美国
证券与交易委员会
华盛顿州，DC 20549
表格/形式
10-K报表报表
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根据1934年证券交易法第13条或第15(d)条编制的年度报告 | ||||
在截至本财年的期间
1月31日
2026年
或者
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根据1934年证券交易法第13条或第15(d)条编制的过渡报告 | ||||
在从_______到_______的过渡期间
委员会文件编号
1-4908
（注册人名称，根据公司章程规定）
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| （公司或组织的所在州或其他司法管辖区） | (I.R.S. 雇主识别号) | ||||
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| 主要行政办公室的地址 | （邮政编码） | ||||
注册人的电话号码，包括区号：(
508
)
390-1000
根据法案第12(b)条注册的股票：
| 每节课的名称 | 交易代码 | 每个已注册交换机的名称 | ||||||
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根据《法案》第12(g)条注册的股票：无
请用勾号表示该注册人是否为《证券法》第405条所定义的知名、经验丰富的发行人。
是的
☒不☐
如果注册人无需根据法案的第13条或第15(d)条提交相关报告，请在此处打勾表示。是☐
不
☒
请用勾号表示：注册人是否在过去12个月内按照1934年《证券交易法》第13条或第15(d)条的要求提交了所有必要的报告；同时，也请表明在过去的90天内，注册人是否一直遵守这些报告提交要求。
是的
☒不☐
请用复选标记表示：注册人在过去12个月内是否已按照S-T法规第405条的要求，提交了所有必要的互动数据文件（或者，如果注册人被要求提交这些文件的期限较短，那么也可以只标记较短的期间）。
是的
☒不☐.
请用勾号表示该注册企业是大型加速申报企业、加速申报企业、非加速申报企业、小型报告企业，还是新兴成长企业。有关“大型加速申报企业”、“加速申报企业”、“小型报告企业”和“新兴成长企业”的定义，请参阅《证券交易法》第12b-2条的规定。
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☒ | 加速申报的发行人 | ☐ | |||||||||||||||||
| 非加速型票据发行人 | ☐ | 规模较小的报告公司 |
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| 新兴成长型企业 |
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如果一家新兴成长公司通过勾选选项来表示，注册人选择不遵守根据《证券交易法》第13(a)条所规定的新准则或修订后的会计准则，那么该公司就可以享受延长的过渡期。☐
请用勾号表示：注册人是否已由负责编制或发布审计报告的公共会计事务所出具报告，以证明其管理层对财务报告内部控制有效性的评估符合《萨班斯-奥克斯利法案》第404条(b)款的要求（15 U.S.C. 7262(b)）。
☒
如果证券是根据《法案》第12(b)条进行注册的，请用勾号表示：提交的文件中所包含的注册人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表中存在的错误的修正。
☐
请用勾号表示：在这些错误修正中，是否有某些是需要重新进行核算的条款？这些条款涉及根据§240.10D-1(b)规定，在相关期间内，注册人的任何高管人员所获得的基于激励的补偿金额是否需要重新进行计算。☐
请用勾号表示该注册主体是否为空壳公司（根据《法案》第12b-2条的定义）。是
☐
不☒
注册人所属集团以外的机构所持有的投票普通股的总市场价值2025年8月2日注册人最近一个完整财政季度的最后一个营业日是$……
140
根据纽约证券交易所公布的收盘价计算，这一数字约为十亿。
曾经有过
1,106,810,654
注册人普通股的股份，每股面值1美元，目前流通数量为2026年3月20日。
通过引用方式纳入的文件
关于前瞻性声明的注意事项
本第10-K份报告以及我们向股东提交的2025年度报告中包含了一些“前瞻性声明”。这些前瞻性声明通常通过使用诸如“目标”、“预计”、“大约”、“认为”、“继续”、“可能”、“估计”、“期望”、“预测”、“目标”、“打算”、“也许”、“计划”、“潜力”、“项目”、“寻求”、“应当”、“努力”、“目标”、“将会”等词语来标识。这些前瞻性声明涉及我们预期、期望或认为未来可能发生的一系列事项，其中包括第1项“业务”部分、第1A项“风险因素”部分、第7项“管理层对财务状况和运营情况的讨论与分析”部分，以及第8项“财务报表和补充数据”部分中的内容。这些内容涉及公司的经营和财务表现、业务计划和前景、投资情况、商品供应情况、商业模式的实施、股息支付、未来股票回购计划、现金及现金等价物的使用与供应情况、预期的资本支出、对我们产品需求的趋势、外汇汇率的影响、关于未来店铺开设的计划，以及燃料资源和供应链对库存流动和财务业绩的影响，还有关于长期债务问题的规划。本第10-K份报告及年度报告中包含的每一份前瞻性声明都不可避免地存在风险、不确定因素，以及可能不准确的假设，这些因素可能导致实际结果与声明中表达的内容有显著差异。
我们无法保证任何前瞻性声明中所提到的结果以及其他预期目标能够实现。存在的风险和不确定因素包括：采购策略的执行与库存管理、客户趋势与偏好、竞争环境、各种营销活动、运营与业务扩展、大规模管理的挑战、商品采购与运输、国际贸易与关税政策、数据安全与信息技术系统的维护与发展、劳动力成本与人才问题、人员招聘、培训与保留措施、企业及零售品牌的声誉、公司治理结构的变革、关于环境、社会与治理方面的公开披露要求与期望、国际业务的扩展、季度及年度运营结果、财务表现、业务计划前景、投资与市场预期的波动、库存或资产损失、现金流状况以及长期债务状况、合并、收购或业务投资与剥离事件、房地产活动、经济条件与消费者支出、市场不稳定因素、恶劣天气、严重突发事件或灾难性事件、特定季节内突发事件的负面影响、商品供应与价格变动、货币汇率波动、法律法规的遵守情况、法律、法规的变化以及适用的会计标准、诉讼结果、法律程序以及其他法律或监管问题、商品的质量、安全等问题、税务问题，以及本10-K表单第1A项中所列出的其他因素，还包括我们向美国证券交易委员会提交的其他信息。
我们提醒投资者、潜在投资者及其他相关人员，切勿过于依赖本10-K表格以及我们的2025年年度报告中所包含的预测性陈述。建议您查阅我们在SEC备案的文件，以及我们未来可能向SEC提交的报告中的进一步信息。这些文件可以在www.sec.gov网站上找到，或者通过其他方式获取。通过这些资料，您可以了解更多关于这些风险和不确定的因素的信息。
我们在这份10-K报告中提出的前瞻性声明，以及我们在2025年向股东提交的年度报告中的内容，仅适用于该报告发布的日期。我们并无义务更新或修正这些声明，即便未来情况发生变化导致这些声明中所描述的预期结果无法实现。我们的业务面临着诸多风险和不确定性，包括上述那些风险。投资者、潜在投资者及其他人士应仔细考虑这些风险和不确定性。
3
TJX公司
目录
4
第一部分
项目1：业务相关事宜
业务概述
TJX公司（及其子公司，统称为“TJX”或“我们”）是美国及全球领先的折扣服装和家居服饰零售商。我们拥有超过5,200家门店以及六个自有电子商务平台，提供各种优质、时尚的知名品牌商品。这些商品的定价通常比传统零售商的常规价格低20%到60%。
我们的使命是每天为顾客提供价值。无论是在实体店还是网上购物渠道，我们都能提供以品牌、时尚、价格和品质为核心的购物体验。我们灵活的采购策略与商业模式使我们区别于传统的零售商。我们打造的购物体验让顾客能够轻松找到心仪的商品，同时我们的库存周转速度也优于传统零售商。我们的目标是让顾客感受到兴奋与紧迫感，从而鼓励他们频繁光顾我们的店铺。为了实现这一目标，我们通过多种途径采购商品。我们的产品组合涵盖了不同收入水平的顾客需求，同时我们的营销策略在各大零售连锁店之间也能协同运作。因此，我们能够充分利用自身的专业知识，共享信息、最佳实践、创新理念以及人才资源，进而推动公司整体发展。此外，凭借与全球供应商建立的紧密合作关系，我们还能够发挥企业强大的采购能力。
在本报告中，2026财年指的是截至2026年1月31日的52周财政年度；2025财年指的是截至2025年2月1日的52周财政年度；而2024财年则指的是截至2024年2月3日的53周财政年度。2027财年则是指截至2027年1月30日的52周财政年度。除非另有说明，本项中的所有店铺信息均截至2026年1月31日，而关于店铺面积的表述则指的是总平方英尺数。
我们的业务
我们的业务分为四个领域：美国的Marmaxx和HomeGoods，加拿大的TJX加拿大分公司，以及包括欧洲和澳大利亚在内的TJX国际分公司。除了这四个业务领域之外，我们还经营着Sierra业务。Sierra业务的业绩数据已纳入Marmaxx业务领域的统计中。
玛尔马克斯
我们在美国的TJ Maxx和Marshalls连锁店共同构成了美国最大的折扣零售商群体，目前共有2,603家门店。TJ Maxx成立于1976年，而Marshalls则于1995年被收购。这两家连锁店都销售各种服装、配饰、家居用品以及礼品等商品。我们主要通过不同的产品组合来区分TJ Maxx和Marshalls：TJ Maxx提供更丰富的珠宝和配饰产品线，并设有名为“The Runway”的高端设计师部门；而Marshalls则提供全系列的鞋类商品以及更广泛的男装选择。此外，我们还在店内采取不同的营销策略，以吸引顾客光顾。目前，Marmaxx运营着两个电子商务网站：Tjmaxx.com（成立于2013年）和marshalls.com（成立于2019年）。
Sierra品牌于2012年被收购，并于2018年从Sierra Trading Post更名为Sierra。目前，Sierra是一家领先的折扣零售商，主要销售各类名牌运动服装、户外装备（包括体育用品、冰雪运动装备、露营用品、钓鱼用品）、家居服饰以及宠物用品，适用于全家人使用。该品牌在美国拥有145家零售门店，官方网站为sierra.com。
家乡
我们的HomeGoods业务在美国经营着多家HomeGoods和Homesense连锁店。Homegoods自1992年成立以来，一直以低于市场的价格销售家居用品，是美国领先的平价家居零售商之一。目前，Homegoods拥有963家门店，提供丰富的家居用品选择，包括家具、地毯、照明设备、室内装饰品、餐具以及宠物用品和美食产品。2017年，我们还在美国推出了Homesense连锁店。我们的79家Homesense门店为Homegoods提供了更加多元化的产品组合，并增加了一些专业部门，如大型家具区、天花板照明专区、地毯专区以及娱乐用品专区。
5
TJX加拿大公司
我们的TJX加拿大业务板块负责运营Winners、HomeSense和Marshalls三家连锁店。Winners于1990年被TJX收购，目前拥有316家门店，是加拿大领先的折扣家庭服装及家居用品零售商。HomeSense则于2001年在加拿大引入折扣家居用品业务，目前经营着162家门店，提供各类家居装饰品、家具以及季节性家居商品。Marshalls则于2011年在加拿大开业，目前拥有111家门店，主要销售折扣款的家庭服装、鞋类及家居用品。
TJX国际公司
我们的TJX国际部门负责运营欧洲的TK Maxx和Homesense连锁店，以及澳大利亚的TK Maxx连锁店。TK Maxx于1994年开业，开创了欧洲折扣零售业务，至今仍是欧洲最大的实体服装和家居用品折扣零售商。目前，TK Maxx在欧洲拥有673家门店，业务覆盖英国、爱尔兰、德国、波兰、奥地利、荷兰，从2026年3月开始，西班牙也加入其服务范围。通过线下门店以及线上电商平台tkmaxx.com（2009年上线）和tkmaxx.de/tkmaxx.at（均于2023年上线），TK Maxx提供了与TJ Maxx类似的产品组合。我们将折扣家居用品销售模式引入了欧洲，于2008年在英国、2017年在爱尔兰开设了Homesense门店。这些门店提供的家居产品与美国的HomeGoods和加拿大的HomeSense类似。此外，我们在2015年收购了澳大利亚的Trade Secret品牌，并在2017年将其改头换面，以TK Maxx的名义继续经营。澳大利亚境内88家TK Maxx门店所提供的商品与服务与TJ Maxx相当。
灵活的业务模式
我们的灵活商业模式包括机会性采购、库存管理、物流配送以及灵活的店铺布局等要素。这些特点使我们能够每天以合理的价格为客户提供时尚、优质、名牌且设计师设计的商品。我们的采购和库存管理策略让我们能够比传统零售商更频繁地调整商品组合；而店铺和配送中心的设计与运营方式也充分体现了这种灵活性。我们的采购人员能够更清楚地了解消费者需求、时尚趋势以及市场价格信息，从而在需要的时候进行采购，这有助于我们更好地选择商品，减少退货风险。我们的销售区域布局非常灵活，各个部门之间没有墙壁隔开，且大部分设施都可以自由更换，因此我们可以轻松地对各部门进行扩展或缩减，以适应我们采购到的商品数量。我们的物流和配送系统旨在支持我们的全球采购策略，确保商品能够快速、高效地送达店铺，目标是让正确的商品在正确的时间送达正确的店铺。
机会主义性购买
作为一家折扣零售商，我们的采购方式被称为“机会性采购”，这使我们区别于传统的零售商。我们的全球采购策略是持续获取各种商品，从而能够在店铺中提供一系列优质的商品——包括品牌商品、设计师品牌以及其他高品质商品——这些商品的定价低于同类正品在主流零售商的售价。为了实现这一目标，我们会从市场上各种潜在货源中选择合适的商品。我们的采购团队拥有超过1,400名员工（我们称他们为“助理”），并在全球各地设有采购办事处。根据市场状况等因素，我们从100多个国家通过多种方式进行采购。
我们充分利用各种机会，以大幅折扣购买商品。这些机会通常来自服装和家居用品市场的库存生产和流通过程。这些机会包括品牌、制造商以及其他零售商推出的清仓促销商品；品牌和工厂特别生产的产品；订单取消以及制造商的生产超量情况。我们的全球采购策略具有灵活性，能够应对市场上不断变化的机会和趋势，从而调整我们的采购方式、采购对象以及采购时间。我们的目标是保持较低的库存水平，以便能够在商品在商店和网上需要的时候迅速抓住并利用这些机会。与传统的零售商不同，我们通常在产品上市之前就提前订购大量商品，而我们则全年都在寻找购买商品的机会。我们大多会在当前或即将到来的销售季节购买商品。此外，我们还会购买一些市场上有的商品，并打算将其储存起来，以便在未来的销售季节出售。我们通常根据机会进行采购，即所谓的“打包采购”，目的是购买那些我们认为具有合适品牌、时尚风格、价格和质量的商品，以补充我们预期在未来销售季节可以购买的商品。
我们还收购了一些通过自有品牌或授权品牌销售的商品。其中一些商品是由我们自行开发的，这有助于我们丰富现有的商品阵容，或填补某些空白。总体而言，这些商品在我们全部商品中占的比例并不大。
6
在全世界范围内，我们与大约21,000家供应商建立了合作关系，这些供应商包括制造商、零售商以及其他供应商。在2026财年，我们又新增了数千家供应商，这为我们提供了丰富且多样化的商品选择。无论是在商业环境较为有利还是不利的情况下，我们都能轻松获得高质量的商品。我们预计，只要我们的增长计划能够实现或超越预期，这种情况将持续下去。我们认为，有多个因素让我们能够持续获得优质品牌商品，这也使我们成为市场上许多供应商眼中的理想渠道。我们通常愿意购买数量不一、款式各异、尺寸多样的商品，无论数量多少我们都能够妥善处理这些商品，因为我们拥有分布广泛的店铺网络。我们专注于特定市场目标；我们会按照约定的付款条款及时支付款项。我们通常不会要求那些常见的零售方面的优惠措施，比如广告费用、促销补贴或折扣政策；也不会要求运输方面的优惠，比如将商品直接送到商店或延迟交货等。此外，我们的信用评级也非常优秀。
库存管理
我们为顾客提供丰富多样的商品选择，让顾客在店内体验到一种寻宝般的乐趣，从而激发他们频繁光顾我们的店铺。为了实现这一目标，我们致力于快速更新店铺内的库存商品，定期推出价格优惠的时尚服饰和家居用品。我们专业的库存规划、采购管理、监控以及折扣机制，再加上配送中心的存储、加工、处理和发货系统，使我们能够根据当地消费者的偏好和人口统计特征来定制店铺内的商品布局。此外，我们能够快速周转各种产品的库存，并确保大部分商品在预定时间内顺利销售。我们采用专门的计算机系统来制定定价、折扣和库存管理策略，以确保商品能够在店铺内得到及时且有序的分配。我们不断投资供应链体系，旨在保持较低的库存水平，更高效快速地发货，并更精准地分配商品到各个店铺。
定价
我们的使命是每天为顾客提供价值连城的商品。我们通过在店铺中销售高质量、时尚且带有品牌特色的商品来实现这一目标，这些商品的零售价格通常比普通零售商（包括百货公司、专卖店以及大型在线零售商）的同类产品价格低20%到60%。我们坚持不…我们通常会采取促销活动来吸引消费者，比如提供折扣或优惠券。通过这种方式，我们能够应对批发市场的价格波动，从而保持相对于传统零售商所提供价格的竞争优势。随着各种经济周期的变化，我们的商品利润率也会相应地发生变化。
低成本运营
与许多传统零售商相比，我们的运营成本较低。我们在经营过程中非常注重成本控制。我们的广告主要用于推广整体零售品牌，而非单个产品，因此我们的广告预算（占销售额的比例）相对较低。我们设计的店铺环境舒适便捷，而不会在店铺设施上投入过多资金。此外，我们的分销网络也经过优化，以实现高效的成本运行。
客户服务/购物体验
我们会对旗下的零售店铺进行战略性的翻新和升级，以提升客户的购物体验并推动销售增长。我们会培训店员提供友好且有帮助的客户服务，努力为顾客创造良好的购物环境。我们认为自己的退货政策非常人性化。我们接受多种支付方式，包括现金、信用卡和借记卡。此外，在美国，我们还通过银行提供TJX品牌的信用卡服务，但并未拥有这些客户的应收账款。
分销
我们运营着多个分销中心，这些中心遍布各地。大约3100万平方英尺的数量六国家/地区这些配送中心通常规模较大，是为适应我们特定的折扣商业模式而建设的。这些中心配备了自动化系统和人工流程，能够高效管理我们收到的各种商品。我们几乎所有的商品都是通过一系列配送中心、仓储设施以及运输中心进行配送的，而这些设施往往由第三方公司负责运营。
7
店铺增长
通过开设新门店来扩展我们的业务，一直是我们在全球发展战略中的重要组成部分。下表展示了我们各个业务部门在最近两个财年中的门店增长情况，同时我们也对这些业务部门在当前地区的长期门店增长潜力进行了预测：
| 大约 普通店铺 面积（平方英尺） |
年底门店数量 | 预计店铺营业额 潜力 |
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| 2025财年 | 2026财年 | ||||||||||||||||
| 玛玛克斯： | |||||||||||||||||
| TJ Maxx | 27,000 | 1,333 | 1,348 | ||||||||||||||
| 马歇尔家族 | 28,000 | 1,230 | 1,255 | ||||||||||||||
| 总价值：玛马克克斯 | 2,563 | 2,603 | 3,000 | ||||||||||||||
| HomeGoods： | |||||||||||||||||
| 汉普固士 | 24,000 | 943 | 963 | ||||||||||||||
| Homesense | 28,000 | 72 | 79 | ||||||||||||||
| 总价值：HomeGoods | 1,015 | 1,042 | 1,800 | ||||||||||||||
| 西耶拉： | |||||||||||||||||
| 塞拉山脉 | 21,000 | 117 | 145 | 325 | |||||||||||||
| TJX加拿大公司： | |||||||||||||||||
| 获胜者 | 27,000 | 307 | 316 | ||||||||||||||
| HomeSense | 24,000 | 160 | 162 | ||||||||||||||
| 马歇尔家族 | 27,000 | 109 | 111 | ||||||||||||||
| TJX加拿大公司总营业额 | 576 | 589 | 650 | ||||||||||||||
| TJX国际公司： | |||||||||||||||||
| TK Maxx（欧洲地区） | 28,000 | 655 | 673 | ||||||||||||||
| Homesense（欧洲版） | 19,000 | 75 | 74 | ||||||||||||||
| TK Maxx（澳大利亚） | 21,000 | 84 | 88 | ||||||||||||||
| TJX国际公司总营业额 | 814 | 835 | 1,225 |
(a)
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TJX 总公司
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5,085 | 5,214 | 7,000 | ||||||||||||||
(a)这反映了TK Maxx在现有市场中的增长潜力，以及其在西班牙的扩张计划；同时也体现了Homesense在英国和爱尔兰的市场拓展前景。
我们的一些家居时尚商店与某家服装店合并在一起，形成所谓的综合超市模式。在这种模式下，每家店铺都被视为独立的店铺来统计。
竞争
零售服装和家居时尚业务竞争非常激烈。我们在多个方面展开竞争，包括品牌、时尚风格、价格、质量、商品选择以及商品的新鲜度；还有店铺内外的购物体验和服务水平、声誉以及店铺位置等。我们与当地的、地区的、全国性的以及国际性的百货店、特卖店、折扣店、仓储店和奥特莱斯等零售商竞争，同时也与其他销售服装、家居服饰及其他商品的零售商竞争，这些零售商可以通过实体店、互联网或其他媒体或渠道来销售我们的产品。
人力资本
截至2026年1月31日，我们拥有约377,000名员工，其中许多人的每周工作时间不足40小时。这些员工中约有86%在零售店工作。每年，特别是在返校季和节日期间，我们会招聘大量临时员工。我们在零售店、配送中心和办公室提供各种级别的职位，为员工提供了成长和晋升的机会。在美国和加拿大的分销网络中，许多员工享有集体协议保障；而在欧洲，一些员工则是工会成员。我们庞大的全球员工队伍帮助我们顺利实施灵活的业务模式，包括店铺交货的时间安排、管理全球5,200多家零售店以及六大电子商务网站中不断变化的商品组合。我们认为，员工是我们业务成功的关键。
8
我们致力于营造一种强大、支持性强且包容的企业文化，让TJX的同事们能够在公司中感受到欢迎，他们的观点和贡献都受到重视。同时，我们也鼓励员工积极参与公司的业务使命，努力为顾客带来价值。我们的“开放之门”理念倡导坦诚透明的沟通方式，促进员工的参与感。我们在全球范围内运用一系列文化标准和领导能力指标，来体现我们的组织价值观，比如包容性、个人诚信、建立良好关系、协作精神以及对商业模式的理解。此外，我们还注重培养领导人才的一致性发展。
我们非常重视教学与指导工作，旨在帮助员工实现职业成长和成功。我们认为，这样的努力能够提升员工的留存率、工作稳定性以及专业水平。培训活动在整個组织范围内进行，包括非正式的指导、直接培训，以及各种职业发展和领导力培养项目，比如为门店员工提供的TJX大学培训项目。
作为一家在全球范围内服务的公司，我们服务于广泛的客户群体，并在多个地区拥有数以万计的员工。我们深知包容性和多样性对我们公司的文化和业务发展具有重要意义。我们的员工来自不同的种族、民族、年龄、性取向、性别身份、技能水平、能力、宗教信仰以及各种背景和经历。我们在这一领域的努力已经持续了许多年，旨在支持公司的业务目标。我们的工作还包括一系列旨在营造包容文化、促进员工参与以及保障员工福祉的举措。
我们全球性的薪酬政策包括分享公司的成功成果、鼓励全球员工之间的团队合作与协作，以及保持薪酬的公平性与公正性。我们的薪酬方案旨在让员工在市场竞争中获得有竞争力的报酬，同时根据员工的技能、资格、职位和能力来分配薪酬。在2026财年，我们继续采用“One TJX”年度激励方案，所有符合条件的员工都将根据TJX公司的整体业绩目标来获得相应的奖励。
商标
我们有权在相关国家使用我们的主要商标和服务标志，这些商标包括TJ Maxx、Marshalls、HomeGoods、Winners、Homesense/HomeSense、TK Maxx以及Sierra。我们相信，只要我们继续在这些地区使用这些商标和服务标志，我们的权利就将持续有效。
季节性
我们的业务受到季节性因素的影响。在下半年，也就是开学季和年末假期期间，我们的销售额和收入通常会有所提升。
SEC备案与认证文件
我们的年度报告、股东大会通知、季度报告以及临时报告等文件，均以10-K表格、10-Q表格和8-K表格的形式提交给美国证券交易委员会（SEC），这些文件及其任何修订版都可以在我们的网站tjx.com上免费下载。这些文件在电子方式提交或提供给SEC之后，我们将尽快在网站上提供下载链接。此外，您还可以从TJX全球通讯公司获取这些文件，地址为：770 Cochituate Road, Framingham, Massachusetts 01701。美国证券交易委员会拥有一个包含所有报告、投票指南、信息说明以及其他相关信息的网站。www.sec.gov）。
在tjx.com上出现的信息并非本10-K表格的组成部分，也不通过引用方式纳入该表格中。
9
关于我们的高管人员的信息
以下是截至2026年3月31日TJX公司的高管人员名单：
| 名称 | 年龄 | 办公与商务体验 | ||||||
| 彼得·本杰明 | 63 | 自2025年2月起担任集团总裁职务。2013年至2025年2月期间担任Marmaxx公司的总裁。2015年至2022年间担任Marmaxx公司的主要市场运营负责人。2012年至2015年期间担任Marmaxx公司的总运营负责人。2011年至2012年间担任Marmaxx公司规划与分配部门的负责人。2004年至2011年间担任Marmaxx公司规划与分配部门的副总裁。从1990年到2004年期间，曾在TJX公司担任多种市场运营相关职务。 | ||||||
| 肯尼思·卡内斯特拉里 | 64 | 自2014年9月起担任集团总裁职务。2012年至2014年9月期间担任HomeGoods公司的总裁。2008年至2012年间担任Home Goods公司的执行副总裁兼首席运营官。1988年至2008年期间在TJX公司担任过多种财务相关职位。 | ||||||
| 厄尼·赫尔曼 | 65 | 自2016年1月起担任首席执行官。自2015年10月起担任董事。自2011年1月起担任总裁。2008年至2011年间担任高级执行副总裁及集团总裁。2005年至2008年间担任Marmaxx公司的总裁。2004年至2005年间担任Marmaxx公司的高级执行副总裁兼首席运营官。2001年至2004年间担任Marmaxx公司市场部的高级执行副总裁。自1989年以来，一直在TJX公司担任各种市场管理职务。 | ||||||
