如下文“非公认会计原则财务指标”中所指出的，调整后的EBITDA和相关利润率在财务报表之外的合并基础上仅作为估值指标列报。
(4)在截至2023年3月31日的三个月内，涉及以下经营租赁：（一）AR PENN主租赁；（二）2023年主租赁；（三）玛格丽塔维尔租赁；（四）希腊城租赁。
截至2022年3月31日止三个月，涉及（i）PENN主租赁（具体涉及代顿赛道的好莱坞博彩和马霍宁谷赛马场的好莱坞赌场的运营相关的土地和建筑部分）；（ii）草地租赁；（iii）玛格丽塔维尔租赁；（iv）希腊城租赁；和（v）纯果乐租赁（于2022年9月26日终止）中包含的经营租赁部分。
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目 录
截至2023年3月31日和2022年3月31日止三个月的合并比较
收入
下表列出我们的合并收入：
  在截至3月31日的三个月里， 改变
（百万美元） 2023 2022 $ %
收入
游戏 $ 1,324.6 $ 1,291.2 $ 33.4 2.6 %
食品、饮料、酒店和其他 348.7 273.0 75.7 27.7 %
总收入 $ 1,673.3 $ 1,564.2 $ 109.1 7.0 %
游戏收入对于三个月结束2023年3月31日比上一年期间增加3340万美元，主要原因是我们的互动部分增加由于我们的在线收入持续增长。
食品、饮料、酒店和其他收入为三个月结束2023年3月31日比上年增加7570万美元，主要是由于支付给第三方在线体育博彩和/或iCasino在线体育博彩和iCasino市场准入的合作伙伴，以及在2023年2月17日收购Barstool后纳入Barstool 100%的经营业绩.
见“三者的细分比较月结束马r2023年3月31日和2022”以下是对收入波动的更详细解释。
营业费用
下表列出我们的合并业务费用：
  在截至3月31日的三个月里， 改变
（百万美元） 2023 2022 $ %
营业费用
游戏 $ 729.5 $ 686.6 $ 42.9 6.2 %
食品、饮料、酒店和其他 244.3 171.9 72.4 42.1 %
一般和行政 392.9 295.5 97.4 33.0 %
折旧及摊销 107.5 118.2 (10.7) (9.1) %
总营业费用 $ 1,474.2 $ 1,272.2 $ 202.0 15.9 %
游戏费用主要包括博彩税、工资、营销和促销，以及与我们的博彩业务相关的其他费用。游戏费用三个月结束2023年3月31日与上年同期相比增加4290万美元，主要原因是在线游戏活动增加导致第三方服务提供商费用增加，工资支出增加，以及游戏收入增加导致游戏税增加s.
食品、饮料、旅馆和其他费用主要包括工资支出、商品销售成本以及与我们的食品、饮料、酒店、零售、赛车和互动业务相关的其他成本，其中包括媒体。佛已结束三个月的其他费用、饮料、旅馆和其他费用2023年3月31日与上年同期相比增加7240万美元，主要原因是参观人数增加，导致工资支出和销售费用增加，以及博彩税补偿金额的增加第三方在线体育博彩和/或iCasino在线体育博彩和iCasino市场准入的合作伙伴，以及在2023年2月17日收购Barstool后纳入与Barstool相关的运营费用。
一般和行政费用包括合规、设施维护、公用事业、财产和责任保险、监督和安全、游说费用等项目，以及会计、采购、人力资源、法律和内部审计等行政部门的所有费用。一般和管理费用还包括基于股票的补偿费用；开业前费用；收购和交易成本；资产处置损益；保险赔偿，扣除可扣除费用；我们的或有购买价格义务的公允价值变动；与以现金结算的基于股票的奖励相关的费用（包括其公允价值变动）；以及与我们的三重净经营租赁相关的租金费用。
42
目 录
对于三个月结束2023年3月31日，一般和行政费用与上年同期相比增加了9740万美元，主要是由于2023年2月21日执行AR PENN主租赁和2023年主租赁，三重净经营租赁相关的租金费用增加了8590万美元。上述租赁交易的影响导致将所有土地部分和建筑物部分分类为经营租赁，其相关租金费用记入“一般和行政”项下。附注9，“租赁”我们未经审计的合并财务报表。
折旧及摊销为三个月结束2023年3月31日与上年同期相比减少1070万美元，主要是由于2023年2月21日执行AR PENN主租赁和2023年主租赁导致摊销费用减少1040万美元。在执行上述租赁交易之前，主要是PENN总租赁中包含的所有土地部分以及Perryville租赁中包含的土地和建筑物部分（定义见“流动性和资本资源”）被归类为融资租赁，其租赁使用权资产（ROU）的摊销记入“折旧和摊销”费用。由于上述租赁交易的影响，与AR PENN主租赁有关的所有土地部分和建筑物部分被归类为经营租赁，相关的租金费用记入“一般和行政”项下。附注9，“租赁”我们未经审计的合并财务报表。
其他收入（支出）
下表列出我们的合并其他收入（支出）：
  在截至3月31日的三个月里， 改变
（百万美元） 2023 2022 $ %
其他收入（支出）
利息支出，净额 $ (113.0) $ (161.3) $ 48.3 (29.9) %
利息收入 $ 10.4 $ 0.5 $ 9.9 1,980.0 %
来自未合并附属公司的收入 $ 2.6 $ 8.7 $ (6.1) (70.1) %
Barstool收购收益，净额 $ 83.4 $ — $ 83.4 不适用
REIT交易收益，净额 $ 500.8 $ — $ 500.8 不适用
其他 $ (1.0) $ (40.7) $ 39.7 (97.5) %
所得税费用 $ (167.9) $ (47.6) $ (120.3) 252.7 %
N/M-没有意义
利息支出，净额 减少4830万美元三截至2023年3月31日的月份与上一年期间相比，主要是由于修订《笔会总租赁》导致租赁分类发生变化，导致总租赁利息费用净减少，详情见“流动性和资本资源”其中6510万美元被我们的高级担保信贷机制利息支出增加1620万美元部分抵消，因为利率总体上升。
利息收入 增加990万美元三截至2023年3月31日止的月份与上年同期相比，主要是由于执行了我们在截至2022年12月31日止年度开始的利用货币市场基金的短期投资策略。
