10-Q

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格10-Q

（标记一）

根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节提交的季度报告

截至2025年3月29日的季度

或

根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的☐过渡报告

为从________到_________的过渡期

委员会文件编号 1-10948

ODP公司

（其章程所指明的注册人的确切名称）



特拉华州	85-1457062
（公司所在州或其他司法管辖区或组织的其他司法管辖区）	（IRS雇主识别号）



6600 North Military Trail，Boca Raton，Florida	33496
（主要行政办公室地址）	（邮编）

(561) 438-4800

（注册人的电话号码，包括区号）

（前名称、前地址及前财政年度，如自上次报告后更改）

根据该法第12（b）节登记的证券：

 
      各班级名称
 
      交易
符号（s）
 
      注册的各交易所名称

 
      普通股，每股面值0.01美元
 
      ODP
 
      纳斯达克股票市场
（纳斯达克全球精选市场）

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。是否☐

用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。是否☐

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义：


大型加速披露公司	☒	加速披露公司	☐	非加速披露公司	☐
较小的报告公司	☐	新兴成长型公司	☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是☐没有

截至最后实际可行日期，注册人普通股的已发行股份数量：截至2025年4月30日，ODP公司普通股的已发行股份数量为30,082，425股，面值0.01美元。

这份10-Q表格季度报告的顺序和表述方式与传统的美国证券交易委员会（“SEC”）10-Q表格格式有所不同。我们认为，我们的格式更好地呈现了这份文件的相关章节，并增强了可读性。有关传统SEC表格10-Q格式的交叉引用索引，请参见其他信息中的“表格10-Q交叉引用索引”。


财务报表		页
简明合并经营报表（未经审计）		3
综合收益（亏损）简明综合报表（未经审核）		4
简明合并资产负债表（未经审计）		5
简明合并现金流量表（未经审计）		6
简明合并股东权益报表（未经审计）		7
简明综合财务报表附注（未经审核）		8
管理层的讨论与分析（MD & A）
概述		21
按部门划分的经营业绩		23
流动性和资本资源		28
新会计准则		30
关键会计政策		30
其他信息
关于市场风险的定量和定性披露		31
控制和程序		31
法律程序		31
风险因素		31
未登记出售股本证券及所得款项用途		32
其他信息		32
附件		33
表格10-Q交叉参考指数		34
签名		35

ODP公司

简明合并经营报表

（百万，每股金额除外）

（未经审计）


	13周结束
	3月29日，			3月30日，
	2025			2024
销售	$	1,699		$	1,869
货物成本和占用成本		1,339			1,461
毛利		360			408
销售、一般和管理费用		306			341
资产减值		38			6
合并和重组费用，净额		48			20
营业收入（亏损）		(32	)		41
其他收入（费用）：
利息收入		2			3
利息支出		(7	)		(5	)
其他费用，净额		(2	)		—
所得税前持续经营收入（亏损）		(39	)		39
所得税费用（收益）		(10	)		8
持续经营净收入（亏损）		(29	)		31
已终止经营业务，税后净额		—			(16	)
净收入（亏损）	$	(29	)	$	15
每股基本收益（亏损）
持续经营	$	(0.97	)	$	0.86
已终止经营		—			(0.44	)
每股净基本收益（亏损）	$	(0.97	)	$	0.42
每股摊薄收益（亏损）
持续经营	$	(0.97	)	$	0.83
已终止经营		—			(0.43	)
每股摊薄净收益（亏损）	$	(0.97	)	$	0.40

本报告应与此处的简明合并财务报表附注以及于2025年2月26日提交的10-K表格的ODP公司年度报告（“2024年10-K表格”）中的合并财务报表附注一并阅读。

ODP公司

综合收益（亏损）简明合并报表

（百万）

（未经审计）


	13周结束
	3月29日， 2025			3月30日， 2024
净收入（亏损）	$	(29	)	$	15
其他综合收益（亏损），税后净额，如适用：
外币换算调整		3			(4	)
养老金估值调整		(2	)		1
其他综合收益（亏损）总额，税后净额，其中适用		1			(3	)
综合收益（亏损）	$	(28	)	$	12

本报告应与此处的简明合并财务报表附注和2024年10-K表中的合并财务报表附注一并阅读。

ODP公司

简明合并资产负债表

（单位：百万，股份和每股金额除外）


	3月29日，			12月28日，
	2025			2024
	（未经审计）
物业、厂房及设备
当前资产：
现金及现金等价物	$	185		$	166
应收款项，净额		469			466
库存		750			770
预付费用及其他流动资产		32			30
持有待售流动资产		6			6
流动资产总额		1,442			1,438
物业及设备净额		282			299
经营租赁使用权资产		887			954
商誉		411			411
其他无形资产，净额		47			48
递延所得税		118			102
其他资产		280			277
总资产	$	3,467		$	3,529
负债和股东权益
流动负债：
贸易应付账款	$	698		$	697
应计费用和其他流动负债		831			835
应付所得税		3			2
短期借款和本期到期长期债务		9			9
流动负债合计		1,541			1,543
递延所得税和其他长期负债		138			116
养恤金和退休后债务，净额		15			14
长期债务，扣除当期到期		253			270
经营租赁负债，扣除流动部分		736			779
负债总额		2,683			2,722
或有事项（注10）
股东权益：
普通股——授权80,000，000股，面值0.01美元；已发行股票—— 2025年3月29日为67,673，284人，2024年12月28日为67,414，115人；流通股—— 2025年3月29日为30,074，128股，29,814，959股 2024年12月28日		1			1
额外实收资本		2,776			2,771
累计其他综合损失		(123	)		(124	)
累计赤字		(344	)		(315	)
库存股，按成本计— 2025年3月29日和2024年12月28日3759.9156万股		(1,526	)		(1,526	)
股东权益合计		784			807
负债和股东权益合计	$	3,467		$	3,529

本报告应与此处的简明合并财务报表附注和2024年10-K表中的合并财务报表附注一并阅读。

ODP公司

简明合并现金流量表

（百万）

（未经审计）


	13周结束
	3月29日，			3月30日，
	2025			2024
经营活动产生的现金流量：
净收入（亏损）	$	(29	)	$	15
终止经营业务亏损，税后净额		—			(16	)
持续经营净收入（亏损）		(29	)		31
调整净收益（亏损）与经营活动提供的净现金：
折旧及摊销		27			25
债务贴现和发行费用摊销		—			1
应收款项和存货损失费用		4			9
资产减值		38			6
股份支付的补偿费用		7			9
递延所得税和递延所得税资产估值备抵		(15	)		(8	)
营运资金及其他经营活动变动		25			(29	)
持续经营业务经营活动提供的现金净额		57			44
已终止经营业务经营活动使用的现金净额		—			(6	)
经营活动所产生的现金净额		57			38
投资活动产生的现金流量：
资本支出		(21	)		(31	)
资产处置收益		—			1
公司自有寿险保单结算		9			—
持续经营业务投资活动使用的现金净额		(12	)		(30	)
已终止经营业务投资活动使用的现金净额		(2	)		(4	)
投资活动所用现金净额		(14	)		(34	)
筹资活动产生的现金流量：
信贷融资付款和债务偿还		(219	)		(128	)
信贷安排下的借款		201			75
其他长短期借款支付净额		(3	)		(3	)
用于税收的股份购买，扣除员工股份交易的收益		(2	)		(6	)
回购普通股作库存		—			(50	)
其他融资活动		(1	)		(1	)
用于持续经营筹资活动的现金净额		(24	)		(113	)
已终止经营业务筹资活动使用的现金净额		—			—
筹资活动使用的现金净额		(24	)		(113	)
汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响		—			(1	)
现金，现金等价物和限制现金的净增加（减少）		19			(110	)
期初现金、现金等价物和限制性现金		171			395
期末现金、现金等价物和限制性现金	$	190		$	285
非现金投融资活动补充资料
以取得的使用权资产换取新的经营租赁负债	$	22		$	63
以使用权资产换取新增融资租赁负债		5			6
已付利息		5			3
支付的现金税，净额		4			1

本报告应与此处的简明合并财务报表附注和2024年10-K表中的合并财务报表附注一并阅读。

ODP公司

股东权益的简明合并报表

（单位：百万，股份金额除外）

（未经审计）


	截至2025年3月29日止13周
	共同股票股份		共同股票金额		额外实缴资本			累计其他综合亏损			累计赤字			财政部股票			合计股权
2024年12月28日余额		67,414,115	$	1	$	2,771		$	(124	)	$	(315	)	$	(1,526	)	$	807
净亏损		—		—		—			—			(29	)		—			(29	)
其他综合收益		—		—		—			1			—			—			1
激励股票行权及解除质押（包括所得税优惠和代扣代缴）		259,169		—		(2	)		—			—			—			(2	)
长期激励摊销股票赠款		—		—		7			—			—			—			7
2025年3月29日余额		67,673,284	$	1	$	2,776		$	(123	)	$	(344	)	$	(1,526	)	$	784


	截至2024年3月30日的13周
	共同股票股份		共同股票金额		额外实缴资本			累计其他综合亏损			累计赤字			财政部股票			合计股权
2023年12月30日余额		66,700,292	$	1	$	2,752		$	(114	)	$	(312	)	$	(1,226	)	$	1,101
净收入		—		—		—			—			15			—			15
其他综合损失		—		—		—			(3	)		—			—			(3	)
激励股票行权及解除质押（包括所得税优惠和代扣代缴）		258,397		—		(6	)		—			—			—			(6	)
长期激励摊销股票赠款		—		—		11			—			—			—			11
回购普通股		—		—		—			—			—			(50	)		(50	)
其他		—		—		1			—			—			—			1
2024年3月30日余额		66,958,689	$	1	$	2,758		$	(117	)	$	(297	)	$	(1,276	)	$	1,069

本报告应与此处的简明合并财务报表附注和2024年10-K表中的合并财务报表附注一并阅读。

ODP公司

简明合并财务报表附注

（未经审计）

注1。重要会计政策概要

介绍的依据

The ODP Corporation（包括其合并后的子公司，“ODP”或“公司”）是一家领先的产品、服务和技术解决方案供应商，其方式是通过综合的企业对企业（“B2B”）分销平台和全渠道存在，其中包括供应链和分销运营、专门的销售专业人员、在线存在以及Office Depot和OfficeMax零售店网络。ODP公司通过旗下运营公司ODP Business Solutions，LLC；Office Depot，LLC；和Veyer，LLC，赋能每一个商家、专业人士、消费者，一天比一天成就更多。

