附件 99.3
| 临时管理层讨论与分析 | ||||||||
| 目录 | ||||||||||||||
| 关于Fortis | 1 | 现金流量汇总 | 9 | |||||||||||
| 业绩一览 | 2 | 合同义务 | 10 | |||||||||||
| 业务单位业绩 | 3 | 资本Structure和信用评级 | 10 | |||||||||||
| ITC | 4 | 资本计划 | 11 | |||||||||||
| UNS能源 | 4 | 经营风险 | 13 | |||||||||||
| 中央哈德逊 | 4 | 会计事项 | 13 | |||||||||||
| FortisBC能源 | 5 | 金融工具 | 13 | |||||||||||
| 福蒂斯艾伯塔省 | 5 | 长期债务及其他 | 13 | |||||||||||
| 富通电气 | 6 | 衍生品 | 13 | |||||||||||
| 其他电动 | 6 | 季度业绩摘要 | 14 | |||||||||||
| 公司及其他 | 6 | 关联交易和公司间交易 | 15 | |||||||||||
| 非美国通用会计准则财务指标 | 7 | 展望 | 15 | |||||||||||
| 监管事项 | 7 | 前瞻性信息 | 15 | |||||||||||
| 财务状况 | 8 | 词汇表 | 16 | |||||||||||
| 流动性和资本资源 | 8 | 简明综合中期财务报表（未经审计） | F-1 | |||||||||||
| 现金流量要求 | 8 | |||||||||||||
日期：2026年5月5日
这份临时MD & A是根据National Instrument 51-102-持续披露义务.应与中期财务报表、2025年年度财务报表和2025年年度MD & A一并阅读，并以在“前瞻性信息”下提供的警示性声明和免责声明为准第15页.有关Fortis的更多信息，包括其年度信息表，可访问www.fortisinc.com、www.sedarplus.ca或www.sec.gov。
此处的财务信息是根据美国公认会计原则编制的（所示非美国公认会计原则财务指标除外），除非另有说明，否则根据以下美元兑加元汇率（如适用）以加元列报：（i）截至2026年3月31日和2025年3月31日的季度的平均值分别为1.37和1.43；（ii）1.39 截至二零二六年三月三十一日及二零二五年三月三十一日的预测数字分别为1.44；（三）截至二零二五年十二月三十一日的预测数字为1.37；及（四）所有预测期间的预测数字为1.35。本临时MD & A中使用的某些术语在第16页的“术语表”中定义。
关于福蒂斯
Fortis（TSX/NYSE：FTS）是北美受监管电力和燃气公用事业行业的多元化领导者，截至2026年3月31日，2025年的收入为120亿美元，总资产为770亿美元。该公司的9900名员工为加拿大五个省、美国十个州和开曼群岛的350万公用事业客户提供服务。
有关公司运营、可报告分部和战略的更多信息，请参阅2025年度MD & A的“关于Fortis”部分和中期财务报表附注1。
| Fortis Inc. | 2026年3月31日季度报告 |
1
|
|||||||||
| 临时管理层讨论与分析 | ||||||||
| 表现一览无余 | |||||||||||||||||
| 关键财务指标 | |||||||||||||||||
| 截至3月31日的季度 | |||||||||||||||||
|
（百万美元，除非另有说明）
|
2026 | 2025 | 方差 | ||||||||||||||
| 收入 | 3,403 | 3,338 | 65 | ||||||||||||||
| 普通股收益 | 501 | 499 | 2 | ||||||||||||||
|
基本EPS ($)
|
0.99 | 1.00 | (0.01) | ||||||||||||||
|
每股普通股支付的股息($)
|
0.640 | 0.615 | 0.025 | ||||||||||||||
|
已发行普通股加权平均数 （#百万）
|
508.2 | 500.3 | 7.9 | ||||||||||||||
| 经营现金流 | 1,103 | 1,213 | (110) | ||||||||||||||
|
资本支出(1)
|
1,362 | 1,420 | (58) | ||||||||||||||
(1)见“非美国通用会计准则财务指标”on第7页
收入
收入增加的原因是：（i）客户费率的流动和可收回成本总体较高，主要与Central Hudson的商品成本较高有关；（ii）费率基数增长；（iii）Central Hudson的季度收入发生变化，导致收入高于2025年第一季度。收入的增长被较低的美元兑加元汇率、FortisTCI和Fortis伯利兹2025年的处置以及UNS能源公司的批发销售收入下降（反映出价格和数量因市场状况而减少）部分抵消。
收益和每股收益
普通股收益与2025年第一季度相当。我们公用事业部门的费率基数增长，以及由运营费用的时间安排和季度收入的转变推动的Central Hudson的收益增加，为2026年第一季度的收益增长做出了贡献。由于批发市场状况、计划发电维护成本的时间安排、温和的天气条件以及与尚未反映在客户费率中的费率基数增长相关的更高成本，UNS Energy的收益下降抵消了这一增长。美元兑加元汇率走低以及富通集团和Fortis伯利兹2025年的处置也对盈利增长产生了不利影响。按每股收益计算，这些处置对第一季度业绩产生了0.02美元的摊薄影响，预计对年度期间产生了0.05美元的摊薄影响。
与2025年第一季度相比，基本每股收益减少了0.01美元。除了影响普通股收益的因素外，基本每股收益的变化反映了已发行普通股加权平均数的增加，这在很大程度上与公司的DRIP有关。
本季度基本每股收益的变化如下图所示。
(1)包括FortisBC Energy、FortisAlberta和FortisBC Electric。主要反映费率基数增长，以及运营成本的时点
(2)反映了费率基数的增长，部分被更高的不可收回的基于股票的补偿成本所抵消
(3) 包括UNS Energy和Central Hudson。反映出由于批发销售利润率下降、2026年第一季度计划发电维护成本较高、天气条件较温和以及与费率基数增长相关的成本较高尚未反映在客户费率中，UNS Energy的收益较低。还反映了由于运营费用的时间安排和季度收入的转变，以及费率基数增长，Central Hudson的收益增加
(4)反映了外汇合约的未实现亏损、较高的财务成本和对Fortis伯利兹的处置，部分被较高的所得税追回额所抵消
(5)2026年平均外汇1.37,2025年为1.43
(6)2026年加权平均股数为5.082亿股，2025年为5.003亿股
| Fortis Inc. | 2026年3月31日季度报告 |
2
|
|||||||||
| 临时管理层讨论与分析 | ||||||||
股息和股东总回报
Fortis在2026年第一季度支付的股息为每股普通股0.64美元，比2025年第一季度支付的0.615美元增长4.1%。Fortis已连续52年增加普通股股息，并将到2030年的年度股息增长目标定为约4-6 %。见“展望”on第15页。
股息增长和公司普通股市场价格的变化产生了以下股东总回报。
|
股东总回报(1) (%)
|
1年 | 5年 | 10年 | 20年 | |||||||||||||||||||
| Fortis | 22.6 | 11.5 | 10.8 | 10.4 | |||||||||||||||||||
(1)截至2026年3月31日按彭博统计的年化股东总回报
经营现金流
经营现金流减少1.1亿美元主要是由于：（i）流动成本的时间安排，包括Central Hudson和FortisBC Energy较高的商品成本，以及FortisAlberta的传输费用；（ii）在FortisBC Energy收到的与Eagle Mountain Pipeline项目将产生的建设成本相关的存款减少；以及（iii）较低的美元兑加元汇率。由于利率基数增长导致现金收益增加，部分抵消了这一减少。
资本支出支出