来自未合并附属公司的收入 主要涉及我们对Barstool的投资（在2023年2月17日收购Barstool之前）以及我们的Kansas Entertainment和Freehold Raceway合资企业。减少610万美元三个月结束与上年同期相比，2023年3月31日是由于我们对未合并附属公司的投资所赚取的收入较低，并且仅包括2023年1月1日至2023年2月16日期间来自Barstool的收入。
Barstool收购收益，净额 与我们于2023年2月17日收购我们尚未拥有的所有Barstool普通股的收益有关附注6，"购置s”在我们未经审计的合并财务报表的附注中。收益包括6650万美元与在收购日期之前重新计量我们的股权投资有关，以及1690万美元与收购Barstool剩余64%的普通股有关。
REIT交易收益，净额 涉及修订和重述笔会主租约，导致（一）终止确认16亿美元的融资债务和（二）终止确认11亿美元的财产和设备净额。在签订2023年总租约时，与Meadows租约有关的三重净租约（这些条款在“流动性和资本资源”）及Perryville租约（其定义见“流动性和资本资源”）终止，导致因终止确认使用权资产和租赁而损失650万美元
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目 录
负债。见附注9，“租赁”请参阅我们未经审计的合并财务报表，了解这两项交易的更多详情。
其他主要涉及PENN Interactive持有的已实现和未实现的股本证券损益、与某些Barstool股票相关的未实现损益（在2023年2月17日收购Barstool之前）以及杂项收入和支出项目。在与体育博彩运营商就在线体育博彩和iCasino在我们投资组合中的市场准入签订多年协议的同时，向公司提供了股票证券。对于三米已结束2023年3月31日，其他收入主要包括320万美元的未实现持有损失，而300万美元的未实现持有损失为3870万美元截至2022年3月31日。
所得税费用截至2023年3月31日的三个月为1.679亿美元，而截至三截至2022年3月31日。在截至2023年3月31日的三个月内，包括个别项目在内的实际税率（所得税占业务收入的百分比）为23.8%，而截至2023年3月31日的三个月则为48.0%2022年3月31日.实际利率的变化三个月结束与上年同期相比，2023年3月31日主要是由于税前收入增加。
我们的实际所得税率在每个报告期内可能会有所不同，这主要取决于我们盈利的地域和业务组合、估值备抵的变化以及我们的税收抵免水平等因素。在评估我们实现递延所得税净资产的能力时，会考虑其中的某些因素和其他因素，包括我们的历史和税前收益预测。
截至2023年3月31日和2022年3月31日止三个月的分部比较
东北段
在截至3月31日的三个月里， 改变
（百万美元） 2023 2022 $ %
收入
游戏 $ 629.3 $ 599.1 $ 30.2 5.0 %
食品、饮料、酒店和其他 71.2 59.4 11.8 19.9 %
总收入 $ 700.5 $ 658.5 $ 42.0 6.4 %
调整后的息税折旧摊销前利润 $ 212.9 $ 205.2 $ 7.7 3.8 %
调整后的EBITDA利润率 30.4 % 31.2 % -80个基点
北方截至2023年3月31日止三个月，海斯特分部的收入比上年同期增加4200万美元，主要是由于东北分部的赌场、酒店和餐饮门店的客流量增加，但由于三州地区的竞争加剧，我们的好莱坞劳伦斯堡赌场的总收入减少，部分抵消了这一影响。
对于三个月结束2023年3月31日，东北分部的调整后EBITDA增加了770万美元，Ad调整后的EBITDA利润率下降至30.4%，主要原因是博彩和非博彩收入增加，导致劳动力成本和销售成本增加。
44
目 录
南段
在截至3月31日的三个月里， 改变
（百万美元） 2023 2022 $ %
收入
游戏 $ 252.1 $ 278.6 $ (26.5) (9.5) %
食品、饮料、酒店和其他 62.7 62.8 (0.1) (0.2) %
总收入 $ 314.8 $ 341.4 $ (26.6) (7.8) %
调整后的息税折旧摊销前利润 $ 123.6 $ 146.5 $ (22.9) (15.6) %
调整后的EBITDA利润率 39.3 % 42.9 % -360个基点
截至2023年3月31日止三个月，南方分部的收入比上年同期减少了2660万美元，主要是由于我们许多酒店的参观人数减少。在截至2022年3月31日的三个月里，新奥尔良市中心实施了新冠疫情限制措施，这增加了我们在墨西哥湾沿岸的好莱坞赌场、新奥尔良的波姆敦和巴吞鲁日的酒店的访问量。此外，在截至2023年3月31日的三个月内，好莱坞图尼卡赌场的严重冰暴和Ameristar Vicksburg附近的龙卷风影响了这些房产的参观。此外，L’Auberge Lake Charles在截至2023年3月31日的三个月内受到一家新竞争对手的影响，该竞争对手将于2022年12月开始运营。
F或三个月结束2023年3月31日，南方分部的调整后EBITDA下降2290万美元，调整后EBITDA利润率下降至39.3%，主要是由于上述博彩收入的下降。
西区
在截至3月31日的三个月里， 改变
（百万美元） 2023 2022 $ %
收入
游戏 $ 94.4 $ 94.1 $ 0.3 0.3 %
食品、饮料、酒店和其他 35.3 46.8 (11.5) (24.6) %
总收入 $ 129.7 $ 140.9 $ (11.2) (7.9) %
调整后的息税折旧摊销前利润 $ 49.1 $ 51.2 $ (2.1) (4.1) %
调整后的EBITDA利润率 37.9 % 36.3 % 160个基点
截至2023年3月31日止三个月，西部分部的收入比上年同期减少1120万美元，主要是由于截至2023年3月31日的三个月不包括Tropicana Las Vegas的任何收入，因为这些业务已于2022年9月26日出售，部分被Zia Park赌场的收入增加所抵消。
截至2023年3月31日止三个月，西部分部的调整后EBITDA减少了210万美元，主要是由于出售了上文所述的Tropicana Las Vegas。截至2023年3月31日止三个月，西区的调整后EBITDA利润率增至37.9%，这主要得益于Zia Park赌场收入的增长。
