10-Q

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格10-Q

 
      根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的季度报告

 
      截至2026年3月31日的季度

或

 
      根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的☐过渡报告

 
      为从_____________到______________的过渡期

委员会文件编号：001-38061

Warrior Met Coal, Inc.

（在其章程中指明的注册人的确切名称）


特拉华州		81-0706839
（成立或组织的州或其他司法管辖区）		（I.R.S.雇主识别号）

16243号公路216
布鲁克伍德	阿拉巴马州	35444
（主要行政办公室地址）		（邮编）

(205) 554-6150

（注册人电话，包括区号）

根据《交易法》第12（b）节注册的证券：


各类名称	交易代码（s）	注册的各交易所名称
普通股，每股面值0.01美元	HCC	纽约证券交易所
购买A系列初级参与优先股的权利，每股面值0.01美元	--	纽约证券交易所

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。有ý没有o

用复选标记表明注册人在过去12个月内（或在要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。是的ý没有o

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人，还是较小的报告公司或新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。


大型加速披露公司	ý	加速披露公司	☐	非加速披露公司	☐	较小的报告公司	☐
新兴成长型公司	☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或经修订的财务会计准则。o

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是☐没有ý

截至2026年4月29日已发行普通股股数：52,801，964


前瞻性陈述		1

第一部分.财务信息		3
项目1。	财务报表	3
	截至2026年3月31日（未经审计）和2025年3月31日（未经审计）三个月的简明经营报表	3
	截至2026年3月31日（未经审计）和2025年12月31日的简明资产负债表	4
	截至二零二六年三月三十一日止三个月（未经审核）及截至二零二五年三月三十一日止三个月（未经审核）之简明现金流量表	5
	截至二零二六年三月三十一日（未经审核）及二零二五年三月三十一日止三个月股东权益变动表（未经审核）	6
	简明财务报表附注	7
项目2。	管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析	16
项目3。	关于市场风险的定量和定性披露	28
项目4。	控制和程序	29

第二部分。其他信息		29
项目1。	法律程序	29
项目1a。	风险因素	29
项目2。	未登记出售股本证券及所得款项用途	30
项目3。	高级证券违约	30
项目4。	矿山安全披露	30
项目5。	其他信息	30
项目6。	附件	32

签名		33

前瞻性陈述

这份关于表格10-Q的季度报告（本“表格10-Q”或“本报告”）包括我们的预期、意图、计划和信念的陈述，这些陈述构成经修订的1933年《证券法》第27A条（“证券法”）和经修订的1934年《证券交易法》第21E条（“交易法”）含义内的“前瞻性陈述”，旨在这些部分提供的安全港保护范围内。这些陈述涉及风险和不确定性，涉及基于对未来结果的预测和尚未确定的金额估计的分析和其他信息，也可能涉及我们的未来前景、发展和业务战略，包括由于我们与代表我们某些小时工的工会的谈判而对我们的产量和销量产生的任何潜在变化。我们在本报告中使用了“预期”、“大约”、“假设”、“相信”、“可能”、“考虑”、“继续”、“估计”、“预期”、“目标”、“未来”、“打算”、“可能”、“计划”、“潜在”、“预测”、“项目”、“应该”等词语以及类似的术语和短语，包括在提及假设时，以识别前瞻性陈述。这些前瞻性陈述是基于对影响我们的未来事件的预期和信念做出的，并受到与我们的运营和商业环境相关的不确定性和因素的影响，所有这些都难以预测，其中许多超出我们的控制范围，这可能导致我们的实际结果与这些前瞻性陈述中明示或暗示的那些事项存在重大差异。这些风险和不确定性包括但不限于：

•

全球大流行的影响，包括任何此类大流行对我们的业务、员工、供应商和客户、冶金（“met”）或炼钢煤炭和钢铁行业以及全球经济市场的影响；

•

通货膨胀和关税对我们业务的影响，包括对我们的成本和盈利能力的影响；

•

我们与客户的关系，以及影响客户的其他情况；

•

成功实施我们的业务战略；

•

我国满足或炼钢用煤运输不具备或价格上涨；

•

成本显著增加和波动，原材料、采矿设备和采购组件的交付延迟；

•

停工、劳动合同谈判、员工关系和劳动力可用性；

•

竞争和外汇波动；

•

诉讼，包括尚未主张的债权；

•

恐怖袭击或安全威胁，包括网络安全威胁；

•

全球钢铁需求及下游对炼钢煤价的影响；

•

天气和自然灾害对需求和生产的影响；

•

炼钢用煤定价或需求大幅或持续下降；

•

煤炭开采行业固有的困难和挑战，是我们无法控制的；

•

我们以经济可行的方式开发或获取炼钢煤炭储量的能力；

•

与采矿有关的地质、设备、许可、场地准入、操作风险和新技术；

•

我们对我国炼钢煤炭储量的估算不准确；

•

与我们的工人赔偿福利相关的费用；

•

对我们的执照、许可证和其他授权的挑战；

•

与环境、健康和安全法律法规相关的挑战；

•

经修订的1977年美国《反海外腐败法》和其他适用的反腐败法律以及进出口管制、经济制裁法律、习惯法或类似的外国法规规定的潜在责任；

•

与联邦、州和地方监管机构相关的监管要求，以及这些机构下令暂时或永久关闭我们矿山的权力；

•

气候变化问题和我们的业务对环境的影响；

•

未能以可接受的条款获得或更新担保债券，这可能会影响我们确保回收和煤炭租赁义务的能力；

•

我们在复垦和矿山关闭方面的义务；

•

我们的大量债务和偿债要求；

•

我们遵守经修订的ABL融资（定义见下文）和契约（定义见下文）中的契约的能力；

•

我们保持充足流动性的能力以及资本和金融市场的成本、可用性和准入；

•

我们对未来现金税率的预期，以及我们有效利用联邦和州净营业亏损结转（“NOL”）的能力；

•

我们继续支付季度股息或支付任何特别股息的能力；

•

我们根据我们的新股票回购计划（定义见下文）或其他方式进行的任何股票回购的时间和金额；

•

与我们的公司注册证书和NOL权利协议项下的转让限制有关的任何后果；

•

地缘政治事件，包括俄乌战争和中东持续冲突的影响；以及

•

由于铁路性能问题或阿拉巴马州莫比尔港麦克杜菲码头的天气和机械故障影响，无法将我们的产品运送给客户。

这些前瞻性陈述涉及许多风险和不确定性，可能导致实际结果与前瞻性陈述所暗示的结果存在重大差异。因此，前瞻性陈述应结合各种因素加以考虑，包括在“第二部分，项目1a”下阐述的因素。风险因素，”“第一部分，第2项。管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”和本表10-Q中的其他部分，以及我们向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的其他文件中不时列出的内容。这些文件可通过我们的网站www.warriormetcoal.com或通过SEC的电子数据收集和分析检索系统http://www.sec.gov获得。鉴于此类风险和不确定性，我们提醒您不要过分依赖这些前瞻性陈述。

在考虑我们在本10-Q表格或其他地方所作的前瞻性陈述时，此类陈述仅代表我们作出这些陈述之日的情况。新的风险和不确定性不时出现，我们无法预测这些事件或它们可能如何影响我们。我们没有义务，也不打算在本表10-Q日期之后更新或修改本表10-Q中的前瞻性陈述，除非法律可能要求。鉴于这些风险和不确定性，您应该记住，在本10-Q表格或其他地方所做的任何前瞻性陈述都可能不会发生。

第一部分-财务信息

项目1。财务报表

Warrior Met Coal, Inc.

简明经营报表

（单位：千，每股金额除外）

（未经审计）


	截至3月31日止三个月，
	2026			2025
收入：
销售	$	448,469		$	294,933
其他收入		10,119			5,010
总收入		458,588			299,943
费用和支出
销售成本（不包括下文单独列示的项目）		290,418			245,735
其他收入成本（不包括下文单独列示的项目）		8,330			7,873
折旧和损耗		52,273			45,277
销售，一般和行政		28,199			18,442
总费用和支出		379,220			317,327
营业收入（亏损）		79,368			(17,384	)
利息支出		(3,171	)		(2,107	)
利息收入		2,587			5,293
所得税费用前收入（亏损）（收益）		78,784			(14,198	)
所得税费用（收益）		6,443			(6,030	)
净收入（亏损）	$	72,341		$	(8,168	)
每股基本及摊薄净收益（亏损）：
每股净收益（亏损）—基本	$	1.37		$	(0.16	)
每股净收益（亏损）—摊薄	$	1.37		$	(0.16	)
加权平均流通股数—基本		52,724			52,464
加权平均流通股数—稀释		52,760			52,464
每股股息：	$	0.08		$	0.08

随附的附注是这些简明财务报表的组成部分。

Warrior Met Coal, Inc.

简明资产负债表

（单位：千，份额和每股数据除外）


	2026年3月31日			2025年12月31日
	（未经审计）
物业、厂房及设备
现金及现金等价物	$	202,598		$	299,963
短期投资		30,641			53,252
贸易应收账款		296,148			181,591
库存，净额		251,538			235,936
预付费用和其他应收款		46,788			49,513
流动资产总额		827,713			820,255
受限制现金		7,951			7,886
矿产权益，净额		105,224			107,258
固定资产、工厂及设备，净值		1,851,390			1,817,364
递延所得税		2,898			2,947
其他长期资产		28,348			28,089
总资产	$	2,823,524		$	2,783,799
负债和股东权益
应付账款	$	72,222		$	66,077
应计费用		117,156			131,881
资产报废义务		5,473			5,473
短期融资租赁负债		29,080			29,669
联邦煤炭租赁义务		8,844			8,844
其他流动负债		5,168			15,077
流动负债合计		237,943			257,021
长期负债		154,421			154,252
资产报废义务		65,828			64,755
黑肺义务		34,384			34,036
长期融资租赁负债		50,476			54,492
递延所得税		52,256			54,179
联邦煤炭租赁义务		23,679			23,679
负债总额		618,987			642,414
股东权益：
普通股，面值0.01美元，（截至2026年3月31日和2025年12月31日授权140,000，000股；截至2026年3月31日已发行55,021，271股，已发行52,799，430股；截至2025年12月31日已发行54,791，997股，已发行52,570，156股）		550			548
优先股，每股面值0.01美元（授权10,000，000股；无已发行流通股）		—			—
库存股，按成本计价（截至2026年3月31日和2025年12月31日为222.1841万股）		(50,576	)		(50,576	)
额外实缴资本		296,035			300,710
留存收益		1,958,528			1,890,703
股东权益合计		2,204,537			2,141,385
负债和股东权益合计	$	2,823,524		$	2,783,799

随附的附注是这些简明财务报表的组成部分。

Warrior Met Coal, Inc.

