根据第424(B)(2)条提交)
档案编号333-202840
本次初步定价补充中的信息不完整,可能存在变更的情形。本初步定价补充文件及附带的市场措施补充文件、招股说明书补充文件及招股说明书并非发售该等证券的要约,我们亦不会在任何不允许发售或发售该等证券的司法管辖区内征求发售该等证券的要约。
须待完成日期为2017年6月21日 定价补编第891号日期为2017年6月 (以2015年3月18日市场措施补充, 招股说明书补充日期为2015年3月18日 及招股章程日期为2015年3月18日) |
富国银行集团公司 中期票据,系列K 股票指数挂钩证券 |
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市场联结证券-可按或有息票及或有下跌趋势赎回 与标普500指数中表现最低的罗素2000指数挂钩的风险证券本金 和2027年7月2日到期的欧元斯托克50指数。 |
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挂钩表现最低的标普500指数、罗素2000指数和欧元斯托克50指数(各简称“指数”) |
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这些证券是富国银行(Wells Fargo&Company)的可赎回债务证券,与普通债务证券不同的是,这些证券不提供固定的利息支付,也不在规定期限内偿还固定金额的本金。证券是否支付或有票息以及你是否在规定期限内(如果富国银行公司不行使赎回权)偿还你的证券的原始发行价格,将取决于每种情况下在相关计算中表现最低的指数的收盘水平一天。在任何计算日表现最低的指数是在该计算日收盘水平占其起始水平的百分比最低的指数 |
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■ |
或有优惠券。证券将按季度支付或有票息,直至指定到期或提前赎回的较早日期为止,条件是,而且只有在该季度最低表现指数在计算当日的收盘水平大于或等于其阈值水平时才支付。然而,如果最低表现指数在计算日的收盘水平低于其阈值水平,则您将不会收到相关季度的任何或有优惠券。如果表现最低的指数在每个计算日的收盘水平低于其阈值水平,则在证券的整个10年期限内,您将不会收到任何或有优惠券。或有票面利率将于定价日期厘定,并将为每年最少8.00% |
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■ |
可选的赎回。富国银行可根据自己的选择,在发行后约六个月开始的任何或有票息支付日赎回证券。如果富国银行选择在证券到期前赎回,您将收到原始发行价格加上最后的或有息票付款(如果有的话 |
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■ |
潜在的本金损失。如果富国银行公司未在规定期限前赎回证券,则在且仅在最后计算日表现最低的指数的收盘水平大于或等于其阈值水平的情况下,您将在规定期限获得原始发行价格。如果在最终计算日表现最低的指数的收盘水平低于其阈值水平,则您将损失您的证券的原始发行价格的40%以上,甚至可能全部 |
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■ |
每个指数的阈值水平等于其起始水平的60% |
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■ |
如果该证券未在规定期限前赎回,则如果最终计算日的收盘水平低于其阈值水平,则从其起始水平起,你将对表现最低的指数有充分的下行风险敞口,但阁下将不会参与任何指数的升值,亦不会就任何指数所包含的证券收取任何股息 |
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■ |
你的证券回报率将完全取决于指数的表现,该指数是每个计算日表现最低的指数。你不会以任何方式从表现较好的指数中获益。因此,如果任何指数表现不佳,即使其他指数表现良好,也会受到不利影响 |
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■ |
所有证券的支付都会受到富国银行公司信用风险的影响,您将没有能力追索任何指数中包含的任何证券进行支付;如果富国银行公司违约,您可能会损失部分或全部投资 |
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■ |
没有交易所上市;设计为持有至到期 |
于本初步定价补充日期,证券的估计价值约为每份证券892.42美元。虽然证券在定价日的估计价值可能与上述估计价值不同,但如果市场状况或其他相关因素不发生重大变化,我们预计估计价值不会有很大差异。在任何情况下,该等证券于定价日期的估计价值均不会低于每份证券877.42美元。该证券的估计价值是由富国证券公司使用其专有定价模型为我们确定的。它不是对我们或对WellsFargoSecurities,LLC或我们任何其他附属公司的实际利润的指示,也不是对富国证券的价格(如果有的话)的指示,LLC或任何其他人士可能愿意于发行后任何时间向你购买该等证券。见本定价补充中的《投资说明》。
该证券具有复杂的特征,投资于该证券涉及与常规债务证券投资不相关的风险。参见本文PRS-12页“风险因素”。
该等证券为Wells Fargo&Company的无抵押债务,就该等证券作出的所有付款均须承担Wells Fargo&Company的信贷风险。这些证券不是存款机构的存款或其他义务,也不受联邦存款保险公司、存款保险基金或美国任何其他政府机构或任何其他管辖区的保险。
证券交易委员会和国家证券监督管理委员会均未对该等证券予以核准或者不予核准,也未确定本定价补充或者所附市场措施补充、招股说明书补充、招股说明书是否真实、完整。任何与此相反的陈述都是刑事犯罪。
原始发行价格 | 代理商折扣(1) | 收益转至富国银行 | ||||
每个安保人员 | $1,000.00 | $48.50 | $951.50 | |||
共计 |
(1) | Wells Fargo&Company的全资附属公司Wells Fargo Securities,LLC为证券分销的代理人,并担任委托人。进一步情况见本定价补充中的“投资说明”。 |
富国银行证券
与市场挂钩的证券-可凭或有息票及
或有不利因素
与标普500指数表现最低的罗素挂钩的有风险证券本金
2000指数和2027年7月2日到期的欧元斯托克50指数
投资说明 |
与标普500指数、罗素2000指数和2027年7月2日到期的Euro Stoxx50指数表现最低挂钩的有风险证券本金是富国银行(简称“富国银行”)的高级无担保债务证券,不提供固定利息支付在规定期限内不偿还固定金额的本金,可在发行后约六个月开始由富国银行赎回。证券是否支付季度或有票息,以及如果该证券此前未被富国银行赎回,在每一种情况下,你是否在规定期限内偿还证券的原始发行价格将取决于标准普尔500指数最低表现的收盘水平,罗素2000指数和欧元斯托克50指数(各简称“指数”)在相关计算日在任何计算日表现最低的指数是在该计算日收盘水平占其起始水平的百分比最低的指数。该证券提供:
(i) | 按年息最少8.00%(于定价日期厘定)至指定到期日或提早赎回的较早日期为止的季度或然票息付款,表现最低的指数在适用季度计算日的收盘水平大于或等于其起始水平的60%; |
(二) | 提前赎回完全由富国银行选择,在发行后约六个月开始,按原发行价加最终或有票息支付(如果有的话);以及 |
(三) | 如果富国银行没有在规定期限之前赎回这些证券: |
(a) | 在且仅在最终计算日表现最低的指数的收盘水平较其起始水平下跌不超过40%的情况下,才偿还原发售价;以及 |
(b) | 如果最低表现指数比其起始水平下降40%以上,则在最后计算日充分暴露于最低表现指数水平从其起始水平下降的情况。 |
如果最低表现指数在任何季度计算日的收盘水平低于其起始水平的60%,您将不会收到该季度的任何或有息票付款。如果证券未在规定期限前赎回,且最终计算日表现最低的指数收盘水平较其起始水平下降超过40%,则您将损失超过40%,并且可能全部,你的证券在规定期限内的原始发行价格。因此,如果最低表现指数在最终计算日的收盘水平较其起始水平下跌超过40%,您将不会得到任何保护。
证券的任何回报将仅限于您的或有息票支付金额(如果有的话)。您将不会参与任何指数的任何升值,但如果证券未在规定期限前赎回,且最低表现指数在最后计算日的收盘水平较上一交易日下跌超过40%,则您将在最后计算日完全暴露于最低表现指数的下跌风险它的起始水平.,
证券上的所有支付都受富国银行信用风险的制约。
你的证券回报率将完全取决于指数的表现,该指数是每个计算日表现最低的指数。你不会以任何方式从表现较好的指数中获益。因此,如果任何指数表现不佳,即使其他指数表现良好,也会受到不利影响。
与只与一个指数挂钩或与由每个指数组成的篮子挂钩的另类投资相比,这些证券的风险更大。与这些另类投资不同的是,这些证券将受制于每个指数的全部风险,而不会从表现较好的指数中获得抵消收益。这些证券是为理解并愿意承担这一额外风险的投资者设计的,以换取证券提供的潜在或有息票支付。因为证券可能会受到任何指数表现不佳的不利影响,除非你了解并愿意接受每个指数的全部下行风险,否则你不应该投资这些证券。
PRS-2
与市场挂钩的证券-可凭或有息票及
或有不利因素
与标普500指数表现最低的罗素挂钩的有风险证券本金
2000指数和2027年7月2日到期的欧元斯托克50指数
投资说明(续) |
标普500指数是一种股票指数,旨在提供美国股票市场大市值板块普通股票价格走势的指示。罗素2000指数(Russell2000Index)是一种股票指数,旨在反映美国股票市场小市值部分的表现。Euro Stoxx50指数是一个股票指数,由11个欧元区国家的部门领导者的50只成分股组成,旨在提供欧元区普通股价格走势模式的指示。
有关证券的补充资料,请参阅本定价补充资料连同日期为2015年3月18日的市场措施补充资料、日期为2015年3月18日的招股章程补充资料及日期为2015年3月18日的招股章程。本《定价补编》所载信息与《市场计量补编》、《招股说明书》和《招股说明书》中所载信息存在差异的,予以取代。本文中使用但未定义的某些定义的术语具有在招股说明书补充中阐述的含义。
阁下可于证券及期货事务监察委员会网站www.sec.gov查阅《市场措施补充文件》、《招股章程补充文件》及《招股章程》,详情如下(或如地址有所更改,请浏览我们在证券及期货事务监察委员会网站上就有关日期提交的文件):
• | 2015年3月18日向SEC提交的日期为2015年3月18日的市场措施补充: |
• | 日期为2015年3月18日的招股说明书补充和日期为2015年3月18日向SEC提交的招股说明书: |
标普500指数是标普道琼斯指数有限责任公司(简称“SPDJI”)的产品,已获得富国银行公司(简称“WFC”)的使用许可。标准普尔、标普和标普500是标准普尔金融服务有限责任公司(简称“标普”)的注册商标;道琼斯是道琼斯商标控股有限责任公司(简称“道琼斯”)的注册商标;而这些商标已被SPDJI许可使用,并被WFC转许可用于某些目的。该等证券并非由SPDJI、道琼斯、标普及其各自的联属公司赞助、背书、销售或推介,且该等各方均无就投资该等产品的可取性作出任何申述,亦无对标普500指数的任何错误、遗漏或中断承担任何责任。
“Russell2000”是Frank Russell公司的商标,以Russell投资集团(简称“Russell”)的名义开展业务,并已获得我们的许可使用。根据罗素2000指数的表现,这些证券不是由罗素赞助、认可、出售或推销的,罗素没有就投资这些证券的可取性发表任何意见。
Euro Stoxx50为Stoxx Limited(“Stoxx”)、瑞士苏黎世及/或其许可人(“许可人”)的知识产权(包括注册商标),乃根据许可使用。
prs-3
与市场挂钩的证券-可凭或有息票及
或有不利因素
与标普500指数表现最低的罗素挂钩的有风险证券本金
2000指数和2027年7月2日到期的欧元斯托克50指数
投资说明(续) |
每种证券的最初发行价为1,000美元,其中包括由您承担的某些费用。由于这些成本,该等证券于定价日的估计价值将低于原发售价。包括在原始发行价格中的成本涉及证券的销售、结构调整、套期保值和发行,以及我们对这类债务的融资考虑。
与出售、安排、对冲及发行证券有关的成本包括(i)代理人折扣,(ii)我们的对冲对手方(可能是我们的联属公司之一)因承担对冲我们在证券项下的义务所固有的风险而预期将实现的预期利润,及(iii)与发售证券有关的对冲及其他成本。
我们的筹资考虑考虑到证券等与市场挂钩的债务的发行、运营和持续管理费用高于我们同期限的常规债务,以及我们的流动性需求和偏好。我们的筹资考虑反映在以下事实上:我们根据假定的筹资利率确定证券的经济条件,该利率一般低于二级市场价格对我们的债务债务和(或)参照我们的债务债务的其他交易工具所隐含的利率,我们称其为“二级市场利率”。如下所述,我们的二级市场汇率用于确定证券的估计价值。
如果证券的销售、结构调整、套期保值和发行成本较低,或者我们用来确定证券经济条件的假设供资率较高,证券的经济条件对你方更有利,估计价值也会更高。证券截至定价日的预估值将在最终定价补编中列示。
估计值的确定
我们的关联公司Wells Fargo Securities,LLC(简称“WFS”)根据其专有定价模型计算了本次定价补充文件封面上阐述的证券的估计价值。根据本节提到的这些定价模型和相关的市场投入和假设,世界金融服务公司通过估计将重复支付证券的假设金融工具组合的价值,确定了证券的估计价值,其组合包括非计息、固定收益债券(“债务部分”)和证券经济条款所依据的一种或多种衍生工具(“衍生部分”)。
债务部分的估计价值是以世界金融服务公司最近确定的参考利率为基础的,该利率一般跟踪我们的二级市场利率。因为WFS不连续计算我们的参考利率,所以在计算债务部分的估计价值时使用的参考利率可能高于或低于我们在计算时的二级市场利率。如上所述,我们根据一般低于二级市场利率的假设融资利率来决定证券的经济条件。相反,在确定证券的估计价值时,我们使用通常跟踪二级市场利率的参考利率对债务部分进行估值。因为参考利率通常高于假定的筹资利率,使用参考利率来评估债务部分通常导致债务部分的估计值较低,我们认为,与假设的融资利率相比,它更接近债务部分的市场估值。
WFS根据一个专有的衍生工具定价模型计算衍生工具组件的估计值,该模型根据各种输入为构成衍生工具组件的衍生工具生成一个理论价格,包括“风险因素--证券在陈述到期前的价值将受到众多因素的影响,其中一些因素以复杂的方式相关”中确定的“衍生成分因素”。这些投入可以是市场可观察的,也可以是基于世界粮食首脑会议酌情作出的假设。
世界粮食首脑会议确定的证券的估计价值受到重要的限制。见“风险因素-证券的估计价值由我们联属公司的定价模型决定,该定价模型可能与其他交易商的定价模型不同”和“-我们的经济利益以及任何参与发售的交易商的经济利益潜在地对您的利益不利”。
prs-4
与市场挂钩的证券-可凭或有息票及
或有不利因素
与标普500指数表现最低的罗素挂钩的有风险证券本金
2000指数和2027年7月2日到期的欧元斯托克50指数
投资说明(续) |
证券发行后的估值
该证券的估计价值并不表示WFS或任何其他人士可能愿意在二级市场向你购买该等证券的价格(如有的话)。WFS或其任何联属公司可能在二级市场购买该等证券的价格(如有的话)将以WFS的专有定价模式为基础,并会因市况变化及其他相关因素而随该等证券的年期波动。然而,在没有这些市场条件和其他相关因素变化的情况下,除非下一段另有说明,否则任何二级市场价格都将低于定价日的估计值,因为二级市场价格将降低投标报价价差,其可以根据要在二级市场交易中购买的证券的总面值,以及任何相关对冲交易的预期平仓成本而变化。因此,除非市场状况及其他相关因素显著改变对阁下有利,否则该等证券的任何二级市场价格很可能低于原发售价。
