附件99.1

曼联公司

三个月的中期报告（未经审计）

截至2021年9月30日

目录

曼联公司

管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析

一般信息和前瞻性陈述

以下管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析应与中期合并财务报表及其附注一并阅读，作为本报告的一部分。本报告包含前瞻性陈述。您不应过分依赖此类声明，因为它们受到与曼联公司（“本公司”）的运营和商业环境有关的众多风险和不确定性的影响， 所有这些都很难预测，而且很多都超出了公司的控制范围。前瞻性陈述包括与新冠肺炎疫情相关的某些预期和不确定性，以及该公司未来可能或假定的经营成果， 包括对其业务战略的描述。这些陈述通常包括诸如“可能”、“可能”、“将会”、“可能”、“将会”、“应该”、“期望”、“计划”、“预期”、“打算”、“寻求”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜力”、“继续”、“考虑”、“可能”或类似的表达方式。本中期报告中包含的前瞻性陈述是基于我们当前对未来事件和趋势的预期和估计， 影响或可能影响我们的业务和运营。您应该理解，这些陈述并不是对性能或结果的保证。它们涉及已知和未知的风险， 不确定性和假设。尽管该公司认为这些前瞻性陈述是基于合理的假设， 您应该意识到，许多因素可能会影响其实际财务结果或经营成果，并可能导致实际结果与这些前瞻性声明中的内容大不相同。这些因素在“风险因素”部分以及该公司截至2021年6月30日的20-F表年度报告的其他地方进行了更全面的讨论， 根据2021年9月20日提交给证券交易委员会的文件（文件号001-35627），

一般情况

曼彻斯特联队是世界上最受欢迎和最成功的运动队之一，是地球上最受欢迎的观赏性运动之一。通过我们143年的历史传承，我们赢得了66个奖杯，其中包括创纪录的20个英格兰联赛冠军，这使我们能够发展我们认为是世界领先的体育品牌之一，以及拥有11亿球迷和追随者的全球社区。我们庞大而充满激情的社区为曼联提供了一个全球性的平台，可以从多种来源获得可观的收入，包括赞助，商品销售，产品许可，广播和比赛日。我们吸引了全球领先的公司，例如阿迪达斯，TeamViewer和科勒，它们希望与我们的追随者社区接触和接触，并与我们的品牌建立联系。

新冠疫情

由于夏季对海外旅行的限制仍然存在，我们没有在2022财年开始时进行一线队海外宣传之旅，而是进行了四场国内比赛，其中两场在老特拉福德举行。

尽管疫情的性质可能会导致英国政府在未来重新实施限制措施，但大多数此类限制措施已在2021/22赛季开始前取消，老特拉福德体育场将以最大容量欢迎球迷回来。

经营成果

截至2021年9月30日的三个月与截至2020年9月30日的三个月相比

收入

由于我们的商业和Matchday部门的收入增加，截至2021年9月30日的三个月的总收入为1.265亿美元，比截至2020年9月30日的三个月增加了1750万美元，即16.1%，部分被我们广播部门的收入减少所抵消，如下所述。

商业收入

截至2021年9月30日的三个月的商业收入为6,440万美元，比截至2020年9月30日的三个月增加470万美元，即7.9%。

广播收入

截至2021年9月30日的三个月，广播收入为4,330万，比截至2020年9月30日的三个月减少430万，即9.0%，这主要是由于在国内比赛中少打了四场主客场比赛，由于2019/20赛季英超联赛和足总杯比赛在上一季度完成。这部分被本季度参加两场欧洲冠军联赛比赛的影响所抵消，而上一季度参加了三场欧洲冠军联赛比赛（与完成2019/20年欧洲足联比赛有关）。

比赛日收入

截至2021年9月30日的三个月，Matchday的收入为1,880万美元，比截至2020年9月30日的三个月增加1,710万美元，即1005.9%，这是由于所有五场主场比赛都是在满员的观众面前进行的。上个季度的所有五场主场比赛都是秘密进行的。

总营业费用

截至2021年9月30日的三个月，总营业费用（定义为员工福利支出，其他运营支出，折旧和摊销）为1.541亿美元，比截至2020年9月30日的三个月增加了3060万美元，即24.8%。

员工福利支出

截至2021年9月30日的三个月的员工福利支出为8,850万美元，比截至2020年9月30日的三个月增加1,660万美元，即23.1%，这是由于对一队球队的投资。

其他业务费用

截至2021年9月30日的三个月的其他运营费用为2,680万美元，比截至2020年9月30日的三个月增加1,050万美元，即64.4%。这包括所有主场比赛在满员观众面前进行的影响，以及与老特拉福德超级商店活动增加有关的成本。在上个季度，所有的主场比赛都是秘密进行的。

折旧

截至2021年9月30日的三个月的折旧为370万，比截至2020年9月30日的三个月减少了10万，即2.6%。

摊销

截至2021年9月30日的三个月，主要是玩家注册的摊销为3510万，比截至2020年9月30日的三个月增加了360万，即11.4%。截至2021年9月30日，未摊销的注册余额为4.225亿。

处置无形资产的利润/（亏损）

截至2021年9月30日的三个月，处置无形资产的利润为1740万美元，而截至2020年9月30日的三个月的亏损为1260万美元。

财务净额（成本）/收入

截至2021年9月30日的三个月的净财务成本为960万，而截至2020年9月30日的三个月的净财务收入为零，这主要是由于本季度未实现的外汇变动出现了不利的波动，而上一季度则出现了有利的波动。

