易康，Inc.公布2025财年第四季度业绩
实现创纪录的季度收入
25财年末，应收佣金余额为11亿美元，创历史最高纪录
通过1.25亿美元的基于资产的循环信贷额度提高财务灵活性
在Medicare年度注册期间大规模推出AI语音代理
印第安纳州印第安纳波利斯— 2026年2月25日—易康，Inc.（纳斯达克：EHTH）是一家领先的私营在线健康保险市场，该公司今天公布了截至2025年12月31日的第四季度和财年财务业绩。
| CEO评论 | ||||||||
|
“在2025年，易康取得了强劲的业绩，在复杂且快速发展的环境中，我们实现了显着的同比更高的收益以及应收佣金的增长。我们以另一个非常成功的年度注册期（“AEP”）结束了这一年，帮助成千上万的老年人度过了另一个颠覆性的医疗保险优势周期。这是一个结果，说明了我们的平台、品牌的差异化价值，以及我们与消费者和运营商合作伙伴建立的信任。我们还加强了我们的资产负债表，进入2026年，财务灵活性得到增强，并有更长期的资本承诺来执行我们的战略优先事项。”– Derrick Duke，首席执行官
|
||||||||
| 成果概述 | ||
■凭借更终身的顾问力量、更强大的品牌渠道、扩大的会员保留计划和扩展我们的AI能力，成功执行了AEP。
■2025年第四季度的总收入为3.262亿美元，与2024年第四季度的总收入3.152亿美元相比增长了4%，这主要是由有意义的医疗保险部门增长推动的，但部分被其他收入减少和净调整收入为正数所抵消。
■Medicare Advantage（“MA”）受限制的终身价值（“LTV”）的佣金增长了11%，反映了质量和保留趋势的改善。
■MA提交总数(9)代理和运营商专用Amplify平台同比下滑4%，原因是我们在AEP期间专注于利润率最高的渠道，不再强调第三方渠道的支出。
■2025年第四季度医疗保险单位经济效益同比增长4%，这是由于较高的MA限制了佣金的LTV，而每个MA等值批准成员的总医疗保险获取成本增加了1%，导致医疗保险LTV与CAC比率(10)2.2x，较2024年Q4的2.0x有明显改善。
■2025年第四季度GAAP净收入8720万美元减少1030万美元，而2024年第四季度GAAP净收入为9750万美元，这主要是由于季度税费估算方法的差异导致实际税率同比增加，但被总收入增加部分抵消。
■2025年第四季度调整后EBITDA(1)1.329亿美元，较2024年第四季度调整后EBITDA改善10%(1)1.213亿美元，主要是由于医疗保险LTV与CAC比率的改善和持续的成本效率努力。
■与2024财年5.324亿美元的总收入相比，2025财年的总收入为5.540亿美元，增长了4%。
■2025财年，机构和运营商专用Amplify平台提交的MA总量同比下降3%。
■与2024财年GAAP净收入1010万美元相比，2025财年GAAP净收入4000万美元大幅增加。
■2025财年调整后EBITDA(1)9730万美元与2024财年调整后EBITDA相比提高40%(1)6930万美元。
■截至2025年12月31日，现金、现金等价物和有价证券为7720万美元。
■截至2025年12月31日，应收佣金余额为11亿美元，与截至2024年12月31日的10亿美元相比，增长了12%。
■用2028年12月到期的1.25亿美元资产支持循环信贷安排取代7000万美元的定期贷款信贷安排，提供了额外的财务灵活性。
__________
注：请参阅本新闻稿末尾的表格，了解我们的GAAP财务指标与相关期间的非GAAP财务指标的对账情况，以及页面上的脚注（1）14在本新闻稿的末尾，我们的非GAAP财务指标的定义。此外，请参阅页面随附的脚注14用于额外的定义。
1
2026年指导
首席财务官 John Dolan表示：“鉴于2025年的收益已经很明显，我们仍然坚定地专注于招生质量，并继续在这一积极势头的基础上再接再厉，意图在2026年推动盈亏平衡的经营现金流。我们计划进一步减少对利润率较低的第三方营销渠道的投资，专注于我们的直接品牌渠道和关键的多元化举措。我们的指引还反映了我们在2026年1月已经开始的成本节约努力，与2025年相比，预计2026年将产生约3000万美元的固定成本节约以及超过6000万美元的可变支出计划削减。”
根据截至2026年2月25日的可用信息，我们为截至2026年12月31日的全年提供指导。这些预期是前瞻性陈述，我们不承担更新这些陈述的义务。实际结果可能存在重大差异，并受到本新闻稿以及易康向美国证券交易委员会提交的年度和季度报告中确定的风险因素和不确定性的影响。
以下指引适用于截至2026年12月31日的全年：
•预计总收入将在4.05亿美元至4.45亿美元之间。
•GAAP净收入预计在800万美元至2500万美元之间。
•经调整EBITDA(1)预计将在5500万美元至7500万美元之间。
•运营现金流预计在（10.0）百万美元至12.0百万美元之间。
上述指引包括0至2000万美元范围内的正净调整收入的预期影响。
__________
注：见附页脚注14.
网络广播和电话会议信息
将于美国东部时间今天（2026年2月25日，星期三）下午5：00举行网络直播和电话会议。有意收听电话会议的个人可拨打（800）549-8228。参与者密码为52426。电话会议的现场和存档网络直播也将在我们网站投资者关系页面的“活动和演示”下提供，网址为 https://ir.ehealthinsurance.com.
关于易康股份有限公司。
我们是媒人。25年来，易康以他们负担得起的价格帮助数百万美国人找到了适合他们需求的医疗保险。作为一家领先的独立持牌保险代理机构和顾问，易康为超过180家健康保险公司提供服务，其中包括国家和地区公司。
欲了解更多信息，请访问eHealth.com或继续关注我们领英,脸书,Instagram，和 X.未平仓合约可在我们的职业页面.
