附件 99.1

Los Azules可行性研究证实经济稳健的铜项目

ESG表现领先

多伦多，ON，2025年10月7日– McEwen Inc.（NYSE，TSX：MUX）持股46.4%的McEwen Copper Inc.欣然宣布，其100%拥有的阿根廷圣胡安Los Azules铜矿项目的独立可行性研究（FS）取得了积极结果。

FS确认Los Azules是一家长寿命、低成本的高纯铜阴极生产商，具有强劲的经济回报和可持续性。该项目设计在一个减少其环境足迹的框架内将Los Azules推向施工准备阶段。通过与国际金融公司达成战略合作协议，项目风险进一步降低，以潜在地主导债务融资以及基础设施和建设的额外融资提议。

有了这些成果，Los Azules将成为负责任生产的铜的供应商，这对全球能源向低碳可持续未来过渡至关重要。

“Los Azules可行性研究不仅仅是一个技术里程碑——它是铜矿开采未来的蓝图。我们已经交付了一项关于长寿命资产的计划，该资产将在世界清洁能源转型中发挥作用。铜是电气化和现代世界的基础，Los Azules准备为全球供应链做出贡献——负责、高效、盈利，”McEwen Inc.董事长兼首席所有者Rob McEwen表示。

“通过这项可行性研究，我们的团队将Los Azules的地质潜力转化为一个清晰、可操作的开发计划。这项工作让我们对项目的设计、成本、进度有了信心，为下一阶段的增长提供了基础。

“在阿根廷的大型建筑和采矿业务方面拥有丰富的经验，我相信我们有正确的计划、正确的团队和正确的合作伙伴关系来开发Los Azules。McEwen Copper副总裁兼Los Azules总经理Michael Meding表示：“我们与当地社区和政府合作伙伴一起，致力于打造阿根廷首个再生铜矿——一个负责任和创新采矿的典范。”

本新闻稿从下面的FS要点开始，然后是脚注，这是一个术语、单位和缩写的词汇表，接着是技术附录中对研究的详细说明。

FS亮点

简单的外卖

矿产储量

矿产资源（不含储量）

专为低冲击设计

去风险监管状态

所有权和合作伙伴

Rob McEwen 12.7%，Victor Smorgon GRP 3%，其他2.4%。

FS之外的未来增长机会

时间线和后续步骤

亮点脚注

⁽¹⁾NI 43-101可行性研究使用4.35美元/磅或9,592美元/吨的铜价进行现金流建模。

⁽²⁾在矿山生命周期内，铜的平均回收率为70.8%。

⁽³⁾有关矿产资源和矿产储量计算的更多详细信息，请参阅技术附录第3节，矿产资源和储量估算。

⁽⁴⁾电力供应100%可再生，电力需求比传统集中器低48%。

⁽⁵⁾与IFC签署合作协议，以符合IFC未来潜在融资的ESG标准，这是McEwen Copper更广泛融资战略中的一个重要里程碑。

⁽⁶⁾来自Tier-1原始设备制造商、YPF Luz和欧洲ECA的初步融资提议可以提供1.1B +美元的设备和基础设施支持。

⁽⁷⁾FS NI 43-101技术报告将在45天内通过SEDAR和McEwen Inc.的网站https://www.mcewenmining.com/investor-relations/reports-and-filings提交。

关于MCEWEN INC。

McEwen Inc.股票在纽约证券交易所和多伦多证券交易所交易，股票代码为MUX。

除了一个非常大的铜开发项目之外，它还为股东提供了对不断增长的黄金和白银生产基础的敞口，这些项目都在美洲。金矿和银矿位于世界多产的矿产丰富地区，美国内华达州的Cortez Trend、加拿大安大略省的Timmins区和阿根廷圣克鲁斯省的Deseado地块。McEwen Inc.正在考虑重新启动墨西哥的一座金银矿。

该公司在阿根廷圣胡安省大型、长寿命、高级阶段的Los Azules铜矿开发项目中拥有46.4%的权益——该地区拥有该国一些最大的铜矿。Los Azules铜矿项目旨在成为世界上首批再生铜矿之一，到2038年实现碳中和。