所得税

截至2021年9月30日的三个月的所得税抵免为430万，而截至2020年9月30日的三个月的所得税费用为320万。

流动性和资本资源

我们主要的现金需求来自支付球员注册的转会费， 用于改善老特拉福德和卡灵顿训练场（“卡灵顿”）设施的资本支出， 支付我们借款的利息， 员工福利支出， 我们的A类普通股和B类普通股的其他运营费用和股息。从历史上看， 我们通过运营现金流和出售球员注册的转会费收入来满足这些现金需求。我们现有的借款主要包括我们的有担保定期贷款安排， 我们的优先担保票据和循环贷款下的未偿还提款。我们在适当的情况下使用利率掉期来管理我们的现金流量利率风险。这种利率互换具有将部分浮动利率借款从浮动利率转换为固定利率的经济效果。我们有美元借款，我们用来对冲我们的美元商业收入敞口。我们继续评估我们的融资选择，并可能， 时不时地， “只要有机会，就利用这些机会回购或再融资我们现有的全部或部分债务。，

尽管目前疫情的性质可能会导致英国政府在未来重新实施限制措施， 大多数此类限制在2021/22赛季开始前就被取消了， 老特拉福德球场正在全力欢迎球迷的归来。我们预计，新冠肺炎疫情对未来收入流和现金流的更广泛影响将有所不同， 但总体而言，这将取决于英国和国际政府未来可能采取何种措施来控制这种疾病的传播， 包括变体， 这些措施实施的时间长度， 它们对未来消费者行为的影响， 我们有能力在观众面前全力进行足球比赛和继续比赛。我们相信，我们的资产负债表状况良好， 包括截至2021年9月30日的现金资源9870万美元。所有资金都作为现金及现金等价物持有，因此可以随时使用。截至2021年9月30日， 我们还获得了1.4亿欧元的未提取循环贷款。然而， 我们无法向您保证，我们的经营活动产生的现金， 我们循环贷款下的现金及现金等价物或可用现金将足以满足我们未来的长期需求， 特别是考虑到新冠病毒大流行的持续性质及其对全球经济和我们业务的持续影响。我们无法向您保证，我们可以以优惠条件或根本无法获得额外的融资， 包括由于信贷或资本市场的变化或波动， 会影响我们借钱或筹集资金的能力， “包括由于新冠病毒大流行的影响。，

2021年7月30日，我们从运营现金流中支付了A类普通股和B类普通股的半年度现金股息，每股0.09美元。我们将从2022年1月7日的运营现金流中，向2021年12月1日登记在册的股东支付每股0.09美元的A类普通股和B类普通股的进一步半年度现金股息。该股票将于2021年11月30日开始除权交易。宣布和支付任何进一步的未来股息将由我们的董事会或其委员会全权决定，并且我们对股息的期望和政策可能会随着我们的业务需求，资本要求或市场条件的变化而发生变化。

我们的业务通常在财政年度开始时或接近开始时从比赛日收入和商业合同安排中产生大量现金， 在整个会计年度内有稳定的其他现金流。另外， 我们通常通过预收账款产生大量现金， 包括季票（包括普通入场券、季票和酒店季票）， 其中大部分是在6月底之前收到的，用于下一季。鉴于政府解除了限制，球迷们又回到了球场， 2021/22赛季的门票已经售罄。我们从英超和欧足联获得的转播收入在整个赛季中定期支付， 初期款是在夏末支付的， 十二月， 一月和足球赛季结束。我们的赞助和其他商业收入倾向于每季度或每年提前支付。然而， 虽然我们通常在每个会计年度开始时都有很高的现金余额， 这在很大程度上归因于递延收入， 其中大部分在合并资产负债表的流动负债项下， 这个递延收入是通过会计年度期间的损益表来展开的。在一年的时间里， 我们用手头的现金支付员工福利支出， 其他营业费用， 支付到期的利息和其他负债。这通常会在一年中的某些时候导致营运资金的负流动。如果有必要获得更多的营运资金， 我们还可以通过我们的循环设施获得现金。截至2021年9月30日， “根据我们的循环贷款安排，我们有6000万笔未偿贷款，还有1.4亿笔未提取的循环贷款。，

我们还在我们的循环设施下保持长期负债和容量的混合，以确保我们有足够的资金来满足短期营运资金需求，并投资于球队和其他资本项目。

在整个会计年度，我们的成本基础比我们的现金流入分布得更均匀。员工福利支出和固定成本构成了我们现金流出的大部分，通常在整个会计年度的12个月内支付。

此外，获取和处理注册的转移窗口出现在1月和夏季。在此期间，我们可能需要额外的现金来满足我们对新球员的收购需求，并且我们可能会通过出售现有注册产生额外的现金。根据协议的条款，我们可能会分多次支付或收到转让费，从而导致延迟支付或收到现金。尽管我们在夏季转会窗期间不会动用我们的周转设施，但如果我们想要获得的球员的价值远远超过我们想要出售的球员的价值，我们可能会被要求利用我们循环设施中的可用现金来满足我们的现金需求。

注册的收购和处置也会影响我们的应收账款和应付账款，从而影响我们的整体营运资金。我们的应收贸易账款包括应收其他足球俱乐部的转会费，而我们的应付贸易账款包括转会费和与注册有关的其他相关成本。

现金流量

下表总结了我们截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月的现金流量:

（1）不包括汇率变动对现金及现金等价物的影响。

经营活动产生的现金净流入

经营活动产生的现金代表我们的经营成果和营运资金的净变动。我们的营运资金通常会受到以下因素的影响:门票销售和招待费以及其他比赛日收入收到的现金的时间安排，英超和欧足联的转播收入以及赞助和其他商业收入。截至2021年9月30日的三个月，经营活动产生的现金为7,170万美元，比截至2020年9月30日的三个月的经营活动产生的现金7,240万美元减少了70万美元。

经营活动产生的净现金流入的其他变化通常反映了我们的财务成本。我们目前为我们的高级有担保票据支付固定利率，并为我们的有担保定期贷款安排支付可变利率。我们使用利率互换来管理现金流量利率风险。这类互换具有将部分利率从可变利率转换为固定利率的经济效果。从我们的循环贷款中提取的资金也受可变利率的影响。截至2021年9月30日的三个月，经营活动产生的净现金流入为6360万美元，比截至2020年9月30日的三个月的净现金流入6230万美元增加了130万美元。

投资活动产生的现金流出净额

收购无形资产以及改善房地产（主要是在老特拉福德和卡灵顿）的资本支出，通过运营产生的现金流，出售无形资产的收益以及（如有必要）我们的循环设施来提供资金。无形资产的收购，处置和交易的资本支出每年往往会有很大的变化，这取决于我们的一线队的要求，球员的总体可用性，我们对他们的相对价值的评估以及对其他俱乐部球员的竞争需求。相比之下，随着我们继续在老特拉福德和卡灵顿进行改进，用于购买不动产、厂房和设备的资本支出往往保持相对稳定。

截至2021年9月30日的三个月，投资活动产生的净现金流出为6480万美元，比截至2020年9月30日的三个月的5340万美元增加了1140万美元。

截至2021年9月30日的三个月，物业，厂房及设备的净资本支出为370万美元，比截至2020年9月30日的三个月的净支出180万美元增加了190万美元。

截至2021年9月30日的三个月，无形资产的净资本支出为6,110万美元，比截至2020年9月30日的三个月的净支出5,160万美元增加了950万美元。

筹资活动产生的现金流出净额

截至2021年9月30日的三个月，融资活动产生的净现金流出为1,110万，比截至2020年9月30日的三个月的40万增加了1,070万。本季度的现金流出包括2021年7月30日支付的每股0.09美元的半年度现金股息（历史上在上一个财政年度的第四季度支付）。

负债

我们的主要债务来源包括我们的优先担保票据，我们的有担保定期贷款安排和我们的循环贷款安排。作为我们的优先担保票据，有担保定期贷款融资和循环融资的担保的一部分，我们几乎所有的资产都有留置权和抵押。

主债务的描述

优先担保票据

我们的全资附属公司曼彻斯特联合足球俱乐部有限公司发行了本金总额为4.25亿美元、利率为3.79%的优先有担保票据。截至2021年9月30日，英镑等值的3.117亿英镑（扣除未摊销的290万发行成本）尚未偿还。未偿还本金为4.25亿美元。优先有担保票据将于2027年6月25日到期。

优先担保票据由Red Football Limited、Red Football Junior Limited、Manchester United Limited及MU Finance Limited担保，并以该等实体及Manchester United Football Club Limited的实质上全部资产作抵押。这些实体是曼联公司的全资子公司。

管理高级有担保票据的票据购买协议包含一项财务维护契约，要求我们在无形资产，特殊项目，净财务成本折旧，摊销以及处置前的利润/（亏损）之前，保持合并利润，以及每12个月测试期不少于6500万的税收（“EBITDA”）（可在2021年3月31日至2022年9月30日（含）期间将其减少至2500万）。在优先担保票据的有效期内，我们可以要求某些免除遵守合并EBITDA下限的规定，最多两次（在非连续的财政年度）如果我们未能晋级欧洲冠军联赛小组赛第一轮（或不时与之相当）。出于对《公约》合规性测试的目的，将《国际财务报告准则第16号》的影响排除在外。该公约每季度进行一次测试，截至2021年9月30日，我们一直在遵守该公约。

管理优先担保票据的票据购买协议包含此类证券典型的违约事件，以及对Red Football Limited和Red Football Limited的每个子公司的活动的惯例契约和限制，包括但不限于，额外债务的产生；股本或某些其他限制性付款或投资的股息或分配；订立限制受限制子公司的分配的协议；资产的出售或处置，包括受限制子公司的股本；与关联公司的交易；留置权的产生；和合并，合并或出售Red Football Limited的几乎所有资产。有关优先有担保票据的票据购买协议中的契约受有关优先有担保票据的票据购买协议中所述的某些阈值和例外情况的约束。

优先有担保票据可以部分赎回，赎回金额不少于当时未偿还的优先有担保票据本金总额的5%，或全额赎回，在任何时候，以本金的100%加上“整体”溢价，其金额等于截至2027年6月25日的优先担保票据剩余利息支付的折现值（基于美国国债利率）。

有担保定期贷款安排

我们的全资子公司曼彻斯特联合足球俱乐部有限公司拥有一项有担保的定期贷款安排，美国银行美林国际指定活动公司作为贷款人。截至2021年9月30日，英镑等值的1.644亿英镑（扣除未摊销的发行成本220万英镑）尚未偿还。未偿还本金为2.25亿美元。有担保定期贷款融资的剩余余额应于2029年8月6日偿还，尽管本集团有权选择在此之前的任何时间偿还有担保定期贷款融资。

