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随着下半年势头改善，Lanvin集团在2025财年继续战略转型

Lanvin Group报告的收入为2025财年2.4亿欧元，同比下降18%，反映了持续的市场逆风以及转型和DTC渠道优化举措的影响

贡献利润⁽¹⁾调整后EBITDA同比改善，尽管收入较低，但反映出成本纪律和更专注的运营模式带来的早期收益

直接面向消费者仍为第一大渠道，营收占比达68%，随着Lanvin和Wolford在下半场的改善趋势

战略组合和零售优化取得进展，包括选择性关店和Caruso分拆，加强对核心奢侈品牌的关注

整个投资组合的领导力得到加强，支持持续执行和下一阶段的品牌发展

2026年4月30日—— Lanvin Group（NYSE：LANV，“集团”）是一家全球奢侈时尚集团，旗下有Lanvin、Wolford、Sergio Rossi和St. John，今天公布了其2025年全年业绩。

在充满挑战的全球奢侈品市场环境下，该集团公布的2025财年收入为2.4亿欧元，同比下降18%。业绩表现既反映了持续的宏观经济逆风，也反映了这一年采取的深思熟虑的转型举措。集团仍然专注于加强其核心品牌组合及提升营运效率。下半年业绩环比改善，早期受益于运营调整、品牌重新定位和零售优化举措。

朗文集团董事长黄震表示：“2025年是有纪律的执行和战略进步的一年。虽然宏观经济环境仍然充满挑战，但我们继续推进我们的转型举措，精简我们的运营，并加强我们品牌的长期定位。我们对下半年改善的势头感到鼓舞，并对集团随着时间推移实现可持续增长的能力保持信心。”

2025年全年业绩回顾

Lanvin集团按分部划分的收入

（欧元单位：千，除非另有说明）

	收入			增长%
	2023a*	2024a*	2025A	2024年A v		2025年A v		23-25
Lanvin集团各品牌	财政年度	财政年度	财政年度	2023年a		2024年a		复合年增长率
朗文	111,740	82,720	57,627	-26	%	-30	%	-28	%
沃尔福德	126,280	87,891	75,586	-30	%	-14	%	-23	%
圣约翰	90,398	79,267	78,238	-12	%	-1	%	-7	%
塞尔吉奥·罗西	59,518	41,910	29,535	-30	%	-30	%	-30	%
品牌总数	387,936	291,788	240,986	-25	%	-17	%	-21	%
消除	-960	76	-488	-108	%	-742	%	-29	%
总组	386,976	291,864	240,498	-25	%	-18	%	-21	%

*截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度的信息已重列，以排除Caruso业务，以确保列报的一致性。

Lanvin Group关键财务

（欧元单位：千，除非另有说明）

	2023a*			2024a*			2025A
Lanvin Group关键财务	财政年度	%		财政年度	%		财政年度	%
收入	386,976	100	%	291,864	100	%	240,498	100	%
毛利	240,400	62	%	172,496	59	%	139,878	58	%
贡献利润⁽¹⁾	15,550	4	%	-34,446	-12	%	-30,713	-13	%
经调整EBITDA	-65,293	-17	%	-93,547	-32	%	-90,114	-37	%

精选亮点

跨地区和渠道的势头改善：北美在圣约翰的支持下保持相对韧性，而欧洲、中东和非洲和大中华区的需求疲软。直接面向消费者仍然是最大的渠道，占收入的68%。Lanvin和Wolford的趋势在下半年有所改善，反映了运营和商业举措的早期进展。

运营纪律和组合优化：集团持续推进转型，注重效率、组织简化和核心品牌的资源配置。选择性关店和更严格的成本控制支持调整后EBITDA改善，尽管收入下降。Caruso分拆进一步锐化集团的战略重点。

整个投资组合的进展：圣约翰在北美保持稳定。沃尔福德在下半年表现出有意义的改善，这得益于更强劲的产品供应和批发复苏。Lanvin继续其创造性的重新定位，而Sergio Rossi则推进其重组和轻资产转型。

领导力得到加强：整个投资组合的关键任命，Barbara Werschine担任Lanvin的副首席执行官，Marco Pozzo担任Wolford的首席执行官，Mandy West担任St. John的首席执行官，进一步增强了执行能力并支持正在进行的品牌发展。