| 约翰·克林格 | 61 | 自2024年2月起担任高级执行副总裁兼首席财务官。在2023年1月至2024年2月期间，担任执行副总裁兼首席财务官职务。2019年至2023年1月期间，担任企业财务总监职务。2014年至2019年期间，担任企业财务部门高级副总裁。2011年至2014年间，担任TJX欧洲地区的财务部门负责人。2011年至2011年期间，担任企业财务副总裁职务。自2000年以来，一直在TJX公司担任各种财务相关职务。 | ||||||
| 卡罗尔·梅罗维茨 | 72 | 自2016年1月起担任董事会执行主席。2015年6月至2016年1月期间担任董事会主席。2007年1月至2016年1月期间担任首席执行官。自2006年起担任董事，2005年10月至2011年1月期间担任总裁。2005年1月至2005年10月期间担任TJX公司的顾问。2004年3月至2005年1月期间担任高级执行副总裁。2001年至2005年期间担任Marmaxx公司的总裁，2001年至2004年期间担任TJX公司的执行副总裁。在1983年至2001年间，曾担任Marmaxx公司以及波士顿的Chadwick’s和Hit or Miss公司的各种高级管理和销售职务。 | ||||||
| 道格拉斯·米齐 | 66 | 自2018年2月起担任集团总裁职务。2011年10月至2018年2月期间，担任TJX加拿大地区的负责人。2010年4月至2011年10月期间，担任TK Maxx英国分店的总经理。2006年2月至2010年4月期间，担任WMI公司的执行副总裁兼首席运营官。1988年至2006年间，曾在不同门店管理岗位任职，负责TJX集团的门店运营工作。 | ||||||
这些高管人员将继续任职，直到2026年6月召开的下一届董事会会议为止，之后则由他们的继任者来接任。
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项目1A：风险因素
本部分中的陈述描述了我们业务面临的主要风险，这些风险应与《10-K年度报告》中其他信息一并仔细考虑。以下列出的风险，我们认为单独或综合起来，都可能对我们的业务产生重大影响，从而导致我们的实际结果与前瞻性声明中的描述存在显著差异。可能还存在一些我们尚未意识到或认为不重要的风险，此外，还有其他因素也可能对我们的业务产生不利影响。
运营风险与战略风险
如果我们未能执行有效的买入策略，并且无法妥善管理库存，那么这将对我们的业绩产生负面影响。
我们的折扣业务战略中的关键要素包括：抓住机会进行采购、保持相对精简的库存水平、加快库存周转速度，以及打造独特的购物体验。但这些策略也伴随着一定的风险。如果我们无法在正确的时间、以正确的数量、正确的价格，将合适的商品供应到合适的店铺中，那么我们的客户交易情况、销售利润以及其他财务业绩都可能受到负面影响。
我们的投机性采购策略赋予了我们的经销商相当大的自主权。他们通常在全年各个阶段进行采购，而我们的大部分商品都是为当前或即将到来的季节而购买的。我们的经销商需要能够迅速应对市场中的各种变化，评估商品的吸引力和价值，并决定何时、从何处采购商品。
如果他们无法准确进行评估，或者无法有效及时地执行我们的战略，那么我们的客户交易情况、销售额、利润率以及其他财务成果都可能受到负面影响。如果我们的商品并非总是以低于传统零售商定价水平的价格被购买，那么我们可能无法在某些时期或某些地区、某些产品类别或地理区域保持我们所期望的价值优势，这同样会影响我们的销售额、利润率以及其他财务成果。
我们的库存采购也是基于销售预测来进行的。如果销售预测无法准确预测客户需求，或者我们在商品分配、维持库存结构或调整各产品类别的货架布局方面存在不足，那么我们就可能会拥有超出计划数量的库存。这种情况下，我们可能需要对多余的或滞销商品进行降价处理，或者根本没有足够的库存来满足客户需求。这两种情况都可能对销售额产生负面影响，进而损害我们的财务表现。
除了上述因素之外，还有许多外部因素影响了我们 opportunistic 采购策略的实施以及库存管理的效果，这些影响可能会持续下去。过去，由于店铺的临时关闭、通货膨胀压力、全球供应链的混乱以及其他外部因素，我们调配、配送并维持理想规模的库存能力受到了影响。如需了解更多相关信息，请参见下方的“外部与经济风险”部分。
如果无法识别消费者的最新趋势和偏好，或者无法满足客户在现有市场或渠道中的需求与期望，那么将会对我们的业绩产生负面影响。
我们的成功取决于能否满足消费者的需求和期望。因此，我们会持续关注消费者趋势和偏好，并努力提供符合这些趋势和偏好的商品以及购物体验。然而，我们在不同的商品类别以及各个市场中可能无法有效且及时地做到这一点。市场中的趋势和偏好可能会与我们预期的不同，并且可能会迅速发生变化。尽管我们的商业模式使我们能够比许多传统零售商更灵活地适应消费者产品和市场的变化（例如，通过根据消费者口味的变化快速调整商品类别），但我们仍可能无法做到这一点。这可能会影响到库存周转速度、客户交易量和销售额，进而对吸引新客户、保留现有客户以及促进顾客频繁访问我们旗下的多个零售店铺产生负面影响，所有这些因素都可能对我们的业绩产生不利影响。
客户对于在实体店购物、通过电子商务进行购物，以及通过各种渠道（包括数字/社交媒体平台）与品牌互动的方式，可能有着各自的期望。这些期望在不同人群和地区之间可能会有所不同，并且可能会迅速变化，或者受到外部因素的影响。例如，店铺布局的变更、防盗措施的变化，或是数字安全协议的调整，都可能影响购物体验和客户交易过程。同样，那些帮助消费者与我们品牌互动的平台也可能发生显著的变化，从而负面影响消费者的体验，并减少我们因该渠道获得的收益。要有效满足客户的期望，通常需要识别合适的机会点，权衡潜在的风险，并在正确的时间、以正确的规模和速度做出正确的投资决策。否则，如果不能有效做到这一点，就可能会影响我们的业务和财务表现。
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我们身处竞争非常激烈的市场环境中，因此可能无法有效进行竞争。
零售服装和家居时尚业务竞争激烈。我们依据多种因素进行竞争，这些因素包括品牌、时尚感、价格和质量等。此外，我们还通过商品选择与新鲜度、品牌知名度与吸引力、线下与线上服务体验、便利性与店铺位置等方面来展开竞争。我们的竞争对手包括本地、地区性、全国性乃至国际性的零售商，他们销售各类服装、家居用品等商品。这些竞争对手可能包括通过实体店、电子商务或其他渠道运营的零售商，以及采用全渠道营销方式的商家。有些竞争对手规模比我们更大，拥有更多的资金资源，更有经验地销售某些产品系列，能够更稳定地提供某些产品类别，或者通过与我们不同的渠道销售产品。竞争对手可能会在我们经营的市场中增加影响力，与其他零售商合并，扩大商品种类，提升电子商务和配送能力，开辟新的销售渠道，改变定价策略，或采用新的流程和技术，从而更有效地开展竞争。如果我们的竞争对手在快速发展的技术领域的应用与整合方面表现得更为出色，比如人工智能或其他新兴技术，那么我们就可能处于劣势。此外，新的竞争对手不断进入市场。总体而言，随着近年来消费者在电子商务上的支出持续增加，而我们的业务主要依赖于实体店销售，如果我们无法有效竞争，那么我们的销售额和运营业绩可能会受到负面影响。
如果我们未能成功实施市场营销策略，或者我们的市场营销措施无法带来预期的销售增长，又或者竞争对手的市场营销手段比我们更有效，那么我们的收入或经营业绩可能会受到负面影响。
我们的营销活动可能会影响到客户的交易行为以及对我们产品的需求。虽然我们通过多种营销渠道来提升客户对我们产品的认知度和兴趣，并促进销售增长（包括电视广告、流媒体视频、音频宣传、户外广告、数字/社交媒体推广以及移动应用等），但我们的竞争对手可能会投入更多的资金用于营销活动，或者采用与我们不同的策略，这使他们能够获得竞争优势。此外，竞争对手的营销手段可能更受消费者的欢迎。在线搜索方式、电子邮件推送方式以及数字/社交媒体的变化都可能增加客户获取成本，降低数字营销的效果，甚至改变用户访问我们电子商务网站的方式。在快速发展的数字/社交媒体环境中，我们可能无法有效制定或实施营销策略，这可能会对我们的某些业务板块产生负面影响。我们还面临着如何妥善管理不同地域业务策略的挑战。此外，我们的营销合作伙伴、名人、社交媒体内容创作者、网红等人物，如果他们的行为不当，就有可能给我们带来声誉风险或其他问题。我们在营销传播方面依赖各种合作伙伴，但这些合作伙伴的财务状况、声誉以及吸引人才的能力都可能对我们的营销效果产生负面影响。如果我们的营销活动未能达到预期的效果或成本效益不佳，那么我们的收入和运营业绩就会受到不利影响。
如果无法继续成功拓展业务，将会对我们的财务业绩产生不利影响。
我们的增长战略包括通过开发、投资或收购等方式，在现有市场内或进入新的地理区域扩展业务；合理调整产品线和销售渠道（包括在电子商务网站上的布局）；并根据需要引入新的业务领域。如果增长战略中的任何方面未能达到我们预期的成果，那么整体或部分地，我们可能无法实现预期的财务业绩目标，甚至在某些市场或业务领域面临困难。在这种情况下，我们可能需要调整投资规模或减缓增长计划。就门店扩张而言，即使某个市场的商业空置率很高，但如果我们无法以有利的条件找到合适的办公场所来开设新店，或者新店的表现不如预期，那么我们可能需要改变在该市场的扩张计划。过去，我们也曾关闭了一些门店和运营项目，并出售了某些业务，这些决定都是出于业绩方面的考虑。未来，我们可能仍需再次做出类似的决策。
增长也会给我们的业务运营带来更多复杂性。这需要我们在信息分享方面采取有效的、及时的措施；需要管理层以及企业内的其他部门给予更多的关注，包括合规性和风险管理方面的工作；需要重视各种健康与安全方面的要求；需要整合现有的能力或开发新的能力、流程与控制机制；需要增加人员配备，并对员工进行培训以留住人才，尤其是在新的或不熟悉的劳动力市场环境中。此外，还需要妥善管理第三方供应商，包括与他们进行合作或协调工作，因为我们与这些供应商之间存在一定的合作关系。随着业务的进一步增长，这些需求可能会加剧，尤其是当我们扩展到更多国家时。如果我们无法有效管理这种增长，我们的业务可能会受到负面影响，或者我们可能需要减缓扩张速度或暂停增长，这将会对我们的销售额、业务计划以及业绩产生不利影响。
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如果无法有效管理我们庞大且复杂的业务规模，那么可能会对我们的财务业绩产生不利影响。
我们业务的规模庞大，这使得有效管理复杂的运营、合理配置内部资源以及监督第三方供应商的工作变得相当困难。例如，在管理信息技术系统、商品陈列、采购、市场营销、店铺运营、配送、物流、合规事务、财务及行政支持等方面，都需要妥善安排人员配置。由于我们业务覆盖范围广泛，在美国、加拿大、欧洲和澳大利亚拥有多个分支机构，且各分支机构在某些业务领域享有一定的自主权，因此存在这样的风险：公司的系统、控制措施、流程和政策可能无法得到有效的执行或及时更新；同时，信息也可能无法在各部门之间得到充分共享。此外，业务规模的扩大还带来了人力资源管理的挑战，需要有效招聘、管理、培训员工，并留住那些分布在不同地点的大量员工。如果其中一部分员工因故无法到岗或暂时被停职，这些挑战将会更加严重。如果我们无法有效应对这种规模与复杂性的挑战，那么公司的经营业绩可能会受到负面影响。
我们的商品来自全球各地，因此面临着各种风险，包括在国际贸易过程中可能遇到的风险。
我们在采购商品时面临各种风险，尤其是从其他国家采购商品时。这些风险包括国际间货物运输过程中可能遇到的各种问题。我们商店中出售的许多产品，其生产地并非销售地点所在之处（尤其是中国、印度和东南亚等地区）。作为商品的进口商，我们可能需要遵守各种监管要求，这些要求可能与产品制造商所需要满足的要求类似。与商品采购相关的风险包括：
–制造业和供应链中可能出现的干扰因素；
–运输的可用性、承载能力和成本；
–关税、进口商品限制措施、边境调节税、贸易限制、制裁措施、配额以及对进口商品的自愿出口限制等。
–对国际贸易协定或贸易协定的执行方式进行更改；
–遵守相关法律法规，包括劳动、环境、供应链、国际贸易等方面的法律，以及关于商业道德规范的法律；
–第三方分销和仓储方面的问题，物流、运输方面的中断，以及其他供应链相关的问题；
–无论是信息技术安全方面的挑战，还是系统韧性方面的问题；
–罢工、罢工威胁以及其他影响交付的事件；
–消费者对于进口商品的安全性或质量的看法；
–遵守目的地国家相关的产品法律法规；
–来自客户的产品责任索赔；与被召回、存在缺陷或不符合标准，或被指控有危害性的产品相关的政府机构的调查、执法行动或处罚措施；
–影响采购的流行病或疫情（如COVID-19疫情），包括制造、采购或交付环节；
–知识产权执法与侵权行为相关的问题；
–关于商品生产或材料采购过程中对环境的影响的担忧，包括温室气体排放、废物处理、水资源使用、森林砍伐、生物多样性问题，以及这些活动对人类健康和当地社区的影响等议题；
–关于人权、工作条件以及商品生产或材料采购过程中其他劳动权益方面的问题；
–货币汇率波动以及金融或经济不稳定状况（包括与金融机构相关的潜在金融不稳定因素）；以及
–在商品进出口的各地区和/或国家中发生的政治、军事或其他方面的动荡局势，包括乌克兰、俄罗斯、中东地区以及红海及周边水域所发生的这些情况。
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此外，我们目前面临着越来越多的监管要求，这些要求我们必须报告相关情况、制定新的政策和程序，并在某些情况下努力减轻与国际采购相关的供应链风险。与其他监管措施一样，这些规定可能导致运营成本上升，并影响我们的采购方式、采购对象以及采购成本的分布方式。这些以及其它与采购、国际贸易和进口商品相关的因素，都可能影响我们库存的可用性和价格，进而影响我们的运营成本。此外，尽管我们已经制定了相关政策和程序来确保遵守有关商品生产、国际运营和进口商品方面的法律法规，但我们的合作伙伴、承包商、代理方、供应商以及其他与我们进行业务合作的第三方，仍有可能违反这些法律法规或我们的政策，从而让我们承担法律责任，并可能对我们的声誉、运营或业绩产生负面影响。
我们网络安全方面的漏洞、IT系统的中断，或者无法满足企业的IT需求，都可能导致重大的损失或责任问题，进而严重影响我们的经营成果，甚至损害我们的声誉。
我们的业务依赖于各种信息技术系统，这些系统负责收集和处理关于客户、合作伙伴以及其他相关方的信息，以及关于我们自身、供应商、服务提供商及其他第三方的信息。我们在管理企业的各项关键事务时，严重依赖这些信息系统，包括由供应商、服务提供商及其他第三方运营和维护的系统。这些系统涉及企业规划、采购、销售活动（包括销售点交易处理与电子商务）、供应链管理、物流、库存管理、人力资源、财务管理、通信、信息安全以及遵守法律法规等各个方面。企业的持续运营与成功发展，都依赖于这些系统的正常运行，因此我们必须准确预测当前及未来的信息技术需求。这包括有效开发、实施和维护相应的系统；适时引入新技术（如人工智能或其他新兴技术）；以及为这些系统制定有效的灾难恢复计划。企业的持续运营与成功发展，也取决于我们能够有效地履行这些职责。此外，我们还必须确保这些系统的完整性、安全性以及持续正常运行，包括相关的备份系统。
在零售业中，常见的现象是：我们的IT系统，以及我们的供应商、服务提供商以及其他与我们有直接或间接业务往来的第三方机构的系统，都可能面临各种威胁。这些威胁包括试图获取个人或敏感信息、进行财务盗窃、破坏业务正常运行等。这些威胁手段包括使用恶意软件、勒索软件、网络钓鱼攻击、深度伪造技术、社会工程攻击、拒绝服务攻击、利用系统漏洞或配置错误、员工或第三方的违规行为、数字和物理支付卡盗取行为、账户劫持以及各种形式的网络攻击等。这些威胁的手段越来越复杂，甚至涉及人工智能技术的应用，从而增加了系统被攻破或业务中断的风险。虽然其中一些威胁导致了网络安全事件，但2006年底发现的这次未经授权的网络入侵，却是迄今为止唯一一次对我们的业务运营产生实质性影响的网络安全事件。我们的IT系统，以及我们的供应商、服务提供商和其他与我们有直接或间接业务往来的机构，还可能因多种原因而受到损坏或中断，或者个人信息或敏感信息会被泄露。这些原因可能包括停电、系统故障、灾难性事件，或是员工或第三方的失误。这样的损害、中断或信息泄露可能会严重影响到我们的业务运作，从而对我们的经营成果产生重大影响。
商业环境的变化，以及员工、服务提供商及其他第三方实施远程工作方式所带来的影响，都可能增加系统受损或中断的可能性，同时也提高了遭遇网络安全威胁的风险。我们的员工数量众多，分布范围广泛，人员流动频繁，这些因素都增加了控制措施无法得到一致执行的潜在风险。
此外，由于无法控制的地缘政治因素，网络安全事件的风险持续上升。这些因素使得我们需要采取更多的缓解措施，并对IT团队的能力与流程进行投资以加强防护。
此外，全球在信息安全和隐私方面的监管环境日益严格。如果我们公司的IT系统受到攻击或出现故障，可能会引发监管部门的查处、集体诉讼、合同责任追究，或者面临其他形式的法律责任。任何导致我们IT系统受损的情况，或是对我们从客户、合作伙伴或其他相关人员那里收集的信息造成破坏的情况，都可能会给我们的声誉带来严重损害，进而影响客户选择在我们门店或线上购物的意愿。同时，这种情况还可能影响到我们的供应商、服务提供商以及其他第三方与我们开展业务合作的意愿。
我们制定了相应的政策、程序和控制措施，旨在降低网络安全风险以及信息技术故障或中断的可能性。不过，这些控制措施在不同部门之间的实施程度存在差异，有时可能无法正常发挥作用，或者被恶意行为者所利用。此外，我们所实施的日志记录政策、程序和控制措施，可能不足以彻底调查并查明此类事件的根本原因。这些政策、程序和控制措施还需要在技术、人员培训以及合规方面进行持续投入，从而确保各项措施能够得到有效执行。
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此外，还存在因更新、改进、修改或替换我们的系统与基础设施而引发的业务中断风险，以及责任承担和声誉损害的风险。这些问题可能包括：无法准确捕获和保存数据；无法有效测试并实施变更；未能充分发挥变更带来的好处；无法有效管理变更过程中可能产生的干扰情况，以及内部团队在实施变更时注意力被分散等问题。
我们的业绩和盈利能力可能会受到劳动力成本上升的影响，这些成本包括工资、养老金、健康相关费用等。此外，庞大的员工队伍所带来的其他挑战也可能对我们有所影响。
我们的员工是支撑我们业务运作的关键力量。我们预计，随着劳动力成本的上升，我们的运营费用也会相应增加。我们的员工队伍规模庞大且构成多样，而满足劳动力需求和管理劳动力成本的能力则受到多种外部因素的影响，比如最低工资法规、各种薪酬或福利政策；市场压力，包括现行工资水平、失业率、零售行业内部及外部的劳动力竞争情况，以及与自动化和技术相关的劳动力市场动态；经济状况，包括通货膨胀问题；人口结构的变化以及劳动力趋势，比如工会化现象和集体谈判权的问题；工作场所的健康与安全成本；利率变化；精算假设与方法；提供和管理退休金、健康保障及其他员工福利的成本；政府政策；以及复杂的监管和政策环境，包括医疗保健、移民、劳动、就业、养老金及其他员工福利方面的政策。任何这些因素都可能导致劳动力成本的增加，而在过去，这些因素确实导致了劳动力成本的上升。这些因素还可能增加我们服务供应商的劳动力或其他成本，或者导致劳动力短缺，进而影响到他们的运营，这种影响可能会转嫁给我们，或者增加我们的法律风险或成本。相反，如果无法提供具有竞争力的工资或福利，或者无法有效管理员工队伍，就会影响我们吸引和留住合适人才的能力，从而无法满足业务的需要，进而影响到我们的客户服务水平和业务执行能力，最终对我们的财务表现产生负面影响。
此外，我们在美国和加拿大的分销网络中，许多员工都是工会成员；而在欧洲，还有一些员工是职工委员会的成员。我们面临着各种劳动纠纷或中断的风险，包括停工以及由于劳动法限制而导致的运营灵活性降低等问题。我们还面临与多雇主计划相关的风险及潜在重大开支，例如养老金计划的资金不足、福利削减、缴费或融资要求增加、计划条款的变化、责任加重、保费上升，以及任何政府援助计划下的限制条件或其他参与雇主的破产等情况。此外，那些不受集体谈判协议约束的员工，比如在美国门店工作的员工，他们构成了我们员工队伍中的大部分，他们可能会加入工会，这可能会给我们带来额外的要求、期望、麻烦或费用。
如果无法以适当的数量雇用具备相关资质的团队成员，同时也无法留住关键团队成员和管理人员，那么这将对我们的业绩产生负面影响。
我们需要招募大量有能力且敬业的员工，用于我们的门店、分销中心以及其他业务领域。我们必须不断招聘新员工，以填补初级职位和兼职岗位，因为这些职位的离职率很高。在某些时期，我们还需要雇佣足够的季节性人才。不同市场中的员工可用性和技能水平可能会有所不同，而在新进入的市场中，我们可能无法有效满足劳动力需求。此外，由于劳动力市场的变动、工资压力、竞争因素，以及灵活工作时间的需求以及健康和安全方面的考虑，我们在招聘或保留人才方面仍面临诸多挑战。我们在雇用、监督及培训员工方面也面临诸多困难，无论是在现场工作还是远程或混合式工作模式下。同时，由于经济压力、健康和安全问题等因素，员工是否愿意或能够继续在门店和分销中心工作，我们也面临着相关挑战。
我们的业绩也取决于在采购、信息技术部门以及其他关键领域招聘、培养、培训并留住有才华的员工。与其他零售商一样，我们在吸引和留住管理和其他关键领域的优秀人才方面面临诸多挑战，这些挑战包括零售行业内部的竞争、来自其他行业的竞争以及不同地理市场之间的竞争。此外，由于我们的折扣模式具有特殊性，我们必须提供大量的内部培训和发展机会，并成功管理公司内各个岗位的过渡工作，包括采购部门的工作。如果无法有效吸引具备资质的人才、对他们进行相关培训、支持他们的职业发展、让他们参与到我们的业务中来，并且能够在组织内部以适当的人数和级别留住他们，同时实施合适的继任计划，那么就有可能破坏我们的运营，影响我们执行商业模式的能力，限制我们的增长，从而对我们的业务和财务表现产生负面影响。
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我们公司的声誉，或是任何零售渠道的声誉受到损害，都可能会对我们的销售业绩和运营成果产生不利影响。
我们的客户关系以及企业声誉，在很大程度上取决于人们对我们的主观评价。任何可能损害我们对公司信任或信心的事件，都可能对我们的声誉产生负面影响，进而影响到我们的业务发展。尤其是当这些事件引发广泛的负面报道、抗议、诉讼、抵制行为、政府调查或其他利益相关者的反应时，情况会更加严重。这些事件可能包括与本公司相关的事件、我们的政策与做法、零售业务、高管人员及其他员工、董事会成员、高层管理人员的变动，包括首席执行官等关键职位的变动；我们商品的采购方式；我们的第三方供应商，包括那些代表我们进行零售业务操作的供应商；我们的供应商以及供应链中的其他相关方；我们销售的商品和品牌，包括我们拥有或授权的品牌；我们的投资项目；我们开展业务或投资的地区；我们的营销合作伙伴；名人、内容创作者、社交媒体网红等被认为能够代表我们或我们的品牌的人物（无论我们是否与他们合作），他们可能会吸引人们的注意力，从而对我们的品牌形象造成负面影响；产品召回事件；涉及工作场所安全、骚扰或歧视指控的事件，或是与劳工相关的问题；政府机构关于我们业务或做法的询问或调查；以及整个行业的情况。如果有关这些事件的信息通过传统媒体、数字/社交媒体平台或其他能够快速传播给消费者和其他相关人士的渠道被公开，即使这些信息不准确、不完整或未得到验证，也可能对我们的声誉和品牌形象产生负面影响。同样，如果我们公司在处理一些敏感或具有争议性的话题、危机事件或政治问题时采取不当行动或无所作为，或者在处理企业责任、环境、社会和治理问题方面缺乏透明度，都可能损害我们的声誉。
这种声誉损害可能发生在本地或全球范围内，并可能对我们的公司或各个零售业务带来影响。公司的声誉受损可能会导致股价下跌、客户忠诚度和销售额下降；影响与供应商的关系以及商业发展机会；限制我们吸引和留住足够人才的能力，以满足业务需求；引发抗议、示威或在门店附近发生冲突；使管理层不得不将资源和注意力转移到应对各种问题或监管审查上；从而进一步损害我们的财务表现。
我们的业务面临着不断变化的企业合规要求、治理规范以及公开披露标准的挑战，这些要求涉及环境可持续性、人力资源管理、社会合规性与治理等方面。如果未能满足这些要求或遵守相关法规，可能会严重影响我们的经营成果，甚至损害我们的声誉。
许多相关方，包括一些倡导团体、投资者、客户、政府官员以及合作伙伴等，都越来越关注社会影响、环境可持续性、人力资源管理、人权等相关议题。他们通过各种方式与我们进行沟通和交流，但这些方式并不总是保持一致。我们不时会宣布一些与企業责任相关的举措，这些举措主要集中在四个领域：工作场所、环境可持续性、社区发展以及负责任的采购流程（包括供应链中的社会合规性问题）。不过，有些相关方认为这些举措过于激进，而另一些相关方则认为这些措施不够充分。如果我们在这些方面的做法或信息披露未能满足投资者或其他相关方的期望和标准，包括与气候变化、环境可持续性、人力资源管理、包容性与多样性、供应链管理以及人权相关的标准，或者未能遵守相关法规和要求，那么我们的声誉可能会受到负面影响，我们还可能面临诉讼风险、监管处罚，甚至受到其他政府的审查或干预，这可能会对我们的经营成果产生重大影响。此外，我们还可能因各项计划、举措或目标的实施范围、节奏或优先级问题受到批评，或者被认为在这些问题上没有履行应有的责任。这种评价可能基于与这些事项对我们业务、财务等方面的影响无关的因素。如果我们在这些项目或举措的实施上失败，或者无法有效应对声誉威胁，也无法满足相关方不断变化且有时不一致的期望或偏好，那么这将对我们的品牌形象、声誉、可信度、员工招聘和保留能力，以及客户和供应商与我们合作的意愿产生负面影响。
我们国际业务的进一步扩展可能会让我们面临在新国家开展业务时所固有的风险。
我们在欧洲多个国家以及加拿大和澳大利亚拥有广泛的零售业务网络。此外，我们还在全球各地设有采购部门及其他运营机构。我们还在一些地区进行了投资，例如在墨西哥建立了合资企业，在中东则进行了少数股权投资。我们通常会寻找机会来进一步扩展全球业务，比如我们宣布要进入西班牙市场。建立、发展并维持国际业务是一项成本高昂且复杂的任务，包括选择合适的店铺位置、招聘、培训员工以及在新国际市场中推广业务等。而这些新市场可能与我们目前运营的国家有很大差异。
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与我们的现有业务一样，在新国家开展业务或进行投资时，必然存在各种风险，其中包括违反《美国反贿赂法》和《英国反腐败法》的风险。此外，还面临着诸如了解当地零售环境及趋势、当地风俗文化、劳动力市场、季节性差异、商业竞争状况等相关问题的挑战；遵守当地法律法规的要求；建立适当的运营基础设施；找到合适的合作伙伴以开展本地业务并与其全球业务实现整合；以及在新的、可能位于偏远地区的司法管辖区有效传达和实施公司政策与规范。国际业务还涉及多种财务风险、监管风险等，包括货币汇率波动、潜在的税收问题、资金在境外获得的情况下的汇回与投资限制、贸易法规、其他合规要求、政策或监管变化的风险（这些变化可能影响采购和分配流程，从而增加合规性和披露成本）、政治、经济和民事不稳定因素以及劳工动荡等问题。此外，法律和协议的解释、适用及执行也存在不确定性。所有这些风险都可能对我们的业务运营、盈利能力或流动性产生负面影响。
如果我们的财务表现未能达到市场预期，那么这将对股票的市场价格和波动性产生不利影响。.