现金流量简明报表

（单位：千）

（未经审计）


	截至3月31日止三个月，
	2026			2025
经营活动
净收入（亏损）	$	72,341		$	(8,168	)
调整净收益（亏损）与经营活动提供的净现金（使用）：
折旧和损耗		52,273			45,277
递延所得税优惠（费用）		(1,874	)		(6,539	)
股票补偿费用		10,099			8,053
债务发行费用摊销及债务贴现		374			405
资产报废义务的增加		1,112			1,331
天然气对冲按市值计价收益		—			1,718
经营性资产负债变动情况：
贸易应收账款		(114,557	)		(30,593	)
库存，净额		(15,608	)		7,721
预付费用和其他应收款		8,299			(5,965	)
应付账款		3,294			15,438
应计费用和其他流动负债		(27,234	)		(18,435	)
其他		(245	)		674
经营活动提供（使用）的现金净额		(11,726	)		10,917
投资活动
购置物业、厂房及设备		(80,129	)		(68,510	)
递延矿山开发成本		—			(10,837	)
出售短期投资所得款项		22,700			1,582
投资活动所用现金净额		(57,429	)		(77,765	)
融资活动
支付的股息		(4,738	)		(5,184	)
设备融资收益		—			48,771
融资租赁债务的本金偿还		(8,636	)		(3,894	)
支付与股权奖励的净股份结算相关的税款		(14,771	)		(9,384	)
筹资活动提供的（用于）现金净额		(28,145	)		30,309
现金、现金等价物和受限制现金净减少额		(97,300	)		(36,539	)
期初现金、现金等价物和限制性现金		307,849			499,132
期末现金、现金等价物和限制性现金	$	210,549		$	462,593

期初现金及现金等价物	$	299,963		$	491,547
期初受限制现金		7,886			7,585
期初现金、现金等价物和限制性现金	$	307,849		$	499,132

期末现金及现金等价物	$	202,598		$	454,933
期末受限制现金		7,951			7,660
期末现金、现金等价物和限制性现金	$	210,549		$	462,593

随附的附注是这些简明财务报表的组成部分。

Warrior Met Coal, Inc.

股东权益变动简明报表

（单位：千）

（未经审计）


	截至3月31日止三个月，
	2026			2025
普通股
余额，期初	$	548		$	545
发行股份		2			3
余额，期末		550			548
优先股
余额，期初		—			—
余额，期末		—			—
库存股票
余额，期初		(50,576	)		(50,576	)
余额，期末		(50,576	)		(50,576	)
额外支付的资本
余额，期初		300,710			289,808
股票补偿费用		10,099			8,118
既得股权奖励的预扣税款		(14,774	)		(9,386	)
余额，期末		296,035			288,540
留存收益
余额，期初		1,890,703			1,851,040
净收入（亏损）		72,341			(8,168	)
宣派股息		(4,516	)		(4,618	)
余额，期末		1,958,528			1,838,254
股东权益总额	$	2,204,537		$	2,076,766

随附的附注是这些简明财务报表的组成部分。

Warrior Met Coal, Inc.

简明财务报表附注

截至2026年3月31日止三个月（未经审计）

注1。业务和列报依据

业务说明

Warrior Met Coal, Inc.（“公司”）是一家总部位于美国、具有环保和社会意识的全球钢铁行业供应商。该公司完全致力于开采欧洲、南美和亚洲金属制造商用作钢铁生产关键组成部分的非热法炼钢煤。该公司是一家大型、低成本的优质炼钢煤生产商和出口商，也称为硬焦煤（“HCC”），在其位于阿拉巴马州的地下矿山中运营高效的长壁作业。公司从Blue Creek煤层生产的HCC含硫量非常低，具有很强的结焦性。该公司还通过销售作为地下煤矿副产品开采的天然气和租赁物业的特许权使用费收入产生辅助收入。

列报依据

随附的财务报表按照美国普遍接受的中期财务信息会计原则（“GAAP”）以及表格10-Q和S-X条例第10条的说明列报。因此，它们不包括GAAP要求的完整财务报表的所有信息和脚注。我们认为，财务报表包括所有必要的调整（包括正常的经常性应计项目），以使财务报表不产生误导。有关进一步资料，请参阅公司截至2025年12月31日止年度的10-K表格年报（「 2025年年报」）所载的财务报表及相关附注。截至2026年3月31日止三个月的经营业绩并不一定代表可能预期截至2026年12月31日止年度的最终业绩。2025年12月31日的资产负债表是根据2025年年度报告所载截至2025年12月31日止年度的经审计财务报表得出的。

集体谈判协议

公司与代表公司若干小时工的工会签订的集体谈判协议（“CBA”）于2021年4月1日到期。公司继续与工会进行善意努力，以就新合同达成一致。

注2。重要会计政策摘要

公司重要会计政策与2025年年度报告所载经审计财务报表附注2所披露者一致。

估计数的使用

公司按照公认会计原则编制财务报表，这要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响资产和负债的呈报金额、财务报表日期的或有资产和负债的披露以及呈报期间的收入和支出的呈报金额。由于作出估计所涉及的内在不确定性，实际结果可能与这些估计不同。

现金、现金等价物和受限制现金

现金及现金等价物包括购买时原到期日为三个月及以下的、以接近公允价值的成本价列示的短期存款和高流动性投资。受限制现金包括公司根据合同有义务保持在货币市场账户中作为工人赔偿索赔抵押品的现金。根据限制的性质，受限制的现金被归类为非流动。

Warrior Met Coal, Inc.

简明财务报表附注

截至2026年3月31日止三个月（未经审计）

投资

期限大于三个月但小于十二个月的工具，计入短期投资。公司购买不同期限的固定收益证券和存款证，这些证券和存款证被归类为可供出售，并以公允价值列账。分类为持有至到期证券的证券是指管理层有意图和能力持有至到期的证券。

截至2026年3月31日和2025年12月31日，短期投资分别包括3060万美元和5330万美元的现金和到期不到12个月的固定收益证券。截至2026年3月31日和2025年12月31日的短期投资分别包括1,000万美元和990万美元，分别作为由Walter Energy, Inc.（“丨沃特能源”）及其子公司的前雇员或其代表所主张的自保黑肺相关索赔的抵押品，这些索赔由公司承担，与2016年3月31日之前的期间有关。截至2026年3月31日和2025年12月31日，该公司还分别有2060万美元和4340万美元的固定收益证券到期时间少于12个月。

收入确认

当与公司客户的合同条款下的履约义务得到满足时确认收入；对于所有合同而言，这发生在承诺商品的控制权已转移给公司客户且损失风险转移给该客户时。对于通过铁路或卡车运往国内客户的煤炭，控制权通常在装载轨道车或卡车时转移。对于通过海运船只运往国际客户的煤炭，控制权通常在船只在阿拉巴马州莫比尔港装货时转移。偶尔，公司会在库存分离时，在控制权、所有权和损失风险转移的驳船装载点或港口出售煤炭库存。对于在确认收入时定价未最终确定的平均定价合同下的所有炼钢煤炭销售，收入根据销售日期将收到的估计对价入账。对于天然气销售，当天然气已转入管道时，控制权转移。如附注12所披露，收入按公司采矿部门内的煤炭销售和包括在所有其他收入中的天然气销售分类。

该公司的煤炭和天然气销售通常包括在货物控制权转移给客户后最多45天的付款期限，除非有信用证担保，其中可能包括最多90天的付款期限。该公司通常不会在与客户的合同中包含延期付款条款。

贸易应收账款和信贷损失准备金

应收贸易账款按成本列账。应收贸易账款是指从与客户的合同中确认的收入中产生的客户债务。根据对个人客户财务状况的评估提供信贷。该公司对其大多数客户以及向这些客户发运煤炭的地理区域保有贸易信用保险。在某些情况下，公司要求客户在发货时或发货前提供信用证、现金抵押或预付款，以减轻损失风险。这些努力一直导致公司没有确认任何历史信用损失。该公司也从未对其贸易信用保险单提出过索赔。

为了估计贸易应收账款的信用损失准备金，公司采用账龄法，其中潜在减值是根据应收账款未偿还的时间（例如，当前、1-31天、31-60天等）计算的。公司根据公司历史信用损失率、客户的风险特征，结合当前炼钢煤炭、钢铁市场环境，计算预期信用损失率。截至2026年3月31日和2025年12月31日，信用损失估计备抵并不重要，对公司财务报表没有重大影响。

注3。库存，净额

库存，净额汇总如下（单位：千）：


	2026年3月31日		2025年12月31日
煤炭	$	146,441	$	125,907
原材料、零部件、用品及其他，净		105,097		110,029
库存总额，净额	$	251,538	$	235,936

Warrior Met Coal, Inc.

简明财务报表附注

截至2026年3月31日止三个月（未经审计）

注4。所得税

截至2026年3月31日及2025年3月31日止三个月，公司估计其年度有效税率，并将该有效税率应用于中期报告期末的年初至今税前收入。不寻常或不经常发生的项目的税务影响，包括税法或税率变化的影响以及对递延所得税资产可变现性的判断的变化，在其发生的中期报告。截至2026年3月31日的三个月，该公司的所得税费用为640万美元。截至2026年3月31日止三个月的实际所得税率与21%的法定联邦所得税率不同，主要是由于与消耗和国内税收法（“IRC”）第250条扣除：外国衍生无形收入（“FDII”）相关的税收优惠。截至2025年3月31日止三个月，该公司的所得税收益为600万美元，其中还包括与损耗和FDII相关的收益。

2025年7月4日，One，Big，Beautiful Bill Act（“OBBBA”）被颁布为法律，其中包括重要条款，例如永久延长《减税和就业法案》某些即将到期的条款。这些变化包括，除其他外，将FDII更新为外国衍生扣除合格收入（“FDDEI”），其中规定，除其他外，永久扣除FDDEI的33.34%，从而将法定税率降至此类收入的14%。OBBBA还根据《国内税收法》第45X节先进制造业生产税收抵免（“45X抵免”），将满足煤归类为符合先进制造业生产税收抵免条件的关键矿物。满足煤炭的45X抵免额提供了2026至2029纳税年度合格生产成本2.5%的抵免额。该立法有多个生效日期，某些条款将于2025年生效，其他条款将实施至2027年。公司在截至2026年3月31日的三个月内确认了840万美元的45X贷项收益，这反映为简明经营报表中销售成本的减少以及简明资产负债表中其他流动负债中包含的应付所得税的相应减少。

注5。债务

该公司的债务包括以下（单位：千）：


	2026年3月31日			2025年12月31日			加权平均利息率			决赛成熟期
高级有担保票据	$	156,517		$	156,517			7.875	%	2028年12月
ABL借款		—			—		变化不定（1）			2028年9月（2）
债务贴现		(2,096	)		(2,265	)
总债务		154,421			154,252
减：流动债务		—			—
长期负债合计	$	154,421		$	154,252

(1)

经修订的ABL融资下的借款按等于有担保隔夜融资利率（“SOFR”）的利率计息，利率从 1.5 %至 2.0 %或备用基准利率加上适用的保证金，这是根据经修订的ABL融资下承付款项的平均可用性确定的，范围从 0.5 %至 1.0 %.

(2)

经修订的ABL融资将到期日延长至（x）中较早者 2030年8月28日及（y）公司到期日前91天 7.875 %于2028年到期的优先票据（如果截至该日期该等票据仍未偿还）。

高级有担保票据

2021年12月6日，公司发行本金总额3.50亿美元、于2028年到期的7.875%优先有担保票据（“票据”），初始价为票面金额的99.3%。这些票据是根据《证券法》第144A条规则向合格机构买家发行的，也是根据《证券法》第S条规则向在美国境外交易的某些非美国人士发行的。公司使用票据发售所得款项净额连同手头现金，为赎回公司于2024年到期的所有未偿还8.00%优先有担保票据（“现有票据”）提供资金，包括支付与该赎回有关的赎回溢价。自成立以来，该公司已为这些票据支付了总计1.935亿美元的首付本金。这些票据将于2028年12月1日到期。

Warrior Met Coal, Inc.