对FY2025财务的讨论

收入

该集团在2025财年创造了2.4亿欧元的收入，同比下降18%。这一下降反映了宏观经济逆风、欧洲、中东和非洲以及大中华区的需求疲软，以及包括门店合理化和品牌重新定位在内的战略行动的影响。Lanvin和Wolford的表现在下半场有所改善，表明了稳定的早期迹象。

毛利

毛利润下降至1.4亿欧元，利润率为58%，而2024财年为1.72亿欧元和59%。下降的主要原因是销量下降，而由于严格的定价和更健康的库存组合，利润率保持弹性。

贡献利润⁽¹⁾

贡献利润，内部定义为毛利润减去销售和营销费用，在2025财年为负3100万欧元，而2024财年为负3400万欧元。这一改善反映了更精简的零售网络和持续的成本纪律，抵消了较低的收入。

经调整EBITDA

调整后EBITDA从2024财年的-9400万欧元提高至-9000万欧元，反映了运营效率和成本优化方面的进展，尽管毛利润较低。

按分部划分的业绩

Lanvin：营收下降30%至5800万欧元。减少反映持续的品牌重新定位和零售网络优化。毛利率保持在58%的弹性。在成本纪律的支持下，贡献损失大致保持稳定。在Peter Copping的创造性指导下，市场接受度改善的早期迹象在下半年出现。

沃尔福德：营收下降14%至7600万欧元。上半年的业绩受到之前物流中断的影响，而下半年在恢复的运力和更好的产品可用性的支持下出现了有意义的改善。批发同比增长19%。毛利率稳定在58%，贡献损失有所改善，反映出效率增强和持续的成本纪律。任命Marco Pozzo为首席执行官进一步加强了该品牌的领导地位，因为该品牌进入了下一阶段的复苏。

塞尔吉奥·罗西：收入下降30%至3000万欧元，反映出在创意和运营演变期，DTC和批发持续疲软以及市场情绪谨慎。毛利率下降至32%，原因是渠道组合变化和生产规模下降。贡献损失增加了~300万欧元，部分由于严格的成本控制而有所缓解。该品牌继续向轻资产模式转型，专注于生产重组、分销优化、增强交付可靠性。

圣约翰：收入小幅下降1%至7800万欧元，同时按报告货币计算增长3%。北美保持强劲，受到批发和电子商务持续走强的支撑（按报告货币计算分别+ 14%和+ 25%）。毛利率保持在69%的强劲水平，贡献利润提高至1000万欧元，反映了严格的执行和持续的供应链效率。任命曼迪·韦斯特为首席执行官进一步加强了圣约翰的领导地位，因为它继续巩固其在北美的强大地位。

2026年展望

集团预计将继续在2025年下半年取得的进展的基础上再接再厉，这将得到新的创造势头、整个投资组合的领导力得到加强以及更专注的运营模式的支持。2026年，集团预计将在很大程度上完成目前的转型计划，标志着其战略演变的重要里程碑。虽然市场环境仍然不确定，但过去一年采取的行动为改善业绩和可持续的长期增长奠定了更坚实的基础。

注：2025年底，集团批准战略分拆Caruso。根据国际财务报告准则第5号，Caruso作为已终止经营业务列报，为了可比性重列了以往各期，其资产和负债在年底分类为持有待售。此次出售于2026年2月6日完成。

注：所有百分比变动均按实际货币汇率计算。

注：本通讯包含某些非国际财务报告准则财务指标，例如贡献利润、贡献边际、调整后的息税前利润（“调整后EBIT”），以及调整后的息税折旧摊销前利润（“调整后EBITDA”）。请参阅Non-IFRS财务措施和定义。

(1)

贡献利润定义为毛利润减去销售和营销费用

***

表格20-F的年度报告

我们的20-F表格年度报告，包括截至2025年12月31日的财政年度的合并财务报表，可从公司投资者关系网站（ir.lanvin-group.com）的财务/SEC文件部分下下载，或从SEC网站（www.sec.gov）下载。