我们的业绩每季度都会有所波动，有时波动幅度很大。过去也曾出现过这种情况，未来也可能再次发生。如果我们未能超越上一季度的业绩水平，无法实现预期的业绩目标，或者未能满足证券分析师或投资者的期望，那么我们的股价可能会下降（就像过去有时发生的那样）。不过，股价的下跌幅度可能并不与我们的财务表现下滑程度成正比。业绩受到多种因素的影响，其中包括上述风险因素中所提到的那些因素。此外，我们有一套预测机制，旨在合理安排销售活动并调整各项费用。然而，如果我们无法有效控制成本，或者无法根据实际情况及时调整成本结构，或者实际结果与我们的预测不符，那么我们的财务表现就会受到负面影响。另外，如果我们暂停回购计划——事实上，我们过去曾有过这样的做法——或者即使我们有活跃的回购计划并正在回购股票，但回购数量却不符合我们的财务计划所设定的目标、计划的时间表，那么我们的每股收益也会受到影响。同样，如果我们减少或暂停股息分配政策，就像我们在2021财年部分时间所做的那样，那么我们的股价也会受到影响。
如果我们的库存或其他资产无法得到保护，避免遭受损失和盗窃，那么这不仅会影响客户和员工的安全，还会对我们的财务业绩产生负面影响。
在零售业中，资产损失或被窃的风险是不可避免的。这种损失可能是由于员工、客户、供应商或其他第三方的失误或不当行为造成的，也可能涉及有组织性的零售犯罪和职业性盗窃行为。此外，宏观经济因素也会对损失产生影响，比如执法环境的变化，以及商店内库存数量的增加。我们可能无法准确确定损失的原因或范围。如果我们无法有效预防和/或减少资产损失或被窃的情况，或者无法准确预测并应对这些损失带来的影响，那么这将继续对我们的财务业绩产生负面影响。另外，在发生盗窃或其他类似事件时，我们提供安全购物环境的能力也会受到威胁。
我们依赖来自主营业务的稳定现金流，以此来为运营提供资金支持，同时用于满足增长需求、回购股票以及支付股息、利息和债务偿还等开支。
我们的业务运营依赖于持续稳定的现金流支持。这些现金流不仅用于维持日常运营活动，还用于推动公司的持续发展，同时通过股票回购、分红等方式向股东返还收益，以及支付利息和偿还债务。如果我们无法产生足够的现金流，或者无法以合理的成本将资金从国际业务中提取回国，那么我们的增长计划、资本支出、运营费用以及财务表现，包括每股收益水平，都可能受到负面影响。
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对现有业务进行合并、收购或投资，或者出售、关闭或整合任何业务，都会给我们的业务带来额外的风险，并可能对我们的业绩产生不利影响。
我们过去曾进行过一些收购和投资活动，未来也可能再次进行类似的行动。我们会与其他企业合作或共同投资（比如在2025财年，我们通过少数股权投资了中东地区的业务，并在墨西哥建立了合资企业）；也会内部开发新的业务领域（比如我们的第二家美国家居商店品牌Homesense）；还会推出或扩展电子商务平台（比如在欧洲推出的tkmaxx.de和tkmaxx.at网站）。当然，我们也会出售某些资产（比如在2023财年，我们出售了在俄罗斯经营的折扣服装和家居用品零售店的少数股权）。不过，如果我们在收购、投资、出售或整合业务方面无法有效执行这些计划，即使是在我们无法控制的情况下，这也可能会对我们的未来业绩和财务状况产生负面影响。收购、投资或出售行为可能会让管理层无法专注于运营现有的业务。我们可能无法充分评估目标公司、投资对象或合作伙伴的潜在价值，也无法准确评估收购、投资或关闭业务的利弊，以及被收购企业或投资的整合所带来的风险。所有这些活动都可能既复杂又耗时，而且还会带来额外的成本和风险，包括法律变化、市场状况、经济状况、零售业环境、政治因素、人力资源问题、假设错误，或是合作伙伴的疏忽或不当行为等。此外，在我们之前的大部分收购活动中，我们都记录了无形资产和商誉的价值，未来在其他收购活动中也可能如此。如果我们无法从收购或投资中获得预期收益，那么我们可能需要对与收购相关的商誉或投资进行减值处理，这将对我们的业绩和资产负债表产生不利影响。例如，由于俄罗斯和乌克兰之间的冲突，我们不得不出售在俄罗斯经营的折扣零售商的部分股权，而未能完全收回投资的价值。出售、关闭和整合业务可能会带来各种风险，包括巨大的成本和关闭业务所需的义务，以及因处置资产而产生的租赁责任、房地产权益以及其他合同义务、雇佣关系、养老金和离职福利等。此外，还可能面临法律上的潜在责任。
我们拥有大量的房地产租赁业务，这些合同通常期限较长，因此我们会面临潜在的财务风险。
我们几乎将所有店铺的租赁权都租给了第三方。而我们的主要配送中心和行政办公室则属于我们的自有或长期租赁资产。因此，我们面临着与房地产租赁相关的各种风险。虽然我们有权在特定条件下终止某些租赁合同，比如通过按时支付租金等方式，但如果我们希望终止大多数租赁合同，却可能无法做到这一点。如果我们决定或被迫永久关闭某些店铺，我们通常仍需继续履行租赁合同中的义务，这些义务通常包括支付剩余租期的租金、保险费、房产税以及维护费用等。如果这些费用相当高，那么对我们来说将是一个很大的负担。当我们把租赁权转让给第三方，或者出售或关闭某个业务时，我们仍然需要对剩余租期内的租赁义务负责，如果受让方不履行这些义务，我们也将承担相应的责任（就像我们之前的一些业务那样）。此外，如果我们把店铺的部分空间转租给第三方，我们仍然负有主要的责任。另外，当我们在运营中的店铺的租赁期限到期时，我们可能无法以合理的条件续约，甚至无法续约，这可能会导致我们不得不永久关闭某些店铺，或者以更不利的条件将店铺迁移到另一个市场或地点。如果我们决定停止在某个自有店铺的运营，我们可能无法以有利的市场条件出售或出租这些房产。在这种情况下，我们将继续承担未使用房产的相关义务，而这些义务的成本可能会相当高。以上这些因素都可能对我们的财务表现产生不利影响。
外部风险与经济风险
全球范围内的经济状况、特定市场的不稳定因素、地缘政治的不确定性以及其他导致不确定性和不稳定的因素，都可能对消费者的信心以及消费者的可支配收入产生负面影响。这些因素可能会影响到我们的财务表现。
消费者的信心和可支配收入支出会受到各种经济因素的影响，这些因素既存在于全球范围内，也存在于特定市场中。这些因素包括但不限于通货膨胀与通货紧缩、消费者购买力的下降（无论是实际发生的还是人们感知到的）、经济衰退、失业率、可支配收入的可获得性以及财富状况；医疗保健成本、石油、天然气等商品的价格；利率、税收及相关政策；房地产市场的疲软以及住房成本的上升；资本市场的不确定性以及信贷供应的状况。近年来，这些因素在市场上一直存在，其中包括通货膨胀和经济衰退，这些因素都影响了消费者的信心和可支配收入支出。
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监管或政策的不确定性，包括在国际外交、贸易和关税政策方面；战争或武装冲突的威胁或发生；地缘政治的不稳定或不确定性（尤其是在乌克兰和中东地区，以及红海及周边水域的航运中断）；恐怖主义问题；流行病或疫情（如COVID-19大流行）；供应链的中断；银行机构的财务稳定性存在不确定性；以及政治或社会动荡和/或冲突（无论是在局部地区还是整个区域）都曾经并对消费者信心和消费能力产生过重大影响，并且未来仍可能继续产生影响。影响消费者信心和消费能力的因素反过来又会影响到整体消费趋势、零售行业的发展，以及我们的业务和财务业绩。市场的变动可能会对我们公司的销售额、现金流、商品订单以及运营业绩产生不利影响。
美国或其他国家的贸易政策、关税以及进出口规定发生变动，或者我们未能遵守这些规定，都可能对我们的业务、财务状况以及经营成果产生负面影响。
美国及/或其他外国政府可能会改变进出口政策，包括贸易限制、新的或更高的关税与配额、制裁措施、反制裁手段、保障措施或海关限制等。这些变化可能需要我们调整经营方式，从而影响我们的利润空间，并可能在短期或长期内对我们的财务状况、运营业绩、声誉以及与客户、供应商和合作伙伴的关系产生负面影响。同样，涉及国际贸易、制造业、开发以及投资的相关法律法规的变化，也可能对我们的业务产生不利影响。
美国政府已经对某些外国商品实施了关税措施，未来可能还会进一步加征关税。这些举措预计会导致美国商品面临更多的报复性措施。2026年2月，美国最高法院裁定，根据《国际紧急经济权力法》实施的关税无效。这一裁决或许有助于美国人收回之前支付的关税金额，不过具体的退款时间和方式尚不清楚，且可能受到更多法律和监管因素的影响。在美国最高法院作出这一裁决之后，政府又发布了一项行政命令，对现有非《国际紧急经济权力法》规定的关税基础上，新增了全球范围的关税。关于进一步的贸易政策行动、贸易协议以及潜在的报复性关税，目前仍不确定。这些关税及其他潜在的贸易争端可能会对我们企业的运营产生负面影响，进而影响我们的收入和采购成本。关税的规模和持续时间，以及对整体经济状况和我们企业的影响，都取决于多种因素，比如美国政府关税政策的变动、美国与受影响国家之间的谈判情况、其他国家或地区的反应、可能的豁免或排除条款、替代商品的供应情况和成本，以及我们的采购部门能否有效应对关税带来的影响。此外，为了适应新的关税或贸易限制措施而采取的行为，可能会增加风险或导致我们需要调整运营计划，这可能会耗费大量时间且成本高昂；同时，这些行为还可能影响我们商品的定价，进而影响到我们的销售业绩、盈利能力以及作为价值零售商的声誉；甚至可能导致我们失去一些商业机会。
全球经济状况的变化，或是特定市场的波动，都可能对我们的资金流动性及资本成本产生负面影响，从而增加我们的财务风险。在这种情况下，我们用于管理这些风险的策略可能不够有效或充分。
全球金融市场可能会面临波动、中断以及信贷紧缩等问题，这些问题都可能对全球经济状况产生负面影响。有时，我们需要借款来资助我们的业务活动；但如果无法在需要时获得足够数量且条件合理的融资，就会对我们的财务表现产生不利影响。资本和信贷市场的变化，以及整体市场的动荡，例如长期的波动性或由于金融和监管环境导致的全球金融市场严重中断；利率波动；地缘政治冲突；以及影响传统银行业务的突发事件，都过去曾增加过融资成本，并且可能继续增加融资成本，或者限制我们以可接受的条件获取流动性资源的机会，从而阻碍我们履行债务承诺的能力。此外，经济状况的变化也可能对计划资产的价值和投资绩效产生负面影响，从而增加我们的养老金负债、费用以及资金需求，进而加剧我们在公司赞助的多雇主养老金计划方面的相关财务风险。我们依赖银行和其他金融机构来管理和保护现金及现金等价物等资产，确保我们能够随时获取这些资产。我们能否持续以有利的条件获得流动性资源，还取决于我们的经营业绩以及能否保持较高的信用评级。我们应对这些财务风险的方法可能不够有效或充分，甚至可能让我们面临更多风险。
19
我们的业务成果可能会受到极端或不合时宜的恶劣天气、严重的运营中断、灾难性事件或公共卫生危机的影响。
自然灾害或其他突发事件，如飓风、龙卷风、洪水、野火、地震等极端天气现象；气候条件不断恶化，其严重程度和频率也在增加；公共卫生问题，比如流行病或疫情（例如COVID-19疫情）；火灾或爆炸事件；战争或冲突行为（例如当前正在进行的俄罗斯与乌克兰的冲突、中东地区的冲突以及红海及周边水域的航运中断）；国内或国外的恐怖主义行为或其他暴力事件（包括骚乱或枪击事件）；以及网络恐怖主义、国家层面的网络攻击或其他网络相关事件，都可能干扰我们的运营，并可能对我们的经营业绩和财务状况产生负面影响。这些影响可能包括对员工的伤亡或严重伤害；对我们的一家或多家门店、配送设施或办公场所造成严重的破坏或损毁；或者导致第三方服务提供商、部分供应商或供应链中的企业因受影响的地区而无法正常运作或不得不关闭。
日常运营可能会受到不利影响，例如我们无法从供应商或第三方服务提供商处接收产品，也无法将产品运送到门店或电子商务客户手中。此外，顾客或合作伙伴将产品运送到门店的过程也可能受到限制。在受影响的地区，我们可能会在短期内或较长时间内暂时关闭门店或分销网络中的设施。
政府的相关规定以及对于此类事件的应对措施，可能会影响到我们的运营，或者导致与合规相关的巨大成本。我们的业务连续性和灾难恢复计划可能不足以应对所有潜在情况，尤其是那些涉及范围、严重程度或持续时间都超乎寻常的情况。我们从重大中断中恢复的能力，可能取决于一些我们无法控制的因素，比如受影响地区的交通、公用设施、劳动力以及第三方服务的可用性。此外，恶劣天气或异常天气状况，如风暴、严寒或酷热，甚至非极端性的异常温度，随着时间推移，其发生频率和强度可能会增加。这些因素都可能影响客户的购物习惯，以及他们是否愿意购买我们提供的产品，尤其是在服装类商品方面。此外，那些被认为会导致森林砍伐或生物多样性丧失的产品，或是季节性商品，也可能受到天气影响而受到影响。同时，如果我们无法获得那些因恶劣天气而难以获取的原材料的供应，那么这将对我们的销售、客户对门店的满意度以及我们的折扣政策产生负面影响，从而损害我们的业务表现。
由于我们的业务受到季节性因素的影响，如果下半年出现销售或利润率显著下降的情况，或者遭遇严重的运营中断或其他严重影响我们业务的事件，那么对我们的经营成果来说将产生极大的负面影响。
我们的业务受到季节性因素的影响；通常来说，我们在年度的后半段会实现更高的销售额和利润，这段时间包括开学季以及年末的假日季节。如果在此期间出现任何显著的、不可预见的销售或利润率下降情况，或者发生任何严重的负面事件或业务中断情况，包括对我们业务有影响的那些因素，那么这将对我们企业的经营业绩产生严重的负面影响。
我们的业绩可能会受到公用事业、交通运输或物流成本上升的影响；石油或其他燃料的供应减少或成本增加；以及其他商品价格上升等因素的影响。
能源和燃料成本可能会出现剧烈波动，有时会导致成本大幅增加，尤其是石油和汽油的价格。石油价格上涨会增加我们的运输成本、零售店的运营成本以及从供应商处采购产品的成本。虽然我们通常会使用衍生工具来应对部分运输成本（即对冲策略），但这样的策略可能并不有效或足够，反而可能导致运营成本上升。与环保相关的全球和美国法规的加强，包括总量控制、碳税或其他排放管理系统，也可能对我们的运营成本产生负面影响，包括运输、物流等方面的成本。此外，由于需求增加、地缘政治冲突等因素导致的供应链中的运输中断，也会对我们的运营成本产生负面影响，使成本出现不可预测的变化。例如，近年来，由于劳动力短缺、设备不足以及运费上涨等原因，货运成本不断增加，这对我们的利润率产生了不利影响。地缘政治事件过去曾对供应链中的第三方企业的运营造成过影响，未来也可能再次出现类似情况，从而对我们的库存流动和财务表现产生负面影响。同样，其他商品价格的波动也会对成本产生影响。商品价格上涨会提高商品的成本，这可能会通过降低消费者需求或降低利润率等方式，对我们的业绩产生负面影响。
20
货币汇率的波动可能导致收入和盈利下降。
我们在美国以外的门店所进行的销售活动是以当地国家的货币来计价的。因此，货币汇率的变化会影响到这些业务的销售额和收益折算成美元后的数值，从而影响财务报告的准确性。由于上述原因，货币汇率的波动偶尔会对我们的合并报表及各业务部门的业绩产生重大影响。此外，货币汇率的变动还会增加以非本地货币计价的库存采购成本。当汇率在短期内发生显著变化，或者长期处于不利状态时，我们很难及时进行调整，这可能会对企业毛利率造成负面影响。例如，我们销售的大部分商品都是在中国生产的，因此，中国货币的重新估值，或者该货币相对于美元的升值，都可能对我们的业务产生重要影响。
此外，我们还经常使用与库存相关的衍生工具作为对冲手段，以缓解因各业务部门所采购的商品以非本地货币计价而带来的汇率波动对利润带来的影响。不过，这些对冲措施可能并不有效或足够。另外，根据通用会计准则，我们会定期评估这些衍生工具的公允价值，并在每个会计期末进行市值调整。当汇率出现大幅波动时，这些调整幅度会更大，从而对我们的收益产生显著影响。
我们预计，货币汇率的波动可能会不时对我们的销售额和经营业绩产生显著的负面影响。此外，如果我们的套期交易中的一方未能履行其义务，那么货币汇率的波动可能会对我们的收益和经营成果产生更大的影响。
监管风险、法律风险以及合规风险
未能遵守法律法规、规章制度以及相关的会计原则和准则，可能会对我们的业务运营和财务表现产生负面影响。
我们必须遵守我们在所经营国家的各种全国性、州级、省级、地区性和地方性的法律、规章、法规、指令以及政府规定。这些法律法规共同影响着我们的业务运营的多个方面。此外，新的法律、规章和法规的出台，司法和监管机构对现有法律的不断解读，会计标准、原则或解释的变动，以及我们所在司法区域的改革，都可能对我们的运营产生负面影响。无论是现行有效的法规，还是不断变化的法律法规，都可能对我们的经营业绩产生不利影响，并进而影响我们的业务运作。
–劳动与就业相关的规定，包括薪酬与福利、员工分类、工作授权方式，以及工会和职工委员会的相关事务；
–进出口、供应链管理、社会合规问题，以及贸易限制和物流相关事务。这些挑战可能源于《维吾尔族强制劳动预防法》的修订，或《通过制裁措施对抗美国敌对势力法案》的实施，此外，由于俄罗斯与乌克兰之间的持续冲突，广泛的制裁措施也持续影响着相关领域的发展。
–气候变化、能源问题、废弃物处理、森林砍伐、生物多样性保护、化学品管理以及水资源问题；
–消费者保护、产品安全以及产品合规性问题；
–市场营销；
–财务监管与报告制度，包括各类与气候相关的财务披露规定；
–税收；
–网络安全、数据保护与隐私问题；
–人工智能；
–互联网相关法规，包括电子商务、电子通信以及隐私保护方面的法律法规；
–知识产权保护；
–健康、福利与安全方面的要求；以及
–遵守政府提供的援助计划。
21
遵守相关的法律、规则、法规、标准、解释以及我们自身的内部政策，可能需要我们投入更多的时间和资源来制定和实施新的政策、程序和其他控制措施；还需要整合并报告更多的数据、进行审计、对合作伙伴和第三方进行相关培训，或者采取其他措施。尤其是在我们持续全球扩张并进入新的市场、国家或产品类别的情况下，这些操作可能会对我们的运营产生重大影响，包括我们在何处采购商品、购买何种商品以及如何分配这些商品等方面。在复杂的监管环境下，法律和法规的变更意味着我们需要在这些变化变得明确之前，就投入资源来应对这些挑战。美国联邦政策和政府方面一直存在变动，这些变动已经并且将继续影响美国经济、国际贸易关系、失业状况、移民问题、医疗保健、税收制度以及美国的监管环境。
此外，如果我们或代表我们执行服务的第三方机构，包括那些从事零售业务的机构，未能遵守相关的法律、规则、法规、标准、解释以及命令，或者无法提供我们所需的数据或其他信息以履行监管报告义务，那么我们可能会面临诉讼、罚款以及其他费用或处罚。这些后果不仅会对我们的声誉造成损害，还会对我们的运营和财务表现产生不利影响。
这些结果可能会因诉讼、法律程序以及其他法律或监管问题而受到重大影响。
我们目前正在处理一些法律事务，未来还可能面临更多的法律诉讼、监管审查、审计以及其他相关法律问题。这些问题可能包括由当地、省级、州级以及国家级政府机构（在美国及其他国家）进行的调查、起诉等事务，同时也涉及私人原告提出的各种索赔，其中包括与雇佣关系及员工福利相关的争议，如职位分类、雇佣权利、歧视问题、工资工时规定、退休福利、健康保障等；还有举报人保护相关索赔、骚扰指控、税务问题、证券事务、信息披露、房地产相关事务、环境问题、危险材料与废物处理、侵权行为、商业行为规范、消费者保护问题、潜在的关税返还问题、隐私/网络安全问题、产品安全与合规问题、广告事务以及知识产权问题。在美国，仍有许多与雇佣关系和消费者保护相关的诉讼正在进行中，我们面临着这些类型的诉讼。我们无法准确预测这些法律与监管程序的结果，实际结果可能与我们的预期有所偏差。无论这些诉讼是否有道理或最终结果如何，这些程序都会耗费大量时间，并可能对我们的运营造成干扰，同时还会带来声誉损害、巨大成本以及管理资源的分散。这些法律、监管及其他相关程序可能会让我们承担巨大的辩护费用、罚款、处罚责任，甚至需要向私人机构和政府机构支付赔偿款以及律师费。此外，这些程序还可能要求我们改变某些业务运作方式，而这一切都可能对我们的业务和业绩产生严重的负面影响。
我们购买和销售的商品在质量、安全等方面存在的问题，可能会影响到我们的声誉、销售业绩以及财务成果。
我们在经营业务所在的各个地区，都面临着来自各种政府部门的监管。这些部门负责监督我们进口、运输和销售给消费者的商品的质量和安全性。在这一领域，有各种法规和标准，包括美国消费者产品安全委员会制定的联邦法律与法规（如2008年颁布的《消费者产品安全改进法案》），以及美国食品药品监督管理局制定的规定（如《美国食品安全现代化法案》）。此外，还有各州的法律与法规，比如加利福尼亚州的《65号提案》，以及我们在其他国家运营时必须遵守的相关义务。所有这些规定都会对 우리가买卖的商品施加限制和要求。这些要求会不断变化，美国和其它国家可能会出台新的国家或地方法规，这些法规可能会影响我们的业务。我们依赖供应商提供符合相关法律和法规要求的商品，同时也会遵循供应商的行为准则。然而，我们的供应商并不总是能够遵守这些义务。如果我们自己、供应商或代表我们执行服务的第三方未能及时遵守法规要求，或者无法充分监控可能适用于现有或新商品类别的新法规，或者如果我们销售了不符合标准、不安全或已被召回的产品，我们就可能需要进行产品召回处理，面临严重的罚款或处罚，甚至不得不限制某些销售或运营活动，这一切都可能对我们的财务业绩产生负面影响。如果被发现违反了相关法律和法规，我们可能会面临诉讼或政府的执法行动。虽然我们与供应商之间的协议通常包含产品责任方面的赔偿条款，但供应商有时可能无法履行这些义务。在某些情况下，我们可能需要承担一些责任，以确保产品符合相关的安全法律、标签要求以及其他法律法规。此外，如果我们未能遵守其他社会合规标准、产品标准、劳动标准和/或环境标准，或者被认为没有遵守这些标准，那么这与我们所销售的产品相关的违规行为可能会损害我们的声誉，进而影响我们的财务业绩。
关于商品的质量、安全以及来源方面的担忧或问题，尤其是那些受到更多监管或调查的产品，或者商品的真实性问题，都可能导致监管层面的罚款或处罚；此外，还可能引发法律纠纷或损害企业声誉，这些因素都可能对我们的财务业绩产生负面影响。
22
税务相关事务可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们在美国以及众多国外地区需要缴纳所得税及其他各类税费。我们的实际所得税税率及未来的税务负担可能会受到多种因素的影响，这些因素包括税务审计的结果；在法定所得税税率较低的国家，税前收入可能低于预期水平；而在法定所得税税率较高的国家，税前收入则可能高于预期水平；所得税税率的变化、转让定价的变化、递延税项资产和负债价值的变动、相关税务法规、规章、条约及其他指导文件的变更，以及与税务相关的会计原则与解释的变化，所有这些因素都可能对我们未来期间的经营业绩和财务状况产生负面影响。在评估和估算我们为全球税务相关项目所承担的负担时，需要做出复杂的判断，而实际结果可能与我们的估计有所不同。
此外，我们还面临着来自美国及国外各州、省和地方法税机构的持续审查。这些监管机构可能会质疑我们的税务处理方案。我们正在处理各种与税务相关的事务，这些事务仍处于不同阶段。我们会定期评估这些事务的可能结果，以确定我们的所得税准备金的充分性和合理性，并根据评估结果调整相关准备金。然而，由于事实、法律或司法解释的变化，或相关法规的到期或其他税务方面的决定，这些事务的实际结果可能会与我们预计的准备金数额产生差异，这种差异可能会对某一财务期间的有效所得税税率、我们需要支付的税款金额以及我们的经营成果产生重大影响。另外，我们还面临与业务相关的工资税、增值税、销售税等税务审计和检查，这些也可能对我们的财务结果产生负面影响。
项目1B：尚未解决的员工意见/反馈
没有。
项目1C：网络安全
风险管理与策略
我们采用了多种策略和技术来识别网络安全风险，从而减少未经授权访问组织机密信息（包括客户、供应商及相关人员的数据）以及关键业务系统的可能性。这些策略包括各种评估活动（如威胁行为者模拟测试、渗透测试）、桌面演练、漏洞管理程序、用于监控网络、系统和数据中的可疑活动的工具、安全意识和培训活动（例如模拟网络钓鱼攻击以及针对网络安全人员的专门培训）、对某些类型信息的加密处理，以及控制对TJX设施和系统的访问权限等安全措施。在这些领域，我们基于风险的举措的范围和强度因不同职能和业务部门而有所差异。
我们拥有一套信息管理系统，该系统的运作由信息管理指导委员会负责监督。该委员会是一个跨职能团队，成员来自信息技术、网络安全、风险与合规、隐私保护、法律事务以及审计等多个领域的高级管理人员。信息管理指导委员会的职责是制定并更新相关政策，以支持TJX的信息管理系统运作，从而提升公司整体的隐私保护、信息安全以及记录管理水平。
在我们的网络安全部门内，安全运营中心负责威胁检测与事件响应工作。我们拥有一份详细的事件应对计划，该计划包含了对潜在网络安全事件的调查、控制、升级处理以及修复措施，同时也有助于遵守相关法律规定，减少因网络安全事件导致的声誉损害。我们会定期通过模拟演练来测试这一计划的有效性，参与演练的包括企业各部门的相关人员，甚至还包括高层管理人员。如果某个网络安全事件被认定为具有重大性，我们将根据具体情况决定是否公开该事件，以确保符合相关法律法规的要求。
23
董事会监督机构
管理层在风险管理中的角色
正如在《10-K报告》的第1A项中所讨论的那样，尽管我们不断努力加强安全措施，但我们的IT系统，以及我们的供应商、服务提供商以及其他第三方机构的IT系统，仍然面临着各种威胁。这些威胁包括试图获取个人或敏感信息、进行财务盗窃，以及试图破坏正常业务运作等。这些威胁手段不断演变，并且变得越来越复杂（包括利用人工智能技术进行攻击）。
虽然其中一些尝试导致了网络安全事件，但2006年底发现的这次未经授权的网络入侵，却是迄今为止唯一一项对我们的运营结果产生实质性影响的网络安全事件。
有关更多信息，请参见本10-K表格第1A项中的内容：“如果我们面临网络安全方面的风险、信息技术系统的故障，或者无法满足企业的信息技术需求，都可能导致严重的损失或责任问题；同时，这些问题还可能会严重影响我们的经营业绩，甚至损害我们的声誉。”
项目2：属性
我们几乎租用了所有门店的位置，以及一些分销和仓储中心以及办公空间。TJX在美国和加拿大的大多数租赁协议都是店铺运营租赁协议，通常初始租赁期限为十年，并且可以续签一次或多次，每次续签的期限为五年。欧洲的店铺运营租赁协议通常初始租赁期限为十到十五年，而澳大利亚的租赁协议则一般为十年，其中一些协议允许提前终止。公司的一些租赁协议允许在租赁到期前提前终止。
24
店铺位置信息
在2026财年末，这些商店位于以下地点运营。统计范围包括那些属于同一连锁店或超级市场的各个分店。
| 美国 |
玛玛克斯(a)
|
塞拉山脉 |
汉普固士(a)
|
总计 | ||||||||||
| 阿拉巴马州 | 41 | — | 12 | 53 | ||||||||||
| 亚利桑那州 | 44 | 1 | 19 | 64 | ||||||||||
| 阿肯色州 | 19 | — | 6 | 25 | ||||||||||
| 加利福尼亚州 | 273 | 3 | 110 | 386 | ||||||||||
| 科罗拉多州 | 29 | 10 | 12 | 51 | ||||||||||
| 康涅狄格州 | 53 | 1 | 21 | 75 | ||||||||||
| 特拉华州 | 9 | — | 7 | 16 | ||||||||||
| 哥伦比亚特区 | 5 | — | — | 5 | ||||||||||
| 佛罗里达州 | 212 | — | 95 | 307 | ||||||||||
| 乔治亚州 | 97 | 1 | 36 | 134 | ||||||||||
| 夏威夷 | 8 | — | — | 8 | ||||||||||
| 爱达荷州 | 9 | 3 | 3 | 15 | ||||||||||
| 伊利诺伊州 | 103 | 10 | 36 | 149 | ||||||||||
| 印第安纳州 | 48 | 4 | 13 | 65 | ||||||||||
| 爱荷华州 | 20 | 5 | 8 | 33 | ||||||||||
| 堪萨斯州 | 20 | 3 | 8 | 31 | ||||||||||
| 肯塔基州 | 33 | 3 | 7 | 43 | ||||||||||
| 路易斯安那州 | 31 | — | 10 | 41 | ||||||||||
| 缅因州 | 13 | 1 | 5 | 19 | ||||||||||
| 马里兰州 | 55 | 1 | 26 | 82 | ||||||||||
| 马萨诸塞州 | 107 | 3 | 41 | 151 | ||||||||||
| 密歇根州 | 77 | 8 | 24 | 109 | ||||||||||
| 明尼苏达州 | 36 | 10 | 16 | 62 | ||||||||||
| 密西西比州 | 21 | — | 7 | 28 | ||||||||||
| 密苏里州 | 40 | 2 | 14 | 56 | ||||||||||
| 蒙大拿州 | 6 | 3 | 2 | 11 | ||||||||||
| 内布拉斯加州 | 12 | 2 | 6 | 20 | ||||||||||
| 内华达州 | 22 | 1 | 7 | 30 | ||||||||||
| 新罕布什尔州 | 28 | 7 | 15 | 50 | ||||||||||
| 新泽西州 | 91 | 4 | 55 | 150 | ||||||||||
| 新墨西哥州 | 15 | 1 | 4 | 20 | ||||||||||
| 纽约 | 170 | 8 | 67 | 245 | ||||||||||
| 北卡罗来纳州 | 71 | 1 | 33 | 105 | ||||||||||
| 北达科他州 | 7 | 2 | 4 | 13 | ||||||||||
| 俄亥俄州 | 91 | 6 | 29 | 126 | ||||||||||
| 俄克拉荷马州 | 21 | — | 7 | 28 | ||||||||||
| 俄勒冈州 | 29 | 3 | 10 | 42 | ||||||||||
| 宾夕法尼亚州 | 104 | 4 | 39 | 147 | ||||||||||
| 波多黎各 | 31 | — | 6 | 37 | ||||||||||
| 罗得岛 | 12 | — | 6 | 18 | ||||||||||
| 南卡罗来纳州 | 36 | 3 | 18 | 57 | ||||||||||
| 南达科他州 | 7 | — | 1 | 8 | ||||||||||
| 田纳西州 | 56 | 1 | 20 | 77 | ||||||||||
| 德克萨斯州 | 183 | 2 | 83 | 268 | ||||||||||
| 犹他州 | 21 | 7 | 11 | 39 | ||||||||||
| 佛蒙特州 | 9 | 1 | 1 | 11 | ||||||||||
| 弗吉尼亚州 | 74 | 4 | 40 | 118 | ||||||||||
| 华盛顿 | 43 | 4 | 19 | 66 | ||||||||||
| 西弗吉尼亚州 | 11 | — | 5 | 16 | ||||||||||
| 威斯康星州 | 45 | 10 | 18 | 73 | ||||||||||
| 怀俄明州 | 5 | 2 | — | 7 | ||||||||||
| 总门店数量 | 2,603 | 145 | 1,042 | 3,790 | ||||||||||
(a)Marmaxx旗下拥有TJ Maxx和Marshalls两家连锁商店。而HomeGoods则经营着HomeGoods和Homesense两家品牌店铺。
25
| 加拿大 | 获胜者 | HomeSense | 马歇尔家族 | 总计 | ||||||||||
| 阿尔伯塔 | 45 | 22 | 20 | 87 | ||||||||||
| 不列颠哥伦比亚省 | 44 | 23 | 10 | 77 | ||||||||||
| 曼尼托巴州 | 10 | 5 | 5 | 20 | ||||||||||
| 新不伦瑞克省 | 4 | 3 | 4 | 11 | ||||||||||
| 纽芬兰 | 3 | 2 | 2 | 7 | ||||||||||
| 新斯科舍省 | 11 | 5 | 2 | 18 | ||||||||||
| 安大略省 | 132 | 74 | 50 | 256 | ||||||||||
| 爱德华王子岛 | 1 | 1 | — | 2 | ||||||||||
| 魁北克 | 59 | 23 | 15 | 97 | ||||||||||
| 萨斯喀彻温省 | 7 | 4 | 3 | 14 | ||||||||||
| 总门店数量 | 316 | 162 | 111 | 589 | ||||||||||
| 欧洲 | TK Maxx | Homesense | 总计 | ||||||||
| 英国 | 357 | 72 | 429 | ||||||||
| 爱尔兰共和国 | 27 | 2 | 29 | ||||||||
| 德国 | 191 | — | 191 | ||||||||
| 波兰 | 57 | — | 57 | ||||||||
| 奥地利 | 22 | — | 22 | ||||||||
| 荷兰 | 19 | — | 19 | ||||||||
| 总门店数量 | 673 | 74 | 747 | ||||||||
| 澳大利亚 | TK Maxx | ||||
| 澳大利亚首都领地 | 3 | ||||
| 新南威尔士州 | 28 | ||||
| 昆士兰 | 26 | ||||
| 维多利亚 | 23 | ||||
| 南澳大利亚州 | 5 | ||||
| 西澳大利亚州 | 2 | ||||
| 塔斯马尼亚 | 1 | ||||
| 总门店数量 | 88 | ||||
分发中心
以下是截至2026年1月31日，我们拥有的主要分销和配送中心的相关信息汇总。这些分销和配送中心的占地面积数据，代表了该设施的总面积。
| 被拥有/控制 | 租赁 | 总计 | ||||||||||||||||||
| 百万平方米 | 平方英尺 | 伯爵/法官 | 平方英尺 | 伯爵/法官 | 平方英尺 | 伯爵/法官 | ||||||||||||||
| 玛玛克斯 | 10 | 9 | 6 | 10 | 16 | 19 | ||||||||||||||
| 汉普固士 | 5 | 6 | 0 | 1 | 5 | 7 | ||||||||||||||
| 塞拉山脉 | 1 | 1 | 1 | 1 | 2 | 2 | ||||||||||||||
| TJX加拿大 | — | — | 3 | 5 | 3 | 5 | ||||||||||||||
| TJX国际 | 1 | 1 | 4 | 9 | 5 | 10 | ||||||||||||||
| 总计 | 17 | 17 | 14 | 26 | 31 | 43 | ||||||||||||||
办公空间
TJX在马萨诸塞州设有公司总部，这些办公空间包括自有和租赁的两部分。此外，我们在美国各地以及其他国家还拥有并租赁了更多的办公空间。截至2026年1月31日，TJX总共拥有并租赁了370万平方英尺的办公空间，这些空间主要位于美国境内。上述办公空间的建筑面积数据代表了企业所拥有或租赁的总面积。
26
项目3：法律诉讼程序
项目4：矿山安全相关信息披露
不适用。
第二部分
项目5：注册人普通股市场的相关事宜、关联股东的行为以及发行方对股权证券的购买行为
我们的普通股在纽约证券交易所上市（股票代码：TJX）。
截至2026年1月31日，记录在案的普通股东数量约为1,695人。
关于股票回购的信息
在2026财年的第四季度期间，TJX回购的普通股数量以及每股的平均收购价格如下：
|
总股数
回购(a)
|
每股平均支付的价格(b)
|
作为公开宣布的计划或项目而购买的股份总数(a)
|
这些股票的约价值是多少美元？
这些商品或许可以通过相关计划进行购买。
程序/项目(c)
|
|||||||||||
| 2025年11月2日至今 2025年11月29日 |
882,442 | $ | 147.43 | 882,442 | $ | 1,723,450,374 | ||||||||
| 2025年11月30日至今 2026年1月3日 |
2,328,557 | $ | 154.51 | 2,328,557 | $ | 1,363,655,394 | ||||||||
| 2026年1月4日至今 2026年1月31日 |
1,906,691 | $ | 154.09 | 1,906,691 | $ | 4,069,854,572 | ||||||||
| 总计 | 5,117,690 | 5,117,690 | ||||||||||||
(a)包括那些通过公开宣布的股票回购计划被回购的股份。
(b)包括根据股票回购计划回购股票所产生的佣金收入。
(c)在2026年2月，我们宣布董事会已批准了一项新的股票回购计划。根据该计划，我们可以随时额外回购最多30亿美元的普通股。截至2026年1月31日，我们拥有约41亿美元可用于回购的资金。
项目6：预留部分
27
项目7：管理层对财务状况及经营成果的讨论与分析
TJX在相关讨论中提供了各种预测和前瞻性陈述，这些陈述主要涉及我们未来的财务表现。这些前瞻性陈述是基于当前可获得的信息所做出的估计，但仍然存在一定风险。请参考本10-K表格的第3页中关于风险的详细说明。我们的业绩面临多种风险和不确定性，甚至可能存在不准确的假设，这些因素都可能导致实际结果与这些前瞻性陈述中的描述存在重大差异。相关的风险和不确定性包括第一部分第1A项中所列出的风险因素，以及我们向SEC提交的其他信息。TJX没有义务更新或修正任何前瞻性陈述，即使由于经验或未来情况的变化而使得这些陈述中的预期结果无法实现也是如此。
接下来的讨论涉及我们截至2026年1月31日的第52个财政年度（2026财年）、以及我们截至2025年2月1日的第52个财政年度（2025财年）和截至2027年1月30日的第52个财政年度（2027财年）。
以下是对我们整体运营情况的分析，随后则是各业务板块的运营情况分析。关于2024财年的各项指标，以及2025财年与2024财年之间的对比情况，这些内容并未包含在本份10-K表单中。您可以在我们2025年2月1日截止的年度10-K报告中，第二部分第7项“管理层对财务状况及运营成果的讨论与分析”部分找到相关信息。
概述
我们是美国及全球范围内领先的折扣服装和家居用品零售商。我们的使命是每天为顾客提供价值极高的商品。我们通过旗下门店以及六大电子商务网站，持续销售各种快速更新换代的服装、家居用品及其他商品，这些商品的定价通常比主流零售商（包括百货店、专卖店以及大型在线零售商）的常规价格低20%到60%。我们拥有广泛的业务网络。5,200通过我们的系统进行存储R段：在美国，Marmaxx公司负责运营TJ Maxx、Marshalls以及tjmaxx.com和marshalls.com网站；HomeGoods公司则负责HomeGoods和Homesense门店的运营。TJX加拿大公司则在加拿大地区运营Winners、HomeSense和Marshalls等品牌。而TJX国际公司则负责在欧洲地区运营TK Maxx、Homesense以及tkmaxx.com、tkmaxx.de和tkmaxx.at等网站，在澳大利亚则运营TK Maxx门店。除了上述企业之外，我们还有更多相关的业务机构。r段，Sierra在美国经营着多家零售店铺以及网站sierra.com。Sierra的业绩数据被纳入了Marmaxx板块的统计数据中。
操作结果
我们2026财年的财务业绩亮点包括以下几点：
–在2026财年中，净销售额增长了7%，达到604亿美元，而2025财年这一数字为564亿美元。截至2026年1月31日，运营中的门店数量以及门店面积均比2025财年末增加了约3%。
–在2026财年，综合销售额增长了5%。关于“净销售额”的定义，请参考下文。
–2026财年的每股稀释收益为4.87美元，而2025财年则为4.26美元。
–2026财年的税前利润率（即税前收入与净销售额的比例）为12.1%。这一数值比2025财年的11.5%上升了0.6个百分点。
