附件 99.4
本新闻稿包含前瞻性陈述。有关相关风险因素和假设的描述，请见本新闻稿后面题为“关于前瞻性陈述的注意事项”的部分.本新闻稿所载资料未经审核。
BCE报告2026年第一季度业绩
•4.0%的综合收入增长带来2.9%的调整后EBITDA增长1
•净利润6.67亿美元，下降2.3%，归属于普通股股东的净利润6.16亿美元，下降2.2%，合每股普通股0.66美元；调整后净利润15.89亿美元的调整后每股收益10.63美元，跌幅8.7%
•自由现金流1增长0.8%至8.04亿美元；经营活动产生的现金流下降26.9%至11.49亿美元，反映出战略剥离导致支付的所得税增加
•贝尔商业市场收入2增长9.7%，人工智能驱动的解决方案收入增长113%2，受Ateko、Bell Cyber和Bell AI Fabric强劲需求推动
•2025年8月1日收购Ziply Fiber贡献强劲
•49525户居民光纤到户（FTTH）互联网净用户3包括Ziply Fiber在内的激活增长3.2%，贡献了15%的互联网收入增长
•16,947后付费移动电话净用户3激活，同比增长26,545
•Crave订阅增长25%至474万，受直接面向消费者的强劲流媒体增长推动；第一季度是Crave历史上最受关注的季度
蒙特利尔，2026年5月7日– BCE Inc.（TSX，NYSE：BCE）今天公布了2026年第一季度（Q1）业绩。
“贝尔第一季度的业绩表明，在竞争激烈的环境中，我们在四个战略优先事项上的执行稳健。纤维仍然是关键的增长动力。在加拿大，我们增加了近43,000个住宅光纤用户，加上Ziply Fiber的贡献，住宅光纤净用户增加总数接近50,000个，互联网收入同比增长近15%。Crave迎来了其历史上最受关注的季度，订阅用户同比增长25%，达到474万。在Crave和体育直接面向消费者的流媒体用户增长的推动下，贝尔媒体数字收入同比增长8%。
去年，我们概述了人工智能驱动的企业解决方案的战略，并引入了三项业务—— Ateko、Bell Cyber和Bell AI Fabric。从那时起，我们取得了长足的进步，这反映了贝尔在加拿大市场的独特地位，该市场的互联互通、与加拿大最大企业的深厚关系以及现在专门构建的人工智能基础设施。我们首次披露了贝尔商业市场的收入，在人工智能驱动的解决方案收入增长113%的推动下，该收入增长了9.7%。
除了执行我们的四个战略优先事项外，我们还在资本分配和资本投资计划方面取得了进展，以简化业务、加强资产负债表并将资本集中在更高回报的机会上。我们将继续执行2025年投资者日上概述的计划，因为我们希望为股东创造长期价值。”
-BCE和加拿大贝尔公司总裁兼首席执行官Mirko Bibic
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1调整后的EBITDA是一个总的分部衡量标准，调整后的净利润和自由现金流是非GAAP财务衡量标准，调整后的EPS是非GAAP比率。参考非公认会计原则和其他财务措施本新闻稿中有关这些措施的更多信息的部分。
2Bell Business Markets（BBM）营业收入包括有线和无线服务以及销售通信服务和人工智能解决方案产生的大中型零售业务客户的产品收入。通信收入包括：核心连接服务，包括直接销售给企业客户的无线、互联网、语音和数据网络服务，以及联络中心即服务（CCaaS）和统一通信即服务（UCaaS）等基于云的高级服务。铝动力解决方案收入包括来自Ateko、Bell Cyber和Bell Al Fabric的收入。
3参考关键绩效指标（KPI）本新闻稿中有关流失和订户（或客户）单位的更多信息的部分。
主要业务发展
把客户放在第一位
•贝尔获得了一份联邦联络中心现代化合同，以支持在加拿大政府的主要部门为加拿大人提供更好的服务。由支持AI的Genesys Cloud提供支持TM平台并托管在加拿大，该倡议旨在为数百万获得基本公共服务的加拿大人提供更安全、更有弹性和更一致的客户体验。
提供最好的光纤和无线网络
•贝尔推出了5G + Advanced，这是其迄今为止最快、最先进的无线网络，由新的频谱部署和贝尔的5G独立（SA）核心提供支持，提供更大的容量、更低的延迟和高达4.3Gbps的理论峰值下载速度。该网络现已在大多伦多和汉密尔顿地区上线，并正在尼亚加拉地区进行扩展。
以人工智能驱动的解决方案引领企业
•贝尔宣布，通过与萨斯喀彻温省政府合作，在里贾纳附近开发一个新的300兆瓦专用人工智能数据中心，对贝尔AI Fabric进行重大扩建。该设施将显着扩大加拿大的主权人工智能计算能力，并支持全国各地的企业、公共部门和研究需求。
•贝尔对新布朗斯威克大学的麦肯纳研究所进行了100万美元的投资，与贝尔网络公司建立了合作伙伴关系，以加强加拿大的网络安全人才管道。该倡议支持以行业为主导的培训，重点是面向企业和公共机构的就业型网络安全和人工智能防御能力。
•贝尔与Hypertec建立战略合作伙伴关系，以提供在加拿大建造、托管和运营的端到端主权人工智能基础设施。此次合作将加拿大建造的人工智能计算系统与Bell AI Fabric相结合，为政府、企业和研究客户扩展安全、可扩展的人工智能能力。
•贝尔和Coveo宣布建立战略主权AI合作伙伴关系，将Coveo AI-Relevance平台集成到贝尔AI Fabric中。该合作伙伴关系旨在为联邦和省政府以及受监管行业提供安全、合规、加拿大托管的人工智能解决方案，支持数字化现代化，同时确保加拿大法律规定的数据驻留。
打造数字媒体和内容强国
•贝尔传媒在2026年加拿大银幕奖146个类别中获得202项提名，反映了其原创加拿大节目的实力和广度。亮点包括18项提名竞争白热化和11项提名加拿大的飙车比赛.此外，Bell Fibe TV1获得了创纪录的23项提名。
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•贝尔传媒宣布制作Yaga，这是一部即将上映的Crave原创系列，也是流媒体首部半小时原创剧集，由包括Carrie-Anne Moss、Noah Reid、Clark Backo和Hudson 威廉姆斯在内的全明星阵容领衔。该系列还被Sky收购，用于英国和爱尔兰，预计后续还会有更多的国际领土。
•2025年，CTV新闻连续第二年成为加拿大排名第一的数字新闻出版商，每月通过数字平台覆盖45%的加拿大人。CP24/CTV新闻多伦多是2025年GTHA排名第一的数字新闻出版商。
战略剥离为关键增长动力铺平道路
•贝尔通过其无线子公司Bell Mobility Inc.签订协议，以6.75亿美元的价格将其Bell Mobility陆地移动无线电网络服务业务出售给摩托罗拉解决方案 Canada Networks，Inc.，价格可能会按惯例进行调整，外加递延的营运资金净额结算。该交易预计将于2026年第四季度完成，但需获得监管机构和第三方的批准，并满足其他完成条件。交易完成后，Bell将继续与摩托罗拉解决方案加拿大网络公司合作，作为陆地移动无线电网络重要的服务交付合作伙伴。
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BC结果
财务亮点
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（百万美元，每股金额除外）（未经审计）
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2026年第一季度
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2025年第一季度
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%变化
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英国广播公司
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营业收入
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6,168
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5,930