有担保定期贷款安排下的贷款的年利率等于美元伦敦银行同业拆借利率（如果利率低于零，则伦敦银行同业拆借利率应视为零）加上适用的保证金。如果没有发生并继续发生违约事件，则适用的保证金表示以下内容:

在任何违约事件持续期间，适用的保证金应为上述最高水平。

我们的有担保定期贷款安排由Red Football Limited，Red Football Junior Limited，Manchester United Limited，MU Finance Limited和Manchester United Football Club Limited提供担保，并以这些实体的几乎所有资产作为担保。这些实体是曼联公司的全资子公司。

有担保的定期贷款安排包含一项财务维护契约，要求我们在无形资产，特殊项目，净财务成本折旧，摊销和处置利润/（亏损）之前的期间内保持合并利润，以及每12个月测试期不少于6500万的税收（“EBITDA”）（可在2021年3月31日至2022年9月30日（含）期间将其减少至2500万）。在有担保定期贷款安排的有效期内，我们可以要求某些免除遵守合并EBITDA下限的规定，最多两次（在非连续的财政年度）如果我们未能晋级欧洲冠军联赛小组赛第一轮（或不时与之相当）。出于对《公约》合规性测试的目的，将《国际财务报告准则第16号》的影响排除在外。该公约每季度进行一次测试，截至2021年9月30日，我们一直在遵守该公约。

有担保的定期贷款安排包括此类安排中典型的违约事件，以及典型的契约，包括对产生额外债务，支付股息或进行其他分配或回购或赎回我们的股票，出售资产（包括受限制子公司的股本）的限制，订立协议，限制我们的子公司支付股息的能力，合并，合并，出售或以其他方式处置我们的全部或基本上全部资产，进行售后回租交易，与我们的关联公司进行交易并产生留置权。有担保定期贷款安排中的某些违约事件和契约受有关有担保定期贷款安排的协议中所述的某些阈值和例外情况的约束。

旋转设施

我们的循环设施协议最初日期为2015年5月22日（于2015年10月7日修订，于2019年4月4日和2021年3月4日进行了修订和重述（“初始循环融资”）协议允许曼彻斯特联合足球俱乐部有限公司（或Red Football Limited的任何直接或间接子公司）成为其下的借款人），从美国银行欧洲指定活动公司作为代理和证券受托人的银团贷款最多1.5亿美元。截至2021年9月30日，根据我们的循环贷款协议，我们有4500万未偿贷款和1.05亿借款能力。

循环贷款协议包含与票据购买协议和有担保定期贷款安排一致的财务维护契约。最初的循环贷款计划于2025年4月4日到期。届时仍未偿还的任何款项将在适用的到期日立即全额偿还。

我们最初于2020年10月14日签订的循环贷款协议（于2021年3月4日进行了修订和重述）（“新的循环贷款”）允许曼彻斯特联合足球俱乐部有限公司（或Red Football Limited的任何直接或间接子公司）成为借款人），从桑坦德英国公司作为原始贷款人，由桑坦德英国公司作为代理，并由美国银行欧洲指定活动公司作为证券受托人，借入最多5,000万美元。新的循环贷款协议下的一般契约与最初的循环贷款协议一致。截至2021年9月30日，根据我们的循环贷款协议，我们有1500万未偿贷款和3500万借款能力。

新的循环贷款的到期日为2025年7月4日。

我们的周转设施由Red Football Limited，Red Football Junior Limited，Manchester United Limited，MU Finance Limited和Manchester United Football Club Limited提供担保，并以这些实体的几乎所有资产作为担保。这些实体是曼联公司的全资子公司。

研究与开发、专利和许可证等。

我们目前没有任何研究与开发政策。

资产负债表外安排

应付转让费

根据与其他足球俱乐部在球员转会方面的某些合同条款，如果满足某些特定的表现条件，我们将支付额外的金额。我们根据条件被满足的概率估计在购买日的任何或有对价的公允价值，并对此进行持续监控。截至2021年9月30日，可支付的最高额外金额为1.268亿（2021年6月30日:9200万；2020年9月30日:8380万）。

应收转让费

同样，根据与其他足球俱乐部的球员转会合同条款，如果满足某些特定的表现条件，则应向我们支付额外的金额。根据或有资产的确认标准，公司只有在可能发生的情况下才披露这些金额，在几乎确定的情况下才确认这些金额。截至2021年9月30日，我们认为很可能没有收到（2021年6月30日:10万；2020年9月30日:180万）。

其他承诺

在日常业务过程中，我们承担资本承诺。这些交易根据国际会计准则理事会发布的《国际财务报告准则》在合并财务报表中确认，并在其中进行更全面的披露。

截至2021年9月30日，我们尚未进行任何其他表外交易。

以表格形式披露合同义务

合同义务

下表总结了我们截至2021年9月30日的合同义务:

除上文以及截至2021年9月30日止三个月的未经审计中期合并财务报表附注30.1中披露的内容外，截至2021年9月30日，我们没有任何重大或有负债或担保。

曼联公司

中期综合损益表-未经审核

（1）截至2021年9月30日的三个月和截至2020年9月30日的三个月，潜在普通股具有反稀释作用，因为将其纳入稀释后的每股亏损计算将减少每股亏损，因此已被排除在外。