简明财务报表附注

截至2026年3月31日止三个月（未经审计）

经修订的ABL融资机制

于2025年8月28日，Warrior Met Coal, Inc.（“公司”）由公司及其若干附属公司（作为借款人、其担保方、其贷款方及Citibank，N.A.作为行政代理人）订立第二次经修订及重述的资产为基础的循环信贷协议的若干第一修订（“修订”），修订公司现有的第二次经修订及重述的资产为基础的循环信贷协议（“信贷融资”，以及经修订的信贷融资，“经修订的ABL融资”）。修订（其中包括）（i）将经修订的ABL融资下可供借入的承诺总额增加27.0百万美元至1.430亿美元；（ii）将信贷融资的到期日延长至（x）2030年8月28日和（y）公司于2028年到期的7.875%优先票据到期日前91天（如果该等票据截至该日期仍未偿还）中较早者；（iii）修订信贷融资的某些借款基础计算和其他条款和规定。

截至2026年3月31日，经修订的ABL融资下没有未偿还的贷款，经修订的ABL融资下已签发和未偿还的信用证为250万美元。截至2026年3月31日，公司在经修订的ABL融资下拥有1.405亿美元的可用资金（计算时扣除250万美元的未偿信用证）。

注6。租约

公司就某些采矿设备订立租赁协议，期限为12个月或更短，其中一些包括延长租约的选择权。期限为12个月或更短的租赁不记入资产负债表。本公司在租赁期内按直线法确认这些协议的租赁费用。此外，公司有某些采矿设备的融资租赁在不同的合同期内到期。这些租约的剩余租期为一至十年，并包括续租选择权。融资租赁的摊销费用计入折旧及损耗费用。

与租赁相关的补充资产负债表信息如下（单位：千）：


	2026年3月31日			2025年12月31日
融资租赁使用权资产，净额（1）	$	136,477		$	141,853
融资租赁负债
当前		29,080			29,669
非电流		50,476			54,492
融资租赁负债合计	$	79,556		$	84,161

加权平均剩余租期-融资租赁（以月为单位）		62.1			62.0
加权平均折现率-融资租赁（二）		6.99	%		6.99	%

(1)

融资租赁使用权资产记入净额累计摊销$ 73.9 百万美元 64.4 百万元，计入物业、厂房及设备，截至 2026年3月31日及截至2025年12月31日的资产负债表，分别。

(2)

当租赁不能随时获得隐含贴现率时，公司在确定租赁付款额现值时，使用基于开始日可获得信息的增量借款利率。

租赁费用构成部分如下（单位：千）：


	截至3月31日止三个月，
	2026		2025
经营租赁成本（1）：	$	5,777	$	6,446
融资租赁成本：
租赁资产摊销		12,910		5,724
租赁负债利息		5,893		1,309
净租赁成本	$	24,580	$	13,479

(1)

包括期限为12个月或更短的租约。

Warrior Met Coal, Inc.

简明财务报表附注

截至2026年3月31日止三个月（未经审计）

截至2026年3月31日，公司融资租赁的租赁负债到期情况如下（单位：千）：


	融资租赁（1）
2026		27,935
2027		24,085
2028		18,812
2029		9,948
此后		9,056
合计		89,836
减：代表利息的金额		(10,280	)
租赁负债现值	$	79,556

(1)

融资租赁付款包括尚未开始的已签署租赁协议要求的850万美元未来付款。

与公司租赁相关的补充现金流信息如下（单位：千）：


	截至3月31日止三个月，
	2026		2025
计入租赁负债计量金额的已付（收）现金：
融资租赁产生的经营现金流	$	5,893	$	1,309
融资租赁产生的融资现金流	$	8,636	$	3,894
以租赁义务换取的非现金使用权资产：
融资租赁	$	4,031	$	2,994

注7。每股净收益（亏损）

每股基本及摊薄净收益（亏损）计算如下（单位：千，每股数据除外）：


	截至3月31日止三个月，
	2026		2025
分子：
净收入（亏损）	$	72,341	$	(8,168	)
分母：
用于计算每股净收益（亏损）的加权平均份额—基本		52,724		52,464
稀释性限制性股票奖励		36		-
用于计算每股净收益（亏损）的加权平均份额——摊薄		52,760		52,464
每股净收益（亏损）—基本	$	1.37	$	(0.16	)
每股净收益（亏损）—摊薄	$	1.37	$	(0.16	)

注8。承诺与或有事项

环境事项

公司在其厂房、矿山和其他设施的建设和运营以及在其自身和其他物业可能存在的环境状况的补救方面，都受到与环境保护有关的各种法律法规的约束。

Warrior Met Coal, Inc.

简明财务报表附注

截至2026年3月31日止三个月（未经审计）

该公司认为，它遵守了联邦、州和地方环境法律法规。公司在成本很可能且可以合理估计的情况下，计提与过去运营相关的现有条件所产生的环境费用。截至2026年3月31日和2025年12月31日，除矿山复垦的资产报废义务外，没有应计环境事项。

杂项诉讼

公司不时成为日常经营过程中产生的诉讼当事人。当很可能发生损失且金额可以合理估计时，公司会记录与这些事项相关的成本。这些事项的结果对公司未来经营业绩的影响无法确定地预测，因为任何此类影响取决于未来的经营业绩以及此类事项解决的数量和时间。截至2026年3月31日和2025年12月31日，无杂项诉讼应计项目。

其他承付款项和或有事项

该公司与铁路和驳船运输供应商以及阿拉巴马州港务局签订了各种运输和吞吐量协议。这些协议包含关于从矿场运输到阿拉巴马州莫比尔港的煤炭、铁路车辆或驳船的卸货以及船只装载的年度最低吨位保证。如果公司未履行其基于年度最低数量的最低吞吐量义务，则需要就实际吞吐量与最低吞吐量要求之间的差额向运输供应商或阿拉巴马州港务局支付每公吨合同规定的金额。于2026年3月31日和2025年12月31日，公司没有记录最低吞吐量要求的负债。

特许权使用费义务

公司开采的煤炭中有相当一部分是从第三方土地所有者租赁的矿产储量生产的。这些租约将采矿权转让给公司，以换取按每吨固定金额或按销售价格的百分比支付给土地所有者的特许权使用费。尽管煤炭租赁有不同的续签条款和条件，但它们通常会持续到储量的经济寿命。截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的煤炭特许权使用费支出分别为2720万美元和2230万美元。

注9。股东权益

普通股

公司获授权发行最多140,000，000股普通股，每股面值0.01美元。普通股股东有权在董事会授权时获得股息。

股票回购计划

2019年3月26日，董事会批准了公司的第二个股票回购计划（“新股票回购计划”），该计划授权回购公司已发行普通股总额不超过7000万美元。该公司完全用尽了之前的股票回购计划（“首次股票回购计划”），即4000万美元的已发行普通股。新的股票回购计划不要求公司回购特定数量的股票或有到期日。新股回购计划可随时被董事会暂停或终止，恕不另行通知。

根据新的股票回购计划，公司可根据市场和行业情况、股价、监管要求和公司不时确定的其他考虑因素，按公司认为适当的金额、价格和时间不时回购其普通股股份。公司的回购可根据适用的证券法律法规，包括《交易法》第10b-18条，使用公开市场购买或私下协商交易方式执行，回购可根据《交易法》第10b5-1条执行。回购将受到修订后的ABL融资和契约的限制。公司拟从手头现金和/或其他流动资金来源为新股票回购计划下的回购提供资金。根据《通胀削减法案》，未来任何回购公司普通股的股票都将被征收1%的消费税。

Warrior Met Coal, Inc.

简明财务报表附注

截至2026年3月31日止三个月（未经审计）

截至2026年3月31日和2025年12月31日，公司已根据新股票回购计划以约1060万美元回购了50万股股票，剩余约5940万美元的新股票回购计划授权的股票回购。

股息

截至本表10-Q提交之日，公司已宣布普通股股息如下：


每股股息		股息类型	申报日期	记录日期	付款日
$	0.08	季刊	2025年2月11日	2025年2月24日	2025年3月3日
$	0.08	季刊	2025年4月23日	2025年5月5日	2025年5月12日
$	0.08	季刊	2025年7月29日	2025年8月8日	2025年8月15日
$	0.08	季刊	2025年10月28日	2025年11月7日	2025年11月14日
$	0.08	季刊	2026年2月10日	2026年2月23日	2026年3月2日
$	0.08	季刊	2026年4月20日	2026年5月1日	2026年5月7日

优先股

该公司被授权发行最多10,000，000股优先股，每股面值0.01美元。

注10。衍生工具

公司不时订立天然气掉期合约，以对冲与公司预测销售相关的天然气价格波动相关的预期未来现金流量的可变性风险。截至2026年3月31日和2025年12月31日，公司没有未完成的天然气合同。

公司的天然气掉期合约在经济上对冲了某些风险，但并未被指定为财务报告用途的对冲。这些衍生工具公允价值的所有变动在简明经营报表中作为其他收入入账。截至2025年3月31日止三个月，公司未实现亏损和已实现亏损分别为170万美元和50万美元。

注11。金融工具公允价值

在截至2026年3月31日的三个月内，没有发生第1级、第2级和第3级之间的转移。公司采用活跃场外市场类似合约的交易商报价确定二级负债的公允价值。截至2026年3月31日止三个月，用于经常性计量负债公允价值的估值技术没有变化。

采用以下方法和假设对未选择公允价值选择权的公允价值进行了估计：

现金、现金等价物和受限制现金、短期投资、应收款项和应付贸易账款——由于这些资产和负债的短期性质，在简明资产负债表中报告的账面值接近公允价值。

债务—公司未偿债务按成本列账。截至2026年3月31日和2025年12月31日，经修订的ABL融资下没有未偿还借款，可用金额为1.405亿美元，未偿还信用证净额为250万美元。根据可观察的市场数据（第2级），截至2026年3月31日，这些票据的估计公允价值约为1.575亿美元。

注12。分段信息

该公司主要通过生产炼钢煤以销售给钢铁行业来产生收入。该公司还通过销售作为地下煤矿副产品开采的天然气和租赁物业的特许权使用费收入产生辅助收入。

Warrior Met Coal, Inc.

简明财务报表附注

截至2026年3月31日止三个月（未经审计）

公司有一个可报告分部被确定为采矿，其中包括：4号矿、7号矿和Blue Creek矿。公司已确定其天然气和特许权使用费业务未达到ASC 280中的标准被视为可报告分部。因此，公司将其业绩列入“所有其他”类别，作为与综合金额的调节项目。

本公司不按分部分配其全部资产，或其折旧及损耗开支、销售、一般及行政开支、交易成本、利息收入（开支）及所得税开支（利益）。

下表包括分部信息与合并金额的对账（单位：千）：


	截至3月31日止三个月，
	2026		2025
收入
采矿	$	448,469	$	294,933
所有其他		10,119		5,010
总收入	$	458,588	$	299,943

分部利润
收入	$	448,469	$	294,933
现金销售成本（1）		288,695		244,028
其他分部项目（2）		1,723		1,707
分部利润	$	158,051	$	49,198

运输和特许权使用费
采矿	$	113,620	$	82,617
所有其他		—		—
运输和特许权使用费总额	$	113,620	$	82,617

物业、厂房及设备
采矿	$	2,670,391	$	2,489,973
所有其他		153,133		133,921
总资产	$	2,823,524	$	2,623,894

折旧和损耗
采矿	$	50,190	$	42,991
所有其他		2,083		2,286
折旧和损耗合计	$	52,273	$	45,277

资本支出
采矿	$	77,603	$	67,418
所有其他		2,526		1,092
资本支出总额	$	80,129	$	68,510

(1)

重大费用类别和金额与主要经营决策者定期审查的分部层面信息一致。销售的现金成本包括运输和特许权使用费，不包括如上所示的折旧和损耗。

(2)

其他分部项目包括资产报废义务增值和估值调整的销售成本的非现金费用以及股票补偿费用。

截至2026年3月31日及2025年3月31日止三个月，公司采矿分部来自以下客户的收入占比超过10%：

Warrior Met Coal, Inc.