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4.0%
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净收益
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667
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683
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(2.3%)
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归属于普通股股东的净利润
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616
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630
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(2.2%)
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调整后净收益
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589
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633
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(7.0%)
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经调整EBITDA
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2,631
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2,558
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2.9%
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每股普通股净收益（EPS）
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0.66
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0.68
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(2.9%)
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调整后每股收益
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0.63
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0.69
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(8.7%)
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经营活动产生的现金流量
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1,149
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1,571
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(26.9%)
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资本支出
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(841)
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(729)
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(15.4%)
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自由现金流
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804
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798
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0.8%
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BCE营业收入2026年第一季度为61.68亿美元，较2025年第一季度增长4.0%。这是由于服务收入增长3.4%，达到53.50亿美元，产品收入增长7.9%，达到8.18亿美元。
•服务收入的增长反映了贝尔通信和技术服务（Bell CTS）美国业务的贡献，其中包括Ziply Fiber运营的业绩，以及贝尔媒体的增长，但部分被贝尔CTS加拿大业务的同比下降所抵消。
净收益第一季度下降2.3%至6.67亿美元，归属于普通股股东的净利润总计6.16亿美元，合每股收益0.66美元，分别下降2.2%和2.9%。
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•同比下降主要是由于其他收入减少，主要是由于2025年提前偿还债务净收益，以及折旧和摊销增加。这些因素被较低的遣散费、收购和其他成本以及较高的调整后EBITDA部分抵消。
调整后净收益Q1下降7.0%至5.89亿美元，导致调整后EPS下降8.7%至0.63美元。
经调整EBITDA第一季度增长2.9%至26.31亿美元，反映了Bell CTS美国公司的贡献，但部分被Bell CTS加拿大公司和Bell Media分别下降1.0%和2.5%所抵消。这一结果包括营业成本增加4.9%，导致利润率从去年的43.1%下降0.4个百分点至42.7%。本季度营业成本的增加反映了：
•收购后纳入Ziply Fiber的运营费用；
•与收入增长相关的成本增加；
•贝尔传媒更高的内容成本；
•后付费用户激活量增加推动佣金支出增加；
•与2026年冬季奥林匹克运动会相关的广告和赞助费用。
这些因素被较低的劳动力成本以及整个组织的技术和自动化运营效率所部分抵消。
BCE资本支出Q1为8.41亿美元，较去年的7.29亿美元增长15.4%，对应资本密集度4为13.6%，而2025年第一季度为12.3%。
•同比增长反映了在美国的1.56亿美元资本投资，重点是继续扩大Ziply Fiber的光纤到户（FTTP）网络，以及支持贝尔AI Fabric设施建设的资本投资。这部分被加拿大FTTP足迹扩张支出减少所抵消。
BCE经营活动现金流第一季度为11.49亿美元，比2025年第一季度的15.71亿美元减少了4.22亿美元。
•同比下降主要是由于5.42亿美元的重大资产剥离导致支付的所得税增加以及支付的利息增加，部分被较高的调整后EBITDA所抵消。
自由现金流从2025年第一季度的7.98亿美元增长0.8%至8.04亿美元。
•同比增长主要是由于经营活动产生的现金流量增加，不包括因重大资产剥离而支付的所得税产生的现金以及收购和支付的其他成本产生的现金，部分被较高的资本支出所抵消。
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4资本密集度定义为资本支出除以营业收入。参考关键绩效指标（KPI）本新闻稿中有关资本密集度的更多信息的部分。
分部经营业绩
贝尔CTS
2025年8月1日，BCE完成了对Ziply Fiber的收购，创立了Bell CTS美国分部。BCE在加拿大的无线和有线运营结果报告在贝尔CTS加拿大。
