附件 99.1
HYATT报告2026年第一季度业绩
芝加哥（2026年4月30日）-Hyatt Hotels Corporation（“凯悦”、“公司”、“我们”、“我们”、“我们”或“我们的”）（纽约证券交易所代码：H）今天公布了2026年第一季度业绩。亮点包括：
•可比全系统酒店RevPAR增加了5.4%，较2025年第一季
•可比全系统全包式度假村净套餐RevPAR增加了7.4%，较2025年第一季
•净房间数增长过去十二个月为5.0%
•管道已执行管理或特许经营合同约15.1万间，较2025年第一季度增长9.4%
•稀释EPS为0.40美元，调整后稀释后每股收益为0.63美元
•归属于Hyatt Hotels Corporation的净利润为3800万美元，调整后净收入为6100万美元
•毛费为3.33亿美元，与2025年第一季度相比增长8.6%
•经调整EBITDA为2.66亿美元，与2025年第一季度相比增长2.1%，经2025年出售资产调整后增长2.9%
◦在截至2026年3月31日的三个月内，公司修订了调整后EBITDA的定义，不再包括其在未合并的自有和租赁酒店企业的调整后EBITDA中的按比例份额，并重铸前期业绩以提供可比性
•已回购840,249股A类普通股，总购买价格为1.35亿美元，从而使股东获得的包括股息在内的总资本达到1.49亿美元
•2026年全年展望：
◦与2025年全年相比，可比的全系统酒店RevPAR增长预计在2.0%至4.0%之间
◦与2025年全年相比，预计净客房增长率将在6.0%至7.0%之间
◦归属于Hyatt Hotels Corporation的净利润预计在2.55亿美元至3.5亿美元之间
◦调整后的EBITDA预计在11.55亿美元至12.05亿美元之间，与2025年全年相比增长13%至18%，调整后的期间包括作为Playa Hotels收购的一部分而收购的酒店的所有权和2025年出售的资产
◦通过股息和股票回购相结合，股东的资本回报预计在3.25亿美元至3.75亿美元之间
Mark S. Hoplamazian，董事长、总裁兼首席执行官, 表示，"我们强劲的第一季度业绩反映了我们核心收费业务的持续实力以及我们差异化的优质品牌组合的韧性。当我们展望今年及以后的平衡时，我们专注于通过加强我们的品牌、人才和技术的表现来进一步提升凯悦，以增强我们的运营方式并建立我们的竞争优势。我们相信，这一基础，加上我们的高端客户群、具有重大扩张机会的强大管道，以及快速增长的忠诚度计划，使我们能够推动持续增长，并为股东创造长期价值。”
有关截至2026年3月31日止三个月影响调整后净收入和调整后稀释每股收益的特殊项目的汇总，请参阅附表A-8的表格。
注：所有RevPAR和ADR增长百分比变化均以不变美元为单位。所有净包RevPAR和净包ADR增长百分比变化均以报告的美元为单位。本新闻稿包含对非GAAP财务指标的引用；请参阅从附表A-6开始的附表和定义中的对账。
一季度经营评述
•奢侈品连锁规模引领该季度RevPAR增长。休闲短暂性RevPAR仍是增长最强劲的领域，集团和商业短暂性RevPAR各有增长 在低单-位数。中东地缘政治冲突负面影响RevPAR增长约50个基点。
•与2025年第一季度相比，净套餐RevPAR增长了7.4%，尽管墨西哥存在安全问题，反映出豪华全包旅行的需求持续强劲。
•与2025年第一季度相比，毛费增长8.6%，反映了强劲的核心业务表现。
◦基础管理费增长10.9%，受美国以外托管酒店RevPAR和净套餐RevPAR增长、美国强劲的度假村表现、Playa Hotels收购的费用以及新开业酒店的贡献推动。
◦激励管理费增长13.8%，受Playa Hotels收购的费用、新开业酒店以及亚太地区强劲表现的推动，部分被中东和墨西哥的费用下降所抵消。
◦特许经营和其他费用增长3.1%，受非RevPAR费用贡献、美国精选服务物业和新开业酒店的RevPAR增长的推动，部分被2025年从Playa Hotels收购中的八家Hyatt Ziva和Hyatt Zilara物业确认的特许经营费所抵消。
•与2025年第一季度相比，经调整2025年资产销售后，自有和租赁部门调整后EBITDA减少了200万美元。
•与2025年第一季度相比，分销部门调整后EBITDA有所下降，原因是临时因素，包括与飓风梅利莎相关的牙买加酒店关闭、墨西哥因安全担忧导致需求下降以及四星级物业需求下降。
开放和发展
一季度，公司：
•开业3966间客房。值得注意的开口包括：
◦Andaz Lisbon，加强凯悦在欧洲的生活方式品牌影响力；
◦安达仕上海ITC，加强凯悦豪华生活方式品牌在大中华区的影响力；
◦位于纽约布鲁克林的利文斯顿酒店，作为该行政区首家凯悦品牌酒店，扩大了凯悦在一个关键城市市场的品牌足迹。
•与2025年第一季度相比，已执行管理或特许经营合同的管道增长了9.4%，达到了15.1万间客房的新纪录。
资产负债表和流动性
截至2026年3月31日，公司报告如下：
•总债务43亿美元。
•流动资金总额22亿美元，包括：
◦6.71亿美元的现金和现金等价物，以及短期投资，以及
◦凯悦循环信贷额度下的14.97亿美元借款能力，扣除未偿信用证。
•剩余股份回购授权总额为5.43亿美元。该公司在第一季度回购了1.35亿美元的A类普通股。
•该公司董事会已宣布2026年第二季度的现金股息为每股0.15美元。股息将于2026年6月11日支付给截至2026年5月29日在册的A类和B类股东。
2
2026年展望
| 该公司对2026财年提供了以下展望： | ||||||||||||||||||||
| 2026年展望 | 2025 | 变化与2025年 | ||||||||||||||||||
|
全系统酒店RevPAR 增长
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2.0%至4.0%
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| 净房间数增长 |
6.0%至7.0%
|
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| （百万） | ||||||||||||||||||||
| 归属于Hyatt Hotels Corporation的净利润 |
$255 - $350
|
$(52)
|
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| 毛费 |
$1,305 - $1,335
|
$1,198
|
9%至11%
|
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|
调整后的G & A费用1
|
$440 - $450
|
$445
|
（1）%至1%
|
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经调整EBITDA1,2
|
$1,155 - $1,205
|
$1,0253
|
13%至18%3
|
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| 资本支出 |
约。$135
|
$220
|
约。(39)%
|
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|
调整后自由现金流1
|
$580 - $630
|
$474
|
22%至33%
|
|||||||||||||||||
|
股东的资本回报4
|
$325 - $375
|
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1归属于Hyatt Hotels Corporation的估计净利润与调整后EBITDA、G & A费用与调整后G & A费用、经营活动提供的现金净额与自由现金流和调整后自由现金流的对账情况请参见附表A-12的表格。
2在截至2026年3月31日的三个月内，公司修订了调整后EBITDA的定义，不再包括其在未合并的自有和租赁酒店企业的调整后EBITDA中的按比例份额，并重新调整了前期业绩，以提供可比性。
3反映2025年自有和租赁部门调整后EBITDA减少7800万美元，以计入作为Playa Hotels收购的一部分而获得的酒店的所有权期间以及2025年出售资产的影响。详情请参阅附表A-11。
4公司预计将通过普通股现金分红和股份回购相结合的方式向股东返还资本。
•全系统酒店RevPAR增长前景的增长反映出美国的趋势正在改善，预计全年美国的RevPAR将增长2%至3%。该公司还假设，与美国相比，国际市场的增长幅度略高，但与2025年第四季度财报电话会议期间提供的预期相比，增长幅度较低，这主要是由于中东冲突的影响。
•毛费前景的增长反映了核心收费业务的实力，部分被中东冲突的影响以及由于孤立的安全担忧导致进入墨西哥的需求下降所抵消。
•调整后的EBITDA前景反映了与2025年第四季度财报电话会议期间提供的预期相比，毛费用前景的增长被较低的分销部门调整后EBITDA所抵消。该公司现在预计，由于2026年2月出现的孤立的安全问题，2026年第一季度和第二季度进入墨西哥的需求下降，与2025年相比，分销部门调整后的EBITDA全年将下降约2500万美元。
