6-K 1 ednpr3q25 _ 6k.htm 6-K

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格6-K

外国私营发行人的报告

根据第13a-16条或第15d-16条规则

1934年证券交易法

2025年11月

EMPRESA DISTRIBUIDora Y COMERCIALIZADora NORTE S.A.（EDENOR）

（北方经销营销公司）

（注册人姓名翻译成英文）

阿根廷

（成立法团或组织的管辖权）

AV。del Libertador 6363，

12楼，

布宜诺斯艾利斯市（A1428ARG），

电话：54-11-4346-5000

（主要行政办公室地址）

（以复选标记表明注册人是否会以表格20-F或表格40-F为掩护提交年度报告。）

表格20-F X表格40-F

（用复选标记表明注册人提供本表格所载信息是否也因此根据1934年《证券交易法》第12g3-2（b）条向委员会提供信息。）

有无x

（如果标记为“是”，请在下方注明根据规则12g3-2（b）分配给注册人的文件编号：82-。）

收益发布2025年第三季度2025年11月收益发布2025年第三季度阿根廷布宜诺斯艾利斯，2025年11月6日-Empresa Distribuidora y Comercializadora Norte S.A.（NYSE/BYMA：EDN）（“edenor”或“本公司”）是阿根廷在客户数量和能源销售方面都最大的电力分销商，该公司公布了2025年第三季度的业绩。所有数字均按固定货币基础以阿根廷比索列报，信息均按照国际财务报告准则（“IFRS”）编制，但损益表中明确表示的除外，损益表以历史价值表示。票：EDN比率：20股ClassB = 1ADR NumberofShares Net of Treasury 8.757亿股| 4380万股ADRs总股份9.065亿股| 4530万股ADRs MarketCapitalization ARS2,234，256,035，700 | USD 1,458，721,913.22于2025年7日（星期五）布宜诺斯艾利斯上午11点/纽约时间上午9点，公司将举办网络直播，讨论Edenor的25年第三季度业绩。此次演讲将由Edenor的首席财务官 Germ á n RanFTL主持。有意参加网络直播的人员请点击此处报名。问题将通过网络直播系统独家解答。网络直播信息日期：2025年11月7日时间：美国东部时间上午11点/纽约时间上午9点Germ á n RanFTL首席财务官Lucila Ramallo DeputyInvestor RelationsManager www.edenor.com investor@edenor.com电话：+ 54（11）434655112025年第三季度收益网络广播加入网络广播请点击此处价格ARS 2552,5 | USD 33.33 11/05/252收益发布2025年第三季度议程3 •亮点•监管框架•财务结果•运营指标•投资•金融债务•收益摘要发布2025年第三季度01亮点丨5年期关税审查完成丨年初至今（9月）VAD增长26% vs 22% CPI指标正面EBITDA CAMMESA债务丨CAMMESA债务正常化：3个付款计划（72-75期）中的所有未偿余额。丨正向影响9M25 ARS19900亿。⑤ CAPEX：ARS283 B在9M25时的投资。丨经营指标改善丨正营运资本丨标普将国家规模评级从raBBB-上调至raA +。⑤债务发行：9500万美元，利率为8.5%丨工行贷款ARS65 B –利率修正TAMCORI + 7.7%贷记&降低债务成本收益发布2025年第三季度02监管框架收益发布2025年第三季度监管框架7关税审查流程5年关税审查完成（2025-2030年）：自2024年2月以来名义+ 319.2% + 43% Aug24/Sept25：EBITDA（ARS133 B 3Q25）。包括根据考虑到IPIM（67%）和CPI（33%）+ 0.42% EBITDA ARS440B（9M25）年初至今（9月25日）的公式进行的月度调整：关税上调：+ 26% CPI：+ 22%外汇ARS/USD：+ 34%收益发布2025年第三季度监管框架8 CAMMESA债务正规化（05-21-25）•积极影响9M25：ARS199B • CAMMESA的所有未偿余额均按50% BNA贷款利率纳入3项付款计划（72-75期）：丨2024年11月30日之前未纳入现有付款计划的债务正规化，分72期，有12个月的宽限期，利率50% BNA⑤该计划的分期付款根据国内兆瓦时价格进行调整，按适用于2024年10月的能源价格转换为比索，利率为50% BNA，条件与当前计划相同（截至11月25日剩余69笔分期付款，没有宽限期）。