董事长兼首席所有者罗布·麦克尤恩（Rob McEwen）对这些公司的投资有个人成本基础，每年拿1美元的薪水，与股东的利益密切一致。他是加拿大勋章获得者、加拿大矿业Hall of Fame成员以及欧内斯特&杨年度企业家（能源）奖获得者。他的目标是建立MUX的盈利能力、分享价值并最终实施股息政策，就像他在建立Goldcorp Inc.时所做的那样

关于麦捷文铜

McEwen Copper Inc.是一家总部位于加拿大的私营公司，在阿根廷圣胡安的Los Azules铜矿项目和美国内华达州的Elder Creek铜/金矿项目中拥有100%的权益。

根据2024年标普全球数据，Los Azules预计年产量将排名第26位^第在全球范围内，一度投产，使其在所有423家铜生产商中排名前6%。该项目也排名10^第全球所有未开发铜斑岩矿床中的矿产资源总量（公司披露）。

Los Azules的设计旨在为该行业提供一个更可持续、低碳未来的模型，并通过与传统铜矿的根本不同来帮助改善公众对采矿的看法——大幅减少水消耗和碳排放，并在生产后使用100%可再生电力运营。

术语、单位和简称词汇表

AISC-All-In Sustaining Cost（C1 + Sustaining Capital +特许权使用费+税收）

约。-大约

B-亿

BLB-十亿英镑

阴极铜-通过电解精炼工艺生产的高纯度（通常为99.99%）精炼铜板（LME A级）。这种成品作为高品质铜产品的主要原材料，如电线、管子和各种合金。

二氧化碳-e/t铜-千克每吨铜的二氧化碳当量

铜-铜

C1成本-生产的直接现金成本

环评-环境影响评估

FS –可行性研究

GHG排放-温室气体排放（CO2当量）

堆浸法-通过矿堆渗酸提取金属的工艺

次生或原生-指由地表以下深处上升的热液流体形成的矿化，通常在高温和高压下

IFC-国际金融公司

IRR（内部收益率）-NPV =0时的利率

ktpa-每年1,000吨

公里-公里

lb-pound（0.4536 kg）

浸出项目-采用堆浸工艺的项目

意向书-意向书

LOM-我的生活

L/s-每秒1升

米-米

M-百万

MW –兆瓦（1,000，000瓦）

MLB-百万磅

NPV（净现值）-未来现金流折现8%的现值

NSR –（净冶炼厂回报）-基于金属销售收益所产生的金属百分比减去在场外精炼厂精炼成本的特许权使用费（金属价格×应付金属含量）−（处理费+精炼费+罚款+运输/保险/营销成本）

NTP –继续进行的通知

诺顿^®-力拓专有的Nuton技术

OEM-原始设备制造商

盎司-金衡盎司（31.1克）

原生或次生-指在最初的地质过程（例如岩浆或热液活动）中形成的原始矿石矿物。原生矿化通常发现于深度，不受地表风化作用的改变。

RIGI-阿根廷的大型投资激励制度

SX/EW-溶剂萃取/电积

次级-指在初级（hypogene）阶段后形成的矿石矿物或富集，通常是由表生过程（风化、氧化和地表附近流体向下渗透）形成的。

可溶性铜（CuSOL）–使用顺序方法测定的铜量，包括酸溶性和氰化物可溶性测定组分。酸溶性铜一般代表易酸溶的氧化物、碳酸盐和类似的铜矿物。氰化物可溶性铜一般代表用商业生物浸出技术（辉铜矿、地辉石、铜蓝矿）容易浸出的次生铜矿物

表生基因-通过风化、氧化和地下水运动在地球表面附近形成的次生矿石矿物。金属从上部区域浸出并在深处重新沉淀，往往形成更高品位矿化的富集带。

总铜（CUT）–按常规分析方法在矿床中所有矿物形式中所含的铜的数量。总铜包括可溶性铜成分。

t-tonne（1,000 kg）

一年-年

技术附录

本附录中的信息提供给技术读者和分析师。

属性说明

勘探目标

可持续的方法

更新的矿产资源估算

Maiden Proven and Probably Mineral Reserve Estimate

经济指标

灵敏度分析

资本成本估算

YPF资金供电

运营成本估计

1.项目概况

属性说明

位于阿根廷圣胡安省卡林加斯塔区，与智利接壤。Los Azules铜矿项目是典型的安第斯风格斑岩铜矿。大型热液蚀变系统跨越至少5公里（km）乘4公里，沿西北偏北主要构造走廊拉长。Los Azules矿床区域本身长约4公里，宽约2.2公里，位于蚀变带内。