2026年展望中未包括截至本新闻稿发布之日已完成的任何处置或收购活动。该公司的2026年展望是基于一些可能发生变化的假设，其中许多假设超出了公司的控制范围。如果实际结果与这些假设不同，公司的预期可能会发生变化。不能保证凯悦会取得这些成果。
3
电话会议信息
公司将于美国东部时间今天（2026年4月30日）上午9点召开投资者电话会议。
与会者可收听电话会议的同步网络广播，可通过公司网站investors.hyatt.com进行访问。或者，与会者可以在预定开始时间大约15分钟前使用会议ID # 2303828拨打电话：800.7 15.9871（美国免费电话）或646.307.1963（国际电话号码）接入实时电话。
电话会议的重播将于2026年4月30日（星期四）美国东部时间下午12：00至2026年5月7日（星期四）晚上11：59美国东部时间通过使用会议ID # 2303828拨打：800.77 0.2030（美国免费电话）或647.36 2.9 199（国际电话号码）进行。该网络广播的档案将在公司网站上提供90天。
投资者联系人
•Adam Rohman，312.78 0.58 34，adam.rohman@hyatt.com
•Ryan Nuckols，312.78 0.5784，ryan.nuckols@hyatt.com
媒体联系人
•Franziska Weber，312.78 0.6 106，franziska.weber@hyatt.com
前瞻性陈述
本新闻稿中的前瞻性陈述不是历史事实，属于1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的前瞻性陈述。这些陈述包括有关公司的计划、战略、前景、我们预计未来开业的物业数量、预期的分红时间和支付、公司的2026年展望，包括公司预计的全系统酒店RevPAR增长、净客房增长、净收入、毛费用、调整后的G & A费用、调整后的EBITDA、资本支出和调整后的自由现金流、预期的股东资本回报、财务业绩、预期或未来事件以及涉及难以预测的已知和未知风险的陈述。因此，公司的实际结果、业绩或成就可能与这些前瞻性陈述明示或暗示的内容存在重大差异。在某些情况下，您可以通过使用诸如“可能”、“可能”、“预期”、“打算”、“计划”、“寻求”、“预期”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜在”、“继续”、“可能”、“将”、“将”以及这些术语和类似表达的变体，或这些术语或类似表达的否定等词语来识别前瞻性陈述。此类前瞻性陈述必然基于一些估计和假设，尽管公司和公司管理层认为这些估计和假设是合理的，但本质上是不确定的。可能导致实际结果与当前预期存在重大差异的因素包括但不限于：全球主要市场的总体经济不确定性以及全球经济状况恶化或经济增长水平低；经济下滑后经济复苏的速度和步伐；全球供应链限制和中断，与建筑相关的劳动力和材料成本上升，以及由于通货膨胀或其他因素导致的成本增加，这些因素可能无法完全被我们业务收入的增加所抵消；影响豪华、度假村和全包住宿部分的风险；商业支出水平，休闲、团体部分，以及消费者信心；入住率和平均每日房价下降；未来预订的能见度有限；关键人员流失；国内和国际政治和地缘政治状况，包括政治或内乱或贸易政策变化；全球关税政策或法规的影响；可能限制我们开展业务或接收付款能力的经济制裁或其他政府限制；敌对行动，或对敌对行动的恐惧，包括中东持续的军事冲突和墨西哥与安全相关的中断，以及恐怖袭击或其他暴力行为，影响旅行的；与旅行有关的事故；自然或人为灾害、天气和气候相关事件，如飓风、地震、海啸、龙卷风、干旱、洪水、野火、石油泄漏、核事故，以及全球爆发的流行病或传染病，或对此类爆发的恐惧；政府发布的旅行警告、领空关闭或航班暂停对国际到达和受影响地区的酒店预订的影响；我们在具有有利于我们第三方所有者的性能测试或保证的酒店成功实现特定水平的运营利润的能力；酒店翻新和重建的影响；与我们的资本分配计划相关的风险，股份回购计划，以及股息支付，包括减少、取消或暂停回购活动或股息支付；房地产和酒店业务的季节性和周期性；分销安排的变化，例如通过互联网旅游中介；我们客户的品味和偏好的变化；与同事和工会的关系以及劳动法的变化；第三方所有者、特许经营商和酒店风险合作伙伴的财务状况，以及我们与第三方所有者、特许经营商和酒店风险合作伙伴的关系；第三方所有者、特许经营商、或发展合作伙伴获得为当前运营提供资金或实施我们的增长计划所需的资本；与潜在收购和处置相关的风险以及我们将已完成的收购与现有运营成功整合或实现预期协同效应的能力；未能成功完成拟议交易，包括未能满足成交条件或获得所需批准；我们对财务报告和披露控制和程序保持有效内部控制的能力；我们的房地产资产价值下降；我们的管理和酒店服务协议或特许经营协议的意外终止；联邦、州、地方、或外国税法；提高利率、工资、 和其他运营成本；外汇汇率波动或货币重组；与引入新品牌概念相关的风险，包括缺乏对新品牌或创新的接受；资本市场的普遍波动以及我们进入这些市场的能力；我们行业竞争环境的变化，行业整合，以及我们经营所在的市场；我们成功发展凯悦世界忠诚度计划和管理无限度假俱乐部付费会员计划的能力；网络事件和信息技术故障；法律或行政诉讼的结果；以及与我们的特许经营业务和许可业务以及我们的国际业务相关的违规或法律；以及公司向SEC提交的文件中讨论的其他风险，包括我们的10-K表格年度报告和10-Q表格季度报告，哪些文件可从SEC获得。归属于公司或代表我们行事的人的所有前瞻性陈述都完全受到上述警示性陈述的明确限定。我们提醒您不要过分依赖任何前瞻性陈述，这些陈述仅在本新闻稿发布之日作出。我们不承担或承担任何义务公开更新任何这些前瞻性陈述，以反映实际结果、新信息或未来事件、假设变化或影响前瞻性陈述的其他因素的变化，但适用法律要求的范围除外。如果我们更新一项或多项前瞻性陈述，不应推断我们将对这些或其他前瞻性陈述进行额外更新。
4
非GAAP财务指标
该公司在本新闻稿中提到了某些根据美国公认会计原则（“GAAP”）不被认可的财务指标，包括：调整后的净收入；调整后的稀释每股收益；调整后的EBITDA；调整后的G & A费用；自由现金流；调整后的自由现金流。有关此类非公认会计准则财务指标的更多信息和调节，请参阅本收益发布的时间表，包括“定义”部分。
凯悦酒店网站和社交媒体渠道信息的可获得性
投资者和其他人应该注意，凯悦通常会使用美国证券交易委员会（SEC）的文件、新闻稿、公开电话会议、网络广播和凯悦投资者关系网站向投资者和市场公布重要信息。公司利用这些渠道以及社交媒体渠道（例如，凯悦脸书账号（facebook.com/hyatt）；凯悦Instagram账号（instagram.com/hyatt）；凯悦领英账号（linkedin.com/company/hyatt）；凯悦TikTok账号（tiktok.com/@ hyatt）；凯悦X账号（x.com/hyatt）；以及凯悦YouTube账号（youtube.com/user/hyatt））作为向客人、客户、同事、投资者和公众披露有关公司业务信息的手段。虽然公司在凯悦投资者关系网站或公司社交媒体渠道上发布的信息并非都具有重要性质，但有些信息可能被视为重要信息。因此，公司鼓励投资者、媒体和其他对凯悦感兴趣的人查看其在hyatt.com页面底部的投资者关系链接和公司社交媒体渠道上分享的信息。用户可以通过访问凯悦酒店网站investors.hyatt.com的“资源”部分的“投资者电子邮件提醒”，在注册电子邮件地址时自动收到电子邮件提醒和有关公司的其他信息。这些网站的内容未通过引用并入本新闻稿或凯悦向SEC提交的任何报告或文件中，对这些网站的任何引用仅旨在作为非活动的文本引用。
关于Hyatt Hotels Corporation
Hyatt Hotels Corporation，总部位于芝加哥，是一家全球领先的酒店公司，其宗旨是——关心人们，让他们成为最好的。截至2026年3月31日，该公司的投资组合包括遍布六大洲83个国家的1,500多家酒店和全包物业。该公司的产品包括品牌在奢侈品组合，包括柏悦酒店®,阿丽拉®,米拉瓦尔®,秘密的印象，和The Unbound Collection by Hyatt®；the生活方式组合，包括安达兹®,汤普森酒店®,标准®,梦想®酒店,标准X®,令人窒息的度假村和水疗中心®,凯悦JDV®,Bunkhouse®酒店，和我和所有酒店；the包容性收藏，包括Zo ë try®健康及水疗度假村,济华凯悦酒店®,齐拉拉凯悦酒店®,秘密®度假村及水疗中心,梦想®度假村及水疗中心,凯悦生动®酒店及度假村,Bahia Principe Hotels & Resorts，Alua Hotels & Resorts®，和日景®度假村及水疗中心;这经典作品集，包括君悦酒店®,凯悦酒店®,凯悦旅游目的地®,凯悦中心®,凯悦度假俱乐部®，和凯悦®；和Essentials Portfolio，包括凯悦字幕®,凯悦无剧本,凯悦广场®,凯悦府®,凯悦影城®,凯悦精选，和乌尔科夫.公司下属子公司经营凯悦天地®忠诚度计划，ALG假期®，Mr & Mrs Smith，Unlimited Vacation Club Club®，Amstar®DMC目的地管理服务，以及Trisept Solutions®技术服务。欲了解更多信息，请访问www.hyatt.com.