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自2026年1月1日起，我们更新了我们的互联网用户指标包括批发用户，因为最近CRTC决定要求在FTTP设施上建立聚合批发高速接入服务，这对我们的运营产生了影响。因此，为了可比性，对先前报告的2025年订户和网络激活情况进行了重述。此外，我们扩大了披露范围，分别报告了住宅FTTH用户和网络激活情况。
此外，自2026年1月1日起，加拿大贝尔CTS更新互联网协议电视（IPTV）用户定义包括捆绑的流媒体服务订户，这反映在新的视频订户指标下。要被归类为捆绑流媒体服务订户，客户必须订阅包含至少一项第三方流媒体服务的套餐以及BCE提供的一项流媒体服务（包括duOS、triOS和quad套餐，包括Crave、TSN、Netflix和Disney +，其中BCE与客户有直接关系）。因此，为了可比性，对先前报告的2025年订户和网络激活情况进行了重述。
Bell CTS营业收入与2025年第一季度相比，2026年第一季度增长4.6%至54.85亿美元，这得益于更高的服务和产品收入。服务收入的增长反映了来自贝尔CTS美国的贡献，但部分被贝尔CTS加拿大公司的同比下降所抵消。
贝尔CTS调整后EBITDA5第一季度增长3.2%至24.76亿美元，反映出美国贝尔CTS的贡献，但被加拿大贝尔CTS的同比下降部分抵消。Bell CTS的利润率从2025年第一季度的45.7%下降0.6个百分点至45.1%，原因是营业成本增加了5.7%，这主要是由于收购后Ziply Fiber的营业费用被包括在内。
贝尔CTS新增居民FTTH互联网用户净增49525户3,6 2026年第一季度，包括来自贝尔CTS美国的贡献，较2025年第一季度的47,992增长3.2%。
高速互联网净用户总数3激活2026年第一季度总计17,782人，2025年第一季度为3,744人。这包括来自贝尔CTS美国公司的贡献以及铜服务领域的净亏损。
Bell CTS高速互联网用户3,6,7,9,102026年第一季度末总计4,893，689，较2025年第一季度增长7.0%。这一增长反映了美国贝尔CTS的贡献，但被加拿大贝尔CTS的同比小幅下降部分抵消。纳入总量的居民FTTH互联网用户为357.17 25万户，较2025年Q1增长14.7%。
•2026年第一季度初，由于我们自2026年1月14日起在安大略省停止销售这项服务的新计划，加拿大贝尔CTS公司从各自的用户群中删除了181,086名Virgin Plus互联网用户（包括124,956名FTTH用户）。
贝尔CTS视频网订阅者3激活2026年第一季度的净亏损总额为9,888，而2025年第一季度的净亏损为15,971。这一改善是由加拿大贝尔CTS的同比增长推动的，但部分被美国贝尔CTS的适度净亏损所抵消。
2026年第一季度末，Bell CTS为2,155，589名视频订阅用户提供服务3,8,10，比2025年第一季度增长1.9%，反映出加拿大贝尔CTS的同比增长以及美国贝尔CTS的贡献。
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•2026年第一季度初，由于我们自2026年1月14日起在安大略省停止销售这项服务的新计划，加拿大贝尔CTS公司从用户群中删除了21,886名Virgin Plus IPTV用户。
贝尔CTS零售住宅NAS 净亏损32026年第一季度增长3.5%至45,749，反映出与2025年第一季度相比，加拿大贝尔CTS的净亏损有所减少，但部分被美国贝尔CTS的净亏损贡献所抵消。
Bell CTS的零售住宅NAS客户群3,9,102026年第一季度末总计1,676，429辆，较2025年第一季度下滑5.4%。这一下降反映了加拿大贝尔CTS指数的下降，但部分被美国贝尔CTS的贡献所抵消。
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5贝尔CTS调整后EBITDA为分部加总计量。参考非公认会计原则和其他财务措施本新闻稿中的部分，以获取有关该措施的更多信息。
6居民FTTH互联网用户和净用户激活量分别纳入高速互联网用户和净用户激活量。
72026年第一季度初，由于我们自2026年1月14日起在安大略省停止销售这项服务的新计划，加拿大贝尔CTS公司从各自的用户群中删除了181,086名Virgin Plus互联网用户（包括124,956名FTTH用户）。
82026年第一季度初，由于我们自2026年1月14日起在安大略省停止销售这项服务的新计划，加拿大贝尔CTS公司从用户群中删除了21,886名Virgin Plus IPTV用户。
92025年第四季度，在我们于2025年8月1日收购Ziply Fiber用户账户后进行了全面审查后，我们减少了高速互联网和零售住宅NAS用户基数，分别减少了13,029个（包括10,955个FTTH用户）和1,106个客户，以符合Bell方法的客户停用。
102025年Q3，由于于2025年8月1日收购了Ziply Fiber，Bell CTS美国高速互联网（含批发）、视频和零售住宅NAS线路用户群分别增加了442,861户（其中FTTH用户为358,615户）、6,089户和84,440户。
贝尔CTS加拿大
Bell CTS加拿大营业收入与2025年第一季度相比，2026年第一季度增长0.1%至52.51亿美元。
贝尔CTS加拿大产品收入第一季度增长7.9%至8.18亿美元，这得益于我们在不列颠哥伦比亚省梅里特的第二个贝尔AI Fabric数据中心的交付，但部分被升级较少导致的无线设备销售下降所抵消，并且由于自带设备客户激活的组合更多，合同销售也有所减少。
贝尔CTS加拿大服务收入第一季度下降1.2%至44.33亿美元，反映出：
•传统语音、数据和电视服务持续下降；
•与2025年第一季度相比，住宅服务的获取、保留和捆绑折扣更大；
•较低的手机混合平均每用户收入（ARPU）11,12,13;
•2025年Q4出售我们的家庭安全和监控警报资产。
这些因素被以下因素部分抵消：
•Ateko和Bell Cyber的增长推动了人工智能驱动的解决方案收入；
•扩大我们的手机、移动连接设备和FTTP互联网用户群。
贝尔CTS加拿大调整后EBITDA第一季度下降1.0%至23.74亿美元，原因是运营成本增加1.1%，再加上同比服务收入减少的流动，导致利润率下降0.5个百分点至45.2%。本季度营业成本增加的原因是：
•与我们的人工智能解决方案业务增长相关的成本；
•无线后付费用户激活量增加推动的佣金支出；
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•与2026年冬季奥林匹克运动会相关的广告和赞助费用。
这些成本因素被以下因素部分抵消：
•无线设备销量下降导致销售成本下降；
•降低整个组织的劳动力成本和技术以及自动化带来的运营效率。
后付费移动电话净用户3激活2026年第一季度的净亏损总额为16,947，而2025年第一季度的净亏损为9,598。同比改善反映了总用户激活量增长20.6%，这是由于促销优惠力度增加和自带设备激活量增加导致市场活动增加。
•这部分被手机后付费客户流失率增加至1.34%所抵消，而去年为1.21%，这反映出竞争更加激烈的市场环境和促销活动的增加。
贝尔的预付费手机客户群13 拒绝了 由 2026年第一季度的净用户为11,893人，而2025年第一季度的净激活人数为9,002人。同比下降反映了总激活量下降9.5%，这是由于在后付费费率计划的促销力度增加的情况下，市场活动转向后付费折扣品牌，以及移动电话预付费客户流失率增加，从去年第一季度的5.77%增加到5.97%。
贝尔的手机客户群3,12,132026年第一季度末总数为10,322，638，较2025年第一季度增长0.3%，其中后付费用户为9,567，426，增长0.5%，预付费用户为755,212，较2025年同期下降1.6%。
自2026年1月1日起，由于我们决定自2025年12月31日起在马尼托巴省和截至2027年3月31日在全国范围内停用我们的第三代高速分组接入（5G/HSPA）网络，加拿大贝尔CTS公司已将134,000名移动电话用户（31,000名后付费用户和103,000名预付费用户）从用户群中移除。