• Edenor提出“监管资产”索赔**对于过去关税调整的差异，收益发布2025年第三季度03财务业绩收益发布2025年第三季度收入：在2025年第三季度上升至7408亿阿根廷比索（按固定汇率计算，与2024年第三季度相比增长1%）。这主要是由于关税正规化包括2024年2月关税调整（319.2%）的影响，以及自2024年8月以来的后续月度调整（平均3%），3Q25客户数达到338万（+ 2% vs. 3Q24）。EnergyPurchases：3Q25达到4302亿阿根廷比索，与上年同期录得的4544亿阿根廷比索相比下降5%。这种差异的主要原因是，在消费增长放缓和关税调整的背景下，本季度能源需求下降，采购价格更加稳定。DistributionMargin：3Q25增至3107亿阿根廷比索，较3Q24增长12%。2025年1-9月累计经销毛利达8652亿阿根廷比索（+ 8% vs. 9M24）。这主要是由于更高的关税，部分被增加的能源成本（补贴减少）所抵消。NetFinancial业绩：与2024年第三季度的利润相比，这是25年第三季度的净支出990亿阿根廷比索。这主要是由于更高的利率，发行费用和外汇差额，而在2024年第三季度，与CAMMESA的余额计算录得收益。网易业绩：25年第三季度录得利润406亿阿根廷比索，而24年第三季度为1524亿阿根廷比索。主要差异由较低的通胀导致RECPAM下降和关税调整的积极影响所解释投资：Q3 25，资本支出为1236亿阿根廷比索，累计总额为2831亿阿根廷比索，符合我们的2025年投资计划。成果改善。EDENOR在9M25投资ARS283B，实现了主要运营指标的改善10（1）见附注1：对先前发布的财务报表进行追溯重述——物业、厂房和设备账户产生的递延所得税负债。EARNINGS RELEASE Q3 2025 Q3销量累计5,958GWh，（-0.79 % vs.3Q24）主要受住宅和工业客户需求影响。Edenor’sclientbaseached338万（+ 2% vs3Q24），whichwasmainlyduetoanincreaseinresidentialandmedium-sizecommercialclients。With the continuationofourefortstoimprovemarketdiscipline，atotalof7,571energymeterswereinstalledintheThirdQuarterof2025，whichwereglydesigned to convertinformal，unreportedconnectionsintofullytransparentconnectionsintheelectricitydistributionsystem。25年3季度能源销售量略低于24年3季度11能源销售量*2015年第三季度：897,608名客户受益于社会关税GWh部分。% CustomersGWHPart。%客户%吉瓦时%客户住宅*8,22546.8% 3,012，8118,29047.2% 2,956，093（0.8%）1.9%小型商用1,5558.8% 327,1081，5688.9% 331,082（0.8%）（1.2%）中型商用1,1536.6% 32,3821，1426.5% 31,6170.9% 2.4%工业2,57814.7% 7,2742，62715.0% 7,285（1.9%）（0.2%）车轮传动系统2,91416.6% 8782,81416.0% 7853.5% 11.8%其他公共照明465 2.6% 214542.6% 212.5% 0.0%社会邻里及其他6833.9% 6796563.7% 6464.0% 5.1%合计17,572 100% 3,381，15317,551100% 3,327，5290.12% 2% GWh部分。% CustomersGWHPart。%客户%吉瓦时%客户住宅*2,80847.1% 3,012，8112,89848.3% 2,956，093（3.1%）1.9%小型商用5138.6% 327,1084988.3% 331,0823.1%（1.2%）中型商用3856.5% 32,3823756.2% 31,6172.7% 2.4%工业85414.3% 7,27486314.4% 7,285（1.1%）（0.2%）Wheeling System 95216.0% 87893515.6% 7851.9% 11.8%其他公共照明1632.7% 211632.7% 2 10.1% 0.0%社会邻里及其他2824.7% 6792744.6% 6463.1% 5.1%合计5,958100% 3,381，1536,005100% 3,327，529（0.79%）2% 9M259M24Variation3Q这主要是由于实施了一项旨在培养人才更新和优化劳动力的发展和退休计划，工资减少了8%。