公司下设三个报告分部（或“分部”）：ODP业务解决方案分部、办公仓库分部、威亚分部。有关更多信息，请参阅附注3。

公司的Varis部门于2024年10月18日通过单一处置集团出售。因此，该业务被列为已终止经营业务。出售后公司保留19.9%的少数股权。有关更多信息，请参阅附注11。

截至2025年3月29日、截至2025年3月29日止13周期间（又称“2025年第一季度”）和2024年3月30日（又称“2024年第一季度”）的简明合并财务报表未经审计。然而，管理层认为，这些简明合并财务报表反映了所有必要的正常经常性调整，以公允列报公司财务状况、经营业绩和所列期间的现金流量。

公司已根据SEC的规则和条例编制了此处包含的简明合并财务报表。根据SEC的规则和条例，一些通常会包含在根据美国公认会计原则（“GAAP”）编制的全面年度财务报表中的信息和附注披露已被压缩或省略。编制这些简明综合财务报表要求管理层作出影响财务报表和附注中报告的金额的估计和假设。为了更好地了解公司及其简明合并财务报表，公司建议将这些简明合并财务报表与经审计的财务报表一起阅读，这些报表包含在公司的2024年10-K表中。这些中期业绩不一定代表全年应该预期的业绩。

现金管理

现金管理流程一般采用零余额账户，按日结算相关支出和现金集中账户。截至2025年3月29日和2024年12月28日，尚未列报支付给零余额支付账户的金额分别为500万美元和1600万美元，在贸易应付账款和应计费用以及其他流动负债中列报。

截至2025年3月29日和2024年12月28日，在美国境外持有的现金和现金等价物分别为6200万美元和5500万美元。2024年第一季度，该公司汇回了在加拿大持有的2500万美元现金，成本为100万美元。

公司在英国（“英国”）有与其冻结的固定福利养老金计划相关的某些持续养老金义务。受限制的现金主要包括银行里的现金，这些现金承诺根据英国养老金计划的管理协议为英国的养老金义务提供资金。限制性现金按成本估值，近似公允价值。受限现金在2025年3月29日和2024年12月28日均为500万美元，并在其他资产中列报。

ODP公司

简明合并财务报表附注

（未经审核）–（续）

收入和合同余额

该公司几乎所有的收入都来自与客户签订的销售产品和服务的合同。有关按报告分部及产品类别划分的收入，请参阅附注3。合同余额主要包括应收账款、与递延合同购置成本相关的资产、与根据合同提前收到的付款相关的负债，以及与未赎回的礼品卡和忠诚度计划相关的负债。下表提供了与客户签订合同产生的应收款项、合同资产、合同负债等信息：


	3月29日，		12月28日，
（百万）	2025		2024
应收贸易账款，净额	$	355	$	335
短期合同资产		3		4
长期合同资产		7		4
短期合同负债		25		26

该公司在2025年和2024年第一季度分别确认了800万美元和900万美元的收入，这些收入在每个相应期间的期初计入短期合同负债余额。

供应商融资方案

公司与第三方金融机构维持融资协议，通过这些协议，其供应商可自行决定选择按他们之间协商的条款将其应收公司款项出售给第三方金融机构。公司对适用的供应商发票的义务，包括到期金额和预定付款条件不变，与这些义务相关的付款将汇给第三方金融机构而不是供应商。本公司并无就该等融资安排向任何第三方质押任何资产或提供任何担保。这些安排对公司没有成本，也不会影响其盈利能力或营运资金。截至2025年3月29日和2024年12月28日，应付与参与这些融资安排的供应商有关的第三方金融机构的未偿金额均为2400万美元，并计入应付账款。

新会计准则

尚未采用的标准：

所得税：2023年12月，FASB发布了一项会计准则更新，通过增加来自州税和地方税、外国税收、当期税法或税率变化、跨境税法、税收抵免、估值减免、不可征税和不可扣除项目以及未确认的税收优惠的影响，增强了所得税披露的透明度和决策有用性。这一更新还将要求对任何调节项目进行单独披露。此会计更新对2024年12月15日之后开始的财政年度以及2025年12月15日之后开始的财政年度内的中期有效，允许提前采用。该公司正在评估这一新准则的影响，并认为采用该准则将导致额外的披露，但不会对其合并财务报表产生任何其他影响。

损益表：2024年11月，FASB发布了会计准则更新，修改了与损益表费用分类相关的所有公共实体的披露要求。此次更新将要求披露有关常见费用标题中的费用类型的更详细信息，例如销售和销售成本、一般和管理费用。此会计更新对2026年12月15日之后开始的财政年度和2027年12月15日之后开始的财政年度内的中期有效，允许提前采用。该公司正在评估这一新准则的影响，并认为采用该准则将对其合并财务报表产生重大影响。

ODP公司

简明合并财务报表附注

（未经审核）–（续）

注2。合并和重组活动

该公司已采取行动优化其资产基础并推动运营效率。这些行动包括关闭表现不佳的零售店和非战略性分销设施、整合功能性活动、消除多余职位以及处置非战略性业务和资产。与这些行动直接相关的费用和确认的任何收入都包含在合并和重组费用中，在简明综合经营报表中的单独项目中净额，以便在向客户销售和服务所产生的费用之外识别这些活动。这些费用不计入司营业收入的确定。下表汇总了合并重组费用的主要组成部分，净额。


	第一季度
（百万）	2025		2024
合并及交易相关费用
交易和整合	$	—	$	—
合并和交易相关费用合计		—		—
重组费用
非设施解雇福利		9		11
专业费用		3		6
设施关闭和终止福利、合同终止和其他费用，净额		36		3
重组费用总额，净额		48		20
合并和重组费用总额，净额	$	48	$	20

合并及交易相关费用

交易和整合费用包括与收购相关的法律、会计和其他第三方费用。2025年第一季度，该公司的交易和整合收入不到100万美元，与先前收购的应计收益冲销有关，部分被法律费用所抵消。公司在2024年第一季度没有任何交易和整合费用。

重组费用

优化增长

2025年2月，公司董事会批准了一项重组计划，以重新调整公司的组织结构、产品分类和资本资源，从而对公司进行战略定位，以在企业对企业（“B2B”）市场（“优化增长”）中寻求更高的增长机会。该计划旨在进一步将公司的业务扩展到新的B2B细分市场，包括酒店、医疗保健和邻近市场，以及第三方物流。为了实现这些目标，该计划包括将资金重新分配给对推动扩大后的B2B市场增长必不可少的资源和基础设施的投资，同时降低商店和配送设施的占用成本等固定成本。因此，作为该计划的一部分，该公司正在暂停对其消费者业务的进一步增长投资，并预计将关闭目前为这些商店提供服务的零售店和分销设施。这些行动预计将在2028年完成，这将导致该公司的零售足迹明显缩小。该公司正在评估将关闭的零售店和配送设施，以及关闭的时间，但人们普遍认为，关闭将近似于商店的租约终止日期。

与优化增长重组计划相关的总现金重组成本估计在1.85亿美元至2.3亿美元之间，其中2500万美元至3500万美元估计为解雇福利，主要包括与公司员工相关的遣散费，1.25亿美元至1.5亿美元为设施关闭成本，主要涉及零售店和分销设施关闭，包括这些地点员工的遣散费，3500万美元至4500万美元为其他成本，包括合同终止成本和促进该计划的成本。这些现金支出将由运营现金流提供资金。与优化增长重组计划相关的非现金重组成本预计包括减值、加速折旧以及出售零售店资产和分销设施的损益。

根据该计划，公司在2025年第一季度关闭了9家零售店。2025年第一季度，该公司发生了与Optimize for Growth相关的4800万美元重组成本。在这些成本中，3400万美元为零售店和配送设施关闭成本，其中包括与计划中包含的零售店和配送设施员工相关的2600万美元遣散费。重组费用还包括与企业员工相关的1000万美元遣散费，以及为促进该项目而支付的300万美元第三方专业费用。

该公司在2025年第一季度支付了700万美元与优化增长支出相关的现金。

ODP公司

简明合并财务报表附注

（未经审核）–（续）

项目核心

2024年3月，公司董事会批准了一项重组计划，以重新设计其全公司范围内的低成本业务模式方法，并进一步提高业务效率以降低成本（“项目核心”）。Project Core将于2025年完成，大部分行动已在2024年底前完成。2025年第一季度，公司为促进该计划产生了100万美元的成本，由于估计的变化，这笔费用被100万美元的应计员工遣散费冲销完全抵消。2024年第一季度，该公司发生了与Project Core相关的1700万美元的重组成本。在这些费用中，1100万美元是遣散费，600万美元是促进该项目的费用，主要包括第三方专业费用。

该公司在2025年和2024年第一季度都支付了与Project Core支出相关的200万美元现金。

合并和重组应计项目

2025年第一季度合并重组应计项目活动情况如下表所示。某些合并和重组费用被排除在表外，因为它们是按发生或非现金支付的，例如加速折旧和资产处置损益。


	截至目前的余额								截至目前的余额
	12月28日，		收费（学分）			现金			3月29日，
（百万）	2024		发生			付款			2025
非设施解雇福利：
优化增长	$	—	$	10		$	(2	)	$	8
项目核心		7		(1	)		(1	)		5
租赁和合同义务、设施关闭的应计费用包括解雇福利和其他费用：
优化增长		—		34			(4	)		30
最大化B2B重组计划		2		—			(1	)		1
合计	$	9	$	43		$	(8	)	$	44

在这些负债中，2200万美元为短期负债，计入应计费用和其他流动负债，2200万美元为长期负债，计入简明合并资产负债表的递延所得税和其他长期负债。

注3。分段信息

该公司的首席运营决策者（“CODM”）是其首席执行官。主要经营决策者使用销售及经营收入（其中包括直接归属于各分部的若干共享服务成本分配）作为每个可报告分部。主要经营决策者在年度预测过程中使用这些信息，以及在对照预测评估实际分部业绩时定期使用这些信息，并就分配运营和资本资源作出决策。分配资源的决定包括公司的定价策略、收购、资产剥离、对技术和其他资本资产的投资以及劳动力水平等。