倘WFS或其任何联属公司于发行日期前任何时间或于发行日期后6个月期间在证券进行二级市场买卖,WFS或其任何关联公司提供的二级市场价格将上调一定数量,以反映与出售、构建、对冲和发行包含在原始发行价格中的证券相关的部分成本。因为这部分费用在发行时没有全部扣除,WFS或其任何关联公司在此期间提供的任何二级市场价格都将高于完全基于WFS专有定价模型减去上述投标价差和对冲平仓成本后的价格。二级市场价格本次增持金额在此6个月内将稳步下降至零。如果您通过WFS或其任何关联公司的账户持有这些证券,我们预计这一增长也将反映在您的经纪账户对账单上为这些证券显示的价值中。
如果世界金融服务公司或其任何附属公司在证券中进行二级市场交易,世界金融服务公司预期将向持有证券的任何非附属经纪交易商和商业定价供应商提供这些二级市场价格。如阁下透过WFS或其任何联属公司以外的经纪交易商的户口持有证券,该经纪交易商可(直接或间接)从WFS取得该等证券的市价,但亦可从其他来源取得该等市价,并且可能愿意在任何给定时间以不同于WFS或其任何联属公司愿意购买证券的价格购买证券。因此,如果您通过WFS或其任何联属公司以外的经纪交易商的账户持有证券,则您的经纪账户报表上的证券价值可能与您在WFS或其任何联属公司持有证券的价值不同。
证券将不会在任何证券交易所或任何自动报价系统上市或展示。虽然世界金融服务公司和/或其附属公司可以从投资者手中购买这些证券,但他们没有义务这样做,也不需要为这些证券做市。不能保证二级市场会发展起来。
PRS-5
与市场挂钩的证券-可凭或有息票及
或有不利因素
与标普500指数表现最低的罗素挂钩的有风险证券本金
2000指数和2027年7月2日到期的欧元斯托克50指数
投资者考虑因素 |
我们为以下投资者设计了证券:
■ | 寻求以每年最少8.00%(于定价日期厘定)的利率支付或有季度票息的投资,直至指定到期或提早赎回的较早日期为止,当且仅当,表现最低的指数在适用季度计算日的收盘水平大于或等于其起始水平的60%; |
■ | 了解,如果我们不行使赎回权,且最终计算日表现最低的指数收盘水平较其起始水平下降了40%以上,它们将完全暴露于表现最低的指数从其起始水平下跌的风险,并将在规定的到期日损失超过40%,甚至可能全部的原始发行价格; |
■ | 愿意承担风险,即他们可能不会在证券期限内的一个或多个季度或任何季度收到任何或有息票付款,并可能在到期时失去每份证券的所有原始发行价格; |
■ | 明白我们可于发行后约六个月开始按我们的选择权于指定到期日之前赎回该等证券,而我们更有可能在阁下继续持有该等证券有利的情况下赎回该等证券; |
■ | 明白证券的回报只会视乎指数的表现而定,而指数是在每一计算日表现最低的指数,它们不会从表现较佳的指数的表现中获益; |
■ | 了解这些证券的风险高于仅与其中一个指数挂钩或与由每个指数组成的篮子挂钩的另类投资; |
■ | 了解并愿意接受各指数的全部下行风险; |
■ | 愿意放弃参与指数的任何增值及指数所包括证券的股息;及 |
■ | 愿意持有证券至到期。 |
该证券不是为下列投资者设计的,也可能不是适合下列投资者的投资:
■ | 寻求流动性投资或不能或不愿持有证券至到期; |
■ | 要求在规定期限内全额支付证券的原始发行价格; |
■ | 寻求有固定期限的担保; |
■ | 不愿购买截至定价日估值低于原发行价格且可能低于封面所列较低估值的证券; |
■ | 不愿接受最终计算日表现最低的指数收盘水平可能较其起始水平下跌40%以上的风险; |
■ | 寻求证券期限内当期收益的确定性; |
■ | 寻求接触任何或每一个指数的上行表现; |
■ | 寻求投资于由每个指数或类似投资组成的篮子,其总回报是基于指数表现的混合,而不是仅基于表现最低的指数; |
■ | 不愿接受暴露于美国股票市场和欧元区股票市场大大小小资本部分的风险; |
■ | 不愿接受富国银行的信用风险;或 |
■ | 偏好信用评级可比较的公司发行的期限可比较的常规固定收益投资风险较低。 |
prs-6
与市场挂钩的证券-可凭或有息票及
或有不利因素
与标普500指数表现最低的罗素挂钩的有风险证券本金
2000指数和2027年7月2日到期的欧元斯托克50指数
证券条款 |
市场措施: |
标普500指数、罗素2000指数和欧元斯托克50指数(各称为“指数”,统称“指数”)
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定价日期:
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2017年6月27日* |
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发行日期:
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2017年6月30日.*(T+3) |
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首次发售 价格:
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每份证券1,000美元,本定价补充中对“证券”的提及是指原始发行价格为1,000美元的证券。 |
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特遣队 优惠券支付: |
在每个或有息票支付日,当且仅当最低表现指数在相关计算日的收盘水平大于或等于其阈值水平时,您将按等于或有息票利率的年利率获得或有息票支付。
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若最低表现指数于任何计算日期的收市水平低于其阈值水平,则于相关或有息票支付日将不会收到任何或有息票付款。如果在所有季度计算日,表现最低的指数的收盘水平低于其阈值水平,则在证券期限内您将不会收到任何或有息票付款。
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每季度或有息票付款(如果有的话)将按以下方式计算:1000美元或有息票利率x(90/360)。任何或有息票支付将四舍五入到最近的美分,其中一半向上四舍五入。
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特遣队 优惠券支付 日期: |
季度,于每个计算日之后的第四个营业日(由于每个该等计算日可根据下文“-延迟一个计算日”(如适用)而延期),但条件是相对于最后计算日的或有票息支付日将为所述到期日。如果一个或多个指数的计算日期被推迟,则相关的或有息票支付日将是最后一个推迟的计算日期之后的四个工作日。
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特遣队 票面利率:
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“或有票面利率”将于定价日期厘定,并将最少为每年8.00%。 |
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可选 赎回: |
富国银行可以根据自己的选择,在任何可选的赎回日期全部但不是部分赎回这些证券。如果富国银行选择在规定的到期日之前赎回证券,您将有权在适用的可选赎回日收到每份证券的现金付款,金额相当于每份证券的原始发行价格加上最后的或有息票付款(如果有的话)。
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如果富国银行选择在可选赎回日赎回证券,富国银行将在紧接该可选赎回日之前的第三个营业日或之前通知您。这些证券的任何赎回都将由富国银行选择,不会根据任何指数的表现自动发生。
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倘该等证券已赎回,则该等证券将于适用的可选择赎回日期停止未偿还,而于该日期后阁下将不再享有该等证券项下的进一步权利。
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计算 天数: |
季度,于每年3月、6月、9月及12月的第28日,由2017年9月起至2027年3月止,以及最后计算日*,各受下文在“-延迟一个计算日”项下所述的延迟规限。我们将2027年6月28日*称为“最后计算日”。
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可选 赎回 日期:
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季度,自发行日后约6个月开始,按计划于2017年12月至2027年3月(包括在内)的每个计算日之后的或有票息支付日计算。 |
prs-7
与市场挂钩的证券-可凭或有息票及
或有不利因素
与标普500指数表现最低的罗素挂钩的有风险证券本金
2000指数和2027年7月2日到期的欧元斯托克50指数
证券条款(续) |
声明到期日 日期: |
2027年7月2日。倘最后计算日期押后,则所述到期日将为(i)2027年7月2日*及(ii)最后计算日期后三个营业日中较后的日期作为押后。见下文“---推迟一个计算日”。如指定到期日并非营业日,则于指定到期日作出的付款,将于其后的下一个营业日作出,其效力及作用犹如于指定到期日作出一样。该等证券无须于指定到期日之前按任何证券持有人的选择偿还。
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按规定付款 到期日: |
如果富国银行没有在规定到期日之前赎回证券,您将有权在规定到期日收到相当于赎回金额的每份证券的美元现金付款(此外还有最终或有票息付款,如果有的话)。每只证券的“赎回金额”将等于:
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如果最低绩效指数在最后计算日的结束水平大于或等于其阈值水平:1,000美元;或
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如果最终计算日的最低表现指数的结束水平低于其阈值水平:
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最终计算日表现指数最低的1000x表现因子
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如果富国银行不在规定期限前赎回证券,且最终计算日表现最低的指数的结束水平低于其阈值水平,那么你将损失超过40%,甚至可能全部,你的证券在规定期限内的原始发行价格。
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证券的任何回报将仅限于您的或有息票支付金额(如果有的话)。您将不会参与任何指数的任何升值,但如果该指数的结束水平低于其阈值水平,则您将在最后计算日对表现最低的指数有充分的下行风险敞口。
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所有关于赎回额的计算将四舍五入到最接近的十万分之一,向上四舍五入到百万分之一(例如,0.000005将四舍五入到0.00001);赎回额将四舍五入到最接近的美分,向上四舍五入到一半。
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最低工资 表现指数: |
对于任何计算日,“表现最低的指数”将是该计算日表现因数最低的指数(因为该计算日可根据下文“----推迟一个计算日”(如适用)对一个或多个指数进行推迟)。
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业绩 因素:
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就任何计算日的指数而言,其在该计算日的收盘水平除以其起始水平(以百分比表示)。 |
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收盘价格: |
就每一指数而言,该指数于任何交易日的“收市水平”指有关指数保荐人于该交易日报告的该指数的正式收市水平,如由计算代理在这样的交易日从由计算代理订约的许可的第三方市场数据供应商处获得的那样;特别地,考虑到由这样的许可的第三方市场数据供应商在这样的日期采用的小数精度和/或四舍五入约定。目前,计算代理从汤森路透(Thomson Reuters Ltd.)获得市场数据,但计算代理可能在不通知的情况下随时改变其市场数据供应商。本定义“收市水平”的前述条文受下文在“证券的额外条款-市场扰乱事件”、“对指数的调整”及“指数的终止”项下所载的条文所规限。
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起始水平: |
关于标准普尔500指数:,其在定价日的收盘水平。
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关于罗素2000指数:,其在定价日的收盘水平。
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关于欧洲斯托克50指数:,其在定价日的收盘水平。
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期末水平:
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一个指数的“终止位”,将是其最终计算日的收盘位。 |
*在我们对预期定价日期或预期发行日期作出任何更改的范围内,我们亦可酌情更改计算日期及所述到期日,以确保证券的年期维持不变。
prs-8
与市场挂钩的证券-可凭或有息票及
或有不利因素
与标普500指数表现最低的罗素挂钩的有风险证券本金
2000指数和2027年7月2日到期的欧元斯托克50指数
证券条款(续) |
阈值水平: |
相对于标普500指数:,这等于其起始水平的60%。
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相对于罗素2000指数:,等于其起始水平的60%。
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相对于欧洲斯托克50指数:,等于其起始水平的60%。
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a.推迟审议 a.计算 日: |
如果任何计算日不是相对于任何指数的交易日,则每一指数的这种计算日将推迟到下一个交易日,即相对于每一指数的交易日。指数的计算日也可能因该指数在该计算日发生市场中断事件而被推迟。见“证券的附加条款-市场扰乱事件”。
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计算 代理人:
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富国证券有限责任公司 |
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没有列名:
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证券将不会在任何证券交易所或自动报价系统上市。 |
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材料税 后果:
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有关证券所有权和处置权的重大美国联邦收入和某些遗产税后果的讨论,见“美国联邦税收考虑”。 |
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代理人: |
Wells Fargo&Company的全资子公司Wells Fargo Securities,LLC。代理人可将证券转售予其他证券交易商,出售价格为证券的原始发售价减去不超过每份证券48.50元的优惠。
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我们的代理人或另一附属公司期望实现其专有定价模型所预测的套期保值利润,只要它承担套期保值我们在证券项下的义务所固有的风险。如果任何参与证券分销的交易商或其任何联属公司为我们进行与证券有关的套期保值活动,该交易商或其联属公司预期将从这些套期保值活动中实现其专有定价模型所预测的利润。任何这样的预期利润将不包括与出售证券给你有关的任何折扣或优惠。
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面额:
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1000美元和1000美元的任何整数倍。 |
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库西普:
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94986R7B1 |
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与市场挂钩的证券-可凭或有息票及
或有不利因素
与标普500指数表现最低的罗素挂钩的有风险证券本金
2000指数和2027年7月2日到期的欧元斯托克50指数
确定在或有息票付款日和到期日的付款 |
在每个季度的或有息票支付日,你要么会收到或有息票支付,要么不会收到或有息票支付,这取决于相关季度计算日的最低表现指数的收盘水平。
步骤1:确定哪个指数是相关计算日表现最低的指数。在任何计算日表现最低的指数是在该计算日表现因数最低的指数。指数在某一计算日的表现系数是该计算日的收盘水平占其起始水平的百分比(即该计算日的收盘水平除以其起始水平)。
第2步:根据相关计算日表现最低的指数收盘水平,确定是否在适用的或有券支付日支付了或有券,具体如下:
于指定到期日,倘我们于指定到期日之前尚未赎回该等证券,阁下将收取(除最后或有票息付款外,如有)每份证券的现金付款(赎回金额),计算如下:
步骤1:确定最终计算日哪个指数是表现最低的指数。最终计算日表现最低的指数是最终计算日表现因数最低的指数。指数在最后计算日的表现因数是其结束水平占其起始水平的百分比(即其结束水平除以其起始水平)。
第二步:根据表现最低的指数的期末水平计算赎回金额,具体如下:
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与市场挂钩的证券-可凭或有息票及
或有不利因素
与标普500指数表现最低的罗素挂钩的有风险证券本金
2000指数和2027年7月2日到期的欧元斯托克50指数
假设支出概况 |
以下简介说明在最后计算日表现最低的指数从起点水平到终点水平的一系列假设表现在证券规定到期时可能支付的款项(不包括最终或有息票支付(如果有的话)),假设该等证券于指定到期日之前尚未赎回。编制这一图表只是为了举例说明。您的实际回报将取决于最终计算日的最低表现指数的实际结束水平,以及您是否持有您的证券到规定期限。表现较好的指数的表现与你的证券回报率无关。
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与市场挂钩的证券-可凭或有息票及
或有不利因素
与标普500指数表现最低的罗素挂钩的有风险证券本金
2000指数和2027年7月2日到期的欧元斯托克50指数
风险因素 |
该证券具有复杂的特征,投资于该证券将涉及与投资于常规债务证券不相关的风险。阁下应审慎考虑下文所载的风险因素,以及本定价补编及所附市场措施补编、招股说明书补编及招股说明书所载的其他资料,包括其以参考方式并入的文件。如下文更详细描述的,由于难以预测和我们无法控制的事件,证券的价值在所述到期日之前可能会有相当大的变化。只有在你与你的顾问根据你的特殊情况仔细考虑投资证券的适宜性后,你才能作出投资决定。
如果我们没有在规定期限前赎回证券,您可能会损失您的证券在规定期限的原始发行价格的一部分或全部。
我们不会在你的有价证券到期时偿还你固定的金额。如果我们没有在规定期限前行使赎回证券的权利,您将在规定期限内收到一笔金额等于或低于每份证券的原始发行价格的款项,这取决于最终计算日上表现最低的指数的结束水平。
如果在最终计算日表现最低的指数的结束水平小于其阈值水平,您在规定期限内收到的付款将减少相当于最低绩效指数从其起始水平(以其起始水平的百分比表示)下降的数额。每个指数的阈值水平是其起始水平的60%。例如,如果我们不在规定期限之前赎回证券,而最终计算日的最低表现指数从其起点水平下降到终点水平下降了40.1%,您将不会得到任何好处的或有下行保护功能,您将失去40.1%的原始发行价格每证券。因此,如果在最后计算日期表现最低的指数水平显著下降,而在指定到期日,每只证券的最初发售价可能会下跌部分,甚至全部,则阁下将不会获得任何保障,即使表现最低的指数的水平大于或等于它的起始水平或它在有价证券的期限内的某些时间的阈值水平。
即使最终计算日表现最低的指数的期末水平大于其阈值水平,你在规定到期时获得的金额也不会超过最初的发行价,以及你在证券上的收益率,考虑到您在证券期限内可能收到的任何或有息票付款,可能低于您购买富国银行或其他信用评级相近的发行人的传统有息债务证券所能获得的收益率。
该证券不提供固定的利息支付,您可能不会在一个或多个季度或有息票支付日收到息票支付,甚至在整个证券的10年期限。
在每个季度的或有息票支付日,当且仅当最低表现指数在相关计算日的收盘水平大于或等于其阈值水平时,您将收到或有息票支付。倘最低表现指数于任何计算日期的收市水平低于其阈值水平,阁下将不会于有关或有息票支付日收到任何或有息票付款,如果表现最低的指数在证券期限内的每一计算日的收盘水平低于其阈值水平,则在证券的整个10年期限内将不会收到任何或有息票付款。
证券受制于每个指数的全部风险,如果任何指数表现不佳,即使其他指数表现良好,也会受到负面影响。
你受制于每个指数的全部风险。如果任何指数表现不佳,你都会受到负面影响,即使其他指数表现良好。这些证券不与由这些指数组成的篮子挂钩,在这些篮子中,一些指数的较好表现可以抵消另一些指数的较差表现。相反,在每个计算日,无论哪个指数是表现最低的指数,您都要承担全部风险。因此,与只与一个指数挂钩或与由每个指数组成的篮子挂钩的另类投资相比,这些证券的风险更大。除非你了解并愿意接受每个指数的全部下跌风险,否则你不应该投资于这些证券。
你在证券上的回报将完全取决于指数的表现,该指数是每个计算日表现最低的指数,你不会从表现较好的指数的表现中获得任何好处。
你的证券回报率将完全取决于指数的表现,该指数是每个计算日表现最低的指数。虽然每项指数必须在有关的计算日期收高于其各自的阈值水平,方可收取按季或有息票付款,并于到期时获偿还证券的原发售价,你不会以任何方式从表现较好的指数中获益。该证券可能表现不佳
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与市场挂钩的证券-可凭或有息票及
或有不利因素
与标普500指数表现最低的罗素挂钩的有风险证券本金
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风险因素(续) |
与由这些指数组成的篮子挂钩的替代投资,因为在这种情况下,业绩较好的指数的业绩将与业绩最低的指数的业绩相混合,从而产生比仅业绩最低的指数的收益更好的收益。
这些指数之间的关系会给您带来风险。
从您的角度来看,这些指数最好是相互关联的,这样它们的水平将倾向于在相似的时间和以相似的幅度增加或减少。通过投资这些证券,你承担了指数不会表现出这种关系的风险。指数相关性越低,其中任何一个指数在证券期限内的任何时候都表现不佳的可能性就越大。证券表现不佳所需的只是其中一个指数表现不佳;表现较佳的指数的表现与你的证券回报无关。不可能预测这些指数在证券期限内会有什么关系。每个指数代表一个不同的股票市场。标普500指数代表美国股票市场的大市值板块,罗素2000指数代表美国股票市场的小市值板块,欧元斯托克50指数代表欧元区股票市场。这些不同的股票市场在证券期限内可能不会有类似的表现。
可能在从其开始计算的最后一天完全暴露于表现最低的指数的下降水平,但不会参与任何指数的任何积极表现。
即使在最终计算日,如果表现最低的指数的结束水平低于阈值水平,则您将完全暴露于该指数的下降水平,阁下将不会参与任何指数在证券期限内的任何升幅。您在证券上的最大可能回报将限于您收到的或有息票付款的总和(如果有的话)。因此,你在证券上的回报可能大大低于你在另一种投资上所能获得的回报,这种投资提供了参与任何指数或每一指数上涨的机会。
较高的或有票面利率与较大的风险相关。
该证券提供或有息票支付,如果支付利率高于固定利率,我们将支付相同期限的传统债务证券。与常规债务证券相比,这些较高的潜在或有息票支付与截至定价日的预期风险水平相关,包括您可能无法在一个或多个或任何一个债券上收到或有息票支付的风险,或有息票支付日期和风险,您可能会损失相当大的一部分,甚至可能全部,原始发行价格每证券到期。指数的波动性和指数间的相关性是影响这一风险的重要因素。波动性是对指数水平的每日波动的大小和频率的测量,通常在指定的时间段内观察到。波动性可以通过多种方式来衡量,包括在历史基础上或在市场期权价格所暗示的预期基础上。相关性是对指数水平趋向于在同一时间、同一方向和类似幅度波动的程度的测量。自定价之日起,指数的预期波动性较大或指数间的预期相关性较低,可能导致或有票面利率较高,但它也代表了一个更大的预期可能性,即截至定价日,至少一个指数的收盘水平将在一个或多个计算日低于其阈值水平,从而您将不会收到一个或多个,或任何,证券年期内的或有息票支付,而在最后计算日期,至少有一个指数的收市水平会低于其阈值水平,以致你会损失相当部分,甚至可能全部,每个证券在到期时的原始发行价格。一般来说,或有票面利率相对于我们将支付的常规债务证券的固定利率越高,您将不会收到一个或多个或任何预期风险越大,或有息票支付在有价证券的期限内,你将损失相当大的一部分,可能是全部,原始发行价格每证券在到期。
我们的兑换权可能会限制您获得或有优惠券付款的可能性。
根据我们的选择,我们可以在发行后大约六个月开始的任何或有票息支付日赎回证券。虽然行使赎回权将由我们全权酌情决定,但我们将更有可能在表现最低的指数从您的角度来看表现良好的时候赎回这些证券--换句话说,在如果这些证券要保持未偿还状态的时候,更有可能的是,您将继续收到或有息票付款,并在到期时偿还原始发行价格。因此,如果从您的角度来看,表现最差的指数表现良好,我们的赎回权很可能会限制您获得或有息票支付的潜力。另一方面,我们将不太可能在表现最低的指数在你看来表现不佳的时候赎回这些证券--换句话说,当你不太可能继续收到或有息票付款时,你更有可能继续持有这些证券,而你也不太可能在到期日偿还原来的发行价。
倘我们行使赎回权,证券的期限可缩短至最多约6个月。如果我们在证券到期前赎回这些证券,我们不能保证您能够以可比较的回报将这些证券的投资收益再投资于类似的风险水平。
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或有不利因素
与标普500指数表现最低的罗素挂钩的有风险证券本金
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风险因素(续) |
投资于证券可能比投资于期限较短的证券风险更大。
该证券的期限为十年,但以我们的赎回权为限。通过购买具有更长期限的证券,您将在更长的时间内承受证券的所有风险,这可能会增加这些风险的潜在负面影响。例如,如果任何指数的水平下降到低于其阈值水平,并在很长一段时间内保持在低于其阈值水平,作为证券持有人,你可能会比持有其他期限较短的可比证券时受到更大的不利影响,因为你可能持有一项不支付利息的投资的期限可能更长。同样,如果一般市场利率上升,使证券应付的或有票面利率低于风险较小的传统固定利率债务证券应付的利率,这一增加对证券的负面影响可能比证券期限较短时的负面影响更大。如果你试图在证券风险增加的时候出售你的证券,你的证券在任何二级市场交易中的价值很可能会受到这些风险的不利影响,而不是证券的期限较短。
该证券受富国银行信用风险的影响。
证券是我们的义务,不是任何第三方的直接或间接义务。证券项下的任何应付款项须以我们的信誉为准,而阁下将无能力追讨任何指数所包括的任何证券以作付款。因此,我们的实际信用和感知信用可能会影响证券的价值,并且,如果我们违约,您可能不会收到根据证券条款欠您的任何款项。
证券于定价日的估计价值,以WFS的专有定价模型为基础,将低于原发售价。
证券的原始发行价格包括由您承担的某些费用。由于这些成本,该等证券于定价日的估计价值将低于原发售价。包括在原始发行价格中的成本涉及证券的销售、结构调整、套期保值和发行,以及我们对这类债务的融资考虑。与出售、安排、对冲及发行证券有关的成本包括(i)代理人折扣,(ii)我们的对冲对手方(可能是我们的联属公司之一)因承担对冲我们在证券项下的义务所固有的风险而预期将实现的预期利润,及(iii)与发售证券有关的对冲及其他成本。我们的融资考虑,反映在我们决定证券的经济条件,是基于一个假设的融资利率,这个利率一般低于我们的二级市场利率。如果证券的销售、结构调整、套期保值和发行成本较低,或者我们用来确定证券经济条件的假设供资率较高,证券的经济条件对你方更有利,估计价值也会更高。
证券的估计价值由我们附属公司的定价模型确定,该定价模型可能与其他交易商的定价模型不同。
证券的估计价值由WFS使用其专有定价模型以及上文在“投资说明-确定估计价值”项下提及的相关市场投入和假设为我们确定。这些模型的某些输入可由世界粮食首脑会议斟酌决定。WFS对这些投入的看法可能与其他交易商的看法不同,WFS对证券的估计价值可能比市场上其他交易商将确定的证券估计价值更高,甚至可能更高。WFS的模型及其输入和相关假设可能被证明是错误的,因此不能准确反映证券的价值。
该证券的估计价值并不表示WFS或任何其他人士可能愿意在二级市场向你购买该等证券的价格(如有的话)。
价格,如果有的话,WFS或其任何联属公司可能在二级市场购买该等证券时,将基于WFS的专有定价模型,并将因市场的变化及下一个风险因素所描述的其他因素而于该等证券的年期内波动,任何这类证券的二级市场价格也将因买卖价差而降低,价差可能取决于在二级市场交易中购买的证券的总面值,以及任何相关套期保值交易的预期平仓成本。除非下一个风险因素中描述的因素发生了对您有利的重大变化,否则证券的任何这样的二级市场价格很可能低于最初的发行价格。
倘WFS或其任何联属公司于发行日期前任何时间或于发行日期后6个月期间在证券进行二级市场买卖,WFS或其任何关联公司提供的二级市场价格将上调一定数量,以反映与出售、构建、对冲和发行包含在原始发行价格中的证券相关的部分成本。因为这部分费用在发行时没有全部扣除,WFS或其任何关联公司在此期间提供的任何二级市场价格都将高于完全基于WFS专有定价模型减去上述投标价差和对冲平仓成本后的价格。二级市场价格本次增持金额在此6个月内将稳步下降至零。如阁下透过WFS或其任何联属公司的户口持有该等证券,我们预期