45
目 录
中西部地区
在截至3月31日的三个月里， 改变
（百万美元） 2023 2022 $ %
游戏 $ 265.9 $ 256.5 $ 9.4 3.7 %
食品、饮料、酒店和其他 29.4 26.4 3.0 11.4 %
总收入 $ 295.3 $ 282.9 $ 12.4 4.4 %
调整后的息税折旧摊销前利润 $ 125.6 $ 125.5 $ 0.1 0.1 %
调整后的EBITDA利润率 42.5 % 44.4 % -190个基点
截至2023年3月31日的三个月，中西部分部的收入比上年同期增加了1240万美元，原因是中西部地区赌场、酒店、餐饮门店的客流量增加。

截至2023年3月31日止三个月，中西部部门的调整后EBITDA增加了10万美元主要是由于博彩和非博彩收入增加，部分被劳动力成本和销售成本增加所抵消，反映在A调整后的EBITDA利润率下降190个基点，至42.5%。
互动部分
在截至3月31日的三个月里， 改变
（百万美元） 2023 2022 $ %
收入
游戏 $ 82.9 $ 62.9 $ 20.0 31.8 %
食品、饮料、酒店和其他 150.6 78.6 72.0 91.6 %
总收入 $ 233.5 $ 141.5 $ 92.0 65.0 %
调整后的息税折旧摊销前利润 $ (5.7) $ (10.0) $ 4.3 (43.0) %
调整后的EBITDA利润率 (2.4) % (7.1) % 470个基点
截至2023年3月31日止三个月，互动部门的收入比上年同期增加9200万美元，原因是在2023年2月17日收购Barstool后，Barstool的经营业绩被纳入100%，以及与在其他司法管辖区经营相关的博彩收入增加，包括2022年4月推出的theScore Bet。此外，收入包括截至2023年3月31日止三个月的税收总额9230万美元，而截至2022年3月31日止三个月的税收总额分别为5030万美元。
截至2023年3月31日止三个月，Interactive部门的调整后EBITDA增加，主要是由于上一年在更多游戏管辖区开展业务导致总收入增加。调整后的EBITDA利润率有所上升，原因是收入同比增幅高于营业费用增幅。
其他
在截至3月31日的三个月里， 改变
（百万美元） 2023 2022 $ %
收入
食品、饮料和其他 $ 5.8 $ 7.3 $ (1.5) (20.5) %
总收入 $ 5.8 $ 7.3 $ (1.5) (20.5) %
调整后的息税折旧摊销前利润 $ (27.3) $ (23.7) $ (3.6) 15.2 %
其他包括公司独立的赛车业务，以及公司间接费用，主要包括某些费用，如工资、专业费用、差旅费和其他一般和行政费用。
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没有直接关系或没有以其他方式分配。收入为三个月结束2023年3月31日减少了与之前的你相比ar相应期间，主要是由于赛车收入减少。
截至2023年3月31日的三个月调整后的EBITDA的变化主要与工资支出增加有关。
非公认会计原则财务措施
用途和定义
除GAAP财务指标外，管理层还使用调整后EBITDA、调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率和调整后EBITDA利润率作为非GAAP财务指标。这些非GAAP财务指标不应被视为替代或优于根据GAAP确定或计算的财务结果和指标。并非所有公司都以相同的方式计算这些非公认会计原则的财务指标，因此，它们可能不是比较不同公司业绩的适当指标。
我们将调整后的EBITDA定义为未计利息支出的净收益；利息收入；所得税；折旧和摊销；基于股票的补偿；债务清偿费用；减值损失；扣除可扣除费用后的保险赔偿；我们的或有购买价格义务的估计公允价值的变化；资产处置的损益；以现金结算的基于股票的奖励的预算与实际费用之间的差额；开业前费用；以及其他。调整后的EBITDA不包括（i）与REIT交易有关的非现金收益/损失（包括我们与GLPI于2023年2月21日达成的交易，见附注9，“租赁”（二）根据ASC 805“业务合并”（包括Barstool收购）计量的与部分收购和分步收购相关的非现金损益。调整后的EBITDA包括来自未合并附属公司的收入或亏损，我们在非经营性项目中的份额（如利息支出，净额；所得税；折旧和摊销；以及基于股票的补偿费用）加回了Barstool Sports，Inc.（在我们于2023年2月17日收购Barstool之前）和我们的Kansas Entertainment，LLC合资企业。调整后的EBITDA包括与我们与房地产投资信托基金业主的三重净经营租赁相关的租金费用。虽然调整后的EBITDA包括与我们的三重净经营租赁相关的租金费用，但我们认为调整后的EBITDA是评估我们的综合经营业绩的一个有用的补充指标。我们将调整后EBITDA利润率定义为调整后EBITDA除以合并收入。
调整后的EBITDA具有经济实质，因为它被管理层用作分析我们业务表现的绩效衡量标准，并且在评估大型、长期存在的赌场-酒店项目时尤其重要，因为它提供了一个视角，从这些项目的大量非运营折旧费用和融资成本中分离出经营决策的当前影响。我们之所以提出调整后的EBITDA，是因为一些投资者和债权人将其用作衡量持续经营业务的实力和业绩的指标，包括我们偿还债务的能力，以及为资本支出、收购和运营提供资金的能力。这些计算通常被用作投资者、分析师和信用评级机构评估和比较我们行业内公司的经营业绩和价值的基础。为了更独立地看待其赌场的运营，包括我们在内的博彩公司历来将某些与特定赌场物业管理无关的公司费用排除在其调整后EBITDA计算之外。然而，调整后的EBITDA不是根据公认会计原则计算的业绩或流动性的衡量标准。调整后的EBITDA信息作为补充披露，因为管理层认为它是博彩业常用的业绩衡量标准，许多人认为它是公司经营业绩的关键指标。