Los Azules矿化沿走向向北和深度的界限尚未确定。近矿初生或次生铜矿化延伸至地表以下至少1,000米。近地表时，浸出的原生硫化物（主要是黄铁矿和黄铜矿）以次生辉铜矿和铜蓝铁矿的形式在表生富集亚水平带的地下水位以下重新沉积。次生斑铜矿与黄铜矿一起出现在更深层次。黄金、白银和钼的数量很少，但铜是Los Azules的经济驱动力。

勘探目标

Los Azules附近的斑岩勘探目标包括Tango、Porfido Norte、Franca和Mercedes。他们是下赛季探索的优先事项（见图1）。这些目标提供了扩大资源规模和延长矿山寿命的潜力，超出了本研究中提出的范围。

Franca目标，具有高品位截获，显示出将Los Azules资源延伸至东北部的潜力。Los Azules以西的Mercedes目标具有热液蚀变和与Los Azules相似的地表地质，并有迹象表明是另一个隐藏的斑岩，如Los Azules。Porfido Norte是一个位于主要Los Azules构造走廊沿线的目标，有迹象表明存在一组合适的具有热液蚀变的侵入岩石。最后，将详细绘制Tango目标图，以更好地了解潜在的钻探目标。

图1：Los Azules矿床（蓝色勾勒），勘探目标为Mercedes、Porfido Norte、Franca和Tango（黑色方块）。带有总磁强图的卫星图像。

堆浸解SX/EW —首选前进路径

该FS是基于采用溶剂萃取-电积（SX/EW）的堆浸工艺，生产99.99%的阴极铜（LME A级当量），销往阿根廷或国际市场。实施策略仍然是浸出项目的主要原因有三个，如2023年PEA⁽¹¹⁾:

可持续的方法

FS标志着我们朝着减少环境足迹的目标又迈出了重要一步。更大的环境和社会管理使我们的项目有别于其他潜在的矿山开发，这适当地证明了某些经济权衡是合理的。实现堆浸环境效益的权衡是整体铜回收率较低，单位成本略高，以及由于浸出周期延长导致的即期现金流较少。尽管如此，浸出项目仍然具有经济吸引力。此外，McEwen Copper认为，可以通过实施Nuton等开发技术来缓解其中的一些缺点^®技术，下文讨论。此外，将在详细工程阶段进一步评估小车辅助运输、输送机废物运输以及坑内破碎和输送（IPCC），以继续减少矿山的碳足迹。此外，总体资本支出低于可比的集中器。

自我们上次损失时间事件以来，该团队还安全工作了1,848，632个工时，自2022年1月以来，我们共工作了2,367，891个工时，以实现这一研究结果。

我们制定了可再生的指导原则，以构建我们的可持续创新方法，并制定了涉及Los Azules所考虑的采矿和加工选项的所有方面的高影响力目标。该项目的开发旨在通过整合最新的可再生和对环境负责的技术和工艺，显着减少采矿作业的环境足迹及其相关的GHG排放。该项目有意向书（LOI），主要来自YPF Luz的可再生能源（风能、水力和太阳能），主要使用非现场和现场安装相结合的方式获得其100%的能源。该项目还寻求对更大的安第斯生态系统、当地动植物、矿工的生活以及附近社区的公民产生长期的净积极影响，同时为阿根廷的地方和国家经济做出积极贡献。有关我们的再生方法的更多信息，请参阅完整的FS NI 43-101技术报告。

2.铜价假设

FS中用于矿产储备的铜价为每磅4.25美元，用于矿产资源的铜价为每磅4.80美元，符合分析师对长期铜价在每磅3.55美元至5.00美元之间的普遍预期，中间价为每磅4.25美元。矿产资源价格定为矿产底价的113%。

现金流模型中的经济学分析为每磅铜价4.35美元。这反映了分析师在可行性研究报告发布时的共识。

3.矿产资源和储量估算

FS包括更新的独立矿产资源和首次矿产储量估算，其中包含5.4 B lbs Cu的矿产资源测量和指示（9.655亿吨品位0.255% Cu）和20.0 B lbs Cu推断（42.393亿吨品位0.214% Cu）（不包括储量），以及10.2 B lbs Cu的首次矿产储量已证实和可能（10.231亿吨品位0.453% Cu）。