请参阅中期合并财务报表附注。

曼联公司 

中期综合全面收益表-未经审核

请参阅中期合并财务报表附注。

曼联公司

中期综合资产负债表-未经审核

请参阅中期合并财务报表附注。

曼联公司 

中期综合资产负债表-未经审核（续）

请参阅中期合并财务报表附注。

曼联公司

中期综合权益变动表-未经审核

请参阅中期合并财务报表附注。

曼联公司 

中期综合现金流量表-未经审核

（1）无形资产的付款和收益主要与球员和主要足球管理人员的注册有关。在收购或出售球员和主要足球管理人员的注册时，通常的行业惯例是付款期限超过一年，对价也可能包括非现金项目。注册增加和处置的详细情况见附注16。附注24提供于报告日与取得注册有关的应付贸易账款。附注19提供于报告日与处置注册有关的贸易应收款项。

请参阅中期合并财务报表附注。

曼联公司 

中期合并财务报表附注-未经审计（续）

曼联公司（以下简称“公司”）及其子公司（以下简称“集团”）是一家从事相关和辅助活动的男女职业足球俱乐部。根据开曼群岛公司法（经修订）成立的公司。该公司的股票在纽约证券交易所上市，代码为“MANU”。

这些财务报表以英镑表示，除非另有说明，否则所有价值均四舍五入至最接近的千（’000）。

这些中期合并财务报表已由董事会于2021年11月18日批准发布。

曼联公司的中期合并财务报表是在持续经营的基础上并根据国际会计准则第34号“中期财务报告”编制的。中期合并财务报表应与2021年9月20日提交给证券交易委员会的经审计的截至2021年6月30日的年度合并财务报表及其附注一并阅读，这些合并财务报表及其附注应包含在公司的20-F表年度报告中，报告是根据国际会计准则理事会（“IASB”）发布的国际财务报告准则（“IFRS”）编制的。审计员关于这些财务报表的报告是无保留的，没有强调事项段。过渡期间的经营成果不应被视为表明整个财政年度的预期结果。

新冠疫情和持续经营

由于夏季对海外旅行的限制仍然存在，我们没有在2022财年开始时进行一线队海外宣传之旅，而是进行了四场国内比赛，其中两场在老特拉福德举行。

尽管疫情的性质可能会导致英国政府在未来重新实施限制措施，但大多数此类限制措施已在2021/22赛季开始前取消，老特拉福德体育场将以最大容量欢迎球迷回来。

尽管存在持续的不确定性，但该集团仍处于良好状态，拥有强劲的资产负债表，其中包括截至2021年9月30日的现金资源9,870万美元。所有资金都作为现金及现金等价物持有，因此可以随时使用。截至2021年9月30日，该集团还可以使用1.4亿欧元的未提取循环贷款。

该集团的债务融资包括4.25亿美元的优先有担保票据和2.25亿美元的有担保定期贷款融资，其中大部分吸引固定利率。截至2021年9月30日，本集团在我们的循环贷款下还有6000万未偿贷款。该集团的循环融资，有担保票据和定期贷款分别于2025年，2027年和2029年到期。截至2021年9月30日，公司已遵守所有债务契约。

曼联公司 

中期合并财务报表附注-未经审计（续）

新冠疫情（续）

作为一项详细评估的结果，该评估包括对男足一队表现的审慎假设，并参考了该集团的资产负债表，现有的承诺设施，但也承认当前经济前景的内在不确定性，管理层的结论是，本集团有能力在本报告日期后至少12个月内履行其到期债务。因此，本集团继续采用持续经营基准编制未经审核的中期综合财务报表。

所采用的会计政策与截至2021年6月30日止年度的合并财务报表的会计政策一致，但以下所述除外。

在过渡期间的所得税是应计的税率，将适用于预期的年度总收入。

本集团采用的新的和经修订的标准和解释

自2021年7月1日开始的财政年度首次生效的新的或经修订的IFRS准则或解释均未对本集团的中期合并财务报表产生重大影响。

发布但尚未采用的新的和经修订的标准和解释

没有尚未生效的IFRS或IFRS IC解释，预计将在未来报告期内对本集团或可预见的未来交易产生重大影响。

曼联公司 

中期合并财务报表附注-未经审计（续）

中期财务报表的编制要求管理层做出影响会计政策的应用以及资产和负债、收入和费用的报告金额的判断、估计和假设。实际结果可能与这些估计有所不同。判断或复杂程度较高的领域，或假设和估计对中期合并财务报表具有重要意义的领域被认为是:

管理层不认为在编制财务报表时有任何重大判断。

在编制这些中期合并财务报表时，估计不确定性的主要来源与适用于截至2021年6月30日的年度合并财务报表的主要来源相同，但在确定准备金时所需的估计变化除外。

曼联公司 

中期合并财务报表附注-未经审计（续）

我们的收入和现金流存在季节性，这限制了中期财务期间的整体可比性。在任何给定的过渡期间，我们的总收入可能会根据该期间玩的游戏数量而有所不同，这会影响比赛日和确认的广播收入的金额。同样，我们的某些费用来自于在老特拉福德举办的比赛，这些费用也会根据比赛期间的比赛次数而有所不同。从历史上看，由于比赛的安排，我们在第二和第三财政季度确认了最多的收入。然而，我们的一线队在欧洲赛事和国内杯赛中的强劲表现可能会带来大量额外的比赛日和转播收入，因此，我们也可能在这些年的第四财政季度确认最多的收入。