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电话会议

正如之前宣布的那样，今天美国东部时间上午8：00/美国中部标准时间晚上8：00/CET下午2：00，Lanvin Group将召开电话会议，讨论其2025年全年业绩并提供2026年展望。管理层将在电话会议期间参考幻灯片演示，该演示将在电话会议当天提供。要查看演示文稿，请访问集团投资者关系网站的“事件”标签，网址为https://ir.lanvin-group.com。

参加电话会议人员请点击以下链接报名：https://dpregister.com/sreg/10208533/103e05480f8

电话会议的重播将在直播电话后大约一小时后至2026年5月4日通过拨打以下号码进行：

美国免费电话/加拿大：1-855-669-9658

国际电话：1-412-317-0088

重播接入码：5101970

电话会议的网络直播录音和幻灯片演示也将在集团投资者关系网站上提供，网址为https://ir.lanvin-group.com。

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关于Lanvin集团

Lanvin Group是一家全球领先的奢侈时尚集团，总部位于中国上海和意大利米兰，管理着全球标志性品牌，包括Lanvin、Wolford、Sergio Rossi和St. John Knits。Lanvin Group利用其在奢侈时尚领域行业领先合作伙伴的独特战略联盟的力量，通过战略投资和广泛的运营知识，结合对世界上增长最快的奢侈时尚市场的理解和进入，努力扩大其组合品牌的全球足迹并实现可持续增长。Lanvin Group的股票在纽约证券交易所上市，股票代码为‘LANV’。有关Lanvin Group的更多信息，请访问http://www.lanvin-group.com，查看我们的投资者介绍，请访问www.lanvin-group.com/investor-relation/。

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前瞻性陈述

这份通讯，包括“2026年展望”一节，包含1995年《私人证券诉讼改革法案》“安全港”条款含义内的“前瞻性陈述”。前瞻性陈述通常附有“相信”、“可能”、“将”、“估计”、“继续”、“预期”、“打算”、“预期”、“应该”、“将”、“计划”、“预测”、“潜在”、“似乎”、“寻求”、“未来”、“展望”、“项目”等词语，以及预测或指示未来事件或趋势或不是历史事件陈述的类似表述。这些前瞻性陈述包括但不限于有关其他财务和业绩指标的估计和预测以及市场机会预测的陈述。这些陈述基于各种假设，无论是否在本通讯中确定，以及Lanvin Group各自管理层目前的预期，并非对实际业绩的预测。这些前瞻性陈述仅用于说明目的，投资者不得将其作为对事实或概率的保证、保证、预测或确定性陈述。实际事件和情况很难或不可能预测，并且会与假设有所不同。很多实际事件和情况，都是朗文集团无法控制的。可能导致实际结果与前瞻性陈述明示或暗示的结果存在重大差异的潜在风险和不确定性包括但不限于对Lanvin Group所从事业务产生不利影响的变化；Lanvin Group的预计财务信息、预期增长率、盈利能力和市场机会可能无法表明其实际结果或未来结果；对增长的管理；新冠疫情或类似公共卫生危机对Lanvin Group业务的影响；Lanvin Group维护价值的能力，对其品牌的认可和声誉，以及识别和应对新的和不断变化的客户偏好；消费者购物的能力和愿望；Lanvin Group成功实施其业务战略和计划的能力；Lanvin Group有效管理其广告和营销费用并实现预期影响的能力；其准确预测消费者需求的能力；个人奢侈品市场的高度竞争；Lanvin Group的分销设施或其分销合作伙伴受到干扰；Lanvin Group的谈判能力，维持或更新其许可协议；Lanvin Group保护其知识产权的能力；Lanvin Group吸引和留住合格员工以及保存工艺技能的能力；Lanvin Group开发和维持有效内部控制的能力；一般经济状况；未来融资努力的结果；以及Lanvin Group不时向SEC提交的报告中讨论的那些因素。如果这些风险中的任何一个成为现实或Lanvin Group的假设被证明不正确，实际结果可能与这些前瞻性陈述所暗示的结果存在重大差异。可能存在Lanvin Group目前不知道的额外风险，或者Lanvin Group目前认为并不重要的额外风险，这也可能导致实际结果与前瞻性陈述中包含的结果不同。此外，前瞻性陈述反映了Lanvin Group截至本通讯发布之日对未来事件和观点的预期、计划或预测。Lanvin Group预计，后续事件和发展将导致Lanvin Group的评估发生变化。然而，虽然Lanvin Group可能会选择在未来某个时候更新这些前瞻性陈述，但Lanvin Group明确表示不承担这样做的任何义务。这些前瞻性陈述不应被视为代表Lanvin Group对本通讯日期之后的任何日期的评估。因此，不应依赖前瞻性陈述。