我们将调整后的EBITDA定义为调整后的EBITDA（定义见上文）加上与三重净经营租赁相关的租金费用（这是经营我们的业务所必需的正常的经常性现金经营费用）。调整后的息税折旧摊销前利润在财务报表之外的合并基础上仅作为一种估值指标列报。管理层认为，调整后的息税折旧摊销前利润是分析师传统上用来对三重净租赁的博彩公司进行估值的一个额外指标，因为它消除了租赁方法和资本结构的可变性的影响。这一指标作为补充披露包括在内，因为（i）我们认为调整后的EBITDA传统上被博彩运营商分析师和投资者用来确定博彩运营商的股权价值，以及（ii）调整后的EBITDA是其他金融分析师在评估我们的业务时使用的指标之一。我们认为，调整后的EBITDA对于股权估值是有用的，因为（i）其计算将房地产融资的影响隔离开来；（ii）使用调整后的EBITDA的倍数来计算企业价值，允许对资产负债表进行调整，以确认与房地产相关的经营租赁产生的估计负债。然而，根据公认会计原则，在合并基础上列报的调整后的EBITDA不是一项财务指标，不应被视为整体经营业绩的衡量标准或孤立地考虑，也不应被视为净收入的替代指标，因为它不包括与我们的三重净经营租赁相关的租金费用，并且仅用于此处提及的有限目的。
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目 录
调整后的EBITDA利润率定义为合并基础上的调整后EBITDA除以合并基础上的收入。调整后的EBITDA利润率仅作为估值指标在财务报表之外的综合基础上列报。我们进一步将调整后的EBITDA利润率按可报告分部定义为每个分部的调整后EBITDA除以分部收入。
GAAP财务指标与非GAAP财务指标的对账
下表列出了根据公认会计原则确定的净收入与作为非公认会计原则财务指标的调整后EBITDA和调整后EBITDA之间的对账，以及相关的利润率：
  在截至3月31日的三个月里，
（百万美元） 2023 2022
净收入 $ 514.4 $ 51.6
所得税费用 167.9 47.6
来自未合并附属公司的收入 (2.6) (8.7)
利息支出，净额 113.0 161.3
利息收入 (10.4) (0.5)
Barstool收购收益，净额 (83.4) —
REIT交易收益，净额 (500.8) —
其他费用 1.0 40.7
营业收入 199.1 292.0
股票补偿(1)
16.5 17.0
以现金结算的股票奖励差异(1)(2)
(2.9) (2.9)
资产处置收益(1)
— (0.1)
或有购买价格(1)
0.3 (0.1)
开业前费用(1)
— 1.5
折旧及摊销 107.5 118.2
保险赔偿，扣除可扣除费用后的净额(1)
— (8.8)
来自未合并附属公司的收入 2.6 8.7
权益法投资的非经营项目(3)
4.5 1.8
其他费用(1)(3)(4)
4.6 7.3
经调整EBITDA 332.2 434.6
与三重净经营租赁有关的租金费用(1)
146.0 60.1
调整后的息税折旧摊销前利润 $ 478.2 $ 494.7
净利润率 30.7 % 3.3 %
调整后EBITDA利润率 19.9 % 27.8 %
调整后的EBITDA利润率 28.6 % 31.6 %
(1）这些项目包括在公司未经审计的综合经营报表的“一般和行政”中。
（2）我们以现金结算的股票奖励在每个报告期主要根据公司普通股的价格调整为公允价值。因此，在任何报告期内，公司普通股价格的大幅波动都可能导致以现金结算的股票奖励的预算出现重大差异。
（3）主要包括利息费用、净额、所得税、折旧和摊销，以及在我们收购剩余64%的Barstool普通股之前与Barstool相关的股票补偿费用（见注6，“收购宗教裁判所s”在我们未经审计的合并财务报表的附注中），以及我们的堪萨斯娱乐合资公司。
（4）包括非经常性购置和交易成本，以及与实施我们新的企业资源管理系统相关的财务转型成本。
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流动性和资本资源
我们的流动资金和资本资源的主要来源一直是，预计也将是经营活动产生的现金流、银行借款以及发行债务和股本证券的收益。我们持续的流动性将取决于若干因素，包括可用的现金资源、来自业务、收购或投资的现金流、为发展项目提供建设资金，以及我们遵守债务协议所载的契约。
  在截至3月31日的三个月里， 改变
（百万美元） 2023 2022 $ %
经营活动所产生的现金净额 $ 147.7 $ 224.9 $ (77.2) (34.3)%
投资活动所用现金净额 $ (378.2) $ (39.6) $ (338.6) 855.1%
筹资活动使用的现金净额 $ (83.0) $ (239.2) $ 156.2 (65.3)%
经营现金流
我们的营运现金流的趋势往往跟随营运收入的趋势，不包括非现金费用，但可能受到营运资本的变化、重大利息支付的时间、税款支付或退款以及未合并附属公司的分配的影响。在截至2023年3月31日的三个月中，业务活动提供的现金净额减少了7720万美元，主要原因是与应计赛车负债、应计资本支出、与工资有关的负债以及向第三方服务供应商付款的时间有关的周转资本变动产生了负面影响。
投资现金流
截至2023年3月31日的三个月，用于投资活动的现金为3.782亿美元，主要原因是为Barstool收购案支付的对价（扣除获得的现金）为3.146亿美元，资本支出为6320万美元。在截至2022年3月31日的三个月中，用于投资活动的现金为3960万美元，主要与6560万美元的资本支出有关，由飓风劳拉保险收益抵消。
资本支出
资本支出作为项目资本（新设施或扩建）或维护（更换）入账，其中包括我们的Barstool品牌零售体育书籍、我们的无现金、无卡和非接触式技术以及酒店翻新等项目。业务活动提供的现金，以及经修订的循环信贷安排和循环贷款安排下的可用现金，可酌情为截至2023年3月31日和2022年3月31日止三个月的资本支出提供资金。
截至2023年3月31日和2022年3月31日止三个月的资本支出分别为6320万美元和6560万美元。截至2023年12月31日止年度，我们的预期资本支出（包括保险收益）约为4.13亿美元，其中包括截至2023年3月31日止三个月的资本支出6320万美元，以及三重净租赁所需的资本支出，三重净租赁要求我们支出总收入的特定百分比。
融资现金流