2026年第一季度资本支出为14亿美元，与预期一致，占公司年度56亿美元资本计划的25%。由于美元兑加元汇率走低，资本支出略低于2025年第一季度。
资本支出是非美国通用会计准则财务指标。参考“非美国通用会计准则财务al量度“在第7页和”词汇表"上第16页。
| 业务单位业绩 | |||||||||||||||||||||||
| 普通股收益 | |||||||||||||||||||||||
| 截至3月31日的季度 | 方差 | ||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 2026 | 2025 |
外汇(1)
|
其他 | |||||||||||||||||||
| 受监管公用事业 | |||||||||||||||||||||||
| ITC | 153 | 150 | (7) | 10 | |||||||||||||||||||
| UNS能源 | 51 | 81 | (4) | (26) | |||||||||||||||||||
| 中央哈德逊 | 79 | 65 | (3) | 17 | |||||||||||||||||||
| FortisBC能源 | 171 | 156 | — | 15 | |||||||||||||||||||
| 福蒂斯艾伯塔省 | 41 | 37 | — | 4 | |||||||||||||||||||
| 富通电气 | 22 | 21 | — | 1 | |||||||||||||||||||
|
其他电动(2)
|
40 | 42 | — | (2) | |||||||||||||||||||
| 557 | 552 | (14) | 19 | ||||||||||||||||||||
| 非监管 | |||||||||||||||||||||||
|
公司及其他(3)
|
(56) | (53) | 1 | (4) | |||||||||||||||||||
| 普通股收益 | 501 | 499 | (13) | 15 | |||||||||||||||||||
(1)ITC，UNS Energy，Central Hudson，and Caribbean Utilities的报告货币为美元。该公司在特克斯和凯科斯群岛以及伯利兹的业务于2025年出售，其报告货币为美元，或与美元挂钩的价格为BZ 2.00美元= 1.00美元。某些公司和非监管控股公司交易，包括在公司和其他部分，以美元计价
(2)包括加拿大东部和开曼群岛的公用事业业务：纽芬兰电力；海事电力；FortisOntario；Wataynikaneyap电力；和加勒比公用事业。还包括截至2025年9月2日处置日期的FortisTCI和截至2025年10月31日处置日期的伯利兹电力
(3)包括不受监管的控股公司费用。还包括截至2025年10月31日处置日期来自Fortis伯利兹的收益
| Fortis Inc. | 2026年3月31日季度报告 |
3
|
|||||||||
| 临时管理层讨论与分析 | ||||||||
| ITC | |||||||||||||||||||||||
| 截至3月31日的季度 | 方差 | ||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 2026 | 2025 | 外汇 | 其他 | |||||||||||||||||||
|
收入(1)
|
648 | 631 | (28) | 45 | |||||||||||||||||||
|
收益(1)
|
153 | 150 | (7) | 10 | |||||||||||||||||||
(1)收入占ITC的100%。收益代表该公司在ITC的80.1%控股所有权权益
收入
收入增加（扣除外汇）是由于费率基数增长和客户费率的可收回成本增加。
收益
扣除外汇后的收益增长主要是由于利率基数增长，部分被不可收回的基于股票的补偿成本增加所抵消。
| UNS能源 | |||||||||||||||||||||||
| 截至3月31日的季度 | 方差 | ||||||||||||||||||||||
| （百万美元，除非另有说明） | 2026 | 2025 | 外汇 | 其他 | |||||||||||||||||||
|
零售售电量（GWh）
|
2,148 | 2,136 | — | 12 | |||||||||||||||||||
|
批发售电（GWh） (1)
|
998 | 1,157 | — | (159) | |||||||||||||||||||
|
燃气销售(PJ）
|
6 | 7 | — | (1) | |||||||||||||||||||
| 收入 | 595 | 680 | (30) | (55) | |||||||||||||||||||
| 收益 | 51 | 81 | (4) | (26) | |||||||||||||||||||
(1)主要是短期批发销售
销售
零售售电量与2025年同期较为一致。工业客户平均消费量增加导致的售电量增加，在很大程度上被气温较温和导致的住宅和商业客户平均消费量下降所抵消。
批发售电量减少是由于市场情况导致长期和短期批发售电量减少所致。短期批发销售的收入与期限不到一年的合同有关，主要通过PPFAC机制记入客户贷方，因此不会对收益产生重大影响。
天然气销量下降主要是由于与较温和的温度相关的供暖负荷降低。
收入
收入（扣除外汇）减少的主要原因是：（i）市场状况对批发销售的影响，导致定价和销量低于2025年第一季度；（ii）通过监管机制的正常运作，恢复了整体较低的燃料和非燃料成本。
收益
收益（扣除外汇）减少的主要原因是：（i）由于市场条件，批发销售的利润率下降；（ii）2026年第一季度计划的发电维护成本较高；（iii）由于天气较温和，与住宅和商业电力销售相关的利润率较低；以及（iv）与尚未反映在客户费率中的费率基础增长相关的成本较高。东电已向行政协调会提出普通费率申请，要求新的费率自2026年9月1日起生效（见“监管事项”onPAGe 7）。
| 中央哈德逊 | |||||||||||||||||||||||
| 截至3月31日的季度 | 方差 | ||||||||||||||||||||||
| （百万美元，除非另有说明） | 2026 | 2025 | 外汇 | 其他 | |||||||||||||||||||
|
电力销售 （GWh）
|
1,387 | 1,375 | — | 12 | |||||||||||||||||||
|
燃气销售（PJ）
|
10 | 9 | — | 1 | |||||||||||||||||||
| 收入 | 566 | 473 | (21) | 114 | |||||||||||||||||||
| 收益 | 79 | 65 | (3) | 17 | |||||||||||||||||||
| Fortis Inc. | 2026年3月31日季度报告 |
4
|
|||||||||
| 临时管理层讨论与分析 | ||||||||
销售
售电量增加是由于与天气变冷相关的居民和商业客户的平均消费量增加，但工业客户的平均消费量减少部分抵消了这一影响。
天然气销量增加主要是由于工业客户的平均消费量增加。
Central Hudson电力和天然气销售的变化受监管收入脱钩机制的影响，因此不会对收益产生重大影响。
收入
扣除外汇后的收入增加主要是由于：（i）大宗商品价格推动的能源供应成本上升的流动；（ii）由2025年7月1日生效的PSC批准的交付率增加，其中包括费率基数增长和季度收入的转变，导致收入高于2025年第一季度；（iii）更高的电力和天然气销售，如上所述。
收益
扣除外汇后的收益增长主要是由于时间安排，反映了如上所述的季度收入的变化，以及与2025年相比产生运营成本的时间安排。费率基数增长也为盈利增长做出了贡献。
| FortisBC能源 | |||||||||||||||||
| 截至3月31日的季度 | |||||||||||||||||
| （百万美元，除非另有说明） | 2026 | 2025 | 方差 | ||||||||||||||
|
燃气销售 （PJ）
|
76 | 81 | (5) | ||||||||||||||
| 收入 | 696 | 645 | 51 | ||||||||||||||
| 收益 | 171 | 156 | 15 | ||||||||||||||