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风险因素(续) |
这一增长也将反映在您的经纪账户对账单上的证券价值。如你透过WFS或其任何联属公司以外的经纪交易商的户口持有证券,你的经纪户口结单上的证券价值可能与你在WFS或其任何联属公司持有证券的价值不同,如上文在“投资说明”下所讨论的。
证券在规定到期日之前的价值将受到许多因素的影响,其中一些因素以复杂的方式相关。
证券在规定到期日之前的价值将受到每个指数当时的水平、当时的利率和其他一些因素的影响,其中一些因素以复杂的方式相互关联。任何一个因素的影响可以被另一个因素的影响抵消或放大。以下因素,我们称之为“衍生成分因素”,预计将影响证券的价值。当我们提到你的证券的“价值”时,我们指的是如果你能够在规定的到期日之前在公开市场上出售你的证券,你可以获得的价值。
• | 指数的执行情况。证券在到期前的价值将在很大程度上取决于每个指数的水平。如当时表现最低的指数的水平低于以下水平,你可在指定到期日之前出售该等证券的价格,可能较其原来的发售价有相当大的折扣,等于或不充分高于其起始水平或其阈值水平。 |
• | 利率。有价证券的价值可能受到美国市场利率变化的影响。 |
• | 指数的波动性。波动性是用来描述市场波动的大小和频率的术语。如果指数的波动性发生变化,证券的价值可能会受到影响。 |
• | 指数之间的相关性。相关性是指指数的水平往往在同一时间、同一方向和类似程度上波动的程度。指数之间的相关性可以是正的、零的或负的。如果这些指数之间的相关性降低,这些证券的价值可能会下降。 |
• | 剩余的时间到成熟。证券在到期前的任何特定时间的价值都可能不同于根据当时指数的水平所预期的价值。这一差额很可能反映了由于对指数在规定到期日之前的一段时间内的水平的预期和不确定性而产生的折扣。 |
• | 指数所包括证券的股息收益率。指数所包括证券的股息收益率可能会影响证券的价值。 |
• | 货币汇率的波动。由于欧元斯托克50指数的水平是以其以外币表示的成分股价值为基础的,如果美元与该外币之间的汇率波动发生变化,证券的价值可能会受到影响。 |
• | 货币汇率与欧元斯托克50指数的相关性。由于欧元斯托克50指数的水平是以其以外币表示的成分股价值为基础的,这些证券的价值可能会受到美元与该外币之间的汇率和欧元斯托克50指数之间相关性变化的影响。 |
除了衍生成分因素外,证券的价值亦会受到我们的信贷价值的实际或预期变化的影响,正如我们的二级市场利率所反映的那样。证券的价值也将受到我们赎回权的限制,因为如果我们赎回证券,您将不会收到在提前赎回后应计的或有息票付款(如果有的话)。阁下应明白,上述其中一项因素(例如利率变动)的影响,可抵销证券价值因另一因素而出现的部分或全部变动,例如任何或所有指数的水平的变化。由于预期会有许多因素影响证券的价值,指数水平的变化可能不会导致证券价值的可比变化。
该等证券将不会在任何证券交易所上市,而我们预期该等证券的交易市场将不会发展。
证券将不会在任何证券交易所或任何自动报价系统上市或展示。虽然该代理人及/或其联属公司可向持有人购买该等证券,但他们并无责任购买该等证券,亦无须为该等证券制造市场。不能保证二级市场会发展起来。由于我们并不预期任何市场庄家会参与证券的二级市场,你可以出售证券的价格很可能取决于代理人愿意购买你证券的价格(如果有的话)。
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或有不利因素
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如果二级市场确实存在,那么它可能是有限的。因此,如果你决定在规定期限之前出售你的证券,可能会有有限数量的买家。这可能会影响您在这种销售时收到的价格。因此,你应该愿意持有证券到规定的期限。
指数的历史水平不应被视为显示指数在有价证券期间的未来表现。
指数所包括的证券的交易价格,将决定指数的水平,因此,到期时须支付给你的金额,以及是否会支付或有息票。因此,无法预测这些指数的收盘水平与其各自的起始水平相比是下降还是上升。指数所列证券的交易价格将受到复杂和相互关联的政治、经济、金融和其他因素的影响,这些因素可能影响这些证券的交易市场和这些证券本身的价值。因此,指数的任何历史水平都不能表明指数的未来表现。
影响指数的变动可能会对证券的价值和您在指定到期日将收到的金额产生不利影响。
指数保荐人在计算有关指数及增加、删除或取代包含该指数的证券方面的政策,以及指数保荐人考虑影响该等证券的某些变动的方式,可能会影响该指数的水平,因此,可能会影响证券的价值、到期应付金额及是否会支付或有息票。指数发起人可以停止或者中止有关指数的计算或者传播,或者对该指数的计算方法进行重大变更。任何这类行动都可能对证券的价值产生不利影响。
我们不能控制其证券被纳入指数的任何非关联公司的行动。
其证券被纳入指数的任何公司的行动可能对其证券价格、该指数在任何计算日的收盘水平、该指数的终值以及该证券的价值产生不利影响。我们是被纳入标普500指数的公司之一,但我们没有隶属于任何其他被纳入任何指数的公司。该等公司将不会参与该等证券的发售,亦不会就该等证券承担任何责任,包括基于任何理由而考虑我们或你的利益的任何责任。这些公司将不会收到证券发行的任何收益,也不会负责或参与确定证券的发行时间、价格或数量。该等公司将不会参与证券的管理、市场推广或买卖,亦不会承担就该等证券向阁下支付任何款项的责任。
我们及其关联公司与任何指数保荐人均无关联关系,也未对其公开披露信息进行独立核查。
我们及其联属公司并无以任何方式附属于任何指数保荐人,亦无能力控制或预测其行动,包括有关计算适用指数的方法或政策的任何错误或停止披露。我们根据公开资料,未经独立核实,得出指数保荐人及本定价补编及随附市场计量补编所载指数的资料。你作为证券的投资者,应该对每一只指数和指数保荐人进行自己的调查。指数保荐人并无以任何方式参与本证券的发售,亦无责任考虑你作为证券拥有人在采取任何可能影响证券价值的行动时的利益。
证券投资存在与投资小市值股票相关的风险。
构成罗素2000指数的股票是由市值相对较小的公司发行的。这些公司往往比大市值公司的股价波动更大,交易量更低,流动性更差。因此,罗素2000指数可能比不只跟踪小市值股票的股票指数波动更大。小市值公司的股价一般也比大市值公司的股价更容易受到不利的商业和经济发展的影响,小市值公司的股票可能交易清淡,如果不派息,对许多投资者的吸引力就会降低。此外,与大市值公司相比,小市值公司通常不那么稳固,财务状况也不那么稳定,而且可能依赖少数关键人员,使他们更容易失去这些人员。与大市值公司相比,小市值公司的收入往往较低,产品线不太多样化,在目标市场的份额较小,财政资源较少,竞争实力较弱。这些公司也可能更容易受到与其产品或服务有关的不利事态发展的影响。
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或有不利因素
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2000指数和2027年7月2日到期的欧元斯托克50指数
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证券投资存在与外国证券市场相关的风险。
欧洲斯托克50指数包括外国公司的股票,你应该知道,投资于与外国股票价值挂钩的证券会带来特殊的风险。外国证券市场可能比美国证券市场流动性更小,波动性更大,市场发展对外国市场的影响可能与美国证券市场不同。政府为稳定外国证券市场而进行的直接或间接干预,以及对外国公司的交叉持股,可能会影响这些市场的交易价格和交易量。此外,关于不受证券交易委员会报告要求约束的非美国公司的公开信息通常较少,非美国公司受会计、审计和财务报告标准和要求约束,这些标准和要求与适用于美国报告公司的标准和要求不同。
非美国公司证券的价格和表现受制于可能对外国证券市场产生负面影响的政治、经济、金融、军事和社会因素,包括外国政府的经济、货币和财政政策最近或未来可能发生的变化,可能实行的或改变的适用于外国公司或外国股本证券投资的货币兑换法或其他法律或限制,对股息收入征收预扣税的可能性,货币间汇率波动的可能性,可能爆发敌对行动或政治不稳定,可能发生自然灾害或不利的公共卫生事态发展。此外,相关的非美国经济体在国民生产总值(GDP)增长、通胀率、贸易盈余或赤字、资本再投资、资源和自给自足等重要方面可能与美国经济存在有利或不利的差异。
纳入Euro Stoxx50指数的股票可能会在外国证券交易所上市。外国证券交易所可实行交易限制,以防止个别证券价格的极端波动,并可在某些情况下暂停交易。这些行动可能会限制欧洲斯托克50指数收盘水平的变动,而这反过来又可能对证券的价值产生不利影响。
或有利息支付日、可选择的兑付日和规定的到期日,如果计算日期被推迟,则可以推迟。
有关指数的计算日(包括最后计算日),如适用的原定计算日并非任何指数的交易日,或如计算代理人断定市场混乱事件已发生或仍在继续,则会延期计算关于那一天的指数。如果这种推迟发生在最后计算日以外的计算日,则相关的或有息票支付日或可选择的兑付日(视情况而定)将被推迟。如果此种推迟发生在最后计算日,则规定的到期日将是(i)最初规定的到期日和(ii)最后一个推迟的最后计算日之后的三个工作日中的较后者。
我们的经济利益和参与销售的任何经销商的经济利益都有可能损害您的利益。
阁下应知悉以下方式,即我们的经济利益及任何参与证券分销的交易商(我们称为“参与交易商”)的经济利益对阁下作为证券投资者的利益构成潜在不利。我们的联属公司或任何参与交易商或其联属公司在从事以下若干活动时,可能会采取可能对证券的价值及阁下的回报造成不利影响的行动,在这样做的时候,他们没有义务考虑你作为证券投资者的利益。我们的联属公司或任何参与交易商或其联属公司可能会从这些活动中获得利润,即使投资者没有从证券中获得有利的投资回报。
• | 我们将在不考虑您的利益的情况下行使我们在证券项下的权利。根据我们的选择,我们可以在发行后大约六个月开始的任何或有票息支付日赎回证券。任何证券的赎回将由我们选择,不会根据任何指数的表现自动发生。如上文“风险因素-我们的赎回权可能会限制您收取或有票息付款的潜力”项下所述,我们更有可能在您继续持有该等证券原本有利的情况下赎回该等证券,而且,在我们行使赎回权对你方有利的情况下,我们不太可能赎回这些证券。 |
• | 计算代理是我们的附属公司,可能被要求做出影响您在证券上所获得回报的自由裁量判断。WFS是我们的附属公司,将是证券的计算代理。作为计算代理,WFS将在每个计算日确定每个指数的收盘水平,每个指数的结束水平,以及您是否在或有息票支付日收到或有息票付款,并可能需要作出其他决定,以影响您在证券上收到的回报。在作出该等决定时,计算代理人可被要求作出酌情判断,包括就任何指数在预定的计算日是否已发生市场混乱事件作出判断,可能导致该指数的计算日期延后;如该指数的计算日期延后至最后一日,则决定该指数的收市水平 |
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与市场挂钩的证券-可凭或有息票及
或有不利因素
与标普500指数表现最低的罗素挂钩的有风险证券本金
2000指数和2027年7月2日到期的欧元斯托克50指数
风险因素(续) |
该指数可能被推迟至该日,并在该日发生市场中断事件;如果指数被中止,则选择后续指数,或如果没有后续指数,厘定该指数在任何计算日的收市水平及该指数的终结水平;并厘定在该指数出现某些变动或修改的情况下,是否须调整该指数在计算日的收市水平。在作出该等酌情判断时,WFS为我们的联属公司的事实可能会导致其拥有对你作为证券投资者的利益不利的经济利益,而WFS作为计算代理的决定可能会对你的证券回报产生不利影响。 |
• | 证券的估计价值由我们的联属公司计算,因此并非独立第三方估值。WFS计算了本定价补编封面所载证券的估计价值,其中涉及WFS的自由裁量判断,如上文“风险因素-证券的估计价值由我们联属公司的定价模型确定,该模型可能与其他交易商的定价模型不同”项下所述。因此,本次定价补充书封面页所载证券的预估值不属于独立第三方估值。 |
• | 我们的附属公司或任何参与交易商或其附属公司的研究报告可能与对证券的投资不一致,并可能对指数的水平产生不利影响。我们的联属机构或任何参与发售证券的交易商或其联属机构,可于目前或未来刊发有关指数或其证券被纳入指数的公司的研究报告。本研究不时在不另行通知的情况下进行修改,并可能在目前或未来发表与购买或持有该证券不一致的意见或提供建议。任何有关指数或其证券被纳入指数的公司的研究报告,可能会对适用指数的水平造成不利影响,因此,可能会对证券的价值和回报造成不利影响。我们鼓励您从多个来源获取有关指数的信息,不应依赖于我们或我们的附属公司或任何参与交易商或其附属公司所表达的观点。此外,任何关于指数的研究报告或其证券被纳入定价日前公布的指数的公司,都可能导致定价当日指数水平的上升,这将对证券投资者产生不利影响,因为每个指数必须在每个计算日(包括最后计算日)收盘,才能使证券投资者获得有利的回报。 |
• | 我们的附属公司或任何参与交易商或其附属公司与其证券被纳入指数的公司的业务活动可能会对该指数的水平产生不利影响。我们的联属公司或任何参与交易商或其联属公司目前或将来可与其证券被纳入指数的公司进行业务往来,包括向该等公司提供贷款(包括就该等贷款行使债权人补救措施),对这些公司进行股权投资,或向这些公司提供投资银行、资产管理或其他咨询服务。这些业务活动可能会对这类指数的水平产生不利影响,因此,可能会对证券的价值和回报率产生不利影响。此外,于该等业务活动过程中,我们的联属公司或任何参与交易商或其联属公司可获取有关一间或多间其证券被纳入指数的公司的非公开资料。如果我们的联属公司或任何参与交易商或其联属公司确实获得该等非公开资料,我们及他们并无义务向你披露该等非公开资料。 |
• | 我们的附属公司或任何参与交易商或其附属公司的对冲活动可能会对指数的水平产生不利影响。我们期望透过一个或多个对冲对手方对冲证券项下的责任,该对手方可能包括我们的联属公司或任何参与交易商或其联属公司。根据该等对冲活动,我们的对冲对手方可收购指数所包括的证券,或与该等指数或该等证券有关的上市或场外衍生工具或合成工具。除其他外,取决于未来的市场条件,这类头寸的总量和构成可能会随着时间的推移而变化。只要我们的对冲对手方在指数所包括的任何证券,或与该指数或该等证券有关的衍生工具或合成工具中持有多头对冲头寸,他们可在计算当日或前后,或在指数所包括的证券变动时或前后,将部分该等持股变现。这些对冲活动可能会对指数的水平产生不利影响,因此,可能会对证券的价值和回报产生不利影响。 |
• | 我们的联属公司或任何参与交易商或其联属公司的交易活动可能会对指数的水平产生不利影响。我们的联属公司或任何参与交易商或其联属公司可定期从事买卖指数所包括的证券及与指数或该等证券有关的其他工具,作为其一般经纪交易商及其他业务的一部分。任何这些交易活动都可能对指数的水平产生不利影响,因此也可能对证券的价值和回报产生不利影响。 |
prs-18
与市场挂钩的证券-可凭或有息票及
或有不利因素
与标普500指数表现最低的罗素挂钩的有风险证券本金
2000指数和2027年7月2日到期的欧元斯托克50指数
风险因素(续) |