于2025年3月29日，公司有三个可报告分部：

ODP业务解决方案部门–该公司领先的B2B分销解决方案提供商，服务于中小型和企业级公司，包括公共和教育领域的公司。该部门在美国、波多黎各、美属维尔京群岛和加拿大开展业务。ODP业务解决方案部门向客户销售国家品牌的、以及公司自有品牌的、办公用品和邻接产品和服务，这些客户通过专门的销售队伍、目录、电话销售以及通过公司的互联网网站以电子方式获得服务。邻接产品和服务包括清洁、清洁和休息室用品、办公家具、科技产品以及复印和打印服务。从2025年第一季度开始，ODP业务解决方案部门在其邻接产品中扩展了酒店用品类别。该分部还包括我们的联合会实体，这些实体是公司收购的20多个区域办事处供应分销业务，作为其转型的一部分，以将其覆盖范围和分销网络扩展到以前服务不足的地理区域，并继续以自己的品牌名称运营。收购这些业务后，我们有了一种有效的增值手段，可以扩大我们的分销范围，瞄准新的业务客户，并将我们的产品扩展到传统办公用品之外。

ODP公司

简明合并财务报表附注

（未经审核）–（续）

Office Depot Division –该公司领先的零售消费者和小型企业产品和服务提供商，通过在美国、波多黎各和美属维尔京群岛的857个Office Depot和OfficeMax零售点的完全集成的全渠道平台以及电子商务存在（www.officedepot.com）进行分销。办公仓库分部销售办公用品、科技产品和解决方案、业务机器及相关用品、清洁、休息室和设施产品、个人防护设备、办公家具，并提供包括复印、打印、数字成像、邮寄、运输和技术支持服务在内的业务服务。此外，零售和商业客户的印刷需求通过公司的区域印刷生产中心得到便利。

威亚事业部–公司供应链、分销、采购和全球采购运营，专门从事B2B和消费者业务服务交付，在分销、履行、运输、全球采购和采购方面拥有核心竞争力。威亚股份的客户包括我局办公仓库事业部和ODP业务解决方案事业部，以及第三方客户。Veyer部门还包括该公司在亚洲的全球采购业务。

分部营业收入指分部利润，根据内部报告的业绩计量确定，以管理业务和进行资源分配。这项措施向各司收取那些被认为与其业务直接或密切相关的费用，并分配支持费用。某些运营费用和贷项不分配给各部门，包括资产减值和合并重组费用净额，以及在公司层面保留的费用和贷项，包括某些管理成本和遗留的养老金和环境事项。其他公司可能会对其分部收取或多或少的这些项目，结果可能无法与其他实体使用的类似标题的措施进行比较。

下表列示了各部门的销售和营业收入，并与所得税前的综合销售和持续经营收入（亏损）进行了核对。这些表格还包括各部门的重大开支：


（百万）	ODP业务解决方案部门		办公车辆段分部		威亚分部		合计
2025年第一季度
销售（对外）	$	850	$	832	$	17	$	1,699
销售（内部）		2		6		1,135		1,143
总销售额	$	852	$	838	$	1,152	$	2,842

收入调节
消除部门间收入								(1,143	)
合并收入总额							$	1,699

减：
货物成本（和占用成本）		733		620		1,129
销售、一般和管理费用		98		173		15
司营业收入	$	21	$	45	$	8	$	74

分部利润（亏损）调节
减去未分配金额：
销售、一般和管理费用								20
资产减值								38
合并和重组费用，净额								48
其他费用								7
所得税前持续经营亏损							$	(39	)

ODP公司

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（未经审核）–（续）


（百万）	ODP业务解决方案部门		办公车辆段分部		威亚分部		合计
2024年第一季度
销售（对外）	$	923	$	937	$	9	$	1,869
销售（内部）		3		7		1,235		1,245
总销售额	$	926	$	944	$	1,244	$	3,114

收入调节
消除部门间收入								(1,245	)
合并收入总额							$	1,869

减：
货物成本（和占用成本）		790		701		1,215
销售、一般和管理费用		105		193		20
司营业收入	$	31	$	50	$	9	$	90

分部利润（亏损）调节
减去未分配金额：
销售、一般和管理费用								23
资产减值								6
合并和重组费用，净额								20
其他费用								2
来自持续经营的所得税前收入							$	39

下表提供了按主要类别分列的销售情况：


	第一季度
（百万）	2025		2024
主要销售类别
用品	$	844	$	929
技术		474		529
家具及其他		234		253
复印打印		147		158
合计	$	1,699	$	1,869

下表提供了每个司的资产信息，并与合并总数进行了核对：


（百万）	截至2025年3月29日的余额		截至2024年12月28日的余额
ODP业务解决方案部门	$	727	$	686
办公车辆段分部		1,129		1,197
威亚分部		1,060		1,101
企业		551		545
合计	$	3,467	$	3,529

下表提供了各部门折旧和摊销的信息，并与合并总数进行了核对：


	第一季度
（百万）	2025		2024
ODP业务解决方案部门	$	5	$	5
办公车辆段分部		10		11
威亚分部		9		8
企业		3		1
合计	$	27	$	25

ODP公司

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（未经审核）–（续）

按分部划分的商誉构成如下：


（百万）	截至2025年3月29日的余额		截至2024年12月28日的余额
ODP业务解决方案部门	$	157	$	157
办公车辆段分部		219		219
威亚分部		35		35
合计	$	411	$	411

商誉和无限期无形资产每年在财政年度12月的第一天或更频繁地在事件或情况变化表明可能已经发生减值时进行减值测试。每个可报告分部也代表一个报告单位。

2025年第一季度Optimize for Growth重组计划的批准将对公司当前和预计的未来经营业绩产生重大影响，最值得注意的是其Office Depot报告部门，该部门的零售店足迹将在2028年底显着减少。公司确定Office Depot报告单位存在潜在减值指标，于2025年一季度进行了中期定量商誉减值测试。定量测试采用收益法估值方法，得出Office Depot报告单位的公允价值超过其账面价值的结论。2025年第一季度期间，没有任何事件或情况变化表明其他报告单位可能发生了减值。公司将继续评估报告单位层面的商誉可收回性。如果未来公司报告单位的经营业绩恶化，可能导致一个或多个报告单位的公允价值低于其账面价值，从而产生商誉减值费用。

注4。所得税

该公司2025年第一季度的有效税率为26%，2024年第一季度的有效税率为21%。就2025年第一季度而言，公司的有效税率是由于确认了与年初至今基于股票的薪酬奖励相关的税收短缺以及支付了美国对外国利息的预扣税，但被确认的2021年研发税收抵免所抵消。就2024年第一季度而言，公司的有效税率主要受到与年初至今基于股票的薪酬奖励相关的税收优惠以及解决低于准备金的不确定税收状况的影响。这些因素，加上州税的影响以及美国和非美国司法管辖区的收入和损失混合，导致公司2025年第一季度的有效税率与21%的法定税率不同。税前收入预测的变化和跨辖区收入组合可能会影响未来几个季度的有效税率。

公司继续对某些美国联邦信贷和州税属性享有美国估值免税额，这与需要某些类型收入或在某些司法管辖区赚取的收入才能实现的递延所得税资产有关。公司将在未来期间继续评估其在美国和其余外国司法管辖区的递延所得税资产的变现能力。税前收入预测的变化可能会影响未来期间的这一评估。

该公司在美国各州和外国司法管辖区提交美国联邦所得税申报表和其他所得税申报表。除少数例外，公司分别在2021年和2014年之前的年份不再接受美国联邦、州和地方所得税审查。被收购的OfficeMax美国合并集团不再接受美国联邦所得税审查，除少数例外，不再接受2013年之前几年的美国州和地方所得税审查。一般来说，公司须接受2013年及以后在其国际税务管辖区的例行审查。

预计将在未来12个月内解决200万美元的税务头寸。此外，公司预计，税务机关提出或解决可能需要对未确认的税收优惠余额进行变更的新问题是合理可能的；但是，目前无法合理估计此类变更。

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（未经审核）–（续）

注5。每股收益（亏损）

下表是每股普通股收益和亏损的计算——基本和稀释：


	第一季度
（百万，每股金额除外）	2025			2024
每股基本盈利（亏损）
分子：
持续经营净收入（亏损）	$	(29	)	$	31
终止经营业务亏损，税后净额		—			(16	)
净收入（亏损）	$	(29	)	$	15
分母：
加权平均流通股		30			37
每股基本收益（亏损）
持续经营	$	(0.97	)	$	0.86
已终止经营		—			(0.44	)
每股净基本收益（亏损）	$	(0.97	)	$	0.42
每股摊薄收益（亏损）
分子：
持续经营净收入（亏损）	$	(29	)	$	31
终止经营业务亏损，税后净额		—			(16	)
净收入（亏损）	$	(29	)	$	15
分母：
加权平均流通股		30			37
稀释性证券的影响：
股票期权与限制性股票		—			1
稀释加权平均流通股		30			38
每股摊薄收益（亏损）
持续经营	$	(0.97	)	$	0.83
已终止经营		—			(0.43	)
每股摊薄净收益（亏损）	$	(0.97	)	$	0.40

2025年第一季度，代表已发行普通股额外股份的股票期权和非既得股份的奖励为100万股，2024年第一季度不到100万股，但它们不包括在稀释加权平均已发行股份的计算中，因为它们的影响本来是反稀释的。

注6。债务

2024年5月9日，公司订立第四份经修订及重述信贷协议（“第四份经修订信贷协议”），该协议提供8亿美元的基于资产的循环信贷融资（“循环贷款融资”）。循环贷款融资将于2029年5月9日到期。第四份经修订信贷协议取代公司当时现有的经修订及重述信贷协议，即第三份经修订及重述信贷协议（「第三份经修订信贷协议」），该协议将于2025年4月到期。

根据第四次修订信贷协议的规定，在任何特定时间可以借入的可用金额基于某些未偿应收账款、信用卡应收账款、库存以及公司拥有的人寿保险保单的现金价值的百分比。2025年第一季度，公司选择根据第四次修订信贷协议提取2.01亿美元用于营运资金管理。在未偿还金额中，2.19亿美元在2025年第一季度偿还，导致截至2025年3月29日循环贷款融资项下未偿还的循环贷款为1.42亿美元。截至2025年3月29日，根据第四次修订信贷协议，公司有4100万美元的未偿备用信用证和4.68亿美元的可用信用证。公司于2025年3月29日遵守所有适用契诺。

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注7。股东权益

累计其他综合收益（亏损）活动，如适用，税后净额列示于下表：


	国外			变化
	货币			延期
	翻译			养老金和
（百万）	调整			其他			合计
2024年12月28日余额	$	(38	)	$	(86	)	$	(124	)
其他综合收益（亏损）活动		3			(2	)		1
2025年3月29日余额	$	(35	)	$	(88	)	$	(123	)

财政部股票

2024年2月，该公司董事会批准了一项高达10亿美元的股票回购计划，有效期至2027年3月31日，该计划取代了当时现有的10亿美元股票回购计划。该公司在2025年第一季度没有回购任何普通股股份。截至2025年3月29日，根据目前的股票回购计划，仍有7.25亿美元可用于股票回购。