–在2026财年中，我们的销售成本占比为69.0%，比2025财年的69.4%下降了0.4个百分点。其中，购买成本和运营成本的占比也相应有所下降。
–在2026财年中，我们的销售、一般及行政费用占比为19.1%，较2025财年的19.4%下降了0.3个百分点。
–在2026财年末，我们的门店平均库存情况有所改善，同比增长了10%。这里的库存数据包括我们在分销中心拥有的库存（但不包括正在运输中的货物），同时也不包括电子商务网站的库存数据。自2026财年第一季度起，Sierra门店的库存也被计入了门店平均库存数据中。
–在2026财年期间，我们通过回购股票和发放股息的方式，向股东返还了43亿美元。在2026财年的第四季度，公司宣布每股分配0.425美元的股息，该股息于2026年3月实际支付给股东。
28
营业业绩占净销售额的百分比
以下表格展示了我们的合并运营成果，以销售额的百分比形式呈现。
| 净销售额占比 | ||||||||
| 2026财年 | 2025财年 | |||||||
| 净销售额 | 100.0 | % | 100.0 | % | ||||
| 销售成本，包括采购成本和运营成本 | 69.0 | 69.4 | ||||||
| 销售、一般及行政费用 | 19.1 | 19.4 | ||||||
| 利息费用，净额 | (0.2) | (0.3) | ||||||
|
税前收入*
|
12.1 | % | 11.5 | % | ||||
*由于四舍五入的原因，数字可能并不完全一致。
近期事件与趋势
全球经济状况与关税政策
我们持续密切关注国际贸易关系、经济和货币政策以及相关法律法规的变化，包括与来自中国及其他国家的进口商品相关的关税政策。虽然我们在缓解关税压力方面已经取得了成效，并且相信未来仍能继续取得进展，但关税仍导致全球经济出现显著波动。我们将继续采取额外措施来减轻关税带来的负面影响。
2026年2月20日，美国最高法院作出裁决，宣布根据《国际紧急经济权力法》征收的关税无效。这一裁决可能使得人们能够收回之前支付的符合该法律要求的关税款项。不过，该裁决并未明确说明美国政府何时以及如何实施相关的关税退款操作，且未来可能会面临更多的法律和监管问题。在美国最高法院的这项裁决之后，美国政府又颁布了一项行政命令，宣布除了现有的非《国际紧急经济权力法》规定的关税之外，还将征收新的全球关税。
关税的幅度及持续时间，以及这些因素对整体经济状况和我们业务的影响，包括可能涉及的《印第安法》相关退税政策，目前仍不确定。我们的采购部门能否有效执行商品采购计划以抵消关税带来的负面影响，是至关重要的因素。不过，整体影响还取决于多种因素，比如美国与其他国家的贸易谈判情况、其他国家的反应、司法审查结果、可能的豁免措施，以及替代商品来源的成本等。
关于这些关税对我们的生活必需品进口、间接进口、供应商及竞争对手的定价、消费者需求、关税传递效应以及报复性关税的影响，目前仍存在一些不确定性。我们将继续密切关注与关税相关的情况发展，并评估任何新的信息对我们业务和财务状况可能产生的影响。
与信用卡转嫁费及相关费用相关的诉讼解决方案
在2026财年的第四季度，我们达成了一项和解协议，以解决与信用卡交易手续费相关的诉讼问题。作为原告方，我们因此获得了4.19亿美元的收益，扣除510万美元的法律费用后，这一收益被计入销售及营销费用中。此外，我们还产生了一些与和解相关的非经常性支出：其中1.16亿美元与全球范围内的激励补偿相关，2.82亿美元则用于支付符合条件的员工的可自由支配奖金。这笔来自诉讼和解的收益有助于提升美国各业务部门的利润，而相应的支出则对各个业务部门的利润产生了影响。
净销售额
2026财年的净销售额达到了604亿美元，比2025财年的564亿美元增长了7%。这一增长包括内部业务的销售额增加了5%，非内部业务的销售额增加了2%，而外币汇率的影响则为零。我们的电子商务网站的净销售额在2026财年和2025财年中所占的比例均约为总销售额的2%。
2026财年的零售销售额增长了5%，而2025财年则增长了4%。2026财年零售销售额的增长主要得益于平均采购金额的提高以及客户交易次数的增加。无论是家居类零售销售额的增长，还是服装类零售销售额的增长，都基本符合2026财年整体零售销售额增长的趋势。
截至2026年1月31日，我们的门店数量和销售面积都比去年同期增加了约3%。
29
可比销售的定义
我们將“可比销售额”定义为那些已连续两个财年中有部分时间运营着的门店或电子商务网站的销售额。换句话说，这些店铺或网站正处于其运营的第三个财年阶段。在每一财年中，我们会以52周为周期来计算可比销售额，具体方法是比较当前年度与上一年度的每周销售额，选择最相近的期间来进行对比。那些搬迁过的店铺以及规模发生变化的店铺，通常仍按照原有店铺的方式进行分类处理；我们认为这些店铺对合并后可比销售额的影响并不显著。从2026财年开始，电子商务网站的销售额将被纳入可比销售额的计算范围，而这些销售对合并后可比销售额的影响同样微不足道。
不属于佣金范围的销售行为，包括以下几种情况：
–新开的商店或电子商务网站——那些尚未达到公司销售标准的商店或网站，这类交易占非公司交易总数的绝大多数。
–那些已经永久关闭或长时间无法正常运行的商店或电子商务网站
我们在每个财年开始时确定哪些商店和电子商务网站会被纳入销售统计中。这种分类在整个财年期间保持不变，除非某家商店在当年内被永久关闭或长期停业。
我们海外业务部门的销售业绩是以固定货币标准来计算的。所谓固定货币标准，指的是使用上一年的汇率来折算本年度的业绩数据。这样就能排除汇率变化对业绩的影响，我们认为这种衡量方式更为准确。
其他零售企业可能将销售业绩中的部分金额称为“同一门店的销售额”。虽然不同零售企业在计算销售业绩时采用的方法有所不同，因此我们的销售业绩衡量标准可能无法与其他零售企业的标准进行直接比较。对于家居或服装等类别而言，可比较的销售额指的是该类别内所有分店在该时期内的销售总和。
我们将“客户交易次数”定义为在商店内或在线进行的所有交易次数，这些交易都会被纳入销售统计中。而“平均单品价格”则是指所有售出商品的平均零售价。至于“平均交易金额”，则指的是所有交易的累计价值。
按地区划分的收入情况
过去两个财政年度中，我们各地区的综合收入占比情况如下：
| 2026财年 | 2025财年 | |||||||
| 美国： | ||||||||
| 东北部 | 21 | % | 21 | % | ||||
| 中西部 | 13 | 13 | ||||||
| 南部地区（包括波多黎各） | 28 | 28 | ||||||
| 西部 | 16 | 16 | ||||||
| 美国总计 | 78 | % | 78 | % | ||||
| 加拿大 | 9 | 9 | ||||||
| 欧洲 | 12 | 12 | ||||||
| 澳大利亚 | 1 | 1 | ||||||
| TJX总销售额 | 100 | % | 100 | % | ||||
外币汇率的影响
我们的经营业绩受到外币汇率的影响，这种影响源于美元或某个业务部门所在国家货币相对于其他货币的价值变化。我们特指“外币”影响，指的是由于外币兑换以及存货衍生工具的市价变动而产生的后果，具体细节将在下文详细说明。不过，这并不包括外币汇率对其他交易行为的影响，这些交易是以非该业务部门所在国家货币来计价的，这类影响被称为“交易性外汇风险”，相关内容同样会在下文进行说明。
30
外汇兑换
在我们的合并财务报表中，我们会根据不同时期的汇率换算方式，将TJX加拿大公司和TJX国际公司的经营成果从当地货币转换为美元。如果前后几个会计期间的汇率出现显著变化，那么资产、负债、净销售额、净利润以及每股收益等财务指标就会发生明显的变化，进而影响到这些部门的净销售额和运营业绩。通常情况下，货币换算对营业利润率的影响并不大，因为外国业务的销售额和费用在某一时期内会按照大致相同的汇率进行换算。
按市值计算的存货衍生品
我们通常会采用存货相关的对冲工具，以应对外币汇率变动对以非本地货币计价的商品采购所带来的影响，这些商品主要来自TJX加拿大公司和TJX国际公司。由于我们没有按照美国通用会计原则来对这些工具进行对冲会计处理，因此我们在每个报告期末都会将衍生工具带来的市值变动计入当期损益。在后续期间，当被对冲的存货被购回时，这种市值变动的影响就会得到抵消。虽然这种影响在每个报告期间都会出现，但当货币汇率在较短时间内发生突然且显著的变化时，其影响会更为明显。这种市值变动并不会影响净销售额，但会进而影响销售成本、运营利润率以及我们的净利润。
交易性外汇交易
在讨论外币汇率对某些交易的影响时，我们将其称为“交易性外汇”。这主要涉及外币汇率对商品利润率年度对比的影响，以及那些以非运营部门当地货币计价的交易中的“外汇损益”问题。这两项因素会影响我们海外部门的利润率比较，因此在这些因素对了解经营趋势具有重要意义的情况下，我们会特别加以说明。
销售成本，包括采购成本和租赁成本
在2026财年中，销售成本（包括采购成本和运营成本）占净销售额的比例为69.0%。这一比例比2025财年的69.4%有所下降，降幅为0.4个百分点。
销售成本比例的下降，包括采购成本和库存占用成本，主要是由于商品利润率的提高以及相对于总销售额而言的支出比例的降低所致。商品利润率的提升得益于运输成本的降低以及库存损耗成本的减少。
销售、一般与行政费用
在2026财年中，销售成本、税费及其他费用的占比为19.1%，比2025财年的19.4%下降了0.3个百分点。
那个减少在销售、管理费用中所占的比例2026财年的收入主要来源于信用卡交易手续费诉讼解决的净收益以及相关费用。
利息/收入支出，净额
过去两个财政年度中，各项相关项目的收入与支出情况如下：
| 截至某年的财政年度结束 | ||||||||
| 以百万计 | 1月31日 2026年 |
2月1日 2025年 |
||||||
| 利息支出 | $ | 79 | $ | 78 | ||||
| 资本化利息 | (5) | (2) | ||||||
| 利息/收入 | (195) | (257) | ||||||
| 利息费用，净额 | $ | (121) | $ | (181) | ||||
在2026财年中，利息费用净额相比2025财年有所减少。这一变化主要源于利息收入的下降，而利息收入的减少则主要是由于利率的下降所导致的。
31
所得税准备金
2025年7月4日，《一项宏伟的税法》正式成为法律，该法案使《减税与就业法》中一些即将到期的条款得以永久实施。这些条款包括：对符合条件的资产实行100%的加速折旧扣除政策；将国内研发成本直接计入费用；同时修改了部分国际税收规定。虽然这些变更对我们的所得税安排没有产生显著影响，但确实减少了我们当年的美国现金税负担。我们将继续评估这些条款在未来财政年度可能产生的潜在影响。
许多国家已经制定了相关立法，以实施经济合作与发展组织提出的15%全球最低税率制度（即“第二支柱”）。该制度将于2024年1月1日生效。在2026年1月，又发布了一份详细的配套法规，为那些拥有合格配套制度的司法管辖区的企业提供了更多的税收优惠和便利条件。各成员国必须制定相应的本地立法或更新现有法规，才能采纳并落实这一制度。我们继续评估所涉及的司法管辖区中拟议或已实施的立法所带来的影响。
在2026财年，实际所得税率为24.7%；而在2025财年这一比例为25.0%。2026财年实际所得税率的下降主要得益于从联邦政府获得的税收抵免优惠。
净利润及每股稀释收益
在2026财年，净收入为55亿美元，而2025财年为49亿美元。2026财年的每股收益为4.87美元，而2025财年为4.26美元。信用卡交易费相关的诉讼和解费用使得2026财年每股收益的净收益为0.14美元。与2025财年相比，外币因素对每股收益产生了0.01美元的负面影响。
细分市场信息
我们运营四个业务板块。在美国，我们的Marmaxx板块负责经营TJ Maxx、Marshalls以及tjmaxx.com和marshalls.com网站；而HomeGoods板块则主要经营HomeGoods和Homesense品牌。在加拿大，我们的TJX Canada板块负责经营Winners、HomeSense和Marshalls等品牌；而TJX国际板块则负责在欧洲运营TK Maxx、Homesense、tkmaxx.com、tkmaxx.de和tkmaxx.at等网站，同时在澳大利亚也经营着TK Maxx品牌。除了这四个业务板块之外，Sierra在美国还经营着一些零售店铺以及sierra.com网站。Sierra的业绩数据被计入了Marmaxx板块的业绩报告中。
我们依据“ Segment 利润或亏损”来评估各业务部门的业绩。所谓“Segment 利润或亏损”，指的是在扣除一般企业开支、利息费用以及某些特殊项目后所剩余的收益或亏损。不过，这种衡量方式与其他公司使用的类似指标可能存在可比性方面的问题。而“Segment 利润率”则用于表示某一业务部门的利润占净销售额的百分比。这些绩效指标不应被视为替代净收入或经营活动现金流的指标，后者才是衡量我们业绩或流动性的关键指标。
以下是我们各业务板块的相关财务信息摘要。
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美国分会/部门
玛玛克斯
| 截至某年的财政年度结束 | ||||||||
| 以百万美元计的美国货币金额 | 1月31日 2026年 |
2月1日 2025年 |
||||||
| 净销售额 | $ | 36,585 | $ | 34,604 | ||||
| 分部利润 | $ | 5,528 | $ | 4,895 | ||||
| segment利润率 | 15.1 | % | 14.1 | % | ||||
|
电脑销售
|
4 | % | 4 | % | ||||
| 在本期结束时仍在运营的店铺数量： | ||||||||
| TJ Maxx | 1,348 | 1,333 | ||||||
| 马歇尔家族 | 1,255 | 1,230 | ||||||
| 塞拉山脉 | 145 | 117 | ||||||
| 总计 | 2,748 | 2,680 | ||||||
| 期末时段的销售面积（以百万为单位）： | ||||||||
| TJ Maxx | 30 | 30 | ||||||
| 马歇尔家族 | 28 | 27 | ||||||
| 塞拉山脉 | 2 | 1 | ||||||
| 总计 | 60 | 58 | ||||||
净销售额
Marmaxx在2026财年的净销售额达到了366亿美元，比2025财年的346亿美元增长了6%。净销售额的增长主要来自配套销售业务的4%增长，以及非配套销售业务的2%增长。
2026财年，服装类产品的销售额增长主要得益于平均采购量的增加以及客户交易次数的提升。无论是服装类产品的销售额还是家居类产品的销售额，其增长趋势都与2026财年的整体销售额增长趋势一致。从地域分布来看，南部地区的销售额增长最为显著。
细分市场利润率
在2026财年，该部门的利润率上升至15.1%，而2025财年这一比例仅为14.1%。利润率的提升主要得益于信用卡交易手续费诉讼解决的净收益，以及相关的费用节省。此外，商品利润率也有所提高，这主要是由于库存损耗成本的降低和运输成本的减少，同时销售折扣力度也有所加大。
我们的电子商务网站——tjmaxx.com和marshalls.com，以及sierra.com，在2026财年和2025财年中所占的份额约为Marmaxx总销售额的2%，因此并未对各业务部门的利润率比较产生显著影响。
在2027财年，我们预计将开设45家新的Marmaxx门店和24家新的Sierra门店，这些新门店的营业面积将增加约2%。
33
汉普固士
| 截至某年的财政年度结束 | ||||||||
| 以百万美元计的美国货币金额 | 1月31日 2026年 |
2月1日 2025年 |
||||||
| 净销售额 | $ | 10,172 | $ | 9,386 | ||||
| 分部利润 | $ | 1,246 | $ | 1,021 | ||||
| segment利润率 | 12.2 | % | 10.9 | % | ||||
|
电脑销售
|
5 | % | 4 | % | ||||
| 在本期结束时仍在运营的店铺数量： | ||||||||
| 汉普固士 | 963 | 943 | ||||||
| Homesense | 79 | 72 | ||||||
| 总计 | 1,042 | 1,015 | ||||||
| 期末时段的销售面积（以百万为单位）： | ||||||||
| 汉普固士 | 18 | 17 | ||||||
| Homesense | 2 | 2 | ||||||
| 总计 | 20 | 19 | ||||||
净销售额
在2026财年中，HomeGoods的净销售额达到了102亿美元，比2025财年的94亿美元增长了8%。增长幅度净销售额相比去年同期增长了5%，而与非业务相关的销售额则增长了3%。
2026财年，Comp公司的销售额增长主要得益于平均订单金额的提高以及客户交易次数的增加。从地域来看，西、南和中西部地区是销售额增长最明显的区域。
细分市场利润率
2026财年的部门利润率上升至12.2%，而2025财年这一比例为10.9%。2026财年部门利润率的提升主要得益于商品利润率的提高、因销售额增加而导致的成本降低、较低的供应链和门店运营成本，以及信用卡交易费纠纷解决带来的净收益。商品利润率的提升还得益于运输成本的降低以及商品折扣率的下降。
在2027财年，我们预计将开设24家新的HomeGoods商店和11家新的Homesense商店，这将使总销售面积增加约4%。
34
外国分部/部门
TJX加拿大
| 截至某年的财政年度结束 | ||||||||
| 以百万美元计的美国货币金额 | 1月31日 2026年 |
2月1日 2025年 |
||||||
| 净销售额 | $ | 5,629 | $ | 5,189 | ||||
| 分部利润 | $ | 757 | $ | 703 | ||||
| segment利润率 | 13.4 | % | 13.5 | % | ||||
|
电脑销售
|
7 | % | 5 | % | ||||
| 在本期结束时仍在运营的店铺数量： | ||||||||
| 获胜者 | 316 | 307 | ||||||
| HomeSense | 162 | 160 | ||||||
| 马歇尔家族 | 111 | 109 | ||||||
| 总计 | 589 | 576 | ||||||
| 期末时段的销售面积（以百万为单位）： | ||||||||
| 获胜者 | 7 | 7 | ||||||
| HomeSense | 3 | 3 | ||||||
| 马歇尔家族 | 2 | 2 | ||||||
| 总计 | 12 | 12 | ||||||
净销售额
TJX Canada在2026财年的净销售额达到了56亿美元，比2025财年的52亿美元增长了8%。净销售额的增长主要得益于内部业务的销售额增加了7%，非内部业务的销售额增加了2%；不过，由于外币汇率的负面影响，净销售额增长了1美元。内部业务销售额的增长是由于客户交易次数的增加以及平均采购额的提高所导致的。
细分市场利润率
在2026财年，该业务的利润率下降到了13.4%，而2025财年时这一比例为13.5%。利润率的下降主要归因于与信用卡交易手续费相关诉讼产生的费用支出，以及商品销售利润的降低。不过，较高的批发价格在一定程度上弥补了这些成本；同时，较高的零售销售额也起到了一定的缓冲作用。商品销售利润的增加被交易过程中的外汇汇率波动带来的负面影响所抵消。
在2027财年，我们预计将在加拿大开设13家新门店，这将使总销售面积增加约3%。
35
TJX国际
| 截至某年的财政年度结束 | ||||||||
| 以百万美元计的美国货币金额 | 1月31日 2026年 |
2月1日 2025年 |
||||||
| 净销售额 | $ | 7,986 | $ | 7,181 | ||||
| 分部利润 | $ | 558 | $ | 422 | ||||
| segment利润率 | 7.0 | % | 5.9 | % | ||||
|
电脑销售
|
4 | % | 4 | % | ||||
| 在本期结束时仍在运营的店铺数量： | ||||||||
| TK Maxx（欧洲地区） | 673 | 655 | ||||||
| Homesense（欧洲版） | 74 | 75 | ||||||
| TK Maxx（澳大利亚） | 88 | 84 | ||||||
| 总计 | 835 | 814 | ||||||
| 期末时段的销售面积（以百万为单位）： | ||||||||
| TK Maxx（欧洲地区） | 13 | 13 | ||||||
| Homesense（欧洲版） | 1 | 1 | ||||||
| TK Maxx（澳大利亚） | 1 | 1 | ||||||
| 总计 | 15 | 15 | ||||||
净销售额
TJX国际公司在2026财年的净销售额达到了80亿美元，比2025财年的72亿美元增加了11%。净销售额的增长主要得益于5%的积极外币汇率影响、4%的批发销售增长以及2%的零售销售增长。批发销售的增加是由于客户交易量的上升所导致的。
在2026财年和2025财年期间，电子商务销售额约占TJX国际公司总销售额的3%。
细分市场利润率
在2026财年，该业务的利润率上升至7.0%，而2025财年时这一比例仅为5.9%。这一提升主要得益于商品利润率的提高、店铺租金成本的降低以及行政费用的减少。不过，这些收益被与信用卡交易手续费相关的诉讼费用所抵消。商品利润率的提升表明公司的经营状况有所改善。
在2027财年，我们预计在欧洲将开设19家新门店，在澳大利亚则开设10家新门店。这些新门店将使我们的销售面积增加约3%。
一般企业费用
| 截至某年的财政年度结束 | ||||||||
| 以百万计 | 1月31日 2026年 |
2月1日 2025年 |
||||||
| 一般企业费用 | $ | 911 | $ | 739 | ||||
出于分部报告的目的，企业的一般费用指的是那些与各个业务部门运营无关的成本。这些一般费用主要包含销售及管理费用。而我们持有的燃料和库存对冲头寸的市值调整部分，则被计入销售成本中，其中包括了采购成本和持有成本。
在2026财年，企业总体开支的增加主要源于行政成本的上升、由于市值调整而导致的库存对冲业务出现的不利影响、与信用卡交易费相关诉讼解决的支出，以及向慈善机构的捐款支出。
36
财务状况分析
流动性与资本资源
我们的流动性需求通常是通过运营产生的现金来满足的，必要时也会通过短期银行贷款和商业票据的发行来补充资金。截至2026年1月31日，我们没有任何短期银行贷款或商业票据未偿还。我们相信，现有的现金及现金等价物、内部生成的资金，以及我们的信贷设施，使得我们在截至2026年1月31日的期间内拥有15亿美元的可用资金，这些资源足以满足我们未来的运营需求。我们于2026年9月到期的2.25%十年期债券将在2027财年的第三季度到期，这些债券被计入我们长期债务的到期项中。如需更多信息，请参见合并财务报表中的附注J——长期债务与信贷条款。
截至2026年1月31日，我们持有的现金总额为62亿美元。其中约20亿美元的现金由海外子公司持有，另外15亿美元的现金则被用于无限期再投资到那些尚未被再投资的海外子公司中，我们正在评估这些资金在未来是否会被用于某些海外子公司的盈利增长。我们已经计提了与这些未被再投资的海外子公司相关的递延税项负债，以应对截至2026年1月31日为止的所有相关税款。如果我们将这些现金带回国内，那么就不会产生额外的税收成本，同时我们的现金余额将会减少相应金额的预提税金额。
我们持续监控债务融资市场的情况，根据市场状况、流动性需求、当前经济条件以及其他因素，我们有时可能需要承担更多的长期债务。我们会定期使用经营现金流和手中现金来偿还部分债务，未来也可能再次采用这种方式进行偿还，具体取决于各种因素。因此，我们有时会通过赎回、现金购买、提前支付、重组融资或交换等方式，来偿还现有的债务。这些方式可以包括在公开市场上进行交易、通过私下协商达成协议、以投标方式等方式来实现。
经营活动
在2026财年，公司的经营活动产生的现金收入为69亿美元；而在2025财年这一数值为61亿美元。与2025财年相比，我们的经营现金流增加了7.58亿美元，主要得益于净收入的增加以及应计费用的上升，这些因素都导致了激励补偿成本的增加。不过，这一增长被商品库存余额的增加所部分抵消了。
投资活动
在2026财年，投资活动导致了20亿美元的现金流出；而在2025财年则达到了25亿美元的现金流出。这两个时期的现金流出主要源于资本支出。此外，2025年的现金流出还包括了与Grupo Axo的合资企业相关的股权投资，以及我们在BFL中的少数股权投资。
在投资活动过程中产生的现金净流出，包括过去两个财政年度内的资本支出，具体数据见下表中所示：
| 截至某年的财政年度结束 | ||||||||
| 以百万计 | 1月31日 2026年 |
2月1日 2025年 |
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| 新开店铺 | $ | 185 | $ | 176 | ||||
| 店铺的翻新与改进工作 | 921 | 788 | ||||||
| 办公区和配送中心 | 851 | 954 | ||||||
|
总资本支出
|
$ | 1,957 | $ | 1,918 | ||||
我们预计在财年内的资本支出会有所增长。2027年大约在那个范围内22亿美元为了23亿美元用于支持经济增长，包括大约10亿美元用于店铺翻新工程。 9.92亿美元用于我们的办公室和配送中心的建设（包括信息技术系统的费用），此外还有约2.22亿美元用于其他相关支出。这些资金将用于新店铺的开设。我们计划利用现有的现金储备以及内部筹集的资金来支付这些开支。
融资活动
在2026财年，融资活动导致的现金流出总额为41亿美元，而2025财年这一数值为38亿美元。这两个时期的现金流出主要源于股票回购和股息支付。
37
公平原则
根据我们的股票回购计划，我们在2026财年支付了25亿美元来回购并注销1850万股公司股票。而在2025财年，我们同样支付了25亿美元来回购并注销2230万股公司股票。
在2026年2月，我们宣布，董事会已于2026年1月批准了一项新的股票回购计划。根据该计划，公司可以不时回购最多30亿美元的普通股。目前，我们计划在2027财年通过股票回购计划回购约25亿至27亿美元的股票。我们确定回购的时间和金额时，会考虑多种因素，包括现金流状况、流动性、经济和市场状况、公司的经营前景、法律要求以及其他因素。不过，这些回购的具体时间和金额可能会发生变化。截至2026年1月31日，我们的现有股票回购计划仍有41亿美元的资金可用。如需了解更多关于股票回购的信息，请参考合并财务报表中的附注D——股本和每股收益。
股息
我们在2026财年宣布了季度股息分配方案，每股股息金额为1.70美元；而在2025财年，这一金额则为1.50美元。在2026财年，我们用于支付普通股股息的现金总额达到了18亿美元；而在2025财年，这一数字为16亿美元。我们预计在2027财年将继续实施季度股息分配制度，每股股息金额为0.48美元，年度股息则约为1.92美元。这一数额比2026财年实际分配的每股股息要高13%。具体股息金额仍需经董事会批准后方可确定。
合同义务
请参考以下关于我们融资安排、承诺事项、应急计划以及合同义务的详细说明，这些内容均载于合并财务报表的附注部分。
–请参见注释J——长期债务及用于合并财务报表的信贷额度，其中包含了根据长期债务安排而产生的未来付款事项（包括当前的分期付款）。
–请参见附注L——与合并财务报表相关的租赁事项。经营租赁负债中不包括约180项已签署但尚未生效的租赁合同的法律约束性最低租金支付金额；同时，还包括那些根据我们的租赁会计政策被认为很可能会被执行的租赁期限延长选项。这些负债金额并未包含与保险、房地产税、其他运营费用相关的可变成本，在某些情况下，还不包括基于销售额一定比例而产生的租金支付金额；这些项目总计约占2026财年最低租金总额的三分之一。
–请参见附注M——应计费用及其他负债，包括当前和长期的负债。对于那些我们无法合理预测何时能够支付的长期负债，相关信息如下所示：员工薪酬和福利项为8.35亿美元，不确定的税务问题相关的负债为2.29亿美元。
–我们还拥有一些不可撤销的购买义务，这些义务涉及采购商品，以及基于相关协议而获得的用于我们业务的资本资产、产品和服务，其中包括高管聘用等相关协议。
关键会计估计值
我们按照通用会计准则编制合并财务报表。这些准则要求我们对一些影响公司业绩的估计和判断进行合理的处理。这些判断和估计基于历史经验以及其他因素，我们会不断对这些因素进行审查，并认为它们是合理的。在我们看来，那些涉及不确定性、需要管理层做出判断和估计的最重要的会计事项，就是下面所描述的那些方面。
库存估值
除了澳大利亚的TK Maxx业务外，我们所有业务的库存评估都采用零售法。对于那些采用零售法的业务来说，部分库存在适用此方法之前是以成本价格进行估值的，因为这些库存尚未完成销售流程（例如，在运输中的库存以及位于分销中心中的未加工库存）。在零售法中，库存的成本价值和毛利率是通过计算成本与零售价值的比率来确定的。这一方法涉及管理层对折扣和库存损耗情况的估算。当商品价格下降时，相关的折扣会直接反映在库存估值中。我们有明确的政策规定，关于何时以及如何实施折扣措施，这大大减少了管理层在折扣方面的决策自由度，也减少了对折扣估算的需求。对于库存损耗问题，我们需要估算中期内的损耗率；不过，我们会在财年末时进行全面的实物盘点，以确定年度末的损耗情况。我们通常不会与供应商达成任何能够提供回扣或补贴的协议，因为这些条款可能会影响到库存的价值。
38
用于应对不确定税务状况的储备金
我们的收入情况以及其他税务申报文件，都会定期接受美国境内及海外运营所在地的联邦、州和当地税务机关的审计。这些机构可能会对我们提出的观点提出质疑。我们在多个司法管辖区面临着各种行政和司法程序，涉及税务评估、索赔、退税等相关事项。这些程序的进展情况不一，包括协商、评估、审查、诉讼和和解等多个阶段。这些程序的结果并不确定。根据GAAP准则，我们基于报告日时可获得的信息来评估那些不确定的税务状况。当我们认为基于技术上的理由，我们所采取的立场很可能会被维持时，我们就会进行相应的会计处理。我们会在不确定税务状况得到解决的那一刻、相关税务机关的审查期限到期时，或者当新的信息出现时，调整我们在该期间未确认的税务负债或税收优惠，以及所得税费用。
不确定性损失
在合并财务报表发布之日，可能存在一些情况导致我们遭受损失，但这些问题只有在未来发生或未能发生时才能得以解决。我们的管理层在法律顾问的协助下，对这类潜在负债进行了评估。这种评估本质上涉及判断力的运用。在评估与我们所面临的法律诉讼相关的损失时，我们的法律顾问会帮助我们判断任何法律诉讼或索赔的合理性，以及所寻求或预期获得的赔偿的合理性。
如果评估结果显示存在发生重大损失的可能性，并且该负债的金额可以合理估算出来，那么我们会在合并财务报表中对该负债进行确认。如果评估结果显示潜在的重大损失事件并不可能发生，但仍有合理的可能性；或者虽然可能发生，但无法合理估算其金额，那么我们就会披露该或有负债的性质，同时说明可能的损失范围，或者表明此类损失无法被合理估算。
近期发布的会计公告
关于任何新的会计法规的详细信息，请参阅本年度报告《10-K表格》中的附注A“披露标准”以及关于会计政策概述的部分。这些附注中包含了相关法规的采纳日期以及这些法规对我们经营成果、财务状况或现金流产生的预计影响。我们预计，其他近期发布的会计法规不会对我们的合并财务报表产生实质性影响。
项目7A：关于市场风险的定量与定性披露信息
在正常的业务过程中，我们会面临各种市场风险。以下是一些潜在的市场风险：
外币兑换风险
我们在将国外业务转换为美元时，面临着外汇汇率风险；在以非当地货币购买商品时，也面临着类似的风险。此外，在我们国内和国际业务之间进行的债务及利息支付方面，同样存在风险。我们的货币风险主要与我们在加拿大元、英镑和欧元下的业务活动相关。如《合并财务报表附注——金融工具》部分所述，我们使用衍生金融工具来对冲部分商品采购业务中的风险，尤其是与国际业务相关的交易。我们签订衍生合约的目的只是为了对冲这些经济风险。我们采用外汇远期合约和互换合约，以抵消相关风险的损益。这些合约都是与我们认为信誉良好的银行签订的，并且以主要工业国家的货币为单位。我们的外汇风险管理政策禁止将衍生金融工具用于交易或其他投机目的，我们也不使用任何杠杆型衍生金融工具。我们已经进行了敏感性分析，假设国外业务在报告货币中的价值发生10%的变化。分析结果显示，在2026财年，这一变化可能会对我们的税前收入造成约1.32亿美元的影响；而在2025财年，这一影响约为1.12亿美元。
39
股权价格及其他市场风险
我们的合格养老金计划的资产中，有一部分是以股票证券的形式存在的。这些资产面临着金融市场中的各种风险和不确定性。我们投资这些养老金资产的方式旨在降低因市场不确定性带来的风险。一般来说，投资会面临多种风险，比如利率波动、信用风险以及整体市场的波动性风险。如果金融市场出现显著下跌，那么我们的养老金计划资产的价值以及养老金计划的资金状况都将受到不利影响，从而导致需要增加缴费金额，或者产生其他与养老金计划相关的负债。我们的养老金计划投资政策禁止使用衍生品进行投机性投资。
项目8：财务报表及补充数据
项目9：会计与财务信息披露方面的变更及与会计师之间的分歧
不适用。
项目9A：控制与流程
(a) 信息披露控制与程序的评估
在我们管理层的监督和参与下，我们对我们公司的信息披露控制和程序的有效性进行了评估。管理层成员包括首席执行官和财务总监。此次评估是根据1934年修订的《证券交易法》第13a-15(e)条和第15d-15(e)条的要求进行的。评估结果显示，我们的信息披露控制和程序在合理的保证水平上是有效的，能够确保我们在根据《证券交易法》提交的报告中所需要披露的信息能够：(i)在SEC规定的时限内被记录、处理、汇总并报告；(ii)被汇总后传达给管理层，包括主要的行政人员和财务负责人，或者那些具有类似职责的人员，以便管理层能够及时做出关于信息披露的决策。管理层认识到，无论这些控制和程序的设计与运作多么完善，都只能提供合理的保证，而管理层在评估实施这些控制程序的成本效益关系时，必然会运用自己的判断。
(b) 对财务报告的内部控制方面的变化
在截至2026年1月31日的财政季度中，我们对于财务报告的内部控制方面并未发生任何变化（根据《证券交易法》第13a-15(f)条和第15d-15(f)条的规定）。因此，首席执行官和财务总监在评估过程中指出的那些可能显著影响或确实有可能显著影响我们财务报告内部控制的情况，实际上并未发生。
(c) 管理层关于财务报告的内部控制的年度报告
我们的管理层有责任建立并维护有效的内部控制系统，以确保财务报告的准确性。根据《证券交易法》的相关规定，财务报告的内部控制是指由公司的高级管理人员、财务负责人或具有类似职责的人员负责实施的一系列程序；这些程序最终由董事会、管理层及其他相关人员来监督执行。这些控制措施旨在确保财务报告的可靠性，以及财务报表能够按照通用会计准则进行编制，从而为外部使用者提供合理的保证。这些措施包括各种政策与程序。
–这些记录旨在详细、准确且公正地反映TJX公司的各项交易以及资产处置情况。
–确保所有交易都得到必要的记录，以便能够根据GAAP标准编制财务报表。同时，确保TJX的收支行为都是严格按照管理层和董事们的授权进行的；这一点也必须得到保障。
–确保能够充分预防或及时检测到任何未经授权的资产获取、使用或处置行为，这些行为可能会对合并财务报表产生重大影响。
由于其固有的局限性，对财务报告的内部控制可能无法有效防止或发现虚假陈述。此外，对于任何未来期间的控制效果评估，都存在一种风险：即随着情况的变化，控制措施可能会变得不再有效，或者相关政策和程序的遵守程度可能会下降。
40
在管理层的主导下，包括首席执行官和财务总监在内的团队参与了此次评估。我们依据既定标准，对截至2026年1月31日公司的财务报告内部控制机制的有效性进行了评估。《内部控制——综合框架》2013年版本该评估由特雷德韦委员会的赞助组织委员会负责实施。根据这一评估结果，管理层认为，截至2026年1月31日，公司的财务报告内部控制机制是有效的。
普华永道会计师事务所是一家独立的注册公共会计机构，负责审核并报告了本文中所包含的合并财务报表。该事务所于2026年1月31日对我们的财务报告内部控制机制的有效性进行了审核，并出具了一份关于我们财务报告内部控制机制有效性的证明报告。
项目9B：其他信息
在截至2026年1月31日的财季中，我们的任何董事或高级管理人员均未出现任何问题。
被采纳/接受
经过实质性修改的，或者
已终止
所谓“第10b5-1条规定的交易安排”，或“非第10b5-1条规定的交易安排”，这些术语在《证券交易法》相关法规的第408(a)项中有明确定义。
项目9C：关于那些禁止进行检查的外国司法管辖区的相关信息
不适用。
第三部分
项目10. 董事、高级管理人员与公司治理结构
关于我们高级管理人员的信息详细内容请参阅本报告的第一部分“关于高级管理人员的信息”栏目。TJX公司将于2026年1月31日结束的财年结束后120天内向美国证券交易委员会提交正式的代理声明文件。本项要求提供的信息中未包含的内容将出现在“董事选举”、“公司治理”以及“审计与财务委员会报告”等栏目中。具体信息还将体现在我们的代理声明文件中的“董事会领导与委员会”、“治理政策与实践”等相关章节内，如果适用的话，还包括“实际受益人情况”一章。以上各章节的内容均通过引用方式纳入了本报告中。
除了全球行为准则之外，TJX还制定了针对高层管理人员的道德准则，该准则适用于公司的执行董事长、首席执行官、总裁、财务总监、首席会计官以及其他高级管理和财务人员。这些道德准则旨在确保TJX的财务报告及公开信息具有诚信性。此外，TJX还制定了董事业务行为与道德准则，旨在促进诚实正直的行为规范，遵守相关法律法规，避免利益冲突。这两份行为准则均可在tjx.com上查看。我们计划在做出任何关于TJX高管道德准则或董事业务行为与道德准则的修改或豁免决定后，在四个工作日内通过网站公告或向SEC提交8-K表格报告的方式予以公布。
TJX拥有一些资源/资产
内部交易政策
该政策规定了TJX及其高管、董事、合作伙伴以及其他相关人士在购买、销售或处置其证券方面的行为。TJX认为，其内部交易政策旨在有效促进遵守有关内部交易的法律、规则和条例，以及纽约证券交易所对TJX的上市标准。TJX的内部交易政策及预许可交易政策的副本分别作为附件19.1和19.2附在本次10-K年报中。
项目11：高管薪酬
本项所需的信息将出现在我们的股东大会通知文件中，标题分别为“董事会监管的重点领域——薪酬风险评估”、“薪酬相关讨论与分析”、“薪酬表”以及“董事薪酬”。其中，除“薪酬表——薪酬与业绩对比”部分外，其余部分均通过引用方式纳入了本通知内容。
项目12：某些实际受益人以及管理层和相关股东的安全权益相关事宜
本项要求提供的信息将出现在我们的Proxy声明中，具体位于“股权补偿计划信息”和“实际受益人情况”两个标题之下。这两个章节的内容在此通过引用方式予以说明。
项目13：某些关系及相关交易，以及董事的独立性问题
本项目所需的信息将出现在我们的代理声明中，具体位置如下：“董事选举”部分中的“独立性”条款，以及“公司治理”部分中的“与关联方交易”条款。这些部分的详细信息可通过引用该文件获得。
41
项目14：主会计人员的费用与服务相关事项
本项目所需的信息将出现在我们的代理声明中，具体位于“审计费用”、“预批准政策”以及“审计与财务委员会报告”这些标题之下。这些章节的内容在此通过引用方式予以说明。
第四部分
项目15：展品、财务报表附表
（a）财务报表编制时间表
如需查看此处包含的合并财务报表的详细列表，请参见第F-1页的“合并财务报表索引”。
附表二——估值与资格认证账户
| 以百万计 | 期末余额 | 计入净利润的金额 | 冲销后的储备金 | 平衡 结束 时期/时间范围 |