• | 参与交易商或其联属公司除了任何出售特许权外,还可能实现其专有定价模式所预测的套期保值利润,从而为参与交易商向您出售证券创造进一步的激励。如任何参与交易商或其任何联属公司为我们进行与该等证券有关的对冲活动,该参与交易商或其联属公司预期将会从该等对冲活动中取得预期利润,而该预期利润将不包括该参与交易商就向你出售证券而取得的任何特许权。这一额外的预期利润可能会为参与交易的交易商向您出售证券创造进一步的激励。 |
美国联邦政府对证券投资的税收后果尚不清楚。
对于证券的美国联邦税收待遇没有直接的法律依据,我们不打算要求美国国税局(下称“国税局”)作出裁决。因此,证券税务处理的重大方面是不确定的,国税局或法院可能不同意本定价补充中在“美国联邦税务考虑”项下对证券的处理。如果国税局成功地提出了另一种处理办法,证券所有权和处分的税务后果可能会受到重大不利影响。
非美国持有人应注意,对证券负有扣留责任的人可扣留支付给非美国持有人的任何息票付款,一般按30%的利率支付。只要我们不对证券承担责任,我们就打算这样做。
此外,经修订的1986年《国内税收法》(《税法》)第871(m)条规定,对就某些与美国股票挂钩的金融工具向非美国投资者支付或视为支付的“股息等价物”征收最高达30%的预扣税。鉴于美国国税局条例规定2017年发行的金融工具不具有1的“增量”的一般豁免,截至本初步定价补充之日,该等证券不应根据第871(m)条被扣缴。不过,有关第871(M)条适用于证券的资料,将于最终定价补充资料中更新。此外,美国国税局可以质疑不应根据第871(m)条扣留证券的结论。
我们将不会被要求就扣留的款项支付任何额外款项。
您应该仔细阅读本定价补编中“美国联邦税收考虑”项下的讨论,并就证券投资的美国联邦税收后果咨询您的税务顾问。
prs-19
与市场挂钩的证券-可凭或有息票及
或有不利因素
与标普500指数表现最低的罗素挂钩的有风险证券本金
2000指数和2027年7月2日到期的欧元斯托克50指数
假设回报 |
如果我们在规定期限前赎回证券:
如果我们在规定期限前赎回证券,您将在适用的可选赎回日收到您的证券的原始发行价格加上最终或有票息付款(如果有的话)。如果我们在规定的到期日之前赎回证券,您的证券总回报将等于在适用的可选赎回日期之前收到的或有息票付款和在该可选赎回日期收到的或有息票付款(如果有的话)。
如果我们没有在规定期限前赎回证券:
如果我们没有在规定期限前赎回证券,下表显示了在最后计算日表现最低的指数的一系列假设业绩因素,即在规定期限内每种证券应支付的假设赎回金额(不包括最后的或有息票支付(如果有的话))。在最后计算日表现最低的指数的表现因数是其结束水平以其开始水平的百分比表示(即其结束水平除以其开始水平)。
的假设性能因数 期末表现最低的指数 计算日期 |
假设在规定时间内付款 每份证券的到期日 |
|
175.00% | $1,000.00 | |
160.00% | $1,000.00 | |
150.00% | $1,000.00 | |
140.00% | $1,000.00 | |
130.00% | $1,000.00 | |
120.00% | $1,000.00 | |
110.00% | $1,000.00 | |
100.00% | $1,000.00 | |
90.00% | $1,000.00 | |
80.00% | $1,000.00 | |
70.00% | $1,000.00 | |
60.00% | $1,000.00 | |
59.00% | $590.00 | |
50.00% | $500.00 | |
40.00% | $400.00 | |
25.00% | $250.00 |
上述数字并不包括在证券期限内收到的或有息票付款(如有的话)。正如上文所述,在任何情况下,您都不会仅仅根据到期时收到的赎回额获得正回报率;任何正回报率都将仅仅根据证券期限内收到的或有息票付款(如果有的话)。
上面的附图仅仅是为了说明的目的,并且可能已经进行了四舍五入以便于分析。如果我们没有在规定期限前赎回证券,您在规定期限收到的实际金额将取决于最后计算日表现最低的指数的实际期末水平。表现较好的指数的表现与你的证券回报率无关。
prs-20
与市场挂钩的证券-可凭或有息票及
或有不利因素
与标普500指数表现最低的罗素挂钩的有风险证券本金
2000指数和2027年7月2日到期的欧元斯托克50指数
假设的或有息票支付 |
以下是两个例子,说明如何确定是否在季度或有息票支付日支付或有息票付款。这些例子没有反映任何具体的季度或有息票支付日期。以下示例反映假设或有票面利率为每年8.00%(定价日可能确定的最低或有票面利率),并假设示例中所示的每个指数的假设起始水平、阈值水平和收盘水平。这些实施例仅用于说明的目的,并且在实施例中使用的值可能已经被四舍五入以便于分析。如果我们在以下任一个例子中的相关或有息票付款日赎回证券,您将在或有息票付款日收到原始发行价格和或有息票付款日(如果有的话)。
例1。相关计算日表现最低的指数收盘水平大于或等于其阈值水平。因此,投资者在适用的季度或有息票支付日收到或有息票付款。
标普500指数 | 罗素2000指数 | 欧元 斯托克斯50型 指数 |
||||
假设的起始水平: |
2453.46 | 1418.081 | 3579.58 | |||
假设相关计算日收盘水平: |
2208.11 | 1347.177 | 2863.66 | |||
假设阈值水平: |
1472.076 | 850.8486 | 2147.748 | |||
业绩因数(计算日收盘水平除以起始水平): |
90.00% | 95.00% | 80.00% |
步骤1:确定哪个指数是相关计算日表现最低的指数。
在此示例中,EuroStoxx50指数具有最低的性能因子,因此是相关计算日的最低性能指数。
第二步:确定是否在适用的季度或有息票支付日支付或有息票。
由于最低表现指数在相关计算日的假设收盘水平大于或等于其阈值水平,您将在适用的或有息票支付日收到或有息票支付。或有券付款相当于每种证券20.00美元,即每年1,000x8.00%x(90/360)的乘积,四舍五入到最接近的美分。
例2。表现最低的指数在相关计算日的收盘水平低于其阈值水平。因此,投资者在适用的季度或有息票支付日没有收到或有息票付款。
标普500指数 | 罗素2000指数 | 欧洲斯托克 50指数 |
||||
假设的起始水平: |
2453.46 | 1418.081 | 3579.58 | |||
假设相关计算日收盘水平: |
1447.54 | 1772.601 | 3758.56 | |||
假设阈值水平: |
1472.076 | 850.8486 | 2147.748 | |||
业绩因数(计算日收盘水平除以起始水平): |
59.00% | 125.00% | 105.00% |
步骤1:确定哪个指数是相关计算日表现最低的指数。
在这个例子中,标准普尔500指数的表现系数最低,因此是在相关计算日表现最低的指数。
第二步:确定是否在适用的季度或有息票支付日支付或有息票。
由于最低表现指数在相关计算日的假设收盘水平低于其阈值水平,您将不会在适用的或有息票支付日收到或有息票支付。正如本例所示,您是否在季度或有息票支付日收到或有息票付款,将完全取决于相关计算日表现最低的指数的收盘水平。表现较好的指数的表现与你的证券回报率无关。
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或有不利因素
与标普500指数表现最低的罗素挂钩的有风险证券本金
2000指数和2027年7月2日到期的欧元斯托克50指数
假设在规定期限内付款 |
以下是计算在指定到期时应付赎回金额的三个例子,假设我们在指定到期前没有赎回证券,并假设例子中显示的每个指数的假设起点水平、阈值水平和结束水平。这些实施例仅用于说明的目的,并且在实施例中使用的值可能已经被四舍五入以便于分析。
例1。最终计算日表现最低的指数的结束水平大于其开始水平,赎回金额等于您的证券在到期时的原始发售价且您收到最终或有票息付款:
标普500指数 | 罗素2000指数 | 欧洲斯托克 50指数 |
||||
假设的起始水平: |
2453.46 | 1418.081 | 3579.58 | |||
假设结束水平: |
3557.52 | 1914.409 | 4474.48 | |||
假设阈值水平: |
1472.076 | 850.8486 | 2147.748 | |||
业绩因数(结束水平除以起始水平): |
145.00% | 135.00% | 125.00% |
步骤1:确定最终计算日哪个指数是表现最低的指数。
在此示例中,EuroStoxx50指数具有最低的性能因子,因此是最终计算日的最低性能指数。
第二步:根据最终计算日表现最低的指数的期末水平确定赎回金额。
由于最终计算日表现最低的指数的假设终止水平大于其假设阈值水平,赎回金额将等于原始发行价格。虽然最终计算日表现最低的指数的假设结束水平明显大于其在该情景下的假设开始水平,但赎回金额将不会超过最初的发行价格。
除了在证券期限内收到的任何或有息票付款外,在规定的到期日,您还将收到每份证券1,000美元以及最后的或有息票付款。
例2。最终计算日表现最低的指数的结束水平小于其开始水平但大于其阈值水平,赎回金额等于您的证券在到期时的原始发售价格且您收到最终或有票息支付:
标普500指数 | 罗素2000指数 | 斯托克50欧元 指数 |
||||
假设的起始水平: |
2453.46 | 1418.081 | 3579.58 | |||
假设结束水平: |
1962.77 | 1630.793 | 3937.54 | |||
假设阈值水平: |
1472.076 | 850.8486 | 2147.748 | |||
业绩因数(结束水平除以起始水平): |
80.00% | 115.00% | 110.00% |
步骤1:确定最终计算日哪个指数是表现最低的指数。
在这个例子中,标准普尔500指数具有最低的表现因子,因此是在最终计算日表现最低的指数。
第二步:根据最终计算日表现最低的指数的期末水平确定赎回金额。
由于最低表现指数的假设结束水平低于其假设开始水平,但不超过40%,您将在到期时偿还您的证券的原始发行价格。
除了在证券期限内收到的任何或有息票付款外,在规定的到期日,您还将收到每份证券1,000美元以及最后的或有息票付款。
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或有不利因素
与标普500指数表现最低的罗素挂钩的有风险证券本金
2000指数和2027年7月2日到期的欧元斯托克50指数
假设在规定期限内付款(续) |
实施例3。最终计算日表现最低的指数的期末水平低于其阈值水平,赎回金额低于您的证券在到期时的原始发售价格且您未收到最终或有票息支付:
标普500指数 | 罗素2000 指数 |
斯托克50欧元 指数 |
||||
假设的起始水平: |
2453.46 | 1418.081 | 3579.58 | |||
假设结束水平: |
2944.15 | 638.136 | 3221.62 | |||
假设阈值水平: |
1472.076 | 850.8486 | 2147.748 | |||
业绩因数(结束水平除以起始水平): |
120.00% | 45.00% | 90.00% |
步骤1:确定最终计算日哪个指数是表现最低的指数。
在这个例子中,罗素2000指数具有最低的表现因子,因此是在最终计算日表现最低的指数。
第二步:根据最终计算日表现最低的指数的期末水平确定赎回金额。
由于在最终计算日表现最低的指数的假设结束水平比其假设开始水平低40%以上,您将损失您的证券的原始发行价格的一部分,并获得相当于每种证券450.00美元的赎回金额,计算方法如下:
=最终计算日表现最低指数的1000x表现因子
= $1,000 × 45.00%
= $450.00
除了在证券期限内收到的任何或有息票付款外,在规定的到期日,您将收到每份证券450.00美元,但没有最终的或有息票付款。
这些示例说明,您不会参与任何指数的任何升值,但如果最终计算日的最低表现指数的结束水平低于其阈值水平,则将完全暴露于最低表现指数的下降,即使其他指数的期末水平已经上升或没有下降到其各自的阈值水平以下。
如果最低绩效指数的起始水平、阈值水平和结束水平与上面假设的值不同,那么上面指出的结果就会不同。
prs-23
与市场挂钩的证券-可凭或有息票及
或有不利因素
与标普500指数表现最低的罗素挂钩的有风险证券本金
2000指数和2027年7月2日到期的欧元斯托克50指数
证券的附加条款 |
富国银行将发行该证券作为一系列名为“中期票据,系列K”的高级无担保债务证券的一部分,该系列债券在募集说明书补充中有更全面的描述。本《定价补编》所载信息与《市场计量补编》、《招股说明书》和《招股说明书》中的信息存在差异的,由本《定价补编》取代。
某些定义
相对于标普500指数或罗素2000指数的“交易日”是指由计算代理人确定的一天,(i)就该等指数的每项证券而设的有关证券交易所定于在其各自的定期交易时段开放买卖;及(ii)就该等指数而设的每项有关期货或期权交易所定于在其定期贸易会议.,
一个相对于欧元斯托克50指数的“交易日”是指由计算代理确定的一天,(i)有关指数主办人计划公布欧洲斯托克50指数的水平;及(ii)各有关期货或期权交易所计划开放供其经常交易时段买卖。
指数下任何证券的“有关证券交易所”,是指由计算代理人决定的买卖该等证券的主要交易所或报价系统。
指数之相关期货或期权交易所指交易对与该指数有关之期货或期权合约之整体市场有重大影响(由计算代理人厘定)之交易所或报价系统。
计算代理
富国证券(Wells Fargo Securities,LLC)是我们的子公司之一,将担任该证券的计算代理人,并可能指定代理人协助其履行职责。根据计算代理协议,我们可以在未经您同意和不通知您的情况下指定一个不同的计算代理。
计算代理将确定您在赎回时或在规定的到期时收到的付款金额,以及任何可能的息票付款。此外,除其他外,计算代理将:
• | 确定是否发生了市场扰乱事件; |
• | 在某些情况下确定指数的收盘水平; |
• | 决定在不同情况下是否需要调整指数的收市水平;以及 |
• | 如果指数停止发布,则选择后续股票指数(定义如下),或者,如果没有后续股票指数,则确定该指数的收盘水平。 |
计算代理人所作的一切决定将完全由计算代理人斟酌决定,在没有明显错误的情况下,就所有目的而言将是决定性的,并对我们和你方具有约束力。计算代理人对其决定不负任何责任。
市场混乱事件
有关标普500指数或罗素2000指数的“市场扰乱事件”指由计算代理人全权酌情决定的下列任何事件:
(a) | 发生或存在有关证券交易所或其他证券交易所对交易施加的重大暂停或限制,而该等证券在结束后的1小时内的任何时间占该指数或任何后继股票指数水平的20%或以上当天收盘时,不论是否由于价格变动超过有关证券交易所所容许的限额。 |
(b) | 任何有关期货或期权交易所,或与该指数有关的期货或期权合约,或任何有关期货或期权交易所的任何后继股票指数,在1小时内的任何时间,发生或存在对该等期货或期权交易所的交易施加的重大暂停或限制在当天交易结束时结束的时期,不论是否由于价格变动超过有关期货或期权交易所所准许的限额或其他原因。 |
(c) | 除提前关闭外,发生或存在任何事件,严重扰乱或损害一般市场参与者进行交易或获得市场价值的能力,在当日收市时止的一小时内的任何时间,构成该指数或其相关证券交易所任何后续股票指数水平的20%或以上的证券。 |
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与市场挂钩的证券-可凭或有息票及
或有不利因素
与标普500指数表现最低的罗素挂钩的有风险证券本金
2000指数和2027年7月2日到期的欧元斯托克50指数
证券的附加条款(续) |
(d) | 除提前关闭外,发生或存在任何事件,严重扰乱或损害一般市场参与者进行交易或获得市场价值的能力,与该指数有关的期货或期权合约,或任何相关期货或期权交易所的任何后继股票指数,在当日收市时结束的1小时内的任何时间。 |