在材料使用和库存管理方面实现了额外的效率。同样，ENRE批准了对罚款估值的重新考虑。2025年9月末，可收回性为95.59%，导致期末计提坏账820.42万阿根廷比索。运营费用降低Q3的运营费用（-4 % vs. 3Q24）收益释放2025年第三季度EBITDA ARS 440 b（9M25）13丨EBITDA 3Q25为1333亿ARS，比3Q24录得的602亿ARS有所改善。9M25累计EBITDA为4400亿阿根廷比索增长+ 141% o包括因与CAMMESA就未偿余额达成的正规化协议的积极影响而产生的累计收益1990亿阿根廷比索。不包括CAMMESA收益，EBITDA为2390亿阿根廷比索，同比增长31%。o积极影响twasduetohigherrevenuesasaresultofthe5-yearTariffReview，includingtheinitialadjustment（319.2% asofFebruy16,2024）+ 43% fortheperiodAug24-Sept25 o由于补贴减少而增加了能源购买，其中规定了N3 250千瓦和N2 350千瓦的限制。o成本管理促成了积极成果，重点是精简运营和技术。收益发布第三季度202504经营业绩收益发布第三季度20259.79.18.47.46.05.45.25.45.59.06.96.24.6 4.1 3.6 3.4 3.5 2.8 2.04.06.08.0 10.01 2.020172018201920202021202220232024 sep-25 30.328.9 26.32 1.81 3.7 10.4 10.01 0.01 0.01 0.3 27.62 2.7 15.91 2.2 10.78.68.28.7 7.1 3.08.01 3.0 18.02 3.028.03 3.03 8.0 20172018201920202021202220232024 sep-25 15 SAIDIhours/year/customer SAIFI times/year/customer-74 %-68 % at the Q3 end of2025年，SAIDI和SAIFI指标分别为期间每位客户平均中断7.1小时和2.8小时，分别改善74%和68%，与2017年相比。这些水平是自2017年以来观察到的最低水平，低于监管机构的要求。服务的这种复苏主要是由于公司在过去一年进行了强劲的投资。这些投资的重点是实施运营流程的改进以及采用应用于网络运营和管理的技术。质量标准注：SAIDI：衡量用户每年无服务小时数| SAIFI：衡量用户每年无服务的次数。要求的实际收益发布2025年第三季度16截至2025年9月，能源损失LTM为15.4%。推动减损领域的创新和效率：我们继续发挥分析和人工智能工具的潜力，战略性地优化检查路线并提高其有效性。DIME（“市场纪律”）行动的使命依然坚定：识别和整治不规范关联、挫败欺诈、遏制能源盗窃。检验检测迈出可衡量的步伐：2025年7-9月，对关税1（居民和一般用户）共实质开展检验63877次，效率达58.4%。这与上一年同期116,243次检查产生了47.7%的效率相比。恢复倡议和重新定义余额：在对MIDE和常规电表的检查中增加了将非活动账户（在用尽拖欠过程后已注销）与MIDE电表进行正常化处理。全面高效整合日益增多的乡村俱乐部和封闭街区的制度实施工作正在取得进展。尽管我们始终如一地努力，重复诈骗的案件仍在继续。能源损失收益释放2025年第三季度05投资收益释放2025年第三季度18 CAPEX ARS 283,079 m ARS 323,173 m ︱ 9m25 ARS 283 b委托项目扩建132千伏busbarat theZappalorto变电站新132千伏地下输电联机（8.75 km）Zappalorto – Merlo新PUERTOS DEL LAGO降压中心33/13.2 kV – 2x20兆伏安新MART í nez变电站132/13.2 kV – 2x80兆伏安计划2026年退役计划2025年收益发布2025年第三季度06金融债务收益发布2025年第三季度20金融债务说明：标普全球评级上调公司机构评级和国家规模票据计划评级至‘raA +’，展望稳定。