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| 销售退货准备金： | ||||||||||||||
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2026年1月31日结束的财政年度
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$ |
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$ |
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2025年2月1日结束的财政年度
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$ |
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$ |
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$ |
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|
2024年2月3日结束的财政年度
|
$ |
|
$ |
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$ |
|
$ |
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42
(b) 附件/证据
以下列出了作为本报告组成部分而提交的所有证据。其中一些证据是由注册人根据《证券交易法》第12b-32条的规定，向美国证券交易委员会提交的。
| 通过引用方式纳入 | ||||||||||||||
| 展品编号 | 描述 | 形式/结构 | 展品编号 | 提交文件/申请 日期 |
||||||||||
| 3(i).1 | 10-K报表报表 | 3(i).1 | 2019年4月3日 | |||||||||||
| 3(ii).1 | 8-K | 3.1 | 2024年9月23日 | |||||||||||
| 4.01 | 8-K | 4.1 | 2016年9月12日 | |||||||||||
| 4.02 | 8-K | 4.2 | 2016年9月12日 | |||||||||||
| 4.03 | 8-K | 4.1 | 2020年4月1日 | |||||||||||
| 4.04 | 8-K | 4.4 | 2020年4月1日 | |||||||||||
| 4.05 | 8-K | 4.5 | 2020年4月1日 | |||||||||||
| 4.06 | 8-K | 4.1 | 2020年12月3日 | |||||||||||
| 4.07 | 8-K | 4.2 | 2020年12月3日 | |||||||||||
| 4.08 | 10-K报表报表 | 4.06 | 2020年3月27日 | |||||||||||
| 10.01 | 10-Q文件文件 | 10.2 | 2018年12月4日 | |||||||||||
| 10.02 | 10-Q文件文件 | 10.3 | 2018年12月4日 | |||||||||||
| 10.03 | 10-K报表报表 | 10.03 | 2019年4月3日 | |||||||||||
| 10.04 | 10-K报表报表 | 10.04 | 2022年3月30日 | |||||||||||
| 10.05 | 10-K报表报表 | 10.05 | 2025年4月2日 | |||||||||||
| 10.06 | 10-Q文件文件 | 10.4 | 2018年12月4日 | |||||||||||
| 10.07 | 10-K报表报表 | 10.05 | 2019年4月3日 | |||||||||||
| 10.08 | 10-K报表报表 | 10.07 | 2022年3月30日 | |||||||||||
| 10.09 | 10-K报表报表 | 10.09 | 2025年4月2日 | |||||||||||
| 10.10 | 10-K报表报表 | 10.6 | 2018年4月4日 | |||||||||||
| 10.11 | 10-Q文件文件 | 10.7 | 2018年12月4日 | |||||||||||
| 10.12 | 10-K报表报表 | 10.16 | 2019年4月3日 | |||||||||||
| 10.13 | 10-K报表报表 | 10.17 | 2021年3月31日 | |||||||||||
| 10.14 | 10-K报表报表 | 10.17 | 2024年4月3日 | |||||||||||
| 10.15 | 10-K报表报表 | 10.18 | 2024年4月3日 | |||||||||||
| 10.16 | 10-K报表报表 | 10.19 | 2024年4月3日 | |||||||||||
| 10.17 | 10-Q文件文件 | 10.6 | 2022年11月29日 | |||||||||||
| 10.18 | 10-K报表报表 | 10.7 | 2018年4月4日 | |||||||||||
| 10.19 | 10-Q文件文件 | 10.8 | 2018年12月4日 | |||||||||||
| 10.20 | 10-K报表报表 | 10.19 | 2019年4月3日 | |||||||||||
43
| 通过引用方式纳入 | ||||||||||||||
| 展品编号 | 描述 | 形式/结构 | 展品编号 | 提交文件/申请 日期 |
||||||||||
| 10.21 | 10-K报表报表 | 10.21 | 2021年3月31日 | |||||||||||
| 10.22 | 10-K报表报表 | 10.25 | 2024年4月3日 | |||||||||||
| 10.23 | 10-Q文件文件 | 10.1 | 2022年8月26日 | |||||||||||
| 10.24 | ||||||||||||||
| 10.25 | 10-Q文件文件 | 10.3 | 2022年11月29日 | |||||||||||
| 10.26 | 10-Q文件文件 | 10.2 | 2015年12月1日 | |||||||||||
| 10.27 | 10-Q文件文件 | 10.2 | 2022年11月29日 | |||||||||||
| 10.28 | 10-K报表报表 | 10.19 | 2016年3月29日 | |||||||||||
| 10.29 | 10-Q文件文件 | 10.2 | 2022年5月27日 | |||||||||||
| 10.30 | 10-Q文件文件 | 10.3 | 2022年5月27日 | |||||||||||
| 10.31 | 10-K报表报表 | 10.20 | 2015年3月31日 | |||||||||||
| 10.32 | 10-Q文件文件 | 10.2 | 2016年8月26日 | |||||||||||
| 10.33 | 10-Q文件文件 | 10.1 | 2023年11月29日 | |||||||||||
| 10.34 | 10-K报表报表 | 10.22 | 2013年4月2日 | |||||||||||
| 10.35 | 10-K报表报表 | 10.9 | 1999年4月29日 | |||||||||||
| 10.36 | 10-K报表报表 | 10.10 | 2000年4月28日 | |||||||||||
| 10.37 | 10-K报表报表 | 10.17 | 2006年3月29日 | |||||||||||
| 10.38 | 10-K报表报表 | 10.17 | 2009年3月31日 | |||||||||||
| 10.39 | 10-Q文件文件 | 10.3 | 2015年5月29日 | |||||||||||
| 10.40 | 10.K | 10.46 | 2022年3月30日 | |||||||||||
| 10.41 | 10-Q文件文件 | 10.1 | 2023年5月26日 | |||||||||||
| 10.42 | 10-K报表报表 | 10.49 | 2024年4月3日 | |||||||||||
| 10.43 | 10-K报表报表 | 10.55 | 2023年3月29日 | |||||||||||
| 10.44 | TJX公司对其高管和董事的赔偿协议条款*(p) | 10-K报表报表 | 10(r) | 1990年4月27日 | ||||||||||
| 10.45 | 8-K | 10.1 | 2021年6月29日 | |||||||||||
| 10.46 | 10-Q文件文件 | 10.3 | 2023年5月26日 | |||||||||||
| 10.47 | 10-Q文件文件 | 10.2 | 2023年5月26日 | |||||||||||
| 10.48 | 8-K | 10.1 | 2025年5月9日 | |||||||||||
44
| 通过引用方式纳入 | ||||||||||||||
| 展品编号 | 描述 | 形式/结构 | 展品编号 | 提交文件/申请 日期 |
||||||||||
| 10.49 | 8-K | 10.2 | 2025年5月9日 | |||||||||||
| 19.1 | 10-K报表报表 | 19.1 | 2025年4月2日 | |||||||||||
| 19.2 | 10-K报表报表 | 19.2 | 2025年4月2日 | |||||||||||
| 21 | ||||||||||||||
| 23 | ||||||||||||||
| 24 | ||||||||||||||
| 31.1 | ||||||||||||||
| 31.2 | ||||||||||||||
| 32.1 | ||||||||||||||
| 32.2 | ||||||||||||||
| 97 | 10-K报表报表 | 97 | 2024年4月3日 | |||||||||||
| 101 |
以下是TJX公司在其2026年1月31日结束的财年提交的10-K表单中的相关材料，这些材料采用Inline Extensible Business Reporting Language (iXBRL)格式呈现：(i) 合并收入表；(ii) 合并综合收益表；(iii) 合并资产负债表；(iv) 合并现金流量表；(v) 合并股东权益表；以及(vi) 合并财务报表的说明。
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| 104 |
《TJX公司2026年1月31日终了财年的年度报告》的封面页，采用iXBRL格式编制（详见附件101）。
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管理合同或补偿计划或安排。
根据S-K规则的第601条条款，部分时间表和附件被省略了。公司同意在收到证券交易委员会的要求时，提供这些被省略的时间表或附件的补充副本。
(p) 文件归档。
除非另有说明，所有通过引用方式引用的文件均被提交至委员会文件编号001-04908之下。
项目16：10-K表格摘要
不适用。
45
签名
根据1934年《证券交易法》第13条或第15(d)条的规定，注册人已授权以下人员代表其签署此报告。
| TJX公司 | ||||||||||||||||||||
| /s/ 约翰·克林格 | ||||||||||||||||||||
| 约会时间： | 2026年3月31日 | 约翰·克林格，财务总监 | ||||||||||||||||||
根据1934年《证券交易法》的要求，以下人员已在指定日期以各自的身份代表注册人签署了本报告。
| /s/ 厄尼·赫尔曼 | /s/ 约翰·克林格 | |||||||
| 厄尼·赫尔曼，首席执行官、总裁及董事（主要执行官员） | 约翰·克林格，财务总监 （首席财务官） |
|||||||
| 何塞·B·阿尔瓦雷斯* | 艾米·B·莱恩* | |||||||
| 何塞·B·阿尔瓦雷斯，主任 | 艾米·B·莱恩，董事 | |||||||
| 艾伦·M·贝内特* | 卡罗尔·梅罗维茨* | |||||||
| 艾伦·M·贝内特，董事 | 卡罗尔·梅罗维茨，董事会执行主席 | |||||||
| 罗塞玛丽·T·伯克里* | 杰克温·L·涅梅罗夫* | |||||||
| 罗丝玛丽·T·伯克里，董事 | 杰克温·L·内梅罗夫，董事 | |||||||
| 大卫·T· Ching* | 查尔斯·F·瓦格纳，小* | |||||||
| 大卫·T· Ching，董事总经理 | 查尔斯·F·瓦格纳，副总裁 | |||||||
| C. 金·古德温* | ||||||||
| C. 金·古德温，董事 | ||||||||
| *由…制作 | /s/ 约翰·克林格 | ||||||||||
| 约会时间： | 2026年3月31日 | 约翰·克林格尔 作为代理人 |
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46
TJX公司
合并财务报表索引
适用于2026年1月31日、2025年2月1日和2024年2月3日结束的财政年度。
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独立注册公共会计事务所的报告(PCAOB ID))
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| 合并财务报表： | |||||
| 财务报表附件： | |||||
F-1
独立注册公共会计事务所的报告
致TJX公司董事会及全体股东：
对财务报表及财务报告内部控制的看法
我们已对TJX公司及其子公司截至2026年1月31日和2025年2月1日的合并资产负债表进行了审核。同时，我们还审核了这些公司在截至2026年1月31日的三年期间的收入报表、综合收益表、股东权益表以及现金流报表。上述财务报表均包含相关附注以及各项估值和调节项目的明细表，这些资料列在Item 15(a)项中。此外，我们还对TJX公司截至2026年1月31日的财务报告内部控制体系进行了审核，审核标准依据的是既定准则。内部控制——综合框架该标准由特雷德韦委员会的支持组织委员会在2013年发布。
我们认为，上述合并财务报表充分、准确地反映了截至2026年1月31日和2025年2月1日的公司财务状况，以及公司在这三个年度内的经营成果和现金流情况。这些报表均符合美国普遍接受的会计原则。此外，我们认为，截至2026年1月31日，公司已经建立了有效的内部控制系统来保障财务报告的准确性，这一体系是基于既定的标准来建立的。内部控制——综合框架由COSO在2013年发布的报告。
意见依据
公司的管理层负责编制这些合并财务报表，确保对财务报告进行有效的内部控制，并评估此类内部控制的有效性。相关内容已体现在《关于公司财务报告内部控制的年度报告》中，该报告列在项目9A项下。我们的职责是基于审计结果，对公司的合并财务报表以及公司的财务报告内部控制机制发表意见。我们是一家在美國公眾公司會計監督委員會注册的會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及證券交易委員會和PCAOB的相關規定，我們被要求對公司保持獨立性。
我们按照PCAOB的标准进行了审计工作。这些标准要求我们制定合理的审计计划并实施审计程序，以确保合并财务报表不存在重大错报，无论是由于错误还是欺诈行为所致。同时，我们也确保了对财务报告的内部控制机制在重要方面得到了有效的执行。
我们对合并财务报表的审计过程中，采取了各种程序来评估合并财务报表中存在重大错报的风险，这些风险可能是由于错误或欺诈造成的。我们进行的程序包括抽查有关合并财务报表中金额和披露信息的证据。我们的审计还包括对所使用的会计原则以及管理层做出的重要估计进行评估，同时也会对合并财务报表的整体呈现方式进行评审。对于财务报告内部控制的审计方面，我们试图了解财务报告内部控制的情况，评估是否存在重大缺陷，并根据评估出的风险来测试并评价内部控制的设计与运行效果。此外，我们还执行了我们认为在此时必要的其他程序。我们相信，我们的审计结果为我们的意见提供了合理的依据。
对财务报告的内部控制的定义与局限性
一家公司的财务报告内部控制机制，旨在确保财务报告的可靠性，以及财务报表的编制符合公认会计原则。该控制机制包括一系列政策和程序：首先，这些政策和程序确保记录准确无误地反映了公司的交易情况及资产状况；其次，它们能够确保交易被妥善记录，以便根据公认会计原则编制财务报表；最后，这些政策和程序还能有效防止或及时发现任何未经授权的资产获取、使用或处置行为，这些行为可能会对财务报表产生重大影响。
由于其固有的局限性，对财务报告的内部控制可能无法有效防止或发现虚假陈述。此外，对于任何未来期间的控制效果评估，都存在一种风险：即随着情况的变化，控制措施可能会变得不再有效，或者相关政策和程序的遵守程度可能会下降。
F-2
关键审计事项
以下所提及的关键审计事项，源于对合并财务报表的当前期间审计工作。这些事项已通知或需要通知审计委员会。这些事项涉及对合并财务报表有重大影响的内容或信息，且涉及我们需做出复杂、主观判断的情况。不过，将这些关键审计事项告知审计委员会并不会改变我们对合并财务报表整体的意见。通过通报这些关键审计事项，我们并不打算就这些事项或与之相关的内容提出单独的审计意见。
所得税安排
如合并财务报表的附注K所述，该公司截至2026年1月31日的所得税准备金为18亿美元。此外，该公司的递延税负债净额共计1.21亿美元，其中不包括5,800万美元的减值准备。该公司在美国以及多个州、地方和外国司法管辖区范围内需要缴纳税款。为了确定其所得税准备金金额，管理层需要运用估算和判断手段，并对复杂的税法进行解读和应用。
我们认定执行与所得税准备相关的审计程序是一项重要审计工作的主要考虑因素包括：首先，管理层在确定所得税准备时做出了重要的判断；其次，因此在进行与所得税准备相关的审计程序时，需要较高的审计判断能力、更多的主观判断以及更多的工作投入。
我们进行的程序包括评估与合并财务报表相关的审计证据，以此作为形成我们整体意见的基础。这些程序还包括对与所得税准备金相关的内部控制的有效性进行验证。此外，这些程序还涉及对所得税准备金的核算、税率核对、当前税项与递延税项的处理情况，以及税法与法规的适用情况等进行审查。
/s/
普华永道会计师事务所
2026年3月31日
自1962年以来，我们一直担任该公司的审计师职务。
F-3
TJX公司
合并的收入报表
以百万为单位，但每股的数量则按实际金额计算
| 截至某年的财政年度结束 | |||||||||||
| 1月31日 2026年 |
2月1日 2025年 |
2月3日 2024年 |
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| （53周） | |||||||||||
| 净销售额 | $ |
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| 销售成本，包括采购成本和运营成本 |
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| 销售、一般及行政费用 |
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| 利息费用，净额 | (
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| 税前收入 |
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| 所得税准备金 |
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| 净收入 | $ |
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| 基本每股收益 | $ |
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| 加权平均普通股数量——基础计算方法 |
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| 稀释后每股收益 | $ |
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| 加权平均普通股数量——已稀释的 |
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附上的附注是合并财务报表不可或缺的一部分。
F-4战斗机战斗机
TJX公司
合并的总收入报表
数以百万计
| 截至某年的财政年度结束 | |||||||||||
| 1月31日 2026年 |
2月1日 2025年 |
2月3日 2024年 |
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| （53周） | |||||||||||
| 净收入 | $ |
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| 其他综合收益中的增加额（减去税费后）： | |||||||||||
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外币折算调整额，扣除相关的税费后的值为……美元。
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(
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福利义务相关的净收益/损失确认额，扣除相关的税务条款后的值。
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| 将其他综合收益（亏损）在扣除税费后的金额重新分类至净利润中。 | |||||||||||
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先前服务成本的分摊，以及递延收益/亏损的会计处理，扣除相关的税务费用后，结果为……美元。
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(
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| 其他综合收益（亏损），扣除税费后金额 |
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(
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| 总收益 | $ |
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$ |
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附上的附注是合并财务报表不可或缺的一部分。
F-5战斗机战斗机
TJX公司
合并资产负债表
以数百万计，不过每股的数量不同
| 截至某年的财政年度结束 | ||||||||
| 1月31日 2026年 |
2月1日 2025年 |
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| 资产 | ||||||||
| 流动资产： | ||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
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| 应收账款，净额 |
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| 商品库存 |
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| 预付费用及其他流动资产 |
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| 可收回的联邦税、州税以及外国所得税 |
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| 流动资产总额 |
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| 按成本计算的净财产价值 |
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| 非流动递延所得税，净额 |
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| 经营租赁使用权资产 |
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| 商誉 |
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| 其他资产 |
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| 总资产 | $ |
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| 负债 | ||||||||
| 流动负债： | ||||||||
| 应付账款 | $ |
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| 应计费用及其他流动负债 |
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| 经营租赁负债的当前部分 |
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| 长期债务的当前部分 |
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| 应付的联邦税、州税以及外国所得税 |
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| 当前总负债 |
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| 其他长期负债 |
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| 非流动递延所得税，净额 |
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| 长期经营租赁负债 |
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| 长期债务 |
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| 承诺与意外情况（参见注释N） |
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| 股东权益 | ||||||||
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已授权的优先股
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普通股，已授权数量
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| 额外的投入资本 |
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| 累积的其他综合亏损收入 | (
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| 留存收益 |
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| 总股东权益 |
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| 总负债与股东权益 | $ |
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附上的附注是合并财务报表不可或缺的一部分。
F-6
TJX公司
合并的现金流量表
数以百万计
| 截至某年的财政年度结束 | |||||||||||
| 1月31日 2026年 |
2月1日 2025年 |
2月3日 2024年 |
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| （53周） | |||||||||||
| 经营活动产生的现金流： | |||||||||||
| 净收入 | $ |
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| 进行调整，以使净收入与经营活动产生的现金净额相匹配： | |||||||||||
| 折旧与摊销 |
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| 资产处置损失及减值费用 |
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| 递延所得税准备金（福利） |
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| 基于分享的薪酬制度 |
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| 资产和负债的变化： | |||||||||||
| 应收账款的增减情况 | (
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(
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| 商品库存的增加 | (
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(
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| 可收回的所得税减少/增加金额 |
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| 预付费用及其他流动资产的增加 | (
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(
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(
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| 应付账款的增加 |
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| 应计费用及其他负债的增加 |
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| 应缴所得税的增减情况 |
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(
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| 净租赁负债的增加（减少） |
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(
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| 其他，净数 | (
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| 经营活动产生的现金净额 |
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| 投资活动产生的现金流： | |||||||||||
| 房产增加/扩建项目 | (
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| 股权投资收购 | (
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| 投资收购 | (
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| 投资的销售情况与到期时间 |
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| 投资活动产生的现金净流量 | (
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| 融资活动产生的现金流： | |||||||||||
| 回购普通股所需的支付款项 | (
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| 发行普通股所获得的收益 |
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| 已支付的现金股息 | (
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| 债务偿还 |
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| 其他 | (
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(
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(
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| 现金净流量（用于）融资活动 | (
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(
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| 汇率变动对现金的影响 |
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| 现金及现金等价物的净增加/减少额 |
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| 年初的现金及现金等价物余额 |
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| 年末现金及现金等价物情况 | $ |
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附上的附注是合并财务报表不可或缺的一部分。
F-7
TJX公司
合并的股东权益报表
数以百万计
| 普通股 | 附加内容/信息 已支付金额 资本 |
累计值 其他 综合收入 |
被保留 收益 |
总计 | ||||||||||||||||
| 股票 |
票面价值
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《平衡》，2023年1月28日
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| 净收入 | — | — | — | — |
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| 其他综合收益，扣除税费后金额 | — | — | — |
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| 在普通股上分配的现金股息 | — | — | — | — | (
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| 基于股票的报酬的认定 | — | — |
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| 根据股票激励计划发行普通股及相关税务影响 |
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| 已回购并注销了普通股 | (
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《平衡》，2024年2月3日
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| 净收入 | — | — | — | — |
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| 其他综合损失，扣除税费后金额 | — | — | — | (
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| 在普通股上分配的现金股息 | — | — | — | — | (
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| 基于股票的报酬的认定 | — | — |
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| 根据股票激励计划发行普通股及相关税务影响 |
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| 已回购并注销了普通股 | (
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《平衡》，2025年2月1日
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| 净收入 | — | — | — | — |
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| 其他综合收益，扣除税费后金额 | — | — | — |
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| 在普通股上分配的现金股息 | — | — | — | — | (
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| 基于股票的报酬的认定 | — | — |
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| 根据股票激励计划发行普通股及相关税务影响 |
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| 已回购并注销了普通股 | (
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《平衡》，2026年1月31日
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附上的附注是合并财务报表不可或缺的一部分。
F-8
合并财务报表附注
备注A.