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使用非国际财务报告准则财务指标

该通讯包括某些非国际财务报告准则财务指标，例如贡献利润、贡献利润率、调整后的息税前利润（“调整后EBIT”）以及调整后的息税折旧摊销前利润（“调整后EBITDA”）。这些非《国际财务报告准则》计量是一种补充，不能替代或优于根据《国际财务报告准则》编制的财务业绩计量，不应被视为净收入、营业收入或根据《国际财务报告准则》得出的任何其他业绩计量的替代办法。非《国际财务报告准则》措施与其最直接可比的《国际财务报告准则》对应措施的对账情况载于本来文的附录。Lanvin Group认为，这些非国际财务报告准则的财务业绩衡量标准为投资者提供了有关Lanvin Group的有用补充信息。Lanvin Group认为，这些非国际财务报告准则财务指标的使用为投资者提供了一个额外的工具，可用于评估预计的经营业绩和趋势，以及将Lanvin Group的财务指标与其他类似公司进行比较，其中许多公司向投资者提供了类似的非国际财务报告准则财务指标。然而，在使用这些非《国际财务报告准则》措施及其最接近的《国际财务报告准则》等效项方面存在一些限制。例如，其他公司可能会以不同的方式计算非国际财务报告准则的衡量标准，或者可能会使用其他衡量标准来计算其财务业绩，因此Lanvin Group的非国际财务报告准则衡量标准可能无法直接与其他公司类似名称的衡量标准进行比较。Lanvin Group不会孤立地考虑这些非IFRS措施，也不会将其作为根据IFRS确定的财务措施的替代方案。这些非国际财务报告准则财务措施的主要限制是，它们不包括国际财务报告准则要求在Lanvin Group的财务报表中记录的重大费用、收入和税务负债。此外，它们还受到固有限制，因为它们反映了Lanvin Group对确定这些非国际财务报告准则财务措施时排除或包括哪些费用和收入的判断。为了弥补这些限制，Lanvin Group提出了与IFRS结果相关的非IFRS财务措施。

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查询：

媒体

朗文集团

温妮仁

winni.ren@lanvin-group.com

投资者

朗文集团

王可可

coco.wang@lanvin-group.com

附录

*之前的期间已重述，以反映Caruso作为已终止的业务。

Lanvin Group合并损益表

（欧元单位：千，除非另有说明）

	2023a*			2024a*			2025A
Lanvin Group合并损益	财政年度	%		财政年度	%		财政年度	%
收入	386,976	100	%	291,864	100	%	240,498	100	%
销售成本	-146,576	-38	%	-119,368	-41	%	-100,620	-42	%
毛利	240,400	62	%	172,496	59	%	139,878	58	%
营销和销售费用	-224,850	-58	%	-206,942	-71	%	-170,591	-71	%
一般和行政费用	-129,182	-33	%	-109,007	-37	%	-107,311	-45	%
商誉及品牌减值	0	0	%	-31,208	-11	%	-66,730	-28	%
其他营业收入和支出	-4,549	-1	%	7,896	3	%	-10,631	-4	%
不计非基础项目的经营亏损	-118,181	-31	%	-166,765	-57	%	-215,385	-90	%
非基础项目	-3,781	-1	%	10,243	4	%	-16,263	-7	%
经营亏损	-121,962	-32	%	-156,522	-54	%	-231,648	-96	%
财务成本–净额	-20,014	-5	%	-29,398	-10	%	-35,490	-15	%
所得税前亏损	-141,976	-37	%	-185,920	-64	%	-267,138	-111	%
所得税费用	-3,323	-1	%	-3,086	-1	%	15,775	7	%
持续经营亏损	-145,299	-38	%	-189,006	-65	%	-251,363	-105	%
终止经营业务亏损	-954	0	%	-289	0	%	-11,982	-5	%
期内亏损	-146,253	-38	%	-189,295	-65	%	-263,345	-109	%
贡献利润⁽¹⁾	15,550	4	%	-34,446	-12	%	-30,713	-13	%
调整后息税前利润⁽¹⁾	-115,432	-30	%	-166,214	-57	%	-215,201	-89	%
经调整EBITDA⁽¹⁾	-65,293	-17	%	-93,547	-32	%	-90,114	-37	%