穆迪评级将公司的全球规模评级从‘Caa1’上调至‘B3’，前景展望为积极，标普全球评级将评级从CCC +上调至‘B-’，前景展望为稳定。贷款USD 9700万金融债务总额5.54亿收益发布2025年第三季度07收益摘要发布2025年第三季度相关方面↓ EBITDA-在关税减免（5年关税审查完成）+成本管理的带动下，EBITDA出现重大改善↓ CAMMESA债务-如期支付能源采购的所有款项。↓ CAPEX •年度CAPEX保持稳定，约为2亿美元（等值）。•现在所有大型消费者（T3）都配备了智能电表（8,156）。↓评级•自2024年9月以来，信用评级机构将国家和全球评级平均上调了4 – 5个级距↓指标•运营持续改善•营运资本为正︱监管资产索偿• 10月21日，监管资产索偿案提交了EARNINGS RESEASE 2025年第三季度关于EDENOR Empresa Distribuidora y Comercializadora Norte S.A.（EDENOR）的监管资产索偿案，按客户数量和售电量（GWh）计，该公司是阿根廷最大的配电公司。通过特许经营，edenor专门在大布宜诺斯艾利斯西北部和布宜诺斯艾利斯市北部地区向4637平方公里区域内的338万客户（人口约900万居民）分配电力。25年第三季度，edenor销售了5,958GWh的电力，购买了7,110GWh（包括来自收费系统的需求），25年第三季度的收入为7.40837亿阿根廷比索。2025年第三季度净利润为盈利406.38亿阿根廷比索。Earnings Release 2025年第三季度投资者关系联系人investor@edenor.com |电话：+ 54（11）43465511 Lucila Ramallo |投资者关系副经理German Ranftl | 首席财务官 Earnings Release 2025年第三季度25以下月份简明中期综合综合收益表9月30日， 2025年和2024年以不变货币为基础的数值（1）见附注1：对先前发布的财务报表进行追溯重述——物业、厂房和设备账户产生的递延所得税负债。09.3 0.202509.3 0.2024Restated（1）AR $ AR $ Revenues2,118，3371,861，603 Energy Purchases（1,253，171）（1,059，899）Distribution Margin 865,166801，704 Transmission and Distribution Expenses（396,967）（419,033）Growth Profit468,199382，671 Saling Expenses（170,160）（200,849）Administrative Expenses（209,084）（148,178）Other Operating Income 47,79131，931 Other Operating Expenses（37,584）（30,127）净额15,112（6,516）经营业绩213,997124，370债务正规化协议187,796财务收入413658财务费用（245,442）（268,004）其他财务费用（27,879）（32,201）财务费用净额（272,909）（299,547）税前利润128,884（175,177）所得税15,10823，208本期利润143,992（151,969）基本及摊薄收益每股盈利（亏损）：每股收益（阿根廷比索每股）164.56（173.68）百万阿根廷比索历史价值收益发布2025年第三季度27简明中期综合财务状况表厂房及设备3,803，7893,662，175合营企业权益78148使用权资产9,83812，747其他应收款526150按公允价值计量的金融资产损益33,792非流动资产合计3,848，0 233,675，220流动资产存货210,550182，672其他应收款42,14169，102贸易应收款487,607441，966按摊余成本计量的金融资产10,33912，440按公允价值计量且其变动计入损益的金融资产437,144443，165现金及现金等价物37,32729，173流动资产总额1,225，1081,178，518资产总额5,073，1314,853，738百万阿根廷比索西恩不变数字09.3 0.202512.31.2024AR $ AR $股权股本875875调整股本905,716905，716 额外实收资本 