销售
燃气销量下降是由于运输、住宅和商业客户的平均消费量下降，但工业客户的平均消费量增加部分抵消了这一影响。住宅和商业客户的平均消费较低主要是由于2026年第一季度的天气较为温和。
收入
收入增加主要是由于交付率增加，包括BCUC批准的自2026年1月1日起生效的费率基数增长的影响，以及监管机制的正常运作。
收益
收益的增长主要是由于费率基数的增长，以及运营成本的时间安排。
无论客户是签约购买和交付天然气还是仅签约交付，FortisBC Energy赚取的保证金大致相同。由于监管延期机制，消费水平和商品成本的变化不会对收益产生实质性影响。
| 福蒂斯艾伯塔省 | |||||||||||||||||
| 截至3月31日的季度 | |||||||||||||||||
| （百万美元，除非另有说明） | 2026 | 2025 | 方差 | ||||||||||||||
|
电力交付 （GWh）
|
4,665 | 4,597 | 68 | ||||||||||||||
| 收入 | 208 | 201 | 7 | ||||||||||||||
| 收益 | 41 | 37 | 4 | ||||||||||||||
交付
电力交付的增加主要是由于客户增长，主要与工业客户有关。
由于FortisAlberta约85%的收入来自固定或大部分固定的计费决定因素，因此能源交付数量的变化与收入的变化并不完全相关。收入是众多变量的函数，其中许多变量与实际能源交付无关。然而，天气状况的显着变化可能会影响收入和收益。
收入和收益
收入和收益的增长是由于费率基础和客户增长。运营成本的时间安排，以及与对某些资本增加的加速资本成本免税额扣除相关的较低所得税费用，也促进了收益的增长。
| Fortis Inc. | 2026年3月31日季度报告 |
5
|
|||||||||
| 临时管理层讨论与分析 | ||||||||
| 富通电气 | |||||||||||||||||
| 截至3月31日的季度 | |||||||||||||||||
| （百万美元，除非另有说明） | 2026 | 2025 | 方差 | ||||||||||||||
|
电力销售（GWh）
|
957 | 1,016 | (59) | ||||||||||||||
| 收入 | 151 | 153 | (2) | ||||||||||||||
| 收益 | 22 | 21 | 1 | ||||||||||||||
销售
售电量下降是由于2026年第一季度较温和的天气导致平均消费量下降。
收入
收入减少主要是由于售电量减少，部分被费率基数增长和监管机制正常运行所抵消。
收益
收益增长主要是由于利率基数增长。
由于监管延期机制，消费水平的变化不会对收益产生实质性影响。
| 其他电动 | |||||||||||||||||||||||
| 截至3月31日的季度 | 方差 | ||||||||||||||||||||||
| （百万美元，除非另有说明） | 2026 | 2025 | 外汇 | 其他 | |||||||||||||||||||
|
电力销售（GWh）
|
3,154 | 3,165 | — | (11) | |||||||||||||||||||
| 收入 | 539 | 546 | (4) | (3) | |||||||||||||||||||
| 收益 | 40 | 42 | — | (2) | |||||||||||||||||||
销售
售电量减少是由于FortisTCI于2025年9月的处置。由于天气变冷和加拿大东部的客户增长，与住宅客户相关的平均消费增加，在很大程度上抵消了这一下降。
收入
扣除外汇后的收入减少，主要是由于FortisTCI的处置。这一下降在很大程度上被从客户那里收回的更高的能源供应成本、费率基数增长和加拿大东部更高的电力销售所抵消。
收益
收益减少主要是由于FortisTCI的处置，部分被Rate Base增长和加拿大东部电力销售增加所抵消。
| 公司及其他 | |||||||||||||||||||||||
| 截至3月31日的季度 | 方差 | ||||||||||||||||||||||
| （百万美元，除非另有说明） | 2026 | 2025 | 外汇 | 其他 | |||||||||||||||||||
|
电力销售 （GWh）(1)
|
— | 47 | — | (47) | |||||||||||||||||||
|
收入(1)
|
— | 9 | — | (9) | |||||||||||||||||||
|
净亏损(2)
|
(56) | (53) | 1 | (4) | |||||||||||||||||||
(1)反映到2025年10月31日止Fortis伯利兹的处置日期
(2)包括截至2025年10月31日处置日期的非监管控股公司费用和Fortis伯利兹的收益
销售和收入
电力销售和收入减少是由于2025年10月对Fortis伯利兹的处置。
净亏损
净亏损增加是由于外汇合同的未实现亏损、财务成本增加以及对Fortis伯利兹的处置，部分被较高的所得税追回款所抵消。
| Fortis Inc. | 2026年3月31日季度报告 |
6
|
|||||||||
| 临时管理层讨论与分析 | ||||||||
非美国通用会计准则财务计量
资本支出是非美国通用会计准则财务指标，可能无法与其他实体使用的类似指标进行比较。资本支出包括物业、厂房和设备的增加以及无形资产的增加，如简明综合中期现金流量表所示，减去FortisBC Energy收到的与Eagle Mountain Pipeline项目相关的CIAC。为这一重大资本项目收到的CIAC非常重要，资本支出净额的列报方式更符合与该项目相关的费率基础增长。
| 非美国通用会计准则对账 | |||||||||||||||||
| 截至3月31日的季度 | |||||||||||||||||
| （百万美元） | 2026 | 2025 | 方差 | ||||||||||||||
| 资本支出 | |||||||||||||||||
| 增加物业、厂房及设备 | 1,503 | 1,483 | 20 | ||||||||||||||
| 无形资产的增加 | 45 | 60 | (15) | ||||||||||||||
| 调整项目： | |||||||||||||||||
|
鹰山管道项目(1)
|
(186) | (123) | (63) | ||||||||||||||
| 资本支出 | 1,362 | 1,420 | (58) | ||||||||||||||
(1)代表Eagle Mountain Pipeline项目收到的CIAC，包含在FortisBC Energy分部中
监管事项
ITC
传输激励：2021年，FERC发布了关于传输激励的补充NOPR，修改了FERC在2020年发布的初始NOPR中的提案。补充NOPR建议取消会员超过三年的RTO会员50个基点的RTO ROE激励加法。尽管这一程序的时间和结果尚不清楚，但ITC的ROE每变化10个基点，将对Fortis的年度每股收益造成约0.01美元的影响。
UNS能源
TEP通用费率应用：2025年6月，TEP向ACC提交了一份普通费率申请，要求使用2024年12月31日测试年的2026年9月1日生效的新费率，测试年后调整至2025年6月30日。该申请包括一项关于逐步淘汰或取消某些调整机制的提案，并要求建立与ACC在2024年批准的公式利率政策声明相一致的年度公式利率调整机制。
住宅公用事业消费者办公室通过一份政策声明对ACC实施公式费率框架的权力提出质疑，2025年11月，亚利桑那州上诉法院裁定，住宅公用事业消费者办公室可能会继续提出质疑。这些监管和法律程序的时间和结果不得而知。ACC此前已在费率案例中批准了调整机制，包括基于公式的机制。
联合国天然气通用费率应用：2026年2月，ACC发布命令，批准允许的ROE为9.61%，资本结构中的普通股成分为56%。该命令还批准了年度公式化利率调整机制，包括围绕允许的ROE的+/-50个基点的范围，并包括测试后年度调整。新利率于2026年3月1日生效。
福蒂斯艾伯塔省