商业收入（无论是现金结算还是实物结算）包括通过赞助和其他商业协议开发曼联品牌的应收收入， 包括最低收入保证， 在英国零售曼联品牌商品和授权制造的应收收入， 在全球范围内分销和销售此类商品， 以及曼彻斯特联队一队的巡回赛费用。收入在赞助协议的期限内根据合同中包含的履约义务并基于单个赞助商所享有的赞助权确认。在合同期限内，担保人权利保持不变的情况下， 收入确认为在一段时间内平均履行履约义务（即以直线法）。零售收入在产品控制权转移时确认， 处于客户的销售点。与使用权许可有关的许可收入根据合同中包含的履约义务确认， 如果在合同期限内这些内容保持不变， 收入在经过的时间（即直线）基础上平均确认。“基于销售的特许权使用费收入只有在后续销售时才确认。，

重大估计

许多赞助合同包含与根据履约义务确认收入有关的重要估计。最低担保收入是在赞助协议的期限内，根据合同中包含的履约义务，并基于个人赞助商享有的赞助利益确认的。在担保人权利在合同期限内保持不变的情况下，收入被确认为在一段时间内平均履行履约义务（即按直线法）。

该集团与阿迪达斯签订了一项为期10年的协议，该协议于2015年8月1日开始。阿迪达斯在协议期限内应支付的最低担保额为7.5亿欧元， 可能会进行某些调整。如果俱乐部的一线队赢得了英超联赛的冠军，那么在某一年到期的付款可能会增加， 足总杯或冠军联赛， 或减少如果俱乐部的一线队连续两个或两个以上赛季未能参加欧洲冠军联赛，每年最多可能增加400万人。并且最大可能的减少是第二个或其他连续赛季不参与的一年中适用的付款的30%。参加欧洲冠军联赛通常是通过在英超联赛中排名前4或赢得欧洲冠军联赛来确保的。根据管理层在2021年9月30日的估计，目前正在确认收入，该估计认为，全额最低担保金额是最有可能收到的金额， “管理层预计不会连续两个赛季不参加冠军联赛。，

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广播收入是指所有英国和海外广播合同的应收收入， 包括由英超和欧足联集中谈判的合同。来自英超联赛的分配包含一个固定元素（当满足每项履约义务时，即在每场英超联赛比赛进行时，该元素被均匀地确认）， 国内主客场比赛的现场报道和精彩比赛的设施费用（在满足各自的表演义务即进行各自的比赛时确认）， 和优秀奖（其中， 作为可变的考虑因素， 在履行每项履约义务时即在每场英超比赛进行时予以确认， 根据管理层对男足一线队在本赛季结束后的表现的估计，也就是最有可能的结果。欧洲足联与参加欧洲比赛有关的分配包括市场池付款（在比赛中进行的比赛中确认， 其中一部分反映了曼联相对于其他英超俱乐部在竞争中的表现）， “参加个人比赛的固定金额（在比赛进行时确认）和个人俱乐部系数份额（在小组赛中确认），

比赛日收入是根据全年进行的比赛确认的，只有在履行履约义务即比赛已经进行时，才确认每场比赛的收入（包括分配的季票金额）。来自相关活动（如会议和活动或博物馆）的收入在提供活动或服务或使用设施时确认。比赛日收入包括曼联在老特拉福德举行的所有国内和欧洲比赛日活动的应收收入， 再加上该集团在没有在老特拉福德球场举行的国内杯赛门票收入中所占的份额， 以及在老特拉福德球场安排其他活动的费用。由于该团体是比赛门票销售的负责人， 在老特拉福德举行的国内杯赛的门票收入中，应支付给其他参赛俱乐部和比赛组织者的部分被视为运营费用。由于新冠病毒， 前一阶段的所有比赛都是秘密进行的。在目前这段时间里， “老特拉福德球场已经满负荷欢迎回来的球迷。，

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该集团的主要业务是经营男女职业足球俱乐部。该集团的所有活动都支持足球俱乐部的运营，尤其是男子一队的成功对于该集团的持续发展至关重要。因此，首席运营决策者（作为曼联公司的董事会和执行官）将集团视为在一个重要部门中运营，即职业足球俱乐部的运营。

所有收入均来自集团在英国的主要业务。收入可分为以下三个主要部分:

除美国递延所得税资产外，所有非流动资产均在英国境内持有。

与客户合同有关的资产变动详情如下:

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如果商业、广播或比赛日收入履约义务在合同规定的无条件对价到期之前得到履行，则确认合同资产（应计收入）。

本集团考虑了围绕新冠病毒大流行的当前和预期未来的经济影响，并确定对合同资产减值没有重大影响。

与客户合同有关的负债变动详情如下:

在履行履约义务之前收到的商业、广播和比赛日对价被视为递延收入。递延收入在履行履约义务时确认为收入。本集团在上一个财政年度结束前收到大量递延收入，然后在整个本财政年度以及（如适用）未来财政年度确认为收入。

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（1）由于合同货币面额的变化，被套期保值的未来收入不再符合套期保值会计准则，因此立即从套期保值准备金中重新分类的外汇损失。

（2）未对冲美元借款的未实现外汇收益，原因是汇率的有利波动。

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税收是根据管理层对整个财政年度预期的加权平均年税率的估计确认的。根据目前的预测，截至2022年6月30日的年度所使用的估计加权平均年税率为23.29%（2021年6月30日:9.29%）。

本年度估计的加权平均年税率为23.29%，这是由英国递延所得税变动驱动的，该变动在2023年4月生效的英国公司税率大幅提高25%时确认。

上一年度估计的加权平均年税率为9.29%，受到与外汇损失有关的一次性英国税收减免的影响。上年度所得税费用总额包括与重新计量美国递延所得税资产有关的一次性项目，这些项目未反映在估计加权平均年税率中，以及与无需缴纳美国税的美元债务产生的外汇收益。

