以下是初步定价补充超链接提供的票据条款摘要。指数概览MerQube US Tech + Vol Advantage Index（“指数”）试图为与指数挂钩的标的资产（“标的资产”）提供基于动态规则的敞口，同时以隐含波动率水平为目标，标的资产的最大ex POS为500%，标的资产的最小敞口为0%。自2024年2月9日（“修订生效日”）以来，基础资产一直是景顺QQQ Trust SM，Series 1（“QQQ基金”）中的无资金头寸，计算方法为QQQ基金的总回报超过名义融资成本的部分。在修订生效日期之前，标的资产是E-Mini 纳斯达克-100期货的无资金滚动头寸。指数受制于每年6.0%的DAI Y扣除，标的资产表现受制于每日扣除的名义融资成本。QQQ基金的投资目标是寻求跟踪TERM-100指数的投资结果（扣除费用和开支）®.条款摘要发行人：摩根大通 Financial Company LLC担保人：摩根大通 & Co.最低面额：1,000美元指数（指数代码）：The MerQube US Tech + Vol Advantage Index（彭博股票代码：MQUSTVA）。该指数的水平反映了每日累积的扣除年利率6.0%，而QQQ基金的表现受制于每日累积的名义融资成本。上行杠杆系数：5.00定价日：2025年1月17日审核日期：2026年3月19日（含）至2027年3月16日（含）的每个预定交易日观察日：2030年1月17日到期日：2030年1月23日赎回溢价率：至少25.25%*赎回价值：100.00%初始价值障碍金额：60.00%初始价值CUSIP：48135WE69初步定价补充：http://sp.jpmorgan.com/document/cusip/48135WE69/doctype/product_termsheet/document.pdf预估值：票据的估计价值，在设定票据条款时，将不低于每1,000美元本金额票据910.00美元。有关票据的估计价值的信息，这很可能会低于您为票据支付的价格，请看上面的超级链接。到期可能会损失部分或全部本金。票据的任何付款均须遵守作为票据发行人的JPMorgan CH ase Financial Company LLC的信用风险及作为票据担保人的摩根大通 & Co.的信用风险。自动赎回如果指数在任何审查日期的收盘水平大于或等于赎回价值，票据将被自动赎回，以现金支付，每张本金金额为1,000美元的票据，等于（a）1,000美元加上（b）适用于该审查日期的赎回溢价金额，在适用的赎回结算日支付。将不再就票据支付任何款项。如果票据被自动赎回，如果最终价值大于初始值，您将不会受益于适用于在ma tur ity支付的上行杠杆因子。由于上行杠杆因子不适用于自动赎回时的支付，对于指数中的相同升值水平，自动赎回时的支付可能明显低于到期支付。每个审核日期的赎回溢价金额计算如下：$ 1,000 î赎回溢价率î n/252其中N等于293 +该审核日期之前的审核日期数量。例如，对于第一个审查日，N = 293（等于293 + 0），对于第二个审查日，N = 294（等于293 + 1），对于最终审查日，N = 541（等于293 + 248）。到期付款如果票据未被自动赎回且最终价值大于初始价值，您在到期日为每张1,000美元本金金额票据支付的款项将按以下方式计算：$ 1,000 +（$ 1,000 î Index Return î Upside Leverage Factor）如果票据未被自动赎回且最终价值等于初始价值或低于初始VA lue但大于或等于障碍金额，您将在到期时收到您的票据本金金额。如果票据未被自动赎回且最终价值低于障碍金额，您的到期付款PE $ 1,000本金金额票据将按以下方式计算：$ 1,000 +（$ 1,000 î Index Return）如果票据未被自动赎回且最终价值低于障碍金额，您将损失40以上。到期时本金金额的00%，到期时可能损失全部本金金额。投资与该指数挂钩的票据涉及多项风险。见本文件第2页“精选风险”，招股说明书补充及相关产品补充和底层补充中的“风险FA CTors”， 招股说明书附件A及相关定价补充文件中的“Sel ED风险考虑”。证券交易委员会和任何州证券委员会均未批准或不批准票据或p通过本文件或相关产品补充、基础补充、招股说明书补充、p ros pectus和招股说明书增编的准确性或充分性。任何相反的陈述都是刑事犯罪。摩根大通结构性投资| 18005763529 | jpm _ structured _ investments@jpmorgan.com 5yNC14m Auto callable accelerated barrier notes linked to the MerQube US Tech + vol Advantage Index North America Structured Investments N/A –表示不会赎回这些票据，也不会在该日期支付任何款项。*实际赎回溢价率将在定价补充中提供，且不低于25.25%。**并非所有审查日期都反映出来。反映赎回溢价率为25.25%。赎回溢价率将于定价日确定，不低于25.25%。上述使用的“总回报”是将适用的支付日每张1,000美元本金票据的付款与1,000美元进行比较得出的数字，以百分比表示。上述票据的假设回报仅适用于您持有票据的整个期限或直到自动赎回。这些假设并不反映与二级市场上的任何出售相关的费用或开支。如果将这些费用和开支包括在内，上面显示的假设回报可能会更低。此处使用但未定义的大写术语应具有初步定价补充文件中规定的含义。