第三个PBR任期决定：2023年，AUC发布了一项决定，确定了2024年至2028年期间第三个PBR期限的参数。FortisAlberta寻求允许对该决定向上诉法院提出上诉，理由是AUC错误地决定使用2018-2022年历史资本投资确定资本资金，而没有考虑为AUC批准的公司2023年服务收入成本要求中包含的新资本项目提供资金。2025年3月，上诉法院授予FortisAlberta上诉许可，并于2026年1月开庭审理。预计将于2026年第三季度作出决定。
折旧研究：2025年12月，FortisAlberta向AUC申请批准一项折旧研究。2026年3月与干预者达成协商解决协议，并于2026年4月1日向AUC提交批准。由于谈判达成的和解协议以及FortisAlberta折旧率的相应更新，估计将产生约1.3亿美元的监管负债，但须经AUC批准，预计将于2026年第三季度获得批准。债务的解决将在未来的费率应用中解决。
| Fortis Inc. | 2026年3月31日季度报告 |
7
|
|||||||||
| 临时管理层讨论与分析 | ||||||||
财务状况
|
2026年3月31日至2025年12月31日期间的重大变动
|
|||||||||||
| 资产负债表账户 | 增加（减少） | ||||||||||
| （百万美元） | 外汇 | 其他 | 说明 | ||||||||
| 应收账款和其他流动资产 | 13 | 117 | 由于销售的季节性，特别是在加拿大和纽约。 | ||||||||
| 监管资产（当前和长期） | 19 | 162 | 由于：（i）UNS Energy和FortisBC Energy的能源衍生品未实现亏损增加；以及（ii）各种监管延期账户的正常运作。 | ||||||||
| 固定资产、工厂及设备，净值 | 469 | 854 | 由于资本支出，部分被折旧费用和CIAC抵消。 | ||||||||
| 短期借款 | 6 | 166 | 反映在ITC发行商业票据以满足营运资金需求。 | ||||||||
| 应付账款和其他流动负债 | 22 | 239 | 由于：（i）FortisBC Energy，反映与Eagle Mountain Pipeline项目建设相关的净存款增加以及应付所得税增加；（ii）UNS Energy，与付款时间和能源衍生工具的公允价值下降有关。 | ||||||||
| 长期债务（含流动部分） | 269 | 333 | 反映在ITC发行的债务，部分被在Fortis偿还债务和整个公司信贷额度的净偿还所抵消。 | ||||||||
| 股东权益 | 260 | 312 |
主要由于：（i）截至2026年3月31日止三个月的普通股收益，减去就普通股宣派的股息；及（ii）发行普通股，主要是根据DRIP。
|
||||||||
流动性和资本资源
现金流量要求
在子公司层面，预计经营费用和利息成本将从经营现金流中支付，可用于资本支出和/或向Fortis支付股息的剩余现金流水平不一。预计剩余的资本支出将主要来自信贷安排下的借款、长期债务发行和Fortis的股权注入。信贷安排下的借款可能需要定期进行，以支持季节性营运资金需求。
Fortis支持子公司增长所需的现金通常来自公司信贷额度下的借款、DRIP的运作，以及发行长期债务、优先股和普通股，包括通过ATM计划发行的任何股票。子公司根据需要向Fortis进行分红，并接受Fortis的股权注入。Fortis及其子公司最初均通过其授信进行借款，并定期以长期融资置换这些借款。为到期债务再融资也产生了融资需求。
信贷安排主要与加拿大和美国的大型银行进行银团合作，没有一家银行持有超过该公司循环信贷安排总额约20%的股份。总信贷额度中约有54亿美元承诺到期，期限从2027年到2031年不等。下表汇总了可用的信贷额度。
| 信贷便利 | |||||||||||||||||||||||
| 截至 | 受监管 公用事业 |
企业 和其他 |
3月31日， 2026 |
12月31日， 2025 |
|||||||||||||||||||
| （百万美元） | |||||||||||||||||||||||
|
信贷便利总额(1)
|
4,215 | 1,580 | 5,795 | 5,773 | |||||||||||||||||||
| 使用的信贷便利： | |||||||||||||||||||||||
| 短期借款 | (584) | — | (584) | (412) | |||||||||||||||||||
| 长期债务（含流动部分） | (961) | (205) | (1,166) | (1,515) | |||||||||||||||||||
| 未结信用证 | (85) | (22) | (107) | (105) | |||||||||||||||||||
| 未使用的信贷便利 | 2,585 | 1,353 | 3,938 | 3,741 | |||||||||||||||||||
(1)关于截至2025年12月31日的信贷额度的说明，见2025年年度财务报表附注14
| Fortis Inc. | 2026年3月31日季度报告 |
8
|
|||||||||
| 临时管理层讨论与分析 | ||||||||
该公司偿还债务和支付股息的能力取决于其子公司的财务业绩以及来自其子公司的相关现金支付。某些受监管的子公司受到限制其向Fortis分配现金的能力的限制，包括某些监管机构限制年度股息的限制以及某些贷方限制债务资本化总额的限制。基于管理层维持子公司监管机构认可的资本结构的意图，使用受监管子公司的净资产支付股息也存在实际限制。Fortis预计，维持此类资本结构不会影响其在可预见的未来支付股息的能力。
截至2026年3月31日，预计未来五年合并定期债务到期/偿还额平均每年为17亿美元，任何一年到期的最多为27亿美元。该公司约74%的合并长期债务（不包括信贷融资借款）的期限超过五年。
2024年12月，Fortis提交了一份期限为25个月的简式基本货架招股书，根据该招股书，它可以发行本金总额不超过20亿美元的普通股或优先股、认购收据或债务证券。Fortis还根据简短的基本货架招股说明书重新建立了ATM计划，该计划允许公司根据公司的酌情权，不时向公众发行最多5亿美元的库存普通股，有效期至2027年1月10日。截至2026年3月31日，ATM计划下仍有5亿美元可用，简式基本货架招股说明书下仍有15亿美元可用。
Fortis处于有利位置，流动性较强。这种可用的信贷便利和可管理的年度债务到期/偿还的组合为进入资本市场的时机提供了灵活性。鉴于目前的信用评级和资本结构，该公司及其子公司目前预计将继续合理获得长期资本。
截至2026年3月31日，Fortis及其子公司均符合债务契约，预计将保持合规。
| 现金流量汇总 | |||||||||||||||||
| 现金流量汇总 | |||||||||||||||||
| 截至3月31日的季度 | |||||||||||||||||
| （百万美元） | 2026 | 2025 | 方差 | ||||||||||||||
| 现金及现金等价物，期初 | 367 | 220 | 147 | ||||||||||||||
| 来自（用于）的现金： | |||||||||||||||||
| 经营活动 | 1,103 | 1,213 | (110) | ||||||||||||||
| 投资活动 | (1,371) | (1,425) | 54 | ||||||||||||||
| 融资活动 | 254 | 499 | (245) | ||||||||||||||
| 汇率变动对现金及现金等价物的影响 | 6 | 3 | 3 | ||||||||||||||
| 现金及现金等价物，期末 | 359 | 510 | (151) | ||||||||||||||
经营活动
上见“业绩一览-经营现金流”第3页。
投资活动
用于投资活动的现金比2025年第一季度减少5400万美元，这主要是由于美元兑加元汇率走低。该公司2026年的资本计划为56亿美元。见第11页“资本计划”。
融资活动
与筹资活动相关的现金流量将在很大程度上由于子公司的资本支出和可用于为这些资本支出提供资金的经营现金流量的变化而产生波动，这些变化共同影响债务和普通股发行所需的资金数量。见第8页“现金流要求”。
| 债务融资 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 重大长期债务发行 | 月 | 利息 | 金额 | 所得款项用途 | |||||||||||||||||||||||||