现行授权可随时暂停或终止。股份回购的确切时间将取决于市场状况和其他因素，并将通过可用现金余额提供资金。考虑到当前的宏观经济环境和公司2025年一季度的经营业绩，公司预计短期内将继续大幅放缓股票回购的节奏。

截至2025年3月29日，库存中持有3800万股普通股。公司第四次修订的信贷协议允许限制性付款，例如普通股回购，但如果公司未达到规定的最低流动性或固定费用覆盖率要求，则可能会受到限制。有关公司遵守契约的更多信息，请参阅附注6。

普通股股息

公司2025年一季度未宣派现金股利。公司预计在可预见的未来不会宣布现金分红。公司第四次修订的信贷协议允许支付限制性款项，例如股息，但如果公司未达到规定的最低流动性或固定费用覆盖率要求，则可能会受到限制。有关公司遵守契约的更多信息，请参阅附注6。

注8。员工福利计划

北美和英国养老金计划和其他退休后福利计划（“计划”）的净定期养老金成本（福利）记录在公司层面。这些计划的服务成本反映在销售、一般和管理费用中，净定期养老金成本（福利）的其他组成部分反映在简明综合经营报表的其他收入净额中。

养老金和其他退休后福利计划–北美

公司北美养老金计划的净定期养老金成本（收益）构成如下：


	第一季度
（百万）	2025			2024
利息成本	$	7		$	7
计划资产预期收益率		(6	)		(7	)
定期养老金净成本（福利）	$	1		$	—

北美合格养老金计划处于净资产状况，于2025年3月29日和2024年12月28日计入简明合并资产负债表的其他资产。北美非合格养老金计划处于净负债状态，计入养老金和退休后义务，在2025年3月29日和2024年12月28日的简明合并资产负债表中净额。2025年第一季度，向北美养老金计划提供了100万美元的现金捐款。该公司预计将在2025年剩余时间内向北美养老金计划提供100万美元的额外现金捐款。

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养老金计划–英国

公司在英国的养老金计划的净定期养老金成本构成如下：


	第一季度
（百万）	2025			2024
利息成本	$	2		$	2
计划资产预期收益率		(1	)		(1	)
净定期养老金成本	$	1		$	1

该公司在英国有一个冻结的固定福利养老金计划。2023年7月，根据适用的英国养老金法规，英国养老金计划的受托人与一家保险公司就该计划的批量年金购买达成协议，覆盖该计划100%的成员。这一协议或买入协议导致将计划资产交换为涵盖计划未来预计福利义务的年金。公司预计，该计划的买断和计划参与者未来福利义务的转移将在2025年以现有计划资金完成。因此，公司预计该交易不会导致重大现金流入或流出。在收购完成时，公司将从其简明合并资产负债表中去除英国养老金计划的资产和负债，最终的非现金计划结算损失将计入净定期养老金成本。

英国养老金计划处于净负债状态，计入养老金和退休后义务，在2025年3月29日和2024年12月28日的简明合并资产负债表中为净额。公司于2024年8月与英国养老金受托人达成协议后，不再需要向英国养老金计划提供现金供款。

注9。公允价值计量

本公司将公允价值计量为当前市场条件下市场参与者在计量日进行的有序交易中出售资产所收到的价款或转移负债所支付的价款。在制定其公允价值估计时，公司使用以下层次结构：


1级：		相同资产或负债在活跃市场的报价。
2级：		可观察的基于市场的输入或由市场数据证实的不可观察的输入。
3级：		未经市场数据证实的重大不可观测输入。通常，这些公允价值计量是基于模型的估值技术，例如使用公司自己的估计和假设或市场参与者预期使用的估计和假设的贴现现金流或期权定价模型。

经常性公允价值计量

根据公认会计原则，某些资产和负债需要以经常性的公允价值入账。本公司按经常性基准调整为公允价值的资产和负债为符合现金等价物条件的货币市场基金和衍生金融工具，可订立这些资产和负债以减轻与外币汇率、燃料和其他商品价格和利率变化相关的风险。公司在2025年第一季度期间没有衍生金融工具。

非经常性公允价值计量

除了按经常性基础以公允价值入账的资产和负债外，公司还按公认会计原则要求按非经常性基础以公允价值入账某些资产和负债。通常，由于减值费用，资产按非经常性基础上的公允价值入账。2025年第一季度，公司确认了3800万美元的资产减值费用，其中包括因优化增长重组计划获得批准而产生的减值。在这些资产减值费用中，2800万美元与与公司零售店位置相关的经营租赁使用权（“ROU”）资产减值有关，200万美元与与公司供应链设施相关的经营租赁ROU资产减值有关，500万美元与软件减值有关，其余300万美元与固定资产减值有关。2024年第一季度，公司确认了600万美元的资产减值费用。在这些资产减值费用中，500万美元与与公司零售店位置相关的经营租赁ROU资产减值有关，其余与固定资产减值有关。下文各节中讨论的所有减值费用在简明综合经营报表的资产减值中列报。

公司定期审查零售店资产在单店层面的减值指标，因为这是可识别现金流的最低水平。当存在减值迹象时，进行可收回性分析，考虑零售店剩余寿命期间的估计未贴现现金流量，并使用零售业务和会计及财务人员的投入。这些投入包括管理层对零售商店层面销售额的最佳估计、毛利率、直接费用、

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（未经审核）–（续）

在合理确定将被行使的情况下行使未来续租选择权，以及由此产生的现金流，这些现金流自然可以包括对当前举措将如何影响未来业绩的判断。更新了零售店可恢复性分析中使用的假设，以考虑当前季度零售店运营结果和未来零售店关闭的正式计划，作为公司优化增长重组计划的一部分，包括零售店层面的关闭概率。虽然人们普遍理解，关闭将近似于商店的租约终止日期，但商店业绩或其他条件的变化可能会导致未来所使用的假设发生变化。这些假设反映了预测期内销售额的下降，以及与近期实际结果一致并考虑未来举措计划的毛利率和运营成本假设。

如果零售店的未折现现金流不能支持其资产的账面值，则必要时对资产进行减值并减记至估计公允价值。零售店资产的公允价值采用贴现现金流分析确定，该分析采用经独立房地产估值意见等市场数据证实的第2级不可观察输入值。具体而言，该分析使用了基于可比地点市场数据的每个零售店位置的潜在租金假设。这些用于2025年第一季度减值计算的预计现金流量按加权平均折现率7%进行折现。

公司将继续评估改善业绩和降低运营成本的举措。供应链和宏观经济状况对未来经营业绩的影响存在不确定性，包括可收回性分析中使用的预测期。如果未能实现前瞻性销售和经营假设并随后减少，可能会导致额外的减值费用。然而，在2025年第一季度末，确认的减值反映了公司对未来业绩的最佳估计。

除零售店资产外，公司还定期评估其他长期资产是否存在减值指标。如上所述，该公司对与其零售业务相关的一项软件资产产生了500万美元的减值费用。截至2025年3月29日，公司没有为任何其他长期资产确定减值指标，因此，没有额外的相关减值费用。

该公司截至2025年3月29日和2024年12月28日的持有待售资产包括600万美元的土地资产。

其他公允价值披露

现金及现金等价物、应收款项、贸易应付账款和应计费用以及其他流动负债的公允价值因其短期性而与其账面价值相近。

下表列出了在所示资产负债表日期有关金融工具的信息。


	3月29日，				12月28日，
	2025				2024
	携带		公平		携带		公平
（百万）	金额		价值		金额		价值
金融资产：
公司自有寿险	$	131	$	131	$	132	$	132
金融负债：
长期债务：
第四次修订信贷下的循环贷款融资贷款协议，2029年到期		142		142		160		160
收益债券，定期到期金额不等至2029年		75		76		75		76
American & Foreign Power Company，Inc. 5%债券， 2030年到期		16		15		16		16

采用以下方法和假设对各类金融工具的公允价值进行了估计：

•

公司自有寿险：就2013年OfficeMax合并而言，公司为某些前雇员购买了公司拥有的人寿保险保单。公司拥有的人寿保险保单的公允价值是使用可确定的净现金退保价值得出的，这是现金退保价值减去任何未偿还贷款（第2级计量）。公司拥有的人寿保险保单获得的死亡抚恤金在赔付时免税，通常会超过其现金退保价值。

•

长期负债：在计量日没有交易的长期债务，根据可用的计量日附近的市场报价或通过使用基于最近可观察到的贸易的利率或使用目前向公司提供的可比期限类似债务工具的利率（第2级计量）对每种工具的未来现金流量进行贴现进行估值。循环贷款融资的账面值第四次修订信贷协议下的贷款接近公允价值，因为利率随市场利率而变化。有关第四份经修订信贷协议的更多信息，请参阅附注6。

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注10。突发事件

法律事项

公司涉及正常经营过程中产生的诉讼。虽然不时有索赔提出要求大笔资金（包括不时声称可作为集体诉讼维持的诉讼），但公司认为，与这些事项（包括下文讨论的事项）相关的或有负债，无论是单独的还是合计的，都不会对公司的财务状况、经营业绩或现金流量产生重大影响。

在日常经营过程中，向政府客户的销售和交易可能会受到政府主管部门和监管机构的诉讼、调查、审计和审查，公司与之合作。这些诉讼、调查、审计和审查中的许多都是在对公司没有实质性影响的情况下解决的。虽然这些事项的索赔有时可能会提出大量要求，但公司认为，与这些事项相关的或有负债，无论是单独的还是合计的，都不会对其财务状况、经营业绩或现金流量产生重大影响。

除上述情况外，OfficeMax在一些诉讼、索赔和诉讼中被列为被告，这些诉讼、索赔和诉讼是在2004年出售这些资产之前运营某些纸张和森林产品资产而引起的，OfficeMax同意保留对此的责任。此外，作为此次出售的一部分，OfficeMax同意保留对所有未决、威胁和未来诉讼的责任，这些诉讼指控在出售结束前运营纸张和森林产品资产所引起的与石棉相关的伤害。公司不认为这些OfficeMax保留的程序对公司的财务状况、经营业绩或现金流量具有重大影响；但是，公司已就未决程序计提了损失准备金。此外，截至2025年3月29日，公司已就危险物质或其他污染物所在或可能位于的某些场所计提了环境责任准备金。对于上述所有负债，公司合理可能损失的合并估计范围约为1500万美元至2500万美元。该公司定期监测其估计的或有负债风险。随着更多信息被知晓，这些估计可能会发生变化。