手机混合ARPU从2025年第一季度的57.08美元下降0.8%至2026年第一季度的56.61美元。减少的原因是：
•基准利率计划定价和更高折扣的竞争压力增加；
•来自客户订阅无限和更大容量数据计划的超额收入降低；
•出境漫游收入下降，反映国际旅行减少；
•降低辅助收入，包括连接费。
移动连接设备3网络激活2026年第一季度从2025年第一季度的35,984人增加到45,342人，达到81,326人。同比增长是由于对贝尔物联网（IoT）服务的强劲需求，包括商业解决方案和联网汽车订阅、消费者物联网网络激活增加以及数据设备停用减少。
2026年第一季度末，移动连接设备用户3,12,13累计3348007人次，比去年增长8.7%。自2026年1月1日起，由于我们决定自2025年12月31日起在马尼托巴省和自2027年3月31日起在全国范围内停用我们的5G/HSPA网络，加拿大贝尔CTS公司已将92,884名移动连接设备用户从用户群中移除。
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Bell CTS加拿大住宅FTTH互联网用户3激活2026年第一季度总数为42,750，而2025年第一季度为47,992。尽管对贝尔光纤服务和与移动服务捆绑产品的需求持续强劲，但同比下降反映出：
•与去年相比，新的纤维足迹扩张水平较低；
•由于人口增长有限，市场增长放缓；
•竞争对手的促销活动。
贝尔CTS加拿大高速互联网净订户3激活包括铜服务领域的净亏损在内，2026年第一季度的净亏损总额为13,919，而2025年第一季度为3,744。
•2026年第一季度初，由于我们自2026年1月14日起在安大略省停止销售这项服务的新计划，加拿大贝尔CTS公司从各自的用户群中删除了181,086名Virgin Plus互联网用户（包括124,956名FTTH用户）。
Bell CTS加拿大视频网订阅者3激活2026年第一季度的净亏损总额为10,103，而2025年第一季度的净亏损为15,971。
•2026年第一季度初，由于我们自2026年1月14日起在安大略省停止销售这项服务的新计划，加拿大贝尔CTS公司从用户群中删除了21,886名Virgin Plus IPTV用户。
贝尔CTS加拿大零售住宅NAS3由于客户停用减少，2026年第一季度净用户损失改善11.2%至42,128。
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11ARPU的定义是Bell CTS加拿大无线外部服务收入，除以特定时期的平均移动电话用户基数，以每月美元单位表示。参考关键绩效指标（KPI）本新闻稿中有关混合ARPU的更多信息的部分。
122025年第三季度，在对一个公共部门客户账户进行审查以消除没有使用过的用户后，加拿大贝尔CTS分别将其后付费移动电话和连接设备用户群减少了51,541个和7,867个。
13自2026年1月1日起，由于我们决定自2025年12月31日起在马尼托巴省和截至2027年3月31日止在全国范围内停用我们的第三代高速分组接入（5G/HSPA）网络，加拿大贝尔CTS公司已将134,000名移动电话用户（31,000名后付费用户和103,000名预付费用户）和92,884名移动连接设备用户从各自的用户群中移除。
贝尔CTSTERM0美国
Bell CTS美国营业收入2026年第一季度为2.34亿美元，反映出：
•主要通过Ziply Fiber的光纤网络交付的住宅、商业和批发宽带互联网服务产生的互联网收入，该季度受益于FTTP足迹的持续扩大；
•IP宽带收入来自销售商业以太网、专用互联网/非交换接入以及其他数据传输组网选项。
Bell CTS美国调整后EBITDA2026年Q1为1.02亿美元，对应利润率为43.6%。运营成本为1.32亿美元。
Bell CTS美国住宅FTTH互联网净用户3激活在Ziply Fiber持续扩大的纤维足迹和强劲的渗透率的推动下，2026年第一季度的总数为6775。
贝尔CTS美国零售住宅NAS净用户3损失2026年第一季度为3,621个，反映出对无线和互联网技术的持续替代。
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贝尔传媒
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贝尔传媒营业收入同比增长0.4%至7.78亿美元，主要受订户收入增加的推动，但部分被广告收入减少所抵消。
订户收入2026年第一季度增长11.8%，反映出持续的渴望和体育直接面向消费者的流媒体用户增长，以及与加拿大电视分销商的合同相关的追溯调整。
广告收入下跌12.8 与2025年第一季度相比的百分比，反映出：
•反映经济不确定性的非体育传统广告需求持续疲软；
•2025年剥离45家广播电台后，音频广告收入下降；
•与2025年联邦大选相关的广告收入不再发生；
•本季度广告支出转向2026年冬季奥运会的主要转播商。
这些因素被较高的数字视频广告收入部分抵消。
数字收入总额14 增长了 同比增长8%，这得益于持续增长的Crave和体育直接面向消费者的流媒体订阅用户以及更高的数字视频广告收入，这反映了Crave上广告支持的订阅层级的采用增加、我们与Tubi战略合作伙伴关系的贡献以及Bell Media Connected TV印象的增长，凸显了Bell Media正在向数字广告平台的持续转变。
总渴望订阅同比增长25%，截至2026年第一季度末为474万，这得益于Crave直接面向消费者的流媒体订阅用户增长59%，而体育直接面向消费者的流媒体订阅用户增长21%。
经调整EBITDA2026年第一季度同比下降2.5%至1.55亿美元，导致利润率下降0.6个百分点至19.9%，反映出运营成本增加了1.1%。较高的运营成本主要反映了优质内容的合同权利增加以及收购后包含Sphere Abacus运营费用。这些因素被较低的劳动力成本和其他运营效率部分抵消。
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14数字收入包括来自数字平台的广告收入，包括网站、移动应用程序、Crave上的广告支持订阅层、联网电视应用程序和户外（OOH）数字资产/平台，以及通过贝尔数字购买平台采购的广告以及直接面向消费者服务和视频点播服务的订阅收入。
普通股股息
BCE董事会已宣布季度股息为每股普通股0.4375美元，将于2026年7月15日支付给在2026年6月15日营业结束时登记在册的股东。
2026年展望
BCE确认了2026年的财务指导目标，如2026年2月5日提供的，并于2026年3月16日更新，以纳入Bell AI Fabric在萨斯喀彻温省新的300兆瓦数据中心的预期财务影响，如下表所示。
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2025年业绩
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2026年指导意见（2026年2月5日）
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2026年指导
（2026年3月16日）
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9/21
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收入增长
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0.2%
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1%至5%
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1%至5%
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调整后EBITDA增长
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0.7%
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0%至4%