这项研究提供了为2023年Los Azules PEA所做工作的最新情况。在过去三个季节以超过230万工时的工作钻探超过12万米，使资源类别升级，使我们能够在FS中呈现类似于2023年PEA中1.18 2 B吨含10.9 B lbs Cu的可开采矿产资源的矿产储量。这一成就包括在2023/2024季节开展的一项活动，钻探了70,000米，多达23台钻机在现场同时作业。

该计划是与七家钻井承包商合作执行的，其中包括两家运营McEwen Copper拥有的LF160 Boart Longyear钻井平台的当地企业。在此期间，该公司还收购了南美最大的LF160机队，并组建了一支训练有素的团队，以支持雄心勃勃的钻探计划。

Maiden Proven and Probably Mineral Reserve Estimate

Los Azules项目将被开发为大型露天采矿作业。10.2亿吨矿石将以0.45% Cu的平均稀释头品位和1.65：1的剥采比在21年的矿山寿命中开采，包括生产前和库存回收加上2年的浸出作业生产。

鉴于对最终坑坡岩土稳定性的担忧，几位顾问审查了数据，E矿科技最终提供了用于设计坑的分析。大量的钻探、岩心审查和分析导致了可行性研究的延迟交付，但提高了对露天矿坑设计基础的信心。在矿山寿命的几年内不会开采最终斜坡，这使得有时间进行额外的岩土工程工作，以提高对可以支持临时和最终坑阶段设计参数的岩石质量的理解。

Los Azules矿坑将分12个阶段进行开采。根据E-Mining Technology的岩土工程研究，18个岩土工程区域被定义为整体坡度范围为32到37度。整体坡角最浅的是在矿坑的南北面，以及东侧的底部部分，因断层减弱带所致。

大型电动液压铲车将与超级360吨运输卡车结合使用。这些尺寸适合开采15米高的长凳。为了在高海拔环境中最大限度地提高生产力、效率和安全性，演习和拖运卡车将实现自主操作。

Los Azules的矿产储量更新并列于表1。实测矿产资源和指示矿产资源分别转为探明和概略矿产储量。矿石储量是使用4.25美元/磅CU的长期金属价格估算得出的。

表1：矿产储量报表，生效日期2025年9月3日

表1注：

更新的矿产资源估算

资源估算数据库截止日期为2025年3月27日。从2025年初至今完成的四个岩土孔的额外1075米钻探未包括在资源估算中。

矿产资源已根据NI 43-101中提及的加拿大矿业、冶金和石油学会（CIM 2019）定义中规定的指南和逻辑进行分类。通过考虑模型的地质、取样和品位估计方面，将资源分类为实测、指示或推断。对于地质学，考虑了岩性域界和几何学解释的信心。取样时，考虑了复合材料的数量和间距、钻孔的方位和取样的可靠性。对于估计结果，考虑了通过数据和模型的等级匹配质量来衡量的等级估计的置信度。

矿产资源是使用一个NSR边界值来确定的，以涵盖每种回收方法的加工成本。对于使用硫酸浸出和SX/EW回收的supergene和初级材料，使用了一个边际边界值，该边界值的变化范围从4.79美元/吨NSR到7.23美元/吨NSR。supergene和primary materials可以在5.13美元/吨和5.11美元/吨的NSR截止价下进行浮法处理。NSR价值的基础是铜价4.80美元/磅，黄金价格2500美元/盎司，白银价格32美元/盎司（如适用）。根据扇区的不同，应用了32 °到37 °之间的可变坑坡。

当前的数据库足以准备一个远程模型，该模型将作为与完成FS相关的建模基础。沿走向成矿的范围超过三公里，跨走向的距离约为一公里。存款在深度开放。在矿化最强的约2.5公里走向长度上，平均钻孔间距从大约50米到120多米不等。富集带中心岩心钻孔间距约为50米。化验数据库考虑了627个钻孔，化验间隔为132,255米。资源估算工作使用Datamine Studio软件进行。