截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月，用于筹资活动的现金净额分别为8300万美元和2.392亿美元，主要用于回购我们的普通股，分别为5000万美元和1.751亿美元。
截至2023年3月31日，我们的债务本金总额为28亿美元，其中包括根据我们的修订信贷安排未偿还的15亿美元，根据我们的5.625%优先无担保票据未偿还的4亿美元，根据我们的4.125%优先无担保票据未偿还的4亿美元，根据我们的2.75%可转换票据未偿还的3.305亿美元，以及其他长期债务未偿还的1.635亿美元。我们的经修订的循环信贷安排没有提取任何款项。我们没有2026年之前到期的债务。截至2023年3月31日，我们根据所签发的信用证承担有条件的债务
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根据经修订的信贷安排，票面金额总计为2350万美元，因此我们经修订的循环信贷安排下的可用借款能力为9.765亿美元。
盟约
我们的修订信贷安排，5.625%的票据和4.125%的票据，除其他义务外，要求我们保持指定的财务比率和满足某些财务测试。此外，我们的修订信贷安排，5.625%的票据和4.125%的票据，除其他外，限制了我们产生额外债务、产生担保义务、修改债务工具、支付股息、对资产设置留置权、进行投资、进行合并或合并以及限制公司活动的能力。我们的债务协议还包含惯常的违约事件，包括交叉违约条款，这些条款要求我们满足AR PENN主租赁、2023主租赁、PENN主租赁（2023年1月1日之前）和Pinnacle主租赁（所有这些都在下面定义）的某些要求，每个都带有GLPI。如果我们无法履行我们的财务契约或发生交叉违约，可能会触发/加速付款条款。
截至2023年3月31日，公司遵守了所有必要的财务契约。本公司相信，在向美国证券交易委员会提交本季度报告表格10-Q之日后的至少十二个月内，本公司将继续遵守其所有必要的财务契约。
见注8，“长期债务”在我们未经审计的合并财务报表的附注中，以获得有关公司债务和其他长期债务的更多信息。
股份回购授权
2022年2月1日，PENN董事会批准了一项7.50亿美元的股票回购授权，该授权将于2025年1月31日到期（“2022年2月授权”）。
2022年12月6日，第二次股票回购计划获得授权，追加7.5亿美元（“2022年12月授权”）。2022年12月的授权将于2025年12月31日到期。
公司计划在2022年12月授权下进行任何回购之前利用2022年2月授权下的剩余产能。公司的回购将取决于可用的流动性、一般的市场和经济条件、资金的替代用途和其他因素。根据适用的证券法律法规和其他法律要求，股票回购可以通过10b5-1交易计划、公开市场交易、大宗交易或非公开交易等方式进行。本公司并无规定回购股份的最低数目，回购授权可随时暂停或终止，恕不另行通知。
在截至2023年3月31日的三个月内，公司根据2022年2月的授权，以每股30.36美元的平均价格，在公开市场交易中以5000万美元回购了1646963股普通股。所有回购股票的成本在我们未经审计的合并资产负债表中记为“库存股票”。
在截至2023年3月31日的季度之后，公司以每股29.21美元的平均价格回购了647319股普通股，总金额为1890万美元。截至2023年5月3日，2022年2月授权和2022年12月授权下的剩余可用资源分别为8040万美元和7.50亿美元。
三重净租赁
在我们的业务中使用的大部分房地产资产（即土地和建筑物）受三重净总租赁的约束；其中最重要的是AR PENN总租赁、2023总租赁、PENN总租赁（2023年1月1日之前）和Pinnacle总租赁（这些术语在注9，“租赁”在我们未经审计的合并财务报表的附注中，统称为“总租赁”），与GLPI。我们将主租赁、Perryville租赁（如适用）、Meadows租赁（如适用）、Margaritaville租赁、Greektown租赁、Tropicana租赁（于2022年9月26日终止）和Morgantown租赁统称为我们的“三重净租赁”。该公司的三重净租赁被记为经营租赁、融资租赁或融资债务。
2023年2月21日附注9，“租赁”在我们未经审计的合并财务报表附注中，公司和GLPI签订了AR PENN主租约，自2023年1月1日起生效，目的是（i）移除Aurora、Joliet、Columbus、Toledo和M度假村的土地和建筑物，以及（ii）对租金进行相关调整，之后AR PENN主租约的初始租金将为2.841亿美元，包括2.082亿美元的建筑物基本租金、4300万美元的土地基本租金和3290万美元的百分比租金（这些术语在AR PENN主租约中定义）。在执行AR PENN主租约后，公司租赁了与14个
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游戏设施通过三重网主租约在其运营中使用。AR PENN主租约目前的租期于2033年10月31日到期，其后包括三个续租期，每个续租期为五年，条款和条件相同，可由公司选择行使。
在执行AR PENN主租赁的同时，公司与GLPI签订了2023年主租赁，自2023年1月1日起生效，具体涉及与Aurora、Joliet、Columbus、Toledo、M Resort、Meadows和Perryville相关的物业以及主开发协议。2023年主租赁的初始期限至2033年10月31日，随后还有三个五年续租期，条款和条件相同，可由公司选择行使。2023年主租赁终止了与Meadows和Perryville相关的三重净租赁。2023主租赁和AR PENN主租赁是交叉违约的、交叉抵押的和相互关联的，并受母担保的约束。
2023年主租赁包括2023年主租赁基础租金，相当于2.322亿美元，总开发协议包含额外租金（连同2023年主租赁基础租金，即“2023年主租赁租金”），相当于（i）PENN从GLPI收到的用于Aurora项目的任何项目资金的7.75%，以及（ii）根据当时的GLPI股价，PENN从GLPI收到的用于其他开发项目的任何项目资金的一个百分比。总开发协议规定，根据《总开发协议》规定的某些条款和条件，应笔会的要求，GLPI将为Aurora项目提供最多2.25亿美元的资金，为其他开发项目提供总额最多3.5亿美元的资金。GLPI的这些供资义务将于2026年1月1日到期。自2027年11月1日起，2023年总租赁租金将一次性增加140万美元。2023年总租赁租金将于2023年11月1日及其后每年按1.5%的固定自动扶梯收取。总开发协议规定，笔会可选择在GLPI开始进行任何旨在为该项目提供资金的股票或债务发行或信贷安排提款之前或在某些情况下在该时间之后不进行开发项目，条件是GLPI将偿还与该已终止项目有关的所有费用和开支。Aurora项目和其他开发项目都需要得到必要的监管和其他政府批准。