(e) | 在有关证券交易所的任何交易所营业日停止买卖当时占该指数或任何后继股票指数水平20%或以上的证券,或就该指数或任何后继股票进行任何有关期货或期权交易所指数在其预定收市时间之前,除非有关证券交易所或有关期货或期权交易所宣布较早收市时间,(1)在有关证券交易所或有关期货或期权交易所(视属何情况而定)的正常交易时段的实际收市时间中较早者,(2)向有关证券交易所或有关期货或期权交易所(视属何情况而定)提交命令的截止日期,以便在该日的该等实际收市时间执行。 |
(f) | 该指数或后继股票指数的相关证券交易所,或该指数或后继股票指数的相关期货或期权交易所,未能在其正常交易时段开市交易。 |
为了确定相对于标普500指数或罗素2000指数是否发生了市场中断事件:
(1) | 证券对此种指数或任何后续股票指数水平的相关百分比贡献将基于(x)此种指数水平中可归于此种证券的部分和(y)此种指数或后续股票指数的总体水平的比较,在紧接市场中断事件发生之前的每种情况下; |
(2) | 该指数或任何后继股票指数于任何交易日之收市,指有关证券交易所于该交易日就该指数或后继股票指数之证券之预定收市时间;惟,倘任何该等有关证券交易所的常规交易时段的实际收市时间早于其于该等交易日的预定收市时间,则(x)就上文“市场中断事件”定义的(a)及(c)条而言,就该等证券交易所为其有关证券交易所的任何该等指数或后续股票指数的基础证券而言,“收市”指该等实际收市时间及(y)就上文“市场混乱事件”的定义(b)及(d)条而言,就任何与该等指数或后续股票指数有关的期货或期权合约而言,“收市”指任何有关证券交易所常规交易时段的最新实际收市时间,但在任何情况下均不得迟于有关证券交易所的预定关闭时间; |
(3) | 任何相关证券交易所或相关期货或期权交易所于该等指数或任何后继权益指数的任何交易日的指定收市时间指该等相关证券交易所或相关期货或期权交易所于该等交易日的指定工作日收市时间,不计及交易时段以外的时段或任何其他交易;及 |
(4) | 交易所营业日指该等指数或任何后继股票指数的任何交易日,而各有关证券交易所就该等指数或任何后继股票指数的证券及各有关期货或期权交易所就该等指数或任何后继股票指数在其各自的定期贸易会议期间开放交易,即使任何该等有关证券交易所或有关期货或期权交易所在其预定收市时间前收市。 |
有关Euro Stoxx50指数的“市场中断事件”指由计算代理人全权酌情决定的以下(a)、(b)、(c)或(d)中的任何一项:
(a) | 下列任何事件发生或存在于该指数所包含的任何证券或任何后续股票指数中,而任何该等事件发生时,该等指数或后继股本指数所包括的所有证券的总和,占该等指数或后继股本指数水平的20%或以上: |
• | 有关证券交易所就该等证券或以其他方式对该等证券的交易施加的重大暂停或限制,为期一小时,直至有关证券交易所就该等证券而于该日的预定收市时间结束为止,不论是否因价格变动超过有关证券交易所所准许的限额; |
• | 任何重大扰乱或损害一般市场参与者进行交易或获得市场价值的能力的事件,但提前关闭的事件除外,该等证券在其有关证券交易所于该等证券交易所的预定收市时间结束的一小时期间内的任何时间在其有关证券交易所上市 |
prs-25
与市场挂钩的证券-可凭或有息票及
或有不利因素
与标普500指数表现最低的罗素挂钩的有风险证券本金
2000指数和2027年7月2日到期的欧元斯托克50指数
证券的附加条款(续) |
在该日提供担保;或 |
• | 除非有关证券交易所在(i)常规交易的实际收市时间中较早的一小时前宣布提早收市,否则有关证券交易所在其预定收市时间前的任何一个营业日停止买卖该等证券就该等有关证券交易所举行的会议;及(ii)将指令输入有关证券交易所系统以于该日该等有关证券交易所的预定收市时间执行的提交截止日期。 |
(b) | 与该指数或任何后续股票指数有关的期货或期权合约发生或存在下列任何事件: |
• | 任何有关期货或期权交易所或在该等有关期货或期权交易所当日收市时结束的1小时期间内的任何时间,对该等期货或期权交易所的交易施加的重大暂停或限制,是否由于价格变动超过相关期货或期权交易所允许的限制或其他原因; |
• | 任何重大扰乱或损害一般市场参与者进行交易或获得市场价值的能力的事件,但提前关闭的事件除外,在该等相关期货或期权交易所当日收市时结束的1小时内的任何时间,在任何相关期货或期权交易所买卖与该等指数或后续股票指数有关的期货或期权合约;或 |
• | 任何有关期货或期权交易所在其预定关闭时间之前的任何交易所营业日的关闭,除非该等有关期货或期权交易所在(i)该交易所的实际关闭时间之前最少一小时宣布较早的关闭时间该等有关期货或期权交易所的定期交易时段;及(ii)该等有关期货或期权交易所在当日交易结束时,将订单输入有关期货或期权交易所系统以供执行的提交截止日期。 |
(c) | 相关指数保荐人未能公布该指数或任何后继股票指数的水平(除非相关指数保荐人已停止公布该指数或后继股票指数,且并无后继指数可供使用)。 |
(d) | 任何相关的期货或期权交易所未能在其正常交易时段内开放交易。 |
为了确定欧元斯托克50指数是否发生了市场中断事件:
(1) | 此种指数或任何后续股票指数所包含的证券对此种指数水平的相关百分比贡献将基于(x)此种指数水平与(y)此种指数总体水平之间的比例比较,在每种情况下,使用相关指数保荐人公布的正式开仓权重作为开市数据的一部分; |
(2) | 任何相关证券交易所或相关期货或期权交易所于任何交易日的指定收市时间指该等相关证券交易所或相关期货或期权交易所于该等交易日的指定工作日收市时间,不计及交易时段以外的时段或任何其他交易;及 |
(3) | 交易所营业日指(i)有关指数保荐人公布该等指数或任何后继股票指数水平及(ii)各有关期货或期权交易所于其常规交易时段内开放买卖的任何交易日,即使任何相关的期货或期权交易所在其预定的平仓时间之前平仓。 |
如某指数在任何计算日期发生或持续发生市场混乱事件,则该指数的上述计算日将延迟至该指数的第一个接续交易日,而该指数的市场中断事件并没有发生,亦不会持续;然而,自该指数原计划计算日之后的第八个交易日起,该指数未发生第一个连续交易日的,该第八个交易日视为该指数的计算日。如在原订计算日之后,某指数的计算日已延迟8个交易日,而在该第8个交易日就该指数发生或仍在继续发生扰乱市场事件,计算代理人将按照在市场混乱事件开始前最后一次生效的该指数的收市水平的计算公式及方法,以收市价格(或,就任何有关证券而言,如该等证券已发生市场混乱事件,则其对该等证券在(i)段相对于标普500指数或罗素2000指数的价值的真诚估计,就该等证券而言,有关证券交易所的预定收市时间,或(如较早的话)该等证券交易所的常规交易时段的实际收市时间,或(ii)就欧洲斯托克50指数而言,这类指数的正式收盘水平由相关指数主办人计算和公布的时间)。如本文所使用的,“收盘价”是指,相对于任何
prs-26
与市场挂钩的证券-可凭或有息票及
或有不利因素
与标普500指数表现最低的罗素挂钩的有风险证券本金
2000指数和2027年7月2日到期的欧元斯托克50指数
证券的附加条款(续) |
证券在任何日期,有关证券交易所就(i)标准普尔500指数或罗素2000指数交易或报出该等证券的价格,有关证券交易所就该等证券的预定收市时间,或如该等证券较早,该等有关证券交易所的常规交易时段的实际收市时间,或(ii)相对于欧洲斯托克50指数而言,该等指数的正式收市水平由有关指数保荐人计算及公布的时间。即使某指数的计算日因该指数的市场紊乱事件而延迟,原订的计算日仍为该指数在该日不受市场紊乱事件影响的计算日。
对指数的调整
指数的发起人或者发布者(每一个都是“指数发起人”)在任何时候对指数的计算公式或者计算方法发生重大变化的,或以任何其他方式对该等指数作出重大修改(该公式或方法所订明的修改除外,以维持该等指数在成分股及资本化变动及其他常规事件发生时的表现),则自该时间起及之后,计算代理人将,在纽约会议结束时,在计算此种指数的收盘水平的每一天,按照该指数变动前最后一次生效的计算公式和方法,计算该指数的替代收盘水平,但只使用紧接该变动前构成该指数的证券。因此,如果计算指数的方法被修改,使得这种指数的水平是如果没有被修改的话将会是的分数或倍数,然后计算代理将调整这样的指数,以便达到这样的指数的水平,就好像它没有被修改过一样。
索引的中断
如果指数主办人停止发布指数,而该指数主办人或另一实体发布由计算代理人全权酌情决定可与该指数(“后续股票指数”)比较的后续或替代股票指数,则,于计算代理人向受托人及富国银行通知该厘定后,计算代理人将以相关指数保荐人或任何其他实体计算的继任权益指数取代,以计算该等指数于任何厘定日期的收市水平。在计算代理对后续股票指数进行任何选择时,富国银行将导致向证券持有人发出通知。
如指数主办人在计算日前终止公布指数,而该项终止是在计算当日继续进行的,而计算代理人裁定届时并无后续股票指数可供使用,计算代理人将按照终止前最后一次生效的指数的计算公式和方法,计算该指数的替代收盘水平,但只使用在终止前构成该指数的证券。如果选择后续股票指数或计算代理计算某一水平作为此类指数的替代品,则后续股票指数或水平将被用作此类指数的替代品,用于所有目的,包括用于确定是否存在市场中断事件的目的。
指数发起人在计算日前未计算并公告指数水平的,计算代理人按照该指数在计算日前最后有效的计算公式和计算方法,计算该指数的替代收盘水平,但只使用紧接在该指数失效之前构成该指数的证券;但如在该日就该指数发生或持续发生市场混乱事件,则适用上文在“-市场混乱事件”项下所载的条文,以代替前述条文。
尽管有这些替代安排,指数的公布或有关指数的保荐人未能计算及公布指数的水平,可能会对证券的价值造成不利影响。
违约事件和加速事件
如果证券的违约事件已经发生并仍在继续,在证券允许的任何加速时应付给证券持有人的金额,就每种证券而言,将等于按本文规定计算的赎回金额,加上最后的或有优惠券的一部分,如果有的话。赎回金额和任何最终或有票息支付将被计算,就像加速日期是最终计算日一样。最后的或有息票付款(如果有的话)将从紧接之前的或有息票付款日期起按比例分摊,但不包括加速日。
prs-27
与市场挂钩的证券-可凭或有息票及
或有不利因素
与标普500指数表现最低的罗素挂钩的有风险证券本金
2000指数和2027年7月2日到期的欧元斯托克50指数
标准普尔500指数®指数 |
标普500指数是一种股票指数,旨在提供美国股票市场大市值板块普通股票价格走势的指示。富国银行(Wells Fargo&Company)是目前被纳入标普500指数的公司之一。有关标普500指数的更多信息,请参见随附的市场衡量补充中的“股票指数描述-标普500指数”。除了附带的市场措施补充中规定的标准之外,一家公司的普通股必须在纽约证券交易所、纽约证券交易所市场代码ARCA、纽约证券交易所市场代码MKT、纳斯达克全球精选市场、纳斯达克精选市场、纳斯达克资本市场、BATS BZXBATS BYX,BATS EDGA或BATS EDGX。被纳入标普500指数的公司市值必须达到或超过61亿美元(较此前53亿美元或以上的市值要求有所增加)。
历史资料
我们从彭博金融市场获得了下面列出的标普500指数的收盘水平,未经独立核实。
下图阐述了标普500指数在2007年1月1日至2017年6月19日期间的每日收盘水平。2017年6月19日收盘水平为2453.46。标普500指数的历史表现不应被视为标普500指数在该证券期限内未来表现的标志。
prs-28
与市场挂钩的证券-可凭或有息票及
或有不利因素
与标普500指数表现最低的罗素挂钩的有风险证券本金
2000指数和2027年7月2日到期的欧元斯托克50指数
标准普尔500指数®指数(续) |
下表列出了标普500指数在2007年1月1日至2017年3月31日期间以及2017年4月1日至2017年6月19日期间每个季度的高点和低点收盘水平以及期末收盘水平。
high | 低 | 最后一次 | ||||||||||
2007 |
||||||||||||
第一季度 |
1459.68 | 1374.12 | 1420.86 | |||||||||
第二季度 |
1539.18 | 1424.55 | 1503.35 | |||||||||
第三季度 |
1553.08 | 1406.70 | 1526.75 | |||||||||
第四季度 |
1565.15 | 1407.22 | 1468.36 | |||||||||
2008 |
||||||||||||
第一季度 |
1447.16 | 1273.37 | 1322.70 | |||||||||
第二季度 |
1426.63 | 1278.38 | 1280.00 | |||||||||
第三季度 |
1305.32 | 1106.39 | 1166.36 | |||||||||
第四季度 |
1161.06 | 752.44 | 903.25 | |||||||||
2009 |
||||||||||||
第一季度 |
934.70 | 676.53 | 797.87 | |||||||||
第二季度 |
946.21 | 811.08 | 919.32 | |||||||||
第三季度 |
1071.66 | 879.13 | 1057.08 | |||||||||
第四季度 |
1127.78 | 1025.21 | 1115.10 | |||||||||
2010 |
||||||||||||
第一季度 |
1174.17 | 1056.74 | 1169.43 | |||||||||
第二季度 |
1217.28 | 1030.71 | 1030.71 | |||||||||
第三季度 |
1148.67 | 1022.58 | 1141.20 | |||||||||
第四季度 |
1259.78 | 1137.03 | 1257.64 | |||||||||
2011 |
||||||||||||
第一季度 |
1343.01 | 1256.88 | 1325.83 | |||||||||
第二季度 |
1363.61 | 1265.42 | 1320.64 | |||||||||
第三季度 |
1353.22 | 1119.46 | 1131.42 | |||||||||
第四季度 |
1285.09 | 1099.23 | 1257.60 | |||||||||
2012 |
||||||||||||
第一季度 |
1416.51 | 1277.06 | 1408.47 | |||||||||
第二季度 |
1419.04 | 1278.04 | 1362.16 | |||||||||
第三季度 |
1465.77 | 1334.76 | 1440.67 | |||||||||
第四季度 |
1461.40 | 1353.33 | 1426.19 | |||||||||
2013 |
||||||||||||
第一季度 |
1569.19 | 1457.15 | 1569.19 | |||||||||
第二季度 |
1669.16 | 1541.61 | 1606.28 | |||||||||
第三季度 |
1725.52 | 1614.08 | 1681.55 | |||||||||
第四季度 |
1848.36 | 1655.45 | 1848.36 | |||||||||
2014 |
||||||||||||
第一季度 |
1878.04 | 1741.89 | 1872.34 | |||||||||
第二季度 |
1962.87 | 1815.69 | 1960.23 | |||||||||
第三季度 |
2011.36 | 1909.57 | 1972.29 | |||||||||
第四季度 |