简明财务报表附注

截至2026年3月31日止三个月（未经审计）


	截至3月31日止三个月，
客户（1）	2026		2025
客户A	$	62,176	$	—
客户B		50,559		—

(1)

零的客户在该期间没有超过10%的量化门槛。

公司根据分部经调整EBITDA评估分部业绩，其定义为按其他收入调整的净收入（亏损）；其他收入成本；折旧和损耗费用；销售、一般和管理费用；利息收入净额；所得税优惠（费用）以及主要经营决策者为作出决定在分部之间分配资源或评估分部业绩而不考虑的某些交易或调整。分部调整后EBITDA不应被视为GAAP下销售成本的替代方案，可能无法与其他公司使用的其他类似名称的衡量标准进行比较。以下是分部调整后EBITDA与净收入（亏损）的对账，这是其根据GAAP计算和列报的最直接可比的财务指标（单位：千）：


	截至3月31日止三个月，
	2026			2025
分部调整后EBITDA	$	158,051		$	49,198
其他收入		10,119			5,010
其他收入成本		(8,330	)		(7,873	)
折旧和损耗		(52,273	)		(45,277	)
销售，一般和行政		(28,199	)		(18,442	)
利息（费用）收入，净额		(584	)		3,186
所得税（费用）福利		(6,443	)		6,030
净收入（亏损）	$	72,341		$	(8,168	)

项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

以下讨论和分析叙述了我们截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的经营业绩和财务状况。您应该阅读以下关于我们的财务状况和经营业绩的讨论和分析，以及我们在本10-Q表中出现的财务报表和相关附注，以及我们在截至2025年12月31日止年度的10-K表年度报告（“2025年年度报告”）中包含的截至2025年12月31日止年度的经审计财务报表。本讨论和分析中包含的或本10-Q表其他地方列出的一些信息，包括与我们的业务和相关融资的计划和战略有关的信息，包括涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。由于许多因素，我们的实际结果可能与以下讨论和分析中包含的前瞻性陈述中描述或暗示的结果存在重大差异。请看“前瞻性陈述”。

概述

我们是一家总部位于美国、具有环保和社会意识的全球钢铁行业供应商，总部位于阿拉巴马州布鲁克伍德。我们完全致力于开采欧洲、南美和亚洲金属制造商用作钢铁生产关键组成部分的非热法炼钢用煤。我们是一家大型、低成本的优质炼钢煤生产商和出口商，也被称为硬焦煤（“HCC”），在我们位于阿拉巴马州的地下矿山、4号矿山、7号矿山和Blue Creek运营高效率的长壁作业。我们于2025年10月提前8个月在位于阿拉巴马州的转型Blue Creek矿山开始了长壁作业。

截至2025年12月31日，根据Marshall Miller & Associates，Inc.（“Marshall Miller”）编制的储量报告，我们的三个运营地下矿山的可采储量约为1.793亿公吨，我们的Blue Creek矿山的可采储量为5400万公吨。由于我们拥有优质煤炭，我们矿山7号炼钢煤的实现价格在历史上一直与普氏优质低波动（“LV”）自由船上澳大利亚指数（“标普普氏指数”）保持一致，或略有折价。我们的4号矿和Blue Creek炼钢煤是高挥发性A（“HVA”）品质煤，通常以低于7号矿煤炭价格的价格进行交易。我们的主要目标是东海岸高VolA指数，用于销售我们的4号矿和运往大西洋盆地的Blue Creek煤。鉴于我们瞄准了多种指数，包括普氏优质低Vol和普氏低Vol HCC，用于销往太平洋盆地的销售。我们的Blue Creek煤炭也主要销往亚洲，并按成本和运费（“CFR”）进行销售。我们的炼钢煤，从Blue Creek煤层的南部阿巴拉契亚部分开采，具有低到高挥发物、低硫、高流动性、高强度的特点。这些品质使我们的煤炭非常适合作为炼焦用煤来制造钢铁。

我们将几乎所有的炼钢煤炭产量出售给全球钢铁生产商。炼钢用煤，转化为焦炭，是钢铁生产过程中的关键投入。炼钢煤既在其生产国国内消费，也由几个最大的生产国出口，如中国、澳大利亚、美国、加拿大和俄罗斯。因此，对我国煤炭的需求将与全球炼钢行业的状况高度相关。炼钢行业对炼钢煤的需求受到许多因素的影响，包括该行业业务的周期性、炼钢工艺的技术发展以及铝、复合材料和塑料等钢铁替代品的可用性。钢铁产品需求大幅减少将减少对炼钢煤的需求，这将对我们的业务产生重大不利影响。同样，如果在综合钢厂流程中使用替代成分替代炼钢煤，炼钢煤的需求可能会大幅下降，这也可能对我们炼钢煤的需求产生重大不利影响。

完成Blue Creek开发

我们于2025年10月在Blue Creek矿山开始了长壁作业，比原计划提前了八个月，而且在预算范围内。Blue Creek长壁的提前开工已经对我们的生产概况、成本结构和盈利潜力产生了积极影响。

2025年2月21日，我们提供了有关Blue Creek项目的更新。由于创新技术和最佳实践的实施，我们将Blue Creek矿山的铭牌产能提高了25%，从原440万吨的生产计划提高到540万吨。随着复苏好于预期，以及预计将增加第四个连续采矿机单元，我们的整体铭牌产能增加至约640万吨。新增产能使我们的整体铭牌产能增加88%，从每年730万公吨增至每年1370万公吨。虽然我们的铭牌产能显著增加，但实际的年销量和生产量将取决于炼钢煤市场状况。即使在生产和销售的这些早期阶段，蓝溪也已经贡献了

降低现金成本，进一步提高我们在全球成本曲线第一四分位的地位。此外，Blue Creek的低成本结构降低了我们的全部现金成本盈亏平衡点，并增强了盈利能力和现金流的产生。

在截至2026年3月31日的三个月中，我们完成了Blue Creek建设项目，包括安装驳船装载物，投资约6610万美元，使项目总支出达到10.229亿美元。最终项目成本完全符合我们的资本指引，预计不会有实质性的额外项目资本支出。随着建设完成，随着运营推进其爬坡和优化阶段，Blue Creek的定位是继续推动更高的产量、更低的成本和更好的现金流产生。

完成联邦煤炭租赁收购

于2025年11月25日，公司全资附属公司Warrior Met Coal BC，LLC（“Warrior BC”）就1号矿井订立Federal Coal Lease ALES-056519（“1号矿井租赁”）与Warrior Met Coal Mining，LLC（“Warrior Mining”，并连同公司全资附属公司Warrior BC，“公司”）就4号矿井订立Federal Coal Lease ALES-055797（“4号矿井租赁”，并连同1号矿井租赁“租赁”），分别通过美国内政部土地管理局（“BLM”）与美利坚合众国。

矿山1号租约占地约8,346英亩，矿山4号租约占地约5,704英亩。BLM估计1号矿场租赁区包含约3290万吨煤炭可采储量，4号矿场租赁区包含约1530万吨煤炭可采储量。根据该等条款及条件，租约为公司提供独家权利，以钻探、开采、提取、移除或以其他方式加工及处置其中所述土地内、土地上或土地下的煤炭矿床。每份租约的最短期限为20年，其后的期限为从租赁土地以商业数量生产煤炭的时间，但须在第二十个租赁年度结束时及其后每10年期间重新调整租赁条款。根据每份租约，每家公司都需要向BLM支付生产煤炭价值7%的惯常生产特许权使用费和每英亩年度租金付款。

Warrior BC出价约3200万美元购买1号矿的租约，并已提交约640万美元的付款，这是五笔等额付款中的第一笔。Warrior Mining出价约1500万美元购买4号矿的租约，并已提交约300万美元的付款，这是五笔等额付款中的第一笔。在接下来的四年里，每年的租约周年日都会有连续的分期付款到期。这些未来分期付款使用我们的信用调整无风险利率以折扣价记录，并作为短期和长期联邦煤炭租赁义务在综合资产负债表中列报。截至2026年3月31日和2025年12月31日，短期和长期债务的现值分别为880万美元和2370万美元。

2026年1月13日，美国内政部为每项租赁颁发了采矿计划批准文件，从而授权在采矿计划批准区域内对每项租赁的部分进行煤炭开发和采矿作业。

近期动态

2026年第一季度全球炼钢煤炭行业的市场状况继续反映出海运需求不均衡和持续的宏观经济不确定性，尤其是在中国。尽管存在这些需求条件，在供应纪律和整个采矿和物流价值链投入成本增加的支持下，溢价低波动性（“溢价LV”）冶金（“满足”）煤炭价格环比和同比均有所改善。2026年第一季度，普氏溢价低Vol-Vol指数平均为每公吨234.67美元，而2025年第四季度为每公吨200.13美元，2025年第一季度为每公吨185.08美元。2026年第一季度的价格走势包括该期间早期的疲软，随后在该季度晚些时候出现复苏。

2026年第一季度，来自中国的炼钢煤需求仍然低迷，因为钢铁生产商继续在受控生产水平下运营，主要依赖国内供应和蒙古进口。中国以外地区的需求喜忧参半。相对于其他地区，印度仍然是海运需求的重要来源，尽管采购活动仍然谨慎，受运费波动、库存水平和交付成本考虑的影响。欧洲和其他大西洋盆地市场的需求状况显示改善有限，但仍对炼钢利润率、贸易政策发展和库存管理做法保持敏感。此外，满足煤炭定价受到整个采矿和物流价值链成本压力增加的影响，包括更高的燃料、动力、劳动力和运输成本。这些成本压力限制了供应的灵活性，并导致定价动态对短期需求波动的反应较差。

本季度的煤炭市场进一步受到中东持续冲突引发的地缘政治风险加剧的影响。尽管与动力煤相比，满足的煤炭需求对这些事态发展的直接影响较小，但这些冲突导致全球能源市场波动加剧，原油和船用燃料价格上涨，以及某些地区的燃料供应和物流中断。这些因素带来了额外的成本压力，尤其是在货运市场，而

增加了全球能源供应的不确定性。

美国政府继续推行一系列影响国际商业的贸易和关税措施，某些国家采取了应对行动。持续的贸易和关税不确定性继续导致全球钢铁和炼钢煤市场波动。美国实施额外关税或其他贸易措施，或其他国家采取报复行动，可能对经济活动、运营成本、炼钢煤需求、供应链和定价条件产生不利影响。此时，关税及相关贸易行动对公司财务状况、经营成果或现金流的最终影响无法合理估计。该公司继续监测贸易发展并评估对其业务的潜在影响。

2025年7月4日，One，Big，Beautiful Bill Act（“OBBBA”）被颁布为法律，其中包括重要条款，例如永久延长《减税和就业法案》某些即将到期的条款。该立法有多个生效日期，某些条款将于2025年生效，其他条款将实施至2027年。这些变化包括，除其他外，对IRC第250条扣除：FDII到外国衍生扣除合格收入（“FDDEI”）的更新，其中规定，除其他外，永久扣除FDDEI的33.34%，这将法定税率降至此类收入的14%。OBBBA还将满足煤归类为符合《国内税收法》第45X条（“45X抵免”）规定的先进制造业生产税收抵免的关键矿物。满足煤炭的45X信贷提供到2029年合格生产成本的2.5%的信贷。OBBBA第50202条还将联邦土地上煤炭租赁的特许权使用费税率暂时降低至不超过7%，直至2034年。我们确认了截至2026年3月31日止三个月840万美元的45倍信贷带来的收益，这反映为简明运营报表中销售成本的减少以及简明资产负债表中其他流动负债中包含的应付所得税的相应减少。