| 截至2026年3月31日止季度 | 已发行 |
率(%)
|
成熟度 | （百万美元） | |||||||||||||||||||||||||
| ITC | |||||||||||||||||||||||||||||
| 有担保优先票据 | 一月 | 5.08 | 2036 | 125美元 |
(1) (2) (3)
|
||||||||||||||||||||||||
| 有担保优先票据 | 一月 | 5.71 | 2046 | 125美元 |
(1) (2) (3)
|
||||||||||||||||||||||||
| 第一抵押债券 | 三月 | 4.78 | 2034 | 175美元 |
(1) (2) (3)
|
||||||||||||||||||||||||
| 第一抵押债券 | 三月 | 4.86 | 2035 | 175美元 |
(1) (2) (3)
|
||||||||||||||||||||||||
(1)偿还信贷融资借款
(2)基金资本支出
(3)一般公司用途
| Fortis Inc. | 2026年3月31日季度报告 |
9
|
|||||||||
| 临时管理层讨论与分析 | ||||||||
2026年4月，ITC发行了5亿美元5年期、4.88%无担保优先票据和4亿美元10年期、5.50%无担保优先票据。所得款项将用于偿还到期的长期债务和短期借款，以及用于一般公司用途。此外，ITC定价5000万美元的18年期、5.41%的第一抵押债券和1亿美元的21年期、5.53%的第一抵押债券。预计所得款项将于2026年7月发放，将用于偿还信贷融资借款、为资本支出提供资金，以及用于一般公司用途。
2026年4月，Central Hudson发行了2500万美元10年期、5.51%无抵押优先票据、3500万美元15年期、5.86%无抵押优先票据和1000万美元20年期、6.01%无抵押优先票据。所得款项将用于偿还信贷融资借款和一般公司用途。
2026年3月，Fortis赎回了1.15亿美元的美元计价无担保优先票据，原到期日为2029年-2044年。
| 普通股融资 | |||||||||||||||||
| 普通股发行和支付的股息 | |||||||||||||||||
| 截至3月31日的季度 | |||||||||||||||||
| （百万美元，除非另有说明） | 2026 | 2025 | 方差 | ||||||||||||||
| 已发行普通股： | |||||||||||||||||
|
现金(1)
|
18 | 25 | (7) | ||||||||||||||
|
非现金(2)
|
117 | 115 | 2 | ||||||||||||||
| 已发行普通股总数 | 135 | 140 | (5) | ||||||||||||||
|
已发行普通股数量 （#百万）
|
1.8 | 2.3 | (0.5) | ||||||||||||||
| 支付的普通股股息： | |||||||||||||||||
| 现金 | (208) | (192) | (16) | ||||||||||||||
|
非现金(3)
|
(117) | (115) | (2) | ||||||||||||||
| 支付的普通股股息总额 | (325) | (307) | (18) | ||||||||||||||
|
每股普通股支付的股息($)
|
0.64 | 0.615 | 0.025 | ||||||||||||||
(1)包括根据股票期权和员工购股计划发行的普通股
(2)根据DRIP和股票期权计划发行的普通股
(3)根据DRIP再投资的普通股股息
2026年2月11日，Fortis宣布派发每股普通股0.64美元的股息，将于2026年6月1日支付。股息的支付由董事会酌情决定，并取决于公司的财务状况和其他因素
合同义务
那里w在没有实质性变化之前s至2025年年度MD & A披露的合同义务，但发行长期债务和信贷融资使用情况除外（见“现金流概"上第9页），以及中期财务报表附注14所披露的TEP和UNS Electric的新协议。
表外安排
表外安排与2025年度MD & A披露的不存在重大变化。
资本Structure和信用评级
Fortis需要持续获得资本，因此，其目标是建立一个综合的长期资本结构，使其能够维持投资级信用评级。受监管的公用事业公司根据客户利率所反映的情况维持自己的资本结构。
| 合并资本Structure | 2026年3月31日 | 2025年12月31日 | |||||||||||||||||||||
| 截至 | （百万美元） | (%) | （百万美元） | (%) | |||||||||||||||||||
|
债务(1)
|
35,052 | 57.0 | 34,262 | 57.0 | |||||||||||||||||||
| 优先股 | 1,623 | 2.6 | 1,623 | 2.7 | |||||||||||||||||||
|
普通股股东权益和非控制性权益(2)
|
24,863 | 40.4 | 24,246 | 40.3 | |||||||||||||||||||
| 61,538 | 100.0 | 60,131 | 100.0 | ||||||||||||||||||||
(1)包括长期债务和融资租赁，包括流动部分，以及短期借款，扣除现金
(2)包括股东权益，不包括优先股，以及非控股权益。于2026年3月31日，非控股权益占3.4%（2025年12月31日-3.4%)
| Fortis Inc. | 2026年3月31日季度报告 |
10
|
|||||||||
| 临时管理层讨论与分析 | ||||||||
流通股数据
截至2026年5月5日，公司已发行和流通5.091亿股普通股和以下第一优先股：500万股F系列；920万股G系列；790万股H系列；210万股I系列；800万股J系列；1000万股K系列；2400万股M系列。
公司的普通股拥有投票权。公司的第一优先股没有投票权，除非并且直到Fortis未能支付八个季度的股息，无论是否连续或宣布。
如果截至2026年5月5日所有未行使的股票期权都被转换，将有额外的80万股普通股被发行和流通。
信用评级
下文显示的该公司信用评级反映了其较低的业务风险状况、业务的多样性、每个受监管子公司的独立性质和财务分离，以及控股公司的债务水平。
| 截至2026年3月31日 | 评级 | 类型 | 展望 | ||||||||||||||
| 标普 | A- | 发行人 | 稳定 | ||||||||||||||
| BBB + | 无担保债务 | ||||||||||||||||
| 惠誉 | BBB + | 发行人 | 稳定 | ||||||||||||||
| BBB + | 无担保债务 | ||||||||||||||||
| 晨星信息 DBRS | A（低） | 发行人 | 稳定 | ||||||||||||||
| A（低） | 无担保债务 | 稳定 | |||||||||||||||
2026年5月，晨星信息 DBRS确认了公司的A（低）发行人和无担保债务信用评级及展望稳定。
资本计划
2026年第一季度的资本支出为14亿美元，与预期一致，该公司的年度56亿美元资本计划已步入正轨。
|
资本支出(1)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2026年3月31日止季度 | UNS能源 | 中央哈德逊 | FortisBC能源 | Fortis艾伯塔省 | 富通电气 | 其他电动 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元，除非另有说明） | ITC |
合计(1)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | 546 | 259 | 95 | 163 | 174 | 42 | 83 | 1,362 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1)见"非美国通用会计准则财务al量度"在第7页