12,59812，598库存股3131调整库存股19,36919，369成本库存股（74,217）（74,217）法定准备金79,33262，737自愿准备金900,847607，545其他综合损失（6,442）（6,442）累计利润179,461309，897权益总额2,017，5701,838，109负债和应付社保10,1547，593福利计划18,97016，646递延所得税负债779,099838，871税项负债--拨备23,12526，225非流动负债总额1,873，5151,686，463流动负债贸易应付账款618,112925，446其他应付款85,853137，390借款256,595137，250递延收入693126应付工资和社保57,00075，509福利计划1,4411，758应付税款63,75841，816所得税负债76,384-拨备22,2109，871流动负债总额1,182，0461,329，166负债总额3,055，5613,015，629负债和权益总额5,073，1314,853，738早2025年和2024年价值expressedona constantcurrencybasis简明中期综合现金流量表（1）见附注1：对先前发布的财务报表进行追溯重述——物业产生的递延所得税负债，厂房及设备帐目。09.3 0.202509.3 0.2024重报（1）AR $ AR $经营活动产生的现金流量本期收入179,461351，744调整净（亏损）利润与经营活动产生的现金流量净额：87,261（136,826）经营资产和负债变动：贸易应收款项增加（123,858）（373,908）（减少）贸易应付款项增加（365,056）313,216（减少）应付工资和社保增加（982）20,120其他359,284212经营活动产生的现金流量净额136,110174，558投资活动使用的现金流量净额（253,795）（464,004）筹资活动产生的现金流量净额161,139219，816现金及现金等价物增加43,454（69,630）现金和期末现金及等价物15,522（43,304）补充现金流量信息非现金活动通过增加贸易应付款项获得对供应商、物业、厂房和设备的预付款（32,885）（16,357）通过增加贸易应付款项获得对供应商的预付款、使用权资产（2,476）（5,128）通过增加其他应付款项获得少数股权-单位：百万阿根廷比索辛不变数字收益发布2025年第三季度以下材料是截至呈报之日有关Edenor的一般背景信息的呈报。它是摘要形式的信息，并不声称是完整的。不对这些信息的准确性、公平性或完整性作出任何明示或暗示的陈述或保证，也不应依赖这些信息的准确性、公平性或完整性。本演示文稿包含前瞻性信息和陈述。前瞻性陈述是非历史事实的陈述。这些陈述仅是基于我们当前对未来事件的假设、预期和预测的预测。前瞻性陈述可以通过“相信”、“预期”、“预期”、“目标”或类似表达方式来识别。虽然Edenor管理层认为此类前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但投资者应注意，前瞻性信息和陈述受到各种风险和不确定性的影响，其中许多难以预测，通常超出了Edenor的控制范围，这可能导致实际结果和发展与前瞻性信息和陈述中表达、暗示或预测的结果和发展存在重大差异。”免责声明29此外，如果Edenor的实际结果不如预测中显示的结果有利，或者如果预测中使用的假设被证明是不正确的，Edenor可能无法按预测的金额支付股息，或者根本无法支付股息。Edenor不承担公开更新其前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，也不对此处包含的信息的准确性或完整性作出任何明示或暗示的陈述或保证，并且此处包含的任何内容都不是或不应被作为承诺或陈述所依赖。管理层没有做出，你不应该推断任何关于任何特定未来事实或情况可能存在的陈述。本演示文稿不构成或构成、也不应被解释为认购、包销或以其他方式收购Edenor任何证券的任何要约或邀请，也不应构成购买或认购Edenor任何证券的任何合同的基础或与之相关的依赖。兹提醒有意在任何潜在未来发售中购买或认购Edenor证券的人士，任何该等购买或认购可仅根据招股章程或发售通函所载有关该等建议发售的资料作出。特别是，本演示文稿和此处包含的信息不是在美国出售证券的要约。本演示文稿中使用的市场和竞争地位数据，包括市场预测，是从内部调查、市场研究、公开信息和行业出版物中获得的。尽管我们没有理由相信任何这些信息或这些报告在任何重要方面都是不准确的，但我们没有独立核实第三方或行业或其他出版物提供的竞争地位、市场份额、市场规模、市场增长或其他数据。Edenor不对此类信息的准确性作出任何陈述。