集体谈判协议

公司与代表公司若干小时工的工会签订的集体谈判协议（“CBA”）于2021年4月1日到期。公司继续与工会进行善意努力，以就新合同达成一致。

我们如何评估我们的运营

我们有一个可报告分部被确定为采矿，由4号矿、7号矿和Blue Creek矿组成。我们确定我们的天然气和特许权使用费业务未达到ASC 280（分部报告）中的标准，将其视为可报告分部。因此，我们将他们的结果列入“所有其他”类别，作为与合并金额的调节项目。

我们的管理层使用各种财务和运营指标来分析我们的业绩。这些指标是评估我们的经营业绩和盈利能力的重要因素，包括：（i）分部调整后EBITDA（定义见下文），一种非公认会计准则财务指标；（ii）销量和平均净售价，这推动了煤炭销售收入；（iii）销售现金成本，一种非公认会计准则财务指标；（iv）调整后EBITDA，一种非公认会计准则财务指标。下表列出了所示每个时期的历史基础上的补充数据。


	截至3月31日止三个月，
（单位：千）	2026			2025
分部调整后EBITDA	$	158,051		$	49,198
售出公吨		2,723			1,970
生产公吨		3,173			2,045
每公吨平均净售价	$	164.70		$	149.71
每公吨销售现金成本	$	106.02		$	123.87
生产成本%		64	%		66	%
运输和权利费%		39	%		34	%
经调整EBITDA	$	143,355		$	39,488

分部调整后EBITDA

我们将分部调整后EBITDA定义为根据其他收入、其他收入成本、折旧和损耗、销售、一般和管理费用、业务中断费用、利息收入、利息费用、所得税优惠（费用）以及首席执行官（我们的首席运营决策者）为决策在分部之间分配资源或评估分部业绩而不考虑的某些交易或调整而调整的净收入（亏损）。

分部调整后EBITDA被管理层和我们合并财务报表的外部用户（例如投资者、行业分析师、贷方和评级机构）用作补充财务指标，以评估：

•

我们的经营业绩与煤炭行业其他公司的经营业绩比较，不考虑融资方式、历史成本基础或资本结构；

•

我们的资产产生足够现金流以支付分配的能力；

•

我们产生和偿还债务以及为资本支出提供资金的能力；和

•

收购和其他资本支出项目的可行性以及各种投资机会的投资回报，例如Blue Creek。

销量及平均净售价

我们根据我们能够安全生产和销售符合监管标准的煤炭数量，以及我们收到的炼钢煤价格来评估我们的运营。我们的销量和销售价格在很大程度上取决于我们的年度炼钢煤销售合同的条款，价格通常按季度按每日指数平均值确定。我们销售的炼钢煤的数量也是国际炼钢煤市场定价环境和我们销售的低Vol和高Vol A煤的数量的函数。我们根据我们每公吨的平均净售价来评估我们收到的炼钢煤价格。

我们每公吨的平均净销售价格代表我们的煤炭净销售收入除以销售的总吨煤。此外，我们每公吨的平均净售价已扣除滞期费和质量规格调整。在与我们的全球客户谈判合同和现货交易时，我们通常在交付的基础上进行竞争。但视市场动态等情况，海运费负担可能完全由供应商承担、由合作伙伴双方分担或完全由客户承担。在我们负责运费的情况下，运费成本将减少我们的净销售收入并影响我们的净售价实现。

现金销售成本

我们以每公吨成本为基础评估我们的现金销售成本。现金销售成本基于报告的销售成本，包括运费、特许权使用费、人力、燃料等项目和其他类似的生产和销售成本项目，可能会针对根据美国普遍接受的会计原则（“GAAP”）在综合经营报表中归类为销售成本以外的其他项目进行调整，但与在阿拉巴马州莫比尔港生产炼钢煤并在船上自由销售所产生的成本直接相关。我们每公吨的现金销售成本计算为现金销售成本除以销售的公吨。销售现金成本被管理层和我们合并财务报表的外部用户（例如投资者、行业分析师、贷方和评级机构）用作补充财务措施，以评估：

•

我们的经营业绩与煤炭行业其他公司的经营业绩比较，不考虑融资方式、历史成本基础或资本结构；和

•

收购和其他资本支出项目的可行性以及各种投资机会的投资回报，例如Blue Creek。

我们认为，这一非公认会计准则财务指标为我们的经营业绩提供了额外的洞察力，并反映了管理层如何分析我们的经营业绩，并通过排除管理层认为不代表我们核心经营业绩的某些项目的影响，将该业绩与其他公司进行一致的业务决策比较。我们认为，现金销售成本通过包括生产炼钢煤并在阿拉巴马州莫比尔港免费船上销售所产生的所有成本，是衡量我们可控成本和运营结果的有用衡量标准。现金销售成本的期间比较旨在帮助管理层识别和评估可能影响我们公司的其他趋势，这些趋势可能无法仅通过销售成本的期间比较来显示。现金销售成本不应被视为销售成本或根据公认会计原则提出的任何其他财务业绩或流动性衡量标准的替代方案。现金销售成本不包括影响销售成本的部分但不是全部项目，我们的介绍可能与其他公司的介绍有所不同。因此，下文所示的销售现金成本可能无法与其他公司类似名称的衡量标准进行比较。

下表列出了在所示每个期间的历史基础上，销售现金成本与总销售成本的对账，这是最直接可比的GAAP财务指标。


	截至3月31日止三个月，
（单位：千）	2026			2025
销售成本（不含折旧及损耗）	$	290,418		$	245,735
资产报废义务增值		(806	)		(965	)
股票补偿费用		(917	)		(742	)
现金销售成本	$	288,695		$	244,028

经调整EBITDA

我们将调整后EBITDA定义为扣除净利息费用（收入）、所得税费用（收益）、折旧和损耗、非现金资产报废义务增值、非现金股票补偿费用、其他非现金增值、气体对冲的非现金按市值计价损失（收益）和业务中断费用之前的净收入（亏损）。调整后EBITDA被管理层和我们合并财务报表的外部用户（例如投资者、行业分析师、贷方和评级机构）用作补充财务指标，以评估：

•

我们的经营业绩与煤炭行业其他公司的经营业绩比较，不考虑融资方式、历史成本基础或资本结构；和

•

收购和其他资本支出项目的可行性以及各种投资机会的投资回报，例如Blue Creek。

我们认为，本报告中调整后EBITDA的表述为投资者评估我们的财务状况和经营业绩提供了有用的信息。与调整后EBITDA最直接可比的GAAP衡量标准是净收入（亏损）。调整后的EBITDA不应被视为净收入（亏损）或根据公认会计原则提出的任何其他财务业绩或流动性衡量标准的替代方案。调整不包括一些但不是全部影响净收入的项目，我们对调整后EBITDA的表述可能与其他公司的表述有所不同。

下表列出了所示每个期间的历史基础上调整后EBITDA与净收入（亏损）的对账，这是最直接可比的GAAP财务指标。


	截至3月31日止三个月，
（单位：千）	2026		2025
净收入（亏损）	$	72,341	$	(8,168	)
利息支出（收入），净额		584		(3,185	)
所得税费用（收益）		6,443		(6,030	)
折旧和损耗		52,273		45,277
资产报废义务增值（1）		1,112		1,331
股票补偿费用（2）		10,099		8,053
其他非现金增值（3）		495		494
燃气套期保值按市值计价损失（4）		-		1,718
业务中断（5）		8		(2	)
经调整EBITDA	$	143,355	$	39,488

(1)

表示与我们的资产报废义务相关的非现金增值费用。

(2)

表示与股权奖励相关的非现金股票补偿费用。

(3)

表示与我们的黑肺债务相关的非现金增值费用。

(4)

表示在天然气对冲中确认的按市值计价收益。

(5)

表示与正在进行的劳资谈判相关的持续法律费用。

经营成果

截至2026年3月31日及2025年3月31日止三个月

下表汇总了这些期间的某些未经审计的财务信息。


	截至3月31日止三个月，
（千美元）	2026			占总数的百分比收入			2025			占总数的百分比收入
收入：
销售	$	448,469			97.8	%	$	294,933			98.3	%
其他收入		10,119			2.2	%		5,010			1.7	%
总收入		458,588			100.0	%		299,943			100.0	%
费用和支出
销售成本（不包括下文单独列示的项目）		290,418			63.3	%		245,735			81.9	%
其他收入成本（不包括下文单独列示的项目）		8,330			1.8	%		7,873			2.6	%
折旧和损耗		52,273			11.4	%		45,277			15.1	%
销售，一般和行政		28,199			6.1	%		18,442			6.1	%
总费用和支出		379,220			82.7	%		317,327			105.8	%
营业收入（亏损）		79,368			17.3	%		(17,384	)		(5.8	)%
利息支出		(3,171	)		(0.7	)%		(2,107	)		(0.7	)%
利息收入		2,587			0.6	%		5,293			1.8	%
所得税费用前收入（亏损）（收益）		78,784			17.2	%		(14,198	)		(4.7	)%
所得税费用（收益）		6,443			1.4	%		(6,030	)		(2.0	)%
净收入（亏损）	$	72,341			15.8	%	$	(8,168	)		(2.7	)%

按单位计算的销售额和销售成本构成部分如下：


	截至3月31日止三个月，
	2026		2025
Met Coal（公吨，单位：千）
售出公吨		2,723		1,970
生产公吨		3,173		2,045
每公吨平均净售价	$	164.70	$	149.71
每公吨销售现金成本	$	106.02	$	123.87

截至2026年3月31日止三个月，我们生产了320万公吨炼钢煤，而截至2025年3月31日止三个月，我们生产了200万公吨炼钢煤，增幅为55.2%。产量增加的主要原因是Blue Creek矿的产量增加。

截至2026年3月31日止三个月的销售额为4.485亿美元，而截至2025年3月31日止三个月的销售额为2.949亿美元。销售额增加1.536亿美元，主要是由于炼钢煤销量增长38.2%导致的1.127亿美元增长，主要是由于Blue Creek，加上与我们炼钢煤每公吨平均净售价增加14.99美元每公吨相关的4090万美元增长。我们炼钢煤的平均净售价从2025年第一季度的每公吨149.71美元增加到2026年第一季度的每公吨164.70美元，增加了14.99美元。

截至2026年3月31日止三个月，我们的地域客户销量组合在亚洲为61%，在欧洲为25%，在南美为14%。截至2025年3月31日止三个月，我们的地域客户销量组合在亚洲为43.0%，在欧洲为36.0%，在南美为20.0%，在美国为1.0%。我们的地域客户组合通常会根据客户订单和发货的时间而在每个时期有所不同。

截至2026年3月31日止三个月的其他收入为1010万美元，而截至2025年3月31日止三个月的其他收入为500万美元。其他收入包括来自我们的天然气业务的收入、我们的天然气对冲的损益和赚取的特许权使用费收入。其他收入增加510万美元主要是由于路易斯安那州南部天然气价格平均每百万英热单位（“MMBTU”）上涨52%，部分被天然气下降所抵消