表2中披露的资源在与加工顺应性相关的两个类别中报告：

1）适合在商业证明的常规、环境条件、铜生物浸出方案（浸出）中进行加工的材料；和

2）更适合在更先进的生物浸出方案（如Nuton）中加工的材料^®技术或传统的铣削/集中器方法（Mill或Leach +）。

表2：矿产资源（不含矿产储量），生效日期2025年9月3日

表2附注：

4.冶金与回收

Los Azules可行性的冶金开发分三个阶段完成：

第1阶段：根据2023年PEA中概述的测试工作计划进行基线测试。

第2阶段：使用2021 – 2022年钻探活动的样本进行测试，从第1阶段开始扩展可变性数据库，并将地质冶金数据集扩展到包括岩性领域。

第3阶段：使用2022-2023年勘探活动的样本进行放大验证，以验证从基线3米柱到堆浸垫计划的9米台面高度的放大，并在测试程序内确认提取。3期主复合材料是按岩性区域建造的，在最初五年的运营中从坑壳内拉出。从2023-2024年勘探活动中从垂直钻孔中收集了更多样本。

迄今为止完成的冶金工作提供了对Los Azules矿床预期性能特征的全面了解。图2所示的预期铜提取在块模型中用于结合计算每个块的NSR值。铜回收到阴极将考虑堆效率和库存系数为可提取铜的95%，基于一般经验和行业实践。

续..。

图2：按岩性和比率划分的头部品位可溶性铜（CuSOL）与总铜（CUT）比率绘制的所有360天柱提取数据。

备注：IMP =盘间斑岩，IMP BX = IMP角砾岩，DIO =闪长岩，EMP =早期矿物斑岩，EMP 丨BX = EMP角砾岩

预计铜的总回收率约为70.8%，分布在从放置在浸出垫开始的三年时间范围内，以考虑到随着垫的建造而进行的主动浸出周期的时间安排。铜提取方法最好地反映了与母岩材料相关的潜在可变性以及与铜品位、矿物学和回收率相关的可实际应用于采矿建模的预期可变性。QP认为，冶金测试工作和分析支持矿产储量说明中提供和使用的冶金假设、可行性矿山计划以及本报告中提出的经济分析。

初级矿石的加工可以通过使用Nuton工艺、替代浸出工艺如氯化物浸出或使用常规碾磨操作生产精矿来实现。常规铣削的优势是从矿床中回收的金银带来的额外收入。下一阶段的冶金测试工作将包括充分的工作，以评估在详细工程和初始操作阶段将用于初级矿石的加工方法。

5.经济分析

经济指标

除非另有说明，否则FS中显示的所有货币均以2025年第二季度不变美元表示。

浸出项目的商业案例使用了4.35美元/磅的铜价假设。汇总结果见下文表3。

表3：项目指标–业务案例

Los Azules的FS预计，在运营的前五年，年均阴极铜产量为4.51亿磅/年（20.48万吨），与2023年PEA生产计划的最初五年相比，每年增加5000万磅。在21年的矿山寿命中，预计年均阴极铜产量为每年3.27亿磅（148,200吨）。

基于LOM提取的矿化材料含铜总量约102亿磅（463万吨），平均铜回收率为70.8%，可回收到阴极的铜总量为72.3亿磅（328万吨）。分年度铜产量如图3所示：

图3：分年份阴极铜产量

其他经济指标：

-初始资本支出31.7亿美元

-项目资本密集度按初始资本/年均产量计算为每年9.18美元/磅铜（或每年20,200美元/吨铜），或按LOM资本支出/LOM产量计算为0.73美元/磅铜（或1,600美元/吨铜）⁽⁸⁾.

-平均EBITDA⁽⁹⁾1-5年每年13.1亿美元，6-21年6.96亿美元。

一颗坚果^®技术案例在FS的机会部分中被视为PEA级别研究的单独项目。该案例将处理浸出项目开采期间储存的初级材料和矿产储备矿坑外的可溶性铜含量较低的矿产资源。Nuton案例将使用现有的处理设施来支持操作，新的浸出垫和孕期浸出液被泵回到原来的溶剂交换和电积设施。Nuton的使用^®技术具有延长项目寿命的潜力，并将在FS结束后继续进行评估。

灵敏度分析

在铜价高于每磅3.74美元的情况下，浸出项目的经济性仍然具有吸引力（即税后内部收益率为15%或以上），并且同样能够抵御LOM资本支出高达25%的增长和运营费用高达37%的增长（见下图4）。