该公司的2026-2030年资本计划为288亿美元，投资类别为：（i）46%的传输；（ii）31%的分配；（iii）7%的发电；（iv）5%的可再生天然气和液化天然气；以及（v）11%的其他，主要与信息技术和设施投资有关。五年资本计划风险低、可执行性强，仅有21%与重大资本项目有关。按地域划分，63%的计划支出预计在美国，包括ITC的34%，其中35%在加拿大，其余2%在开曼群岛。
资本计划反映了假设的美元兑加元汇率为1.35。美元相对于加元升值或贬值5美分，将使资本计划在五年规划期内增加或减少约7亿美元。
资本计划预计将主要由运营现金和受监管的公用事业债务提供资金。假设目前的参与水平，预计普通股将由公司的DRIP提供。该公司5亿美元的ATM计划迄今尚未使用，仍可按要求提供资金灵活性。
计划的资本支出是基于对能源需求以及劳动力和材料成本的详细预测，包括通货膨胀、供应链可用性、总体经济状况、外汇汇率、新的或修订的关税和其他因素。该公司继续监测政府的外贸政策，包括征收关税以及对供应链、商品价格、能源成本和总体经济状况的潜在影响。这些因素可能会发生变化，并导致实际支出与预测不同。
| Fortis Inc. | 2026年3月31日季度报告 |
11
|
|||||||||
| 临时管理层讨论与分析 | ||||||||
主要资本项目更新
Springerville天然气转换
2026年3月，ACC批准了对Springerville发电站环境兼容性证书的修订，允许将Springerville 1号和2号机组从燃煤发电转换为天然气发电。这一监管批准推进了TEP延长设施运营寿命的计划，并支持长期客户负担能力和系统可靠性。
Tilbury LNG储罐扩建项目
2025年，BCUC批准了Tilbury LNG储罐扩建项目。基于BCUC批准的扩展选项，该项目有3亿美元的潜在上行空间，因为五年资本计划假设更换的坦克将与现有坦克的大小和配置相似。增量机会可能延续到2030年之后，这取决于环评审批的时间。
2026年3月，向不列颠哥伦比亚省环境评估办公室提交了一份修订后的环境评估申请，其中纳入了申请审查阶段各利益相关方的更新以及BCUC批准的扩展选项。环境评估进程预计将持续到2026年全年。
额外投资机会
Fortis正在寻求尚未包含在五年资本计划中的投资机会。
ITC
ITC估计，位于ROFRs生效的密歇根州和明尼苏达州的MISO第2.1期项目以及需要在爱荷华州进行系统升级且不受竞争性招标程序约束的项目的资本支出总额范围为37亿美元至42亿美元。第2.1档的大部分投资预计将在2030年之后进行。
作为竞争性招标过程的一部分而授予ITC的任何额外第2.1档项目将增加上文讨论的第2.1档投资的估计范围。ITC正在评估投资组合内的项目，并准备酌情投标。
2026年4月，ITC与其他输电业主联盟一起，就MISO和SPP地区输电项目的竞争性招标过程向FERC提出了投诉。该申诉寻求将MISO和SPP区域中便利发电或负荷增加的输电项目从竞争性招标程序中豁免，或在未来五年中暂停这些区域中某些类别项目的竞争性招标。请将提议的变更自投诉之日起前瞻性地适用。虽然没有规定FERC采取行动的时间表，但要求FERC在2026年7月16日之前针对投诉采取行动。
UNS能源
2025年，东电订立能源供应协议，为预期位于东电服务区域的客户提供服务。该协议要求约300兆瓦的潜在电力需求，于2025年12月获得ACC批准。能源供应协议提供了额外的消费者保护，例如确立了无论客户能源使用情况如何都适用的最低每月付款义务，授权由财务保证机制支持的终止费用，以及实施旨在降低违约风险的信贷标准。2026年4月，双方放弃了能源供应协议下的某些合同条款，并确定了4000万美元的终止付款，如果该协议在电力服务开始之前终止，该协议由信用证担保。数据中心园区的初始阶段预计最早将于2027年投入运营，爬坡时间表将持续到2029年。TEP预计将从其现有和计划中的产能为该客户提供服务，包括目前正在开发的太阳能和电池存储项目。
除了2025年签署的能源供应协议外，正在与客户就额外容量进行进一步谈判，以支持在初始站点全面建设总计600兆瓦。该客户还表示，第二个站点的500兆瓦至700兆瓦可能需要额外的容量。如果讨论取得进展并谈判达成协议，这些后续阶段将需要额外的发电和输电投资。
TEP正在经历来自制造、数据中心和采矿领域其他潜在新的大型客户的兴趣，这些客户的需求可能会创造新的能源需求。TEP继续与潜在客户合作，评估资本要求和相关时间表。
TEP和UNS Electric预计将在2026年向ACC提交新的IRP，这将支持不断增长的能源需求，同时考虑到可靠和负担得起的能源解决方案。
FortisBC能源
Tilbury Marine Jetty项目已获得省和联邦环境评估证书。该码头的建设支持FortisBC的Tilbury液化天然气设施的进一步扩建，该设施具有独特的定位，可满足客户对液化天然气的需求。该场地可扩展，可容纳额外的储存和液化设备，靠近国际航道。
其他机会
其他机会包括我们FERC监管辖区的增量输电投资，以支持客户连接和电网现代化；不列颠哥伦比亚省的进一步可再生天然气和液化天然气基础设施机会；电网复原力和气候适应投资；以及能源基础设施投资，以支持我们辖区的负荷加速增长。
| Fortis Inc. | 2026年3月31日季度报告 |
12
|
|||||||||
| 临时管理层讨论与分析 | ||||||||
业务风险
该公司的业务风险与其2025年年度MD & A中披露的风险基本保持不变。
会计事项
会计政策
中期财务报表采用与编制2025年年度财务报表相同的会计政策和方法编制。
未来会计公告
费用分类：ASU第2024-03号，损益表费用分拆，于2027年1月1日对Fortis生效，年度期和中期期分别于2028年1月1日和2028年1月1日生效，在未来的基础上，允许追溯适用和提前采纳。ASU要求详细披露合并收益报表中包含的某些费用类别，包括能源供应成本、运营费用以及折旧和摊销费用。Fortis正在评估对其披露的影响。
内部使用软件：ASU第2025-06号，有针对性地改进内部使用软件的会计核算，自2028年1月1日起对Fortis生效。ASU可采用前瞻性、追溯性或使用修改后的过渡方法，并允许提前采用。ASU删除了对开发阶段的提及，并要求一旦获得资金授权并且项目很可能完成，就将软件成本资本化，包括评估是否存在重大开发不确定性。指导意见还明确，所有资本化的内部使用软件成本必须遵循子主题360-10中的披露要求，物业、厂房及设备.Fortis正在评估对其合并财务报表和披露的影响。
关键会计估计
编制中期财务报表要求管理层作出估计和判断，包括与监管决定相关的估计和判断，这些估计和判断会影响资产、负债、收入、费用、收益、损失和或有事项的报告金额和相关披露。实际结果可能与估计存在重大差异。
除中期财务报表附注14披露的情况外，公司关键会计估计或或有事项的性质与2025年度MD & A中披露的情况没有重大变化。
金融工具
长期债务及其他
截至2026年3月31日，包括流动部分在内的长期债务账面价值为347亿美元（2025年12月31日-341亿美元），而估计公允价值为325亿美元（2025年12月31日-323亿美元）。
其余金融工具的综合账面价值接近公允价值，反映其短期到期、正常贸易信贷条款和/或性质。
衍生品
衍生工具按公允价值入账，但有某些例外情况，包括符合正常购买和正常销售例外条件的衍生工具。
与2025年年度MD & A披露的内容相比，公司衍生工具的性质和目的、公允价值确定方法以及投资组合方面没有重大变化。更多信息见中期财务报表附注13。
| Fortis Inc. | 2026年3月31日季度报告 |
13
|
|||||||||
| 临时管理层讨论与分析 | ||||||||
| 季度业绩概要 | |||||||||||||||||||||||
| 共同权益 | |||||||||||||||||||||||
| 收入 | 收益 | 基本EPS | 稀释EPS | ||||||||||||||||||||
| 季度结束 | （百万美元） | （百万美元） | ($) | ($) | |||||||||||||||||||
| 2026年3月31日 | 3,403 | 501 | 0.99 | 0.99 | |||||||||||||||||||
| 2025年12月31日 | 3,079 | 422 | 0.83 | 0.83 | |||||||||||||||||||