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0%至4%
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资本密集度
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15.1%
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<15%
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~20% （~$ 1.3B的增量资本支出） |
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调整后每股收益增长
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(7.9%)
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（11%）至（5%）
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（11%）至（5%）
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自由现金流增长
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10.0%
|
4%至10%
3,300美元至3,500美元
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（34%）至（28%）
2,100美元至2,300美元
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年度每股普通股股息
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$1.75
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$1.75
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$1.75
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对于2026年，我们预计：
•无线定价改善、无线产品销量增加、AI驱动的企业解决方案增长、Ziply Fiber的增量财务贡献、媒体收入增长和成本效率支持更高的收入和调整后EBITDA；
•资本支出将比2025年增加$ 1.3B，原因是萨斯喀彻温省AI数据中心的建设，导致更高的资本密集率；
•较高的折旧和摊销费用、增加的利息费用和较低的税收调整导致较低的调整后EPS；
•与萨斯喀彻温省人工智能数据中心建设相关的更高资本支出导致更低的自由现金流。
上述指导范围不受Northwestel即将剥离的影响。
有关BCE 2026年财务指导目标所依据的主要假设以及主要相关风险因素的描述，请参阅本新闻稿后面题为“关于前瞻性陈述的注意事项”的部分。
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与金融分析师通话
英国央行将于东部时间5月7日星期四上午8点与金融界举行电话会议，讨论2026年第一季度业绩。欢迎媒体在只听的基础上参与。参与请拨打免费电话1-800-990-2777或416-855-9085。您将被要求输入会议ID 06597 #。通过拨打1-888-660-6264或289-819-1325并输入密码06597 #，重播将持续到2026年6月7日午夜。BCE网站将在BCE Q1-2026电话会议上提供电话会议的现场音频网络广播。
非公认会计原则和其他财务措施
BCE使用各种财务指标来评估其业务表现。其中某些措施是根据国际财务报告准则会计准则或公认会计原则计算的，而某些其他措施在公认会计原则下没有标准化含义。我们相信，我们的GAAP财务指标，连同调整后的非GAAP和其他财务指标一起阅读，可以让读者更好地了解管理层如何评估BCE的业绩。
国家仪器52-112，非公认会计原则和其他财务措施 披露（NI 52-112），规定了适用于以下特定财务措施的披露要求：
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•非GAAP财务指标；
•非公认会计原则比率；
•分部计量合计；
•资本管理措施；和
•补充财政措施。
本节提供了我们在本新闻稿中用来解释我们的财务业绩的NI 52-112设想的特定财务措施的描述和分类，但对于补充财务措施，如果补充财务措施的标签没有足够的描述性，则在本新闻稿中首次提及这些措施的地方提供了对这些措施的解释。
非GAAP财务指标
非公认会计准则财务计量是一种财务计量，用于描述我们的历史或预期未来财务业绩、财务状况或现金流量，就其构成而言，它要么不包括BCE合并主要财务报表中披露的最直接可比财务计量的构成中包含的金额，要么包括不包括的金额。我们认为，非GAAP财务指标反映了我们的持续经营业绩，并让读者了解管理层对我们业绩的看法和分析。
以下是我们在本新闻稿中用于解释我们的结果以及与IFRS会计准则下最直接可比财务指标的对账的非GAAP财务指标的描述。
调整后净收益–调整后净收益是一种非GAAP财务指标，在IFRS会计准则下没有任何标准化含义。因此，它不太可能与其他发行人提出的类似措施具有可比性。
我们将调整后净收益定义为扣除遣散费、收购和其他成本前归属于普通股股东的净收益、用于对冲以股权结算的股份补偿计划的衍生工具按市值计价的净亏损（收益）、对联营企业和合营企业投资的净权益亏损（收益）、投资净亏损（收益）、提前偿还债务成本（收益）、资产减值和终止经营业务，扣除税项和NCI。
我们使用调整后的净收益，我们认为某些投资者和分析师使用这一衡量标准，除其他外，评估我们业务的业绩，而不考虑遣散费、收购和其他成本的影响，用于对股权结算的股份补偿计划进行经济对冲的衍生品的按市值计价的净损失（收益），对联营公司和合资企业的投资的净权益损失（收益），投资的净损失（收益），提前偿还债务的成本（收益），资产减值和终止经营，扣除税项和NCI。我们排除了这些项目，因为它们影响了我们财务业绩的可比性，并可能会扭曲对业务业绩趋势的分析。排除这些项目并不意味着它们是非经常性的。
IFRS会计准则下最直接可比的财务指标是归属于普通股股东的净利润。
下表是合并基础上归属于普通股股东的净利润与调整后净利润的对账。
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（百万美元）
| 2026年第一季度 | 2025年第一季度 | |||||||
| 归属于普通股股东的净利润 | 616 | 630 | ||||||
|
调节项目：
遣散费、购置费和其他费用
用于对权益结算的股份补偿计划进行经济对冲的衍生工具的按市值计价净收益
投资净亏损
提前赎债收益
资产减值
上述调节项目的所得税
|
(6)
(33)
1
-
5
6
|
247
(1)
2
(266)
9
12
|
||||||
| 调整后净收益 | 589 | 633 | ||||||
自由现金流和支付租赁负债后的自由现金流–自由现金流和支付租赁负债后的自由现金流是非GAAP财务指标，在IFRS会计准则下没有任何标准化含义。因此，它们不太可能与其他发行人提出的类似措施具有可比性。
在2026年第一季度，我们更新了自由现金流和支付租赁负债后的自由现金流的定义，以排除包含在经营活动现金流中的重大资产剥离所支付的所得税。这一变化不影响此前列报的支付租赁负债后的自由现金流和自由现金流的金额。我们排除这一项目，因为它可能影响我们财务业绩的可比性，并可能扭曲对业务业绩趋势的分析。排除这一项目并不意味着它是非经常性的。
我们将自由现金流定义为经营活动产生的现金流，不包括来自已终止经营业务的现金、为重大资产剥离支付的所得税、收购和支付的其他成本（其中包括重大诉讼成本）以及自愿养老金筹资，减去资本支出、优先股股息和子公司向NCI支付的股息。我们排除了来自已终止经营业务的现金、为重大资产剥离支付的所得税、收购和支付的其他成本以及自愿养老金资金，因为它们影响了我们财务业绩的可比性，并可能潜在地扭曲对业务业绩趋势的分析。排除这些项目并不意味着它们是非经常性的。