前瞻性陈述
本新闻稿包含的陈述属于1995年《私人证券诉讼改革法案》中定义的前瞻性陈述。其中包括关于我们对业务、财务状况、运营和战略的预期的陈述；我们对已批准成员和估计成员的估计，在总量上和按产品类别；我们对按产品类别划分的每个已批准成员的佣金的受限制的终生价值的估计；我们对每个已批准成员的成本的估计；我们对我们的增长和运营战略和计划的预期，包括成本节约、营销、多样化、招生质量举措以及这些举措对我们业务的预期影响，经营业绩和财务状况；我们执行运营和战略计划的能力；我们对总收入、GAAP净收入、调整后EBITDA和经营现金流的2026年年度指导；我们对正的净调整收入的估计及其对我们2026年年度指导的预期影响；我们对市场机会、消费者需求和我们的竞争优势的预期；我们基于资产的循环信贷额度产生的预期财务灵活性；以及关于我们未来运营、财务状况、前景和业务战略的其他陈述。
2
这些前瞻性陈述本质上受到各种风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性可能导致实际结果与所做的陈述存在重大差异。特别是，我们根据会计准则编纂606 —与客户订立合约的收入根据历史趋势和我们管理层的判断做出大量假设。这些假设可能会随着时间而改变，并对我们的收入确认、指导和经营业绩产生重大影响。请仔细审查本新闻稿中所述的假设。
可能导致我们的结果与此类前瞻性陈述明示或暗示的结果存在重大差异的风险和不确定性包括但不限于我们在年度医疗保健开放注册期、医疗保险年度注册期、医疗保险优势开放注册期和其他特殊注册期内保留现有成员和注册新成员的能力；法律、法规和指南的变化，包括与医疗改革有关或与医疗保险计划的营销和销售有关的变化；竞争，包括来自政府运营的健康保险交易所和市场的竞争，和其他来源；我们业务的季节性和经营业绩的波动；我们准确估计会员人数的能力，应收佣金和佣金的生命周期价值；我们电子商务平台上运营商之间产品供应的变化，以及我们估计的认可会员向付费会员的转换率的变化，以及由此产生的每一个对我们佣金收入的影响；我们的收入集中于少数健康保险运营商；我们执行增长战略和其他业务举措的能力；我们的高级管理层或其他关键员工的变化；我们招聘、培训、保留和确保持牌保险代理人或福利顾问的生产力的能力，和其他人员；面临安全风险以及我们保护机密数据安全和隐私的能力；我们与健康保险公司的关系；我们的运营商广告和赞助计划的成功；我们在营销和销售健康保险计划方面的成功以及我们的单位获取成本；我们通过特定渠道联系消费者或营销我们的产品的能力；随着我们的业务发展和执行我们的业务计划和其他战略举措，我们有效管理我们的运营的能力；对健康保险公司的需要与医疗保险相关保险产品营销相关的监管批准；私人健康保险市场的变化；消费者对我们的服务的满意度以及我们为提高注册质量而采取的行动；会员转化率的变化；佣金率的变化；我们向符合补贴资格的个人销售合格健康保险计划的能力，以及通过政府运营的健康保险交易所和市场注册符合补贴资格的个人的能力；我们从对我们业务的投资中获得预期收益的能力，包括会员增长和保留计划；我们对营销合作伙伴的依赖；我们的营销努力的成功和成本，包括品牌，在线广告、直接面向消费者的邮件、电子邮件、社交媒体、电话、短信、电视、广播等营销工作；佣金报告的接收时间和准确性；健康保险公司的支付做法；与我们在中国的业务相关的风险；我们的债务义务的限制；我们与可转换优先股投资者的投资协议中的限制；我们以我们可接受的条款或根本无法筹集额外资本的能力，包括债务或股权融资；遵守保险、隐私、网络安全和其他法律法规；诉讼结果，我们正在或可能不时参与的政府执法行动或监管调查，包括美国马萨诸塞州地区检察官办公室于2025年5月1日对我们和某些被告提出的指控，指控其违反了《联邦虚假索赔法》；我们的信息技术系统的性能、可靠性和可用性，以及我们维护和改进此类系统、电子商务平台和底层网络基础设施的能力，包括我们可能实施的任何新系统；我们部署新的和不断发展的技术的能力，例如人工智能；公共卫生危机、流行病，自然灾害和其他极端事件；一般经济和宏观经济状况，包括政府长期停摆、通货膨胀、经济衰退、政治事件、不稳定或地缘政治紧张局势、关税和贸易紧张局势或其他国际争端、金融、银行和信贷市场中断可能导致付款延迟、减少或中断的风险；我们有效管理自我保险计划的能力；以及与我们业务相关的其他风险和不确定性。其他可能导致我们的经营、财务及其他业绩出现差异的因素，在我们最近提交给美国证券交易委员会的10-Q表格季度报告或10-K表格年度报告中进行了描述，并可在我们网站的投资者关系页面上查阅，网址为https://ir.ehealthinsurance.com并在美国证券交易委员会网站www.sec.gov。
我们的这些前瞻性陈述是基于我们目前对未来事件的预期，这些陈述并不是对未来业绩的保证。本新闻稿中的所有前瞻性陈述均基于截至本新闻稿发布之日我们可获得的信息，我们不承担更新所提供的前瞻性陈述以反映作出这些陈述之日之后发生的事件或存在的情况的任何义务，除非法律要求.。
投资者关系联系人
Kate Sidorovich，CFA
投资者关系与企业发展高级副总裁
investors@ehealth.com
https://ir.ehealthinsurance.com
3
eHealth, Inc.
简明合并资产负债表
（单位：千，未经审计）
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | ||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 当前资产： | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 73,725 | $ | 39,197 | |||||||
| 短期有价证券 | 3,495 | 43,043 | |||||||||
| 应收账款 | 7,688 | 16,807 | |||||||||
| 合同资产–应收佣金–当前 | 236,116 | 242,467 | |||||||||
| 预付费用及其他流动资产 | 13,328 | 12,961 | |||||||||
| 流动资产总额 | 334,352 | 354,475 | |||||||||
| 合同资产–应收佣金–非流动 | 886,614 | 757,523 | |||||||||
| 物业及设备净额 | 4,531 | 4,437 | |||||||||
| 经营租赁使用权资产 | 8,429 | 12,081 | |||||||||
| 受限制现金 | 3,090 | 3,090 | |||||||||
| 其他资产 | 25,452 | 23,819 | |||||||||
| 总资产 | $ | 1,262,468 | $ | 1,155,425 | |||||||
| 负债、可转换优先股和股东权益 | |||||||||||
| 流动负债： | |||||||||||
| 应付账款 | $ | 28,323 | $ | 23,448 | |||||||
| 应计薪酬和福利 | 41,009 | 43,888 | |||||||||
| 应计营销费用 | 16,182 | 16,612 | |||||||||
| 租赁负债–流动 | 7,349 | 7,732 | |||||||||
| 其他流动负债 | 6,207 | 4,331 | |||||||||
| 流动负债合计 | 99,070 | 96,011 | |||||||||
| 长期负债 | 112,954 | 68,458 | |||||||||
| 递延所得税–非流动 | 57,223 | 38,870 | |||||||||
| 租赁负债–非流动 | 14,050 | 20,731 | |||||||||
| 其他非流动负债 | 5,519 | 5,418 | |||||||||
| 负债总额 | 288,816 | 229,488 | |||||||||
| 可转换优先股 | 382,057 | 337,509 | |||||||||
| 股东权益： | |||||||||||
| 普通股 | 44 | 43 | |||||||||
| 额外实收资本 | 761,495 | 773,371 | |||||||||
| 库存股票，按成本 | (199,998) | (199,998) | |||||||||
| 留存收益 | 30,116 | 15,246 | |||||||||
| 累计其他综合损失 | (62) | (234) | |||||||||
| 股东权益合计 | 591,595 | 588,428 | |||||||||
| 总负债、可转换优先股和股东权益 | $ | 1,262,468 | $ | 1,155,425 | |||||||
4
eHealth, Inc.