销量较上年同期增长7%，按市值计价的天然气套期保值损失220万美元，计入上年同期可比期间。

截至2026年3月31日的三个月，销售成本为2.904亿美元，占总收入的63.3%，而截至2025年3月31日的三个月，销售成本为2.457亿美元，占总收入的81.9%。4470万美元的增长主要是由于炼钢煤炭销量增加75.3万吨导致的9330万美元的增长，这主要是由Blue Creek矿的煤炭销售推动的，但被每公吨销售现金成本减少17.85美元所部分抵消，因为Blue Creek煤炭的销售组合及其固有的较低成本结构导致每公吨销售现金成本减少17.85美元，这得益于840万美元的45倍信贷，这是我们严格控制成本的方法，生产的吨数增加。截至2026年3月31日止三个月，生产成本占销售及运输成本的64%，特许权使用费占约39%，而截至2025年3月31日止三个月，生产成本占66%，运输及特许权使用费占34%。

截至2026年3月31日止三个月，其他收入成本为830万美元，占总收入的1.8%，而截至2025年3月31日止三个月，其他收入成本为790万美元，占总收入的2.6%。这一增长主要是由于天然气压缩成本增加，部分被天然气销售量下降7%所抵消。

截至2026年3月31日的三个月，折旧和损耗费用为5230万美元，占总收入的11.4%，而截至2025年3月31日的三个月，折旧和损耗费用为4530万美元，占总收入的15.1%。折旧和损耗增加700万美元，主要是由于Blue Creek投入使用的额外资产增加，加上炼钢煤炭销售量增加38.2%，因为折旧和损耗首先被资本化为煤炭库存，并在吨数售出时得到缓解。

截至2026年3月31日的三个月，销售、一般和管理费用为2820万美元，占总收入的6.1%，而截至2025年3月31日的三个月，销售、一般和管理费用为1840万美元，占总收入的6.1%。该期间销售、一般和管理费用增加980万美元，主要是由于员工相关费用增加，包括股票补偿费用。

截至2026年3月31日止三个月的利息支出为320万美元，占总收入的0.7%，而截至2025年3月31日止三个月的利息支出为210万美元，占总收入的0.7%。增加的110万美元是由于额外融资租赁的利息增加。

截至2026年3月31日止三个月的利息收入为260万美元，占总收入的0.6%，而截至2025年3月31日止三个月的利息收入为530万美元，占总收入的1.8%。减少270万美元的主要原因是投资现金余额减少以及我们的投资获得的回报率降低。

截至2026年3月31日止三个月，我们确认了640万美元的所得税费用，而截至2025年3月31日止三个月的所得税优惠为600万美元。我们估计了我们的年度有效税率，并在中期报告期末将这一有效税率应用于我们年初至今的税前收入。截至2026年3月31日止三个月的640万美元所得税费用是由税前收入和损耗以及《国内税收法》（IRC）第250条扣除：外国衍生无形收入（FDII）扣除推动的。上一年可比期间的所得税优惠是由税前亏损和与损耗和FDII扣除相关的税收优惠驱动的。

OBBBA于2025年7月4日颁布，将FDII更新为FDEI，其中规定，除其他外，永久扣除FDEI的33.34%，从而将法定税率降至此类收入的14%。这些变化将在2025年12月31日之后开始的纳税年度生效。边际油井信贷是一种基于生产的税收信贷，为合格的天然气生产提供信贷，并在天然气价格超过一定门槛时逐步取消。

流动性和资本资源

概述

我们的现金来源一直是向客户销售炼钢煤和天然气、从票据中获得的收益以及使用我们经修订的ABL融资。从历史上看，我们现金的主要用途一直是为我们的煤炭和天然气生产业务的运营提供资金、营运资金、我们的资本支出，包括用于开发Blue Creek的资本支出和矿山开发、我们的复垦义务、支付票据的本金和利息、专业费用和其他非经常性交易费用。此外，我们使用手头的可用现金回购普通股股票，并支付我们的季度股息和特别股息，每一项都减少或减少了现金和现金等价物。

展望未来，我们计划使用现金为我们的票据、经修订的ABL融资和我们的其他债务的偿债支付提供资金，为经营活动、营运资金、资本支出、我们的回收义务、我们的融资租赁义务、我们的黑肺义务、我们的联邦煤炭租赁义务、专业费用和其他非经常性交易费用提供资金

和战略投资，如果宣布，将支付我们的季度和/或特别股息。我们为未来资本需求提供资金的能力将取决于我们从经修订的ABL融资下的运营和借款可用性中持续产生现金的能力，以及就未来任何战略投资而言，资本需求或特别股息部分或全部由债务融资提供资金，以及我们进入资本市场筹集额外资本的能力。

截至2026年3月31日，我们的流动资金总额为3.637亿美元，其中包括2.026亿美元的现金和现金等价物、2060万美元的短期投资，其中扣除作为抵押品公布的1000万美元和我们经修订的ABL融资下可用的1.405亿美元。截至2026年3月31日，经修订的ABL融资项下没有未偿还贷款，经修订的ABL融资项下已签发和未偿还的信用证为250万美元。

未来，我们可能会在任何时间和不时地寻求在公开市场购买、私下协商交易或其他方式中退出或购买额外的票据。此类回购或交换（如果有的话）将按照我们可能确定的条款和价格进行，并将取决于当时的市场条件、我们的流动性要求、合同限制（如果有的话）和其他因素。

根据经修订的1969年《联邦煤矿健康和安全法》，我们负责黑肺病的医疗和残疾福利。从2016年4月1日到2018年5月31日，我们通过第三方保险公司根据保证成本保单投保，用于任何员工在收购Walter Energy, Inc.（“沃尔特能源”）的某些资产后提出的黑肺索赔。从2018年6月1日至2020年5月31日和2020年6月1日至2024年5月31日，我们有一项免赔政策，其中公司分别为我们任何员工提出的每笔黑肺和工人赔偿相关索赔承担首笔0.5百万美元和1.0百万美元。从2024年6月1日开始，我们有一项免赔政策，我们负责向我们的任何员工提出的每个黑肺和工人赔偿相关索赔的前200万美元。

我们承担了沃尔特能源及其美国子公司的全部黑肺负债。我们为这些黑肺负债提供了自我保险，除了维持从沃尔特能源收购的价值100万美元的黑肺信托外，我们还提供了1860万美元的担保债券和1000万美元的抵押品，这些抵押品被确认为短期投资。我们于2020年2月21日收到了煤矿工人赔偿司（“DCWMC”）的一封信函，根据其自我保险续保的新流程，这将要求我们将抵押金额增加到3980万美元，但我们呼吁这样增加。我们于2021年12月8日收到了DCWMC的另一封信函，要求提供更多信息来支持我们对DOL要求的抵押品的上诉。2022年2月9日，DCWMC与公司代表就我们的呼吁举行了电话会议。2022年7月12日，我们收到了DCWMC关于我们上诉的决定，将要求提供的抵押品金额从3980万美元下调至2800万美元。我们对这一决定提出了上诉。

2023年1月19日，DOL提议修订《Black Lung Benefits Act》下关于自我保险人授权的规定，随后对其进行了修订，作为2024年12月12日发布的最终规则的一部分，该规则于2025年1月13日生效（“2025年最终规定”）。2025年最终条例要求，除其他要求外，所有自保经营者至少应将其预计的黑肺负债的100%张贴安全性。2025年1月14日，我们收到了DCMWC的一封信，其中概述了根据新规授权运营商自保的新程序和申请流程。这封信概述了授权表格要求，并提供了提交所需文件的60天期限。随后，在2025年2月20日，我们收到DCMWC的另一封信函，称提供信息的60天期限不再适用，此时无需提交信息。DCWMC进一步表示，将在与新的DOL领导层协商后，适时提供额外指导。

在我们的日常业务过程中，我们被要求提供担保债券和信用证，为某些交易和业务活动提供财务保证。联邦和州法律要求我们获得担保债券或其他可接受的担保，以确保支付某些长期义务，包括矿山关闭或复垦费用和其他杂项义务。截至2026年3月31日，我们在所有采矿业务中有未偿还的担保债券和与各方的采矿后回收信用证，总额为4750万美元，1860万美元作为自保黑肺相关索赔的抵押品，1600万美元用于联邦煤炭租赁，640万美元用于杂项目的。

我们相信，我们未来的运营现金流，连同我们资产负债表上的现金和我们经修订的ABL融资下的借款收益，将提供足够的资源，为我们的偿债付款、资产报废义务、融资租赁义务、联邦煤炭租赁义务、黑肺义务以及至少未来十二个月及以后的计划运营和资本支出需求提供资金。然而，鉴于目前炼钢煤价格疲软，我们将继续评估我们的流动性需求。

该公司的主要合同承诺包括偿还长期债务和相关利息、与我们的铁路和港口供应商相关的潜在最低吞吐量付款、资产报废义务付款、黑肺义务付款、各种煤炭和土地租赁的付款，包括联邦煤炭租赁义务，以及融资租赁义务下的付款。目前，没有任何已知趋势或预计未来期间的变化不能表明我们的合同承诺的过去结果。

有关我们的资产报废义务（附注9）、黑肺义务（附注10）、融资租赁付款义务（附注11）、联邦煤炭租赁（附注12）、信贷安排和长期债务（附注13）、承诺和或有事项（附注14）、股份回购计划（附注17）和衍生工具（附注18）的更多信息，请参阅我们2025年年度报告中包含的截至2025年12月31日止年度的经审计财务报表的相应附注。

如果我们的运营现金流少于我们的要求，我们可能需要产生额外的债务或发行额外的股权。有时，我们可能需要进入长期和短期资本市场来获得融资。我们未来以可接受的条款和条件获得融资的机会和可得性将受到许多因素的影响，包括：（i）我们的信用评级，（ii）整体资本市场的流动性，（iii）全球经济现状和（iv）我们经修订的ABL融资、管理票据的契约（“契约”）以及任何其他现有或未来的债务协议中的限制。无法保证我们将拥有或继续以我们可以接受的条件进入资本市场或根本无法进入资本市场。

现金流量表

截至2026年3月31日和2025年12月31日，现金余额分别为2.026亿美元和3.00亿美元。

下表列出，该期间经营、投资和筹资活动提供（用于）的现金净额汇总（单位：千）：


	截至3月31日止三个月，
	2026			2025
经营活动提供（使用）的现金净额	$	(11,726	)	$	10,917
投资活动所用现金净额		(57,429	)		(77,765	)
筹资活动提供的（用于）现金净额		(28,145	)		30,309
现金、现金等价物和受限制现金净减少额	$	(97,300	)	$	(36,539	)

经营活动

经营活动产生的现金流量净额包括按非现金项目调整的净收益（亏损），如物业、厂房和设备以及矿产权益的折旧和损耗、递延所得税费用（收益）、基于股票的补偿费用、债务发行成本和债务贴现的摊销、资产报废义务的增加、气体对冲的按市值调整以及净营运资本的变化。我们将已开票和未开票的应收账款从我们的客户转化为现金、生产和销售煤炭库存以及支付给我们的供应商之间的时间是我们营运资金变化的主要驱动因素。

截至2026年3月31日的三个月，用于经营活动的现金净额为1170万美元，主要归因于经折旧和损耗费用调整后的净收益7230万美元、基于股票的补偿费用1010万美元、递延所得税费用190万美元、资产报废债务增加110万美元、债务发行成本摊销和债务折扣增加40万美元以及我们的净营运资本增加1.458亿美元，这主要反映了由于销量增加和销售时间安排导致的应收账款增加，较高的库存是由于较高的产量和较低的应计费用是由于付款时间。