我们将支付租赁负债后的自由现金流定义为经营活动产生的现金流，不包括来自终止经营的现金、为重大资产剥离支付的所得税、收购和支付的其他成本（其中包括重大诉讼成本）以及自愿养老金筹资，减去租赁负债的本金支付、资本支出、优先股股息和子公司向NCI支付的股息。我们排除了来自已终止经营业务的现金、为重大资产剥离支付的所得税、收购和支付的其他成本以及自愿养老金筹资，因为它们影响了我们财务业绩的可比性，并可能潜在地扭曲对业务业绩趋势的分析。排除这些项目并不意味着它们是非经常性的。
我们认为自由现金流和支付租赁负债后的自由现金流是衡量业务财务实力和业绩的重要指标。支付租赁负债后的自由现金流和自由现金流显示了有多少现金可用于支付普通股股息、偿还债务和再投资于我们公司。我们认为，某些投资者和分析师使用自由现金流和支付租赁负债后的自由现金流来估值a
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业务及其基础资产，并评估我们业务的财务实力和业绩。国际财务报告准则下最直接可比的财务计量是经营活动产生的现金流量。
下表为合并口径下经营活动现金流量与自由现金流量和支付租赁负债后自由现金流量的对账情况。
（百万美元）
| 2026年第一季度 | 2025年第一季度 | |||||||
| 经营活动产生的现金流量 | 1,149 | 1,571 | ||||||
|
资本支出
|
(841) | (729) | ||||||
| 就优先股支付的现金股息 | (36) | (39) | ||||||
| 子公司向NCI支付的现金股利 | (12) | (13) | ||||||
| 为重大资产剥离支付的所得税 | 542 | - | ||||||
| 购置和支付的其他费用 | 2 | 8 | ||||||
| 自由现金流 | 804 | 798 | ||||||
（百万美元）
| 2026年第一季度 | 2025年第一季度 | |||||||
| 经营活动产生的现金流量 | 1,149 | 1,571 | ||||||
|
资本支出
|
(841) | (729) | ||||||
| 就优先股支付的现金股息 | (36) | (39) | ||||||
| 子公司向NCI支付的现金股利 | (12) | (13) | ||||||
| 为重大资产剥离支付的所得税 | 542 | - | ||||||
| 购置和支付的其他费用 | 2 | 8 | ||||||
| 自由现金流 | 804 | 798 | ||||||
| 租赁负债的本金支付 | (241) | (304) | ||||||
| 支付租赁负债后的自由现金流 | 563 | 494 | ||||||
非公认会计原则比率
非公认会计原则比率是一种以比率、分数、百分比或类似表示形式披露的财务指标，并将非公认会计原则财务指标作为其一个或多个组成部分。
以下是我们在本新闻稿中用来解释我们的结果的非GAAP比率的描述。
调整后EPS –调整后EPS是一种非GAAP比率，在IFRS会计准则下没有任何标准化含义。因此，它不太可能与其他发行人提出的类似措施具有可比性。
我们将调整后EPS定义为调整后的每股BCE普通股净收益。调整后的净利润是一种非公认会计准则财务指标。有关经调整净盈利的进一步详情，请参阅非GAAP财务指标以上。
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我们使用调整后的每股收益，我们认为某些投资者和分析师使用这一衡量标准，除其他外，评估我们业务的业绩，不考虑遣散费、收购和其他成本的影响，用于对股权结算的股份补偿计划进行经济对冲的衍生工具的按市值计价的净损失（收益），对联营公司和合资企业的投资的净权益损失（收益），投资的净损失（收益），提前偿还债务的成本（收益），资产减值和终止经营业务，扣除税项和NCI。我们排除了这些项目，因为它们影响了我们财务业绩的可比性，并可能会扭曲对业务绩效趋势的分析。排除这些项目并不意味着它们是非经常性的。
分部措施合计
总分部计量是一种财务计量，是2个或更多可报告分部的小计或合计，并在BCE综合主要财务报表附注中披露。
以下是我们在本新闻稿中用于解释我们的结果以及与IFRS会计准则下最直接可比财务计量的对账的分部计量总数的描述。
调整后EBITDA和贝尔CTS调整后EBITDA –调整后EBITDA是分部计量的总和。我们将调整后EBITDA定义为营业收入减去营业成本，如BCE的综合损益表所示。
我们将贝尔CTS调整后EBITDA定义为BCE调整后EBITDA减去贝尔传媒调整后EBITDA。
IFRS会计准则下最直接可比的财务计量是净收益（亏损）。
下表是净利润与BCE调整后EBITDA和Bell CTS调整后EBITDA的对账。
（百万美元）
|
|
2026年第一季度
|
2025年第一季度
|
||||||
|
净收益
遣散费、购置费和其他费用
折旧
摊销
财务费用
利息支出
离职后福利计划净回报
资产减值
投资损失
其他收益
|
667
(6)
983
373
444
(37)
5
1
(38)
|
683
247
941
331
423
(25)
9
2
(310)
|
||||||
|
所得税
|
239
|
257
|
||||||
|
BCE调整后EBITDA
|
2,631
|
2,558
|
||||||
|
减：贝尔传媒调整后EBITDA
|
(155)
|
(159)
|
||||||
|
贝尔CTS调整后EBITDA
|
2,476
|
2,399
|
||||||
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补充财政措施
补充财务计量是指未在BCE的合并财务报表中报告的财务计量，并且正在或打算定期报告以表示历史或预期的未来财务业绩、财务状况或现金流量。
如果补充金融措施的标签描述不够充分，则在本新闻稿中首次提及的地方提供此类措施的解释。
关键绩效指标（KPI）
我们使用混合ARPU、资本密集度、流失率和订户（或客户或NAS）单位来衡量我们的战略要务是否成功。这些关键业绩指标不是会计计量，可能无法与其他发行人提出的类似计量进行比较。
关于BCE
BCE是加拿大最大的通信公司15，在先进的光纤和无线网络、企业服务和数字媒体领域处于领先地位。通过提供利用基于云和人工智能驱动的解决方案的下一代技术，我们让客户保持联系、了解情况和娱乐，同时让企业能够在世界舞台上竞争。欲了解更多信息，请访问Bell.ca或BCE.ca。
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15基于总收入和总合并客户连接。
媒体查询
埃伦·墨菲
media @ bell.ca
投资者查询
Krishna Somers
krishna.somers @ bell.ca
关于前瞻性陈述的注意事项
本新闻稿中的某些陈述属于前瞻性陈述。这些报表包括但不限于与以下相关的报表：BCE的2026年指引（包括收入、调整后EBITDA、资本密集度、调整后EPS、自由现金流和每股年化共同股息）；BCE为股东创造长期价值的目标；对授予贝尔的联邦联络中心现代化合同的期望；贝尔与萨斯喀彻温省政府合作在萨斯喀彻温开发新的300兆瓦人工智能数据中心以及预期由此产生的收益；贝尔与Hypertec的战略合作伙伴关系以及预期由此产生的收益；贝尔与Coveo的战略合作伙伴关系，以支持客户的数字服务现代化以及预期由此产生的收益；Bell Mobility Inc.（贝尔移动）对其陆地移动无线电网络服务业务的拟议处置及其预期时间和完成情况；BCE的业务前景、目标、计划和战略优先事项，
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以及其他非历史事实的陈述。前瞻性陈述通常由以下词语识别假设、目标、指导、目标、展望、项目、战略、目标、承诺和其他类似的表达方式或未来或条件动词，如瞄准、预期、相信、可以、期望、打算、可能、计划、寻求、应该、努力和将.所有这些前瞻性陈述都是根据适用的加拿大证券法和美国（U.S.）的“安全港”条款做出的1995年私人证券诉讼改革法案.