除在损益表中确认的金额外，以下与税收有关的金额已直接在其他综合收益中确认:

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（一）每股基本亏损

每股基本亏损的计算方法是，将该期间的亏损除以该期间已发行普通股的加权平均数。

每股摊薄亏损

每股摊薄亏损是通过调整该期间已发行普通股的加权平均数来计算的，以假设转换了所有潜在的稀释普通股。该公司有一类潜在的稀释性普通股:根据2012年股权激励计划（“股权计划”）授予的股票奖励。假设根据股权计划授予的股票奖励已在财政年度开始时转换为普通股，或者，如果较晚，则在潜在普通股发行之日转换为普通股。

用作分母的加权平均股数

（1）截至2021年9月30日的三个月和截至2020年9月30日的三个月，潜在普通股具有反稀释作用，因为将其纳入稀释后的每股亏损计算将减少每股亏损，因此已被排除在外。

12次分红

在截至2021年9月30日的三个月中，支付的股息为14,669,000美元（每股0.09美元），相当于10,669,000英镑。截至2020年9月30日的三个月中支付的股息为零。将于2022年1月7日向2021年12月1日登记在册的股东支付公司已发行的A类和B类普通股每股0.09美元的定期半年度现金股息。该股票将于2021年11月30日开始除权交易。

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13不动产、厂场和设备

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14项租赁

（一）在合并资产负债表中确认的金额

资产负债表显示了以下与租赁有关的金额:

使用权资产:

截至2021年9月30日的三个月，使用权资产的增加额为零（2020年:42,000），截至2021年6月30日的年度为1,522,000。

租赁负债:

下表分析了租赁负债的变动情况:

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14项租赁（续）

（二）在合并损益表中确认的金额

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截至2021年6月30日，投资物业已根据英国皇家特许测量师学会（“RICS”）估值-2017年全球标准，以公允价值（定义见本准则）为基础进行外部估值。截至2021年6月30日，投资物业的公允价值为24,700,000。管理层考虑了截至2021年9月30日的投资物业账面价值，并得出结论，由于没有减值指标，因此不需要进行减值测试。

投资物业的公允价值是使用不基于可观察的市场数据的输入确定的，因此该资产被归类为第3级。

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商誉减值测试

商誉不进行摊销，每年进行减值测试（通常在第三财季末），如果事件或情况变化表明存在潜在减值，则更频繁地进行减值测试。管理层考虑了截至2021年9月30日的商誉账面价值，并得出结论，由于没有减值指标，因此不需要进行详细的减值测试。在评估了未来的预期现金流量后，管理层认为，关键假设的任何合理可能的变化都不会导致商誉减值。

重大估计-注册的公允价值

与收购球员和主要足球管理人员注册相关的成本包括对任何或有对价的公允价值的估计。对应付或有对价公允价值的估计要求管理层评估满足特定履约条件以触发或有对价支付的可能性。这项评估是以个人为基础进行的。截至2021年9月30日可能支付的最高额外金额在附注30.1中披露。对应付或有对价可能性的估计可能会影响损益表中确认的注册和摊销的账面净值。

其他无形资产

其他无形资产包括内部产生的资产，截至2021年9月30日，其成本和累计摊销分别为2,103,000和2,035,000（2020年9月30日:分别为2,098,000和1,491,000）。

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在本集团具有法律上可强制执行的权利的情况下，递延所得税资产和负债被抵销。以下是为财务报告目的对递延所得税余额（允许抵消后）的分析:

递延税项负债/（资产）净额的变动如下:

（1）在截至2021年6月30日的三个月内，递延所得税资产被减记至不能掩盖因递延税项负债平仓而产生的利润的程度。这是由于从2023年4月起，英国实质上已颁布的公司税率从19%更改为25%。目前美国联邦企业所得税税率为21%。由于这一变化，预计美国递延所得税资产将不再产生未来的经济利益。预计美国未来的任何应纳税额都将受到英国未来应纳税额产生的外国税收抵免的保护。未来美国联邦企业所得税率的提高可能会导致美国递延所得税资产减记的转回。

重大估计-递延所得税资产的确认

递延所得税资产只有在相关的扣除额很可能可用于抵销未来利润，并且未来有足够的可用于抵销暂时性差异的未来应纳税利润的情况下才予以确认， 前提是资产可以可靠地量化。在估算未来应纳税利润时， 管理层使用“基本情况”批准的预测，其中包含了许多假设， 包括在预测期内未来未签约收入的审慎水平。在就递延所得税资产的承认作出判决时， 管理层考虑适用于税收的法规，并就其解释提出建议。未来应纳税所得额可能高于或低于在确定是否适合记录纳税资产和要记录的金额时所作的估计。此外， “立法框架或适用的税收判例法的变化可能会导致管理层重新评估未来期间对递延所得税资产的确认。，

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18份清单

截至2021年9月30日的三个月，确认为费用并包含在营业费用中的存货成本为4,417,000（截至2021年6月30日的年度:5,061,000；截至2020年9月30日的三个月:1,329,000）。

19应收账款

应收贸易款项净额包括应收自其他足球俱乐部的转会费63,429,000（2021年6月30日:43,153,000；2020年9月30日:46,832,000），其中42,736,000（2021年6月30日:20,404,000；2020年9月30日:25,078,000）超过一年后应收。应收贸易账款净额还包括根据合同应向本集团支付的递延收入5,394,000元（2021年6月30日:19,032,000元；2020年9月30日:41,607,000元），但在盈利过程之前记录，相应金额记录为合同负债-递延收入。