| 2025年9月30日 | 2,938 | 409 | 0.81 | 0.81 | |||||||||||||||||||
| 2025年6月30日 | 2,815 | 384 | 0.76 | 0.76 | |||||||||||||||||||
| 2025年3月31日 | 3,338 | 499 | 1.00 | 1.00 | |||||||||||||||||||
| 2024年12月31日 | 2,949 | 396 | 0.79 | 0.79 | |||||||||||||||||||
| 2024年9月30日 | 2,771 | 420 | 0.85 | 0.85 | |||||||||||||||||||
| 2024年6月30日 | 2,670 | 331 | 0.67 | 0.67 | |||||||||||||||||||
通常，在每个自然年度内，季度业绩会根据季节性规律波动。鉴于该公司子公司的多元化性质，季节性各不相同。由于空间供暖需求，加拿大和纽约的公用事业部门在第一季度和第四季度的收益往往最高。由于空调和其他冷却设备的使用，UNS能源的收益往往在第二和第三季度最高。
一般来说，从一个日历年到下一个日历年，季度业绩反映：（i）由公司资本计划推动的持续有机增长；（ii）季节性标准引起的任何重大气温波动；（iii）市场状况的影响，特别是与UNS Energy的长期批发销售有关的影响；（iv）任何监管决定的时机和重要性；（v）美元兑加元汇率的变化；（vi）就收入而言，商品成本的客户流转率；（vii）就每股收益而言，已发行普通股的加权平均数增加。
2026年3月/2025年3月
看“业绩一览”on第2页。
2025年12月/2024年12月
与2024年第四季度相比，普通股收益增加了2600万美元，基本每股收益增加了0.04美元。2025年第四季度的普通股收益受到2025年10月处置Fortis Belize和Belize Electricity的3100万美元亏损的不利影响。此外，2024年第四季度的普通股收益受到ITC与FERC批准的MISO基础ROE降低的追溯影响相关的2000万美元的不利影响。不计这些项目，与2024年第四季度相比，普通股收益增加了3700万美元，这主要是由于公用事业部门的费率基数增长。增长的另一个原因是：（i）衍生品合约的未实现收益；（ii）FortisAlberta运营成本的时间安排；（iii）外汇的有利影响。这一增长被与尚未反映在客户费率中的费率基数增长相关的更高成本以及由于UNS能源公司天气温和而导致的零售电力销售下降，以及更高的股票薪酬和控股公司融资成本部分抵消。由于处置，FortisTCI和Belize的收益贡献较低，扣除与收益相关的财务成本节约，也对2025年第四季度业绩产生了不利影响。基本每股收益的变化也反映了已发行普通股加权平均数的增加，这主要与公司的DRIP有关。
2025/2024/2024/2024/2024/2024/2022/2022/2022/2022/2022/2022/2022/2022/2022/2022/2022/2022/2022/2022/2022/2022/2022/2022/2022/2022/2022/2022/2022/2022/2022/2022/2022/2022/2022/2022/2022/
与2024年第三季度相比，普通股收益减少了1100万美元，基本每股收益减少了0.04美元。减少的原因是与2025年9月处置FortisTCI相关的所得税和结算费用共计3200万美元。不计处置的影响，与2024年第三季度相比，普通股收益增加了2100万美元。这一增长主要是由于公用事业部门的费率基数增长，包括与主要资本项目相关的AFUDC。美元兑加元汇率走高也推动了收益的增长。这一增长被UNS Energy尚未反映在客户费率中的与费率基础增长相关的更高成本、监管激励措施到期和FortisAlberta允许的ROE较低以及更高的控股公司融资成本部分抵消。基本每股收益的变化也反映了已发行普通股加权平均数的增加，这主要与公司的DRIP有关。
2025年6月/2024年6月
与2024年第二季度相比，普通股收益增加了5300万美元，基本每股收益增加了0.09美元。这一增长是由于公用事业部门的费率基数增长，包括与FortisBC Energy对Eagle Mountain Pipeline项目的投资相关的AFUDC，以及由于成本调整和2024年7月1日生效的更高允许ROE以及2025年运营成本的时间安排，Central Hudson的收益增加。美元兑加元汇率走高也对收益产生了有利影响。增长被以下因素部分抵消：（i）运营成本的时间安排、2024年底监管激励措施到期以及FortisAlberta自2025年1月1日起生效的较低允许ROE；（ii）较高的控股公司财务成本。基本每股收益的变化也反映了已发行普通股加权平均数的增加，这主要与公司的DRIP有关。
| Fortis Inc. | 2026年3月31日季度报告 |
14
|
|||||||||
| 临时管理层讨论与分析 | ||||||||
关联方和公司间交易
关联交易处于正常经营过程中，按关联方约定的对价金额计量。截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月没有重大关联交易。
Fortis定期向子公司提供短期融资，以支持资本支出和季节性营运资金需求，其对并表的影响已消除。截至2026年3月31日和2025年12月31日，没有未偿还的重大分部间贷款。截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，分部间贷款收取的利息并不重要。
展望
Fortis通过执行其资本计划、其受监管公用事业业务的多元化投资组合的平衡和实力，以及在其服务领域内和附近的增长机会，继续提高股东价值。该公司288亿美元的五年资本计划预计将把年中利率基数从2025年的424亿美元提高到2030年的579亿美元，转化为7.0%的五年复合年增长率。Fortis预计，其利率基数的长期增长将推动盈利，从而支持到2030年每年4-6 %的股息增长指导。
在五年资本计划之外，扩大和扩大增长的机会包括：进一步扩大美国的输电电网，以支持负荷增长并促进新能源资源的互联互通；与MISO LRTP和MISO输电扩建计划相关的输电投资，以及纽约的区域输电；电网复原力和气候适应投资；投资不列颠哥伦比亚省的可再生天然气和液化天然气基础设施；以及能源基础设施投资，以支持我们辖区内的负荷加速增长。
前瞻性信息
Fortis在MD & A中包括适用的加拿大证券法含义内的前瞻性信息和1995年美国《私人证券诉讼改革法案》含义内的前瞻性陈述（统称为“前瞻性信息”）。前瞻性信息反映了Fortis管理层对未来增长、经营成果、业绩、业务前景和机会的预期。在可能的情况下，诸如“预期”、“相信”、“预算”、“可能”、“估计”、“预期”、“预测”、“打算”、“可能”、“可能”、“可能”、“可能”、“计划”、“项目”、“日程”、“应该”、“目标”、“将”、“将”等词语以及这些术语的否定词，以及其他类似的术语或表述，包括但不限于：到2030年的年度股息增长指导；预测2026年和2030年的资本支出；法律和监管程序和决定的预期时间、结果和影响；运营费用、利息成本的预期和潜在资金来源，和资本支出；预期维持受监管运营子公司的目标资本结构不会对公司在可预见的未来支付股息的能力产生影响；预期未来五年的合并定期债务到期和偿还；预期公司及其子公司将继续合理获得长期资本并将继续遵守债务契约；预期债务融资所得款项用途；估计美元兑加元汇率变化对资本计划的影响；预期五年资本计划的资金来源，包括普通股的来源；某些重大资本项目的预期性质、时间、收益和成本，包括Springerville天然气转换和Tilbury液化天然气储存扩建项目；尚未包含在资本计划中的潜在投资机会的预期性质、时间、收益和成本，包括ITC与MISO LRTP第2.1档相关的进一步投资，TEP与新的大客户的额外能源需求相关的投资，包括来自制造、数据中心和采矿部门的投资，与将由TEP和UNS Electric备案的IRP相关的投资，和FortisBC Energy与Tilbury液化天然气储存扩建项目和Tilbury Marine Jetty项目相关的投资；未来会计公告对公司披露的潜在和预期影响；到2030年的预测费率基数和费率基数增长；预期费率基数的长期增长将推动支持股息增长指引的收益；以及在资本计划之外扩大和扩展增长的额外机会的预期性质、时机和收益，包括进一步扩大美国的输电电网以支持负荷增长和促进新能源资源的互联互通，与MISO LRTP和MISO输电扩建计划相关的输电投资，以及纽约的区域输电、电网复原力和气候适应投资、不列颠哥伦比亚省可再生天然气和液化天然气基础设施投资，以及支持加速负荷增长的能源基础设施投资。