前瞻性陈述，就其本质而言，受到固有风险和不确定性的影响，并基于若干一般和具体的假设，这些假设导致实际结果或事件可能与我们在此类前瞻性陈述中表达或暗示的预期存在重大差异，并且我们的业务前景、目标、计划和战略优先事项可能无法实现。这些陈述不是对未来业绩或事件的保证，我们提醒您不要依赖任何这些前瞻性陈述。本新闻稿中包含的前瞻性陈述描述了我们截至2026年5月7日的预期，因此，在该日期之后可能会发生变化。除适用的证券法可能要求外，我们不承担任何义务更新或修改本新闻稿中包含的任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。我们经常考虑潜在的收购、处置、合并、业务合并、投资、货币化、合资和其他交易，其中一些交易可能意义重大。除我们另有说明外，前瞻性陈述不反映任何此类交易或可能宣布或可能在2026年5月7日之后发生的特殊项目的潜在影响。这些交易和特殊项目的财务影响可能很复杂，取决于每一项交易的特定事实。因此，我们无法以有意义的方式或以我们提出影响我们业务的已知风险的相同方式描述预期影响。本新闻稿中提供前瞻性陈述的目的是帮助投资者和其他人了解我们预期财务业绩的某些关键要素，以及我们的目标、战略优先事项和业务前景，并更好地了解我们预期的经营环境。读者请注意，此类信息可能不适合用于其他目的。
材料假设
BCE在编制本新闻稿所载的前瞻性陈述时作出了多项经济、市场、运营和财务假设，包括但不限于以下方面：
加拿大经济假设
经济前景高度取决于与美国的贸易谈判结果以及中东战争的持续时间和严重程度，以及加拿大经济如何应对这些事态发展。我们假设：
•经济温和增长，鉴于加拿大央行最近估计2026年加拿大国内生产总值（GDP）增长1.2%，较早前估计的1.1%略有增长
•人口增长放缓
•消费者支出温和增长
•商业投资增长疲软，尤其是在最依赖美国市场的行业
•消费者价格指数（CPI）通胀走高，主要是受中东战争导致的能源价格上涨推动
•持续的劳动力市场疲软
•预计利率将维持在或接近当前水平，尽管前景取决于通胀演变的不确定性
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•加元料将维持在当前水平附近。进一步的走势可能受到美元强势程度、利率和大宗商品价格变化的影响
美国经济假设
•消费者支出放缓，被商业投资抵消
•围绕贸易政策的持续不确定性
•CPI通胀稳定
•GDP增长适度至平稳
•失业率稳定
加拿大市场假设
•消费市场无线竞争水平缓和有线竞争水平持续
•更高，但放缓，无线行业渗透率
•随着商业客户迁移到价格更低的电信解决方案或替代OTT（OTT）竞争对手，数据和语音连接市场不断萎缩
•广告市场正在转向数字平台，大多数传统的加拿大电视和广播平台预计会受到从持平到观众人数下降的影响
•订阅视频点播（SVOD）流媒体服务的持续推出以及OTT聚合器的进一步扩展带来的日益激烈的竞争预计将导致广播分发承接（BDU）用户的进一步下降
美国市场假设
•消费、商务和批发市场有线定价竞争水平更高
•对托管和数据中心连接服务的需求增加
•随着客户迁移到无线或互联网协议语音（VoIP）产品，传统语音服务市场不断萎缩
适用于贝尔CTS加拿大分部的假设
•随着我们在所有区域和细分市场管理增加的竞争强度和促销活动，稳定净增数的无线市场份额
•正在进行第五代（5G）和5G +无线网络的扩展和部署，提供具有竞争力的覆盖范围和质量
•我们的分销策略继续多元化，重点是扩大直接面向消费者（DTC）和在线交易
•略有下降的手机混合ARPU因竞争定价压力
•持续的商业客户采用先进的5G、5G +和物联网解决方案
•通过利用我们的销售渠道利用所收购业务的技术专长，从最近在企业市场进行的收购中持续扩大技术服务
•居民光纤互联网用户持续增长
•增加无线和基于互联网的技术替代
•持续关注移动、互联网和内容服务的消费者家庭和捆绑服务产品
•持续的大型企业客户向基于互联网协议（IP）的系统迁移
•我们的商业和批发市场持续存在的竞争性重新定价压力
•传统高利润率产品类别受到挑战，大型全球云和商业语音和数据解决方案OTT提供商按需扩展到加拿大
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服务，在许多情况下，贝尔商业市场也将其作为服务出售，以确保客户关系的连续性和相邻的收入增长机会
•客户越来越多地采用OTT服务，导致电视（TV）套餐缩小规模，购买BDU订阅服务的消费者减少
•实现与我们的直接光纤足迹、消费者行为和产品创新的变化、数字化和人工智能的采用、产品和服务增强、扩大自助服务能力、新的呼叫中心和数字投资、客户服务体验的其他改善、包括减员和退休在内的管理人员减少以及供应商降低合同费率相关的成本节约
适用于我们的贝尔CTS美国分部的假设
•零售互联网客户持续增长，直接光纤持续部署到我们现有足迹内和新市场的增量家庭和企业
•通过客户持续向更高速度层迁移和费率提升提高零售互联网ARPU
•我们的商业和批发市场持续存在的竞争性重新定价压力
•实现与我们的直接光纤足迹、数字化和人工智能采用、扩展自助服务能力以及客户服务体验的其他改进所带来的运营效率相关的成本节约
适用于我们贝尔媒体部门的假设
•整体数字收入预计将反映联网电视的规模化、DTC广告和用户增长，以及我们户外用品业务的数字增长，这有助于推进我们的数字优先媒体战略
•借力第一方数据提升针对性，广告投放包括个性化观看体验和归因
•战略性地管理不断升级的内容获取和制作成本，以确保跨所有屏幕和平台的高质量、差异化节目
•通过扩大发行、合作伙伴关系、提供内容和改善用户体验，继续扩大Crave、TSN和RDS的规模
•通过Sphere Abacus的多数股权实现全球内容分发增长
•继续支持原创法语内容，重点关注数字平台，如Crave、Noovo.ca和iHeartRadio Canada，通过个性化的数字体验更好地服务于我们的法语客户
•不会因影响我们媒体业务的法规的变更或实施而产生不利的重大财务、运营或竞争后果
有关BCE的财务假设
•离职后福利计划服务费用估计约为1.95亿美元
•离职后福利计划的估计净回报约为1.45亿美元
•折旧和摊销费用约为54.5亿美元至5500百万美元
•利息支出约18.5亿至19亿美元
•支付利息约19.25亿美元至19.75亿美元
•平均有效税率约为26%
•非控股权益约7000万美元
•向离职后福利计划缴款约3500万美元
•其他离职后福利计划下的付款约6000万美元
•已付所得税（扣除退款） 不包括约6.5亿至7.5亿美元的重大资产剥离
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•BCE已发行普通股加权平均数约为9.33亿股
•每股1.75美元的年化普通股股息
在我们的大多数养老金计划中，2026年预期持续缴款假期所依据的假设
•在相关时间，我们的固定收益（DB）养老金计划将保持在具有持续经营盈余的资金头寸中，并保持偿付能力比率超过适用的DB和固定缴款（DC）成分将采取的缴款假期的最低法律要求
•我们的DB养老金计划的财务状况没有因投资回报或利率下降而显着下降