根据我们的三重净租赁，除了房地产资产的租赁付款外，我们还需支付以下各项费用：（一）所有设施维护；（二）与租赁物业和在租赁物业上开展的业务有关的所有保险；（三）对租赁物业征收或与租赁物业有关的税款（出租人收入税除外）；（四）所有租户资本改进；（五）租赁物业和在租赁物业上开展的业务所必需或适当的所有公用事业和其他服务。此外，我们的三重净租赁受年度自动扶梯和定期百分比租金重置（如适用）的影响。见注9，“租赁”在我们未经审计的合并财务报表的附注中，以供进一步讨论和披露与公司租赁有关的信息。
根据三重净租赁向我们的房地产投资信托基金业主支付的款项
向我们的房地产投资信托业主GLPI和VICI支付的款项总额如下：
  在截至3月31日的三个月里，
（百万） 2023 2022
AR PENN主租赁 $ 71.1 $ —
2023年主租赁 58.0 —
PENN主租赁 — 119.2
Pinnacle Master Lease 84.1 82.5
佩里维尔租约 — 1.9
梅多斯租赁 — 6.2
玛格丽塔维尔租赁 6.4 5.9
希腊城租赁 12.8 12.8
摩根敦租赁 0.8 0.8
合计(1)
$ 233.2 $ 229.3
(1)截至2022年3月31日止三个月，根据Tropicana租约应付的租金为名义租金。因此，它已被排除在上表之外。Tropicana租赁于2022年9月26日终止。
展望 
根据我们目前的业务水平，我们认为，业务活动产生的现金和手头现金，加上我们经修订的信贷安排下的可用金额，将足以支付我们在三倍贷款下的预期债务
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净租赁、偿债要求、资本支出和可预见未来的营运资本需求。然而，我们能否从业务中产生足够的现金流，将取决于一系列经济、竞争和商业因素，其中许多因素是我们无法控制的。我们无法确定：（一）全球供应链中断、价格通胀、利率上升对美国经济的影响、经济增长放缓、地缘政治不确定性以及多家银行倒闭后银行业的不稳定；（二）我们的预期盈利预测将会实现；（三）我们将通过收购实现预期的协同效应；（四）未来的借款将根据我们的修订信贷安排提供，或将在信贷市场上以其他方式提供，使我们能够偿还债务或进行预期的资本支出。我们警告称，我们投资组合的表现和趋势可能不会持续下去。此外，尽管我们预计，我们未来的增长很大一部分将来自于在其他分销渠道中寻找机会，例如媒体、零售和在线体育博彩、iCasino和社交游戏；来自以合理估值收购博彩物业；绿地项目；开发项目；以及在渗透不足的市场中的司法管辖扩张和房地产扩张；但我们不能保证情况会如此。如果我们在未来完成重大收购或进行任何重大房地产扩张，我们的现金需求可能会大幅增加，我们可能需要进行额外借款或完成股权或债务融资来满足这些要求。见第一部分，项目1A。公司截至2022年12月31日止年度的10-K表格中的“风险因素”，用于讨论与公司资本结构相关的其他风险。

我们历来维持由股票和债务融资混合组成的资本结构。我们利用各种不同的杠杆在市场上寻找机会，努力为股东创造最大的企业价值。我们希望通过内部运营产生的资金和/或在债务到期前通过债务或股票市场为其再融资来偿还到期债务。
关键会计估计
关于我们关键会计估计的完整讨论包含在我们截至2022年12月31日止年度的10-K表中。除下文讨论的情况外，我们的重要会计估计数在三个月结束2023年3月31日。
租约
评估AR笔总租赁和2023年总租赁中所载土地和建筑物部分的租赁分类（如注9，“租赁”在我们未经审计的合并财务报表的附注中）要求管理层作出重大的估计和假设。这些估计数包括：（一）土地和建筑物资产的公允价值；（二）租期，包括是否有合理保证行使任何续期条款；（三）租期内的贴现率（抵押增量借款率）。此外，管理层还评估了是否应将这些协议作为单独合同或合并合同进行核算，以及是否应将AR PENN主租赁视为一项租赁修改或一项新租赁。
业务组合
与公司收购Barstool有关（如附注6，"购置s”在我们未经审计的合并财务报表的附注中），估值已经完成，以确定购买价格的分配。在估值中考虑的因素包括公司对收购进行尽职调查后收集的数据、对未来业务的预测，以及从第三方估值专家处获得的数据（视情况而定）。
我们将企业合并的收购价格分配给以公允价值为基础的有形和可辨认的无形资产和承担的负债。购买价格超过这些公允价值的部分记为商誉。
对这一业务合并的会计处理要求管理层作出重大的估计和假设，包括我们对无形资产的估计，如Barstool商号、广告关系、其他商号和品牌以及客户关系。虽然我们相信所作的估计和假设是合理和适当的，但这些估计和假设本质上是不确定的。估值中使用的最重要的假设包括：（1）收入增长；（2）贴现率；（3）实际所得税率；（4）未来终值；以及（5）使用Barstool商标名称假设的游戏版税。这些假设是根据Barstool和PENN经营所在的当前竞争市场的历史趋势以及对未来业绩的预测制定的。关于我们的商品名称和客户关系的重要假设涉及为重置成本分析选择适当的特许权使用费率和成本估计。利用一种有与无的方法来评估广告关系。在采用特许权使用费减免法的情况下，重要的假设包括预测资产应占收入、特许权使用费率、陈旧因素、估计协同增效作用和贴现率。在采用重置成本法的情况下，重要的假设包括估计重置所需的成本和时间，确定重置期间的机会成本，以及估计开发成本的加价。在采用有无方法的情况下，重要的假设包括预测
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有直接广告关系的收入和预测没有直接广告关系的收入，并确定折扣率。
最近发布的会计公告
关于新的会计公告以及这些公告对我们未经审计的合并财务报表的影响的信息，见注3，“新会计公告”在我们未经审计的合并财务报表的附注中。