日期为2023年4月13日的招股章程的条款补充、日期为2023年4月13日的招股章程补充、日期为2023年4月13日的产品补充第NT4-I号、日期为2024年3月5日的基础补充第5-II号及日期为1月8日的招股章程增编第333-270004号及第333-270004-01号注册声明，2025年第424（b）（3）条规则自动赎回或到期应付金额的假设示例**到期总回报如未在终审日自动收回总回报首次审核日总回报于审核日/观察日指数回报325.00% 54.20734% 29.35813% 65.00% 2500% 54.20734% 29.35813% 50.00% 200.00% 54.20734% 29.35813% 40.00% 1500% 54.20734% 29.35813% 30.00% 100.00% 54.20734% 29.35813% 20.00% 50.00% 54.20734% 29.35813% 2·00% 25.00% 54.20734% 29.35813% 5.00% 0.000% N/A N/A-5.00% 0.00 N/A N/A-10.00% 0.00 N/A N/A-20.00% 0.00 % N/A N/A-30.00%60.00%-80.00%不适用不适用-80.00 %-100.00%不适用不适用-100.00 %

摩根大通结构性投资| 18005763529 | jpm _ structured _ investments@jpmorgan.com与票据相关的精选风险一般•您对票据的投资可能会导致亏损。这些票据不保证本金的任何回报。•该指数的水平将包括每年6.0%的每日扣减。•该指数的水平将包括扣除名义融资成本。•票据的任何付款均须经摩根大通 Financial Company LLC和摩根大通 & Co.承担信用风险。因此，票据到期前的价值将取决于市场对摩根大通 Financial Company LLC或摩根大通 & Co.的资信看法的变化。• 摩根大通 Financial Company LLC作为一家财务子公司，没有独立运营且资产有限。•如果票据被自动赎回，票据的升值潜力仅限于票据上支付的适用赎回溢价金额。•障碍金额提供的福利可在观察日终止。•自动呼叫功能可能会迫使潜在的提前退出。•不支付利息、股息或投票权。•缺乏流动性：摩根大通证券有限责任公司（我们将其称为JPMS）打算在二级市场提出购买票据，但没有被要求这样做。JPMS愿意在二级市场向你购买票据的价格，如果有的话，可能会导致你本金的重大损失。•票据的税务后果可能不确定。关于票据投资的美国联邦所得税后果，您应该咨询您的税务顾问。与利益冲突相关的风险•潜在冲突：我们和我们的关联公司在发行票据方面扮演多种角色，包括担任计算代理和对冲我们在票据下的义务，以及在票据条款设定时做出用于确定票据定价和票据估计价值的假设。摩根大通或其关联公司的此类对冲或其他交易活动可能会在票据价值下降的同时为摩根大通及其关联公司带来可观的回报。•我们的附属公司JPMS与MerQube（“指数赞助商”）合作制定了指导指数组成和计算的指导方针和政策。选定风险（续）与票据的估计价值和二级市场价格有关的风险•票据的估计价值将低于票据的原始发行价格（向社会公开的价格）。•票据的估计价值不代表未来价值，可能与其他人的估计不同。•票据的估计价值是参照内部资金利率确定的。•可能反映在客户账户报表中的票据价值可能在有限的时间段内高于票据当时的估计价值。与指数相关的风险•指数主办人可能会以影响其水平的方式调整指数，指数主办人没有义务考虑您的利益。•该指数可能不会成功或优于可能就基础资产采用的任何替代策略。•该指数可能无法接近其目标波动率。•该指数受到与使用大量杠杆相关的风险的影响。•该指数可能明显没有投资。•对票据的投资将受到与非美国证券相关的风险的影响。• QQQ基金存在管理风险。• QQQ基金的业绩和市值，特别是在市场波动期间，可能与QQQ基金标的指数的表现以及每股资产净值不相关。•与指数相关的假设回测数据不代表实际历史数据，受到固有限制，指数的历史和假设回测表现不代表其未来表现。•该指数成立于2021年6月22日，可能会以意想不到的方式表现。附加信息这些材料中包含的与绩效相关的任何信息都是说明性的，不保证将实现任何印度AT ve回报、绩效或结果，无论是历史的还是假设的。这些条款可能会发生变化，摩根大通不承担更新这些信息的义务。本文件应予修订、UPE并由随后的初步定价补充和/或定价补充文件以及其中提及的文件全部取代。如此处发布的信息与任何此类初步定价补充和/或定价补充不一致，则以此类初步定价补充和/或定价补充为准。过去的表现， 尤其是假设的回测表现，并不代表未来的结果。实际表现m ay与过去的表现或任何假设的回测表现有很大差异。这类信息具有固有的局限性，在依赖此类信息之前，您应该仔细考虑这些局限性。IRS 230号文披露：摩根大通及其关联公司不提供税务建议。因此，此处包含的任何关于f美国税务事项的讨论（包括任何附件）并非旨在或书面用于，也不能用于与JPMorgan Cha SE & Co.无关的任何人对此处涉及的任何事项的推广、营销或推荐有关，或用于避免美国税务相关处罚的目的。投资适当性必须针对每个投资者单独确定，此处描述的金融工具可能并不适合所有投资者。这些信息无意提供，也不应被视为提供会计、法律、监管或税务建议。投资者应就SE事项咨询自己的顾问。这份材料不是摩根大通研究部门的产品。北美结构性投资5yNC14m Auto Callable Accelerated Barrier Notes与MerQube US Tech + Vol Advantage Index挂钩上述风险并非详尽无遗。补充信息请见招股说明书补充说明中的“风险因素”和适用的产品UCT补充说明及基础补充说明、招股说明书增编附件A和适用的初步定价补充说明中的“部分风险考虑”。