截至2021年9月30日，应收贸易账款净额的公允价值为91,492,000（2021年6月30日:71,819,000；2020年9月30日:96,663,000），未计入现金流量。

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20种衍生金融工具

公允价值层次结构

衍生金融工具按公平值入账。会计准则对计量公允价值所使用的不同级别作了如下定义:

上面详述的所有金融工具都包含在第2级中。

现金及现金等价物21日

中期合并现金流量表的现金及现金等价物如上。

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该公司有两类发行在外的普通股:A类普通股和B类普通股， 每股面值0.0005美元。A类普通股和B类普通股的持有人的权利是相同的， 除非涉及投票和转换。每股A类普通股有权获得每股一票的投票权，并且不可转换为任何其他股份。每股B类普通股有权获得每股10票，并可随时转换为一股A类普通股。另外， 在某些转让和其他事件发生后，B类普通股将自动转换为A类普通股， 包括在所有B类普通股的持有人不再持有代表其利益的B类普通股之日， 总的来说， 发行在外的A类和B类普通股总数的至少10%。对于特别决议（对于某些重要事项（包括合并和更改公司的管理文件）， 这需要三分之二的选票， 在任何时候，B类普通股仍在流通， B类普通股的持有人允许行使的投票权将被加权，以使B类普通股代表， 总的来说， 所有股东67%的投票权，

截至2021年9月30日，公司已发行股本包括44,978,046股A类普通股和119,707,613股B类普通股。

截至2021年9月30日，目前持有1,682,896股A类普通股。可分配储备减少了21,305,000，这是为这些股票支付的对价。见附注23。

23股库藏股

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24项贸易及其他应付款项

应付贸易款项包括与获得球员注册相关的转会费和其他相关费用208,252,000（2021年6月30日:136,309,000；2020年9月30日:141,078,000），其中104,641,000（2021年6月30日:66,778,000；2020年9月30日:55,514,000）在一年以上的时间到期。在一年以上到期的金额中，55,729,000（2021年6月30日:40,228,000；2020年9月30日:39,091,000）预计将在1至2年之间支付，47,850,000（2021年6月30日:26,550,000；2020年9月30日:16,423,000）预计将在2至5年之间支付，余额1,062,000（2021年6月30日:无；2020年9月30日:无）预计将在5年后支付。

截至2021年9月30日，贸易应付款项的公允价值为234,318,000（2021年6月30日:145,775,000；2020年9月30日:149,299,000），未计入现金流量。其他应付款项的公允价值与其账面价值并无重大差异。

英国政府在新冠疫情期间提供了一系列商业支持措施。该集团直接受益于政府以延期支付增值税的形式提供的援助。截至2020年2月29日和2020年5月31日的季度增值税付款（分别应于2020年3月31日和2020年6月30日到期）被推迟，应缴税款从2021年3月至2022年1月按月分期支付。截至2021年9月30日，递延金额为5,694,000。

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优先担保票据为311,733,000（2021年6月30日:304,474,000；2020年9月30日:325,561,000），扣除未摊销的发行成本2,942,000（2021年6月30日:3,050,000；2020年9月30日:2,953,000）。优先担保票据的未偿还本金为425,000,000美元（2021年6月30日:425,000,000美元；2020年9月30日:425,000,000美元）。优先有担保票据的固定票面利率为每年3.79%，每半年支付一次利息。优先有担保票据将于2027年6月25日到期。

优先担保票据由我们的全资子公司曼彻斯特联合足球俱乐部有限公司发行，并由Red Football Limited，Red Football Junior Limited提供担保，Manchester United Limited和MU Finance Limited，并以这些实体和Manchester United Football Club Limited的几乎所有资产作为抵押。这些实体是曼联公司的全资子公司。

有担保的定期贷款额度为164,423,000（2021年6月30日:160,575,000；2020年9月30日:171,731,000），扣除未摊销的发行成本2,170,000（2021年6月30日:2,233,000；2020年9月30日:2,189,000）。有担保定期贷款安排的未偿还本金为225,000,000美元（2021年6月30日:225,000,000美元；2020年9月30日:225,000,000美元）。有担保定期贷款安排的利息为美元伦敦银行同业拆息，另加适用的年息1.25%至1.75%，利息按月支付。有担保定期贷款融资的剩余余额应于2029年8月6日偿还，尽管本集团有权选择在此之前的任何时间偿还有担保定期贷款融资。

有担保的定期贷款安排是提供给我们的全资子公司，曼彻斯特联合足球俱乐部有限公司，并由红色足球有限公司，红色足球少年有限公司，曼彻斯特联合有限公司，MU Finance Limited和Manchester United Football Club Limited，并以这些实体中每个实体的几乎所有资产作为抵押。这些实体是曼联公司的全资子公司。

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根据我们的循环贷款，本集团还拥有60,000,000（2021年6月30日:60,000,000；2020年9月30日:无）的未偿还贷款和140,000,000（2021年6月30日:140,000,000；2020年9月30日:150,000,000）的借款能力。其中150,000,000个设施于2025年4月4日终止，其余设施于2025年7月4日终止。

在2021年和2020年报告期内，本集团已遵守其循环融资，有担保定期贷款融资和管理优先有担保票据的票据购买协议下的所有约定。