关于前瞻性陈述的重要因素
这份10-Q表格包含1995年《私人证券诉讼改革法案》所指的“前瞻性陈述”。这些陈述可以通过使用前瞻性术语来识别，例如“预期”、“相信”、“估计”、“项目”、“打算”、“计划”、“目标”、“寻求”、“可能”、“将”、“应该”或“预期”，或者这些或类似词语的负面或其他变体，或者通过对未来事件、战略或风险和不确定性的讨论。具体而言，前瞻性陈述包括但不限于以下方面的陈述：公司对未来经营业绩和财务状况的预期，对指导意见的假设，包括公司产品和技术投资的规模和时机；公司预期的股票回购；公司对零售/移动/在线体育博彩、iCasino、社交游戏和零售业务的业绩和竞争影响的预期；公司在新的司法管辖区开发和推出其互动部门的产品，以及对现有互动部门产品的改进，包括Barstool Sportsbook和Casino以及theScore Bet Sportsbook和Casino应用程序的内容，以及Barstool Sportsbook向我们专有的玩家账户管理系统和风险及交易平台的迁移；公司对其收购Barstool Sports Inc.（“Barstool”）的期望及其产品的未来成功；公司对与公司整合Score Media和游戏相关的整合和协同效应的期望，Inc.和Barstool；公司媒体业务的持续增长和货币化；公司对无现金、无卡和非接触式（3C）技术的持续引入和潜在收益的预期；公司的开发项目，包括好莱坞奥罗拉赌场、Joliet赌场、哥伦布赌场和M度假村温泉赌场的预期开发项目；我们以有吸引力的条件为我们的开发项目获得融资的能力；以及计划资本支出的时间、成本和预期对公司经营业绩的影响；联邦、州、省或地方各级的监管、立法、行政或司法决定对我们的业务所采取的行动以及任何此类行动的影响。
这些报表都受到可能对公司未来财务业绩和业务产生重大影响的风险、不确定性和环境变化的影响。因此，本公司告诫称，本文所包含的前瞻性陈述受到重要因素的限制，这些因素可能导致实际结果与此类陈述所反映的结果存在重大差异。这些因素包括：公司经营所在市场的经济和市场状况的影响；与其他娱乐、体育内容和赌场游戏体验的竞争；产品和技术投资的时机、成本和预期影响；与国际业务、许可证、执照、融资、批准和其他与新的或现有司法管辖区的增长有关的意外情况有关的风险；以及公司截止年度的10-K表格年度报告中所述的其他风险和不确定性2022年12月31日随后提交给美国证券交易委员会的10-Q表格季度报告和8-K表格当前报告。除法律要求外，本公司不打算公开更新任何前瞻性陈述。考虑到这些风险、不确定性和假设，本10-Q表中讨论的前瞻性事件可能不会发生。
项目3。关于市场风险的定量和定性披露
根据我们的经修订信贷安排，我们的贷款的短期浮动利率会因利率的不利变动而面对市场风险。截至2023年3月31日，公司的经修订信贷安排的未偿还余额总额为15亿美元，其中包括5.294亿美元的经修订定期贷款A安排和9.925亿美元的经修订定期贷款B安排。截至2023年3月31日，我们在经修订的循环信贷安排下拥有9.765亿美元的可用借款能力。
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下表提供了截至2023年3月31日对利率变化敏感的长期债务的信息，包括所列十二个月期间到期的名义金额以及按到期日划分的相关加权平均利率。
（百万美元） 4/1/23 - 3/31/24 4/1/24 - 3/31/25 4/1/25 - 3/31/26 4/1/26 - 3/31/27 4/1/27 - 3/31/28 此后 合计 公允价值
固定费率 $ — $ — $ — $ 400.0 $ — $ — $ 400.0 $ 373.0
平均利率 5.625 %
固定费率 $ — $ — $ — $ — $ — $ 400.0 $ 400.0 $ 330.0
平均利率 4.125 %
固定费率 $ — $ — $ — $ 330.5 $ — $ — $ 330.5 $ 473.7
平均利率 2.750 %
可变费率 $ 37.5 $ 37.5 $ 37.5 $ 37.5 $ 429.4 $ 942.5 $ 1,521.9 $ 1,515.3
平均利率(1)
4.910 % 4.930 % 4.950 % 4.960 % 4.760 % 5.670 %
(1)估计利率，反映截至2023年3月31日的远期SOFR加上适用于可变利率借款的SOFR利差。
外币汇率风险
我们面临货币换算风险，因为我们的国际实体的业绩是以当地货币报告的，然后我们将其换算成美元，以列入我们未经审计的综合财务报表。因此，外汇汇率之间的变化，特别是加拿大元与美元之间的变化，会影响我们记录的外国资产、负债、收入和支出的金额，并可能对我们的财务业绩产生负面影响。评分结果以加拿大元报告，然后我们将其换算为美元，以纳入我们未经审计的合并财务报表。我们目前没有订立对冲安排，以尽量减少外汇波动对我们业务的影响。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月中，我们在未经审计的综合收益表中的“期间外币折算调整”中分别产生了820万美元和3580万美元的未实现外币折算调整收益。
项目4。控制和程序
公司管理层在首席执行官和首席财务官的监督和参与下，评估了截至2023年3月31日公司披露控制和程序的有效性（定义见经修订的1934年《证券交易法》（《交易法》）第13a-15（e）条和第15d-15（e）条）。根据这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，公司的披露控制和程序自2023年3月31日起生效，以确保我们根据《交易法》提交或提交的报告中要求公司披露的信息（i）在美国证券交易委员会规则和表格规定的时间段内记录、处理、汇总、评估和报告（如适用），以及（ii）积累并传达给公司管理层，包括公司的首席执行官和首席财务官，酌情允许及时就所要求的披露作出决定。
在截至2023年3月31日的季度内，我们对财务报告的内部控制没有任何变化，这些变化对我们对财务报告的内部控制产生了重大影响，或有可能产生重大影响。

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第二部分。其他信息