简明合并经营报表
（单位：千，每股金额除外，未经审计）
| 三个月结束 12月31日， |
年终 12月31日， |
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | %变化 | 2025 | 2024 | %变化 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 佣金 | $ | 297,055 | $ | 275,651 | 8 | % | $ | 497,955 | $ | 461,647 | 8 | % | |||||||||||||||||||||||
| 其他 | 29,183 | 39,530 | (26) | % | 56,053 | 70,763 | (21) | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 总收入 | 326,238 | 315,181 | 4 | % | 554,008 | 532,410 | 4 | % | |||||||||||||||||||||||||||
|
运营成本和费用(a):
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
营销和广告
|
94,231 | 97,446 | (3) | % | 181,240 | 192,631 | (6) | % | |||||||||||||||||||||||||||
|
客户服务和注册
|
60,940 | 62,675 | (3) | % | 162,885 | 163,448 | — | % | |||||||||||||||||||||||||||
|
技术与内容
|
16,069 | 14,907 | 8 | % | 51,829 | 53,520 | (3) | % | |||||||||||||||||||||||||||
|
一般和行政
|
28,738 | 27,447 | 5 | % | 89,555 | 89,765 | — | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 减值、重组及其他费用 | — | 66 | (100) | % | 2,010 | 9,475 | (79) | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 总运营成本和费用 | 199,978 | 202,541 | (1) | % | 487,519 | 508,839 | (4) | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 经营收入 | 126,260 | 112,640 | 12 | % | 66,489 | 23,571 | 182 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 利息支出 | (3,381) | (2,642) | (28) | % | (10,761) | (11,159) | 4 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 其他收入（亏损），净额 | (896) | 475 | (289) | % | 2,998 | 6,900 | (57) | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 所得税前收入 | 121,983 | 110,473 | 10 | % | 58,726 | 19,312 | 204 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 准备金 | 34,800 | 12,991 | 18,682 | 9,255 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | 87,183 | 97,482 | (11) | % | 40,044 | 10,057 | 298 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 优先股股息 | (5,990) | (5,646) | (23,604) | (22,249) | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 优先股赎回价值变化 | (7,261) | (6,149) | (26,844) | (22,768) | |||||||||||||||||||||||||||||||
|
归属于普通股股东的净利润（亏损）
|
$ | 73,932 | $ | 85,687 | (14) | % | $ | (10,404) | $ | (34,960) | 70 | % | |||||||||||||||||||||||
|
归属于普通股股东的每股净收益（亏损）(8):
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
基本
|
$ | 2.13 | $ | 2.57 | (17) | % | $ | (0.34) | $ | (1.19) | 71 | % | |||||||||||||||||||||||
| 摊薄 | $ | 2.06 | $ | 2.51 | (18) | % | $ | (0.34) | $ | (1.19) | 71 | % | |||||||||||||||||||||||
| 加权平均每股使用股数： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
基本
|
30,890 | 29,706 | 4 | % | 30,484 | 29,335 | 4 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 摊薄 | 32,024 | 30,554 | 5 | % | 30,484 | 29,335 | 4 | % | |||||||||||||||||||||||||||
|
_____________________________
(a)包括以下基于股票的补偿费用：
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 营销和广告 | $ | 577 | $ | 621 | $ | 2,268 | $ | 2,413 | |||||||||||||||||||||||||||
| 客户服务和注册 | 286 | 358 | 1,221 | 1,845 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 技术与内容 | 518 | 733 | 2,552 | 3,331 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 一般和行政 | 2,075 | 3,044 | 9,002 | 12,292 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 股票补偿费用总额 | $ | 3,456 | $ | 4,756 | (27) | % | $ | 15,043 | $ | 19,881 | (24) | % | |||||||||||||||||||||||
|
非公认会计原则结果(1):
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
经调整EBITDA(1)
|
$ | 132,928 | $ | 121,289 | 10 | % | $ | 97,300 | $ | 69,265 | 40 | % | |||||||||||||||||||||||
|
调整后EBITDA利润率(1)
|
41 | % | 38 | % | 18 | % | 13 | % | |||||||||||||||||||||||||||
__________
注：见附页脚注14.
5
eHealth, Inc.
简明合并现金流量表
（单位：千，未经审计）
| 三个月结束 12月31日， |
年终 12月31日， |
||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 经营活动： | |||||||||||||||||||||||
| 净收入 | $ | 87,183 | $ | 97,482 | $ | 40,044 | $ | 10,057 | |||||||||||||||
| 调整净收益与经营活动使用的现金净额： | |||||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 497 | 502 | 1,881 | 1,983 | |||||||||||||||||||
| 内部开发软件的摊销 | 2,715 | 3,325 | 11,877 | 14,355 | |||||||||||||||||||
| 基于股票的补偿费用 | 3,456 | 4,756 | 15,043 | 19,881 | |||||||||||||||||||
| 递延所得税 | 35,363 | 13,523 | 18,353 | 9,183 | |||||||||||||||||||
| 债务清偿损失 | 1,207 | — | 1,207 | — | |||||||||||||||||||
| 减值费用 | — | 66 | 868 | 7,479 | |||||||||||||||||||
| 其他非现金项目 | 843 | 472 | 247 | 429 | |||||||||||||||||||
| 经营性资产负债变动情况： | |||||||||||||||||||||||
| 应收账款 | (5,835) | (10,943) | 9,120 | (12,814) | |||||||||||||||||||
| 合同资产–应收佣金 | (215,767) | (186,499) | (122,956) | (81,917) | |||||||||||||||||||
| 预付费用及其他资产 | 2,955 | 5,690 | (4,706) | (4,206) | |||||||||||||||||||
| 应付账款 | 22,120 | 18,138 | 5,009 | 16,173 | |||||||||||||||||||
| 应计薪酬和福利 | 16,742 | 17,680 | (2,879) | 3,087 | |||||||||||||||||||
| 应计营销费用 | 10,624 | 7,404 | (430) | (3,728) | |||||||||||||||||||
| 递延收入 | 1,838 | 550 | 966 | 1,411 | |||||||||||||||||||
| 应计费用和其他负债 | 110 | 192 | 1,011 | 261 | |||||||||||||||||||
| 经营活动使用的现金净额 | (35,949) | (27,662) | (25,345) | (18,366) | |||||||||||||||||||
| 投资活动： | |||||||||||||||||||||||
| 资本化的内部使用软件和网站开发成本 | (2,273) | (2,692) | (13,058) | (10,762) | |||||||||||||||||||
| 购置财产和设备及其他资产 | (143) | (631) | (2,250) | (2,094) | |||||||||||||||||||
| 购买有价证券 | — | (11,105) | (74,010) | (96,985) | |||||||||||||||||||
| 有价证券的赎回和到期收益 | 8,800 | 22,420 | 114,750 | 61,420 | |||||||||||||||||||
| 投资活动提供（使用）的现金净额 | 6,384 | 7,992 | 25,432 | (48,421) | |||||||||||||||||||
| 融资活动： | |||||||||||||||||||||||
| 偿还定期贷款信贷额度 | (70,732) | — | (70,732) | — | |||||||||||||||||||
| 循环信贷融资收益，扣除成本 | 122,188 | — | 122,188 | — | |||||||||||||||||||
| 递延融资成本的支付 | (8,233) | (1,050) | (9,233) | (1,050) | |||||||||||||||||||
| 行使普通股期权和购买员工股票的净收益 | 215 | — | 404 | 354 | |||||||||||||||||||
| 回购股份以履行员工扣缴税款义务 | (337) | (1,112) | (2,439) | (3,413) | |||||||||||||||||||
| 与租赁有关的本金付款 | — | — | — | (4) | |||||||||||||||||||
| 支付优先股股息 | (2,994) | (2,821) | (5,900) | (5,561) | |||||||||||||||||||
|
筹资活动提供（使用）的现金净额
|
40,107 | (4,983) | 34,288 | (9,674) | |||||||||||||||||||
| 汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响 | 94 | (182) | 153 | (64) | |||||||||||||||||||
|
现金，现金等价物和限制现金的净增加（减少）
|
10,636 | (24,835) | 34,528 | (76,525) | |||||||||||||||||||
| 期初现金、现金等价物和限制性现金 | 66,179 | 67,122 | 42,287 | 118,812 | |||||||||||||||||||
| 期末现金、现金等价物和限制性现金 | $ | 76,815 | $ | 42,287 | $ | 76,815 | $ | 42,287 | |||||||||||||||
6
eHealth, Inc.