5
Hyatt Hotels Corporation
目 录
财务信息
(未经审计)
| 日程表 | 页 | ||||
由于四舍五入，以下附表的百分比可能不会重新计算。无意义的百分比变化以“NM”表示。
6
Hyatt Hotels Corporation
简明综合损益表
（未经审计）
|
（百万，每股金额除外）
|
截至3月31日的三个月， | ||||||||||
| 2026 | 2025 | ||||||||||
| 收入： | |||||||||||
| 基本管理费 | $ | 127 | $ | 114 | |||||||
| 激励管理费 | 86 | 76 | |||||||||
| 特许经营和其他费用 | 120 | 117 | |||||||||
| 毛费 | 333 | 307 | |||||||||
| Contra收入 | (23) | (20) | |||||||||
| 净费用 | 310 | 287 | |||||||||
| 拥有和租赁 | 219 | 219 | |||||||||
| 分配 | 274 | 315 | |||||||||
| 其他收入 | — | 11 | |||||||||
| 报销成本的收入 | 945 | 886 | |||||||||
| 总收入 | 1,748 | 1,718 | |||||||||
| 直接和一般及行政费用： | |||||||||||
| 一般和行政 | 130 | 126 | |||||||||
| 拥有和租赁 | 200 | 194 | |||||||||
| 分配 | 245 | 266 | |||||||||
| 其他直接费用 | — | 24 | |||||||||
| 交易和整合成本 | 16 | 23 | |||||||||
| 折旧及摊销 | 76 | 80 | |||||||||
| 报销费用 | 963 | 902 | |||||||||
| 直接和一般及行政费用合计 | 1,630 | 1,615 | |||||||||
| 基金拉比信托持有的有价证券的净收益（亏损）和利息收入 | (12) | (12) | |||||||||
| 未合并酒店企业的权益收益（亏损） | (13) | (12) | |||||||||
| 利息支出 | (65) | (66) | |||||||||
| 资产减值 | (21) | (4) | |||||||||
| 其他收入（亏损），净额 | 50 | 43 | |||||||||
| 所得税前收入 | 57 | 52 | |||||||||
| 准备金 | (16) | (28) | |||||||||
| 净收入 | $ | 41 | $ | 24 | |||||||
| 归属于非控股权益的净利润 | $ | 3 | $ | 4 | |||||||
| 归属于Hyatt Hotels Corporation的净利润 | $ | 38 | $ | 20 | |||||||
| A类和B类每股收益： | |||||||||||
|
归属于Hyatt Hotels Corporation的净利润—基本
|
$ | 0.41 | $ | 0.20 | |||||||
|
归属于Hyatt Hotels Corporation的净利润—摊薄
|
$ | 0.40 | $ | 0.19 | |||||||
| 基本加权平均流通股 | 94.5 | 96.0 | |||||||||
| 稀释加权平均流通股 | 96.9 | 98.1 | |||||||||
A-1
Hyatt Hotels Corporation
按地域划分的全系统可比酒店经营统计
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||||||||||||||||||||
| （单位：不变$） | RevPAR | 入住率 | ADR | |||||||||||||||||||||||
| 2026 | 与2025年相比 | 2026 | 与2025年相比 | 2026 | 与2025年相比 | |||||||||||||||||||||
| 全系统酒店（a） | $ | 143.04 | 5.4 | % | 67.7 | % | 1.5 | %分 | $ | 211.39 | 3.2 | % | ||||||||||||||
| 美国 | $ | 143.41 | 3.3 | % | 66.2 | % | 0.2 | %分 | $ | 216.76 | 3.1 | % | ||||||||||||||
| 美洲（不包括美国） | $ | 206.48 | 6.4 | % | 69.7 | % | 2.5 | %分 | $ | 296.36 | 2.6 | % | ||||||||||||||
| 大中华区 | $ | 91.01 | 12.4 | % | 70.2 | % | 4.9 | %分 | $ | 129.63 | 4.6 | % | ||||||||||||||
| 亚太地区（不包括大中华区） | $ | 172.21 | 11.3 | % | 76.1 | % | 3.8 | %分 | $ | 226.35 | 5.8 | % | ||||||||||||||
| 欧洲 | $ | 152.87 | 7.5 | % | 62.1 | % | 3.0 | %分 | $ | 246.07 | 2.2 | % | ||||||||||||||
| 中东&非洲 | $ | 148.05 | (3.9) | % | 62.0 | % | (5.3) | %分 | $ | 238.91 | 4.4 | % | ||||||||||||||
| 拥有和租赁的酒店（b） | $ | 204.91 | 4.5 | % | 68.3 | % | 1.0 | %分 | $ | 300.24 | 3.0 | % | ||||||||||||||
| （以报告美元计） | 净包RevPAR | 入住率 | 净包ADR | |||||||||||||||||||||||
| 2026 | 与2025年相比 | 2026 | 与2025年相比 | 2026 | 与2025年相比 | |||||||||||||||||||||
| 全系统全包式度假村（c） | $ | 284.36 | 7.4 | % | 83.3 | % | 0.7 | %分 | $ | 341.43 | 6.5 | % | ||||||||||||||
| 美洲（不包括美国） | $ | 308.32 | 7.5 | % | 84.0 | % | 1.3 | %分 | $ | 367.15 | 5.9 | % | ||||||||||||||
| 欧洲（d） | $ | 170.83 | 6.0 | % | 80.0 | % | (2.0) | %分 | $ | 213.53 | 8.7 | % | ||||||||||||||
（a）包括公司管理、特许经营、拥有、租赁或向其提供服务的酒店，不包括全包物业。
（b）不包括未合并的酒店企业和全包租赁物业。
（c）由公司管理、租赁或向其提供服务的全包式物业组成。
（d）欧洲的某些度假村以混合全包模式运营，其中包括各种全包套餐选项以及仅限客房的选项。
A-2
Hyatt Hotels Corporation
可比全系统酒店分品牌经营统计
| Smith Travel Research定义的连锁规模分类 | 截至3月31日的三个月， | |||||||||||||||||||||||||
| （单位：不变$） | RevPAR | 入住率 | ADR | |||||||||||||||||||||||
| 2026 | 与2025年相比 | 2026 | 与2025年相比 | 2026 | 与2025年相比 | |||||||||||||||||||||
| 复合豪华（a） | $ | 218.15 | 8.5 | % | 70.1 | % | 2.5 | %分 | $ | 311.17 | 4.6 | % | ||||||||||||||
| 君悦酒店 | $ | 204.95 | 9.7 | % | 73.4 | % | 3.4 | %分 | $ | 279.20 | 4.7 | % | ||||||||||||||
| 柏悦酒店 | $ | 343.86 | 10.3 | % | 67.8 | % | (0.1) | %分 | $ | 506.89 | 10.4 | % | ||||||||||||||
| The Unbound Collection by Hyatt | $ | 161.66 | 10.4 | % | 60.9 | % | 5.3 | %分 | $ | 265.42 | 0.7 | % | ||||||||||||||
| 复合上高档（b） | $ | 137.57 | 4.2 | % | 65.9 | % | 0.8 | %分 | $ | 208.61 | 2.8 | % | ||||||||||||||
| 凯悦中心 | $ | 149.96 | 8.4 | % | 71.9 | % | 4.1 | %分 | $ | 208.66 | 2.3 | % | ||||||||||||||
| 凯悦酒店 | $ | 135.68 | 3.7 | % | 65.0 | % | 0.3 | %分 | $ | 208.60 | 3.2 | % | ||||||||||||||
| 凯悦JDV | $ | 103.86 | 5.2 | % | 62.1 | % | 3.0 | %分 | $ | 167.25 | 0.2 | % | ||||||||||||||
| 复合高档（c） | $ | 99.76 | 2.6 | % | 67.7 | % | 0.8 | %分 | $ | 147.26 | 1.3 | % | ||||||||||||||
| 凯悦府 | $ | 115.33 | 3.0 | % | 70.1 | % | 0.5 | %分 | $ | 164.59 | 2.3 | % | ||||||||||||||
| 凯悦广场 | $ | 94.76 | 2.2 | % | 67.1 | % | 0.9 | %分 | $ | 141.32 | 1.0 | % | ||||||||||||||
| 综合中上规模（d） | $ | 41.29 | 13.2 | % | 72.9 | % | 7.6 | %分 | $ | 56.65 | 1.5 | % | ||||||||||||||
| 乌尔科夫 | $ | 41.02 | 13.5 | % | 73.4 | % | 7.6 | %分 | $ | 55.85 | 1.6 | % | ||||||||||||||
| （以报告美元计） | 净包RevPAR | 入住率 | 净包ADR | |||||||||||||||||||||||