下表4显示了浸出项目的税后经济性对铜价波动的敏感性（+/-20%）。该项目税后NPV8 %在铜价3.10美元/磅的情况下实现盈亏平衡。

表4：项目铜价敏感性

下文表5显示了项目经济性对税后基础上的初始和持续资本支出升级的敏感性。

表5：项目初始&持续CAPEX敏感性

下文表6显示了项目经济性对税后运营支出升级的敏感性。

表6：项目OPEX敏感性

税后对NPV IRR投资回报运营支出增加的敏感度（%）$ M %年0 $ 2,94019.8% 3.875% $ 2,74619% 4.00 10% $ 2,55318% 4.18 15% $ 2,35918% 4.32 20% $ 2,16617% 4.4325% $ 1,97316% 4.54

图4：IRR敏感度（税后）相对铜价、CAPEX和OPEX走势图

6.资本和运营成本

资本成本估算

该项目包括开发一个多级破碎和筛分的露天矿、一个堆浸垫和一个铜溶剂萃取-电积（SX/EW）设施，其公称产能为215ktpa阴极铜（设计最大240ktpa）。基本情况的初始资本基础设施包括以下设施：

该项目的初始资本成本基于主要设备的预算报价、近期的内部成本信息和安装因素，以及2025年Q2至Q3期间获得的区域承包商投入和设施。该项目的资本成本汇总于表5，应以可行性研究预期的准确程度来看待。

材料数量和人工及或有事项的设计津贴列入项目概算。

表7：项目初始资金成本

表7：项目初始资金成本

YPF资金供电

通往现场的供电线路和电气系统升级的建设成本总计约为4.4亿美元，该费用尚未包括在资本估算中，因为阿根廷大型电力公用事业公司YPF Luz将根据一项长期的可再生电力购买协议以及将遵循谅解备忘录中商定的条款的连接偿还，自付费用建造这条线路。

迄今为止，该公司收到了来自一级原始设备制造商和欧洲出口信贷机构的初步融资提议，为基础设施和技术提供了超过11亿美元的机会，涵盖了85%至100%的主要机械设备和当地安装成本——见战略合作伙伴关系部分。

运营成本估计

表8汇总了LOM项目每吨加工材料和每磅生产铜的运营成本。

表8：LOM项目现金成本

7.ESG与可持续发展

环保亮点：

该项目继续为矿山和整体项目制定电气化战略，包括应用小车辅助进行矿山运输、坑内破碎和输送以及废物运输。这些应用程序和其他应用程序的时机正在最终分析中。Los Azules还处于有利地位，可以利用新兴机会（例如电池电动矿山和服务车辆）和更长期的开发技术。

该项目将获得100%的可再生能源（风能、水能、太阳能），旨在对当地生态系统和社区产生净积极影响。

8.许可&监管状态

Los Azules环境影响评估（环评）于2024年12月3日获批。

2025年9月26日，Los Azules被纳入大型投资激励制度RIGI。投资制度为项目提供了30年的法律、财政和海关稳定性，包括：

-法律确定性，包括30年的税收、海关和外汇稳定，与适用于采矿活动的先前制度相比，机制得到改进，并在出现争议时获得国际仲裁。

-投资阶段的税收优惠----如解除缴纳增值税显著减轻了建设期间的财务负担----以及运营阶段的税收优惠，如企业所得税税率从一般的35%降至25%，股息预扣税降低50%，不征收出口税，对新的资本投资加速折旧，免征出口关税。

-简化了海关程序，包括对进口资本货物的关税和免税以及将出口收益留在外国银行账户的能力，可用于偿还债务或任何其他目标。

目前正与省政府一起审查水特许许可申请。使用堆浸技术，这在圣胡安省得到了很好的接受，通过消除尾矿和节约用水，降低了许可的复杂性。

9.诺顿^®机会

Nuton是力拓旗下的科技企业，于2022年成为McEwen铜业的战略合作伙伴。坚果^®技术是一套专有技术，提供了浸出原生和再生硫化铜的机会，为优化矿山计划以及整体采矿和加工作业提供了重要机会。此外，Nuton^®技术提供了显着的其他好处，例如与传统硫化物矿化回收工艺相比，更低的总体能源消耗、更低的二氧化碳排放、更小的土地足迹以及更低的单位铜生产的水消耗。