分段信息
（单位：千，未经审计）
我们作为两个不同的报告部门评估我们的业务绩效并管理我们的运营：医疗保险和雇主和个人（“E & I”）。医疗保险部分主要包括作为记录经纪人从我们销售医疗保险相关健康保险计划（包括医疗保险优势、医疗保险补充和医疗保险D部分处方药计划）中赚取的佣金，以及在较小程度上销售给符合医疗保险资格的受益人的辅助产品，包括但不限于牙科和视力保险以及医院赔偿计划。我们的佣金还可能包括某些奖金支付，这通常是基于达到预定的目标销售水平或其他目标，由健康保险公司确定。医疗保险部分还包括与我们的广告计划相关的收入，包括营销等其他服务以及从我们的非经纪人记录收费安排以及我们为会员提供的各种注册后服务的表现中赚取的金额。E & I部分主要包括我们销售个人和家庭计划所赚取的佣金，包括合格和不合格计划、雇主计划，其中包括小企业健康保险计划和个人保险健康报销安排（“ICHRAs”），以及向我们的非医疗保险资格消费者销售的辅助产品，包括但不限于牙科、视力和短期保险。在较小程度上，E & I部分包括从我们的在线赞助计划中赚取的金额，该计划允许运营商在我们的网站上购买特定市场的广告空间以及我们的技术许可活动。
我们报告分部信息的依据是我们的首席执行官（即我们的首席运营决策者（“CODM”））如何定期审查我们的经营业绩、分配资源并在年度预算和预测过程中就我们的业务运营做出决策以及评估实际业绩。我们的主要经营决策者在决定向我们的分部分配资本和人员时，每月考虑我们的分部业绩计量的预算与实际差异。这些业绩衡量指标包括分部总收入和分部毛利（亏损）。
分部毛利（亏损）计算为适用分部的总收入减去可变营销和广告费用、分部客户服务和注册费用（“CC & E”）以及适用分部的收入成本。可变营销和广告费用指从我们的直接营销和营销合作伙伴渠道获取会员所产生的成本，不包括固定间接费用，例如与人员相关的成本、咨询费用以及分配给营销和广告部门的其他运营成本。分部CC & E费用包括我们在注册过程中协助申请人所产生的费用，不包括分配给CC & E部门的运营成本。
我们可报告分部的业绩汇总如下所列期间：
| 三个月结束 12月31日， |
年终 12月31日， |
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | %变化 | 2025 | 2024 | %变化 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 医疗保险： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
总收入
|
$ | 319,553 | $ | 305,781 | 5 | % | $ | 531,213 | $ | 500,638 | 6 | % | |||||||||||||||||||||||
|
可变营销和广告
|
(82,598) | (86,091) | 4 | % | (147,081) | (157,121) | 6 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 医疗保险CC & E | (57,496) | (58,659) | 2 | % | (151,092) | (150,613) | — | % | |||||||||||||||||||||||||||
|
收益成本
|
(1,160) | (1,151) | (1) | % | (1,002) | (1,396) | 28 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 医疗保险分部毛利 | $ | 178,299 | $ | 159,880 | 12 | % | $ | 232,038 | $ | 191,508 | 21 | % | |||||||||||||||||||||||
| 三个月结束 12月31日， |
年终 12月31日， |
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | %变化 | 2025 | 2024 | %变化 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 雇主和个人： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
总收入
|
$ | 6,685 | $ | 9,400 | (29) | % | $ | 22,795 | $ | 31,772 | (28) | % | |||||||||||||||||||||||
|
可变营销和广告
|
(1,726) | (1,911) | 10 | % | (4,356) | (4,321) | (1) | % | |||||||||||||||||||||||||||
| E & I CC & E | (2,843) | (3,371) | 16 | % | (9,378) | (10,103) | 7 | % | |||||||||||||||||||||||||||
|
收益成本
|
(90) | (98) | 8 | % | (331) | (398) | 17 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| E & I分部毛利 | $ | 2,026 | $ | 4,020 | (50) | % | $ | 8,730 | $ | 16,950 | (48) | % | |||||||||||||||||||||||
7
eHealth, Inc.
分段信息
（单位：千，未经审计）
| 三个月结束 12月31日， |
年终 12月31日， |
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | %变化 | 2025 | 2024 | %变化 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 合并： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
总收入
|
$ | 326,238 | $ | 315,181 | 4 | % | $ | 554,008 | $ | 532,410 | 4 | % | |||||||||||||||||||||||
|
可变营销和广告
|
(84,324) | (88,002) | 4 | % | (151,437) | (161,442) | 6 | % | |||||||||||||||||||||||||||
|
分部CC & E
|
(60,339) | (62,030) | 3 | % | (160,470) | (160,716) | — | % | |||||||||||||||||||||||||||
|
收益成本
|
(1,250) | (1,249) | — | % | (1,333) | (1,794) | 26 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 分部毛利合计 | $ | 180,325 | $ | 163,900 | 10 | % | $ | 240,768 | $ | 208,458 | 15 | % | |||||||||||||||||||||||
我们的分部毛利与所列期间的简明综合经营报表的对账如下：
| 三个月结束 12月31日， |
年终 12月31日， |
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 |
%变化
|
2025 | 2024 |
%变化
|
||||||||||||||||||||||||||||||
| 分部毛利合计 | $ | 180,325 | $ | 163,900 | 10 | % | $ | 240,768 | $ | 208,458 | 15 | % | |||||||||||||||||||||||
|
其他营销和广告(a)
|
(8,657) | (8,195) | (6) | % | (28,470) | (29,395) | 3 | % | |||||||||||||||||||||||||||
|
其他CC & E(b)
|
(601) | (645) | 7 | % | (2,415) | (2,732) | 12 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 技术与内容 | (16,069) | (14,907) | (8) | % | (51,829) | (53,520) | 3 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 一般和行政 | (28,738) | (27,447) | (5) | % | (89,555) | (89,765) | — | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 减值、重组及其他费用 | — | (66) | 100 | % | (2,010) | (9,475) | 79 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 利息支出 | (3,381) | (2,642) | (28) | % | (10,761) | (11,159) | 4 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 其他收入（亏损），净额 | (896) | 475 | (289) | % | 2,998 | 6,900 | (57) | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 所得税前收入 | $ | 121,983 | $ | 110,473 | 10 | % | $ | 58,726 | $ | 19,312 | 204 | % | |||||||||||||||||||||||
(a)其他营销和广告费用包括固定营销和广告、以前资本化的人工、折旧和股份补偿费用。
(b)其他CC & E成本包括以前资本化的人工、折旧和股份补偿成本。
8
eHealth, Inc.