2090.57 | 1862.49 | 2058.90 | |||||||||
2015 |
||||||||||||
第一季度 |
2117.39 | 1992.67 | 2067.89 | |||||||||
第二季度 |
2130.82 | 2057.64 | 2063.11 | |||||||||
第三季度 |
2128.28 | 1867.61 | 1920.03 | |||||||||
第四季度 |
2109.79 | 1923.82 | 2043.94 | |||||||||
2016 |
||||||||||||
第一季度 |
2063.95 | 1829.08 | 2059.74 | |||||||||
第二季度 |
2119.12 | 2000.54 | 2098.86 | |||||||||
第三季度 |
2190.15 | 2088.55 | 2168.27 | |||||||||
第四季度 |
2271.72 | 2085.18 | 2238.83 | |||||||||
2017 |
||||||||||||
第一季度 |
2395.96 | 2257.83 | 2362.72 | |||||||||
2017年4月1日至2017年6月19日 |
2453.46 | 2328.95 | 2453.46 |
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与市场挂钩的证券-可凭或有息票及
或有不利因素
与标普500指数表现最低的罗素挂钩的有风险证券本金
2000指数和2027年7月2日到期的欧元斯托克50指数
罗素2000。®指数 |
罗素2000指数(Russell2000Index)是一种股票指数,旨在跟踪美国股票市场小市值部分的表现。有关罗素2000指数的更多信息,请参见附随的市场衡量补充中的“股票指数描述-罗素2000指数”。
历史资料
我们从彭博金融市场获得了下面列出的罗素2000指数的收盘水平,未经独立核实。
下图列出了罗素2000指数在2007年1月1日至2017年6月19日期间的每日收盘水平。2017年6月19日收盘水平为1418.081。罗素2000指数的历史表现不应被视为罗素2000指数在有价证券期限内未来表现的标志。
prs-30
与市场挂钩的证券-可凭或有息票及
或有不利因素
与标普500指数表现最低的罗素挂钩的有风险证券本金
2000指数和2027年7月2日到期的欧元斯托克50指数
标准普尔2000指数®指数(续) |
下表列出了罗素2000指数在2007年1月1日至2017年3月31日期间以及2017年4月1日至2017年6月19日期间每个季度的高、低收盘水平以及期末收盘水平。
high | 低 | 最后一次 | ||||||||||
2007 |
||||||||||||
第一季度 |
829.438 | 760.063 | 800.710 | |||||||||
第二季度 |
855.092 | 803.218 | 833.699 | |||||||||
第三季度 |
855.774 | 751.544 | 805.450 | |||||||||
第四季度 |
845.720 | 735.066 | 766.031 | |||||||||
2008 |
||||||||||||
第一季度 |
753.548 | 643.966 | 687.967 | |||||||||
第二季度 |
763.266 | 686.073 | 689.659 | |||||||||
第三季度 |
754.377 | 657.718 | 679.583 | |||||||||
第四季度 |
671.590 | 385.308 | 499.453 | |||||||||
2009 |
||||||||||||
第一季度 |
514.710 | 343.260 | 422.748 | |||||||||
第二季度 |
531.680 | 429.158 | 508.281 | |||||||||
第三季度 |
620.695 | 479.267 | 604.278 | |||||||||
第四季度 |
634.072 | 562.395 | 625.389 | |||||||||
2010 |
||||||||||||
第一季度 |
690.303 | 586.491 | 678.643 | |||||||||
第二季度 |
741.922 | 609.486 | 609.486 | |||||||||
第三季度 |
677.642 | 590.034 | 676.139 | |||||||||
第四季度 |
792.347 | 669.450 | 783.647 | |||||||||
2011 |
||||||||||||
第一季度 |
843.549 | 773.184 | 843.549 | |||||||||
第二季度 |
865.291 | 777.197 | 827.429 | |||||||||
第三季度 |
858.113 | 643.421 | 644.156 | |||||||||
第四季度 |
765.432 | 609.490 | 740.916 | |||||||||
2012 |
||||||||||||
第一季度 |
846.129 | 747.275 | 830.301 | |||||||||
第二季度 |
840.626 | 737.241 | 798.487 | |||||||||
第三季度 |
864.697 | 767.751 | 837.450 | |||||||||
第四季度 |
852.495 | 769.483 | 849.350 | |||||||||
2013 |
||||||||||||
第一季度 |
953.068 | 872.605 | 951.542 | |||||||||
第二季度 |
999.985 | 901.513 | 977.475 | |||||||||
第三季度 |
1078.409 | 989.535 | 1073.786 | |||||||||
第四季度 |
1163.637 | 1043.459 | 1163.637 | |||||||||
2014 |
||||||||||||
第一季度 |
1208.651 | 1093.594 | 1173.038 | |||||||||
第二季度 |
1192.964 | 1095.986 | 1192.964 | |||||||||
第三季度 |
1208.150 | 1101.676 | 1101.676 | |||||||||
第四季度 |
1219.109 | 1049.303 | 1204.696 | |||||||||
2015 |
||||||||||||
第一季度 |
1266.373 | 1154.709 | 1252.772 | |||||||||
第二季度 |
1295.799 | 1215.417 | 1253.947 | |||||||||
第三季度 |
1273.328 | 1083.907 | 1100.688 | |||||||||
第四季度 |
1204.159 | 1097.552 | 1135.889 | |||||||||
2016 |
||||||||||||
第一季度 |
1114.028 | 953.715 | 1114.028 | |||||||||
第二季度 |
1188.954 | 1089.646 | 1151.923 | |||||||||
第三季度 |
1263.438 | 1139.453 | 1251.646 | |||||||||
第四季度 |
1388.073 | 1156.885 | 1357.130 | |||||||||
2017 |
||||||||||||
第一季度 |
1413.635 | 1345.598 | 1385.920 | |||||||||
2017年4月1日至2017年6月19日 |
1425.985 | 1345.244 | 1418.081 |
prs-31
与市场挂钩的证券-可凭或有息票及
或有不利因素
与标普500指数表现最低的罗素挂钩的有风险证券本金
2000指数和2027年7月2日到期的欧元斯托克50指数
欧洲斯托克50指数®指数 |
Euro Stoxx50指数是一个股票指数,由11个欧元区国家的部门领导者的50只成分股组成,旨在提供欧元区普通股价格走势模式的指示。Stoxx Limited已宣布,自2016年9月19日起,希腊不再被归类为发达市场,因此Euro Stoxx50指数不再包含来自希腊的成分股。本文中包含的关于欧元斯托克50指数的信息更新了附带的市场衡量补充中包含的信息。有关Euro Stoxx50指数的更多信息,请参见随附的市场衡量补充中的“股票指数说明--Euro Stoxx50指数”。
历史资料
我们从彭博金融市场(Bloomberg Financial Markets)获得了以下列出的欧元斯托克50指数收盘水平,未经独立核实。
下图列出了2007年1月1日至2017年6月19日期间欧元斯托克50指数的每日收盘水平。2017年6月19日收盘水平为3579.58。欧元斯托克50指数的历史表现不应被视为表明欧元斯托克50指数在证券期限内的未来表现。
prs-32
与市场挂钩的证券-可凭或有息票及
或有不利因素
与标普500指数表现最低的罗素挂钩的有风险证券本金
2000指数和2027年7月2日到期的欧元斯托克50指数
欧洲斯托克50指数®指数(续) |
下表列出了2007年1月1日至2017年3月31日期间以及2017年4月1日至2017年6月19日期间欧元斯托克50指数每个季度的高、低收盘水平以及期末收盘水平。
high | 低 | 最后一次 | ||||||||||
2007 |
||||||||||||
第一季度 |
4272.32 | 3906.15 | 4181.03 | |||||||||
第二季度 |
4556.97 | 4189.55 | 4489.77 | |||||||||
第三季度 |
4557.57 | 4062.33 | 4381.71 | |||||||||
第四季度 |
4489.79 | 4195.58 | 4399.72 | |||||||||
2008 |
||||||||||||
第一季度 |
4339.23 | 3431.82 | 3628.06 | |||||||||
第二季度 |
3882.28 | 3340.27 | 3352.81 | |||||||||
第三季度 |
3445.66 | 3000.83 | 3038.20 | |||||||||
第四季度 |
3113.82 | 2165.91 | 2447.62 | |||||||||
2009 |
||||||||||||
第一季度 |
2578.43 | 1809.98 | 2071.13 | |||||||||
第二季度 |
2537.35 | 2097.57 | 2401.69 | |||||||||
第三季度 |
2899.12 | 2281.47 | 2872.63 | |||||||||
第四季度 |
2992.08 | 2712.30 | 2964.96 | |||||||||
2010 |
||||||||||||
第一季度 |
3017.85 | 2631.64 | 2931.16 | |||||||||
第二季度 |
3012.65 | 2488.50 | 2573.32 | |||||||||
第三季度 |
2827.27 | 2507.83 | 2747.90 | |||||||||
第四季度 |
2890.64 | 2650.99 | 2792.82 | |||||||||
2011 |
||||||||||||
第一季度 |
3068.00 | 2721.24 | 2910.91 | |||||||||
第二季度 |
3011.25 | 2715.88 | 2848.53 | |||||||||
第三季度 |
2875.67 | 1995.01 | 2179.66 | |||||||||
第四季度 |
2476.92 | 2090.25 | 2316.55 | |||||||||
2012 |
||||||||||||
第一季度 |
2608.42 | 2286.45 | 2477.28 | |||||||||
第二季度 |
2501.18 | 2068.66 | 2264.72 | |||||||||
第三季度 |
2594.56 | 2151.54 | 2454.26 | |||||||||
第四季度 |
2659.95 | 2427.32 | 2635.93 | |||||||||
2013 |
||||||||||||
第一季度 |
2749.27 | 2570.52 | 2624.02 | |||||||||
第二季度 |
2835.87 | 2511.83 | 2602.59 | |||||||||
第三季度 |
2936.20 | 2570.76 | 2893.15 | |||||||||
第四季度 |
3111.37 | 2902.12 | 3109.00 | |||||||||
2014 |
||||||||||||
第一季度 |
3172.43 | 2962.49 | 3161.60 | |||||||||
第二季度 |
3314.80 | 3091.52 | 3228.24 | |||||||||
第三季度 |
3289.75 | 3006.83 | 3225.93 | |||||||||
第四季度 |
3277.38 | 2874.65 | 3146.43 | |||||||||
2015 |
||||||||||||
第一季度 |
3731.35 | 3007.91 | 3697.38 | |||||||||
第二季度 |
3828.78 | 3424.30 | 3424.30 | |||||||||
第三季度 |
3686.58 | 3019.34 | 3100.67 | |||||||||
第四季度 |
3506.45 | 3069.05 | 3267.52 | |||||||||
2016 |
||||||||||||
第一季度 |
3178.01 | 2680.35 | 3004.93 | |||||||||
第二季度 |
3151.69 | 2697.44 | 2864.74 | |||||||||
第三季度 |
3091.66 | 2761.37 | 3002.24 | |||||||||
第四季度 |
3290.52 | 2954.53 | 3290.52 | |||||||||
2017 |
||||||||||||
第一季度 |
3500.93 | 3230.68 | 3500.93 | |||||||||
2017年4月1日至2017年6月19日 |
3658.79 | 3409.78 | 3579.58 |
prs-33
与市场挂钩的证券-可凭或有息票及
或有不利因素
与标普500指数表现最低的罗素挂钩的有风险证券本金
2000指数和2027年7月2日到期的欧元斯托克50指数
受益计划投资者考量 |
1974年《雇员退休收入保障法》(“ERISA”)第一章适用的养恤金、利润分享或其他雇员福利计划(“计划”)的每一受托管理人在批准证券投资之前,都应结合该计划的具体情况考虑ERISA的受托标准。因此,除其他因素外,受托人应考虑投资是否符合ERISA的审慎和多样化要求,是否符合有关计划的文件和文书。当我们在本节中使用术语“持有人”时,我们指的是证券的实益拥有人,而不是记录持有人。