| 2026 | 与2025年相比 | 2026 | 与2025年相比 | 2026 | 与2025年相比 | |||||||||||||||||||||
| 复合全包（e） | $ | 284.36 | 7.4 | % | 83.3 | % | 0.7 | %分 | $ | 341.43 | 6.5 | % | ||||||||||||||
| Dreams Resorts & Spas | $ | 290.81 | 6.0 | % | 81.5 | % | 1.9 | %分 | $ | 356.73 | 3.5 | % | ||||||||||||||
| Secrets Resorts & Spas | $ | 427.07 | 6.1 | % | 81.5 | % | (0.7) | %分 | $ | 523.95 | 7.0 | % | ||||||||||||||
| 阿鲁阿酒店及度假村 | $ | 116.85 | 3.3 | % | 84.2 | % | (4.0) | %分 | $ | 138.78 | 8.2 | % | ||||||||||||||
（a）包括Alila、Andaz、Destination by Hyatt、Grand Hyatt、Miraval、Park Hyatt、The Unbound Collection by Hyatt和Thompson Hotels。
（b）包括Dream Hotels、Hyatt、Hyatt Centric、Hyatt Regency、JDV by Hyatt。
（c）包括Hyatt House、Hyatt Place、Me和所有酒店，未经Hyatt编写。
（d）包括Hyatt Select和UrCove。
（e）包括Alua Hotels & Resorts、Breathless Resorts & Spas、Dreams Resorts & Spas、Hyatt Zilara、Hyatt Ziva、Impression by Secrets、Secrets Resorts & Spas、Sunscape Resorts & Spas、Zo ë try Wellness & Spa Resorts、Hyatt Vivid Hotels & Resorts、Bahia Principe Hotels & Resorts。欧洲的某些度假村采用混合全包模式运营，其中包括各种全包套餐选项以及仅限客房的选项。
A-3
Hyatt Hotels Corporation
按地理位置划分的物业和房间
| 2026年3月31日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 管理（a） | 专营 | 拥有和租赁（b） | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 物业 | 客房 | 物业 | 客房 | 物业 | 客房 | 物业 | 客房 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 地理： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 | 178 | 64,319 | 553 | 100,447 | 14 | 5,672 | 745 | 170,438 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美洲（不包括美国） | 39 | 10,271 | 50 | 7,848 | 4 | 1,197 | 93 | 19,316 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 大中华区 | 118 | 35,023 | 103 | 17,168 | — | — | 221 | 52,191 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 亚太地区（不包括大中华区） | 146 | 34,866 | 13 | 4,029 | — | — | 159 | 38,895 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 欧洲 | 54 | 12,177 | 69 | 12,100 | 4 | 1,059 | 127 | 25,336 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 中东&非洲 | 45 | 10,463 | 4 | 779 | — | — | 49 | 11,242 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 全系统酒店（c） | 580 | 167,119 | 792 | 142,371 | 22 | 7,928 | 1,394 | 317,418 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美洲（不包括美国） | 105 | 43,437 | — | — | — | — | 105 | 43,437 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 欧洲（d） | 43 | 13,143 | — | — | 6 | 1,262 | 49 | 14,405 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 全系统全包度假村 | 148 | 56,580 | — | — | 6 | 1,262 | 154 | 57,842 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 全系统（e） | 728 | 223,699 | 792 | 142,371 | 28 | 9,190 | 1,548 | 375,260 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Mr & Mrs Smith（f） | 1,272 | 42,843 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 凯悦度假俱乐部 | 22 | 1,997 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 住宅 | 44 | 4,903 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
（a）包括公司管理或向其提供服务的物业。
（b）数字不包括未合并的酒店企业。
（c）数字不包括全包物业。
（d）欧洲的某些度假村以混合全包模式运营，其中包括各种全包套餐选项以及仅限客房的选项。
（e）数字不包括凯悦度假俱乐部、Mr & Mrs Smith和某些住宅单位。
（f）表示可通过hyatt.com获得的非关联Mr & Mrs Smith物业，这些未反映在上述全系统数据中。截至2026年3月31日，MR & Mrs Smith平台包括约2,400处物业（或约110,000间客房），这些物业通过公司的分销部门收入支付佣金。
A-4
Hyatt Hotels Corporation
按品牌划分的物业和客房
| 2026年3月31日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 管理（a） | 专营 | 拥有和租赁（b） | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 各连锁规模品牌： | 物业 | 客房 | 物业 | 客房 | 物业 | 客房 | 物业 | 客房 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 奢侈品（c） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 阿丽拉 | 18 | 2,129 | — | — | — | — | 18 | 2,129 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 安达兹 | 29 | 6,667 | 2 | 1,018 | 2 | 507 | 33 | 8,192 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 凯悦旅游目的地 | 12 | 2,667 | 12 | 4,464 | — | — | 24 | 7,131 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 君悦酒店 | 61 | 31,755 | 4 | 1,491 | 2 | 904 | 67 | 34,150 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 米拉瓦尔 | — | — | — | — | 3 | 383 | 3 | 383 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 柏悦酒店 | 48 | 8,827 | — | — | 3 | 549 | 51 | 9,376 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| The Unbound Collection by Hyatt | 18 | 3,099 | 35 | 6,174 | — | — | 53 | 9,273 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 汤普森酒店 | 16 | 3,382 | 2 | 472 | — | — | 18 | 3,854 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 上高档（c） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Bunkhouse | 9 | 454 | — | — | — | — | 9 | 454 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 梦幻酒店 | 4 | 809 | 1 | 178 | — | — | 5 | 987 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 凯悦 | 7 | 