截至2025年3月31日的三个月，经营活动提供的现金净额为1090万美元，主要归因于经折旧和损耗费用调整后的净亏损820万美元、股票补偿费用810万美元、递延所得税优惠650万美元、天然气对冲按市值计价损失170万美元、资产报废义务增加130万美元、债务发行成本摊销和债务折扣40万美元，以及我们的净营运资本增加3180万美元。我们营运资金的增加主要是由于销售量和销售时间增加导致应收账款增加、应计费用减少和应付账款增加。

投资活动

截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，用于投资活动的现金净额分别为5740万美元和7780万美元，主要是由于购买不动产、厂房和设备以及矿山开发部分被出售短期投资的收益所抵消。截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月，用于开发Blue Creek的资本支出分别为6610万美元和5530万美元。

融资活动

截至2026年3月31日的三个月，用于筹资活动的现金净额为2810万美元，主要是由于支付了与股权奖励净股份结算相关的税款1480万美元、偿还融资租赁债务本金860万美元以及支付了定期季度股息470万美元。

截至2025年3月31日止三个月，融资活动提供的现金净额为3030万美元，主要是由于收到尚未开始的租赁的设备融资收益4880万美元，部分被与股权奖励净股份结算相关的税款付款940万美元、支付定期季度股息520万美元和偿还融资租赁债务本金390万美元所抵消。

资本配置政策

2017年5月17日，董事会通过了支付每股0.05美元的季度现金股息的资本分配政策。2022年2月，我们宣布董事会批准将常规季度现金股息提高20%，从每股0.05美元提高到每股0.06美元。2023年2月，我们宣布董事会批准将常规季度现金股息提高17%，从每股0.06美元提高到每股0.07美元。2024年2月9日，我们宣布董事会批准将常规季度现金股息从每股0.07美元提高14%至每股0.08美元，并宣布派发每股0.50美元的特别现金股息。我们打算在价格走强的市场中向股东返还现金，在这些市场中我们正在产生大量现金流，而在市场走弱时向股东返还现金较少。当没有短期或长期用途的额外现金将为股东带来有意义的价值时，我们也打算使用股票回购。自董事会通过资本分配政策以来，我们每季度定期支付季度现金股息。

资本分配政策规定如下：除了常规的季度股息外，如果公司产生的超额现金超出了业务当时的要求，董事会可能会考虑通过特别股息或实施股票回购计划将这些超额现金的全部或部分返还给股东。任何未来的股息或股票回购将由董事会酌情决定，并取决于多项因素的考虑，包括业务和市场状况、未来财务业绩和其他战略投资机会。公司还将寻求优化其资本结构，以提高对股东的回报，同时允许公司灵活地寻求能够提供令人信服的股东回报的选择性战略增长机会。

在截至2026年3月31日的三个月中，我们根据资本分配政策支付了470万美元的定期季度股息。

定期季度股息

2025年2月11日，我们的董事会宣布向截至2025年2月24日营业结束时登记在册的股东派发每股0.08美元的定期季度现金股息，于2025年3月3日支付。

2025年4月23日，我们的董事会宣布向截至2025年5月5日营业结束时登记在册的股东派发每股0.08美元的定期季度现金股息，该股息已于2025年5月12日支付。

2025年7月29日，我们的董事会宣布向截至2025年8月8日营业结束时登记在册的股东派发每股0.08美元的定期季度现金股息，该股息已于2025年8月15日支付。

2025年10月28日，我们的董事会宣布向截至2025年11月7日营业结束时登记在册的股东派发每股0.08美元的定期季度现金股息，该股息已于2025年11月14日支付。

2026年2月10日，董事会宣布向截至2026年2月23日营业结束时登记在册的股东派发每股0.08美元的定期季度现金股息，该股息已于2026年3月2日支付。

2026年4月20日，董事会宣布向截至2026年5月1日营业结束时登记在册的股东派发每股0.08美元的常规季度现金股息，公司计划于2026年5月7日派发该股息。

经修订的ABL融资机制

于2025年8月28日，Warrior Met Coal, Inc.（“公司”）由公司及其若干附属公司（作为借款人、其担保方、其贷款方及Citibank，N.A.作为行政代理人）订立第二次经修订及重述的资产为基础的循环信贷协议的若干第一修订（“修订”），以修订公司现有的第二次经修订及重述的资产为基础的循环信贷协议（“信贷融资”，及信贷

经修订的设施，“经修订的ABL设施”）。除其他事项外，该修订（i）将经修订ABL融资下可供借入的承诺总额增加27.0百万美元至1.430亿美元；（ii）将信贷融资的到期日延长至（x）2030年8月28日和（y）公司于2028年到期的7.875%优先票据到期日（如果该等票据截至该日期仍未偿还）前91天中较早者；（iii）修订信贷融资的某些借款基础计算和其他条款和规定。截至2026年3月31日，经修订的ABL融资项下没有未偿还贷款，经修订的ABL融资项下已签发和未偿还的信用证为250万美元。截至2026年3月31日，我们在经修订的ABL融资下拥有1.405亿美元的可用资金。

经修订的ABL融资下的循环贷款（和信用证）可用性取决于借款基数，在任何时候，借款基数等于某些合格的已开票和未开票应收账款、某些合格库存、某些合格用品库存和合格现金的总和，在每种情况下，均取决于指定的预付费率。借款基础的可用性受制于一定的准备金，该准备金可由代理人在其合理的信贷酌情权中建立。准备金可能包括租金准备金、成本准备金或市场准备金中的较低者、港口费用准备金以及代理人在其合理信用判断中确定的任何其他准备金，只要这些准备金涉及可以合理预期会对借款基础中包含的抵押品价值产生不利影响的条件。

经修订的ABL融资下的借款的利率等于（i）有担保隔夜融资利率（“SOFR”），或（ii）备用基准利率加上适用的保证金，在上述（i）和（ii）的每种情况下，该保证金根据经修订的ABL融资下承诺的平均可用性确定，目前分别为150个基点至200个基点或50个基点至100个基点。除了支付经修订ABL融资项下未偿还借款的利息外，我们还需就未使用承诺支付费用，该费用基于经修订ABL融资项下承诺的可用性，范围为25个基点至37.5个基点。我们还需要为经修订的ABL融资下未偿信用证项下可提取的金额支付一笔费用，利率不超过200个基点，以及某些行政费用。

经修订的ABL融资包含这类基于资产的信贷协议的惯常契约，其中包括：（i）交付财务报表、其他报告和通知的要求；（ii）对某些债务的存在或产生的限制；（iii）对某些留置权的存在或产生的限制；（iv）对进行某些限制性付款的限制；（v）对进行某些投资的限制；（vi）对某些合并、合并和资产处置的限制；（vii）对与关联公司的某些交易的限制；以及（viii）对某些债务的修改的限制。此外，经修订的ABL融资包含不低于1.00至1.00的弹簧式固定电荷覆盖率，如果经修订的ABL融资下的可用性低于一定数量，则对该比率进行测试。截至2026年3月31日，我们不受此盟约约束。根据惯常的宽限期和通知要求，经修订的ABL融资机制还包含惯常的违约事件。

截至2026年3月31日，我们遵守经修订ABL融资下的所有适用契诺。

高级有担保票据

于2021年12月6日，我们发行本金总额为3.50亿美元、利率为7.875%、于2028年到期的优先有担保票据（“票据”），初始价为票面金额的99.3%。这些票据是根据经修订的1933年《证券法》（“证券法”）第144A条规则向合格机构买家发行的，并根据《证券法》S条例向在美国境外交易的某些非美国人发行。我们使用票据发售所得款项净额连同手头现金，为赎回我们所有于2024年到期的未偿还8.00%优先有担保票据（“现有票据”）提供资金，包括支付与该赎回有关的赎回溢价。自成立以来，该公司已为这些票据支付了总计1.935亿美元的首付本金。票据利息将于每年6月1日及12月1日支付，由2022年6月1日开始。这些票据将于2028年12月1日到期。

资本支出

我们的采矿业务需要投资以维持、扩大、升级或增强我们的业务并遵守环境法规。维护和扩建矿山及相关基础设施是资本密集型的。具体而言，满足煤炭储量的勘探、许可和开发、开采成本、机器设备的维护以及遵守适用的法律法规都需要持续的资本支出。我们的资本支出成本也受到通货膨胀和关税的影响，任何长期的通货膨胀和/或关税都可能导致成本上升，利润率和收益下降。虽然我们矿山所需的大量资本支出已经花费，但我们必须继续投入资本以维持我们的生产。此外，任何增加我们矿山产量的决定也可能影响我们的资本需求，或导致未来的资本支出高于过去和/或高于我们的估计。

为了为我们的资本支出提供资金，我们可能需要使用来自我们运营的现金、产生债务或出售股本证券。我们获得银行融资的能力或我们为未来股票或债券发行进入资本市场的能力可能会受到我们的限制

任何此类融资或发行时的财务状况以及我们当前或未来债务协议中的契约，以及一般经济状况和不确定性，这些都是我们无法控制的。

截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月，我们的资本支出分别为8010万美元和6850万美元。这些期间的资本支出主要与开发Blue Creek所需的投资以及维护我们的物业、厂房和设备所需的支出有关。截至2026年3月31日的三个月，用于开发Blue Creek的资本支出为6610万美元，该项目迄今已花费10.229亿美元。截至2025年3月31日的三个月，我们的递延矿山开发成本为1080万美元，与Blue Creek的开发有关。

预计2026年全年我们的资本支出将在1.55亿美元至1.90亿美元之间，其中包括约105.0至1.15亿美元的持续资本支出和约50.0至7500万美元的可自由支配资本支出，用于Blue Creek的最终建设。我们的持续资本支出包括与长壁作业和持续采矿者相关的支出。

关键会计政策

财务报表是按照美国公认会计原则编制的，其中要求使用影响资产和负债的报告金额的估计、判断和假设，在财务报表日期披露或有资产和负债，以及报告期间的收入和支出金额。管理层持续评估这些估计和假设，使用历史经验、与专家协商和在特定情况下被认为合理的其他方法。尽管如此，实际结果可能与管理层的估计存在很大差异。

我们最关键的会计估计是那些对我们的财务状况和经营业绩的列报最重要的、需要管理层作出最困难、最主观和最复杂判断的会计估计，通常是由于需要对本质上不确定的事项的影响作出估计。这些估计是基于管理层的历史经验以及我们认为在当时情况下合理的各种其他假设。这些项目和其他项目中使用的估计的变化可能会对我们的财务报表产生重大影响。

截至2026年3月31日，我们在2025年年度报告第二部分第7项管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析中的“关键会计政策”中所述的关键会计估计没有发生重大变化。

表外安排

在我们的日常业务过程中，我们被要求提供担保债券和信用证，为某些交易和业务活动提供财务保证。联邦和州法律要求我们获得担保债券或其他可接受的担保，以确保支付某些长期义务，包括矿山关闭或复垦费用和其他杂项义务。截至2026年3月31日，我们与各方就我们所有美国采矿业务的采矿后回收而未偿还的担保债券和信用证总额为4750万美元，用于自保Black Lung相关索赔的抵押品总额为1860万美元，用于联邦煤炭租赁总额为1600万美元，用于杂项用途的总额为640万美元。

项目3。关于市场风险的定量和定性披露

商品价格风险

我们面临着煤炭销售的商品价格风险。我们通常根据主要定价条款为三个月和数量条款为一到三年的合同出售我们的炼钢煤。炼钢煤市场的销售承诺通常不具有长期性，因此，我们受制于市场定价的波动。