佣金收入
（单位：千，未经审计）
我们的佣金收入来自批准健康保险公司的申请，我们根据会计准则编纂606将其定义为我们的客户—与客户订立合约的收入（“ASC 606”）。我们的佣金收入主要包括来自健康保险公司的佣金，这是使用我们预期收到的佣金支付的估计受限制的终生价值计算得出的。我们的佣金可能包括某些奖金支付，这通常是基于我们达到预定的目标销售水平或其他目标，由健康保险公司确定。
下表列示所示期间按产品划分的佣金收入：
| 三个月结束 12月31日， |
%变化 | 年终 12月31日， |
%变化 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 医疗保险 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 医疗保险优势 | $ | 270,846 | $ | 251,315 | 8 | % | $ | 421,809 | $ | 394,942 | 7 | % | |||||||||||||||||||||||
| 医疗保险补充 | 9,943 | 7,799 | 27 | % | 34,142 | 19,634 | 74 | % | |||||||||||||||||||||||||||
|
医疗保险D部分
|
1,928 | 6,535 | (70) | % | 4,884 | 12,773 | (62) | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 医疗保险总额 | 282,717 | 265,649 | 6 | % | 460,835 | 427,349 | 8 | % | |||||||||||||||||||||||||||
|
个人和家庭
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
不合格健康计划
|
1,540 | 1,806 | (15) | % | 1,899 | 3,640 | (48) | % | |||||||||||||||||||||||||||
|
合格健康计划
|
635 | 1,404 | (55) | % | 1,934 | 4,762 | (59) | % | |||||||||||||||||||||||||||
|
个人和家庭共计
|
2,175 | 3,210 | (32) | % | 3,833 | 8,402 | (54) | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 附属 | 7,870 | 3,508 | 124 | % | 19,225 | 10,787 | 78 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 小型企业 | 3,120 | 3,098 | 1 | % | 11,102 | 11,545 | (4) | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 佣金奖金及其他 | 1,173 | 186 | 531 | % | 2,960 | 3,564 | (17) | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 佣金总收入 | $ | 297,055 | $ | 275,651 | 8 | % | $ | 497,955 | $ | 461,647 | 8 | % | |||||||||||||||||||||||
下表按分部汇总所示期间的佣金收入：
| 三个月结束 12月31日， |
年终 12月31日， |
||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 医疗保险 | |||||||||||||||||||||||
|
期内获批会员的佣金收入
|
$ | 286,901 | $ | 260,870 | $ | 433,205 | $ | 412,887 | |||||||||||||||
|
前期批准的会员佣金净收入(a)
|
3,827 | 5,905 | 42,962 | 18,678 | |||||||||||||||||||
|
医疗保险部门佣金总收入
|
290,728 | 266,775 | 476,167 | 431,565 | |||||||||||||||||||
|
雇主和个人
|
|||||||||||||||||||||||
|
期内获批会员的佣金收入
|
3,878 | 4,673 | 11,537 | 16,463 | |||||||||||||||||||
|
期内小企业会员续展的佣金收入
|
2,383 | 2,540 | 8,862 | 9,562 | |||||||||||||||||||
|
前期批准的会员佣金净收入(a)
|
66 | 1,663 | 1,389 | 4,057 | |||||||||||||||||||
|
雇主和个人分部佣金总收入
|
6,327 | 8,876 | 21,788 | 30,082 | |||||||||||||||||||
|
佣金总收入
|
$ | 297,055 | $ | 275,651 | $ | 497,955 | $ | 461,647 | |||||||||||||||
_____________
(a)对于前期批准的所有现有群组，我们每季度重新评估我们对佣金的受限生命周期价值（“LTV”）的假设，并与这些群组上确认的当前受限LTV进行比较。如果有迹象表明这些群组的预期现金收款发生变化，则记录前期批准的成员的净佣金收入，也称为净调整收入，以调整先前为受影响群组确认的收入。净调整收入包括对收入的增加和减少；但是，增加收入的调整只有在很可能不会发生累计收入确认金额的重大逆转时才予以确认。
9
eHealth, Inc.
选定指标摘要
（未经审计）
精选指标— 2025年第四季度
| 三个月结束 12月31日， |
%变化 | ||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||
|
批准成员(2)
|
|||||||||||||||||
| 医疗保险 | |||||||||||||||||
| 医疗保险优势 | 214,947 | 222,631 | (3) | % | |||||||||||||
| 医疗保险补充 | 5,918 | 4,248 | 39 | % | |||||||||||||
| 医疗保险D部分 | 5,084 | 21,561 | (76) | % | |||||||||||||
| 医疗保险总额 | 225,949 | 248,440 | (9) | % | |||||||||||||
| 个人和家庭 | 5,769 | 7,131 | (19) | % | |||||||||||||
| 附属 | 30,927 | 15,146 | 104 | % | |||||||||||||
| 小型企业 | 1,796 | 1,646 | 9 | % | |||||||||||||
| 核准成员总数 | 264,441 | 272,363 | (3) | % | |||||||||||||
|
每个获批准成员的佣金的受限制终身值(3)
|
|||||||||||||||||
|
医疗保险(a)
|
|||||||||||||||||
| 医疗保险优势 | $ | 1,304 | $ | 1,174 | 11 | % | |||||||||||
| 医疗保险补充 | 1,496 | 1,270 | 18 | % | |||||||||||||
| 医疗保险D部分 | 271 | 155 | 75 | % | |||||||||||||
| 个人和家庭 | |||||||||||||||||
| 不合格健康计划 | 357 | 396 | (10) | % | |||||||||||||
| 合格健康计划 | 335 | 399 | (16) | % | |||||||||||||
| 附属 | |||||||||||||||||
| 短期 | 122 | 108 | 13 | % | |||||||||||||
| 牙科 | 138 | 140 | (1) | % | |||||||||||||
| 视界 | 85 | 86 | (1) | % | |||||||||||||
| 小型企业 | 255 | 236 | 8 | % | |||||||||||||
|
(a)截至2025年12月31日止三个月，Medicare Advantage、Medicare Supplement和Medicare Part D的限制分别为5.5%、4%和7%。截至2024年12月31日止三个月，Medicare Advantage、Medicare Supplement和Medicare Part D的限制分别为5.5%、9%和7%。
|
|||||||||||||||||
|
每个获批成员的费用指标(4)
|
|||||||||||||||||
|
医疗保险计划
|
|||||||||||||||||
|
每个Medicare Advantage（“MA”）的CC & E成本-等效批准成员
|
$ | 226 | $ | 220 | 3 | % | |||||||||||
| 每个MA-equivalent批准成员的可变营销成本 | 372 | 371 | — | % | |||||||||||||
| 每个MA-equivalent获批成员的总购置成本 | $ | 598 | $ | 591 | 1 | % | |||||||||||
|
个人和家庭计划（“IFP”）
|
|||||||||||||||||
|
每个IFP等效批准成员的CC & E成本
|
$ | 232 | $ | 288 | (19) | % | |||||||||||
| 每个IFP等效批准成员的可变营销成本 | 197 | 191 | 3 | % | |||||||||||||
| 每个IFP等值核准成员的总购置成本 | $ | 429 | $ | 479 | (10) | % | |||||||||||
__________
注：见附页脚注14.