1,206 | 6 | 969 | 1 | 1,298 | 14 | 3,473 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 凯悦中心 | 35 | 7,269 | 37 | 7,554 | 1 | 138 | 73 | 14,961 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 凯悦酒店 | 175 | 73,425 | 64 | 23,294 | 6 | 3,355 | 245 | 100,074 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 凯悦JDV | 14 | 2,267 | 38 | 6,053 | — | — | 52 | 8,320 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 标准 | 9 | 1,386 | 3 | 580 | — | — | 12 | 1,966 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 标准X | 2 | 187 | — | — | — | — | 2 | 187 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 高档（c） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 凯悦字幕 | 3 | 623 | 3 | 500 | — | — | 6 | 1,123 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 凯悦府 | 24 | 3,365 | 123 | 17,254 | — | — | 147 | 20,619 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 凯悦广场 | 89 | 15,204 | 366 | 52,149 | 4 | 794 | 459 | 68,147 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 我和所有酒店 | — | — | 8 | 1,364 | — | — | 8 | 1,364 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 凯悦无剧本 | 6 | 1,598 | 3 | 391 | — | — | 9 | 1,989 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 中上规模（c） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 凯悦精选 | — | — | 2 | 203 | — | — | 2 | 203 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 凯悦影城 | — | — | 3 | 357 | — | — | 3 | 357 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 乌尔科夫 | — | — | 76 | 10,599 | — | — | 76 | 10,599 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 包罗万象 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 令人窒息的度假村和水疗中心 | 6 | 2,311 | — | — | — | — | 6 | 2,311 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Dreams Resorts & Spas | 34 | 14,712 | — | — | — | — | 34 | 14,712 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 齐拉拉凯悦酒店 | 4 | 1,320 | — | — | — | — | 4 | 1,320 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 济华凯悦酒店 | 6 | 2,578 | — | — | — | — | 6 | 2,578 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 秘密的印象 | 2 | 323 | — | — | — | — | 2 | 323 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Secrets Resorts & Spas | 28 | 10,697 | — | — | — | — | 28 | 10,697 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Zo ë try Wellness & Spa度假村 | 7 | 546 | — | — | — | — | 7 | 546 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 巴伊亚普林西比酒店及度假村 | 22 | 11,624 | — | — | — | — | 22 | 11,624 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 凯悦生动酒店及度假村 | 2 | 924 | — | — | — | — | 2 | 924 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 阳光景观度假村及水疗中心 | 7 | 3,497 | — | — | — | — | 7 | 3,497 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 阿鲁阿酒店及度假村 | 26 | 7,443 | — | — | 6 | 1,262 | 32 | 8,705 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他 | 5 | 1,405 | 4 | 7,307 | — | — | 9 | 8,712 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 全系统 | 728 | 223,699 | 792 | 142,371 | 28 | 9,190 | 1,548 | 375,260 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
按品牌分类的物业和房间统计包括我们系统中尚未以该品牌运营但预计将在未来某个日期更名为该品牌的物业。
（a）包括公司管理或向其提供服务的物业。
（b）数字不包括未合并的酒店企业。
（c）Smith Travel Research定义的连锁规模分类。
A-5
Hyatt Hotels Corporation
Non-GAAP财务指标的调节：归属于Hyatt Hotels Corporation的净利润与调整后EBITDA的调节
|
（百万）
|
截至3月31日的三个月， | ||||||||||
| 2026 | 2025 | ||||||||||
| 归属于Hyatt Hotels Corporation的净利润 | $ | 38 | $ | 20 | |||||||
| Contra收入 | 23 | 20 | |||||||||
| 报销成本的收入 | (945) | (886) | |||||||||
| 报销费用 | 963 | 902 | |||||||||
| 股票补偿费用（a） | 27 | 31 | |||||||||
| 交易和整合成本 | 16 | 23 | |||||||||
| 折旧及摊销 | 76 | 80 | |||||||||
| 未合并酒店企业的股权（收益）损失 | 13 | 12 | |||||||||
| 利息支出 | 65 | 66 | |||||||||
| 资产减值 | 21 | 4 | |||||||||
| 其他（收入）损失，净额 | (50) | (43) | |||||||||
| 准备金 | 16 | 28 | |||||||||
| 归属于非控股权益的净利润 | 3 | 4 | |||||||||
| 调整后EBITDA（b） | $ | 266 | $ | 261 | |||||||
（a）包括在一般和行政费用以及分销费用中确认的金额；不包括在交易和整合成本中确认的金额。
（b）在截至2026年3月31日的三个月内，公司修订了调整后EBITDA的定义，不再包括其在未合并的自有和租赁酒店企业的调整后EBITDA中的按比例份额，并重铸前期业绩以提供可比性。请参阅第A-13页，了解公司如何利用调整后的EBITDA、公司提出它的原因以及对其有用性的重大限制的解释。
下表提供了调整后EBITDA的细目：
| （百万） | 截至3月31日的三个月， | ||||||||||
| 2026 | 2025 | ||||||||||
| 管理和特许经营 | $ | 264 | $ | 236 | |||||||
| 拥有和租赁 | 10 | 15 | |||||||||
| 分配 | 29 | 49 | |||||||||
| 开销 | (37) | (40) | |||||||||
| 消除 | — | 1 | |||||||||
| 调整后EBITDA（c） | $ | 266 | $ | 261 | |||||||
（c）由于公司修订了经调整EBITDA的定义，截至2025年3月31日止三个月的业绩已为可比性重新调整。
A-6
Hyatt Hotels Corporation
非GAAP财务指标的调节：G & A费用与调整后G & A费用
简明综合收益表中列报的经营业绩包括就通过拉比信托基金提供资金的递延补偿计划确认的费用。这些费用中的某些费用在G & A费用中确认，并被相应的净收益（损失）和为基金拉比信托而持有的有价证券的利息收入完全抵消，因此对净收入没有影响。G & A费用还包括与股票薪酬相关的费用。以下是这一措施的对账，不包括我们的拉比信托投资和基于股票的补偿费用的影响。
|
（百万）
|
截至3月31日的三个月， | ||||||||||
| 2026 | 2025 | ||||||||||