项目1。法律程序
我们是其他一些未决法律诉讼的当事方。管理部门并不期望这些程序的结果，无论是个别的还是总体的，都会对我们的财务状况、业务结果或现金流量产生重大影响。
项目1A。风险因素
关于影响我们业务和财务业绩的风险因素的讨论，载于我们截至2022年12月31日止年度的10-K表格2022年年度报告。我们之前在2022年10-K表格年度报告中披露的风险因素没有重大变化，但下文讨论的情况除外。
影响金融服务业的不利发展，包括涉及流动性、违约或金融机构或交易对手方不履约的事件或关切，可能对我们的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。
涉及流动性有限、违约、不履约或影响金融机构、交易对手方或金融服务业或整个金融服务业的其他公司的其他不利事态发展的事件，或对这类事件或其他类似风险的担忧或谣言，在过去和将来都可能导致整个市场的流动性问题。虽然我们在我们认为必要或适当的情况下评估我们的银行和客户关系，但我们获得资金来源和其他信贷安排的机会，其数额足以为我们当前和预计未来的业务运营提供资金或资本化，可能会因影响我们、金融服务业或整个经济的因素而受到严重损害。除其他外，这些因素可能包括诸如流动性限制或失败、履行各种金融、信贷或流动性协议或安排下的义务的能力、金融服务业或金融市场的混乱或不稳定，或对金融服务业公司前景的担忧或负面预期等事件。
此外，投资者对美国或国际金融体系的担忧可能会导致商业融资条件变得不那么有利，包括更高的利率或成本以及更严格的金融和经营契约，或对获得信贷和流动性来源的系统性限制，从而使我们更难以可接受的条件或根本无法获得融资。除其他风险外，任何可用资金或获得现金和流动性资源的机会的减少，都可能对我们履行运营费用、财务义务或履行其他义务的能力产生不利影响，或导致违反我们的合同义务。这些影响中的任何一个，或由上述因素或其他相关或类似因素引起的任何其他影响，都可能对我们的流动性和我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
项目2。Unregistered Sales of Equity Securities and Use of Proceeds
根据PENN和Barstool于2020年2月20日签订的股票购买协议，公司向Barstool的某些个人股东发行了883股D系列优先股，面值0.01美元（“D系列优先股”）。D系列优先股的1/1000可转换为PENN普通股的一股。根据2020年2月股票购买协议的规定，向某些与Barstool有关联的个人股东发行的D系列优先股可在四年内分批转换为PENN普通股。
2023年3月3日，227股D系列优先股转换为普通股。转换后，公司发行了226,800股普通股，面值为0.01美元。根据《证券法》第4（a）（2）节，这些发行可免于登记。截至2023年3月31日，89股D系列优先股可转换为PENN普通股。
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目 录
下表列出了我们在2023年第一季度回购的普通股总数、每股支付的平均价格、作为股票回购计划的一部分回购的股票数量，以及根据我们的股票回购计划，在适用的财政期结束时仍可以回购的股票的大致美元价值：
（百万美元，每股数据除外）
购买的股票总数(1)
每股平均支付价格
作为公开宣布的计划的一部分购买的股票总数(2)
根据计划或计划可能购买的股票的最大美元价值
2023年1月1日-2023年1月31日 997,480 $ 31.09 979,794 $ 118.8
2023年2月1日-2023年2月28日 87,172 $ 34.96 85,894 $ 115.8
2023年3月1日-2023年3月31日 630,008 $ 28.56 581,275 $ 99.3
合计 1,714,660 $ 30.36 1,646,963
(1)包括17686股、1278股和48733股，分别用于支付截至2023年1月31日、2月28日和3月31日止三个月的员工限制性股票归属时的应缴税款。
(2)在2022年2月1日，我们的董事会授权不时在公开市场或私下协商的交易中回购最多7.50亿美元的普通股（“2022年2月授权”）。回购授权将于2025年1月31日到期。2022年12月6日，我们的董事会批准了一项7.50亿美元的回购计划，该计划将于2025年12月31日到期（“2022年12月授权”）。由于我们尚未使用2022年2月授权下的全部金额，因此2022年12月授权仍处于满负荷状态。股票回购，如果有的话，将使用我们可用的流动资金。股票回购的时机和数量将取决于各种因素，包括市场状况以及公司和监管方面的考虑。截至2023年3月31日，我们以33.89美元的平均价格回购了19,208，251股普通股。
项目6。展览
附件  
编号 附件的说明
10.1
10.2
31.1*
31.2*
32.1**
32.2**
101.INS XBRL实例文档-实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在Inline XBRL文档中。
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101.DEF 内联XBRL分类法扩展定义linkbase文档。
101.LAB 内联XBRL分类法扩展标签Linkbase文档。
101.PRE 内联XBRL分类法扩展演示linkbase文档。
104 封面页内联XBRL文件（包含在附件 101中）
* 随函提交。
** 随函附上。
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目 录
签名
根据1934年《证券交易法》的要求，登记人已正式安排下列签署人代表其签署本报告并获得正式授权。
  宾恩娱乐公司。
日期： 2023年5月4日 签名： Christine LaBombard
    克里斯汀·拉邦巴德
    高级副总裁兼首席财务官

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