会计政策的规定与概述
报表编制依据
TJX公司合并财务报表及其附注是根据美国普遍接受的会计原则编制的。这些报表包含了TJX所有子公司的合并财务报表，而这些子公司均由TJX完全拥有。公司所有的业务活动均由TJX或其子公司负责运营，这些业务活动已在这些合并财务报表中予以合并反映。所有企业间交易已在合并过程中被剔除不计。对于那些公司具有较大影响力但无法控制的投资，则采用权益法进行核算。
财政年度
估算方法的运用
根据GAAP准则编制财务报表时，管理层需要做出一些估计和假设，这些估计和假设会影响资产和负债的账面价值，以及财务报表编制之日尚未解决的或有负债的披露情况。在报告期间，收入的金额也会受到影响。TJX认为，与存货估值、不确定税务状况相关的准备金以及突发事件造成的损失处理等会计政策，都是涉及管理层估计和判断的重要会计事项。实际金额可能会与这些估计有所不同，而这种差异可能是显著的。
会计政策摘要
收入确认
净销售额
净销售额主要来源于商品销售。在计算净销售额时，会扣除与商品销售相关的预计退货损失、折扣以及销售税等因素。此外，净销售额中还包括一些微不足道的其他收入。
1
总收入的一定比例，包括由TJX品牌信用卡计划所产生的收入。此外，某些客户，主要是经销商，可能会获得折扣，这些折扣被视为减少交易价格的一部分。TJX门店中的商品销售在商品交付给客户时即被确认。当客户通过支付货款并带走商品后，履行义务即已完成。在线销售的商品在商品发出时被确认，此时法律上的所有权已转移，TJX有权获得付款，而客户也拥有了使用这些商品以及获取其剩余权益的能力。与在线销售相关的运输和办理费用则在客户实际控制商品之后发生。TJX的政策是将运输成本视为其配送中心运营费用的一部分。因此，当商品控制权转移给客户时，运输费用就会被确认，并作为净销售额进行记录。TJX所承担的运输和办理费用则计入销售成本中，其中包括采购成本和场地租赁费用。TJX按不同业务板块划分收入，详见注释G——细分信息部分。
递延礼品卡收入
礼品卡的销售所得款项，以及因顾客退货或换货而产生的店卡价值，都将被推迟到顾客实际使用这些卡片购买商品时才需要支付。因为TJX只有在礼品卡被兑换使用后才会履行其义务。虽然礼品卡的有效期没有限制，但绝大多数礼品卡在发行后的第一年内就会被兑换掉。
F-9
以下表格展示了延期赠送礼品卡的相关收入情况：
| 以百万计 | 1月31日 2026年 |
2月1日 2025年 |
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| 新年伊始，平衡开始吧。 | $ |
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| 递延收入 |
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| 汇率变化对递延收入的影响 |
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| 已确认的收入 | (
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| 年终总结，平衡局面 | $ |
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TJX还确认了大约美元的资产。
2
在2024财年，礼品卡带来的收入达到了数十亿。这些礼品卡被合并成一个统一的池子，无法单独识别。因此，所确认的收入包括该期间开始时就已经存在的礼品卡，以及在该期间新发行的礼品卡。根据历史经验，公司估计有相当一部分礼品卡和商店卡不会被使用（这部分卡片被称为“破损卡片”），这些卡片的摊销金额将在预计的赎回期内计入收入中。2024财年因破损卡片而产生的收入为……美元。
51
在2026财年，这一数字将达到百万美元。
38
在2025财年，这一数字将达到百万美元。
36
在2024财年，这一数字将达到百万级别。
销售返销准备金
该公司的产品通常提供退货权利，公司还可能提供其他形式的优惠或激励措施。这些优惠或激励措施被视为可变对价，在估算应确认的收入时需要考虑这些因素。公司选择采用组合法来处理此类问题。在计算退货准备金时，公司采用期望值法来估算可变对价，因为对单个合同应用该方法的差异并不显著。退货准备的估算基于历史经验，并且需要按照商品的总销售价值来确认和展示。与退款相关的负债则被计入“应计费用及其他流动负债”项目中；而待退回商品的预计价值则被计入“预付费用及其他流动资产”项目中。这些项目都体现在公司的合并资产负债表上。
合并损益表
销售成本包括采购成本和场所运营成本。这一成本涵盖了已销售商品的成本，以及以其他货币计价的商品采购过程中产生的外汇损益；与库存和燃料相关的衍生合约所产生的损益；资产报废相关的成本；各分部的场所运营成本（包括房地产税、公用事业费用、维护成本以及固定资产折旧费用）；运营配送中心所需的成本；与采购库存直接相关的工资、福利和差旅费用；以及与库存采购和跟踪相关的系统成本。
销售、一般与行政费用包括门店人员工资、福利支出以及相关物资成本；通讯费用；信贷和支票相关开支；广告费用；行政及现场管理相关的人员工资、福利及差旅费用；企业行政管理成本及设备折旧费用；与存货无关的外币兑换业务所产生的损益；以及其他各类收入和支出项目。
现金及现金等价物
TJX通常将购买当日到期日不超过90天的高流动性投资视为现金等价物。如果投资到期日超过90天但少于一年，则将其归类为短期投资。这类投资被归类为交易性证券，并以公允价值进行记账。投资的分类取决于其原始到期日：到期日在90天以内的称为短期投资，超过一年的则称为长期投资。TJX的投资主要包括机构货币市场基金、与主要银行合作的银行投资产品（如定期存款），以及高质量的商业票据。
截至2026年1月31日，TJX在美国以外的地区的现金及现金等价物总额为$……
2
十亿，其中……
1.5
这些资金被储存在那些我们不断将未分配的利润进行再投资的国家中。
F-10
商品库存
普通股与权益股
这些股权交易主要包括TJX根据其股票回购计划回购自身普通股的行为，以及根据TJX的股票激励计划确认相关薪酬费用并发行普通股的行为。在TJX的股票回购计划中，该公司会在公开市场上回购自己的普通股。被回购股票的面值会被计入普通股账户；而购买价格与面值之间的差额则首先被用于抵减公司的额外注入资本，剩余部分则被计入留存收益。由于之前的一系列股票回购活动，TJX历史上并未拥有任何额外的注入资本。所有被回购的股票均已注销。
2022年《通货膨胀减少法案》规定，从2022年12月31日起，对于在纳税年度内回购的某些股票的公平市场价值，需缴纳1%的消费税。不过，纳税金额会减去当年回购的某些股票的公平市场价值。任何因回购而产生的消费税均计入回购成本之中。
基于分享的薪酬制度
利息/收入支出，净额
TJX的利息支出（收入）净额，是指已计入资本化的利息以及利息收入后的净额。
以下是收益与支出的汇总情况：净收益/支出
| 截至某年的财政年度结束 | |||||||||||
| 以百万计 | 1月31日 2026年 |
2月1日 2025年 |
2月3日 2024年 |
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| （53周） | |||||||||||
| 利息支出 | $ |
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| 资本化利息 | (
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| 利息/收入 | (
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| 利息费用，净额 | $ | (
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F-11
财产与设备
出于财务报告的目的，TJX采用直线法对资产进行折旧和摊销，摊销期限基于资产的预计使用寿命。建筑物则通过折旧方式予以摊销。
33
几年时间。租赁相关的成本和改善措施通常需要在其使用寿命内摊销，或者按照约定的租赁期限来分摊。（通常如此）
10
需要几年时间
15
几年时间，以较短的时间为准。家具、固定设施和设备在一段时间内进行折旧处理。
3
为了
10
多年来的折旧和摊销费用用于支付固定资产的维护成本。$
1.2
十亿在2026财年，金额为$
1.1
在2025财年，这一数字将达到十亿美元的水平。
958
在2024财年，其营业额达到了百万美元。TJX公司的情况就是这样。
不
在2026财年、2025财年或2024财年内，通过融资租赁方式获得的资产。相关的维护与修理费用会在发生时直接计入成本。而用于内部开发的软件所产生的重大成本则会被资本化，并逐步摊销，通常是通过一定的周期进行分摊。
5
在退休或出售资产时，相关资产的成本以及累计折旧金额会被注销，而所产生的任何收益或损失则会被计入收入中。与启动业务相关的成本，包括租金等费用，会在发生时直接作为支出处理。
租赁会计
商誉与商标名称
商誉包括1990年度TJX公司收购该少数股权时所支付的购买价格与该项股权账面价值之间的差额。
83
该子公司属于TJ Maxx连锁店的附属企业，其商誉也归属于Marmaxx业务板块。公司的商誉还包括以下资产的价值：1991年TJX收购Winners时，这些资产的成本高于其估计的公平市场价值；以及2016年收购Trade Secret时，该企业在2018年被重新命名为TK Maxx，并纳入了TJX国际业务的范畴。
以下是按业务板块划分的 goodwill 数据滚动更新情况：
| 以百万计 | 玛玛克斯 | TJX加拿大 | TJX国际 | 总计 | ||||||||||
| 《平衡》，2024年2月3日 | $ |
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| 汇率变动对商誉的影响 |
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| 《平衡》，2025年2月1日 | $ |
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| 《平衡》，2026年1月31日 | $ |
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商誉被认为具有无限期的使用寿命，因此不会进行摊销。
这些商标属于其他资产的一部分。例如，“Marshalls”这一品牌的价值是TJX在1996财年通过收购Marshalls连锁店而获得的；而“Sierra Trading Post”这一品牌的价值则是TJX在2013财年收购时获得的；最后，“Trade Secret”这一品牌的价值则是在2016财年收购时确定的。这些商标的价值是通过“免付特许权使用费方法”来估算的，该方法计算了假设的未来特许权使用费的折现现值。至于“Marshalls”这一商标，其使用寿命被认为是不确定的，因此不会进行摊销处理。
F-12
以下是各商标名称的过渡表：
| 截至某年的财政年度结束 | |||||||||||||||||||||||
| 2026年1月31日 | 2025年2月1日 | ||||||||||||||||||||||
| 以百万计 | 毛成本金额 | 累计摊销额 | 净账面价值 | 毛成本金额 | 累计摊销额 | 净账面价值 | |||||||||||||||||
| 使用寿命有限的无形资产： | |||||||||||||||||||||||
| 塞拉贸易站 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
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| 使用寿命不确定的无形资产： | |||||||||||||||||||||||
| 马歇尔家族 | $ |
|
$ | — | $ |
|
$ |
|
$ | — | $ |
|
|||||||||||
TJX有时会收购或授权其他商标，以用于相关自有品牌产品的营销活动。这些商标也被计入公司的其他资产中，其摊销成本会随着这些商标的使用而逐步计入销售成本中，包括购买成本和运营成本等，通常是从……开始摊销的。
7
为了
10
多年以来。
商誉、商标名称及相关资产의 감가비 등은均被计入与其相关的业务部门中。如果存在减值情况，则相关减值金额也会被计入相应的业务部门中。
长期资产、商誉和品牌价值的减值问题
TJX会对那些需要摊销的商标名称以及经营租赁使用权资产等长期资产进行减值评估。当某些事件或情况发生变化，使得这些资产的账面价值可能无法恢复时，就会进行减值评估。这种评估是在最低层次的可识别现金流层面进行的，这些现金流在很大程度上与其他资产组是独立的。对于固定资产和经营租赁使用权资产而言，评估通常是在单个门店层面进行的；而对于需要摊销的商标名称来说，评估则是在报告单位层面进行的。如果发现了减值迹象，则会进行未贴现现金流分析，以确定该资产或资产组的账面价值是否仍然具有回收价值。如果未贴现现金流的总和低于账面价值，那么就会记录一项减值损失，其金额等于该资产或资产组的公允价值与账面价值之间的差额。在2026财年、2025财年和2024财年，TJX在经营租赁使用权资产和门店固定资产方面的减值损失均不大。.曾经有过
不
与Tradename相关的缺陷问题，涉及的是2026财年、2025财年或2024财年的情况。
广告费用
外币折算
TJX在海外资产与负债的折算过程中，采用财年末的汇率将相关金额转换为美元。所产生的折算收益或损失会被计入股东权益中，作为“其他综合收益”的一部分进行记录。而那些对合并损益表产生影响的海外业务活动，则按照财年期间的平均汇率进行折算。
不确定性损失
当存在发生损失的可能性，且该损失的金额能够合理估算时，TJX就会计提相应的损失准备金。TJX至少每季度对未解决的诉讼和其他潜在风险进行一次评估，并根据损失金额的变动调整相关准备金的数额。当相关法律费用变得可能且能够合理估算时，TJX也会相应计提相应的费用准备金。
F-13
股权投资
多品牌折扣店
在2025财年，该公司完成了一笔投资。
49
通过与Grupo Axo, S.A.P.I de C.V.的合资企业，持有Multibrand Outlet Stores S.A.P de C.V.（简称MOS）的股份。MOS是Axo在墨西哥的折扣实体店铺业务，其店铺总数超过……
200
TJX拥有其Promoda、Reduced和Urban Store品牌的分店。TJX有长期增加其在该合资企业中的持股比例的选项。TJX此次投资金额为……
193
在2025财年的第三季度期间，该资产的总价值达到了百万美元，其中包括了收购过程中的相关成本。
在截至2026年1月31日的财政年度中，该公司对MOS公司的股权投资账面价值为美元。
218
这一数字超过了该公司应得的MOS净资产份额约百万美元。
181
在截至2025年2月1日的财政年度中，该公司对MOS公司的股权投资账面价值为美元。
168
这一数字超过了该公司应得的MOS净资产份额约百万美元。
133
数百万。这一差异主要源于商誉和商标权。商标权属于无形资产，需在其使用寿命内按直线法进行摊销。
10
这些股权的账面价值会根据公司所享有的MOS公司业绩份额、商标名称的摊销情况、累计转换调整项以及额外的资本投入等因素进行调整。这些累计转换调整项会被记录在合并资产负债表上，作为“其他综合收益（损失）”的一部分予以体现。
价格实惠的品牌产品
在2025财年，该公司完成了一笔投资。
35
在私有企业Brands for Less中持有%的股份，这一股份属于非控制性少数股权。目前，Brands for Less已经运营了超过
100
这家企业主要业务位于阿联酋和沙特阿拉伯，同时还经营着电子商务业务。它是该地区唯一一家专注于平价品牌服装、玩具及家居用品的零售商。TJX公司此次投资金额为……
358
在2025财年的第四季度期间，该资产的总价值达到了百万美元，其中包括了收购成本。
在截至2026年1月31日的财年中，该公司对BFL公司的股权投资账面价值为美元。
348
这一数字超过了其应得的BFL净资产份额约百万美元。
301
在截至2025年2月1日的财年中，该公司对BFL公司的股权投资价值为美元。
336
这一数字超过了其应得的BFL净资产份额约百万美元。
292
数百万。这一差额主要来源于商誉以及一个商业名称。这个商业名称属于一种无形资产，其价值将在其使用寿命内通过直线法进行摊销。
15
这些股权的账面价值会根据公司所享有的BFL业绩份额以及品牌名称的摊销情况进行调整。
这两项投资均采用权益法进行核算，并记录在合并资产负债表的“其他资产”项目中。TJX对其在MOS和BFL的投资收益进行季度性的披露，因为这些数据的获取时间不足以在当期计入财务报表。来自MOS和BFL投资的收益被计入合并损益表中的“销售、一般及行政费用”项。在截至2026年1月31日的财年中，这些投资带来的收益对公司业绩并未产生显著影响。
此外，这些权益投资也会定期受到减值评估，或者在出现某些事件或情况表明其账面价值可能面临非暂时性减值时再进行评估。如果公司认为这些权益投资确实存在非暂时性减值，就会将其账面价值调整为当前公允价值。截至2026财年末，公司并未发现任何需要计提减值的情况。
与信用卡转接费相关的诉讼和解
在2026财年的第四季度，该公司达成了一项和解协议，以解决与信用卡交易手续费相关的诉讼问题。作为原告的该公司因此获得了一次性的收益。
419
数百万美元的收入，扣除法律费用后，这部分收入被计入了销售及管理费用中。
后续事件
2026年2月20日，美国最高法院作出一项裁决，宣布根据《国际紧急经济权力法》征收的关税无效。这一裁决可能使得人们能够收回之前支付的相关关税款项。不过，该裁决并未明确说明美国政府何时以及以何种方式来退还这些关税款项，因此未来可能会面临更多的法律和监管问题。目前，该公司正在评估这一裁决对其业务及合并财务报表的影响。
F-14战斗机战斗机
未来新会计标准的采用情况
不时，财务会计准则委员会（FASB）或其他标准制定机构会发布新的会计准则。对这些新准则的更新通常通过“会计准则更新”来公布。除非另有说明，公司已经对这些新准则进行了审查，并认为这些准则要么不适用于TJX公司，要么在采纳后对其合并财务报表不会产生实质性影响。因此，这些新准则并未被披露。
损益表各项费用的拆分分析
在2024年11月，美国财务会计准则委员会发布了新的指导方针，要求企业在财务报表中进一步细分相关费用，以加强费用的披露工作。该标准将于2026年12月15日之后的财年生效，对于2027年12月15日之后开始的财年，则允许提前实施该标准。公司目前正在评估这一变更对其合并财务报表披露内容的影响，并计划在2028财年的10-K表格中采用此标准。
对内部使用软件的会计处理方式的改进
在2025年9月，美国财务会计准则委员会发布了新的指南，旨在改进内部使用软件成本的会计处理方式。该指南增加了对不同软件开发方法的认可规定，以使其更加实用。这一标准将于2027年12月15日之后的财年开始实施，而在这些财年内，企业也可以提前采用该标准。目前，该公司正在评估该标准对其合并财务报表披露内容的影响，并计划从2029财年开始，在年度报告和中期报告中采用这一标准。
SEC规则变更
2024年3月，美国证券交易委员会通过了新的规则，这些规则将于2025年1月1日或之后开始的财年生效。根据这些规则，注册企业必须在注册报告和年度报告中提供与气候相关的信息。2024年4月，美国证券交易委员会决定暂时不实施这些最终规则，以等待相关法律问题的解决。2025年3月，美国证券交易委员会在即将进行的诉讼中放弃了对该规则的辩护。2025年7月，该委员会提交了一份报告，请求第八巡回上诉法院继续审理此案，并就对这些规则的质疑作出裁决。2025年9月，第八巡回上诉法院拒绝了美国证券交易委员会继续审理此案的请求，并下达命令，暂停该诉讼，直到美国证券交易委员会重新提出对该规则的辩护，或者通过通知和评论的方式对规则进行修订。该公司将继续关注此案的进展。
近期采用的会计准则
对所得税申报内容的改进
在2023年12月，美国财务会计准则委员会发布了关于改进所得税披露要求的指南。新标准对与税率核对相关的所得税披露内容进行了更新，并要求披露各司法管辖区所支付的所得税金额。该标准还进一步提升了信息披露的可比性。该标准自2024年12月15日之后的财年开始实施，但允许提前实施。该公司已于2026年1月31日开始逐步实施这一新标准。有关新要求披露内容对该公司的影响，请参阅附注K——所得税部分。
F-15
备注B。
按成本计算的财产价值
以下表格展示了按成本计算的财产各项组成部分：
| 截至某年的财政年度结束 | |||||||||||
| 以百万计 | 1月31日 2026年 |
2月1日 2025年 |
2月3日 2024年 |
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|
土地与建筑物
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$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||
|
租赁相关费用及改进措施
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|
家具、固定装置及设备
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| 按成本计算的总资产 | $ |
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$ |
|
$ |
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| 累计折旧和摊销金额较少 |
|
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| 按成本计算的净财产价值 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
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以下是关于TJX公司那些长期持有的有形资产按地理位置划分的账面价值的信息：
| 截至某年的财政年度结束 | |||||||||||
| 以百万计 | 1月31日 2026年 |
2月1日 2025年 |
2月3日 2024年 |
||||||||
| 美国 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||
| 加拿大 |
|
|
|
||||||||
| 欧洲 |
|
|
|
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| 澳大利亚 |
|
|
|
||||||||
| 总的可长期使用的有形资产 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||
备注C。
累计其他综合亏损收入
计入累计其他综合收益中的金额，是在扣除税费之后的净额。
以下表格详细列出了2026财年、2025财年和2024财年之间“其他综合收益/亏损”的变动情况：
| 以百万计，扣除无关紧要的税费后 | 外国 货币 翻译工作 |
延期处理 福利费用 |
累计值 其他 综合收入 |
||||||||
| 《平衡》，2023年1月28日 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||
| 其他综合损失的附加部分： | |||||||||||
| 外币折算调整额，扣除税费后的值 |
|
— |
|
||||||||
| 确认与福利义务相关的净收益，扣除税费后的值 | — |
|
|
||||||||
| 将其他综合收益重新分类为净收入： | |||||||||||
| 之前服务成本的摊销以及递延收益在扣除税费后的金额 | — |
|
|
||||||||
| 《平衡》，2024年2月3日 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||
| 其他综合损失的附加部分： | |||||||||||
| 外币折算调整额，扣除税费后的值 | (
|
— | (
|
||||||||
| 确认与福利义务相关的净收益，扣除税费后的值 | — |
|
|
||||||||
| 将其他综合收益重新分类为净收入： | |||||||||||
| 之前服务成本的摊销以及递延收益在扣除税费后的金额 | — |
|
|
||||||||
| 《平衡》，2025年2月1日 | $ | (
|
$ |
|
$ | (
|
|||||
| 其他综合损失的附加部分： | |||||||||||
| 外币折算调整额，扣除税费后的值 |
|
— |
|
||||||||
| 确认与福利义务相关的净收益，扣除税费后的值 | — |
|
|
||||||||
| 将其他综合收益重新分类为净收入： | |||||||||||
| 扣除税费后的先前服务成本摊销以及递延损失金额 | — | (
|
(
|
||||||||
| 《平衡》，2026年1月31日 | $ | (
|
$ |
|
$ | (
|
|||||
F-16
备注D。
股本与每股收益
股本
在2026年2月，该公司宣布其董事会已批准了一项新的股票回购计划，该计划允许公司额外回购最多价值……美元的股票。
3
TJX公司不时会发行数十亿股普通股。根据这一计划以及之前宣布的其他计划，TJX已经获得了大约……美元的资金。
4.1
截至2026年1月31日，可供回购的资金达到十亿单位。
以下表格显示了回购股份的情况，未包含相关的消费税：
| 截至某年的财政年度结束 | |||||||||||
| 以百万计 | 1月31日 2026年 |
2月1日 2025年 |
2月3日 2024年 |
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| 被回购和退市的股份总数 |
|
|
|
||||||||
| 总成本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||
所有通过股票回购计划回购的股份都已经退出了市场。这些支出是由运营产生的现金来支付的。
TJX已经……
5
100万股已授权但尚未发行的优先股，金额：美元
1
面值。
每股收益
以下表格展示了基本每股收益和稀释后每股收益的计算结果：
| 截至某年的财政年度结束 | |||||||||||
| 以百万为单位表示的数量，不包括每股数量 | 1月31日 2026年 |
2月1日 2025年 |
2月3日 2024年 |
||||||||
| （53周） | |||||||||||
| 基本每股收益： | |||||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||
| 用于计算基本每股收益的加权平均流通普通股数量 |
|
|
|
||||||||
| 基本每股收益 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||
| 稀释后每股收益： | |||||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 用于计算基本每股收益的加权平均流通普通股数量 |
|
|
|
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| 股票期权和奖励的授予/生效 |
|
|
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| 用于计算稀释每股收益的加权平均流通普通股数量 |
|
|
|
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| 稀释后每股收益 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
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|
每股分配的现金股息
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||
在计算稀释每股收益时，加权平均普通股数量被计入了计算中，但那些尚未执行的股票期权的影响则被排除了。因为，如果这些期权的每股收益高于TJX公司在相关财务期间的平均股价，那么这些期权的影响就会相互抵消，从而不会增加稀释后的每股收益。实际上，就有这样的期权被排除了，因为它们会起到抵消稀释效应的作用。
3
百万，
4
一百万，以及
5
在2026财年结束之际，分别取消了数百万份此类期权。同样的情况也发生在2025财年和2024财年。
F-17
备注E。
金融工具
由于运营和融资活动的原因，TJX面临着利率、外币汇率以及燃料成本变动带来的市场风险。这些市场风险可能会对TJX的业绩和财务状况产生不利影响。为此，TJX会在认为合适的时候使用衍生金融工具来最小化这些风险。TJX不会将衍生金融工具用于交易或其他投机目的，也不会使用任何杠杆型衍生金融工具。TJX将所有衍生金融工具确认为资产或负债，并在合并资产负债表中进行公允价值计量。衍生金融工具的公允价值根据估值结果和合约的结算日期被划分为资产或负债，无论是流动资产还是非流动资产。对于不符合对冲会计处理的衍生金融工具，其公允价值的变动会在变动发生的期间计入损益。而对于符合对冲会计处理的衍生金融工具，其公允价值的变动要么被记录为股东权益的一部分，作为“其他综合收益”的组成部分，要么直接计入当期利润，同时还会进行一项与对冲对象基础值相抵消的调整。衍生金融工具的收益和损失会在合并现金流量表中的“其他净收入”项下予以报告。
柴油燃料合同
TJX对其预计所需的柴油燃料需求量进行了对冲处理。这种对冲措施是基于那些负责运输TJX货物的独立货运公司所使用的柴油燃料价格来进行的。这些独立货运公司会根据柴油燃料的价格向TJX收取里程附加费。此类对冲协议的目的是为了降低柴油燃料价格的波动性，从而减轻TJX需要支付的每英里附加费用。在2026财年期间，TJX已达成协议，对2027财年所需柴油燃料的部分需求进行对冲处理。截至2026年1月31日，仍有部分对冲协议处于生效状态。
50
这是TJX在2027财年预计所需的柴油燃料的潜在需求金额。这些柴油燃料对冲交易将在2027财年及2028财年的第一个月完成结算。一旦结算完成，这些合约产生的盈亏将与其他相关资产的销售成本中的盈亏相抵消，包括购买成本和运营成本等。TJX决定不对这些合约实施对冲会计处理。
外币合同
TJX签订远期外汇交易合同，以对公司在非本币交易中产生的、或预计会产生的一些商品采购进行套期保值。截至2026年1月31日，这些未执行的合同涵盖了公司在2027财年未来几个月内需要进行的商品采购。此外，TJX在欧洲的业务也面临外汇风险，因为其采购活动主要集中在英国。商品在英国进行集中采购后，再运往其他国家的零售机构并开具相关发票。这种向TJX欧洲业务部门的欧元结算行为，使得公司面临欧元与英镑汇率变动带来的风险。公司从第三方供应商处获得的欧元收入，可以自然地对冲欧元计价商品采购所带来的风险。TJX每月都会计算自身的欧元风险敞口，并相应签订远期合约来加以管理。
30
需要一定的时间来减轻这种过度暴露的情况。在结算时，这些合约产生的盈亏会与存货成本中的相应盈亏相抵消，其中包括购买成本和占用成本等费用。
TJX还会签订一些衍生合约，这些合约通常被归类为公允价值对冲工具，用于对冲公司内部的债务风险。这些合约的公允价值变动会被记录在销售、一般及行政费用项目中；同时，相关资产在相同时期的公允价值变动也会被相应抵消。在合约结算时，这些合约产生的损益会与相关资产的损益在销售、一般及行政费用项目中相互抵消。
F-18
以下是TJX公司各项衍生金融工具的相关信息，包括其公允价值以及截至2026年1月31日的资产负债表分类情况：
| 以百万计 | 支付 | 接收 | 混合式 合同 利率 |
资产负债表 地点/位置 |
当前 资产 美国美元 |
当前 （责任） 美国美元 |
公平净值
在美国境内
2026年1月31日
|
||||||||||||||||||||||
| 公允价值套期： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 跨公司之间的资产负债表记录，主要是债务方面的信息： | |||||||||||||||||||||||||||||
| € |
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英镑 |
|
|
预付Exp | $ |
|
$ |
|
$ |
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| A$ |
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美国美元 |
|
|
（已计算费用） |
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||||
| € |
|
美国美元 |
|
|
（已计算费用） |
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||||
| 那些未选择使用套期会计方法的经济避险手段： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 柴油燃料合约价格 |
已经确定
每月一次
|
漂浮在上方
每月一次
|
N/A | 预付Exp |
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| TJX国际公司的内部公司间账单，主要涉及商品相关的业务： | |||||||||||||||||||||||||||||
| € |
|
英镑 |
|
|
预付Exp |
|
|
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| TJX国际公司的内部公司间余额情况： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 英镑 |
|
美国美元 |
|
|
（已计算费用） |
|
(
|
(
|
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| 商品采购承诺： | |||||||||||||||||||||||||||||
| C$ |
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美国美元 |
|
|
预付费用 –（应计费用） |
|
(
|
(
|
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| C$ |
|
€ |
|
|
预付费用 –（应计费用） |
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||||
| 英镑 |
|
美国美元 |
|
|
（已计算费用） |
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||||
| 兹尔 |
|
英镑 |
|
|
预付费用 –（应计费用） |
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||
| A$ |
|
美国美元 |
|
|
（已计算费用） |
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||||
| 美国美元 |
|
€ |
|
|
预付费用 –（应计费用） |
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||
| 衍生金融工具的总公允价值 | $ |
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||||||||||
F-19
以下是TJX公司各项衍生金融工具的相关信息，包括其公允价值以及截至2025年2月1日的资产负债表分类情况：
| 以百万计 | 支付 | 接收 | 混合式 合同 利率 |
资产负债表 地点/位置 |
当前 资产 美国美元 |
当前 （责任） 美国美元 |
公平净值
在美国境内
2025年2月1日
|
||||||||||||||||||||||
| 公允价值套期： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 跨公司之间的资产负债表记录，主要是债务方面的信息： | |||||||||||||||||||||||||||||
| € |
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英镑 |
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|
预付费用 –（应计费用） | $ |
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$ | (