| G & A费用 | $ | 130 | $ | 126 | |||||||
| 减：拉比信托影响 | 12 | 12 | |||||||||
| 减：基于股票的补偿费用 | (25) | (29) | |||||||||
| 调整后的G & A费用 | $ | 117 | $ | 109 | |||||||
A-7
Hyatt Hotels Corporation
非GAAP财务指标的调节：归属于Hyatt Hotels Corporation的净利润和A类和B类份额稀释后收益与归属于Hyatt Hotels Corporation的调整后净利润和调整后A类和B类份额稀释后收益
| （百万，每股金额除外） | 截至3月31日的三个月， | ||||||||||
| 2026 | 2025 | ||||||||||
| 归属于Hyatt Hotels Corporation的净利润 | $ | 38 | $ | 20 | |||||||
| 稀释每股收益 | $ | 0.40 | $ | 0.19 | |||||||
| 特殊项目： | |||||||||||
| 资产减值 | 21 | 4 | |||||||||
| 交易和整合成本 | 16 | 23 | |||||||||
|
基金赤字（a）
|
11 | 12 | |||||||||
|
Avendra和其他收益的使用（b）
|
5 | 5 | |||||||||
|
重组费用（c）
|
3 | 6 | |||||||||
|
（收益）损失，有价证券净额（c）
|
— | (10) | |||||||||
|
或有对价负债公允价值调整（c）
|
(31) | (5) | |||||||||
| 其他 | 5 | 2 | |||||||||
| 特殊项目-税前 | 30 | 37 | |||||||||
| 特殊项目所得税拨备 | (7) | (11) | |||||||||
| 特殊项目合计-税后 | $ | 23 | $ | 26 | |||||||
| 特殊项目对每股摊薄收益的影响 | $ | 0.23 | $ | 0.27 | |||||||
| 归属于Hyatt Hotels Corporation的调整后净利润 | $ | 61 | $ | 46 | |||||||
| 调整后稀释每股收益 | $ | 0.63 | $ | 0.46 | |||||||
（a）表示由于收入和费用确认的时间安排，我们打算在未来期间在某些基金上收回的已确认净赤字。在截至2026年3月31日（2026年第一季度）和2025年3月31日（2025年第一季度）的三个月内，这一基金活动在收入中确认为已偿还成本（分别为2.22亿美元和2.01亿美元）、已偿还成本（分别为2.36亿美元和2.13亿美元）、折旧和摊销费用（分别为400万美元和500万美元）以及其他收入（损失）净额（分别为700万美元和500万美元）。这些数字不包括与我们作为雇主的托管物业的工资相关的收入和费用以及其他费用，这些费用在我们简明综合损益表的已报销成本和已报销成本的收入中确认，但不被视为我们基金活动的一部分。
（b）在2026年第一季度和2025年第一季度，我们在简明综合损益表中确认了与部分利用Avendra LLC出售收益为我们酒店的利益相关的报销成本（分别为400万美元和400万美元）以及折旧和摊销费用（分别为100万美元和100万美元）的费用。与出售Avendra LLC一起确认的收益在截至2017年12月31日止年度作为特殊项目计入。
（c）在其他收入（亏损）中确认的金额，在我们的简明综合损益表中为净额。
A-8
Hyatt Hotels Corporation
2025年非公认会计准则财务指标的对账：归属于Hyatt Hotels Corporation的净利润（亏损）与调整后EBITDA的对账；以及2025年报告的调整后EBITDA经资产出售调整后调整后的2025年调整后EBITDA基线
|
（百万）
|
2025财年 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 第一季度 | 第二季度 | 第三季度 | 第四季度 | 全年 | |||||||||||||||||||||||||
| 归属于Hyatt Hotels Corporation的净利润（亏损） | $ | 20 | $ | (3) | $ | (49) | $ | (20) | $ | (52) | |||||||||||||||||||
| Contra收入 | 20 | 15 | 34 | 17 | 86 | ||||||||||||||||||||||||
| 报销成本的收入 | (886) | (945) | (903) | (895) | (3,629) | ||||||||||||||||||||||||
| 报销费用 | 902 | 949 | 905 | 926 | 3,682 | ||||||||||||||||||||||||
| 股票补偿费用（a） | 31 | 14 | 14 | 9 | 68 | ||||||||||||||||||||||||
| 交易和整合成本 | 23 | 82 | 25 | 43 | 173 | ||||||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 80 | 82 | 83 | 80 | 325 | ||||||||||||||||||||||||
| 未合并酒店企业的股权（收益）损失 | 12 | (6) | 34 | 6 | 46 | ||||||||||||||||||||||||
| 利息支出 | 66 | 74 | 90 | 87 | 317 | ||||||||||||||||||||||||
| 销售不动产（收益）损失及其他 | — | 2 | — | 13 | 15 | ||||||||||||||||||||||||
| 资产减值 | 4 | 10 | 9 | 17 | 40 | ||||||||||||||||||||||||
| 其他（收入）损失，净额 | (43) | (29) | 4 | (33) | (101) | ||||||||||||||||||||||||
| 准备金 | 28 | 42 | 33 | 27 | 130 | ||||||||||||||||||||||||
| 归属于非控股权益的净收益（亏损） | 4 | (1) | (1) | 1 | 3 | ||||||||||||||||||||||||
| 调整后EBITDA重铸（b） | $ | 261 | $ | 286 | $ | 278 | $ | 278 | $ | 1,103 | |||||||||||||||||||
| （a）包括在一般和行政费用、自有和租赁费用以及分销费用中确认的金额；不包括在交易和整合成本中确认的金额。 | |||||||||||||||||||||||||||||
|
（b）在截至2026年3月31日的三个月内，公司修订了调整后EBITDA的定义，不再包括其在未合并的自有和租赁酒店企业的调整后EBITDA中的按比例份额，并重铸前期业绩以提供可比性。请参阅第A-13页，了解公司如何利用调整后的EBITDA、公司提出它的原因以及对其有用性的重大限制的解释。
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
（百万）
|
2025财年 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 第一季度 | 第二季度 | 第三季度 | 第四季度 | 全年 | |||||||||||||||||||||||||
| 报告的2025年调整后EBITDA（c） | $ | 273 | $ | 303 | $ | 291 | $ | 292 | $ | 1,159 | |||||||||||||||||||
| 减：未合并自有和租赁酒店企业调整后EBITDA的按比例份额 | (12) | (17) | (13) | (14) | (56) | ||||||||||||||||||||||||
| 2025年调整后EBITDA重铸（d） | $ | 261 | $ | 286 | $ | 278 | $ | 278 | $ | 1,103 | |||||||||||||||||||
| 对自有和租赁分部的调整出售资产调整后EBITDA（e） | (2) | — | (3) | — | (5) | ||||||||||||||||||||||||
| 对自有和租赁分部的调整出售Playa资产的调整后EBITDA（f） | — | (14) | (27) | (32) | (73) | ||||||||||||||||||||||||
| 自有和租赁分部调整总额出售资产调整后EBITDA | (2) | (14) | (30) | (32) | (78) | ||||||||||||||||||||||||
| 2025年调整后EBITDA基线 | $ | 259 | $ | 272 | $ | 248 | $ | 246 | $ | 1,025 | |||||||||||||||||||
（c）正如公司最近的公开文件中所报告的那样，每个期间都在其中提出。
（d）在截至2026年3月31日的三个月内，公司修订了调整后EBITDA的定义，不再包括其在未合并的自有和租赁酒店企业的调整后EBITDA中的按比例份额，并重铸前期业绩以提供可比性。请参阅第A-13页，了解公司如何利用调整后的EBITDA、公司提出它的原因以及对其有用性的重大限制的解释。
（e）表示截至2026年3月31日已出售且公司在出售时为其订立长期管理或特许经营协议的酒店在每个期间的自有和租赁分部调整后EBITDA贡献；不包括出售后保留的总费用收入。详情请参阅第A-11页。
（f）表示作为Playa酒店收购的一部分收购的酒店在每个期间的自有和租赁分部调整后EBITDA贡献，这些酒店作为Playa房地产交易的一部分出售；不包括出售后保留的总费用收入。详情请参阅第A-11页。
A-9
Hyatt Hotels Corporation
2025年非GAAP财务指标的调节：G & A费用与调整后G & A费用和经营活动为自由现金流和调整后自由现金流提供的净现金
综合收益（亏损）报表中列报的经营业绩包括就通过拉比信托基金提供资金的递延补偿计划确认的费用。这些费用中的某些费用在G & A费用中确认，并被相应的净收益（损失）和为基金拉比信托而持有的有价证券的利息收入完全抵消，因此对净收入（损失）没有影响。G & A费用还包括与股票薪酬相关的费用。以下是这一措施的对账，不包括我们的拉比信托投资和基于股票的补偿费用的影响。
|
（百万）
|
截至12月31日止年度， | ||||
| 2025 | |||||