基于惠特尔咨询公司的战略规划工作并考虑到推断的资源量，Nuton的使用提供了将矿山寿命延长30年或更长的机会，超出常规浸出。

基于初步范围界定测试，Nuton^®技术提供了在原生硫化铜矿体上铜回收率高达85%的潜力，这取决于矿产资源的特定矿物学组成。在Los Azules，The Nuton^®技术具有经济处理大型原生硫化物铜资源替代选矿厂的潜力，跟随氧化物和表生浸出的增量资本低，无尾矿需求，环境足迹更小。用Nuton生产阴极铜^®现场还具有相对于铜精矿简化出境物流的优势，为国内国际市场提供了一种成品。

使用Nuton专有计算流体动力学模型建模的结果非常令人鼓舞，并表明使用Nuton从初级材料中未优化的铜回收到阴极^®技术应该在73%到79%之间。此外，使用Nuton从二次材料中回收^®技术高，从80%到86%不等。这可能为优化矿山计划和减少选择性开采的需要提供重要机会，因为同时堆叠次生和原生矿化不会影响这两种材料类型的铜回收。基于目前的资源估算，使用Nuton^®项目中的技术可以对矿山的预期寿命和预计现金流产生重大的积极影响，而不会显着增加所需的初始资本投资。

Los Azules复合样品在Nuton的柱浸^®设施于2024年第一季度完工，用于支持模拟的冶金回收。已在Nuton设施完成了2a阶段计划的测试，制定了工艺设计标准，并评估了在10米高的大型柱子规模上测试的性能。完全质量均衡结果预计将于2025年第四季度完成。对化验数据的初步评估表明，结果与PEA文件中提供的结果相似。除了通过对Los Azules进行额外的柱测试来提炼和验证模型数据外，Nuton还在美国亚利桑那州Gunnison Copper Corporation Inc.拥有和运营的Johnson Camp矿（JCM）推进工业规模部署。这一部署的目的是验证Nuton^®技术包，从设计和工程到调试和运营，并降低未来Nuton部署的风险，比如Los Azules的潜在部署。

McEwen Copper和Nuton正在积极合作部署Nuton^®Los Azules的技术。虽然正式的商业协议尚未到位，但双方承诺本着诚意致力于建立这样一种安排。

10.发展时间表

下面的甘特图表根据区域承包商的投入以及供应商提供的长周期设备和材料交付假设，提出了一个简化的项目开发时间表。

该时间表假设可行性研究工作于2025年10月完成，开始工作的必要许可完成，初步融资到位以实现预定的里程碑。

按照这一3级时间表，SX/EW工厂可能会在2029年开工，第一个阴极将在2030年生产。

续…

图5：-Los Azules项目开发时间表甘特图

11.战略伙伴关系

McEwen Copper与Nuton合作评估Nuton的应用^®Los Azules项目原生矿化处理技术。Nuton还持有McEwen Copper 17.2%的股权。

全球第五大汽车制造商Stellantis也是战略股东，拥有18.3%的权益。该合作伙伴关系包括阴极铜和精矿购买权协议，以及到2038年实现碳中和的共同承诺。

截至本新闻稿发布之日，McEwen Copper已收到包括、小松、山特维克在内的一级原始设备制造商以及欧洲出口信贷机构提供的带有参考条件的初步融资建议，涵盖该项目的主要机械设备的85-100 %和当地建设成本的50%。阿根廷电力公司YPF Luz已与Los Azules签署协议，为电网升级和矿址电力供应提供融资，并同意向该项目提供100%可再生能源。这些提议为破碎和搬运系统、SX/EW工厂、酸工厂、钻井船队以及拖运和装载采矿船队的投资提供了融资超过11亿美元的机会，这些项目采用了支持我们再生指导原则和对可持续创新的承诺的最先进技术。

2025年9月，McEwen Copper宣布已与世界银行集团成员国际金融公司（IFC）签署合作协议，以支持Los Azules铜项目与IFC的ESG标准保持一致，以促进未来的潜在融资。这是该公司更广泛的融资战略中的一个重要里程碑，有助于使项目与顶级可持续发展标准保持一致，同时为IFC作为潜在的牵头贷款人和股权合作伙伴铺平道路。

12.研究贡献者和合格人员

FS技术报告是根据加拿大国家文书43-101（“NI 43-101”）为披露重大信息规定的要求编制的，旨在满足法规和配套参考文件中定义的可行性研究（FS）级别研究和披露的要求。报告生效日期为2025年9月3日。