10
eHealth, Inc.
选定指标摘要
（未经审计）
选定指标—截至2025年12月31日止年度
| 年终 12月31日， |
%变化 | ||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||
|
批准成员(2)
|
|||||||||||||||||
| 医疗保险 | |||||||||||||||||
| 医疗保险优势 | 356,831 | 366,160 | (3) | % | |||||||||||||
| 医疗保险补充 | 11,606 | 13,822 | (16) | % | |||||||||||||
| 医疗保险D部分 | 10,233 | 27,896 | (63) | % | |||||||||||||
| 医疗保险总额 | 378,670 | 407,878 | (7) | % | |||||||||||||
| 个人和家庭 | 15,520 | 20,671 | (25) | % | |||||||||||||
| 附属 | 72,215 | 51,556 | 40 | % | |||||||||||||
| 小型企业 | 5,052 | 5,351 | (6) | % | |||||||||||||
| 核准成员总数 | 471,457 | 485,456 | (3) | % | |||||||||||||
| 截至12月31日， | %变化 | ||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||
|
估计成员人数(5)
|
|||||||||||||||||
|
医疗保险(6)
|
|||||||||||||||||
| 医疗保险优势 | 691,129 | 690,874 | — | % | |||||||||||||
| 医疗保险补充 | 93,913 | 96,894 | (3) | % | |||||||||||||
| 医疗保险D部分 | 177,108 | 210,917 | (16) | % | |||||||||||||
| 医疗保险总额 | 962,150 | 998,685 | (4) | % | |||||||||||||
|
个人和家庭(6)
|
64,936 | 78,452 | (17) | % | |||||||||||||
|
附属(6)
|
187,895 | 173,760 | 8 | % | |||||||||||||
|
小型企业(7)
|
35,772 | 42,899 | (17) | % | |||||||||||||
| 估计成员总数 | 1,250,753 | 1,293,796 | (3) | % | |||||||||||||
__________
注：见附页脚注14.
11
eHealth, Inc.
公认会计原则与非公认会计原则财务措施的调节
（未经审计）
GAAP运营成本和费用与非GAAP运营成本和费用的对账(1)（单位：千）：
| 三个月结束 12月31日， |
年终 12月31日， |
||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
|
GAAP营销和广告费用
|
$ | 94,231 | $ | 97,446 | $ | 181,240 | $ | 192,631 | |||||||||||||||
|
基于股票的补偿费用
|
(577) | (621) | (2,268) | (2,413) | |||||||||||||||||||
|
非美国通用会计准则营销和广告费用(1)
|
$ | 93,654 | $ | 96,825 | $ | 178,972 | $ | 190,218 | |||||||||||||||
|
GAAP客户服务和注册费用
|
$ | 60,940 | $ | 62,675 | $ | 162,885 | $ | 163,448 | |||||||||||||||
| 基于股票的补偿费用 | (286) | (358) | (1,221) | (1,845) | |||||||||||||||||||
|
非美国通用会计准则客户服务和注册费用(1)
|
$ | 60,654 | $ | 62,317 | $ | 161,664 | $ | 161,603 | |||||||||||||||
|
GAAP技术和内容费用
|
$ | 16,069 | $ | 14,907 | $ | 51,829 | $ | 53,520 | |||||||||||||||
| 基于股票的补偿费用 | (518) | (733) | (2,552) | (3,331) | |||||||||||||||||||
|
非GAAP技术和内容费用(1)
|
$ | 15,551 | $ | 14,174 | $ | 49,277 | $ | 50,189 | |||||||||||||||
|
GAAP一般和行政费用
|
$ | 28,738 | $ | 27,447 | $ | 89,555 | $ | 89,765 | |||||||||||||||
| 基于股票的补偿费用 | (2,075) | (3,044) | (9,002) | (12,292) | |||||||||||||||||||
|
非公认会计原则一般和行政费用(1)
|
$ | 26,663 | $ | 24,403 | $ | 80,553 | $ | 77,473 | |||||||||||||||
| GAAP运营成本和费用 | $ | 199,978 | $ | 202,541 | $ | 487,519 | $ | 508,839 | |||||||||||||||
| 基于股票的补偿费用 | (3,456) | (4,756) | (15,043) | (19,881) | |||||||||||||||||||
| 减值、重组及其他费用 | — | (66) | (2,010) | (9,475) | |||||||||||||||||||
|
非美国通用会计准则运营成本和费用(1)
|
$ | 196,522 | $ | 197,719 | $ | 470,466 | $ | 479,483 | |||||||||||||||
GAAP归属于普通股股东的净收入（亏损）与调整后EBITDA的对账(1)（单位：千）和调整后EBITDA利润率(1):
| 三个月结束 12月31日， |
年终 12月31日， |
||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
|
GAAP归属于普通股股东的净利润（亏损）
|
$ | 73,932 | $ | 85,687 | $ | (10,404) | $ | (34,960) | |||||||||||||||
| 优先股股息 | 5,990 | 5,646 | 23,604 | 22,249 | |||||||||||||||||||
| 优先股赎回价值变化 | 7,261 | 6,149 | 26,844 | 22,768 | |||||||||||||||||||
|
GAAP净收入
|
87,183 | 97,482 | 40,044 | 10,057 | |||||||||||||||||||
| 基于股票的补偿费用 | 3,456 | 4,756 | 15,043 | 19,881 | |||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 3,212 | 3,827 | 13,758 | 16,338 | |||||||||||||||||||
| 减值、重组及其他费用 | — | 66 | 2,010 | 9,475 | |||||||||||||||||||
| 利息支出 | 3,381 | 2,642 | 10,761 | 11,159 | |||||||||||||||||||
| 其他收入（亏损），净额 | 896 | (475) | (2,998) | (6,900) | |||||||||||||||||||
|
准备金
|
34,800 | 12,991 | 18,682 | 9,255 | |||||||||||||||||||
|
经调整EBITDA(1)
|
$ | 132,928 | $ | 121,289 | $ | 97,300 | $ | 69,265 | |||||||||||||||
|
净利润率
|
27 | % | 31 | % | 7 | % | 2 | % | |||||||||||||||
|
调整后EBITDA利润率(1)
|
41 | % | 38 | % | 18 | % | 13 | % | |||||||||||||||
__________
注：见附页脚注14.