| G & A费用 | $ | 555 | |||
| 减：拉比信托影响 | (48) | ||||
| 减：基于股票的补偿费用 | (62) | ||||
| 调整后的G & A费用 | $ | 445 | |||
| （百万） | 截至12月31日止年度， | ||||
| 2025 | |||||
| 经营活动所产生的现金净额 | $ | 379 | |||
| 资本支出 | (220) | ||||
| 自由现金流 | $ | 159 | |||
| 资产出售的现金税 | 117 | ||||
| 与Playa Hotels收购相关的成本（a） | 198 | ||||
| 调整后自由现金流 | $ | 474 | |||
（a）包括为交易和整合成本支付的现金、延迟提取定期贷款融资的利息以及与收购相关的其他成本。
A-10
Hyatt Hotels Corporation
出售资产对自有及租赁分部的调整
下表列示以下出售资产： Alua Atl á ntico Golf Resort（Q4 2025）、Alua Tenerife（Q4 2025）、AluaSoul Orotava Valley（Q4 2025）。
|
（百万）
|
2026财年 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 第一季度 | 第二季度 | 第三季度 | 第四季度 | 年初至今 | |||||||||||||||||||||||||
| 出售资产的分部收入调整总额（a） | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||||||||
| 出售资产对分部调整后EBITDA的调整总额（b） | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||||||||
| 2025财年 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 第一季度 | 第二季度 | 第三季度 | 第四季度 | 全年 | |||||||||||||||||||||||||
| 出售资产的分部收入调整总额（a） | $ | (12) | $ | (10) | $ | (14) | $ | (11) | $ | (47) | |||||||||||||||||||
| 出售资产对分部调整后EBITDA的调整总额（b）（c） | $ | (2) | $ | — | $ | (3) | $ | — | $ | (5) | |||||||||||||||||||
（a）表示截至2026年3月31日已售出且公司在出售时为其订立长期管理或特许经营协议的酒店在每个期间的自有和租赁分部收入贡献。
（b）表示截至2026年3月31日已出售且公司在出售时为其订立长期管理或特许经营协议的酒店在每个期间的自有和租赁分部调整后EBITDA贡献；不包括出售后保留的总费用收入。
（c）包括公司在2024年第四季度出售的芝加哥奥黑尔凯悦酒店所有权期间的某些税收费用。
下面的附表是作为Playa Hotels收购的一部分在2025年所有权期间获得的已出售资产。
|
（百万）
|
2025财年 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 第一季度 | 第二季度 | 第三季度 | 第四季度 | 全年 | |||||||||||||||||||||||||
| 出售Playa资产的分部收入调整总额（a） | $ | — | $ | (47) | $ | (159) | $ | (157) | $ | (363) | |||||||||||||||||||
| 出售的Playa资产对分部调整后EBITDA的调整总额（a） | $ | — | $ | (14) | $ | (27) | $ | (32) | $ | (73) | |||||||||||||||||||
（a）表示作为Playa酒店收购的一部分而作为Playa房地产交易的一部分出售的酒店在每个期间的自有和租赁分部收入和调整后EBITDA贡献；不包括出售后保留的总费用收入。
A-11
Hyatt Hotels Corporation
非GAAP财务指标的调节：展望：归属于Hyatt Hotels Corporation的净利润与调整后EBITDA；G & A费用与调整后G & A费用；经营活动为自由现金流和调整后自由现金流提供的净现金
2026年展望中没有包括超出截至本新闻稿发布之日已完成的额外处置或收购活动。该公司的2026年展望基于一些可能发生变化的假设，其中许多假设超出了公司的控制范围。如果实际结果与这些假设不同，公司的预期可能会发生变化。无法保证公司将取得这些成果。简明综合收益表中列报的经营业绩包括就通过拉比信托基金提供资金的递延补偿计划确认的费用。这些费用中的某些费用在G & A费用中确认，并完全被相应的净收益（损失）和为基金拉比信托而持有的有价证券的利息收入所抵消，因此对净收入没有影响。G & A费用还包括与股票薪酬相关的费用。以下是这一预测指标的对账，不包括我们的拉比信托投资和预测的基于股票的补偿费用的影响。
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（百万）
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年终
2026年12月31日
展望范围
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| 低情况 | 高案 | ||||||||||
| 归属于Hyatt Hotels Corporation的净利润 | $ | 255 | $ | 350 | |||||||
| Contra收入 | 74 | 74 | |||||||||
| 报销费用，净额（a） | 110 | 70 | |||||||||
| 基于股票的补偿费用（b） | 65 | 65 | |||||||||
| 交易和整合成本 | 50 | 40 | |||||||||
| 折旧及摊销 | 310 | 310 | |||||||||
| 未合并酒店企业的股权（收益）损失 | 5 | 5 | |||||||||
| 利息支出 | 260 | 260 | |||||||||
| 资产减值 | 21 | 21 | |||||||||
| 其他（收入）损失，净额 | (125) | (145) | |||||||||
| 准备金 | 130 | 150 | |||||||||
| 归属于非控股权益的净利润 | — | 5 | |||||||||
| 经调整EBITDA | $ | 1,155 | $ | 1,205 | |||||||
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（a）由于公司无法在没有不合理努力的情况下预测毛额，因此报销成本在扣除已报销成本的收入后列报。
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| （b）包括在一般和行政费用以及分销费用中确认的金额；不包括在交易和整合成本中确认的金额。 | |||||||||||
| 低情况 | 高案 | ||||||||||
| G & A费用 | $ | 490 | $ | 500 | |||||||
| 减：拉比信托影响 | 12 | 12 | |||||||||
| 减：基于股票的补偿费用 | (62) | (62) | |||||||||
| 调整后的G & A费用 | $ | 440 | $ | 450 | |||||||
| 低情况 | 高案 | ||||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 | $ | 628 | $ | 678 | |||||||
| 资本支出 | (135) | (135) | |||||||||
| 自由现金流 | $ | 493 | $ | 543 | |||||||
| 资产出售的现金税 | 4 | 4 | |||||||||
| 与Playa Hotels收购相关的成本（c） | 83 | 83 | |||||||||
| 调整后自由现金流 | $ | 580 | $ | 630 | |||||||
| （c）包括与Playa Hotels收购相关的税收和其他成本。 | |||||||||||
A-12
定义
调整后的利息支出、税项、折旧及摊销前利润（“调整后EBITDA”）
我们在本财报发布中使用了调整后EBITDA一词。调整后的EBITDA，正如我们所定义的那样，是一种非GAAP衡量标准。我们将调整后EBITDA定义为归属于Hyatt Hotels Corporation的净利润（亏损）加上归属于非控股权益的净利润（亏损），调整后不包括以下项目：
•支付给客户的款项（“对冲收入”），包括绩效补救付款以及管理和酒店服务协议和特许经营协议资产的摊销（“关键资金资产”）；
•报销成本的收入；
•我们打算长期收回的报销成本；
•基于股票的补偿费用；
•交易和整合成本；
•折旧和摊销；
•未合并的酒店企业的股权收益（亏损）；
•利息支出；
•出售房地产收益（亏损）及其他；
•资产减值；
•其他收入（亏损），净额；及
•所得税的福利（拨备）。
我们通过将每个可报告分部的调整后EBITDA和未分配管理费用的冲销相加来计算综合调整后EBITDA。
我们的董事会和执行管理团队将调整后EBITDA作为分部和综合基础上的关键业绩和薪酬衡量标准之一。调整后的EBITDA有助于我们在一致的基础上比较我们在不同报告期的业绩，因为它从我们的经营业绩中剔除了在分部和综合基础上均未反映我们核心业务的项目的影响。我们的董事长、总裁兼首席执行官，也是我们的首席运营决策者，也评估我们每个可报告分部的业绩，并确定如何将资源分配给这些分部，部分是通过评估每个分部的调整后EBITDA。此外，我们董事会的人才和薪酬委员会确定我们管理层某些成员的年度可变薪酬和长期激励薪酬，部分基于财务指标，包括和/或源自合并调整后EBITDA、分部调整后EBITDA或两者的某种组合。
我们认为调整后的EBITDA对投资者有用，因为它为投资者提供了我们内部用于评估我们的经营业绩和做出薪酬决定的相同信息，并有助于我们将业绩与我们的前期和预测业绩以及我们的行业和竞争对手进行比较。
调整后的EBITDA不包括在不同行业和同一行业内的公司之间可能有很大差异的某些项目，包括利息费用和福利或所得税准备金，这取决于公司的具体情况，包括资本结构、信用评级、税收政策和它们经营所在的司法管辖区；折旧和摊销，这取决于公司政策，包括资产的使用方式以及分配给资产的寿命；与收入相反，这取决于公司政策和有关向酒店所有者付款的战略决策；以及基于股票的补偿费用，由于公司采取了不同的补偿计划，这在公司之间有所不同。