Lanvin Group合并资产负债表

（欧元单位：千，除非另有说明）

	2024a		2025A
Lanvin Group合并资产负债表	财政年度		财政年度
物业、厂房及设备
非流动资产
无形资产		213,501		156,982
商誉		38,115		23,392
物业、厂房及设备		39,440		18,430
使用权资产		131,597		95,510
递延所得税资产		11,598		7,634
其他非流动资产		14,869		14,967
		449,120		316,915
流动资产
库存		89,712		57,174
应收账款		28,099		15,382
其他流动资产		29,112		22,668
现金及银行结余		18,043		28,283
分类为持有待售的资产		0		29,838
		164,966		153,345
总资产		614,086		470,260

负债
非流动负债
非流动借款		25,222		9,688
非流动租赁负债		117,966		93,375
非流动准备金		3,560		13,071
员工福利		17,240		11,642
递延所得税负债		51,390		34,757
其他非流动负债		16,005		30,216
		231,383		192,749
流动负债
贸易应付款项		80,424		45,799
流动借款		158,540		325,067
流动租赁负债		36,106		28,798
现行规定		1,524		2,984
其他流动负债		139,020		134,017
与持有待售资产相关的负债		0		22,517
		415,614		559,182
负债总额		646,997		751,931

净资产		-32,911		-281,671
股权
公司拥有人应占权益
股本		*		*
库存股		-46,576		*
其他储备		779,356		727,547
累计亏损		-737,186		-975,680
		-4,406		-248,133
非控制性权益		-28,505		-33,538
赤字总额		-32,911		-281,671

Lanvin Group合并现金流

（欧元单位：千，除非另有说明）

	2023a		2024a		2025A
Lanvin Group合并现金流	财政年度		财政年度		财政年度
经营活动使用的现金净额		-57,891		-59,381		-107,308
投资活动产生/（用于）投资活动的现金流量净额		-38,615		-125		1,658
筹资活动产生的现金净额		34,131		49,066		119,357
现金及现金等价物净变动		-62,375		-10,440		13,707
现金及现金等价物减年初银行透支		91,749		27,850		18,043
外汇汇率变动的影响		-1,524		633		-1,040
年末现金及现金等价物减银行透支		27,850		18,043		30,710

Lanvin品牌关键财务⁽²⁾

（欧元单位：千，除非另有说明）

	2023a			2024a			2025A			2024年A v		2025年A v		23-25
Lanvin品牌关键财务	财政年度	%		财政年度	%		财政年度	%		2023年a		2024年a		复合年增长率
损益表上的关键财务数据
收入	111,740	100	%	82,720	100	%	57,627	100	%	-26	%	-30	%	-28	%
毛利	64,547	58	%	48,440	59	%	33,675	58	%
销售和分销费用	-76,533	-68	%	-72,241	-87	%	-56,818	-99	%
贡献利润⁽¹⁾	-11,986	-11	%	-23,801	-29	%	-23,143	-40	%
按地域划分的收入
欧洲、中东和非洲	51,585	46	%	38,859	47	%	27,439	48	%	-25	%	-29	%	-27	%
北美洲	28,210	25	%	22,843	28	%	18,077	31	%	-19	%	-21	%	-20	%
大中华区	24,649	22	%	14,763	18	%	7,209	13	%	-40	%	-51	%	-46	%
其他	7,296	7	%	6,254	8	%	4,902	9	%	-14	%	-22	%	-18	%
各渠道收入
DTC	55,357	50	%	43,569	53	%	32,365	56	%	-21	%	-26	%	-24	%
批发	39,933	36	%	27,113	33	%	14,337	25	%	-32	%	-47	%	-40	%
其他	16,450	15	%	12,038	15	%	10,924	19	%	-27	%	-9	%	-19	%