12
eHealth, Inc.
公认会计原则与非公认会计原则财务措施的调节
（未经审计）
指导GAAP归属于普通股股东的净亏损与调整后EBITDA的对账(1)（百万）：
|
2026年全年指引
|
|||||||||||
| 低 | 高 | ||||||||||
| GAAP归属于普通股股东的净亏损 | $ | (49.0) | $ | (32.0) | |||||||
| 优先股的影响 | 57.0 | 57.0 | |||||||||
| GAAP净收入 | 8.0 | 25.0 | |||||||||
| 基于股票的补偿费用 | 13.0 | 12.0 | |||||||||
| 折旧及摊销 | 13.0 | 12.0 | |||||||||
| 减值、重组及其他费用 | 6.0 | 6.0 | |||||||||
| 利息支出 | 14.0 | 13.0 | |||||||||
| 其他收入，净额 | (3.0) | (3.0) | |||||||||
| 准备金 | 4.0 | 10.0 | |||||||||
|
经调整EBITDA(1)
|
$ | 55.0 | $ | 75.0 | |||||||
__________
注：见附页脚注14.
13
eHealth, Inc.
上一财务报表和指标的脚注
（千美元，未经审计）
(1)非GAAP财务信息
本新闻稿包含不按照美国公认会计原则（GAAP）计算的财务指标。为了补充易康按照公认会计原则呈报的简明合并财务报表，易康向投资者提供了非公认会计原则的财务指标，包括非公认会计原则的运营成本和费用、调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率。
•非GAAP运营成本和费用的计算方法是从相应的GAAP运营成本和费用中剔除与股票期权、限制性股票奖励、基于绩效和基于市场的奖励以及员工股票购买计划相关的费用化股票薪酬的影响。非GAAP总运营成本和费用的计算方法是从GAAP总运营成本和费用中剔除与股票期权、限制性股票奖励、基于绩效和基于市场的奖励以及员工股票购买计划以及减值、重组和其他费用相关的费用化股票薪酬的影响。
•调整后EBITDA的计算方法是从GAAP归属于普通股股东的净收入（亏损）中剔除优先股股息和优先股赎回价值的变化（连同“优先股的影响”）、所得税拨备（受益于）、折旧和摊销、基于股票的补偿费用、减值、重组和其他费用、利息费用、其他收入（费用）、净额和其他非经常性费用。归属于普通股股东的GAAP净收入（亏损）的其他非经常性费用可能包括与筹资交易（无论是债务、股权还是与股权挂钩）和收购相关的交易费用，无论是否完成，购买价格调整和会计原则变更的累积影响。
•调整后EBITDA利润率的计算方法是调整后EBITDA除以收入。
易康认为，这些非公认会计准则财务指标的列报方式为管理层和投资者提供了与易康的财务状况和经营业绩相关的财务和业务趋势的重要补充信息。管理层认为，使用这些非公认会计准则财务指标与易康过去的财务报告具有一致性和可比性。管理层还认为，上述项目为衡量易康的经营业绩提供了额外的衡量标准，并有助于将易康的核心经营业绩与以往期间和业务模式目标进行比较。向投资者提供这些信息是为了便于对过去、现在和未来的经营业绩进行更多分析，并作为评估易康持续经营的补充手段。易康认为，这些非公认会计准则财务指标有助于投资者评估易康的经营业绩。
非GAAP运营成本和费用、调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率不按照GAAP计算，应被视为对按照GAAP计算的财务指标的补充，而不是替代或优于这些指标。本新闻稿中使用的非GAAP财务指标存在局限性，因为它们并未反映与易康业务运营相关的所有收入和成本，也未反映根据GAAP确定的所得税。因此，您不应该孤立地考虑这些措施，也不应该替代根据GAAP报告的对易康结果的分析。易康预计将继续产生上述基于股票的补偿成本以及折旧和摊销，并且不应将这些成本及其相关的所得税优惠排除在非GAAP财务措施之外，这不应被解释为这些成本是不寻常的或不常见的推断。易康通过突出披露GAAP运营成本和费用、GAAP净收入（亏损）、GAAP归属于普通股股东的净收入（亏损）来弥补这些限制，GAAP净收入（亏损）利润率，并向投资者提供相关期间从易康的GAAP经营业绩到非GAAP财务指标的对账情况。
上表提供了与上述非GAAP财务指标最直接可比的GAAP财务指标的更多详细信息，以及这些财务指标之间的相关调节。
(2)获批准会员代表在我们作为备案经纪人的当期内，已提交的申请获得相关保险承运人对所确定产品的批准的个人人数。这些申请可以在当前时期或以前时期提交。并非所有获得批准的会员最终都会成为付费会员。
(3)医疗保险、个人和家庭及辅助计划的每位获批准成员的佣金的受限制终身价值（“LTV”）是指根据我们的收入确认政策应用限制后，估计在获批准成员的计划的估计寿命内收取的佣金。小型企业每位获批会员佣金的限制性LTV代表我们预计在接下来的十二个月内从该计划中收取的估计佣金。该估计是由多个因素驱动的，包括但不限于合同佣金率、承运人组合、估计的平均计划期限、监管环境、取消与我们有关系的健康保险公司提供的保险计划以及应用的限制。应用这些限制条件是为了帮助确保仅在与未来应收计划佣金相关的不确定性随后得到解决时，估计在核定成员计划的估计寿命内收取的佣金才被确认为收入，前提是确认的累计收入金额很可能不会发生重大逆转。这些因素可能导致不同时期的不同数值。
(4)每位获批会员的费用指标：营销举措是我们增加收入战略的重要组成部分，主要旨在鼓励消费者完成健康保险申请。我们计算和评估每位获批会员的客户服务和注册（“CC & E”）费用以及每位获批会员的可变营销成本。我们在招生过程中产生了协助申请人的CC & E费用。可变营销成本指会员发生的成本
14
eHealth, Inc.