注11。停止运营

截至2024年4月，Varis部门处置集团符合分类为持有待售的会计标准，并于2024年10月18日出售给第三方Arising Ventures的关联公司。出售后，公司保留19.9%的少数股权。此次处置是一次战略转变，对公司的运营和财务报表产生了重大影响。根据相关股票购买协议的条款，该公司将为Varis在交易日期后至2025年12月31日可能产生的最多400万美元的费用提供资金，并且没有进一步向Varis出资的义务。在2025年第一季度，公司支付了与此项义务相关的200万美元现金，这是在2024年资助的200万美元之外的。截至2025年3月29日，剩余资金义务低于100万美元。出售条款并未导致与先前对公司财务报表的估计存在重大差异的影响。该公司通过在其资产负债表上去除持有待售的相关资产和负债，将其Varis部门从2024年10月18日起取消合并。公司将把其在Varis的19.9%的保留少数股权作为权益法投资入账。

Varis部门发生的重组费用，以前作为公司费用列报，被包括在所有列报期间的已终止业务的计量和列报中。

下表是简明综合经营报表中列示的已终止经营业务主要组成部分的税后净额对账。该公司在2025年第一季度的简明综合经营报表中没有任何与已终止经营相关的财务业绩。


	第一季度
（百万）	2024
所得税前已终止经营业务主要构成部分：
销售	$	2
货物成本和占用成本		—
毛利		2
销售、一般和管理费用		16
合并和重组费用，净额		8
经营亏损		(22	)
其他费用：
已终止经营业务主要组成部分的所得税前亏损		(22	)
所得税前已终止经营业务亏损		(22	)
所得税优惠		(6	)
已终止经营业务，税后净额	$	(16	)

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（未经审核）–（续）

该公司此前曾于2021年12月31日通过一项结构性交易出售其CompuCom部门，该交易被视为股权出售。公司在所列期间的简明综合经营报表中没有任何与CompuCom部门已终止业务相关的财务业绩。截至2025年3月29日，公司有一张来自CompuCom部门买方的期票，本金余额为5900万美元，实收实物利息为1200万美元，将于2027年6月30日全额到期。此外，该公司还有一笔900万美元的应收账款，与证券购买协议中包含的盈利条款有关。截至2025年3月29日，本票和盈利为非流动应收款。

管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

1995年私人证券诉讼改革法案下的安全港声明

本文件，包括以下讨论和分析，包含构成经修订的1934年证券交易法第21E条（“交易法”）和经修订的1933年证券法第27A条含义内的“前瞻性陈述”的陈述。所有不是历史事实陈述的陈述都是前瞻性陈述。没有限制，当我们在表格10-Q的季度报告中使用“相信”、“估计”、“计划”、“预期”、“打算”、“预期”、“继续”、“可能”、“项目”、“可能”、“应该”、“可能”、“将”和类似表述时，我们是在识别前瞻性陈述（因为该术语在1995年《私人证券诉讼改革法案》中定义）。这些声明出现在本次讨论和分析的多个地方，包括有关公司、董事或高级管理人员的意图、信念或当前期望的声明，其中包括影响公司财务状况或经营业绩的趋势、公司实现战略计划的能力，包括与优化增长、项目核心和其他战略重组或举措相关的利益、流动性、供应商、消费者、客户和员工、我们供应链的中断或效率低下、包括俄罗斯-乌克兰和中东冲突在内的冲突产生的不确定性，宏观经济驱动因素及其对美国经济的影响、贸易政策和关税的变化、全球和美国经济状况的变化，包括对消费者支出和就业以及对我们的产品和服务的需求产生重大影响的更高利率，以及诉讼和调查等突发事件的结果。读者请注意，任何前瞻性陈述都不是对未来业绩的保证，并且涉及风险和不确定性。有关这些风险、不确定性和其他可能导致实际结果与前瞻性陈述中的结果存在重大差异的重要因素的更多信息，请参见我们于2025年2月26日向SEC提交的10-K表格年度报告（“2024年10-K表格”）中其他关键信息中对“风险因素”的讨论的补充的“其他信息”中的“风险因素”，前瞻性陈述，见我们的2024年10-K表格。

管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析（“MD & A”）旨在提供信息，以帮助读者更好地了解和评估我们的财务状况和经营业绩。我们建议结合我们的简明合并财务报表和本季度报告10-Q表格“财务报表”部分中包含的报表附注以及我们的2024年10-K表格阅读这份MD & A。

概览

公司

我们是一家领先的产品、服务和技术解决方案供应商，通过综合的企业对企业（“B2B”）分销平台和全渠道存在，其中包括供应链和分销运营、专门的销售专业人员、在线存在，以及Office Depot和OfficeMax零售店网络。通过我们的运营公司ODP Business Solutions，LLC；Office Depot，LLC；和Veyer，LLC，我们赋能每一个商家、专业人士、消费者，一天比一天成就更多。

截至2025年3月29日，我们的业务分为三个可报告分部（或“分部”），如下所述。我们于2024年10月18日将我们的Varis部门出售给第三方Arising Ventures的关联公司，同时保留出售后19.9%的少数股权。因此，该业务被列为已终止经营业务。参见附注11。简明合并财务报表附注中的“已终止经营业务”，以获取更多信息。

ODP业务解决方案部门–我们领先的B2B分销解决方案提供商，服务于中小型和企业级公司，包括公共和教育领域的公司。该部门在美国、波多黎各、美属维尔京群岛和加拿大开展业务。ODP业务解决方案部门通过专门的销售队伍、目录、电话销售以及通过我们的互联网网站以电子方式向客户销售国家品牌的、以及我们的自有品牌的、办公用品和邻接产品和服务。邻接产品和服务包括清洁、清洁和休息室用品、办公家具、科技产品以及复印和打印服务。从2025年第一季度开始，ODP业务解决方案部门在其邻接产品中扩展了酒店用品类别。这一部分还包括我们的联合会实体，这些实体是我们收购的20多个区域办事处供应分销业务，这是我们转型的一部分，目的是将我们的覆盖范围和分销网络扩展到以前服务不足的地理区域，并继续以自己的品牌名称运营。收购这些业务后，我们有了一种有效的增值手段，可以扩大我们的分销范围，瞄准新的业务客户，并将我们的产品扩展到传统办公用品之外。

Office Depot Division –我们领先的零售消费者和小型企业产品和服务提供商，通过在美国、波多黎各和美属维尔京群岛的857个Office Depot和OfficeMax零售地点的完全集成的全渠道平台以及电子商务存在（www.officedepot.com）进行分销。我们的办公仓库分部销售办公用品、科技产品和解决方案、业务机器及相关用品、清洁、休息室和设施产品、个人防护设备、办公家具，并提供包括复印、打印、数字成像、邮寄、运输和技术支持服务在内的业务服务。此外，零售和商业客户的印刷需求通过我们的区域印刷生产中心得到便利。

威亚事业部–我们的供应链、分销、采购和全球采购运营，专门从事B2B和消费者业务服务交付，在分销、履行、运输、全球采购、采购方面拥有核心竞争力。威亚股份的客户包括我局办公仓库事业部和ODP业务解决方案事业部，以及第三方客户。Veyer部门还包括该公司在亚洲的全球采购业务。

最近的发展

2025年4月2日美国政府宣布对输美商品加征关税我们的Veyer部门直接以及通过其供应商关系间接从可能受到潜在新关税影响的中国和亚洲地区其他国家采购我们的大部分产品。因此，我们正在密切监测贸易政策和关税的潜在变化，并继续分析关税对我们业务的影响以及我们可以采取的减轻其影响的行动。这些行动包括在受关税影响最大的国家之外采购产品，实施战略定价举措以保持利润率，并在可能的情况下为产品寻找替代品牌以尽量减少关税风险。虽然我们确实有减轻其影响的战略，但这些新关税可能会通过需求变化和潜在的衰退宏观经济条件对我们2025年的经营业绩产生实质性影响。有关与全球采购活动和贸易政策变化相关的风险的更多信息，请参阅我们2024年10-K表中其他关键信息中“风险因素”中的风险因素。

持续经营和流动性的综合结果

下文总结了影响我们截至2025年3月29日止13周期间（也称“2025年第一季度”）和2024年3月30日（也称“2024年第一季度”）经营业绩的更重要因素。

与去年同期相比，2025年第一季度我们的综合销售额减少了1.7亿美元，即9%。与去年同期相比，我们ODP业务解决方案部门的销售额减少了7300万美元，即8%。我们的ODP业务解决方案部门的大多数产品类别的销售额都出现了下降，主要是家具、技术和用品。这是由于支出减少导致企业对企业客户的需求下降，以及客户减少。与去年同期相比，我们办公仓库部门的销售额减少了1.05亿美元，即11%，这主要是由于计划中的商店关闭以及我们的零售店和电子商务平台的需求减少。销售额下降涉及办公仓库部门的大部分产品类别。我们的威亚部门对综合销售的贡献并不大。


销售（对外）	第一季度
（百万）	2025		2024		改变
ODP业务解决方案部门	$	850	$	923		(8	)%
办公车辆段分部		832		937		(11	)%
威亚分部		17		9		89	%
合计	$	1,699	$	1,869		(9	)%

影响公司总业绩和流动性的其他重要因素

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与2024年同期相比，2025年第一季度的总毛利润减少了4800万美元，即12%。我们的办公仓库部门、ODP业务解决方案部门和Veyer部门的毛利润分别减少了2500万美元、1700万美元和600万美元。2025年第一季度毛利下降主要是由于销售额下降和毛利率下降的流动影响。

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2025年第一季度总毛利率为21%。2024年第一季度总毛利率为22%。毛利率下降主要是供应链和占用成本去杠杆化的结果，略被较高的产品利润率所抵消。我们的供应链和占用成本在2025年第一季度占销售额的百分比有所增加，包括运输、设施和商店租金以及水电费。

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与2024年同期相比，2025年第一季度的销售、一般和管理费用总额减少了3500万美元。2025年第一季度的这一减少是由于我们的办公仓库部门减少了2000万美元，我们的ODP业务解决方案部门减少了700万美元，以及我们的Veyer部门减少了500万美元。本期间余下的减少是由于公司开支减少。2025年第一季度，销售、一般和管理费用占总销售额的百分比为18%，与去年同期持平。

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我们在2025年第一季度记录了3800万美元的资产减值费用，主要与与我们的零售店位置和某些供应链设施相关的经营租赁使用权（“ROU”）资产减值有关，其余与软件和固定资产减值有关。参见附注9。简明综合财务报表附注中的“公允价值计量”以获取更多信息。