Wolford品牌关键财务⁽²⁾

（欧元单位：千，除非另有说明）

	2023a			2024a			2025A			2024年A v		2025年A v		23-25
Wolford品牌关键财务	财政年度	%		财政年度	%		财政年度	%		2023年a		2024年a		复合年增长率
损益表上的关键财务数据
收入	126,280	100	%	87,891	100	%	75,586	100	%	-30	%	-14	%	-23	%
毛利	83,339	66	%	50,995	58	%	43,960	58	%
销售和分销费用	-79,060	-63	%	-69,603	-79	%	-57,089	-76	%
贡献利润⁽¹⁾	4,279	3	%	-18,608	-21	%	-13,130	-17	%
按地域划分的收入
欧洲、中东和非洲	85,084	67	%	54,934	63	%	48,702	64	%	-35	%	-11	%	-24	%
北美洲	31,310	25	%	25,930	30	%	21,006	28	%	-17	%	-19	%	-18	%
大中华区	9,176	7	%	6,661	8	%	5,493	7	%	-27	%	-18	%	-23	%
其他	710	1	%	366	0	%	384	1	%	-49	%	5	%	-26	%
各渠道收入
DTC	87,352	69	%	67,006	76	%	50,678	67	%	-23	%	-24	%	-24	%
批发	38,071	30	%	20,850	24	%	24,907	33	%	-45	%	19	%	-19	%
其他	857	1	%	35	0	%	0	0	%	-96	%	NM		NM

Sergio Rossi品牌关键财务⁽²⁾

（欧元单位：千，除非另有说明）

	2023a			2024a			2025A			2024年A v		2025年A v		23-25
Sergio Rossi品牌关键财务	财政年度	%		财政年度	%		财政年度	%		2023年a		2024年a		复合年增长率
损益表上的关键财务数据
收入	59,518	100	%	41,910	100	%	29,535	100	%	-30	%	-30	%	-30	%
毛利	30,435	51	%	17,867	43	%	9,479	32	%
销售和分销费用	-23,097	-39	%	-18,923	-45	%	-13,425	-45	%
贡献利润⁽¹⁾	7,338	12	%	-1,056	-3	%	-3,946	-13	%
按地域划分的收入
欧洲、中东和非洲	31,801	53	%	20,704	49	%	15,188	51	%	-35	%	-27	%	-31	%
北美洲	2,006	3	%	740	2	%	105	0	%	-63	%	-86	%	-77	%
大中华区	11,872	20	%	7,741	18	%	4,958	17	%	-35	%	-36	%	-35	%
其他	13,838	23	%	12,726	30	%	9,285	31	%	-8	%	-27	%	-18	%
各渠道收入
DTC	32,962	55	%	27,944	67	%	20,320	69	%	-15	%	-27	%	-21	%
批发	26,556	45	%	13,966	33	%	9,215	31	%	-47	%	-34	%	-41	%
其他	0	0	%	0	0	%	0	0	%	NM		NM		NM

圣约翰品牌关键财务⁽²⁾

（欧元单位：千，除非另有说明）

	2023a			2024a			2025A			2024年A v		2025年A v		23-25
圣约翰品牌关键财务	财政年度	%		财政年度	%		财政年度	%		2023年a		2024年a		复合年增长率
损益表上的关键财务数据
收入	90,398	100	%	79,267	100	%	78,238	100	%	-12	%	-1	%	-7	%
毛利	57,374	63	%	54,451	69	%	53,599	69	%
销售和分销费用	-46,695	-52	%	-46,445	-59	%	-43,738	-56	%
贡献利润⁽¹⁾	10,679	12	%	8,006	10	%	9,861	13	%
按地域划分的收入
欧洲、中东和非洲	1,541	2	%	651	1	%	178	0	%	-58	%	-73	%	-66	%
北美洲	81,382	90	%	74,403	94	%	76,860	98	%	-9	%	3	%	-3	%
大中华区	7,161	8	%	4,101	5	%	934	1	%	-43	%	-77	%	-64	%
其他	314	0	%	113	0	%	266	0	%	-64	%	NM		NM
各渠道收入
DTC	71,007	79	%	61,612	78	%	59,762	76	%	-13	%	-3	%	-8	%
批发	19,126	21	%	17,547	22	%	18,210	23	%	-8	%	4	%	-2	%
其他	265	0	%	108	0	%	266	0	%	-59	%	NM		NM