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$ |
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| A$ |
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美国美元 |
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预付Exp |
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| 美国美元 |
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英镑 |
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|
预付Exp |
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|||||||||||||||||||||
| 英镑 |
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美国美元 |
|
|
（已计算费用） |
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||||
| € |
|
美国美元 |
|
|
预付费用 –（应计费用） |
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||
| 那些未选择使用套期会计方法的经济避险手段： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 柴油燃料合约价格 |
已经确定
每月一次
|
漂浮在上方
每月一次
|
N/A | （已计算费用） |
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||
| TJX国际公司的内部公司间账单，主要涉及商品相关的业务： | |||||||||||||||||||||||||||||
| € |
|
英镑 |
|
|
预付Exp |
|
|
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| 商品采购承诺： | |||||||||||||||||||||||||||||
| C$ |
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美国美元 |
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预付Exp |
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| C$ |
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€ |
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预付费用 –（应计费用） |
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(
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| 英镑 |
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美国美元 |
|
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预付费用 –（应计费用） |
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(
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| 兹尔 |
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英镑 |
|
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（已计算费用） |
|
(
|
(
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| A$ |
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美国美元 |
|
|
预付费用 –（应计费用） |
|
(
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| 美国美元 |
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€ |
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预付费用 –（应计费用） |
|
(
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(
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| 衍生金融工具的总公允价值 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
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衍生金融工具对合并损益表的影响如下所示：
| 在收入中确认收益/亏损的方式 | 已确认的收益/损失金额 衍生收入 |
|||||||||||||
| 以百万计 | 1月31日 2026年 |
2月1日 2025年 |
2月3日 2024年 |
|||||||||||
| （53周） | ||||||||||||||
| 公允价值套期： | ||||||||||||||
| 跨公司之间的资产负债表，主要是债务方面的情况 | $ | (
|
$ |
|
$ |
|
||||||||
| 那些未选择使用套期会计方法的经济避险手段： | ||||||||||||||
| TJX国际公司的子公司间资金余额 | 销售、一般及行政费用 | (
|
|
|
||||||||||
| 柴油燃料合约价格 | 销售成本，包括采购成本和运营成本 |
|
(
|
(
|
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| TJX国际公司的内部公司间账单，主要与商品相关事务有关。 | 销售成本，包括采购成本和运营成本 | (
|
|
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| 商品采购承诺 | 销售成本，包括采购成本和运营成本 | (
|
|
(
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| 在收入中确认的利润或亏损 | $ | (
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$ |
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$ | (
|
||||||||
上述表格中列出了实际发生的损失金额，共计$……
58
在2026财年，实现了数百万美元的收益。
14
在2025财年，公司亏损了百万美元，同时实现了一些收益。
23
在2024财年中，这一数字达到了百万级别，不过这些收益和损失基本上被相关对冲项目的盈亏所抵消了。
F-20
备注F。
公允价值计量
公允价值是指市场在评估日进行正常交易时，出售资产或转移负债所可能获得的价格（也称为退出价格）。衡量公允价值所使用的各种因素通常可以分为以下几个层次：
以下表格列出了TJX公司那些以公允价值定期计量的金融资产和负债情况：
| 一级： | 在活跃市场中，对于相同类型的资产或负债所采用的未调整报价价格 | |||||||
| 二级： | 在活跃市场中，对于类似资产或负债的未经调整报价；或者在不活跃市场中，对于相同或类似资产或负债的未经调整报价；再或者，除了报价之外，还可以使用那些能够观察到的、与资产或负债相关的其他输入数据。 | |||||||
| 三级： | 无法观察到的资产或负债信息 | |||||||
| 截至某年的财政年度结束 | ||||||||
| 以百万计 | 1月31日 2026年 |
2月1日 2025年 |
||||||
| 一级 | ||||||||
| 资产： | ||||||||
| 执行储蓄计划投资 | $ |
|
$ |
|
||||
| 二级 | ||||||||
| 资产： | ||||||||
| 外币兑换合同 | $ |
|
$ |
|
||||
| 柴油燃料合约价格 |
|
|
||||||
| 负债： | ||||||||
| 外币兑换合同 | $ |
|
$ |
|
||||
| 柴油燃料合约价格 |
|
|
||||||
用于履行执行储蓄计划项下义务的投资，是投资于在活跃市场中交易的注册投资公司所管理的资产，这些资产的记录采用未调整的报价价格。
外币兑换合同和柴油燃料合同的价值是根据经纪人的报价来确定的，这些报价包含了可观测的市场信息。TJX不会对从经纪人或定价服务处获得的报价或价格进行任何调整，但会评估交易对方的信用风险，并在必要时对最终估值进行相应调整。如果是由独立的定价服务机构提供的公平价值，TJX则会了解这些服务所采用的价格确定方法。因此，这些金融工具被归类为二级层次。
TJX公司整体债务的公允价值是通过获取同类发行主体的其他债券的市场报价来估算的，这些报价反映了市场对这些债券信用质量的认知。这些数据被归类为二级数据。需要注意的是，这些估值结果并不一定反映出各种债务协议中所规定的任何限制或条款，这些因素可能会影响TJX公司履行这些义务的能力。
下表总结了公司长期债务各组成部分的账面价值与公允价值估计值：
| 截至某年的财政年度结束 | ||||||||||||||
| 1月31日 2026年 |
2月1日 2025年 |
|||||||||||||
| 以百万计 | 账面价值 | 公允价值 | 账面价值 | 公允价值 | ||||||||||
| 二级 | ||||||||||||||
| 长期债务的当前部分 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||
| 长期债务 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||
关于长期债务的更多信息，请参见附注J——长期债务与信贷额度。
TJX的现金等价物按成本计量，由于这些金融工具的期限较短，因此其公允价值与成本大致相当。
F-21
某些资产和负债是以公允价值进行一次性计量的；而大多数资产和负债则不会持续以公允价值进行计量，但在某些情况下会进行公允价值调整，例如当存在资产贬值的迹象时。在2026年1月31日、2025年2月1日和2024年2月3日期间，该公司并未对任何长期资产进行重大的减值处理。
备注G。
细分市场信息
TJX公司负责运营相关业务。
四
TJX将其业务划分为多个板块。首席执行官作为公司的首席运营决策者，定期审查这些板块的运营情况，以分析业绩并分配资源。在美国，Marmaxx板块负责运营TJ Maxx、Marshalls以及tjmaxx.com和marshalls.com网站；而HomeGoods板块则负责运营HomeGoods和Homesense品牌。TJX加拿大板块在加拿大境内运营Winners、HomeSense和Marshalls等品牌；TJX国际板块则在欧洲运营TK Maxx、Homesense、tkmaxx.com、tkmaxx.de和tkmaxx.at等品牌，在澳大利亚则运营TK Maxx品牌。除了上述板块之外，公司还有其他业务领域……
四
Sierra在美国经营着多家零售店铺以及网站sierra.com。Sierra的相关业绩数据被纳入了Marmaxx子板块的统计数据中。
TJX的所有门店都销售家庭服装和家居用品，不过HomeGoods以及HomeSense/HomeSense门店则主要专注于家居产品的销售。
过去三个财政年度中，该公司各主要产品类别的营收占比情况如下：
| 2026财年 | 2025财年 | 2024财年 | |||||||||
| 服装： | |||||||||||
| 包括鞋类在内的服装制品 |
|
% |
|
% |
|
% | |||||
| 包括珠宝和美容产品在内的配饰类商品 |
|
|
|
||||||||
| 家居时尚 |
|
|
|
||||||||
| 总计 |
|
% |
|
% |
|
% | |||||
CODM定期对各个业务部门的净销售额以及各部门的利润或亏损情况进行审查。在提供给CODM的各类费用项目中，没有哪些项目是特别重要的，这些项目也被计入了各部门的利润或亏损中。因此，下面的表格中没有披露任何重要的费用项目。CODM根据“部门利润或亏损”来评估各个业务部门的业绩，该指标指的是在扣除一般企业开支、利息支出以及某些特殊项目后的税前收入或亏损。“部门利润或亏损”这一指标可能与其他机构使用的类似指标不可比。因此，这一业绩评估指标不应被视为替代净收入或经营活动现金流作为衡量TJX业绩或流动性的指标。
F-22
以下是关于TJX各业务部门的财务信息：
| 截至某年的财政年度结束 | |||||||||||
| 以百万计 | 1月31日 2026年 |
2月1日 2025年 |
2月3日 2024年 |
||||||||
| （53周） | |||||||||||
| 美国： | |||||||||||
| 玛玛克斯 | |||||||||||
| 净销售额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||
|
分部费用(a)
|
|
|
|
||||||||
| 分部利润 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||
| 汉普固士 | |||||||||||
| 净销售额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||
|
分部费用(a)
|
|
|
|
||||||||
| 分部利润 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||
| TJX加拿大 | |||||||||||
| 净销售额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||
|
分部费用(a)
|
|
|
|
||||||||
| 分部利润 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||
| TJX国际 | |||||||||||
| 净销售额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||
|
分部费用(a)
|
|
|
|
||||||||
| 分部利润 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||
| TJX总销售额 | |||||||||||
| 净销售额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||
|
分部费用(a)
|
|
|
|
||||||||
| 分部利润 | $ |
|
$ |
|
$ |
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| 一般企业费用 |
|
|
|
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| 利息费用，净额 | (
|
(
|
(
|
||||||||
| 税前收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||
(a) 每个可报告业务部门的费用包括销售成本以及销售、一般和行政费用。销售成本包括采购费用、商品成本以及其他相关费用。而销售、一般和行政费用则包括门店人员工资和福利支出、通信费用以及其他相关开支。有关这些费用的详细分类信息，请参阅注释A——披露方式及会计原则概述部分。
F-23
分部信息（续）：
| 截至某年的财政年度结束 | |||||||||||
| 以百万计 | 1月31日 2026年 |
2月1日 2025年 |
2月3日 2024年 |
||||||||
| 可识别的资产： | |||||||||||
| 美国： | |||||||||||
| 玛玛克斯 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||
| 汉普固士 |
|
|
|
||||||||
| TJX加拿大 |
|
|
|
||||||||
| TJX国际 |
|
|
|
||||||||
| 可识别资产的分段处理 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||
|
企业(a)
|
|
|
|
||||||||
|
可识别的总资产
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 资本支出： | |||||||||||
| 美国： | |||||||||||
| 玛玛克斯 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||
| 汉普固士 |
|
|
|
||||||||
| TJX加拿大 |
|
|
|
||||||||
| TJX国际 |
|
|
|
||||||||
|
总资本支出
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||
| 折旧与摊销： | |||||||||||
| 美国： | |||||||||||
| 玛玛克斯 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||
| 汉普固士 |
|
|
|
||||||||
| TJX加拿大 |
|
|
|
||||||||
| TJX国际 |
|
|
|
||||||||
| 分部折旧与摊销 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||
|
企业(b)
|
|
|
|
||||||||
| 总折旧与摊销额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||
(a)企业的可识别资产主要包括现金以及来自高管储蓄计划的信托资产。在2026财年和2025财年中，这些资产还包括采用权益法核算的投资项目。合并后的现金数额，包括由外国实体持有的部分现金，均被计入企业资产中，以与美国的部门报告保持一致。
(b)包括债务折价摊销以及债务成本的偿还支出。
备注：H.
股票激励计划
TJX拥有一项股票激励计划，根据该计划，公司可以授予其董事、高管以及重要员工期权和其他基于股票的奖励。该计划下可发放的股票数量已获得TJX股东的批准，所有基于股票的薪酬奖励均依据此计划进行发放。经过股东批准的修订版股票激励计划允许最多……
723
百万股股份
36
百万截至2026年1月31日，可用于未来分配的股份数量。TJX将按照该计划，从已授权但尚未发行的普通股中分配股份。
与股票激励相关的总补偿成本为$
214
百万美元
183
一百万美元
160
在2026年、2025年和2024财年中，相应的金额分别达到百万美元。截至2026年1月31日，这些金额分别为……美元。
242
与根据该计划授予的未股份化的基于股票的报酬安排相关的未确认报酬成本高达数百万。预计这些成本将在平均加权期间内进行确认。
2
多年以来。
股票期权
购买普通股的期权设定了一定的执行价格。
100
在授予日期时，该资产占市场价格的百分比，通常分为三份，在一段时间内逐步归属。
三年期
起始周期
1
在授予权之后的一年里，拥有……
十年
最大授予期限。当期权与其他授予条款一起被授予时，相关授予信息会反映在估值计算中。
F-24
期权的公允价值是在授予日期时通过Black-Scholes期权定价模型进行估算的，所使用的加权平均假设如下：
| 截至某年的财政年度结束 | |||||||||||
| 1月31日 2026年 |
2月1日 2025年 |
2月3日 2024年 |
|||||||||
| 无风险利率 |
|
% |
|
% |
|
% | |||||
|
股息收益率
|
|
% |
|
% |
|
% | |||||
| 预期的波动性因素 |
|
% |
|
% |
|
% | |||||
| 预期选项寿命 |
|
|
|
||||||||
| 已发行期权的加权平均公允价值 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||
无风险利率是指期权有效期内的利率，其计算基于授予时有效的美国国债收益率曲线。公司利用历史数据来估算期权的行使情况、员工离职行为以及股息收益等参数。预期波动性则通过结合公司股票相关期权的隐含波动性和与期权有效期相近的历史波动性来得出。预期期权有效期是根据历史行使趋势估算出的期权仍将持续有效的时长。在估值过程中，会分别考虑不同员工群体及其相关期权特征。
以下是TJX公司股票期权相关信息的摘要，包括这些期权的行权价格及加权平均值：
| 截至某年的财政年度结束 | ||||||||||||||||||||
| 1月31日 2026年 |
2月1日 2025年 |
2月3日 2024年 |
||||||||||||||||||
| 百万份数 | 选项 | WAEP | 选项 | WAEP | 选项 | WAEP | ||||||||||||||
| 年初表现突出 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|||||||||||
| 当然了 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||
| 进行了锻炼 | (
|
|
(
|
|
(
|
|
||||||||||||||
| 罚款/违约金 | (
|
|
(
|
|
(
|
|
||||||||||||||
| 年底时仍保持优秀状态 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|||||||||||
| 可在年底行使的期权 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|||||||||||
已行使的期权的总内在价值为$
476
在2026财年，这一数字将达到百万美元。
466
在2025财年，这一数字将达到百万美元。
278
在2024财年，这一数字将达到百万级别。
以下表格汇总了截至2026年1月31日时尚未生效的股票期权信息，以及可行使的股票期权数量：
|
股票
（以百万计）
|
汇总值
内在性
价值
（以百万计）
|
加权 平均值 剩余部分 合同有效期 |
WAEP | |||||||||||
|
这些期权预计将在未来某个时候开始生效。(a)
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||||||
| 可行使的选项 |
|
|
|
|
||||||||||
| 已生效且预计将逐渐生效的期权总数 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||||||||
(a)反映
7
未行权期权数量达数百万份，减去预计将产生的丧失权益金额后。
股票奖项
TJX通过股票激励计划向员工授予限制性股票单位和绩效分享单位。这些限制性股票单位和绩效分享单位统称为股票奖励。这些股票奖励无需支付购买价格即可授予员工，但需要满足一定的归属条件。绩效分享单位的归属条件包括特定的业绩标准，通常需经过一段时间的等待才能逐渐获得这些单位。在财政年度内，股票奖励的公允价值会在规定的服务期间内逐步计入收入中。
三年时间
在股票奖励的授予日期，受赠人必须继续在职工作。这些股票奖励的公允价值是根据ASC第718条规定的准则来确定的。对于绩效分享单位而言，假设绩效目标会在规定的时间内实现。当实际绩效达到或超过授予时规定的目标水平时，相关的绩效分享单位及相应的薪酬成本会进行相应的调整。
在2026财年、2025财年和2024财年中，股票奖励方案没有进行任何重大的调整。
F-25
以下是关于公司在2026财年期间未授予股票奖励的相关情况总结：
| 以千为单位表示，不包括授予日的公平价值 | 限制性股票单位 | 绩效分享单位 | 总股票奖励 | 加权 平均值 授予日期 公允价值 |
||||||||||
| 年初无未偿还债务 |
|
|
|
$ |
|
|||||||||
| 当然了 |
|
|
|
|
||||||||||
| 既得利益者/已占据地位的人 | (
|
(
|
(
|
|
||||||||||
| 被没收/失去资格 | (
|
(
|
(
|
|
||||||||||
| 年底无资产积累 |
|
|
|
$ |
|
|||||||||
以下是过去两个财政年度内，各种股票奖励的授予数量以及这些奖励的加权平均公允价值汇总情况：
| 截至某年的财政年度结束 | ||||||||
| 以千为单位表示，不包括授予日的公平价值 | 2月1日 2025年 |
2月3日 2024年 |
||||||
| 当然了 |
|
|
||||||
| 加权平均授予日期公允价值 | $ |
|
$ |
|
||||
那些已到期奖励的公允价值为$
51
在2026财年，这一数字将达到百万美元。
46
在2025财年，这一数字将达到百万美元。
48
在2024财年，这一数字将达到百万级别。
这些无固定权益的绩效分享单位是根据既定的绩效目标来分配的。实际上，这些分享单位的分配情况将取决于整个奖励周期内的业绩表现。
其他奖项
TJX还通过股票激励计划向其外部董事发放股份奖励。截至2026年1月31日，累计共有……份股份已发放给这些外部董事。
360
根据该计划，有数千股股份被推迟了上市时间。
备注一。
养老金计划及其他退休福利
养老金
TJX拥有一份有资金支持的固定收益退休计划，该计划适用于在2006年2月1日之前入职的符合条件的美国员工。员工无需或不得自行缴纳任何费用，福利金额主要基于员工在每一年内的薪酬水平来确定。TJX的有资金支持的固定收益退休计划资产通过直接投资或委托投资基金的方式，投资于国内及国际性的股票和固定收益证券。该计划并不投资于TJX自身的证券。此外，TJX还拥有一份无资金的补充退休计划，该计划为某些关键员工提供额外的退休福利——这些福利可以根据这些员工的最终平均薪酬来计算（“主要福利”），或者根据在没有所得税法限制的情况下，该计划本应提供的福利来计算（“替代福利”）。
以下是关于TJX公司的养老金计划的相关财务信息。该计划包括有资金支持的固定收益养老金计划（以下简称“有资金支持的养老金计划”）以及无资金支持的补充养老金计划（以下简称“无资金支持的养老金计划”），这些信息涵盖了指定的财政年度。根据ASU 2015-4《薪酬与退休福利》的相关规定，公司选择了以1月31日为计量日期，这一日期最接近公司的财政年度末日。
F-26
| 已获资助的计划 截至某年的财政年度结束 |
无资金支持的计划 截至某年的财政年度结束 |
|||||||||||||
| 以百万计 | 1月31日 2026年 |
2月1日 2025年 |
1月31日 2026年 |
2月1日 2025年 |
||||||||||
| 预计福利义务的变动： | ||||||||||||||
| 年度初预计的福利承担金额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||
| 服务成本 |
|
|
|
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|
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||||||||||
| 精算损失（收益） |
|
(
|
|
(
|
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| 已支付的福利金 | (
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||
| 已支付的费用 | (
|
(
|
|
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||||||||||
| 计划修改 |
|
|
|
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| 年末预计的福利责任金额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||
| 年末累积福利义务 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||
| 已获资助的计划 截至某年的财政年度结束 |
无资金支持的计划 截至某年的财政年度结束 |
|||||||||||||
| 以百万计 | 1月31日 2026年 |
2月1日 2025年 |
1月31日 2026年 |
2月1日 2025年 |
||||||||||
| 计划资产的变化： | ||||||||||||||
| 年初计划资产的价值 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||
| 计划资产的实际回报 |
|
|
|
|
||||||||||
| 雇主的出资部分 |
|
|
|
|
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| 已支付的福利金 | (
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||
| 已支付的费用 | (
|
(
|
|
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| 年度末计划资产的公允价值 | $ |
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$ |
|
$ |
|
$ |
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| 资金状况的核对： | ||||||||||||||
| 年末预计的福利责任金额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
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| 年度末计划资产的公允价值 |
|
|
|
|
||||||||||
| 已获资金支持的状态——超出预期的资金状况 | $ | (
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
||||||
| 在合并资产负债表上确认的净资产与负债 | $ | (
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
||||||
| 那些尚未计入定期福利成本总额，而包含在“其他综合收益（损失）”中的金额： | ||||||||||||||
| 以往的服务贡献（应享权益） | $ | (
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
||||||
| 累计的精算损失 |
|
|
|
|
||||||||||
| 计入累计其他综合收益中的金额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||
合并资产负债表反映了各计划的资金状况，其中未确认的前期服务成本被记录在“其他综合收益”项下；而精算上的收益和损失则被记录在“累计其他综合收益（亏损）”项目中。目前，这些有资金支持的计划资产金额为……美元。
189
一百万美元
179
在截至2026年1月31日和2025年2月1日的合并资产负债表上，这些未兑现的计划负债分别体现在“其他资产”项目中。这些未兑现的负债在合并资产负债表上被记为“流动负债”。
6
一百万美元
7
一百万美元，以及长期负债共计……美元
113
一百万美元
100
截至2026年1月31日和2025年2月1日，各自的数值分别为……百万。
2026财年，该养老计划在“其他综合收益”中的精算损失减少，这一变化主要是由于计划资产的实际回报率上升所致，不过这种上升被较低的折现率所抵消。
F-27
TJX在2026财年和2025财年期间，通过BOND：Link模型来确定折现率。TJX选择该模型的原因是，这种模型能够帮助他们筛选出最符合预期现金流时间的债券。
以下列出了用于年终计量目的的平均加权假设值，以帮助确定当年的负债金额：
| 已获资助的计划 截至某年的财政年度结束 |
无资金支持的计划 截至某年的财政年度结束 |
|||||||||||||
| 1月31日 2026年 |
2月1日 2025年 |
1月31日 2026年 |
2月1日 2025年 |
|||||||||||
| 折现率 |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% | ||||||
| 赔偿金额的增长率 |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% | ||||||
TJX公司提供了总计为美元的数额现金捐赠。
5
在2026财年，这一数字将达到百万美元。
4
在2025财年，TJX公司将向已足额资金的计划提供数百万美元的资助，同时继续为未足额资金的计划提供当前所需的资金以支付相关费用和福利支出。关于已足额资金的计划，TJX公司的政策是至少确保有充足的资金来维持该计划的运作状态。
80
相当于适用养老金义务的一定比例金额（根据《国内税收法》第430条规定的资金目标），或者足以满足在不违反《国内税收法》规定的情况下为不合格计划提供资金所需的任何金额。公司预计在2027财年不会需要对已投入资金的计划进行额外的资金补充。公司预计将进行如下金额的出资：
6
需要筹集数百万资金，以支付2027财年那些由该计划无法承担责任的计划所引发的各项福利支出。
以下是与该公司养老金计划相关的净定期福利成本各项组成部分，以及计入其他综合收益中的其他金额：
| 已获资助的计划 截至某年的财政年度结束 |
无资金支持的计划 截至某年的财政年度结束 |
|||||||||||||||||||
| 以百万计 | 1月31日 2026年 |
2月1日 2025年 |
2月3日 2024年 |
1月31日 2026年 |
2月1日 2025年 |
2月3日 2024年 |
||||||||||||||
| 净定期养老金成本： | ||||||||||||||||||||
| 服务成本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 利息成本 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||
|
|
(
|
(
|
(
|
|
|
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||||||||||||||
| 以前服务成本的摊销（扣除部分） | (
|
(
|
|
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|
|
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|
|
|
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| 总支出 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||
| 在其他综合收益中确认的计划资产变动以及福利义务的相应变化： | ||||||||||||||||||||
| 净亏损 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||
| 以往服务的成本（应扣金额） |
|
|
(
|
|
|
|
||||||||||||||
| 净损益的摊销 |
|
|
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 以前服务应享权益的摊销处理 |
|
|
|
|
|
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||||||||||||||