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2025年第一季度，我们的合并和重组费用净额为4800万美元。期间与优化增长计划相关的重组活动相关的费用。参见附注2。简明合并财务报表附注中的“合并和重组活动”，以获取更多信息。

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我们2025年第一季度的有效税率为26%，2024年第一季度的有效税率为21%。对于2025年第一季度，我们的有效税率是由于确认了与年初至今基于股票的薪酬奖励相关的税收短缺以及支付美国对外国利息的预扣税，但被确认2021年的研发税收抵免所抵消。参见附注4。简明综合财务报表附注中的“所得税”，以获取更多信息。

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2025年第一季度持续经营业务每股摊薄亏损为（0.97）美元，而2024年第一季度持续经营业务每股摊薄收益为0.83美元。与上年同期相比，2025年第一季度的减少是由于净收入减少，部分被加权平均股份减少的影响所抵消。参见附注5。简明综合财务报表附注中的“每股收益（亏损）”，以获取更多信息。

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2025年第一季度不存在来自已终止业务的每股摊薄亏损，而2024年第一季度来自已终止业务的每股摊薄亏损为（0.43）美元。

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2025年第一季度每股净摊薄亏损为（0.97）美元，而2024年第一季度每股净摊薄收益为0.40美元。

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我们在2025年第一季度没有回购任何普通股。截至2025年3月29日，根据目前的股票回购计划，仍有7.25亿美元可用于股票回购。

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截至2025年3月29日，根据第四次修订信贷协议，我们拥有1.85亿美元的现金和现金等价物以及4.68亿美元的可用信贷，总流动性为6.53亿美元。2025年第一季度持续经营业务的经营活动提供的现金为5700万美元，而2024年第一季度为4400万美元。有关现金流的更多信息，请参阅“流动性和资本资源”部分。

按部门分列的经营成果

关于额外收入和支出项目的讨论，包括材料费用和贷项以及利息和所得税的变化，遵循我们对分部业绩的审查。

ODP业务解决方案司


	第一季度
（百万）	2025			2024
销售（对外）	$	850		$	923
销售（内部）	$	2		$	3
总销售额变动%		(8	)%		(8	)%
司营业收入	$	21		$	31
占总销售额的百分比		2	%		3	%

与2024年同期相比，2025年第一季度我们ODP业务解决方案部门的销售额减少了7400万美元，即8%。与2024年同期相比，2025年第一季度，我们的ODP业务解决方案部门的大部分产品类别（主要是家具、技术和用品）的销售额有所下降。这是由于企业对企业客户的需求减少，原因是支出减少和客户减少。在2025年第一季度，我们的ODP业务解决方案部门扩展了酒店用品类别，与2024年同期相比，该类别的销售额更高。然而，由于与来自酒店业的新客户的初步准备时间，这一类别的销售尚不重要。我们预计2025年下半年该品类的销量将继续增长。

销售额包括2025年第一季度和2024年第一季度分别为200万美元和300万美元的内部销售额，这与ODP业务解决方案部门客户在Office Depot部门零售店位置持有的交易有关。内部销售在合并时消除。

由于宏观经济因素继续给美国经济带来压力，我们的ODP业务解决方案部门的销售可能在短期内继续受到不利影响，这可能会对我们的企业对企业客户的支出以及对我们产品和服务的需求产生重大影响。

我们的ODP业务解决方案部门在2025年第一季度的营业收入为2100万美元，与2024年第一季度的3100万美元相比，下降了32%。与2024年同期相比，2025年第一季度营业收入占销售额的百分比下降了80个基点。营业收入减少主要是由于销售额下降的流动影响，以及主要由于供应链成本去杠杆化导致毛利率下降80个基点，导致毛利润减少1700万美元。毛利润的下降被销售、一般和管理费用减少700万美元部分抵消。销售、一般和管理费用占销售额的百分比与上年同期持平。

办公室存款司


	第一季度
（百万）	2025			2024
销售（对外）	$	832		$	937
销售（内部）	$	6		$	7
总销售额变动%		(11	)%		(14	)%
司营业收入	$	45		$	50
占总销售额的百分比		5	%		5	%
可比门店销售额变化		(5	)%		(10	)%

与2024年同期相比，2025年第一季度我们办公仓库部门的销售额减少了1.06亿美元，即11%。2025年第一季度我们产品销售额下降的最大驱动因素是计划中的门店关闭以及我们零售店和电子商务平台的需求下降。2025年第一季度的销售额下降涉及我们的大多数产品类别。这些类别的需求主要受到影响美国经济的宏观经济因素导致我们的客户支出减少的影响。我们认为，我们办公仓库部门的销售可能会在短期内继续受到不利影响，并且可能会持续更长时间，这与许多因素有关，其中包括美国经济疲软对消费者支出以及对我们产品和服务的需求产生重大影响，以及竞争压力增加。

销售额包括2025年第一季度和2024年第一季度分别为600万美元和700万美元的内部销售额，这与向ODP业务解决方案部门提供的打印服务以及向ODP业务解决方案部门客户提供在线购买、到店自提（“BOPIS”）交易的内部服务费有关。内部销售在合并时消除。

通过我们的电子商务平台产生的销售包括通过仓库实现的在线销售、BOPIS交易、从商店发货的在线订单以及使用零售店库存实现的当日交付订单。这些销售额占办公仓库部门2025年第一季度总销售额的28%，而上一可比期间占总销售额的32%。

2025年第一季度可比门店销售额下降5%，与2024年同期10%的降幅相比有所改善。2025年第一季度的下降反映出门店客流量减少，部分被更高的平均订单价值所抵消。由于对客户进行有针对性的促销和有效的价格管理，平均订单价值有所改善。我们的可比商店销售额与至少开业一年的商店有关。商店在关闭前一个月从可比销售额计算中删除，因为该期间的销售额主要与清仓活动有关。在门店改造、因飓风或自然灾害导致门店关闭或大幅缩减规模期间，门店也被从可比销售额计算中删除。我们对可比商店销售额的衡量标准在不同时期得到了一致的应用，但可能与其他公司使用的衡量标准有所不同。

我们的办公仓库部门在2025年第一季度的营业收入为4500万美元，与2024年第一季度的5000万美元相比下降了10%。与2024年同期相比，2025年第一季度营业收入占销售额的百分比持平。营业收入的减少主要是由于销售额下降的流动影响，略被毛利率提高30个基点所抵消，这共同导致毛利润减少2500万美元。毛利润的下降被销售、一般和管理费用减少2000万美元部分抵消，这是由于作为Maximize B2B重组计划的一部分而关闭商店，以及随着我们的零售足迹减少而降低成本的其他举措。由于销售额下降导致去杠杆化，销售、一般和管理费用占销售额的百分比高出30个基点。

截至2025年3月29日，我们的办公仓库部门在美国、波多黎各和美属维尔京群岛经营857家零售店，而2024年第一季度末为903家。作为重组计划的一部分，与门店关闭相关的费用酌情在资产减值和合并重组费用中报告，净额在简明综合经营报表中。此外，作为我们对自有零售店和配送中心资产以及经营租赁使用权资产的定期可收回性评估的一部分，我们在简明综合经营报表的资产减值项目中确认减值费用。这些费用反映在公司报告中，不包括在部门营业收入的确定中。有关迄今为止发生的费用的更多信息，请参阅下面的“公司”部分。

VEYER分部


	第一季度
（百万）	2025			2024
销售（对外）	$	17		$	9
销售（内部）	$	1,135		$	1,235
总销售额变动%		(7	)%		(12	)%
司营业收入	$	8		$	9
占总销售额的百分比		1	%		1	%

内部销售是指向我们的办公仓库部门和ODP业务解决方案部门提供的产品和供应链服务的销售，然后通过这些部门向第三方客户进行销售。内部销售产品的价格包括服务费到我们从第三方供应商采购的产品成本，扣除供应商收入的影响，以及某些其他调整。内部销售服务代表供应链和物流支持服务，包括仓储、运输和装卸、退货和其他。这些内部销售服务也提供给办公仓库部门和ODP业务解决方案部门，服务费高于成本。内部销售在合并时消除。

我们威亚事业部的目标是成为办公仓库事业部和ODP业务解决方案事业部成本最低的供应商，目的是为我们的合并业绩取得最有利的结果。因此，Veyer部门的内部销售和与这些内部销售相关的盈利能力可能会受到产品成本波动和我们为提高Veyer部门的效率而可能开展的活动的影响，包括我们可能从第三方供应商那里收到的回扣，以及办公仓库部门和ODP业务解决方案部门为满足客户需求的替代采购选择而独立做出的决定。

在2025年第一季度和2024年第一季度，内部销售额中的5.37亿美元和5.86亿美元用于办公仓库部门，5.98亿美元和6.49亿美元用于ODP业务解决方案部门。对Office Depot部门的内部销售减少与我们的零售店和电子商务平台的客户需求下降有关，这将在上文Office Depot部门部分进一步讨论。对ODP业务解决方案部门的内部销售额下降与ODP业务解决方案部门在2025年第一季度经历的需求减少有关，这将在上文的ODP业务解决方案部门部分进一步讨论。

对外销售是指向第三方提供的供应链服务，以及我们的亚洲采购业务向第三方进行的产品销售。与2024年同期相比，2025年第一季度外部销售额增加了800万美元，这是由我们为其提供供应链服务的更多新的第三方客户推动的。

2025年第一季度，我们Veyer部门的营业收入为800万美元，而2024年第一季度为900万美元。同比减少100万美元，主要是由于内部销售额下降的影响导致的流动。与2024年第一季度相比，2025年第一季度向第三方销售对营业收入的影响持平，主要是由于供应链费用增加。

企业

我们作为公司活动列入的简明合并经营报表中的项目是资产减值和合并重组费用净额。这些活动在公司一级进行管理，因此，不包括在确定管理报告或外部披露的部门收入中。除了这些费用和信贷外，某些销售、一般和管理费用不分配给各部门，而是在公司层面进行管理。这些费用在下文“未分配费用”一节中讨论。

资产减值

我们在2025年第一季度确认了3800万美元的资产减值费用，其中包括因优化增长重组计划获得批准而产生的减值。在这些资产减值费用中，2800万美元与与我们的零售店位置相关的经营租赁ROU资产减值有关，200万美元与与我们的供应链设施相关的经营租赁ROU资产减值有关，500万美元与软件减值有关，其余300万美元与固定资产减值有关。我们在2024年第一季度确认了600万美元的资产减值费用。在这些资产减值费用中，500万美元与与我们零售店位置相关的经营租赁ROU资产减值有关，其余与固定资产减值有关。