Lanvin集团品牌足迹

	2023		2024		2025
各品牌足迹	DOS⁽³⁾	POS⁽⁴⁾	DOS⁽³⁾	POS⁽⁴⁾	DOS⁽³⁾	POS⁽⁴⁾
朗文	36	319	33	277	20	266
沃尔福德	150	201	112	163	89	132
圣约翰	45	107	37	88	35	77
塞尔吉奥·罗西	48	289	43	154	30	160
合计	279	916	225	682	174	635

非国际财务报告准则财务措施调节

（欧元单位：千，除非另有说明）

	2023a*	2024a*	2025A
缴款保证金的调节	财政年度	财政年度	财政年度
收入	386,976	291,864	240,498
销售成本	-146,576	-119,368	-100,620
毛利	240,400	172,496	139,878
营销和销售费用	-224,850	-206,942	-170,591
贡献利润⁽¹⁾	15,550	-34,446	-30,713

（欧元单位：千，除非另有说明）

	2023a*	2024a*	2025A
调整后EBIT和EBITDA的调节	财政年度	财政年度	财政年度
年内亏损	-146,253	-189,295	-263,345
加/（减）影响：
终止经营业务亏损	954	289	11,982
所得税（福利）/费用	3,323	3,086	-15,775
财务成本-净额	20,014	29,398	35,490
非基础项目	3,781	-10,243	16,263
不计非基础项目的经营亏损	-118,181	-166,765	-215,385
加/（减）影响：
股份补偿	2,749	551	184
调整后息税前利润⁽¹⁾	-115,432	-166,214	-215,201
折旧/摊销	45,794	45,349	39,231
拨备及减值亏损	-265	35,027	72,608
汇兑（收益）/亏损净额	4,610	-7,709	13,248
经调整EBITDA⁽¹⁾	-65,293	-93,547	-90,114

注意：

(1)

这些是非国际财务报告准则财务措施，将在本通讯通篇中提及。请看非国际财务报告准则财务措施和定义.

(2)

品牌级结果不含消除项呈现。

(3)

DOS指的是包括精品店、奥特莱斯、特许店中店和快闪店在内的直营门店。

(4)

POS是指销售点，其中包括DOS和批发账户。

非国际财务报告准则财务措施和定义

我们的管理层使用几个非国际财务报告准则的财务指标来监控和评估经营和财务业绩，包括：贡献利润、贡献利润率、调整后的息税前利润和调整后的EBITDA。我们的管理层认为，这些非国际财务报告准则财务指标提供了有关我们业绩的有用和相关的信息，并提高了它们评估财务业绩和财务状况的能力。它们还提供了类似的措施，以促进管理层识别运营趋势的能力，以及就未来支出、资源分配和其他运营决策做出决策。虽然类似的衡量标准在我们经营所在的行业中被广泛使用，但我们使用的财务衡量标准可能无法与其他公司使用的其他类似名称的衡量标准进行比较，也无意替代根据国际财务报告准则编制的财务业绩或财务状况衡量标准。

贡献利润定义为收入减去销售成本以及销售和营销费用。贡献利润从毛利中减去销售和营销费用的主要可变费用，我们的管理层认为这一衡量指标是边际水平盈利能力的重要指标。低于贡献利润，主要费用为一般管理费用和其他运营费用（其中包括汇兑损益和减值损失）。随着我们不断改善对组合品牌的管理，我们相信通过将固定费用占收入的比例保持在较低水平，我们可以在不同品牌之间实现更大的规模经济。因此，我们将贡献利润率作为衡量集团层面以及组合品牌层面盈利能力的关键指标。

边际贡献定义为贡献利润除以收入。

调整后的息税前利润定义为所得税前利润或亏损、净财务成本、基于股份的薪酬，并根据性质重大且管理层认为不反映基本经营活动的收入和成本进行调整，主要包括处置长期资产的净收益、债务重组收益和政府补助。

调整后EBITDA定义为所得税前损益、净财务成本、汇兑收益/（损失）、折旧、摊销、基于股份的补偿和拨备以及根据收入和成本调整的减值损失，这些性质重大且管理层认为不反映基本经营活动，主要包括处置长期资产的净收益、收购Sergio Rossi的负商誉、债务重组收益和政府补助。