该报告由Samuel Engineering Inc.编写，由Knight Pi é sold Consulting、AGP Mining Consultants Inc、Nuton、力拓 Venture、E-Mining Technology S.A.、Call & Nicholas，Inc.、Itasca Consulting Group，Inc.、CRM-SA，LLC、McLennan Design/Perkins & Will、Whittle Consulting Pty Ltd、Techint S.A.C.I.、BW Hidrogeog í a y Medioambiente和SRK Consulting UK Limited提供意见，由McEwen Copper项目总监David Tyler监督。

可行性研究和相关披露已由以下符合条件的人士根据NI 43-101 –矿产项目披露标准进行审查和验证：

13.结束笔记

⁽⁸⁾项目资本密集度定义为初始资本支出（$）/LOM Avg。年度铜产量（lbs或吨每年）或作为LOM Capex（$）/LOM铜产量（lbs或吨）。每生产一磅的C1现金成本定义为从采矿到交付市场的可回收铜的每个加工阶段产生的现金成本，扣除任何副产品信用。每生产一磅铜的全部维持成本（AISC）为C1增加了生产特许权使用费、不可收回的增值税和维持资本成本。AISC利润率是AISC与毛收入的比率。资本密集度、每生产一磅铜的C1现金成本、每生产一磅铜的AISC以及AISC利润率都是非GAAP财务指标。由于四舍五入，数字可能不相加。

⁽⁹⁾年未计利息、税项、折旧及摊销前利润（EBITDA）。EBITDA是一种非GAAP财务指标。

⁽¹⁰⁾2017年NI 43-101 Los Azules项目技术报告，Hatch Engineering（吞吐量120000tpd矿化材料）。

⁽¹¹⁾2023 NI43-101 Los Azules项目技术报告，Samuel Engineering。

⁽¹²⁾每生产一吨铜当量的二氧化碳当量公斤。二氧化碳当量意味着与任何其他温室气体具有相同的全球变暖潜能值。

⁽¹³⁾Skarn Associates铜矿GHG和能量强度曲线发生器，2025年6月2030年数据集。E1指标包括从矿山到精炼金属的所有GHG排放。Skarn建议将E1强度作为比较操作的最合适指标，允许SXEW和精矿生产商在同一曲线上进行评估，在相同的产品边界-精铜阴极。

有关前瞻性陈述的注意事项

本新闻稿包含某些前瞻性陈述和信息，包括1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的“前瞻性陈述”。所表达的前瞻性陈述和信息，截至本新闻稿发布之日，McEwen Inc.对其合并业务和McEwen Copper Inc.（“McEwen Copper”、“该公司”）的未来事件和结果的估计、预测、预测、预期或信念。有关McEwen Inc.和McEwen Copper（“两家公司”）的前瞻性陈述和信息必然基于一些估计和假设，尽管管理层认为这些估计和假设是合理的，但这些估计和假设本质上受到重大业务、经济和竞争不确定性、风险和意外事件的影响，无法保证这些陈述和信息将被证明是准确的。因此，实际结果和未来事件可能与此类声明和信息中的预期存在重大差异。可能导致结果或未来事件与前瞻性陈述和信息中明示或暗示的当前预期存在重大差异的风险和不确定性包括但不限于贵金属和基本金属市场价格波动、采矿业风险、与国外业务相关的政治、经济、社会和安全风险、公司及时获得或获得与业务相关的许可或其他批准的能力、RIGI制度可能被削减、取消或修改的风险，与采矿作业建设和投产相关的风险及其预计成本、与诉讼相关的风险、资本市场状况、环境风险和危害、矿产资源和储量计算的不确定性、外汇波动、外汇管制、外汇风险和其他风险。读者不应过分依赖此处包含的前瞻性陈述或信息，这些陈述或信息仅在本文发布之日起生效。除法律可能要求的情况外，这些公司不承担因本协议日期之后的新信息或事件而重新发布或更新前瞻性陈述或信息的义务。有关与前瞻性陈述相关的风险、不确定性和其他因素的更多信息以及有关McEwen Inc.和McEwen Copper的信息，请参阅McEwen Inc.截至2024年12月31日的财政年度的10-K表格年度报告以及提交给美国证券交易委员会的其他文件，标题为“风险因素”。本新闻稿中的所有前瞻性陈述和信息均受本警示性声明的限制。

纽约证券交易所和多伦多证券交易所没有对这份新闻稿内容的充分性或准确性进行审查，也不承担责任，这份新闻稿由McEwen Inc.和McEwen Copper的管理层编写。

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