A-13
我们不包括与我们为酒店业主的利益而运营的工资成本和全系统服务和计划的报销成本和报销成本相关的收入，因为根据合同，我们不提供服务或运营相关计划以产生利润或长期承受亏损。如果我们收取的金额超过了支出的金额，我们将向酒店业主承诺将这些金额用于相关的全系统服务和计划。此外，如果我们的支出超过收取的金额，我们有合同权利调整未来的收款或支出，以收回前期成本。这些时间差异是由于我们的酌处权支出超过或低于在单一时期内获得的收入，以确保全系统服务和计划的运营符合我们酒店业主的最佳长期利益。从长期来看，这些计划和服务不是为了正面或负面地影响我们的经济，而是为了产生累积的盈亏平衡。因此，我们在评估我们的经营业绩的同期变化时排除了净影响。调整后的EBITDA包括与全系统服务和项目相关的已报销成本，我们不打算从酒店所有者那里收回。
最后，我们排除了对我们的运营来说不是核心的、可能在频率或幅度上有所不同的其他项目，例如交易和整合成本、资产减值、有价证券的未实现和已实现损益以及房地产销售损益和其他。
调整后的EBITDA不能替代归属于Hyatt Hotels Corporation的净收入（亏损）、净收入（亏损）或GAAP规定的任何其他衡量标准。使用调整后EBITDA等非GAAP衡量标准存在局限性。尽管我们认为调整后EBITDA可以使对我们经营业绩的评估更加一致，因为它删除了不反映我们核心业务的项目，但我们行业的其他公司对调整后EBITDA的定义可能与我们不同。因此，可能很难使用其他公司可能使用的调整后EBITDA或类似名称的非GAAP衡量标准来将这些公司的业绩与我们的业绩进行比较。由于这些限制，调整后的EBITDA不应被视为衡量我们业务产生的收入或亏损的指标。我们的管理层通过参考我们的GAAP结果并补充使用调整后的EBITDA来弥补这些限制。
调整后的一般和行政（“G & A”）费用
调整后的一般和管理费用，正如我们所定义的那样，是一种非GAAP衡量标准。调整后的一般和管理费用不包括通过拉比信托基金提供资金的递延薪酬计划和基于股票的薪酬费用的影响。调整后的一般和行政费用有助于我们在一致的基础上比较我们在不同报告期的业绩，因为它从我们的经营业绩中剔除了不反映我们核心业务的项目的影响，无论是在分部基础上还是在综合基础上。
A类和B类股每股经调整净收益（亏损）和经调整摊薄收益（亏损）（“EPS”）
调整后的净收入（亏损）和调整后的稀释每股收益，正如我们所定义的那样，是非公认会计准则衡量标准。我们将调整后净利润（亏损）定义为归属于Hyatt Hotels Corporation的净利润（亏损），不包括特殊项目，即那些被认为不能反映持续经营的项目。我们将调整后摊薄每股收益定义为调整后每股摊薄净收益（亏损）。我们认为调整后的净收入（亏损）和调整后的稀释每股收益是经营业绩的一个指标，因为排除特殊项目可以对我们的持续经营进行同期比较。
调整后的净收入（亏损）和调整后的稀释每股收益不能替代归属于Hyatt Hotels Corporation的净收入（亏损）、净收入（亏损）、稀释每股收益（亏损）或GAAP规定的任何其他衡量标准。使用调整后净收入（亏损）和调整后稀释每股收益等非GAAP衡量标准存在局限性。尽管我们认为调整后的净收入（亏损）和调整后的稀释每股收益可以使对我们的经营业绩的评估更加一致，因为它们去掉了被认为不能反映持续经营的特殊项目，但我们行业的其他公司对调整后的净收入（亏损）和调整后的稀释每股收益的定义可能与我们不同。因此，可能难以使用其他公司可能使用的调整后净收入（亏损）或调整后稀释每股收益或类似名称的非GAAP衡量标准来将这些公司的业绩与我们的业绩进行比较。由于这些限制，调整后的净收入（亏损）和调整后的稀释每股收益不应被视为衡量我们业务产生的每股收益（亏损）和收益（亏损）的指标。我们的管理层通过参考其GAAP结果并补充使用调整后的净收入（亏损）和调整后的稀释每股收益来弥补这些限制。
平均每日利率（“ADR”）
ADR表示酒店客房收入除以在特定时期内出售的客房总数。ADR衡量的是一处房产获得的平均房价，ADR趋势提供了有关一处房产或一组房产的定价环境和客户群性质的有用信息。ADR是我们行业中常用的绩效衡量指标，我们使用ADR来评估我们能够按客户群体产生的定价水平，因为费率的变化对整体收入和增量盈利能力的影响不同于入住率的变化，如下所述。
A-14
可比全系统和可比自有和租赁
“全系统可比”指我们管理、特许经营或向其提供服务的所有物业，包括自有和租赁物业，这些物业在整个被比较期间运营，并且在被比较期间没有出现业务中断或经历大型资本项目。全系统可比也不包括无法获得可比结果的物业。对于我们在管理和特许经营部门内管理、特许经营或提供服务的那些物业，我们可能会使用可比的全系统酒店或我们的全包度假村的变体来具体提及可比的全系统酒店或我们的全包度假村。“可比自有和租赁”指在整个被比较期间经营和合并的自有或租赁酒店和/或全包度假村，在被比较期间没有出现业务中断或经历大型资本项目。可比自有和租赁也不包括无法获得可比结果的物业。全系统可比、自有与租赁可比，在我们行业内普遍被作为计量依据。“全系统不可比”或“不可比自有和租赁”是指所有物业，包括不符合上述“可比”定义的物业。
不变美元货币
我们在报告的基础上以及在固定的美元基础上报告我们的运营结果。不变美元货币是一种非公认会计原则的衡量标准，不包括比较期间之间外币汇率变动的影响。我们认为，恒定美元分析提供了有关我们业绩的宝贵信息，因为它从我们的经营业绩中消除了货币波动。我们通过以当期汇率重述前期当地货币财务结果来计算固定美元货币。然后将这些重述金额与我们当前期间报告的金额进行比较，以在我们的结果中提供运营驱动的差异。
自由现金流和调整后自由现金流
自由现金流是指经营活动提供的净现金减去资本支出。调整后的自由现金流指自由现金流减资产出售的估计现金税和与Playa Hotels收购相关的成本。我们认为，自由现金流和调整后的自由现金流是对我们和投资者有用的流动性衡量标准，用于评估我们的运营为资本支出、资产出售的现金税以及与Playa Hotels收购相关的成本以外的用途产生现金的能力，以及在偿债和其他义务之后，我们通过收购和投资发展业务的能力，以及我们通过股息和股票回购向股东返还现金的能力。自由现金流和调整后的自由现金流不一定代表我们将如何使用多余的现金。自由现金流和调整后的自由现金流不能替代经营活动提供的净现金或GAAP规定的任何其他衡量标准。使用自由现金流和调整后自由现金流等非GAAP衡量标准存在局限性，管理层通过参考我们的GAAP结果并补充使用自由现金流和调整后自由现金流来弥补这些局限性。
净包ADR
净包ADR表示净包收入除以在特定时期内售出的房间总数。套餐净收入一般包括在包括客房、食品和饮料在内的全包式度假村销售套餐所得的收入，以及娱乐收入，扣除支付给员工的强制性小费。Net Package ADR衡量的是物业获得的平均房价，Net Package ADR趋势提供了有关物业或一组物业的定价环境和客户群性质的有用信息。Net Package ADR是我们行业中常用的性能衡量标准，我们使用Net Package ADR来评估我们能够按客户群体产生的定价水平，因为费率的变化对整体收入和增量盈利能力的影响不同于入住率的变化，如下所述。
每间可用客房的套餐净收入（“RevPAR”）
Net Package RevPAR是Net Package ADR与日均占用百分比的乘积。Net package RevPAR通常包括销售由客房、食品和饮料以及娱乐收入组成的套餐所产生的收入，扣除支付给员工的强制性小费。我们的管理层使用Net Package RevPAR来识别来自可比物业的客房收入的趋势信息，并在地理和分部基础上评估物业表现。净包RevPAR是我们行业常用的绩效衡量指标。
与主要由平均房价变化驱动的变化相比，主要由入住率变化驱动的净套餐RevPAR变化对整体收入水平和增量盈利能力的影响不同。例如，物业入住率的增加将导致净包收入的增加和额外的可变运营成本，包括家政服务、公用事业和房间便利设施成本。相比之下，平均房价的变化通常会对利润率和盈利能力产生更大的影响，因为平均房价变化对可变运营成本的直接影响最小。
A-15
非RevPAR费用
非RevPAR费用是指不来自酒店经营业绩的费用收入。非RevPAR费用包括主要与通过我们的联名信用卡计划许可凯悦品牌名称以及住宅和度假单位相关的许可费；与管理和许可我们的某些品牌到无限度假俱乐部业务相关的管理和特许权使用费；与向拉丁美洲和加勒比地区的某些全包度假村提供的酒店服务相关的费用；特许经营商的首次申请费；第三方所有者和特许经营商的设计服务费；以及终止费。我们使用非RevPAR费用来评估与酒店级经营业绩没有直接相关性的费用流。
入住率
入住率是指已售房间总数除以某一物业或一组物业的可用房间总数。入住率衡量物业可用容量的利用率。我们使用入住率来衡量特定物业或一组物业在特定时期的需求。随着对物业房间需求的增加或减少，入住率水平也有助于我们确定可实现的ADR水平。
Playa酒店收购
2025年6月17日，公司完成了对Playa Hotels & Resorts N.V.（“Playa Hotels”或“Playa”）的收购，该公司是墨西哥、多米尼加共和国和牙买加全包度假村的领先所有者、运营商和开发商，收购价格为每股13.50美元，即企业价值约为26亿美元，其中包括约9亿美元的债务，扣除收购的现金。
Playa房地产交易
2025年12月30日，公司的关联公司完成了将先前以约20亿美元从Playa收购的房地产投资组合出售给Tortuga Resorts（“Tortuga”）的交易。如先前披露，公司于2025年9月18日以2200万美元的价格将其中一处房产出售给单独的第三方买家。在完成早些时候的出售和Tortuga交易之间，凯悦已经出售了整个Playa房地产投资组合，总金额为20亿美元。凯悦和Tortuga就投资组合中14处物业中的13处签订了50年管理协议，条款与凯悦现有的全包收费结构一致。其余财产受单独合同安排的约束。
RevPAR
RevPAR是ADR和日均入住率的乘积。RevPAR不包括非客房收入，非客房收入由物业产生的辅助收入组成，例如餐饮、停车和其他宾客服务收入。我们的管理层使用RevPAR来识别与可比物业的客房收入相关的趋势信息，并在地理和分部基础上评估物业表现。RevPAR是我们行业常用的绩效衡量指标。
与主要由平均房价变化驱动的变化相比，主要由入住率变化驱动的RevPAR变化对整体收入水平和增量盈利能力的影响不同。例如，物业入住率的增加将导致客房收入增加和额外的可变运营成本，包括家政服务、公用事业和房间便利设施成本，还可能导致包括食品和饮料在内的辅助收入增加。相比之下，平均房价的变化通常会对利润率和盈利能力产生更大的影响，因为平均房价变化对可变运营成本的直接影响最小。
A-16