上一财务报表和指标的脚注
（千美元，未经审计）
从我们的直接营销和营销合作伙伴渠道获得。可变营销成本不包括固定间接费用，如人员相关成本、咨询费用和分配给营销和广告部门的其他运营成本。
用于计算上述每个会员获取指标的分子是CC & E以及营销和广告的各自运营费用中与我们销售的Medicare Advantage、Medicare Supplement和Medicare Part D处方药计划（统称“Medicare计划”）以及所有个人和家庭重大医疗计划和短期健康保险计划（统称“IFP计划”）的会员获取直接相关的部分，我们分别是这些计划的备案经纪人。用于计算每个度量的分母基于一个派生度量，该度量表示获得的新成员的相对价值。对于医疗保险计划，我们将其称为派生指标Medicare Advantage（“MA”）-等效批准成员，对于IFP计划，我们将其称为派生指标IFP等效批准成员。MA等效批准成员是一个派生指标，其中Medicare D部分批准成员的权重为Medicare Advantage成员和Medicare Supplement成员的25%，基于他们在我们采用ASC 606时的相对LTV。我们通过将已获批准的Medicare Advantage和Medicare Supplement成员总数以及在所述期间内已获批准的Medicare Part D成员总数的25%相加来计算MA等效批准成员的数量。IFP等效批准成员是一个派生指标，其中短期批准成员根据我们采用ASC 606时的相对LTV按主要医疗个人和家庭健康保险计划成员的33%加权。我们通过将已获批准的合格和不合格健康计划成员总数以及所示期间短期批准成员总数的33%相加，计算出IFP等效批准成员的数量。
(5)估计会员人数是指根据我们在估计期间已收到或应用佣金付款的会员人数以及在估计期间我们预计将从中收到佣金付款的已批准会员人数，截至所示日期的估计活跃会员人数。从新批准的计划到收到健康保险公司的佣金支付，通常有长达几个月的滞后，由于年度和开放注册期，在我们财年的第四季度和第一季度最为明显。购买并活跃于多个独立保险计划的会员将被算作不止一次的会员。
健康保险承运人开具账单并收取我们会员支付的保险费。我们大多数终止保单的会员是通过停止向承运人支付保费或直接通知承运人而不通知我们取消的方式这样做的。因此，我们依赖运营商和其他机构获取会员数据。许多运营商不直接向我们报告会员取消，因此我们必须通过分析会员向运营商的保费支付是否已停止一段时间，从运营商提供的佣金报告中推断取消。鉴于需要观察不支付佣金以确认取消的月份数量，特别是由于我们的一些会员支付保费的频率低于每月，我们估计截至指定日期在保单上活跃的会员数量。
在我们估计了特定日期的成员资格后，我们可能会收到健康保险公司提供的信息，如果我们在估计日期之前收到信息，这些信息将会影响估计。我们可能会收到佣金付款或其他信息，这些信息表明，一个未被包括在我们之前一段时间的估计中的成员实际上是当时的活跃成员，或者一个被包括在我们估计中的成员实际上不是我们的活跃成员。例如，我们对信息运营商提供给我们的信息进行核对，可能会确定我们在历史上没有被支付欠我们的佣金，这将导致我们低估了会员资格。相反，由于我们之前估计为活跃的会员的保单取消，运营商可能会要求我们退还前期支付的佣金。我们不更新我们在前几期报告的估计会员人数。相反，我们在当前期间的成员估计中反映了有关我们历史成员的最新信息。如果与我们的初步估计相比，我们在历史成员资格方面存在重大差异，同时我们保持前期数据与先前报告的金额一致，我们可能会在其他通信或披露中提供更新信息。由于我们从保险公司收到信息的延迟，我们会员的实际趋势在比一个季度到下一个季度更长的时期内最为明显，这使得我们很难确定当前条件对我们会员保留的影响。各种情况可能导致我们在估计我们的成员方面所做的假设和估计不准确，这将导致我们的成员估计不准确。
(6)估计医疗保险相关、个人和家庭以及辅助健康保险计划的成员人数，我们分别取（i）我们在估计日期前一个月收到或申请佣金支付的会员人数（在使用假设的会员在估计期间取消的历史经验减少该人数后）；和（ii）该期间的批准会员人数（在使用假设的不接受其批准的政策的会员人数和估计的会员取消的历史经验减少该人数后）的总和。如果我们通过健康保险承保人的确认确定佣金支付延迟或截至估计日期不准确，我们将调整估计会员人数，以同时反映我们期望收到或退还佣金支付的会员人数。此外，如果我们在估计期间已收到与给定月份相关的几乎所有佣金付款，我们将采用在估计月份我们已收到或应用佣金付款的会员人数。对于辅助健康险计划，1至3个月的期限因保险产品而异，很大程度上取决于相关承运人的佣金支付和相关报告的及时性。
(7)为了估算小企业健康保险计划的会员人数，我们使用集团获批时的初始会员人数，如果集团或承运人向我们报告了此类变化，我们会更新此人数以用于会员人数的变化。但是，团体一般不通知我们，政策取消和团体规模增减直接通知承运人。健康保险承保人往往不会向我们传达保单取消信息或团体规模变化。我们经常被造
15
eHealth, Inc.
上一财务报表和指标的脚注
（千美元，未经审计）
在年度更新时了解政策取消和团体规模变化，并在报告期间相应更新我们的会员统计数据。
(8)由于我们的A系列可转换优先股被视为参与证券，我们在计算归属于普通股股东的每股净收益（亏损）时应用了两类方法。因此，在计算每股收益时，这些证券被包括在收益分配中。每股普通股摊薄收益（亏损）采用二分类法或转换后法中更具稀释性的方法计算。二分类法使用普通股股东可获得的净收益（亏损），并假设转换除参与证券之外的所有潜在股份。转换后的方法使用普通股股东可获得的净收益（亏损），并假设包括参与证券在内的所有潜在股份的转换在不具有反稀释性的范围内。归属于普通股股东的净亏损不分配给可转换优先股，因为A系列优先股的持有者没有分担亏损的合同义务。截至2025年12月31日和2024年12月31日的三个月，分配给普通股股东（基本）的净收入分别为65,744美元和76,365美元，分配给参与证券（基本）的净收入分别为8,188美元和9,322美元。截至2025年12月31日和2024年12月31日的三个月，分配给普通股股东的净收入（稀释后）分别为66,003美元和76,597美元，分配给参与证券的净收入（稀释后）分别为7,929美元和9,091美元。
(9)提交描述了个人通过我们的易康平台在线提交或在我们的福利顾问协助下完成的申请，其中个人向福利顾问提供授权，以向保险承运人合作伙伴提交申请。个人在申请将由保险承运人审查之前可能有额外的行动要采取，并不是所有提交最终都成为批准。成员。
(10)LTV-CAC比率的计算方法是，我们作为记录经纪人的每个Medicare Advantage（“MA”）等效批准会员的佣金的约束生命周期价值除以每个MA等效批准会员的总获取成本（包括客户服务和注册以及可变营销成本）。MA-equivalent批准成员的数量是通过将已批准的Medicare Advantage和Medicare Supplement成员总数以及在所述期间内已批准的Medicare Part D成员总数的25%相加计算得出的。
16