•无因诉讼或法律法规或精算准则变更等其他事件发生的重大经验损失
上述假设，尽管在2026年5月7日被BCE认为是合理的，但可能被证明是不准确的。因此，我们的实际结果可能与我们在本新闻稿中提出的预期存在重大差异。
重大风险
以下列出了可能导致我们的假设和估计不准确以及实际结果或事件与我们的前瞻性陈述（包括我们的2026年指导）中表达或暗示的结果或事件存在重大差异的重要风险因素。实现我们的前瞻性陈述，包括我们实现2026年指导目标的能力，本质上取决于我们的业务表现，而这反过来又受到许多风险的影响。因此，请读者注意，以下任何风险都可能对我们的前瞻性陈述产生重大不利影响。这些风险包括但不限于：不利经济条件的负面影响，包括贸易战的持续或升级、经济衰退、美国的关税和未来贸易安排的不可预测性、通货膨胀、加元的价值、移民水平的降低、相对于收入的高住房支持成本、金融和资本市场的波动，以及由此产生的对客户支出的负面影响、由此产生的对我们产品和服务的需求、我们客户的财务状况，以及资本市场可用资金的成本和数量；与地缘政治事件相关的不利条件的负面影响，包括金融和资本市场波动、更广泛的地缘政治不稳定和武装冲突、能源价格上涨、通胀压力限制消费者和企业支出并增加我们的运营成本、我们的供应链中断，信息安全威胁增加；加拿大和美国的竞争活动强度以及未能有效应对不断变化的竞争动态；技术进步水平和替代服务提供商的存在导致我们每个业务部门的中断和去中介化；客户行为的变化以及基于云的、OTT和其他替代解决方案的扩展；经济状况、碎片化和非传统/全球数字服务带来的广告市场压力；内容成本上升以及我们获取或开发关键内容的能力面临挑战；加拿大互联网和智能手机普及率高；监管举措、诉讼程序和决定，对我们产生负面影响并影响我们在加拿大的业务的政府磋商和政府立场，包括但不限于涉及强制访问网络、频谱拍卖、实施与消费者相关的行为准则、批准收购、广播和频谱许可、外国所有权要求、隐私和网络安全义务、在线流媒体和数字服务法规、版权盗版控制以及管理人工智能的监管框架；无法实施增强的合规框架并遵守法律和监管义务，包括未能监测和遵守美国的法律和监管
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Ziply Fiber受制于的要求，这可能会减少其获得的补贴或收入金额，增加其合规负担或限制其竞争能力；法律诉讼的不利解决；无法保护我们的资产和数据免受诸如信息安全攻击、未经授权的访问或进入、火灾、自然灾害、与气候变化相关的极端天气事件、电力损失、建筑物冷却损失、战争或恐怖主义行为、地缘政治冲突、破坏、破坏公物、邻居的行为和其他事件等事件的影响，数据和负责任的人工智能治理框架；无法推动积极的客户体验；未能使用下一代技术进化和改造我们的网络、系统和运营，同时降低我们的成本结构，包括未能满足客户对产品和服务体验的期望；在我们的业务解决方案和运营中使用人工智能技术，以及我们的客户、业务合作伙伴，和第三方供应商；我们可能需要承担大量资本支出以提供额外容量和减少网络拥塞的风险；由于网络故障或速度减慢而导致的服务中断或中断；我们的运营和信息技术（IT）系统的复杂性以及未能实施、维护或管理高度有效的流程和IT系统；影响我们的网络、IT系统、设备和其他设施的功能以及我们保护、测试、维护、更换和升级的能力的事件；我们所依赖的其他电信运营商未能完成有计划和充分的测试、维护，更换或升级其网络、设备和其他设施，这可能会扰乱我们的运营，包括通过网络或其他基础设施故障；用于提供我们卫星电视服务的卫星所面临的在轨和其他运营风险；未能成功扩展Ziply Fiber的光纤网络；Ziply Fiber当前和未来的举措或计划无法产生回报水平，或无法在时间线上发生，我们预计；无法保证预期从组建Network FiberCo中产生的潜在收益将会实现；未能成功整合Ziply Fiber作为BCE的子公司，以及未能从收购Ziply Fiber中产生预期收益；无法获得足够的资本来源并从经营活动中产生足够的现金流来满足我们的现金需求、为资本支出提供资金并为计划的增长提供资金；我们的股息支付政策是否将保持或实现的不确定性，或将维持普通股股息或BCE任何已发行股票的股息将由BCE董事会（董事会）宣布；未能降低成本并充分评估投资优先事项，以及成本意外增加；无法管理各种信贷，流动性和市场风险；未能准确预测加元和美元之间的汇率波动以及我们无法成功实施货币对冲策略；未能演变出有效监测和控制欺诈活动的做法；由于加拿大、美国或其他相关司法管辖区的新税法、条约、法规或其下的规则或对其进行更改，或税务机关对其解释或执行的更改而产生的新的或更高的税收，以及无法预测政府审计的结果；若干因素对我们的财务报表和估计的影响；养老金义务波动和对离职后福利计划的贡献增加；Northwestel Inc.拟议处置的预期时间和完成受成交条件、终止权和其他风险和不确定性的影响，包括但不限于获得融资的买方，这可能会影响其完成、条款或时间，因此，无法保证拟议处置将会发生，或将根据条款和条件发生，或在当时、目前设想的情况下，或预期将从拟议处置中产生的潜在利益将实现；未能吸引、发展和留住能够推进我们的业务战略和运营转型的人才团队；由于裁员、成本削减或重组，以及由于裁员、成本削减或重组，导致转型举措的轻重缓急，导致员工士气和敬业度的潜在恶化；未能
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适当管理健康和安全问题；劳动力中断和短缺；声誉风险和无法将可持续发展考虑因素有意义地纳入我们的业务战略、运营和治理；各种内部和外部因素对我们实现可持续发展目标的能力的不利影响，包括但不限于与减少温室气体和供应商参与相关的因素；未能采取适当行动来适应当前和新出现的环境影响，包括气候变化；未能制定和实施充分的公司治理做法；无法适当管理社会问题；健康风险，包括流行病、流行病和其他健康问题，例如无线通信设备和设备的射频发射；我们依赖第三方供应商、外包商和顾问提供我们需要的产品和服务的不间断供应，并遵守各种义务；我们的供应商选择、治理和监督流程的失败，包括我们在安全、数据和人工智能治理领域对供应商风险的管理，隐私和负责任的采购；我们的产品和服务的质量以及它们可能存在缺陷或未能遵守适用的政府法规和标准的程度；以及贝尔移动陆地移动无线电网络服务业务的拟议处置的预期时间和完成受制于成交条件、终止权和其他风险和不确定性，包括但不限于相关监管和第三方批准，这可能会影响其完成、条款或时间，因此，无法保证拟议处置将会发生，或将根据条款和条件发生，或在目前设想的时间发生。
我们提醒，上述风险因素清单并非详尽无遗，其他因素也可能对我们的业绩产生不利影响。我们鼓励投资者也阅读BCE于2026年3月5日发布的2025年度MD & A和BCE于2026年5月6日发布的2026年第一季度MD & A，以获取有关BCE向加拿大省级证券监管机构（可在sedarplus.ca上查阅）和美国证券交易委员会（可在SEC.gov上查阅）提交的某些假设和其他风险的更多信息。这些文件也可在BCE.ca上查阅。
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