ERISA第406条和《劳动法》第4975条禁止计划以及《劳动法》第4975条适用的个人退休账户和Keogh计划(也称“计划”),不得就该等计划与ERISA项下的“利益方”或守则项下的“不合资格人士”(统称“利益方”)进行涉及“计划资产”的指明交易。违反这些“被禁止的交易”规则可能导致根据ERISA和/或《税法》第4975条对这些人征收消费税或承担其他赔偿责任,除非有法定或行政豁免减免。因此,计划的受托人还应考虑对证券的投资是否可能构成或导致根据ERISA和《守则》禁止的交易。
雇员福利计划是《雇员再培训法》第3(32)条界定的政府计划、《雇员再培训法》第3(33)条界定的某些教会计划和《雇员再培训法》第4(b)(4)条界定的外国计划(统称“非雇员再培训法安排”),不受《雇员再培训法》要求的约束,或守则第4975条,但可根据其他适用法律或规例(“类似法律”)受制于类似规则。
在许多计划中,我们和我们的附属公司都可能被视为利益相关方。因此,在按计划购买证券之前,应特别谨慎。特别是,计划的受托人应考虑是否提供法定或行政豁免救济。美国劳工部已发布五项禁止交易类别豁免(“PTCE”),可能为购买或持有该等证券而导致的直接或间接禁止交易提供豁免救济。这些类别的豁免包括:
• | PTCE96-23,用于内部资产管理公司确定的特定交易; |
• | PTCE95-60,用于涉及保险公司普通账户的特定交易; |
• | PTCE91-38,涉及银行集体投资基金的特定交易; |
• | PTCE90-1,适用于涉及保险公司独立账户的特定交易;以及 |
• | PTCE84-14,用于由独立合格的专业资产管理人员确定的指定交易。 |
此外,ERISA第408(b)(17)条和《守则》第4975(d)(20)条规定,计划与利害关系方(信托人除外,信托人对计划所涉资产的投资拥有或行使任何酌处权或控制权该交易或就该交易提供投资意见)纯粹是由于向该计划提供服务(或由于与该服务提供者的关系),如与该计划的交易有关,所收取及支付的代价不少于“足够代价”(即《雇员再培训法》第408(b)(17)条所指的代价)。
任何该等证券的购买人或持有人或该等证券的任何权益,将被当作已由其购买及持有以下任何一项所代表:
• | 该等购买人或持有人用以取得或购买该等证券的资产的任何部分均不构成任何计划或非ERISA安排的资产;或 |
• | 该等买方或持有人购买及持有该等证券,并不构成ERISA第406条或守则第4975条所指的不可豁免禁止交易,亦不构成任何类似法律所指的类似违反行为。 |
由于这些规则的复杂性以及可能对参与非豁免禁止交易的人施加的惩罚,特别重要的是,受托人或其他考虑以任何计划的“计划资产”的名义或以任何计划的“计划资产”购买证券的人,应与其律师就根据ERISA和《证券收购守则》可能产生的后果以及免责救济的可得性进行磋商。
有价证券是契约性金融工具。证券所提供的财务风险并非个别投资管理或意见的代替品或代表,亦非旨在为任何买方的利益而代替品或代表
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与市场挂钩的证券-可凭或有息票及
或有不利因素
与标普500指数表现最低的罗素挂钩的有风险证券本金
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受益计划投资者考量(续) |
证券持有人。证券未经设计,亦不会以反映任何证券购买人或持有人的个别需要及目标的方式管理。
证券的每一购买人或持有人确认并同意:
(i) | 买方或持有人或其受托人已为买方或持有人作出并须为买方或持有人作出所有投资决定,而买方或持有人并无亦不会以任何方式依赖我们或我们的联属公司作为买方的受托人或顾问或(a)该等证券的设计及条款的持有人,(b)买方或持有人对该等证券的投资,或(c)行使或没有行使我们根据该等证券或就该等证券而享有的任何权利; |
(二) | 就(a)所有与该等证券有关的交易及(b)所有与我们在该等证券项下的责任有关的对冲交易而言,我们及其联属公司已采取行动,并将仅就我们自己的账户采取行动; |
(三) | 与我们或我们的联属公司的对冲交易有关的任何及所有资产及头寸均为该等实体的资产及头寸,而并非为买方或持有人的利益而持有的资产及头寸; |
(四) | 我们的利益可能不利于买方或持有人的利益;以及 |
(五) | 本公司或本公司任何联属公司均非买方或持有人有关任何该等资产、头寸或交易的受托人或顾问,而本公司或本公司任何联属公司可能提供的任何资料并非旨在提供公正的投资意见。 |
证券购买者负有确保其购买、持有和随后处置证券不违反ERISA、《守则》或任何类似法律的信托或禁止交易规则的专属责任。这里的任何内容都不应被解释为对证券的投资将适合于或将满足与一般计划或非ERISA安排或任何特定计划或非ERISA安排的投资有关的任何或所有相关法律要求。
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与市场挂钩的证券-可凭或有息票及
或有不利因素
与标普500指数表现最低的罗素挂钩的有风险证券本金
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美国联邦税收方面的考虑 |
以下是对证券所有权和处置权的实质美国联邦收入和某些遗产税后果的讨论。它只适用于你购买证券的现金,其规定的本金数额,并持有它作为资本资产的意义上的第1221条的代码。根据您的特殊情况或您是受特殊规则约束的持有者,本讨论并不涉及所有可能与您相关的税务后果,例如:
• | 金融机构; |
• | 一家“受监管的投资公司”; |
• | 一家“房地产投资信托基金”; |
• | 免税实体,包括“个人退休账户”或“Roth Ira”; |
• | 对证券采用按市值计税方法的交易商或交易者; |
• | 作为“跨界”或转换交易的一部分持有证券的人或已就证券进行“推定出售”的人; |
• | 功能货币不是美元的美国持有者(定义见下文);或 |
• | 为美国联邦所得税目的而被归类为合伙企业的实体。 |
如果为美国联邦所得税目的而被归类为合伙企业的实体持有证券,美国联邦对合伙人的所得税待遇一般将取决于合伙人的地位和合伙企业的活动。如果您是持有证券的合伙企业或这种合伙企业的合伙人,您应该咨询您的税务顾问,了解您持有和处置这些证券的具体美国联邦税收后果。
这一讨论的基础是守则、行政声明、司法裁决以及最终的、临时的和拟议的财务条例,所有这些都是自本定价补编发布之日起生效的,在本定价补编发布之日之后对其中任何一项条例的修改都可能影响到本定价补编所述的税收后果,可能具有追溯效力。这一讨论不涉及任何适用的州、地方或非美国税法的影响、任何替代的最低税收后果或医疗保险税对投资收入的潜在应用。你应该咨询你的税务顾问关于美国联邦所得税和遗产税的法律适用于你的特殊情况(包括对证券的替代处理的可能性),以及任何州,地方或非美国司法管辖区的法律产生的任何税收后果。
证券的税务处理
由于没有法律、司法或行政当局直接处理美国联邦所得税中与证券类似的证券或票据的处理问题,不能保证国税局或法院会同意本文所述的税务处理。我们打算将用于美国联邦所得税目的的证券视为一种预付衍生产品合同,该合同规定息票在您收到或按常规税务会计方法累计时将作为毛收入处理。我们的律师Davis Polk&Wardwell LLP认为,根据现行法律,对证券的这种处理是合理的;然而,我们的律师告诉我们,它不能肯定地断定这种处理更有可能得到维持,而且替代疗法也是可能的。
你应该咨询你的税务顾问关于证券投资的美国联邦税收后果。除非另有说明,下面的讨论是基于前一段中所描述的对证券的处理。
对美国持有人的税务后果
本节仅适用于美国持有人,如果你是一种证券的实益所有人,即为了美国联邦所得税的目的:
• | 美国公民或居民个人; |
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与市场挂钩的证券-可凭或有息票及
或有不利因素
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美国联邦税收考虑(续) |
• | 在美国、其任何州或哥伦比亚特区或根据美国法律成立或组织的公司;或 |
• | 一种不动产或信托,其收入不论其来源如何,都要缴纳美国联邦所得税。 |
优惠券支付的税务处理。根据美国联邦所得税的常规核算方法,证券的任何息票支付都应在收到或应计时作为普通收入向您征税。
证券的出售、交换或退保。在出售、交换或退休证券时,你应确认收益或亏损,相等于出售、交换或退休证券的变现金额与你在出售、交换或退休证券的税基之间的差额。为此目的,实现的金额不包括退休时支付的任何优惠券,也可能不包括归属于应计优惠券的销售收益,后者可被视为优惠券支付。你在证券上的纳税基础应该等于你为购买这些证券而支付的金额。如果您在出售、交换或退休时持有证券已超过一年,此收益或损失应为长期资本收益或损失,否则应为短期资本收益或损失。对息票付款的普通收入处理,以及对证券出售、交换或结算时确认的任何损失的资本损失处理,可能会对证券持有人造成不利的税收后果,因为资本损失的抵扣受到限制。
对证券投资可能采取的其他税务处理办法。美国联邦政府对有价证券的其他所得税处理办法,如果适用,可能会对有价证券的收入、收益或损失的时机和/或性质产生重大不利影响。例如,这些证券有可能被视为受有关或有付款债务工具征税的财务条例管辖的债务工具。在这种情况下,(i)不论你采用何种常规税务会计方法,在你持有证券的每一年,你都必须根据证券发行时确定的类似非或有债务的可比收益率,计入收入,但须作出某些调整及(ii)该等证券的出售、交换或退休的任何收益,将被视为普通收入。即使出于美国联邦所得税的目的,这些证券被视为预付衍生品合约,而不是债务工具,美国国税局也可以以与上述不同的方式处理息票支付的收入时间和性质。
美国联邦政府对这些证券可能采取的其他所得税处理办法也可能影响这些证券的收入或损失的时间和性质。2007年,美国财政部和国税局发布通知,要求就“预付远期合同”和类似工具的美国联邦所得税待遇发表评论。该通知特别侧重于是否要求这些工具的投资者在其投资期限内累积收入。它还请与会者就一些相关议题发表意见,包括这些票据的收入或损失的性质;短期票据是否应受制于任何此种权责发生制;这些票据的交易所交易地位和与这些票据有关的基础财产的性质等因素的相关性文书受到或应该受到“建设性所有权”制度的制约,它通常可以将某些长期资本收益重新定性为普通收入,并收取名义利息费用;以及适当的过渡规则和生效日期。虽然尚不清楚这些证券是否会被视为类似于通知中所述的典型预付远期合同,但财政部在审议这些问题后颁布的任何条例或其他指导意见都可能对证券投资的税务后果产生重大不利影响,可能具有追溯效力。你应该咨询你的税务顾问关于证券投资的可能的替代处理方法和本通知中提出的问题。
对非美国持有人的税务后果
本节仅适用于非美国持有人,如果你是一种证券的实益所有人,即为了美国联邦所得税的目的:
• | 被列为非居民外国人的个人; |
• | 外国公司;或 |
• | 外国信托或财产。 |
如果你是(i)在处置证券的应课税年度在美国逗留183天或以上的个人,则就本讨论而言,你并非非美国持有人,(ii)前美国公民或居民,或(iii)为
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与市场挂钩的证券-可凭或有息票及
或有不利因素
与标普500指数表现最低的罗素挂钩的有风险证券本金
2000指数和2027年7月2日到期的欧元斯托克50指数
美国联邦税收考虑(续) |
该等证券的收入或收益与在美国进行的贸易或业务有实际关系。如果你是或可能成为这样的人,在此期间,你持有证券,你应该咨询你的税务顾问关于美国联邦税收后果的证券投资。
由于证券税务处理的重要方面是不确定的,对证券负有预扣责任的人可以预扣支付给你的任何息票,通常是30%的利率。只要我们(或我们的附属公司)不对证券承担责任,我们就打算这样做。要申请30%预扣税款的豁免或减少,你可能需要遵守证明要求,以证明你不是美国人,并有资格根据适用的税务条约获得这种豁免或减少。您应该咨询您的税务顾问关于证券的税务处理,包括可能获得退款的任何预扣金额和上述认证要求。
可根据《守则》第871(m)条予以扣留。根据该法颁布的《守则》和《财政部条例》第871(m)条(“第871(m)条”)一般规定,就某些与美国股票挂钩的金融工具(“美国标的股票”)或包括美国标的股票的指数,向非美国持有人支付或视为支付的股息等价物征收30%的预扣税。第871(m)条一般适用于根据适用的财政部条例(一种“特定证券”)规定的检验标准确定的实质上复制一个或多个美国相关股票的经济表现的工具。不过,条例豁免了2017年发行的不设“增量”一项的金融工具。根据我们所提供的证券及申述的条款,我们的律师认为,该等证券不应被视为就任何美国基础股本而言具有该等规例所指的一项“增量”的交易,因此,不应是根据第871(M)条须缴付预扣税的指明证券。
确定证券不受第871(m)条约束对国税局不具有约束力,国税局可能不同意这一处理办法。此外,第871(m)条是复杂的,其适用可能取决于你的具体情况。例如,如果你进行与美国基础股权有关的其他交易,即使该等证券并非受第871(m)条规限的一般证券,你仍可根据第871(m)条被征收预扣税或所得税。有关第871(M)条对证券的潜在应用,你应咨询你的税务顾问。
此信息是指示性的,并将在最终定价补编中更新,或以其他方式由我们不时以书面形式更新。应警告非美国持有人,第871(M)条可根据截至证券定价日的情况适用于该证券,因此,该证券有可能根据第871(M)条被征收预扣税。
如果适用扣缴,我们将不会被要求支付任何额外的扣缴金额。
美国联邦遗产税
如果你是一个个人非美国持有者或一个实体,其财产可能包含在这样的个人的总遗产中,用于美国联邦遗产税的目的(例如,你应该注意到,在没有适用的条约豁免的情况下,一项担保可被视为受美国联邦遗产税约束的美国所在地财产。如果你是这样的个人或实体,你应该咨询你的税务顾问关于美国联邦遗产税的后果投资的证券。
信息报告和备份扣留
就该等证券所支付的款项,以及出售、交换或以其他方式处置该等证券的收益,可予以申报,如果您未能提供某些识别信息(例如,如果您是美国持有者,则提供准确的纳税人识别号)或满足某些其他条件,也可按代码中指定的速率进行备份扣缴。如果你是一个非美国持有者,提供一个适当的国税局表格W-8,你将通常建立一个豁免备份扣缴。根据备用预扣规则预扣的金额不是额外的税款,可以退还或记入您的美国联邦所得税债务,条件是相关信息及时提供给国税局。
法特卡
通常被称为“FATCA”的立法一般对某些金融工具向某些非美国实体(包括金融中介机构)支付的款项征收30%的预扣税,除非美国的各种信息报告和尽职调查要求得到满足。美国与非美国实体管辖区之间的政府间协定可修改这些要求。这一立法适用于被视为支付美国来源的利息、股息或股息等价物或其他美国来源的“固定或可确定的年度或定期”收入("FDAP
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美国联邦税收考虑(续) |
收入")。根据FATCA的要求,扣缴适用于支付FDAP的收入,并在2018年之后,适用于支付被视为支付美国来源的利息或股息的某些金融工具的处置(包括在退休时)的总收入。虽然对证券的处理尚不明确,但您应该假设证券将受FATCA规则的约束,至少在票息支付方面是如此。如果预扣适用于证券,我们将不需要支付任何额外的金额与预扣的金额。如果你是非美国持有者,或通过非美国中介持有证券的美国持有者,你应该就FATCA对证券的潜在应用咨询你的税务顾问。
持有和处置这些证券的税务后果尚不清楚。您应该咨询您的税务顾问关于拥有和处置证券的税务后果,包括根据州,地方,非美国和其他税法的税务后果,以及美国联邦或其他税法的变化可能产生的影响。
以上讨论构成Davis Polk&Wardwell LLP对拥有和处置这些证券的重大美国联邦税收后果的完整意见。
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