我们偶尔会订立天然气掉期合约，以对冲与我们预测的销售相关的天然气价格波动相关的预期未来现金流的可变性风险。我们的天然气掉期合约在经济上对冲了某些风险，但并未被指定为财务报告用途的对冲。这些衍生工具公允价值的所有变动在综合经营报表中作为其他收入入账。从历史上看，我们所有的衍生工具都是出于对冲目的而不是投机性交易而订立的。截至2026年3月31日，公司没有未完成的天然气合同。

对于在正常生产过程中直接或间接使用的用品，如柴油、钢材、炸药等物品，我们有价格风险敞口。我们通过与供应商签订正常数量的战略采购合同来管理这些项目的风险。我们历来没有订立任何衍生商品工具来管理供应不断变化的价格风险敞口。

信用风险

可能使我们面临集中信用风险的金融工具主要包括贸易应收款。我们根据对客户财务状况的评估向客户提供我们的产品。在某些情况下，我们要求客户在发货时或发货前提供信用证、现金抵押或预付款，以减轻损失风险。应收款项损失风险主要取决于每个客户的财务状况。我们监控信用损失风险敞口，并维持预期损失准备金。截至2026年3月31日和2025年12月31日，信用损失估计备抵并不重要，对公司财务报表没有重大影响。

利率风险

我们面临着利率变化带来的市场风险。我们的票据的固定利率为每年7.875%，每半年支付一次，于每年的6月1日和12月1日拖欠。

我们的经修订ABL融资承担的利率等于SOFR，或替代基准利率加上适用保证金，这是根据经修订ABL融资下承诺的平均可用性确定的，目前分别为150个基点至200个基点或50个基点至100个基点。我们在经修订的ABL融资下产生的任何债务将使我们面临利率风险。如果未来利率明显上升，我们的利率风险敞口将会增加。截至2026年3月31日，假设我们在经修订的ABL融资下有1.405亿美元的未偿债务，利率上升或下降100个基点将使我们在经修订的ABL融资下的年度利息支出增加或减少约140万美元。

通货膨胀的影响

对于在正常生产过程中直接或间接使用的用品，如皮带结构、屋面螺栓、电缆、磁铁矿、岩尘等用品，再加上维修和重建设备上的人工和零件，我们面临通货膨胀风险。这些通胀压力导致了我们的成本上升，并且可能在未来继续这样做。我们正在采用多种不同的策略来缓解通货膨胀对我们运营的影响，包括更早下达采购订单、利用短期合同以及利用我们的供应商关系。

关税风险

我们面临关税的影响。新的和现有的关税以及美国可能实施的其他贸易措施或其他国家实施的报复性贸易措施或关税可能会导致经济活动减少、我们的业务运营成本增加、炼钢煤需求减少和/或采购行为发生变化、我们的供应链中断、炼钢煤定价发生重大变化、限制与美国的贸易或其他潜在的不利经济结果。现在量化关税对公司财务报表的影响还为时过早。我们继续分析关税对我们业务的影响以及我们可以采取的行动，以尽量减少其影响。

项目4。控制和程序

披露控制和程序

根据《交易法》规则13a-15（b）的要求，我们的管理层在首席执行官和首席财务官的监督和参与下，评估了截至2026年3月31日我们的披露控制和程序（定义见《交易法》规则13a-15（e））的有效性。根据对截至2026年3月31日我们的披露控制和程序的评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至2026年3月31日，我们的披露控制和程序是有效的，以确保我们根据《交易法》提交或提交的报告中要求我们披露的信息（1）在SEC规则和表格规定的时间段内记录、处理、汇总和报告，以及（2）积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，酌情允许及时就所需披露作出决定。

财务报告内部控制的变化

在我们最近完成的财政季度期间，我们对财务报告的内部控制没有发生任何重大影响或合理可能重大影响我们对财务报告的内部控制的变化。

对披露控制和程序有效性的限制

在设计和评估披露控制和程序时，管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作得多么好，都只能为实现预期的控制目标提供合理保证。此外，披露控制和程序的设计必须反映这样一个事实，即存在资源限制，要求管理层在评估可能的控制和程序相对于其成本的收益时运用判断。

第二部分。其他信息

项目1。法律程序。

有关当前法律程序的描述，请参阅本10-Q表中“简明财务报表附注”的附注8，该说明通过引用并入本第II部分第1项。

我们和我们的子公司是在我们的日常业务过程中产生的许多其他诉讼的当事方。当很可能发生损失且金额可以合理估计时，我们会记录与这些事项相关的成本。这些事项的结果对我们未来业务结果的影响无法确定地预测，因为任何此类影响取决于未来的业务结果以及解决这些事项的数量和时间。虽然无法确定地预测诉讼结果，但我们认为这类诉讼的最终结果不会对我们的财务报表产生重大不利影响。

项目1a。风险因素。

“第一部分第1A项”中“风险因素”披露的风险因素未发生重大变化。风险因素”在我们的2025年年度报告中。我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流可能受到许多因素的影响，其中任何一个因素都可能导致实际结果与最近的结果或与预期的未来结果存在重大差异。除了本10-Q表中列出的其他信息外，您还应仔细考虑“第I部分，第1A项”中讨论的风险。风险因素”在我们的2025年年度报告中，这可能会对我们的业务、财务状况或未来业绩产生重大影响。然而，我们在2025年年报中描述的风险并不是我们面临的唯一风险。我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险和不确定性也可能成为重大的并对我们的业务、财务状况和/或经营业绩产生不利影响。

第2项。股权证券的未登记销售及所得款项用途。

下表列出了截至2026年3月31日止三个月我们普通股的股份回购：


期	合计数量股份已购买		平均付出的代价每股		合计数量股份已购买作为的一部分公开宣布计划或节目		约美元价值的股份可能还已购买根据计划或节目（1）
2026年1月1日-2026年1月31日
新股回购方案（一）		—	$	—		—	$	59,000,000
员工交易（2）		—	$	—		—
2026年2月1日-2026年2月28日
新股回购方案（一）		—	$	—		—
员工交易（2）		158,777	$	93.18		—
2026年3月1日-2026年3月31日
新股回购方案（一）		—	$	—		—
员工交易（2）		—	$	—		—
合计		—				—

(1)

2019年3月26日，董事会批准了新的股票回购计划，该计划授权回购总额高达7000万美元的已发行普通股。新的股票回购计划不要求我们回购特定数量的股票或有一个到期日。

(2)

收购这些股份是为了满足某些员工与根据2016年股权激励计划和2017年股权激励计划授予的某些限制性股票奖励的限制失效相关的预扣税款义务。收购后，这些股份被清退。

项目3。高级证券违约。

没有。

项目4。矿山安全披露。

根据《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》第1503（a）节和S-K条例（17 CFR 229.104）第104项的要求，有关矿山安全违规行为和其他监管事项的信息作为附件 95归档至本10-Q表。

项目5。其他信息。

规则10b5-1交易计划

公司董事会成员和公司高级管理人员可能会不时订立规则10b5-1交易计划，该计划允许在董事和高级管理人员根据内幕交易法或由于自行设定的禁售期可能被阻止进行交易的情况下，根据预先设定的条款购买或出售普通股。此类交易计划旨在满足《交易法》第10b5-1（c）条的肯定性抗辩条件，并符合公司的内幕交易政策。

2026年2月23日，公司首席运营官Jack K. Richardson采纳了规则10b5-1交易计划，旨在满足《交易法》下规则10b5-1（c）的肯定性抗辩条件（“规则10b5-1计划”）。Richardson先生的计划规定可能出售最多158,891股公司普通股，该计划于2027年3月12日或受该计划约束的所有股份出售之日（以较早者为准）终止。

2026年2月26日，凯利。公司首席行政官兼公司秘书K. Gant通过了一项规则10b5-1交易计划，旨在满足《交易法》下规则10b5-1（c）的肯定性抗辩条件（“规则10b5-1计划”）。甘特女士的计划规定可能出售最多40,000股公司普通股，于2027年12月31日或受该计划约束的所有股份出售之日（以较早者为准）终止。

2026年3月2日，公司首席执行官兼董事Walter J. Scheller, III通过了规则10b5-1交易计划，旨在满足《交易法》下规则10b5-1（c）的肯定性抗辩条件（“规则10b5-1计划”）。Scheller先生的计划规定可能出售最多150,000股公司普通股，于2027年12月31日或受该计划约束的所有股份出售之日（以较早者为准）终止。

项目6。展品


附件数		说明
3.1		Warrior Met Coal, Inc.的法团注册证书（通过参考于2017年4月19日向委员会提交的表格S-8（档案编号：333-217389）上的注册人注册声明的附件 3.1而纳入）

3.2		Warrior Met Coal, Inc.的法团注册证书修订证书（通过参考于2020年3月20日向委员会提交的表格8-K（档案编号001-38061）的注册人当前报告的附件 3.1）

3.3		Warrior Met Coal, Inc.的公司注册证书的第二次修订证书（通过参考于2022年4月26日向委员会提交的表格8-K（文件编号001-38061）的注册人当前报告的附件 3.1）。

3.4		Warrior Met Coal, Inc.的第二份经修订及重述的附例（通过参考于2025年8月1日向委员会提交的表格8-K（档案编号001-38061）的当前报告的附件 3.1而纳入）。

3.5		于2020年2月14日向特拉华州州务卿提交的Warrior Met Coal, Inc. A系列初级参与优先股的指定证书（通过引用2020年2月14日向委员会提交的表格8-K（文件编号001-38061）上的注册人当前报告的附件 3.1并入）

10.1		由作为借款人、其担保方、其贷款方以及作为行政代理人的Citibank，N.A.的Warrior Met Coal公司及其某些子公司于2025年8月28日对经第二次修订和重述的基于资产的循环信贷协议进行第一次修订（通过引用于2025年9月2日向委员会提交的关于表格8-K（文件编号001-38061）的注册人当前报告的附件 3.1）。

10.2		Federal Coal Lease ALES-056519/ALES106175190：Warrior Met Coal BC，LLC（通过参考于2026年2月12日向委员会提交的10-K表格注册人年度报告（文件编号：001-38061）的附件 10.34并入）。

10.3		Federal Coal Lease ALES-055797/ALES105879673：Warrior Met Coal Mining，LLC（通过参考于2026年2月12日向委员会提交的10-K表格（文件编号：001-38061）上的注册人年度报告的附件 10.35并入）。

10.4†		Warrior Met Coal, Inc. 2026年股权激励计划（通过参考S-8表格（文件编号：333-295185）上的注册人注册声明的附件 4.6于2026年4月20日提交给委员会）。

31.1*		根据经修订的1934年《证券交易法》第13a-14（a）/15d-14（a）条对首席执行官进行认证。

31.2*		根据经修订的1934年证券交易法第13a-14（a）/15d-14（a）条对首席财务官进行认证。

32.1**		根据18 U.S.C.第1350条对首席执行官和首席财务官进行认证，该认证是根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的。

95*		根据《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》第1503（a）节和S-K条例（17 CFR 299.104）第104项进行的矿山安全披露。

101.INS*		XBRL实例文档-实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中。

101.SCH*		内嵌XBRL分类法扩展架构，内嵌linkbase文档

104		封面页交互式数据文件（格式为内联XBRL，包含在附件 101中）

*随函提交。

**特此提供。

↓管理合同、补偿性计划或安排。

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。


	Warrior Met Coal, Inc.


日期：2026年4月30日	签名：	/s/Dale W. Boyles
		Dale W. Boyles
		首席财务官（代表注册人并作为首席财务和会计官）