| 在其他综合收益中确认的总损失（收益） | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
||||||||
| 在净定期福利成本及其他综合收益（亏损）中确认的总额 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
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$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||
| 用于费用计算的加权平均假设： | ||||||||||||||||||||
| 折现率 |
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% |
|
% |
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% |
|
% |
|
% |
|
% | ||||||||
| 计划资产的预期回报率 |
|
% |
|
% |
|
% | N/A | N/A | N/A | |||||||||||
| 赔偿金额的增长率 |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% | ||||||||
TJX通过评估专业顾问的意见来制定其长期回报预期。这些评估考虑了投资组合的资产配置、资产类别的长期回报预期，以及长期的通货膨胀因素。
未被确认的收入和支出超过部分
10
预计福利义务的%部分会在参与者的平均剩余服务期限内进行摊销。
F-28
以下是预计在接下来的五个财政年度内各年应支付的福利金额明细表，以及此后五个财政年度的总福利金额：
| 以百万计 | 已获资助的计划 预期收益支付 |
无资金支持的计划 预期收益支付 |
||||||
| 财政年度： | ||||||||
| 2027年 | $ |
|
$ |
|
||||
| 2028 |
|
|
||||||
| 2029年 |
|
|
||||||
| 2030年 |
|
|
||||||
| 2031 |
|
|
||||||
| 2032年至2036年 |
|
|
||||||
以下表格展示了以公允价值定期计量的养老金资产的公允价值层次结构：
| 在2026年1月31日之前完成资助计划 | |||||||||||
| 以百万计 | 一级 | 二级 | 总计 | ||||||||
| 资产类别： | |||||||||||
| 短期投资 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||
| Equity Securities |
|
|
|
||||||||
| 固定收益证券： | |||||||||||
| 企业和政府债券基金 |
|
|
|
||||||||
| 期货合同 |
|
|
|
||||||||
| 在公允价值层次结构中的总资产 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||
|
以净资产价值来计量的资产(a)
|
— | — |
|
||||||||
| 资产公允价值 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||
| 计划于2025年2月1日完成融资。 | |||||||||||
| 以百万计 | 一级 | 二级 | 总计 | ||||||||
| 资产类别： | |||||||||||
| 短期投资 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||
| Equity Securities |
|
|
|
||||||||
| 固定收益证券： | |||||||||||
| 企业和政府债券基金 |
|
|
|
||||||||
| 期货合同 |
|
|
|
||||||||
| 在公允价值层次结构中的总资产 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||
|
以净资产价值来计量的资产(a)
|
— | — |
|
||||||||
| 资产公允价值 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||
(a)根据子主题820-10的规定，那些以每股净资产值（或类似指标）作为衡量标准的某些投资，并未被纳入公平价值层次结构中。表中呈现的公平价值数值，旨在帮助将各资产项目的公平价值与前述层次结构中的数值进行匹配。
养老金计划的资产以公允价值进行报告。有关公允价值的更多详细信息，请参考附注F——公允价值计量方法。在国家级证券交易所上市的股票类证券的投资，其价值基于财务报表编制日时的综合收盘价来确定。上述信息由独立的定价机构提供。
短期投资主要涉及用于资助该计划的现金，这些资金在资产负债表日期时尚未投入使用。
某些企业和政府债券的定价基于该债券在活跃市场中的收盘价。而其他债券的定价则基于类似信用等级发行者的同类证券当前的收益率来确定。当无法获得相同或类似债券的报价时，就会采用折现现金流法来估算债券的价值，这种方法会尽可能利用可观测的数据，比如类似工具的当前收益率，同时也会考虑一些难以直接观测的风险因素，例如信用风险和流动性风险。所有债券的定价都是由独立的定价机构来完成的。
F-29
以净资产价值计量的资产包括有限合伙企业的投资。这些投资的账面价值是根据合伙企业提供的信息来确定的，而非依据有限合伙企业的财务报表或管理层自行认定的其他公允价值信息。现金等价物或短期投资则按照其成本进行计量，这一成本近似于其公允价值。而普通/集体信托的公允价值则是根据其基金管理人所报告的净资产价值来确定的。
以下是截至评估日期时，所呈现的财政年度内合格养老金计划的资产分配情况：
| 1月31日 2026年 |
2月1日 2025年 |
|||||||
| 寻求回流的资产 |
|
% |
|
% | ||||
| 用于对冲责任的资产 |
|
% |
|
% | ||||
| 其余的则主要是现金形式 |
|
% |
|
% | ||||
根据TJX的投资政策，合格的养老金计划资产应当进行投资，其目的是在获得投资回报的同时，通过资金注入等方式确保有足够的资产来履行该计划所规定的所有当前及未来到期的福利支付义务。该投资政策包含一种动态资产配置策略：随着计划资金状况的改善，用于追求收益的资产（通常是股票和其他风险水平相近的金融工具）的比例可能会下降，而用于对冲负债的资产（通常是固定收益类工具和其他风险水平相近的金融工具）的比例则可能会上升。根据投资政策的指导方针，追求收益的资产和用于对冲负债的资产的目标配置比例应如此安排。
30
%以及
70
截至2026年1月31日，各项目的风险水平分别如下。通过资产多样化以及采用多家投资经理来降低风险。投资风险的评估与监控则通过定期的投资组合审查、年度负债核算以及周期性资产/负债分析来进行。
其他退休福利
TJX还根据《国内税收法》第401(k)条，为符合条件的美国员工提供员工储蓄计划；对于波多黎各的符合条件的员工，TJX也提供了类似类型的计划。员工最多可以贡献一定的金额参与这些计划。
50
根据特定条件，TJX会向符合条件的员工提供一定比例的工资补贴。对于已满足相关服务要求的员工来说，TJX会根据一定的资格标准，以不同的比例来匹配员工所缴纳的款项；此外，根据TJX的业绩情况，公司还可能进行额外的年终捐赠。TJX也可以自行决定进行非匹配的捐赠。某些符合条件的员工会自动被纳入401(k)储蓄计划以及波多黎各储蓄计划中，除非员工另有选择。TJX对这些计划的总投入金额为……
130
在2026财年，这一数字将达到百万美元。
113
在2025财年，这一数字将达到百万美元。
103
在2024财年，这一数字将达到百万级别。
TJX还为部分美国员工提供非标准化的储蓄计划（即高管储蓄计划）。TJX以不同的比例为员工所缴纳的储蓄款项提供配套奖励，这些奖励总计达……美元。
11
在2026财年，这一数字将达到百万美元。
10
在2025财年，这一数字将达到百万美元。
9
在2024财年，TJX计划筹集了数百万的资金。虽然该计划的资金尚未到位，但为了履行未来的义务，TJX将一部分资金转移到了一个独立的“信托基金”中。这些资金主要用于支付员工的延期支付款项以及相关的公司福利支出。该信托基金的资产投资于各种共同基金中，这些资产被计入资产负债表的其他资产项下。
除了上述计划之外，TJX还为其一些海外子公司中的符合条件的员工提供了退休/延期储蓄计划。该公司已承诺捐赠了一定数量的资金。
37
在2026财年，这些项目的预算为百万美元。
39
在2025财年，这一数字将达到百万美元。
32
在2024财年，这一数字将达到百万级别。
多雇主养老金计划
根据涵盖工会成员在内的集体谈判协议规定，TJX为某些多雇主共同管理的养老金计划提供资金捐助。TJX已投入了一定数量的资金。
27
在2026财年，这一数字将达到百万美元。
27
在2025财年，这一数字将达到百万美元。
27
在2024财年，国家退休基金的可调整计划获得了100万美元的资助（相关文件编号：13-6130178，计划编号1）；国家退休基金的遗产计划也获得了相同数额的资助（相关文件编号：13-6130178，计划编号2）。此外，UNITE HERE退休基金的遗产计划同样获得了100万美元的资助（相关文件编号：82-0994119，计划编号1），而UNITE HERE退休基金的可调整计划也获得了同样的资金支持（相关文件编号：82-0994119，计划编号2）。TJX公司在国家退休基金的遗产计划及可调整计划的5500表格中也被列为受益方，其获得的资金金额超过了……
5
在截至2024年12月31日的计划年度中，该计划的贡献总额占所有贡献的%比例，或者至少是前十名中最高的贡献者之一。此外，根据TJX所掌握的信息，国家退休基金的老龄化计划以及UNITE HERE退休基金的老龄化计划均处于“养老金保护法案保护区”状态。这些计划已经采取了相应的改革措施，而UNITE HERE退休基金的老龄化计划则获得了2021年《美国救援计划法案》提供的特别财政援助。
F-30
参与多雇主养老金计划的风险与单雇主养老金计划的风险在某些方面有所不同，具体包括以下几点：(a) 由某一位雇主向多雇主养老金计划贡献的资金，可以用于为其他参与该计划的雇主的员工提供福利；(b) 如果某个参与计划的雇主停止向该计划捐款，那么该计划中的未兑现债务将由其余参与计划的雇主共同承担；(c) 如果TJX不再有义务向某个多雇主养老金计划捐款（尤其是在该公司曾经是该计划出资方的其他情况下），那么该公司可能需要向该计划支付一笔款项，这笔款项基于该公司在该计划未兑现债务中的份额来计算，这一款项被称为“提取责任”。
注意：J.
长期债务与信贷支持
下表的数据显示了截至2026年1月31日和2025年2月1日的长期债务情况。所有金额均已扣除未摊销的债务折扣。
| 以百万为单位计算，减去那些不重要的、尚未摊销的债务折价后所得的数值 | 1月31日 2026年 |
2月1日 2025年 |
||||||
| 企业总债务： | ||||||||
|
|
$ |
|
$ |
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||||
|
|
|
|
||||||
|
|
|
|
||||||
|
|
|
|
||||||
|
|
|
|
||||||
| 总债务 |
|
|
||||||
| 长期债务的到期金额，扣除债务发行成本后 | (
|
|
||||||
| 债务发行成本 | (
|
(
|
||||||
| 长期债务 | $ |
|
$ |
|
||||
截至2026年1月31日，长期债务的总到期时间如下，包括当前的分期付款金额：
| 以百万计 | |||||
| 财政年度： | |||||
|
2027年
|
$ |
|
|||
| 2028 |
|
||||
| 2029年 |
|
||||
| 2030年 |
|
||||
| 2031 |
|
||||
| 晚年岁月 |
|
||||
| 未摊销的债务折价 | (
|
||||
| 债务发行成本 | (
|
||||
| 减去：长期债务的当前到期金额 | (
|
||||
| 长期债务的累计到期时间 | $ |
|
|||
高级无担保票据
截至2026年1月31日，TJX公司的未偿还债务金额为……美元。
1
总本金金额达十亿
2.250
%
十年
截至2026年9月需支付的款项。TJX公司已签订了一项利率锁定协议，以进行对冲操作。
700
数百万的
2.250
在票据发行之前，需要支付一定的费用。该费用的支出将在票据期限内作为利息费用进行摊销，从而得出实际的固定利率。
2.36
%用于……
2.25
% 笔记。
信贷设施
A2026年1月31日，TJX公司……
两个
循环信贷设施，金额为$
750
该循环信贷设施将于2029年5月到期（即“2029年循环信贷设施”），其本金偿还期限为一年。此外，还存在一个金额为……美元的信贷额度。
750
于2030年5月到期的一笔百万美元级无担保循环信贷额度（即“2030年循环信贷额度”）。
F-31
在2025年5月9日，该公司对其财务报表进行了修改和重新表述。
500
百万美元循环信贷机制（经修订后的2029年循环信贷机制）旨在将信贷机制的到期日延长至2029年5月9日，同时还将总承诺本金金额增加到$
750
百万。2029年循环信贷安排的所有其他条款和条件均保持不变。
此外，在2025年5月9日，该公司对自身的财务状况进行了修改和重新说明。
1
数十亿美元的循环信贷设施（经修订后的“2030年循环信贷设施”）用于：(i) 将信贷设施的到期日延长至2030年5月9日；(ii) 将总承诺金额降至$
750
一百万，以及(iii)将适用于按隔夜融资利率计息的借款的利率差幅降至某一特定水平。
45.0
–
87.5
与2029年循环信贷安排相关的利率参数保持不变。而2030年循环信贷安排的其他所有条款和条件均没有变化。
通过这些信贷设施，该公司保持了一定数量的借款能力，金额达……美元。
1.5
十亿。截至2026年1月31日和2025年2月1日，共有
不
在这些融资安排下，尚未偿还的债务金额如下。在所有报告期间结束时，TJX都遵守了与其信贷融资相关的所有条款规定。
备注：K
所得税
在2023年12月，美国财务会计准则委员会发布了关于改进所得税披露要求的指南。新标准对与税率核对相关的所得税披露内容进行了更新，并要求披露各管辖区所支付的所得税金额。该标准还进一步提升了信息披露的可比性。该标准自2024年12月15日之后的财年开始实施，允许提前采用。本公司于2026年1月31日起开始逐步实施这一标准。
2025年7月4日，《一项宏伟的税收法案》正式签署成为法律。该法案使《减税与就业法案》中一些即将到期的条款得以永久实施。其中包括对符合条件的资产实行100%的加速折旧扣除政策，以及将国内研发成本直接计入费用等规定。此外，该法案还修改了部分国际税收法规。这些变更并未对公司当年的所得税安排产生显著影响，但确实减少了公司当年在美国的现金纳税负担。
在2021年，经济合作与发展组织宣布了《基于利润的侵蚀与利润转移问题包容性框架》，其中第二支柱规定了全球最低税率，要求对大型跨国企业征收至少15%的税。此后，相关部门发布了多套行政指南，其中包括在2026年1月发布的《并行方案》，该方案为那些已实施合格并行制度的司法管辖区内的公司提供了额外的合规选择。成员国必须制定本地立法或更新现有法规，以采纳并实施第二支柱的并行方案。许多非美国税务管辖区已经在2024年开始实施第二支柱的部分条款，未来几年还将进一步实施其他条款，或者计划在未来几年内制定相关立法。鉴于TJX在税率低于第二支柱最低标准的司法管辖区没有重大业务活动，这些规定对公司在2026财年的财务报表不会产生实质性影响。不过，关于最终版本的第二支柱模型规则仍存在一些不确定性。公司正在继续评估非美国税务管辖区中实施的立法以及即将实施的立法对TJX的影响。
出于财务报告的目的，所得税前的收入组成部分如下：
| 截至某年的财政年度结束 | |||||||||||
| 以百万计 | 1月31日 2026年 |
2月1日 2025年 |
2月3日 2024年 |
||||||||
| （53周） | |||||||||||
| 美国 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||
| 外国 |
|
|
|
||||||||
| 税前收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||
F-32
所得税的计提包括以下内容：
| 截至某年的财政年度结束 | |||||||||||
| 以百万计 | 1月31日 2026年 |
2月1日 2025年 |
2月3日 2024年 |
||||||||
| （53周） | |||||||||||
| 电流： | |||||||||||
| 联邦政府 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||
| 国家/政府 |
|
|
|
||||||||
| 外国 |
|
|
|
||||||||
| 延期： | |||||||||||
| 联邦政府 |
|
|
|
||||||||
| 国家/政府 | (
|
|
(
|
||||||||
| 外国 |
|
|
|
||||||||
| 所得税准备金 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||
TJX公司的递延税项资产情况如下：
| 截至某年的财政年度结束 | ||||||||
| 以百万计 | 1月31日 2026年 |
2月1日 2025年 |
||||||
| 递延税资产： | ||||||||
| 结转的净经营损失 | $ |
|
$ |
|
||||
| 养老金、股票补偿、退休后福利以及员工福利 |
|
|
||||||
| 经营租赁负债 |
|
|
||||||
|
应计项目和储备金
|
|
|
||||||
|
其他
|
|
|
||||||
| 总递延所得税资产 | $ |
|
$ |
|
||||
| 估值准备金 | (
|
(
|
||||||
| 总递延所得税资产 | $ |
|
$ |
|
||||
| 递延税项负债： | ||||||||
| 不动产、厂房及设备 | $ |
|
$ |
|
||||
| 资本化存货 |
|
|
||||||
| 经营租赁使用权资产 |
|
|
||||||
| 商标/无形资产 |
|
|
||||||
| 未分配的外国收入 |
|
|
||||||
| 其他 |
|
|
||||||
| 总递延税项负债 | $ |
|
$ |
|
||||
| 净递延税项（负债） | $ | (
|
$ | (
|
||||
| 非流动资产 | $ |
|
$ |
|
||||
| 非流动负债 | (
|
(
|
||||||
| 净递延税项（负债） | $ | (
|
$ | (
|
||||
TJX已经为所有外国子公司的未分配收益所涉及的税款计提了递延税项准备金，这些税款在2026年1月31日之前不会进行无限期的再投资。该公司尚未对约美元数额的递延税项进行计提。
2.2
与所有其他海外子公司相关的未分配收益高达数十亿，因为这些收益被认为会被无限期地再投资于企业内。与这些未分配收益相关的未确认递延税负债金额预计不会很大。
F-33
截至2026年1月31日和2025年2月1日，TJX拥有的州级净经营亏损结转金额共计$……
195
一百万美元
225
分别有百万美元。这些金额共计……
195
截至2026年1月31日，金额达到百万美元。
10
百万份金额可以无限期地结转下去，而$
185
如果这些资金未被使用，那么它们将在2033年至2046个财政年度内到期。TJX已经对其州级净经营损失结转政策进行了分析，并认为其州级净经营损失结转政策中的部分金额很可能无法实现。
该公司的海外业务（主要位于澳大利亚和英国）带来了净运营亏损，金额为$……
293
截至2026年1月31日，金额达到百万美元
338
截至2025年2月1日，这些抵免金额可以无限期结转使用。对于那些公司认为不太可能得以实现的国外净经营损失抵免额（主要涉及澳大利亚地区），公司已计提了相应的减值准备，金额为……美元。
56
一百万美元
50
截至2026年1月31日和2025年2月1日，分别已提供了一百万的资金。
美国联邦法定所得税税率与TJX公司全球范围内实际适用的所得税税率之间的差额如下：
| 截至某年的财政年度结束 | ||||||||
| 以百万计 | 1月31日 2026年 |
|||||||
| 美国联邦法定所得税税率 | $ |
|
|
% | ||||
|
有效的州所得税税率，已扣除联邦所得税后的最终数值(a)
|
|
|
||||||
| 境外税收影响 | ||||||||
| 加拿大 |
|
|
||||||
| 其他外国司法管辖区 |
|
|
||||||
| 跨境税法的影响 | (
|
(
|
||||||
| 税收抵免 | (
|
(
|
||||||
| 不可扣除/不可征税的项目 | (
|
(
|
||||||
| 未确认税务优惠的变动 | (
|
(
|
||||||
| 其他 | (
|
(
|
||||||
| 全球有效的所得税税率 | $ |
|
|
% | ||||
(a) 加利福尼亚州、纽约州、新泽西州、马萨诸塞州、伊利诺伊州和佛罗里达州占据了这一类别中的大部分地区，比例超过50%。
在本期间，没有涉及对税法或税率的任何修改，也没有任何对资产减值准备的影响属于需要单独披露的重大变化。
| 截至某年的财政年度结束 | ||||||||
| 2月1日 2025年 |
2月3日 2024年 |
|||||||
| （53周） | ||||||||
| 美国联邦法定所得税税率 |
|
% |
|
% | ||||
| 有效的州所得税税率 |
|
|
||||||
| 海外业务的影响 |
|
|
||||||
| 过高的基于股票的报酬 | (
|
(
|
||||||
| 税收抵免 | (
|
(
|
||||||
| 不可扣除/不可征税的项目 |
|
|
||||||
| 其他 | (
|
(
|
||||||
| 全球有效的所得税税率 |
|
% |
|
% | ||||
与2025财年相比，TJX在2026财年的实际所得税税率有所下降。这一下降主要得益于通过收购联邦税收抵免所获得的税收优惠。
F-34
已支付的现金（扣除已收到的退款后）用于支付所得税，具体数额如下：
| 截至某年的财政年度结束 | |||||
| 以百万计 | 1月31日 2026年 |
||||
| 美国联邦税 | $ |
|
|||
| 州税和地方税 |
|
||||
| 外国税： | |||||
| 加拿大 |
|
||||
| 其他外国司法管辖区 |
|
||||
| 已缴纳的总所得税金额 | $ |
|
|||
扣除利息和罚款后，期初与期末未确认税务优惠利益的对比情况如下：
| 截至某年的财政年度结束 | |||||||||||
| 以百万计 | 1月31日 2026年 |
2月1日 2025年 |
2月3日 2024年 |
||||||||
| 新年伊始，平衡开始吧。 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||
| 本年度对不确定税务状况所做的调整 |
|
|
|
||||||||
| 对前几年中那些不确定的税务状况所做的调整 |
|
|
|
||||||||
| 对前几年中存在的不确定税务事项进行减免处理 |
|
(
|
|
||||||||
| 因诉讼时效期限届满而产生的减免 | (
|
(
|
(
|
||||||||
| 与税务机关的协商/协议 | (
|
(
|
(
|
||||||||
| 年终总结，平衡局面 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||
如果将这些未确认的税务优惠利益确认入账，那么对TJX的实际税率会产生一定的影响，该影响金额为……美元。
214
截至2026年1月31日，金额达到百万美元。
212
截至2025年2月1日，金额达到百万美元
221
截至2024年2月3日，金额达到百万级别。
TJX需要缴纳美国联邦所得税，同时还需要在多个州、地方及外国司法管辖区缴纳所得税。就美国联邦所得税而言，2010年之前的会计年度已不再受到税务审查。该公司正在多个司法管辖区接受税务审查，包括美国（联邦、州和地方层面）以及国外地区。公司认为自己在这些司法管辖区内的所有税务问题都已得到妥善处理。
TJX的会计政策是将与所得税相关的利息和罚款计入所得税费用中。该公司已计提了相应的利息和罚款金额。
9
在截至2026年1月31日的财年中，金额为百万美元。
7
在截至2025年2月1日的财年中，这一数字达到了百万美元。
10
在截至2024年2月3日的财政年度中，累计产生的利息和罚款总额达到了数百万美元。
22
截至2026年1月31日，金额达到百万美元。
28
截至2025年2月1日，金额达到百万美元
32
截至2024年2月3日，金额达到百万级别。
F-35
备注：L.
租赁协议
TJX通过其长期租赁协议来运营其业务，这些租赁协议涉及房地产的出租以及某些包含嵌入式租赁条款的服务合同。所有这些租赁协议实际上都属于经营租赁。公司的绝大多数租赁资产都位于商店场所，还有一些属于分销和配送中心以及办公空间。TJX在美国和加拿大的大多数租赁协议都是经营租赁，通常租赁期限较短。
十年
有选择延长租约期限的选项
一个
或者更多租赁期限。在欧洲，一般的租赁合同都有一个初始租赁期。为了
十五年
而在澳大利亚，各种租赁合同的初始期限通常为……年。这些租约中有一些还包含了续约选项。公司的一些租约中包含了在租约到期前终止租约的选项。无论是选择续约还是终止租约，都由公司自行决定，而非由房东来决定；而且在租约开始生效时，这些选项是否会被使用也是无法预知的。公司认为，由于店铺需要进行翻新工作，因此下次租约的续约很可能会在翻新完成后才进行。
虽然绝大多数租赁合同的付款安排都是固定的，但有些租赁合同的付款金额会根据市场指数进行动态调整，以反映通货膨胀的影响；或者，付款金额会按照零售销售额的一定比例来计算。此外，对于房地产租赁合同而言，TJX通常需要按照所占物业比例来支付保险费用、房地产税以及其他相关费用，这些费用大多是基于市场指数的。对于那些基于市场指数进行付款的租赁合同，初始租金金额会被用于计算经营租赁负债以及资产负债表上相关的资产。未来对这些基于市场指数进行付款的租赁合同的付款金额变动不会反映在经营租赁负债中，而是会被计入可变租赁成本中。可变租赁成本还包括第三方服务中心的费用以及被视为嵌入式租赁关系的专用运输合同的费用。经营租赁资产还包括在资产使用之前就已支付的租赁款项，但这些款项会被减去所收到的租赁奖励。租赁费用会在租赁期限内按直线方式分摊。
与租赁相关的补充资产负债表信息如下：
| 截至某年的财政年度结束 | ||||||||
| 1月31日 2026年 |
2月1日 2025年 |
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| 加权平均剩余租赁期限 |
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| 加权平均贴现率 |
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% |
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% | ||||
以下表格汇总了截至各财年该公司净租赁成本的各项构成部分：
| 截至某年的财政年度结束 | ||||||||||||||
| 以百万计 | 分类 | 1月31日 2026年 |
2月1日 2025年 |
2月3日 2024年 |
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| （53周） | ||||||||||||||
| 经营租赁成本 | 销售成本，包括采购成本和运营成本 | $ |
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$ |
|
$ |
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| 变动且短期的租赁成本 | 销售成本，包括采购成本和运营成本 |
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|
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| 总租赁成本 | $ |
|
$ |
|
$ |
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F-36
与租赁相关的额外现金流信息如下：
| 截至某年的财政年度结束 | |||||||||||
| 以百万计 | 1月31日 2026年 |
2月1日 2025年 |
2月3日 2024年 |
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| （53周） | |||||||||||
| 已支付的现金用于支付租赁负债中的相关金额： | |||||||||||
| 用于支付经营租赁的营运现金流 | $ |
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$ |
|
$ |
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| 因取得使用权资产而产生的租赁负债 | $ |
|
$ |
|
$ |
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以下表格显示了截至2026年1月31日的经营租赁项下租赁负债的到期情况：
| 以百万计 | |||||
| 财政年度： | |||||
| 2027年 | $ |
|
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| 2028 |
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| 2029年 |
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| 2030年 |
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| 2031 |
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| 晚年岁月 |
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总租赁付款额(a)
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减去：应计利息(b)
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总租赁负债(c)
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$ |
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(a)经营租赁支出中不包括那些已签署租赁合同但尚未开始履行的租赁合同中规定的强制性最低租赁付款额。此外，还包括那些根据公司的租赁会计政策，被认为很可能会被行使的租赁期限延长选项相关的费用。
(b)通过采用每笔租赁合同的增量借款利率来计算得出。
(c)在合并资产负债表上，总租赁负债被划分为当前时期的经营租赁负债和长期经营租赁负债两部分。
备注：M.
应计费用及其他负债，包括当前和长期的债务
应计费用及其他流动负债的主要组成部分如下：
| 截至某年的财政年度结束 | ||||||||
| 以百万计 | 1月31日 2026年 |
2月1日 2025年 |
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员工薪酬与福利，当前情况
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$ |
|
$ |
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| 商品积分和礼品券 |
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| 应付股息 |
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占用成本，包括租金、水电费以及房地产相关税费
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| 应计资本增加额 |
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| 销售税及增值税的征收情况 |
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|
其他所有流动负债
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| 累计费用及其他流动负债 | $ |
|
$ |
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其他所有流动负债主要包括保险相关费用、客户奖励义务、应付费用、退货准备金、专业服务费用、税务准备金、仓库服务费用、广告费用等。这些项目的金额均低于上述数值。
5
当前负债的%比例。
F-37
其他长期负债的主要组成部分如下：
| 截至某年的财政年度结束 | ||||||||
| 以百万计 | 1月31日 2026年 |
2月1日 2025年 |
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| 员工的薪酬与福利，长期层面 | $ |
|
$ |
|
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| 税收预留金，长期用途 |
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| 资产报废义务 |
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| 其他所有长期负债 |
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||||||
| 其他长期负债总额 | $ |
|
$ |
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备注N
或有义务、意外情况以及承诺事项
或有合同义务
TJX是多个协议的缔约方，根据这些协议，它有义务对某些损失承担赔偿责任，这些损失可能涉及资产所有权的相关问题、特定的环境问题或某些所得税问题。这些义务的时间限制或金额限制有时是明确的。在公司的合并资产负债表上，并未反映与这些或有义务相关的任何金额。
法律上的不确定性因素
TJX可能会面临各种法律诉讼、纠纷和索赔，这些问题通常会在其日常业务过程中出现。在相关的合并财务报表中，TJX因这些法律事务而产生了少量费用。
信用证
TJX拥有若干价值连城的信用证，总金额为$
13
截至2026年1月31日，金额达到百万美元
36
截至2025年2月1日，TJX持有的信用证金额已达百万级别。这些信用证主要是用于采购库存物资而发行的。
备注：O
补充现金流信息
TJX公司在支付利息、所得税以及非现金形式的投资和融资活动方面的现金支出情况如下：
| 截至某年的财政年度结束 | |||||||||||
| 以百万计 | 1月31日 2026年 |
2月1日 2025年 |
2月3日 2024年 |
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| （53周） | |||||||||||
| 已支付的现金金额： | |||||||||||
| 债务利息 | $ |
|
$ |
|
$ |
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| 所得税 |
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| 非现金投资和融资活动： | |||||||||||
| 应付股息 | $ |
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$ |
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$ |
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| 房产增加/扩建项目 |
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F-38