我们定期审查零售店资产在单店层面的减值指标，因为这代表了可识别现金流的最低水平。当存在减值迹象时，进行可收回性分析，考虑零售店剩余寿命期间的估计未贴现现金流量，并使用零售业务以及会计和财务人员的投入。这些投入包括我们对零售商店层面销售额、毛利率、直接费用、在合理确定将被行使的情况下行使未来续租选择权的最佳估计，以及由此产生的现金流，就其性质而言，这些现金流包括对当前举措将如何影响未来业绩的判断。在2025年第一季度，采用的假设

更新了零售店的可回收性分析，以考虑当前季度零售店运营结果和未来零售店关闭的正式计划，作为我们优化增长重组计划的一部分，包括零售店层面的关闭概率。虽然通常预计关闭将接近商店的租约终止日期，但商店业绩或其他条件的变化可能会导致未来使用的假设发生变化。此外，所使用的假设反映了预测期内销售额的下降，以及与近期实际结果一致并考虑未来举措计划的毛利率和运营成本假设。如果零售店的未折现现金流不能支持其资产的账面值，则资产减值并减记至估计公允价值。

我们每年对我们的商誉和无限期无形资产进行减值测试，截至12月财政年度的第一天或更频繁地在事件或情况变化表明可能已经发生减值时进行。2025年第一季度优化增长重组计划的批准将对我们当前和预计的未来经营业绩产生重大影响，最值得注意的是对我们的Office Depot报告部门的影响，该部门的零售店足迹将在2028年底显着减少。我们确定Office Depot报告单位存在潜在减值指标，并于2025年一季度进行了中期定量商誉减值测试。定量测试采用收益法估值方法，得出我局车辆段报告单位公允价值超过其账面价值的结论。2025年第一季度期间，没有任何事件或情况变化表明其他报告单位可能发生了减值。我们将继续在报告单位层面每年评估商誉的可收回性，并在事件或情况变化表明可能存在潜在减值时进行评估。如果我们的报告单位的经营业绩在未来恶化，可能会导致一个或多个报告单位的公允价值低于其账面价值，从而产生商誉减值费用。此外，虽然我们目前处于强劲的流动性和资本状况，但大幅恶化可能会对我们未来期间的流动性和资本产生实质性影响。

合并和重组费用，净额

我们已采取行动优化我们的资产基础并提高运营效率。这些行动包括关闭表现不佳的零售店和非战略性分销设施、整合功能性活动、消除多余岗位、处置非战略性业务和资产。与这些行动直接相关的费用和确认的任何收入都包含在合并和重组费用中，在简明综合经营报表中的单独项目中净额，以便在向客户销售和服务所产生的费用之外识别这些活动。这些费用不计入司营业收入的确定。

2025年2月，我们的董事会批准了一项重组计划，以重新调整我们的组织结构、产品分类和资本资源，从而对我们进行战略定位，以在企业对企业（“B2B”）市场（“优化增长”）中寻求更高的增长机会。该计划旨在进一步将我们的业务扩展到新的B2B细分市场，包括酒店、医疗保健和邻近市场，以及第三方物流。为了实现这些目标，该计划包括将资金重新分配给对推动扩大后的B2B市场增长必不可少的资源和基础设施的投资，同时降低商店和配送设施的占用成本等固定成本。因此，作为该计划的一部分，我们将暂停对消费者业务的进一步增长投资，并预计将关闭目前为这些商店提供服务的零售店和分销设施。这些行动预计将在2028年完成，并将导致零售足迹明显缩小。我们正在评估将被关闭的零售店和配送设施，以及此类关闭的时间，但人们普遍认为，关闭将近似于商店的租约终止日期。

与优化增长重组计划相关的总现金重组成本估计在1.85亿美元至2.3亿美元之间，其中2500万美元至3500万美元估计为解雇福利，主要包括与公司员工相关的遣散费，1.25亿美元至1.5亿美元为设施关闭成本，主要涉及零售店和分销设施关闭，包括这些地点员工的遣散费，3500万美元至4500万美元为其他成本，包括合同终止成本和促进该计划的成本。这些现金支出将由运营现金流提供资金。与优化增长重组计划相关的非现金重组成本可能包括减值，如上所述，加速折旧，以及出售零售店资产和分销设施的损益。这些费用将在变得可估计或发生时记录下来。

2024年3月，我们的董事会批准了一项重组计划，以重新设计我们全公司的低成本业务模式方法，并在其业务中创造进一步的效率以降低成本（“项目核心”）。Project Core将于2025年完成，大部分行动已于2024年底完成。

2025年第一季度的合并和重组费用净额为4800万美元，而2024年第一季度为2000万美元。在2025年第一季度的费用中，所有4800万美元都与Optimize for Growth有关。有关这些公司费用的额外分析，请参阅简明综合财务报表附注中的附注2“合并和重组活动”。

未分配费用

我们将被认为与分部活动直接或密切相关的职能支持费用分配给我们的部门。这些分配的费用纳入司营业收入的计量。其他公司可能会或多或少地向其细分市场收取功能支持费用，因此，我们的结果可能无法与其他公司使用的类似标题的衡量标准进行比较。未分配费用主要包括用于我们公司总部的建筑物和不直接支持部门的人员，包括某些行政、财务、法律、审计和类似职能。2025年第一季度未分配费用为2000万美元，而2024年第一季度为2300万美元。2025年第一季度的减少主要是由于企业工资、专业费用和法律费用减少。

其他收入和支出


	第一季度
（百万）	2025			2024
利息收入	$	2		$	3
利息支出		(7	)		(5	)
其他费用，净额		(2	)		—

2024年5月，我们签订了第四份经修订和重述的信贷协议，其中规定了一项8亿美元的基于资产的循环信贷安排，将于2029年5月到期。该协议取代了我们当时现有的经修订和重述的信贷协议，即第三份经修订的信贷协议，该协议将于2025年4月到期。我们在2025年第一季度记录了与第四次修订信贷协议相关的300万美元利息支出。我们在2024年第一季度记录了与第三次修订信贷协议相关的100万美元利息支出。我们还在所有呈报期间记录了与我们的融资租赁义务和收入债券相关的利息支出。

其他费用，净额包括与冻结的OfficeMax养老金和其他福利计划相关的养老金成本，以及我们因出售欧洲业务而保留的与英国养老金计划相关的养老金成本。

所得税

我们2025年第一季度的有效税率为26%，2024年第一季度的有效税率为21%。对于2025年第一季度，我们的有效税率是由于确认了与年初至今基于股票的薪酬奖励相关的税收缺口以及支付了美国对外国利息的预扣税，但被2021年研发税收抵免的确认所抵消。对于2024年第一季度，我们的有效税率主要受到与年初至今基于股票的薪酬奖励相关的税收优惠以及以低于准备金的价格解决不确定的税收状况的影响。这些因素，加上州税的影响以及美国和非美国司法管辖区的收入和损失混合，导致我们2025年第一季度的有效税率与21%的法定税率不同。税前收入预测的变化和跨辖区收入组合可能会影响未来几个季度的有效税率。

我们继续为某些美国联邦信贷和州税属性提供美国估值津贴，这与需要某些类型的收入或在某些司法管辖区赚取的收入才能实现的递延所得税资产有关。我们将在未来期间继续评估我们在美国和剩余外国司法管辖区的递延所得税资产的可实现性。税前收入预测的变化可能会影响未来期间的这一评估。

我们在各州和外国司法管辖区提交美国联邦所得税申报表和其他所得税申报表。除少数例外，我们分别在2021年和2014年之前的年份不再接受美国联邦、州和地方所得税考试。被收购的OfficeMax美国合并集团不再接受美国联邦所得税审查，除少数例外，不再接受2013年之前几年的美国州和地方所得税审查。一般来说，我们会接受2013年的例行检查，并在我们的国际税务管辖区转发。

预计将在未来12个月内解决200万美元的税务头寸。此外，我们预计，税务机关提出或解决可能需要改变未确认的税收优惠余额的新问题是合理可能的；但是，目前无法合理地估计这种变化。

经济合作与发展组织在各国之间达成协议，对某些跨国企业实施最低15%的税率，通常被称为支柱二。许多国家继续根据支柱二提案宣布其税收法律法规的变化。随着新的指导意见的出现，我们将继续评估这些拟议和已颁布的立法变化的影响。我们预计这些立法变化不会对我们的有效税率、税收负债或现金税产生不利影响。

停止运营

参见附注11。简明合并财务报表附注中的“已终止经营业务”，以获取有关作为已终止经营业务入账的Varis部门的信息。

流动性和资本资源

流动性

在2025年3月29日和2024年12月28日，我们分别拥有1.85亿美元和1.66亿美元的现金和现金等价物，根据第四次修订信贷协议，我们分别拥有4.68亿美元和4.78亿美元的可用信贷，在每个相应期间结束时，流动性总额为6.53亿美元和6.44亿美元。尽管全球经济状况走弱，且当前宏观经济环境存在不确定性，但我们目前认为，根据我们的财务状况，包括我们手头的现金和现金等价物、第四次修订信贷协议下的可用资金以及未来年度运营产生的现金流，我们将能够为我们的营运资金、资本支出、债务偿还、普通股回购、股息（如果有的话）、合并整合和重组费用提供资金，以及自本季度报告表格10-Q之日起至少未来十二个月内与我们的战略增长计划相一致的未来收购。我们可能会不时预付未偿债务和/或重组或再融资债务义务。

融资

于2024年5月9日，如附注6所披露。“债务”，我们签订了第四份经修订和重述的信贷协议，该协议规定了一项价值8亿美元的基于资产的循环信贷安排（“循环贷款安排”）。循环贷款融资将于2029年5月到期。第四份经修订的信贷协议取代了我们当时现有的经修订和重述的信贷协议，即第三份经修订的信贷协议，该协议将于2025年4月到期。

在2025年第一季度，我们选择从第四次修订信贷协议下的信贷额度中提取2.01亿美元，用于营运资金管理。在未偿还金额中，2.19亿美元在2025年第一季度偿还，导致截至2025年3月29日循环贷款融资项下未偿还的循环贷款为1.42亿美元。此外，截至2025年3月29日，根据第四次修订信贷协议，我们有4100万美元的未偿备用信用证和4.68亿美元的可用信用证。截至2025年3月29日，我们遵守了所有适用的契约。