前瞻性信息涉及重大风险、不确定性和假设。在得出前瞻性信息中包含的结论时应用了某些重要因素或假设，包括，但不限于：合理的法律和监管决定以及监管稳定性的预期；成功执行资本计划；没有重大资本项目或融资成本超支；有足够的人力资源提供服务和执行资本计划；实现资本计划之外的额外机会；利率没有显着变化；假定的美元兑加元汇率没有重大变化；公司DRIP的当前参与水平持续；董事会行使酌情权宣布股息，考虑到公司的财务表现和状况；没有重大的运营中断或环境责任或不安；持续保持电力和燃气系统性能的能力；没有严重和长期的经济衰退；充足的流动性和资本资源；对冲外汇汇率、天然气价格和电价波动风险的能力；天然气、燃料、煤炭和电力供应的持续可用性；电力供应和产能购买合同的延续；政府能源计划没有重大变化，可能产生重大负面影响的环境法律和法规；维持足够的保险范围；获得和维持许可证和许可证的能力；保留现有服务区域；税法没有重大变化，对公司海外业务的收益继续实行递延税款处理；继续维持信息技术基础设施，没有重大违反网络安全的行为；与土著人民继续保持有利的关系；以及有利的劳资关系。
Fortis提醒读者，许多因素可能导致实际结果、业绩或成就与前瞻性信息中讨论或暗示的存在重大差异。这些因素应仔细考虑，不应过分依赖前瞻性信息。可能导致结果或事件与当前预期不同的风险因素在2025年度MD & A以及不时向加拿大证券监管机构和美国证券交易委员会提交的其他持续披露材料中的“业务风险”标题下有详细说明。2026年的主要风险因素包括但不限于：公用事业监管变化的不确定性，包括公司公用事业部门监管程序的结果；与提供电力和燃气服务相关的物理风险，气候变化的影响可能会加剧这种风险；与资本项目相关的风险以及对公司持续增长的影响；与网络安全以及信息和运营技术相关的风险；天气多变性和季节性对供暖和制冷负荷的影响，配气量；与环境法律法规相关的风险；与商品价格波动和外购电力供应相关的风险；与一般经济状况相关的风险，包括通货膨胀、利率和外汇风险。
本文提供的所有前瞻性信息截至2026年5月5日。无论由于新信息、未来事件或其他原因，Fortis均不承担更新或修改任何前瞻性信息的任何意图或义务。
| Fortis Inc. | 2026年3月31日季度报告 |
15
|
|||||||||
| 临时管理层讨论与分析 | ||||||||
词汇表
2025年年度财务报表：公司截至2025年12月31日止年度的经审核综合财务报表及其附注
2025年年度MD & A:截至2025年12月31日止年度公司管理层讨论及分析
ACC：亚利桑那州公司委员会
AFUDC：建设期间使用资金备抵
ASU：会计准则更新
ATM程序：市场股票计划
AUC： 艾伯塔省公用事业委员会
BCUC： 不列颠哥伦比亚省公用事业委员会
伯利兹电力：Belize Electricity Limited，其中Fortis间接持有33%的股权，已于2025年10月31日出售
董事会：公司董事会
复合年增长率：特定项目的复合年增长率。CAGR =（EV/BV）（1/n）-1，其中：（i）EV为项目的期末值；（ii）BV为项目的期初值；（iii）n为期数。按不变的美元兑加元汇率计算
资本支出： 中期财务报表中显示的增加物业、厂房和设备以及无形资产的现金支出，减去FortisBC Energy收到的与Eagle Mountain Pipeline项目相关的CIAC。见第7页“非美国通用会计准则财务指标”
资本计划：预测资本支出。表示以与资本支出相同的方式计算的非美国通用会计准则财务指标
加勒比公用事业：Caribbean Utilities Company，Ltd.，一家由Fortis间接拥有约60%权益（截至2025年12月31日）的附属公司，连同其附属公司
中央哈德逊：Fortis的间接全资附属公司CH能源集团 Inc.连同其附属公司，包括Central Hudson Gas & Electric Corporation
CIACS： 援建捐款
普通股收益： 归属于普通股股东的净利润
公司：Fortis Inc.
上诉法院：艾伯塔省上诉法院
点滴：股息再投资计划
EPS：每股普通股收益
FERC： 联邦能源监管委员会
惠誉：惠誉国际评级公司。
Fortis： Fortis Inc.
阿尔伯塔省：FortisAlberta Inc.，Fortis的间接全资附属公司
富通电气：Fortis的间接全资附属公司FortisBC Inc.连同其附属公司
富通能源： Fortis的间接全资附属公司FortisBC Energy Inc.连同其附属公司
FortisOntario： Fortis的直接全资附属公司FortisOntario Inc.连同其附属公司
FortisTCI：Fortis的间接全资附属公司FortisTCI Limited连同其附属公司于2025年9月2日出售
Fortis伯利兹：Fortis的间接全资附属公司Fortis Belize Limited于2025年10月31日出售
外汇： 与美元计价金额换算相关的外汇。外汇的计算方法是将美元对加元汇率的变化应用于上一期美元余额
GWh： 千兆瓦时（s）
中期财务报表：公司截至2026年3月31日止三个月的未经审核简明综合中期财务报表及其附注
临时MD & A：截至二零二六年三月三十一日止三个月公司管理层讨论及分析
IRP：综合资源计划
ITC：ITC Investment Holdings Inc.，Fortis间接拥有80.1%权益的附属公司，连同其附属公司，包括International Transmission Company、Michigan Electric Transmission Company，LLC、ITC Midwest LLC及ITC Great Plains，LLC
液化天然气：液化天然气
LRTP：远程传输计划
重大资本项目： 项目，不包括正在进行的维护项目，在预测/规划期内单独花费2亿美元或更多
海事电气：Maritime Electric Company，Limited，Fortis的间接全资附属公司
MISO：Midcontinent Independent System Operator，Inc。
晨星信息 DBRS： DBRS有限公司
兆瓦：兆瓦
纽芬兰电力：Fortis的直接全资子公司Newfoundland Power Inc。
非美国通用会计准则财务指标：不具有美国公认会计原则规定的标准化含义的财务计量
NOPR：拟议规则制定的通知
| Fortis Inc. | 2026年3月31日季度报告 |
16
|
|||||||||
| 临时管理层讨论与分析 | ||||||||
纽约证券交易所： 纽约证券交易所
经营现金流：经营活动产生的现金
PBR：基于性能的速率设置
PJ：petajoule（s）
PPFAC：购买的电力和燃料调整条款
PSC： 纽约州公共服务委员会
费率基数：受监管公用事业公司获准根据其监管结构获得特定回报的财产的规定价值
净资产收益率：回报率 关于普通股
ROFR：优先购买权
RTO： 区域传输组织
标普： 标准普尔金融服务有限责任公司
SPP：西南电力池
TEP： 图森电力公司
股东总回报： 股东总回报，衡量特定时间段内相对于期初股价以股价增值和分红（假设再投资）形式给普通股股东带来的回报
多伦多证券交易所：多伦多证券交易所
UNS能源： UNS Energy Corporation，Fortis的间接全资附属公司，连同其附属公司，包括TEP、UNS Electric及UNS Gas
UNS Electric：UNS电气公司。
联合国天然气：UNS天然气公司。
美国： 美利坚合众国
美国公认会计原则： 美国普遍接受的会计原则
Wataynikaneyap Power：Wataynikaneyap Power Limited Partnership，其中Fortis间接持有39%股权
| Fortis Inc. | 2026年3月31日季度报告 |
17
|
|||||||||