收购和处置

我们已经评估，并预计将继续评估与我们的战略转型相关的业务和资产的可能收购和处置。此类交易可能是重大的，可能涉及现金、我们的证券或产生额外债务。

资本支出

我们估计2025年的资本支出将高达约7200万美元，其中包括支持我们业务优先事项的投资。这些支出将通过手头可用现金和经营现金流提供资金。

资本回报计划–股份回购和股息

2024年2月，我们的董事会批准了一项高达10亿美元的股票回购计划，有效期至2027年3月31日，该计划取代了当时现有的10亿美元股票回购计划。我们在2025年第一季度没有回购任何普通股。截至2025年3月29日，根据目前的股票回购计划，仍有7.25亿美元可用于股票回购。

现行授权可随时暂停或终止。股票回购授权允许我们通过公开市场回购、私下协商交易、10b5-1交易计划、加速股票回购交易和/或其他衍生交易的组合方式不定期回购股票。股票回购的确切数量和时间将取决于市场状况和其他因素，并将通过可用现金余额提供资金。我们的第四次修订信贷协议允许有限制的付款，例如普通股回购，但如果我们没有达到要求的最低流动性或固定费用覆盖率要求，则可能会受到限制。股票回购计划下的授权金额不包括费用、佣金、税收或其他费用。考虑到当前的宏观经济环境和我们2025年第一季度的经营业绩，我们预计短期内将继续大幅放缓股票回购的步伐。

我们在2025年第一季度没有宣布任何现金分红。我们预计在可预见的未来不会宣布现金股息。我们的第四次修订信贷协议允许有限制的付款，例如股息，但如果我们没有达到要求的最低流动性或固定费用覆盖率要求，则可能会受到限制。

我们将继续酌情评估我们的资本回报计划。有关未来股票回购和股息的决定由我们的董事会酌情决定，并取决于许多因素，包括一般商业和经济状况，以及本次讨论和分析中讨论的其他因素，以及我们2024年10-K表中其他关键信息中的“风险因素”。

现金流动

持续经营

持续经营的经营、投资和筹资活动提供（使用）的现金汇总如下：


	第一季度
（百万）	2025			2024
持续经营业务的经营活动	$	57		$	44
持续经营业务的投资活动		(12	)		(30	)
持续经营活动的筹资活动		(24	)		(113	)

经营活动

2025年第一季度，持续经营业务的经营活动提供的现金为5700万美元，而2024年同期为4400万美元。经营活动产生的现金流量增加的主要原因是营运资本产生的现金流量增加了5400万美元，部分被调整非现金费用后的净收入减少3400万美元和递延所得税资产使用减少700万美元所抵消。营运资金受多个因素影响，包括期末销售、货物流动、信贷条款、促销时间、供应商生产计划、新产品介绍和营运资金管理。2025年第一季度，营运资金现金流增加的主要驱动因素是我们的贸易应付账款和其他负债产生的现金流增加了9000万美元，其他流动和非流动资产产生的现金流增加了200万美元，部分被我们的应收账款现金流减少了2800万美元，库存现金流减少了1000万美元所抵消。我们的应付款项和其他负债以及其他流动和非流动资产的变化反映了付款的时间。存货变动主要归因于采购量。我们应收账款的变化是由于信贷和时间上的销售减少。

我们关于现金管理的会计政策，参见附注1。简明综合财务报表附注之“重要会计政策摘要”。

投资活动

2025年第一季度用于持续经营业务投资活动的现金为1200万美元，而2024年第一季度为3000万美元。2025年第一季度的现金流出是由与改善我们的服务平台、分销网络和电子商务能力相关的2100万美元资本支出推动的，部分被结算公司拥有的人寿保险合同的900万美元收益所抵消。2024年第一季度的现金流出是由与改善我们的服务平台、分销网络和电子商务能力相关的3100万美元资本支出推动的，部分被处置资产的100万美元收益所抵消。

融资活动

2025年第一季度用于持续经营筹资活动的现金为2400万美元，而2024年第一季度为1.13亿美元。2025年第一季度的现金流出主要包括与偿还循环贷款融资有关的2.19亿美元、与我们的债务相关的长期和短期借款活动的净支付300万美元，以及用于员工股份交易的200万美元股票购买税后净额。这些资金外流被循环贷款融资的2.01亿美元提款部分抵消。2024年第一季度的现金流出主要包括与我们的FILO定期贷款融资贷款报废相关的5300万美元、5000万美元的普通股回购（包括佣金）、600万美元的股票购买（扣除收益后）用于员工股份交易的税收，以及与我们的债务相关的长期和短期借款活动的300万美元净支付。

停止运营

已终止经营业务的经营和投资活动使用的现金汇总如下：


	第一季度
（百万）	2025			2024
已终止经营业务的经营活动	$	—		$	(6	)
已终止业务的投资活动		(2	)		(4	)

终止经营业务的经营活动产生的现金流量反映持续经营实体和终止经营实体之间的现金流动，直至出售Varis部门。已终止经营实体和持续经营实体之间的所有公司间交易在合并中消除。如附注11所披露。“终止经营”，在简明合并财务报表附注中，所有终止经营业务均在2024年出售。

2025年第一季度没有与已终止业务的经营活动相关的现金流，而2024年第一季度用于已终止业务的经营活动的现金为600万美元。2025年第一季度用于已终止经营业务投资活动的现金为200万美元，而2024年第一季度为400万美元。比较期间已终止业务的经营和投资现金流的变化是由2024年10月18日出售我们的Varis部门推动的。

新会计准则

有关新适用会计准则的说明，请参阅附注1。本季度报告表格10-Q的简明综合财务报表附注中的“重要会计政策摘要”。

关键会计政策

我们的简明合并财务报表是根据美国普遍接受的会计原则编制的。编制这些报表需要管理层做出判断和估计。一些会计政策对这些财务报表中报告的金额有重大影响。重要会计政策的摘要和被认为至关重要的会计政策的描述可在我们的2024年10-K表、合并财务报表附注的附注1以及管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析的关键会计政策和估计部分中找到。附注1中描述的我们的会计政策更新除外。表格10-Q的本季度报告简明合并财务报表附注中的“重要会计政策摘要”，自2024年12月28日以来，我们的关键会计政策没有发生重大变化。

其他信息

关于市场风险的定量和定性披露

在2025年3月29日，我们的2024表格10-K中列出的管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析的“市场敏感风险和头寸”小节中披露的利率、外汇和商品风险信息没有发生重大变化。

控制和程序

披露控制和程序

我们维持披露控制和程序，旨在确保我们根据《交易法》提交或提交的报告中要求我们披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告。披露控制和程序包括但不限于旨在确保我们的报告中要求披露的信息得到积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以允许及时就要求披露做出决定的控制和程序。我们的管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作得多么好，只能提供实现预期控制目标的合理保证，管理层在评估可能的控制和程序时必然会运用其判断。每个报告期，我们都会在我们的首席执行官和首席财务官或履行类似职能的人员的参与下，对《交易法》规则13a-15（e）和15d-15（e）中定义的我们的披露控制和程序的设计和运作的有效性进行评估。

根据管理层的评估，我们的首席执行官和首席财务官得出的结论是，截至2025年3月29日，我们的披露控制和程序是有效的，可以合理保证我们根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并且这些信息被积累并传达给管理层，包括首席执行官和首席财务官，或酌情履行类似职能的人员，以便及时就所需披露作出决定。

财务报告内部控制的变化

截至2025年3月29日的季度，我们对财务报告的内部控制没有任何变化，这些变化是根据《交易法》规则13a-15和15d-15（d）段要求的管理层评估确定的，这些变化已对我们的财务报告内部控制产生重大影响，或合理地可能产生重大影响。

法律程序

有关我们的法律程序的描述，见附注10。本季度报告表格10-Q的简明综合财务报表附注中的“或有事项”。

风险因素

我们在2024年10-K表中披露的风险因素没有重大变化。

未登记的股权证券销售和收益使用

在2025年第一季度，我们没有回购任何与2024年2月董事会批准的股票回购计划有关的普通股。截至2025年3月29日，根据目前的股票回购计划，仍有7.25亿美元可用于股票回购。

我们在2025年第一季度没有宣布任何现金分红，预计在可预见的未来也不会宣布现金分红。我们的第四次修订信贷协议允许有限制的付款，例如股息，但如果我们没有达到要求的最低流动性或固定费用覆盖率要求，则可能会受到限制。

其他信息

细则10b5-1交易计划

在2025年第一季度，我们的董事或执行官均未采纳或终止规则10b5-1交易安排或非规则10b5-1交易安排（定义见S-K条例第408（c）项）。

展览



31.1		证券交易委员会规则13a-14（a）或15d-14（a）要求的首席执行官认证

31.2		证券交易委员会规则13a-14（a）或15d-14（a）要求的首席财务官认证

31.3		证券交易委员会规则13a-14（a）或15d-14（a）要求的首席财务官认证

32		根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的18 U.S.C.第1350条对首席执行干事和首席财务干事的认证

101.INS		内联XBRL实例文档–实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中。

101.SCH		内联XBRL分类法扩展架构文档

101.CAL		内联XBRL分类法扩展计算linkbase文档

101.DEF		内联XBRL分类学扩展定义linkbase文档

101.LAB		内联XBRL分类法扩展标签Linkbase文档

101.PRE		内联XBRL分类法扩展演示linkbase文档

104		本季度报告中有关表格10-Q的封面已采用内联XBRL格式，并载于附件 101。

表格10-Q交叉参考指数


项目		页
第一部分-财务信息
项目1。财务报表
简明合并经营报表（未经审计）		3
综合收益（亏损）简明综合报表（未经审核）		4
简明合并资产负债表（未经审计）		5
简明合并现金流量表（未经审计）		6
简明合并股东权益报表（未经审计）		7
简明综合财务报表附注（未经审核）		8
项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析		21
项目3。关于市场风险的定量和定性披露		31
项目4。控制和程序		31
第二部分-其他信息
项目1。法律程序		31
项目1a。风险因素		31
项目2。未登记出售股本证券及所得款项用途		32
项目3。优先证券违约
项目4。矿山安全披露
项目5。其他信息		32
项目6。展品		33
签名		35

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。


	ODP公司
		（注册人）

日期：2025年5月7日	签名：	Gerry P. Smith
		Gerry P. Smith
		首席执行官
		（首席执行官）

日期：2025年5月7日	签名：	/s/MAX W. HOOD
		马克斯·W·胡德
		高级副总裁兼
		联席首席财务官
		（首席财务官兼首席会计官）

日期：2025年5月7日	签名：	/s/亚当·哈格德
		亚当·哈格德
		高级副总裁兼
		联席首席财务官
		（首席财务官）